THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 2 พฤศจิกายน 2559 มูดสี้ ์ อินเวสเตอร์ เซอร์วิส ซึ่งเป็นสถาบันจัดอันดับความน่าเชือ่ ถือระหว่างประเทศ ระบุว่า อังกฤษ อาจถูกปรับลดอันดับความน่าเชือ่ ถือจากระดับ Aa1 หากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงในการเข้าสูต่ ลาดร่วมยุโรป โดยนางเทเรซา เมย์ นายกรัฐมนตรีอังกฤษ กล่าวก่อนหน้านี้ว่าจะประกาศใช้มาตรา 50 ของสนธิสัญญาสหภาพยุโรปในช่วงปลายเดือนมีนาคม 2560 เป็นการเปิดฉากการเจรจาเกีย่ วกับการแยกตัวออกจากสหภาพยุโรป ซึ่งจะใช้เวลา 2 ปี
November 7, 2016
วันที่ 3 พฤศจิกายน 2559 คณะกรรมการกาหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ของธนาคารกลางสหรัฐ (FED) มีมติคะแนนเสียง 8-2 ให้คงอัตราดอกเบีย้ ระยะสัน้ อยูใ่ นช่วง 0.25-0.50% ตามทีต่ ลาดการเงินคาดการณ์ไว้ ทัง้ นี้ FOMC ส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับ ขึน้ อัตราดอกเบีย้ ในเดือนธันวาคม ขณะทีร่ ะบุว่าเศรษฐกิจมีการปรับตัวดีขนึ้ และอัตราเงินเฟ้อกาลังดีดตัวขึน้ เข้าใกล้ระดับ 2% ซึ่งเป็นเป้าหมายของ FED Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Nominal Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%)
MoM(%)
2013 2014 2015
0.25% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate YTD
35.1251 44.0267 39.1619 34.304 5.2283
USD GBP EUR JPY CNY
2.90 0.70 2.80
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
GDP Forecast 2016
1.50%
-2.8% -17.3% -0.2% 14.0% -5.6%
Next Meeting:
3.10 3.50 3.30
BOT NESDB FPO
9-Nov-2559
Change(Wk) -12.66 -541.05 -239.01 -44.38 -391.20 -312.19 -196.06
1,485.70 16,905.36 17,930.67 2,088.66 10,325.88 22,642.62 6,790.51 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Aug 2016
-4.13 -4.63
45.58 44.07 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of November 4, 2559
Source : BOT
EQUITIES Index
Name
Source : NESDB
Major World Currencies
180.20
Source : BOT As of Aug 2016
YoY(%)
0.25% - 0.5%
Source : MOC As of Sep 2016
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.75 0.02 0.38 0.04 0.00 - 1.00
.
27.20 0.575
1,304.00 18.371 th
Source : Bloomberg
As of Nov 4 , 2016
PUBLIC DEBT DATA GOVT Debt Securities
Public Debt Debt to GDP =
OtherNon- profit Mutual Funds 1% organization 2% 1% Household 3%
5,949,330.64 THB Mil. %
(THB Mil.)
3,472,367.50 3,374,900.74 97,466.760
GOVT - Domestic - Foreign
Chg. from Dec-15
(THB Mil.)
58% 56% 2%
FIDF
950,121.030
16%
-12,513.77
SOE -G - NG
995,932.29 422,327.780 573,604.510
17% 7% 10%
-20,894.36 830.85 -21,725.21
SFIs
507,633.620
8%
-7,144.84
23,276.200
1%
-1,195.97
100%
-10,323.46
Others
5,949,330.64
Total
Financial Institution 4%
31,425.48 29,613.45 1,812.03
120%
108%
100%
NR 14%
76%
60%
20% 12%
5 3.89
Insurance Company 28%
3 2
ATR
MW Duration
Nominal Cost of Debt Source : PDMO as of May 2016
GOVT Bond Auction Schedule Q1/FY2017 Spread over T-1 Date
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
15 50 5 20 10 30 15 5 50
LB316A LB666A LB226A LB366A LB26DA LB466A LB316A LB226A LB666A
15,000 14,000 36,000 12,000 16,000 13,000 15,000 24,000 14,000
BCR
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
greenshoe
2,900 12,900 29,800 3,900
550 1,100 200 360
5,264 -
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Baht Bond 1%
Corp Bond 25%
817,243THB Mil.
12-Oct-16 19-Oct-16 26-Oct-16 2-Nov-16 16-Nov-16 30-Nov-16 7-Dec-16 14-Dec-16 21-Dec-16
3,450 14,000 30,000 4,260
0.80 1.03 1.67 0.79
2.61 3.26 1.92 2.70
4.86 -4.26 1.59 7.72
3.46 -8.69 -0.50 3.25
5.96 2.41 2.80 7.25
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Aug-16 Sep-16 Oct-16
0%
Asian Fin. Crisis
6.50
6
ATM
24%
40%
7
Source : BOT as of Aug 2016
98%
80%
9.22
8
Contractual Funds 27%
4
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
9.70
9
Bot 6%
10,717,060 THB Mil.
% Share of GDP 140%
10
Depository Corporation 14%
Source : PDMO as of Aug 2016
Bond Market Cap. Size
ATM, ATR, Duration, Nominal Cost of Debt Government Debt Portfolio
Year / %
Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16
Oustanding Debt
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
42.64%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
BOT Bond 28%
3,012,490 THB Mil.
Source : ThaiBMA
Maturity Profile BOT vs GOVT Bond
10%
78%
≤1
Govt Bond 38% 18%
22%
12%
1<yr≤3
3<yr≤5
24% 5<yr≤10
36%
Top 5 Most Active GOVT Bond No.
Symbol
TTM.
Outstanding Value (THB Mil.)
1 2 3 4 5
LB226A LB196A LB206A LB21DA LB176A
5.61 2.60 3.64 5.11 0.61
94,264 301,994 188,118 306,104 162,001
4,105,522 THB Mil.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Nov 4th, 2016
GOVT Yield Curve Movement
Total Trading Value (THB Mil.)
82,214 74,073 64,358 58,712 34,888
% of
Total Trading value
T/O (เท่า)
18.54% 16.70% 14.51% 13.24% 7.87%
0.87 0.25 0.34 0.19 0.22
Source : ThaiBMA (As of Nov 4th ,2016 )
MPC
3 yr
5 yr
10 yr
20 yr
50 yr
5% 4% 3%
2%
MPC 1%
1.5 %
3.30% 50-yr 2.86% 20-yr 2.15% 10-yr 1.86% 5-yr 1.67% 3-yr Source : ThaiBMA (As of Nov 4th ,2016 )
Foreign Yield
SWAP Interest Rate Swap IRS
3.50%
THAI US
3.00% 2.50% 2.00%
UK
1.50% 1.00%
EURO JAPAN
0.50%
6m
2-yr
5-yr
10-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
%
0.99
1.08
1.28
1.50
1.69
EU
%
-0.17
-0.15
0.02
0.23
0.51
JAPAN
%
0.01
-0.02
-0.02
0.02
0.10
THAILAND
%
1.58
1.62
1.95
2.10
2.32
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
1-yr
US
30-yr
1.575/1.505 1.590/1.510
5-yr
THB/USD
%
1.710/1.610
1.730/1.630 1.700/1.590
EUR/CBS
Mid
-0.42
-0.40
-0.42
-0.44
-0.44
JPY/CBS
Mid
-0.70
0.73
-0.76
-0.75
-0.71
5-yr (bps)
-0.50% -1.00%
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
0.37%
0.52%
0.80%
1.24%
1.78%
2.57%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.23%
0.35%
0.16%
0.49%
1.13%
1.80%
US
14.49
14.50
15.25
21.50
28.27
35.06
EURO
-0.74%
-0.73%
-0.64%
-0.43%
0.13%
0.73%
UK
7.88
8.00
13.60
35.48
53.63
71.51
JAPAN
-0.28%
-0.29%
-0.25%
-0.20%
-0.05%
0.50%
JAPAN
5.01
5.78
11.13
31.41
45.07
57.14
THAILAND
1.47%
1.50%
1.59%
1.86%
2.15%
2.86%
THAILAND
23.01
24.15
39.49
96.32
123.34
147.03
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Nov 4th, 2016)
Source : Reuters (As of Nov 4th, 2016)
Non-Residence Trading NR Holding Weekly
Peers Comparison Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
GOVT Bond
595,491
5.556%
BOT Bond
119,385
1.114%
Malaysia
SOE Bond
71
0.001%
Sep' 15
Corp Bond
716
0.007%
715,663
6.678%
Issuer
Indonesia 39.16%
40%
Sep’ 15
36.55%
30%
TOTAL
350,000
2016
300,000 250,000
20%
Thailand
93,249
14.5%
Net Buy 142,874 THB Mil.
200,000 84,003
150,000
As of Nov' 16
Japan
23,052
100,000
0 -50,000
10.05%
196,463 129,454
50,000 -22,494 -27,157
30,216 -2,793
117,144
108,432
96,738 29,642
-1,598 -7,506
10% 21,484 -9,486
-13,736 -53,807 -100,506
Jun’ 15
Korea
22,174 30,686
-71,124
2,525
9.65%
-19,206
Jun’15
-37,994
-100,000
0% Q1
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Q2
2015
Q3
Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16
-150,000 Q4
2016
Source : PDMO (As of Nov 4th, 2016)
Source : PDMO (As of Nov 4th , 2016)
BAHT BOND
66,499 HB Mil.
THE OUTSTANDING BAHT BOND Classified by issuers based on TTM
CLMV
Non-Gov’t
40
8%
%
26,590 THB Mil.
.
Lao PDR (6,500 25(Government %
30000
)
35
THB Mil.)
30
IFIs , International Credit Rating & CGIF (39,909 THB Mil.)
%
%
67
(20,090 THB Mil.)
(23,066)
ADB
%
(6,500 THB Mil )
Government
THB Mil.
10
Non-Gov’t
AFD MHBK
%
20000
60% 15
KEXIM
%
12
(10,000)
10000
9
9
%
Hana (6,330)
(5,668)
1
CITI %
(434) 0 2016
%
KEXIM
WOORI
HANA
Lao PDR (Gov,t)
EDL-Gen Lao PDR (Gov,t)
2018
2019
WOORI
WOORI CABEI Lao PDR (Gov,t) 2017
%
9
(8,000) %
(5,701) KEXIM CABEI
2
4
%
%
Lao PDR (Gov,t)
EDL-Gen Lao PDR (Gov,t)
KEXIM
2020
2021
2022
(1,500)
4
(2,800)
(3,000)
KEXIM
EDL-Gen
2023
KEXIM
%
2024
Lao PDR (Gov,t)
2025
Source : ThaiBMA (As of Nov 7th, 2016)