Informe economico 2006

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INFORME ECONร MICO FINANCIERO

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ÍNDICE

1

Informe de auditoría . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157

2 Balances de situación a 31 de diciembre

de 2006 y 2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161

3 Cuentas de pérdidas y ganancias

a 31 de diciembre de 2006 y 2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167

4 Memoria correspondiente al ejercicio anual

terminado el 31 de diciembre de 2006 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173

5 Informe de gestión correspondiente

al ejercicio 2006 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209

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INFORME DE AUDITORร A

1

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BALANCES DE SITUACIร N AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

(NOTAS 1 A 5) (EN EUROS)

DKV Seguros y Reaseguros, S.A.E. (Sociedad Unipersonal) y Sociedades Dependientes (Grupo DKV Seguros)

2

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INFORME ECONÓMICO FINANCIERO

ACTIVO

31/12/06

31/12/05

10.597.705,75

13.182.768,17

A. ACCIONISTAS, POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS B. ACTIVOS INMATERIALES, GASTOS DE ESTABLECIMIENTO Y GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS I.

GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

1. Gastos de constitución 2. Gastos de establecimiento 3. Gastos de ampliación de capital II. INMOVILIZADO INMATERIAL

1. Gastos de adquisición de cartera 2. Otro inmovilizado inmaterial 3. Amortizaciones acumuladas (a deducir)

10.038.382,88

12.515.564,47

7.625.663,21

10.033.767,29

2.649.487,66

2.619.301,20

-1.277.186,51

-1.239.123,63

1.040.418,52

1.101.619,61

4. Provisiones (a deducir) 5. Fondo de comercio (de sociedades consolidadas por integración global) III. GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

1. Gastos por comisiones anticipadas y otros gastos de adquisición

559.322,87

667.203,70

559.322,87

667.203,70

382.743.055,51

360.406.987,55

2. Diferencias negativas por instrumentos derivados 3. Otros gastos C. INVERSIONES I.

INVERSIONES MATERIALES

29.782.187,62

30.171.393,15

1. Terrenos y construcciones

35.107.452,94

35.107.452,94

5.228,80

5.228,80

-5.330.494,12

-4.941.288,59

2. Otras inversiones materiales 3. Anticipos e inversiones materiales en curso 4. Amortizaciones acumuladas (a deducir) 5. Provisiones (a deducir) II. INVERSIONES FINANCIERAS EN EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

1. Participaciones en empresas del grupo

2.550.000,00

1.223.178,97

2.616.536,97

2.616.536,97

2. Desembolsos pendientes (a deducir)

-1.462.500,00

3. Valores de renta fija de empresas del grupo 4. Participaciones en empresas asociadas

141.926,49

5. Desembolsos pendientes (a deducir)

-6.247,52

6. Valores de renta fija de empresas asociadas 7. Otras inversiones financieras en empresas del grupo 8. Otras inversiones financieras en empresas asociadas 9. Provisiones (a deducir) III. OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS

1. Inversiones financieras en capital 2. Desembolsos pendientes (a deducir) 3. Valores de renta fija

-66.536,97

-66.536,97

350.305.812,78

328.922.119,90

374.572,62

226.206,82

-6.247,52 316.316.864,20

287.964.978,28

4. Valores indexados 5. Préstamos hipotecarios

29.435,23

35.545,35

1.061.312,05

1.069.220,78

24.297.696,86

30.235.417,83

8.084.232,77

8.999.157,20

9. Otras inversiones financieras

814.961,96

399.466,48

10. Provisiones (a deducir)

-667.015,39

-7.872,84

105.055,11

90.295,53

1.667.674,40

1.750.035,15

6. Otros préstamos y anticipos sobre pólizas 7. Participaciones en fondos de inversión 8. Depósitos en entidades de crédito

IV. DEPÓSITOS CONSTITUIDOS POR REASEGURO ACEPTADO D. INVERSIONES POR CUENTA DE TOMADORES DE SEGUROS DE VIDA QUE ASUMAN EL RIESGO DE LA INVERSIÓN

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ACTIVO

D. (BIS) PARTICIPACIÓN DEL REASEGURO EN LAS PROVISIONES TÉCNICAS I.

PROVISIONES PARA PRIMAS NO CONSUMIDAS

II. PROVISIÓN PARA SEGUROS DE VIDA III. PROVISIÓN PARA PRESTACIONES

31/12/06

31/12/05

19.419.264,38

18.565.260,30

352.154,75

324.369,03

7.912.813,87

7.533.411,74

11.154.295,76

10.707.479,53

IV. OTRAS PROVISIONES TÉCNICAS E. CRÉDITOS

41.220.314,66

39.090.801,21

I.

37.120.850,34

36.696.647,54

38.759.820,06

37.286.040,19

-3.396.222,47

-2.764.237,86

2.083.774,17

2.648.104,00

-326.521,42

-473.258,79

550.951,07

798.332,59

CRÉDITOS POR OPERACIONES DE SEGURO DIRECTO

1. Tomadores de segurosEmpresas del grupo y asociadas Otros 2. Provisiones para primas pendientes de cobro (a deducir) 3. Mediadores Empresas del grupo y asociadas Otros 4. Provisiones (a deducir) II. CRÉDITOS POR OPERACIONES DE REASEGURO

1. Empresas del grupo y asociadas 2. Otros III. CRÉDITOS POR OPERACIONES DE COASEGURO

550.951,07

798.332,59

288.500,22

590.814,63

288.500,22

590.814,63

3.288.752,98

1.033.746,40

1. Empresas del grupo y asociadas 2. Otros IV. ACCIONISTAS POR DESEMBOLSOS EXIGIDOS V. CRÉDITOS FISCALES, SOCIALES Y OTROS

1. Empresas del grupo y asociadas 2. Otros VI. PROVISIONES (A DEDUCIR)

807.350,32

23.275,10

2.481.402,66

1.010.471,30

-28.739,95

-28.739,95 16.901.937,00

F.

OTROS ACTIVOS

28.455.741,11

I.

INMOVILIZADO MATERIAL

9.312.795,95

8.267.106,14

1. Inmovilizado

15.694.362,43

16.278.918,46

2. Amortización acumulada (a deducir)

-6.381.566,48

-8.011.812,32

19.141.764,87

8.634.069,31

1.180,29

761,55

1.180,29

761,55

G. AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN

17.689.636,51

17.053.945,26

I.

7.164.844,67

6.632.607,15

3. Provisiones (a deducir) II. EFECTIVO EN ENTIDADES DE CRÉDITO, CHEQUES Y DINERO EN CAJA III. ACCIONES PROPIAS EN SITUACIONES ESPECIALES IV. OTROS ACTIVOS

1. Empresas del grupo y asociadas 2. Otros V. PROVISIONES (A DEDUCIR)

INTERESES DEVENGADOS Y NO VENCIDOS

II. PRIMAS DEVENGADAS Y NO EMITIDAS III. OTRAS CUENTAS DE PERIODIFICACIÓN IV. COMISIONES Y OTROS GASTOS DE ADQUISICIÓN

TOTAL ACTIVO

432,45

75.632,45

10.524.359,39

10.345.705,66

501.793.392,32

466.951.734,64

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INFORME ECONÓMICO FINANCIERO

PASIVO

A. CAPITAL Y RESERVAS I.

CAPITAL SUSCRITO O FONDO MUTUAL

31/12/06

31/12/05

96.764.121,88

71.226.577,79

45.059.975,00

45.059.975,00

II. PRIMA DE EMISIÓN III. RESERVAS DE REVALORIZACIÓN IV. RESERVAS

1. Reserva legal

26.166.602,79

13.539.314,10

2.976.814,10

2.011.884,75

18.019.358,43

9.334.994,29

2. Reserva para acciones propias 3. Reservas voluntarias 4. Reservas especiales 5. Otras reservas 6. Reservas en sociedades en consolidación

726,26

726,26

5.169.704,00

2.191.708,80

V. ACCIONES PROPIAS PARA REDUCCIÓN DE CAPITAL (A DEDUCIR) VI. RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES PENDIENTES DE APLICACIÓN

1. Remanente 2. Resultados negativos ejercicios anteriores (a deducir) 3. Aportaciones no reintegrables de socios VII. RESULTADO DEL EJERCICIO

1. Resultado del ejercicio después de impuestos

25.537.544,09

12.627.288,69

25.537.544,09

12.627.288,69

2. Dividendo a cuenta (a deducir) A

(BIS) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:

1. Diferencias positivas en moneda extranjera 2. Diferencias positivas en instrumentos derivados 3. Comisiones y otros gastos de adquisición del reaseguro cedido 4. Ingresos diferidos por enajenación de títulos de renta fija 5. Ingresos diferidos por operaciones entre entidades del grupo B. PASIVOS SUBORDINADOS

18.400.000,00

C. PROVISIONES TÉCNICAS

365.652.361,15

I.

50.532.833,40

50.023.978,92

166.417.739,35

158.777.702,62

PROVISIONES PARA PRIMAS NO CONSUMIDAS Y PARA RIESGOS EN CURSO

II. PROVISIONES DE SEGUROS DE VIDA

1. Provisiones para primas no consumidas y para riesgos en curso 2. Provisiones matemáticas III. PROVISIONES PARA PRESTACIONES IV. PROVISIONES PARA PARTICIPACIÓN EN BENEFICIOS Y PARA EXTORNOS V. PROVISIONES PARA ESTABILIZACIÓN VI. OTRAS PROVISIONES TÉCNICAS

341.508.827,98

2.816.275,34

2.634.067,74

163.601.464,01

156.143.634,88

117.850.333,91

103.856.559,99

652.887,61

291.499,80

79.551,49

92.936,13

30.119.015,39

28.466.150,52

1.667.674,40

1.750.035,15

D. PROVISIONES TÉCNICAS RELATIVAS AL SEGURO DE VIDA CUANDO EL RIESGO DE INVERSIÓN LO ASUMEN LOS TOMADORES

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PASIVO

31/12/06

31/12/05

5.920.239,90

4.166.026,22

345.755,12

356.520,71

IV. OTRAS PROVISIONES

5.574.484,78

3.803.483,65

F.

8.467.279,67

8.105.487,32

23.296.879,85

20.579.344,97

6.981.198,47

6.879.346,70

E. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS I.

PROVISIÓN PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES

II. PROVISIÓN PARA TRIBUTOS III. PROVISIÓN PARA PAGOS POR CONVENIOS DE LIQUIDACIÓN

DEPÓSITOS RECIBIDOS POR REASEGURO CEDIDO

G. DEUDAS I.

DEUDAS POR OPERACIONES DE SEGURO DIRECTO

6.021,86

1. Deudas con asegurados 2. Deudas con mediadores

1.903.177,86

1.929.615,09

5.078.020,61

4.949.731,61

II. DEUDAS POR OPERACIONES DE REASEGURO

1.288.699,75

1.452.845,31

III. DEUDAS POR OPERACIONES DE COASEGURO

672.844,57

656.909,73

289.464,66

311.870,59

14.064.672,40

11.278.372,64

14.064.672,40

11.263.307,79

24.835,47

1.215.435,21

501.793.392,32

466.951.734,64

3. Deudas condicionadas

IV. EMPRÉSTITOS V. DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

1. Deudas por arrendamiento financiero 2. Otras deudas VI. DEUDAS POR OPERACIONES PREPARATORIAS DE CONTRATOS DE SEGUROS VII. DEUDAS POR OPERACIONES DE CESIONES TEMPORALES DE ACTIVOS

1. Empresas del grupo y asociadas 2. Otros VIII.OTRAS DEUDAS

1. Deudas con empresas del grupo y asociadas 2. Deudas fiscales, sociales y otras H. AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN

TOTAL PASIVO

Las Notas 1 a 11 descritas en la memoria adjunta forman parte integrante del Balance de Situación a 31 de diciembre de 2006.

15.064,85

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CUENTAS DE Pร RDIDAS Y GANANCIAS A 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

(NOTAS 1 A 5) (EN EUROS)

DKV Seguros y Reaseguros, S.A.E. (Sociedad Unipersonal) y Sociedades Dependientes (Grupo DKV Seguros)

3

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INFORME ECONÓMICO FINANCIERO

CUENTA TÉCNICA - SEGURO NO VIDA

I.

PRIMAS IMPUTADAS AL EJERCICIO, NETAS DE REASEGURO

31/12/06

31/12/05

346.495.394,17

305.114.432,30

a) Primas devengadas Seguro directo

353.234.801,00

311.517.971,45

Reaseguro aceptado

1.622.541,13

1.248.095,83

Variación de la provisión para primas pendientes de cobro (+ ó -)

-778.102,18

258.606,59

-7.102.777,02

-4.900.569,67

-516.390,63

-3.052.797,77

b) Primas del reaseguro cedido (-) c) Variación de la provisión para primas no consumidas y para riesgos en curso (+ ó -) Seguro directo Reaseguro aceptado d) Variación de la provisión para primas no consumidas, reaseguro cedido (+ ó -) II. INGRESOS DE LAS INVERSIONES

a) Ingresos procedentes de inversiones materiales

7.536,15 27.785,72

43.125,87

8.209.101,17

7.420.385,36

1.018.849,47

1.026.547,85

6.198.717,76

4.968.757,40

6.886,11

1.945,68

b) Ingresos procedentes de inversiones financieras Ingresos procedentes de inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas Ingresos procedentes de inversiones financieras Otros ingresos financieros c) Aplicaciones de correcciones de valor de las inversiones De inversiones materiales De inversiones financieras

72.577,64 647,86

1.604,50

983.999,97

1.348.952,29

-246.645.282,11

-222.779.561,98

-218.244.472,18

-199.886.261,79

d) Beneficios en realización de inversiones De inversiones materiales De inversiones financieras III. OTROS INGRESOS TÉCNICOS IV. SINIESTRALIDAD DEL EJERCICIO, NETA DE REASEGURO

a) Prestaciones pagadas Seguro directo Reaseguro aceptado

-1.050.927,12

-825.217,74

Reaseguro cedido (-)

3.675.505,13

2.761.434,66

-13.259.239,75

-4.783.051,31

b) Variación de la provisión para prestaciones (+ ó -) Seguro directo Reaseguro aceptado

-104.161,42

-32.935,27

Reaseguro cedido

145.790,37

-2.478.691,75

c) Gastos imputables a prestaciones

-17.807.777,14

-17.534.838,78

V. VARIACIÓN DE OTRAS PROVISIONES TÉCNICAS, NETAS DE REASEGURO (+ Ó -)

-1.652.864,87

-2.859.102,34

VI. PARTICIPACIÓN EN BENEFICIOS Y EXTORNOS

a) Prestaciones y gastos por participación en beneficios y extornos b) Variación de la provisión para participación en beneficios y extornos (+ ó -)

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CUENTA TÉCNICA - SEGURO NO VIDA

31/12/06

31/12/05

VII. GASTOS DE EXPLOTACIÓN NETOS

-74.294.112,86

-65.072.629,63

a) Gastos de adquisición

-59.649.159,67

-55.490.337,00

b) Gastos de administración

-15.665.428,71

-10.625.137,83

1.020.475,52

1.042.845,20

c) Comisiones y participaciones en el reaseguro cedido y retrocedido VIII. VARIACIÓN DE LA PROVISIÓN DE ESTABILIZACIÓN (+ Ó -) IX. OTROS GASTOS TÉCNICOS (+ Ó -)

a) Variación de provisiones por insolvencias (+ ó -)

13.384,64 -2.537.877,64

-2.694.419,90

34.750,33

-418.611,84

b) Variación de provisiones por depreciación del inmovilizado (+ ó -) c) Variación de prestaciones por convenios de liquidación de siniestros (+ ó -)

5.500,00

27.907,79

d) Otros

-2.578.127,97

-2.303.715,85

X. GASTOS DE LAS INVERSIONES

-3.011.202,31

-2.883.400,28

a) Gastos de gestión de las inversiones Gastos de inversiones materiales Gastos de inversiones y cuentas financieras

-65.220,92

-40.232,08

-1.760.760,71

-2.646.416,02

-193.876,63

-196.558,85

-662.350,41

-193,33

b) Correcciones de valor de las inversiones Amortización de inversiones materiales De provisiones de las inversiones materiales De provisiones de las inversiones financieras c) Pérdidas procedentes de las inversiones De las inversiones materiales De las inversiones financieras

RESULTADO DE LA CUENTA TÉCNICA DEL SEGURO NO VIDA

-328.993,64

26.576.540,19

16.245.703,53

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INFORME ECONÓMICO FINANCIERO

CUENTA TÉCNICA - SEGURO DE VIDA

I.

PRIMAS IMPUTADAS AL EJERCICIO, NETAS DE REASEGURO

31/12/06

31/12/05

19.215.842,48

18.371.579,92

22.067.620,19

21.855.945,75

a) Primas devengadas Seguro directo Reaseguro aceptado Variación de la provisión para primas pendientes de cobro (+ ó -) b) Primas del reaseguro cedido (-)

20.447,73

-136.110,06

-2.594.422,39

-3.224.339,57

-182.207,60

-250.444,41

-95.595,45

126.528,21

9.327.552,57

8.273.812,11

c) Variación de la provisión para primas no consumidas y para riesgos en curso (+ ó -) Seguro directo Reaseguro aceptado d) Variación de la provisión para primas no consumidas, reaseguro cedido (+ ó -) II. INGRESOS DE LAS INVERSIONES

a) Ingresos procedentes de inversiones materiales b) Ingresos procedentes de inversiones financieras Ingresos procedentes de inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas Ingresos procedentes de inversiones financieras Otros ingresos financieros

64.262,50

63.268,75

8.116.581,60

7.288.474,94

0,02

0,65

960,00

690,00

1.145.748,45

921.377,77

137.152,33

265.096,26

-13.438.365,64

-13.275.255,78

-14.451.841,49

-13.933.061,19

1.397.837,40

859.630,51

-630.372,75

-455.639,93

c) Aplicaciones de correcciones de valor de las inversiones De inversiones materiales De inversiones financieras d) Beneficios en realización de inversiones De inversiones materiales De inversiones financieras III. PLUSVALÍAS NO REALIZADAS DE LAS INVERSIONES IV. OTROS INGRESOS TÉCNICOS V. SINIESTRALIDAD DEL EJERCICIO, NETA DE REASEGURO

a) Prestaciones y gastos pagados Seguro directo Reaseguro aceptado Reaseguro cedido b) Variación de la provisión para prestaciones (+ ó -) Seguro directo Reaseguro aceptado Reaseguro cedido c) Gastos imputables a prestaciones VI. VARIACIÓN DE OTRAS PROVISIONES TÉCNICAS, NETAS DE REASEGURO (+ Ó -)

301.025,86

317.641,87

-55.014,66

-63.827,04

-6.900.470,80

-9.100.568,82

-7.457.829,13

-10.043.211,53

474.997,58

809.770,91

82.360,75

132.871,80

a) Provisiones para seguros de vida Seguro directo Reaseguro aceptado Reaseguro cedido b) Provisiones para seguros de vida cuando el riesgo de inversión lo asumen los tomadores

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CUENTA TÉCNICA - SEGURO DE VIDA

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VII. PARTICIPACIÓN EN BENEFICIOS Y EXTORNOS

-598.711,06

-291.499,80

a) Prestaciones y gastos por participación en beneficios y extornos

-237.323,25

b) Variación de la provisión para participación en beneficios y extornos (+ ó -)

-361.387,81

-291.499,80

VIII. GASTOS DE EXPLOTACIÓN NETOS

-2.005.952,67

-1.550.017,99

a) Gastos de adquisicíon

-1.852.997,10

-1.596.376,69

b) Variación del importe de los gastos de adquisición diferidos (+ ó -) c) Gastos de administración d) Comisiones y participaciones del reaseguro cedido y retrocedido IX. OTROS GASTOS TÉCNICOS

a) Variación de provisiones por insolvencias (+ ó -)

-107.880,83

-244.193,93

-294.444,22

-206.027,99

249.369,48

496.580,62

-16.252,92

-18.553,36

1.826,01

-1.275,40

-18.078,93

-17.277,96

-1.642.987,62

-1.180.839,76

-1.642.987,62

-1.180.839,76

4.077.806,67

1.493.752,78

b) Variación de provisiones por depreciación del inmovilizado (+ ó -) c) Otros X. GASTOS DE LAS INVERSIONES

a) Gastos de gestión de las inversiones Gastos de inversiones materiales Gastos de inversiones financieras b) Correcciones de valor de las inversiones Amortización de inversiones materiales De provisiones de las inversiones materiales De provisiones de las inversiones financieras c) Pérdidas procedentes de las inversiones De las inversiones materiales De las inversiones financieras XI. MINUSVALÍAS NO REALIZADAS DE LAS INVERSIONES

RESULTADO DE LA CUENTA TÉCNICA DEL SEGURO DE VIDA

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CUENTA NO TÉCNICA

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RESULTADO DE LA CUENTA TÉCNICA DEL SEGURO NO VIDA

26.576.540,19

16.245.703,53

II. RESULTADO DE LA CUENTA TÉCNICA DEL SEGURO DE VIDA

4.077.806,67

1.493.752,78

1.870,00

829.360,20

270,00

270,00

I.

III. INGRESOS DE LAS INVERSIONES

a) Ingresos procedentes de inversiones materiales b) Ingresos procedentes de las inversiones financieras Ingresos procedentes de inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas Ingresos procedentes de inversiones financieras Otros ingresos financieros c) Aplicaciones de correcciones de valor de las inversiones De inversiones materiales De inversiones financieras

829.090,20 1.600,00

d) Beneficios en realización de inversiones De inversiones materiales De inversiones financieras IV. GASTOS DE LAS INVERSIONES

-195.328,90

-192.653,18

-195.328,90

-192.653,18

a) Gastos de gestión de las inversiones Gastos de inversiones materiales Gastos de inversiones y cuentas financieras b) Correcciones de valor de las inversiones Amortización de inversiones materiales De provisiones de las inversiones materiales De provisiones de las inversiones financieras c) Pérdidas procedentes de las inversiones De las inversiones materiales De las inversiones financieras V. OTROS INGRESOS VI. OTROS GASTOS VII. INGRESOS EXTRAORDINARIOS VIII. GASTOS EXTRAORDINARIOS IX. IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS

RESULTADO DEL EJERCICIO

Las Notas 1 a 11 descritas en la memoria adjunta forman parte integrante de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio 2006.

1.039.132,07

769.054,44

-4.069.892,06

-6.427.151,71

33.792,00

255.421,24

-2.595.436,10

-346.198,61

669.060,22

25.537.544,09

12.627.288,69

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MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 DKV Seguros y Reaseguros, Sociedad Anónima Española (Sociedad Unipersonal) y Sociedades Dependientes

1. INFORMACIÓN GENERAL SOBRE LA SOCIEDAD DOMINANTE Y SU ACTIVIDAD “DKV Seguros y Reaseguros, Sociedad Anónima Española (Sociedad Unipersonal)”, (en ade­ lante, la sociedad dominante) se constituyó el 13 de septiembre de 1955, bajo la denomina­ ción de “Previsión Sanitaria, Sociedad Anónima”. Tras varios cambios de denominación, con fecha 13 de diciembre de 2000 modificó su última denominación por la actual. El domicilio social de la sociedad dominante está situado en Zaragoza, en la Avenida de César Augusto, 33. Figura inscrita en el Registro Mercantil de Zaragoza, tomo 1.711 del Libro de Sociedades, folio 156, hoja Z-15.152, inscripción 2ª y en el Registro de Entidades Aseguradoras de la Dirección General de Seguro y Fondos de Pensiones con la clave C-161.

La sociedad dominante tiene por objeto social el negocio o actividad de toda clase de segu­ ros excepto el ramo de vida, en el ámbito nacional e internacional, así como las operaciones de reaseguros, coaseguros y capitalización y, en general, cuanto directa o indirectamente se relacione con dicho objeto, de acuerdo con la legislación vigente. Dichas actividades están reguladas, básicamente, por el texto refundido de la Ley sobre Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados aprobada por el Real Decreto 6/2004, de 29 de octubre y por el Reglamento aprobado por el Real Decreto 2486/1998 de 20 de noviembre, así como modifi­ caciones posteriores del mismo y demás disposiciones legales. Al 31 de diciembre de 2006 la

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INFORME ECONÓMICO FINANCIERO

sociedad dominante está autorizada para operar en los ramos de accidentes, enfermedad, otros daños a los bienes, responsabilidad civil, asistencia y decesos, cubriendo los riesgos propios de los mismos y respetando la legislación.

La sociedad dominante tiene, en la actualidad, presencia en todo el territorio nacional y en Andorra (si bien el volumen de negocio generado en esta última no es significativo), con un total de 62 oficinas.

La dirección efectiva de la sociedad dominante se realiza a través de un Comité de Dirección compuesto por el Consejero Delegado y los responsables de las cinco Direcciones Generales de las áreas de negocio, que coordinan los 24 departamentos que constituyen los Servicios Centrales.

Los principales canales de distribución de sus productos son la red propia, la red externa, la red de previsión, el marketing directo y grandes cuentas.

2. SOCIEDADES DEPENDIENTES Las sociedades dependientes, a los únicos efectos de la consolidación, son aquellas en las que “DKV Seguros y Reaseguros, Sociedad Anónima Española” posee una participación directa mayoritaria. Dichas sociedades, dominante y dependientes constituyen el “Grupo DKV Seguros”.

Las sociedades dependientes incluidas en la consolidación por el método de integración glo­ bal son las que se indican a continuación, con expresión de la participación de la sociedad dominante en su capital (en euros):

NOMBRE

ERGO VIDA UNIÓN MÉDICA LA FUENCISLA, S.A. ERGO GENERALES SEGUROS Y REASEGUROS, S.A., COMPAÑÍA DE SEGUROS SEGUROS Y REASEGUROS, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL) (SOCIEDAD UNIPERSONAL) (SOCIEDAD UNIPERSONAL)

Dirección

César Augusto, 33 Zaragoza

César Augusto, 33 Zaragoza

Concha Espina, 63 Madrid

Actividad

Aseguradora

Aseguradora

Aseguradora

100%

100%

100%

11.191.000,00

3.813.471,90

9.100.000,00

Reservas

5.287.565,14

2.781.006,31

4.368.084,39

Resultados del último ejercicio

7.723.851,51

99.869,34

5.109.464,16

24.202.416,65

6.694.347,55

9.400.000,00

Fracción de capital que se posee Capital

Valor neto según libros de la participación Cotiza en Bolsa Método de consolidación

No

No

No

Integración global

Integración global

Integración global

“ERGO Vida Seguros y Reaseguros, S.A., (Sociedad Unipersonal)”, tiene por objeto social el negocio o actividad de toda clase de seguros, reaseguros y capitalización en el ramo de vida, pudiendo gestionar fondos de pensiones, fondos colectivos de jubilación e instituciones simi­ lares de acuerdo con la legislación aplicable y, asimismo puede efectuar las operaciones accesorias y complementarias de las anteriores, siempre que sean compatibles con su objeto social exclusivo.

“Unión Médica la Fuencisla, S.A. Compañía de Seguros” tiene por objeto social el negocio o actividad de toda clase de seguros excepto el ramo de vida, en el ámbito nacional e interna­ cional, así como las operaciones de reaseguros, coaseguros y capitalización y, en general, cuanto directa o indirectamente se relacione con dicho objeto, de acuerdo con la legislación vigente. La Sociedad está autorizada para operar en los ramos de enfermedad, cubriendo los riesgos propios de los mismos y respetando la legislación.

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“ERGO Generales Seguros y Reaseguros, S.A.” tiene por objeto social el negocio o actividad de toda clase de seguros, en el ámbito nacional, así como las operaciones de reaseguros, coa­ seguros y capitalización y, en general, cuanto directa o indirectamente se relacione con dicho objeto, de acuerdo con la legislación vigente. La sociedad está autorizada para operar en los ramos de diversos, cubriendo los riesgos propios de los mismos y respetando la legislación.

La sociedad dominante posee el 100% del capital de “Funerarias Independientes Nórdica, S.L.” y “DKV Servicios, S.A.”. Dichas sociedades han sido excluidas del perímetro de consoli­ dación debido a la escasa relevancia de sus estados financieros respecto al Grupo. Asimismo, la sociedad dominante posee el 65% del capital de “Marina Salud, S.A.”, que ha sido exclui­ da del perímetro de consolidación debido a que no ha iniciado su actividad. La información relacionada con dichas sociedades se muestra a continuación (en euros):

FRACCIÓN DE CAPITAL QUE NOMBRE

DIRECCIÓN

ACTIVIDAD

RESULTADO

SE POSEE

CAPITAL

DE ELLOS

NETO

VALOR NETO

RESERVAS DEL EJERCICIO EXTRAORDINARIOS

PATRIMONIAL

EN LIBROS

Marina Salud, S.A. Partida Madrigueres Nord 25, Denia

Hospitalaria

DKV Servicios, S.A. César Augusto, 33 Zaragoza

Servicios sanitarios

100

600.000,00

59.997,00

55.131,69

-65,70

Jacinto Benavente, 27 Algeciras Funeraria

100

7.773,95

-18.770,04

11.059,71

11.890,33

3.607.773,95

41.226,96

66.191,40

11.824,63

Funerarias Independientes Finord, S.L.

65 3.000.000,00

3.000.000,00 1.950.000,00

3. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES A. IMAGEN FIEL Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2006, que han sido formuladas por el Consejo de Administración de la sociedad dominante el 12 de enero de 2007, han sido obtenidas de los registros contables de las sociedades integrantes del Grupo y se presentan de acuerdo con las disposiciones legales vigentes en materia contable que se derivan del Real Decreto 2014/1997 por el que se aprueba el nuevo Plan de Contabilidad de las Entidades Aseguradoras y Normas para la Formulación de las Cuentas de los Grupos Aseguradores, de la normativa general relativa a dichas entidades, de las disposiciones reguladoras estableci­ das por la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones y del resto de legislación y normativa que le es de aplicación con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados y de los flujos de tesorería correspondientes al ejerci­ cio.

El Consejo de Administración estima que las cuentas serán aprobadas por el accionista único sin variación alguna.

Como requiere la normativa contable, el balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas del ejercicio 2006 recogen, a efectos comparativos, las cifras corres­ pondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales aprobadas por el accionista único con fecha 30 de junio de 2006.

715.128,69 600.000,00

63,62 3.715.192,31 2.550.000,00

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B. PRINCIPIOS CONTABLES Para la elaboración de estas cuentas anuales consolidadas se han seguido los principios contables y criterios de valoración generalmente aceptados, descritos en la Nota 4. No existe ningún principio contable obligatorio que, siendo significativo su efecto en las cuentas anua­ les, se haya dejado de aplicar en la elaboración de las cuentas anuales adjuntas.

C. CRITERIOS DE IMPUTACIÓN DE GASTOS E INGRESOS El Grupo ha imputado las primas, siniestros y comisiones atendiendo a la naturaleza del riesgo cubierto en cada uno de los ramos. Los gastos de adquisición, prestaciones, adminis­ tración e inversiones, han sido imputados a cada uno de los ramos en los que opera aten­ diendo al número de pólizas producidas y en cartera, recibos emitidos, siniestros e importe de los mismos y primas emitidas.

D. TRANSACCIONES ENTRE SOCIEDADES DEL GRUPO En las cuentas anuales consolidadas adjuntas se han eliminado todos los saldos y transaccio­ nes significativos entre las sociedades consolidadas.

4. NORMAS DE VALORACIÓN Los principales criterios contables y normas de valoración utilizados por el Grupo en la ela­ boración de sus cuentas anuales del ejercicio 2006, de acuerdo con los establecidos por el Plan de Contabilidad de las Entidades Aseguradoras, han sido los siguientes: A. INMOVILIZADO INMATERIAL Los gastos de adquisición de cartera, cuando se trata de cesión de cartera, se activan por el exceso del precio convenido sobre la diferencia entre el valor de realización de los activos y el valor actual de los pasivos cedidos. El periodo de contribución de los gastos de adquisi­ ción de cartera a los resultados del Grupo excede de 5 años, de acuerdo con la duración media que se estima permanecerán en la cartera las pólizas adquiridas, por lo que el Grupo amortiza dichos gastos siguiendo el método lineal, en un periodo de 10 años, registrando dicha amortización en el epígrafe “otros gastos” de la cuenta no técnica de pérdidas y ganancias. Al cierre de cada ejercicio, el Grupo reestima el periodo de contribución de los gastos de adquisición de cartera, realizando una amortización adicional en su caso.

Las aplicaciones informáticas, se valoran por el importe satisfecho por su propiedad o dere­ cho de uso, siempre que esté prevista su utilización en varios ejercicios. Los costes recurren­ tes devengados como consecuencia de la modificación o actualización de aplicaciones o sis­ temas informáticos, los de formación de personal para la aplicación de sistemas informáti­ cos, los derivados de revisiones globales de sistemas y los costes de mantenimiento se regis­ tran en la cuenta de pérdidas y ganancias como mayor gasto del ejercicio en que se incu­ rren. Las aplicaciones informáticas se amortizan sistemáticamente en el periodo de tiempo de su utilización, con un máximo de 4 años.

El fondo de comercio de consolidación corresponde a la diferencia positiva de primera con­ solidación de la sociedad dependiente “ERGO Generales Seguros y Reaseguros, S.A.” y reco­ ge la diferencia entre el valor contable de la participación de la sociedad dominante en el capital de la sociedad dependiente y los fondos propios de esta última a 1 de enero de 2004.

El periodo de contribución del fondo de comercio a los resultados del Grupo excede de 5 años, de acuerdo con la duración media que se estima permanecerán en la cartera las póli­ zas de “ERGO Generales Seguros y Reaseguros, S.A.”, por lo que el Grupo amortiza dicho activo siguiendo el método lineal, en un periodo de 20 años, registrando dicha amortización en el epígrafe “otros gastos” de la cuenta no técnica de pérdidas y ganancias (véase Nota 5.1).

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B. INMOVILIZADO E INVERSIONES MATERIALES Los activos que integran los saldos de estos epígrafes del balance de situación se hallan valo­ rados a su precio de adquisición (Véase Nota 5.3).

El Grupo amortiza su inmovilizado e inversiones materiales siguiendo el método lineal, dis­ tribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

AÑOS DE VIDA ÚTIL ESTIMADA

Construcciones Instalaciones técnicas Mobiliario

50 8,3 – 12,5 10

Equipos para proceso de información

4

Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de la pro­ ductividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se capita­ lizan como mayor coste de los correspondientes bienes.

Los gastos de conservación y mantenimiento se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que se incurren.

Al cierre de cada ejercicio se compara el coste neto en libros de cada uno de los elementos de las inversiones materiales del Grupo con su valor de mercado o realización, dotándose la provisión para depreciación necesaria para atribuir a cada elemento de dichos epígrafes el inferior valor resultante de dicha comparación.

En el caso de inversiones materiales, se entiende por valor de mercado el valor de tasación determinado por la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones o por entidad tasa­ dora autorizada, conforme a las normas vigentes de valoración a efectos de cobertura de las provisiones técnicas.

C. GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS Comisiones anticipadas y otros gastos de adquisición activados del ramo de vida.

Las comisiones anticipadas y los gastos de adquisición del ramo de vida se registran en este epígrafe por el importe de la comisión y gastos de adquisición técnicamente pendientes de amortizar. Los gastos de adquisición que se han activado tienen una proyección económica futura por estar relacionados con la generación futura de volumen de negocio. En ningún caso se han activado gastos que tengan un carácter recurrente por producirse en el Grupo normalmente en todos los ejercicios o cuando en el supuesto de que éstos no se hubieran producido la entidad siguiera, no obstante, generando volumen de negocio, concluyendo que no existe una relación directa entre aquellos y éste.

Las comisiones activadas y gastos de adquisición se amortizan en el periodo de pago de las primas, con un criterio financiero - actuarial para las comisiones activadas. Si el contrato se anula o queda total o parcialmente liberado del pago de primas, antes de que la comisión y gastos estén completamente amortizados, éstos se amortizan en el ejercicio de su anulación o liberación, si bien cuando ésta sea parcial se tiene en cuenta esta circunstancia.

D. VALORES NEGOCIABLES Y OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS Los valores negociables, sean de renta fija o variable, se valoran por su precio de adquisi­ ción a la suscripción o compra excluido, en su caso, el importe de los dividendos devengados (renta variable) y de los intereses devengados y no vencidos y las comisiones y bonificacio­

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nes obtenidas en el momento de la suscripción (renta fija). Este precio está constituido por el importe total satisfecho o que deba satisfacerse por la adquisición, incluidos los gastos inherentes a la operación. Para calcular el coste de adquisición de los títulos vendidos y el importe de las correcciones valorativas, se aplica el método del coste medio ponderado por grupos homogéneos, entendiéndose por tales los integrados por valores que tienen análogos derechos.

A efectos de valoración de las inversiones financieras, se tienen en cuenta los siguientes cri­ terios: 1. Valores de Renta Fija Estos valores (Deuda del Estado, obligaciones y otros valores de renta fija) se presentan, a efectos de su clasificación y valoración, en las siguientes carteras: - Cartera de inversión a vencimiento: incluirá los valores de renta fija que el Grupo va a mantener hasta la fecha de su vencimiento. El Grupo no ha asignado ninguna inversión a esta cartera.

- Cartera de inversión ordinaria: Se valoran al precio de adquisición, corregido por el importe resultante de periodificar financieramente la diferencia positiva o negativa entre el valor de reembolso y el precio de adquisición, durante la vida residual del valor, reco­ nociéndose la rentabilidad implícita o explícita que corresponda. Para estos valores se compara su precio de adquisición corregido con su valor de mercado, determinado éste, en el caso de valores cotizados en mercados organizados, por el valor que corresponde a la última cotización, y para títulos no cotizados, o cuando la cotización no es representa­ tiva, mediante la actualización de los flujos financieros futuros con los criterios estableci­ dos por la legislación. Las diferencias netas negativas resultantes de dicha comparación (una vez considerados, en su caso, los intereses explícitos o implícitos devengados hasta el cierre del ejercicio) se imputan a resultados dotándose la correspondiente provisión por depreciación.

2. Otros Valores Negociables Para otros valores (acciones, participaciones en el capital de sociedades asociadas cotizadas o no, participaciones en fondos de inversión mobiliaria, etc.) al cierre de cada ejercicio se compara el coste de adquisición con el correspondiente valor de mercado, para reflejar en el balance de situación éste, si fuese inferior. En este caso, se dotan las provisiones por depre­ ciación necesarias para reflejar la depreciación experimentada.

Por valor de mercado se entiende: - Acciones cotizadas en Bolsa con cotización significativa: el menor de los dos siguientes: la cotización media del último trimestre, la cotización del día del cierre del balance o en su defecto la última cotización del ejercicio.

- Acciones no cotizadas en Bolsa y cotizadas que no se han negociado en el último trimes­ tre del ejercicio: su correspondiente valor teórico-contable obtenido del último balance aprobado de la sociedad emisora corregido en el importe de las plusvalías tácitas existen­ tes en el momento de la adquisición que subsisten al cierre del ejercicio.

- Fondos de inversión mobiliaria: el valor liquidativo neto en la fecha más próxima al cie­ rre del ejercicio.

No obstante, cuando se trata de valores cotizados que cumplen los requisitos de homogenei­ dad en cuanto a la representatividad de su cotización o de fondos de inversión mobiliaria se compensan las diferencias positivas resultantes de la comparación con las diferencias negati­ vas, hasta el importe de éstas. Para realizar esta comparación se utiliza únicamente el precio del día de cierre del balance.

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E. CRÉDITOS (POR OPERACIONES DE TRÁFICO Y CRÉDITOS NO COMERCIALES) Y DEUDAS Los créditos y deudas se valoran por su importe nominal, corregidos, en su caso, por las oportunas provisiones: 1. La provisión para primas pendientes de cobro se calcula separadamente para cada ramo, en función de la antigüedad y situación de los recibos pendientes, según lo establecido en la legislación vigente, y está constituida por la parte de las primas de tarifa devenga­ das en el ejercicio netas de la provisión para primas no consumidas que, previsiblemente, no vayan a ser cobradas. Las comisiones correspondientes a la provisión para primas pen­ dientes de cobro se calculan de forma análoga y se registran en el capítulo “Deudas con­ dicionadas” minorando las comisiones sobre primas pendientes de cobro.

2. La provisión para insolvencias, en relación con los saldos a cobrar a mediadores, reasegu­ radores, cedentes, coaseguradores, así como créditos no comerciales, se calcula en base a un análisis individualizado de las posibilidades de cobro a cada deudor.

F. RECONOCIMIENTO DE INGRESOS Y GASTOS - PROVISIONES TÉCNICAS Los ingresos por primas de seguros y sus comisiones, se contabilizan en el momento en que la póliza comienza a ser efectiva. Al final de cada ejercicio económico se calcula la parte de primas emitidas y no devengadas en el ejercicio periodificándose a través de las provisiones técnicas para primas no consumidas según se indica más abajo.

Las comisiones y gastos de adquisición de naturaleza recurrente que quepa imputar al ejerci­ cio o a ejercicios siguientes de acuerdo con el periodo de cobertura de la póliza se activan, con los límites establecidos en nota técnica, en el capítulo de “Ajustes por periodificación” de activo del balance se situación, imputándose a resultados de acuerdo con el periodo de cobertura de las pólizas a las que están asociados.

Las provisiones técnicas recogen el importe de las obligaciones asumidas que se derivan de los contratos de seguros con el fin de garantizar con criterios prudentes y razonables las obli­ gaciones de los referidos contratos, así como para mantener la necesaria estabilidad de la Sociedad frente a oscilaciones aleatorias o cíclicas de la siniestralidad o frente a posibles ries­ gos especiales.

1. Provisiones para primas no consumidas y riesgos en curso (ramos “no vida”) La provisión para primas no consumidas tiene por objeto la periodificación a la fecha de cál­ culo de las primas devengadas, reflejando la fracción de las primas devengadas en el ejerci­ cio que deba imputarse al periodo comprendido entre la fecha del cierre y el término del periodo de cobertura. El Grupo calcula estas provisiones para cada modalidad tomando como base las primas de tarifa devengadas en el ejercicio, y aplicando el método “póliza a póliza”, de acuerdo con las Notas Técnicas. La provisión para riesgos en curso complementa a la anterior en la medida que su importe no sea suficiente para reflejar la valoración de todos los riesgos y gastos a cubrir por el Grupo que se correspondan con el periodo de cober­ tura no transcurrido a la fecha de cierre del ejercicio.

2. Provisiones de seguros de vida Representan el valor de las obligaciones del Grupo neto de las obligaciones del tomador por razón de seguros sobre la vida a la fecha de cierre del ejercicio. La provisión de seguros de vida comprende: a) En los seguros cuyo periodo de cobertura sea inferior al año, la “provisión para primas no consumidas” y, en su caso, la “provisión para riesgos en curso” (véase el apartado 1 anterior).

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b) En los demás seguros la “provisión matemática”.

Representa la diferencia entre el valor actual actuarial de las obligaciones futuras del Grupo y las del tomador o, en su caso, del asegurado. La base de cálculo de esta provisión está formada por la prima de inventario devengada en el ejercicio. El cálculo se realiza póliza a póliza, por un sistema de capitalización individual y aplicando un método prospec­ tivo. Las hipótesis actuariales de los principales productos se desglosan en la Nota 6.2.

3. Provisiones de prestaciones Recoge el importe total de las obligaciones pendientes derivadas de los siniestros ocurridos con anterioridad a la fecha de cierre del ejercicio. El Grupo calcula esta provisión como la diferencia entre el coste total estimado o cierto de los siniestros pendientes de declaración, liquidación o pago y el conjunto de los importes ya pagados por razón de tales siniestros.

Dicha provisión incluye los gastos tanto externos como internos de gestión y tramitación de los expedientes, cualquiera que sea su origen, producidos y por producir, hasta la total liqui­ dación y pago del siniestro.

4. Provisión para participación en beneficios y extornos Esta provisión recoge el importe de los beneficios devengados a favor de los tomadores, ase­ gurados o beneficiarios.

5. Provisión de estabilización Esta provisión tiene como finalidad alcanzar la estabilidad técnica de cada ramo o riesgo.

Se calcula y dota en aquellos riesgos que por su carácter especial así lo requiera, y se integra

por el importe necesario para hacer frente a las desviaciones aleatorias desfavorables de la

siniestralidad.

6. Provisión de decesos Esta provisión, que se presenta en el epígrafe del balance “otras provisiones técnicas”, está constituida por los siguientes conceptos: a) En las pólizas afectadas por la disposición transitoria tercera del Reglamento de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados (las contratadas hasta 30 de junio de 1999), el Grupo dota el 7,5% de las primas devengadas imputables a esta cartera para constituir una provisión a efectos de compensar, en ejercicios futuros, la siniestralidad que exceda de estas primas de riesgo.

Dicha provisión, que tiene carácter acumulativo, se constituirá hasta que alcance un importe igual al 150% de las primas devengadas de esta cartera del último ejercicio cerrado. A 31 de diciembre de 2006 el porcentaje alcanzado es del 78,05%. b) Para el resto de las pólizas de este ramo y en base a la Nota Técnica, se calculan las pro­ visiones técnicas atendiendo al planteamiento actuarial de la operación.

Las principales hipótesis de cálculo han sido tablas GKM/F-80 y tipo de interés el 2,42%.

7. Otras provisiones técnicas Tiene por objeto la periodificación a la fecha de cálculo de los ingresos generados por Unión Médica La Fuencisla, S.A. por talones moderadores de asistencia sanitaria no devengados al 31 de diciembre de 2006.

8. Provisiones técnicas del reaseguro cedido Se determinan aplicando los criterios señalados en los párrafos anteriores para el seguro directo, teniendo en cuenta los porcentajes de cesión establecidos en los contratos en vigor.

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G. COMPLEMENTO DE PENSIONES De acuerdo con el convenio colectivo vigente para las empresas de seguros y capitalización, a partir de la fecha en que un empleado cumpla los 65 años de edad podrá optar por la jubi­ lación o ser ésta decidida por la empresa, con una compensación económica vitalicia en ambos casos a cargo de esta última, consistente en la diferencia entre la pensión que perciba el empleado del Régimen General de la Seguridad Social y el total de la retribución anual mínima reglamentaria que tenga asignada en el momento de tal decisión, equivalente al sueldo de tablas más la antigüedad por 15 pagas. Estos compromisos no se aplicarán al per­ sonal de nuevo ingreso contratado a partir del 9 de junio de 1986 y procedente de empresas fuera del ámbito de aplicación de dicho convenio. Si la jubilación se solicitara por el emple­ ado en el mes en que cumple los 65 años, el Grupo abonará, además, y por una sola vez, una mensualidad por cada cinco años de servicio, con un máximo de diez mensualidades, cuyo máximo se alcanzará a los 30 años de servicio.

Las sociedades “DKV Seguros, y Reaseguros, S.A.E (sociedad unipersonal), “Unión Médica la Fuencisla, S.A. Compañía de Seguros” y “ERGO Generales Seguros y Reaseguros, S.A.” (para el personal dado de alta a partir del 15 de noviembre de 1999), sociedades integrantes del Grupo, han contratado una póliza de jubilación de capital diferido con la sociedad “ERGO Vida Seguros y Reaseguros, S.A.” (Sociedad Unipersonal) para cubrir estos compromisos.

Este capital asegurado representa el pasivo actuarial en el momento de la jubilación, de la compensación económica vitalicia correspondiente a cada beneficiario. La prima de esta póli­ za en el ejercicio ha ascendido a 430.955,69 euros. Esta póliza está adaptada al Real Decreto 1588/1999, siendo el importe de la provisión matemática constituida de 2.884.767,38 euros.

El interés técnico aplicado es del 2,42%. Para el resto de los compromisos de la sociedad “ERGO Generales Seguros y Reaseguros, S.A.”, la sociedad tiene reconocido el pasivo actua­ rial del derivado de estas obligaciones en el epígrafe de provisión para responsabilidades y gastos del balance de situación. Éste se ha calculado siguiendo el método de valoración “acreditación proporcional año a año” también denominado “projected unit credit”. El interés técnico aplicado es del 4%.

Para la cobertura de estos compromisos, la sociedad “ERGO VIDA Seguros y Reaseguros S.A”, ha contratado con fecha 31 de diciembre de 2006 una póliza de seguro colectivo de vida. El importe satisfecho por esta póliza durante 2006 ha ascendido a 42.369,72 euros.

H. PROVISIÓN PARA RESPONSABILIDADES Dicha provisión incluye el importe estimado para hacer frente a responsabilidades, probables o ciertas, ajenas a la actividad aseguradora, tales como litigios en curso, indemnizaciones u obligaciones pendientes de cuantía indeterminada.

No se incluye ninguna provisión por contingencias relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente porque, dada su actividad, el Grupo considera que no se halla expuesto a ningún riesgo específico que pudiera derivarse de la normativa legal vigente.

I. IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS El gasto por el Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferen­ cias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto, y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota, excluidas las reten­ ciones y los pagos a cuenta. El Grupo, siguiendo el principio de prudencia, no registra los créditos fiscales derivados de las bases imponibles negativas pendientes de compensación.

J. TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA La conversión en moneda nacional de los valores de renta fija y de los créditos y débitos expresados en moneda extranjera se realiza mediante la aplicación del tipo de cambio vigen­

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INFORME ECONÓMICO FINANCIERO

te en el momento de efectuar la correspondiente operación, valorándose al cierre del ejerci­ cio de acuerdo con el tipo de cambio vigente en ese momento.

Las diferencias de cambio que se producen como consecuencia de la valoración al cierre del ejercicio de valores de renta fija, así como de los débitos y créditos en moneda extranjera se clasifican en función del ejercicio en que vencen y de la moneda, agrupándose a estos efec­ tos las monedas que, aun siendo distintas, gozan de convertibilidad oficial. Las diferencias netas positivas de cada grupo se recogen en el pasivo del balance como ingresos a distribuir en varios ejercicios, salvo que para el grupo correspondiente se hayan imputado a resultados de ejercicios anteriores diferencias negativas de cambio, en cuyo caso se abonan a resultados del ejercicio las diferencias positivas hasta el límite de las diferencias negativas netas carga­ das a resultados de ejercicios anteriores. Las diferencias negativas de cada grupo se imputan a resultados.

Las diferencias positivas diferidas en ejercicios anteriores se imputan a resultados en el ejer­ cicio en que vencen o se cancelan anticipadamente los correspondientes créditos y débitos o en la medida en que en cada grupo homogéneo se van reconociendo diferencias de cambio negativas por igual o superior importe.

El Grupo no ha realizado en el ejercicio operaciones significativas en moneda extranjera.

K. INGRESOS Y GASTOS Los ingresos y gastos se imputan en función de la corriente real de bienes y servicios que representan y con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

El Grupo ha reclasificado los gastos por naturaleza en gastos por destino (gastos imputables a prestaciones, de adquisición, de administración, de las inversiones y otros gastos técnicos), identificando las actividades y tareas desarrolladas en cada uno de los procesos de negocio y asignando a cada una de dichas actividades los recursos consumidos por las mismas.

De esta forma, los gastos imputables a prestaciones incluyen fundamentalmente los gastos de personal dedicado a la gestión de siniestros y las amortizaciones del inmovilizado afecta­ do a esta actividad, las comisiones pagadas por razón de gestión de siniestros y los gastos incurridos por servicios necesarios para su tramitación.

Los gastos de adquisición incluyen fundamentalmente las comisiones, los de personal dedi­ cado a la producción y las amortizaciones del inmovilizado afectado a esta actividad, los gastos de estudio, tramitación de solicitudes y formalización de pólizas, así como los gastos de publicidad, propaganda y de la organización comercial vinculados directamente a la adquisición de los contratos de seguro.

Los gastos de administración incluyen fundamentalmente los gastos de servicios por asuntos contenciosos vinculados a las primas, los gastos de gestión de cartera y cobro de las primas, de tramitación de los extornos, del reaseguro cedido y aceptado comprendiendo, en particu­ lar, los gastos del personal dedicado a dichas funciones y las amortizaciones del inmoviliza­ do afectado al mismo.

Los gastos imputables a las inversiones incluyen fundamentalmente los gastos de gestión de las inversiones tanto internos como externos, comprendiendo en este último caso los hono­ rarios, comisiones y corretajes devengados, los gastos del personal dedicado a dichas funcio­ nes y las dotaciones a las amortizaciones.

Los otros gastos técnicos, son aquellos que, formando parte de la cuenta técnica, no pueden ser imputados en aplicación del criterio establecido a uno de los destinos anteriormente relacionados, fundamentalmente los gastos de dirección general.

Los ingresos y gastos no técnicos corresponden a aquellos procedentes de las inversiones en que se materializan los fondos propios de la Sociedad.

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5. INFORMACIÓN SOBRE CIERTAS PARTIDAS DEL BALANCE Y DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS. 5.1. INMOVILIZADO INMATERIAL El movimiento durante el ejercicio en las diferentes cuentas del inmovilizado inmaterial y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas y provisiones ha sido el siguiente (en euros):

SALDO A 31/12/2005

INMOVILIZADO INMATERIAL

ADICIONES

RETIROS

SALDO A 31/12/2006

COSTE

Gastos de adquisición de pólizas Aplicaciones informáticas

10.033.767,29 2.619.301,20

Fondo de Comercio de Consolidación Total

-2.408.104,08

7.625.663,21

613.699,86

-583.513,40

2.649.487,66

-61.201,09

1.040.418,52

613.699,86

-3.052.818,57

11.315.569,39

1.101.619,61 13.754.688,10

AMORTIZACIÓN

Aplicaciones informáticas

-1.239.123,63

-621.576,28

583.513,40

-1.277.186,51

Total

-1.239.123,63

-621.576,28

583.513,40

-1.277.186,51

VALOR NETO

12.515.564,47

-7.876,42

-2.469.305,17

10.038.382,88

Los gastos de adquisición de pólizas corresponden a la adquisición por cesión de la cartera de pólizas de la compañía "Nórdica de Seguros, S.A." (En liquidación) en el año 2000. Dicho valor se obtuvo según el criterio indicado en la Nota 4. a).

El fondo de comercio de consolidación corresponde a la diferencia positiva de primera con­ solidación de la sociedad dependiente “ERGO Generales Seguros y Reaseguros, S.A.” Dicho valor se obtuvo según el criterio indicado en la Nota 4. a) Los retiros del ejercicio de aplicaciones informáticas corresponden a los elementos de inmo­ vilizado inmaterial dados de baja por haber sido totalmente amortizados en el presente ejer­ cicio.

5.2. GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS - COMISIONES ACTIVADAS DEL RAMO DE VIDA El movimiento durante el ejercicio en estas cuentas y de su correspondiente amortización acumulada ha sido el siguiente:

GASTOS POR COMISIONES ANTICIPADAS Y OTROS GASTOS DE ADQUISICIÓN

EN EUROS

Saldo al 31 de diciembre de 2005

667.203,70

Amortización efectuada en el ejercicio Saldo al 31 de diciembre de 2006

-107.880,83 559.322,87

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5.3. INMOVILIZADO MATERIAL E INVERSIONES MATERIALES El movimiento durante el ejercicio en las diferentes cuentas de estos epígrafes y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas y provisiones ha sido el siguiente (en euros): A. Inversiones Materiales

INVERSIONES MATERIALES

SALDO A 31/12/2005

ADICIONES

RETIROS

SALDO A 31/12/2006

COSTE

Terrenos y construcciones Otras inversiones materiales Total

35.107.452,94

35.107.452,94

5.228,80

5.228,80

35.112.681,74

35.112.681,74

AMORTIZACIÓN

Terrenos y construcciones Otras inversiones materiales Total

VALOR NETO

-4.940.995,99

-389.153,21

-292,60

-52,32

-5.330.149,20 -344,92

-4.941.288,59

-389.205,53

-5.330.494,12

30.171.393,15

-389.205,53

29.782.187,62

Al 31 de diciembre de 2006 el detalle en euros del coste, amortización acumulada y provi­ siones por depreciación de los terrenos y construcciones utilizados por el Grupo para sus propias actividades, se muestra a continuación:

INMUEBLES USO PROPIO

COSTE

AMORTIZACIÓN

TOTAL

31 de diciembre de 2006

24.830.274,81

-3.663.664,09

21.166.610,72

A 31 de diciembre de 2006 el valor de tasación de los inmuebles del Grupo ascendía a 62.977.931,67 euros, lo que supone la existencia de plusvalías latentes, por 33.200.627,93 euros. La valoración de los inmuebles se ha obtenido según los criterios indicados en la Nota 4.b). De acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados, dichas plusva­ lías latentes no figuran registradas en las cuentas anuales adjuntas.

Al 31 de diciembre de 2006 el detalle en euros del coste, amortización acumulada y provi­ siones por depreciación de los terrenos y construcciones situados fuera de España, se mues­ tra a continuación:

INMUEBLES EN EL EXTRANJERO

Portugal - Oporto

COSTE

AMORTIZACIÓN

TOTAL

1.092.341,16

-215.218,97

877.122,19

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B. Inmovilizado material

INMOVILIZADO MATERIAL

SALDO A 31/12/2005

ADICIONES

RETIROS

TRASPASOS

SALDO A 31/12/2006

13.096.949,55

1.800.330,93

-2.398.742,63

1.261.414,18

13.759.952,03

2.607.763,48

343.108,07

-1.117.483,34

574.205,43

788.230,94

16.278.918,46

2.931.669,94

-3.516.225,97

15.694.362,43

-5.444.309,02

COSTE

Mobiliario e instalaciones Equipos para proceso de información Inmovilizado material en curso Total

1.833.388,21 -1.261.414,18

101.022,19

AMORTIZACIÓN

Mobiliario e instalaciones

-6.414.207,14

-1.428.844,51

2.398.742,63

Equipos para proceso de información

-1.597.605,18

-457.135,62

1.117.483,34

-937.257,46

Total

-8.011.812,32

-1.885.980,13

3.516.225,97

-6.381.566,48

8.267.106,14

1.045.689,81

VALOR NETO

9.312.795,95

Los retiros del ejercicio corresponden principalmente a los elementos de inmovilizado mate­ rial dados de baja por haber sido totalmente amortizados en el presente ejercicio.

5.4. INVERSIONES FINANCIERAS A. Inversiones Financieras en empresas del Grupo y Asociadas Los movimientos durante el ejercicio en las diversas cuentas de "Inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas", así como en sus correspondientes cuentas de provisiones, han sido los siguientes (en euros):

INVERSIONES FINANCIERAS EN EMPRESAS DEL GRUPO

SALDO A 31/12/2005

ADICIONES

RETIROS

TRASPASOS

SALDO A 31/12/2006

COSTE

Participaciones en empresas del grupo Desembolsos pendientes en empresas del grupo Participaciones en empresas asociadas Desembolsos pendientes en empresas asociadas TOTAL

2.616.536,97 -1.462.500,00

2.616.536,97 1.462.500,00

141.926,49

-141.926,49

-6.247,52 1.289.715,94

6.247,52 1.462.500,00

-135.678,97

2.616.536,97

PROVISIÓN

Participaciones en empresas del grupo

-66.536,97

-66.536,97

TOTAL

-66.536,97

-66.536,97

VALOR NETO

1.223.178,97

1.462.500,00

Con fecha 2 de marzo de 2005 la Sociedad constituyó junto a “Ribera Salud, S.A.” la compa­ ñía “Marina Salud, S.A.”. El capital de dicha compañía asciende 3.000.000 euros, de los que la Sociedad aportó un 65%, desembolsando el 25%. A 31 de diciembre de 2006 el capital de dicha compañía ha sido totalmente desembolsado.

-135.678,97

2.550.000,00

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Los saldos de empresas asociadas han sido traspasados a “Otras inversiones financieras”, dado que el Grupo no ejerce sobre ellas una influencia notable.

Las empresas del grupo no consolidables y la información relacionada con las mismas al 31 de diciembre de 2006 se detalla en la Nota 2 de esta Memoria.

B. Otras Inversiones Financieras Los movimientos durante el ejercicio en las diversas cuentas de "Inversiones financieras", así como en sus correspondientes cuentas de provisiones, han sido los siguientes (en euros):

OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS

SALDO A 31/12/2005

ADICIONES

RETIROS

TRASPASOS

SALDO A 31/12/2006

226.206,82

6.797,85

-358,54

141.926,49

374.572,62

COSTE

Inversiones financieras en capital Desembolsos pendientes Valores de renta fija Préstamos hipotecarios

-6.247,52 287.964.978,28

-6.247,52

9.568.207.198,37

-9.539.855.312,45 -6.110,12

29.435,23

367.356,08

-375.264,81

1.061.312,05

35.545,35

316.316.864,20

Otros préstamos y anticipos sobre pólizas

1.069.220,78

Fondos de inversión

30.235.417,83

2.761.882,39

-8.699.603,36

24.297.696,86

Depósitos en entidades de crédito

8.999.157,20

258.293.148,48

-259.208.072,91

8.084.232,77

399.466,48

428.854,25

-13.358,77

Otras inversiones financieras Total

328.929.992,74

9.830.065.237,42 -9.808.158.080,96

814.961,96 135.678,97

350.972.828,17

PROVISIÓN

Inversiones financieras en capital Valores de renta fija Total VALOR NETO

-7.872,84

3.207,86

-4.664,98

-7.872,84

-662.350,41 -662.350,41

3.207,86

-662.350,41 -667.015,39

328.922.119,90

9.829.402.887,01

-9.808.154.873,10

135.678,97

350.305.812,78

El valor de mercado en euros, de las diversas cuentas de "Inversiones financieras", era como sigue:

OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS

VALOR CONTABLE

VALOR DE MERCADO

PLUSVALÍA MINUSVALÍA

COSTE

Inversiones financieras en capital Valores de renta fija Préstamos hipotecarios Otros préstamos y anticipos sobre pólizas Fondos de inversión Depósitos en entidades de crédito Otras inversiones financieras TOTAL

368.325,10

571.980,36

203.655,26

316.316.864,20

318.046.443,55

1.729.579,35

29.435,23

29.435,23

1.061.312,05

1.061.312,05

24.297.696,86

32.355.549,53

8.084.232,77

8.084.232,77

814.961,96 350.972.828,17

8.057.852,67

814.961,96 360.963.915,45

9.991.087,28

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La clasificación, en euros, de los valores de renta fija era como sigue:

VALOR CONTABLE

VALOR DE MERCADO

PLUSVALÍA MINUSVALÍA

Valores públicos nacionales

98.934.271,55

100.475.635,20

1.541.363,65

Valores públicos extranjeros

127.905.045,44

127.854.212,73

-50.832,71

228.329.847,93

1.490.530,94

TÍTULOS DE RENTA FIJA

Valores públicos

226.839.316,99

Valores privados nacionales

21.555.908,71

21.557.194,04

1.285,33

Valores privados extranjeros

67.921.638,50

68.159.401,58

237.763,08

Valores privados

89.477.547,21

89.716.595,62

239.048,41

TOTAL

316.316.864,20

318.046.443,55

1.729.579,35

El desglose en euros, por años de vencimiento, de los depósitos en entidades de crédito, de los valores de renta fija propiedad del Grupo al 31 de diciembre de 2006, era el siguiente:

AÑO DE VENCIMIENTO

DEPÓSITOS EN ENTIDADES DE CRÉDITO

1 año

8.084.232,77

2 años

RENTA FIJA

70.577.342,01 16.898.946,60

3 años

17.403.298,56

4 años

18.476.590,03

5 años

22.951.667,29

6 a 10 años

99.404.572,49

más de 10 años

70.604.447,23

TOTAL

8.084.232,77

El importe de los intereses explícitos devengados a favor del Grupo, no cobrados a la fecha del balance, ascendía a 7.164.844,67 euros, y se registran en la cuenta “Ajustes por periodifi­ cación - Intereses devengados y no vencidos” del balance de situación adjunto.

El valor de las inversiones financieras afectas a cobertura de provisiones técnicas ascendía al 31 de diciembre de 2006 a 351.723.912,36 euros.

Las tasas medias de rentabilidad durante el ejercicio 2006 de las inversiones financieras, en renta fija, en renta variable cotizada y en depósitos en entidades de crédito han sido del 4,39%, 5,17% y 2,78% respectivamente.

El Grupo no ha operado durante el ejercicio 2006 con derivados.

316.316.864,21

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5.5. INVERSIONES POR CUENTA DE LOS TOMADORES DE SEGUROS DE VIDA QUE ASUMAN EL RIESGO DE LA INVERSIÓN El detalle de la evolución de estas inversiones, materializadas en fondos de inversión mobi­ liaria, es como sigue:

SALDO AL 31/12/2005

ALTAS (+) BAJAS (-)

Fondonorte Euro-Renta (R.Fija)

214.663,72

-96.792,56

343,65

118.214,81

Fondonorte Eurobolsa (R.Variable)

578.531,46

-33.205,96

96.197,11

641.522,61

Fondonorte Divisa (Mixto)

956.839,97

-89.514,56

40.611,57

907.936,98

TOTAL

1.750.035,15

-219.513,08

137.152,33

1.667.674,40

REVALORIZACIÓN

SALDO AL 31/12/2006

5.6. OTROS ACTIVOS El detalle del capítulo “Otros activos – efectivo en entidades de crédito, cheques y dinero en caja” del balance de situación al 31 de diciembre de 2006 era el siguiente:

EFECTIVO EN ENTIDADES DE CRÉDITO, CHEQUES Y DINERO EN CAJA

Cuentas corrientes en entidades de crédito

EN EUROS

19.124.823,80

Caja

16.941,07

TOTAL

19.141.764,87

5.7. FONDOS PROPIOS El movimiento en las cuentas de "Fondos propios" en el ejercicio 2006 ha sido el siguiente:

FONDOS PROPIOS

Capital suscrito

SALDO A 31/12/2005

ADICIONES

TRASPASOS

45.059.975,00

SALDO A 31/12/2006

45.059.975,00

Reservas: - Legal - Voluntaria - Otras reservas Reservas en sociedades consolidables Resultado del ejercicio VALOR NETO

2.011.884,75

964.929,35

2.976.814,10

9.334.994,29

8.684.364,14

18.019.358,43

2.191.708,80

2.977.995,20

5.169.704,00

12.627.288,69

25.537.544,09

-12.627.288,69

25.537.544,09

71.226.577,79

38.164.832,78

-12.627.288,69

96.764.121,88

726,26

726,26

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Capital social El capital social al 31 de diciembre de 2006 estaba representado por 7.497.500 acciones nominativas de 6,01 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas con idénticos derechos políticos y económicos.

El accionista único de la Sociedad dominante es la aseguradora alemana “Deutsche Krankenversicherung Aktiengesellschaft” (DKV AG), que a su vez, pertenece al Grupo Asegurador ERGO. La sociedad dominante mantiene un contrato de prestaciones de servicio con su accionista único. (Véase Nota 5.12) Reserva legal De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas dis­ ponibles suficientes para este fin.

Reserva en sociedades consolidadas Corresponden a las reservas no distribuidas aportadas por ERGO Generales Seguros y Reaseguros, S.A. Resultado del ejercicio El resultado del ejercicio fue aportado por las siguientes sociedades:

SOCIEDAD

DKV Seguros y Reaseguros, S.A.E.

EN EUROS

20.489.281,02

Ergo Generales, Seguros y Reaseguros, S.A.

5.048.263,07

TOTAL

25.537.544,09

5.8. PASIVOS SUBORDINADOS Con fecha 1 de enero de 2004, “ERGO International AG” concedió un préstamo subordinado a la Sociedad por importe de 18,4 millones de euros, con un tipo de interés fijo durante los diez primeros años del 6,5% y para los siguientes referenciado al Euribor + 3% con venci­ miento único en el 2024. No había previstas penalizaciones para reembolsos parciales o can­ celación anticipada.

Con fecha 20 de Junio de 2006 se procedió a la devolución anticipada de dicho préstamo.

El gasto financiero devengado durante el ejercicio 2006 ha ascendido a 557.023,19 euros (Véase nota 5.12).

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INFORME ECONÓMICO FINANCIERO

5.9. PROVISIONES TECNICAS El movimiento durante el ejercicio de las distintas cuentas de provisiones técnicas de seguro directo de los balances de situación adjuntos ha sido el siguiente (en euros):

PROVISIONES TÉCNICAS SEGURO DIRECTO + REASEGURO ACEPTADO

SALDO A 31/12/2005

ADICIONES

RETIROS

SALDO A 31/12/2006

50.016.442,77

50.532.833,40

-50.016.442,77

50.532.833,40

SEGURO DIRECTO

Para primas no consumidas y riesgos en curso De seguros de vida: - Para primas no consumidas y riesgos en curso

2.634.067,74

2.816.275,34

-2.634.067,74

2.816.275,34

- Matemática

156.143.634,88

163.601.464,01

-156.143.634,88

163.601.464,01

Para prestaciones

103.570.909,55

117.460.522,05

-103.570.909,55

117.460.522,05

291.499,80

652.887,61

-291.499,80

652.887,61

92.936,13

79.551,49

-92.936,13

79.551,49

Otras provisiones técnicas

28.466.150,52

30.119.015,39

-28.466.150,52

30.119.015,39

TOTAL

341.215.641,39

365.262.549,29

-341.215.641,39

365.262.549,29

285.650,44

363.869,59

-259.708,17

389.811,86

TOTAL

293.186,59

363.869,59

-252.172,02

389.811,86

TOTAL

341.508.827,98

365.626.418,88

-341.467.813,41

365.652.361,15

Para participación en beneficios De estabilización

REASEGURO ACEPTADO

Para primas no consumidas y riesgos en curso Para prestaciones

7.536,15

7.536,15

La provisión para gastos de tramitación de siniestros, incluida en la provisión para prestacio­ nes, ascendía a 5.909.505,26 euros a 31 de diciembre de 2006.

La provisión de decesos, incluida en “otras provisiones técnicas”, ascendía a 30.066.247,29 euros a 31 de diciembre de 2006, de los que 13.889.083,01 euros correspondían a las póli­ zas afectadas por la disposición transitoria tercera del Reglamento de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados y 16.177.164,28 euros correspondían a las pólizas afec­ tadas por el artículo 46 de dicho Reglamento.

La provisión para estabilización se ha constituido en los ramos de Responsabilidad Civil y Seguros Agrarios Combinados.

El movimiento durante el ejercicio de las distintas cuentas de provisiones técnicas de rease­ guro cedido de los balances de situación adjuntos ha sido el siguiente (en euros):

PROVISIONES TÉCNICAS REASEGURO CEDIDO

SALDO A 31/12/2005

ADICIONES

RETIROS

SALDO A 31/12/2006

324.369,03

352.154,75

-324.369,03

352.154,75

REASEGURO CEDIDO

Para primas no consumidas y riesgos en curso De seguros de vida: - Para primas no consumidas y riesgos en curso

721.358,28

625.762,83

-721.358,28

625.762,83

6.812.053,46

7.287.051,04

-6.812.053,46

7.287.051,04

PARA PRESTACIONES

10.707.479,53

11.154.295,76

-10.707.479,53

11.154.295,76

TOTAL

18.565.260,30

19.419.264,38

-18.565.260,30

19.419.264,38

- Matemática

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El comportamiento en el ejercicio de las provisiones para prestaciones pendientes de pago y/o liquidación y declaración del seguro directo, así como del reaseguro cedido por ramos, excluida la provisión para tramitación de siniestros, constituidas al 31 de diciembre de 2006 se muestra a continuación:

RAMOS

PROVISIÓN AL 31/12/05 1

PAGOS AÑO 2006 2

PROVISIÓN AL 31/12/2006 3

DIFERENCIAS (1-2-3) MÁS (MENOS)

1.614.638,66

SEGURO DIRECTO RAMOS NO VIDA

Asistencia Sanitaria

36.540.297,13

27.152.788,05

7.772.870,42

Enfermedad

17.635.039,01

10.582.793,32

6.547.324,43

504.921,26

Accidentes

9.018.022,93

2.583.186,92

7.288.335,10

-853.499,09

Hogar

12.348.163,33

4.062.344,12

6.008.924,60

2.276.894,61

2.057.315,78

701.989,08

974.115,63

381.211,07

2.300.865,80

46.432,75

1.815.112,55

439.320,50

Autos

7.975.212,99

518.992,05

7.009.449,60

446.771,34

Resto de Ramos

5.865.763,09

56.625,87

5.993.566,44

-184.429,22

93.740.680,06

45.705.152,16

43.409.698,77

4.625.829,13

Vida

4.411.183,76

1.051.611,33

3.303.795,26

55.777,17

TOTAL

4.411.183,76

1.051.611,33

3.303.795,26

55.777,17

TOTAL

98.151.863,82

46.756.763,49

46.713.494,03

4.681.606,30

Decesos Responsabilidad Civil

TOTAL RAMO VIDA

REASEGURO ACEPTADO RAMOS NO VIDA

Asistencia Sanitaria

238.277,24

192.070,97

13,82

46.192,45

Accidentes

2.358,42

2.665,66

6.648,55

-6.955,79

Responsabilidad Civil

9.683,39

1.429,62

8.253,77

Autos

22.402,41

3.242,39

17.864,10

1.295,92

TOTAL

272.721,46

197.979,02

25.956,09

48.786,35

Asistencia sanitaria

220.000,00

150.793,47

Accidentes

1.590.067,82

341.595,80

1.680.880,04

-432.408,02

Hogar

397.249,90

36.439,46

318.835,79

41.974,65

Responsabilidad Civil

1.565.528,29

12.897,65

1.147.477,73

405.152,91

Autos

2.399.066,33

296.593,38

1.864.339,30

238.133,65

Resto de ramos

3.295.039,00

40.896,28

3.560.803,28

-306.660,56

9.466.951,34

879.216,04

8.572.336,14

15.399,16

Vida

1.240.528,19

464.731,73

867.969,36

-92.172,90

TOTAL

1.240.528,19

464.731,73

867.969,36

-92.172,90

TOTAL

10.707.479,53

1.343.947,77

9.440.305,50

-76.773,74

TOTAL

87.717.105,75

45.610.794,74

37.299.144,62

4.807.166,39

REASEGURO CEDIDO RAMOS NO VIDA

TOTAL

69.206,53

RAMO VIDA

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INFORME ECONÓMICO FINANCIERO

5.10. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS A. Provisión para pensiones y obligaciones similares El movimiento de la provisión para pensiones durante el ejercicio ha sido:

PROVISIÓN PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES

Saldo a 31 de Diciembre de 2005

PERSONAL ACTIVO

207.696,64

Dotaciones

24.908,03

Aplicaciones y pagos

-18.035,00

Saldo a 31 de Diciembre de 2006

214.569,67

PERSONAL PASIVO

148.824,07

EN EUROS

356.520,71 24.908,03

-17.638,62

-35.673,62

131.185,45

345.755,12

B. Otras provisiones El movimiento de esta provisión durante el ejercicio ha sido el siguiente:

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

EN EUROS

Saldo a 31 de diciembre de 2005

3.803.483,65

Adiciones

2.436.349,07

Retiros Provisiones aplicadas a su finalidad TOTAL

-35.604,33 -629.743,61 5.574.484,78

Las adiciones corresponden, principalmente, al importe estimado como gastos extraordina­ rios de posibles responsabilidades relacionadas con litigios y otras posibles contingencias en curso distintos de los derivados de la propia actividad aseguradora. Los retiros correspon­ den, básicamente, a la resolución de litigios provisionados en ejercicios anteriores.

El detalle de los diversos conceptos incluidos en esta provisión se muestra a continuación:

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

Para litigios y/o responsabilidades Para reestructuración Para posibles responsabilidades derivadas de contratos de administración de depósitos Otras TOTAL

EN EUROS

2.985.023,45 571.017,91 1.736.610,74 281.832,68 5.574.484,78

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5.11. DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO, OTROS CRÉDITOS Y OTRAS DEUDAS Al 31 de diciembre de 2006 la composición de los saldos de los epígrafes “Créditos fiscales sociales y otros - Otros créditos” y “Otras deudas – Deudas fiscales sociales y otras” se mues­ tra a continuación (en euros):

OTROS CRÉDITOS Y DEUDAS

CRÉDITOS

DEUDAS

Hacienda Pública

525.481,39

1.611.237,26

Organismos de la Seguridad Social

1.308,95

Otras entidades públicas Cuentas de personal Otros créditos y deudas Créditos de dudoso cobro Impuestos sobre beneficios anticipados y diferidos TOTAL

Al 31 de diciembre de 2006 la composición de los saldos de los epígrafes “Créditos fiscales sociales y otros – Empresas del grupo y asociadas” y “Otras deudas – Deudas con empresas del grupo y asociadas” se muestra a continuación (en euros):

CRÉDITOS Y DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO

DKV, AG Marina Salud, S.A. TOTAL

521.284,34 1.532.256,41

CRÉDITOS

157.350,32 650.000,00 807.350,32

El saldo con Marina Salud, S.A. corresponde a una aportación a cuenta de la ampliación de capital que esta sociedad realizará en el ejercicio 2007.

40.042,65

4.697.008,51

82.174,46

4.050.820,21

390.657,87

1.160.933,56

1.441.737,34

491.132,11

2.481.402,66

14.064.672,40

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INFORME ECONÓMICO FINANCIERO

5.12. OPERACIONES CON EMPRESAS DEL GRUPO El detalle de las transacciones significativas efectuadas en el ejercicio con empresas vincula­ das, así como los ingresos y gastos derivados de las mismas para el Grupo, se muestra a con­ tinuación (en euros):

TRANSACCIONES CON EMPRESAS DEL GRUPO

INGRESOS

GASTOS

COMPAÑÍA

GRUPO

DKV A.G.

Grupo ERGO

OPERACIONES DE REASEGURO:

Por primas cedidas

1.991.996,00

Por primas cedidas

4.183.682,10

Por primas cedidas

887.099,20

Por primas cedidas

358.809,81

Ergo Previdencia

Grupo ERGO

Por intereses de reaseguro

14.502,31

DKV A.G.

Grupo ERGO

Por intereses de reaseguro

18.003,45

Por intereses de reaseguro

83.940,21

Munich Re Grupo Munich Re Europea Grupo Munich Re

Munich Re Grupo Munich Re Ergo Previdencia

Grupo ERGO

DKV A.G.

Grupo ERGO

Por comisiones y participación en beneficios

361.062,14

Por comisiones y participación en beneficios

621.957,56

Por comisiones y participación en beneficios

8.963,37

Ergo Previdencia

Grupo ERGO

Por siniestros cedidos

1.477.450,45

DKV A.G.

Grupo ERGO

Por siniestros cedidos

2.221.363,60

Por siniestros cedidos

137.780,84

Por siniestros cedidos

1.099,91

Nouvelle Grupo Munich Re

Alquileres

237.172,38

Europea Grupo Munich Re

Alquileres

74.015,17

DAS

Grupo ERGO

Gestión de Siniestros

1.800,00

Victoria Versicherungs

Grupo ERGO

1.171.626,83

DKV A.G.

Grupo ERGO

ERGO IO

Grupo ERGO

Munich Re Grupo Munich Re

Munich Re Grupo Munich Re Ergo Previdencia

Grupo ERGO

SERVICIOS RECIBIDOS Y PRESTADOS:

Otras GASTOS DE LAS INVERSIONES:

Gastos financieros por préstamos subordinados

557.023,19

TOTAL

6.314.292,25

8.095.056,27

(*) No se incluye la variación de las provisiones técnicas asociadas.

Ninguna de estas transacciones ha tenido un efecto significativo en los resultados del Grupo.

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5.13. OTRA INFORMACIÓN Durante el ejercicio el Grupo no ha realizado transacciones en moneda extranjera de importe significativo distintas de las englobadas en la “zona euro”.

El detalle de los gastos de explotación por naturaleza, en función del destino de los mismos, durante el ejercicio 2006 ha sido:

O. GASTOS NATURALEZA DEL GASTO

PRESTACIONES

Comisiones y participaciones Servicios externos

ADQUISICIÓN

ADMINISTRACIÓN

39.718.022,53

2.929.953,28

6.020.788,26 10.611.504,03

3.499.146,69

Tributos

24.447,39

INVERSIONES

O. GASTOS

TÉCNICOS NO TÉCNICOS

TOTAL

42.647.975,81 479.953,61 1.106.903,89

8.589,62

5.946,66

10.846,25

11.160,00

Sueldos, salarios y otros

8.330.338,76

7.747.409,38

6.681.962,85

Seguridad social a cargo de la empresa

1.774.343,03 1.660.472,40

1.441.025,46

50.174,71

223.769,45

442.106,10 22.160.402,58 297.583,39

358.573,31

Gastos de personal 234.404,18 1.051.878,38

860.897,40 24.906.890,95 5.149.785,05

Aportaciones y dotaciones a pensiones

118.933,22

176.889,11

87.067,72

1.744,75

34.595,23

419.230,03

Otras gastos sociales

467.261,85

703.068,58

344.691,68

6.775,44

29.492,42

1.551.289,97

1.142.537,06

986.724,91

951.577,86

30.709,04

138.407,53 2.469.305,17

5.719.261,57

17.862.791,80

61.610.037,60

15.959.872,93

Amortizaciones TOTAL

814.607,98 2.596.206,90 4.069.892,06 102.913.409,27

6. INFORMACIÓN SOBRE EL SEGURO DE VIDA 6.1. COMPOSICIÓN DEL NEGOCIO DE VIDA, POR VOLUMEN DE PRIMAS DEVENGADAS (SEGURO DIRECTO) La composición del negocio de vida durante el ejercicio, ha sido la siguiente:

PRIMAS DEVENGADAS

Primas por contratos individuales Primas por contratos de seguros colectivos

EN EUROS SEGURO DIRECTO

20.055.833,45 2.011.786,74

Total

22.067.620,19

Primas periódicas

20.427.782,82

Primas únicas Total Primas de contratos sin participación en beneficios Primas de contratos con participación en beneficios Primas de contratos en las que el riesgo lo asume el suscriptor TOTAL

1.639.837,37 22.067.620,19 4.576.257,18 17.449.035,08 42.327,93 22.067.620,19

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INFORME ECONÓMICO FINANCIERO

6.2. CONDICIONES TÉCNICAS DE LAS MODALIDADES DEL SEGURO DE VIDA (SEGURO DIRECTO) Las condiciones técnicas de las modalidades de seguro de vida en vigor al 31 de diciembre de 2006, son las siguientes (en euros):

TIPO DE MODALIDAD

PROVISIÓN TABLAS

INTERÉS

PARTICIPACIÓN

IMPORTE

FORMA DE

TÉCNICO

EN BºS (S/N)

DISTRIBUIDO

DISTRIBUCIÓN

COBERTURA

PRIMAS

MATEMÁTICA

Vida Jubilación

Mixto

5.807.463,47

79.884.106,11

GRM/F 95

6,00%

S

Vida Jubilación

Mixto

493.054,91

3.961.038,69

GRM/F 95

4,00%

S

30.855,33

Inc. de capitales

160.699,03

Inc. de capitales

Inc. de capitales

Mixto

2.427.989,21

9.926.791,89

GRM/F 95 y SIM 81

2,5% y 2%

S

Vida Ahorro

Ahorro

2.142.368,07

31.987.807,87

GRM/F 95

6,00%

S

Inc. de capitales

Vida Ahorro

Ahorro

774.467,62

10.872.102,39

GRM/F 95

5,00%

S

Inc. de capitales

Vida Ahorro

Ahorro

835.211,29

7.794.878,43

GRM/F 95

4%; 3%

S

Vida Jubilación

Vida Ahorro Vida Garantizado Rentas, Unit link y resto ahorro

64.226,04

Inc. de capitales

Ahorro

1.333.185,22

4.347.264,61

GRM/F 95

2,5% y 2%

S

61.246,52

Inc. de capitales y disminución de prima

Ahorro (PPA)

2.509.269,49

8.025.911,34

Ahorro

GRM/F 95

2,5% y 2%

S

109.244,32

Inc. de capitales

769.183,30

GRM/70 80 95 5.838.689,79 GKM 80 95

de 6% a 2,42%

SyN

173.459,66

Inc. de capitales

6%; 4%; 3%; 2,5%

N

6,00%

S

Vida Previsión

Riesgo

4.070.512,58

350.792,62

GKM/F 80 GKM/F 95

Vida Previsión

Riesgo

904.915,03

12.349,37

GKM/80

22.067.620,19

163.001.733,11

Disminución Prima 599.730,90

La Sociedad ha calculado la provisión de seguros de vida aplicando un tipo de interés de acuerdo con el apartado 1 del artículo 33 del Real Decreto 2486/1998 por el que se aprueba el Reglamento de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados y la disposición transi­ toria segunda del mismo.

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7. SITUACIÓN FISCAL El Grupo consolidable a efectos fiscales está compuesto por la sociedad dominante “DKV Seguros, S.A.E. (Sociedad Unipersonal)” y las sociedades dependientes “ERGO Vida Seguros y Reaseguros, S.A.,(Sociedad Unipersonal)” “Unión Médica la Fuencisla, Compañía de Seguros, S.A. (Sociedad Unipersonal)”, “ERGO Generales Seguros y Reaseguros, S.A. (Sociedad Unipersonal)” “Funerarias Independientes Nordica, S.L. (Sociedad Unipersonal)” y “DKV Servicios, S.A.”. El grupo fiscal está sujeto al régimen de tributación consolidada desde 1994.

El gasto por el Impuesto sobre Sociedades se calcula a partir del resultado económico o contable consolidado, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, por lo que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.

La conciliación del resultado contable del ejercicio con la base imponible consolidada del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

AUMENTO

DISMINUCIÓN

Resultado Contable (1)

25.537.544,09

Impuesto sobre beneficios Diferencias permanentes

664.023,52

-669.060,22

-669.060,22

-136.754,60

527.268,92

Diferencias de consolidación Diferencias temporales: Con origen en el ejercicio

EN EUROS

61.201,09 4.119.249,50

BASE IMPONIBLE (RESULTADO FISCAL)

Compensación BINs Grupo TOTAL BASE IMPONIBLE

Cuota al 35% DEDUCCIONES IMPORTE A PAGAR HACIENDA (1) Después de Impuestos

Las diferencias permanentes corresponden fundamentalmente a las primas por complemen­ tos de pensiones no imputables a los empleados y a donaciones.

Las diferencias temporales corresponden principalmente a otras provisiones técnicas no deducibles así como a provisiones para primas pendientes de cobro, ya que no se consideran deducibles hasta que alcancen seis meses de antigüedad. A 31 de Diciembre de 2006, el Grupo ha reconocido el importe del impuesto sobre sociedades anticipado correspondiente y que asciende a 1.441.737,34 de euros (véase nota 5.11). Asimismo el Grupo ha reconocido el importe del impuesto sobre sociedades diferido correspondiente a las diferencias tempora­ les por leasings y al derivado de la asignación de plusvalías netas satisfechas de los inmue­ bles no enajenados que asciende a 491.132,11 euros (véase nota 5.11).

Los incentivos fiscales aplicados durante el ejercicio (2.178.734,80 euros) corresponden a deducciones por reinversión de beneficios extraordinarios, deducciones por gastos de forma­

-85.319,33

4.033.930,17 29.490.884,05

-22.461.513,19 7.029.370,86

2.460.279,80 -2.178.734,80 281.545,01

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INFORME ECONÓMICO FINANCIERO

ción y deducciones por doble imposición interna e internacional. A 31 de diciembre de 2006, Los incentivos fiscales pendientes de deducir, correspondientes a deducciones de la cuota del Impuesto de Sociedades en concepto doble imposición, ascendían a 330.589,67 euros.

Las bases imponibles negativas pendientes de compensar al 31 de diciembre de 2006 corres­ ponden en su totalidad a los generados por la sociedad consolidada “Ergo Generales Seguros y Reaseguros, S.A. con anterioridad a su incorporación a la consolidación fiscal. Su detalle es el siguiente:

AÑO EN EL QUE SE PRODUJO

BI PENDIENTE DE COMPENSACIÓN AL FINAL DEL EJERCICIO

1996 1997 1998

340.782,18

1999

3.810.201,20

2000

4.081.204,41

2001

16.942.074,60

2002 TOTAL

16.684,39 25.190.946,78

De acuerdo con la legislación vigente, las pérdidas fiscales de un ejercicio pueden compen­ sarse a efectos impositivos con los beneficios de los quince ejercicios siguientes (véase Nota 4.i).

Están siendo objeto de inspección las declaraciones del impuesto sobre sociedades, del IVA, IRPF e IPS de los ejercicios 2001 a 2004 correspondientes a las sociedades “DKV Seguros, S.A.E. (Sociedad Unipersonal)” y las sociedades dependientes “ERGO Vida Seguros y Reaseguros, S.A. (Sociedad Unipersonal)” y “Unión Médica la Fuencisla, Compañía de Seguros, S.A. (Sociedad Unipersonal)” . Las declaraciones de todos los impuestos presenta­ dos por el Grupo en los últimos cuatro ejercicios no pueden considerarse definitivas hasta su prescripción o aceptación por las autoridades fiscales, si bien el Grupo no estima efectos sig­ nificativos que pudieran afectar el patrimonio o a los resultados del ejercicio.

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8. INFORMACIÓN DEL SEGURO DE NO VIDA 8.1. INGRESOS Y GASTOS TÉCNICOS, POR RAMOS El detalle de ingresos y gastos técnicos del ejercicio 2006 para los ramos de “no vida”, con un volumen de primas emitidas superior a 1.200.000 euros, ha sido el siguiente:

INGRESOS Y GASTOS TÉCNICOS, POR RAMOS

ASISTENCIA SANITARIA

ENFERMEDAD

ACCIDENTES

MULTIRRIESGOS HOGAR

DECESOS

I.

PRIMAS IMPUTADAS (DIRECTO + ACEPTADO)

235.836.324,38

41.066.217,88

11.390.894,43

33.594.644,75

30.436.916,05

1.

Primas netas de anulaciones

235.610.735,44

41.165.534,73

11.476.211,23

32.969.186,37

32.397.822,53

2.

+/- Variación provisiones para primas no consumidas

925.267,97

-97.930,67

-61.082,73

629.455,47

-1.912.100,67

3.

+/- Variación provisiones para riesgos en curso

4.

+/- Variación provisiones para primas pendientes

-699.679,03

-1.386,18

-24.234,07

-3.997,09

-48.805,81

II.

PRIMAS REASEGURO (CEDIDO)

4.855.792,93

13.276,62

1.332.657,68

490.218,37

381.609,03

1.

Primas netas de anulaciones

4.855.792,93

13.895,49

1.359.824,53

490.218,37

381.609,03

2.

+/- Variación provisiones para primas no consumidas

-618,87

-27.166,85

230.980.531,45

41.052.941,26

10.058.236,75

33.104.426,38

30.055.307,02

A.

TOTAL PRIMAS ADQUIRIDAS NETAS DE REASEGURO (I-II)

III.

SINIESTRALIDAD (DIRECTO + ACEPTADO)

190.724.540,06

27.380.694,58

7.245.662,60

17.572.060,06

9.221.456,33

1.

Prestaciones y gastos pagados y gastos de siniestralidad

180.122.218,79

26.802.957,03

4.958.213,78

15.875.523,37

7.565.155,20

2.

+/- Variación provisiones técnicas para prestaciones

10.594.408,52

577.737,55

2.287.448,82

1.696.536,69

3.

+/- Variación otras provisiones técnicas

7.912,75

IV.

SINIESTRALIDAD DEL REASEGURO (CEDIDO)

3.365.307,83

717.449,97

150.025,35

1.

Prestaciones y gastos pagados y gastos de siniestralidad

2.873.532,56

338.633,18

36.439,46

2.

+/- Variación provisiones técnicas para prestaciones

491.775,27

378.816,79

113.585,89

3.

+/- Variación otras provisiones técnicas

B.

TOTAL SINIESTRALIDAD NETA DE REASEGURO (III-IV)

11.349,01 1.644.952,12

187.359.232,23

27.380.694,58

6.528.212,63

17.422.034,71

9.221.456,33

C.

TOTAL INGRESOS TÉCNICOS

V.

GASTOS DE ADQUISICIÓN (DIRECTO + ACEPTADO)

26.515.287,66

11.798.082,96

3.436.675,85

10.887.862,29

6.893.090,10

VI.

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (DIRECTO)

5.290.064,22

1.408.327,39

925.077,80

2.422.456,87

5.619.502,43

1.774.112,59

286.285,42

69.185,64

172.108,50

224.256,91

13.482.427,67

12.736.849,45

VII. OTROS GASTOS TÉCNICOS (DIRECTO) VIII. OTROS GASTOS DE ADQUISICIÓN, ADMON Y OTROS GATOS TÉCNICOS (CEDIDO) D.

TOTAL GASTOS DE EXPLOTACIÓN Y OTROS GASTOS TÉCNICOS NETOS (V+VI+VII-VIII)

361.062,14

33.218.402,33

658.910,55

13.492.695,77

3.772.028,74

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INFORME ECONÓMICO FINANCIERO

8.2. RESULTADO TÉCNICO POR AÑO DE OCURRENCIA El detalle de los resultados técnicos por año de ocurrencia para los ramos de “no vida”, con un volumen de primas emitidas superior a 1.200.000 euros, ha sido en el ejercicio 2006 el siguiente:

RESULTADO TÉCNICO POR AÑO DE OCURRENCIA

ASISTENCIA SANITARIA

ENFERMEDAD

ACCIDENTES

MULTIRRIESGOS HOGAR

DECESOS

I.

PRIMAS ADQUIRIDAS (DIRECTO + ACEPTADO)

236.390.914,45

41.570.266,87

11.867.846,57

34.007.993,07

30.626.815,57

1.

Primas netas de anulaciones

236.165.325,51

41.669.583,72

11.953.163,37

33.382.534,69

32.587.722,05

2.

+/- Variación provisiones para primas no consumidas

925.267,97

-97.930,67

-61.082,73

629.455,47

-1.912.100,67

3.

+/- Variación provisiones para primas pendientes

-699.679,03

-1.386,18

-24.234,07

-3.997,09

-48.805,81

II.

PRIMAS REASEGURO (CEDIDO)

4.855.792,93

13.276,62

1.332.657,68

490.218,37

381.609,03

1.

Primas netas de anulaciones

4.855.792,93

13.895,49

1.359.824,53

490.218,37

381.609,03

2.

+/- Variación provisiones para primas no consumidas

-618,87

-27.166,85

231.535.121,52

41.556.990,25

10.535.188,89

33.517.774,70

30.245.206,54

A.

TOTAL PRIMAS ADQUIRIDAS NETAS DE REASEGURO (I-II)

III.

SINIESTRALIDAD (DIRECTO)

191.852.140,87

27.162.325,74

5.907.614,00

19.741.780,14

7.956.131,75

1.

Prestaciones y gastos pagados de siniestros ocurridos en el ejercicio, incluyendo los gastos de siniestralidad imputables

151.028.503,58

15.000.701,03

1.941.032,23

11.647.647,95

6.775.245,02

2.

Provisiones técnicas para prestaciones de siniestros ocurridos en el ejercicio

40.823.637,29

12.161.624,71

3.966.581,77

8.094.132,19

1.180.886,73

3.434.514,36

219.521,29

192.000,00

2.722.739,09

30.500,00

711.775,27

189.021,29

192.000,00

IV.

SINIESTRALIDAD DEL REASEGURO (CEDIDO)

1.

Prestaciones y gastos pagados de siniestros ocurridos en el ejercicio, incluyendo los gastos de siniestralidad imputables

2.

Provisiones técnicas para prestaciones de siniestros ocurridos en el ejercicio

B.

TOTAL SINIESTRALIDAD NETA DE REASEGURO (III-IV)

188.417.626,51

27.162.325,74

5.688.092,71

19.549.780,14

7.956.131,75

V.

GASTOS DE ADQUISICIÓN (DIRECTO + ACEPTADO)

26.487.011,43

11.790.025,69

3.429.673,02

10.885.952,13

6.884.851,92

VI.

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (DIRECTO)

5.290.064,22

1.408.327,39

925.077,80

2.422.456,87

5.619.502,43

1.774.112,59

286.285,42

69.185,64

172.108,50

224.256,91

1.532.236,55

2.804.650,25

VII. OTROS GASTOS TÉCNICOS (DIRECTO) VIII. OTROS GASTOS DE ADQUISICIÓN, ADMON Y OTROS GATOS TÉCNICOS (CEDIDO) IX.

361.062,14

658.910,55

INGRESOS FINANCIEROS TÉCNICOS NETOS DE LOS GASTOS DE LA MISMA NATURALEZA

4.324.338,30

2.503.877,58

1.015.382,19

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9. OTRA INFORMACIÓN 9.1. RETRIBUCIÓN Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Durante el ejercicio 2006 las retribuciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad en concepto de sueldos y salarios, remuneraciones en especie, honorarios de consejeros y otros conceptos, y registradas en la cuenta de pérdidas y ganan­ cias adjunta ascendieron a 290.724,15 euros, 13.281,88 euros, 30.000 euros y 45.000 euros respectivamente.

De conformidad con lo establecido en el artículo 127 ter.4 de la Ley de Sociedades Anónimas, introducido por la Ley 23/2003, de 17 de julio, se señalan a continuación las sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social del Grupo, en cuyo capital participan los miembros del Consejo de Administración, así como las funciones que, en su caso, ejercen en ellas:

TITULAR

SOCIEDAD

ACTIVIDAD

Sr. D. José Luis Álvarez Margaride

DKV Seguros y Reaseguros, S.A.E.

Seguros

ERGO Vida Seguros y Reaseguros, S.A.

Seguros

Presidente

ERGO Generales Seguros y Reaseguros, S.A.

Seguros

Presidente

Sr. D. Josep Santacreu Bonjoch

Sr. D. Jochen Messemer

Sr. D. Thomas Hans Schirmer

PARTICIPACIÓN

FUNCIÓN

Presidente

Unión Médica La Fuencisla, S.A.

Seguros

Presidente

DKV Seguros y Reaseguros, S.A.E.

Seguros

Consejero

ERGO Vida Seguros y Reaseguros, S.A.

Seguros

Consejero

ERGO Generales Seguros y Reaseguros, S.A.

Seguros

Consejero

Unión Médica La Fuencisla, S.A.

Seguros

Consejero

Marina Salud, S.A.

Hospitalaria

Presidente

DKV Deutsche Krankenversicherung AG

Seguros

Consejero

VICTORIA Krankenversicherung AG

Seguros

Consejero

Globale Krankenversicherung AG

Seguros

Presidente

DKV Belgium, S.A.

Seguros

Presidente

DKV Luxembourg, S.A.

Seguros

Presidente

Storebrand Helseforsikring AS

Seguros

Presidente

PICC Health Insurance Company Itd.

Seguros

Consejero

DKV Seguros y Reaseguros, S.A.

Seguros

Consejero

ERGO Vida Seguros y Reaseguros, S.A.

Seguros

Consejero

ERGO Generales Seguros y Reaseguros, S.A.

Seguros

Consejero

Unión Médica La Fuencisla, S.A.

Seguros

Allianz AG

Seguros

65 acciones

Zurich Financial Services

Seguros

160 acciones

-

Münchner RUC

Seguros

50 acciones

-

Victoria Gral. Ins. Company

Seguros

Consejero

Victoria life Ins. Company

Seguros

Consejero

Victoria Seguros, .S.A.

Seguros

Consejero

Victoria Seguros Vida, S.A.

Seguros

Consejero

Marina Salud, S.A.

Hospitalaria

Consejero

D.A.S. , S.A.

Seguros

Consejero

DKV Seguros y Reaseguros, S.A.E.

Seguros

Consejero

ERGO Vida Seguros y Reaseguros, S.A.

Seguros

Consejero

ERGO Generales Seguros y Reaseguros, S.A.

Seguros

Consejero

Consejero -

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INFORME ECONÓMICO FINANCIERO

TITULAR

Sr. D. Bernd Knof

Sr. D. Javier Vega de Seoane

SOCIEDAD

ACTIVIDAD

PARTICIPACIÓN

FUNCIÓN

Unión Médica La Fuencisla, S.A.

Seguros

RUSS Versicherungs AG

Seguros

Consejero

DKV Seguros y Reaseguros, S.A.E.

Seguros

Consejero

Consejero

ERGO Vida Seguros y Reaseguros, S.A.

Seguros

Consejero

ERGO Generales Seguros y Reaseguros, S.A.

Seguros

Consejero

Unión Médica La Fuencisla, S.A.

Seguros

Consejero

DKV Bélgica/ NV, Bruselas

Seguros

Catalana Occidente, S.A.

Seguros

Consejero 570 acciones

-

DKV Seguros y Reaseguros, S.A.E.

Seguros

Consejero

ERGO Vida Seguros y Reaseguros, S.A.

Seguros

Consejero

ERGO Generales Seguros y Reaseguros, S.A.

Seguros

Consejero

Unión Médica La Fuencisla, S.A.

Seguros

Consejero

Asimismo, al 31 de diciembre de 2006, el Grupo tenía las siguientes obligaciones en materia de pensiones o seguros de vida con los miembros de su Consejo de Administración:

CAPITAL ASEGURADO

Pensiones

EN EUROS

869.800,30

Seguros de vida

1.167.400,00

TOTAL

2.037.200,30

No existen anticipos ni créditos concedidos al conjunto de los miembros del Consejo de Administración.

9.2. OTRA INFORMACIÓN Los Administradores de las sociedades del Grupo consideran que no existen al 31 de diciem­ bre de 2006 contingencias significativas, diferentes a la anteriormente descritas, que pudie­ ran afectar al patrimonio o a los resultados de la Sociedad.

El número medio de personas empleadas durante el ejercicio distribuido por categorías ha sido el siguiente:

CATEGORÍA PROFESIONAL

Dirección general Directores de departamento Técnicos Administrativos

NÚMERO MEDIO DE EMPLEADOS

6 23 175 474

Otros

8

TOTAL

686

El importe devengado en el ejercicio por los auditores externos del Grupo, KPMG, en con­ cepto de honorarios profesionales por servicios de auditoría de las cuentas anuales ha ascen­ dido a 151.960,54 euros y por otros servicios relacionados con la auditoría a 46.114,00 euros.

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10. ESTADO DE FLUJOS DE TESORERÍA DURANTE EL EJERCICIO La variación de la tesorería producida durante el ejercicio ha sido consecuencia de:

EN EUROS

POR OPERACIONES DE TRAFICO

110.753.903,87

Aumento

110.753.903,87

Disminución POR OTRAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN

-68.617.235,83

Aumento Disminución

-68.617.235,83

POR INMOVILIZADO E INVERSIONES

-11.073.256,79

Aumento Disminución

-11.073.256,79

POR OTRAS OPERACIONES

-17.343.038,47

Aumento Disminución POR OPERACIONES EXTRAORDINARIAS

Aumento Disminución POR OPERACIONES CON ADMINISTRACIONES PUBLICAS

Aumento Disminución Variación global de tesorería AUMENTO DISMINUCIÓN

3.907.980,47 -21.251.018,94 -2.572.840,83

22.595,27 -2.595.436,10 -639.836,39

37.005,18 -676.841,57 10.507.695,56 114.721.484,79 -104.213.789,23

La evolución de la tesorería durante el ejercicio 2006 ha sido la siguiente:

EN EUROS

Tesorería al comienzo del ejercicio

8.634.069,31

Tesorería al final del ejercicio

19.141.764,87

VARIACIÓN DE TESORERÍA DURANTE EL EJERCICIO

10.507.695,56

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INFORME ECONÓMICO FINANCIERO

11. ESTADO DE COBERTURA DE PROVISIONES TÉCNICAS El estado de cobertura de provisiones técnicas al cierre del ejercicio 2006 era como sigue: EN EUROS COBERTURA DE PROVISIONES TÉCNICAS

VIDA

NO VIDA

TOTAL

PROVISIONES A CUBRIR: 1.

2.816.275,34

50.532.833,40

53.349.108,74

1.1. Provisión de primas no consumidas sobre las primas pendientes de cobro (-)

PROVISIÓN DE PRIMAS NO CONSUMIDAS

-92.704,89

-2.357.983,88

-2.450.688,77

1.2. Comisiones pendientes de imputar a resultados (-)

-637.581,83

1.3. Provisión correspondiente a las primas devengadas y no emitidas (-) 2.

PROVISIÓN DE RIESGO EN CURSO

3.

PROVISIÓN MATEMÁTICA

-9.886.777,56

-10.524.359,39

-22.385.736,68

-22.385.736,68

163.601.464,01

163.601.464,01

3.1. Provisión matemática sobre las primas pendientes de cobro (-)

-195.069,86

-195.069,86

3.2. Anticipos sobre pólizas de seguros de vida (-)

-1.061.312,05

-1.061.312,05

3.3. Comisiones pendientes de amortizar (-) 3.4. Provisión sobre las primas devengadas y no emitidas netas de comisiones (-) 4.

PROVISIÓN PARA PARTICIPACIÓN EN BENEFICIOS Y PARA EXTORNOS

5.

PROVISIÓN DE PRESTACIONES:

5.1. Provisión de prestaciones pendientes de liquidación o pago

-559.322,87

-559.322,87

-2.653.613,85

-2.653.613,85

652.887,61

652.887,61

2.925.928,32

64.137.099,91

67.063.028,23

5.2. Provisión de prestaciones pendientes de declaración

693.977,17

44.183.823,24

44.877.800,41

5.3. Provisión de gastos internos de liquidación de los siniestros

109.310,03

5.800.195,23

5.909.505,26

6.

PROVISIÓN DE ESTABILIZACIÓN

7.

PROVISIÓN DEL SEGURO DE DECESOS

8.

79.551,49

30.119.015,39

30.119.015,39

PROVISIONES DE SEGUROS DE VIDA, CUANDO EL TOMADOR ASUME EL RIESGO DE LA INVERSIÓN

9.

79.551,49

OPERACIONES PREPARATORIAS DE CONTRATOS DE SEGUROS

TOTAL PROVISIONES A CUBRIR

1.667.674,40

1.667.674,40

289.464,66

289.464,66

167.557.376,19

160.222.020,54

327.779.396,73

Valores y derechos de renta fija negociados en mercados regulados nacionales

41.007.976,10

80.679.098,02

121.687.074,12

Valores y derechos de renta fija negociados en mercados regulados extranjeros

131.244.997,44

64.768.616,87

196.013.614,31

4.507.237,48

29.515.986,45

34.023.223,93

62.942.027,18

62.942.027,18

BIENES AFECTOS:

Participaciones en instituciones de inversión colectiva Bienes inmuebles Créditos por intereses, rentas y dividendos devengados y no vencidos

4.915.381,98

2.249.462,69

7.164.844,67

Créditos frente a reaseguradores y coaseguradores por participación en provisiones para prestaciones

1.129.450,09

9.211.696,83

10.341.146,92

Depósitos de Reaseguro Aceptado Créditos contra Agroseguro Efectivo en caja, billetes de banco o moneda metálica Depósitos en entidades de crédito TOTAL BIENES AFECTOS DIFERENCIA

105.055,11

105.055,11

204.424,03

204.424,03

56,07

16.885,00

16.941,07

12.335.524,04

12.429.564,02

24.765.088,06

195.140.623,20

262.122.816,20

457.263.439,40

27.583.247,01

101.900.795,66

129.484.042,67

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205

El estado de cobertura de provisiones técnicas al 31 de diciembre de 2005 era como sigue: EN EUROS COBERTURA DE PROVISIONES TÉCNICAS

VIDA

NO VIDA

TOTAL

PROVISIONES A CUBRIR: PROVISIÓN DE PRIMAS NO CUNSUMIDAS

2.634.067,74

49.744.080,25

52.378.147,99

Provisión de primas no cunsumidas sobre las primas pendientes de cobro

-101.778,44

-1.830.691,98

-1.932.470,42

Comisiones pendientes de imputar a resultados

-576.575,22

Provisión correspondiente a las primas devengadas y no emitidas netas de comisiones PROVISIÓN DE RIESGO EN CURSO PROVISIÓN MATEMÁTICA

Provisión matemática sobre las primas pendientes de cobro (-) Anticipos sobre pólizas de seguros de vida (-) Comisiones pendientes de amortizar (-) Provisión sobre las primas devengadas y no emitidas netas de comisiones (-) PROVISIÓN DE PARTICIPACIÓN EN BENEFICIOS Y PARA EXTORNOS

-9.769.130,44

-10.345.705,66

-21.687.666,09

-21.687.666,09

279.898,67 156.143.634,88

279.898,67 156.143.634,88

-442.885,23

-442.885,23

-1.069.220,78

-1.069.220,78

-667.203,70

-667.203,70

-2.737.614,72

-2.737.614,72

291.499,80

291.499,80

PROVISION DE PRESTACIONES:

Provisión de prestaciones pendientes de liquidación o pago

2.269.751,83

58.840.083,70

61.109.835,53

Provisión de prestaciones pendientes de declaración

734.241,81

36.580.507,95

37.314.749,76

Provisión de gastos internos de liquidación de los siniestros

94.849,13

5.337.125,57

5.431.974,70

PROVISIONES DE SEGUROS DE VIDA, CUANDO EL TOMADOR ASUME EL RIESGO DE LA INVERSIÓN OPERACIONES PREPARATORIAS

1.750.035,15

1.750.035,15

311.870,59

PROVISIÓN DE ESTABILIZACIÓN

311.870,59 92.936,13

92.936,13

28.466.150,52

28.466.150,52

158.634.672,84

146.053.294,28

304.687.967,12

Valores y derechos de renta fija negociados en mercados regulados nacionales

44.211.052,14

74.919.392,48

119.130.444,62

Valores y derechos de renta fija negociados en mercados regulados extranjeros

118.330.794,34

62.723.121,46

181.053.915,80

10.283.425,76

28.125.046,93

38.408.472,69

PROVISIÓN DEL SEGURO DE DECESOS PROVISIÓN DEL SEGURO DE ENFERMEDAD TOTAL PROVISIONES A CUBRIR SEGUROS NO VIDA

BIENES AFECTOS

Valores y derechos de renta variable negociados en mercados regulados nacionales Participaciones en instituciones de inversión colectiva Acciones en instituciones de inversión colectiva Acciones de entidades aseguradoras y reaseguradoras Bienes inmuebles

242.509,91

242.509,91

59.423.686,15

59.423.686,15

Créditos por intereses, rentas y dividendos devengados y no vencidos

4.535.156,79

2.097.450,36

6.632.607,15

Créditos frente a reaseguradores y coaseguradores por participación en provisiones para prestaciones

828.424,23

9.047.476,16

9.875.900,39

79.244,73

79.244,73

18.325,66

18.443,69

Créditos contra Agroseguro Otros créditos Efectivo en caja, billetes de banco o moneda metálica

118,03

Depósitos de reaseguro aceptado Depósitos en entidades de crédito TOTAL BIENES AFECTOS

DIFERENCIA

90.295,53

90.295,53

9.715.538,45

5.279.011,70

14.994.550,15

187.904.509,74

242.045.561,07

429.950.070,81

29.269.836,90

95.992.266,79

125.262.103,69

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INFORME ECONÓMICO FINANCIERO

12. ESTADO DE MARGEN DE SOLVENCIA El estado de margen de solvencia a 31 de diciembre de 2006 era como sigue:

EN EUROS MARGEN DE SOLVENCIA

Capital social desembolsado

VIDA

NO VIDA

TOTAL

11.191.000,00

33.868.975,00

45.059.975,00

5.287.565,14

20.879.037,65

26.166.602,79

Prima de emisión Otras reservas patrimoniales Remanente Saldo acreedor pérdidas y ganancias

7.723.851,51

17.813.692,58

25.537.544,09

Plusvalías

320.755,66

31.679.332,85

32.000.088,51

Inversiones financieras

320.755,66

6.336.028,15

6.656.783,81

25.343.304,70

25.343.304,70

24.523.172,31

104.241.038,08

128.764.210,39

132.579,45

242.661,32

375.240,77

132.579,45

242.661,32

375.240,77

132.579,45

242.661,32

375.240,77

24.390.592,86

103.998.376,76

128.388.969,62

7.861.056,77

57.343.845,93

65.204.902,70

16.529.536,09

46.654.530,83

63.184.066,92

Inversiones materiales TOTAL PARTIDAS POSITIVAS

Saldo deudor de pérdidas y ganancias Rdos. negativos de ejercicios anteriores Minusvalías Inversiones financieras TOTAL PARTIDAS NEGATIVAS

MARGEN DE SOLVENCIA CUANTÍA MÍNIMA RESULTADO DE MARGEN DE SOLVENCIA

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El estado de margen de solvencia a 31 de diciembre de 2005 era como sigue:

EN EUROS CONCEPTO

VIDA

NO VIDA

TOTAL

11.191.000,00

33.868.975,00

45.059.975,00

3.879.481,06

9.659.833,04

13.539.314,10

1.408.084,08

11.219.204,61

12.627.288,69

1.227.376,22

23.077.599,23

24.304.975,45

17.705.941,36

77.825.611,88

95.531.553,24

Minusvalías

20.623,02

121.391,35

142.014,37

TOTAL PARTIDAS NEGATIVAS

20.623,02

121.391,35

142.014,37

17.685.318,34

77.704.220,53

95.389.538,87

95.389.538,87

Capital Social o Fondo desembolsado 50% Capital suscrito pendiente de desembolso Reservas de revalorización Prima de emisión Otras reservas patrimoniales Remanente Aportaciones no reintegrables de socios Saldo acreedor de pérdidas y ganancias Saldo acreedor del fondo permanente de la casa central Plusvalías Comisiones técnicamente Ptes. De amortizar netas TOTAL PARTIDAS POSITIVAS

ELEMENTOS INMATERIALES (A DEDUCIR)

Gastos de establecimiento, constitución, ampliación de capital y formalización de deudas Saldo deudor de pérdidas y ganancias Resultados negativos de ejercicios anteriores

Diferencia 50% Derrama pasiva exigible a mutualistas 50% Beneficios futuros Financiaciones subordinadas Acciones sin voto Financiaciones de duración indeterminada

MARGEN DE SOLVENCIA

17.685.318,34

77.704.220,53

CUANTÍA MÍNIMA DEL MARGEN DE SOLVENCIA

7.520.268,40

49.445.448,72

56.965.717,12

10.165.049,94

28.258.771,81

38.423.821,75

RESULTADO DEL MARGEN DE SOLVENCIA

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INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2006 DKV Seguros y Reaseguros, Sociedad Anónima Española (Sociedad Unipersonal) y Sociedades Dependientes

INTRODUCCIÓN La economía en España sigue creciendo a buen ritmo, con un incremento del Producto Interior Bruto en el tercer trimestre de 2006 del 3,8% (3,7% en el segundo trimestre; y 3,5% en 2005), reduciéndose la tasa de paro hasta niveles históricos del 8,15% al final del tercer trimestre, y moderándose la tasa de inflación (2,6% en noviembre) aunque todavía por enci­ ma de las previsiones oficiales (2%).

El Banco Central Europeo ha continuado la senda iniciada en diciembre del año 2005, ele­ vando el precio oficial del dinero hasta el 3,50% (2,25% a finales de 2005), manteniendo la puerta abierta a alguna subida adicional en 2007. Por su lado, la Reserva Federal Americana parece que tocó techo en junio al fijar el precio del dinero en el 5,25%.

Los mercados bursátiles volvieron a arrojar sustanciosas revalorizaciones, mientras la renta fija sufría los incrementos de los tipos de interés, y el euro fortalecía su posición frente al dólar.

Con esta coyuntura económica, el Grupo DKV Seguros en España ha completado un excep­ cional ejercicio, excediendo significativamente todos los objetivos planteados en el Plan Valor, plan estratégico para el periodo 2003-2006.

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INFORME ECONÓMICO FINANCIERO

ACTIVIDADES DE LAS COMPAÑÍAS El Grupo DKV Seguros está conformado por DKV Seguros y Reaseguros, S.A.E., dedicada fundamentalmente al seguro de salud y riesgos personales complementarios, Unión Médica La Fuencisla, S.A., dedicada también al seguro de salud, ERGO Vida Seguros y Reaseguros, S.A. dedicada al seguro de vida y ERGO Generales Seguros y Reaseguros, S.A., con activi­ dad en el ramo de hogar.

En enero de 2006 DKV Seguros ha comenzado a prestar la asistencia sanitaria a los funcio­ narios de MUFACE desplazados en el extranjero. Este colectivo está formado por todos los funcionarios de embajadas, consulados y oficinas diplomáticas de España en el extranjero así como otros funcionarios expatriados que no pertenecen al cuerpo diplomático y supon­ drá dar cobertura a alrededor de 7.000 personas, con un volumen de primas de 11,2 millo­ nes de euros.

Esta ha sido el último año del Plan Valor (plan estratégico para el periodo 2003-2006), con un objetivo de optimizar costes para el bienio 2003-2004 y con el objetivo del crecimiento para el bienio 2005-2006. La misión quedó definida como “crear valor sostenible en seguros personales (Salud, Vida y Generales) siendo la compañía que ofrece una relación personali­ zada con el cliente a través de productos y servicios innovadores, de calidad y adaptados a sus necesidades, apoyándose en una organización eficiente y excelente.”

RESULTADOS DEL EJERCICIO 2006 El resultado neto del Grupo DKV Seguros ha sido de 25,5 millones de euros, un 102% superior al de 2005, debido al importante crecimiento de los ingresos por primas, la reduc­ ción de los ratios de siniestralidad, el control de los gastos, y a los buenos resultados finan­ cieros.

El volumen de primas del Grupo devengadas en el ejercicio ha alcanzado los 375 millones de euros, lo que ha supuesto un crecimiento del 13 % sobre el año anterior.

La plantilla media en el ejercicio ha sido de 686 personas (667 en 2005) lo que representa una mejora en el ratio de eficiencia del 9%.

En el ramo de Asistencia Sanitaria, que representa un 63% del total de primas, el incre­ mento ha sido del 18% alcanzando los 236 millones de euros en primas adquiridas. El ramo de Decesos ha crecido un 14% hasta los 30 millones, Subsidio un 7% hasta los 41, y Accidentes un 5% hasta los 11, mientras el ramo de Hogar se mantiene en los 33 millones, y Vida en los 22.

Las inversiones del Grupo al cierre del ejercicio ascendían a 409 millones de euros a valor contable, distribuidas entre Renta Fija (79%), Fondos de Inversión (6%), Inmuebles (7%), Tesorería (7%) y Otras Inversiones (1%). Dicho importe supone un incremento del 9% res­ pecto al año 2005. Las plusvalías latentes de estas inversiones alcanzaban los 43 millones de euros.

La cobertura de las provisiones técnicas ha arrojado un superávit de más de 129 millones de euros, y el margen de solvencia ha sido de un 197% sobre el exigido legalmente.

GESTIÓN DE RIESGOS Conscientes de la creciente importancia que tiene la adecuada gestión de los riesgos a los que nos enfrentamos en la actividad aseguradora, y especialmente los de carácter financiero, el Grupo DKV Seguros tiene constituido un Comité de Activos y Pasivos, en el que participan los departamentos Financiero, Actuarial y Control de Gestión y que cuenta con el apoyo del departamento Financiero de ERGO International Operations y de MEAG, la compañía de

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gestión de inversiones del Grupo Munich Re. Además, anualmente el Comité de Dirección actualiza el mapa de riesgos, poniendo especial énfasis en los responsables del seguimiento de los mismos y las herramientas disponibles para su medición y control.

El riesgo de crédito, en su vertiente financiera, se encuentra limitado por la exigencia de calificación crediticia mínima de “A” (Standard & Poor’s) para las emisiones de renta fija, per­ mitiendo sólo que un 5% de la cartera esté por debajo de dicha calificación, y que en todo caso cualquier inversión que pierda la calificación “BBB-” deba ser vendida en un plazo máximo de 3 meses. Asimismo, para emisores no públicos, existe una limitación del 5% del total de la cartera por emisor. Por esta vía, la diversificación minora el riesgo de crédito indi­ vidual.

El riesgo de precio, en el mercado de renta variable se encuentra atenuado por el hecho de no tener exposición directa en valores concretos sino a través de fondos de inversión ligados fundamentalmente al índice EUROSTOXX 50, sin que su peso pueda sobrepasar en ningún caso el 12,5% en las carteras no-vida, y en las de vida es inexistente. Para la renta fija, una adecuada gestión conjunta de los activos y pasivos reduce los efectos de la evolución de los tipos de interés. Anualmente se establecen unos límites en cuanto a la pérdida máxima asu­ mible (Net Loss Limit), el riesgo basado en el capital (Risk Based Capital) y el riesgo de cré­ dito (Credit Value at Risk) que mensualmente se revisan por MEAG, existiendo diferentes medidas correctoras en función de las alertas previstas.

Riesgo de liquidez y de flujo de caja. La gestión de la liquidez corresponde al Área de Tesorería, que tiene como misión fundamental asegurar la disponibilidad permanente de recursos líquidos para hacer frente a los pasivos exigibles. Los presupuestos anuales se trans­ forman en proyecciones mensuales de cobros y pagos y en previsiones diarias de tesorería, que se ajustan a través de inversiones a corto plazo en repos de deuda pública o depósitos bancarios.

HECHOS POSTERIORES No existen hechos posteriores de relevancia.

PERSPECTIVAS PARA EL AÑO 2007 El nuevo plan estratégico para el periodo 2007-2010 será presentado en el primer trimestre, con una clara orientación hacia el crecimiento rentable. Mantenemos los objetivos de creci­ miento tanto orgánico como a través de posibles adquisiciones de compañías aseguradoras o proyectos de diversificación relacionados con la salud.

Entre los riesgos a que se enfrenta el Grupo destacan la fuerte competencia en el ramo de salud, y las incertidumbres para el negocio de vida planteadas por la reforma fiscal. Para hacer frente a los mismos, el Grupo continuará con su política de identificación, prevención y seguimiento con el objetivo de minimizar sus impactos y, en la medida de lo posible, con­ vertir dichos riegos en ventajas competitivas.

INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO El Grupo DKV Seguros ha desarrollado las actividades que el Plan Valor plantea a través del Departamento I+D Productos y Servicios, buscando mejorar y ampliar nuestras líneas de productos para adaptarlos a las nuevas necesidades del mercado.

ACCIONES PROPIAS Las sociedades integrantes del Grupo no han adquirido acciones propias durante el ejercicio.

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INFORME ECONÓMICO FINANCIERO

RESPONSABILIDAD SOCIAL DKV continúa apostando por la responsabilidad social corporativa como parte integrante de su estrategia de negocio. Fruto de este compromiso voluntariamente asumido y orientado a contribuir al progreso y el bienestar de todos los grupos de interés y de la sociedad en gene­ ral, entre otras iniciativas, DKV Seguros y la organización no gubernamental Intermón Oxfam han continuado con su acuerdo de colaboración estratégico para participar de forma conjunta en diversos proyectos de cooperación internacional.

Pese a que nuestra actividad no puede considerarse que tenga especial impacto sobre el medio ambiente, el compromiso con el desarrollo sostenible y la gestión racional de los recursos constituye una de nuestras líneas estratégicas. La utilización racional de los recur­ sos, la reducción y gestión de los residuos así como la formación y sensibilización son los pilares de esta política medio-ambiental.

DKV es la aseguradora con mejor imagen por su acción social según un informe elaborado por la Fundación Empresa y Sociedad y ocupa el séptimo puesto en el ranking general de empresas, manteniendo su posición de los dos años anteriores.

El estudio de la Fundación Empresa y Sociedad apunta algunas tendencias en la cobertura informativa de la acción social de las compañías, entre las que figura un interés creciente por el empleo de personas con discapacidad. La iniciativa más relevante de DKV en este campo es la creación de la Fundación Integralia, que ha convertido a la compañía en la ter­ cera entidad con mayor porcentaje de empleados con discapacidad en plantilla (más del 7%).

Finalmente, el Grupo DKV Seguros quiere agradecer la dedicación y competencia de sus empleados, médicos, mediadores y colaboradores en general, cuyo esfuerzo, profesionalidad y dedicación ha sido y seguirá siendo esencial para su buena marcha.

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Los abajo firmantes, componentes del pleno del Consejo de Administración de DKV Seguros y Reaseguros, S.A.E. (Sociedad Unipersonal), manifiestan, en cumplimiento de lo que, al efecto, previene el artículo 171 del Real Decreto 1564/1989, de 22 de diciembre y demás disposiciones concordantes y complementarias, que las CUENTAS ANUALES y el INFORME DE GESTION correspondientes al ejercicio de 2006, transcritos en este documento en folios signados por su Secretario, han sido unánimemente aprobados en esta reunión del Consejo, válidamente constituida hoy día 12 de enero de 2007, así como, que se presentarán en su día a la consideración de la Junta General de Accionistas para su preceptiva aprobación.

Sr. D. José Luis Álvarez Margaride Presidente

Sr. D. Josep Santacreu Consejero Delegado

Sr. D. Jochen Messemer Consejero

Sr. D. Thomas Hans Schirmer Consejero

Sr. D. Bernd Knof Consejero

Sr. D. Javier Vega de Seoane Consejero

Sr. D. Pablo Marín Larrinaga Secretario – No Consejero

La Memoria Anual correspondiente al ejercicio del 2006 de DKV Seguros y Reaseguros S.A.E. estรก compuesta, conjunta e inseparablemente, por el Informe de Sostenibilidad y el Informe Econรณmico-Financiero.

Colaboramos con: Este impreso estรก realizado sobre papel reciclado. DKV Seguros colabora en la conservaciรณn del medioambiente, uno de los factores determinantes para el mantenimiento de la salud de la poblaciรณn.

902 499 499 www.dkvseguros.com