THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 28 สิงหาคม 2560 นักเศรษฐศาสตร์มูดี้สช์ ี้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ควรส่งสัญญาณตลาดชัดเจนกรณีปรับขึ้นดอกเบี้ย มาร์ค แซนดี้ นักเศรษฐศาสตร์ จากมูดี้ส์ อินเวสเตอร์ เซอร์วสิ กล่าวว่า Fed ควรส่งสัญญาณต่อตลาดอย่างชัดเจนในกรณีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครัง้ ต่อไป ตลาดการเงินคาดการณ์วา่ โอกาสที่ Fed จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมนั้นมีไม่ถงึ 50% ขณะที่หลายฝ่ายคาดว่า Fed จะปรับลดงบดุลในการประชุมเดือนกันยายน โดยปัจจุบันงบดุลของ Fed อยู่ที่ 4.5 ล้านล้านดอลลาร์
September 4, 2017
วันที่ 30 สิงหาคม 2560 ญีป่ ุ่นเผยตาแหน่งงานว่างเดือนกรกฎาคม พุ่งสูงสุดในรอบ 43 ปี ขณะที่อัตราว่างงานยังทรงตัว ญีป่ ุ่นเผยตัวเลขตาแหน่งงานว่างเดือน กรกฎาคม ปรับตัวขึ้นเป็นเดือนที่ 5 ติดต่อกัน โดยขยายตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 43 ปี ส่วนอัตราว่างงานยังคงที่ ขณะที่ประเทศยังต้องเผชิญกับปัญหาขาดแคลน แรงงานต่อไป กระทรวงสาธารณสุข แรงงาน และสวัสดิการญีป่ ุ่นเปิดเผยว่า สัดส่วนตาแหน่งงานว่างต่อจานวนผู้หางานของญีป่ ุ่นปรับตัวขึ้นจากระดับ 1.51 ของ เดือนมิถนุ ายนมาอยู่ที่ระดับ 1.52 ในเดือนกรกฎาคม ทาสถิตสิ งู สุดนับตั้งแต่เดือนก.พ. 2517 ด้านข้อมูลจากกระทรวงฝ่ายการสื่อสารและกิจการภายในระบุวา่ อัตรา ว่างงานของเดือนกรกฎาคม อยู่ที่ 2.8% Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7
2014 2015 2016
0.25% 0.00% -0.10%
0.70 2.80 3.20
Name
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate
YTD
33.3995 43.2674 39.9873 30.8207 5.0635
GDP Forecast 2017
1.50%
-7.4% -2.5% 6.0% 0.1% -3.3%
Next Meeting:
3.5 3.5 - 4.0 3.6
BOT NESDB FPO
27-Sep-2017
Change(Wk) 5.22 -259.33 -183.81 -15.77 151.13 164.06 14.02
1,566.53 19,470.41 21,674.51 2,425.55 12,165.19 27,047.57 7,323.98 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Aug 2017
0.62 -0.31
52.72 48.51 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
st
As of Sep 1 , 2017
Source : BOT
190.38
EQUITIES Index
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of July 2017
YoY(%)
1.00% - 1.25%
Source : MOC As of July 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
Source : Bloomberg
-2.40 -0.070
1,291.60 17.000
As of Aug 1st , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
42.90%
Other Mutual Funds 1% 2% Household 4%
6,185,431.38 THB Mil. Oustanding Debt
3,854,252.02 3,756,859.54 97,392.48
GOVT - Domestic - Foreign
Chg. from Feb-17
%
(THB Mil.)
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors Non- profit
(THB Mil.)
62% 61% 1%
Financial Institution 3%
-31,846.24 -32,286.66 440.42
organization 1%
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
Bot 7%
Contractual Funds 23%
%
12.00
4.2
11.50
4.1
11.00
4
10.50
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
905,640.14 0.00 967,318.90 414,370.98 552,947.92
15% 0% 16% 7% 9%
SFIs
441,735.78
7%
-4,541.43
16,484.54
0%
-1,077.07
6,185,431.38
100%
-162,393.00
Others Total
-89.21 -120,450.00 -4,389.05 #REF! -2,588.60
Depository Corporation 14%
Insurance Company 29%
NR 16%
140% 120%
105% 100%
60%
843,403 THB Mil.
12%
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Jun 2017
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
5-Jul-17 12-Jul-17 26-Jul-17
50 15 20
LB666A LB316A LB336A
2-Aug-17 9-Aug-17 16-Aug-17
5 30 10
LB22DA LB466A LB26DA
30-Aug-17 6-Sep-17 13-Sep-17
50 20 5
LB666A LB366A LB22DA
14,000 14,000 6,000 25,000 10,000 20,000 7,000 7,000 25,000
14,000 14,000 6,000 25,000 10,000 20,000 7,000
13,915 13,750 6,000 24,600 9,100 19,900 5,600
85 250 400 900 100 1,400
BCR
G/O
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Baht Bond 1%
8%
Asian Fin. Crisis
ATR (LHS)
Spread over T-1 Date
40% 20%
3.5
GOVT Bond Auction Schedule Q4/FY2017
Corp Bond 26%
24%
3.6
8.00
Source : BOT as of Jun 2017
95%
80%
8.50
ATM (LHS)
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
3.7
9.00
10,998,936 THB Mil.
% Share of GDP
3.8
9.50
Source : PDMO as of Jun 2017
Bond Market Cap. Size
3.9
10.00
1.14 3.06 3.47 2.97 3.42 2.34 2.19
1,400 600 1,000 700
3.71 3.00 3.06 1.94 3.22 2.44 3.48
2.36 -0.39 -1.32 -2.17 0.10 -0.05 -10.96 -12.61 -9.64 -12.91 0.19 -0.70 -8.82 -12.99
4.61 -0.37 1.65 -9.61 -7.31 0.80 -7.29
BOT Bond 26%
2,831,039 THB Mil. Source : ThaiBMA
G : Greenshoe option
Maturity Profile
8%
BOT
vs
O: Overallotment
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
80% 17% 39%
≤1
Top 5 Most Active GOVT Bond
Govt Bond 39% 20%
17%
19%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
No.
4,334,048 THB Mil.
Symbol
1 2 3 4 5
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Sep 1st, 2017
LB226A LB196A LB21DA LB26DA LB206A
TTM.
4.82 1.81 4.33 9.33 2.85
Outstanding Value (THB Mil.)
202,592 240,085 306,104 133,182 188,118
Total Trading Value (THB Mil.)
% of
Total Trading value
T/O (เท่า)
21.47% 3.97 804,223 11.82% 1.84 442,560 11.40% 1.40 427,162 9.54% 2.68 357,428 9.43% 1.88 353,062 st th Source : ThaiBMA ( Oct 1 ,2016 - Sep 4 ,2017 )
GOVT Yield Curve Movement Date
5%
Today
4%
Last week Last month Beginning of 2017
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
1.57
1.79
2.42
2.97
3.52
1.57 1.57 1.83
1.83 1.83 2.1
2.47 2.47 2.67
3.02 3.02 3.29
3.59 3.59 3.67
3.52% 50-yr 2.97% 20-yr
3%
2.42% 10-yr 1.79% 5-yr 1.57% 3-yr
2% 1%
MPC
1.5% Source : ThaiBMA (As of Sep 1
st
,2017 )
Foreign Yield
SWAP
3.50%
Interest Rate Swap IRS
THAI
3.00%
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.42
1.54
1.83
1.96
2.13
EU
%
-0.24
-0.17
0.15
0.39
0.74
JAPAN
%
0.04
0.05
0.11
0.16
0.26
THAILAND
%
1.50
1.58
1.94
2.13
2.33
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
US
2.50% 2.00%
UK
1.50%
EURO JAPAN
1.00% 0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
5-yr
THB/USD
%
1.500/1.430 1.580/1.470
1.685/1.615
1.840/1.660 1.905/1.735
EUR/CBS
Mid
-0.31
-0.31
-0.34
-0.35
-0.35
JPY/CBS
Mid
-0.41
-0.47
-0.59
-0.62
-0.62
-0.50% -1.00%
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
1.01%
1.10%
1.35%
1.73%
2.16%
2.78%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.20%
0.20%
0.18%
0.45%
1.06%
1.73%
US
28.04
23.42
20.75
21.58
25.50
29.87
EURO
-0.74%
-0.77%
-0.73%
-0.34%
0.37%
1.16%
UK
3.22
3.28
5.32
16.19
26.02
37.38
JAPAN
-0.22%
-0.16%
-0.16%
-0.14%
0.00%
0.82%
JAPAN
4.68
4.94
8.87
26.37
39.15
48.02
THAILAND
1.22%
1.42%
1.46%
1.79%
2.42%
3.19%
THAILAND
13.92
15.50
25.52
61.42
85.77
104.12
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Sep 1st, 2017)
Source : Reuters (As of Sep 1st, 2017)
Non-Residence Holding NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
676,171
6.148%
BOT Bond
87,475
0.795%
SOE Bond
0
0.000%
76
0.001%
918
0.008%
764,640
6.952%
Issuer GOVT Bond
Foreign Bond Corp Bond
TOTAL
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond 40%
Indonesia 38.24% Mar' 17
30%
Malaysia 25.59% Mar' 17
Thailand 350,000
20%
15.6%
2017
300,000
As of Sep 17
93,249
Net Buy 130,133 THB Mil.
200,000
GOV
84,003 23,052 196,463
-18,590
-71,124 -37,994
Q1 2010
2011
2012
2013
2014
2015
Q2
2016
Q3
https://asianbondsonline.adb.org/
BAHT BOND
78,345 HB Mil.
Classified by issuers based on TTM Non-Gov’t
CLMV
8%
47
(6,500 THB Mil ) .
%
THB Mil.
37,156 THB Mil.
29
%
MOFL (Government)
(23,066)
IFIs , International Credit Rating & CGIF (42,189 THB Mil.)
53
39
MHBK 20,000
% (30,656 THB Mil.)
ADB
%
AFD
15,000 KEXIM
14
%
(11,133) HANA
10,000
WOORI
7
(4,168)
13
%
%
(10,352)
10 (8,000) %
KNM
KEXIM
EDL-Gen
%
5,000
12
(10,000)
KEXIM WOORI
Hana
5
CABEI
%
WOORI EDL-Gen MOFL
CABEI
MOFL MOFL
MOFL)
MOFL
2
(3,864)
(1,500)
2018
2019
2020
2021
KEXIM
4
%
(3,000)
%
KEXIM
MOFL
MOFL
2022
2023
2
2
%
%
(1,891)
(1,371)
EDL-Gen
KEXIM
0 2017
Dec-17
Source : PDMO (As of Sep 1st, 2017)
Source : PDMO (As of Sep 1st, 2017)
25,000
Jun-17
Q4
2017
THE OUTSTANDING BAHT BOND
Sep-17
Mar-17
Dec-16
Jun-16
Sep-16
Mar-16
Dec-15
Jun-15
Sep-15
Mar-15
Dec-14
Jun-14
Sep-14
Mar-14
Dec-13
Jun-13
Sep-13
Mar-13
Dec-12
Jun-12
Sep-12
Mar-12
Dec-11
-150,000
Jun-11
0% Mar-09
-100,000
Sep-11
-100,506
Dec’15 10,495
Mar-11
-53,807
-50,000
10.47%
51,058
Dec-10
0
15,548
31,080
44,539
45,963 29,642
Jun-10
96,738
Sep-10
129,454
50,000
Dec'16
Korea
11,551
Mar-10
117,144
10.49%
10%
Dec-09
100,000
Japan
106,092 Mil. 20.041 Mil.
BOT
Jun-09
150,000
Sep-09
250,000
MOFL
MOFL) 2024
2025
2026
2027
2028
Source : ThaiBMA (As of Sep 1st, 2017)