Pialang indonesia 16 des 2013 by Satu Merah Putih

NEWS DAN TEMAN PRESIDEN PUN TERTIPU…

FOCUS MENAKAR RUANG TUMBUH ASTRA

pialangInd

STORY KERJA KERAS, CINTAI PEKERJAAN DAN SELALU BELAJAR

@pialangindo

ISSN 2302-4429

EDISI 16 - DESEMBER 2013 EDISI 16 DESEMBER 2013

EDISI 16 DESEMBER 2013

EDISI 16 | DESEMBER 2013

MARKET News Teropong KW Merek EIDO Siapa Blackrock? LITERASI KEUANGAN NASIONAL

TOP STORY HARAP HARAP CEMAS 2014 Siapa Primadona Tahun Depan? Meneropong Ekonomi Paman Sam Tahun Depan Market Review Waspadai Pengurangan Stimulus Amerika

LIFESTYLE

POINT OF VIEW

Best Place To Go Pelet Pukhet

Tutorial Hans Kwee Ratio Pasar

Autos PORSCHE MACAN Mobil Jerman Rasa Indonesia Gadget Jolla, Pesaing Baru Android dan iOS Health Mudah Lupa Tak Berarti Pikun Cozy Place Eclectic Campur-campur ala Eclectic Resto & Bar

Financial Plan Aprida Menghitung Bekal Pensiun Opinion David Sutyanto Daulat Pasar Modal Dengan Mendongkrak Investor Lokal

dan Teman Presiden Pun Tertipu... Focus Menakar Ruang Tumbuh Astra Fundamental Dari Bearish Menuju ‘Slow But Sure, Bahkan Bullish Rekomendasi Saham Klinik Saham

WORLD Angin Reformasi Ekonomi Cina

STORY Vera Ongyono Kerja Keras, Cintai Pekerjaan dan Selalu Belajar

COMMUNITY ISCME 2013: Pasar Modal Sebagai Mesin Penggerak Ekonomi

PUBLISHER: PT. SATU MERAH PUTIH CEO I EDITOR IN CHIEF : MUHAMMAD MA’RUF EDITORIAL: DEDE DARMAWAN, FAOZAN SALIM KARTASENTIKA, IGO SAPUTRA, BUSINESS: APRIANDI PAMUNGKAS MAJALAH PIALANG INDONESIA adalah salah satu produk penerbitan PT Satu Merah Putih. Alamat redaksi dan bisnis : Jalan Pejompongan III A No.15 Bendungan Hilir, Jakarta Pusat 10210. Telp; +62 21 – 578 4122, faks : +62 21 5785 4225 Email redaksi: editorial@pialangindonesia.com, iklan : advertorial@pialangindonesia.com, website : www.pialangindonesia.com ISSN 2302-4429

EDISI 16 DESEMBER 2013

NOTE

upiah menggila lagi, tembus Rp12.000 per US$1. Melemah dan bikin untung sesaat pemilik dolar Amerika Serikat. Alasannya sederhana, banyak utang pemerintah dan perusahaan swasta dalam dolar AS jatuh tempo bulan bulan ini. Permintaan mata uang itu tinggi, untuk membayar utang sepanjang Oktober-Desember butuh US$20 miliar. Kedua, rencana tapering off kembali memunculkan bayangan-bayangan mengerikan bilamana Bank Sentral Amerika Serikat (Fed) mengurangi suntikan dana ke pasar. Masalah ketiga adalah masalah laten ekonomi kita; defisit neraca perdagangan, dan masalah keempat adalah rezim suku bunga tinggi Bank Indonesia setelah melihat tindak tanduk inflasi dan kurs rupiah. Dua masalah pertama bersifat sementara, tiga dan empat timbul dan tenggelam. Idealnya, dua masalah terakhir bukanlah problem melainkan bantalan kokoh untuk mengatasi masalah pertama dan kedua yang bisa muncul kapan saja. Sayangnya inilah negeri yang masih butuh waktu lebih lama untuk belajar mengelola perekonomian dengan baik. Seringkali rasanya menyaksikan bagaimana kabinet ekonomi tergopoh-gopoh menyelesaikan masalah jangka panjang dengan obat jangka pendek, dan sebaliknya. Sasarannya untuk menyelamatkan muka di depan Presiden dan media, bukan menyelesaikan masalah itu sendiri. Mengelola ekonomi belakangan sudah mirip lakon politik, yang pent-

EDISI 16 DESEMBER 2013

ing populis. Bentar lagi 2014 bung! Empat masalah itu diyakini akan mengiringi perekonomian Indonesia tahun depan. Konklusinya hampir sudah ada; likuditas seret, ekonomi lebih susah. Ekspansi tertahan, karena bank enggan mengucurkan kredit, sementara konsumen memilih menyimpan uangnya untuk berjaga jaga. Akhirnya banyak pengusaha mati gaya. Berbeda dengan outlook-outlook sesudah 2008 yang dipenuhi optimisme, tahun 2014 mungkin yang paling pesimistis. Namun, seburuk apapun outlook ekonomi 2014, kita tetap perlu memupuk rasa optimis. Salah satunya adalah faktor pemilihan umum legislatif dan presiden yang siap memberikan kejutan, setidaknya karena sudah tidak ada lagi petahana pada persaingan kursi RI-1, dan diduga partai pemenang Pemilu. Sejengah apapun kita dengan dunia politik, kehadiran Jokowi di DKI Jakarta telah membangkitkan kembali selera optimis pada panggung politik nasional. Kehadiran Jokowi yang dielu-elukan tidak hanya di Ibu Kota seolah memberikan pelajaran akan tetap ada optimisme di tengah kondisi perpolitikan nasional yang kotor sekalipun. Semoga saja ditengah pesimisme outlook ekonomi 2014, buah keputusan politik bangsa akan membawa angin segar bagi perekonomian nasional. Bila ini terjadi, segelap apapun outlook ekonomi bisa saja berubah ditengah jalan, karena ekonomi itu urusan persepsi. | Muhammad Maâ&#x20AC;&#x2122;ruf

CONTRIBUTORS

APRIDA Ahli perencana keuangan ini adalah lulusan Executive Education Certified Financial Planner Program dari Universitas Bina Nusantara dan mendapatkan gelar CFP®. Kini bekerja di Tatadana, sebuah perencana keuangan Independen dan sebelumnya pernah berkarir di sejumlah sekuritas dan asset management.

JHON VETER & KISWOYO ADI JOE. Keduanya adalah pengelola dan periset Investa Sarana Mandiri , sebuah lembaga penasehat investasi di pasar modal. Majalah Pialang Indonesia bekerjasama dengan Investa untuk menyediakan saham-saham pilihan berdasarkan riset fundamental setiap bulan.

HANS KWEE Professional fund manager, research, analyst, investor, trader dan trainer Ia adalah Direktur di EMCO Asset Management dan juga tercatat sebagai Chairman JSX Trader Community, Partner MetaStock Thomson Reuters Indonesia dan PT. Bumianyar Futuria.

DISCLAIMER: Artikel berita di Majalah Pialang Indonesia disusun berdasarkan kaidah jurnalistik yang berlaku. Dampak dari keputusan investasi setelah membaca berita tersebut bukan merupakan tanggungjawab kami. Artikel rekomendasi saham, reksa dana, obligasi dan produk lain juga dibuat berdasarkan data-data yang diperoleh dari pihak ketiga, dan disusun berdasarkan asumsi dan metodologi tertentu. Kami tidak bertanggungjawab terhadap dampak dari keputusan investasi yang diambil berdasarkan riset tersebut.

SALAH SAMBUNG TAHUN DEPAN ‘PEGANG’ APA GAN?!

* ! # @ 5

EDISI 16 DESEMBER 2013

Maksud ane world cup 2014..

@Darmasap 2013

WAH REPOT BRO... OUTLOOK MARKET SURAM

Read it. Anywhere itâ&#x20AC;&#x2122;s NOW FREE TO

*pdf version

or you can download the iPad/Android version at appstore & Google Play, via:

Your trustworthy capital market reference

EDISI 16 DESEMBER 2013

HOME

MARKETC

OMPANIES & INDUSTRIES

GLOBAL

ECONOMY&POLITICS

OPINIONL

IFESTYLE

PEOPLE

SAMPUL KOMIK SOSIALISASI PROGRAM OJK BERJUDUL, “PERENCANAAN KEUANGAN IBU RUMAH TANGGA”.

Lagi, Neraca Dagang Surplus Badan Pusat Statistik mengumumkan neraca perdagangan nasional bulan Oktober 2013 mengalami surplus sebesar US$42,4 juta. Ini merupakan surplus ketiga tahun ini. “Sebelumnya ada surplus Maret dan Agustus,” tutur Kepala BPS, Suryamin dalam kongrensi pers yang berlangsung di kantornya, Jakarta, Senin (2/12/2013). Surplus tersebut, diperoleh dari selisih ekspor sebesar US$15,72 miliar dan impor sebesar US$15,67 miliar. Suryamin menuturkan kondisi ini merupakan keadaan yang cukup baik jika dilihat dari keadaan perekonomian beberapa bulan terakhir. Dia melanjutkan, untuk besaran volume, neraca perdagangan juga mengalami surplus sebesar 44,79 juta ton. Ini, lanjut Suryamin, terdiri dari volume ekspor sebesar 56,88 juta ton dan volume impor sebesar 12,09 juta ton.

pertama dimulai dengan judul: Komunikasi Sebelum Menikah dan ada bagian lain ada bab soal Istri Mendukung Suami Bekerja. Buku ini lebih merupakan edukasi menggunakan uang dengan bijak, katimbang mensosialisasikan produk dan jasa sektor keuangan. Buku ini dirilis dalam acara Peluncuran Cetak Biru Strategi Nasional Literasi Keuangan Indonesia, pada Selasa (19/11). Acara yang dibuka oleh Presiden Bambang Susilo Yudhoyono ini dihadiri oleh segenap pelaku sektor keuangan Indonesia. Buku ini diselipkan dalam goodybag yang dibagikan kepada seluruh peserta. Peserta yang hadir meliputi pelaku dari perbankan, asuransi, pasar modal dan lembaga keuangan lainnya.

Separuh Buku Komik Broker Punya Persembahan OJK Online Trading Otoritas Jasa Keuangan (OJK) cukup serius menyosialisasikan pengelolaan keuangan kepada masyarakat. Salah satunya dengan menerbitkan sebuah buku komik berjudul “Perencanaan Keuangan Ibu Rumah Tangga”. Buku komik ini berisi penjelasan yang dibuat semudah mungkin mengenai perencanaan keuangan. Komik ini berisi nasehat-nasehat dalam mengelola keuangan. Pada bab

EDISI 16 DESEMBER 2013

Mahalnya investasi menjadi salah satu alasan mengapa baru separuh Anggota Bursa (AB) yang menawarkan fasilitas perdagangan via online internet (online trading) . Data Bursa Efek Indonesia (BEI) menunjukkan, baru 63 perusahaan efek yang memiliki fasilitas online dari 114 perusahaan efek AB. “Selain itu, ada 10 dari direct market

access (DMA). Jadi total ada 73 pihak,” ujar Direktur Teknologi dan Manajemen Risiko BEI Adikin Basirun, di Gedung BEI, Jakarta, Kamis (21/11). Adikin menyatakan belakangan ada delapan sekuritas yang berniat membuka fasilitas online trading. Koordinator Ketua Asosiasi Perusahaan Efek Indonesia (APEI) Lily Widjaja mengungkapkan, , adanya online trading memberikan banyak kemudahan bagi investor. Selain itu, fasilitas ini juga menjadi media untuk menjangkau masyarakat lebih luas dalam proses literasi keuangan nasional. ”Not litered itu artinya sama sekali enggak mampu, enggak yakin dan enggak terampil untuk memanfaatkan produk dan jasa keuangan. Sedangkan yang litered nya hanya 4 persen,” kata Lily.

TOP STORY

ituasi dan kondisi perekonomian tahun depan banyak menyimpan ketidakpastian. Sentimen negatif bertebaran dari dalam dan luar negeri. Namun, seberkas optimisme juga masih terus diusung menatap tahun 2014 yang lebih cerah. Faktor internal yang banyak menjadi perhatian terbesar adalah perhelatan politik lima tahunan. Pemilu legislatif akan digelar April dilanjutkan dengan pemilihan presiden pada Oktober. Pesta demokrasi ini bisa dikhawatirkan akan menimbukan ketidakstabilan politik dalam negeri. Pasalnya, suhu politik dipastikan akan memanas dan terjadi pergantian tampuk kekuasaan. Siapa yang akan memenangkan pemilu menjadi tanda tanya yang menambah ketidakpastian situasi politik pra pemilu. Usai pemilu, kondisi perekonomian dan stabilitas pasar pasti akan terpengaruh dengan kebijakan yang diusung oleh sang pemenang. Namun, pesta demokrasi juga akan berimbas positif. Besarnya dana yang dikeluarkan oleh partai politik untuk berkampanye akan meningkatkan konsumsi. Belum lagi pemilihan presiden yang akan digelar berikutnya. Hal ini akan menjadi generator pendorong tumbuhnya perekonomian tahun depan. Dari luar negeri, radar diarahkan kepada kondisi perekonomian negeri Paman Sam. Sinyal kuat telah diberikan bahwa otoritas moneter negeri itu akan mengurangi

EDISI EDISI16 16DESEMBER DESEMBER2013 2013

stimulus perekonomian yang selama ini menjadi penopang sejak krisis moneter pada 2008. Pengurangan injeksi moneter ini disinyalir akan menyebabkan modal Amerika yang bertebaran di berbagai negara akan mudik. Hal itu akan menyebabkan dolar menguat terhadap mata uang negara lain, termasuk rupiah. Persoalanya, negeri ini desifit neraca perdaganganya, impor lebih besar dari ekspor. Walhasil, rupiah akan berpotensi semakin melemah, inflasi juga akan terkerek. Tentu saja pergerakan indeks juga akan terpengaruh negatif. Akan tetapi, pemerintah juga tentu saja tak berpangku tangan. Bank Indonesia telah mendongkrak suku bunga sampai pada level tertinggi tahun ini sebesar 7,5 persen. Berbagai kebijakan juga dikeluarkan untuk mengerem konsumsi masyarakat akan barang impor yang semakin mahal akibat penguatan dolar. Ditengah kondisi yang mendung, mentari harapan tetaplah selalu ada untuk menyingkirkan

TOP STORY

awan hitam itu. Pelemahan rupiah dinilai positif untuk para eksportir, mereka diuntungkan dengan selisih kurs. Kemudian, perekonomian dunia yang membaik juga meningkatkan kebutuhan akan komoditas andalan kita seperti CPO, batubara dan barang tambang lainya. Tentu saja harga komoditas-komoditas itu akan naik yang memberikan secercah harapan. Amerika sendiri yang dikhawatirkan banyak pihak juga dinilai tak akan melakukan langkah ekstrim dalam mengurangi stimulusnya. Kebijakan itu akan dilakukan secara bertahap. Apalagi jika melihat Gubernur The Fed yang baru, Janet Yellen sebagai pengganti Ben Bernanke diyakini akan mempertahankan kebijakan lama, tapering bisa saja dihentikan lebih cepat dari perkiraan awal. Kesimpulanya, kunci stabilnya perekonomian Indonesia tahun depan adalah pesta demokrasi yang berjalan lancar, pergantian kekuasaan yang mulus dan kebijakan ekonomi yang tepat. Jika itu terjadi, kondisi eksternal tak akan terlalu banyak berpengaruh. Dengan kondisi perekonomian dunia yang membaik, optimisme perlu terus kita dukung.

HINDARI YANG SENSITIF INFLASI

KEPALA RISET PT BAHANA SECURITIES, HARRY SU Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) tahun depan, memang masih agak sulit diprediksi pergerakannya, karena adanya situasi politik yaitu adanya pemilihan umum (pemilu) legislatif dan presiden. Investor, terutama asing akan sangat melihat dinamika yang terjadi. Bagaimana kejelasan politik setelah diadakannya pesta demokrasi tersebut. Tentu kita berharap hajatan ini berlangsung sukses dan menghasilkan pilihan yang diharapkan. Pemimpin baru yang terpilih ini, diharapan bisa mengambil kebijakan yang tepat dalam menentukan arah pertumbuhan ekonomi kita. Ini yang paling ditunggu-tunggu oleh pelaku pasar.

EDISI EDISI16 16DESEMBER DESEMBER2013 2013

Sementara untuk faktor eksternal, tapering masih menjadi perhatian. Kebijakan ini kemungkinan akan dilakukan pada bulan Maret 2014 dan dampaknya perlu diwaspadai. Keluarnya likuiditas seiring dengan penghentian stimulus yang dilakukan pemerintah Amerika Serikat (AS akan membuat rupiah kembali tertekan. Dengan pelemahan rupiah, Bank Indonesia akan mengambil kebijakan untuk menaikkan suku bunga Bank Indonesia (BI Rate). Tahun ini, BI telah beberapa kali menaikkan suku bunga hingga ke posisi 7,5% di bulan November yang merupakan tertinggi sejak beberapa tahun terakhir ini. Saya melihat jika ini terjadi lagi di tahun depan, tentu akan berdampak pada pelambatan ekonomi dan juga pertumbuhan emiten. Perkiraan IHSG di akhir 2014 kemungkinan berada pada posisi 5.000, dengan EPS (earning per share) emiten 13%. Tahun ini, perkiraan IHSG berada di 4.950 dan sudah terlampaui pada Mei lalu, di posisi 5.214. Sementara untuk akhir tahun 2013, kemungkinan IHSG berada di posisi 4.400. Window dressing masih terjadi dan ini menjadi salah satu penggerak kenaikan indeks di akhir tahun. Untuk sektornya tahun depan, perlu dihindari sektor yang memang sensitif terhadap inflasi seperti properti. Kemungkinan sektor yang mengalami pertumbuhan, tentu yang memang tidak memiliki dampak langsung dengan pergerakan rupiah serta inflasi. Untuk positioning di 2014, bisa melakukan akumulasi secara selektif terhadap saham yang fundamentalnya baik. Perlu mencermati situasi yang terjadi di tiga bulan awal 2014, terutama terkait perkembangan politik dalam negeri.

LIHAT POSISI AKHIR TAHUN INI!

KEPALA RISET PT UNIVERSAL BROKER, SATRIO UTOMO Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di tahun depan, masih akan melihat bagaimana posisi di akhir tahun ini. Sejauh mana indeks mampu menembus posisi resistance 4.400 dan melanjutkan tren naik hingga akhir tahun. Di bulan November, indeks sebenarnya

TOP STORY

telah menunjukkan tren positif, yaitu mampu mengakhiri tren turun menjadi tren flat. Namun sejauh mana tren flat ini bisa berlanjut ke tren kenaikan, akan sangat menentukan arah indeks di tahun depan. Jika indeks bisa mengakhiri tren flat sebelum akhir tahun, saya optimistis IHSG mampu menembus kisaran 5.200-5.950 di tahun 2014. Memang tahun depan akan banyak tantangan, baik dari internal maupun eksternal, termasuk juga adanya pemilihan umum (pemilu) legislatif dan presiden. Namun, persoalan besar yang akan menjadi perhatian adalah masalah defisit neraca perdagangan. Ini juga akan mempengaruhi pergerakan nilai mata uang rupiah. Sementara mengenai tapering, saya melihat hanya akan memberikan shock sementara. Sebab, landasan dari penarikan stimulus tersebut positif. Tapering, cepat atau lambat akan terjadi. Jika itu dilakukan, sebenarnya itu menandakan bahwa perekonomian di Amerika Serikat (AS) telah pulih. Memang dengan penarikan stimulus, akan membuat adanya capital outflow (penarikan dana asing) di pasar emerging. Namun setelah itu, mereka juga akan kembali lagi. Pun penarikan stimulus tidak akan dilakukan secara drastis. The Fed akan mengurangi stimulus secara bertahap, dari saat ini USD85 miliar, diturunkan menjadi USD75 miliar dan tidak secara langsung dihentikan. Apalagi jika melihat Gubernur The Fed yang baru, Janet Yellen sebagai pengganti Ben Bernanke diyakini akan mempertahankan kebijakan lama. Tapering bisa saja dihentikan lebih cepat dari perkiraan awal. Namun, itu dilakukan dengan pengurangan bertahap. Persoalan yang paling membebani perekonomian serta pertumbuhan emiten kita, sebenarnya adalah masalah inflasi dan pelemahan nilai mata uang rupiah. Bagi emiten yang memang bermasalah dengan inflasi, seperti ritel, telekomunikasi ataupun konsumer tentu akan sangat terpengaruh. Tapi dampak dari inflasi itu sudah dialami emiten sejak Maret lalu. Sehingga, di tahun depan kemungkinan akan terjadi rebound. Beberapa sudah rebound, tetapi masih ada yang belum mencapai harga seharusnya. Perbankan dan komoditas bisa menjadi sektor pilihan di tahun depan. Sebab, di dua sektor itu kemungkinan masih menjadi pilihan asing. Sejauh ini, asing masih

10 10

EDISI EDISI16 16DESEMBER DESEMBER2013 2013

belum banyak masuk ke sektor-sektor tersebut. Untuk investor, bisa saja masuk saat ini mengambil momen windows dressing. Tapi saya sarankan untuk lebih cermat dalam mengambil saham-saham untuk portofolionya. Kalau mau positioning, sebaiknya jangan ambil terlalu banyak. Sebab, pasar masih sulit ditebak pergerakannya. Kecenderungannya masih wait and see, kecuali, memang sinyal kenaikan sudah terlihat jelas sebelum akhir tahun ini.

POSISINYA KIRA-KIRA 5.100-5.300 PT RECAPITAL ASSET MANAGEMENT, PARDOMUAN SIHOMBING Saya melihat Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di tahun depan akan mencapai posisi 5.100-5.300. Posisi ini didukung dengan penutupan indeks di akhir tahun pada posisi 4.5004.700. Target tersebut saya menilainya masih sangat wajar. Sebab, jika melihat posisinya sebenarnya sama dengan tahun ini. Di mana posisi tertinggi indeks sempat mencapai posisi 5.214 di bulan Mei. Adanya penurunan yang membuat indeks berada di posisi 4.000, artinya telah terjadi diskon. Jika memang nantinya situasi yang dikhawatirkan memang terjadi, seperti percepatan tapering ataupun defisit neraca perdagangan serta kembali melemahnya rupiah, indeks tidak akan turun terlalu tajam. Penurunan memang akan terjadi, tapi tidak terlalu besar. Saya melihat justru data positif yang belum diekspetasi. Seperti CAD membaik, pemilu yang sukses, inflasi terkendali dan penurunan suku bunga Bank Indonesia (BI Rate). Ini lah yang akan menjadi trigger kembalinya indeks ke posisi tertinggi. Apalagi jika pertumbuhan ekonomi Indonesia bisa berada di atas 6% hingga 6,5%. Tentu ini akan sangat positif. Seharusnya ini terjadi tahun ini. Memang setelah kenaikan indeks

TOP STORY

hingga mencapai level tertinggi di atas 5.200, trennya kemudian turun akibat pelambatan ekonomi serta faktor eksternal. Tapi itu memang selalu terjadi. Ketika ekonomi kembali bergerak, pertumbuhan di pasar saham juga akn mengikuti. Kalaupun tahun depan, tapering jadi dilakukan, saya melihatnya itu justru sehat. Isu tapering sudah bergulir sejak tahun ini dan itu sudah terdiskon, bahkan sudah mencapai 50 persen. Artinya, dampak negatif dari tapering tidak akan terlalu besar. Lagipula penarikan tidak dilakukan seketika, namun dilakukan dengan pengurangan. Saya yakin indeks akan segera menyesuaikan. Kalau kita lihat, hampir seluruh sektor IHSG telah mengalami perbaikan. Pelan-pelan mereka akan kembali ke posisi sebelumnya. Tahun depan, untuk sektor pilihan saya melihatnya di seluruh sektor. Tinggal bagaimana fundamental dari emiten tersebut. Banking, konstruksi, semen, properti bahkan juga perkebunan dan batubara akan mengalami kenaikan di tahun depan. Harga jual minyak kelapa sawit mentah (CPO) dan batu bara juga akan naik tahun depan, yang otomatis akan membuat kinerja emiten di sektor tersebut meningkat. Harga mereka rata-rata sudah di bottom. Jadi hanya tinggal menunggu momentum untuk kenaikan. Akumulasi bisa dilakukan dari sekarang. Untuk komoditas bisa dilihat pada kuartal I/2014. Begitupula konstruksi bisa mulai di koleksi, karena tahun depan sektor ini akan sangat menarik dengan banyak pembangunan yang dilakukan.

PENYAKIT DEFISIT DAN RUPIAH BERLANJUT KEPALA EKONOM PT BANK TABUNGAN NEGARA TBK (BBTN) AGUSTINUS PRASENYANTOKO Untuk perekonomian kita tahun depan, saya menyoroti masih lemahnya faktor fundamental dalam negeri seperti defisit transaksi berjalan yang masih akan terjadi. Investor juga tidak akan kembali dalam jumlah besar di tahun depan. Oleh karena itu, pelemahan rupiah akan terus berlanjut. Prediksi saya rupiah hanya mampu mencapai level 11.000 per dolar, tidak akan menyentuh 10.000 per dolar karena faktor fundamental yang tak memadai. Kemudian, faktor eksternal yang banyak disoroti adalah pengurangan stimulus Amerika Serikat. Namun, selain kebijakan tersebut sebenarnya masih ada faktor eksternal lain yang bisa berimbas ke perekonomian kita. Bank Sentral Amerika mulai melakukan kebijakan suku bunga tinggi

11 11

EDISI EDISI16 16DESEMBER DESEMBER2013 2013

seiring membaiknya perekonomian. Artinya, supply modal akan berkurang karena digunakan di dalam negeri. Kalaupun keluar, sebagian larinya ke negara-neraga maju yang ekonominya juga tengah menggeliat. Persoalan likuiditas ini akan menjadi kunci perekonomian di tahun depan. Lebih lanjut, saya melihat Bank Indonesia akan mempertahankan kebijakan suku bunga tinggi, sekitar 7 persen. Hal ini juga akan menyebabkan ekspansi kredit investasi juga akan tergerus, angkanya sekitar 15-17 persen. Dengan demikian, saya memprediksi proyeksi pertumbuhan ekonomi Indonesia tidak terlalu optimis. Pertumbuhan ekonomi maksimal diprediksi berada pada level 6 persen, itupun jika pemilu yang akan digelar pada tahun depan berjalan aman dan lancar. Jika tidak, maka pertumbuhan ekonomi akan terkoreksi menjadi 5,6-5,8 persen saja. Sesuai dengan prediksi Bank Indonesia yang menghitung konstribusi pemilu terhadap perekonomian nasional sekitar 0,2 persen. Kemudian, di sektor pasar modal, isu likuiditas tetap menjadi faktor utama. Tahun depan saya rasa likuiditas cenderung berkurang dengan kondisi volatilitas yang tinggi. Memang akan ada arus modal yang akan masuk ke pasar modal Indonesia, tetapi tidak akan mengalir sederas pada 2011-2012 lalu. Perekonomian negara-negara maju yang sudah mulai membaik membuat arus modal sebagian mengalir ke mereka, berpaling dari negara emerging seperti kita. Dengan kondisi ini, IHSG pada akhir tahun akan berada pada level 4300. Tahun depan berpeluang naik hingga level 5000 dengan pesta demokrasi berhasil mendorong konsumsi plus tidak menimbulkan gejolak dan pergantian kekuasan berjalan mulus. Dengan kondisi seperti itu, sektor yang masih cerah di tahun depan adalah consumer good. Properti juga masih akan positif meski sangat rentan terhadap inflasi dan volatilias likuiditas. Kemudian sektor perkebunan dan energi juga berpotensi menguat seiring dengan membaiknya perekonomian dunia, meski tidak akan terjadi booming seperti beberapa waktu lalu.

TANPA PETAHANA, OUTLOOK EKONOMI LIAR PENGAMAT POLITIK UNIVERSITAS INDONESIA ARBI SANIT Saya melihat suhu politik akan memanas pada tahun depan karena digelarnya pesta demokrasi lima tahunan. Hal ini akan me-

TOP STORY

nyebabkan instabilitas politik yang akan berimbas ke sektor ekonomi. Pemilu tahun depan sudah pasti akan melahirkan rezim kepemimpinan baru setelah Presiden Susilo Bambang Yudhoyono tidak bisa mencalonkan diri lagi. Tokoh dan golongan baru akan masuk menjadi penguasa. Ini akan menjadi persoalan dan menimbulkan ketidakpastian. Siapa mereka? Menurut saya, partai penguasa saat ini akan lengser karena elektabilitasnya yang terus turun. Koalisi pun akan bubar di tahun depan. Partai penguasa akan berganti dan tokoh baru akan masuk di tampuk pimpinan negeri ini. Saat ini, partai yang berdasarkan hasil survei cukup potensial adalah Partai Gerindra dan PDI Perjuangan. Golkar cenderung bertahan dan partai-partai lain menurun. Ini tentu akan menyebabkan perubahan, sebab Gerindra dan PDI Perjuangan cenderung mengusung ideologi nasionalis-sosialis yang kekiri-kirian sementara penguasa saat ini ditopang Partai Demokrat yang merupakan nasionalis kanan yang kental aroma liberal. Perubahan tersebut tentu saja akan mempengaruhi kebijakan perekonomian. Orang akan bertanya, apakah kebebasan pasar seperti yang selama ini dinikmati akan terus dijalankan? Ataukah campur tangan negara di bidang perekonomian akan lebih banyak? Apakah akan gencar terjadi nasionalisasi perusahaan asing? Pertanyaan-pertanyaan tersebut membuat ketidakpastian yang berpotensi memicu

12 12

EDISI EDISI16 16DESEMBER DESEMBER2013 2013

ketegangan serta instabilitas politik dan ekonomi. Sementara itu, berbicara tentang tokoh di pemilu tahun depan, akan bertarung generasi ketiga seperti Megawati, Prabowo, Jusuf Kalla, Aburizal Bakrie, Wiranto melawan tokoh-tokoh generasi keempat seperti Joko Widodo, Dahlan Iskan, Gita Wirjawan, Mahfud MD. Persoalanya, tokoh-tokoh â&#x20AC;&#x2DC;tuaâ&#x20AC;&#x2122; yang masih menyimpan hasrat untuk berkuasa ini elektabilitasnya rendah. Sementara, tokoh muda dinilai masih malu-malu untuk melangkahi mereka. Hal ini membuat elit-elit partai politik dilanda kebingungan. Saya berpendapat, jika golongan tua ini masih bersikeras maju, potensi instabilitas bertambah besar. Mereka semua menyimpan masalah di masa lalu yang belum tuntas hingga kini. Lagi pula, popularitas mereka pun sudah tidak tinggi lagi. Jika mereka menutup peluang regenerasi dan terpilih, masyarakat akan kecewa. Inilah yang akan menambah suasana ketidakstabilan. Prospek yang paling cerah, menurut saya, adalah ketika generasi keempat yang dipimpin oleh Joko Widodo diberikan kesempatan naik pentas dan memenangkan pemilihan presiden. Ini akan lebih aman karena kepercayaan masyarakat ke mereka cukup tinggi sehingga kestabilan pun terjaga. Jokowi juga dinilai bisa memberikan jalan tengah perekonomian. Kebijakan ekonominya dinilai memberikan solusi diantara ekonomi liberal dan sosialis. Hal ini, sudah dibuktikanya di Solo dan kini di Jakarta. Calon-calon muda lainya dinilai belum memiliki kendaraan politik yang cukup dan elektabilitasnya juga rendah. Mereka hanya bunga-bunga saja. Isu yang menjadi jualan politik tahun depan saya kira juga masih sama, terkait dengan kemiskinan, pengangguran dan peningkatan kesejahteraan masyarakat. Saya kira pemilih sudah lebih cerdas dan tidak mudah tergiur janji-janji politisi. Kemudian isu korupsi juga masih cukup aktual di tahun depan. Persoalan ini akan terus membayangi negeri ini dan menunggu penyelesaian yang tuntas. Investor juga pasti memberikan sorotan terhadap korupsi karena hal ini merupakan ancaman nyata bagi bisnis mereka.

TOP STORY

OUTLOOK TEKNIKAL 2014

ANALIS DANAREKSA SECURITIES LUCKY BAYU PURNOMO Bagaimana outlook Teknikal 2014? Trend IHSG untuk jangka panjang cenderung positif, dan masih berada dalam zona up trend.

Apakah ada potensi reversal dan buttom baru tahun depan? Potensi reversal pada IHSG, untuk tahun 2014 cenderung terjadi, oleh karena beberapa indikator memberikan sinyal positif terhadap momentum reversal ( perbalikan arah ) tersebut.

13 13

EDISI EDISI16 16DESEMBER DESEMBER2013 2013

Secara teknikal, apakah ada kemungkinan sector rotasi dari sector property dan perbankan ke perkebunan dan pertambangan? Garis lurus pada periode 2014 , merupakan potensi pergerakan setiap sektor dalam tujuan meninjau rotasi di kemudian hari.

Masihkah volatilitas akan tinggi di 2014 ? Bisa dijelaskan seperti apa ?Â Tingkat volatilitas pada tahun 2014 cenderung tinggi , dengan beberapa penjelasan yang di terangkan dengan tanda panah warna merah tersebut, selain momentum pada periode sebelumnya dapat di jadikan acuan.

TOP STORY

Siapa Primadona Tahun Depan? Tahun 2013 yang dalam kalender lunar Tiongkok masuk dalam pengaruh Shio Ular, memang meninggalkan banyak hal-hal negatif terutama di bursa saham, seperti yang terjadi pada tahun 1929 di mana kala itu bursa saham global ambruk dan menyebabkan depresi ekonomi dunia.

ahun ini, bursa saham global dan dalam negeri pun terpuruk gara-gara sentimen krisis utang Zona Eropa dan kekhawatiran pengurangan stimulus moneter (tapering) Bank Sentral AS. Sementara di dalam negeri, laju inflasi yang tinggi dan defisit neraca transaksi berjalan yang membengkak semakin menambah keruh situasi pasar saham. Untungnya, tahun ular 2013 adalah tahun ular air yang pengaruhnya, menurut para ahli Feng Shui, dipercaya lebih jinak sehingga gejolak pasar itu bisa segera diredam oleh otoritas baik pasar modal, moneter, dan fiskal, melalui berbagai bauran kebijakan a.l. kebijakan buyback saham, paket kebijakan fiscal pemerintah, dan kenaikan BI rate. Lalu bagaimana dengan prospek bursa saham Tanah Air di tahun depan yang masuk dalam pengaruh Shio Kuda Kayu? Menurut kalender China, tahun 2014 akan menjadi tahun yang lebih baik bagi orang-orang yang lahir di bawah Tahun Kuda, setelah di tahun sebelumnya banyak diisi dengan berbagai macam perjuangan hidup.

14 14

EDISI EDISI16 16DESEMBER DESEMBER2013 2013

TOP STORY

“Jadi kalau dilihat historisnya, pada tahun pemilu justru IHSG akan mengalami kinerja positif. Dan saya optimis pada tahun depan IHSG akan mencatatkan kinerja positif,” tegas Ito belum lama ini.

ITO WARSITO DIREKTUR UTAMA BEI

15 15

EDISI EDISI16 16DESEMBER DESEMBER2013 2013

Hajatan Pemilu Legislatif dan Presiden yang digelar pada tahun depan pun dipercaya tidak akan banyak mempengaruhi pergerakan pasar. Bahkan, tahun politik ini justru bakal mendatangkan berkah khususnya bagi para emiten barang konsumsi seiring dengan lonjakan konsumsi dari para kontestan pemilu dan masyarakat. Direktur Utama PT Bursa Efek Indonesia Ito Warsito mengatakan dinamika politik Tanah Air relatif sudah stabil sehingga pengaruhnya pun bakal kecil terhadap pasar modal. Pengalaman pemilu 2004 dan 2009 membuktikan aktivitas perdagangan bursa saham sama sekali tidak terpengaruh oleh hajatan lima tahunan demokrasi tersebut. Bahkan, pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada 2004 secara tahunan naik 44,56% dan 86,98% pada 2009. Return IHSG secara bulanan pada tahun politik juga selalu positif. Rata-rata return IHSG selama periode April-Agustus 2009 tercatat sebesar 10,51% yang menandakan pelaku pasar tak begitu terpengaruh oleh situasi politik di dalam negeri. “Jadi kalau dilihat historisnya, pada tahun pemilu justru IHSG akan mengalami kinerja positif. Dan saya optimis pada tahun depan IHSG akan mencatatkan kinerja positif,” tegas Ito belum lama ini. Analis PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) Achmad Sujatmiko berpendapat tahun depan akan menjadi tahun perbaikan bagi bursa saham_setelah terpuruk di tahun 2013_seiring mulai meredanya laju inflasi dalam negeri dan mengecilnya defisit transaksi berjalan. Menurunnya 2 variable tersebut diharapkan bisa mengapresiasi pergerakan nilai tukar rupiah yang terpuruk tajam pada tahun 2013. “Saya kira pasar sudah mulai menemukan equilibrium setelah keluar banyak kemarin [tahun ini]. Jadi nanti kalau terjadi benar tapering efeknya sudah terakumulasi saat ini. buktinya sekarang yang sudah mendekati waktunya itu pasar sudah tidak terlalu bergejolak lagi,” katanya, Jumat (22 Oktober 2013). Dengan meredanya tekanan internal eksternal tersebut, pria yang akrab disapa Miko itu memprediksi BI akan berangsur menurunkan tingkat suku bunga acuannya pada tahun depan. Alhasil, hal itu bisa kembali mendorong permintaan kredit masyarakat. “Itu (penurunan BI rate) akan berimbas ke beberapa saham yang cukup besar market cap di properti dan car maker seperti Astra. Itu (kenaikan saham) cukup signifikan tahun depan,” paparnya. Untuk IHSG, Miko juga meramalkan bukan tidak mungkin level 5.000 bakal kembali disinggahi indeks. “Kenaikan bisa signifikan dari indeks, mungkin bisa 5.000 karena setelah otoritas melakukan langkah antisipasi tapering untuk menjaga dana tidak keluar dari pasar modal,” ucapnya. Selain properti dan otomotif, Miko menilai saham-saham sektor barang konsumsi dan keuangan juga bakal menorehkan kinerja yang moncer pada tahun pemilu

TOP STORY

PERGERAKAN INDEKS SEKTORAL SEPANJANG TAHUN INI

sebagai dampak peningkatan konsumsi masyarakat dan efek penurunan bunga kredit. JUMLAH SAHAM YTD (%) Adapun sektor komoditas dan pertamban19 -5,84 gan dinilai bakal sedikit menggeliat karena 39 -20,54 tingginya permintaan global di awal tahun, 60 -8,61 setelah pada beberapa tahun terakhir terpu41 -11,63 ruk akibat anjloknya harga komoditas dunia. “Tetapi belum bisa kembali ke level sebelum36 14,40 nya,” ujarnya. 54 5,94 Sementara sektor infrastruktur juga dinilai 46 3,77 masih akan positif tahun depan seiring den76 0,23 gan belanja proyek pemerintah yang berkai110 7,60 tan dengan proyek-proyek MP3EI. 137 -0,03 Reza Priyambada, Kepala Riset PT Trust Securities, berasumsi indeks bisa kembali menyentuh level tertinggi tahun ini yakni 5.520, jika nilai tukar rupiah stabil, laju inflasi terkendali, dan defisit neraca transaksi berjalan mengecil. “Satu lagi, BI rate jangan dinaikkan lagi,” katanya. Dia juga sepakat hajatan pemilu tidak akan membuat pasar loyo. Justru momentum pemilu diharapkan memberikan sentimen positif seiring terpilihnya pemimpin baru yang bisa membawa perekonomian Indonesia ke arah yang lebih baik. “Adanya tahun pemilu otomatis membuat spending money dari masyarakat akan besar sehingga sektor-sektor yang akan berpengaruh adalah konsumer dan perdagangan,” terang Reza. Di luar sektor itu, sambungnya, investor bisa masuk ke sektor perbankan, properti, dan konstruksi. “Kalau kami lihat per sektor, kalau perekonomian (global dan domestik) bisa lebih baik hampir semua sektor akan terkena imbas bahkan sektor

(YEAR TO DATE/YTD) PER 22 NOVEMBER 2013

INDEKS AGRIKULTUR PERTAMBANGAN INDUSTRI DASAR ANEKA INDUSTRI BARANG KONSUMSI PROPERTI INFRASTRUKTUR KEUANGAN PERDAGANGAN MANUFAKTUR

16 16

EDISI EDISI16 16DESEMBER DESEMBER2013 2013

TOP STORY

komoditas sekalipun dengan harapan demand naik bisa berimbas positif untuk komoditas,â&#x20AC;? paparnya. INDEKS JUMLAH SAHAM RETURN (%) Menurut Reza, saham-saham yang layak dikoleksi AGRIKULTUR 15 90,81 di tahun depan adalah AISA, ICBP, UNVR, AALI, LSIP, PERTAMBANGAN 23 151,06 dan SIMP. INDUSTRI DASAR 56 102,93 Jika prospek fundamental ekonomi kemungkinan ANEKA INDUSTRI 45 179,84 besar membuat bursa saham bergerak positif di tahun BARANG KONSUMSI 33 105,39 depan, bagaimana dengan analisis teknikalnya? PROPERTI 46 41,85 Analis PT Danareksa Sekuritas Lucky Bayu PurnINFRASTRUKTUR 28 48,57 omo dalam risetnya mengatakan pelemahan IHSG KEUANGAN 69 70,94 pada tahun ini diharapkan berakhir memasuki tahun JASA & PERDAGANGAN 87 85,91 2014 yang ditandai oleh tren minor pada IHSG yang MANUFAKTUR 123,65 sudah membentuk garis up trend. Indeks tahun depan diramalkan bergerak pada kisaran support-resistance 4.119-4.814 untuk tren harian, 4.168-4.678 untuk tren mingguan, dan 4.226-4.699 untuk tren bulanan. Untuk sektoralnya, Lucky menjelaskan properti berada di teritori positif dalam jangka panjang. Akan tetapi dalam jangka pendek berpotensi terkoreksi sehingga memberi ruang bagi investor untuk profit taking. Menurutnya, tak ada saham properti yang memiliki sinyal positif sementara saham-saham yang memiliki sinyal netral adalah BSDE dan SMRA. Kebalikannya, sektor pertambangan cenderung bergerak melamah untuk jangka panjang karena investor cenderung menerapkan spekulasi dalam melakukan transaksi jangka pendek. Saham-saham yang memiliki sinyal positif adalah ANTM, TINS, PTBA, ITMG, dan ADRO. Sementara itu, sektor keuangan dinilai memiliki prospek positif dalam jang10 SAHAM PENGGERAK ka panjang karena berada dalam ruang gerak support dan resistance dengan IHSG YTD (%) tren menguat. Namun demikian, sektor ini cenderung melemah dalam jangka IHSG 0,03 pendeknya. Saham yang memiliki sinyal positif hanya BBKP. UNVR 31,7 Untuk sektor agrikultur, dalam jangka pendek cenderung konsolidasi dengan TLKM 18,8 potensi menguat. Pelemahan pada periode sebelumnya bisa menjadi peluang LPPF 298,1 bagi investor untuk masuk. Akan tetapi dalam jangka panjang sektor perkebunan BBCA 9,9 cenderung sideways dengan saham yang memiliki sinyal positif adalah LSIP. BBRI 10,1 Industri dasar cenderung melemah dalam jangka pendek tetapi untuk jangka panjang masih berada dalam teritori positif dengan saham bersinyal positif GGRM -34,0 adalah INTP dan SMCB. ASII -13,2 Adapun sektor konsumsi, untuk jangka pendek cenderung melemah tetapi BDMN -31,9 dalam jangka panjang masih berada dalam teritori positif dengan potensi menSMGR -18,3 guat. Saham-saham yang memiliki sinyal positif adalah ICBP, AISA, HMSP, RMBA, ISAT -45,3 GGRM, dan KLBF. SUMBER: BURSA EFEK INDONESIA PERGERAKAN INDEKS SEKTORAL SEPANJANG 2009

17 17

EDISI EDISI16 16DESEMBER DESEMBER2013 2013

TOP STORY

Meneropong Ekonomi Paman Sam Tahun Depan Tahun 2014 akan menjadi ajang pembuktian kekuatan perekonomian Amerika Serikat. Sampai sejauh mana kedigdayaan Paman Sam mampu bertahan dengan kebijakan moneter yang akan mulai diperketat.

alam lima tahun terakhir, perekonomian negara adidaya itu menikmati likuiditas yang melimpah dan murah. Namun, kemewahan itu tidak akan dinikmati lagi tahun depan. Federal Reserve (Fed) diperkirakan akan menghentikan program stimulus moneter, yaitu quantitative easing (QE), pada medio 2014. Padahal, stimulus itulah yang selama ini menjadi penopang perekonomian Paman Sam. Program tersebut dimulai pada 2008 saat Ben S Bernanke, Gubernur Fed mempertahankan suku bunga acuan di level 0,25% pasca kebangkrutan Lehman Brothers Holdings Inc. Kebijakan moneter longgar itulah yang membuat ekonomi Amerika Serikat mampu keluar dari krisis ekonomi terburuk sejak Great Depression. Sejak diberlakukan QE, Fed sudah membeli sekitar US$ 3,5 triliun surat

18 18

EDISI EDISI16 16DESEMBER DESEMBER2013 2013

TOP STORY

“Mendukung pemulihan ekonomi saat ini adalah pilihan yang pasti sebelum mengembalikan kebijakan moneter ke pendekatan normalnya,”

JANET YELLEN WAKIL GUBERNUR THE FED

19 19

EDISI EDISI16 16DESEMBER DESEMBER2013 2013

utang. Program ini telah mengembalikan kepercayaan diri pasar domestik maupun global, walaupun belum bisa dikatakan pulih sepenuhnya ke level pra krisis. “Lima tahun lalu, kita nyaris bangkrut, pasar keuangan lumpuh dan kita tidak bisa bertransaksi apapun. Namun QE mengubah itu dan berhasil mencegah semuanya hancur berantakan,” kata Jennifer Vail, Ekonom dari Bank Wealth Management seperti dikutip Bloomberg. Program QE sebesar US$ 85 juta per bulan dari Fed dibagi menjadi dua, yaitu US$ 40 juta untuk membeli efek beragun kredit pemilikan rumah (mortgage-backed securities/MBS) dan US$ 45 juta untuk membeli US Treasury bertenor panjang. “Fed akan mempertimbangkan mengurangi jumlah pembelian aset pada akhir 2013. Jika perekonomian tumbuh seperti yang diharapkan, akhir program ini diperkirakan terjadi pada pertengahan 2014,” kata Bernanke dalam pidatonya pada Oktober silam. Namun, Bernanke menekankan perubahan kebijakan Fed akan sangat bergantung pada data ekonomi yang faktual. Sebelumnya Fed membuat patokan bahwa QE akan mulai dikurangi jika tingkat pengangguran sudah berada di bawah level 6,5% dan laju inflasi tidak lebih dari pagu 2%. Hingga Oktober 2013, tingkat pengangguran di Amerika Serikat sebesar 7,3% atau turun dibanding puncaknya sebesar 10% pada 2009. Janet Yellen, calon kuat pengganti Bernanke, menegaskan akan terus melanjutkan program QE sebelum melihat perbaikan ekonomi yang cukup kuat. Dia melihat geliat ekonomi saat ini masih di bawah potensi sesungguhnya. “Mendukung pemulihan ekonomi saat ini adalah pilihan yang pasti sebelum mengembalikan kebijakan moneter ke pendekatan normalnya,” kata Yellen, saat ini menjabat Wakil Gubernur Fed. Sebanyak 86,9% para pelaku pasar keuangan di Amerika Serikat memperkirakan Fed akan mempertahankan suku

bunga rendah hingga Desember 2014. Ekonom yang disurvei Bloomberg memprediksi Fed akan mulai mengurangi program pembelian aset menjadi US$70 miliar per bulan pada rapat dewan gubernur 18-19 Maret 2014. Di samping itu, tidak hanya pemangkasan QE secara bertahap yang menjadi risiko perekonomian Amerika Serikat ke depan, namun jalan keluar dari kebuntuan perdebatan mengenai pagu utang (debt ceiling). Selain mengantisipasi perubahan kebijakan moneter, Amerika Serikat juga harus mampu mengatasi kebuntuan perdebatan terkait kebijakan fiskalnya.

Kebuntuan Fiskal Pada Oktober lalu, Amerika Serikat berhasil lolos dari lubang jarum. Kongres sepakat memperpanjang nafas pemerintahan Presiden Barack Obama dengan mengakhiri shutdown (penghentian aktivitas pemerintahan) dan mencegah terjadi default (gagal bayar) dengan menaikkan pagu utang. Kongres menaikkan debt ceiling sehingga pemerintah bisa mencari pembiayaan untuk mendanai operasional pemerintah hingga 7 Februari 2014. Total outstanding utang Amerika Serikat sebesar US$ 17,1 triliun dimana US$ 12,2 triliun dimiliki oleh investor publik dan US$ 4,9 triliun dipegang oleh pemerintah. Jika pagu utang tidak dinaikkan hingga 8 Februari 2014, Kementerian Keuangan tidak akan punya otoritas untuk menerbitkan utang lagi hingga melebihi US$ 17,1 triliun. Hambatan ini akan menyulitkan kementerian mengelola arus kasnya dan pada akhirnya bisa berujung pada ketidakmampuan mencicil utang (default). Untuk menghindari supaya tidak menembus pagu utang, Kementerian Keuangan bisa mulai memberlakukan sebuah mekanisme yang biasa disebut sebagai extraordinary measure, sehingga kementerian bisa menerbitkan surat utang dengan

TOP STORY

GEDUNG DEPARTEMEN KEUANGAN AMERIKA SERIKAT, WASHINGTON DC

20 20

EDISI EDISI16 16DESEMBER DESEMBER2013 2013

batas waktu tertentu. Kantor Anggaran Kongres (Congressional Budget Office/CBO) memperkirakan kebijakan tersebut hanya akan bertahan hingga Maret 2014. Namun, jangka waktu itu bisa diperpanjang hingga Mei atau Juni bergantung pada seberapa besar penerimaan pajak (tax receipt) dan pengembalian sisa pajak (tax refund) pada Februari, Maret dan April. â&#x20AC;&#x153;Masih ada potensi terulang kembali kebuntuan pembahasan kebijakan fiskal di Amerika Serikat, ditambah dengan risiko instabilitas ekonomi akibat pengurangan QE (tapering) oleh Federal Reserve,â&#x20AC;? kata Sekretaris Jenderal Organisasi untuk Kerja Sama Ekonomi dan Pembangunan (OECD) Angel Gurria, belum lama ini.

Proyeksi Ekonomi Meskipun shutdown selama 16 hari pada Oktober lalu telah melemahkan ekonomi pada kuartal III 2013 dan diperkirakan berdampak negatif pada pertumbuhan sepanjang tahun ini, namun ekonom memperkirakan negara dengan Produk Domestik Bruto (PDB) US$15,7 triliun ini akan tumbuh sebesar 2,6% pada 2014. Perekonomian diestimasi terus menguat pada 2015 menjadi 3%. Sementara itu, OECD mengeluarkan outlook pertumbuhan global pada 2014 dan 2015. Di dalamnya OECD memprediksi ekonomi Amerika Serikat akan tumbuh sebesar 2,9% pada 2014 dan 3,4% pada 2015. Artinya, OECD optimistis pertumbuhan ekonomi

TOP STORY

PRESIDEN AMERIKA SERIKAT MENANDATANGANI LAYANAN KESEHATAN

21 21

EDISI EDISI16 16DESEMBER DESEMBER2013 2013

di Amerika Serikat akan lebih baik tahun depan dibanding 2013, yang diperkirakan hanya tumbuh 1,7%. OECD menyatakan kebijakan moneter Amerika Serikat perlu tetap akomodatif untuk mencegah dampak yang tidak diinginkan terhadap negara-negara berkembang, sekaligus mempertimbangkan pengurangan program pembelian aset. OECD juga menyerukan supaya Amerika Serikat tidak mengulangi kebuntuan fiskal, dengan cara menghapus acuan nominal batas utang dan mengimplementasikan program fiskal jangka menengah yang terkoordinasi. Perusahaan-perusahaan di Amerika Serikat menikmati bunga pinjaman yang rendah karena yield obligasi turun menjadi rata-rata 4,5% pada empat tahun belakangan, dibanding yield obligasi sebelum kebangkrutan Lehman Brothers yang 6,14%. Penurunan yield itu berarti penghematan sebesar US$16,4 juta untuk setiap US$1 miliar pinjaman. Perusahaan-perusahaan Amerika Serikat menerbitkan obligasi sebesar US$3,45 triliun pada tahun ini. Berdasarkan data Biro Analisis Ekonomi Amerika Serikat, akses terhadap modal yang relatif murah menopang laba kor-

porasi-korporasi Amerika Serikat hingga mencapai rekor US$2,1 triliun pada kuartal II 2013. Permintaan terhadap barang dan jasa yang semakin besar di Amerika Serikat bisa membantu penyerapan tenaga kerja, salah satu mandat Fed selain menjaga stabilitas harga. Sementara itu, belanja domestik merupakan berkontribusi sebesar 70% terhadap PDB. Dengan perkiraan ekonomi yang menguat pada 2014, diharapkan penerimaan pajak membaik. Ditambah dengan kewajiban pemangkasan anggaran pada Maret 2014, maka defisit anggaran Amerika Serikat diperkirakan menyusut. Pada 2013, defisit anggaran Amerika Serikat diperkirakan mencapai 4% terhadap PDB dan tahun depan diestimasi menyusut menjadi US$560 miliar atau 3,4% terhadap PDB. Dari sisi laju inflasi, Fed, dalam pernyataannya, menyatakan inflasi pada semester II tahun ini akan meningkat dibanding semester sebelumnya. Untuk jangka menengah, inflasi diproyeksikan tetap di bawah target inflasi jangka panjang Fed sebesar 2% hingga 2016, karena pengaruh harga komoditas dan imported-inflation relatif kecil.

TOP STORY

â&#x20AC;&#x153;Pengurangan stimulus menjadi perhatian investor karena memberikan sentimen negatif bagi pasarâ&#x20AC;?

EDISI 16 DESEMBER 2013

erekonomian Amerika Serikat yang mulai membaik menunjukkan kemungkinan yang cukup besar bagi pemerintah negeri adidaya itu untuk mengurangi program stimulus yang saat ini sedang dijalankan. Ada kemungkinan stimulus akan dikurangi menjadi 75 miliar dolar perbulan atau lebih besar lagi dari angka sekarang sebesar 85 miliar dolar perbulan. Pengurangan stimulus ini akan memukul perekonomian negara-negara yang saat ini mencatatkan neraca perdagaÂ ngan defisit atau nilai impor lebih besar ketimbang ekspor, termasuk Indonesia. Pasalnya, peredaran mata uang dolar di pasaran akan berkurang karena pulang kampung ke negaranya sehingga nilai dolar akan menjadi lebih tinggi dibandingkan sebelumnya. Hal ini juga akan berimbas ke Indonesia karena nilai Rupiah akan melemah dan otomatis nilai impor menjadi lebih besar. Impor yang terus meningkat ini, sebenarnya menunjukkan bahwa perekonomian di Indonesia tengah bertumbuh. Hal ini terlihat dari pertumbuhan PDB Indonesia dari tahun ke tahun yang selalu positif. Akan tetapi, impor tidak dibarengi dengan menguatnya ekspor Indonesia. Sebab, komoditas seperti batubara, crude palm oil (CPO) dan barang tambang lainnya harganya melemah di pasar dunia. Pada awal tahun, harga batubara jenis thermal coal Australia sudah turun lebih dari 10 persen. Harga CPO juga sudah turun dari level tertingginya di tahun 2011 yaitu USD 1250 per ton menjadi di bawah USD 800 per ton. Dari dalam negeri, kenaikan Bahan Bakar Minyak (BBM) bersubsidi dan upah minimum menyebabkan tingginya inflasi. Tingginya inflasi juga men-

TOP STORY

jadi salah satu faktor penyebab melemahnya mata uang kita. Pelemahan Rupiah ikut memperbesar angka defisit neraca perdagangan Indonesia. Untuk mengimbanginya, Bank Indonesia sudah menaikkan suku bunga yang cukup ekstrim dari 5,75 persen menjadi 7,5 persen. Langkah bank sentral itu, dalam jangka menengah, diharapkan akan mengurangi daya beli masyarakat sehingga mereka akan mulai mengurangi konsumsi barang-barang impor. Selain itu, pelemahan Rupiah yang terjadi juga tidak terlalu diintervensi oleh Bank Indonesia karena akan mendorong eksportir menjalankan bisnisnya karena akan mendapatkan keuntungan dari selisih kurs. Hasilnya dari kebijakan itu, defisit neraca perdagangan yang sempat membesar menjadi 4,4 persen dari PDB pada kuartal II 2013 sudah mulai menyempit menjadi 3,8 persen. Hal tersebut menunjukkan bahwa kebijakan yang dijalankan pemerintah sudah mulai memberikan dampak positif. Meski demikian, apabila dilihat secara detail, besaran angka defisit pada kuartal III 2013 sebenarnya tidak beda jauh dibandingkan dengan kuartal sebelumnya. Itulah mengapa para investor tidak terlalu menyambut positif pengumuman tersebut. Kemudian, investor juga masih terus menyoroti pengurangan stimulus Amerika yang diprediksi akan melemahkan Rupiah mencapai level 12.000 per dolar. Pergerakan indeks juga akan terkoreksi dengan larinya modal asing kembali ke negaranya. Namun investor masih menyimpan kepercayaan kepada pemerin-

EDISI 16 DESEMBER 2013

TOP STORY

Pengaruh pesta demokrasi juga akan menyebabkan uang beredar lebih banyak dari biasanya untuk keperluan kampanye.

EDISI 16 DESEMBER 2013

tah akan melakukan berbagai kebijakan untuk menguatkan rupiah dan menjaga indeks sehingga lambat laun Rupiah akan kembali pulih menuju level 11000 dan IHSG akan mengikuti pergerakan Rupiah menuju level 5000 di 2014. Dengan situasi tersebut, sektor yang menarik untuk diperhatikan pada 2014 adalah sektor perkebunan karena pendapatan mereka dalam dolar tetapi biayanya dalam Rupiah. Selain itu, harga CPO yang sudah mulai pulih juga dapat menjadi katalis positif bagi saham-saham berbasis CPO. Untuk sektor ini, yang perlu diwaspadai adalah kenaikan bea keluar untuk produk CPO yang dilakukan oleh pemerintah dari 9 persen menjadi 12 persen. Saham-saham CPO yang dapat menjadi pilihan investor adalah AALI dengan target harga 27000, BWPT dengan target harga 1500 dan LSIP dengan target harga 2500. Selain itu, pada 2014 akan diselenggarakan pesta demokrasi sehingga belanja iklan cenderung akan meningkat. Event lima tahunan ini akan berimbas positif pada saham-saham media seperti MNCN dengan target harga 3000, BMTR dengan target harga 2100, SCMA dengan target harga 3200 dan VIVA dengan target harga 300. Pengaruh pesta demokrasi juga akan menyebabkan uang beredar lebih banyak dari biasanya untuk keperluan kampanye. Ini akan mendorong peningkatan konsumsi. Saham-saham dari sektor consumer goods akan terpengaruh dengan dan emiten yang perlu dicermati adalah INDF dengan target harga 7500, ICBP dengan target harga 12000, RALS dengan target harga 1400, UNVR dengan target harga 37000 dan MAPI dengan target harga 5600. Selain sektor perkebunan, media dan konsumsi, sektor yang akan terus bertumbuh tahun depan adalah energi, terutama batubara. Permintaan energi dunia akan terus meningkat dengan membaiknya perekonomian yang diprediksi akan diikuti dengan kenaikan harga batubara. Saham-saham yang dapat menjadi pilihan adalah ADRO dengan target harga 1500, HRUM dengan target harga 5000 dan PTBA dengan target harga 14400.

EDISI 16 DESEMBER 2013

AMTA live Streaming

MARKET

NEWS

“EIDO sebaiknya tidak menjadi patokan bagi investor untuk mengambil posisi terhadap IHSG”

SatrioUtomo KEPALA RISET PT UNIVERSAL BROKER INDONESIA

EDISI 16 DESEMBER 2013

ELAKANGAN ini muncul kembali broadcast message via Blackberry di kalangan trader soal EIDO. Isinya rekomendasi produk investasi ini sebagai acuan utama dalam melihat pergerakan indeks harga saham gabungan (IHSG) di Indonesia. Beberapa analis bahkan gegabah menjadikan produk ini untuk memperkuat argumentasi dan analisisnya mengenai estimasi kinerja indeks baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang. Sebetulnya apa itu EIDO? Apa saja saham yang ada di dalamnya? Mengapa produk investasi ini bisa dijadikan acuan di Indonesia? Apakah produk ini bisa mewakili potret kinerja indeks sesunguhnya? Investor sebaiknya perlu menajamkan analisis sejauh mana akurasi dari pergerakan produk ini dan korelasinya dengan indeks saham kita. Perlu juga didedahkan apa saja ‘jeroan’ dalam EIDO sehingga bisa secara jernih memposisikan diri dan mengambil keputusan investasi. EIDO adalah kode perdagangan untuk produk bernama iShares MSCI Indonesia Exchange Traded Fund. Produk ini ialah semacam reksa dana yang unit penyertaannya diperdagangkan di bursa layaknya saham atau dikenal dengan nama exchange trade fund (ETF). Di Indonesia, kita mengenai reksa dana ETF yang dipelopori oleh PT Indo Premier Investment Management yang merilis Reksa Dana Premier ETF LQ-45 dengan kode perdagangan R-LQ45X di Bursa Efek Indonesia (BEI). Sebelumnya reksa dana yang dikelola oleh Blackrock Fund Advisors ini bernama iShare MSCI Indonesia Investable Market Index tapi dirubah namanya menjadi iShare MSCI Indonesia ETF

MARKET

NEWS

BENAKAT.CO.ID

pada 1 Juli 2013. Produk yang tercatat di New York Stock Exchange ini berisikan sedikitnya 105 saham berkapitalisasi besar, sedang, dan kecil yang listing di BEI. Saham-saham dalam produk ini dipilih berdasarkan kriteria dari Morgan Stanley Composite Index atau MSCI. Oleh karena tercatat di bursa New York, tentu investor bisa leluasa membeli dan menjual pada hari yang sama, sama dengan saham. Keberadaan investasi ETF ini sebetulnya mewadahi investor di Amerika yang tidak bisa menaruh saham di BEI sehingga dia bisa langsung menyuntikan dana lewat reksa dana ETF itu yang notabene berisikan saham Indonesia. EIDO memang bukan satu-satunya benchmark dan bukan kali ini saja dijadikan acuan karena reksa dana ini diperkenalkan sejak 2010. Masih ada rujukan lain yakni Market Vector Indonesia Index ETF Fund (IDX) meski ecara umum EIDO lebih sering dirujuk. Di jejaring sosial acapkali juga muncul status atau kicauan pemilik akun yang doyan saham soal EIDO misalnya EIDO naik xx persen lalu IHSG akan naik berapa persen atau EIDO turun xx persen dan IHSG akan terjerembab berapa persen dan lainnya. Terkadang investor pemula ritel berkocek terbatas lebih terbawa suasana dengan memilih saham dengan fundamental kuat dengan cara melihat portofolio saham lokal yang dikoleksi oleh asing salah satunya melalui EIDO ini.

EDISI 16 DESEMBER 2013

Hati-hati Kehadiran fund ini membuat IHSG seperti tercatat di dua bursa lantaran puluhan saham unggulan di BEI ada dalam produk ini. Namun tentu saja hal itu bukan jaminan pasti dalam melihat pergerakan bursa saham Indonesia keesokan harinya. Perlu diingat pergerakan bursa tidak semata-mata didorong oleh faktor teknikal dan fundamental tetapi juga faktor eksternal, karena itu calon investor perlu menengok prospektus produk ini. Jangan sampai ada ‘saham gorengan’ yang ‘terlanjur’ masuk dalam produk ini. Melihat prospektus per 1 Juli 2013, memang tak semua saham-saham unggulan masuk. Emiten dengan track record utang bermasalah pun masuk, ambil contoh PT Berlian Laju Tanker Tbk atau emiten yang sempat disorot yakni PT Benakat Petroleum Energy Tbk. Keputusan memasukan saham non unggulan dalam produk itu bisa jadi karena EIOD adalah produk luar, tercatat di bursa luar, buat orang luar, dan dikelola oleh manajer investasi luar. Belum tentu mengetahui kondisi ril di Indonesia. Menanggapi analisis ini, Kepala Riset PT Universal Broker Indonesia Satrio ‘Tommy’ Utomo menilai EIDO sebaiknya tidak menjadi patokan bagi investor untuk mengambil posisi terhadap IHSG.

MARKET

NEWS

SAHAM TOP HOLDING DI ETF EIDO PER 26 NOVEMBER 2013 SAHAM PT Astra International Tbk PT Bank Central Asia Tbk PT Telekomunikasi Indonesia Tbk PT Bank Rakyat Indonesia Tbk PT Bank Mandiri Tbk PT Perusahaan Gas NegaraTbk PT Unilever Indonesia Tbk PT Semen Indonesia Tbk PT United Tractors Tbk PT Bank Negara Indonesia Tbk Total

PERSENTASE FUND (%) 10,78 10,06 7,76 6,95 6,08 4,11 3,36% 3,16 2,77 2,62 57,64

SEKTOR Keuangan Consumer Discretionary Consumer Staples Telekomunikasi Industri Materials Energi Utilities Kesehatan Informasi Lainnya

% 34,14 16,70 13,12 9,22 7,36 6,94 5,20 4,11 2,6 0,28 0,27

lebih karena dia diperdagangan di malam hari, soalnya dia cenderung reaktif pasar tehadap Dowjones. Saya lihat ada pengaruh [ke saham IHSG] tapi korelasinya lemah dan pergerakan dia ini terlalu volatile,” kata Tommy, Kamis (28/11). Isi produk itu juga belum semuanya saham unggulan karena ada beberapa saham non unggulan masuk. Dia lebih menyarankan investor untuk menengok ke MSCI Indonesia Futures Index yang dinilai lebih akurat melihat kondisi indeks keesokan hari. “Mending MSCI Indonesia futures [berjangka]. Saya sih lebih seneng. Sama aja itu isinya, cuma kan satu bentuknya reksa dana [EIDO], yang ini kan futues index, kalau saya sih dia bisa menghitung lebih tepat ini.” Oleh karena itu EIDO sebetulnya bisa menjadi alternatif patokan dalam melihat saham Indonesia tapi bukan acuan yang layak dan pasti sehingga perlu ketajaman dalam melihat. Toh bisa jadi dari 10 kali pergerakan EIDO, belum tentu 10 kali pergerakan itu akan seirama pergerakan IHSG. Trading tanpa pegangan bagaikan berperang tanpa senjata, tapi jangan terlalu banyak variabel dalam trading yang dikhawatirkan jadi boomerang.

SUMBER: HTTP://US.ISHARES.COM

Dia bahkan memberi opsi investor perlu melihat rujukan lain semisal MSCI Indonesia Futures Index di bursa Singapura yang lebih mendekati prediksi kinerja bursa Tanah Air meski mencari data MSCI Futures agak rumit. “Kalau saya sih EIDO cenderung overreacting, ini

EDISI 16 DESEMBER 2013

Mending MSCI Indonesia futures [berjangka]. Saya sih lebih seneng. Sama aja itu isinya, cuma kan satu bentuknya reksa dana [EIDO], yang ini kan futues index, kalau saya sih dia bisa menghitung lebih tepat ini.”

MARKET

NEWS

emua bermula dari Blackrock, perusahaan investasi yang didirikan pada 1988 dengan berbekal hanya delapan orang. Awalnya perusahaan ini fokus pada bidang investasi fixed income di bawah bendera The Blackstone Group seperti dikutip situs resmi perseroan. Lalu pada 1992, perusahaan merubah nama menjadi Blackrock dan pada akhir tahun yang sama dana kelolaan mereka mencapai US$17 miliar. Dana kelolaan atau asset under management mereka makin gemuk. Pada akhir 2004, aset kelolaan mereka mencapai US$53 miilar, akhir 1999 naik lagi mencapai US$165 miliar dan pada akhir 2004 nilainya menembus US$342 miliar. Kini aset kelolaanya melesat hingga US$3,8 triliun dengan jumlah pegawai dari delapan orang saat didirikan kini menjadi 10.000. Pencapaian terbesar terjadi saat mereka mengakuisisi Barclays Global Investor pada 2009 yang mendorong keaktivan mereka dalam produk indeks dan ETF melalui produk iShares. iShare ini merupakan produk ETF global dengan lebih dari 430 fund global, saham, fixed income, dan komoditas, di mana produk ini perdagangkan di 16 bursa di seluruh dunia, salah satunya produk EIDO ini. Produk serupa lainnya tersebar di sejumlah negara di antaranya Peru, Filipina, Brazil, China, India, Malaysia, Korea Selatan, dan Thailand tertunya ke arah negara-negara yang tengah naik daun ketika Eropa masih lesu. â&#x20AC;&#x153;Saat ini dana segar mulai masuk ke pasar negara berkembang dan dana ini pun masuk ke saham-saham dengan potensi bertumbuh,â&#x20AC;? kata Stephen Cohen, Head of Investment Strategy iShares EMEA ketika diwawancarai oleh CNBC pada 24 Juni 2013. Dalam prospektus EIDO, return produk ini dalam 9 bulan yang terakhir per 30 September 2012 mencapai 3,29%. Imbal hasil terbaik pernah dicapai yakni kuartal kedua 6,4% dan return terburuk -11,78% dialami pada kuartal ketiga 2011. Ada tiga sektor utama menjadi penopang produk ini yakni sektor keuangan 34,14%, consumer discretionary (barang dan jasa) 16,70%, dan consumer staples (consumer goods, makanan dan minuman) 13,12%. (Lihat data) Beberapa saham di antaranya PT Astra International Tbk, PT Bank Central Asia Tbk, PT Telekomunikasi Indonesia Tbk, PT Bank Rakyat Indonesia Tbk, PT Unilever Indonesia Tbk, dan PT Semen Indonesia Tbk. Lantaran saham unggulan atau blue chip ada di dalamnya, pergerakan fund ini kadang mengikuti IHSG. Sayangnya, banyak kemudian yang membaliknya dengan menjadikannya acuan pergerakan IHSG.

EDISI 16 DESEMBER 2013

MARKET

NEWS

LITERASI KEUANGAN NASIONAL

Dan Teman Presiden Pun Tertipu… Setiap 100 orang Indonesia, hanya 6 orang yang tahu pasar modal, dan hanya 1 dari setiap 1000 orang yang pernah memakai produk dan jasanya saat ini.

ndustri keuangan selalu lekat dekat dengan stigma orang kaya, elitis, kapitalis, neolib dan banyak lagi yang sebagainya. Dalam banyak kasus, kata investasi adalah bagian tak terpisahkan dari dunia keuangan yang kerap ditampilkan dengan metafora berlebihan, yakni cara cepat mencari untung. Kalimat, untung 100 persen dalam tiga bulan, atau pendapatan tetap 25 persen per bulan sering kali memikat banyak orang. Entah itu pekerja kerah putih, apalagi yang tidak berkerah. Sudah banyak kasus penipuan investasi bodong terjadi. Menipu mulai dari buruh pabrik, ibu rumah tangga, mahasiswa, pekerja kantoran, profesional hingga pejabat. Dimedia belakangan, entah itu tertipu hingga miliaran rupiah hingga tercatut saja namanya. Kasus yang cukup menghebohkan misalnya PT Golden Traders Indonesia Syariah (GTIS) yang bergerak di bidang investasi emas. Tidak tanggung-tanggung, Ketua DPR Marzuki Alie dan Ketua MUI, K.H Ma’ruf Amin bahkan pernah memberikan testimoni pada investasi emas syariah yang belakangan diketahui bodong. Soal banyaknya tokoh publik tertipu bukanlah hal aneh. Presiden Susilo Bambang Yudhoyono bahkan mengungkapkan ada temannya yang bila dipikir tidak mungkin tertipu investasi bodong justru pernah terkena. “Saya dengar temanteman saya yang punya logika dan common sense pun juga pernah ikut tertipu,” kata Presiden ketika meluncurkan Cetak Biru Strategi Nasional Literasi Keuangan Indonesia, di Jakarta bulan lalu. Dalam acara yang diselenggarakan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) itu Presiden juga mengkritik masih sedikitnya masyarakat yang mendapatkan berkah keuntungan dari Industri keuangan.

EDISI 16 DESEMBER 2013

“Masih banyak yang tertipu, keuntungan juga masih dinikmati oleh yang itu-itu saja,” ujar Presiden. Menurut SBY, lembaga jasa keuangan di Indonesia harus aman dan dapat dinikmati segenap lapisan masyarakat. Dalam kesempatan yang sama, Ketua Dewan Komisioner OJK Muliaman D Hadad mengungkapkan bahwa sektor keuangan Indonesia masih rentan. Ini diakibatkan oleh faktor fundamental dan rendahnya literasi pemahaman masyarakat terhadap produk dan jasa keuangan. Saat ini, tingkat literasi atau akses keuangan di Indonesia hanya 20 persen, di bawah Filipina 27 persen, Malaysia 66 persen, Thailand 73 persen, dan Singapura 98 persen. “Aspek literasi keuangan penting karena masyarakat harus menjadi subjek dalam transaksi di sektor keuangan,” kata dia. Muliaman kemudian membacakan hasil survei nasional terhadap 8000 orang yang diambil secara acak di 20 propinsi. Hasilnya cukup miris karena mayoritas tingkat pemahaman masyarakat terhadap produk dan jasa keuangan cukup rendah. Hasilnya, indeks literasi keuangan menunjukkan hanya 21,84 persen penduduk Indonesia yang tergolong well literate. (lihat tabel) Indeks ini adalah parameter yang menunjukkan tren pengetahuan, keterampilan, dan keyakinan masyarakat terkait lembaga keuangan serta produk dan jasanya. Indeks juga bisa mengambarkan pemahaman masyarakat terhadap fitur, manfaat dan risiko, hak dan kewajiban, serta penggunaan produk dan jasa keuangan. Dalam kesempatan itu, OJK juga juga memperkenalkan Mobil Literasi Keuangan (Si Molek), maskot dan jargon literasi keuangan (SiKAPI Uang dengan Bijak), serta mini website dan Financial Customer Care (FCC) di nomor 021-500 655. Well Literate : memiliki pengetahuan dan keyakinan tentang lembaga jasa keuangan serta produk dan jasa serta memiliki keterampilan dalam menggunakannya.

Sufficient Literate : memiliki pengetahuan dan keyakinan tentang lembaga jasa keuangan serta produk dan jasa

Less Literate : Hanya memiliki pengetahuan tentang jasa keuangan, produk dan jasa keuangan.

MARKET

NEWS

EDISI 16 DESEMBER 2013

SURVEY NASIONAL LITERASI KEUANGAN

SUMBER : BUKU STRATEGI NASIONAL LITERASI KEUANGAN, OTORITAS JASA KEUANGAN, 2013

MARKET

NEWS

EDISI 16 DESEMBER 2013

SURVEY NASIONAL LITERASI KEUANGAN

SUMBER : BUKU STRATEGI NASIONAL LITERASI KEUANGAN, OTORITAS JASA KEUANGAN, 2013

EDISI 16 DESEMBER 2013

MARKET

FOCUS

Menakar Ruang Tumbuh Astra PT Astra International Tbk (ASII) adalah perusahaan yang menguasai pangsa pasar otomotif Indonesia. Perusahaan yang berdiri pada tahun 1957 itu, menguasai 50-60 persen pangsa pasar otomotif, baik di segmen roda empat maupun roda dua. Gurita bisnis Astra secara perlahan juga telah merambah sejumlah sektor-sektor besar lain. Selain otomotif, Astra juga bermain di lima lini bisnis lainnya yaitu jasa keuangan, alat berat dan pertambangan, agribisnis, infrastruktur dan logistik, serta Teknologi Informasi (IT). Namun, otomotif masih menjadi core bussines dengan menduduki porsi yang terbesar sekitar 60 persen, sementara lima lini bisnis lainnya berbagi di 40 persen sisanya. Bisnis Astra pun terus mencatatkan pertumbuhan positif. Sektor otomotif terus melaju dan bisnis lainya juga dikelola dengan baik. Portofolio tersebut membuat Astra mengalami pertumbuhan kinerja yang cukup fantastis. Tengok bagaimana lompatan pendapatan dan laba bersih selama lima tahun terakhir.

EDISI 16 DESEMBER 2013

MARKET

FOCUS

Pada 2008, pendapatan Astra tercatat sebesar Rp 97 triliun dengan laba bersih sebesar Rp 9 triliun. Secara bertahap pendapatan dan laba bersih Astra meningkat setiap tahunnya, hingga mencapai angka pendapatan Rp 188 triliun dengan laba bersih sebesar Rp 19,4 triliun di 2012. Jadi, selama lima tahun, Astra telah mengalami lonjakan pendapatan 93,8 persen dan laba bersih 104 persen atau dua kali lipatnya. Sejak menjadi perusahaan publik dengan mencatatkan diri di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 1990, Astra juga emiten dengan fundamental bagus. Rasio utang perseroan terhadap ekuitas (debt to equity ratio/DER) masih terjaga baik. Posisi DER perseroan di akhir 2012 tercatat sebesar 9,9 persen. Namun, tren positif kinerja Astra terhenti tahun ini. Meskipun masih mencatatkan keuntungan, pertumbuhan Astra turun selama tiga kuartal di 2013. Industri otomotif yang menjadi andalan Astra memang bertumbuh, namun kompetitor juga semakin banyak. Sementara di lini bisnis lain, seperti pertambangan dan perkebunan masih sulit berkembang akibat anjloknya harga jual di pasar global. Laporan keuangan terakhir yang dirilis Astra, pada kuartal III/2013 menyebutkan terjadi penurunan kinerja pada sejumlah sektor bisnis. Akibatnya laba bersih ASII melemah 8 persen ke angka Rp 13,5 triliun dari Rp 14,7 triliun periode sama tahun lalu. Sementara pendapatannya tercatat turun 0,9 persen dari Rp143,138 triliun menjadi Rp141,8 triliun. Presiden Direktur Astra International, Prijono Sugiarto tak menampik situasi ini. Namun, penurunan tersebut dinilai masih dalam tahap wajar, bahkan masih positif dengan melihat kondisi saat ini, dimana situasi eksternal sedang tak menguntungkan. â&#x20AC;&#x153;Meskipun volume

EDISI 16 DESEMBER 2013

penjualan otomotif dalam kondisi baik, pendapatan perseroan masih dipengaruhi oleh ketatnya kompetisi pada pasar mobil, kenaikan biaya tenaga kerja, serta menurunnya harga komoditas,â&#x20AC;? kata Prijanto belum lama ini. Menurutnya, sektor otomotif sebagai bisnis utama Astra hanya mengalami penurunan sekitar 5 persen menjadi Rp 6,9 triliun. Angka itu, sebesar Rp3,2 triliun berasal dari Perseroan dan anak-anak perusahaan, sementara Rp3,7 triliun dari perusahaan asosiasi dan jointly controlled entities. Penurunan, kata dia, hanya bagian dari kompetisi. Astra dinilai masih mengungguli kompetitor, memang, ketatnya persaingan membuat porsi keunggulan berkurang. Berdasarkan data Gaikindo, total penjualan mobil Astra (Toyota, Daihatsu, Isuzu, UD Trucks dan Peugeot) hingga September 2013 sebanyak 479.000 unit. Angka ini naik 7 persen dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Kenaikan tersebut dibawah angka pertumbuhan penjualan mobil nasional yang meningkat 11 persen sebanyak

MARKET

FOCUS

908.000 unit. Pangsa pasar Astra juga mengalami penurunan menjadi dari 55 persen menjadi 53 persen pada periode yang sama tahun lalu. “Adakalanya pangsa pasar kami itu tinggi, tapi juga bisa turun. Pangsa pasar kami itu di 50-55 persen. Tidak akan jauh-jauh dari situ. Kalau di bawah itu, tentu menjadi perhatian,” ujar Prijono. Menurut pria yang menjabat sebagai Presdir Astra sejak tahun 2010 itu, optimistis bahwa bisnis otomotif Astra tetap mengalami pertumbuhan. Apalagi dengan dukungan sejumlah produk-produk baru, terutama mobil murah dan ramah lingkungan (Low Cost Green Car/LCGC) yaitu Astra Toyota Agya dan Astra Daihatsu Ayla, yang mulai dijual pada bulan September 2013. Penjualan mobil LCGC menurutnya luar biasa. Order book untuk dua produk LCGC Astra, yaitu Toyota Agya dan Daihatsu Ayla mencapai 30.000-40.000 unit. Penjualan dua produk tersebut, ditarget bisa mencapai 100.000-120.000 unit di tahun depan. Selain roda empat, penjualan roda dua melalui PT Astra Honda Motor (AHM) juga mengalami pertumbuhan sebesar 13 persen di kuartal III/2013 menjadi sebanyak 3,5 juta unit. Kenaikan itu, seiring dengan penjualan motor nasional yang menalami peningkatan 9 persen menjadi 5,8 juta unit. Pangsa pasar Astra di sepeda motor mencapai 60 persen, naik dari dari sebelumnya 58 persen. Sementara untuk bisnis komponen otomotif, Astra melalui PT Astra Otoparts Tbk (AUTO) mencatat penurunan laba bersih sebesar 16 persen menjadi Rp 646 miliar. Hal itu terjadi karena meningkatnya biaya tenaga kerja dan bahan baku. LCGC Menjadi Penopang Meskipun ada sejumlah faktor eksternal yang memberikan tekanan, kinerja Astra diperkirakan masih akan mengkilap. Analis PT Bahana Securities, Leonardo Hendry Gavaza memperkirakan laba Astra akan positif di akhir tahun ini. Meskipun secara kuartalan terjadi penurunan, penjualan solid Astra akan meningkatkan marjin sektor otomotif mereka. Leonardo memberi catatan Astra harus mampu meningkatkan efisiensi serta menciptakan strategi baru guna mengangkat keuntungan dari lini bisnis pertambangan dan alat berat melalui PT United Tractors Tbk (UNTR) dan perkebunan kelapa sawit melalui PT Astra Agro Lestari Tbk (AALI). “Pada dasarnya Astra telah mengalami peningkatan marjin sebesar 9,6% secara kuartalan. Namun, masih melemah 11,1% jika dibandingkan periode sama 2012. Di posisi bottom line, marjin bersih mengalami flat akibat kerugian yang dialami UNTR dan AALI,” kata Leonardo. Leonardo percaya penjualan Astra di akhir 2013 masih berada di atas tahun lalu, yaitu Rp 193,652 triliun dibandingkan Rp 188,053 triliun. Namun, laba bersih Astra diperkirakan mengalami penurunan sekitar 6 persen menjadi hanya Rp 18,239 triliun dari Rp19,421 triliun di tahun 2012. Tahun depan, Leonardo memperkirakan laba bersih Astra akan kembali meningkat dengan estimasi di angka Rp19,691 triliun yang didu-

EDISI 16 DESEMBER 2013

kung pendapatan sebesar Rp208,708 triliun. Tekanan margin, menurutnya, berasal dari kenaikan upah karyawan di samping melambatnya penjualan pada lini usaha pertambangan dan perkebunan. Dia masih melihat, tidak ada hambatan berarti bagi sektor otomotif Astra. Angka penjualan roda empat Astra di 2014, diperkirakan naik 9 persen mencapai 700.000 unit dan akan kembali naik sebesar 15 persen menjadi 812.000 unit di 2015. Analis PT CIMB Securities, Cindy Effendi menam-

Meskipun volume penjualan otomotif dalam kondisi baik, pendapatan perseroan masih dipengaruhi oleh ketatnya kompetisi pada pasar mobil, kenaikan biaya tenaga kerja, serta menurunnya harga komoditas,” PRIJONO SUGIARTO Presiden Direktur Astra International

MARKET

FOCUS

bahkan penjualan roda empat Astri properti, seperti kenaikan tra akan didukung oleh keluarnya suku bunga maupun aturan Perlambatan juga masih akan terjadi di sektor uang muka yang membermobil LCGC. Mobil yang disebut perkebunan dan pertambangan. Sektor-sektor atkan, Astra tetap optimistis murah dan ramah lingkungan itu, akan menambah akselerasi per- tersebut sangat tergantung perkembangan eko- untuk memasuki lahan bisnis tumbuhan kinerja keuangan Asbaru itu. nomi global dan juga fluktuasi rupiah. tra di tahun depan. “LCGC akan Alasan yang sama juga menjadi penopang penjualan modigunakan Astra terjun di bil Astra,” katanya. Selain itu, lima bisnis lainnya juga akan men- bisnis asuransi jiwa. Industri tersebut juga dinilai akan lancar galami peningkatan kinerja, terutama dengan pulihnya penjua- dengan didukung meningkatnya pertumbuhan masyarakat kelan komoditas perkebunan dan pertambangan. las menengah di Tanah Air. Bisnis asuransi Astra akan mulai diHal senada juga diungkapkan analis PT Danareksa Sekuri- jalankan awal tahun 2014. “Bentuknya joint venture untuk life tas Helmy Kristanto. Ia menyarakan pasar kendaraan roda em- insurance,” ujar Prijono. pat masih menjanjikan dengan tren peningkatan permintaan, Meski begitu, Prijono menekankan bahwa fokus bisnis Asmeskipun menghadapi berbagai kendala seperti kenaikan tra masih akan bertumpu pada enam lini bisnis yang selama ini uang muka dan harga bahan bakar minyak (BBM) bersubsidi. telah dijalani, terutama otomotif. Bisnis-bisnis lainnya, menurut Lagi-lagi, faktor pendorongnya adalah keluarnya LCGC. Kemu- dia, akan menjadi pelengkap. dian, meningkatnya daya beli masyarakat kelas menengah InSementara terkait bisnis otomotif, Prijono sependapat dendonesia akan membuat pemilik kendaraan bermotor mengali- gan para analis yang menyatakan masih akan mengalami hkan perhatiannya ke mobil murah. ”Kami meyakini masih ada pelambatan tahun depan. Meskipun secara nasional mengalami ruang pertumbuhan penjualan mobil untuk jangka menengah kenaikan, hadirnya banyak kompetitor membuat pangsa pasar dan panjang di Indonesia,” tuturnya. Astra akan relatif stagnan. Namun, kehadiran kompetitor tetap dinilai sebagai sesuatu yang sehat sebab akan memacu Astra Lebarkan Sayap untuk meningkatkan performa serta pelayanan yang dimiliki. Astra juga telah menyiapkan sejumlah portofolio baru untuk Perlambatan juga masih akan terjadi di sektor perkebunan semakin memperkuat bisnisnya. Tahun depan, mereka akan dan pertambangan. Sektor-sektor tersebut sangat tergantung merambah bisnis properti dan asuransi jiwa. Sebagai langkah perkembangan ekonomi global dan juga fluktuasi rupiah. Dia awal, Astra menyiapkan lahan seluas 2,4 hektar di kawasan mencontohkan kinerja AALI mengalami penurunan penjuaelit Sudirman, Jakarta. Pada lahan yang sebelumnya digunakan lan dan laba dikarenakan adanya selisih kurs. Selain itu, mesebagai showroom itu akan dibangun Menara Astra dan juga lemahnya harga jual minyak sawit mentah (Crude Palm Oil/CPO) apartemen, Astra Residential. di pasar global menjadi penyebab penurunan lainnya. “Untuk Menara Astra tingginya hampir 50 lantai, itu tidak “Kami menjual CPO dalam bentuk dolar. Itu ada selisih kurs kami jual. Sementara yang residensial akan kami jual. Itu nanti sebesar Rp225 miliar yang mempengaruhi laba bersih AALI,” akan kami bangun tiga tower yang memiliki 500 unit. Sebentar sebut Prijono. lagi mau groundbreaking tahap pertama,” ujar Presiden DirekAstra, lanjut Prijono, telah menyiapkan belanja modal (capital tur Astra International, Prijono Sugiarto. expenditure/capex) sebagai modal ekspansi, sebesar Rp 17,8 Proyek itu akan menjadi ujicoba Astra terjun dalam bisnis triliun. Angka itu, naik dari anggaran tahun ini yang hingga akhir properti. Prijono menuturkan properti merupakan bisnis men- September 2013 telah direalisasikan Rp 9,4 triliun lebih. Hingga arik karena tempat tinggal merupakan kebutuhan utama ma- akhir tahun, realisasi capex diperkirakan bisa mencapai Rp 14 syarakat. Pertumbuhan ekonomi Indonesia yang dinilai masih triliun. bagus akan meningkatkan taraf hidup masyarakat Indonesia Prijono optimistis, dengan pengelolaan yang baik, Astra akan yang akan mendongkrak permintaan properti. “Bisnis ini cukup tetap tumbuh meskipun ada gonjangan baik dari dalam maumenarik seiring dengan tumbuhnya masyarakat kelas menen- pun luar negeri. “Kalaupun ekonomi kita melambat, tidak magah,” kata Prijono salah. Asalkan selama kondisi politik stabil. Pertumbuhan akan Meskipun ada berbagai hambatan dalam menjalankan indus- kembali terjadi,” kata dia.

EDISI 16 DESEMBER 2013

MARKET

FUNDAMENTAL

Dari Bearish Menuju â&#x20AC;&#x2DC;Slow But Sureâ&#x20AC;&#x2122;, Bahkan Bullish Awal November lalu ada beberapa data dari Badan Pusat Statistik (BPS) dan Bank Indonesia yang penting untuk diperhatikan dan berkaitan erat dengan investasi, khususnya di pasar saham.

ertama, keluarnya pengumuman angka GDP yang menurut kami relatif baik karena menunjukkan pertumbuhan secara kuartalan seiring dengan belanja pemerintah serta kepercayaan pelanggan di Indonesia. Namun, jika pertumbuhan angka GDP tahunan dikaitkan dengan data inflasi tahunan menunjukan bahwa pertumbuhan ekonomi Indonesia relatif melambat dibandingkan dengan tahun 2012. Hal ini dipertegas dengan tergerusnya nilai uang akibat inflasi dan kenaikan kurs Dollar terhadap Rupiah. Berikut adalah gambaran angka inflasi tahunan dan pertumbuhan ekonomi tahunan dari waktu ke waktu : lihat tabel

EDISI 16 DESEMBER 2013

MARKET

FUNDAMENTAL

Korelasi kuat antara kenaikan inflasi dan perlambatan ekonomi yang terjadi selama 10 bulan terakhir menjadi akar permasalahan inti. Ketika inflasi turun di sepanjang kuartal keempat 2013 hingga tahun depan maka prediksi kami pertumbuhan ekonomi Indonesia akan kembali rebound ke level 5,9 - 6,2 persen pada tahun depan. Secara statistik, pertumbuhan ekonomi Indonesia tergolong stabil dari tahun ketahun dengan angka rata-rata di kisaran 5,8 persen selama 10 tahun terakhir. Dari pertumbuhan tersebut, kami hitung secara rata -rata emiten di Indonesia umumnya mengalami pertumbuhan laba bersih antara 1,5 hingga 3 kali nilai pertumbuhan ekonomi Indonesia, tergantung pada jenis sektornya. Tentu saja yang kami perhitungkan adalah untuk emiten-emiten dengan penjualan di dalam negeri dan non komoditas karena untuk emiten yang berorientasi ekspor dan emiten komoditas tidak ada korelasi sama sekali antara pertumbuhan laba dengan pertumbuhan ekonomi Indonesia. Selanjutnya kami melihat data pertumbuhan GDP per kuartalan (QonQ) dan kami bandingkan dengan data indeks kepercayaan pelanggan yang juga kemarin dikeluarkan oleh BPS. Data menunjukan secara kuartalan GDP di kuartal ketiga masih tumbuh lebih baik dari kuartal kedua sehingga masih mengikuti trend yang terjadi selama 5 tahun terakhir. Satu satunya kejadian dimana pertumbuhan kuartal ketiga lebih rendah dari kuartal kedua adalah ketika Indonesia mengalami krisis di tahun 1998.

EDISI 16 DESEMBER 2013

MARKET

FUNDAMENTAL

Data indeks kepercayaan pelanggan (consumer confidence) itu menunjukan para pelanggan Indonesia sudah terlihat lebih optimis setelah melewati 3 bulan periode penyesuaian kenaikan BBM yang mengantarkan kita pada angka inflasi yang cukup besar. Secara bulana, pada 2013, indeks kepercayaan konsumen terlihat rebound dari level terendah sepanjang tahun ini. Sementara, jika kita lihat trend yang lebih besar sejak 2002 seperti pada gambar dibawah maka trend naik kepercayaan konsumen Indonesia masih terjaga cukup baik sehingga pelanggan atau konsumen di Indonesia masih tetap cenderung melakukan spending atas uang yang dimilikinya. lihat tabel Mengapa indeks kepercayaan pelanggan menjadi penting bagi perekonomian Indonesia?. Jawabanya adalah karena gerak pertumbuhan ekonomi di Indonesia, 65 persen didorong oleh pola konsumsi dan belanja masyarakat, sisanya baru dipengaruhi oleh ekspor dan belanja pemerintah. Tingkat kepercayaan pelanggan menjadi penting karena semakin percaya dan nyaman pelanggan akan masa depannya, mereka akan cenderung makin berani untuk membelanjakan uangnya. Tentu saja kenyamanan tersebut erat kaitannya dengan angka inflasi, pengangguran serta gejolak politik di dalam negeri.

EDISI 16 DESEMBER 2013

MARKET

FUNDAMENTAL

Kemudian, kabar baik juga datang dari Bank Indonesia yang mengeluarkan data angka cadangan devisa pada akhir Oktober 2013 mengalami peningkatan US$ 1,3 miliar (Rp 13 triliun) dari US$ 95,7 miliar di akhir September 2013 menjadi US$ 97 miliar. Hal ini telah menjadi fokus dan sesuai dengan prediksi Investa di awal bulan November. Kami yakin hal ini dapat menjadi katalis yang baik bagi pergerakan IHSG kedepan. Kamu juga melihat Bank Sentral tidak lagi terlalu banyak melakukan intervensi untuk penguatan rupiah. BI cenderung lebih banyak menginginkan Rupiah terdepresiasi agar produk ekspor meningkat dan impor bisa berkurang. Namun, korektif dan pengereman laju pertumbuhan ekonomi juga menjadi dua kata yang banyak kita baca dan dengar di media massa selama satu minggu kemarin seiring dengan keputusan Bank Indonesia untuk menaikkan suku bunga acuan (BI Rate). Kenaikan sebesar 25 bps terebut memang cukup mengejutkan karena relatif berada diluar ekspektasi para ekonom maupun analis. Pertanyaan yang menggantung didalam benak banyak investor adalah apakah yang menjadi bahan pemikiran Bank Indonesia untuk mengambil keputusan radikal tersebut? Kemudian, bagaimana selanjutnya pasar modal akan merespon keputusan Bank Indonesia selanjutnya? Kita akan bahas sedikit dalam tulisan kali ini. IHSG sempat terjerembab cukup dalam dengan adanya kebijakan Bank Indonesia untuk menaikkan suku bunga BI Rate sebesar 25 basis poin menjadi 7,5 persen pada rapat dewan gubernur yang diadakan pada 12 November 2013 itu. Kami mencatat tekanan terutama pada saham sektor perbankan dan properti yang memang berkorelasi langsung dengan besarnya BI Rate, semakin besar BI Rate maka semakin rendah ekspektasi laba dari kedua sektor tersebut. Tentang kenaikan BI rate ini, dalam keterangan persnya Bank Indonesia mengatakan bahwa langkah tersebut diambil mempertimbangkan defisit neraca perdagangan menjadi perhatian untuk kembali mengetatkan likuiditas di sistem ekonomi Indonesia. Hal ini memang alasan yang cukup rasional. Namun, kami melihat pilihan kenaikan BI Rate ditengah kondisi makro ekonomi yang mulai pulih sangat kontraproduktif.Â Langkah ini justru akan memukul seluruh sendi ekonomi negara terutama dari sisi belanja masyarakat yang mendominasi 65 persen sistem ekonomi Indonesia. Dengan pelemahan kurs seperti yang terjadi sekarang ini sejatinya masyarakat mulai berhenti belanja barang-barang import sehingga defisit perdagangan relatif telah berkurang dibandingkan dengan kondisi September tahun 2012 lalu. Lihat tabel Kemudian, yang perlu kami soroti selanjutnya adalah angka Foreign Direct Investment (FDI) Indonesia yang semenjak tahun 2009 meningkat secara drastis, bahkan melampaui Thailand yang selama 10 tahun terakhir selalu diatas Indonesia.. Gambar dibawah ini menunjukan grafik angka FDI Indonesia dan beberapa negara ASEAN yang kami himpun : Lihat tabel Angka ini memperlihatkan adanya aliran deras uang masuk ke dalam sisitem produksi dan pabrik di Indonesia. Data dari Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM) menunjukan laju investasi masuk masih cukup besar. Tahun ini ada pertumbuhan 15% dibandingkan tahun 2012. Pertumbuhan FDI membuat pertumbuhan ekonomi cukup baik ditambah dengan konsumsi masyarakat yang penghasilannya berlipat ganda selama 5 tahun terakhir. Namun kenaikan penghasilan dan kemakmuran itu rupanya menciptakan jebakan

EDISI 16 DESEMBER 2013

MARKET

FUNDAMENTAL

kelas menengah atau yang biasa kita kenal dengan â&#x20AC;&#x153;Middle Income Trapâ&#x20AC;?. Jebakan ini muncul karena pertumbuhan ekonomi memunculkan kelas menengah dengan daya beli yang luar biasa sementara produksi dan kemampuan menciptakan di negara tersebut tidak dapat memenuhi kebutuhan para kelas menengah ini. Kegemaran kelas menengah untuk belanja uang membuat mereka cenderung malas untuk berinovasi dan malas untuk mengambil resiko bisnis sehingga membunuh ekonomi seiring biaya gaji yang terus naik sementara produktifitas masih rendah. Ciri utama dari negara yang mengalami hal ini adalah angka investasi yang rendah dan turun, pertumbuhan aktifitas manufaktur yang melambat, terbatasnya produk yang bisa dihasilkan di dalam negeri dan kondisi ketenagakerjaan yang cukup buruk. Kita beruntung saat ini belum masuk ke salah satu dari keempat ciri tersebut. Mungkin hanya dari sisi peraturan dan situasi buruh saja Indonesia relatif menghadapi tantangan saat ini. Dari sisi moneter maka Pemerintah sedikit mengerem laju belanja (spending power) kelas menengah dengan menaikkan suku bunga sebesar 0,25 persen di minggu lalu. Pengaruh kenaikan suku bunga terhadap ekonomi Indonesia yang bernilai Rp 7000 triliun kira kira adalah Rp 17,5 Triliun yang kami pandang akan diberikan kembali dalam bentuk stimulus pajak dan regulasi pemerintah untuk memudahkan para pelaku industri sehingga industri manufaktur dapat tumbuh konsisten. Tentu melihat kebijakan pemerintah dengan menaikkan suku bunga dan memerikan insentif pajak dan kemudahan sisi fiskal kami pandang sebagai langkah untuk mengurangi belanja di kelas menengah dan meneruskan pertumbuhan di sektor manufaktur sehingga ancaman Indonesia masuk ke dalam Middle Income Trap dapat dilewati dengan baik. Untuk kenaikan BI Rate di level 7,5 persen kami juga memandang dapat membuat aset atas mata uang rupiah menjadi kembali menarik mengingat aturan utama dalam text book adalah peningkatan suku bunga cenderung akan meningkatkan nilai mata uang sebuah negara seiring masuknya dana kesana. Kami relatif memberikan kewaspadaan untuk saham saham sektor pertambangan, CPO, dan Perkebunan karena kenaikan yang terjadi beberapa minggu terakhir terjadi seiring ekspektasi pelemahan rupiah yang berlanjut. Apabila penguatan rupiah terjadi maka sektorsektor tersebut relatif akan tertekan lebih dalam seiring dengan kondisi laporan keuangan yang turun dalam di sepanjang kuartal ketiga yang lalu. Khusus untuk batubara, pada jangka pendek memang sentimen musim dingin China bisa meningkatkan permintaan batubara, namun musim dingin hanya berlangsung selama 3 bulan sehingga ketika musim dingin lewat maka permintaan batubara akan kembali tertekan. Setelah data domestik maka kini giliran data dari dua mesin ekonomi dunia yaitu Amerika Serikat dan China yang menjadi perhatian kami. Khusus dari negeri Paman Sam, data GDP yang keluar pada November 2013 berada diatas ekspektasi pasar dengan pertumbuhan triwulanan sebesar 2,8 persen sehingga menghidupkan kembali ketakutan akan dipercepatnya proses tappering oleh FED dan mengandaskan Dow Jones diatas 1 persen. Namun seperti permainan yoyo para pelaku ekonomi kemudian tersadar setelah

EDISI 16 DESEMBER 2013

MARKET

FUNDAMENTAL

membaca laporan tersebut lebih dalam yang mencantumkan adanya kenaikan GDP hanya terjadi sementara akibat naiknya nilai persediaan barang di perusahaan-perusahaan Amerika seiring terhentinya produksi akibat Goverment Shutdown yang tejadi hampir sepanjang 2 minggu di awal bulan Oktober yang lalu. Reaksi dari analisis tersebut ditambah dengan adanya data pengangguran yang cukup baik membuat Dow Jones kembali naik untuk merecovery penurunan di malam sebelumnya. Tentang wacana tappering kami pandang memang menjadi buah simalakama seiring reaksi negatif yang terjadi ketika muncul data ekonomi yang cukup bagus. Hal ini diluar kebiasaan dan pola umum pasar modal dimana harga cenderung bergerak naik ketika sebuah data yang bagus dikeluarkan. Namun demikian, kami memandang efek dari ketakutan tappering relatif tidak akan sebesar di pertengahan Juli hingga Agustus 2013 karena dana leverage atau utang dari pengelola dana seluruh dunia kami lihat relatif sudah kembali ke sistem perbankan di isu pelaksanaan tappering yang lalu. Pengempisan buble yang disengaja ini relatif berjalan dengan lancar karena jika aksi spekulasi terus dilakukan pasar modal di seluruh dunia relatif akan terguncang lebih hebat ketika tappering benar-benar dilaksanakan. Selanjutnya setelah penurunan besar di Agustus 2013 maka pasar saham dan pasar global di seluruh dunia kami pandang lebih sehat dan lebih terukur karena dana yang berputar berdasarkan data dari JP Morgan 85 persennya adalah dana dari investor, bukan utang. Hal ini jauh lebih baik dibandingkan sebelum isu tappering berembus dimana dana utang mencapai 55 persen dari total dana beredar di pasar modal di seluruh dunia. Sebuah kondisi leverage yang sangat berbahaya dan ibarat sebuah bom waktu yang jika meledak akan memiliki imbas yang besar. Tabel Berikut adalah data GDP yang keluar sepanjang minggu lalu untuk China dan US. Lihat tabel Kemudian, untuk data GDP China menunjukan kondisi China hingga akhir tahun 2010 secara fenomenal mencatatkan pertumbuhan double digit selama 10 tahun terakhir. Pertumbuhan fenomenal tersebut belum pernah terjadi di negara manapun diseluruh dunia. Pertumbuhan tersebut memang secara cepat telah mengantarkan China selama 10 tahun dari negara dengan GDP nomor 25 di seluruh dunia menjadi negara dengan nilai GDP nomor dua menyalip Jepang dan berada tepat satu tingkat dibawah Amerika Serikat. Dengan angka GDP sebesar itu maka tidak aneh jika China kemudian menjadi salah satu dari 4 mesin jet pertumbuhan ekonomi dunia yang membawa maju gerak pertumbuhan dunia bersama dengan Amerika Serikat, Jepang, dan Uni Eropa. Namun, pertumbuhan yang fantastis tersebut menimbulkan masalah tersendiri di internal China karena memunculkan angka inflasi yang meroket dan mengakibatkan gap kekayaan yang cukup dalam. Bagi negara komunis seperti China mereka tidak pernah merasakan jurang perbedaan antara si kaya dan si miskin sebesar seperti tahun 2010 sehingga pemerintahan Komunis China perlu melakukan segala daya upaya untuk meredam lebarnya jurang pemisah ini dan mengamankan diri mereka dari ancaman kudeta serta anarki dalam negeri. Usaha untuk meratakan kekayaan selalu memiliki harga yaitu rendahnya in-

EDISI 16 DESEMBER 2013

MARKET

FUNDAMENTAL

flasi yang hanya dapat terjadi ketika pertumbuhan ekonomi dibuat ‘sedikit’ melambat. Di masa akhir pemerintahan PM Wen Jia Bao pada awal tahun 2011 maka tugas utama PM CHina tersebut adalah mengerem pertumbuhan ekonomi ke tingkat yang wajar agar penduduk miskin di China dapat mengejar ketertinggalan mereka terhadap penduduk kaya yang jaraknya sudah sangat jauh. Tugas tersebut kemudian diteruskan oleh penerus PM China Li Keqiang yang dalam perencanaan ekonominya tertulis secara resmi akan mengerem pertumbuhan ekonomi China hingga paling kecil di angka 7,5 persen per tahun dan rata rata berada dibawah 8 persen secara jangka panjang. Pada kuartal lalu ketika pertumbuhan ekonomi China memang menjadi 7,5 persen saja para ekonom pun bertanya-tanya mampukah pemerintah China mengerem laju penurunan tersebut agar tetap berada dalam koridor yang diinginkan. Para ekonom takut yang terjadi di Jepang era tahun 1990-an akan terulang di China. Saat itu, Jepang mengerem pertumbuhan ekonomi mereka tanpa bisa dihentikan hingga mengalami deflasi selama 15 tahun secara berturut-turut. Ketakutan para ekonom tersebut terjawab dalam release data kemarin dimana secara ekonomi China secara kuartalan di kuartal ketiga tahun 2013 mampu tumbuh sebesar 7,8 persen dan mulai stabil di kisaran 7,4-7,9 persen Year on Year untuk 4 kuartal terakhir. Angka yang tidak terlalu tinggi ini bagus untuk ekonomi dan kestabilan politik China dan bagi dunia maka angka ekonomi yang tidak terlalu rendah tersebut menjamin pertumbuhan ekonomi dunia karena China adalah salah satu dari 4 mesin jet ekonomi dunia. Sementara bagi Indonesia, China adalah negara mitra dagang utama yang menempati 5 besar untuk ekspor dan impor Indonesia. Pengereman laju ekonomi China telah kita rasakan pada sistem ekonomi kita karena nilai ekspor kita ikut mengalami koreksi seiring turunnya permintaan beberapa barang komoditas dari Indonesia ke China. Sebaliknya, dengan membaiknya data GDP dan stabilnya ekonomi China maka diharapkan penurunan nilai ekspor Indonesia telah berada di titik terendahnya di bulan Agustus lalu. Ancaman angka defisit neraca perdangangan tidak akan menjadi momok seiring pulihnya ekonomi mitra dagang kita itu. Pasalnya, mitra dagang Indonesia lainnya yaitu Eropa masih berada di tahap pemulihan dan butuh waktu setidaknya satu tahun kedepan untuk berada kembali di masa akselerasi.

EDISI 16 DESEMBER 2013

MARKET

FUNDAMENTAL

Rekomendasi saham: Secara mikro di internal perusahaan kami pada tulisan kali ini menyoroti kinerja PGAS yang kami pandang kurang memuaskan dari sisi bisnis. Berikut adalah beberapa data yang kami sarikan dari laporan keuangan PGAS : Secara umum jika melihat data diatas maka PGAS selama 9 bulan terakhir mencatatkan pertumbuhan penjualan sebesar 20 persen yang secara kasat mata memang cukup impresif.Â Namun, jika kita telaah sumber kenaikan penjualan tersebut maka kami sangat kecewa karena kenaikan penjualan semata-mata hanya dari sisi kenaikan harga saja. Sementara, jumlah volume distribusi dan transmisi justru turun di sepanjang 9 bulan operasional PGAS. Melihat angka ini maka kami menaruh perhatian besar pada kelangsungan operasional PGAS terlebih melihat volume yang diantarkan tidak mengalami kenaikan signifikan sehingga memunculkan pertanyaaan tentang sumber ladang gas selanjutnya dari PGAS untuk tahun tahun di depan. Selanjutnya dari sisi laba kotor maka PGAS tercatat mengalamiÂ penurunan ditengah kenaikan pendapatan. Kami telaah darimana asal kenaikan beban utama, ternyata sumbernya adalah kenaikan pembelian gas dari ladang ladang existing PGAS yang naik hingga sebesar 54 persenÂ dibandingkan tahun lalu. Kenaikan harga beli yang lebih tinggi dari kenaikan harga jual tentu pada akhirnya membuat margin laba kotor menciut yang tergambar pada laporan keuangannya. Kenaikan laba bersih memang masih dialami PGAS tetapi itu terjadi karena pendapatan selisih kurs seiring pelemahan yen terhadap USD yang melemah sekitar 50 persen sepanjang 2013.Â Sifat pelemahan yen ini kami nilai hanya sementara karena belum tentuk yen akan melemah lagi sebesar itu di tahun depan. Satu titik cerah PGAS adalah adanya jaminan bahwa harga pembelian ke ladang gas tidak naik tiap tahun melainkan antara setiap 3 hingga 5 tahun kede-

EDISI 16 DESEMBER 2013

MARKET

FUNDAMENTAL

pan. Tantangan dari PGAS adalah untuk menaikkan harga jual namun hal ini cukup berat mengingat dibutuhkan persetujuan DPR untuk dapat memuluskan rencana tersebut.Â Dengan kata lain katalis naik dari valuasi PGAS kedepan adalah naiknya harga jual kepada pelanggan yang kemungkinan baru terelesiasi dua tahun kedepan. Melihat kondisi dan posisi tersebut maka kami menurunkan estimasi pertumbuhan PGAS dari semula 15 persen dalam spreadsheet valuasi menjadi hanya sebesar 4 persen saja. Dengan pergeseran estimasi pertumbuhan tersebut makaÂ harga wajar PGAS kami turunkan menjadi hanya sebesar Rp 5,500 setiap lembarnya seperti terlihat pada spreadsheet terlampir : Lihat tabel Pertanyaan berikutnya, bagaimana tindakan yang harus dilakukan para investor ketika Bank Indonesia menaikkan BI rate?. Sampai sekarang kami masih memberikan rekomendasi BUY di IHSG level dibawah 4,500 dan sepanjang bulan lalu kami melakukan aksi beli pada saham WIKA dan BMRI serta mengurangi porsi cash secara berkelanjutan selama IHSG dibawah level 4,500. Jika IHSG pada level 4,100-4,200, kami menyarankan untuk dilakukan pembelian saham. Hal ini karena return naik dari 7,25 persen menjadi 7,5 persen sehingga pasar saham relatif akan berkontraksi ke level yield yang sama di level 7,5 persen. Dengan menggunakan angka 328 sebagai EPS seluruh emiten di IHSG maka nilai wajar IHSG apabila BI Rate naik ke level 7,5 persen akan berada di angka 4,300. Turun dari level nilai wajar saat ini di level 4,600 dengan yield 7,25 persen Prediksi kami puncak kenaikan BI Rate adalah di level 7,5% dan cenderung akan kembali turun di awal tahun 2014 seiring tekanan inflasi yang berkurang dan mereda. Adapun untuk saham saham yang menjadi fokus kami di bulan ini adalah : LPKR, SSIA, ICBP, SMGR, BMRI, dan BBRI. Untuk PGAS dan JSMR BUY di harga di bawah 5000. Saham saham tersebut masih tergolong undervalue dengan momentum naik yang cukup baik. Detail lebih lengkap ada di www.investa.co.id

EDISI 16 DESEMBER 2013

MARKET

FUNDAMENTAL KLINIK SAHAM

Jawaban:

Pertanyaan : Apakah Windows Dressing akan terjadi di akhir tahun 2013 ini ? Henry â&#x20AC;&#x201C; Jakarta.

Windows Dressing adalah aksi yang dilakukan para fund manager seperti reksa dana untuk meningkatkan nilai NAB reksa dana mereka di akhir tahun agar laporan kinerja kenaikan NAB reksa dana mereka tampak bagus. Simplenya adalah kalau ada saham yang banyak di pegang reksa dana besar ( maksudnya adalah reksa dana dengan dana kelolaan yang sangat besar ) dan harga saham tersebut harganya mendekati akhir tahun 2013 lebih rendah daripada akhir tahun 2012 maka ada kemungkinan akan ditarik naik melebihi harga tutup tahun 2012. Akan tetapi, nah ini dia ada tetapinya. Kita tidak tahu berapa persen kenaikannya. Kedua yang ini lebih susah lagi, ada juga kemungkinan harga saham tersebut tidak ditarik naik . Lho kok ? Iya karena yang namanya reksa dana itu pegang sahamnya banyak, bisa lebih dari 10. Jadi kalau 7 saham yang bobotnya besar (dana kelolaan reksa dana tersebut di saham ini kecil ) ke reksa dana mereka sudah naik cukup besar sesuai ekspetasi mereka maka 3 saham lainnya bisa saja â&#x20AC;&#x153;dikorbankanâ&#x20AC;? alias tidak ditarik naik menjelang tutup tahun alias diserahkan pada pasar apa adanya karena bisa jadi bobotnya kecil ( dana kelolaan reksa dana tersebut di saham ini kecil ). Jadi kita memang perlu survey dulu reksa dana yang punya dana kelolaan besar, mereka sedang memegang saham apa saja dan saham apa saja yang besar dana kelolaannya. Masalahnya itu adalah rahasia dapur mereka. Agak sulit untuk mengetahui jeroannya reksa dana secara terbuka. Jadi jangan terlalu terlena dengan windows dressing. Anda lebih baik membeli saham yang harganya sudah turun jauh di atas 30 persen dari nilai wajarnya dan saham tersebut penggerak IHSG serta berasal dari sektor yang masih terus tumbuh bukan saham dari sektor yang sedang atau akan suram. Semoga berguna.

EDISI 16 DESEMBER 2013

Khusus Pembaca Majalah Pialang Indonesia

BONUS: AMTACS Candle Reversal for MetaStocks & Android

AMTA live Streaming Data vendor bursa IDX

Data Akurat Demi Analisis Akurat....

SPECIAL FEATURES: 1. Data real time 2. Auto adjusted data (bonus, split, rights issue, reverse split, stock deviden) 3. Data historis sejak Januari 1993 4. Data intraday selama setahun terakhir 5. Data bisa digunakan oleh MetaStock, AmiBroker, Sentient Trader, Dynamic Trader, Elwave, Advance Get, Timing Solution.

* Auto adjusted data (bonus, split, rights issue, reverse split, stock deviden) RI 1993

SEJAK JANUA

EDISI 16 DESEMBER 2013

Informasi Lebih Lanjut : Marketing: mail@bumianyar.net Phones: 0812 1226 2776, 08161354769 www.bumianyar.com

WORLD

ASIA

Angin Reformasi Ekonomi China Ekonomi China yang tumbuh sangat fantastis selama tiga dasawarsa mulai menampakkan perlambatan. 50

EDISI 16 DESEMBER 2013

eformasi China terakhir terjadi pada tiga dasawarsa silam di bawah kepemimpinan Deng Xiaoping. Kini, Presiden Xi Jinping dan Perdana Menteri Li Keqiang memimpin reformasi terbaru China dengan membuka pasar dan melonggarkan kebijakan satu anak demi memperkuat pondasi perekonomian negara ini. Ekonomi China yang tumbuh sangat fantastis selama tiga dasawarsa mulai menampakkan perlambatan. Negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia ini mulai beralih fokus dari ekonomi berorientasi investasi menuju ekonomi berorientasi konsumsi domestik. Selain itu, penduduk China yang mulai menua

WORLD

ASIA

Pembangunan China harus beralih dari ‘kuantitas’ menjadi ‘kualitas hidup’, termasuk lingkungan hidup,” Xi Jinping, Presiden RRC membutuhkan generasi muda yang akan menjadi penopang di masa depan. Penentuan harga bahan bakar, listrik dan sumber daya vital lain akan banyak ditentukan oleh pasar. Beijing juga berkomitmen untuk mempercepat pembukaan neraca arus modal dan liberalisasi keuangan. China melonggarkan kebijakan kontroversial satu anak, kebijakan yang diberlakukan pada 1979. Pemerintah memperbolehkan pasangan suami istri dari orang tua beranak tunggal untuk memiliki dua anak. Pelonggaran kebijakan ini didasarkan pada semakin besarnya populasi orang tua di China dan dibutuhkan angkatan muda untuk menopang para orang tua ini. Selain itu, pemerintah China memperbesar hak pemanfaatan lahan oleh petani. Berdasarkan kantor berita China Xinhua, para petani diberi hak untuk memiliki, menggunakan, mengambil untung dan mengalihkan lahan mereka, juga dijadikan agunan atau jaminan. Pemerintah China juga membuka akses bagi perusahaan-perusahaan swasta untuk mena-

EDISI 16 DESEMBER 2013

namkan investasi ke badan-badan usaha milik negara (BUMN). BUMN akan diwajibkan menyetor dividen lebih besar ke pemerintah, yaitu dari 20% yang berlaku saat ini menjadi 30%. Namun, banyak analis yang mengatakan reformasi di BUMN diperkirakan paling lambat kemajuannya. Namun, reformasi secara umum membutuhkan waktu. Xi dan pemerintahannya menetapkan tenggat waktu hingga 2020 untuk mencapai hasil yang benar-benar nyata. Pemerintah China bagaikan melepas kepala namun masih memegang ekornya, memperbesar kekuatan pasar sekaligus menjaga stabilitas sosial, finansial dan monopoli politik Partai Komunis. Xi menegaskan bahwa meningkatkan Produk Domestik Bruto (PDB) tidak bisa berdiri sendiri. Dia sadar betul betapa pentingnya mempersempit kesenjangan sosial dan mengentaskan kemiskinan bagi 170 juta

WORLD

ASIA

warga China yang tertinggal dalam laju pertumbuhan ekonomi yang sangat pesat dalam beberapa dekade belakangan. “Pembangunan China harus beralih dari ‘kuantitas’ menjadi ‘kualitas hidup’, termasuk lingkungan hidup,” katanya. Banyak ekonom dan pengamat internasional tidak terlalu optimistis memandang gerakan reformasi China sekarang ini. Pasalnya, tidak hanya Presiden Xi dan Perdana Menteri Li, pemerintahan sebelumnya juga menjanjikan perubahan perekonomian China dengan mengurangi kebergantungan terhadap investasi untuk menopang pertumbuhan. Perekonomian pada pemerintahan sebelumnya, ketika dipimpin Presiden Hu Jintao, masih belum lepas dari kebergantungan terhadap ekonomi yang ditopang oleh investasi dan kredit melimpah. Sistem semacam ini menyebabkan utang yang menumpuk, kelebihan kapasitas industry , polusi dan risiko di sektor keuangan.

Sulit mengharapkan yuan diterima di perdagangan global tanpa fleksibilitas nilai tukar, 52

EDISI 16 DESEMBER 2013

Intervensi Bank Sentral Gubernur People’s Bank of China (PBOC) Zhou Xiaochuan mengatakan bank sentral pada dasarnya secara bertahap akan mengurangi intervensinya terhadap pasar valuta asing dan memperlebar band intervensi harian yuan. “Kami akan meningkatkan peran pasar valuta asing, dan bank sentral tidak akan melakukan intervensi seperti biasanya. Bank sentral akan memberlakukan rezim mengambang terkendali berdasarkan permintaan dan penawaran pasar,” kata Zhou. Dengan liberalisasi pasar valuta asing, China ingin memperkuat posisi yuan sebagai mata uang yang bisa diterima dalam perdagangan global. Hingga saat ini, PBOC masih memberlakukan band intervensi harian, yaitu bank sentral akan melakukan intervensi jika yuan menguat atau melemah sebesar 1%. Sebelumnya, China telah memperlebar band intervensinya pada April 2012 dari 0,3% yang berlaku sejak Mei 2007. “Sulit mengharapkan yuan diterima di perdagangan global tanpa fleksibilitas nilai tukar,” kata Paul Mackel, Kepala Riset Mata Uang dari HSBC Holdings Plc di Hong Kong. Yuan di-peg terhadap dolar Amerika Serikat hingga 2005, dan kini diperdagangkan dengan rezim nilai tukar terkendali. Percepatan liberalisasi pasar uang merupakan salah satu agenda utama reformasi ekonomi China. Secara umum, rancangan besar reformasi China ini adalah mengarahkan perekonomian yang lebih banyak bergantung pada konsumsi domestik sekaligus mengatasi kesenjangan sosial dan ekonomi yang semakin dalam. Kesenjangan tersebut menjadi kekhawatiran utama pemerintah karena bisa menggerogoti legitimasi Partai Komunis.

WORLD

ASIA

Sekitar 17% perdagangan global China menggunakan yuan sepanjang 9 bulan pertama tahun ini, dibanding kurang dari satu persen pada 2009, berdasarkan data Deutsche Bank AG. Bank Sentral China menyepakati currency swaps dengan 20 pusat keuangan dunia, termasuk London dan Frankfurt, untuk mendorong penggunaan yuan yang lebih luas di sektor perdagangan dan keuangan. Daya tarik aset-aset yang berdenominasi yuan juga meningkat setelah perekonomian negara ini tumbuh sebesar 7,8% pada kuartal III 2013, setelah melambat selama dua kuartal berturut-turut. Kinerja manufaktur dan ekspor tumbuh lebih tinggi dibanding proyeksi ekonom, sementara laju inflasi pada Oktober sebesar 3,2% dibanding 3,1% pada September. Tenaga Kerja Kebijakan satu anak merupakan bagian kebijakan keluarga berencana yang diberlakukan pada 1976, atau tiga tahun setelah kematian Mao Zedong. Kebijakan ini bertujuan untuk menekan angka kemiskinan. Namun kini, kebijakan tersebut menyebabkan penurunan jumlah angkatan kerja. Untuk menjamin ketersediaan tenaga kerja, pemerintah China juga meliberalisasi pasar tenaga kerja dengan memperbolehkan tenaga kerja berpindah-pindah dengan bebas dan mendorong urbanisasi. Namun, kota-kota besar seperti Beijing, Guangzhou dan Shenzen masih akan memberlakukan aturan ketat terkait pekerja migran. Namun setidaknya pelonggaran pasar tenaga kerja memberi ruang gerak yang lebih luas bagi tenaga kerja dan menambah ketersediaan tenaga kerja bagi industri. Perserikatan Bangsa-Bangsa (PBB) mengestimasi jumlah warga China yang berusia 15 tahun hingga 24 tahun akan menyusut hingga sebesar 67 juta orang hingga 2030. Padahal tenaga kerja produktif tersebut yang menjadi penopang pertumbuhan ekonomi China yang fantastis selama dua dasawarsa belakangan. Pelonggaran kebijakan satu anak diharapkan bisa menambah jumlah angkatan kerja dan menyokong pertumbuhan ekonomi. Namun, bukan berarti pelonggaran kebijakan ini langsung mendongkrak jumlah populasi tenaga kerja produktif dalam jangka pendek. Jumlah penduduk China pada 2020 akan tetap di bawah 1,43 miliar jika dan diharapkan puncaknya di kisaran 1,5 miliar jiwa. Berdasarkan sensus penduduk pada 2010, jumlah penduduk China saat itu adalah 1,34 miliar jiwa.

EDISI 16 DESEMBER 2013

pialang indonesia

MARKET GLOBAL ECONOMY & POLITICS PEOPLE LIFESTYLE TECHNOLOGY ANALYSIS OPINION MAJALAH www.pialangindonesia.com

EDISI 16 DESEMBER 2013

pialangInd

@pialangindo

POINT OF VIEW

TUTORIAL

Untuk perusahaan yang sudah go public atau terbuka (tbk) dan tercatat di bursa biasa dikenal beberapa ratio khusus. Ratio-ratio ini sering disebut ratio pasar, karena langsung terkait dengan harga dan nilai sebuah saham di bursa. Berikut beberapa contoh ratio pasar.

Hans Kwee

EDISI 16 DESEMBER 2013

ila kita dihadapkan pada sebuah data dua perusahaan, A dan B. Laba bersih perusahaan A dilaporkan Rp 120 miliar dan perusahaan B Rp 150 miliar. Sekilas kita berpikir bahwa perusahaan B lebih bagus dari Perusahan A. Akan tetapi bila kita mendapat tambahan data bawah saham beredar perusahaan A sebanyak 1 miliar lembar dan perusahaan B 1,5 miliar lembar maka mungkin kita akan berpendapat lain. Pasalnya, laba perlembar saham perusahaan A adalah Rp. 120 per lembar saham dan perusahaan B adalah Rp 100 per lembar saham. Sekarang kita akan berpikir perusahaan A lebih bagus dari perusahaan B. Hal yang kita bicarakan diatas itu

POINT OF VIEW

TUTORIAL

adalah laba perlembar saham yang dikenal dengan nama Earning per Share (EPS).

Rumus ini intinya untuk menghitung laba yang diterima pemegang saham dari perlembar saham yang dimiliki. Laba bersih harus di kurangkan dividen untuk preference stock bila ada.

Selain bicara laba pemegang saham, nilai buku perlembar saham juga menarik untuk dibahas. Hal ini, menunjukan berapa yang akan diterima pemengang saham bila sebuah perusahaan di tutup atau dilikuidasi. Memang yang menjadi dasar adalah nilai buku atau nilai berdasarkan pencatatan akuntasi yang dihitung dari harga perolehan dikurangi penyusutan. Rumusnya sebenarnya sederhana, pertama kita harus mendapatkan apa yang akan di peroleh pemegang saham yaitu total asset dikurangi total semua hutang. Inilah yang akan diterima pemegang saham bila perusahaan tutup atau bangkrut. Lalu nilai ini di bagi dengan rata-rata saham beredar. Ratio ini dikenal dengan nama Book Value per Share (BVS)

Rumus ini menunjukan total aset di kurangin semua total hu-

EDISI 16 DESEMBER 2013

tang dan aset tidak berwujud seperti (good will, hak cipta, dll). Artinya ketika perusahaan tutup sebenarnya secara akuntansi nilai yang akan kita terima adalah sebesar BVS ini.

Sekarang sandainya kita ditanya murah mana antara perusahaan A dan perusahaan B bila harga perusahaan A di bursa Rp. 1.500,00 dan perusahaan B Rp. 1.400,00. Sekilas perusahaan B terlihat lebih murah dari Perusahaan A karena harga sahamnya lebih kecil. Akan tetapi bila mereferensi data diatas maka kita perlu menghitung apa yang kita dapat dari yang kita bayarkan. Untuk Perusahaan A kita membayar Rp. 1.500,00 dan mendapatkan laba perlembar saham Rp 120,00 dan Perusahaan B kita membayarkan Rp. 1.400,00 mendapatkan Rp 100,00. Untuk perhitungan mana yang lebih mahal atau murah relatif terhadap perusahaan sejenis dipasar dikenal Price Earnings Ratio (PER). PER membandingkan harga saham dengan Earning per Share (EPS).

Untuk perusahaan A kita akan dapatkan PER nya 12.5 x dan perusahaan B 14 x, artinya Perusahaan A relatif lebih murah bila menggunakan pendekatan ini. Secara sederhana bila di asumsikan perusahaan tidak tumbuh, labanya tetap dan semua laba di bagikan kepemegang saham maka PER punya berapa lama (tahun) investasi kita akan kembali. Dalam kasus perusahaan A, kita butuh waktu 12.5 tahun agar uang Rp. 1.500 yang kita investasikan kembali dengan asumsi laba perlembar saham (EPS) tetap Rp. 120. Demikian juga perusahaan B, kita butuh waktu 14 tahun agar uang Rp. 1.400 kita kembali bila laba

POINT OF VIEW

TUTORIAL

perlembar saham (EPS) tetap Rp 100. Hampir mirip dengan PER, Price Book Value (PBV) juga sering digunakan orang bila kita ingin mengetahui mahal tidaknya sebuah saham relatif terhadap saham lain dalam industri sejenis. Kalau dalam PER dasar nya adalah laba perlembar saham, maka PBV mengunakan Book Value per Share.

Rumus ini membagi harga saham dengan nilai buku per lembar saham. Asumsi yang digunakan memang nilai buku atau nilai berdasarkan catatan akuntasi, sehingga banyak mendapat kritikan dan di tinggalkan pelaku pasar.

Tetapi standar akuntansi kita yang baru mengacu pada IAS (Internasional Accounting Standard) mengijinkan bahkan mendorong perusahaan agar mengakui semua asetnya pada harga pasar yang berlaku saat ini. Bila kedepan semua emiten mengikuti hal ini maka perhitungan Book Value per Share (BVS) dan Price Book Value (PBV) akan sangat bermanfaat bagi investor. Untuk beberapa kasus, perusahaan yang masih merugi biasanya dikenal konsep Price Sales Ratio (PSR). Ratio ini mulai di populerkan ketika industri dot com booming di awal tahun 2000-an, dimana waktu itu banyak perusahaan yang masih rugi tetapi sudah dapat melantai di bursa. Untuk melakukan perbandingan nilai di gunakan PSR karena EPS perusahan-perusahaan dot com waktu itu masih banyak yang laporan keuangannya masih merah alias rugi. Perhitungan yang digunakan adalah menghitung Sales per Share dengan membagi total sales atau revenue dengan jumlah saham beredar, lalu menghitung Price Sales Ratio dengan membagi harga saham waktu itu dengan Sales per Share. Tentu yang punya sales lebih tinggi harusnya punya harga lebih bagus. Belum cukup sampai disana, di pasar juga banyak di kembangkan ratio-ratio pasar terkait dengan cash flow. Hal ini tidak lepas dari pemikiran bawah kas dan setara

EDISI 16 DESEMBER 2013

kas (surat berharga) adalah aset yang paling liquid dari perusahaan, dan tujuan akhir sebuah proses operasi di perusahaan adalah mengkonfersinya menjadi kas kembali. Selain itu kas dan setara kas adalah uang yang benar-benar ada saat ini di perusahaan yang bisa langsung ditarik pemilik atau pemegang saham. Karena itu ratio ini dihitung dan menjadi salah satu pilihan investor dalam melakukan investasi. Hampir mirip dengan ratio sebelumnya, kita menghitung kas perlembar saham dengan membagi kas dan setara kas dengan saham beredar. Lalu Harga saham di bagi dengan kas perlembar sahamnya sehingga kita dapatkan ratio Price to Cash Flow. Secara sederhana ratio ini menunjukan setiap cash yang ada di perusahaan berapa yang harus kita bayarkan. Pengunaan kas dan laba bersih saja kadang menghadapi beberapa kendala, karena sebenarnya tidak semua uang kas itu untuk pemilik atau dapat di tarik waktu itu juga. Hal ini tidak lepas karena kas harus dipakai untuk menutup utang jangka pendek perusahaan. Sedangkan laba tidak semua dapat dibagikan kepada pemilik karena ada sebagian laba tidak berbentuk kas dan laba itu perlu dipakai untuk ekspansi, modal kerja. Oleh karena itu, dikenal istilah free cash flow, dimana perhitungannya mengkonversi laba bersih dengan unsur non cash, lalu dikurangkan rencana ekspansi (capital expenditure â&#x20AC;&#x201C; capex) dan modal kerja. Nah sebenarnya inilah uang yang benarbenar bebas yang dapat diambil pemegang saham. Oleh karena pentingnya free cash flow ini maka dikenal juga ratio Price Free Cash Flow. Di ratio ini dihitung dengan mengkonversi free cash flow menjadi free cash flow perlembar saham , sesudah itu harga saham dibagi dengan free cash flow perlembar saham. Arti ratio ini hampir sama dengan diatas, dimana mencerminkan berapa yang kita bayar untuk setiap free cash flow yang berhasil perusahaan hasilkan.

POINT OF VIEW

FINANCIAL PLAN

Aprida Persiapan dana pensiun adalah salah satu bagian dari perencanaan keuangan yang harus dilakukan. Tentu kita tak menghendaki di masa-masa pensiun harus terus bekerja keras untuk membiayai kebutuhan hidup.

EDISI 16 DESEMBER 2013

ebagai manusia normal, semua pasti ingin menikmati hari tua dengan kondisi yang sehat, bahagia dan sejahtera.Â Untuk mencapai hal itu tentu saja kita tak boleh hanya berbangku tangan selagi muda. Hal itu, tentu saja membutuhkan kerja keras dan perencanaan yang matang untuk mempersiapkan diri sehingga ketika masa pensiun itu tiba sudah cukup bekal.. Banyak orang yang tidak menyadari tentang kebutuhan hari tua saat pensiun tiba sehingga merasa tidak perlu menyiapkannya. Mereka berasumsi nantinya ada anak yang akan menanggung kebutuhanya. Ada pula yang menyadari akan perlunya dana hari tua, namun tidak tahu berapa nilai yang pasti. Mereka yang masuk kategori ini biasanya merasa perusahaan tempatnya bekerja sudah otomatis mengikutkan karyawannya pada program hari tua jamsostek atau DPLK (Dana Pensiun Lembaga Keuangan). Dana Pensiun penting dipersiapkan karena setiap orang mempunyai potensi â&#x20AC;&#x153;resikoâ&#x20AC;? hidup lebih lama. Dimana masa-masa itu konsumsi akan terus dilakukan, sementara income yang dihasilkan mempu-

POINT OF VIEW

FINANCIAL PLAN

nyai batasan waktu. Pegawai atau karyawan dibatasi oleh peraturan tenaga kerja yang berlaku. Biasanya, usia pensiun di Indonesia adalah 55 tahun. Sementara untuk pekerjaan lain juga ada faktor pembatas, yaitu, penurunan fungsi tubuh secara alamiah yang menyebabkan seseorang menjadi tidak produktif lagi. Jadi, bagaimana sebenarnya langkah-langkah untuk mempersiapkan kebutuhan dana di hari tua. Berikut kami sampaikan tips paling sederhana untuk menghitungnya : Tentukan dalam perhitungan usia berapa Anda akan pensiun dan berapa tahun lagi hal tersebut akan dicapai Tentukan asumsi sampai usia berapa Anda akan hidup. Ini bukannya ingin mendahului takdir Tuhan, persoalan sampai usia berapa seseorang hidup sepenuhnya berada di tangan Tuhan. Asumsi ini dibuat jika seandainya Tuhan mentakdirkan seseorang mempunyai usia yang panjang sementara dari sisi ekonomis (baca : kesiapan dana) tidak menunjang. Dalam menetapkan asumsi usia tidak boleh terlalu pendek dan tidak juga terlalu panjang. Jika terlalu pendek ada kemungkinan dana akan habis sebelum “waktunya”, namun jika terlalu panjang, investasi yang harus disiapkan juga akan sangat besar jumlahnya. Cara yang paling aman adalah dengan melihat data historis usia keluarga. Selisih dari usia yang ditetapkan dengan sekarang yang akan menjadi dasar perhitungan selanjutnya (n) Langkah selanjutnya adalah tetapkan berapa biaya yang diinginkan saat pensiun menggunakan asumsi skrg (PV), apakah sama dengan saat ini, diatas biaya hidup yang sekarang atau bahkan lebih rendah Tetapkan berapa nilai inflasi (r), untuk mencari nilai masa depan dari kebutuhan biaya yang diinginkan saat pensiun. Baiknya tidak terlalu tinggi dan tidak terlalu rendah. Ambil inflasi rata-rata selama 5-10 tahun.

EDISI 16 DESEMBER 2013

Nilai masa depan dicari dengan menggunakan rumus FV = PV ( 1 + r )n Kemudian setelah itu kita bisa menetapkan berapa nilai kebutuhan sampai dengan usia harapan hidup yang telah diasumsikan sebelumnya. Caranya dengan menggunakan rumus Present Value PV = FV ( 1 + r )-n . FV didapatkan dari hasil point 4, dimana r adalah tingkat investasi yang diharapkan jika dana pensiun tersebut diinvestasikan dan n adalah selisih dari asumsi usia harapan hidup – usia pensiun.

Jika sedikit rumit membayangkan rumus diatas, mari lihat contoh simulasi perhitungannya:

Usia Sekarang

40 Tahun

Usia pensiun

55 Tahun

Selisih sampai dengan pensiun

15 Tahun

Asumsi Usia Harapan Hidup

80 Tahun

Jumlah tahun dari pensiun sampai asumsi usia harapan hidup

25 Tahun

Biaya hidup yang diinginkan saat pensiun

Rp. 5.000.000

Asumsi Inflasi

10%

Biaya Hidup Rp.5.000.000 saat 15 tahun yang akan datang menjadi (FV)

Rp.20.886.240

Jumlah dana yang dibutuhkan sampai usia 80 tahun adalah (PV)

Rp.5.090.228.992

Nah, dari perhitungan simulasi ini diketahui total kebutuhan dana pensiun adalah +/- Rp. 5 miliar. Maka dari sekarang anda bisa memperkirakan berapa hasil yang diperoleh dari Jamsostek dan DPLK. Jika dari jamsostek dan DPLK ternyata kurang, maka kekurangannya bisa Anda penuhi sendiri dengan berinvestasi mulai dari sekarang.

Selamat mempersiapkan hari tua yang gemilang.

POINT OF VIEW

OPINION

DAULAT PASAR MODAL DENGAN MENDONGKRAK INVESTOR LOKAL â&#x20AC;&#x153;Pasar modal Indonesia rawan dengan hengkangnya investor asing. Perlu peningkatan jumlah investor lokal agar pasar modal berdaulat di negeri sendiriâ&#x20AC;?

khir-akhir ini kita sering mendengar berita Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mengalami tekanan akibat maraknya aksi jual dari para investor asing. Fenomena tersebut menjadi penyebab IHSG harus lengser dari titik tertingginya di 5200 hingga saat ini berada di kisaran 4250. Salah satu penyebab hengkangnya investor asing dipicu langkah Federal Reserve (The Fed) yang merencanakan untuk mengurangi Quantitative Easing (QE). Pengurangan injeksi

EDISI 16 DESEMBER 2013

moneter ini menjadi sentimen negatif. Pasalnya dengan langkah ini Bank Sentral Amerika Serikat itu dapat mulai mengurangi program pembelian aset bulanannya sebesar US$ 85 miliar. Realisasi rencana tersebut memang tidak mudah. Langkah itu mensyaratkan pertumbuhan ekonomi AS harus dalam kondisi yang menjanjikan. Namun, meski baru rencana, pengetatan injeksi moneter tersebut sangat mempengaruhi aliran dana asing di Indonesia. Apalagi jika benar-benar terealisasi tahun depan. Arus mod-

POINT OF VIEW

OPINION

al asing, terutama asal Amerika Serikat yang banyak berada di pasar modal Indonesia akan semakin gencar pulang kampung. Padahal, sejak The Fed meluncurkan QE pada November 2008, investor asing selalu membukukan pembelian bersih pada pasar modal Indonesia. Hal ini memberikan dampak positif terhadap moncernya kinerja bursa Indonesia. Berkurangnya QE dikhawatirkan akan semakin menekan nilai tukar rupiah dan indeks harga saham.

Pembelian bersih asing: Tahun

Nilai (IDR)

2008

18.6 trillion

2009

13.2 trillion

2010

20.9 trillion

2011

24.3 trillion

2012

15.9 trillion

Â 2013

-14.9 trillion

SUMBER: FIRST ASIA CAPITAL RESEARCH

Kekhawatiran hengkangnya investor asing sangat beralasan. Dominasi asing di pasar modal Indonesia begitu kuat. Berdasarkan data yang tercatat di KSEI per 1 November 2013, porsi kepemilikan asing di pasar modal Indonesia sebesar 57,87 persen. Sedangkan kepemilikan investor dalam negeri hanya 43,13 persen. Aksi jual yang dilakukan oleh investor asing tentu saja memiliki pengaruh besar terhadap pergerakan indeks. Minimnya kepemilikan dalam negeri ini disebabkan jumlah investor lokal yang memang masih sedikit. Saat ini, jumlah investor lokal hanya sebanyak 404 ribu. Ini berarti hanya sebesar 0,2 persen dari total penduduk Indonesia yang berpartisipasi di pasar modal. Jika pasar modal Indonesia dalam kondisi seperti ini, maka tentu saja pengaruh investor asing menjadi sangat dominan terhadap pergerakan indeks. Oleh

EDISI 16 DESEMBER 2013

karena itu,, agar tidak tergantung asing, jumlah dan total investasi investor domestik harus ditingkatkan. Pada Kamis, 21 November 2013, First Asia Capital (FAC) bekerja sama dengan Universitas Muhammadiyah Yogyakarta (UMY) dan Bursa Efek Indonesia (BEI) melakukan gerakan untuk meningkatkan investor pasar modal lokal. Aksi tersebut berhasil mencetak pembukaan rekening baru 1.000 investor yang tercatat dalam Museum Rekor Indonesia (MURI). Penambahan 1.000 investor ini merupakan langkah awal yang nyata dalam upaya meningkatkan jumlah investor. Jumlah ini jika dibandingkan dengan total investor pasar modal Indonesia yang sudah berumur 36 tahun sangat signifikan yang hanya sebesar 404.695 investor. Saya melihat hal ini penting untuk dilakukan agar ketergantungan dengan investor asing dapat berkurang sehingga kita dapat berdaulat di negeri sendiri. Pasalnya, dari 1000 investor tersebut sebagian besar merupakan investor muda yang sangat potensial untuk mengembangkan pasar modal dalam beberapa tahun ke depan. Jumlah investor dan sumber daya manusia di pasar modal penting untuk ditingkatkan agar kita siap untuk menghadapi persaingan global. Jika porsi investor meningkat, maka pergerakan IHSG dapat lebih stabil dan faktor fundamental dapat berbicara lebih banyak. Pertumbuhan ekonomi Indonesia juga diyakini akan lebih baik dengan dukungan dari sektor investasi. Saat ini sebagian besar pertumbuhan ekonomi Indonesia didominasi konsumsi rumah tangga dan belanja pemerintah. Jumlah lapangan pekerjaan juga akan bertambah seiring dengan penambahan transaksi dan jumlah investor. Apa yang dilakukan FAC, UMY dan BEI patut diapresiasi dan dilanjutkan terus menerus. Kelas menengah Indonesia yang terus meningkat merupakan pasar yang besar sebagai target investor untuk investasi. Jika bukan kita yang berpartisipasi di pasar modal, siapa lagi?

POINT OF VIEW

OPINION

MENDONGKRAK INVESTOR LOKAL DI PASAR MODAL Fokus edukasi investor.

Bagaimana mendongkrak jumlah investor lokal di pasar modal. Berikut ini adalah beberapa tips yang bisa dilakukan.

Sebaiknya investor tersebut harus mendapat pemahaman yang cukup mengenai resiko dan keuntungan berinvestasi di pasar modal. Jika menarik investor dengan mengiming-imingi keuntungan dalam jumlah besar, maka investor tersebut tidak akan mampu bertahan jika mengalami kerugian. Dalam hal ini First Asia Capital (FAC) bekerja sama dengan Bursa Efek Indonesia (BEI) dan beberapa Universitas rutin melakukan edukasi mengenai pasar modal baik melalui metode seminar, kelompok kecil, maupun ke dalam perkuliahan umum.

Generasi muda yang potensial. Generasi muda saat ini jarang dilirik untuk berinvestasi di pasar modal dengan alasan mereka belum memiliki banyak uang. Akan tetapi seiring dengan berjalannya waktu, penghasilan mereka akan meningkat. Oleh karena itu jika generasi muda sudah biasa berinvestasi, maka kedepannya mereka tidak canggung lagi dengan pasar modal.

Memberikan bimbingan dan motivasi yang tepat. Banyak orang di luar sana tidak tahu manfaat dari pasar modal. Banyak pandangan yang salah mengenai pasar modal, oleh karena itu penting untuk memberikan pandangan yang benar. Penting untuk memberikan bimbingan dalam melakukan investasi. Banyak investor yang hanya investasi di awal saja, namun tidak aktif. Dalam hal ini First Asia Capital (FAC) rutin dalam memonitor dan memberikan motivasi agar investor tetap aktif dalam investasi.

Sarana dan prasarana yang memadai. Sarana dan prasana dalam berinvestasi harus memadai, nyaman dan aman First Asia Capital (FAC) telah mengembangkan online trading (FAST â&#x20AC;&#x201C; First Asia Smart Trading) dan Divisi Research (FAR â&#x20AC;&#x201C; First Asia Research) untuk mendukung kegiatan nasabah berinvestasi.

EDISI 16 DESEMBER 2013

PERSONAL

STORY

Vera Ongyono, Vice President Institutiona

Kerja Keras, Cintai Pekerjaan da

EDISI 16 DESEMBER 2013

PERSONAL

STORY

Rumput tetangga biasanya memang terlihat lebih hijau dan segar. Itulah yang mungkin dirasakan Vera Ongyono, Vice President Institutional Equity Sales Mandiri Sekuritas ketika mengawali kariernya dulu. Waktu itu, Ia melihat prospek pekerjaan di sektor pasar modal Indonesia masih belum kondusif.

leh karena itu, begitu lulus dari Seattle University, Amerika Serikat, Vera sebenarnya tak berniat kembali ke tanah airnya. Ia ingin menetap dan bekerja di negeri Paman Sam itu. Apalagi, Ia sudah terlanjur betah dan menikmati hidup di perantauan. Namun, garis tangan berkata lain. Ia menyelesaikan studi di waktu yang kurang tepat. Saat itu, pada 2008, krisis ekonomi global tengah melanda. Amerika adalah epicentrum krisis tersebut dengan kasus subprime mortgage yang membawa keterpurukan ekonomi negara adidaya itu. Vera pun bimbang untuk berkarir disana, terlebih dirinya juga belum mengantongi izin kerja. Maka, sang takdir pun membawanya untuk kembali ke Indonesia. “Kakak saya yang paling tua menyarankan untuk coba ke pasar modal Indonesia karena Amerika pada saat itu juga sedang krisis,” katanya kepada majalah ini beberapa waktu lalu. Vera pun mengikuti saran dari kakaknya dan melamar pekerjaan di salah satu perusahaan sekuritas dengan reputasi internasional, CLSA Indonesia. “Eh, tahu-tahu

EDISI 16 DESEMBER 2013

Di tempat kerja pertamanya itu, Vera mempraktekan ilmu yang telah diperoleh di Amerika dan menimba peng alaman tentang pasar modal Indonesia.

diterima, akhirnya saya balik ke Amerika, mengemasi barang-barang terus pulang,” ujarnya. Di tempat kerja pertamanya itu, Vera mempraktekan ilmu yang telah diperolehnya di Amerika dan menimba pengalaman tentang pasar modal Indonesia. Gadis cantik dan energik itu ditempatkan menjadi equity research atau analis pasar modal. Setelah bekerja selama kurang lebih dua tahun, Ia kemudian melanjutkan karirnya di Mandiri Sekuritas. Perjalanan karirnya terbilang mulus di tempat yang baru. Masuk pada Maret 2011, Vera dipercaya sebagai Vice President Institutional Equity Sales. Vera pun mantap menapakan langkah kaki di tempat kerja dan tanggung jawab yang baru. Menurutnya, bidang sales atau penjualan cukup sulit dan menantang. Hal tersebut, juga sangat berbeda dengan yang dirasakannya ketika menjadi analis. Apalagi targetnya kini bukan lagi perseorangan, melainkan investor institusional. Pekerjaan barunya itu membutuhkan kelihaian untuk membuat kesepakatan bisnis, bisa memahami seluk beluk birokrasi, luwes bergaul dan berbagai ketrampilan marketing lainnya. “Institutional equity sales risikonya besar. They are smart people, jadi agak beda dengan ritel,” katanya. Namun, bidang pekerjaan yang baru itu justru memacunya untuk bekerja keras dan terus belajar. “Memang di industri ini adalah industri untuk orang yang suka belajar. Kita belajar banyak banget dan kerjanya nggak mudah, perlu dedikasi, It’s bussines,” ujarnya. Kini, tugas barunya itu adalah memberikan rekomendasi saham, menunjukkan di

PERSONAL

STORY

mana harus positioning, menghitung target harga jual saham dan memberikan ide-ide saham-saham apa saja yang bagus dan prospektif untuk dikoleksi. Ia harus memastikan semua pelayanan yang diberikan sudah memuaskan klien. Meski terlihat sederhana, kata Vera, pekerjaan tersebut tidak semudah yang dibayangkan. Tak sekedar mengangkat telpon atau menemui klien untuk memberikan rekomendasi, setelah itu beres, banyak hal lain yang harus ditanganinya juga. “Sebagai seorang sales harus bekerja menyeluruh karena kita ini frontman. Kalau ada apa-apa dan klien komplain, meski bukan urusan kita, kita juga harus ikut menangani,” paparnya. Vera mengungkapkan bagian terberat dari tugasnya adalah ketika harus bisa menyamakan pemikiran klien dengan pemikirannya atau sebaliknya serta sesuai dengan rekomendasinya. Padahal, untuk membuat kesepakatan dengan klien institusi perlu persetujuan beberapa orang. Kemudian yang harus ditanganinya juga bukan hanya investor lokal tetapi juga institusi asing. ”Tantangan terbesarnya adalah bagaimana supaya saya mengimbangi apa yang dibicarakan sama dia, bagaimana supaya klien mau mendengarkan pendapat saya,” ujarnya. Sejauh ini, Vera bisa menjalankan tugasnya dengan baik. Kunci sukses dalam pekerjaan itu, kata dia, adalah kerja keras, mencintai pekerjaan dan selalu haus dan belajar akan hal baru. Selain itu, Ia juga memiliki pengalaman di Amerika yang dirasakanya sangat berguna dengan pekerjaanya sekarang.

EDUCATION

Bachelor of Arts in Finance Seattle University, Seattle, WA Date of graduation: August 2008 Award: Dean’s list 2008 Associates of Arts in Business North Seattle Community College, Seattle, WA Date of graduation: August 2006

EXPERIENCE

Vice President, Institutional Equity Sales, Mandiri Sekuritas March 2011 – Present (2 years 10 months)

Equity Research, CLSA September 2008 – November 2010 (2 years 3 months) Financial Advisory, Merrill Lynch June 2008 – September 2008 (4 months)

EDISI 16 DESEMBER 2013

Sebelum memberikan rekomendasi, Vera memiliki kebiasaan berdiskusi, terutama dengan bagian research untuk memantapkan rekomendasinya. Kini, sudah hampir 5 tahun Ia berkiprah di pasar modal Indonesia. Jalan menuju kesuksesan yang lebih besar di Indonesia telah dirintisnya. Ia pun ingin terus belajar dan menimba pengalaman yang dinilainya akan menjadi modal utamanya menatap masa depan. Di Indonesia, kata dia, peluang usahanya banyak dengan kondisi ekonomi yang cukup stabil. Ia pun tak menampik hasrat, suatu saat nanti akan menekuni dunia yang baru. Ia memegang prinsip tidak pernah menutup kesempatan. “Never close the opportunity, Indonesia itu opportunitynya banyak, tapi memang kita harus berhati-hati juga untuk mulai usaha. Belum ada yang pas dan terus terang belum kepikiran. Sektornya apa juga belum tahu, consulting bisa, real bisnis bisa,” pungkasnya.

COMMUNITY

ISCM 2013 :

Pasar Modal Sebagai Mesin Penggerak Ekonomi

EDISI 16 DESEMBER 2013

Perhelatan Investor Summit dan Capital Market Expo (ISCME) kembali digelar pada 27-28 November 2013 lalu. Kali ini hajatan yang diselenggarakan bersama oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK), PT Bursa Efek Indonesia (BEI), PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia (KPEI) dan PT Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) tersebut mengambil temaÂ Capital Markets : An Engine of Economic Growth. Forum ini menjadi wadah komunikasi bagi regulator, emiten serta pelaku pasar sekaligus untuk meningkatkan sosialisasi dan edukasi yang lebih terpadu bagi masyarakat mengenaiÂ potensi, peluang dan nilai tambah dalam berinvestasi di pasar modal. Dengan demikian, ISCME yang sudah dilaksanakan enam kali secara rutin setiap tahunnya sejak 2008 itu diharapkan mewujudkan sinergi di kalangan masyarakat pasar modal sehingga dapat memanfaatkan peluang dan investasi yang terse-

COMMUNITY

dia. “Acara ini diharapkan dapat menggugah minat masyarakat untuk berinvestasi di pasar modal sehingga peran pasar modal sebagai mesin penggerak pertumbuhan ekonomi diharapkan dapat lebih di optimalkan,” kata Direktur Utama BEI, Ito Warsito, di sela-sela acara ISCME 2013, di Ballroom Ritz Carlton, Pacific Place. Dalam kesempatan itu, Ketua Dewan Komisioner Otoritas Jasa Keuangan (OJK) Muliaman D. Hadad juga mengatakan pentingnya keberadaan pasar modal sebagai mesin penggerak perekonomian Indonesia. Peran pasar modal, menurut dia, harus lebih ditingkatkan untuk menunjang pertumbuhan

EDISI 16 DESEMBER 2013

COMMUNITY

ekonomi nasional yang lebih baik. “Kita harus mendorong pertumbuhan pasar modal karena kebutuhan dana jangka panjang yang mendesak,” kata dia. Muliaman berharap, ISCME 2013 juga dapat meningkatkan minat perusahaan untuk melakukan penawaran saham ke publik. Begitu pula dengan peran investor-investor di pasar modal. “Ini akan kami lanjutkan sebagai satu prioritas program dari jasa keuangan,” tambahnya. Sementara itu, Kepala Eksekutif Pasar Modal OJK, Nurhaida menuturkan perlunya peningkatan jumlah investor domestik guna memperkuat posisi pasar modal di Indonesia. Sebab, dengan basis lokal yang kuat akan mengurangi ketergantungan terhadap investor asing. Sejumlah program telah dimiliki OJK dalam rangka peningkatan jumlah investor itu. Beberapa program, menurut dia telah berjalan di antaranya penyediaan Investment Gallery di kampuskampus. “Kami ingin menggaet kalangan muda untuk ikut berinvestasi di pasar modal,” ujarnya. Berdasarkan data mengenai indeks literasi keuangan sektor jasa keuangan yang dikeluarkan OJK, tingkat pemanfaatan produk dan jasa pasar modal baru sebesar 0,11 persen. Ini berarti hanya ada satu dari 100 penduduk yang aktif di pasar modal Indonesia, sedangkan jumlah masyarakat yang tergolong memiliki pengetahuan yang cukup baik (well literate) mengenai pasar modal han-

EDISI 16 DESEMBER 2013

COMMUNITY

HIGHLIGHT EMITEN Direktur Keuangan PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM), Honesty Basyir “Perkiraan kami, pertumbuhan tahun depan itu sekitar 6-7 persen Kami telah menyiapkan anggaran sebesar Rp 22,28 triliun atau sekitar 25 persen dari proyeksi pendapatan, untuk kebutuhan belanja modal (capital expenditure/ capex) di 2014”. Direktur Perencanaan Investasi dan Manajemen Risiko PT Perusahaan Gas Negara Tbk (PGAS), M. Wahid Sutopo. “Kami telah mengakuisisi 25% hak partisipasi di PSC Pangkah (Madura) sebesar USD265 juta, melalui Saka Energi. Nantinya akan kami tingkatkan partisipasi di blok ini menjadi 75 persen “. Presiden Direktur PT Astra Internasional Tbk (ASII), Prijono Sugiarto. “Dampak pelemahan rupiah terhadap divisi automotif cukup besar. Jika nilai tukar rupiah bertahan diatas Rp 12.000, mungkin akan ada penyesuaian harga”. Direktur PT Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP), Jhonny Ponto. “Jika melihat pergerakan rupiah yang seperti ini Bank Indonesia (BI) kemungkinan bakal kembali menaikan suku bunga acuan (BI rate). Inflasi dan kenaikan BI rate menjadi ukuran bagi pasar obligasi. Kami akan pertimbangkan langkah mana yang terbaik antara korporasi (penerbitan obligasi) atau pinjaman bank untuk refinancing”. Direktur Keuangan PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk (INTP), Tju Lie Sukanto. “Ini (Pelemahan rupiah) merupakan tantangan buat kita, Bukan hanya kita yang tertekan akibat pelemahan Rupiah, tapi pabrik semen serta industri secara keseluruhan. Arena domainnya mata uang asing sangat besar, untungnya kita enggak punya utang baik dalam Rupiah maupun dalam bentuk asing”.

EDISI 16 DESEMBER 2013

“Kita harus mendorong pertumbuhan pasar modal karena kebutuhan dana jangka panjang yang mendesak,”

NURHAIDA,

KEPALA EKSEKUTIF PASAR MODAL OJK

ya sebesar 3,79 persen. Pada acara tersebut tercatat sebanyak 28 emiten yang ikut berpartisipasi, di antaranya: PT Timah Tbk (TINS), PT Bank Central Asia Tbk (BBCA), PT Sampoerna Agro Tbk (SGRO), PT Perusahaan Gas Negara Tbk (PGAS), PT Bank Tabungan Negara Tbk (BBTN), PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk (PTBA), PT PP London Sumatra Indonesia Tbk (LSIP), PT Astra Otoparts Tbk (AUTO), PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG), PT Agung Podomoro Land Tbk (APLN), PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM), PT Bank Mandir Tbk (BMRI), PT Astra International Tbk (ASII) dan lainnya.

LIFESTYLE BEST PLACE TO GO

EDISI 16 DESEMBER 2013

LIFESTYLE BEST PLACE TO GO

Jika bicara mengenai Thailand, yang langsung terlintas di benak warga dunia dapat dipastikan adalah tentang eksotisme dan keindahan alam serta budaya negeri itu. Tak heran, karena Negeri Gajah Putih itu, memang dikenal sebagai salah satu destinasi wisata utama dunia. Thailand yang dulu masyhur disebut Kerajaan Siam berhasil menjadikan sektor pariwisata sebagai andalan mengeruk devisa dengan memadukan resep jitu menarik turis : â&#x20AC;&#x2DC;sand, sun and sexâ&#x20AC;&#x2122;.

elain Bangkok dan Pattaya, Phuket adalah salah satu tujuan utama wisata Thailand. Daya tarik utamanya adalah udara tropis, pantai membiru, pasir putih ditambah dengan keramahan dan keelokan budayanya serta tentu saja wisata â&#x20AC;&#x2DC;malamâ&#x20AC;&#x2122; yang dahysat. Phuket memang ibarat gadis cantik yang menebar pelet. Sudah cantik, ditambah pelet pula, maka bisa digaransi para wisatawan pun lengket, berbondong-bondong untuk mengunjunginya. Kini, bagi wisatawan Indonesia, untuk melancong ke Phuket

EDISI 16 DESEMBER 2013

juga sangat mudah. Pulau di selatan Thailand itu, dapat langsung dituju dengan direct flight dari Bandara Soekarno Hatta atau Ngurah Rai yang tersedia setiap hari. Setelah sampai disana, menuju pusat kota, pilihan moda transportasi beragam. Kalau masih siang bisa pakai bus yang sampai ke Terminal Phuket lalu bersambung menggunakan shong teaw atau tuk-tuk, kendaraan khas Thailand. Jika mau lebih nyaman, pakailah taksi atau mobil sewaan yang banyak menawarkan jasanya disana. Soal penginapan, tak perlu bingung di Phuket, pilihanya be-

LIFESTYLE BEST PLACE TO GO

ragam dan harganya terjangkau. Anda bisa memilih untuk tinggal di daerah Patong Beach atau Phuket Town yang menjadi pusat keramaian atau sedikit menepi ke wilayah penginapan di sekitar pantai Karon dan Kata. Mau yang kelas melati sampai hotel berbintang lima semuanya ada dengan tarif bersahabat. Sebagai gambaran, hostel dengan fasilitas yg cukup lengkap, ada AC, wifi, air panas, kamar mandi dalam, TV kabel, bersih plus pelayanan yang ramah hanya perlu membayar 400 bath atau Rp 120 ribu. Jika mau ada dormitory, hanya sekitar Rp 50 ribu per malam dengan ranjang bertingkat dan kipas angin. Cocok untuk wisa-

EDISI 16 DESEMBER 2013

tawan beranggaran minim dengan tas ransel dipunggung alias backpacker. Selain dimanjakan dengan berbagai kemudahan akomodasi, pelet-pelet di Phuket untuk menarik wisatawan memang banyak ditebarkan. Keindahan pantai tentu saja sebagai mantra utamanya. Di Phuket pantainya bejibun, semuanya indah, tinggal pilih mau menikmati yang mana. Patong Beach adalah pantai teramai di pulau ini. Sajianya khas, mentari tropis dengan pantai berpasir putih plus berbagai macam hiburan. Disini, mau menikmatinya dengan bermain ombak silahkan, sekedar berjemur dan pamer bodi ya monggo. Jika ingin membuat kenangan, banyak seniman lukis tubuh menawarkan jasanya, mau pijat juga ada. Untuk memacu adrenalin Anda tinggal pilih aktivitas seperti surfing, parasailing, banana boat, jet ski dan lainya. Selain Patong, ada pantai Karon, Kata, Rawai dengan suguhan dan suasana yang kurang lebih sama hanya lebih sepi saja. Co-

LIFESTYLE BEST PLACE TO GO

cok untuk yang tidak terlalu suka keramaian. Untuk menikmati mentari tenggelam, selain di pantaipantai itu, Phuket juga menyediakan spot khusus, yaitu, Phromteap Cape. Terletak di daerah Rawai Beach, Promteap memang disediakan khusus untuk melihat indahnya sang surya yang hendak rehat. Tempatnya berada dipuncak bukit yang cukup luas dengan berbagai fasilitas penunjang seperti taman dan tempat duduk yang menambah kenyamanan untuk menikmati sunset. Jagung bakar, cocok untuk menemani melihat momen romatis itu. Selain pantai, banyak destinasi lainnya di Phuket yang bisa dinikmati dengan one day tour, salah satunya ada The Big Budha. Berada di bukit tertinggi pulau itu, berdiri kokoh patung Buddha raksasa yang dibangun dari donasi warga dan wisatawan. Tingginya sekitar 30 meter dengan warna putih cerah. Selain Buddha raksasa, bukti itu dipenuhi dengan patung-patung Budha berbagai ukuran dengan bermacam pose. Untuk masuk ke Big Budha tidak dipungut bayaran, hanya disediakan boks sumbangan sukarela. Wanita dengan

pakaian yang terlalu terbuka akan dipinjami kain sebelum memasuki areal yang cukup sakral itu. Anda bisa menikmati panorama pantai dan lanskap phuket dari areal Big Budha. Jika ingin menjadi donatur bisa membeli kepingan marmer seharga 100 atau 300 bath, tergantung ukuran. Tulis nama dan harapanmu disitu. Marmer itu nantinya akan menjadi salah satu bahan untuk membangun areal monumen Big Buddha itu. Tak jauh dari Big Buddha, banyak aktivitas menarik yang layak di coba seperti berkendara dengan ATV melalui jalanjalan menanjak dan menantang, mountain bike atau elephant trekking, berkendara menyusuri hutan diatas punggung gajah. Tempat lain yang layak dikunjungi adalah Wat Chalong Temple, tempat beribadah umat Budha yang indah dengan arsitekturnya khas banget Thailand. Oh, ya ada juga pertunjukan mercon yang dinyalakan dengan interval waktu tertentu disini. Paket one day tour bisa dilengkapi dengan snake snow, monkey show, shooting range, gokart dan lainnya. Di Phuket ada juga kebun binatang, museum, atraksi memasak, kebun buah dan tempat menarik lainnya.

Pelet Jalan Bangla Nah, ini dia pelet Phuket yang paling mujarab, yaitu, hiburan malam. Untuk urusan satu ini, Phuket memang layak menyandang predikat juara. Pusatnya ada di Bangla Road, sebuah jalan besar di kawasan Patong yang bebas kendaraan bermotor saat malam. Disamping kiri dan kanan jalan ini dipenuhi bar,club dan cafe. Hiburan malam macam apa, tinggal pilih di Bangla. Di tempat ini, jika Anda ingin menikmati tari erotis, tak usah bayar. Tinggal menyiapkan mata saja karena banyak tersedia di sepanjang jalan secara terbuka. Nah, kalau mau special show juga ada, yang ini Anda perlu bayar cukup mahal. Disini yang paling terkenal adalah A Go Go Show pertunjukan khusus dewasa dengan aksi yang mungkin tak

EDISI 16 DESEMBER 2013

LIFESTYLE BEST PLACE TO GO

pernah terbayangkan. Sepertinya, tak elok jika ditulis disini nanti dikira tulisan berkonten pornografi. Yang jelas, jika ingin memuaskan syahwat, disini juga diberikan pilihan yang sangat leluasa. Mau dengan gaya apa saja, dengan wanita yang asli maupun ‘jadi-jadian’, tinggal pilih sesuai dengan selera Anda. Kemudian, di sekitar wilayah ini juga ada pertunjukan yang semua bintangnya adalah wanita-pria alias waria. Aksi para waria yang paling terkenal ada di Simon Cabaret dan Moulin Rose, dimana para penontonnya akan disuguhi aksi para waria bernyanyi, menari dan beradu akting. Jangan salah, wariawaria Phuket cantik, molek dan sexy. Sekilas tampak seperti perempuan sejati dengan segala perlengkapanya yang aduhai. Di Bangla, mereka banyak berseliweran juga di jalan. Namun perlu diingat, siapkan uang meskipun hanya ingin ngobrol atau sekedar foto bareng. Tak ada yang gratis buat mereka. Jika ingin menikmati pertunjukan tradisional ada di pagelaran Phuket Fantasea. Ada pula aksi Muay Thai Boxing, seni

EDISI 16 DESEMBER 2013

beladiri tradisional Thailand. Promonya menarik dengan mobil box yang disulap menjadi ring Thai Boxing, dua orang beradu pukul di atasnya sambil melaju pelan di jalanan bangla. Tak lupa musik khas Thailand dan ajakan untuk nonton menggema dari dalam mobil.

Keindahan Phi-Phi Ok. Setelah puas menikmati Phuket, sekarang kita nikmati suguhan berikutnya. Mari berlayar ke Phi Phi karena berkunjung ke Phuket, tak akan lengkap jika tindak bertandang pulau itu. Untuk sampai kesana bisa menggunakan speed boat atau kapal ferry yang berangkat setiap hari dari Dermaga Rassada di Phuket. Sajian pertama setelah sampai di gugusan pulau ini adalah Maya Bay. Ini adalah ‘secret beach’ dalam film The Beach yang dibintangi Leonardo di Caprio. Indah memang, pantainya jernih, pasir putih dengan ombak yang tenang karena terlindung karang.

LIFESTYLE BEST PLACE TO GO

Maya bay terletak di Phi Phi Ley sebuah pulau di selatan pulau Phi Phi Don, pulau utamanya. Pulau ini tidak berpenghuni dan tidak ada akomodasi disini, sebagian besar pulau hanya berupa bongkahan karang terjal, pantainya juga tak terlalu luas. Maya bay terletak agak kedalam terlindung oleh dua karang besar yang mengapit jalan masuk sehingga hampir tidak gulungan ombak yang bisa menyentuh pantai itu, laiknya kolam raksasa nan indah. Dua batu karang itu juga laksana pintu gerbang yang menjadi favorit objek pemotretan. Kemudian, kita akan dibawa ke Monkey Beach, pantai indah yang banyak dihuni saudara jauh kita itu. Disini, selain menikmati pantai, kita juga dihibur dengan tingkah laku primata itu. Di dekat tempat itu ada Viking Cave, sebuah gua di dind-

EDISI 16 DESEMBER 2013

ing karang sepertinya mirip dengan tempat tinggal para pelaut Viking. Di phi-phi, yang wajib dinikmati tentu keindahan alam bawah lautnya. Kita dapat puas bermain dengan ikan warna warni serta menikmati keindahan terumbu karang yang masih terjaga dengan baik. Setelah bersnorkling ria, anda bisa bercumbu dengan hangatnya mentari dan pasir putuh sepuasnya di Khai Beach dan pantai lainya di Phi-phi yang keindahanya bak penggalan surga. Jika lapar mendera, kuliner thailand juga rasanya juara. Lengkap sudah bukan?Saya kira semua fantasi dan keinginan yang ada di benak wisatawan dapat dipenuhi disini. Dan, siap-siap Anda terjerat pelet phuket.

LIFESTYLE AUTOS

Ajang Tokyo Motor Show 2013 yang dihelat beberapa waktu lalu memberikan kejutan bagi Indonesia. Pemberi surprise itu adalah pabrikan mobil mewah asal Jerman, Porsche. Mereka dengan bangga meluncurkan produknya teranyarnya dengan rasa nusantara yang diberi nama â&#x20AC;&#x153;Porsche Macan Turboâ&#x20AC;?.

EDISI 16 DESEMBER 2013

LIFESTYLE AUTOS

orsche menilai nama ‘macan’, sebutan untuk raja rimba di Indonesia, sangat sesuai untuk mobil SUV (sport utility vehicle) keluaran terbarunya ini. Nama Porsche Macan ini diharapkan mampu memberikan kesan sporty yang kuat, lincah, dan tangguh laiknya tingkah laku hewan predator itu. Hal tersebut diejawantahkan dengan penampakan Porsche Macan yang gagah bin garang. Desain pada lekukan tubuh Si Macan dibuat seaerodinamis mungkin pada body berdimensi panjang 4.699 mm, lebar 1.923 mm, dan tinggi 1.624 mm. Mobil yang dijuluki ‘Baby Cayenne’ juga memiliki wajah agresif dengan sisi-sisi yang terlihat seperti cakar di bagian bemper dan lampu depan yang identik Porsche 918 Spyder. Sementara pada bagian belakangnya, SUV ini dibekali lampu horisontal LED dengan diffuser atau penghalus bayangan serta panoramic roof di bagian atap. Pada bagian dalam Si Macan Turbo ini dilengkapi kabin layaknya mobil sport. khususnya pada bagian kemudi yang dijejali paddle shift, jok sporty dan layar sentuh utama di konsol tengah. Penampilan Porsche Macan bertambah gagah dengan velg alumu-

EDISI 16 DESEMBER 2013

LIFESTYLE AUTOS

nium berukuran 19 inci. Ukuran roda bisa diperbesar hingga diameter 21 inchi atau dirampingkan untuk keperluan desain yang ringan hingga ukuran 18 inchi. Selain itu, Macan juga dilengkapi mode off-road yang dapat meningkatkan ground clearance dan mengoptimalkan rasio gigi. Sehingga, selain dapat melaju dengan kencang, mobil ini juga mampu berjalan di area yang berat. Macan banget kan? Untuk mesin, Porsche Macan mengadopsi mesin V6 dengan kapasitas 3.6 liter yang juga disokong twin turbo. Mesin ini mampu mengubah bahan bakan menjadi tenaga sebesar 400 daya kuda, sehingga mampu melaju kencang dengan kecepatan maksimum 263 km/jam. Untuk melaju dengan percepatan 0 hingga 100 km/jam, Macan Turbo ini hanya butuh waktu 4,8 detik. Mesinnya bertambah mantap karena dikawinkan dengan dual clutch gearbox PDK, sehingga mampu mendistribusikan tenaga ke semua roda sebagai system penggerak. Untuk keselamatan pengendara, mobil ini dilengkapi fitur dengan aplikasi Porsche Car Connect, sebuah aplikasi mobile yang memungkinkan pengguna untuk membuka kunci, melacak lokasi kendaraan dan beberapa data terkait dengan Macan Turbo tersebut. Menurut Porsche, seri macan ini akan meramaikan pasar SUV medium-premium mulai tahun depan. Sampai saat ini, pihak Porsche belum melansir harganya. Si Macan ini diharapkan akan mengulangi sukses seri cayenne yang melegenda. Ada yang unik dari kehadiran Porsche Macan ini. Hal itu terjadi lantaran dalam bahasa Inggris pelafalan huruf ‘C’ menjadi ‘K’. Alhasil, banyak yang menyebutnya Porsche Macan menjadi Porsche Makan. Padahal, perbedaan pelafalan tersebut melahirkan makna yang sangat berbeda. Semoga saja kehadiran mobil Jerman rasa Indonesia ini bisa sukses di pasaran dan ikut mendongkrak nama Indonesia di pentas dunia.

EDISI 16 DESEMBER 2013

LIFESTYLE GADGET

â&#x20AC;&#x153;Ponsel pintar besutan mantan karyawan Nokia ini menggunakan aplikasi baru bernama sailfish, hasil pengembangan Meegoâ&#x20AC;?

ersaingan di pasar telepon seluler pintar semakin ramai dengan kehadiran pemain baru yang layak diperhitungkan, Jolla Mobile. Perusahaan yang berbasis di Finlandia ini dibesut oleh mantan-mantan karyawan Nokia. Ponsel pintar pertama Jolla kini resmi diluncurkan dan siap bersaing dengan Android. Dilansir dari BBC, smartphone Jolla ini dibanderol dengan harga sekitar 399 euro atau US$ 550 untuk pasar eropa. Pada penjualan perdananya, Jolla hanya tersedia sekitar 450 unit ponsel yang dipasarkan pada toko di Helsinki, Finlandia. Sampai sejauh ini pihak Jolla dikabarkan telah menerima pesanan dari 136 negara dan merencanakan menjual Jolla phone di seluruh wilayah Eropa dan China mulai tahun depan. Jolla dinilai mempunyai kelebihan karena menggunakan sistem operasi baru

EDISI 16 DESEMBER 2013

LIFESTYLE GADGET

“Setiap orang di sini sangat ingin untuk melanjutkan Meego,”

Antti Saarnio, CHAIRMAN JOLLA

EDISI 16 DESEMBER 2013

yang dinamakan Sailfish. Sistem operasi ini merupakan pengembangan dari Meego, platform yang ditinggalkan Nokia pada 2011 karena memilih menggunakan sistem Microsoft Windows setelah diakuisisi Microsoft. Para pendiri Jolla rupanya masih sangat yakin akan potensi Meego. “Setiap orang di sini sangat ingin untuk melanjutkan Meego,” ungkap Antti Saarnio, Chairman Jolla. Untuk bersaing dipasar, pembesut Jolla rupanya memang tak ingin berkompetisi di ranah hardware. Namun mereka lebih mencontoh apa yang sudah dilakukan Google dengan Android dan Apple dengan iOSnya. Jolla lebih mengandalkan kelebihan software dan untuk melengkapinya, mereka telah mebuat sebuah startup yang mereka namakan Jolla Oy. Meski begitu, Jolla tetap ramah degan android yang telah terlebih dahulu mendunia. Platformnya bisa menjalankan aplikasiaplikasi yang didesain untuk sistem operasi Android. Para pengguna Jolla dapat mengunduh lebih dari 85 ribu aplikasi Andoid di Yandex Store.

LIFESTYLE GADGET

Selain mengandalkan kelebihan piranti lunaknya, perangkat telepon pintar ini menawarkan spesifikasi yang cukup menggiurkan. Jolla phone tampil dengan layar 4,5 inci dengan resolusi qHD (540 x 960p). Untuk keperluan fitur gambar, Jolla juga dibekali kamera belakang 8MP lengkap dengan LED flash dan kamera 2MP di bagian depannya. Telepon pintar ini didukung baterai 2100mAh. Jolla didukung dengan dapur pacu chipset Snapdragon 400 dengan prosesor dual-core 1.4GHz Krait, grafis Adreno 305 dan RAM 1GB memori internal 16GB plus slot memori eksternal, dan pilihan konektivitas yang lengkap termasuk I2C. Selain itu, berikut kelebihan-kelebihan Jolla yang dinilai bisa menjadi pesaing potensial Samsung dan Apple :

hadir sebagai penerusnya. Layar sentuh atau Touchscreen yang dipakai Jolla berbeda dari yang biasa ditemui pada ponsel Android ataupun iPhone. Sebab semua fungsinya dikontrol dengan cara berbeda.

Gesture ControlsÂ

User Experience

Fitur terkeren yang ada pada Sailfish adalah kemampuannya menjalankan sejumlah aplikasi dalam waktu bersamaan. Fitur ini terinspirasi dari Nokia N9, yang disebut-sebut sebagai ponsel terbaik dan paling instuitif pada masanya. Sementara, Jolla phone kini

Jolla hadir untuk memberikan opsi baru bagi publik yang mulai bosan dengan Android dan iOS. Seorang analis dari Radio Free Mobile, Richard Windsor mengatakan Jolla menawarkan pengalaman baru yang sangat berbeda saat menggunakan telepon pintar.

EDISI 16 DESEMBER 2013

Tanpa Tombol Perangkat telepon pintar ini tidak disertai dengan tombol. Untuk dapat bergerak maju ataupun mundur, cukup dengan dua pilihan gesture sederhana. (1) menggerakkan dari sisi tepi dan (2) menggerakkan dari tengah layar. Kemudian, yang menarik tentu saja adalah kemampuan Jolla menjalankan berbagai aplikasi Android, bukan melalui Google Play melainkan via Yandex NV, yang tak lain adalah perusahaan Rusia saingan Google.

LIFESTYLE HEALTH

Anda masih muda tetapi sering merasa lupa?

EDISI 16 DESEMBER 2013

DAYA ingat menurun sehingga teman-teman Anda memberikan panggilan Si Telmi a.k.a Telat Mikir atau Si Lola yang berarti ‘Loading Lambat’. Bahkan, mungkin Anda sudah mendapatkan julukan ‘pikun’. Panggilan yang tentu saja akan membuat Anda merasa jauh lebih tua karena disamakan dengan orang yang sudah jompo dan renta. Namun tenang saja dan tak usah terlalu menggangap serius teman yang sedang bercanda itu. Boleh jadi, Anda memang sedikit terlambat untuk mengingat, akan tetapi bukan berarti sudah pikun. Pasalnya, utuk memastikan seseorang sudah pikun tidaklah mudah.

LIFESTYLE HEALTH

Pikun secara istilah berarti menurunnya kemampuan kognisi atau berpikir seseorang dengan indikasi menurunnya daya ingat, menurunnya kemampuan penalaran, serta menurunnya kemampuan menyelesaikan masalah sehari-hari. Pikun disebabkan oleh gannguan pada jaringan otak dan semakin lama akan bertambah parah. Dalam dunia medis, pikun dikenal dengan istilah demensia yang berarti kemunduran fungsi intelektual dan sosial seseorang secara perlahan-lahan. Pikun biasanya lebih banyak diderita oleh seorang yang lanjut usia. Namun, istilah tersebut memang sering kali diobral untuk hal yang tidak sesuai konteksnya. Asalkan ada yang tidak ingat, dengan gampang orang akan dicap sebagai pikun. Meskipun biasanya sekedar ledekan, tetapi bagi sebagian orang panggilan semacam itu bisa saja membuatnya merasa rendah diri. Sebab ingatan sangat erat hubungannya dengan kemampuan otak. Orang menjadi rendah diri ketika dikatakan pikun karena sering dianggap kemampuan otaknya â&#x20AC;&#x2DC;rendahâ&#x20AC;&#x2122; atau tua sebelum waktunya. Padahal untuk menegakan diagnosa seseorang sudah pikun dibutuh-

Orang menjadi rendah diri ketika dikatakan pikun karena sering dianggap kemampuan otaknya â&#x20AC;&#x2DC;rendahâ&#x20AC;&#x2122; atau tua sebelum waktunya. 84

EDISI 16 DESEMBER 2013

kan waktu cukup panjang dan prosesnya rumit. Menurut dr. Arman Yurisaldi Saleh, MS, SpS, spesialis saraf dari Rumah Sakit Satyanegara Sunter, Jakarta Utara untuk mendiagnosa pikun tidaklah mudah. Sebab persoalan terkait itu erat hubungannya dengan gangguan memori di dalam otak. Sementara, memori otak manusia itu sendiri sangat rumit. Memori tersimpan di dalam tempat tertentu di dalam bagian dari otak yang dalam ilmu kedokteran biasanya disebut dengan istilah locus. Di dalam locus sendiri telah dipetakan beberapa area yang diberi nomor. Area tertentu adalah pusatpusat penyimpanan data memori. Ada area untuk menyimpan memori rupa/wajah, ada area untuk penyimpan nama, area penyimpan memori waktu, area penyimpan memori ruang (visuo spatial) dan lain-lain. Nah, supaya memori di dalam otak

LIFESTYLE HEALTH tidak mudah hilang, aliran memori dalam otak harus lancar. Semakin sering seseorang menggunakan otaknya, hubungan antar area tersebut makin kuat. “Prinsip dalam ilmu saraf adalah ‘use it or lose it’. Semakin sering dipakai, otak semakin kuat,” kata dokter kelahiran Malang, 16 September 1973 itu. Kemudian, proses seseorang untuk mengingat sesuatu juga jauh lebih panjang dibandingkan ketika harus menjelaskan apa yang sudah diingatnya. Misalkan, untuk mengingat kenangan saat berjalan-jalan di objek wisata. Pertama daerah penyimpanan memori akan mengirim impuls saraf menuju gelung otak di samping otak kiri dan kanan yang disebut hipokampus. Di daerah ini semua memori terkait benda yang sedang diingat akan dikonsolidasikan baik itu bentuknya, nama, warna, ruang, waktu, dan suara. Setalah itu, barulah informasi akan dikirim ke otak depan bawah pusat eksekusi atau daerah pertimbangan kemudian orang dapat menjelaskan apa yang dia ingat. Untuk mengukur memori otak dapat dilakukan dengan pengujian MMSE atau mini mental skor examination. Setelah melalui uji tersebut dapat diketahui skor memori otaknya. “MMSE menjadi alat pengukur menguji komponen memori,” ujar dokter yang menulis buku ‘Otak-Atik Otak Praktis’ itu. Memori dan daya pertimbangan yang dikatakan baik, memiliki skor angka 30. Namun kalau ada penurunan memori ingatan, perlu dilihat terlebih dulu tingkat pendidikannya dan derajat penurunan skor. Sebab kondisi memori juga tergantung dari tingkat pendidikan seseorang. Lalu, bagaimana dengan fenomena pikun yang sering terjadi usia produktif? Menurut dokter yang sering berbicara di berbagai talkshow dan seminar tentang saraf itu, pada usia-usia produktif, selama kondisinya normal dan tidak ada gangguan terkait saraf, skor memori tetap normal. Lalu mengapa otak bisa tidak mengingat meski usia masih produktif? Hal tersebut bisa saja terjadi karena adanya hambatan pada saat otak ‘loading’ memori. “Hambatan biasanya terjadi akibat beban otak yang terlalu banyak, lelah, kurang konsentrasi, atau telat makan sehingga gula darah di otak menurun,” ujar dokter yang pernah bertugas di Lembaga Pemasyarakatan Khusus Narkoba Cipinang itu. Contohnya, hambatan otak untuk ‘loading’ memori sangat mungkin terjadi pada pelaku pasar modal sebab aktivitasnya yang sangat membutuhkan konsentrasi tinggi. Beban kerja

EDISI 16 DESEMBER 2013

TIPS SUPAYA LOADING MEMORI OTAK TIDAK TERGANGGU ISTIRAHAT MALAM YANG CUKUP. Istirahat malam akan menghindarkan orang dari sifat irritable. Sebab sifat irritable sangat mudah mudah memicu kortisol dalam jumlah banyak yang dapat mengganggu loading memori bahkan lama kelamaan akan merusak memori. SEDIAKAN WAKTU UNTUK RELAKSASI. Ini dilakukan untuk menurunkan ketegangan dan beban pikiran sehingga loading memori tidak terhambat. MAKAN ASUPAN YANG MENGANDUNG LESITIN. Contohnya tempe dan tahu. Hal ini akan sangat membantu mempertahankan sel-sel saraf otak. LAKUKAN MEDITASI. Meditasi dapat mempercepat proses relaksasi sehingga otak tidak mudah terkejut.

otak berlebih sehingga menjadi terlalu lelah. Disamping itu, tingkat stress yang sering dialami pelaku pasar modal juga turut memicu hal kejadian tersebut. Dengan demikian, loading memori lambat bukan berarti Anda sudah pikun. Hal tersebut bisa diatasi dengan rileks saat beban kerja otak menumpuk, istirahat yang cukup, gaya hidup sehat dan rajin berolahraga. Jadi, jangan mudah memvonis teman Anda sudah pikun yah!

LIFESTYLE COZY PLACE

Apa yang langsung terbersit di benak begitu mendengar kata â&#x20AC;&#x2DC;eclecticâ&#x20AC;&#x2122;? Sekilas, bagi orang awam, seperti kata yang berhubungan dengan listrik. Jika digunakan untuk nama tempat seperti terdengar sesuatu yang mengusung tema elektrik. Namun, kita tak sedang mengulas elektrik melainkan eclectic, nama yang diusung tempat hangout rekomendasi kami kali, Eclectic Resto and Bar.

EDISI 16 DESEMBER 2013

LIFESTYLE COZY PLACE

clectic secara singkat berarti sesuatu yang beraneka ragam. Sesuai dengan namanya, Resto and Bar yang berada di Ground Floor Cilandak Town Square (Citos), Jalan TB Simatupang Kavling 17 inipun memiliki konsep campur-campur, beraneka ragam tertuang dengan apik dalam satu tempat. Hal itu diterapkan dalam tata ruang, pelayanan, musik dan menu yang tersedia ditempat itu. “Konsep yang kita pakai selalu ada dua desain yang berbeda dalam satu view,” ujar Fanggy Ardian pengelola Eclectic saat berbincang dengan Majalah Pialang Indonesia, beberapa waktu lalu. Dari sisi desain, Eclectic memang cukup mengundang perhatian. Begitu masuk ke dalam, pengunjung dapat merasakan suasana yang “campur aduk” pada setiap spot. Dengan konsep ini pengunjung diberi banyak pilihan suasana seperti apa yang ingin dinikmatinya. Sejak memilih tempat duduk, penunjung bisa memilih tempat duduk yang berbed. Ada yang terbuat dari kayu dengan desain kuno, ada juga sofa dengan material yang lebih modern. Untuk mengakses tempat ini, pengunjung dapat melalui main entrance yang ada di bagian dalam mall dan pintu belakang, keduanya juga didesain berbeda.

EDISI 16 DESEMBER 2013

LIFESTYLE COZY PLACE

Apabila bosan berada di dalam ruangan, pengunjung dapat memilih area outdoor dengan suasana yang sangat cozy. Area ini berbatasan langsung dengan halaman depan pusat hiburan Citos. Sangat cocok bagi pengunjung yang ingin santai namun masih dapat menikmati suasana bar. Area indoor dan outdoor dipisahkan oleh meja â&#x20AC;&#x153;bar centerâ&#x20AC;? berbentuk persegi panjang yang memudahkan pengujung mengakses dari kedua area. Bila sedang beruntung, aksi juggling para bartender saat meramu minuman, bisa menjadi alternatif hiburan yang cukup menarik sambil menikmati kudapan. Dilengkapi dengan tata cahaya yang menarik, Eclec-

EDISI 16 DESEMBER 2013

LIFESTYLE COZY PLACE

tic cocok untuk sejenak melupakan kemacetan ibukota. Kemudian, untuk urusan menu, Eclectic juga mengusung tema campur-campur. Dari menumenu western sampai masakan-masakan khas Indonesia tersedia mulai dari appetizer hingga dessert. Jadi selain makanan ala barat, tempat ini juga menyediakan aneka makanan tradisional seperti Rujak Cingur, Lontong Kikil, Nasi Paru, Nasi Rawon dan lainnya. Beberapa menu yang laya coba diantaranya Mushroom Monster. Makanan pembuka yang cukup ringan yang terdiri dari jamur yang diberi keju dan bacon. Begitu masuk dalam mulut, semua elemen langsung meleleh dalam mulut.Â Ada pula Spudnik Potato Skin, Kentang yang tidak dikupas kulitnya kemudian dikukus dan dibelah dua dan bagian dalamnya diberi taburan keju yang royal. Dengan tingkat kematangan pas terasa, kentang plus kejunya terasa

EDISI 16 DESEMBER 2013

LIFESTYLE COZY PLACE

lembut di mulut. Bagi yang suka gurih ada Crispy Tentacles. Ini adalah calamari khas Eclectic yang menggunakan tentakel cumi-cumi sebagai bahan utama. Enak, garing dan tentu saja crispy. Sementara untuk, menu utama bisa dicoba Deep Breaded Chicken Fingers served with frensch fries and coleslaw. Ini merupakan salah satu sajian Eclectic yang terbuat dari kentang goreng yang crispy dilapis fillet ayam yang gurih,legit dan garing dipermukaan luarnya namun dalamnya empuk, disajikan dengan cocolan mayonaise yang diolah bersama bumbu rempah. Salad kol merah yang menyegarkan juga ada dalam satu paket ini. Selain itu, menu yang kami rekomendasikan adalah Wagyu Sirloin With Colours Sauce, grill dengan saus special Eclectic yang yummy. Untuk menu lokal, cobalah Nasi Bebek. Menu ini adalah campuran sepotong bebek goreng dengan kremes di atasnya plus nasi dan sambal. Rasa bebeknya enak dan tidak terlalu terasa berminyak. Sambelnyapun tidak terlalu pedas, pas. Untuk dessert, pilihanya juga banyak. Ada Creme Brulee dan Blueberry Pannacotta yang rasanya tidak terlalu manis, lembut creamy di mulut. Tekstur pannacotta-nya sangat lembut dengan saus blueberry yang manisnya pas. Ada pula Delicious Warm Chocolate Cake with vanilla Ice Cream, Choco Lava Cake dan

EDISI 16 DESEMBER 2013

lainnya. Jika ingin minum-minum, Eclectik menyedian signature cocktail yang mereka sebut Brainwash Modern, campuran vodka, beer, liquor, rum, dan beberapa juice. Nendang banget. Eclectic memang menyediakan wine lokal sampai French Wine. Jika Anda tidak suka minuman beralkohol ada signature mocktail yang diberi nama unik ‘Simatupang 17’. Minuman ini terbuat dari campuran jus jambu dan beberapa sirup seperti strawberry dan lecy. Selain dapat memesan makanan dan minuman, pengunjung dapat menikmati live music, atau bisa juga berinteraksi langsung dengan band yang ada karena biasanya mereka sesekali berkeliling untuk mengajak pengunjung bernyanyi. Kalau menginginkan performa music progressive, datanglah setelah jam 10 malam. Sebab setalah itu, tempat ini akan disulap menjadi semi night club dengan DJ Performance yang sayang untuk dilewatkan. Dengan berbagai campuran tampilan dan sajian tersebut, Eclectic Resto and Bar cocok untuk tempat nongkrong dan melepas penat. Untuk para pelaku pasar modal tempat ini cocok untuk sejenak melupakan ketegangan di lantai bursa atau menghabiskan akhir pekan. “Untuk kalangan pasar modal, kita lebih suggest ke wine, nongkrong di teras, sama beberapa light food seperti calamari, fried mushroom, buffalo chicken boxing, “ kata Fanggy berpromosi.

EDISI 16 DESEMBER 2013