STIA
ALIMENTACIÓN AGRUPACIÓN
ERDE
Contenidos 01. STIA 07/12/2014 En nombre del PTS www.pagina12.com.ar
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02. Política sindical 07/12/2014 "La elección fue un acto reparador" Página12
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07/12/2014 De $1.000 a 5.000 más por no tributar Ganancias Diario Popular
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07/12/2014 Están presos en el "pabellón de los famosos" y cobran sueldo Perfil
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07/12/2014 Provincia llama a discutir salarios Perfil
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07/12/2014 Ganancias: la cocina de una decisión Clarín
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07/12/2014 La baja en Ganancias acelera la unidad de la CGT Perfil
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07/12/2014 Paro del SOMU por proceso contra Suárez Diario Popular
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07/12/2014 Con la mirada en 2016, pocos apuestan por 2015 La Nación - Suplemento Economía&Negocios
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03. Argentina 07/12/2014 Sin cambios de fondo, avanza la ley que beneficia a las telefónicas Clarín
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07/12/2014 El banquero que está ahora en la mira del Gobierno Perfil
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07/12/2014 Cepal: "La inflación se está estabilizando" Perfil
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07/12/2014 Emmanuel Álvarez Aguis, viceministro de economía Miradas Al Sur
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07/12/2014 Wall Street recibió con cautela el canje y la emisión de deuda Clarín
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07/12/2014 Prendiendo velas para enero La Prensa - Suplemento Economía
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04. Economía 07/12/2014 Cepal: "La inflación se está estabilizando" Perfil
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07/12/2014 Mas inflación = más desocupación La Prensa - Suplemento Economía
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www.pagina12.com.ar Fecha: domingo, 07 de diciembre de 2014 Nº Páginas: 2 Valor Publicitario: 321,79 €
Domingo, 07 de diciembre de 2014 ULTIMAS NOTICIAS INDICE
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En nombre del PTS El diputado nacional Nicolás del Caño formalizó su candidatura presidencial por el Partido de los Trabajadores Socialistas (PTS) en el Frente de Izquierda (FIT). “Mi candidatura simboliza la fusión de la izquierda con las nuevas generaciones de trabajadoras y trabajadores”, expresó durante el acto en el microestadio de Argentinos Juniors. Allí también se ratificaron las postulaciones de Christian Castillo a la gobernación bonaerense y Myriam Bregman a la Jefatura de Gobierno porteño. El diputado mendocino afirmó que “el FIT no se va a romper” y destacó que “es la única coalición política nacional que plantea la independencia política de los trabajadores contra los partidos de los capitalistas”. Castillo denunció que “el discurso del kirchnerismo, que utiliza la crisis mundial para tratar de mostrar como un paraíso a nuestro país, es una impostura, porque la Argentina sigue sometida al dominio del capital financiero y de sus socios locales, y hoy los trabajadores ven caer su salario frente a la inflación”. Participaron del acto delegaciones de más de ochenta gremios, incluidos trabajadores de Kraft y Pepsico, aeronáuticos, telefónicos, ferroviarios, docentes y trabajadores del subte.
EL PAIS INDICE LOS REPRESORES DE LA ESMA HICIERON RECLAMOS POR PROBLEMAS MEDICOS Y EMOCIONALES DERIVADOS DE SUS CRIMENES
Confesiones Por Alejandra Dandan OPINION
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Lo humano de lo inhumano Por Victoria Ginzberg OPINION
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Unasur vuelve a las fuentes Por Martín Granovsky LA CAMPORA, CON INTENDENTES
“Por más conquistas” URRIBARRI Y EL FUTURO DE LA UNASUR
“Grandes expectativas” LANZAMIENTO DE DEL CAÑO
En nombre del PTS LA LIDER DE LA COALICION CIVICA ANUNCIO QUE SERA CANDIDATA A LEGISLADORA DEL MERCOSUR
Carrió ahora quiere ir al Parlasur OPINION
La retórica opositora Por Edgardo Mocca OPINION
Intratables, signo de los tiempos Por José Natanson HUGO YASKY HABLO DE SU TRIUNFO EN LOS COMICIOS DE LA CENTRAL DE TRABAJADORES ARGENTINOS
“La elección fue un acto reparador” EL FISCAL FELIX CROUS ANALIZA EL NUEVO CODIGO PROCESAL PENAL
“Les da más derechos a las víctimas” OPINION
A palabras sabias, oídos necios Por Julio De Vido EL LIBRO DEL HIJO DE PABLO ESCOBAR CUENTA LOS APRIETES QUE SUFRIO EN EL PAIS
Mal trago argentino Por Raúl Kollmann
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LA HISTORIA DEL HIJO DE HUGO ALBERTO CASTRO Y ANA RUBEL
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Desde la ESMA hasta Abuelas Por Adriana Meyer “Clarín busca artilugios”
Por Julio De Vido
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EL LIBRO DEL HIJO DE PABLO ESCOBAR CUENTA LOS APRIETES QUE SUFRIO EN EL PAIS
Fecha: domingo, 07 de diciembre de 2014 Nº Páginas: 2 Valor Publicitario: 321,79 €
Mal trago argentino Por Raúl Kollmann LA HISTORIA DEL HIJO DE HUGO ALBERTO CASTRO Y ANA RUBEL
Desde la ESMA hasta Abuelas Por Adriana Meyer “Clarín busca artilugios” Cobos sigue en carrera En campaña desde Lisboa Definición de Libres del Sur Con mejoras en la autopista En el Día del Gaucho
ESCRIBEN HOY Adriana Meyer Adrián Abonizio Adrián De Benedictis Adrián Paenza Aimé Peira Alejandra Dandan Alfredo Zaiat Candela Gomes Diez Carlos Rodríguez Christian Palma Daniel Goldman Daniel Guiñazú Edgardo Mocca Elena Llorente Ezequiel Boetti Hilda Cabrera José Maggi José Natanson Julio Cejas Julio De Vido Mario Wainfeld Martín Granovsky Pablo Vignone Raúl Kollmann Silvina Friera Soledad Vallejos Sonia Tessa Victoria Ginzberg ULTIMAS NOTICIAS
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Página12 Fecha: domingo, 07 de diciembre de 2014 Fecha Publicación: domingo, 07 de diciembre de 2014 Página: 15 Nº documentos: 1
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Hugo Yasky hablo de su triunfo en los comicios de Ia Central de Trabajadores Argentinos
15
7
DOMINGO
DE
acto
"La eleccithi lue Ratificado de manera contundente al frente de la Central de Trabajadores de Ia Argentina (CTA), Hugo Yasky ya se prepara para un 2015 al que define como un "arm bisagra". "No hay salida si volvemos a quedar en manos de los clones de Domingo Cavallo alistados detras de Sergio Massa y de Mauricio Macri", asegura el dirigente docente de la Ctera y dojo entrever su simpatia con Sergio Urribarri, Agustin Rossi o Jorge Taiana como precandidatos por el oficialismo. Adernas, en dialogo eon Paginal12, Yasky pidlo revisar el Impuesto a las Ganancias y reclamo "profundizar Ia lucha contra el trabajo en negro". -zQue balance hate de las elecciones de la CTA? -La election fue un acto reparador, participaron ma's de 200 mil afiliados que votaron en todo el pais, en las 4200 mesas instaladas desde Tierra del Fuego a Formosa. Las elecciones nos permitieron demostrar que tenemos un nivel de respaldo que tiene que ver con una coherencia y con que los trabajadores nos yen comprometidos con un proyccto nacional y popular. He mos sabido terminar con Ia distorsion de un movimiento sindical que termina atrapado, porque la mayoria de los dirigentes sindicales se enrolan detras de los voceros de los grupos economicos. La clase trabajadora argentina esti fortalecida y sabe que no hay salida si volvemos a quedar en manos de los clones de Cavallo que estan alistados de tris de Massa y. Macri,
Rondo"
dirigente sindical tambien analizor el escenario de cara al 2015 y advirtio que "no hay salida si volvemos a quedar en manos de los clones de Cavallo que estan alistados detras de Massa y Macri". Llama a "profundizar Ia lucha contra el trabajo en negro". El
DICIEMBRE
DE
/
2014
PAGINAI12
agregar a Ia discusion que este aria nos deja por primera vez a los trabajadores por debajo del nivel de los precios en relacion con el salario. La clase dominante argentina jugo a fondo para acelerar lo que elios suponen son los tiempos del fin de ciclo. Si hubiese ganado Akio Neves en Brasil o el candidato de la opesicion al Frente Amplio en Uruguay, aca hoy estarian con el pupal entre los dientes tratando de asaltar al Gobierno. CV el reclamo por un be no? -Es necesario y lo venimos reclamando. Hay diez provincias y varias camaras que lo han otorgado, pero son paliativos. Lo importante es plantearnoS recuperar en las proximas paritarias el camino ascendente de los salarios respecto de los precios. -Los docentes ya empezaron con la paritaria. 4Como cree que se van a desarrollar esas negociaciones? Creo que va a ser una paritaria en la que Ctera intentara incorporar temas que exceden lo salarial, coma es el convenio colectivo o Ia carrera docente. La paritaria arrance con tiempo pare no Ilegar al final ya con el inicio del ciclo lectivo encima y la presion de los medic's. Nosotros somos optimistas.
-
-
progresaban en uno o dos puntos. Hoy discutimos 30 por ciento. Esto es insostenible y asi como esti el impuesto no da para mas. Pero es necesario modificar el impuesto, por ejemplo, por-
que quienes tienen una propiedad y pagan un credit° hipotecario pueden descontar los tritereses del impuesto, pero quienes pagan un alquiler y no son propietarios no pueden descontar un solo centavo. En 2015
vamos a ester en una cancha embarrada, pen) hay que resolver este tema. otras cosas hay que
discutir? -Hay que profundizar Ia lucha contra el trabajo en negro y
Informe: Aldana Vales.
"Abre el camino
para discutir Ia modification del impuesto", dijo Yasky del anuncio sobre Ganancias. -j,Que candidatos apoyarian? -Planteamos algin esquema
que, mas ally de las nornbres, garantice una actuation que nos permita evitar el riesgo de un candidato que se aleje de las banderas de lo que representan Nestor Kirchner y Cristina Fernandez. Nos identificamos con Sergio Urribarri, Agustin Rossi, Jorge Taiana. Pero tambien tenemos que estar preparados para que, si eso no fuera asi, todo lo que se !ogre no dependa de un nombre. --zComo evalua In decision de eximir del page del Impuesto a las Ganancias sobre el aguinaldo de diciembre? -Creo que la medida abre el camino para discutir la modificacion del impuesto. Es imprescindible cambiar escalas que estan hechas para la realidad de los aumentos Página salariales 3 de 20 de 2001 donde, con suerte, los salaries
HOMBRE PALABRA
DE
un libro. Pero podes leerlo como el curriculum, de un candidato Es
a presidente.
EN TODAS LAS LIEFIERiAS DEL
PAS
Planets Impreso el 08/12/2014 20:04:53
Diario Popular Fecha: domingo, 07 de diciembre de 2014 Fecha Publicación: domingo, 07 de diciembre de 2014 Página: 2 Nº documentos: 1
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2 oaCtUallidaii; econamica
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Difusión: No disp. Mario Popular I Buenos Aires. domingo 7 de diciembre de 2014
oESTIMACIONES DE LOS ANALISTAS4
•ES EL PRINCIPAL PROBLEMA4
De $1.000 a 5.000 más
Moyanistas insisten en la perdida salarial
por no tributar Ganancias
La CGT Azopardo que conduce Hugo Moyano soli() al truce del anuncio de
que no se cobrara el impuesto a las Ganancias en el aguinaldo a un sector de los trabajadores y asegurO en un informe que el principal problema es la perdida del poder adquisitivo del
O Los informer privados establecen que, de acuerdo a los ingresos, esos valores tendrAn en sus bolsillos los trabajadores, tras la decision del gobierno de no cobrar el impuesto durante diciembre pasta los $ 35.000.
salario. "El anuncio de is Presidenta de la Nation sabre la eximicion del aguinaldo del mes de diciembre de la base de wl') del Impuesto a las Ganancias sabre Ia Cuarta Categoria es un rernedio al problema", analizo. Pero sefialti que "para colocarlo en el justo tem-lino un analgesico es la palabra correcta, ya que provocara un alivio pero Ia enfermedad de fondo aim sigue sin tratar y con diagnos-
a-
privados indicaron que la exception dispuesta
para los trabajadores con reAnalisis
muneraciones inferior a 35.000 pesos del impuesto a las ganancias implica una mejora del ingress de bo's'n° de entre 1.000 y 5.000 pesos, segim tramos y situation familiar, pero que se necesita una decision de fondo par el context° inflacionario. Asi lo explicaron los economictas Marcelo Capella y Alejandra Marconi del feral de la Fundacion Mediterranea; Nadin Argaiiaraz y Andres Mir del Instituto Argentina de Analisis Fiscal (brat) y la CGTAzopardo. "ruin con este alivio de fin de aiio la incidencia de este tributo se multiplicado: ha un trabajador soltero que cobra 21.000 pesos mensuales pagara este alio impuesto a las ganancias equivalente a 2,3 veces el media aguinaldo (SAC), cuando en 1998 (ingresos constantes) destinaba solo el 20% del medio aguinaldo", indicaron Capella y Marconi. Consfderaron que "en Lugar de corrections parciales, se requiere que el Congreso define el nivel salute' alcanzado par este impuesto y mecanismos automation de actualizacion de las categories y del minima no imponible". Para el !era', "se trate de un alivio importante para los ingresos de asalariados en el mes de diciembre, pero no cambia demasiado la situadon en el afro completo". Asi, ejemplificaron que un asalariado salter() con ingreso brut() de 35.000 pesos mensuales (29.000 pesos neto), iba a destinar un manta equivalente a "5 media
72)3"C
POPULAR
tic° reservado". "Aim con este anuncio el arbol debe dejarnos ver el bosque. El principal problema por el que atraviesan los trabajadores argentinos en su totalidad es Ia perdida del poder adquisitivo de sus salarios respect° del ailo 2013", estirnO la entidad gremial'ista opositora. Calcul() que el alio 2014 cerrara con una inflatien estimada en un parcentaje cercano al 38 par cientwa Los
especialistas aseguran que la decision °title' les reportard a los trabajadores entre 1.000 y 5.000 pesos Ms. ESTAN EN CONDICIONESi
media SAC". "Es decir, el ahorro antral de la nueva medida results inferior a 30% de un medio SAC. Un trabaja-
dor de dichas caracteristicas, que en el alio 1998 hubiese tenido un ingreso mensual equivalente al actual en poder adquisitivo, hubiese contribuido al estado con el fanpuesto a las ganancias con menos de medio SAC aquel alio", dijeron. Para el laraf, en tanto, la evaluaciOn pasa por determiner cuare to perderan los trabajadores en el alio 2014, por el impuesto a las ganancias. Argaiiaraz y Mir evaluaron que entre los principales parametros de calculo del impuesto a las ganancies que afectan a los trabajadores dependientes e independientes se encuentran los tramos de la escala de calculo del impuesto que deter mina cual es la alicuota aplicable la cual verb entre el 9% y el 35%". "Los valores de la escala estin congelados desde hace quince alias to que implica que en la actualidad un trabajador soltero con un ingre-
O Diario de la Mariana
0 Redaction y talleres
Gustavo Lopez,
subsecretario general de la Presidencia, dijo jue el gobierno siempre esti estudiando" modificaciones en las escalas.
en 2014 a pagar el impuesto a las ganancias, y ahora destinard 4,7 SAC
Fundado el lg de )ulio de 1974
so mensual neto de 17.560 pesos comience a quedar alcanzado por la maxima alicuota del impuesto",
sostuvieron. Asi un empleado soltero que ganaba 15.001 pesos en 2013 y en 2014 ha sufrido una reduction de sus ingresos brutos mensuales "por ejemplo a 14.000 pesos se le deben efectuar retenciones de impuesto a las ganancias por 14.815 pesos en el alio". "Con to cual edemas de la reduccion del salario se vera afectado por el tributo, a pesar de ester percibiendo una remuneration inferior a otro trabajador que no debe tributar", expresaron. En tanto, Ia CGT que conduce Hugo Moyano sefialo que Ia excepdein que se hace con la cuota del mes de diciembre del Sueldo Anual Complementario es de poco manta compared() con to aportado por los trabajadores durante el alio 2014.0
Intendente Beguiristain tkii2146 (ex Jaramilln) Saran& (11372) Buenos Aims
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Cap. Fed. CP 1425
4813-2009/1632/2904
MetalOrgicos no aseguran un bono adicional El presidente de la Camara Argentina de la Pequefia y Mediana Industrie
Metall:trete (CAMBIA), Jose Luis Ammaturo, asegure que el sector empresario "no se encuentra en condiciones para hater frente a un bono de fin de alio". Tras reunirse con las principales cameras empresarias del sector y la UOM, Ammaturo serial() que "no se nego la posibilidad de seguir conversando para buscar una solo ion a un tema sumamente complejo". "Aunque la situadOn de las empresas no sea uniforme, en tineas generales, por el momenta no estan dadas las condidones," afiadia el presidente de CAMIMA. Sin embargo, manifesto que "las pymes metahrgicas se mantienen firrues en el compromiso de encontrar un desenlace que no vulnere sus capacidades y que respete la dignidad de sus trabajadores". Ammaturo confirm() que se realized una nueva reunion entre las entidades empresarias y gremiales este semana, con fecha a confirmar para tratar el tema. CAMIMA es una entidad sin fines de Intro, de 70 alms de actividad, que nuclea a las pequeflas y medianas empresassa
Impreso el 08/12/2014 20:04:53
Perfil Fecha: domingo, 07 de diciembre de 2014 Fecha Publicación: domingo, 07 de diciembre de 2014 Página: 50 Nº documentos: 1
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Perfil Fecha: domingo, 07 de diciembre de 2014 Fecha Publicación: domingo, 07 de diciembre de 2014 Página: 45 Nº documentos: 1
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Periodicidad: Fin de semana
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Clarín Fecha: domingo, 07 de diciembre de 2014 Fecha Publicación: domingo, 07 de diciembre de 2014 Página: 20 Nº documentos: 1
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Perfil Fecha: domingo, 07 de diciembre de 2014 Fecha Publicación: domingo, 07 de diciembre de 2014 Página: 14 Nº documentos: 1
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Diario Popular Fecha: domingo, 07 de diciembre de 2014 Fecha Publicación: domingo, 07 de diciembre de 2014 Página: 7 Nº documentos: 1
politica° 7 actualidad Recorte en color % de ocupación: 16,67
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rIRAS= A REGLAMENTO4
Paro del SOMU por proceso contra Suarez
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cioutieTe -
Sindicato de Obreros Maritimos Unidos (SOMU) dispuso que todos los afiliaclos al gremio El
"cumplan trabajo a reglamento", lo que provoca paralizaciOn de embarcaciones y remolcadores, como respuesta al procesamiento de su secretario general, Omar "Caballo" Suarez. La medida de fuerza se Ileva a cabo desde el viernes a las 19, luego de que se conociera el procesamiento dictado por el juez federal Rodolfo Canicoba Corral contra Suarez por presunto entorpecimiento de las vias navegables. Mediante un comunicado, el gremio dejo trascender que el personal del SOMU solo cumpliria funciones de lunes a viernes de 7 a 11 y de 13 a 17 y los sabados hasta las 13. El mismo comunicado cita a una "fuente del sector" y set ala
El magistrado investiga supuestas maniobras de extorskin por parte de los sindicatistas.
que en el ambito maritimo "se especula que Suarez busca una sepal del Gobierno nacional que lo proteja del procesamiento judicial". No obstante, trabajadores de una empresa de remolques marl times confirmaron que la medida de fuerza se esta Ilevando a cabo y senalaron que, si bien "no hay nada Oficial", los comentarios" en el sector es que debe aI procesamiento del dirigente sindical. El juez Canicoba Corral proceso a Suarez y le fijO un embargo sabre sus bienes de 5 millones de pesos a raiz de una denuncia del 15 de mayo de 2012 presentada por Miguel Angel Donate, en representacion de los armadores. Los hechos denunciados como entorpecimiento de vias navegables ocurrieron entre 2012 y 2013, y en una de ellos se acusa al secretario gremial del SOMU de haber puesto en peligro al barco Costa 1.-acua. Lo que ocurriO fue que la embarcaciOn no fue asistida por retnolcadores para ingresar al Puerto de Buenos Aires.o
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La Nación - Suplemento Economía&Negocios Fecha: domingo, 07 de diciembre de 2014 Fecha Publicación: domingo, 07 de diciembre de 2014 Página: 9 Nº documentos: 1
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Clarín Fecha: domingo, 07 de diciembre de 2014 Fecha Publicación: domingo, 07 de diciembre de 2014 Página: 24 Nº documentos: 1
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Perfil Fecha: domingo, 07 de diciembre de 2014 Fecha Publicación: domingo, 07 de diciembre de 2014 Página: 54, 55 Nº documentos: 2
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Impreso el 08/12/2014 20:04:53
Perfil Fecha: domingo, 07 de diciembre de 2014 Fecha Publicación: domingo, 07 de diciembre de 2014 Página: 54, 55 Nº documentos: 2
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Periodicidad: Fin de semana
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Impreso el 08/12/2014 20:04:53
Perfil Fecha: domingo, 07 de diciembre de 2014 Fecha Publicación: domingo, 07 de diciembre de 2014 Página: 23 Nº documentos: 1
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Periodicidad: Fin de semana
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Impreso el 08/12/2014 20:04:53
el Derecho a an Nacional "El actual codigo no le sirve a nadie sell) a una docena de jueces que tiene todo el poder en sus , que depende de la os Humanos, porque tenia manos y a los argentinos y argentinas", afirmaba entaron "por cuestiones antes de Ia votaciin Juliana Di Tullio, presidenta del domingo, 07 de 2014 que su btisqueda ya de diciembrebloque de diputados del Frente para la Victoria, rnbienFecha: que la oposicion "se pone en el Fecha Publicación: diciembre de 2014 n el juzgado federal que domingo, 07 deluego cuestiono lugar de defensa de las corporaciones" y records Servini de Cubr Página: 3 fa. "Estaba ontent( -habia detallado due entre las cuentas declaradas de Suiza hay un Nº documentos: 1 que cuando se hizo el analisis solo personaje de la politica (integrante de fa o de due le iba a dar positivo Coalician Civica) donde el rest( son poderosos ernpresarios locales. de conocer a su
Miradas Al Sur
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"Vamos a pagan
anticipadamente una de las deudas mess importantes: el Boden 15, independientemente de lo que pace con los fondos buitre." EMMANUEL ALVAREZ AGIS VICEMINISTRO DE ECONOMIA
"En la Argentina, memos
el Banco Credicoop,
cualquiera tiene una oficina de Banca privada que se dedica a abrir cuentas en el exterior, sin declararlas en el pais." ri
HERNAN ARBIZU EX
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JP MORGAN
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Clarín Fecha: domingo, 07 de diciembre de 2014 Fecha Publicación: domingo, 07 de diciembre de 2014 Página: 11 Nº documentos: 1
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Impreso el 08/12/2014 20:04:53
La Prensa - Suplemento Economía Fecha: domingo, 07 de diciembre de 2014 Fecha Publicación: domingo, 07 de diciembre de 2014 Página: 2 Nº documentos: 1
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OPINION
LA NEGOCIACION CON LOS FONDOS BUITRE MARCARA LA AGENDA ECONOMICA DESDE EL INICIO DE
2015
Prendiendo velaspara enero El swap con China y el prestamo del Banco de Francia son apenas paliativos. Un acuerdo con los holdouts cambiaria las perspectivas del alio. En caso contrario, se profundizaria Ia recesion. POR DANIEL ARTANA
]guns eventos positivos
*
la brecha cambiaria. A eso se surra un financia-
ayudaron a descomprimir la tension en el mercado cambiario; entre ellos, la percepciOn que tiene el mercado de que habra un arreglo con los holdouts a comienzos de 2015. Prendiendo yelas a enero parece, entonces, ser la
A
rniento en moneda extranjera transitorio por el use de u$s 800 millones del swap con el Banco Central de China, una surra similar que provendria del Banco de Francia y el compromiso de las exportadoras de cereales de aportar airededor de u$s 1.500 millones por encima de las liquidaciones
esperanza del mercado. Sin embargo, un arreglo de la deuda a comienzos de 2015 no alcanzaria por si solo para ayudar a que la economia crezca ese alio. Algunos eventos positivos ayudaron a descomprimir la tension en emercado cambiario. Pot un la do, la reciente licitacion de las, pandas para telefonia celular 4G le permitira al gobierno recaudar u$s 2.200 millones. Esa cifra meiorara la posicion fiscal descomprimiendo, a su vez, los vencimientos de deuda del Ultimo trimestre del alio 2015, ya que se permite un pa go partial con Boden 2015. Un segundo hecho positivo fue la recaudacion de octubre que
normales para el resto del alio. Este es tin alivio transitorio ya que esas sumas se "devuelven" el ano proximo, pero ayuda a reducir la percepcion de que se "agotan los
Mares".
Tambien influye la percepcian que tiene el mercado de que habra Ye se habrian presentado en el jusgado de Griesa tenedores de bones en default per airededor del un arreglo con los holdouts a co- 40% del valor original quo no entr6 a los canjes. mienzos del alio proximo. Si tal arreglo se concrete, la restriccion plazo que mejoraria el precio de que son muy costosas desde un gran mayoria, deben liquidar las diexterna puede aliviarse en forma esos bonos sin necesidad de en- punto de vista financiero. visas al cambio oficial. importante ayudando a mejorar la frentar un largo proceso legal. Pero si no se corrige el atraso En definitive, apostando a evenactividad econornicay despejar el En caso de no Ilega.rse a un cambiario parece poco probable tos de "una sola vez" el Gobiemo calendario de pagos de deuda ex- acuerdo, el panorama de la eco- que el sector privado decide au- ha recobrado algo de aire para terna del alio proximo. nomia para el alio proximo es mentar en forma importante la en- poder transitar mejor las semaEl arreglo requiere cumplimen- sombrio. No parece probable una trade de capitales (deuda o inver- nas que quedan del aflo 2014 y tar vanos pastas. Es necesario modi- mejora en el precio de la soja o en sion directa) para liquidarlos al ti- llegar a una posible negotiation ficar varies /eyes para habilitar al la economia de Brasil que resuelva po de carnbio oficial. En ese escena- en enero que si permita conseEjecutivo a mejorar la oferta del el faltante de divisas. Con expor- rio, la economia ntostraria una guir fondos genuinos (al menos canje de 2010 que ya fue rechazada taciones cayendo, sin financia- caida en promedlo por el efecto para el Gobierno nacional y las por quienes tienen la sentencia a 'Merit° externo a tasas razonables arrastre negativo provincias). su favor y, edemas, prever un y con las reserves del Banco Central que deja un fin de Pero Ia mejora es mecanismo para incluir en el comprometidas para el pago de los 2014 mak, pero por definicion transi"El gobiemo acuerdo a los me too (ya se ha- vencimientos de deuda publica, no podria evitar una toria y no revierte per ha recobrado brian presentado en el juzgado hay espacio para evitar una pro- contracciOn punta se el complicado panode Griesa tenedores de bonos fundizacion de la recesion que re- contra punta en el rama que se visualize aire para en default pm alrededor del duzca las importations. aflo proximo. para el alio proximo por 40% del valor original que no no alDistrito sena el con exportaciones en pasarse debe Ademas, transitar mejor caida y margenes de entre) a los canjes, que se sum al to que Ia expectativa de que habra caso si al menos to que queda 10% de los que ya tienen una un acuerdo reduce Ia brecha cam- hubiera un tipo de maniobra cede vez sentencia firme). biaria hoy; ausente el acuerdo Ia cambio oficial Fiestrechos en el del alio 2014." mos Complicaria las brecha deberia aumentar. Pero nanciero flotante manejo de reserves y seguramente acuerpodria que hay un en la politica fiscal y ocurrir si cosas si hubiera j.que un pedido de do en los primeros meses del aro se ubicaria por enmonetaria. Prendiendo velas para enero aceleracion de 2015? Tal acuerdo habilitaria al go- cima del valor del Mar comerdal. los bonos Par bierno nacional y a las provincias a Un desdoblamiento de eras carac- parece ser la sande que tiene el que entraron en refinanciar a tasas razonables sus teristicas no parece ester en la agen- gobierno a mano para tratar de default el 30 de vencimientos de deuda del afio da del gobiemo, en especial si se evitar un receso en 2015, pero no tienen en cuenta las recientes me- seria suficiente para lograr una reoctubre, aunque proximo. En definitive, las colocaciones didas "policiales" y las multas que cuperacion que requiere que ese no es claro el incentivo de esos te- de bonos dollar linked que varies se han impuesto para desalentar el arreglo se complemente con algunedores de acele- jurisdicciones hicieron antes del Contado con Liquidacion que es na medida adicional de las que con rar, sobre todo si evento cambiario de enero revelan un sustituto cercano de tin &Mar fi- tanto ahinco el gobiemo ha trateperciben que hay que si los costos se pueden dife- nancier°, aunque imperfecto, ya do de evitar haste aborall un acuerdo con los sir a gobiernos futuros se puede que quienes entran dinero de pres* Economista !ere de FTEL holdouts'en el corto terminar adoptando decisiones tamos o de inversion directa, en su
mostre un incremento interanual mos cercano a la inflation
real, luego de vanos meses en que la caida medida a pre dos constantes fue notoria. Unanie- - jor recaudaciOn ayudaria a descomprimir algo el pedido de fi-
nanciamiento
creciente de pesos al Banco Central que contribuye a aumen-
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COVUNTURA
SIN RECUPERAR LA INVERSION, EL EMPLEO SEGUIRA EN BAJA Y LA RECESION SE PROFUNDIZARA
Más inflacion = más desocupacion POR RICARDO DELGADO * RODRIGO ALVAREZ
Y
consecuencias de una politica economics que tolera tasas de inflation elevadas son cada vez más remarcables. La mala performance de la inversion en los Id,Amos arms impacta en forma credente en el mercado laboraL Además de la caida del salmi° real, se acelera la destruction de empleos y crece la desocupacion, to que deprime aim runs los ingresos de las families. De este modo, sin recuperar la inversion, el empleo seguira en baja y la recesiOn se profundieara. De acuerdo al Indec, en el tercer trimestre la tasa de desocupacion (personas que quieren trabajar y no 'o encuentran) se ubicO en 7,5% de la Poblacion Economicamente Active (PEA, que recordemos que se reJere ala poblacien que esti en conliciones de trabajar y quiere hacerlo, con lo cual se conforma de ocupados y desocupados); este percent* uecia 0,7% respect° del mismo trimestre del alio pasado. Adernas, la rasa de empleo bag) a 41,3% de la PEA, 1.3 pp menor a la de un Me atras. La tasa de empleo incluye personas que tienen al menos una ocupacket trabajando tomo minimo una hora por semana y se intewa per trabajadores con empleo pleno -trabajan 35 horas por semana- come las subempleadas -trabajan menos de 35 bolas semanales). Más preocupante aim es que la Lasa de subocupacion suble a 9,2% (vs 8,7% en el tercet trimestre del 4i10 pasado) impulsada por el inanemento en la subocupacion demandante (personas que trabajan menos de 35 bores semanales pero querrian trabajar más horas) que past, de 5,8% a 6,3%. De todo este se derive que la tasa de ocupadon plena bajo de 88,4% a 88,2% de la PEA.
Las
4.
'
a.
DESTRUCCION PLENA i_Que hay detris de estos resul;ados? En primer lugar, y fundamental, que se acelera la destruc-
La Argentina necesita un shock de inversiones en todos nen que se mantiene la PEA del ter-
cet trimestre del alio pasado. Como la poblaciOn credo (lo hace a radm de 1,1% por alio), la cantidad
de personas que conforman la PEA sube casi 200 mil personas. Debido a que el empleo care en 433
implica que la caida de empleo pleno ascenclin a 495 mil personas (-3,3% La.). Pese a este muy mala performance, los desocupados aumentaron solo 90 mil personas. La clave de este resultado es que el lndec calcule una caida en la PEA de 340 mil personas. Dicho de otra manera: las personas que delar on de trabajar no estan buscando trabajo o no lo quieren hacer. Como venimos insistiendo, de acuerdo a Analytics este no refleja la realidad del mercado laboral. Con-
aetamente, en un context° en el
que los salaries reales caen y donde se destruyen puestos de trabajo,
consideramos que no es probable que la PEA disminuya. En consecuencia, un primer ejercicio es supo-
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2007. De hectare el principal logro del ktrcherismo fue la notable calda de la desocupacion, que bajo desde 20% de fines de 2002 al 8,4% en 2007 (car!, a razOn de 2,25 pp por alio), resultado explicado por el notable creci-
miento del empleo, que aumennumero de desocupados habria to casi 6% por ano; ma's notable aumentado en 630 mil personas. afin fue que el empleo pleno to Conclusion: la desocupacion al hizo al 9,4% anual. Detras de esta tercer trimestre, no hubiese sido performance estuvo la inversion, de 7,5% sine de 10,4%. Si consi- que promedie un crecimiento del 25% anual. Esta dinimica virtuosa se complete con una muy signifi-
En defin'itiva, mientras que el Gobierno no resuelva el problema infladonario que genere un shock de Inversions, ei mercado laboral seguira deterimandose. Con menos empleo, los sa-
seria hay el desempleo real en la Argentina segCin el probable incremento de la poblacian activa. derararnos que la PEA sube (come deberia ser lo mas probable) la tasa de desempleo rozaria el 11% FIN DE UN SUENO
Aunque no es un nivel critic°, vale remarcar que el progresivo detenor° del mercado laboral en los tiltimos atios, echo pot tierra el sueilo del plena empleo, con consecuenclas directas en el empeora mi en to de la foto social. Esta tendencia no es nueva sino que es un proceso que se regis'tra desde
cative recuperation del salario real (aumentaron 6% por afro), genera do un crecimiento anual de 9% del PBI en el periodo inmediato de la post convertibilidad. En el primer mandato de CM, con la inflaciOn subiendo al 20%, La primers viclima fue la inversion, cuyo crecimiento promedio se redujo a menos de 9% al alio. Ante este nuevo la creation de empleos se moder6 a solo 1,6% anual (1,8% el empleo pleno) y los salaries reales lo hideron a11,3%. No sorprende entonces que el crecimiento del PBI se haya reducido al 5% anual. En la segunda presidencia de UK, con cepo, inflacion y una creciente distorsiOn de precios relatives, la inversion prohmdizo el deterioro, cayendo 3% al OD; ergo, la creation de empleos se estande la desocupacion volvio a subir y el salmi° real apenas se movie. En 2014 se profundizan estas tendencies contractivas, con caida del empleo cercana a 3% y del 7% en los salarios reales.
larios ya no podran ganarle a la inflacion de este modo, el consume y el credmiento seguiran en caida * Directores dela
Cenrultora Analytica
Golpe al consumo
mil personas, con la PEA de 2013 el
den de empleo pleno. Extrapolan-
do la muestra de la poblaciOn del In-tic al total de poblacben urbane ;38,4 millones de personas) podenos ver que el rulmero de personas -mpleadas se redujo en 433 mil pereonas (-2,3% Lae Como el suberneleo sublet' en 63 mil personas, es-
sus segmentos productivos.
El pobre desemperlo de la actividad econemica en los Ultimos tres Mos golpea al consume. inflacion alta, aide del salad° real, piadida de puestos de bee
bajo y ailment° de la incertidumbre impactan en el consume de las families que exluhe La mayor caida desde 2002. El Gobierno intents compensar el *taste con nuevos planes de eslimulo, pero no ha logrado tore el rum-
ba.
El consume privado presents la peer performance desde la salida de la Convertibilidad. El principal determinante fue la fuerte contraction de los ingresos de las families dada la caida =junta del poder de compra de los salaries y la destruccion de empleos, que se acelero en el Ultimo trimestre Entre 2003 y 2007 el salad° real credo al 6% anual, bag, al entomo de 1% entre 2008 y 2011 (aunque con un fuerte repunte en 2011 cuando subieron easi 9%) y desde 2012 vienen desacelerando, incluso proyectamos para este alio una caida superior al 6% ta. El golpe al bolsillo es palpable. La mama no solo se concentra en bienes durables (autos, motes, electodomesticos), sino que liege haste alimentos. Concretamente, la yenta de autos en los primer's 10 meses de este alio ewe 35% (un alio atras sedan a120% i.e.). Si bien es derto que se mantiene en niveles altos, es uno de los peores anos de las Climes dos decades, solo superado per 2001 y 2002 cuando las yentas cayeron casi 50%. La yenta de electrodomestices se redujo 12% respect° al mismo period° del alio pasado (vs un alza del 8% en 2013). Como es habitual, el consumo de alimentos no es tan volatil aunque no escape ala tendencla general: presenta una retraction del orden del 2% i.a. (vs un alta del 1.5% en el mismo period° del alto pasado). Ante este context°, el consumidor no mejora sus expectativa:s. De acuerdo a un estudio de la Cannanore W, la incertidumbre es el factor comfin en los consuraidores. H 70% considera que sus ingresos se redujeron respect° al alio pasado y ello se refleja en que 86% de los encuestados reel:do los gastos del hogar. Haste el alio pasado, el consumo era la defense contra la inflacion ("ahonaban consueniendo"), ahora la mejor defehsa es "recortar gastos" segan surge de las encuestas. De taxa a12015, con una inflacion que dificilmente baje de 30% y con un mercado laboral muy poco dirtamico, las chances de una recuperacien de la demanda son acotadas, con o sin acuerdo con los Holdouts I
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