Le conselleiller Renaissance by renaissancemag

Le conseiller

Renaissance

PROFILS DE FONDS TRIMESTRIELS / GESTION DES PRATIQUES / PERSPECTIVES / OPINION

C’EST OFFICIEL.

L’incertitude est la nouvelle certitude. MD

Vous aider à réussir dans la nouvelle réalité du marché. BIEN INVESTIR

Portefeuilles optimisés à l’égard de l’inflation, du revenu et des occasions à l’échelle mondiale À L’ENDOS DE LA SERVIETTE

La puissance de la discipline et des rituels personnels

T4 – 31 DÉCEMBRE 2011

L’incertitude est la nouvelle certitude.

Faites des gains. N’investissez pas en vain. Tirez profit de la nouvelle certitude avec le Portefeuille optimal de revenu Renaissance, une solution de placement tout-en-un avec un apport de revenu qui a démontré son succès avec des rendements de 1er quartile dans les marchés volatils. Rendement de 1er quartile Portefeuille optimal de revenu Renaissance1 Quartile2

1 an

2 ans

3 ans

Depuis la création3

4,2 % 1er

6,5 % 1er

8,8 % 1er

3,1 % n/d

Visitez www.investissementsrenaissance.ca/podr Rendements au 31 décembre 2011. 2Source : Morningstar, pour les périodes mentionnées se terminant le 31 décembre 2011 pour les parts de catégorie A du Portefeuille optimal de revenu Renaissance. ©2011 Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. L’information contenue dans les présentes : (1) est la propriété exclusive de Morningstar ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peut être ni copiée ni distribuée; et (3) n’est pas nécessairement exacte, complète ou opportune. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des dommages ou pertes attribuables à l’utilisation de ces renseignements. Le rendement antérieur n’est pas garant du rendement futur. Les classements par quartile sont déterminés par Morningstar Research Inc., une firme de recherche indépendante. Les classements par quartile sont des comparaisons du rendement obtenus par des fonds faisant partie d’une même catégorie et peuvent changer d’un mois à l’autre. Le classement est celui du rendement de la catégorie A. Les quartiles divisent les données en quatre sections égales classées par rang (1, 2, 3 ou 4). 25 % des fonds avec les meilleurs rendements sont dans le premier quartile, les 25 % qui suivent dans le second quartile. Ce Fonds a été classé dans la catégorie des fonds équilibrés canadiens à revenu fixe. Pour chacune des périodes, le rang quartile et le nombre de fonds dans la catégorie sont comme suit : 1 an, 1er quartile, 195 fonds; 2 ans, 1er quartile, 176 fonds; et 3 ans, 1er quartile, 147 fonds. Pour plus de renseignements, consultez www.morningstar.ca. 3 Date de création : 13 novembre 2007. Veuillez lire le prospectus simplifié de la famille des fonds d’Investissements Renaissance avant d’investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur varie fréquemment et leur rendement passé n’est pas indicatif de leur rendement futur. Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. MDInvestissements Renaissance et « investissez bien. vivez mieux. » sont des marques déposées de Gestion d’actifs CIBC inc. 1

www.investissementsrenaissance.ca

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Dans ce numéro

10 141

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE

Planification fiscale et successorale Le monde à l’envers : REER et emplacement de l’actif

Perspectives économiques 2012 – Où nous situons-nous, dans ce vaste monde?

À l’endos de la serviette Retour à la discipline en 2012

Bien investir Conception d’un portefeuille optimal en des temps incertains

Solution clé de placement Solutions de placement optimales pour la nouvelle réalité du marché

Merci à ceux qui nous ont offert leur soutien L’importance de la gestion des flux de trésorerie dans les marchés d’aujourd’hui

Profils de Portefeuilles Axiom Données essentielles sur les portefeuilles Données essentielles sur le rendement

14 32 33

Profils de fonds Investissements Renaissance Nouveaux fonds Fonds du marché monétaire Fonds à revenu fixe Fonds équilibrés Fonds de revenus d’actions Fonds d’actions canadiennes Fonds d’actions américaines Fonds d’actions mondiales Fonds spécialisés Données essentielles sur les fonds Données essentielles sur le rendement

34 36 44 52 66 70 78 84 92 124 138 140

Mieux vivre Retrouvez votre entrain

141

Pour un cerveau en pleine forme

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Lettre du chef des ventes nationales

Bonne année! J’espère que vous avez réalisé ce que vous vouliez faire pendant les Fêtes et que vous avez été en mesure de passer du temps de qualité avec votre famille et vos amis. « L’incertitude est la nouvelle certitude » Il s’agit du thème qui sera utilisé à l’avenir par le groupe de marketing d’Investissements Renaissance, car les marchés continuent d'être volatils et que les plus récentes nouvelles donnent lieu, parfois toutes les heures, à des hausses ou à des baisses importantes. Je crois que le thème est approprié, car il est accrocheur et moderne, et qu’il devrait interpeller autant vos clients que vous-même. Il s’agit d’un cri de ralliement que nous pouvons tous prendre à cœur afin de gérer les attentes et de guider nos choix de placements. Mais ce thème englobe-t-il tout? S’il s’agissait seulement de placements et de rendements, je dirais que c’est le cas en ajoutant peut-être qu’il n’est pas assez fort. Cependant, en ce qui concerne votre relation avec vos clients et les efforts que vous déployez, alors je crois que nous nous écartons de la vérité. Lors de périodes de rendement incertain, votre rôle est encore plus important. Vos clients se soucient davantage de leurs économies et ils s’adressent à vous pour obtenir des conseils et être rassurés. Agissant de manière irrationnelle, ils prennent des décisions émotives qui risquent de nuire grandement à leur avenir financier. C’est alors qu’un professionnel chevronné peut prouver sa valeur. Il est beaucoup plus difficile de recommander à un client de continuer à investir lorsque la panique semble l’inciter à abandonner tout raisonnement logique, que de lui dire, quand tous les marchés sont en hausse, d’en profiter pour réinvestir dans un nouveau titre prometteur. Nous avons parfois nos propres doutes et devons faire appel à toute la rigueur et à la logique dont nous sommes capables pour rester sur la voie qui permettra de mieux assurer l’avenir de nos clients. Je pourrais mentionner un grand nombre d’études qui confirment ce que je viens de dire, mais elles n’apportent, sur le plan émotif, aucun soutien ni à nous ni à nos clients, alors que nous tenons fermement à ce que nos clients continuent d’investir. La responsabilité de ce soutien nous revient et c'est pour cette raison que nous jouons un rôle si important. Lorsque le marché reprendra de la vigueur, ce sera avec force; nous ne pouvons donc pas laisser nos clients manquer cette occasion. Donc le thème « L’incertitude est la nouvelle certitude » peut s’appliquer à court terme aux rendements des placements, mais n’influe nullement sur l’interaction que nous avons et aurons avec nos clients. Il s’agit d’une certitude inébranlable. Je tiens à vous remercier de la confiance que vous témoignez à Investissements Renaissance et à vous assurer de nouveau que nous entendons continuer de mériter cette confiance et devenir votre conseiller d’affaires par excellence. N’hésitez pas à me faire parvenir vos commentaires ou vos idées, car j’apprécie toujours votre rétroaction. Cordiales salutations.

Dave Wahl Chef des ventes nationales Investissements Renaissance 416 943-6959

Le monde à l’envers : REER et emplacement de l’actif Reconsidérer la règle générale

PLANIFICATION FISCALE ET SUCCESSORALE

La gestion des placements comporte deux décisions importantes : la répartition de l’actif et l’emplacement de celui-ci. De nombreux investisseurs commencent par déterminer comment l’actif dans leur portefeuille sera diversifié entre les différentes catégories d’actif, comme les actions et les obligations. C’est ce qu’on appelle généralement la répartition de l’actif. Une autre décision tout aussi importante consiste à déterminer si un actif doit être détenu dans un compte non enregistré imposable ou un compte enregistré. (Consultez notre rapport intitulé « Faites-le donc! » sur les placements libres d'impôts, paru en février 2011.) Pour les Canadiens qui n’épargnent qu’au moyen de régimes enregistrés comme le régime enregistré d’épargne-retraite (REER) ou le compte enregistré libre d’impôt (CELI), la question ne se pose pas vraiment puisque les deux régimes leur permettent de faire fructifier leur argent à l’abri de l’impôt. Dans le contexte actuel des bas taux d’intérêt et compte tenu de la règle générale sur les placements à revenu fixe, toutefois, la question revêt une toute autre importance pour les investisseurs qui ont atteint leur plafond de cotisations à leur REER et à leur CELI et qui, par conséquent, doivent détenir toute épargne additionnelle dans un compte non enregistré imposable.

Mais compte tenu de la faiblesse actuelle des taux d’intérêt, est-il toujours aussi avantageux de détenir ses placements à revenu fixe dans un REER et ses actions à l’extérieur d’un REER? Reconsidérer la règle Le principal avantage d’un REER (ou même d’un CELI) est que le revenu ou les gains fructifient à l’abri de l’impôt. Prenons l’exemple d’un portefeuille composé de plusieurs actifs, puisqu’il n’existe pas assez de fonds REER pour y investir l’ensemble de son portefeuille de retraite. Un investisseur choisirait pour son REER l’actif offrant le meilleur taux de rendement potentiel, qui fructifierait à l’abri de l’impôt, plutôt que l’actif offrant le meilleur avantage fiscal potentiel. Après tout, si les placements à revenu fixe détenus dans un REER ne rapportent que 1 %, l’économie d’impôt sera de 0,5 % seulement, même au taux marginal le plus élevé de 50 %. En revanche, si nous supposons que les actions produiront des taux de rendement beaucoup plus élevés, il serait peut-être plus avantageux de détenir les actions dans notre compte REER non imposable plutôt que des titres à revenu fixe dont le rendement est faible.

La règle générale En règle générale, les titres à revenu fixe, comme les obligations, les CPG ou les fonds communs de placement en instruments du marché monétaire, doivent toujours être détenus dans un REER. La raison est simple : ces placements produisent un revenu en intérêts, soit la forme de revenu de placement qui est assujettie au taux d’imposition le plus élevé et qui est entièrement imposable au taux marginal de l’investisseur l’année où il est gagné. En revanche, il est préférable de détenir les actions dans un compte non enregistré, car elles offrent des avantages fiscaux particuliers. Premièrement, les gains en capital réalisés à la vente d’actions peuvent généralement être reportés jusqu’au moment de la vente de l’actif. Deuxièmement, lorsque les actions sont vendues à profit, le gain en capital qui en résulte n’est imposable qu’à 50 %. Enfin, dans le cas des actions canadiennes à dividende, les dividendes reçus sont imposés avantageusement grâce au crédit d’impôt pour dividendes, qui fait en sorte qu’ils sont assujettis à des taux semblables à ceux des gains en capital dans la plupart des provinces.

Jamie Golombek est directeur gestionnaire, Planification fiscale et successorale pour le groupe Gestion privée de patrimoine CIBC. Il collabore étroitement avec les conseillers pour les aider à offrir des solutions intégrées de planification financière aux clients à valeur nette élevée. M. Golombek est fréquemment présenté par les médias comme un spécialiste de la fiscalité. Twitter @JamieGolombek www.conseiller.ca/endirect Baladodiffusion > Les nouvelles règles de la répartition d’actifs www.investissementsrenaissance.ca/fr/jamie_golombek/

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 3

2012 – Où nous situons-nous, dans ce vaste monde? Le climat actuel d’incertitude devrait entraîner une croissance inférieure à la normale jusqu’en 2013.

PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES

Les prévisions d’une croissance économique mondiale modeste en 2012 sont déjà prises en compte par le marché, mais ce que les investisseurs n’ont pas encore tout à fait admis, c’est que l’année suivante ne sera guère plus brillante. Si les États-Unis retardent les premiers effets des mesures d’austérité budgétaire en prolongeant les dispositions relatives à l’impôt une année de plus, le choc n’en sera que plus rude en 2013. L’Europe sera peut-être en meilleure posture d’ici 2013, mais il faut s’attendre à une croissance morose dans la zone euro. Dans ce contexte, les prévisions de la Banque du Canada, à savoir une accélération de la croissance d’ici 2013, pourraient s’avérer trop optimistes et l’économie nationale pourrait dépendre de la faiblesse des taux canadiens plus longtemps. Pour ce qui est de l’Europe, l’économiste Milton Friedman pourrait être accusé, à titre posthume, d’avoir crié au loup lorsqu’il a prédit que la zone euro ne pourrait sans doute pas survivre à sa première récession. La zone de la monnaie unique est sortie de la terrible crise de 2008-2009 en piteux état, certes, mais en un seul morceau et les dirigeants des pays concernés et la Banque centrale européenne (BCE) redoublent d’efforts pour la préserver.

Le fait que l’économie léthargique du Japon arrive en tête de peloton confirme que la position du Canada sur la scène internationale n’est guère enviable.

Les réformes économiques et les propositions d’amendements au traité de l’Union européenne (UE) ne s’étant pas encore concrétisées, la BCE s’est vue contrainte d’éteindre des feux. Des rachats d’obligations sont prévus pour les prochains mois et en cas de ralentissement économique plus prolongé, la banque centrale pourrait mettre en œuvre des mesures d’assouplissement quantitatif touchant les rachats d’obligations non garanties pour stimuler l’activité économique, lorsque l’inflation, actuellement à 3 %, aura montré des signes de baisse. Même si cela pourrait compenser en partie une croissance modeste, les réductions budgétaires sont un mal nécessaire que les gouvernements de la zone euro comme l’Italie devront endurer pour éviter une dégradation des conditions de financement. 4 INVESTISSEMENTS RENAISSANCE

Pour ce qui est des États-Unis, les récents indicateurs laissent penser que le secteur privé se trouve à un tournant. Le processus de désendettement touche à sa fin et le marché commence à créer des emplois à un rythme raisonnable. La participation du secteur privé sera nécessaire en 2013, car depuis l’entente sur le plafond de la dette, de nouvelles réductions de dépenses seront mises en œuvre, juste au moment où les réductions d’impôt des années Bush arriveront à expiration, ainsi que tous les allègements fiscaux qui ont été prolongés jusqu’en 2012. Même si, selon nos prévisions, la mise en œuvre d’une partie de ces mesures de resserrement est retardée et si la construction résidentielle montre des signes d’activité, il est difficile d’imaginer que l’économie américaine enregistrera une croissance bien supérieure à 2 % en 2013. C’est pourquoi la Fed s’est engagée à maintenir le taux du financement à un jour à zéro, au moins jusqu’en 2014. Comme un élève moyen dans une classe de cancres, le Canada réussira à surpasser tous les pays du G-7 sauf un, l’année prochaine, grâce à un taux de croissance de 2 %. Le fait que l’économie léthargique du Japon arrive en tête de peloton confirme que la position du Canada sur la scène internationale n’est guère enviable. Étant donné que le marché de l’habitation se stabilisera et que les dépenses de consommation diminueront en raison de la faiblesse du marché du travail, l’investissement des entreprises restera le véritable moteur du cycle économique actuel. Malgré un troisième trimestre plutôt calme, les dépenses d’investissement sont devenues le moteur de la reprise actuelle. Et comme le rythme des dépenses devrait ralentir en 2012 par rapport à 2011, les facteurs qui sous-tendent le niveau élevé de l’investissement des entreprises sont toujours présents. Le taux de rendement du capital utilisé est revenu à son niveau du milieu de l’année 2008 et, malgré la forte hausse des dépenses d’investissement, les liquidités des entreprises canadiennes se situent à un niveau record. L’accès aux liquidités s’améliore et, pour la première fois depuis plus de dix ans, le crédit aux entreprises augmente plus rapidement que le crédit aux ménages. L’élément clé ici est le crédit aux petites et moyennes entreprises, qui enregistre actuellement sa plus forte croissance depuis 2003. Cette forte hausse fera plus que compenser le retrait prévu des mesures de relance du gouvernement fédéral, qui devrait entraîner une légère réduction des dépenses gouvernementales, pour la première fois en plus de dix ans. Conclusion : Une croissance mondiale inférieure à la normale ne sera pas une énorme surprise pour les investisseurs mondiaux, mais l’aversion pour le risque persistera tant qu’il ne sera pas clairement établi que l’Amérique du Nord ne suivra pas l’Europe dans la récession.

L’investissement des entreprises remplace la consommation

Une résolution de la crise européenne et un atterrissage en douceur de l’économie chinoise pourraient entraîner un rebond des secteurs cycliques dans le courant de 2012.

Contribution au PIB des dépenses courantes de consommation 1,0

Contribution moyenne à la croissance du PIB réel trimestriel

0,35 0,30

0,8

0,25

0,6

0,20

0,4

Les actifs qui profitent de la faiblesse des taux, notamment les actions à dividendes, les FPI et les obligations de sociétés, retrouveront l’intérêt des investisseurs en quête de rendement. À court terme, les actions liées aux ressources naturelles et les bénéfices ne profiteront pas d’une hausse des prix des produits de base, comme ce fut le cas en 2010 et au début de 2011. Une résolution de la crise européenne et un atterrissage en douceur de l’économie chinoise (alors que l’on craint une issue bien pire) pourraient entraîner un rebond des secteurs cycliques dans le courant de 2012. Étant donné sa sensibilité au secteur des ressources, le dollar canadien (tout comme son cousin, le dollar australien) pourrait se déprécier encore au cours des prochains mois, jusqu’à ce que la crise européenne soit contenue. Le huard pourrait baisser à 0,92 $ US avant de s’apprécier lorsque les craintes d’une crise mondiale s’atténueront.

0,10

T4-2010

0,00

T4-2009

0,05

-0,2

T4-2008

0,0 T4-2007

Les taux des obligations d’État nord-américaines ne resteront pas aux planchers actuels si les gouvernements tirent leurs économies des griffes de la récession mondiale, mais nous pourrions observer des taux inférieurs à 3 % pour les obligations canadiennes et américaines à 10 ans jusqu’en 2013.

0,15

0,2

T4-2006

Cette situation aura des répercussions plus larges sur toutes les catégories d’actif :

%, non annualisé (ACJ)

Dépenses de Investissement consommation des entreprises

Source : Statistique Canada, Banque CIBC

« Étant donné que le marché de l’habitation se stabilisera et que les dépenses de consommation diminueront en raison de la faiblesse du marché du travail, l’investissement des entreprises restera le véritable moteur du cycle économique actuel. » Benjamin Tal est économiste en chef adjoint à la Banque CIBC. Désigné comme l’un des principaux experts canadiens du marché immobilier par le Fonds monétaire international, il est responsable de l’analyse de l’actualité économique et de ses répercussions sur les marchés nord-américains des titres à revenu fixe, des actions, des changes et des produits de base. www.conseiller.ca/endirect Baladodiffusion > Prédictions économiques pour 2012-2013 www.investissementsrenaissance.ca/fr/

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 5

Retour à la discipline en 2012 Concentrez-vous sur ce que vous pouvez contrôler… et faites-en un rituel

À L’ENDOS DE LA SERVIETTE

Voilà, nous avons survécu à une autre année! En ce début de 2012, pour la plupart d’entre nous, l’important est d’oublier les événements économiques survenus en 2011 dans le monde. Ces dernières années ont été pour le moins « intéressantes » et, même si la tempête déclenchée en 2008 nous a laissé un bref répit, nous avons rapidement été victimes d’un nouveau cycle d’incertitude et de chaos de calibre international sur les marchés des capitaux.

Examinons de plus près chacune de ces trois étapes. Étape 1. Planifier ses résultats C’est le point de départ. C’est à cette étape que vous déterminez avec précision ce que vous souhaitez accomplir en 2012. Prévoyez du temps de qualité à l’extérieur du bureau pour élaborer un plan d’affaires et un plan de marketing exhaustifs. Définissez vos objectifs en termes clairs et précis, sans laisser de place à l’interprétation.

Nous clients sont nerveux, à juste titre. Mais ce n’est pas tout. Si les prédictions de Nostradamus et des Mayas, largement relayées par la presse, s’avèrent exactes, alors tout ceci n’a guère d’importance parce que nous ne serons plus ici pour nous en inquiéter dans un an. Cela dit, ces visions apocalyptiques et scénarios de fin du monde sont bons pour les productions à grand déploiement de Hollywood, mais l’Histoire nous a enseigné que tout cela pourrait s’avérer une tempête dans un verre d’eau. Qui se souvient des peurs exagérées autour du passage à l’An 2000? Par contraste, la conjoncture économique représente un défi très réel et présent pour le monde du placement. Alors que la menace des crises mondiales continue de s’étendre, le conseiller de 2012 devra imaginer une toute nouvelle discipline pour résister aux tensions grandissantes invariablement issues des marchés des capitaux et des clients inquiets.

Le conseiller de 2012 devra imaginer une toute nouvelle discipline. Il y a plusieurs années, j’ai élaboré une méthode très simple pour mécaniser la structure de discipline dans ma vie personnelle. Depuis, j’ai partagé cette méthode avec un nombre incalculable de professionnels des placements, qui l’ont intégrée à leurs activités professionnelles rapidement et avec beaucoup de succès. Vous vous rendrez compte qu’elle est particulièrement efficace durant les périodes d’incertitude prolongées, dues à l’agitation des marchés des capitaux. PIE Structure de la discipline :

Étape 1 Planifier ses résultats

6 INVESTISSEMENTS RENAISSANCE

Étape 2 Instaurer des rituels quotidiens

Étape 3 Evaluer les résultats

Votre plan d’affaires doit définir au moins tous les éléments suivants :

Votre plan de marketing doit définir au moins tous les éléments suivants :

• Structure de l’équipe • Rôles et responsabilités • Énoncé de mission • Philosophie de placement • Proposition de valeur • Objectifs d’actifs • Objectifs de revenus • Objectifs d’activité • Modèle de service • Initiatives de développement personnel

• Marchés cibles • Plan cible • Centres d’influence • Occasions de recommandations croisées • Produits à privilégier • Argumentaires • Modalités de collecte d’actifs • Budget de marketing • Campagnes de marketing • Stratégies de reconnaissance des clients

Le plan d’affaires, tout le monde en a entendu parler, mais c’est souvent l’outil le moins bien compris et le moins utilisé parmi l’arsenal des conseillers. Il ne s’agit pas de planifier pour planifier. Il vous faut rédiger une feuille de route efficace et évolutive pour vos activités et la mettre à jour au fil des semaines. Attribuez des échéances et des responsabilités bien définies aux membres de votre équipe, pour chaque étape. Durant le processus de planification, tenez compte de la conjoncture économique et utilisez des stratégies de relations avec la clientèle qui gèrent la nature humaine et la psychologie des investisseurs. > Pour recevoir gratuitement votre modèle de plan d’affaires et de marketing, veuillez communiquer avec votre représentant Renaissance.

PIE

STRUCTURE DE LA DISCIPLINE :

PLANIFIER SES RÉSULTATS INSTAURER DES RITUELS QUOTIDIENS EVALUER LES RÉSULTATS

SES RÉSU LTA NIFIER A L TS P

2 IENS OTID QU

TAT RÉSUL S S E L ER

Ajoutez vos nouveaux rituels à votre emploi du temps et préparez-vous à instaurer les nouveaux schémas. Devenez l’ingénieurconcepteur de vos propres habitudes!

INSTAURER DES RITU ELS

• Organiser des réunions d’équipe régulières pour favoriser une communication et des échanges ouverts • Effectuer des appels de suivi chaque jour aux clients potentiels de votre base de données • Examiner plusieurs portefeuilles de clients chaque jour et formuler des recommandations de remplacement

EVA LU

Étape 2. Instaurer des rituels quotidiens Nous avons tous nos petites habitudes. Nous avons naturellement tendance à tomber dans certains schémas de comportements quotidiens, qui finissent par faire partie intégrante de notre routine. Ce processus se poursuit parce que nous adhérons tacitement à ces schémas par l’acceptation et la répétition. Ces schémas peuvent inclure des modes de pensée, d’expression orale, d’alimentation ou de comportement. Certains d’entre eux peuvent nous être favorables, d’autres non. À l’étape 1, nous avons consacré du temps à la clarification et à la planification de nos objectifs. À présent, nous pouvons réfléchir à l’instauration des rituels quotidiens qui nous permettront de les réaliser plus rapidement et de manière plus efficace. Commencez par imprimer une page vierge correspondant à une journée dans votre agenda électronique. Passez en revue chaque segment horaire, en commençant par la première chose que vous faites le matin et notez tous vos schémas de comportement quotidiens. Une fois que vous aurez en main un instantané précis de votre journée type, déterminez les rituels que vous pourriez qualifier de « toxiques ». Il s’agit des habitudes contreproductives (ou destructrices) qui se sont peut-être infiltrées dans votre routine à votre insu. Les rituels toxiques peuvent être des pertes de temps, par exemple le fait de naviguer sur Internet, de bavarder avec vos collègues, de prolonger les pauserepas ou d’assister à des réunions qui ne sont pas nécessaires. Analysez avec soin votre routine quotidienne et repérez les rituels que vous souhaiteriez éliminer de votre vie. Une fois cette tâche accomplie, vous êtes prêt à instaurer de nouveaux rituels ingénieux, structurants et productifs. Exemples de rituels : • Introduire des repas et des collations santé dans votre quotidien • Appliquer une stratégie de rotation pour les rencontres avec vos clients A et B

Il est important de garder à l’esprit que, ayant naturellement tendance à vous créer des habitudes, vous devrez adhérer à ces NOUVEAUX rituels par une répétition active, jusqu’à ce qu’ils soient devenus des habitudes et qu’ils remplacent les anciens rituels. Étape 3. Évaluer les résultats Il n’y a qu’une seule manière de savoir si vous êtes en bonne voie d’atteindre vos objectifs : en appliquant un processus d’évaluation stratégique et rigoureux. Plutôt qu’une séance d’évaluation annuelle, je recommande vivement d’analyser vos résultats de manière plus dynamique et en continu.

Programmez à l’avance vos séances d’évaluation PIE à la fin de chaque mois, afin d’analyser vos progrès. En d’autres termes, programmez à l’avance vos séances d’évaluation PIE à la fin de chaque mois (ou même chaque semaine), afin d’analyser les progrès réalisés par rapport à vos objectifs. Donnez à votre procédure d’évaluation encore plus de force en tenant respectueusement chaque membre de l’équipe responsable de ses rituels quotidiens. Nous n’avons aucun contrôle sur ce qu’il adviendra en 2012 ni sur la manière dont les marchés des capitaux s’ajusteront à la menace d’une crise mondiale de la dette. En revanche, nous pouvons décider de la manière dont nous nous positionnerons. Vous devriez considérer le paysage actuel des placements comme un appel à rétablir une structure et une discipline optimales dans vos activités professionnelles. Cette année sera une formidable occasion de consolider nos relations clientèles existantes et d’acquérir de nouveaux actifs à long terme. Je vous souhaite beaucoup de succès et des résultats records en 2012! Grant Shorten est directeur, Analyses stratégiques à Investissements Renaissance. Il donne une foule de conseils et de stratégies qui seront efficaces auprès de vos clients et qui auront une incidence immédiate sur vos activités. www.conseiller.ca/endirect Baladodiffusion > Comment bien structurer au quotidien votre pratique www.investissementsrenaissance.ca/fr/

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 7

en des temps incertains

S’il existe une certitude dans le monde de l’investissement d’aujourd’hui, c’est bien le climat d’incertitude qui y règne. En ces temps imprévisibles et souvent difficiles, il n’est pas tellement étonnant que vos clients aient plus de questions que jamais à vous poser sur la protection du patrimoine et leur capacité d’atteindre leurs objectifs de retraite.

8 INVESTISSEMENTS RENAISSANCE

Bien investir

Voici notre point de vue

sur la manière dont vous et vos clients pouvez tirer parti de cette nouvelle certitude. Il faut plus que jamais adopter une approche « optimale » tout-en-un pour appréhender les principaux thèmes en matière de placement – notamment l’inflation, le revenu et les possibilités à l’échelle mondiale.

Soyez prêts à faire face à l’inflation En 2011, les économistes et les observateurs des marchés sont passés de l’inquiétude au sujet de l’inflation à la crainte d’une déflation, pour ensuite recommencer à se préoccuper de la croissance des prix à la fin de l’année et au début de 2012. Il s’agissait d’un rappel nécessaire : même lorsque l’inflation ne constitue pas une source d’inquiétude à court terme, celle-ci peut grimper sans crier gare, engendrée par des sources multiples; les investisseurs doivent donc constamment y être préparés. Au Canada, les pressions inflationnistes se sont maintenues à des niveaux historiquement bas ces dernières années, mais la moyenne pour les 11 premiers mois de 2011 s’est établie à 3 % selon Statistique Canada. Sur l’ensemble de l’année, l’inflation dépassera probablement le pic de 2,8 % de deux décennies enregistré en 2003, et deviendra la plus rapide depuis l’adoption de cibles inflationnistes par le Canada en 1991. Pour des investisseurs non préparés, toute augmentation de l’inflation peut facilement réduire le rendement réel des investissements – en particulier ceux du segment de plus en plus populaire des placements à revenu fixe. À l’extérieur du Canada, dans de nombreux pays à l’économie émergente, l’inflation a atteint 6 % en moyenne ces dernières années, en raison de l’accroissement mondial des coûts de la main-d’œuvre et des cours des ressources. Dans un contexte où les pays sont plus que jamais interreliés et où les Canadiens consomment de plus en plus de produits fabriqués à l’extérieur du pays, cette inflation étrangère peut aussi être importée. Comme si les choses n’étaient pas déjà assez compliquées, cette inflation soi-disant « importée » est aussi influencée par les mouvements des devises, étant donné que la valeur du dollar canadien fluctue en fonction des devises des pays au développement plus rapide. Tout affaiblissement du huard se traduit par une continuation de l’érosion du pouvoir d’achat. Tandis que se maintient la tendance du transfert de l’argent des pays industrialisés vers les pays en développement, les devises de ces derniers sont susceptibles de se raffermir au fur et à mesure que celles des premiers s’affaibliront. La gestion des devises prend donc une importance croissante dans l’élaboration d’une stratégie en matière d’inflation.

« Même lorsque l’inflation ne constitue pas une source d’inquiétude à court terme, elle peut grimper sans crier gare. » Le moyen traditionnel de faire face à l’inflation est d’investir dans des catégories d’actifs qui ont offert par le passé une protection contre les prix croissants, notamment les obligations à rendement réel, les métaux précieux, les produits

de base, l’infrastructure et l’immobilier. Cependant, une stratégie vraiment éclairée en matière d’inflation va au-delà de la protection du pouvoir d’achat : elle tire parti des avantages créés par l’inflation et de la variation sensible du rendement des catégories d’actifs selon le contexte inflationniste et le niveau d’activité économique. Au cours des 12 à 24 prochains mois, Gestion globale d’actifs CIBC (GGAC) s’attend à ce que les principales économies du monde connaissent une croissance lente, un taux de chômage élevé persistant et un surplus de leur capacité de production. « Il en résultera une inflation de base bénigne, contexte dans lequel un secteur plus défensif comme celui de l’infrastructure pourrait offrir des rendements intéressants avec des dividendes élevés et une plus faible volatilité des cours », explique Luc de la Durantaye, premier vice-président de l’Équipe Répartition de l’actif et gestion des devises de GGAC, et gestionnaire principal du Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance. En même temps, bon nombre de pays aux marchés émergents vivent une solide expansion économique menant à des niveaux d’inflation qui ont seulement commencé à grimper. Par conséquent, leur stratégie devrait progressivement s’orienter sur la prévention du ralentissement de la croissance en 2012. « Nous pensons que, ayant amplement de flexibilité pour pousser plus loin cette stratégie, les pays émergents peuvent conserver leur résilience économique relative et offrir des occasions de placement intéressantes tant sur le marché des titres à revenu fixe que sur les marchés boursiers », dit Luc de la Durantaye.

« La conjoncture économique est en train de se transformer sous nos yeux. » Luc de la Durantaye « Essentiellement, la conjoncture économique est en train de se transformer sous nos yeux et nous devons prendre des décisions tactiques pour veiller à ce que les portefeuilles soient préparés à l’inflation », ajoute Luc de la Durantaye. La plupart des fonds communs de placement traditionnels ne sont pas conçus pour offrir un maximum de bénéfices dans un tel contexte inflationniste mondial en constante évolution. Le marché actuel nécessite des solutions modifiables tactiquement pour protéger les investisseurs contre une hausse de l’inflation et les mouvements de la devise au pays, tout en tirant parti des contextes d’inflation changeants et des possibilités à l’échelle mondiale. Le Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance, récemment lancé, est une solution de placement intégrée conçue spécialement pour la conjoncture inflationniste actuelle. > Vous trouverez plus de détails à ce sujet à la page 38. INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 9

Adoptez une approche diversifiée en matière de revenu Le climat d’incertitude qui règne dans l’économie et sur les marchés a provoqué non seulement une fuite vers la sécurité, mais aussi la recherche de revenus stables et fiables. Depuis 2008, les investisseurs ont nettement préféré les placements à revenu aux fonds d’actions.

Réflexion sur

l’inflation alimentaire La presse financière parle le plus souvent de déflation, mais ce qui préoccupe les consommateurs au supermarché, c’est la hausse des prix, pas leur baisse. « J’ai acheté des craquelins la semaine dernière, raconte David Winters, l’un des gestionnaires du Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance. Je croyais en avoir acheté huit onces, mais il n’y en avait que sept onces dans la boîte. Cet exemple est représentatif de la tendance actuelle. » « Les investisseurs ne se soucient pas de l’inflation, insiste-t-il, mais il y a lieu de s’inquiéter. » Certes, la Banque du Canada et la Réserve fédérale américaine n’ont pas sonné l’alarme, et les taux obligataires ne laissent entrevoir aucune crainte d’inflation, mais Avery Shenfeld et Benjamin Tal, respectivement économiste en chef et économiste en chef adjoint de la Banque CIBC, estiment que la hausse des prix est préoccupante. Dans un récent rapport, ils faisaient valoir qu’« en raison de la hausse des prix de l’alimentation et de l’énergie, la croissance de l’indice des prix à la consommation (IPC) a été largement supérieure à celle du salaire moyen et représente un facteur dans la baisse tendancielle de la consommation réelle en Amérique du Nord cette année ». Diverses raisons expliquent la hausse des prix des aliments, notamment les besoins alimentaires de l’énorme population chinoise et divers facteurs liés à l’approvisionnement, comme l’absence ou l’insuffisance des stocks de céréales servant à compenser l’incidence de la demande fluctuante de produits de boulangerie et de viande d’animaux élevés au pâturage. Les économistes de la Banque CIBC sont toutefois plus optimistes en ce qui concerne l’inflation que le gestionnaire David Winters. Selon eux, certains signes laissent entrevoir une modération de la hausse des prix cette année, même si « ceux-ci ne reviendront pas à leurs creux précédents. Il est fini le temps où les aliments étaient bon marché. Leurs prix enregistreront désormais une hausse durable ». Incidence d’une hausse de 1 % des prix mondiaux des denrées alimentaires sur l’IPC des aliments aux É.-U. Source: BLS, IMF, CIBC 0,35 0,30 0,25 %

0,20 0,15 0,10 0,05 0,00 Années 90

Années 2000

Les cycles des prix des aliments crus ont toujours été plus prononcés que ce que laissent deviner les prix de détail. Ce qui est surprenant, c’est que, malgré la consommation croissante d’aliments transformés, la hausse des prix de l’alimentation au détail est de plus en plus corrélée aux prix alimentaires dans le monde. 10 INVESTISSEMENTS RENAISSANCE

Cette tendance a contribué à pousser les prix des obligations et à limiter les rendements, incitant ainsi les gestionnaires de titres à revenu fixe à chercher de meilleures occasions. « Nous sommes restés neutres ou avons privilégié le long terme, pensant que les taux d’intérêt allaient demeurer bas, sinon diminuer », explique Patrick O’Toole, vice-président de Titres mondiaux à revenu fixe à Gestion d’actifs CIBC et gestionnaire de la composante des obligations de sociétés du Portefeuille optimal de revenu Renaissance. « Nous voulons maintenir la surpondération des obligations de sociétés, parce que nous pensons que cette stratégie sera payante pendant les prochaines années. » Bien que les obligations de sociétés connaîtront probablement des fluctuations de prix à court terme, Patrick O’Toole pense qu’elles seront de meilleurs placements que les obligations d’État à moyen et à long terme. « Étant donné l’accroissement des tensions dans la zone euro, des pressions se sont exercées sur les obligations de sociétés. Lorsque les risques géopolitiques s’accentuent, on voit les investisseurs devenir nerveux, les marchés boursiers subir un contrecoup et l’apparition d’un phénomène que j’appelle retourner chez maman en courant. » Maman – autrement dit les obligations d’État perçues antérieurement comme des « valeurs refuges » – n’apporte peut-être pas le confort et le rendement habituels, mais cela ne signifie pas qu’il n’y a pas de possibilités sur le marché mondial des obligations d’État où, dans de nombreux cas, le rendement réel est presque négatif. « Habituellement, il y a un pays qui obtient d’excellents rendements et un autre où ceux-ci sont médiocres », explique Patrick Bradley, vice président principal de Brandywine Global Investment Management, sousconseiller du Portefeuille optimal de revenu Renaissance. « Nous essayons d’investir dans les pays qui s’en sortiront bien selon nos prévisions. »

« Habituellement, il y a un pays qui obtient d’excellents rendements et un autre où ceux-ci sont médiocres. » Patrick Bradley

Étant donné la probabilité que les taux d’intérêt demeureront bas partout dans le monde dans un avenir prévisible, les investisseurs ont pris au sérieux le message voulant qu’il n’y ait rien comme les dividendes pour faciliter l’attente d’une appréciation du capital. Ajoutez à cette réalité le fait que les rendements en dividende des actions mondiales surpassent actuellement les rendements des options de revenu traditionnelles et il en résulte une forte demande pour de nombreuses actions à dividende. En ce moment, investir dans les actions à dividende mondiales offre des paramètres fondamentaux très attrayants, notamment de solides bilans d’entreprises et des niveaux de liquidités élevés, de sorte que les actions axées sur les revenus devraient vraisemblablement produire des rendements supérieurs dans le contexte actuel de faible croissance économique et de faibles taux d’intérêt. Sur le marché canadien, la volatilité continue de créer des occasions d’acheter des actions. Les bénéfices devraient augmenter, bien qu’à un rythme plus lent

en 2011, selon Domenic Monteferrante, premier vice-président d’Actions canadiennes, à GGAC, et responsable de la composante de revenus de dividendes du Portefeuille optimal de revenu Renaissance. Il dit aussi que si le relâchement de la politique monétaire en Chine – amorcé par une baisse du coefficient de la réserve bancaire à la fin de l’année dernière, une première depuis décembre 2008 – se poursuit, les marchés boursiers canadiens auront une meilleure chance de se redresser.

Europe ont considérablement abaissé la valeur des actions partout dans le monde, en particulier aux États-Unis, explique-t-il. La bonne nouvelle au sujet de l’Europe est qu’elle a créé des occasions d’achat formidables pour les investisseurs du monde entier. »

« La bonne nouvelle au sujet de l’Europe est qu’elle a créé des occasions d’achat formidables pour les investisseurs du monde entier. »

Comme les effets d’une économie plus que jamais mondialisée se font sentir partout, des marchés des actions à dividende canadiennes à ceux des obligations d’État, la construction d’un portefeuille de revenu représente un défi beaucoup plus important qu’avant. Dans ce contexte, le Portefeuille optimal de revenu Renaissance – une solution de placement tout-en-un qui offre une diversification et un accès à des catégories d’actifs non traditionnels comme l’infrastructure – représente une excellente option tant pour vous que pour vos clients. > Apprenez-en davantage sur son rendement éprouvé sur les marchés volatils en des temps incertains, en consultant la page 68. Cherchez des occasions de placement à l’échelle mondiale Le climat d’incertitude fait baisser les cours des marchés boursiers mondiaux, selon deux des gestionnaires de fonds du Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance. Les investisseurs d’aujourd’hui omettent de « tenir compte d’une embellie future », dit David Winters, chef de la direction de Wintergreen Advisers, au New Jersey. « Ils pensent essentiellement que la fin du monde est arrivée. » David Winters, au contraire, pense que la situation s’améliore. Selon lui, les investisseurs doivent se concentrer davantage sur ce qui se passe à l’extérieur des États-Unis, où « quelques milliards de consommateurs se sont joints à la fête » au moment même où la technologie de l’information est en train de changer notre mode de vie. « Si vous parvenez à trouver des entreprises bien positionnées pour tirer parti du mouvement des plaques tectoniques de l’économie, vous pouvez faire beaucoup d’argent », ajoute-t-il. David Winters, un des finalistes pour le titre de gestionnaire de fonds d’actions internationales de l’année 2011, décerné par Morningstar, privilégie des classiques comme Nestlé, une société à forte croissance dans les pays en développement, Richemont, propriétaire de marques de luxe comme Louis Vuitton, et Google, une entreprise « qui prend une place de plus en plus importante sur le marché mondial, parce qu’elle continue d’innover ».

« Le meilleur est à vendre; les produits cotés AAA sont en vente. » David Winters La morosité ambiante et la volatilité ont créé un marché dans lequel il dit se sentir comme « un enfant dans un magasin de bonbons ». Ce qui est si inhabituel, souligne-t-il, c’est que le meilleur est à vendre; les produits cotés AAA sont en vente.” Président et chef de la direction de la société Aletheia Research and Management, établie à Los Angeles, et un autre des gestionnaires de fonds du Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance, Peter Eichler fait écho à l’optimisme de David Winters. « Les craintes suscitées par ce qui pourrait se produire en

Peter Eichler Peter Eichler prévoit une « forte remontée des marchés boursiers mondiaux », au moment où les investisseurs se rendront compte qu’aucune autre grande dépression n’est en vue. « La raison pour laquelle nous investissons autant dans les Coke, les Cat et les IBM est qu’il n’y en aura pas d’autre – on peut comparer ces titres à des Rembrandt et à des Renoir, dit-il. Vous pouvez acheter certains de ces biens irremplaçables à des ratios cours/bénéfice très faibles. » Le Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance donne accès à l’expertise de David Winters et de Peter Eichler. Si vous avez des clients qui pourraient bénéficier d’une diversification à l’échelle mondiale, ce portefeuille intégré est un excellent choix dans le contexte d’incertitude qui caractérise la nouvelle réalité du marché. > Pour en apprendre davantage à ce sujet, consultez la page 100.

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David Winters – Wintergreen Advisers Baladodiffusion > Le monde entier est en solde Luc de la Durantaye – Gestion globale d’actifs CIBC Baladodiffusion > Les dividendes d’entreprise, une valeur-refuge à suivre Patrick Bradley – Brandywine Global Investment Management Baladodiffusion > Les opportunités du marché obligataire mondial Patrick O’Toole – Gestion globale d’actifs CIBC Baladodiffusion > Courez chez maman! Peter J. Eichler – Aletheia Research and Management Baladodiffusion > Des corporations dignes d’une œuvre d’art Présentés par Investissements Renaissance

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 11

Solutions de placement optimales pour la nouvelle réalité du marché SOLUTION CLÉ DE PLACEMENT

Dans le climat d’incertitude actuel, tirez parti d’une approche optimisée à l’égard des principaux thèmes de placement : l’inflation, le revenu et les occasions à l’échelle mondiale.

C L’A

• Protection contre l’inflation au Canada – Contient une combinaison d’actifs offrant une protection contre l’inflation, notamment des titres d’infrastructures, des titres immobiliers et des obligations IF à rendement élevé. • Occasions offertes par l’inflation dans le monde – Applique une stratégie de répartition active afin de profiter de l’évolution des conditions d’inflation. • Complément d’un portefeuille équilibré – Accroît la diversification en combinant des catégories d’actif traditionnelles et non traditionnelles.

Actifs indexés sur l’inflation Obligations à rendement réel Pondération variant de 0 % à 50 %

Titres à revenu fixe et actions Rendement élevé, marchés émergents, gouvernements et sociétés Pondération variant de 0 % à 70 %

Une approche optimale tout-en-un pour gérer l’inflation et profiter des occasions de croissance

Actifs immobiliers Biens immobiliers Infrastructures Pondération variant de 0 % à 50 %

Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance

Produits de base Ressources naturelles, Énergie et métaux précieux Pondération variant de 0 % à 50 %

ARTITION RÉP

VOIR PAGE 38

Portefeuille optimal de revenu Renaissance – Répondez aux besoins de vos clients en matière de revenu tout en préservant leur capital • Occasion – Catégories d’actif habituellement utilisées par les caisses de retraite pour obtenir une croissance inégalée du capital à long terme. • Revenu – Une combinaison de catégories d’actif à revenu. • Protection – Diminution de la volatilité (éprouvée lors de deux importantes baisse des marchés) grâce à une bonne diversification des catégories d’actifs et des gestionnaires de portefeuilles de calibre mondial. VOIR PAGE 68

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance Une approche offrant une bonne diversification sur les marchés mondiaux, tout en tirant parti des occasions de croissance • Combinaison optimale – La composition optimale de fonds Renaissance donne une participation à une gamme complémentaire de catégories d’actif mondiales. • Diversification des styles de placement – En recourant à une gamme de styles de placement et de philosophies, le portefeuille est en meilleure position pour offrir de solides rendements à long terme, tout en réduisant le risque auquel il est exposé. • Accès à des gestionnaires mondiaux – Le portefeuille donne aux investisseurs l’accès aux services de gestionnaires de placement reconnus. VOIR PAGE 100 Pour en savoir plus, communiquez avec votre représentant d’Investissements Renaissance, au 1 888 888-3863, ou consultez le site www.investissementsrenaissance.ca. 12 INVESTISSEMENTS RENAISSANCE

L’importance de la gestion des flux de trésorerie dans les marchés d’aujourd’hui MERCI À CEUX QUI NOUS ONT OFFERT LEUR SOUTIEN

Sans le soutien de conseillers comme vous, Investissements Renaissance n’aurait pas le privilège d’aider tant de Canadiens à investir bien et vivre mieux. Nous vous présentons un des spécialistes exceptionnels avec qui nous sommes très fiers de travailler. Ce que j’aime dans notre domaine :

bonne diversification de portefeuille, procure un revenu stable jumelé à une faible volatilité ainsi qu’une protection contre l’inflation. Meilleur conseil pour obtenir de nouveaux clients : Il est important d’avoir un bon réseau d’influence. Développer un large réseau de contacts dans les différents secteurs oscillant autour de la finance est la clé. De plus, un client satisfait pourra référer de nouveaux clients potentiels. Ce que j’offre au marché local et à mes clients : Dans l’équipe, je me spécialise au niveau du développement de la clientèle et de la fiscalité. De plus, Sébastien Racine est un analyste qui travaille à mes côtés. Il effectue l’analyse des marchés, la gestion de portefeuille ainsi que le suivi des produits de placement. Ainsi, nous sommes en mesure d’aider les clients à définir et à atteindre leurs objectifs financiers tout en leur faisant épargner de l’impôt.

J’aime rencontrer les gens et les aider à atteindre leurs objectifs sur le plan financier. Chaque cas est un nouveau défi et nous avons toujours de nouvelles choses à apprendre. Il existe une multitude de produits et il est important de bien les comprendre.

Passe-temps préféré en dehors de mon travail :

Comment je communique avec les clients étant donné l’incertitude de l’économie actuelle :

J’aime le camping, car il me fait profiter de l’été tout en relaxant. L’hiver, le ski alpin est mon sport favori. Notre région comporte un vaste choix de montagnes avec des panoramas exceptionnels.

J’explique aux clients que leurs attentes par rapport au rendement de leur portefeuille doit refléter la réalité du marché actuel. Je leur présente les défis que comporte la planification financière aujourd’hui. Une bonne gestion de leurs décaissements est plus importante que jamais. Le portrait de leur situation financière est aussi un outil indispensable de nos jours. Ce que je fais différemment dans l’environnement actuel : Je travaille davantage sur la gestion du risque que sur le rendement potentiel et j’effectue un suivi régulier des objectifs de mes clients. Par ailleurs, je leur fais part des incidences néfastes sur leur portefeuille s’ils n’adaptent pas leur budget (décaissements, cotisations) aux conditions de marché actuelles. Une répartition d’actif bien adaptée au profil de l’investisseur est primordiale en ce moment.

Bertin Lachance Société : Financière Banque Nationale Années au sein du secteur : 12 Nombre de personnes au sein de l’équipe : 3

Une solution d’investissement qui offre une bonne protection contre les baisses du marché : Nous utilisons entre autres le Portefeuille optimal de revenu Renaissance pour les clients qui recherchent une source de revenu pour la retraite. Il apporte une INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 13

Portefeuilles Axiom Les Portefeuilles Axiom offrent tous les avantages et la tranquillité d’esprit d’une gestion sophistiquée des portefeuilles tout en simplifiant l’administration, la gestion et la revue d’un portefeuille.

Grâce à sa gamme de huit portefeuilles, Axiom offre : • un accès aux connaissances et aux compétences approfondies de gestionnaires indépendants provenant de partout au Canada et au monde; • une gestion du risque résultant d’un contrôle rigoureux et d’un repositionnement intégré; • une diversification sur plusieurs plans; • les options de la catégorie T sont disponibles pour tous les Portefeuilles Axiom et offrent des décaissements fiscalement avantageux.

Les Portefeuilles Axiom offrent encore plus de valeur pour les montants plus élevés par l’entremise des trois catégories suivantes : Catégorie A

placement minimal de 25 000 $ (5 000 $ pour un CELI avec la catégorie A)

Catégorie Sélecte placement minimal de 250 000 $ Catégorie Élite

placement minimal de 500 000 $

14 INVESTISSEMENTS RENAISSANCE

Gestionnaires de portefeuille Axiom – Les Portefeuilles Axiom offrent un accès aux connaissances et aux compétences approfondies de gestionnaires de placements indépendants provenant de partout au Canada et au monde.

Multiples niveaux de diversification Les Portefeuilles Axiom ont été conçus pour gérer le risque et optimiser le potentiel de rendement en s’assurant que les portefeuilles soient grandement diversifiés sur plusieurs plans. Chaque portefeuille est diversifié parmi les catégories d’actif, les styles de placement, les régions géographiques et les capitalisations boursières. Les Portefeuilles Axiom comportent huit portefeuilles destinés à répondre aux besoins de divers types d’investisseurs :

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 15

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille équilibré de revenu Axiom (cat.A) Catégorie Équilibrés canadiens à revenu fixe

Cote Morningstar QQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifié en répartissant ses placements parmi plusieurs catégories d'actif. Le portefeuille investira principalement dans des OPC; l'objectif est de générer un revenu et enregistrer une croissance du capital à long terme de façon équilibrée en investissant principalement dans un mélange d'OPC de revenu, d'obligations et d'actions.

Croiss 25 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Faible

30 28 25 23

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués. Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

17,5 % 28-02-2009 au 28-02-2010

-12,4 % 28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du portefeuille Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F Élite Élite Élite Sél Sél Sél

CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD

ATL976 ATL975 ATL977 ATL981 ATL952 ATL950 ATL951 ATL928 ATL926 ATL927

Date de création Fréquence de rééquilibrage Seuil de rééquilibrage RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Modérée

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd

Indice A Indice de référence mixte

15 mars 2005 De façon dynamique +/- 2,5 % 2,09 % Annuelle 25 000 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet investissementsrenaissance.ca/axiom

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

11,1

47,5

85,1

84,3

116,5

154,4

171,8

Fonds Catégorie Indice A

— 3,8 1,2

— 0,3 -0,8

— 9,0 11,4

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis création

0,2 0,9 0,8

2,1 2,3 3,1

-0,7 1,0 1,8

0,0 2,9 3,6

3,8 4,8 6,4

6,3 7,8 8,5

1,9 2,7 3,8

3,1 — —

Actifs totaux(mil$) Année civile rendement %

Fonds Catégorie % Indice A

— 6,9 8,8

— 6,9 10,4

5,8 6,1 9,8

1,4 0,3 3,3

-9,8 -9,0 -8,6

11,5 14,0 12,8

7,8 6,7 9,2

0,0 2,9 3,6

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Composition cible

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Actions des marchés émergents Revenu mensuel can Revenu fixe Cinq principaux secteurs boursiers mondiaux

Services financiers Énergie Matériaux Consommation discrétionnaire Produits industriels

8,8 10,0 6,0 3,0 12,2 60,0

% actions

21,4 18,5 12,2 9,2 8,5

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

75,6 19,2 5,2

Qualité du crédit

Élevée Moyenne Faible N/D

Principaux titres

78,1 16,1 1,4 4,4 % actifs

Canadien titres à revenu fixe Frontières Canadien de revenu mensuel Frontières Actions américaines Frontières Actions canadiennes Frontières Actions internationales Frontières

60,3 12,3 9,9 8,9 5,9

Actions marchés émergents Frontières

3,0

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

8 1 374 1 037 309

Style de placement

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. Les Portefeuilles Axiom sont offerts par Gestion d'actifs CIBC inc.MDAxiom et Portefeuilles Axiom sont des marques déposées de Gestion d'actifs CIBC inc.

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille équilibré de revenu Axiom (cat.A) Aperçu de la gestion de placements Dossier de gestion de placements

Approche de la gestion de placements

Gestion d’actifs CIBC inc. est l’un des plus importants fournisseurs de fonds communs de placement au Canada et le plus important acheteur de services indépendants de gestion de placements au pays. Gestion d’actifs CIBC inc. est une filiale à part entière de la Banque CIBC, une institution financière de premier plan en Amérique du Nord.

Bios des gestionnaires

Approche de la gestion de placements

Au sujet du portefeuille Placement équilibré qui assure une protection tout au long du cycle du marché. Ce portefeuille s’adresse aux investisseurs prudents qui recherchent un équilibre entre le revenu et la croissance du capital à long terme et qui privilégient le revenu. Utilisez ce portefeuille comme une solution unique de placement équilibré axé sur le revenu et profitez d’une gestion de portefeuille perfectionnée intégrant des principes de placement éprouvés.

Metropolitan West Capital Management LLC Équipe de gestion | 15-03-2005 Walter Scott & Partners Limited Équipe de gestion | 01-07-2009 Fiduciary Management, Inc. of Milwaukee Équipe de gestion | 15-03-2005 Gestion globale d'actifs CIBC inc. Équipe de gestion | 15-03-2005 Gestion d'actifs Manuvie Équipe de gestion | 15-03-2005 INTECH Investment Management LLC Équipe de gestion | 01-02-2006 Canso Investment Counsel Ltd. Équipe de gestion | 01-06-2006

Principaux éléments du processus Le Portefeuille équilibré de revenu Axiom fait appel à un processus de répartition stratégique de l’actif qui permet de déterminer la combinaison de placements qui vous convient. Gestionnaires de placements indépendants Axiom procure la tranquillité d’esprit aux investisseurs, puisque des gestionnaires de placements indépendants de partout au monde travaillent pour eux. Chaque gestionnaire de placements sous-jacents est sélectionné en fonction de sa capacité à respecter les attentes élevées à l’égard de son organisation, du processus et de la philosophie de placement ainsi que du rendement.

Pictet International Management Équipe de gestion | 01-05-2011 del Rey Global Investors, LLC

Diversification Ce portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible les risques et à rehausser les rendements. Pour ce faire, nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, en

évitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur, une région ou un style de gestion en particulier. Rééquilibrage intégré Ce portefeuille Axiom est constamment rééquilibré pour éviter une trop forte concentration dans une catégorie d’actif. Lorsque la pondération d’une catégorie d’actif s’écarte de plus de 2,50 % de la répartition stratégique établie, le portefeuille est rééquilibré automatiquement. Surveillance Axiom confie la sélection et la surveillance des gestionnaires des placements sous-jacents à une équipe de spécialistes en placement, le Groupe de consultation de la Banque CIBC. Sommaire du portefeuille Le Portefeuille équilibré de revenu Axiom est idéal pour les investisseurs prudents qui recherchent un équilibre entre le revenu et la croissance du capital à long terme et qui privilégient le revenu. Le portefeuille, qui est composé d’environ 60 % de titres à revenu fixe assurant la stabilité et de 40 % d’actions favorisant la croissance, offre un potentiel de croissance et une faible volatilité. Cette répartition permet donc de protéger les investisseurs en périodes de volatilité des marchés tout en offrant un potentiel de croissance à long terme.

Commentaire du gestionnaire Votre portefeuille a enregistré de solides gains, grâce à sa large diversification. Même si les données en provenance des États-Unis ont soutenu les marchés, l’inquiétude suscitée par la zone euro a encore pesé sur les bourses et créé de la volatilité. La Banque du Canada a laissé les taux inchangés en raison du ralentissement mondial. Les titres à revenu fixe canadiens ont été parmi les catégories d’actif les plus performantes. Les actions américaines ont été favorables, car elles ont fortement progressé. Période se terminant le 31 décembre 2011

Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds. Indice mixte : 62 % Indice obligataire universel DEX / 19 % Indice composé S&P/TSX / 10 % Indice S&P 500 / 6 % Indice MSCI EAEO / 3 % Indice MSCI des marchés émergents Parts de catégorie T également disponibles 5 000 $ minimum pour un CELI dans les catégories A et F INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 17

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom (cat.A) Catégorie Équilibrés canadiens neutres

Cote Morningstar QQQQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Croiss 25 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Faible

30 28 25 23

Élevée

Pire rend 1 an

24,4 % 28-02-2009 au 28-02-2010

-18,5 % 28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du portefeuille Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F Élite Élite Élite Sél Sél Sél

CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD

ATL985 ATL983 ATL984 ATL788 ATL955 ATL953 ATL954 ATL931 ATL929 ATL930

Date de création Fréquence de rééquilibrage Seuil de rééquilibrage RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Modérée

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd

Indice A Indice de référence mixte

15 mars 2005 De façon dynamique +/- 2,5 % 2,22 % Mensuelle 25 000 $

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

33,1

101,0

146,2

147,8

187,5

273,5

295,0

Fonds Catégorie Indice A

— -1,6 -2,4

— -5,8 -3,3

— 12,7 16,0

— 9,0 10,5

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis création

0,6 0,5 0,0

3,3 3,2 3,2

-2,5 -2,2 -0,8

-1,9 -0,7 0,5

4,4 4,2 6,2

8,6 7,9 10,4

2,2 1,6 3,9

3,5 — —

Actifs totaux(mil$) Année civile rendement %

Fonds Catégorie % Indice A

— 12,9 14,6

5,0 9,4 11,0

3,8 2,3 6,0

-16,4 -15,9 -15,3

17,6 15,8 19,4

11,1 9,4 12,2

-1,9 -0,7 0,5

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Composition cible

% actifs

Actions can Actions amér Revenu mensuel can Revenu fixe

18,4 5,0 36,6 40,0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

75,3 19,2 5,5

Qualité du crédit

Élevée Moyenne Faible N/D

Principaux titres

Cinq principaux secteurs boursiers mondiaux

Services financiers Énergie Matériaux Services de télécommunications Consommation discrétionnaire

% actions

28,6 23,0 13,8 8,3 7,8

Canadien titres à revenu fixe Frontières Canadien de revenu mensuel Frontières Actions canadiennes Frontières Actions américaines Frontières Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

72,3 19,4 1,4 6,9 % actifs

39,8 37,0 18,3 4,9 6 1 003 668 309

Téléphone 888 888 FUND Site Internet investissementsrenaissance.ca/axiom Style de placement

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom (cat.A) Aperçu de la gestion de placements Dossier de gestion de placements

Approche de la gestion de placements

Bios des gestionnaires

Approche de la gestion de placements

Au sujet du portefeuille Source de revenus réguliers avantageuse sur le plan fiscal. Ce portefeuille est destiné aux investisseurs qui ont besoin d’un revenu maintenant et qui veulent faire fructifier leurs placements à long terme. Utilisez ce portefeuille comme une solution unique de placement axé sur le revenu et profitez d’une gestion de portefeuille perfectionnée intégrant des principes de placement éprouvés.

évitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur, une région ou un style de gestion en particulier.

Principaux éléments du processus Le Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom fait appel à un processus de répartition stratégique de l’actif qui permet de déterminer la combinaison de placements qui vous convient.

Surveillance Axiom confie la sélection et la surveillance des gestionnaires des placements sous-jacents à une équipe de spécialistes en placement, le Groupe de consultation de la Banque CIBC.

Gestionnaires de placements indépendants Axiom procure la tranquillité d’esprit aux investisseurs, puisque des gestionnaires de placements indépendants de partout au monde travaillent pour eux. Chaque gestionnaire de placements sous-jacents est sélectionné en fonction de sa capacité à respecter les attentes élevées à l’égard de son organisation, du processus et de la philosophie de placement ainsi que du rendement.

Sommaire du portefeuille Le Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom est idéal pour les investisseurs qui recherchent une source de revenu fiable et avantageuse sur le plan fiscal. Le portefeuille utilise diverses sources de revenu, notamment des actions, des titres à revenu fixe et des fiducies de revenu, ce qui lui confère un avantage par rapport aux placements traditionnels axés sur les dividendes. La diversification des sources d'apport de revenu peut procurer une protection contre les conditions changeantes des marchés ainsi que des revenus périodiques fiables.

Rééquilibrage intégré Ce portefeuille Axiom est constamment rééquilibré pour éviter une trop forte concentration dans une catégorie d’actif. Lorsque la pondération d’une catégorie d’actif s’écarte de plus de 2,50 % de la répartition stratégique établie, le portefeuille est rééquilibré automatiquement.

Metropolitan West Capital Management LLC Équipe de gestion | 01-07-2009 Fiduciary Management, Inc. of Milwaukee Équipe de gestion | 15-03-2005 Gestion globale d'actifs CIBC inc. Équipe de gestion | 15-03-2005 Gestion d'actifs Manuvie Équipe de gestion | 15-03-2005 INTECH Investment Management LLC Équipe de gestion | 01-02-2006 Canso Investment Counsel Ltd.

Diversification Ce portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible les risques et à rehausser les rendements. Pour ce faire, nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, en

Commentaire du gestionnaire Votre portefeuille a enregistré de solides gains, grâce à sa diversification. Même si les données en provenance des États-Unis ont soutenu les marchés, l’inquiétude suscitée par la zone euro a pesé sur les bourses et créé de la volatilité. La Banque du Canada a laissé les taux inchangés en raison du ralentissement mondial. Les pondérations d’actions et de titres à revenu fixe canadiens ont été favorables. Les résultats ont été améliorés par les actions américaines, catégorie d’actif la plus performante.

Période se terminant le 31 décembre 2011 Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds. Indice mixte : 47 % Indice obligataire universel DEX / 48 % Indice composé S&P/TSX / 5 % Indice S&P 500 Parts de catégorie T également disponibles 5 000 $ minimum pour un CELI dans les catégories A et F

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 19

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille équilibré de croissance Axiom (cat. A) Catégorie Équilibrés canadiens d'actions

Cote Morningstar QQQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifié en répartissant ses placements parmi plusieurs catégories d'actif. Le portefeuille investira principalement dans des OPC; l'objectif est générer un revenu et enregistrer une croissance du capital à long terme de façon équilibrée en investissant dans un mélange diversifié d'OPC d'actions, de revenu et d'obligations.

Croiss 25 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Faible

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

25,6 % 28-02-2009 au 28-02-2010

-22,7 % 28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du portefeuille Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F Élite Élite Élite Sél Sél Sél

CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD

ATL988 ATL986 ATL987 ATL789 ATL958 ATL956 ATL957 ATL934 ATL932 ATL933

15 mars 2005 De façon dynamique +/- 2,5 % 2,38 % Annuelle 25 000 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet investissementsrenaissance.ca/axiom Style de placement

28 25 23 20

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Date de création Fréquence de rééquilibrage Seuil de rééquilibrage RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Modérée

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd

Indice A Indice de référence mixte

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

56,7

221,0

408,3

359,3

462,7

520,7

467,7

Fonds Catégorie Indice A

— 0,5 -3,6

— -4,3 -5,8

— 13,3 14,9

— 10,1 10,1

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis création

-0,8 0,4 0,0

2,2 3,1 3,3

-5,7 -3,3 -2,2

-6,1 -1,9 -0,9

1,6 3,4 4,9

6,7 10,2 9,2

-0,3 0,9 2,3

2,3 — —

Actifs totaux(mil$) Année civile rendement %

Fonds Catégorie % Indice A

— 12,3 13,3

10,1 10,4 13,7

1,4 0,3 3,8

-20,0 -22,3 -17,1

17,4 25,2 18,4

10,1 9,1 11,0

-6,1 -1,9 -0,9

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Composition cible

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Actions des marchés émergents Revenu mensuel can Revenu fixe Obligations mondiales Cinq principaux secteurs boursiers mondiaux

Services financiers Énergie Matériaux Consommation discrétionnaire Produits industriels

32,0 12,0 8,0 5,0 8,0 30,0 5,0

% actions

22,6 21,2 15,1 8,7 8,3

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

76,4 17,6 6,0

Qualité du crédit

Élevée Moyenne Faible N/D

Principaux titres

76,3 20,2 1,5 2,0 % actifs

Canadien titres à revenu fixe Frontières Actions canadiennes Frontières Actions américaines Frontières Canadien de revenu mensuel Frontières Actions internationales Frontières

30,9 30,8 12,3 8,4 8,0

Obligations mondiales Frontières Actions marchés émergents Frontières

5,1 4,7

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

9 1 413 1 037 347

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille équilibré de croissance Axiom (cat. A) Aperçu de la gestion de placements Dossier de gestion de placements

Approche de la gestion de placements

Bios des gestionnaires

Approche de la gestion de placements

Équipe de gestion | 15-03-2005 McLean Budden Ltée Équipe de gestion | 01-06-2008 Aletheia Research and Management, Inc. Équipe de gestion | 15-03-2005 Acuity Investment Management Inc. Équipe de gestion | 15-03-2005 Addenda Capital Inc. Équipe de gestion | 17-11-2006 Brandywine Global Investment Mgmt, LLC. Équipe de gestion | 01-07-2009 Metropolitan West Capital Management LLC Équipe de gestion | 15-03-2005 Walter Scott & Partners Limited Équipe de gestion | 01-07-2009 Fiduciary Management, Inc. of Milwaukee Équipe de gestion | 15-03-2005 Gestion globale d'actifs CIBC inc. Équipe de gestion | 15-03-2005 Gestion d'actifs Manuvie Équipe de gestion | 15-03-2005 INTECH Investment Management LLC Équipe de gestion | 01-02-2006 Canso Investment Counsel Ltd. Équipe de gestion | 01-06-2006

Au sujet du portefeuille Équilibre entre la croissance et revenu. Ce portefeuille s’adresse aux investisseurs qui recherchent un équilibre entre le revenu et la croissance du capital à long terme et qui privilégient la stabilité. Utilisez ce portefeuille comme une solution unique de placement équilibré axé sur la croissance et profitez d’une gestion de portefeuille perfectionnée intégrant des principes de placement éprouvés. Principaux éléments du processus Le Portefeuille équilibré de croissance Axiom fait appel à un processus de répartition stratégique de l’actif qui permet de déterminer la combinaison de placements qui vous convient. Gestionnaires de placements indépendants Axiom procure la tranquillité d’esprit aux investisseurs, puisque des gestionnaires de placements indépendants de partout au monde travaillent pour eux. Chaque gestionnaire de placements sous-jacents est sélectionné en fonction de sa capacité à respecter les attentes élevées à l’égard de son organisation, du processus et de la philosophie de placement ainsi que du rendement. Diversification Ce portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible les risques et à rehausser les rendements. Pour ce faire, nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, en

évitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur, une région ou un style de gestion en particulier. Rééquilibrage intégré Ce portefeuille Axiom est constamment rééquilibré pour éviter une trop forte concentration dans une catégorie d’actif. Lorsque la pondération d’une catégorie d’actif s’écarte de plus de 2,50 % de la répartition stratégique établie, le portefeuille est rééquilibré automatiquement. Surveillance Axiom confie la sélection et la surveillance des gestionnaires des placements sous-jacents à une équipe de spécialistes en placement, le Groupe de consultation de la Banque CIBC. Sommaire du portefeuille Le Portefeuille équilibré de croissance Axiom est idéal pour les investisseurs prudents qui recherchent un équilibre entre le revenu et la croissance du capital à long terme. Le portefeuille est composé d’environ 55 % d’actions assurant l’appréciation du capital à long terme et de 45 % de titres à revenu fixe. Cette répartition équilibrée entre les actions et les titres à revenu fixe peut donc protéger les investisseurs en périodes de volatilité des marchés tout en leur procurant un potentiel de croissance à long terme.

Pictet International Management Équipe de gestion | 01-05-2011 del Rey Global Investors, LLC

de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds. Indice mixte : 32 % Indice obligataire universel DEX / 38 % Indice composé S&P/TSX / 12 % Indice S&P 500 / 8 % Indice MSCI EAEO / 5 % Indice MSCI des marchés émergents Index / 5 % Indice mondial des obligations Citigroup Parts de catégorie T également disponibles 5 000 $ minimum pour un CELI dans les catégories A et F

Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plus

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 21

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille croissance à long terme Axiom (cat. A) Catégorie Équilibrés canadiens d'actions

Cote Morningstar Q

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifié en répartissant ses placements parmi plusieurs catégories d'actif. Le portefeuille investira principalement dans des OPC; l'objectif est d'enregistrer une croissance du capital à long terme en investissant principalement dans des OPC d'actions pour obtenir un potentiel de croissance élevé, ainsi qu'une certaine exposition dans des titres à revenu fixe pour diversifier les placements.

Croiss 25 000 $

Fonds

33 30 28 25 23 20

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Analyse de la volatilité

Faible

Indice A Indice de référence mixte

Modérée

Pire rend 1 an

30,9 % 28-02-2009 au 28-02-2010

-28,1 % 28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du portefeuille Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F Élite Élite Élite Sél Sél Sél

CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD

ATL994 ATL992 ATL993 ATL791 ATL961 ATL959 ATL960 ATL937 ATL935 ATL936

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd

Date de création Fréquence de rééquilibrage Seuil de rééquilibrage RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

15 mars 2005 De façon dynamique +/- 2,5 % 2,64 % Annuelle 25 000 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet investissementsrenaissance.ca/axiom

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

29,4

123,6

218,3

192,7

235,2

256,7

209,2

Fonds Catégorie Indice A

— 0,5 -6,3

— -4,3 -8,3

— 13,3 18,1

— 10,1 11,4

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis création

-1,1 0,4 -0,6

2,6 3,1 3,3

-8,3 -3,3 -4,7

-9,2 -1,9 -3,8

0,6 3,4 4,0

7,2 10,2 10,1

-1,2 0,9 1,6

2,1 — —

Actifs totaux(mil$)

Meilleur rend 1 an

2001

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Année civile rendement %

Fonds Catégorie % Indice A

— 12,3 16,3

11,5 10,4 15,9

2,3 0,3 5,3

-25,5 -22,3 -22,8

21,8 25,2 23,4

11,6 9,1 12,5

-9,2 -1,9 -3,8

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Composition cible

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Actions des marchés émergents Revenu mensuel can Revenu fixe Obligations mondiales Cinq principaux secteurs boursiers mondiaux

Services financiers Énergie Matériaux Consommation discrétionnaire Produits industriels

40,0 10,0 8,0 7,0 15,0 15,0 5,0

% actions

24,3 22,3 15,6 8,3 7,7

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

77,0 17,1 5,9

Qualité du crédit

Élevée Moyenne Faible N/D

Principaux titres

64,3 22,9 1,4 11,3 % actifs

Actions canadiennes Frontières Canadien de revenu mensuel Frontières Canadien titres à revenu fixe Frontières Actions américaines Frontières Actions internationales Frontières

40,6 15,1 14,9 10,0 8,0

Actions marchés émergents Frontières Obligations mondiales Frontières

6,9 4,9

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

9 1 413 1 037 347

Style de placement

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille croissance à long terme Axiom (cat. A) Aperçu de la gestion de placements Dossier de gestion de placements

Approche de la gestion de placements

Bios des gestionnaires

Aletheia Research and Management, Inc. Équipe de gestion | 15-03-2005 Équipe de gestion | 15-03-2005 McLean Budden Ltée Acuity Investment Management Inc. Équipe de gestion | 01-06-2008 Équipe de gestion | 15-03-2005 Aletheia Research and Management, Inc. Addenda Capital Inc. Équipe de gestion | 15-03-2005 Équipe de gestion | 01-11-2006 Acuity Investment Management Inc. Brandywine Global Investment Mgmt, LLC. Équipe de gestion | 15-03-2005 Équipe de gestion | 01-07-2009 Addenda Capital Inc. Metropolitan West Capital Management LLC Équipe de gestion | 01-11-2006 Équipe de gestion | 15-03-2005 Brandywine Global Investment Mgmt, LLC. Walter Scott & Partners Limited Équipe de gestion | 01-07-2009 Équipe de gestion | 01-07-2009 Metropolitan West Capital Management LLC Fiduciary Management, Inc. of Milwaukee Équipe de gestion | 15-03-2005 Équipe de gestion | 15-03-2005 Walter Scott & Partners Limited Gestion globale d'actifs CIBC inc. Équipe de gestion | 01-07-2009 Équipe de gestion | 15-03-2005 Fiduciary Management, Inc. of Milwaukee Gestion d'actifs Manuvie Équipe de gestion | 15-03-2005 Équipe de gestion | 15-03-2005 Gestion globale d'actifs CIBC inc. INTECH Investment Management LLC Équipe de gestion | 15-03-2005 Équipe de gestion | 01-02-2006 Gestion d'actifs Manuvie Canso Investment Counsel Ltd. Équipe de gestion | 15-03-2005 Équipe de gestion | 15-03-2005 INTECH Investment Management LLC Pictet International Management Équipe de gestion | 01-02-2006 Équipe de gestion | 01-05-2011 Canso Investment Counsel Ltd. del Rey Global Investors, LLC Équipe de gestion | 15-03-2005 Pictet International Management Équipe de gestion | 01-05-2011

Approche de la gestion de placements Portefeuille de croissance à long terme Au sujet du portefeuille Placement diversifié axé sur la croissance et la stabilité pour obtenir des gains à long terme. Ce portefeuille est conçu pour l'investisseur qui peut tolérer un risque faible à modéré et qui recherche un potentiel d'appréciation du capital à long terme. Utilisez ce portefeuille comme une solution unique de placement axé sur la croissance et profitez d’une gestion de portefeuille perfectionnée intégrant des principes de placement éprouvés.

risques et à rehausser les rendements. Pour ce faire, nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, en évitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur, une région ou un style de gestion en particulier. Rééquilibrage intégré Ce portefeuille Axiom est constamment rééquilibré pour éviter une trop forte concentration dans une catégorie d’actif. Lorsque la pondération d’une catégorie d’actif s’écarte de plus de 2,50 % de la répartition stratégique établie, le portefeuille est rééquilibré automatiquement.

Principaux éléments du processus Le Portefeuille de croissance à long terme Axiom fait appel à un processus de répartition stratégique de l’actif qui permet de déterminer la combinaison de placements qui vous convient.

Surveillance Axiom confie la sélection et la surveillance des gestionnaires des placements sous-jacents à une équipe de spécialistes en placement, le Groupe de consultation de la Banque CIBC.

Sommaire du portefeuille Le Portefeuille de croissance à long terme Axiom est idéal pour les investisseurs qui peuvent tolérer des risques pour rechercher des gains en capital à long terme. Le portefeuille procure un potentiel de croissance à long terme et une stabilité, grâce à une répartition d’environ 80 % en actions et de 20 % en titres à revenu fixe. Cette répartition assure un potentiel de croissance à long terme et une certaine protection en périodes de volatilité des marchés.

Diversification Ce portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible les

del Rey Global Investors, LLC

Commentaire du gestionnaire Votre portefeuille a enregistré de solides gains, grâce à sa large diversification. Même si les données en provenance des États-Unis ont soutenu les marchés, l’inquiétude suscitée par la zone euro a pesé sur les marchés boursiers et créé de la volatilité. La composante d’actions canadiennes a été favorable, ainsi que les titres à revenu fixe canadiens et les actions des marchés américains, internationaux et émergents. Au cours de la période, les actions américaines ont été la catégorie d’actif la plus performante. Période se terminant le 31 décembre 2011

Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds. Indice mixte : 18 % Indice obligataire universel DEX / 52 % Indice composé S&P/TSX / 10 % Indice S&P 500 / 8 % Indice MSCI EAEO / 7 % Indice MSCI des marchés émergents Index / 5 % Indice mondial des obligations Citigroup Parts de catégorie T également disponibles 5 000 $ minimum pour un CELI dans les catégories A et F

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 23

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille canadien de croissance Axiom (cat.A) Catégorie Équilibrés canadiens d'actions

Cote Morningstar QQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Le portefeuille visera à créer un portefeuille ciblé en répartissant ses placements parmi ses catégories d'actifs canadiens. Le portefeuille investira principalement dans des OPC; l'objectif est d’enregistrer une croissance du capital à long terme en investissant principalement dans des OPC d'actions canadiennes pour obtenir un potentiel de croissance élevé ainsi que dans certains titres à revenu fixe canadiens pour diversifier les placements.

Croiss 25 000 $

Fonds

33 30 28 25 23 20

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Analyse de la volatilité

Faible

Indice A Indice de référence mixte

Modérée

Pire rend 1 an

32,6 % 28-02-2009 au 28-02-2010

-28,2 % 28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du portefeuille Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F Élite Élite Élite Sél Sél Sél

CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD

ATL991 ATL989 ATL990 ATL790 ATL964 ATL962 ATL963 ATL940 ATL938 ATL939

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd

Date de création Fréquence de rééquilibrage Seuil de rééquilibrage RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

15 mars 2005 De façon dynamique +/- 2,5 % 2,58 % Annuelle 25 000 $

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

9,9

23,7

39,1

42,8

59,7

69,2

56,6

Fonds Catégorie Indice A

— 0,5 -7,3

— -4,3 -7,3

— 13,3 21,5

— 10,1 12,7

— 12,3 19,6

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis création

-0,5 0,4 -0,9

3,3 3,1 3,3

-8,6 -3,3 -4,9

-9,6 -1,9 -4,2

1,4 3,4 5,0

8,8 10,2 12,0

0,1 0,9 2,9

3,0 — —

Actifs totaux(mil$)

Meilleur rend 1 an

2001

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Année civile rendement %

Fonds Catégorie % Indice A

9,4 10,4 13,9

5,6 0,3 8,4

-26,2 -22,3 -24,3

25,3 25,2 27,3

13,7 9,1 15,0

-9,6 -1,9 -4,2

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Composition cible

% actifs

Actions can 56,0 Revenu mensuel can 24,0 Revenu fixe 20,0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

76,8 16,4 6,8

Qualité du crédit

Élevée Moyenne Faible N/D

Principaux titres

Cinq principaux secteurs boursiers mondiaux

Services financiers Énergie Matériaux Consommation discrétionnaire Produits industriels

% actions

29,1 26,6 18,2 7,3 6,6

74,3 21,7 1,4 2,6 % actifs

Actions canadiennes Frontières Canadien de revenu mensuel Frontières Canadien titres à revenu fixe Frontières

56,5 24,1 19,7

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

5 536 203 309

Téléphone 888 888 FUND Site Internet investissementsrenaissance.ca/axiom Style de placement

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille canadien de croissance Axiom (cat.A) Aperçu de la gestion de placements Dossier de gestion de placements

Approche de la gestion de placements

Bios des gestionnaires

Approche de la gestion de placements

Équipe de gestion | 15-03-2005 McLean Budden Ltée Équipe de gestion | 15-03-2005 Acuity Investment Management Inc. Équipe de gestion | 15-03-2005 Addenda Capital Inc. Équipe de gestion | 15-03-2005 Gestion globale d'actifs CIBC inc. Équipe de gestion | 15-03-2005 Gestion d'actifs Manuvie Équipe de gestion | 01-02-2006 Canso Investment Counsel Ltd.

Au sujet du portefeuille Placement diversifié axé sur les titres canadiens et la croissance. Ce portefeuille est conçu pour l'investisseur qui peut tolérer un risque faible à modéré et qui recherche une appréciation du capital à long terme. Utilisez ce portefeuille comme une solution unique de placement dans des titres canadiens axé sur la croissance et profitez d’une gestion de portefeuille perfectionnée intégrant des principes de placement éprouvés. Principaux éléments du processus Le Portefeuille canadien de croissance Axiom fait appel à un processus de répartition stratégique de l’actif qui permet de déterminer la combinaison de placements qui vous convient. Gestionnaires de placements indépendants Axiom procure la tranquillité d’esprit aux investisseurs, puisque des gestionnaires de placements indépendants de partout au monde travaillent pour eux. Chaque gestionnaire de placements sous-jacents est sélectionné en fonction de sa capacité à respecter les attentes élevées à l’égard de son organisation, du processus et de la philosophie de placement ainsi que du rendement. Diversification Ce portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible les risques et à rehausser les rendements. Pour ce faire, nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, en

évitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur, une région ou un style de gestion en particulier. Rééquilibrage intégré Ce portefeuille Axiom est constamment rééquilibré pour éviter une trop forte concentration dans une catégorie d’actif. Lorsque la pondération d’une catégorie d’actif s’écarte de plus de 2,50 % de la répartition stratégique établie, le portefeuille est rééquilibré automatiquement. Surveillance Axiom confie la sélection et la surveillance des gestionnaires des placements sous-jacents à une équipe de spécialistes en placement, le Groupe de consultation de la Banque CIBC. Sommaire du portefeuille Le Portefeuille canadien de croissance Axiom est idéal pour les investisseurs qui recherchent un portefeuille diversifié de titres canadiens offrant une croissance du capital à long terme. Le portefeuille est une solution de placement en titres canadiens entièrement diversifiée qui est idéale comme placement de base en vue d’une croissance à long terme. La répartition de l’actif (environ 77 % d’actions canadiennes et 23 % de titres à revenu fixe) offre un potentiel de croissance à long terme et une certaine protection en périodes de volatilité des marchés.

Commentaire du gestionnaire Votre portefeuille a enregistré de solides gains, notamment grâce à sa diversification, car les actions et titres à revenu fixe canadiens ont enregistré de bons résultats ce trimestre. Même si les données économiques favorables en provenance des États-Unis ont soutenu les marchés, l’inquiétude à l’égard de la zone euro a continué de peser sur les marchés boursiers et de créer de la volatilité. La Banque du Canada a laissé les taux d’intérêt inchangés en raison d’un ralentissement mondial. Période se terminant le 31 décembre 2011

Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds. Indice mixte : 25 % Indice obligataire universel DEX / 75 % Indice composé S&P/TSX Parts de catégorie T également disponibles 5 000 $ minimum pour un CELI dans les catégories A et F

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 25

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille mondial de croissance Axiom (cat. A) Catégorie Équilibrés mondiaux d'actions

Cote Morningstar QQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifié en répartissant ses placements parmi plusieurs catégories d'actif et mettra l'accent sur les placements mondiaux. Le portefeuille investira principalement dans des OPC d'actions mondiales qui font des placements dans des pays en Amérique du Nord, en Europe, en Extrême-Orient et en Asie et dans des pays à marchés émergents pour obtenir un potentiel de croissance élevé, ainsi que dans certains titres à revenu fixe mondiaux pour diversifier les placements.

Croiss 25 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Indice A Indice de référence mixte

28 25 23 20 18 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Actifs totaux(mil$) Faible

Modérée

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

8,3

62,5

128,8

90,9

95,3

87,2

68,0

— -10,4 -5,7

— -12,3 -10,8

— 12,3 12,2

Élevée Année civile rendement %

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Fonds Catégorie Indice A Rendements mobiles %

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

26,3 % 28-02-2009 au 28-02-2010

-27,2 % 30-11-2007 au 30-11-2008

Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F Élite Élite Élite Sél Sél Sél

CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD

ATL997 ATL995 ATL996 ATL792 ATL967 ATL965 ATL966 ATL943 ATL941 ATL942

Date de création Fréquence de rééquilibrage Seuil de rééquilibrage RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

— 8,4 10,2

12,5 12,9 17,4

-3,9 -2,8 -0,8

-23,6 -23,4 -19,7

14,2 17,6 15,3

8,6 8,6 8,7

-7,4 -5,8 -2,0

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis création

-1,7 -0,7 0,0

2,1 3,3 3,8

-6,8 -6,5 -3,6

-7,4 -5,8 -2,0

0,3 1,1 3,2

4,7 6,4 7,1

-3,3 -2,2 -0,4

-0,2 — —

Fonds Catégorie % Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011

Détails du portefeuille Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd

— 7,2 8,8

15 mars 2005 De façon dynamique +/- 2,5 % 2,80 % Fréqu. non-choisie 25 000 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet investissementsrenaissance.ca/axiom

Composition cible

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Actions des marchés émergents Revenu mensuel can Revenu fixe Obligations mondiales Cinq principaux secteurs boursiers mondiaux

Services financiers Énergie Technologie de l'information Matériaux Consommation discrétionnaire

16,0 29,0 21,0 10,0 4,0 10,0 10,0

% actions

16,7 15,9 12,0 11,5 10,0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

76,0 18,9 5,1

Qualité du crédit

Élevée Moyenne Faible N/D

Principaux titres

60,1 26,0 1,5 12,4 % actifs

Actions américaines Frontières Actions internationales Frontières Actions canadiennes Frontières Canadien titres à revenu fixe Frontières Actions marchés émergents Frontières

29,1 21,1 16,2 10,0 9,9

Obligations mondiales Frontières Canadien de revenu mensuel Frontières

9,9 4,0

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

9 1 413 1 037 347

Style de placement

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille mondial de croissance Axiom (cat. A) Aperçu de la gestion de placements Dossier de gestion de placements

Approche de la gestion de placements

Bios des gestionnaires Équipe de gestion | 15-03-2005

Approche de la gestion de placements

McLean Budden Ltée Équipe de gestion | 01-06-2008 Aletheia Research and Management, Inc. Équipe de gestion | 15-03-2005 Acuity Investment Management Inc. Équipe de gestion | 15-03-2005 Addenda Capital Inc. Équipe de gestion | 17-11-2006 Brandywine Global Investment Mgmt, LLC. Équipe de gestion | 01-07-2009 Metropolitan West Capital Management LLC Équipe de gestion | 15-03-2005 Walter Scott & Partners Limited Équipe de gestion | 01-07-2009 Fiduciary Management, Inc. of Milwaukee Équipe de gestion | 15-03-2005 Gestion globale d'actifs CIBC inc. Équipe de gestion | 15-03-2005 Gestion d'actifs Manuvie Équipe de gestion | 15-03-2005 INTECH Investment Management LLC Équipe de gestion | 01-02-2006 Canso Investment Counsel Ltd. Équipe de gestion | 01-06-2006 Pictet International Management

Au sujet du portefeuille Placement diversifié en titres mondiaux et axé sur la croissance. Ce portefeuille s’adresse aux investisseurs qui recherchent une croissance à long terme et une diversification à l’échelle mondiale. Utilisez ce portefeuille comme une solution unique de placement mondial diversifié axé sur la croissance et profitez d’une gestion de portefeuille perfectionnée intégrant des principes de placement éprouvés. Principaux éléments du processus Le Portefeuille mondial de croissance Axiom fait appel à un processus de répartition stratégique de l’actif qui permet de déterminer la combinaison de placements qui vous convient. Gestionnaires de placements indépendants Axiom procure la tranquillité d’esprit aux investisseurs, puisque des gestionnaires de placements indépendants de partout au monde travaillent pour eux. Chaque gestionnaire de placements sous-jacents est sélectionné en fonction de sa capacité à respecter les attentes élevées à l’égard de son organisation, du processus et de la philosophie de placement ainsi que du rendement. Diversification Ce portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible les risques et à rehausser les rendements. Pour ce faire, nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, en évitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur,

une région ou un style de gestion en particulier. Rééquilibrage intégré Ce portefeuille Axiom est constamment rééquilibré pour éviter une trop forte concentration dans une catégorie d’actif. Lorsque la pondération d’une catégorie d’actif s’écarte de plus de 2,50 % de la répartition stratégique établie, le portefeuille est rééquilibré automatiquement. Surveillance Axiom confie la sélection et la surveillance des gestionnaires des placements sous-jacents à une équipe de spécialistes en placement, le Groupe de consultation de la Banque CIBC. Sommaire du portefeuille Le Portefeuille mondial de croissance Axiom est idéal pour les investisseurs qui recherchent un portefeuille mondial diversifié offrant une croissance du capital à long terme. Le portefeuille investit sur les marchés mondiaux ainsi que sur les marchés émergents et est idéal comme placement de base en vue d’une croissance à long terme. La répartition entre les actions (environ 80 % du portefeuille) et les titres à revenu fixe (20 %) permet d’investir dans différentes conjonctures économiques et offre un potentiel de croissance à long terme ainsi qu’une certaine protection en périodes de volatilité des marchés.

Équipe de gestion | 01-05-2011 del Rey Global Investors, LLC

Commentaire du gestionnaire Votre portefeuille a enregistré de solides gains, notamment grâce à sa large diversification. Même si les données favorables en provenance des États-Unis ont soutenu les marchés, l’inquiétude à l’égard de la zone euro a encore pesé sur les marchés boursiers et créé de la volatilité. Tous les placements boursiers ont progressé et les actions américaines ont été les plus performantes. Les excellents rendements des titres à revenu fixe canadiens ont compensé la baisse des titres à revenu fixe mondiaux. Période se terminant le 31 décembre 2011

de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds. Indice mixte : 11 % Indice obligataire universel DEX / 19 % Indice composé S&P/TSX / 29 % Indice S&P 500 / 21 % Indice MSCI EAEO / 10 % Indice MSCI des marchés émergents Index / 10 % Indice mondial des obligations Citigroup Parts de catégorie T également disponibles 5 000 $ minimum pour un CELI dans les catégories A et F

Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plus

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 27

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille titres étrangers de croissance Axiom (cat.A) Catégorie Équilibrés mondiaux d'actions

Cote Morningstar Q

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifié en répartissant ses placements parmi plusieurs catégories d'actif. Le portefeuille mettra l'accent sur les placements étrangers en investissant principalement dans des OPC; l'objectif est d'enregistrer une croissance du capital à long terme en investissant principalement dans des OPC d'actions américaines et internationales qui font des placements dans un certain nombre de pays industrialisés étrangers. L'objectif général du portefeuille peut être considéré comme dynamique.

Croiss 25 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Indice A Indice de référence mixte

28 25 23 20 18 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Modérée

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

2,1

13,7

21,0

12,6

11,9

9,3

6,0

— -10,4 -6,9

— -12,3 -13,9

— 12,3 8,6

Actifs totaux(mil$) Faible

Élevée Année civile rendement %

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Fonds Catégorie Indice A Rendements mobiles %

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

24,5 % 28-02-2009 au 28-02-2010

-29,1 % 30-11-2007 au 30-11-2008

Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F Élite Élite Élite Sél Sél Sél

CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD

ATL778 ATL998 ATL999 ATL794 ATL970 ATL968 ATL969 ATL946 ATL944 ATL945

Date de création Fréquence de rééquilibrage Seuil de rééquilibrage RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

— 8,4 6,2

13,8 12,9 19,2

-8,4 -2,8 -5,4

-23,9 -23,4 -19,2

9,8 17,6 10,1

6,9 8,6 6,2

-6,4 -5,8 -1,6

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis création

-2,2 -0,7 0,3

1,9 3,3 4,2

-6,1 -6,5 -3,6

-6,4 -5,8 -1,6

0,0 1,1 2,2

3,2 6,4 4,8

-5,2 -2,2 -2,5

-1,7 — —

Analyse du portefeuille au 31-12-2011

Détails du portefeuille Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd

Fonds Catégorie % Indice A

— 7,2 7,1

15 mars 2005 De façon dynamique +/- 2,5 % 2,75 % Annuelle 25 000 $

Composition cible

% actifs

Actions amér Actions int Actions des marchés émergents Obligations mondiales

Cinq principaux secteurs boursiers mondiaux

Technologie de l'information Services financiers Énergie Denrées de base Produits industriels

43,0 33,0 10,0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

75,3 20,1 4,5

Qualité du crédit

Élevée Moyenne Faible N/D

48,1 37,6 1,7 12,7

14,0 Principaux titres

% actions

15,2 12,2 11,9 11,3 11,2

% actifs

Actions américaines Frontières Actions internationales Frontières Obligations mondiales Frontières Actions marchés émergents Frontières

43,4 33,9 14,0 10,1

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

6 890 844 38

Téléphone 888 888 FUND Site Internet investissementsrenaissance.ca/axiom Style de placement

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille titres étrangers de croissance Axiom (cat.A) Aperçu de la gestion de placements Dossier de gestion de placements

Approche de la gestion de placements

Bios des gestionnaires

Approche de la gestion de placements

Équipe de gestion | 01-06-2008 Aletheia Research and Management, Inc. Équipe de gestion | 17-11-2006 Brandywine Global Investment Mgmt, LLC. Équipe de gestion | 01-07-2009 Metropolitan West Capital Management LLC Équipe de gestion | 15-03-2005 Walter Scott & Partners Limited Équipe de gestion | 01-07-2009 Fiduciary Management, Inc. of Milwaukee Équipe de gestion | 15-03-2005 INTECH Investment Management LLC Équipe de gestion | 01-06-2006 Pictet International Management Équipe de gestion | 01-05-2011 del Rey Global Investors, LLC

Au sujet du portefeuille Placement diversifié en titres étrangers et axé sur la croissance. Ce portefeuille est conçu pour l'investisseur dynamique qui recherche une croissance du capital à long terme maximale, en investissant dans les actions américaines et internationales. Utilisez ce portefeuille comme une solution unique de placement international diversifié axé sur la croissance et profitez d’une gestion de portefeuille perfectionnée intégrant des principes de placement éprouvés. Principaux éléments du processus Le Portefeuille de titres étrangers de croissance Axiom fait appel à un processus de répartition stratégique de l’actif qui permet de déterminer la combinaison de placements qui vous convient. Gestionnaires de placements indépendants Axiom procure la tranquillité d’esprit aux investisseurs, puisque des gestionnaires de placements Indépendants de partout au monde travaillent pour eux. Chaque gestionnaire de placements sous-jacents est sélectionné en fonction de sa capacité à respecter les attentes élevées à l’égard de son organisation, du processus et de la philosophie de placement ainsi que du rendement. Diversification Ce portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible les risques et à rehausser les rendements. Pour ce faire,

nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, en évitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur, une région ou un style de gestion en particulier. Rééquilibrage intégré Ce portefeuille Axiom est constamment rééquilibré pour éviter une trop forte concentration dans une catégorie d’actif. Lorsque la pondération d’une catégorie d’actif s’écarte de plus de 2,50 % de la répartition stratégique établie, le portefeuille est rééquilibré automatiquement. Surveillance Axiom confie la sélection et la surveillance des gestionnaires des placements sous-jacents à une équipe de spécialistes en placement, le Groupe de consultation de la Banque CIBC. Sommaire du portefeuille Le Portefeuille de titres étrangers de croissance Axiom est la solution idéale pour les investisseurs audacieux qui recherchent un portefeuille diversifié composé entièrement d’actions et offrant un potentiel de croissance maximale à long terme. Il complète très bien une stratégie de titres à revenu fixe. La répartition de l’actif du portefeuille (environ 86 % d’actions étrangères et 14 % de titres à revenu fixe) offre un potentiel de croissance à long terme et une certaine protection en périodes de volatilité des marchés.

Commentaire du gestionnaire Votre portefeuille a enregistré de solides gains, notamment grâce à sa diversification. Même si les données économiques favorables en provenance des États-Unis ont soutenu les marchés, l’inquiétude à l’égard de la zone euro a encore pesé sur les marchés boursiers et créé de la volatilité. La forte composante d’actions a été favorable, car les actions américaines ont été la catégorie d’actif la plus performante. La hausse des actions compense les rendements négatifs des titres à revenu fixe mondiaux. Période se terminant le 31 décembre 2011

de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds. Indice mixte : 43 % Indice S&P 500 / 33 % Indice MSCI EAEO / 10 % Indice MSCI des marchés émergents Index / 14 % Indice mondial des obligations Citigroup Parts de catégorie T également disponibles 5 000 $ minimum pour un CELI dans les catégories A et F

Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plus

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 29

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille 100% actions Axiom (cat.A) Catégorie Actions mondiales

Cote Morningstar QQQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifié axé sur les placements en actions. Le portefeuille investira principalement dans des OPC; l'objectif est d'enregistrer une croissance du capital à long terme en investissant dans un mélange diversifié d'OPC d'actions pour obtenir un potentiel de croissance élevé, les OPC pouvant comprendre certains placements dans des actions sectorielles et l'objectif général du portefeuille pouvant être considéré comme dynamique.

Croiss 25 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Pire rend 1 an

32,8 % 28-02-2009 au 28-02-2010

-34,8 % 30-11-2007 au 30-11-2008

Indice A Indice de référence mixte

35 30 25 20 15 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

4,0

25,9

43,4

30,1

34,5

31,0

23,1

Fonds Catégorie Indice A

— -5,2 -8,1

— -17,4 -16,4

— 10,6 15,4

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis création

-2,4 -1,2 -0,3

2,8 3,6 4,8

-10,0 -9,1 -6,7

-11,1 -7,6 -5,3

-1,3 -0,8 2,0

4,9 4,0 8,1

-5,3 -5,8 -2,2

-0,9 — —

Actifs totaux(mil$) Année civile rendement %

Fonds Catégorie % Indice A

— 6,4 9,9

— 5,8 13,7

16,2 18,0 21,4

-3,8 -6,6 -0,3

-31,5 -29,3 -29,0

18,6 14,3 21,5

9,5 6,5 9,9

-11,1 -7,6 -5,3

Détails du portefeuille Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F Élite Élite Élite Sél Sél Sél

CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD

ATL784 ATL782 ATL783 ATL796 ATL979 ATL971 ATL978 ATL949 ATL947 ATL948

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd

Date de création Fréquence de rééquilibrage Seuil de rééquilibrage RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

15 mars 2005 De façon dynamique +/- 2,5 % 2,75 % Annuelle 25 000 $

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Composition cible

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Actions des marchés émergents Revenu mensuel can

Cinq principaux secteurs boursiers mondiaux

Services financiers Énergie Technologie de l'information Matériaux Consommation discrétionnaire

16,0 38,0 24,0 18,0 4,0

% actions

16,5 15,5 12,7 11,3 10,0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

76,2 19,0 4,8

Principaux titres

Actions américaines Frontières Actions internationales Frontières Actions marchés émergents Frontières Actions canadiennes Frontières Canadien de revenu mensuel Frontières Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

% actifs

38,0 24,1 17,8 16,2 4,1 7 1 214 1 037 162

Téléphone 888 888 FUND Site Internet investissementsrenaissance.ca/axiom Style de placement

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille 100% actions Axiom (cat.A) Aperçu de la gestion de placements Dossier de gestion de placements

Approche de la gestion de placements

Bios des gestionnaires Équipe de gestion | 15-03-2005 McLean Budden Ltée

Approche de la gestion de placements

Équipe de gestion | 01-06-2008 Aletheia Research and Management, Inc. Équipe de gestion | 15-03-2005 Acuity Investment Management Inc. Équipe de gestion | 01-07-2009 Metropolitan West Capital Management LLC Équipe de gestion | 15-03-2005 Walter Scott & Partners Limited Équipe de gestion | 01-07-2009

Au sujet du portefeuille Placement diversifié en actions et axé sur la croissance maximale. Ce portefeuille s’adresse aux investisseurs audacieux qui recherchent des placements en actions procurant une croissance maximale à long terme. Utilisez ce portefeuille comme une solution unique de placement diversifié axé sur la croissance et profitez d’une gestion de portefeuille perfectionnée intégrant des principes de placement éprouvés.

Fiduciary Management, Inc. of Milwaukee Équipe de gestion | 15-03-2005 Gestion globale d'actifs CIBC inc. Équipe de gestion | 15-03-2005 Gestion d'actifs Manuvie

Principaux éléments du processus Le Portefeuille 100 % actions Axiom fait appel à un processus de répartition stratégique de l’actif qui permet de déterminer la combinaison de placements qui vous convient.

Équipe de gestion | 15-03-2005 INTECH Investment Management LLC Équipe de gestion | 01-06-2006 Pictet International Management Équipe de gestion | 01-05-2011 del Rey Global Investors, LLC

nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, en évitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur, une région ou un style de gestion en particulier. Rééquilibrage intégré Ce portefeuille Axiom est constamment rééquilibré pour éviter une trop forte concentration dans une catégorie d’actif. Lorsque la pondération d’une catégorie d’actif s’écarte de plus de 2,50 % de la répartition stratégique établie, le portefeuille est rééquilibré automatiquement. Surveillance Axiom confie la sélection et la surveillance des gestionnaires des placements sous-jacents à une équipe de spécialistes en placement, le Groupe de consultation de la Banque CIBC. Sommaire du portefeuille Le Portefeuille 100 % actions Axiom est la solution idéale pour les investisseurs audacieux qui recherchent un portefeuille diversifié composé entièrement d’actions, qui offre un potentiel de croissance maximale à long terme et qui complète une stratégie de titres à revenu fixe. Grâce à sa diversification, le portefeuille est en mesure de profiter des occasions de placement qui se présentent partout dans le monde et d’offrir un potentiel d’appréciation maximale du capital.

Commentaire du gestionnaire Votre portefeuille a enregistré de solides gains, notamment grâce à sa diversification géographique. Même si les données favorables en provenance des États-Unis ont soutenu les marchés, l’inquiétude à l’égard de la zone euro a continué de peser sur les marchés boursiers et de créer de la volatilité. Les actions américaines ont été particulièrement favorables, car cette catégorie d’actif a été la plus performante au cours de la période. Les marchés boursiers canadien, internationaux et émergents ont également progressé Période se terminant le 31 décembre 2011

Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds. Indice mixte : 20 % Indice composé S&P/TSX / 38 % Indice S&P 500 / 24 % Indice MSCI EAEO / 18 % Indice MSCI des marchés émergents Index Parts de catégorie T également disponibles 5 000 $ minimum pour un CELI dans les catégories A et F

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 31

Portefeuilles Axiom

Données essentielles sur les portefeuilles Portefeuille équilibré de revenu Axiom

Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom

Portefeuille équilibré de croissance Axiom

Portefeuille de croissance à long terme Axiom

Portefeuille canadien de croissance Axiom

Portefeuille mondial de croissance Axiom

Portefeuille de titres étrangers de croissance Axiom

Portefeuille 100 % actions Axiom

Option avec frais d’acquisition Option avec frais reportés Option avec frais réduits Option avec frais d’acquisition Option avec frais reportés Option avec frais réduits Option avec frais d’acquisition Option avec frais reportés Option avec frais réduits Option avec frais d’acquisition Option avec frais reportés Option avec frais réduits Option avec frais d’acquisition Option avec frais reportés Option avec frais réduits Option avec frais d’acquisition Option avec frais reportés Option avec frais réduits Option avec frais d’acquisition Option avec frais reportés Option avec frais réduits Option avec frais d’acquisition Option avec frais reportés Option avec frais réduits Option avec frais d’acquisition Option avec frais reportés Option avec frais réduits

ATL975 ATL976 ATL977 ATL926 ATL928 ATL927 ATL950 ATL952 ATL951 ATL981 ATL2601 ATL2603 ATL2602 ATL2604 ATL2606 ATL2605 ATL2607 ATL2609 ATL2608 ATL2610 ATL2612 ATL2611 ATL2616 ATL2618 ATL2617 ATL2622 ATL2624 ATL2623 ATL2613 ATL2615 ATL2614 ATL2619 ATL2621 ATL2620 ATL2625 ATL2627 ATL2626

ATL983 ATL985 ATL984 ATL929 ATL931 ATL930 ATL953 ATL955 ATL954 ATL788 s.o. s.o. s.o. ATL072 ATL074 ATL073 ATL081 ATL083 ATL082 s.o. s.o. s.o. ATL075 ATL077 ATL076 ATL084 ATL086 ATL085 s.o. s.o. s.o. ATL078 ATL080 ATL079 ATL087 ATL089 ATL088

ATL986 ATL988 ATL987 ATL932 ATL934 ATL933 ATL956 ATL958 ATL957 ATL789 ATL2628 ATL2630 ATL2629 ATL2631 ATL2633 ATL2632 ATL2634 ATL2636 ATL2635 ATL2637 ATL2639 ATL2638 ATL2643 ATL2645 ATL2644 ATL2649 ATL2651 ATL2650 ATL2640 ATL2642 ATL2641 ATL2646 ATL2648 ATL2647 ATL2652 ATL2654 ATL2653

ATL992 ATL994 ATL993 ATL935 ATL937 ATL936 ATL959 ATL961 ATL960 ATL791 ATL2655 ATL2657 ATL2656 ATL2658 ATL2660 ATL2659 ATL2661 ATL2663 ATL2662 ATL2664 ATL2666 ATL2665 ATL2670 ATL2672 ATL2671 ATL2676 ATL2678 ATL2677 ATL2667 ATL2669 ATL2668 ATL2673 ATL2675 ATL2674 ATL2679 ATL2681 ATL2680

ATL989 ATL991 ATL990 ATL938 ATL940 ATL939 ATL962 ATL964 ATL963 ATL790 ATL2682 ATL2684 ATL2683 ATL2685 ATL2687 ATL2686 ATL2688 ATL2690 ATL2689 ATL2691 ATL2693 ATL2692 ATL2697 ATL2699 ATL2698 ATL2703 ATL2705 ATL2704 ATL2694 ATL2696 ATL2695 ATL2700 ATL2702 ATL2701 ATL2706 ATL2708 ATL2707

ATL995 ATL997 ATL996 ATL941 ATL943 ATL942 ATL965 ATL967 ATL966 ATL792 ATL2736 ATL2738 ATL2737 ATL2739 ATL2741 ATL2740 ATL2742 ATL2744 ATL2743 ATL2745 ATL2747 ATL2746 ATL2751 ATL2753 ATL2752 ATL2757 ATL2759 ATL2758 ATL2748 ATL2750 ATL2749 ATL2754 ATL2756 ATL2755 ATL2760 ATL2762 ATL2761

ATL998 ATL778 ATL999 ATL944 ATL946 ATL945 ATL968 ATL970 ATL969 ATL794 ATL2709 ATL2711 ATL2710 ATL2712 ATL2714 ATL2713 ATL2715 ATL2717 ATL2716 ATL2718 ATL2720 ATL2719 ATL2724 ATL2726 ATL2725 ATL2730 ATL2732 ATL2731 ATL2721 ATL2723 ATL2722 ATL2727 ATL2729 ATL2728 ATL2733 ATL2735 ATL2734

ATL782 ATL784 ATL783 ATL947 ATL949 ATL948 ATL971 ATL979 ATL978 ATL796 ATL2763 ATL2765 ATL2764 ATL2766 ATL2768 ATL2767 ATL2769 ATL2771 ATL2770 ATL2772 ATL2774 ATL2773 ATL2778 ATL2780 ATL2779 ATL2784 ATL2786 ATL2785 ATL2775 ATL2777 ATL2776 ATL2781 ATL2783 ATL2782 ATL2787 ATL2789 ATL2788

Catégorie A Catégorie Sélecte Catégorie Élite Catégorie F Catégorie T4 Catégorie T6 Catégorie T8 Catégorie Sélecte-T4 Catégorie Sélecte-T6 Catégorie Sélecte-T8 Catégorie Élite-T4 Catégorie Élite-T6 Catégorie Élite-T8

2,09 1,89 1,41 1,21 2,00 1,97 1,93 1,92 1,94 s.o. s.o. 1,46 s.o.

2,22 1,99 1,46 0,99 s.o. 2,10 2,11 s.o. 2,04 2,03 s.o. 1,49 1,46

2,38 2,16 1,54 1,02 2,31 2,27 2.28 2,21 2,191 2,21 s.o. 1,57 s.o.

2,64 2,36 1,67 1,23 2,43 2,551 2,63 s.o. s.o. s.o. s.o. 1,67 1,641

2,58 2,18 1,57 1,14 2,53 2,50 2,41 s.o. s.o. 2,28 s.o. s.o. s.o.

2,80 2,35 1,65 1,36 2,801 2,82 2,811 s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o.

2,75 2,25 1,68 1,33 s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o.

2,75 2,35 1,68 1,41 2,82 s.o. 2,64 2,331 s.o. s.o. s.o. s.o. s.o.

0-5 5,00 3,00 0-5 4,00 2,00 0-5 3,00 1,00

Option avec frais d’acquisition Option avec frais reportés 1 an à 6 ans2 Option avec frais reportés à 7+ ans2 Option avec frais réduits 1 an à 3 ans Option avec frais réduits par la suite Option avec frais d’acquisition Option avec frais reportés 1 an à 6 ans2 Option avec frais reportés à 7+ ans2 Option avec frais réduits 1 an à 3 ans Option avec frais réduits par la suite

1,00 0,50 1,00 0,50 1,00 0,70 0,40 0,70 0,40 0,70

1,10 0,50 1,10 0,50 1,10 0,80 0,40 0,80 0,40 0,80

1,25 0,50 1,25 0,50 1,25 0,90 0,40 0,90 0,40 0,90

CODES DE FONDS ATL CATÉGORIE A

CATÉGORIE SÉLECTE

CATÉGORIE ÉLITE

CATÉGORIE F CATÉGORIE T4

CATÉGORIE T6

CATÉGORIE T8

CATÉGORIE SÉLECTE-T4

CATÉGORIE SÉLECTE-T6

CATÉGORIE SÉLECTE-T8

CATÉGORIE ÉLITE-T4

CATÉGORIE ÉLITE-T6

CATÉGORIE ÉLITE-T8 RFG (%)

COMMISSIONS (%) CATÉGORIE A, T4, T6, T8

CATÉGORIE SÉLECTE - T4, T6, T8

CATÉGORIE ÉLITE - T4, T6, T8 COMMISSIONS DE SUIVI3 (%)

CATÉGORIE A, T4, T6, T8 et CATÉGORIE SÉLECTE - T4, T6, T8

CATÉGORIE ÉLITE - T4, T6, T8

32 INVESTISSEMENTS RENAISSANCE

Portefeuilles Axiom

Données essentielles sur le rendement Au 31 décembre 2011 Portefeuilles Axiom - Parts de catégorie A (sauf indication contraire) Portefeuille équilibré de revenu Axiom Portefeuille équilibré de revenu Axiom - catégorie Sélecte Portefeuille équilibré de revenu Axiom - catégorie Élite Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom - catégorie Sélecte Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom - catégorie Élite Portefeuille équilibré de croissance Axiom Portefeuille équilibré de croissance Axiom - catégorie Sélecte Portefeuille équilibré de croissance Axiom - catégorie Élite Portefeuille de croissance à long terme Axiom Portefeuille de croissance à long terme Axiom - catégorie Sélecte Portefeuille de croissance à long terme Axiom - catégorie Élite Portefeuille canadien de croissance Axiom Portefeuille canadien de croissance Axiom - catégorie Sélecte Portefeuille canadien de croissance Axiom - catégorie Élite Portefeuille mondial de croissance Axiom Portefeuille mondial de croissance Axiom - catégorie Sélecte Portefeuille mondial de croissance Axiom - catégorie Élite Portefeuille de titres étrangers de croissance Axiom Portefeuille de titres étrangers de croissance Axiom - catégorie Sélecte Portefeuille de titres étrangers de croissance Axiom - catégorie Élite Portefeuille 100 % actions Axiom Portefeuille 100 % actions Axiom - catégorie Sélecte Portefeuille 100 % actions Axiom - catégorie Élite

Actif ($) (en milliers) 171 821 – – 295 000 – – 467 675 – – 209 244 – – 56 606 – – 67 984 – – 5 982 – – 23 116 – –

V. liq. ($) 10,84 10,32 10,31 9,69 9,11 9,41 10,94 10,03 10,11 11,20 9,92 10,05 11,29 9,79 8,90 9,89 9,16 9,46 8,89 8,40 7,97 9,42 8,88 8,07

Distributions (%) 0,2504 0,2369 0,3191 0,0340 0,0320 0,0330 0,2219 0,2148 0,2406 0,0070 0,0253 0,0730 0,2364 0,2371 0,2478 – – – – – – – – –

1 mois (%) 0,2 0,3 0,3 0,6 0,7 0,7 (0,8) (0,7) (0,7) (1,1) (1,1) (1,0) (0,5) (0,4) (0,4) (1,7) (1,7) (1,7) (2,2) (2,2) (2,1) (2,4) (2,4) (2,3)

3 mois (%) 2,1 2,1 2,2 3,3 3,4 3,5 2,2 2,3 2,4 2,6 2,7 2,9 3,3 3,4 3,6 2,1 2,2 2,4 1,9 2,0 2,1 2,8 2,9 3,1

6 mois (%) (0,7) (0,6) (0,3) (2,5) (2,4) (2,1) (5,7) (5,6) (5,3) (8,3) (8,1) (7,8) (8,6) (8,4) (8,1) (6,8) (6,5) (6,2) (6,1) (5,8) (5,6) (10,0) (9,4) (9,6)

AAJ (%) 0,0 0,2 0,7 (1,9) (1,7) (1,2) (6,1) (6,0) (5,4) (9,2) (9,0) (8,4) (9,6) (9,3) (8,7) (7,4) (7,0) (6,3) (6,4) (5,9) (5,4) (11,1) (10,3) (10,1)

1 an (%) 0,0 0,2 0,7 (1,9) (1,7) (1,2) (6,1) (6,0) (5,4) (9,2) (9,0) (8,4) (9,6) (9,3) (8,7) (7,4) (7,0) (6,3) (6,4) (5,9) (5,4) (11,1) (10,3) (10,1)

3 ans (%) 6,3 6,5 7,0 8,6 8,9 9,4 6,7 6,9 7,5 7,3 7,6 8,3 8,8 9,2 9,8 4,7 5,2 5,9 3,2 3,7 4,3 4,9 5,5 6,0

5 ans (%) 1,9 2,2 2,6 2,2 2,4 2,9 (0,3) (0,1) 0,5 (1,2) (1,0) (0,3) 0,1 0,4 – (3,3) (2,9) (2,3) (5,2) (4,8) – (5,3) (4,8) –

Depuis la création (%) 3,1 2,8 3,0 3,6 2,7 3,3 2,3 1,3 1,8 2,1 0,6 1,2 3,0 1,6 0,6 (0,2) (1,7) (1,1) (1,7) (3,3) (4,6) (0,9) (2,2) (4,9)

Date de création 15/03/05 19/09/06 19/10/06 15/03/05 19/09/06 09/10/06 15/03/05 22/09/06 19/09/06 15/03/05 03/10/06 20/09/06 15/03/05 22/09/06 19/02/07 15/03/05 03/11/06 31/10/06 15/03/05 18/10/06 19/02/07 15/03/05 22/09/06 26/09/07

Portefeuilles Axiom - Parts de catégorie T (sauf indication contraire) Portefeuille équilibré de revenu Axiom - catégorie T4 Portefeuille équilibré de revenu Axiom - catégorie T6 Portefeuille équilibré de revenu Axiom - catégorie T8 Portefeuille équilibré de revenu Axiom - catégorie Sélecte-T4 Portefeuille équilibré de revenu Axiom - catégorie Sélecte-T6 Portefeuille équilibré de revenu Axiom - catégorie Élite-T6 Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom - catégorie T6 Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom - catégorie T8 Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom - catégorie Sélecte-T6 Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom - catégorie Sélecte-T8 Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom - catégorie Élite-T6 Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom - catégorie Élite-T8 Portefeuille équilibré de croissance Axiom - catégorie T4 Portefeuille équilibré de croissance Axiom - catégorie T6 Portefeuille équilibré de croissance Axiom - catégorie T8 Portefeuille équilibré de croissance Axiom - catégorie Sélecte-T4 Portefeuille équilibré de croissance Axiom - catégorie Sélecte-T8 Portefeuille équilibré de croissance Axiom - catégorie Élite-T6 Portefeuille de croissance à long terme Axiom - catégorie T4 Portefeuille de croissance à long terme Axiom - catégorie T6 Portefeuille de croissance à long terme Axiom - catégorie T8 Portefeuille de croissance à long terme Axiom - catégorie Élite-T6 Portefeuille de croissance à long terme Axiom - catégorie Élite-T8 Portefeuille canadien de croissance Axiom - catégorie T4 Portefeuille canadien de croissance Axiom - catégorie T6 Portefeuille canadien de croissance Axiom - catégorie T8 Portefeuille canadien de croissance Axiom - catégorie Sélecte-T8 Portefeuille mondial de croissance Axiom - catégorie T6 Portefeuille 100 % actions Axiom - catégorie T4 Portefeuille 100 % actions Axiom - catégorie T8 Portefeuille 100 % actions Axiom - catégorie Élite-T8

– – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –

10,20 9,42 9,16 9,80 9,52 9,61 8,47 7,76 8,62 9,16 8,68 8,35 10,17 9,52 9,19 9,59 8,66 9,38 9,48 8,55 8,64 9,07 8,64 9,32 9,41 8,91 8,79 9,00 9,23 8,68 10,06

0,0350 0,0500 0,0660 0,0340 0,0510 0,0510 0,0460 0,0570 0,0470 0,0680 0,0470 0,0610 0,0380 0,0540 0,0710 0,0350 0,0670 0,0530 0,0360 0,0500 0,0690 0,0530 0,0690 0,0360 0,0550 0,0710 0,0700 0,0520 0,0360 0,0710 –

0,2 0,2 0,2 0,3 0,3 0,3 0,7 0,6 0,7 0,7 0,7 0,7 (0,8) (0,8) (0,8) (0,8) (0,7) (0,7) (1,1) (1,1) (1,1) (1,0) (1,0) (0,5) (0,4) (0,4) (0,4) (1,8) (2,4) (2,4) 0,0

2,1 2,1 2,1 2,1 2,1 2,2 3,4 3,4 3,4 3,4 3,5 3,5 2,2 2,2 2,2 2,3 2,3 2,4 2,7 2,6 2,6 2,9 2,9 3,3 3,3 3,4 3,4 2,1 2,8 2,9 0,0

(0,7) (0,7) (0,6) (0,6) (0,6) (0,4) (2,4) (2,5) (2,4) (2,4) (2,1) (2,1) (5,7) (5,7) (5,7) (5,7) (5,6) (5,3) (8,2) (8,3) (8,3) (7,8) (7,8) (8,6) (8,5) (8,5) (8,5) (6,8) (10,1) (10,0) 0,0

0,1 0,1 0,2 0,2 0,2 0,6 (1,8) (1,9) (1,8) (1,8) (1,2) (1,2) (6,1) (6,0) (6,1) (6,1) (6,0) (5,4) (9,1) 0,0 (9,2) (8,4) (8,4) (9,6) (9,6) (9,5) (9,4) (7,4) (11,2) (11,0) 0,0

– – – – – – 8,7 8,7 8,9 – 9,4 9,4 – – – – – – – – – – – – – – – – – – –

– – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –

6,2 4,9 5,8 3,6 5,4 4,6 2,2 2,2 2,2 9,2 2,3 4,7 5,2 4,6 5,2 1,8 2,2 2,9 1,9 (8,9) 1,4 0,9 (3,9) 0,3 4,3 3,9 3,1 0,5 (0,3) 2,6 0,0

23/06/09 14/08/09 29/07/09 16/03/10 06/08/09 17/02/10 15/11/07 15/11/07 18/04/08 16/04/09 13/05/08 03/07/08 16/06/09 27/07/09 17/07/09 04/03/10 20/10/09 17/02/10 28/09/09 21/01/11 18/12/09 15/03/10 03/11/10 08/03/10 02/11/09 04/11/09 04/12/09 12/03/10 02/03/10 17/08/09 15/12/10

Tous les RFG sont en date du 31 août 2011. 1 Les RFG présentés sont annualisés et en date du 31 août 2011 (tel que divulgués dans le rapport annuel de la direction sur le rendement des fonds et des portefeuilles). Investissements Renaissance peut avoir renoncé aux charges autrement payables par le fonds ou les avoir absorbées. Au gré d’Investissements Renaissance, cette pratique peut être maintenue indéfiniment ou être abandonnée en tout temps. 2 Toutes les parts détenues selon l’option avec frais reportés avant le 1er novembre 2010 maintiendront leur structure de commissions de suivi qui était en place avant le 1er novembre 2010. Les achats de parts effectués à compter du 1er novembre 2010 selon l’option avec frais reportés auront la structure de commissions de suivi décrite ci-dessus. 3 Les commissions de suivi peuvent changer en tout temps sans préavis. Catégories Sélecte et Élite : Il n’y aura pas de substitution automatique dans la catégorie Sélecte (incluant les catégories Sélecte-T4, Sélecte-T6 ou Sélecte-T8) ou dans la catégorie Élite (incluant les catégories Élite-T4, Élite-T6 ou Élite-T8) à partir d’autres catégories du portefeuille Axiom si le placement minimal de la catégorie Sélecte ou de la catégorie Élite est atteint. Les conversions et les substitutions dans la catégorie Sélecte ou dans la catégorie Élite seront assujettis aux exigences de placement minimal applicables à chaque catégorie. En conséquence, un investisseur doit détenir un placement minimal de 250 000 $ pour une conversion ou une substitution dans la catégorie Sélecte, et de 500 000 $ pour une conversion ou une substitution dans la catégorie Élite. Remarque : Consultez le prospectus simplifié pour le traitement fiscal des conversions et des substitutions. Les renseignements présentés sont exacts au moment de la première impression et peuvent changer sans préavis. Les frais de gestion pour les parts de catégorie A et de catégorie F sont divulgués dans le prospectus simplifié des portefeuilles. Les frais de gestion pour les parts de la catégorie Sélecte et de la catégorie Élite varieront, mais ne dépasseront pas la différence entre le ratio des frais de gestion plafonné pour cette catégorie et les frais d’exploitation du portefeuille. Le portefeuille ne paie aucuns frais de gestion qui feraient double emploi avec des frais payables par le ou les fonds communs sous-jacents pour le même service. INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 33

Famille de fonds Investissements Renaissance La vaste gamme de fonds communs de placement d’Investissements Renaissance permet à vos clients d’accéder aux actions et aux titresà revenu fixe des marchés à l’échelle mondiale. Ces fonds offrent un moyen idéal de constituer un portefeuille ou d’ajouter un supplément de diversification et de rendement potentiel au portefeuille actuel de vos clients.

Profils de fonds Table des matières NOUVEAUX FONDS Fonds d’actions canadiennes toutes capitalisations Renaissance Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance Fonds de revenu à court terme Renaissance – catégorie Plus Fonds d’obligations canadiennes Renaissance – catégorie Plus FONDS DU MARCHÉ MONÉTAIRE Fonds du marché monétaire Renaissance Fonds du marché monétaire Renaissance – catégorie Plus Fonds de bons du Trésor canadiens Renaissance Fonds du marché monétaire américain Renaissance FONDS DE TITRES À REVENU FIXE Fonds de revenu à court terme Renaissance Fonds d’obligations canadiennes Renaissance Fonds d’obligations à rendement réel Renaissance Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance – catégorie Plus Fonds d’obligations à haut rendement Renaissance Fonds d’obligations mondiales Renaissance

Page 36 38 40 42 44 46 48 50 52 54 56 58 60 62 64

FONDS ÉQUILIBRÉS Fonds équilibré canadien Renaissance Portefeuille optimal de revenu Renaissance

66 68

FONDS DE REVENU D’ACTIONS Fonds de dividendes canadien Renaissance Fonds de revenu mensuel canadien Renaissance Fonds de revenu diversifié Renaissance Fonds de revenu élevé Millénium Renaissance

70 72 74 76

FONDS D’ACTIONS CANADIENNES Fonds de valeur de base canadien Renaissance Fonds de croissance canadien Renaissance Fonds de petites capitalisations canadien Renaissance

78 80 82

34 INVESTISSEMENTS RENAISSANCE

FONDS D’ACTIONS AMÉRICAINES Fonds d’actions américaines de valeur Renaissance Fonds d’actions américaines de croissance Renaissance Fonds d’actions américaines de croissance neutre en devises Renaissance Fonds d’actions américaines Renaissance

Page 84 86 88 90

FONDS D’ACTIONS MONDIALES Fonds de dividendes international Renaissance Fonds d’actions internationales Renaissance Fonds d’actions internationales neutre en devises Renaissance Fonds de marchés mondiaux Renaissance Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance Fonds de valeur mondial Renaissance Fonds de croissance mondial Renaissance Fonds de croissance mondial neutre en devises Renaissance Fonds accent mondial Renaissance Fonds accent mondial neutre en devises Renaissance Fonds de petites capitalisations mondial Renaissance Fonds européen Renaissance Fonds asiatique Renaissance Fonds Chine plus Renaissance Fonds de marchés émergents Renaissance

102 104 106 108 110 112 114 116 118 120 122

FONDS SPÉCIALISÉS Fonds d’infrastructure mondial Renaissance Fonds d’infrastructure mondial neutre en devises Renaissance Fonds immobilier mondial Renaissance Fonds immobilier mondial neutre en devises Renaissance Fonds de sciences de la santé mondial Renaissance Fonds de ressources mondial Renaissance Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance

124 126 128 130 132 134 136

92 94 96 98 100

Investissez avec confiance

Univers de gestionnaires de placements

Filtres quantitatifs

Lorsque vos clients investissent chez Investissements Renaissance, ils sont entre bonnes mains. Nous scrutons le monde à la recherche de gestionnaires de placements indépendants et nous les mettons à leur service. À partir d’un univers de plusieurs milliers de gestionnaires de placements, nous appliquons des critères quantitatifs et qualitatifs exigeants en vue de sélectionner ceux qui ont démontré leur capacité de mener à bien leurs mandats dans le cadre de nos solutions de placement. Notre approche

Candidats

Processus qualitatif en six étapes

Gestionnaires retenus pour Investissements Renaissance

rigoureuse du contrôle préalable aide à optimiser le rendement et à gérer le risque pour nos clients. Une fois retenus par Investissements Renaissance, les gestionnaires font l’objet d’un contrôle et d’une évaluation continus. Pour continuer de participer à la gestion des portefeuilles de nos clients, ils doivent être constants dans leur méthode de gestion et respecter les normes strictes de nos produits.

Des partenaires solides – La famille de fonds Investissements Renaissance a recours aux connaissances et à l’expertise accumulées de gestionnaires de placement indépendants aussi bien au Canada qu’à l’échelle mondiale.

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 35

NOUVEAUX FONDS

Fonds d'actions canadiennes toutes capitalisations Renaissance (cat. A) Catégorie Actions canadiennes

Cote Morningstar S/O

Indice A Indice composé S&P/TSX

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Réaliser des rendements de placement à long terme grâce à la croissance du capital en investissant principalement dans les titres de participation d’émetteurs canadiens.

Croiss 10 000 $

Fonds

14 13 12 11

Analyse de la volatilité

10 9

Faible

Modérée

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile) 2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

0,7

Fonds Catégorie Indice A

— -5,9 -12,6

— -12,3 -12,4

— 22,3 26,7

— 13,4 14,5

— 21,6 24,1

— 16,4 17,3

— 8,4 9,8

— -32,7 -33,0

— 31,9 35,1

— 14,4 17,6

— -10,4 -8,7

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

— -1,5 -1,7

— 3,3 3,6

— -10,1 -8,9

— -10,4 -8,7

— 1,3 3,6

— 10,6 13,2

— -0,3 1,3

— — —

Actifs totaux(mil$) Année civile rendement %

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

— —

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL1123 ATL1023 ATL2123 ATL068

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

26 septembre 2011 — 500 $

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca Style de placement

Dix principaux titres

Notes Les rendements passés ne sont pas disponibles car le fonds a été récemment établi.

84,2 0,0 0,0 0,0 0,0 8,5 7,3

% actifs

Banque TD Banque Can. Impériale de Commerce Banque Royale du Canada Suncor Energy Inc Magna International A

4,8 4,5 4,1 3,5 3,0

ShawCor A Corporation Financière Power Banque de Montréal Genworth MI Canada, Inc. TELUS Corp

2,8 2,4 2,3 2,1 2,1

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

51 86 84 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

67,9 27,9 4,2

Secteurs boursiers mondiaux

Services publics Énergie Services financiers Matériaux Consommation discrétionnaire Denrées de base Services de télécommunications Produits industriels Soins de la santé Technologie de l'information Non classé 5 principaux pays

Canada

% actions

1,7 29,1 30,7 19,6 5,6 0,3 2,5 8,3 0,0 2,0 0,0 % actifs

100,0

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Suzann Pennington | 26-09-2011 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Suzann Pennington est directrice gestionnaire et chef, Actions canadiennes à Gestion globale d'actifs CIBC inc. Avant de se joindre à GGAC, elle était vice-présidente principale, Placements et chef d'équipe des Fonds Saxon à la Corporation Financière Mackenzie. Suzann a commencé sa carrière chez OMERS, puis géré des portefeuilles à la Prudentielle. Elle a été directrice des actions canadiennes à la Mutual Group Insurance Co. avant de contribuer à la création de Synergy Mutual Funds. À Sceptre Investment Counsel, elle était viceprésidente et responsable de la recherche internationale. Autres actifs gérés

CIBC équilibré CIBC actions canadiennes Renaissance équilibré can

Depuis

07-11 07-11 08-11

Le Fonds est géré par Suzann Pennington, gestionnaire de portefeuille chevronnée dans le domaine des actions canadiennes de toutes capitalisations, qui compte 24 années d’expérience en gestion de placements. Sa feuille de route est impressionnante dans le domaine de l’analyse et de la gestion de portefeuilles d’actions de toutes capitalisations et de portefeuilles équilibrés. Mme Pennington et son équipe s’appuient sur une méthode ascendante prudente et axée sur la valeur, qui évalue le risque absolu – une méthode qui vise à protéger le Fonds contre le risque de perte en capital plutôt que contre le risque d’enregistrer un rendement inférieur à celui d’un indice. Un processus bien défini permet de repérer les placements dans toutes les catégories de capitalisation. Mme Pennington a recours à une approche fondamentale pour la sélection de titres, ce qui lui permet d’obtenir un portefeuille d’actions différent et généralement plus diversifié sur le plan sectoriel que l’indice de référence. Voici les principaux éléments de son processus de placement :

•Elle emploie toute une série d’outils d’analyse pour évaluer un vaste choix d’entreprise, à la recherche des caractéristiques de valeur souhaitées. •Elle se concentre sur la construction de portefeuille et utilise une méthode prudente qui évite le risque lié à la surconcentration et à une seule entreprise, ce qui lui permet d’obtenir un portefeuille ayant une faible volatilité. •Elle cherche à ajouter de la valeur en sélectionnant de bons titres et en structurant le portefeuille dans une optique à long terme plutôt que d’essayer d’anticiper le marché. La méthode utilisée permet de construire un portefeuille diversifié d’actions qui évite une concentration excessive dans un secteur, une catégorie de capitalisation ou un titre donné, et qui vise à offrir de solides rendements à long terme. Le Fonds représente un excellent choix pour l’investisseur qui recherche des placements de base dans des actions canadiennes.

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 37

NOUVEAUX FONDS

Fonds d'actions canadiennes toutes capitalisations Renaissance (cat. A)

NOUVEAUX FONDS

Portefeuille optimal d'avantages sur l'inflation Renaissance (cat. A) Catégorie Équilibrés tactiques

Cote Morningstar S/O

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Rechercher une plus-value du capital à long terme en investissant principalement dans des parts d’OPC mondiaux et/ou canadiens et dans des valeurs mobilières (notamment des titres de participation, des titres à revenu fixe et des marchandises permises), qui devraient tirer profit de l’inflation ou fournir une couverture contre l’inflation.

Croiss 10 000 $

Fonds

Modérée

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

— —

11 10 9

Actifs totaux(mil$)

Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F Élite Élite Élite Sél Sél Sél

CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD

ATL2454 ATL2452 ATL2453 ATL2455 ATL2471 ATL2469 ATL2470 ATL2468 ATL2466 ATL2467

26 septembre 2011 — Annuelle 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca Style de placement

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

0,9

— -6,6 —

— -9,2 —

— 13,5 —

— 7,8 —

— 11,1 —

— 10,4 —

— 1,1 —

— -21,4 —

— 22,1 —

— 10,5 —

— -5,0 —

Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A Rendements mobiles %

Détails du fonds

Date de création RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Analyse de la volatilité

Faible

Indice A s.o.

Fonds Catégorie Indice A

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

— 0,5 —

— 4,4 —

— -5,2 —

— -5,0 —

— 2,4 —

— 8,6 —

— 0,4 —

— — —

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Dix principaux titres

4,5 5,1 15,3 35,1 2,2 33,3 4,5

% actifs

FNB Market Vectors EM Local Curr Bond Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-09-2014 Fid du Can p. l'hab No 1 3,15% 15-06-2015 Gouv du Canada 3,25% 01-06-2021 TELUS Corp 4,95% 15-05-2014

5,1 4,8 2,7 1,4 1,1

Husky Engy 3,75% 12-03-2015 Thomson Reuters 5,2% 01-12-2014 NHA Tit adoss à hypo Cdn 4,5% 01-11-2014 Fid du Can p. l'hab No 1 2,7% 15-12-2013 Bell Canada BMT Cds 4,85% 30-06-2014

1,1 1,1 1,0 1,0 1,0

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

9 251 158 78

Capitalisation boursière %

Qualité du crédit

Grande Moyenne Petite

Élevée Moyenne Faible N/D

49,0 41,9 9,1

Secteurs boursiers mondiaux

Obligations gouvernementales Obligations de sociétés Autres obligations Titres adossés à des hypothèques Placements court terme (quasi-espèces) Titres adossés à des créances

33,5 14,4 0,0 52,1 % actions

35,8 9,1 10,3 20,4 3,1 0,4 3,2 16,4 0,1 0,7 0,5 % Revenu fixe

20,5 27,9 0,0 1,0 50,2 0,3

Notes Les rendements passés ne sont pas disponibles car le fonds a été récemment établi. ©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Luc de la Durantaye | 26-09-2011 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Entré au service de Gestion globale d’actifs CIBC inc. en décembre 2002, Luc de la Durantaye est chef de l’équipe Répartition mondiale de l’actif œuvrant à l’intérieur de la plateforme Gestion de placements de la société. Autres actifs gérés

CIBC actions mondiales Renaissance équilibré can CIBC équilibré

Depuis

01-03 10-09 10-09

Ce portefeuille profite de la solide expérience et des connaissances approfondies de l’équipe Répartition tactique mondiale de l’actif et Gestion des devises de Gestion globale d’actifs CIBC. Composée de 20 gestionnaires de portefeuilles, d’analystes et de courtiers, cette équipe est dirigée par Luc de la Durantaye. S’appuyant sur une philosophie de placement selon laquelle les marchés financiers peuvent être inefficients, l’équipe utilise une stratégie de répartition tactique afin de profiter de l’évolution des cycles de l’inflation dans le monde, elle rajuste activement la composition du portefeuille en fonction des craintes d’inflation et tire parti des occasions.

croissance économique, mais ralentissement de l’inflation) •Détermination des valorisations des diverses catégories d’actifs : évaluation des catégories d’actifs pour déterminer les perspectives de rendement •Analyse des éléments qualitatifs : examen des données non quantifiables pouvant avoir une incidence considérable sur les perspectives d’inflation et de croissance. Classement et sélection des catégories d’actifs.

Le processus de placement utilise une analyse fondamentale discrétionnaire, qui combine des éléments qualitatifs et quantitatifs, pour la gestion active de la composition du portefeuille. L’approche de placement se compose des étapes suivantes :

•Construction du portefeuille et gestion du risque : concilier la probabilité des scénarios d’inflation avec le risque encouru. Examen des paramètres de risque en fonction du scénario le plus probable. Suivi constant du risque et ajustement de la stratégie en fonction de l’évolution prévue des conditions.

•Évaluation des conditions économiques au Canada et dans le monde : classement des régions et des pays en fonction des prévisions sur l’inflation : -Effondrement inflationniste (inflation élevée et croissante, taux d'intérêt réels élevés et croissance économique inférieure à la moyenne) -Boom inflationniste (inflation relativement élevée, mais croissance économique supérieure à la moyenne) -Effondrement déflationniste (activité économique très faible, forte baisse de l’inflation et taux d’intérêt réels trop élevés) -Boom déflationniste (forte productivité, solide

Le résultat est une stratégie tout-en-un gérée activement, qui offre une protection contre l’inflation et peut être composée de catégories d’actifs nontraditionnelles telles que les infrastructures, l’immobilier, les obligations à rendement élevé, les produits de base et des catégories d’actifs traditionnelles, ce qui la rend appropriée pour toutes les conditions d’inflation. Ce portefeuille est un bon complément pour un portefeuille traditionnel, car il fournit une gestion active de la répartition de l’actif qui permet de profiter des occasions liées à l’inflation, partout dans le monde.

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 39

NOUVEAUX FONDS

Portefeuille optimal d'avantages sur l'inflation Renaissance (cat. A)

NOUVEAUX FONDS

Fonds de revenu à court terme Renaissance - catégorie plus Catégorie Revenu fixe canadien à court terme

Cote Morningstar S/O

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011 *

Obtenir un revenu élevé tout en préservant la sécurité du capital, en investissant principalement dans des titres émis ou garantis par le gouvernement du Canada ou d'une province canadienne ou encore par des municipalités ou des conseils scolaires du Canada et dans des hypothèques de premier rang grevant des immeubles situés au Canada, des dépôts portant intérêt de banques ou de sociétés de fiducie et des obligations de sociétés de haute qualité.

Croiss 10 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Indice A Indice obligataire à court terme DEX

13 12 11 10 9 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Actifs totaux(mil$)

Pire rend 1 an

— —

Détails du fonds

Fonds Catégorie Indice A

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

83,5

— 7,4 9,4

— 3,7 6,3

— 3,4 5,1

— 3,3 5,1

— 1,5 2,4

— 3,0 4,0

— 2,6 4,1

— 6,2 8,6

— 3,7 4,5

— 2,5 3,6

— 3,4 4,7

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

Fonds Catégorie Indice A

0,5 0,4 0,5

0,4 0,4 0,5

— 2,1 2,8

— 3,4 4,7

— 2,9 4,1

— 3,2 4,3

— 3,7 5,1

0,5 — —

Distributions au 12-2011

janv.

févr.

mars

avr.

mai

juin

juill.

août

sept.

—

— 0,0317 0,0116

Répartition des titres à revenu fixe

% Revenu fixe

Distribution $

Plus A A A F

CAD CAD CAD CAD CAD

ATL1206 ATL1121 ATL1021 ATL2121 ATL1630

Répartition

Style de placement

2005

—

6 mois

Code du fonds

oct.

nov.

déc.

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 % actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

26 septembre 2011 — Annuelle 100 000 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

2004

—

3 mois

Devise

Date de création RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

2003

—

1 mois

Séries Structure de frais

Frais à l'achat Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

2002

—

Année civile rendement %

Rendements mobiles % Meilleur rend 1 an

2001

Dix principaux titres

0,0 0,0 0,0 89,0 5,4 5,1 0,5

% actifs

Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-09-2014 Fid du Can p. l'hab No 1 3,15% 15-06-2015 Gouv du Canada 3,25% 01-06-2021 TELUS Corp 4,95% 15-05-2014 Husky Engy 3,75% 12-03-2015

12,0 6,8 3,6 2,9 2,8

Thomson Reuters 5,2% 01-12-2014 NHA Tit adoss à hypo Cdn 4,5% 01-11-2014 Fid du Can p. l'hab No 1 2,7% 15-12-2013 Bell Canada BMT Cds 4,85% 30-06-2014 Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-2016

2,8 2,6 2,6 2,5 2,2

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

86 86 0 78

Qualité du crédit

Élevée Moyenne Faible N/D

60,2 25,8 0,0 14,0

Obligations gouvernementales Obligations de sociétés Autres obligations Titres adossés à des hypothèques Placements court terme (quasi-espèces) Titres adossés à des créances

36,9 50,2 0,0 1,8 10,6 0,6

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

NOUVEAUX FONDS

Fonds de revenu à court terme Renaissance - catégorie plus Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Jeffrey Waldman | 01-10-1999 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Jeffrey Waldman est entré au service de Gestion globale d'actifs CIBC inc. en 1998 à titre de premier viceprésident, Revenu fixe. Auparavant, M. Waldman a été adjoint en planification des placements et conseiller sur les titres à revenu fixe à la Confédération, Compagnie d'assurance-vie de 1987 à 1993; il a été gestionnaire de portefeuille de revenu fixe et vice-président des obligations canadiennes chez ING Investment Management de 1993 à 1998. Autres actifs gérés

CIBC revenu à court terme CIBC Revenu à court terme privilégiée Renaissance oblig soc à rendement en cap Cat Plus Renaissance oblig soc à rendement en cap

Depuis

12-07 12-07 11-09 11-09

Steven Dubrovsky | 11-12-2007 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Entré au service de Gestion globale d'actifs CIBC en août 1992, Steven Dubrovsky est membre de l'équipe Titres mondiaux à revenu fixe oeuvrant à l'intérieur de la plateforme Gestion de placements. Autres actifs gérés

CIBC marché monétaire CIBC bons du Trésor canadien - catég A CIBC marché monétaire dollars amér CIBC marché monétaire cat priv CIBC MM Dollars Amer cat priv CIBC bons du Trésor canadien - catég A Renaissance Marché monétaire Plus Renaissance Marché monétaire Renaissance Bons du Trésor can Renaissance Marché monétaire amér

Ce Fonds réunit l’expertise de placement de Steven Dubrovsky et Jeffrey Waldman avec l’Équipe des titres à revenu fixe chez Gestion globale d’actifs CIBC. L’équipe préconise une approche ascendante fondée sur l’analyse fondamentale et quantitative afin d’optimiser le revenu et de bénéficier d’un certain potentiel d’appréciation du capital en investissant principalement dans les obligations à court terme des gouvernements et des entreprises au Canada. Dans leur philosophie, Jeffrey Waldman et l’Équipe des titres à revenu fixe estiment qu’un portefeuille composé de titres à revenu fixe de base, qui diversifie les sources de valeur ajoutée, devrait produire un rendement supérieur. L’équipe combine quatre différentes stratégies obligataires pour produire de la valeur ajoutée : la répartition sectorielle, la duration, la structure des échéances et la sélection des titres. L’équipe commence par la répartition sectorielle en analysant des facteurs comme la rentabilité de la société, l’équilibre fiscal entre les provinces et les municipalités et la relation entre les écarts historiques des secteurs intérieurs. La duration et la structure des échéances sont déterminées en regroupant les réflexions de l’équipe tirées de son analyse technique et fondamentale. Pour ce faire,

l’équipe étudie les variables macroéconomiques et se fonde sur une analyse technique des taux d’intérêt pour tirer des conclusions quant à la croissance économique future et à l’orientation des taux d’intérêt. En matière de sélection des titres, l’équipe s’appuie sur les indicateurs de base propres à l’émetteur, la modélisation quantitative des évaluations et les liquidités pour déterminer les titres à considérer pour le portefeuille. La décision prise, l’équipe fixe un cours cible et exécute la stratégie visant à développer et à gérer le portefeuille. Le Fonds est soumis constamment à des contrôles de gestion, qui favorisent la surveillance et l’analyse quotidiennes des caractéristiques du portefeuille. Il en résulte un portefeuille obligataire à court terme diversifié et prudent, dont la durée moyenne s’échelonne généralement sur trois à cinq ans, et qui profite d’une gestion active afin de procurer un revenu périodique et un potentiel de croissance du capital. Ce Fonds constitue un excellent portefeuille obligataire à court terme pour l’investisseur prudent ou qui envisage un horizon de placement à court terme; il peut aussi contribuer à diversifier un portefeuille d’actions afin de gérer le risque.

Depuis

04-94 04-94 04-94 04-94 04-94 04-94 08-06 08-06 12-07 12-07

Commentaire du gestionnaire Selon le Rapport sur la politique monétaire publié au début du trimestre, la Banque du Canada anticipait une brève récession en Europe, ainsi qu’un effritement de la confiance et un ralentissement de la croissance au Canada. Dans son communiqué publié en décembre, à l’issue de sa dernière réunion de 2011, la Banque exprimait de plus grandes préoccupations à l’égard de l’économie mondiale et des marchés financiers de la planète. Cependant, elle a maintenu son taux directeur à 1 % pendant toute la durée du trimestre. Pour ce qui est de 2012, la Banque pense que « l’affaiblissement des perspectives à l’étranger devrait modérer l’expansion du PIB au Canada » et elle s’attend à ce que l’inflation « recule sous l’effet de la réduction des pressions exercées par les prix des aliments et de l’énergie, et de la présence continue de l’offre excédentaire dans l’économie. » La crise des dettes souveraines et du secteur bancaire s’est intensifiée en Europe durant le trimestre. Les banques centrales ont réagi par une action concertée et

plusieurs conférences multinationales visant à proposer de nouvelles mesures pour atténuer les problèmes de financement et de liquidité qui affectent un grand nombre de banques et de pays européens. Par conséquent, les taux obligataires au Canada sont descendus à des planchers records, et ce, pour toutes les échéances. Le gestionnaire a maintenu la duration du Fonds, qui est supérieure à celle de l’indice de référence, parce qu’il prévoit une politique monétaire stable, une croissance économique faible et des risques géopolitiques persistants. Le Fonds surpondère les obligations de sociétés, ce qui a contribué au rendement du portefeuille. Le gestionnaire favorise toujours les obligations municipales et les titres adossés à des créances hypothécaires garantis par le gouvernement du Canada par rapport aux obligations provinciales en raison de leur profil risque-rendement. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 41

NOUVEAUX FONDS

Fonds d'obligations canadiennes Renaissance - catégorie plus Catégorie Revenu fixe canadien

Cote Morningstar S/O

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011 *

Obtenir un revenu courant élevé tout en préservant le capital, en investissant principalement dans des obligations, des débentures, des billets et d'autres titres de créance émis par des gouvernements, des institutions financières et des sociétés du Canada.

Croiss 10 000 $

Fonds

14 13 12 11 10

Analyse de la volatilité

Faible

Indice A Indice obligataire universel DEX

Modérée

Élevée

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Actifs totaux(mil$)

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

— —

Fonds Catégorie Indice A

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

294,1

— 6,2 8,1

— 7,0 8,7

— 6,2 6,7

— 6,0 7,1

— 5,4 6,5

— 2,6 4,1

— 1,9 3,7

— 2,7 6,4

— 7,5 5,4

— 6,0 6,7

— 7,5 9,7

Année civile rendement %

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

Fonds Catégorie Indice A

1,7 1,5 1,7

— 1,8 2,1

— 5,6 7,3

— 7,5 9,7

— 6,8 8,2

— 7,0 7,3

— 5,1 6,4

2,1 — —

Distributions au 12-2011

janv.

févr.

mars

avr.

mai

juin

juill.

août

sept.

—

— 0,0509 0,1035

Répartition des titres à revenu fixe

% Revenu fixe

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

Plus A A A F

CAD CAD CAD CAD CAD

ATL1204 ATL1122 ATL1022 ATL2122 ATL1631

Frais à l'achat Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

26 septembre 2011 — Annuelle 100 000 $

Distribution $

oct.

nov.

déc.

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca Style de placement Dix principaux titres

0,0 0,0 0,0 94,2 0,0 5,8 0,0

% actifs

Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-2016 Gouv du Canada 2,75% 01-06-2022 Canada Hsg Tr No 1 1,85% 15-12-2016 Canada Hsg Tr No 1 1,85% 15-12-2016 Gouv du Canada 4% 01-06-2041

8,4 8,0 5,8 5,7 4,3

Fid du Can p. l'hab No 1 OTV 15-09-2014 Municipal Fin Authority 4,45% 01-06-2020 Gouv du Canada 5% 01-06-2037 Colombie-Britannique 4,7% 18-06-2037 Nouveau-Brunswick F-M Proj 6,47% 30-11-2027

2,6 2,4 2,4 1,9 1,3

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

152 152 0 150

Qualité du crédit

Élevée Moyenne Faible N/D

59,3 23,8 7,6 9,3

Obligations gouvernementales Obligations de sociétés Autres obligations Titres adossés à des hypothèques Placements court terme (quasi-espèces) Titres adossés à des créances

47,0 46,4 0,0 0,9 5,8 0,0

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

NOUVEAUX FONDS

Fonds d'obligations canadiennes Renaissance - catégorie plus Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

John Braive | 01-08-2005 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Responsable des actifs à revenu fixe, John Braive est entré en 1983 au service de Gestion globale d'actifs CIBC inc. et a participé activement à en faire une des plus importantes sociétés de gestion de placement au Canada. Autres actifs gérés

CIBC canadien d'obligations CIBC canadien obligations cat priv CIBC Revenu à court terme privilégiée CIBC revenu à court terme Renaissance d'oblig à rendement réel

Depuis

04-94 04-94 12-99 12-99 04-08

Patrick O'Toole | 11-12-2007 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Entré au service de Gestion d'actifs CIBC en mai 2004, Patrick est membre de l'équipe des placements à revenu fixe à l'échelle mondiale oeuvrant à l'intérieur de la plate-forme de gestion de placements de la société. Il détient un diplôme en Administration des affaires du Collège Algonquin (Ontario), le titre d'analyste financier agréé (CFA) et le titre de comptable général accrédité (CGA). Autres actifs gérés

Renaissance d'oblig à rendement réel CIBC canadien obligations cat priv CIBC canadien d'obligations Renaissance oblig soc à rendement en cap Cat Plus Renaissance oblig soc à rendement en cap

Ce Fonds réunit l’expertise de placement de John Braive et Patrick O'Toole, et de l’équipe Titres à revenu fixe chez Gestion globale d’actifs CIBC. L’équipe préconise une approche ascendante fondée sur l’analyse fondamentale et quantitative afin d’optimiser le revenu et de bénéficier d’un certain potentiel d’appréciation du capital en investissant dans les obligations des gouvernements et des entreprises au Canada. Dans leur philosophie, M. John Braive et l’Équipe des titres à revenu fixe estiment qu’un portefeuille composé de titres à revenu fixe de base, qui diversifie les sources de valeur ajoutée, devrait produire un rendement supérieur. L’équipe combine quatre différentes stratégies obligataires pour produire de la valeur ajoutée : la répartition sectorielle, la duration, la structure des échéances et la sélection des titres. L’équipe commence par la répartition sectorielle en analysant des facteurs comme la rentabilité de la société, l’équilibre fiscal entre les provinces et les municipalités et la relation entre les écarts historiques des secteurs intérieurs. La duration et la structure des échéances sont déterminées en regroupant les réflexions de l’équipe tirées de son

analyse technique et fondamentale. Pour ce faire, l’équipe étudie les variables macroéconomiques et se fonde sur une analyse technique des taux d’intérêt pour tirer des conclusions quant à la croissance économique future et à l’orientation des taux d’intérêt. En matière de sélection des titres, l’équipe s’appuie sur les indicateurs de base propres à l’émetteur, la modélisation quantitative des évaluations et les liquidités pour déterminer les titres à considérer pour le portefeuille. La décision prise, l’équipe fixe un cours cible et exécute la stratégie visant à développer et à gérer le portefeuille. Le Fonds est soumis constamment à des contrôles de gestion, qui favorisent la surveillance et l’analyse quotidiennes des caractéristiques du portefeuille. Il en résulte un portefeuille obligataire diversifié et prudent, qui profite d’une gestion active afin de procurer un revenu périodique et un potentiel de croissance du capital. Ce Fonds constitue une excellente base pour le portefeuille obligataire d’un investisseur prudent et peut aussi contribuer à diversifier un portefeuille d’actions afin de gérer le risque.

Commentaire du gestionnaire

Depuis

05-04 12-07 12-07 11-09 11-09

Le dernier trimestre de 2011 a été dominé par le risque de mauvaises nouvelles liées à la crise des dettes souveraines en Europe. Les dirigeants de la zone euro ont été contraints de réagir aux pressions des investisseurs, qui ont commencé à fuir les obligations de plusieurs pays membres, portant les taux obligataires à des niveaux considérés comme non durables. Ce phénomène a profité aux obligations nord-américaines, les investisseurs recherchant la sécurité. Les taux des obligations gouvernementales canadiennes à long terme ont atteint de nouveaux planchers records durant le trimestre. Les taux des obligations de sociétés n’ayant pas autant baissé que ceux des obligations gouvernementales, les écarts de taux se sont creusés. Même si l’économie nationale s’est consolidée, la Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 1 %, évoquant l’incertitude croissante à l’égard des perspectives économiques mondiales pour justifier le maintien d’une mesure de relance monétaire

considérable. Le gestionnaire a continué de surpondérer les obligations de sociétés de premier ordre et les obligations à rendement élevé, et de sous-pondérer les obligations gouvernementales. Les pondérations relatives ont permis de conserver un taux supérieur à celui de l’indice de référence et de profiter de l’amélioration prévue des rendements des obligations de sociétés à long terme. Selon le gestionnaire, la croissance devrait rester limitée, car l’économie sera confrontée à des tendances défavorables. Le désendettement reste le thème économique prédominant et, de l’avis du gestionnaire, ce phénomène devrait entraîner un ralentissement de la croissance économique. Cela devrait également inciter les banques centrales à relever les taux d’intérêt plus lentement lorsque la croissance s’améliorera. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 43

F O N D S D U M A R C H É M O N É TA I R E

Fonds du marché monétaire Renaissance (cat. A) Indice A Indice des bons du Trésor de 91 jours DEX

Catégorie Marché monétaire canadien

Cote Morningstar QQQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Obtenir un revenu élevé tout en préservant le capital et la liquidité, en investissant principalement dans des titres de créance à court terme de haute qualité émis ou garantis par le gouvernement du Canada ou une province canadienne, des obligations émises par des banques, des sociétés de fiducie et des sociétés par actions canadiennes.

Croiss 10 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

13,0 % 30-11-1989 au 30-11-1990

0,2 % 30-06-2009 au 30-06-2010

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A Plus

CAD CAD CAD CAD

ATL1125 ATL1025 ATL2125 ATL1200

Date de création RFG Rendement actuel Date de rendement actuel Fréquence des distributions Investissement minimum

12 11 10 9 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

Actifs totaux(mil$)

231,2

271,7

232,6

182,9

137,6

703,6

Fonds Catégorie Indice A

3,61 3,70 4,72

1,61 1,79 2,52

2,04 2,16 2,91

1,37 1,54 2,30

1,67 1,89 2,58

2,98 3,23 3,98

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

0,05 0,05 0,08

0,17 0,15 0,22

0,35 0,31 0,48

0,75 0,64 1,00

0,56 0,47 0,77

0,50 0,49 0,72

1,52 1,62 1,97

1,73 1,87 2,41

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Frais à l'achat

2007

2008

2009

2010

2011

930,2 1257,7

526,3

313,1

236,8

0,37 0,53 0,63

0,38 0,31 0,54

0,75 0,64 1,00

Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A Distributions au 12-2011 Distribution $

janv.

févr.

mars

avr.

mai

juin

3,58 3,82 4,43

juill.

2,57 2,84 3,33

août

sept.

oct.

nov.

déc.

0,0067 0,0062 0,0067 0,0063 0,0070 0,0065 0,0059 0,0067 0,0059 0,0059 0,0054 0,0053

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

2 janvier 1987 0,48 % 0,65 % 17-01-2012 Mensuelle 500 $

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca Répartition des liquidités

Style de placement

Liquidités de sociétés Obligations liquides Bons du Trésor Liquidités générales

0,0 0,0 0,0 0,0 11,5 88,5 0,0

Dix principaux titres

Quasi-espèces Soc Fin HSBC BMT Cdn OTV(CT) Banque de Nouvelle-Écosse 20-04-2012 Banque de Montréal 01-02-2012

% actifs

88,6 7,0 2,6 1,9

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

% Espèces

0,0 11,5 0,0 88,5

Notes Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

5 5 0 0

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Steven Dubrovsky | 21-08-2006 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

CIBC marché monétaire CIBC bons du Trésor canadien - catég A CIBC marché monétaire dollars amér CIBC marché monétaire cat priv CIBC MM Dollars Amer cat priv CIBC bons du Trésor canadien - catég A Renaissance revenu court terme Plus Renaissance Bons du Trésor can Renaissance Marché monétaire amér Renaissance revenu à court term

Depuis

04-94 04-94 04-94 04-94 04-94 04-94 12-07 12-07 12-07 12-07

Stephanie Lessard | 09-04-2008 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Entrée au service de Gestion globale d'actifs CIBC inc. En avril 2001, Stéphanie Lessard est membre de l'équipe Titres mondiaux à revenu fixe oeuvrant à l'intérieur de la plateforme Gestion de placements. Autres actifs gérés

Renaissance Bons du Trésor can Renaissance Marché monétaire amér CIBC marché monétaire CIBC bons du Trésor canadien - catég A CIBC marché monétaire dollars amér CIBC marché monétaire cat priv CIBC MM Dollars Amer cat priv CIBC bons du Trésor canadien - catég A

Depuis

10-04 10-04 12-07 12-07 12-07 12-07 12-07 12-07

La stratégie relative au marché monétaire de l’Équipe des titres à revenu fixe mondiaux observe un processus de placement rigoureux. Les deux premières étapes visent à déterminer la duration du portefeuille et la répartition sectorielle entre les billets des gouvernements canadien et provinciaux et des sociétés.

Il en résulte un portefeuille bien diversifié de titres de qualité : bons du Trésor, papier commercial et autres titres d’emprunt à court terme. Ce Fonds prudent constitue un excellent complément pour qui veut diversifier son portefeuille d’actions; il offre aussi une solution prudente de placement à court terme.

Commentaire du gestionnaire Le taux des bons du Trésor canadien à trois mois a légèrement fléchi, passant sous le taux du financement à un jour de 1 %. Le gestionnaire est d’avis que la Banque du Canada maintiendra le taux cible de financement à un jour au prochain trimestre, mais il pense que M. Carney est disposé à mettre en œuvre des mesures d’assouplissement. Par ailleurs, le risque d’un « accident financier » déclenché par la crise de la dette en Europe a augmenté et, en cas de crise généralisée du crédit, une réponse logique de la Banque du Canada serait une diminution des taux. Le gestionnaire a activement réduit la pondération des obligations de sociétés afin de donner au portefeuille une orientation plus prudente, en raison des risques géopolitiques élevés. Le papier commercial, ainsi que les acceptations bancaires et les titres adossés à des créances parrainés par des banques se sont bien

comportés, et la liquidité n’a pas diminué. Le gestionnaire juge toutefois prudent de réduire le niveau de risque du portefeuille, le temps que la zone euro se rapproche d’un dénouement de la crise. Si les taux des obligations de sociétés augmentent, le gestionnaire pourrait accroître l’exposition du Fonds au risque. Le gestionnaire maintient la durée à l’échéance à une position neutre. La courbe des taux au Canada est aplatie et il n’y a rien à gagner à investir davantage dans des titres assortis d’échéances plus longues. La courbe des taux du marché monétaire tient déjà compte d’une baisse de 25 points de base et le gestionnaire estime qu’une extension de la durée à l’échéance d’ici l’été 2012 ne sera pas dûment récompensée. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 45

F O N D S D U M A R C H É M O N É TA I R E

Fonds du marché monétaire Renaissance (cat. A)

F O N D S D U M A R C H É M O N É TA I R E

Fonds marché monétaire Renaissance - catégorie plus Indice A Indice des bons du Trésor de 91 jours DEX

Catégorie Marché monétaire canadien

Cote Morningstar QQQQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Croiss 10 000 $

Fonds

Modérée

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

4,2 % 31-03-2007 au 31-03-2008

0,2 % 30-06-2009 au 30-06-2010

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

Plus A A A

CAD CAD CAD CAD

ATL1200 ATL1125 ATL1025 ATL2125

Date de création RFG Rendement actuel Date de rendement actuel Fréquence des distributions Investissement minimum

11 10 9

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Frais à l'achat Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Analyse de la volatilité

Faible

21 août 2006 0,37 % 0,78 % 17-01-2012 Mensuelle 25 000 $

2007

2001

2002

2003

2004

2005

2006

231,2

271,7

232,6

182,9

137,6

703,6

Fonds Catégorie Indice A

— 3,70 4,72

— 1,79 2,52

— 2,16 2,91

— 1,54 2,30

— 1,89 2,58

— 3,23 3,98

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

0,06 0,05 0,08

0,20 0,15 0,22

0,42 0,31 0,48

0,88 0,64 1,00

0,66 0,47 0,77

0,65 0,49 0,72

1,87 1,62 1,97

2,00 — —

Actifs totaux(mil$)

2008

2009

2010

2011

930,2 1257,7

526,3

313,1

236,8

0,62 0,53 0,63

0,45 0,31 0,54

0,88 0,64 1,00

Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A Distributions au 12-2011 Distribution $

janv.

févr.

mars

avr.

mai

juin

4,09 3,82 4,43

juill.

3,37 2,84 3,33

août

sept.

oct.

nov.

déc.

0,0076 0,0072 0,0078 0,0073 0,0081 0,0076 0,0069 0,0078 0,0070 0,0070 0,0065 0,0063

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

Téléphone 888 888 FUND Site Internet Style de placement

Répartition des liquidités

Liquidités de sociétés Obligations liquides Bons du Trésor Liquidités générales

0,0 0,0 0,0 0,0 11,5 88,5 0,0

Dix principaux titres

Quasi-espèces Soc Fin HSBC BMT Cdn OTV(CT) Banque de Nouvelle-Écosse 20-04-2012 Banque de Montréal 01-02-2012

% actifs

88,6 7,0 2,6 1,9

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

% Espèces

0,0 11,5 0,0 88,5

Notes Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

5 5 0 0

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Steven Dubrovsky | 21-08-2006 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

CIBC marché monétaire CIBC bons du Trésor canadien - catég A CIBC marché monétaire dollars amér CIBC marché monétaire cat priv CIBC MM Dollars Amer cat priv CIBC bons du Trésor canadien - catég A Renaissance revenu court terme Plus Renaissance Bons du Trésor can Renaissance Marché monétaire amér Renaissance revenu à court term

Depuis

04-94 04-94 04-94 04-94 04-94 04-94 12-07 12-07 12-07 12-07

Stephanie Lessard | 09-04-2008 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Depuis

10-04 10-04 12-07 12-07 12-07 12-07 12-07 12-07

Ce Fonds réunit l’expertise en placement de Steven Dubrovsky et Stephanie Lessard, avec l’Équipe des titres à revenu fixe mondiaux chez Gestion globale d’actifs CIBC. L’équipe préconise une approche axée sur l’analyse fondamentale afin d’optimiser le revenu d’intérêt, sans perdre de vue la protection du capital et la liquidité, et investit principalement dans des titres de créance de qualité. La stratégie relative au marché monétaire de l’Équipe des titres à revenu fixe mondiaux observe un processus de placement rigoureux. Les deux premières étapes visent à déterminer la duration du portefeuille et la répartition sectorielle entre les billets des gouvernements canadien et provinciaux et des sociétés.

L’équipe dresse et gère la liste d’achat de titres, qui joue un rôle clé dans le processus de sélection des titres. Le gestionnaire définit ensuite la structure optimale des échéances. L’ensemble du portefeuille est soumis constamment à des contrôles de gestion, qui favorisent la surveillance et l’analyse quotidiennes des caractéristiques du portefeuille. Il en résulte un portefeuille bien diversifié de titres de qualité : bons du Trésor, papier commercial et autres titres d’emprunt à court terme. Ce Fonds prudent constitue un excellent complément pour qui veut diversifier son portefeuille d’actions; il offre aussi une solution prudente de placement à court terme.

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 47

F O N D S D U M A R C H É M O N É TA I R E

Fonds marché monétaire Renaissance - catégorie plus

F O N D S D U M A R C H É M O N É TA I R E

Fonds de bons du Trésor canadiens Renaissance (cat. A) Indice A Indice des bons du Trésor de 91 jours DEX

Catégorie Marché monétaire canadien

Cote Morningstar QQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Maintenir la sécurité du capital et la liquidité en investissant principalement dans des titres d'emprunt du gouvernement canadien d'une durée de un an ou moins.

Croiss 10 000 $

Fonds

14 13 12

Analyse de la volatilité

11 10 9

Faible

Modérée

Élevée

Pire rend 1 an

12,3 % 30-11-1989 au 30-11-1990

0,1 % 30-04-2009 au 30-04-2010

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Actifs totaux(mil$)

177,0

149,5

116,1

97,1

83,5

65,9

65,1

73,4

39,3

30,2

28,9

Fonds Catégorie Indice A

3,10 3,70 4,72

1,27 1,79 2,52

1,65 2,16 2,91

1,03 1,54 2,30

1,37 1,89 2,58

2,64 3,23 3,98

3,06 3,82 4,43

1,70 2,84 3,33

0,19 0,53 0,63

0,31 0,31 0,54

0,57 0,64 1,00

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

0,04 0,05 0,08

0,13 0,15 0,22

0,27 0,31 0,48

0,57 0,64 1,00

0,44 0,47 0,77

0,36 0,49 0,72

1,16 1,62 1,97

1,37 1,87 2,41

Année civile rendement %

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A

CAD CAD CAD

ATL643 ATL922 ATL681

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd

Date de création RFG Rendement actuel Date de rendement actuel Fréquence des distributions Investissement minimum

21 août 1987 0,43 % 0,46 % 17-01-2012 Mensuelle 500 $

Fonds Catégorie Indice A Distributions au 12-2011 Distribution $

janv.

févr.

mars

avr.

mai

juin

juill.

août

sept.

oct.

nov.

déc.

0,0051 0,0048 0,0053 0,0048 0,0054 0,0049 0,0046 0,0050 0,0045 0,0044 0,0041 0,0041

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca Style de placement

Répartition des liquidités

Liquidités de sociétés Obligations liquides Bons du Trésor Liquidités générales

0,0 0,0 0,0 1,5 1,5 96,9 0,1

Dix principaux titres

% actifs

Quasi-espèces Manitoba Cda BMT Cds 15-03-2013 Alberta Cap Fin Authority 09-10-2012

96,9 1,5 1,5

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

4 4 0 1

% Espèces

0,0 1,5 0,0 98,5

Notes Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Stephanie Lessard | 01-10-2004 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Renaissance Marché monétaire amér CIBC marché monétaire cat priv CIBC MM Dollars Amer cat priv CIBC bons du Trésor canadien - catég A CIBC marché monétaire CIBC bons du Trésor canadien - catég A CIBC marché monétaire dollars amér Renaissance Marché monétaire Plus Renaissance Marché monétaire

Depuis

10-04 12-07 12-07 12-07 12-07 12-07 12-07 04-08 04-08

Steven Dubrovsky | 11-12-2007 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

CIBC marché monétaire CIBC bons du Trésor canadien - catég A CIBC marché monétaire dollars amér CIBC marché monétaire cat priv CIBC MM Dollars Amer cat priv CIBC bons du Trésor canadien - catég A Renaissance Marché monétaire Plus Renaissance Marché monétaire Renaissance Marché monétaire amér Renaissance revenu à court term

Depuis

04-94 04-94 04-94 04-94 04-94 04-94 08-06 08-06 12-07 12-07

Ce Fonds réunit l’expertise en placement de Steven Dubrovsky et Stéphanie Lessard avec l’Équipe des titres à revenu fixe mondiaux chez Gestion globale d’actifs CIBC. L’équipe préconise une approche axée sur l’analyse fondamentale afin d’optimiser le revenu d’intérêt, sans perdre de vue la protection du capital et la liquidité, et investit principalement dans des titres de créance du gouvernement canadien qui arrivent à échéance dans un an ou moins. La stratégie relative au marché monétaire de l’équipe observe un processus de placement rigoureux. La première étape vise à déterminer la duration du portefeuille, du point de vue de Gestion globale d'actifs

CIBC en fonction des mouvements prévus des taux d’intérêt. Si l’occasion s’y prête, l’équipe investit dans du papier commercial de qualité afin d’augmenter le niveau de revenu. Le gestionnaire définit ensuite la structure optimale des échéances. L’ensemble du portefeuille est soumis constamment à des contrôles de gestion, qui favorisent la surveillance et l’analyse quotidiennes des caractéristiques du portefeuille. Il en résulte un portefeuille bien diversifié composé de titres de qualité, principalement des bons du Trésor. Ce Fonds prudent constitue un excellent complément pour qui veut diversifier son portefeuille d’actions; il offre aussi une solution prudente de placement à court terme.

Commentaire du gestionnaire Lors de sa réunion de décembre, la Banque du Canada a décidé de maintenir son taux cible du financement à un jour à 1 %. Le gouverneur de la Banque, Mark Carney, s’est montré plus optimiste au sujet des économies canadienne et américaine et prévoit une croissance supérieure aux prévisions pour le second semestre de 2011. Les dépenses des ménages et l’investissement des entreprises ont été désignés comme les principaux facteurs de croissance. Toutefois, les prévisions de croissance pour 2012 sont plus pessimistes. Selon la Banque du Canada, la crise des dettes souveraines en Europe devrait peser sur l’économie canadienne « par la voie des liens financiers, de la confiance et des échanges commerciaux ». La situation budgétaire de l’Europe s’est détériorée plus vite et plus profondément que ce que la Banque avait prévu et cette dernière estime que des mesures supplémentaires seront nécessaires. La probabilité d’une récession en Europe est bien plus élevée, aujourd’hui.

Le taux des bons du Trésor canadien à trois mois a légèrement fléchi, passant sous le taux du financement à un jour de 1 %. Le gestionnaire pense que la Banque du Canada maintiendra le taux cible de financement à un jour au prochain trimestre, mais que M. Carney est disposé à adopter des mesures d’assouplissement. Par ailleurs, le risque d’un « accident financier » déclenché par la crise de la dette en Europe a augmenté et, en cas de crise généralisée du crédit, une réponse logique de la Banque du Canada serait une diminution des taux. La durée à l’échéance du Fonds est neutre, car une hausse des taux d’intérêt est peu probable dans l’immédiat. À certains moments, le Fonds a détenu des bons du Trésor canadien et des obligations provinciales afin de rehausser le rendement, étant donné la faiblesse des taux d’intérêt. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 49

F O N D S D U M A R C H É M O N É TA I R E

Fonds de bons du Trésor canadiens Renaissance (cat. A)

F O N D S D U M A R C H É M O N É TA I R E

Fonds du marché monétaire américain Renaissance (cat. A) Indice A Indice des bons du Trésor de 91 jours Merrill Lynch

Catégorie Marché monétaire américain

Cote Morningstar QQQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Obtenir un revenu en intérêt élevé libellé en dollars américains, tout en offrant une grande sécurité du capital et un niveau élevé de liquidité.

Croiss 10 000 $

Fonds

14 13 12

Analyse de la volatilité

11 10 9

Faible

Modérée

Élevée

Pire rend 1 an

8,1 % 28-02-1989 au 28-02-1990

0,1 % 31-05-2003 au 31-05-2004

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Actifs totaux(mil$)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

57,6

75,4

36,6

34,6

24,6

20,3

27,8

21,9

20,1

30,7

38,4

0,83 0,18 0,78 0,20 0,73 -17,26

0,32 0,43 -6,05

2,29 2,38 0,48

4,09 4,21 4,43

4,48 4,59 -9,74

2,08 0,22 2,38 0,50 25,99 -14,90

0,13 0,10 -5,10

0,09 0,09 2,58

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

0,01 0,01 0,15

0,02 0,02 -2,28

0,03 0,04 5,53

0,09 0,09 2,58

0,11 0,09 -1,33

0,15 0,23 -6,08

1,39 1,52 -1,19

1,46 1,55 -2,53

Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A

3,34 3,26 10,97

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A

USD USD USD

ATL363 ATL974 ATL762

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd

Date de création RFG Rendement actuel Date de rendement actuel Fréquence des distributions Investissement minimum

30 mars 1987 0,16 % 0,08 % 17-01-2012 Mensuelle 500 $

Rendements mobiles %

Fonds Catégorie Indice A Distributions au 12-2011 Distribution $

janv.

févr.

mars

avr.

mai

juin

juill.

août

sept.

oct.

nov.

déc.

0,0011 0,0011 0,0013 0,0011 0,0009 0,0006 0,0005 0,0005 0,0004 0,0006 0,0006 0,0006

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can 0,0 Actions amér 0,0 Actions int 0,0 Revenu fixe 0,0 Rev fixe < 1 an à éch 0,0 Liquidités 100,0 Autre 0,0

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca Style de placement

Répartition des liquidités

Liquidités de sociétés Obligations liquides Bons du Trésor Liquidités générales

Dix principaux titres

Quasi-espèces

% actifs

100,0

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

% Espèces

0,0 0,0 0,0 100,0

Notes Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

2 2 0 0

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Stephanie Lessard | 01-10-2004 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Renaissance Bons du Trésor can CIBC marché monétaire cat priv CIBC MM Dollars Amer cat priv CIBC bons du Trésor canadien - catég A CIBC marché monétaire CIBC bons du Trésor canadien - catég A CIBC marché monétaire dollars amér Renaissance Marché monétaire Plus Renaissance Marché monétaire

Depuis

10-04 12-07 12-07 12-07 12-07 12-07 12-07 04-08 04-08

Steven Dubrovsky | 11-12-2007 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Depuis

04-94 04-94 04-94 04-94 04-94 04-94 08-06 08-06 12-07 12-07

Ce Fonds réunit l’expertise de placement de Steven Dubrovsky et Stéphanie Lessard, avec l’Équipe des titres à revenu fixe mondiaux chez Gestion globale d’actifs CIBC. L’équipe préconise une approche axée sur l’analyse fondamentale afin d’optimiser le revenu d’intérêt, sans perdre de vue la protection du capital et la liquidité, et investit principalement dans des titres de créance de qualité émis en dollars américains.

et gère la liste d’achat de titres, qui joue un rôle clé dans le processus de sélection des titres. Le gestionnaire définit ensuite la structure optimale des échéances.

La stratégie relative au marché monétaire de l’équipe observe un processus de placement rigoureux. Les deux premières étapes visent à déterminer la duration du portefeuille et la répartition sectorielle. L’équipe dresse

Il en résulte un portefeuille bien diversifié composé de titres d’emprunt de qualité émis en dollars américains. Ce Fonds prudent constitue un excellent placement à court terme en dollars américains.

L’ensemble du portefeuille est soumis constamment à des contrôles de gestion, qui favorisent la surveillance et l’analyse quotidiennes des caractéristiques du portefeuille.

Commentaire du gestionnaire À sa dernière réunion de 2011, la Réserve fédérale américaine (Fed) a laissé les taux à court terme à leurs planchers records et s’est engagée à maintenir le taux des fonds fédéraux à son niveau actuel jusqu’au milieu de 2013, au moins. La Fed s’est montrée plus optimiste au sujet de l’économie américaine depuis sa dernière annonce, en raison de plusieurs indicateurs économiques favorables et d’une baisse du taux de chômage. Elle a toutefois signalé que d’importants risques baissiers subsistent, en raison de la crise des dettes souveraines et du processus de désendettement en Europe, ainsi que du ralentissement des économies développées. La Fed poursuit l’opération Twist, dans le cadre de laquelle elle achète des obligations de plus longues échéances. Le taux des bons du Trésor américain à trois mois a oscillé autour de zéro, affichant une faible volatilité, et celui du titre à six mois a atteint un creux, soit un point de base.

La durée à l’échéance moyenne des titres du Fonds a légèrement diminué, car la courbe des taux indique qu’il y a peu à gagner en investissant davantage dans des titres assortis d’échéances plus longues. Le gestionnaire a activement réduit la composante des obligations de sociétés afin de donner au portefeuille une orientation plus prudente. Le papier commercial, les acceptations bancaires en $ US et les titres adossés à des créances parrainés par des banques canadiennes se sont bien comportés, et la liquidité n’a pas diminué. Le gestionnaire juge toutefois prudent de réduire le niveau de risque du Fonds, le temps que la zone euro se rapproche d’un dénouement de la crise. Si les rendements des obligations de sociétés augmentent, en raison des tensions persistantes au sein du système financier mondial, le gestionnaire pourrait accroître l’exposition du Fonds au risque. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 51

F O N D S D U M A R C H É M O N É TA I R E

Fonds du marché monétaire américain Renaissance (cat. A)

FONDS DE TITRES À REVENU FIXE

Fonds de revenu à court terme Renaissance (cat. A) Catégorie Revenu fixe canadien à court terme

Cote Morningstar QQQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Croiss 10 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Indice A Indice obligataire à court terme DEX

13 12 11 10 9 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Actifs totaux(mil$)

Pire rend 1 an

17,8 % 30-04-1990 au 30-04-1991

-3,8 % 31-01-1994 au 31-01-1995

Fonds Catégorie Indice A

Fonds Catégorie Indice A Distributions au 12-2011

Détails du fonds

Distribution $ Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F Plus

CAD CAD CAD CAD CAD

ATL1121 ATL1021 ATL2121 ATL1630 ATL1206

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach Frais à l'achat

Date de création RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

Style de placement

Notes RFG de la catégorie F : 0,91 % Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

72,9

92,7

132,4

123,2

105,4

75,0

35,2

32,5

65,5

59,1

83,5

7,5 7,4 9,4

4,6 3,7 6,3

3,0 3,4 5,1

2,9 3,3 5,1

1,0 1,5 2,4

2,5 3,0 4,0

2,3 2,6 4,1

6,9 6,2 8,6

1,9 3,7 4,5

1,9 2,5 3,6

3,6 3,4 4,7

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

0,5 0,4 0,5

0,3 0,4 0,5

2,2 2,1 2,8

3,6 3,4 4,7

2,7 2,9 4,1

2,4 3,2 4,3

3,3 3,7 5,1

3,0 3,3 4,8

janv.

févr.

mars

avr.

mai

juin

juill.

août

sept.

oct.

nov.

déc.

0,0400 0,0252 0,0297 0,0271 0,0310 0,0266 0,0270 0,0301 0,0267 0,0210 0,0196 0,0107

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

1 octobre 1974 1,42 % Mensuelle 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

Année civile rendement %

Rendements mobiles % Meilleur rend 1 an

Dix principaux titres

0,0 0,0 0,0 89,0 5,4 5,1 0,5

% actifs

Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-09-2014 Fid du Can p. l'hab No 1 3,15% 15-06-2015 Gouv du Canada 3,25% 01-06-2021 TELUS Corp 4,95% 15-05-2014 Husky Engy 3,75% 12-03-2015

12,0 6,8 3,6 2,9 2,8

Thomson Reuters 5,2% 01-12-2014 NHA Tit adoss à hypo Cdn 4,5% 01-11-2014 Fid du Can p. l'hab No 1 2,7% 15-12-2013 Bell Canada BMT Cds 4,85% 30-06-2014 Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-2016

2,8 2,6 2,6 2,5 2,2

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

86 86 0 78

Qualité du crédit

Élevée Moyenne Faible N/D

60,2 25,8 0,0 14,0

Répartition des titres à revenu fixe

Obligations gouvernementales Obligations de sociétés Autres obligations Titres adossés à des hypothèques Placements court terme (quasi-espèces) Titres adossés à des créances

% Revenu fixe

36,9 50,2 0,0 1,8 10,6 0,6

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Jeffrey Waldman | 01-10-1999 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

CIBC revenu à court terme CIBC Revenu à court terme privilégiée Renaissance oblig soc à rendement en cap Cat Plus Renaissance oblig soc à rendement en cap

Depuis

12-07 12-07 11-09 11-09

Steven Dubrovsky | 11-12-2007 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Depuis

04-94 04-94 04-94 04-94 04-94 04-94 08-06 08-06 12-07 12-07

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 53

FONDS DE TITRES À REVENU FIXE

Fonds de revenu à court terme Renaissance (cat. A)

FONDS DE TITRES À REVENU FIXE

Fonds d'obligations canadiennes Renaissance (cat. A) Catégorie Revenu fixe canadien

Cote Morningstar QQQ

Indice A Indice obligataire universel DEX

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Croiss 10 000 $

Fonds

18 16 14 12 10

Analyse de la volatilité

8 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Actifs totaux(mil$)

103,7

98,1

95,1

81,8

77,2

65,5

97,8

98,1

125,6

201,8

294,1

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

21,0 % 31-07-1991 au 31-07-1992

-8,0 % 31-01-1994 au 31-01-1995

Fonds Catégorie Indice A

6,3 6,2 8,1

6,3 7,0 8,7

4,8 6,2 6,7

4,7 6,0 7,1

3,9 5,4 6,5

2,9 2,6 4,1

1,7 1,9 3,7

1,2 2,7 6,4

8,0 7,5 5,4

6,6 6,0 6,7

8,0 7,5 9,7

Faible

Modérée

Élevée

Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F Plus

CAD CAD CAD CAD CAD

ATL1122 ATL1022 ATL2122 ATL1631 ATL1204

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach Frais à l'achat

Date de création RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

1 janvier 1973 1,52 % Mensuelle 500 $

Fonds Catégorie Indice A Distributions au 12-2011 Distribution $

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

1,8 1,8 2,1

6,0 5,6 7,3

8,0 7,5 9,7

7,3 6,8 8,2

7,5 7,0 7,3

5,1 5,1 6,4

4,8 5,3 6,5

janv.

févr.

mars

avr.

mai

juin

juill.

août

sept.

oct.

nov.

déc.

0,0408 0,0264 0,0312 0,0279 0,0318 0,0301 0,0280 0,0320 0,0292 0,0255 0,0288 0,0152

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 % actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Dix principaux titres

Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

1,6 1,5 1,7

0,0 0,0 0,0 94,2 0,0 5,8 0,0

Style de placement

Notes

1 mois

Répartition

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

RFG de la catégorie F : 0,71 %

Année civile rendement %

Rendements mobiles %

Détails du fonds

% actifs

Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-2016 Gouv du Canada 2,75% 01-06-2022 Canada Hsg Tr No 1 1,85% 15-12-2016 Canada Hsg Tr No 1 1,85% 15-12-2016 Gouv du Canada 4% 01-06-2041

8,4 8,0 5,8 5,7 4,3

Fid du Can p. l'hab No 1 OTV 15-09-2014 Municipal Fin Authority 4,45% 01-06-2020 Gouv du Canada 5% 01-06-2037 Colombie-Britannique 4,7% 18-06-2037 Nouveau-Brunswick F-M Proj 6,47% 30-11-2027

2,6 2,4 2,4 1,9 1,3

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

152 152 0 150

Qualité du crédit

Élevée Moyenne Faible N/D

59,3 23,8 7,6 9,3

Répartition des titres à revenu fixe

Obligations gouvernementales Obligations de sociétés Autres obligations Titres adossés à des hypothèques Placements court terme (quasi-espèces) Titres adossés à des créances

% Revenu fixe

47,0 46,4 0,0 0,9 5,8 0,0

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

John Braive | 01-08-2005 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

CIBC canadien d'obligations CIBC canadien obligations cat priv CIBC Revenu à court terme privilégiée CIBC revenu à court terme Renaissance d'oblig à rendement réel

Depuis

04-94 04-94 12-99 12-99 04-08

Patrick O'Toole | 11-12-2007 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Renaissance d'oblig à rendement réel CIBC canadien obligations cat priv CIBC canadien d'obligations Renaissance oblig soc à rendement en cap Cat Plus Renaissance oblig soc à rendement en cap

Commentaire du gestionnaire

Depuis

05-04 12-07 12-07 11-09 11-09

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 55

FONDS DE TITRES À REVENU FIXE

Fonds d'obligations canadiennes Renaissance (cat. A)

FONDS DE TITRES À REVENU FIXE

Fonds d'obligations à rendement réel Renaissance (cat. A) Catégorie Revenu fixe canadien indexé à l'inflation

Cote Morningstar QQQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Générer un revenu en intérêt constant qui est protégé contre l’inflation en investissant principalement dans des obligations liées à l’inflation émises ou garanties par des gouvernements ou émises par des sociétés partout dans le monde.

Croiss 10 000 $

Fonds

18 16 14 12 10

Analyse de la volatilité

Faible

Indice A Indice des obligations à rendement réel DEX

Modérée

Élevée

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Actifs totaux(mil$)

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

16,8 % 30-11-2008 au 30-11-2009

-5,0 % 31-08-2006 au 31-08-2007

Fonds Catégorie Indice A

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

4,7

21,5

60,1

87,9

58,5

60,8

122,0

182,2

218,4

— -1,1 0,6

— 12,9 15,2

— 10,3 13,3

10,2 14,0 17,5

11,1 11,0 15,2

-3,3 -3,5 -2,9

-0,1 0,7 1,6

-0,1 -1,1 0,4

10,3 13,0 14,5

7,9 8,4 11,2

13,9 14,9 18,3

Année civile rendement %

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

Fonds Catégorie Indice A

2,2 3,0 3,5

4,9 6,3 7,7

9,8 10,9 13,1

13,9 14,9 18,3

10,9 11,6 14,7

10,7 12,0 14,7

6,3 7,0 9,0

6,1 — —

Distributions au 12-2011

janv.

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL291 ATL251 ATL267 ATL010

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

2 juin 2003 1,67 % Trimestrielle 500 $

Distribution $

—

% actifs

Dix principaux titres

Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

avr.

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

Style de placement

Notes

mars

— 0,0279

mai

juin

juill.

août

sept.

oct.

— 0,2104

—

nov.

déc.

— 0,1195

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

Catégorie F : 0,89 %

févr.

0,0 0,0 0,0 88,4 0,0 11,3 0,3

% actifs

Gouv du Canada 4,25% 01-12-2021 Gouv du Canada 4,25% 01-12-2026 Gouv du Canada 3% 01-12-2036 Gouv du Canada 2% 01-12-2041 Bons du Trésor amér 2,5% 15-01-2029

26,5 13,1 10,3 9,1 8,7

Québec 3,3% 01-12-2013 Gouv du Canada 1,5% 01-12-2044 Bons du Trésor américains 15-02-2041 Gouv du Canada 3,75% 01-06-2019 É-U B/T 1,25% 15-07-2020

4,1 3,1 3,0 2,9 1,9

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

17 17 0 15

Qualité du crédit

Élevée Moyenne Faible N/D

86,6 1,7 0,0 11,7

Répartition des titres à revenu fixe

Obligations gouvernementales Obligations de sociétés Autres obligations Titres adossés à des hypothèques Placements court terme (quasi-espèces) Titres adossés à des créances

% Revenu fixe

86,6 2,1 0,0 0,0 11,3 0,0

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Patrick O'Toole | 01-05-2004 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

CIBC canadien d'obligations Renaissance Canadien obligations CIBC canadien obligations cat priv Renaissance catégorie d'obligations can Plus Renaissance oblig soc à rendement en cap Cat Plus Renaissance oblig soc à rendement en cap

Depuis

12-07 12-07 12-07 12-07 11-09 11-09

John Braive | 09-04-2008

Ce Fonds met à profit l’expérience notable de John Braive et Patrick O’Toole et du comité responsable des obligations à rendement réel de Gestion globale d’actifs CIBC, qui préconise une approche ascendante afin de protéger les investisseurs de l’érosion du pouvoir d’achat causée par l’inflation. Patrick O’Toole et l’Équipe des titres à revenu fixe pratiquent une approche ascendante fondée sur l’analyse fondamentale et quantitative. L’équipe commence par une évaluation fondamentale des taux d’intérêt prévus, en s’appuyant sur les perspectives concernant l’inflation et la croissance économique, ainsi que sur la politique fiscale et monétaire. De plus, l’équipe surveille les indicateurs techniques afin de déterminer la valeur relative du marché par rapport aux perspectives escomptées. Pour soutenir la performance des obligations à rendement réel, l’équipe analyse l’intérêt relatif des marchés étrangers des obligations liées à

l’inflation, surtout celui des États-Unis, et du marché des obligations provinciales par rapport au marché des obligations du gouvernement du Canada. Le risque de devises du Fonds, le cas échéant, est généralement couvert. Dans le cadre du processus de gestion du portefeuille, l’équipe se réunit périodiquement pour réévaluer les perspectives du marché et mettre au point des stratégies de maximisation du rendement. Il en résulte un portefeuille diversifié, composé surtout d’obligations à rendement réel, qui cherche à procurer un revenu d’intérêt périodique et une certaine protection contre l’inflation. Ce Fonds constitue une excellente solution pour l’investisseur prudent qui mise sur le revenu. Vu la corrélation plus faible de sa catégorie d’actif avec d’autres types de titres à revenu fixe, ce Fonds propose une source de diversification idéale, tout en protégeant le pouvoir d’achat contre l’inflation.

Commentaire du gestionnaire

Gestion globale d'actifs CIBC inc.

CIBC canadien d'obligations CIBC canadien obligations cat priv CIBC revenu à court terme CIBC Revenu à court terme privilégiée Renaissance Canadien obligations Renaissance catégorie d'obligations can Plus

Depuis

04-94 04-94 12-99 12-99 08-05 08-05

Les taux des obligations à rendement réel (ORR) ont atteint des planchers records au dernier trimestre de 2011, emboîtant le pas à ceux des obligations nominales. Le trimestre a été dominé par le risque de mauvaises nouvelles lié à la crise des dettes souveraines en Europe. Les dirigeants de la zone euro ont été contraints de réagir aux pressions des investisseurs, qui ont commencé à fuir les obligations de plusieurs pays membres, portant les taux obligataires à des niveaux considérés comme non durables. Ce phénomène a profité aux obligations nord-américaines, les investisseurs recherchant la sécurité. L’inflation devrait diminuer au cours de la prochaine année, mais les ORR ont surpassé les obligations nominales, car l’inflation est restée élevée au Canada. Le point mort d’inflation, qui est l’écart entre les taux nominaux et les taux réels, a légèrement augmenté. Les obligations à rendement réel canadiennes ont enregistré un rendement supérieur à celui des obligations du Trésor américain indexées sur l’inflation durant la période.

Même si l’économie nationale s’est consolidée durant le trimestre, la Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 1 %, évoquant l’incertitude croissante à l’égard des perspectives économiques mondiales pour justifier le maintien d’une mesure de relance monétaire considérable. Le gestionnaire prévoit une baisse de l’inflation au cours des prochains trimestres, laquelle réduira l’appétit des investisseurs pour les obligations indexées sur l’inflation. Toutefois, les taux des obligations nominales devraient rester stables, ce qui permettra une évolution similaire des taux des ORR. À la fin du trimestre, le Fonds surpondérait les liquidités et les obligations nominales et souspondérait les obligations du Trésor américain indexées sur l’inflation. La duration du Fonds est demeurée plus courte que celle de l’indice de référence. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 57

FONDS DE TITRES À REVENU FIXE

Fonds d'obligations à rendement réel Renaissance (cat. A)

FONDS DE TITRES À REVENU FIXE

Fonds d'obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance (cat. A) Catégorie Revenu fixe canadien

Cote Morningstar S/O

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Cherche à générer des rendements fiscalement efficients, principalement par une participation à un fonds d'obligations de sociétés qui investit essentiellement dans les obligations, les débentures, les billets et d'autres instruments de créances d'émetteurs canadiens (les titres de référence). Le fonds peut toutefois aussi investir directement dans les titres de référence lorsque le fonds considère qu'il serait bénéfique de le faire.

Croiss 10 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Indice A Indice des obligations de sociétés DEX

13 12 11 10 9 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Actifs totaux(mil$)

Pire rend 1 an

6,1 % 31-12-2009 au 31-12-2010

3,0 % 31-10-2010 au 31-10-2011

Détails du fonds

Fonds Catégorie Indice A

Fonds Catégorie Indice A Distributions au 12-2011

Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

Distribution $

A A A Plus F

CAD CAD CAD CAD CAD

ATL1102 ATL1002 ATL2102 ATL1202 ATL016

Répartition

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Frais à l'achat Sans frais ach/rach

Date de création RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

Style de placement

Notes RFG de la catégorie F : 0,77 % Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

—

68,9

— 6,2 9,3

— 7,0 8,6

— 6,2 8,5

— 6,0 7,3

— 5,4 6,0

— 2,6 4,4

— 1,9 1,8

— 2,7 0,2

— 7,5 16,3

2010

2011

930,9 1465,9

6,1 6,0 7,3

5,4 7,5 8,2

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

1,2 1,5 1,4

1,5 1,8 1,6

3,3 5,6 5,4

5,4 7,5 8,2

5,7 6,8 7,8

— 7,0 10,5

— 5,1 6,6

4,9 — —

janv.

févr.

mars

avr.

mai

juin

juill.

août

sept.

oct.

nov.

déc.

0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,1734

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 % actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

18 novembre 2009 1,65 % Mensuelle 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

2001

Année civile rendement %

Rendements mobiles % Meilleur rend 1 an

Dix principaux titres

0,0 0,0 0,0 93,9 2,1 3,6 0,4

% actifs

Financière Manuvie 7,405% 31-12-2108 Financière Sun Life Inc OTV 01-06-2036 Sun Life Cap Tr Ii 5,863% 31-12-2108 Rogers Comms 4,7% 29-09-2020 Bque Scotia Cap Tr 6,282% 30-06-2013

2,1 2,0 1,7 1,7 1,4

Les compagnies Loblaw 7,1% 01-06-2016 Teranet Hldgs 4,807% 16-12-2020 BMO Capital Trust OTV 31-12-2014 NBC Asset Tr 2 Taux var Rachet Fiducie de capital 5,812% 31-12-2053

1,4 1,3 1,3 1,3 1,3

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

201 201 0 194

Qualité du crédit

Élevée Moyenne Faible N/D

15,5 59,0 17,1 8,5

Répartition des titres à revenu fixe

Obligations gouvernementales Obligations de sociétés Autres obligations Titres adossés à des hypothèques Placements court terme (quasi-espèces) Titres adossés à des créances

% Revenu fixe

2,0 87,8 0,0 4,4 5,7 0,0

intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds. ©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Jeffrey Waldman | 20-11-2009 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Renaissance revenu à court term Renaissance revenu court terme Plus CIBC Revenu à court terme privilégiée CIBC revenu à court terme

Depuis

10-99 10-99 12-07 12-07

Patrick O'Toole | 20-11-2009 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Renaissance d'oblig à rendement réel CIBC canadien obligations cat priv Renaissance catégorie d'obligations can Plus CIBC canadien d'obligations Renaissance Canadien obligations

Depuis

05-04 12-07 12-07 12-07 12-07

Le Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance donne accès à un fonds d’obligations de sociétés (le Fonds de référence). Ce Fonds est géré par une équipe stable de gestionnaires de portefeuille chevronnés dont l’approche est axée sur la recherche. L’équipe des titres à revenu fixe de Gestion globale d’actifs CIBC débute avec un ensemble ciblé d’obligations de sociétés qui ont été soumises avec succès à une analyse de crédit interne rigoureuse. L’équipe choisit ensuite les obligations dont le rendement est élevé et le prix intéressant en fonction de ses meilleures perspectives sectorielles. La composante de titres à rendement élevé est gérée par Mark Kanar de Gestion globale d’actifs CIBC, qui est reconnu pour sa gestion du Fonds d’obligations à haut rendement Renaissance. La philosophie de l’équipe des titres à revenu fixe consiste à effectuer des recherches avant d’investir. Une équipe d’analyse de crédit mène des recherches rigoureuses afin de repérer les émetteurs pouvant faire partie de la liste d’achats et le Comité du crédit exerce une surveillance sur la mesure exclusive du risque. L’équipe des titres à revenu fixe suit un processus en quatre étapes pour offrir un portefeuille d’obligations de société de qualité supérieure. 1.Analyse sectorielle : Des perspectives sont établies à l’égard de l’économie canadienne, des tendances mondiales et des secteurs d’activité à la suite d’échanges sur les données macroéconomiques avec l’équipe Répartition de l’actif et Gestion quantitative de Gestion globale d’actifs CIBC. Ce processus permet de déterminer les secteurs dont la situation en matière de crédit s’est améliorée et d’éviter ceux dont le rendement

s’est détérioré. 2.Analyse des entreprises : L’équipe d’analyse de crédit gère activement une liste d’émetteurs approuvés en évaluant le risque financier de chaque entreprise et en acquérant une connaissance approfondie de chaque société et de sa position concurrentielle au moyen d’une analyse détaillée et de rencontres avec la direction. 3.Sélection de titres : À partir de la liste des émetteurs approuvés de l’équipe d’analyse de crédit, l’équipe des titres à revenu fixe détermine les occasions de valeur en analysant des facteurs tels les écarts rajustés en fonction des options, les titres comparables, les entités ayant une cote semblable et les valorisations historiques. 4.Construction du portefeuille : L’équipe veille à ce que le portefeuille soit diversifié par secteurs, par émetteurs et selon la qualité du crédit et mesure le risque global du portefeuille au moyen d’une analyse exclusive des écarts sectoriels. Pour une meilleure gestion du risque, le Fonds est continuellement soumis à des contrôles de gestion et les caractéristiques du portefeuille font l’objet d’une surveillance et d’un examen quotidiens. Le résultat est un portefeuille diversifié d’obligations de sociétés de qualité supérieure qui offre des rendements élevés avantageux sur le plan fiscal tout en atténuant le risque. Grâce à sa structure fiscalement avantageuse, qui permet de verser des distributions sous la forme de gains en capital, à ses distributions régulières et à son approche prudente à l’égard des obligations de sociétés, le Fonds est un excellent élément de diversification dans un portefeuille d’actions ou de titres à revenu fixe détenu à l’extérieur d’un régime enregistré.

Commentaire du gestionnaire Le dernier trimestre de 2011 a été dominé par le risque de mauvaises nouvelles liées à la crise des dettes souveraines en Europe. Les dirigeants de la zone euro ont été contraints de réagir aux pressions des investisseurs, qui ont commencé à fuir les obligations de plusieurs pays membres, portant les taux obligataires à des niveaux considérés comme non durables. Ce phénomène a profité aux obligations nord-américaines, les investisseurs recherchant la sécurité. Les taux des obligations gouvernementales canadiennes à long terme ont atteint de nouveaux planchers records et ceux des obligations de sociétés n’ont pas baissé aussi rapidement. De ce fait, les écarts de taux se sont élargis, enregistrant des niveaux inégalés depuis deux ans. Même si l’économie nationale s’est consolidée durant le trimestre, la Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 1 %, évoquant l’incertitude croissante à l’égard des perspectives économiques mondiales pour justifier le maintien d’une mesure de relance monétaire considérable.

Le gestionnaire a profité de l’élargissement des écarts de taux pour augmenter la composante des obligations à rendement élevé et revenir à une pondération neutre par rapport à l’indice. La duration du Fonds était plus courte que celle de l’indice de référence durant le trimestre, l’incertitude ayant augmenté à l’échelle mondiale. Le gestionnaire a décidé de maintenir la souspondération des obligations fédérales pour profiter des meilleures perspectives de rendement des obligations de sociétés à long terme. Le gestionnaire demeure convaincu que les écarts de taux des obligations de sociétés sont intéressants à moyen et à long terme. C’est pourquoi le Fonds demeurera entièrement constitué d’obligations de sociétés, même s’il peut investir jusqu’à 20 % de ses actifs dans des obligations gouvernementales. Le gestionnaire est d’avis que les obligations gouvernementales seront plus sensibles à la hausse des taux d’intérêt, à mesure que l’économie se redressera. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 59

FONDS DE TITRES À REVENU FIXE

Fonds d'obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance (cat. A)

FONDS DE TITRES À REVENU FIXE

Fonds d'obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance - catégorie plus Catégorie Revenu fixe canadien

Cote Morningstar S/O

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Croiss 10 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Indice A Indice des obligations de sociétés DEX

13 12 11 10 9 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Actifs totaux(mil$)

Pire rend 1 an

6,8 % 31-05-2010 au 31-05-2011

3,8 % 31-10-2010 au 31-10-2011

Détails du fonds

Fonds Catégorie Indice A

Devise

Code du fonds

Plus A A A F

CAD CAD CAD CAD CAD

ATL1202 ATL1102 ATL1002 ATL2102 ATL016

Frais à l'achat Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

Fonds Catégorie Indice A Distributions au 12-2011

Séries Structure de frais

Distribution $

Style de placement

Notes Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

—

68,9

— 6,2 9,3

— 7,0 8,6

— 6,2 8,5

— 6,0 7,3

— 5,4 6,0

— 2,6 4,4

— 1,9 1,8

— 2,7 0,2

— 7,5 16,3

2010

2011

930,9 1465,9

6,7 6,0 7,3

6,2 7,5 8,2

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

1,2 1,5 1,4

1,7 1,8 1,6

3,7 5,6 5,4

6,2 7,5 8,2

6,5 6,8 7,8

— 7,0 10,5

— 5,1 6,6

5,6 — —

janv.

févr.

mars

avr.

mai

juin

juill.

août

sept.

oct.

nov.

déc.

0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,2951

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

18 novembre 2009 0,91 % Mensuelle 100 000 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

2001

Année civile rendement %

Rendements mobiles % Meilleur rend 1 an

Dix principaux titres

0,0 0,0 0,0 93,9 2,1 3,6 0,4

% actifs

Financière Manuvie 7,405% 31-12-2108 Financière Sun Life Inc OTV 01-06-2036 Sun Life Cap Tr Ii 5,863% 31-12-2108 Rogers Comms 4,7% 29-09-2020 Bque Scotia Cap Tr 6,282% 30-06-2013

2,1 2,0 1,7 1,7 1,4

Les compagnies Loblaw 7,1% 01-06-2016 Teranet Hldgs 4,807% 16-12-2020 BMO Capital Trust OTV 31-12-2014 NBC Asset Tr 2 Taux var Rachet Fiducie de capital 5,812% 31-12-2053

1,4 1,3 1,3 1,3 1,3

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

201 201 0 194

Qualité du crédit

Élevée Moyenne Faible N/D

15,5 59,0 17,1 8,5

Répartition des titres à revenu fixe

Obligations gouvernementales Obligations de sociétés Autres obligations Titres adossés à des hypothèques Placements court terme (quasi-espèces) Titres adossés à des créances

% Revenu fixe

2,0 87,8 0,0 4,4 5,7 0,0

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Jeffrey Waldman | 20-11-2009 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Renaissance revenu à court term Renaissance revenu court terme Plus CIBC Revenu à court terme privilégiée CIBC revenu à court terme

Depuis

10-99 10-99 12-07 12-07

Patrick O'Toole | 20-11-2009 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Renaissance d'oblig à rendement réel CIBC canadien obligations cat priv Renaissance catégorie d'obligations can Plus CIBC canadien d'obligations Renaissance Canadien obligations

Depuis

05-04 12-07 12-07

Le Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance donne accès à un fonds d’obligations de sociétés (le Fonds de référence). Ce Fonds est géré par une équipe stable de gestionnaires de portefeuille chevronnés dont l’approche est axée sur la recherche. L’équipe des titres à revenu fixe de Gestion globale d’actifs CIBC débute avec un ensemble ciblé d’obligations de sociétés qui ont été soumises avec succès à une analyse de crédit interne rigoureuse. L’équipe choisit ensuite les obligations dont le rendement est élevé et le prix intéressant en fonction de ses meilleures perspectives sectorielles. La philosophie de l’équipe des titres à revenu fixe consiste à effectuer des recherches avant d’investir. Une équipe d’analyse de crédit mène des recherches rigoureuses afin de repérer les émetteurs pouvant faire partie de la liste d’achats et le Comité du crédit exerce une surveillance sur la mesure exclusive du risque. L’équipe des titres à revenu fixe suit un processus en quatre étapes pour offrir un portefeuille d’obligations de société de qualité supérieure. 1.Analyse sectorielle : Des perspectives sont établies à l’égard de l’économie canadienne, des tendances mondiales et des secteurs d’activité à la suite d’échanges sur les données macroéconomiques avec l’équipe Répartition de l’actif et Gestion quantitative de Gestion globale d’actifs CIBC. Ce processus permet de déterminer les secteurs dont la situation en matière de crédit s’est améliorée et d’éviter ceux dont le rendement s’est détérioré. 2.Analyse des entreprises : L’équipe d’analyse de crédit

gère activement une liste d’émetteurs approuvés en évaluant le risque financier de chaque entreprise et en acquérant une connaissance approfondie de chaque société et de sa position concurrentielle au moyen d’une analyse détaillée et de rencontres avec la direction. 3.Sélection de titres : À partir de la liste des émetteurs approuvés de l’équipe d’analyse de crédit, l’équipe des titres à revenu fixe détermine les occasions de valeur en analysant des facteurs tels les écarts rajustés en fonction des options, les titres comparables, les entités ayant une cote semblable et les valorisations historiques. 4.Construction du portefeuille : L’équipe veille à ce que le portefeuille soit diversifié par secteurs, par émetteurs et selon la qualité du crédit et mesure le risque global du portefeuille au moyen d’une analyse exclusive des écarts sectoriels. Pour une meilleure gestion du risque, le Fonds est continuellement soumis à des contrôles de gestion et les caractéristiques du portefeuille font l’objet d’une surveillance et d’un examen quotidiens. Le résultat est un portefeuille diversifié d’obligations de sociétés de qualité supérieure qui offre des rendements élevés avantageux sur le plan fiscal tout en atténuant le risque. Grâce à sa structure fiscalement avantageuse, qui permet de verser des distributions sous la forme de gains en capital, à ses distributions régulières et à son approche prudente à l’égard des obligations de sociétés, le Fonds est un excellent élément de diversification dans un portefeuille d’actions ou de titres à revenu fixe détenu à l’extérieur d’un régime enregistré.

Commentaire du gestionnaire 12-07 12-07

Le dernier trimestre de 2011 a été dominé par le risque de mauvaises nouvelles liées à la crise des dettes souveraines en Europe. Les dirigeants de la zone euro ont été contraints de réagir aux pressions des investisseurs, qui ont commencé à fuir les obligations de plusieurs pays membres, portant les taux obligataires à des niveaux considérés comme non durables. Ce phénomène a profité aux obligations nord-américaines, les investisseurs recherchant la sécurité. Les taux des obligations gouvernementales canadiennes à long terme ont atteint de nouveaux planchers records et ceux des obligations de sociétés n’ont pas baissé aussi rapidement. De ce fait, les écarts de taux se sont élargis, enregistrant des niveaux inégalés depuis deux ans. Même si l’économie nationale s’est consolidée durant le trimestre, la Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 1 %, évoquant l’incertitude croissante à l’égard des perspectives économiques mondiales pour justifier le maintien d’une mesure de relance monétaire considérable.

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 61

FONDS DE TITRES À REVENU FIXE

Fonds d'obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance - catégorie plus Aperçu de la gestion de placements

FONDS DE TITRES À REVENU FIXE

Fonds d'obligations à haut rendement Renaissance (cat. A) Catégorie Revenu fixe à rendement élevé

Cote Morningstar QQQ

Indice A Indice à rendement élevé DEX

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Générer un revenu courant élevé en investissant principalement dans des obligations à haut rendement émises par des sociétés situées partout dans le monde; le Fonds pourra également, en respectant cet objectif, rechercher une plus-value du capital.

Croiss 10 000 $

Fonds

18 16 14 12 10

Analyse de la volatilité

8 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Actifs totaux(mil$)

133,5

113,7

121,3

124,7

108,5

115,0

199,9

150,0

309,9

397,5

428,9

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

36,8 % 31-01-2009 au 31-01-2010

-22,8 % 31-01-2008 au 31-01-2009

Fonds Catégorie Indice A

2,2 4,9 7,3

3,7 3,3 12,8

18,3 13,1 14,8

10,6 7,6 9,6

-2,4 1,0 3,0

9,4 7,7 9,4

2,3 -1,3 5,1

-22,6 -21,3 4,2

31,9 33,3 11,4

9,5 10,6 15,1

1,5 3,0 -2,3

Faible

Modérée

Élevée

Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL823 ATL908 ATL667 ATL015

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

23 septembre 1994 1,98 % Mensuelle 500 $

Fonds Catégorie Indice A Distributions au 12-2011 Distribution $

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

2,0 1,7 0,1

3,2 3,7 2,5

-1,0 -0,3 -6,0

1,5 3,0 -2,3

5,4 6,7 6,0

13,6 14,9 7,8

3,0 3,3 6,5

5,3 4,9 8,2

janv.

févr.

mars

avr.

mai

juin

juill.

août

sept.

oct.

nov.

déc.

0,0558 0,0348 0,0478 0,0314 0,0496 0,0399 0,0333 0,0512 0,0518 0,0383 0,0555 0,0257

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Dix principaux titres

Le RFG affiché à la section Détails du fonds est un RFG des parts de catégorie A. Les RFG sont au 31 août 2011. Ceux-ci seront révisés annuellement par le gérant.

Analyse du portefeuille au 31-12-2011

Style de placement

RFG de la catégorie F : 1,11 %

1 mois

Répartition

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

Notes

Année civile rendement %

Rendements mobiles %

Détails du fonds

0,0 0,0 0,0 96,7 0,0 3,3 0,0

% actifs

SS Cruis S De R L 144A 9,125% 15-05-2019 Axcan Inter Hldgs 12,75% 01-03-2016 Mercer Intl 9,5% 01-12-2017 Roadhouse Financing 10,75% 15-10-2017 Cara Operations 9,125% 01-12-2015

2,8 2,5 2,4 2,4 2,3

Xinergy 144A 9,25% 15-05-2019 Bombardier 7,35% 22-12-2026 NA Engy Partners 9,125% 07-04-2017 CHC Helicopter 144A 9,25% 15-10-2020 Prospect Medical Hldgs 12,75% 15-07-2014

2,2 2,1 2,0 2,0 2,0

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

127 127 0 124

Qualité du crédit

Élevée Moyenne Faible N/D

0,0 2,9 87,3 9,8

Répartition des titres à revenu fixe

Obligations gouvernementales Obligations de sociétés Autres obligations Titres adossés à des hypothèques Placements court terme (quasi-espèces) Titres adossés à des créances

% Revenu fixe

0,0 96,7 0,0 0,0 3,3 0,0

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements Mark Kanar | 01-01-2003 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Entré au service de Gestion globale d'actifs CIBC inc. en 2002, Mark Kanar dirige l'équipe Obligations à rendement élevé au sein du groupe Titres mondiaux à revenu fixe.

Approche de la gestion de placements Ce Fonds met à profit l’expertise distinguée de Mark Kanar et Bryce Eng et de l’Équipe des obligations à rendement élevé chez Gestion globale d’actifs CIBC, dont la stratégie de placement axée sur la valeur et l’approche ascendante cible surtout les émetteurs d’obligations de sociétés canadiennes et étrangères qui proposent un potentiel de rendement supérieur.

Bryce Eng | 13-12-2007 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Bryce Eng s'est joint au service de Gestion globale d'actifs CIBC en mars 1997. M. Eng est membre de l'équipe des titres à revenu fixe mondiaux oeuvrant à l'intérieur de la plateforme de gestion des placements de la société. M. Eng détient un baccalauréat en Administration des affaires de l'University of Toronto (Toronto) ainsi que le titre d'analyste financier agréé (CFA).

L’Équipe des obligations à rendement élevé préconise une approche ascendante axée sur la valeur et cherche à dégager une valeur ajoutée par l’exploitation de tous les cycles du marché. Dans sa philosophie, l’équipe assume la volatilité inhérente au marché à rendement élevé en raison des occasions qu’il lui offre de pratiquer un style de placement axé fondamentalement sur la valeur. L’équipe réalise une évaluation fondamentale rigoureuse de chaque société afin de confirmer sa santé financière et de mesurer le risque de défaut. Ce processus permet de repérer les obligations les plus attrayantes qui ont un bon potentiel de revenu et de croissance stables et dont le prix est inférieur à la valeur intrinsèque. Axée fondamentalement sur la valeur, l’approche de l’équipe combine une analyse ascendante financière et

sectorielle afin de déterminer les titres sous-évalués et ceux qui devraient être vendus pour pouvoir mieux réinvestir. Le processus comprend un examen en profondeur de chaque société et de son environnement par une analyse complète 1) des menaces posées par la concurrence, 2) des conditions de chaque obligation, 3) des prix des autres sociétés du même secteur d’activité et d’autres secteurs qui affichent des cotes de crédit comparables. Grâce à une bonne compréhension de chaque obligation, le gestionnaire exploite les occasions qui se présentent de maximiser le rendement. La gestion du risque s’appuie sur une analyse de l’emprunt, des liquidités et de la couverture des intérêts pour chaque titre, et le Fonds peut couvrir son exposition aux marchés étrangers en se repliant sur le dollar canadien. Il en résulte un portefeuille diversifié, composé de titres à rendement supérieur, qui maximise le revenu courant et propose un certain potentiel d’appréciation du capital. Ce Fonds constitue un excellent ajout à un portefeuille diversifié qui cherche à optimiser le revenu de sa composante obligataire.

Commentaire du gestionnaire Les obligations à rendement élevé ont fortement rebondi en octobre, après un important décrochage au troisième trimestre. Elles ont terminé le mois de novembre en baisse, après une période de forte volatilité, les investisseurs craignant une propagation de la crise de la dette européenne à l’Italie, ce qui a entraîné une hausse des coûts d’emprunt. Les primes de risque des obligations à rendement élevé sont toujours au-dessus de sa moyenne à long terme et elles restent intéressantes, car les prévisions de défaut de paiement en 2012 restent faibles, à 23 %. Les prévisions des courtiers relatives aux rendements des obligations à rendement élevé en 2012 restent

favorables et se situent dans une large fourchette de 5 11 %, ce qui indique une volatilité soutenue. Dans l’ensemble, les nouvelles émissions ont clôturé le mois d’octobre en baisse, mais elles ont fortement repris en novembre. En 2012, elles devraient être nombreuses et représenter entre 200 G$ et 250 G$. Durant le trimestre, le gestionnaire a investi dans un nouveau placement : Plastiques Berry, fabricant de produits de plastique. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 63

FONDS DE TITRES À REVENU FIXE

Fonds d'obligations à haut rendement Renaissance (cat. A)

FONDS DE TITRES À REVENU FIXE

Fonds d’obligations mondiales Renaissance (cat. A) Catégorie Revenu fixe mondial

Cote Morningstar QQQ

Indice A Indice d’obligations gov’t mondiale Citigroup

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Préserver le capital et fournir un revenu et une croissance à long terme en investissant principalement dans des titres de créance libellés en monnaies étrangères et émis par des gouvernements, des sociétés et des institutions financières du Canada ou d'autres pays.

Croiss 10 000 $

Fonds

14 13 12 11 10 9

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Pire rend 1 an

18,5 % 31-12-2001 au 31-12-2002

-16,1 % 30-04-2005 au 30-04-2006

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL1872 ATL1028 ATL2872 ATL1646

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

21 octobre 1992 2,02 % Trimestrielle 500 $

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Actifs totaux(mil$)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

88,9

76,2

79,1

30,6

19,0

14,4

11,7

20,8

46,3

76,8

Fonds Catégorie Indice A

7,1 4,5 5,2

18,5 13,9 18,3

-2,7 -2,4 -6,0

-2,1 1,6 2,3

-10,7 -6,5 -9,2

3,2 3,0 5,7

-7,6 -3,2 -5,9

9,9 17,3 38,7

0,5 -3,0 -12,9

4,6 2,7 -0,3

8,7 4,2 9,0

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

Fonds Catégorie Indice A

0,1 0,7 1,0

-2,3 -0,8 -2,4

7,8 3,3 7,9

8,7 4,2 9,0

6,6 3,4 4,2

4,5 1,3 -1,8

3,0 3,3 4,3

1,9 2,5 3,0

Distributions au 12-2011

janv.

Distribution $

févr.

—

mars

avr.

— 0,0283

—

mai

juin

juill.

— 0,0244

—

août

sept.

oct.

— 0,0265

—

nov.

déc.

— 0,0165

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Dix principaux titres

Bons du Trésor amér 4,25% 15-11-2040 Royaume-Uni 4,5% 07-03-2013 Mexique 8,5% 31-05-2029 New Sth Wales Tsy 6% 01-04-2016 Pologne 5,75% 23-09-2022

Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

72,7

0,0 0,0 0,0 77,9 0,0 22,1 0,0

Style de placement

Notes

Année civile rendement %

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

RFG de la catégorie F : 1,22 %

% actifs

11,2 7,7 5,7 4,5 4,1

Norvège 6,5% 15-05-2013 Corée 5,75% 10-09-2018 Afrique du Sud 6,75% 31-03-2021 Oblig. du Trésor amér 3,875% 15-08-2040 New Sth Wales Tsy 6% 01-04-2019

3,2 2,6 2,4 2,0 1,9

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

64 64 0 60

Qualité du crédit

Élevée Moyenne Faible N/D

41,6 34,3 4,3 19,8

Répartition des titres à revenu fixe

Obligations gouvernementales Obligations de sociétés Autres obligations Titres adossés à des hypothèques Placements court terme (quasi-espèces) Titres adossés à des créances

% Revenu fixe

61,7 15,6 0,0 0,6 22,1 0,0

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements Stephen S. Smith | 01-11-2006 Brandywine Global Investment Mgmt, LLC

Stephen Smith est directeur général et cogestionnaire principal de portefeuilles de titres à revenu et équilibrés de Brandywine et participe à la recherche sur les stratégies d’actions de valeur mondiales et internationales. Avant de joindre la firme en 1991, il a occupé les postes de directeur gestionnaire, Titres à revenu fixe imposables (1988-1991) à Mitchell Hutchins Asset Management, Inc. et de premier vice-président des titres à revenu fixe imposables (19841988) à Provident Capital Management, Inc. Il est bachelier en économie et en administration des affaires de la Xavier University. David F. Hoffman | 01-11-2006 Brandywine Global Investment Mgmt, LLC

David Hoffman est directeur général et cogestionnaire principal de portefeuille pour les stratégies de titres mondiaux à revenu fixe et connexes de Brandywine où il travaille depuis 1995. Auparavant, il a été président de Hoffman Capital, société mondiale de placement spécialisée dans les contrats à terme (19911995), chef de l’équipe des titres à revenu fixe à Columbus Circle Investors (19831990) et premier vice-président et gestionnaire de portefeuille à INA Capital Management (19791982). M. Hoffman détient le titre de CFA et est bachelier en histoire de l’art du Williams College.

Approche de la gestion de placements Le Fonds tire parti des connaissances en matière de titres à revenu fixe mondiaux de Brandywine Global Investment Management, qui gère le Fonds selon une approche descendante axée sur la valeur en misant sur un rendement réel afin de préserver le capital, de générer une croissance du capital et de produire un revenu d’intérêt. Depuis sa fondation en 1986, Brandywine Global préconise une approche de placement axée sur la valeur, convaincue que ce type de placement peut procurer d’excellents rendements à long terme peu importe la catégorie d’actif ou la région. En utilisant une approche descendante, axée sur la valeur, Brandywine investit dans les titres obligataires qui offrent les meilleurs rendements réels (rajustés selon l’inflation), tout en tenant compte des évaluations des devises, de l’inflation, des tendances monétaires, des risques

politiques, du cycle économique et des mesures des liquidités. Une gestion efficace de la durée et la rotation des pays (en fonction surtout de facteurs liés aux devises) ajoutent une valeur supplémentaire. Les placements sont généralement concentrés dans les huit à seize pays qui semblent offrir le meilleur potentiel de rendement. Par la suite, des placements dans des titres sous-évalués offrant un potentiel de rendements supérieurs permettent de gérer le risque. Il en résulte un portefeuille diversifié d’obligations mondiales, qui inclut des titres de créance souverains et des devises de pays du monde entier. Ce Fonds constitue un excellent portefeuille obligataire mondial de base et peut ajouter un élément de diversification à un portefeuille d’actions et/ou d’obligations canadiennes afin de gérer le risque.

Commentaire du gestionnaire En octobre, les obligations d’État dans les pays développés ont enregistré des rendements négatifs dans l’ensemble, mais la Pologne et le Mexique font partie des rares pays à avoir inscrit des rendements absolus positifs. En novembre, les rendements entre les pays développés ont été nettement contrastés. Les marchés d’obligations d’État libellées en euros ont inscrit des rendements absolus négatifs, mais tous les autres marchés ont obtenu des rendements positifs. Les titres d’emprunt du gouvernement d’Australie se sont le mieux comportés en novembre. Les devises liées aux produits de base ont été les plus performantes en octobre, tandis que le yen a fortement chuté après l’intervention des autorités japonaises sur le marché des changes, avant de se redresser quelque peu en novembre. L’euro a affiché une tendance à la baisse

pendant une grande partie du trimestre. La plupart des devises des pays émergents se sont dépréciées en novembre, à cause des risques systémiques engendrés par les perspectives défavorables à l’égard de l’Europe. Pendant le trimestre, le gestionnaire a accru la pondération des obligations sud-africaines et du peso chilien. Les écarts de taux des obligations de sociétés de qualité supérieure ont augmenté en novembre et, de manière générale, ces titres ont nui au rendement. Les prix des TACH d’organismes non gouvernementaux ont été stables. Dans l’ensemble, ce secteur n’a pas contribué ni nui considérablement à la performance du Fonds. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 65

FONDS DE TITRES À REVENU FIXE

Fonds d’obligations mondiales Renaissance (cat. A)

FONDS ÉQUILIBRÉS

Fonds équilibré canadien Renaissance (cat. A) Catégorie Équilibrés canadiens d'actions

Cote Morningstar QQQ

Indice A Indice de référence mixte

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Réaliser un rendement de placement à long terme grâce à la croissance combinée du revenu et du capital en investissant principalement dans un portefeuille diversifié de titres de participation, d'obligations de bonne qualité et d'instruments du marché monétaire canadiens.

Croiss 10 000 $

Fonds

18 16 14 12 10 8

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Pire rend 1 an

21,5 % 31-03-2003 au 31-03-2004

-18,5 % 28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL507 ATL508 ATL517 ATL019

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Actifs totaux(mil$)

114,1

180,3

225,9

316,0

420,5

534,5

486,0

341,7

345,8

667,1

528,4

7,0 0,5 -6,1

1,4 -4,3 -8,0

13,0 13,3 17,1

8,1 10,1 10,8

13,0 12,3 15,3

7,6 10,4 13,9

-0,7 0,3 4,6

-15,8 -22,3 -20,7

14,2 25,2 21,1

10,4 9,1 12,3

-4,8 -1,9 -2,1

Fonds Catégorie Indice A Rendements mobiles %

Fonds Catégorie Indice A

Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

-0,1 0,4 -0,3

3,7 3,1 3,5

-6,2 -3,3 -3,3

-4,8 -1,9 -2,1

2,5 3,4 4,8

6,3 10,2 10,0

0,0 0,9 2,0

4,2 4,4 5,6

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 % actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Dix principaux titres

RFG de la catégorie F : 0,91 %

1 mois

Répartition

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

Notes

Année civile rendement %

10 mars 1999 2,31 % Trimestrielle 500 $

Style de placement

50,6 6,9 13,5 21,4 0,0 6,3 1,3

% actifs

Banque Can. Impériale de Commerce Banque Royale du Canada Banque TD Suncor Energy Inc Canadian Natural Resources

3,1 2,8 2,7 2,3 2,1

BCE Inc Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-2016 Barrick Gold Corporation TELUS Corp Corporation Financière Power

1,9 1,7 1,7 1,7 1,6

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

260 1 164 978 150

Capitalisation boursière %

Qualité du crédit

Grande Moyenne Petite

Élevée Moyenne Faible N/D

84,4 15,6 0,0

Secteurs boursiers mondiaux

Obligations gouvernementales Obligations de sociétés Autres obligations Titres adossés à des hypothèques Placements court terme (quasi-espèces) Titres adossés à des créances

44,3 20,4 9,5 25,8 % actions

1,9 21,2 27,7 13,8 6,4 5,7 6,1 7,3 4,9 4,9 0,0 % Revenu fixe

32,5 43,6 0,0 1,2 22,7 0,0

Indice mixte : 30 % Indice obligataire universel DEX / 50 % Indice composé S&P/TSX / 20 % Indice mondial MSCI ©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Luc de la Durantaye | 27-10-2009 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

CIBC actions mondiales CIBC équilibré Renaissance Port optim avantages infl A

Depuis

01-03 10-09 09-11

Colum McKinley | 01-06-2010 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Entré au service de Gestion globale d’actifs CIBC en mai 2010, Colum McKinley joue un rôle de premier plan comme gestionnaire de portefeuille dans l’Équipe de gestion de placements sur des mandats de valeur d’envergures. Il détient un baccalauréat en économie de l’Université de Western Ontario et aussi le titre de CFA. Antérieurement, il a été gestionnaire de portefeuille à Sionna Investment Managers, 2005 à 2010, et vice président et directeur, gestion de portefeuille à TD Asset Management, 1999 à 2005. Autres actifs gérés

Renaissance Valeur base canadien CIBC actions valeur canadiennes CIBC équilibré

Depuis

06-10 06-10 07-11

Suzann Pennington | 02-08-2011 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

CIBC équilibré CIBC actions canadiennes Renaissance actions can toutes cap A

Depuis

Le Fonds combine le savoir-faire de plusieurs équipes de placement remarquables pour la gestion d’actions canadiennes, américaines et EAEO, ainsi que de titres à revenu fixe canadiens. Luc de la Durantaye, de Gestion globale d’actifs CIBC (GGAC) détermine la répartition stratégique de l’actif pour l’ensemble du Fonds. Dans la composante des actions canadiennes, Suzann Pennington et son équipe s’appuient sur une méthode ascendante prudente et axée sur la valeur, qui évalue le risque absolu – une méthode qui vise à protéger le Fonds contre le risque de perte en capital plutôt que contre le risque d’enregistrer un rendement inférieur à celui d’un indice. Un processus bien défini permet de repérer les placements dans toutes les catégories de capitalisation. La méthode utilisée par l’équipe permet de construire un portefeuille diversifié d’actions qui évite une concentration excessive dans un secteur, une catégorie de capitalisation ou un titre donné, et qui vise à offrir de

solides rendements à long terme. L’équipe des titres à revenu fixe canadiens s’appuie sur une méthode ascendante fondée sur l’analyse fondamentale et quantitative. L’équipe met l’accent sur quatre sources de plus-value pour les titres à revenu fixe : la duration, la structure des échéances, la répartition sectorielle et la sélection des titres individuels. La composante des actions étrangères est gérée par l’équipe des actions EAEO de GGAC, qui a recours à une méthode ascendante de sélection des titres. Le résultat est un portefeuille équilibré et diversifié de titres de valeur, conçu pour préserver le capital investi et en permettre l’appréciation à long terme. Le Fonds représente un excellent choix pour l’investisseur qui recherche un placement de base prudent.

Commentaire du gestionnaire Le dernier trimestre de 2011 a été dominé par le risque de mauvaises nouvelles liées à la crise des dettes souveraines en Europe. Dans l’ensemble, les statistiques économiques publiées au cours du trimestre ont été meilleures que prévu et l’économie mondiale semble se stabiliser. Les banques centrales des pays émergents ont commencé à assouplir les conditions de crédit, un pas nécessaire pour éviter une récession mondiale. Les dirigeants de la zone euro ont été contraints de réagir aux pressions des investisseurs, qui ont commencé à fuir les obligations de plusieurs pays membres, portant les taux obligataires à des niveaux insoutenables. Ce phénomène a profité aux obligations nord-américaines, les investisseurs recherchant la sécurité. Les marchés boursiers nord-américains et mondiaux sont restés volatils au quatrième trimestre. Les cours boursiers ont chuté en bloc, et seules certaines actions à

dividende élevé sont parvenues à dégager des rendements relatifs supérieurs. Les valorisations boursières semblent intéressantes, car les titres de nombreuses entreprises de grande qualité se négocient bien en deçà des moyennes historiques. Ces éléments, combinés à l’approche musclée des dirigeants européens pour répondre aux préoccupations actuelles concernant la crise des dettes souveraines, ont quelque peu dissipé le pessimisme qui planait depuis l’été dernier. L’économie mondiale reste toutefois aux prises avec une grave crise de confiance et des risques de baisse. La volatilité devrait rester élevée, car les autorités doivent composer avec le risque de récession et la crise des dettes souveraines. L’incertitude persiste toutefois en ce qui concerne le moment et l’efficacité de leurs interventions. Au 31 décembre 2011

07-11 07-11 09-11

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 67

FONDS ÉQUILIBRÉS

Fonds équilibré canadien Renaissance (cat. A)

FONDS ÉQUILIBRÉS

Portefeuille optimal de revenu Renaissance Catégorie Équilibrés canadiens à revenu fixe

Cote Morningstar QQQQ

Indice A Indice de référence mixte

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Générer un revenu ayant un potentiel d’appréciation du capital en investissant principalement dans des parts d’OPC canadiens et mondiaux.

Croiss 10 000 $

Fonds

13 12 11

Analyse de la volatilité

10 9 8

Faible

Modérée

Élevée

Pire rend 1 an

17,8 % 28-02-2009 au 28-02-2010

-14,2 % 28-02-2008 au 28-02-2009

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Actifs totaux(mil$)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

3,9

28,3

133,4

384,9

690,0

— 3,8 0,1

— 0,3 -1,3

— 9,0 12,0

— 6,9 9,0

— 6,9 10,9

— 6,1 9,7

— 0,3 3,6

-12,3 -9,0 -9,5

13,3 14,0 13,5

9,0 6,7 9,6

4,2 2,9 3,2

Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A

Détails du portefeuille Séries Structure de frais

A A A Élite Élite Élite F Sél Sél Sél

Devise

CAD Frais au rachat CAD Frais à l'achat CAD Frais acqu réd CAD Frais au rachat CAD Frais à l'achat CAD Frais acqu réd Sans frais ach/rach CAD CAD Frais au rachat CAD Frais à l'achat CAD Frais acqu réd

Date de création RFG Investissement minimum

Code du fonds

ATL050 ATL048 ATL049 ATL2406 ATL2404 ATL2405 ATL051 ATL2403 ATL2401 ATL2402

Rendements mobiles %

Fonds Catégorie Indice A

Style de placement

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

1,2 0,9 0,6

2,7 2,3 3,0

0,6 1,0 1,3

4,2 2,9 3,2

6,5 4,8 6,3

8,8 7,8 8,7

— 2,7 3,8

3,1 — —

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Composition réelle

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

13 novembre 2007 1,89 % 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

1 mois

Cinq principaux secteurs boursiers mondiaux

Services publics Services financiers Énergie Produits industriels Matériaux

23,5 4,6 8,4 54,5 0,0 7,9 1,0

% actions

25,1 23,2 17,6 15,0 7,8

Capitalisation boursière %

Qualité du crédit

Grande Moyenne Petite

Élevée Moyenne Faible N/D

63,9 34,8 1,3

Principaux titres

41,7 17,6 25,1 15,6 % actifs

Renaissance Canadien obligations Renaissance dividendes can Renaissance infrastruct mond Renaissance d'oblig à haut rendement Renaissance global obligations

29,7 25,1 14,9 14,8 9,9

Renaissance d'oblig à rendement réel

4,9

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

8 483 115 333

Notes Parts de catégorie T également disponibles. RFG de la catégorie F : 0,88 %. Le RFG est en date du 31 août 2011.Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds. Indice mixte: 60% Indice obligataire universel DEX /25% Indice composé S&P/TSX /15% Indice mondial MSCI ©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements Équipe de gestion | 13-11-2007 Brandywine Global Investment Mgmt, LLC. Équipe de gestion | 13-11-2007 Gestion globale d'actifs CIBC inc. Équipe de gestion | 13-11-2007 RARE Infrastructure Limited

Approche de la gestion de placements Ce portefeuille diversifié offre une solution de production de revenu tout-en-un grâce à une gamme de catégories d’actif et de gestionnaires de placements soigneusement sélectionnés pour saisir les meilleures occasions de revenu du marché, ainsi qu’une gestion efficace du risque. Ce portefeuille optimise l’apport exceptionnel d’un groupe de gestionnaires et de catégories d’actifs expressément choisis afin de répondre aux critères spécifiques d’un produit de placement générateur de revenus. Les rendements élevés sont atteints principalement au moyen d’une combinaison des stratégies de Gestion globale d’actifs CIBC (GGAC) à l’égard des obligations canadiennes et des obligations à haut rendement et de la stratégie de RARE à l’égard de l’infrastructure mondiale. Le potentiel de croissance du capital est surtout attribuable à la stratégie à l’égard du revenu de dividendes canadien de GGAC, jumelée à celle de RARE à l’égard de l’infrastructure mondiale ainsi qu’à

celle de Brandywine Global à l’égard des obligations mondiales. La volatilité est habilement gérée à l’extrémité inférieure du spectre grâce à une combinaison minutieuse des stratégies de chaque gestionnaire et catégorie d’actif. La protection contre l’inflation est essentiellement atteinte en raison de l’approche à l’égard de l’infrastructure mondiale de RARE combinée à celle à l’égard des obligations canadiennes à rendement réel de GGAC. Il en résulte un portefeuille diversifié productif de revenus, qui protège les investisseurs contre l’inflation, qui leur offre la possibilité d’accroître leur capital tout en le préservant avec une faible volatilité. Ce portefeuille constitue une excellente solution de revenu tout-en-un car il permet aux investisseurs d’adapter leurs besoins de trésorerie grâce à trois options de décaissement mensuel préétablies et possiblement de différer l’impôt sur les distributions de remboursement de capital.

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 69

FONDS ÉQUILIBRÉS

Portefeuille optimal de revenu Renaissance

FONDS DE REVENU D’ACTIONS

Fonds de dividendes canadien Renaissance (cat. A) Catégorie Actions canadiennes de revenu

Cote Morningstar QQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Générer un revenu élevé et une croissance du capital à long terme en investissant principalement dans des titres produisant un revenu, notamment des actions ordinaires, des actions privilégiées, des titres de fiducies de revenu et des titres à revenu fixe.

Croiss 10 000 $

Fonds

18 16 14 12 10

Analyse de la volatilité

Faible

Indice A Indice composé S&P/TSX

Modérée

Élevée

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Actifs totaux(mil$)

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

28,5 % 31-03-2003 au 31-03-2004

-29,9 % 28-02-2008 au 28-02-2009

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

15,4

67,3

113,1

178,7

236,5

226,3

132,1

159,6

300,4

340,0

Fonds Catégorie Indice A

— 1,7 -12,6

— -5,0 -12,4

21,0 20,8 26,7

16,1 14,0 14,5

18,2 17,4 24,1

8,2 13,6 17,3

4,6 1,3 9,8

-28,9 -28,4 -33,0

18,4 28,3 35,1

14,5 11,1 17,6

-3,9 -1,0 -8,7

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

0,7 1,1 -1,7

3,9 4,8 3,6

-7,1 -4,7 -8,9

-3,9 -1,0 -8,7

4,9 4,9 3,6

9,2 12,2 13,2

-0,6 0,5 1,3

6,5 — —

Année civile rendement %

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL211 ATL294 ATL266 ATL014

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

8 novembre 2002 2,47 % 500 $

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

89,3 0,0 0,0 0,0 0,0 8,5 2,2

Style de placement Dix principaux titres

Notes RFG de la catégorie F : 1,07 % Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

% actifs

Banque TD Banque Royale du Canada Banque Can. Impériale de Commerce Banque de Nouvelle-Écosse Chemins de Fer Nationaux Canada

5,8 4,7 4,1 3,9 3,5

Canadian Natural Resources Banque de Montréal Enbridge Inc BCE Inc Suncor Energy Inc

3,2 3,1 2,8 2,6 2,3

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

104 104 73 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

78,5 21,5 0,0

Secteurs boursiers mondiaux

Canada

% actions

2,0 23,4 37,8 12,7 4,5 3,5 6,8 7,9 0,9 0,6 0,0 % actifs

100,0

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Domenic Monteferrante | 27-10-2009 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Domenic Monteferrante est entré au service Gestion globale d'actifs CIBC en février 1998. M. Monteferrante est membre de l'équipe des actions mondiales oeuvrant à l'intérieur de la plateforme de gestion de placements de la société et il est responsable des actions canadiennes. Il détient une maitrise en administration des affaires ainsi qu'un baccalauréat en arts de l'Université Concordia (Montréal). M. Monteferrante est analyste financier agréé. Autres actifs gérés

CIBC sociétés financières CIBC croissance de dividendes CIBC revenu de dividendes

Depuis

11-04 12-07 10-09

Ce Fonds met à profit l’expertise réputée de Domenic Monteferrante et de l’Équipe des actions canadiennes chez Gestion globale d’actifs CIBC, dont le style de placement est orienté vers les titres de participation qui génèrent un revenu élevé. L’approche de l’Équipe Actions canadiennes mise sur la sélection d’actions productrices de revenus qui, d’après une analyse fondamentale, sont mal évaluées. L’équipe met en œuvre un processus rigoureux comportant cinq étapes pour sélectionner les titres mal évalués qui permettront de dégager des rendements ajustés au risque supérieurs à la moyenne à long terme. La première étape de sélection est effectuée à la lumière d’objectifs exclusifs d’achat et de vente établis à l’interne qui s’appuient sur une analyse ascendante. Cette analyse fondamentale comprend un examen du modèle de gestion, une évaluation du personnel de direction et une évaluation des ratios clés, qui varient

selon le secteur. Les recommandations internes sur les titres sont ensuite soumises au contrôle des pairs afin de faire ressortir les meilleures occasions. La première étape de la sélection, combinée à l’analyse fondamentale approfondie, permet d’établir des recommandations d’achat, de conservation ou de vente qui sont confirmées à l’étape de l’établissement des portefeuilles selon les principes directeurs de la philosophie de l’équipe de placement. Il en résulte un portefeuille prudent et diversifié, composé principalement de titres canadiens productifs de revenu, y compris des actions choisies pour leur valeur et dont les dividendes sont élevés ou en hausse. Ce Fonds constitue une excellente option pour la composante en actions axée sur la production de revenu d’un portefeuille.

Commentaire du gestionnaire Le gestionnaire est d’avis que les obstacles structurels à la croissance économique persisteront dans les pays développés. De ce fait, les marchés boursiers devraient afficher de la volatilité et ils devraient enregistrer de fortes fluctuations à court terme. Le retrait des mesures de resserrement monétaire en Chine a récemment débuté par l’annonce d’une réduction du ratio des réserves obligatoires, la première depuis décembre 2008. Si la Chine devait encore assouplir sa politique monétaire en 2012, cela augmenterait la probabilité d’une hausse du marché boursier canadien. D’ici là, les bilans des entreprises restent solides et les bénéfices devraient augmenter, mais moins rapidement qu’en 2011. Le gestionnaire considère que tout recul soudain des marchés boursiers permettrait d’augmenter les placements de base, car les titres boursiers sont actuellement considérés comme plus intéressants que les obligations, à court terme. La composante d’actions

du Fonds continuera de privilégier les titres à dividende élevé et à faible volatilité, et le gestionnaire augmentera les placements dans certains titres cycliques, si des valorisations intéressantes se présentent. Le gestionnaire a acquis une participation dans le Fonds de placement d’immeubles résidentiels canadiens et augmenté les placements dans la Banque CIBC en raison des caractéristiques défensives de ce titre et de son rendement en dividendes élevé. Il a également accru les placements dans Suncor, Canadian Natural Resources et Quadra FNX Mining, car leur cours est inférieur à la valeur nette estimative. De plus, il a réduit les placements dans Potash et dans Labrador Iron Ore, car les prix des produits de base lui semblent préoccupants à court terme. Il a également diminué les placements dans TransCanada en raison du risque de retard dans la construction de son pipeline Keystone XL. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 71

FONDS DE REVENU D’ACTIONS

Fonds de dividendes canadien Renaissance (cat. A)

FONDS DE REVENU D’ACTIONS

Fonds de revenu mensuel canadien Renaissance (cat. A) Catégorie Équilibrés canadiens d'actions

Cote Morningstar QQQQ

Indice A Indice de référence mixte

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Générer un flux de trésorerie courant élevé en investissant principalement dans des titres produisant un revenu, y compris des titres de fiducies de revenu, des actions privilégiées, des actions ordinaires et des titres à revenu fixe.

Croiss 10 000 $

Fonds

26 22 18 14 10

Analyse de la volatilité

6 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Actifs totaux(mil$)

437,9

622,1

709,5

734,1

731,6

515,6

432,0

286,4

291,4

261,8

208,3

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

49,5 % 28-02-2000 au 28-02-2001

-24,2 % 31-12-2007 au 31-12-2008

Fonds Catégorie Indice A

23,2 0,5 23,5

8,9 -4,3 13,5

25,0 13,3 38,3

23,0 10,1 28,2

23,5 12,3 29,4

0,3 10,4 -2,2

13,6 0,3 7,0

-24,2 -22,3 -27,1

17,0 25,2 43,7

11,4 9,1 24,3

-2,3 -1,9 0,4

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

0,6 0,4 0,0

4,3 3,1 2,9

-3,3 -3,3 -0,9

-2,3 -1,9 0,4

4,3 3,4 11,7

8,4 10,2 21,5

1,9 0,9 7,0

8,6 4,4 13,6

Faible

Modérée

Élevée

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL859 ATL910 ATL668 ATL155

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

Fonds Catégorie Indice A

Notes

Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

RFG de la catégorie F : 0,98 %

Année civile rendement %

30 octobre 1997 1,92 % Mensuelle 500 $

Style de placement

Dix principaux titres

56,7 0,0 0,0 41,3 0,0 1,7 0,2

% actifs

Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-2016 Banque TD Canada Hsg Tr No 1 1,85% 15-12-2016 Banque Royale du Canada BCE Inc

6,3 5,4 5,1 3,6 3,5

Suncor Energy Inc Banque Can. Impériale de Commerce Gouv du Canada 2,75% 01-06-2022 TELUS Corp Canada Hsg Tr No 1 1,85% 15-12-2016

2,9 2,8 2,5 2,5 2,4

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

160 160 58 100

Capitalisation boursière %

Qualité du crédit

Grande Moyenne Petite

Élevée Moyenne Faible N/D

78,2 20,8 1,0

Secteurs boursiers mondiaux

Obligations gouvernementales Obligations de sociétés Autres obligations Titres adossés à des hypothèques Placements court terme (quasi-espèces) Titres adossés à des créances

75,7 18,7 0,0 5,6 % actions

2,3 28,1 35,6 9,5 5,2 0,0 12,9 5,5 0,0 0,8 0,0 % Revenu fixe

63,6 32,2 0,0 0,2 4,0 0,0

Indice mixte : 50 % Indice composé S&P/TSX / 50 % Indice obligataire universel DEX

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

David Graham | 27-10-2009 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Entré au service de Gestion globale d’actifs CIBC inc. en juillet 2002, David Graham compte plus de 35 ans d’expérience dans le secteur de la finance et de la gestion des placements. David est membre de l’équipe des actions mondiales oeuvrant à l’intérieur de la plateforme d’investissement de la société. M. Graham détient une maîtrise en administration des affaires de York University (Toronto), un baccalauréat ès arts de l’University of Western Ontario (London) et le titre d’analyste financier agréé (CFA). Autres actifs gérés

CIBC revenu mensuel CIBC mondial à revenu mensuel Renaissance de revenu diversifié Renaissance Valeur base canadien CIBC actions valeur canadiennes CIBC actions canadiennes

Depuis

12-07 12-07 10-09 10-09 10-09 07-11

Ce Fonds met à profit l’expertise réputée de David Graham et de l’Équipe des actions canadiennes chez Gestion globale d’actifs CIBC, dont le style de placement est orienté vers la diversification des titres productifs de revenu. Le gestionnaire s’intéresse aux différentes catégories de titres afin de profiter des divers cycles économiques et conditions de marché et de déterminer le meilleur portefeuille pour obtenir un revenu prudent et de première qualité, et à verser une distribution mensuelle fixe. L’Équipe des actions canadiennes cible les titres de participation productifs de revenu. L’approche de l’équipe suit un processus rigoureux de sélection de titres sous-évalués, l’objectif étant d’obtenir à long terme un rendement supérieur à la moyenne ajusté selon le risque. L’équipe utilise une combinaison d’analyses quantitatives et fondamentales, en mettant l’accent sur une analyse fondamentale ascendante, qu’elle combine à une analyse macroéconomique descendante. La sélection initiale est effectuée à l’aide d’un modèle quantitatif exclusif, qui permet de déterminer la valeur

intrinsèque d’un titre. Les titres sont ensuite classés en fonction de leur rendement attendu et les « pièges de valeur » sont évités au moyen d’une sélection supplémentaire. L’équipe soumet ensuite les sociétés sélectionnées à une analyse qualitative afin d’évaluer le risque financier et de bien comprendre les entreprises et leur secteur d’activités. La première étape de la sélection, combinée à l’analyse fondamentale approfondie, permet d’établir des recommandations d’achat, de conservation ou de vente qui sont confirmées à l’étape de la construction des portefeuilles selon les principes directeurs de la philosophie de l’équipe de placement, axée sur la valeur. Il en résulte un portefeuille prudent et diversifié axé sur la valeur et composé principalement de titres canadiens productifs de revenu, notamment les fiducies de revenu, les actions versant des dividendes élevés et, selon l’occasion, de titres à revenu fixe. Ce Fonds constitue une excellente option pour la composante productrice de revenu d’un portefeuille.

Commentaire du gestionnaire Le Fonds reste axé sur les sociétés qui versent des dividendes élevés, qui enregistrent des résultats prévisibles et une croissance stable dans le contexte de volatilité actuel.

dividende d’environ 5,5 %. Une grande partie des revenus de Société financière IGM repose sur ses revenus récurrents et la société a récemment augmenté son dividende.

La surpondération du secteur de l’énergie a contribué au rendement. Le gestionnaire continue d’acquérir à la fois des producteurs à forte capitalisation comme Suncor et Canadian Natural Resources, pour profiter de leur valorisation, et d’anciennes fiducies qui versent des dividendes élevés, comme Arc Energy, Baytex Energy et Crescent Point Energy.

Du côté des matériaux, les placements restants de Potash ont été liquidés, mais le Fonds continue de surpondérer Agrium. Potash a récemment revu à la baisse ses prévisions de ventes de potasse industrielle pour 2012 en raison de l’incertitude économique, tandis qu’Agrium offre plus de stabilité, du fait de sa forte présence sur le marché du détail.

Le gestionnaire continue d’accroître les placements relativement sûrs et qui peuvent être considérés comme des substituts de titres à revenu fixe. Le revenu d’exploitation du Fonds de placement immobilier d’immeubles résidentiels canadiens devrait enregistrer une croissance modeste, mais ce titre est stable et affiche un taux de distribution d’environ 5 %. Le titre Capital Power affiche une volatilité légèrement supérieure, mais il est assorti d’un rendement en

Les marchés financiers du monde entier, y compris le marché canadien, sont toujours en proie à une volatilité excessive, en raison de l’incertitude persistante à l’échelle mondiale et du risque croissant de récession en Europe. Le gestionnaire reste concentré sur les paramètres fondamentaux sous-jacents et évite de réagir de manière impulsive à la rumeur et aux manchettes. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 73

FONDS DE REVENU D’ACTIONS

Fonds de revenu mensuel canadien Renaissance (cat. A)

FONDS DE REVENU D’ACTIONS

Fonds de revenu diversifié Renaissance (cat. A) Catégorie Équilibrés canadiens d'actions

Cote Morningstar QQQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Générer un flux de trésorerie courant élevé en investissant principalement dans des titres produisant un revenu, notamment des titres de fiducies de revenu, des actions privilégiées, des actions ordinaires et des titres à revenu fixe.

Croiss 10 000 $

Fonds

18 16 14 12 10

Analyse de la volatilité

Faible

Indice A Indice de référence mixte

Modérée

Élevée

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Actifs totaux(mil$)

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

35,5 % 31-07-2004 au 31-07-2005

-28,2 % 31-12-2007 au 31-12-2008

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

112,3

208,5

322,1

332,3

272,2

154,9

151,3

132,2

97,1

Fonds Catégorie Indice A

— 0,5 23,5

— -4,3 13,5

— 13,3 38,3

20,8 10,1 28,2

20,8 12,3 29,4

-0,1 10,4 -2,2

11,4 0,3 7,0

-28,2 -22,3 -27,1

21,0 25,2 43,7

11,8 9,1 24,3

-3,6 -1,9 -5,1

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

0,7 0,4 -1,0

5,6 3,1 3,3

-4,4 -3,3 -5,7

-3,6 -1,9 -5,1

3,8 3,4 8,6

9,2 10,2 19,2

0,8 0,9 5,8

7,0 — —

Année civile rendement %

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL271 ATL247 ATL204 ATL017

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Fréquence des distributions Investissement minimum

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

4 février 2003 2,50 % Mensuelle 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca Style de placement

Notes RFG de la catégorie F : 1,26 % Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Dix principaux titres

79,1 0,0 0,0 19,8 0,0 1,1 0,0

% actifs

Banque TD Banque Royale du Canada BCE Inc Suncor Energy Inc Banque Can. Impériale de Commerce

7,3 5,5 4,3 4,3 4,3

Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-2016 TELUS Corp Canadian Natural Resources Crescent Point Energy AltaGas

3,3 3,2 3,0 2,7 2,6

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

142 142 56 84

Capitalisation boursière %

Qualité du crédit

Grande Moyenne Petite

Élevée Moyenne Faible N/D

79,2 19,8 1,0

Secteurs boursiers mondiaux

Obligations gouvernementales Obligations de sociétés Autres obligations Titres adossés à des hypothèques Placements court terme (quasi-espèces) Titres adossés à des créances

64,6 26,6 0,0 8,8 % actions

2,0 28,7 36,5 10,1 5,1 0,0 11,4 5,1 0,0 1,0 0,0 % Revenu fixe

49,2 44,9 0,0 0,6 5,3 0,0

Indice mixte : 80 % Indice composé S&P/TSX / 20 % Indice obligataire universel DEX

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

David Graham | 27-10-2009 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

CIBC revenu mensuel CIBC mondial à revenu mensuel Renaissance Valeur base canadien Renaissance de revenu mensuel Can CIBC actions valeur canadiennes CIBC actions canadiennes

Depuis

12-07 12-07 10-09 10-09 10-09 07-11

dividende d’environ 5 %. Une grande partie des revenus de Société financière IGM repose sur ses revenus récurrents et la société a récemment augmenté son dividende.

La surpondération du secteur de l’énergie a contribué au rendement. Le gestionnaire continue d’acquérir à la fois des producteurs à forte capitalisation du secteur de l’énergie, comme Suncor et Canadian Natural Resources pour profiter de leur valorisation et d’anciennes fiducies versant des dividendes élevés, comme Arc Energy, Baytex Energy et Crescent Point Energy.

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 75

FONDS DE REVENU D’ACTIONS

Fonds de revenu diversifié Renaissance (cat. A)

FONDS DE REVENU D’ACTIONS

Fonds de revenu élevé Millénium Renaissance (cat. A) Catégorie Actions canadiennes de revenu

Cote Morningstar QQQQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Réaliser le rendement le plus élevé possible, conformément à une philosophie de placement fondamentale prudente, en investissant principalement dans un portefeuille équilibré et diversifié de titres à revenu canadiens.

Croiss 10 000 $

Fonds

22 19 16 13 10

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Actifs totaux(mil$)

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

37,6 % 28-02-2000 au 28-02-2001

-33,7 % 28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL1880 ATL1879 ATL2880 ATL1650

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

Indice A Indice composé S&P/TSX

2003

2004

2006

2002

275,4

2007

2008

2009

2010

2011

690,3 1095,6 1550,7 1534,7 1168,8

563,1

533,4

494,1

441,3

Fonds Catégorie Indice A

19,4 1,7 -12,6

10,7 -5,0 -12,4

-31,5 -28,4 -33,0

21,9 28,3 35,1

16,5 11,1 17,6

7,6 -1,0 -8,7

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

3,0 1,1 -1,7

7,6 4,8 3,6

2,0 -4,7 -8,9

7,6 -1,0 -8,7

12,0 4,9 3,6

15,2 12,2 13,2

2,0 0,5 1,3

8,0 6,0 7,0

Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A

18,1 20,8 26,7

16,6 14,0 14,5

24,6 17,4 24,1

2,9 13,6 17,3

5,3 1,3 9,8

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

94,7 0,0 0,0 0,0 0,0 1,6 3,8

Style de placement Dix principaux titres

Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

2005

2001

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

Notes

61,3

13 février 1997 2,53 % 500 $

RFG de la catégorie F : 1,62 %

% actifs

Northland Power Inc BDC Vermilion Energy, Inc. Fonds de Placement Immobilier Dundee Medical Facs Allied REIT

6,4 4,8 4,1 3,9 3,8

Pembina Pipeline Corp Parts Parallel Energy Tr Fonds de Plac Imm Calloway Canadian FPI Morneau Shepell, Inc.

3,8 3,8 3,8 3,8 3,8

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

43 43 40 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

35,7 54,1 10,2

Secteurs boursiers mondiaux

Canada

% actions

12,3 26,1 45,5 0,0 0,9 1,7 5,3 4,0 4,1 0,0 0,0 % actifs

100,0

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements Barry A. Morrison | 13-02-1997 Morrison Williams Investment Management

Barry A. Morrison, président et chef de la direction, a fondé Morrison Williams Investment Management en 1992. Il a été auparavant vice-président principal et directeur chez BGH Central Investment Management de 1981 à 1991, gestionnaire de portefeuille chez MICC Investments de 1973 à 1978 et gestionnaire de portefeuille, revenu fixe et actions, chez United Funds Management de 1971 à 1973. De 1968 à 1971, M. Morrison a été analyste en valeurs mobilières à la Dominion Life Assurance. Jeffrey Wong | 01-11-2003 Morrison Williams Investment Management

Jeffrey Wong est entré au service de Morrison Williams Investment Management en 2006. Ses responsabilités consistent notamment à gérer la composante d'actions de tous les portefeuilles, élaborer des stratégies et analyser les états financiers et les modèles de valorisation boursière qui contribueront à la prise de décision concernant les portefeuilles. David Kunselman | 01-06-2006 Morrison Williams Investment Management

M. Kunselman compte plus de 10 ans d'expérience en gestion de placement et agit comme gestionnaire de portefeuille chez EIC depuis juillet 2011. Avant d'être engagé par EIC, M. Kunselman était vice-président et gestionnaire de portefeuille chez Morrison Williams Investment Management à Toronto. M. Kunselman détient un baccalauréat en administration des affaires, finances et a obtenu la désignation d’analyste financier agréé. M. Kunselman est également membre de la Toronto Society of Financial Analysts.

Approche de la gestion de placements Ce Fonds met à profit le talent reconnu et la vaste expertise en placement de M. Barry Morrison, président et chef de la direction de Morrison Williams Investment Management Limited. M. Morrison et son équipe combinent une approche disciplinée descendante et ascendante afin d’offrir un portefeuille équilibré et diversifié composé principalement de titres canadiens productifs de revenu. Dans le cadre d’un processus de placement rigoureux en trois étapes, l’approche de Morrison Williams vise d’abord à déterminer avec soin la répartition de l’actif dans le portefeuille. Premièrement, la firme effectue une analyse fondamentale du cycle économique selon une approche descendante afin de dégager les tendances monétaires, économiques, sociales et géopolitiques et les risques, ainsi que les tendances cycliques et à long terme qui façonnent les marchés financiers. Deuxièmement, elle procède à une analyse technique, un

outil efficace pour compléter l’analyse fondamentale. Les mesures quantitatives servent à déterminer les catégories d’actif et les titres susceptibles de dominer le marché. Troisièmement, à partir des titres productifs de revenu, elle réalise une analyse rigoureuse afin de dresser une liste qui répond à ses critères d’achat : stabilité et fiabilité de l’entreprise, qualité des marges bénéficiaires et des perspectives de croissance, solidité du bilan, transparence des méthodes comptables et direction chevronnée et honnête. Il en résulte un portefeuille souple, diversifié et équilibré composé de titres productifs de revenu et conçu pour maximiser les rendements en fonction du risque, conformément à la philosophie de placement du gestionnaire, axée fondamentalement sur la prudence. Ce Fonds offre une excellente solution pour la composante productrice de revenus d’un portefeuille.

Commentaire du gestionnaire Le Fonds a réussi à afficher un bon rendement par rapport à son indice de référence, grâce à l’importance accordée aux titres de qualité supérieure qui visent à produire un revenu et des gains en capital. Le gestionnaire a continué de surpondérer l’immobilier, les services publics, l’énergie et les télécommunications durant la période, car ces secteurs sont, en partie, protégés des turbulences qui secouent l’économie mondiale. Il a profité de quelques hausses pour prendre des profits sur les titres du secteur intermédiaire de l’énergie. Le produit de ces ventes a été réinvesti dans les secteurs du pétrole/gaz et de l’immobilier. Le gestionnaire a maintenu la souspondération de l’industrie, des matériaux et des technologies de l’information.

La faiblesse des taux d’intérêt persiste, en raison des craintes d’un ralentissement persistant en Chine et d’une mise en défaut de paiement pour plusieurs membres de l’Union européenne, qui pèsent sur les prévisions de croissance mondiale. Les investisseurs se tournent vers les placements axés sur les revenus d’actions afin d’obtenir une source de revenus réguliers et des gains en capital. La surpondération des titres à revenu a permis au Fonds d’afficher un rendement nettement supérieur à celui de l’indice de rendement total S&P/TSX. Le gestionnaire est toujours d’avis que, du fait de l’incertitude au niveau mondial, les taux d’intérêt resteront très faibles. De ce fait, le Fonds est une excellente source de revenus et de gains en capital pour les portefeuilles de placement. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 77

FONDS DE REVENU D’ACTIONS

Fonds de revenu élevé Millénium Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS CANADIENNES

Fonds de valeur de base canadien Renaissance (cat. A) Catégorie Actions en majorité canadiennes

Cote Morningstar QQQ

Indice A Indice composé S&P/TSX

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Réaliser des rendements de placement à long terme grâce à la croissance du capital en investissant dans des émetteurs bien établis qui sont principalement des moyennes et des grandes sociétés canadiennes.

Croiss 10 000 $

Fonds

18 16 14 12

Analyse de la volatilité

10 8

Faible

Modérée

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Actifs totaux(mil$)

249,0

313,1

389,6

483,5

577,5

653,2

607,5

393,5

431,8

414,4

322,1

Fonds Catégorie Indice A

8,3 -2,1 -12,6

-0,5 -11,5 -12,4

19,2 17,9 26,7

10,5 11,9 14,5

18,0 16,4 24,1

9,3 14,9 17,3

0,7 1,6 9,8

-24,0 -32,6 -33,0

18,0 29,6 35,1

12,4 11,9 17,6

-10,6 -10,4 -8,7

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

-0,9 -1,3 -1,7

5,0 4,2 3,6

-10,0 -10,1 -8,9

-10,6 -10,4 -8,7

0,2 0,2 3,6

5,8 9,1 13,2

-1,9 -2,3 1,3

4,4 3,3 7,0

Année civile rendement % Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

60,4 % 28-02-1999 au 29-02-2000

-28,0 % 28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL853 ATL901 ATL671 ATL020

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

23 septembre 1994 2,58 % 500 $

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca Style de placement Dix principaux titres

Notes RFG de la catégorie F : 1,05 % Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

83,6 3,4 8,4 0,0 0,0 4,6 0,0

% actifs

Banque Royale du Canada Banque TD Canadian Natural Resources Suncor Energy Inc Banque Can. Impériale de Commerce

6,4 5,9 5,2 4,7 4,1

Barrick Gold Corporation BCE Inc Banque de Montréal TELUS Corp Corporation financière Manuvie

4,0 3,4 2,7 2,6 2,5

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

74 74 71 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

89,3 10,0 0,7

Secteurs boursiers mondiaux

Canada États-Unis Suisse Royaume-Uni Hong Kong

% actions

0,1 24,9 31,4 15,6 7,8 5,2 6,3 6,4 0,0 2,3 0,0 % actifs

88,2 3,5 2,9 2,4 1,5

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements David Graham | 27-10-2009 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Approche de la gestion de placements Ce Fonds met à profit l’expertise réputée de David Graham, Colum McKinley et de l’Équipe des actions canadiennes chez Gestion globale d’actifs CIBC sont chargés de la composante en actions canadiennes et de la stratégie globale de répartition de l’actif du Fonds, tandis que Wintergreen Advisers, LLC s’occupe de la composante en actions mondiales. L’approche de l’Équipe des actions canadiennes suit un processus rigoureux de sélection de titres sous-évalués, l’objectif étant d’obtenir à long terme un rendement supérieur à la moyenne, ajusté selon le risque. L’équipe utilise une combinaison d’analyses quantitatives et fondamentales, en mettant l’accent sur une analyse fondamentale ascendante, qu’elle combine à une analyse macroéconomique descendante. La sélection initiale est effectuée à l’aide d’un modèle quantitatif exclusif, qui permet de déterminer la valeur intrinsèque d’un titre. Les titres sont ensuite classés en fonction de leur rendement attendu et les « pièges de valeur » sont évités au moyen d’une sélection supplémentaire. L’équipe soumet ensuite les sociétés sélectionnées à une analyse qualitative afin d’évaluer le risque financier et de bien comprendre les entreprises et leur secteur d’activités. La première étape de la sélection, combinée à l’analyse fondamentale approfondie, permet d’établir

des recommandations d’achat, de conservation ou de vente qui sont confirmées à l’étape de la construction des portefeuilles selon les principes directeurs de la philosophie de l’équipe de placement, axée sur la valeur. Pour la composante d’actions mondiales, Gestion globale d’actifs CIBC mettra à profit le savoir-faire de Wintergreen Advisers dans le domaine des placements à forte valeur ajoutée à l’échelle mondiale afin d’accroître la diversification et la valeur. Elle investira dans des entreprises qui n’ont pas la cote auprès des investisseurs, en particulier celles qui sont sousévaluées ou en difficulté, et les occasions d’arbitrage susceptibles de procurer un excellent rendement. Gestion globale d’actifs CIBC continuera d’établir le pourcentage du contenu étranger au sein du fonds. Il en résulte un portefeuille diversifié à faible rotation, composé de titres de sociétés canadiennes de qualité dont les ratios cours-valeur comptable et coursrendement sont moins élevés que ceux de leurs marchés respectifs, qui propose une certaine exposition aux marchés mondiaux. Ce Fonds constitue un excellent complément à un portefeuille d’actions canadiennes ou internationales axé sur la croissance.

David J. Winters | 01-09-2011 Wintergreen Advisers, LLC

David Winters est le directeur gestionnaire de Wintergreen Advisers. Avant de fonder Wintergreen Advisers en mai 2005, il a occupé plusieurs postes au sein de Franklin Mutual Advisers, LLC, notamment ceux de président, de chef de la direction et de chef des placements. Il a également été analyste de recherche pour Heine Securities Corporation, qui est l’ancien gestionnaire de placement des fonds Mutual Series de Franklin. M. Winters détient le titre d’analyste financier agréé (CFA).

Commentaire du gestionnaire La volatilité des marchés boursiers a persisté au quatrième trimestre, alimentée par les données macroéconomiques mondiales défavorables et les manchettes pessimistes en provenance d’Europe. Malgré les signes évidents d’un ralentissement économique mondial, les bénéfices et les bilans financiers des entreprises sont restés solides. De plus, les valorisations boursières sont intéressantes, car de nombreuses entreprises de grande qualité se négocient bien en deçà des valorisations moyennes. Dans un contexte de pessimisme croissant à l’égard de la croissance mondiale, les titres énergétiques ont affiché des cours proches de ceux observés durant la crise du crédit aux ÉtatsUnis, alors que le prix actuel du baril de pétrole est supérieur de 3040 $. Durant le trimestre, le gestionnaire a continué d’augmenter la composante énergétique du Fonds, augmentant les placements dans Canadian Natural Resources, Talisman Energy et Canadian Oil Sands et ajoutant Penn West

Petroleum. Le gestionnaire a liquidé les placements dans Shoppers Drug Mart. Même si Shoppers reste une entreprise solide et bien gérée au Canada, son titre a nettement surpassé le marché et ne se négocie plus suffisamment en-dessous de sa juste valeur marchande estimée. Le gestionnaire a également fait l’acquisition d’un nouveau titre, celui de Finning International Inc. Finning est le premier distributeur mondial d’équipement Caterpillar. La société est présente dans l’Ouest du Canada, en Amérique du Sud et au RoyaumeUni. Le titre a reculé à la suite de problèmes de mise en œuvre du nouveau système de planification des ressources de l’entreprise. Le gestionnaire ayant une approche à long terme à l’égard du potentiel de revenu des entreprises, il a considéré qu’il s’agissait d’un problème temporaire et a profité de la volatilité pour investir dans ce titre. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 79

FONDS D’ACTIONS CANADIENNES

Fonds de valeur de base canadien Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS CANADIENNES

Fonds de croissance canadien Renaissance (cat. A) Catégorie Actions en majorité canadiennes

Cote Morningstar Q

Indice A Indice composé S&P/TSX

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Réaliser des rendements de placement à long terme grâce à la croissance du capital en investissant principalement dans les titres de participation d'émetteurs canadiens à moyenne et à grande capitalisation.

Croiss 10 000 $

Fonds

16 14 12 10 8

Analyse de la volatilité

6 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Actifs totaux(mil$)

418,0

284,1

276,7

242,4

219,6

216,8

304,3

163,8

188,3

175,5

119,0

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

47,4 % 31-07-1996 au 31-07-1997

-38,6 % 28-02-2008 au 28-02-2009

Fonds Catégorie Indice A

-9,4 -2,1 -12,6

-17,5 -11,5 -12,4

20,2 17,9 26,7

8,5 11,9 14,5

15,4 16,4 24,1

18,7 14,9 17,3

4,8 1,6 9,8

-35,7 -32,6 -33,0

28,4 29,6 35,1

9,6 11,9 17,6

-19,9 -10,4 -8,7

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

-2,4 -1,3 -1,7

1,8 4,2 3,6

-17,3 -10,1 -8,9

-19,9 -10,4 -8,7

-6,3 0,2 3,6

4,1 9,1 13,2

-5,3 -2,3 1,3

1,1 3,3 7,0

Faible

Modérée

Élevée

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL843 ATL902 ATL669 ATL022

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

Fonds Catégorie Indice A

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

75,6 12,1 11,4 0,0 0,0 0,9 0,0

Style de placement Dix principaux titres

Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

Notes

Année civile rendement %

30 octobre 1985 2,61 % 500 $

RFG de la catégorie F : 1,05 %

% actifs

Banque TD Banque Royale du Canada Suncor Energy Inc Canadian Natural Resources Banque de Nouvelle-Écosse

6,0 5,5 4,8 4,8 3,5

Cenovus Energy Talisman Energy Teck Resources Ltd Class B Goldcorp Inc Bombardier

3,4 3,0 2,9 2,7 2,6

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

141 141 139 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

89,3 10,0 0,7

Secteurs boursiers mondiaux

Canada États-Unis Royaume-Uni Japon Allemagne

% actions

0,9 25,0 23,1 18,2 10,1 3,7 2,6 9,1 3,2 4,1 0,0 % actifs

76,4 12,1 3,1 1,7 1,4

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements Alan Daxner | 01-06-2002 McLean Budden Ltée

Alan Daxner est entré au service de McLean Budden en 1998 et s’est spécialisé dans la gestion de portefeuille, le marketing et le service à la clientèle. Il est membre votant de l’équipe des actions canadiennes « valeur » et spécialiste de produits pour l’équipe des actions américaines. Auparavant, M. Daxner a occupé le poste d’analyste financier principal pour la municipalité régionale de Peel pendant trois ans, celui d’analyste financier à SEI Financial Services pendant deux ans et il a été vice-président et conseiller à Ernst & Young Investment Advisors pendant un an. Brad Hicks | 01-06-2002 McLean Budden Ltée

Bradley Hicks est entré au service de McLean Budden en 2003 et s’est spécialisé dans le marketing et le service à la clientèle. Actuellement il est spécialiste de produits pour l’équipe des actions canadiennes de valeur et l’équipe des actions mondiales de valeur. Il est également membre votant de l’équipe des actions canadiennes de base. Auparavant, M. Hicks a passé deux ans au sein d’Edinburgh Fund Managers, où il s’occupait des portefeuilles d’actions mondiales et internationales. Il a obtenu un baccalauréat spécialisé de la Richard Ivey School of Business (Université de Western Ontario).

Approche de la gestion de placements Ce Fonds met à profit l’expertise distinguée et éprouvée de McLean Budden Limited, l’une des plus anciennes sociétés de conseils en placement au Canada. Privilégiant le travail d’équipe, McLean Budden adopte une approche prudente axée sur la croissance des placements, cherchant à dégager des rendements à long terme de sociétés canadiennes de moyenne et de grande envergure et d’une certaine exposition aux actions mondiales. L’équipe de croissance de McLean Budden insiste sur la recherche fondamentale comme principal moyen d’ajouter de la valeur. L’équipe de recherche doit effectuer les recherches initiales, évaluer les recherches externes, assister aux réunions organisées par le secteur et rencontrer les membres de la direction. La croissance des bénéfices, la qualité de la direction, la vigueur financière, le potentiel commercial, la stabilité des bénéfices et le rendement des capitaux propres constituent les principaux critères de placement. Des cours cibles sont établis pour chacune des quelque 125 sociétés canadiennes étroitement surveillées, ce qui se traduit par un taux de rendement prévu pour chaque

action, compte tenu de son prix courant. L’engagement de McLean Budden envers certains titres et secteurs d’activité dépend des bénéfices potentiels des sociétés suivies par la firme. En plus d’évaluer le potentiel de rendement de chaque action, l’équipe détermine aussi les probabilités d’appréciation des prix de même que la liquidité des titres. De plus, le gestionnaire du fonds cherche généralement à maximiser l’exposition aux actions étrangères afin d’accroître la valeur pour les actionnaires. L’équipe des actions étrangères de McLean Budden, qui préconise une philosophie similaire, détermine la composante en actions étrangères du portefeuille. Il en résulte un portefeuille diversifié, composé de sociétés canadiennes en croissance, qui propose une certaine exposition aux marchés mondiaux et dont les choix reposent sur un travail d’équipe inspiré par la recherche fondamentale et l’obtention de résultats à long terme. Ce Fonds constitue un excellent complément à un portefeuille d’actions canadiennes ou internationales axé sur la valeur.

Commentaire du gestionnaire Le marché boursier canadien n’a pas été épargné par la volatilité au dernier trimestre. La valse-hésitation entre prise de risque et aversion pour le risque s’est poursuivie. Les investisseurs ont délaissé les actifs risqués après l’avalanche de nouvelles concernant les décisions et les indécisions des autorités budgétaires. Cette incertitude a été le point de mire, éclipsant les solides bilans des entreprises et les paramètres fondamentaux des actions. Dans ce contexte, les actions à grande capitalisation ont encore été désavantagées par la volatilité du marché et le Fonds a inscrit un rendement inférieur à celui de l’indice composé S&P/ TSX. Le titre du fabricant de vêtements de sport Gildan est celui qui a le plus nui aux rendements relatifs. Son cours a dégringolé après une révision à la baisse des prévisions de l’entreprise pour la prochaine année,

imputable aux stocks et à la conjoncture, et non à des problèmes structurels. Dans la composante de titres du secteur de l’énergie, la faiblesse de Société d’énergie Talisman et de Cameco Corporation a plus qu’annulé la bonne tenue de Canadian Natural Resources. La crainte d’un ralentissement économique en Chine a freiné la flambée des prix des produits de base. Les titres du secteur des matériaux choisis par le gestionnaire ont ajouté de la valeur, Ressources Teck et Corporation minière Inmet ayant connu de solides trimestres. Comme la volatilité devrait se poursuivre sur le marché en 2012, les opérations effectuées dans le portefeuille avaient pour but d’améliorer la diversification, avec l’ajout de Detour Gold, de TransCanada Corporation et de Société aurifère Barrick au quatrième trimestre. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 81

FONDS D’ACTIONS CANADIENNES

Fonds de croissance canadien Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS CANADIENNES

Fonds de petites capitalisations canadien Renaissance (cat. A) Catégorie Actions de PME canadiennes

Cote Morningstar QQQQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Rechercher une croissance du capital à long terme supérieure à la moyenne en investissant principalement dans un portefeuille diversifié de titres de participation d'émetteurs canadiens à petite ou à moyenne capitalisation.

Croiss 10 000 $

Fonds

50 40 30 20 10

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Actifs totaux(mil$)

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

69,0 % 28-02-2009 au 28-02-2010

-40,0 % 31-10-2007 au 31-10-2008

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL852 ATL905 ATL670 ATL023

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

Indice A Indice à petite capitalisation BMO Nesbitt Burns (pondéré)

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

85,8

88,2

88,5

101,9

122,3

266,2

141,9

200,9

354,5

303,6

Fonds Catégorie Indice A

20,5 -0,4 3,4

3,7 -7,0 -0,9

20,5 25,7 42,7

20,8 15,2 14,1

29,6 20,0 19,7

18,8 12,5 16,6

5,1 6,6 2,0

-36,9 -43,1 -46,6

54,0 54,8 75,1

36,1 26,3 38,5

-11,6 -10,2 -14,4

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

0,5 -0,9 -1,7

9,1 6,2 5,0

-8,5 -8,6 -10,6

-11,6 -10,2 -14,4

9,7 6,5 8,9

22,8 20,6 27,6

4,2 1,3 2,5

11,1 6,8 9,8

Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

91,2 0,0 4,0 0,0 0,0 4,0 0,7

Style de placement Dix principaux titres

Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

2001

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

Notes

91,1

25 octobre 1996 2,57 % 500 $

RFG de la catégorie F : 1,07 %

% actifs

Glentel Inc Cineplex Inc Empire Company Limited RuggedCom Incorporated Killam Properties Inc

3,2 3,0 2,8 2,8 2,7

Cdn Engy Serv & Technology Corp A Banque canadienne de l'Ouest Alacer Gold Corp Americas Petrogas, Inc. Cogeco Câble Sub Vtg

2,7 2,7 2,4 2,2 2,2

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

85 85 82 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

0,0 40,0 60,0

Secteurs boursiers mondiaux

Canada Australie

% actions

2,6 22,8 15,5 25,7 13,4 3,0 0,0 7,7 1,0 8,2 0,1 % actifs

96,0 4,0

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Jennifer Law | 12-11-2007 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Jennifer Law s'est jointe à CIBC Gestion globale d'actifs Inc en mai 2003. Mme Law est membre de l'équipe des actions mondiales oeuvrant à l'intérieur de la plate-forme d'investissement de la société. Elle est responsable des actions canadiennes de croissance à faible capitalisation. Mme Law est analyste financière agréée (CFA). Autres actifs gérés

CIBC petites capitalisations canadien

Depuis

05-03

Shanthu David | 12-11-2007 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Shanthu David est entré au service de Gestion d’actifs CIBC en septembre 2007. Il est membre du groupe Actions mondiales œuvrant dans la plateforme de gestion de placements de la société et fait partie de l’équipe Actions canadiennes à petite capitalisation. M. David est titulaire d’un M.B.A. de l’Université de Western Ontario (London) et détient le titre de CFA. Autres actifs gérés

CIBC petites capitalisations canadien

Depuis

08-09

Ce Fonds, qui met à profit la vaste expérience de Shanthu David, Jennifer Law, et de l’Équipe des Fonds d’actions canadiennes à petite capitalisation chez Gestion globale d’actifs CIBC, préconise une approche axée sur la croissance à prix raisonnable, teintée d’une dimension valeur dans le choix de sociétés canadiennes à petite capitalisation. La philosophie de placement de l’Équipe des Fonds d’actions canadiennes à petite capitalisation repose sur la compréhension d’une réalité : les inefficiences du marché donnent l’occasion d’investir dans les entreprises canadiennes à petite capitalisation parce que les investisseurs ont tendance à extrapoler de façon linéaire les tendances récentes des bénéfices alors que la croissance de ceux-ci représente le déterminant réel à long terme du cours des actions. Par conséquent, M. David et son équipe repèrent les sociétés dont les évaluations sont attrayantes et dont les perspectives de croissance dépassent la moyenne. Pour ce faire, ils adoptent une approche ascendante qui combine une analyse quantitative et qualitative des facteurs internes. L’analyse quantitative met l’accent sur les sociétés ayant des flux de trésorerie disponibles soutenus et affichant

une augmentation prévisible des bénéfices de même qu’une excellente croissance. L’importance est accordée aux sociétés ayant démontré qu’elles peuvent progresser sensiblement. À l’appui de cette analyse, l’équipe fait appel à des rapports juricomptables détaillés et reproduit à l’interne les états des résultats pour estimer les facteurs fondamentaux, comme les flux de trésorerie disponibles et les diverses mesures des bénéfices, en vue de déterminer la valeur intrinsèque de chaque société. L’analyse qualitative de l’équipe insiste particulièrement sur l’équipe de gestion de la société, sa feuille de route, sa vision et sa stratégie. Le processus de placement fait l’objet d’une surveillance constante pour garantir la cohérence et assurer la gestion du risque. Il en résulte un portefeuille diversifié à faible rotation qui investit dans des petites et moyennes entreprises canadiennes en croissance dont le titre s’achète à prix raisonnable. Par sa capitalisation boursière moyenne inférieure, ce Fonds constitue un excellent complément au portefeuille d’actions canadiennes à forte capitalisation de tout investisseur.

Commentaire du gestionnaire Le gestionnaire reste prudent pour ce qui est des marchés boursiers, car la crise en Europe continue de peser sur l’humeur des investisseurs. Les problèmes persistants de dettes souveraines se sont reportés sur l’économie italienne, que la plupart des économistes considèrent comme « trop grosse pour faire faillite ». Les taux ont donc continué d’augmenter pour les obligations italiennes et espagnoles, en raison de l’inquiétude des marchés. Les craintes d’un ralentissement de l’économie chinoise persistent, car, au troisième trimestre, le PIB du pays a enregistré sa plus faible croissance en deux ans. L’indice des directeurs d’achat et les données sur le secteur de l’habitation ont déçu, ce qui a pesé sur les prix des métaux de base. Aux États-Unis, le Super Comité n’est pas parvenu à un accord sur la réduction du déficit, ce qui a mis l’accent sur les perspectives budgétaires peu encourageantes du pays et l’incapacité des dirigeants à trouver une solution.

Cette inquiétude au sujet des données macroéconomiques a incité de nombreux investisseurs à se détourner des marchés cycliques. Malgré la vigueur des prix du cuivre et du pétrole, les actions continuent d’afficher des valorisations qui annoncent un recul des prix des produits de base. Le gestionnaire reste optimiste pour ce qui est de la demande de pétrole et de cuivre à long terme dans les pays en développement, et de nouvelles ventes massives pourraient offrir des occasions d’achat intéressantes. La demande d’or physique reste forte et continue de soutenir le prix du métal jaune, qui s’établit à plus de 1 700 $ US l’once. De l’avis du gestionnaire, les actions aurifères à petite capitalisation offrent des valorisations intéressantes et il s’attend à une hausse des rendements en 2012, à mesure que la consolidation du secteur se poursuivra ou que l’humeur des marchés s’améliorera. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 83

FONDS D’ACTIONS CANADIENNES

Fonds de petites capitalisations canadien Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS AMÉRICAINES

Fonds d'actions américaines de valeur Renaissance (cat. A) Catégorie Actions américaines

Cote Morningstar QQ

Indice A Indice S&P 500

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Rechercher une croissance du capital à long terme et procurer un revenu en investissant dans un portefeuille diversifié composé principalement de titres de participation d'émetteurs situés aux États-Unis et partout dans le monde.

Croiss 10 000 $

Fonds

14 12 10 8 6

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Actifs totaux(mil$)

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

29,9 % 28-02-2003 au 29-02-2004

-37,3 % 31-01-2008 au 31-01-2009

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F F A A A

CAD CAD CAD CAD USD USD USD USD

ATL501 ATL502 ATL515 ATL024 ATL025 ATL742 ATL743 ATL744

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach Sans frais ach/rach Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd

Date de création RFG Investissement minimum

Style de placement

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

84,9

69,6

98,9

90,2

66,3

97,0

90,1

26,1

20,4

18,4

16,8

Fonds Catégorie Indice A

4,2 -10,5 -6,4

-20,1 -22,5 -22,7

7,7 6,4 5,2

1,0 2,5 3,3

-2,5 2,0 1,6

16,6 12,2 15,7

-16,8 -10,8 -10,5

-30,4 -28,5 -21,9

0,6 10,9 8,1

10,2 10,6 9,3

-2,0 -0,6 4,4

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

0,3 -0,2 0,8

6,1 8,0 9,5

-4,3 -4,0 1,6

-2,0 -0,6 4,4

3,9 4,9 6,9

2,8 6,8 7,3

-8,9 -4,9 -2,9

-4,7 -2,8 -1,6

Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

17 décembre 1998 2,73 % 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

0,0 88,7 7,6 0,0 0,0 3,7 0,0

Dix principaux titres

% actifs

Apple Inc Home Depot Inc Abbott Laboratories Hess Corp EMC Corp

3,3 3,0 3,0 3,0 2,9

The Hershey Company NextEra Energy Intuit, Inc. Diageo PLC CAAÉ Time Warner Inc

2,9 2,9 2,9 2,9 2,8

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

45 45 43 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

80,6 18,4 1,0

Secteurs boursiers mondiaux

États-Unis Royaume-Uni Canada Pays-Bas

% actions

4,9 6,8 13,0 2,0 11,1 12,9 2,5 13,3 11,4 22,2 0,0 % actifs

88,8 5,3 3,5 2,4

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements Gary W. Lisenbee | 01-07-2009 Metropolitan West Capital Management LLC

Gary Lisenbee est président de Metropolitan West Capital Management (MetWest) et gestionnaire de portefeuille. Il a co-fondé MetWest en 1997. M. Lisenbee travaille dans le secteur de la gestion de placements depuis 1973. Il détient un baccalauréat en comptabilité et une maîtrise en économie de l'Université de l'État de la Californie.

Approche de la gestion de placements MWCM s’appuie sur l’analyse fondamentale de sociétés du monde entier et sur une stratégie à long terme qui vise à profiter des anomalies à court terme des cours des titres de sociétés de premier ordre. Dans le domaine des placements axés sur la valeur, MWCM se distingue parce qu’elle s’intéresse à la qualité d’abord et à la valorisation ensuite. Son équipe de placement s’attache à sélectionner des titres exceptionnels au moyen d’un processus axé sur la valeur et à faible risque. Le processus de placement se divise en cinq étapes : 1.Repérage des sociétés de qualité : À partir d’un univers de titres dont la capitalisation boursière dépasse 1 G$ US, MWCM recherche des sociétés présentant une solidité financière, une équipe de direction compétente, expérimentée et dynamique, des paramètres fondamentaux favorables ainsi qu’une position sur son marché, un rendement du capital investi et des marges d’exploitation solides ou en cours d’amélioration. 2.Détermination de la valeur de l’entreprise : Après avoir repéré les titres de qualité, MWCM s’appuie sur plusieurs mesures de valorisation pour déterminer l’écart entre le prix du titre et sa valeur intrinsèque. 3.Détermination des catalyseurs : Ensuite, MWCM

détermine un ou plusieurs catalyseurs qui ont une forte probabilité de débloquer la valeur intrinsèque. Parmi ces catalyseurs, citons l’utilisation constructive des flux de trésorerie disponibles, un changement de propriétaire ou de l’équipe de direction, des produits innovants ou très concurrentiels, des acquisitions ou des ventes avantageuses. 4.Construction et maintien d’un portefeuille diversifié : MWCM applique une méthode ascendante de sélection des titres ainsi qu’un processus de gestion du risque. Elle veille à bien diversifier le portefeuille par secteurs et par industries, et tient compte de facteurs économiques comme la nature cyclique et la sensibilité aux taux d’intérêt. Le portefeuille est composé d’environ 40 sociétés de premier ordre qui présentent une valorisation intéressante et des catalyseurs qui devraient entraîner la hausse du cours du titre dans trois à cinq ans. 5.Surveillance continue des placements et respect des critères de vente : L’équipe de placements consacre la majorité de son temps et de ses ressources à la recherche de titres et à la surveillance des placements existants, en continu. À l’achat d’un titre, l’équipe établit des critères de vente en fonction de la valeur intrinsèque de la société.

Commentaire du gestionnaire Le processus de placement du gestionnaire est caractérisé par une recherche axée sur les entreprises et une sélection ascendante des titres. À la suite de plusieurs opérations et des fluctuations des cours, la composition du Fonds par rapport à celle de l’indice S&P 500 a légèrement changé au cours du trimestre. La composante financière du Fonds est passée d’une surpondération à une légère souspondération, car le gestionnaire a vendu Bank of America Corporation, East West Bancorp, Inc. et Banco Santander, S.A. et acheté Franklin Resources, Inc. Un nouveau placement dans United Parcel Service, Inc. a accru la surpondération des titres industriels, tandis que la sous-pondération de l’énergie a diminué, en raison de l’achat de

Schlumberger N.V. et de la vente de Weatherford International Ltd. Le secteur des biens de consommation de base est passé d’une légère souspondération à une modeste surpondération, en raison des fluctuations des cours. Toutes les pondérations sectorielles du Fonds sont le résultat de la sélection des titres plutôt que de la répartition tactique. Le gestionnaire demeure fermement convaincu que pour prendre des décisions avisées, il faut bien peser les différentes options, ce qui permet d’obtenir de meilleurs rendements à long terme et un faible risque de baisse. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 85

FONDS D’ACTIONS AMÉRICAINES

Fonds d'actions américaines de valeur Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS AMÉRICAINES

Fonds d'actions américaines de croissance Renaissance (cat. A) Catégorie Actions nord-américaines

Cote Morningstar Q

Indice A Indice S&P 500

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Croiss 10 000 $

Fonds

12 10 8 6 4 2

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Pire rend 1 an

45,3 % 31-07-1996 au 31-07-1997

-41,3 % 30-11-2007 au 30-11-2008

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F F A A A

CAD CAD CAD CAD USD USD USD USD

ATL833 ATL913 ATL661 ATL026 ATL027 ATL733 ATL973 ATL761

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach Sans frais ach/rach Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd

Date de création RFG Investissement minimum

30 octobre 1985 2,74 % 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca Style de placement

Notes RFG de la catégorie F : 1,37 %

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

57,8

35,2

27,7

18,8

13,4

10,8

8,4

5,6

6,6

9,7

32,1

Fonds Catégorie Indice A

-11,4 0,9 -6,4

-30,2 -16,9 -22,7

3,2 8,5 5,2

-3,0 5,4 3,3

2,0 7,4 1,6

2,3 9,7 15,7

-9,5 -3,7 -10,5

-37,8 -27,2 -21,9

10,1 18,9 8,1

13,9 11,0 9,3

-9,3 -6,1 4,4

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

-5,1 -0,5 0,8

5,6 4,8 9,5

-6,7 -6,1 1,6

-9,3 -6,1 4,4

1,7 2,1 6,9

4,4 7,4 7,3

-8,5 -2,8 -2,9

-7,3 -0,3 -1,6

Actifs totaux(mil$) Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Dix principaux titres

13,7 77,9 0,8 0,0 0,0 6,3 1,3

% actifs

International Business Machines Corp Coca-Cola McDonald's Corporation Exxon Mobil Corporation Molycorp

3,6 3,2 3,1 3,1 2,7

Barrick Gold Corporation Canadian Natural Resources NovaGold Resources Inc Freeport-McMoRan Copper & Gold B The Boeing Co

2,7 2,7 2,6 2,5 2,5

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

70 70 66 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

71,0 13,1 15,8

Secteurs boursiers mondiaux

États-Unis Canada Royaume-Uni

% actions

0,0 20,8 3,8 19,3 12,3 9,4 1,5 9,0 8,2 15,6 0,0 % actifs

79,2 17,6 3,1

Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds. ©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements Peter J. Eichler Jr. | 19-06-2008 Aletheia Research and Management, Inc.

Peter J. Eichler Jr. est président du conseil et chef de la direction d'Aletheia Research and Management, Inc., qu’il a fondée en 1997. Avant cela, M. Eichler a été directeur général à Bear, Stearns & Co pendant 12 ans. Durant cette période, il a créé la division de gestion des comptes spéciaux, ainsi que le Bear Stearns Insiders Fund. M. Eichler gère des avoirs à titre professionnel depuis 1990. M. Eichler est conseiller en placement inscrit et General Securities Principal. David Bunzel | 19-06-2008 Aletheia Research and Management, Inc.

David Bunzel est un fondateur d’Aletheia Research and Management Inc., créée en 1997 mais a débuté avec la firme au poste de cogestionnaire de portefeuille en 2008. Il a commencé sa carrière à EF Hutton Asset Management à titre de gestionnaire de portefeuille et d’analyste de recherche de trois fonds différents, dont le principal fonds de croissance de la firme. En 1994, il a créé Irvine Capital Partners, axée sur les stratégies d’actions en positions acheteur ou vendeur. M. Bunzel détient un M.B.A. en finance de la New York University et est bachelier en économie de l’University of Michigan. Mark Scalzo | 19-06-2008

Approche de la gestion de placements Le Fonds bénéficie des méthodes de placement éprouvées d’Aletheia Research and Management Inc. En grec ancien, « Aletheia » signifie « la vérité par dévoilement », d’où l’importance accordée par la société aux recherches exclusives qui lui ont valu d’être reconnue comme l’un des meilleurs gestionnaires d’actions de croissance aux États Unis. Aletheia met en œuvre une méthode ascendante axée sur la croissance pour investir dans les actions de sociétés américaines à forte capitalisation. Aletheia a recours à des méthodes exclusives et éprouvées pour anticiper les perceptions des investisseurs au lieu d’être à leur remorque, afin de repérer des occasions particulièrement intéressantes qui lui permettront de dégager des rendements exceptionnels. La société utilise des canaux d’information internes produisant des recherches exclusives, plutôt que de compter sur les canaux d’information traditionnels, comme les firmes de recherche de Wall Street ou les médias grand public. Elle est reconnue pour sa capacité à tirer avantage des nouvelles, bonnes ou mauvaises, et à repérer les occasions d’acheter ou de vendre à profit. 1. Aletheia investit principalement dans les actions ordinaires de sociétés de divers secteurs et niveaux de

capitalisation. 2. Elle utilise des données de référence – principalement des mesures internes et d’entreprise – analyses d’expert de bilans et de flux de trésorerie, et recherches sectorielles impartiales pour guider ses placements. Faisant appel à une approche ascendante, son 3. processus de recherche cerne les titres offrant une forte croissance des bénéfices et des flux de trésorerie. Ce processus révèle également des occasions d’investir dans des titres dont le cours a grandement fléchi, qui sont mal compris ou dont le cours est sous évalué. L’équipe de placement commence par examiner 4. l’ensemble des sociétés ouvertes, en privilégiant les sociétés à forte capitalisation. Elle cherche ensuite les titres qui font l’objet d’achats inhabituels de la part des employés ou des membres de la haute direction, en prêtant une attention particulière aux achats d’initiés simultanés, au montant des achats d’initiés, à l’exercice d’options et aux ventes à terme. Le résultat est un portefeuille diversifié d’actions de croissance américaines à forte capitalisation conçu pour procurer un rendement à long terme supérieur à la moyenne. Le Fonds est un excellent ajout à un portefeuille de titres canadiens et mondiaux.

Aletheia Research and Management, Inc.

Mark Scalzo s’est joint à Aletheia Research and Management, Inc. en 2008, après avoir travaillé pour Ken Fisher à Fisher Investments, à titre de vice-président et de chef des fusions et acquisitions. Avant décembre 2006, M. Scalzo était directeur régional/directeur gestionnaire à Putnam Lovell NBF Securities, où, pendant plus de 15 ans, il a offert des services de conseil en fusions et acquisitions à des sociétés dans les secteurs des services financiers et de l’immobilier. M. Scalzo détient un B.Sc. en économie de l’University of Pennsylvania. Il est également General Securities Principal.

Commentaire du gestionnaire Tout au long de 2011, les marchés ont été en proie à une forte volatilité et ont été dominés par les événements macroéconomiques (en particulier ceux survenus en Europe). Toutefois, les prévisions consensuelles d’une dépression mondiale se sont révélées erronées au cours des derniers mois. Cela a contribué à une hausse des marchés. Fait important, nous avons observé un regain d’intérêt pour les paramètres fondamentaux des entreprises, en dépit de la volatilité quotidienne qui persiste. Bien entendu, cela a profité au Fonds durant le trimestre, compte tenu de la solidité inégalée des entreprises du portefeuille du point de vue des paramètres fondamentaux et des bénéfices potentiels. Les sociétés

qui composent le portefeuille du gestionnaire affichent des résultats exceptionnels : Caterpillar a battu un record pour son résultat du troisième trimestre, Boeing a effectué la première livraison de son très attendu 787 Dreamliner, Noble Energy a découvert des réserves de gaz naturel qui pourraient s’avérer colossales dans la Méditerranée, les ventes de McDonald's ont grimpé de 7,4 % en novembre (l’entreprise enregistre ainsi son 103e mois consécutif de croissance ininterrompue des ventes des restaurants comparables) et NovaGold a mis en œuvre des changements organisationnels extrêmement positifs. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 87

FONDS D’ACTIONS AMÉRICAINES

Fonds d'actions américaines de croissance Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS AMÉRICAINES

Fonds d'actions américaines de croissance neutre en devises (cat. A) Catégorie Actions nord-américaines

Cote Morningstar S/O

Indice A Indice S&P 500

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Réaliser des rendements à long terme au moyen de la croissance du capital en investissant principalement dans des actions ordinaires, ou des placements convertibles en actions ordinaires, de grandes sociétés inscrites à la cote des bourses principales des États-Unis et qui sont situées dans ce pays. Le Fonds tentera de réduire son risque de change par rapport aux devises autres que le dollar canadien en implantant une stratégie de couverture de change qui vise à protéger le Fonds des fluctuations des devises autres que le dollar canadien à l’égard des parts qu’il détient dans le Fonds sous-jacent.

Croiss 10 000 $

Fonds

14 13 12 11 10 9

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Analyse de la volatilité Actifs totaux(mil$)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

0,4

10,8

— 0,9 -6,4

— -16,9 -22,7

— 8,5 5,2

— 5,4 3,3

— 7,4 1,6

— 9,7 15,7

— -3,7 -10,5

— -27,2 -21,9

— 18,9 8,1

— 11,0 9,3

-12,0 -6,1 4,4

Année civile rendement % Faible

Modérée

Élevée

Pire rend 1 an

-1,1 % 31-10-2010 au 31-10-2011

-12,0 % 31-12-2010 au 31-12-2011

Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL1252 ATL1250 ATL1251 ATL1253

Date de création RFG Investissement minimum

Rendements mobiles %

Fonds Catégorie Indice A

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

-5,0 -0,5 0,8

7,2 4,8 9,5

-12,3 -6,1 1,6

-12,0 -6,1 4,4

— 2,1 6,9

— 7,4 7,3

— -2,8 -2,9

-2,5 — —

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

Détails du fonds Frais diff au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Fonds Catégorie Indice A

20 octobre 2010 2,73 % 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet Style de placement

Notes RFG de la catégorie F : 1,33 %

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Dix principaux titres

13,4 76,2 0,7 0,0 0,0 7,4 2,3

% actifs

International Business Machines Corp Coca-Cola McDonald's Corporation Exxon Mobil Corporation Molycorp

3,5 3,1 3,0 3,0 2,7

Barrick Gold Corporation Canadian Natural Resources NovaGold Resources Inc Freeport-McMoRan Copper & Gold B The Boeing Co

2,6 2,6 2,5 2,5 2,4

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

3 70 66 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

71,0 13,1 15,8

Secteurs boursiers mondiaux

États-Unis Canada Royaume-Uni

% actions

0,0 20,8 3,8 19,3 12,3 9,4 1,5 9,0 8,2 15,6 0,0 % actifs

77,6 19,4 3,1

Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds. ©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements Peter J. Eichler Jr. | 20-10-2010 Aletheia Research and Management, Inc.

Approche de la gestion de placements Le Fonds d'actions américaines de croissance neutre en devises Renaissance est géré par Gestion globale d'actifs CIBC inc. Aletheia Research and Management, Inc. est le gestionnaire de placements du fonds sousjacent, le Fonds d'actions américaines de croissance Renaissance. Le fonds sous-jacent bénéficie des méthodes de placement éprouvées d’Aletheia Research and Management Inc. En grec ancien, « Aletheia » signifie « la vérité par dévoilement », d’où l’importance accordée par la société aux recherches exclusives qui lui ont valu d’être reconnue comme l’un des meilleurs gestionnaires d’actions de croissance aux États Unis. Aletheia met en œuvre une méthode ascendante axée sur la croissance pour investir dans les actions de sociétés américaines à forte capitalisation. Aletheia a recours à des méthodes exclusives et éprouvées pour anticiper les perceptions des investisseurs au lieu d’être à leur remorque, afin de repérer des occasions particulièrement intéressantes qui lui permettront de dégager des rendements exceptionnels. La société utilise des canaux d’information internes produisant des recherches exclusives, plutôt que de compter sur les canaux d’information traditionnels, comme les firmes de recherche de Wall Street ou les médias grand public. Elle est reconnue pour sa capacité

à tirer avantage des nouvelles, bonnes ou mauvaises, et à repérer les occasions d’acheter ou de vendre à profit. 1. Aletheia investit principalement dans les actions ordinaires de sociétés de divers secteurs et niveaux de capitalisation. 2. Elle utilise des données de référence – principalement des mesures internes et d’entreprise – analyses d’expert de bilans et de flux de trésorerie, et recherches sectorielles impartiales pour guider ses placements. 3. Faisant appel à une approche ascendante, son processus de recherche cerne les titres offrant une forte croissance des bénéfices et des flux de trésorerie. Ce processus révèle également des occasions d’investir dans des titres dont le cours a grandement fléchi, qui sont mal compris ou dont le cours est sous évalué. 4. L’équipe de placement commence par examiner l’ensemble des sociétés ouvertes, en privilégiant les sociétés à forte capitalisation. Elle cherche ensuite les titres qui font l’objet d’achats inhabituels de la part des employés ou des membres de la haute direction, en prêtant une attention particulière aux achats d’initiés simultanés, au montant des achats d’initiés, à l’exercice d’options et aux ventes à terme. Le Fonds est un excellent ajout à un portefeuille de titres canadiens ou mondiaux, qui recherche une exposition dans les actions américaines à forte capitalisation tout en gérant les fluctuations des taux de change. Le Fonds est un excellent ajout à un portefeuille de titres canadiens et mondiaux.

Commentaire du gestionnaire Veuillez noter que le commentaire suivant est écrit relativement au fonds sous-jacent. Tout au long de 2011, les marchés ont été en proie à une forte volatilité et ont été dominés par les événements macroéconomiques (en particulier ceux survenus en Europe). Toutefois, les prévisions consensuelles d’une dépression mondiale se sont révélées erronées au cours des derniers mois. Cela a contribué à une hausse des marchés. Fait important, nous avons observé un regain d’intérêt pour les paramètres fondamentaux des entreprises, en dépit de la volatilité quotidienne qui persiste. Bien entendu, cela a profité au Fonds durant le trimestre, compte tenu de la solidité inégalée des entreprises du

portefeuille du point de vue des paramètres fondamentaux et des bénéfices potentiels. Les sociétés qui composent le portefeuille du gestionnaire affichent des résultats exceptionnels : Caterpillar a battu un record pour son résultat du troisième trimestre, Boeing a effectué la première livraison de son très attendu 787 Dreamliner, Noble Energy a découvert des réserves de gaz naturel qui pourraient s’avérer colossales dans la Méditerranée, les ventes de McDonald's ont grimpé de 7,4 % en novembre (l’entreprise enregistre ainsi son 103e mois consécutif de croissance ininterrompue des ventes des restaurants comparables) et NovaGold a mis en œuvre des changements organisationnels extrêmement positifs. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 89

FONDS D’ACTIONS AMÉRICAINES

Fonds d'actions américaines de croissance neutre en devises (cat. A)

FONDS D’ACTIONS AMÉRICAINES

Fonds d'actions américaines Renaissance (cat. A) Catégorie Actions américaines

Cote Morningstar QQQ

Indice A Indice S&P 500

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Rechercher une croissance du capital à long terme en investissant surtout dans des titres de participation de sociétés qui sont inscrites à la cote de bourses importantes des États Unis et/ou qui sont domiciliées principalement dans ce pays.

Croiss 10 000 $

Fonds

14 12 10 8 6

Analyse de la volatilité

4 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Actifs totaux(mil$)

220,8

128,4

105,4

77,3

47,8

35,3

22,3

12,9

11,8

10,5

10,2

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

43,1 % 31-08-1998 au 31-08-1999

-33,5 % 31-05-2008 au 31-05-2009

Fonds Catégorie Indice A

-14,3 -10,5 -6,4

-24,3 -22,5 -22,7

5,7 6,4 5,2

2,1 2,5 3,3

1,2 2,0 1,6

11,3 12,2 15,7

-11,5 -10,8 -10,5

-27,4 -28,5 -21,9

4,3 10,9 8,1

7,4 10,6 9,3

5,9 -0,6 4,4

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

0,2 -0,2 0,8

8,4 8,0 9,5

1,2 -4,0 1,6

5,9 -0,6 4,4

6,6 4,9 6,9

5,8 6,8 7,3

-5,3 -4,9 -2,9

-3,5 -2,8 -1,6

Faible

Modérée

Élevée

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F F A A A

CAD CAD CAD CAD USD USD USD USD

ATL855 ATL911 ATL662 ATL028 ATL097 ATL799 ATL797 ATL798

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach Sans frais ach/rach Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd

Date de création RFG Investissement minimum

Style de placement

Notes RFG de la catégorie F : 0,98 % Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

25 octobre 1996 1,93 % 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

Dix principaux titres

0,0 99,9 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0

% actifs

Apple Inc International Business Machines Corp Exxon Mobil Corporation Directv Google Inc

2,8 2,4 1,9 1,5 1,3

Caterpillar Inc TJX Companies Reynolds American Inc Cognizant Technology Solutions Corp A Starbucks Corp

1,3 1,2 1,0 1,0 1,0

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

378 378 376 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

73,5 26,2 0,3

Secteurs boursiers mondiaux

États-Unis

% actions

7,7 9,3 13,0 3,8 14,2 13,7 1,5 11,1 11,9 13,9 0,0 % actifs

100,0

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

E. Robert Fernholz | 01-12-2008 INTECH Investment Management LLC

E. Robert Fernholz est chef des placements à INTECH depuis janvier 1991. Il est entré au service d’INTECH en 1987. Il a obtenu son B.A. en mathématiques de la Princeton University et son doctorat en mathématiques à la Columbia University. En tant que chef des placements, M. Fernholz définit la politique relative à la stratégie de placement, il examine les propositions de modification et veille au respect de la politique. Il est également responsable de la mise en œuvre et de la supervision du processus d’optimisation. Autres actifs gérés

CIBC discipline actions int CIBC discipline actions américaines

Depuis

09-06 10-06

Joseph Runnels | 01-12-2008 INTECH Investment Management LLC

Joseph W. Runnels est vice-président, Gestion de portefeuille à INTECH. Il est entré au service d’INTECH en 1998. Auparavant, il travaillait pour QED Information Systems, société de développement de logiciels spécialisée dans les systèmes de gestion de portefeuilles et de comptes de placement. Avant cela, pendant six ans, il a été gestionnaire de portefeuille au sein de la division des titres à revenu fixe de Tennessee Consolidated Retirement System. M. Runnels est bachelier en administration des affaires de la Murray State University et a obtenu le titre d’analyste financier agréé (CFA). Adrian Banner | 01-12-2008 INTECH Investment Management LLC

Adrian Banner est chef adjoint des placements à INTECH depuis janvier 2009. Il est entré au service d’INTECH en août 2002. M. Banner met en place le processus d’optimisation et supervise la mise en œuvre de la gestion du portefeuille et la négociation des titres. Il effectue des recherches mathématiques sur le processus de placement, examine les possibilités d’amélioration et formule des recommandations. Il a obtenu son doctorat en mathématiques à l’Université Princeton et détient une maîtrise et un baccalauréat en mathématiques de l’University of New South Wales, en Australie.

Le Fonds est géré par INTECH Investment Management, LLC (INTECH), qui s’appuie sur une rigoureuse méthode de placement et de gestion du risque. Son processus exceptionnel repose sur un modèle mathématique exclusif qui lui permet de tirer parti de la volatilité du marché boursier. La stratégie quantitative d’INTECH vise à dégager des rendements excédentaires sur le marché boursier américain, tout en éliminant les décisions de placement subjectives ou émotionnelles. INTECH utilise un modèle mathématique pour tirer parti de la croissance du marché boursier tout en gérant prudemment le risque. Sa stratégie vise à produire des rendements excédentaires en utilisant la volatilité et les corrélations naturelles des actions. Pour ce Fonds, INTECH investit principalement dans des actions ordinaires comprises dans l’indice S&P 500 et sélectionnées pour leur contribution potentielle à la croissance du capital à long terme. Ce processus a pour but d’obtenir une composition plus efficiente que celle de l’indice. Le processus vise à tirer parti de la volatilité

naturelle du marché en sélectionnant, au sein de l’indice, des titres qui présentent une volatilité relativement élevée (offrant un potentiel de rendements excédentaires) mais qui fluctuent en sens contraire les uns des autres ou qui sont faiblement corrélés entre eux (offrant ainsi un potentiel de risque relativement modéré). En construisant le portefeuille de cette manière et en le rééquilibrant constamment pour conserver des pondérations efficientes, le processus mathématique vise à obtenir des rendements excédentaires par rapport à son indice de référence, avec un niveau de risque égal ou inférieur. Le résultat est un Fonds qui permet aux investisseurs de participer à la croissance du marché boursier des ÉtatsUnis, l’une des plus grandes économies du monde, tout en gérant le risque grâce à un processus de placement extrêmement rigoureux. Ce Fonds constitue une excellente composante de base pour un portefeuille diversifié d’actions américaines.

Commentaire du gestionnaire Le gestionnaire n’a apporté aucun changement à son processus de placement. Il propose aux investisseurs boursiers des stratégies de placement mathématiques à risque géré très rigoureuses en vue d’obtenir un rendement cible à long terme supérieur à celui d’un indice de référence, tout en réduisant le risque d’obtenir un rendement nettement inférieur. Par son processus de placement, le gestionnaire ne cherche pas à prévoir le cours ou le coefficient alpha des titres individuels. INTECH s’efforce plutôt de tirer parti de la volatilité et des caractéristiques de corrélation des titres pour composer des portefeuilles pouvant produire des rendements supérieurs à ceux de l’indice de référence pour un niveau de risque comparable et avec des ratios d’information élevés à long terme. Par conséquent, la société ne fait pas de prévisions sur l’économie, le marché ou les données fondamentales.

Le gestionnaire continuera de construire ses portefeuilles de façon rigoureuse et calculée, avec le souci de gestion du risque qui caractérise son processus de placement. Ce processus très rigoureux est axé sur le long terme et intègre un niveau de gestion du risque qui permet une gestion uniforme dans différentes conjonctures. Le portefeuille peut connaître de brefs épisodes de sous-performance, mais le gestionnaire s’attend à surpasser l’indice de référence sur des périodes allant de trois à cinq ans. À mesure que ses travaux d’analyse produiront de modestes améliorations du rendement, il continuera de procéder à des changements qui, selon lui, se traduiront par de meilleurs rendements à long terme pour les investisseurs. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 91

FONDS D’ACTIONS AMÉRICAINES

Fonds d'actions américaines Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds de dividendes international Renaissance (cat. A) Catégorie Actions internationales

Cote Morningstar QQ

Indice A Indice MSCI EAEO

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Rechercher une croissance du capital à long terme et une production de revenu en investissant principalement dans un portefeuille diversifié de titres de participation de sociétés étrangères situées en Europe, en ExtrêmeOrient et sur le littoral du Pacifique.

Croiss 10 000 $

Fonds

14 12 10 8 6

Analyse de la volatilité

4 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Actifs totaux(mil$)

123,3

79,5

73,0

57,7

41,4

36,7

27,5

14,7

13,6

10,7

7,1

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

39,5 % 28-02-2003 au 29-02-2004

-39,4 % 30-11-2007 au 30-11-2008

Fonds Catégorie Indice A

-19,9 -15,7 -16,3

-18,7 -22,6 -16,5

14,0 12,4 13,8

7,0 9,5 11,9

7,3 11,3 11,2

26,0 23,1 26,4

-1,9 -6,6 -5,3

-32,0 -34,5 -28,8

7,1 13,2 12,5

-0,7 2,6 2,6

-11,1 -12,2 -9,5

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

-2,2 -1,8 -0,8

0,7 1,6 1,0

-12,3 -13,4 -11,6

-11,1 -12,2 -9,5

-6,1 -5,1 -3,7

-1,9 0,6 1,4

-8,8 -9,0 -6,8

-1,7 -2,0 0,5

Faible

Modérée

Élevée

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL856 ATL914 ATL677 ATL032

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

Fonds Catégorie Indice A

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

0,0 0,0 99,9 0,0 0,0 0,1 0,0

Style de placement Dix principaux titres

Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

Notes

Année civile rendement %

25 octobre 1996 2,36 % 500 $

RFG de la catégorie F : 1,27 %

% actifs

British American Tobacco PLC Boliden AB Basf SE Eni SpA RSA Insurance Group PLC

4,3 3,3 2,9 2,9 2,9

Statoil ASA Orion Oyj Belgacom SA Novartis AG Delek Group Ltd.

2,4 2,1 2,1 2,0 1,9

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

121 121 119 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

70,9 28,3 0,8

Secteurs boursiers mondiaux

Japon Royaume-Uni Australie France Suède

% actions

5,3 9,2 23,0 10,9 8,1 10,8 6,7 12,6 9,8 3,6 0,0 % actifs

21,4 15,3 11,3 8,4 7,7

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements Tom Mermuys | 01-12-2008 Kleinwort Benson Investors Intl Ltd.

Tom Mermuys est entré au service du bureau de Dublin de KBCAM en septembre 2003 après avoir été gestionnaire de portefeuille au bureau de Bruxelles depuis 2002. Il a obtenu un diplôme en économie de l’entreprise à la VLEKHO School of Economics de Bruxelles en 1999, suivi d’un diplôme en gestion de portefeuilles à la EHSAL School of Economics, toujours à Bruxelles, en 2002. M. Mermuys détient également le titre d’analyste financier européen agréé (CEFA, Certified European Financial Analyst). David Hogarty | 01-12-2008 Kleinwort Benson Investors Intl Ltd.

David Hogarty est entré au service d’UBIM (maintenant connue sous le nom de KBCAM) en 1994 au poste de directeur du service à la clientèle. En 1998, il a rejoint l’équipe de l’expansion des affaires, puis il a pris ses fonctions actuelles de spécialiste de produits à la suite du lancement de la stratégie Dividendes plus, en 2003. Auparavant, il avait occupé le poste de conseiller en placement pour les particuliers au sein d’une maison de courtage privée. M. Hogarty a obtenu un baccalauréat en sciences économiques et politiques à l’University College Dublin en 1989.

Approche de la gestion de placements Le Fonds est géré par Kleinwort Benson Investors, qui s’appuie sur une rigoureuse méthode quantitative pour construire un portefeuille bien diversifié d’actions internationales à dividendes élevés. La stratégie de placement de Kleinwort Benson Investors vise à sélectionner des sociétés qui choisissent de verser des dividendes élevés à leurs actionnaires. Kleinwort Benson Investors est convaincue que les titres à dividendes élevés offrent un meilleur rendement et un risque plus faible, et sa philosophie de placement repose sur ce principe. Kleinwort Benson Investors s’intéresse à toutes les actions, quelle que soit leur capitalisation boursière, pour maximiser le nombre de possibilités. Elle sélectionne d’abord les sociétés qui produisent un niveau supérieur de liquidités et choisissent d’en verser une

proportion élevée à leurs actionnaires, tout en évitant les titres de valeur élevée. KBCAM examine également la durabilité des dividendes afin d’éviter les sociétés qui versent des dividendes trop élevés par rapport à leur solidité financière. Kleinwort Benson Investors diversifie le portefeuille par régions et par secteurs, en fonction de l’indice MSCI EAEO, ce qui permet de réduire les risques associés aux trop fortes concentrations. Le résultat est un portefeuille d’actions internationales bien diversifié qui offre une appréciation du capital ainsi qu’une protection en cas de baisse des marchés. Ce fonds constitue une excellente solution pour les investisseurs qui recherchent une méthode prudente de placement sur les marchés boursiers internationaux.

Commentaire du gestionnaire Au cours des derniers mois, le gestionnaire a employé la même stratégie de dividendes. En période de forte volatilité boursière et de nervosité, les sociétés en portefeuille ont continué de répondre aux attentes du gestionnaire en produisant des bénéfices supérieurs à la moyenne, en haussant leurs dividendes, en affichant une faible volatilité et en utilisant leur bilan de façon dynamique. Le gestionnaire s’attend à ce que la volatilité boursière se poursuive à court terme. Il croit que la croissance économique sera faible, mais positive. Il ne partage pas le pessimisme économique démesuré qui règne actuellement sur les marchés financiers et souligne par ailleurs que la santé financière des sociétés devrait

fortement soutenir les valorisations boursières actuelles. La stratégie du Fonds en matière de dividendes vise à obtenir une volatilité inférieure à celle de l’indice de référence, ainsi qu’une diversification importante par titres, secteurs et régions. Le gestionnaire continuera de rechercher des sociétés de haute qualité qui affichent un solide bilan, sont peu endettées et disposent d’importantes liquidités. Le Fonds devrait profiter de sa participation dans des sociétés qui utilisent activement leurs liquidités pour procéder à des acquisitions, hausser leurs dividendes et racheter des actions. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 93

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds de dividendes international Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds d’actions internationales Renaissance (cat. A) Catégorie Actions internationales

Cote Morningstar QQQQ

Indice A Indice MSCI EAEO

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Croiss 10 000 $

Fonds

14 12 10 8 6

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Actifs totaux(mil$)

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

37,6 % 31-03-2003 au 31-03-2004

-35,4 % 31-03-2002 au 31-03-2003

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL1869 ATL1868 ATL2869 ATL1644

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

53,1

57,0

61,7

53,2

54,7

80,7

40,5

55,4

67,2

61,5

Fonds Catégorie Indice A

— -15,7 -16,3

-23,0 -22,6 -16,5

12,6 12,4 13,8

5,8 9,5 11,9

13,0 11,3 11,2

22,7 23,1 26,4

-2,4 -6,6 -5,3

-15,4 -34,5 -28,8

7,6 13,2 12,5

4,7 2,6 2,6

-9,3 -12,2 -9,5

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

-3,0 -1,8 -0,8

-0,4 1,6 1,0

-9,4 -13,4 -11,6

-9,3 -12,2 -9,5

-2,5 -5,1 -3,7

0,7 0,6 1,4

-3,4 -9,0 -6,8

0,7 -2,0 0,5

Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

0,0 0,0 98,5 0,0 0,0 1,4 0,1

Style de placement Dix principaux titres

Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

2001

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

Notes

69,9

2 janvier 2001 2,81 % 500 $

RFG de la catégorie F : 1,36 %

% actifs

Novo Nordisk A/S BG Group PLC Fanuc Corp Adidas Novartis AG

3,2 2,7 2,6 2,4 2,4

China Mobile Ltd CLP Holdings Limited Canon Inc Tesco PLC Reckitt Benckiser Group PLC

2,4 2,4 2,4 2,3 2,3

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

54 54 52 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

94,5 5,5 0,0

Secteurs boursiers mondiaux

Japon Royaume-Uni Suisse France Australie

% actions

5,7 14,4 11,3 2,3 12,1 16,3 2,4 8,1 16,7 10,7 0,0 % actifs

27,4 18,5 7,7 7,3 7,2

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Roy Leckie | 01-05-2004 Walter Scott & Partners Limited

Roy Leckie est un directeur chez Walter Scott. Il dirige, avec Charlie Macquaker, le groupe de gestion des placements. M. Leckie a commencé sa carrière chez Walter Scott en 1995. Il est diplômé avec distinction de l'Université de Glasgow avec un Baccalauréat ès sciences en statistique. Autres actifs gérés

Renaissance Croissance mondiale Renaissance croiss mondial neutre dev A Renaissance act internat neutre dev A

Depuis

05-04 10-10 10-10

Charles Macquaker | 01-05-2004 Walter Scott & Partners Limited

Charlie Macquaker est un directeur chez Walter Scott. Il co-dirige le groupe de gestion des placements. Il est aussi actuellement chef de l’équipe de recherche nordaméricaine. M. Macquaker a commencé sa carrière en placement chez Walter Scott en 1991. Il est diplômé avec distinction de l’Université de Buckingham avec un Baccalauréat ès sciences en étude européennes. Autres actifs gérés

Renaissance Croissance mondiale Renaissance croiss mondial neutre dev A Renaissance act internat neutre dev A

Depuis

05-04 10-10 10-10

Ce Fonds met à profit la prudence et la patience de Walter Scott & Partners Limited, une firme dont l’approche ascendante axée sur la croissance envisage les actions internationales dans une perspective fondamentale de placement à long terme. La philosophie de placement de Walter Scott s’appuie sur la conviction qu’à long terme le rendement obtenu sur les actions de participation ne peut être supérieur à la richesse créée par les sociétés sous-jacentes. Pour simplifier, la firme parle de croissance prudente. Par conséquent, la firme investit dans des titres de sociétés de grande qualité, qui produisent un rendement élevé des capitaux propres et qui exercent leurs activités dans des secteurs affichant une croissance soutenue supérieure à la moyenne. Sa stratégie d‘achats et de conservation des titres privilégie les actions choisies presque exclusivement à partir de la recherche interne étant donné l’accent mis sur les résultats à long terme.

Walter Scott scrute plus de 3000 sociétés à l’aide d’outils exclusifs d’analyse financière et rétrécit le champ à environ 300 entreprises soumises à l’analyse approfondie et à sept examens qualitatifs exclusifs de la firme. Le choix d’une action ne se confirme que lorsqu’elle fait l’unanimité chez l’équipe de placement. Généralement, la pondération de départ s’établit à 2 % dans le portefeuille. La répartition par pays du portefeuille découle des décisions prises à l’égard des actions et des secteurs. Il en résulte un portefeuille prudent, moins volatil, axé sur la conservation des achats dont le choix d’actions internationales de croissance repose sur une approche ascendante rigoureuse. Ce Fonds constitue un excellent complément à un portefeuille national et peut faire contrepoids en matière de croissance pour un portefeuille axé sur la valeur.

Commentaire du gestionnaire Le bras de fer politique et la procrastination dans la zone euro ont caractérisé l’année 2011 et ces problèmes ont éclipsé tout événement positif au sein des entreprises détenues dans le Fonds. Étant donné la crainte d’un atterrissage brutal de l’économie chinoise, la fragilité persistante de la reprise économique aux États-Unis et les problèmes géopolitiques toujours non résolus, les marchés boursiers demeurent très sensibles aux mauvaises nouvelles d’ordre macroéconomique. L’approche du gestionnaire à l’égard des actions mondiales prévoit un dialogue constant avec les entreprises dans les différents pays et secteurs. Les circonstances peuvent être différentes, mais les thèmes sont les mêmes; les dirigeants d’entreprises solides financièrement qui sont des chefs de file sur le marché cherchent résolument des occasions de croissance. La

volatilité et l’incertitude ont caractérisé les marchés boursiers en 2011, ce qui s’est traduit par une diminution de la corrélation aussi bien entre les principaux indices qu’au sein de ces indices. Il y a donc des occasions intéressantes d’investir dans des sociétés au premier plan de la scène mondiale très bien positionnées pour prendre de l’expansion et, par conséquent, créer de la richesse à long terme. Pendant la période, nous avons ajouté Coca-Cola Amatil au portefeuille et liquidé les placements dans Esprit, Lend Lease et Nintendo. Nous avons accru notre placement dans Taiwan Semiconductor et réduit celui dans Synthes. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 95

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds d’actions internationales Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds d'actions internationales neutre en devises Renaissance (cat. A) Catégorie Actions internationales

Cote Morningstar S/O

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Procurer une croissance du capital à long terme grâce à la plus-value de celui-ci, en investissant principalement dans un portefeuille diversifié de titres de participation de sociétés étrangéres situées en Europe, en ExtrêmeOrient et sur le littoral du Pacifique. Le Fonds tentera de réduire son risque de change par rapport aux devises autres que le dollar canadien en implantant une stratégie de couverture de change qui vise à protéger le Fonds des fluctuations des devises autres que le dollar canadien à l’égard des parts qu’il détient dans le Fonds sous-jacent.

Croiss 10 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Indice A Indice MSCI EAEO

12 11 10 9 8 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

0,2

0,7

Fonds Catégorie Indice A

— -15,7 -16,3

— -22,6 -16,5

— 12,4 13,8

— 9,5 11,9

— 11,3 11,2

— 23,1 26,4

— -6,6 -5,3

— -34,5 -28,8

— 13,2 12,5

— 2,6 2,6

-11,7 -12,2 -9,5

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

-2,2 -1,8 -0,8

2,1 1,6 1,0

-11,4 -13,4 -11,6

-11,7 -12,2 -9,5

— -5,1 -3,7

— 0,6 1,4

— -9,0 -6,8

-7,6 — —

Actifs totaux(mil$) Faible

Modérée

Élevée

Pire rend 1 an

-6,4 % 31-10-2010 au 31-10-2011

-11,7 % 31-12-2010 au 31-12-2011

Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011

Détails du fonds

Répartition Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL1242 ATL1240 ATL1241 ATL1243

Frais diff au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

20 octobre 2010 2,87 % 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet Style de placement

Notes RFG de la catégorie F : 1,44 %

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Dix principaux titres

0,0 0,0 97,2 0,0 0,0 1,4 1,4

% actifs

Novo Nordisk A/S BG Group PLC Fanuc Corp Adidas Novartis AG

3,2 2,7 2,6 2,4 2,4

China Mobile Ltd CLP Holdings Limited Canon Inc Tesco PLC Reckitt Benckiser Group PLC

2,3 2,3 2,3 2,3 2,3

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

2 54 52 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

96,8 3,2 0,0

Secteurs boursiers mondiaux

Japon Royaume-Uni Suisse France Australie

% actions

5,7 14,4 11,3 2,3 12,1 16,3 2,4 8,1 16,7 10,7 0,0 % actifs

27,0 18,3 7,6 7,2 7,1

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Roy Leckie | 20-10-2010 Walter Scott & Partners Limited

Renaissance Croissance mondiale Renaissance actions int Renaissance croiss mondial neutre dev A

Depuis

05-04 05-04 10-10

Charles Macquaker | 20-10-2010 Walter Scott & Partners Limited

Renaissance Croissance mondiale Renaissance actions int Renaissance croiss mondial neutre dev A

Depuis

05-04 05-04 10-10

Le Fonds d'actions internationales neutre en devises Renaissance est géré par Gestion globale d'actifs CIBC inc. Walter Scott & Partners Limited est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent, le Fonds d'actions internationales Renaissance. Ce fonds sous-jacent met à profit la prudence et la patience de Walter Scott & Partners Limited, une firme dont l’approche ascendante axée sur la croissance envisage les actions internationales dans une perspective fondamentale de placement à long terme. La philosophie de placement de Walter Scott s’appuie sur la conviction qu’à long terme le rendement obtenu sur les actions de participation ne peut être supérieur à la richesse créée par les sociétés sous-jacentes. Pour simplifier, la firme parle de croissance prudente. Par conséquent, la firme investit dans des titres de sociétés de grande qualité, qui produisent un rendement élevé des capitaux propres et qui exercent leurs activités dans des secteurs affichant une croissance soutenue supérieure à la moyenne. Sa stratégie d‘achats et de

conservation des titres privilégie les actions choisies presque exclusivement à partir de la recherche interne étant donné l’accent mis sur les résultats à long terme. Walter Scott scrute plus de 5 000 sociétés à l’aide d’outils exclusifs d’analyse financière et rétrécit le champ à environ 500 entreprises soumises à l’analyse approfondie et à sept examens qualitatifs exclusifs de la firme. Le choix d’une action ne se confirme que lorsqu’elle fait l’unanimité chez l’équipe de placement. Généralement, la pondération de départ s’établit à 2 % dans le portefeuille. La répartition sectorielle et la répartition par pays du portefeuille découlent de la sélection individuelle des titres. Il en résulte une stratégie d'achat et de conservation qui détermine un portefeuille prudent dont le choix d'actions internationales de croissance repose sur une approche ascendante rigoureuse. Ce Fonds constitue un excellent complément à un portefeuille national et peut faire contrepoids en matière de croissance pour un portefeuille axé sur la valeur.

Commentaire du gestionnaire Veuillez noter que le commentaire suivant est écrit relativement au fonds sous-jacent. Le bras de fer politique et la procrastination dans la zone euro ont caractérisé l’année 2011 et ces problèmes ont éclipsé tout événement positif au sein des entreprises détenues dans le Fonds. Étant donné la crainte d’un atterrissage brutal de l’économie chinoise, la fragilité persistante de la reprise économique aux États-Unis et les problèmes géopolitiques toujours non résolus, les marchés boursiers demeurent très sensibles aux mauvaises nouvelles d’ordre macroéconomique. L’approche du gestionnaire à l’égard des actions mondiales prévoit un dialogue constant avec les entreprises dans les différents pays et secteurs. Les circonstances peuvent être différentes, mais les thèmes sont les mêmes; les dirigeants d’entreprises solides

financièrement qui sont des chefs de file sur le marché cherchent résolument des occasions de croissance. La volatilité et l’incertitude ont caractérisé les marchés boursiers en 2011, ce qui s’est traduit par une diminution de la corrélation aussi bien entre les principaux indices qu’au sein de ces indices. Il y a donc des occasions intéressantes d’investir dans des sociétés au premier plan de la scène mondiale très bien positionnées pour prendre de l’expansion et, par conséquent, créer de la richesse à long terme. Pendant la période, nous avons ajouté Coca-Cola Amatil au portefeuille et liquidé les placements dans Esprit, Lend Lease et Nintendo. Nous avons accru notre placement dans Taiwan Semiconductor et réduit celui dans Synthes. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 97

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds d'actions internationales neutre en devises Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds des marchés mondiaux Renaissance (cat. A) Catégorie Actions mondiales

Cote Morningstar QQQQQ

Indice A Indice mondial MSCI

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Obtenir une croissance du capital à long terme et un revenu en investissant principalement dans des titres de participation et des titres de créance à l'échelle mondiale.

Croiss 10 000 $

Fonds

10 9 8 7

Analyse de la volatilité

6 5

Faible

Modérée

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Actifs totaux(mil$)

153,6

95,1

78,8

58,0

37,4

44,7

231,0

172,9

186,1

196,9

202,2

Fonds Catégorie Indice A

-14,1 -5,2 -11,3

-20,8 -17,4 -20,4

6,9 10,6 9,4

2,3 6,4 6,9

4,3 5,8 7,3

14,5 18,0 20,2

5,9 -6,6 -7,1

-34,9 -29,3 -25,4

14,5 14,3 11,1

16,8 6,5 6,5

0,6 -7,6 -2,7

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

-0,5 -1,2 0,1

7,7 3,6 5,3

-3,2 -9,1 -5,1

0,6 -7,6 -2,7

8,4 -0,8 1,8

10,4 4,0 4,8

-1,5 -5,8 -4,4

-0,4 -1,0 -0,4

Année civile rendement % Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

33,9 % 31-03-1997 au 31-03-1998

-40,0 % 28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL1873 ATL1029 ATL2873 ATL1647

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-10-2011 Répartition

11 janvier 1993 2,74 % 500 $

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca Style de placement Dix principaux titres

Notes RFG de la catégorie F : 1,14 % Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

9,8 22,4 54,6 0,0 0,0 13,0 0,2

% actifs

Jardine Matheson Holdings Ltd. British American Tobacco PLC Groupe Swatch Schindler Holding Imperial Tobacco Group PLC

9,3 5,6 5,3 5,1 5,0

Compagnie Financière Richemont Genting Malaysia Birchcliff Energy Ltd. Nestle SA Genting Bhd

4,4 4,2 4,2 4,0 3,7

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

38 38 35 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

91,5 4,9 3,6

Secteurs boursiers mondiaux

États-Unis Canada Suisse Royaume-Uni Hong Kong

% actions

0,0 8,9 14,4 4,1 23,0 27,9 0,0 17,6 0,0 4,2 0,0 % actifs

22,8 22,6 19,0 13,8 11,2

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

David J. Winters | 01-10-2006 Wintergreen Advisers, LLC

Renaissance port optimal actions mond Renaissance Pt opt act mond cat Élite T4 Renaissance Pt opt act mond cat Élite T6 Renaissance Pt opt act mond cat Élite T8 Renaissance Port opt act mond cat Élite Renaissance P opt act mond cat Sél T4 Renaissance P opt act mond cat Sél T6 Renaissance P opt act mond cat Sél T8 Renaissance P opt act mond cat Sélecte Renaissance port optimal actions mond T4

Depuis

10-06 10-06 10-06 10-06 10-06 10-06 10-06 10-06 10-06 10-06

Ce Fonds met à profit l’approche unique axée fondamentalement sur la valeur en matière d’actions mondiales qui fait le succès de M. David J. Winters , accessible au Canada seulement par l’entremise d’Investissements Renaissance. M. David J. Winters, de Wintergreen Advisers, préconise un style fortement axé sur la valeur dans la gestion des actions; il investit dans des sociétés sous-évaluées ou en difficulté qui n’ont plus la faveur du marché en général mais dont les perspectives laissent entrevoir un potentiel de rendement important. En choisissant les titres de ce Fonds, il privilégie un portefeuille restreint de sociétés dont les hauts dirigeants agissent souvent comme les propriétaires à long terme. Les choix de M. Winters se fondent sur la force de sa conviction, après avoir attendu

patiemment que le cours des sociétés choisies descende à un niveau qu’il estime largement sous-évalué. Afin d’obtenir des rendements constants à long terme, il faut faire preuve de souplesse. Grâce à cela, M. Winters n’hésite pas à investir dans des entreprises de toutes tailles, peu importe la région ou le secteur géographique. Il peut aussi exploiter les occasions d’arbitrage et les titres en difficulté sur le marché mondial. Il en résulte un portefeuille mondial souple et fortement axé sur la valeur, qui affiche une corrélation moins forte avec les rendements du marché que celle du gestionnaire typique, une faible rotation et des rendements constants à long terme. La faible corrélation de ce Fonds avec les principaux marchés en Font un excellent instrument de diversification du portefeuille.

Commentaire du gestionnaire Au cours des dernières années, la volatilité des marchés boursiers a donné au gestionnaire maintes occasions d’acheter à des prix qu’il juge très avantageux des titres de sociétés en croissance à l’échelle mondiale et ayant des marques établies. Il continue de trouver des titres de sociétés bien gérées fortement exposées aux marchés en croissance d’Asie, d’Amérique du Sud et d’Afrique qui se vendent à des prix intéressants. Bon nombre de ces entreprises sont situées dans des pays occidentaux ayant un style de gestion à l’occidentale ainsi qu’une règle de droit et des principes comptables bien établies, mais une grande partie de leur chiffre d’affaires provient

des pays en développement dont l’économie est en pleine croissance. L’acquisition de titres d’entreprises ayant ces caractéristiques à des prix planchers lors de la panique survenue en 2008 et 2009 a permis au Fonds d’enregistrer de solides rendements depuis deux ans et demi. Le gestionnaire, bien qu’il ne donne aucune garantie, estime qu’au cours des prochaines années, les actionnaires devraient profiter des achats prudents effectués lors de la récente volatilité du marché. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 99

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds des marchés mondiaux Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance (cat. A) Catégorie Actions mondiales

Cote Morningstar QQQ

Indice A Indice mondial MSCI

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Rechercher une plus-value du capital à long terme en investissant principalement dans des parts d’organismes de placement collectif (OPC) mondiaux et/ou canadiens.

Croiss 10 000 $

Fonds

10 9 8

Analyse de la volatilité

7 6 5

Faible

Modérée

Élevée

Pire rend 1 an

36,9 % 28-02-2003 au 29-02-2004

-37,8 % 30-09-2000 au 30-09-2001

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

80,1

53,4

50,8

39,4

100,1

80,2

52,6

31,8

30,7

27,3

22,3

Fonds Catégorie Indice A

-16,6 -5,2 -11,3

-28,6 -17,4 -20,4

14,1 10,6 9,4

2,4 6,4 6,9

5,1 5,8 7,3

14,1 18,0 20,2

-11,7 -6,6 -7,1

-21,1 -29,3 -25,4

14,8 14,3 11,1

10,5 6,5 6,5

-7,1 -7,6 -2,7

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

-2,4 -1,2 0,1

4,2 3,6 5,3

-7,6 -9,1 -5,1

-7,1 -7,6 -2,7

1,3 -0,8 1,8

5,6 4,0 4,8

-3,9 -5,8 -4,4

-1,9 -1,0 -0,4

Actifs totaux(mil$) Année civile rendement %

Détails du portefeuille Séries Structure de frais

A A A Sél Sél Sél Élite Élite Élite F

Devise

CAD Frais au rachat CAD Frais à l'achat CAD Frais acqu réd CAD Frais au rachat CAD Frais à l'achat CAD Frais acqu réd CAD Frais au rachat CAD Frais à l'achat CAD Frais acqu réd Sans frais ach/rach CAD

Date de création RFG Investissement minimum

Code du fonds

ATL1903 ATL1902 ATL2903 ATL2421 ATL2419 ATL2420 ATL2424 ATL2422 ATL2423 ATL1652

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Composition réelle

16 février 2000 2,73 % 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca Style de placement

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Cinq principaux secteurs boursiers mondiaux

Produits industriels Consommation discrétionnaire Services financiers Énergie Services publics

10,7 32,8 49,8 0,1 0,0 5,7 0,8

% actions

14,6 14,3 12,0 11,7 11,4

Capitalisation boursière %

Grande Moyenne Petite

70,9 20,2 8,9

Principaux titres

% actifs

Renaissance marchés mondiaux Renaissance valeur mondial Renaissance accent mondial Renaissance infrastruct mond Renaissance global faible cap

25,1 24,9 24,9 15,1 10,0

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

7 544 530 0

Notes Parts de catégorie T également disponibles. RFG de la catégorie F : 1,43 % Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds. ©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements David J. Winters | 01-10-2006 Wintergreen Advisers, LLC Équipe de gestion | 01-06-2009 Aletheia Research and Management, Inc. Équipe de gestion | 01-05-2005 NWQ Investment Management Co LLC Équipe de gestion | 01-02-2000 Wellington Management Company, LLP Équipe de gestion | 20-08-2007

Approche de la gestion de placements Le Fonds combine l’expertise de cinq gestionnaires de placements de calibre mondial pour offrir des portefeuilles d’actions mondiales bien diversifiés, automatiquement rééquilibrés et gérés selon une approche multigestionnaire. La répartition stratégique de certains des meilleurs fonds mondiaux d’Investissements Renaissance permet de produire des rendements potentiels plus élevés dans toutes les phases du cycle économique.

RARE Infrastructure Limited

Aletheia Research and Management, Inc. gère 25 % du portefeuille. Aletheia s’appuie sur des méthodes exclusives et éprouvées au cours des années, pour anticiper les perceptions des investisseurs plutôt que d’y réagir, afin de repérer des occasions intéressantes qui lui permettront de dégager des rendements exceptionnels. La société s’appuie sur des réseaux d’information internes pour effectuer des recherches exclusives, plutôt que de compter sur les réseaux d’information traditionnels, comme les firmes de recherche de Wall Street ou les médias grand public. Elle est reconnue pour sa capacité à tirer avantage des nouvelles, bonnes ou mauvaises, et à repérer les occasions d’achat ou de vente à profit. NWQ Investment Management Company, LLC gère 25 % du portefeuille selon une approche fondamentale à long terme à l’égard des actions mondiales. NWQ sélectionne les titres selon une méthode ascendante et recherche activement des sociétés sous évaluées qui disposent des catalyseurs de valeur ou de rentabilité nécessaires. Sur un marché régi par les émotions, NWQ élimine toute subjectivité en recherchant des indicateurs de valeur objectifs et reste fidèle à sa philosophie de placement axée sur la valeur depuis sa création, en 1982. Rigueur, collaboration et responsabilité restent les trois piliers de sa culture.

constitue l’une des équipes de gestion de placements en infrastructures mondiales les plus chevronnées, combinant plus de 70 ans d’expérience dans ce domaine. Elle effectue des analyses quantitatives et qualitatives sur plus de 40 000 titres mondiaux cotés en bourse afin de créer un portefeuille concentré d’actions. Pour la composante des sociétés mondiales à petite capitalisation, qui représente 10 % du portefeuille, le Fonds fait appel à Wellington Management Company LLP dont la philosophie est fondée sur la conviction que le marché des sociétés à petite capitalisation est inefficient. Elle vise à exploiter ces inefficiences en s’appuyant sur une recherche fondamentale approfondie et sur une approche mondiale. Wintergreen Investments LLC, qui gère les derniers 25 % du Fonds, applique l’approche de placement de David J. Winters à l’égard des actions mondiales. M. Winters a recours à un style de placement opportuniste donnant d’excellents résultats, visant à investir dans des sociétés en difficulté et sous-évaluées, boudées par le reste du marché, mais qui présentent d’excellentes perspectives et permettent d’obtenir un bon rendement du capital investi. Pour sélectionner les titres du Fonds, M. Winters privilégie un portefeuille concentré de sociétés où la haute direction agit comme si elle était propriétaire de l’entreprise. Sa sélection est fondée sur sa philosophie de placement. Il suit de près les titres de sociétés, attendant que leur cours baisse et atteigne un niveau qui, selon lui, est grandement sous-évalué. Le résultat final est une combinaison optimale de fonds Renaissance, qui permet aux investisseurs de profiter d’un large éventail de styles de placement, dans différentes catégories d’actif et régions, afin de saisir les meilleures occasions sur les marchés mondiaux.

RARE Infrastructure Limited. gère 15 % du portefeuille et

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 101

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Portefeuille optimal d'actions mondiales neutre en devises Renaissance (cat. A) Catégorie Actions mondiales

Cote Morningstar S/O

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Rechercher une plus-value du capital à long terme en investissant principalement dans des parts d’organismes de placement collectif (OPC) mondiaux et/ou canadiens. Le Fonds tentera de réduire son risque de change par rapport aux devises autres que le dollar canadien en implantant une stratégie de couverture de change qui vise à protéger le Fonds des fluctuations des devises autres que le dollar canadien à l’égard des parts qu’il détient dans le Fonds sous-jacent.

Croiss 10 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Pire rend 1 an

-2,6 % 31-10-2010 au 31-10-2011

-9,1 % 31-12-2010 au 31-12-2011

Détails du portefeuille Devise

Code du fonds

A A A Élite Élite Élite F Sél Sél Sél

CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD

ATL1267 ATL1265 ATL1266 ATL1275 ATL1273 ATL1274 ATL1268 ATL1272 ATL1270 ATL1271

Date de création RFG Investissement minimum

13 12 11 10 9 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

0,6

1,1

Fonds Catégorie Indice A

— -5,2 -11,3

— -17,4 -20,4

— 10,6 9,4

— 6,4 6,9

— 5,8 7,3

— 18,0 20,2

— -6,6 -7,1

— -29,3 -25,4

— 14,3 11,1

— 6,5 6,5

-9,1 -7,6 -2,7

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

-1,9 -1,2 0,1

6,0 3,6 5,3

-10,1 -9,1 -5,1

-9,1 -7,6 -2,7

— -0,8 1,8

— 4,0 4,8

— -5,8 -4,4

-3,5 — —

Actifs totaux(mil$) Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011

Séries Structure de frais

Frais diff au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Frais diff au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach Frais diff au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd

Indice A Indice mondial MSCI

20 octobre 2010 2,85 % 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet

Composition réelle

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Cinq principaux secteurs boursiers mondiaux

Produits industriels Consommation discrétionnaire Services financiers Énergie Services publics

10,7 32,7 49,5 0,1 0,0 5,6 1,5

% actions

14,6 14,3 12,0 11,7 11,4

Capitalisation boursière %

Grande Moyenne Petite

70,9 20,3 8,8

Principaux titres

% actifs

Renaissance marchés mondiaux Renaissance valeur mondial Renaissance accent mondial Renaissance infrastruct mond Renaissance global faible cap

25,0 24,9 24,6 15,0 10,0

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

6 544 530 0

Style de placement

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements David J. Winters | 20-10-2010 Wintergreen Advisers, LLC Équipe de gestion Aletheia Research and Management, Inc. Équipe de gestion NWQ Investment Management Co LLC Équipe de gestion Wellington Management Company, LLP

Approche de la gestion de placements Le Portefeuille optimal d'actions mondiales neutre en devises Renaissance est géré par Gestion globale d'actifs CIBC inc. Aletheia Research and Management, Inc., NWQ Investment Management Company, LLC, RARE Infrastructure Limited, Wellington Management Company LLP, Wintergreen Advisers, LLC sont les gestionnaires de placements des fonds dans le portefeuille sous-jacent.

Équipe de gestion RARE Infrastructure Limited

Le portefeuille combine l’expertise de cinq gestionnaires de placements de calibre mondial pour offrir des portefeuilles d’actions mondiales bien diversifiés, automatiquement rééquilibrés et gérés selon une approche multigestionnaire. La répartition stratégique de certains des meilleurs fonds mondiaux d’Investissements Renaissance permet de produire des rendements potentiels plus élevés dans toutes les phases du cycle économique. Aletheia Research and Management, Inc. gère 25 % du portefeuille. Aletheia s’appuie sur des méthodes exclusives et éprouvées au cours des années, pour anticiper les perceptions des investisseurs plutôt que d’y réagir, afin de repérer des occasions intéressantes qui lui permettront de dégager des rendements exceptionnels. La société s’appuie sur des réseaux d’information internes pour effectuer des recherches exclusives, plutôt que de compter sur les réseaux d’information traditionnels, comme les firmes de recherche de Wall Street ou les médias grand public. Elle est reconnue pour sa capacité à tirer avantage des nouvelles, bonnes ou mauvaises, et à repérer les occasions d’achat ou de vente à profit. NWQ Investment Management Company, LLC gère 25 % du portefeuille selon une approche fondamentale à long terme à l’égard des actions mondiales. NWQ sélectionne les titres selon une méthode ascendante et recherche activement des sociétés sous évaluées qui disposent des catalyseurs de valeur ou de rentabilité nécessaires. Sur un marché régi par les émotions, NWQ élimine toute subjectivité en recherchant des indicateurs de valeur

objectifs et reste fidèle à sa philosophie de placement axée sur la valeur depuis sa création, en 1982. Rigueur, collaboration et responsabilité restent les trois piliers de sa culture. RARE Infrastructure Limited. gère 15 % du portefeuille et constitue l’une des équipes de gestion de placements en infrastructures mondiales les plus chevronnées, combinant plus de 70 ans d’expérience dans ce domaine. Elle effectue des analyses quantitatives et qualitatives sur plus de 40 000 titres mondiaux cotés en bourse afin de créer un portefeuille concentré d’actions. Pour la composante des sociétés mondiales à petite capitalisation, qui représente 10 % du portefeuille, le Fonds fait appel à Wellington Management Company LLP dont la philosophie est fondée sur la conviction que le marché des sociétés à petite capitalisation est inefficient. Elle vise à exploiter ces inefficiences en s’appuyant sur une recherche fondamentale approfondie et sur une approche mondiale. Wintergreen Investments LLC, qui gère les derniers 25 % du Fonds, applique l’approche de placement de David J. Winters à l’égard des actions mondiales. M. Winters a recours à un style de placement opportuniste donnant d’excellents résultats, visant à investir dans des sociétés en difficulté et sous-évaluées, boudées par le reste du marché, mais qui présentent d’excellentes perspectives et permettent d’obtenir un bon rendement du capital investi. Pour sélectionner les titres du Fonds, M. Winters privilégie un portefeuille concentré de sociétés où la haute direction agit comme si elle était propriétaire de l’entreprise. Sa sélection est fondée sur sa philosophie de placement. Il suit de près les titres de sociétés, attendant que leur cours baisse et atteigne un niveau qui, selon lui, est grandement sous-évalué. Le résultat final est une combinaison optimale de fonds Renaissance, afin de saisir les meilleures occasions sur les marchés mondiaux, tout en gérant les fluctuations des taux de change.

Commentaire du gestionnaire Parts de catégorie T également disponibles. RFG de la catégorie F : 1,44 %. Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 103

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Portefeuille optimal d'actions mondiales neutre en devises Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds de valeur mondial Renaissance (cat. A) Catégorie Actions mondiales

Cote Morningstar QQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Rechercher une croissance à long terme grâce à la plusvalue du capital, tout en préservant le capital, en investissant principalement dans un portefeuille diversifié d'actions ordinaires de grandes sociétés bien établies dans des marchés parvenus à maturité partout dans le monde. Le Fonds peut également investir dans de grandes sociétés bien établies des marchés en développement partout dans le monde et peut investir dans des sociétés qui sont des fournisseurs ou des clients de grandes sociétés.

Croiss 10 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Pire rend 1 an

32,9 % 28-02-2003 au 29-02-2004

-33,5 % 31-03-2002 au 31-03-2003

Indice A Indice mondial MSCI

9 8 7 6 5 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Actifs totaux(mil$)

189,1

122,6

112,1

86,0

65,5

83,8

77,8

52,0

41,0

33,4

22,3

Fonds Catégorie Indice A

-6,3 -5,2 -11,3

-23,4 -17,4 -20,4

10,7 10,6 9,4

0,0 6,4 6,9

3,5 5,8 7,3

18,2 18,0 20,2

-11,7 -6,6 -7,1

-19,4 -29,3 -25,4

4,0 14,3 11,1

6,3 6,5 6,5

-12,2 -7,6 -2,7

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

-3,3 -1,2 0,1

0,3 3,6 5,3

-9,2 -9,1 -5,1

-12,2 -7,6 -2,7

-3,4 -0,8 1,8

-1,0 4,0 4,8

-7,1 -5,8 -4,4

-3,3 -1,0 -0,4

Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL1031 ATL1030 ATL2031 ATL1625

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

1 mai 1998 2,80 % 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca Style de placement

Notes RFG de la catégorie F : 1.40 %

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Dix principaux titres

6,9 42,4 48,2 0,0 0,0 2,5 0,0

% actifs

Pfizer Inc Nippon Telegraph&Telephone CAAÉ CA Inc Sanofi AstraZeneca PLC

2,9 2,5 2,5 2,3 2,2

Barrick Gold Corporation Merck & Co Newcrest Mining Limited Viacom Sér B Kinross Gold Corp

2,2 2,2 2,1 2,0 2,0

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

73 73 71 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

83,6 15,4 1,0

Secteurs boursiers mondiaux

États-Unis Japon Canada France Corée du Sud

% actions

3,8 11,0 14,3 13,0 10,3 8,1 8,0 11,3 9,8 10,2 0,0 % actifs

42,4 17,9 9,3 5,7 3,4

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements Peter L. Boardman | 01-05-2005 NWQ Investment Management Co LLC

Peter Boardman est analyste principal de recherche à Tradewinds depuis la création de la société, en 2006. Auparavant, il a travaillé à USAA Investment Management à titre d’analyste principal, puis il est entré au service de NWQ Investment Management en 2003. M. Boardman détient un baccalauréat en économie de la Willamette University. Mark A. Morris | 01-05-2005 NWQ Investment Management Co LLC

Mark A. Morris est premier vice-président à NWQ Investment Management, où il travaille depuis 2001. Avant d’entrer au service de NWQ Investment Management en 2001, il était directeur et gestionnaire de portefeuille à Gestion d’investissements Merrill Lynch. Auparavant, M. Morris a exercé les fonctions de vice-président principal et d’analyste à Trust Company of the West, et a été vice-président et analyste en technologie à Hanifen Imhoff. Gregg S. Tenser | 01-05-2005

Approche de la gestion de placements Ce Fonds d’actions mondiales met à profit l’expertise de NWQ Investment Management, une firme qui préconise une approche ascendante fondamentale de valeur à long terme. Située à Los Angeles, la firme NWQ Investment Management adopte une approche ascendante axée sur la valeur pour sélectionner activement les titres de sociétés sous-évaluées disposant de catalyseurs pour améliorer la rentabilité ou dégager une valeur. Dans un marché sensible aux émotions, NWQ se détache de la subjectivité pour se rapprocher de la valeur objective; la firme maintient son engagement ferme d’investir dans les placements axés sur la valeur depuis sa création en 1982. La discipline, la collaboration et la responsabilité demeurent les fondements de sa culture. Inspiré de ces trois facteurs critiques, le processus de placement de NWQ repose sur la discipline, sans dédaigner les occasions qui pourraient se présenter. Premièrement, la firme détermine les évaluations attrayantes en adoptant un point de vue financier qui insiste sur l’évaluation

absolue en plus de l’analyse des flux de trésorerie et du bilan de la société. Deuxièmement, elle cherche à dégager un rapport risque-rendement favorable et à se protéger des reculs, estimant que la perte de capital devrait être limitée. Et, finalement, quoiqu’il s’agisse peut-être de l’étape la plus importante, la firme recherche des points d’inflexion, ou catalyseurs, qui servent à améliorer la rentabilité ou à dégager une valeur avant que les autres investisseurs ne découvrent ces changements. Il en résulte un portefeuille mondial diversifié qui réunit des sociétés sous-évaluées dotées de catalyseurs qui en améliorent la rentabilité ou dégagent une valeur. Le portefeuille comporte généralement de 60 à 80 actions et privilégie les titres des sociétés à moyenne et à forte capitalisation. Ce Fonds constitue un excellent complément à un portefeuille national et peut faire contrepoids en matière de valeur si le portefeuille est axé sur la croissance.

Commentaire du gestionnaire

NWQ Investment Management Co LLC

Gregg S. Tenser est entré au service de NWQ à titre de vice-président et analyste en 2001. Il est devenu premier vice-président en 2003 et a été nommé directeur gestionnaire en 2005. M. Tenser détient le titre d’analyste financier agréé (CFA).

Le gestionnaire met toujours l’accent sur l’analyse fondamentale ascendante lorsqu’il constitue ses portefeuilles. Les pondérations sectorielles et géographiques du Fonds sont le résultat de son processus de placement rigoureux. Sur le plan sectoriel, le Fonds continue de sous-pondérer le secteur de la finance par rapport à son indice de référence, en privilégiant les sociétés bien capitalisées reliées à l’assurance ainsi que les banques mondiales. Les télécommunications comptent toujours parmi les secteurs les plus surpondérés du Fonds. Le gestionnaire est encore attiré par les sociétés de télécommunications oligopolistiques bien établies dans des marchés à pénétration limitée. Le Fonds continue de surpondérer les matériaux et le secteur de la transformation en ayant recours à une exposition concentrée dans les placements

liés au secteur de l’or. Au cours des dernières années, le gestionnaire a investi dans des sociétés de qualité situées au Japon qui avaient d’importantes parts de marché et qui présentaient de solides bilans. Le Fonds continue de surpondérer les titres japonais et le gestionnaire estime que le profil risque-rendement de ces titres demeure attrayant. Il gère ses placements dans des sociétés européennes en essayant d’éviter les titres bon marché qui risquent de stagner ou de poursuivre leur repli et en conservant ou en établissant des positions dans des sociétés où il trouve de la valeur à long terme. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 105

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds de valeur mondial Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds de croissance mondial Renaissance (cat.A) Catégorie Actions mondiales

Cote Morningstar QQQ

Indice A Indice mondial MSCI

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Rechercher une croissance du capital à long terme en investissant dans un portefeuille diversifié constitué principalement de titres de participation de sociétés situées partout dans le monde.

Croiss 10 000 $

Fonds

9 8 7 6

Analyse de la volatilité

5 4

Faible

Modérée

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

60,8

34,2

16,4

13,2

19,0

50,9

50,7

45,9

55,2

68,0

114,0

Fonds Catégorie Indice A

-21,3 -5,2 -11,3

-29,8 -17,4 -20,4

9,6 10,6 9,4

1,5 6,4 6,9

14,3 5,8 7,3

12,5 18,0 20,2

-7,7 -6,6 -7,1

-14,2 -29,3 -25,4

10,3 14,3 11,1

3,5 6,5 6,5

-3,0 -7,6 -2,7

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

-2,0 -1,2 0,1

3,7 3,6 5,3

-2,9 -9,1 -5,1

-3,0 -7,6 -2,7

0,2 -0,8 1,8

3,4 4,0 4,8

-2,6 -5,8 -4,4

-1,3 -1,0 -0,4

Actifs totaux(mil$) Année civile rendement %

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

42,5 % 28-02-1999 au 29-02-2000

-36,6 % 31-03-2002 au 31-03-2003

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL503 ATL504 ATL516 ATL034

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

17 décembre 1998 2,82 % 500 $

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca Style de placement Dix principaux titres

Notes RFG de la catégorie F : 1,50 % Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

2,1 45,8 49,9 0,0 0,0 2,2 0,0

% actifs

TJX Companies Nike Inc Sér B MasterCard Incorporated A Intel Corp Abbott Laboratories

2,4 2,3 2,2 2,2 2,2

Automatic Data Processing Colgate-Palmolive Company Google Inc Hennes & Mauritz AB Precision Castparts Corp

2,2 2,1 2,1 2,1 2,1

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

57 57 55 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

95,4 4,6 0,0

Secteurs boursiers mondiaux

États-Unis Japon Royaume-Uni Canada Australie

% actions

2,1 15,4 7,6 4,0 13,2 13,1 1,0 9,0 10,5 24,2 0,0 % actifs

45,8 14,4 10,6 4,3 4,1

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Roy Leckie | 01-05-2004 Walter Scott & Partners Limited

Renaissance actions int Renaissance croiss mondial neutre dev A Renaissance act internat neutre dev A

Depuis

05-04 10-10 10-10

Charles Macquaker | 01-05-2004 Walter Scott & Partners Limited

Renaissance actions int Renaissance croiss mondial neutre dev A Renaissance act internat neutre dev A

Depuis

05-04 10-10 10-10

Ce Fonds met à profit la prudence et la patience de Walter Scott & Partners Limited, une firme dont l’approche ascendante axée sur la croissance envisage les actions mondiales dans une perspective fondamentale de placement à long terme. La philosophie de placement de Walter Scott s’appuie sur la conviction qu’à long terme le rendement obtenu sur les actions de participation ne peut être supérieur à la richesse créée par les sociétés sous-jacentes. Pour simplifier, la firme parle de croissance prudente. Par conséquent, la firme investit dans des titres de sociétés de grande qualité, qui produisent un rendement élevé des capitaux propres et qui exercent leurs activités dans des secteurs affichant une croissance soutenue supérieure à la moyenne. Sa stratégie d‘achats et de conservation des titres privilégie les actions choisies presque exclusivement à partir de la recherche interne étant donné l’accent mis sur les résultats à long terme.

Walter Scott scrute plus de 5 000 sociétés à l’aide d’outils exclusifs d’analyse financière et rétrécit le champ à environ 500 entreprises soumises à l’analyse approfondie et à sept examens qualitatifs exclusifs de la firme. Le choix d’une action ne se confirme que lorsqu’elle fait l’unanimité chez l’équipe de placement. Généralement, la pondération de départ s’établit à 2 % dans le portefeuille. La répartition sectorielle et la répartition par pays du portefeuille découlent de la sélection individuelle des titres. Il en résulte une stratégie d'achat et de conservation qui détermine un portefeuille prudent dont le choix d'actions internationales de croissance repose sur une approche ascendante rigoureuse. Ce Fonds constitue un excellent complément à un portefeuille national et peut faire contrepoids en matière de croissance pour un portefeuille axé sur la valeur.

cherchent résolument des occasions de croissance. La volatilité et l’incertitude ont caractérisé les marchés boursiers en 2011, ce qui s’est traduit par une diminution de la corrélation aussi bien entre les principaux indices qu’au sein de ces indices. Il y a donc des occasions intéressantes d’investir dans des sociétés au premier plan de la scène mondiale très bien positionnées pour prendre de l’expansion et, par conséquent, créer de la richesse à long terme.

L’approche du gestionnaire à l’égard des actions mondiales prévoit un dialogue constant avec les entreprises dans les différents pays et secteurs. Les circonstances peuvent être différentes, mais les thèmes sont les mêmes; les dirigeants d’entreprises solides financièrement qui sont des chefs de file sur le marché

Pendant la période, le gestionnaire a ajouté Praxair et Qualcomm au Fonds et vendu Gilead Sciences, Nintendo et Walgreen Co. De plus, il a réduit le placement dans Inditex. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 107

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds de croissance mondial Renaissance (cat.A)

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds de croissance mondial neutre en devises Renaissance (cat. A) Catégorie Actions mondiales

Cote Morningstar S/O

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Rechercher une croissance du capital à long terme en investissant dans un portefeuille diversifié constitué principalement de titres de participation de sociétés situées partout dans le monde. Le Fonds tentera de réduire son risque de change par rapport aux devises autres que le dollar canadien en implantant une stratégie de couverture de change qui vise à protéger le Fonds des fluctuations des devises autres que le dollar canadien à l’égard des parts qu’il détient dans le Fonds sous-jacent.

Croiss 10 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Pire rend 1 an

0,3 % 30-11-2010 au 30-11-2011

-5,1 % 31-12-2010 au 31-12-2011

Détails du fonds Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL1237 ATL1235 ATL1236 ATL1238

Date de création RFG Investissement minimum

13 12 11 10 9 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

0,2

0,3

Fonds Catégorie Indice A

— -5,2 -11,3

— -17,4 -20,4

— 10,6 9,4

— 6,4 6,9

— 5,8 7,3

— 18,0 20,2

— -6,6 -7,1

— -29,3 -25,4

— 14,3 11,1

— 6,5 6,5

-5,1 -7,6 -2,7

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

-1,7 -1,2 0,1

5,7 3,6 5,3

-6,5 -9,1 -5,1

-5,1 -7,6 -2,7

— -0,8 1,8

— 4,0 4,8

— -5,8 -4,4

-1,3 — —

Actifs totaux(mil$) Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011

Séries Structure de frais

Frais diff au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Indice A Indice mondial MSCI

Répartition

20 octobre 2010 2,88 % 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet Style de placement

Notes RFG de la catégorie F : 1,49 % Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Dix principaux titres

2,1 45,6 49,7 0,0 0,0 2,2 0,4

% actifs

TJX Companies Nike Inc Sér B MasterCard Incorporated A Intel Corp Abbott Laboratories

2,4 2,3 2,2 2,2 2,2

Automatic Data Processing Colgate-Palmolive Company Google Inc Hennes & Mauritz AB Precision Castparts Corp

2,2 2,1 2,1 2,1 2,1

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

2 57 55 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

95,0 5,0 0,0

Secteurs boursiers mondiaux

États-Unis Japon Royaume-Uni Canada Australie

% actions

2,1 15,4 7,6 4,0 13,2 13,1 1,0 9,0 10,5 24,2 0,0 % actifs

45,6 14,3 10,6 4,7 4,1

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Roy Leckie | 20-10-2010 Walter Scott & Partners Limited

Renaissance Croissance mondiale Renaissance actions int Renaissance act internat neutre dev A

Depuis

05-04 05-04 10-10

Charles Macquaker | 20-10-2010 Walter Scott & Partners Limited

Renaissance Croissance mondiale Renaissance actions int Renaissance act internat neutre dev A

Depuis

05-04 05-04 10-10

Le Fonds de croissance mondial neutre en devises Renaissance est géré par Gestion globale d'actifs CIBC inc. Walter Scott & Partners Ltd. est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent, Le Fonds de croissance mondial Renaissance. Ce Fonds sous-jacent met à profit la prudence et la patience de Walter Scott & Partners Limited, une firme dont l’approche ascendante axée sur la croissance envisage les actions mondiales dans une perspective fondamentale de placement à long terme. La philosophie de placement de Walter Scott s’appuie sur la conviction qu’à long terme le rendement obtenu sur les actions de participation ne peut être supérieur à la richesse créée par les sociétés sous-jacentes. Pour simplifier, la firme parle de croissance prudente. Par conséquent, la firme investit dans des titres de sociétés de grande qualité, qui produisent un rendement élevé des capitaux propres et qui exercent leurs activités dans des secteurs affichant une croissance soutenue supérieure à la moyenne. Sa stratégie d‘achats et de

Commentaire du gestionnaire Veuillez noter que le commentaire suivant est écrit relativement au Fonds sous-jacent. Le bras de fer politique et la procrastination dans la zone euro ont caractérisé l’année 2011 et ces problèmes ont éclipsé tout événement positif au sein des entreprises détenues dans le Fonds. Étant donné la crainte d’un atterrissage brutal de l’économie chinoise, la fragilité persistante de la reprise économique aux États-Unis et les problèmes géopolitiques toujours non résolus, les marchés boursiers demeurent très sensibles aux mauvaises nouvelles d’ordre macroéconomique. L’approche du gestionnaire à l’égard des actions mondiales prévoit un dialogue constant avec les entreprises dans les différents pays et secteurs. Les circonstances peuvent être différentes, mais les thèmes sont les mêmes; les dirigeants d’entreprises solides

financièrement qui sont des chefs de file sur le marché cherchent résolument des occasions de croissance. La volatilité et l’incertitude ont caractérisé les marchés boursiers en 2011, ce qui s’est traduit par une diminution de la corrélation aussi bien entre les principaux indices qu’au sein de ces indices. Il y a donc des occasions intéressantes d’investir dans des sociétés au premier plan de la scène mondiale très bien positionnées pour prendre de l’expansion et, par conséquent, créer de la richesse à long terme. Pendant la période, le gestionnaire a ajouté Praxair et Qualcomm au Fonds et vendu Gilead Sciences, Nintendo et Walgreen Co. De plus, il a réduit le placement dans Inditex. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 109

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds de croissance mondial neutre en devises Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds accent mondial Renaissance (cat. A) Catégorie Actions mondiales

Cote Morningstar QQQQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Croiss 10 000 $

Fonds

Modérée

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

41,3 % 28-02-2003 au 29-02-2004

-43,4 % 30-09-2000 au 30-09-2001

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL509 ATL510 ATL511 ATL036

Date de création RFG Investissement minimum

10 8 6 4

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Analyse de la volatilité

Faible

Indice A Indice mondial MSCI

Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

24,2

73,2

16,9

47,7

40,9

53,2

49,6

62,0

60,4

57,2

Fonds Catégorie Indice A

-24,4 -5,2 -11,3

-27,1 -17,4 -20,4

21,1 10,6 9,4

10,3 6,4 6,9

14,7 5,8 7,3

14,2 18,0 20,2

16,3 -6,6 -7,1

-31,3 -29,3 -25,4

12,1 14,3 11,1

9,9 6,5 6,5

-14,2 -7,6 -2,7

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

-6,0 -1,2 0,1

4,9 3,6 5,3

-11,9 -9,1 -5,1

-14,2 -7,6 -2,7

-2,9 -0,8 1,8

1,9 4,0 4,8

-3,3 -5,8 -4,4

0,7 -1,0 -0,4

Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Dix principaux titres

RFG de la catégorie F : 1,49 %

2001

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

Notes

46,1

Actifs totaux(mil$)

6 septembre 1999 2,88 % 500 $

Style de placement

20,3 29,2 45,3 0,0 0,0 2,1 3,1

% actifs

Canadian Natural Resources Barrick Gold Corporation NovaGold Resources Inc LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton International Business Machines Corp

3,3 3,2 2,8 2,5 2,5

Golar LNG, Ltd. Coca-Cola Suncor Energy Inc Caterpillar Inc Adidas AG ADR

2,5 2,4 2,2 2,2 2,2

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

81 171 166 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

81,1 12,7 6,2

Secteurs boursiers mondiaux

États-Unis Canada Royaume-Uni Brésil Chine

% actions

2,6 18,8 13,4 21,4 15,9 5,9 3,6 5,7 5,0 5,9 1,8 % actifs

31,0 22,3 9,7 8,2 5,1

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements Peter J. Eichler Jr. | 01-06-2009 Aletheia Research and Management, Inc.

Approche de la gestion de placements Le Fonds bénéficie des méthodes de placement éprouvées d’Aletheia Research and Management Inc. En grec ancien, « Aletheia » signifie « vérité ». Ce nom souligne l’importance que la société accorde aux recherches exclusives qui lui ont valu d’être reconnue comme l’une des meilleures sociétés de gestion d’actions de croissance aux États-Unis. Aletheia s’appuie sur des méthodes exclusives et éprouvées pour anticiper les perceptions des investisseurs plutôt que d’y réagir, afin de repérer des occasions particulièrement intéressantes qui lui permettront de dégager des rendements exceptionnels. La société utilise des canaux d’information internes pour effectuer des recherches exclusives, plutôt que de compter sur les canaux d’information traditionnels, comme les firmes de recherche de Wall Street ou les médias grand public. Elle est reconnue pour sa capacité à tirer avantage des nouvelles, bonnes ou mauvaises, et à repérer les occasions d’achat ou de vente à profit. 1. Aletheia investit principalement dans les actions ordinaires de sociétés à forte capitalisation boursière de divers secteurs. 2. Elle utilise des données objectives (principalement sur les opérations d’initiés et les mesures de restructuration de sociétés), des analyses poussées de bilans et de flux

de trésorerie et des recherches sectorielles impartiales pour guider ses placements. 3. S’appuyant sur une approche ascendante, son processus de recherche permet de repérer les titres offrant une forte croissance des bénéfices et des flux de trésorerie. Ce processus révèle également des occasions de placement dans des titres dont le cours a considérablement fléchi ou est mal interprété, ou encore dont le cours est sous-évalué par le marché. 4. L’équipe de placement commence par examiner l’ensemble des sociétés ouvertes, en privilégiant les sociétés à forte capitalisation. Elle cherche ensuite les titres qui font l’objet d’achats inhabituels de la part des employés ou des membres de la haute direction, en prêtant une attention particulière aux achats d’initiés simultanés, au montant des achats d’initiés, à l’exercice d’options et aux ventes à terme. Elle obtient ainsi un portefeuille diversifié d’actions de croissance internationales à forte capitalisation, conçu pour produire un rendement à long terme supérieur à la moyenne. Le Fonds constitue un excellent complément au portefeuille diversifié d’un client qui recherche des actions mondiales à forte capitalisation.

Commentaire du gestionnaire Les marchés ont été extrêmement volatils en 2011 et ont été dominés par des événements macroéconomiques (en particulier ceux en Europe), mais la prévision consensuelle de dépression mondiale s’est révélée erronée au cours des derniers mois. Cela a contribué à une hausse des marchés. Fait important, le gestionnaire a observé ce qu’il croit être un regain d’intérêt pour les paramètres fondamentaux des entreprises en dépit de la volatilité quotidienne qui persiste. Bien entendu, cela a profité au Fonds durant le trimestre, compte tenu de la solidité inégalée des placements du

Fonds du point de vue des paramètres fondamentaux et des bénéfices potentiels. Citons quelques exemples : la pénurie de méthaniers disponibles entraîne une hausse rapide des taux quotidiens d’affrètement pour Golar, la croissance spectaculaire du secteur du jeu se poursuit en Asie pour Melco Crown Entertainment, et ARM Holdings a franchi au troisième trimestre le cap du milliard de puces produites pour les téléphones mobiles et basées sur sa technologie. Le gestionnaire est encouragé par les résultats obtenus par les sociétés en portefeuille. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 111

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds accent mondial Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds accent mondial neutre en devises Renaissance (cat. A) Catégorie Actions mondiales

Cote Morningstar S/O

Indice A Indice mondial MSCI

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Rechercher une croissance du capital à long terme en investissant principalement dans des titres de participation (y compris des actions ordinaires, des actions privilégiées et des bons de souscription visant l'acquisition de ces titres) de sociétés situées partout dans le monde qui font partie de catégories de secteur déterminées par le sous-conseiller en valeurs.Le Fonds tentera de réduire son risque de change par rapport aux devises autres que le dollar canadien en implantant une stratégie de couverture de change qui vise à protéger le Fonds des fluctuations des devises autres que le dollar canadien à l’égard des parts qu’il détient dans le Fonds sous-jacent.

Croiss 10 000 $

Fonds

13 12 11 10 9 8

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

0,3

4,6

Fonds Catégorie Indice A

— -5,2 -11,3

— -17,4 -20,4

— 10,6 9,4

— 6,4 6,9

— 5,8 7,3

— 18,0 20,2

— -6,6 -7,1

— -29,3 -25,4

— 14,3 11,1

— 6,5 6,5

-15,1 -7,6 -2,7

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

-5,1 -1,2 0,1

7,4 3,6 5,3

-14,0 -9,1 -5,1

-15,1 -7,6 -2,7

— -0,8 1,8

— 4,0 4,8

— -5,8 -4,4

-7,1 — —

Actifs totaux(mil$) Analyse de la volatilité Année civile rendement %

Faible

Modérée

Élevée

Pire rend 1 an

-5,8 % 30-11-2010 au 30-11-2011

-15,1 % 31-12-2010 au 31-12-2011

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL1247 ATL1245 ATL1246 ATL1248

Frais diff au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

20 octobre 2010 2,87 % 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet Style de placement

Notes

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Dix principaux titres

20,0 28,7 44,6 0,0 0,0 1,3 5,5

% actifs

Canadian Natural Resources Barrick Gold Corporation NovaGold Resources Inc LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton International Business Machines Corp

3,3 3,1 2,8 2,5 2,4

Golar LNG, Ltd. Coca-Cola Suncor Energy Inc Caterpillar Inc Adidas AG ADR

2,4 2,3 2,2 2,2 2,2

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

3 171 166 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

81,9 13,9 4,2

Secteurs boursiers mondiaux

États-Unis Canada Royaume-Uni Brésil Chine

% actions

2,6 18,8 13,4 21,4 15,9 5,9 3,6 5,7 5,0 5,9 1,8 % actifs

30,5 23,6 9,6 8,1 5,0

RFG de la catégorie F : 1,45 %. Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds. ©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements Peter J. Eichler Jr. | 20-10-2010 Aletheia Research and Management, Inc.

Approche de la gestion de placements Le Fonds accent mondial neutre en devises Renaissance est géré par Gestion globale d'actifs CIBC inc. Aletheia Research and Management, Inc. est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent, le Fonds accent mondial Renaissance.

2. Elle utilise des données objectives (principalement sur les opérations d’initiés et les mesures de restructuration de sociétés), des analyses poussées de bilans et de flux de trésorerie et des recherches sectorielles impartiales pour guider ses placements.

Le Fonds sous-jacent bénéficie des méthodes de placement éprouvées d’Aletheia Research and Management Inc. En grec ancien, « Aletheia » signifie « vérité ». Ce nom souligne l’importance que la société accorde aux recherches exclusives qui lui ont valu d’être reconnue comme l’une des meilleures sociétés de gestion d’actions de croissance aux États-Unis.

3. S’appuyant sur une approche ascendante, son processus de recherche permet de repérer les titres offrant une forte croissance des bénéfices et des flux de trésorerie. Ce processus révèle également des occasions de placement dans des titres dont le cours a considérablement fléchi ou est mal interprété, ou encore dont le cours est sous-évalué par le marché.

Aletheia Research and Management, Inc.

Aletheia s’appuie sur des méthodes exclusives et éprouvées pour anticiper les perceptions des investisseurs plutôt que d’y réagir, afin de repérer des occasions particulièrement intéressantes qui lui permettront de dégager des rendements exceptionnels. La société utilise des canaux d’information internes pour effectuer des recherches exclusives, plutôt que de compter sur les canaux d’information traditionnels, comme les firmes de recherche de Wall Street ou les médias grand public. Elle est reconnue pour sa capacité à tirer avantage des nouvelles, bonnes ou mauvaises, et à repérer les occasions d’achat ou de vente à profit.

Mark Scalzo | 20-10-2010 Aletheia Research and Management, Inc.

1. Aletheia investit principalement dans les actions ordinaires de sociétés à forte capitalisation boursière de divers secteurs.

4. L’équipe de placement commence par examiner l’ensemble des sociétés ouvertes, en privilégiant les sociétés à forte capitalisation. Elle cherche ensuite les titres qui font l’objet d’achats inhabituels de la part des employés ou des membres de la haute direction, en prêtant une attention particulière aux achats d’initiés simultanés, au montant des achats d’initiés, à l’exercice d’options et aux ventes à terme. Elle obtient ainsi un portefeuille diversifié d’actions de croissance internationales à forte capitalisation, conçu pour produire un rendement à long terme supérieur à la moyenne, tout en gérant les fluctuations des taux de change. Le Fonds constitue un excellent complément au portefeuille diversifié d’un client qui recherche des actions mondiales à forte capitalisation.

Commentaire du gestionnaire Veuillez noter que le commentaire suivant est écrit relativement au Fonds sous-jacent. Les marchés ont été extrêmement volatils en 2011 et ont été dominés par des événements macroéconomiques (en particulier ceux en Europe), mais la prévision consensuelle de dépression mondiale s’est révélée erronée au cours des derniers mois. Cela a contribué à une hausse des marchés. Fait important, le gestionnaire a observé ce qu’il croit être un regain d’intérêt pour les paramètres fondamentaux des entreprises en dépit de la volatilité quotidienne qui persiste.

compte tenu de la solidité inégalée des placements du Fonds du point de vue des paramètres fondamentaux et des bénéfices potentiels. Citons quelques exemples : la pénurie de méthaniers disponibles entraîne une hausse rapide des taux quotidiens d’affrètement pour Golar, la croissance spectaculaire du secteur du jeu se poursuit en Asie pour Melco Crown Entertainment, et ARM Holdings a franchi au troisième trimestre le cap du milliard de puces produites pour les téléphones mobiles et basées sur sa technologie. Le gestionnaire est encouragé par les résultats obtenus par les sociétés en portefeuille.

Bien entendu, cela a profité au Fonds durant le trimestre,

Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 113

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds accent mondial neutre en devises Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds de petites capitalisations mondial Renaissance (cat.A) Catégorie Actions de PME mondiales

Cote Morningstar QQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Obtenir une croissance à long terme grâce à son appréciation, tout en préservant le capital, et ce, en investissant principalement dans des actions ordinaires de petites sociétés moins bien établies de marchés développés partout dans le monde. Le Fonds peut également investir dans de petites sociétés moins bien établies de marchés moins bien développés partout dans le monde et dans des sociétés qui sont des fournisseurs ou des clients de petites sociétés.

Croiss 10 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Pire rend 1 an

210,0 % 28-02-1999 au 29-02-2000

-42,1 % 30-09-2000 au 30-09-2001

A A A F

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

8 7 6 5 4 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Actifs totaux(mil$)

131,7

86,2

88,4

81,0

59,9

52,9

35,4

15,1

12,0

10,5

8,0

Fonds Catégorie Indice A

-19,3 -22,8 7,6

-29,9 -22,7 -16,6

20,5 22,0 29,6

12,9 11,2 15,7

7,2 5,3 13,2

15,5 21,3 17,1

-12,7 -4,9 -14,2

-33,4 -40,8 -27,0

19,8 36,2 22,9

12,6 18,4 20,0

-10,7 -14,7 -6,4

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

-0,4 -2,6 -0,6

4,1 0,9 5,8

-8,9 -14,3 -9,0

-10,7 -14,7 -6,4

0,2 0,5 5,9

6,4 11,2 11,3

-6,9 -5,0 -2,9

-1,9 0,4 3,7

Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011

Détails du fonds Séries Structure de frais

Indice A

Devise

CAD CAD CAD CAD

Code du fonds

Répartition

ATL1041 ATL1040 ATL2041 ATL1626

2 février 1998 3,02 % 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca Style de placement

Notes Catégorie F : 1,91% Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Dix principaux titres

3,9 47,1 42,2 1,0 0,0 4,6 1,2

% actifs

C&J Energy Services Inc. Babcock International Group PLC NRW Holdings Limited MTU Aero Engines Holding Rentech Cv 4% 15-04-2013

1,1 1,1 0,9 0,8 0,8

Dufry AG Arezzo Industria E Comercio S.A. Wabash National Kongsberg Gruppen ASA Destination Maternity Corp

0,7 0,7 0,7 0,7 0,7

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

237 237 227 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

1,4 33,1 65,6

Secteurs boursiers mondiaux

États-Unis Japon Canada Royaume-Uni Australie

% actions

2,9 7,4 15,0 8,5 16,8 4,7 0,9 20,6 9,2 12,8 1,4 % actifs

48,8 14,9 8,9 7,2 3,2

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements Simon H Thomas | 01-05-2003 Wellington Management Company, LLP

Simon H. Thomas, cogestionnaire de portefeuille, est responsable des actions du segment non nord-américain du Fonds. M. Thomas a été gestionnaire chez Arthur Andersen pendant huit ans (1992-2000).

Approche de la gestion de placements Ce Fonds met à profit la vaste expertise de placement de Wellington Management qui, avec la collaboration de ses équipes de recherche mondiales et régionales, propose une approche ascendante ciblée dans la sélection de sociétés à faible capitalisation en croissance ou qui présentent une situation particulière dans le monde.

Jamie A. Rome | 01-05-2003 Wellington Management Company, LLP

Jamie A. Rome, vice-président principal et gestionnaire du portefeuille d'actions de Wellington Management, est le gestionnaire de portefeuille pour la composante des actions à faible capitalisation du fonds alloué à Wellington Management depuis 2002. M. Rome a rejoint Wellington Management en 1994 à titre de spécialiste en placement et détient le titre d’analyste financier agréé (CFA).

La philosophie de Wellington à l’égard des sociétés à faible capitalisation repose sur une conviction centrale : le marché est inefficient. À partir d’une recherche fondamentale intensive teintée d’une perspective mondiale, l’équipe cherche à exploiter ces inefficiences. La firme constate en général que l’essentiel de la valeur ajoutée est générée au niveau des actions et des secteurs d’activité; aussi, ses travaux de recherche et son style de placement à contre-courant permettent de dénicher à prix raisonnable d’excellentes sociétés à faible capitalisation. La firme fait appel aux meilleures techniques de recherche pour repérer les actions des sociétés à faible capitalisation dans le monde. À cet effet, Wellington adopte une approche « locale-régionale » en matière de recherche et de sélection des actions. Cette approche s’appuie sur le succès de ses équipes de

recherche pour l’Amérique du Nord, l’Europe et l’AsiePacifique (sauf le Japon), dont les membres formulent les recommandations de placement pour le portefeuille de sociétés à faible capitalisation. Les analystes des secteurs d’activité mondiaux et des régions sont responsables de la recherche et des recommandations d’achat et de vente des titres pour leur territoire. M. Simon Thomas est cogestionnaire de portefeuille, prend les décisions finales dans le choix des actions pour le segment du portefeuille excluant l’Amérique du Nord. Il collabore étroitement avec le analyste de actions, M. Dan Maguire, afin de comprendre les attentes en matière de risque et de rendement suscitées par leurs recommandations et les avoirs actuels du portefeuille. La composante nord-américaine relève du cogestionnaire de portefeuille, Jamie Rome. Il en résulte un portefeuille diversifié à l’échelle mondiale composé d’excellentes sociétés à faible capitalisation achetées à prix raisonnable. Ce Fonds constitue un excellent complément à un portefeuille diversifié à l’échelle mondiale et composé principalement de sociétés à forte capitalisation.

Commentaire du gestionnaire Les actions mondiales à faible capitalisation ont fléchi au cours des derniers mois, affichant un retard par rapport à leurs homologues à forte capitalisation, pendant que la crise de la dette dans la zone euro continuait à faire les manchettes et à miner la confiance. La volatilité est demeurée élevée. Le pessimisme suscité par la contagion en Europe et ses répercussions sur l’économie mondiale a atteint un point culminant, tandis que la prise de nouvelles mesures visant à régler le problème de la liquidité, notamment l’action concertée des banques centrales, a entraîné une remontée plus récemment. Malgré les incertitudes sur le plan macroéconomique, le gestionnaire trouve toujours des occasions intéressantes dans l’univers de placement. Les placements du Fonds forment un ensemble diversifié de sociétés relativement

abordables qui connaissent une croissance supérieure à la moyenne. Le gestionnaire se concentre sur les sociétés qui ont une solide position sur le marché, une équipe de direction chevronnée et un solide bilan financier. Il est convaincu que les placements du Fonds sont en mesure de se distinguer dans divers scénarios économiques. Sur le plan sectoriel, le Fonds surpondère l’énergie, l’industrie et les biens de consommation discrétionnaire et sous-pondère la finance et les technologies de l’information. Sur le plan géographique, le Fonds surpondère les marchés émergents au moyen de placements sélectionnés avec soin au Brésil et en Chine, et il sous-pondère l’Asie-Pacifique (hors Japon). Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 115

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds de petites capitalisations mondial Renaissance (cat.A)

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds européen Renaissance (cat. A) Catégorie Actions européennes

Cote Morningstar QQ

Indice A Indice MSCI Europe

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Réaliser des rendements de placements à long terme supérieurs grâce à la croissance du capital et, dans une moindre mesure, obtenir un revenu, en investissant dans des titres, émis principalement par des émetteurs situés en Europe (ou qui y exercent une partie importante de leurs activités).

Croiss 10 000 $

Fonds

16 14 12 10 8 6

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Pire rend 1 an

41,4 % 31-05-1997 au 31-05-1998

-39,0 % 28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL163 ATL917 ATL673 ATL030

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

37,9

34,1

29,3

23,9

26,2

37,1

19,6

18,0

12,8

8,6

Fonds Catégorie Indice A

-12,7 -14,1 -14,6

-15,2 -19,2 -18,9

9,5 12,6 13,8

8,7 11,8 12,5

5,1 6,9 7,2

30,4 33,6 33,8

-5,5 -5,0 -3,0

-31,4 -35,1 -32,6

12,1 13,6 16,2

-5,4 -5,2 -1,0

-14,2 -11,4 -8,3

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

-2,3 -1,9 -1,4

1,6 1,1 3,0

-18,9 -15,3 -13,8

-14,2 -11,4 -8,3

-9,9 -8,3 -4,7

-3,1 -1,5 1,8

-10,0 -10,1 -7,1

-2,0 -1,6 0,3

Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

Notes

51,3

Actifs totaux(mil$)

24 novembre 1993 2,80 % 500 $

Style de placement

Dix principaux titres

0,0 0,0 98,6 0,0 0,0 1,4 0,0

% actifs

Nestle SA Fresenius SE & Co KGaA Total SA Experian PLC Aryzta AG

3,4 3,4 3,3 3,1 3,0

Tesco PLC Linde AG Smith & Nephew PLC Kingfisher Grifols SA

2,9 2,8 2,8 2,8 2,7

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

52 52 50 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

83,2 16,8 0,0

Secteurs boursiers mondiaux

France Royaume-Uni Suisse Allemagne Espagne

% actions

1,2 4,9 10,3 5,5 15,9 24,3 0,0 11,7 22,2 3,9 0,0 % actifs

27,6 25,5 17,2 11,5 4,2

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Ian Scullion | 01-09-2011 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Ian Scullion s'est joint à Gestion globale d'actifs CIBC inc. en septembre 2002. M. Scullion est membre du Groupe des actions mondiales, structure fonctionnant à l'intérieur de la Plateforme de placements de la société; c'est aussi le chef de l'équipe des actions EAEO. Détenteur d'un baccalauréat en administration des entreprises de l'Université Laval (Québec). M. Scullion porte aussi le titre de CFA. Autres actifs gérés

CIBC actions européennes CIBC actions mondiales CIBC Asie-Pacifique

Depuis

10-07 12-07 12-07

Mark Lin | 01-09-2011 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

Mark Lin s'est joint à l'équipe Gestion globale d'actifs CIBC inc. en 2002 à titre d'analyste et de gestionnaire de portefeuille pour les produits d'actions internationales. Depuis 2002, M. Lin était au service de Jarislowsky Fraser Ltd, à titre d'analyste et de gestionnaire de portefeuille pour les comptes institutionnels d'actions internationales. En 2000 et 2001, Mark a travaillé à Montréal pour le volet gestion d'actifs de la compagnie d'assurance-vie écossaise Standard Life. Autres actifs gérés

CIBC Asie-Pacifique CIBC actions européennes CIBC mondial de technologie Renaissance global sci & tech

Depuis

La stratégie d’actions du Fonds européen Renaissance suit un processus de placement fondé sur une approche ascendante pour la sélection des titres.

barrières à l’entrée, la direction de la société et l’évaluation des paramètres fondamentaux. La prise de décision consensuelle pour chaque opération

Le tri initial permet de réduire l’univers à quelque 150 à 200 titres qui se distinguent par leur grande stabilité, leur excellente liquidité et leurs solides antécédents.

conduit à un processus d’achats et de ventes progressifs dans le cadre duquel les changements survenus par rapport à l’un des quatre critères de placement sont

Ensuite, une analyse fondamentale est réalisée sur la base des quatre critères de placement suivants, qui orientent le processus : la croissance du secteur, les

validés avant de vendre un titre. Les titres sont analysés continuellement afin de contrôler le risque et de respecter le style de placement.

Commentaire du gestionnaire Les marchés boursiers ont été volatils au quatrième trimestre de 2011, ce qui peut être largement attribué aux événements macroéconomiques en lien avec la crise de la dette souveraine en Europe (et en général aux données fondamentales des sociétés). Durant le trimestre, le gestionnaire a fait l’acquisition de bioMérieux S.A., une société active dans le domaine du diagnostic in vitro pour des applications médicales et industrielles. L’entreprise se spécialise dans le diagnostic de pathologies et de maladies infectieuses et dans l’analyse d’échantillons alimentaires, pharmaceutiques et environnementaux afin de déterminer leur qualité microbiologique.

La stratégie du gestionnaire consiste à profiter des périodes de volatilité sur les marchés boursiers afin de détecter les divergences entre la performance opérationnelle d’une société et le cours de son titre en vue d’acquérir des participations ou d’accroître les placements. Durant la période, le gestionnaire a profité des épisodes de volatilité pour augmenter les placements dans la société néerlandaise QIAGEN N.V., le chef de file mondial des tests et des prélèvements biologiques. Au 31 décembre 2011

01-02 04-08 10-09 10-09

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 117

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds européen Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds asiatique Renaissance (cat. A) Catégorie Actions d'Asie-Pacifique

Cote Morningstar Q

Indice A Indice MSCI Asie-Pacifique (tous pays)

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Rechercher une croissance à long terme grâce à la plusvalue du capital, en investissant principalement dans un portefeuille diversifié de titres de participation ou de titres convertibles en titres de participation de sociétés situées dans les régions de l'Asie et du Pacifique.

Croiss 10 000 $

Fonds

16 14 12 10 8

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Actifs totaux(mil$)

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

117,0 % 31-12-1992 au 31-12-1993

-51,2 % 31-10-2007 au 31-10-2008

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL1519 ATL1512 ATL2519 ATL1639

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

15,0

16,6

15,3

14,7

13,4

13,7

6,6

8,5

6,9

4,2

Fonds Catégorie Indice A

-12,6 -14,6 -15,8

-15,0 -13,4 -9,3

24,0 18,0 15,3

1,0 4,2 10,0

21,0 18,1 20,7

7,8 13,1 16,4

15,0 0,0 -2,8

-43,3 -29,7 -27,0

42,1 18,6 17,1

-1,9 12,2 11,1

-23,2 -16,2 -12,8

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

-4,1 -2,7 0,5

-4,2 -1,3 -1,3

-21,8 -12,2 -9,7

-23,2 -16,2 -12,8

-13,2 -3,0 -1,6

2,3 3,7 4,3

-6,9 -4,8 -4,2

-0,3 1,1 2,7

Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

0,0 1,0 97,1 0,0 0,0 1,6 0,3

Style de placement Dix principaux titres

Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

2001

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

Notes

21,3

2 janvier 1990 3,35 % 500 $

RFG de la catégorie F : 2,23 %

% actifs

Fanuc Corp Tamron Hon Hai Precision Ind Bank Of China Ltd. Gree Inc.

4,4 4,1 3,4 3,0 2,8

Nhn Corp Seegene Inc Sinopharm Group Co., Ltd. China Life Insurance Co Ltd Sumitomo Realty & Development Co Ltd

2,5 2,3 2,2 2,1 2,1

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

60 60 58 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

58,0 33,8 8,2

Secteurs boursiers mondiaux

Chine Japon Taiwan Corée du Sud Thailande

% actions

0,0 2,1 23,5 5,3 17,3 5,6 6,9 9,9 4,6 22,4 2,4 % actifs

28,1 22,4 13,3 13,2 8,7

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Hugh Simon | 02-05-2007 Hamon Asset Management (Cayman) Limited

Hugh Simon a fondé Hamon en 1989 et il en est le chef de la direction. Auparavant, il a été respectivement directeur gestionnaire et président aux bureaux de Lazard situés à Hong Kong et au Japon, directeur de Lazard Investors à Londres, responsable de l’établissement des bureaux de Lazard en Extrême-Orient et chargé des placements et du marketing pour la région Asie. Avant d’entrer au service de Lazard en 1984, il a travaillé pour Schroders à Londres, en Australie et à Hong Kong pendant cinq ans. Autres actifs gérés

Renaissance Chine plus

Depuis

05-07

Eric Ritter | 17-05-2011 Hamon Asset Management Ltd

Ce Fonds met à profit l’expérience de Hamon Investment Management Limited, une société spécialisée dans la gestion des placements en Asie, qui gère le Fonds avec une approche de base ascendante fondée sur l’expertise de recherche du groupe acquise sur le terrain. Pour déterminer les secteurs d’intervention du Fonds, l’équipe Hamon analyse nombre de facteurs, notamment les tendances économiques et politiques en Asie, la situation financière actuelle et les perspectives des entreprises et des secteurs de la région, ainsi que l’évaluation d’un marché ou d’une société par rapport à l’autre. L’équipe Hamon s’intéresse au potentiel qu’offrent différents secteurs d’activité dans les pays asiatiques. Généralement, les entreprises choisies sont des chefs de file réputés dans leur domaine. Par une sélection ascendante des actions, Hamon dégage une

valeur ajoutée en repérant les entreprises en phase initiale de croissance des bénéfices, dont l’accélération doit s’expliquer par la présence d’un catalyseur. La méthode d’évaluation employée se base sur l’analyse de la relation à long terme entre le ratio cours-valeur comptable et le rendement des capitaux propres. L’équipe évite de s’enfermer dans un style de gestion, que ce soit la croissance, la valeur ou la capitalisation boursière, estimant qu’aucun n’a prouvé sa supériorité en Asie. Il en résulte un solide portefeuille diversifié de sociétés principalement cotées en Asie-Pacifique. Vu sa faible corrélation avec les autres marchés développés, ce produit spécialisé constitue un excellent véhicule de diversification du portefeuille.

Commentaire du gestionnaire

Raymond Chan | 17-05-2011 RCM Asia Pacific Limited Autres actifs gérés

Renaissance Chine plus

Depuis

05-11

Les marchés boursiers asiatiques ont été instables au dernier trimestre de 2011. La perspective d’un assouplissement des conditions d’octroi de crédit est de bon augure pour les actions cycliques liées aux taux d’intérêt et axées sur la croissance en Chine, notamment celles des secteurs de l’industrie et des biens de consommation discrétionnaire ainsi que celles liées aux produits de base. Les secteurs de l’automatisation au Japon et des matériaux en Corée ont eu un effet positif sur le rendement. Le gestionnaire a intégré au portefeuille les promoteurs immobiliers en Indonésie et en Thaïlande, pays membres

de l’ANASE, par suite de la baisse des taux d’intérêt, et il a augmenté la pondération des banques, des assureurs et des courtiers chinois après l’assouplissement des critères d’octroi de crédit en Chine. Les conséquences de la crise des dettes souveraines en Europe sur l’économie mondiale demeurent la principale préoccupation des investisseurs. Cependant, le gestionnaire reste optimiste à l’égard des actions asiatiques en 2012, étant donné leurs valorisations intéressantes et l’assouplissement graduel des politiques monétaires. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 119

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds asiatique Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds Chine plus Renaissance (cat. A) Catégorie Actions de la Grande Chine

Cote Morningstar QQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Rechercher une croissance à long terme grâce à la plusvalue du capital, en investissant principalement dans des titres de participation de sociétés situées en Chine, à Hong Kong et à Taïwan. Le Fonds peut également investir dans des sociétés situées ailleurs mais exerçant la plus grande partie de leurs activités commerciales dans l'un ou plusieurs de ces pays.

Croiss 10 000 $

Fonds

Modérée

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

335,8 % 31-03-1999 au 31-03-2000

-57,6 % 31-10-2007 au 31-10-2008

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL1051 ATL1050 ATL2051 ATL1627

Date de création RFG Investissement minimum

18 14 10 6

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Analyse de la volatilité

Faible

Indice A Indice MSCI Zhong Hua

Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

26,0

76,1

133,8

103,4

140,7

166,5

89,3

197,9

190,5

100,9

Fonds Catégorie Indice A

4,0 6,0 -15,2

-21,7 -17,9 -17,6

40,5 50,2 24,6

-5,0 -7,2 7,5

-3,2 2,9 10,0

51,8 62,6 53,4

28,6 30,0 31,7

-37,0 -41,1 -38,5

71,3 37,0 37,6

3,4 0,2 4,3

-37,8 -20,9 -15,5

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

-6,1 -1,1 2,5

1,9 2,1 5,1

-28,6 -18,8 -13,3

-37,8 -20,9 -15,5

-19,8 -11,0 -6,1

3,3 2,8 6,6

-2,2 -3,6 -0,4

3,2 4,8 6,2

Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Dix principaux titres

RFG de la catégorie F : 1,88 %

2001

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

Notes

30,4

Actifs totaux(mil$)

2 février 1998 3,29 % 500 $

Style de placement

0,0 0,0 97,3 0,0 0,0 2,7 0,0

% actifs

Ping An Insurance Group CITIC Securities Co., Ltd. China Minsheng Banking Corp Ltd. AviChina Industry & Technology Zijin Mining Group Co Ltd

5,4 4,6 4,5 4,1 4,1

China Unicom (Hong Kong) Ltd China Life Insurance Co Ltd China State Construction Inter. Hldgs Hunan Nonferrous Metals Corporation Baidu, Inc. CAAÉ

4,1 3,9 3,7 3,5 3,1

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

46 46 44 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

46,3 41,1 12,7

Secteurs boursiers mondiaux

Chine Taiwan Pays-Bas Hong Kong Canada

% actions

0,0 4,7 26,3 12,0 18,9 7,3 4,2 9,3 1,3 11,4 4,6 % actifs

80,9 5,9 4,4 4,2 2,6

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Hugh Simon | 02-05-2007 Hamon Asset Management (Cayman) Limited

Renaissance asiatique

Depuis

05-07

William Liu | 28-02-2011 Hamon Asset Management Ltd

Ce Fonds met à profit l’expérience de Hamon Investment Group, une société spécialisée dans la gestion des placements en Asie, qui gère le Fonds avec une approche de base ascendante fondée sur l’expertise de recherche du groupe acquise sur le terrain. Pour déterminer les secteurs d’intervention du Fonds, l’équipe Hamon analyse nombre de facteurs, notamment les tendances économiques et politiques de la Chine élargie (Chine, Hong Kong et Taiwan), la situation financière actuelle et les perspectives des entreprises et des secteurs de la région, ainsi que l’évaluation d’un marché ou d’une société par rapport à l’autre. L’équipe Hamon s’intéresse au potentiel qu’offrent différents secteurs d’activité de la Chine élargie. Par une sélection ascendante des actions, Hamon dégage une valeur ajoutée en repérant les entreprises en phase initiale de croissance des bénéfices, dont l’accélération doit

s’expliquer par la présence d’un catalyseur. La méthode d’évaluation employée se base sur l’analyse de la relation à long terme entre le ratio cours-valeur comptable et le rendement des capitaux propres. L’équipe évite de s’enfermer dans un style de gestion, que ce soit la croissance, la valeur ou la capitalisation boursière, estimant qu’aucun n’a prouvé sa supériorité en Asie. Par conséquent, le portefeuille exprime une forte conviction à l’égard de la diversification; les entreprises sont principalement cotées en Chine, à Hong Kong ou à Taiwan et tirent généralement une bonne part de leurs revenus de la Chine élargie ou détiennent une portion importante de leurs actifs dans la région. Vu sa faible corrélation avec les autres marchés développés, ce produit spécialisé constitue un excellent véhicule de diversification du portefeuille.

Raymond Chan | 17-05-2011

Commentaire du gestionnaire

RCM Asia Pacific Limited Autres actifs gérés

Renaissance asiatique

Depuis

05-11

Les marchés boursiers chinois ont fluctué fortement, en raison des rumeurs concernant l’assouplissement de la politique monétaire du pays. Les secteurs sensibles à l’évolution des taux d’intérêt et ceux de croissance cycliques ont contribué au rendement du Fonds, notamment les titres de l’industrie, des produits de base et de la consommation discrétionnaire. Au cours du dernier trimestre de l’année, le gestionnaire a accru le coefficient bêta du portefeuille par l’ajout de titres de la finance, de l’assurance et du courtage, qui devraient être les principaux bénéficiaires de

l’augmentation de la liquidité du marché. Les craintes concernant la crise de la dette dans la zone euro continuent de miner la confiance des investisseurs, mais l’économie chinoise fait preuve de résilience, en raison du raffermissement de son marché intérieur. Le taux d’inflation a déjà atteint son sommet et, par conséquent, les autorités pourraient continuer d’abaisser le ratio des réserves obligatoires des banques au début de l’an prochain. Le gestionnaire est d’avis que cette situation sera favorable pour les marchés boursiers. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 121

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds Chine plus Renaissance (cat. A)

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds de marchés émergents Renaissance (cat. A) Catégorie Actions des marchés émergents

Cote Morningstar Q

Indice A Indice marchés émergents MSCI

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Rechercher une plus-value du capital à long terme en investissant dans des titres, principalement des actions, d'émetteurs situés dans des pays dotés de marchés financiers de moins importants envergure.

Croiss 10 000 $

Fonds

26 22 18 14

Analyse de la volatilité

10 6

Faible

Modérée

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Actifs totaux(mil$)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

26,1

18,9

19,8

19,1

20,7

23,3

26,6

13,8

19,4

20,5

14,4

1,3 -3,5 3,8

-12,0 -8,8 -7,0

25,1 25,9 27,8

14,3 12,8 16,8

29,7 26,7 31,2

24,5 31,5 32,1

15,9 16,8 18,5

-44,7 -45,5 -41,4

46,2 54,1 52,0

9,6 13,2 13,0

-22,9 -19,5 -16,1

Année civile rendement % Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

84,5 % 28-02-1999 au 29-02-2000

-47,3 % 28-02-2008 au 28-02-2009

Rendements mobiles %

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL858 ATL920 ATL675 ATL029

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

Fonds Catégorie Indice A

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

-4,2 -3,5 -1,0

1,0 1,3 2,1

-19,6 -15,6 -14,5

-22,9 -19,5 -16,1

-8,1 -4,5 -2,7

7,3 12,0 12,9

-4,6 -2,2 0,0

4,8 6,8 9,2

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

25 octobre 1996 3,05 % 500 $

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca Style de placement Dix principaux titres

Notes RFG de la catégorie F : 1,66 % Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

0,0 0,8 98,3 0,0 0,0 0,8 0,1

% actifs

Samsung Electronics Vale S.A. Pfd Shs -AChina Mobile Ltd Taiwan Semiconductor Manufacturing Industl and Commercial Bk of China Ltd.

3,8 3,0 2,7 2,6 2,4

OAO Gazprom CAAÉ Petroleo Brasileiro Petrobras CAAÉ Hyundai Motor CNOOC Ltd Sasol

1,9 1,9 1,8 1,7 1,7

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

135 135 132 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

87,3 11,5 1,2

Secteurs boursiers mondiaux

Chine Brésil Corée du Sud Taiwan Afrique du Sud

% actions

0,7 18,3 22,9 11,8 7,1 7,2 12,4 4,1 0,0 15,4 0,0 % actifs

18,5 16,8 15,7 8,8 7,3

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements Klaus Bockstaller | 01-11-2008 Pictet Asset Management Ltd

Klaus Bockstaller s’est joint à Pictet en 2009 après cinq années au service de Fleming Capital Management. Auparavant, il travaillait pour Baring Asset Management, où il était chef des marchés émergents d’Europe, du Moyen Orient et d’Afrique depuis septembre 2000. Il gérait le Baring Emerging Europe Trust et le Baring Eastern Europe Fund. Avant cela, il travaillait pour UBS Brinson, au poste de gestionnaire de portefeuille pour les fonds d’Europe de l’Est et était spécialisé dans les marchés émergents européens. M. Bockstaller est diplômé en économie de l’Université de Fribourg. Nidhi Mahurkar | 01-11-2008 Pictet Asset Management Ltd

Nidhi Mahurkar est chef adjointe de l’équipe Actions, marchés émergents mondiaux, responsable des placements dans les marchés émergents d’Asie. Elle est chargée des mandats de la région Asie et s’est jointe à la firme en 2001, après avoir géré des actions asiatiques pendant cinq ans à Lazard Asset Management, où elle était chef du secteur des technologies pour les marchés émergents mondiaux. Avant de rejoindre Lazard, elle a travaillé pour American Express à Londres. Mme Mahurkar est bachelière spécialisée en économie et a un M.B.A de l’Indian Institute of Management de Bangalore.

Approche de la gestion de placements Le Fonds est géré par Pictet Asset Management Limited (PAM), l’un des principaux gestionnaires d’actifs d’Europe. PAM possède une expertise internationale et applique une méthode de placement rigoureuse dans les marchés boursiers émergents. Processus de placement : La stratégie de placement de PAM repose • essentiellement sur une approche ascendante axée sur la valeur. PAM définit la valeur principalement en termes • d’actifs productifs. Elle estime qu’il est possible d’ajouter de la valeur de manière continue en investissant dans des sociétés offertes à un prix inférieur à la valeur de remplacement de ses actifs productifs. • Les marchés émergents ont tendance à présenter des fluctuations exagérées et de nombreuses inefficiences. PAM utilise une méthode active axée sur la valeur pour repérer et acquérir les titres dont le cours est sous-évalué. • La pierre angulaire de ce processus de placement

est une base de données exclusive, utilisée pour détecter ces sociétés sous-évaluées. Pour les sociétés financières et les sociétés de • services (dont les activités sont fondées sur la propriété intellectuelle), PAM applique une méthode modifiée, axée sur la valeur comptable rajustée et la croissance implicite, respectivement. Les pondérations par pays et par secteurs reposent • sur la sélection des titres et peuvent seulement, dans certains cas, être réduites. Ce processus ciblé et sa mise en œuvre sont • soutenus par une analyse des risques indépendante. Le résultat est un portefeuille diversifié, composé de titres des marchés émergents. Du fait de la faible corrélation de cette catégorie d’actifs avec les marchés nationaux, ce Fonds est un excellent complément pour le portefeuille d’un investisseur qui recherche une diversification supplémentaire sur les marchés émergents.

Commentaire du gestionnaire Les marchés émergents ont souffert pendant la période, les préoccupations grandissantes au sujet des dettes souveraines dans la zone euro entraînant un nouvel épisode d’aversion pour le risque. Le rendement en Amérique latine a été positif, surtout grâce à la sélection des titres au Brésil. Les marchés d’Asie, d’Europe, du Moyen-Orient et d’Afrique ont déçu. Les secteurs des télécommunications, de la santé et de l’énergie ont affiché une belle tenue, tandis que les biens de consommation de base et les services aux collectivités ont été les moins performants. Le gestionnaire a accru la surpondération du secteur de l’énergie où plusieurs titres offrent une valeur exceptionnelle conjuguée à une croissance certaine des bénéfices. Des modifications ont également été apportées aux placements dans le secteur de l’industrie, avec l’ajout de titres en Chine et au Brésil. Il est probable que les actions et les devises des pays émergents demeurent instables, comme au cours des derniers mois, jusqu’à ce que les investisseurs affichent

une plus grande confiance dans les efforts déployés par les politiciens pour régler les problèmes dans la zone euro. Un certain nombre de secteurs, surtout les matériaux, l’énergie et la finance, ont procuré une forte valeur ajoutée, et le Fonds surpondère légèrement l’ensemble de ces secteurs. Cependant, ces segments du marché présentent habituellement un bêta élevé et le gestionnaire cherche à équilibrer ces placements en surpondérant le secteur des télécommunications pour que le bêta soit à peu près neutre. Compte tenu du risque élevé de volatilité des devises dans les pays émergents, le gestionnaire évite de surpondérer ou de sous-pondérer fortement les pays en ce moment. Les principaux pays surpondérés sont la Chine, la Russie, la Thaïlande et l’Indonésie, tandis que le Mexique, le Chili, la Pologne et l’Inde sont sous-pondérés. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 123

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds de marchés émergents Renaissance (cat. A)

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds d’infrastructure mondial Renaissance (cat. A) Catégorie Actions mondiales

Cote Morningstar QQQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Croiss 10 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Indice A Indice S&P infrastructure mondial

11 10 9 8 7 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Actifs totaux(mil$)

Pire rend 1 an

29,3 % 31-05-2010 au 31-05-2011

-25,2 % 30-04-2008 au 30-04-2009

Détails du fonds Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL061 ATL059 ATL060 ATL062

Date de création RFG Investissement minimum

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

9,0

72,9

163,9

220,8

413,8

Fonds Catégorie Indice A

— -5,2 —

— -17,4 —

— 10,6 10,5

— 6,4 15,9

— 5,8 7,1

— 18,0 34,5

— -6,6 1,6

-17,6 -29,3 -27,0

6,9 14,3 7,6

5,6 6,5 0,5

4,2 -7,6 1,8

Fonds Catégorie Indice A

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

1,1 -1,2 0,2

4,1 3,6 3,3

-4,6 -9,1 -3,2

4,2 -7,6 1,8

4,9 -0,8 1,2

5,6 4,0 3,3

— -5,8 -3,9

-0,5 — —

Analyse du portefeuille au 31-12-2011

Séries Structure de frais

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Année civile rendement %

Rendements mobiles % Meilleur rend 1 an

Répartition

13 novembre 2007 2,63 % 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca Style de placement

Notes RFG de la catégorie F : 1,33 % Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Dix principaux titres

7,3 30,9 56,7 0,0 0,0 5,0 0,0

% actifs

TransCanada Corp Transurban Group Southern Co American Water Works Co Inc National Grid PLC

5,3 5,1 5,1 5,0 5,0

Sydney Airport Northeast Utilities Spark Infrastructure Group Severn Trent PLC SES SA

4,3 3,9 3,7 3,4 3,3

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

47 47 44 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

40,2 58,7 1,1

Secteurs boursiers mondiaux

États-Unis Australie Canada Royaume-Uni Brésil

% actions

61,8 8,4 0,0 0,0 3,5 0,0 0,0 26,3 0,0 0,0 0,0 % actifs

30,9 18,2 12,4 10,7 6,3

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds d’infrastructure mondial Renaissance (cat. A) Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Richard Elmslie | 13-11-2007 RARE Infrastructure Limited

Richard Elmslie a cofondé RARE Infrastructure en 2006 et a travaillé pour de nombreuses sociétés d’infrastructure en Australie, en Nouvelle-Zélande, au Royaume-Uni, aux États-Unis, au Canada et en Asie, dans le domaine des infrastructures mondiales, comme le gaz, l’électricité, l’eau, les télécommunications, les communications et les aéroports. Auparavant, il a dirigé le service Énergie et codirigé le service Infrastructures chez UBS à Sydney (2000-2004). Il a également été chef de l’équipe Énergie à BZW/ABN AMRO à Londres, puis à Wellington (Nouvelle-Zélande) et à Sydney (1990-1999). Autres actifs gérés

Renaissance infrast mondial neutre dev A

Depuis

10-10

Nick Langley | 13-11-2007 RARE Infrastructure Limited

Nick Langley a cofondé RARE Infrastructure en 2006. Il compte une vaste expérience dans les placements dans les infrastructures mondiales, comme le gaz, l’électricité, les télécommunications, les installations ferroviaires et aéroportuaires, les autoroutes à péage et les projets d’infrastructure sociale. M. Langley a travaillé pour certaines des plus importantes institutions financières mondiales, notamment AMP Capital, où il a fait partie de l’équipe de gestion de fonds pendant quatre ans (2002-2006), UBS Investment Bank, à New York (2000-2001) et BZW/ ABN AMRO, à Sydney (1998-2000). Autres actifs gérés

Renaissance infrast mondial neutre dev A

Depuis

10-10

Ce Fonds bénéficie de l’expérience de RARE Infrastructure, l’une des équipes de placements les plus chevronnées au monde en matière d’infrastructure mondiale. Les membres de cette équipe établie à Sydney comptent plus de 70 ans d’expertise combinée. La combinaison des stratégies quantitatives et qualitatives de chacun à l’égard de cette catégorie d’actif en pleine croissance offre un potentiel de rendements à long terme stables et des gains attrayants. RARE applique une combinaison d’évaluations quantitatives et qualitatives pour sélectionner un portefeuille concentré d’actions provenant de plus de 40 000 titres cotés en bourse à l’échelle mondiale. 1. Analyse aux fins de tri : le processus de tri initial s’effectue de façon automatisée et manuelle et vise à réduire l’univers d’actions mondiales à une liste ciblée. Ce processus s’applique tant au secteur qu’à la capitalisation boursière, à la situation financière de l’entreprise, à l’évaluation et à l’examen de groupes de pairs.

Évaluation de chacun des titres : les titres de la 2. liste ciblée font ensuite l’objet de recherches pour vérifier que leurs caractéristiques concordent avec les objectifs généraux du Fonds. Ces recherches portent sur les caractéristiques quantitatives et qualitatives. Paramètres de répartition du portefeuille : la 3. répartition du portefeuille de RARE est le résultat d’une recherche sur chaque titre et de techniques d’établissement de portefeuille qui donnent lieu à un portefeuille équilibré composé d’actions d’infrastructure productrices de revenus attrayantes. Il en résulte un portefeuille de titres d’infrastructure mondiale à volatilité réduite conçu pour offrir aux investisseurs un accès à une catégorie d’actif réputée pour ses revenus stables et prévisibles. Cette catégorie d’actif, qui offre une protection contre l’inflation et dont la corrélation est plus faible par rapport aux catégories d’actif traditionnelles, en fait le complément idéal à toute composante de portefeuille.

Commentaire du gestionnaire La situation économique en Europe est inquiétante et le gestionnaire réduit les placements dans cette région depuis juillet. Le Fonds investit moins de 20 % de ses actifs en Europe et au Royaume-Uni. Cette orientation stratégique repose sur la conviction qu’il n’y a pas de solution simple à la crise de la dette dans la zone euro et que les mesures d’austérité initiales adoptées en Europe entraîneront vraisemblablement une croissance négative en 2012.

placement dans les infrastructures (investir dans des actifs qui produisent des flux de trésorerie importants et prévisibles) est renforcé par toutes les incertitudes qui existent à l’échelle mondiale en raison des problèmes de dette en Europe. Il continue d’investir dans des entreprises ayant de bons bilans, de solides flux de trésorerie et des dividendes durables. Dans ce contexte difficile et incertain, le gestionnaire estime que cette stratégie sera avantageuse pour les investisseurs.

Le gestionnaire reste convaincu que le thème de

Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 125

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds d'infrastructure mondial neutre en devises Renaissance (cat. A) Catégorie Actions mondiales

Cote Morningstar S/O

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Rechercher une croissance du capital et du revenu à long terme en investissant principalement dans des titres de participation (y compris des actions ordinaires, des actions privilégiées et des bons de souscription visant l’acquisition de ces titres) de sociétés situées partout dans le monde qui participent au développement, à l’entretien, à la réparation et à la gestion d’infrastructures ou qui bénéficient indirectement de ces activités. Le Fonds tentera de réduire son risque de change par rapport aux devises autres que le dollar canadien en implantant une stratégie de couverture de change qui vise à protéger le Fonds des fluctuations des devises autres que le dollar canadien à l’égard des parts qu’il détient dans le Fonds sous-jacent.

Croiss 10 000 $

Fonds

Actifs totaux(mil$)

Analyse de la volatilité

Année civile rendement %

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

0,9 % 30-11-2010 au 30-11-2011

-2,2 % 31-10-2010 au 31-10-2011

Indice A Indice S&P infrastructure mondial

13 12 11 10 9 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Fonds Catégorie Indice A Rendements mobiles %

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL1232 ATL1230 ATL1231 ATL1233

Frais diff au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

Fonds Catégorie Indice A

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

2,8

117,7

— -5,2 —

— -17,4 —

— 10,6 10,5

— 6,4 15,9

— 5,8 7,1

— 18,0 34,5

— -6,6 1,6

— -29,3 -27,0

— 14,3 7,6

— 6,5 0,5

0,5 -7,6 1,8

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

1,8 -1,2 0,2

5,1 3,6 3,3

-4,6 -9,1 -3,2

0,5 -7,6 1,8

— -0,8 1,2

— 4,0 3,3

— -5,8 -3,9

0,8 — —

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

20 octobre 2010 2,60 % 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet

7,3 30,7 56,5 0,0 0,0 4,5 1,0

Style de placement Dix principaux titres

Notes RFG de la catégorie F : 1,29 % Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

% actifs

TransCanada Corp Transurban Group Southern Co American Water Works Co Inc National Grid PLC

5,3 5,0 5,0 5,0 4,9

Sydney Airport Northeast Utilities Spark Infrastructure Group Severn Trent PLC SES SA

4,3 3,9 3,7 3,4 3,2

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

5 49 44 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

40,2 58,7 1,1

Secteurs boursiers mondiaux

États-Unis Australie Canada Royaume-Uni Brésil

% actions

61,8 8,4 0,0 0,0 3,5 0,0 0,0 26,3 0,0 0,0 0,0 % actifs

30,7 18,0 12,8 10,6 6,2

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Richard Elmslie | 20-10-2010 RARE Infrastructure Limited

Renaissance infrastruct mond

Depuis

11-07

Nick Langley | 20-10-2010 RARE Infrastructure Limited

Renaissance infrastruct mond

Depuis

Le Fonds d'infrastructure mondial neutre en devises Renaissance est géré par Gestion globale d'actifs CIBC inc. RARE Infrastructure Ltd. est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent, le Fonds d'infrastructure mondial Renaissance. Le Fonds sous-jacent bénéficie de l’expérience de RARE Infrastructure, l’une des équipes de placements les plus chevronnées au monde en matière d’infrastructure mondiale. Les membres de cette équipe établie à Sydney comptent plus de 70 ans d’expertise combinée. La combinaison des stratégies quantitatives et qualitatives de chacun à l’égard de cette catégorie d’actif en pleine croissance offre un potentiel de rendements à long terme stables et des gains attrayants. RARE applique une combinaison d’évaluations quantitatives et qualitatives pour sélectionner un portefeuille concentré d’actions provenant de plus de 40 000 titres cotés en bourse à l’échelle mondiale. 1. Analyse aux fins de tri : le processus de tri initial s’effectue de façon automatisée et manuelle et vise à réduire l’univers d’actions mondiales à une liste ciblée. Ce processus s’applique tant au secteur qu’à la capitalisation boursière, à la situation financière de

l’entreprise, à l’évaluation et à l’examen de groupes de pairs. 2. Évaluation de chacun des titres : les titres de la liste ciblée font ensuite l’objet de recherches pour vérifier que leurs caractéristiques concordent avec les objectifs généraux du Fonds. Ces recherches portent sur les caractéristiques quantitatives et qualitatives. 3. Paramètres de répartition du portefeuille : la répartition du portefeuille de RARE est le résultat d’une recherche sur chaque titre et de techniques d’établissement de portefeuille qui donnent lieu à un portefeuille équilibré composé d’actions d’infrastructure productrices de revenus attrayantes. Il en résulte un portefeuille de titres d’infrastructure mondiale à volatilité réduite conçu pour offrir aux investisseurs un accès à une catégorie d’actif réputée pour ses revenus stables et prévisibles, tout en gérant les fluctuations des taux de change. Cette catégorie d’actif, qui offre une protection contre l’inflation et dont la corrélation est plus faible par rapport aux catégories d’actif traditionnelles, en fait le complément idéal à toute composante de portefeuille.

Commentaire du gestionnaire Veuillez noter que le commentaire suivant est écrit relativement au Fonds sous-jacent.

11-07 La situation économique en Europe est inquiétante et le gestionnaire réduit les placements dans cette région depuis juillet. Le Fonds investit moins de 20 % de ses actifs en Europe et au Royaume-Uni. Cette orientation stratégique repose sur la conviction qu’il n’y a pas de solution simple à la crise de la dette dans la zone euro et que les mesures d’austérité initiales adoptées en Europe entraîneront vraisemblablement une croissance négative en 2012.

Le gestionnaire reste convaincu que le thème de placement dans les infrastructures (investir dans des actifs qui produisent des flux de trésorerie importants et prévisibles) est renforcé par toutes les incertitudes qui existent à l’échelle mondiale en raison des problèmes de dette en Europe. Il continue d’investir dans des entreprises ayant de bons bilans, de solides flux de trésorerie et des dividendes durables. Dans ce contexte difficile et incertain, le gestionnaire estime que cette stratégie sera avantageuse pour les investisseurs. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 127

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds d'infrastructure mondial neutre en devises Renaissance (cat. A)

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds immobilier mondial Renaissance (cat. A) Catégorie Actions de l'immobilier

Cote Morningstar S/O

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Croiss 10 000 $

Fonds

Modérée

Élevée

Pire rend 1 an

-6,6 % 31-10-2010 au 31-10-2011

-8,3 % 31-12-2010 au 31-12-2011

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL1257 ATL1255 ATL1256 ATL1258

Frais diff au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

12 11 10 9 8 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Analyse de la volatilité

Faible

Indice A Indice FTSE EPRA/NAREIT

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

1,5

1,9

Fonds Catégorie Indice A

— 14,8 -2,1

— 1,1 -3,4

— 22,5 9,2

— 21,5 22,4

— 15,6 7,9

— 30,5 37,0

— -24,0 -23,7

— -35,3 -37,7

— 30,3 11,9

— 17,7 9,8

-8,3 12,9 -7,2

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

0,9 1,9 0,6

5,0 6,3 3,9

-9,1 3,1 -8,1

-8,3 12,9 -7,2

— 15,3 1,0

— 20,1 4,5

— -3,2 -11,5

-9,1 — —

Actifs totaux(mil$) Année civile rendement %

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

20 octobre 2010 2,70 % 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet Dix principaux titres

4,7 45,8 46,8 0,0 0,0 2,1 0,6

% actifs

Simon Property Group Inc Sun Hung Kai Properties Unibail-Rodamco Equity Residential HCP Inc

5,7 4,1 3,0 3,0 3,0

Notes

Groupe Westfield China Overseas Land & Investment Westfield Retail Trust Host Hotels & Resorts Inc Hongkong Land Holdings Ltd.

2,4 2,1 2,1 2,0 1,9

Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

90 90 87 0

Style de placement

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

56,2 30,2 13,6

Secteurs boursiers mondiaux

États-Unis Australie Hong Kong Canada Japon

% actions

0,0 0,0 98,9 0,0 1,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 % actifs

45,8 10,6 10,4 6,9 5,3

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Joseph Harvey | 20-10-2010 Cohen & Steers

Joseph Harvey est gestionnaire de portefeuille principal pour les portefeuilles de titres immobiliers. Avant de se joindre à Cohen & Steers en 1992, M. Harvey a été viceprésident pendant cinq ans avec la firme Robert A. Stanger Co. où il a œuvré à titre d’analyste spécialisé en immobilier et dans les titres reliés à ce secteur pour les activités de recherche et de consultation de la firme. M. Harvey détient un baccalauréat en sciences, ingénierie (BSE) de la Princeton University. Autres actifs gérés

Renaissance immobilier mond neutre dev A

Depuis

10-10

Scott Crowe | 20-10-2010 Cohen & Steers Capital Management Inc.

Scott Crowe est gestionnaire de portefeuille mondial pour les portefeuilles de titres immobiliers et supervise le processus de recherche de ce secteur. Avant de se joindre à Cohen & Steers en 2007, M. Crowe était directeur général chez UBS et a collaboré à titre de chef mondial pour l’immobilier. Il a également travaillé chez UBS Warburg en tant qu’analyste en immobilier. M. Crowe détient un baccalauréat en administration de la University of New South Wales et a complété un an du programme en finances (avec honneur) de la University of Technology à Sydney. Autres actifs gérés

Renaissance immobilier mond neutre dev A

Depuis

10-10

Chip McKinley | 20-10-2010 Cohen & Steers

Chip McKinley est gestionnaire de portefeuille mondial pour les portefeuilles de titres immobiliers. Avant de se joindre à Cohen & Steers en 2007, M. McKinley était gestionnaire de portefeuille et analyste pour les fiducies de placement immobilier (FPI) chez Franklin Templeton Real Estate Advisors. Auparavant, il était avec Fidelity Investments et Cayuga Fund. M. McKinley détient un baccalauréat en arts (BA) de la Southern Methodist University et une maîtrise en gestion des affaires (MBA) de la Cornell University. Autres actifs gérés

Renaissance immobilier mond neutre dev A

Le Fonds profite de l’expertise de Cohen & Steers, gestionnaire de premier plan dans les portefeuilles immobiliers mondiaux. Cohen & Steers applique une gestion rigoureuse axée sur la valorisation et s’appuie sur le travail d’une équipe dont les gestionnaires sont des spécialistes dans leurs secteurs immobiliers et pays respectifs. Collectivement, ils couvrent plus de 400 sociétés mondiales. Pour construire et gérer le portefeuille, Cohen & Steers applique un processus de recherche qui comprend une analyse ascendante et une analyse descendante. L’analyse descendante se concentre sur des thèmes clés du secteur immobilier qui, selon Cohen & Steers, offrent d’excellentes occasions de création de valeur fondamentale. À cela s’ajoute une analyse ascendante. L’équipe évalue certaines sociétés immobilières à partir de plusieurs critères, comme le bilan financier, l’équipe de direction, la structure et le portefeuille immobilier. Certains des principaux paramètres de valorisation utilisés sont notamment le ratio cours/valeur de l’actif

net et le ratio de croissance du flux de trésorerie provenant de l’exploitation. Ensuite, l’équipe utilise un modèle de valorisation exclusif pour déterminer les pondérations optimales au sein du portefeuille et prend des positions actives par rapport à l’indice de référence. La gestion du risque repose sur le modèle de valorisation, qui permet de diversifier le portefeuille par régions et secteurs immobiliers. Le gestionnaire obtient un portefeuille bien diversifié à l’aide d’une analyse ascendante normalisée qui lui permet de rechercher et d’évaluer des entreprises, ainsi que d’une analyse économique descendante. Les placements immobiliers mondiaux jouent un rôle de plus en plus important dans de nombreux portefeuilles de retraite. C’est pourquoi, ce Fonds complète avantageusement un portefeuille de titres canadiens et des titres d’infrastructures mondiaux.

Commentaire du gestionnaire Les titres immobiliers mondiaux sont demeurés très volatils au quatrième trimestre à cause des inquiétudes concernant l’Europe et le ralentissement de la croissance en Chine. Cependant, les perspectives macroéconomiques se sont améliorées, en raison de la récente orientation des pays d’Asie-Pacifique et des marchés émergents en faveur d’une détente monétaire ainsi que de la publication aux États-Unis de statistiques montrant une croissance lente mais positive de l’économie. Aux États-Unis, les bénéfices du troisième trimestre étaient généralement encourageants, bien que les prévisions des entreprises soient plus prudentes pour 2012 étant donné l’incertitude croissante au sujet de l’économie mondiale. Le gestionnaire continue de privilégier les sociétés d’immeubles résidentiels ainsi que les entreprises possédant des centres commerciaux et des locaux industriels de qualité supérieure et ayant de solides bilans.

Le Fonds surpondère l’Asie-Pacifique (hors Japon), en particulier les propriétaires qui devraient profiter de la consommation intérieure relativement forte. L’Australie est un marché de plus en plus intéressant, car les bas taux d’intérêt et la baisse de l’inflation devraient se traduire par une diminution des taux de capitalisation et une hausse des valeurs foncières. Le Fonds sous-pondère fortement l’Europe et le Japon étant donné les difficultés économiques anticipées. Cependant, il y a des occasions de placement même en Europe, notamment sur les marchés des centres commerciaux et des immeubles de bureaux de premier ordre à Londres, ainsi qu’en Scandinavie et en Allemagne qui devraient profiter de la bonne santé relative de leurs économies. Au 31 décembre 2011

Depuis

10-10

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 129

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds immobilier mondial Renaissance (cat. A)

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds immobilier mondial neutre en devises Renaissance (Cat. A) Catégorie Actions de l'immobilier

Cote Morningstar S/O

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Cherche à générer une croissance en capital à long terme au moyen de l’exposition à un fonds immobilier mondial qui investit dans des titres de participation de sociétés situées partout dans le monde qui participent à l’investissement dans des sociétés de gestion, des immeubles commerciaux, industriels et résidentiels ou qui investissent autrement dans le secteur immobilier, ou qui bénéficient indirectement de ces activités (le Fonds sous-jacent). Le Fonds tentera de réduire son risque de change par rapport aux devises autres que le dollar canadien en implantant une stratégie de couverture de change qui vise à protéger le Fonds des fluctuations des devises autres que le dollar canadien à l’égard des parts qu’il détient dans le Fonds sous-jacent.

Croiss 10 000 $

Fonds

Actifs totaux(mil$)

Analyse de la volatilité

Année civile rendement %

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

-7,8 % 31-10-2010 au 31-10-2011

-10,7 % 31-12-2010 au 31-12-2011

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL1262 ATL1260 ATL1261 ATL1263

Frais diff au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

Indice A Indice FTSE EPRA/NAREIT

12 11 10 9 8 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

0,4

0,5

Fonds Catégorie Indice A

— 14,8 -2,1

— 1,1 -3,4

— 22,5 9,2

— 21,5 22,4

— 15,6 7,9

— 30,5 37,0

— -24,0 -23,7

— -35,3 -37,7

— 30,3 11,9

— 17,7 9,8

-10,7 12,9 -7,2

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

1,9 1,9 0,6

7,0 6,3 3,9

-12,9 3,1 -8,1

-10,7 12,9 -7,2

— 15,3 1,0

— 20,1 4,5

— -3,2 -11,5

-10,4 — —

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

20 octobre 2010 2,70 % 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet

4,7 45,7 46,6 0,0 0,0 2,1 0,9

Style de placement Dix principaux titres

Notes Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

% actifs

Simon Property Group Inc Sun Hung Kai Properties Unibail-Rodamco Equity Residential HCP Inc

5,7 4,1 3,0 3,0 3,0

Groupe Westfield China Overseas Land & Investment Westfield Retail Trust Host Hotels & Resorts Inc Hongkong Land Holdings Ltd.

2,4 2,1 2,1 1,9 1,9

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

2 90 87 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

59,5 28,0 12,5

Secteurs boursiers mondiaux

États-Unis Australie Hong Kong Canada Japon

% actions

0,0 0,0 98,9 0,0 1,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 % actifs

45,7 10,6 10,4 7,1 5,3

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Joseph Harvey | 20-10-2010 Cohen & Steers

Renaissance immobilier mondial A

Depuis

10-10

Scott Crowe | 20-10-2010 Cohen & Steers Capital Management Inc.

Renaissance immobilier mondial A

10-10

Cohen & Steers

Renaissance immobilier mondial A

Le Fonds sous-jacent profite de l’expertise de Cohen & Steers, gestionnaire de premier plan dans les portefeuilles immobiliers mondiaux. Cohen & Steers applique une gestion rigoureuse axée sur la valorisation et s’appuie sur le travail d’une équipe dont les gestionnaires sont des spécialistes dans leurs secteurs immobiliers et pays respectifs. Collectivement, ils couvrent plus de 400 sociétés mondiales. Pour construire et gérer le portefeuille, Cohen & Steers applique un processus de recherche qui comprend une analyse ascendante et une analyse descendante. L’analyse descendante se concentre sur des thèmes clés du secteur immobilier qui, selon Cohen & Steers, offrent d’excellentes occasions de création de valeur fondamentale. À cela s’ajoute une analyse ascendante. L’équipe évalue certaines sociétés immobilières à partir

de plusieurs critères, comme le bilan financier, l’équipe de direction, la structure et le portefeuille immobilier. Certains des principaux paramètres de valorisation utilisés sont notamment le ratio cours/valeur de l’actif net et le ratio de croissance du flux de trésorerie provenant de l’exploitation. Ensuite, l’équipe utilise un modèle de valorisation exclusif pour déterminer les pondérations optimales au sein du portefeuille et prend des positions actives par rapport à l’indice de référence. La gestion du risque repose sur le modèle de valorisation, qui permet de diversifier le portefeuille par régions et secteurs immobiliers. Le gestionnaire obtient un portefeuille neutre en devises bien diversifié à l’aide d’une analyse ascendante normalisée qui lui permet de rechercher et d’évaluer des entreprises, ainsi que d’une analyse économique descendante. Les placements immobiliers mondiaux jouent un rôle de plus en plus important dans de nombreux portefeuilles de retraite. C’est pourquoi, ce Fonds complète avantageusement un portefeuille de titres canadiens et des titres d’infrastructures mondiaux.

Commentaire du gestionnaire Veuillez noter que le commentaire suivant est écrit relativement au fonds sous-jacent.

et des locaux industriels de qualité supérieure et ayant de solides bilans.

Les titres immobiliers mondiaux sont demeurés très volatils au quatrième trimestre à cause des inquiétudes concernant l’Europe et le ralentissement de la croissance en Chine. Cependant, les perspectives macroéconomiques se sont améliorées, en raison de la récente orientation des pays d’Asie-Pacifique et des marchés émergents en faveur d’une détente monétaire ainsi que de la publication aux États-Unis de statistiques montrant une croissance lente mais positive de l’économie. Aux États-Unis, les bénéfices du troisième trimestre étaient généralement encourageants, bien que les prévisions des entreprises soient plus prudentes pour 2012 étant donné l’incertitude croissante au sujet de l’économie mondiale. Le gestionnaire continue de privilégier les sociétés d’immeubles résidentiels ainsi que les entreprises possédant des centres commerciaux

Depuis

Chip McKinley | 20-10-2010

Autres actifs gérés

Le Fonds immobilier mondial neutre en devises Renaissance est géré par Gestion globale d'actifs CIBC inc. Cohen & Steers est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent, le Fonds immobilier mondial Renaissance.

Depuis

Au 31 décembre 2011

10-10

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 131

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds immobilier mondial neutre en devises Renaissance (Cat. A)

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds de sciences de la santé mondial Renaissance (cat. A) Catégorie Actions des soins de santé

Cote Morningstar QQQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Obtenir une plus-value du capital à long terme en investissant principalement dans des sociétés des ÉtatsUnis ou dans des sociétés mondiales exerçant des activités aux États-Unis ou offrant une exposition aux marchés américains ou dont les titres sont négocié à une bourse américaine qui sont actives dans la conception, la mise au point, la fabrication et la distribution de produits ou de services dans le secteur des soins de santé. Le Fonds investit dans un portefeuille diversifié comprenant principalement des titres des secteurs de la technologie médicale, de la biotechnologie, des soins de santé et de la pharmaceutique.

Croiss 10 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Indice A Indice mondial MSCI Soins de santé

12 11 10 9 8 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

2001

2002

Actifs totaux(mil$)

721,8

834,3

8,8 -7,2 -7,5

-13,6 -28,7 -18,5

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

942,5 1040,5 1057,8 1132,7

871,4

654,3

526,0

387,2

317,1

-12,9 -10,9 -11,5

-4,3 -8,1 -1,3

2,1 6,7 1,6

-0,7 2,5 -2,3

7,4 5,9 12,9

Année civile rendement % Faible

Modérée

Élevée

Pire rend 1 an

116,3 % 30-09-1999 au 30-09-2000

-27,6 % 31-03-2002 au 31-03-2003

Fonds Catégorie Indice A Rendements mobiles %

Fonds Catégorie Indice A

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL1162 ATL1161 ATL2162 ATL1635

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

2 novembre 1996 3,29 % 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca Style de placement

Notes

5,2 2,2 -1,4

9,2 6,5 6,7

11,5 9,5 10,5

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

1,7 0,8 3,4

3,4 3,8 5,6

-2,7 -3,3 2,4

7,4 5,9 12,9

3,3 4,2 5,0

2,9 5,0 3,9

-1,9 -1,1 -0,4

0,9 -1,3 -0,9

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

Détails du fonds Séries Structure de frais

8,9 8,4 -1,9

Dix principaux titres

0,4 70,2 25,0 0,0 0,0 2,2 2,2

% actifs

Merck & Co UnitedHealth Group Inc Shionogi & Co Ltd Cubist Pharmaceuticals Amgen Inc

5,2 3,7 3,0 2,9 2,8

Forest Laboratories Inc Alkermes PLC Quest Diagnostics Inc Coventry Health Care Inc Medtronic Inc

2,6 2,5 2,5 2,4 2,3

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

97 97 95 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

53,6 33,5 12,9

Secteurs boursiers mondiaux

États-Unis Japon Canada Irlande Suisse

% actions

0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1,5 0,0 0,4 97,7 0,3 0,0 % actifs

70,2 10,5 4,8 3,5 2,1

RFG de la catégorie F : 2,02 % Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds. ©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements Edward P. Owens | 01-12-1996 Wellington Management Company, LLP

Edward P. Owens est le gestionnaire de portefeuille pour le secteur des sciences de la santé et l'analyste des secteurs des produits pharmaceutiques et de biotechnologie chez Wellington Management Company, LLP où il compte plus de 32 ans d'expérience. Jean M. Hynes | 01-12-1996 Wellington Management Company, LLP

Jean M. Hynes est première vice-présidente de Wellington Management. Elle est entrée au service de la société en 1991 et exerce les fonctions de spécialiste en placement depuis 1993. Mme Hynes détient le titre d’analyste financière agréé (CFA).

Approche de la gestion de placements Ce Fonds met à profit l’expertise reconnue en matière de placement de M. Edward Owens chez Wellington Management, dont l’approche ascendante fortement axée sur la recherche vise à repérer les occasions de choix dans le secteur des soins de santé. Cette approche se fonde sur l’opinion que la recherche scientifique est essentielle pour la performance des sociétés pharmaceutiques et des fabricants de produits médicaux, alors que la tenue des entreprises de services de santé repose largement sur les compétences de gestion. Les principaux facteurs servant à l’analyse ascendante des titres sont les perspectives de la société, l’existence de produits bien établis, la filière de produits en développement prometteurs, la stratégie organisationnelle et la position concurrentielle. Ces

facteurs, combinés à l’évaluation de la société en relation avec ses concurrents et à la perspective de bénéfices supérieurs à la moyenne qui ne se reflètent pas encore dans le prix, influencent les décisions d’achat et de vente. Il en résulte un portefeuille mondial diversifié à faible rotation, composé de sociétés de soins de santé sousévaluées qui évoluent dans un secteur d’activité porteur selon les tendances démographiques à long terme. Ce Fonds constitue un excellent complément au portefeuille diversifié d’un investisseur qui recherche une exposition au secteur de la santé.

Commentaire du gestionnaire Les actions mondiales ont légèrement progressé ces derniers mois. Les entreprises ont dégagé de solides bénéfices dans l’ensemble, pendant que la crise dans la zone euro minait la confiance des investisseurs. Les actions du secteur de la santé ont mieux fait que les indices boursiers élargis, en raison de la modification de la Patient Protection and Affordable Care Act (PPACA), mais ont cédé une partie de leurs gains récents à cause du plan de réduction du déficit. Vu l’ampleur des coûts de la santé aux États-Unis et estimant que la PPACA ne règle pas ce problème, le gestionnaire demeure convaincu que les titres du secteur de la santé seront soumis à des pressions grandissantes pour ce qui est du remboursement dans les années à venir. Malgré ces pressions, il croit qu’il y aura toujours une demande pour les produits et les services de santé novateurs et que les entreprises qui démontreront la supériorité de leurs produits et services offriront de bons rendements.

les produits pharmaceutiques, les services de soins de santé, la technologie médicale et les biotechnologies. Dans le secteur des services de soins de santé, le gestionnaire croit que les organismes de gestion des soins offrent un potentiel de hausse intéressant. Il privilégie aussi les distributeurs de médicaments et les pharmacies, qui devraient profiter de la conversion des produits pharmaceutiques de marque en médicaments génériques, évaluée à quelque 100 milliards de dollars, au cours des prochaines années. Dans le domaine de la technologie médicale, le gestionnaire recherche des sociétés qui sont sous-estimées et qui ont des projets de recherche-développement prometteurs. Il estime par ailleurs que la compression des coûts et la croissance des marchés émergents devraient avoir un effet catalyseur pour les actions liées aux secteurs pharmaceutique et des biotechnologies.

Le Fonds reste relativement équilibré, car il investit dans

Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 133

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds de sciences de la santé mondial Renaissance (cat. A)

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds de ressources mondial Renaissance (cat. A) Catégorie Actions des ressources naturelles

Cote Morningstar QQQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Procurer une croissance à long terme par l'appréciation du capital en investissant principalement dans un portefeuille diversifié de titres de sociétés canadiennes ouvrant dans le secteur des ressources naturelles canadiennes ou qui en dépendent indirectement.

Croiss 10 000 $

Fonds

50 40 30 20 10

Analyse de la volatilité

Faible

Indice A Indice composé S&P/TSX

Modérée

Élevée

Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Actifs totaux(mil$)

Meilleur rend 1 an

Pire rend 1 an

76,5 % 28-02-2009 au 28-02-2010

-52,1 % 31-10-2007 au 31-10-2008

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

—

5,5

6,8

8,6

18,1

20,1

27,0

14,1

29,4

50,9

40,0

Fonds Catégorie Indice A

— 4,7 -12,6

— 16,3 -12,4

28,2 31,9 26,7

10,5 23,2 14,5

51,3 37,8 24,1

16,0 16,8 17,3

18,8 13,1 9,8

-46,0 -44,9 -33,0

65,5 53,4 35,1

50,4 31,5 17,6

-30,5 -18,6 -8,7

Rendements mobiles %

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

Depuis la création

-4,6 -5,3 -1,7

5,0 4,5 3,6

-18,0 -13,7 -8,9

-30,5 -18,6 -8,7

2,2 3,5 3,6

20,0 18,0 13,2

2,1 0,5 1,3

12,2 — —

Année civile rendement %

Détails du fonds Séries Structure de frais

Devise

Code du fonds

A A A F

CAD CAD CAD CAD

ATL1861 ATL1860 ATL2861 ATL1666

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach

Date de création RFG Investissement minimum

Fonds Catégorie Indice A

Analyse du portefeuille au 31-12-2011 Répartition

2 août 2002 3,34 % 500 $

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca

58,0 10,6 26,8 0,4 0,6 2,7 1,0

Style de placement Dix principaux titres

Notes RFG de la catégorie F : 1,89 % Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds.

% actifs

Athabasca Oil Sands Corp Arcan Resources Antrim Energy, Inc. Randgold Resources, Ltd. CAAÉ Tiger Resources

3,2 3,2 2,9 2,8 2,6

Coastal Energy Company Talison Lithium Limited Newmont Mining Corporation Precision Drilling Corp Rio Tinto Ltd PLC CAAÉ

2,4 2,4 2,3 2,3 2,2

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

88 88 83 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

19,8 24,6 55,6

Secteurs boursiers mondiaux

Canada Australie États-Unis Mali Thailande

% actions

0,0 40,5 0,0 56,4 0,0 0,0 0,0 1,8 0,0 0,0 1,4 % actifs

62,6 12,0 10,6 2,8 2,4

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Craig Porter | 01-08-2005 Front Street Capital

Craig Porter est gestionnaire de portefeuille et spécialiste des ressources depuis 2005 chez Front Street. Auparavant, il a été gestionnaire de portefeuille chez Gestion de portefeuille Natcan de 1992 à 2005 et compte 17 ans d'expérience. Autres actifs gérés

CIBC énergie CIBC ressources canadiennes CIBC métaux précieux

Depuis

06-01 11-05 10-06

Le Fonds bénéficie des compétences en matière de placement de Front Street Capital, l’un des meilleurs gestionnaires de placement de l’histoire canadienne dans le secteur des ressources. Front Street se fonde sur une analyse descendante du secteur combinée à une sélection ascendante de titres pour structurer le portefeuille de sociétés de ressources naturelles.

évalue des facteurs fondamentaux du secteur, comme l’offre et la demande du produit, pour déterminer les meilleures occasions. Le processus mise sur l’accès à la valeur sous-jacente des titres, la solidité de la gestion et les perspectives de croissance de la société. Le Fonds peut investir dans des sociétés à faible, moyenne et forte capitalisation.

Front Street met à profit une combinaison unique de compétences et d’expérience pour investir dans des titres mondiaux des secteurs des matériaux et de l’énergie, qui devraient offrir de meilleurs rendements à court et à long terme. Elle mise surtout sur les secteurs du pétrole et du gaz, du papier et des produits forestiers, des métaux et minéraux et des métaux et minéraux précieux. Selon une perspective descendante, l’équipe

Il en résulte un portefeuille mondial bien diversifié, à rotation plus élevée, de titres de sociétés de ressources naturelles exerçant leurs activités dans un secteur qui devrait bénéficier de la demande mondiale de produits de base. Ce Fonds est un excellent complément d’un portefeuille bien diversifié pour les investisseurs voulant une exposition spécifique au secteur des ressources à l’échelle mondiale.

Commentaire du gestionnaire Dans le secteur du pétrole, l’équation offre/demande reste relativement équilibrée pour l’instant. Même si de nombreux pays connaissent un ralentissement économique, la demande globale de pétrole continue d’augmenter. En Amérique du Nord, le baril s’est négocié au-dessus de 90 $ pendant la majeure partie du trimestre, alors que partout ailleurs, son prix était plus élevé (+10 à 15 $ par baril). Lors de sa dernière réunion, l’OPEP a décidé d’augmenter ses quotas de production à 30 millions de barils par jour. Il s’agit d’un geste plutôt symbolique, car cela reflète davantage ses niveaux de production actuels. En réalité, si les prix devaient augmenter brutalement, les pays de l’OPEP disposent d’une très faible marge de manœuvre pour accroître l’offre afin de faire baisser les prix. Le cours de l’once d’or a rebondi pour s’établir entre 1 600 $ et 1 800 $ pendant la majeure partie du trimestre,

mais, dans l’ensemble, il a fait du surplace. Le principal facteur de hausse a été la crise de la dette en Europe. À chaque mauvaise nouvelle, les investisseurs se sont rués sur cette valeur-refuge, craignant un effondrement de l’Union européenne. Les troubles politiques persistants observés à l’échelle mondiale et les problèmes de déficit des ÉtatsUnis ont également contribué à la vigueur du cours de l’or. Les prix des métaux de base ont baissé durant le trimestre, les investisseurs craignant un ralentissement économique en Chine, qui est le premier consommateur mondial de ce métal. Le gouvernement chinois a mis en œuvre une politique monétaire et budgétaire relativement stricte, s’efforçant de combattre l’inflation excessive, qu’il semble avoir jugulée. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 135

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds de ressources mondial Renaissance (cat. A)

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance (cat. A) Catégorie Actions mondiales

Cote Morningstar QQQ

Objectif de placement

Rendements au 31-12-2011

Obtenir une plus-value du capital à long terme en investissant dans un portefeuille diversifié constitué de titres de sociétés mondiales appartenant principalement aux secteurs des télécommunications, de la biotechnologie, du matériel et du logiciel informatique et des logiciels, et des services médicaux ainsi que de titres d'autres sociétés des secteurs des sciences et de la technologie.

Croiss 10 000 $

Fonds

Analyse de la volatilité

Faible

Modérée

Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité est faible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Les fonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plus risqués.

Indice A Indice Nasdaq 100

8 6 4 2 0 Quartile du rendement (dans la catégorie, par année civile)

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Actifs totaux(mil$)

198,3

102,8

116,1

78,8

52,8

42,2

28,1

16,3

12,5

11,3

9,4

Fonds Catégorie Indice A

-51,3 -5,2 -28,5

-49,4 -17,4 -38,1

21,2 10,6 22,0

-5,4 6,4 2,8

2,1 5,8 -1,7

6,6 18,0 6,7

-9,9 -6,6 0,6

-28,0 -29,3 -28,0

36,3 14,3 31,2

7,8 6,5 13,3

-4,7 -7,6 5,0

1 mois

3 mois

6 mois

1 an

2 ans

3 ans

5 ans

10 ans

-0,7 -1,2 -1,0

2,7 3,6 4,2

-4,7 -9,1 3,3

-4,7 -7,6 5,0

1,4 -0,8 9,1

11,9 4,0 16,0

-1,9 -5,8 2,5

-5,4 -1,0 -0,8

Pire rend 1 an

Rendements mobiles %

258,8 % 28-02-1999 au 29-02-2000

-77,8 % 30-09-2000 au 30-09-2001

Fonds Catégorie Indice A

Devise

Code du fonds

A A A F F A A A

CAD CAD CAD CAD USD USD USD USD

ATL1871 ATL1027 ATL2871 ATL1645 ATL1637 ATL1371 ATL1227 ATL2371

Date de création RFG Investissement minimum

Analyse du portefeuille au 31-12-2011

Séries Structure de frais

Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd Sans frais ach/rach Sans frais ach/rach Frais au rachat Frais à l'achat Frais acqu réd

Année civile rendement %

Meilleur rend 1 an

Détails du fonds

28 octobre 1996 3,00 % 500 $

Téléphone 888 888 FUND Site Internet www.investissementsrenaissance.ca Style de placement

Notes

Répartition

% actifs

Actions can Actions amér Actions int Revenu fixe Rev fixe < 1 an à éch Liquidités Autre Dix principaux titres

4,9 65,9 26,7 0,0 0,0 1,3 1,2

% actifs

Apple Inc Visa Inc Priceline.com Inc Varian Medical Systems Inc Cognizant Technology Solutions Corp A

9,2 6,3 6,3 5,7 5,5

Check Point Software Technologies Ltd eBay Inc Google Inc Radialpoint B MasterCard Incorporated A

5,4 5,1 5,1 4,9 4,8

Nombre total de titres en portefeuille Nombre total d'avoirs (participation) Nombre total d'actions Nombre total d'obligations

30 30 24 0

Capitalisation boursière

Grande Moyenne Petite

81,3 16,0 2,8

Secteurs boursiers mondiaux

États-Unis Chine Canada Israël Danemark

% actions

0,0 0,0 0,0 0,0 6,5 0,0 0,0 0,0 14,1 74,4 5,0 % actifs

65,9 11,8 7,4 5,4 4,1

RFG de la catégorie F : 1,97 % Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillez consulter les rapports annuels et intermédiaires de la direction sur le rendement des fonds. ©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantie quant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs. MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles ne peuvent donc être comparées.

Aperçu de la gestion de placements Gestionnaires de placements

Approche de la gestion de placements

Mark Lin | 01-10-2009 Gestion globale d'actifs CIBC inc.

CIBC Asie-Pacifique CIBC actions européennes CIBC mondial de technologie Renaissance Européen

Depuis

01-02 04-08 10-09 09-11

Le Fonds tire parti de l’expertise en placement de Mark Lin et de son équipe de Gestion globale d’actifs CIBC, qui utilisent une approche ascendante axée sur la croissance pour investir dans un portefeuille diversifié de titres de sociétés mondiales dans le secteur des sciences et de la technologie. L’équipe vise une appréciation du capital à long terme en investissant dans la croissance du secteur de la technologie et des sciences. Elle privilégie une analyse ascendante, qui met surtout l’accent sur l’identification d’un potentiel de croissance. La capacité de produire des taux de croissance supérieurs à la moyenne s’appuie sur les éléments suivants : caractéristiques supérieures du produit, capacité de distribution exceptionnelle, modèle de gestion unique ou autres avantages concurrentiels durables. Le processus de prise de décisions se fonde sur

les critères types suivants : gestion solide, technologie unique/commercialisable, accès à du capital et participation dans les branches d’activité à croissance élevée de ces secteurs. Il en résulte un portefeuille mondial bien diversifié de titres de sociétés exerçant principalement leurs activités dans les secteurs des télécommunications, de la biotechnologie, du matériel informatique et des logiciels et des services médicaux et d’autres sociétés à vocation scientifique et technologique. Le taux de rotation de ce portefeuille est plus élevé. Ce Fonds est un excellent complément d’un portefeuille bien diversifié pour les investisseurs voulant une exposition spécifique dans le secteur des sciences et de la technologie.

Commentaire du gestionnaire La crise des dettes souveraines en Europe a retenu l’attention des investisseurs au quatrième trimestre de 2011, et la partie de poker que les politiciens européens ont jouée jusqu’ici a miné la confiance des investisseurs dans les marchés financiers. Par ailleurs, des signes de ralentissement de la croissance économique en Chine, en Europe et aux États-Unis ont incité les investisseurs à privilégier les placements prudents. Par conséquent, les marchés boursiers restent volatils. Le gestionnaire a pris des profits sur Priceline et Cognizant en raison de la place importante de ces titres

dans le portefeuille et réduit le placement dans Fiserv afin d’accroître les liquidités. Aucun nouveau placement n’a été ajouté au portefeuille. La pondération de Visa a été augmentée, car l’entreprise poursuit sa croissance et la valeur de son action est intéressante. La stratégie du gestionnaire reste inchangée et consiste à miser sur des sociétés rentables qui affichent une solide croissance dans les secteurs lucratifs du logiciel et celui, en croissance rapide, d’Internet. Au 31 décembre 2011

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 137

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance (cat. A)

Investissements Renaissance

Données essentielles sur les fonds CODES DE FONDS ATL

RFG (%) COMMISSIONS (%)

Option avec frais reportés 7+ ans2

Option avec frais réduits 1-3 ans3

Option avec frais réduits 4+ ans3

GESTIONNAIRES DE PLACEMENTS

Option avec frais reportés

Option avec frais réduits

Fonds du marché monétaire Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL1025

ATL1125

ATL2125

s.o.

0,48

0-5

5,00

3,00

0,10

Fonds du marché monétaire Renaissance - catégorie Plus

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL1200

s.o.

0,37

0-5

s.o.

0,15

s.o.

Catégorie A

Option avec frais réduits

Option Option avec frais avec frais reportés d’acquisition 1-6 ans2

Option avec frais d’acquisition

Catégorie F

Option Option avec frais avec frais d’acquisition reportés

COMMISSIONS DE SUIVI4 (%)

FONDS DU MARCHÉ MONÉTAIRE

Fonds de bons du Trésor canadiens Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL922

ATL643

ATL681

s.o.

0,43

0-5

5,00

3,00

0,10

Fonds du marché monétaire américain Renaissance ($ US)

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL974

ATL363

ATL762

s.o.

0,16

0-5

5,00

3,00

0,05

Fonds de revenu à court terme Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL1021

ATL1121

ATL2121

ATL1630

1,42

0-5

5,00

3,00

0,50

0,25

0,50

0,25

0,50

Fonds de revenu à court terme Renaissance - catégorie Plus

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL1206

s.o.

0,805

0-5

s.o.

0,50

s.o.

FONDS DE TITRES À REVENU FIXE

Fonds d’obligations canadiennes Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL1022

ATL1122

ATL2122

ATL1631

1,52

0-5

5,00

3,00

0,50

0,25

0,50

0,25

0,5

Fonds d’obligations canadiennes Renaissance - catégorie Plus

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL1204

s.o.

0,805

0-5

s.o.

0,50

s.o.

Fonds d’obligations à rendement réel Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL251

ATL291

ATL267

ATL010

1,67

0-5

5,00

3,00

0,75

0,25

0,75

0,25

0,75

ATL1002

ATL1102

ATL2102

ATL016

1,651

0-5

5,00

3,00

0,75

0,25

0,75

0,25

0,75

Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance - catégorie Plus

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL1202

s.o.

0,91

0-5

s.o.

0,50

s.o.

Fonds d’obligations à haut rendement Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL908

ATL823

ATL667

ATL015

1,98

0-5

5,00

3,00

0,75

0,25

0,75

0,25

0,75

Fonds d’obligations mondiales Renaissance

Brandywine Global Investment Management, LLC

ATL1028

ATL1872

ATL2872

ATL1646

2,02

0-5

5,00

3,00

0,75

0,25

0,75

0,25

0,75

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

FONDS ÉQUILIBRÉS Fonds équilibré canadien Renaissance

ATL508

ATL507

ATL517

ATL019

2,31

0-5

5,00

3,00

1,10

0,50

1,10

0,50

1,10

Portefeuille optimal de revenu Renaissance

ATL048

ATL050

ATL049

ATL051

1,89

0-5

5,00

3,00

1,00

0,50

1,00

0,35

1,00

Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie Sélecte

ATL2401

ATL2403

ATL2402

s.o.

1,65

0-5

4,00

2,00

1,00

0,50

1,00

0,35

1,00

Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie Élite

ATL2404

ATL2406

ATL2405

s.o.

1,31

0-5

3,00

1,00

0,75

0,25

0,75

0,25

0,75

ATL055

ATL054

s.o.

1,92

0-5

5,00

3,00

1,00

0,50

1,00

0,35

1,00

ATL2409

ATL2408

s.o.

1,63

0-5

4,00

2,00

1,00

0,50

1,00

0,35

1,00

ATL2412

ATL2411

s.o.

1,25

0-5

3,00

1,00

0,75

0,25

0,75

0,25

0,75 1,00

Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie T6 Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie Sélecte-T6 Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie Élite-T6

ATL053 Brandywine Global Investment Management, LLC, ATL2407 Gestion globale d’actifs CIBC inc, RARE Infrastructure Limited ATL2410

Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie T8

ATL056

ATL058

ATL057

s.o.

1,94

0-5

5,00

3,00

1,00

0,50

1,00

0,35

Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie Sélecte-T8

ATL2413

ATL2415

ATL2414

s.o.

1,62

0-5

4,00

2,00

1,00

0,50

1,00

0,35

1,00

Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie Élite-T8

ATL2416

ATL2418

ATL2417

s.o.

0-5

3,00

1,00

0,75

0,25

0,75

0,25

0,75

FONDS DE REVENU D’ACTIONS Fonds de dividendes canadien Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL294

ATL211

ATL266

ATL014

2,47

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds de revenu mensuel canadien Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL910

ATL859

ATL668

ATL155

1,92

0-5

5,00

3,00

0,75

0,25

0,75

0,25

0,75

Fonds de revenu diversifié Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL247

ATL271

ATL204

ATL017

2,50

0-5

5,00

3,00

1,10

0,35

1,10

0,35

1,10

Fonds de revenu élevé Millénium Renaissance

Morrison Williams Investment Management Ltd,

ATL1879

ATL1880

ATL2880

ATL1650

2,53

0-5

5,00

3,00

0,75

0,25

0,75

0,25

0,75

Gestion globale d’actifs CIBC inc, Wintergreen Advisers, LLC

ATL901

ATL853

ATL671

ATL020

2,58

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

FONDS D’ACTIONS CANADIENNES Fonds de valeur de base canadien Renaissance Fonds de croissance canadien Renaissance

McLean Budden Limited

ATL902

ATL843

ATL669

ATL022

2,61

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds d'actions canadiennes toutes capitalisations Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL1023

ATL1123

ATL2123

ATL068

s.o.6

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds de petites capitalisations canadien Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL905

ATL852

ATL670

ATL023

2,57

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds d’actions américaines de valeur Renaissance

Metropolitan West Capital Management, LLC

ATL502

ATL501

ATL515

ATL024

2,73

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds d’actions américaines de valeur Renaissance ($ US)

Metropolitan West Capital Management, LLC

ATL743

ATL742

ATL744

ATL025

2,73

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds d’actions américaines de croissance Renaissance

Aletheia Research and Management, Inc,

ATL913

ATL833

ATL661

ATL026

2,74

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds d’actions américaines de croissance Renaissance ($ US)

Aletheia Research and Management, Inc,

ATL973

ATL733

ATL761

ATL027

2,74

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds d’actions américaines de croissance neutre en devises Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1250 (Aletheia Research and Management, Inc, est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent.)

ATL1252

ATL1251

ATL1253

2,731

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

FONDS D’ACTIONS AMÉRICAINES

Fonds d’actions américaines Renaissance

INTECH Investment Management LLC

ATL911

ATL855

ATL662

ATL028

1,93

0-5

5,00

3,00

0,75

0,25

0,75

0,25

0,75

Fonds d’actions américaines Renaissance ($ US)

INTECH Investment Management LLC

ATL797

ATL799

ATL798

ATL097

1,93

0-5

5,00

3,00

0,75

0,25

0,75

0,25

0,75

Fonds de dividendes international Renaissance

Kleinwort Benson Investors

ATL914

ATL856

ATL677

ATL032

2,36

0-5

5,00

3,00

0,75

0,25

0,75

0,25

0,75

Fonds d’actions internationales Renaissance

Walter Scott & Partners Limited

ATL1868

ATL1869

ATL2869

ATL1644

2,81

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds d’actions internationales neutre en devises Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1240 (Walter Scott & Partners Limited est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent.)

ATL1242

ATL1241

ATL1243

2,871

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds des marchés mondiaux Renaissance

Wintergreen Advisers, LLC

1,25

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

ATL1029

ATL1873

ATL2873

ATL1647

2,74

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance

ATL1902

ATL1903

ATL2903

ATL1652

2,73

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie Sélecte

ATL2419

ATL2421

ATL2420

s.o.

2,341

0-5

4,00

2,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie Élite

ATL2422

ATL2424

ATL2423

s.o.

0-5

3,00

1,00

0,90

0,40

0,90

0,40

0,90

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie-T4

ATL2425

ATL2427

ATL2426

s.o.

2,82

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

ATL2434

ATL2436

ATL2435

s.o.

0-5

4,00

2,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

ATL2437

ATL2439

ATL2438

s.o.

0-5

3,00

1,00

0,90

0,40

0,90

0,40

0,90

ATL2428

ATL2430

ATL2429

s.o.

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

ATL2440

ATL2442

ATL2441

s.o.

2,311

0-5

4,00

2,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie Élite-T6

ATL2443

ATL2445

ATL2444

s.o.

0-5

3,00

1,00

0,90

0,40

0,90

0,40

0,90

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie-T8

ATL2431

ATL2433

ATL2432

s.o.

2,521

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie Sélecte-T8

ATL2446

ATL2448

ATL2447

s.o.

0-5

4,00

2,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie Élite-T8

ATL2449

ATL2451

ATL2450

s.o.

0-5

3,00

1,00

0,90

0,40

0,90

0,40

0,90

Aletheia Research and Management, Inc., Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie Sélecte-T4 NWQ Investment Management Company, LLC, Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie Élite-T4 RARE Infrastructure Limited, Wellington Management Company, Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie-T6 Wintergreen Advisers, LLC Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie Sélecte-T6

138 INVESTISSEMENTS RENAISSANCE

Investissements Renaissance

Données essentielles sur les fonds CODES DE FONDS ATL

COMMISSIONS DE SUIVI4 (%)

RFG (%) COMMISSIONS (%)

Option avec frais d’acquisition

Option avec frais reportés

Option avec frais réduits

Catégorie F

Catégorie A

Option Option avec frais avec frais d’acquisition reportés

Option avec frais réduits

Option Option avec frais avec frais reportés d’acquisition 1-6 ans2

Option avec frais reportés 7+ ans2

Option avec frais réduits 1-3 ans3

Option avec frais réduits 4+ ans3

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance

ATL1265

ATL1267

ATL1266

ATL1268

2,851

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance - catégorie Sélecte

ATL1270

ATL1272

ATL1271

s.o.

0-5

4,00

2,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance - catégorie Élite

ATL1273

ATL1275

ATL1274

s.o.

0-5

3,00

1,00

0,90

0,40

0,90

0,40

0,90

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance - catégorie T4

ATL1276

ATL1278

ATL1277

s.o.

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance - catégorie Sélecte-T4

ATL1285

ATL1287

ATL1286

s.o.

0-5

4,00

2,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

ATL1294

ATL1296

ATL1295

s.o.

0-5

3,00

1,00

0,90

0,40

0,90

0,40

0,90

ATL1279

ATL1281

ATL1280

s.o.

2,84

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

ATL1288

ATL1290

ATL1289

s.o.

0-5

4,00

2,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance - catégorie Élite-T6

ATL1297

ATL1299

ATL1298

s.o.

2,041

0-5

3,00

1,00

0,90

0,40

0,90

0,40

0,90

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance - catégorie T8

ATL1282

ATL1284

ATL1283

s.o.

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance - catégorie Sélecte-T8

ATL1291

ATL1293

ATL1292

s.o.

0-5

4,00

2,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance - catégorie Élite-T8

ATL1300

ATL1302

ATL1301

s.o.

0-5

3,00

1,00

0,90

0,40

0,90

0,40

0,90 1,25

GESTIONNAIRES DE PLACEMENTS FONDS D’ACTIONS MONDIALES (suite)

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance - catégorie Élite-T4 Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance - catégorie T6 Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance - catégorie Sélecte-T6

Gestion globale d’actifs CIBC inc, (Aletheia Research and Management, Inc., NWQ Investment Management Company, LLC, RARE Infrastructure Limited, Wellington Management Company et Wintergreen Advisers, LLC sont les gestionnaires de placements des fonds sous-jacents.)

Fonds de valeur mondial Renaissance

NWQ Investment Management Company, LLC

ATL1030

ATL1031

ATL2031

ATL1625

2,80

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

Fonds de croissance mondial Renaissance

Walter Scott & Partners Limited

ATL504

ATL503

ATL516

ATL034

2,82

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds de croissance mondial neutre en devises Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1235 (Walter Scott & Partners Limited est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent.)

ATL1237

ATL1236

ATL1238

2,881

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds accent mondial Renaissance

Aletheia Research and Management, Inc,

ATL509

ATL511

ATL036

2,88

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds accent mondial neutre en devises Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1245 (Aletheia Research and Management, Inc, est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent.)

ATL1247

ATL1246

ATL1248

2,871

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds de petites capitalisations mondial Renaissance

Wellington Management Company, LLP

ATL1040

ATL1041

ATL2041

ATL1626

3,02

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds européen Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL917

ATL163

ATL673

ATL030

2,80

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds asiatique Renaissance

Hamon Investment Management Limited

ATL1512

ATL1519

ATL2519

ATL1639

3,35

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds Chine plus Renaissance

Hamon Investment Management Limited

ATL1050

ATL1051

ATL2051

ATL1627

3,29

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds de marchés émergents Renaissance

Pictet Asset Management Limited

ATL920

ATL858

ATL675

ATL029

3,05

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL2452

ATL2454

ATL2453

ATL2455

s.o.6

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance - catégorie Sélecte

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL2466

ATL2468

ATL2467

s.o.

s.o.6

0-5

4,00

2,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance - catégorie Élite

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL2469

ATL2471

ATL2470

s.o.

s.o.6

0-5

3,00

1,00

0,90

0,40

0,90

0,40

0,90

Fonds d’infrastructure mondial Renaissance

RARE Infrastructure Limited

ATL059

ATL061

ATL060

ATL062

2,63

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds d’infrastructure mondial neutre en devises Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1230 (RARE Infrastructure Limited est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent.)

ATL1232

ATL1231

ATL1233

2,60

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

ATL510

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds immobilier mondial Renaissance

Cohen & Steers, Inc

ATL1255

ATL1257

ATL1256

ATL1258

2,701

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds immobilier mondial neutre en devises Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1260 (Cohen & Steers Capital Management, Inc est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent.)

ATL1262

ATL1261

ATL1263

2,701

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds de sciences de la santé mondial Renaissance

Wellington Management Company, LLP

ATL1161

ATL1162

ATL2162

ATL1635

3,29

0-5

5,00

3,00

1,00

0,50

1,00

0,50

1,00

Fonds de ressources mondial Renaissance

Front Street Investment Management Inc,

ATL1860

ATL1861

ATL2861

ATL1666

3,34

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL1027

ATL1871

ATL2871

ATL1645

3,00

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance ($ US)

Gestion globale d’actifs CIBC inc,

ATL1227

ATL1371

ATL2371

ATL1637

3,00

0-5

5,00

3,00

1,25

0,50

1,25

0,50

1,25

Tous les RFG sont en date du 31 août 2011. 1 Les RFG présentés sont en date du 31 août 2011 (tel que divulgués dans le rapport annuels de la direction sur le rendement des portefeuilles et fonds). Investissements Renaissance peut avoir renoncé aux charges autrement payables par le fonds ou les avoir absorbées. Au gré d’Investissements Renaissance, cette pratique peut être maintenue indéfiniment ou être abandonnée en tout temps. 2 Toutes les parts détenues selon l’option avec frais reportés avant le 1er novembre 2010 maintiendront leur structure de commissions de suivi qui était en place avant le 1er novembre 2010. Les achats de parts effectués à compter du 1er novembre 2010 selon l’option avec frais reportés auront la structure de commissions de suivi décrite ci-dessus. 3 Toutes les transactions Investissements Renaissance avec option à frais réduits, avec des dates de transactions antérieures au 1er décembre 2009 maintiendront leur structure de commissions de suivi qui était en place avant le 1er décembre 2009. Ceci inclut tous les achats et les transferts. Les achats effectués après le 1er décembre 2009 auront la structure de commissions de suivi décrite ci-dessus. 4 Les commissions de suivi peuvent changer en tout temps sans préavis. 5 RFG cible. Bien qu'Investissements Renaissance ait l'intention d'atteindre le RFG cible et peut renoncer à des frais de gestion ou absorber des dépenses d'exploitation pour y arriver, cette pratique peut cesser à tout moment. 6 Lancement du fonds / catégorie était le 26 septembre 2011. Catégorie Sélecte et catégorie Élite : Il n’y aura pas de transfert automatique dans la catégorie Sélecte (y compris la catégories Sélecte-T6 ou la catégorie Sélecte-T8 au sein du Portefeuille optimal de revenu Renaissance ou la catégories Sélecte-T4, Sélecte-T6 ou la catégorie Sélecte-T8 au sein du Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance) ou dans la catégorie Élite (y compris la catégories Élite-T6 ou la catégories Élite-T8 au sein du Portefeuille optimal de revenu Renaissance ou la catégories Élite-T4, Élite-T6 ou la catégorie Élite-T8 au sein du Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance) à partir d’autres catégories du portefeuille Renaissance si le placement minimal de la catégorie Sélecte ou de la catégorie Élite a été atteint. Les conversions et les transferts dans la catégorie Sélecte ou dans la catégorie Élite seront assujettis aux exigences de placement minimal applicables à chaque catégorie. Par conséquent, un investisseur doit détenir un placement minimal de 250 000 $ pour une conversion ou un transfert dans la catégorie Sélecte et de 500 000 $ pour une conversion ou un transfert dans la catégorie Élite. Remarque : Consultez le prospectus simplifié de la famille des fonds d’Investissements Renaissance pour connaître le traitement fiscal des conversions et des transferts.

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 139

Investissements Renaissance

Données essentielles sur le rendement Au 31 décembre 2011 La famille des fonds d’Investissements Renaissance Actif V. liq. Distributions 1 mois 3 mois 6 mois AAJ 1 an 3 ans 5 ans 10 ans Depuis la Date de Parts de catégorie A (sauf indication contraire) ($) (en milliers) ($) ($) (%) (%) (%) (%) (%) (%) (%) (%) création (%) création FONDS DU MARCHÉ MONÉTAIRE Fonds du marché monétaire Renaissance 236 780 10,00 0,0053 0,05 0,17 0,35 0,75 0,75 0,50 1,52 1,73 4,56 02/01/87 Taux de rendement courant : 0,64 %† Fonds du marché monétaire Renaissance - catégorie Plus – 10,00 0,0063 0,06 0,20 0,42 0,88 0,88 0,65 1,87 – 2,00 21/08/06 Taux de rendement courant : 0,77 %† Fonds de bons du Trésor canadiens Renaissance 28 930 10,00 0,0041 0,04 0,13 0,27 0,57 0,57 0,36 1,16 1,37 3,92 21/08/87 Taux de rendement courant : 0,49%† Fonds du marché monétaire américain Renaissance ($ US) 38 363 10,00 0,0006 0,01 0,02 0,03 0,09 0,09 0,15 1,39 1,46 3,42 30/03/87 Taux de rendement courant : 0,07 %† FONDS DE TITRES À REVENU FIXE Fonds de revenu à court terme Renaissance 83 539 11,77 0,0107 0,5 0,3 2,2 3,6 3,6 2,4 3,3 3,1 7,5 01/10/74 Fonds de revenu à court terme Renaissance - catégorie Plus* – 10,01 0,0116 0,6 0,4 – 0,0 – – – – 0,5 29/09/11 Fonds d’obligations canadiennes Renaissance 294 135 13,15 0,0152 1,6 1,8 6,0 8,0 8,0 7,5 5,1 4,8 8,3 01/01/73 Fonds d’obligations canadiennes Renaissance - catégorie Plus* – 10,05 0,1035 1,7 – – 0,0 – – – – 2,1 05/10/11 Fonds d’obligations à rendement réel Renaissance 218 356 13,28 0,1195 2,2 4,9 9,8 13,9 13,9 10,7 6,3 – 6,1 02/06/03 Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance 1 465 888 10,24 0,1734 1,2 1,5 3,3 5,4 5,4 – – – 5,0 18/11/09 Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance - catégorie Plus – 10,27 0,2951 1,2 1,7 3,7 6,2 6,2 – – – 5,6 18/11/09 Fonds d’obligations à haut rendement Renaissance 428 896 7,30 0,0257 2,0 3,2 (1,0) 1,5 1,5 13,6 3,0 5,3 5,5 23/09/94 Fonds d’obligations mondiales Renaissance 76 841 4,45 0,0165 0,1 (2,3) 7,8 8,7 8,7 4,5 3,0 1,9 3,8 21/10/92 FONDS ÉQUILIBRÉS Fonds de équilibré canadien Renaissance 528 432 14,43 0,6218 (0,1) 3,7 (6,2) (4,8) (4,8) 6,3 0,1 4,2 5,3 10/03/99 Portefeuille optimal de revenu Renaissance 689 967 9,47 0,0320 1,2 2,7 0,6 4,2 4,2 8,8 – – 3,1 13/11/07 Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie T6 – 8,70 0,0440 1,2 2,7 0,5 4,1 4,1 8,8 – – 3,1 15/11/07 Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie T8 – 7,98 0,0550 1,2 2,7 0,5 4,1 4,1 8,8 – – 3,1 15/11/07 FONDS DE REVENU D’ACTIONS Fonds de dividendes canadien Renaissance 340 049 12,66 0,0330 0,7 3,9 (7,1) (3,9) (3,9) 9,2 (0,6) – 6,5 08/11/02 Fonds de revenu mensuel canadien Renaissance 208 291 7,04 0,0400 0,6 4,4 (3,3) (2,4) (2,4) 8,4 1,9 8,6 7,7 30/10/97 Fonds de revenu diversifié Renaissance 97 058 10,42 0,0600 0,7 5,6 (4,4) (3,7) (3,7) 9,2 0,8 – 7,0 04/02/03 Fonds de revenu élevé Millénium Renaissance 441 275 10,98 0,0600 3,0 7,6 2,0 7,6 7,6 15,2 2,0 8,0 8,4 13/02/97 FONDS D’ACTIONS CANADIENNES Fonds de valeur de base canadien Renaissance 322 102 28,93 0,7952 (0,9) 5,0 (10,0) (10,6) (10,6) 5,8 (1,9) 4,4 7,3 23/09/94 Fonds de croissance canadien Renaissance 118 998 24,73 – (2,4) 1,8 (17,3) (19,9) (19,9) 4,1 (5,3) 1,2 4,8 30/10/85 Fonds d’actions canadiennes toutes capitalisations Renaissance 730 10,39 – – – – – – – – – – 26/09/11 Fonds de petites capitalisations canadien Renaissance 303 619 23,03 1,1013 0,5 9,1 (8,5) (11,6) (11,6) 22,8 4,2 11,1 8,7 25/10/96 FONDS D’ACTIONS AMÉRICAINES Fonds d’actions américaines de valeur Renaissance 16 795 6,33 – 0,3 6,1 (4,3) (2,0) (2,0) 2,8 (8,9) (4,7) (2,1) 17/12/98 Fonds d’actions américaines de valeur Renaissance ($ US) – 6,22 – 0,4 9,0 (9,3) (4,0) (4,0) 9,6 (6,4) (0,3) 0,1 01/12/00 Fonds d’actions américaines de croissance Renaissance 32 089 17,17 – (5,1) 5,6 (6,8) (9,3) (9,3) 4,4 (8,5) (7,3) 2,4 30/10/85 Fonds d’actions américaines de croissance Renaissance ($ US) – 16,87 – (4,9) 8,5 (11,6) (11,2) (11,2) 11,4 (6,0) (3,1) 1,2 01/11/95 Fonds d’actions américaines de croissance neutre en devises Renaissance 10 777 9,70 – (5,0) 7,2 (12,3) (12,0) (12,0) – – – (2,5) 20/10/10 Fonds d’actions américains Renaissance 10 151 7,09 – 0,2 8,5 1,3 5,9 5,9 5,8 (5,3) (3,5) 0,6 25/10/96 Fonds d’actions américains Renaissance ($ US) – 6,97 – 0,4 11,4 (4,1) 3,7 3,7 – – – 16,6 13/04/09 FONDS D’ACTIONS MONDIALES Fonds de dividendes international Renaissance 7 141 7,92 – (2,3) 0,7 (12,3) (11,1) (11,1) (1,9) (8,8) (1,7) 0,8 25/10/96 Fonds d’actions internationales Renaissance 61 537 4,51 – (3,0) (0,4) (9,4) (9,3) (9,3) 0,7 (3,4) 0,7 (0,9) 02/01/01 Fonds d’actions internationales neutre en devises Renaissance 736 9,10 – (2,2) 2,1 (11,4) (11,7) (11,7) – – – (7,6) 20/10/10 Fonds des marchés mondiaux Renaissance 202 164 4,88 – (0,5) 7,7 (3,2) 0,6 0,6 10,4 (1,5) (0,4) 2,9 11/01/93 Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance 22 280 6,36 – (2,4) 4,2 (7,7) (7,1) (7,1) 5,6 (3,9) (1,9) (3,7) 16/02/00 Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance 1 074 9,59 – (1,9) 6,0 (10,1) (9,1) (9,1) – – – (3,5) 20/10/10 Fonds de valeur mondial Renaissance 22 332 3,36 0,0421 (3,3) 0,3 (9,2) (12,2) (12,2) (1,0) (7,1) (3,3) (2,7) 01/05/98 Fonds de croissance mondial Renaissance 114 013 7,97 – (2,0) 3,7 (2,9) (3,0) (3,0) 3,4 (2,6) (1,3) (1,6) 17/12/98 Fonds de croissance mondial neutre en devises Renaissance 318 9,85 – (1,7) 5,7 (6,5) (5,1) (5,1) – – – (1,3) 20/10/10 Fonds accent mondial Renaissance 57 218 9,37 – (6,0) 4,9 (11,9) (14,2) (14,2) 1,9 (3,3) 0,7 (0,4) 06/09/99 Fonds accent mondial neutre en devises Renaissance 4 603 9,16 – (5,1) 7,4 (14,0) (15,1) (15,1) – – – (7,1) 20/10/10 Fonds de petites capitalisations mondial Renaissance 7 996 9,02 – (0,4) 4,1 (8,9) (10,8) (10,8) 6,4 (6,9) (1,9) 4,6 02/02/98 Fonds européen Renaissance 8 568 13,33 0,1910 (2,3) 1,6 (18,9) (14,2) (14,2) (3,1) (10,0) (2,0) 3,1 24/11/93 Fonds asiatique Renaissance 4 220 13,75 – (4,1) (4,2) (21,9) (23,2) (23,2) 2,3 (6,9) (0,3) 1,6 02/01/90 Fonds Chine plus Renaissance 100 930 12,81 – (6,1) 1,9 (28,6) (37,8) (37,8) 3,3 (2,2) 3,2 9,1 02/02/98 Fonds de marchés émergents Renaissance 14 364 12,72 – (4,2) 1,0 (19,6) (22,9) (22,9) 7,3 (4,6) 4,9 5,4 25/10/96 FONDS SPÉCIA LISÉS Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance 889 10,11 0,0207 – – – – – – – – – 29/09/11 Fonds d’infrastructure mondial Renaissance 413 804 9,22 – 1,1 4,1 (4,6) 4,2 4,2 5,6 – – (0,5) 13/11/07 Fonds d’infrastructure mondial neutre en devises Renaissance 117 739 9,98 – 1,8 5,1 (4,6) 0,5 0,5 – – – 0,8 20/10/10 Fonds immobilier mondial Renaissance 1 910 8,89 – 0,9 5,0 (9,1) (8,3) (8,3) – – – (9,1) 20/10/10 Fonds immobilier mondial neutre en devises Renaissance 485 8,74 – 1,9 7,0 (12,9) (10,7) (10,7) – – – (10,4) 20/10/10 Fonds de sciences de la santé mondial Renaissance 317 095 16,86 – 1,7 3,4 (2,7) 7,4 7,4 2,9 (1,9) 0,9 10,6 02/11/96 Fonds de ressources mondial Renaissance 40 046 14,75 – (4,6) 5,0 (18,0) (30,6) (30,6) 20,0 2,1 – 12,2 02/08/02 Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance 9 444 22,69 – (0,7) 2,7 (4,7) (4,7) (4,7) 11,9 (1,9) (5,4) 2,3 28/10/96 Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance ($ US) – 22,30 – (0,5) 5,5 (9,7) (6,7) (6,7) 19,4 0,8 (1,1) 4,2 28/10/96 † Le rendement courant est un rendement historique annualisé reposant sur la période de sept jours, arrêtée au 31 décembre 2011 et ne représente pas un rendement réel sur un an. *Les taux de rendement annuels et historiques montrés sont hypothétiques et sont basés sur les parts de catégorie A du même fonds. Les taux de rendement hypothétiques sont présentés à titre d’exemples seulement et ne visent pas à interpréter les résultats actuels. Les taux de rendement actuels varieront au fil du temps et seront disponibles une année suivant la date de création. Leur rendement passé n’est pas indicatif de leur rendement futur.

140 INVESTISSEMENTS RENAISSANCE

Mieux vivre

Retrouvez votre

entrain Cinq suggestions pour faire fi de l’incertitude et vous mettre le corps et l’esprit à l’heure du printemps. La fin de la saison des REER et de l’hiver approche, et vous cherchez des moyens de vous remettre de la période la plus occupée et la plus froide de l’année? Sur les marchés financiers, l’incertitude est peut-être devenue la nouvelle certitude, mais il est certain que l’hiver fera place au printemps. Voici quelques suggestions pour vous mettre dans l’ambiance et vous redonner de l’entrain.

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 141

Retrouvez votre entrain

Trouvez une aubaine en ligne pour votre

escapade en

Europe

Ces jours-ci, il ne fait évidemment pas assez chaud pour nager et vous faire bronzer en Espagne et en Italie. Par contre, la saison touristique ne bat pas son plein et la température est certainement plus agréable qu’ici. Pour dénicher une bonne affaire, consultez le site www.luxurylink.com, qui offre la plus vaste sélection d’hôtels de luxe, de centres de villégiature, de croisières et de visites guidées sur le Web. Certaines offres font l’objet d’enchères et certains forfaits donnent droit à un rabais pouvant atteindre 65 %. Vous pouvez aussi prendre part à des « ventes aux enchères mystère ».

Au moment de la publication du présent document, les offres les plus avantageuses en Europe concernaient les hôtels de Londres et de Barcelone. Par exemple, les prix commencent à 1 346 $ pour deux, toutes taxes comprises, pour un séjour de cinq jours au chic hôtel boutique The Rubens at the Palace, situé tout près de Buckingham Palace, qui comprend le petit déjeuner à l’anglaise pour deux personnes chaque jour, le thé traditionnel chaque après-midi, un dîner de trois couverts aux chandelles pour deux avec vin et plus encore. Si vous ne trouvez rien qui vous plaise ou qui corresponde à vos disponibilités sur luxurylink.com, vous pouvez toujours vous tourner vers www.expedia.com, un site convivial et fiable qui recèle d’aubaines et qui permet de faire vos réservations le plus facilement du monde. Avant de régler d’un clic de souris – même si vous réservez dans un hôtel Four Seasons – vérifiez les commentaires sur www.tripadvisor.com, un site qui vous évitera peut-être de faire une grosse erreur ou qui vous donnera envie de partir quelques jours pour vous détendre.

Lisez des livres amusants sur le milieu des affaires

Dans la foulée de la crise financière de 2008, le journaliste Michael Lewis, auteur de livres sur le sport comme Moneyball et The Blind Side, s’est penché à nouveau vers le secteur du placement, qui lui a valu sa réputation bien méritée. Si vous n’avez pas lu The Big Short et Boomerang, il est probable que des collègues vous aient recommandé de le faire. Suivez leur conseil.

Lewis, un courtier en obligations devenu journaliste, traite de façon hilarante de sujets compliqués. Son premier ouvrage, Liar’s Poker, qui raconte sa carrière chez Salomon Brothers pendant les années 1980, dresse un portrait classique de Wall Street et représente un des livres les plus drôles jamais publiés. Nul doute qu’il vous fera rire, quelle que soit l’évolution des marchés! 142 INVESTISSEMENTS RENAISSANCE

Savourez un vin du printemps avec vos mets saisonniers

Pour accompagner vos premières asperges cultivées localement, essayez un Sauvignon blanc de l’Ontario, de Vineland Estates Winery. Si vous dégustez des mollusques ou des crustacés, optez pour L’Acadie Blanc, un riesling de la Nouvelle-Écosse. Pour accompagner les hamburgers cuits sur le barbecue, un Garnay léger provenant du domaine Henry of Pelham Estate Winery saura vous faire oublier les vins rouges costauds de l’hiver.

Finalement, si vous n’êtes toujours pas un amateur de rosés, nous vous recommandons de surveiller le lancement prochain de quelques-uns des meilleurs rosés produits au Canada, notamment le Malivoire Ladybug de la région du Niagara et le Joie Farm de la vallée de l’Okanagan.

Évadez-vous en regardant des séries télé sur DVD

Pour vous remettre d’une dure semaine au bureau, rien de tel que de regarder d’une traite une saison entière d’une série télé.

Downton Abbey (saison 1) La première saison de Downton Abbey, une émission qui fait fureur au Royaume-Uni, dure un total de 368 minutes. Si vous en commencez le visionnement à 18 h et que vous commandez une pizza, vous serez au lit à 1 heure du matin. Vous pouvez aussi regarder la série dans le style qui lui est propre : vous commencez le visionnement à midi; vous faites une pause pour prendre le thé et déguster des scones; vous finissez de regarder la série, puis vous allez souper dans un restaurant huppé à 20 h. Entourage (saisons 1 à 7) Une saison de cette comédie à succès, portant sur un acteur d’Hollywood et son entourage, dure de cinq à six heures. Et comme les sept premières saisons sont sorties sur DVD, vous pourrez vous détendre tout votre soûl. Nul doute que vous attendrez ensuite avec impatience la sortie sur DVD de la huitième saison. Sherlock En 2010, la BBC a présenté une adaptation moderne de Sherlock Holmes, dont les aventures se déroulent dans le Londres du XXIe siècle. Les Holmes et Watson contemporains sont très attachants, avec leurs cellulaires qui sonnent constamment et les problèmes qu’ils éprouvent dans leurs relations. Les trois premiers épisodes sont absolument hilarants et, bien entendu, le mystère est au rendez-vous.

Remettez-vous en forme 5

Le mois de janvier n’est pas terminé, mais vous avez oublié votre résolution de vous remettre en forme en 2012? Tout n’est pas perdu. La ruée de la nouvelle année vers les centres de conditionnement physique est terminée et il vous reste suffisamment du temps pour obtenir des résultats visibles avant de vous rendre au chalet ou sur un terrain de golf. Passez à l’action!

Si vous avez perdu la forme, mais que vous n’aimez pas les centres de conditionnement physique, vous pouvez rester à la maison et regarder le DVD de Jillian Michaels 30 Day Shred pour obtenir des résultats rapides. Si vous êtes déjà en forme et que vous cherchez simplement à vous améliorer, pourquoi ne pas essayer le programme P90X: Tony Horton’s 90-Day Extreme Home Fitness Workout DVD Program, dont la popularité est largement méritée? Et si vous cherchez à repousser rapidement vos limites, le programme INSANITY: 60-Day Total Body Conditioning Workout DVD Program pourrait répondre à vos besoins. Vous pouvez aussi vous joindre à un groupe. En 2011, un entrepreneur de Montréal et ses associés ont lancé Training Mobs. S’inspirant des rassemblements éclair, des utilisateurs de réseaux sociaux partageant des intérêts similaires se rencontrent par l’intermédiaire du site www.trainingmobs.com pour prendre part à des activités physiques allant du jogging à l’extérieur à des séances de yoga en studio. La plateforme Training Mobs, à laquelle on peut s’inscrire gratuitement, regroupe des participants de plusieurs villes canadiennes. Vous pouvez en consulter la page Facebook ou le canal Twitter. Qui sait? Même si vous vous retrouvez dans un groupe réduit, vous pourriez y rencontrer le partenaire idéal pour la course. Perdez du poids Vous aimeriez perdre quelques livres (comme pratiquement tout le monde)? Why We Get Fat: And What to Do About It, l’ouvrage du journaliste scientifique Gary Taubes paru en 2010, devrait vous convaincre de limiter votre consommation de féculents et de faire le plein de protéines. L’auteur déboulonne un certain nombre de mythes sur la nutrition. Même les scientifiques qui remettent en doute ses conclusions n’en respectent pas moins son travail. Pour vous aider à comprendre comment les nutritionnistes ont pu se fourvoyer autant que le croit M. Taubes en ce qui concerne les calories et la perte de poids, consultez l’ouvrage Thinking, Fast and Slow, de Daniel Kahneman. Celui-ci, un psychologue lauréat du prix Nobel d’économie, fait valoir qu’il est très facile et même vraisemblable pour les êtres humains de se comporter de façon irrationnelle. De toute évidence, nos habitudes fortement ancrées nous poussent souvent à faire des mauvais choix ou peu raisonnables. Cette situation peut expliquer pourquoi de nombreux rédacteurs supposément spécialisés dans le domaine des sports ont sous-estimé le quart-arrière Tim Tebow ou ce qui cloche dans le secteur des placements. Certains critiques sont d’avis qu’il s’agit là du meilleur livre de l’année 2011. INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 143

Pour un cerveau en pleine forme Lettres mélangées – Remettez les lettres ci-dessous dans le bon ordre pour former des mots se trouvant dans l’article Bien investir à la page 8.

Sudoku – Remplissez le casse-tête sudoku afin que chaque rangée, colonne et boîte de 3 cases par 3 cases contienne les chiffres de 1 à 9 une seule fois.

1. eomapilt

9 6

2. iitnancre

3. éofitanld

4. iscrufntruatre 5. ctomieésnos

4 6

5 3

6. uesvrnsstseii

7. edssevi

8. entemerdn

9. ueofetprllei 10. ifinstioaetnnsl

9 8

8 1

2 3 Source : 4puz.com

Encerclez les différences – Pouvez-vous trouver les cinq différences entre les images ci-dessous?

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144 INVESTISSEMENTS RENAISSANCE

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