Le conseiller Renaissance

Le conseiller PROFILS DE FONDS TRIMESTRIELS / GESTION DES PRATIQUES / PERSPECTIVES / OPINION

T3 – 30 SEPTEMBRE 2016

Se concentrer sur l’occasion

MR

C C2

La dernière phase du MRCC2 est une claire invitation à consolider les relations clients

Réservé à l’usage des conseillers

Page

Dans ce numéro

Perspectives économiques 4 Quelques observations sur la situation actuelle…

Planification fiscale et successorale 6 Que signifie vraiment « taux d’imposition »?

Perspectives des marchés mondiaux Les banques centrales passent le relais MRCC2 – Se concentrer sur l’occasion

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Solution clé de placement 11 Une solution puissante offrant rendement et protection Donnez de votre temps, pour les Fêtes et tout au long de l’année Merci à ceux qui nous ont offert leur soutien Toujours chercher à créer de la valeur

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Pour un cerveau en pleine forme 16

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De la directrice gestionnaire de l’équipe des ventes Renaissance

Réaffirmer votre valeur, grâce au MRCC2 Nous sommes heureux de vous présenter l’édition automnale du Conseiller Renaissance. C’est à peine croyable, mais l’automne est déjà bien installé et nous achevons la mise en œuvre d’un des plus gros changements exigés jusqu’ici par les organismes de réglementation, à savoir le Modèle de relation client-conseiller, phase 2 (MRCC2).

En vertu du MRCC2, les clients recevront un nouveau relevé annuel amélioré en 2017. En discutant de ces changements avec vos clients dès maintenant, vous pouvez réaffirmer l’importance de votre rôle dans la réalisation de leurs objectifs financiers. Notre article de fond intitulé MRCC2 – Se concentrer sur l’occasion traite des nouveaux relevés annuels et de plusieurs points importants qui vous aideront à répondre aux questions des clients.

Par ailleurs, les Fêtes approchent à grands pas et la recherche d’idées cadeaux est une priorité. Et peut-être souhaitez-vous donner de votre temps à une œuvre de charité. L’article Donnez de votre temps, pour les Fêtes et tout au long de l’année vous donne quelques idées et souligne les bienfaits du bénévolat sur la santé.

Nous donnons aussi la parole à nos experts. Jamie Golombek nous parle de la véritable signification de « taux d’imposition » et Benjamin Tal fait le point sur les économies de la planète.

Solution clé de placement est consacré au Fonds de revenu d’actions américaines Renaissance qui a récemment célébré son troisième anniversaire et un solide rendement sur trois ans, ce qui en fait une excellente option pour les portefeuilles de vos clients. Communiquez dès aujourd’hui avec votre représentant Renaissance pour en savoir plus.

Enfin, nous vous remercions pour votre intérêt à l’égard du magazine Le conseiller Renaissance et remercions tous ceux qui ont participé à notre récent sondage. Vos commentaires nous seront utiles pour créer les prochaines communications destinées aux conseillers. Nous sommes heureux d’annoncer le lancement d’une nouvelle solution en 2017. Comme il se doit, elle vous fournira de l’information sur l’actualité des marchés, des analyses de nos experts, des conseils sur la gestion de vos activités et plus encore.

Comme toujours, merci pour votre confiance. N’hésitez pas à nous faire part de vos commentaires.

Shelly McLean Directrice générale, Ventes nationales Investissements Renaissance

Quelques observations sur la situation actuelle…

Perspectives économiques

Le vote sur le Brexit n’a été rien d’autre qu’une occasion d’achat.

Les marchés ont réagi comme ils le font habituellement : en surestimant les effets à court terme et en sous-estimant ceux à long terme. Les investisseurs ont paniqué après le vote. Toutefois, ils semblent maintenant trop confiants à l’égard des effets à long terme du Brexit sur la stabilité de l’Union européenne.

Pour ce qui est de l’euro, sa stabilité dépend dans une grande mesure d’une personne : Angela Merkel. La crise des réfugiés et ses effets négatifs sur la stabilité politique de l’Allemagne pourraient fortement accroître la volatilité de l’euro si les marchés commencent à envisager une défaite de Mme Merkel aux élections. De plus, étant donné l’incertitude grandissante à l’égard de la stabilité du secteur bancaire italien et des politiques monétaires divergentes de la Banque centrale européenne et de la Réserve fédérale américaine, il y a de bonnes raisons de croire que l’euro subira des pressions dans un avenir prévisible.

En Chine, il semblerait que les autorités veuillent ralentir la transition vers une économie plus équilibrée (moins d’investissement, plus de consommation). Cela devrait permettre une modeste augmentation de la demande et empêcher une hausse trop rapide du chômage. Les prêts bancaires augmentent fortement, et une part importante des nouveaux prêts sert à financer des investissements dans des projets immobiliers non nécessaires. À court terme, cela pourrait aider la Chine à afficher une croissance économique plus forte que prévu. Les retombées positives sur les marchés émergents se traduiront par une modeste augmentation de la demande des produits de base, en particulier du pétrole.

Par conséquent, cette évolution de la demande, combinée avec le récent accord conclu par l’OPEP pour limiter sa production, devrait pousser le prix du baril de pétrole brut jusqu’à 55 $-60 $ d’ici un an. Cela dit, l’incidence sur l’Alberta sera très modeste, car toute augmentation de la demande sera contrebalancée par une augmentation de la production de pétrole de schiste aux États-Unis, ce qui limite le potentiel de hausse des prix du pétrole et la participation de l’Alberta à cette tendance.

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PIB potentiel (réel, %) 3,0

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6 1,5 3,0

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2002

2004

2006

2008

2010

Canada Zone euro

1,5

2012

2014

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2018

États-Unis Chine (droite)

80 6 4

Source 1,0 : OCDE, Banque CIBC

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L’économie américaine sera probablement plus robuste que prévu au cours 0 0,5 2002 2004 2006 2008 2010 2012 un 2014 2016 2018 de la prochaine année.

Une inflation des salaires, élargissement de États-Unis l’accès au créditCanada et une amélioration soutenue de l’activité dans le secteur Zone euroêtre favorablesChine (droite) nationale. De récents de l’habitation devraient à l’économie indicateurs montrent que l’activité manufacturière commence aussi à Sables bitumineux canadiens 120 Demande mondiales’ajustant lentement au raffermissement du s’améliorer, les entreprises de pétrole en 2018 100 américain. Selon nos prévisions, l’économie américaine enregistrera dollar un taux de croissance de 1,5 % en 2016 et de 2,1 % en 2017.

80

Production (millions de barils/jour) 60 120 40 100 20 80 0 60 20

Sables bitumineux canadiens Gaz de schiste nord-américain

Demande mondiale de pétrole en 2018 Moyen-Orient 30

40

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40

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100 $/b

Gaz de schiste nord-américain

20 0

70

Moyen-Orient 20

30

40

50

SourceFrance : lwww.simontaylorsblog.com, Banque CIBC

Italie É.-U.

60

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80

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100 $/b

3,0

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2,5

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6 1,5

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1,0 0,5

2 2002

2004

2006

2008

2010

2012

2014

2016

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2018

Canada États-Unis Zone euro Chine (droite)les taux au cours des Par conséquent, la Fed devrait, selon nous, relever

prochains trimestres, mais la progression des taux sera très lente. Une hausse en décembre suivie de deux autres en 2017 nous paraît un scénario très possible.

Au Canada, les incendies de forêt en Alberta ont conduit à une croissance négative au deuxième trimestre et à une croissance supérieure à 3 % au troisième trimestre, à la faveur d’un redressement des exportations.

Sables bitumineux canadiensLa 120 mondiale sera donc plus visible au quatrième trimestre, situation Demande réelle de l’économie de pétrole en 2018 100 et nous prévoyons pour cette période une croissance un peu inférieure à 2 %, ce qui serait plus conforme à la capacité actuelle de croissance 80 de l’économie.

60

Cependant, certains signes indiquent que la rotation vers les exportations de se produire. est encore tôt, mais 40produits non énergétiques commence àGaz de schiste Ilnord-américain les récentes données sont encourageantes. Ce qui est moins encourageant, 20 que l’amélioration des exportations n’entraîne pas des gains du côté c’est Moyen-Orient du PIB réel et de l’emploi. La nécessité d’accroître les investissements limite 0 probablement positives exportations.

20 30les retombées 40 50 60de l’augmentation 70 80 des90 100 De plus, étant donné la diminution de la capacité du secteur manufacturier $/b canadien et la propension des consommateurs américains à acheter davantage de services fournis par des Américains que des biens en Biens finis dans les exportations brutes ( %)

provenance du Canada, il est raisonnable de ne prévoir qu’une modeste croissance du secteur manufacturier.

Les consommateurs canadiens continueront de profiter de l’effet de l’augmentation des prestations pour enfants sur les revenus, mais cet effet sera moins visible en 2017. Nous prévoyons que la croissance du PIB s’établira à 1,2 % en 2016 et à 1,8 % en 2017. Par conséquent, nous pensons que la Banque du Canada ne modifiera pas sa politique avant la fin de 2018, préférant attendre une hausse des taux aux États-Unis qui créerait des pressions baissières sur le dollar canadien. Étant donné la faible croissance de la plupart des puissances économiques, dont le Canada, et la capacité très limitée des politiques monétaires à apporter une aide substantielle, il est probable que les politiques budgétaires prendront le relais. Les investissements en infrastructure seront privilégiés dans ce contexte. Il serait important de mettre l’accent sur les infrastructures, car le ralentissement de la plupart des grandes économies est structurel, non cyclique. Dans ce contexte, le recours à la politique budgétaire n’est justifiable que si cela augmente la croissance potentielle de l’économie.

Les questions cruciales seront : quels types de projets d’infrastructure seront financés et dans quelle mesure les dirigeants politiques résisteront-ils à la tentation d’approuver des projets ayant des effets positifs à court terme, mais une incidence à long terme très limitée sur la capacité de croissance de l’économie?

France Italie

Benjamin Tal est économiste en chef adjoint à la Banque CIBC. Désigné comme l’un des ­principaux experts canadiens du marché ­immobilier par le Fonds monétaire international, il est responsable de l’analyse de l’actualité économique et de ses répercussions sur les marchés nord-américains des titres à revenu fixe, des actions, des changes et des produits de base.

É.-U. Allemagne R.-U. Japon Canada 0 Source : OCDE, Banque CIBC

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45

www.renaissanceinvestments.ca/en/economy/ www.investissementsrenaissance.ca/fr/

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Que signifie vraiment « taux d’imposition »?

Planification fiscale et successorale

Les taux d’imposition ont fait l’objet de nombreuses discussions cette année. Cela est dû à la décision du gouvernement fédéral de réduire le taux d’imposition des Canadiens à revenu moyen et d’augmenter celui des Canadiens à revenu élevé en 2016. Mais quand on parle de taux d’imposition, de quoi parle-t-on, exactement?

Le taux d’imposition marginal est le taux qu’un particulier aurait à payer sur chaque dollar de revenu additionnel. Il ne faut pas le confondre avec le taux d’imposition moyen ou effectif, qui est le taux appliqué à l’ensemble du revenu. Ce taux est souvent bien plus bas, en raison de la nature progressive du système d’imposition et des diverses déductions et crédits d’impôt.

Les particuliers sont imposés à des taux progressifs. Cela signifie que leur taux d’imposition augmente graduellement à mesure que leur revenu imposable augmente. Pour la première tranche de 45 282 $ de revenu imposable, le taux d’imposition fédéral est de 15 %. Pour un revenu imposable compris entre 45 282 $ et 90 563 $, une réduction de 1,5 point de pourcentage (de 22 % à 20,5 %) a été appliquée de 2015 à 2016. C’est ce que l’on a appelé « la réduction d’impôts pour la classe moyenne ». En revanche, les particuliers dont le revenu imposable dépasse 200 000 $ ont vu leur taux d’imposition augmenter de 4 points de pourcentage (de 29 % à 33 %) cette année.

Les taux d'imposition progressifs sont appliqués au « revenu imposable », mais tous les revenus ne sont pas inclus et certains montants peuvent être déduits. Cela réduit le montant auquel le taux d’imposition marginal est appliqué. Par exemple, seulement 50 % des gains en capital (moins les pertes en capital) sont imposés. Les déductions les plus courantes permettant de réduire le revenu imposable sont notamment les frais de gestion de placements des comptes non enregistrés et les cotisations versées dans un REER.

« ...seulement 50 % des gains en capital (moins les pertes en capital) sont imposés » Les crédits d’impôt, quant à eux, réduisent directement l’impôt exigible.

Un taux fixe est appliqué aux montants admissibles et le montant du crédit qui en résulte réduit l’impôt à payer. Les crédits d’impôt fédéraux non 6

remboursables les plus courants s’appliquent au montant personnel de base, au montant pour époux ou conjoint de fait, aux frais médicaux, aux dons de bienfaisance et aux dividendes canadiens.

Prenons l’exemple de Bob, qui vit en Ontario et gagne un revenu d’emploi de 50 000 $ en 2016. En ne tenant compte que du montant personnel de base, il paiera en 2016 un impôt combiné fédéral et provincial d’environ 8 400 $, ce qui représente un taux d’imposition moyen de 16,8 % (8 400 $ divisés par 50 000 $). Toutefois, son taux d’imposition marginal est nettement plus élevé, soit de 29,7 % sur chaque dollar de revenu supplémentaire.

Doug vit aussi en Ontario et son revenu de placement, qui s’élève à 50 000 $ pour 2016, est composé d’un revenu d’intérêts de 10 000 $, de gains en capital de 20 000 $ et de dividendes déterminés de 20 000 $.

En ne tenant compte que du montant personnel de base et du crédit d’impôt pour dividendes applicable, le montant total de sa facture fiscale (fédéral et provincial) serait d’à peine 1 400 $. Son taux d’imposition moyen serait de seulement 2,8 % (1 400 $ divisés par 50 000 $). La faiblesse de ce taux est due au crédit d’impôt pour dividendes et au fait que les gains en capital sont imposables à 50 %. Le crédit d’impôt pour dividendes élimine entièrement son impôt sur le revenu de dividendes. Il agit aussi comme un abri fiscal, car il permet d’annuler une partie de l’impôt qu’il devrait payer sur son revenu d’intérêts et ses gains en capital.

Jamie Golombek est directeur gestionnaire, ­Planification fiscale et successorale pour le groupe Gestion privée de patrimoine CIBC. Il collabore étroitement avec les conseillers pour les aider à offrir des solutions intégrées de planification ­financière aux clients à valeur nette élevée. M. Golombek est fréquemment présenté par les médias comme un spécialiste de la fiscalité.

Suivre @JamieGolombek

www.investissementsrenaissance.ca/fr/jamie_golombek/

Les banques centrales passent le relais Perspectives des marchés mondiaux

Les banques centrales ont fait tout leur possible pour stimuler l’économie. C’est au tour des gouvernements d’agir.

Sous l’impulsion des banques centrales, les taux d’intérêt ont atteint des bas record Les politiques de taux d’intérêt négatifs et d’assouplissement quantitatif ont de graves effets indésirables sur les économies de la planète, qui vont en s'intensifiant. Les banques centrales savaient que leurs interventions comportaient des risques, mais elles ont sous-estimé les effets négatifs de cette série de mesures non conventionnelles. Les gouvernements profitent du répit que leur procure la baisse des coûts d’emprunt, mais les autres acteurs économiques ne peuvent pas en dire autant. La faiblesse artificielle des taux d’intérêt nuit aux ménages vieillissants et les institutions financières subissent des pressions grandissantes.

Les banques centrales doivent maintenant passer le relais aux dirigeants politiques, qui devront poursuivre les efforts de relance au moyen d’une politique budgétaire et de réformes structurelles de longue haleine. Cela est plus facile à dire qu’à faire, étant donné les tensions politiques qui existent dans de nombreuses régions.

Les risques politiques seront particulièrement élevés au cours des prochains mois, en raison de l’élection présidentielle aux États-Unis et de la période de transition entre le président sortant et le président élu. Par ailleurs, il y aura des élections dans de nombreux pays européens en 2017. Cela retardera nettement le recours éventuel aux politiques budgétaires pour stimuler l’activité économique.

Conséquences pour les investisseurs À court terme (d’ici quelques mois), c’est l’évolution des taux d’intérêt qui aura le plus d’incidence sur les rendements des obligations. Les investisseurs considèrent généralement qu’un recul des taux obligataires signifie une détente monétaire, qui devrait entraîner un regain de croissance. Dans ce contexte, les rendements positifs enregistrés par les obligations (découlant de la baisse des taux obligataires) sont associés à des rendements boursiers positifs (attribuables aux prévisions d’un regain de croissance). Toutefois,

dans un contexte déflationniste, la croissance décevante entraîne une baisse des taux obligataires (rendements positifs pour les obligations), mais elle alimente aussi les craintes de déflation qui font baisser les cours boursiers. Par conséquent, la corrélation entre les actions et les obligations devient négative.

Actuellement, un grand nombre d’obligations mondiales sont assorties de taux négatifs et les banques centrales ont atteint un point où leurs politiques ont beaucoup perdu en efficacité. Une conséquence : une remontée appréciable des obligations est peu probable dans le cas d’une correction boursière due à une aversion pour le risque et les obligations devraient procurer aux portefeuilles une moindre diversification. Dans certains segments du marché obligataire, les investisseurs ont encore la possibilité de trouver un taux de rendement intéressant, comme ceux des obligations canadiennes et américaines à long terme, des obligations de sociétés et à rendement élevé ou des obligations d’État de pays émergents. Rappelons toutefois que ces catégories d’obligations sont plus risquées que les obligations d’État de base. En conclusion, les actifs sûrs ne sont plus aussi sûrs qu’avant, en raison de la distorsion créée par les achats d’obligations massifs effectués par les banques centrales. Par leurs interventions, elles ont fait baisser les taux obligataires à des planchers sans précédent, ce qui fait des obligations un choix difficile pour l’investisseur moyen.

Luc de la Durantaye est le chef de l’équipe ­Répartition de l’actif et gestion des devises à ­Gestion d’actifs CIBC. Il est responsable de la ­répartition stratégique et tactique de l’actif, de la gestion des devises, des stratégies de ­rendements absolus et de la gestion indicielle.

Perspectives For the period beginning October 1, 2016

Asset Allocation Outlook as at October 1, 2016 Underweight

CENTRAL BANKS PASS THE BATON Central banks have done all they can for economic stimulus.

Governments must now step in.

Central banks must hand policy leadership over to other policy makers (read politicians) to continue stimulus efforts via fiscal policy and longer-term structural reforms. This is obviously easier said than done, given the political tensions in many regions.

Political risks will be particularly elevated over the coming months with the U.S. presidential election (see page 4). In addition, moving into 2017, many European countries will also be holding elections. This substantially delays the potential use of fiscal policy to support economic activity.

Neutral

Overweight

Asset Class Significant Moderate

Moderate Significant

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Equity Relative to Fixed Income Fixed Income Canadian Money Market

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Canadian Government Bond Canadian Corporate Bond International Government Bond

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Equity Canadian Equity U.S. Equity International Equity (Developed Markets)

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Lisez le rapport Perspectives au complet sur investissements renaissance.ca

Neutral

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Currency (versus U.S. Dollar) Significant Moderate

Canadian Dollar Euro Japanese Yen British Pound

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Swiss Franc Australian Dollar Emerging Markets

Moderate Significant

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P P P Perspectives | 1

www.investissementsrenaissance.ca/fr/

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CC2

Se concentrer sur l’occasion La dernière phase du MRCC2 est une claire invitation à consolider les relations clients.

Les organismes de réglementation des valeurs mobilières ont pour objectif d’améliorer la transparence en ce qui a trait à l’information sur les rendements et les honoraires reçus en lien avec les comptes d’un client. Leur initiative récente la plus décisive, le Modèle de relation client-

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conseiller, Phase 2 (MRCC2), entame sa dernière étape. Le MRCC2 peut être perçu comme une nouvelle série de règles contraignantes, mais s’il est géré correctement, il peut devenir le prétexte parfait pour démontrer votre valeur et consolider vos relations clients.

Comme vous le savez probablement, la dernière phase du MRCC2 prévoit deux importantes modifications de l’information sur les placements destinée aux clients, qui entreront en vigueur en janvier 2017 :

1 2

Une meilleure information sur les rendements, qui utilise une méthode différente pour calculer les rendements d’un compte de placement, à savoir le taux de rendement pondéré en fonction des flux de trésorerie externes (TRPFTE).

Une meilleure information sur les frais et la rémunération, axée sur une explication détaillée des frais payés par un client ou un tiers, notamment les frais de gestion, les frais d’opérations et les honoraires payés par des tiers en lien avec le compte d’un client.

une entreprise. Comme une entreprise, il établit un plan, qui vise à réaliser ses objectifs financiers, à court et à long terme. Comme une entreprise, l’investisseur utilise une série de rapports qui lui permettent (ainsi qu’à vous) d’évaluer sa progression par rapport à ses objectifs.

C’est là que le MRCC2 entre en scène. L’objectif des nouveaux relevés destinés aux clients est de présenter une image plus précise, plus fine, de la progression de votre client vers ses objectifs. Ainsi, vous êtes tous deux mieux armés pour déterminer s’il est nécessaire d’apporter des ajustements à la stratégie financière globale.

Nous allons examiner ensemble les nouveautés apportées à l’information sur le rendement, ainsi que l’approche à utiliser pour expliquer ces nouvelles précisions à vos clients.

Il est crucial de sensibiliser les clients aux changements de façon proactive, affirme André Fok Kam, CPA, CA, auteur de cours de formation continue destinés aux conseillers du secteur des valeurs mobilières. Il recommande d’envoyer un courriel ou une lettre aux clients avant janvier pour leur dire qu’ils recevront de nouveaux relevés de compte de fin d’année.

Dans cette communication, il convient de proposer une rencontre ou un appel téléphonique pour discuter des principaux renseignements qui figureront sur le nouveau relevé de compte de fin d’année. Si vous devez rencontrer un client prochainement, vous pourriez aussi ajouter le MRCC2 à l’ordre du jour de cette rencontre.

Examinons les principaux changements à venir et la meilleure façon d’en informer vos clients.

Une nouvelle manière de présenter les rendements de placement Votre valeur ajoutée réside notamment dans votre capacité à expliquer des sujets de placement complexes à des non-spécialistes. « Si j’étais un conseiller, pour expliquer l’importance du MRCC2 à mes clients, j’utiliserais l’analogie de l’entreprise », explique M. Fok Kam. Toute entreprise cherche à être rentable. Pour ce faire, elle établit un plan, l’exécute et fait un suivi de l’avancement de ce plan au moyen d’états financiers trimestriels ou annuels. Quand il s’agit de son portefeuille de placements, l’investisseur est comparable à

Taux de rendement pondéré en fonction du temps (TRPT) Actuellement, l’information sur les rendements qui figure dans les relevés des clients s’appuie sur le taux de rendement pondéré en fonction du temps (TRPT). Cette méthode de calcul vise à isoler le rendement d’un placement ou d’un gestionnaire de fonds pour une période donnée.

Tous les conseillers le savent, le moment choisi par le client pour déposer de l’argent dans son compte de placement (ou en retirer), ainsi que le montant déposé ou retiré peuvent avoir une incidence importante sur le rendement de son compte à la fin de l’année.

Par exemple, si une cliente accroît nettement ses placements dans un fonds commun de placement juste avant que ce fonds n’enregistre une forte hausse, cette action est plus rentable pour elle que si elle avait décidé de ne pas acheter ces parts supplémentaires. Inversement, si elle avait vendu des parts juste avant la hausse, le fonds aurait été moins rentable pour elle que si elle avait décidé de ne pas vendre ces parts.

Le calcul du TRPT vise à montrer l’incidence isolée des actions de la cliente afin d’établir avec précision le rendement du gestionnaire de fonds. Cette approche a ses avantages. En particulier, elle vous permet, ainsi qu’à vos clients, d’évaluer le talent du gestionnaire de fonds. L’inconvénient de la méthode du TRPT est qu’en éliminant l’incidence des actions du client, on obtient une représentation moins personnalisée du rendement du client.

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Taux de rendement pondéré en fonction des flux de trésorerie externes (TRPFTE) Le TRPFTE, qui devra figurer dans tous les relevés de compte de fin d’année à partir de janvier, tient compte de l’incidence des actions du gestionnaire de fonds et des dépôts et retraits effectués par l’investisseur. Ainsi, il indique avec plus de précision et de façon plus personnalisée la progression du client vers ses objectifs. C’est pourquoi le TRPFTE est souvent désigné sous le nom de taux de rendement individuel.

Ces chiffres n’indiquent pas la portion que vous recevez personnellement, mais ils fournissent le montant imputé au client en contrepartie de vos services. Cette nouvelle présentation des frais (MRCC2) constitue l’occasion parfaite pour formuler votre offre de valeur ajoutée. Outre les conseils en placement, vous offrez probablement les prestations suivantes à vos clients :

• Stratégie financière à long terme et planification de la retraite • Accès à des régimes fiscalement avantageux comme les REER, les REEE, les CELI, etc.

M. Fok Kam explique que l’utilisation du TRPFTE est particulièrement judicieuse parce que les investisseurs sont exposés à toute une gamme de biais cognitifs. Ces biais peuvent les inciter à ignorer vos conseils et à prendre des décisions sous le coup d’une émotion, comme la peur.

• Conseil en gestion de la dette • Recommandation d’épargner régulièrement et d’adopter une méthode de placement rigoureuse axée sur le long terme.

Plus précisément, les investisseurs ont tendance à devenir frileux en période de repli des marchés (ce qui les pousse à vendre) et à s’enthousiasmer en période haussière (ce qui les pousse à acheter). Autrement dit, ils ont tendance à acheter au prix fort et à vendre à bas prix. Des études montrent que les biais comportementaux peuvent faire perdre aux investisseurs une grande partie de la valeur de leur actif chaque année, explique M. Fok Kam.

• Conseils en matière de testaments, de mandats ou d’autres questions liées à la planification successorale • Stratégies de placement fiscalement avantageuses

Le TRPFTE tient compte de l’incidence de ces actions sur le portefeuille de l’investisseur. Lorsque les dépôts et retraits effectués par le client ont un effet particulièrement négatif sur le rendement, on observe un écart important entre le TRPT et le TRPFTE. C’est-à-dire que le TRPFTE sera considérablement inférieur au TRPT.

Et la liste ne s’arrête pas là. Ce n’est pas un hasard si une étude prestigieuse a révélé que les ménages qui font appel à un conseiller pendant 7 à 14 ans accumulent deux fois plus d’actifs financiers que les ménages qui n’ont pas fait affaire avec un conseiller et qui sont par ailleurs comparables en tous points.1

Le TRPFTE constitue un bon point de repère pour encourager les clients à garder le cap sur la stratégie financière qu’ils ont établie avec votre aide, ajoute M. Fok Kam.

Saisissez l’occasion qui s’offre à vous

Information sur la rémunération et les frais Nouveauté pour 2017 : les frais d’administration de compte et les frais d’opérations que les clients versent à votre société seront exprimés en dollars et non plus sous forme de pourcentages. La rémunération versée à votre société par les émetteurs ou d’autres représentants inscrits sera également exprimée en dollars. Cela comprend les commissions de suivi et les frais d'acquisition différés que la société reçoit de la part des sociétés de fonds communs de placement.

Certains perçoivent les changements de réglementation comme une contrainte et il est vrai que la mise en place du MRCC2 a exigé beaucoup de temps et de ressources. Pourtant, le MRCC2 vous offre l’occasion de démontrer plus clairement votre valeur ajoutée. Cela vous permet de vous démarquer de vos confrères et par rapport aux services en ligne, comme les conseillers-robots. Étant donné que les nouveaux rapports seront envoyés à vos clients par la poste très prochainement, il serait bon de prendre des mesures dès maintenant. Avisez vos clients des changements et soyez prêts à les leur expliquer avant ou peu après l’arrivée des nouveaux rapports.

Sources : 1 Dr. Jon Cockerline, Nouveaux éléments attestant la valeur du conseil financier, 2012 (Institut des fonds d’investissement du Canada).

Utilisez le tableau ci-dessous comme aide-mémoire pour expliquer aux clients la différence entre le TRPT et le TRPFTE.

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TRPT Taux de rendement $

$

pondéré en fonction du temps

TRPFTE Taux de rendement

pondéré en fonction des flux de trésorerie externes

$

1. Pour une période donnée, montre l’incidence isolée des décisions du gestionnaire de fonds et des actions de l’investisseur (dépôts et retraits).

1. Montre l’incidence combinée des décisions du gestionnaire de fonds et des actions de l’investisseur (dépôts et retraits).

2. Excellent outil pour évaluer le rendement des gestionnaires de fonds.

2. Aperçu plus nuancé de la progression de l’investisseur par rapport à ses objectifs financiers.

$

Une solution puissante offrant rendement et protection SOLUTION CLÉ DE PLACEMENT : Fonds de revenu d’actions américaines Renaissance

Le Fonds de revenu d’actions américaines Renaissance a récemment célébré son troisième anniversaire, ainsi que d’excellents résultats, notamment : • Un rendement de premier quartile sur 6 mois, • Un rendement supérieur à la moyenne • Une solide protection 1 an, 2 ans et 3 ans et depuis le début de l’année par rapport aux fonds comparables en cas de baisse Le sous-conseiller American Century Investments repère des titres de qualité supérieure affichant des taux de rendement concurrentiels et se négociant à un prix inférieur à leur valeur intrinsèque. Il investit notamment dans des actions à dividendes et des obligations convertibles afin de réduire la volatilité.

22 Indice S&P 500 (RT)

Rendement corrigé du risque sur 3 ans plus élevé que celui des fonds comparables

20 Rendements (%)

Ratio risquerendement sur trois ans

Rendement par rapport au groupe de pairs

18

Indice RT de valeur Russell 3000 (indice de référence)

Fonds de revenu d’actions américaines Renaissance

16

Moyenne de la catégorie Fonds d’actions américaines

14 6 8 10 12 14 Écart-type (%) 6 mois

Cumul annuel

1 an

2 ans

3 ans

Depuis la création 17,66 %

Fonds de revenu d’actions américaines Renaissance

8,25 %

7,61 %

18,06 %

17,19 %

18,04 %

Moyenne de la catégorie Fonds d’actions américaines

6,34 %

1,02 %

9,09 %

10,85 %

14,98 %

Rendement supérieur

1,91 %

6,59 %

8,97 %

6,34 %

3,06 %

Encaissement des baisses sur trois ans 66 % 108 %

Source : Morningstar Direct. Données au 30 septembre 2016. Tous les rendements sont en dollars canadiens. Date de création du Fonds d’actions américaines Renaissance : 16 septembre 2013. Le rendement de l’indice RT de valeur Russell 3000 (indice de référence) est de 14,1 % sur 1 an et de 18,8 % sur 3 ans. © Morningstar Research Inc., 2016. Tous droits réservés. Les renseignements contenus dans les présentes : 1) sont la propriété de Morningstar et (ou) de ses fournisseurs de contenu, 2) ne peuvent être ni copiés ni diffusés et 3) peuvent ne pas être exacts, complets ou à jour. Morningstar et ses fournisseurs de contenu ne peuvent être tenus responsables de toute perte ou de tout préjudice résultant de l’utilisation de ces renseignements. Les rendements passés ne sont pas garants des rendements futurs. Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. Les placements dans les fonds communs peuvent être assortis de commissions, de commissions de suivi, de frais de gestion et d’autres frais. Veuillez lire le prospectus simplifié avant d’investir. Pour obtenir un exemplaire du prospectus simplifié de la famille des fonds Investissements Renaissance, composez le 1 888 888-3863. Vous pouvez également vous procurer un exemplaire auprès de votre conseiller. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur fluctue souvent et le rendement passé peut ne pas se reproduire. Les distributions ne sont pas garanties, leur valeur peut fluctuer et elles ne doivent pas être confondues avec le rendement ou le taux de rendement du fonds. Les distributions versées du fait de gains en capital réalisés par un fonds ainsi que le revenu et les dividendes accumulés par un fonds sont imposables au cours de l’année où ils ont été versés. MD Investissements Renaissance est une marque déposée de Gestion d’actifs CIBC inc.

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temps Donnez de votre

Mettez vos talents au service

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pour les Fêtes et tout au long de l’année

de la collectivité

Les Fêtes approchent à grands pas et c’est le moment idéal de se rendre utile au sein de la collectivité. Quand on parle de don de bienfaisance, la première chose à laquelle on pense, c’est faire un chèque. Mais il existe bien d’autres façons d’appuyer les causes qui vous tiennent à cœur. Si vous faites déjà du bénévolat, vous pourriez trouver de nouvelles idées dans cet article.

Vous pouvez faire don de vos compétences de bien des façons.

En voici quelques exemples.

Conseil d’administration Vous pouvez faire profiter une œuvre de charité de vos connaissances et compétences en expansion des affaires en siégeant à son conseil d’administration.

Tenue de livres et comptabilité Les organismes de bienfaisance ont besoin de personnes à l’aise avec les chiffres et capables de tenir en ordre leurs dossiers financiers et déclarations de revenus.

Si vous avez des compétences dans ce domaine, vous pouvez faire économiser beaucoup d’argent à un organisme de bienfaisance en vous acquittant de ces tâches sur une base bénévole.

Photographie

Vos compétences professionnelles et vos passe-temps favoris Parfois, le meilleur cadeau que vous puissiez faire à un organisme caritatif, c’est celui de vos compétences spécialisées, affirme Brad Offman, fondateur et associé directeur de Spire Philanthropy. Cette société torontoise est spécialisée dans l’établissement de relations durables entre les grandes entreprises et les organismes caritatifs.

La plupart des organismes de bienfaisance ont besoin d’une grande variété de services qui ne peuvent être assurés que par des personnes hautement qualifiées.

En offrant gratuitement vos compétences spécialisées à un organisme caritatif, qu’il s’agisse d’un savoir-faire professionnel ou d’un talent personnel, vous allégez le coût associé à des services spécialisés.

Si la photographie vous passionne, vous pourriez vous rendre utile de bien des façons. Vous pourriez photographier les convives et les conférenciers lors d’un dîner de bienfaisance ou prendre des clichés des bénévoles au travail pour le site Web ou le compte de média social de l’organisme.

Musique Vous êtes un guitariste ou un batteur talentueux, ou bien encore un musicien classique doué? Vous pourriez donner des cours gratuits par l’intermédiaire d’un des nombreux organismes qui facilitent l’accès des jeunes défavorisés à la musique.

Activité physique Vous adorez courir ou marcher? Vous pouvez appuyer les œuvres caritatives qui recueillent des fonds en organisant des marches, des courses ou autres activités que vous aimez.

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M. Offman propose d’autres manières de donner de votre temps, en complément de vos dons financiers.

Pour eux et pour vous

Les hôpitaux ont toujours besoin de bénévoles dans de nombreux domaines. Ils ont besoin de personnes attentionnées et douées pour la communication, pouvant apporter du réconfort aux patients qui n’ont pas de famille (ou dont la famille est loin), d’accompagnateurs et de personnes pouvant distribuer des fournitures.

Les banques alimentaires et les refuges pour sans-abri ont toujours besoin d’aide pour préparer et servir les repas, s’occuper du linge et effectuer toutes sortes de tâches.

Ne vous découragez pas!

Les organismes caritatifs de petite taille et qui manquent de personnel ne sont pas toujours aussi réactifs qu’ils le souhaiteraient quand il s’agit de répondre aux offres de bénévolat, explique M. Offman. Peut-être que l’organisme n’a pas de personne désignée pour communiquer avec les bénévoles. Si vous avez envoyé un courriel ou laissé un message vocal pour proposer votre aide, mais n’avez pas reçu de réponse, réessayez ou rendez-vous directement sur place.

M. Offman recommande de choisir une cause qui vous inspire vraiment. Votre enthousiasme nourrira une relation durable qui peut être aussi gratifiante pour vous que pour l’organisme. Il propose également d'enrôler des membres de votre famille, des amis, des collègues ou même des clients qui partagent vos intérêts. Faire du bénévolat en groupe est une excellente façon d’appuyer une noble cause tout en resserrant les liens de vos réseaux professionnel et personnel.

Les dons en espèces, en valeurs mobilières, en objets d’art ou autres restent un excellent moyen de soutenir les causes qui vous tiennent à cœur. Toutefois, il est tout aussi précieux, voire plus précieux, de donner de votre temps à votre organisme préféré ou de le faire profiter des compétences que vous avez acquises au prix d’un travail acharné, durant les Fêtes et durant les mois et les années à venir.

Quand vous donnez de votre temps à un organisme de bienfaisance, vous soutenez une noble cause qui mérite d'être appuyée. Mais il ne faut pas oublier les bienfaits que vous en retirez personnellement. Un article paru en 2013 dans le blogue de la Harvard Medical School souligne les effets positifs du bénévolat sur le bien-être émotionnel et physique de la personne qui donne.1 Il explique que, selon plusieurs études, le bénévolat permet aux gens de se sentir plus impliqués socialement, ce qui évite l’isolement et la dépression.

Un des bienfaits physiques potentiels est une tension artérielle moins élevée. L’auteure précise que les adultes de plus de 50 ans qui font du bénévolat régulièrement sont moins susceptibles de souffrir d’hypertension que ceux qui n’en font pas. L’hypertension est un indicateur important de l’état de santé, car elle est source de maladies cardiaques, d’AVC et de décès prématurés.

Un article paru récemment dans le Wall Street Journal mentionne d’autres avantages, sur le plan physique.2 « Selon des études mentionnées dans les publications médicales, le fait de donner à autrui réduit le stress et renforce le système immunitaire, explique Baris K. Yörük, professeur agrégé d’économie à l’Université d’AlbanySUNY ». (traduction).

Sources : 1 Stephanie Watson, Volunteering may be good for body and mind, Harvard Health Blog, 26 juin 2013 (mis à jour le 29 octobre 2015). http://www.health.harvard.edu/blog/ volunteering-may-be-good-for-body-and-mind-201306266428 2 Lisa Ward, Does Charitable Giving Lead to Better Health?

Wall Street Journal (en ligne), 1er février 2015. http://www.wsj.com/articles/does-charitable-giving-lead-tobetter-health-a-study-finds-a-link-1422849618

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Toujours chercher à créer de la valeur MERCI À CEUX QUI NOUS ONT OFFERT LEUR SOUTIEN

Sans le soutien de conseillers comme vous, ­Investissements Renaissance n’aurait pas le privilège d’aider tant de Canadiens à atteindre leurs objectifs financiers. Nous vous présentons deux spécialistes e­ xceptionnels avec qui nous sommes très fiers de travailler.

Qu’aimez-vous de votre secteur?

Nous adorons échanger avec les clients, aussi bien sur le plan professionnel que personnel! Il est gratifiant de savoir qu’en les aidant à réaliser leurs objectifs de gestion du patrimoine, nous leur permettons de passer du temps avec les personnes qui leur sont chères.

Quelle est votre méthode personnelle pour établir de solides relations avec la clientèle?

Notre principal objectif, c’est d’apprendre à bien connaître nos clients, y compris leur famille, leurs passions et leurs passe-temps favoris. C’est ainsi que nous pouvons les aider à bâtir un plan fiscalement avantageux, axé sur leurs projets financiers.

comme les sociétés de placement hypothécaire. Cela nous permet d’obtenir un taux de rendement supérieur dans le segment des titres à revenu fixe.

Quel serait votre meilleur conseil pour attirer de nouveaux clients?

Offrir un niveau de service supérieur et toujours chercher à créer de la valeur sont deux approches indissociables. Si vous y réussissez, cela vous permettra d’établir de nouveaux liens intergénérationnels. De plus, nous entretenons des liens avec les centres d’influence. Cela dit, les recommandations sont le meilleur moyen d’accroître la clientèle.

Quels sont vos passe-temps préférés?

Nous aimons tous les deux jouer au golf, cuisiner, voyager et assister à des événements sportifs ou les regarder à la télévision.

Quelle est la principale préoccupation de vos clients et comment y répondez-vous?

Quelle est la chose dont vous ne pouvez pas vous passer?

La principale préoccupation de nos clients, c’est la volatilité des marchés.

Comme elle est causée par des forces incontrôlables, nous comprenons qu’elle puisse les rendre nerveux. Nous ramenons leurs objectifs à long terme au cœur de la discussion et nous leur rappelons que les marchés reviennent toujours à la moyenne.

Dennis : La confiance. Savoir que quelqu’un me fait confiance et que je peux lui faire confiance, c’est essentiel pour moi.

Comment préparez-vous vos clients aux nouveaux relevés annuels, qui entreront en vigueur en janvier 2017 dans le cadre du MRCC2?

Nous encourageons les clients à profiter de nos services assortis d'honoraires.

Un des avantages de ce modèle est la transparence en ce qui a trait aux frais et aux rendements. Donc, pour bon nombre de nos clients, le nouveau relevé annuel ne sera pas une surprise. Pour nos autres clients, une communication ouverte et transparente est essentielle. Nous leur expliquons les changements à venir et leur rappelons la valeur ajoutée associée à nos services.

Comment répondez-vous aux besoins d’un revenu fixe de vos clients, étant donné la faiblesse actuelle des taux?

Pour les besoins à court terme de nos clients, nous investissons généralement dans des obligations échelonnées ou dans des CPG. Pour leurs besoins à long terme, nous utilisons des fonds de titres à revenu fixe à gestion active, des FNB, des actions privilégiées et des placements non traditionnels

Dan : Mon téléphone intelligent. J’ai besoin de savoir que ma famille, mes amis et mes clients peuvent me joindre, et réciproquement!

Dan Saikaley

Gestionnaire de portefeuille, Conseiller en placement CPA, CA, GPC, CFP, EPC

Dennis Shaw

Gestionnaire de portefeuille, Conseiller en placement CFP, FCSI, FMA, GPC

Société : CIBC Wood Gundy Lieu : Ottawa, ON Nombre d’années dans le secteur : 35 ans collectivement Nombre de personnes au sein de l’équipe : 3

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Pour un cerveau en pleine forme Lettres mélangées – Remettez les lettres ci-dessous dans le bon ordre pour former des mots se trouvant dans l’article aux pages 8 à 10.

1. tongelrtèmnaie

Sudoku – Remplissez le casse-tête sudoku afin que chaque rangée, colonne et boîte de 3 cases par 3 cases contienne les chiffres de 1 à 9 une seule fois.

5

3

8

2. snbelisresii

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4. aoligean

5. aemnetlcp

6. ufxl

7. anervij

8. fsnctgioi

9. ndmtaas

10. alicer

1

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1

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4

1

9 5

7

3 Source : 4puz.com

Encerclez les différences – Pouvez-vous trouver les cinq différences entre les images ci-dessous?

Vérifiez vos réponses à l’adresse www.investissementsrenaissance.ca/magazine/reponses 16

À L’USAGE EXCLUSIF DES CONSEILLERS Investissements Renaissance, Portefeuilles Axiom et le Programme de placements privés Renaissance sont offerts par Gestion d’actifs CIBC inc. Les opinions exprimées dans le présent document sont celles des auteurs et non celles de Gestion d’actifs CIBC inc. Ce document vise à donner des renseignements généraux et ne vise aucunement à vous donner des conseils financiers, de placement, fiscaux, juridiques ou comptables, il ne doit être ni considéré comme des prévisions sur le rendement futur des marchés ni comme une offre, une sollicitation d’achat ou de vente des titres mentionnés. L’information qui s’y trouve provient de sources jugées fiables et nous semble juste au moment de sa publication, mais nous ne pouvons en garantir l’exactitude, l’exhaustivité ni la fiabilité. Sauf indication contraire, toutes les opinions et estimations figurant dans le présent document datent du moment de sa publication et peuvent changer. Les renseignements ou analyses concernant les caractéristiques actuelles du fonds ou la façon dont le gestionnaire de portefeuille gère le fonds qui s’ajoutent aux renseignements figurant dans le prospectus ne constituent pas une analyse d’objectifs ou de stratégies de placements importants, mais uniquement une analyse des caractéristiques actuelles ou de la façon d’appliquer les stratégies et d’atteindre les objectifs de placement, et peuvent changer sans préavis. Les placements dans les fonds communs de placement peuvent faire l’objet de commissions, de commissions de suivi, de frais de gestion et d’autres charges. Veuillez lire le prospectus simplifié avant d’investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur varie fréquemment et leur rendement passé n’est pas indicatif de leur rendement futur. Certains renseignements que nous vous avons fournis pourraient constituer des énoncés prospectifs.

Ces énoncés comportent des risques connus et non connus, des incertitudes et d’autres facteurs pouvant faire en sorte que les résultats ou les rendements réels diffèrent sensiblement des résultats ou des rendements futurs prévus explicitement ou implicitement dans lesdits énoncés prospectifs. MC Programme de placements privés Renaissance est une marque de commerce de Gestion d’actifs CIBC inc. MD Investissements Renaissance, Axiom et Portefeuilles Axiom sont des marques déposées de Gestion d’actifs CIBC inc. Le matériel et/ou son contenu ne peut être reproduit ou distribué sans le consentement écrit explicite de Gestion d’actifs CIBC inc.

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« Liste des 50 personnes les plus influentes » – Bloomberg Markets, 2012, 2015 et 20162

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investissementsrenaissance.ca

– Forbes, 2014 1

« Gestionnaire de fonds de l’année » – Institutional Investor, 20133

(1) Magazine Forbes, 24 novembre 2014 – article Glory To The New Bond King. (2) Magazine Bloomberg Markets, 5 septembre 2012, 5 octobre 2015, et 22 septembre 2016. Pour créer la liste des 50 personnes les plus influentes, les rédacteurs du magazine privilégient les réalisations récentes plutôt que l’ensemble des réalisations. Ils s’appuient sur les classements, les profils et les couvertures qu’ils ont publiés tout au long de l’année dans le magazine Bloomberg Markets. 3) Magazine Institutional Investor, www.usinvestmentawards.com, mai 2013. Les gestionnaires de l’année sont choisis par les rédacteurs du magazine en fonction des résultats d’un sondage mené auprès d’investisseurs institutionnels aux États-Unis. DoubleLine® est une marque déposée de DoubleLine Capital LP. Les placements dans des fonds communs de placement peuvent être assortis de commissions, de commissions de suivi, de frais de gestion et d’autres frais. Veuillez lire le prospectus simplifié avant d’investir. Pour obtenir un exemplaire du prospectus simplifié de la famille des fonds Investissements Renaissance, composez le 1 888 888-3863. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur varie fréquemment et leur rendement passé n’est pas indicatif de leur rendement futur. MDInvestissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité.

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