THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 31 พฤษภาคม 2560 ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) สั่งปรับเงินธนาคารดอยซ์แบงก์ในสหรัฐ จานวน 41 ล้านดอลลาร์ โดยในแถลงการณ์ว่า "ธนาคารกลางสหรัฐตรวจสอบพบว่า ธนาคารดอยซ์แบงก์ที่ดาเนินงานในสหรัฐ มีความบกพร่องในการรักษาระเบียบปฏิบัติที่มีประสิทธิภาพ ตามกฎหมายว่าด้วยความลับในกิจการของธนาคาร (Bank Secrecy Act) และกฎหมายป้องกันการฟอกเงินของสหรัฐ" นอกจากนี้ เฟดยัง ออกคาสั่งให้ธนาคารดอยซ์แบงก์ดาเนินการปรับปรุงแนวทางการกากับดูแลคณะผู้บริหารในด้านการปฏิบัติตามกฎหมายป้องกันการฟอกเงิน ของธนาคาร วันที่ 2 มิถุนายน 2560 ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เปิดเผยรายงานสรุปภาวะเศรษฐกิจทั้ง 12 เขต หรือ Beige Book โดยระบุว่า เศรษฐกิจ สหรัฐขยายตัวปานกลางในช่วงเดือนเมษายนและพฤษภาคม โดยเศรษฐกิจเขตบอสตันและชิคาโกขยายตัวช้าลงสู่ระดับปานกลาง ขณะที่เขต นิวยอร์กอยู่ในภาวะทรงตัวในช่วงเดือนเมษายนถึงพฤษภาคม ทั้งนี้ การเปิดเผยรายงาน Beige Book มีขึ้นก่อนการประชุมนโยบายการเงิน ของFED ในวันที่ 13-14 มิถุนายน ซึ่งตลาดคาดการณ์ว่า Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมครั้งนี้ Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
2014 2015 2016
0.25% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate
YTD
34.3596 44.5404 38.72 31.0173 5.0973
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
2017
Next Meeting:
3.4 3.0 - 3.8 3.6
BOT NESDB FPO
5-Jul-2017
184.47
EQUITIES Index
Name
GDP Forecast
1.50%
-4.7% 0.4% 2.6% 0.7% -2.6%
As of May 29th , 2017
Source : BOT
0.70 2.80 3.20
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Apr 2017
YoY(%)
0.75% - 1%
Source : MOC As of May 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.46 0.01 -0.04 0.15 1.50 - 2.20
June 5, 2017
Change(Wk) -1.67 490.44 126.01 23.25 220.76 284.78 0.00
1,567.60 20,177.28 21,206.29 2,439.07 12,822.94 25,924.05 7,547.63 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : May 2017
-2.20 -2.14
49.95 47.66 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
th
Source : Bloomberg
10.90 0.202
1,280.20 17.525
As of June 5 , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
ATM (LHS)
Source : PDMO as of Apr 2017
Bond Market Cap. Size 140%
Source : BOT as of Mar 2017
11222963 Mil.
128%
120%
107%
100%
Corp Bond 26% 24% Asian Fin. Crisis
20%
7%
829,656 THB Mil.
12%
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
25,000 8,000 14,000 13,000 13,000 25,000 12,000 20,000 14,000 11,000 11,000 12,000 20,000
25,000 8,000 14,000 13,000 14,300 25,000 12,000 20,000 14,000 11,000
25,000 8,000 13,330 12,600 13,800 24,400 11,870 19,700 13,500 10,500
670 400 500 600 130 300 500 500
BCR
G/O
Mar-17
Jan-17
Feb-17
Oct-16
Dec-16
Nov-16
Jul-16
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Baht Bond 1%
80%
40%
Source : PDMO as of Mar 2017
Spread over T-1 Date
94%
60%
Average cost (RHS)
GOVT Bond Auction Schedule Q2/FY2017
Domestic Bond Market Classified by Issuer
% Share of GDP
ATR (LHS)
Sep-16
101,372.56
3.65
Jun-16
100%
8.00
Aug-16
6,242,470.88
Total
3.7
Apr-16
-994.56
8.50
May-16
0%
3.75
Jan-16
18,433.66
Others
NR 15%
9.00
Feb-16
-2,839.39
3.8
Mar-16
7%
9.50
Oct-15
452,740.79
Insurance Company 27%
3.85
Dec-15
SFIs
Depository Corporation 15%
10.00
Nov-15
-1,172.42 25,450.00 9,866.29 1,537.17 11,523.77
Jul-15
15% 1% 16% 7% 9%
3.9
Sep-15
916,090.73 30,000.00 972,750.61 417,763.53 554,987.08
10.50
Jun-15
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
Contractual Funds 25%
% 3.95
Aug-15
71,062.64 70,750.63 312.01
Year 11.00
Apr-15
61% 60% 1%
Bot 7%
Jan-15
3,852,455.09 3,755,164.26 97,290.83
GOVT - Domestic - Foreign
Financial Institution 4%
Feb-15
(THB Mil.)
Oct-14
%
(THB Mil.)
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Dec-14
Oustanding Debt
Chg. from Feb-17
May-15
OtherNon- profit Mutual Funds 1% organization 1% 1% Household 4%
Sep-14
42.64%
6,267,920.88 THB Mil.
Nov-14
Debt to GDP =
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
Mar-15
Public Debt
BOT Bond 27%
1-Mar-17
5
LB226A
15-Mar-17 22-Mar-17 29-Mar-17
20 10 50
LB366A LB26DA LB666A
12-Apr-17 19-Apr-17
30 5
LB466A LB226A
26-Apr-17 3-May-17
20 10
LB366A LB26DA
9-May-17 17-May-17
50 15
LB666A LB316A
7-Jun-17
30
LB466A
21-Jun-17 28-Jun-17
20 10
LB366A LB26DA
1.96 1.38 1.38 2.30 1.84 2.00 1.13 1.84 1.18 1.63
100 1,300 450 1,100
2.24 3.47 2.77 3.69 3.45 2.10 3.36 2.74 3.64 3.13
3.66 2.23 5.75 2.56 -0.07 -1.39 -5.16 -6.39 -6.06 -7.72 -3.48 -4.35 4.86 -2.08 0.15 -1.47 -2.62 -13.04 -2.62 -7.00
2.25 7.56 1.41 -4.99 -1.12 -2.85 8.92 1.13 1.66 -0.50
3,035,349 THB Mil. Source : ThaiBMA
G : Greenshoe option
Maturity Profile
13%
BOT
vs
O: Overallotment
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
80%
No.
4,372,667 THB Mil.
14%
≤1
Top 5 Most Active GOVT Bond
Govt Bond 39% 20%
17%
21%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
35%
Symbol
1 2 3 4 5
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Jun 2nd, 2017
LB226A LB21DA LB196A LB206A LB176A
TTM.
5.04 4.54 2.02 3.06 0.03
Outstanding Value (THB Mil.)
195,956 306,104 301,994 188,118 162,001
Total Trading Value (THB Mil.)
% of
Total Trading value
T/O (เท่า)
23.43% 598,732 12.17% 310,986 11.74% 300,011 10.68% 272,911 9.95% 254,131 Source : ThaiBMA ( Oct 1st,2016 - June
3.06 1.02 0.99 1.45 1.57 5th ,2017
GOVT Yield Curve Movement Date
Today
5%
Last week Last month Beginning of 2017
4%
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
1.67
2.05
2.67
3.28
3.70
1.71 1.71 1.83
2.08 2.10 2.1
2.72 2.72 2.67
3.28 3.29 3.29
3.70 3.7 3.67
3%
2.67% 10-yr 2.05% 5-yr 1.67% 3-yr
2% 1%
3.70% 50-yr 3.28% 20-yr
MPC
1.5% Source : ThaiBMA (As of June 5
th
,2017 )
Foreign Yield
SWAP Interest Rate Swap IRS
4.00% 3.50%
THAI
3.00%
US
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.37
1.54
1.81
1.97
2.11
EU
%
-0.22
-0.15
0.18
0.43
0.79
JAPAN
%
0.05
0.06
0.10
0.16
0.26
THAILAND
%
1.53
1.61
1.99
2.18
2.38
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
2.50%
2.00%
UK
1.50%
EURO JAPAN
1.00% 0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
-0.50%
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
-1.00% -1.50%
5-yr
THB/USD
%
1.5301.460 1.525/1.455
1.650/1.590
1.695/1.605 1.765/1.665
EUR/CBS
Mid
-0.33
-0.33
-0.34
-0.34
-0.34
JPY/CBS
Mid
-0.47
-0.54
-0.71
-0.75
-0.74
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
0.98%
1.06%
1.29%
1.72%
2.16%
2.81%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.18%
0.20%
0.11%
0.49%
1.04%
1.69%
US
14.59
14.60
15.67
20.50
25.99
31.97
EURO
-0.89%
-0.72%
-0.72%
-0.45%
0.27%
1.12%
UK
3.66
3.73
6.81
22.67
36.73
53.70
JAPAN
-0.11%
-0.11%
-0.15%
-0.11%
0.05%
0.81%
JAPAN
3.82
4.06
7.55
24.17
36.21
45.06
THAILAND
1.43%
1.48%
1.50%
2.05%
2.67%
3.51%
THAILAND
12.41
14.03
23.87
58.68
85.29
103.15
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Jun 5th, 2017)
Source : Reuters (As of Jun 5th, 2017)
Non-Residence Holding NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
644,675
5.744%
BOT Bond
76,201
0.679%
SOE Bond
0
0.000%
Corp Bond
649
0.006%
721,525
6.429%
Issuer GOVT Bond
TOTAL
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
38.24% Mar' 17
30%
Malaysia 25.59% Mar' 17
350,000
2017
300,000
84,003
150,000
23,052
100,000
14.7 %
Net Buy 87,362 THB Mil.
200,000
117,144
Dec'16
10%
96,738
45,963 29,642
0
-53,807
-50,000
Japan 10.49%
11,551
196,463
129,454
As of Jun 17
-100,506
Korea
1,215
51,058
10.47%
15,548
Dec’15
23,538
-71,124 -37,994
-100,000
Source : PDMO (As of Jun 2nd, 2017)
asianbondsonline
78,345 HB Mil.
Classified by issuers based on TTM Non-Gov’t
CLMV
8%
47
(6,500 THB Mil ) .
%
THB Mil.
37,156 THB Mil.
29
25,000
%
MOFL (Government)
(23,066)
IFIs , International Credit Rating & CGIF (42,189 THB Mil.)
53
39
MHBK 20,000
% (30,656 THB Mil.)
ADB
%
AFD
15,000 KEXIM
14
%
(11,133) HANA
10,000
WOORI
7
(4,168)
13
%
%
(10,352)
10 (8,000) %
KNM
KEXIM
EDL-Gen
%
5,000
12
(10,000)
KEXIM WOORI
Hana
5
CABEI
%
WOORI EDL-Gen MOFL
CABEI
2
MOFL MOFL)
MOFL
(1,500)
2018
2019
2020
2021
KEXIM
4
%
(3,000) KEXIM
MOFL
MOFL
2022
2023
2
2
%
%
(1,891)
(1,371)
EDL-Gen
KEXIM
0 2017
(3,864)
%
MOFL
Dec-17
Jun-17
Source : PDMO (As of Jun 2nd, 2017)
BAHT BOND
THE OUTSTANDING BAHT BOND
Sep-17
Mar-17
Dec-16
Jun-16
Sep-16
Mar-16
Dec-15
Jun-15
Sep-15
Mar-15
Dec-14
Jun-14
Sep-14
Mar-14
Dec-13
Jun-13
Sep-13
Mar-13
Dec-12
Jun-12
Sep-12
Mar-12
Dec-11
Jun-11
Q4
Sep-11
Q3
2017
Mar-11
Q2
2016
Dec-10
2015
Jun-10
2014
Sep-10
2013
Mar-10
2012
Dec-09
2011
Mar-09
Q1
2010
Jun-09
0%
-150,000
Sep-09
50,000
Thailand
20%
93,249
250,000
MOFL
MOFL) 2024
2025
2026
2027
2028
Source : ThaiBMA (As of Jun 2nd, 2017)