PIGUŁA AT CZ.1. Wprowadzenie Zespół projektu „ATrakcyjne Spółki”
AT – co to takiego? Analiza techniczna to badanie zachowań rynku, przede wszystkim przy użyciu wykresów, którego celem jest przewidywanie przyszłych trendów cenowych (Murphy, 1995) • dzięki badaniu poziomów cen i wolumenu danego waloru w przeszłości przy użyciu narzędzi AT inwestor stara się przewidzieć przyszłe zmiany cen • obok analizy fundamentalnej najpopularniejsza metoda analizy instrumentów finansowych, pomagająca w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych – AF bada kondycję spółki (głównie finansową) oraz pomaga w określeniu wartości firmy – czy jest ona obecnie niedowartościowana czy przewartościowana na giełdzie – przewagą AT nad AF jest możliwość zajmowania się różnymi instrumentami i rynkami, a nie specjalizowanie się tylko w kilku
• założenia AT sprawdzają się na każdym rynku: akcyjnym, terminowym, walutowym, surowcowym, a także w każdym wymiarze czasu 2
Na jakie pytanie opowiada analiza techniczna? • Kiedy kupić? – określa odpowiedni moment zajęcia pozycji na rynku
• Jak kształtują się ceny? – tłumaczy co dzieje się na wykresie
• Jaki zasięg może mieć ruch? – podpowiada jak dużego ruchu i w jakim czasie możemy się spodziewać
• Kiedy sprzedać? – określa moment zamknięcia pozycji
3
Początki nowoczesnej analizy technicznej • Charles Dow - założyciel firmy Dow Jones & Company (1882) • współwłaściciel i redaktor "The Wall Street Journal” – opracował swą teorie na podstawie analizy zachowań cen na amerykańskim rynku (NYSE) pod koniec XIX wieku – na początku XX w. (1900-1902) opublikował artykuły dotyczące podstawowych zasad i narzędzi analizy technicznej – opisał swoje poglądy na temat spekulacji oraz roli średnich transportowej (wcześniej kolejowej) i przemysłowej – jako barometry koniunktury na rynku akcji – indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) jest publikowany od 1896 roku. Na początku obejmował 12 spółek przemysłowych, a od 1928 roku jest ich 30. Do dziś przetrwał pod tą samą nazwą tylko General Electric (GE) 4
3 główne założenia analizy technicznej
1) Rynek dyskontuje wszystko • zachowania cen odzwierciedlają zmiany w relacjach popytu i podaży • skutki wszelkich czynników fundamentalnych, politycznych oraz nastroje rynkowe prędzej, czy później znajdują swoje odzwierciedlenie w cenie akcji spółki, przez co analiza zachowań cen jest podejściem całkowicie samowystarczalnym • klasyczny analityk techniczny interesuje się tylko ruchami cen, a nie ich przyczynami
5
3 główne założenia analizy technicznej
2) Ceny podlegają trendom • trend to kierunek, w którym podążają ceny w pewnym okresie czasu • istnieje większe prawdopodobieństwo kontynuacji trendu niż jego odwrócenia • jednym z najważniejszych celów analizy technicznej jest rozpoznawanie momentów, w których trend ulega zmianie (lub ich identyfikacja we wczesnej fazie)
6
3 główne założenia analizy technicznej
3) Historia się powtarza • analiza techniczna zajmuje się badaniem przyszłości, w oparciu o badanie przeszłości • badania rynkowych danych historycznych i badania ludzkiej psychiki pokazują, iż inwestorzy w określonych sytuacjach zachowują się schematycznie • na wykresach można zidentyfikować pewne wzorce zachowań (formacje), które powtarzają się w różnych okresach, dzięki czemu możliwe jest przewidywanie dalszych wydarzeń
7
Narzędzia analizy technicznej • • • • •
Wykresy (liniowe, świecowe, słupki) Trendy Formacje Wskaźniki i oscylatory Teorie: fal Elliota i Ganna
Powyższe narzędzia analizy technicznej dają najlepsze rezultaty gdy są używane razem
8
Praktyka – ilu inwestorów korzysta z AT?
9
Subiektywność AT • „AT to sztuka”, sukces zależy w dużym stopniu od wyczucia, nawet doświadczeni analitycy miewają rozbieżne opinie na temat tych samych danych (np. w zależności od przyjętego horyzontu inwestycji) • niezdyscyplinowani analitycy mogą łatwo ujrzeć na wykresie to, co chcą zobaczyć oraz interpretować dane w sposób wybiórczy, przykładając większą wagę do interpretacji zgodnej z ich oczekiwaniami (szukanie potwierdzenia) • w rzeczywistości historia nigdy nie powtarza się dokładnie, a formacje nie zawsze pojawiają się tam gdzie wcześniej. Jednak AT często działa jak „samospełniająca się przepowiednia” (np. po wystąpieniu formacji technicznej powstają fale zakupów lub sprzedaży)
10