Análisis del Sector Comercial: Entorno macroeconómico y principales variables Año 2017
Análisis del Sector Comercial: Entorno macroeconómico y principales variables Año 2017 Dirección de Estudios Económicos y Comerciales DEECO Diciembre 2017
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Análisis del Sector Comercial: Entorno macroeconómico y principales variables Año 2017
DIRECCIÓN GENERAL Y CONTROL Dr. Humberto Jiménez Viceministro de Comercio Exterior EQUIPO TÉCNICO Víctor Andrade Director de Estudios Económicos y Comerciales Santiago Sánchez Director de Negociaciones de Comercio de Servicios Patricio Bustos Especialista de Estudios Económicos y Comerciales
Jaqueline Quishpe Especialista de Estudios Económicos y Comerciales
Diana Yánez Especialista de Estudios Económicos y Comerciales Nathaly Verdugo Analista de Estudios Económicos y Comerciales Ma. Sara Flores Técnica de Estudios Económicos y Comerciales MINISTERIO DE COMERCIO EXTERIOR Shyris N34- 152 y Holanda Edificio Shyris Center Quito, Ecuador www.comercioexterior.gob.ec Publicado el 15 de diciembre de 2017 Contactos y sugerencias: Dirección de Estudios Económicos y Comerciales +(593 3) 3 935 460 ext 453 deeco@comercioexterior.gob.ec
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Situación macroeconómica del Ecuador Producto Interno Bruto – PIB- medido en términos reales, mostró durante el año 2016 una variación anual de -1,58%, siendo la primera cifra negativa desde el año 2000. Por otra parte, al primer semestre de 2017 el PIB real total de la economía fue de USD 35.291 millones, con un crecimiento de 2,78% con respecto al mismo período en el 2016 cuando el PIB totalizó USD 34.355 millones. De acuerdo a las últimas proyecciones realizadas por el Banco Central del Ecuador, el país cerraría el 2017 con un crecimiento anual de 1,5%.
Evolución del PIB real y previsiones de crecimiento económico (En USD millones y porcentajes)
Fuente: BCE / Elaboración: DEECO.
Por su parte, la deuda pública consolidada, continuó con una tendencia creciente, totalizando a septiembre de 2017 USD 29.040 millones, mientras que al cierre de 2016 fue de USD 26.811 millones y en 2015 se ubicó en USD 21.273 millones. La deuda pública externa es la más representativa dentro del total de la deuda pública con una participación promedio (2000-sep 2017) del 95%, mientras que el 5% restante corresponde a la deuda pública interna. Consecuentemente, la participación de la deuda pública total se ha incrementado con respecto al PIB al pasar de 21,4% en 2015 al 27,2% en el 2016 y al cierre del tercer trimestre de 2017 se ubicó en 28,8%. La liquidez total de la economía mostró a septiembre de 2017 un mejor desempeño con respecto al año anterior al contabilizar USD 47.658 millones, lo cual significó un crecimiento de 10% anual. Al cierre de 2016, la liquidez total se ubicó en USD 46.188 millones, creciendo un 16% anual, comportamiento contrario al presentado en el 2015, en donde la liquidez decreció en el 1% anual producto de un saldo de USD 39.651 millones. Otra de las variables claves para el país, es el precio del petróleo (WTI), mismo que ha mostrado un comportamiento volátil durante los tres últimos años. Su precio promedio al 2015 fue de USD 49 por barril, en el 2016 se ubicó en USD 43. Para noviembre de 2017, el precio promedio fue de USD 51 por barril, siendo USD 8 superior a su año previó, lo cual mantiene un impacto positivo para el país.
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Otro rubro de importancia son las remesas que se reciben del exterior, mismas que al segundo trimestre de 2017 sumaron USD 1.325 millones (USD 1.264 millones al segundo trimestre de 2016). El 2016 fue uno de los años con mejor desempeño con respecto a esta variable, al totalizar USD 2.602 millones, en tanto que en el 2015 se registraron USD 2.378 millones por este concepto. Finalmente, las reservas internacionales, al cierre de 2016 se ubicaron un USD 4.259 millones, siendo superior al saldo reportado en el 2015 (USD 2.496 millones). Para noviembre de 2017, las mismas presentaron un saldo de USD 4.217 millones. Los principales componentes de las mismas son inversiones, depósitos a plazo y títulos realizados por el Gobierno. INDICADORES ECONÓMICOS 2015 PIB real (Millones USD)** Previsiones de crecimiento (porcentajes)
99.290
98.614
-
-
2017 50.772
Obs. 2017 al I semestre BCE
1,5%
Tasa de variación anual PIB Corriente Deuda Pública Externa (% PIB) Liquidez total (M2) (Millones USD) Crecimiento % de la liquidez total Precio promedio crudo (USD/barril) WTI Inversión directa (Millones USD) Remesas migrantes (Millones USD) Reserva internacional (Millones USD)
2016
-2,39%
-0,68%
3,47%
al I semestre
20,2%
26,3%
28,8%
a septiembre
39.651
46.188
47.658
a septiembre
-1%
16%
10%
a septiembre
49
43
57
***a noviembre
1.322
738
360
II Trim
2.378
2.602
1.325
II Trim
2.496
4.259
4.217
*a noviembre
Fuente: BCE / Elaboración: DEECO. *Corte al 01.12.2017
** 2015 provisional y 2016 preliminar
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*** valor al 07.12.17
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Panorama del Comercio Exterior Factores internos y externos de influencia en el Comercio Exterior ecuatoriano Dentro de los principales factores tanto externos como internos que tienen incidencia directa el desarrollo y los resultados del comercio exterior ecuatoriano se encuentran:
Factores externos Precio de materias primas: Las exportaciones no tradicionales se componen principalmente de materias primas como banano, camarón, cacao, pescado, entre otros. Productos cuyo precio es fijado en el mercado internacional, las alteraciones en el mismo, repercutieron directamente en el nivel de ingresos al país. Precio del petróleo: El petróleo es el principal producto de exportación ecuatoriano, por lo cual las variaciones en su precio tienen un alto impacto en los ingresos del país. Algunos factores como el incremento de la producción de gas de esquisto en Estados Unidos, pueden afectar la oferta y demanda mundial de petróleo, afectando el precio. Apreciación del dólar: Al apreciarse el dólar, Ecuador se vuelve menos competitivo a nivel regional e internacional, ya que sus productos se vuelven más costosos en relación a otras monedas. Brexit: La decisión de Reino Unido de salir de la Unión Europea, provocó incertidumbre económica y política en Europa con lo cual el dólar se apreció, la disminución en el precio del petróleo fue otro de sus efectos.
Factores internos Ley de Minería: Esta ley incentivará una mayor extracción y exportación. Entre los proyectos emblemáticos están: Cascabel, Mirador (funcionamiento diciembre 2015), Fruta del Norte, Loma Larga, Río Blanco. CATS o Drawback: La devolución monetaria de un porcentaje de los impuestos que pagan los exportadores, ha ayudado a los mismos para que sus productos no pierdan demasiada competitividad en el mercado internacional, este mecanismo brinda liquidez a los exportadores. Salvaguardias: Con su eliminación en junio de 2017, las importaciones se han incrementado con mayor velocidad que las exportaciones, lo cual ha provocado que el saldo de la balanza comercial presente cada vez un saldo menor. Obras de infraestructura: Proyectos como la construcción del Puerto de Aguas Profundas de Posorja, pondrá al país en una posición mucho más competitiva con respecto a otros países de la región, ya que los costos logísticos se reducirán, los tiempos de transporte se disminuirán, se crearan ZEDES, entre otros beneficios.
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Principales negociaciones comerciales bilaterales y multilaterales
Dentro de los acuerdos comerciales vigentes, el firmado con la Unión Europea ha sido el más representativo del último año, ya que el mismo abre las puertas de Ecuador a un mercado de 508 millones de habitantes. De acuerdo a proyecciones realizadas por la CEPAL, la entrada en vigencia del Acuerdo Comercial representará para el Ecuador un incremento anual del 0,10 del PIB, del 0,15% en el consumo y de un 0,13 % en la inversión, además de un efecto positivo en la generación de empleos y en mejores ingresos para la población. En lo referente a las negociaciones en curso, el EFTA (Asociación Europea de Libre Comercio) culminó la IV ronda de negociaciones, en la cual de los países miembros, se comprometieron a acelerar el tratamiento de los temas pendientes, con miras a lograr la firma del acuerdo en 2018. Este acuerdo tiene como objetivo asegurar el acceso de productos ecuatorianos a todo el continente europeo.
Sector externo, evolución y comportamiento Evolución de la Balanza comercial Históricamente, los resultados de la balanza comercial total han dependido en gran medida de los precios internacionales del petróleo, ya que el saldo superavitario de la balanza comercial petrolera mitiga el déficit que suele presentar la balanza comercial no petrolera. Desde el año 2000 hasta 2008 los saldos de la balanza comercial total se han presentado superavitarios, siendo 2006 el más representativo con USD 1.462 millones, para el siguiente periodo 2009-2015 el saldo de la balanza comercial ha sido deficitaria, llegando a 2015 a su mayor déficit con USD -1.994 millones. Para 2016 y lo que va de 2017 el saldo se ha presentado nuevamente positivo.
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Balanza comercial total vs precio petróleo ecuatoriano (En USD millones y USD por barril)
Fuente: BCE / Elaboración: DEECO.
Durante los últimos cinco años la balanza comercial petrolera ha mostrado una tendencia a la baja en su saldo, ya que en el año 2013 el superávit fue de USD 8.237 millones, mientras que en el 2016 cerró con USD 2.969 millones, situación que se debió a factores exógenos como la situación internacional y la disminución en el precio del petróleo. A octubre de 2017 se registró un saldo positivo de USD 2.647 millones.
Balanza Comercial Petrolera (En USD millones FOB)
Fuente: BCE / Elaboración: DEECO
Por su parte, la balanza comercial no petrolera ha presentado un mejor desempeño durante los últimos cinco años, al reducir su déficit de USD 9.022 millones en 2013 a USD 1.589 millones en 2016, como resultado del incremento de precios de los commodities e implementación de medidas como salvaguardias. A octubre de 2017, el saldo fue de igual manera deficitario en USD 2.515 millones.
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Balanza Comercial No Petrolera (En USD millones FOB)
Fuente: BCE / Elaboración: DEECO.
En lo que va de 2017, el saldo acumulado de la balanza comercial total se ha venido deteriorando, lo cual se debe principalmente al crecimiento de las importaciones, mismas que durante el periodo enero-junio/ enero-octubre han presentado un promedio de crecimiento de 22,5%, mientras que las exportaciones crecen en un promedio de 16% para el mismo periodo. A octubre de 2017 el saldo de la balanza comercial total fue de USD 132 millones, de continuar este comportamiento el año podría cerrar con una balanza muy cercana a cero o levemente deficitaria.
Balanza comercial total variación de exportaciones e importaciones totales (En USD millones y porcentajes)
Fuente: BCE (ene-sep) SENAE (oct) / Elaboración: DEECO.
Es importante analizar los principales mercados con los que Ecuador mantiene tanto una balanza comercial superavitaria como deficitaria. A octubre de 2017, la Unión Europea es el mercado con mayor superávit no petrolero con un valor de USD 1.002 millones, le siguen Vietnam con USD 1.071 millones y Rusia con USD 567 millones. Por otra parte, China es el mercado con mayor déficit en la balanza comercial no petrolera al registrar un total de USD -2.435 millones, siendo además el más significativo. Le siguen Colombia con USD -598 millones y Brasil con USD -561 millones.
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Top 5 Superavit vs déficit no petrolero
Fuente: BCE (ene-sep) SENAE (oct) / Elaboración: DEECO.
Un saldo superavitario en la balanza comercial implica ingreso de dólares a la economía nacional, mientras que otro tipo de operaciones como los pagos de la deuda externa implican una salida de divisas. Al relacionar estas variables se puede evidenciar que el aporte de la balanza comercial es poco significativa con respecto al dinero que sale del país por concepto de pago del servicio de la deuda. A septiembre de 2017 la relación servicio de la deuda/balanza de pagos es de 27; es decir, la balanza comercial debería ser 27 veces mayor para compensar la salida de dinero por concepto de pago de la deuda.
Balanza comercial total vs servicio deuda pública externa 2001- Oct 2017 (En USD millones)
Fuente: BCE (ene-sep) SENAE (oct) / Elaboración: DEECO. * Balanza: Banco Central del Ecuador (ene-SEP) – SENAE (oct 2017) **Servicio de la deuda con corte a septiembre de 2017.
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Exportaciones Las exportaciones totales en términos monetarios desde el año 2001 experimentaron una tendencia creciente, a excepción de 2009 y 2010, en donde sus montos se redujeron debido a los efectos de la crisis financiera internacional. Sin embargo, a partir de 2010 las exportaciones repuntan y en el 2014 llegan a reportar los montos más altos desde el año 2001 con un valor de USD 25.725 millones. Posteriormente, se presentó una reducción significativa, situación que se debió principalmente en las exportaciones de tipo petroleras debido a la reducción del precio del petróleo. Desde el año 2004 las exportaciones de tipo petroleras se han consolidado como las más representativas dentro del total, manteniendo una participación por encima de 50%. Sin embargo, a partir de 2015 esta estructura cambia y las exportaciones de tipo petroleras pasan a representar alrededor de 30%, mientras que las exportaciones no petroleras toman el protagonismo con una participación de 70% en promedio.
Evolución de exportaciones por tipo 2001-Oct 2017 (En USD millones FOB)
Fuente: BCE (ene-sep) SENAE (oct) / Elaboración: DEECO.
Al analizar el comportamiento de las exportaciones de acuerdo a su volumen, se puede evidenciar claramente que el 70% en promedio pertenecen a aquellas de tipo petroleras, mientras que el 30% corresponden a las no petroleras. Con respecto a las exportaciones petroleras, se observa que durante el periodo de análisis (2011-octubre 2017), en el año 2014 se presentó un aumento importante en el volumen al incrementarse alrededor de 6 mil toneladas. Desde el 2004 y hasta el año 2013 se tuvo un crecimiento promedio anual de 3,6%, para el 2014 se da un incremento de 7% en el volumen de las exportaciones ubicándose por encima de las 22.000 miles de toneladas. Al cierre de 2016 se exportaron 22.079 miles de toneladas, mientras que a octubre de 2017 fueron 16.734 miles de toneladas. Por su parte, el volumen de las exportaciones no petroleras se ha mantenido relativamente constante desde el año 2001 en la cual se registró exportaciones por 7.329 miles de toneladas. El 2016 se constituyó como el año más representativo con un total no petrolero exportado de 9.863 miles de toneladas. A octubre de 2017, el valor registrado fue de 8.440 miles de toneladas.
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Evolución de exportaciones por tipo 2001-Oct 2017 (En miles de TM)
Fuente: BCE (ene-sep) SENAE (oct) / Elaboración: DEECO. *Corte a octubre de 2017
Al desagregar el análisis de exportaciones por el grado de intensidad tecnológica incorporado se puede observar que los bienes primarios, es decir, sin ningún tipo de intervención tecnológica representan la mayor parte de las exportaciones, con una participación de 75% sobre el total, lo cual en montos se traduce en USD 10.315 millones al 2016 y USD 11.656 millones a octubre de 2017.Le siguen las exportaciones de tipo basado en recursos naturales, es decir que tampoco incorporan tecnología. Las exportaciones con alta tecnología son las de menor representación dentro del total con montos de USD 191 millones en el 2016 y USD 174 millones a octubre de 2017.
Evolución de exportaciones por tipo 2001-Oct 2017 (En miles de TM)
.
Fuente: BCE (ene-sep) SENAE (oct) / Elaboración: DEECO. *Corte a octubre de 2017
A octubre de 2017, el total de exportaciones fue de USD 15.366 millones, dentro de este total, el camarón se consolidó como el principal producto de exportación con USD 2.536 millones, seguido del banano y enlatados de pescado con USD 2.470 millones y USD 946 millones, respectivamente. Las flores (USD 834 millones) y el cacao (463 millones) también se encuentran dentro de los principales productos no petroleros de exportación.
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Evolución de exportaciones por producto principal Octubre 2017 (En USD millones y porcentajes)
Fuente: BCE (ene-sep) SENAE (oct) / Elaboración: DEECO.
Al observar el comportamiento del precio de los principales productos exportados por el país se puede evidenciar que todos guardan una tendencia similar en sus ciclos lo cual demuestra su sensibilidad ante los cambios producidos en el entorno internacional. A octubre de 2017, enlatados de pescado es el producto de mayor crecimiento con una tasa anual de 16%, le siguen las flores naturales con una variación anual en sus precios de 8%. Otros productos como banano y camarón por su parte, presentaron un incremento en sus precios al orden de 4% y 2% respectivamente. El cacao fue el único producto en presentar una disminución de precios con una tasa de -23% anual. la caída en el precio de este producto se viene dando desde 2015.
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Evolución de precios: Principales productos de exportación 2007-Octubre 2017 (En porcentajes)
Fuente: BCE (ene-sep) SENAE (oct) / Elaboración: DEECO.
A octubre de 2017 la Unión Europea se consolidó como el principal destino de las exportaciones no petroleras del país con USD 2.671 millones, es decir 12% adicional que en el mismo periodo de 2016. Le sigue Estados Unidos con un monto exportado de USD 2.188 millones y un crecimiento anual de 1%, Vietnam se encuentra en tercer lugar con USD 1.200 millones y un crecimiento de 34%. Finalmente Rusia y Colombia participan con USD 686 millones y USD 620 millones respectivamente.
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Top 5 destinos exportaciones no petroleras 2016 (En porcentajes)
Fuente: BCE (ene-sep) SENAE (oct) / Elaboración: DEECO.
Importaciones Las importaciones totales, evidencian un ciclo similar al de las exportaciones, ya que las dos dependen directamente del entorno internacional. De este modo, las importaciones totales presentan una tendencia al alza desde 2001, con excepción de 2009 en donde disminuyeron, para luego crecer nuevamente, llegando en 2014 a presentar USD 26.224 millones, siendo el monto más significativo desde 2011.. Posteriormente, se registra una disminución en el nivel de importaciones mismo que se ha acentuado hasta registrar a octubre de 2017 USD 15.234 millones. En lo referente a la composición de las importaciones, se pudo evidenciar que más del 85% en promedio se centra en aquellas de tipo no petroleras, dejando una participación menor a aquellas de tipo petroleras, que en su mayoría son derivados de petróleo.
Evolución de importaciones por tipo 2001- Octubre 2017 (En USD millones FOB)
Fuente: BCE (ene-sep) SENAE (oct) / Elaboración: DEECO.
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Al realizar una mayor desagregación con respecto a la composición de las importaciones, se pude observar que las materias primas fueron las más representativas dentro del total, ya que a octubre de 2017 sumaron USD 5.479 millones, le siguen los bienes de capital con USD 3.739 millones, se ubican después los bienes de consumo con USD 3.338 millones, seguido de combustibles y lubricantes con USD 2.532 millones y finalmente bienes diversos con un aporte marginal de USD 146 millones.
Importaciones por CUODE Enero- octubre 2017 (En USD millones FOB)
Fuente: BCE (ene-sep) SENAE (oct) / Elaboración: DEECO.
En cuanto a los principales productos no petroleros importados, los automóviles se ubican en primer lugar con un monto importado de USD 654 millones y un crecimiento anual de 61%, le siguen medicamentos con USD 601 millones y un crecimiento anual del 3%, en tercer lugar y muy por debajo de estos se encuentran teléfonos, tortas de soya y camiones con montos de USD 348 millones, USD 248 millones y USD 247 millones, respectivamente.
Principales productos no petroleros importados Enero-octubre 2017 (En USD millones FOB)
Fuente: BCE (ene-sep) SENAE (oct) / Elaboración: DEECO.
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China se ubica en primer lugar entre los principales países de origen de las importaciones no petroleras de Ecuador con un monto importado de USD 2.796 millones (+19% anual), en segundo lugar se encuentra la Unión Europea con USD 1.669 millones (+25% anual), Estados Unidos con un monto de USD 1.632 millones (+12% anual) se ubicó en tercer lugar. Otros países como Colombia y Brasil, completan el top 5 con montos de USD 1.218 millones y USD 663 millones respectivamente.
Top 5 países de origen importaciones no petroleras Enero- Octubre 2017 (En USD millones y porcentajes)
Fuente: BCE Fuente: BCE (ene-sep) SENAE (oct) / Elaboración: DEECO.
Ecuador en el contexto internacional Al comparar a Ecuador con los principales países competidores de la región se puede observar que para 2016 el mayor exportador fue Brasil con USD 185.235 millones; sin embargo, con respecto a 2015 hubo una reducción de 3%, Colombia también redujo su nivel exportador al pasar de USD 35.691 millones en 2015 a USD 30.984 millones a 2016. Ecuador, por su parte, también presentó una disminución en sus exportaciones del 8% anual, para este año las exportaciones ecuatorianas representaron el 0,11% a nivel mundial. Por el contrario, Argentina incrementó su nivel de exportaciones ya que en 2015 se registró un total de USD 56.788 y en 2016 cerró en USD 57.733 millones, con una variación anual de 2%. Finalmente, se posicionó como el país con mayor crecimiento en las exportaciones a 2016 con una tasa de 8% anual (36.040 millones a 2016).
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Evolución exportaciones países de Latinoamérica 2015-2016 (En USD millones)
Fuente: Trademap, BCE / Elaboración: DEECO.
En lo referente a las importaciones a nivel mundial al cierre de 2016 Ecuador registró un total de USD 15.418 millones, con lo se ubica en el puesto 81 con una participación del 0,10% dentro del total importado mundial que para ese año fue de USD 16.045.698 millones.
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Metas comerciales A continuación se presentan las principales metas comerciales elaboradas a 2017 en base a información histórica y los supuestos macroeconómicos vigentes.
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Inversión Extranjera Directa Los ingresos del país vía inversión extranjera directa han desmejorado durante el último periodo, ya que la misma sufrió una caída de 44% anual para 2016, al pasar de un monto de USD 1.322 millones en 2015 a USD 738 millones en 2016. Al primer semestre de 2017, Ecuador recibió un total de inversión de USD 360 millones siendo superior en USD 33 millones al monto registrado al primer semestre de 2016 (USD 327 millones). Por otra parte, 2010 fue el año en que menor nivel del IED se registró con USD 166 millones. Las industrias que mayor cantidad de IED han recibido históricamente son explotación de minas y canteras que a 2016 totalizó USD 462 millones, le sigue la industria del comercio con USD 122 millones y transporte con USD 42 millones. Dentro del total de IED al cierre de 2016, Holanda fue el origen principal de estos ingresos para el país con USD 382 millones, le siguen España con USD 101 millones y Estados Unidos con USD 88 millones. Otros países como China, Italia e Inglaterra aportaron con USD 58 millones, USD 43 millones y USD 34 millones respectivamente, concentrando estos 5 países el 94% del total de IED recibida.
Inversión Extranjera Directa por ramas de actividad económica 2010 – I semestre 2017 (En USD millones) RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA Explotación de minas y canteras Comercio Transporte, almacenamiento y comunicaciones Agricultura, silvicultura, caza y pesca Industria manufacturera Construcción Servicios prestados a las empresas Electricidad, gas y agua Servicios comunales, sociales y personales TOTAL
2010 178 94 (350) 11 120 28 68 (6) 23 166
2011 379 78 (47) 0 122 51 45 (11) 28 644
2012 225 83 (13) 18 136 32 39 46 2 567
2013 253 110 (9) 21 138 69 118 29 (2) 727
Fuente: BCE / Elaboración: DEECO
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2014 686 149 (247) 39 108 5 24 (5) 14 772
2015 560 173 (44) 68 264 7 243 62 (11) 1.322
2016 I semestre 2017 462 38 122 76 48 42 42 65 37 106 30 5 22 27 1 2 (10) (1) 755 360
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