Periodico Comunitario del Mes de Marzo

Page 1

0HQFLyQ +RQRUt¿ FD 3UH PLR 0XQLFLSDO ³)D EUL FLR 2MH GD´

1H JUR

3UL PH UR

QHJURSULPHURSUHQVD#JPDLO FRP

$xR

1

QHJURSULPHURSUHQVD#\DKRR HV

&DUDFDV 0DU]R

&HQWUR GH DEDVWHFLPLHQWR VROLGDULR 6LVWHPD GH DXWRJHVWLyQ $XWRSURGXFFLyQ &RPXQLWDULD 3URGXFWRV GH OD FHVWD EiVLFD 3URGXFWRV OiFWHRV YHJHWDOHV FDUQHV SROORV \ PXFKR PiV« (FRQRPtD 3RSXODU DO 6HUYLFLR GH OD &RPXQLGDG

<D DEULy VXV SXHUWDV

&DOOH 5HDO (O &RUWLMR GH 6DUULD (GLILFLR $OWDJUDFLD SLVR DO ODGR GH OD ERPED

)RWRV )ORU &KDFyQ

.BS[P

&,(1 $f26 '(638e6

/OHJy PDU]R RWUD YH] \ FRQ pO OOHJy QXHYDPHQWH HO 'tD LQWHUQDFLRQDO GH ODV 0XMHUHV 7UDEDMDGRUDV IHFKD TXH HQ HVWH WLHQH XQRV PDWLFHV SDUWLFXODUHV VH FXPSOHQ FLHQ DxRV GHVGH VX SULPHUD FRQPHPRUDFLyQ 3RU HVWH PRWLYR HVWDPRV TXHULHQGR FRQVWUXLU XQD VRFLHGDG PiV MXVWD GRQGH QR KD\D RSUHVLyQ QL H[SORWDFLyQ HO GH 0DU]R YLHQH XQD YH] PiV D UHFRUGDUQRV TXH HO FDSLWDOLVPR QR HV HO ~QLFR REVWiFXOR D HQIUHQWDU \ TXH OD OXFKD FRQWUD HO SDWULDUFDGR QR SXHGH VHU VHFXQGDULD HO FDSLWDOLVPR \ HO LPSHULDOLVPR VH DSR\DQ HQ pO (O GH PDU]R EDMR OD FRQVLJQD ´7UDEDMDGRUDV VRPRV WRGDV ² GH PDU]R FRPEDWLYR \ SRSXODUµ PXFKDV PXMHUHV GH YDULRV PRYLPLHQWRV SRSXODUHV FROHFWLYRV \ RUJDQL]DFLRQHV TXH DSXHVWDQ D OD FRQVWUXFFLyQ GH XQ VRFLDOLVPR IHPLQLVWD PDUFKDURQ GHVGH OD 3OD]D 0RUHORV KDVWD OD $VDPEOHD 1DFLRQDO GRQGH UHWRPDQGR HO 'tD ,QWHUQDFLRQDO GH ODV 7UDEDMDGRUDV FRPR GtD GH UHFODPR HQ PDWHULD OHJLVODWLYD VRFLDO \ ODERUDO SUHVHQWDURQ XQD VHULH GH SURSXHVWDV /DV PRYLOL]DFLRQHV \ ODV DFWLYLGDGHV VH H[WLHQGHQ SRU WRGR HO PHV GH 0DU]R SHUR OD FRVD QR WHUPLQD DTXt WDPELpQ HQ QXHVWUD FRWLGLDQLGDG GtD D GtD SRGHPRV LPSXOVDU FDPELRV SDUD FRQVWUXLU HQWUH WRGDV \ WRGRV XQ PXQGR PiV MXVWR SRU HMHPSOR HPSH]DQGR D FRPSDUWLU ODV ODERUHV GHO KRJDU \ HO FXLGDGR GH KLMDV H KLMRV SDUD SRQHU XQ ILQ D OD GREOH R WULSOH MRUQDGD GH WUDEDMR GH OD PXMHU TXH OH LPSLGH XQD PD\RU SDUWLFLSDFLyQ SROtWLFD \ VRFLDO 3RUTXH R HV UHYROXFLyQ WRGRV ORV GtDV \ HQ WRGRV ORV iPELWRV R QR OR HV QXQFD 3iJ


.BS[P

¢325 48e &(/(%5$5

(/ '( 0$5=2" (

O 'tD ,QWHUQDFLRQDO GH OD 0X MHU VH FHOHEUy SRU SULPHUD YH] HQ 9HQH]XHOD KDFH DxRV HO GH PDU]R GH $ SDUWLU GH HVWD IHFKD VH FRQPHPRUD HQ WRGR HO SDtV FRQ OD SDUWLFLSDFLyQ PDVLYD GH PXMHUHV OOHYDQGR VXV FRQVLJQDV \ GHVWDFDQGR VXV PHWDV GH OXFKD 'HVGH HO DxR HO 3UH VLGHQWH GH OD 5HS~EOLFD %ROLYD ULDQD GH 9HQH]XHOD +XJR 5DIDHO &KiYH] )UtDV SDUWLFLSD HQ HVWD FHOHEUDFLyQ OD FXDO UHSHUFXWH HQ FDGD ULQFyQ GHO SDtV

(/ '( 0$5=2 (1 (/ 081'2

%ÓB *OUFSOBDJPOBM

EF MB

.VKFS

9HQH]XHOD UHFRQRFH ODV OXFKDV GH ODV PXMHUHV SRU UHFLELU XQ WUDWR GLJQR 1R HV XQD GtD SDUD SURFODPDU EHOOH]D 2QX OR UHFRQRFH HQ

(O RULJHQ GH HVWD IHFKD VH UHPRQWD D FXDQGR HQ OD &DVD GHO 3XHEOR HQ &RSHQKDJXH 'LQDPDUFD GXUDQWH OD &RQ IHUHQFLD 0XQGLDO GH 0XMHUHV 6R FLDOLVWDV D VXJHUHQFLD GH &ODUD =HWNLQ LQWHJUDQWH GHO 6LQGLFDWR ,QWHUQDFLRQDO GH 2EUHUDV GH OD &RQIHFFLyQ VH SURSRQH FHOHEUDU DQXDOPHQWH XQ GtD GH DFFLyQ LQ WHUQDFLRQDO SRU ORV GHUHFKRV GH SD] \ SURJUHVR VRFLDO GH WRGDV ODV PXMHUHV (Q VH FHOHEUD SRU SULPHUD YH] HQ $OHPDQLD $XVWULD 'LQDPDUFD \ 6XL]D 3RVWHULRUPHQWH HQ OD GpFDGD GH ORV VH FRPLHQ]D D FH OHEUDU HQ DOJXQRV SDtVHV GH (XURSD \ HQ $PpULFD /DWLQD 3HUR HV HQ FXDQGR OD 2UJDQL]DFLyQ GH ODV 1DFLR QHV 8QLGDV 218 LQVWLWX\H HO GH PDU]R FRPR HO 'tD ,QWHUQDFLRQDO GH OD 0XMHU (Q ODV 1DFLRQHV 8QLGDV GHFUHWD HVH DxR FRPR HO $xR ,QWHUQDFLRQDO GH OD 0X MHU GDQGR JUDQ LPSXOVR D ODV OXFKDV SRU ORV GHUHFKRV GH ODV PXMHUHV 'RV DxRV GHVSXpV HQ OD 2UJDQL]DFLyQ GH ODV 1DFLRQHV 8QLGDV DSUXH ED OD UHVROXFLyQ HQ OD TXH VH LQYLWDED D WRGRV ORV (VWDGRV D TXH SURFODPHQ GH DFXHUGR D VXV WUDGLFLRQHV KLV WyULFDV \ FRVWXPEUHV QDFLRQDOHV XQ GtD DO DxR FRPR

&DUDFDV 0DU]R GH

1H JUR

'tD GH ODV 1DFLRQHV 8QLGDV SDUD ORV 'HUHFKRV GH OD 0XMHU \ OD 3D] ,QWHUQDFLRQDO

/2 48( 6, (6 < /2 48( 12 (6 (/ '( 0$5=2

7RPDQGR FRPR UHIHUHQFLD HO FRQWH[WR SROtWLFR \ VRFLDO HQ HO TXH QDFH HO 'tD ,QWHUQDFLRQDO GH OD 0XMHU VH SXHGH GHVWDFDU TXH HO GH PDU]R 12 HV XQ GtD SDUD SURFODPDU OD EHOOH]D GH OD IRU PD IHPHQLQD XQD H[FXVD SDUD SLURSHDU XQ GtD SDUD SRQHU D OD PXMHU VREUH XQ SHGHVWDO QL SDUD HORJLDU FXDQ QREOH VDFULILFDGD VXIULGD HWFpWHUD /R TXH 6, HV XQ UHFRUGDWRULR GH IHFKDV KLVWyULFDV UHIHULGDV D ODV OXFKDV GH ODV PXMHUHV SRU

VXV GHUHFKRV (Q HVWH GtD VH UHFXHUGDQ KHFKRV TXH UHFRJHQ KLWRV D OR ODUJR GH ORV VLJORV WDOHV FRPR OD SDUWLFLSDFLyQ IHPHQLQD GXUDQWH OD 5HYROXFLyQ )UDQFHVD HQ OD OXFKD GH XQD WUDEDMDGRUDV HVWDGRXQLGHQ VHV GH OD LQGXVWULD WH[WLO SRU VXV SpVLPDV FRQGLFLRQHV GH WUDEDMR HQ OD SURWHVWD GH PXMHUHV REUHUDV HQ OD LQGXVWULD WH[WLO GH ORV (( 88 TXH RFXSDURQ XQD IiEULFD HQ 1XHYD <RUN HQ TXLHQHV SLGLHURQ TXH OD MRUQDGD GH WUDEDMR GLDULD IXHUD GH KR UDV HQ OXJDU GH KRUDV GLDULDV \ FRPR UHVSXHVWD ORV GXHxRV GH OD IiEULFD LQFHQGLDURQ HO HGLILFLR TXHPiQGRODV YLYDV 0XULHURQ PXMHUHV

&/$5$ =(7.,1 81$ 5(92/8&,21$5,$

&ODUD =HWNLQ PDHVWUD UHYROXFLRQDULD SR OtWLFD IHPLQLVWD \ SDFtILVWD DOHPDQD QDFLy HQ :LHGHUDX 6DMRQLD HO GH MXOLR GH 'XUDQWH HO &RQJUHVR &RQVWLWXWLYR GH OD ,, ,QWHUQDFLRQDO HIHFWXDGR HQ 3DUtV HQ &ODUD =HWNLQ OODPy OD DWHQ FLyQ GH VXV FROHJDV PDV FXOLQRV FRQ FRQWXQGHQWHV DUJXPHQWRV VREUH OD HPDQ FLSDFLyQ GH ODV PXMHUHV \ VH SURQXQFLy SRU HO GHUHFKR GH ODV PXMHUHV DO WUDEDMR \ D OD SDUWLFLSDFLyQ HQ ORV DVXQWRV QD FLRQDOHV H LQWHUQDFLRQDOHV DVt FRPR SRU OD SURWHFFLyQ GH ODV PDGUHV \ GH OD QLxH] )XQGy HQ HO PRYL PLHQWR GH PXMHUHV VRFLDOLVWDV FX\D SULPHUD UHLYLQGLFDFLyQ SURJUDPi WLFD IXH ´HO GHUHFKR D HOHJLU \ VHU HOHJLGDV SDUD WRGDV ODV PXMHUHV PD\RUHV GH DxRVµ

3UL PH UR 3i JL QD


OHJy PDU]R RWUD YH] \ FRQ pO OOHJy QXHYDPHQ WH HO 'tD LQWHUQDFLRQDO GH ODV 0XMHUHV 7UDEDMDGRUDV IHFKD TXH HQ HVWH WLHQH XQRV PDWLFHV SDUWLFXODUHV VH FXPSOHQ FLHQ DxRV GHVGH VX SULPHUD FRQPHPRUDFLyQ /DV PXMHUHV TXH HQ SRU SULPHUD YH] FHOHEUDURQ HO GH PDU]R FRPR GtD GH OXFKD HUDQ WUDEDMDGRUDV VRFLDOLVWDV H LQWHUQDFLRQDOLVWDV \ UHFOD PDEDQ XQD OHJLVODFLyQ VRFLDO \ ODERUDO TXH KXPDQL]DUD ODV FRQGLFLRQHV GH WUDEDMR TXH JDUDQWL]DUD XQ LJXDO VDODULR HQWUH KRPEUHV \ PXMHUHV SRU LJXDO WUDEDMR \ TXH SXVLHUD XQ IUHQR D OD H[SORWDFLyQ GHO WUDEDMR QR VyOR GH ODV PXMH UHV VLQR WDPELpQ GH QLxDV \ QLxRV ¢3RU TXp VH KL]R QHFHVD ULR HVWDEOHFHU XQ GtD SURSLR GH ODV PXMHUHV WUDEDMDGR UDV" ¢3RU TXp HVWDV OXFKDV QR ³FDEtDQ´ GHQWUR GH ODV UHLYLQGLFDFLRQHV ODERUDOHV GHO 3ULPHUR GH 0D\R GtD LQWHUQDFLRQDO GH ORV WUDED MDGRUHV TXH \D VH YHQtD FRQPHPRUDQGR LQWHUQDFLR QDOPHQWH GHVGH " 1R FDEtDQ SRUTXH OD VL WXDFLyQ GH H[SORWDFLyQ TXH HVWDEDQ HQIUHQWDQGR ODV PX MHUHV FRQ HO GHVDUUROOR GH ODV JUDQGHV LQGXVWULDV HUD SHRU UHVSHFWR D ODV \D WHUULEOHV FRQGLFLRQHV GH WUDEDMR \ GH YLGD GH ORV WUDEDMDGRUHV KRP EUHV HO WUDEDMR GH ODV PXMHUHV FXDQGR LJXDO HQ FDQWLGDG \ FD OLGDG D HO GH ORV KRPEUHV HUD UHWULEXLGR PHQRV $ ODV PXMH UHV DGHPiV DO WHUPLQDU VX MRU QDGD ODERUDO GH R KRUDV HQ OD IiEULFD R HQ HO WDOOHU OHV WRFDEDQ WDPELpQ D\HU FRPR KR\ ODV ODERUHV GHO KRJDU HV GHFLU RWUR WXUQR PiV GH WUDEDMR \ QR UHWULEXtGR (O 3ULPHUR GH 0D\R OH TXHGDED \ OH TXHGD SHTXH xR D ODV WUDEDMDGRUDV SRUTXH HO FDSLWDOLVPR QR HUD HO ~QLFR FXOSDEOH VH KDEtD VHQWDGR FRPRGDPHQWH HQFLPD GH XQ VLVWHPD GH RSUHVLyQ TXH \D H[LVWtD \ TXH GLVFULPLQDED \ VRPHWtD D ODV PXMHUHV D OR IHPHQLQR D OR GLIHUHQWH (Q HVWH VHQWLGR HO FDSLWDOLVPR VH

)RWR )ORU &KDFyQ

/

(/ '( 0$5=2 &,(1 $f26 '(638e6

0XFKDV PXMHUHV GH YDULRV PRYLPLHQWRV SRSXODUHV FROHFWLYRV \ RUJDQL]DFLRQHV TXH DSXHVWDQ D OD FRQV WUXFFLyQ GH XQ VRFLDOLVPR IHPLQLVWD PDUFKDURQ GHVGH OD 3OD]D 0RUHORV KDVWD OD $VDPEOHD 1DFLRQDO

YLy VHUYLU HQ EDQGHMD GH SODWD D WRGD XQD IUDQMD GH OD SREOD FLyQ TXH \D HVWDED H[FOXLGD GHO VLVWHPD GH SRGHU \ VDFy VX SURYHFKR ¢(O UHVXOWDGR" 8QD GREOH H[SORWDFLyQ GH OD PXMHU WUDEDMDGRUD SRU VX FODVH VRFLDO \ SRU VHU PXMHU ¢'H TXLpQ HUD OD PDQR TXH OOHYDED HVD EDQGHMD GH SODWD" ¢4XLpQ OH KL]R HVH JUDQ IDYRU DO FDSLWDOLVPR" (O UHVSRQVDEOH IXH OR TXH VH FRQRFH FRPR ³SDWULDUFD GR´ HV GHFLU ³JRELHUQR GH ORV SDGUHV´ XQ WDWDUDEXHOR TXH SDUHFH WHQHU PiV GH DxRV GH H[LVWHQFLD $O LQLFLR HUD XQ WLSR GH RUJDQL]DFLyQ VRFLDO ³IDPLOLDU´ HQ OD FXDO OD DXWRULGDG HUD HMHUFLGD SRU HO KRPEUH FRPR MHIH GH IDPLOLD \ GXHxR GH WRGR VX SDWULPRQLR TXH LQFOXtD ORV ELHQHV ORV KL MRV OD HVSRVD \ ORV HVFODYRV &RQ HO SDVDU GHO WLHPSR HO SD WULDUFDGR DPSOLy VX GRPLQLR VREUH WRGDV ODV PXMHUHV GH OD VRFLHGDG HQ JHQHUDO LPSR QLHQGRVH \ UHSURGXFLHQGRVH D WUDYpV GH SUiFWLFDV FXOWXUDOHV PDFKLVWDV \ D WUDYpV GHO FRQ WURO GH LQVWLWXFLRQHV FRPR OD HVFXHOD OD LJOHVLD ORV PHGLRV GH FRPXQLFDFLyQ *UDFLDV D HVR HO SDWULDUFDGR VH DUUDLJy WDQWR KDVWD YROYHUVH LQYLVLEOH 1RV KHPRV DFRVWXPEUDGR WDQ WR D VX VLVWHPD KDVWD SHQVDU TXH HV ³QDWXUDO´ HV FRQVLGH UDGR ³QDWXUDO´ SRU HMHPSOR TXH VHD VyOR OD PXMHU OD TXH VH RFXSH GH ODV WDUHDV GHO KR

JDU \ GH OD FULDQ]D GH VXV KLMDV H KLMRV £FRPR VL OOHYiUDPRV XQ PDQXDO GH FRFLQD ODYDGR \ SODQFKDGR HQ HO $'1 (O SDWULDUFDGR HQFDVLOOy D PXMH UHV \ KRPEUHV HQ UROHV UtJLGRV DSULVLRQDQGR WDPELpQ D ORV KRPEUHV VLQ HPEDUJR LPSX VR DGHPiV XQD JHUDUTXtD \ XQD GLIHUHQFLD GH SRGHU HQWUH ORV XQRV \ ODV RWUDV \ OD FXHVWLyQ QR HV LQYHUWLU HVWD JHUDUTXtD HQWUH ORV JpQHURV VLQR DFDEDU FRQ HOOD +DVWD HO PRPHQWR KHPRV KDEODGR XWLOL]DQGR HO WLHPSR SDVDGR SHUR HQ PXFKRV FD VRV GHEHUtDPRV GHFLU D\HU LJXDO TXH KR\ (O SDWULDUFDGR VLJXH FRQ YLGD (V FLHUWR TXH HQ HVWRV FLHQ DxRV OD OXFKD SDUD ORV GHUHFKRV ODERUDOHV SROtWLFRV \ HFRQyPLFRV GH ODV PXMHUHV KD DOFDQ]DGR DOJXQRV ORJURV 6LQ HPEDUJR WRGDYtD QRV IDOWD PXFKtVLPR \ HQ YDULRV OXJDUHV GHO PXQGR KD\ KDVWD XQD UHJUHVLyQ HQ OR TXH VH KDEtD FRQTXLVWDGR 6L HVWDPRV TXHULHQGR FRQV WUXLU XQD VRFLHGDG PiV MXVWD GRQGH QR KD\D RSUHVLyQ QL H[ SORWDFLyQ HO GH 0DU]R YLHQH XQD YH] PiV D UHFRUGDUQRV TXH HO FDSLWDOLVPR QR HV HO ~QLFR REVWiFXOR D HQIUHQWDU \ TXH OD OXFKD FRQWUD HO SDWULDUFDGR QR SXHGH VHU VHFXQGDULD HO FDSL WDOLVPR \ HO LPSHULDOLVPR VH DSR\DQ HQ pO (O GH PDU]R EDMR OD FRQVLJQD ³7UDEDMDGRUDV VRPRV WRGDV ± GH PDU]R FRPEDWLYR

&DUDFDV 0DU]R GH

1HJUR

\ SRSXODU´ PXFKDV PXMHUHV GH YDULRV PRYLPLHQWRV SRSXODUHV FROHFWLYRV \ RUJDQL]DFLRQHV TXH DSXHVWDQ D OD FRQVWUXFFLyQ GH XQ VRFLDOLVPR IHPLQLVWD PDUFKDURQ GHVGH OD 3OD]D 0RUHORV KDVWD OD $VDPEOHD 1DFLRQDO GRQGH UHWRPDQGR HO 'tD ,QWHUQDFLRQDO GH ODV 7UDEDMDGRUDV FRPR GtD GH UHFODPR HQ PDWHULD OHJLVODWLYD VRFLDO \ ODERUDO SUHVHQWDURQ XQD VHULH GH SURSXHVWDV HQWUH ODV FXDOHV 'DU FDUiFWHU GH XUJHQ FLD D OD GLVFXVLyQ GH OD OH\ GH WUDEDMR \ ODV OH\HV GHO VHJXULGDG VRFLDO TXH YHQ GULDQ D KDFHU UHDOLGDG UH YLQGLFDFLRQHV SODVPDGDV HQ QXHVWUD FRQVWLWXFLyQ FRPR ORV HV HO UHFRQRFLPLHQWR TXH KDFH HO DUWtFXOR GH WUDEDMR GHO KRJDU FRPR ³DFWLYLGDG HFRQyPLFD TXH FUHD YDORU DJUHJDGR \ SURGXFH ULTXH]D \ ELHQHVWDU VRFLDO´ $PSOLDU HO SHULyGR SRV QDWDO D VLHV PHVHV WDQWR D ODV PDGUHV FRPR D ORV SDGUHV \ RWURV DV FXLGDGRUHV DV 4XH VH FUHHQ ORV PHFDQLVPRV SDUD TXH ODV WUDEDMDGRUDV QR UHPXQHUDGDV SXHGHQ WDPELHQ DFFHGHU D HVWH EHQL¿FLR 3URWHFFLyQ \ HVWLPXOR PHGLDQWH QRUPDWLYDV ODER UDOHV D OD ODFWDQFLD PDWHUQD HQWHQGLHQGR TXH HO GDU WHWD HV XQ DVXQWR GH VREHUDQLD DOLPHQWDULD 3URPRFLyQ GH UpJLPH QHV ODERUDOHV TXH JDUDQWLFHQ

3ULPHUR 3iJLQD

OD DUPRQL]DFLyQ GH ORV WLHP SRV GH WUDEDMR \ ORV WLHPSRV IDPLOLDUHV UHFRQRFLHQGR DVt TXH HO WLHPSR TXH VH GHGLFD DO FXLGDGR \ D OD IDPLOLD HV XQ WLHPSR TXH SURGXFH ULTXH]D \ ELHQHVWDU *DUDQWL]DU OD SDULGDG GH JpQHUR HQ ORV FDUJRV GLUHFWL YRV \ GH WRPD GH GHFLVLRQHV 6HJXULGDG VRFLDO SDUD ODV WUDEDMDGRUDV GHO KRJDU UHPXQHUDGDV R QR ODV FXLGD GRUDV UHPXQHUDGDV R QR ODV FDPSHVLQDV ODV WHPSRUDOHV ODV MRUQDOHUDV OD EXKRQHUDV FRQVHUMHV DUWHVDQDV DUWLVWDV FRRSHUDWLYLVWDV 6HJXULGDG 6RFLDO 8QLYHUVDO SDUD WRGDV \ WRGRV ,PSOHPHQWDFLyQ GH OD 0HVD $VHVRUD HQ PDWHULD GH PXMHU \ VH[R JpQHUR GLYHUVL GDG HQWUH OD 3UHVLGHQFLD GH OD $1 \ ORV PRYLPLHQWRV GH PXMHUHV \ IHPLQLVWDV /RV FDPELRV REYLDPHQ WH QR SXHGHQ VHU VyOR D QLYHO OHJLVODWLYR £\ XQ VROR GtD DO DxR QRV TXHGD EDVWDQWH FKL TXLWR IUHQWH D WDPDxD WDUHD /DV PRYLOL]DFLRQHV \ ODV DFWLYLGDGHV VH H[WLHQGHQ SRU WRGR HO PHV GH 0DU]R SHUR OD FRVD QR WHUPLQD DTXt WDP ELpQ HQ QXHVWUD FRWLGLDQLGDG GtD D GtD SRGHPRV LPSXOVDU FDPELRV SDUD FRQVWUXLU HQWUH WRGDV \ WRGRV XQ PXQGR PiV MXVWR SRU HMHPSOR HPSH]DQ GR D FRPSDUWLU ODV ODERUHV GHO KRJDU \ HO FXLGDGR GH KLMDV H KLMRV SDUD SRQHU XQ ¿Q D OD GREOH R WULSOH MRUQDGD GH WUDEDMR GH OD PXMHU TXH OH LPSLGH XQD PD\RU SDUWLFLSD FLyQ SROtWLFD \ VRFLDO 3RUTXH R HV UHYROXFLyQ WRGRV ORV GtDV \ HQ WRGRV ORV iPELWRV R QR OR HV QXQFD

7XOD

&RUULHQWH 5HYROXFLRQDULD %ROLYDU \ =DPRUD )UHQWH 1DFLR QDO &DPSHVLQR (]HTXLHO =DPRUD 5HG GH &ROHFWLYRV )HPLQLVWDV /D $UDxD )HPLQLVWD 0RYLPLHQWR GH 3REODGRUHV \ 3REODGRUDV $OLDQ]D 6H[R *HQHUR 'LYHUVD \ 5HYROXFLRQDULD )UHQWH %LFHQ WHQDULR GH 0XMHUHV )UHQWH GH 0XMHUHV 6RFLDOLVWDV 0DQXHOD 6DHQ] )UHQWH 1DFLRQDO &RPXQDO 6LPyQ %ROLYDU 9DUJDV 9RFHV $QWL ,PSHULDOLVWDV


(O &XDUWR

QR HV HO FHQWUR GHO XQLYHUVR VLQR DSHQDV XQ HVODEyQ PiV HQ OD FDGHQD GH OD YLGD

GH 7XOD

0H JXVWD TXH PH OODPHQ EUXMD SRUTXH SXHGR TXHPDU HO OHFKR GRQGH PH DEXVDQ 0H JXVWD TXH PH OODPHQ GpELO SRUTXH PH UHFXHUGDQ TXH OD XQLyQ KDFH OD IXHU]D 0H JXVWD TXH PH GLJDQ FKLVPRVD SRUTXH QDGD GH OR KXPDQR PH VHUi DMHQR 3HUR OR TXH PiV DJUDGH]FR OR TXH PiV PH DJUDGD OR TXH PiV PH JXVWD \ OR TXH PH KDFH PiV IHOL] HV TXH PH GLJDQ ORFD SRUTXH HQWRQFHV QLQJXQD OLEHUWDG PH VHUi QHJDGD 0H DJUDGD VDEHU TXH PL FHUHEUR HV PiV SHTXHxR TXH HO FHUHEUR GHO KRPEUH SRUTXH HQWRQFHV PL FHUHEUR FDEH HQ WRGDV SDUWHV 0H DJUDGD TXH PH GLJDQ TXH FDUH]FR GH OyJLFD SRUTXH HQWRQFHV SXHGR FUHDU XQD OyJLFD PHQRV IUtD \ PiV YLWDO 0H DJUDGD TXH PH GLJDQ TXH VR\ YDQLGRVD SRUTXH SXHGR PLUDUPH DO HVSHMR VLQ VHQWLUPH FXOSDEOH 0H DJUDGD TXH PH GLJDQ TXH VR\ HPRFLRQDO SRUTXH SXHGR OORUDU \ UHtU D JXVWR

(Q HO GtD GH OD PXMHU«

$JUDGH]FR TXH PH GLJDQ TXH VR\ LUUDFLRQDO SRUTXH OD UD]yQ KD FRQGX FLGR D ORV SHRUHV DFWRV GH EDUEDULH

0( $*5$'$ 0H DJUDGD TXH PH GLJDQ TXH VR\ KLVWpULFD SRUTXH HQWRQFHV SXHGR ODQ]DU ORV SODWRV D OD FDEH]D GH TXLHQ LQWHQWD KDFHUPH GDxR

/,1$ 38(%/2 &20Ô1«

0H SXVLHURQ XQ FLQWXUyQ GH FDVWLGDG \ DGTXLUt ODV DUWHV GH XQ FHUUDMHUR &DUJXp IDUGRV GH OHxD \ PH KLFH IXHUWH 0H SXVLHURQ YHORV HQ OD FDUD \ DSUHQGt D PLUDU VLQ VHU YLVWD 0H GHVSHUWDURQ ORV QLxRV D PHGLDQRFKH < DSUHQGt D PDQWHQHUPH HQ YLJLOLD 1R PH HQYLDURQ D OD 8QLYHUVL GDG \ DSUHQGt D SHQVDU SRU PL FXHQWD 7UDQVSRUWp FiQWDURV GH DJXD \ VXSH PDQWHQHU HO HTXLOLEULR 0H H[WLUSDURQ HO FOtWRULV \ DSUHQGt D JR]DU FRQ WRGR HO FXHUSR 3DVp GtDV ERUGDQGR \ WHMLHQGR \ PLV PDQRV DSUHQGLHURQ D VHU PiV H[DFWDV TXH ODV GH XQ FLUXMDQR 6HJXp WULJR \ FRVHFKp PDt] SHUR PH TXLWDURQ OD FRPLGD < FRQ KDPEUH DSUHQGt D YLYLU 0H VDFULILFDURQ D ORV GLRVHV \ D ORV KRPEUHV < YROYt D YLYLU 0H JROSHDURQ \ SHUGt ORV GLHQWHV < YROYt D YLYLU 0H DVHVLQDURQ \ XOWUDMDURQ < YROYt D YLYLU 0H TXLWDURQ D PLV KLMRV \ HQ HO OODQWR YROYt D OD YLGD

8QD \ PLO YHFHV PH TXHPy OD ,QTXLVLFLyQ \ DSUHQGt D QDFHU GH ODV FHQL]DV

$JUDGH]FR VHU XQ DQLPDO SRUTXH ORV KRPEUHV KDQ SXHV WR HQ SHOLJUR OD VXSHUYLYHQFLD GHO SODQHWD

0H HQFHUUDURQ HQ XQ KDUHP \ HQFHUUDGD QR GHMp GH UHtU

$JUDGH]FR VHU KHPEUD SRUTXH HO KRPEUH

$JUDGH]FR QR KDEHU LQYHQWD GR OD 7HFQRORJtD SRUTXH OD WHFQRORJtD KD HQYHQHQDGR HO DJXD \ HO R]RQR $JUDGH]FR TXH PH KD\DQ FRORFDGR PiV FHUFD GH OD QDWXUDOH]D SRUTXH QXQFD HVWDUp VROD $JUDGH]FR TXH PH KD\DQ FRQILQDGR DO KRJDU \ OD IDPLOLD SRUTXH SXHGR KDFHU GH WRGD OD WLHUUD PL KRJDU \ PL IDPLOLD (VWR\ IHOL] TXH PH OODPHQ DPD GH FDVD SRUTXH SXHGR DSRGHUDUPH GH OD PtD (VWR\ IHOL] GH QR VHU FRPSH WLWLYD SRUTXH HQWRQFHV VHUp VROL GDULD (VWR\ IHOL] GH VHU HO UHSRVR GHO JXHUUHUR SRUTXH SXHGR FRUWDUOH HO SHOR PLHQWUDV GXHUPH (VWR\ IHOL] GH TXH PH KD\DQ H[FOXLGR GHO FDPSR GH EDWDOOD SRUTXH OD PXHUWH QR PH HV LQGLIHUHQWH (VWR\ IHOL] GH KDEHU VLGR H[FOXLGD GH HVWH SRGHU SDWULDUFDO SRUTXH OHMRV GH pVWH PH DOHMR GH OD DPELFLyQ \ GH OD FRGLFLD (VWR\ IHOL] GH TXH PH KD\DQ H[FOXLGR GHO DUWH \ OD FLHQFLD SRUTXH ORV SXHGR LQYHQWDU GH QXHYR &RQ WDQWDV IRUWDOH]DV DFXPX ODGDV FRQ WDQWDV KDELOLGDGHV \ GHVWUH]DV DSUHQGLGDV 0XMHU VL OR LQWHQWDV SXHGHV YROYHU HO PXQGR DO UHYpV 7$7,$1$ /RER SRHWD FKLOHQD QDFLRQDOL]DGD FRVWDUULFHQVH

&DUDFDV 0DU]R GH

1H JUR

/LQD SXHEOR FRP~Q OD TXH DQWH WRGRV VH HTXLYRFy OD TXH VX GHIHFWR QR QHJy OD TXH WRGR HO PXQGR FULWLFy FRPR SXHEOR FRP~Q WH FRPHQWDPRV WH WUDWDURQ GH YLVFHUDO SRU GHFLU OR TXH PXFKRV HQ HVWH PRPHQWR QR VH DWUHYHQ D GLYXOJDU QR LPSRUWD VL WH HTXLYRFDVWH DTXt WRGRV OR KHPRV KHFKR PXFKRV HVFRQGHQ VX GHIHFWR SD KDODUOH PHFDWH DO OtGHU Pi[LPR TXLHQ WDPELpQ HQ VX PRPHQWR WH WUDWy FRPR XQ ]DSDWR« IXLVWH YLFWLPD GH LQMXVWLFLD SRU KDEODU FRQ OD YHUGDG SRU QR GHFLU OR ERQLWR TXH RWUR TXHUtD HVFXFKDU FRPR PXMHU \R WH DJUDGH]FR TXH KD\DV VLGR VLHPSUH WX QR FRPR RWURV TXH KDQ FDPELDGR \ VLHPSUH DQGDQ HQ XQ M~ M~ QR VH SXHGH KDEODU ERQLWR FXDQGR KD\ FRQFLHQFLD KLVWyULFD \ YRPLWDPRV OR TXH KD VLGR OD RSUHVLyQ \ ODV GHUURWDV VHU SROtWLFR QR HV IiFLO PXFKR PHQRV HQ HVWH WLHPSR WX WH PDQWXYLVWH GRQGH VLHPSUH KR\ WH OR HVWDPRV DJUDGHFLHQGR QR WH HVFULER GH KLSRFUHVtD HQ ORV EDUULRV VLHPSUH WH UHVSHWDPRV QR FRPR PXFKRV TXH GHFtDQ TXH ORV WUDSRV VXFLRV VH ODYDQ HQ FDVD \ SRU WHOHYLVLyQ WH UHJDxDURQ \ WH FXOSDEDQ GH WRGD GHVJUDFLD SHUGRQD QXHVWUD PDOD FRVWXPEUH GH HVSHUDU TXH ORV JUDQGHV PXHUDQ SDUD SRGHU YHU OR PXFKR TXH KLFLHURQ SRU 9HQH]XHOD ]DNDSXQWDV#JPDLO FRP ]DLGDPXMLFD GH PDU]R GH

3UL PH UR 3i JL QD


0H OR FRQWDURQ DVt

(Q HO &XDUWHO 6DQ &DUORV

325 3$%/2 0$<25$

´'( 252 < ',$0$17(6µ

&21$7(/ ,1$8*85Ð

3XQWR GH $FFHVR WHFQROyJLFR

0

p[LFR EDMR HO VLJQR GH OD *XHUUD &LYLO HQ HO SURFHVR KLVWyULFR TXH FRQRFHPRV FRPR ´/D 'HFHQD 7UiJLFDµ 'HVSXpV GH OD VDOLGD GHO SRGHU GHO *HQHUDO 3RUILULR 'tD] HWHUQL]DGR HQ OD SUHVLGHQ FLD HO DO]DPLHQWR SRSXODU ORJUy OOHYDU D OD MHIDWXUD GH HVWDGR D XQ LQWHOHFWXDO WtPLGR \ GH DGHPDQHV FRUWHVHV )UDQFLVFR ,JQDFLR 0DGHUR TXH SRU VHU GHPDVLDGR ´PH[LFDQRµ PROHV WDED DO JRELHUQR GH ORV (VWDGRV 8QLGRV« < IXH GHVWLQDGR D PRULU ¢VHUtD SRU OD GRFWULQD \DQN\ GH ´HO GHVWLQR PDQLILHV WRµ FRVD TXH IXH FXPSOLGD DO SLH GH OD OHWUD SRU XQR GH ORV PiV SUHVWLJLRVRV JHQHUDOHV GHO (MpUFLWR )HGHUDO PH[LFDQR 9LF WRULDQR +XHUWD«8Q GHVWDFDGR PLOLWDU TXH ROYLGy HQ HO FDPLQR GH OD YLGD VX YHUGDGHUD IXQFLyQ FRPR VROGDGR \ TXH SRU RUGHQ GHO HPEDMDGRU \DQN\ HQ FLXGDG GH 0p[LFR % 5XVHOO VHFXHVWUy \ DVHVLQy DO SUHVLGHQWH 0DGHUR \ DO YLFHSUHVLGHQWH 3LQR 6XD UH]«([SORWDQGR HQ WRGD OD QD FLyQ XQD YLROHQWD UHDFFLyQ FRQ WUD +XHUWD TXH VH DXWRQRPEUy SUHVLGHQWH GH OD 5HS~EOLFD«(O ´SUHVLGHQWHµ«(UD SXHV XQ SHOH OH HQ PDQRV GH :DVKLQJWRQ«<

$VHVLQDWR GH 0DGHUR HQ OD ´'HFHQD 7UiJLFDµ HVR VL YLYtD HQ XQD VROD ILHVWD HQ XQD VROD ´UDVFDµ \ GH SDVR HUD FRQVXPLGRU GH VXVWDQFLDV«GL JDPRV«XQ SRFR PiV IXHUWHV TXH HO DOFRKRO«7HQtD XQD FRU WH GH DGXODGRUHV GH WRGR WLSR SROtWLFRV UDVWUHURV JHQHUDOHV GH HVFULWRULRV \ XQD FiILOD GH DSURYHFKDGRUHV GH WRGR SHOR \ FRORU«3UHFLVDPHQWH OXHJR GH XQ RStSDUR DOPXHU]R XQ JUXSR GH DTXHOORV ]DPSD OLPRVQDV OH HQWUHJD DO ERUUDFKtQ JHQHUDO XQ VREHUELR UHORM GH RUR FRQ XQD H[ WUDRUGLQDULD FDGHQD GHO PLVPR QREOH PHWDO DTXHOODV PDUDYLOODV GH UHORMHV GH EROVLOORV «+XHU WD TXH DGHPiV GH OD VXFXOHQWD FRPLGD WHQtD HQWUH SHFKR \ HVSDOGD XQD PHGLD ERWHOOD GH

FDPSDxD \ RWUD GH EUDQG\ QR SRGtD DEULU HO KHUPRVR DUWHIDF WR OR TXH SRGtD VHU VLPSOHPHQ WH HIHFWXDGR SUHVLRQDQGR XQD SLH]D VDOLHQWH«8QR GH ORV MDOD PHFDWHV WDPELpQ SDVDGR GH ´SDORVµ« OR TXH SHQVy HQ YR] DOWD«µ£4Xp EUXWR µ« OR TXH HVFXFKDGR SRU HO HWtOLFR SUHVLGHQWH KDFH TXH HQIUHQWH DO PLVHUDEOH«µ ¢<R EUXWR"µ« $O VLJ t VH OH SDVy OD FXUGD«< FRQ YR] PX\ EDMD GLMR ´&RPR ORV GLDPDQWHV PL *HQHUDOµ«$O GtD VLJXLHQWH HO FDQDOOD HVH HUD PLQLVWUR GH DOJR«/D WLUDQtD GH +XHUWD IXH GHUURFDGD SRU HO SXHEOR \ HVWH PXULy HQ VXV DGRUDGRV (VWDGRV 8QLGRV

75$%$-2 92/817$5,2 HPEHOOHFH &DUDFDV (VWH WLSR GH DFWLYLGDGHV YROXQWDULDV IRUPD SDUWH GH XQD VHULH GH MRUQDGDV TXH VH YLHQHQ GHVDUUROODQGR GHVGH HO DxR SDVD GR HQ HO PDUFR GHO 3ODQ &DUDFDV %LFHQWHQDULD 6HUYLGRUDV \ VHUYLGRUHV S~EOL FRV GHO 0&7, \ VXV HQWHV DGVFULWRV &DQWY H ,SRVWHO UHDOL]DURQ MRUQDGD GH OLPSLH]D \ HPEHOOHFLPLHQWR GH OD SOD]D -RVHID &DPHMR (O SDVDGR ViEDGR VHUYLGRUDV \ VHUYLGRUHV S~EOLFRV SHUWHQH FLHQWHV DO 0LQLVWHULR GHO 3RGHU 3RSXODU SDUD &LHQFLD 7HFQRORJtD H ,QGXVWULD ,QWHUPHGLDV \ VXV HQWHV DGVFULWRV &DQWY H ,SRVWHO MXQWR D OD FRPXQLGDG GH &DULFXDR VH GLH URQ FLWD HQ OD SOD]D -RVHID &DPHMR GH 5XL] 3LQHGD SDUD UHDOL]DU XQD MRUQDGD YROXQWDULD GH OLPSLH]D \ HPEHOOHFLPLHQWR GH HVWH HVSDFLR S~EOLFR

(O HQFXHQWUR FRQWy DGHPiV FRQ OD SDUWLFLSDFLyQ GHO &RQVHMR &RPXQDO *XDLFDLSXUR DVt FRPR GH YROXQWDULRV GHO UHIXJLR 6LOYLQR 3pUH] GHO EDUULR (O 2QRWR /RV YROXQWDULRV TXLHQHV VH PRV WUDURQ VDWLVIHFKRV SRU ODERUHV FRPR pVWD GHVWDFDURQ OD LPSRU WDQFLD GH FRQWLQXDU HQ MRUQDGDV GH OLPSLH]D \ UHFXSHUDFLyQ HQ XQ HVIXHU]R FROHFWLYR HQWUH LQVWLWX FLRQHV GHO (VWDGR \ FRPXQLGDG RUJDQL]DGD ,UHQH *LPpQH] VHUYLGRUD S~EOLFD GH &DQWY GLMR ´eVWD HV OD FXDUWD YH] TXH SDUWLFLSR HQ HVWDV LQLFLDWLYDV TXH OOHYD &DQWY \ IRUPD SDUWH GHO WUDEDMR GH FRQFLHQWL]DU QRV VREUH HO DSR\R VRFLDO \ KDFHU DOJR SRU ORV GHPiVµ (VWH WLSR GH DFWLYLGDGHV YROXQWDULDV IRUPD SDUWH GH XQD VHULH GH MRUQDGDV TXH VH YLHQHQ

GHVDUUROODQGR GHVGH HO DxR SDVDGR HQ HO PDUFR GHO 3ODQ &D UDFDV %LFHQWHQDULD HQ HO FXDO OD HPSUHVD GH WHOHFRPXQLFDFLRQHV DSDGULQD D OD SDUURTXLD HFROyJLFD GH &DULFXDR -RVHID &DPHMR HVSDFLR UH FXSHUDGR /D 3OD]D -RVHID &DPHMR HVWi XELFDGD HQ OD 8' VHFWRU 5XL] 3LQHGD GH &DULFXDR 3DUD TXLHQHV WUDQVLWDQ SRU HVWD SDUURTXLD HVWH HVSDFLR S~EOLFR KDEtD GHMDGR GH VHUOR SRU OD FDQWLGDG GH PRQWH \ EDVXUD TXH LQYDGtDQ HO OXJDU &RQ OD MRUQDGD GH OLPSLH]D \ SLQWXUD TXH VH UHDOL]y JUDFLDV DO WUDEDMR YROXQWDULR GH VHUYL GRUDV \ VHUYLGRUHV S~EOLFRV GHO JRELHUQR EROLYDULDQR DKRUD OD FRPXQLGDG GH &DULFXDR FXHQWD FRQ XQ HVSDFLR PiV UHFXSHUDGR HQ UHYROXFLyQ

&DUDFDV 0DU]R GH

1HJUR

(O SDVDGR GH PDU]R &RQDWHO LQDXJXUy XQ 3XQWR GH $FFHVR WHFQROyJLFR \ FRPXQLWDULR HQ OD HGL¿FDFLyQ PLOLWDU \ FRORQLDO GHO &XDUWHO 6DQ &DUORV HQ OD SDUURTXLD $OWDJUDFLD GH &DUDFDV -RVp 6XDUH] JHUHQWH GH 6HUYLFLR 8QLYHUVDO GH OD &R PLVLyQ UHDOL]y OD DSHUWXUD GH HVWH FHQWUR SRSXODU GH WHOH FRPXQLFDFLRQHV HO FXDO RIUHFHUi D FHQWHQDUHV GH SHUVRQDV GHO QRURHVWH GH OD FDSLWDO YHQH]RODQD VHUYLFLRV GH WHOHIRQtD ID[ LPSUHVLyQ IRWRFRSLDGR HVFDQHDGR D FRVWRV VROLGDULRV HQ FRPSDUDFLyQ DO PHUFDGR DFWXDO \ DGHPiV OD FRPXQLGDG SRGUi DFFHGHU D ,QWHUQHW JUDWXLWR D WRGD KRUD 3DUD HVWH HYHQWR LQDXJXUDO OD &RPLVLyQ 1DFLRQDO GH 7HOH FRPXQLFDFLRQHV WLHQH SURJUDPDGR UHDOL]DU GLYHUVDV DFWLYLGD GHV FXOWXUDOHV HQ ODV LQVWDODFLRQHV GHO 3XQWR GH $FFHVR FRQ DSR\R GH OD 0LVLyQ &XOWXUD GH OD SDUURTXLD /D 3DVWRUD (O FRQMXQWR GH GDQ]D 2UTXtGHD \ ORV JUXSRV 9RFHV 2V FXUDV \ &RUD]yQ $ELHUWR SRQGUiQ OD QRWD PXVLFDO HQ OD DFWLYLGDG DGHPiV KDEUi &XHQWD &XHQWRV \ HVWDUi HO SURIHVRU $OEHUWR &DVWLOOR TXH UHDOL]DUi XQD GHPRVWUDFLyQ GH 7DHNZRQ GR SDUD HO GLVIUXWH GH OD FRPXQLGDG HQ JHQHUDO

3ULPHUR 3iJLQD


3RHPD D /LELD $PLJRV PtRV $UWtILFHV GH P~VLFD \ SRHVtD &RQVWUXFWRUHV GH YHUVRV \ SLURSRV

9(1(785 2)5(&( 3$48(7(6 D &DQDLPD GHVGH %V

1

+R\ VH FXPSOH XQ PHV 'HO SOD]R )LUPH 3HUPDQHQWH $VHJXUDGR +R\ VH FXPSOH XQ PHV £9DQ WUHLQWD GtDV +R\ VH FXPSOH XQ PHV < \R 3UHJXQWR ¢4Xp PiV SXHGR GHFLU HQ HVWD KRUD (Q OD HWHUQD VROHGDG TXH PH DSUL VLRQD 6L OD HVSHUDQ]D FRQVWUXLGD HQ OLELD 3RU ORV QLxRV 0XMHUHV \ DQFLDQRV

(O OODQWR \ HO FODPRU 'H XQ SXHEOR DXVHQWH 4XH UHWXPED HQ HO WHMDGR" $PLJRV PtRV 3RHWDV &DQWRUHV GH XQ YHUVR IUDQFR 4Xp PiV SXHGR ULPDU VREUH OD YLGD 4Xp PiV JULWDU WUDQTXLODPHQWH 6L HO QXHYR SRUYHQLU (V VDQJUH DUGLHQWH 0XHUWH 'HVWUXFFLyQ &DQWRV GH JXHUUD /XWR 7HPRU ² OiJULPD OODQWR 4Xp PiV SXHGR HVFULELU GH OR VXEOLPH 6L OD QRFKH HVWUHOODGD GH 1HUXGD &RQ VX PDQWR GH OXFHURV 6H GHVYDQHFH (Q HVWD KRUD < RWUR WLHPSR 1R SDOSLWD £0XHUH 1R HV XQD RGD D OD WHUQXUD 3RU HVD OOXYLD GH IXHJR \ EDODV $PLJRV PtRV 3RHWDV $PLJRV PtRV %RKHPLRV 1R SXGH FRPSDUWLU HVD YHODGD 1L GH ODV FXHUGDV HO DUSHJLR $KRUD $TXt (Q HVWH LQVWDQWH 9HU WDQWDV PXHUWHV 3LHUGH VHQWLGR PL SDODEUD 9HU D OLELD DXVHQWH D OD YLGD -RVp 0DUYDO

/RV LQWHUHVDGRV HQ HVWRV SDTXHWHV WXUtVWLFRV SDUD HO 3DUTXH 1DFLRQDO &DQDL PD SXHGHQ FRPXQLFDUVH DO Q~PHUR 7XULVPR /D HPSUHVD 9HQH]RODQD GH 7XULVPR 9HQHWXU RIUH FH D OD SREODFLyQ YHQH]RODQD OD SRVLELOLGDG GH FRQRFHU HO 3DUTXH 1DFLRQDO &DQDLPD SRU WDQ VyOR EROtYDUHV SRU SHUVRQD (O SDTXHWH SRU XQ ODSVR GH WUHV GtDV \ GRV QRFKHV LQFOX\H EROHWR DpUHR LGD \ YXHOWD &DUDFDV 3WR 2UGD] &DUDFDV \ 3XHUWR 2UGD] &DQDLPD 3WR 2UGD] $VLPLVPR DORMDPLHQWR HQ HO &DPSDPHQWR 9HQHWXU &DQDLPD WRGDV ODV FRPLGDV \ H[FXUVLRQHV KDFLD HO VDOWR (O 6DSR 'H DFXHUGR FRQ LQIRUPD FLyQ GLIXQGLGD SRU 9HQHWXU ORV QLxRV GH D DxRV WLHQHQ HO GH GHVFXHQWR GH OD WDULID YLJHQWH KDVWD HO GH DEULO GH HVWH DxR (VWRV SDTXHWHV HVWiQ VXMHWRV D GLVSRQLELOLGDG \ QR DSOLFDQ GXUDQWH IHVWLYL GDGHV FRPR ODV GH 6HPDQD 6DQWD 'HVGH HO FDPSDPHQWR 9HQHWXU &DQDLPD ORV YLVLWDQ WHV SRGUiQ GHOHLWDUVH FRQ OD YLVWD GH ORV 6DOWRV 8FDLPD /D *RORQGULQD \ *XDGDLPD $GHPiV TXLHQHV OOHJXHQ DO FDPSDPHQWR SRGUiQ WRPDU SRU VX FXHQWD H[FXUVLRQHV D OD LVOD /D 2UTXtGHD HO SR]R

GH OD )HOLFLGDG OD /DJXQD GH &DQDLPD HO 6DOWR <XUL HQWUH RWURV 3DUD PiV LQIRUPDFLyQ ORV LQWHUHVDGRV SXHGHQ FR PXQLFDUVH DO Q~PHUR 7XULVPR (O 3DUTXH 1DFLRQDO &DQDLPD HVWi XELFDGR HQ HO (VWDGR %ROtYDU (V HO VHJXQGR PiV JUDQGH GH 9HQH]XHOD \ IXH GHFUHWDGR SDUTXH QDFLRQDO HO GH MXQLR GH $GHPiV IXH GHFODUDGR 3DWULPRQLR GH OD +XPDQLGDG SRU OD 8QHVFR HQ $OOt VH HQFXHQWUD HO PD \RU VDOWR GH DJXD FRQRFLGR HO .HUHSDNXSDL 9HQD 6DOWR $QJHO FRQ VXV FDVL PHWURV GH DOWXUD 3UHVHQWD FDUDFWHUtVWLFDV QDWXUDOHV PX\ SDUWLFXODUHV FRQ XQD YDULHGDG LQILQLWD GH UHFXUVRV QDWXUDOHV \ YDORUHV SDLVDMtVWLFRV LQPHMRUDEOHV HOHPHQWRV FODYHV TXH OR FRQYLHUWHQ HQ XQD GH ODV PDUDYLOODV QDWXUDOHV PiV KHUPRVDV GHO PXQGR 6X SDLVDMH URQGD HQ WUHV HMHV IXQGDPHQWDOHV VHO YDV UtRV \ ORV LPSRQHQWHV WHSX\HV /RV SULQFLSDOHV DWUDFWLYRV GH HVWH SDUTXH VRQ VXV UtRV \ RWURV VDOWRV GH DJXD FRPR HO $SRQJXDR \ HO .DPDUDWD $OJXQDV GH ODV ]RQDV GHO SDUTXH VyOR VRQ DFFHVLEOHV SRU DLUH HQ DYLyQ R QDYH JDQGR HQ FDQRDV D OR ODUJR GH LQWHUHVDQWHV UtRV

&DUDFDV 0DU]R GH

1HJUR

1$',( 6( 9( $6Ì DGLH VH YH DVt 1L VLTXLHUD HV VDOXGDEOH 3HUR VLQ HPEDUJR PLOORQHV GH PXMHUHV HQ WRGR HO PXQGR VH SLQWDUUDMHDQ VH PDWDQ GH KDPEUH \ KDVWD VH RSHUDQ SDUD YLYLU DFRUGH D ORV YDORUHV VRFLDOHV GH EHOOH]D ¢4XLpQ ILMD HVWRV YDORUHV" 1RVRWURV OR KDFHPRV ODV LQGXVWULDV GH OD LPDJHQ \ OD PRGD FRQ ODV SRUWDGDV GH QXHVWUDV UHYLVWDV FRQ QXHV WUDV GLHWDV ´PLODJURVDVµ \ QXHVWUDV FHOHEULGDGHV DUWLIL FLDOPHQWH ´PHMRUDGDVµ ¢3RU TXp HV HVWR OR TXH PiV QRV LQWHUHVD" (Q SULPHU OXJDU OD LQVHJXULGDG SURPXH YH ODV YHQWDV 0LHQWUDV PiV LQDOFDQ]DEOHV ILMHPRV SDUD WL HVRV YDORUHV SHRU WH VHQWLUiV FRQWLJR PLVPD \ PiV GH QXHVWURV SURGXFWRV FUHHUiV QHFHVLWDU 6HJXQGR HV LPSRUWDQWH SDUD QRVRWURV KDFHU TXH VLJDV FRQVLGHUiQ GRWH FRPR XQ PHUR FXHUSR DQWH WRGR 7RGDV QXHVWUDV LPiJHQHV GH PXMHUHV FRPR VLPSOHV FXHUSRV GHVGH HO DUWH FOi VLFR KDVWD ODV SXEOLFLGDGHV GH SHUIXPHV GH HVWH VLJOR FRQVSLUDQ SDUD KDFHUWH GH HVWD PDQHUD 6L WH YHV D WL PLVPD FRPR QDGD PiV TXH XQ FXHUSR \ WH YDORUDV HQ HVRV WpUPLQRV HQWRQFHV FUHHUiV TXH OR TXH QHFHVLWDV SDUD VHU IHOL] DQWH FXDOTXLHU RWUD FRVD VRQ QXHVWURV DF FHVRULRV FRUSRUDOHV«QR XQD YLGD DSDVLRQDQWH QL SUR\HF WRV FUHDWLYRV QL XQ PXQGR KHUPRVR \ VHJXUR

3ULPHUR 3iJLQD

3RU HVWRV DEVXUGRV YD ORUHV GH ´EHOOH]Dµ HVWDPRV GLVSXHVWRV D PDWDU FDGD DxR D GRFHQDV GH PXMHUHV FRQ DQRUH[LD PDWDU D PLOHV \ PLOHV PiV FRQ EXOLPLD \ GHV QXWULFLyQ KDFHU TXH SDJXHQ PLOHV GH GyODUHV SRU FLUXJtDV SOiVWLFDV \ SRU SHOLJURVRV LP SODQWHV GH VLOLFRQD KDFHU TXH PXMHUHV TXH QR VRQ EODQFDV SDJXHQ SRU SURGXFWRV TXH VXSXHVWDPHQWH ODV KDUiQ OXFLU FRPR ODV UHLQDV EODQFDV GH OD EHOOH]D \ KDFHU TXH PLOORQHV GH PXMHUHV \ FKLFDV D ORV ODUJR \ DQFKR GHO SODQHWD VH VLHQWDQ PLVHUDEOHPHQWH LQVH JXUDV GH VXV FXHUSRV FRPR GH Vt PLVPDV < ORV GHVHRV GH ORV KRPEUHV WDPELpQ HV WiQ IRUPDGRV EDViQGRVH HQ QXHVWUR FRQGLFLRQDPLHQWR SDUD TXH HOORV WHUPLQHQ EXV FDQGR OD LPDJHQ JODPRURVD GH ´OD PXMHUµ TXH HQ UHDOLGDG QR H[LVWH PLHQWUDV TXH QR VH HQ WHUDQ GH OD YHUGDGHUD EHOOH]D TXH SUHFLVDPHQWH H[LVWH D VX ODGR HQ ODV FDOOHV \ HQ VXV KRJDUHV ¢3DUD TXp WHQHPRV WRGR HVWH SRGHU" 3RUTXH HQ HVWH FRPSHWLWLYR ´PHUFDGR OLEUHµ QXHVWUD WRWDO IDOWD GH SLHGDG HQ QRPEUH GH ODV JDQDQFLDV KD VLGR UHFRPSHQVDGD SRU YHQWDV PXFKR PiV DOWDV TXH OD GH QXHVWURV PiV KXPDQRV FRPSHWLGRUHV 1XHVWUR PpWR GR IXQFLRQD HQ HVWD HFRQRPtD FDSLWDOLVWD QXHVWUR PpWRGR YHQGH PiV GRPLQD \ FRQTXLV WD HQ XQ VLVWHPD HQ GRQGH HO GLQHUR YDOH PXFKR PiV TXH OD IHOLFLGDG KXPDQD


Trincheras de Ideas

+80%(572 *yPH] *DUFtD

/,%,$ '(/ *2/3( ,03(5,$/ < /$ 0(17,5$ 0(',É7,&$

/

RV DFRQWHFLPLHQWRV SROtWLFRV \ OD FULVLV VRFLDO FULVLV GH SUR IXQGRV FDPELRV GHO 0HGLR 2ULHQWH LQLFLDGRV HQ 7~QH] TXH GLR DO WUDVWH FRQ HO SUHVL GHQWH GLFWDGRU GH PiV GH DxRV HQ HO SRGHU OH FRQWLQXy OD PDFUR FULVLV \ OD H[SORVLyQ UHYROXFLRQDULD \ GH PDVDV HQ (JLSWR TXH WUDV GHMDU HQ ODV FDOOHV HJLSFLDV PiV GH SD WULRWDV PXHUWRV SRU OD SROLFtD GHUURFy DO GLFWDGRU 0XEDUDFN \ DEULy XQ FRPSiV GH WUDQVL FLyQ D XQ HVSDFLR SROtWLFR GLVWLQWR DYDQ]DGR SURJUH VLVWD SHVH D XQD WUDQVLWRULD -XQWD 0LOLWDU GH *RELHUQR PLHQWUDV HO SXHEOR HJLSFLR SHUPDQHFH HQ OD FDOOH \ OD FODVH REUHUD DUUHFLD OD OXFKD GH FODVHV SRU VXV GHUHFKRV OD ERUDOHV \ VRFLDOHV \ HQIUHQWD HO FDSLWDO H[SORWDGRU SULYDGR R GHO (VWDGR HQ KXHOJDV TXH D~Q SHUVLVWHQ \ ODV OXFKDV GH ORV WUDEDMDGRUHV TXH RSHUDQ HO HVWUDWpJLFR &DQDO GH 6XH] 6LJXLy \ VLJXH OD FULVLV VRFLDO \ ODV PXOWLWXGLQDULDV PRYLOL]DFLRQHV GH PDVDV HQ HO 0DJUHE \ HVWDOOD OD UHEHOLyQ VRFLDO \ DQWL JXEHUQDPHQWDO HQ <HPHQ $UJHOLD %KDUHLQ FRQ VLJQLILFDWLYDV DFFLRQHV GH FDOOH EXVFDQGR HO GHUURFD PLHQWR GH ORV SUHVLGHQWHV GH HVDV QDFLRQHV 3DUHFtD TXH OD RQGD H[SDQVLYD VH H[WHQGH UtD D RWUDV QDFLRQHV iUDEHV VREUH WRGR DTXHOODV GRQGH OD SUHVHQFLD \ HO GRPLQLR GHO LPSHULR QRUWHDPHULFDQR \ ORV LPSHULRV HXURSHRV KD VLGR GHFLVLYD HQ HO FRQWURO SROtWLFR HFRQyPLFR \ PLOLWDU GH JRELHUQRV \ ROLJDUTXtDV Gy FLOHV ,QHVSHUDGDPHQWH HVWDOOD OD FULVLV HQ GRQGH PHQRV VH HVSHUDED (Q /LELD SDtV GRQ GH GHVGH ¿QDOHV GH ORV DxRV GHO VLJOR ;; VH LQLFLy OD UHYROXFLyQ HQFDEH]DGD SRU HO FRURQHO 0XDPPDU DO *DGGD ¿ \ HQ GRQGH HO SXHEOR OLELR KD DOFDQ]DGR XQR GH ORV PiV HOHYDGRV QLYHOHV \ HVWiQGDUHV GH YLGD TXH QL VXHxDQ WHQHU ORV WXQHFLQRV ORV HJLSFLRV \ RWUDV QDFLRQHV iUDEHV HVWUHPHFLGDV SRU KDPEUXQDV \ SREUH]D /L ELD SUHVHQWD QLYHOHV GH GHVD

UUROOR WHFQROyJLFRV DJUtFRODV FLHQWt¿FRV GHO SRGHU SRSXODU LQVRVSHFKDGRV HQ RFFLGHQWH ¢3RU TXp VLQ VHU ODV FRQGL FLRQHV OLELDV SDUHFLGDV D ODV GH RWUDV QDFLRQHV iUDEHV PXFKR PiV SREUHV \ ODV IRUPDV GH JRELHUQRV WLHQHQ HQ VX SXH EOR XQ DOWtVLPR FRPSRQHQWH GH SRGHU SRSXODU VH SURGXFH XQ HVWDOOLGR VRFLDO GH XQD PDJQLWXG TXH DPHQD]DQ FRQ XQD JXHUUD FLYLO" (V HYLGHQWH TXH HQ /LELD OD FULVLV TXH OOHYD D XQ VHFWRU RSRVLWRU GH OD SREODFLyQ D WRPDU OD FDOOH VREUH WRGR HQ ODV FLXGDGHV GHO LQWHULRU GH OD QDFLyQ OH VLUYH D IDFWRUHV H[WHUQRV TXH VH SODQWHDQ HO GHUURFDPLHQWR YLROHQWR DU PDGR GHO SUHVLGHQWH *DGGD¿ \ HO JRELHUQR UHYROXFLRQDULR (YLGHQWHPHQWH TXH OD FULVLV VRFLDO \ SROtWLFD HQ OD DPSOLD QDFLyQ iUDEH GH DOJXQD PD QHUD HQFRQWUy XQD VLWXDFLyQ SURSLFLD HQ /LELD D SDUWLU GH ODV FRQWUDGLFFLRQHV LQWHUQDV HQWUH ODV OODPDGDV 7ULEXV TXH FRQIRUPDQ HO FRPSRQHQWH KLV WyULFR GH HVD QDFLyQ GH VHF WRUHV RSRVLWRUHV \ VREUH WRGR OD FRQVSLUDFLyQ LPSXOVDGD SRU HO JRELHUQR QRUWHDPHULFDQR D WUDYpV GH VXV VHUYLFLRV VHFUH WRV &,$ OD GLFWDGXUD LVUDHOt HO 0RVVDG \ ORV JRELHUQRV GH OD 8QLyQ (XURSHD 7DPELpQ GH OD ³RFFLGHQWDOL]DFLyQ´ TXH HO JRELHUQR GH *DGGD¿ KD WHQLGR HQ ORV ~OWLPRV DxRV TXH DO MXLFLR GH VHFWRUHV DYDQ]DGRV OR KD LGR DSDUWDQGR GHO SUR \HFWR UHYROXFLRQDULR RULJLQDO \ HOOR KD JHQHUDGR FRQÀLFWRV HQ VHFWRUHV UHYROXFLRQDULRV /D DJUHVLyQ VXEYHUVLYD FR PLHQ]D FXDQGR GHVGH HO PDU QDYHV GH JXHUUD ³GHVFRQRFL GDV´ GLVSDUDURQ D PDQVDOYD FRQWUD FLXGDGHV OLELDV SURGX FLHQGR XQ FDRV TXH REOLJy DO JRELHUQR D UHVSRQGHU PLOLWDU PHQWH 8Q JROSH UHOiPSDJR XQD DFFLyQ DUPDGD GRQGH FRLQFLGLHURQ ORV PHUFHQDULRV LQ¿OWUDGRV SRU ,VUDHO \ (VWDGRV 8QLGRV $O .DHGD TXH SURGX MR YLROHQWRV \ IXHUWHV FKRTXHV DUPDGRV JROSH H LQVXUUHFFLyQ TXH HQ SULPHUD LQVWDQFLD IXH GHUURWDGR SRU HO JRELHUQR UH

YROXFLRQDULR GH *DGGD¿ EDV WH YHU OD UHODWLYD QRUPDOLGDG HQ 7UtSROL HQ ODV LPiJHQHV GH 7HOH 6XU \ HO FRQWURO SURJUH VLYR GHO SDtV ,QGXGDEOHPHQWH TXH ODV PXHUWHV GH OLELRV HQ ODV OX FKDV GH FDOOH VRQ DOWDPHQWH ODPHQWDEOHV GRORURVDV \ SRU VXSXHVWR QXQFD ODV FRPSDUWLUHPRV VLQ HPEDUJR QRV XELFDPRV HQ HO FRQWH[WR GH OD UHDOLGDG OLELD GH HVRV LQVWDQWHV 3URGXFLGD OD GHUURWD LQLFLDO GHO JROSH ±DFRPSDxDGR GH XQD LQWHQVD FDPSDxD PHGLi WLFD LQWHUQDFLRQDO GH PHQWLUDV IDOVHGDGHV PDQLSXODFLRQHV TXH SDUD QDGD VH XWLOL]DURQ HQ OD FULVLV GH 7~QH] R (JLS WR± HO LPSHULDOLVPR SDVy DO 3ODQ % TXH FRQWHPSOD OD SRVLEOH DJUHVLyQ PLOLWDU \ OD IUDFWXUD GH /LELD DVSLUDFLyQ pVWD GH DOJXQDV WULEXV OLELDV HO REMHWLYR HV FODUR DSRGH UDUVH GHO SHWUyOHR XQR GH ORV SULQFLSDOHV DEDVWHFHGRUHV GH ODV QDFLRQHV GH (XURSD &RQ /LELD GLYLGLGD HV PXFKR PiV IiFLO YROYHU DO FRORQLDOLVPR \ VDTXHDUOH VXV ULTXH]DV VREUH WRGR OD SHWUROHUD (O LPSHULDOLVPR \DQTXL LQWHQWy PDWDU GRV SiMDURV GH XQ WLUR PLHQWUDV VXEYHUWtD FRQ PHUFHQDULRV DJHQWHV GHO PRVVDG LVUDHOt OD &,$ \ JUXSRV JXHUULOOHURV GH $ONDH GD GH %LQ /DGHQ JURWHVFD ¿JXUD FUHDGD \ DPDPDQWDGD SRU HO LPSHULR SDUD HQIUHQWDU HO HMpUFLWR GH OD 8566 FXDQGR OD JUDQ QDFLyQ VRFLDOLVWD HVWD ED HQ $IJDQLVWiQ DSR\DQGR OD OXFKD GH HVH SXHEOR ODQ]DURQ OD PDWUL] GH RSLQLyQ ±GLFKD SRU HO LUUHVSRQVDEOH 3ULPHU 0LQLVWUR GH ,QJODWHUUD± GH TXH HO SUHVLGHQWH 0XDPPDU DO *DGGD¿ YHQtD UXPER D 9H QH]XHOD GRQGH &KiYH] OH GDUtD DVLOR SROtWLFR /D SUHJXQWD Oy JLFD TXH WRGR HO PXQGR DQWH WDPDxD PHQWLUD VH KL]R IXH ¢TXp WUDPDED HO JRELHUQR QRUWHDPHULFDQR TXH HQOD]DED ORV DFRQWHFLPLHQWRV GH /LELD \ VX SUHVLGHQWH FRQ 9HQH]XHOD \ VX SUHVLGHQWH" 3RU VXSXHV WR OD FDQFLOOHUtD YHQH]RODQD OH GLR XQD UHVSXHVWD FRQWXQGHQ

&DUDFDV 0DU]R GH

1HJUR

WH GHVPLQWLHQGR OD HVSHFLH SHUR OD PDQLREUD KDEtD TXH HQOD]DUOD FRQ ODV SROtWLFDV VXEYHUVLYDV TXH LPSXOVD FRQ WUD 9HQH]XHOD HO JRELHUQR GH 2EDPD OD SVHXGR KXHOJD GH ORV PDQLSXODGRV HVWXGLDQWHV GH H[WUHPD GHUHFKD OD FRQ GXFWD GH PXFKRV GLSXWDGRV GH OD FRQWUDUUHYROXFLyQ HQ VX EUXWDO DWDTXH FRQWUD OD )$1 \ RWURV LQWHQWRV SRU ³FDOHQWDU OD FDOOH´ &RPSDUDEDQ D &KiYH] FRQ 0XEDUDFN \ OD VLWXDFLyQ HJLSFLD FRQ OD YHQH]RODQD LPDJLQDEDQ XQD LQVXUUHF FLyQ SRSXODU TXH GHUURFDUD D &KiYH] $O UHIHULUVH DO WHPD GH OD JXHUUD PHGLiWLFD WUDQVQD FLRQDO FRQWUD /LELD VHxDOy HO FRPDQGDQWH )LGHO &DVWUR HQ VX UHFLHQWH DUWtFXOR ³(O PXQGR KD VLGR LQYDGLGR FRQ WRGR WLSR GH QRWLFLDV HPSOHDQGR HVSH FLDOPHQWH ORV PHGLRV PDVLYRV GH LQIRUPDFLyQ +DEUi TXH HV SHUDU HO WLHPSR QHFHVDULR SDUD FRQRFHU FRQ ULJRU FXiQWR KD\ GH YHUGDG R PHQWLUD R XQD PH]FOD GH KHFKRV GH WRGR WLSR TXH HQ PHGLR GHO FDRV VH SUR GXMHURQ HQ /LELD /R TXH SDUD Pt HV DEVROXWDPHQWH HYLGHQWH HV TXH DO *RELHUQR GH (VWD GRV 8QLGRV QR OH SUHRFXSD HQ DEVROXWR OD SD] HQ /LELD \ QR YDFLODUi HQ GDU D OD 27$1 OD RUGHQ GH LQYDGLU HVH ULFR SDtV WDO YH] HQ FXHVWLyQ GH KRUDV R PX\ EUHYHV GtDV´

3ULPHUR 3iJLQD

(O FXDGUR SROtWLFR GHO 0HGLR 2ULHQWH FRQ ORV DFRQWHFLPLHQWRV GH /LELD HV DOWDPHQWH FRPSOHMR (O JRELHUQR GH *DGGDIL HV PLOLWDUPHQWH SRGHURVR HVR OR VDEHQ ODV SRWHQFLDV HX URSHDV \ OD \DQTXL SRU HVR WUDEDMDQ DFHOHUDGDPHQWH HQ OD GLYLVLyQ GHO SDtV YLUWXDO PHQWH VH DOtDQ FRQ $ONDHGD \ ODV 7ULEXV ±ODPHQWDEOH H LQFRPSUHQVLEOHPHQWH HO JRELHUQR GH ,UiQ DWDFD DO JRELHUQR VRFLDOLVWD iUDEH GHO FRURQHO *DGGD¿± 2WUDV QDFLRQHV GHO 1RUWH GH ÈIUL FD LJXDOPHQWH VH PXHYHQ D IDYRU GH /LELD OR TXH SXHGH FDPELDU WRWDOPHQWH HO FXD GUR DO SURGXFLUVH XQD FRQ IURQWDFLyQ PLOLWDU GH PDJ QLWXGHV LPSUHYLVLEOHV &RQ WRGR D QXHVWUR MXLFLR HO LPSHULDOLVPR \DQTXL ±FRQ VX 9 )ORWD HQ %DUKHLQ± QR WLHQH WRGDV ODV FDUWDV HQ VX IDYRU *DGGD¿ KD ORJUDGR KDVWD HO PRPHQWR FRQWURODU EXHQD SDUWH GH OD VLWXDFLyQ \ GHWHQHU HO GHVDUUROOR GH OD JXHUUD FLYLO SDUD SRGHU PRYHU VXV SLH]DV SROtWLFDV (VSHUHPRV ORV QXHYRV DFRQWHFLPLHQWRV &RPR GLMR )LGHO D OD 27$1 VH OH IXH GH ODV PD QRV HO JHQLR GH OD OiPSDUD GH $ODGLQR KXPEHUW RFDUDFROD#JPDLO FRP


$/*2 48( 12 6( 38('( ,19,6,%,/,=$5

(V OD SDUWLFLSDFLyQ GH ORV DIULFDQRV HQ OD FRQVROLGDFLyQ GH OD 7UDWD 1HJUHUD %UXQLOGH , 3DODFLRV 5LYDV $QWRQLR -RVp *XHYDUD

(

O $QWURS (VWHEDQ 0R VRQ\L HQ VX DUWtFXOR ³OD 'LiVSRUD \ ORV $IURGHVFHQGLHQWHV´ GHO GH HQHUR GH GHMD PX FKRV FDERV VXHOWRV \ QR YD DO PHROOR GHO SUREOHPD SXHVWR TXH SDUHFLHUD QR LQWHUHVDUOH HO SHFXOLDU SDSHO TXH VH OH GLR D QXHVWUD DVFHQGHQFLD DIULFD QD SDSHO TXH VH FRQVWLWX\H HQ XQD LPSRVLFLyQ HQ FRQWUD GH VX YROXQWDG \ HV HO UHVXOWDGR GH XQD LQPRUDOLGDG FULPLQDO GH GLPHQVLRQHV WDQ HQRUPHV SHUSHWUDGDV D WUDYpV GH XQ SHUtRGR WDQ SURORQJDGR FRQ OD FRPSOLFLGDG GH XQ Q~PHUR WDQ FRSLRVR GH SHUVRQDV GH GLIHUHQWHV SRVLFLRQHV VRFLDOHV \ SROtWLFDV SHUWHQHFLHQWHV D ODV SREODFLRQHV DIULFDQDV HXUR SHDV \ DPHULFDQDV TXH DSHQDV XQR SXHGH LPDJLQDU RWUR FUL PHQ FRPSDUDEOH FRQ pVWH GH QR VHU WDO YH] ODV DWURFLGDGHV FRPHWLGDV SRU ORV QD]LV FRQWUD ORV MXGtRV HXURSHRV GXUDQWH OD ,, *XHUUD 0XQGLDO (Q HO FDVR SDUWLFXODU GHO FRPHUFLR GH HVFODYRV DIULFD QRV SXGLpUDPRV VRVWHQHU TXH IXH XQ GHWDOOH FDUDFWHUtVWLFR GH ODV WUDGLFLRQHV DIULFDQDV TXH GHVGH WLHPSRV UHPRWRV WHQtD VX LQFLGHQFLD HQ TXH ORV DIULFDQRV VH KDEtDQ HVWDQGR FD ]DQGR FDSWXUDQGR H[SORWDQGR \ YHQGLHQGR FRPR VH KDFtD HQ RWURV OXJDUHV GHO PXQGR KDVWD pSRFDV PX\ UHFLHQWHV 3RU RWUD SDUWH ORV HVFODYRV HUDQ XQ DU WtFXOR DSUHFLDGR \ PX\ FRP~Q HQ ORV PHUFDGR GHO 6DKDUD TXH GLHURQ YLGD D ORV UHLQRV VXGD

QHVHV \ HV HQ HVRV UHLQRV FRPR HQ WRGRV ORV GHPiV GH TXH VH WLHQH PHPRULD GRQGH VH GLR HVD UHDOLGDG SRUTXH HO SRVHHU HVFODYRV HUD XQ VtPEROR GH UL TXH]D WDQ DFHSWDGR FRPR HO GH OD SURSLHGDG GH RUR R FXDOTXLHU RWUR DUWtFXOR YDOLRVR 3RU HOOR OD HVFODYLWXG GHO DIULFDQR SRU HO DIULFDQR SHUVLVWLy KDVWD TXH VH FRQVROLGy OD KHJHPRQtD HX URSHD HQ FDVL WRGD ÈIULFD 'H KHFKR WRGDYtD H[LVWHQ VXV UHVDELRV SRU HOOR UHFRPHQGD PRV UHYLVDU HO FRQFHSWR GH VX PLVLyQ GHVFHQGHQFLD UDFLVPR HWQRUDFLVPR \ RWURV (Q OR TXH FRQFLHUQH HO HPEDUTXH VLVWHPiWLFR GH HVFODYRV DIULFDQRV FRQ ¿QHV FRPHUFLDOHV GLFKD SUiFWLFD VH UHPRQWD GH OR TXH VH VDEH D SDUWLU GHO V 9 D GH - & pSRFD GHO ÀRUHFLPLHQWR GH &DUWDJR SHUR VX SHUIHFFLRQDPLHQWR VH SXHGH DWULEXLU D ORV iUDEHV TXH VH HQFRQWUDEDQ HQ OD SHQtQVXOD GH $UDELD 'HVGH OD SRVWULPH UtDV GHO V 9,, G GH - & KDVWD

'LUHFWRULR (GLWRU &RRSHUDWLYD 0LWUL )RWRJUDItD :LOOFR ÈOYDUH] 3HGUR 0pQGH] 'LDJUDPDFLyQ 0DUtD 0pQGH] 1RULV 1LHYHV QHJURSULPHURSUHQVD#\DKRR HV QHJURSULPHURSUHQVD#JPDLO FRP

&RODERUDGRUHV )UHQWH %ROLYDULDQR GH 6DUUtD &DUORV /XJR 3HGUR 0pQGH] $OH[ 9LOODPL]DU 6DUD 3LFyQ GH &DxL]DUHV 3DEOR 0D\RUD *XLOOHUPR /LUD 5DIDHO 3pUH] 0LJXHO 0pQGH] ;LRPDUD 0pQGH] 3DWULD =DSDWD -RVp 0DUYDO 2VFDU 'LDUW +XJR 7RYDU -RUJH 3pUH]

ELHQ HQWUDQGR DO V ;,; VLHQGR GRPLQDGR GLFKR PHUFDGR SRU ORV iUDEHV DO ORJUDU LPSRQHU VH HQ OD &RVWD 2ULHQWDO MXQWR FRQ RWUDV PHUFDGHUtDV WtSLFDV GRQGH DOJXQRV HVFODYRV HUDQ YHQGLGRV SDUD XVR ORFDO \ RWURV HQYLDGRV PHGLDQWHV DJHQWHV FRPHUFLDOHV D FRPSUDGRUHV GLVWDQWHV PXFKRV IXHURQ HP EDUFDGRV D OD ,QGLD &KLQD \ D ,UODV PX\ GLVWDQWHV &RQ VXV LQYDVLRQHV GH 1RU GiIULFD ORV iUDEHV FRQVROLGDURQ VX GRPLQLR VREUH HO FRPHUFLR GH HVFODYRV HQ OD 5HJLyQ GHO 6DKDUD GRQGH FRQYLUWLHURQ HO WUi¿FR GH HVFODYR HQ VX SUR SLD IXHQWH GH DEDVWHFLPLHQWR FRQYLUWLpQGRVH ODV WULEXV GH OD UHJLRQHV LQWHULRUHV \ HO QHJUHUR iUDEH HQ XQD ILJXUD RGLRVD TXH VH FRQYLUWLHURQ HQ ORV SULPHURV RUJDQL]DGRUHV GHO FRPHUFLR LQWHUQDFLRQDO GH HVFODYRV FDUDFWHUL]iQGRVH SRU VHU ORV ~OWLPRV HQ UHQXQFLDU D GLFKR QHJRFLR 3HUR QR IXHURQ ORV SDJDQRV

DIULFDQRV QL ORV iUDEHV PXVXO PDQHV TXLHQHV FRQYLUWLHURQ HO WUi¿FR HQ XQD HPSUHVD PRQX PHQWDO VRODPHQWH SRU HO FRQ WUDULR HVWXYLHURQ WDPELpQ ORV HXURSHRV FULVWLDQRV DQJOL FDQRV FDOYLQLVWDV OXWHUDQRV FDWyOLFRV LQJOHVHV IUDQFHVHV KRODQGHVHV GLQDPDUTXHVHV VXHFRV DOHPDQHV SRUWXJXH VHV \ HVSDxROHV TXLHQHV D SHVDU GH WRGDV VXV GLIHUHQ FLDV VH SXVLHURQ GH DFXHUGR SDUD UHSDUWLUVH GLFKR QHJRFLR TXLHQHV VRODPHQWH GLVFXWtDQ SDUD SRQHUVH DFXHUGR SDUD YHU TXLHQ GHEtD TXHGDUVH OD PD\RU WDMDGD \ SDUD HOOR VX PHMRU DUPD XWLOL]DGD WHQtD TXH YHU FRQ OD FXHVWLyQ UHOLJLRVD GRQGH HUD IiFLO SUREDU TXH HO DOPD GHO DIULFDQR VH EHQGHFtD DO VDFDUOD GH VX PHGLR SDJDQR \ H[SRQHUOD D OD SUiFWLFD FULV WLDQD 3XHGH GHFLUVH TXH ORV HXURSHRV QR HVWDEOHFLHURQ UH ODFLRQHV FRQ HO ÈIULFD FRQ OD LGHD GH H[SORWDU OD HVFODYLWXG /RV SRUWXJXHVHV TXH IXHURQ ORV SULPHURV H[SRUWDGRUHV GH HVFODYRV GH OD FRVWD RFFLGHQWDO GH ÈIULFD FRPHQ]DURQ GLFKR WUi¿FR FDVL VLQ DGYHUWLUOR /RV PXVXOPDQHV HUDQ ORV DPRV GHO 1RUGiIULFD GHO 0HGLR 2ULHQWH \ SRU HQGH SRGUtDQ H[FOXLU D ORV PHUFDGHUHV \ PLVLRQHURV HXUR SHRV GHO UHVWR GH ÈIULFD \ GH $VLD 3RUWXJDO FRPHQ]y D H[ SORUDU KDFLD HO VXU D SDUWLU GH FRQ GRV SURSyVLWRV SULQ FLSDOHV D 2EWHQHU SURGXFWRV GHO 6XGiQ \ GH ORV WHUULWRULRV GHO HVWH \ E FRQVHJXLU DOLD GRV HQWUH ORV SXHEORV DIULFDQRV FRQYHUWLUORV HQ FULVWLDQRV SDUD ODQ]DUORV FRQWUD ORV HMpUFLWRV

GHO ,VODP HQ EHQH¿FLR GH OD FULVWLDQGDG /RV PHUFDGHUHV OLVERQHVHV TXH VH KDEtDQ PRIDGRV GH ORV HVIXHU]RV GH 3RUWXJDO SDUD H[SORUDU HO /LWRUDO DIULFDQR YLHURQ XQD RSRUWXQLGDG GH HQ ULTXHFHUVH LPSRUWDQGR QHJURV SDUD YHQGHUORV FRPR HVFODYRV HQ ODV SURYLQFLDV PHQRV SR EODGDV GHO SDtV ILQDQFLDQGR GLFKR GLQHUR ODV IXWXUDV H[ SHGLFLRQHV TXH HQ HO FXUVR GH TXLQFHV DxRV ORJUDURQ UHPRQWDUVH DO SXQWR PiV RF FLGHQWDO GH OD -RURED &DER 9HUGH SURIXQGL]iQGRVH HV WRV YLDMHV HQ /OHJDQGR DO &RQJR \ RWUDV SDUWHV (Q OD &RVWD 2ULHQWDO HQFRQWUDURQ iUDEHV \ VXDKHOLV TXLHQHV \D KDEtDQ IRUPDGRV FLXGDGHV HV WDGRV \ HQ FDVL WRGDV HVDV FLXGDGHV DIULFDQDV SHUWHQHFtDQ D OD FRURQD SRUWXJXHVD 3RU ¿Q HQ OD SRVWULPHUtD GHO V ;9,,, DUUXLQDGRV ORV SRUWXJXHVHV SRU VXV LQFHVDQWHV JXHUUDV \ SUR EOHPDV UHVSHFWLYRV WXYLHURQ TXH DFFHGHU DQWH ORV iUDEHV ODV FRVWD GH ORV DKRUD VRQ 7DQ JDxLFD .HQLD \ 6RPDOLD VLQ HPEDUJR FRQVHUYDURQ HO UHVWR GH VX GRPLQLR SDUD SHUPDQHFHU HQ 0R]DPELTXH (YLGHQWHPHQWH QR IXHURQ ORV SRUWXJXHVHV \ HVSDxROHV ORV ~QLFRV TXH VH HQULTXHFLH URQ VRODPHQWH FRQ HO FRPHUFLR GH HVFODYR SRUTXH GHVSXpV GH SDUWLFLSDURQ HQ GLFKR QHJRFLR QREOHV FDEDOOHURV PHUFDGHUHV DUPDGRUHV \ WHUUD WHQLHQWHV GH (XURSD \ $PpULFD ORV FXDOHV VH KLFLHURQ ULFRV FRQ OD YHQWD \ H[SORWDFLyQ GH HVWRV VHUHV KXPDQRV GRQGH KDEtDQ &RQWLQ~D HQ OD SiJLQD

)RWROLWR 'LJLWDO (GLWRULDO :HOYDV ,PSUHVLyQ (QGHU 0RQWLHO

$Y 3SDO (O &RUWLMR GH 6DUUtD (GLI $OWDJUDFLD 3ODQWD $OWD DO ODGR GH OD HVWDFLyQ GH JDVROLQD 3'9 6DUUtD 7HOI

&DUDFDV 0DU]R GH

1HJUR

(O 3HULyGLFR 1HJUR 3ULPHUR RIUHFH HVWH HVSDFLR D QXHVWURV OHFWRUHV \ ORV LQYLWD D KDFHUVH SDUWtFLSHV GH VXV RSLQLRQHV LQTXLHWXGHV \ VXJHUHQFLDV D WUDYpV GHO FRUUHR HOHFWUyQLFR QHJURSULPHURSUHQVD#\DKRR HV QHJURSULPHURSUHQVD#JPDLO FRP

3ULPHUR 3iJLQD


(6 0(-25 35(9(1,5 48( /$0(17$5 ,QWHUQHW HV OD KHUUDPLHQWD WHFQROyJLFD PiV XWLOL]DGD HQ OD DFWXDOLGDG \ VX LQWHJUDFLyQ D OD YLGD FRWLGLDQD HV FDGD YH] PD\RU EULQGiQGRQRV LQILQLGDGHV GH YHQWDMDV SHUR WDPELpQ QRV H[SRQH D VLWXDFLRQHV GH SHOLJUR VL QR VRPRV FDXWHORVRV 3RU HMHPSOR QR HV PX\ GLItFLO TXH SHUVRQDV LQHVFUXSXORVDV XVHQ XQD IDOVD LGHQWLGDG SDUD ´VDFDUQRVµ LQIRUPDFLyQ HQ XQ VLWLR ZHE FRPR )DFHERRN R 0\6SDFH \ TXH GHVSXpV OD XWLOLFHQ SDUD RFDVLRQDUQRV DOJ~Q GDxR HPRFLRQDO PRUDO R PDWHULDO (VWDV SUiFWLFDV GH HQJDxR VRQ FRPXQHV FRQ MyYHQHV DGROHVFHQWHV TXLHQHV VHGLHQWRV GH FXULRVLGDG \ GHVHRV GH H[SORUDU HO PXQGR SXHGHQ EULQGDU LQJHQXDPHQWH D GHVFRQRFLGRV ´DPLJRV HQ ,QWHUQHWµ LQIRUPDFLyQ VREUH GyQGH YLYHQ VXV KRUDULRV GH HVWXGLR R OR TXH KDFHQ VXV SDGUHV \ HQ GyQGH VH HQFXHQWUDQ HQ XQ PRPHQWR GHWHUPLQDGR ,JXDOPHQWH QR VRQ SRFRV ORV FDVRV GH ´YHQJDQ]Dµ (V GHFLU SHUVRQDV TXH XWLOL]DQ OD SRVLELOLGDG GH SXEOLFDU LQIRUPDFLyQ HQ VLWLRV FRPR )DFHERRN SDUD GLIXQGLU PHQVDMHV \ IRWRV GHQLJUDQWHV GH SHUVRQDV FRQ ODV TXH WXYLHURQ XQD UXSWXUD HQ XQ PRPHQWR GHWHUPLQDGR &DGD YH] VRQ PiV FRPXQHV ORV FDVRV GH GHPDQGDV HQ FLHUWRV SDtVHV HQ GRQGH XQD SDUHMD GH QRYLRV R HVSRVRV TXH VH KDQ VHSDUDGR GH PDQHUD FRQIOLFWLYD XWLOLFHQ ,QWHUQHW SDUD GLIXQGLU IRWRV H LQIRUPDFLyQ TXH SHUMXGLFDQ OD UHSXWDFLyQ GH XQR X RWUR 6LWXDFLRQHV VLPLODUHV RFXUUHQ FRQ GLIHUHQFLDV HQ HO WUDEDMR H[SUHVDGDV HQ FDVRV GH WUDEDMDGRUHV GHVSHGLGRV TXH UHFXUUHQ D ,QWHUQHW SDUD GHVDWDU FDPSDxDV GH GHVFUpGLWR FRQWUD VXV MHIHV \ R OD HPSUHVD HQ GRQGH WUDEDMDURQ 3RU XQ ODGR HV FODUR TXH GHEHPRV VHU PiV SUHFDYLGRV HQ ,QWHUQHW FRQ OD LQIRUPDFLyQ \ ODV IRWRV TXH SXEOLFDPRV HQ VLWLRV GH ODV OODPDGDV ´UHGHV VRFLDOHVµ 7RGR OR TXH FRPSDUWDPRV GH EXHQD IH HV

SRWHQFLDOPHQWH XWLOL]DEOH FRQ XQ VHQWLGR FRQWUDULR 3RU IRUWXQD HQ VLWLRV FRPR )DFHERRN KD\ DOWHUQDWLYDV SDUD OLPLWDU HO DFFHVR D LQIRUPDFLyQ SHUVRQDO DGHPiV GH ODV RSFLRQHV SDUD LGHQWLILFDU \ GHQXQFLDU ORV DEXVRV HQ OD XWLOL]DFLyQ GHO VLWLR 3RU RWUR ODGR WDPELpQ VRUSUHQGH TXH PXFKDV SHUVRQDV TXH SXEOLFDQ IRWRV R LQIRUPDFLyQ HQ HVWRV VLWLRV TXH SHUMXGLFDQ OD LPDJHQ GH VXV DPLJRV OR KDJDQ FRPR XQ MXHJR LQRFHQWH \ QR HVWiQ FRQVFLHQWHV GHO ULHVJR GH VHJXULGDG TXH SXHGHQ JHQHUDU $Vt PLVPR PXFKDV SHUVRQDV TXH DFW~DQ FRQVFLHQWHPHQWH SDUD GLYXOJDU LQIRUPDFLyQ TXH SXHGD FDXVDU GDxR HQ FRQWUD GH DOJXLHQ QR LPDJLQDQ TXH SXHGDQ VHU PX\ IiFLOPHQWH LGHQWLILFDGDV \ TXH VXV DFFLRQHV SXHGDQ WHQHU FRQVHFXHQFLDV OHJDOHV $TXt DOJXQRV FRQVHMRV SDUD XQ XVR VHJXUR GH ,QWHUQHW 1R FRPSDUWD VX ´FRQWUDVHxDµ R FODYH GH DFFHVR FRQ QDGLH 1R LQWHQWDU WHQHU XQ PLOOyQ GH DPLJRV HQ )DFHERRN R 7ZLWWHU 6HU SRSXODU HQ ODV UHGHV VRFLDOHV PiV TXH XQ PRWLYR GH RUJXOOR GHEHUtD VHU XQD SUHRFXSDFLyQ $MXVWH ORV SDUiPHWURV GH VHJXULGDG GH VX FXHQWD GH PRGR TXH HVWRV OH SHUPLWDQ VHQWLUVH VHJXUR \ UHYtVHORV FRQ IUHFXHQFLD 3RU HMHPSOR XVWHG SXHGH HYLWDU TXH RWUD SHUVRQD SXEOLTXH IRWRV VX\DV ORV SHUILOHV GHEHQ VHU SULYDGRV SDUD TXH OD LQIRUPDFLyQ QR SXHGD VHU UHYLVDGD SRU GHVFRQRFLGRV 6HD SUXGHQWH D OD KRUD GH SXEOLFDU \ FRPSDUWLU LQIRUPDFLyQ SHUVRQDO HVSHFLDOPHQWH OD TXH VLUYH SDUD XELFDU VX ORFDOL]DFLyQ IXHUD GH ,QWHUQHW FRPR WHOpIRQRV \ GLUHFFLRQHV 'HQXQFLH D ORV XVXDULRV

TXH YLRODQ ORV WpUPLQRV GH XVR GH HVWRV VLWLRV ZHE %ORTXHH \ UHSRUWH D FXDOTXLHUD TXH OH HQYtH PHQVDMHV LQDSURSLDGRV R LQGHVHDGRV 0DQWHQHU DFWXDOL]DGR VX QDYHJDGRU ,QWHUQHW ([SORUHU )LUHIR[ 2SHUD HWF DVt FRQWDUi FRQ PD\RU SURWHFFLyQ +DEODU FRQ VXV KLMRV H LQIRUPDUOHV GH DFXHUGR D OD HGDG GH HOORV VREUH ORV ULHVJRV D ORV TXH VH HQIUHQWDQ HQ OD ,QWHUQHW \ YHODU SDUD TXH OD FRPSXWDGRUD TXH XWLOL]DQ HQ HO KRJDU FXHQWH FRQ ILOWURV \ EORTXHDGRUHV DGHFXDGRV \ DFWXDOL]DGRV TXH QR VHDQ IiFLOPHQWH EXUODGRV SRU FLHUWDV SiJLQDV QRFLYDV TXH DEXQGDQ HQ OD UHG (Q QXHVWUR SDtV \D VH KDQ SUHVHQWDGR DOJXQRV FDVRV HQ ORV TXH ORV GHOLQFXHQWHV KDQ KHFKR XVR UHGHV VRFLDOHV \ VLWLRV ZHE SDUD FRPHWHU GHOLWRV SRU OR TXH OD SULQFLSDO UHFRPHQGDFLyQ HV OD SUXGHQFLD GH ORV XVXDULRV D OD KRUD GH KDFHU QDYHJDU HQ OD UHG (O &XHUSR GH ,QYHVWLJDFLRQHV &LHQWtILFDV 3HQDOHV \ &ULPLQDOtVWLFDV &,&3& EULQGD D WUDYpV GH VX FXHQWD HQ 7ZLWWHU #35(16$&,&3& XQD VHULH GH KHUUDPLHQWDV \ FRQVHMRV ~WLOHV D VXV VHJXLGRUHV SDUD GLVPLQXLU ORV ULHVJRV DO XWLOL]DU PHGLRV LQIRUPiWLFRV \ WDPELpQ SRQH D OD GLVSRVLFLyQ GHO S~EOLFR HO Q~PHUR WHOHIyQLFR \ HO FRUUHR HOHFWUyQLFR GHOLWRVLQIRU PDWLFRV#FLFSF JRY YH SDUD GHQXQFLDV GH IUDXGHV LQIRUPiWLFRV DEXVR LQIDQWLO \ DVHVRUtDV

&DUDFDV 0DU]R GH

('(5 3DFKHFR

1H JUR

(O FyOHUD HV XQD HQIHU PHGDG DJXGD GLDUUHLFD SURYRFDGD SRU XQD LQIHFFLyQ LQWHVWLQDO TXH SXHGH UHVXOWDU JUDYH DO SXQWR GH GHVKLGUDWDU FRPSOHWDPHQWH DO SDFLHQWH )DVHV ,QIHFFLyQ RFXUUH IXQGD PHQWDOPHQWH SRU OD LQJHVWLyQ GH DJXD \ R DOLPHQWRV FRQWD PLQDGRV ,QFXEDFLyQ HO SHUtRGR GH LQFXEDFLyQ HV SRU OR JHQHUDO GH D GtDV \ HO SHUtRGR GH

WUDQVPLVLELOLGDG HQ DOJXQRV FDVRV GXUDQWH PHVHV 6tQWRPDV (Q JHQHUDO VH SURGXFH XQD GLDUUHD EHQLJQD HQ OD PD\RUtD GH ORV FDVRV 3HUR GH D VXIUH XQD YLR OHQWD GLDUUHD TXH GHVKLGUDWD HO RUJDQLVPR \ SXHGH SURYRFDU OD PXHUWH

$QWH FXDOTXLHU VtQWRPD QR ROYLGH FRPXQLFDUVH FRQ HO Q~PHUR TXH KDELOLWy HO 0336 9,*,/$1

¢&yPR VH FRQWDJLD HO FyOHUD" ¢&yPR VH HYLWD HO FyOHUD"

%HELHQGR HO DJXD FRQWDPLQDGD &RQVXPH DJXD KHUYLGD

&RPHU FRQ ODV PDQRV VXFLDV OiYDWH ELHQ ODV PDQRV

8VDQGR XWHQVLOLRV VXFLRV 'HEHV PDQWHQHU OD EDVXUD HQ GHSyVLWRV WDSDGRV

&RPLHQGR DOLPHQWRV FUXGRV /DYD ELHQ ORV DOLPHQWRV

3UL PH UR 3i JL QD


&DUDFDV 0DU]R GH

1HJUR

3ULPHUR 3iJLQD


7$/(172 7$/(1 72 1$&,21$/ $& -$9,(5 3/$=$ < 68 2548(67$ 621 5,6$

(

Q $OHPDQLD \ )UDQFLD OH GLFHQ ´VDXFHµ HQ ,WDOLD ´VDOVHWWDµ \ QRVRWURV ´VDOVDµ VLQ PXFKD DFHQWXD FLyQ QL HPEUROORV SRUTXH HV GH DTXt OD EDLODPRV OD JR]DPRV \ GH SDVR OD H[SRU WDPRV 3UHSDUDPRV VRQHURV SHUFXVLRQLVWDV WURPSHWLVWDV P~VLFRV TXH WLHQHQ OD PLVLyQ GH GHMDU QXHVWUD PDUFD HQ WRGDV SDUWHV ´1XHVWUD H[FHOHQFLD HV UHFRQRFLGD HQ HO PXQGR HQ WHUR $OOt HVWi 2UODQGR 3ROHR D TXLHQ UHFLHQWHPHQWH KRQUD URQ FRORFiQGROH VX QRPEUH D XQD FiWHGUD GH SHUFXVLyQ HQ )UDQFLD )HOLSH ¶0DQGLQJR· 5HQJLIR DUUDVD HQ +RODQGD 2U ODQGR :DWXVVL KDFH KLVWRULD HQ ,WDOLD \ \R PHWR PDQR FRPR GHFLPRV HQ HO GH (QHUR HQ $OHPDQLD FRQ PL RUTXHVWD 6RQ 5LVD $OOt HVWDPRV UHJD ODQGR VDERU \ VDEURVXUD GH OD EXHQDµ 1R SXGR FRORFDUOH PHMRU QRPEUH D VX DJUXSDFLyQ HVWH VRQHUR FULDGR HQ XQD GH ODV SDUURTXLDV PiV VDOVHUDV GH &DUDFDV -DYLHU (UQHVWR 3OD]D SDUURTXLD 6DUUtD 7LUR DO %ODQ 3LHGDG HQ HO GH (QHUR GRQ &DVWLOOR QDFLy HO GH RFWXEUH FR GH GRQGH HPLJUD FRQ VX GH VH UHODFLRQD FRQ XQ JUXSR GH HQ XQ VHFWRU GH OD IDPLOLD DO EORTXH GH 0RQWH GH PXFKDFKRV TXH OH VDFDEDQ P~VLFD D FXDOTXLHU FRVD \ FRQVWUXtDQ ERQJRHV FRQ YLHMDV ODWDV GH OHFKH 3OD]D VHJXLUtD HO VHQGHUR GH $OIUHGLWR ´&XWXIOiµ ´&KHRµ 1DYDUUR 3HGUR 9LORULD \ VX KHUPDQR %LWHUYR 3OD]D /D UXPED HVWDED HQ OD FDOOH \ ORV FDOORV VyOR VH FXUDQ GiQGROH GXUR DO FXHUR ´ <R VR\ XQ KLMR GHO GRQGH YD\D &XDQGR OR GLJR PH OOHQR GH RUJXOOR \ PL SHFKR HVWDOODµ UH]D *XDJXDQFy SDO· XQD FRPSRVLFLyQ GH 5DIDHO 4XLQWHUR TXH -DYLHU LQFOX\y HQ VX FXDUWD SURGXFFLyQ 6DERU D FRFR KHFKD HQWUH ÉPVWHU GDP H +LJXHURWH £9D\D YD\D 3OD]D VH LQLFLy FRQ XQD DJUXSDFLyQ OODPDGD /RV 5HOD WLYRV TXH OXHJR VH FRQYHUWLUtD HQ 5XPEyQ 'LH] 0iV WDUGH SDVy D IRUPDU SDUWH GHO 6H[WH &DUDFDV 0DU]R GH

1H JUR

WR -XYHQWXG GH 2OLQWR 0HGLQD FRQ TXLHQ HVWXYR FXDWUR DxRV &XDQGR (QULTXH ´&XOHEUDµ ,ULDU WH IRUPy VX RUTXHVWD OR OODPy \ DOOt FRPHQ]y D KDFHU FRURV D OD YH] TXH VRQDED OD FRQJD ¢&8É1'2 7( ,1,&,$6 &202 92&$/,67$" 0LUD \R FDQWDED FRQ ORV PXFKDFKRV HQ ORV HQVD\RV \ EXHQR KDFtD ORV FRURV (Q XQ EDLOH GH 3XHUWR /D &UX] VH HQ IHUPy )UHGG\ ´&RVWHOORµ 1LHWR \ ´&XOHEUDµ PH GLMR ´7~ PLVPR HUHVµ \ DOOt FRPHQ]y OD FRVD

DJUXSDFLyQ IRUPDGD HQ VX PD\RUtD SRU YHQH]RODQRV (Q XQD RSRUWXQLGDG DOWHUQy FRQ OD &RQH[LyQ /DWLQD UDGLFDGD HQ &RORQLD $OHPDQLD ´< XQ GtD UHFLEt OD OODPDGD GHO GLUHFWRU GH HVD RUTXHVWD 0H QHFHVLWDEDQ SRUTXH HO FDQWDQWH VH LED D ORV (VWDGRV 8QLGRV &RQ HOORV KH HVWDGR KDVWD HO VRO GH KR\ VLQ GHMDU GH SHQVDU HQ PL SUR\HFWR SHU VRQDO IRUPDU PL DJUXSDFLyQ $ %5,1&$5 (/ &+$5&2 $Vt QDFLy 6RQ 5LVD 5HIRUFp /D GHFLVLyQ GH LUVH D (XUR PLV HVWXGLRV PXVLFDOHV HQ SD OD WRPD DQWH OD LQVRSRUWDEOH HO .|OQ 0~OKHLP \ DSUHQGt D VLWXDFLyQ TXH VH YLYtD HQ OD IRQGR HO DOHPiQ HQ HO ,%0µ SDUURTXLD GH (QHUR HQ WLHP SRV SUHWpULWRV 3RU RWUR ODGR OD &21 6$%25 $ &2&2 VDOVD KDEtD GHFDtGR SDUD GDUOH (V HO FXDUWR KLMR GH SDVR DO PHUHQJXH \ OR TXH VH -DYLHU $Vt OODPD VX ~OWLPD LPSRQtD HUD ´VDOVD PRQJDµ SURGXFFLyQ FRQ OD RUTXHVWD ORV ULEHWHV HUyWLFRV VLPSORQHV 6RQ 5LVD )XH JUDEDGR HQ \ IiFLOHV GH LQWHUSUHWDU 5XG\ $OEDQR (VWXGLRV HQ ´(Q XQR GH ORV YLDMHV TXH +RODQGD ÉPVWHUGDP \ KL]R D 9HQH]XHOD ¶&XWXIOi· PH]FODGR \ UHPDVWHUL]DGR PH LQYLWy D SDUWLFLSDU FRQ VX HQ 1DWDQRJH (VWXGLRV HQ RUTXHVWD HQ )UDQFLD 1R OR +LJXHURWH HVWDGR 0LUDQGD SHQVp GRV YHFHV \ PH DUUDQ 8Q ODUJR WUHFKR PXVLFDO TXp /OHJXH XQ GtD OXQHV \ HO UHFRUULGR SDUD UHDOL]DU XQ WUD MXHYHV HVWDED FDQWDQGR FRQ EDMR GRQGH GHVWDFD HO VDERU $OIUHGLWR \ VX &KDUDQJD 1XHYD GH OR QXHVWUR FRQ DUUHJORV GH HQ OD &KDSHOOH GH /RPEDUG HQ 0DXULFLR &RSSROD \ OD VROLGD 3DUtV SRUTXH &DPLOR $]XTXLWD ULD LQWHUYHQFLyQ GH DPLJRV HO FDQWDQWH RULJLQDO WHQtD TXH GH OD P~VLFD FRPR 2UODQGR LU D DUUHJODU XQ DVXQWR HQ 1XH 3ROHR HQ ODV WXPEDGRUDV YD <RUN \ \R PH TXHGp HQ HO &DUORV ´.XWLPEDµ (VSyVLWR HQ SXHVWR (VR IXH ELHQ FKpYHUH FRURV \ SUHJRQHV DGHPiV GH SRUTXH RFXSp HO DSDUWDPHQWR FRPSRQHU \ YRFDOL]DU HO WHPD \ KDVWD WHOpIRQR WHQtD TXH HVR (O JHQLR 7DPELpQ HVWiQ RWURV HQ (XURSD QR HV QDGD IiFLO 'H SDQDV FRPR 0LFKDHO -RXV WRGRV PRGRV QL SRGtD VDOLU VHLQ 3KLOLSSH 6ORPLQFNL \ SRUTXH DQGDED GH LOHJDO \ DOOt &KULVWLDQ /HIRXUQLV (O VDERU OD FRVD HV ELHQ GXUDµ QHWDPHQWH YHQH]RODQR VH OR -DYLHU FRPLHQ]D D GHVHQ SXVLHURQ &KDUOHV 3HxDOYHU YROYHUVH HQ 3DUtV \ HV OD YR] (OLHO 5LYHUR )UDQFLVFR 5RMDV FDQWDQWH GHO &RPER 9HQW~ -HV~V 0DQGLQJD ,VPDHO 3DUD ,QIRUPDFLyQ VXJHUHQFLDV HQWUHYLVWDV HVFUtEHPH DO FRUUHR ZHEHUO\ #JPDLO FRP 6LHPSUH DSR\DQGR \ GLIXQGLHQGR HO 7DOHQWR 1DFLRQDO

3UL PH UR 3i JL QD

/LHQGR \ RWURV GHO EDUULR VLHPSUH SUHVWRV D ´HFKDUOH XQD PDQLWRµ D -DYLHU SDUD TXH VLJD UHSDUWLHQGR 6RQ 5LVD &RQ VDERU D FRFR &RODERUDGRU (O *RUGR /XLV


9LHQH GH OD SiJLQD

QHJUHURV \DQTXLV \ VXU DPH ULFDQRV TXH VH SUHVWDURQ SDUD TXH HVWH VLVWHPD VH FRQVROLGDUD \ DOFDQ]DUD GLPHQVLRQHV GHV SURSRUFLRQDGDV SXHVWR TXH VH FRQYLUWLy HQ HO JUDQ QHJRFLR GH OD pSRFD HQ HO TXH VX LPSDFWR WXYR XQD EXHQD DFRJLGD HQ YLV WD TXH ODV JDQDQFLDV REWHQLGDV VH XWLOL]DURQ HQ PLOHV GH IRUPDV \ D WUDYpV GH LQ¿QLGDG GH FDQD OHV OR FXDO SHUPLWLy OD FUHDFLyQ GH QXHYDV LQIUDHVWUXFWXUDV SDUD ODV QXHYDV SURYLQFLDV LQGXV WULDV \ FDSLWDOHV TXH YLQLHURQ D IRUWDOHFHU WDQWR DO IHXGDOLVPR FRPR DO QXHYR VLVWHPD OLEHUDO FDSLWDOLVWD \ GH HVWH PRGR VH FRQWULEX\y D OD SURVSHULGDG GH (XURSD \ $PpULFD GXUDQWH ORV VLJORV ;9,, \ ;9,,, SRU HOOR FUHHPRV TXH HO DQiOLVLV TXH KDFH HO 3URI 0RVRQ\L HV XQD DOWR D OD EDQGHUD SXHVWR TXH HQ HO DUWtFXOR HVFULWR VH WRFD DVSHFWRV LQWUDVFHQGHQWH TXH GHMD LQWDFWR VX FROXPQD YHUWHEUDO SDUD QR UHFRQRFHU TXH HVWH SURFHVR KLVWyULFR IXH XQD UHDOLGDG \ TXH SRU OR WDQWR KD\ TXH YLVLELOL]DUOR 3HUR WDPELpQ SXHGH GHFLUVH TXH ORV HXURSHRV \ DPHULFDQRV IXHURQ ORV PiV EHQH¿FLDGRV SRU HO FRPHUFLR GH HVFODYRV ,JXDOPHQWH VH HQULTXHFLHURQ ORV iUDEHV ORV iUDEHV EHUHEHUHV \ ORV QHJURV iUDEHV EHUHEHUHV GHO 6XGiQ RFFLGHQWDO TXLHQHV DO YHU GHV WUXLGR VX DQWLJXR PRQRSROLR GLULJLHURQ OD PLUDGD KDFLD OD FRVWD DIULFDQD 1R TXHGiQGRVH DWUiV ORV SRWHQWDGRV HVFODYLVWDV iUDEHV \ VXDKHOLV GH OD &RVWD 2ULHQWDO FX\RV GtDV GH PD\RU SURVSHULGDG OOHJDURQ HQ HO V ;,; FXDQGR VH TXHGDURQ FRQ WRGR HO PHUFDGR \D LOtFLWR GHPRVWUiQGRVH TXH IXHURQ ORV PLVPR DIULFDQRV TXH VXE\X JDURQ D RWURV DIULFDQRV \ ORV YHQGLHURQ D ORV GLYHUVRV SDtVHV

$/*2 48( 12 6( 38('( ,19,6,%,/,=$5

(V OD SDUWLFLSDFLyQ GH ORV DIULFDQRV HQ OD FRQVROLGDFLyQ GH OD 7UDWD 1HJUHUD

TXH VH GHGLFDURQ DO FRPHUFLR LPStR H LQKXPDQR GH VHUHV YL YRV ORV HVFODYRV VH REWHQtDQ JUDFLD D OD SDUWLFLSDFLyQ GH ORV MHIHV DIULFDQRV PiV SRGHURVRV ORV FXDOHV HUDQ DXWyFUDWDV TXH LPSRQtDQ OD HVFODYLWXG FRPR FDVWLJR SRU YLRODFLRQHV GH ODV UHJODV WULEXDOHV HQ RWURV VH KDFtDQ GH HVFODYRV DWDFDQGR D WULEXV YHFLQDV \ GpELOHV 3HUR HQ OD PD\RUtD GH ORV FDVRV ORV DGTXLUtDQ WUD¿FDQGR FRQ UH\HV UH\H]XHORV \ FDXGLOORV GH ODV UHJLRQHV LQWHULRUHV TXH WHQtDQ JUDQGHV H[LVWHQFLDV GH HVFODYRV \ TXH VH VHQWtDQ DWUDtGRV SRU ORV H[yWLFRV SURGXFWRV PDQXIDFWX UDGRV HQ ORV SDtVHV HXURSHRV (VWR ~OWLPR IXH TXH RULJLQy OD FUHDFLyQ GH QXHYRV UHLQRV FRV WDQHURV GXUDQWH ORV V ;9,, \ ;9,,, HQ ÈIULFD (VWR LPSOLFD TXH QR VH SXH GH LQYLVLELOL]DU OD SDUWLFLSDFLyQ GH ORV GLIHUHQWHV SXHEORV DIULFD QRV HQ HO FRPHUFLR GH HVFODYRV \ PXFKR PHQRV VH SXHGH DFHS WDU HO WUDWDPLHQWR TXH DOJXQRV PLHPEURV GH OD 52$ OH TXLHUH GDU SDUD TXH HVWH $xR VHD UH FRQRFLGR FRPR HO $xR ,QWHU QDFLRQDO GH OD $IULFDQLGDG« OyJLFDPHQWH QRVRWURV HVWDPRV HQ GHVDFXHUGR \ FUHHPRV TXH VH GHEH UHVDOWDU OD SDUWLFLSDFLyQ

GH ORV DIULFDQRV GHQWUR GHO &R PHUFLR GH OD 7UDWD 1HJUHUD DO FXDO OH VDFDURQ LQFDOFXODEOHV JDQDQFLDV \ UHFRQRFHU HO SD SHO MXJDGR SRU QXHVWUD DVFHQ GHQFLD DIULFDQD FRPR OD YDOtD GH DTXHOORV GHVDUUDLJDGRV GH VXV UDtFHV IDPLOLDV WUDGLFLRQHV TXH VH DFRJLHURQ D XQD QXHYD WLHUUD TXH OHV FRVWy PXFKR SDUD DGDSWDUVH SHUR TXH WXYLHURQ OD YROXQWDG SDUD FUHDU OD &XOWXUD 1HJUD HQ HO PXQGR SRU HOOR SDUD HVFODUHFHU OD YHUGDG FUHH PRV TXH HVWH DxR GHEH VHUYLU SDUD YLVLELOL]DU HO GLiORJR HQ IXQFLyQ GH OD FRQFLHQWL]DFLyQ GH HVWD UHDOLGDG SRUTXH OD HVFODYLWXG QR IXH VRODPHQWH XQ FULPHQ GH ORV HXURSHRV VRODPHQWH VLQR WDPELpQ GH ORV iUDEHV \ SXHEORV DIULFDQRV PLV PRV \ HQ XQ VHQWLGR WRGDYtD PiV H[DFWR IXH XQ FULPHQ GH OD +XPDQLGDG SRUTXH H[LVWLy OD SDUWLFLSDFLyQ GH PDQHUD DF WLYD FD]DGRUHV \ YHQGHGRUHV GH PXFKRV SDtVHV TXH KR\ VH KDQ FRQYHUWLGR HQ ORV VXE\XJD GRUHV GHO PXQGR \ GH PDQHUD SDVLYD 'H SDtVHV TXH HVWDEDQ QDFLHQGR FRPR FRORQLDV R HV WDGRV QDFLyQ GRQGH OD PDQR GH REUD R IXHU]D GH WUDEDMR VH FRQYLUWLy HQ XQ DFXPXODPLHQ WR GH JUDQGHV SURSRUFLRQHV

&DUDFDV 0DU]R GH

1HJUR

TXH SHUPLWLy HO DYDQFH GHO &DSLWDOLVPR /LEHUDO SXHVWR TXH OD HVFODYLWXG HUD XQ VLV WHPD JHQHUDO HQ ÈIULFD DOJR TXH VH KD KHFKR DMHQR SDUD TXLHQHV GH¿HQGHQ OD DIULFDQL GDG \ VH DXWR GHWHUPLQDQ FRPR ³$)52 '(6&(1',(17(6´ \ KD\ GHPDVLDGRV HOHPHQWRV GH FRQYLFFLyQ TXH LPSXWDQ DO 6LVWHPD 7ULEDO $IULFDQR \ SULQFLSDOPHQWH D VX VLVWHPD UHOLJLRVR 3RUTXH DOJR TXH QRV VH SXHGH ROYLGDU« HV TXH HQ OD QXHYD GLQiPLFD ODV SREODFLR QHV QHJUDV YHQH]RODQDV GHEHQ WHQHU FRPR SULQFLSLR IXQGD PHQWDO OD FRQVROLGDFLyQ GHO SRGHU SRSXODU \ OD E~VTXHGD GH XQD QXHYD GLQiPLFD GH SDU WLFLSDFLyQ GRQGH VH OHJLWLPH YLVLELOLFHQ \ UHVDOWHQ VXV OXFKDV \ DSRUWHV FRPR RULJLQDULRV HQ HO IRUWDOHFLPLHQWR GH OD FLXGDGDQtD \ QDFLRQDOLGDG YH QH]RODQD SRUTXH OD VREHUDQtD UHVLGH HQ HO SXHEOR \ HO SRGHU FRQVWLWX\HQWH QR WLHQH ¿Q QR VH GHWLHQH VLHPSUH HQ DFWLYLGDG FUHDQGR FRQWLQXDPHQWH QXHYDV UHVSXHVWDV \ HV SRU HOOR TXH HO SUHVLGHQWH &KiYH] KD LQVLVWLGR \ KD SXHVWR VX PLUDGD HQ HO SRGHU FRQVWLWX\HQWH HO FXDO VH PDQWLHQH YLYR \ SRU OR WDQWR« VX SURFHVR QR WHUPLQD FRQ OD HODERUDFLyQ GH OD FRQVWLWXFLyQ VLQR TXH SRU HO FRQWUDULR GH EHPRV SXOVHDU \ DEUD]DUQRV FRQ pO DOLPHQWDUQRV FRQ pO SDUD TXH FRQ QXHVWUDV SRWHV WDGHV SRGDPRV DEULU SXHUWDV \ GHUUXPEDU EDUUHUDV TXH OH LPSLGHQ OD UHDOL]DFLyQ GH QXHVWUR VXHxR VXSUHPR FRPR HPSRULRV KXPDQRV TXH GHEH PRV D\XGDU D ODEUDU XQD SDWULD OLEUH H LQGHSHQGLHQWH JUDQGH \ SUyVSHUD SRUTXH FUHD SRGHUHV FRQVWLWXLGRV QR VH OLPLWD VLP SOHPHQWH D FUHDU D ORV SRGHUHV FRQVWLWXLGRV VLQR TXH DFW~D SHUPDQHQWH VREUH ORV SRGHUHV TXH KD FRQVWLWXLGR SXHGH HV WDEOHFHUVH HQWUH HOORV QR XQD UHODFLyQ GH RSRVLFLyQ VLQR GH FRPSOHPHQWDFLyQ GLDOpFWLFD (Q HVWH VHQWLGR HO SRGHU SR SXODU HV XQD DOWHUQDWLYD SXHVWR TXH VXV IXQGDPHQWRV GHVFDQVDQ HQ HO SXHEOR RUJDQL]DGR HQ VXV FRPXQLGDGHV FHQWURV GH WUDED MR FHQWURV GH HVWXGLR 3HUR HVWH SRGHU SRSXODU VH FRQYLHUWH HQ XQ VLVWHPD GH SDUWLFLSDFLyQ \ SURWDJRQLVPR SRSXODU GLUHFWR TXH QR TXHGD

3ULPHUR 3iJLQD

OLPLWDGR D HVWDV H[SHULHQFLDV GH SHTXHxD GLPHQVLyQ VLQR TXH WUDVFLHQGH \ KDFH SRVLEOH TXH OD SDUWLFLSDFLyQ GH ORV FLX GDGDQRV HQ OD WRPD GH GHFLVLR QHV FRQFHUQLHQWHV HQ DVXQWRV VRFLDOHV FRPXQHV \ JHQHUDOHV GHOHJDFLyQ VXV DWULEXFLRQHV $QWH OD LPSRVLELOLGDG GH OD SDUWLFLSDFLyQ GLUHFWD GH ODV SHUVRQDV HQ HVWRV DVXQWRV GH LQWHUpV S~EOLFR PiV JHQHUDOHV KD VXUJLGR KLVWyULFDPHQWH XQD DOWHUQDWLYD QR EXUJXHVD DO VLVWH PD GH UHSUHVHQWDFLyQ SROtWLFD GRQGH OD SHUVRQD HOHFWD SRU HO HOHFWRUDGR HO UHSUHVHQWDQ WH GHOHJDGR R YRFHUR QR VH GHVOLJD GH VX EDVH HOHFWRUDO SRU HO FRQWUDULR VH PDQWLHQH tQWLPDPHQWH OLJDGR D HOOD DF WXDQGR GH DFXHUGR D VXV RULHQ WDFLRQHV \ ULQGLpQGROH FXHQWDV FRQVWDQWHPHQWH \ HV SRU HOOR TXH HQ HO SDtV VH HVWiQ GDGR SDVRV WUDQVFHQGHQWDOHV TXH KDQ SHUPLWLGR DEROLU OD ¿JXUD GH UHSUHVHQWDFLyQ SROtWLFD H LU LQVWDXUDQGR XQ VLVWHPD SROtWLFR TXH FRPELQD GHPRFUDFLD GLUHF WD FRQ GHOHJDFLyQ R YRFHUtD D WUDYpV GH OD LQVWDXUDFLyQ GHO FRQVHMR FRPXQDO SXHVWR GH OR TXH VH WUDWD HV GH FRQVWLWXLU XQ VLVWHPD SROtWLFR LQpGLWR GH SR GHU SRSXODU R GH DXWRJRELHUQR TXH FRPELQH GHPRFUDFLD GLUHFWD FRQ WRGR XQ VLVWHPD GH DVDPEOHDV GH YRFHUDV \ YR FHURV DOOt HVWDUHPRV ODV SREOD FLRQHV QHJUDV HPSRGHUDUQRV \ RUJDQt]DQRV D WUDYpV GHO SRGHU FRQVWLWXLGR \ SDUD HOOR VH KDFH QHFHVDULR FUHDU OD 0LVLyQ -RVH ¿QD %ULJKWRQ KLMD GH KDLWLDQD SREUH QDFLGD HQ 9HQH]XHOD IXQGDGRUD FRQMXQWDPHQWH FRQ $UJHOLD /D\D 1RUD &DVWDxHGD ,UHQH 8JXHWR 5HLQD $UUDWLD %UXQLOGH 3DODFLRV 1LUYD &D PDFKR $QD (FKHQGLD HWF GH OD 2UJDQL]DFLyQ GH 0XMHUHV 1HJUDV GH 9HQH]XHOD UHLYLQGL FDGD SRU XQD PDGUH HPSUHQGH GRUD TXH VXSR SURIHVLRQDOL]DUOD D WUDYpV GHO HVIXHU]R GLDULR TXH QR VH OLPLWy SRU VX SREUH]D OD FXDO VXSR VXSHUDU SDUD GDUOH XQD HGXFDFLyQ GLIHUHQWH HQ KRQRU D OD SULPHUD PXMHU QHJUD PpGLFR FLUXMDQR HVSHFLDOLVWD HQ SHGLDWUtD JUDGXDGD HQ OD (VFXHOD GH 0HGLFLQD 'U /XLV 5D]]HWL GH OD 8QLYHUVLGDG &HQ WUDO GH 9HQH]XHOD \ FRQ HOOR VH HVWDUtD UHLYLQGLFDGR HO DSRUWH GH OD SREODFLRQHV QHJUDV D OD YHQH]RODQLGDG


Al Son

-8$1 0LFNLHZLF]

$/)5('2 6$'(/ (O WHQRU IDYRULWR GH 9HQH]XHOD $

OIUHGR 6iQFKH] /XQD QDFLy FRQ OD FRQYLFFLyQ GH TXH VX GHVWLQR HUD HO FDQWR VLQ LPSRUWDU HO QR FRQWDU FRQ HO DSR\R GH VX ID PLOLD VLJXLy VX YRFDFLyQ DUWtVWLFD \ VH FRQYLUWLy HQ XQD GH ODV YRFHV PiV LPSRUWDQWH GHO SDtV KR\ SRU KR\ HV UHFRUGDGR FRPR HO tGROR GH VLHPSUH« 1XQFD QDGLH DQWHV TXH pO SD VHy HO JHQWLOLFLR FULROOR HQ ORV SULQ FLSDOHV HVFHQDULRV GHO PXQGR 6X YR] YHQFLy D OD OXSD GH ORV FUtWLFRV PiV GLVtPLOHV PLHQWUDV VX ItVLFR UHVXOWy LUUHVLVWLEOH SDUD ODV GDPDV GH ODV PiV GLYHUVDV ODWLWXGHV ,QFOXVR +ROO\ZRRG OH JXLxy XQ RMR FXDQGR OD 0HWUR *ROG\ZQ 0D \HU OH SURSXVR XQ FRQWUDWR SRU VLHWH DxRV TXH QR OOHJy D WUDGXFLUVH HQ SHOtFXODV URGDGDV \ TXH HO PLVPR DUWLVWD DxRV GHVSXpV GLUtD TXH IXH XQD DUWLPDxDQD SDUD LPSHGLU TXH RWUDV SURGXFWRUDV OR ILUPDUDQ \ SDUD PDQLSXODU OD YROXQWDG GH 0DULR /DQ]D (VWH HVSOHQGLGR DUWLVWD QDFLy HQ &DUDFDV OD FXLGDG GH ORV WHFKRV UR MRV HO GH IHEUHUR GH FRQ HO QRPEUH GH $OIUHGR 6iQFKH] /XQD 'HVGH PX\ MRYHQ PDQLIHVWy VXV LQFOLQDFLRQHV DUWtVWLFDV GXUDQWH VX pSRFD HVFRODU SDUWLFLSy HQ HO FRUR GH OD ,JOHVLD &XUVy HVWXGLRV HQ HO &ROHJLR 6DOHVLDQR GH &DUDFDV (Q GHELGR D SUREOHPDV HFRQyPL FRV TXH DIURQWDED VX IDPLOLD WXYR TXH UHWLUDUVH GH HVWD LQVWLWXFLyQ 6X LQIDQFLD IXH WULVWH VROLWDULD \ OOHQD GH SULYDFLRQHV EDMR OD UHVSRQVDEL OLGDG ~QLFD GH OD PDGUH (O SDGUH HEULR \ DXWRULWDULR OH KDFtD FDQWDU ODV FDQFLRQHV GH PRGD OR TXH FXULRVDPHQWH IXH XQD YHQWDMD SDUD HO DUWLVWD $xRV GHVSXpV $O HYRFDU HVH HSLVRGLR GH VX LQIDQFLD GLUtD ´$SUHQGt D DPDU HVWDV FDQFLRQHV GH -XDQ $UYL]X ,PSHULR $UJHQWLQD 1HVWRU &KD\UHV &DUORV *DUGHO \ ODV TXH FDQWDED HO PLVPR $JXVWtQ /DUD TXH HQFHUUDEDQ XQ PXQGR WDQ JUDQGH SDUD Ptµ 6X SULPHUD SUHVHQWDFLyQ IXH HQ OD &DWHGUDO GH &DUDFDV GRQGH FDQWy HO $YH 0DUtD H LPSUHVLRQy VDWLV IDFWRULDPHQWH DO S~EOLFR 'LYHUVRV

PHFHQDV D\XGDURQ D VX IRUPDFLyQ TXH HPSH]y HQ OD (VFXHOD 6XSHULRU GH 0~VLFD GH &DUDFDV \ FRQWLQXy D OR ODUJR GH VX YLGD HQ &LXGDG GH 0p[LFR 1XHYD <RUN %XHQRV $LUHV %DUFHORQD (VSDxD 6DO]EXUJR \ 0LOiQ H LQFOXtDQ VROIHR SLDQR DUPRQtD \ FRPSRVLFLyQ 7UDEDMy FRPR DVLVWHQWH GH &DUORV &UX] 'LH] HQ OD DJHQFLD GH SXEOLFLGDG 0F&DQQ (ULFNVRQ GRQGH GLEXMDED \ HODERUDED DYLVRV GH SUHQVD

1$&( 81$ (675(//$

$ SHVDU GH QR FRQWDU FRQ HO DSR\R IDPLOLDU HQ SDUWLFLSy HQ XQ SURJUDPD GH DILFLRQDGRV 7UHV DxRV PiV WDUGH GHEXWy HQ 5DGLR &DUDFDV 5DGLR 'XUDQWH HVWD pSRFD JUDEy VX SULPHUD FDQFLyQ OODPDGD 'HVHVSHUDFLyQ FRPSXHVWD SRU *XLOOHUPR &DVWLOOR %XVWDPDQWH /D SURGXFFLyQ HQ OD TXH VH LQYLU WLHURQ EROtYDUHV QXQFD VDOLy D OD OX] S~EOLFD (Q HO DxR GH LQJUHVy DO SURJUDPD ´&DUDYDQD &DPHOµ GH 5DGLRGLIXVRUD 9HQH]XHOD (VWH PLVPR DxR SURPRYLy OD FUHDFLyQ GH OD $VRFLDFLyQ 9HQH ]RODQD GH $UWLVWDV GH (VFHQD )XH GXUDQWH HVWH SHUtRGR TXH VXUJLy VX QRPEUH DUWtVWLFR $OIUHGR 6DGHO GHELGR D OD PH]FOD HQWUH VX DSHOOL GR 6iQFKH] \ HO GH VX tGROR HO DU JHQWLQR &DUORV *DUGHO (VH PLVPR DxR FDQWy HQ OD 5DGLR 7URSLFDO GH DOOt DFWXy HQ HO 7HDWUR GHO 3XHEOR \ GHVSXpV HQ HO 7HDWUR 1DFLRQDO )LUPy FRQWUDWR FRQ OD HPSUHVD GLVFRJUiILFD ORFDO 'LVFRV 5H[ SDUD JUDEDU VX VHJXQGR GLVFR VHQFLOOR (V JUDEDGR HQ XQ HVWXGLR LPSURYL VDGR GHO 7HDWUR 0XQLFLSDO FRQWHQtD QXHYDPHQWH HO SDVRGREOH 'LDPDQWH 1HJUR \ XQD LQWHUSUHWDFLyQ LQVWUX PHQWDO GHO 0DPER 1~PHUR GH 'iPDVR 3pUH] 3UDGR $ SHVDU GH ORV GHIHFWRV WpFQLFRV GH HVWD JUD EDFLyQ IXH XQ p[LWR GH YHQWDV \D TXH IXHURQ YHQGLGDV YHLQWH PLO FR SLDV OR TXH PDUFy HO LQLFLR GH XQD DVFHQGHQWH WUD\HFWRULD PXVLFDO (Q LQLFLy FDUUHUD HQ HO FLQH DO SDUWLFLSDU HQ OD FLQWD ´$ /D

+DEDQD PH YR\µ FRQ ORV FXEDQRV %ODQTXLWD $PDUR 2WWR 6LUJR \ HO DUJHQWLQR 7LWR /XVLDUGR (Q SURWDJRQL]D )ORU GHO FDPSR SURGXF FLyQ FRQ P~VLFD \ DUJXPHQWR YH QH]RODQRV MXQWR D 5DIDHO /DQ]HWWD \ (OHQD )HUQiQ (Q YLDMD D ORV (VWDGRV 8QLGRV DOOt DFW~D HQ HO WHDWUR &KDWHDX 0DGULG GH 1XHYD <RUN DFRPSDxDGR SRU OD RUTXHVWD GH $OGHPDUR 5RPHUR GH TXLHQ VH KDFH DPLJR GXUDQWH WUHFH VHPD QDV VHJXLGDV 'HEXWD HQ HO WHDWUR -HIIHUVRQ GH 1XHYD <RUN \ DGTXLHUH JUDQ SRSXODULGDG 6H FRQYLHUWH HQ HO SULPHU DUWLVWD YHQH]RODQR HQ DFWXDU HQ OD WHOHYLVLyQ HVWDGRXQLGHQVH DO VHU FRQWUDWDGR \ SUHVHQWDGR HQ VKRZ GHO SUHVHQWDGRU (G 6XOOLYDQ \ HQ RWURV SURJUDPDV H[LWRVRV GHO SDtV FRPR ´&KDQFH RI D /LIHWLPHµ \ HV FRQVLGHUDGR SRU OD SUHQVD FRPR ´(O DUWLVWD ODWLQR PiV SRSXODU GH OD WHOHYLVLyQ QRUWHDPHULFDQDµ /D LVOD GH &XED VH ULQGLy D VXV SLHV FXDQGR HQ KL]R VX GHEXW HQ /D +DEDQD ORJUDQGR GHVSHUWDU DGPLUDFLyQ HQWUH ORV KDELWDQWHV GH HVWD ]RQD GHO &DULEH 6H OH RIUHFH OD SRVLELOLGDG FRQ GXFLU VX SURSLR SURJUDPD PXVLFDO HO FXDO DxRV PiV WDUGH VH DGXHxD WRWDOPHQWH GH OD VLQWRQtD (VH DxR JUDED VX SULPHU /3 WLWXODGR 0L FDQ FLyQ FRQ HO VHOOR 5&$ 9tFWRU TXH EXVFy SDUD OD RFDVLyQ HO KDFHUOR DFRPSDxDU FRQ XQD RUTXHVWD GLULJLGD SRU HO P~VLFR \ DUUH

&DUDFDV 0DU]R GH

1H JUR

JOLVWD DUJHQWLQR 7HULJ 7XFFL 6DGHO FRPSDUWLy VX FDUUHUD FRPR FDQWDQ WH FRQ OD DFWLYLGDG VLQGLFDO DUWtVWLFD SURPRYLHQGR HQ OD IXQGDFLyQ GH OD $VRFLDFLyQ 9HQH]RODQD GH $UWLVWDV GH OD (VFHQD (Q \ SDUWLFLSD HQ OD SHOt FXOD ´7UHV EDODV SHUGLGDVµ MXQWR D -DYLHU 6ROtV (OYLUD 4XLQWDQD 0DUtD 9LFWRULD \ -XOLR $OGDPD $FW~D GH QXHYR FRQ 0LJXHO $FHYHV 0HMtD HQ ´(O EXHQD VXHUWHµ DGHPiV GH 6DUD *DUFtD \ GH QXHYR FRQ -DYLHU 6ROtV \ -XOLR $OGDPD HQ OD SHOtFXOD ´(Q FDGD IHULD XQ DPRUµ 6X FDUUHUD HQ HO FLQH WHUPLQD FRQ ´0DUWtQ 6DQWRV HO OODQHURµ FRSURGXFFLyQ 0p[LFDQR YHQH]R ODQD FRQ P~VLFD GH -XDQ 9LFHQWH 7RUUHDOED \ -RVp ( 6DUDELD GH QXHYR FRQ 0LJXHO $FHYHV 0HMtD (Q HOOD 6DGHO LQWHUSUHWD HO YDOV ´'Lµ WHPD H[SUHVLYR HQ TXH KDFH JDOD GH VX YR] (Q HO HOHQFR DSDUHFHQ OD DFWUL] PH[LFDQD /RUHQD 9HOiVTXH] \ OD YHQH]RODQD $GLOLD &DVWLOOR

6$/72 $ /$ Ð3(5$

6HJ~Q VHxDODQ TXLHQHV FR QRFLHURQ D HVWH YHQH]RODQR pO VLHPSUH TXLVR VHU FDQWDQWH GH ySHUD (VWH VXHxR VH YLR FXPSOLGR GXUDQWH OD GpFDGD GH ORV VHVHQWD FXDQGR HQ SDUWLFLSy HQ OD ]DU ]XHOD ´/RV *DYLODQHVµ HQ HO 7HDWUR 1DFLRQDO GH &DUDFDV (Q QDFLy VX KLMD (OYLUD /XLVD TXLHQ KHUHGy HO WDOHQWR GH VX SDGUH \ VH FRQYLUWLy HQ VRSUDQR (Q QDFLy VX KLMR $OIUHGR $QGUpV TXLHQ VH FRQYLUWLy HQ SHULRGLVWD 3DUWH D (XURSD SDUD SHUIHF FLRQDU VX FDOLGDG YRFDO SULPHUR HQ HO 0R]DUWHXP GH 6DO]EXUJR \ PiV WDUGH HQ 0LOiQ (Q HO GLVFR GH FROHFFLyQ ´6DGHO HQ HO WLHPSRµ HO FDQWDQWH QDUUy GLIHUHQWHV DQpF GRWDV GH VX YLGD XQD GH HOODV VH UHILHUH D VX SDVR SRU HO 0R]DUWHXP GH 6DO]EXUJR ´/XHJR GH PHVHV GH DUGXD ODERU KDVWD KRUDV GH FODVH DO ILQDO GHO FXUVR PH SUHVHQWp VHJXUR GHO p[LWR TXH WHQGUtD HQ ORV SDUFLDOHV « /D SLH]D FXOPLQDQWH GH DTXHO H[DPHQ HUD OD FHOHEpUUL PD $GHODLGD GHO JUDQ %HHWKRYHQ OD FXDO PH WRPy VHLV PHVHV GH DSUHQGL]DMH 7HUPLQDGR HO H[DPHQ PH VHQWt HXIyULFR SRU OR ELHQ TXH D PL MXLFLR KDEtD FDQWDGR DO GtD VLJXLHQWH FRUUt D EXVFDU ORV UHVXOWDGRV 5HSUREDGR 'HVDQLPDGR SHUR FRQ KXPLOGDG OH SUHJXQWp DO MXUDGR OD UD]yQ GH PL IUDFDVR D OR FXDO PH UHV SRQGLy 8VWHG SRVHH XQD H[FHOHQWH YR] SHUR %HHWKRYHQ QR VH FDQWD DVt « $SUHQGt OD OHFFLyQ QR WRGRV ORV H V W L O R V UHTXLHUHQ D O D U G H YRFDO \ Vt PX FKR GH

3UL PH UR 3i JL QD

OD YLGD LQWHULRU GHO LQWpUSUHWHµ (Q HVWH QXHYR SHUtRGR GH VX YLGD DU WtVWLFD SDUWLFLSy HQ HO &DUQHJLH +DOO GH 1XHYD <RUN HQ HO HVWUHQR GH OD ySHUD FXEDQD &HFLOLD 9DOGH] OXHJR HPSUHQGLy JLUDV SDUD SUHVHQWDU >5L JROHWR@@ (O EDUEHUR GH 6HYLOOD &DU PHQ 7RVFD /D %RKqPH 7UDYLDWD (O EXTXH IDQWDVPD 'RQ 3DVFXDOH /·DPLFR )ULW] 'RQ &DUOR \ RWUDV SRU WRGD $PpULFD OXHJR $OHPDQLD %HO JUDGR +XQJUtD 6XL]D (VSDxD \ OD 8QLyQ 6RYLpWLFD \ IXH HO SULPHU FDQWDQWH OtULFR YHQH]RODQR HQ OOHJDU D 6LEHULD \ D RWUDV FDWRU FH QDFLRQHV (Q /LPD 3HU~ $OIUHGR 6DGHO \ 3HSLWD (PELO SURWDJRQL]D URQ OR TXH ORV SHUXDQRV FDOLILFDURQ FRPR ODV WHPSRUDGDV GH ]DU]XHODV PiV H[LWRVDV TXH VH KD\DQ UHDOL]D GR HQ HVH SDtV (Q HQ XQ LQWHQWR SRU LQV WLWXFLRQDOL]DU OD ySHUD HQ 9HQH]XHOD RUJDQL]D XQD JUDQ WHPSRUDGD HQ OD 8QLYHUVLGDG &HQWUDO GH 9HQH]XHOD TXH VH H[WLHQGH D RWUDV FLXGDGHV GHO SDtV SDUWLFLSDQGR WDPELpQ HQ WHPSRUDGDV GH ]DU]XHOD HQ HO WHD WUR 1DFLRQDO (O SXHEOR VLQ HPEDUJR QXQFD OR ROYLGy \ VXV YHUVLRQHV GHO JpQHUR SRSXODU FRPR ´+XPDQL GDGµ ´9HUHGD WURSLFDOµ ´,QFHU WLGXPEUHµ ´'RPLQyµ ´'HVYHOR GH DPRUµ ´&RQJRMDµ ´*UDQDGDµ ´$TXHOORV RMRV YHUGHVµ \ VXV YHUVLRQHV GH ´$QVLHGDGµ \ ´0DGUL JDOµ VRQ XQD DPSOLD FRQVWHODFLyQ TXH VH H[WLHQGH GHVGH HO EROHUR KDVWD OR WUDGLFLRQDO \ OR FOiVLFR WHPDV LPSHUHFHGHURV TXH VLJXHQ HVFXFKiQGRVH HQ WRGR HO iPELWR GH QXHVWUD $PpULFD 3DUD QR ROYLGDU VXV FRPLHQ]RV $OIUHGR JUDED HQ XQ GLVFR KRPHQDMH D ´/RV 3DQFKRVµ HVWD SURGXFFLyQ FRPR PXFKDV RWUDV GH 6DGHO IXH XQ URWXQGR p[LWR GH YHQWDV (Q WRWDO $OIUHGR 6DGHO JUDEy PiV GH FDQFLRQHV UHFRJL GDV HQ FHUFD GH GLVFRV GH 530 \ XQRV ODUJD GXUDFLyQ HGLWDGRV HQ GLYHUVRV SDtVHV OD )XQGDFLyQ TXH OOHYD VX QRPEUH ORV HVWi UHFRSLODQGR HQ GLVFRV FRQ WHFQRORJtD GLJLWDO HQ XQD VHULH GHQRPLQDGD 'RFXPHQWRV $OIUHGR 6DGHO GH PRGR TXH VX YR] \ VX PHPRULD HVWpQ VLHPSUH SUHVHQWHV HQ HO DFHUYR FXOWXUDO YHQH]RODQR 6DGHO GHVFXEUH TXH WLHQH FiQ FHU HQ ORV KXHVRV $ SHVDU GH OD HQIHUPHGDG FRQWLQXy VXV JLUDV \ SUHVHQWDFLRQHV 0XULy HQ &DUDFDV HO GH MXQLR GH < GHMy XQD KXHOOD LPERUUDEOH HQ VXV VHJXLGRUHV WDQ WR HQ 9HQH]XHOD FRPR HQ HO UHVWR GHO PXQGR $Vt VH FHUUy XQ FDStWXOR SHUR VH DEULHURQ RWURV HO GH OD WUDVFHQGHQ FLD HO GHO UHFXHUGR HO GH OD KLVWRULD HO GH OD YDORUDFLyQ HO GHO DIHFWR HSLVRGLRV TXH UHTXLHUHQ OD DFFLyQ GHO WLHPSR SDUD DxHMDU D ORV PLWRV \ PROGHDU D ORV tGRORV £9LYD SRU VLHPSUH HO JUDQ PDHVWUR $OIUHGR 6DGHO


8Q SDtV

6

HV WUH OODV

HPEUDGR HQ OD YHUWLHQWH QRUWH GHO SDUTXH QDFLRQDO HO ÉYLOD HVWi XELFDGR HO WUDQTXLOR SXHEOR GH *DOLSiQ XQD FRPXQLGDG UXUDO GH XQRV KDELWDQWHV R JDOLSDQH URV PHMRU GLFKR GHEH VX QRPEUH D XQD DQWLJXD WULEX LQGtJHQD TXH KDELWDED OD ]RQD ´ /RV *DOLSDµ &RPR WRGRV ORV SXHEORV GH 9HQH ]XHOD WLHQH VX LJOHVLD VX HVFXHOLWD VXV SOD]DV SHUR HQ XQD JHRJUDItD GH PRQWDxD XQ WDQWR PiV YHUWLFDO GH OR DFRVWXPEUDGR FRQ XQRV SDLVDMHV TXH OR KDFHQ VHQWLU D XQR PX\ SHUR PX\ OHMRV GH OD UXLGRVD \ DJLWDGD &DUDFDV OD FXDO HVWD D WDQ VROR NLOyPHWURV GH *DOLSiQ VX DFFHVR HV SRU 6DQ %HUQDUGLQR PX\ FHUFD GH OD 4XLQWD $QDXFR DUULED OD FDUUHWHUD HV PX\ VH JXUD \ DVIDOWDGD KDVWD *DOLSiQ \ FUX]D OD PRQWDxD KDVWD HO RWUR ODGR VDOLHQGR SRU 0DFXWR *DOLSiQ HV VDQWXDULR QDWXUDO \D TXH HVWi XELFDGR HQ HO FRUD]yQ GHO ÉYLOD OD PRQWDxD PiV LPSRQHQWH GH OD FRUGLOOHUD GH OD FRVWD TXH IL QDOPHQWH VH XQH FRQ OD FRUGLOOHUD GH ORV $QGHV ORV DQWLJXRV SXHEORV LQGtJHQDV WDPELpQ OR YHQHUDEDQ \ OD EDXWL]DURQ FRQ HO QRPEUH GH *XDUDLUD 5HSDQR WLHUUD GH GDQ

2UtJHQHV GH DOJXQDV SDODEUDV R IUDVHV SRSXODUHV TXH FDUDFWHUL]DQ DO YHQH]RODQR $ ',$%/2

([FODPDFLyQ SDUD GHQRWDU DOJR LPSRUWDQWH R VRUSUHVLYR

*$/,3É1 WDV TXH HV D VX YH] HO UHVHUYRULR GH PXFKDV HVSHFLHV GH SODQWDV \ DQLPDOHV TXH KDELWDQ HQ HO +DVWD ORV H[WUDWHUUHVWUH OH ULQGH FXOWR D HVWH OXJDU \D TXH IXQFLRQD FRPR XQ ERUQH GH EDWHUtD SRU GRQGH YLDMD OD HQHUJtD GHO SODQHWD VRQ PXFKRV ORV WHVWLPRQLRV GH ORV KDELWDQWHV GH OXJDU TXH KDQ WHQLGR FRQWDFWRV H[WUDWHUUHVWUHV HVSHFLDOPHQWH VREUH HO 3LFDFKR \ VREUH RWURV SXQWRV GH HQHUJtD /RV JDOLSDQHURV FRPR HOORV PLVPRV VH GHQRPLQDQ VRQ JHQWH PX\ DPDEOH \ FRUGLDO XQ SRFR WtPLGD DO SULQFLSLR SHUR FXDQGR FRJHQ FRQILDQ]D QR KD\ TXLHQ OHV

$ -852

$OJR LPSXHVWR D OD IXHU]D REOLJDGR (MHPSOR $XQTXH QR WH SDUH]FD WH WRFD KDFHUOR D MXUR

$ /$6 3$7$'$6

JDQH )XHURQ IDPRVRV HQ XQ SULQ FLSLR SRU VXV FXOWLYRV GH IORUHV RU TXtGHDV WXOLSDQHV JLUDVROHV FDODV OLULRV \ PXFKDV PiV KDVWD %LOORV OH FDQWR D ODV IORUHV GH *DOLSiQ KR\ HQ GtD VRQ IDPRVRV SRU YDULDV FRVDV HQWUH HOODV VX PDJQiQLPD YLVWD TXH WLHQHQ WDQWR GH &DUDFDV FRPR OD GHO 0DU &DULEH WDPELpQ VRQ IDPRVRV SRU VXV VDQGZLFKHV GH SHUQLO IUHVDV FRQ FUHPD GXOFHV FULROORV SRVDGDV UHVWDXUDQWHV GH DOWD FRFLQD OLWHUDOPHQWH KDEODQGR \ KDVWD GHO ~QLFR PXVHR HFROyJLFR GHO PXQGR TXH H[SRQH REUDV KH FKDV FRQ SLHGUDV PDULQDV SXHVWDV HQ HTXLOLEULR

3URSLHGDGHV GHO 0DQJR

(O )RJyQ GH OD DEXHOD

'SBTFT WFOF[PMBOBT

,QJUHGLHQWHV PDQJRV XQ SRFR YHUGHV 8QD FDQWLGDG GH D]~FDU HTXLYDOHQWH DO SHVR GH OD IUXWD FRFLGD 8WHQVLOLRV &DOGHUR &XFKDUD GH 0DGHUD

$ //25$5 $/ 9$//(

)UDVH TXH VH XVD HQ HO PRPHQWR HQ TXH VH KDQ DJRWDGR WRGDV WXV RSFLRQHV \ QR WH TXHGD RWUD TXH UHVLJQDUWH (MHPSOR 7H TXHGDVWH VLQ GLQHUR \ QDGLH WH SXHGH SUHVWDU D OORUDU DO YDOOH

$+ 38(6

([SUHVLyQ H[FODPDWLYD TXH SXHGH VLJQLILFDU IDVWLGLR LURQtD PRID HWF (MHPSOR $K SXHV GHMD GH IDVWLGLDUPH

$/%2527$5 (/ $9,63(52

&XDQGR XQR HPSHRUD XQD VLWXDFLyQ DO GHFLU R KDFHU DOJR (MHPSOR 1R WH PHWDV TXH OR TXH YDV D KDFHU HV DOERURWDU HO DYLVSHUR

$552= &21 0$1*2

)UDVH TXH DOXGH D XQ HQUHGR XQD FRQIXVLyQ DOJR FRQIXVR (MHPSOR (VWDV YXHOWR XQ DUUR] FRQ PDQJR

/DXUD

-$/($ '( 0$1*2

0DO WUDWR (MHPSOR 'HMp D 3HGUR SXHV PH WUDWDED D ODV SDWDGDV

%$7( 48(%5$2

3UHSDUDFLyQ 3HODU ORV PDQJRV FRORFDU MXQWR FRQ XQ SRFR GH DJXD HQ XQD ROOD \ FRFLQDU WDSDGRV KDVWD TXH HVWpQ EODQGRV 'HMDU HQIULDU \ VHSDUDU OD SXOSD GH ORV PDQJRV GH ODV VHPLOODV &RODU OD SXOSD SHVDU \ DxDGLU XQD FDQWLGDG GH D]~FDU HTXLYDOHQWH DO SHVR GH pVWD /OHYDU DO IXHJR \ FXDQGR KLHUYD UHPRYHU FRQVWDQWHPHQWH FRQ XQD FXFKDUD GH PDGHUD &RFLQDU KDVWD TXH VH GHV SHJXH GHO IRQGR GHO FDOGHUR 9LHUWD OD MD OHD HQ XQ UHFLSLHQWH UHFWDQJXODU \ GHMDU HQIULDU 5HIULJHUDU

6X FRQWHQLGR GH ILEUD OH FRQILHUH SURSLHGDGHV OD[DQWHV /D ILEUD SUHYLHQH R PHMRUD HO HVWUHxLPLHQWR FRQWULEX\H D UHGXFLU ODV WDVDV GH FROHVWHURO HQ VDQJUH DO EXHQ FRQWURO GH OD JOXFHPLD \ WLHQH XQ HIHFWR VD FLDQWH EHQHILFLRVR HQ FDVR GH GLDEHWHV \ H[FHVR GH SHVR HVR Vt HQ FDQWLGDGHV DGHFXDGDV (O PDQJR WLHQH SURSLHGDGHV DQWLR[LGDQWHV JUDFLDV D VX DOWR QLYHO GH YLWDPLQD & ,GHDOHV HQ FDVRV GH HQIHUPHGDGHV GHJHQH UDWLYDV SHUVRQDV IXPDGRUDV (O PDQJR HV XQD EXHQD DOWHUQDWLYD SDUD DTXHOODV SHUVRQDV TXH QR WROHUDQ RWUDV IXHQWHV GH YLWDPLQD & FRPR ODV QDUDQMDV SLPLHQWRV OLPRQHV R NLZLV (VH DSRUWH GH YLWDPLQD & WDPELpQ FRODERUDUi HQ WHQHU XQ EXHQ VLVWHPD LQPX QROyJLFR TXH QRV GHILHQGD GH ODV LQIHFFLRQHV

&DUDFDV 0DU]R GH

1H JUR

3HUVRQD TXH UHVXOWD OR FRQWUDULR GH OR TXH DSDUHQWD R GH FRPR VH YHQGH DOJXLHQ TXH UHVXOWD VHU XQ ILDVFR (MHPSOR -XDQ GLMR TXH HUD EXHQtVLPR FRPR FDQWDQWH \ OR TXH FDQWD HV XQD SRUTXHULD HV XQ EDWH TXHEUDR

5HIUDQHV 9HQH]RODQRV ´$ PDO WLHPSR EXHQD FDUDµ

(Q ODV VLWXDFLRQHV PiV DG YHUVDV VRQ FDSDFHV GH KDFHU XQ FKLVWH R LQYHQWDU XQD IUDVH JUDFLRVD

´&XDQGR HO UtR VXHQD HV SRUTXH SLHGUDV WUDHµ

&XDQGR VH FRUUH XQ UXPRU \ VH FUHH TXH HV FLHUWR

´$PRU FRQ KDPEUH QR GXUDµ

*HQHUDOPHQWH OR GLFH OD

3UL PH UR 3i JL QD

PDGUH D OD KLMD HQDPRUDGD TXH SUHWHQGH FDVDUVH FRQ XQ KRPEUH TXH QR WLHQH VXILFLHQ WH GLQHUR SDUD DWHQGHU VXV QHFHVLGDGHV

´(V EXHQR HO FLODQWUR SHUR QR WDQWRµ

3DUHFLGR D OD IUDVH ´1L WDQ FDOYR QL FRQ GRV SHOXFDVµ TXLHUH GHFLU TXH WRGR GHEH HVWDU HQ VX MXVWD PHGLGD HV GHFLU HTXLOLEUDGR QL PXFKR QL PX\ SRFR


&$3,7$/,602 6( $3529(&+$ '( /$ 75$*(',$

81 3('$&,72 '( (&8$'25

(0%$5$=2 35(&2=

<2'2 '(%( 87,/,=$56( 6Ð/2

DQWH H[SRVLFLyQ D OD UDGLDFLyQ

(

Q (FXDGRU GH FDGD FLQFR QLxRV TXH QDFHQ XQR HV GH PDGUH DGROHVFHQ WH« 4Xp WHUULEOH 3HUR HV XQD UHDOLGDG TXH KD\ TXH HQIUHQWDU QXHVWUR 3UHVLGHQ WH 5DIDHO &RUUHD SURSXVR HPSUHQGHU XQD FDPSDxD VR EUH DQWLFRQFHSWLYRV PXFKRV SHJDURQ HO JULWR DO FLHOR HQWUH HOORV OD ,JOHVLD 3HUR« TXp HV OD ,JOHVLD" ¢$FDVR OD ,JOHVLD LPSH GLUi TXH XQD DGROHVFHQWH TXH HVWH HPEDUD]DGD GHMH GH HVWXGLDU" Vp TXH KDFHQ JUXSRV SDUD RULHQWDU D ORV MyYHQHV SHUR HO VH[R HV XQD UHDOLGDG \ ODV FKLFDV \ FKLFRV OR SUDFWLFDQ \R FUHR TXH OD ,JOHVLD HV OD SULPHUD TXH GHEH DSR\DU HVWD LQLFLDWLYD GHO *RELHUQR HFXDWRULDQR SHUR ODPHQWDEOHPHQWH HOORV HVWiQ HQ FRQWUD GH OD XWLOL]DFLyQ GH PpWRGRV DQWLFRQFHSWLYRV ¢3RU TXp QR HQWLHQGHQ TXH QR HV PDQGDUORV D WHQHU UHODFLR QHV VH[XDOHV" (V SUHYHQFLyQ \ QR VyOR DQWH HPEDUD]RV QR GHVHDGRV VL QR WDPELpQ DQWH HQIHUPHGDGHV YHQpUHDV (O SUREOHPD GH ORV HPED UD]RV HQ DGROHVFHQWHV VH GD HQ WRGRV ORV QLYHOHV VRFLDOHV SHUR HQ (FXDGRU H[LVWH XQ DOWR tQGLFH GH SREUH]D OD PD\RU SDUWH GH OD SREODFLyQ YLYH HQ HVDV FRQGLFLRQHV SRU OR WDQ WR QR WLHQHQ DFFHVR D XQD EXHQD HGXFDFLyQ \ PXFKRV FKLFRV \ FKLFDV QR UHFLEHQ HGXFDFLyQ VH[XDO QR VDEHQ ODV FRQVHFXHQFLDV \ WRGR OR TXH LPSOLFD PDQWHQHU UHODFLR QHV VH[XDOHV SUHFR]PHQWH OR KDFHQ SRU LQVWLQWR SRU SODFHU SRU GDUVH JXVWR R SRU QR SHU GHU DO PDO OODPDGR ´$PRU GH PL 9LGDµ DO PRPHQWR GH pO SHGLUOH OD FRQVDELGD ´/D 3UXHED GH $PRUµ (VWH HV XQ WHPD JUDYH TXH GHEH WUDWDUVH VH GHEHUtD HPSH]DU OD (GXFDFLyQ 6H[XDO GHVGH HO KRJDU SHUR PXFKRV SDGUHV \ PDGUHV QR OR KDFHQ SRU YHUJ HQ]D \ SUHILHUHQ GH MDUOH WRGD OD UHVSRQVDELOLGDG D

ORV HVWDEOHFLPLHQWRV HGXFDWL YRV \ D ORV PDHVWURV FXDQGR GHEHUtD VHU XQD (GXFDFLyQ 6H[XDO LQWHJUDO HQ GRQGH WR GRV DSRUWHQ \ KDFHU HQWHQGHU D pO R OD DGROHVFHQWH TXH OR PHMRU HV HVSHUDU $GHPiV WRGR VH EDVD HQ OD PXFKDFKD TXH HVWi

(Q (FXDGRU GH FDGD FLQFR QLxRV TXH QDFHQ XQR HV GH PDGUH DGROHVFHQWH« 4Xp WHUULEOH 3HUR HV XQD UHDOLGDG TXH KD\ TXH HQIUHQWDU QXHVWUR 3UHVLGHQWH 5DIDHO &RUUHD SURSXVR HPSUHQGHU XQD FDPSDxD VREUH DQWLFRQFHSWLYRV PXFKRV SHJDURQ HO JULWR DO FLHOR HQWUH HOORV OD ,JOHVLD

HPEDUD]DGD \ ¢TXp KD\ GHO PXFKDFKR" eO WDPELpQ WLHQH PLHGR pO WDPSRFR VDEH TXH YD D VXFHGHU GH DKRUD HQ DGHODQWH pO WHQGUi TXH WUDED MDU SDUD PDQWHQHU D VX PXMHU \ D VX KLMR VH OHV WUXQFD OD YLGD D ORV GRV VRQ QLxRV FXLGDQGR RWUR QLxR 3LHQVR TXH XQD SDUHMD GH HVSRVRV QR GHEHUtD WHQHU PiV GH GRV KLMRV \ GHEHUtD VHU GHFUHWDGR FRPR OH\ $Fi HQ (FXDGRU HV FRP~Q YHU PXMHUHV HPEDUD]DGDV \ QLxRV FUHFLHQGR HQ HO PXQGR GHVFDO]RV PDO DOLPHQWDGRV VLQ XQD YHVWLPHQWD GHFHQWH GHVQXWULGRV VLQ XQ MXJXHWH +D\ PXFKDV IDPLOLDV TXH YLYHQ HQ FDVDV TXH QL VLTXLHUD FXHQWDQ FRQ ORV VHUYLFLRV EiVL FRV \ D~Q DVt QR VH DFHUFDQ D XQ 6XEFHQWUR GH 6DOXG D FRQVXOWDU TXH PpWRGR DQWLFRQ FHSWLYR HV DSURSLDGR SDUD HOOD SDUD DVt HYLWDU WUDHU QLxRV D VXIULU DGHPiV QR SXHGH SRQHU H[FXVD GH TXH QR WLHQH GLQHUR SDUD FRPSUDUORV SRUTXH DKt UH JDODQ StOGRUDV DQWLFRQFHSWLYDV SUHVHUYDWLYRV HWF SHUR GH QDGD VLUYH SRUTXH VLJXHQ HPEDUD ]iQGRVH LUUHVSRQVDEOHPHQWH 3RU HVR \R DSR\R OD SURSXHVWD GH QXHVWUR 3UHVLGHQWH 6,/9,$ 6DOD]DU

&DUDFDV 0DU]R GH

1HJUR

(O FRQJHODPLHQWR GHO SUR\HF WR QDFLRQDO SDUD OD FUHDFLyQ GH XQD SODQWD QXFOHDU HQ 9HQH]XHOD IXH XQD GHFLVLyQ SUXGHQWH SRU SDUWH GHO SUHVLGHQWH GH OD 5HS~ EOLFD %ROLYDULDQD GH 9HQH]XHOD +XJR &KiYH] HQ YLUWXG GH TXH ORV DFFLGHQWHV QXFOHDUHV WLHQHQ FDUDFWHUtVWLFDV GH LPSDFWR HQ WRGD OD SREODFLyQ $Vt OR DILUPy /HyQ 'DYLG 9DOGH] LQYHVWLJDGRU \ SURIHVRU GH OD 81(;32 \ GRFWRU HQ )tVLFD 1XFOHDU TXLHQ DILUPy TXH FDVL WRGRV ORV SDtVHV H[FHSWR ORV (( 88 VH KDQ SURQXQFLDGR SRU XQD UHYLVLyQ R SRU OR PHQRV XQ FRQJHODPLHQWR GH ORV SUR\HFWRV GH OD HQHUJtD QXFOHDU ´/D HQHUJtD QXFOHDU VLJXH VLHQGR XQD JUDQ RSFLyQ D SHVDU GHO JUDQ LPSDFWR VLFROyJLFR \ HPRWLYR TXH VH GD HQ OD SREOD FLyQ FXDQGR VH SURGXFHQ HVWRV HYHQWRV VLJXH VLHQGR XQD EXH QD RSFLyQ SDUD HO SDtV KD\ TXH PHMRUDU OD WHFQRORJtD \ ORV FRQ WUROHV ODV PHGLGDV GH VHJXULGDG KD\ TXH SURIXQGL]DUODVµ 'HO PLVPR PRGR HO GRFWRU 'DYLG 9DOGH] VHxDOy TXH HO \RGR VyOR GHEH VHU XWLOL]DGR DQWH ODV HPHUJHQFLDV QXFOHDUHV GRQGH H[LVWDQ IXJDV UDGLDFWLYDV \ HVWi OLPLWDGR VyOR SDUD ODV SHUVRQDV TXH HVWiQ HQ ODV FHUFDQtDV GHO OXJDU GH LQFLGHQWH R TXH HVWiQ H[SXHVWDV GLUHFWDPHQWH D OD UDGLDFLyQ SRU VX WUDEDMR ´(O FRQVXPR GH \RGR VDWXUD OD WLURLGHV GHO VHU KXPDQR GH PDQHUD TXH FXDQGR OOHJXH HO

3ULPHUR 3iJLQD

\RGR UHDFWLYR \D ODV WLURLGHV YDQ D HVWDU VDWXUDGDV \ YDQ D UHFKD]DU HO \RGR UHDFWLYR OR TXH HYLWD TXH DIHFWH DO FXHUSR \D TXH FXDOTXLHU UDGLDFLyQ TXH SXHGD OOHJDU DKt SXHGH SURYRFDU XQ FiQFHU GH WLURLGHVµ 5HFDOFy TXH SDtVHV FRPR (VWDGRV 8QLGRV \ HQ HO FRQ WLQHQWH (XURSHR \D HVWiQ DXPHQWDQGR ODV YHQWDV GHO \RGR GH IRUPD HVSHFXODWLYD REWHQLHQGR JUDQGHV JDQDQFLDV HQ ODV LQGXVWULDV IDUPDFpXWLFDV TXH SURGXFHQ HVWD VXVWDQFLD GH IRUPD FRPHUFLDO (Q 9HQH]XHOD QR KD\ SHOLJUR GH UDGLDFLyQ SRU VLWXDFLyQ QX FOHDU HQ -DSyQ (Q 9HQH]XHOD QR H[LVWH SH OLJUR DOJXQR GH TXH OD VLWXDFLyQ DFWXDO GH ORV UHDFWRUHV GDxD GRV GH OD FHQWUDO QXFOHDU GH )XNXVKLPD 'DLLFKL HQ -DSyQ DIHFWHQ R WHQJDQ LQFLGHQFLD HQ 9HQH]XHOD 6REUH ORV UXPRUHV TXH KD\ HQ ODV UHGHV VRFLDOHV SRU ODV QXEHV UDGLDFWLYDV \ RWUR WLSR GH VLWXDFLRQHV TXH VH SXGLHUDQ JHQHUDU DILUPy TXH QR HV SRVL EOH SRUTXH ´HVWDPRV KDEODQGR GH XQD GLVWDQFLD UHDOPHQWH JUDQGH HQWUH PLO \ PLO NLOyPHWURV TXH KD\ TXH WRPDU HQ FXHQWD SDUD OD WUDQTXLOLGDG GH OD SREODFLyQµ 5HFRUGy TXH QR VH OH UH FRPLHQGD D ORV YHQH]RODQRV FRQVXPLU \RGR SRUTXH DFWXDO PHQWH HO SDtV QR FRUUH SHOLJUR GH UDGLDFLyQ


&XOWXUD DO 'tD 'HO DO GH PDU]R

),/9(1 6( 5($/,=$5É (1 (/ 7(5(6$ &$55(f2

\ HQ OD VHGH GH 81($57(

)LOYHQ RIUHFHUi HO PHFDQLV PR GHO ERQR OLEUR D ORV WUDED MDGRUHV TXH QR HV PiV TXH XQ YDOH R WLFNHW SHUVRQDO LQWUDQVIH ULEOH SDUD FDQMHDU ORV OLEURV HQ ORV GLIHUHQWHV HVWDQWHUtDV GH ODV HGLWRULDOHV SDUWLFLSDQWHV /D )HULD ,QWHUQDFLRQDO GHO /L EUR GH 9HQH]XHOD )LOYHQ VH GHVDUUROODUi GHO DO GH PDU]R HQ HO 7HUHVD &DUUHxR

\ OD VHGH GH OD 8QLYHUVLGDG 1DFLRQDO ([SHULPHQWDO GH ODV $UWHV 81($57( /D )LOYHQ RIUHFHUi HO PH FDQLVPR GHO ERQR OLEUR D ORV WUDEDMDGRUHV TXH QR HV PiV TXH XQ 9DOH R 7LFNHW SHUVRQDO LQWUDQVIHULEOH SDUD FDQMHDU ORV OLEURV HQ ORV GLIHUHQWHV HVWDQWHUtDV GH ODV HGLWRULDOHV SDUWLFLSDQWHV

&DGD PHV

$0$=21,$ ),/06 (675(1$5É 3(/Ì&8/$6 HQ WRGDV ODV VDODV GHO SDtV

'HVGH DEULO FRPHQ]DUiQ D HVWUHQDUVH ODV SHOtFXODV QDFLR QDOHV GH OD 9LOOD GHO &LQH \ OD FLIUD VXELUtD D GRV SURGXFFLRQHV FDGD PHV HQ FDUWHOHUD 3HOtFXODV GH GLYHUVRV WHPDV \ GH GLVWLQWRV SDtVHV SODQWHD WUDHU OD GLVWULEXLGRUD GH FLQH $PD]RQLD )LOPV SDUD HVWH DxR D ODV VDODV GH FLQH YHQH]RODQDV HQWUH HOODV HO DQLPDGR DUJHQWLQR 3OXPtIHURV HQFDEH]D OD OLVWD GH ODV TXH YHQGUiQ GH $PpULFD /D WLQD DXQTXH WDPELpQ HVWiQ HQ QHJRFLDFLRQHV GH SURGXFFLRQHV SHUXDQRV HFXDWRULDQRV XUXJXD \RV \ KDVWD LUDQtHV ´(VWLPDPRV WHQHU XQ WtWXOR H[WUDQMHUR SRU PHV HQ SDQWDOODµ $ SDUWLU GH DEULO FRPHQ]DUiQ D HVWUHQDUVH ODV SHOtFXODV QDFLRQDOHV GH OD 9LOOD GHO &LQH \ OD FLIUD VXELUtD D GRV SURGXFFLRQHV XQD QDFLRQDO \ XQD H[WUDQMHUD FDGD PHV HQ FDUWHOHUD 2WUD GH ODV SHOtFXODV TXH SLHQVDQ WUDHU HV /LVDQND XQD FRSUR GXFFLyQ HQWUH &XED 5XVLD \ 9HQH]XHOD TXH HVSHUD VHU HVWUHQDGD D PHGLDGRV GH HVWH DxR (Q OD )HULD ,QWHUQDFLRQDO GHO /LEUR GH 9HQH]XHOD TXH LQLFLD HO GH PDU]R HQ ORV HVSDFLRV DELHUWRV GHO 7HDWUR 7HUHVD &DUUHxR WHQGUiQ GYGV FRQ ODV SHOtFXODV QDFLRQDOHV FRPR &KHLOD XQD FDVD SDµ PDLWD \ RWUDV H[WUDQMHUDV ´9DPRV D WHQHU ODV SHOtFXODV QDFLRQDOHV GHQWUR GH HVD FROHFFLyQ HQ '9' HV XQD IRUPD GH YHU HO FLQH GH FDOLGDG HQ FDVDµ

REUDV FLQHPDWRJUiILFDV )UDQFRIRQtD HQ )HVWLYDO

/2*526 '( /$ 08-(5 9(1(=2/$1$ 621 (;+,%,'26 HQ OD HVWDFLyQ 0LUDQGD GHO 0HWUR GH &DUDFDV 0iV GH IRWRJUDItDV TXH UHSUHVHQWDQ ORV ORJURV GH OD PXMHU YHQH]RODQD HVWiQ VLHQGR H[KLELGDV GHVGH HVWH PLpUFR OHV GH PDU]R \ KDVWD HO GH DEULO HQ OD VDOD *XLOOHUPR -RVp 6FKDHO GH OD HVWDFLyQ 0LUDQGD GHO 0HWUR GH &DUDFDV /D PXHVWUD IRWRJUiILFD ´0XMHUHV HQ 5HYROXFLyQµ VH UHDOL]D HQ HO PDUFR GH OD FH OHEUDFLyQ GHO GtD ,QWHUQDFLRQDO GH OD 0XMHU GRQGH VH ULQGH KRPHQDMH D OD OXFKDGRUD YH QH]RODQD 3ULVFLOD /ySH] TXLHQ VH GHGLFy D OD GHIHQVD GH ODV PLQRUtDV ORV H[FOXLGRV \ ORV GHUHFKRV GH OD PXMHU /D LQDXJXUDFLyQ GH HVWD H[SRVLFLyQ FRQWy FRQ OD SUHVHQFLD GH OD PLQLVWUD GHO 3RGHU 3RSXODU SDUD OD 0XMHU \ OD ,JXDOGDG GH *pQHUR 1DQF\ 3pUH] 6LHUUD TXLHQ PDQLIHVWy TXH ´HVWD JUDQ PXMHU GHGLFy VX YLGD D GHIHQGHU D ORV GH PiV IXH XQD JUDQ GRFHQWH \ DERJDGDµ (Q HVWD PXHVWUD SDUWLFLSy OD IRWyJUDID :HQG\V 2OLYR TXLHQ LQGLFy TXH ´HVWDV LPi JHQHV TXH SUHVHQWDPRV VRQ HO

)RWyJUDID :HQG\V 2OLYR

UHVXOWDGR GHO GtD D GtD GH XQD PXMHU YHQH]RODQDµ 3RU VX SDUWH HO IRWyJUDIR *LRYDQQ\ 5RGUtJXH] FRPHQWy TXH ´OD H[SRVLFLyQ GHVWDFD ODV GLIHUHQWHV IDFHWDV GH OD PXMHU

YHQH]RODQD HO SURFHVR GH LQFOXVLyQ TXH KHPRV YLYLGR HVWRV ~OWLPRV DxRV GH UHYROXFLyQµ 5RGUtJXH] WDPELpQ H[SUHVy TXH ´HQ HVWD PXHVWUD MXJDPRV FRQ OD IRWRJUDItD FRPR XQ HOH PHQWR PiJLFR TXH D SHVDU GH VHU XQD LPDJHQ HVWiWLFD FDSWD HVRV JHVWRV TXH QR KDFHQ IDOWD GHVFULELU FRQ SDODEUDV µ 'H HVWD PDQHUD HO *R ELHUQR %ROLYDULDQR UHDO]D OD OXFKD GH ODV PXMHUHV SRU VXV GHUHFKRV \ GHVWDFD HO URO SUR WDJyQLFR TXH KDQ WHQLGR HQ HVWH SURFHVR GH FDPELR TXH YLYH QXHVWUR SDtV

(1 /$ &$6$ '( /$6 /(75$6 (67$5É 35(6(17( (1 72'2 (/ 3$Ì6 8QD YH] PiV OD &DVD 1DFLR QDO GH ODV /HWUDV $QGUpV %HOOR FUHD XQ QXWULGR SUR\HFWR HGXFD WLYR VRFLDO IRUPDWLYR \ FXOWXUDO PHGLDQWH OD FUHDFLyQ GH WDOOHUHV OLWHUDULRV \ GH IRUPDFLyQ GH HVFULWRUHV OD FRQYRFDWRULD D QXHYRV FRQFXUVRV QRYHGDGHV HGLWRULDOHV \ MRUQDGDV FXOWXUDOHV UHDOL]DGDV HQ WRGRV ORV HVWDGRV GHO SDtV ODV FXDOHV LQFOX\HQ UHVFDWH GH SHULyGLFRV ORFDOHV UHFLWDOHV OHFWXUDV FRQIHUHQFLDV IRURV \ WHUWXOLDV HQ HO SURJUDPD ¢4XLpQ HV 9HQH]XHOD" DGHPiV GH RWUDV DFWLYLGDGHV FRPR SDUWH GH OD SURPRFLyQ GH OD OHFWXUD \ OD HVFULWXUD $Vt OR LQIRUPy HO SUHVLGHQWH GH OD &DVD 1DFLRQDO GH ODV /HWUDV $QGUpV %HOOR /XLV $OEHUWR &UHV SR OD PDxDQD GH HVWH PLpUFROHV HQ UXHGD GH SUHQVD DFRPSDxD

&DUDFDV 0DU]R GH

1HJUR

GR SRU HO GLUHFWRU HMHFXWLYR GH GLFKD LQVWLWXFLyQ $QGUpV 0HMtD ´(VWH DxR LQLFLDPRV HO FLFOR GH FRQIHUHQFLDV $QGUpV %HOOR QXHVWUR GHVFRQRFLGR FX\RV FRQWHQLGRV VH EDVDQ HQ OD KLVWRULD LQH[SORUDGD R PDO FRQRFLGD VREUH OD YLGD GH %HOOR GHVWDFDQGR VX ODGR KXPDQR VXV ODVWLPDGXUDV PRUDOHV YLUWXGHV FDUHQFLDV \ PXFKDV RWUDV VLWXD FLRQHV SRFR VDELGDV SRU WRGRV DGHPiV GH UHDO]DU VX FRQWUL EXFLyQ HQ HO GHVDUUROOR VRFLDO SROtWLFR FXOWXUDO H LQWHOHFWXDO GH 9HQH]XHODµ VHxDOy &UHVSR (VWD VHULH GH FRQIHUHQFLDV VHUiQ GLFWDGDV SRU /XLV $OEHUWR &UHVSR HQ WRGRV ORV HVWDGRV GHO SDtV \ VX RUJDQL]DFLyQ VHUi FRQMXQWDPHQWH FRQ ORV *DEL QHWHV (VWDGDOHV GH &XOWXUD \ OD 5HG 1DFLRQDO GH (VFULWRUHV

3ULPHUR 3iJLQD

\ (VFULWRUDV 6RFLDOLVWDV GH 9HQH]XHOD ´4XHUHPRV UHFXSHUDU D $Q GUpV %HOOR SDUD QRVRWURV SDUD HO SXHEOR YHQH]RODQR TXH VHD GH FDUQH \ KXHVR \ QR GH PiUPRO SXHV HVWi GHPRVWUDGR OR TXH SURSXVR pO FRPR SRHVtD VRFLDO \ SROtWLFD HO UHFXSHUDU QXHVWURV YDORUHV JHRJUiILFRV QXHVWURV SDLVDMHV \ DFHUYR FXOWXUDO HVR HV OR QXHYR TXH TXHUHPRV LQVHU WDU HQ ORV SURJUDPDV GH OD &DVD 1DFLRQDO GH ODV /HWUDVµ GLMR HO SUHVLGHQWH GH OD )XQGDFLyQ 3RU VX SDUWH 0HMtD GHVWDFy TXH HQ PDWHULD GH SURGXFFLyQ HGLWRULDO OD &DVD 1DFLRQDO GH ODV /HWUDV $QGUpV %HOOR VXPD QXHYRV WtWXORV HQWUH ORV JpQHURV GH QDUUDWLYD SRHVtD OLWHUDWXUD RUDOLGDG GUDPDWXUJLD OLWHUDWXUD LQIDQWLO \ HQVD\R


'HSRUWLYDV ()(0(5,'(6 '(3257,9$6 (O GH PDU]R GH (O ER[HDGRU 9HQH]R ODQR $QWRQLR (VSDUUDJR ]D FRQTXLVWR HO WLWXOR GH FDPSHyQ PXQGLDO SOXPD GH ER[HR (O GH PDU]R GHO /D VHOHFFLyQ YHQH]RODQD GH I~WERO GHUURWy D VX VLPLODU GH &RUHD GHO 1RU WH HQ XQ SDUWLGR DPLVWRVR HIHFWXDGR HQ HO HVWDGLR -RVp $QWRQLR $Q]RiWH JXL GH 3XHUWR /D &UX] ORV JROHV IXHURQ REUD GH -RVp /XLV *UDQDGRV HQ HO PLQXWR \ GH 0DULR 6iQFKH] HQ HO PLHQ WUDV TXH SRU ORV DVLiWLFRV PDUFy HO HPSDWH SDUFLDO 0XQ ,Q *XN HQ HO GH PDU]R GH (O MLQHWH FULROOR 3DEOR %DUULRV YROYLy D GHMDU HO QRPEUH GH 9HQH]XHOD HQ OR PiV DOWR FRQ VX YLF WRULD HQ HO *UDQ 3UHPLR GH 6DOWR GH 3RWHQFLD UHDOL]DGR UHFLHQWHPHQWH HQ :HOOLQJWRQ (VWDGRV 8QLGRV VHGH GH OD &RSD GH 1DFLRQHV WUDV VDOWDU PHWURV GH PDU]R GH (V LQDXJXUDGR HO KL SyGURPR QDFLRQDO GH 9DOHQFLD GH PDU]R GH 1DFH HO LQPRUWDO FiWFKHU 9HQH]RODQR H[WUDRUGLQD ULR %DXGLOLR 'tD]

¢6$%Ë$ 867(' 48e" (O 3DSDJD\R HV XQ MXJXHWH FRQIRUPDGR SRU XQD DUPD]yQ SROLJRQDO UHDOL]DGD FRQ PDGHUDV OLYLDQDV IRUUDGDV FRQ SDSHO GH VHGD 6H KDFH YRODU FRQ XQD ODUJD FXHUGD \ VH HVWDELOL]D FRQ XQD FROD KHFKD GH WUDSRV VH GLFH TXH HO 3DSDJD\R IXH LQYHQWDGR SRU ORV FKLQRV \ TXH OOHJy D QXHVWUR SDtV GHVGH (XURSD HQ OD pSRFD FRORQLDO ¢(Q 9HQH]XHOD VH SUDFWLFD FXDQGR KD\ IXHUWHV YLHQWRV \ HQ 6HPDQD 6DQWD"

35,0(5$ 9(= 48( 8126 9(1(=2/$126 SDUWLFLSDQ HQ XQ 0XQGLDO GH (VTXt 1yUGLFR ´3DUD VHU OD SULPHUD YH] TXH XQRV YHQH]RODQRV SDUWLFLSHQ HQ XQ 0XQGLDO GH (VTXt 1yUGLFR IXH XQD H[FHOHQWH DFWXDFLyQµ DVt OR VHxDOy HO FULROOR &pVDU %DHQD WUDV FRPSHWLU MXQWR D VX KHUPD QR %HUQDUGR HQ HO &DPSHRQDWR 0XQGLDO GH (VTXt UHDOL]DGR HQ 2VOR 1RUXHJD ´0H VLHQWR PX\ RUJXOORVR GH VHU YHQH]RODQR \ PX\ VDWLVIHFKR GH KDEHU OOHYDGR HO WULFRORU QDFLR QDO D ODV IUtDV PRQWDxDV GH 2VOR 0HMRUp PLV PDUFDV \ HVR HV OR LPSRUWDQWHµ H[SOLFy HO PD\RU GH ORV %DHQD &pVDU \ %HUQDUGR LQWHUYLQLHURQ HQ OD SUXHED FODVLILFDWRULD GH ORV NLOyPHWURV HQ WpFQLFD FOiVLFD HO SULPHUR DUULEy HQ HO SXHVWR FRQ XQ WLHPSR GH PLQXWRV VHJXQGRV \ GpFLPDV PLHQWUDV TXH VX KHUPDQR VH DGMXGLFy HO OXJDU ´0L PHMRU PDUFD OD KDEtD FRQVHJXLGR HQ 1XHYD =HODQGD HQ HVWH PXQGLDO ORJUp EDMDU SXQWRV \ HVWR\ FRQWHQWR SRU HVR SRFR D SRFR YR\ PHMRUDQGR \ HVR HV OR LPSRUWDQWH TXH HQ FDGD FRPSHWHQFLD EDMR SXQWRVµ

DJUHJy %DHQD (O GtD MXHYHV &pVDU VH XELFy HQ HO SXHVWR HQ ORV NLOyPHWURV HQ WpFQLFD OLEUH FRQ WLHPSR GH \ %HUQDUGR DUULEy HQ OD SRVLFLyQ FRQ (VWD SUXHED HUD FODVLILFDWRULD SDUD ORV -XHJRV 2OtPSLFRV GH ,QYLHUQR HQ 5XVLD 6RFKL ´*UDFLDV D ORV DFXHUGRV HVWUD

WpJLFRV SXGH YHQFHU DO NHQLDQR 3KLOLS %RLW WUHV YHFHV HVTXLDGRU 2OtPSLFR DO 0DFHGRQLR 7RVR 6WDQRHVNL \ DO WDPELpQ 2OtPSL FR 5RUL 0RUULVK GH ,UODQGD (OORV VRQ JUDQGHV ILJXUDV HQ HO HVTXt QyUGLFR \ YHQFHUORV D HOORV HV XQ KRQRUµ GHVWDFy HO FDUDTXHxR -26e 0DUYDO

9(1(=8(/$ /,67$

(Q 7XUTXtD

:86+8 1$&,21$/ SDUD UHDOL]DU PiVWHU GH SHVDV VH PHGLUi HQ 0XQGLDO

(O FDOHQGDULR GH FRPSHWHQFLDV GHO ZXVKX QDFLRQDO WHQGUi FRPR SULQFL SDO HYHQWR OD HGLFLyQ ;, GHO &DPSHRQDWR 0XQGLDO GH OD HVSHFLDOLGDG D UHDOL]DUVH HQ HO 6DOyQ GH 'HSRUWHV GH $QNDUD 7XUTXtD HQWUH ORV GtDV \ GH RFWXEUH 9HQH]XHOD KD WHQLGR WUDGLFLyQ JDQDGRUD HQ HVWH WLSR GH FRQFXUVRV TXH VH GHVDUUR OODQ FDGD GRV DxRV (Q OD ~OWLPD RFDVLyQ FHOHEUDGD HQ 7RURQWR &DQDGi QXHVWUR SDtV JDQy SDU GH SUHVHDV SODWHDGDV 3DUD OD IHGHUDWLYD HO REMHWLYR GH HVWH DxR VHUi VHJXLU GHPRVWUDQGR FRQ PiV YLFWRULDV HO FUHFLPLHQWR GH HVWH OHJHQGDULR GHSRUWH HQ HO SDtV &DUDFDV 0DU]R GH

(O ,, &DPSHR QDWR &HQWURDPHUL FDQR \ GHO &DULEH HO ,, 6XUDPHULFDQR \ HO 9,,, 1DFLRQDO 0iVWHU GH SHVDV VH UHDOL]DUiQ HQWUH HO \ HO GH PD\R HQ HO JLPQD VLR /RV *HPHORV GH OD XUEDQL]DFLyQ 0RQWDOEiQ HQ (O 3DUDtVR <D FRQILUPDURQ UHSUHVHQWDQWHV GH &RORPELD (FXDGRU 'RPLQLFDQD 3XHUWR 5LFR $UXED &RVWD 5LFD (O 6DOYDGRU $UJHQWLQD \ SRU VXSXHVWR 9HQH]XHOD /D MXVWD VHUYLUi GH EDVH SDUD HVFRJHU HO VHOHFFLRQDGR SDWULR TXH DVLVWLUi DO 0XQGLDO GH &KLSUH

1HJUR

3ULPHUR 3iJLQD

-8'2 3$5$/Ì03,&2 SUHSDUDGR SDUD -XHJRV 0XQGLDOHV /D VHOHFFLyQ GH MXGR SD UDOtPSLFR VH MXHJD OD ~OWLPD FDUWD SDUD OD FODVLILFDFLyQ D ORV -XHJRV 3DUDOtPSLFRV GH /RQGUHV (O HTXLSR VH SUHSDUD FRQ XQD GREOH VHVLyQ GH HQWUHQDPLHQWRV SDUD VX SDUWLFLSDFLyQ HQ ORV ,9 &DPSHRQDWRV \ -XHJRV 0XQGLDOHV GH ,%6$ TXH VH GLVSXWDUiQ HQ $QWDO\D 7XUTXtD GHO DO GH $EULO GH (O HTXLSR HVWi PX\ HQWXVLDVPDGR \ HVR HV OR SULPRUGLDO HO FRUD]yQ TXH OH HVWiQ SRQLHQGR DXQDGR D XQ EXHQ HQWUHQDPLHQWR VHUi OD FODYH SDUD VXPDU PiV FODVLILFDGRV (O HTXLSR IHPHQLQR OR HQFDEH]D OD \D FODVLILFDGD D /RQGUHV 1DRPL 6RD]R MXQWR D GRV FRPSDxHUDV TXH GHEX WDUiQ D QLYHO PXQGLDO


/$ %,%/,$ $%,(57$

5H À H[LR QHV SDUD WX HVStULWX

(/ -8,&,2 ,19(67,*$'25

7H REVHTXLD HVWD KHUPRVD SDODEUD GH 'LRV

&RQWLQXDFLyQ«

/$ 3$&,(1&,$ (6 (/ (48,/,%5,2 -8672 (175( 6(5 (02&,21$/ < (63,5,78$/ /D SDFLHQFLD WH GD GHUHFKR D OD KHUHQ FLD +HEUHRV 3'7 GLFH ´7HQJDQ SDFLHQFLD \ KDJDQ OD YROXQWDG GH 'LRV SDUD TXH UHFLEDQ OR SURPHWLGR µ /D SDFLHQFLD D\XGD D WX SHUVRQDOLGDG 5RPDQRV 3'7 GLFH ´6L WHQHPRV SDFLHQFLD QXHVWUR FDUiFWHU VH IRUWDOHFH \ FRQ XQ FDUiFWHU DVt QXHVWUD HVSHUDQ]D DXPHQWD µ /D SDFLHQFLD HV XQ IUXWR GHO (VStULWX 6DQWR *iODWDV GLFH ´0DV HO IUXWR GHO (VStULWX HV DPRU JR]R SD] SDFLHQFLD EHQLJQLGDG ERQGDG IH«µ 4XLHUR GHFLUWH SDUD HO ILQDO 7HQHU SDFLHQFLD QR VLJQLILFD QR PRYHUVH $O FRQWUDULR OD SDFLHQFLD HV OR TXH WH GD OD IXHU]D SDUD VHJXLU KDFLHQGR FRVDV VDELHQGR TXH HQ DOJ~Q PRPHQWR YDV D YHU HO UHVXOWDGR 6L SHUGLVWH WX SDFLHQFLD 'LRV QR SRGUi XVDUWH GLFH OD ELEOLD ´4XH HO 6HxRU ORV D\XGH D HQWHQGHU HO DPRU GH 'LRV \ OD SD FLHQFLD GH &ULVWR µ 7LPRWHR 3'7

6L SHUGLVWH OD SDFLHQFLD HQ WX FDVD HQ ODV iUHDV HQ ODV TXH WH GHVHQYXHOYHV« 'LRV WH DPD SHUR QR SXHGH XVDUWH (O PD\RU EHQHILFLR TXH VDFDUDV GH OD SDFLHQFLD HV ´FRQRFHU DO 6HxRUµ SRUTXH 6X FDUiFWHU HV SDFLHQWH SRUTXH eO HV SDFLHQWH FRQ QRVRWURV GHVGH VLHPSUH eO GLMR ´<R KLFH <R VRSRUWDUHµ 'LRV YD D XVDU JHQWH TXH HQFXHQWUH R UHGHVFXEUD OD SDFLHQFLD HQ VX LQWHULRU 3UHSiUDWH SDUD HVWRV WLHPSRV« ª /D SDFLHQFLD HV HO HTXLOLEULR MXVWR HQWUH VHU HPRFLRQDO \ HVSLULWXDO /DPHQWDFLRQHV 3'7 ´(V EXHQR HVSHUDU FRQ SDFLHQFLD TXH 'LRV YHQJD D VDOYDUQRV«µ 0LTXHDV 3'7 ´3HUR \R HVWDUp DOHUWD HVSHUDQGR DO 6HxRU 3DFLHQWHPHQ WH HVSHUDUp HQ 'LRV PL 6DOYDGRU pO PH HVFXFKDUi µ +HEUHRV 3'7 ´6L DOJXQD YH] VH VLHQWHQ GHVIDOOHFLGRV \ DJRELDGRV SLHQVHQ HQ -HV~V TXLHQ VRSRUWy SDFLHQWHPHQWH HO PDOWUDWR GH ORV SHFDGRUHV µ 8QRV GH ORV VLJQLILFDGRV GH OD SDODEUD SDFLHQFLD HV ´)DFXOWDG GH VDEHU HVSHUDU FXDQGR DOJR VH GHVHD PXFKR µ $SRFDOLSVLV ´7~ REHGHFLVWH PL PDQGDWR GH UHVLVWLU SDFLHQWHPHQWH SRU HVR WH SURWHJHUp GHO WLHPSR GH VXIULPLHQWR TXH OOHJDUi VREUH WRGR HO PXQGR SDUD SR QHU D SUXHED D ORV KDELWDQWHV GH OD WLHUUD µ 9HQGUp SURQWR 6LJXH ILHO FRPR KDVWD DKR UD \ QDGLH WH TXLWDUi WX SUHPLR µ ´/D YLUWXG GH OD SDFLHQFLD HV TXH WH KDUi FRQTXLVWDU ODV iUHDV HPRFLRQD OHV«µ /XFDV GLFH ´&RQ YXHVWUD SD

FLHQFLD JDQDUpLV YXHVWUDV DOPDV µ (VWH SDVDMH YLHQH KDEODQGR VREUH OD SHUVHFXFLyQ TXH VXIULUtDQ ORV FULVWLDQRV SHUR -HV~V PXHVWUD XQD OODYH GH RUR ´WX SDFLHQFLD WH OOHYDUi D FRQTXLVWDU WXV HPRFLRQHV WX DOPDµ 3RU HMHPSOR &RQTXLVWDU HVD VHQVDFLyQ GH DEDQ GRQDU«µ 1R SHUGHU ODV HPRFLRQHV SRUTXH -HV~V QXQFD ODV SHUGLy 3DEOR QXQFD ODV SHUGLy VLQR GRPLQDUODV FRQTXLVWDUODV \ DVt XVDUODV SDUD QXHVWUR EHQHILFLR 1XQFD WH DSUHVXUHV HQ HO 5HL QR SRUTXH ODV HPRFLRQHV WH YDQ D WUDLFLRQDU \ WH KDUiQ UHWURFHGHU /D SDFLHQFLD HV HO HTXLOLEULR MXVWR HQWUH VHU HPRFLRQDO \ HVSLULWXDO 'HEHPRV DSUHQGHU GH HVWH HTXLOL EULR SRUTXH VL QR HVWDUHPRV VRSRUWDQ GR FRVDV TXH 'LRV QR GHWHUPLQR TXH VRSRUWHPRV \ GHVHFKDUHPRV FRVDV TXH QR GHEHUtDPRV GHVHFKDU 1HFHVLWDPRV SDFLHQFLD SDUD DGTXLULU SDFLHQFLD /D SDFLHQFLD HV YLWDO SDUD SRGHU FXPSOLU HO SURSyVLWR GH JDQDU HQ WRGR PRPHQWR \ HQ WRGR OXJDU 'HPRV SULRULGDG D OD SDFLHQFLD FRPR XQD YLUWXG $SUHQGD HVWR ´$ OD ODUJD FXDQGR OH GDPRV SULRULGDG D WHQHUOH SDFLHQ FLD D OD JHQWH QRV GDUHPRV FXHQWD TXH VHUi EHQHILFLRVR SDUD QRVRWURV DXQTXH QR YHDPRV HVH UHVXOWDGR GH LQPHGLDWR 6L OD LPSDFLHQFLD QRV GRPLQD HVR WDPELpQ DIHFWDUi D QXHVWUD JHQWH < TXL]iV OR TXH QRV FRVWy DxRV FRQV WUXLU OR HFKDPRV D SHUGHU HQ SRFRV VHJXQGRV 6H QHFHVLWD SDFLHQFLD SDUD FRQVWUXLU SHUR QHFHGDG SDUD HFKDU D SHUGHU WRGR /D SDFLHQFLD WH D\XGDUD D HQ WHQGHU TXH OOHYD WLHPSR GHVDUUROODU EXHQDV UHODFLRQHV 4XL]iV QR OH HQFXHQWUHV OD YXHOWD D DOJXQDV SHUVRQDV DQWHV GH DEDQGRQDU GHEHPRV SHGLUOH D 'LRV HQWHQGLPLHQWR SDUD VDEHU OOHYDU FXDOTXLHU WLSR GH UH ODFLRQHV 7RGR OR TXH YHUGDGHUDPHQWH YDOH OD SHQD OOHYDUi XQ WLHPSR GHVD UUROODUVH (QWHQGHU HVWR 1R HVWR\ KDEODQGR GH VRSRUWDU FXDOTXLHU FRVD KDEOR GH HQWHQGHU HO WLHPSR TXH FDGD UHODFLyQ QHFHVLWD &5,67,1$ 6$1',$ ' &RQWLQXDUi

&DUDFDV 0DU]R GH

(VWDPRV YLYLHQGR DKRUD HO JUDQ GtD GH OD H[SLDFLyQ &XDQGR HQ HO 6HUYLFLR 6LPEyOLFR HO 6XPR 6DFHUGRWH KDFtD OD SURSLFLDFLyQ SRU ,VUDHO WRGRV GHEtDQ DIOLJLU VXV DOPDV DUUH SLQWLpQGRVH GH VXV SHFDGRV \ KXPLOOiQGRVH DQWH HO VHxRU VL QR TXHUtDQ YHUVH VHSDUDGRV GHO SXHEOR 'H OD PLVPD PDQHUD WRGRV ORV TXH GHVHDQ TXH VXV QRPEUHV VHDQ FRQVLGHUDGRV HQ HO OLEUR GH OD YLGD GHEHQ DKRUD HQ ORV SRFRV GtDV TXH OH TXHGDQ GH HVWH WLHPSR GH JUDFLD DIOLJLU VXV DOPDV DQWH 'LRV FRQ YHUGDGHUR DUUH SHQWLPLHQWR \ GRORU SRU VXV SHFDGRV +D\ TXH HVFXGULxDU KRQGD \ VLQFHUDPHQWH HO FRUD]yQ +D\ TXH GHSRQHU HO HVStULWX OLYLDQR \ IUtYROR DO TXH VH HQWUHJDQ WDQWRV FULVWLDQRV GH SURIH VLyQ (PSHxDGD OXFKD HVSHUD D WRGRV DTXHOORV TXH TXLHUDQ VXE\XJDU ODV PDODV LQFOLQDFLRQHV GH GRPLQDUOR /D REUD GH SUHSDUDFLyQ HV REUD LQGLYLGXDO 1R VRPRV VDOYDGRV HQ JUXSRV /D SXUH]D \ OD GHYRFLyQ GH XQRV QR VXSOLUiQ OD IDOWD GH HVWDV FXDOLGDGHV HQ RWUR 6L ELHQ WRGDV ODV QDFLRQHV GHEHQ SDVDU HQ MXLFLR DQWH 'LRV VLQ HPEDUJR eO H[DPLQDUi HO FDVR GH FDGD LQ GLYLGXR GH XQ PRGR UtJLGR \ PLQXFLRVR FRPR VL QR KXELHVH RWUR VHU HQ OD WLHUUD &DGD FXDO WLHQH TXH VHU SUREDGR \ HQFRQWUDGR VLQ PDQFKD QL DUUXJD QL FRVD VHPHMDQWH 6ROHPQHV VRQ ODV HVFHQDV UHODFLRQDGDV FRQ OD REUD ILQDO GH OD H[SLDFLyQ LQFDOFXODEOH VRQ ORV LQWHUHVHV TXH pVWD HQYXHOYH (O MXLFLR VH OOHYD DKRUD DGHODQWH HQ HO 6DQWXDULR &HOHV WLDO (VWD REUD VH YLHQH UHDOL]DQGR GHVGH KDFH PXFKRV DxRV 3URQWR QDGLH VDEH FXDQGR OHV WRFDUi VHU MX]JDGRV D ORV YLYRV (Q OD DXJXVWD SUHVHQFLD GH 'LRV QXHVWUDV YLGDV GHEHQ VHU SDVDGDV HQ UHYLVWD (Q HVWH PiV TXH HQ FXDOTXLHU RWUR WLHPSR FRQYLHQH TXH WRGD DOPD SUHVWH DWHQFLyQ D OD DPRQHVWDFLyQ GHO 6HxRU ´9HODG \ RUDG SRUTXH QR VDEpLV FXiQGR VHUi HO WLHPSRµ ´< VL QR YHODUHV YHQGUp D WL FRPR ODGUyQ \ QR VDEUiV HQ TXH KRUD YHQGUp D WLµ 05 $3 &XDQGR TXHGH FRQFOXLGD OD KRUD GHO -XLFLR

,QYHVWLJDGRU TXHGDUi GHFLGLGD OD VXHUWH GH WRGRV SDUD YLGD R SDUD PXHUWH (O WLHPSR GH *UDFLD WHUPLQDUi SRFR DQWHV GH TXH HO 6HxRU DSDUH]FD HQ ODV QXEHV GHO FLHOR $O PLUDU KDFLD HVH WLHPSR &ULVWR GHFODUD HQ HO DSRFDOLSVLV ´£(O TXH HV LQMXVWR VHD LQMXVWR D~Q \ HO TXH HV VXFLR \ VHD VXFLR D~Q \ HO TXH HV MXVWR \ VHD MXVWR D~Q \ HO TXH HV VDQWR VHD D~Q VDQWR +H DTXt \R YHQJR SUHVWR \ PL JDODUGyQ HVWi FRQPLJR SDUD GDU OD UHFRPSHQVD D FDGD XQR VHJ~Q VHD VX REUDµ $S /RV MXVWRV \ ORV LPStRV FRQWLQXDUDQ YLYLHQGR HQ OD WLHUUD HQ VX HVWDGR PRUWDO ORV KRPEUHV VHJXLUiQ SODQWDQGR \ HGLILFDQGR FRPLHQGR \ EHELHQGR LQFRQVFLHQWHPHQWH WRGRV HOORV GH TXH OD GHFLVLyQ ILQDO H LUUHYRFDEOH KD VLGR SURQXQ FLDGD HQ 6DQWXDULR &HOHVWLDO $QWHV GHO GLOXYLR GHVSXpV TXH 1Rp KXER HQWUDGR HQ HO $UFD 'LRV OH HQFHUUy HQ HOOD GHMDQGR DIXHUD D ORV LPStRV SHUR SRU HVSDFLR GH VLHWH GtDV HO SXHEOR QR VDELHQGR TXH VX VXHUWH HVWDED GHFLGLGD FRQ WLQXy HQ VX LQGLIHUHQWH E~VTXHGD GH SODFHUHV \ VH PRIy GH ODV DGYHUWHQFLDV GHO MXLFLR TXH OH DPHQD]DED ´$Vt GLFH HO 6DOYDGRU VHUi WDPELpQ OD YHQLGD GHO KLMR GHO KRPEUHµ 0W 6LOHQFLRVD H LQDGYHUWLGD FRPR ODGUyQ D PHGLD QRFKH OOHJDUi OD KRUD GHFLVLYD TXH ILMD HO GHVWLQR GH FDGD XQR FXDQGR VHUi UHWLUDGR GHILQLWLYDPHQWH HO RIUHFLPLHQWR GH OD JUDFLD TXH VH GLULJLHUD D ORV FXOSDEOHV ´£9HODG SXHV« QR VHD TXH YLQLHQGR GH UHSHQWH RV KDOOH GRUPLGRV µ 0DUFRV 3HOLJURVR HV HO HVWDGR GH DTXHOORV TXH FDQ VDGRV GH YHODU VH YXHOYHQ D ORV DWUDFWLYRV GHO PXQGR PLHQWUDV TXH HO KRPEUH GH QHJRFLRV HVWi DEVRUWR HQ HO DIiQ GH OXFUR PLHQWUDV TXH HO DPLJR GH ORV SODFHUHV FRUUH WUDV HOORV PLHQWUDV OD HVFODYD GH OD PRGD HVWi DWDYLiQGRVH SXHGH OOHJDU HO PRPHQWR HQ TXH HO MXH] GH WRGD OD WLH UUD SURQXQFLH OD VHQWHQFLD ´+DV VLGR SHVDGR HQ OD EDODQ]D \ KD VLGR KDOODGR IDOWRµ 'DQLHO ),1 ,JOHVLD &ULVWR HV OD 5RFD 3DVWRU /HRQDUGR *RQ]iOH] +HUPDQR *XLOOHUPR /LUD

2ULFKD GHO PHV

$ 2&+81

(Q HO PXUPXOOR GHO UtR TXLHQ WH SXGLHUD HVFXFKDU 2VKXQ EXHQD \ PLODJURVD SULQFHVD GH HWHUQLGDG &DVFDGLWDV FDQWDULQDV QR KDFHQ VLQR VDOSLFDU FRQ JRWLWDV GH RUR \ PLHO D WRGR HO TXH KD GH OOHJDU

1H JUR

/RV JLUDVROHV UHQGLGRV HQ VXWLO FRP SOLFLGDG FRQ FDPSDQLWDV WUDYLHVDV \ PDULSRVDV GH HQVXHxR DGRUQDUDQ WX VHQGHUR SDUD TXH SXHGDV DQGDU FRQ WX SHUIXPDGD EHOOH]D GH LPSHFDEOH PDMHVWDG

3UL PH UR 3i JL QD


)HQJ 6KXL

/$6 75$16)250$&,21(6 '(/ $025

(63(&,$/ 1(*52 35,0(52

(/ $025 OD FHOHEUDFLyQ

(

O YHUGDGHUR $PRU QR GDxD SHUR Vt D\XGD (O YHUGDGHUR $PRU WUDQVIRUPD \ QR GHVWUX\H (O $PRU HV XQ YHUGDGHUR UHJDOR GHO XQLYHUVR GH 'LRV (VWDPRV FHUFD GH XQD GH ODV SRFDV R ~QLFD FHOHEUDFLRQHV SDUD HO $PRU $XQ FXDQGR H[LVWD XQD OH\HQGD DFHUFD GH 6DQ 9DOHQ WtQ QR HV HVR QHFHVDULDPHQWH OR TXH PDQWLHQH YLYD HVD IHFKD 'HVGH HO PRPHQWR HQ HO TXH GHFLGLPRV VHJXLUOD KHPRV FUHDGR XQ GtD HVSHFLDO SDUD HO $PRU VLQ LPSRUWDU FXiO HV OD UDt] R HO YHUGD GHUR VLJQLILFDGR GH HVWD WUDGLFLyQ <D QR HV LPSRUWDQWH VDEHU GyQGH VH RULJLQy R SRU TXp OR ~QLFR TXH VXHQD DWUDFWLYR HV HO YLYLUOD 3DUD QXHVWUD 7LHUUD HV PX\ LPSRUWDQWH SRGHU UHFRUGDU DO PHQRV SRU XQ GtD TXH HO $PRU HV OD HQHUJtD PiV IXHUWH \ TXH HV OD SULPHUD JUDQ DOHJUtD GH XQ VHU /DV GLIHUHQWHV PDQLIHVWDFLRQHV GH HVWH KHUPRVR VHQWLPLHQWR VH HQFXHQWUDQ HQ 72'$6 ODV SHUVRQDV GH HVWH ERQLWR SODQHWD DVt FRPR HQ FDGD HOHPHQWR TXH QRV URGHD

/$ 5$=Ð1 '( 9,9,5

1R H[LVWH QDGLH TXH QR YLYD URGHDGR GH HVWD VXEOLPH HQHU JtD DXQTXH SRU VXSXHVWR KD\

SHUVRQDV TXH VH QLHJDQ D YLYLU \ D SHUPLWLUVH VHQWLU TXH QHFHVLWDQ GH HVWD LQPHQVD DOHJUtD TXH GD HO $PRU 1L VLTXLHUD DTXHOORV TXH VH FRQVLGHUHQ SRFR DIRUWXQDGRV FRQ ODV UHODFLRQHV GH SDUHMD IDPLOLD \ DPLJRV YLYHQ DOHMDGRV GH eO 72'26 DEVROXWDPHQWH 72'26 YLYLPRV \ YLEUDPRV GHQWUR GH HVWD LQILQLWD HQHUJtD GHO $PRU $XQ TXLHQ YLYD DSDUWDGR GH WRGR VLHQWH DPRU SRU VX SHTXHxD SRVHVLyQ R SRU VX SURSLD YLGD R DTXHOOD SHUVRQD TXH SLHQVH TXH VRQ VyOR FXUVLOHUtDV HVD SHUVRQD WDPELpQ VLHQWH $PRU QR LPSRU WD GH TXp FODVH SHUR OR VLHQWH KDFLD DOJXLHQ R DOJR LQFOXVR VL OD QHJDFLyQ OR KDFH SHQVDU TXH VH HQFXHQWUD OLEUH GH HVH VHQWL PLHQWR 6LQ HPEDUJR HO YLYLU GH XQD IRUPD FRQVFLHQWH R LQFRQVFLHQWH HQ HVWH LQILQLWR VHQWLPLHQWR HV TXL]i OR TXH KDVWD KR\ QRV KD PDQWHQLGR YLYRV HQ HVWH SODQHWD DGRORULGR ¢3RU TXp HVWR SXHGH VHU SRVLEOH" 3RUTXH OD HQHUJtD TXH JHQHUDPRV FDGD YH] TXH QRV GH MDPRV OOHYDU SRU HO $PRU KDFLD OD IDPLOLD SDUHMD DPLJRV PDVFRWDV QDWXUDOH]D HWF HV WDQ JUDQGH WDQ VXEOLPH H LQILQLWD TXH YLDMD D XQD YHORFLGDG LQFUHtEOH FRPR

XQ JUDQ UHOiPSDJR GH /X] KDFLD WRGR QXHVWUR SODQHWD \ ULHJDQ D VX SDVR FKLVSLWDV GH QXHVWUR $PRU TXH FRPR VHPLOOLWDV VHUiQ GH SRVLWDGDV DOUHGHGRU GH QXHVWUD 0DGUH 7LHUUD (V DOJR VLPLODU D QXHVWUDV RUD FLRQHV ODV FXDOHV YLDMDQ \ OOHJDQ D GRQGH VHDQ PiV QHFHVLWDGDV SDUD SURWHJHU D DTXHOORV TXH PiV OR UHTXLHUDQ /D LPSRUWDQFLD GH OD FHOH EUDFLyQ GH GH IHEUHUR UDGLFD SULQFLSDOPHQWH HQ TXH SRGDPRV WRPDU FRQFLHQFLD TXH HO $PRU HV HO PRWRU GH QXHVWUD YLGD \ OD UD]yQ GH QXHVWUD H[LVWHQFLD 'tD FRQ GtD GHEHPRV YLYLU HQ eO \ FRQ eO SXHV FRQ HOOR HVWD PRV D\XGDQGR D FXPSOLU QXHVWUD SURSLD PLVLyQ FRPR VHUHV XQLYHU VDOHV \ FRPR KLMRV GH HVWD 0DGUH 7LHUUD $GHPiV HVWDUHPRV XWLOL]DQ GR QXHVWUR &RUD]yQ HQ OD IRUPD FRUUHFWD \ OR QXWULUHPRV GHO $PRU TXH GDPRV \ TXH DO GDU GH LJXDO PDQHUD UHFLELPRV 5HFRUGHPRV TXH HVWD LQWH UDFFLyQ GH HQHUJtDV HV OR TXH RIUHFHPRV FRPR UHJDOR D QXHV WUR SODQHWD DVt FRPR D FDGD XQR GH VXV KDELWDQWHV FRQ OR FXDO SRQHPRV XQ JUDQLWR SDUD PDQ WHQHU VX EULOODQWH HVSOHQGRU HQ HO XQLYHUVR

&DUDFDV 0DU]R GH

1HJUR

'HVJUDFLDGDPHQWH HQ QXHVWUD VRFLHGDG DFWXDO KHPRV WUDQVIRU PDGR GH XQD IRUPD WHUULEOH OD PDQLIHVWDFLyQ \ GHILQLFLyQ GHO $PRU (O HPSHxR TXH DKRUD SRQH PRV HQ QXHVWUD YLGD GLDULD HVWi GHVWLQDGR D FXEULU HQ SDUWH OR TXH HV $PRU DO WUDWDU GH DOLPHQWDU \ SURYHHU D QXHVWUD IDPLOLD GH OR TXH FUHHPRV PiV LPSRUWDQWH FDVD FRPLGD YHVWLGR HWF 3HUR HQ HVWH SURFHVR ROYLGD PRV XQD SDUWH YLWDO R XQD GH ODV PiV HVHQFLDOHV SURYHHU D QXHV WUD IDPLOLD \ D QXHVWUR HQWRUQR GH $PRU PDQLIHVWDGR HQ DIHFWR (O DEUD]DU D QXHVWUR VHU TXHUL GR \ PDQLIHVWDUOH TXp WDQ LPSRU WDQWH HV HQ QXHVWUD YLGD GtD FRQ GtD HV HO PHMRU ULWXDO TXH SXHGD H[LVWLU $GHPiV FRQ HVWR D\XGD UHPRV D QXHVWUD SURSLD HQHUJtD D YLEUDU HQ XQD IUHFXHQFLD PiV HOHYDGD OR FXDO VLUYH WDPELpQ D QXHVWUR VLVWHPD QHUYLRVR \ D QXHVWUD VDQJUH 3HUR 08< ,03257$17( QR EDVWD VyOR FRQ DPDU \ VDEHUOR W~ QHFHVLWD VDEHUOR WX HQWRUQR WXV VHUHV TXHULGRV KDEODUOR PRV WUDUOR HV XQD IRUPD GH YLYLUOR \ GH YLYLU SOHQDPHQWH FRPR FUHDFLyQ GH $PRU TXH VRPRV

¢81 6(17,0,(172 )(0(1,12"

&RQ ORV VLJORV KHPRV WRPDGR XQD IRUPD GH GLYLVLyQ GHO $PRU XQ SRFR H[WUDxD 3DUD PXFKRV HO PDQLIHVWDUOR HVWi PiV UHODFLR QDGR FRQ OR IHPHQLQR \D TXH DO KRPEUH VH OH KD KHFKR FUHHU TXH DPDU GHPDVLDGR R HVSHFLDOPHQ WH GHPRVWUDU $PRU YD HQ FRQWUD GH VX KRPEUtD 2WURV OOHJDQ D FUHHU TXH HV GHPDVLDGR FXUVL GHFLU £7H TXLHUR LQILQLWDPHQWH pVWD GHEHUtD VHU OD IRUPD GH GHFLU £7H TXLHUR \D TXH HO $PRU HV VLHPSUH LQILQLWR FRQ OR TXH VH QLHJDQ D Vt PLVPRV VHQWLU \ YLYLU FRQ PiV IHOLFLGDG SRU HO VyOR KHFKR GH OLEHUDU PiV VXV VHQWLPLHQWRV 3HUR HVWR QR HV VyOR SDUD HO KRPEUH DKRUD TXH ODV PXMHUHV KHPRV GHFLGLGR FRSLDU PXFKDV DFWLWXGHV GH ORV KRPEUHV KHPRV FDtGR WDPELpQ HQ HVWR TXL]iV SRUTXH GH SHTXHxDV IXLPRV UHSULPLGDV D H[SUHVDU OR TXH VHQWtDPRV R SRUTXH DOJXLHQ QRV

3ULPHUR 3iJLQD

KLULy SURIXQGDPHQWH \ SUHIHULPRV FHUUDU OD SXHUWD D ODV PDQLIHVWD FLRQHV GH $PRU 3RU OD UD]yQ TXH VHD HQ YHUGDG QRV HVWDPRV SHUGLHQGR GH DOJR PDUDYLOORVR DO SULYDUQRV D QRVRWURV PLVPRV D QXHVWUD IDPLOLD D QXHVWUR HQWRUQR \ D 'LRV GH HVWH $PRU VLQ OtPLWH R UHVWULFFLyQ 1R H[LVWH JpQHUR SDUD HO $PRU QL OtPLWH DOJXQR (O YHUGD GHUR $PRU HV DTXHO TXH 12 GDxD SHUR Vt D\XGD (O YHUGDGHUR $PRU WUDQVIRUPD \ 12 GHVWUX\H (O $PRU HV XQ YHUGDGHUR UHJDOR GHO XQLYHUVR GH 'LRV ¢TXLpQ SXHGH QHJDUVH D PRVWUDU DOJR WDQ LQILQLWR \ KHUPRVR TXH QRV KD VLGR HQWUH JDGR GHVGH HO PRPHQWR HQ HO TXH QRV IXH GDGR QXHVWUR &RUD]yQ" &RQ FDGD PDQLIHVWDFLyQ \ HQWUHJD GRQDPRV OR PiV VD JUDGR OR FXDO VH UHJUHVD GH OD PLVPD PDQHUD &DGD HQHUJtD GH $PRU PDQLIHVWDGD \ GH HVWD IRUPD OLEHUDGD VH FRQYLHUWH HQ ODV FKLVSDV TXH FRPR GLMH DQWHV YLDMDUiQ \ OOHJDUiQ D IORUHFHU HQ HO &RUD]yQ GH DOJXLHQ TXH TXL]i KD\D ROYLGDGR TXp HV HO $PRU 126 $0$1

'(0$6,$'2

8QD PDQLIHVWDFLyQ FODUD GHO $PRU TXH HO XQLYHUVR QRV WLHQH HV OD SUHVHQFLD GH ORV +HUPDQRV TXH QRV YLVLWDQ \ D\XGDQ GHVGH PLOHQLRV \ PLOHQLRV (OORV QR GXGDQ HQ GHPRVWUDUOR FRQ VX SUHVHQFLD \ GHVHDUtDQ SRGHU PDQLIHVWDUOR PiV DPSOLDPHQWH VLQ HPEDUJR OHV KHPRV QHJDGR HVH SHUPLVR DO HPSHxDUQRV HQ YLYLU HQ IUHFXHQFLDV GHPDVLDGR EDMDV GH HQHUJtD PX\ DOHMDGRV GH ODV DOWDV IUHFXHQFLDV GHO $PRU $XQ DVt FRQVLGHUDQ TXH WHQH PRV XQD JUDQ FDSDFLGDG GH DPDU D SHVDU GH TXH KHPRV UHFKD]DGR PRV WUiUVHORV D (OORV \ FODUR TXH HVWR HV HQWHQGLEOH SXHV VL OD PD\RUtD GH ODV YHFHV KHPRV OLPLWDGR QXHVWUR $PRU KDVWD D QXHVWURV SURSLRV VHUHV TXHUL GRV PXFKR PiV VHUi HQ HO FDVR GH QXHVWURV YHFLQRV GHO XQLYHUVR 5HFXHUGHQ PDQWHQHU OD XQLyQ IDPLOLDU DEUDFH D VXV KLMRV EHQ GLJD VX IDPLOLD FDGD GtD \D HVWD HV VX PD\RU WHVRUR \ HV OD FODYH SDUD DOFDQ]DU WRGRV QXHVWURV REMHWLYRV IDPLOLD TXH UH]D XQLGD SHUPDQHFH XQLGD 'LRV ORV OOHQH GH 3URVSHULGDG \ TXH HO XQLYHUVR UHJUHVH D XVWH GHV PXFKDV EHQGLFLRQHV &/$8',$ $PDQDWWL



Turn static files into dynamic content formats.

Create a flipbook
Issuu converts static files into: digital portfolios, online yearbooks, online catalogs, digital photo albums and more. Sign up and create your flipbook.