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15 dicembre 2011
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focusformazione
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Sul Foreign Exchange si scambiano in media mille miliardi di euro al giorno
Tratti essenziali del mercato Forex Tutti i vantaggi di una piazza, quella valutaria, che fa gola a molti Paolo Buro Il cambio tra due valute è il prezzo di scambio tra due monete diverse. Il mercato che ne deriva viene denominato Forex, acronimo delle parole Foreign Exchange. In termini di volumi delle contrattazioni, il mercato valutario è il più grande mercato al mondo, con scambi giornalieri superiori a 1.500 miliardi di dollari Usa (indicativamente 1.000 miliardi di euro). Tale mercato, per volumi trattati, è decisamente superiore ai mercati azionari e obbligazionari dell’intero pianeta messi insieme. La Borsa di New York, per esempio, ha un volume di contrattazioni giornaliero di circa 30 miliardi di dollari Usa. Per la sua struttura possiamo definire Forex come idoneo alla contrattazione
finalizzata alla ricerca di valore. Le transazioni non sono generalmente gravate da commissioni e l’unico costo è rappresentato dal differenziale denaro/lettera, molto contenuto e con una volatilità sufficientemente elevata per consentire operazioni anche di breve durata. Grazie agli enormi volumi scambiati è un mercato estremamente liquido ed efficiente, dove la consegna a pronti (spot) delle valute permette anche di minimizzare il rischio di insolvenza della controparte. Una differenza sostanziale rispetto alla contrattazione dei titoli azionari ed obbligazionari, dove le restrizioni imposte limitano l’abilità di un investitore nell’approfittare solo della tendenza al rialzo di un mercato, o eventualmente di assumere posizioni market neutral. Gli operatori in valuta possono approfittare sia
delle tendenze al rialzo che di quelle al ribasso, incrementando così il proprio potenziale di profitto. Infatti ogni contrattazione si svolge su di un piano bilaterale. Ad esempio il cambio Dollaro/Yen detto tecnicamente “cross Usdjpy” può essere sia acquistato che venduto con la stessa identica facilità. Questo principio genera opportunità di acquisto e di vendita, in relazione alle attese di ciascun operatore. Normalmente l’operatività avviene “a margine”, e ciò consente l’adozione del meccanismo della leva finanziaria. In questo modo il titolare di un deposito a margine di 10.000 euro, può tranquillamente operare a leva (si arriva anche a 200:1), muovendo così per ogni contrattazione anche importi molto consistenti. Da notare che l’acquisto di una
divisa tra le cosiddette “Majors” (Usd, Eur, Jpy, Gbp e Chf), avviene in pressoché totale assenza di rischio di fallimento del bene acquistato, a differenza di qualsiasi acquisto di azioni od obbligazioni. Infine, ma non meno importante, la regolamentazione internazionale e l’organizzazione dei broker, attraverso un meccanismo detto roll-over, consente di evitare l’applicazione di imposte sui guadagni, che sono pertanto fiscalmente esenti. I partecipanti al mercato Forex, che è per sua natura un mercato che non necessita di regolamentazione (definito quindi Otc – Over The Counter), in quanto già fortemente efficiente, sono: Governi e Banche Centrali: giocano un ruolo fondamentale nel controllare l’offerta. Banche commerciali e Banche
d’Investimento: buona parte dei volumi scambiati nel Forex deriva dalle transazioni effettuate da loro. Hedge Funds: utilizzano il mercato delle valute per via della possibilità di poter impiegare effetti leva maggiori di quelli che si trovano in altri mercati. Aziende import/export: Le società che commerciano con l’estero acquistano e vendono moneta, sia per riportare i profitti in valuta locale, che per effettuare anticipatamente la copertura del valore delle loro esportazioni. Investitori e Speculatori: gli investitori e gli speculatori operano nei cambi per trarre profitto dai movimenti che si generano nel mercato delle valute. Gli speculatori e gli investitori possono assumere posizioni sia al rialzo che al ribasso quando trattano le valute.
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