Optimiser
l’impact environnemental des portefeuilles
DANIEL WILD, ROBECOSAM
Le marché de l’investissement d’impact gagne chaque année du terrain. Les investisseurs sont toujours plus nombreux à rechercher des solutions qui allient rendements attrayants et impact positif et quantifiable sur la société et l’environnement.
S
i la Conférence des Nations Unies sur les changements climatiques, la COP21, qui s’est tenue à Paris en décembre dernier a montré une chose, c’est bien la nécessité de fournir des efforts considérables pour limiter le réchauffement climatique. En effet, selon des estimations de l’Agence internationale de l’Energie, il faudrait investir quelque 1’000 milliards de dollars par an dans les énergies propres jusqu’en 2050 pour empêcher la température mondiale d’augmenter de plus de deux degrés par rapport au niveau qui prévalait au début de l’ère industrielle. Ceux qui misent sur l’investissement d’impact ne tablent pas seulement sur des rendements élevés, ils veulent aussi que leurs investissements aient un impact positif sur la société et l’environnement. Et ce mouvement gagne du terrain puisque même la Banque nationale suisse intègre
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désormais certains aspects du développement durable dans ses décisions d’investissement. Mais ce sont surtout des family offices et des fondations qui alimentent la croissance de la demande, parce qu’elles doivent souvent répondre à des critères extra-financiers liés à des valeurs ou des buts bien déterminés. Selon l’édition 2015 du rapport du conseil des investisseurs du GIIN (Global Impact Investing Network), l’investissement d’impact représente un volume de 60 milliards de dollars.
[ Un portefeuille actions monde qui exclurait
les 200 entreprises les plus fortement émettrices de CO2 réduirait son empreinte carbone d’environ 35%
]
L’essentiel de l’empreinte carbone des sociétés cotées, à savoir 80%, est imputable à quelques secteurs seulement, à savoir les services aux collectivités, les producteurs de matières premières et d’énergie, ainsi que les sociétés de transport. Aussi, un portefeuille actions monde qui exclurait les 200 entreprises les plus fortement émettrices de CO2 réduirait son empreinte carbone d’environ 35%. Cette réduction découlant uniquement de la sélection de titres, la pondération sectorielle du portefeuille demeurerait inchangée, ce qui signifie que son profil de risque/rendement resterait quasiment inchangé à celui de l’indice MSCI Monde.
FINANCE DURABLE
IMPACT PAR MILLION DE DOLLARS INVESTI 94,0 56,0
401,9 258,2
1’011,3
8,0 4,7
538,2
[t éqCO2/Mio USD]
[MWh/Mio USD]
[m3/Mio USD]
[t/Mio USD]
Émissions de gaz à effet de serre Scope 1+2
Consommation d’énergie
Consommation d’eau
Production de déchets
Portefeuille modèle d’investissement d’impact Indice MSCI Monde Développé
DE L’IMPACT VIA LES ACTIONS ET LES OBLIGATIONS Par
le passé, l’investissement d’impact s’effectuait pour l’essentiel au travers de prises de participations limitées et 94.0 401.9 non cotées dans des entreprises à but social ou dans des projets écologiques. Son influence était donc limitée. Pour 258.2 qu’elle 56.0 s’étende, il est essentiel qu’il évolue et devienne accessible à un large public. Or, compte tenu de l’ampleur des dépenses annuelles en énergies propres que l’AIE juge nécessaires d’ici 2050, il est probable que l’investissement [t CO2-eg/mUSD] [MWh/mUSD] d’impact touchera de plus en plus d’investisseurs. Pour le Treibhausgasemissionen mettre en œuvre dans les portefeuillesEnergieverbrauch actions comme dans Scope 1 + 2 les portefeuilles obligataires, nous avons donc développé une solution concrète qui évalue l’impact environnemental Impact Portfolio Modell des entreprises. Aboutissant à un rapport d’impact, elle met MSCI World Developed immédiatement en évidence les conséquences écologiques de chaque dollar investi (cf.graphique). 20% D’IMPACT SUPPLÉMENTAIRE GRÂCE AUX LEADERS
Depuis 1999, nous offrons aux investisseurs la possibilité d’accéder aux entreprises les plus durables sur tous les segments et marchés. Le développement de stratégies d’investissement durables a permis d’obtenir des performances corrigées du risque supérieures à celles de l’indice actions monde. De plus, en excluant certaines entreprises de l’univers d’investissement et en privilégiant simultanément les meilleurs élèves en matière de durabilité, l’impact d’un portefeuille élaboré dans le respect des quatre critères environnementaux présentés dans le graphique ci-dessus, peut être accru de 20%. DE L’ÉNERGIE INTELLIGENTE AUX INDICES Dans le secteur de l’énergie intelligente, les entreprises qui proposent des solutions prometteuses ne manquent pas, qu’elles exercent leur activité dans le domaine des énergies renouvelables, de la production d’énergie décentralisée ou de l’efficacité énergétique. Pour accélérer la transition vers un monde décarbonisé, il est possible de recourir à des solutions indicielles. Avec son partenaire historique, S&P Dow Jones, RobecoSAM a récemment lancé deux nouvelles familles d’indices exempts de combustibles fossiles: ils investissent donc exclusivement dans des entreprises qui ont renoncé
à ce type de combustibles. Plusieurs sociétés de services financiers ont d’ores et déjà lancé des stratégies d’investissement passives sur ces indices «fossil fuel free». 1’011.3
8.0
A VOUS DE GÉNÉRER DE L’IMPACT! Opter 4.7 pour un investis-
sement538.2 social et écologique comporte de nombreux avantages en termes de risques et d’opportunités. Et cela ne signifie pas pour autant devoir renoncer aux performances des investissements tout le contraire, [m3/mUSD] traditionnels. C’est[t/mUSD] parce que les engagements pris lors de la COP21 inciteWasserverbrauch Abfallerzeugung ront les entreprises à réduire au maximum leurs émissions de carbone.
La durabilité en un clin d’œil Les données qui servent de base à l’outil de suivi de l’impact environnemental (Environmental Impact Monitoring Tool) ou à la stratégie actions «RobecoSAM Sustainable Global» sont issues de l’évaluation de la durabilité des entreprises (Corporate Sustainability Assessment). Pour réaliser cette analyse annuelle, nos spécialistes sont en contact avec les 4’000 plus grandes entreprises du monde. Grâce à cette proximité et à la qualité des données récoltées, RobecoSAM a constitué ces quinze dernières années l’une des plus grandes bases de données consacrée aux aspects du développement durable qui ont un impact financier mesurable. Cette base de données permet ainsi d’identifier rapidement les entreprises les plus innovantes et durables, où qu’elles se trouvent sur la planète.
DANIEL WILD Daniel Wild, PhD, est responsable de la R&D sur l’investissement durable et membre du Comité exécutif de RobecoSAM. Après un postdoctorat à Stanford, il a travaillé pour le cabinet de conseil et d’ingénierie Ernst Basler + Partners Ltd. De 2004 à 2006, Daniel a occupé le poste de responsable du programme de financement des infrastructures du Secrétariat d’Etat à l’Economie (SECO), où il a géré des projets d’infrastructures en Macédoine, au Kosovo, en Pologne et au Vietnam.
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