Lettre d’information déc 2013/n°6
« le mot du Président»
La part des fonds non investie en PME, affiche un rendement de 5,7%
Chers souscripteurs, Nous attendons la croissance américaine depuis longtemps. Là-bas, la situation s’améliore doucement, trop doucement sur la consommation peut-être. Mais elle est là. Bien sûr, elle n’apporte aucune traction dans une Europe congelée dans ses modèles dépassés. La menace est chez nous. Florent de Kersauson, président de L’énorme soutien à l’économie US crée tout de Nestadio Capital même une ambiance un peu optimiste sur les marchés actions européens et maintient les taux bas. Chez Nestadio Capital, nous avons bien suivi le mouvement dans nos allocations d’actifs de la partie libre. Mais nous avons surtout poursuivi nos efforts pour amener les investissements de nos FCPI sur le marché américain dans la Silicon Valley, où nous espérons trouver des valorisations significatives et les moyens de les développer. C’est là que cela se passe. Pour nos FIP, nous cherchons aussi des investissements porteurs et innovants, dans des secteurs de croissance. Le dernier en date, Fitnext, le site de forme d’Erwann Menthéour, est un exemple de cette orientation nouvelle réalisée comme d’habitude, en coinvestissement avec des acteurs qui partagent notre philosophie.
Pour 2013, la partie libre enregistre une progression de 5,7% contre 3,2% pour les fonds concurrents. Le risque de portefeuille est resté contenu à 5,5%. Ce résultat est obtenu par une allocation prudente de 38% en fonds actions, et 50% en fonds de crédit (75% à haut rendement). Le solde étant placé en monétaire. Pour le prochain semestre, nous restons pourtant sur nos gardes car tant que l’activité réelle des économies du G8 n’a pas confirmé sa reprise, un retournement de tendance est toujours possible. Mais de fait, il nous semble que les marchés sont en train de se stabiliser après la forte consolidation obligataire du mois de juin et le rebond cet été des actions autour des niveaux actuels. Pour le prochain trimestre, les sources de performance sont essentiellement axées sur le rendement des actifs (la marge du crédit et le dividende des actions) à l’exception de la zone euro qui pourrait amorcer en bourse et sur les marchés du crédit un rattrapage non négligeable de l’ordre de 10 à 15%.
Le Président
4 questions à Antoine de Linval (Balzac Gestion Privée) Pourquoi avoir sélectionné Nestadio Capital pour vos clients ? Nestadio Capital, c’est d’abord une histoire d’hommes qui disent ce qu’ils font et font ce qu’ils disent. Que représente Nestadio Capital pour vous ? Une équipe qui ose, qui aime relever les défis, dans la lignée des grands patrons Bretons. Ils connaissent bien leurs dossiers et le tissu régional car ils sont installés sur place. Quel est votre sentiment sur la conjoncture actuelle ? Il y a certes une crise, mais ce n’est pas une raison pour ne plus rien entreprendre. Au contraire, je pense que les PME ont plus que jamais besoin du capital investissement et qu’il y a justement des opportunités à prendre. Qu’attendez-vous une Société de gestion comme Nestadio Capital ? Qu’elle continue à cultiver sa singularité, son originalité mes clients aiment cela.
Lettre d’information
Performance avec réintégration des avantages fiscaux* % investi dans les PME au 30/10/2013
Millésime
FIP/FCPI
2005
Quart Ouest Capital I
65 %
Nestadio Croissance III
77 %
Valeur d'achat
Valeur liquidative au 30/06/2013
Répartition de l’Actif Net au 30/06/2013
Performance depuis la création des Fonds
Réduction d'IR seule
Cumul de réductions d'IR et d'ISF
27 %
69 %
NA
- 16 %
11 %
NA
- 19 %
8%
36 %
- 22 %
4%
30 %
- 16 %
12 %
40 %
- 38 %
-17 %
3%
- 21 %
5%
31 %
- 18 %
9%
37 %
- 16 %
12 %
39 %
- 14 %
15 %
43 %
2%
36 %
69 %
-4%
23 %
81 %
-6%
21 %
78 %
-3%
18 %
94 %
-3%
18 %
94 %
2,5 %
2006
500 €
- 3,9 %
x
635,19 €
101 % 14%
500 €
- 5,8 %
x
417,09 €
92%
Nestadio Croissance V
20%
72 %
500 €
x
3,7 %
406,62 €
76%
2007 Nestadio Croissance VI
26%
61 %
500 €
x
4,5 %
390,34 €
70%
Nestadio Croissance VII
19%
72 %
500 €
x
418,80 €
2,9 %
78%
2008 Nestadio Croissance VIII
69 %
500 €
310,25 €
x
6,4%
28%
66% 24%
Nestadio Croissance IX
65 %
Nestadio Croissance X
70 %
500 €
2,7%
x
392,10 €
73%
2009
18%
500 €
0,3%
x
409,50 €
81%
Nestadio Croissance XI
26%
65 %
500 €
- 0,1%
x
418,33 €
74% 23%
2010
Nestadio Croissance XII
64 %
500 €
0,6%
x
430,17 €
76% 11%
Nestadio Tech Fund II
60 %
Nestadio Croissance XIII
75 %
Nestadio Tech Fund III
92 %
500 €
4%
x
508,47 €
85%
23%
500 €
x
478,24 €
77%
2011 31 %
500 €
x
470,85 €
- 0,8 %
69 %
Nestadio CAP 2012
50 %
500 €
485,31 €
60 %
x
- 0,7 %
41 %
2012
2013
Nestadio Tech Fund 2012
61 %
Nestadio CAP 2013
-
500 €
Ouvert à la souscription
Nestadio Tech Fund 2013
-
500 €
Ouvert à la souscription
64 %
500 €
485,11 €
- 0,9 %
x
37 %
estimation intégrant la fiscalité en vigueur à * la date de souscription hors droit d’entrée
Capital investissement
Trésorerie
OPCVM
Valorisations des Fonds au 30 juin 2013 Nous vous avons déjà informés que depuis juin 2010 certaines valorisations font apparaître une baisse significative du fait de provisions liées aux difficultés alors rencontrées par certaines participations. Nous avons engagé des actions en garantie et en responsabilité à l’encontre des conseils et auditeurs de ces entreprises. Nous avons eu en partie gain de cause dans le courant de l’été 2013, mais nos contradicteurs ayant fait appel, les valorisations n’intègrent pas à ce stade le bénéfice de ce premier jugement.
NOUVEAUX INVESTISSEMENTS Vectrawave : composants dédiés à la fibre optique et aux télécoms Spécialiste de la conception et commercialisation de composants et sous-systèmes électroniques hyperfréquences et RF/Optiques principalement pour les équipementiers des communications longues distances (radiofréquence, spatial et fibre optique), Vectrawave a fait entrer Nestadio Capital à son tour de table. Cette deuxième opération en capital est destinée à financer son développement à l’international et son installation dans «l’Optic Valley» de Lannion (22), l’un de pôles liés à la fibre optique les plus importants d’Europe. Ce secteur est en pleine expansion car les besoins en fréquences de fonctionnement ne cessent d’augmenter : une fois les fibres installées, la solution consiste à installer des équipements de transmission toujours plus puissants que Vectrawave conçoit et commercialise auprès de ses clients tels que Thalès, MOD, Onera, ESA, CNES, AlcatelLucent, JDSu, Huawei.... www.vectrawave.com
Wattgo, analyse la consommation électrique et crée le baromètre AFPPowermetrix Les appareils en veille représentent 11% de la facture d’électricité des Français, soit 86 euros par foyer et près de 2 milliards d’euros au total chaque année, selon la deuxième édition du baromètre AFP-Powermetrix. A l’origine de cette info, un petit appareil individuel qui se pose sur tout type de compteur électrique pour mesurer et analyser la consommation d’un foyer. Part du chauffage, consommation du réfrigérateur, des ampoules,…, heure par heure tous les types de consommation sont analysés et donnent lieu à des préconisations pour rectifier sa facture énergétique. Ce service proposé par Wattgo, équipe désormais un panel de 1000 foyers français de Powermetrix, (filiale de Wattgo) qui entend devenir le Médiamétrie de l’énergie. L’AFP, partenaire de Powermetrix publie chaque trimestre des données sur les comportements des consommateurs français d’énergie. Le modèle de Powermetrix n’a pas d’équivalent. A tel point que la société à peine lancée envisage déjà d’investir le marché européen. Le montant des études sur l’énergie avoisine les 100 millions d’euros en Europe. La jeune entreprise espère en couvrir 10 % d’ici à trois ans. www.wattgo.com et www.powermetrix.fr
Fitnext, le site web de remise en forme personnalisée d’Erwann Menthéour Ancien champion cycliste devenu coach sportif et chroniqueur de la rubrique Forme de 100% Mag sur M6, Erwann Menthéour a conçu des programmes individuels de coaching de remise en forme. Totalement personnalisés, ils sont commercialisés depuis 2012 sous forme d’abonnement sur Fitnext.com et rencontrent un succès exponentiel avec plus de 5000 abonnés par mois. Pour soutenir cette croissance, Fitnext vient de faire entrer à son capital Nestadio Capital allié à 3T Capital. « Cette première levée de fonds est un succès et vient conforter ma confiance quant à l’avenir de Fitnext avec l’arrivée de nouveaux actionnaires : des Fonds institutionnels comme 3 T Capital ou encore des particuliers qui bénéficient de réductions fiscales en
souscrivant aux fonds de Nestadio Capital gérés par Florent de Kersauson », précise Erwann Menthéour, président fondateur de Fitnext. www.fitnext.com
DEVELOPPEMENT Mobility Tech Green, 1er opérateur d’auto-partage et de gestion de parcs automobiles privés La PME rennaise a développé e-Colibri, un outil de gestion de services, de la réservation à la facturation en passant par la géo-localisation. Ce logiciel s’adresse aux secteurs de l’auto-partage, de la location de voitures, les parcs de véhicules d’entreprises ou de collectivités et équipe de plus en plus de parcs de grands groupes : diminution par deux de la flotte de véhicules grâce à la rationalisation des déplacements. Une formule qui rencontre du succès, après avoir équipé 100 véhicules électriques du groupe Orange, Mobility Tech Green doit installer sa solution sur 300 véhicules de plus. www.mobilitytechgreen.com
Lettre d’information
Vos participations dans les PME régionales
Vos participations dans les PME
n Medgicgroup : logiciel de gestion pour EHPAD nM S3D : spécialiste du contrôle géométrique 3D en temps réel sur lignes de production nN autitech : construction de multicoques n Navtis : chantier de réparation navale nN ew Orphéa : fournitures industrielles nN ovaPAC : pompes à chaleur nO UAT Entertainment : jeux vidéo n P lan Me Up : appli de recherche d’évènements en géolocalisation n Sodicome : recyclage de déchets médicaux n Solara : production d’énergie photovoltaïque n Soliso Technologie : isolation et découpe industrielles n T azTag : technologie sans contact n T herm&Clim Blouin : génie climatique nV allet : mécanique de précision n VectraWave : composants télécommunication n Vent Local : énergie éolienne nV itry : parapharmacie n Wattgo : mesure de consommation électrique nY énista : équipement de mesures pour fibre optique n6 s Cosmétiques : cosmétiques VinciCom - 02 97 29 07 74
n Advertory : auto-création de site web nA grauxine : phytosanitaires naturels nA kénéo : solution de gestion de catalogues nA n Tour Tan : site culturel n Antvoice : jeux sociaux sur Facebook nA rcoa : construction de yachts de luxe n Buffard : logistique n Camka System : télé-maintenance n Mobility Tech Green : solution e-Colibri d’autopartage n CodinGame : recrutement de développeurs nD -Carte : écrans vidéos miniaturisés pour PLV, cartes postales, ... n Editions Palantines : beaux livres n Ephyla : actifs cosmétiques n ETSP : lubrifiants et carburants spécialisés n Financement-entreprise.com : courtage n Fitnext : coaching de remise en forme n I-Dispo : assistante personnelle virtuelle n J MA Énergie : énergie éolienne n JMA Sol : production d’énergie photovoltaïque nM aël-Nevez : réouverture d’une ardoisière
Cette lettre d’information est un document non contractuel, strictement limité à l’usage privé des souscripteurs. Les informations de ce document proviennent de la Société de Gestion des Fonds d’Investissement de Bretagne. Elles ne peuvent être garanties et n’ont été certifiées ni par l’Autorité des Marchés Financiers, ni par nos Commissaires aux Comptes. La Société de Gestion rappelle que ses Fonds ne sont pas à capital garanti, qu’ils comportent des risques de perte en capital et qu’ils prévoient une durée de blocage de 6 à10 ans.
Lettre d’information de Nestadio Capital n Editeur : Société de gestion des Fonds d’Investissement de Bretagne (SAS) n N° 6 - décembre 2013 Directeur de publication : Florent de Kersauson, responsable de la rédaction : Bertrand Bégin n Imprimé à 4700 exemplaires par TPI à Betton n Maquette : VinciCom
Nestadio Capital - Fonds d’Investissement de Bretagne Agrément AMF N° GP-04 000056 n Presqu’île de Nestadio, 56680 Plouhinec n Tél. : 02.97.36.66.74
www.nestadio-capital.com