Журнал "Экономика. Финансы. Управление" by Анастасия Ярмак

Дайджест 2018

МОДЕЛЬ «БЕЛАРУСЬ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНАЯ» В СТРАТЕГИИ «НАУКА И ТЕХНОЛОГИИ: 2018-2040»  ЕВРООБЛИГАЦИИ

КАК ИНСТРУМЕНТ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ВНЕШНИХ ЗАЙМОВ

 JOHN DEERE

«РАСПАХИВАЕТ ЦЕЛИНУ» ПРОМЫШЛЕННОГО ИНТЕРНЕТА

ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ Дайджест 2018

 АЛГОРИТМ АНАЛИЗА

ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

 ВАША СТРАТЕГИЯ

НУЖДАЕТСЯ В СТРАТЕГИИ

Читайте в этом номере ЭКОНОМИК А Государственное регулирование

2 Модель «Беларусь интеллектуальная» в Стратегии «Наука и технологии: 2018-2040»

8 Тамара БОНДАРЬ

Тенденции развития государственного контроля в Республике Беларусь. Дамоклов меч или помощник субъектам хозяйствования?

промышленного интернета

18 Александр ТАРАСЕНОК

Экономическая оценка эффекта отмены визового режима для посещения Республики Беларусь гражданами Европейского союза

Внешнеэкономическая деятельность 21 Марина РОМАНОВА Евразийский экономический союз: какие изъятия и ограничения на внутренних рынках будут устранены в 2018-2019 годах

Республики Беларусь. Совершенствуются Правила осуществления лизинговой деятельности Анализ и выявление резервов

39 Ирина ЖУК, Андрей БЕЛКОВЕЦ Еврооблигации как инструмент привлечения внешних займов

Налогообложение

44 Людмила ДРОЗД

Отдельные вопросы взыскания таможенных пошлин, налогов, специальных, антидемпинговых, компенсационных пошлин

СОДЕРЖ А НИЕ

Анализ и выявление резервов

13 John Deere «распахивает целину»

38 Пресс-релиз Национального банка

Планирование 49 Ирина МАКАРЕНКО Алгоритм анализа дебиторской задолженности организации

У П РА В Л Е Н И Е Управление организацией

58 Мартин РИВЗ, Клэр ЛАВ,

Филипп ТИЛЛМАННС Ваша стратегия нуждается в стратегии (перевод Игоря АЛЕКСЕЕВА) Управление платежами

ФИНАНСЫ Государственное регулирование

24 Сергей ОВСЕЙКО

Посредничество на рынке ценных бумаг: доверительное управление ценными бумагами

32 О порядке открытия счетов «депо» 36 О среднесрочной финансовой программе республиканского бюджета

65 Денис САФАРЕВИЧ

Надлежащее представление по аккредитиву

Анализ и выявление резервов 70 Люк БЕНЧЕ Инструмент ранжирования и оценки рисков по шести критериям (перевод Леонида СУХИНСКОГО)

73 Дмитрий БЕССАРАБ

Белорусская классика… Время собирать камни

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

Государственное регулирование

МОДЕЛЬ «БЕЛАРУСЬ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНАЯ»

ЭКОНОМИК А

В СТРАТЕГИИ «НАУКА И ТЕХНОЛОГИИ: 2018-2040» На ІІ Съезде ученых Беларуси рассмотрен проект Стратегии «Наука и технологии: 2018-2040», который определен как ключевой документ, определяющий государственную политику развития не только научной сферы, но и всей страны в целом. В проекте документа определена будущая модель страны – «Беларусь интеллектуальная», краткое описание которой приведено ниже по материалам сайта Национальной академии наук Беларуси.

Модель «Беларусь интеллектуальная» включает три ключевых элемента: 1. Полноформатное внедрение цифровых технологий, образующих технологическое ядро интеллектуальной экономики. Компоненты ядра: мощные централизованные и распределенные вычислительные ресурсы (супер- и квантовые компьютеры; облачные и периферийные вычисления (Cloud и Edge Computing); программное обеспечение, основанное на системах искусственного интеллекта. Предполагающее машинное обучение; сетевые ресурсы нового поколения, объединяющие большие данные (Big Data) с использованием принципов построения нейросетей. Создание общенационального кластера IT-компаний, разработка и внедрение программно-аппаратных комплексов, формирование общегосударственной сети, объединяющей органы государственного управления, субъекты хозяйствования и конкретных потребителей – в совокупности обеспечивают реализацию концепции «Беларусь – IT-страна» (сокращенное наименование элемента: IT-страна).

2 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

2. Развитый неоиндустриальный комплекс (производство товаров, работ, услуг), отвечающий вызовам четвертой промышленной революции и построенный на базе новейшего «технологического пакета» (нано-, био-, IT- и аддитивные технологии, композиционные материалы с заданными свойствами). Основные характеристики комплекса: широкое применение систем искусственного интеллекта; повсеместная роботизация и использование сенсоров; внедрение технологий промышленного интернета и интернета вещей; суперкомпьютерная обработка больших данных в целях оптимизации процессов производства и рыночного оборота. Важный компонент неоиндустриального комплекса – «смартэнергетика» (сокращенно: Новая индустрия 2040); 3. Высокоинтеллектуальное общество, в котором потребности каждого человека гармонизированы с потребностями всего социума для максимизации общественных благ, а также: • Действуют постоянные сетевые взаимосвязи людей, товарных потоков и производств, что обеспечивает всеобщую кастомизацию (персо-

Государственное регулирование Данные приоритетные направления призваны создавать цифровой контур интеллектуальной экономики. Применение цифровых технологий направлено на получение комплексных решений для тиражирования «умных производств» («смарт-энергетика», интеллектуальные транспортные системы, «умный дом» и «умный город»). 2. Индустриальные технологии, обеспечивающие разработку и производство: • новых, в т.ч. композитных, материалов с заданными свойствами, «умных» материалов; • техники, приборов для аддитивных, нанои биотехнологических приложений; • робототехнических и мехатронных систем; • беспилотной техники. В совокупности данные приоритеты обеспечат функционирование и постоянное развитие производственного контура интеллектуальной экономики. Важнейшими направлениями развития реального сектора являются в кратко- и среднесрочный период – трансформация существующей и создание новой индустриальной структуры. Доминирующим принципом интеллектуальной экономики Беларуси должно стать правило «Обгонять не догоняя». ЦИФРОВОЙ КОНТУР ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ Ключевые направления развития IT-отрасли и цифровой экономики в Беларуси Перспективные области приложения усилий с учетом сформированных заделов и глобальных трендов включают: • обработку больших данных, в т.ч. на основе облачных технологий; • интеллектуальные информационные системы; • машинное обучение и человеко-машинное взаимодействие; • квантовые и оптические технологии; • создание цифровых производств, в т.ч. на основе аддитивных технологий; • мехатронные системы и робототехнические комплексы; • обеспечение кибербезопасности. До 2040 года в Беларуси должно быть обеспечено повсеместное применение: • компьютерных технологий и интеллектуальных систем в производстве и социокультурной сфере, государственном управлении, обороне;

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ЭКОНОМИК А

нификацию), принципиальное уменьшение транзакционных издержек. • Все сферы жизнедеятельности интегрируются на основе цифровых технологий, с одной стороны, с неоиндустриальным комплексом, с другой – с внешней средой обитания, что обеспечивает решение проблем экологии и природопользования. Это позволяет рационализировать ресурсы социума и страны в целом через интеграцию физического и киберпространства. • На базе исторического наследия, гуманистических традиций, воплощенных в достижения материальной и духовной культуры, формируется идеологический базис белорусского общества, в котором наука является консолидирующей силой. • Главенствуют (доминируют) подлинно гуманистические ценности, развиваются культурные традиции и приумножается историческое наследие. Ключевой элемент и движущая сила общества – высокоинтеллектуальный человек-творец, постоянно повышающий свои компетенции (сокращенно: Общество интеллекта 2040). Фундамент интеллектуальной экономики составят традиционные отрасли и виды деятельности (в которых будут определены приоритеты базового уровня), которые будут обеспечивать основные жизненные потребности человека, а также средства производства для их получения (промышленность, агропромышленный комплекс, строительство, энергетика, здравоохранение). Для постоянного поддержания конкурентоспособности базовые приоритетные отрасли должны получать комплексное научно-техническое обеспечение на основе разработки и внедрения новейших высоких технологий и техники. Ключевое значение имеют приоритеты «прорывного» характера, которые формируют новое качество индустриальной основы производственных процессов. Приоритеты «прорывного» направления включают следующие группы: 1. Технологии цифрового производства: • системы искусственного интеллекта; • суперкомпьютеры и квантовые компьютеры, которые обеспечат работу с массивами больших данных, в т.ч. с использованием облачных технологий; • технологии, обеспечивающие реализацию концепции всеобъемлющего интернета на основе интернета вещей и индустриального интернета.

Государственное регулирование • CALS-технологий, обеспечивающих информаци-

•

ЭКОНОМИК А

• •

онную поддержку поставок и жизненного цикла изделий, ERP-систем, интегрирующих производство и управление персоналом, финансами и активами, MES-систем, решающих задачи синхронизации, координации и оптимизации выпуска продукции на уровне предприятия, цеха, исполнителя; систем обработки и распознавания визуальных данных и мультимедийной информации, средств автоматизированного ввода графических документов и пространственных форм; систем регулирования на базе технологий радиочастотной идентификации; систем квантовой криптографии; облачных технологий.

ПРОИЗВОДСТВЕННО-ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ КОНТУР ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ Трансформация традиционных отраслей В период 2018-2020 годов необходимо делать ставку на развитие крупного промышленного комплекса. Следует активно использовать накопленный промышленный потенциал и конкурентоспособные возможности крупных промышленных предприятий. При этом на основе целевых инвестиций в модернизацию технологий обеспечивать усиление их инновационности. В период 2021-2030 годов крупное промышленное производство должно развиваться в контексте широкого внедрения цифровых технологий, реализации индустриального интернета. Период 2031-2040 годов – время сплошной интеллектуализации производства. Традиционные отрасли остаются фундаментом белорусской экономики. В долгосрочной перспективе они получат новое наполнение, связанное с комплексным влиянием новейших и вновь возникающих технических решений, технологий (прежде всего информационно-коммуникационных) и материалов (нано- и биоматериалы, композиционные материалы). В промышленности будет сформирован комплекс «Новая индустрия 2040», в агропромышленном комплексе базовой станет концепция «точного земледелия», в здравоохранении – «персонализированная медицина», в строительстве – «интеллектуальное здание». Магистральное направление – формирование платформы «Индустрия 4.0», которая предполага-

4 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

ет переход от централизованного к децентрализованному цифровому производству, информатизация процесса сборки и перемещения компонентов под управлением и в коммуникации машин друг с другом. Цифровизация позволит внести кардинальные улучшения в производственные процессы, проектно-конструкторские работы, использование сырья и материалов, в процессы управления цепочками поставок и в регулирование жизненного цикла продукта, получать широкий спектр продукции в требуемых объемах, сохраняя эффективность массового производства и гибкость опытного. Важнейшие компоненты, которые должны быть созданы в Беларуси для реализации элемента «Новая индустрия 2040»: • Комплекс стандартов и решений по архитектуре сетей. • Система управления комплексными системами. • Полномасштабная сеть широкополосного интернета. • Интегрированная система обеспечения безопасности и защиты от воздействий извне, а также способы идентификации. • Система подготовки кадров для цифровой индустрии. • Новая нормативная правовая база в целях создания и развития на базе IT-технологий сетей производства и интегрированных структур. Приоритетные технико-технологические области «Новой индустрии 2040»: • Сетевые технологии и технологии радиочастотной идентификации на основе промышленного интернета и интернета вещей. • Работы и услуги на основе суперкомпьютеров и облачных технологий. • Технологии цифрового производства, в т.ч. аддитивные. • Мехатронные системы и технологии, робототехнические комплексы с интеллектуальными системами управления. • Создание общенациональной сети больших данных, программного обеспечения и суперкомпьютеров для обеспечения сквозного взаимодействия предприятий реального сектора, а также систем идентификации и прослеживаемости товаров. • Серийное производство электрического транспорта, в т.ч. беспилотного, и компонентов к нему

Государственное регулирование • работа по принципам циркулярной экономики

(экономики замкнутого цикла), предусматривающим вовлечение ресурсов в оборот с учетом многократного их использования; • конвергенция взаимодействий в системе «человек-природа-техника», которые обеспечат устойчивое развитие экономики нового типа. РОБОТИЗАЦИЯ И МЕХАТРОНИКА На мировом уровне наиболее значимые направления в данной сфере включают: • роботизированные системы с несколькими манипуляторами и усовершенствованными возможностями для аэрокосмической промышленности; • летающие роботы для автономного осмотра и технического обслуживания городской инфраструктуры; • мобильные роботы с новыми экологическими датчиками для обследования мест стихийных бедствий; • хирургические роботы для проведения сложных операций; • роботы-помощники для людей с ограниченными возможностями; • гуманоидные роботы для взаимодействия с людьми, симбиотические системы «роботчеловек»; • роботы для применения в промышленных, бытовых и офисных помещениях, сельскохозяйственные роботы. Перспективными направлениями исследований и разработок для Беларуси являются: • разработка мехатронных (в т.ч. микро- и наноразмерных) систем и технологий, робототехнических комплексов гибкого применения с интеллектуальными системами управления; • создание биоподобных и антропоморфных робототехнических устройств и систем, самообучающихся роботов, искусственных нервных систем роботов (искусственного интеллекта), систем управления группами роботов; • разработка бесконтактной маркерной технологии распознавания жестов и движений для дистанционного управления робототехническими устройствами; • проектирование гетерогенных интегральных схем с микромеханическими, оптоэлектронными, магниточувствительными сложно-функциональными блоками.

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ЭКОНОМИК А

(электроприводов, батарей, суперконденсаторов и оборудования для их зарядки). • Ускоренное развитие фотоники (оптика, лазерная техника, тепловизионная техника, другая техника, в т.ч. двойного назначения). • В области микроэлектроники – производство матриц для систем обработки информации космических летательных аппаратов, выпуск полупроводниковых приборов мощной силовой и высоковольтной электроники, высокочастотных микросхем и микросистем. • В приборостроении – создание производств оптоэлектронной техники на базе тепловизионных, лазерных систем с применением электроннооптических преобразователей и высокочастотных оптических компонентов, полупроводниковых генераторов и индукционных установок для нагрева металла под пластическую деформацию и термообработку. • Производство новых конструкционных материалов для машиностроения, строительства, медицины (углепластики, металлокерамики, металлопластики, выращивание кристаллов для микроэлектроники). • Соединение традиционных технологий проектирования и производства с принципами формирования живых организмов и природных объектов. Результатами интеллектуальной трансформации традиционных отраслей станут: • индивидуализация/кастомизация производства; • изменение географии размещения производств, приближение к конечному потребителю на основе использования компактных устройств для применения аддитивных технологий; • принципиальное улучшение традиционно востребованных потребительских качеств и приобретение продуктами новых качеств; • снижение затрат всех видов ресурсов (как ввиду применения новых материалов и энергетических источников, так и вследствие оптимизации товарных потоков); • повсеместное применение сенсорных устройств, которое позволит отслеживать состояние продукта на всем жизненном цикле, формировать превентивный заказ производственным и сервисным структурам, оптимизировать инфраструктуру поставок;

ЭКОНОМИК А

Государственное регулирование ЭНЕРГЕТИКА БУДУЩЕГО Перспективные направления развития белорусской энергетики: • Научное сопровождение и развитие атомной энергетики, рост энергоэффективности экономики и создание кластера электроемких инновационных производств, переход на электрообогрев помещений в жилом строительстве и внедрение накопительных устройств. • Повышение уровня безопасности ядерных и радиационных технологий для гарантированного функционирования АЭС на всех стадиях топливного цикла. • Расширение использования технологий возобновляемой энергетики (в т.ч. биоэнергетики, ветроэнергетики, энергии солнца). • Внедрение технологий смарт-энергетики, включая развитие активно-адаптивных интеллектуальных электросетей. • Новейшие и высокие технологии использования местных видов топлива. • Энергоэффективное планирование развития городов, районов, отраслей с учетом создания локальных сетей. • Развитие и повышение эффективности беспроводной передачи энергии. • Использование круглогодично высокоэффективных техники и технологий, предполагающих процесс тригенерации (электроэнергия, тепло, холод). КОСМИЧЕСКИЕ СИСТЕМЫ. БЕСПИЛОТНЫЕ ТЕХНИЧЕСКИЕ СИСТЕМЫ Перспективные направления научно-технологического развития в космической сфере для Беларуси: • Развитие белорусской системы дистанционного зондирования Земли. • Создание национальной системы спутниковой связи на основе геостационарного спутника. • Создание Единой системы навигационно-временного обеспечения. • Прорывное направление – малые и сверхмалые космические аппараты. В области беспилотных технических в Беларуси: создание и развитие собственной базы для разработки и производства беспилотных авиационных комплексов, сверхлегких малоразмерных пилотируемых самолетов многофункционального применения.

6 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

НАНОИНДУСТРИЯ Нанотехнологии и наноматериалы, материалы для их производства, средства измерений и контроля, продукции с использованием наноразмерных частиц – перспективная сфера приложения усилий. В отраслевом разрезе наиболее важными областями являются наноэлектроника и приборостроение, химические, фармацевтические и биотехнологические приложения наноматериалов. ОЖИДАЕМЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ РЕАЛИЗАЦИИ СТРАТЕГИИ 1-й этап: 2018-2020 годы – актуализация заделов научно-технической сферы с учетом сложившейся структуры, позиций страны в мировой системе разделения и кооперации труда , целей социальноэкономического развития. Будут решены следующие задачи: • разработан план мероприятий по обеспечению модернизации традиционных отраслей на основе внедрения новейших высоких технологий и техники; • сформирован государственный заказ на проведение научных исследований и выполнение научно-технических работ по приоритетным направлениям на следующих этапах; • сформирована нормативно-правовая база, комплексно регулирующая отношения, возникающие при осуществлении научно-технической и инновационной деятельности; • обеспечены обновление содержания образования и переход к новому поколению стандартов высшего образования, предназначенных для формирования и развития кадрового потенциала интеллектуальной экономики. 2-й этап: 2021-2030 годы – создание системных условий для цифровой интеллектуальной модернизации традиционных отраслей и выбор точек роста наукоемкой экономики Беларуси/«Создание платформы интеллектуальной экономики». Будут решены системные задачи: • подготовлена экономико-организационная платформа для достижения сбалансированности экономики; • проведена комплексная структурная и технологическая отраслевая модернизация на основе «инвестиционного маневра» – исключения систематической поддержки нерентабельных от-

Государственное регулирование

•

• •

3-й этап: 2031-2040 годы – наращивание компетенций в целевых сегментах интеллектуальной экономики и выход по ним на лидирующие мировые позиции. На основе синергии созданной материальной базы неоиндустриальной экономики и нового качества человеческого капитала будут созданы условия для: • развития национальной экономики на основе производств V и VI технологических укладов; • выхода на лидирующие позиции в мире по отдельным научно-техническим направлениям, подключения к группе стран-лидеров по ряду критических технологий; • вхождения Беларуси в лидирующую группу по Индексу глобальной конкурентоспособности и Индексу человеческого развития. Главным результатом реализации Стратегии должно стать создание высокоэффективного экономического комплекса страны, способного обеспечить высокий уровень жизни населения.

КРИТЕРИИ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ДОСТИЖЕНИЕ ЦЕЛЕЙ СТРАТЕГИИ • Уровень сформированности неоиндустриального комплекса, включая степень использования новейшего технологического пакета (нано-, био-, IT-, аддитивные технологии и композиционные материалы с заданными свойствами, системы искусственного интеллекта, роботизация и сети). • Выход на лидирующие позиции в мире по целевым высокотехнологическим сегментам. • Полноформатное внедрение цифровых технологий. • Формирование прорывных технологий и точек роста в экономике. • Инновационная активность и опережающее развитие наукоемких высокотехнологичных экспортно ориентированных отраслей и производств. • Создание комплекса благоприятных нормативных правовых, финансово-экономических, социально-культурных условий для совершенствования экономики и роста ее конкурентоспособности на основе планомерной интеллектуализации. • Полнота развитости инновационной инфраструктуры. ПРОГНОЗИРУЕМЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ СТРАТЕГИИ К 2040 ГОДУ • Наукоемкость ВВП – 3%. • Доля прорывных научных исследований и разработок – 30% от общего объема выполняемых исследований и разработок. • Доля высокотехнологичных секторов в структуре экономики – 10%. • Удельный вес инновационной продукции в общем объеме отгруженной промышленной продукции организациями, основным видом экономической деятельности которых является производство промышленной продукции, – 25%.

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ЭКОНОМИК А

раслей и предприятий, а также неокупаемых инвестиций; создание условий для формирования и развития высокотехнологичных производств и подготовки высококвалифицированного персонала для них; сформирован комплекс условий для повышения восприимчивости частного бизнеса и государственной экономики к инновациям; сформирована полноценная национальная инновационная система, гармонизированная с аналогичными системами государств-партнеров по ЕАЭС; обеспечено доминирование роста производств V и VI технологических укладов; ключевыми направлениями инвестирования станут наука, образование, медицина, а также высокотехнологичные отрасли экономики как основа формирования интеллектуальной экономики.

Государственное регулирование

ЭКОНОМИК А

Тенденции развития государственного контроля в Республике Беларусь.

ДАМОКЛОВ МЕЧ ИЛИ ПОМОЩНИК СУБЪЕКТАМ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ?

В условиях непредсказуемости, агрессивности рыночной среды отечественные организации функционируют на фоне постоянно возникающих, длительное время сохраняющихся и нарастающих бизнес-рисков. Многие из них терпят убытки. В такой ситуации любое контрольное мероприятие, инициируемое государством и направленное только на выявление недостатков и наказание виновных, становится обременительным для субъектов хозяйствования. Сама жизнь подсказывает, что государственный контроль должен меняться. Должна усиливаться его адаптивность к изменениям условий ведения бизнеса, он должен осуществляться не столько в карательных, сколько в предупредительных целях, не подавлять деловой инициативы и т.п.

Тамара БОНДАРЬ, кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов Белорусского государственного экономического университета

В Республике Беларусь работа по переориентации государственной политики в сфере контрольной (надзорной) деятельности успешно начата и государственный контроль все больше превращается в инструмент управления бизнесом. Рассуждения о контроле как инструменте управления бизнесом следует начать с формулировки его базовой

8 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

сущностной характеристики: контроль является одной из функций управления наряду с планированием, организацией, мотивацией. При этом роль контроля первостепенна: ни планирование, ни организацию, ни мотивацию бизнеса нельзя рассматривать в отрыве от контроля. Иначе их потенциальные возможности будут значительно снижены.

Государственное регулирование Беларусь от 16 октября 2009 г. № 510 «О совершенствовании контрольной (надзорной) деятельности в Республике Беларусь» (далее − Указ № 510). Этот документ впервые четко сформулировал принципы (правила) организации контроля (надзора) и содержанием каждого из них обозначил стратегическую позицию государства в этом вопросе: принцип презумпции добросовестности и невиновности проверяемого субъекта; принцип законности назначения, проведения, оформления результатов проверки, вынесения решений и рассмотрения жалоб на решения контролирующих (надзорных) органов; принцип открытости и доступности нормативных правовых актов, устанавливающих обязательные требования, выполнение которых проверяется при проведении государственного контроля (надзора); принцип равенства прав и законных интересов всех проверяемых субъектов; принцип открытости информации о включении проверяемых субъектов в выборочный план контрольной (надзорной) деятельности на предстоящий период; принцип ответственности контролирующих (надзорных) органов, их должностных лиц за нарушение законодательства при осуществлении контроля (надзора); принцип предупреждения совершения правонарушений. Указом № 510 был установлен единый порядок осуществления контрольной и надзорной деятельности в Беларуси на основе принципиально новых подходов. Содержание этих новшеств заключалось в следующем: ■■ впервые был определен закрытый перечень всех контролирующих и надзорных органов, а также сфер их контроля (надзора). Органы, не включенные в перечень, не вправе проводить проверки субъектов хозяйствования; ■■ введен запрет на проведение проверок вновь зарегистрированных субъектов хозяйствования в течение двух лет со дня их государственной регистрации (двухлетний мораторий); ■■ координация всех плановых проверок была возложена на Комитет государственного контроля и его органы. В течение одного года к одному субъекту в плановом порядке может прийти несколько контролирующих (надзорных) органов только в форме совместной проверки; ■■ был ограничен период проведения проверок – не более чем за 3 года, предшествующих началу проверки. Такое ограничение позволило ми-

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ЭКОНОМИК А

Как известно, в управлении имеют место два вида связи: прямая связь − от органа управления к объектам управления и обратная связь – реакция объекта управления на воздействия органа управления. Только контроль, выполняя функцию обратной связи, обеспечивает эффективное функционирование управляемой системы. Основное предназначение контроля заключается в целенаправленном воздействии на ход воспроизводственных процессов для достижения оптимальных конечных результатов. Для хозяйствующих субъектов это означает, прежде всего, обеспечение эффективного использования контролируемых ресурсов, а для общества в целом – легальности и прозрачности бизнеса, усиления его социальной ответственности. Государство в рамках выполнения своей регулятивной функции определяет правила функционирования социально-экономических процессов в обществе и организует контроль за соблюдением установленных правил. Совокупность мероприятий, обеспечивающих соблюдение этих правил, образует содержание контрольно-надзорной деятельности. Субъектами государственного контроля (надзора) выступают: а) контролирующие (надзорные) органы государства; б) проверяемые (подконтрольные) субъекты. Предметом государственного контроля (надзора) является: обеспечение безопасности граждан и окружающей среды, предупреждение чрезвычайных ситуаций, предотвращение нарушений санитарноэпидемиологического, трудового законодательства, а также нарушений в сфере финансово-хозяйственной деятельности. Государственная политика в сфере контрольной (надзорной) деятельности – это системообразующая деятельность государства, направленная на реализацию целей социально-экономического развития общества, с использованием специальных контрольно-надзорных инструментов их достижения. Государственная политика выражает отношение общества к контрольной (надзорной) деятельности, она постоянно совершенствуется. Направления этого совершенствования определяются стремлением государства создать режим наибольшего благоприятствования для добросовестных субъектов предпринимательской деятельности. Первые существенные подвижки в этом направлении были сделаны Указом Президента Республики

ЭКОНОМИК А

Государственное регулирование

нимизировать вмешательство контролирующих (надзорных) органов в деятельность субъектов хозяйствования; ■■ было предусмотрено освобождение субъектов хозяйствования от административной ответственности в случае незначительности совершенных нарушений, принятия мер по их устранению и возмещению причиненного вреда; ■■ была закреплена для всех контролирующих (надзорных) органов процедура проведения проверки и оформления ее результатов. Особое внимание уделено гарантиям соблюдения прав и законных интересов проверяемых. Кроме этого, был предложен абсолютно новый механизм планирования проверок на основе отнесения всех субъектов хозяйствования к группам риска, определяемым на основании критериев, учитывающих потенциальную опасность для государства и общества нарушений законодательства. Исходя из этого была установлена периодичность проверок: субъекты

10 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

хозяйствования, отнесенные к высокой группе риска, стали проверяться не чаще одного раза в год, к средней – не чаще одного раза в 3 года, к низкой – не чаще одного раза в 5 лет. Такой механизм позволил реализовать принцип выборочного, а не сплошного контроля. Сам же процесс планирования проверок перестал быть сугубо внутренней прерогативой контролирующих органов, он стал открытым для подконтрольных субъектов хозяйствования, получивших возможность самостоятельно оценивать свою деятельность и принимать меры для перехода в группу с более низкой степенью риска. Была усилена ответственность должностных лиц контролирующих (надзорных) органов за нарушение порядка назначения проверки, в т.ч. за ее необоснованное назначение. В этом случае им вменялась административная и дисциплинарная ответственность (вплоть до освобождения от занимаемой должности), а при необоснованном назначении проверки из корыстной или иной личной заинтересованности, повлекшей причинение существенного вреда правам и законным интересам проверяемых субъектов либо государственным или общественным интересам, – уголовная ответственность. Сама же проверка в этом случае признавалась незаконной. В целом же Указ № 510 был чрезвычайно прогрессивным, он заложил новый вектор государственной политики в сфере контрольной (надзорной) деятельности – кардинальное сокращение количества проверок, исключение дублирующих полномочий контролирующих органов, создание гибкой, прозрачной и необременительной для бизнеса системы контроля, которая не подавляет деловую инициативу. Дальнейшее развитие государственной политики в этой сфере связывается с Указом Президента Республики Беларусь от 16 октября 2017 г. № 376

Государственное регулирование рочные проверки, проведение которых в отношении предприятия будет возможно только при наличии комплекса оснований. 3. Сокращаются основания для назначения внеплановых проверок. При этом в ходе внеплановой проверки подлежат изучению только выявленные в отношении конкретных проверяемых субъектов факты и обстоятельства, послужившие причиной для назначения данной проверки. Уголовные органы не смогут больше проводить проверки по материалам, находящимся в их производстве. Как и ранее, одним из оснований для проведения внеплановой проверки является поручение органа уголовного преследования. Но теперь проведение такой проверки возможно только по возбужденному уголовному делу. 4. Мероприятия технического (технологического, поверочного) характера – действия контролирующих (надзорных) органов по оценке соблюдения подконтрольными субъектами требований законодательства, требований технических нормативных правовых актов при осуществлении строительной деятельности (строительства), проектировании и проведении строительно-монтажных работ и т.п. Все эти мероприятия не имеют карательной направленности. По результатам их проведения контрольные (надзорные) органы в пределах своей компетенции в случае выявления нарушений выносят требование (предписание) об их устранении в установленный срок. 5. Меры профилактического и предупредительного характера реализуются на практике путем: проведения мониторинга, направления рекомендаций по устранению и недопущению недостатков, выявленных в результате мониторинга; проведения разъяснительной работы о порядке соблюдения требований законодательства, применения его положений на практике; информирования субъектов (в т.ч. с использованием средств глобальной компьютерной сети Интернет, средств массовой информации) о типичных нарушениях, выявляемых в ходе проверок контролирующими (надзорными) органами; проведения семинаров, круглых столов и др. Мониторинг как основная мера профилактического и предупредительного характера заключается в наблюдении, анализе, установлении причинно-следственных связей. Он применяется в целях оперативной оценки условий деятельности субъекта на предмет выявления и предотвращения причин и

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ЭКОНОМИК А

«О мерах по совершенствованию контрольной (надзорной) деятельности» (далее − Указ № 376). Этот документ четко определил стратегическую позицию государства в этом вопросе на перспективу – контрольная (надзорная) деятельность должна осуществляться не в карательных, а в предупредительных целях, с минимумом вмешательства контролеров в хозяйственную деятельность субъектов предпринимательства. Следовательно, в ближайшее время внимание контролеров должно быть смещено с проверок на осуществление мер профилактического и предупредительного характера; на расширение применения мероприятий технического (технологического, поверочного) характера, по результатам которых меры ответственности применяться не будут, если субъект устранит выявленные нарушения. Приведем в концентрированном виде основные новации Указа № 376, которые подтверждают именно такую переориентацию государственной политики в сфере контрольной (надзорной) деятельности. 1. Первое, что обращает на себя внимание, – это изменение арсенала контрольных мер. Вместо уже привычных для субъектов контроля (надзора) − проверок, обследования, анализа, мониторинга − определено, что теперь «государственный контроль (надзор) осуществляется в формах: выборочных проверок; внеплановых проверок; мероприятий технического (технологического, поверочного) характера; мер профилактического и предупредительного характера». Эта перемена смещает внимание и усилия контролеров с радикальных проверок на осуществление мер профилактического и предупредительного характера; на расширение применения мероприятий технического (технологического, поверочного) характера, по результатам которых меры ответственности применяться не будут, если субъект устранит выявленные нарушения. 2. Кардинально изменяется и подход к назначению проверок: намечен переход от периодических проверок к проверкам по объективной необходимости, когда есть высокая степень риска нарушений законодательства и без проведения проверки их не выявить. При этом отменяется координационный план проверок, а вместе с ним и система плановых проверок, в рамках которых посетить субъект хозяйствования можно было даже при отсутствии нарушений с его стороны или без иных веских причин. Вместо плановых предлагается осуществлять выбо-

ЭКОНОМИК А

Государственное регулирование условий, способствующих совершению нарушений, без использования полномочий, предоставленных контролерам для проведения проверок. При обнаружении в ходе мониторинга нарушений (недостатков), не создающих угрозу национальной безопасности, причинения вреда жизни и здоровью населения, окружающей среде, должностным лицом контролирующего (надзорного) органа, проводящим мониторинг, субъекту вручаются под роспись рекомендации по их устранению. 6. Исключается возможность вынесения контролером предписания о приостановлении деятельности проверяемого субъекта, его цехов, оборудования, производства (кроме тех случаев, когда нарушения, создают угрозу национальной безопасности, причиняют вред жизни и здоровью населения, окружающей среде). При таких общественно опасных нарушениях контролирующий орган вправе предложить приостановить деятельности подконтрольного субъекта до тех пор, пока нарушения не будут устранены. При этом подконтрольные объекты получили право отказаться от такого предписания по причине нецелесообразности приостановления их деятельности и обратится в суд с соответствующим заявлением. 7. Устанавливается административная ответственность контролеров за совершение грубых нарушений при проведении проверок, определен список таких нарушений. Проверяющих привлекут к административной ответственности за: невнесение записи о проведении проверки в книгу учета проверок (журнал производства работ); отсутствие оснований для назначения проверки; превышение установленных сроков проведения проверки; требование от проверяемого представления документов, информации, не относящихся к вопросам, указанным в предписании на проведение проверки. За совершение подобных деяний предусматривается наложение на должностное лицо контролирующего (надзорного) органа штрафа от 2 до 30 базовых величин. За невнесение записи о проведении проверки в книгу учета проверок (журнал производства работ) при предоставлении этой книги (журнала) либо нарушение порядка назначения проверки может быть наложен штраф в размере от 20 до 100 базовых величин. 8. При Комитете государственного контроля предусматривается создание Межведомственного совета по контрольной (надзорной) деятельности,

12 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

основной задачей которого будет анализ состояния контрольной (надзорной) деятельности в республике. При выявлении негативных тенденций в работе контролирующих органов Межведомственный совет будет уполномочен выносить рекомендации об устранении нарушений. В случае если данные рекомендации не будут выполнены контролирующими органами, соответствующая информация будет доводиться до сведения Правительства и Главы государства. 9. Оптимизирован перечень контролирующих (надзорных) органов и сфер их деятельности. Согласно этому положению полномочия на проведение проверок утратили некоторые организации: Национальная академия наук Беларуси; Министерство лесного хозяйства; Министерство связи и информатизации; Министерство энергетики и др. Сферы контрольной (надзорной) деятельности уточнены, их число тоже сокращено. 10. Задекларированы нормы, защищающие интересы проверяемых субъектов хозяйствования: ■■ незаконное вмешательство в деятельность проверяемого субъекта запрещается и влечет привлечение должностных лиц контролирующих (надзорных) органов к ответственности; ■■ проверяемый субъект признается добросовестно исполняющим требования законодательства, пока не доказано иное (реализация принципа презумпции добросовестности и невиновности проверяемого субъекта); ■■ в случае неясности или нечеткости предписаний акта законодательства решения должны приниматься в пользу проверяемого субъекта; ■■ проверки не должны нарушать производственно-хозяйственную деятельность проверяемых субъектов. Реализация всех названных стратегических и тактических мер государственной политики Республики Беларусь в сфере контрольной (надзорной) деятельности позволит выстроить более рациональную систему государственного контроля (надзора), повысить прозрачность деятельности контролирующих органов, исключить излишнее, не обоснованное объективными причинами обременение субъектов хозяйствования проверочными мероприятиями.

Анализ и выявление резервов

Для многих людей связь сельского хозяйства и высоких технологий не кажется естественной, но в мире, в котором население может превысить 9 млрд человек в ближайшей перспективе, сельское хозяйство должно стать более эффективным, чем сегодня. «Нам необходимо достичь долгосрочной, устойчивой глобальной продовольственной безопасности без ущерба для окружающей среды». Это был призыв к действию Ричарда Грина, начальника инженерных исследований Национального центра точного земледелия Великобритании. С предупреждением о том, что к 2050 году ожидается ощутимый рост населения планеты, Грин говорил о необходимости строить дома, дороги и другую важную инфраструктуру. Все это означает, что из оборота будет выводиться земля для выращивания сельскохозяйственных культур, и в конечном результате нужно будет выращивать больше продовольствия с меньшими затратами и на меньших площадях. Решение – точное сельское хозяйство, концепция управления, появившаяся в результате внедрения глобальной системы определения местоположения (GPS) и глобальной навигационной спутниковой системы (GNSS). Этот метод основан на наблюдении, измерении и реагировании

на меж- и внутриполевую изменчивость в культурах. Цель – определить систему поддержки принятия решений для управления целыми фермами с целью оптимизации отдачи при сохранении ресурсов. Используя спутники с точными местоположениями в поле, фермеры получают «лучшие» данные о растениях и понимают методы, которые хорошо работают. Благодаря лучшей информации, заводам и технологиям фермеры могут устойчиво повышать доходность и прибыль при оптимизации использования ресурсов. Производитель сельскохозяйственной техники John Deere обнаружил эти тенденции быстрее, чем другие, и сегодня использует GPS, телематику, анализ больших данных и IoT (интернет вещей) для управления более эффективными интеллектуальными машинами. ЦИФРОВАЯ ТРАНСФОРМАЦИЯ НАЧАЛАСЬ МНОГО ЛЕТ НАЗАД John Deere называют показательным примером цифровой трансформации, но можно подчеркнуть, что для 180-летней компании эта трансформация началась задолго до того как сам термин стал мар-

*По материалам https://briandcolwell.com/2017/10/john-deere-the-farming-productivity-of-tomorrow-an-agtech-investment-today/.html; https://internetofbusiness.com/john-deere-ploughs-furrow-industrial-internet-pioneer/. Перевод Леонида СУХИНСКОГО

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ЭКОНОМИК А

JOHN DEERE «РАСПАХИВАЕТ ЦЕЛИНУ» ПРОМЫШЛЕННОГО ИНТЕРНЕТА*

ЭКОНОМИК А

Анализ и выявление резервов

кетинговой фишкой. «Все началось около 20 лет назад, когда компания приобрела навигационную систему Navcom для использования технологий позиционирования и локализации на основе GPS в полевых условиях. Мы поняли, что в будущем было бы важно точно знать, не только где находится машина, но и где посеяны одинаковые культуры, чтобы точно применять семена, удобрения и т.д. и подсказать фермеру, что ему нужно делать. Это приобретение позволило фирме внедрить тракторы с GPS-навигацией, с глобальной навигационной системой Starfire Network от Navcom, позволяющей машинам John Deere достичь экономии топлива, оптимизированной вспашки и более эффективного использования удобрений», – говорит Томас Энгель, менеджер стратегии технологических инноваций. СЛЕДУЮЩИЕ ШАГИ – ПОДКЛЮЧЕНИЕ И СБОР ДАННЫХ Этот акцент на GPS был только началом для John Deere. Далее последовал больший акцент на связи с машиной. Выведя на рынок в 2001 году автоматизированную систему наведения на основе GPS AutoTrac, в John Deere увидели возможность упростить управление машинами, перейдя на беспроводную передачу информации. В 2012 году начались работы по подключению техники по беспроводной связи к облачному хранилищу данных – «облаку».

14 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

С тех пор многие машины были оснащены модульным шлюзом телематики (телематика – удаленное управление) и регистратором, который собирает данные, потому что не везде в поле есть сотовая связь. Вернувшись на базу и подключившись к Wi-Fi, фермер может использовать регистратор данных для обмена информацией, а операционный центр управления John Deere выступает в качестве концентратора для подключения машин, операторов и полей фермера. Именно эта платформа и более широкие возможности подключения позволяют производить более умные машины. «Наша основная компетенция – оптимизация машин. С такими вещами, как AutoTrac и датчики автоматической настройки комбайна, мы делаем машину более интеллектуальной и эффективной», – говорят в компании. John Deere позиционирует себя следующим образом: «Мы касаемся почвы, мы касаемся семени, мы касаемся производства нашими технологическими решениями, и именно здесь у нас есть свое уникальное конкурентное преимущество в исполнении в области работы». Компания делает большую ставку на то, что следующий прирост производительности сельского хозяйства будет связан с использованием больших данных, чтобы помочь фермерам решить, когда посеять, внести удобрения и собрать урожай. Потребность фермеров в повышении эффективности

Анализ и выявление резервов пьютере, планшете или телефоне в режиме реального времени; • лучшее принятие решений с помощью агрономических данных (средний урожай, общий урожай, средняя влажность, разнообразие и нормы посева); • машинные данные и данные о погоде и финансах из внешних наборов данных; 2) GPS-руководство (AutoTrac): • связь между машинами по месту, картам покрытия и направлениям; • снижение затрат на входы, снижает затраты изза ошибок, увеличение скорости процесса; • автономное вождение, поэтому человеческая ошибка уменьшилась, а время оператора для выполнения задач с более высокой стоимостью увеличилось; 3) применение переменных норм: • скорости посева семян и внесения удобрений определяются на основании информации о типах полей и внешних условий; • мгновенная информация о погоде, зависящая от конкретной местности, включая скорость и направление ветра, температуру и влажность, чтобы лучше принимать решения в режиме реального времени; • контролируемые функции опрыскивания, сокращение отходов и повышение устойчивости; 4) дистанционный пульт управления: • беспроводное соединение между владельцем, машинами, операторами и дилерами в любое время и из любого места; • мониторинг из машины; • диагностические коды, доступные для техников, и способность устранять неполадки дистанционно или подготовка необходимых для ремонта запасных частей. В 2012 году компания запустила несколько программных продуктов, которые подключили оборудование John Deere к другим машинам, владельцам, операторам, дилерам и консультантам по сельскому хозяйству. Это программное обеспечение анализировало отдельные данные с помощью датчиков, добавленных к последнему оборудованию John Deere, в сочетании с историческими данными по всему: от условий погоды и почвы до особенностей посева. Эта информация распространяется между заинтересованными сторонами, чтобы помочь фермерам управлять своим хозяйством, сократить время про-

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ЭКОНОМИК А

приводит к увеличению продаж самой передовой сельскохозяйственной техники. Сельскохозяйственные инновации вступают в четвертый этап, со смещением в сторону более умного оборудования, дистанционного зондирования и анализа. Операционная модель John Deere перешла от создания «больших» машин к созданию «умных» машин и созданию сети обмена информацией между машинами, наземными датчиками, спутниками и фермерами, а также отслеживания и интерпретации генерируемой информации в каждой точке. На уровне машины John Deere встроил ряд датчиков IoT для повышения точности методов ведения сельского хозяйства. В компании поняли, что преимущества подключенной сети IoT можно умножить, открыв ее для третьей стороны. Разработчики могут интегрировать машинные данные телематики в свои приложения через ресурсы Machine Monitoring в MyJohnDeere API. API-интерфейс John Deere Field Connect API позволяет разработчикам создавать приложения, которые обеспечивают расположение компьютеров, уровни топлива и другие данные, такие как влажность почвы и погода. John Deere объединяет данные от всех своих клиентов, позволяя фермерам принимать более правильные решения о том, как использовать свое оборудование, откуда они получат лучшие результаты и какую отдачу от их инвестиций ожидать. Компании удалось продвинуть границы возможностей ведения сельского хозяйства без необходимости радикально нарушать традиционный бизнес на селе. Ценовое предложение фокусируется на оптимизации процесса – сокращении затрат, увеличении урожайности и повышении устойчивости благодаря использованию технологий, ориентированных на данные, и улучшению потока информации. Инвестирование в облачные вычислительные возможности, в аналитику больших данных и открытые API-интерфейсы – вот основные направления трансформации. Машинные и агрономические данные беспрепятственно направляются в облако через телематику. В течение последних нескольких лет инвестиции направлялись в четыре области продуктов, чтобы повысить ценность предложения: 1) операционный центр: • облачное программное обеспечение для сбора, доступа, анализа и обмена данными на ком-

ЭКОНОМИК А

Анализ и выявление резервов стоя и сэкономить на расходах на топливо. Потребители управляют всей этой информацией с помощью гаджетов, что позволяет получать информацию в любое время. В 2013 году компания John Deere открыла свою платформу для предоставления входных данных поставщикам, розничным торговцам сельскохозяйственной продукции, местным агрономам и компаниям-разработчикам программного обеспечения, которые соединяются через общую платформу. Эти совместные усилия в значительной степени принесут пользу всем, расширив выбор, который есть у пользователей, чтобы повысить производительность, эффективность и доходность. Автоматизированные системы рулевого управления и слежения уже являются отличительной чертой тракторов Deere и другого сельскохозяйственного оборудования, помогая фермерам реализовать такое «точное сельское хозяйство», которое считается лучшим способом оптимизации урожайности. «Важным следующим шагом будет переход на самоходные тракторы», – говорят в компании. John Deere утверждает, что производители сельскохозяйственной техники «уже на несколько лет опережают автомобильную промышленность, когда речь заходит об автономных транспортных средствах». Другой важный момент – электрификация – переход на электрические двигатели. Спутниковые системы навигации, которые уже являются составной частью большинства машин John Deere, формируют основу для добавления возможностей IoT. Теперь появляется возможность получить доступ к датчикам на машинах по беспроводной сети и вытащить данные в облако для анализа и принятия решений. От планирования посадки и до уборки урожая фермеры должны учитывать множество факторов на каждом этапе производства. Сегодня они в первую очередь принимают эти решения на основе знаний и опыта, а не данных. Поэтому John Deere пытается собрать все данные вместе с разных компьютеров в разных местах, а затем привлечь партнеров по сервису, которые могут анализировать данные и генерировать идеи, которые позволят фермерам принимать более эффективные решения. Реализуется программа по установке датчиков непосредственно на своих полях, чтобы обеспечить самые последние данные о посевах и почве. Это означает, что клиенты могут получить целостное представление об их действиях на настольных и мобиль-

16 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

ных устройствах, включая возможность видеть, где находятся все их компьютеры, и методы, которые были применены к различным полям. Помимо оптимизации работы машины и выполнения заданий с помощью подключенных техников, платформа IoT Deere может также использоваться для оптимизации доставки питательных веществ или пестицидов, обрабатывая только те области, которые в них нуждаются, и применяя их в правильных количествах. Открыв свою лабораторию John Deere в СанФранциско, компания сосредоточилась на получении квалифицированных кандидатов, готовых сосредоточиться на технологии, которая будет стимулировать разработку новых продуктов. С недавних пор компания сосредоточила свое внимание на том, как искусственный интеллект может помочь сократить издержки в сельском хозяйстве, но еще больше увеличить рост производства продуктов питания. Компания потратила 305 млн долл. на приобретение Blue River Technology – стартапа по компьютерному зрению и технологии машинного обучения, которая может идентифицировать сорняки, что позволяет распылять гербициды только там, где они нужны. Технология уменьшает химическое использование примерно на 95%, а также повышает урожайность. Это один шаг Джона Дира в объятия «точного земледелия», использование технологий для целевых культур и почвы для обеспечения оптимальной производительности и здоровья. Достижения в области искусственного интеллекта означают, что теперь сельскохозяйственное оборудование может значительно измениться. «То, что технология Blue River позволяет нам делать, будет иметь преобразующую силу в сельском хозяйстве как с точки зрения урожайности, так и с точки зрения стоимости для производителей», – говорит Алекс Перди, директор John Deere Labs. Технология компьютерного зрения и машинного обучения также может использоваться на всех других этапах земледелия: обработка почвы, посадка семян в оптимальных местах, распыление удобрений или питательных веществ и сбор урожая. Эта технология будет сначала продаваться хлопкоробам, которые борются с сорняками, которые имеют развитую устойчивость к химическим веществам в традиционных гербицидах. «Есть все виды сорняков,

Анализ и выявление резервов

ПЕРЕХОД НА ФАБРИКИ Как и многие другие промышленные фирмы, John Deere использует IoT как на поле, так и на своих собственных заводах. В рамках этого процесса компания начала использовать платформу DeviceIISE Industrial IoT (IioT) на заводе-изготовителе, чтобы собирать и анализировать сборку в режиме реального времени, с тем чтобы повысить эффективность линии, предотвратить незапланированные простои и повысить эффективность всей цепочки поставок. Фирма также работала с когнитивной системой IBM Watson (мощный инструмент для решения разнообразных вопросов – распознавание естественного языка, динамическое обучение системы, построение и оценка гипотез и т.д.) на заводе в Германии. В настоящий момент компания считает основной задачей переход от «интернета вещей» к «индустриальному интернету вещей 4.0».

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ЭКОНОМИК А

которые вы больше не можете убивать с помощью Roundup (распространенный гербицид)». Теперь, используя технологию компьютерного зрения для выявления и опрыскивания только сорняков, фермеры могут перейти на другие гербициды, в т.ч. потенциально органические гербициды, к которым сорняки еще не эволюционировали, чтобы противостоять (и которые могли бы иначе убить хлопок, если бы они были распылены повсюду). Убивая сорняки точно, урожайность урожая может удвоиться, даже когда использование гербицидов радикально падает. В дальнейшем компания планирует нацелить производителей сои. Система AutoTrac Deere включает в себя комплект для автоматического рулевого управления и монитор, который позволяет фермерам строить наиболее точный курс в полях. Центральным элементом автоматизации сельского хозяйства является система FarmSight компании John Deere, которая связывает оборудование (тракторы, комбайны, опрыскиватели и т.д.) с облачным операционным центром компании John Deere.

Каждый автомобиль имеет сотовый модем, который отправляет данные о его использовании и местоположении. Фермеры могут подключиться к онлайнцентру операций через свои мобильные устройства и получить представление с высоты птичьего полета о том, где находятся их машины и что они делают. Плуги Deere могут обеспечить точность по глубине в дюймах. В качестве примера – 24-рядная сеялка имеет по три датчика на каждом ряду, которые фиксируют данные о том, как машина взаимодействует с почвой, а также о том, где посеяны семена. В дополнение к этому есть полевые датчики, которые могут измерять точное количество давления, с которым семя прижимается к земле. В некотором роде John Deere может маркировать и идентифицировать каждое семя. Данные из года в год позволяют создать «рецепт» для каждого участка сельскохозяйственных угодий. Исследования показывают, что использование AutoTrac, руководства по GPS, может снизить затраты на ввод на 10% при посеве и внесении удобрений. Автоматическое управление секциями, которое автоматически отключает секции сеялки или распылительной стрелы, позволяет дополнительно сэкономить 20% и более. Уменьшение затрат на ввод техники в поле, минимизация проходов через поле и уменьшение перекрытия позволяют экономить время, топливо и деньги, что также повысит доходность.

ЭКОНОМИК А

Анализ и выявление резервов

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ЭФФЕКТА ОТМЕНЫ ВИЗОВОГО РЕЖИМА ДЛЯ ПОСЕЩЕНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ ГРАЖДАНАМИ ЕВРОПЕЙСКОГО СОЮЗА Александр ТАРАСЕНОК, кандидат географических наук, доцент кафедры БГЭУ

Современное участие Республики Беларусь в распределении мировых туристических доходов незначительное. Данные Всемирного совета по туризму и путешествиям свидетельствуют, что удельный вес страны в прямых доходах мирового туризма в 2016 году составлял 0,039%, а в общих доходах мира от туризма, включая косвенные эффекты, – 0,037% (табл. 1). По первой позиции Республика Беларусь уступает всем странам-соседям, опережая только Литву, по второй позиции – опережает Литву и Латвию. В соответствии с прогнозом Всемирного совета по туризму и путешествиям к 2027 году Республика Беларусь будет уступать по показателям участия в распределении мирового туристического дохода всем странам-соседям. Доля Беларуси снизится до 0,034% в прямых мировых доходах от туризма и до 0,031% в совокупных туристических доходах мира (табл. 1). При этом участие Польши, Литвы и Латвии в распределении мировых туристических дохо-

18 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

дов вырастет, а России и Украины – уменьшится. Ниже приводится экономическая оценка резервов наращивания участия Республики Беларусь в распределении мировых доходов от туризма за счет гипотетического введения безвизового режима для граждан стран ЕС. Оформление иностранцам виз приносит государству определенный доход, поэтому с экономической точки зрения отмена виз вызовет прямые экономические потери в деятельности МИДа. Доходы от оформления виз представляют собой выручку за консульские услуги по рассмотрению ходатайства о выдаче въездных виз. Для определения их величины воспользуемся оценочным методом. По обнародованной в 2015 году информации МИД в 2014 году белорусские дипломатические представительства и консульские учреждения выдали визы более 381 тыс. иностранных граждан. Рассмотрение ходатайства о выдаче въездной визы в среднем можно

Анализ и выявление резервов УЧАСТИЕ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ И СТРАН-СОСЕДЕЙ В РАСПРЕДЕЛЕНИИ МИРОВЫХ ТУРИСТИЧЕСКИХ ДОХОДОВ

Страна

Участие национальных дестинаций в распределении прямого мирового дохода от туризма 2016 год

Таблица 1

Участие национальных дестинаций в распределении совокупного мирового дохода от туризма, включая косвенные эффекты

2027 год (прогноз)

2016 год

2027 год (прогноз)

млрд USD

доля в мире, %

млрд USD

доля в мире, %

млрд USD

доля в мире, %

млрд USD

доля в мире, %

Беларусь

0,9

0,039

1,2

0,034

2,8

0,037

3,6

0,031

15,8

0,685

21,1

0,597

62,6

0,822

82,0

0,712

1,4

0,061

1,9

0,054

5,0

0,066

7,0

0,061

Польша

8,5

0,369

13,5

0,382

21,1

0,277

32,2

0,280

Литва

0,8

0,035

1,4

0,040

2,2

0,029

3,6

0,031

Латвия

1,1

0,048

1,8

0,051

2,5

0,033

3,8

0,033

2306

100

3537,1

100

7613,3

100

11512,9

100

Мир

Рассчитано по данным Всемирного совета по туризму и путешествиям оценить в 60 евро (в соответствии с декларируемой МИДом адекватностью подходам ЕС). Таким образом, общую выручку от оформления въездных виз, рассмотрения ходатайств о выдаче виз в 2015 году можно оценить суммой в не более 24 млн евро (с учетом того что часть виз выдается бесплатно, а части иностранцев, внесших оплату за рассмотрение ходатайства, визы не были выданы). Оценить ожидаемый эффект от отмены визового режима со странами ЕС можно косвенно методом аналогий, сравнивая с Польшей (вступила в ЕС в 2004 г.) и Украиной, в которых соответственно с 2004 и 2005 годов существует безвизовый въезд для граждан стран ЕС. В Польше доходы от въездного туризма возросли с 4,06 млрд долл. в 2003 году до 5,83 млрд долл.

в 2004 году, или на 43,5%, и это притом что были введены ограничения на въезд в Польшу из Беларуси, Украины, России и других стран вне ЕС. В Украине после отмены визового режима со странами ЕС доходы от въездного туризма выросли с 2,56 млрд долл. в 2004 году до 3,13 млрд долл. в 2005 году, или на 22,1%. Как видно из опыта соседних стран, отмена визового режима в среднем приводит к единовременному приросту доходов от въездного туризма на 33,5% за счет освоения рынка потребителей ЕС (табл. 2). По данным Нацбанка в 2016 году экспорт услуг по статье «Поездки» составил 710,8 млн долл., а экспорт услуг пассажирского транспорта – 307,9 млн долл., что в сумме дает более 1 млрд долл. поступлений от въездного туризма. Таблица 2

ЕДИНОВРЕМЕННЫЙ ПРИРОСТ ДОХОДОВ ОТ ВЪЕЗДНОГО ТУРИЗМА ПРИ ОТМЕНЕ ВИЗОВОГО РЕЖИМА ДЛЯ ГРАЖДАН ЕС В СТРАНАХ-СОСЕДЯХ Страна Польша

Туристы, тыс. человек 2003 год

2004 год

Доходы от туризма, млн долл. Прирост,%

2003 год

2004 год

Прирост,%

13 720

14 290

4,2

4060

5828

43,5

Литва

1491

1796

20,5

698

834

19,5

Латвия

971

1079

11,1

271

343

26,6

15 629 (2004 г.)

17 631 (2005 г.)

12,8

2560 (2004 г.)

3125 (2005 г.)

22,1

31 811

34 796

9,4

7589

10 130

33,5

Украина (безвиз из ЕС) Всего

По данным Всемирной туристской организации (ЮНВТО)

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ЭКОНОМИК А

Россия Украина

Анализ и выявление резервов Таблица 3

ОЦЕНКА СЦЕНАРИЕВ ПРИРОСТА ДОХОДОВ ОТ ВЪЕЗДНОГО ТУРИЗМА РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ В СЛУЧАЕ ОТМЕНЫ ВИЗОВОГО РЕЖИМА ДЛЯ ГРАЖДАН ЕС

ЭКОНОМИК А

Сценарий прироста доходов от въездного туризма

Страна-аналог (по опыту отмены виз с ЕС)

Норматив годового прироста, %

Доходы от въездного туризма в Республике Беларусь в 2016 году, млн долл.

Ожидаемый прирост, млн долл.

Пессимистичный

Литва

19,5

1018,7

198,6

Оптимистичный

Польша

43,5

1018,7

443,1

Соответствующий средним тенденциям

Латвия, Литва, Польша, Украина

33,5

1018,7

341,3

Реалистичный

Украина

22,1

1018,7

225,1

В целом в случае отмены визового режима со странами ЕС рост поступлений от въездного туризма по статьям «Поездки» и «Пассажирские перевозки» в зависимости от сценария можно оценить в объеме 440-200 млн долл. (табл. 3). В случае реалистичного сценария по примеру Украины ожидаемый рост доходов от въездного туризма составит 225 млн долл., соответственно, чистый экономический эффект с учетом снижения доходов от консульских сборов составит не менее 200 млн долл. Сопоставление ожидаемого ежегодного прироста экономического эффекта с сальдо туристического баланса Республики Беларусь, образуемого со странами вне СНГ, приведено в таблице 4. Полученные результаты оценки свидетельствуют, что даже при пессимистичном сценарии ожидаемый эффект увеличения туристического экспорта способен нивелировать отрицательное сальдо туристического баланса со странами вне СНГ на паритетных началах. Оптимистичный сценарий способен вывести положительное сальдо туристического ба-

ланса со странами вне СНГ на уровень в четверть миллиарда долларов США. Увеличение доходов от международного туризма за счет отмены визового режима для граждан стран ЕС будет способствовать наращиванию доли Республики Беларусь в мировых доходах от туризма, которая в 2016 году составляла 0,039% (табл. 1). В случае реализации пессимистичного сценария, сопровождающегося ожидаемым ростом доходов от международного туризма примерно на 200 млн долл., участие Республики Беларусь в распределении мировых доходов от международного туризма может быть увеличено до 0,048%, а в случае оптимистичного сценария с ожидаемым ростом около 450 млн долл. – до 0,056%. Любой из сценариев роста доходов от международного туризма позволил бы обойти по данному показателю Латвию и Литву и приблизиться к Украине.

Таблица 4

ВЛИЯНИЕ ЧИСТОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЭФФЕКТА ОТ ОТМЕНЫ ВИЗОВОГО РЕЖИМА ДЛЯ ГРАЖДАН ЕС НА САЛЬДО ТУРИСТИЧЕСКОГО БАЛАНСА РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ СО СТРАНАМИ ВНЕ СНГ, МЛН ДОЛЛ. Сценарий изменения сальдо туристического баланса

Оценка сальдо Суммарное Сальдо по статье Ожидаемый Сальдо по статье в случае прироста сальдо «Перевозка пассажиров» «Поездки» прирост экспорта в 2016 году в 2016 году в 2016 году экспорта

Пессимистичный

198,6

-281,1

-192,1

6,5

Оптимистичный

443,1

-281,1

-192,1

251,0

Соответствующий текущим тенденциям

341,3

-281,1

-192,1

149,2

Реалистичный

225,1

-281,1

-192,1

33,0

20 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

Внешнеэкономическая деятельность

Не секрет, что, несмотря на достаточно быстрое развитие экономической интеграции в рамках Евразийского экономического союза (ЕАЭС), бизнес-сообщество сталкивается со случаями, когда единые механизмы еще не полностью включились и полноценный общий рынок в определенных отраслях не заработал.

Марина РОМАНОВА,

магистр юридических наук, советник Департамента функционирования внутренних рынков Евразийской экономической комиссии

Такие ситуации имеют место по двум причинам: общий рынок еще не сформирован, поскольку не наступил срок его формирования согласно установленным планам (например, общие рынки газа, нефти и нефтепродуктов планируется запустить к 2025 году) либо имеют место препятствия на внутреннем рынке ЕАЭС. Что же понимается под препятствиями в данном контексте и каким образом они устраняются в ЕАЭС? Определения видов препятствий закреплены в докладе Евразийской экономической комиссии (ЕЭК) «Барьеры, изъятия и ограничения Евразийского союза», опубликованном в марте 2017 г. (далее – Доклад) (источник – https://barriers. eaeunion.org/info/documents)

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ЭКОНОМИК А

ЕВРАЗИЙСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ СОЮЗ: какие изъятия и ограничения на внутренних рынках будут устранены в 2018-2019 годах

Внешнеэкономическая деятельность Понятие

Определение

Меры, направленные на устранение

Барьеры

Препятствия для свободного движения товаров, услуг, капитала, рабочей силы в рамках функционирования внутреннего рынка ЕАЭС, не соответствующие праву ЕАЭС

Поскольку барьеры являются нарушением права ЕАЭС, то в отношении них сразу принимаются меры по их устранению

Изъятия

Предусмотренные правом ЕАЭС исключения (отступления) о неприменении государством-членом общих правил функционирования внутреннего рынка ЕАЭС

Данные категории препятствий не являются нарушениями права ЕАЭС и устраняются в соответствии с планами мероприятий («дорожными картами»)

ЭКОНОМИК А

Ограничения Препятствия для свободного движения товаров, услуг, капитала, рабочей силы в рамках функционирования внутреннего рынка Союза, возникшие вследствие отсутствия правового регулирования экономических отношений, развитие которых предусмотрено правом Союза

С июня 2016 г., когда в составе ЕЭК было выделено новое направление по функционированию внутренних рынков, уже устранено 14 барьеров на внутреннем рынке ЕАЭС. И вот 25 октября 2017 г. распоряжением Евразийского межправительственного совета № 17 утвержден План мероприятий («дорожная карта») по устранению изъятий и ограничений на внутреннем рынке ЕАЭС на 2018-2019 годы. «Дорожная карта» рассчитана на два года и предусматривает мероприятия по устранению 17 препятствий (2 изъятия и 15 ограничений). Фактически это первый прикладной документ в сфере устранения изъятий и ограничений на внутреннем рынке ЕАЭС. Анализ препятствий, которые содержатся в «дорожной карте», показывает, что все они являются важными и чувствительными для бизнес-сообщества и граждан государств-членов ЕАЭС. Приведем некоторые примеры препятствий и поговорим о том, что планируется для их устранения. В частности, одно из ограничений, которое планируется проработать, – отсутствие условий для осуществления межгосударственного информационного взаимодействия между хозяйствующими субъектами государств-членов (физическими и юридическими лицами) в рамках ЕАЭС, предусматривающего использование имеющих юридическую силу электронных документов, заверенных национальной электронной цифровой подписью (электронной подписью). С созданием ЕАЭС страны-участницы активно интересуются участием в системах государственных закупок друг друга, что требует наличия у них возможностей выполнения требований государства, проводящего закупки.

22 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

Статьей 88 Договора о Евразийском экономическом союзе от 29 мая 2014 г. (далее – Договор) предусмотрено предоставление государствам-членам ЕАЭС национального режима в сфере государственных (муниципальных) закупок (далее – закупки), а также обеспечение беспрепятственного доступа потенциальных поставщиков и поставщиков государств-членов к участию в закупках, проводимых в электронном формате, путем взаимного признания электронной цифровой подписи (далее – ЭЦП), изготовленной в соответствии с законодательством одного государства-члена, другим государством-членом. В настоящее время взаимное признание ЭЦП, изготовленной в соответствии с законодательством одного государства-члена, другим государствомчленом в полном объеме не реализовано. Для участия в государственных закупках, проводимых в электронном формате, поставщикам из других государств-членов требуется получение ЭЦП в той стране, в которой проводятся закупки, для чего необходимо выполнить ряд дополнительных условий (например, открытие в другой стране постоянного представительства, счета в банке, наем персонала или юридического представителя, нотариальное заверение документов), что препятствует развитию конкуренции в сфере государственных закупок. «Дорожной картой» определено, что данное ограничение должно быть устранено до конца 2019 года. Для этого потребуется утверждение порядка, регулирующего признание юридической силы электронных документов при трансграничном взаимодействии физических и юридических лиц государств-членов между собой и

Внешнеэкономическая деятельность кации и иных требований, связанных с выдачей водительских удостоверений и их использованием для осуществления предпринимательской или трудовой деятельности. Вопросы возможности использования национальных водительских удостоверений при осуществлении предпринимательской или трудовой деятельности в рамках ЕАЭС периодически возникают. В частности, в 2017 году был отменен для граждан стран ЕАЭС запрет на использование иностранных водительских удостоверений при осуществлении предпринимательской или трудовой деятельности в Казахстане. Также подобный запрет был введен с 1 июня 2017 г. в Российской Федерации, но затем отменен для граждан Беларуси и ряда других стран. Таким образом, целесообразно проработать гармонизацию требований в данном вопросе на уровне ЕАЭС. Помимо описанных выше, «дорожная карта» содержит большой перечень значимых препятствий на внутреннем рынке ЕАЭС, которые предполагается устранить. В частности, будут выработаны основополагающие подходы к взаимному признанию пробирных клейм ювелирных изделий и упрощена в дальнейшем взаимная торговля ими. Будут определены направления дальнейшего совершенствования и упрощения механизма контроля за уплатой косвенных налогов при экспорте и импорте товаров в рамках взаимной торговли (особенно для малого и среднего бизнеса), выработан механизм признания банковских гарантий, выданных банками-резидентами одной страны ЕАЭС, в качестве обеспечения заявки на участие в государственных или муниципальных закупках в других странах ЕАЭС и др. Таким образом, можно сделать вывод, что принятие и последующая реализация «дорожной карты» позволят решить ряд насущных проблем для граждан и бизнеса стран ЕАЭС, демонстрируя удобство и эффективность работы на внутреннем рынке Союза, открывая новые возможности для развития.

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ЭКОНОМИК А

с ЕЭК, а также внесение соответствующих изменений в Договор. Еще одним примером ограничения на внутреннем рынке ЕАЭС является отсутствие возможности транзита товаров, в отношении которых одним из государств-членов применяются специальные экономические меры, по территории государства-члена. В настоящее время примером применения таких мер в одностороннем порядке являются специальные экономические меры, применяемые Российской Федерацией в отношении государств, принявших решение о введении экономических санкций в отношении российских юридических и (или) физических лиц или присоединившихся к такому решению. На сегодняшний день такими странами являются Соединенные Штаты Америки, страны Европейского союза, Канада, Австралия, Королевство Норвегия, Украина, Республика Албания, Черногория, Республика Исландия и Княжество Лихтенштейн. Ряд товаров, относящихся к сельскохозяйственной продукции и происходящих из этих государств, запрещен к ввозу в Российскую Федерацию. При этом возникает вопрос о беспрепятственном транзите подобных товаров через территорию России, что актуально для белорусских транспортных компаний, которые могут оказывать услуги по их перевозке из Европейского союза в такие страны, как Казахстан, Кыргызская Республика и др. Соответственно, наиболее короткий маршрут в таком случае проходит через Россию. «Дорожной картой» предусмотрено, что во втором квартале 2018 г. будет разработан и утвержден комплекс мер, направленных на создание единой системы транзита товаров по таможенной территории ЕАЭС с использованием технических средств и сопряжением информационных систем государств-членов. Также в рамках исполнения «дорожной карты» будет проработан вопрос гармонизации требований к профессиональной подготовке водителей, подтверждения их профессиональной квалифи-

ФИН А НСЫ

Государственное регулирование

ПОСРЕДНИЧЕСТВО НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ: ДОВЕРИТЕЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ Сергей ОВСЕЙКО, кандидат экономических наук, кандидат юридических наук

Легальное определение «посредничества» в белорусском законодательстве в настоящее время отсутствует. Ныне утративший силу Закон Республики Беларусь от 12.03.1992 «О ценных бумагах и фондовой бирже» трактовал посредническую деятельность как куплю-продажу ценных бумаг за счет и по поручению клиента (п. 2 ст. 14), т.е. так же достаточно узко, как аналог брокерской деятельности сегодня. Закон Республики Беларусь от 13.12.1999 «Об обращении переводных и простых векселей» содержит отдельную главу 8 «Посредничество», включающую акцепт и платеж в порядке посредничества (ст. 55-63). Это еще более «узкое», или «специальное» понимание данного термина, но обычно оно понимается через использование договоров поручения или комиссии. На рынке ценных бумаг, кроме того, используются собственные терминология и «статусы», которыми обладают его участники.

24 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

В частности, из 6 видов профессиональной деятельности по ценным бумагам, перечисленным в ст. 30 Закона Республики Беларусь от 05.01.2015 «О рынке ценных бумаг», к посреднической деятельности могут быть отнесены три – брокерская, дилерская и доверительное управление ценными бумагами. Еще 3 (биржевая, депозитарная, клиринговая) на первый взгляд также содержат некоторые признаки посредничества, поскольку обслуживают оборот ценных бумаг. Однако это скорее оказание услуг в связи с ценными бумагами, а не собственно посредничество, т.е. заключение сделок от имени или в интересах другого лица. Причем в первом случае принадлежность брокерской деятельности к посреднической бесспорна, это самый классический ее вид. Во втором посредничество скорее экономическое, нежели юридическое, т.к. сделки дилер заключает от собственного имени и за свой

Государственное регулирование

ют для других видов активов и обязательств, включая некоторые финансовые инструменты, товары и физические активы (например, бывшее в использовании оборудование); (c) рынки с брокерским посредничеством – брокеры стараются свести покупателей с продавцами, но не готовы торговать за свой собственный счет. Другими словами, брокеры не используют свой капитал для поддержания запаса объектов, для которых они создают рынок. Брокер знает цены, предлагаемые и запрашиваемые соответствующими сторонами, но каждая из сторон, как правило, не знает ценовые требования другой стороны. Информация о ценах завершившихся сделок иногда бывает доступной. Рынки с брокерским обслуживанием включают в себя электронные коммуникационные сети, в которых сводятся заявки на покупку и продажу, а также рынки коммерческой и жилой недвижимости; (d) рынки принципалов – как первичная продажа, так и вторичная перепродажа осуществляются сторонами самостоятельно, без посредников. Лишь небольшой объем информации о таких сделках может быть общедоступным. Наконец, третий случай наиболее спорный: доверительный управляющий не заключает отдельные

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ФИН А НСЫ

счет. Удачное описание услуг различных посредников содержится в МСФО (IFRS 13 «Оценка справедливой стоимости», приложение 40 к постановлению Совета Министров и Нацбанка от 19.08.2016 № 567/20), которые для целей определения справедливой стоимости активов и обязательств (например, финансовых инструментов) выделяют: (a) биржевые рынки, где информация о ценах закрытия является легкодоступной и, как правило, показательной в отношении справедливой стоимости (например, Лондонская фондовая биржа); (b) дилерские рынки, на которых дилеры всегда готовы торговать (покупать или продавать за свой собственный счет), обеспечивая тем самым ликвидность посредством использования своего капитала для поддержания запаса объектов, для которых они создают рынок. Как правило, информация о цене покупателя и цене продавца (представляющих цену, по которой дилер желает купить, и цену, по которой дилер желает продать, соответственно) является более доступной, чем информация о ценах закрытия. Внебиржевые рынки (цены для которых публикуются) являются дилерскими рынками. Дилерские рынки также существу-

ФИН А НСЫ

Государственное регулирование сделки, а ведет деятельность, т.е. собственник как бы передает «на аутсорсинг» все или часть своих полномочий. Между тем юридическая форма такой передачи говорит в пользу посреднической природы доверительного управления. Доверительный управляющий совершает сделки хоть и от собственного имени, но с указанием, что действует в качестве доверительного управляющего (п. 3 ст. 895 ГК). Между тем, по нашему мнению, не может считаться посреднической деятельность инвестиционных фондов. Хотя они также заключают с клиентами договоры доверительного управления инвестиционными паями, клиент не вправе давать доверительному управляющему указания о совершении тех или иных сделок. Условия доверительного управления согласно Закону Республики Беларусь от 17.07.2017 «Об инвестиционных фондах» должны быть одинаковы для всех инвесторов и определяются инвестиционной декларацией самого фонда, а не их указаниями. Кроме того, деятельность инвестиционного фонда в настоящее время не считается профессиональной деятельностью по ценным бумагам и не лицензируется (только аккредитация). Положение о лицензировании отдельных видов деятельности, утвержденное Указом Президента Республики Беларусь от 01.09.2010 № 450, предусматривает лицензирование Минфином всех 6 видов профессиональной деятельности по ценным бумагам. При этом (п. 398-401) лицензируемая деятельность осуществляется только юридическими лицами Республики Беларусь. Лицензионными требованиями и условиями, предъявляемыми к соискателю лицензии, являются: а) соответствие руководителя соискателя лицензии (кроме банков и НКФО) квалификационным требованиям; б) соответствие требованиям финансовой достаточности и требованиям к структуре финансовых вложений. Данные требования установлены постановлением Минфина от 05.04.2016 № 20 «Об установлении требований финансовой достаточности к профессиональным участникам рынка ценных бумаг и квалификационных требований к их руководителям и работникам», в частности: 1) минимальный размер собственного капитала (чистых активов) профучастника должен соответствовать сумме, эквивалентной: а) для дилеров – 3 тыс. б.в.; б) для брокеров –

26 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

10 тыс. б.в.; в) для доверительных управляющих ценными бумагами – 50 тыс. б.в.; 2) обязательства перед кредиторами и по платежам в бюджет должны выполняться в установленные сроки; 3) заемные средства не должны превышать размер собственного капитала (чистых активов) профессионального участника рынка ценных бумаг; 4) значение коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами на конец каждого квартала не может быть ниже значений, указанных в п. 11 нормативных значений коэффициентов платежеспособности, дифференцированных по видам экономической деятельности, утвержденных постановлением Совета Министров от 12.12.2011 № 1672 «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования» (т.е. К1 – 1,5; К2 – 0,2). Лицензируемая деятельность должна осуществляться как исключительная (кроме банков, НКФО, фондовых бирж, а также иных случаев, установленных законодательными актами). Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами должна выполняться не менее 3 лет. Действия в рамках осуществления работ и услуг, составляющих профессиональную деятельность по ценным бумагам, вправе совершать только работник профучастника, состоящий с ним в трудовых отношениях и имеющий квалификационный аттестат специалиста рынка ценных бумаг. В части третьей ст. 30 Закона Республики Беларусь «О рынке ценных бумаг» уточняется, что покупка и продажа клиентами ценных бумаг при посредничестве профучастника (в соответствии с договором поручения, комиссии или доверительного управления) не является с их стороны профессиональной деятельностью по ценным бумагам. Статус посредника (брокера, дилера или доверительного управляющего) дает ряд дополнительных прав, в частности, быть участником торгов на фондовой бирже (ст. 39), или налагает дополнительные обязанности, такие как осуществлять только на организованном рынке сделки куплипродажи акций ОАО (ст. 25) или прочие сделки купли-продажи между собой (ст. 26). Кроме того, брокер, дилер или доверительный управляющий могут выступать в качестве управляющей ком-

Государственное регулирование

ДОВЕРИТЕЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами – деятельность, осуществляемая профучастником от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока с переданными ему в

доверительное управление и принадлежащими другому лицу (вверителю): а) ценными бумагами; б) денежными средствами, предназначенными для приобретения ценных бумаг в целях последующего доверительного управления этими ценными бумагами; в) денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе доверительного управления этими ценными бумагами (ст. 33 Закона «О рынке ценных бумаг»). Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами может осуществляться как в интересах вверителя, так и в интересах третьих лиц, указанных вверителем (выгодоприобретателей). Однако сам доверительный управляющий не может быть одновременно выгодоприобретателем. Не может быть выгодоприобретателем также и физическое лицо, если вверителем является юридическое лицо или ИП (п. 20 Инструкции о требованиях к условиям и порядку осуществления профессиональной деятельности по ценным бумагам № 76). ГК не допускает для доверительного управляющего организационно-правовую форму УП (п. 1 ст. 898). Доверительное управление ценными бумагами может осуществляться в формах, аналогичных доверительному управлению денежными средствами (ст. 220-223 БК): 1) полного доверительного управления, при котором доверительный управляющий совершает юридические и фактические действия с находящимися в доверительном управлении ценными бумагами самостоятельно в пределах договора с последующим обязательным уведомлением вверителя о каждом совершенном действии, если иное не установлено договором; 2) доверительного управления по согласованию, при котором каждое юридическое действие и каждое фактическое действие с находящимися в доверительном управлении ценными бумагами совершаются доверительным управляющим после письменного согласования своих действий с вверителем либо иным лицом, предусмотренным договором; 3) доверительного управления по приказу, при котором каждое юридическое действие и каждое фактическое действие совершаются доверительным управляющим на основании распоряжения

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ФИН А НСЫ

пании или специального депозитария в соответствии с Законом Республики Беларусь от 17.07.2017 «Об инвестиционной деятельности» (п. 1 ст. 39, п. 6 ст. 45) при условии соответствия другим его требованиям. Инструкция о требованиях к условиям и порядку осуществления профессиональной деятельности по ценным бумагам, утвержденная постановлением Минфина от 31.08.2016 № 76, устанавливает ряд дополнительных требований к брокерам, дилерам и доверительным управляющим, среди которых: раскрытие ЛНПА, регулирующих условия выполнения работ и оказания услуг (за исключением правил внутреннего контроля) на своем интернет-сайте (п. 5); обособленный учет «собственных» и «клиентских» сделок (п. 35), хранение договоров и иных документов в течение сроков, установленных главой 19 Перечня типовых документов Национального архивного фонда Республики Беларусь, образующихся в процессе деятельности государственных органов, иных организаций и индивидуальных предпринимателей, с указанием сроков хранения, утвержденного постановлением Минюста от 24.05.2012 № 140, и др. По существующей классификации ОАО «БВФБ» может быть отнесена к открытой смешанной бирже, участниками торгов на которой могут быть только: а) брокеры; б) дилеры; в) доверительные управляющие; г) юридические лица – нерезиденты, имеющие право осуществлять профессиональную деятельность по ценным бумагам в соответствии с иностранным правом, соответствующие установленным требованиям; д) Нацбанк, Госкомимущества и иные государственные органы, совершающие сделки с ценными бумагами в соответствии с возложенными на них функциями. Наличие посредников (вместо прямого доступа продавцов и покупателей) позволяет повысить надежность сделок, облегчить расчеты (в т.ч. через систему клиринга), обеспечить прозрачность и т.п.

ФИН А НСЫ

Государственное регулирование исключительно по указанию вверителя либо иного лица, предусмотренного договором. Однако далее Законом установлено, что порядок осуществления деятельности по доверительному управлению ценными бумагами, права и обязанности доверительного управляющего определяются гражданским законодательством. Другими словами, речь идет о главе 52 ГК «Доверительное управление имуществом», а не главе 23 Банковского Кодекса (далее – БК) «Доверительное управление денежными средствами». Более подробно данная позиция аргументирована в письме Минфина от 29.06.2015 № 2/1226 «О некоторых вопросах доверительного управления ценными бумагами», согласно которому при заключении договора доверительного управления ценными бумагами, предусматривающего передачу денежных средств, предназначенных для приобретения ценных бумаг в целях последующего доверительного управления этими ценными бумагами, необходимо иметь только лицензию на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам (составляющей работы и услуги по доверительному управлению ценными бумагами). Получение в данном случае юридическими лицами лицензии на осуществление банковской деятельности, по мнению Минфина, не требуется. Далее в данном письме следуют рассуждения по аналогии: при передаче клиентами денежных средств брокеру по договору комиссии отсутствует необходимость получения брокером лицензии на осуществление банковской деятельности и заключения отдельного договора доверительного управления денежными средствами клиентов. Брокер как профессиональный участник рынка ценных бумаг должен иметь только лицензию на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам (составляющей работы и услуги по брокерской деятельности). В случае же заключения договора доверительного управления денежными средствами, предусматривающего передачу денежных средств для приобретения ценных бумаг и управления ими, банки, НКФО обязаны иметь лицензию на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам (составляющей работы и услуги по доверительному управлению ценными бумагами) и лицензию на осуществление банковской деятельности. Согласно ст. 218 БК денежные средства, переданные в доверительное управление, могут быть использованы доверительным управляющим в со-

28 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

ответствии с договором доверительного управления денежными средствами для: а) размещения во вклад (депозит) в целях получения дохода; б) приобретения ценных бумаг (за исключением случаев, когда акции открытых акционерных обществ принадлежат Республике Беларусь или ее административно-территориальным единицам) и управления ими; в) предоставления МБК; г) проведения операций с ценными бумагами, производными ценными бумагами, валютными ценностями и драгоценными металлами. На наш взгляд, выводы, содержащиеся в данном письме, могут быть дополнены еще следующими аргументами: 1) глава 52 не исключает доверительное управление денежными средствами (п. 2 ст. 908 ГК), она исключает только деньги в качестве самостоятельного предмета доверительного управления (п. 2 ст. 896); 2) соотношение между главой 52 ГК и главой 23 БК – это отношения «общее – особенное» (т.е. подчинение). Наличие общего признака (лицензия Минфина) избавляет от необходимости особенного (лицензии Нацбанка), но не наоборот. В качестве существенных условий договора доверительного управления ценными бумагами ст. 33 Закона называет: • предмет договора, в т.ч. вид ценной бумаги с указанием ее категории, типа (в случае если наличие категории и типа следует соответственно из вида и категории ценной бумаги), номинальную стоимость ценной бумаги, полное наименование юридического лица, осуществившего эмиссию (выдачу) ценных бумаг; • количество ценных бумаг; • пределы использования ценных бумаг, переданных в доверительное управление, форму осуществления доверительного управления; • права и обязанности сторон; • размер вознаграждения доверительному управляющему, порядок и форму расчетов, если иное не следует из гражданского законодательства Республики Беларусь и существа договора; • ответственность сторон в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения ими своих обязательств; • срок действия договора и др.

Государственное регулирование ветствии с Инструкцией № 143, предусматривающей передачу ценных бумаг в доверительное управление путем их перевода со счета «депо» вверителя на счет «депо» доверительного управляющего. В документах, представляемых в депозитарий в связи с передачей ценных бумаг в доверительное управление, а также в документах, представляемых в депозитарий в связи с совершением сделок с переданными в доверительное управление ценными бумагами, после наименования доверительного управляющего должен быть помещен знак «Д.У.» (п. 100). Для осуществления перевода ценных бумаг со счета «депо» вверителя на счет «депо» доверительного управляющего в депозитарий должны быть представлены поручение «депо», а также оригинал (после сверки возвращается) и копия договора доверительного управления (реквизит «Назначение и (или) основание» поручения «депо» на перевод ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление, должен содержать наименование, номер и дату представленного договора). Депозитарий имеет право потребовать от доверительного управляющего представления дополнительных документов, подтверждающих правомерность осуществляемых депозитарных операций с ценными бумагами, находящимися в доверительном управлении. ГК предусмотрено отражение имущества, переданного в доверительное управление, на отдельном балансе у доверительного управляющего (п. 1 ст. 901), но его собственником продолжает оставаться вверитель (п. 1 ст. 895). Инструкцией о порядке применения типового плана счетов бухгалтерского учета, утвержденной постановлением Минфина от 29.06.2011 № 50, предусмотрено, что стоимость принятого доверительным управляющим на отдельный баланс имущества отражается по дебету соответствующих счетов (в частности, 06 «Долгосрочные финансовые вложения») и кредиту субсчета 76-6 «Расчеты по договору доверительного управления имуществом». У вверителя: Дебет 76-6 – Кредит 06. При возврате имущества доверительным управляющим вверителю в случае прекращения договора доверительного управления имуществом делаются обратные записи. Передача документарных ценных бумаг оформляется актом приемки-передачи, который подписывается сторонами, скрепляется печатями и является неотъемлемой частью договора (п. 25 Инструкции № 76). Доверительное управление ценными бумагами может осуществляться в виде:

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ФИН А НСЫ

Следует отметить, что по умолчанию согласно п. 3 ст. 899 ГК срок действия договора доверительного управления имуществом – 5 лет, но с возможностью автоматического продления. Впрочем, не все договоры доверительного управления ценными бумагами носят длящийся характер, они могут опосредовать и размещение ценных бумаг на условиях иных, чем андеррайтинг. То есть доверительный управляющий не выкупает весь выпуск сразу, а обязуется (а) сделать это, если по прошествии определенного времени ему не удастся найти других покупателей, либо же (б) лишь приложить максимум усилий для их поиска. Инструкция о требованиях к условиям и порядку осуществления профессиональной деятельности по ценным бумагам № 76 (п. 24) дополняет этот перечень: • информация об отсутствии (наличии) ограничений и запретов на совершение сделок с ценными бумагами, а также обременений ценных бумаг, в т.ч. залогом; • порядок уведомления доверительного управляющего об изменениях, происходящих в праве собственности вверителя на объекты доверительного управления; • порядок уведомления доверительного управляющего об отказе выгодоприобретателя от своих прав по договору. Однако договор не может содержать условия, которые лишают доверительного управляющего, вверителя или выгодоприобретателя прав или освобождают их от исполнения обязанностей, предусмотренных законодательством. Договор вступает в силу с даты передачи доверительному управляющему в доверительное управление ценных бумаг и (или) денежных средств, предназначенных для приобретения ценных бумаг в целях последующего доверительного управления этими ценными бумагами (модель реального договора). Денежные средства вверителя, поступившие доверительному управляющему (за исключением банков) во исполнение договора доверительного управления ценными бумагами, подлежат зачислению на отдельный субсчет, специальный режим функционирования которого определяется соответствующей Инструкцией № 18/25. В принципе он аналогичен брокерской деятельности, единственно, что банки открывают лицевые счета на балансовых счетах «Счета клиентов по доверительному управлению имуществом». Депозитарный учет ценных бумаг, переданных в доверительное управление, осуществляется в соот-

Государственное регулирование

ФИН А НСЫ

• управления портфелем ценных бумаг, передан-

ным в доверительное управление (совершение сделок купли-продажи ценных бумаг, предъявление ценных бумаг к погашению); • совершения доверительным управляющим действий по размещению ценных бумаг вверителя; • иных действий по управлению ценными бумагами, не противоречащих законодательству. Дополнительно доверительный управляющий вправе оказывать консультационные услуги, связанные с деятельностью на рынке ценных бумаг, в т.ч. по приобретению ценных бумаг, выбору оптимального портфеля ценных бумаг, проведению сделок с крупными пакетами акций (в т.ч. блокирующими и контрольными), организации оптимальной схемы финансирования приобретения ценных бумаг с использованием различных инструментов рынка ценных бумаг, оценке ситуации на рынке ценных бумаг и т.п. Оказание таких услуг может включаться в статьи расходов, произведенных доверительным управляющим в процессе осуществления доверительного управления ценными бумагами. Согласно п. 33-34 Инструкции № 76: а) доход от управления ценными бумагами перечисляется со счета (субсчета) доверительного управляющего, открытого для учета денежных средств клиента, на текущий (расчетный) банковский счет вверителя (выгодоприобретателя), если это предусмотрено договором; б) вознаграждение доверительного управляющего за выполненные работы по договору перечисляется со счета (субсчета) доверительного управляющего, открытого для учета денежных средств клиента, на его текущий (расчетный) банковский счет. В случае назначения вверителем нового выгодоприобретателя доверитель должен согласовать это назначение в течение 5 дней с даты получения уведомления об отказе выгодоприобретателя от своих прав по договору. Статья 906 ГК предусматривает императивной нормой, что выплата дохода и возмещение расходов производится за счет доходов от доверительного управления. Одной из обязанностей доверительного управляющего является действовать исключительно в интересах вверителя, не допуская смешения и конфликта интересов. При этом доверительный управляющий признается имеющим личную заинтересованность, если:

30 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

а) доверительный управляющий является собственником более 50% УФ эмитента, ценные бумаги которого находятся в его доверительном управлении; б) доверительный управляющий является юридическим лицом, имущество которого в размере не менее 25% образовано эмитентом, ценные бумаги которого находятся в его доверительном управлении; в) должностные лица доверительного управляющего и органов управления эмитента, ценные бумаги которого находятся в доверительном управлении доверительного управляющего, состоят в родственных отношениях. Доверительный управляющий не вправе (п. 31): • отчуждать, в т.ч. обменивать находящиеся в его доверительном управлении ценные бумаги в свою собственность; • отчуждать находящиеся в его доверительном управлении ценные бумаги по договорам, предусматривающим отсрочку или рассрочку платежа больше 30 календарных дней, если иное не предусмотрено договором; • осуществлять залог находящихся в его доверительном управлении ценных бумаг в целях обеспечения исполнения своих обязательств (за исключением обязательств, возникающих в связи с исполнением доверительным управляющим договора), обязательств иных вверителей и третьих лиц; • совершать без предварительного согласования с вверителями сделки, в которых доверительный управляющий одновременно представляет интересы двух сторон; • отчуждать находящиеся в доверительном управлении акции, в отношении которых обл(Мингор) исполком имеют преимущественное право на приобретение, без соблюдения такого преимущественного права; • заключать договоры мены, предусматривающие передачу акций белорусского ЗАО, до получения отказа других акционеров и самого общества от приобретения данных акций либо неполучения согласия на их приобретение в порядке реализации акционерами преимущественного права на приобретение акций. Если доверительный управляющий не согласен с указаниями вверителя, то Инструкция № 76 разделяет две ситуации:

Государственное регулирование магами не применяется. По крайней мере, речь идет об особенностях, установленных ст. 137 НК применительно к обложению доверительного управляющего налогом на прибыль (п. 6-7, 9). Доверительный управляющий по договору доверительного управления ценными бумагами обязан определить на дату окончания договора внереализационные доходы и внереализационные расходы вверителя, образующиеся в связи с выполнением им договора, участвующие в формировании валовой прибыли вверителя, и представляет вверителю сведения о них для их учета вверителем при определении валовой прибыли. При передаче доверительным управляющим вверителю (выгодоприобретателю) ценных бумаг, приобретенных по договору доверительного управления, этот доверительный управляющий обязан выдать письменное подтверждение о передаче вверителю (выгодоприобретателю) таких ценных бумаг с указанием даты выбытия ценных бумаг, их количества и балансовой стоимости, определенной на дату выбытия. Такое письменное подтверждение является документом, подтверждающим фактически произведенные и документально подтвержденные расходы, понесенные вверителем (выгодоприобретателем) для приобретения таких ценных бумаг. У вверителя: 1) внереализационные доходы организации по договору доверительного управления ценными бумагами определяются как сумма прибыли, полученной по такому договору в сумме, рассчитанной доверительным управляющим на основе данных бухгалтерского учета, и отражаются на дату их поступления (подп. 3.19-8 ст. 128 НК); 2) внереализационные расходы организации по договору доверительного управления ценными бумагами определяются как сумма убытка, полученного по такому договору, рассчитанная доверительным управляющим на основе данных бухгалтерского учета операций доверительного управления. Такие расходы отражаются на дату возврата ценных бумаг из доверительного управления (подп. 3.26-8 ст. 129 НК). Особенности предусмотрены также для определения налоговой базы по подоходному налогу у вверителей физических лиц (п. 7 ст. 160), а также применяющих УСН (п. 2 ст. 288).

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ФИН А НСЫ

1) такие указания распоряжения не отвечают требованиям законодательства либо являются неосуществимыми и (или) неконкретными – доверительный управляющий вправе их не исполнять (п. 30). Профучастники обязаны отказать в проведении соответствующей операции в случаях, определенных Законом Республики Беларусь от 30.06.2014 «О мерах по предотвращению легализации доходов, полученных преступным путем, финансирования террористической деятельности и финансирования распространения оружия массового поражения» (ст. 6, 8 и др.), а также Инструкцией о требованиях к правилам; 2) во всех остальных случаях указания, содержащиеся в распоряжении вверителя, являются обязательными для доверительного управляющего. Последний вправе составить заявление о возложении на вверителя риска наступления возможных отрицательных имущественных последствий исполнения доверительным управляющим таких указаний и направляет его вверителю (п. 19). Обращение взыскания по долгам вверителя на имущество, переданное им в доверительное управление, не допускается, за исключением залога (ст. 902), а также экономической несостоятельности (банкротства) этого лица. При экономической несостоятельности (банкротстве) вверителя доверительное управление этим имуществом прекращается, и оно включается в конкурсную массу (п. 2 ст. 901). Однако ст. 167 Уголовно-исполнительного кодекса допускает конфискацию имущества осужденного, включая «имущество, переданное осужденным в доверительное управление». Налоговое законодательство не требует регистрации в налоговых органах договоров доверительного управления ценными бумагами, в отличие от иного имущества (подп. 4-1 ст. 22 Налогового Кодекса – далее НК). Исполнение налогового обязательства осуществляется по правилам ст. 39-1 НК, т.е. вверителем самостоятельно. Доверительный управляющий может исполнять налоговое обязательство вверителя в специально предусмотренных случаях, в частности: а) в качестве налогового агента (п. 1 ст. 22 НК); б) по НДС в связи с реализацией товаров (работ, услуг), имущественных прав, возникающим в связи с доверительным управлением имуществом. Между тем большинство налоговых норм, относящихся к доверительному управлению имуществом, к договору доверительного управления ценными бу-

Государственное регулирование

ФИН А НСЫ

О ПОРЯДКЕ ОТКРЫТИЯ СЧЕТОВ «ДЕПО» В августе 2018 г. официально опубликована Инструкция о порядке осуществления депозитарной деятельности, утвержденная постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 28 апреля 2018 г. № 30. Инструкцией определены все аспекты функционирования депозитарной системы, взаимоотношения центрального депозитария, депозитариев и депонентов при совершении операций на рынке ценных бумаг. Далее будут рассмотрены действия депозитария и различных депонентов при открытии счета «депо».

Депонент Юридическое лицо – резидент Республики Беларусь

Действие На основании подписанного Депозитарного договора представляет в депозитарий документы

Управляющая организация паевого инвестиционного фонда

На основании подписанного Депозитарного договора представляет в депозитарий документы

Для открытия счета «депо» Перечень представляемых в депозитарий документов • заявление на открытие счета «депо» по форме, установленной регламентом депозитария; • копия свидетельства о государственной регистрации юридического лица, заверенная подписью руководителя юридического лица либо иного лица, уполномоченного действовать от имени этого юридического лица, с указанием наименования должности, фамилии и инициалов, даты. Копия свидетельства о государственной регистрации не представляется государственными органами; • копия устава (учредительного договора – для коммерческой организации, действующей только на основании учредительного договора) со штампом, свидетельствующим о проведении государственной регистрации, заверенная подписью руководителя юридического лица либо иного лица, уполномоченного действовать от имени данного юридического лица, с указанием наименования должности, фамилии и инициалов, даты. Копия устава (положения) не представляется государственными органами и организациями, устав (положение) которых является нормативным правовым актом Республики Беларусь; • список лиц, имеющих право получать (передавать) документы, содержащие конфиденциальную информацию о депонентах, согласно приложению к настоящей Инструкции • заявление на открытие счета «депо» по форме, установленной регламентом депозитария; • копия свидетельства о государственной регистрации юридического лица, заверенная подписью руководителя юридического лица либо иного лица, уполномоченного действовать от имени этого юридического лица, с указанием наименования должности, фамилии и инициалов, даты. Копия свидетельства о государственной регистрации не представляется государственными органами; • копия устава (учредительного договора – для коммерческой организации, действующей только на основании учредительного договора) со штампом, свидетельствующим о проведении государственной регистрации, заверенная подписью руководителя юридического лица либо иного лица, уполномоченного действовать от имени данного юридического лица, с указанием наименования должности, фамилии и инициалов, даты. Копия устава (положения) не представляется государственными органами и организациями, устав (положение) которых является нормативным правовым актом Республики Беларусь;

32 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

Государственное регулирование • список лиц, имеющих право получать (передавать) документы, содержащие конфиденциальную информацию о депонентах, согласно приложению к настоящей Инструкции; • копия свидетельства о государственной аккредитации управляющей организации инвестиционного фонда, заверенная подписью руководителя управляющей организацией паевого инвестиционного фонда либо иного лица, уполномоченного действовать от имени этой управляющей организации паевого инвестиционного фонда, с указанием наименования должности, фамилии и инициалов, даты; • копия договора на оказание услуг по учету имущества фонда, его хранению, заключенного со специализированным депозитарием инвестиционного фонда, заверенная подписью руководителя управляющей организацией паевого инвестиционного фонда либо иного лица, уполномоченного действовать от имени этой управляющей организации паевого инвестиционного фонда, с указанием наименования должности, фамилии и инициалов, даты; • карточка с образцами подписей согласно приложению к настоящей Инструкции уполномоченных лиц специализированного депозитария инвестиционного фонда, имеющих право подписывать поручения «депо» в случае дачи согласия на распоряжение имуществом паевого инвестиционного фонда

Филиал (отделение), иное структурное подразделение юридического лица, выделенное на отдельный баланс

На основании подписанного Депозитарного договора при наличии соответствующих полномочий от юридического лица представляет в депозитарий документы

• заявление на открытие счета «депо» по форме, установленной регламентом депозитария; • копия свидетельства о государственной регистрации юридического лица, заверенная подписью руководителя юридического лица либо иного лица, уполномоченного действовать от имени этого юридического лица, с указанием наименования должности, фамилии и инициалов, даты. Копия свидетельства о государственной регистрации не представляется государственными органами; • копия устава (учредительного договора – для коммерческой организации, действующей только на основании учредительного договора) со штампом, свидетельствующим о проведении государственной регистрации, заверенная подписью руководителя юридического лица либо иного лица, уполномоченного действовать от имени данного юридического лица, с указанием наименования должности, фамилии и инициалов, даты. Копия устава (положения) не представляется государственными органами и организациями, устав (положение) которых является нормативным правовым актом Республики Беларусь; • список лиц, имеющих право получать (передавать) документы, содержащие конфиденциальную информацию о депонентах, согласно приложению к настоящей Инструкции; копия договора на оказание услуг по учету имущества фонда, его хранению, заключенного со специализированным депозитарием инвестиционного фонда, заверенная подписью руководителя этого акционерного инвестиционного фонда либо иного лица, уполномоченного действовать от имени акционерного инвестиционного фонда, с указанием наименования должности, фамилии и инициалов, даты; • карточка с образцами подписей согласно приложению к настоящей Инструкции уполномоченных лиц специализированного депозитария инвестиционного фонда, имеющих право подписывать поручения «депо» в случае дачи согласия на распоряжение имуществом акционерного инвестиционного фонда, предназначенным для инвестирования • заявление на открытие счета «депо» по форме согласно регламенту депозитария; ходатайство юридического лица, подписанное руководителем юридического лица либо иным лицом, уполномоченным действовать от имени этого юридического лица, с указанием наименования должности, фамилии и инициалов, даты и главным бухгалтером юридического лица либо руководителем организации или индивидуальным предпринимателем, оказывающими данному юридическому лицу услуги по ведению бухгалтерского учета и составлению бухгалтерской и (или) финансовой отчетности; • копия положения о филиале (отделении), ином обособленном структурном подразделении юридического лица, заверенная подписью руководителя юридического лица либо иного лица, уполномоченного действовать от имени этого юридического лица, с указанием наименования должности, фамилии и инициалов, даты; • список лиц, имеющих право получать (передавать) документы, содержащие конфиденциальную информацию о депонентах, согласно приложению к настоящей Инструкции

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ФИН А НСЫ

Акционерный На основании инвестиционный подписанного фонд Депозитарного договора представляет в депозитарий документы

Государственное регулирование

ФИН А НСЫ

Юридическое лицо – нерезидент Республики Беларусь

На основании подписанного Депозитарного договора представляет в депозитарий документы

Физическое лицо На основании подписанного Депозитарного договора представляет в депозитарий документы Представитель На основании подписанного физического Депозитарного лица договора представляет в депозитарий документы Индивидуальный На основании подписанного предпринимаДепозитарного тель договора представляет в депозитарий документы Лицо Депозитарий

Действие Выдает депоненту свидетельство об открытии счета «депо»

• заявление на открытие счета «депо» по форме согласно регламенту депозитария; • выписка из торгового реестра страны места нахождения юридического лица – нерезидента Республики Беларусь или иное эквивалентное доказательство юридического статуса данного юридического лица – нерезидента Республики Беларусь в соответствии с законодательством страны места его нахождения, выданные не ранее трех месяцев до даты подачи заявления на открытие счета «депо»; • копия устава либо иного учредительного документа юридического лица – нерезидента Республики Беларусь в соответствии с законодательством страны места его нахождения в действующей редакции; • копия специального разрешения (лицензии) на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам (в случае если законодательством государства, где зарегистрировано юридическое лицо – нерезидент Республики Беларусь, предусмотрено лицензирование профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам) (представляется в случае открытия счета «депо» юридическому лицу – нерезиденту Республики Беларусь, являющемуся профессиональным участником рынка ценных бумаг); • список лиц, имеющих право получать (передавать) документы, содержащие конфиденциальную информацию о депонентах, согласно приложению к настоящей Инструкции • заявление на открытие счета «депо» по форме согласно регламенту депозитария и документ, удостоверяющий личность этого физического лица

• заявление на открытие счета «депо» по форме согласно регламенту депозитария, доверенность, оформленная в соответствии с требованиями законодательства Республики Беларусь, либо иной документ, подтверждающий полномочия представителя, и документ, удостоверяющий личность представителя

• заявление на открытие счета «депо» по форме согласно регламенту депозитария, копия документа о государственной регистрации индивидуального предпринимателя и документ, удостоверяющий личность физического лица, являющегося индивидуальным предпринимателем

После открытия счета «депо» Содержание Свидетельство об открытии счета «депо» заверяется подписью руководителя депозитария либо иного лица, уполномоченного действовать от имени этого депозитария, с указанием наименования должности, фамилии и инициалов и должно содержать следующую информацию: • полное наименование, место нахождения, учетный номер плательщика (УНП) депозитария; • полное наименование, место нахождения, учетный номер плательщика (УНП), для нерезидентов – иной идентификационный номер налогоплательщика, присвоенный согласно законодательству страны регистрации нерезидента (указывается в отношении депонента – юридического лица); • фамилию, собственное имя, отчество (если таковое имеется), место жительства (место пребывания), учетный номер плательщика (УНП) (при его наличии), для нерезидентов – иной идентификационный номер налогоплательщика, присвоенный согласно законодательству страны регистрации нерезидента (указывается в отношении депонента – физического лица, в т.ч. индивидуального предпринимателя); • номер открытого счета «депо»; • дату открытия счета «депо»

34 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

Государственное регулирование Депозитарий

Депозитарий

В анкету депонента – юридического лица вносятся следующие сведения: • номер счета «депо»; • полное и сокращенное наименование; • место нахождения; • учетный номер плательщика (УНП), для нерезидентов – иной идентификационный номер налогоплательщика, присвоенный согласно законодательству страны регистрации нерезидента; • банковские реквизиты для выплаты доходов по ценным бумагам и денежных средств при погашении ценных бумаг; • иные сведения, необходимые для обеспечения депозитарного учета прав на ценные бумаги, по согласованию с депонентом Заполняет анке- В анкету депонента – физического лица, в т.ч. индивидуального предпринимателя, вноту депонента – сятся следующие сведения: • номер счета «депо»; физического • фамилия, собственное имя, отчество (если таковое имеется); место жительства (место лица, в т.ч. инпребывания); дивидуального • учетный номер плательщика (УНП) (при его наличии), для нерезидентов – иной идентипредпринимафикационный номер налогоплательщика, присвоенный согласно законодательству стрателя ны регистрации нерезидента; • наименование документа, удостоверяющего личность физического лица, и его реквизиты (серия, номер, наименование органа, выдавшего документ, дата выдачи документа), идентификационный номер физического лица (если документ, удостоверяющий личность физического лица, содержит такой номер); • банковские реквизиты для выплаты доходов по ценным бумагам и денежных средств при погашении ценных бумаг (указываются при их наличии); • иные сведения, необходимые для обеспечения депозитарного учета прав на ценные бумаги, по согласованию с депонентом Заполняет анкету депонента юридическому лицу

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ФИН А НСЫ

По материалам официального интернет-сайта Министерства финансов Республики Беларусь подготовил Игорь АЛЕКСЕЕВ

Государственное регулирование

О СРЕДНЕСРОЧНОЙ ФИНАНСОВОЙ ПРОГРАММЕ РЕСПУБЛИКАНСКОГО БЮДЖЕТА

ФИН А НСЫ

Совет Министров Республики Беларусь своим постановлением от 26 февраля 2018 г. № 152 утвердил среднесрочную финансовую программу республиканского бюджета на 2018-2020 годы. Некоторые параметры программы приведены ниже.

ОСНОВНЫЕ ПАРАМЕТРЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ И ВАЖНЕЙШИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

36 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

Государственное регулирование

ФИН А НСЫ Подготовил Игорь АЛЕКСЕЕВ (по материалам сайта Совета Министров Республики Беларусь)

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

Государственное регулирование

ФИН А НСЫ

Пресс-релиз Национального банка Республики Беларусь СОВЕРШЕНСТВУЮТСЯ ПРАВИЛА ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ* Постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 19 сентября 2018 г. № 417 (далее – постановление № 417) утверждены в новой редакции Правила осуществления лизинговой деятельности (далее – Правила). Данное решение принято в целях дальнейшего развития лизинговой деятельности, повышения защиты прав и законных интересов лизингополучателей и лизинговых компаний, а также с учетом сложившейся практики реализации сделок лизинга. Новая редакция Правил подготовлена с учетом информации, полученной из обращений лизинговых организаций, лизингополучателей и Ассоциации лизингодателей по вопросам правоприменительной практики реализации Правил осуществления лизинговой деятельности. В числе изменений, предусмотренных новой редакцией Правил, – обязательное информирование лизинговой компанией лизингополучателей о размере начисленных сумм неустоек (штрафов, пеней) за неисполнение или ненадлежащее исполнение ими своих обязанностей по договору лизинга. Данная мера позволит избежать нарастания штрафных санкций в отношении лизингополучателей – физических лиц за нарушение ими условий договора лизинга. Урегулированы также вопросы снижения невозмещенной контрактной стоимости предмета лизинга (например, автомобиля) и, следовательно, обязательств по договору лизинга лизингополучателя –

физического лица на сумму полученного лизинговой компанией от страховой компании страхового возмещения, например, при ДТП, после которого использование предмета лизинга невозможно. Это, с одной стороны, обеспечит компенсацию имущественных потерь добросовестного лизингополучателя, с другой стороны, позволит лизингодателю избежать убытков от такой сделки. В новой редакции Правил упрощена процедура оформления перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга после исполнения всех обязательств по договору лизинга. С момента вступления Правил в силу станет возможно оформление этого факта лизингодателем в одностороннем порядке. Кроме того, для лизинговых организаций предоставляется возможность оформления в одностороннем порядке возврата предмета лизинга в случаях досрочного расторжения договора лизинга в связи с неисполнением лизингополучателем своих обязанностей по этому договору. Постановление № 417 вступает в силу 5 января 2019 г. При этом действие новых Правил будет распространяться только на вновь заключаемые договоры лизинга. Договоры, заключенные до вступления Правил в силу, не требуют внесения изменений и действуют до полного исполнения сторонами принятых на себя обязательств.

*По материалам официального интернет-сайта Национального банка Республики Беларусь.

38 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

Анализ и выявление резервов

ЕВРООБЛИГАЦИИ КАК ИНСТРУМЕНТ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ВНЕШНИХ ЗАЙМОВ

Ирина ЖУК, заведующая кафедрой финансов БГЭУ Андрей БЕЛКОВЕЦ, экономист

За 15 лет объем еврооблигаций эмитентов из стран СНГ в обращении увеличился практически в 4 раза и на пике достигал 300 млрд долл. США. Причем если изначально еврооблигации были практически исключительной прерогативой суверенных заемщиков, то сегодня корпоративный долг, образованный посредством выпуска еврооблигаций, более чем в 2 раза превышает суверенный и на 1 марта 2018 г. составлял 166,6 млрд долл. США. К сожалению, доля белорусских заемщиков в этом объеме незначительна. После двух суверенных выпусков в 2010 и 2011 годах на общую сумму 1,8 млрд долл. США Республика Беларусь вернулась на рынок еврооблигаций только в 2017 году. По состоянию на 1 марта 2018 г. в обращении находилось 3 суверенных выпуска еврооблигаций на общую сумму 2,0 млрд долл. США, а также выпуск кредитных нот ООО «Евроторг» в сумме 350 млн долл. США.

В то же время ввиду максимально широкого охвата инвесторов рынок еврооблигаций является лучшим источником долгосрочных несвязанных кредитных ресурсов, в т.ч. для корпоративных заемщиков. Процесс выпуска еврооблигаций достаточно трудоемок и имеет определенную специфику в зависимости от эмитента и выбранного им механизма размещения ценных бумаг. Всю работу по организации выпуска можно разделить на 4 этапа: предварительный, подготовительный, размещение, закрытие сделки. На предварительном этапе эмитент осуществляет выбор двух ключевых участников сделки: • банки-организаторы, которые сформируют синдикат (underwriting syndicate), размещающий еврооблигации среди инвесторов; • юридический консультант по английскому праву, который будет

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ФИН А НСЫ

Для заемщиков из развитых стран еврооблигации давно стали одним из инструментов диверсификации источников привлечения капитала. Для стран СНГ это инструмент достаточно новый, но уже стал популярным.

Анализ и выявление резервов

ФИН А НСЫ

Рис. 1. Объем еврооблигаций заемщиков из стран СНГ в обращении (источник: собственная разработка на основе данных информационного агентства Cbonds) готовить проспект эмиссии и иную документацию для выпуска. Количество банков-организаторов зависит от предполагаемого объема выпуска и рынков, на которых будут размещаться облигации. Как правило, объем участников колеблется от 2 до 4 банков. Если в синдикат входят 2 и более банка, то часть из них получает статус ведущего организатора (lead-manager), часть – соорганизатора сделки (co-manager). Ведущими организаторами, как правило, выбираются крупные международные инвестиционные банки, имеющие значительную инвесторскую базу. Предварительный этап завершается подписанием заемщиком и банками-организаторами так называемого Мандатного письма, в котором закрепляются права и обязанности участников сделки, включая эксклюзивные полномочия на организацию выпуска, а также уровень комиссионного вознаграждения организаторов и условия его выплаты.

1 4

Банки-организаторы

Мандатное письмо подписывается также и отобранным юридическим консультантом по английскому праву. После подписания мандатных писем начинается подготовительный (второй) этап выпуска облигаций. До начала этого этапа банками-организаторами готовится индикативный план-график работы по выпуску, в котором определяются ключевые этапы работы, сроки их выполнения, ответственные стороны. До начала работы над документацией стороны согласовывают механизм, форму и формат размещения облигаций, поскольку это влияет на перечень документации по выпуску. Существуют два основных механизма выпуска еврооблигаций: 1) прямая эмиссия ценных бумаг заемщиком; 2) эмиссия через компанию специального назначения (SPV). Прямая эмиссия схематично представлена на рисунке 2.

3 2

Эмитент

Инвесторы

Платежный агент

1. Эмитент осуществляет эмиссию еврооблигаций и передает их синдикату банковорганизаторов. 2. Банки-организаторы продают Рис. 2. Схема прямой эмиссииеврооблигации еврооблигаций инвесторам. 3. Инвесторы оплачивают полученные еврооблигации. 4. Банки-организаторы переводят полученные от инвесторов средства эмитенту. 5. Эмитент осуществляет обслуживание и погашение выпущенных еврооблигаций через платежного агента.

40 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

Рис. 2. Схема прямой эмиссии еврооблигаций (источник: собственная разработка)

Анализ и выявление резервов сах и от лица инвесторов. SPV уступает ему свои права по договору займа, и в случае дефолта trustee вправе потребовать досрочного исполнения займа, как если бы он являлся кредитором. Кроме того, любые платежи по займу должны направляться на специальный счет, права по которому обременены в пользу trustee, и средства, перечисленные на такой счет, могут быть направлены только владельцам еврооблигаций. Использование описанной схемы позволяет обеспечить держателям ценных бумаг получение процентных доходов в полной сумме без каких-либо налоговых удержаний. Для этого SPV создаются в государствах, законодательство которых не предусматривает налогообложения процентных доходов. В зависимости от целевой базы инвесторов могут быть выбраны следующие форматы размещения еврооблигаций: • по Положению S Закона о ценных бумагах США 1933 г. (Regulation S, Reg S) без допуска на фондовый рынок США. Держателями еврооблигаций, выпущенных в данном формате, могут быть инвесторы, не являющиеся «лицами из США»; • в соответствии с Правилом 144A Закона о ценных бумагах США 1933 г. (Rule 144A), которое разрешает иностранным эмитентам предлагать американским квалифицированным институ-

6 Заемщик

7 Платежный агент

SPV (эмитент) 5 1

4 3

Trustee

Банки-организаторы

Инвесторы 2

1. SPV осуществляет эмиссию еврооблигаций и передает их синдикату банков-организаторов. 2. Банки-организаторы продают еврооблигации инвесторам. 3. Инвесторы оплачивают полученные еврооблигации. 4. Банки-организаторы переводят полученные от инвесторов средства SPV. Рис. 3. Схема заемщику эмиссии займ еврооблигаций с использованием 5. SPV предоставляет на условиях, повторяющих условияSPV выпущенных еврооблигаций. 6. Заемщик осуществляет обслуживание и погашение предоставленного SPV займа. 7. SPV осуществляет обслуживание и погашение выпущенных еврооблигаций через платежного агента.

Рис. 3. Схема эмиссии еврооблигаций с использованием SPV (источник: собственная разработка)

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ФИН А НСЫ

Размещение суверенных еврооблигаций практически всегда осуществляется с использованием механизма «прямой эмиссии». Выпуск еврооблигаций с использованием SPV в общем виде представлен на рисунке 3. SPV представляет собой юридическое лицо, учреждаемое для выпуска ценных бумаг. Оно является либо «сиротой» – т.е. создается и управляется специализированной фирмой, обслуживающей параллельно сотни и тысячи подобных юрлиц, либо дочерней компанией банка-организатора, использующейся им для структурирования выпуска еврооблигаций своих клиентов. Особенность механизма в том, что одновременно с выпуском ценных бумаг SPV заключает с фактическим заемщиком кредитный договор, процентные выплаты и погашение основного долга в соответствии с которым полностью синхронизированы с платежами по облигациям. Соответственно инвесторы при принятии решения о приобретении таких ценных бумаг будут анализировать риски, связанные с деятельностью и финансовым положением фактического заемщика, а не SPV. Фактически SPV эмитируется ценная бумага, обеспеченная активом (Asset-Backed Securities, ABS), в роли которого выступает кредит, предоставляемый SPV заемщику. Схема предусматривает существование доверенного лица (trustee), которое действует в интере-

ФИН А НСЫ

Анализ и выявление резервов циональным инвесторам (Qualified Institutional Buyers) еврооблигации, без регистрации выпуска и проспекта эмиссии в Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Еврооблигации могут размещаться с одновременным использованием двух форматов, что позволяет существенно максимизировать инвесторскую базу. Именно поэтому сдвоенный формат Reg S/144A чаще всего используется инвесторами в последние годы. Выпуск еврооблигаций может происходить в форме: • открытой подписки (Public issue); • частного размещения (Private placement). Размещение в форме открытой подписки осуществляется среди неограниченного круга инвесторов – финансовых учреждений в разных странах мира через синдикат андеррайтеров. Такие выпуски всегда имеют листинг на бирже. Частное размещение направлено на небольшую группу инвесторов. Такие облигации размещаются среди ограниченного круга инвесторов (без публичного оповещения о займе). Такого рода выпуски обычно не имеют листинга и соответственно не котируются на бирже. Как правило, подобный вид размещения используется в связи с невозможностью размещения в форме открытой подписки на приемлемых условиях. После согласования с банками-организаторами механизма, формы и формата размещения облигаций банки-организаторы анализируют ситуацию на рынке и потребности своего клиента, чтобы сформулировать рекомендации относительно основных параметров будущего займа: сумму, на которую целесообразно проводить эмиссию; срок займа; вид процентной ставки и ее ожидаемый размер. После этого начинается основная работа по организации выпуска еврооблигаций: подготовка проспекта эмиссии и иной документации по выпуску. Основными документами, которые необходимо подписать эмитенту в рамках выпуска еврооблигаций, являются: • проспект эмиссии (Offering Circular, Prospectus) – документ, который раскрывает информацию об эмитенте и эмиссии (включая финансовые заявления) и адресуется будущим покупателям; • соглашение о подписке (Subscription Agreement), по которому менеджеры соглашаются купить или организовать покупку облигаций;

42 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

• кредитное соглашение (Loan Agreement) – заклю-

чается между заемщиком и SPV (при использовании соответствующей схемы), в соответствии с которым SPV выступает в качестве кредитора и предоставляет полученные от размещения еврооблигаций ресурсы заемщику; • соглашение с фискальным/платежным агентом (Agency Agreement), если нет доверительного управляющего. Данное соглашение определяет основные процедуры в отношении выпуска, обращения, обслуживания и погашения выпускаемых облигаций; • глобальный сертификат – документ, выпускаемый эмитентом и содержащий условия займа. Передается депозитарию (обычно банку), который хранит ее для клиринговых систем (Euroclear,Clearslream, DTC). Для удобства всех сторон, участвующих в сделке, готовится перечень существенных событий и документов (Signing/Closing Agenda), который детально прописывает «механику» реализации сделки каждой из сторон и систематизирует в себе список необходимых документов, график их подписания/предоставления (соглашение о подписке, публикация проспекта эмиссии), время оплаты ценных бумаг и их выпуска. Некоторые схемы еврооблигационных займов предусматривают существование доверенного лица (trustee), которое действует в интересах и от лица инвесторов при наличии любых нарушений в условиях займа со стороны эмитента. Между доверенным лицом и эмитентом заключается трастовый договор (Trust deed). Кроме того, эмитенту требуется подписание ряда технических документов для регистрации ценных бумаг клиринговыми системами (Representation letter), их допуска к листингу на фондовой бирже (Approval Pack). Параллельно с подготовкой документации ведется работа по назначению иных сторон по сделке (платежный агент, агент по листингу и др.). В целях всесторонней проверки финансового состояния и кредитоспособности.заемщика обязательным является проведение due diligence – юридической экспертизы информации, представленной в проспекте эмиссии юристами банков-организаторов. Due diligence может проводиться как в очном, так и в дистанционном формате. Этап размещения облигаций (третий этап) начинается с маркетирования выпуска. В рамках реклам-

Анализ и выявление резервов шение о подписке, в соответствии с которым синдикат фактически покупает облигации у эмитента по фиксированной цене. Агенты по размещению имеют право вернуть обратно менеджеру непроданную часть облигаций, в то время как андеррайтеры обязаны купить все непроданные облигации по заранее оговоренной цене. Агент по листингу передает документы (заявление и проспект эмиссии) на фондовую биржу для включения ценных бумаг в биржевой список. До закрытия сделки ведущий организатор должен от имени всех менеджеров сделки выполнить несколько предварительных условий (conditions precedent), в т.ч. получить заключения юридических консультантов по английскому праву и законодательству страны резидентства эмитента (legal opinion), заверение в достоверности публикуемой в проспекте эмиссии информации, официальное подтверждение отсутствия материальных негативных изменений в состоянии эмитента. Также на дату закрытия сделки должны быть получены финальные письма от рейтинговых агентств о присвоении рейтингов новому выпуску и одобрение проспекта эмиссии регулятором страны резидентства фондовой бирже. Датой закрытия сделки (closing date) считается день окончания ее оформления: подписываются последние документы и завершаются расчеты. В этот день члены синдиката перечисляют деньги за купленные ими облигации на специальный банковский счет, открытый в банке, который определен ведущим организатором. Заемщик передает депозитарию подписанную глобальную облигацию, и на его счет поступают средства от размещения облигаций, как правило, с удержанием комиссий банков-организаторов. По итогам публикуются рекламно-информационные сообщения о выпуске. Финальный проспект эмиссии подается на фондовую биржу, и облигации допускаются к листингу.

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ФИН А НСЫ

ной кампании среди потенциальных инвесторов распространяется информационный (предварительный) проспект эмиссии (Preliminary Prospectus), организовывается серия выездных встреч и презентаций (roadshow) в мировых финансовых центрах (Нью-Йорк, Бостон, Лондон, Цюрих, Франкфурт, Женева, Вена, Париж и др.). «Роуд-шоу» могут проводиться в разных странах для увеличения спектра потенциальных инвесторов. Основная цель проведения «роуд-шоу» – привлечь внимание к сделке максимальное количество потенциальных инвесторов. Ключевой датой третьего этапа является дата объявления о выпуске еврооблигаций. В день объявления о начале размещения появляется официальное извещение в прессе и на лентах информационных агентств (Блумберг, Рейтерс). Потенциальным участникам дается примерно 7 дней на то, чтобы изучить проспект эмиссии. В течение этого времени банки-организаторы изучают спрос на бумагу и ожидания инвесторов по доходности. С целью гарантированного размещения ценных бумаг банки-организаторы могут заключать с эмитентом соглашение об андеррайтинге. То есть предоставить эмитенту гарантию выкупить весь выпуск или определенную его часть на собственный баланс, если спрос со стороны инвесторов будет недостаточным. Четвертым, заключительным, этапом выпуска еврооблигаций является установление окончательных ценовых параметров сделки (pricing) и распределение ценных бумаг между инвесторами, подавшими заявки (allocation). День принятия решения об окончательных ценовых и объемных параметрах нового выпуска считается днем «запуска» ценных бумаг (launch date). Финализируется проспект эмиссии, содержащий окончательные ценовые параметры выпуска (ставку купона) и окончательный объем выпуска. Эмитент и банки-организаторы подписывают согла-

Налогообложение

ФИН А НСЫ

ОТДЕЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ВЗЫСКАНИЯ

ТАМОЖЕННЫХ ПОШЛИН, НАЛОГОВ, СПЕЦИАЛЬНЫХ, АНТИДЕМПИНГОВЫХ, КОМПЕНСАЦИОННЫХ ПОШЛИН

В целях обеспечения выполнения возложенных на таможенные органы задач они в пределах своей компетенции взимают таможенные платежи, специальные, антидемпинговые, компенсационные пошлины, контролируют правильность их исчисления и своевременность уплаты, а также принимают меры по их принудительному взысканию.

Людмила ДРОЗД, эксперт по вопросам обеспечения исполнения налогового обязательства

Вопросы взыскания таможенных пошлин, налогов регулируются главой 11 Таможенного кодекса Евразийского экономического союза (далее – Кодекс), а особенности взыскания специальных, антидемпинговых, компенсационных пошлин – ст. 77 Кодекса. При взыскании специальных, антидемпинговых, компенсационных пошлин применяются положения главы 11 Кодекса, касающиеся взыскания ввозных таможенных пошлин, с учетом особенностей, предусмотренных ст. 7

44 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

Кодекса. Поэтому в данной статье в отношении норм, установленных как для таможенных пошлин, налогов, так и для специальных, антидемпинговых, компенсационных пошли, будет использовано такое понятие, как «платежи, взимаемые таможенными органами». Взысканию платежей, взимаемых таможенными органами, предшествует направление плательщику уведомления о неуплаченных в установленный срок суммах таможенных пошлин, налогов, специальных, антидемпинговых,

Налогообложение

ФИН А НСЫ

компенсационных пошлин. В соответствии с частью первой п. 3 ст. 55 Кодекса уведомление направляется одновременно как плательщику, так и лицам, которые в соответствии с Кодексом несут с плательщиком таможенных пошлин, налогов солидарную обязанность по уплате таких платежей, или в случаях, установленных национальным государств – членов Евразийского экономического союза (далее – ЕАЭС), субсидиарную обязанность по уплате указанных платежей. Указанное уведомление направляется в адрес плательщика в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения им обязанности по уплате платежей, взимаемых таможенными органами. Таможенные органы Республики Беларусь в качестве уведомления используют решение о взыскании таможенных платежей, процентов, пеней или решение по акту таможенной проверки. В уведомлении о неуплаченных в установленный срок суммах платежей, взимаемых таможенными органами, указывается срок, в течение которого плательщик должен исполнить обязанность по уплате платежей, взимаемых таможенными органами. В Республике Беларусь данный срок составляет

10 рабочих дней со дня получения плательщиком решения о взыскании таможенных платежей, процентов, пеней или решения по акту таможенной проверки (п. 3 ст. 119 Закона Республики Беларусь от 10 января 2014 г. «О таможенном регулировании в Республике Беларусь»). В случае неисполнения или ненадлежащего исполнения обязанности по уплате платежей, взимаемых таможенными органами, в срок, указанный в уведомлении, таможенные органы принимают меры по их взысканию (п. 1 ст. 68 Кодекса и п. 1 ст. 77 Кодекса). В случае если решение о взыскании таможенных платежей, процентов, пеней или решение по акту таможенной проверки не получены плательщиком по не зависящим от таможенного органа причинам, меры по взысканию указанных таможенных платежей применяются по истечении двух рабочих дней со дня поступления в таможенный орган информации о неполучении плательщиком решения. К мерам по взысканию платежей, взимаемых таможенными органами, относится взыскание таких платежей за счет:

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ФИН А НСЫ

Налогообложение 1) денежных средств (денег) и (или) иного имущества плательщика, в т.ч. за счет сумм таможенных пошлин, налогов, специальных, антидемпинговых, компенсационных пошлин, подлежащих возврату в соответствии Кодексом; 2) сумм авансовых платежей; 3) обеспечения исполнения обязанности по уплате таможенных пошлин, налогов; 4) обеспечения исполнения обязанности по уплате специальных, антидемпинговых, компенсационных пошлин; 5) обеспечения исполнения обязанностей юридического лица, осуществляющего деятельность в сфере таможенного дела; 6) обеспечения исполнения обязанностей уполномоченного экономического оператора. Кодекс предоставляет компетенцию на определение в законодательстве государств – членов ЕАЭС: 1) такой меры по взысканию платежей, взимаемых таможенными органами, как обращение взыскания на товары, в отношении которых данные платежи не уплачены. Обращение взыскания на товары, в отношении которых платежи, взимаемые таможенными органами, не уплачены, прекращает обязанность по уплате таких платежей (п. 3 ст. 68 Кодекса и п. 3 ст. 77 Кодекса); 2) иных мер по взысканию платежей, взимаемых таможенными органами. При взыскании неуплаченных таможенных платежей таможенные органы принимают меры принудительного исполнения налогового обязательства и взыскания пеней, определенные главой 6 Налогового кодекса Республики Беларусь. Пунктом 4 ст. 68 Кодекса и п. 4 ст. 77 Кодекса определены случаи, когда меры по взысканию платежей, взимаемых таможенными органами, не принимаются, если: 1) срок взыскания неуплаченных платежей, установленный законодательством государства – члена ЕАЭС, таможенным органом которого осуществляется взыскание, истек; 2) обязанность по уплате платежей прекратилась в связи с их уплатой либо в связи с иными обстоятельствами, предусмотренными п. 2 ст. 54 Кодекса или п. 2 ст. 72 Кодекса; 3) обязанность по уплате платежей прекратилась в связи с применением мер по их взысканию, установленных п. 3 ст. 68 Кодекса и п. 3 ст. 77 Кодекса; 4) суммы платежей, взыскание которых оказалось невозможным, в соответствии с законода-

46 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

тельством государства – члена ЕАЭС, таможенный орган которого осуществлял взыскание этих сумм, признаны безнадежными к взысканию; 5) иные случаи, определяемые Евразийской экономической комиссией в отношении ввозных таможенных пошлин, специальных, антидемпинговых, компенсационных пошлин; 6) иные случаи, устанавливаемые законодательством государств – членов ЕАЭС в отношении вывозных таможенных пошлин, налогов. Пунктом 5 ст. 68 Кодекса определен дополнительный случай, когда таможенными органами не принимаются меры по взысканию таможенных пошлин, налогов. Так, меры по взысканию таможенных пошлин, налогов не принимаются в отношении товаров, которые изъяты или арестованы в ходе проверки сообщения о преступлении, в ходе производства по уголовному делу или делу об административном правонарушении (ведения административного процесса), в отношении которых было принято решение об их возврате и которые подлежат таможенному декларированию в соответствии с Кодексом, в отношении обязанности по уплате таможенных пошлин, налогов, возникшей до принятия решения о возврате таких товаров. При этом меры по взысканию таможенных пошлин, налогов не принимаются только в течение срока, который заканчивается размещением таких товаров на временное хранение или их помещения под одну из таможенных процедур, а начинается со дня вступления в силу одного из решений: 1) решения суда или иного уполномоченного органа (должностного лица) об освобождении от уголовной либо административной ответственности; 2) решения уполномоченного органа (должностного лица) об отказе в возбуждении уголовного дела; 3) решения суда или уполномоченного органа (должностного лица) о прекращении уголовного дела либо дела об административном правонарушении; 4) обвинительного (оправдательного) приговора суда; 5) решения суда или уполномоченного органа (должностного лица) о привлечении к административной ответственности; 6) решения суда об отмене решения о конфискации товаров либо о замене наказания (взыскания) в виде конфискации иным видом наказания (взыскания).

Налогообложение дом временного хранения, получателю или иному лицу без разрешения таможенного органа; в случае использования товаров, хранящихся на складе получателя товаров, не в целях временного хранения товаров (п. 4 ст. 103 Кодекса); 4.4. использованием временно ввезенных транспортных средств международной перевозки для внутренней перевозки либо передача их иным лицам, за исключением случаев, когда такое использование или передача разрешена Кодексом; утратой временно ввезенных транспортных средств международной перевозки, за исключением их уничтожения и (или) безвозвратной утраты вследствие аварии или действия непреодолимой силы либо безвозвратной утраты в результате естественной убыли при нормальных условиях перевозки (транспортировки) и (или) хранения (п. 8 ст. 279 Кодекса); 4.5. утратой временно вывезенных транспортных средств международной перевозки, являющихся товарами ЕАЭС; передачей иностранному лицу права собственности на временно вывезенные транспортные средства международной перевозки, являющиеся товарами ЕАЭС, без помещения таких транспортных средств под таможенную процедуру экспорта (п. 4 ст. 280 Кодекса); 4.6. утратой международных почтовых отправлений, за исключением их уничтожения и (или) безвозвратной утраты вследствие аварии или действия непреодолимой силы либо безвозвратной утраты в результате естественной убыли при нормальных условиях перевозки (транспортировки) и (или) хранения; выдачей международных почтовых отправлений получателю до выпуска таможенным органом товаров, пересылаемых в международных почтовых отправлениях (п. 4 ст. 288 Кодекса); 5. которым произведен выпуск товаров в соответствии с таможенной процедурой таможенного транзита, в случае если товары не доставлены в место доставки товаров в установленный таможенным органом срок таможенного транзита и действие таможенной процедуры не завершено, за исключением случаев, указанных ниже по тексту в п. 6, 7 и 8 (ч. 1 п. 2 ст. 61 Кодекса), а также случаев, указанных ниже по тексту в п. 9 и 10 (п. 3 ст. 68 Кодекса); 6. являющимся таможенным органом назначения международных почтовых отправлений, помещенных под таможенную процедуру таможенного транзита, в случае если такие отправления не доставлены в место доставки товаров в установленный

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ФИН А НСЫ

Меры по взысканию платежей, взимаемых таможенными органами, принимает таможенный орган, осуществляющий взыскание таких платежей. Платежи, взимаемые таможенными органами, согласно п. 1 ст. 69 Кодекса и п. 5 ст. 77 Кодекса взыскиваются одним из перечисленных таможенным органом: 1. которым произведен выпуск товаров; 2. определенным законодательством о таможенном регулировании государства – члена ЕАЭС, в котором произведен выпуск товаров; 3. на территории которого выявлен факт такого незаконного перемещения товаров через таможенную границу ЕАЭС, в отношении товаров, незаконно перемещенных через таможенную границу ЕАЭС, за исключением незаконного перемещения товаров через таможенную границу ЕАЭС с недостоверным таможенным декларированием; 4. на территории которого выявлены обстоятельства, связанные с: 4.1. недоставкой товаров в место прибытия; утратой товаров в месте прибытия, за исключением уничтожения и (или) безвозвратной утраты вследствие аварии или действия непреодолимой силы либо безвозвратной утраты в результате естественной убыли при нормальных условиях перевозки (транспортировки) и (или) хранения; вывозом товаров из места прибытия на остальную часть таможенной территории ЕАЭС без помещения на временное хранение или без выпуска товаров таможенным органом в месте прибытия (п. 4 ст. 91 Кодекса); 4.2. утратой иностранных товаров при убытии с таможенной территории ЕАЭС до фактического пересечения таможенной границы ЕАЭС, за исключением уничтожения и (или) безвозвратной утраты вследствие аварии или действия непреодолимой силы либо безвозвратной утраты в результате естественной убыли при нормальных условиях перевозки (транспортировки) и (или) хранения (п. 3 ст. 97 Кодекса); 4.3. утратой товаров, помещенных на временное хранение, до размещения их на складе временного хранения или принятия их иным лицом на временное хранение в месте (либо размещение их в месте), не являющемся складом временного хранения либо хранящихся на складе временного хранения или в месте, не являющемся складом временного хранения; в случае передачи товаров, помещенных на временное хранение либо хранящихся на складе временного хранения или в месте, не являющемся скла-

ФИН А НСЫ

Налогообложение таможенным органом срок таможенного транзита и действие таможенной процедуры не завершено (ч. 2 п. 2 ст. 61 Кодекса); 7. на территории которого находятся товары, помещенные под таможенную процедуру таможенного транзита (ч. 1 п. 3 ст. 61 Кодекса); 8. на территорию которого были ввезены товары, помещенные под таможенную процедуру таможенного транзита (ч. 2 п. 3 ст. 61 Кодекса); 9. определяемым законодательством о таможенном регулировании государства – члена ЕАЭС, таможенному органу которого предоставлено обеспечение исполнения обязанности по уплате таможенных пошлин, налогов, специальных, антидемпинговых, компенсационных пошлин, в случаях: • если товары, помещенные под таможенную процедуру таможенного транзита, не доставлены в место доставки товаров в установленный таможенным органом срок таможенного транзита и действие таможенной процедуры не завершено; • если товары ЕАЭС, перевозимые (транспортируемые) с одной части таможенной территории ЕАЭС на другую часть таможенной территории ЕАЭС через территории государств, не являющихся членами ЕАЭС, и (или) морем, помещенные под таможенную процедуру таможенного транзита и вывезенные с таможенной территории ЕАЭС, не ввезены на таможенную территорию ЕАЭС; 10. определяемым законодательством о таможенном регулировании государства-члена, таможенным органом которого лицо, выступающее декларантом товаров, помещенных под таможенную процедуру таможенного транзита, включено в реестр уполномоченных экономических операторов либо в реестр таможенных перевозчиков, в случаях: • если товары, помещенные под таможенную процедуру таможенного транзита, не доставлены в место доставки товаров в установленный таможенным органом срок таможенного транзита и действие таможенной процедуры не завершено; • если товары ЕАЭС, перевозимые (транспортируемые) с одной части таможенной территории ЕАЭС на другую часть таможенной территории ЕАЭС через территории государств, не являющихся членами ЕАЭС, и (или) морем, помещенные под таможенную процедуру таможенного транзита и вывезенные с таможенной

48 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

территории ЕАЭС, не ввезены на таможенную территорию ЕАЭС. Следует отметить, что взаимодействие таможенных органов при взыскании таможенных пошлин, налогов в случаях, когда при помещении товаров под таможенную процедуру таможенного транзита обеспечение исполнение обязанности по уплате платежей, взимаемых таможенными органами, предоставлялось таможенному органу, отличному от таможенного органа, осуществляющего выпуск товаров в соответствии с таможенной процедурой таможенного транзита, а также, когда товары помещались под таможенную процедуру таможенного транзита уполномоченным экономическим оператором либо таможенным перевозчиком, осуществляется в порядке, предусмотренном приложением № 1 к Кодексу, а в неурегулированной части будет определено Евразийской экономической комиссией (п. 4 ст. 68 Кодекса). Следует отметить, что взыскание платежей, взимаемых таможенными органами, не может продолжаться вечно. Суммы платежей, взимаемых таможенными органами, взыскание которых оказалось невозможным, признаются безнадежными к взысканию и списываются в порядке и по основаниям, которые устанавливаются законодательством государства – члена ЕАЭС, таможенный орган которого осуществлял взыскание этих сумм. Права на определение порядка и оснований для признания платежей, взимаемых таможенными органами, безнадежным долгом и их списание определены ст. 70 и п. 6 ст. 77 Кодекса. Порядок признания задолженности безнадежным долгом и ее списания в Республике Беларусь определен Положением о порядке признания задолженности организаций и физических лиц по налогам, сборам (пошлинам), иным обязательным платежам в бюджет, государственные целевые бюджетные и внебюджетные фонды, арендной плате за земельные участки, находящиеся в государственной собственности, задолженности по пеням, административным взысканиям безнадежным долгом и ее списания, утвержденным Указом Президента Республики Беларусь от 13 июня 2008 г. № 329 «О некоторых вопросах признания задолженности безнадежным долгом и ее списания».

Планирование

АЛГОРИТМ АНАЛИЗА ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ Дебиторская задолженность в существенной степени зависит от объема реализации продукции, применяемых форм расчетов, кредитной политики и способа взимания задолженности за проданные товары и услуги. Дебиторская задолженность, как иммобилизация, сопровождается косвенными потерями в доходах компании, которые, в конечном счете, влияют на снижение эффективности использования оборотного капитала, о чем свидетельствуют следующие обстоятельства: 1) чем длиннее период погашения дебиторской задолженности, тем меньше доход от средств, «вложенных в дебиторов», что само по себе является следствием основного принципа деятельности организации: деньги, вложенные в активы, должны приносить прибыль, которая тем выше, чем выше оборачиваемость; 2) в условиях инфляции возвращаемые должниками средства обесцениваются; 3) дебиторская задолженность представляет собой один из видов активов организации, для которого нужен соответствующий источник финансирования. Так как все источники средств

имеют собственную цену, то поддержание определенного уровня дебиторской задолженности сопряжено с некоторыми затратами. На рисунке 1 представлена схема взаимодействия факторов, определяющих дебиторскую задолженность организации. Сгруппированную по срокам погашения (по ликвидности) и по срокам возникновения дебиторскую задолженность изучают в динамике, рассчитывают удельные веса (структуру) задолженности по срокам, сравнивают с кредиторской задолженностью соответствующей срочности погашения. От продолжительности периода погашения дебиторской задолженности зависит доля безнадежных долгов к получению. Безнадежной задолженностью считают нереальные для взыскания суммы. В основном они возникают из сомнительных долгов. Сомнительный долг – это дебиторская задолженность организации, не погашенная в сроки, установленные договором, и не обеспеченная соответствующими гарантиями. Срочная дебиторская задолженность возникает вследствие заключения договоров и применяемых форм расчетов с юриди-

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ФИН А НСЫ

Ирина МАКАРЕНКО, экономист

Планирование

Дебиторская задолженность Внешние факторы Платежеспособность

Кредиторская задолженность

Сумма платежей

Оборачиваемость

Система скидок

Рентабельность

Банковская гарантия

Объем продаж

Факторинг

Внешние источники финансирования

Инфляция

ФИН А НСЫ

Внутренние факторы

Рис. 1. Факторы, влияющие на дебиторскую задолженность

ДЗ Просроченная де-ДЗ1дебиторской задолженностью ДЗ2 ческими и физическими лицами. является знакомство … биторская задолженность есть результат недостатков с клиентом, подразумевающее оценку его платежеДЗ n в работе организации. Она включает не оплаченные способности. Каждая организация самостоятельно в срок покупателями счета по отгруженным товаопределяет критерии оценки клиентов и способы рам, оказанным услугам и сданным работам; расчеранжирования их по группам. После знакомства с ты за товары, проданные в кредит и не оплаченные клиентом и подготовки к оформлению договорных ДЗ 0 ДЗ отношений необходимо осуществить планировав срок, PVи1 другие.  1 1  r Задержки расчетов по дебиторской задолженние дебиторской задолженности в разрезе видов заности происходят по разным причинам. Следует долженности, сроков погашения, сумм по классам ДЗ 0 ДЗ назвать две из них, которые видны невооруженконтрагентов и договоров, видов готовой продукции. PV 2  2   1  r ным взглядом: неплатежеспособность должников и Таким образом, рациональная организация процессов формирования и использования оборотного сокрытие финансового положения от деловых партнеров, а также ДЗ сознательное невыполнение догокапитала в организации предполагает обеспечение ДЗ 0 PV обязательств  ворных дебиторами по оплате в срок оптимальной его структуры, прогнозирование поn n   1  r требности в нем, определения источников пополполученной продукции. нения, а также управления дебиторской задолженЧасто причиной высокого уровня дебиторской задолженности становится абсолютное незнание орностью. ганизацией своих контрагентов. Устанавливая полиДля акцентирования внимания на наиболее важтику кредитования покупателей продукции, органых сделках, связанных с дебиторской задолженнонизация должна определиться по таким ключевым стью, необходимо провести классификацию дебитовопросам, как срок кредита; стандарты кредитоспоров, в основу которой можно заложить ABC-метод. собности; система скидок; процедуры взаимодействия Параметры отбора должны быть легкодоступны, не с покупателем в случае нарушения условий оплаты. требовать дополнительной обработки и легко контроПри формировании кредитной политики таклироваться. Критерием для ранжирования контраже необходимо определить предельно допустимый гентов может стать объем просроченной дебиторской размер дебиторской задолженности как в целом для задолженности, либо объем продаж и длительность организации, так и по каждому клиенту (кредитный коммерческих отношений, либо уровень доходности лимит). Далее немаловажным этапом по управлению операций по реализации. На основании данных та-

50 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

Планирование учесть страновой риск (политический, экономический, валютный). В основе оценки качества потенциального дебитора лежит оценка его кредитоспособности, методика которой разрабатывается самой организациейпоставщиком, представляющая собой своеобразные нормативы кредитоспособности, что позволяет установить оптимальные параметры объема одной поставки, срока кредита (погашения задолженности дебитором), скидки и надбавки к цене. Также для оценки кредитоспособности клиента может быть использован метод «6С», представленный в таблице 1. По результатам анализа кредитоспособности осуществляется группировка покупателей по категориям, на основании которой определяются возможные суммы и сроки кредитования для каждого клиента в соответствии с кредитной политикой компании. Тип кредитной политики неразрывно связан с политикой управления оборотным капиталом в целом и различают следующие типы комплексного управления оборотными средствами: ■■ консервативный тип – направлен на минимизацию кредитного риска; ■■ умеренный тип – характеризует типичные условия осуществления кредитной политики в соответствии с принятой коммерческой и финансовой практикой и ориентируется на средний

ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ КЛИЕНТА ПО МЕТОДУ «6С» Критерий

Таблица 1

Краткая характеристика

1. Характер (Character)

Кредитная история клиента. Опыт других кредиторов данного клиента. Цель кредита, опыт клиента в составлении прогнозов. Кредитный рейтинг. Наличие гарантов

2. Способность (Capacity)

Подлинность клиента и гарантов. Копия устава. Описание историй юридического статуса владельца, продукция, основные клиенты и поставщики заемщика

3. Денежные средства (Cash)

Прибыль, дивиденды и объемы продаж в прошлом. Достаточность планируемого денежного потока и наличие ликвидных резервов. Сроки погашения дебиторской и кредиторской задолженности. Оборачиваемость товарно-материальных запасов. Структура капитала. Динамика цен на акции, качество управления. Содержание аудиторского заключения. Последние изменения в бухгалтерском учете

4. Обеспечение (Collateral)

Право собственности на активы, срок их службы и остаточная стоимость. Право ареста, долги и ограничения. Обязательства по лизингу и закладные. Страхование клиента, гарантии, судебные иски и положение с налогообложением

5. Условия (Conditions)

Положение клиента в отрасли. Конкурентоспособность продукции, чувствительность клиента и отрасли к смене стадий делового цикла. Условия на рынке рабочей силы. Влияние инфляции на баланс и денежные потоки организации. Правовые, политические факторы, факторы, связанные с окружающей средой

6. Контроль (Control)

Соответствующие законы в банковской деятельности и правила относительно характера и качества кредитов. Подписанные документы о признании долга и правильно составленные документы на получение кредита. Соответствие кредитной заявки описанию кредитной политики банка. Информация сторонних лиц относительно факторов, воздействующих на процесс погашения кредита

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ФИН А НСЫ

кого отчета можно в оперативном порядке принимать соответствующие меры по предотвращению неплатежей покупателями. Создание эффективно действующей системы контроля дебиторской задолженности начинается еще до ее возникновения. Этому факту должна предшествовать кропотливая предварительная аналитическая работа по сбору и обобщению информации о потенциальном клиенте до момента заключения с ним контракта на поставку продукции на условиях отсрочки платежа. Для проведения такого анализа может использоваться информация, полученная от самого потенциального клиента (подтвержденная аудиторским заключением бухгалтерская отчетность за последние два-три года, прогноз закупок на определенный период); собственная база данных, включающая результаты уже имевших место сделок с клиентом (объем продаж, их стабильность, имевшие место нарушения сроков погашения задолженности); информация из внешних источников (публикации в средствах массовой информации, коммерческих справочниках, данные государственной статотчетности, базы данных компаний, специализирующихся на сборе и анализе информации о юридических лицах); информация банка, обсуживающего потенциального клиента; информация от других поставщиков и деловых партнеров. При торговле с зарубежными партнерами необходимо

ФИН А НСЫ

Планирование уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа; ■■ агрессивный тип – направлен на максимизацию дополнительной прибыли за счет расширения продаж в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска, который сопровождает эти операции. Таким образом, проблема ликвидности дебиторской задолженности становится ключевой задачей почти каждой организации, которая в свою очередь подразделяется на несколько подзадач: оптимальный объем, оборачиваемость, качество дебиторской задолженности, создание резерва по сомнительным долгам. Поэтому каждая организация должна разрабатывать те мероприятия по снижению уровня дебиторской задолженности, которые наиболее предпочтительны для ее хозяйственной деятельности и которые не создают дополнительных препятствий для достижения главной цели любого вида деятельности – получения прибыли. Дебиторская задолженность относится к высоколиквидным элементам оборотного капитала организации, обладающим повышенным риском. Большой объем просроченной дебиторской и безнадежной дебиторской задолженности существенно увеличивает затраты на обслуживание заемного капитала, повышает издержки организации и, как следствие, отрицательно сказывается на финансовой устойчивости организации, увеличивая риск финансовых потерь. В то же время эффективно организованные денежные потоки являются важнейшим признаком «финансового здоровья» организации. Алгоритм проведения анализа дебиторской задолженности организации включает следующие этапы: 1) исследование состава и динамики дебиторской задолженности, а также факторов, определяющих ее объем и изменение; 2) анализ структуры дебиторской задолженности; 3) анализ оборачиваемости дебиторской задолженности; 4) определение текущей (дисконтированной) стоимости дебиторской задолженности; 5) разработку вариантов управленческих решений, направленных на сокращение дебиторской задолженности и выбор наиболее эффективных из них; 6) прогнозирование дебиторской задолженности. Особое внимание следует уделить анализу такого важнейшего вида дебиторской задолженности, как

52 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

расчеты с покупателями и заказчиками, т.к. именно они, как правило, составляют наибольший удельный вес в общей сумме дебиторов. При анализе структуры дебиторской задолженности необходимо рассчитывать и рассматривать в динамике следующие показатели: 1. Доля дебиторской задолженности в общем объеме краткосрочных активов, в т.ч. долгосрочной и краткосрочной задолженности: УДЗ(ДЗ / КА) = УДДЗ(ДДЗ / КА) + УКДЗ (КДЗ / КА),

(1)

где ДДЗ, КДЗ – долгосрочная и краткосрочная дебиторская задолженность соответственно, руб.; КА – краткосрочные активы организации, руб. 2. Доля просроченной задолженности в общей сумме дебиторской задолженности, а также ее удельный вес в общем объеме краткосрочных активов: УПДЗ = ПДЗ / ДЗ,

(2)

где ДЗ – дебиторская задолженность, руб.; ПДЗ – просроченная дебиторская задолженность, руб. УВПДЗ = ПДЗ / КА.

(3)

Рассмотренные показатели можно детализировать в разрезе просроченных долгосрочной дебиторской и краткосрочной задолженностей. Показатели структуры просроченной дебиторской задолженности характеризуют ее качество; рост просроченной задолженности приводит к снижению ликвидности имущества организации. Величина снижения показателей срочной и текущей ликвидности за счет наличия неоправданной задолженности рассчитывается делением просроченной дебиторской задолженности на краткосрочные обязательства организации. Данный расчет производится в случае если в организации не создаются резервы сомнительных долгов. Далее распределяется неоправданная дебиторская задолженность в зависимости от количества дней, прошедших с момента истечения срока платежа: от 0 до 30 дней; от 31 до 60 дней; от 61 до 90 дней; свыше 90 дней. Соответствующее распределение целесообразно произвести как в целом по всей дебиторской задолженности, так и в разрезе конкретных покупателей, что позволит выявить дебиторов,

Планирование в отношении которых необходимо принять первоочередные меры по возврату долгов. Далее для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности как фактора, воздействующего на обо-

рачиваемость краткосрочных активов, являющуюся характеристикой эффективности их использования, необходимо рассчитывать показатели, представленные в таблице 2.

ПОКАЗАТЕЛИ ДЛЯ АНАЛИЗА ОБОРАЧИВАЕМОСТИ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ Показатель 1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 2. Коэффициент закрепления средств в дебиторской задолженности, характеризующий величину дебиторской задолженности на 1 руб. выручки от продаж

4. Средняя величина дебиторской задолженности

Алгоритм расчета

Характеристика

КОБДЗ = В / ДЗ

Отражает количество оборотов дебиторской задолженности за анализируемый период, т.е. сколько раз она образуется и погашается в течение этого периода

КОБДЗ = ДЗ / В

Чем ниже коэффициент закрепления, тем эффективнее используются средства, авансированные в дебиторскую задолженность

ПОБДЗ = (ДЗ × Д) / В

Чем выше средняя продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, тем менее мобильна структура имущества организации

ДЗ = (В / Д) × ((ДЗ × Д) / В) = ВДН × ПОБДЗ

Может быть поставлена в зависимость от объема продаж и среднего промежутка времени между продажей товара и получением выручки, который характеризуется средней продолжительностью одного оборота дебиторской задолженности в днях

Обозначения в алгоритме: В – выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг и прочего имущества за анализируемый период, руб.; ДЗ – средняя величина остатка дебиторской задолженности, руб.; Д – количество дней в анализируемом периоде; ВДН – среднедневная выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг и прочего имущества за анализируемый период, руб.

Алгоритм расчета влияния факторов на среднюю величину дебиторской задолженности при использовании способа абсолютных разниц: 1) изменение суммы дебиторской задолженности за счет среднедневной выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг и прочего имущества: ∆ДЗ(∆ВДН) = (ВДН1 – ВДН0) × ПОБДЗ0;

(4)

2) изменение суммы дебиторской задолженности за счет средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности: ∆ДЗ(∆ПОБДЗ) = (ПОБДЗ1 – ПОБДЗ0) × ВДН1.

(5)

В итоге определяется общее абсолютное отклонение суммы дебиторской задолженности, а также – за счет каждого из факторов. Проводится балансовая увязка, т.е. общее изменение суммы дебиторской за-

долженности должно быть равно сумме изменений за счет каждого из факторов. ∆ДЗ = ∆ДЗ(∆ВДН) + ∆ДЗ(∆ПОБДЗ).

(6)

В современных условиях наиболее остро возникает проблема оценки реальной величины дебиторской задолженности. Различие номинальной и реальной величины дебиторской задолженности вызвано различными факторами, и прежде всего инфляцией. Для изучения механизма изменения величины дебиторской задолженности во времени необходимо обратиться к концепции временной стоимости денег, которая представлена на рисунке 2. Исходя из данных рисунка 2, текущая стоимость дебиторской задолженности в общем виде может быть определена следующим образом: PVnДЗ = ДЗ0 / (1 + IN)n,

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

(7)

ФИН А НСЫ

3. Средняя продолжительность одного оборота дебиторской задолженности

Таблица 2

Внешние источники финансирования

Факторинг Инфляция

Планирование

ДЗ ДЗn

ДЗ1

ДЗ2

…

t ДЗ

ДЗ



ДЗ

1  r  ДЗ

1  r 

ФИН А НСЫ

Рис. 2. Дисконтирование дебиторской задолженности с учетом фактора времени

где PVnДЗ – текущая стоимость дебиторской задолженности к концу n-го периода времени, руб.; ДЗ0 – начальная стоимость дебиторской задолженности, руб.; n – количество периодов непогашения дебиторской задолженности; IN – уровень инфляции за единичный период времени. Следовательно, чем больше срок непогашения дебиторской задолженности, тем более снижается ее реальная стоимость. В результате она обесценивается под влиянием фактора времени в следующем размере: ∆ДЗIN = ДЗ0 – PVnДЗ.

(8)

Формула (9) позволяет определить текущую стоимость дебиторской задолженности в том случае, если известна величина годового уровня инфляции, а также ее значение по составляющим периода (m), и при этом исходная формула преобразуется следующим образом: PVmДЗ = ДЗ0 / (1 + (IN / m))n∙m.

(9)

Разница между текущей стоимостью дебиторской задолженности в различные периоды времени характеризует потери организации за i-й период времени в результате отсрочки сроков погашения дебиторской задолженности: ДЗ ∆ДЗi = PVДЗ i – PVi –1.

(10)

54 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

Тогда суммарная величина полученных разниц показывает общее значение потерь хозяйствующего субъекта в результате воздействия фактора инфляции: ∆ДЗnобщ =

∑ PVДЗi .

i=1

(11)

Для более обоснованного определения денежных поступлений необходимо рассчитывать возможные денежные притоки за непродолжительный период, например, за декаду или за каждые пять дней, или помесячно. Такой подход позволяет более точно рассчитать денежные поступления. ДЗнач + РП = ДЗк + ДП,

(12)

где ДЗнач – дебиторская задолженность за товары (работы, услуги) на начало анализируемого периода, руб.; РП – объем реализованной продукции (работ, услуг), руб.; ДЗк – дебиторская задолженность за продукцию (работы, услуги) на конец анализируемого периода, руб.; ДП – денежные поступления за анализируемый период, руб. При анализе дебиторской задолженности необходимо акцентировать внимание на четырех основных инструментах управления дебиторской задолженностью: предоставление товарного кредита; предоставление отсрочки платежа; предложение скидки на продукцию; предложение скидки за оплату раньше

Планирование стандартного срока. При проведении анализа всех дебиторов по группам риска, связанного с возникновением несостоятельных и безнадежных долгов, из списка дебиторов исключаются дебиторы с высоким уровнем риска. Незначительные клиенты условно разбиваются на пять категорий в зависимости от уровня риска. Далее дебиторы классифицируются в рамках выделенной группы риска по кредитным условиям, после чего для каждой группы дебиторов необходимо провести расчет в следующей последовательности: 1) маржинальный доход: МД = V1 × (1 – VC),

(13)

ДД = (V1 / 30) × T1 × (R' / 360) × T1,

(14)

где T1 – период отсрочки в отчетном периоде, дни; R' – оговоренная годовая ставка простого процента; 3) издержки финансирования: VC R × × T'd] + (1 – S) / 30 360 (15) VC R × T1 × × T1], [(1 – X1)V1 × 30 360

ИФ = [X1V1 ×

где T'd – желаемое среднее время долга, дни; R – годовая ставка банковского процента; 4) потери маржинального дохода в связи с предоставлением дисконта: S , (16) ПМД = X1V1 × 1–S где S – размер скидки, %; 5) убытки, связанные со списанием безнадежных долгов: У=

V1 × T1 × VC × P1; 30

(17)

6) издержки инкассационной политики (С1). Необходимо выполнить условие: С1 = [V1 × (1 – VC)] + [

V1 R' × T1 × × T1] – 30 360

[X1V1 × (S / (1 – S))] – [

V1 × T1 × VC × P1] – C1 → max; 30

7) вложения в дебиторскую задолженность: VC × T'd] + (1 – S) / 30 VC R × T1 × ]. [(1 – X1)V1 × 30 360

B = [X1V1 ×

(19)

АНАЛИЗ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ В ООО «СИГНАЛ» Для более полной оценки финансового положения организации важно изучить структуру дебиторской задолженности. По данным бухгалтерского баланса можно сформулировать лишь самое общее представление о том, какая сумма средств отвлечена в расчеты с покупателями, какая сумма кредиторской задолженности сформирована на отчетную дату, а также установить динамику этих показателей. В таблице 3 приведены состав и структура краткосрочной дебиторской задолженности в ООО «Сигнал» за 2016-2017 годы. Как видно из данных таблицы 3, в 2017 году произошел рост дебиторской задолженности на 62,4 тыс. руб., что в свою очередь связано с резким увеличением суммы расчетов с покупателями и заказчиками. Ввиду снижения платежеспособности покупателей их задолженность перед организацией составила 26,5 тыс. руб., что негативно сказывается на деятельности организации. Рост дебиторской задолженности снижает объем свободных оборотных средств и, как следствие, увеличивает потребность в привлечении дополнительных ресурсов для своевременного погашения собственных обязательств. Далее проанализируем дебиторскую задолженность более углубленно. Начнем анализ с оценки оборачиваемости дебиторской задолженности (табл. 4). 1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2016 году: КОДЗ = 32 862,85 / 787,12 = 41,75. Период погашения задолженности равен: ДОДЗ = 360 / 41,75 = 8,62.

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ФИН А НСЫ

где V1 – валовой месячный объем продаж отчетного периода, руб.; VC – переменные издержки, доля в валовом объеме продаж; (1 – VC) – компенсационная маржа, доля в валовом объеме продаж; 2) дополнительный доход при использовании товарного кредита:

VC R × T'd × × T'd] + (1 – S) / 30 360 VC R [(1 – X1)V1 × × T1 × × T1]] – (18) 30 360

[[X1V1 ×

Планирование Таблица 3

СОСТАВ И СТРУКТУРА КРАТКОСРОЧНОЙ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ В ООО «СИГНАЛ» ЗА 2016-2017 ГОДЫ, ТЫС. РУБ. Показатель

Год

Структура, %

2016

2017

изменение

2016

2017

изменение

787,1

849,5

+62,4

100

–

1. расчеты с покупателями и заказчиками

1,82

26,5

+24,68

0,23

3,12

+2,89

1.1 расчеты с поставщиками и подрядчиками

417,3

576

+158,7

53,02

67,80

+14,79

1.2. расчеты с бюджетом

189,3

148,5

-40,8

24,05

17,48

-6,57

1.3. расчеты с разными дебиторами

158,2

-79,2

20,10

9,30

-10,80

19,5

-0,5

2,54

2,30

-0,25

1 Средняя величина ДЗ, всего: в том числе

1.4. прочая дебиторская задолженность

Таблица 4

ФИН А НСЫ

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ ДЛЯ ПРОВЕДЕНИЯ АНАЛИЗА ОБОРАЧИВАЕМОСТИ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ В ООО «СИГНАЛ» ЗА 2016-2017 ГОДЫ Показатель 1. Выручка от реализации, тыс. руб. 2. Средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб. 3. Длительность анализируемого периода, дней 4. Средняя величина краткосрочных активов, тыс. руб.

2. Количество оборотов при объеме реализации продукции 2017 года и величине средней дебиторской задолженности на уровне 2016 года с учетом размера выручки от реализации продукции в 2017 году: КОДЗ усл1 = 41 137 / 787,12 = 52,26. При фактическом объеме выручки от реализации и величине средней дебиторской задолженности на уровне 2016 года период погашения будет равен: Д ОДЗ усл1 = 360 / 52,26 = 6,89 дня. 3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2017 году: КОДЗ1 = 41 137 / 849,5 = 48,42.

Год

Отклонение

2016

2017

Темп изменения, %

абс., +/-

32 862,85

41 137

125,18

+8274,15

+1,25

787,12

849,5

107,9

+62,38

+1,08

отн., %

365

–

4904,09

5628,5

114,77

+724

+1,15

∆ДОДЗ = ∆ДОДЗ1 – ∆ДОДЗ0 = 7,43 – 8,62 = -1,19 дня. Определяем влияние изменения годового объема реализованной продукции на коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности и период погашения ее соответственно: ∆КОДЗVреал = КОДЗусл1 – КОДЗ0 = 52,26 – 41,75 = +10,51, ∆ДОДЗVреал = ДОДЗусл1 – ДОДЗ0 = 6,89 – 8,62 = -1,73 дня. Далее в ходе анализа определяется влияние изменения величины дебиторской задолженности и период погашения ее соответственно: ∆КОДЗ

ДЗср

= КОДЗ1 – КОДЗусл1 = 48,42 – 52,26 = -3,84,

Величина периода погашения при фактических значениях выручки от реализации продукции и среднегодовых остатков запасов равна:

∆ДОДЗ ДЗср = ДОДЗ1 – ДОДЗусл1 = 7,43 – 6,89 = +0,54 дня.

ДОДЗ1 = 360 / 48,42 = 7,43 дня.

∆КОДЗ = ∆КОДЗVреал + ∆КОДЗ ДЗср.

Общее изменение коэффициента оборачиваемости и периода погашения дебиторской задолженности определяется следующим образом соответственно:

+6,67 = +10,51 + (-3,84) = +6,67.

∆КОДЗ = КОДЗ1 – КОДЗ0 = 48,42 – 41,75 = +6,67,

56 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

Балансовая увязка:

∆ДОДЗ = ∆ДОДЗVреал + ∆ДОДЗ ДЗср. -1,19 = -1,73 + 0,54 = -1,19 дня.

Планирование Таблица 5

РЕЗУЛЬТАТЫ ФАКТОРНОГО АНАЛИЗА ОБОРАЧИВАЕМОСТИ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ В ООО «СИГНАЛ» ЗА 2016-2017 ГОДЫ Год

Отклонение

2016

2017

Темп изменения, %

Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз

59,94

48,42

85,04

Период погашения дебиторской задолженности, дни

6,0

7,43

123,83

+1,43

+23,83

Доля дебиторской задолженности в общем объеме краткосрочных активов, %

136,36

+0,04

+36,36

0,17

0,21

123,53

+0,004

+23,53

Показатель

Доля дебиторской задолженности в объеме реализации, %

Далее определим долю дебиторской задолженности в общем объеме краткосрочных активов: 1) значение доли дебиторской задолженности в общем объеме краткосрочных активов в 2016 году: IДЗ0 = 787,12 / 4904,09 = 0,16;

IДЗусл1 = 849,5 / 4904,09 = 0,17; 3) доля дебиторской задолженности в общем объеме краткосрочных активов на уровне 2017 года: ІДЗ1 = 849,5 / 5628,5 = 0,15. Общее изменение доли дебиторской задолженности в общем объеме краткосрочных активов определяется следующим образом: ∆IДЗ = IДЗ1 – IДЗ0 = 0,15 – 0,16 = -0,01. Определяем влияние изменения величины средней дебиторской задолженности: ∆IДЗ ДЗср= IДЗ

усл1

– IДЗ0 = 0,17 – 0,16 = +0,01.

Далее в ходе анализа определяется влияние изменения величины краткосрочных активов: ∆IДЗ ТА= IДЗ1 – IДЗусл1 = 0,15 – 0,17 = -0,02. Балансовая увязка: ∆IДЗ = ∆IДЗ ДЗср + ∆IДЗ ТА. -0,01 = +0,01 + (-0,02) = -0,01. Рассчитаем удельный вес дебиторской задолженности в объеме реализации исходя из формулы. 1) удельный вес дебиторской задолженности в объеме реализации в 2016 году:

отн. -14,96

2) удельный вес дебиторской задолженности в объеме реализации при величине средней дебиторской задолженности в 2017 году: IДЗ/V = 849,5 / 32 862,85 = 0,026; 3) удельный вес дебиторской задолженности в объеме реализации на уровне 2017 года: IДЗ/V1 = 849,5 / 41 137 = 0,021. Общее изменение удельного веса дебиторской задолженности в объеме реализации определяется следующим образом: IДЗ/Vреал = IДЗ/Vреал1 – IДЗ/Vреал0 = 0,021 – 0,024 = -0,003. Определяем влияние изменения величины дебиторской задолженности на изменение удельного веса дебиторской задолженности в объеме реализации: ∆IДЗ/Vреал ДЗср = IДЗ/Vреал усл1 – IДЗ/Vреал0 = 0,026 – 0,024 = +0,002. Далее в ходе анализа определяется влияние изменения величины годового объема реализованной продукции: ∆IДЗ/Vреал = IДЗ/Vреал1 – IДЗ/Vреал усл1 = 0,021 – 0,026 = -0,005. Балансовая увязка: ∆IДЗ/Vреал = IДЗ/Vреал ДЗср + IДЗ/Vреал. -0,003 = +0,002 + (-0,005) = -0,003. Исходя из полученных результатов, можно отметить, что период погашения дебиторской задолженности увеличился в отчетном периоде на 1,43 дня, что свидетельствует об уменьшении ее ликвидности. При этом ООО «Сигнал» получило возможность быстрее генерировать денежную массу и поддерживать высокий уровень платежеспособности.

IДЗ / Vреал0 = 787,12 / 32 862,85 = 0,024;

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

ФИН А НСЫ

2) доля дебиторской задолженности при величине краткосрочных активов 2016 года и величине средней дебиторской задолженности на уровне 2017 года с учетом размера средней дебиторской задолженности:

абс. -8,52

Управление организацией

УПРАВЛЕНИЕ

ВАША СТРАТЕГИЯ НУЖДАЕТСЯ В СТРАТЕГИИ* Нефтяная промышленность преподносит сравнительно мало сюрпризов для стратегов. Порядок вещей меняется иногда резко, но всегда предсказуемо. Планировщики знают, например, о том, что глобальные поставки будут расти или падать в зависимости от изменений каких-либо геополитических ситуаций или открытия и использования новых ресурсов. Они знают, что спрос будет расти и падать вместе с доходами, ВВП, погодными условиями и т.п. Поскольку эти факторы находятся вне контроля компаний и их конкурентов, а барьеры для входа высоки, никто не может действительно сильно изменить игру. Компания тщательно отрабатывает свои уникальные возможности и ресурсы, чтобы защищать свои конкурентные позиции на этом довольно стабильном небосклоне.

Мартин РИВЗ Клэр ЛАВ Филипп ТИЛЛМАННС

Индустрия интернет-программного обеспечения была бы кошмаром для стратега нефтяной промышленности. Инновации и новые компании появляются часто, казалось бы, из ниоткуда. Темпы, с которыми компании могут наращивать или терять объемы и долю на рынке, – это просто фантастика. Крупный игрок, такой как Microsoft, или Google, или Facebook, может без особого предупреждения ввести новую платформу или стандарт, который в корне меняет основы конкуренции. В этой среде конкурентное преимущество достигается за счет реагирования на сигналы быстрее, чем это делают ваши конкурен-

*По материалам https://hbr.org/2012/09/your-strategy-needs-a-strategy Перевод Игоря АЛЕКСЕЕВА

58 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

ты, быстрой адаптации к изменениям или использованию технологического лидерства, чтобы влиять на развитие спроса и предложения. Понятно, что стратегии, которые будут работать в нефтяной промышленности, практически не имеют надежды работать на гораздо менее предсказуемой и гораздо менее устоявшейся арене интернет-программирования. Квалификации нефтяных и IT-стратегов, кроме всего прочего, работают на разных временных масштабах, используют разные инструменты и имеют очень разные отношения с людьми, которые реализуют эти планы. Компании, рабо-

Управление организацией

Принятая вами стратегия сдерживает стратегию, которая должна вас развивать. С четким пониманием доступных стратегических стилей и условий, при которых подходит одна из стратегий, больше компаний могут сделать то, что мы обнаружили, что самые успешные уже делают – развертывание своих уникальных возможностей и ресурсов для лучшего понимания доступных возможностей. ПОИСК ПРАВИЛЬНОГО СТРАТЕГИЧЕСКОГО СТИЛЯ Стратегия обычно начинается с оценки вашей отрасли. Выбор вашего стратегического стиля должен начаться там. Хотя многие отраслевые факторы будут определять стратегию, которую вы на самом деле формулируете, вы можете сузить свои варианты, рассмотрев только два критических фактора: предсказуемость (как далеко в будущем и насколько точно вы можете уверенно прогнозировать спрос, корпоративную производительность, конкурентную динамику и ожидания рынка); податливость (в какой степени вы или ваши конкуренты влияете на эти факторы). Поместите эти две переменные в матрицу, и возникают четыре общих стратегических стиля, которые мы обозначим как классический, адаптивный, формирования, дальновидный.

• •

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

УПРАВЛЕНИЕ

тающие в такой разнородной конкурентной среде, должны планировать, разрабатывать и развертывать свои стратегии по-разному. Но слишком часто, как показывают наши исследования, это так не бывает. Это не из-за попытки попробовать. Результаты недавнего исследования BCG (BostonConsultingGroup) 120 компаний по всему миру в 10 крупных отраслях промышленности показывают – руководители хорошо знают, что необходимо согласовывать свои процессы разработки стратегии с конкретными требованиями их конкурентных условий. Тем не менее, исследование показало, что на практике многие полагаются на подходы, которые лучше действуют в предсказуемых и стабильных средах, даже когда известно, что их собственные среды очень изменчивы. Что мешает этим руководителям сделать стратегию таким образом, чтобы она соответствовала их ситуации? Мы считаем, что им не хватает системного подхода – стратегии для разработки стратегии. Здесь мы представляем простую структуру, которая выделяет четыре стиля стратегического планирования в зависимости от того, насколько предсказуема ваша среда и сколько энергии вам нужно затратить. Используя эту структуру, корпоративные лидеры могут сопоставить свой стратегический стиль с конкретными условиями своей отрасли, своих бизнес-функций или географического рынка.

Управление организацией

УПРАВЛЕНИЕ

Каждый стиль связан с различными практиками планирования и лучше всего подходит для одной среды. Слишком часто стратеги объединяют предсказуемость и податливость, и таким образом разделяют мир стратегических возможностей только на две части (предсказуемые и неизменные или непредсказуемые и изменчивые), тогда как они должны учитывать все четыре. Поэтому нас не удивило, что компании, стратегический стиль которых соответствует своей среде, работают значительно лучше, чем те, которые этого не делают. В нашем анализе трехлетний суммарный доход акционеров компаний, участвующих в нашем опросе, был в среднем на 4-8% выше у тех, кто использует правильный стиль, чем у тех, кто этого не делает. Классический стиль Когда вы работаете в отрасли, где среда предсказуема, но вашей компании трудно измениться, классический стратегический стиль имеет лучшие шансы на успех. Это стиль, знакомый большинству менеджеров и выпускников бизнес-школ – все это проявляется в анализе пяти сил Портера, «синего океана» и анализа доли роста. Компания ставит перед собой цель, ориентируясь на наиболее выгодные рыночные позиции, которые она может достичь, используя свои конкретные возможности и ресурсы, а затем пытается построить и укрепить эту позицию посредством упорядоченных последовательных раундов планирования с использованием количественных методов прогнозирования, которые позволят спроектировать будущее. Как только такие планы установлены, они, как правило, остаются неизменными в течение нескольких лет. Классическое стратегическое планирование может хорошо работать как автономная функция, потому что для этого требуются специальные аналитические и количественные навыки, и все перемещается достаточно медленно, чтобы обеспечить передачу информации между отделами. Стратеги нефтяных компаний, как и во многих других зрелых отраслях, эффективно используют классический стиль. Например, в крупной нефтяной компании, такой как ExxonMobil или Shell, высококвалифицированные аналитики в корпоративном бюро стратегического планирования проводят свои дни, разрабатывая подробные перспективы долгосрочных экономических факторов, касающихся спроса и технологических факторов, связанных

60 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

с поставками. Эти анализы позволяют им разрабатывать планы добычи нефти, которые могут растянуться на 10 лет в будущем, а планы по производству производственных мощностей – до 5 лет. Вряд ли могло бы быть иначе, учитывая время, необходимое для поиска и использования новых источников нефти, строительства производственных мощностей и обеспечения их бесперебойной работы. Эти планы, в свою очередь, информируют многолетние финансовые прогнозы, которые определяют годовые целевые показатели, которые направлены на то, чтобы оттачивать эффективность, необходимую для поддержания и укрепления позиций и производительности компании. Только перед лицом чего-то необычайного – войны в Персидском заливе, серии крупных остановок нефтеперерабатывающих заводов – планы будут серьезно пересматриваться чаще, чем раз в год. Адаптивный стиль Классический подход работает для нефтяных компаний, потому что их стратеги работают в среде, в которой наиболее привлекательные позиции и самые выигрышные возможности сегодня, по всей вероятности, останутся неизменно прежними. Но это никогда не было правдой для некоторых отраслей промышленности и становится все более актуальным, когда глобальная конкуренция, технологические инновации, социальные петли обратной связи и экономическая неопределенность объединяются, что делает окружающую среду радикально непредсказуемой. В такой обстановке тщательно разработанная классическая стратегия может устареть в течение нескольких месяцев или даже недель. Компании в этой ситуации нуждаются в более адаптивном подходе, из-за чего они могут постоянно совершенствовать цели и тактику, плавно и оперативно переносить, приобретать или распределять ресурсы. В такой быстро развивающейся, реактивной среде, когда прогнозы, вероятно, будут неправильными, а долгосрочные планы практически бесполезны, цель не может состоять в оптимизации эффективности; скорее всего, что это должно быть инженерной гибкостью. Соответственно, циклы планирования могут сокращаться до одного года и менее. Планы принимают форму не тщательно определенных графиков, а грубых гипотез, основанных на наилучших доступных данных. При тестировании такая

Управление организацией Стиль формирования Как хорошо знают поставщики интернет-программного обеспечения, некоторые среды нельзя принимать как данность. Например, в новых или молодых отраслях с высокими темпами роста, где барьеры на пути входа низки, темпы инноваций высоки, спрос очень трудно предсказать, а относительные позиции конкурентов находятся в движении, компания часто может радикально изменить ход отрасли благодаря инновационному движению. Зрелая отрасль, которая фрагментирована и не доминирует, или застоялась и созрела для разрушения, также, вероятно, будет аналогично податливой. В таких условиях компания, использующая классическую или даже адаптивную стратегию для нахождения наилучшего возможного положения на рынке, рискует оказаться во власти массы краткосрочных событий и потерять возможность контролировать свою собственную судьбу. Было бы лучше использовать стратегию, цель которой состоит в том, чтобы сформировать непредсказуемую среду в своих интересах прежде, чем это сделает кто-либо другой, чтобы она приносила пользу независимо от того, как все происходит. Как адаптивная стратегия, стратегия формирования охватывает короткие или непрерывные циклы планирования. Гибкость имеет первостепенное значение, мало полагается на сложные механизмы прогнозирования, и стратегия чаще всего реализуется как портфель экспериментов. При этом фокусируются за пределами своей собственной компании. Часто это объединение огромной системы клиентов, поставщиков и/или дополняющих их причин, определяющее привлекательные новые рынки, стандарты, технологические платформы и деловые практики. Они распространяют их посредством маркетинга, лоббирования и партнерских отношений. На ранних этапах цифровой революции компании интернет-программного обеспечения часто использовали стратегии формирования новых сообществ, стандартов и платформ, которые стали основой для новых рынков и бизнеса. Именно по этой причине Facebook обогнал действующий MySpace всего за несколько лет. Одним из наиболее активных стратегий Facebook было открытие платформы социальных сетей для сторонних разработчиков в 2007 году, что привлекло всевозможные приложения на этот сайт. Facebook не мог точно предсказать, насколько большим или успешным станет любое из них. Но это и не было нужно.

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

УПРАВЛЕНИЕ

стратегия должна быть тесно связана или внедрена в операции, лучше всего фиксировать сигналы изменений и минимизировать потери информации и задержки времени. Хорошим примером этого является специализированная розничная торговля. Вкус быстро меняется. Бренды за ночь становятся топовыми (или нет). Никакие данные или планирование не дадут руководителям моды роскошь знать заранее, что делать. Поэтому их лучший выбор – создать свои организации, чтобы постоянно производить, развертывать и тестировать различные продукты так быстро, насколько возможно, постоянно адаптируя производство. Испанский ритейлер Zara использует адаптивный подход. Компания не полагается на формальный процесс планирования; скорее, ее стратегический стиль заключается в гибкой цепочке поставок. Она поддерживает тесные связи с 1400 внешними поставщиками, которые тесно сотрудничают с ее дизайнерами и маркетологами. В результате Zara может проектировать, изготавливать и поставлять одежду в свои магазины всего за две-три недели, а не как в среднем по отрасли в течение четырехшести месяцев. Это позволяет компании экспериментировать с большим разнообразием взглядов и делать небольшие ставки на небольшие партии потенциально популярных моделей одежды. Если они достигают успеха, Zara может быстро наращивать производство. Если этого не происходит, на уценках не так много теряется. (В среднем Zara сбрасывает только 15% своего запаса, тогда как показатель для конкурентов может достигать 50% .) Поэтому компании не нужно прогнозировать или делать прогнозы, по которым мода будет захватывать воображение и кошельки своих клиентов из месяца в месяц. Вместо этого можно быстро реагировать на информацию из своих розничных магазинов, постоянно экспериментировать с различными предложениями и плавно корректировать события по мере их воспроизведения. Стратегический стиль Zara требует отношений между его планировщиками, дизайнерами, производителями и дистрибьюторами, которые полностью отличаются от того, что требуется компании, такой как ExxonMobil. Тем не менее, стратеги Exxon и дизайнеры Zara имеют одну критическую вещь: они принимают свою конкурентную среду как данность и стремятся найти там лучшее место.

Управление организацией

УПРАВЛЕНИЕ

К 2008 году сайт привлек 33 000 заявок; к 2010 году это число превысило 550 000 человек. Так как индустрия развивалась и более двух третей успешных приложений для социальных сетей оказались играми, неудивительно, что самые популярные из них – созданные Zynga, Playdom и Playfish – работали и обогащали сайт Facebook. Более того, даже если окружение социальных сетей резко изменится со временем, скорее всего, самые популярные приложения по-прежнему будут на Facebook. Это связано с тем, что, создавая гибкую и популярную платформу, компания активно формировала бизнес-среду в своих целях, а не просто занимала позицию на существующем рынке или реагировала на изменения. Дальновидный стиль Иногда компания не только имеет право формировать будущее, но и может знать это будущее и предсказать путь к его реализации. Те времена призывают к смелым стратегиям – когда предприниматели используют продукт для создания совершенно новых рынков (как Эдисон сделал для электричества, и Мартин Ротблатт сделала для спутникового радио XM), или корпоративные лидеры используют, чтобы оживить компанию совершенно новым видением, как Ratan Tata с ультрадоступным автомобилем Nano. Это большие ставки, стратегии построения и принятия решений. Как стратег, «дальновидный» рассматривает окружающую среду не как данность, а как нечто, что может быть сформовано в его интересах. Тем не менее провидческий стиль имеет больше общего с классическим, чем с адаптивным, подходом. Поскольку цель понятна, стратеги могут предпринять преднамеренные шаги для ее достижения, не открывая много вариантов. Для них важнее уделять время и помощь, необходимые им для мобилизации ресурсов, тщательного планирования и правильной реализации, чтобы видение не становилось жертвой плохого исполнения. Эти стратеги должны обладать мужеством, чтобы оставаться в курсе и волеизъявлять необходимые ресурсы. Например, в 1994 году для UPS стало ясно, что рост интернет-коммерции станет отличным подарком для компаний-поставщиков, потому что единственное, что нужно было онлайн-магазинам, – это способ доставить свои товары и услуги из киберпространства к дверям клиентов. Это будущее, возможно, было столь же ясным для гораздо более молодых

62 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

и небольших FedEx, но у UPS были средства и желание сделать необходимые инвестиции. В том году компания создала кросс-функциональный комитет, составленный из служб IТ, продаж, маркетинга и финансов, чтобы составить свой путь к тому, что впоследствии назвали компанией «разработки глобальной электронной коммерции». Комитет определил амбициозные инициативы, которые необходимо было бы реализовать, в рамках которых было бы инвестировано около 1 млрд долл. США в год для интеграции своих основных операций по отслеживанию пакетов с услугами веб-провайдеров и приобретений для расширения глобальных возможностей доставки. К 2000 году многомиллиардная ставка окупилась: компания собрала колоссальные 60% рынка доставки электронной коммерции. КАК ИЗБЕЖАТЬ ЛОВУШКИ В нашем опросе три из четырех руководителей полностью поняли, что им необходимо использовать разные стратегические стили в разных обстоятельствах. Тем не менее, судя по практике, которую они фактически приняли, мы полагаем, что в том же проценте использовались только два стратегических стиля – классический и дальновидный – для предсказуемой среды. Это означает, что только каждый четвертый был подготовлен на практике, чтобы приспособиться к непредвиденным событиям или воспользоваться возможностью сформировать отрасль в интересах своей компании. Учитывая наш анализ того, насколько непредсказуема их бизнессреда, этот показатель слишком низок. Понимание того, насколько отличны различные подходы и к какой среде компания лучше всего подходит, может значительно повлиять на устранение несоответствий между стратегическим стилем и бизнес-средой. Но когда стратеги анализируют последствия этой структуры, им необходимо избегать трех ловушек, которые мы часто наблюдаем. Неверная уверенность Вы не можете выбрать правильный стратегический стиль, если не будете точно знать о том, насколько предсказуема и послушна ваша среда. Но когда мы сравнивали восприятие руководителей с объективными мерами их реальной среды, мы видели сильную тенденцию переоценивать оба фактора. Почти половина руководителей полагали, что они могут контролировать неопределенность в бизнес-среде

Управление организацией посредством своих собственных действий. Более 80% заявили, что достижение целей зависит от их собственных действий, а не от того, что они не могут контролировать.

Культурные несоответствия Хотя многие руководители признают важность адаптивных возможностей, они могут быть очень контркультурными для их реализации. Классические стратегии, направленные на достижение эффекта масштаба, часто создают культуры компаний, которые приносят эффективность и устраняют вариации. Разумеется, это может подрывать возможность экспериментировать и учиться, что необходимо для адаптивной стратегии. И неудача является естественным результатом экспериментов, поэтому уровень культуры адаптивной стратегии и стратегии формирования «хромает». Избежать некоторых из этих ловушек можно просто, если понимать различия требований четырех стратегических стилей. Просто осознавая, что адап-

РАБОТА ВО МНОГИХ РЕЖИМАХ Согласование стратегического стиля вашей компании с предсказуемостью и конкурентоспособностью вашей отрасли приведет к согласованию общей стратегии с широкими экономическими условиями, в которых работает компания. Но различные подразделения компаний могут хорошо работать на разных дочерних или географических рынках, которые более или менее предсказуемы и гибки, чем отрасль в целом. Стратеги из этих подразделений и рынков могут использовать один и тот же процесс, чтобы выбрать наиболее эффективный стиль для своих конкретных обстоятельств, задавая себе те же начальные вопросы: насколько предсказуема среда, в которой работает наш отдел? Какую силу мы должны изменить в этой среде? Ответы могут варьироваться в широких пределах. Мы оцениваем, например, что китайская бизнес-среда в целом была почти в два раза более податливой и непредсказуемой, чем в Соединенных Штатах, что делает стратегии формирования более подходящими в Китае. Аналогично функции внутри вашей компании, скорее всего, будут работать в средах, которые требуют разных подходов к ведомственному планиро-

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

УПРАВЛЕНИЕ

Нерассмотренные привычки Многие руководители признали важность создания адаптивных возможностей, необходимых для решения непредсказуемых проблем, но менее одного из пяти чувствовали себя достаточно компетентными в этих возможностях. Частично это объясняется тем, что многие руководители изучали только классический стиль из собственного опыта или в бизнесшколе. Соответственно, мы не удивились тому, что почти 80% сказали, что на практике они начинают свое стратегическое планирование, формулируя цель, а затем анализируют, как лучше всего туда добраться. Более того, около 70% респондентов заявили, что на практике они ценят точность и скорость принятия решений, даже если они хорошо знают, что их окружающая среда быстро меняется и непредсказуема. В результате много времени тратится впустую, делая несостоятельные прогнозы, когда более быстрый, более итеративный и более экспериментальный подход будет более эффективным. Руководители также тесно увязаны с ежеквартальной и годовой финансовой отчетностью, которая в значительной степени влияет на их цикл стратегического планирования. Почти 90% заявили, что они разрабатывают стратегические планы на ежегодной основе независимо от фактических темпов изменений в своей деловой среде.

тивные горизонты планирования не обязательно хорошо коррелируют с ритмами финансовых рынков, например, могут привести к долгому пути устранения укоренившихся привычек планирования. Точно так же понимание того, что целью формирования дальновидных стратегий является изменение игры, а не оптимизация вашей позиции на рынке, может стать всем для правильного подхода. Кроме того, полезно подумать о цифрах. Хотя компании вкладывают много энергии в прогнозирование из года в год, удивительно, как редко они проверяют, действительно ли предсказания, сделанные ими в предыдущем году, были проверены. Мы предлагаем регулярно анализировать точность ваших прогнозов, а также объективно оценивать предсказуемость, отслеживая, как часто и в какой степени компании в вашей отрасли меняют относительное положение с точки зрения доходов, прибыльности и других показателей эффективности. Чтобы лучше понять, в какой степени игроки отрасли могут изменить свою среду, мы рекомендуем измерять «молодость», концентрацию, темпы роста, скорость инноваций и темпы изменения технологии, которые повышают гибкость.

УПРАВЛЕНИЕ

Управление организацией

ванию. Легко представить, например, что в автомобильной промышленности классический стиль будет хорошо работать для оптимизации производства. Но это будет неуместным в отделе цифрового маркетинга, который, вероятно, имеет гораздо большую силу для формирования своей среды (в конце концов, это то, что реклама имеет своей целью), и вряд ли выиграет от планирования на несколько лет вперед. Если подразделения или функции внутри вашей компании выиграют от работы в стратегическом стиле, отличном от того, который лучше всего подходит для вашей отрасли в целом, из этого следует, что вам, скорее всего, потребуется управлять более чем одним стратегическим стилем за раз. Руководители нашего опроса хорошо знают об этом: на самом деле 90% стремились улучшить свою способность управлять несколькими стилями одновременно. Самый простой, но и наименее гибкий способ сделать это – структурировать и запускать функции, регионы или бизнес-единицы, которые требуют разных стратегических стилей по отдельности. Предоставление командам внутри подразделений возможности выбирать свои собственные стили дает вам большую гибкость в различных или быстро меняющихся условиях. Но это, как правило, более сложно реализовать. Наконец, компания, переходящая на другой этап своего жизненного цикла, вполне может потребо-

64 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

вать изменений в стратегическом стиле. Среды для начинающих, как правило, гибкие, требующие дальновидных или формирующих стратегий. На этапах роста и зрелости компании, когда среда менее гибкая, адаптивные или классические стили часто бывают лучше. Для компаний, находящихся на стадии снижения, окружающая среда становится более податливой снова, создавая возможности для разрушения и омоложения посредством либо стратегии формирования, либо стратегии дальновидного развития. Итак, вы правильно проанализировали свою среду, и не только для бизнеса в целом, но для каждой из ваших функций, подразделений и географических рынков. Вы определили, какие стратегические стили должны использоваться, исправлены ваши собственные предубеждения и приняты меры для переноса стратегии в культуры вашей компании. Чтобы соответствующие стили могли быть успешно применены, вам нужно будет следить за своей средой и быть готовыми к адаптации, поскольку условия меняются со временем. Ясно, что это непростая задача. Но мы считаем, что компании, которые постоянно сопоставляют свои стратегические стили с их ситуацией, будут обладать огромным преимуществом по сравнению с теми, кто этого не делает.

Управление платежами

НАДЛЕЖАЩЕЕ ПРЕДСТАВЛЕНИЕ ПО АККРЕДИТИВУ Современный мир стремительно меняется. Цифровые технологии прочно занимают свое место в различных сферах, в т.ч. во взаимоотношениях клиентов с банками. Занимаясь внешнеэкономической деятельностью, клиенты зачастую выбирают аккредитив как форму расчетов по внешнеторговому договору с нерезидентами. Порядок осуществления платежа по аккредитиву является ключевым моментом как для сторон договора, так и для банков, сопровождающих данную операцию. В данном материале осветим вопросы, связанные с надлежащим представлением по аккредитиву в свете белорусского законодательства и норм международного права. Нужны ли документы для осуществления платежа по аккредитиву? Возможно ли использование электронного документа? Может ли электронный документ, при оформлении которого не использовалась электронная подпись, выданная Государственной системой управления открытыми ключами Республики Беларусь (далее – ГосСУОК), иметь обязательную юридическую силу? Является ли информация, полученная (в соответствии с договоренностью сторон) с использованием электронной почты, sms-сообщений или SWIFT, достаточным основанием для осуществления платежа по аккредитивной сделке?

В соответствии со ст. 1 Закона Республики Беларусь от 28.12.2009 № 113-З «Об электронном документе и электронной цифровой подписи» (далее – Закон) подлинный электронный документ – электронный документ, целостность и подлинность которого подтверждаются с применением сертифицированного средства электронной цифровой подписи, использующего при проверке электронной цифровой подписи открытые ключи лица (лиц), подписавшего (подписавших) электронный документ. Электронный документ имеет особую структуру: 1) общая часть электронного документа состоит из информации, составляющей содержание документа; 2) особенная часть электронного документа состоит из одной или нескольких электронных цифровых подписей, а также может содержать дополнительные данные, необходимые для проверки электронной цифровой подписи (электронных цифровых подписей) и идентификации электронного документа, которые устанавливаются техническими нормативными правовыми актами. Согласно ст. 22 Закона подлинный электронный документ приравнивается к документу на бумажном носителе,

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

УПРАВЛЕНИЕ

Денис САФАРЕВИЧ, юрист

Управление платежами

УПРАВЛЕНИЕ

подписанному собственноручно, и имеет одинаковую с ним юридическую силу. Таким образом, для того чтобы электронный документ имел юридическую силу, он должен быть подписан сертифицированным средством электронной цифровой подписи. Такие средства выдаются не только ГосСУОК, но и другими организациями (например, РУП «Информационно-издательский центр по налогам и сборам» и др.). БАНКОВСКИЙ КОДЕКС РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ Банковским кодексом Республики Беларусь (далее – БК) в качестве обязательного условия для осуществления платежа по аккредитиву предусмотрено представление документов, по внешним признакам соответствующих условиям аккредитива (ст. 261 БК). Перед совершением платежа банк обязан проверить полученные документы на предмет их расхождения. Форма представления документов по аккредитиву в БК не установлена. ИНСТРУКЦИЯ О ПОРЯДКЕ СОВЕРШЕНИЯ БАНКОВСКИХ ДОКУМЕНТАРНЫХ ОПЕРАЦИЙ, УТВЕРЖДЕННАЯ ПОСТАНОВЛЕНИЕМ ПРАВЛЕНИЯ НАЦИОНАЛЬНОГО БАНКА РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ ОТ 29.03.2001 № 67 Вопросы, связанные с открытием и исполнением аккредитивов, детально урегулированы в Инструкции о порядке совершения банковских документарных операций, утвержденной постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 29.03.2001 №67 (далее – Инструкция № 67). В соответствии с п. 2 Инструкции № 67: надлежащее представление – представление документов в соответствии с условиями аккредитива, положениями международных правил и международной стандартной банковской практикой, применимыми к аккредитиву; представление – вручение (передача) бенефициаром, банком или иным лицом, осуществляющим вручение (передачу) (далее – представляющее лицо), документов по аккредитиву банку-эмитенту или исполняющему банку либо врученные (переданные) документы. В отношениях между банком-эмитентом и приказодателем согласно п. 4 Инструкции № 67 заявление на аккредитив и другие инструкции клиента могут быть переданы в банк на бумажном носителе или в электронном виде (телекс, факсимильная

• •

66 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

связь, электронная почта, система SWIFT, система дистанционного банковского обслуживания и т.п.). В Инструкции № 67 акцентируется внимание на то, что при совершении операций с аккредитивами все участвующие в их выполнении банки ограничиваются работой с документами, а не с товарами (работами, услугами), к которым имеют отношение данные документы (п. 6 Инструкции № 67). Аккредитив может открываться для расчетов за товары (работы, услуги) или осуществления иных платежей, предусмотренных основным договором. При этом условия аккредитива, открываемого для осуществления расчетов за товары, должны предусматривать представление транспортного документа, подтверждающего отгрузку товара, документа, подтверждающего прием-передачу товара экспедитору, и (или) документа, подтверждающего прием-передачу товара представителю приказодателя. Условия аккредитива, открываемого для осуществления расчетов за работы, услуги, должны предусматривать представление документа, подтверждающего факт выполнения работ и (или) оказания услуг, подписанного приказодателем и бенефициаром или иным лицом, указанным в аккредитиве. Белорусское законодательство допускает при определенных условиях открывать и исполнять аккредитивы с красной и зеленой оговоркой (авансовые аккредитивы, которые исполняются до представления в банк документов, подтверждающих отгрузку товара, выполнение работ, оказание услуг). Однако документы, подтверждающие отгрузку товара, выполнение работ, оказание услуг, после платежа должны быть представлены в установленные сроки. В соответствии с Инструкцией № 67 необходимо вести досье по аккредитиву, причем допустимо вести в электронном виде при условии обеспечения сохранности сведений. Заявление на аккредитив, помимо прочего, должно содержать: полное и точное наименование необходимых для представления документов с указанием того, в каком виде (оригинал или копия) и в каком количестве они должны представляться; дата истечения срока аккредитива и место представления документов (при наличии); срок представления документов (при необходимости). Для исполнения аккредитива бенефициар представляет в исполняющий банк и (или) по месту пред-

• • •

Управление платежами

УПРАВЛЕНИЕ

ставления документов, указанному в аккредитиве, в т.ч. через авизующий банк или банк-эмитент, документы, предусмотренные условиями аккредитива. Исполняющий банк (подтверждающий банк, банк-эмитент) в срок, не превышающий пяти банковских дней, следующих за днем получения документов по аккредитиву, проверяет указанные документы, чтобы удостовериться, что они составляют надлежащее представление. При установлении того, что документы составляют надлежащее представление, исполняющий банк (подтверждающий банк, банк-эмитент) исполняет аккредитив в соответствии с его условиями. В случае предъявления документов, составляющих надлежащее представление, банк-эмитент производит платеж в пользу бенефициара, если условия аккредитива предусматривают платеж по предъявлении или в сроки, установленные условиями аккредитива. Оплаченные (акцептованные) документы передаются банком-эмитентом приказодателю. Допуска-

ется передача документов приказодателю до наступления даты их оплаты в случае если банк-эмитент установил надлежащее их представление, подтвердил бенефициару готовность осуществить платеж согласно условиям аккредитива и если при представлении документов отсутствовали инструкции бенефициара, запрещающие передавать документы приказодателю до платежа. По согласованию с приказодателем документы остаются в банке-эмитенте и помещаются в досье по аккредитиву. В соответствии с п. 5 Инструкции № 67 при осуществлении операций по аккредитивам банки руководствуются БК, Инструкцией № 67, другими нормативными правовыми актами Республики Беларусь, нормами международных договоров, международными правилами и обычаями в сфере аккредитивов, а также нормами применимого к международным аккредитивам права. Банки вправе определять особенности осуществления документарных операций в части вопросов, не урегулированных Инструкцией № 67, в порядке, предусмотренном законодательством.

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

Управление платежами

УПРАВЛЕНИЕ

Таким образом, согласно Инструкции № 67 для исполнения аккредитива требуется представление бенефициаром оригиналов или копий документов. Оригиналы документов на бумажном носителе не могут быть переданы с использованием электронной почты, sms-сообщений или SWIFT. При этом нет запрета на передачу электронных документов. Инструкцией № 67 не установлены требования к копиям документов и порядок их заверения. Инструкцией № 67 не установлены форма и порядок представления документов бенефициаром. Копии документов могут быть переданы по электронной почте. Информации, переданной с использованием электронной почты, sms-сообщений или SWIFT, недостаточно для осуществления платежа по аккредитиву. УНИФИЦИРОВАННЫЕ ПРАВИЛА И ОБЫЧАИ ДЛЯ ДОКУМЕНТАРНЫХ АККРЕДИТИВОВ, ПУБЛИКАЦИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ТОРГОВОЙ ПАЛАТЫ № 600 В соответствии со ст. 2 Унифицированных правил и обычаев для документарных аккредитивов, публикация Международной торговой палаты (далее – МТП) № 600 (далее – UCP 600), представление означает представление документов по аккредитиву банку-эмитенту или исполняющему банку либо сами представленные таким образом документы. Согласно ст. 3 UCP 600 любой документ может быть подписан от руки, факсимиле, путем проставления перфорированной подписи, штампа, символа или иного вида механического или электронного удостоверения подлинности документа. Требование о том, чтобы документ был легализован, завизирован, сертифицирован, или иное аналогичное требование будет считаться выполненным, если на документе будут проставлены какая-либо подпись, пометка, штамп или ярлык, которые кажутся удовлетворяющими указанное требование. UCP 600 установлено, что банки имеют дело с документами, а не с товарами, услугами или иными видами исполнения обязательств, к которым могут относиться документы. Банк-эмитент должен выполнить платежное обязательство только в случае если предусмотренные аккредитивом документы представлены исполняющему банку или банку-эмитенту и они являются надлежаще оформленным представлением (ст. 7 UCP 600). При этом исполняющий банк, реализующий порученное ему исполнение аккредитива, под-

68 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

тверждающий банк, если таковой имеется, а также банк-эмитент должны проверить представление, с тем чтобы удостовериться на основании самих документов, являются ли эти документы по своим внешним признакам надлежаще оформленным представлением. Статьей 17 UCP 600 установлено, что должен быть представлен, по меньшей мере, один оригинал каждого документа, предусмотренного аккредитивом. Если только в самом документе не указано, что он не является оригиналом, банк будет рассматривать как оригинал любой документ, содержащий кажущуюся оригинальной подпись, пометку, штамп или символ лица, выписавшего документ. Если в документе не указано иное, банк будет также принимать в качестве оригинала документ, если он: кажется написанным от руки, напечатанным, перфорированным или проштампованным изготовителем документа; или кажется изготовленным на оригинальном бланке изготовителя документа; или содержит указание о том, что является оригиналом, если только не создается впечатление, что это указание не относится к представленному документу. UCP 600 допускают представление копий документов. Таким образом, UCP 600 для осуществления платежа по аккредитиву требуют представления оригиналов или копий документов. Оригиналы документов на бумаге не могут быть переданы с использованием электронной почты, sms-сообщений или SWIFT. UCP 600 не установлены требования к копиям документов и порядок их заверения. UCP 600 не установлены форма и порядок представления документов бенефициаром. Копии документов могут быть переданы по электронной почте. Информации, переданной с использованием электронной почты, sms-сообщений или SWIFT, недостаточно для осуществления платежа по аккредитиву.

• • •

ДОПОЛНЕНИЕ UCP 600 ДЛЯ ЭЛЕКТРОННОГО ПРЕДСТАВЛЕНИЯ (The Supplement to the Uniform Customs and Practice for Documentary Credits for Electronic Presentation (eUCP) The Supplement to the Uniform Customs and Practice for Documentary Credits for Electronic Presentation (далее – eUCP) дополняют UCP 600 для того, что-

Управление платежами кументов. Для того чтобы электронный документ имел юридическую силу, он должен быть подписан сертифицированным средством электронной цифровой подписи. Такие средства выдаются не только ГосСУОК, но и другими организациями (например, РУП «Информационно-издательский центр по налогам и сборам» и др.). Инструкцией № 67 не установлены требования к копиям документов и порядок их заверения. Инструкцией № 67 не установлены форма и порядок представления документов бенефициаром. Копии документов могут быть переданы по электронной почте. Информации, переданной с использованием электронной почты, sms-сообщений или SWIFT, недостаточно для осуществления платежа по аккредитиву. Должен быть представлен оригинал документа на бумаге, электронный документ либо возможно получение копий документов по электронной почте. 2. UCP 600 для осуществления платежа по аккредитиву требуют представления оригиналов или копий документов. Оригиналы документов на бумаге не могут быть переданы с использованием электронной почты, sms-сообщений или SWIFT. UCP 600 не установлены требования к копиям документов и порядок их заверения. UCP 600 не установлены форма и порядок представления документов бенефициаром. Копии документов могут быть переданы по электронной почте. Информации, переданной с использованием электронной почты, sms-сообщений или SWIFT, недостаточно для осуществления платежа по аккредитиву. Должен быть представлен оригинал документа на бумаге либо копии документов по электронной почте. 3. eUCP позволяют бенефициару передавать электронные документы для осуществления платежа по аккредитиву, не представляя документов на бумажном носителе. При этом данные документы должны отвечать установленным требованиям (аутентификация отправителя, ключа и т.п.). Должен быть представлен электронный документ. Информации, переданной с использованием электронной почты, sms-сообщений или SWIFT, недостаточно для осуществления платежа по аккредитиву.

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

УПРАВЛЕНИЕ

бы обеспечить представление электронных документов как таковых либо в совокупности с документами на бумаге. eUCP применяются в случае прямой ссылки на них в аккредитиве. Аккредитив, подчиненный eUCP, автоматически подчиняется UCP 600 без какого-либо специального инкорпорирования UCP 600. Если аккредитив разрешает бенефициару осуществить представление в бумажном виде либо в виде электронных документов, а бенефициар выбирает бумажные документы, применяется UCP 600. Если разрешены только бумажные документы, применяется UCP 600. В аккредитиве eUCP должны быть указаны форматы, в которых должны быть представлены электронные документы. Если формат электронного документа не указан, он может быть представлен в любом формате. Место представления электронных документов означает электронный адрес. Электронный документ означает информацию, созданную, сгенерированную, отправленную, переданную, полученную или сохраненную с помощью электронных средств, которая может быть аутентифицирована в отношении несомненной идентичности отправителя и ключа информации, содержащегося в ней, и относительно того, остался ли он полным и неизменным, и может быть проверена на предмет соблюдения условий аккредитива. Таким образом, eUCP позволяют бенефициару передавать электронные документы для осуществления платежа по аккредитиву, не представляя документов на бумажном носителе. При этом данные документы должны отвечать установленным требованиям (аутентификация отправителя, ключа и т.п.). На основании вышеизложенного можно сделать следующие итоговые выводы. 1. Белорусское законодательство (БК, Инструкция № 67) для исполнения аккредитива требует представления бенефициаром оригиналов или копий документов. Оригиналы документов на бумажном носителе не могут быть переданы с использованием электронной почты, sms-сообщений или SWIFT. При этом нет запрета на передачу электронных до-

Анализ и выявление резервов

УПРАВЛЕНИЕ

ИНСТРУМЕНТ РАНЖИРОВАНИЯ И ОЦЕНКИ РИСКОВ ПО ШЕСТИ КРИТЕРИЯМ* Окружение Уолл-Стрита очень часто козыряет выражением «бизнес – это война». Но иногда военная тактика действительно может помочь в бизнесе.

Люк БЕНЧЕ

Среди подобных тактик – система оценки и ранжирования угроз и возможностей CARVER. Разработанная во время Второй мировой войны CARVER (еще известна как CARVE) первоначально использовалась аналитиками для определения того, как пилоты-бомбардировщики могли наиболее эффективно сбросить свой боекомплект на цели противника. Эта тактика может быть использована как в наступлении, так и в обороне, что означает, что вы можете ее использовать как для выявления слабых сторон ваших конкурентов, так и для внутреннего аудита. Кроме того, многие эксперты по безопасности считают CARVER наиболее полным инструментом оценки защиты критически важных активов. Возможно, поэтому Министерство национальной безопасности США рекомендовало эту систему в качестве предпочтительной методологии оценки.

Совсем недавно CARVER пополнила свои ряды «вновь обращенными» приверженцами из делового мира, включая руководителей, финансовых аналитиков, планировщиков, рискменеджеров, не говоря уже о руководителях безопасности компаний из списка Fortune 500 (Fortune Global 500 – это рейтинг 500 крупнейших по объему выручки мировых компаний. – Прим. перев.). Поскольку в системе используются как качественные, так и количественные данные, CARVER можно применять практически в любом сценарии, который анализируется и обсуждается организованным, логичным способом. Это может быть очень полезно, если вам нужно, например, защитить бюджетный запрос или стратегический план перед руководством компании. Поскольку это помогает вам сформулировать эффективную историю с использованием числовых значений,

*По материалам https://hbr.org/2018/09/a-6-part-tool-for-ranking-and-assessing-risks Перевод Леонида СУХИНСКОГО

70 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

Анализ и выявление резервов

• • • • • •

УПРАВЛЕНИЕ

CARVER можно использовать для уточнения целей миссии – будь то на поле битвы или в зале заседаний. Можно сказать, что CARVER – это SWOT-анализ на стероидах. CARVER – это аббревиатура, обозначающая: Критичность (Criticality): насколько важны актив или критическая система для вашей компании; Доступность (Accessibility): насколько тяжело было бы противнику получить доступ к активу или атаковать актив; Восстанавливаемость (Recoverability): как быстро вы могли бы восстановиться, если что-то случилось с активом; Уязвимость (Vulnerability): насколько хорошо (или нет) актив может противостоять атаке противника; Эффект (Effect): насколько значительным будет воздействие на ваш бизнес, если что-то случилось с активом; Узнаваемость (Recognizability): насколько вероятно, что противник признает актив как ценную цель. Чтобы использовать CARVER – независимо от того, оцениваете ли вы систему,

бизнес-цель или что-либо еще, – вы назначаете баллы от 1 до 5 (при этом 5 – «наиболее существенны», «скорее всего» и т.д.) для каждого из шести вышеуказанных критериев. Сумма полученных шести баллов – это общий балл того, что вы оцениваете. После того как вы вычислили общие баллы для нескольких проектов/продуктов/процессов, вы можете их сравнить. Например, вы можете использовать CARVER для сравнения двух бизнес-возможностей: чем выше общий балл, тем вариант предпочтительней. Вот пример. Скажем, главный сотрудник службы безопасности (CSO) нефтегазовой компании решает, как распределить свой бюджет по нескольким месторождениям и активам. На стратегическом уровне CSO может использовать CARVER для анализа факторов, связанных с каждым месторождением, а затем распределить ресурсы для каждого объекта. Чтобы начать, он задаст ряд вопросов, связанных с критериями CARVER. Начиная с Критичности, можно спросить: «Насколько критичен нефтепровод в Абудже в Нигерии для общих операций компании?» Поскольку

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

УПРАВЛЕНИЕ

Анализ и выявление резервов Критичность основана на важности актива (в данном случае трубопровода), CSO необходимо будет определить, могут ли разрушение или подверженность риску этого актива оказать существенное влияние на выпуск, миссию или работу компании. CSO будет оценивать Критичность следующим образом: 5 – потеря трубопровода остановит деятельность; 4 – потери значительно сократят деятельность; 3 – утрата сократит деятельность; 2 – потеря может повлиять на деятельность; 1 – потери не повлияют на деятельность. Очевидно, что чем выше число, тем более пагубна будет для компании потеря актива. Чем меньше число, тем меньше будет ущерб или может быть излишек возможностей на месте – например, другие трубопроводы. (Эти излишки также повлияют на показатель возмещения активов.) Чтобы оценить Восстанавливаемость того же самого трубопровода (возможно, после стихийного бедствия, саботажа или террористического нападения), CSO оценивает его так: 5 – чрезвычайно сложно заменить; длительный простой; 4 – трудно заменить; длительный простой; 3 – может быть заменено за относительно короткое время; 2 – легко заменяется за короткое время; 1 – может быть немедленно заменен; короткий простой или без простоя. Затем CSO продолжит оценивать газопровод Абуджи по другим четырем критериям. Например, если трубопровод получил 5 баллов при оценке Критичности и Восстанавливаемости, представляется вероятным, что он будет первым кандидатом для получения большого бюджета службы безопасности. Чтобы рассмотреть другой пример, скажем, хедж-фонд хочет приобрести техническую компанию, которая утверждает, что обладает передовыми технологиями. В дополнение к простому аудиту отчетов компании аналитики могут провести оценку CARVER, чтобы определить, насколько близки конкуренты к этой

72 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

технологии, таким образом балансируя риск инвестиций. Техническая компания может получать низкие баллы (что означает «хорошо») при оценке Критичности и Восстанавливаемости, но котироваться высоко (что означает «плохо») по Доступности и Эффекту. Эта оценка Доступности может означать, что конкурент может победить продукт компании на рынке, а Эффекта – провал маркетинговой кампании. Один из вопросов, который аналитики могут задать при оценке Эффекта: «Как скажется на технической компании факт, что конкуренты победили на рынке?» 5 – очень сильный экономический, политический или социальный эффект для компании; 4 – сильное экономическое, политическое или социальное воздействие; 3 – умеренное воздействие; 2 – небольшое воздействие; 1 – не оказывает неблагоприятного воздействия. Важно помнить, что это упражнение проводится для выявления, классификации и определения приоритетности активов с высоким уровнем риска; для оценки уязвимости; для формирования рекомендаций в отношении риска. После завершения оценки CARVER и выявления существенных рисков и угроз специалисты по безопасности и управлению рисками могут определить наилучший подход к решению проблем. Даже самая маленькая разница в оценках CARVER может повлиять на выбор одного варианта по сравнению с другим – открываете ли вы магазин в этом или другом месте, обновляете существующую линейку продуктов или выбираете создание чего-то нового. Стратегические решения принимаются во всех залах заседаний, руководителями, которые ищут все преимущества перед конкурентами. Лидеры бизнеса ищут четкие цифры, которые смогут обеспечить им преимущество в процессе принятия решений. CARVER может предоставить количественное обоснование для стоящего – или отказа от решения – решения или инициативы.

Анализ и выявление резервов

БЕЛОРУССКАЯ КЛАССИКА… ВРЕМЯ СОБИРАТЬ КАМНИ Неоспоримый факт: территория Беларуси является классической зоной развития краевых ледниковых образований. Подчеркнем: классической. Здесь краевые ледниковые образования представлены эталонным комплексом форм, особенно в северной части страны, где располагаются самые «свежие» формы рельефа. О действительной ценности феномена, присущего Беларуси, красноречиво свидетельствует следующий факт. В 1982 году на территории Советского Союза проходил XI Всемирный конгресс INQUA – Международного союза по изучению четвертичного периода. Пленарные и секционные заседания, естественно, проходили в Москве (а где же еще?), а вот полевой этап был развернут на территории Беларуси, и геологов со всего мира привезли именно сюда: нигде на территории страны, занимавшей 1/6 часть суши, не нашлось места со столь совершенными и разнообразными формами краевых образований. И немудрено. На протяжении последнего миллиона лет льды не менее пяти раз приходили на территорию современной Беларуси. Первые четыре оледенения получили название по наименованию рек: наревское, березинское,

днепровское и сожское. Последнее, покинувшее территорию Восточно-Европейской равнины лишь 10 тыс. лет назад, называют поозерским. Первые три из пяти ледниковых покровов четвертичного геологического периода полностью перекрывали современную территорию Беларуси. Особенно постарался третий – днепровский. Он так увлекся в своем движении, что распространился максимально далеко, вплоть до широты Кременчуга, что находится в Полтавской области Украины. Учитывая, что центры всех четвертичных оледенений находились в Фенноскандии – физико-географической стране на северо-западе Европы, включающей территории Швеции, Норвегии, Финляндии и западной части бывших Олонецкой и Архангельской губерний России (да-да, именно стране, ошибки нет, ее выделил финский геолог Вильгельм Рамзай в 1898 г.), можно смело заявить: шведы добрались до Полтавы ох как задолго до Северной войны (350-280 тыс. лет назад). Кстати, когда днепровский ледник буйствовал под Полтавой, на южном берегу Крыма, в этом райском уголке с нынешним субсредиземноморским климатом, кото-

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

УПРАВЛЕНИЕ

Дмитрий БЕССАРАБ, доцент, кандидат географических наук

УПРАВЛЕНИЕ

Анализ и выявление резервов рый Виктор Пелевин называл последним обиталищем богов, а Василий Аксенов – «бугорком любви», господствовала суровая тундра. Здесь прохаживались северные олени и мамонты, шерстистые носороги и пещерные медведи, ими закусывали саблезубые тигры. Там, в Крыму, прямо по Андерсену, «долго тянулись мрачные зимние дни», а Кай вполне мог спать днем у ног Снежной королевы. Самое место там было и Санта Клаусу: ведь там, где сегодня находится Рованиеми, веками выстраивались многокилометровые чертоги безжалостного льда… Два же последних ледниковых покрова (сожский и поозерский) разместили свои прикраевые зоны аккуратненько на территории современной Беларуси, что отметилось простиранием град и возвышенностей, осложнивших современную поверхность. Вот они, вытянувшиеся в цепочку от Гродно и Волковысска до Орши, отголоски сожского (220-130 тыс. лет назад) «эффекта бульдозера», возвышенности, образующие Белорусскую гряду – своеобразное интермеццо между северной и южной частями страны и главный водораздел бассейнов Балтийского и Черного морей. Поозерский же ледник был самым маломощным по простиранию и остановил ход, обозначив свое краевое стояние грядами Браславской, Свентянской, Городокской и Витебской возвышенностей. Эти все возвышенности представлены хаотичным нагромождением обломочного материала, поступающего с севера. Это она – белорусская классика, краевая ледниковая зона, предмет научного вожделения (средняя степень воли между простым органическим хотением, с одной стороны, и обдуманным решением – с другой; обалдеть можно от такого определения!) участников XI Всемирного конгресса INQUA. А дальше, на протяжении десятков тысяч лет, лед начинает умирать. Но даже в предсмертной агонии он творит, продолжая свои безумства. Нагнетенные «бульдозерным эффектом» льда конечные морены стали своеобразными естественными плотинами, подпруживающими талые ледниковые воды, что привело к формированию на севере Беларуси огромных озер-разливов: Полоцкого, Дисненского, Суражского и др. Но плотины, сложенные плохо сортированным обломочным материалом, оказались неспособны к сопротивлению давления все прибывающей талой воды, и ее многомиллионные массы прорываются на свободу (вот бы где гидротурбина пригодилась!) и направляются в сторону Полесья,

74 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

разрабатывая гигантские ложбины размыва. В итоге север Беларуси окончательно освободился от ледника и последствий его деятельности. Лишь в самых низких местах, на сравнительно небольших участках поверхности, остались жалкие остатки талой воды, некогда переполнявшей озера-разливы. Нынешние их наследники – озерные системы Поозерья – Нарочанская, Браславская, Ушачская и другие группы озер. Основная же масса талых ледниковых вод, направившись к югу, была пленена в гигантской «ванне» – Припятском прогибе (там кристаллический фундамент залегает на максимальных глубинах), – сформировав новый водный бассейн с приставкой «супер». Его еще застали древние греки (опять они!). Так, Геродот в своей «Истории» (около 440 лет до н.э.) – первом дошедшем до нас полностью сохранившимся литературном произведении, – описывая в IV книге «Мельпомена» поход персидского царя Дария I против скифов, упоминал о существовании гигантского озера, которое, учитывая размеры, вполне могло сойти за море. Так оно и вошло в обиход как Геродотово море. Его изображали и на всех картах еще в середине XVI века – начале XVII века, но называли уже Сарматским. У Адама Гонория Киркора (1818-1886) – белорусского литературного деятеля, издателя и краеведа-фольклориста, в составленном им 3-м томе «Живописной России» (1882) читаем: «Тысячелетия отделяют нас от той эпохи, когда вся долина Припяти, или так называемое Пинское Полесье, было тоже залито водою – морем Геродота, страною вод и туманов, как ее называет Дарий Гистасп в своем походе на Скифов… Геродот говорит, что народ Будины, или Вудины, живет над большущим озером (морем)…». Но Киркор уже не застал Геродотова моря: «Совсем другой мир представляет нам долина Припяти, это Геродотово море… Составляя самую болотистую часть едва ли не во всей России, долина Припяти меняет свой вид и производимое им впечатление, по временам года». А те долины размыва, по которым талые воды направлялись к югу, в Полесье, впоследствии были унаследованы реками: Днепром, Сожем, Березиной и пр. Реки-же-исполины (вспомним о собственной жизни льда), торившие свои долины в теле льда, со временем «пломбировались» хорошо промытыми слоистыми песчано-гравийно-галечными отложениями с глыбами валунов, переносимых подледной водой. Со временем, в краевой зоне, когда лед окончательно застопоривался, этот материал вытаивал и про-

Анализ и выявление резервов сложенная в основном грубыми суглинками и супеси с включенным в их толщу большим количеством обломочного материала различной крупности, называется основной. Она, как правило, формируется в теле льда. Второй вид – конечная морена, образуется в результате суммирования двух основных процессов: нагнетания обломочного материала у края льда и вытаивания несортированного материала из тела мертвого льда. Она, как правило, менее плотная, чем основная, и представлена в большей части несортированными грубыми супесями, перемешанными с крупными песками, и перенасыщена большим количеством обломков разной степени крупности. Еще раз стоит особо подчеркнуть, что отличительной чертой морены любого вида являются включения обломочного материала, равномерно распределенного по всему телу горной породы. Обломки, особенно в северной и центральной частях Беларуси – повсюду: они валяются в самых разных местах (отсюда и название «валун», от славянского «валять») на поверхности, они пересыщают почвенные горизонты. Эти глыбы – непременный атрибут и составная часть белорусского ландшафта. Своеобразные украшения, делая еще более загадочным, почти сказочным (особенно в сумерках) пейзаж дневной поверхности. Недаром в народе говорили, что это черти разбросали камни, чтобы еще более затруднить жизнь человеку. И даже несколько способов описали, как нечистик это делает. Способ первый и самый нехитрый: взять, или взвалить на себя камень и до третьих петухов положить куда надо, вернее, куда не надо, чтобы максимально нашкодить, в первую очередь землепашцу. Попробуй убери его с поля. Иногда нечистая сила явно переоценивает свои возможности, стараясь перетащить слишком большую камлыгу: до петухов не успевает и тогда бросает ее где попало. Вот так, например, и оказался камень как раз посередине между д. Николаевщина и Свериново в Столбцовском районе. Бес в данном случае вообще-то собирался камнем перегородить Неман, но не донес. Якуб Колас хорошо знал этот камень. В «Новай зямле», описывая свой «родны кут», там «дзе льецца Нёман срэбраводны», отмечает: «…Сярод трушчоб між ельнякамі, І «чортаў камень», што вякамі Над Азярком ляжыць, як хата... Ну, усякіх дзіў там ёсць багата!..»

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

УПРАВЛЕНИЕ

ецировался на подстилающую поверхность, образуя вытянутые валы высотой до нескольких десятков метров и до 1-2 км длиной, можно больше, напоминающие железнодорожные насыпи – хоть паровоз по ним пускай. Это еще один итог созидания льда – озы. На севере Беларуси, между озерами Потех и Недрово, протянулся памятник природы, классический образец – Слободковская озовая гряда. Внутриледные же озера, со временем также «забитые» обломочным материалом, проходили в своем развитии схожую стадию. В период деградации ледника их содержимое оседало на освободившуюся из ледникового плена землю, формируя камы, чаще камовые массивы – беспорядочно разбросанные холмы: сложенные достаточно хорошо сортированным, зачастую «тонким», материалом. В летописные времена нашими предками на особо крупных камах закладывались городища. Наибольшее количество классических образцов камовых массивов сейчас можно увидеть прежде всего в северной части Беларуси – месте деградации последнего, поозерского, ледника. Вот в национальном парке «Браславские озера» камом сформирован Масковичский полуостров, разделяющий озера Неспиш и Недрово. Выглядит он как холм с крутыми (до 45о) склонами. Можно подумать, что насыпан вручную, такой ровный, поднимающийся над урезом воды более чем на 30 м. Вот таковы, в самых-самых общих чертах, последствия существования ледниковых эпох. Можно смело утверждать: именно лед и связанные с ним процессы сформировали современный облик дневной поверхности Беларуси. В постледниковье миру открывается новая земля, которая после полного уничтожения была вновь создана безжалостным льдом. Это некий контекст утраченного времени, в которое нельзя взять билет. В него нельзя поехать. Но оно запечатлело для нас уходящее и пришедшее. Запечатлело в классических вечных формах краевого стояния льда. Во многом это обстоятельство определяло быт белорусского народа на протяжении последних 10 000 лет. Обусловлено это следующим. Как мы уже знаем, та неоднородная смесь обломочного материала, включающая крайне несортированный материал (гигантские глыбы, огромные валуны, гальку, гравий, а также пески, глины и суглинки), образованный в результате перетирания обломков при движении ледника, называется мореной. На территории Беларуси распространены большей частью морены двух видов. Более плотная,

УПРАВЛЕНИЕ

Анализ и выявление резервов Придется опять вспомнить про лед, пять раз проходивший через территорию Беларуси. Уже было отмечено, что ледниковые отложения называются мореной, грубо говоря, глиной, по всему телу перенасыщенной обломками. Вот и получается: пашем, вскрываем верхний слой, собираем камни, опять пашем, вскрываем более низкий горизонт, там такие же камни, собираем, пашем, еще ниже вгрызаемся. Опять камни. Избавиться от них можно будет только в том случае, если всю эту морену перепашем. А ее мощность может достигать десятков и сотен метров. Вот и камни все время будут «расти», т.е. обнажаться в более низких горизонтах. И никуда от этого не деться. И здесь, оценивая и роль собственно ледника, и роль его отложений и постледниковых процессов на формирование современной дневной поверхности, и влияние всего названного на организацию жизненного уклада наших предков, волей-неволей начинают напрашиваться довольно любопытные аналогии вот какого плана. Повторимся: приходит лед, все уничтожает на своем пути, оставляя безжизненное пространство, затем тает, формируя собственно ледниковые и постледниковые отложения, на поверхности которых, в свою очередь, возрождается новая жизнь. Морена отнюдь не курский чернозем, где толщина гумусового слоя может достигать 1,5 м. Глина есть глина. Из нее хорошо горшки лепить (и то не из всякой), а не пшеницу выращивать. Не дает она здесь обильных урожаев. Вот и сеяли то, что в «Плодородном полумесяце» (Древний Египет, Финикия, Ассирия, Месопотамия и пр.) и других традиционных исторических земледельческих регионах (Анатолия, Ирак, Афганистан, Средняя Азия, Индия и др.) считалось сорняком, снижающим урожаи пшеницы. Название ему – рожь. По-нашему – жыта. А это – жыць, жытла, жыццё. Рожь, в отличие от пшеницы, не очень разборчива к качеству земли, хорошо растет на довольно бедных почвах, морозоустойчива, а кроме того, еще и выступает в качестве своеобразного «разрыхлителя» суглинистых почв, улучшая их структуру и обеспечивая им дополнительную аэрацию. Быстро развивается (всходы появляются на 1-2 дня раньше, чем у пшеницы), кроме того, эффективно подавляет сорняки, борется с болезнями растений, пытается вытеснять отдельных насекомых-вредителей. Вот как-то так сложилось. Лед определил, что сорняк стал основной сельскохозяйственной культурой, с которой испокон веков

76 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

мы и жили. С жыта жили. Не зря у Короткевича в «Колосьях под серпом твоим» Виктор наставляет Алеся: «Умирать собирайся, а жито сей…» И, как ни странно, неплохо жили. Но… малоизвестный факт: в XVI веке Великое княжество Литовское чуть было не стало страной с монокультурным земледелием – экспорт зерновых (ржи, естественно) на европейский рынок стал очень существенным источником доходов. Минусы столь же очевидны: сокращались посевы иных культур, страдало животноводство. В результате производители зерновых – крестьяне – питались в первую очередь хлебом да кашами. Не чистым, как правило, а с примесями, хорошо, что хотя бы с отрубями, чаще что под руку попадется (а сейчас это здоровое питание). Мясо – по большим праздникам. Янка Купала писал об этом: «…Як ні сеяў пільна Янка – Усё чагосьці не ставала: Янка сеяў – людзі жалі. А зязюлька кукавала: Ку-ку, ку-ку, кінь дакуку! Жаці будзеш! Ку-ку, ку-ку!..» Да что там XVI век! И в наши дни рожь является важнейшей зерновой культурой. По производству «жыта» Беларусь стабильно завоевывает «деревянную» медаль. По этому показателю нашу страну превосходят лишь Германия, Россия и Польша. Также радушно, как рожь, приняли земли, развивавшиеся на моренах и породах, образовавшихся в результате действия постледниковых процессов, крайне неприхотливую культуру, которая может расти практически самостоятельно и практически где угодно, а заодно и оздоравливать почвенную микрофлору и снижать количество сорняков, – коноплю. Она всегда была в чести на наших землях и известна как одна из самых ценных, широко используемых и незаменимых культур, определяющих жизненный цикл человека. Это и ценный пищевой продукт: представить национальную белорусскую кухню без нее, как и без ржи, – невозможно. Из конопли варили кашу (сейчас – мечта диетолога), производили муку, истолча в ступке, использовали как приправу. Ну а конопляное масло (алей, по-нашему) первого холодного отжима (еще одна мечта современного диетолога) вплоть до первой трети XIX века было основой кулинарии: на нем жарили, применяли для туше-

Анализ и выявление резервов Великое княжество Литовское и в этом направлении (поставка пеньки на рынок) весьма серьезно реализовывало свои экспортные возможности. С конопли и богатело. В чести была пенька и внутри страны: это и рыболовные снасти, и мешки, и холст, и нитки, и трут, и фитиль, и одежда... Да все что угодно. Сфера применения практически не ограничена. Широко использовалась пенька и в ратном деле. Как китайцы для изготовления военных доспехов использовали многослойную бумагу, так наши предки для этой цели приспосабливали конопляное волокно, скручивая его в веревку и нашивая на верхнюю одежду. Броня – не броня, а сколько жизней спасла. Оценку роли конопли в исторической специализации хозяйства литвинов, а затем и белорусов, дал и советский агитпроп. Из-под кисти художника Леонида Замаха в 1953 году вышел плакат следующего вида и содержания:

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

УПРАВЛЕНИЕ

ния, также использовали в качестве своеобразного «герметизатора» при мариновании – крышек-то нынешних не было. Читаем в «Літоўскай гаспадыне»: «…пасля зноў заліваюць астуджаным воцатам, што кіпеў з вострымі прыправамі, затым – алеем, абвязваюць посуд пузыром і трымаюць у халодным і сухім месцы». Кроме того, им заправляли салаты, каши, употребляли непосредственно в чистом виде. Да мало ли для чего еще. Конопляный «алей» также был ценным средством, которое применялось в косметических и медицинских целях. Петр Вайль писал: «…это основа европейской цивилизации. Оливковое масло – свет (заправка для ламп), лекарство (от сердечных и кожных недугов), гигиена (натирались маслом), ну и еда». Без всякой натяжки можно (и нужно) провести непосредственную параллель: конопляное масло – это основа литвинской, а затем и белорусской цивилизации. Хотя имеется и отличие. У нас наряду с конопляным в ходу было еще и льняное масло. Ну а дальше, как не раз, а с завидным, скорее трагическим, постоянством, под давлением внешних обстоятельств, происходит отказ от исконного своего, его забытье и окончательная утеря. В начале XVI века испанский конкистадор Франсиско Писарро обнаружил на территории современного Перу подсолнечник, который затем был доставлен в Европу. Долгое время никто толком и не знал, что с ним делать: то выращивали как декоративное растение (как, впрочем, и картофель), то валяли дурака, пытаясь запекать его и есть на манер артишоков, и т.д. Пока в 1829 году крепостной графа Дмитрия Николаевича Шереметьева Даниил Бокарев первым открыл масличные свойства подсолнечника и впервые в истории получил подсолнечное масло, пропустив семечки через ручную маслобойку. Ну а уже в 1833 году при участии купца Папушина дело было поставлено на промышленную основу: к 1860 году в Воронежской губернии действовало более 150 маслобойных заводов. Конопляному маслу было приказано долго жить. Но сама конопля еще долго не сдавала позиции как техническая культура. Здесь в ход издревле шли волокна ее стеблей, отличающиеся особой прочностью и стойкостью к соленой воде. Мореходство всех стран молилось на коноплю: она всегда была лучшим материалом для изготовления канатов, линей, концов, фалов, вантов, парусины и пр. Всего и не перечислить. Основа основ бегучего такелажа.

УПРАВЛЕНИЕ

Анализ и выявление резервов

На заднем плане – стена конопли, высотой чуть ли не в два человеческих роста, слева в углу – непропорционально небольшой тракторчик. На переднем плане – дивчина, кровь с молоком. По габаритам – мечта Рубенса. В левой руке держит увесистый сноп той же конопли, а в правой – некую бумаженцию, видимо, кассовый ордер. И снизу надпись оптимистическая и зовущая: «Пашырайце плошчы пасеву канапель на тарфяніках!». Вот так-то. Следует отметить, что Леонид Петрович Замах – далеко не последний художник-плакатист. Среди его основных работ – плакаты с красноречивыми лозунгами: «Слава Вялікаму Кастрычніку!», «40 лет БССР», «Хай жыве Першамай!», «Рабочы гонар беражы» и пр. Лишь бы кому в то время агитки на такие темы делать не дали бы. Кроме того, отдельные работы Леонида Замаха находятся в Национальном художественном музее. А сама звеньевая Антонина Куратник впоследствии стала депутатом Верховного Совета СССР. Хотя, по словам ее дочери, Зои Волковой, сама звеньевая говорила, что пришла разнарядка: нужны были определенный возраст и сиротство. Ну и трудовые заслуги, конечно. А в 1954 году к открытию ВДНХ (Выставка достижений народного хозяйства) в Москве на ее территории заработал символ выставки и главный фонтан под названием «Дружба народов», созданный по проекту Топуридзе и Константиновского. Шестнадцать женских фигур, покрытых сусальным золотом, окружает символический сноп.

78 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

Он составлен из пшеницы, подсолнухов и… конопли. А из этого снопа радостно и задорно разбрызгиваются струи воды. Но в 1961 году СССР присоединяется к «Единой конвенции о наркотических средствах», и нечего уже стало «пышыраць на тарфяніках». Ну и лед, вернее последствия прихода ледников, определил для наших предков и еще одну судьбоносную культуру. На глинах и суглинках Поозерья королем себя чувствует лен. Испокон веков его выращивали, давили масло, сучили нить, ткали полотно. Но льняной холст имеет серый цвет. Если повседневная одежда – еще куда ни шло, а если праздник? Вот и выбеливали. В Европе-то это делали поизощреннее. У Петра Вайля читаем: «…рецепт известен – золототысячник, гуммиарабик, мыло, вскипятить, промыть и сушить под солнцем на алтанах». У нас – попроще. Погружаем ткань в реку, долго выдерживаем и в жаркий безоблачный день выкладываем по берегам той же реки под яркое полуденное солнце. Дешево и сердито. Не хуже, чем с Vanish получалось. Владимир Короткевич об этом в «Христосе…»: «…по склону к самой реке тянулись, снежно белея на зеленой траве, полосы полотна». Вот вам и «Белая Русь». Кстати, к еще одному варианту этимологии названия «Белая Русь» косвенно причастны опять-таки ледники, точнее постледниковые процессы. Во многом благодаря Геродотову морю (вернее, тому, что от него осталось к тому времени) был сильно ограничен доступ монголо-татар на территорию Великого княжества Литовского, хотя в западном направле-

Анализ и выявление резервов

ственником, миссионером, а заодно географом, историком, в общем, весьма образованным человеком, Педро Сьеса де Леоном. Это произошло где-то между 1551 и 1553 годами. Из Испании эта культура распространяется практически на всю территорию западной, северной и южной Европы. Но на протяжении почти 200 лет считается ядовитым декоративным растением, т.к. его плоды (не клубни) действительно содержат ядовитое органическое соединение – соланин. Как исключение, в отдельных странах (Пруссия, Франция) картофель стали использовать как кормовую культуру. И только ирландцам было на это наплевать. Картофель выращивали практически как монокультурный пищевой продукт: всю пшеницу на корню англичане попросту вывозили с территории острова, а населению надо было что-то есть. Впоследствии, благодаря бурной деятельности французского фармацевта, а по совместительству еще и агронома, Антуана Огюста Пармантье, только в 1772 году картофель официально был признан ценной пищевой культурой. Франция стала, по сути дела, второй страной, где стали ее разводить для употребления в пищу. Ох как картофель помог французам во времена Великой французской революции и Парижской коммуны! Практически только он и помог справиться с голодом. Сами понимаете, все закономерно: революция на улицах, разруха в головах и т.д. Пример оказался заразительным. Не в смысле революции, а в смысле картофеля. Он завоевывает поля нынешних территорий Германии, Бельгии,

Дайджест 2018 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ |

УПРАВЛЕНИЕ

нии они продвинулись аж до территории современных Венгрии и Хорватии. Ну и, на первый взгляд, казалось бы, вполне логичным дополнить этот ряд культур, одну из которых мы уже потеряли, видимо, безвозвратно, картофелем. Но нет. Здесь ситуация кардинально иная. Первые три относятся к исконным, которые веками выращивались нашими предками на малоплодородных почвах, развивающихся на ледниковых и постледниковых отложениях. А культивировать картофель у нас стали гораздо позднее, чуть ли не последними в Европе, уже тогда, когда Великое княжество Литовское превратилось в Северо-Западный край в составе Российской империи. И никак не раньше середины 50-х годов XIX века. Вообще история его появления на территории нынешней Беларуси окутана целой плеядой различных мифов. Один из самых распространенных гласит о том, что в конце XVII века Петр I завез картофель из Голландии в Россию, а затем оттуда он попал на территорию Великого княжества Литовского. Даже обсуждать не хочется. Из Европы картофель ввозится в крайне закрытую страну, которая только собирается «рубить окно» в ту самую Европу, а затем он вновь возвращается в Европу с востока. Ну, вот умнее ничего нельзя было придумать. Существуют также версии, что распространение картофеля связано с именем одного из королей польских и великих князей литовских либо Яна III Собеского (годы правления 1674-1696), либо Августа III (1734-1763). Кроме того, отдельные источники приписывают эту роль последнему носителю этого титула Станиславу II Августу Понятовскому (1764-1795). Скорее всего, это тоже маловероятно. Во-первых, разбежка в сто лет, мягко говоря, смущает. Во вторых, во времена их правления, может быть, кто-то и завез картофель, но использовался он лишь как некая экзотика и широкого распространения точно не получил. Почему? Здесь требуются пояснения. Стоит сделать попытку. Известно, что впервые картофель в Старый Свет был ввезен с территории Перу испанским путеше-

УПРАВЛЕНИЕ

Анализ и выявление резервов Нидерландов, перекидывается в северную Европу и становится важным пищевым продуктом в Англии и Швеции. Хорошо растет на севере Италии. Но где идиллия начиналась, там она и закончилась. В 1845 году в Ирландии была зафиксирована вспышка фитофтороза, чуть ли не мгновенно поразившего картофель по всей стране: моносортность культуры привела к гибели практически всего урожая. Страну охватил Великий голод. Другой еды просто не было. По разным оценкам, до 1 млн ирландцев погибли от голода; спасаясь от недоедания, за пять лет эмигрировали в США до 1,5 млн человек, образовав там одну из крупнейших национальных диаспор. А уже к 1847 году в обиход прочно вошло словосочетание «картофельная чума». С территории Ирландии фитофтороз проникает в континентальную Европу: сначала на территорию современных Бельгии и Нидерландов, потом через Францию перекидывается на поля других стран и распространяется вплоть до Швеции, вызывая сильнейшие неурожаи. Только в 1848 году немецкий ботаник Генрих Антон де Бари первым смог описать фитофтору, что позволило приступить к созданию фитофтороустойчивых сортов картофеля. В 1851 году Европа уже смогла вздохнуть свободно. Чума была бита. Почему так подробно? Все очень просто. Нет ни одного документального свидетельства, что чума затронула территорию нынешней Беларуси. Не было здесь чумы. А значит, картофель здесь начал широко культивироваться только после ее ликви-

ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ Дайджест, 2018 Производственно-практический журнал Выходит ежемесячно Издается с января 2000 года Учредитель и издатель – ООО «Промкомплекс» Свидетельство о ГРИИРПИ № 1/93 от 03.10.2014. Свидетельство о ГРИИРПИ № 3/105 от 22.11.2013.

Главный редактор РУСЕЛЬ Александр Леонидович

Руководитель тематического направления сектора экономических изданий Игорь АЛЕКСЕЕВ

Стиль-редактирование: Наталья КУЛИК, Олег МИКУТИН, Лариса ШНИП Дизайн: ИП ПЕРЕПЕЧКО Н.М. Верстка: Александр ЯКУБОВСКИЙ

Отдел подписки: тел. (017) 342 57 00

80 | ЭКОНОМИКА. ФИНАНСЫ. УПРАВЛЕНИЕ | Дайджест 2018

дации. И сеять стали уже сортовые, фитофтороустойчивые семена. И только в 60-х годах XIX века появляются семена своей собственной, местной селекции. Так что картофель пришел на белорусскую землю поздно, всего лишь каких-то 160-170 лет назад, но сделался настолько распространенной культурой, что, как ни горько это осознавать (возможно, от лени нашей, а возможно, от банального безразличия), заставил практически забыть национальную кухню. А как вам такой поворот? Джон Фицджеральд Кеннеди, 35-й президент США, прямой потомок иммигрантов из Ирландии, пересекших Атлантику, спасаясь от голода, вызванного гибелью картофеля, погиб от руки Ли Харви Освальда, которого на протяжении двух с половиной лет взращивала страна (вернее, тогда республика в составе СССР) победившего картофеля. Вот вам и причуды тусуемой колоды. Интересно, если бы картофель не поразила фитофтора и если бы родители Генри Форда остались доживать свой век в Ирландии, а не отправились бы в Соединенные Штаты, каким бы был современный автомобиль и кто бы и каким образом реализовывал бы принцип «автомобиль для всех». С натяжкой, конечно, с большой натяжкой, но можно пофантазировать о том, как картофель повлиял на судьбы мира. Белорусская классика… Время собирать камни.

Материалы, опубликованные в журнале, отражают мнение авторов. Авторы несут ответственность за достоверность информации, цитат и прочих сведений. При перепечатке материалов ссылка на журнал обязательна. Редакция оставляет за собой право распространять опубликованные материалы на сетевых и автономных электронных носителях. Источник получения информации: «Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. Эталонный банк данных правовой информации Республики Беларусь╗». Материалы со знаком печатаются на правах рекламы.

Адрес редакции: ул. Радиальная, 40-202, 220070, г. Минск, тел.: 320-46-14, 342-57-00 e-mail: efu@promkompleks.by сайт: www.promkompleks.by Цена договорная Подписной индекс – 00260 Свидетельство о регистрации периодического издания № 482 от 08.06.2009 выдано Министерством информации Республики Беларусь. Отпечатано в типографии «Акварель принт» ООО «Промкомплекс». ЛП № 02330/78 от 03.03.2014 до 29.03.2019. Свидетельство о ГРИИРПИ № 2/16 от 21.11.2013. ул. Радиальная, 40-202, 220070, г. Минск.