Incap Financial Statements 2012 by Avidly Agency

FINANCIAL STATEMENTS 2012

CONTENTS Report of the Board of Directors for 2012.................................. 1 Consolidated Income Statement ............................................. 10 Consolidated Balance Sheet .................................................... 12 Consolidated Cash Flow Statement .......................................... 13 Consolidated Statement of Changes in Equity ......................... 14 Notes to the Consolidated Financial Statements .................... 15 Parent Company Income Statement ........................................ 38 Parent Company Balance Sheet................................................ 39

Parent Company’s Cash Flow Statement ................................. 40 Notes to the Parent Company Financial Statements ................................................................ 41 Board of Director’s Proposal on Measures ZĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ KƉĞƌĂƟŶŐ ZĞƐƵůƚ ............................................... 49 Auditor’s Report ....................................................................... 50 Five-year Key Figures ................................................................ 51 ĞĮŶŝƟŽŶƐ ŽĨ <ĞǇ &ŝŐƵƌĞƐ ......................................................... 53

REPORT OF THE BOARD OF DIRECTORS

REPORT OF THE BOARD OF DIRECTORS FOR 2012 OPERATING ENVIRONMENT /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĐŽŶƟŶƵĞĚ ƚŽ ďĞ ĐŚĂůůĞŶŐŝŶŐ ϤϢϣϤ͘ ƵĞ ƚŽ ƵŶĐĞƌƚĂŝŶ ŽƵƚůŽŽŬ ŝŶ ŐůŽďĂů ĞĐŽŶŽŵǇ͕ ŵĂŶǇ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ƉŽƐƚƉŽŶĞĚ ďƌŝŶŐŝŶŐ ŶĞǁ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ĂŶĚ ƐŚŽƌƚĞŶĞĚ ƚŚĞ ĨŽƌĞĐĂƐƚ scope for current products. dŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂƌĞ ƐƉƌĞĂĚ ŽǀĞƌ ƐĞǀĞƌĂů ĐƵƐƚŽŵĞƌ ƐĞĐƚŽƌƐ ďĂůĂŶĐĞƐ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉment of the company’s revenue. Part of products manƵĨĂĐƚƵƌĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞŶĞƌŐǇ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ƐĞĐƚŽƌ ĂƌĞ ĐĂƉŝƚĂů ŐŽŽĚƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ Ă ĚĞůĂǇĞĚ ƌĞĂĐƟŽŶ ƚŽ ŵĂƌŬĞƚ ĐŚĂŶŐĞƐ͘ Although the demand for large motor components ǁĞĂŬĞŶĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ŚĂůĨ ŽĨ ƚŚĞ ǇĞĂƌ͕ ƚŚŝƐ decline was short-lived and the demand returned to the normal level at the end of the year. Deliveries of UPS ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ƵŶŝŶƚĞƌƌƵƉƚĞĚ ĂŶĚ ƵŶĚŝƐƚƵƌďĞĚ current input increased clearly on the previous year. dŚĞ ŐĞŶĞƌĂů ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƐƚ ůĞǀĞůƐ ĂīĞĐƚƐ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ĞĂƌŶŝŶŐƐ ƚƌĞŶĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂŝŵƐ ƚŽ ďĂůĂŶĐĞ ƚŚĞ ƐŝƚƵĂƟŽŶ ďǇ ĚŝƐƚƌŝďƵƟŶŐ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŝŶƚŽ ƐĞǀĞƌĂů ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶ͘ &Žƌ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƉĂƌƚ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ĂƌĞ ůŽĐĂƚĞĚ ŝŶ ůŽǁͲ cost regions such as India and Estonia which have, ƚŚĂŶŬƐ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ŵŽĚĞƌĂƚĞ ǁĂŐĞ ƚƌĞŶĚƐ͕ ŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚ ƚŚĞŝƌ ƉƌŝĐĞ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞŶĞƐƐ ŝŶ ϤϢϣϤ͘

INCAP’S GROWTH DRIVERS /ŶĐĂƉ ďƵŝůĚƐ ŝƚƐ ŐƌŽǁƚŚ ƐƚƌĂƚĞŐǇ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ƚƌĞŶĚƐ ĂŶĚ ŝƚƐ ŽǁŶ ƐƚƌĞŶŐƚŚƐ͘ /ŶĐĂƉ ŝƐ Ă ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ĐŽŵƉĂŶǇ ƚŚĂƚ ĨŽĐƵƐĞƐ ŽŶ ĞŶĞƌŐǇ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ĂŶĚ ŚĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŝŶ /ŶĚŝĂ͕ ƐƚŽŶŝĂ ĂŶĚ &ŝŶůĂŶĚ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ to manufacturing of products, the company’s services cover design and other product life-cycle services. Factors that drive the demand for new equipment ƐŽůƵƟŽŶƐ ŝŶĐůƵĚĞ ǀĂƌŝĞĚ ƵƐĞ ŽĨ ƌĞŶĞǁĂďůĞ ĞŶĞƌŐǇ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂŶĚ ĞīŽƌƚƐ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ĞŶĞƌŐǇ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ŝŶ ĞŶĞƌŐǇ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ͕ ƚƌĂŶƐĨĞƌ ĂŶĚ ƵƐĞ͘ /ŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ĞŶǀŝronmental awareness also increases interest in equipŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ŝŶǀŽůǀĞƐ ĂĚǀĂŶĐĞĚ ĂƵƚŽŵĂƟŽŶ ĂŶĚ ĐŽŶƚƌŽů ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ͘ dŚĞƐĞ ŐůŽďĂů ƚƌĞŶĚƐ ďŽŽƐƚ ƚŚĞ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͕ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞ ĚĞƐŝŐŶ ĂŶĚ

manufacturing of electrotechnical equipment are among the company’s core competencies. Equipment manufacturers wish to concentrate on ƚŚĞŝƌ ŽǁŶ ĐŽƌĞ ĞǆƉĞƌƟƐĞ ĂŶĚ ŽƵƚƐŽƵƌĐĞ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ƉƌŽƉŽƌƟŽŶ ŽĨ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ƚŽ ƉĂƌƚŶĞƌƐ͘ /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͕ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌƐ ƚƌǇ ƚŽ ĚĞĐƌĞĂƐĞ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ of their partners and prefer contract manufacturers whose service covers an extensive part of the product ůŝĨĞͲĐǇĐůĞ ĂŶĚ ǁŚŽ ĂƌĞ ĂůƐŽ ĐĂƉĂďůĞ ŽĨ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ůŽĐĂů ƐĞƌǀŝĐĞ ŶĞĂƌ ƚŚĞŝƌ ŵĂŝŶ ŵĂƌŬĞƚƐ͘ ĐŽŶŽŵŝĐ ŐƌŽǁƚŚ ĐŽŶƟŶƵĞƐ ŝŶ ƐŝĂ ĂŶĚ /ŶĐĂƉ ŝƐ ŚĞƌĞ ŝŶ Ă ŐŽŽĚ ƉŽƐŝƟŽŶ ƚŚĂŶŬƐ ƚŽ ŝƚƐ /ŶĚŝĂŶ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞ ĞĚŐĞ͕ equipment manufacturing and product design are centralised in low-cost regions.

REVENhE AND EARNINGS IN ϤϢϣϤ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ƌĞǀĞŶƵĞ ŝŶ ϤϢϣϤ ǁĂƐ hZ ϨϦ͘ϣ ŵŝůůŝŽŶ͕ Žƌ ĂďŽƵƚ ϩй ůĞƐƐ ƚŚĂŶ ŝŶ ϤϢϣϣ͘ ĞůŝǀĞƌŝĞƐ ƚŽ ĞŶĞƌŐǇ Ğĸciency customers remained at a good level, and the demand for rotor components as well as for inverter ĂŶĚ hW^ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ŐƌĞǁ ĐůĞĂƌůǇ͘ ZĞǀĞŶƵĞ ŐĞŶĞƌĂƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ŽĨ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĨŽƌ ǁĞůůͲďĞŝŶŐ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ĚĞĐƌĞĂƐĞĚ ďǇ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ ϥϥй͘ hŶĚĞƌůǇŝŶŐ ƌĞĂƐŽŶƐ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ĚĞĐůŝŶĞ ŝŶ ƚŚĞ ŐĞŶĞƌĂů ŵĂƌŬĞƚ ƐŝƚƵĂƟŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞůŝŵŝŶĂƟŽŶ ŽĨ ƐůŽƚ ŵĂĐŚŝŶĞƐ ĂŶĚ ĐĞƌƚĂŝŶ ǀŽůƵŵĞ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ĐůŽƐƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ,ĞůƐŝŶŬŝ ƉůĂŶƚ͘ /ŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ĚĞŵĂŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ĞŶĞƌŐǇ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ƐĞĐƚŽƌ ƉĂƌƚůǇ ĐŽŵƉĞŶƐĂƚĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞĐůŝŶĞ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞǀĞŶƵĞ ĨƌŽŵ ǁĞůůͲďĞŝŶŐ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͘ ƵƐŝŶĞƐƐ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ƉĂƌƟĐƵůĂƌůǇ ǁĞůů ŝŶ /ŶĚŝĂ ǁŚĞƌĞ ƌĞǀĞŶƵĞ ŐƌĞǁ ďǇ ϥϩй͘ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚǇ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ĨƵƌƚŚĞƌ͕ ďƵƚ ƚŚĞ ĨƵůůͲ ǇĞĂƌ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƌĞƐƵůƚ ; /dͿ ƌĞŵĂŝŶĞĚ ŶĞŐĂƟǀĞ͕ hZ ͲϢ͘ϩ ŵŝůůŝŽŶ͘ KƉĞƌĂƟŶŐ ƌĞƐƵůƚ ǁĂƐ ŶĞĂƌůǇ Ă hZ ϣ ŵŝůůŝŽŶ higher than in the previous year. The earnings trend was good especially in the third ƋƵĂƌƚĞƌ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƌĞƐƵůƚ ; /dͿ ǁĂƐ ƐĂƟƐĨĂĐƚŽƌǇ͕ Žƌ ϣ͘Ϫй ŽĨ ƌĞǀĞŶƵĞ͘ dŚĞ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚǇ ƚƌĞŶĚ ŝŶ /ŶĚŝĂ was strong during the full year.

REVENUE, EUR MILLION 100 80 60 40 20 0 ϢϪ

Ϣϫ

ϣϢ

ϣϣ

ϣϤ

OPERATING PROFIT, EUR MILLION 0 -1 -2 -3 -4 -5 ϢϪ

Ϣϫ

ϣϢ

ϣϣ

ϣϤ

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

OPERATING PROFIT, % OF REVENUE 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 ϢϪ

Ϣϫ

ϣϢ

ϣϣ

ϣϤ

PROFITͬLOSS EFORE TAy, EUR MILLION 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 ϢϪ

Ϣϫ

ϣϢ

ϣϣ

Material costs and other production costs ĚĞĐƌĞĂƐĞĚ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ǇĞĂƌ͕ ĂŶĚ ĮǆĞĚ costs went down as well. On the other hand, the result ǁĂƐ ǁĞŝŐŚĞĚ ĚŽǁŶ ďǇ ĐŽƐƚƐ ƚŚĂƚ ǁĞƌĞ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĐůŽƐƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ,ĞůƐŝŶŬŝ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ĂƌŽƐĞ ĨƌŽŵ ƉĂƌƚůǇ ŽǀĞƌůĂƉƉŝŶŐ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐĨĞƌ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ and machines. Measures aimed at improving the cost structure ŝŶĐůƵĚĞĚ ƚŚĞ ƌĞŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ŽĨ 'ƌŽƵƉ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĂůŝƐĂƟŽŶ ŽĨ ƚĂƐŬƐ ƚŽ /ŶĐĂƉ͛Ɛ dĂůůŝŶŶ ŽĸĐĞ͘ EĞƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ĞǆƉĞŶƐĞƐ ǁĞƌĞ hZ Ϣ͘Ϫ ŵŝůůŝŽŶ ; hZ Ϥ͘Ϧ ŵŝůůŝŽŶͿ͘ &ŝŶĂŶĐŝĂů ĞǆƉĞŶƐĞƐ ĚĞĐƌĞĂƐĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ǇĞĂƌ ĂŶĚ ĂŵŽƵŶƚĞĚ ƚŽ hZ Ϥ͘Ϥ ŵŝůůŝŽŶ ; hZ Ϥ͘ϨͿ͘ &ŝŶĂŶĐŝĂů ŝŶĐŽŵĞ ǁĂƐ hZ ϣ͘Ϧ ŵŝůůŝŽŶ͕ ŽĨ ǁŚŝĐŚ ϣ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ ĂƌŽƐĞ ŝŶ ĐŽŶŶĞĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĚĞĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ ĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ƐƚŽŽĚ Ăƚ hZ ϣ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶ ; hZ Ϥ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶͿ͘ EĞƚ ƉƌŽĮƚͬůŽƐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ǁĂƐ hZ ͲϦ͘ϫ ŵŝůůŝŽŶ ; hZ ͲϦ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶͿ͘ dŚŝƐ ǁĂƐ ĂīĞĐƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŶŽŶͲƌĞĐƵƌring write-down on deferred tax assets. Earnings per ƐŚĂƌĞ ĂŵŽƵŶƚĞĚ ƚŽ hZ ͲϢ͘Ϥϧ ; hZ ͲϢ͘ϤϣͿ͘

ϣϤ

As a result of the write-down recorded in the parĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĂŶĚ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ͕ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĞƋƵŝƚǇ ďĞĐŽŵĞƐ ŶĞŐĂƟǀĞ ĂŶĚ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĞƋƵŝƚǇ ƌĂƟŽ ŝƐ ͲϣϢ͘ϥй͘ dŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞƋƵŝƚǇ ĐĂƉŝƚĂů ŝƐ hZ Ϫ͘ϣ ŵŝůůŝŽŶ͕ Žƌ ϥϫй ŽĨ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞ ĐĂƉŝƚĂů͘ The capital loan according to the Companies Act, ChapƚĞƌ ϣϤ ŽĨ hZ Ϣ͘Ϩ ŵŝůůŝŽŶ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶƐ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͛ ĞƋƵŝƚǇ͕ ĂŶĚ ƚĂŬŝŶŐ ƚŚŝƐ ŝŶƚŽ account, the parent company’s equity capital is EUR ϣ͘Ϩ ŵŝůůŝŽŶ ůĞƐƐ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ŵŝŶŝŵƵŵ ĐĂƉŝƚĂů ƌĞƋƵŝƌĞĚ ďǇ the Companies Act. Due to the equity of Incap Group’s parent company decreasing to less than half of the share capital, the ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ŽĨ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ ŚĂƐ ƚĂŬĞŶ ƐƚĞƉƐ ƚŽ ĐŽŶǀĞŶĞ ƚŚĞ ŶŶƵĂů 'ĞŶĞƌĂů DĞĞƟŶŐ ƚŽ ĚĞĐŝĚĞ ŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚŽ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ The Board of Directors of Incap together with the manĂŐĞŵĞŶƚ ŝƐ ƉƌĞƉĂƌŝŶŐ ĂŶ ĂĐƟŽŶ ƉůĂŶ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚǇ ŝŶ ϤϢϣϥ͘ dŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů structure the Board of Directors will also propose to ƚŚĞ ŶŶƵĂů 'ĞŶĞƌĂů DĞĞƟŶŐ ƚŽ ĚĞĐŝĚĞ ŽŶ Ă ƌŝŐŚƚƐ ŝƐƐƵĞ ŝŶ ƐƉƌŝŶŐ ϤϢϣϥ͘

WRITEͳDOWN ON DEFERRED TAy ASSETS AND EQUITY

RESTRUCTURING PROCESS

/ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ ŚĂƐ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ƚĂǆ ůŽƐƐĞƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĐĂŶ ďĞ ƵƟůŝƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ǇĞĂƌƐ ϤϢϣϥʹϤϢϤϤ͘ WĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ ŽĨ hZ ϥ͘ϥ ŵŝůůŝŽŶ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ĂƐ ĂŶ ĞǆƉĞŶƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ϤϢϣϤ͕ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ŶŽ ůŽŶŐĞƌ /&Z^ͲďĂƐĞĚ ƉƌĞƌĞƋƵŝƐŝƚĞƐ ĨŽƌ ŬĞĞƉŝŶŐ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ďĂƐĞĚ ŽŶ / ^ ϣϤ͘ Despite the write-down the company’s manageŵĞŶƚ ƚƌƵƐƚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ ĐĂŶ ďĞ ƵƟůŝƐĞĚ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƚĂǆĂďůĞ ŝŶĐŽŵĞ ŝŶ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ͘ dŚĞ ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌ ĞŶĞƌŐǇ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞĚ Ăƚ ƚŚĞ sĂĂƐĂ ƉůĂŶƚ ŝƐ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĨĂǀŽƵƌĂďůǇ ŝŶ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ͕ ƚŽŽ͕ ĂŶĚ ŽŶŐŽŝŶŐ restructuring will also improve the parent company’s ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚǇ͘ Ɛ ƚŚĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉƌŽĮƚĂďůĞ͕ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ hZ Ϣ͘Ϥ ŵŝůůŝŽŶ ŽĨ ŝƚƐ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƵƟůŝƐĞĚ ŝŶ ϤϢϣϤ͘ ŌĞƌ ƚŚŝƐ͕ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĐŽŶƚĂŝŶƐ hZ Ϣ͘Ϩ ŵŝůůŝŽŶ ŽĨ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ ƌĞůĂƟŶŐ ƚŽ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ƚĞƐƟŶŐ͕ ƚŚĞŝƌ ǀĂůƵĞ ŚĂƐ ŶŽƚ ďĞĞŶ ŝŵƉĂŝƌĞĚ͕ ĂŶĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ͕ ŝƚ ŝƐ ƉƌŽďĂďůĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ ǁŝůů ĂĐĐƵŵƵůĂƚĞ ƐƵĸĐŝĞŶƚ ƚĂǆĂďůĞ ŝŶĐŽŵĞ ƚŽ ƵƟůŝƐĞ ŝƚƐ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ assets.

dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŚĂƐ ĐŽŶƟŶƵĞĚ ƚŚĞ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ƌĞƐƚƌƵĐƚƵƌŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐ ůĂƵŶĐŚĞĚ ŝŶ ϤϢϢϨ͘ /Ŷ ϤϢϣϤ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƉůĂŶƚ ŶĞƚǁŽƌŬ ǁĂƐ ƌĞĚƵĐĞĚ ďǇ ŽŶĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͕ ĂŌĞƌ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ǁŝůů ŚĂǀĞ ŽŶĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƉůĂŶƚ ŝŶ ĞĂĐŚ ŽĨ ŝƚƐ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶ͘ dŚĞ <ƵƌĞƐƐĂĂƌĞ ƉůĂŶƚ ŝŶ ƐƚŽŶŝĂ was developed, and the extension project nearly douďůĞĚ ƚŚĞ ĂƌĞĂ ŽĨ ŝƚƐ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͘ dŚĞ ŶĞǁ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ŵĂŬĞ ŝƚ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƚŚĞ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ŝŵƉƌŽǀĞ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚǇ͘ ŶŽƚŚĞƌ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƐƚƌƵĐƚƵƌĂů ĐŚĂŶŐĞ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ǁĂƐ ƚŚĞ ƐŚŝŌ ŝŶ ĨŽĐƵƐ ŽĨ 'ƌŽƵƉ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ƚŽ ƐƚŽŶŝĂ ĂŶĚ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ƌĞĚƵĐƟŽŶƐ ŝŶ 'ƌŽƵƉ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͘ Ɛ ƚŚĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ŽŶ ƚŚĞ ƐĂůĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚĞĞƚͲŵĞƚĂů ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ,ĞůƐŝŶŬŝ ƉůĂŶƚ ĚŝĚ ŶŽƚ ůĞĂĚ ƚŽ Ă ƐĂƚŝƐĨĂĐƚŽƌǇ ƌĞƐƵůƚ ĂŶĚ ŶŽ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ƐŽůƵƟŽŶƐ ǁĞƌĞ ĨŽƵŶĚ ĨŽƌ ŝŵƉƌŽǀŝŶŐ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚǇ ƚŚƌŽƵŐŚ ŽƚŚĞƌ ŵĞĂƐƵƌĞƐ͕ /ŶĐĂƉ ĚĞĐŝĚĞĚ ŝŶ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϤ ƚŽ ĐůŽƐĞ ĚŽǁŶ ƚŚĞ ,ĞůƐŝŶŬŝ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐĨĞƌ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵpany’s other plants in Vaasa and Kuressaare. dŚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ Ăƚ ƚŚĞ ,ĞůƐŝŶŬŝ ƉůĂŶƚ ended in August, at which point the sheet-metal ŵĞĐŚĂŶŝĐƐ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ŚĂĚ ďĞĞŶ ƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚ ƉĂƌƚůǇ ƚŽ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ƉůĂŶƚ ŝŶ sĂĂƐĂ ĂŶĚ ƉĂƌƚůǇ ƚŽ ƐƵďĐŽŶƚƌĂĐƚŽƌƐ͘ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ŽĨ ƐŽŵĞ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ǁĂƐ ĚŝƐĐŽŶƟŶƵĞĚ ĞŶƟƌĞůǇ ŝŶ ĐŽŶŶĞĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐůŽƐƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉůĂŶƚ ĚƵĞ

REPORT OF THE BOARD OF DIRECTORS

ƚŽ Ă ƚĞŶĚĞƌŝŶŐ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ďǇ Ă ĐƵƐƚŽŵĞƌ ĂŵŽŶŐ ŽƚŚĞƌ things. dŚĞ ĐĞŶƚƌĂůŝƐĂƟŽŶ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ ƚŚĞ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ƵƟůŝƐĂƟŽŶ ƌĂƚĞ ĂŶĚ ůŽǁĞƌƐ ĮǆĞĚ ĐŽƐƚƐ͘ /ŶĐĂƉ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐůŽƐƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĂůŝƐĂƟŽŶ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ǁŝůů ďƌŝŶŐ ƐĂǀŝŶŐƐ ŽĨ ĂďŽƵƚ hZ ϣ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ϤϢϣϥ͕ ŵĂŝŶůǇ ŝŶ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ĞǆƉĞŶƐĞƐ͘ ĞĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĐŽƐƚƐ ĞŶŚĂŶĐĞƐ ĂůƐŽ ƚŚĞ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞ ĞĚŐĞ ŽĨ ŽƵƌ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͛ ƉƌŽĚƵĐƚƐ͘ dŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ĐĞŶƚƌĂůŝƐĂƟŽŶ ŝƐ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ďĞƩĞƌ ƉƌĞƌĞƋƵŝƐŝƚĞƐ ĨŽƌ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͕ ƚŽŽ͘ dŚĞ ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ϤϢϣϣ ŝŶĐůƵĚĞĚ Ă ŶŽŶͲƌĞĐƵƌƌŝŶŐ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ hZ Ϣ͘Ϩ ŵŝůůŝŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐůŽƐƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ,ĞůƐŝŶŬŝ ƉůĂŶƚ͘ Ǉ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ϤϢϣϤ͕ hZ Ϣ͘Ϩ ŵŝůůŝŽŶ ŽĨ ƚŚŝƐ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ǁĂƐ ƵƐĞĚ͘ ^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ,ĞůƐŝŶŬŝ plant were transferred to Vaasa and some were sold. EĞƚ ŝŶĐŽŵĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƐĂůĞƐ ŽĨ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ʹ hZ Ϣ͘Ϧ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ƚŽƚĂů ʹ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ŽƚŚĞƌ ŽƉĞƌĂƟŶŐ income

CAPITAL EyPENDITURE ĂƉŝƚĂů ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞ ƚŽƚĂůůĞĚ hZ Ϣ͘ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ϤϢϣϤ ; hZ Ϣ͘ϥ ŵŝůůŝŽŶͿ͕ ĐŽŶƐŝƐƟŶŐ ŵĂŝŶůǇ ŽĨ ƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ĂŝŵĞĚ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ Ăƚ ƚŚĞ sĂĂƐĂ ĂŶĚ dƵŵŬƵƌ ƉůĂŶƚƐ ŝŶ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞƐƟŵĂƚĞ͕ ŝƚ ŝƐ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ŐƌŽǁ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůǇ ǁŝƚŚ ĐƵƌƌĞŶƚ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ capacity, without major investments.

QUALITY ASSURANCE AND ENVIRONMENTAL ISSUES All of Incap Group’s plants have environmental manĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƋƵĂůŝƚǇ ĂƐƐƵƌĂŶĐĞ ƐǇƐƚĞŵƐ ĐĞƌƟĮĞĚ ďǇ Ğƚ EŽƌƐŬĞ sĞƌŝƚĂƐ͘ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐǇƐƚĞŵ ĐŽŵƉůŝĞƐ ǁŝƚŚ /^K ϣϦϢϢϣ͗ϤϢϢϦ͕ ĂŶĚ ŝƚƐ ƋƵĂůŝƚǇ ĂƐƐƵƌĂŶĐĞ ƐǇƐƚĞŵ ĐŽŵƉůŝĞƐ ǁŝƚŚ /^K ϫϢϢϣ͗ϤϢϢϪ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ƚŚĞ <ƵƌĞƐƐĂĂƌĞ ƉůĂŶƚ ŚĂƐ /^K ϣϥϦϪϧ͗ϤϢϢϥ ƋƵĂůŝƚǇ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞ ŽĨ ŵĞĚŝĐĂů devices. The systems are used as tools for continuous improvement. The quality assurance system of the dƵŵŬƵƌ ƉůĂŶƚ ǁĂƐ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ͞ŵƵůƟƐŝƚĞ͟ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ŝŶ ϤϢϣϤ͘

BALANCE SHEET, FINANCING AND CASH FLOW dŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ƚŽƚĂů ǁĂƐ hZ Ϥϫ͘ϥ ŵŝůůŝŽŶ ; hZ ϥϫ͘ϥ ŵŝůůŝŽŶͿ͘ dŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĞƋƵŝƚǇ Ăƚ ƚŚĞ ĐůŽƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ

ƉĞƌŝŽĚ ǁĂƐ ŶĞŐĂƟǀĞ͕ hZ Ͳϥ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ ; hZ ϣ͘ϥ ŵŝůůŝŽŶͿ͘ dŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞƋƵŝƚǇ ĐĂƉŝƚĂů ŝƐ hZ Ϫ͘ϣ ŵŝůůŝŽŶ͕ Žƌ ϥϫй ŽĨ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞ ĐĂƉŝƚĂů ; hZ ϣϤ͘Ϫ͕ ϨϥйͿ͘ dŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĞƋƵŝƚǇ ƌĂƚŝŽ ǁĂƐ ŶĞŐĂƚŝǀĞ͕ ͲϣϢ͘ϥй ;ϥ͘ϥйͿ͘ >ŝĂďŝůŝƟĞƐ ƚŽƚĂůůĞĚ hZ ϥϤ͘ϥ ŵŝůůŝŽŶ ; hZ ϥϪ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶͿ͕ ŽĨ ǁŚŝĐŚ hZ ϤϢ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶ ; hZ ϤϦ͘ϫ ŵŝůůŝŽŶͿ ǁĞƌĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ͘ /ŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ŶĞƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĚĞĐƌĞĂƐĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶ ƉĞƌŝŽĚ ĂŶĚ ǁĞƌĞ hZ ϣϫ͘Ϫ ŵŝůůŝŽŶ ; hZ ϤϦ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶͿ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ŐĞĂƌŝŶŐ ƌĂƚŝŽ ǁĂƐ ͲϨϧϫй ;ϣ͕ϪϨϪйͿ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŚĂƐ ůŽŶŐͲƚĞƌŵ ĚĞďƚ ŽĨ hZ Ϥ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶ͕ ŽĨ ǁŚŝĐŚ hZ ϣ͘ϫ ŵŝůůŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϣϤ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶƐ ĂŶĚ hZ Ϣ͘Ϩ ŵŝůůŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů ůŽĂŶ͘ KŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͕ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĐƵƌƌĞŶƚ ŝŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ůŽĂŶƐ ĂŶĚ ďŽƌƌŽǁŝŶŐƐ ƐƚŽŽĚ Ăƚ hZ ϣϪ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ͘ KĨ ƚŚŝƐ ĂŵŽƵŶƚ͕ hZ ϣϦ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶ ŝƐ Ă ůŽĂŶ ĨƌŽŵ ĐƌĞĚŝƚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ͕ ŽĨ ǁŚŝĐŚ hZ Ϧ͘ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŝƐ ĚŝƌĞĐƚĞĚ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ͘ /Ŷ &ŝŶůĂŶĚ ĂŶĚ ƐƚŽŶŝĂ͕ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ ƵƐĞƐ ĨĂĐƚŽƌŝŶŐ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ĐƵƌƌĞŶƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ͘ KĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ůŽĂŶƐ͕ Ă ƉĂƌƚ ŽĨ ĮŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞƐ ĂŶĚ Ă ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϣϤ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů ůŽĂŶ ĂƌĞ ĐůĂƐƐŝĮĞĚ ĂƐ ŶŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ͘ KƚŚĞƌ ďĂŶŬ ůŽĂŶƐ ĂƌĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ĐƵƌƌĞŶƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶ ƉĞƌŝŽĚ Žƌ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ďƌĞĂĐŚ ŽĨ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ͘ KŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͕ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ůŽĂŶƐ ĨƌŽŵ ĐƌĞĚŝƚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ůŽĂŶƐ ƚŽƚĂůůĞĚ hZ ϤϢ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶ͘ KĨ ƚŚŝƐ͕ hZ ϣϦ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶ ǁĂƐ ůŽĂŶƐ ĨƌŽŵ ĐƌĞĚŝƚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ;ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϣ͗ hZ ϣϩ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶͿ ĂŶĚ hZ Ϩ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŽƚŚĞƌ ůŽĂŶƐ ;ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϣ͗ hZ ϩ͘Ϫ ŵŝůůŝŽŶͿ͘ &ƌŽŵ ƚŚĞ ůŽĂŶƐ ĨƌŽŵ ĮŶĂŶĐŝĂů ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ͕ hZ ϣϢ͘ϥ ŵŝůůŝŽŶ ǁĂƐ ŐƌĂŶƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ &ŝŶŶŝƐŚ ďĂŶŬ ƚŽ ďĂŶŬ ůŽĂŶƐ ĂŶĚ ůŝŶĞƐ ŽĨ ĐƌĞĚŝƚ ŝŶ ƵƐĞ͘ KĨ ƚŚĞ &ŝŶŶŝƐŚ ďĂŶŬ͛Ɛ ĐƌĞĚŝƚ ůŝŶĞ ĂŶĚ ĨĂĐƚŽƌŝŶŐ ĐƌĞĚŝƚ ůŝŶĞ͕ hZ ϧ͘ϥ ŵŝůůŝŽŶ ǁĂƐ ŝŶ ƵƐĞ ĂŶĚ hZ Ϧ͘Ϥ ŵŝůůŝŽŶ ǁĂƐ ƵŶƵƐĞĚ ŽŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͘ &Žƌ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŝŶ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ƐƚŽŶŝĂ͕ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞƐ ŽĨ ďĂŶŬ ůŽĂŶƐ ĂŶĚ ĐƌĞĚŝƚ ůŝŶĞ ƚŽƚĂůůĞĚ hZ Ϧ͘ϣ ŵŝůůŝŽŶ͘ &ŝŶŶĨƵŶĚ͛Ɛ hZ ϣ͘ϫ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŝŶ /ŶĚŝĂ ŝƐ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ůŽĂŶƐ ĨƌŽŵ ĐƌĞĚŝƚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ͘ KƚŚĞƌ ůŽĂŶƐ ; hZ Ϩ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶͿ ŝŶĐůƵĚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶƐ͕ ĐĂƉŝƚĂů ůŽĂŶ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĮŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ŝŶ &ŝŶůĂŶĚ ĂŶĚ ƐƚŽŶŝĂ͘ dŚĞ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŽĨ ϤϢϢϩ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ ǁĂƐ hZ Ϥ͘Ϧ ŵŝůůŝŽŶ͕ ŽĨ ǁŚŝĐŚ Ă ƉĂƌƚ ǁĂƐ ƌĞŽƌŐĂŶŝƐĞĚ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞŵĂŝŶĚĞƌ ŽĨ hZ ϣ͘Ϣ

PROFITͬLOSS BEFORE TAy, % OF REVENUE 0 -2 -4 -6 -8 -10 ϢϪ

Ϣϫ

ϣϢ

ϣϣ

ϣϤ

EARNINGS PER SHARE ΈEPSΉ, EUR 0.00 -0.10 -0.20 -0.30 -0.40 -0.50 -0.60

ϢϪ

Ϣϫ

ϣϢ

ϣϣ

ϣϤ

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

RETURN ON INVESTMENTS ΈROIΉ, % 0 -5 -10 -15 -20 ϢϪ

Ϣϫ

ϣϢ

ϣϣ

ϣϤ

GEARING, % 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000

ϢϪ

Ϣϫ

ϣϢ

ϣϣ

ϣϤ

ŵŝůůŝŽŶ ŝƐ ĚƵĞ ϥϢ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ͘ dŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ϤϢϣϤ ĂŵŽƵŶƚƐ ƚŽ hZ Ϥ͘ϫ ŵŝůůŝŽŶ ĂŶĚ ǁŝůů ŵĂƚƵƌĞ ŽŶ Ϥϧ DĂǇ ϤϢϣϩ͘ KƚŚĞƌ ůŽĂŶƐ ĂƌĞ ƚŚĞ &ŝŶŶŝƐŚ ĂŶĚ ƐƚŽŶŝĂŶ ĮŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞƐ͕ ƚŽƚĂůůŝŶŐ hZ Ϣ͘ϣ ŵŝůůŝŽŶ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ hZ Ϣ͘Ϩ ŵŝůlion instalment of the Finnish capital loan, drawn in ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͘ dŚĞ ůĂƐƚ ŝŶƐƚĂůŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ ŽĨ ^ŽƚŬĂŵŽ͕ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ hZ Ϧϥ͕ϢϢϢ͕ ǁĂƐ ƌĞƉĂŝĚ ŝŶ ϤϢϣϤ͘ ƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ͕ hZ ϣϤ͘Ϩ ŵŝůůŝŽŶ ŽĨ the loans were guaranteed, and the rest were unguarĂŶƚĞĞĚ͘ dŚĞ ƐĞĐƵƌŝƟĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞƐĞ ůŽĂŶƐ ĂƌĞ ƚŚĞ hZ ϣϤ͘ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŵŽƌƚŐĂŐĞƐ ŽŶ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂƐƐĞƚƐ͕ Ă hZ ϣ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶ ŵŽƌƚŐĂŐĞ ŽŶ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ŝŶ sƵŽŬĂƫ͕ &ŝŶůĂŶĚ ĂŶĚ Ă hZ Ϣ͘ϩ ŵŝůůŝŽŶ ŵŽƌƚŐĂŐĞ ŽŶ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĨŽƌ ĚĞďƚƐ ƌĞĚƵĐĞĚ ŝŶ DĂǇ ϤϢϣϤ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϢϩ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ĚĞĐƌĞĂƐĞĚ ďǇ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ hZ ϣ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ĐŽŶŶĞĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ͘ dŚĞ ĚĞĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ǀĂůƵĞ ƌĞƐƵůƚĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĐŽŵŵŝƩĞĚ itself to redeeming some of the loan units of the conǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ Ăƚ Ă ƉƌŝĐĞ ƚŚĂƚ ŝƐ ŽŶ ĂǀĞƌĂŐĞ Ϥϩй ůŽǁĞƌ than the nominal value of the loan units. ƵƌŝŶŐ ϤϢϣϤ͕ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ hZ Ϣ͘Ϥ ŵŝůůŝŽŶ ŽĨ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƵƟůŝƐĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ƚĂǆĂďůĞ ŝŶĐŽŵĞ ĂĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ͘ KŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͕ ĐŽŶĮƌŵĞĚ ƚĂǆ ůŽƐƐĞƐ ĨŽƌ ǁŚŝĐŚ ŶŽ deferred tax asset was recognised amounted to EUR ϣϣ͘Ϥ ŵŝůůŝŽŶ͘ dŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ƋƵŝĐŬ ƌĂƟŽ ǁĂƐ Ϣ͘ϧ ;Ϣ͘ϦͿ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƌĂƟŽ ǁĂƐ Ϣ͘Ϫ ;Ϣ͘ϩͿ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ǁĂƐ ĂďůĞ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ ƐƚŽĐŬ ǀĂůƵĞ ĂŶĚ ĨƌĞĞ ĐĂƉŝƚĂů ĨƌŽŵ ŝŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů period, the value of inventories decreased from EUR ϣϣ͘Ϧ ŵŝůůŝŽŶ Ăƚ ƚŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ŽĨ ϤϢϣϤ ƚŽ hZ ϫ͘Ϧ ŵŝůůŝŽŶ͘ dŚĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞŵĂŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ĞŶĞƌŐǇ ĞĸĐŝĞŶĐǇ sector increased inventories especially at the Indian ƉůĂŶƚ͘ KŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚ͕ ƚŚĞ ĐůŽƐƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ,ĞůƐŝŶŬŝ ƉůĂŶƚ ĚĞĐƌĞĂƐĞĚ ƚŚĞ ĞŶƟƌĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ŝŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ ďǇ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ ϣ͘Ϩ ŵŝůůŝŽŶ ǁŚĞŶ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ϤϢϣϣ͘ ĂƐŚ ŇŽǁ ĨƌŽŵ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ǁĂƐ ƉŽƐŝƟǀĞ͗ hZ Ϥ͘Ϧ ŵŝůůŝŽŶ ; hZ Ͳϥ͘ϣ ŵŝůůŝŽŶͿ͘ KŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͕ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĐĂƐŚ ĂŶĚ ĐĂƐŚ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƐ ƚŽƚĂůůĞĚ hZ Ϣ͘Ϩ ŵŝůůŝŽŶ ; hZ Ϣ͘Ϧ ŵŝůůŝŽŶͿ͘ dŚĞ ĐŚĂŶŐĞ ŝŶ ĐĂƐŚ ĂŶĚ ĐĂƐŚ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƐ ƐŚŽǁĞĚ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŽĨ hZ Ϣ͘Ϥ ŵŝůůŝŽŶ ;Ă ĚĞĐƌĞĂƐĞ ŽĨ hZ Ϣ͘Ϧ ŵŝůůŝŽŶͿ͘

ƐƉĞĐƚƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĐĂƐŚ ŇŽǁ͕ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂŶĚ ůŝƋƵŝĚŝƚǇ ĂƌĞ ĂůƐŽ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞĐƟŽŶ ͞^ŚŽƌƚͲ ƚĞƌŵ ƌŝƐŬƐ ĂŶĚ ĨĂĐƚŽƌƐ ŽĨ ƵŶĐĞƌƚĂŝŶƚǇ ĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘͟

PRIVATE PLACEMENT IN APRIL ϤϢϣϤ KŶ ϣϣ Ɖƌŝů ϤϢϣϤ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ƵƐĞĚ ƚŚĞ ĂƵƚŚŽƌŝƐĂƟŽŶ ŝƐƐƵĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŶŶƵĂů 'ĞŶĞƌĂů DĞĞƟŶŐ ŚĞůĚ ŝŶ ϤϢϣϣ ĂŶĚ ŽīĞƌĞĚ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ Ϥ͕ϣϨϪ͕ϣϢϢ new shares to the major shareholders of the company. dŚĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ƉůĂĐĞŵĞŶƚ ǁĂƐ Ă ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͕ ĂŝŵŝŶŐ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞƋƵŝƚǇ ƌĂƟŽ ĂŶĚ ƐŽůǀĞŶĐǇ ĂŶĚ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶƵĞĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͘ dŚĞ ƐŚĂƌĞ ŝƐƐƵĞ ǁĂƐ ƐƵďƐĐƌŝďĞĚ ŝŶ ĨƵůů Ăƚ ƚŚĞ ƉƌŝĐĞ ŽĨ hZ Ϣ͘ϥϧ ƉĞƌ ƐŚĂƌĞ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ĨŽƵƌ ŵĂũŽƌ ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͕ ƐŚĂƌĞƐ ǁĞƌĞ ƐƵďƐĐƌŝďĞĚ ďǇ Ăůů ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ Board of Directors and the President and CEO of the Group. dŚĞ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ ĂŵŽƵŶƚ͕ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ hZ ϩϧϫ͕ϢϢϢ ŝŶ ƚŽƚĂů͕ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ reserve for invested unrestricted equity. The new ƐŚĂƌĞƐ ǁĞƌĞ ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ŝŶ ƚŚĞ dƌĂĚĞ ZĞŐŝƐƚĞƌ ŽŶ ϣϪ :ƵůǇ ϤϢϣϤ͕ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ƚŚĞ ƚŽƚĂů ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƐŚĂƌĞƐ ƚŽ ϤϢ͕ϪϦϪ͕ϫϪϢ͘ /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĞŶƚĞƌ ƚŚĞ ŶĞǁ ƐŚĂƌĞƐ ĨŽƌ ƉƵďůŝĐ ƚƌĂĚŝŶŐ͕ /ŶĐĂƉ ĚƌĞǁ ƵƉ Ă ƉƌŽƐƉĞĐƚƵƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ŶĞǁ ƐŚĂƌĞƐ ǁĞƌĞ ĂĚŵŝƩĞĚ ƚŽ ƉƵďůŝĐ ƚƌĂĚŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ,ĞůƐŝŶŬŝ ^ƚŽĐŬ ǆĐŚĂŶŐĞ ŽŶ ϣϪ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ ĂŌĞƌ the prospectus was approved.

CONVERTIBLE LOAN ϤϢϢϩ dŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŽĨ hZ Ϩ͘ϩϧ ŵŝůůŝŽŶ͕ ŝƐƐƵĞĚ ďǇ /ŶĐĂƉ ŝŶ ϤϢϢϩ͕ ŵĂƚƵƌĞĚ ŽŶ Ϥϧ DĂǇ ϤϢϣϤ͘ /Ŷ DĂǇ ϤϢϣϤ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂŐƌĞĞĚ ƵƉŽŶ ƌĞͲĮŶĂŶĐŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƚŝďůĞ ůŽĂŶ ƐŽ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƌĞĚĞĞŵƐ ƚŚĞ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ ŽĨ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͛Ɛ ŚŽůĚĞƌƐ ǁŚŝůĞ Ă ƉŽƌƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŚŽůĚĞƌƐ ĐŽŶǀĞƌƚ ƚŚĞŝƌ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ ƚŽ Ă ŶĞǁ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ ^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶƐ ǁĞƌĞ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ŝŶ DĂǇʹ:ƵŶĞ ϤϢϣϤ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚ ƚŽ ďĞ ƌĞĚĞĞŵĞĚ ďǇ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ ǁĂƐ hZ Ϥ͕ϦϢϧ͕ϫϧϢ͘Ϥϩ͘ /Ŷ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͕ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ͕ /ŶĐĂƉ ŶĞŐŽƟĂƚĞĚ ƚŚĞ ĮŶĂů ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƚŝďůĞ ůŽĂŶ͘ /Ŷ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ redeemed out of the remaining loan units a total of hZ ϣ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ͘ &ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ͕ Ă ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶ ǁŝƚŚ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ ŝ͘Ğ͘ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ hZ Ϣ͘Ϧ ŵŝůůŝŽŶ͕ ǁĂƐ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ƚŽ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ƐŚĂƌĞƐ ďǇ ŵĞĂŶƐ ŽĨ Ă ƉƌŝǀĂƚĞ ƉůĂĐĞŵĞŶƚ ƚŽ ŽŶĞ ŚŽůĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ dŚĞ ĮŶĂů ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϢϩ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͕ hZ ϣ͘Ϣ

REPORT OF THE BOARD OF DIRECTORS

ŵŝůůŝŽŶ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ ǁŝůů ďĞ ƐĞƩůĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ͘

ĐŝĞŶĐǇ ƐŝĂͿ͕ WĞŬŬĂ >ĂŝƟůĂ ;DĂƚĞƌŝĂůƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚͿ͕ Wćŝǀŝ >ƵŽƚŽůĂ ;/dͿ ĂŶĚ DĂƌŬŽ dĂƉĂŶŝŶĂŚŽ ; ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐͿ͘

CONVERTIBLE LOAN ϤϢϣϤ

ANNUAL GENERAL MEETING ϤϢϣϤ

/Ŷ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŝƐƐƵĞĚ ŝŶ ϤϢϢϩ͕ Ă ƉŽƌƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŚŽůĚĞƌƐ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ƚŚĞŝƌ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ ƚŽ Ă ŶĞǁ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ dŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ŶĞǁ ůŽĂŶ ŽŶ Ϥϧ DĂǇ ϤϢϣϤ͘ dŚĞ ŝƐƐƵĞ ƌĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŝƐ ϣϢϢй ĂŶĚ ĂŶ ĂŶŶƵĂů ĮǆĞĚ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽĨ ϩй ǁŝůů ďĞ ƉĂŝĚ ŽŶ ƚŚĞ ůŽĂŶ ĂŌĞƌ ĞĂĐŚ ϣϤͲŵŽŶƚŚ ƉĞƌŝŽĚ͘ dŚĞ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ ƉƌŝĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞǁ ůŽĂŶ ǁĂƐ ĨŽƌŵĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ǁĂǇ͗ ŽŶĞ ůŽĂŶ ƵŶŝƚ ŝŶ ƚŚĞ ϤϢϢϩ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ĐĂŶ ďĞ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ŝŶƚŽ ŽŶĞ ůŽĂŶ ƵŶŝƚ ŝŶ ƚŚĞ ϤϢϣϤ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ dŚĞ ůŽĂŶ ĂŵŽƵŶƚ ŝƐ hZ Ϥ͕ϫϣϨ͕ϢϢϢ ĂŶĚ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ ϧϦϢ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶŽŵŝŶĂů ǀĂůƵĞ ŽĨ hZ ϧ͕ϦϢϢ ǁĞƌĞ ŐƌĂŶƚĞĚ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶ͘ dŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ǁŝůů ĞǆƉŝƌĞ ŽŶ Ϥϧ DĂǇ ϤϢϣϩ͘

/ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͛Ɛ ŶŶƵĂů 'ĞŶĞƌĂů DĞĞƟŶŐ ; 'DͿ ǁĂƐ ŚĞůĚ ŝŶ ,ĞůƐŝŶŬŝ ŽŶ ϣϣ Ɖƌŝů ϤϢϣϤ͘ dŚĞ 'D ĂĚŽƉƚĞĚ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ƚŚĂƚ ĞŶĚĞĚ ŽŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϣ͘ /Ŷ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ proposal of the Board of Directors, the AGM decided ƚŚĂƚ ŶŽ ĚŝǀŝĚĞŶĚ ďĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ůŽƐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ; hZ Ϥ͕ϥϩϤ͕ϫϪϣ͘ϩϢͿ ďĞ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ŝŶ ĞƋƵŝƚǇ͘

PERSONNEL ƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ϤϢϣϤ͕ ƚŚĞ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ ŚĂĚ Ă ƉĂǇƌŽůů ŽĨ ϨϣϦ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ;ϩϥϧͿ͘ ^ŽŵĞ ϧϧй ;ϧϣйͿ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ǁŽƌŬĞĚ ŝŶ /ŶĚŝĂ͕ ϤϪй ;ϤϩйͿ ŝŶ ƐƚŽŶŝĂ ĂŶĚ ϣϩй ;ϤϤйͿ ŝŶ &ŝŶůĂŶĚ͘ dŚĞ ŵĂŝŶ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ƌĞĚƵĐƟŽŶƐ ƚŽŽŬ ƉůĂĐĞ ŝŶ &ŝŶůĂŶĚ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ĐůŽƐƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ,ĞůƐŝŶŬŝ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ the streamlining of Group Services. ƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ǇĞĂƌ͕ ϣϩϢ ŽĨ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ǁĞƌĞ ǁŽŵĞŶ ĂŶĚ ϦϦϦ ǁĞƌĞ ŵĞŶ͘ WĞƌŵĂŶĞŶƚůǇ ĞŵƉůŽǇĞĚ ƐƚĂī ƚŽƚĂůůĞĚ ϦϣϦ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĮǆĞĚͲ ƚĞƌŵ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ǁĂƐ ϤϢϢ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŚĂĚ ƚǁŽ ƉĂƌƚͲ ƟŵĞ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ ĐŽŶƚƌĂĐƚƐ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ǇĞĂƌ͘ dŚĞ ĂǀĞƌĂŐĞ ĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ǁĂƐ ϥϥ͘ϧ ǇĞĂƌƐ͘

COMPANY MANAGEMENT AND ORGANISATION dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ĂŶĚ K ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ǁĂƐ ^Ăŵŝ DǇŬŬćŶĞŶ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ K͕ the Group’s Management Team included Kimmo ŬŝĂŶĚĞƌ ; ƵƐŝŶĞƐƐ hŶŝƚ tĞůůͲďĞŝŶŐ͕ ƵŶƟů Ϥϫ &ĞďƌƵĂƌǇ ϤϢϣϤͿ͕ <ŝƌƐŝ ,ĞůůƐƚĞŶ ;,ƵŵĂŶ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ͕ ƵŶƚŝů ϥϣ KĐƚŽďĞƌ ϤϢϣϤͿ͕ DŝŬŬŽ ,ŝƌǀŝŶĞŶ ;^ƉĞĐŝĂů WƌŽũĞĐƚƐͿ͕ :Ăƌŝ <ŽƉƉĞůŽ ; ƵƐŝŶĞƐƐ hŶŝƚ ŶĞƌŐǇ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ĂŶĚ͕ ĨƌŽŵ ϣ DĂƌĐŚ ϤϢϣϤ͕ ƵƐŝŶĞƐƐ hŶŝƚ tĞůůͲďĞŝŶŐͿ͕ ^Ăŵŝ <ǇůůƂŶĞŶ ;WƌŽĚƵĐƚŝŽŶ͕ ƵƌŽƉĞͿ͕ <ŝƌƐƚŝ WĂƌǀŝ ;&ŝŶĂŶĐĞ ĂŶĚ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶͿ ĂŶĚ ,ĂŶŶĞůĞ WƂůůć ; ŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐͿ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂĐƚƵĂů DĂŶĂŐĞment Team, the Extended Management Team included ^ŝƌĞƚ <ĞŐĞů ;YƵĂůŝƚǇͿ͕ DƵƌƚŚǇ DƵŶŝƉĂůůŝ ; ŶĞƌŐǇ Ğĸ-

AUTHORISATION OF THE BOARD OF DIRECTORS KŶ ϣϣ Ɖƌŝů ϤϢϣϤ͕ ƚŚĞ ŶŶƵĂů 'ĞŶĞƌĂů DĞĞƟŶŐ ĂƵƚŚŽƌised the Board of Directors to decide during one year ĂŌĞƌ ƚŚĞ ŶŶƵĂů 'ĞŶĞƌĂů DĞĞƟŶŐ ƚŽ ŝƐƐƵĞ Ă ŵĂǆŝŵƵŵ ŽĨ ϫ͕ϥϢϢ͕ϢϢϢ ŶĞǁ ƐŚĂƌĞƐ ĞŝƚŚĞƌ ĂŐĂŝŶƐƚ ƉĂǇŵĞŶƚ Žƌ without payment. Of the new shares, a maximum of ϥϢϢ͕ϢϢϢ ƐŚĂƌĞƐ ĐĂŶ ďĞ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽƉƟŽŶ ƌŝŐŚƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƌĞŵƵŶĞƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ĐŽŵƉĞŶƐĂƟŽŶ ƐǇƐƚĞŵ͘ dŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĞǆĞƌĐŝƐĞĚ ƚŚĞ ĂƵƚŚŽƌŝƐĂƟŽŶ ŝŶ ĐŽŶŶĞĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ŽŶ Ϥϧ DĂǇ ϤϢϣϤ ǁŚĞŶ Ă ƉŽƌƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŚŽůĚĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŝƐƐƵĞĚ ŝŶ ϤϢϢϩ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ƚŚĞŝƌ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ ƚŽ Ă ŶĞǁ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ dŚĞ ŶĞǁ ĐŽŶǀĞƌƚŝďůĞ ůŽĂŶ ŝŶĐůƵĚĞƐ Ă ƌŝŐŚƚ ƚŽ ĐŽŶǀĞƌƚ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ ƚŽ Ă ŵĂǆŝŵƵŵ ƚŽƚĂů ŽĨ ϩ͕ϣϣϤ͕ϣϫϧ ŶĞǁ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͘ ƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ϤϢϣϤ͕ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ŚĂĚ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ Ϥ͕ϣϪϩ͕ϪϢϧ ƵŶƵƐĞĚ ƐŚĂƌĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĂƵƚŚŽƌŝƐĂƟŽŶ ŐƌĂŶƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŶŶƵĂů 'ĞŶĞƌĂů DĞĞƟŶŐ͘ dŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĞǆĞƌĐŝƐĞĚ ƚŚĞ ĂƵƚŚŽƌŝƐĂƟŽŶ ŽŶ ϥϢ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ ĂŶĚ ĚŝƌĞĐƚĞĚ ŽŶĞ ŚŽůĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ϤϢϢϩ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŶĞǁ ƐŚĂƌĞƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ ŌĞƌ this the Board of Directors have an unused authorisaƟŽŶ ĨŽƌ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ ϦϫϢ͕ϧϣϫ ƐŚĂƌĞƐ͘

BOARD OF DIRECTORS AND AUDITOR dŚĞ ŶŶƵĂů 'ĞŶĞƌĂů DĞĞƟŶŐ ŚĞůĚ ŽŶ ϣϣ Ɖƌŝů ϤϢϣϤ ƌĞͲ ĞůĞĐƚĞĚ ZĂŝŵŽ ,ĞůĂƐŵćŬŝ͕ <ĂůĞǀŝ >ĂƵƌŝůĂ͕ ^ƵƐĂŶŶĂ DŝĞŬŬͲŽũĂ ĂŶĚ >ĂƐƐŝ EŽƉŽŶĞŶ ĂƐ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ĞůĞĐƚĞĚ DĂƫ :ĂĂŬŽůĂ ĂƐ Ă ŶĞǁ ŵĞŵďĞƌ͘ &ƌŽŵ ĂŵŽŶŐ ŝƚƐ ŵĞŵďĞƌƐ͕ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ĞůĞĐƚĞĚ Kalevi Laurila as Chair and Lassi Noponen as Deputy ŚĂŝƌ͘ dŚĞ ƐĞĐƌĞƚĂƌǇ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ǁĂƐ ŶƵ <ĂƐŬŝŶĞŶ͕ >>͘D͘ dŚĞ ŽĂƌĚ ĐŽŶǀĞŶĞĚ Ϧϫ ƟŵĞƐ ŝŶ ϤϢϣϤ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂǀĞƌĂŐĞ ĂƩĞŶĚĂŶĐĞ ƌĂƚĞ ǁĂƐ ϪϪй͘

EQUITY RATIO, % 30 20 10 0 -10 -20 ϢϪ

Ϣϫ

ϣϢ

ϣϣ

ϣϤ

INVESTMENTS, EUR MILLION 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0

ϢϪ

Ϣϫ

ϣϢ

ϣϣ

ϣϤ

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

dŚĞ ĂƵĚŝƚŽƌ ǁĂƐ ĂƵĚŝƟŶŐ Įƌŵ ƌŶƐƚ Θ zŽƵŶŐ KǇ ǁŝƚŚ :Ăƌŝ <ĂƌƉƉŝŶĞŶ͕ ƵƚŚŽƌŝƐĞĚ WƵďůŝĐ ĐĐŽƵŶƚĂŶƚ͕ ĂƐ the principal auditor.

ďĞ ŐŝǀĞŶ ƚŽ ƵƌŽͲŬĞƚũƵ KǇ͕ Ă ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ ĨƵůůǇ ŽǁŶĞĚ ďǇ /ŶĐĂƉ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ǁŝůů ŵĂŬĞ Ă ƐĞƉĂƌĂƚĞ ĚĞĐŝƐŝŽŶ ŽŶ ĚŝƐƚƌŝďƵƟŶŐ ƚŚĞƐĞ͘

REPORT ON CORPORATE GOVERNANCE

ANNOUNCEMENTS IN ACCORDANCE WITH SECTION ϣϢ OF CHAPTER ϫ OF THE SECURITIES MARKET ACT ON A CHANGE IN HOLDINGS

Incap will release a report on the company’s corporate ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ŝŶ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ^ĞĐƵƌŝƟĞƐ DĂƌŬĞƚ Đƚ ĂƐ Ă ƐĞƉĂƌĂƚĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚ͕ ŝŶ ĐŽŶŶĞĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĂŶĚ the annual report.

AVERAGE NUMBER OF EMPLOYEES 800 700 600 500 400 300 200 100 0 ϢϪ

Ϣϫ

ϣϢ

ϣϣ

ϣϤ

SHARES AND SHAREHOLDERS /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ ŚĂƐ ŽŶĞ ƐĞƌŝĞƐ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ŝƐ ϤϢ͕ϪϦϪ͕ϫϪϢ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ͕ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞ ƉƌŝĐĞ ǀĂƌŝĞĚ ďĞƚǁĞĞŶ hZ Ϣ͘ϣϧ ĂŶĚ Ϣ͘Ϩϧ ; hZ Ϣ͘ϥϩ ĂŶĚ Ϣ͘ϨϦͿ͘ dŚĞ ĐůŽƐŝŶŐ ƉƌŝĐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ǁĂƐ hZ Ϣ͘ϣϫ ; hZ Ϣ͘ϦϤͿ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ƉĞƌŝŽĚ͕ ƚŚĞ ƚƌĂĚŝŶŐ ǀŽůƵŵĞ ǁĂƐ Ϥ͕ϫϧϤ͕Ϧϣϣ ƐŚĂƌĞƐ͕ Žƌ ϣϦ͘Ϥй ŽĨ ŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐ ƐŚĂƌĞƐ ;ϩϦϨ͕ϥϪϤ͕ Žƌ Ϧ͘ϢйͿ͘ ƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ͕ /ŶĐĂƉ ŚĂĚ ϣ͕ϣϧϫ ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ ;ϣ͕ϢϧϥͿ͘ EŽŵŝŶĞĞͲƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ Žƌ ĨŽƌĞŝŐŶ ŽǁŶĞƌƐ ŚĞůĚ Ϣ͘ϧй ;Ϣ͘ϧйͿ ŽĨ Ăůů ƐŚĂƌĞƐ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŵĂƌŬĞƚ ĐĂƉŝƚĂůŝƐĂƟŽŶ ŽŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ ǁĂƐ hZ Ϧ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ ;ϩ͘Ϫ ŵŝůůŝŽŶͿ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ŚŽůĚ any of its own shares. ƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ͕ ƚŚĞ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͛Ɛ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ĂŶĚ K ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƉĂƌƟĞƐ ŽǁŶĞĚ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ Ϧ͕ϧϣϤ͕ϣϩϦ ƐŚĂƌĞƐ͕ Žƌ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ Ϥϣ͘Ϩй ŽĨ ƚŚĞ company’s shares outstanding.

SHAREͳBASED INCENTIVE SYSTEM ϤϢϢϫ dŚĞ ŽƉƟŽŶ ƐĐŚĞŵĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ ŝŶ ϤϢϢϫ ŝŶĐůƵĚĞƐ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ ϨϢϢ͕ϢϢϢ ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ ĞŶƟƚůŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ŚŽůĚĞƌƐ ƚŽ ƐƵďƐĐƌŝďĞ ĨŽƌ ĂŶ ĞƋƵĂů ŶƵŵďĞƌ ŽĨ /ŶĐĂƉ ƐŚĂƌĞƐ͘ dŚĞ ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ ĂƌĞ ďƌŽŬĞŶ ŝŶƚŽ ƚŚƌĞĞ ĐĂƚĞŐŽƌŝĞƐ͗ ϤϢϢϫ ͕ ϤϢϢϫ ĂŶĚ ϤϢϢϫ ͘ dŚĞ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ ƉƌŝĐĞ ĨŽƌ Ăůů ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ ŝƐ hZ ϣ͘ dŚĞ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ ƉĞƌŝŽĚ ŝƐ ĨƌŽŵ ϣ Ɖƌŝů ϤϢϣϢ ƚŽ ϥϣ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϦ ĨŽƌ ϤϢϢϫ ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ ĂŶĚ ĨƌŽŵ ϣ Ɖƌŝů ϤϢϣϣ ƚŽ ϥϣ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϦ ĨŽƌ ϤϢϢϫ ĂŶĚ ϤϢϢϫ ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ͘ dŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ĂŶĚ K ŚĂƐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ϣϢϢ͕ϢϢϢ ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ ĂŶĚ ϣϢϢ͕ϢϢϢ ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ͘ dŚĞ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ dĞĂŵ ŚĂǀĞ ƌĞĐĞŝǀĞĚ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ ϣϤϫ͕ϢϢϢ ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ͘ dŚĞ ƉƌŽƉŽƌƟŽŶ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ ƚŽ ďĞ ƐƵďƐĐƌŝďĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ ŝƐ ƵƉ ƚŽ ϣ͘Ϩй ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƐŚĂƌĞƐ ĂŶĚ ǀŽƚĞƐ ĂŌĞƌ Ă ƉŽƐƐŝďůĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƐŚĂƌĞ ĐĂƉŝƚĂů͘ hŶĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚ ĂŶĚ ƌĞƚƵƌŶĞĚ ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ ǁŝůů

KŶ ϣϨ Ɖƌŝů ϤϢϣϤ͕ /ŶĐĂƉ ĂŶŶŽƵŶĐĞĚ ƚŚĂƚ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ƌĞŐŝƐƚƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞǁ ƐŚĂƌĞƐ ŝƐƐƵĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ƉůĂĐĞŵĞŶƚ ŽĨ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͕ ƚŚĞ ŚŽůĚŝŶŐƐ ŽĨ <ĂůĞǀŝ >ĂƵƌŝůĂ ŽĨ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͛Ɛ ƐŚĂƌĞƐ ĂŶĚ ǀŽƚĞƐ ǁŝůů ĞǆĐĞĞĚ ϧй͘ &ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ͕ ŽŶ Ϥϣ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͕ ƚŚĞ company announced that the holdings of Oy Ingman &ŝŶĂŶĐĞ ď ŽĨ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͛Ɛ ƐŚĂƌĞƐ ĂŶĚ ǀŽƚĞƐ ĚĞĐƌĞĂƐĞĚ ďĞůŽǁ ϣϢй ĂŌĞƌ ƐĞǀĞƌĂů ĐŽŶƐĞĐƵƟǀĞ ƚƌĂĚĞƐ͘

INFORMATION RELATED TO THE LIQUIDITY RISK AND CONTINUITY OF OPERATIONS IN THE INTERIM REPORT FOR :ANUARY͵:UNE KŶ ϤϤ DĂǇ ϤϢϣϤ͕ /ŶĐĂƉ ƉƵďůŝƐŚĞĚ Ă ƐƚŽĐŬ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ƌĞůĞĂƐĞ ǁŝƚŚ ƌĞŐĂƌĚ ƚŽ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ǁĞƌĞ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĞǆƚĞŶƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ͕ ƚŚĞ ŐƌĂŶƟŶŐ ŽĨ Ă ŶĞǁ ďĂŶŬ ůŽĂŶ ĂŶĚ Ă ƌĞĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ /Ŷ ŝƚƐ ŝŶƚĞƌŝŵ ƌĞƉŽƌƚ ĨŽƌ :ĂŶƵĂƌǇʹ:ƵŶĞ ƉƵďůŝƐŚĞĚ ŽŶ ϥϣ :ƵůǇ ϤϢϣϤ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ĮŶĂů ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞŐŽƚŝĂƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ĨŝŶĂŶĐŝĂů ƌŝƐŬƐ ĂŶĚ ƌĞĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ϤϢϣϣ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ǁĂƐ ŶŽ ůŽŶŐĞƌ ƵƉͲƚŽͲĚĂƚĞ͕ ĂƐ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ŚĂĚ ďĞĞŶ ƉĂƌƟĂůůǇ ƌĞŶĞŐŽƟĂƚĞĚ͘ dŚĞ ŝŶƚĞƌŝŵ ƌĞƉŽƌƚ ĚŝĚ ŶŽƚ ĐŽŶƚĂŝŶ ůŝƋƵŝĚŝƚǇ ƌŝƐŬ ĚĞƚĂŝůƐ ĂƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ /&Z^ ϩ standard and did not comment, in a manner required ďǇ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƟŽŶƐ͕ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶƵŝƚǇ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƉƌĞǀĂŝůŝŶŐ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉŽƐŝƟŽŶ͘ ƵĞ ƚŽ ƚŚĞƐĞ ŝŶĂĚĞƋƵĂĐŝĞƐ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŝŵ ƌĞƉŽƌƚ ĚŝĚ ŶŽƚ ŵĞĞƚ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ / ^ ϥϦ ƐƚĂŶĚĂƌĚ͘ /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŵŝƐƐŝŶŐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŝŵ ƌĞƉŽƌƚ ǁĂƐ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐƚŽĐŬ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ƌĞůĞĂƐĞ ƉƵďůŝƐŚĞĚ ŽŶ ϣϦ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ ĂŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽƐƉĞĐƚƵƐ͘ dŚĞ ƌĞůĞĂƐĞ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ŵŽƌĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ůŽĂŶƐ ĂŶĚ ƌĞůĂƚĞĚ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ͕ ƌŝƐŬƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ůŝƋƵŝĚŝƚǇ͕ ƚŚĞ ƐƵĨĨŝĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ĨŽƌ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ϣϤ ŵŽŶƚŚƐ ĂŶĚ ĂƐƉĞĐƚƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ĐŽŶƟŶƵŝƚǇ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ dŚĞ ŵŽƐƚ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƌŝƐŬƐ ŝŶ ƌĞƐƉĞĐƚ ŽĨ ĐŽŶƟŶƵŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ǁĞƌĞ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞ ŝƐƐƵĞ ƚŽ ďĞ ĂƌƌĂŶŐĞĚ͕ ƚŚĞ ĨƵůĮůŵĞŶƚ

REPORT OF THE BOARD OF DIRECTORS

ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ƐĞƚ ďǇ ƚŚĞ ďĂŶŬ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĚƌĂǁ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ŝŶƐƚĂůŵĞŶƚ ŽĨ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ĮŶĂŶĐŝŶŐ͕ ƚŚĞ ĨƵůĮůŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚ ůĞǀĞůƐ ƐĞƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶƵĂƟŽŶ ŽĨ ůŽĂŶƐ ĨƌŽŵ ĐƌĞĚŝƚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ͕ ƐƵĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ƚŚĞ ĂĐƟŽŶƐ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚǇ ĂŶĚ ŝŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͛ ŵĂƌŬĞƚ ƐŝƚƵĂƟŽŶ ĂŶĚ ĚĞŵĂŶĚ͘

RISK MANAGEMENT dŚĞ ZŝƐŬ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ WŽůŝĐǇ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ďǇ ƚŚĞ /ŶĐĂƉ ŽĂƌĚ ĐůĂƐƐŝĮĞƐ ƌŝƐŬƐ ĂƐ ƌŝƐŬƐ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ƌŝƐŬƐ ĂŶĚ ĚĂŵĂŐĞ ĂŶĚ ĨƵŶĚŝŶŐ ƌŝƐŬƐ͘ ZŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ Ăƚ /ŶĐĂƉ ŝƐ ŵĂŝŶůǇ ĨŽĐƵƐĞĚ ŽŶ ƌŝƐŬƐ ƚŚĂƚ ƚŚƌĞĂƚĞŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽďũĞĐƟǀĞƐ ĂŶĚ ĐŽŶƟŶƵŝƚǇ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ŝƚƐ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ͕ /ŶĐĂƉ ŝƐ ǁŝůůŝŶŐ ƚŽ ƚĂŬĞ ŽŶ ŵĂŶĂŐĞĚ ƌŝƐŬƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ƐĐŽƉĞ ŽĨ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĐĂƉĂďŝůŝƟĞƐ͘ /ŶĐĂƉ ƌĞŐƵůĂƌůǇ ƌĞǀŝĞǁƐ ŝƚƐ ŝŶƐƵƌĂŶĐĞ ƉŽůŝĐŝĞƐ ĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ŝƚƐ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐǇƐƚĞŵ͘

SHORTͳTERM RISKS AND FACTORS OF UNCERTAINTY CONCERNING OPERATIONS 'ĞŶĞƌĂů ƌŝƐŬƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ and sector include the development of customer ĚĞŵĂŶĚ͕ ƉƌŝĐĞ ĐŽŵƉĞƟƟŽŶ ŝŶ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ͕ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ŽĨ ŶĞǁ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͕ ĂǀĂŝůĂďŝůŝƚǇ and price development of raw material and compoŶĞŶƚƐ͕ ƐƵĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ĨƵŶĚŝŶŐ͕ ůŝƋƵŝĚŝƚǇ ĂŶĚ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ƌĂƚĞ ŇƵĐƚƵĂƟŽŶƐ͘ dŚĞ ŵŽƐƚ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƐŚŽƌƚͲƚĞƌŵ ƌŝƐŬƐ ĂƌĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶƵŝƚǇ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ƐƵĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ funding. CŽŶƟŶƵŝƚǇ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ dŚĞ ŵŽƐƚ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƌŝƐŬƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶƵŝƚǇ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂƌĞ͗ ͻ ƚŚĞ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŵĂƚƵƌŝŶŐ ŽŶ ϥϢ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ͕ ĞŝƚŚĞƌ ƚŚƌŽƵŐŚ Ă ƐŚĂƌĞ ŝƐƐƵĞ Žƌ ĂŶŽƚŚĞƌ arrangement ͻ ƚŚĞ ĨƵůĮůŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ƐĞƚ ďǇ ƚŚĞ ďĂŶŬ ĨŽƌ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ĮŶĂŶĐŝŶŐ ͻ ƚŚĞ ĨƵůĮůŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚ ůĞǀĞůƐ ƐĞƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶƵĂƟŽŶ ŽĨ ůŽĂŶƐ ĨƌŽŵ ĐƌĞĚŝƚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ͻ ƚŚĞ ƐƵĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ͻ ƚŚĞ ĞǆĞĐƵƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĂĐƟŽŶƐ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚǇ ĂŶĚ ŝŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ

ͻ ŐůŽďĂů ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ŝƚƐ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͛ ŵĂƌŬĞƚ ƐŝƚƵĂƟŽŶ ĂŶĚ demand. FŝŶĂŶĐŝŶŐ ŶĞĞĚĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϢϩ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ dŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŽĨ hZ Ϩ͘ϩϧ ŵŝůůŝŽŶ͕ ŝƐƐƵĞĚ ďǇ /ŶĐĂƉ ŝŶ ϤϢϢϩ͕ ŵĂƚƵƌĞĚ ŽŶ Ϥϧ DĂǇ ϤϢϣϤ͘ /Ŷ DĂǇ ϤϢϣϤ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂŐƌĞĞĚ ƵƉŽŶ ƌĞͲĮŶĂŶĐŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƚŝďůĞ ůŽĂŶ ƐŽ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƌĞĚĞĞŵƐ ƚŚĞ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ ŽĨ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͛Ɛ ŚŽůĚĞƌƐ ǁŚŝůĞ Ă ƉŽƌƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŚŽůĚĞƌƐ ĐŽŶǀĞƌƚ ƚŚĞŝƌ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ ƚŽ Ă ŶĞǁ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ ^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶƐ ǁĞƌĞ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ŝŶ DĂǇʹ:ƵŶĞ ϤϢϣϤ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚ ƚŽ ďĞ ƌĞĚĞĞŵĞĚ ďǇ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ ǁĂƐ hZ Ϥ͕ϦϢϧ͕ϫϧϢ͘Ϥϩ͘ /Ŷ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͕ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ͕ /ŶĐĂƉ ĐŽŶĐůƵĚĞĚ ŝƚƐ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ ƚŚĞ ĮŶĂů ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ /Ŷ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƌĞĚĞĞŵĞĚ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞŵĂŝŶŝŶŐ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ hZ ϣ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ͘ &ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ͕ Ă ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶ ǁŝƚŚ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ ŝ͘Ğ͘ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ hZ Ϣ͘Ϧ ŵŝůůŝŽŶ͕ ǁĂƐ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ƚŽ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ƐŚĂƌĞƐ ďǇ means of a private placement to one holder of the ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ dŚĞ ĮŶĂů ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϢϩ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͕ hZ ϣ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ ǁŝůů ďĞ ƐĞƩůĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ͘ According to the provisions of the agreement, one ƐƵďƐĐƌŝďĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϣϤ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͕ ǁŚŽƐĞ ůŽĂŶ ƵŶŝƚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŝƐ hZ ϫϫϫ͕ϢϢϢ͕ ŚĂƐ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƚĞƌŵŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ŝŶ ĐĂƐĞ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϢϩ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŚĂƐ ŶŽƚ ƚĂŬĞŶ ƉůĂĐĞ ďǇ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ͘ dŚŝƐ ůŽĂŶ ƵŶŝƚ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϣϤ ĐŽŶǀĞƌƚŝďůĞ ůŽĂŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ŝŶ ƐŚŽƌƚͲƚĞƌŵ ůŽĂŶƐ͘ WŝƚŚĚƌĂǁĂů ŽĨ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ŝŶƐƚĂůŵĞŶƚ ŽĨ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ĮŶĂŶĐŝŶŐ ŐƌĂŶƚĞĚ /Ŷ ƚŚĞ ƐƉƌŝŶŐ ϤϢϣϤ͕ /ŶĐĂƉ ŶĞŐŽƚŝĂƚĞĚ Ă ĨŝŶĂŶĐŝŶŐ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ &ŝŶŶŝƐŚ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ďĂŶŬƐ ƌĞŶĞǁĞĚ ƚŚĞ ŵĂƚƵƌŝŶŐ ůŽĂŶƐ ĂŶĚ ŐƌĂŶƚĞĚ ĂůƚŽŐĞƚŚĞƌ hZ Ϥ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ Ă ŶĞǁ ůŽĂŶ͘ KĨ ƚŚŝƐ ŶĞǁ ůŽĂŶ͕ hZ ϣ ŵŝůůŝŽŶ ǁĂƐ ĚƌĂǁŶ ĚŽǁŶ ŝŶ :ƵůǇ ϤϢϣϤ ĂŶĚ hZ Ϣ͘ϩϧ ŵŝůůŝŽŶ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ŝŶ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͘ dŚĞ ƌĞŵĂŝŶŝŶŐ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶ ĐĂŶ ďĞ ĚƌĂǁŶ ďǇ Ϥϫ :ƵůǇ ϤϢϣϥ ĂŌĞƌ Ă ƐĞƉĂƌĂƚĞ ĐŽŶĮƌŵĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ďĂŶŬ͘ LŽĂŶ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂŶĚ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ At the end of the financial period, Incap’s loans ĂŵŽƵŶƚĞĚ ƚŽ hZ ϤϢ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶ͘

Loans, credit line and factoring credit line granted ďǇ Ă &ŝŶŶŝƐŚ ďĂŶŬ ƚŽƚĂůůĞĚ hZ ϣϢ͘ϥ ŵŝůůŝŽŶ ŽŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͘ dŚĞƐĞ ůŽĂŶƐ ŝŶǀŽůǀĞ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ͗ EƋƵŝƚǇ ƌĂƟŽ

NĞƚ IBDͬ EBITDA

ϯϭ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϮ

Ăƚ ůĞĂƐƚ ϭϬй

up to 7

30 June 2013 onwards

Ăƚ ůĞĂƐƚ ϭϱй

up to 5

dŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ŵĞƚ ŽŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͘ KŶ ƚŚŝƐ ĚĂƚĞ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞƋƵŝƚǇ ƌĂƟŽ ǁĂƐ ͲϣϢ͘ϥй ĂŶĚ ŶĞƚ / ͬ /d ǁĂƐ ϣϪ͘ϩ͘ dŚĞ ďĂŶŬ ŚĂƐ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƚĞƌŵŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ƚŽ ĞǆƉŝƌĞ ĂŌĞƌ ϨϢ ĚĂǇƐ ŝĨ ĂŶǇ ĐŽǀĞŶĂŶƚ ŝƐ ŶŽƚ ŵĞƚ ŽŶ ƚŚĞ ƚĞƐƟŶŐ ĚĂƚĞ͘ KŶ ϤϪ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƌĞĐĞŝǀĞĚ Ă ǁƌŝƩĞŶ ĐŽŶĮƌŵĂƟŽŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ďĂŶŬ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ďĂŶŬ ǁŝůů ŶŽƚ ĞǆĞƌĐŝƐĞ its right to terminate the loans, even though the covĞŶĂŶƚƐ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ŵĞƚ ŽŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͘ dŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ǁŝůů ďĞ ƚĞƐƚĞĚ ŶĞǆƚ ŽŶ ϥϢ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ ĂŶĚ ĂŌĞƌ that every six months. /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ŵĞŶƟŽŶĞĚ ĂďŽǀĞ͕ ƚŚĞ hZ ϣ ŵŝůůŝŽŶ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ůŽĂŶ ǁŝƚŚĚƌĂǁŶ ďǇ /ŶĐĂƉ ŝŶ :ƵůǇ ϤϢϣϤ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞƐ ƚŚĞ ďĂŶŬ͛Ɛ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƚĞƌŵŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ůŽĂŶ ŝŶ ĐĂƐĞ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϢϩ ĐŽŶǀĞƌƚŝďůĞ ůŽĂŶ ŚĂƐ ŶŽƚ ƚĂŬĞŶ ƉůĂĐĞ ďǇ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ ĂƐ ĂŐƌĞĞĚ͘ dŚĞ ďĂŶŬ ŚĂƐ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ƚŚĞ ĨŝŶĂŶĐŝŶŐ arrangement made after the end of the financial period and announced that it will not exercise its right ƚŽ ƚĞƌŵŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ůŽĂŶ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ͘ KŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽƌĞĐĂƐƚ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ďǇ /ŶĐĂƉ ŽŶ Ϥϧ &ĞďƌƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͕ ƚŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ŵĞŶƟŽŶĞĚ ĂďŽǀĞ ǁŝůů ŶŽƚ ďĞ ŵĞƚ ŽŶ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ƚĞƐƟŶŐ ĚĂƚĞ͕ ϥϢ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŝƐ ĐŽŶƟŶƵŝŶŐ ƚŚĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ďĂŶŬ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŵŝƟŐĂƚĞ ƚŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ĂŶĚ ƚŽ ƌĞĂƌƌĂŶŐĞ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝŶŐ͘ PĂǇŵĞŶƚ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ĨŽƌ ƚĂǆ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ Incap has reached an agreement with the Finnish Tax ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ƉĂǇŵĞŶƚ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ƌĞůĂƚĞĚ to overdue value-added taxes, withholding taxes and ƐŽĐŝĂů ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶƐ͘ dŚĞ ƚŽƚĂů ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ƚĂǆ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ƐĐŽƉĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ŝƐ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ hZ ϣ͘Ϥ ŵŝůůŝŽŶ͕ ĂŶĚ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ͕ ƚŚĞ ůĂƐƚ ƉĂǇŵĞŶƚ ǁŝůů ƚĂŬĞ ƉůĂĐĞ ŝŶ ƵŐƵƐƚ ϤϢϣϦ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ͕ ŝĨ ĂŶ ŝŶƐƚĂůŵĞŶƚ ŝƐ ůĂƚĞ͕ ƚŚĞ &ŝŶŶŝƐŚ dĂǆ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ has the right to terminate the agreement with immeĚŝĂƚĞ ĞīĞĐƚ͘

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

TŚĞ ƐƵĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů dŽ ĂƐƐĞƐƐ ŝƚƐ ůŝƋƵŝĚŝƚǇ͕ /ŶĐĂƉ ŚĂƐ ƉƌĞƉĂƌĞĚ Ă ϣϤͲŵŽŶƚŚ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ƉƌŽũĞĐƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͕ ďĂƐĞĚ ŽŶ ŝƚƐ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ĨŽƌĞĐĂƐƚ ĨŽƌ ϤϢϣϥ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂĐƚƵĂů ƚƵƌŶŽǀĞƌ ŽĨ ŝƚƐ ƐĂůĞƐ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ͕ ĂĐĐŽƵŶƚƐ ƉĂǇĂďůĞ ĂŶĚ ŝŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ͘ ^ŝŶĐĞ ƚŚĞ ƉƌŽĮƚ ůĞǀĞůƐ ƵƐĞĚ ŝŶ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ĚŽ ŶŽƚ ƌĞŇĞĐƚ ƚŚĞ ĂĐƚƵĂů ƉĂƐƚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶ ĞůĞŵĞŶƚ ŽĨ ƌĞŵĂƌŬĂďůĞ ƵŶĐĞƌƚĂŝŶƚǇ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞŵ͘ KŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ƉƌŽũĞĐƟŽŶ͕ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ǁŽƌŬing capital will not cover the requirement for the next ϣϤ ŵŽŶƚŚƐ Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚŝƐ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞƐƟŵĂƚĞ͕ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ hZ ϦʹϨ ŵŝůůŝŽŶ ŽĨ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ǁŽƌŬŝŶŐ capital is needed. ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ǁŝůů ďĞ ƐƵĸĐŝĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ϣϤ ŵŽŶƚŚƐ ŝĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĐƌŝƚĞƌŝĂ ĂƌĞ ŵĞƚ͗ ͻ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƉŽƚĞŶƟĂů ƐŚĂƌĞ ŝƐƐƵĞ ĂŶĚ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ƐƵĐĐĞĞĚ ĂƐ ƉůĂŶŶĞĚ͕ ƐŽ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŽďƚĂŝŶƐ ĨƵŶĚƐ ĨŽƌ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ĨƵŶĚŝŶŐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĮŶĂů ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϢϩ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŝŶ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ͖ ĂŶĚ ͻ ƚŚĞ ďĂŶŬ ĂĐĐĞƉƚƐ ƚŚĞ ƚĞƌŵƐ ĂŶĚ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚƌĂǁŝŶŐ ĚŽǁŶ ŽĨ ƚŚĞ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ůŽĂŶ͖ ĂŶĚ ͻ the goals for the company’s result and inventory ƚƵƌŶŽǀĞƌ ƌĂƚĞ ĂƌĞ ĂĐŚŝĞǀĞĚ͖ ĂŶĚ ͻ the covenants for the company’s loans from ĐƌĞĚŝƚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĂƌĞ ŵĞƚ͕ Žƌ͕ ƐŚŽƵůĚ ƚŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ŶŽƚ ďĞ ŵĞƚ͕ ƚŚĞ ďĂŶŬ ĚĞĐŝĚĞƐ ŶŽƚ ƚŽ exercise its right to terminate the loan agreements. /ŶĐĂƉ͛Ɛ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝƐ ĐŽŶĮĚĞŶƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞ ŝƐƐƵĞ ƉůĂŶŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ǁŝůů ƐƵĐĐĞĞĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ǁŝůů ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ƌĞĚĞĞŵ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ĂƐ ĂŐƌĞĞĚ͘ dŚĞ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ƌĞƐƚƌƵĐƚƵƌŝŶŐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ĂƐ ƉůĂŶŶĞĚ͖ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĐůŽƐĞĚ ĚŽǁŶ ƚŚĞ ,ĞůƐŝŶŬŝ ƉůĂŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ƐƵŵŵĞƌ ϤϢϣϤ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚ ŝƚƐ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƚŽ ŽƚŚĞƌ ƵŶŝƚƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ŝŶ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƐƚĂƌƚĞĚ ĐŽͲŽƉĞƌĂƟǀĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Group Services personnel, with the aim of reorganising ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŵƉƌŽǀŝŶŐ ƚŚĞ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůǇ͘ dŚĞƐĞ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ĂŶĚ other development projects are expected to improve ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚǇ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ǁŝůů ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ƚĂŬĞ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŐŽĂůƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŵpany’s result and inventory turnover are achieved. dŚƵƐ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ŝƚ ǁŝůů ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ĐŽǀĞƌ ĂŶǇ ƉŽƐƐŝďůĞ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ĚĞĮĐŝƚ ĂŶĚ ĞŶƐƵƌĞ

ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ŵĞƚ͘ ^ŚŽƵůĚ ƚŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ŶŽƚ ďĞ ŵĞƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĞƌƐ ŝŶĨŽƌŵ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ǁŝůů ŵĂŬĞ ƵƐĞ of the covenants to terminate the agreements, the ĐŽŵƉĂŶǇ ǁŽƵůĚ ŶĞĞĚ ƚŽ ŝŶŝƟĂƚĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ŽŶ ƚŚĞ rearrangement of funding and on gaining new equity Žƌ ĚĞďƚ ĮŶĂŶĐŝŶŐ͘ AƐƐĞƚƐ ŚĞůĚ ĨŽƌ ƐĂůĞ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŽǁŶƐ Ă ƉůĂŶƚ ƉƌŽƉĞƌƚǇ ŝŶ sƵŽŬĂƫ͕ &ŝŶůĂŶĚ͕ ďƵŝůƚ ŝŶ ϣϫϩϪʹϤϢϢϣ ĂŶĚ ǁŝƚŚ ĂŶ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞ ĂƌĞĂ ŽĨ Ϫ͕ϩϢϢ ŵϸ͘ dŚĞ ƉƌŽƉĞƌƚǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞůĂƚĞĚ ůŽĂŶƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ĂƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĨŽƌ ƐĂůĞ ƐŝŶĐĞ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ϤϢϣϢ͘ /Ŷ ƵŐƵƐƚ ϤϢϣϤ͕ /ŶĐĂƉ ƐŝŐŶĞĚ Ă ϧͲǇĞĂƌ ůĞĂƐĞ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌŽƉĞƌƚǇ ĂŶĚ ĐŽŶƟŶƵĞƐ measures aimed at selling the property. DĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ’ ŵĂƌŬĞƚ ƐŝƚƵĂƟŽŶ ĂŶĚ ĚĞŵĂŶĚ Demand for Incap’s services as well as the company’s ĮŶĂŶĐŝĂů ƉŽƐŝƟŽŶ ĂƌĞ ĂīĞĐƚĞĚ ďǇ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĞĐŽnomic trends and economic trends among Incap’s ĐƵƐƚŽŵĞƌ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ͘ /Ŷ ϤϢϣϥ͕ ƚŚĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŝƐ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ƐƚĞĂĚŝůǇ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞĐƚŽƌƐ where Incap and its customers operate, and the genĞƌĂů ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƵŶĐĞƌƚĂŝŶƚǇ ŚĂƐ ŶŽƚ ŚĂĚ ʹ Ăƚ ůĞĂƐƚ ŶŽƚ ǇĞƚ ʹ Ă ƉĂƌƟĐƵůĂƌůǇ ŶĞŐĂƟǀĞ ĞīĞĐƚ ŽŶ ĚĞŵĂŶĚ ĨƌŽŵ Žƌ the solvency of the company’s customers. The company’s sales are spread over several cusƚŽŵĞƌ ƐĞĐƚŽƌƐ͕ ǁŚŝĐŚ ďĂůĂŶĐĞƐ ŽƵƚ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƚƌĞŶĚƐ ŝŶ ĚŝīĞƌĞŶƚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ƐĞĐƚŽƌƐ͘ /Ŷ ϤϢϣϤ͕ ƚŚĞ ďŝŐŐĞƐƚ ƐŝŶŐůĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌ͛Ɛ ƐŚĂƌĞ ŽĨ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ƌĞǀĞŶƵĞ ǁĂƐ ϣϩй͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƐĞĐƚŽƌ͕ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ͕ ŝƐ ŚŝŐŚůǇ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞ͕ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ŵĂũŽƌ pressures on cost level management. The cost structure ŚĂƐ ďĞĞŶ ŵĂĚĞ ŵŽƌĞ ŇĞǆŝďůĞ ďǇ ĚŝƐƚƌŝďƵƟŶŐ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŝŶƚŽ ƐĞǀĞƌĂů ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͗ &ŝŶůĂŶĚ͕ ƐƚŽŶŝĂ ĂŶĚ /ŶĚŝĂ͘ dŚĞ ĨŽĐƵƐ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŝƐ ŝŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ǁŚĞƌĞ ǁĂŐĞ ĂŶĚ ŐĞŶĞƌĂů ĐŽƐƚ ůĞǀĞůƐ ĂƌĞ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞ͘

EVENTS AFTER THE END OF THE FINANCIAL PERIOD AĚũƵƐƚŵĞŶƚ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ĐŽͲŽƉĞƌĂƟǀĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ /Ŷ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͕ /ŶĐĂƉ ƐƚĂƌƚĞĚ ĐŽͲŽƉĞƌĂƟǀĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ͕ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Đƚ ŽŶ ŽͲŽƉĞƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚŝŶ hŶĚĞƌƚĂŬŝŶŐƐ͕ ǁŝƚŚ ďŽƚŚ ƚŚĞ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ŽĨ ŝƚƐ sĂĂƐĂ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ǁŽƌŬŝŶŐ ŝŶ ŝƚƐ 'ƌŽƵƉ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ŝŶ &ŝŶůĂŶĚ͘ dŚĞ ŽƵƚĐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ

in Vaasa is that, if necessary, the personnel of the sĂĂƐĂ ƉůĂŶƚ ǁŝůů ďĞ ůĂŝĚ Žī ƚĞŵƉŽƌĂƌŝůǇ ĨŽƌ Ă ŵĂǆŝŵƵŵ ŽĨ ϫϢ ĚĂǇƐ͘ dŚŝƐ ǁŝůů ƚĂŬĞ ƉůĂĐĞ ďǇ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ :ƵŶĞ͘ /ŶƐƚĞĂĚ ŽĨ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞ ƚĞŵƉŽƌĂƌǇ ůĂǇͲŽīƐ͕ ƚŚĞ ƉůĂŶƚ͛Ɛ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ǁĞƌĞ ĂĚũƵƐƚĞĚ ƚŽ ĚĞŵĂŶĚ ďǇ ĐŽŶƟŶƵŝŶŐ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ŵƵůƟͲƐŬŝůůƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞƌƐŽŶŶĞů͘ EĞĞĚ ĨŽƌ ƚĞŵƉŽƌĂƌǇ ůĂǇͲŽīƐ ǁŝůů ďĞ ĞǀĂůƵĂƚĞĚ ǁĞĞŬůǇ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŽƌĚĞƌ ďŽŽŬ͘ dŚĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ĂƌĞ ƐƟůů ŽŶŐŽŝŶŐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ŽƵƚĐŽŵĞ ŝƐ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ƚŽ ĂīĞĐƚ ƚŚĞ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ ŽĨ Ă ŵĂǆŝŵƵŵ ŽĨ ϣϦ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ͘ RĞĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ďŽŶĚ ϤϢϢϩ KŶ ϣϩ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͕ /ŶĐĂƉ ƉƵďůŝƐŚĞĚ Ă ƌĞůĞĂƐĞ ĂďŽƵƚ Ă ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŝƐƐƵĞĚ ŝŶ ϤϢϢϩ͘ /ŶĐĂƉ redeemed out of the remaining loan units a total of hZ ϣ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ĐĂƐŚ ƉĂǇŵĞŶƚ ŝŶ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͘ &ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ͕ Ă ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶ ǁŝƚŚ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ ŝ͘Ğ͘ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ hZ Ϣ͘Ϧ ŵŝůůŝŽŶ͕ ǁĂƐ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ƚŽ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ƐŚĂƌĞƐ ďǇ ŵĞĂŶƐ ŽĨ Ă ƉƌŝǀĂƚĞ ƉůĂĐĞŵĞŶƚ ƚŽ ŽŶĞ ŚŽůĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ dŚĞ ĮŶĂů ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϢϩ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͕ hZ ϣ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ͕ ǁŝůů ďĞ ƐĞƩůĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ͘ CĂƉŝƚĂů ůŽĂŶ /Ŷ ĐŽŶŶĞĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͕ ƚŚƌĞĞ ŽĨ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͛Ɛ ŵĂũŽƌ ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ ŐƌĂŶƚĞĚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ Ă ĐĂƉŝƚĂů ůŽĂŶ ŽĨ hZ ϣ͘Ϣϧ ŵŝůůŝŽŶ͕ ǁŝƚŚ Ă ůŽĂŶ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ƚŚƌĞĞ ǇĞĂƌƐ ĂŶĚ Ăƚ ĂŶ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ ŽĨ ϣϢй͘ KĨ ƚŚŝƐ ĐĂƉŝƚĂů ůŽĂŶ͕ hZ Ϣ͘Ϩ ŵŝůůŝŽŶ ǁĂƐ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ϤϢϣϤ͘ dŚĞ ůŽĂŶ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƐĞƚ Žī ĞǀĞŶƚƵĂů ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ ƉƌŝĐĞ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶ Ă ƐŚĂƌĞ ŝƐƐƵĞ ĂƌƌĂŶŐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͘ Kalevi Laurila, who is closely related to the company, is one of the shareholders who granted the capital loan. KĨ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů ůŽĂŶ͕ hZ Ϣ͘Ϩ ŵŝůůŝŽŶ ǁĂƐ ĚƌĂǁŶ ŽŶ ϤϪ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ ĂŶĚ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ϤϢϣϤ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ůŽĂŶ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͕ ƵƉŽŶ ƚŚĞ ůŝƋƵŝĚĂƟŽŶ Žƌ ƚŚĞ ďĂŶŬƌƵƉƚĐǇ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͕ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŵĂǇ ŽŶůǇ ďĞ ƉĂŝĚ Ăƚ Ă ůŽǁĞƌ ƉƌŝǀŝůĞŐĞ ŝŶ ĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶ ƚŽ Ăůů ŽƚŚĞƌ ĚĞďƚƐ͘ KƚŚĞƌǁŝƐĞ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů Žƌ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŵĂǇ ďĞ ƌĞƚƵƌŶĞĚ only for the part that the unrestricted equity and ĐĂƉŝƚĂů ůŽĂŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂǇŵĞŶƚ ĞǆĐĞĞĚ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ůŽƐƐĞƐ ĐŽŶĮƌŵĞĚ ĨŽƌ the parent company’s latest financial period or

REPORT OF THE BOARD OF DIRECTORS

ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ŵŽƌĞ ƌĞĐĞŶƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͘ EŽ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĨŽƌ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽŶ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů Žƌ ĨŽƌ the loan. The loan interest is recognised as an expense ŽŶ Ă ƟŵĞ ĂƉƉŽƌƟŽŶŵĞŶƚ ďĂƐŝƐ͘ hŶůĞƐƐ ƚŚĞ ƉƌĞƌĞƋƵŝƐŝƚĞƐ ƐĞƚ ŝŶ ƚŚĞ &ŝŶŶŝƐŚ >ŝŵŝƚĞĚ >ŝĂďŝůŝƚǇ ŽŵƉĂŶŝĞƐ Đƚ ĨŽƌ ƉĂǇŵĞŶƚ ŽĨ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ĂƌĞ ĨƵůĮůůĞĚ͕ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŵĂǇ ŶŽƚ ĞŶĐƵŵďĞƌ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ͘ dŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŝƐ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ĂƐ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ůŝĂďŝůŝƚǇ ŝŶ ƚŚĞ ŶŽƚĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ /&Z^ ĮŶĂŶcial statements, the accumulated interest of the capiƚĂů ůŽĂŶ ŝƐ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ĂƐ ĂŶ ĞǆƉĞŶƐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů period. The loan is due for repayment at the latest on ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϧ͘ PƌŝǀĂƚĞ ƉůĂĐĞŵĞŶƚ KŶ ϥϢ :ĂŶƵĂƌǇ͕ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ŽĨ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ ĂƌƌĂŶŐĞĚ Ă ƉƌŝǀĂƚĞ ƉůĂĐĞŵĞŶƚ ǁŝƚŚ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƌĞĚĞĞŵĞĚ Ă ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŝƐƐƵĞĚ ŝŶ ϤϢϢϩ͘ KŶĞ ŚŽůĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ǁĂƐ ŐŝǀĞŶ͕ ĂƐ ĐŽŵƉĞŶƐĂƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ŚŽůĚĞƌ͛Ɛ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ͕ ĂůƚŽŐĞƚŚĞƌ ϣ͕Ϩϫϩ͕ϤϪϨ ŶĞǁ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͘ dŚĞ ŝŵƉƵƚĞĚ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ ƉƌŝĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞƐ ǁĂƐ hZ Ϣ͘ϤϤ ƉĞƌ ƐŚĂƌĞ͘ dŚĞ ŶĞǁ ƐŚĂƌĞƐ ĞƋƵĂů ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ Ϫ͘ϣй ŽĨ ƚŚĞ ƚŽƚĂů ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞ ŝƐƐƵĞ͘ ŌĞƌ ƚŚĞ ƌĞŐŝƐƚƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞǁ ƐŚĂƌĞƐ͕ ƚŚĞ ƚŽƚĂů ŶƵŵďĞƌ ŽĨ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͛Ɛ ƐŚĂƌĞƐ ǁĂƐ ϤϤ͕ϧϦϨ͕ϤϨϨ͘ WŝƚŚĚƌĂǁĂů ŽĨ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ďĂŶŬ ůŽĂŶ KŶ ϥϢ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͕ /ŶĐĂƉ ĮŶĂůŝƐĞĚ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ǁŝƚŚ Ă &ŝŶŶŝƐŚ ďĂŶŬ ĂŶĚ ĚƌĞǁ ĚŽǁŶ ŽŶĞ ŚĂůĨ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶ ŽĨ hZ ϣ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶ ŐƌĂŶƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͘ dŚĞ ƌĞŵĂŝŶŝŶŐ ůŽĂŶ ŝŶƐƚĂůŵĞŶƚ ĐĂŶ ďĞ ĚƌĂǁŶ ĚŽǁŶ ďǇ Ϥϫ :ƵůǇ ϤϢϣϥ ĂŌĞƌ Ă ƐĞƉĂƌĂƚĞ ĐŽŶĮƌŵĂƟŽŶ ŐŝǀĞŶ ďǇ ƚŚĞ ďĂŶŬ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŚĂƐ ĨƵƌƚŚĞƌ ĂŐƌĞĞĚ ŽŶ ŽƚŚĞƌ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ƚŚĞ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů͘ Ɛ Ă ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ŵĞĂƐƵƌĞƐ͕ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ĐĂƐŚ ŝŶ ŚĂŶĚ ǁĂƐ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ďǇ hZ ϣ͘Ϥ ŵŝůůŝŽŶ͘

STRATEGY AND OBJECTIVES OF THE COMPANY /Ŷ ϤϢϣϥ͕ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ƉƌŝŶĐŝƉĂů ŽďũĞĐƟǀĞƐ ĂƌĞ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƉƌŽĨŝƚĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽƉĞƌĂƚŝŽŶƐ ďǇ ĞŶŚĂŶĐŝŶŐ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ĞĸĐŝĞŶĐǇ ĂŶĚ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐŝƚƵĂƟŽŶ ƚŚƌŽƵŐŚ Ă ƐŚĂƌĞ ŝƐƐƵĞ͘ Demand in the company’s strategic customer segments is expected to develop evenly, although the ŵĂƌŬĞƚ ŽƵƚůŽŽŬ ŝƐ ƚǇƉŝĐĂůůǇ ǀĞƌǇ ƐŚŽƌƚͲƚĞƌŵ͘ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ŐŽĂů ŝƐ ƚŽ ĞǆƉĂŶĚ ĚĞůŝǀĞƌŝĞƐ ƚŽ ĞǆŝƐƟŶŐ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ƚŽ ĐŽǀĞƌ ŵŽƌĞ ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ƐŽůƵƟŽŶƐ ĂŶĚ Ă ďƌŽĂĚĞƌ

ƌĂŶŐĞ ŽĨ ĞŶĚ ƉƌŽĚƵĐƚƐ͘ ƵƐƚŽŵĞƌ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ǁŝůů ĨŽĐƵƐ especially on design and manufacture of equipment ƚŚĂƚ ŝŵƉƌŽǀĞ ĞŶĞƌŐǇ ĞĸĐŝĞŶĐǇ͕ ƚŚĞ ĚĞŵĂŶĚ ŽĨ ǁŚŝĐŚ is expected to increase strongly. Long-term growth prospects are good especially in ƚŚĞ ĮĞůĚ ŽĨ ĞŶĞƌŐǇ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ďƵƚ ĂůƐŽ ŝŶ ǁĞůůͲďĞŝŶŐ technology where new, innovative and promising ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĂƌĞ ĐŽŶƐƚĂŶƚůǇ ďĞŝŶŐ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ͘ DĂŶǇ ŶĞǁ ŐƌŽǁŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŚĂǀĞ ĂĚŽƉƚĞĚ ƚŚĞ ƐƚƌĂƚĞŐǇ ŽĨ ĨŽĐƵƐŝŶŐ ŽŶ ĐŽƌĞ ĨƵŶĐƟŽŶƐ ĂŶĚ ŽƵƚƐŽƵƌĐŝŶŐ Ăůů ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͘ &Žƌ ƚŚĞƐĞ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͕ /ŶĐĂƉ ŝƐ ĂďůĞ ƚŽ ŽīĞƌ ƚŚĞ ĞŶƟƌĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ Žƌ ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ƉƌŽĚƵĐƚ ŝŶƚĞŐƌĂƟŽŶ͘ The company will strengthen the role of product ĚĞƐŝŐŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ŶĞƚǁŽƌŬƐ ůĂƵŶĐŚĞĚ ǁŝƚŚ ĚĞƐŝŐŶ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ǁŝůů ďĞ ĐŽŶƟŶƵĞĚ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ develops preparedness for comprehensive design ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƐĞůĞĐƚĞĚ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͘ /Ŷ ŝƚƐ ŽǁŶ ƉƌŽĚuct design, the company will focus on equipment ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ĞŶĞƌŐǇ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ͕ ƐƚŽƌĂŐĞ ĂŶĚ ƐƵƉƉůǇ ʹ ĂŶ area in which the company already has a great deal of ĞǆƉĞƌƟƐĞ͘ ůŽŶŐͲƚĞƌŵ Ăŝŵ ŝƐ ƚŽ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞ ŽǁŶ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ŽŶ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ĂŶĚ ŝŶƚŽ ǀŽůƵŵĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂŶĚ ƚŽ ƐĞůů ƚŚĞŵ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌ͛Ɛ ŽǁŶ ďƌĂŶĚ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ǁŝůů ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ĞŶŚĂŶĐĞ ƚŚĞ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ŝƚƐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ĂŝŵƐ ƚŽ ŵĂŬĞ ƵƐĞ ŽĨ ŐůŽďĂů ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ͘ DĂƚĞƌŝĂůƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝƐ Ă ƉĂƌƟĐƵůĂƌ development area in the future, too, as procurement ĨƵŶĐƟŽŶ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ŵĂƚĞƌŝĂů ŇŽǁƐ ĂƌĞ ǀĞƌǇ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚǇ͘ Ǉ ƌĞŽƌŐĂŶŝƐŝŶŐ 'ƌŽƵƉ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͕ ƚŚĞ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ŐƌŽƵƉ ĨƵŶĐƟŽŶƐ ǁŝůů ďĞ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ƚŚĞ dĂůůŝŶŶ ŽĸĐĞ ŝŶ ĐŽƌƉŽƌĂƚĞ ĐŽŶƚƌŽů ǁŝůů ďĞ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶĞĚ͘ tŝƚŚ ƚŚĞ ƉƌĞǀŝŽƵƐůǇ ŝŶŝƟĂƚĞĚ ĂĐƟŽŶƐ ĨŽƌ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ĞĸĐŝĞŶĐǇ͕ /ŶĐĂƉ ŝŶƚĞŶĚƐ ƚŽ ĐƵƚ ĐŽƐƚƐ ďǇ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ hZ ϥ͘ϥ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ϤϢϣϤʹϤϢϣϥ͕ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ϤϢϣϣ͕ ďǇ ĞŶŚĂŶĐŝŶŐ ƚŚĞ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ŵĂƚĞƌŝĂů ƐŽƵƌĐŝŶŐ͕ ĐůŽƐŝŶŐ ĚŽǁŶ ƚŚĞ ,ĞůƐŝŶŬŝ ƉůĂŶƚ͕ ĂŶĚ ĐĞŶƚƌĂůŝƐŝŶŐ Group Services in Estonia. There is no need for major investments as the comƉĂŶǇ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ƚŚĂƚ͕ ǁŝƚŚ ŝƚƐ ƉƌĞƐĞŶƚ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͕ ŝƚ ǁŝůů ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ĂŶ ĂŶŶƵĂů ƌĞǀĞŶƵĞ ŽĨ ƵƉ ƚŽ hZ ϣϢϢ ŵŝůůŝŽŶ ďǇ ϤϢϣϧ͘ tŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƚĂƌŐĞƚ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ďĂƐĞ ĂŶĚ ƉƌŽĚƵĐƚ ƌĂŶŐĞ͕ ŝƚ ŝƐ ƌĞĂůŝƐƟĐ ƚŽ ĞǆƉĞĐƚ ĂŶ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŵĂƌŐŝŶ ŽĨ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ ϧ ƚŽ Ϫй ; /dͿ͘ /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ĨƵƚƵƌĞ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ŝƚƐ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ǁŝůů ĂůƐŽ ůŽŽŬ ŝŶƚŽ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ĨŽƌ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƌĞƐƚƌƵĐƚƵƌŝŶŐ͘

OUTLOOK FOR ϤϢϣϥ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ŶĞǁ ^ĞĐƵƌŝƟĞƐ DĂƌŬĞƚ Đƚ͕ Ă ĐŽŵƉĂŶǇ ŝƐ ŽďůŝŐĞĚ ƚŽ ƉƌĞƐĞŶƚ ŝƚƐ ĨƵƚƵƌĞ ŽƵƚůŽŽŬ ŝŶ ŝƚƐ ĂŶŶƵĂů ƌĞƉŽƌƚ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͛Ɛ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ǁŝůů ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞǆŝƐƟŶŐ ƉƌĂĐƟĐĞ ĂŶĚ ƉƌĞƐĞŶƚ ŝƚƐ ĞƐƟŵĂƚĞ ŽŶ ĨƵƚƵƌĞ ŽƵƚůŽŽŬ ďŽƚŚ ŝŶ ƚŚĞ report of the Board of Directors and in interim reports. /ŶĐĂƉ͛Ɛ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ĨŽƌ ĨƵƚƵƌĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂƌĞ ďĂƐĞĚ ďŽƚŚ ŽŶ ŝƚƐ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͛ ĨŽƌĞĐĂƐƚƐ ĂŶĚ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŽǁŶ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƐ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĞŶĞƌŐǇ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ƐĞĐƚŽƌ͕ ĚĞŵĂŶĚ ŝƐ ĞǆƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ŐƌŽǁ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ϤϢϣϤ ůĞǀĞů ďŽƚŚ ŝŶ ƵƌŽƉĞ ĂŶĚ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ ZĞǀĞŶƵĞ ĨƌŽŵ ǁĞůůͲďĞŝŶŐ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ŝƐ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ƚŽ ĚĞĐƌĞĂƐĞ ĨƌŽŵ ůĂƐƚ ǇĞĂƌ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ĚŝƐĐŽŶƟŶƵĂƟŽŶ ŽĨ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ŽĨ certain volume products. dŚĞ ĐůŽƐƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ,ĞůƐŝŶŬŝ ƉůĂŶƚ ŝŶ ϤϢϣϤ ǁĂƐ ƚŚĞ last phase of the company’s strategic change to proĚƵĐƟŽŶ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͕ ĐƌĞĂƟŶŐ ƚŚĞ ƉƌĞƌĞƋƵŝƐŝƚĞƐ ĨŽƌ ƉƌŽĮƚĂďůĞ ŐƌŽǁƚŚ͘ ZĞĚƵĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƉůĂŶƚƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚƐ ŝŶ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ͕ ƚŽŐĞƚŚĞƌ with the streamlining of the Group services, will ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚǇ ŝŶ ϤϢϣϥ͘ /ŶĐĂƉ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ƌĞǀĞŶƵĞ ŝŶ ϤϢϣϥ ǁŝůů ďĞ ƚŚĞ ƐĂŵĞ Žƌ ƐŽŵĞǁŚĂƚ ůŽǁĞƌ ƚŚĂŶ ƚŚĞ hZ ϨϦ͘ϣ ŵŝůůŝŽŶ ĂĐŚŝĞǀĞĚ ŝŶ ϤϢϣϤ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ŝƚƐ ĨƵůůͲǇĞĂƌ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƌĞƐƵůƚ ; /dͿ ǁŝůů ďĞ ĐůĞĂƌůǇ ƉŽƐŝƟǀĞ͘ /Ŷ ϤϢϣϤ ƚŚĞ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƌĞƐƵůƚ ǁĂƐ ŶĞŐĂƟǀĞ hZ ͲϢ͘ϩ ŵŝůůŝŽŶ͘

BOARD OF DIRECTORS’ PROPOSAL ON MEASURES RELATED TO THE OPERATING RESULT dŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ůŽƐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ƚŽƚĂůůĞĚ hZ ϧ͕ϧϢϧ͕Ϩϫϥ͘ϫϤ͘ dŚĞ ŽĂƌĚ ǁŝůů ƉƌŽƉŽƐĞ ƚŽ ƚŚĞ ŶŶƵĂů 'ĞŶĞƌĂů DĞĞƟŶŐ ŽŶ ϣϢ Ɖƌŝů ϤϢϣϥ ƚŚĂƚ ŶŽ ĚŝǀŝĚĞŶĚ ďĞ ƉĂŝĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ďĞ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ŝŶ ĞƋƵŝƚǇ͘

ANNUAL GENERAL MEETING ϤϢϣϥ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͛Ɛ ŶŶƵĂů 'ĞŶĞƌĂů DĞĞƟŶŐ ǁŝůů ƚĂŬĞ ƉůĂĐĞ ŽŶ tĞĚŶĞƐĚĂǇ͕ ϣϢ Ɖƌŝů ϤϢϣϥ Ăƚ ϥ͗ϢϢ Ɖ͘ŵ͘ Ăƚ ,ŽƚĞů <ćŵƉ͕ WŽŚũŽŝƐĞƐƉůĂŶĂĚŝ Ϥϫ͕ ϢϢϣϢϢ ,ĞůƐŝŶŬŝ͘ EŽƟĐĞ ƚŽ ƚŚĞ ŶŶƵĂů 'ĞŶĞƌĂů DĞĞƟŶŐ ǁŝůů ďĞ ŐŝǀĞŶ ŽŶ ϣϪ DĂƌĐŚ ϤϢϣϥ Ăƚ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ͘ ,ĞůƐŝŶŬŝ͕ Ϥϧ &ĞďƌƵĂƌǇ ϤϢϣϥ INCAP CORPORATION Board of Directors

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

Consolidated Income Statement ϭ,ϬϬϬ ĞƵƌŽƐ

NŽƚĞ

ϭ JĂŶʹϯϭ DĞĐ ϮϬϭϮ

ϭ JĂŶʹϯϭ DĞĐ ϮϬϭϭ

Revenue

64,141

68,890

KƚŚĞƌ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŝŶĐŽŵĞ

404

145

ŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ŝŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ ŽĨ ĮŶŝƐŚĞĚ ŐŽŽĚƐ ĂŶĚ ǁŽƌŬ ŝŶ ƉƌŽŐƌĞƐƐ

-643

-363

ZĂǁ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ĂŶĚ ĐŽŶƐƵŵĂďůĞƐ ƵƐĞĚ

44,315

48,631

Personnel expenses

11,087

12,016

ĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĂŶĚ ĂŵŽƌƟƐĂƟŽŶ

1,460

2,047

KƚŚĞƌ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĞǆƉĞŶƐĞƐ

7,721

7,597

Ͳϲϴϭ

Ͳϭ,ϲϭϵ

-751

-2,378

Ͳϭ,ϰϯϮ

Ͳϯ,ϵϵϳ

-3,498

Ͳϰ,ϵϯϬ

Ͳϯ,ϵϵϳ

-4,930

-3,997

tŽƌŬ ƉĞƌĨŽƌŵĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞ ĂŶĚ ĐĂƉŝƚĂůŝƐĞĚ

OƉĞƌĂƟŶŐ ƉƌŽĮƚͬůŽƐƐ Financing income and expenses

PƌŽĮƚͬůŽƐƐ ďĞĨŽƌĞ ƚĂǆ Income tax expense

PƌŽĮƚͬůŽƐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ǇĞĂƌ AƩƌŝďƵƚĂďůĞ ƚŽ Equity holders of the parent company Non-controlling interests

-4,930

-3,997

ĂƌŶŝŶŐƐ ƉĞƌ ƐŚĂƌĞ ĨƌŽŵ ƉƌŽĮƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ĂƩƌŝďƵƚĂďůĞ ƚŽ ĞƋƵŝƚǇ ŚŽůĚĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ Basic earnings per share

-0.25

-0.21

Diluted earnings per share

-0.25

-0.21

ďĂƐŝĐ

20,067,042

18,680,880

diluted

20,067,042

18,680,880

ǀĞƌĂŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ͗

CONSOLIDATED INCOME STATEMENT

ϭ,ϬϬϬ ĞƵƌŽƐ

NŽƚĞ

ϭ JĂŶʹϯϭ DĞĐ ϮϬϭϮ

ϭ JĂŶʹϯϭ DĞĐ ϮϬϭϭ

Ͳϰ,ϵϯϬ

Ͳϯ,ϵϵϳ

dƌĂŶƐůĂƟŽŶ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ ĨƌŽŵ ĨŽƌĞŝŐŶ ƵŶŝƚƐ

-118

-316

Other comprehensive income, net

-118

-316

Ͳϱ,Ϭϰϴ

Ͳϰ,ϯϭϯ

-5,048

-4,313

CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME PƌŽĮƚͬůŽƐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ǇĞĂƌ OƚŚĞƌ ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ŝŶĐŽŵĞ͗

TŽƚĂů ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ŝŶĐŽŵĞ dŽƚĂů ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ŝŶĐŽŵĞ ĂƩƌŝďƵƚĂďůĞ ƚŽ͗ Equity holders of the parent company Non-controlling interests

Ͳϱ,Ϭϰϴ

Ͳϰ,ϯϭϯ

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

Consolidated Balance Sheet ϭ,ϬϬϬ ĞƵƌŽƐ ASSETS NŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ĂƐƐĞƚƐ Property, plant and equipment Goodwill KƚŚĞƌ ŝŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ KƚŚĞƌ ĮŶĂŶĐŝĂů ĂƐƐĞƚƐ Deferred tax assets TŽƚĂů NŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ AƐƐĞƚƐ CƵƌƌĞŶƚ ĂƐƐĞƚƐ Inventories dƌĂĚĞ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ Cash and cash equivalents TŽƚĂů CƵƌƌĞŶƚ AƐƐĞƚƐ Non-current assets held-for-sale TŽƚĂů AƐƐĞƚƐ EQUITY AND LIABILITIES ƋƵŝƚǇ ĂƩƌŝďƵƚĂďůĞ ƚŽ ĞƋƵŝƚǇ ŚŽůĚĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ Share capital Share premium account ǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ Reserve for invested unrestricted equity Retained earnings TŽƚĂů ĞƋƵŝƚǇ

NŽƚĞ

ϯϭ DĞĐ ϮϬϭϮ

ϯϭ DĞĐ ϮϬϭϭ

13 14 14 15 16

2,578 940 178 311 560 ϰ,ϱϲϴ

4,007 964 341 314 4,085 ϵ,ϳϭϬ

17 18 19

9,352 12,815 613 ϮϮ,ϳϴϬ

11,423 15,834 369 Ϯϳ,ϲϮϱ

1,936 Ϯϵ,Ϯϴϯ

1,936 ϯϵ,Ϯϳϭ

20,487 44 -917 4,818 -27,440 Ͳϯ,ϬϬϴ

20,487 44 -799 4,084 -22,506 ϭ,ϯϭϭ

NŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ /ŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ůŽĂŶƐ ĂŶĚ ďŽƌƌŽǁŝŶŐƐ

16 24

0 2,492

0 259

CƵƌƌĞŶƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ dƌĂĚĞ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƉĂǇĂďůĞƐ /ŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ůŽĂŶƐ ĂŶĚ ďŽƌƌŽǁŝŶŐƐ >ŝĂďŝůŝƟĞƐ ƌĞůĂƟŶŐ ƚŽ ŶŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ĂƐƐĞƚƐ ŚĞůĚͲĨŽƌĞͲƐĂůĞ

25 24 1

11,841 17,959 0

13,109 24,336 256

ϯϮ,Ϯϵϭ Ϯϵ,Ϯϴϯ

ϯϳ,ϵϲϬ ϯϵ,Ϯϳϭ

TŽƚĂů ůŝĂďŝůŝƟĞƐ TŽƚĂů ĞƋƵŝƚǇ ĂŶĚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

KE^K>/ d > E ^, d E ^, &>Kt ^d d D Ed

Consolidated Cash Flow Statement ϭ,ϬϬϬ ĞƵƌŽƐ

NŽƚĞ

ϭ JĂŶʹϯϭ DĞĐ ϮϬϭϮ

ϭ JĂŶʹϯϭ DĞĐ ϮϬϭϭ

-681

-1,619

CĂƐŚ ŇŽǁ ĨƌŽŵ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ KƉĞƌĂƟŶŐ ƉƌŽĮƚͬůŽƐƐ ĚũƵƐƚŵĞŶƚƐ ƚŽ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƉƌŽĮƚ

ŚĂŶŐĞ ŝŶ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů Interest paid Interest received CĂƐŚ ŇŽǁ ĨƌŽŵ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ

728

2,157

4,188

-1,920

-1,814

-1,793

Ϯ,ϰϰϴ

Ͳϯ,ϭϯϳ

CĂƐŚ ŇŽǁ ĨƌŽŵ ŝŶǀĞƐƟŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ĂƉŝƚĂů ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞ ŽŶ ƚĂŶŐŝďůĞ ĂŶĚ ŝŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ

-124

-280

WƌŽĐĞĞĚƐ ĨƌŽŵ ƐĂůĞƐ ŽĨ ƚĂŶŐŝďůĞ ĂŶĚ ŝŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ

139

148

Other investments

-61

-80

Loans granted

-6

^ŽůĚ ƐŚĂƌĞƐ ŽĨ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ

Repayments of loan assets

Ͳϰϯ

ͲϮϭϴ

CĂƐŚ ŇŽǁ ĨƌŽŵ ŝŶǀĞƐƟŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ CĂƐŚ ŇŽǁ ĨƌŽŵ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ Proceeds from share issue Drawdown of loans ZĞƉĂǇŵĞŶƚƐ ŽĨ ďŽƌƌŽǁŝŶŐƐ ZĞƉĂǇŵĞŶƚƐ ŽĨ ŽďůŝŐĂƟŽŶƐ ƵŶĚĞƌ ĮŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞƐ

734

1,819

4,946

-4,201

-1,118

-594

-843

ͲϮ,ϮϰϮ

Ϯ,ϵϴϱ

CŚĂŶŐĞ ŝŶ ĐĂƐŚ ĂŶĚ ĐĂƐŚ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƐ

163

-371

ĂƐŚ ĂŶĚ ĐĂƐŚ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƐ Ăƚ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ŽĨ ƉĞƌŝŽĚ

369

476

288

CĂƐŚ ŇŽǁ ĨƌŽŵ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ

īĞĐƚƐ ŽĨ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ƌĂƚĞƐ ŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ;ĐĂƐŚ ĂŶĚ ĐĂƐŚ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƐͿ

-18

-24

CĂƐŚ ĂŶĚ ĐĂƐŚ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƐ Ăƚ ĞŶĚ ŽĨ ƉĞƌŝŽĚ

ϲϭϯ

ϯϲϵ

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

Consolidated Statement of Changes in Equity ϭ,ϬϬϬ ĞƵƌŽƐ EƋƵŝƚǇ Ăƚ ϭ JĂŶƵĂƌǇ ϮϬϭϮ

SŚĂƌĞ ĐĂƉŝƚĂů

SŚĂƌĞ ƉƌĞŵŝƵŵ ĂĐĐŽƵŶƚ

RĞƐĞƌǀĞ ĨŽƌ ŝŶǀĞƐƚĞĚ ƵŶƌĞƐƚƌŝĐƚĞĚ ĞƋƵŝƚǇ

20,487

4,084

TƌĂŶƐůĂƟŽŶ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ

RĞƚĂŝŶĞĚ ĞĂƌŶŝŶŐƐ

TŽƚĂů ĞƋƵŝƚǇ

-799

-22,506

1,311

-4,930

Total comprehensive income ƵƌƌĞŶĐǇ ƚƌĂŶƐůĂƟŽŶ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ

-118

Share issue

759

dƌĂŶƐĂĐƟŽŶ ĐŽƐƚƐ ĨŽƌ ĞƋƵŝƚǇ

-25

KƉƟŽŶƐ ĂŶĚ ƐŚĂƌĞͲďĂƐĞĚ ĐŽŵƉĞŶƐĂƟŽŶ EƋƵŝƚǇ Ăƚ ϯϭ DĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϮ

ϭ,ϬϬϬ ĞƵƌŽƐ EƋƵŝƚǇ Ăƚ ϭ JĂŶƵĂƌǇ ϮϬϭϭ

-118 759 -25

ϰϰ

ϰ,ϴϭϴ

Ͳϵϭϳ

-5 ͲϮϳ,ϰϰϬ

SŚĂƌĞ ĐĂƉŝƚĂů

SŚĂƌĞ ƉƌĞŵŝƵŵ ĂĐĐŽƵŶƚ

RĞƐĞƌǀĞ ĨŽƌ ŝŶǀĞƐƚĞĚ ƵŶƌĞƐƚƌŝĐƚĞĚ ĞƋƵŝƚǇ

TƌĂŶƐůĂƟŽŶ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ

RĞƚĂŝŶĞĚ ĞĂƌŶŝŶŐƐ

20,487

4,084

-483

-18,510

5,622

-3,997

ϮϬ,ϰϴϳ

Total comprehensive income ƵƌƌĞŶĐǇ ƚƌĂŶƐůĂƟŽŶ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ

-316

-5 Ͳϯ,ϬϬϴ

TŽƚĂů ĞƋƵŝƚǇ

-316

Share issue dƌĂŶƐĂĐƟŽŶ ĐŽƐƚƐ ĨŽƌ ĞƋƵŝƚǇ KƉƟŽŶƐ ĂŶĚ ƐŚĂƌĞͲďĂƐĞĚ ĐŽŵƉĞŶƐĂƟŽŶ EƋƵŝƚǇ Ăƚ ϯϭ DĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϭ

ϮϬ,ϰϴϳ

ϰϰ

ϰ,Ϭϴϰ

Ͳϳϵϵ

2 ͲϮϮ,ϱϬϲ

2 ϭ,ϯϭϭ

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

Notes to the Consolidated Financial Statements CORPORATE INFORMATION

TRANSLATION OF ITEMS DENOMINATED IN FOREIGN CURRENCY

/ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ ŝƐ Ă &ŝŶŶŝƐŚ ƉƵďůŝĐ ůŝƐƚĞĚ ĐŽŵƉĂŶǇ ƵŶĚĞƌ &ŝŶŶŝƐŚ ůĂǁ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ĚŽŵŝĐŝůĞĚ ŝŶ ,ĞůƐŝŶŬŝ ĂŶĚ ǁŚŽƐĞ ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ĂĚĚƌĞƐƐ ŝƐ sĂůƵƌĂƵĚĂŶŬƵũĂ ϩ͕ ϢϢϩϢϢ ,ĞůƐŝŶŬŝ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŝƐ ĂŶ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůůǇ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌ ǁŚŽƐĞ ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĐŽǀĞƌ ƚŚĞ ĞŶƟƌĞ ůŝĨĞͲĐǇĐůĞ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŽmechanical products, from design and manufacture to repair and maintenance services. dŚĞ 'ƌŽƵƉ ĐŽŵƉƌŝƐĞƐ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͕ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ǁŚŽůůǇͲŽǁŶĞĚ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ͗ /ŶĐĂƉ ůĞĐƚƌŽŶŝĐƐ ƐƚŽŶŝĂ Km͕ <ƵƌĞƐƐĂĂƌĞ͕ ƐƚŽŶŝĂ͖ ƵƌŽͲŬĞƚũƵ KǇ͕ ,ĞůƐŝŶŬŝ͕ &ŝŶůĂŶĚ͖ /ŶĐĂƉ ,ŽŶŐ <ŽŶŐ >ƚĚ͕͘ Hong Kong and Incap Contract Manufacturing Services Pvt. Ltd., Bangalore, /ŶĚŝĂ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ŽǁŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ ďǇ ϩϩ͘ϧй͘ /ŶĐĂƉ D^ Wǀƚ͘ >ƚĚ͘ ŝƐ ŚŽǁĞǀĞƌ ĐŽŵďŝŶĞĚ ďǇ ϣϢϢй ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͕ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ ƚŚĞ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ ƐƚĂǇƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͘

SĞƉĂƌĂƚĞ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ dƌĂŶƐĂĐƟŽŶƐ ĚĞŶŽŵŝŶĂƚĞĚ ŝŶ ĨŽƌĞŝŐŶ ĐƵƌƌĞŶĐǇ ĂƌĞ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĨƵŶĐƟŽŶĂů ĐƵƌƌĞŶĐǇ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ƌĂƚĞ ŽŶ ƚŚĞ ĚĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ͘ ĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ŝƚĞŵƐ ĚĞŶŽŵŝŶĂƚĞĚ ŝŶ ĨŽƌĞŝŐŶ ĐƵƌƌĞŶĐǇ ĂƌĞ ƚƌĂŶƐůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĨƵŶĐƟŽŶĂů ĐƵƌƌĞŶĐǇ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ƌĂƚĞƐ Ăƚ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ͘ 'ĂŝŶƐ ĂŶĚ ůŽƐƐĞƐ ƌĞƐƵůƟŶŐ ĨƌŽŵ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶƐ ĚĞŶŽŵŝŶĂƚĞĚ ŝŶ ĨŽƌĞŝŐŶ ĐƵƌƌĞŶĐǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐůĂƟŽŶ ŽĨ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ŝƚĞŵƐ ĂƌĞ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶĐŽŵĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ͘ ǆĐŚĂŶŐĞ ŐĂŝŶƐ ĂŶĚ ůŽƐƐĞƐ ƌĞƐƵůƟŶŐ ĨƌŽŵ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂƌĞ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝŶŐ ŝƚĞŵƐ ĂďŽǀĞ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƉƌŽĮƚ͘ ǆĐŚĂŶŐĞ ŐĂŝŶƐ ĂŶĚ ůŽƐƐĞƐ ƌĞƐƵůƟŶŐ ĨƌŽŵ ůŽĂŶƐ ĚĞŶŽŵŝŶĂƚĞĚ ŝŶ ĨŽƌĞŝŐŶ ĐƵƌƌĞŶĐǇ ĂƌĞ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ƵŶĚĞƌ ĮŶĂŶĐŝĂů ŝŶĐŽŵĞ ĂŶĚ ĞǆƉĞŶƐĞƐ͘

GROUP &ŝŐƵƌĞƐ ƌĞůĂƟŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌŽĮƚ ĂŶĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉŽƐŝƟŽŶ ŽĨ 'ƌŽƵƉ ƵŶŝƚƐ ĂƌĞ ŵĞĂƐƵƌĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĨƵŶĐƟŽŶĂů ĐƵƌƌĞŶĐǇ ŽĨ ĞĂĐŚ ƵŶŝƚ͘ dŚĞ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŝŶ ĞƵƌŽƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƚŚĞ ĨƵŶĐƟŽŶĂů ĂŶĚ ƉƌĞƐĞŶƚĂƟŽŶ ĐƵƌrency of the Group’s parent company. The income and expense items in the income statements of foreign Group ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƚƌĂŶƐůĂƚĞĚ ƚŽ ĞƵƌŽƐ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ĂǀĞƌĂŐĞ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ƌĂƚĞ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ǇĞĂƌ͕ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚƐ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ƌĂƚĞƐ Ăƚ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ͘ dŚĞ ƚƌĂŶƐůĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽĮƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ ƵƐŝŶŐ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ƌĂƚĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶĐŽŵĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ƌĞƐƵůƚƐ ŝŶ ĂŶ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ĞƋƵŝƚǇ͘ dŚĞ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ ĂƌŝƐŝŶŐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĞůŝŵŝŶĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ ŽĨ ĨŽƌĞŝŐŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƚǇ ŝƚĞŵƐ ĂĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĂƌĞ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ĞƋƵŝƚǇ͘

ACCOUNTING POLICIES APPLIED IN THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS BASIS OF PREPARATION

dŚĞƐĞ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů &ŝŶĂŶĐŝĂů ZĞƉŽƌƟŶŐ ^ƚĂŶĚĂƌĚƐ ŝŶ ĐŽŶĨŽƌŵŝƚǇ ǁŝƚŚ ƚŚĞ / ^ ĂŶĚ /&Z^ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĂŶĚ ^/ ĂŶĚ /&Z/ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƟŽŶƐ ŝŶ ĨŽƌĐĞ Ăƚ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ͕ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͘ dŚĞ ŶŽƚĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂůƐŽ ĐŽŵƉůǇ ǁŝƚŚ &ŝŶŶŝƐŚ ĂĐĐŽƵŶƟŶŐ ĂŶĚ ĐŽŵƉĂŶǇ ůĞŐŝƐůĂƟŽŶ͘ dŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ŽĸĐŝĂů ĐŽŵƉŝůĞĚ ǀĞƌƐŝŽŶ ĂƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŝŶ ƵŶĂďďƌĞǀŝĂƚĞĚ ĨŽƌŵ ƚŽ ĂŶ ĂĐĐƵƌĂĐǇ ŽĨ ƚǁŽ ĚĞĐŝŵĂůƐ͘ /Ŷ ƚŚĞ ŶŶƵĂů ZĞƉŽƌƚ͕ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ĚĂƚĂ ŝƐ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŝŶ ƚŚŽƵƐĂŶĚƐ ŽĨ ĞƵƌŽƐ͘ dŚĞ ƉƌĞƉĂƌĂƟŽŶ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ /&Z^ ĐĂůůƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĂŬŝŶŐ ŽĨ ĐĞƌƚĂŝŶ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ďǇ 'ƌŽƵƉ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĨŽƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͛Ɛ ũƵĚŐĞŵĞŶƚ ŝŶ ĂƉƉůǇŝŶŐ ĂĐĐŽƵŶƟŶŐ ƉŽůŝĐŝĞƐ͘ dŚĞ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ŚĂǀŝŶŐ ƚŚĞ ŐƌĞĂƚĞƐƚ ĞīĞĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ĮŐƵƌĞƐ ĂƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŶŽƚĞ ͞ ĐĐŽƵŶƟŶŐ ƉŽůŝĐŝĞƐ ƌĞƋƵŝƌŝŶŐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͛Ɛ ũƵĚŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ŬĞǇ ƐŽƵƌĐĞƐ ŽĨ ĞƐƟŵĂƟŽŶ ƵŶĐĞƌƚĂŝŶƚǇ͘͟

PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT Property, plant and equipment are measured at original cost less accumulated ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ůŽƐƐĞƐ͘ WƌŽƉĞƌƚǇ͕ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂƌĞ ĚĞƉƌĞĐŝĂƚĞĚ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ƐƚƌĂŝŐŚƚͲůŝŶĞ ŵĞƚŚŽĚ ŽǀĞƌ ƚŚĞŝƌ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ƵƐĞĨƵů ůŝĨĞ͘ dŚĞ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ƵƐĞĨƵů ůŝǀĞƐ ŽĨ ĂƐƐĞƚƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ͗ ͻ ƵŝůĚŝŶŐƐ ϣϪʹϤϦ ǇĞĂƌƐ ͻ DĂĐŚŝŶĞƌǇ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ϥʹϣϢ ǇĞĂƌƐ ͻ DŽƚŽƌ ǀĞŚŝĐůĞƐ ϥʹϧ ǇĞĂƌƐ͘

SUBSIDIARIES dŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͕ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͕ ĂŶĚ ŝƚƐ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ /ŶĐĂƉ ůĞĐƚƌŽŶŝĐƐ ƐƚŽŶŝĂ Km͕ /ŶĐĂƉ ,ŽŶŐ <ŽŶŐ >ƚĚ͕͘ /ŶĐĂƉ ŽŶƚƌĂĐƚ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ Wǀƚ͘ >ƚĚ͘ ĂŶĚ ƵƌŽͲŬĞƚũƵ KǇ͘ /ŶƚƌĂͲ'ƌŽƵƉ ƐŚĂƌĞ ŽǁŶĞƌƐŚŝƉ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĞůŝŵŝŶĂƚĞĚ ďǇ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉƵƌĐŚĂƐĞ ŵĞƚŚŽĚ͘ ĐƋƵŝƌĞĚ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ ĂƌĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƟŵĞ ǁŚĞŶ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ŚĂƐ ŽďƚĂŝŶĞĚ ĐŽŶƚƌŽů͕ ĂŶĚ ĚŝǀĞƐƚĞĚ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ ƵƉ ƚŽ ƚŚĞ ƟŵĞ ǁŚĞŶ ĐŽŶƚƌŽů ĐĞĂƐĞƐ͘ ůů ŝŶƚƌĂͲ'ƌŽƵƉ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶƐ͕ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ͕ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ͕ ƵŶƌĞĂůŝƐĞĚ ŐĂŝŶƐ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂů ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ ƉƌŽĮƚƐ ĂƌĞ ĞůŝŵŝŶĂƚĞĚ ǁŚĞŶ ƉƌĞƉĂƌŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͘

dŚĞ ƌĞƐŝĚƵĂů ǀĂůƵĞ ŽĨ ĂƐƐĞƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ƵƐĞĨƵů ůŝǀĞƐ ĂƌĞ ƌĞǀŝĞǁĞĚ Ăƚ ĞĂĐŚ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ ĂŶĚ͕ ŝĨ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ͕ ĂƌĞ ĂĚũƵƐƚĞĚ ƚŽ ƌĞŇĞĐƚ ĐŚĂŶŐĞƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ŽĐĐƵƌƌĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĞǆƉĞĐƚĂƟŽŶƐ ĨŽƌ ĂŶ ĂƐƐĞƚ͛Ɛ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ďĞŶĞĮƚƐ͘ ^ƵďƐĞƋƵĞŶƚ ĐŽƐƚƐ ĂƌĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĐĂƌƌǇŝŶŐ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ĂŶ ŝƚĞŵ ŽĨ ƉƌŽƉĞƌƚǇ͕ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŽŶůǇ ǁŚĞŶ ŝƚ ŝƐ ƉƌŽďĂďůĞ ƚŚĂƚ ĨƵƚƵƌĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ďĞŶĞĮƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĂƐƐĞƚ ǁŝůů ŇŽǁ ƚŽ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͘ KƚŚĞƌ ƌĞƉĂŝƌ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ expenses are recognised as an expense as they arise. ĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ĂŶ ŝƚĞŵ ŽĨ ƉƌŽƉĞƌƚǇ͕ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĐĞĂƐĞƐ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ĂƐƐĞƚ ŝƐ ĐůĂƐƐŝĮĞĚ ĂƐ ĨŽƌ ƐĂůĞ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ /&Z^ ϧ EŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ƐƐĞƚƐ ,ĞůĚ

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

LEASES

ĨŽƌ ^ĂůĞ ĂŶĚ ŝƐĐŽŶƟŶƵĞĚ KƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ EŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ĂƐƐĞƚƐ ŚĞůĚ ĨŽƌ ƐĂůĞ ĂƌĞ ŵĞĂƐƵƌĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ůŽǁĞƌ ďǇ ĐĂƌƌǇŝŶŐ ĂŵŽƵŶƚ Žƌ ďǇ ƚŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ůĞƐƐ ƚŚĞ ƐĞůůŝŶŐ expenses. ĂƉŝƚĂů ŐĂŝŶƐ ĂŶĚ ůŽƐƐĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ƌĞƟƌĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ĚŝƐƉŽƐĂůƐ ŽĨ ƉƌŽƉĞƌƚǇ͕ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂƌĞ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ĞŝƚŚĞƌ ŝŶ ŽƚŚĞƌ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŝŶĐŽŵĞ Žƌ ĞǆƉĞŶƐĞƐ͘

TŚĞ GƌŽƵƉ ĂƐ ůĞƐƐĞĞ >ĞĂƐĞƐ ŽĨ ƉƌŽƉĞƌƚǇ͕ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ůĞƐƐĞĞ ďĞĂƌƐ ƚŚĞ ƌŝƐŬƐ ĂŶĚ ƌĞǁĂƌĚƐ ŽĨ ŽǁŶĞƌƐŚŝƉ ĂƌĞ ĐůĂƐƐŝĮĞĚ ĂƐ ĮŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞƐ͘ Ŷ ĂƐƐĞƚ ŽďƚĂŝŶĞĚ ŽŶ Ă ĮŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞ ŝƐ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ůĞƐƐĞĞ͛Ɛ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ Ăƚ ƚŚĞ ƐƚĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ůĞĂƐĞ period at the lower of the fair value of the leased property and the present ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŝŶŝŵƵŵ ůĞĂƐĞ ƉĂǇŵĞŶƚ͘ Ŷ ĂƐƐĞƚ ŽďƚĂŝŶĞĚ ŽŶ Ă ĮŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞ ŝƐ depreciated over the shorter of the useful life of the asset and the lease term. >ĞĂƐĞ ƉĂǇŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ŝƚĞŵƐ ŽĨ ƉƌŽƉĞƌƚǇ͕ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂƌĞ ƐƉůŝƚ ďĞƚǁĞĞŶ ĮŶĂŶĐŝĂů ĞǆƉĞŶƐĞƐ ĂŶĚ Ă ƌĞĚƵĐƟŽŶ ŝŶ ůĞĂƐĞ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ƚŚĞ ůĞĂƐĞ ĮŶĂŶĐĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ͘ &ŝŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĂƌĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ŝŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ůĞƐƐŽƌ ƌĞƚĂŝŶƐ ƚŚĞ ƌŝƐŬƐ ĂŶĚ ƌĞǁĂƌĚƐ ŽĨ ŽǁŶĞƌƐŚŝƉ͕ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ŝƐ ƚƌĞĂƚĞĚ ĂƐ ĂŶ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ůĞĂƐĞ͘ >ĞĂƐĞ ƉĂǇŵĞŶƚƐ ƉĂŝĚ ŽŶ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ůĞĂƐĞƐ ĂƌĞ recorded as an expense in the income statement.

BORROWING COSTS Borrowing costs are recognised as an expense in the period in which they are incurred. dŚĞ ůŽĂŶ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů ůŽĂŶ ŝƐ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ĂƐ ĂŶ ĞǆƉĞŶƐĞ ŽŶ Ă ƟŵĞ ĂƉƉŽƌƟŽŶŵĞŶƚ ďĂƐŝƐ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ /&Z^ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͕ ƚŚĞ ĂĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů ůŽĂŶ ŝƐ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ĂƐ ĂŶ ĞǆƉĞŶƐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶcial period. dƌĂŶƐĂĐƟŽŶ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ĚŝƌĞĐƚůǇ ĂƩƌŝďƵƚĂďůĞ ƚŽ ƚŚĞ ŽďƚĂŝŶŝŶŐ ŽĨ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ĚĞďƚ ĂƌĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŽƌŝŐŝŶĂů ĐŽƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞďƚ ĂŶĚ ĂŵŽƌƟƐĞĚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ĚĞďƚ ƉĞƌŝŽĚ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ĞīĞĐƟǀĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŵĞƚŚŽĚ͘

IMPAIRMENT OF ASSETS GOVERNMENT GRANTS

ƚ ĞĂĐŚ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ͕ ƚŚĞ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ ĂƐƐĞƐƐĞƐ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶǇ ŝŶĚŝĐĂƟŽŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ǀĂůƵĞ ŽĨ ĂŶ ĂƐƐĞƚ ŝƚĞŵ ŵĂǇ ďĞ ŝŵƉĂŝƌĞĚ͘ /Ĩ ĂŶǇ ƐƵĐŚ ŝŶĚŝĐĂƟŽŶ ĞǆŝƐƚƐ͕ ƚŚĞ ĂƐƐĞƚ ŝƚĞŵ ŝƐ ƚĞƐƚĞĚ ĨŽƌ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ƚŽ ĂƐƐĞƐƐ ŝƚƐ ƌĞĐŽǀĞƌĂďůĞ ĂŵŽƵŶƚ͘ /ŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ƚĞƐƟŶŐ ŝƐ ĚŽŶĞ Ăƚ ƚŚĞ ůŽǁĞƐƚ ƉŽƐƐŝďůĞ ƵŶŝƚ ůĞǀĞů ǁŚŝĐŚ ŝƐ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŽĨ ŽƚŚĞƌ ƵŶŝƚƐ ĂŶĚ ǁŚŽƐĞ ĐĂƐŚ ŇŽǁƐ ĐĂŶ ďĞ ĚŝƐƟŶŐƵŝƐŚĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ĐĂƐŚ ŇŽǁƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶƟƚǇ͘ An impairment loss is recorded when the carrying amount of an asset item ŝƐ ŐƌĞĂƚĞƌ ƚŚĂŶ ŝƚƐ ƌĞĐŽǀĞƌĂďůĞ ĂŵŽƵŶƚ͘ dŚĞ ƌĞĐŽǀĞƌĂďůĞ ĂŵŽƵŶƚ ŝƐ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƌ of an asset’s net selling price and its value in use. Value in use refers to the ĞƐƟŵĂƚĞĚ ĚŝƐĐŽƵŶƚĞĚ ĐĂƐŚ ŇŽǁƐ ŽďƚĂŝŶĂďůĞ ĨƌŽŵ ƐĂŝĚ ĂƐƐĞƚ ŝƚĞŵ Žƌ ĐĂƐŚͲ ŐĞŶĞƌĂƟŶŐ ƵŶŝƚ͘ Ŷ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ůŽƐƐ ŝƐ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ŝŶ ƉƌŽĮƚ Žƌ ůŽƐƐ͘ /Ĩ ĂŶ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ůŽƐƐ ŝƐ ĂůůŽĐĂƚĞĚ ƚŽ Ă ĐĂƐŚͲŐĞŶĞƌĂƟŶŐ ƵŶŝƚ͕ ŝƚ ŝƐ ĂůůŽĐĂƚĞĚ ĮƌƐƚ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ ƚŚĞ ĐĂƌƌǇŝŶŐ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ĂŶǇ ŐŽŽĚǁŝůů ĂůůŽĐĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĐĂƐŚͲŐĞŶĞƌĂƟŶŐ ƵŶŝƚ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞĂŌĞƌ ƚŽ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ĂƐƐĞƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƵŶŝƚ ƉƌŽ ƌĂƚĂ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƌƌǇŝŶŐ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ĞĂĐŚ ĂƐƐĞƚ ŝŶ ƚŚĞ ƵŶŝƚ͘ Ŷ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ůŽƐƐ ŝƐ ƌĞǀĞƌƐĞĚ ŝĨ ƚŚĞ ƌĞĐŽǀĞƌĂďůĞ ĂŵŽƵŶƚ of the asset has changed since the last impairment loss was recognised. An impairment loss is not, however, reversed to an extent greater than what the ĐĂƌƌǇŝŶŐ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐƐĞƚ ǁŽƵůĚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ǁŝƚŚŽƵƚ ƚŚĞ ƌĞĐŽƌĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ impairment loss. The Incap Group’s goodwill is tested annually. An impairment loss recorded on goodwill is not reversed under any circumstances.

'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŐƌĂŶƚƐ ĂƌĞ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŽŶ Ă ŶĞƚ ďĂƐŝƐ ĂƐ Ă ĚĞĚƵĐƟŽŶ ĨƌŽŵ ƉƌŽƉĞƌƚǇ͕ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͕ ǁŚĞƌĞďǇ ƚŚĞ ŐƌĂŶƚƐ ĂƌĞ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ĂƐ ŝŶĐŽŵĞ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƌŵ ŽĨ ƐŵĂůůĞƌ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĐŚĂƌŐĞƐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƵƐĞĨƵů ůŝĨĞ ŽĨ ĂŶ ĂƐƐĞƚ͘

INTANGIBLE ASSETS 'ŽŽĚǁŝůů ŝƐ ƚŚĞ ƉƌŽƉŽƌƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ ǁŚŝĐŚ ĞǆĐĞĞĚƐ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ƐŚĂƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ͕ Ăƚ ƚŚĞ ĚĂƚĞ ŽĨ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ͕ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞƚ ĂƐƐĞƚ ǀĂůƵĞ ŽĨ Ă ĐŽŵƉĂŶǇ ĂĐƋƵŝƌĞĚ ĂŌĞƌ ϣ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϢϦ͘ KƚŚĞƌ ĐŽƐƚƐ ĚŝƌĞĐƚůǇ ĂƩƌŝďƵƚĂďůĞ ƚŽ ĂŶ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ĞǆƉĞƌƚƐ͛ ĨĞĞƐ͕ ĂƌĞ ĂůƐŽ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ͘ 'ŽŽĚǁŝůů ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ŝŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ ǁŝƚŚ ĂŶ ŝŶĚĞĮŶŝƚĞ ƵƐĞĨƵů ůŝĨĞ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ ǀĂůƵĞ ŽĨ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉƐ͕ ĂƌĞ ŶŽƚ ĂŵŽƌƟƐĞĚ ďƵƚ ĂƌĞ ƚĞƐƚĞĚ ĂŶŶƵĂůůǇ ĨŽƌ ĂŶǇ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ͘ dŚĞ ƚĞƐƟŶŐ ŝŶǀŽůǀĞƐ ƚŚĞ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ŽĨ ŐŽŽĚǁŝůů ƚŽ ƵŶŝƚƐ ŐĞŶĞƌĂƟŶŐ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ĂŶĚ ƚŚĞ ŵĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚ Ăƚ ĐŽƐƚ ůĞƐƐ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ůŽƐƐĞƐ͘ Research and development expenditure is recorded as an expense in the income statement. Ŷ ŝŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚ ŝƐ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ŽŶůǇ ŝĨ ƚŚĞ ĐŽƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐƐĞƚ ĐĂŶ ďĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ƌĞůŝĂďůǇ ĂŶĚ ŝƚ ŝƐ ƉƌŽďĂďůĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞǆƉĞĐƚĞĚ ĨƵƚƵƌĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ďĞŶĞĮƚƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ĂƩƌŝďƵƚĂďůĞ ƚŽ ƚŚĞ ĂƐƐĞƚ ǁŝůů ŇŽǁ ƚŽ ƚŚĞ ĞŶƟƚǇ͘ /ŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ ĂƌĞ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ Ăƚ ĐŽƐƚ ĂŶĚ ĂŵŽƌƟƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶĐŽŵĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽǀĞƌ ƚŚĞŝƌ ŬŶŽǁŶ Žƌ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ƵƐĞĨƵů ůŝĨĞ͘ dŚĞ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ŝŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ ĂƌĞ ĂŵŽƌƟƐĞĚ ŽǀĞƌ ϥʹϧ ǇĞĂƌƐ͘

INVENTORIES

EMPLOYEE BENEFITS

/ŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ ĂƌĞ ŵĞĂƐƵƌĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ůŽǁĞƌ ŽĨ ĐŽƐƚ Žƌ ŶĞƚ ƌĞĂůŝƐĂďůĞ ǀĂůƵĞ͘ ŽƐƚ ŝƐ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ĮĨŽ ŵĞƚŚŽĚ͘ dŚĞ ĐŽƐƚ ŽĨ ĮŶŝƐŚĞĚ ĂŶĚ ƐĞŵŝͲĮŶŝƐŚĞĚ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĐŽŵƉƌŝƐĞƐ ƌĂǁ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ͕ ĚŝƌĞĐƚ ůĂďŽƵƌ ĞǆƉĞŶƐĞƐ͕ ŽƚŚĞƌ ĚŝƌĞĐƚ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĮǆĞĚ ĂŶĚ ǀĂƌŝĂďůĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ŽǀĞƌŚĞĂĚƐ͕ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŶŽƌŵĂů ĐĂƉĂĐŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͘ dŚĞ ŶĞƚ ƌĞĂůŝƐĂďůĞ ǀĂůƵĞ ŝƐ ƚŚĞ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ƐĞůůŝŶŐ ƉƌŝĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐƐĞƚ ůĞƐƐ ƚŚĞ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ĐŽƐƚƐ ŝŶĐƵƌƌĞĚ ŝŶ ďƌŝŶŐŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƚ ƚŽ ŝƚƐ ƉƌĞƐĞŶƚ ĐŽŶĚŝƟŽŶ ĂŶĚ ƐĞůůŝŶŐ ĞǆƉĞŶƐĞƐ͘

PĞŶƐŝŽŶ ŽďůŝŐĂƟŽŶƐ dŚĞ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ƉĞŶƐŝŽŶ ƉůĂŶƐ ĂƌĞ ĐůĂƐƐŝĮĞĚ ĂƐ ĚĞĮŶĞĚͲďĞŶĞĮƚ ĂŶĚ ĚĞĮŶĞĚͲ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƉůĂŶƐ͘ WĂǇŵĞŶƚƐ ŵĂĚĞ ĨŽƌ ĚĞĮŶĞĚ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƉůĂŶƐ ĂƌĞ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ĂƐ ĂŶ ĞǆƉĞŶƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶĐŽŵĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ĚĞďŝƚ ĐŽŶĐĞƌŶƐ͘ dŚĞ ŽďůŝŐĂƟŽŶƐ ŽĨ ĚĞĮŶĞĚͲďĞŶĞĮƚ ƉůĂŶƐ ĂƌĞ ĐĂůĐƵůĂƚĞĚ ƐĞƉĂƌĂƚĞůǇ for each plan using the projected unit credit method. Pension costs are ƌĞĐŽƌĚĞĚ ĂƐ ĂŶ ĞǆƉĞŶƐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚƵƌĂƟŽŶ ŽĨ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ͛ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ƐĞƌǀŝĐĞ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ďǇ ĂƵƚŚŽƌŝƐĞĚ ĂĐƚƵĂƌŝĞƐ͘

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

SHAREͳBASED PAYMENT

ŽƌŝŐŝŶĂůůǇ ĂĐƋƵŝƌĞĚ͘ KƚŚĞƌ ĮŶĂŶĐŝĂů ĂƐƐĞƚƐ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ĐůĂƐƐŝĮĞĚ ĂƐ ĂǀĂŝůĂďůĞͲĨŽƌͲƐĂůĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ĂƐƐĞƚƐ͘ ǀĂŝůĂďůĞͲĨŽƌͲƐĂůĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ĂƐƐĞƚƐ ĐŽŶƐŝƐƚ ŵĂŝŶůǇ ŽĨ ƵŶƋƵŽƚĞĚ ƐŚĂƌĞƐ ĂŶĚ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ŶŽƚ ĞŶƚĞƌĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ Ăƚ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞŝƌ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ĐĂŶŶŽƚ ďĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ƌĞůŝĂďůǇ͘ Cash and cash equivalents consist of cash on hand, demand deposits and ŽƚŚĞƌ ƐŚŽƌƚͲƚĞƌŵ͕ ŚŝŐŚůǇ ůŝƋƵŝĚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ͘ /ƚĞŵƐ ĐůĂƐƐŝĮĞĚ ĂƐ ĐĂƐŚ ĂŶĚ ĐĂƐŚ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƐ ŚĂǀĞ Ă ŵĂǆŝŵƵŵ ŽĨ Ă ƚŚƌĞĞͲŵŽŶƚŚ ŵĂƚƵƌŝƚǇ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƟŵĞ ŽĨ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ͘ &ŝŶĂŶĐŝĂů ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĂƌĞ ŽƌŝŐŝŶĂůůǇ ĞŶƚĞƌĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂĐĐŽƵŶƚƐ Ăƚ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƟŽŶ ƌĞĐĞŝǀĞĚ͘ dŚĞ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ŽĨ ĐŽŶǀĞƌƚŝďůĞ ďŽŶĚƐ ĂƌĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŽƌŝŐŝŶĂů ĐĂƌƌǇŝŶŐ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ďŽŶĚƐ͘ dŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞďƚ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚ ŽĨ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ďŽŶĚƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ ŽŶ ƐŝŵŝůĂƌ ĚĞďƚ Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ŽĨ ŝƐƐƵĂŶĐĞ͘ dŚĞ ĚĞďƚ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚ ŝƐ ƌĞĐŽƌĚĞĚ Ăƚ ĂŵŽƌƟƐĞĚ ĐŽƐƚ ƵŶƟů ŝƚ ŝƐ ĞǆƟŶŐƵŝƐŚĞĚ ďǇ ĐŽŶǀĞƌƟŶŐ ƚŚĞ ďŽŶĚƐ ƚŽ ƐŚĂƌĞƐ Žƌ ďǇ ƌĞƉĂǇŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ďŽŶĚƐ͘ ĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞ ĞƋƵŝƚǇ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚ ŽĨ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ďŽŶĚƐ ŝƐ ŶŽƚ ŵĂƚĞƌŝĂů͕ ŝƚ ŚĂƐ ŶŽƚ ďĞĞŶ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ƐĞƉĂrately in the invested non-restricted equity reserve.

dŚĞ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ ŚĂƐ ĂƉƉůŝĞĚ /&Z^ Ϥ ^ŚĂƌĞͲďĂƐĞĚ WĂǇŵĞŶƚ ƚŽ Ăůů ƐŚĂƌĞ ŽƉƟŽŶ ƉůĂŶƐ͘ tĂƌƌĂŶƚƐ ĂƌĞ ŵĞĂƐƵƌĞĚ Ăƚ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ŐƌĂŶƚĞĚ ĂŶĚ entered as an expense in the income statement in even instalments during the ǀĞƐƟŶŐ ƉĞƌŝŽĚ͘ dŚĞ ĞǆƉĞŶƐĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ŵŽŵĞŶƚ ŽĨ ŐƌĂŶƟŶŐ ƚŚĞ ŽƉƟŽŶƐ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĞƐƟŵĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŽƉƟŽŶƐ ƚŚĂƚ ǁŝůů ǀĞƐƚ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ǀĞƐƟŶŐ ƉĞƌŝŽĚ͘ dŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ŝƐ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ůĂĐŬͲ^ĐŚŽůĞƐ ƉƌŝĐŝŶŐ ŵŽĚĞů ĨŽƌ ƐŚĂƌĞ ŽƉƟŽŶƐ͘ dŚĞ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ ƵƉĚĂƚĞƐ ƚŚĞ ĞƐƟŵĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂů ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚĂƌĞ ŽƉƟŽŶƐ Ăƚ ĞĂĐŚ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ͘ ŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ĂƌĞ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶĐŽŵĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ͘ tŚĞŶ ŐƌĂŶƚĞĚ ƐŚĂƌĞ ŽƉƟŽŶƐ ĂƌĞ ĞǆĞƌĐŝƐĞĚ͕ ƚŚĞ ĐĂƐŚ ƉĂǇŵĞŶƚƐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƐŚĂƌĞ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶƐ ;ĂĚũƵƐƚĞĚ ĨŽƌ ĂŶǇ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ ĞǆƉĞŶƐĞƐͿ ĂƌĞ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ŝŶ ĞƋƵŝƚǇ ĂŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞ ƉƌĞŵŝƵŵ ĨƵŶĚ͘

PROVISIONS WƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ĂƌĞ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ǁŚĞŶ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ŚĂƐ Ă ůĞŐĂů Žƌ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟǀĞ ŽďůŝŐĂƟŽŶ ĂƐ Ă ƌĞƐƵůƚ ŽĨ Ă ƉĂƐƚ ĞǀĞŶƚ͕ ŝƚ ŝƐ ƉƌŽďĂďůĞ ƚŚĂƚ Ă ƉĂǇŵĞŶƚ ŽďůŝŐĂƟŽŶ ǁŝůů ďĞ ƌĞĂůŝƐĞĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽďůŝŐĂƟŽŶ ĐĂŶ ďĞ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ƌĞůŝĂďůǇ͘ WƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ĂƌĞ ŵĞĂƐƵƌĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŽďůŝŐĂƟŽŶ͘

ACCOUNTING POLICIES REQUIRING MANAGEMENT’S JUDGEMENT AND KEY SOURCES OF ESTIMATION UNCERTAINTY

INCOME TAyES /ŶĐŽŵĞ ƚĂǆ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶĐŽŵĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ĐŽŵƉƌŝƐĞƐ ƚĂǆĞƐ ŽŶ ƚĂǆĂďůĞ ŝŶĐŽŵĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ĂŶĚ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆĞƐ͘ dĂǆĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ƉƌŽĮƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ ĂƌĞ ĐĂůĐƵůĂƚĞĚ ŽŶ ƚĂǆĂďůĞ ŝŶĐŽŵĞ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ƚĂǆ ƌĂƚĞ ŝŶ ĨŽƌĐĞ ŝŶ &ŝŶůĂŶĚ͘ Taxes are adjusted for taxes for previous periods. ĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆĞƐ ĂƌĞ ĐĂůĐƵůĂƚĞĚ ŽŶ Ăůů ƚĞŵƉŽƌĂƌǇ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ĐĂƌƌǇŝŶŐ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ĂŶ ĂƐƐĞƚ Žƌ ůŝĂďŝůŝƚǇ ĂŶĚ ŝƚƐ ƚĂǆ ďĂƐĞ͘ /Ŷ ƚŚĞ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ƚĞŵƉŽƌĂƌǇ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ ĂƌŝƐĞ ĨƌŽŵ ĮŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞƐ͕ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ďƵŝůĚings and other property, plant and equipment as well as unused tax losses. ĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĐĂůĐƵůĂƚĞĚ ďǇ ĂƉƉůǇŝŶŐ ƚŚĞ ƚĂǆ ƌĂƚĞƐ ŝŶ ĨŽƌĐĞ ďǇ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ͘ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚ ŝƐ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĞǆƚĞŶƚ ƚŚĂƚ ŝƚ ŝƐ ƉƌŽďĂďůĞ ƚŚĂƚ ƚĂǆĂďůĞ ƉƌŽĮƚ ǁŝůů ďĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĂŐĂŝŶƐƚ ǁŚŝĐŚ Ă ĚĞĚƵĐƟďůĞ ƚĞŵƉŽƌĂƌǇ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ĐĂŶ ďĞ ƵƟlised.

tŚĞŶ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ƉƌĞƉĂƌĞĚ͕ ĨƵƚƵƌĞ ƐĐĞŶĂƌŝŽƐ ĂŶĚ ĂƐƐƵŵƉƟŽŶƐ ŚĂǀĞ ƚŽ ďĞ ŵĂĚĞ͕ ƚŚĞ ŽƵƚĐŽŵĞƐ ŽĨ ǁŚŝĐŚ ŵĂǇ ĚŝīĞƌ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŽƌŝŐŝŶĂů ƐĐĞŶĂƌŝŽƐ ĂŶĚ ĂƐƐƵŵƉƟŽŶƐ͘ :ƵĚŐĞŵĞŶƚ ŝƐ ĂůƐŽ ƵƐĞĚ ŝŶ ĂƉƉůǇŝŶŐ ƚŚĞ ĂĐĐŽƵŶƟŶŐ ƉŽůŝĐŝĞƐ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƟŽŶ ŽĨ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͕ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ŚĂƐ ƵƐĞĚ ĞǆƚĞƌnal consultants when assessing the fair values of property, plant and equipment ĂŶĚ ŝŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ͘ ŽŶĐĞƌŶŝŶŐ ƉƌŽƉĞƌƚǇ͕ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͕ /ŶĐĂƉ ŚĂƐ ŵĂĚĞ ĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ƉƌŝĐĞƐ ŽĨ ƐŝŵŝůĂƌ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĂŶĚ ĂƐƐĞƐƐĞĚ ĂŶǇ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ƌĞƐƵůƟŶŐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĂŐĞ ĂŶĚ ǁĞĂƌ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐƐĞƚƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƐŝŵŝůĂƌ ĨĂĐƚŽƌƐ ĂīĞĐƟŶŐ ƚŚĞŵ͘ dŚĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ŽĨ ŝŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ŽĨ ĐĂƐŚ ŇŽǁƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĂƐƐĞƚƐ͘ /ƚ ŝƐ ƚŚĞ ǀŝĞǁ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ĂŶĚ ĂƐƐƵŵƉƟŽŶƐ ƵƐĞĚ ĂƌĞ ƐƵĸĐŝĞŶƚůǇ ĂĐĐƵƌĂƚĞ ĂƐ Ă ďĂƐŝƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƟŽŶ ŽĨ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ͘ dŚĞ 'ƌŽƵƉ ĨƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ ĞǆĂŵŝŶĞƐ ĂŶǇ ŝŶĚŝĐĂƟŽŶƐ ŽĨ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ŽŶ ƉƌŽƉĞƌƚǇ͕ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ŝŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ Ăƚ ůĞĂƐƚ Ăƚ ĞǀĞƌǇ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ͘ ƐƟŵĂƚĞƐ ŵĂĚĞ ŝŶ ĐŽŶŶĞĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉƌĞƉĂƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ďĂƐĞĚ ŽŶ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͛Ɛ ďĞƐƚ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ Ăƚ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ͘ dŚĞ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ƚĂŬĞ ŝŶƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚ ƉƌŝŽƌ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞƐ ĂŶĚ ĂƐƐƵŵƉƟŽŶƐ ǁŚŝĐŚ ĐŽŶĐĞƌŶ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ͕ ĂƌĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƉƌŽďĂďůĞ Ăƚ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ ĂŶĚ ĂƌĞ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĞǆƉĞĐƚĞĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĮŶĂŶĐŝĂů ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƐĂůĞƐ ĂŶĚ ĐŽƐƚ ůĞǀĞůƐ͘ dŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͛Ɛ ũƵĚŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƵƐĞĚ ǁŚĞŶ ƚĞƐƟŶŐ ŐŽŽĚǁŝůů ĂŶĚ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ͘ ŚĂŶŐĞƐ ĂƌĞ ŵŽŶŝƚŽƌĞĚ ŽŶ Ă ƌĞŐƵůĂƌ ďĂƐŝƐ ƵƐŝŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂů ĂŶĚ ĞǆƚĞƌŶĂů ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƐŽƵƌĐĞƐ͕ ĂŶĚ ƉŽƚĞŶƟĂů ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ĂŶĚ ĂƐƐƵŵƉƟŽŶƐ ĂƌĞ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ ǁŚĞŶ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ƌĞǀŝƐĞĚ͕ ĂŶĚ ĚƵƌŝŶŐ Ăůů ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌƐ ƚŚĞƌĞĂŌĞƌ͘ dŚĞ 'ƌŽƵƉ ĐŽŶƟŶƵŽƵƐůǇ ĂƐƐĞƐƐĞƐ ĂŶĚ ŵŽŶŝƚŽƌƐ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ĨŽƌ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ƐŽ ƚŚĂƚ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ǁŽƵůĚ ŚĂǀĞ ƐƵĸĐŝĞŶƚ ůŝƋƵŝĚ ĂƐƐĞƚƐ ƚŽ ĮŶĂŶĐĞ ŝƚƐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ƌĞƉĂǇ ůŽĂŶƐ ƚŚĂƚ ŵĂƚƵƌĞ͘ dŚĞ Ăŝŵ ŝƐ ƚŽ

REVENUE RECOGNITION GŽŽĚƐ ƐŽůĚ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƌĞŶĚĞƌĞĚ ZĞǀĞŶƵĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƐĂůĞ ŽĨ ŐŽŽĚƐ ŝƐ ďŽŽŬĞĚ ǁŚĞŶ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƌŝƐŬƐ ĂŶĚ ďĞŶĞĮƚƐ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌƐŚŝƉ ŽĨ ƚŚĞ ŐŽŽĚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƐĞůůĞƌ ƚŽ ƚŚĞ ƉƵƌĐŚĂƐĞƌ͘ /Ŷ ĐĂůĐƵůĂƟŶŐ ƌĞǀĞŶƵĞ͕ ƐĂůĞƐ ŝŶĐŽŵĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂĚũƵƐƚĞĚ for indirect taxes and discounts. Revenue from services is recorded when the ƐĞƌǀŝĐĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌĞŶĚĞƌĞĚ͘

FINANCIAL ASSETS AND FINANCIAL LIABILITIES dŚĞ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĮŶĂŶĐŝĂů ĂƐƐĞƚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĐůĂƐƐŝĮĞĚ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ / ^ ϥϫ ƐƚĂŶĚĂƌĚ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ŐƌŽƵƉƐ͗ ĮŶĂŶĐŝĂů ĂƐƐĞƚƐ Ăƚ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ƚŚƌŽƵŐŚ ƉƌŽĮƚ Žƌ ůŽƐƐ͕ ŚĞůĚͲƚŽͲŵĂƚƵƌŝƚǇ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ͕ ůŽĂŶƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ ĂŶĚ ĂǀĂŝůĂďůĞͲĨŽƌͲƐĂůĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ĂƐƐĞƚƐ͘ dŚĞ ĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶ ŝƐ ŵĂĚĞ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉƵƌƉŽƐĞ ĨŽƌ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ĂƐƐĞƚƐ ǁĞƌĞ ĂĐƋƵŝƌĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

^ŝŶĐĞ ƚŚĞ ůĞǀĞůƐ ŽĨ ƌĞǀĞŶƵĞ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƉƌŽĮƚ ďĞĨŽƌĞ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ƵƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ƚĞƐƚ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ĚŽ ŶŽƚ ƌĞŇĞĐƚ ƚŚĞ ĂĐƚƵĂů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌĞĐĞĚŝŶŐ ǇĞĂƌƐ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶ ĞůĞŵĞŶƚ ŽĨ ƌĞŵĂƌŬĂďůĞ ƵŶĐĞƌƚĂŝŶƚǇ associated with them.

ŐƵĂƌĂŶƚĞĞ ƚŚĞ ĂǀĂŝůĂďŝůŝƚǇ ĂŶĚ ŇĞǆŝďŝůŝƚǇ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚ ŽǀĞƌĚƌĂŌ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĨŽƌŵƐ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝŶŐ͘ /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĞǀĂůƵĂƚĞ ůŝƋƵŝĚŝƚǇ͕ /ŶĐĂƉ ŚĂƐ ƉƌĞƉĂƌĞĚ Ă ŵŽŶƚŚůǇ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ĞƐƟŵĂƚĞ ƚŚĂƚ ĞǆƚĞŶĚƐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ϤϢϣϥ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͘ dŚĞ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ƉƌŽũĞĐƟŽŶ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ĨŽƌĞĐĂƐƚ ĨŽƌ ϤϢϣϥ ĚƌĂǁŶ ƵƉ ŝŶ ĐŽŶŶĞĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ŽŶ ƚŚĞ ĂĐƚƵĂů ƚƵƌŶŽǀĞƌ ŽĨ ƐĂůĞƐ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ͕ ĂĐĐŽƵŶƚƐ ƉĂǇĂďůĞ ĂŶĚ ŝŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ͘ dŚĞ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ĞƐƟŵĂƚĞ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ Ă ĐĂůĐƵůĂƟŽŶ ǁŚĞƌĞ ĂĐĐŽƵŶƚƐ ƉĂǇĂďůĞ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ŵĂƚƵƌĞĚ ĂƌĞ ƉĂŝĚ ĂŶĚ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ͘ ƚ ƚŚĞ ĚĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͕ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ǁŝůů ŶŽƚ ĐŽǀĞƌ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ϣϤ ŵŽŶƚŚƐ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞƐƟŵĂƚĞ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ hZ ϦʹϨ ŵŝůůŝŽŶ ŽĨ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ŝƐ ŶĞĞĚĞĚ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ǁŝůů ďĞ ƐƵĸĐŝĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ϣϤ ŵŽŶƚŚƐ ŝĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƉŽƚĞŶƟĂů ƐŚĂƌĞ ŝƐƐƵĞ ĂŶĚ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ƐƵĐĐĞĞĚ ĂƐ ƉůĂŶŶĞĚ ƐŽ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŽďƚĂŝŶƐ ĨƵŶĚƐ ĨŽƌ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ĨƵŶĚŝŶŐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĮŶĂů ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϢϩ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŝŶ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ͕ ĂŶĚ ŝĨ ƚŚĞ ďĂŶŬ ĂĐĐĞƉƚƐ ƚŚĞ ƚĞƌŵƐ ĂŶĚ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚƌĂǁŝŶŐ ĚŽǁŶ ŽĨ ƚŚĞ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ůŽĂŶ͕ ĂŶĚ ŝĨ ƚŚĞ ŐŽĂůƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƌĞƐƵůƚ and inventory turnover rate are achieved, and if the covenants for the comƉĂŶǇ͛Ɛ ůŽĂŶƐ ĨƌŽŵ ĐƌĞĚŝƚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĂƌĞ ŵĞƚ͕ Žƌ͕ ƐŚŽƵůĚ ƚŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ŶŽƚ ďĞ ŵĞƚ͕ ƚŚĞ ďĂŶŬ ĚĞĐŝĚĞƐ ŶŽƚ ƚŽ ĞǆĞƌĐŝƐĞ ŝƚƐ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƚĞƌŵŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ůŽĂŶ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ͘ ĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞ ĨŽƌĞĐĂƐƚƐ ƚŚĂƚ ĨŽƌŵ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶ ŚĂǀĞ ƉƌĞǀŝŽƵƐůǇ ĚĞǀŝĂƚĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĨŽƌĞĐĂƐƚƐ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶ ĞůĞŵĞŶƚ ŽĨ ƌĞŵĂƌŬĂďůĞ uncertainty associated with them.

DĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ĐŽŵƉĂŶǇ͘ ĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĞǆƚĞŶƚ ƚŚĂƚ ŝƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ƚŽ ďĞ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ƵƟůŝƐĞ ĂŐĂŝŶƐƚ ĨƵƚƵƌĞ ƚĂǆĂďůĞ ŝŶĐŽŵĞ͘ dŚĞ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ͛ ĞƐƟŵĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĨƵƚƵƌĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ĮǀĞ ǇĞĂƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƟŶŐ ŝŵƉƵƚĞĚ ƚĂǆĂďůĞ ƉƌŽĮƚ͘ SĞŐŵĞŶƚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ dŚĞ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ŚĂǀĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ Žƌ ŐĞŽŐƌĂƉŚŝĐĂů ƐĞŐŵĞŶƚƐ ǁŚŝĐŚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ /&Z^ Ϫ͘ dŚĞ ƌŝƐŬƐ ĂŶĚ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚǇ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĚŝīĞƌĞŶƚ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĂŶĚ ŐĞŽŐƌĂƉŚŝĐĂů ĂƌĞĂƐ ĚŽ ŶŽƚ ĚŝīĞƌ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůǇ from each other. The company’s management regularly assesses future ĐŚĂŶŐĞƐ ĂŶĚ͕ ĐŽŶƐĞƋƵĞŶƚůǇ͕ ƚŚĞ ƉŽƐƐŝďůĞ ĨŽƌŵĂƟŽŶ ŽĨ ƐĞŐŵĞŶƚƐ͘

APPLICATION OF NEW OR AMENDED IFRS STANDARDS dŚĞ 'ƌŽƵƉ ŚĂƐ ƚĂŬĞŶ ŝŶƚŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƟŽŶ ƚŚĞ ŶĞǁ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƟŽŶƐ ƉƵďůŝƐŚĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ďǇ ƚŚĞ / ^ ĂŶĚ ǁŝůů ŝŶƚƌŽĚƵĐĞ ƚŚĞŵ ŝŶ ĨƵƚƵƌĞ ĂĐĐŽƵŶƟŶŐ ƉĞƌŝŽĚƐ ĂƐ ƚŚĞǇ ĞŶƚĞƌ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ͘ dŚĞ 'ƌŽƵƉ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŶĞǁ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƟŽŶƐ ǁŝůů ŶŽƚ ŚĂǀĞ Ă ŵĂƚĞƌŝĂů ĞīĞĐƚ ŽŶ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ŝŶ ĐŽŵŝŶŐ ǇĞĂƌƐ͘ dŚĞ ŶĞǁ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͕ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ĐŽŶƚĞŶƚƐ ĂƌĞ ĂƐ ĨŽůůŽǁƐ͗

IŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ƚĞƐƟŶŐ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ ĂŶŶƵĂůůǇ ƚĞƐƚƐ ŐŽŽĚǁŝůů ĨŽƌ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ͘ dŚĞ ƚĞƐƟŶŐ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ Ă ĐĂƐŚ ŇŽǁ ĞƐƟŵĂƚĞ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ďƵĚŐĞƚ ĂŶĚ ĨŽƵƌͲǇĞĂƌ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƉůĂŶ ƌĂƟĮĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘ ŝƐĐŽƵŶƚ ƌĂƚĞ ĂŌĞƌ ƚĂǆĞƐ͕ ĨŽƌĞĐĂƐƚ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƉƌŽĮƚ ďĞĨŽƌĞ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĂŶĚ ĐŚĂŶŐĞ ŝŶ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ĂƌĞ ƵƐĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ŬĞǇ ĨĂĐƚŽƌƐ͘ dŚĞ ĚŝƐĐŽƵŶƚ ƌĂƚĞ ŝƐ ĐŽŵƉƌŝƐĞĚ ŽĨ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƌŝƐŬ͕ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽŶ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĂŶĚ ĐŽƵŶƚƌǇͲƐƉĞĐŝĮĐ ƌŝƐŬ͘ dŚĞ ĚŝƐĐŽƵŶƚ ƌĂƚĞ ĨĂĐƚŽƌƐ ĂƌĞ ƵƉĚĂƚĞĚ ĂŶŶƵĂůůǇ ŝŶ ĐŽŶŶĞĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƚĞƐƟŶŐ ƵƐŝŶŐ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ͘ KŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ͕ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ŶŽ ŝŶĚŝĐĂƟŽŶƐ ŽĨ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ŽĨ ŐŽŽĚǁŝůů ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ŝŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ ǁŝƚŚ ĂŶ ŝŶĚĞĮŶŝƚĞ ƵƐĞĨƵů ůŝĨĞ͘ dŚŝƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ǀĞƌŝĮĞĚ ŝŶ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ ƌĞĐŽǀĞƌĂďůĞ ĂŵŽƵŶƚ͘ dŚĞ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ ŝƐ ƚŚĞ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ ƉůƵƐ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ƚŚĞ ĞƋƵŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ͘ dŚĞ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ ŚĂƐ Ă ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ĞƋƵŝƚǇ ĐĂƉŝƚĂů ĂŶĚ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ŽŶ͕ ĨŽƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ ĞƋƵŝƚǇ ƌĂƟŽ͘ dŚĞ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ƚĞƐƟŶŐ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝƚƵĂƟŽŶ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ͘ dŚĞ ƌĞĐŽǀĞƌĂďůĞ ĂŵŽƵŶƚƐ ƵƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ƚĞƐƚ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ĂƌĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ǀĂůƵĞ ŝŶ ƵƐĞ͘ dŚĞ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ĨŽƌĞĐĂƐƚƐ ĂƌĞ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďƵĚŐĞƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ĂŶĚ ĨŽƵƌͲǇĞĂƌ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƉůĂŶ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƌĂƟĮĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐtors. dŚĞ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ŽĨ ŽƚŚĞƌ ĂƐƐĞƚƐ ŝƐ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ĂŶŶƵĂůůǇ ĂƐ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ĂďŽǀĞ ƵŶĚĞƌ /ŵƉĂŝƌŵĞŶƚ͘ dŚĞ ƌĞĐŽǀĞƌĂďůĞ ĂŵŽƵŶƚƐ ŽĨ ĐĂƐŚͲŐĞŶĞƌĂƟŶŐ ƵŶŝƚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ďǇ ǁĂǇ ŽĨ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ǀĂůƵĞ ŝŶ ƵƐĞ͘ dŚĞƐĞ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ƌĞƋƵŝƌĞ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ĞƐƟŵĂƚĞƐ͘

SƚĂŶĚĂƌĚƐ ƚŚĂƚ ǁŝůů ƚĂŬĞ ĞīĞĐƚ ŽŶ ϣ JĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϤ Žƌ ůĂƚĞƌ͗ ͻ ŵĞŶĚŵĞŶƚ͗ /&Z^ ϩ &ŝŶĂŶĐŝĂů /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ͗ ŝƐĐůŽƐƵƌĞƐ ʹ dƌĂŶƐĨĞƌƐ ŽĨ Financial Assets ͻ ŵĞŶĚŵĞŶƚ͗ / ^ ϣ WƌĞƐĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ &ŝŶĂŶĐŝĂů ^ƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ͻ ŶŶƵĂů ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚƐ ƚŽ /&Z^Ɛ ;ĂŵĞŶĚŵĞŶƚƐ ƚŽ ƐĞǀĞƌĂů ĚŝīĞƌĞŶƚ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐͿ ͻ ŵĞŶĚŵĞŶƚ͗ / ^ ϣϤ /ŶĐŽŵĞ dĂǆĞƐ͗ ZĞĐŽǀĞƌǇ ŽĨ hŶĚĞƌůǇŝŶŐ ƐƐĞƚƐ SƚĂŶĚĂƌĚƐ ƚŚĂƚ ǁŝůů ƚĂŬĞ ĞīĞĐƚ ŽŶ ϣ JĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ Žƌ ůĂƚĞƌ͗ ͻ ŵĞŶĚŵĞŶƚ͗ /&Z^ ϣ &ŝƌƐƚͲƟŵĞ ĚŽƉƟŽŶ ŽĨ /&Z^Ɛ ʹ ^ĞǀĞƌĞ ,ǇƉĞƌŝŶŇĂƟŽŶ ĂŶĚ ZĞŵŽǀĂů ŽĨ &ŝǆĞĚ ĂƚĞƐ ĨŽƌ &ŝƌƐƚͲƟŵĞ ĚŽƉƚĞƌƐ ͻ ŵĞŶĚŵĞŶƚ͗ /&Z^ ϣ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ůŽĂŶ ͻ ŵĞŶĚŵĞŶƚ͗ /&Z^ ϩ &ŝŶĂŶĐŝĂů /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ͗ ŝƐĐůŽƐƵƌĞƐ ĂŶĚ / ^ ϥϤ &ŝŶĂŶĐŝĂů /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ͗ WƌĞƐĞŶƚĂƟŽŶ ʹ KīƐĞƫŶŐ &ŝŶĂŶĐŝĂů ƐƐĞƚƐ ĂŶĚ &ŝŶĂŶĐŝĂů >ŝĂďŝůŝƟĞƐ ͻ /&Z^ ϣϢ ŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ &ŝŶĂŶĐŝĂů ^ƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ / ^ Ϥϩ ^ĞƉĂƌĂƚĞ &ŝŶĂŶĐŝĂů ^ƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ;ƌĞǀŝƐĞĚͿ ͻ /&Z^ ϣϣ :ŽŝŶƚ ƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ / ^ ϤϪ ƐƐŽĐŝĂƚĞƐ ĂŶĚ :ŽŝŶƚ sĞŶƚƵƌĞƐ ;ƌĞǀŝƐĞĚͿ ͻ /&Z^ ϣϤ ŝƐĐůŽƐƵƌĞƐ ŽĨ /ŶƚĞƌĞƐƚƐ ŝŶ KƚŚĞƌ ŶƟƟĞƐ ͻ /&Z^ ϣϥ &Ăŝƌ sĂůƵĞ DĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚ

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

ͻ ZĞǀŝƐĞĚ͗ / ^ ϣϫ ŵƉůŽǇĞĞ ĞŶĞĮƚƐ ͻ /&Z/ ϤϢ ^ƚƌŝƉƉŝŶŐ ŽƐƚƐ ŝŶ ƚŚĞ WƌŽĚƵĐƟŽŶ WŚĂƐĞ ŽĨ Ă ^ƵƌĨĂĐĞ DŝŶĞ WƌŽƉŽƐĂůƐ ĨŽƌ ĂŶŶƵĂů ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚƐ ƚŽ /&Z^Ɛ͗ ͻ /&Z^ ϣ &ŝƌƐƚͲƟŵĞ ĚŽƉƟŽŶ ŽĨ /&Z^Ɛ ͻ / ^ ϣ WƌĞƐĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ &ŝŶĂŶĐŝĂů ^ƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ͻ / ^ ϣϨ WƌŽƉĞƌƚǇ͕ WůĂŶƚ ĂŶĚ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ͻ / ^ ϥϤ &ŝŶĂŶĐŝĂů /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ͗ WƌĞƐĞŶƚĂƟŽŶ ͻ / ^ ϥϦ /ŶƚĞƌŝŵ &ŝŶĂŶĐŝĂů ZĞƉŽƌƟŶŐ SƚĂŶĚĂƌĚƐ ƚŚĂƚ ǁŝůů ƚĂŬĞ ĞīĞĐƚ ŽŶ ϣ JĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϦ Žƌ ůĂƚĞƌ͗ ͻ ŵĞŶĚŵĞŶƚƐ͗ /&Z^ ϣϢ͕ /&Z^ ϣϤ͕ / ^ Ϥϩ ĂŶĚ / ^ ϤϪ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƟŽŶ ŽĨ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ĞŶƟƟĞƐ SƚĂŶĚĂƌĚƐ ƚŚĂƚ ǁŝůů ƚĂŬĞ ĞīĞĐƚ ŽŶ ϣ JĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϧ Žƌ ůĂƚĞƌ͗ ͻ /&Z^ ϫ &ŝŶĂŶĐŝĂů /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ͗ ĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ŵĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚ ;ƚŚĞ ĂŵĞŶĚŵĞŶƚ ĐĂŶŶŽƚ ďĞ ĂƉƉůŝĞĚ ƉƌŝŽƌ ƚŽ h ĂƉƉƌŽǀĂůͿ

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

ϣ͘ EKEͳ hZZ Ed ^^ d^ , > &KZ ^ >

Ϧ͘ Kd, Z KW Z d/E' /E KD

ϭ JĂŶʹϯϭ DĞĐ ϮϬϭϮ

ϭ JĂŶʹϯϭ DĞĐ ϮϬϭϭ

ϭ JĂŶʹϯϭ DĞĐ Ϯ0ϭϮ

ϭ JĂŶʹϯϭ DĞĐ Ϯ0ϭϭ

364

AƐƐĞƚƐ ŽĨ ĚŝƐƉŽƐĂů ŐƌŽƵƉ ĐůĂƐƐŝĮĞĚ ĂƐ ŚĞůĚ ĨŽƌ ƐĂůĞ

Net gains on the disposal of property, plant and equipment

/ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶΖƐ sƵŽŬĂƫ ƉůĂŶƚ property

Lease income

Other income

ϰ0ϰ

ϭϰϱ

ϭ JĂŶʹϯϭ DĞĐ Ϯ0ϭϮ

ϭ JĂŶʹϯϭ DĞĐ Ϯ0ϭϭ

42,205

46,249

1,869

1,330

ϰϰ,0ϳϰ

ϰϳ,ϱϳϵ

1,936

LŝĂďŝůŝƟĞƐ ŽĨ ĚŝƐƉŽƐĂůƐ ŐƌŽƵƉ ĐůĂƐƐŝĮĞĚ ĂƐ ŚĞůĚ ĨŽƌ ƐĂůĞ KƚŚĞƌ ŶŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ƚŽ ŽƚŚĞƌƐ͕ ŝŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ

KƚŚĞƌ ĐƵƌƌĞŶƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ͕ ŝŶƚĞƌĞƐƚͲ ďĞĂƌŝŶŐ

256

RĂǁ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ĂŶĚ ĐŽŶƐƵŵĂďůĞƐ

Ϯϱϲ

WƵƌĐŚĂƐĞƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů year

ϧ͘ Z t D d Z/ >^ E ^ Zs/ ^

Change in inventories

/ŶĐĂƉ ƐŝŐŶĞĚ ŝŶ ƵŐƵƐƚ ϤϢϣϤ Ă ϧͲǇĞĂƌ ůĞĂƐĞ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌŽƉĞƌƚǇ ĂŶĚ ĐŽŶƟŶƵĞƐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ƐĞůůŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌŽƉĞƌƚǇ͘ dŚĞ ĨĂŝƌ ƉƌŝĐĞ ĞƐƟŵĂƚĞ ŐŝǀĞŶ ďǇ ĂƚĞůůĂ WƌŽƉĞƌƚǇ KǇ ŽŶ Ϥϥ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϤ ĐůĞĂƌůǇ ĞǆĐĞĞĚƐ ƚŚĞ ďŽŽŬ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽƉĞƌƚǇ ŽŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͘ &ƵƌƚŚĞƌ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŝƐ ŐŝǀĞŶ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ŝŶ ^ŚŽƌƚͲƚĞƌŵ ƌŝƐŬƐ ĂŶĚ ĨĂĐƚŽƌƐ ŽĨ ƵŶĐĞƌƚĂŝŶƚǇ ĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ dŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ŶŽ ƐĂůĞƐ ŽĨ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ŝŶ ϤϢϣϣ ĂŶĚ ϤϢϣϤ͘

External services

884

1,414

ϰϰ,ϵϱϴ

ϰϴ,ϵϵϯ

Ϩ͘ Kd, Z KW Z d/E' yW E^ ^ Ϥ͘ Yh/Z KW Z d/KE^ EŽ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶƐ ǁĞƌĞ ŵĂĚĞ ĚƵƌŝŶŐ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌƐ ϤϢϣϤ ĂŶĚ ϤϢϣϣ͘ KĨ ƚŚĞ ĚĞĐƌĞĂƐĞ ŽĨ ŐŽŽĚǁŝůů ŝŶ ϤϢϣϤ͕ ƚŚĞ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ĂŵŽƵŶƚƐ ƚŽ hZ Ϥϥ͕ϧϥϥ͘Ϥϧ͘

ϭ JĂŶʹϯϭ DĞĐ Ϯ0ϭϮ

ϭ JĂŶʹϯϭ DĞĐ Ϯ0ϭϭ

Lease expenses

1,820

1,811

KƉĞƌĂƟŶŐ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ expenses for property and machinery

1,868

1,682

Other expenses

4,033

4,105

7,721

7,597

ϭ JĂŶʹϯϭ DĞĐ Ϯ0ϭϮ

ϭ JĂŶʹϯϭ DĞĐ Ϯ0ϭϭ

ϥ͘ Z s Eh

Revenue from the sale of goods Revenue from the services

GĞŽŐƌĂƉŚŝĐ ĚŝǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ĞǆƚĞƌŶĂů ŽĨ ƌĞǀĞŶƵĞ Europe North America Asia

ϭ JĂŶʹϯϭ DĞĐ Ϯ0ϭϮ

ϭ JĂŶʹϯϭ DĞĐ Ϯ0ϭϭ

64,135

68,868

ϲϰ,ϭϰϭ

ϲϴ,ϴϵ0

ϭ͘ϭ͘ʹϯϭ͘ϭϮ͘Ϯ0ϭϮ

ϭ͘ϭ͘ʹϯϭ͘ϭϮ͘Ϯ0ϭϭ

58,910

59,546

AƵĚŝƚŽƌƐΖ ĨĞĞƐ ƵĚŝƟŶŐ ĨĞĞƐ ĞƌƟĮĐĂƚĞƐ ĂŶĚ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ

Tax advice

Other services

377

3,473

4,854

5,871

ϲϰ,ϭϰϭ

ϲϴ,ϴϵ0

'ƌŽƵƉ ŚĂƐ ƚŚƌĞĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͕ ǁŚŽƐĞ ƌĞǀĞŶƵĞ ĞǆĐĞĞĚƐ ϣϢй ŽĨ ƚŚĞ ĞŶƟƌĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ƌĞǀĞŶƵĞ͘ ŽŵďŝŶĞĚ ƐŚĂƌĞ ŽĨ ƌĞǀĞŶƵĞ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ŝƐ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ Ϧϣй͘

111

ϲϳ

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

ϩ͘ WZ / d/KE E DKZd/^ d/KE

ϣϢ͘ &/E E / > /E KD E yW E^ ^ 1 JĂŶʹϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ

1 JĂŶʹϯ1 DĞĐ Ϯ011

DĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĂŶĚ ĂŵŽƌƟƐĂƟŽŶ ďǇ ĂƐƐĞƚƐ ĐůĂƐƐ

1 JĂŶʹϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ

ŝǀŝĚĞŶĚ ŝŶĐŽŵĞ ĨƌŽŵ ĂǀĂŝůĂďůĞͲ ĨŽƌͲƐĂůĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ĂƐƐĞƚƐ

/ŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ

Interest income from investments ŚĞůĚ ƵŶƟů ĚƵĞ ĚĂƚĞ

Interest income from other deposits

Interest income from trade ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ

Interest income from loan ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ

Foreign exchange gains on ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

370

201

Other capitalised expenditure dĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ

1 JĂŶʹϯ1 DĞĐ Ϯ011

162

323

163

323

1,174

1,583

1,Ϯϵϳ

1,ϳϮϰ

FŝŶĂŶĐŝĂů ŝŶĐŽŵĞ

Buildings Machinery and equipment KƚŚĞƌ ƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ

KƚŚĞƌ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ŝŶĐŽŵĞ

TŽƚĂů ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ, ĂŵŽƌƟƐĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ůŽƐƐĞƐ

1,ϰϲ0

Ϯ,0ϰϳ FŝŶĂŶĐŝĂů ĞǆƉĞŶƐĞƐ

Ϫ͘ DW>Kz E &/d^ yW E^ 1 JĂŶʹϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ

1 JĂŶʹϯ1 DĞĐ Ϯ011

9,048

9,769

tĂŐĞƐ ĂŶĚ ƐĂůĂƌŝĞƐ WĞŶƐŝŽŶ ĐŽƐƚƐ ʹ ĚĞĮŶĞĚ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƉůĂŶƐ WĞŶƐŝŽŶ ĐŽƐƚƐ ʹ ĚĞĮŶĞĚͲďĞŶĞĮƚ plans ǆƉĞŶƐĞ ŽĨ ƐŚĂƌĞͲďĂƐĞĚ ƉĂǇŵĞŶƚƐ Other statutory employer expenses

AǀĞƌĂŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ GƌŽƵƉΖƐ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ

962

1,218

1,026

1,005

11,0ϴϳ

1Ϯ,01ϲ

ϲϵϳ

ϳϰϵ

1,031

1,ϰϮϵ

Ϯϯϴ

1 JĂŶʹϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ

1 JĂŶʹϯ1 DĞĐ Ϯ011

/ŶƚĞƌĞƐƚ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ĨƌŽŵ ĮŶĂŶĐŝĂů ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ŵĞĂƐƵƌĞĚ Ăƚ ĂŵŽƌƟƐĞĚ cost

-418

-292

Interest expenses from ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ƉƌŽŵŝƐƐŽƌǇ ŶŽƚĞƐ

-266

-473

Other interest expenses

-401

-363

Exchange rate losses

-552

-899

KƚŚĞƌ ĮŶĂŶĐŝĂů ĞǆƉĞŶƐĞƐ

TŽƚĂů ĮŶĂŶĐŝĂů ŝŶĐŽŵĞ ĂŶĚ ĞǆƉĞŶƐĞƐ

-542

-591

ͲϮ,1ϴ0

ͲϮ,ϲ1ϲ

Ͳϳϱ1

ͲϮ,ϯϳϴ

/ŶƚĞƌĞƐƚ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ŝŶĐůƵĚĞ ǀĂƌŝĂďůĞ ůĞĂƐĞ ƉĂǇŵĞŶƚƐ ŽĨ hZ Ϣ͘ϢϤ ŵŝůůŝŽŶ ; hZ Ϣ͘ϢϦ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ϤϢϣϣͿ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ĂƐ ůĞĂƐĞ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ĨƌŽŵ ĮŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ͘ dŚĞ ƌĞĚƵĐƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ďǇ hZ ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŝƐ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ŝŶĐŽŵĞ ŝŶ ϤϢϣϤ͘

/ŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŽŶ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͛Ɛ ĞŵƉůŽǇĞĞ ďĞŶĞĮƚƐ ŝƐ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŝŶ EŽƚĞ ϥϣ ZĞůĂƚĞĚͲƉĂƌƚǇ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶƐ͘ /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŽŶ ƐŚĂƌĞ ŽƉƟŽŶƐ ŐƌĂŶƚĞĚ ŝƐ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŝŶ EŽƚĞ Ϥϣ ^ŚĂƌĞͲďĂƐĞĚ ƉĂǇŵĞŶƚ͘

ϫ͘ Z ^ Z , E s >KWD Ed K^d^ ƚŽƚĂů ŽĨ hZ Ϣ͘ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŽĨ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĐŽƐƚƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ĂƐ ĂŶ ĂŶŶƵĂů ĞǆƉĞŶƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶĐŽŵĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŝŶ ϤϢϣϤ ; hZ Ϣ͘ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ϤϢϣϣͿ͘

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

ϣϣ͘ /E KD d y IŶĐŽŵĞ ƚĂǆ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶĐŽŵĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ƵƌƌĞŶƚ ƚĂǆ ŽŶ ƉƌŽĮƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ǇĞĂƌ dĂǆ ĨŽƌ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ĂĐĐŽƵŶƟŶŐ periods TŽƚĂů ĐƵƌƌĞŶƚ ƚĂǆ ďĂƐĞĚ ŽŶ ŝŶĐŽŵĞ Change in deferred tax assets on previous years

ϣϤ͘ ZE/E'^ W Z ^, Z 1 JĂŶʹϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ

1 JĂŶʹϯ1 DĞĐ Ϯ011

0 -3,498

WƌŽĮƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ĂƩƌŝďƵƚĂďůĞ ƚŽ equity holders of the parent

tĞŝŐŚƚĞĚ ĂǀĞƌĂŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ during the period

ŚĂŶŐĞ ŝŶ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ on previous years TŽƚĂů ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ

0 Ͳϯ,ϰϵϴ

0 0

Income tax expense

-3,498

1 JĂŶʹϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ

1 JĂŶʹϯ1 DĞĐ Ϯ011

RĞĐŽŶĐŝůŝĂƟŽŶ ŽĨ ƚĂǆ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶĐŽŵĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚĂǆĞƐ ĐĂůĐƵůĂƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ Ϯϰ͘ϱ% ƚĂǆ ƌĂƚĞ ĂƉƉůŝĐĂďůĞ ŝŶ ƚŚĞ GƌŽƵƉ’Ɛ ŚŽŵĞ ĐŽƵŶƚƌǇ WƌŽĮƚ ďĞĨŽƌĞ ƚĂǆĞƐ

-1,432

-3,997

dĂǆ Ăƚ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂďůĞ ƌĂƚĞ ŝŶ ƚŚĞ home country

351

1,039

Divergent tax rates of foreign ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ

-442

117

Tax-free income ǆƉĞŶƐĞƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ŶŽƚ ĚĞĚƵĐƟďůĞ KƚŚĞƌ ƚĞŵƉŽƌĂƌǇ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ Non-recorded deferred tax TĂǆ ĐŚĂƌŐĞ

hŶĚŝůƵƚĞĚ ĞĂƌŶŝŶŐƐ ƉĞƌ ƐŚĂƌĞ ĂƌĞ ĐĂůĐƵůĂƚĞĚ ďǇ ĚŝǀŝĚŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌŽĮƚ ĂƩƌŝďƵƚĂďůĞ ƚŽ ĞƋƵŝƚǇ ŚŽůĚĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ďǇ ƚŚĞ ǁĞŝŐŚƚĞĚ ĂǀĞƌĂŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ outstanding during the period.

122

-128

-191

9 0

-1,082 0

hŶĚŝůƵƚĞĚ ĞĂƌŶŝŶŐƐ ƉĞƌ ƐŚĂƌĞ͕ hZͬ share,

ĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

560

WƌŽĮƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ĂƩƌŝďƵƚĂďůĞ ƚŽ equity holders of the parent, ĐŽŶƟŶƵŝŶŐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ tĞŝŐŚƚĞĚ ĂǀĞƌĂŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ during the period ŝůƵƟŽŶ ĞīĞĐƚ ŽĨ ŝƐƐƵĞĚ ƐŚĂƌĞ ŽƉƟŽŶƐ

4,085

ϱϲ0

ϰ,0ϴϱ

Ϯ011

-4,930

-3,997

20,067,042

18,680,880

-0.25

-0.21

tŚĞŶ ĐĂůĐƵůĂƟŶŐ ĚŝůƵƚĞĚ ĞĂƌŶŝŶŐƐ ƉĞƌ ƐŚĂƌĞ͕ ƐŚĂƌĞ ŽƉƟŽŶƐ ĂŶĚ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ƉƌŽŵŝƐƐŽƌǇ ŶŽƚĞƐ ĂƌĞ ƚĂŬĞŶ ŝŶƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ǁĞŝŐŚƚĞĚ ĂǀĞƌĂŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ͘ ^ŚĂƌĞ ŽƉƟŽŶƐ ŚĂǀĞ Ă ĚŝůƵƟǀĞ ĞīĞĐƚ ǁŚĞŶ ƚŚĞŝƌ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ ƉƌŝĐĞ ŝƐ ůŽǁĞƌ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞ͘ dŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ĂǀĞƌĂŐĞ ƉƌŝĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ͘ dŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŝƐƐƵĞĚ ŝŶ ϤϢϣϤ ŝŶĐůƵĚĞƐ Ă ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƐƵďƐĐƌŝďĞ Ă ŵĂǆŝŵƵŵ ƚŽƚĂů ŽĨ ϩ͕ϣϣϤ͕ϣϫϧ ŶĞǁ ƐŚĂƌĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͘ dŚĞ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ ƉƌŝĐĞ ĨŽƌ ĞĂĐŚ ŶĞǁ ƐŚĂƌĞ ŝƐ hZ Ϣ͘Ϧϣ͘ dŚĞ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ ƉĞƌŝŽĚ ĐŽŵŵĞŶĐĞƐ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ŽƉƟŽŶ ƌŝŐŚƚƐ ĂƩĂĐŚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĞŶƚĞƌĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ƚƌĂĚĞ ƌĞŐŝƐƚĞƌ͕ ĂŶĚ ĞŶĚƐ ŽŶ ϥϢ Ɖƌŝů ϤϢϣϩ͘ KƉƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ ŽĨ ŶĞǁ ƐŚĂƌĞƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ƉƌŽŵŝƐƐŽƌǇ ŶŽƚĞƐ ĚŽ ŶŽƚ ŚĂǀĞ Ă ĚŝůƵƟǀĞ ĞīĞĐƚ͕ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞƐ͛ ƚƌĂĚŝŶŐ ƉƌŝĐĞ ŝƐ ŚŝŐŚĞƌ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞ͘ ŽŶǀĞƌƟďůĞ ƉƌŽŵŝƐƐŽƌǇ ŶŽƚĞƐ ĂƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŝŶ EŽƚĞ ϤϦ /ŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ͘

DĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ Deferred tax assets

Ϯ01Ϯ

Share-weighted diluted average price ƵƐĞĚ ŝŶ ĐĂůĐƵůĂƟŶŐ ĂĚũƵƐƚĞĚ ĞĂƌŶŝŶŐƐ per share

ĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ ĂŶĚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĂƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŝŶ EŽƚĞ ϣϨ͘

ŝůƵƚĞĚ ĞĂƌŶŝŶŐƐ ƉĞƌ ƐŚĂƌĞ͕ hZͬ share

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

-4,930

-3,997

20,067,042

18,680,880

20,067,042

18,680,880

-0.25

-0.21

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

ϣϥ͘ WZKW Zdz͕ W> Ed E Yh/WD Ed LĂŶĚ ϰϯϱ

BƵŝůĚŝŶŐƐ ĂŶĚ ĂĚǀĂŶĐĞƐ 1,1ϱϵ

MĂĐŚŝŶĞƌǇ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ϰϰ,ϮϴϮ

OƚŚĞƌ ƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ ϵ0ϳ

TŽƚĂů ϰϲ,ϳϴϮ

Increase

ŽŶƐŽůŝĚĂƟŽŶ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ

113

Disposals

-1

-270

-5

-276

ZĞĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶƐ ďĞƚǁĞĞŶ ŝƚĞŵƐ Sale of assets in Group companies

-40

-108

-136

ǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ

-20

-54

-97

-17

-188

ZĞĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶ ƚŽ ŶŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ &^ ĂƐƐĞƚƐ AĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ, ϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ

0 ϰ1ϱ

0 1,1ϰϮ

0 ϰϯ,ϴϰ1

0 ϴϵϵ

0 ϰϲ,Ϯϵϲ

AĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ůŽƐƐĞƐ, 1 JĂŶ Ϯ01Ϯ

Ͳ1ϲϴ

Ͳϰ1,ϴϯϰ

Ͳϳϳϯ

ͲϰϮ,ϳϳϱ

ĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ

-58

-1,174

-65

-1,297

Increase

AĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ, 1 JĂŶ Ϯ01Ϯ

Decrease

ZĞĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶƐ ďĞƚǁĞĞŶ ŝƚĞŵƐ

ƵŵƵůĂƟǀĞ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ŽŶ ƌĞĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ĚŝƐƉŽƐĂůƐ

254

258

ǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ

ZĞĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶ ƚŽ ŶŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ &^ ĂƐƐĞƚƐ ĐƵŵ͘ ĂŵŽƌƟƐĂƟŽŶ AĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ůŽƐƐĞƐ, ϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ

0 0

0 ͲϮ1ϲ

0 ͲϰϮ,ϲϴ1

0 ͲϴϮ0

0 Ͳϰϯ,ϳ1ϳ

Carrying amount, 1 Jan 2012

435

990

2,448

134

4,007

Carrying amount, 31 Dec 2012

415

926

1,160

2,578

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

LĂŶĚ ϱ01

BƵŝůĚŝŶŐƐ ĂŶĚ ĂĚǀĂŶĐĞƐ 1,ϲ1ϴ

MĂĐŚŝŶĞƌǇ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ϰϰ,ϯϯ1

OƚŚĞƌ ƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ ϵϲϮ

TŽƚĂů ϰϳ,ϰ1Ϯ

Increase

181

ŽŶƐŽůŝĚĂƟŽŶ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ

225

Disposals

-64

-61

-16

-141

ZĞĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶƐ ďĞƚǁĞĞŶ ŝƚĞŵƐ Sale of assets in Group companies

-408

359

-32

ǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ

-66

-168

-392

-55

-682

ZĞĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶ ƚŽ ŶŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ &^ ĂƐƐĞƚƐ AĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ, ϯ1 DĞĐ Ϯ011

0 ϰϯϱ

0 1,1ϱϵ

0 ϰϰ,ϮϴϮ

0 ϵ0ϳ

0 ϰϲ,ϳϴϮ

AĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ůŽƐƐĞƐ, 1 JĂŶ Ϯ011

Ͳ1ϯ0

Ͳϰ0,ϱϮϴ

ͲϳϮϴ

Ͳϰ1,ϯϴϲ

ĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ

-59

-1,583

-81

-1,724

Increase

AĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ, 1 JĂŶ Ϯ011

Decrease

ZĞĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶƐ ďĞƚǁĞĞŶ ŝƚĞŵƐ

ƵŵƵůĂƟǀĞ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ŽŶ ƌĞĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ĚŝƐƉŽƐĂůƐ

ǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ

212

263

ZĞĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶ ƚŽ ŶŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ &^ ĂƐƐĞƚƐ ĐƵŵ͘ ĂŵŽƌƟƐĂƟŽŶ AĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ůŽƐƐĞƐ, ϯ1 DĞĐ Ϯ011

0 0

0 Ͳ1ϲϴ

0 Ͳϰ1,ϴϯϰ

0 Ͳϳϳϯ

0 ͲϰϮ,ϳϳϱ

Carrying amount, 1 Jan 2011

501

1,488

3,804

233

6,026

Carrying amount, 31 Dec 2011

435

990

2,448

134

4,007

FŝŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞƐ WƌŽƉĞƌƚǇ͕ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŝŶĐůƵĚĞƐ ĂƐƐĞƚƐ ŽďƚĂŝŶĞĚ ŽŶ ĮŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞƐ ĂƐ ĨŽůůŽǁƐ͗

/ŶĐƌĞĂƐĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ ŽĨ ƉƌŽƉĞƌƚǇ͕ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŝŶĐůƵĚĞ ĂƐƐĞƚƐ ůĞĂƐĞĚ ŽŶ ĮŶĂŶĐĞƐ ůĞĂƐĞƐ ƚŽƚĂůůŝŶŐ hZ Ϣ ŝŶ ϤϢϣϤ ; hZ Ϣ ŝŶ ϤϢϣϣͿ͘

MĂĐŚŝŶĞƌǇ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ ĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ ĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ CĂƌƌǇŝŶŐ ĂŵŽƵŶƚ

16,015 -15,829 186

ϯ1 DĞĐ Ϯ011 ĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ ĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ CĂƌƌǇŝŶŐ ĂŵŽƵŶƚ

16,151 -15,129 1,022

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

ϣϦ͘ /Ed E'/ > ^^ d^ GŽŽĚǁŝůů Ϯ,ϰϱϮ

OƚŚĞƌ ŝŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ ϰ,ϰ0ϴ

TŽƚĂů ϲ,ϴϲ1

Increase

Decrease

ZĞĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶƐ ďĞƚǁĞĞŶ ŝƚĞŵƐ

-24 Ϯ,ϰϮϵ

-47 ϰ,ϯϲ1

-71 ϲ,ϳϵ0

AĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ, 1 JĂŶ Ϯ01Ϯ

ǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ AĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ, ϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ AĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ĂŵŽƌƟƐĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ůŽƐƐĞƐ, 1 JĂŶ Ϯ01Ϯ

Ͳ1,ϰϴϵ

Ͳϰ,0ϲϳ

Ͳϱ,ϱϱϲ

ŵŽƌƟƐĂƟŽŶ

-163

ƵŵƵůĂƟǀĞ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ŽŶ ƐĂůĞƐ ŽĨ ĂƐƐĞƚƐ ŝŶ 'ƌŽƵƉ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ

0 Ͳ1,ϰϴϵ

47 Ͳϰ,1ϴϯ

47 Ͳϱ,ϲϳϮ

Carrying amount, 1 Jan 2012

964

341

1,304

Carrying amount, 31 Dec 2012

940

178

1,118

Ϯ,ϱϮϵ

ϰ,ϲ0ϳ

ϳ,1ϯϲ

ǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ AĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ĂŵŽƌƟƐĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ůŽƐƐĞƐ, ϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ

AĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ, 1 JĂŶ Ϯ011 Increase

Decrease

-25

ZĞĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶƐ ďĞƚǁĞĞŶ ŝƚĞŵƐ

-77 Ϯ,ϰϱϮ

-190 ϰ,ϰ0ϴ

-267 ϲ,ϴϲ1

Ͳ1,ϰϴϵ

Ͳϯ,ϵ0Ϯ

Ͳϱ,ϯϵ1

ŵŽƌƟƐĂƟŽŶ

-324

ƵŵƵůĂƟǀĞ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ŽŶ ƐĂůĞƐ ŽĨ ĂƐƐĞƚƐ ŝŶ 'ƌŽƵƉ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ

0 Ͳ1,ϰϴϵ

136 Ͳϰ,0ϲϳ

136 Ͳϱ,ϱϱϲ

1,040

705

1,745

964

341

1,304

ǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ AĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ, ϯ1 DĞĐ Ϯ011 AĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ĂŵŽƌƟƐĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ůŽƐƐĞƐ, 1 JĂŶ Ϯ011

ǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ AĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ĂŵŽƌƟƐĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ůŽƐƐĞƐ, ϯ1 DĞĐ Ϯ011 Carrying amount, 1 Jan 2011 Carrying amount, 31 Dec 2011

/ŶĚŝĂ ĐĂŶ ĚĞĐƌĞĂƐĞ ďǇ ŵĂǆ͘ ϣϪй ĂŶĚ ƚŚĞ ĂǀĞƌĂŐĞ ĐŽƐƚ ŽĨ ĐĂƉŝƚĂů ĐĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ďǇ ŵĂǆ͘ ϣϢй ǁŝƚŚŽƵƚ ĂŶǇ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ŽĨ ŐŽŽĚǁŝůů͘ /Ŷ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ƚĞƐƟŶŐ ŽĨ ŐŽŽĚǁŝůů͕ ƚŚĞ ƌĞƐŝĚƵĂů ǀĂůƵĞ ŽĨ ĨƵƚƵƌĞ ĐĂƐŚ ŇŽǁƐ ŝƐ ϧϦй ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƐŚ ŇŽǁƐ ŝŶ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ĨŽƌ ǀĂůƵĞ ŝŶ ƵƐĞ͘ ZĞĐŽǀĞƌĂďůĞ ĂŵŽƵŶƚƐ ĨƌŽŵ ĐĂƐŚ ŐĞŶĞƌĂƟŶŐ ƵŶŝƚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĚĞĮŶĞĚ ŝŶ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ǀĂůƵĞ ŝŶ ƵƐĞ͕ ĂŶĚ ƚŚĞǇ ŝŶǀŽůǀĞ ƵƐĞ ŽĨ ĞƐƟŵĂƚĞƐ͘ ^ŝŶĐĞ ƚŚĞ ůĞǀĞůƐ ŽĨ ƌĞǀĞŶƵĞ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƉƌŽĮƚ ďĞĨŽƌĞ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ƵƐĞĚ ŝŶ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ĚŽ ŶŽƚ ƌĞŇĞĐƚ ĂĐƚƵĂů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĚƵƌŝŶŐ ƉƌĞĐĞĚŝŶŐ ǇĞĂƌƐ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶ ĞůĞŵĞŶƚ ŽĨ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƵŶĐĞƌƚĂŝŶƚǇ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞŵ͘ dĞƐƟŶŐ ŽĨ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ŝƐ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ĂůƐŽ ŝŶ ƚŚĞ Notes to the Consolidated Financial Statements under Impairment of assets ĂŶĚ /ŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ƚĞƐƟŶŐ͘

dĞƐƟŶŐ ĨŽƌ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ Ă ĐĂƐŚ ŇŽǁ ĞƐƟŵĂƚĞ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďƵĚŐĞƚ ĂŶĚ ĨŽƵƌͲǇĞĂƌ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƉůĂŶ ƌĂƟĮĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞƐƟŵĂƚĞ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ŶŽ ĞǆƚĞƌŶĂů Žƌ ŝŶƚĞƌŶĂů ŝŶĚŝĐĂƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ŽĨ ŐŽŽĚǁŝůů ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ŝŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ ǁŝƚŚ ĂŶ ŝŶĚĞĮŶŝƚĞ ƵƐĞĨƵů ůŝĨĞ͘ dŚŝƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ǀĞƌŝĮĞĚ ŝŶ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ ƌĞĐŽǀĞƌĂďůĞ ĂŵŽƵŶƚ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ĞƐƟŵĂƚĞ ƚŚĞ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ƌĞǀĞŶƵĞ ŝŶ /ŶĚŝĂ ǀĂƌŝĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ Ϫ ĂŶĚ ϫй ĂŶĚ ƚŚĞ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƉƌŽĮƚ ďĞĨŽƌĞ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ϫ ĂŶĚ ϣϤй ĚƵƌŝŶŐ ϤϢϣϥʹϤϢϣϨ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ ϤϢϣϤ͕ Ă ĚŝƐĐŽƵŶƚ ƌĂƚĞ ŽĨ ϣϨ͘Ϣй ŚĂƐ ďĞĞŶ ƵƐĞĚ ŝŶ /ŶĚŝĂ ;ϤϢϣϣ͗ ϣϩ͘ϦйͿ͘ dŚĞ ŐŽŽĚǁŝůů ŽĨ ĂƉƉƌŽǆ͘ hZ Ϣ͘ϫ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ƌĞĨĞƌƐ ƚŽ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƐĞŶƐŝƟǀŝƚǇ ĂŶĂůǇƐŝƐ ŽĨ ŐŽŽĚǁŝůů ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ͕ ƚŚĞ ƌĞǀĞŶƵĞ ŝŶ

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

ϣϧ͘ Kd, Z &/E E / > ^^ d^

WƵďůŝĐůǇ ƋƵŽƚĞĚ ƐŚĂƌĞƐ Unquoted shares

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

Capital investment fund

300

TŽƚĂů ĂǀĂŝůĂďůĞͲĨŽƌͲƐĂůĞ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ǇĞĂƌ

ϯ11

ϯ1ϰ

dŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƉƵďůŝĐůǇ ƋƵŽƚĞĚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ŝŶ ƐŚĂƌĞƐ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ĚŝīĞƌ ŵĂƚĞƌŝĂůůǇ ĨƌŽŵ ƚŚĞŝƌ ĐĂƌƌǇŝŶŐ ĂŵŽƵŶƚ͘

ϣϨ͘ & ZZ d y ^^ d^ E >/ />/d/ ^ 1 JĂŶ Ϯ01Ϯ

RĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ŝŶĐŽŵĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ

EǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ

ϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ

4,085

-3,498

-27

560

1 JĂŶ Ϯ011

RĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ŝŶĐŽŵĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ

EǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ

ϯ1 DĞĐ Ϯ011

4,209

-124

4,085

DĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ Tax losses carried forward DĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ

dŚĞ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ƚĞƐƟŶŐ ŽĨ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŵĂĚĞ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƐŝƚƵĂƟŽŶ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ ϤϢϣϤ͘ dŚĞ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ƌĞǀĞŶƵĞ ǀĂƌŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ ĨŽƌ ĂŶ ĂǀĞƌĂŐĞ ŽĨ Ϫʹϫй ŝŶ ƚŚĞ ǇĞĂƌƐ ϤϢϣϥʹϤϢϣϨ͘ dŚĞ ůĞǀĞů ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƉƌŽĮƚ ďĞĨŽƌĞ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ǀĂƌŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ ďĞƚǁĞĞŶ ϫ ĂŶĚ ϣϤй͘ ĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ ŚĂƐ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ϤϢϣϤ ĂŶĚ hZ Ϣ͘Ϥ ŵŝůůŝŽŶ ŽĨ ƚĂǆ ůŽƐƐĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƵƟůŝƐĞĚ͕ ƚŚĞƌĞ ǁŝůů ďĞ ŶŽ ƵŶĐĞƌƚĂŝŶƚǇ ĂƐ ƚŽ ƚŚĞ ƵƟůŝƐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƚĂǆ ůŽƐƐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ͘ /Ŷ ϤϢϣϥ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ ĐĂŶ ĨĂůů ƐŚŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞǀĞŶƵĞ ŽďũĞĐƟǀĞƐ ďǇ Ă ŵĂǆŝŵƵŵ ŽĨ ϩй ǁŝƚŚŽƵƚ ĂŶǇ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ǁƌŝƚĞͲĚŽǁŶ͘ >ŽƐƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƚĂǆĂƟŽŶ ǇĞĂƌ ϤϢϢϤ͕ ŝ͘Ğ͘ hZ ϣ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ͕ ĞǆƉŝƌĞĚ ŝŶ ϤϢϣϤ͘ dŚĞ ŶŽŶͲƌĞĐŽƌĚĞĚ ĐƵŵƵůĂƟǀĞ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ ŽŶ ƚĂǆ ůŽƐƐĞƐ ĐĂƌƌŝĞĚ ĨŽƌǁĂƌĚ ƚŽƚĂůůĞĚ hZ ϣϣ͘Ϥ ŵŝůůŝŽŶ ŽŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͘ dĂǆ ůŽƐƐĞƐ ĞǆƉŝƌĞ ŝŶ ǇĞĂƌƐ ϤϢϣϥʹϤϢϤϤ͘

WĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ ŽĨ hZ ϥ͘ϥ ŵŝůůŝŽŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ĂƐ ĂŶ ĞǆƉĞŶƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ϤϢϣϤ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ŶŽ ůŽŶŐĞƌ ƉƌĞƌĞƋƵŝƐŝƚĞƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ / ^ ϣϤ ƐƚĂŶĚĂƌĚ ƚŽ ŬĞĞƉ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ͕ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŚĂƐ ŝŶ ƚŚĞ ŶĞĂƌ ƉĂƐƚ ŵĂĚĞ ůŽƐƐĞƐ ĂŶĚ ŝƚ ŚĂƐ͕ ďĞƐŝĚĞƐ ƚŚĞ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ͕ ŶŽ ŽƚŚĞƌ ĐŽŶǀŝŶĐŝŶŐ ƉƌŽŽĨ ĨŽƌ ƚŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ǁŝůů ƉƌŽĚƵĐĞ ĞŶŽƵŐŚ ƚĂǆĂďůĞ ŝŶĐŽŵĞ͕ ĂŐĂŝŶƐƚ ŽĨ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ƚĂǆ ůŽƐƐĞƐ ĐŽƵůĚ ďĞ ƵƟůŝƐĞĚ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ĐŽŵƉĂŶǇ ƚŽ ƚŚĞ ĞǆƚĞŶƚ ƚŚĂƚ ŝƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ƚŽ ďĞ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ƵƟůŝƐĞ ĂŐĂŝŶƐƚ ĨƵƚƵƌĞ ƚĂǆĂďůĞ ŝŶĐŽŵĞ͘ KĨ ƚŚĞ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ͕ hZ Ϣ͘Ϩ ŵŝůůŝŽŶ ƌĞĨĞƌƐ ƚŽ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ͘ dŚĞ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ͛ ĞƐƟŵĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĨƵƚƵƌĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ĮǀĞ ǇĞĂƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƟŶŐ ŝŵƉƵƚĞĚ ƚĂǆĂďůĞ ƉƌŽĮƚ͘

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

ϣϩ͘ /Es EdKZ/ ^ Ϯ01Ϯ

Ϯ011

Raw materials and supplies

6,602

8,372

tŽƌŬ ŝŶ ƉƌŽŐƌĞƐƐ

1,140

792

Finished goods

1,426

2,038

184

220

ϵ,ϯϱϮ

11,ϰϮϯ

Advance payments

DŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ ĐƵƌƌĞŶƚ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ ďǇ ĐƵƌƌĞŶĐǇ, EUR

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

USD

1,669

1,903

HKD

GBP

EEK

INR

2,511

1,774

EUR

hZ Ϣ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶ ǁĂƐ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ĂƐ ĂŶ ĞǆƉĞŶƐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐĂƌƌǇŝŶŐ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ŝŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ ǁĂƐ ůŽǁĞƌĞĚ ďǇ ƚŚŝƐ ĂŵŽƵŶƚ ƚŽ ĂůŝŐŶ ŝƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶĞƚ ƌĞĂůŝƐĂďůĞ ǀĂůƵĞ ; hZ Ϣ͘Ϥ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ϤϢϣϣͿ͘

8,624

12,150

1Ϯ,ϴ1ϱ

1ϱ,ϴϯϰ

ϣϫ͘ ^, E ^, Yh/s > Ed^ ϣϪ͘ dZ E Kd, Z Z /s > ^

dƌĂĚĞ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ >ŽĂŶ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ Prepaid expenses and accrued income KƚŚĞƌ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

ĂƐŚ ĂŶĚ ďĂŶŬ ĂĐĐŽƵŶƚƐ

570

325

10,853

14,197

Short-term investments

ϲ1ϯ

ϯϲϵ

1,438

1,190

492

414

1Ϯ,ϴ1ϱ

1ϱ,ϴϯϰ

dŚĞ ĐĂƐŚ ĂŶĚ ĐĂƐŚ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƐ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ĐŽŵƉƌŝƐĞ same items.

ϤϢ͘ EKd ^ dK d, ^d d D Ed K& , E' ^ /E Yh/dz

Material items included in prepaid expenses and accrued income are related ƚŽ ůŽĐĂů ƚĂǆ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ dŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞƐ ŽĨ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ ĚŽ ŶŽƚ ĚŝīĞƌ ĨƌŽŵ ƚŚĞŝƌ ĐĂƌƌǇŝŶŐ ĂŵŽƵŶƚ͘ ZĞĐĞŝǀĂďůĞƐ ĂƌĞ ŶŽƚ ĞǆƉŽƐĞĚ ƚŽ ĂŶǇ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ĐƌĞĚŝƚ ƌŝƐŬƐ͘ AŐŝŶŐ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŽĨ ƚƌĂĚĞ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ ĂŶĚ ŝƚĞŵƐ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ĂƐ ĐƌĞĚŝƚ ůŽƐƐĞƐ

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

Not past due

9,108

11,576

1,119

1,831

ϯϬʹϲϬ ĚĂǇƐ

217

471

ϲϭʹϵϬ ĚĂǇƐ

148

More than 90 days

Items recorded as credit losses

376

171

10,ϴϱϯ

1ϰ,1ϵϳ

SŚĂƌĞ ĐĂƉŝƚĂů

SŚĂƌĞ ƉƌĞŵŝƵŵ ĂĐĐŽƵŶƚ

TŽƚĂů

ϯϭ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϮ

20,848,980

20,487

20,531

ϯϭ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϭ

18,680,880

20,487

20,531

dŚĞ ŵĂǆŝŵƵŵ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ƚŚĞ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ƐŚĂƌĞƐ Ăƚ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ ŝƐ ϦϢ ŵŝůůŝŽŶ ƐŚĂƌĞƐ͕ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ĂƐ ŝŶ ϤϢϣϣ͘ dŚĞ ƐŚĂƌĞ͛Ɛ ĂĐĐŽƵŶƟŶŐ ĐŽƵŶƚĞƌǀĂůƵĞ ŝƐ hZ ϣ͘ϨϪ ĂŶĚ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ŵĂǆŝŵƵŵ ƐŚĂƌĞ ĐĂƉŝƚĂů ŝƐ hZ Ϩϩ͘Ϥ ŵŝůůŝŽŶ ; hZ Ϩϩ͘Ϥ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ϤϢϣϣͿ͘ dŚĞ ƐŚĂƌĞƐ ĂƌĞ ĨƵůůǇ ƉĂŝĚ ŝŶ͘ ŌĞƌ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ͕ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ŚĂƐ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ƚŚĂƚ ŶŽ ĚŝǀŝĚĞŶĚ ďĞ ƉĂŝĚ ŽƵƚ͘

Past due Less than 30 days

NƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

Ϥϣ͘ ^, Z ͳ ^ W zD Ed ŽƉƟŽŶƐ͘ dŚĞ K ŚĂƐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ϣϢϢ͕ϢϢϢ ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ ĂŶĚ ϣϢϢ͕ϢϢϢ ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŬĞǇ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ŚĂǀĞ ƌĞĐĞŝǀĞĚ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ ϣϤϫ͕ϢϢϢ ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ͘ dŚĞ ƉƌŽƉŽƌƟŽŶ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ ƚŽ ďĞ ƐƵďƐĐƌŝďĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ ŝƐ ƵƉ ƚŽ ϣ͘Ϩй ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƐŚĂƌĞƐ ĂŶĚ ǀŽƚĞƐ ĂŌĞƌ Ă ƉŽƐƐŝďůĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƐŚĂƌĞ ĐĂƉŝƚĂů͘ hŶĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚ ĂŶĚ ƌĞƚƵƌŶĞĚ ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ ǁŝůů ďĞ ŐŝǀĞŶ ƚŽ ƵƌŽͲ ŬĞƚũƵ KǇ͕ Ă ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ ĨƵůůǇ ŽǁŶĞĚ ďǇ /ŶĐĂƉ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ǁŝůů ŵĂŬĞ Ă ƐĞƉĂƌĂƚĞ ĚĞĐŝƐŝŽŶ ŽŶ ĚŝƐƚƌŝďƵƟŶŐ ƚŚĞƐĞ͘

ƚ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ͕ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ŚĂĚ ŽŶĞ ƐŚĂƌĞ ŽƉƟŽŶ ƉůĂŶ͘ dŚĞ ŽƉƟŽŶ ƐĐŚĞŵĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ ŝŶ &ĞďƌƵĂƌǇ ϤϢϢϫ ŝŶĐůƵĚĞƐ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ ϨϢϢ͕ϢϢϢ ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ ĞŶƟƚůŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ŚŽůĚĞƌƐ ƚŽ ƐƵďƐĐƌŝďĞ ĨŽƌ ĂŶ ĞƋƵĂů ŶƵŵďĞƌ ŽĨ /ŶĐĂƉ ƐŚĂƌĞƐ͘ dŚĞ ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ ĂƌĞ ďƌŽŬĞŶ ŝŶƚŽ ƚŚƌĞĞ ĐĂƚĞŐŽƌŝĞƐ͗ ϤϢϢϫ ͕ ϤϢϢϫ ĂŶĚ ϤϢϢϫ ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ϣϢϢ͕ϢϢϢ ŽƉƟŽŶƐ͕ ϣϢϢ͕ϢϢϢ ŽƉƟŽŶƐ ĂŶĚ ϦϢϢ͕ϢϢϢ ŽƉƟŽŶƐ͘ dŚĞ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ ƉƌŝĐĞ ĨŽƌ Ăůů ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ ŝƐ hZ ϣ͘ dŚĞ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ ƉĞƌŝŽĚ ŝƐ ĨƌŽŵ ϣ Ɖƌŝů ϤϢϣϢ ƚŽ ϥϣ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϦ ĨŽƌ ϤϢϢϫ ƐƚŽĐŬ ŽƉƟŽŶƐ ĂŶĚ ĨƌŽŵ ϣ Ɖƌŝů ϤϢϣϣ ƚŽ ϥϣ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϦ ĨŽƌ ϤϢϢϫ ĂŶĚ ϤϢϢϫ ƐƚŽĐŬ

TŚĞ ŵĂŝŶ ƚĞƌŵƐ ŐŽǀĞƌŶŝŶŐ ƚŚĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ŽĨ ĞƋƵŝƚǇ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ǁĞƌĞ ŐƌĂŶƚĞĚ ĂŶĚ ĂĐĐĞƉƚĞĚ ĞĂƌůŝĞƌ EƵŵďĞƌ ŽĨ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ ŐƌĂŶƚĞĚ͕ ƉĐƐ ǀĞƌĂŐĞ ;ǁĞŝŐŚƚĞĚͿ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ ƉƌŝĐĞ͕ ĞƵƌŽƐ ǀĞƌĂŐĞ ;ǁĞŝŐŚƚĞĚͿ ŵĂƚƵƌŝƚǇ͕ ǇĞĂƌƐ ǆƉĞĐƚĞĚ ĂǀĞƌĂŐĞ ;ǁĞŝŐŚƚĞĚͿ ǀŽůĂƟůŝƚǇ͕ й ǀĞƌĂŐĞ ;ǁĞŝŐŚƚĞĚͿ ƌŝƐŬͲĨƌĞĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ͕ й ǆƉĞĐƚĞĚ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ƌĞĚƵĐƟŽŶƐ ;Ăƚ ŐƌĂŶƚ ĚĂƚĞͿ͕ й Total fair value, euros sĂůƵĂƟŽŶ ŵŽĚĞů

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

Ϯ010

Aůů ƐŚĂƌĞ ŽƉƟŽŶƐ

201,000

125,000

100,000

426,000

1.00

4.0

4.4

5.1

4.4

48.0

2.4

23.0

34,307

20,375

16,344

71,026

ůĂĐŬͲ^ĐŚŽůĞƐ

Actual

In shares

ĞĐĂƵƐĞ ĚŝǀŝĚĞŶĚ ƉĂǇŽƵƚƐ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ĞǆƉĞĐƚĞĚ͕ ĚŝǀŝĚĞŶĚƐ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ƚĂŬĞŶ ŝŶƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚ ŝŶ ĐĂůĐƵůĂƟŶŐ ƚŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƐŚĂƌĞ ŽƉƟŽŶƐ͘ Ϯ01Ϯ AǀĞƌĂŐĞ ǁĞŝŐŚƚĞĚ ƐƚƌŝŬĞ ƉƌŝĐĞ, ĞƵƌŽƐͬƐŚĂƌĞ

CŚĂŶŐĞƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞ ŽƉƟŽŶ ƉĞƌŝŽĚ ĂŶĚ ǁĞŝŐŚƚĞĚ ĂǀĞƌĂŐĞ ƐƚƌŝŬĞ ƉƌŝĐĞƐ Beginning of year

NƵŵďĞƌ ŽĨ ŽƉƟŽŶƐ

Ϯ011 AǀĞƌĂŐĞ ǁĞŝŐŚƚĞĚ ƐƚƌŝŬĞ ƉƌŝĐĞ, ĞƵƌŽƐͬƐŚĂƌĞ

NƵŵďĞƌ ŽĨ ŽƉƟŽŶƐ

1.00

369,000

1.11

251,100

1.00

201,000

^ŚĂƌĞ ŽƉƟŽŶƐ ĨŽƌĨĞŝƚĞĚ

1.00

-40,000

-57,000

ǆƉŝƌĞĚ ŽƉƟŽŶƐ SŚĂƌĞ ŽƉƟŽŶƐ ŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐ Ăƚ ĞŶĚ ŽĨ ǇĞĂƌ

0 1.00

0 ϯϮϵ,000

2.05 1.00

-26,100 ϯϲϵ,000

NƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ Ϯ011

NƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ Ϯ010

NƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ Ϯ00ϵ

369,000

225,000

100,000

EĞǁ ŽƉƟŽŶƐ ŐƌĂŶƚĞĚ

SƚƌŝŬĞ ƉƌŝĐĞƐ ĂŶĚ ĞǆƉŝƌǇ ƟŵĞƐ ŽĨ ƐŚĂƌĞ ŽƉƟŽŶƐ ŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐ Ăƚ ĞŶĚ ŽĨ ƉĞƌŝŽĚ YĞĂƌ ŽĨ ĞǆƉŝƌǇ 2014

SƚƌŝŬĞ ƉƌŝĐĞ, ĞƵƌŽƐ

NƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ Ϯ01Ϯ

1.00

329,000

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

CŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞĮŶĞĚ ďĞŶĞĮƚ ŽďůŝŐĂƟŽŶ

ϤϤ͘ W E^/KE K >/' d/KE^ dŚĞ 'ƌŽƵƉ ŚĂƐ ďŽƚŚ ĚĞĮŶĞĚͲĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ĂŶĚ ĚĞĮŶĞĚͲďĞŶĞĮƚ ƉĞŶƐŝŽŶ ƉůĂŶƐ͘ ĞĮŶĞĚͲďĞŶĞĮƚ ƉĞŶƐŝŽŶ ƉůĂŶƐ ĂƌĞ ŽŶůǇ ĞŵƉůŽǇĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ ŝŶ /ŶĚŝĂ͘ /Ŷ ĚĞĮŶĞĚͲďĞŶĞĮƚ ƉĞŶƐŝŽŶ ƉůĂŶƐ͕ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŶƐŝŽŶ ďĞŶĞĮƚ Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ŽĨ ƌĞƟƌĞŵĞŶƚ ŝƐ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ĐĞƌƚĂŝŶ ĨĂĐƚŽƌƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ƐĂůĂƌǇ ĂŶĚ years of employment.

ĞĮŶĞĚ ďĞŶĞĮƚ ŽďůŝŐĂƟŽŶ Ăƚ 1 January

DĞĮŶĞĚͲďĞŶĞĮƚ ƉĞŶƐŝŽŶ ůŝĂďŝůŝƚǇ ŝŶ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĂƌĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ĂƐ ĨŽůůŽǁƐ͗

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

WƌĞƐĞŶƚ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƵŶĨƵŶĚĞĚ ŽďůŝŐĂƟŽŶƐ

WƌĞƐĞŶƚ ǀĂůƵĞ ŽĨ ĨƵŶĚĞĚ ŽďůŝŐĂƟŽŶƐ

213

194

Fair value of plan assets

-94

-99

hŶĚĞƌĨƵŶĚŝŶŐͬŽǀĞƌĨƵŶĚŝŶŐ

119

hŶƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ĂĐƚƵƌŝĂů ŐĂŝŶƐ ;нͿ ĂŶĚ ůŽƐƐĞƐ ;ʹͿ

Unrecognised past service expenses NĞƚ ůŝĂďŝůŝƚǇ

0 11ϵ

0 ϵϱ

>ŝĂďŝůŝƚǇ

119

ZĞĐĞŝǀĂďůĞ NĞƚ ůŝĂďŝůŝƚǇ

0 11ϵ

0 ϵϱ

DĞĮŶĞĚͲďĞŶĞĮƚ ƉĞŶƐŝŽŶ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶĐŽŵĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ

184 13

Interest cost

ĐƚƵĂƌŝĂů ůŽƐƐĞƐͬ;ŐĂŝŶƐͿ ŽŶ ŽďůŝŐĂƟŽŶ

'ĂŝŶƐ ;нͿ ĂŶĚ ůŽƐƐĞƐ ;ʹͿ ďĂƐĞĚ ŽŶ curtailment

ƵƐŝŶĞƐƐ ĐŽŵďŝŶĂƟŽŶ

ǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ

-24

-19

Ϯ1ϯ

1ϵϰ

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

110

CŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƉůĂŶ ĂƐƐĞƚƐ Fair value of plan assets at 1 January Expected return on plan assets

ĐƚƵĂƌŝĂů ŐĂŝŶƐ ;нͿ ĂŶĚ ůŽƐƐĞƐ ;ʹͿ

-1

ŽŶƚƌŝďƵƟŽŶƐ ďǇ ĞŵƉůŽǇĞƌ

ŽŶƚƌŝďƵƟŽŶƐ ďǇ ƉůĂŶ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚƐ

ƵƐŝŶĞƐƐ ĐŽŵďŝŶĂƟŽŶ

ǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ

-24

-19

ϵϰ

ϵϵ

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

Discount rate

ϴ͘ϭϱй

ϴ͘ϱϬй

Expected return on plan assets

ϳ͘ϱϬй

Future salary increases

ϳ͘ϬϬй

ĞŶĞĮƚƐ ƉĂŝĚ FĂŝƌ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƉůĂŶ ĂƐƐĞƚƐ Ăƚ ϯ1 DĞĐĞŵďĞƌ

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

ĞŶĞĮƚͲƌĞůĂƚĞĚ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ĞǆƉĞŶƐĞ

Expected return on plan assets

-6

-9

ĐƚƵĂƌŝĂů ŐĂŝŶƐ ;нͿ ĂŶĚ ůŽƐƐĞƐ ;ʹͿ

&ƵŶĚƐ ŵĂŶĂŐĞĚ ďǇ ŝŶƐƵƌĞƌ

0 ϰϲ

0 ϮϮ

TŚĞ ƉƌŝŶĐŝƉĂů ĂĐƚƵĂƌŝĂů ĂƐƐƵŵƉƟŽŶƐ ƵƐĞĚ ŽŶ ϯ1 DĞĐĞŵďĞƌ

'ĂŝŶƐͬůŽƐƐĞƐ ŽŶ ƉůĂŶ ĐƵƌƚĂŝůŵĞŶƚ TŽƚĂů

185 12

WĞŶƐŝŽŶ ĐŽƐƚƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ĐƵƌƌĞŶƚ ƉĞƌŝŽĚΖƐ ƐĞƌǀŝĐĞ

WĞŶƐŝŽŶ ĐŽƐƚƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƉƌŝŽƌ ƉĞƌŝŽĚƐΖ service

Ϯ011

Current service cost

ĞŶĞĮƚƐ ƉĂŝĚ DĞĮŶĞĚ ďĞŶĞĮƚ ŽďůŝŐĂƟŽŶ Ăƚ ϯ1 DĞĐĞŵďĞƌ

ŵŽƵŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ͗

Ϯ01Ϯ

PůĂŶ ĂƐƐĞƚƐ ĂƌĞ ĐŽŵƉƌŝƐĞĚ ĂƐ ĨŽůůŽǁƐ͗

AƐŝĂ

ĐƚƵĂů ƌĞƚƵƌŶ ŽŶ ƉůĂŶ ĂƐƐĞƚƐ ǁĂƐ hZ ϫ͕Ϥϩϣ ŝŶ ϤϢϣϤ ; hZ Ϫ͕ϣϤϢ ŝŶ ϤϢϣϣͿ

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

AŵŽƵŶƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ĂŶĚ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ƚǁŽ ƉĞƌŝŽĚƐ

ϤϦ͘ /Ed Z ^dͳ Z/E' >/ />/d/ ^

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

Ϯ010

213

194

211

Fair value of plan assets

126

^ƵƌƉůƵƐ ;нͿ ͬ ĚĞĮĐŝƚ ;ʹͿ

119

Capital loan

WƌĞƐĞŶƚ ǀĂůƵĞ ŽĨ ĚĞĮŶĞĚ ďĞŶĞĮƚ ŽďůŝŐĂƟŽŶ

NŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ŵĞĂƐƵƌĞĚ Ăƚ ĂŵŽƌƟƐĞĚ ĐŽƐƚ

Experience adjustments on plan ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

Experience adjustments on plan assets

-1

ŽŶǀĞƌƟďůĞ ďŽŶĚ

EǆƉĞŶƐĞ ƌĞƐĞƌǀĞ Increase in restructuring provision Used provisions ϯ1 DĞĐĞŵďĞƌ Ϯ01Ϯ

677 0 -574

285

Increase in restructuring provision

622

Used provisions

-230

ϯ1 DĞĐĞŵďĞƌ Ϯ011

ϲϳϳ

Pension loans

Other loans, held-for-sale

259

Ϯ,ϰϵϮ

Ϯϱϵ

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

ĂŶŬ ůŽĂŶƐ

12,558

15,129

Other loans

1,899

ŽŶǀĞƌƟďůĞ ďŽŶĚ

3,405

6,735

Pension loans

Other loans, held-for-sale

256

&ŝŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

10ϯ

ϯ1 DĞĐĞŵďĞƌ Ϯ010

CƵƌƌĞŶƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ŵĞĂƐƵƌĞĚ Ăƚ ĂŵŽƌƟƐĞĚ ĐŽƐƚ

Ϥϥ͘ Z ^dZh dhZ/E' WZKs/^/KE E Kd, Z WZKs/^/KE^

ϯ1 DĞĐĞŵďĞƌ Ϯ011

Ϯ011

600 1,886

&ŝŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

dŚĞ 'ƌŽƵƉ ĞǆƉĞĐƚƐ ƚŽ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ hZ Ϣ͘Ϣϣ ŵŝůůŝŽŶ ƚŽ ŝƚƐ ĚĞĮŶĞĚ ďĞŶĞĮƚ ƉĞŶƐŝŽŶ ƉůĂŶƐ ŝŶ ǇĞĂƌ ϤϢϣϥ͘

Ϯ01Ϯ

574

1ϳ,ϵϱϵ

Ϯϰ,ϱϵϮ

dŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞƐ ŽĨ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĂƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŝŶ EŽƚĞ Ϥϩ͘ dŚĞ ŶŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ďĂŶŬ ůŽĂŶƐ ĂŵŽƵŶƟŶŐ ƚŽ hZ ϥ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ĐƵƌƌĞŶƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ďƌĞĂĐŚ ŽĨ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ; hZ ϥ͘ϫ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ϤϢϣϣͿ͘ &ƵƌƚŚĞƌ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŝƐ ŐŝǀĞŶ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ŝŶ ĐŚĂƉƚĞƌ ^ŚŽƌƚͲƚĞƌŵ ƌŝƐŬƐ ĂŶĚ ĨĂĐƚŽƌƐ ŽĨ ƵŶĐĞƌƚĂŝŶƚǇ ĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŝŶ EŽƚĞ ϤϨ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝĂů ƌŝƐŬƐ͕ ůŝƋƵŝĚŝƚǇ ƌŝƐŬ͘ KĨ ŶŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ůŝĂďŝůŝƟĞƐ͕ hZ Ϣ ŵŝůůŝŽŶ ĂƌĞ ĚƵĞ ƚŽ ďĞ ƉĂŝĚ Žī ŝŶ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ĮǀĞ ǇĞĂƌƐ ; hZ Ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ϤϢϣϣͿ͘ dŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ďĂŶŬ ůŽĂŶƐ ŚĂǀĞ ďŽƚŚ ǀĂƌŝĂďůĞ ĂŶĚ ĮǆĞĚ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞƐ͘ dŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĂǀĞƌĂŐĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ ŝƐ Ϩ͘ϥϦй ;ϧ͘ϤϤй ŝŶ ϤϢϣϣͿ͘

Ɛ Ă ƉĂƌƚ ŽĨ ŝƚƐ ƐƚƌƵĐƚƵƌĂů ĐŚĂŶŐĞ /ŶĐĂƉ ĐĞŶƚƌĂůŝƐĞĚ ŝƚƐ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ͕ ĐůŽƐŝŶŐ ĚŽǁŶ ƚŚĞ ĨĂĐƚŽƌǇ ŝŶ sƵŽŬĂƫ͕ &ŝŶůĂŶĚ ŝŶ ϤϢϣϢ ĂŶĚ ƚŚĞ ĨĂĐƚŽƌǇ ŝŶ ,ĞůƐŝŶŬ͕ &ŝŶůĂŶĚ ŝŶ ϤϢϣϤ͘ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ŽĨ hZ Ϥ͘Ϩ ŵŝůůŝŽŶ ŽĨ ŶŽŶͲƌĞĐƵƌƌŝŶŐ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ǁĂƐ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ ϤϢϢϫ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐůŽƐŝŶŐ ĚŽǁŶ ŽĨ ƚŚĞ sƵŽŬĂƫ ĨĂĐƚŽƌǇ͘ dŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ǁĂƐ ƵƐĞĚ ŵĂŝŶůǇ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ϤϢϣϢ͕ ĂŶĚ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ͕ ƚŚĞ ƌĞŵĂŝŶŝŶŐ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ĂŵŽƵŶƚĞĚ ƚŽ hZ ϧϧ ƚŚŽƵƐĂŶĚƐ͘ &Žƌ ƚŚĞ ĐůŽƐƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ,ĞůƐŝŶŬŝ ĨĂĐƚŽƌǇ͕ Ă ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ŽĨ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ hZ Ϣ͘Ϩ ŵŝůůŝŽŶ ǁĂƐ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ ϤϢϣϣ͘ ƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ͕ ƚŚĞ ƌĞŵĂŝŶŝŶŐ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ĂŵŽƵŶƚĞĚ ƚŽ hZ ϦϪ ƚŚŽƵƐĂŶĚƐ͘

FŽƌƚŚĐŽŵŝŶŐ ƉĂǇĂďůĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ĂŶĚ ŝŶƐƚĂůŵĞŶƚƐ ŽĨ ůŽĂŶƐ

Less than 6 months ϲʹϭϮ ŵŽŶƚŚƐ ϭʹϱ ǇĞĂƌƐ More than 5 years

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

18,430

18,533

3,173

3,263

4,546

Ϯ1,ϳϰϳ

Ϯϲ,ϮϱϮ

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

dŚĞ ĨŽƌƚŚĐŽŵŝŶŐ ŝŶƐƚĂůŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĐĂůĐƵůĂƚĞĚ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ĞīĞĐƟǀĞ ůŽĂŶ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ͘ ĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ͕ ƚŚĞ ŶŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ďĂŶŬ ůŽĂŶ ŚĂƐ ŝŶ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ďĞĞŶ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ƵŶĚĞƌ ĐƵƌƌĞŶƚ ůŽĂŶƐ͘ dŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƐƚĂůŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐŚĂŶŐĞĚ ŝŶ ůŝŶĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ /&Z^ ϩ ƐƚĂŶĚĂƌĚ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŐŝǀĞ Ă ŵŽƌĞ ƌĞůĞǀĂŶƚ ĐŽŶĐĞƉƟŽŶ͕ ĂŶĚ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐůǇ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŶƐƚĂůŵĞŶƚƐ ĐŽǀĞƌ ĂůƐŽ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ͕ ĨĂĐƚŽƌŝŶŐ ůŝŵŝƚƐ ĂŶĚ ĐƌĞĚŝƚ ůŝŶĞƐ͘ dŚĞ ĚĂƚĂ ĨƌŽŵ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ǇĞĂƌ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂĚũƵƐƚĞĚ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐůǇ͘

ǁĂǇ͗ ŽŶĞ ůŽĂŶ ƵŶŝƚ ŝŶ ƚŚĞ ϤϢϢϩ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ĐĂŶ ďĞ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ŝŶƚŽ ŽŶĞ ůŽĂŶ ƵŶŝƚ ŝŶ ƚŚĞ ϤϢϣϤ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ dŚĞ ůŽĂŶ ĂŵŽƵŶƚ ŝƐ hZ Ϥ͕ϫϣϨ͕ϢϢϢ ĂŶĚ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ ϧϦϢ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶŽŵŝŶĂů ǀĂůƵĞ ŽĨ hZ ϧ͕ϦϢϢ ǁĞƌĞ ŐƌĂŶƚĞĚ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶ͘ dŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ǁŝůů ĞǆƉŝƌĞ ŽŶ Ϥϧ DĂǇ ϤϢϣϩ͘ dŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŝŶĐůƵĚĞƐ Ă ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƐƵďƐĐƌŝďĞ Ă ŵĂǆŝŵƵŵ ƚŽƚĂů ŽĨ ϩ͕ϣϣϤ͕ϣϫϧ ŶĞǁ ƐŚĂƌĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͘ dŚĞ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ ƉƌŝĐĞ ĨŽƌ ĞĂĐŚ ŶĞǁ ƐŚĂƌĞ ŝƐ hZ Ϣ͘Ϧϣ͘ dŚĞ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ ƉĞƌŝŽĚ ĐŽŵŵĞŶĐĞƐ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ŽƉƟŽŶ ƌŝŐŚƚƐ ĂƩĂĐŚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƚŝďůĞ ůŽĂŶ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĞŶƚĞƌĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ƚƌĂĚĞ ƌĞŐŝƐƚĞƌ͕ ĂŶĚ ĞŶĚƐ ŽŶ ϥϢ Ɖƌŝů ϤϢϣϩ͘

DŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ ŝŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ďǇ ĐƵƌƌĞŶĐǇ, EUR

CĂƉŝƚĂů ůŽĂŶ /Ŷ ĐŽŶŶĞĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƚŝďůĞ ůŽĂŶ ϤϢϢϩ͕ ƚŚƌĞĞ ŽĨ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͛Ɛ ŵĂũŽƌ ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ ŐƌĂŶƚĞĚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ Ă ĐĂƉŝƚĂů ůŽĂŶ ŽĨ hZ ϣ͘Ϣϧ ŵŝůůŝŽŶ͕ ǁŝƚŚ Ă ůŽĂŶ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ƚŚƌĞĞ ǇĞĂƌƐ ĂŶĚ Ăƚ ĂŶ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ ŽĨ ϣϢй͘ KĨ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů ůŽĂŶ͕ hZ Ϣ͘Ϩ ŵŝůůŝŽŶ ǁĂƐ ĚƌĂǁŶ ŽŶ ϤϪ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ ĂŶĚ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ϤϢϣϤ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ůŽĂŶ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͕ ƵƉŽŶ ƚŚĞ ůŝƋƵŝĚĂƟŽŶ Žƌ ƚŚĞ ďĂŶŬƌƵƉƚĐǇ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͕ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŵĂǇ ŽŶůǇ ďĞ ƉĂŝĚ Ăƚ Ă ůŽǁĞƌ ƉƌŝǀŝůĞĚŐĞ ŝŶ ĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶ ƚŽ Ăůů ŽƚŚĞƌ ĚĞďƚƐ͘ KƚŚĞƌǁŝƐĞ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů Žƌ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŵĂǇ ďĞ ƌĞƚƵƌŶĞĚ ŽŶůǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĂƌƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƵŶƌĞƐƚƌŝĐƚĞĚ ĞƋƵŝƚǇ ĂŶĚ ĐĂƉŝƚĂů ůŽĂŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂǇŵĞŶƚ ĞǆĐĞĞĚ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ůŽƐƐĞƐ ĐŽŶĮƌŵĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ůĂƚĞƐƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ Žƌ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ŵŽƌĞ ƌĞĐĞŶƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͘ EŽ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĨŽƌ ŝŶƚĞƌĞƐƚ on the capital or for the loan. The loan interest is recognised as an expense on Ă ƟŵĞ ĂƉƉŽƌƟŽŶŵĞŶƚ ďĂƐŝƐ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ /&Z^ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͕ ƚŚĞ accumulated interest of the capital loan is recognised as an expense for the ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ͘ dŚĞ ůŽĂŶ ŝƐ ĚƵĞ ĨŽƌ ƌĞƉĂǇŵĞŶƚ Ăƚ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ŽŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϧ͘

NŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

USD

EEK

INR

EUR

2,492

259

Ϯ,ϰϵϮ

Ϯϱϵ

CƵƌƌĞŶƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

USD

1,555

1,604

EEK

INR

668

727

EUR

15,736

22,261

1ϳ,ϵϱϵ

Ϯϰ,ϱϵϮ

CŽŶǀĞƌƟďůĞ ďŽŶĚ ϤϢϢϩ dŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŽĨ hZ Ϩ͘ϩϧ ŵŝůůŝŽŶ͕ ŝƐƐƵĞĚ ďǇ /ŶĐĂƉ ŝŶ ϤϢϢϩ͕ ŵĂƚƵƌĞĚ ŽŶ Ϥϧ DĂǇ ϤϢϣϤ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂŐƌĞĞĚ ŝŶ DĂǇ ϤϢϣϤ ƵƉŽŶ ƌĞͲĮŶĂŶĐŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ƐŽ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƌĞĚĞĞŵƐ ƚŚĞ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ ƚŽ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͛Ɛ ŚŽůĚĞƌƐ ǁŚŝůĞ Ă ƉŽƌƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŚŽůĚĞƌƐ ĐŽŶǀĞƌƚ ƚŚĞŝƌ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ ƚŽ Ă ŶĞǁ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ ^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶƐ ǁĞƌĞ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ŝŶ DĂǇͲ:ƵŶĞ ϤϢϣϤ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚ ƚŽ ďĞ ƌĞĚĞĞŵĞĚ ďǇ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ ǁĂƐ hZ Ϥ͕ϦϢϧ͕ϫϧϢ͘Ϥϩ͘ ŌĞƌ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ŝŶ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ /ŶĐĂƉ ŶĞŐŽƟĂƚĞĚ ƚŚĞ ĮŶĂů ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ /Ŷ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƌĞĚĞĞŵĞĚ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞŵĂŝŶŝŶŐ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ hZ ϣ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ͘ &ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ͕ Ă ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶ ǁŝƚŚ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ ŝ͘Ğ͘ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ hZ Ϣ͘Ϧ ŵŝůůŝŽŶ͕ ǁĂƐ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ƚŽ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ƐŚĂƌĞƐ ďǇ ŵĞĂŶƐ ŽĨ Ă ƉƌŝǀĂƚĞ ƉůĂĐĞŵĞŶƚ ƚŽ ŽŶĞ ŚŽůĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ dŚĞ ĮŶĂů ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϢϩ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͕ hZ ϣ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ ǁŝůů ďĞ ƐĞƩůĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ͘ CŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ϤϢϣϤ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŚŽůĚĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ϤϢϢϩ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ƚŚĞŝƌ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ ƚŽ Ă ŶĞǁ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ dŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ŶĞǁ ůŽĂŶ ŽŶ Ϥϧ DĂǇ ϤϢϣϤ͘ dŚĞ ŝƐƐƵĞ ƌĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŝƐ ϣϢϢй ĂŶĚ ĂŶ ĂŶŶƵĂů ĮǆĞĚ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽĨ ϩй ǁŝůů ďĞ ƉĂŝĚ ŽŶ ƚŚĞ ůŽĂŶ ĂŌĞƌ ĞĂĐŚ ϣϤͲŵŽŶƚŚ ƉĞƌŝŽĚ͘ dŚĞ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ ƉƌŝĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞǁ ůŽĂŶ ǁĂƐ ĨŽƌŵĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

DƵĞ ĚĂƚĞƐ ŽĨ ĮŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

Ϥϧ͘ dZ E Kd, Z W z > ^

&ŝŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ʹ DŝŶŝŵƵŵ lease payments

CƵƌƌĞŶƚ

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

8,006

8,693

100

598

dƌĂĚĞ ƉĂǇĂďůĞƐ

ϭʹϱ ǇĞĂƌƐ

266

Cash proceeds

Later than 5 years

10ϱ

ϴϲϰ

Less than 1 year

ĐĐƌƵĞĚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ KƚŚĞƌ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

FŝŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ʹ PƌĞƐĞŶƚ ǀĂůƵĞ ŽĨ ŵŝŶŝŵƵŵ ůĞĂƐĞ ƉĂǇŵĞŶƚƐ Less than 1 year

1,529

2,106

2,305

2,310

11,ϴϰ1

1ϯ,10ϵ

DĂƚĞƌŝĂů ŝƚĞŵƐ ŝŶ ĂĐĐƌƵĞĚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĂŶĚ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ŝŶĐŽŵĞ ĂƌĞ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƐĂůĂƌǇ expenses.

574

ϭʹϱ ǇĞĂƌƐ

259

Later than 5 years

10ϯ

ϴϯϯ

USD SEK

CHF

133

117

GBP

10ϱ

ϴϲϰ

SGD

NOK

:Wz

&ƵƚƵƌĞ ĮŶĂŶĐĞ ĐŚĂƌŐĞƐ TŽƚĂů ĮŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

DŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ ŶŽŶͲŝŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ďǇ ĐƵƌƌĞŶĐǇ, EUR

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

850

1,110

HKD

149

EEK

INR

1,847

2,298

EUR

8,834

9,533

11,ϴϰ1

1ϯ,10ϵ

/ŶĐĂƉ ŚĂƐ ƌĞĂĐŚĞĚ ĂŶ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ &ŝŶŶŝƐŚ dĂǆ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞ payment arrangement related to overdue value-added taxes, withholding taxes ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶƐ͘ dŚĞ ƚŽƚĂů ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ƚĂǆ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ƐĐŽƉĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ŝƐ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ hZ ϣ͘Ϥ ŵŝůůŝŽŶ͘ ĂĐŚ ŝŶƐƚĂůŵĞŶƚ ĂŵŽƵŶƚƐ ƚŽ hZ ϧϩ͕ϩϢϢ͘ϢϢ ĂŶĚ ŝƐ ƉĂŝĚ ŵŽŶƚŚůǇ͘ dŚĞ ůĂƐƚ ƉĂǇŵĞŶƚ ǁŝůů ƚĂŬĞ ƉůĂĐĞ ŽŶ ϤϤ ƵŐƵƐƚ ϤϢϣϦ͘ ǀĞŶƚƵĂů ƐĂŶĐƟŽŶ ĨŽƌ ĚĞůĂǇ ;ƉĞŶĂůƚǇ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ĂŶĚ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ƚĂǆͿ ŝƐ Ă ƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ƌĂƚĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌĞĐĞĚŝŶŐ Ϩ ŵŽŶƚŚƐ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ dĂǆ >Ăǁ ϣϤ Α ƉůƵƐ ƐĞǀĞŶ ;ϩͿ ƉĞƌĐĞŶƚĂŐĞ ƵŶŝƚ͘ /Ŷ ϤϢϣϥ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƉĞƌĐĞŶƚĂŐĞ ŝƐ Ϫ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ͕ ŝĨ ĂŶ ŝŶƐƚĂůŵĞŶƚ ŝƐ ůĂƚĞ͕ ƚŚĞ &ŝŶŶŝƐŚ dĂǆ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ŚĂƐ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƚĞƌŵŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ǁŝƚŚ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞ ĞīĞĐƚ͘

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ƐƉĞĐŝĂů ŚĞĚŐŝŶŐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ ƌŝƐŬƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ͘ dŚĞ 'ƌŽƵƉ ĂŶĂůǇƐĞƐ ŝƚƐ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ ĞǆƉŽƐƵƌĞ ďǇ ƉƌĞƉĂƌŝŶŐ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞĮŶĞĚ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƌĞƐƵůƚ͕ ǁŚĞŶ ŶĞĞĚĞĚ͘ ĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ĂƌĞ ŵĂĚĞ ŽŶůǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ůŽĂŶƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ŽǀĞƌĂůů ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ ĞǆƉŽƐƵƌĞ͘ ĐŚĂŶŐĞ ŽĨ нϣйͬͲϣй ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞƐ ŽĨ ǀĂƌŝĂďůĞ ƌĂƚĞ ůŽĂŶƐ ǁŽƵůĚ ĐŚĂŶŐĞ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĂŶŶƵĂů ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ďǇ hZ нͬͲ ϣϣϫ͕ϣϨϣ͘ϥϩ Ăƚ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͘

ϤϨ͘ D E ' D Ed K& &/E E / > Z/^<^ dŚĞ ŶĂƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĞǆƉŽƐĞƐ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƚŽ ĐƵƌƌĞŶĐǇ͕ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ͕ ĐƌĞĚŝƚ ĂŶĚ ůŝƋƵŝĚŝƚǇ ƌŝƐŬƐ͘ dŚĞ ŽďũĞĐƟǀĞ ŽĨ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĮŶĂŶĐŝĂů ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉŽůŝĐǇ ŝƐ ƚŽ ŵŝŶŝŵŝƐĞ ƚŚĞ ĂĚǀĞƌƐĞ ĞīĞĐƚƐ ŽĨ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ĮŶĂŶĐŝĂů ŵĂƌŬĞƚƐ ŽŶ ŝƚƐ ƌĞƐƵůƚ ĂŶĚ ĐĂƐŚ ŇŽǁ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĮŶĂŶĐŝĂů ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŝĚĞŶƟĮĞƐ ĂŶĚ ĂƐƐĞƐƐĞƐ ƚŚĞ ƌŝƐŬƐ͕ ŽďƚĂŝŶƐ ƚŚĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ŚĞĚŐŝŶŐ ƚŚĞ ƌŝƐŬƐ ĂŶĚ ƌĞƉŽƌƚƐ ƚŽ ƚŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ĂŶĚ K ĂŶĚ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ŽŶ ƚŚĞƐĞ ƌŝƐŬƐ ĂŶĚ ĂŶǇ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ƚŚĞŵ͘ ,ĞĚŐŝŶŐ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶƐ ĂƌĞ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉƌŝŶĐŝƉůĞƐ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ďǇ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ͘ ƵƌƌĞŶĐǇ ĨŽƌǁĂƌĚ ĐŽŶƚƌĂĐƚƐ͕ ĐƵƌƌĞŶĐǇ ůŽĂŶƐ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ ƐǁĂƉƐ ĂƌĞ ƵƐĞĚ ŝŶ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ǁŚĞŶĞǀĞƌ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ͘ dŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŽĨ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ ŝƐ ƉůĂŶŶĞĚ͕ ĂƐƐĞƐƐĞĚ ĂŶĚ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ ǁŝƚŚ Ă ǀŝĞǁ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝĂů ƌŝƐŬƐ͘

CREDIT RISK dŚĞ ƉƌŝŶĐŝƉůĞƐ ĂŶĚ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƟĞƐ ŽĨ ĐƌĞĚŝƚ ĐŽŶƚƌŽů ĂƌĞ ĚĞĮŶĞĚ ŝŶ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĚŽĐƵŵĞŶƚĞĚ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŵĞƚŚŽĚƐ͘ dŚĞ 'ƌŽƵƉ ŚĂƐ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ ĨƌŽŵ ƐĞǀĞƌĂů ůĂƌŐĞ &ŝŶŶŝƐŚ ĂŶĚ ŐůŽďĂů ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͘ dŚĞƐĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ĂƌĞ ǁĞůůͲĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ͕ ůŽŶŐͲƐƚĂŶĚŝŶŐ ĂŶĚ ĐƌĞĚŝƚǁŽƌƚŚǇ͘ tŚĞŶ Ă ŶĞǁ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ ŝƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂƐƐĞƐƐĞƐ ƚŚĞ ĂŶŶƵĂů ǀŽůƵŵĞ ŐĞŶĞƌĂƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŶĞǁ ďƵƐŝŶĞƐƐ͕ ŝƚƐ ƐŚĂƌĞ ŝŶ ƌĞǀĞŶƵĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌ͛Ɛ ĐƌĞĚŝƚǁŽƌƚŚŝŶĞƐƐ͘ ƚŽƚĂů ŽĨ hZ ϧ͕ϧϤϨ͘ϪϢ ŽĨ ĐƌĞĚŝƚ ůŽƐƐĞƐ ǁĞƌĞ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ ϤϢϣϤ͘ ƵƌŝŶŐ ϤϢϣϤ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ƌĞŶĞŐŽƟĂƚĞĚ ƉĂǇŵĞŶƚ ƚĞƌŵƐ ĨŽƌ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ ƚŚĂƚ ǁŽƵůĚ ŽƚŚĞƌǁŝƐĞ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĚƵĞ Žƌ ƚŚĂƚ ǁŽƵůĚ ŚĂǀĞ ĚĞĐƌĞĂƐĞĚ ŝŶ ǀĂůƵĞ͘ EŽ ĐƌĞĚŝƚ ŝŶƐƵƌĂŶĐĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƵƐĞĚ ƚŽ ŚĞĚŐĞ ƚƌĂĚĞ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ͘ dŚĞ ĂŐŝŶŐ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŽĨ ƚƌĂĚĞ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ ŝƐ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŝŶ EŽƚĞ ϣϪ͘

CURRENCY RISKS Because the Incap Group operates in the euro zone and Asia, the company’s ďƵƐŝŶĞƐƐ ŝŶǀŽůǀĞƐ ĐƵƌƌĞŶĐǇ ƌŝƐŬ͘ /Ŷ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ŝƚƐ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉŽůŝĐǇ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂŝŵƐ ƚŽ ŚĞĚŐĞ ŝƚƐĞůĨ ĨƌŽŵ ĐƵƌƌĞŶĐǇ ƌŝƐŬƐ ǁŝƚŚ ĐƵƌƌĞŶĐǇ ŽƉƟŽŶƐ and currency forward contracts. In the Finnish and Estonian companies, a part ŽĨ ŵĂƚĞƌŝĂů ƉƵƌĐŚĂƐĞƐ ŝƐ ŵĂĚĞ ŝŶ h^ ͘ dŚĞ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ ƉŽƐŝƟŽŶ ŝƐ ƚĂŬĞŶ ŝŶƚŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƟŽŶ ǁŚĞŶ ĐĂůĐƵůĂƟŶŐ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇͲƐƉĞĐŝĮĐ ƉŽƐŝƟŽŶ ĂŶĚ ŝƐ ŚĞĚŐĞĚ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶĐǇ ƌŝƐŬ ƉŽůŝĐǇ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ĂƉƉůǇ ŚĞĚŐĞ ĂĐĐŽƵŶƟŶŐ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ / ^ ϥϫ͘ dŚĞ ƐŚŽƌƚͲƚĞƌŵ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ĮŶĂŶĐŝŶŐ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ŽĨ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ ĂƌĞ ŵĂŝŶůǇ h^ ͲĚĞŶŽŵŝŶĂƚĞĚ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂĚĚŝƟŽŶĂůůǇ ŚĂƐ ĂŶ ŽǀĞƌĚƌĂŌ ĨĂĐŝůŝƚǇ ĚĞŶŽŵŝŶĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƌƵƉĞĞ͘ dŚĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂƌĞ ĂůƐŽ ĮŶĂŶĐĞĚ ǁŝƚŚ Ă ĞƵƌŽͲĚĞŶŽŵŝŶĂƚĞĚ ůŽĂŶ ĨŽƌ ǁŚŝĐŚ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ ŚĂƐ ŵĂĚĞ Ă ŶŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ Ăƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ĂŵŽƵŶƚ͘ /ŶĐĂƉ ƵƐĞƐ ƚŚĞ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ͛Ɛ ŚŽŵĞ ĐƵƌƌĞŶĐǇ ;/EZͿ ŝŶ ŝŶǀŽŝĐŝŶŐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ͘ dŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ĞǆƉŽƐƵƌĞ ƚŽ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ ƌŝƐŬ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ĂůŵŽƐƚ ĐŽŵƉůĞƚĞůǇ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ĨŽƌĞŝŐŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ ŝƐ ŶŽƚ ĞǆƉŽƐĞĚ ƚŽ ƐƵďƐƚĂŶƟĂů ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ ƌŝƐŬ͘ dŚĞ ƌŝƐŬ ĞǆƉŽƐƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ŝƐ ŚĞĚŐĞĚ ǁŝƚŚ ĨŽƌǁĂƌĚ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ŽƉƟŽŶƐ͘ /Ŷ ůŝŶĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĐƵƌƌĞŶĐǇ ƌŝƐŬ ƉŽůŝĐǇ ƚŚĞ ĞƵƌŽͲĚĞŶŽŵŝŶĂƚĞĚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŵĂĚĞ ŝŶ ƚŚĞ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ ŝŶ /ŶĚŝĂ ǁĂƐ ŶŽƚ ŚĞĚŐĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ͘ dŚĞ ĐƵƌƌĞŶĐǇ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ ĂƌŝƐŝŶŐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ĂƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ƵŶĚĞƌ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ŶŽŶͲƌĞƐƚƌŝĐƚĞĚ ĞƋƵŝƚǇ͘ ĐŚĂŶŐĞ ŽĨ нϣϧйͬͲϣϧй ŝŶ ƚŚĞ hZͬ/EZ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ƌĂƚĞ ƌĞƐƵůƚƐ ŝŶ Ă ĚĞĐƌĞĂƐĞ ŽĨ hZ ϣϣϧ͕ϣϦϣ͘ϫϧ Žƌ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŽĨ hZ ϣϧϧ͕ϩϪϢ͘Ϥϫ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ Ăƚ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͘

LIQUIDITY RISK dŚĞ 'ƌŽƵƉ ĐŽŶƟŶƵŽƵƐůǇ ĞǀĂůƵĂƚĞƐ ĂŶĚ ŵŽŶŝƚŽƌƐ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ďǇ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͕ ƐŽ ƚŚĂƚ ŝƚ ŚĂƐ ƐƵĸĐŝĞŶƚ ůŝƋƵŝĚ ĨƵŶĚƐ ƚŽ ĮŶĂŶĐĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ƌĞƉĂǇ ĚƵĞ ůŽĂŶƐ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƐƚƌŝǀĞƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĞ ĂǀĂŝůĂďŝůŝƚǇ ĂŶĚ ŇĞǆŝďŝůŝƚǇ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ďǇ ƵƐŝŶŐ ĐƌĞĚŝƚ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĨŽƌŵƐ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝŶŐ͘ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ŵĂŝŶ ƐŽƵƌĐĞƐ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂƌĞ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ĨƌŽŵ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͕ ůŽĂŶƐ ƌĂŝƐĞĚ ĨƌŽŵ ĮŶĂŶĐŝĂů ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĂŶĚ ƐŚĂƌĞ ŝƐƐƵĞƐ͘ ĂƐŚ ŇŽǁ ĨƌŽŵ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŚĂƐ ŶŽƚ ďĞĞŶ ƐƵĸĐŝĞŶƚ ƚŽ ůŽĂŶ ƌĞƉĂǇŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ͘ /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ƐĞĐƵƌĞ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝŶŐ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŚĂƐ ĚƵƌŝŶŐ ϤϢϣϢʹϤϢϣϤ ŽƌŐĂŶŝƐĞĚ ƚŚƌĞĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ƉůĂĐĞŵĞŶƚƐ͕ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ĞƋƵŝƚǇ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ŽĨ hZ Ϧ͘ϫ ŵŝůůŝŽŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐŽůůĞĐƚĞĚ from investors and major shareholders. KŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͕ /ŶĐĂƉ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĐƵƌƌĞŶƚ ŝŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ůŽĂŶƐ ĂŶĚ ďŽƌƌŽǁŝŶŐƐ ƐƚŽŽĚ Ăƚ hZ ϣϪ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ͘ KĨ ƚŚŝƐ ĂŵŽƵŶƚ͕ hZ ϣϦ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶ ŝƐ Ă ůŽĂŶ ĨƌŽŵ ĐƌĞĚŝƚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ͕ ŽĨ ǁŚŝĐŚ hZ Ϧ͘ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŝƐ ĚŝƌĞĐƚĞĚ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ͘ /Ŷ &ŝŶůĂŶĚ ĂŶĚ ƐƚŽŶŝĂ͕ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ ƵƐĞƐ ĨĂĐƚŽƌŝŶŐ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ĐƵƌƌĞŶƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ͘hŶƵƐĞĚ ĐƌĞĚŝƚ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ĂŶĚ ĐĂƐŚ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƐ ǁĞƌĞ hZ Ϧ͘Ϫ ŵŝůůŝŽŶ ŽŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͘ KĨ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ďĂŶŬ ůŽĂŶƐ ďŽƚŚ ƚŚĞ ĂĐĐŽƵŶƚ ǁŝƚŚ ĐƌĞĚŝƚ ĨĂĐŝůŝƚǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ĨĂĐƚŽƌŝŶŐ ůŝŵŝƚ ǁĞƌĞ ŵĂƚƵƌŝŶŐ ŽŶ ϥϣ DĂǇ ϤϢϣϤ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŶĞŐŽƟĂƚĞĚ ŝŶ ƐƉƌŝŶŐ ϤϢϣϤ ŽǀĞƌ Ă ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƚĂƌŐĞƚ ƚŽ ƌĞŶĞǁ ƚŚĞ ŵĂƚƵƌŝŶŐ ďĂŶŬ ůŽĂŶƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͕ ĂŶĚ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĞ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ĨƵŶĚŝŶŐ ŶĞĞĚĞĚ ĨŽƌ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ dŚĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ǁĞƌĞ ĐŽŶĐůƵĚĞĚ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůǇ ŽŶ ϤϤ DĂǇ ϤϢϣϤ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ &ŝŶŶŝƐŚ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ďĂŶŬƐ ƌĞŶĞǁĞĚ ƚŚĞ ŵĂƚƵƌŝŶŐ ůŽĂŶƐ ĂŶĚ ŐƌĂŶƚĞĚ ĂůƚŽŐĞƚŚĞƌ hZ Ϥ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ Ă ŶĞǁ ůŽĂŶ͘ KĨ ƚŚŝƐ ŶĞǁ ůŽĂŶ͕ hZ ϣ ŵŝůůŝŽŶ ǁĂƐ ĚƌĂǁŶ ĚŽǁŶ ŝŶ :ƵůǇ ϤϢϣϤ ĂŶĚ hZ Ϣ͘ϩϧ ŵŝůůŝŽŶ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ŝŶ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͘ dŚĞ ƌĞŵĂŝŶŝŶŐ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶ ĐĂŶ ďĞ ĚƌĂǁŶ ďǇ Ϥϫ :ƵůǇ ϤϢϣϥ ĂŌĞƌ Ă ƐĞƉĂƌĂƚĞ ĐŽŶĮƌŵĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ďĂŶŬ͘

INTEREST RATE RISK ƚ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ͕ ŝŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ƚŽƚĂůůĞĚ hZ ϤϢ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶ͘ >ĞƐƐ ƚŚĂŶ ŚĂůĨ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ŚĂǀĞ Ă ĮǆĞĚ ƌĂƚĞ͘ dŚĞ ǁĞŝŐŚƚĞĚ ĂǀĞƌĂŐĞ ĚƵƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚͲ ďĞĂƌŝŶŐ ůŽĂŶ Ăƚ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ ŝƐ Ϥ͘Ϫ ǇĞĂƌƐ͘ dŚĞ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶ ŝŶĐůƵĚĞƐ Ăůů ůŽĂŶƐ͕ ĨŽƌ ǁŚŝĐŚ ŝƚ ŝƐ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ĚĞĮŶĞ ƚŚĞ ƉĂǇďĂĐŬ ƉĞƌŝŽĚ͘ dŚĞ 'ƌŽƵƉ ŚĂƐ ŶŽƚ

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

LŽĂŶƐ ĨƌŽŵ ĐƌĞĚŝƚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ

BĂůĂŶĐĞ ŽŶ ϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ ;EURͿ

RĞǀŝĞǁ ŽĨ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ

EǆƉŝƌǇ ĚĂƚĞ

ϭ͘ ĂŶŬ ůŽĂŶ ŝŶ &ŝŶůĂŶĚ

180,000

30 Jun 2013

29 Oct 2013

Ϯ͘ ĂŶŬ ůŽĂŶ ŝŶ &ŝŶůĂŶĚ

2,196,364

30 Jun 2013

29 Oct 2013

24,883

30 Jun 2013

for the present

ϰ͘ &ĂĐƚŽƌŝŶŐ ůŝŵŝƚ ;ф hZ ϴ͘ϱ ŵŝůůŝŽŶͿ

5,265,009

30 Jun 2013

for the present

ϱ͘ ĂŶŬ ůŽĂŶ ŝŶ &ŝŶůĂŶĚ

1,666,667

30 Jun 2013

3 May 2016

ϲ͘ ĂŶŬ ůŽĂŶ ŝŶ &ŝŶůĂŶĚ

1,000,000

30 Jun 2013

ϯ͘ ĐĐŽƵŶƚ ǁŝƚŚ ĐƌĞĚŝƚ ĨĂĐŝůŝƚǇ ;ф hZ ϭ ŵŝůůŝŽŶͿ

7. Account with credit facility in India

12 Jul 2017

668,261

13 Apr 2013

ϴ͘ ĂŶŬ ůŽĂŶ ŝŶ /ŶĚŝĂ

1,554,675

31 May 2013

ϵ͘ &ŝŶŶĨƵŶĚΖƐ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ /ŶĚŝĂŶ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ

1,898,615

1 Apr 2014

1,975

20 Jan 2013

ϭϬ͘ ĂŶŬ ůŽĂŶ ŝŶ ƐƚŽŶŝĂ Total

14,456,448

OƚŚĞƌ ůŽĂŶƐ ŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ϮϬϬϳ

2,405,950

30 Jun 2013

ŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ϮϬϭϮ

2,885,002

25 May 2017

Capital loan

600,000

31 Dec 2015

Finance lease in Finland

39,183

28 Sep 2013

Finance lease in Finland

16,135

1 Jan 2014

Finance lease in Finland

5,567

1 Mar 2013

Finance lease in Finland

9,401

1 Mar 2013

Finance lease in Finland

5,535

1 Mar 2013

Finance lease in Finland

10,000

1 Jan 2014

Finance lease in Estonia

3,029

31 Dec 2013

Finance lease in Estonia

14,168

15 Oct 2013

Total

5,993,970

TŽƚĂů

Ϯ0,ϰϱ0,ϰ1ϴ

EĞƚ / ĞƋƵĂůƐ ŝŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ǁŝƚŚŽƵƚ ĨĂĐƚŽƌŝŶŐ ůĞĂƐĞ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ IFRS principles less cash and cash equivalents. EBITDA is calculated for rolling ϣϤ ŵŽŶƚŚƐ͘ dŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ŵĞƚ ŽŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͘ KŶ ƚŚŝƐ ĚĂƚĞ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞƋƵŝƚǇ ƌĂƟŽ ǁĂƐ ͲϣϢ͘ϥй ĂŶĚ ŶĞƚ / ͬ /d ǁĂƐ ϣϪ͘ϩ͘ dŚĞ ďĂŶŬ ŚĂƐ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƚĞƌŵŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ƚŽ ĞǆƉŝƌĞ ĂŌĞƌ ϨϢ ĚĂǇƐ ŝĨ ĂŶǇ ĐŽǀĞŶĂŶƚ ŝƐ ŶŽƚ ŵĞƚ ŽŶ ƚŚĞ ƚĞƐƟŶŐ ĚĂƚĞ͘ KŶ ϤϪ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƌĞĐĞŝǀĞĚ Ă ǁƌŝƩĞŶ ĐŽŶĮƌŵĂƟŽŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ďĂŶŬ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ďĂŶŬ ǁŝůů ŶŽƚ ĞǆĞƌĐŝƐĞ ŝƚƐ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƚĞƌŵŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ůŽĂŶƐ͕ ĞǀĞŶ ƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ŵĞƚ ŽŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϥ͘ dŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ǁŝůů ďĞ ƚĞƐƚĞĚ ŶĞǆƚ ŽŶ ϥϢ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ ĂŶĚ ĂŌĞƌ ƚŚĂƚ ĞǀĞƌǇ six months. dŚĞ ĮƌƐƚ ŝŶƐƚĂůŵĞŶƚ ŽĨ hZ ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ůŽĂŶ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ŶĞŐŽƟĂƚĞĚ ŝŶ ĐŽŶŶĞĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ŝŶ DĂǇ ϤϢϣϤ ǁĂƐ ĚƌĂǁŶ ĚŽǁŶ ŝŶ :ƵůǇ ϤϢϣϤ͘ dŚŝƐ ůŽĂŶ ŽĨ hZ ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶĐůƵĚĞƐ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ĂƐ

KĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ůŽĂŶƐ͕ Ă ƉĂƌƚ ŽĨ ĮŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞƐ ĂŶĚ Ă ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϣϤ ĐŽŶǀĞƌƚŝďůĞ ůŽĂŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů ůŽĂŶ ĂƌĞ ĐůĂƐƐŝĮĞĚ ĂƐ ŶŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ͘ KƚŚĞƌ ďĂŶŬ ůŽĂŶƐ ĂƌĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ĐƵƌƌĞŶƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶ ƉĞƌŝŽĚ Žƌ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ďƌĞĂĐŚ ŽĨ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ͘ >ŽĂŶƐ͕ ĐƌĞĚŝƚ ůŝŶĞ ĂŶĚ ĨĂĐƚŽƌŝŶŐ ĐƌĞĚŝƚ ůŝŶĞ ŐƌĂŶƚĞĚ ďǇ Ă &ŝŶŶŝƐŚ ďĂŶŬ ƚŽƚĂůůĞĚ hZ ϣϢ͘ϥ ŵŝůůŝŽŶ ŽŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͘ dŚĞƐĞ ůŽĂŶƐ ;EŽƐ͘ ϣʹϨ ŝŶ ƚŚĞ ĂďŽǀĞ ƚĂďůĞͿ ŝŶǀŽůǀĞ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ͗ EƋƵŝƚǇ ƌĂƟŽ

ŶĞƚ IBDͬEBITDA

ϯϭ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϮ

Ăƚ ůĞĂƐƚ ϭϬй

up to 7

30 June 2013 and onwards

Ăƚ ůĞĂƐƚ ϭϱй

up to 5

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

tŚĞŶ ĞǀĂůƵĂƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ƐŝƚƵĂƟŽŶ͕ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ǁŝůů ŶŽƚ ĐŽǀĞƌ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ϣϤ ŵŽŶƚŚƐ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ǁŝůů ďĞ ƐƵĸĐŝĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ϣϤ ŵŽŶƚŚƐ ŝĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĐƌŝƚĞƌŝĂ ĂƌĞ ŵĞƚ͗ ͻ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƉŽƚĞŶƟĂů ƐŚĂƌĞ ŝƐƐƵĞ ĂŶĚ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ƐƵĐĐĞĞĚ ĂƐ ƉůĂŶŶĞĚ͕ ƐŽ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŽďƚĂŝŶƐ ĨƵŶĚƐ ĨŽƌ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ĨƵŶĚŝŶŐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĮŶĂů ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϢϩ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŝŶ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ͖ ĂŶĚ ͻ ƚŚĞ ďĂŶŬ ĂĐĐĞƉƚƐ ƚŚĞ ƚĞƌŵƐ ĂŶĚ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚƌĂǁŝŶŐ ĚŽǁŶ ŽĨ ƚŚĞ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ůŽĂŶ͖ ĂŶĚ ͻ the goals for the company’s result and inventory turnover rate are ĂĐŚŝĞǀĞĚ͖ ĂŶĚ ͻ ƚŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ůŽĂŶƐ ĨƌŽŵ ĐƌĞĚŝƚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĂƌĞ ŵĞƚ͕ Žƌ͕ ƐŚŽƵůĚ ƚŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ŶŽƚ ďĞ ŵĞƚ͕ ƚŚĞ ďĂŶŬ ĚĞĐŝĚĞƐ ŶŽƚ ƚŽ ĞǆĞƌĐŝƐĞ ŝƚƐ right to terminate the loan agreements.

ŵĞŶƟŽŶĞĚ ĂďŽǀĞ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ƚŚĞ ďĂŶŬ ŚĂƐ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƚĞƌŵŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ůŽĂŶ ŝĨ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŝƐƐƵĞƐ ŝŶ ϤϢϢϩ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ƚĂŬĞ ƉůĂĐĞ ďǇ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ ĂƐ ĂŐƌĞĞĚ͘ KŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽƌĞĐĂƐƚ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ďǇ /ŶĐĂƉ ŽŶ Ϥϧ &ĞďƌƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͕ ƚŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ŵĞŶƟŽŶĞĚ ĂďŽǀĞ ǁŝůů ŶŽƚ ďĞ ŵĞƚ ŽŶ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ƚĞƐƟŶŐ ĚĂƚĞ͕ ϥϢ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŝƐ ĐŽŶƟŶƵŝŶŐ ƚŚĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ďĂŶŬ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŵŝƟŐĂƚĞ ƚŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ĂŶĚ ƚŽ ƌĞĂƌƌĂŶŐĞ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝŶŐ͘ &ŝŶŶĨƵŶĚ͛Ɛ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŵĂĚĞ ŝŶ ϤϢϢϫ Žƌ ĂŶǇ ŽƚŚĞƌ ĨŽƌĞŝŐŶ ůŽĂŶƐ ĚŽ ŶŽƚ ŝŶĐůƵĚĞ ĂŶǇ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ Ă ƐƚĂŶĚďǇ ůĞƩĞƌ ŽĨ ĐƌĞĚŝƚ ǁŚŝĐŚ ƐĞƌǀĞƐ ĂƐ Ă ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŽĨ Ă ĨŽƌĞŝŐŶ ďĂŶŬ͛Ɛ ůŽĂŶ ŝƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ͘ dŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŽĨ hZ Ϩ͘ϩϧ ŵŝůůŝŽŶ͕ ŝƐƐƵĞĚ ďǇ /ŶĐĂƉ ŝŶ ϤϢϢϩ͕ ŵĂƚƵƌĞĚ ŽŶ Ϥϧ DĂǇ ϤϢϣϤ͘ /Ŷ DĂǇ ϤϢϣϤ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂŐƌĞĞĚ ƵƉŽŶ ƌĞͲĮŶĂŶĐŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ƐŽ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƌĞĚĞĞŵƐ ƚŚĞ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ ŽĨ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͛Ɛ ŚŽůĚĞƌƐ ǁŚŝůĞ Ă ƉŽƌƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŚŽůĚĞƌƐ ĐŽŶǀĞƌƚ ƚŚĞŝƌ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ ƚŽ Ă ŶĞǁ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ dŚĞ ŶĞǁ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ǁĂƐ ŝƐƐƵĞĚ ŽŶ Ϥϧ DĂǇ ϤϢϣϤ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ǁĂƐ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ƚŽ ƌĞĚĞĞŵ Žƌ ƉƵƌĐŚĂƐĞƐ Ă ƉŽƌƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶ ƐŚĂƌĞƐ ƚŽ Ă ƚŽƚĂů ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ hZ Ϥ͕ϪϢϧ͕ϧϧϢ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ŝŶ ĂǀĞƌĂŐĞ Ϥϩй ůŽǁĞƌ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ŶŽŵŝŶĂů ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶ͘ dŚĞ ůŽĂŶ ƐŚĂƌĞƐ ƚŽ ďĞ ƌĞĚĞĞŵĞĚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞĚ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ hZ ϥ͕ϪϥϦ͕ϢϢϢ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŝƐƐƵĞĚ ŝŶ ϤϢϢϩ͘ dŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶ ƐŚĂƌĞƐ ǁĂƐ ĚƵĞ ƚŽ ƚĂŬĞ ƉůĂĐĞ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ϤϢϣϤ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ĂŶ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ƐĐŚĞĚƵůĞ ĂŐƌĞĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůŽĂŶ ŚŽůĚĞƌƐ͘ ^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶƐ ǁĞƌĞ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ŝŶ DĂǇͲ:ƵŶĞ ϤϢϣϤ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚ ƚŽ ďĞ ƌĞĚĞĞŵĞĚ ďǇ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ ǁĂƐ hZ Ϥ͕ϦϢϧ͕ϫϧϢ͘Ϥϩ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ͕ ŽŶĞ ƐƵďƐĐƌŝďĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϣϤ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŚĂƐ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƚĞƌŵŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ŝŶ ĐĂƐĞ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϢϩ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŝƐ ŶŽƚ ƚĂŬĞŶ ƉůĂĐĞ ďǇ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ϤϢϣϤ͘ dŚŝƐ ƐƵďƐĐƌŝďĞƌ͕ ǁŚŽƐĞ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ĂŵŽƵŶƚ ƚŽ hZ ϫϫϫ͕ϢϢϢ͕ ŚĂƐ ĐŽŶĮƌŵĞĚ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ϤϢϣϤ ƚŚĂƚ ŝƚ ǁŝůů ŶŽƚ ƵƐĞ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƚĞƌŵŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ŶŽǁ ďƵƚ ŚĂƐ ƉƌŽůŽŶŐĞĚ ŝƚƐ ƚĞƌŵŝŶĂƟŽŶ ƌŝŐŚƚ ƵŶƟů ϥϢ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ͘ /Ŷ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͕ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ͕ /ŶĐĂƉ ĐŽŶĐůƵĚĞĚ ŝƚƐ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ ƚŚĞ ĮŶĂů ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƌĞĚĞĞŵĞĚ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞŵĂŝŶŝŶŐ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ hZ ϣ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͘ &ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ͕ Ă ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶ ǁŝƚŚ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ ŝ͘Ğ͘ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ hZ Ϣ͘Ϧ ŵŝůůŝŽŶ͕ ǁĂƐ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ƚŽ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ƐŚĂƌĞƐ ďǇ ŵĞĂŶƐ ŽĨ Ă ƉƌŝǀĂƚĞ ƉůĂĐĞŵĞŶƚ ŝƐƐƵĞĚ ŽŶ ϥϢ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ ƚŽ ŽŶĞ ŚŽůĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ dŚĞ ĮŶĂů ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϢϩ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͕ hZ ϣ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ ǁĂƐ ĂŐƌĞĞĚ ƚŽ ďĞ ƐĞƩůĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ͘ dŚĞ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ϤϢϢϩ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ŝŶ ƚŚĞ EŽƚĞ ϤϦ͕ ĂƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ĨŽƌƚŚĐŽŵŝŶŐ ŝŶƐƚĂůŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ͘ dŽ ĂƐƐĞƐƐ ŝƚƐ ůŝƋƵŝĚŝƚǇ͕ /ŶĐĂƉ ŚĂƐ ƉƌĞƉĂƌĞĚ Ă ϣϤͲŵŽŶƚŚ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ƉƌŽũĞĐƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ĐŽǀĞƌŝŶŐ Ă ƉĞƌŝŽĚ ƚŚĂƚ ŝŶĐůƵĚĞƐ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ϤϢϣϥ͘ dŚĞ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ƉƌŽũĞĐƟŽŶ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ĨŽƌĞĐĂƐƚ ƚŚĂŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ŝŶ ĐŽŶŶĞĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ǁŝůů ďĞ ƵƉĚĂƚĞĚ ŵŽŶƚŚůǇ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŽŶ ƚŚĞ ĂĐƚƵĂů ƚƵƌŶŽǀĞƌ ŽĨ ƐĂůĞƐ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ͕ ĂĐĐŽƵŶƚƐ ƉĂǇĂďůĞ ĂŶĚ ŝŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ͘ ^ŝŶĐĞ ƚŚĞ ƉƌŽĮƚ ůĞǀĞůƐ ƵƐĞĚ ŝŶ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ĚŽ ŶŽƚ ƌĞŇĞĐƚ ƚŚĞ ĂĐƚƵĂů ƉĂƐƚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶ ĞůĞŵĞŶƚ ŽĨ ƌĞŵĂƌŬĂďůĞ ƵŶĐĞƌƚĂŝŶƚǇ associated with them.

/ŶĐĂƉ͛Ɛ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝƐ ĐŽŶĮĚĞŶƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞ ŝƐƐƵĞ ƉůĂŶŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ǁŝůů ƐƵĐĐĞĞĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ǁŝůů ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ƌĞĚĞĞŵ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ĂƐ ĂŐƌĞĞĚ͘ dŚĞ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ƌĞƐƚƌƵĐƚƵƌŝŶŐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ĂƐ ƉůĂŶŶĞĚ͖ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĐůŽƐĞĚ ĚŽǁŶ ƚŚĞ ,ĞůƐŝŶŬŝ ƉůĂŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ƐƵŵŵĞƌ ϤϢϣϤ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚ ŝƚƐ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƚŽ ŽƚŚĞƌ ƵŶŝƚƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ŝŶ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƐƚĂƌƚĞĚ ĐŽͲŽƉĞƌĂƟǀĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ƉĞƌƐŽŶŶĞů͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ƌĞŽƌŐĂŶŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŵƉƌŽǀŝŶŐ ƚŚĞ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůǇ͘ dŚĞƐĞ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƉƌŽũĞĐƚƐ ĂƌĞ ĞǆƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚǇ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ǁŝůů ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ƚĂŬĞ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŐŽĂůƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƌĞƐƵůƚ ĂŶĚ ŝŶǀĞŶƚŽƌǇ turnover are achieved. dŚƵƐ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ŝƚ ǁŝůů ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ĐŽǀĞƌ ĂŶǇ ƉŽƐƐŝďůĞ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ĚĞĮĐŝƚ ĂŶĚ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ŵĞƚ͘ ^ŚŽƵůĚ ƚŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ŶŽƚ ďĞ ŵĞƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĞƌƐ ŝŶĨŽƌŵ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ǁŝůů ŵĂŬĞ ƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ ƚŽ ƚĞƌŵŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ǁŽƵůĚ ŶĞĞĚ ƚŽ ŝŶŝƟĂƚĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ŽŶ ƚŚĞ ƌĞĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ĨƵŶĚŝŶŐ ĂŶĚ ŽŶ ŐĂŝŶŝŶŐ ŶĞǁ ĞƋƵŝƚǇ Žƌ ĚĞďƚ ĮŶĂŶĐŝŶŐ͘

CAPITAL MANAGEMENT dŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĐĂƉŝƚĂů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŝƐ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ǁŝƚŚ ĂŶ ŽƉƟŵĂů ĐĂƉŝƚĂů ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ďǇ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ŶŽƌŵĂů ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĨŽƌ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌ ǀĂůƵĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŐŽĂů ŽĨ ŐĞŶĞƌĂƟŶŐ ƚŚĞ ďĞƐƚ ƉŽƐƐŝďůĞ ƌĞƚƵƌŶ͘ Ŷ ŽƉƟŵĂů ĐĂƉŝƚĂů ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĂůƐŽ ŐƵĂƌĂŶƚĞĞƐ ƐŵĂůůĞƌ capital expenses. dŚĞ ƚƌĞŶĚ ŝŶ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĐĂƉŝƚĂů ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŝƐ ĐŽŶƐƚĂŶƚůǇ ƚƌĂĐŬĞĚ ǁŝƚŚ ŐĞĂƌŝŶŐ͘ KŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͕ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ŝŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ŶĞƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ƚŽƚĂůůĞĚ hZ ϣϫ͘Ϫ ŵŝůůŝŽŶ ; hZ ϤϦ͘ϧ Ăƚ ϥϣ ĞĐ ϤϢϣϣͿ ĂŶĚ ŝƚƐ ŐĞĂƌŝŶŐ ǁĂƐ ͲϨϧϫй ;ϣ͕ϪϨϪй Ăƚ ϥϣ ĞĐ ϤϢϣϣͿ͘ 'ĞĂƌŝŶŐ ŝƐ ĐĂůĐƵůĂƚĞĚ ďǇ ĚŝǀŝĚŝŶŐ ŝŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ŶĞƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ďǇ ĞƋƵŝƚǇ͘ EĞƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĞƋƵĂů ŝŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ůĞƐƐ ŝŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ ĂŶĚ ĐĂƐŚ ĂŶĚ ĐĂƐŚ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƐ͘ KŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͕ ƚŚĞ ĞƋƵŝƚǇ ƌĂƟŽ ǁĂƐ ͲϣϢ͘ϥй ;ϥ͘ϥй Ăƚ ϥϣ ĞĐ ϤϢϣϣͿ͘

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

Ϥϩ͘ & /Z s >h ^ K& &/E E / > ^^ d^ E >/ />/d/ ^ dŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞƐ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝĂů ĂƐƐĞƚƐ ĚŽ ŶŽƚ ĚŝīĞƌ ĨƌŽŵ ƚŚĞŝƌ ĐĂƌƌǇŝŶŐ ĂŵŽƵŶƚ͘ FŝŶĂŶĐŝĂů ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

CĂƌƌǇŝŶŐ ĂŵŽƵŶƚ Ϯ01Ϯ

FĂŝƌ ǀĂůƵĞ Ϯ01Ϯ

CĂƌƌǇŝŶŐ ĂŵŽƵŶƚ Ϯ011

FĂŝƌ ǀĂůƵĞ Ϯ011

12,558

15,129

15,131

5,291

5,926

6,735

6,709

600

1,899

2,155

103

833

11,841

13,109

ĂŶŬ ůŽĂŶƐ Pension loans ŽŶǀĞƌƟďůĞ ďŽŶĚ Capital loan KƚŚĞƌ ŝŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ůŽĂŶƐ &ŝŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ dƌĂĚĞ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƉĂǇĂďůĞƐ

dŚĞ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ŽĨ ĐƵƌƌĞŶƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĚŽ ŶŽƚ ĚŝīĞƌ ŵĂƚĞƌŝĂůůǇ ĨƌŽŵ ƚŚĞŝƌ ĐĂƌƌǇŝŶŐ ĂŵŽƵŶƚ͘ DŝƐĐŽƵŶƚ ƌĂƚĞƐ ĂƉƉůŝĞĚ ŝŶ ĚĞƚĞƌŵŝŶŝŶŐ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ĂŶŬ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ůŽĂŶƐ

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

ϭ͘ϴϰʹϭϬ͘ϬϬй

ϭ͘ϴϲʹϭϬ͘ϬϬй

KŶ ƚŚĞ ĚĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŚĂƐ ŶŽ ĮŶĂŶĐŝĂů ĂƐƐĞƚƐ ĂŶĚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ Ăƚ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ ƚŚƌŽƵŐŚ ƉƌŽĮƚ ĂŶĚ ůŽƐƐ͘

ϤϪ͘ :h^dD Ed^ dK ^, &>Kt^ &ZKD KW Z d/KE^

EŽŶͲĐĂƐŚ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶƐ ĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ůŽƐƐĞƐ

Ϥϫ͘ KW Z d/E' > ^ ^

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

-574

187

1,460

2,040

ŚĂŶŐĞ ŝŶ ĮŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ due to IFRS adjustments

>ĞĂƐĞ ƉĂǇŵĞŶƚƐ ŝŶ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ĨƌŽŵ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ

ŵƉůŽǇĞĞ ďĞŶĞĮƚƐ ĞǆƉĞŶƐĞ

-5

dƌĂŶƐĨĞƌ ŽĨ ĐĂƉŝƚĂů ŐĂŝŶƐ ŽŶ ƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ ƚŽ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ĨƌŽŵ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ 'ĂŝŶƐ ;ʹͿ ĂŶĚ ůŽƐƐĞƐ ;нͿ ŽĨ ĚŝƐƉŽƐĂůƐ ŽĨ ĮǆĞĚ ĂƐƐĞƚƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ŶŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ assets

dŚĞ 'ƌŽƵƉ ŚĂƐ ůĞĂƐĞĚ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂŶĚ ŽĸĐĞ ƐƉĂĐĞ ŝƚ ƵƐĞƐ͕ ĞǆĐĞƉƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌĞŵŝƐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ sƵŽŬĂƫ ĨĂĐƚŽƌǇ͘ WĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ŝŶ ĨŽƌĐĞ ƵŶƟů ĨƵƌƚŚĞƌ ŶŽƟĐĞ͕ ǁŚĞƌĞĂƐ ƚŚĞ ůĞŶŐƚŚ ŽĨ ŽƚŚĞƌƐ ŝƐ ƵƉ ƚŽ Ă ŵĂǆŝŵƵŵ ŽĨ ĮǀĞ ǇĞĂƌƐ͘ dŚĞ ƚĞƌŵŝŶĂƟŽŶ ƉĞƌŝŽĚƐ ŽĨ ůĞĂƐĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ŝŶ ĨŽƌĐĞ ƵŶƟů ĨƵƌƚŚĞƌ ŶŽƟĐĞ ǀĂƌǇ ĨƌŽŵ ŽŶĞ ƚŽ ĞŝŐŚƚĞĞŶ ŵŽŶƚŚƐ͘ >ĞĂƐĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ĞŶĚŝŶŐ ŽŶ Ă ĮǆĞĚ ĚĂƚĞ ŝŶĐůƵĚĞ ĂŶ ŽƉƟŽŶ ŽĨ ĐŽŶƟŶƵŝŶŐ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ŽƌŝŐŝŶĂů ĞǆƉŝƌǇ ĚĂƚĞ͘ dŚĞ ŝŶĚĞǆ͕ ƌĞŶĞǁĂů ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ĚŝīĞƌ ĨƌŽŵ ĞĂĐŚ ŽƚŚĞƌ͘ EŽŶͲĐĂŶĐĞůůĂďůĞ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ůĞĂƐĞƐ ĂůƐŽ ŝŶĐůƵĚĞ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ůĞĂƐĞƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ŶŽƚ ĐůĂƐƐŝĮĞĚ ĂƐ ĮŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞƐ ƵŶĚĞƌ /&Z^͘

2 0

-153

-72

ϳϮϴ

Ϯ,1ϱϳ

TŚĞ GƌŽƵƉ ĂƐ ůĞƐƐĞĞ DŝŶŝŵƵŵ ůĞĂƐĞ ƉĂǇŵĞŶƚƐ ƵŶĚĞƌ ŶŽŶͲĐĂŶĐĞůůĂďůĞ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ůĞĂƐĞƐ͕ ĞǆĐůƵĚŝŶŐ value added tax

Less than 1 year ϭʹϱ ǇĞĂƌƐ

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

1,233

1,396

566

445

1,ϳϵϴ

1,ϴϰ1

dŚĞ ŝŶĐŽŵĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ĨŽƌ ϤϢϣϤ ŝŶĐůƵĚĞƐ hZ ϣ͘Ϫ ŵŝůůŝŽŶ ŽĨ ůĞĂƐĞ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ƉĂŝĚ ĨŽƌ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ůĞĂƐĞƐ ; hZ ϣ͘Ϫ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ϤϢϣϣͿ͘

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

ϥϢ͘ K>> d Z > E KEd/E' Ed E Z > d >/ />/d/ ^ CŽůůĂƚĞƌĂů ŐŝǀĞŶ ŽŶ ďĞŚĂůĨ ŽĨ ŽǁŶ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚƐ Mortgages Business mortgages ZĞƉƵƌĐŚĂƐĞ ůŝĂďŝůŝƚǇ ĨŽƌ ƚƌĂĚĞ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ ƐŽůĚ ƚŽ ĮŶĂŶĐĞ companies

Ϯ01Ϯ

ƉĂƌƟĞƐ ĂŶĚ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ ĐŽƌƉŽƌĂƟŽŶƐ ŽǁŶĞĚ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ Ϧ͕ϧϣϤ͕ϣϩϦ ƐŚĂƌĞƐ͕ Žƌ Ϥϣ͘Ϩй ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƐŚĂƌĞƐ ŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐ ĂŶĚ ǀŽƟŶŐ ƌŝŐŚƚƐ͘ /ŶĐĂƉ ŚĂƐ ŵĂĚĞ ĂŶ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŽĨ hZ Ϣ͘ϥ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ǀĞŶƚƵƌĞ ĐĂƉŝƚĂů ĨƵŶĚ ůĞĂŶƚĞĐŚ &ƵƚƵƌĞ &ƵŶĚ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ŝŶǀĞƐƟŶŐ ŝŶ ĐůĞĂŶƚĞĐŚ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͘ ŵĞŵďĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ͕ >ĂƐƐŝ EŽƉŽŶĞŶ͕ ŝƐ Ă ƉĂƌƚŶĞƌ Ăƚ ůĞĂŶƚĞĐŚ invest Ltd., which is managing the fund.

Ϯ011

2,196

2,230

12,113

10,113

5,265

7,452

ϥϤ͘ s Ed^ K hZZ/E' &d Z d, > E ^, d d /Ŷ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͕ /ŶĐĂƉ ƐƚĂƌƚĞĚ ƚǁŽ ĐŽͲŽƉĞƌĂƟǀĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Đƚ ŽŶ ŽͲŽƉĞƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ŽĨ ŝƚƐ sĂĂƐĂ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ǁŽƌŬŝŶŐ ŝŶ ŝƚƐ ŽƌƉŽƌĂƚĞ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ŝŶ &ŝŶůĂŶĚ͘ dŚĞ ŽƵƚĐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ŝŶ sĂĂƐĂ ŝƐ ƚŚĂƚ͕ ŝĨ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ͕ ƚŚĞ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ŽĨ ƚŚĞ sĂĂƐĂ ƉůĂŶƚ ǁŝůů ďĞ ůĂŝĚ Žī ƚĞŵƉŽƌĂƌŝůǇ ĨŽƌ Ă ŵĂǆŝŵƵŵ ŽĨ ϫϢ ĚĂǇƐ͘ ǀĞŶƚƵĂů ƚĞŵƉŽƌĂƌǇ ůĂǇͲŽīƐ ǁŝůů ƚĂŬĞ ƉůĂĐĞ ďǇ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ :ƵŶĞ͕ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ŶĞĞĚ ǁŝůů ďĞ ĞǀĂůƵĂƚĞĚ ǁĞĞŬůǇ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŽƌĚĞƌ ďŽŽŬ͘ KŶ ϣϩ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͕ /ŶĐĂƉ ƉƵďůŝƐŚĞĚ Ă ƌĞůĞĂƐĞ ĂďŽƵƚ Ă ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŝƐƐƵĞĚ ŝŶ ϤϢϢϩ͘ /ŶĐĂƉ ƌĞĚĞĞŵĞĚ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞŵĂŝŶŝŶŐ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ hZ ϣ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ĐĂƐŚ ƉĂǇŵĞŶƚ ŝŶ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͘ &ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ͕ Ă ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶ ǁŝƚŚ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ ŝ͘Ğ͘ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ hZ Ϣ͘Ϧ ŵŝůůŝŽŶ͕ ǁĂƐ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ƚŽ /ŶĐĂƉ͛Ɛ ƐŚĂƌĞƐ ďǇ ŵĞĂŶƐ ŽĨ Ă ƉƌŝǀĂƚĞ ƉůĂĐĞŵĞŶƚ ƚŽ ŽŶĞ ŚŽůĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͘ dŚĞ ĮŶĂů ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϤϢϢϩ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ hZ ϣ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ͕ ǁŝůů ďĞ ƐĞƩůĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ :ƵŶĞ ϤϢϣϥ͘ KŶ ϥϢ :ĂŶƵĂƌǇ͕ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ŽĨ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ ĂƌƌĂŶŐĞĚ Ă private placement with which the company redeemed a part of the convertŝďůĞ ůŽĂŶ ŝƐƐƵĞĚ ŝŶ ϤϢϢϩ͘ KŶĞ ŚŽůĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ǁĂƐ ŐŝǀĞŶ͕ ĂƐ ĐŽŵƉĞŶƐĂƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ŚŽůĚĞƌ͛Ɛ ůŽĂŶ ƵŶŝƚƐ͕ ĂůƚŽŐĞƚŚĞƌ ϣ͕Ϩϫϩ͕ϤϪϨ ŶĞǁ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͘ dŚĞ ŝŵƉƵƚĞĚ ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ ƉƌŝĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞƐ ǁĂƐ hZ Ϣ͘ϤϤ ƉĞƌ ƐŚĂƌĞ͘ dŚĞ ŶĞǁ ƐŚĂƌĞƐ ĞƋƵĂů ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ Ϫ͘ϣй ŽĨ ƚŚĞ ƚŽƚĂů ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞ ŝƐƐƵĞ͘ ŌĞƌ ƚŚĞ ƌĞŐŝƐƚƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞǁ ƐŚĂƌĞƐ͕ ƚŚĞ ƚŽƚĂů ŶƵŵďĞƌ ŽĨ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͛Ɛ ƐŚĂƌĞƐ ŝƐ ϤϤ͕ϧϦϨ͕ϤϨϨ͘ /Ŷ ĐŽŶŶĞĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ͕ ƚŚƌĞĞ ŽĨ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͛Ɛ ŵĂũŽƌ ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ ŐƌĂŶƚĞĚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ Ă ĐĂƉŝƚĂů ůŽĂŶ ŽĨ hZ ϣ͘Ϣϧ ŵŝůůŝŽŶ͕ ǁŝƚŚ Ă ůŽĂŶ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ƚŚƌĞĞ ǇĞĂƌƐ ĂŶĚ Ăƚ ĂŶ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ ŽĨ ϣϢй͘ dŚĞ ůŽĂŶ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƐĞƚ Žī ĞǀĞŶƚƵĂů ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ ƉƌŝĐĞ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶ Ă ƐŚĂƌĞ ŝƐƐƵĞ ĂƌƌĂŶŐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͘ KŶ ϥϢ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϥ͕ /ŶĐĂƉ ĮŶĂůŝƐĞĚ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ǁŝƚŚ Ă &ŝŶŶŝƐŚ ďĂŶŬ ĂŶĚ ĚƌĞǁ ĚŽǁŶ ŽŶĞ ŚĂůĨ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĂŶ ŽĨ hZ ϣ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶ ŐƌĂŶƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͘ dŚĞ ƌĞŵĂŝŶŝŶŐ ůŽĂŶ ŝŶƐƚĂůŵĞŶƚ ĐĂŶ ďĞ ĚƌĂǁŶ ĚŽǁŶ ďǇ Ϥϫ :ƵůǇ ϤϢϣϥ ĂŌĞƌ Ă ƐĞƉĂƌĂƚĞ ĐŽŶĮƌŵĂƟŽŶ ŐŝǀĞŶ ďǇ ƚŚĞ ďĂŶŬ͘

ϥϣ͘ Z > d ͳW Zdz dZ E^ d/KE^ MĂŶĂŐĞŵĞŶƚΖƐ ĞŵƉůŽǇĞĞ ďĞŶĞĮƚƐ

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

912

796

ĞŶĞĮƚƐ ĂŌĞƌ ĞŶĚ ŽĨ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ

KƚŚĞƌ ůŽŶŐͲƚĞƌŵ ĞŵƉůŽǇĞĞ ďĞŶĞĮƚƐ

^ŚĂƌĞͲďĂƐĞĚ ƉĂǇŵĞŶƚ

ϵϱ1

ϳϵϲ

Salaries and other current employee ďĞŶĞĮƚƐ ĞŶĞĮƚƐ ŝŶ ĐŽŶŶĞĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚĞƌŵŝŶĂƟŽŶ ŽĨ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ

dŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ĂŶĚ K͛Ɛ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ŶŽƟĐĞ ŝƐ Ɛŝǆ ŵŽŶƚŚƐ͕ ĂŶĚ ŝĨ ŚŝƐ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ŝƐ ƚĞƌŵŝŶĂƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͕ ŚĞ ǁŝůů ďĞ ƉĂŝĚ ƚŚĞ ƐĂůĂƌǇ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ŶŽƟĐĞ͘ dŚĞ ƉĞŶƐŝŽŶ ďĞŶĞĮƚƐ ŽĨ ƚŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ĂŶĚ K ĂŶĚ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŵĞŵďĞƌƐ of the Group Management Team are determined in accordance with the ŵƉůŽǇŵĞŶƚ WĞŶƐŝŽŶƐ Đƚ ;d >Ϳ͘ WĂŐĞƐ ĂŶĚ ƐĂůĂƌŝĞƐ

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

President and CEO

267

258

Kalevi Laurila

^ƵƐĂŶŶĂ DŝĞŬŬͲŽũĂ

ŽĂƌĚ ŵĞŵďĞƌƐ 24

<Ăƌŝ ,ćǇƌŝŶĞŶ

Lassi Noponen

ZĂŝŵŽ ,ĞůĂƐŵćŬŝ

DĂƫ :ĂĂŬŽůĂ

dŚĞ ǁĂŐĞƐ ĂŶĚ ƐĂůĂƌŝĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĐŽǀĞƌ ƚŚĞ ĨƵůů ƚĞƌŵ ŽĨ ŽĸĐĞ ĨŽƌ ŽĂƌĚ ŵĞŵďĞƌƐ ĨƌŽŵ ϣϣ Ɖƌŝů ϤϢϣϤ ƵŶƟů ϣϢ Ɖƌŝů ϤϢϣϥ͘ dŚĞ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ company’s Board of Directors and the President and CEO and their interest

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

Parent Company Income Statement 1,000 ĞƵƌŽƐ

NŽƚĞ

1 JĂŶʹϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ

1 JĂŶʹϯ1 DĞĐ Ϯ011

Revenue

44,746

54,311

ŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ŝŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ ŽĨ ĮŶŝƐŚĞĚ ŐŽŽĚƐ ĂŶĚ ǁŽƌŬ ŝŶ ƉƌŽŐƌĞƐƐ

-359

-166

KƚŚĞƌ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŝŶĐŽŵĞ

386

246

Raw materials and services

35,328

43,321

Personnel expenses

6,549

8,068

ĞƉƌĞĐŝĂƚŽŶ͕ ĂŵŽƌƟƐĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ůŽƐƐĞƐ

431

549

KƚŚĞƌ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĞǆƉĞŶƐĞƐ

4,273

3,842

Ͳ1,ϴ0ϴ

Ͳ1,ϯϴϵ

-456

-1,108

ͲϮ,Ϯϲϰ

ͲϮ,ϰϵϳ

ͲϮ,Ϯϲϰ

ͲϮ,ϰϵϳ

OƉĞƌĂƟŶŐ ƉƌŽĮƚͬůŽƐƐ Financial income and expenses

PƌŽĮƚͬůŽƐƐ ďĞĨŽƌĞ ĞǆƚƌĂŽƌĚŝŶĂƌǇ ŝƚĞŵƐ Extraordinary items PƌŽĮƚͬůŽƐƐ ďĞĨŽƌĞ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ƚĂǆĞƐ ƉƉƌŽƉƌŝĂƟŽŶƐ

124

Income taxes

-3,267

Ͳϱ,ϱ0ϲ

ͲϮ,ϯϳϯ

PƌŽĮƚͬůŽƐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ

W Z Ed KDW Ez /E KD ^d d D Ed E > E ^, d

Parent Company Balance Sheet 1,000 ĞƵƌŽƐ

NŽƚĞ

ϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ

ϯ1 DĞĐ Ϯ011

ASSETS NŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ĂƐƐĞƚƐ /ŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ

208

263

dĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ

1,796

2,136

Investments

11 13,940

13,940

Holdings in Group companies Other investments TŽƚĂů ŶŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ĂƐƐĞƚƐ

311

1ϲ,Ϯϱϱ

1ϲ,ϲϱ1

1,963

3,088

CƵƌƌĞŶƚ ĂƐƐĞƚƐ Inventories

Deferred tax assets

3,267

EŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ

9,846

9,118

ƵƌƌĞŶƚ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ

7,772

11,324

TŽƚĂů ĐƵƌƌĞŶƚ ĂƐƐĞƚƐ

1ϵ,ϲϮϴ

Ϯϲ,ϴ1ϯ

TŽƚĂů ĂƐƐĞƚƐ

ϯϱ,ϴϴϰ

ϰϯ,ϰϲϰ

20,487

ĂƐŚ ŝŶ ŚĂŶĚ ĂŶĚ Ăƚ ďĂŶŬ

LIABILITIES EƋƵŝƚǇ

Share capital Share premium account Reserve for invested unrestricted equity Retained earnings

4,919

4,160

-11,880

-9,507

WƌŽĮƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ

-5,506

-2,373

TŽƚĂů ĞƋƵŝƚǇ

ϴ,0ϲϰ

1Ϯ,ϴ11

AƉƉƌŽƉƌŝĂƟŽŶƐ LŝĂďŝůŝƟĞƐ EŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

2,517

ƵƌƌĞŶƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

25,303

30,628

TŽƚĂů ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

Ϯϳ,ϴϮ0

ϯ0,ϲϮϴ

TŽƚĂů ĞƋƵŝƚǇ ĂŶĚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

ϯϱ,ϴϴϰ

ϰϯ,ϰϲϰ

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

Parent Company’s Cash Flow Statement 1,000 ĞƵƌŽƐ

1 JĂŶʹϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ

1 JĂŶʹϯ1 DĞĐ Ϯ011

-1,808

-1,389

CĂƐŚ ŇŽǁ ĨƌŽŵ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ KƉĞƌĂƟŶŐ ƉƌŽĮƚͬůŽƐƐ ĚũƵƐƚŵĞŶƚƐ ƚŽ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƉƌŽĮƚͬůŽƐƐ

-227

434

5,315

-1,348

Interest paid

-1,567

-1,309

Interest received CĂƐŚ ŇŽǁ ĨƌŽŵ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ

132 1,ϴϰϱ

226 Ͳϯ,ϯϴϲ

ŚĂŶŐĞ ŝŶ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů

CĂƐŚ ŇŽǁƐ ĨƌŽŵ ŝŶǀĞƐƟŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ŝŶ ƚĂŶŐŝďůĞ ĂŶĚ ŝŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ

-44

-66

/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ

-58

-30

Capital investment fund

-61

-80

WƌŽĐĞĞĚƐ ĨƌŽŵ ƐĂůĞƐ ŽĨ ƚĂŶŐŝďůĞ ĂŶĚ ŝŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ

110

ZĞƉĂǇŵĞŶƚƐ ŽĨ ůŽĂŶ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ CĂƐŚ ŇŽǁ ĨƌŽŵ ŝŶǀĞƐƟŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ

0 Ͳϱϯ

0 Ͳ10ϱ

759

CĂƐŚ ŇŽǁƐ ĨƌŽŵ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ Proceeds from share issue Drawdown of loans

1,600

4,173

-4,120 Ͳ1,ϳϲ1

-796 ϯ,ϯϳϳ

CŚĂŶŐĞ ŝŶ ĐĂƐŚ ĂŶĚ ĐĂƐŚ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƐ

ϯ1

Ͳ11ϱ

ĂƐŚ ĂŶĚ ĐĂƐŚ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƐ Ăƚ ƚŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ CĂƐŚ ĂŶĚ ĐĂƐŚ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƐ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ

16 ϰϳ

131 1ϲ

/ŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ĐƵƌƌĞŶƚ ƚƌĂĚĞ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ

2,795

-3,413

Increase in inventories

1,325

473

/ŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ĐƵƌƌĞŶƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

1,195

1,592

ϱ,ϯ1ϱ

Ͳ1,ϯϰϴ

Loan repayments CĂƐŚ ŇŽǁ ĨƌŽŵ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ

CŚĂŶŐĞ ŝŶ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů

EKd ^ dK d, W Z Ed KDW Ez &/E E / > ^d d D Ed^

Notes to the Parent Company Financial Statements ACCOUNTING POLICIES PRINCIPLES OF MEASUREMENT AND PERIODISATION

RĞƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞ ZĞƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞ ŝŶ ϤϢϣϤ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƚƌĞĂƚĞĚ ĂƐ ĂŶŶƵĂů ĞǆƉĞŶƐĞƐ ǁŝƚŚŝŶ ŽƚŚĞƌ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĞǆƉĞŶƐĞƐ͘

NŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ĂƐƐĞƚƐ EŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ƚĂŶŐŝďůĞ ĂŶĚ ŝŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ ĂƌĞ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ Ăƚ ŚŝƐƚŽƌŝĐĂů ĐŽƐƚ ůĞƐƐ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƉůĂŶ ĂŶĚ ĂŵŽƌƟƐĂƟŽŶ͘ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŐƌĂŶƚƐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĞŶƚĞƌĞĚ ĂƐ Ă ĐƌĞĚŝƚ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝŶŐ ĂƐƐĞƚ ŝƚĞŵ͘ ĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƉůĂŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐĂůĐƵůĂƚĞĚ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƐƚƌĂŝŐŚƚͲůŝŶĞ ŵĞƚŚŽĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ƵƐĞĨƵů ůŝĨĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽƉĞƌƚǇ͕ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ equipment.

PĞƌŝŽĚŝƐĂƟŽŶ ŽĨ ƉĞŶƐŝŽŶ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ŵƉůŽǇĞĞƐ͛ ƉĞŶƐŝŽŶ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƐƵƉƉůĞŵĞŶƚĂƌǇ ďĞŶĞĮƚƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ insured with pension insurance companies. Pension expenses are recognised as an expense during their year of accrual.

INTANGIBLE ASSETS ͻ 'ŽŽĚǁŝůů ͻ 'ŽŽĚǁŝůů ŽŶ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƟŽŶ ͻ KƚŚĞƌ ŝŶƚĂŶŐŝďůĞ ƌŝŐŚƚƐ

IŶĐŽŵĞ ƚĂǆĞƐ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ ŚĂƐ͕ ĨŽƌ ƚĂǆĂƟŽŶ ƉƵƌƉŽƐĞƐ͕ ƵŶƵƐĞĚ ůŽƐƐĞƐ ǁŚŝĐŚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ĂŶĚ ĐĂŶ ďĞ ƵƟůŝƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ǇĞĂƌƐ ϤϢϣϥʹϤϢϤϤ͘ WĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ ŽĨ hZ ϥ͘ϥ ŵŝůůŝŽŶ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ĂƐ ĂŶ ĞǆƉĞŶƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ϤϢϣϤ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ŶŽ ůŽŶŐĞƌ ƉƌĞƌĞƋƵŝƐŝƚĞƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ / ^ ϣϤ ƐƚĂŶĚĂƌĚ ƚŽ ŬĞĞƉ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ͕ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŚĂƐ ŝŶ ƚŚĞ ŶĞĂƌ ƉĂƐƚ ŵĂĚĞ ůŽƐƐĞƐ ĂŶĚ ŝƚ ŚĂƐ͕ ďĞƐŝĚĞƐ ƚŚĞ ĞƐƟŵĂƚĞƐ for the future, no other convincing proof for the fact that the company will ƉƌŽĚƵĐĞ ĞŶŽƵŐŚ ƚĂǆĂďůĞ ŝŶĐŽŵĞ͕ ĂŐĂŝŶƐƚ ŽĨ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ƚĂǆ ůŽƐƐĞƐ ĐŽƵůĚ ďĞ ƵƟlised ĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ ĂƌĞ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ŝŶ ŵŽƌĞ ĚĞƚĂŝů ŝŶ EŽƚĞ ϣϨ͕ ĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚƐ ĂŶĚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ͕ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͘

ϧʹϨ ǇĞĂƌƐ ϧ ǇĞĂƌƐ ϥʹϧ ǇĞĂƌƐ

TANGIBLE ASSETS ͻ ƵŝůĚŝŶŐƐ ĂŶĚ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ͻ DĂĐŚŝŶĞƌǇ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ͻ sĞŚŝĐůĞ ŇĞĞƚ

ϣϪʹϤϦ ǇĞĂƌƐ ϥʹϣϢ ǇĞĂƌƐ ϥʹϧ ǇĞĂƌƐ

IŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ Inventories are measured at the lower of historical cost under FIFO or the ƌĞƉƵƌĐŚĂƐĞ ǀĂůƵĞ Žƌ ƐĞůůŝŶŐ ƉƌŝĐĞ͘ dŚĞ ǀĂůƵĞ ŽĨ ŝŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ ŝŶĐůƵĚĞƐ ǀĂƌŝĂďůĞ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ƐŚĂƌĞ ŝŶ ƚŚĞ ĮǆĞĚ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ŽĨ ƉƌŽĐƵƌĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ŵĂŶƵĨĂĐturing.

IŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ƚĞƐƟŶŐ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ dŚĞ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ŐƌŽƵƉ ŝƐ ƚŚĞ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ ƉůƵƐ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ƚŚĞ ĞƋƵŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ͘ dŚĞ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞƐ ŚĂƐ Ă ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞƋƵŝƚǇ ƌĂƟŽ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ŽŶ͕ ĨŽƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͛ ĞƋƵŝƚǇ͘ dŚĞ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ƚĞƐƟŶŐ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝƚƵĂƟŽŶ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͘ dŚĞ ƌĞĐŽǀĞƌĂďůĞ ĂŵŽƵŶƚƐ ƵƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ƚĞƐƚ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ĂƌĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ǀĂůƵĞ ŝŶ ƵƐĞ͘ dŚĞ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ĨŽƌĞĐĂƐƚƐ ĂƌĞ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďƵĚŐĞƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ĂŶĚ ĨŽƵƌͲǇĞĂƌ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƉůĂŶ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƌĂƟĮĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ͘ ĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ͕ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ŶŽ ŝŶĚŝĐĂƟŽŶƐ ŽĨ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ͘ ^ŝŶĐĞ ƚŚĞ ůĞǀĞůƐ ŽĨ ƌĞǀĞŶƵĞ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƉƌŽĮƚ ďĞĨŽƌĞ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ƵƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ĚŽ ŶŽƚ ƌĞŇĞĐƚ ƚŚĞ ĂĐƚƵĂů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌĞĐĞĚŝŶŐ ǇĞĂƌƐ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶ ĞůĞŵĞŶƚ ŽĨ ƌĞŵĂƌŬĂďůĞ ƵŶĐĞƌtainty associated with them.

FŝŶĂŶĐŝĂů ĂƐƐĞƚƐ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝĂů ƌŝƐŬƐ dƌĂĚĞ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ ĂŶĚ ƉĂǇĂďůĞƐ ĂƌĞ ŶŽƚ ĞǆƉŽƐĞĚ ƚŽ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ Žƌ ĨŽƌĞŝŐŶ ĐƵƌƌĞŶĐǇ ƌŝƐŬƐ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŚĂƐ ŚŽǁĞǀĞƌ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ŚĞĚŐŝŶŐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ƌĂƚĞ ŇƵĐƚƵĂƟŽŶƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ƉŽůŝĐǇ͘ FŽƌĞŝŐŶ ĐƵƌƌĞŶĐǇ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶƐ /ƚĞŵƐ ĚĞŶŽŵŝŶĂƚĞĚ ŝŶ ĨŽƌĞŝŐŶ ĐƵƌƌĞŶĐǇ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƚƌĂŶƐůĂƚĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ĂǀĞƌĂŐĞ ƌĂƚĞ ƐƚĂƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƵƌŽƉĞĂŶ ĞŶƚƌĂů ĂŶŬ Ăƚ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ͘ ǆĐŚĂŶŐĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƐĂůĞƐ ĂŶĚ ƉƵƌĐŚĂƐĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĂůůŽĐĂƚĞĚ ĂƐ Ă ĐƌĞĚŝƚ Žƌ ĚĞďŝƚ ƚŽ ƐĂŝĚ ŝƚĞŵƐ͘ LĞĂƐĞƐ /Ŷ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͕ ůĞĂƐĞ ƉĂǇŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ƉƌŽƉĞƌƚǇ͕ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŽďƚĂŝŶĞĚ ŽŶ Ă ĮŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞ ĂƌĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ĂƐ ůĞĂƐĞ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ŝŶ ŽƚŚĞƌ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĞǆƉĞŶƐĞƐ͘

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

ϣ͘ Z s Eh RĞǀĞŶƵĞ ďǇ ŵĂƌŬĞƚ ĂƌĞĂ

Ϧ͘ W Z^KEE > yW E^ ^ E EhD Z K& W Z^KEE > 1.1.ʹϯ1.1Ϯ.Ϯ01Ϯ

1.1.ʹϯ1.1Ϯ.Ϯ011

Finland

36,649

43,784

Europe

7,770

8,402

tŚŝƚĞͲĐŽůůĂƌ

327

2,125

Blue-collar

111

ϰϰ,ϳϰϲ

ϱϰ,ϯ11

1ϯϱ

1ϳ1

Other

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

AǀĞƌĂŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ

PĞƌƐŽŶŶĞů ĞǆƉĞŶƐĞƐ tĂŐĞƐ ĂŶĚ ƐĂůĂƌŝĞƐ

Ϥ͘ Kd, Z KW Z d/E' /E KD Ϯ01Ϯ Capital gains on the sale of property, plant and equipment Other income

365

Pension expenses

Ϯ011

Other social security expenses

227

ϯϴϲ

Ϯϰϲ

5,363

6,586

894

1,150

291

331

ϲ,ϱϰϵ

ϴ,0ϲϴ

423

414

ϰϮϯ

ϰ1ϰ

SĂůĂƌŝĞƐ ĂŶĚ ďŽŶƵƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ President and the Board

ϥ͘ Z t D d Z/ >^ E ^ Zs/ ^ Ϯ01Ϯ

Ϯ011

14,287

17,518

1,127

463

1ϱ,ϰ1ϯ

1ϳ,ϵϴ0

20,274

25,507

ϯϱ,ϲϴϳ

ϰϯ,ϰϴϳ

RĂǁ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ĂŶĚ ĐŽŶƐƵŵĂďůĞƐ WƵƌĐŚĂƐĞƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ Change in inventories

External services

ϧ͘ WZ / d/KE E DKZd/^ d/KE ĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƉůĂŶ ŝŶ ϤϢϣϤ ƚŽƚĂůůĞĚ hZ Ϣ͘Ϧ ŵŝůůŝŽŶ ; hZ Ϣ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ϤϢϣϣͿ͘ dŚĞ ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶ ŽĨ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĂŶĚ ĂŵŽƌƟƐĂƟŽŶ ĨŽƌ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ŝƚĞŵƐ ŝƐ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŝƚĞŵ ϣϢ WƌŽƉĞƌƚǇ͕ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘ dŚĞ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĂŶĚ ĂŵŽƌƟƐĂƟŽŶ ƉĞƌŝŽĚƐ ĂƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂĐĐŽƵŶƟŶŐ ƉŽůŝĐŝĞƐ͘

EKd ^ dK d, W Z Ed KDW Ez &/E E / > ^d d D Ed^

Ϩ͘ Kd, Z KW Z d/E' yW E^

Ϫ͘ WWZKWZ/ d/KE^ Ϯ01Ϯ

Ϯ011

Lease payments

1,227

1,642

Maintenance expenses for ŵĂĐŚŝŶĞƌǇ ĂŶĚ ƉƌŽƉĞƌƟĞƐ

1,200

1,017

Other expenses

1,846

1,183

ϰ,Ϯϳϯ

ϯ,ϴϰϮ

ŝīĞƌĞŶĐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƉůĂŶ ĂŶĚ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĨŽƌ ƚĂǆĂƟŽŶ ƉƵƌƉŽƐĞƐ͘

ĞƌƟĮĐĂƚĞƐ ĂŶĚ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ Tax advice Other services

ϳϳ

Ϯϵ

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

Change in deferred tax asset

Dividend income KƚŚĞƌ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ĂŶĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ŝŶĐŽŵĞ From Group companies From other companies

1,141

241

/ŶƚĞƌĞƐƚ ƉĂŝĚ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĮŶĂŶĐŝĂů expenses To other companies

124

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

-3,267

dŚĞ ĐŚĂŶŐĞ ŝŶ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ŵŽƌĞ ŝŶ ĚĞƚĂŝů ŝŶ ƚŚĞ ŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ &ŝŶĂŶĐŝĂů ^ƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͛ EŽƚĞ ϣϨ ĞĨĞƌƌĞĚ ƚĂǆ ĂƐƐĞƚ͘

ϩ͘ &/E E / > /E KD E yW E^ ^

From other companies

Ϯ011

ϫ͘ /E KD d y ^

AƵĚŝƚŽƌƐ ĨĞĞƐ <,dͲ'ƌŽƵƉ ƌŶƐƚ Θ zŽƵŶŐ KǇ ƵĚŝƟŶŐ ĨĞĞƐ

Ϯ01Ϯ

-1,599

-1,350

Ͳϰϱϲ

Ͳ1,10ϴ

ZĞĚƵĐƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ;ĂĐĐŽƌĚͿ ďǇ hZ ϣ ŵŝůůŝŽŶ ŝƐ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ŝŶĐŽŵĞ ŝŶ ϤϢϣϤ͘

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

ϣϢ͘ WZKW Zdz͕ W> Ed E Yh/WD Ed IŶƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ IŶƚĂŶŐŝďůĞ ƌŝŐŚƚƐ

GŽŽĚǁŝůů

OƚŚĞƌ ůŽŶŐͲƚĞƌŵ ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞ

TŽƚĂů

1,721

16,337

1,689

19,747

AĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ, 1 JĂŶ Ϯ01Ϯ Increase

Decrease AĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ, ϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ

0 1,ϳϮ1

0 1ϲ,ϯϯϳ

0 1,ϳϮϰ

0 1ϵ,ϳϴϮ

AĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ĂŵŽƌƟƐĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ůŽƐƐĞƐ, 1 JĂŶ Ϯ01Ϯ

-1,480

-16,337

-1,667

-19,484

-70 Ͳ1,ϱϱ0

0 Ͳ1ϲ,ϯϯϳ

-21 Ͳ1,ϲϴϴ

-91 Ͳ1ϵ,ϱϳϱ

Carrying amount, 31 Dec 2012

172

208

Carrying amount, 31 Dec 2011

242

263

ƵŵƵůĂƟǀĞ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ĚĞĐƌĞĂƐĞƐ ĂŶĚ ƌĞĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶƐ ŵŽƌƟƐĂƟŽŶ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ǇĞĂƌ AĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ĂŵŽƌƟƐĂƟŽŶ, ϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ

WĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŝƐƐƵŝŶŐ ĞǆƉĞŶƐĞƐ ƌĞƐƵůƟŶŐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞ ŽĨ ĐŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ ϤϢϣϤ ǁĂƐ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ĂƐ ŽƚŚĞƌ ůŽŶŐͲƚĞƌŵ ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞ͘ KĨ ƚŚŝƐ ĂŵŽƵŶƚ͕ hZ ϥϢ͕ϫϫϩ͘ϪϢ ƌĞŵĂŝŶĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ĐůŽƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ͘ TĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ

AĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ, 1 JĂŶ Ϯ01Ϯ

LĂŶĚ ϱϲ

BƵŝůĚŝŶŐƐ ϰ,ϲϯϯ

MĂĐŚŝŶĞƌǇ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ Ϯϰ,ϳϮϯ

OƚŚĞƌ ƚĂŶŐŝďůĞ ĂƐƐĞƚƐ ϱϰϰ

AĚǀĂŶĐĞ ƉĂǇŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ǁŽƌŬ ŝŶ ƉƌŽŐƌĞƐƐ 0

TŽƚĂů Ϯϵ,ϵϱϲ

Increase

Decrease

-270

ZĞĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶƐ ďĞƚǁĞĞŶ ŝƚĞŵƐ AĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ, ϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ

0 ϱϲ

0 ϰ,ϲϯϯ

0 Ϯϰ,ϰϲϵ

0 ϱϰϰ

0 0

0 Ϯϵ,ϳ0Ϯ

AĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ůŽƐƐĞƐ, 1 JĂŶ Ϯ01Ϯ

ͲϮ,ϵϵϲ

ͲϮϰ,Ϯϴϱ

Ͳϱϯϵ

ͲϮϳ,ϴϮ0

ƵŵƵůĂƟǀĞ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ŽŶ ƌĞĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ĚŝƐƉŽƐĂůƐ

254

ĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ǇĞĂƌ AĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ, ϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ

-243

-94

-3

-340

Ͳϯ,Ϯϰ0

ͲϮϰ,1Ϯϰ

ͲϱϰϮ

ͲϮϳ,ϵ0ϱ

Carrying amount, 31 Dec 2012

1,393

345

1,796

Carrying amount, 31 Dec 2011

1,636

439

2,136

dŚĞ ĨĂŝƌ ƉƌŝĐĞ ĞƐƟŵĂƚĞ ŐŝǀĞŶ ďǇ ĂƚĞůůĂ WƌŽƉĞƌƚǇ KǇ ŽŶ Ϥϥ :ĂŶƵĂƌǇ ϤϢϣϤ ĐůĞĂƌůǇ ĞǆĐĞĞĚƐ ƚŚĞ ďŽŽŬ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽƉĞƌƚǇ ŽŶ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͘

EKd ^ dK d, W Z Ed KDW Ez &/E E / > ^d d D Ed^

ϣϣ͘ /Es ^dD Ed^ HŽůĚŝŶŐƐ ŝŶ GƌŽƵƉ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ 10,1ϲϰ

RĞĐĞŝǀĂďůĞƐ ĨƌŽŵ GƌŽƵƉ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ϯ,ϳϳϲ

OƚŚĞƌ ƐŚĂƌĞƐ ϯ11

TŽƚĂů 1ϰ,Ϯϱ1

Increase AĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ, ϯ1 DĞĐ Ϯ01Ϯ

0 10,1ϲϰ

0 ϯ,ϳϳϲ

0 ϯ11

0 1ϰ,Ϯϱ1

Carrying amount, 31 Dec 2012

10,164

3,776

311

14,251

Carrying amount, 31 Dec 2011

10,164

3,776

311

14,251

AĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ, 1 JĂŶ Ϯ01Ϯ

^ŚŽƵůĚ ƚŚĞ ƌĞǀĞŶƵĞ ƵƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƚĞƐƟŶŐ ĚĞĐƌĞĂƐĞ ďǇ ϩй ŝŶ /ŶĚŝĂ Žƌ ďǇ ϣϥй ŝŶ ƐƚŽŶŝĂ͕ Žƌ ƐŚŽƵůĚ ƚŚĞ ĚŝƐĐŽƵŶƚ ƌĂƚĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ďǇ Ă ŵĂǆŝŵƵŵ ŽĨ ϣ͘ϧй ŝŶ ƐƚŽŶŝĂ ĂŶĚ Ă ŵĂǆŝŵƵŵ ŽĨ ϥй ŝŶ /ŶĚŝĂ͕ ƚŚĞƌĞ ǁŽƵůĚ ďĞ ŶŽ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ǁƌŝƚĞͲĚŽǁŶ ŽĨ shares. ^ŝŶĐĞ ƚŚĞ ůĞǀĞůƐ ŽĨ ƌĞǀĞŶƵĞ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƉƌŽĮƚ ďĞĨŽƌĞ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ƵƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ƚĞƐƚ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ĚŽ ŶŽƚ ƌĞŇĞĐƚ ƚŚĞ ĂĐƚƵĂů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĚƵƌŝŶŐ ƉƌĞĐĞĚŝŶŐ ǇĞĂƌƐ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶ ĞůĞŵĞŶƚ ŽĨ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƵŶĐĞƌƚĂŝŶƚǇ ĂƐƐŽĐŝated with them.

dŚĞ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ĞƋƵŝƚǇ Ăƚ ƚŚĞ ĐůŽƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ǁĂƐ hZ Ͳϥ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ ; hZ ϣ͘ϥ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ϤϢϣϣͿ ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞƋƵŝƚǇ ǁĂƐ hZ Ϫ͘ϣ ŵŝůůŝŽŶ ; hZ ϣϤ͘Ϫ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ϤϢϣϣͿ͘ dŚĞ ĞƋƵŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ ŝƐ ǁĞĂŬĞŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ ůŽƐƐ ŽĨ the parent company. dŚĞ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ŐƌŽƵƉ ŝƐ ƚŚĞ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĐŽƐƚ ƉůƵƐ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ƚŚĞ ĞƋƵŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͕ ƚŚĞ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ͛Ɛ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ŝƐ ĂƉƉƌŽǆ͘ hZ Ϫ͘Ϫ ŵŝůůŝŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚŽŶŝĂŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ ĂƉƉƌŽǆ͘ hZ ϧ͘ϣ ŵŝůůŝŽŶ͘ dŚĞ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ ŚĂƐ Ă ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞƋƵŝƚǇ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ŽŶ͕ ĨŽƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ ĞƋƵŝƚǇ ƌĂƟŽ͘ dŚĞ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ƚĞƐƟŶŐ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƐŝƚƵĂƟŽŶ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ͘ dŚĞ ƌĞĐŽǀĞƌĂďůĞ ĂŵŽƵŶƚƐ ƵƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ ƚĞƐƚ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ĂƌĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ƵƐĞ ǀĂůƵĞ͘ dŚĞ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ĨŽƌĞĐĂƐƚƐ ĂƌĞ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďƵĚŐĞƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĨŽƵƌͲǇĞĂƌ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƉůĂŶ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƌĂƟĮĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ͘ /Ŷ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ĞƐƟŵĂƚĞƐ͕ ƚŚĞ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ƌĞǀĞŶƵĞ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ǇĞĂƌƐ ϤϢϣϥʹϤϢϣϨ ŝƐ Ϫʹϫй ŝŶ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ϧʹϣϧй ŝŶ ƐƚŽŶŝĂ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ͕ ƚŚĞ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƉƌŽĮƚ ďĞĨŽƌĞ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ŝƐ ϫʹϣϤй ŝŶ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ϣʹϧй ŝŶ ƐƚŽŶŝĂ͘ dŚĞ ĚŝƐĐŽƵŶƚ ƌĂƚĞ ŝƐ ĐŽŵƉƌŝƐĞĚ ŽĨ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƌŝƐŬ͕ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽŶ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĂŶĚ ĐŽƵŶƚƌǇͲƐƉĞĐŝĮĐ ƌŝƐŬ͘ dŚĞ ĚŝƐĐŽƵŶƚ ƌĂƚĞ ĨĂĐƚŽƌƐ ĂƌĞ ƵƉĚĂƚĞĚ ĂŶŶƵĂůůǇ ŝŶ ĐŽŶŶĞĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƚĞƐƟŶŐ ƵƐŝŶŐ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ϤϢϣϤ͕ ƚŚĞ ĚŝƐĐŽƵŶƚ ƌĂƚĞ ŽĨ ϣϨ͘Ϣй ŚĂƐ ďĞĞŶ ƵƐĞĚ ŝŶ /ŶĚŝĂ ĂŶĚ ϣϣ͘ϧй ŝŶ ƐƚŽŶŝĂ͘

GROUP COMPANIES /ŶĐĂƉ ůĞĐƚƌŽŶŝĐƐ ƐƚŽŶŝĂ Km͕ <ƵƌĞƐƐĂĂƌĞ͕ ƐƚŽŶŝĂ Incap Contract Manufacturing Services Pvt. Ltd., Bangalore, India ƵƌŽͲŬĞƚũƵ KǇ͕ ,ĞůƐŝŶŬŝ͕ &ŝŶůĂŶĚ Incap Hong Kong Limited, Hong Kong /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ ŽǁŶƐ ϣϢϢй ŽĨ /ŶĐĂƉ ůĞĐƚƌŽŶŝĐƐ ƐƚŽŶŝĂ Km ĂŶĚ /ŶĐĂƉ ,ŽŶŐ <ŽŶŐ >ƚĚ ĂŶĚ ϩϩ͘ϧй ŽĨ /ŶĐĂƉ ŽŶƚƌĂĐƚ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ Wǀƚ͘ >ƚĚ͘ ^ŚĂƌĞ ĐĂƉŝƚĂů ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŽĨ &ŝŶŶĨƵŶĚ ŝƐ ϤϤ͘ϧй ŽĨ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞ ĐĂƉŝƚĂů ŽĨ /ŶĐĂƉ ŽŶƚƌĂĐƚ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ Wǀƚ͘ >ƚĚ͘ ůů ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĂƌĞ ĐŽŵďŝŶĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͘

ϣϤ͘ /Es EdKZ/ ^

ZĂǁ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ĂŶĚ ĐŽŶƐƵŵĂďůĞƐ

Ϯ011

1,220

1,777

tŽƌŬ ŝŶ ƉƌŽŐƌĞƐƐ

196

275

Finished goods

542

1,033

Advance payments for inventory

Ϯ01Ϯ

1,ϵϲϯ

ϯ,0ϴϴ

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

ϣϥ͘ ^^ d^

ϣϦ͘ Yh/dz Ϯ01Ϯ

Ϯ011

NŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ŵŽƵŶƚ ŽǁĞĚ ďǇ 'ƌŽƵƉ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ dƌĂĚĞ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ

9,846

20,487

^ƵďƐĐƌŝďĞĚ ĐĂƉŝƚĂů͕ ϯϭ ĞĐ

20,487

Share premium account, 1 Jan

Share premium account, 31 Dec

Ϯ0,ϱϯ1

4,160

759

TŽƚĂů ƌĞƐƚƌŝĐƚĞĚ ĞƋƵŝƚǇ Reserve for invested unrestricted equity 1.1. Share issue Reserve for invested unrestricted equity 31.12. Retained earnings, 1 Jan Recording of previous years’ ĚĞƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ

3,267

CƵƌƌĞŶƚ dƌĂĚĞ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ

Ϯ011

20,487

9,118

dƌĂĚĞ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ ĨƌŽŵ ŽƚŚĞƌ 'ƌŽƵƉ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ŶŽƚ ƐƵƉƉŽƐĞĚ ƚŽ ďĞ ƌĞĂůŝƐĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ϣϤ ŵŽŶƚŚƐ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ͕ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚ ĨƌŽŵ ĐƵƌƌĞŶƚ ƚŽ ŶŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ͘ dŚĞ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ /ŶĐĂƉ ůĞĐƚƌŽŶŝĐƐ ƐƚŽŶŝĂ Km ĂŶĚ /ŶĐĂƉ ,ŽŶŐ <ŽŶŐ >ƚĚ ŚĂǀĞ ŶŽƚ ďĞĞŶ ĂďůĞ ƚŽ ƐĞƩůĞ ƚŚĞ ƚƌĂĚĞ ƉĂǇĂďůĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ϤϢϣϤ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ǁĞĂŬ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚǇ͘ dŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ ŚĂƐ ŶŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ƚƌĂĚĞ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ ĂŵŽƵŶƟŶŐ ƚŽ hZ ϩ͘ϣ ŵŝůŝŽŶ ĨƌŽŵ ŝƚƐ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ /ŶĐĂƉ ůĞĐƚƌŽŶŝĐƐ ƐƚŽŶŝĂ Km ĂŶĚ ĐƵƌƌĞŶƚ ƚƌĂĚĞ ƉĂǇĂďůĞƐ ĂŵŽƵŶƟŶŐ ƚŽ hZ ϧ͘Ϣ ŵŝůůŝŽŶ ƚŽ /ŶĐĂƉ ůĞĐƚƌŽŶŝĐƐ ƐƚŽŶŝĂ Km͘ dŚĞ ĐŽƌƉŽƌĂƚĞ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ƚŽĚĂǇ ƉƌŽĚƵĐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ ǁŝůů ďĞ ƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞƐ͕ ǁŚĞƌĞďǇ ƚŚĞŝƌ ůŝƋƵŝĚŝƚǇ ŝŵƉƌŽǀĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĂďůĞ ƚŽ ƐĞƩůĞ ƚŚĞŝƌ ƚƌĂĚĞ ƉĂǇĂďůĞƐ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶ ĞůĞŵĞŶƚ ŽĨ uncertainty associated with the liquidity. Deferred tax asset

Ϯ01Ϯ ^ƵďƐĐƌŝďĞĚ ĐĂƉŝƚĂů͕ ϭ :ĂŶ

-11,880

-9,507

WƌŽĮƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ

-5,506

-2,373

TŽƚĂů ŶŽŶͲƌĞƐƚƌŝĐƚĞĚ ĞƋƵŝƚǇ

Ͳ1Ϯ,ϰϲϳ

Ͳϳ,ϳϮ0

ϴ,0ϲϰ

1Ϯ,ϴ11

10,978

235

/ŶƚĞƌĞƐƚ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ

Reserve for invested unrestricted equity

KƚŚĞƌ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ

Retained earnings

Ϯϯϱ

ϱϵ

425 1ϳ,ϲ1ϵ

287 Ϯϯ,ϳ0ϵ

dƌĂĚĞ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ

KƚŚĞƌ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ Prepaid expenses and accrued income TŽƚĂů ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ

TŽƚĂů ĞƋƵŝƚǇ DŝƐƚƌŝďƵƚĂďůĞ ĨƵŶĚƐ

WƌŽĮƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ

ƋƵŝƚǇ ĐĂƉŝƚĂů ŽŶ ϯϭ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϮ Ϯ0ϯ

Salaries for the Board of Directors

ϯϵ

ϯϯ

Expenses of the share issue in 2013

ϰϱ

Rents

ϯϳ

1ϱϵ

Other TŽƚĂů

101 ϰϮϱ

ϵϱ Ϯϴϳ

4,919

4,160

-11,880

-9,507

-5,506

-2,373

Ͳ1Ϯ,ϰϲϳ

Ͳϳ,ϳϮ0

The parent company’s equity is less than half of the share capital.

MĂƚĞƌŝĂů ŝƚĞŵƐ ŝŶ ĂĐĐƌƵĞĚ ŝŶĐŽŵĞ Personnel expenses

4,160 -9,507

Retained earnings, 31 Dec

7,107

ŵŽƵŶƚ ŽǁĞĚ ďǇ 'ƌŽƵƉ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ

4,919 -11,880

Capital loan Equity according to the Companies Đƚ͕ ŚĂƉƚĞƌ ϮϬ͕ Α Ϯϯ

8,064 600 8,664

Half of the share capital

10,243

ĞĮĐŝƚ

-1,579

Due to the equity of Incap Group’s parent company decreasing to less than a ŚĂůĨ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞ ĐĂƉŝƚĂů ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ŽĨ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ ŚĂƐ ƚĂŬĞŶ ƐƚĞƉƐ ƚŽ ĐŽŶǀĞŶĞ ƚŚĞ ŶŶƵĂů 'ĞŶĞƌĂů DĞĞƟŶŐ ƚŽ ĚĞĐŝĚĞ ŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚŽ ĐŽŶ-

EKd ^ dK d, W Z Ed KDW Ez &/E E / > ^d d D Ed^

ƐŽůŝĚĂƚĞ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ dŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝƐ ƉƌĞƉĂƌŝŶŐ ĂŶ ĂĐƟŽŶ ƉůĂŶ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚǇ ŝŶ ϤϢϣϥ͘

ϣϨ͘ hZZ Ed >/ />/d/ ^

>ŽĂŶƐ ĨƌŽŵ ĐƌĞĚŝƚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ Pension loans

ϣϧ͘ EKEͳ hZZ Ed >/ />/d/ ^

Capital loan

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

600

>ŽĂŶƐ ĨƌŽŵ ĐƌĞĚŝƚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ

Pension loans

1,917

ŽŶǀĞƌƟďůĞ ůŽĂŶ KƚŚĞƌ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

Ϯ,ϱ1ϳ

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

10,333

12,797

ŽŶǀĞƌƟďůĞ ďŽŶĚ

3,405

6,750

dƌĂĚĞ ƉĂǇĂďůĞƐ

3,272

3,275

dƌĂĚĞ ƉĂǇĂďůĞƐ

5,051

3,651

KƚŚĞƌ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

ŵŽƵŶƚ ŽǁĞĚ ƚŽ 'ƌŽƵƉ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͗

Advances received KƚŚĞƌ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ Accruals and deferred income

ůů ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĂƌĞ ĨĂůůŝŶŐ ĚƵĞ ĂŌĞƌ ĮǀĞ ǇĞĂƌƐ͘ EŽŶͲĐƵƌƌĞŶƚ ďĂŶŬ ůŽĂŶƐ ĂŵŽƵŶƟŶŐ ƚŽ hZ ϥ͘ϧ ŵŝůůŝŽŶ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ĐƵƌƌĞŶƚ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ďƌĞĂĐŚ ŽĨ ĐŽǀĞŶĂŶƚƐ͘

dŽƚĂů ŝŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

CĂƉŝƚĂů ůŽĂŶ /Ŷ ĐŽŶŶĞĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞĚĞŵƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƚŝďůĞ ůŽĂŶ ϤϢϢϩ͕ ƚŚƌĞĞ ŽĨ /ŶĐĂƉ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͛Ɛ ŵĂũŽƌ ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ ŐƌĂŶƚĞĚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ Ă ĐĂƉŝƚĂů ůŽĂŶ ŽĨ hZ ϣ͘Ϣϧ ŵŝůůŝŽŶ͕ ǁŝƚŚ Ă ůŽĂŶ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ƚŚƌĞĞ ǇĞĂƌƐ ĂŶĚ Ăƚ ĂŶ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ ŽĨ ϣϢй͘ KĨ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů ůŽĂŶ͕ hZ Ϣ͘Ϩ ŵŝůůŝŽŶ ǁĂƐ ĚƌĂǁŶ ŽŶ ϤϪ ĞĐĞŵďĞƌ ϤϢϣϤ ĂŶĚ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ϤϢϣϤ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ůŽĂŶ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͕ ƵƉŽŶ ƚŚĞ ůŝƋƵŝĚĂƟŽŶ Žƌ ƚŚĞ ďĂŶŬƌƵƉƚĐǇ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͕ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŵĂǇ ŽŶůǇ ďĞ ƉĂŝĚ Ăƚ Ă ůŽǁĞƌ ƉƌŝǀŝůĞŐĞ ŝŶ ĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶ ƚŽ Ăůů ŽƚŚĞƌ ĚĞďƚƐ͘ KƚŚĞƌǁŝƐĞ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů Žƌ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŵĂǇ ďĞ ƌĞƚƵƌŶĞĚ ŽŶůǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĂƌƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƵŶƌĞƐƚƌŝĐƚĞĚ ĞƋƵŝƚǇ ĂŶĚ ĐĂƉŝƚĂů ůŽĂŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂǇŵĞŶƚ ĞǆĐĞĞĚ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ůŽƐƐĞƐ ĐŽŶĮƌŵĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ůĂƚĞƐƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ Žƌ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ŵŽƌĞ ƌĞĐĞŶƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͘ EŽ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĨŽƌ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽŶ ƚŚĞ ĐĂƉŝƚĂů Žƌ ĨŽƌ ƚŚĞ ůŽĂŶ͘ dŚĞ ůŽĂŶ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŝƐ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ĂƐ ĂŶ ĞǆƉĞŶƐĞ ŽŶ Ă ƟŵĞ ĂƉƉŽƌƟŽŶŵĞŶƚ ďĂƐŝƐ͘ hŶůĞƐƐ ƚŚĞ ƉƌĞƌĞƋƵŝƐŝƚĞƐ ƐĞƚ ŝŶ ƚŚĞ &ŝŶŶŝƐŚ >ŝŵŝƚĞĚ >ŝĂďŝůŝƚǇ ŽŵƉĂŶŝĞƐ Đƚ ĨŽƌ ƉĂǇŵĞŶƚ ŽĨ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ĂƌĞ ĨƵůĮůůĞĚ͕ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŵĂǇ ŶŽƚ ĞŶĐƵŵďĞƌ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ͘ dŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŝƐ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ĂƐ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ůŝĂďŝůŝƚǇ ŝŶ ƚŚĞ ŶŽƚĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͘

1,887

2,118

1,355

1,972

Ϯϱ,ϯ0ϯ

ϯ0,ϲϮϴ

13,738

19,804

800

1,258

MĂƚĞƌŝĂů ŝƚĞŵƐ ŝŶ ĂĐĐƌƵĂůƐ ĂŶĚ ĚĞĨĞƌƌĞĚ ŝŶĐŽŵĞ tĂŐĞƐ ĂŶĚ ƐĂůĂƌŝĞƐ͕ ŝŶĐů͘ ƐŽĐŝĂů ĐŽƐƚƐ >ĞĂƐĞ ƉĂǇŵĞŶƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ Interest

403

364

Expense reserve

Other

243

1,ϯϱϱ

1,ϵϳϮ

422

KƚŚĞƌ ĐƵƌƌĞŶƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ Reserves Tax account Others

1,192

647

1,695

1,ϴϴϳ

Ϯ,11ϴ

/ŶĐĂƉ ŚĂƐ ƌĞĂĐŚĞĚ ĂŶ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ &ŝŶŶŝƐŚ dĂǆ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞ payment arrangement related to overdue value-added taxes, withholding taxes ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶƐ͘ dŚĞ ƚŽƚĂů ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ƚĂǆ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ƐĐŽƉĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ŝƐ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ hZ ϣ͘Ϥ ŵŝůůŝŽŶ͘ ĂĐŚ ŝŶƐƚĂůŵĞŶƚ ĂŵŽƵŶƚƐ ƚŽ hZ ϧϩ͕ϩϢϢ͘ϢϢ ĂŶĚ ŝƚ ŝƐ ƉĂŝĚ ŵŽŶƚŚůǇ͘ dŚĞ ůĂƐƚ ƉĂǇŵĞŶƚ ǁŝůů ƚĂŬĞ ƉůĂĐĞ ŽŶ ϤϤ ƵŐƵƐƚ ϤϢϣϦ͘ ǀĞŶƚƵĂů ƐĂŶĐƟŽŶ ŽĨ Ă ĚĞůĂǇ ;ƉĞŶĂůƚǇ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ĂŶĚ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ƚĂǆͿ ŝƐ Ă ƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ƌĂƚĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌĞĐĞĚŝŶŐ Ϩ ŵŽŶƚŚƐ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƚĂǆ ůĂǁ ϣϤ Α ƉůƵƐ ƐĞǀĞŶ ;ϩͿ ƉĞƌĐĞŶƚĂŐĞ ƵŶŝƚ͘ /Ŷ ϤϢϣϥ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƉĞƌĐĞŶƚĂŐĞ ŝƐ Ϫ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ͕ ŝĨ ĂŶ ŝŶƐƚĂůŵĞŶƚ ŝƐ ůĂƚĞ͕ ƚŚĞ &ŝŶŶŝƐŚ dĂǆ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ŚĂƐ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƚĞƌŵŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ǁŝƚŚ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞ ĞīĞĐƚ͘

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

ϣϩ͘ Kd, Z EKd ^ dK d, KhEd^ CŽůůĂƚĞƌĂů

ϣϪ͘ yW E^ ^ EKd Z K'E/^ ^ K^d^ Ϯ01Ϯ

Ϯ011

1,504

12,113

10,113

13,617

11,617

>ŝĂďŝůŝƟĞƐ ĨĂůůŝŶŐ ĚƵĞ ŶĞǆƚ ǇĞĂƌ

142

555

>ŝĂďŝůŝƟĞƐ ĨĂůůŝŶŐ ĚƵĞ ĂŌĞƌ ŽŶĞ ǇĞĂƌ

102

157

Because the prerequisites for the payment of interest for the capital loan of hZ Ϣ͘Ϩ ŵŝůůŝŽŶ ĂƌĞ ŶŽƚ ĨƵůůĮůůĞĚ ĂƐ ƐĞƚ ďǇ ƚŚĞ &ŝŶŶŝƐŚ >ŝŵŝƚĞĚ >ŝĂďŝůŝƚǇ ŽŵƉĂŶŝĞƐ Đƚ ϣϤ͗ϣ͘Ϥ͕ ƚŚĞ ĐƵŵƵůĂƟǀĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŚĂƐ ŶŽƚ ďĞĞŶ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů statements of the parent company.

>ŽĂŶƐ ĨŽƌ ǁŚŝĐŚ ƌĞĂůͲĞƐƚĂƚĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ mortgaged as collateral >ŽĂŶƐ ĨƌŽŵ ĐƌĞĚŝƚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ͗ Mortgages >ŽĂŶƐ ĨŽƌ ǁŚŝĐŚ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŵŽƌƚŐĂŐĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŐŝǀĞŶ ĂƐ ĐŽůůĂƚĞƌĂů >ŽĂŶƐ ĨƌŽŵ ĐƌĞĚŝƚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ Mortgages ŽůůĂƚĞƌĂů ŐŝǀĞŶ ŽŶ ďĞŚĂůĨ ŽĨ ƚŚĞ Group companies Mortgages 'ƵĂƌĂŶƚĞĞƐ ŽŶ ďĞŚĂůĨ ŽĨ 'ƌŽƵƉ companies

CŽŶƟŶŐĞŶƚ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ >ĞĂƐĞ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ͕ ŶĞƚ ŽĨ s d

&ŝŶĂŶĐĞ ůĞĂƐĞƐ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ŽƉƟŽŶ ƚŽ ďƵǇ ĂĐƋƵŝƌĞĚ ĮǆĞĚ ĂƐƐĞƚƐ Ăƚ ĨĂŝƌ ǀĂůƵĞ at the end of the lease period. ZĞƉƵƌĐŚĂƐĞ ůŝĂďŝůŝƚǇ ĨŽƌ ƚƌĂĚĞ ƌĞĐĞŝǀĂďůĞƐ ƐŽůĚ ƚŽ ĮŶĂŶĐĞ companies >ĞĂƐĞ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉΖƐ premises

5,265

7,452

251

806

EKd ^ dK d, W Z Ed KDW Ez &/E E / > ^d d D Ed^

Board of Directors’ proposal on ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƌĞƐƵůƚ dŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ůŽƐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ƚŽƚĂůůĞĚ hZ ϧ͕ϧϢϧ͕Ϩϫϥ͘ϫϤ͘ dŚĞ ŽĂƌĚ ǁŝůů ƉƌŽƉŽƐĞ ƚŽ ƚŚĞ ŶŶƵĂů 'ĞŶĞƌĂů DĞĞƟŶŐ ŽŶ ϣϢ Ɖƌŝů ϤϢϣϥ ƚŚĂƚ ŶŽ ĚŝǀŝĚĞŶĚ ďĞ ƉĂŝĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ůŽƐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ďĞ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ŝŶ ĞƋƵŝƚǇ͘ ,ĞůƐŝŶŬŝ͕ Ϥϧ &ĞďƌƵĂƌǇ ϤϢϣϥ

Kalevi Laurila Chairman of the Board

ZĂŝŵŽ ,ĞůĂƐŵćŬŝ

Lassi Noponen Deputy Chairman of the Board

^ƵƐĂŶŶĂ DŝĞŬŬͲŽũĂ

DĂƫ :ĂĂŬŽůĂ

^Ăŵŝ DǇŬŬćŶĞŶ President and CEO

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

Auditor’s report dK d, EEh > ' E Z > D d/E' K& /E W Kz:

OPINION ON THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

/Ŷ ŽƵƌ ŽƉŝŶŝŽŶ͕ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ŐŝǀĞ Ă ƚƌƵĞ ĂŶĚ ĨĂŝƌ ǀŝĞǁ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉŽƐŝƟŽŶ͕ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ͕ ĂŶĚ ĐĂƐŚ ŇŽǁƐ ŽĨ ƚŚĞ ŐƌŽƵƉ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů &ŝŶĂŶĐŝĂů ZĞƉŽƌƟŶŐ ^ƚĂŶĚĂƌĚƐ ;/&Z^Ϳ ĂƐ ĂĚŽƉƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ h͘

tĞ ŚĂǀĞ ĂƵĚŝƚĞĚ ƚŚĞ ĂĐĐŽƵŶƟŶŐ ƌĞĐŽƌĚƐ͕ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͕ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ŽĨ /ŶĐĂƉ KǇũ ĨŽƌ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ĞŶĚĞĚ ϥϣ ĞĐĞŵďĞƌ͕ ϤϢϣϤ͘ dŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĐŽŵƉƌŝƐĞ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉŽƐŝƟŽŶ͕ ŝŶĐŽŵĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ͕ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽĨ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ĞƋƵŝƚǇ ĂŶĚ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽĨ ĐĂƐŚ ŇŽǁƐ͕ ĂŶĚ ŶŽƚĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ͕ ŝŶĐŽŵĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ͕ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ŶŽƚĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͘

OPINION ON THE COMPANY’S FINANCIAL STATEMENTS AND THE REPORT OF THE BOARD OF DIRECTORS

/Ŷ ŽƵƌ ŽƉŝŶŝŽŶ͕ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ŐŝǀĞ Ă ƚƌƵĞ ĂŶĚ ĨĂŝƌ ǀŝĞǁ ŽĨ ďŽƚŚ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ĂŶĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉŽƐŝƟŽŶ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůĂǁƐ ĂŶĚ ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ ŐŽǀĞƌŶŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌĞƉĂƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ŝŶ &ŝŶůĂŶĚ͘ dŚĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ŝƐ ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ĮŶĂŶcial statements.

RESPONSIBILITY OF THE BOARD OF DIRECTORS AND THE MANAGING DIRECTOR

dŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ DĂŶĂŐŝŶŐ ŝƌĞĐƚŽƌ ĂƌĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌĞƉĂƌĂƟŽŶ ŽĨ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ŐŝǀĞ Ă ƚƌƵĞ ĂŶĚ ĨĂŝƌ ǀŝĞǁ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů &ŝŶĂŶĐŝĂů ZĞƉŽƌƟŶŐ ^ƚĂŶĚĂƌĚƐ ;/&Z^Ϳ ĂƐ ĂĚŽƉƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ h͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌĞƉĂƌĂƟŽŶ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ the report of the Board of Directors that give a true and fair view in accordance ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůĂǁƐ ĂŶĚ ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ ŐŽǀĞƌŶŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌĞƉĂƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞments and the report of the Board of Directors in Finland. The Board of DirecƚŽƌƐ ŝƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĂĐĐŽƵŶƚƐ ĂŶĚ ĮŶĂŶĐĞƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ DĂŶĂŐŝŶŐ ŝƌĞĐƚŽƌ ƐŚĂůů ƐĞĞ ƚŽ ŝƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĂĐĐŽƵŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂƌĞ ŝŶ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůĂǁ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ŝƚƐ ĮŶĂŶĐŝĂů ĂīĂŝƌƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĂƌƌĂŶŐĞĚ ŝŶ Ă ƌĞůŝĂďůĞ ŵĂŶŶĞƌ͘

EMPHASIS OF MATTERS

tŝƚŚŽƵƚ ƋƵĂůŝĨǇŝŶŐ ŽƵƌ ŽƉŝŶŝŽŶ͕ ǁĞ ǁĂŶƚ ƚŽ ĚƌĂǁ ĂƩĞŶƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞƐ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ŝŶ ƉĂƌĂŐƌĂƉŚ ϤϨ ŽĨ ƚŚĞ ŶŽƚĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ĂŶĚ ƐƵĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĐĂƐŚ ŇŽǁ ĨŽƌĞĐĂƐƚ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ĚŽĞƐ ŶŽƚ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŶĞĞĚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ϣϤ ŵŽŶƚŚƐ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞƐƟŵĂƚĞ ƚŚĞ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ǁŽƌŬŝŶŐ ĐĂƉŝƚĂů ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚ ŝƐ ĂďŽƵƚ hZ ϦͲϨ ŵŝůůŝŽŶ͘ dŚĞ ŵĂƩĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ŶŽƚĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞ ƚŚĞ ĞǆŝƐƚĞŶĐĞ ŽĨ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƵŶĐĞƌƚĂŝŶƚǇ ǁŚŝĐŚ ŵĂǇ ĐĂƐƚ Ă ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ĚŽƵďƚ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ĐŽŶƟŶƵĞ ĂƐ Ă ŐŽŝŶŐ ĐŽŶĐĞƌŶ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ǁŝƚŚŽƵƚ ƋƵĂůŝĨǇŝŶŐ ŽƵƌ ŽƉŝŶŝŽŶ͕ ǁĞ ǁĂŶƚ ƚŽ ĚƌĂǁ ĂƩĞŶƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ǀĂůƵĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵďƐŝĚŝĂƌǇ ƐŚĂƌĞƐ ĂŶĚ ƌĞůĂƚĞĚ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƵŶĐĞƌƚĂŝŶƚǇ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ŝŶ ƐĞĐƟŽŶ ϣϣ ŝŶ ŶŽƚĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƌĞŶƚ company.

AUDITOR’S RESPONSIBILITY

KƵƌ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ŝƐ ƚŽ ĞǆƉƌĞƐƐ ĂŶ ŽƉŝŶŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ͕ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ŽŶ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ŽƵƌ ĂƵĚŝƚ͘ dŚĞ ƵĚŝƟŶŐ Đƚ ƌĞƋƵŝƌĞƐ ƚŚĂƚ ǁĞ ĐŽŵƉůǇ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ĞƚŚŝĐƐ͘ tĞ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ŽƵƌ ĂƵĚŝƚ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ŐŽŽĚ ĂƵĚŝƟŶŐ ƉƌĂĐƟĐĞ ŝŶ &ŝŶůĂŶĚ͘ 'ŽŽĚ ĂƵĚŝƟŶŐ ƉƌĂĐƟĐĞ ƌĞƋƵŝƌĞƐ ƚŚĂƚ ǁĞ ƉůĂŶ ĂŶĚ ƉĞƌĨŽƌŵ ƚŚĞ ĂƵĚŝƚ ƚŽ ŽďƚĂŝŶ ƌĞĂƐŽŶĂďůĞ ĂƐƐƵƌĂŶĐĞ ĂďŽƵƚ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů statements and the report of the Board of Directors are free from material ŵŝƐƐƚĂƚĞŵĞŶƚ͕ ĂŶĚ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ŽĨ ƚŚĞ parent company and the Managing Director are guilty of an act or negligence ǁŚŝĐŚ ŵĂǇ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ ůŝĂďŝůŝƚǇ ŝŶ ĚĂŵĂŐĞƐ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ Žƌ ŚĂǀĞ ǀŝŽůĂƚĞĚ ƚŚĞ >ŝŵŝƚĞĚ >ŝĂďŝůŝƚǇ ŽŵƉĂŶŝĞƐ Đƚ Žƌ ƚŚĞ ĂƌƟĐůĞƐ ŽĨ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵpany. Ŷ ĂƵĚŝƚ ŝŶǀŽůǀĞƐ ƉĞƌĨŽƌŵŝŶŐ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ƚŽ ŽďƚĂŝŶ ĂƵĚŝƚ ĞǀŝĚĞŶĐĞ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚƐ ĂŶĚ ĚŝƐĐůŽƐƵƌĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ Board of Directors. The procedures selected depend on the auditor’s judgment, ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ƌŝƐŬƐ ŽĨ ŵĂƚĞƌŝĂů ŵŝƐƐƚĂƚĞŵĞŶƚ͕ ǁŚĞƚŚĞƌ ĚƵĞ ƚŽ ĨƌĂƵĚ Žƌ ĞƌƌŽƌ͘ /Ŷ ŵĂŬŝŶŐ ƚŚŽƐĞ ƌŝƐŬ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƐ͕ ƚŚĞ ĂƵĚŝƚŽƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌƐ ŝŶƚĞƌŶĂů ĐŽŶƚƌŽů ƌĞůĞǀĂŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ĞŶƟƚǇ͛Ɛ ƉƌĞƉĂƌĂƟŽŶ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ report of the Board of Directors that give a true and fair view in order to design ĂƵĚŝƚ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐŝƌĐƵŵƐƚĂŶĐĞƐ͕ ďƵƚ ŶŽƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƵƌƉŽƐĞ ŽĨ ĞǆƉƌĞƐƐŝŶŐ ĂŶ ŽƉŝŶŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ĞīĞĐƟǀĞŶĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŝŶƚĞƌŶĂů ĐŽŶƚƌŽů͘ Ŷ ĂƵĚŝƚ ĂůƐŽ ŝŶĐůƵĚĞƐ ĞǀĂůƵĂƟŶŐ ƚŚĞ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞŶĞƐƐ ŽĨ ĂĐĐŽƵŶƚŝŶŐ ƉŽůŝĐŝĞƐ ƵƐĞĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞĂƐŽŶĂďůĞŶĞƐƐ ŽĨ ĂĐĐŽƵŶƟŶŐ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ŵĂĚĞ ďǇ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĞǀĂůƵĂƟŶŐ ƚŚĞ ŽǀĞƌĂůů ƉƌĞƐĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů statements and the report of the Board of Directors. tĞ ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĂƵĚŝƚ ĞǀŝĚĞŶĐĞ ǁĞ ŚĂǀĞ ŽďƚĂŝŶĞĚ ŝƐ ƐƵĸĐŝĞŶƚ ĂŶĚ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ Ă ďĂƐŝƐ ĨŽƌ ŽƵƌ ĂƵĚŝƚ ŽƉŝŶŝŽŶ͘

AUDITOR’S NOTIFICATION IN ACCORDANCE WITH SECURITIES MARKET ACT ϩ͗Ϫ Α

tŝƚŚŽƵƚ ƋƵĂůŝĨǇŝŶŐ ŽƵƌ ŽƉŝŶŝŽŶ͕ ǁĞ ǁĂŶƚ ƚŽ ĚƌĂǁ ĂƩĞŶƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ƐĞĐƟŽŶ ͞/ŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ůŝƋƵŝĚŝƚǇ ƌŝƐŬ ĂŶĚ ĐŽŶƟŶƵŝƚǇ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŝŵ ƌĞƉŽƌƚ ĨŽƌ :ĂŶƵĂƌǇͲ:ƵŶĞ͟ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ͘ dŚĞ company’s Interim Report for January-June has not complied with all the ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ŽĨ / ^ ϥϦ ƐƚĂŶĚĂƌĚ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŚĂƐ ůĂƚĞƌ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ƚŚĞ ŵŝƐƐŝŶŐ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŝŶ Ă ƉƌŽƐƉĞĐƚƵƐ ĂŶĚ Ă ƐĞƉĂƌĂƚĞ ƐƚŽĐŬ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ƌĞůĞĂƐĞ ŽŶ ϣϦ͘ϫ͘ϤϢϣϤ͘ ,ĞůƐŝŶŬŝ͕ DĂƌĐŚ ϣϪ͕ ϤϢϣϥ ƌŶƐƚ Θ zŽƵŶŐ KǇ ƵƚŚŽƌŝǌĞĚ WƵďůŝĐ ĐĐŽƵŶƚĂŶƚ &ŝƌŵ Jari Karppinen ƵƚŚŽƌŝǌĞĚ WƵďůŝĐ ĐĐŽƵŶƚĂŶƚ

&/s ͳz Z < z &/'hZ ^

Five-year Key Figures

Revenue Growth KƉĞƌĂƟŶŐ ƉƌŽĮƚ Share of revenue

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

Ϯ010

Ϯ00ϵ

Ϯ00ϴ

IFRS

EUR million

64.1

68.9

59.2

69.8

93.9

-7

-15

-26

EUR million

-0.7

-1.6

-3.2

-5.0

-3.6

-1

-2

-5

-7

-4

EUR million

-1.4

-4.0

-4.9

-6.7

-5.4

-2

-6

-8

-10

-6

й ϭͿ ϯͿ

580.8

-115.3

-81.0

-68.5

-33.4

й ϭͿ

-12.6

-5.1

-10.6

-15.9

-8.6

Total assets

EUR million

29.3

39.27

42.6

39.7

48.9

ƋƵŝƚǇ ƌĂƟŽ

й ϭͿ

-10.3

3.3

13.2

16.2

27.0

Gearing

й ϭͿ

-659.4

1867.7

383.0

319.8

146.1

EUR million

WƌŽĮƚ ďĞĨŽƌĞ ƚĂǆĞƐ Share of revenue ZĞƚƵƌŶ ŽŶ ĞƋƵŝƚǇ ;ZK Ϳ ZĞƚƵƌŶ ŽŶ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ;ZK/Ϳ

EĞƚ ĚĞďƚ

18.9

21.8

21.7

21.3

20.7

YƵŝĐŬ ƌĂƟŽ

0.5

0.4

0.6

0.5

0.6

ƵƌƌĞŶƚ ƌĂƟŽ

0.8

0.7

1.0

1.1

1.2 1.8

Investments

EUR million

0.1

0.3

0.5

1.1

Share of revenue

ZΘ ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞ

EUR million

0.1

0.05

0.1

0.5

Share of revenue

697

749

780

751

735

ǀĞƌĂŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ Dividends

EUR million ϮͿ

ϣͿ <ĞǇ ĮŐƵƌĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĐĂůĐƵůĂƚĞĚ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚ ϧ͘ϣ ŽĨ &ŝŶĂŶĐŝĂů ^ƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶ ƵƚŚŽƌŝƚǇ͘ ϤͿ dŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ƉƌŽƉŽƐĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ŶŶƵĂů 'ĞŶĞƌĂů DĞĞƟŶŐ ƚŚĂƚ ŶŽ ĚŝǀŝĚĞŶĚ ďĞ ƉĂŝĚ ŽƵƚ͘ ϥͿ /Ŷ ƚŚĞ ĐĂůĐƵůĂƟŽŶ ŽĨ ƌĞƚƵƌŶ ŽŶ ĞƋƵŝƚǇ͕ ƚŚĞ ŶƵŵĞƌĂƚŽƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚĞŶŽŵŝŶĂƚŽƌ ĂƌĞ ŶĞŐĂƟǀĞ͘

/E W &/E E / > ^d d D Ed ϤϢϣϤ

Ϯ01Ϯ

Ϯ011

Ϯ010

Ϯ00ϵ

Ϯ00ϴ

IFRS

PĞƌͲƐŚĂƌĞ ĚĂƚĂ Earnings per share

EUR

-0.25

-0.21

-0.33

-0.55

-0.44

Equity per share

EUR

-0.14

0.07

0.30

0.53

1.08

EUR ϭͿ

ŝǀŝĚĞŶĚ ŽƵƚ ŽĨ ƉƌŽĮƚ

й ϭͿ

īĞĐƟǀĞ ĚŝǀŝĚĞŶĚ ǇŝĞůĚ

Dividend per share

ϭͿ

Wͬ ƌĂƟŽ

-0.8

-2.0

-1.7

-1.2

TƌĞŶĚ ŝŶ ƐŚĂƌĞ ƉƌŝĐĞ Minimum price during year

EUR

0.15

0.37

0.49

0.43

0.49

Maximum price during year

EUR

0.65

0.64

0.75

0.99

1.60

Mean price during year

EUR

0.30

0.52

0.63

1.02

Closing price at end of year

EUR

0.19

0.42

0.57

0.67

0.55

EUR million

4.0

7.8

10.6

8.2

6.7

Trade volume

no. of shares

2,952,411

746,382

5,211,956

2,986,054

1,651,176

Trade volume

DĞĂŶ ŶƵŵďĞƌ ĚƵƌŝŶŐ ǇĞĂƌ

20,067,042

18,680,880

14,682,250

12,180,880

EƵŵďĞƌ Ăƚ ĞŶĚ ŽĨ ǇĞĂƌ

20,848,980

18,680,880

12,180,880

dŽƚĂů ŵĂƌŬĞƚ ĐĂƉŝƚĂůŝƐĂƟŽŶ Ăƚ ϯϭ ĞĐ

SŚĂƌĞ ŝƐƐƵĞͲĂĚũƵƐƚĞĚ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ

ϣͿ dŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ƉƌŽƉŽƐĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ŶŶƵĂů 'ĞŶĞƌĂů DĞĞƟŶŐ ƚŚĂƚ ŶŽ ĚŝǀŝĚĞŶĚ ďĞ ƉĂŝĚ ŽƵƚ͘

&/s ͳz Z < z &/'hZ ^

ĞĮŶŝƟŽŶƐ ŽĨ <ĞǇ &ŝŐƵƌĞƐ ZĞƚƵƌŶ ŽŶ ĞƋƵŝƚǇ͕ й

ϣϢϢ ǆ ƉƌŽĮƚͬůŽƐƐ ĞƋƵŝƚǇ ;ŵĞĂŶ ĨŽƌ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌͿ

ZĞƚƵƌŶ ŽŶ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ͕ й

ϣϢϢ ǆ ;ƉƌŽĮƚͬůŽƐƐ н ĮŶĂŶĐŝĂů ĞǆƉĞŶƐĞƐͿ ĞƋƵŝƚǇ н ŝŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ůŽĂŶƐ ;ŵĞĂŶ ĨŽƌ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌͿ

ƋƵŝƚǇ ƌĂƟŽ͕ й

ϣϢϢ ǆ ĞƋƵŝƚǇ total assets less advance payments received

'ĞĂƌŝŶŐ͕ й

ϣϢϢ ǆ ;ŝŶƚĞƌĞƐƚͲďĞĂƌŝŶŐ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ůĞƐƐ ĐĂƐŚ ĂŶĚ ĐĂƐŚ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƐͿ equity

EĞƚ ĚĞďƚ

ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ůĞƐƐ ĮŶĂŶĐŝĂů ĂƐƐĞƚƐ

YƵŝĐŬ ƌĂƟŽ

ĮŶĂŶĐŝĂů ĂƐƐĞƚƐ ƐŚŽƌƚͲƚĞƌŵ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ ʹ ĐƵƌƌĞŶƚ ĂĚǀĂŶĐĞ ƉĂǇŵĞŶƚƐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ

ƵƌƌĞŶƚ ƌĂƟŽ

ĮŶĂŶĐŝĂů ĂƐƐĞƚƐ н ŝŶǀĞŶƚŽƌŝĞƐ ĐƵƌƌĞŶƚ ůŝĂďŝůŝƟĞƐ

/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ

ƉƵƌĐŚĂƐĞƐ ŽĨ ƉƌŽƉĞƌƚǇ͕ ƉůĂŶƚ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŶĞƚ ŽĨ s d ĂŶĚ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ƐƵďƐŝĚŝĞƐ

ǀĞƌĂŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ

ĂǀĞƌĂŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ Ăƚ ĞŶĚ ŽĨ ŵŽŶƚŚ

ĂƌŶŝŶŐƐ ƉĞƌ ƐŚĂƌĞ

ŶĞƚ ƉƌŽĮƚ ƐŚĂƌĞ ŝƐƐƵĞͲĂĚũƵƐƚĞĚ ŵĞĂŶ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ ĚƵƌŝŶŐ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ

ƋƵŝƚǇ ƉĞƌ ƐŚĂƌĞ

equity ƐŚĂƌĞ ŝƐƐƵĞͲĂĚũƵƐƚĞĚ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ Ăƚ ĞŶĚ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ

ŝǀŝĚĞŶĚ ƉĞƌ ƐŚĂƌĞ

ĚŝǀŝĚĞŶĚ ĚƵƌŝŶŐ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ ƐŚĂƌĞ ŝƐƐƵĞͲĂĚũƵƐƚĞĚ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĚŝǀŝĚĞŶĚͲĞĂƌŶŝŶŐ ƐŚĂƌĞƐ Ăƚ ĞŶĚ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ

ŝǀŝĚĞŶĚ ŽƵƚ ŽĨ ƉƌŽĮƚ͕ й

ϣϢϢ ǆ ĚŝǀŝĚĞŶĚ ƉĞƌ ƐŚĂƌĞ earnings per share

īĞĐƟǀĞ ĚŝǀŝĚĞŶĚ ǇŝĞůĚ͕ й

ϣϢϢ ǆ ĚŝǀŝĚĞŶĚ ƉĞƌ ƐŚĂƌĞ ůĂƐƚ ƉƌŝĐĞ Ăƚ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ

WƌŝĐĞ ƉĞƌ ĞĂƌŶŝŶŐƐ ;Wͬ Ϳ ƌĂƟŽ

ůĂƐƚ ƉƌŝĐĞ Ăƚ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ earnings per share

dŽƚĂů ŵĂƌŬĞƚ ĐĂƉŝƚĂůŝƐĂƟŽŶ

ůĂƐƚ ƉƌŝĐĞ Ăƚ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĚĂƚĞ ǆ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚĂƌĞƐ ŝŶ ŝƐƐƵĞ

PĞƌͲƐŚĂƌĞ ĚĂƚĂ

INCAP CORPORATION VĂůƵƌĂƵĚĂŶŬƵũĂ ϩ FIͲϢϢϩϢϢ HĞůƐŝŶŬŝ, FŝŶůĂŶĚ TĞů. нϥϧϪ ϤϢ ϩϩϫ ϢϧϧϢ FĂǆ нϥϧϪ ϫ ϤϤϦ ϦϢϫϧ ǁǁǁ.ŝŶĐĂƉ.Į