Komunikuj się
skutecznie
Kwartalne wyniki
spółek giełdowych
Podstawowe dane o spółce Auxilium S.A. Al. Pokoju 84, 31-564 Kraków tel.: 12 425 80 53, fax: 12 425 91 47
Komentarz Prezesa Zarządu
Podstawowe dane finansowe Dane Finansowe (zł)
1Q 2010
1Q 2009
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów
1.636.057,46
1.444.272,38
Koszty sprzedanych produjtów, towarów i materiałów
1.294.803,88
1.181.978,69
341.253,58
262.293,69
4.167,50
672,26
Koszty sprzedaży
0
0
Koszty ogólnego zarządu
0
0
Zysk/strata brutto ze sprzedaży Pozostałe przychody
Pozostałe koszty Zysk/strata z działalności operacyjnej Przychody finansowe Koszty finansowe Zysk/strata brutto Podatek dochodowy
1.137,07
2.568,15
341.284,01
260.397,80
19.404,39
92.233,36
0
23.188,73
363.688,40
329.442,43
54.863,00
63.945,00
308.825,40
265.497,43
86.264,82
90.908,11
Aktywa obrotowe
6.273.328,42
5.917.332,33
kapitał własny
Zysk/strata netto z działalności kontynuowanej
Bilans Aktywa trwałe
www.auxilium.com.pl auxilium@auxilium.com.pl branża: usługi księgowe i doradztwa podatkowego Prezes Zarządu: Zofia Podhorodecka
5.849.902,56
5.126.948,45
Zobowiązania długoterminowe
0
0
zobowiązania krótkoterminowe
233.341,46
532.456,90
Zobowiązania długoterminowe
0
0
zobowiązania krótkoterminowe
3072207,72
2321278,4
A
uxilium S.A. realizując bieżącą strategię rozwoju, poprzez przyjęte standardy pracy, odnosi kolejne sukcesy zarówno finansowe, jak i wśród konkurencji. Po znakomitym roku 2009 zamkniętym zyskiem netto na poziomie 1.106.626,14 zł, który był o 101% wyższy od zysku netto z roku 2008, Spółka równie imponująco rozpoczęła rok 2010. Zysk netto zrealizowany w pierwszym kwartale 2010 roku wyniósł 308.842,00 zł i jest on wyższy o 16% od zysku netto w pierwszym kwartale 2009 roku. Dla Auxilium działającego w zakresie outsourcingu usług finansowych dużym wyróżnieniem są wysokie miejsca w rankingach branżowych zarówno firm audytorskich jak i doradztwa podatkowego. Rok 2010 to także uruchomienie kolejnego po Gdyni i Łodzi oddział spółki w Bielsku Białej. Celem Auxilium S.A. na najbliższy czas jest budowa mocnej Grupy Kapitałowej, w skład której wejdą projekty na różnym etapie rozwoju, dlatego też spółka poszukuj nowych ciekawych rozwiązań inwestycyjnych wpisujących się w obszar zainteresowań Grupy, mogących uzupełnić istniejący portfel usług. Podstawowym założeniem jest również zwiększenie kapitalizacji spółki do poziomu umożliwiającego zmianę platformy obrotu i przejście na rynek regulowany GPW. Zarząd Spółki dąży do poszerzenie udziału w rynku usług doradczych z zakresu podatkowego oraz audytu systemów księgowych. Realizowane przedsięwzięcia wykazują dynamikę wzrostu. Dobra sytuacja finansowa Auxilium to prócz zawieranych umów, również polityka kosztowa realizowana przez Zarząd spółki. Zofia Podhorodecka, Prezes Zarządu Auxilium S.A
Komentarz analityka Pierwszy kwartał bieżącego roku spółka Auxilium zakończyła z zyskiem netto na poziomie 308 842 złotych i tym samym był on większy od wyniku w analogicznym okresie roku poprzedniego o ponad 43 000 złotych, czyli o 16%. Poza tym w stosunku do pierwszego kwartału 2009 w pierwszych trzech miesiącach 2010 roku przedsiębiorstwo zanotowało trzynastoprocentowy wzrost przychodów ze sprzedaży, które osiągnęły wartość 1 626 057 złotych i zysku operacyjnego (aż o 32%, do poziomu 344 284 złotych) przy jednoczesnym spadku zysku osiągniętego z operacji finansowych o 72% do poziomu 19 404,39 zł. Marża na poziomie zysku operacyjnego wyniosła 21% i była wyższa od marży operacyjnej osiągniętej w pierwszym kwartale 2009 roku o 3 punkty procentowe. Na poziomie zysku brutto nie odnotowano znaczącej zmiany marży, która nadal utrzymywała się na poziomie 22%. Z kolei marża netto odnotowała nieznaczny wzrost - z poziomu 18,3% do 18,9%. Poprawy wyników należy upatrywać w zmianie sytuacji na rynku usług doradczych i finansowych, na którym operuje Auxilium. Znacząca poprawa sytuacji rynkowej sektora finansowego zaowocowała pozyskaniem nowych, dużych kontrahentów, takich jak np. IzolacjaJarocin S.A.. W bieżącym roku Auxilium S.A. rozpoczęła budowę nowej struktury organizacyjnej, w ramach której ma funkcjonować grupa firm audytorskich, skupiająca oprócz nowego podmiotu Auxilium Audyt Krystyna Adamus Jadwiga Faron Sp. K., 49 innych przedsiębiorstw z branży (Krzysztof Górka, Certus Capital).
2
Podstawowe dane o spółce Zakłady Azotowe w Tarnowie-Mościcach S.A. ul. E. Kwiatkowskiego 8, 33-101 Tarnów tel.: 14 633 07 81-85,
Fax: 14 633 07 18 www.azoty.tarnow.pl azoty@azoty.tarnow.pl branża: chemiczna Prezes Zarządu: Jerzy Marciniak
Komentarz Prezesa Zarządu
W
ynik finansowy Grupy Kapitałowej Azoty Tarnów osiągnięty w I kwartale 2010, biorąc pod uwagę trudności, z którymi borykaliśmy się w ubiegłym, kryzysowym roku, jest satysfakcjonujący. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży Grupy w I kwartale br. wyniosły 367,5 mln złotych i były wyższe o 12,47% w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego. Wzrost przychodów zawdzięczamy głównie wyższej wartości sprzedaży rynkowej w segmencie tworzyw konstrukcyjnych. Bazujemy na dwóch niezależnych w sensie rynkowym, ale mocno związanych synergicznie obszarach produkcji: tworzyw konstrukcyjnych oraz nawozów mineralnych. W branży tworzyw obserwujemy stopniowe odbudowywanie rynków, co skutkuje wzrostem popytu, przy ostrożnym jednak podejściu konsumentów do gromadzenia zapasów. Warunki dla prowadzenia biznesu, pomimo wyraźnych symptomów poprawy, w dalszym ciągu są trudne. Nie należy się niestety spodziewać powrotu koniunktury z 2008 roku, kiedy chociażby notowano jedne z najwyższych w historii cen nawozów. Jednocześnie zmagamy się z wysokimi cenami surowców, w tym surowca podstawowego – gazu ziemnego. Niemniej wielokrotnie udowodniliśmy, że potrafimy dostosować się do warunków zewnętrznych. Jednocześnie przejrzyście dla Akcjonariuszy realizujemy cele emisyjne wzmacniając tzw. core business oraz wydłużając łańcuch produktowy, wszystko po to, by jak najbardziej uodpornić się na cykle koniunkturalne i zawirowania rynkowe. Andrzej Skolmowski, Wiceprezes Zarządu Azotów Tarnów
Podstawowe dane finansowe Dane Finansowe (tys. zł) Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów Koszty sprzedanych produjtów, towarów i materiałów Zysk/strata brutto ze sprzedaży Pozostałe przychody
1Q 2010
1Q 2009
367 570
326 826
-303 987
-268 355
63 583
58 471
8 340
1 479
Koszty sprzedaży
-17 029
-14 043
Koszty ogólnego zarządu
-27 361
-21 998
Pozostałe koszty
-5 664
-2
Zysk/strata z działalności operacyjnej
21 869
23 907
3 700
13 275
Przychody finansowe Koszty finansowe
-7 777
-8 635
Zysk/strata brutto
17 808
28 562
Podatek dochodowy
-3 611
-5 932
Zysk/strata netto z działalności kontynuowanej
14 197
22 630
Zysk/strata netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominujacej
14 161
22 556
192
-1 583
14 353
20 973
1 012 263
980 380
Pozostale dochody całkowite Dochody całkowite razem Bilans Aktywa trwałe Aktywa obrotowe
608 981
643 739
1 126 571
1 174 521
Zobowiązania długoterminowe
210 799
223 759
zobowiązania krótkoterminowe
283 874
225 839
kapitał własny
Komentarz analityka Azoty Tarnów osiągnęły w 1Q10 przychody na poziomie niecałych 368 mln PLN, co oznacza wzrost względem 1Q09 o 12,5%. Przede wszystkim wpłynął na to wzrost sprzedaży w segmencie tworzyw – wyniósł aż 100% r/r, w szczególności Kaprolaktamu i Tarnamidu. Jest to efekt zarówno wzrostu cen, jak i wolumenów sprzedaży, do czego z kolei przyczynia się między innymi odbudowujący się popyt w Europie w sektorze włókienniczym i tworzyw konstrukcyjnych. Z drugiej strony segment nawozów odnotował wyraźny spadek sprzedaży (o 27,2% rok do roku), co wiązało się między innymi z wysokim stanem zapasów krajowych odbiorców nawozów. Jest to też pokłosie spadku cen zaobserwowanego w sezonie 2008/2009. Marża brutto na sprzedaży nieco się obniżyła z 17,9% w 1Q09 do 17,3% w 1Q10, co jest rezultatem wyższych cen surowców, takich jak benzen, fenol czy metanol, a także umocnienia się polskiego złotego względem euro i dolara, co ograniczyło rentowność eksportu (stanowiącego ponad 50% przychodów spółki). Mimo wzrostu zysku brutto na sprzedaży o 8,7% r/r, na poziomie zysku operacyjnego spółka odnotowała spadek 8,5% r/r, głównie za sprawą wzrostu kosztów sprzedaży (4,6% jako procent przychodów w porównaniu z 4,3% przychodów w 1Q09) oraz kosztów ogólnego zarządu (odpowiednio 7,4% oraz 6,7% w relacji do przychodów). Ten spadek pogłębił jeszcze wynik na działalności finansowej, gdzie spółka odnotowała ujemne saldo rzędu 4,1 mln PLN względem dodatniego salda 4,6 mln PLN w 1Q09. Na wynik na tym poziomie wpłynęły przede wszystkim zmiany kursowe (spółka zabezpiecza połowę ekspozycji walutowej do 6 miesięcy i 25% ekspozycji w okresie 6-12 miesięcy) oraz mniejsza pula środków z debiutu giełdowego (Miłosz Papst, YouInvest).
3
- jak prowadzić skuteczne
relacje inwestorskie Jarosław Dominiak, Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych
R
elacje inwestorskie to temat, któremu poświęconych jest najwięcej konferencji, kongresów i spotkań wśród wszystkich istotnych zagadnień związanych z rynkiem kapitałowym. Z jednej strony taka ilość inicjatyw poświęconych RI może świadczyć o randze i znaczeniu problemu. Z drugiej ciągłe rozważanie o komunikacji może świadczyć, że akademickie dyskusje nie do końca przekładają się na praktykę.
Inwestorzy oczekują poprawy Potwierdzenie tego nienajlepszego stanu rzeczy ma swoje odzwierciedlenie w wynikach Ogólnopolskiego Badania Inwestorów realizowanego przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych (SII) od 7 lat. Każdorazowo spośród ponad 1300 aktywnych inwestorów jedynie około 10% jest usatysfakcjonowanych z jakości relacji inwestorskich. Powodów takiego stanu rzeczy jest wiele, jednak eksponowanie złych praktyk i zaniedbań w obszarze komunikacji z inwestorami indywidualnymi nie przynosi pożądanych efektów. Większą szansę na pozytywną zmianę daje zawsze zaprezentowani pozytywnych przykładów dowodzących, że można i warto pewne działania realizować. Właśnie takim założeniem kierowało się SII zapraszając 10 spółek notowanych na giełdzie do nowatorskiego programu poświęconemu relacjom inwestorskim. Uruchamiając pro-
gram „10 spółek na 10 lat – komunikuj się skutecznie” Stowarzyszenie postanowiło podzielić się swoimi dziesięcioletnimi doświadczeniami w zakresie oczekiwań środowiska i najbardziej efektywnych sposobów ułatwiających skuteczną komunikację z inwestorami indywidualnymi. Cele programu to przede wszystkim zaprezentowanie jak w praktyczny sposób prowadzić efektywne relacje inwestorskie adresowane inwestorom indywidualnym oraz zmiana szeregu stereotypów, które zniechęcają wiele ze spółek do realizacji działań na rzecz lepszego komunikowania się ze swoimi akcjonariuszami mniejszościowymi. Wybór spółek został dokonany tak, by w grupie 10 firm znalazły się jak najbardziej różnorodne firmy. Miało to na celu dowiedzenie, że dobre relacje inwestorskie może i powinna realizować każda z giełdowych spółek. Oczywiście wyzwania jakie stoją przed każdym emitentem w obszarze komunikacji różnią się znacząco, gdyż same spółki różnią się od siebie kapitalizacją, strukturą akcjonariatu, giełdowym stażem oraz innymi czynnikami determinującymi sposób komunikowania się z rynkiem. Należy dodać, że łącznym kryterium dla wszystkich uczestników programu były dotychczasowe praktyki w zakresie komunikacji z inwestorami indywidualnymi.
Uczestnicy programu 10/10
Program został zaplanowany na 12 miesięcy tak, by pokazać działania spółek w obszarze komunikacji w dłuższej perspektywie, gdyż tylko w takim decydowaliśmy się wziąć horyzoncie można udział w programie „10 spółmówić o budowaniu ek na 10 lat SII”, aby podkreślić, efektywnych relacji że dla Banku Millennium Inwestor inwestorskich. Finalnie indywidualny jest równie ważw programie uczestniny jak instytucjonalny. Chcemy czyć będzie 7 spółek także podziękować za zaufanie, notowanych na główktórym obdarzyli nas Inwestorzy nym parkiecie warszawArtur Kulesza, Dyrektor indywidualni podczas tegoroczskiej giełdy oraz 3 Departamentu Relacji z nej emisji kapitału – złożyli ponad Inwestorami Banku Millennium z rynku NewConnect. 6 tys. zapisów na akcje. Bank jest Reprezentantem najspółką zaufania publicznego, dlatego też staramy się stowiększych spółek sować jak najwyższe standardy w relacjach z wszystkimi (WIG20) jest PBG S.A., grupami Interesariuszy. spółka bezsprzecznie
Z
4
prowadząca jedne z najlepszych relacji inwestorskich oceniane wysoko zarówno przez inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych. Drugim reprezentantem dużych spółek, a jednocześnie będącym przedstawicielem instytucji finansowych, jest Bank Millennium S.A.. Millennium to spółka, której filozofia prowadzenia komunikacji rynkowej pozytywnie wyróżnia się na tle innych instytucji finansowych. Bank nie zapomina w kluczowych momentach o organizacji wideokonferencji z udziałem inwestorów indywidualnych, poza tym jako jedna z nielicznych instytucji finansowych bierze udział w ogólnopolskich spotkaniach inwestorów indywidualnych. Reprezentantem zagranicznych emitentów w programie 10/10 została spółka Cinema City International N.V. Spółka ta choć nie jest polskim emitentem mogłaby być wzorem skutecznych i nowocześnie prowadzonych relacji inwestorskich dla większość polskich firm giełdowych. Swój udział w programie potwierdziła także spółka Azoty Tarnów S.A. Azoty to przedstawiciel spółek, które trafiły na giełdę w wyniku prywatyzacji i w których Skarb Państwa wciąż odgrywa kluczową rolę w akcjonariacie. Takie okoliczności bardzo często utrudniają spółce prowadzenie aktywnych relacji inwestorskich. Jednak przypadek Azotów Tarnów stanowi najlepszy dowód, że nie wszystkim spółkom z rodowodem państwowym ten fakt przeszkadza w dobrej komunikacji. Spółka Kredyt Inkaso S.A., która realizując własną strategię rozwoju na każdym kroku stara się prowadzić otwartą komunikację z rynkiem, nie zapominając przy tym o inwestorach indywidualnych, wykorzystując wszystkie narzędzia ułatwiające dobrą komunikację. Spółka NFI Progress S.A. otrzymała zaproszenie do udziału w programie dzięki niestandardowemu podejściu jakim wykazała się w sytuacji kryzysowej w trakcie fuzji z 14. NFI. W odpowiedzi na wątpliwości grupy akcjonariuszy indywidualnych NFI Progress zlecił realizację dodatkowej niezależnej wyceny aktywów obu firm i zaprezentował ją szczegółowo. Ponadto spółka zaprosiła inwestorów do zapoznania się ze swoimi najważniejszymi aktywami . Kolejną spółką z głównego
M
kursu piękności”. Przystąpienie do programu wymienionych powyżej spółek nie może stanowić gwarancji i rekomendacji „kupuj”. Jednak zapowiedź przez uczestników aktywnej i otwartej polityki informacyjnej, uwzględniającej oczekiwania inwestorów indywidualnych, może pozytywnie wpłynąć na zainteresowanie tymi spółkami. W czasie trwania programu każda spółka będzie na bieżąco współpracowała ze Stowarzyszeniem w celu uwzględnienia postulatów inwestorów indywidualnych. Bardzo często wystarczy uwzględnić kilka aspektów by poziom satysfakcji po stronie odbiorców informacji znacząco wzrósł. Ponadto każda z firm uczestniczących w programie 10/10 zobligowała się do realizacji katalogu działań w ciągu roku, które powinny znacząco wpłynąć na atrakcyjność prowadzonej komunikacji. Działania te w głównej mierze związane będą z komunikacją bezpośrednią, relacjami inwestorskimi w internecie oraz sprawozdawczością finansową. Decydując się na uruchomienie projektu Stowarzyszenie chciało, aby w wyniku rocznego programu i praktycznych działań powstał katalog zachowań, który stanie się w przyszłości pewnym benchmarkiem , do którego odwoływać będzie się coraz więcej spółek giełdowych oraz planujących swój debiut. Dla osób zainteresowanych programem organizatorzy uruchomili specjalną witrynę internetową www.10na10.pl
amy świadomość dużej liczby akcjonariuszy indywidualnych w swoim akcjonariacie, również pracowników którzy stali się akcjonariuszami, więc polityka firmy w obszarze komunikacji zakłada równe traktowanie wszystkich akcjoWiceprezes Zarządu Azotów nariuszy i naszą pełną transpaTarnów, Andrzej Skolmowski rentność. Udział Azotów Tarnów w programie „10 na 10…” traktujemy jako wsparcie efektywności relacji inwestorskich w kluczowych obszarach. Zakwalifikowanie nas do Programu jako jednej z 10 spółek giełdowych to dla nas duże wyróżnienie.
Spółki uczestniczące w Programie 10/10
parkietu w programie 10/10 jest Power Media S.A. Wrocławska spółka mimo, że jest najmniejszym emitentem na warszawskim parkiecie nie używa tego argumentu jako powodu do zarzucania relacji inwestorskich. Zakres działań Power Media na polu komunikacji z inwestorami, w szczególności indywidualnymi jest najlepszym dowodem, że problemem dla prowadzenia skutecznych relacji inwestorskich nie jest wielkość spółki, ani budżet a raczej świadomość większościowych akcjonariuszy i zarządu spółki. Wśród reprezentantów rynku NewConnect znalazły się 3 spółki, które wielokrotnie dowiodły, że rozumieją kto stanowi największą grupą akcjonariuszy na tym nowym rynku. W przypadku spółek Telestrada S.A., Orzeł S.A. oraz Notoria S.A. można stwierdzić, że wszystkie one starają się kreować najwyższe standardy w zakresie komunikacji z inwestorami indywidualnymi, stosując bardzo często rozwiązania , które wychodzą naprzeciw oczekiwaniom tej grupy. Telestrada to spółka, która pojawia się na wszystkich spotkaniach gdzie może komunikować się elestrada od początku z inwestorami, mimo krótszej bycia spółką publiczną historii notowań również przykłada duży nacisk na koOrzeł i Notoria wykorzystują munikację z inwestorami, takie możliwości. Wszyscy a w szczególności na umożlireprezentanci rynku wienie inwestorom kontaktów NewConnect zapraszają włabezpośrednich z przedstawisnych inwestorów na comiecielami spółki. Nasze dotychsięczne spotkania w swoich czasowe doświadczenie, które siedzibach. Zarówno Agnieszka Witkowska, Telestrada S.A. zdobyliśmy w budowaniu relaTelestrada, Orzeł i Notoria w sposób pozytywny odróż- cji z klientami przekładamy na budowanie relacji inweniają się od większości kon- storskich. Poza uczestnictwem w największych konfekurentów także w relacjach rencjach WallStreet i Profesjonalny Inwestor, otwieramy drzwi naszej firmy dla wszystkich, którzy chcą osobiście inwestorskich w internecie. porozmawiać z Prezesem lub innymi osobami, które są Poprawa relacji inwe- odpowiedzialne za rozwój spółki. Czujemy się wyróżnieni, że Stowarzyszenie Inwestorów storskich „na wizji” Indywidualnych zaprosiło nas do udziału w programie 10 Choć wybór spółek nie był na 10. Jest to jedna z tych inicjatyw, która pokazuje, przypadkowy, a w programie że spółki z rynku NewConnect mogą zapewnić taki sam znaleźli się emitenci, którzy poziom komunikacji z rynkiem i relacji inwestorskich, pozytywnie wyróżniają się na jak spółki z rynku podstawowego. Jest to dla nas szczetle rynkowych standardów, to gólnie ważne biorąc pod uwagę, że przygotowujemy się założeniem programu nie jest do przejścia na rynek główny. organizacja swoistego „kon-
T
5
Podstawowe dane o spółce Cinema City International N.V. Siedziba: Weena 210-212 3012 NJ Rotterdam
Komentarz Prezesa Zarządu
Podstawowe dane finansowe Dane Finansowe (tys. EUR)
1Q 2010
1Q 2009
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów
70 077
65 885
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów
51 129
51 471
Zysk/strata brutto ze sprzedaży
18 948
14 414
3 593
2 776
15 355
11 638
160
374
Koszty ogólnego zarządu Zysk/strata z działalności operacyjnej Przychody finansowe Koszty finansowe Zysk/strata brutto Podatek dochodowy Zysk/strata netto z działalności kontynuowanej
-909
-1271
14 612
10 745
21
561
12
-537
12 524
9 647
264 649
200 707
98 682
74 534
kapitał własny
204 969
156 824
Zobowiązania długoterminowe
106 741
52 283
zobowiązania krótkoterminowe
56 158
68 568
Zysk/strata netto za okres
Bilans Aktywa trwałe Aktywa obrotowe
tel.: 22 5 666 960, fax: 22 5 666 69 84 www.cinemacity.nl j.kotlowska@cinema-city.pl Branża: usługi Prezes Zarządu: Moshe J. (Mooky) Greidinger
W
tym kwartale zanotowaliśmy silny wzrost sprzedaży biletów na wszystkich rynkach naszej działalności. Nasze wyniki odzwierciedlają wysoką jakość oferowanych filmów, jak i bardzo dobre rezultaty osiągane przez kina otwarte w 2009 r. Miniony kwartał był pierwszym, który tak naprawdę pokazał potencjał filmów w formacie 3D, oraz ich pozytywny wpływ na przychody ze sprzedaży biletów oraz marżę EBITDA Cinema City. Jednocześnie nasze wyniki na rynku rumuńskim, gdzie sprzedaliśmy 900 tys. biletów oraz osiągnęliśmy ponad 5 mln EUR przychodów, udowodniły siłę tego rynku oraz jego perspektywy dla działalności kinowej. W kwietniu Cinema City zamknęła transakcję sprzedaży swojej działalności deweloperskiej na rynku bułgarskim spółce Israel Theatres. Dzięki tej transakcji CCI zyskała więcej swobody w analizowaniu odpowiadających jej kombinacji rozwoju organicznego i potencjalnych przejęć”. Już w czerwcu zamierzamy otworzyć nasz drugi megapleks w Bukareszcie, Cinema City Sun Plaza z 15 ekranami. Po tym dużym otwarciu kolejne Cinema City pojawią się w Polsce, Bułgarii, a także w Rumunii, co planujemy w drugiej połowie roku. W nadchodzących kwartałach spodziewamy się znacznej liczby produkcji 3D, w tym takich hitów jak Shrek Forever, Toy Story 3, Harry Potter, Narnia, Alpha and Omega i wiele wiele innych. Instalacja dodatkowych 80 projektorów pozwoli nam wyświetlać je dla szerokiej publiczności na wszystkich rynkach naszej działalności. Moshe J. (Mooky) Greidinger, Prezes Zarządu Cinema City International N.V.
Komentarz analityka Pierwszy kwartał 2010 był dla Grupy bardzo udanym okresem, a wyniki przekroczyły oczekiwania analityków. Przychody ze sprzedaży Grupy wzrosły w pierwszych trzech miesiącach 2010 roku do poziomu 70,1 mln euro względem 65,9 mln euro osiągniętych w 1 kw. 2009 roku. Warto zwrócić uwagę, że w analizowanym okresie koszty działalności operacyjnej z wyłączeniem amortyzacji spadły o nieco ponad 3% do 46,2 mln euro. W efekcie wynik z działalności operacyjnej osiągnął poziom ponad 15,3 mln euro wobec 11,6 mln euro wypracowanych w analogicznym okresie 2009 roku. Po uwzględnieniu ujemnego bilansu przychodów i kosztów finansowych oraz podatku od dochodu, zysk netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej wyniósł w 1 kw. 2010 roku 12,7 mln euro wobec 9,7 mln euro w 1 kw. 2009 roku. Wynik taki oznacza, że rentowność netto Grupy wzrosła w analizowanym okresie z 14,7% do 18,1%. Na lepsze wyniki wpływ miały m.in. rekordowo wysokie wyniki w obszarze działalności kinowej Spółki. Przychody z tej działalności zwiększyły się w 1 kw. 2010 roku o 60,6% w stosunku do 1 kw. 2009 roku, na co wpłynęły wyższe średnie ceny biletów spowodowane wyższym odsetkiem biletów sprzedanych na filmy 3-D. Ponadto nie bez znaczenia był przyrost nowych obiektów kinowych, czy też bardzo dobra sprzedaż międzynarodowego przeboju kinowego Avatar. Pozytywny wpływ na wyniki 1 kwartału miał także wzrost kursu walut lokalnych w Europie Środkowej i Wschodniej w stosunku do euro. W 1 kw. 2010 roku waluty te zrekompensowały skutki swojej dewaluacji w stosunku do euro odnotowanej w 2009 roku (Piotr Cieślak, SII).
6
Podstawowe dane o spółce Eurotel S.A. ul. Myśliwska 21, 80-126 Gdańsk tel.: 58 520 38 19-21, fax: wew. 202
www.eurotel.pl biuro@eurotel.pl Branża: Telekomunikacja Prezes Zarządu: Krzysztof Stepokura
Komentarz Prezesa Zarządu
I
kwartał 2010 r. był pierwszym pełnym kwartałem działalności Grupy Telekomunikacyjnej Eurotel w skład której oprócz sieci 225 salonów sieci Era wchodziło również 67 salonów sieci Play w spółce zależnej Viamind Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie w której Eurotel posiada pakiet 70% udziałów. Porównanie wyników między analogicznymi okresami obecnego i ubiegłego roku wskazuje na ponad 15% wzrost ilości podpisanych umów i aneksów do umów z klientami. Świadczy to o nadal istniejącym potencjale rynku i możliwościach wzrostu wyników w przyszłości. Najważniejsze czynniki mające wpływ na wynik I kwartału, to przede wszystkim bardzo trudne warunki pogodowe na początku 2010 r., co spowodowało zmniejszenie woli do zakupów przez klientów. Na wynik I kwartału pewien wpływ miało również wprowadzenie od stycznia 2010 r. zmian w systemie wypłat prowizji przez operatora Era. Porównując dane obydwu okresów należy zwrócić uwagę na bardzo wysoką sprzedaż na początku 2009 r. (było to wyjątkowe i jednorazowe wydarzenie związane z ofertą operatora), co podniosło bazę do porównań w tym roku. Plany na najbliższy czas to optymalizacja sieci sprzedaży polegająca na zamknięciu lub przeniesieniu niektórych salonów w celu podniesienia nie tylko ogólnej rentowności sieci sprzedaży, ale uzyskania przez nią zakładanych przez operatora wskaźników, przez co możliwe będzie skorzystanie z różnego rodzaju premii i bonusów. Krzysztof Stepokura, Prezes Zarządu Eurotel S.A.
Podstawowe dane finansowe Dane Finansowe (tys. zł)
1Q 2010
1Q 2009
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów
24 541
22 807
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów
18 931
17 585
5 610
5 222
Zysk/strata brutto ze sprzedaży Pozostałe przychody
224
159
Koszty sprzedaży
3 483
2 020
Koszty ogólnego zarządu
1 449
1 916
Pozostałe koszty
130
20
Zysk/strata z działalności operacyjnej
772
1 425
14
79
Przychody finansowe Koszty finansowe
15
5
Zysk/strata brutto
771
1 499
Podatek dochodowy
108
327
Zysk/strata netto z działalności kontynuowanej
663
1 172
Zysk/strata netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominujacej
612
1 172
51
0
663
1 172
Aktywa trwałe
25 514
19 067
Aktywa obrotowe
20 850
22 209
Kapitał własny
33 702
32 472
Pozostale dochody całkowite Dochody całkowite razem Bilans
Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe
81
23
9 338
5 552
Komentarz analityka Grupa Eurotel zanotowała w 1 kw. 2010 roku wzrost przychodów ze sprzedaży względem analogicznego okresu 2009 roku z poziomu 22,8 do 24,5 mln zł, co daje dynamikę poprawy rzędu około 7,5%. Wzrost przychodów nie znalazł jednak odzwierciedlenia we wzroście zysku operacyjnego, który spadł w 1 kw. br. o 56% względem 1 kw. 2009 roku, do poziomu 0,77 mln zł. Główny wpływ na spadek wyników miał wyraźny, bo ponad 72% wzrost kosztów sprzedaży, co w przełożeniu na gotówkę daje kwotowo wartość 1,4 mln zł. Finalnie Grupa wypracowała w 1 kw. 2010 roku 0,61 mln zł zysku netto wobec 1,17 mln zł zysku netto w 1 kw. 2009 roku, co oznacza spadek rentowności netto do poziomu 2,7%, wobec 4,8% w 1 kw. 2009 roku. Wyniki pokazują, że początek roku nie był łatwy. Poprawę widać tylko na poziomie przychodów, co w dużej mierze jest efektem powiększenia sieci salonów. Pozostałe, kluczowe pozycje rachunku wyników prezentują się dość słabo. Mimo wzrostu sprzedaży, także i tu można było oczekiwać wyższej dynamiki poprawy. Niemniej wysoka baza porównawcza wynikająca z faktu, że w 2009 roku wprowadzona została bardzo dobra oferta operatora dla klientów, która spowodowała ponadprzeciętne wyniki sprzedaży w styczniu i lutym 2009 roku, utrudniła poprawę dynamiki na tym poziomie w 2010 roku. Warto też zwrócić uwagę na trudne warunki pogodowe, które na początku kwartału utrudniały możliwość dokonywania zakupów przez wielu klientów. Spółka w raporcie podkreśla, że wpływ na wyniki miało wprowadzenie od stycznia 2010 roku nowych zasad rozliczeń z tytułu prowizji za podpisanie umów o świadczenie usług telekomunikacyjnych. Operator wprowadził zasady, które w przekonaniu Spółki, promują mniejsze sieci sprzedaży (Piotr Cieślak, SII).
7
Podstawowe dane o spółce Kredyt Inkaso S.A. ul. Grochowska 278 III p. 03-841 Warszawa tel.: 22 871 85 66 fax: 22 871 85 65
Komentarz Prezesa Zarządu
Podstawowe dane finansowe Dane Finansowe (tys. zł)
4Q 2009/10
4Q 2008/09
Przychody netto
8 445
6 229
Koszt własny przychodów
3 638
3 119
Zysk/strata brutto ze sprzedaży
4809
3 111
28
-162
495
53
Pozostałe przychody Pozostałe koszty operacyjne Koszty sprzedaży Koszty ogólnego zarządu Pozostałe koszty działalności podstawowej Zysk/strata z działalności operacyjnej Przychody finansowe
0
0
579
327
723
779
3 039
1 790
10
17
Koszty finansowe
1 204
861
Zysk/strata brutto
1 846
946
258
255
1 588
691
Podatek dochodowy Zysk/strata netto z działalności kontynuowanej
nd.
nd.
Pozostale dochody całkowite
Zysk/strata netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominujacej
1 577
16 150
Dochody całkowite razem
3 173
16 841
Bilans Aktywa trwałe Aktywa obrotowe
www.kredytinkaso.pl kamil.karpicki@kredytinkaso.pl branża: zarządzanie wierzytelnościami Prezes Zarządu: Artur Górnik
1 910
2 026
143 709
124 568
kapitał własny
98 615
88 239
Zobowiązania długoterminowe
36 130
7 442
zobowiązania krótkoterminowe
10 836
30 828
C
zwarty kwartał roku obrotowego 2009/10 był kwartałem przełomowym dla Kredyt Inkaso. W styczniu 2010 r. ruszył w Polsce sąd elektroniczny (e-sąd), który powstał w celu rozpatrywania spraw, w których wierzyciel może dochodzić roszczeń pieniężnych bez skomplikowanego procesu. W wyniku tego biznesowo oczekujemy koncentracji wyników z działalności operacyjnej w najbliższym czasie. W IV kwartale spółka osiągnęła 8,4 mln zł przychodów, które przełożyły się na 1,6 mln zł zysku netto. Dla porównania w IV kwartale 2008/09 wynosiły one odpowiednio, 6,3 mln zł i 0,7 mln zł. Na tak znaczący wzrost, miały wpływ przeprowadzone inwestycje w systemy teleinformatyczne, rozpoczęte jeszcze w poprzednim roku obrotowym. Dzięki temu, mogliśmy, jako pierwsi wnieść sprawy do sądu elektronicznego, w samym tylko styczniu wnieśliśmy ich 58 tysięcy (łącznie do chwili obecnej wnieśliśmy ich ponad 70 tysięcy). Ważnym aspektem jest także zmiana struktury zobowiązań na korzyść długookresowych, jest to wynikiem przeprowadzonej z sukcesem w ostatnim roku restrukturyzacji zobowiązań z tytułu obligacji w kierunku obligacji długoterminowych. Udział zobowiązań długookresowych wzrósł z ok. 20% do ok 76%. Artur Górnik, Prezes Zarządu Kredyt Inkaso S.A.
Komentarz analityka Spółka może się pochwalić w czwartym kwartale roku obrotowego 2009/2010 wyraźnym wzrostem sprzedaży o 35,6% r/r, prawdopodobnie głównie za sprawą znacznej liczby wniosków złożonych do e-sądu, który rozpoczął swoją działalność 4 stycznia 2010 r. Jednocześnie poprawie uległa marżowość spółki – koszt własny sprzedaży wzrósł słabiej niż przychody ze sprzedaży, bo jedynie o 16,6% r/r, co przełożyło się na poprawę marży brutto na sprzedaży z 49,9% w 1Q09 do 56,9% obecnie – mimo, że w całym roku obrotowym spółka zanotowała spadek marży. Lekko niepokojący może być wzrost kosztów ogólnego zarządu o 77,1% r/r – w 1Q10 wyniosły 6,9% przychodów wobec jedynie 5,2% w 1Q09. Warto pamiętać, że koszty te pozostały praktycznie niezmienione w pierwszych trzech kwartałach roku obrotowego 2009/10 w porównaniu z rokiem wcześniejszym. Nie przeszkodziło to jednak spółce mocno poprawić marżowości na poziomie zysku operacyjnego – marża EBIT wzrosła z 28,7% rok temu do 36,0%. Znaczny skok kosztów finansowych z 861 tys. PLN do 1,192 tys. PLN, idący w parze ze wzrostem zobowiązań z tytułu wyemitowanych obligacji, został w pewnym stopniu zniwelowany niższym naliczonym podatkiem (efektywna stopa podatku w 4Q09/10 równa 13,9% wobec 27,0% rok temu), w efekcie czego spółka zanotowała pokaźny wzrost zysku netto o 131% r/r. Podsumowując, wyniki za ostatni kwartał wpisują się w pozytywny trend w zakresie wyników finansowych spółki, napędzany przejęciem wierzytelności od operatorów telekomunikacyjnych oraz wykorzystaniu nowopowstałego e-sądu (Miłosz Papst, YouInvest).
8
Podstawowe dane o spółce Bank Millennium S.A. ul. S. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa tel.: 22 598 11 16, 22 598 11 10, fax: 22 598 11 13
www.bankmillennium.pl ir@bankmillennium.pl branża: banki Prezes Zarządu: Bogusław Kott
Komentarz przedstawiciela Spółki
I
kwartał 2010 roku potwierdził kontynuację poprawy przychodów Grupy Banku Millennium z podstawowej działalności, co w połączeniu z dobrym zarządzaniem kosztami i stabilizacją poziomu rezerw na utratę wartości, pozwoliło Grupie uzyskać po pierwszych trzech miesiącach roku zysk netto w wysokości 68 mln zł. Wskaźnik kosztów do dochodów poprawił się w ciągu roku z poziomu 64.4% w I kwartale 2009 roku do poziomu 60.2% obecnie. W I kwartale 2010 roku Bank Millennium dokonał podwyższenia kapitału poprzez emisję akcji serii L z prawem poboru uzyskując w efekcie tej emisji w lutym br. kwotę ponad 1 mld zł. Podwyższenie kapitału było znaczącym krokiem niezbędnym do realizacji ogłoszonej w listopadzie minionego roku strategii wzrostu Grupy. Nowa strategia przewiduje osiągnięcie trwałego wzrostu w dwóch podstawowych segmentach biznesowych: detalicznym i korporacyjnym. W segmencie korporacyjnym Bank zamierza zwrócić szczególną uwagę na współpracę z firmami z sektora MŚP. Do osiągnięcia celów strategicznych założonych na 2012 rok (m.in. wskaźnik ROE na poziomie ponad 15%) Grupa zamierza wykorzystać swoje kluczowe mocne strony: jedną z największych bankowych sieci detalicznych obejmującą prawie 470 oddziałów oraz profesjonalny zespół specjalistów z zakresu bankowości korporacyjnej pracujących w 32 miejscach w całej Polsce. Artur Kulesza, Dyrektor Departamentu Relacji Inwestorskich
Komentarz analityka
Podstawowe dane finansowe Dane Finansowe (mln zł)
1Q 2010
1Q 2009
Wynik z tytułu odsetek
217,4
127,9
Wynik z tytułu prowizji
147,8
125,9
58,3
146,5
Pozostałe przychody pozaodsetkowe Dochód operacyjny Koszty ogólne i administracyjne Amortyzacja i utrata wartości aktywów niefinansowych Koszty operacyjne Odpisy na utratę wartości aktywów
423,5
400,4
-235,5
-238,0
-19,2
-19,8
-254,7
-257,7
-83,3
-129,3
Wynik operacyjny
85,5
13,3
Wynik przed opodatkowaniem
85,5
13,3
Podatek dochodowy
-17,4
-1,2
Wynik netto
68,1
12,1
Zysk/strata netto z działalności kontynuowanej
68,1
12,1
Zysk/strata netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominujacej
68,1
12,1
Pozostałe dochody całkowite (po opodatkowaniu)
16,8
165,1
84,9
177,2
Bilans
Dochody całkowite razem
1Q 2010
1Q 2009
Kasa, operacje z Bankiem Centralnym
1 412,0
1 196,6
726,3
1 446,5
Należności od Klientów
32 979,1
36 259,9
Pozostałe aktywa
10 161,0
9 337,4
Aktywa razem
45 278,5
48 240,4
Zobowiązania wobec banków
4 838,3
4 506,6
Zobowiązania wobec Klientów
31 937,4
32 344,9
Należności od pozostałych banków
Wyniki banku za pierwszy kwartał 2010 są Pozostałe zobowiązania 4 590,1 8 396,7 zachęcające. Millennium wypracował wynik Zobowiązania razem 41 365,8 45 248,3 z odsetek lepszy o 70% niż w 1Q09, na poziomie 217,4 mln PLN księgowo oraz 233,4 mln PLN pro Kapitały własne razem 3 912,7 2 992,1 forma (czyli uwzględniając marże na wszystkich instrumentach pochodnych). Stało się to głównie za sprawą silnie spadających kosztów z tytułu odsetek (28,8% r/r w dół), a dokładniej kosztu depozytów oraz średniego kosztu finansowania w walutach zagranicznych oraz przez swapy. Tym samym marża odsetkowa netto banku poprawiła się w ciągu roku z 2,20% do 1,60%. Jednocześnie wynik z prowizji podniósł się o 17,3% r/r, między innymi w związku z lepszą sprzedażą produktów ubezpieczeniowych. Na poziomie łącznych przychodów operacyjnych bank poprawił wynik o 5,3%, za sprawą działalności podstawowej, a nie pozostałej pozaodsetkowej (jak to miało miejsce w 4Q09). Portfel kredytowy banku spadł w ciągu ostatniego roku o 8,8% w przypadku kredytów dla detalu oraz o 9,8% w przypadku kredytów korporacyjnych, na co jednak spory wpływ miały zmiany kursów walutowych. W zakresie kredytów detalicznych warto podkreślić wzrost kredytów konsumpcyjnych o 15,4% r/r. Po stronie kosztowej dobrym sygnałem jest stabilizacja kosztów działania, co przy poprawiających się przychodach przełożyło się na spadek wskaźnika kosztów do dochodów (CIR) z 64,4% w 1Q09 do 60,2% w 1Q10. Nie należy się sugerować wzrostem kosztów względem 4Q09 –wówczas nastąpiło bowiem większe jednorazowe rozwiązanie rezerw kosztowych. Pozytywnie zaskoczyły również odpisy na utratę wartości kredytów, które wyniosły 83,2 mln PLN względem 129,3 mln PLN w 1Q09. W efekcie, wynik netto poprawił się do 68,1 mln PLN z zaledwie 12,1 mln PLN rok wcześniej (Miłosz Papst, YouInvest).
9
Podstawowe dane o spółce NFI Progress S.A. ul. Mińska 25, Budynek 1923, 03-808 Warszawa tel.: 22 323 19 00, fax: 22 323 19 01
Komentarz Prezesa Zarządu
Podstawowe dane finansowe Dane Finansowe (tys. zł)
1Q 2010
1Q 2009
Przychody z inwestycji
25 663
1 359
Pozostałe przychody i zyski operacyjne
18 157
17 778
Koszty i straty z inwestycji
-3 126
-1 222
-28 299
-18 094
12 395
-179
Pozostałe koszty i straty operacyjne Zysk/ (strata) z działalności operacyjnej Przychody finansowe Koszty finansowe
234
226
-2 013
-2 423
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem
10 616
-2 376
Zysk/(strata) za okres z działalności kontynuowanej
10 383
-2 671
Zysk/(strata) za okres z działalności kontynuowanej, przypadająca na akcjonariuszy Funduszu
9 345
-2 617
Bilans
1Q 2010
1Q 2009
Aktywa trwałe
499 868
344 884
56 045
289 513
338 285
125 560
Udziały niesprawujące kontroli
19 580
7 601
Zobowiązania długoterminowe
84 485
135 844
Zobowiązania krótkoterminowe
113 563
365 392
Aktywa obrotowe Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy Funduszu
www.blacklion.com.pl biuro@blacklion.com.pl branża: fundusz inwestycyjny Prezes Zarządu: Rafał Bauer
F
undusz wypracował w 1Q10 przychody na poziomie 43,820 tys. PLN, co stanowi wyraźny wzrost względem analogicznego kwartału roku poprzedniego, kiedy to osiągnął przychody 19,137 tys. PLN. Taką poprawę sprzedaży NFI Progress zawdzięcza niestety przede wszystkim zdarzeniom o charakterze jednorazowym. Po pierwsze chodzi tutaj o sprzedaż 66,6% udziałów w Wytwórni Podkładów Strunobetonowych Kolbet (wynik na sprzedaży na poziomie 5,506 tys. PLN) oraz pakietu 802,568 akcji spółki medycznej Scanmed S.A. (wynik na sprzedaży 2,637 tys. PLN). O ile sprzedaż pakietu Kolbet jest typową dywestycją, o tyle odsprzedanie drobnego pakietu Scanmedu wiąże się ze strategią spółki, polegającą na pozyskaniu doświadczonego partnera biznesowego w każdym przedsięwzięciu - udziałowcem spółki nabywającej akcje Scanmedu jest bowiem spółka prowadząca działalność z zakresu kardiologii interwencyjnej. Po drugie zaś poprawa wyników związana jest z zyskiem z przeszacowania wartości nieruchomości, znajdującej się w posiadaniu VIS Investments sp. z o.o. SKA, dzięki czemu fundusz zaksięgował przychody na poziomie 17,520 tys. PLN. Na uwagę zasługuje także wzrost pozostałych przychodów i zysków operacyjnych z 516 tys. PLN w 1Q09 do 2,735 tys. PLN w 1Q10, głównie za sprawą rozwiązania przez Scanmed S.A. rezerw na kwotę 2,445 tys. PLN. Ze sprzedażą wyżej omówionych pakietów akcji wiązały się odpisy na utratę wartości firmy dokonane przez fundusz na kwotę 8,446 tys. PLN (z czego na Kolbet przypadło 6,030 tys. PLN, a na Scanmed pozostałe 2,416 tys. PLN). Sugeruje to, że udziały były aktualnie zbywane po gorszej relacji cenowej w stosunku do aktywów tych spółek, niż ta, po której były one nabywane. Rafał Bauer, Prezes Zarządu NFI Black Lion S.A
Komentarz analityka Fundusz wypracował w 1Q10 przychody na poziomie 43,820 tys. PLN, co stanowi wyraźny wzrost względem analogicznego kwartału roku poprzedniego, kiedy to osiągnął przychody 19,137 tys. PLN. Taką poprawę sprzedaży NFI Progress zawdzięcza niestety przede wszystkim zdarzeniom o charakterze jednorazowym. Po pierwsze chodzi tutaj o sprzedaż 66,6% udziałów w Wytwórni Podkładów Strunobetonowych Kolbet (wynik na sprzedaży na poziomie 5,506 tys. PLN) oraz pakietu 802,568 akcji spółki medycznej Scanmed S.A. (wynik na sprzedaży 2,637 tys. PLN). O ile sprzedaż pakietu Kolbet jest typową dywestycją, o tyle odsprzedanie drobnego pakietu Scanmedu wiąże się ze strategią spółki, polegającą na pozyskaniu doświadczonego partnera biznesowego w każdym przedsięwzięciu - udziałowcem spółki nabywającej akcje Scanmedu jest bowiem spółka prowadząca działalność z zakresu kardiologii interwencyjnej. Po drugie zaś poprawa wyników związana jest z zyskiem z przeszacowania wartości nieruchomości, znajdującej się w posiadaniu VIS Investments sp. z o.o. SKA, dzięki czemu fundusz zaksięgował przychody na poziomie 17,520 tys. PLN. Na uwagę zasługuje także wzrost pozostałych przychodów i zysków operacyjnych z 516 tys. PLN w 1Q09 do 2,735 tys. PLN w 1Q10, głównie za sprawą rozwiązania przez Scanmed S.A. rezerw na kwotę 2,445 tys. PLN. Ze sprzedażą wyżej omówionych pakietów akcji wiązały się odpisy na utratę wartości firmy dokonane przez fundusz na kwotę 8,446 tys. PLN (z czego na Kolbet przypadło 6,030 tys. PLN, a na Scanmed pozostałe 2,416 tys. PLN). Sugeruje to, że udziały były aktualnie zbywane po gorszej relacji cenowej w stosunku do aktywów tych spółek, niż ta, po której były one nabywane (Miłosz Papst, YouInvest).
10
Podstawowe dane o spółce Notoria Serwis S.A. ul. Miedziana 3A/17, 00-814 Warszawa tel.: 22 654 22 46, fax 22 654 22 46
www.notoria.pl notoria@notoria.pl branża: usługi Prezes Zarządu: Paulina Sztajnert
Komentarz Prezesa Zarządu
P
ierwszy kwartał 2010 rok był okresem niezwykle ważnym dla Spółki. Przede wszystkim w dniu 27 stycznia 2010 roku Spółka debiutowała na NewConnect. 23 lutego 2010 roku Sąd Rejonowy dokonał rejestracji podwyższenia kapitału zakładowego do kwoty 1.000.000 zł. W I kwartale 2010 roku Spółka osiągnęła przychody ze sprzedaży w wysokości 394,2 tys. zł. Dla porównaniu w I kwartale 2009 roku wyniosły one 400,3 tys. zł. Spadek przychodów względem roku poprzedniego jest wynikiem zmiany sposobu rozliczania abonamentów okresowych. Stosując stare zasady rozliczania abonamentów przychody wzrosłyby o 5% rok do roku. W I kwartale Spółka podpisała umowy z czterema nowymi klientami instytucjonalnymi, w tym z dwoma portalami internetowymi oraz pozyskała dwóch nowych klientów indywidualnych, co w przyszłych miesiącach powinno przełożyć się na zwiększenie przychodów ze sprzedaży w przyszłych okresach. Stałe koszty działalności operacyjnej za I kwartał 2010 roku spadły, aż o 10,3% do kwoty 394,2 tys. zł. Zysk brutto wyniósł 4,06 tys. Na plusie zakończyliśmy I kwartał biorąc pod uwagę zysk netto. Wyniósł on 0,04 tys. zł i jest to kolosalny wzrost względem analogicznego okresu w roku poprzednim, kiedy to spółka miała 39 tys. zł straty. W I kwartale 2010 roku w ramach realizacji celów emisji rozpoczęliśmy rozmowy dotyczące zakupu nowych serwerów oraz realizację projektu pozwalającego na wdrożenie języka XBRL w bazie danych sprawozdań finansowych spółek notowanych na GPW. Paulina Sztajnert, Prezes Zarządu Notoria Serwis S.A.
Podstawowe dane finansowe 1Q 2010
1Q 2009
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów
Dane Finansowe (zł)
394 178,92
400 328,33
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów
394 164,73
434 789,92
14,19
-34 461,59
Zysk/strata brutto ze sprzedaży Zysk/strata z działalności operacyjnej
70,29
-39 627,79
Przychody finansowe
5 765,89
865,20
Koszty finansowe
1 780,95
19,10
Zysk/strata brutto
4 055,23
-38 781,69
Podatek dochodowy
4 010,54
0,00
44,69
-38 781,69
251 555,52
222 590,74
Aktywa obrotowe
2 019 951,90
225 394,07
kapitał własny
1 996 088,93
355 296,03
Zysk/strata netto z działalności kontynuowanej Zysk/strata netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominujacej Pozostale dochody całkowite Dochody całkowite razem
Bilans Aktywa trwałe
Zobowiązania długoterminowe
0,00
0,00
zobowiązania krótkoterminowe
176 107,27
87 688,78
Komentarz analityka W pierwszym kwartale 2010 roku przychody ze sprzedaży spadły o ok. 6 000 złotych i wyniosły 394 180 zł. Zysk operacyjny Spółki był bliski zeru, podczas gdy zysk brutto wyniósł 4 000 złotych. Marża brutto była zatem równa ledwie 1%, a zysk netto, podobnie jak EBIT oscylował wokół zera. Tak skromne wyniki finansowe były jednak pozytywną zmianą w stosunku do pierwszego kwartału poprzedniego roku, kiedy to Notoria Serwis S.A. zanotowała ujemne rezultaty na wszystkich możliwych poziomach danych finansowych, kończąc okres z 38 780 złotych straty netto. Poprawy należy upatrywać w obniżonych o ponad 10% kosztach działalności operacyjnej, przede wszystkim usług obcych i pozostałych kosztów rodzajowych. Dla Spółki zajmującej się opracowywaniem i sprzedażą baz danych dotyczących podmiotów gospodarczych oraz monitorowaniem rynków finansowych, ostatni kwartał był okresem przełomowym. Debiut na NewConnect otworzył przed Notorią nowe możliwości rozwoju. Najlepiej widać to w zmianie sumy bilansowej – na koniec I kwartału 2010 roku była ona ponad pięciokrotnie większa w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego (76% wartości aktywów stanowią środki pieniężne wpłacone na poczet objęcia akcji serii C). Środki pozyskane w ramach emisji Spółka zamierza przeznaczyć na zakup nowych serwerów. Rozpoczęto również realizację projektu pozwalającego na wdrożenie języka XBRL w bazie danych sprawozdań finansowych spółek notowanych na GPW. Poza tym, Spółka kontynuowała dalszą ekspansję na rynku - zawarte zostały umowy sześcioma nowymi klientami – czterema instytucjonalnymi oraz dwoma indywidualnymi. Jednakże, wszystkie te wydarzenia nie znajdują odzwierciedlenia w przywiązaniu inwestorów do Spółki (Krzysztof Górka, Certus Capital).
11
Podstawowe dane o spółce Orzeł S.A. ul. Willowa 2-4 Ćmiłów, 20-388 Lublin tel./fax 81 751 80 87
Komentarz Prezesa Zarządu
Podstawowe dane finansowe Dane Finansowe
1Q 2010
1Q 2009
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów
4 834 330,52
3 115 313,43
Koszty działalności operacyjnej
5 251 992,18
3 271 342,67
Zysk/strata brutto ze sprzedaży
-417 661,66
-156 029,24
Pozostałe przychody operacyjne
554 704,20
15 196,00
Pozostałe koszty operacyjne Zysk/strata z działalności operacyjnej Przychody finansowe
9 783,27
0,00
-140 833,24
127 259,27
229,05
6 061,07
Koszty finansowe
45 308,47
22 173,05
Zysk/strata brutto
82 179,85
-156 945,22
0,00
0,00
82 179,85
-156 945,22
Aktywa trwałe
10 177 410,99
7 787 865,87
Aktywa obrotowe
11 607 377,97
6 531 450,65
5 395 520,26
6 018 734,59
Zobowiązania długoterminowe
972 708,21
1 030 208,25
zobowiązania krótkoterminowe
13 017 462,38
7 141 515,23
Podatek dochodowy Zysk/strata netto z działalności kontynuowanej Zysk/strata netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominujacej Pozostale dochody całkowite Dochody całkowite razem Bilans
kapitał własny
www.orzelsa.com pcharkot@salon-opon.com branża: handlowa Prezes Zarządu: Jacek Orzeł
P
ierwszy kwartał 2010 roku to kolejny okres dynamicznego wzrostu organizacji. Przychody wzrosły ponad 50% w stosunku do analogicznego okresu roku minionego. Głównym motorem wzrostu był eksport realizowany po atrakcyjnych cenach. Dynamicznie rozwijały się również Serwisy Motoryzacyjne, które dzięki zeszłorocznym inwestycjom znacząco poprawiły swoje marże i przychody. Na uwagę zasługuje osiągnięcie progu rentowności i wygenerowanie zysku w słabym historycznie pierwszym kwartale roku. Po wielu miesiącach oczekiwań Spółka uzyskał informacje o przyznaniu dofinansowania na realizację dwóch zakładów recyklingu opon. Są to kluczowe, z punktu widzenia przyszłej rentowności, projekty dla ORZEŁ S.A. Przeprowadzona w pierwszym kwartale emisja akcji oraz w kwietniu emisja obligacji pozwoliły zgromadzić środki do przeprowadzenia pierwszej inwestycji. Oddanie zakładu do użytkowania i rozpoczęcie produkcji planowane jest na przełom 2010 i 2011 roku. Realizacja pierwszego zakładu pozwoli zwiększyć przychody o niespełna 8 mln zł oraz zysk na działalności operacyjnej o 3,5 mln zł.. W zakresie budowania wysokiej kultury organizacyjnej nastąpiły kolejne dostosowania struktury organizacyjnej, jak na przykład powołanie Dyrektora Operacyjnego w miejsce Dyrektora Handlowego. Podjęto również działania przygotowujące Emitenta do przejścia na rynek regulowany GPW. Od 2011 księgi rachunkowe prowadzone mają być w MSSF-ach. Realizując misję Spółki „Aby Radość w nas była i Radość nasza była pełna” nawiązano bliższą współpracę z Stowarzyszeniem Inwestorów Indywidualnych w ramach projektu „10 na 10”. Ma on na celu budowanie wzorcowych relacji pomiędzy Spółką a jej akcjonariuszami. Jacek Orzeł, Prezes Zarządu Orzeł S.A.
Komentarz analityka
Początek 2010 roku był wyjątkowo udany dla notowanej na NewConnect Spółki z branży oponiarskiej. Orzeł S.A. osiągnął kwartalne przychody na poziomie 4 834 330 złotych i były one większe od przychodów z analogicznego okresu 2009 roku o 1 719 017 złotych, czyli o ok. 55%. Na tak korzystną dynamikę przychodów wpływ miała niewątpliwie sprzyjająca zmiana kursu EUR/PLN, ożywienie na rynkach Europy Wschodniej, rozwój sprzedaży online, a także przypadający częściowo na marzec szczyt sprzedażowy. Zysk operacyjny ukształtował się na poziomie 127 259 złotych, podczas gdy na koniec pierwszego kwartału 2009 Spółka pokazała stratę na działalności operacyjnej w wysokości 162 598 złotych. Marża operacyjna wyniosła zaledwie 2,6%, co ma uzasadnienie, jeśli weźmiemy pod uwagę fakt, iż wiodącą działalnością Spółki jest detaliczna i hurtowa sprzedaż opon m.in. przez Internet, a swój model sprzedażowy opiera na konkurencji cenowej. Zysk brutto ukształtował się na poziomie 82 179 zł, co również jest pozytywną zmianą w stosunku do pierwszego kwartału 2009 roku, kiedy to Spółka zanotowała stratę brutto w wysokości 178 710 zł. W pierwszym kwartale b.r. Orzeł S.A. wypracował 22,6% planowanych w 2010 roku przychodów oraz zrealizował 171% planowanego zysku, co pozwala wierzyć, że Spółka nie powinna mieć większych problemów z realizacją tegorocznych obietnic. W styczniu Emitent pozyskał dofinansowanie w wysokości 150 000 złotych, które zostało w części wykorzystane w związku z emisją akcji. Poprawę sytuacji w Przedsiębiorstwie przypieczętowało otrzymanie dotacji od PARP w wysokości 17,44 mln zł, które to środki zostaną przeznaczone na budowę fabryki granulatu gumowego z zużytych opon (Krzysztof Górka, Certus Capital).
12
Podstawowe dane o spółce PBG S.A. ul. Skórzewska 35, Wysogotowo k. Poznania, 62-081 Przeźmierowo tel. 61 665 17 00, fax 61 665 17 01 www.pbg-sa.pl
kinga.banaszak@pbg-sa.pl branża: budownictwo Prezes Zarządu: Jerzy Wiśniewski
Komentarz przedstawiciela spółki
W
pierwszym kwartale 2010 roku istotny wpływ na osiągnięte wyniki finansowe miała długa i wyjątkowo mroźna zima. Co prawda Grupa PBG wypracowała przychody ze sprzedaży w wysokości 469 mln zł., tj. o 34% wyższe w porównaniu do pierwszego kwartału ubiegłego roku, ale osiągnięte rentowności są niższe od tych, które Grupa osiągnęła w analogicznym okresie roku poprzedniego. Mrozy dochodzące do kilkudziesięciu stopni poniżej zera spowodowały konieczność czasowego wstrzymania prac na prowadzonych przez spółki budowach oraz wymusiły zastosowanie innych technologii pozwalających na kontynuację prac przy minusowych temperaturach. Dotyczy to głównie kontraktów stadionowych, za których wykonanie odpowiada w Grupie spółka Hydrobudowa Polska. Sezon zimowy miał również istotny wpływ na wyniki osiągane przez spółki odpowiadające w Grupie za segment drogowy – Aprivia, Dromost, PRiD i Betpol. Spółki te osiągnęły stratę już na poziomie brutto ze sprzedaży, jednak tradycyjnie należy się spodziewać poprawy wyników w segmencie drogowym w kolejnych kwartałach. Spółce PBG nadal udało się utrzymać wysokie rentowności i wypracować dobre wyniki finansowe z zachowaniem od kilku do kilkunastoprocentowych wzrostów. Wyniki jednostkowe spółki PBG stanowią około 24% sprzedaży Grupy, ale aż 62% wypracowanego przez Grupę PBG zysku operacyjnego i aż 71% wypracowanego przez Grupę PBG zysku netto przypadającego akcjonariuszom podmiotu dominującego. Kinga Banaszak-Filipiak, Dyrektor ds. Analiz, IR Manager
Komentarz analityka
Podstawowe dane finansowe 1Q 2010
1Q 2009
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów
Dane Finansowe (mln zł)
469 024
349 138
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów
420 364
288 829
Zysk/strata brutto ze sprzedaży
48 660
60 309
Pozostałe przychody operacyjne
18 392
10 398
0
0
Koszty ogólnego zarządu
24 811
27 527
Pozostałe koszty operacyjne
19 721
8 389
Zysk/strata z działalności operacyjnej
23 924
34 791
Przychody finansowe
16 030
5 977
Koszty sprzedaży
Koszty finansowe
17 129
15 491
Zysk/strata brutto
44 744
52 694
Podatek dochodowy
5 389
2 312
Zysk/strata netto z działalności kontynuowanej
17 436
22 965
Zysk/strata netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
17 768
23 244
42 190
-65 503
Aktywa trwałe
1 181 525
962 475
Aktywa obrotowe
2 552 124
1 999 185
kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
1 436 880
868 406
Zobowiązania długoterminowe
590 886
378 297
zobowiązania krótkoterminowe
1 475 714
1 534 824
Pozostałe dochody całkowite Dochody całkowite razem Bilans
Cena akcji/zysk przypadający na akcje na dzień 19.05.10 (P/E)
170,97 170,97 Pierwszy kwartał dla branży budowlanej był wyjątkowo trudny, w szczególności ze względu na długą, śnieżną Cena/wartość księgowa na dzień 19.05.10 (P/BV) 2,11 3,49 i bardzo mroźną zimę. Czynniki te skutecznie hamowały wiele procesów inwestycyjnych. Mimo niesprzyjających warunków klimatycznych przychody ze sprzedaży Grupy PBG w okresie pierwszych trzech miesięcy 2010 roku wzrosły do 469 mln zł wobec 349,1 mln zł w tym samym okresie 2009 roku. Niemniej w tym samym okresie zysk brutto ze sprzedaży pomniejszył się o 19% z kwoty 60,3 mln zł do kwoty 48,7 mln zł. Spadek wyniku na tym poziomie wynikał zarówno z konieczności zastosowania tys. innych technologii pozwalających prowadzić prace budowlane przy ujemnych temperaturach (głównie w zakresie kontraktów stadionowych), czy też z powodu słabych wyników spółek odpowiadających w Grupie za segment drogowy. Spółki działające w tym obszarze osiągnęły stratę już na poziomie brutto ze sprzedaży. Po uwzględnieniu niemal 10% spadku kosztów ogólnego zarządu oraz gorszego niż w poprzednim roku bilansu pozostałych kosztów i przychodów operacyjnych, spółka wypracowała w 1 kw. bieżącego roku 23,9 mln zł zysku na poziomie operacyjnym przy wyniku równym 34,8 mln zł w analogicznym okresie poprzedniego roku, co oznacza ponad 31% spadek. Zdecydowanie korzystniejszy niż w 1 kw. poprzedniego roku bilans kosztów i przychodów finansowych pozwolił wypracować Grupie zysk netto na poziomie 17,8 mln zł wobec 23,2 mln zł w pierwszych trzech miesiącach 2009 roku. Oznacza to spadek zysku przypisanego akcjonariuszom podmiotu dominującego o niemal 24% (Piotr Cieślak, SII).
13
Podstawowe dane o spółce Power Media S.A. ul. Ruska 41-42, 50-079 Wrocław tel.: +48 71 341 06 96, fax: +48 71 321 00 16
Komentarz Prezesa Zarządu
Podstawowe dane finansowe Dane Finansowe (tys. zł)
1Q 2010
1Q 2009
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów
1 731,00
2 219,00
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów
1 388,00
2 033,00
343,00
186,00
1,00
9,00
Koszty sprzedaży
188,00
1 281,00
Koszty ogólnego zarządu
314,00
459,00
Zysk/strata brutto ze sprzedaży Pozostałe przychody
Pozostałe koszty Zysk/strata z działalności operacyjnej Przychody finansowe Koszty finansowe Zysk/strata brutto Podatek dochodowy
0,00
13,00
-158,00
-1 558,00
38,00
142,00
5,00
0,00
-125,00
-1 417,00
1,00
108,00
Zysk/strata netto z działalności kontynuowanej
-126,00
-1 525,00
Zysk/strata netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
-
-
Pozostale dochody całkowite Dochody całkowite razem
www.power.com.pl ir@power.com.pl branża: informatyczna Prezes Zarządu: Wojciech Narczyński
0,00
0,00
-126,00
-1 525,00
408,00
560,00
W
ynik I kwartału jest negatywny, ale obserwujemy znaczącą poprawę w porównaniu z wynikami wszystkich czterech poprzednich kwartałów (roku 2009). Poprawa ta jest skutkiem wprowadzenia przez Zarząd oszczędności w roku 2009, jak również procentowego wzrostu przychodów abonamentowych z serwisu ifirma.pl w przychodach ogółem. Korzystając z doświadczeń masowej kampanii reklamowej serwisu ifirma.pl, która została przeprowadzona w IV kwartale 2008 roku oraz w I kwartale 2009 roku, która nie przyniosła zadowalających rezultatów, Spółka I kwartale w roku bieżącym prowadziła mniej intensywne działania promujące serwis ifirma.pl, co zaskutkowało mniejszym ujemnym wynikiem finansowym tego kwartału. Podjęte działania przyniosły wzrost przychodów serwisu ifirma.pl za I kwartał o 49% rdr. Przychody z serwisu ifirma.pl stanowią obecnie już ponad trzecią część przychodów Spółki. Spółka w dalszym ciągu upatruje w tym obszarze największego potencjału wzrostu i dlatego jest to główny element, na którym koncentrują się działania dalszego rozwoju. Jeżeli uda się utrzymać taki wzrost przychodów, wyniki finansowe Spółki trwale się poprawią. Wojciech Narczyński, Prezes Zarządu Power Media S.A.
Bilans Aktywa trwałe Aktywa obrotowe
4 459,00
7 186,00
Kapitał własny
3 783,00
6 549,00
0,00
1,00
958,00
1 009,00
Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe
14
Komentarz analityka
Spółka zanotowała w 1Q10 wyraźny spadek przychodów z 2.219 tys. PLN do 1.731 tys. PLN, a więc o 22%. Było to głównie spowodowane niższymi przychodami z umowy z Siemensem, która swoją drogą w tym roku wygasa (została podpisana w grudniu 2005 na 5 lat). Przychody osiągane na umowie z grupą Siemens stanowiły do tej pory znaczną część sprzedaży – 63,5% w 2008 roku oraz mniej więcej 40% w 2009 roku. Dlatego też największym wyzwaniem spółki będzie aktualnie przeniesienie punktu ciężkości na inne segmenty działalności, co ma zostać osiągnięte przede wszystkim w oparciu o serwis ifirma.pl, który w 2009 roku zanotował wzrost przychodów o 64,6% do 2.184 mln PLN. Co ważne, marża na poziomie zysku brutto na sprzedaży wyraźnie się poprawiła (z 8,4% w 1Q09 do 19,8% w 1Q10). Niestety na poziomie zysku operacyjnego spółka nadal jest na minusie – w pierwszym kwartale 2010 strata wyniosła 158 tys. PLN, co jednak jest mocną poprawą w stosunku do 1Q09, kiedy strata wyniosła aż 1.558 tys. PLN. Zmiana na lepsze wynika w większości z faktu, iż rok temu spółka poniosła znaczne nakłady na reklamę portalu ifirma.pl w wysokości 1.281 tys. PLN, w porównaniu z kwotą niecałych 88 tys. PLN w ostatnim kwartale. Natomiast nawet po skorygowaniu zysku operacyjnego o koszty reklamy, nastąpiła poprawa wyniku z 430 tys. PLN straty w 1Q09 do 70 tys. PLN straty obecnie – głównie za sprawą lepszej marży brutto na sprzedaży oraz redukcji kosztów ogólnego zarządu z 459 tys. PLN rok temu do 314 tys. PLN. Na poziomie zysku netto spółka jest na minusie 126 tys. PLN, co stanowi wyraźne odbicie w stosunku do 1Q09, gdzie strata wyniosła aż 1.525 tys. PLN (Miłosz Papst, YouInvest).
Podstawowe dane o spółce Telestrada S.A. ul. Puławska 182; 02-670 Warszawa tel.: 22 203 00 00
www.telestrada.pl investor.relations@telestrada.pl branża: telekomunikacja Prezes Zarządu: Jacek Lichota
Komentarz Prezesa Zarządu
W
obec niewielkiego wzrostu sprzedaży usług w IQ2010 w porównaniu do IQ2009 w ujęciu wartościowym, istotnym czynnikiem kształtującym wynik finansowy były koszty pozyskania ruchu telekomunikacyjnego na poziomie każdej ze spółek grupy. Działania podejmowane w tym zakresie przez Zarząd okazały się zadowalające. W I kwartale 2010 r. rozpoczęła działalność zewnętrzna sieć sprzedaży usług Telestrada dla klientów indywidualnych. Spółka przewiduje wzrost sprzedaży za tym pośrednictwem na poziomie ok. 1000-1500 umów miesięcznie w II kwartale 2010 dla usług Telestrada – spółki matki. Telestrada rozpoczęła realizację kontraktu wynikającego z podpisanych umów w związku z uzyskanymi zamówieniami publicznymi o znaczącej wartości. Zarząd ocenia, że kontrakty będą miały wpływ na wyniki finansowe spółki matki w długim okresie, a pierwsze powinny być widoczne już na koniec II Q 2010. Spółka Multimo rozpoczęła kampanie sprzedażową w Internecie docelowo baner sprzedażowy wyświetlany będzie na 600 popularnych witrynach internetowych. Kampania rozliczana jest za uzyskany wynik sprzedażowy, dlatego w ocenie zarządu kampania nie jest czynnikiem jedynie kosztotwórczym. Infotel prowadził standardowe działania operacyjne ze szczególnym naciskiem na uzyskiwanie dodatniej marży na sprzedaży. Mniejszą uwagę spółka przykładała do bezwzględnej wielkości sprzedaży przyjmując za priorytet osiąganie zysku netto. Plany Grupy: W najbliżych planach grupy jest przejęcie kolejnej spółki telekomunikacyjnej Tele24. O rozmowach spółka informowała zaraz po zakończeniu kwartału. Sfinalizowanie transakcji Zarząd planuje do końca II Q2010 Jacek Lichota, Prezes Zarządu Telestrada S.A.
Podstawowe dane finansowe 1Q 2010
1Q 2009
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów
Dane Finansowe (zł)
4.793.044,58
4.669.695,23
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów
3.110.676,20
Zysk/strata brutto ze sprzedaży
1.682.368,38
Pozostałe przychody
12.541,06
Koszty sprzedaży
505.540,72
Koszty ogólnego zarządu
493.356,13
Pozostałe koszty Zysk/strata z działalności operacyjnej Przychody finansowe Koszty finansowe
0,78
29.702,96
696.011,81
272.091,3
36.455,17
16.341,17
488,75
43,77
Zysk/strata brutto
731.978,20
288.388,7
Podatek dochodowy
117.389,20
49.066,00
Zysk/strata netto z działalności kontynuowanej
614.589,00
239.322,7
Zysk/strata netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominujacej
614.589,00
239.322,7
Aktywa trwałe
4.846.083,52
4.875.174,40
Aktywa obrotowe
9.216.511,02
7.023.110,41
kapitał własny
8.702.974,50
72.39.534,81
Pozostale dochody całkowite Dochody całkowite razem Bilans
Zobowiązania długoterminowe zobowiązania krótkoterminowe
Komentarz analityka Telestrada S.A. ma za sobą udany pierwszy kwartał. Przychody ze sprzedaży na poziomie skonsolidowanym wyniosły 4 793 044 złotych i były większe od wartości osiągniętej w analogicznym okresie roku ubiegłego o zaledwie 2,6%. Zdecydowana poprawa miała natomiast miejsce w przypadku wyniku na działalności operacyjnej. Skonsolidowany zysk EBIT wyniósł 696 011 zł i był większy od rezultatu osiągniętego rok wcześniej aż o 155%. Skonsolidowana marża EBIT kształtowała się na poziomie 14,25% i uległa poprawie aż o 8,45 punktu procentowego w stosunku do pierwszego kwartału 2009. Skonsolidowany wynik netto wyniósł 614 589 złotych i był wyższy od rezultatu z roku poprzedniego o 157%, przy czym skonsolidowana marża netto osiągnęła poziom 12,8%, co dało wynik o 6,8 punktu procentowego lepszy niż ten, który Spółka uzyskała rok wcześniej. Wzrost przychodów na poziomie Grupy związany był m.in. ze startem sieci sprzedaży usług Telestrada dla klientów indywidualnych. Ponadto Spółka dominująca Grupy, na mocy zawartej umowy, dokonała zamiany nieruchomości zlokalizowanej w Warszawie na inną oraz uzyskała ekwiwalent pieniężny stanowiący różnicę w wartościach obu nieruchomości. Dynamicznie rozwijana była również działalność w spółkach-córkach - Infotel Service Sp. z o.o oraz Multimo Sp. z o.o., która rozpoczęła kampanię sprzedażową w Internecie za pośrednictwem ARBOmedia Polska Sp. z o.o. Wartość wskaźnika P/E dla Grupy Kapitałowej Telestrada S.A. na koniec marca 2010 nieznacznie wzrosła do wartości 8,80, w porównaniu do wartości 7,20 na koniec I kwartału 2009. Wzrost wartości wskaźnika wynikał ze wzrostu kursu akcji o około 17,6% w okresie jednego roku (Krzysztof Górka, Certus Capital).
0
0
3.072.207,72
2.321.278,40
(zł)
(zł)
15
Przyłącz się do Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych
Z NAMI SIĘ OPŁACA! Spółki, które udzielają zniżek na swoje produkty członkom SII:
Szczegółowe warunki uzyskania poszczególnych zniżek na www.sii.org.pl