THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 26 มิถนุ ายน 2560 รัฐบาลอังกฤษเผยจะยังคงข้อตกลงการค้าเสรีกบั ประเทศกาลังพัฒนาทั้งหลายเอาไว้ แม้วา่ อังกฤษจะถอนตัวจากการเป็นสมาชิกของ สหภาพยุโรป (Brexit) แล้วก็ตาม ซึ่งจะส่งผลให้บริษัทสัญชาติอังกฤษไม่ตอ้ งจ่ายภาษีนาเข้าสินค้าที่ได้มีการซื้อมาจากประเทศเหล่านี้ เช่น บังคลาเทศและไฮติ เลียม ฟ็อกซ์ รัฐมนตรีกระทรวงการค้าระหว่างประเทศ กล่าวว่า Brexit ทาให้ประเทศมีโอกาสที่จะยกระดับคามั่นกับประเทศต่างๆทั่วโลก เพื่อที่จะช่วยให้ประเทศเหล่านี้ได้ เติบโต และยังช่วยลดความยากจนผ่านทางการค้า
June 26, 2017
วันที่ 26 มิถนุ ายน 2560 ตลาดการเงินจับตานางเจเน็ต เยลเลน ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ซึ่งมีกาหนดขึ้นกล่าวสุนทรพจน์ในการประชุม "Global Economic Issues" ที่กรุงลอนดอน ประเทศอังกฤษ ในวันอังคารนี้ การประชุมนี้ครัง้ นี้จะมีช่วงถาม-ตอบ และจะมีช่วงการสนทนากับลอร์ด นิโคลัส สเทิร์น ประธาน British Academy โดยนางเยลเลนจะแสดงมุมมองเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจ ทั้งนี้ นักวิเคราะห์คาดการณ์วา่ ในการกล่าวสุนทรพจน์ครัง้ นี้ นางเยลเลนจะเน้นย้าถึง จุดยืนของเฟดที่วา่ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครัง้ ต่อไปหรือการเริม่ ปรับลดงบดุลบัญชีของเฟดนั้น จะพิจารณาจากข้อมูลเศรษฐกิจที่ได้รับ
Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.46 0.01 -0.04 0.15 1.50 - 2.20
2014 2015 2016
0.25% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate
YTD
34.1391 43.5493 38.2524 30.8551 5.0273
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
2017
Next Meeting:
3.4 3.0 - 3.8 3.6
BOT NESDB FPO
5-Jul-2017
184.47
EQUITIES Index
Name
GDP Forecast
1.50%
-5.4% -1.9% 1.4% 0.2% -4.0%
As of June 26th , 2017
Source : BOT
0.70 2.80 3.20
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Apr 2017
YoY(%)
1.00% - 1.25%
Source : MOC As of May 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
Change(Wk) 5.78 189.41 10.48 5.15 -19.32 43.56 -39.41
1,582.36 20,132.67 21,394.76 2,438.30 12,733.41 25,670.05 7,424.13 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : May 2017
-1.83 -1.73
45.54 43.01 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
th
Source : Bloomberg
-0.10 0.046
1,256.40 16.707
As of June 23 , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
ATM (LHS)
Source : PDMO as of Apr 2017
Bond Market Cap. Size 140%
Source : BOT as of Mar 2017
11,059,162 THB Mil.
128%
120%
107%
100%
Corp Bond 26% 24% Asian Fin. Crisis
20%
7%
833,406 THB Mil.
12% 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
Date
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
1-Mar-17 15-Mar-17
5 20
LB226A LB366A
22-Mar-17 29-Mar-17
10 50
LB26DA LB666A
12-Apr-17 19-Apr-17
30 5
LB466A LB226A
26-Apr-17
20
LB366A
3-May-17 9-May-17 17-May-17
10 50 15
LB26DA LB666A LB316A
7-Jun-17 21-Jun-17
30 20
LB466A LB366A
25,000 8,000 14,000 13,000 14,300 25,000 12,000 20,000 14,000 12,100 12,100 13,200
25,000 8,000 13,330 12,600 13,800 24,400 11,870 19,700 13,500 10,500 10,500 11,610
670 400 500 600 130 300 500 500 500 390
28-Jun-17
10
LB26DA
25,000 8,000 14,000 13,000 13,000 25,000 12,000 20,000 14,000 11,000 11,000 12,000 20,000
BCR
G/O
Mar-17
Jan-17
Feb-17
Oct-16
Dec-16
Nov-16
Jul-16
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Baht Bond 1%
80%
40%
Source : PDMO as of Mar 2017
Spread over T-1
94%
60%
Average cost (RHS)
GOVT Bond Auction Schedule Q2/FY2017
Domestic Bond Market Classified by Issuer
% Share of GDP
ATR (LHS)
Sep-16
101,372.56
3.65
Jun-16
100%
8.00
Aug-16
6,242,470.88
Total
3.7
Apr-16
-994.56
8.50
May-16
0%
3.75
Jan-16
18,433.66
Others
NR 15%
9.00
Feb-16
-2,839.39
3.8
Mar-16
7%
9.50
Oct-15
452,740.79
Insurance Company 27%
3.85
Dec-15
SFIs
Depository Corporation 15%
10.00
Nov-15
-1,172.42 25,450.00 9,866.29 1,537.17 11,523.77
Jul-15
15% 1% 16% 7% 9%
3.9
Sep-15
916,090.73 30,000.00 972,750.61 417,763.53 554,987.08
10.50
Jun-15
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
Contractual Funds 25%
% 3.95
Aug-15
71,062.64 70,750.63 312.01
Year 11.00
Apr-15
61% 60% 1%
Bot 7%
Jan-15
3,852,455.09 3,755,164.26 97,290.83
GOVT - Domestic - Foreign
Financial Institution 4%
Feb-15
(THB Mil.)
Oct-14
%
(THB Mil.)
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Dec-14
Oustanding Debt
Chg. from Feb-17
May-15
OtherNon- profit Mutual Funds 1% organization 1% 1% Household 4%
Sep-14
42.64%
6,267,920.88 THB Mil.
Nov-14
Debt to GDP =
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
Mar-15
Public Debt
BOT Bond 27%
1.96 1.38 1.38 2.30 1.84 2.00 1.13 1.84 1.18 1.63 1.97 1.97
100 1,300 450 1,100 1,100 1,200
2.24 3.47 2.77 3.69 3.45 2.10 3.36 2.74 3.64 3.13 3.43 3.12
3.66 2.23 5.75 2.56 -0.07 -1.39 -5.16 -6.39 -6.06 -7.72 -3.48 -4.35 4.86 -2.08 0.15 -1.47 -2.62 -13.04 -2.62 -7.00 -6.99 -10.41 0.43 -2.33
2.25 7.56 1.41 -4.99 -1.12 -2.85 8.92 1.13 1.66 -0.50 -4.51 2.17
3,025,299 THB Mil. Source : ThaiBMA
G : Greenshoe option
Maturity Profile
13%
BOT
vs
O: Overallotment
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
80%
No.
4,208,948 THB Mil.
14%
≤1
Top 5 Most Active GOVT Bond
Govt Bond 39% 20%
17%
21%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
35%
Symbol
1 2 3 4 5
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Jun23rd, 2017
TTM.
Outstanding Value (THB Mil.)
4.98 1.96 4.48 3.00 0.00
LB226A LB196A LB21DA LB206A LB176A
195,956 301,994 306,104 188,118 162,001
Total Trading Value (THB Mil.)
668,270 374,867 331,788 294,584 254,441 Source : ThaiBMA ( Oct
% of
Total Trading value
T/O (เท่า)
23.14% 3.41 12.98% 1.24 11.49% 1.08 10.20% 1.57 8.81% 1.57 st 1 ,2016 - June 23th ,2017 )
GOVT Yield Curve Movement Date
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
5%
Today
1.60
1.90
2.49
3.08
3.65
4%
Last week Last month Beginning of 2017
1.62 1.71 1.83
1.95 2.10 2.1
2.52 2.72 2.67
3.13 3.29 3.29
3.66 3.7 3.67
3%
2.49% 10-yr 1.90% 5-yr 1.60% 3-yr
2%
1%
3.65% 50-yr 3.08% 20-yr
MPC
1.5% MPC
3 yr
5 yr
10 yr
20 yr
50 yr
Source : ThaiBMA (As of June 23
th
,2017 )
Foreign Yield
SWAP Interest Rate Swap IRS
4.00%
THAI
3.50% 3.00%
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.42
1.54
1.83
1.96
2.13
EU
%
-0.24
-0.17
0.15
0.39
0.74
JAPAN
%
0.04
0.05
0.11
0.16
0.26
THAILAND
%
1.50
1.58
1.94
2.13
2.33
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
US
2.50% 2.00%
UK
1.50%
EURO JAPAN
1.00% 0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
-0.50%
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
-1.00% -1.50%
5-yr
THB/USD
%
1.500/1.430 1.580/1.470
1.685/1.615
1.840/1.660 1.905/1.735
EUR/CBS
Mid
-0.31
-0.31
-0.34
-0.35
-0.35
JPY/CBS
Mid
-0.41
-0.47
-0.59
-0.62
-0.62
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
0.96%
1.10%
1.34%
1.76%
2.14%
2.71%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.21%
0.28%
0.24%
0.52%
1.04%
1.68%
US
14.09
14.10
15.17
19.99
25.48
31.46
EURO
-0.83%
-0.73%
-0.61%
-0.38%
0.26%
1.06%
UK
3.65
3.72
6.06
20.20
32.28
46.83
JAPAN
-0.09%
-0.09%
-0.10%
-0.07%
0.06%
0.80%
JAPAN
3.52
3.76
7.40
23.62
35.40
43.46
THAILAND
1.40%
1.46%
1.51%
1.90%
2.49%
3.37%
THAILAND
15.25
16.86
26.98
63.16
89.71
107.52
th
th
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Jun 26 , 2017)
Source : Reuters (As of Jun 26 , 2017)
Non-Residence Holding NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
657,930
5.949%
BOT Bond
59,400
0.537%
SOE Bond
0
0.000%
Corp Bond
862
0.008%
718,192
6.494%
Issuer GOVT Bond
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia 38.24%
40%
Mar' 17
30%
TOTAL
Malaysia 25.59% Mar' 17
350,000
2017
300,000
84,003
150,000
23,052
100,000
15.6%
Net Buy 83,817 THB Mil.
200,000
As of Jun 17
Japan
117,144 129,454
10.49%
11,551
196,463
Dec'16
96,738
45,963 29,642
0
10%
36,793
51,058
Korea 10.47%
15,548
Dec’15 -53,807
-50,000
-100,506
-15,585
-71,124 -37,994
-150,000
Source : PDMO (As of Jun 23rd, 2017)
asianbondsonline
78,345 HB Mil.
Classified by issuers based on TTM Non-Gov’t
CLMV
8%
47
(6,500 THB Mil ) .
%
THB Mil.
37,156 THB Mil.
29
25,000
%
MOFL (Government)
(23,066)
IFIs , International Credit Rating & CGIF (42,189 THB Mil.)
53
39
MHBK 20,000
% (30,656 THB Mil.)
ADB
%
AFD
15,000 KEXIM
14
%
(11,133) HANA
10,000
WOORI
7
(4,168)
13
%
%
(10,352)
10 (8,000) %
KNM
KEXIM
EDL-Gen
%
5,000
12
(10,000)
KEXIM WOORI
Hana
5
CABEI
%
WOORI EDL-Gen MOFL
CABEI
2
MOFL MOFL)
MOFL
(1,500)
2018
2019
2020
2021
KEXIM
4
%
(3,000) KEXIM
MOFL
MOFL
2022
2023
2
2
%
MOFL
MOFL) 2024
2025
2026
%
(1,891)
(1,371)
EDL-Gen
KEXIM
0 2017
(3,864)
%
MOFL
Dec-17
Jun-17
Source : PDMO (As of Jun 23rd, 2017)
BAHT BOND
THE OUTSTANDING BAHT BOND
Sep-17
Mar-17
Dec-16
Jun-16
Sep-16
Mar-16
Dec-15
Jun-15
Sep-15
Mar-15
Dec-14
Jun-14
Sep-14
Mar-14
Dec-13
Jun-13
Sep-13
Mar-13
Dec-12
Jun-12
Sep-12
Mar-12
Dec-11
Jun-11
0%
Q4
Sep-11
Q3 2017
Mar-11
Q2
2016
Dec-10
2015
Jun-10
2014
Sep-10
2013
Mar-10
2012
Dec-09
2011
Mar-09
Q1 2010
Jun-09
-100,000
Sep-09
50,000
Thailand 20%
93,249
250,000
2027
2028
Source : ThaiBMA (As of Jun 26th, 2017)