THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 24 ตุลาคม 2559 สกุลเงินยูโรดีดตัวขึ้นจากระดับต่าสุดในรอบ 7 เดือนเทียบกับดอลลาร์ หลังข้อมูลเศรษฐกิจบ่งชี้ถงึ ความแข็งแกร่งของ เศรษฐกิจยุโรป ซึ่งกระตุ้นการคาดการณ์ที่วา่ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจจะปรับลดขนาดของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ลง ยูโร ปรับตัวเพิ่มขึ้นแตะระดับ 1.0890 ดอลลาร์/ยูโร เมื่อเทียบกับระดับ 1.0859 ดอลลาร์/ยูโร ของวันที่ 23 ตุลาคม 2559
October 31, 2016
ดอยซ์แบงก์เผยรายได้สทุ ธิ 278 ล้านยูโร ทากาไรในไตรมาส 3 ปี 2559 จากที่ขาดทุน 6 พันล้านยูโรในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว เนื่องจากต้นทุน การปรับโครงสร้างที่ต่ากว่าคาดการณ์ ดอยซ์แบงก์ได้พยายามแก้ปัญหาด้านการเงินด้วยการลดจานวนพนักงานและขายสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง เพื่อพยุงความสามารถในการทากาไรและฐานเงินทุน วันที่ 26 ตุลาคม 2559 นายฮารุฮโิ กะ คุโรดะ ผู้วา่ การธนาคารกลางญีป่ นุ่ (BOJ) เปิดเผยต่อคณะกรรมาธิการถาวรแห่งรัฐสภาญีป่ นุ่ ว่า BOJ ยังไม่มี ความจาเป็นที่จะต้องลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาล และปฏิเสธกระแสคาดการณ์ที่วา่ กรอบนโยบายใหม่ของ BOJ อาจนาไปสู่การใช้นโยบายคุม เข้มด้านการเงิน Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Nominal Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%)
MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.75 0.02 0.38 0.04 0.00 - 1.00
2013 2014 2015
0.25% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate YTD
35.2899 43.2067 38.6752 33.7517 5.2314
USD GBP EUR JPY CNY
2.90 0.70 2.80
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
GDP Forecast 2016
1.50%
-2.4% -18.8% -1.5% 12.1% -5.6%
Next Meeting:
3.10 3.50 3.30
BOT NESDB FPO
9-Nov-2559
Change(Wk) 5.63 211.99 23.97 -8.12 6.35 -649.27 -33.90
1,498.36 17,446.41 18,169.68 2,133.04 10,717.08 22,954.81 6,986.57 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Aug 2016
-1.75 -1.82
49.71 48.7 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of October 28, 2559
Source : BOT
EQUITIES Index
Name
Source : NESDB
Major World Currencies
180.20
Source : BOT As of Aug 2016
YoY(%)
0.25% - 0.5%
Source : MOC As of Sep 2016
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
13.10 0.192
1,276.80 17.796 th
Source : Bloomberg
As of Oct 28 , 2016
PUBLIC DEBT DATA GOVT Debt Securities
Public Debt Debt to GDP =
OtherNon- profit Mutual Funds 1% organization 2% 1% Household 3%
5,949,330.64 THB Mil. %
(THB Mil.)
3,472,367.50 3,374,900.74 97,466.760
GOVT - Domestic - Foreign
Chg. from Dec-15
(THB Mil.)
58% 56% 2%
FIDF
950,121.030
16%
-12,513.77
SOE -G - NG
995,932.29 422,327.780 573,604.510
17% 7% 10%
-20,894.36 830.85 -21,725.21
SFIs
507,633.620
8%
-7,144.84
23,276.200
1%
-1,195.97
100%
-10,323.46
Others
5,949,330.64
Total
Financial Institution 4%
31,425.48 29,613.45 1,812.03
120%
108%
100%
NR 14%
76%
60%
20% 12%
5 3.89
Insurance Company 28%
3 2
ATR
MW Duration
Nominal Cost of Debt Source : PDMO as of May 2016
GOVT Bond Auction Schedule Q1/FY2017 Spread over T-1 Date
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
15 50 5 20 10 30 15 5 50
LB316A LB666A LB226A LB366A LB26DA LB466A LB316A LB226A LB666A
15,000 14,000 36,000 12,000 16,000 13,000 15,000 24,000 14,000
3,450 14,000 30,000
NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
BCR
greenshoe
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Baht Bond 1%
Corp Bond 25%
818,333 THB Mil.
12-Oct-16 19-Oct-16 26-Oct-16 2-Nov-16 16-Nov-16 30-Nov-16 7-Dec-16 14-Dec-16 21-Dec-16
2,900 12,900 29,800
550 1,100 200
0.80 1.03 1.67
5,264
2.61 3.26 1.92
4.86 -4.26 1.59
3.46 -8.69 -0.50
5.96 2.41 2.80
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Aug-16 Sep-16 Oct-16
0%
Asian Fin. Crisis
6.50
6
ATM
24%
40%
7
Source : BOT as of Aug 2016
98%
80%
9.22
8
Contractual Funds 27%
4
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
9.70
9
Bot 6%
10,709,999 THB Mil.
% Share of GDP 140%
10
Depository Corporation 14%
Source : PDMO as of Aug 2016
Bond Market Cap. Size
ATM, ATR, Duration, Nominal Cost of Debt Government Debt Portfolio
Year / %
Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16
Oustanding Debt
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
42.64%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
BOT Bond 28%
3,000,712 THB Mil.
Source : ThaiBMA
Maturity Profile BOT vs GOVT Bond
10%
78%
≤1
Govt Bond 38% 18%
22%
12%
1<yr≤3
3<yr≤5
24% 5<yr≤10
36%
Top 5 Most Active GOVT Bond No.
Symbol
TTM.
Outstanding Value (THB Mil.)
1 2 3 4 5
LB226A LB206A LB196A LB21DA LB26DA
5.63 3.65 2.62 5.13 10.13
94,264 188,118 301,994 306,104 29,182
4,101,261 THB Mil.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Oct 28th, 2016
Total Trading Value (THB Mil.)
66,032 56,690 55,269 46,552 27,589
% of
Total Trading value
T/O (เท่า)
18.22% 15.64% 15.25% 12.84% 7.61%
0.70 0.30 0.18 0.15 0.95
Source : ThaiBMA (As of Oct 28th ,2016 )
GOVT Yield Curve Movement
MPC
3 yr
5 yr
10 yr
20 yr
50 yr
5% 4% 3%
2%
MPC 1%
1.5%
3.29% 50-yr 2.62% 20-yr 2.17% 10-yr 1.90% 5-yr 1.71% 3-yr Source : ThaiBMA (As of Oct 28th ,2016 )
Foreign Yield
SWAP Interest Rate Swap IRS
3.50%
2.50%
THAI US
2.00%
UK
3.00%
1.50% 1.00%
EURO JAPAN
0.50%
6m
2-yr
5-yr
10-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
%
1.00
1.09
1.34
1.51
1.71
EU
%
-0.18
-0.15
0.03
0.22
0.52
JAPAN
%
0.02
-0.01
-0.01
0.03
0.11
THAILAND
%
1.57
1.59
1.90
2.13
2.26
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
1-yr
US
30-yr
5-yr
THB/USD
%
1.570/1.490 1.590/1.510
1.695/1.605
1.720/1.600 1.700/1.550
EUR/CBS
Mid
-0.40
-0.39
-0.41
-0.43
-0.43
JPY/CBS
Mid
-0.65
-0.69
-0.75
-0.75
-0.71
5-yr (bps)
-0.50% -1.00%
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
0.29%
0.49%
0.86%
1.32%
1.85%
2.62%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.23%
0.27%
0.29%
0.61%
1.26%
1.89%
US
12.64
12.65
13.57
20.00
27.01
34.55
EURO
-0.75%
-0.74%
-0.62%
-0.39%
0.17%
0.80%
UK
8.67
8.88
14.30
35.97
54.11
71.98
JAPAN
-0.26%
-0.29%
-0.24%
-0.19%
-0.05%
0.51%
JAPAN
4.02
4.78
10.58
31.38
44.59
55.92
THAILAND
1.47%
1.50%
1.61%
1.90%
2.17%
2.84%
THAILAND
22.15
23.31
38.62
93.86
123.94
144.22
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Oct 28th, 2016)
Source : Reuters (As of Oct 31th, 2016)
Non-Residence Trading NR Holding Weekly
Peers Comparison Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
GOVT Bond
596,350
5.568%
BOT Bond
108,222
1.010%
Malaysia
SOE Bond
70
0.001%
Sep' 15
Corp Bond
776
0.007%
705,418
6.586%
Issuer
Indonesia 39.16%
40%
Sep’ 15
36.55%
30%
TOTAL 350,000 300,000
2016
250,000
20%
Thailand
93,249
14.5%
Net Buy 132,570 THB Mil.
200,000 84,003
150,000
As of Oct' 16
Japan
23,052
100,000
-50,000
10%
129,454 117,144
50,000 0
10.05%
196,463
-22,494 -27,157
96,738
30,216 -1,598 -2,793 -7,506
29,642 -53,807 -71,124 -100,506
21,608 6,087 4,919 -18,866
80,737 210
Jun’ 15
43,308
Korea
21,494 8,584 9,218 28,501 7,991 -5,806 4,533 15,699 1,252 3,384 -30,352 -30,369 -39,564
9.65% Jun’15
-37,994
-100,000
0% Jan
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Feb
2015
Mar
Apr
May
June
July
Aug
Sep
Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16
-150,000 Oct
2016
Source : PDMO (As of Oct 28th, 2016)
Source : PDMO (As of Oct 28th , 2016)
BAHT BOND
66,499 HB Mil.
THE OUTSTANDING BAHT BOND Classified by issuers based on TTM
CLMV
Non-Gov’t
40
8%
%
26,590 THB Mil.
10
.
Lao PDR (6,500 25(Government) %
30000
THB Mil.)
30
IFIs , International Credit Rating & CGIF (39,909 THB Mil.)
%
35
%
67
(20,090 THB Mil.)
(23,066)
ADB
%
(6,500 THB Mil )
Government
THB Mil.
Non-Gov’t
AFD MHBK
%
20000
60% 15
KEXIM
%
12
(10,000)
10000
9
9
%
Hana (6,330)
(5,668)
1
CITI %
(434) 0 2016
%
KEXIM
WOORI
HANA
Lao PDR (Gov,t)
EDL-Gen Lao PDR (Gov,t)
2018
2019
WOORI
WOORI CABEI Lao PDR (Gov,t) 2017
9
%
(8,000) %
(5,701) KEXIM CABEI
2
4
%
%
Lao PDR (Gov,t)
EDL-Gen Lao PDR (Gov,t)
KEXIM
2020
2021
2022
(1,500)
4
KEXIM %
(2,800)
(3,000)
KEXIM
EDL-Gen
2023
2024
Lao PDR (Gov,t)
2025
Source : ThaiBMA (As of Oct 28th, 2016)