RAPPORT ANNUEL ZETES 2013 | INVESTIR DANS LE PRÉSENT POUR CRÉER L'AVENIR
"L’INNOVATION EST NOTRE PASSEPORT POUR L’AVENIR"
Mesdames, Messieurs, chers actionnaires,
développement de ses six solutions clés.
Le Conseil d’Administration a l’honneur de vous rendre compte de sa gestion pour l’exercice 2013. Le présent rapport porte sur les comptes annuels statutaires et sur les états financiers consolidés. Le Conseil atteste qu’à sa connaissance, les comptes statutaires et les états financiers consolidés donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats de Zetes Industries SA et, en ce qui concerne les états financiers consolidés, des entreprises comprises dans la consolidation. Il atteste également que le rapport de gestion sur les états financiers consolidés contient un exposé fidèle du développement et de la performance des opérations et de la position de la Société y compris les entreprises comprises dans la consolidation, ainsi qu’une description des principaux risques et incertitudes auxquels ils sont confrontés.
La Division People ID a vu son chiffre d’affaires diminuer légèrement par rapport à 2012, du fait d’une activité moins importante en projets de court terme, ce qui a affecté sa performance au second semestre. La conclusion et la préparation, en 2013, de plusieurs contrats à long terme renforcent la confiance de la Société dans l’évolution positive du PeopleID pour les années à venir.
Les états financiers consolidés sont établis en EUR et en application des normes IFRS adoptées par l’Union Européenne. Commentaire sur l’évolution des affaires et la situation de la Société Vu l’activité opérationnelle limitée de la Société Zetes Industries SA, ce sont les états financiers consolidés, commentés ci-après, qui permettent d’apprécier la situation du Groupe Zetes (Zetes Industries SA et ses filiales). Les états financiers consolidés sont présentés avant répartition du dividende qui sera décidé par l’Assemblée Générale Ordinaire du 28 mai 2014. Après une année 2012 marquée par des prises de commande volatiles et une rentabilité plus faible, la Division Goods ID a nettement amélioré sa performance en 2013, particulièrement sur le second semestre. Cette performance est principalement à mettre au crédit d’un bon contrôle de ses coûts. La division a, parallèlement, poursuivi son effort de mise en œuvre de la stratégie basée sur le
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Bilan et Cash-Flow Les investissements importants consentis dans le Goods ID (développement des solutions clés, équipements mis en location chez les clients) et dans le People ID (infrastructure eVisa au Sénégal et en Côte d’Ivoire, site de production et de backup pour le permis de conduire belge, infrastructure de production pour le passeport belge …) ont un impact important sur le bilan du Groupe. Outre l’augmentation des actifs immobilisés (en augmentation nette de 7 millions € par rapport à décembre 2012), la Société a également consacré une part importante de ses ressources à la préparation de la mise en oeuvre des contrats du People ID. C’est ce qui explique l’évolution du compte de charges à reporter (relatives à des contrats signés) et du compte relatif aux contrats de construction, ensemble en augmentation de plus de 1,9 millions € par rapport à 2012; ces deux comptes permettent de répartir les frais liés à un projet sur toute sa durée, assurant ainsi une rentabilité cohérente dans le temps. Ces efforts ont évidemment un impact sur la structure d’endettement du Groupe, la situation de « dette nette » passant d’une position de trésorerie positive de 7,5 millions € à la fin 2012 à un endettement net de -3,0 millions € à la fin 2013. Celui-ci est de nature structurelle dans la mesure où l’augmentation du financement est liée à des investissements spécifiques ;
les liquidités disponibles sont en légère diminution à 10,6 millions € (contre 12,8 millions € en 2012). Le total bilantaire passe de 159,0 à 163,2 millions €, en hausse de 4,2 millions €. Le besoin net en fonds de roulement s’inscrit également à la hausse à 15,9 millions €, contre 12,7 millions € fin 2012 ; cela s’explique notamment par l’impact des contrats de construction. Le niveau de stock est légèrement en baisse, à 14,3 millions €, ce qui constitue une bonne performance au vu de la stabilité du chiffre d’affaires du Groupe.
"Le ratio de solvabilité reste au niveau très élevé de 47,23%."
Avec des fonds propres de 77,1 millions € sur un total de bilan de 163,2 millions €, le ratio de solvabilité reste au niveau très élevé de 47,23% (48,8% en 2012 et 47,9% en 2011). Ce ratio se maintient à ce niveau élevé, bien que la Société ait décidé, vu la confiance qu’elle a dans les perspectives du Groupe, de procéder en 2013 à la distribution d’un dividende de 2,9 millions €. Zetes attache de l’importance à avoir une structure bilantaire forte car elle lui permet d’aborder et, le cas échéant, d’absorber de très gros marchés. L’activité a dégagé un cash flow total de 4,0 millions €, dont 10,3 millions € sont générés par le compte de résultats et -6,3 millions € sont alloués à l’augmentation du besoin en fonds de roulement (variation « cash »). Cette augmentation, significative, est notamment liée à : • À l’augmentation des contrats de constructions et des charges payées d’avance pour les projets du People ID (1,9 million €)
RAPPORT DE GESTION
•
Aux équipements donnés en location (2,1 millions € de créances à LT, intégrées dans le besoin en fonds de roulement)
•
A la diminution, sans caractère structurel, du paiement des fournisseurs (2,3 millions €).
Les investissements du Goods ID atteignent 5,8 millions €, à nouveau en hausse par rapport aux exercices précédents (4,1 millions € en 2012) ; ces investissements se décomposent en équipements à usage interne (2,4 millions €), en actifs liés à des contrats de leasing opérationnel (0,6 million €) et en acquisitions financières (0,3 million €). Des frais de développement ont également été activés pour un montant de 2,6 millions € (contre 1,8 million en 2012) ; ils sont liés aux 6 solutions clés du Groupe. En People ID, les investissements sont bien entendus relatifs à la préparation de l’exécution des différents contrats de long terme ; ils sont en hausse sensible à 4,8 millions € contre 1,2 million € en 2012. Au total, les investissements représentent donc 10,7 millions €, un niveau historiquement très élevé. Ils ont fait l’objet d’un financement bancaire partiel, le solde étant financé sur fonds propres. En 2013, le Groupe a acquis des actions propres pour une valeur de 0,2 million € ; il en détenait 234.322 (4,35%) au 31 décembre 2013. Compte de résultats Le revenu du Groupe s’établit à plus de 211 millions €, quasiment stable par rapport à 2012 (-1,2%). La part des revenus
"Le revenu du Groupe s’établit à plus de 211 millions €, quasiment stable par rapport à 2012."
Conseil d’administration De gauche à droite : Floris Vansina, Jean-François Jacques, Paul Jacques, Jean-Marie Laurent Josi, Hiram Claus, Pierre Lambert, José-Charles Zurstrassen, Michel Allé, Alain Wirtz, Olivier Gernay
récurrents reste fort élevée, puisqu’ils couvrent plus de 40% du revenu consolidé. Ils sont constitués des revenus des contrats de long terme (« Build and Operate ») en People ID et des revenus de maintenance et de consommables en Goods ID.
comptabilisées pour un montant net de 0,8 million €. Elles sont essentiellement relatives aux restructurations entreprises dans le Goods ID pour le mettre en adéquation avec sa stratégie plus orientée software.
La contribution des deux divisions aux résultats 2013 diffère sensiblement.
Les amortissements sur immobilisations s’élèvent à 5,0 millions €, très comparables aux chiffres de 2011 et de 2012. Les dépréciations sur stock (0,6 million €) et sur créances clients (0,2 million €) sont en ligne avec les chiffres de l’année précédente. Les dépréciations sur R&D activée s’élèvent à 1,7 million €.
La Division Goods ID a réussi à améliorer significativement sa performance : bien que le chiffre d’affaires et la marge soient très similaires à ceux de l’année précédente, l’EBITDA courant progresse de 22,4% grâce à un bon contrôle des coûts (-4,3%). En ce qui concerne la Division People ID, la seconde moitié de l’année a été marquée par la diminution des revenus de type « Build and Transfer », ce qui s’est traduit par une contraction du chiffre d’affaires de 5,5% et de l’EBITDA courant de 22,3%. Cette évolution est cependant momentanée car, par ailleurs, l’année 2013 a été marquée par une prise de commande importante de contrats à long terme. Ceux-ci sont en phase de développement et soutiendront une bonne croissance du revenu dès 2014. L’EBITDA courant s’établit en 2013 à 13,5 millions €, en léger recul par rapport à 2012 (-1,5%) Des
charges
non
récurrentes
sont
L’EBIT atteint 5,9 millions € sur l’année 2013, dont 71% ont été générés au second semestre. Le résultat financier est composé de frais bancaires (0,274 million €, paiements transfrontaliers et diverses garanties comme les bid ou performance bonds ainsi que des frais bancaires liés à la mise en place des financements d’investissements), de résultat de change (0,273 million €) et enfin d’une charge d’intérêts (0,229 million €). Le taux de taxation s’affiche à 21,6% pour un montant total de 0,94 million €. Le résultat net s’affiche à 3,4 millions €, soit une baisse de 3,6% par rapport à 2012.
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Bon accueil de la
Plateforme de Mobilité MCL
Premières références : Retail non food et Transport
Reporting sectoriel Division Goods ID L’année 2013 s’est terminée bien mieux qu’elle n’avait démarré : alors que le début d’année avait été marqué par un ralentissement de la prise de commande, la période à partir de l’été a été plus positive et a vu aboutir de gros projets. L’impact de la progression du chiffre d’affaires se traduit clairement dans l’EBITDA courant qui est près de doubler entre le premier et le second semestre (3,1 millions € vs 6,0 millions €). Le secteur du retail reste un important donneur d’ordre. Ce secteur est toujours à la recherche d’une augmentation de productivité par une meilleure traçabilité de la supply chain. Les solutions de Zetes (ZetesMedea et ZetesChronos notamment) apportent une réponse au problème et permettent de délivrer un retour sur investissement rapide. Sous la pression de la concurrence entre fabricants, la pression sur la marge des terminaux mobiles et autres équipements reste forte. La vente de services (life cycle management) et de software (sous la forme de prestations et, de plus en plus, de licences) permet à Zetes d’équilibrer cette pression et de maintenir ses marges. Un bon contrôle des coûts lié à des gains de productivité a permis à Zetes d’améliorer sa performance, même en l’absence de croissance du revenu.
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"Le début d’année avait été marqué par un ralentissement de la prise de commande, la période à partir de l’été a été plus positive et a vu aboutir de gros projets."
clairement une progression de l’intérêt des clients pour ces solutions. Outre l’impact sur le business dans les pays concernés, l’évolution des taux de change, en particulier entre le rand sud-africain et l’euro, ont été défavorables à la division Goods ID. A taux de change constant, le revenu aurait progressé de 1,9% et la Gross Margin de 0,6%. Division People ID
Ainsi, le ratio EBITDA/ventes a progressé de 1%, passant de 4,3% en 2012 à 5,3% en 2013. Dans le même temps, la Division a continué à investir dans ses 6 solutions clés, qui correspondent à son domaine d’expertise. Les premiers succès commerciaux enregistrés confortent Zetes quant au choix de sa stratégie. La plateforme de mobilité MCL est ainsi fort bien accueillie car elle permet au client une gestion beaucoup plus efficace de son parc de terminaux mobiles. Les premières références sont installées dans le secteur Retail non food et dans le secteur Transport. Si la commercialisation des 6 solutions clés a permis de compenser, dans les résultats financiers 2013, la pression permanente sur les prix et sur les marges du hardware, Zetes anticipe qu’elle manifeste plus visiblement ses effets dans les résultats financiers en 2014. Les indicateurs précurseurs, tel que le suivi des cycles de vente, montrent en effet
Le chiffre d’affaires s’affiche à 40,3 millions €, en baisse de 5,5% par rapport à 2012. L’année 2013 a été marquée par une prise de commande importante en contrats de long terme (passeport belge, visa biométrique au Sénégal, passeport en Gambie…). Mais à l’exception du Sénégal, où le système est en place et génère des revenus depuis juillet 2013, les autres contrats ont mobilisé beaucoup de ressources en développement et préparation mais ne commenceront à générer des revenus que dans le courant de 2014. De même, il n’y a pas, dans le chiffre d’affaires 2013, de grand projet « Build and Transfer » à forte composante hardware. Il s’agit en général de contrats liés à la préparation de cycles électoraux pour lesquels les listes électorales sont préparées sur base d’un enrôlement biométrique de la population. La conclusion du contrat et l’exécution sont alors rapides.
RAPPORT DE GESTION
Seuls deux projets « Build and Transfer » ont été réalisés en 2013 pour le Togo et pour la Guinée Conakry. L’un et l’autre étaient surtout composés de services, générant donc un revenu limité mais à haute marge. Au total, 80% des revenus 2013 proviennent des contrats « Build and Operate » et sont assortis d’une marge brute de 57,4%, reflétant la stratégie de valeur ajoutée de la division. Ces contrats de long terme sont souvent conclus avec des Gouvernements qui confient à Zetes la responsabilité d’une base de données de population et l’émission des documents d’identité
"L’année 2013 a été marquée par une prise de commande importante en contrats de long terme."
ou de voyage y afférent. Zetes s’occupe notamment des systèmes de carte d’identité électronique en Belgique, en Israël et au Portugal, ainsi que du permis de conduire en Belgique. Depuis quelques années, Zetes gère également, pour le compte de la Côte d’Ivoire, un système complet d’enregistrement biographique et biométrique des citoyens et l’émission (personnalisation) de leur passeport électronique.
semestre. Par ailleurs, à partir de juillet 2013, la division a internalisé la distribution sécurisée des documents d’identité auprès des communes belges. Jusqu’alors, la distribution était assurée par un transporteur indépendant dont les coûts étaient reflétés en achats. On constate donc une augmentation de la marge brute au second semestre, et en corollaire, une hausse des charges opérationnelles.
En 2013, le Gouvernement gambien a attribué à Zetes la concession d'un projet de passeport similaire en Gambie (modèle « Build and Operate »). Et en août 2013, le Gouvernement belge a confié à Zetes l’émission du passeport pour les citoyens belges. Les derniers mois ont été utilisés pour préparer ces contrats. L’émission de documents démarrera au cours du deuxième trimestre 2014 pour ces deux contrats.
Pour un EBITDA courant s’affichant à 7,7 millions €, en baisse de 22,3% par rapport à 2012, le ratio d’EBITDA courant sur ventes reste élevé à 19,1% (23,2% en 2012) ; ce pourcentage s’explique par la composante « services », très élevée dans le chiffre d’affaires des contrats « Build and Transfer », et par le fait que les contrats « Build and Operate » sont à forte composante capitalistique, ce qui implique une couverture des amortissements des investissements. L’EBIT s’affiche à 6,0 millions €.
La décomposition par semestre reflète clairement le manque de revenus de contrat « Build and Transfer » au second
Goodwill Au premier semestre, Zetes a réalisé un asset deal, à savoir la reprise d’une équipe de 10 collaborateurs spécialistes des processus logistiques liés à l’e-commerce ainsi que des propriétés intellectuelles et de la clientèle de la société L4 Epsilon en France (montant de 0,2 million €).
400.000
passeports belges par an
Cette acquisition a généré un goodwill additionnel limité, de 45.725 €. Le goodwill est donc quasiment inchangé par rapport à 2012, à 39,9 millions €. Le test de validation du Goodwill (examen de la valeur recouvrable) n’a pas fait apparaître d’insuffisance conduisant à devoir comptabiliser de perte de valeur.
Contrôle frontière
Zetes a également acheté 15% des actions de Zetes Industries Israël pour un montant de 0,2 million €. Cette opération n’a pas généré de goodwill additionnel.
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RAPPORT ANNUEL ZETES 2013 | INVESTIR DANS LE PRÉSENT POUR CRÉER L'AVENIR
Gestion des ressources humaines et actions en matière d’environnement En 2013, les effectifs du Groupe sont en croissance (+4,5%). Outre l’acquisition réalisée en France dans le Goods ID (cf ciavant), la Division People ID a internalisé la distribution des documents d’identité auprès des communes belges. Comme Zetes a également augmenté sa présence en Afrique de l’Ouest, la division People ID a connu une augmentation de plus de 37 collaborateurs. Au total, le Groupe a vu ses effectifs passer de 1.070 collaborateurs fin 2012 à 1.118 fin 2013. A l’instar des propriétés intellectuelles, les ressources humaines constituent un actif essentiel du Groupe. L’organisation mise en place en 2012 permet de mieux valoriser les connaissances et compétences « métiers » disponibles dans tout le Groupe, en particulier dans le domaine des six solutions clés.
La société et ses collaborateurs sont conscients de leur responsabilité citoyenne en matière d’environnement et s’efforcent quotidiennement de mettre en œuvre des pratiques responsables en la matière : limitation des déplacements, économie d’énergie, tri des déchets,…
"L’organisation mise en place en 2012 permet de mieux valoriser les connaissances et compétences « métiers » disponibles dans tout le Groupe."
Principaux risques et incertitudes Le Conseil d’Administration présente son appréciation des risques de la Société dans la partie « Informations financières et gouvernance d’entreprise » du rapport annuel. Ceux-ci sont relatifs aux litiges, aux ressources humaines, à l’environnement, aux événements exceptionnels, aux acquisitions, aux nouveaux produits, aux technologies et à la fraude. L’exposition du Groupe au risque de prix, de crédit, de liquidité et de trésorerie, au risque de change et de taux y est également décrite. Pour couvrir ces risques, la Société recourt à des instruments financiers traditionnels et évite les instruments dont la complexité pourrait manquer de transparence. Les instruments actuellement utilisés sont également décrits dans la partie « Informations financières et gouvernance d’entreprise » du rapport annuel. Evénements postérieurs à la clôture
ZetesAtlas - BMS - France
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A ce jour, il n’y a pas d’événement spécifique qui soit intervenu après la clôture et qui ait une influence sur les comptes annuels soumis à l’Assemblée Générale.
Perspectives pour 2014 et description des événements susceptibles d’avoir une influence notable sur le développement de la Société La Division Goods ID démarre l’année 2014 par un premier trimestre plus solide que les deux années précédentes. Les indicateurs macroéconomiques s’améliorant, les clients semblent plus prompts à investir. Tous les secteurs sont concernés même si le retail reste le moteur de l’investissement. La stratégie du Groupe est en place dans tous les pays et Zetes en attend, comme prévu, les premiers fruits dès cette année. L’intérêt du marché reste important pour les différentes solutions, de telle sorte que Zetes continuera à investir dans de nouvelles fonctionnalités pour les rendre les plus attractives possibles. Zetes peut s’appuyer sur son recurring business (de 25 à 30% du revenu selon le degré de maturité des filiales). Il était basé jusqu’à présent sur les services de maintenance et de réparation, ainsi que sur la vente de consommables (étiquettes, rubans, …) ; il est déjà, dans certains pays, renforcé par les revenus de location de solutions (managed services). La visibilité de la division People ID reste très bonne sur tous les contrats de long terme (« Build and Operate »). Le démarrage de la production du passeport gambien et du passeport belge est prévu pour le deuxième trimestre 2014. Tous les autres contrats devraient contribuer à la bonne performance de la division. En ce début d’année, Zetes exécute un contrat de livraison de kits biométriques (« Build and Transfer ») pour la République d’Ouganda. D’autres petits projets sont également en cours d’exécution. Ensemble, ils contribueront à la réalisation des objectifs budgétaires de 2014. En résumé, la bonne orientation du Goods ID couplée à une combinaison de contrats de court et de long terme en People ID
RAPPORT DE GESTION
doit conduire à des résultats sensiblement meilleurs en 2014 qu’en 2013. Recherche et développement
2,8 millions €
frais de développement
Les frais de développement exposés en 2013 s’élèvent à 2,8 millions € (1,8 million € en 2012). Ils sont essentiellement relatifs à des développements software. L’effort de conversion des 6 solutions clés en produits standardisés – et d’amélioration de leurs fonctionnalités - se poursuivra en 2014 ; cela devrait engendrer des frais de développement du même ordre qu’en 2013. Succursales L’activité du Groupe est organisée via des sociétés locales, directement ou indirectement filiales de Zetes Industries SA. La Société Zetes Industries SA dispose cependant d’une succursale non active en Irlande. Déclaration de gouvernance d’entreprise
ZetesMedea - CERP Rouen - France
La Déclaration de gouvernance d’entreprise est reprise à la section « gouvernance d’entreprise » du rapport annuel 2013. Cette Déclaration comprend, entre autres, une description de la composition et du mode de fonctionnement du Conseil d’Administration, des principales caractéristiques des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, de la composition et du mode de fonctionnement du Comité exécutif, de la composition et du mode de fonctionnement des Comités au sein du Conseil d’Administration, de la politique de rémunération et le dernier rapport de rémunération, de l’actionnariat
"La Division Goods ID démarre l’année 2014 par un premier trimestre plus solide que les deux années précédentes."
de Zetes Industries SA et de sa politique en matière de capital social, des mesures prises par Zetes Industries SA afin de se conformer aux règles belges en matière d’abus de marché, du Code de Conduite du Groupe et enfin de la politique en matière de dividende. Conflits d’intérêts entre les administrateurs et la Société
prévalent dans le cas de transactions soumises à des conditions de concurrence normale. Le détail des transactions avec les parties liées est repris dans la partie « Informations financières et gouvernance d’entreprise » du rapport annuel. Article 74 de la loi du 1er avril 2007
Le Conseil d’Administration n’a eu à connaître aucune décision donnant lieu à l’application des articles 523 ou 524 du Code des sociétés.
Les informations relatives à l’article 74 de la loi du 1er avril 2007, relative aux offres publiques d’acquisition, sont fournies dans la section Déclaration de gouvernance d’entreprise (section Structure de l’actionnariat) du rapport annuel.
Transactions avec les parties liées
Emission de droits de souscription
Les transactions réalisées sur la période de rapport avec les parties liées consistent essentiellement en la rémunération du Comité Exécutif (3 personnes) pour 966.900 € (contre 875.981 € en 2012). Les transactions avec des sociétés liées aux dirigeants ont été réalisées selon des modalités équivalentes à celles qui
En 2013, il n’y a pas eu d’émission de droits de souscription par la Société. Les pouvoirs du Conseil d’Administration en matière d’émission ou de rachat d’actions sont repris aux articles 6 et 7 des statuts de la Société.
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RAPPORT ANNUEL ZETES 2013 | INVESTIR DANS LE PRÉSENT POUR CRÉER L'AVENIR
Rachat d’actions En 2013, la Société Zetes Industries SA a acquis 18.553 actions propres au prix moyen de 15,61 € ; elle en détenait, au 31 décembre 2013, 234.322, représentant 4,35% du capital pour un pair comptable de 2,2 millions €. Ces actions sont notamment détenues en vue des programmes destinés aux employés ou de regroupements d’entreprises par échange d’actions.
• Gema SPRL, représentée par M. Michel Allé (Président du comité d’audit, Administrateur indépendant, non-exécutif) • M. Paul Jacques (Administrateur indépendant, non-exécutif) • M. Hiram Claus (Administrateur nonindépendant, non-exécutif)
Comité d’audit
• Floris Vansina SPRL, représentée par Mr. Floris Vansina (Administrateur non-indépendant, non-exécutif)
Au 31 décembre 2013, le comité d’audit est composé de quatre administrateurs non exécutifs, dont deux sont indépendants :
L’indépendance de M. Paul Jacques (qui n’a pas de lien de parenté avec Jean-François Jacques) et de M. Michel Allé est garantie
par le fait qu’ils (ou toute personne avec laquelle ils sont liés) ne détiennent pas de participation supérieure à 10% des droits de vote de la Société Zetes Industries SA. Leur compétence découle de leur formation et de leur expérience professionnelle dans le secteur financier. Rapport du commissaire Les comptes annuels consolidés de la Société ont été audités par la société RSM Réviseurs d’Entreprises - Bedrijfsrevisoren, représentée par M. Laurent Van der Linden et M. Thierry Dupont. Le commissaire nous a informés qu’il formulerait une opinion sans réserve.
1 118
collaborateurs
ZetesChronos - An Post - Irlande
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ZetesChronos - Jerónimo Martins - Portugal
RAPPORT DE GESTION
Proposition d’affectation des résultats de Zetes Industries SA (maison mère du Groupe) Le compte de résultats statutaire de la Société Zetes Industries SA présente un chiffre d’affaires de 5,7 millions € (5,7 millions € en 2012) pour un bénéfice net de 1,5 million € (1,1 million € en 2012). Avec des fonds propres de 60,9 millions € (avant affectation), la Société présente un ratio de solvabilité très élevé de 92,8%. Une version abrégée des comptes statutaires de Zetes Industries SA est fournie dans le rapport annuel (Partie « Informations financières »). Le Conseil d’Administration proposera le versement d’un dividende brut ordinaire de 0,55 € par action (soit un payout ratio de 83,8% du bénéfice net consolidé, part du Groupe), payable après l’Assemblée Générale des actionnaires. Tenant compte de la détention de 234.322 actions propres au 31/12/2013, pour lesquelles une réserve indisponible de 3,6 millions € a été constituée, le Conseil d’Administration propose d’affecter les résultats de Zetes Industries SA, ainsi que détaillé dans les comptes annuels statutaires de la Société, de la manière suivante :
Décharge aux administrateurs et au commissaire Il est proposé d’accorder la décharge aux administrateurs et au commissaire Bruxelles, le 31 mars 2014 Pour le Conseil d’Administration,
Alain WirtzSA Représenté par M. Alain Wirtz Chief Executive Officer
Pierre Lambert Chief Financial Officer
En € Bénéfice à affecter
1 534 994
Bénéfice de l’exercice à affecter
1 465 753
Bénéfice reporté de l’exercice précédent Prélèvement sur les capitaux propres
69 241 1 400 000
Sur le capital et les primes d'émission Sur les réserves
1 400 000
Affectation Affectation à la réserve légale Dividende brut Bénéfice à reporter
73 288 2 835 466 26 240
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