Fondos de inversión. Diciembre 2020

Diciembre 2020

Grupo GIS | Governance and Investment Solutions

BOLETÍN DE

GOBIERNO Y

CORPORATIVO

EMPRESAS

FAMILIARES

FONDOS DE INVERSIÓN

2020 Asesores de Consejo y Alta Dirección S.C. / Board Solutions LLC. Todos los derechos reservados

BOLETIN DE GOBIERNO CORPORATIVO Y EMPRESAS FAMILIARES

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Mensaje de bienvenida Fondos de Inversión

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Fondos de Inversión en México

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Bienvenido Maquia Capital

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Kavak: Primer unicornio mexicano

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Volaris: Caso de éxito de Discovery America

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Clip: Caso de éxito Fintech Noticias y comentarios de interés de amigos de la firma

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La única solución para el bienestar económico es: ¡Incentivar la inversión!

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¿Inversión o gasto en la fuerza de ventas?

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Entrevista: 500 Startups

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Fondos de Capital privado pueden ayudar a mitigar una posible crisis bancaria. Entrevista AMEXCAP

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¿Cómo aumentar tu energía y productividad?

ÍNDICE

Economía y Finanzas 22

3 escenarios para el PIB en 2021

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Noticias destacadas del mundo financiero

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¿Qué tan urgente es un mayor estímulo monetario?

Presidente Grupo GIS: Dr. Guillermo Cruz Director General: M.F. Guillermo Eduardo Cruz Comité editorial: Eduardo Ríos | erios@acad-mx.com Elizabeth Lomelí | elomeli@acad-mx.com Guillermo Hernández | gstrada@acad-mx.com Guillermo Pérez | gperez@acad-mx.com Ivette Cano | dcano@board-solutions.com Odette Franco | ofranco@acad-mx.com Paola Chávez | pchavez@acad-mx.com Ramiro Zaizar | rzaizar@acad-mx.com Samuel Morales | dmorales@acad-mx.com Diseño editorial: Diana Valencia | dvalencia@acad-mx.com

DICIEMBRE 2020

Mensaje de bienvenida Estimados Amigos y Clientes.

Primero que nada les damos la bienvenida a este boletín del mes, que con todo gusto y cariño preparamos para ustedes.

Este mes hemos puesto atención muy particular a una industria de suma importancia, relativamente nueva en nuestro país, pero que ha dado un gran impulso e increíbles resultados, logrando un desarrollo importante de empresas privadas las cuales han causado impacto en el desarrollo económico y laboral.

Hablamos de la industria del capital privado, en donde incluimos los llamados fondos de inversión privados. Ojo, es importante mencionar que muchos de nosotros conocemos los fondos de inversión que cotizan en el mercado de valores, en los cuales solo se invierten en instrumentos en bolsa como lo son acciones, bonos, ETFs, etc; sin embargo, el otro lado de la moneda son fondos privados que tienen la tesis de invertir en proyectos privados que escalan de manera importante logrando un derroche económico interesante.

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En este boletín veremos diferentes temas, le daremos la bienvenida a nuestro fondo de capital privado Maquia Capital, hablaremos de la industria de capital privado en México, charlaremos de las diferentes etapas y fondos que existen para acceder a este tipo de financiamientos y por último, veremos varios casos de éxito.

Espero que lo disfruten y tengan en cuenta que a pesar de que son pocos jugadores en la industria, estos manejan más de $60 Billones de Dólares, así que mucha atención y quedamos a sus ordenes.

Con cariño,

Guillermo Eduardo Cruz Director General Grupo GIS

Fondos de Inversión en México Por Guillermo Eduardo Cruz Director General, Grupo GIS

En los últimos 20 años, el capital comprometido acumulado a la industria de capital privado en México representa más de $60 billones de dólares americanos.

Esta gráfica se extrajo del estudio “PE Overview 2019”, publicado por la Asociación Mexicana de Capital Privado (AMEXCAP).

Para que se den una idea del desarrollo tan rápido de la industria, para el 2019 existían 141 fondos de capital de diferentes sectores, para el 2019 llegamos al conteo de 550 fondos de capital, representando más de 4 veces el número de fondos en los últimos 10 años.

De estos $60 Billones de dólares levantados de inversionistas, se han invertido un total de $35 Billones de dólares, reafirmando la importancia de esta industria. Obviamente el monto invertido, entra directo al capital de diferentes proyectos lo que a su vez generan empleo y por lo tanto un importante derroche económico. Tan solo en el 2019, 2,507 transacciones fueron registradas, un total de 2,509 transacciones. ¡Y para Venture Capital en 2019 se registró una inversión en 770 compañías logrando ser un año récord! Para Growth un total de 353 compañías, Real Estate acumuló 361 proyectos y de Infraestructura y Energía se fondearon 105 proyectos. A continuación mostramos el detalle de inversión por cada categoría de vehículo de capital privado.

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Esta gráfica se extrajo del estudio “PE Overview 2019”, publicado por la Asociación Mexicana de Capital Privado (AMEXCAP).

Es importante mencionar que la industria de capital privado es muy joven todavía, existen actualmente 284 administradores de fondos de los cuales sólo 103 han levantado más de un solo vehículo o fondo.

Lo cual nos dice que más de la mitad están trabajando para levantar su segundo vehículo y la industria sigue desarrollándose.

En la siguiente gráfica se muestra la habilidad de levantamiento de capital de cada uno de los sectores de la industria de capital privado:

Esta gráfica se extrajo del estudio “PE Overview 2019”, publicado por la Asociación Mexicana de Capital Privado (AMEXCAP).

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Algo importante a mencionar es que el sector de Venture Capital, dedicado a fondear proyectos de creación reciente, es de los que tiene mayor crecimiento, registrando 77 nuevos fondos solamente entre 2018 y 2019. Empezamos a ver los esfuerzos de Venture Capital al estrenar nuestro primer unicornio (Valuación de más de $1 Billón de dólares) mexicano en la industria Kavak.

Otro dato interesante es que de los 284 administradores invirtiendo en México,

168 somos mexicanos (62%) los cual habla de dos cosas muy importantes: La primera es que fondos internacionales están volteando a México como opción de inversión y la segunda es que los mexicanos que levantamos dinero de inversionistas de todo el mundo lo estamos invirtiendo principalmente en México.

En México en los últimos años por número de transacciones lidera el Venture Capital, sin embargo todas las categorías han estado desarrollándose de manera importante.

Esta gráfica se extrajo del estudio “PE Overview 2019”, publicado por la Asociación Mexicana de Capital Privado (AMEXCAP).

La conclusión y el mensaje de este pequeño estudio es: Existe capital privado para poder acceder en México, los fondos de inversión estamos presentes y activos en el país, con o sin pandemia, seguimos trabajando para hacer una gran diferencia en México a través de la inyección de capital en diferentes proyectos.

Sin embargo, seguimos siendo muy pocos comparado con la cantidad de proyectos que existen en nuestro país, hacemos el mejor esfuerzo para poder acercarnos a la empresa ideal. ¡Hagamos un esfuerzo de comunicación para transmitir nuestro mensaje y acérquense con nosotros, que nosotros estamos ansiosos por escuchar sus proyectos!

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¡Bienvenido! Maquia Capital Nos encanta compartir esta noticia con nuestros queridos socios y amigos, en nuestro Grupo estamos estrenando nuestro segundo fondo de capital, Maquia Capital, un fondo especializado en Agro industria con un patrimonio para invertir de $60 M de Dólares, buscando apoyar proyectos mexicanos con capital de trabajo para llegar a otros países en la distribución de sus diferentes productos.

“México y Latinoamérica son la canasta básica del mundo.”

Actualmente en México hay una gran necesidad de fondos para la agroindustria, el 95% del financiamiento de esta industria viene a través del crédito, en donde normalmente se usan garantías para fortalecer la posición del empresario (a) y de ahí obtener la autorización bancaria. Sin embargo, déjenme hacerles una pregunta muy clara, ¿Qué pasa si se acaban las garantías?

No hay manera de crecer de manera inorgánica, el único camino es crecer con los propios flujos del negocio. He aquí donde nuestra mentalidad como fondos entramos para romper este famoso paradigma de mercado.

Nuestro financiamiento es una inversión de capital, sin el uso de garantías, es decir, actuamos como inversionistas privados de la mano de la empresaria(o) compartiendo el riesgo como socios capitalistas, al igual que las ganancias.

En México no existía un fondo de capital privado enfocado exclusivamente en el Agro que jugará como inversionista de capital privado sin depender de una institución gubernamental, por tal razón y a medio periodo de pandemia decidimos crear Maquia Capital.

Este fondo ha sido un esfuerzo de ya varios meses, que nuestro Grupo no había considerado conveniente anunciar hasta que estuviéramos totalmente fondeados y con la habilidad de empezar a analizar proyectos de inversión.

Así que este mensaje no es solo para anunciar la creación de nuestro fondo, sino también para invitarlos a acercarse con proyectos de la agroindustria, con el objetivo de poder evaluar una participación para en un futuro convertirnos en socios.

Nuestro nombre Maquia Capital significa “competidores” en griego y nuestro logo es el símbolo de una ballena, con la cual queremos representar el efecto de migración desde México hacia el resto del mundo. ¡Así que prepárense!

KAVAK: El primer unicornio mexicano Por Mtro. Ramiro Zaizar. Consultor en ACAD. Máster en Gobierno y Cultura por la Universidad de Navarra. Áreas principales de expertise: Empresas Familiares, Responsabilidad Social y Gestión de Ejecutivos Relevantes.

KAVAK es la plataforma online que ofrece una experiencia excepcional de compra y venta de autos seminuevos en México con los mejores precios del mercado, así se autodefine el primer unicornio mexicano (valor de 1,150 millones de dólares al fin del tercer trimestre) fundado en 2016 y distinguido como la mejor startup mexicana por Expansión, Endeavor y Ernst & Young.

Con centros de reacondicionamiento en los principales mercados del país y un crecimiento en ventas del 25% mensual desde su creación, este unicornio busca conquistar el mercado secundario de autos (valuado en 60 mil millones de dólares) que, a pesar de ser altamente competido y pulverizado (únicamente el 20% de las operaciones se realizan a través de concesionarios y en participación de mercado ninguno supera el medio punto porcentual) goza de gran atractivo en los países latinos.

Este unicornio busca conquistar el mercado secundario de autos, que, a pesar de ser altamente competido y pulverizado goza de gran atractivo en los países latinos."

Adicional al gran trabajo que han desempeñado sus emprendedores, resaltan las inversiones recibidas por grupos internacionales como Nazka, Softbank, DST Global y Greenoaks Capital. El reto para la comunidad empresaria es tratar de emular, a su medida, lo conseguido por KAVAK. Para ello hay ciertas huellas que deja a su paso el unicornio.

La contundencia para definir su objetivo principal: revolucionar la industria automotriz y ser mejores que cualquier agencia de autos en México; deseo impulsado por las dificultades que experimentó su co-fundador Carlos García Ottati al intentar vender (en Colombia) y comprar su auto (en México). En otras palabras, es posible ser rentables e innovadores con soluciones reales para problemas cotidianos.

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Han logrado explotar las bondades del comercio electrónico, al ofrecer una experiencia interactiva para los potenciales vendedores y compradores, que incluyen la posibilidad de hacer ofertas, programar revisiones, revisar automóviles desde casa. Por ello, es primordial ofrecer plataformas suficientes y con alto valor agregado para los clientes.

La intención de democratizar la posibilidad de tener un automóvil propio, los ha encaminado a ofrecer soluciones personalizadas para sus clientes mediante el financiamiento de operaciones, en las que buscan esquemas distintos de garantizar el crédito según las características e intención del cliente. A mayor o menor escala, los negocios que estén correctamente enfocados al cliente, encontrarán la posibilidad de personalizar su oferta.

Asimismo, la empresa mexicana apuesta por la internacionalización; recientemente ha incursionado en el mercado argentino con la fusión con Checkars y tiene previsto comenzar operaciones en Brasil, el principal mercado Latinoamericano. El mundo actual -pandemia, hiperconectividad, globalizaciónnos dimensiona la importancia de contar con modelos escalables de negocio para lograr más con procesos estandarizados.

Por último, desarrollar un modelo de atracción a inversionistas (fondos de inversión, ángeles inversionistas, esquema de deuda), ya sean públicos o privados, puede revolucionar sustancialmente a la empresa familiar y, en un mediano plazo, a todo el ecosistema empresarial mexicano. ¿Qué tan lejos está su empresa familiar de seguir los pasos del unicornio?

Fuentes consultadas: https://www.kavak.com/ https://www.milenio.com/negocios/autos-usados-kavak-startup-softbank-suma-mil-150-mdd https://www.youtube.com/watch?v=hVATRocHAFs https://www.youtube.com/watch?v=mSwG2SLrjGo&t=249s https://www.eleconomista.com.mx/empresas/Nadie-ha-logrado-en-cuatro-anos-lo-quenosotros-en-Mexico-Carlos-Garcia-director-general-del-unicornio-Kavak-202010010078.html https://expansion.mx/empresas/2020/07/29/kavak-invierte-32-mdp-aprovechar-boomautos-seminuevos-mexico https://www.eleconomista.com.mx/tecnologia/Mountain-Nazca-multiplico-la-inversion-quehizo-en-Kavak-y-Creze-tras-venta-a-Softbank-y-Polygon-20200429-0060.html https://www.milenio.com/negocios/kavak-unicornio-mexicano-historia-startup-valuado-mil150-mdd

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Volaris: Caso de éxito de Discovery America Por M.S. Guillermo Hernández Estrada

Volaris es un caso de éxito, así define Discovery America, fondo de capital privado, la participación de esta empresa en la Bolsa Mexicana de Valores.

Sin duda, es una empresa bien administrada y con una buena estructura de Gobierno Corporativo lo cual le ha facilitado su ruta a la Bolsa. Ejemplo para muchas para no quedarse en el camino y que mantener la seguridad de que hay un futuro muy prometedor pero por supuesto es importante implantar de una manera apropiada las mejors prácticas de Gobierno Corporativo.

Quienes han hecho de este sueño realidad son los Señores Alberto Moreno y Carlos Mendoza que son socios y directores de este fondo. Hay que señalar que Volaris es la primera línea aérea mexicana que llegó a la Bolsa de Nueva York NYSE y recaudó 350 millones de dólares colocándose en Septiembre de 2013 a 12 dólares y cerrando en 14 dólares por acción ese mismo día.

Además fue la segunda aerolínea después de Aeroméxico en colocarse en la Bolsa Mexicana de Valores BMV. La cual informaron fue acogida casi el 70% internacional y el 20% local. La colocación en México tuvo un valor inicial de 15.51 pesos y cerró en 17.88 pesos más del 15% en ese mismo día. Cuyos objetivos principales eran financiar la compra de 51 aviones para dirigir su expansión en el mercado nacional y en el internacional principalmente en Centroamérica, el Caribe y Canadá es decir ampliar sus rutas, amortizar deudas y planificar nuevos negocios.

Volaris fue la segunda aerolínea en colocarse en la Bolsa Mexicana de Valores BMV."

Los colocadores internacionales fueron representados por: Deutsche BankSecurities Inc., Morgan Stanley & Co. Incorporated

by UBS Securities LLC. Santander Investment Securities Inc. y los anteriormente mencionados actuaron también como estructuradores.

En la colocación en México fueron: Santander, Barclays Capital Inc, Cowen y Compañía LLC. Co y Evercore. La empresa se compromete a mostrar buenos resultados de su gestión que seguramente se refleja en el precio de su acción y beneficio de sus accionistas.

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Además se estableció que la salida del fondo será ordenada y con la premisa que la emisora operará de manera eficiente aún sin su participación.

En resumen vemos en este caso un ejemplo de como se tiene oportunidad de crecer primero a través de un fondo de capital privado el cual actúa como socio, apoyando a la empresa hasta que esta logra su madurez.

Tiempo en el que se retira previo apoyo para alcanzar el mercado de valores.

Por supuesto el cumplimento de un modelo de alto impacto del Gobierno Corporativo es requisito indispensable para colocarse en Bolsa.

En conclusión, el apoyo de un fondo de capital privado y la aplicación de un modelo de Gobierno Corporativo son la llave maestra para el crecimiento empresarial. Los invito a acercarse para conocer los apoyos del Grupo GIS (Governance & Investment Solutions) gstrada@acad-mx.com ¡Estamos listos para apoyarles!

En México si tenemos oportunidades de crecer."

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CLIP: Caso de éxito en Fintech Por Lic. Paola Chávez. Licenciada en Administración con especialidad en mercadotecnia, egresada de la Universidad La Salle. Durante los últimos 7 años se ha enfocado en Gobierno Corporativo, participando en más de 15 Consejos de Administración y Comités.

El reporte “Fintech América Latina 2020” realizado por la firma KoreFusion menciona que los pagos, préstamos y bancos digitales, son las categorías en Fintech con mayor monto de financiamiento con casi la totalidad de las inversiones.

En México no es la excepción y las Fintech especializadas en préstamos, pagos y bancos digitales, son también las que reciben las mayores inversiones, registrando: 1. Las de pago 942 millones de dólares de inversión.

2. Las de préstamos 207 millones de dls 3. Y bancos digitales 98 millones.

Asimismo, destaca que seis Fintech en México representan cerca del 80% de todo el financiamiento entre las cuales se encuentra “Clip”.

Existen cerca de 5 millones de empresas en México, la mayoría pequeñas y medianas, de las cuales, sólo 400,000 cuentan con algún mecanismo para recibir pagos con tarjeta; el resto, están sujetas a que el consumo se reduzca por no contar con la posibilidad de tener un medio de pago. Derivado de lo anterior, en abril de 2013, Adolfo Babatz y Vilash Poovala, cofundadores del agregador de pagos Clip, crean un mecanismo que permite cobrar con tarjeta de crédito o débito, convirtiendo cualquier smartphone en una terminal bancaria.

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Para 2015, dicha startup creció 800% y logró levantar una ronda de inversión serie A por 8 millones de dólares por el fondo mexicano Alta Ventures, American Express Ventures y Sierra Ventures; también participaron los inversores Angel Ventures Mexico, Mexico Ventures y Endeavor Catalyst.

Tal ha sido el éxito de Clip, que, desde su creación, ha recibido 10 rondas de inversión y a principios de 2019 obtuvo el respaldo de los fondos de inversión General Atlantic y Softbank por un monto total de 100 millones de dólares, con lo que alcanzó una valuación de entre 350 y 450 millones de dólares.

Es importante mencionar que hoy en día el sector fintech busca la inclusión financiera; y en lo que respecta a Clip, esta busca ayudar a que las pequeñas empresas transiten de manera adecuada al menor uso de dinero en efectivo; así como brindar a los usuarios mayor comodidad en el uso de pagos móviles.

Fuente de información: https://www.eleconomista.com.mx/sectorfinanciero/Inversiones-enfintech-mexicanas-son-bajas-si-se-considera-el-tamano-del-mercadorevela-estudio-20200830-0040.html https://www.forbes.com.mx/una-startup-busca-la-extincion-del-dinero/ https://www.tynmagazine.com/una-fintech-financiera-podria-ser-elproximo-unicornio-mexicano/

La única solución para el bienestar económico es: ¡Incentivar la inversión!

Dr. Guillermo Cruz. Presidente de Grupo GIS: ACAD, Board Solutions y Maquia Capital

Recordemos que la política es un medio y no un fin, el fin es la salud de México y los mexicanos. ¡Enfoquémonos en ello!

Recordemos que solo con mayor producción se incrementa el bienestar.

En realidad es tiempo de hacer lo mejor para el crecimiento económico de México, evitando la marginación, el incremento de la pobreza y el gran deterioro de la producción nacional. Si no nos preocupamos por ello, tarde que temprano las necesidades primarias de la población, terminarán destrozando cualquier inclinación política que no las satisfaga.

Como bien lo comentaba don Alfonso Romo Garza, Jefe de la Oficina de la Presidencia ante el Comité Directivo de Septiembre 2020 del Consejo Nacional Agropecuario, “...Lo único que tiene México para crecer es la inversión privada” “Nadie va a hacer por México lo que los mexicanos no hagamos por nosotros”, “México no tiene otra salida, que dar certidumbre jurídica y física al sector privado nacional para que nacionales y extranjeros estén dispuestos a invertir. “Todo el Gabinete debe orientar su gestión en lograr cero barreras para la inversión, logrando las facilidades necesarias para ello ...”.

Ojalá que como lo propone don Alfonso, todo al actual gabinete enfoque sus baterías en generar las condiciones que permitan incrementar los niveles de inversión del sector privado.

Lo único que tiene México para crecer es la inversión privada"

Porque no empezar por lograr que el dinero de los ahorros de los mexicanos se aproveche en mayores porcentajes para incrementar la inversión en proyectos productivos de alcance nacional.

Es lamentable la estadística de inversiones de las Afores, donde por ejemplo a finales de octubre del 2019 se venía invirtiendo: 54% en deuda gubernamental Más del 25% en Renta Variable y Deuda Internacional

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Cuando vemos estos números, y por otro lado estamos de acuerdo en la falta de inversión privada en proyectos nacionales, en realidad no nos explicamos porque se utiliza el ahorro de los mexicanos principalmente para financiar proyectos del Gobierno (como el tren Maya) y algo más grave todavía, proyectos productivos de otros países en el extranjero, y por el contrario es muy poco lo que las Afore invierten en proyectos productivos nacionales de impacto directo en el crecimiento económico del país. ¿No nos estamos pisando los callos?

Como el caso anterior, vamos procurando juntos por iniciativas que den plena seguridad y motiven la inversión en proyectos productivos privados en todos los sectores económicos, y no solo eso, igualmente es momento de trabajar en fomentar la seguridad y el crecimiento de los proyectos productivos, promoviendo redes y cadenas comerciales, exportación, modernización, innovación e institucionalización básica que facilite la seguridad, crecimiento, y rentabilidad en armonía empresarial y familiar. La verdad es que lograr un mayor crecimiento no es cuestión de buenos deseos, toda la gestión y políticas públicas deben enfocarse en promover la inversión, eliminando la enorme incertidumbre creada por la inseguridad, corrupción y conflictos de interés económico y político que tanto nos distraen de lo importante. ¡Por favor, sumémonos a la inversión en proyectos productivos de México, así sí se puede!

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¿Inversión o gasto en la fuerza de ventas?

Por Ing. Miguel Ángel Rubio, Consejero independiente de ACAD. Experto en Planeación Estratégica Comercial.

Muchos empresarios consideran que la actividad comercial no es tan importante y por eso no es necesario invertir tiempo o dinero; sin embargo, ¿Cómo es posible tener una empresa sin vender?

Las fuerzas de ventas representan un canal directo entre la empresa y el cliente, por lo que su función no es solo “vender”. Esta es la encargada de crear y mantener vínculos con los clientes, por lo que deben representar seriedad y credibilidad a los clientes o prospectos.

Es vital entender que la fuerza de ventas no solo debe tener la capacidad de captar y transmitir la esencia de la empresa para representarla ante los clientes, sino que también actúa como portavoz de los clientes.

Por lo anterior, se debe cambiar el pensamiento y entender que las acciones que se consideren necesarias para mejorar o fortalecer la actividad comercial son una inversión y no un gasto.

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¿Cómo se puede medir el retorno de la inversión de la consultoría y capacitación comercial?

1. Es importante tener una comparativa de resultados; Cesar Edgardo Berrocal dice que “para realizar la medición se requiere tener métricas fiables y actualizadas a la etapa previa, las cuales nos permitan evaluar los procesos mejorados” es decir, es importante entender cuáles son los indicadores que competen a la empresa y hacer un seguimiento adecuado. Ejemplo: 1) Monto de ventas por ejecutivo. 2) Número de visitar a prospectos y tasa de cierre.

2. El cumplimiento de proyectos, aunque suene un poco evidente, es primordial conocer el ritmo de trabajo que se llevaba en los proyectos e identificar cómo al aumentar el conocimiento de los trabajadores, los proyectos empiezan a desarrollarse con mayor armonía, rapidez y perspicacia: 1) Incremento de ventas o efectividad den cierres 2) Mayorista 3) Mayor rentabilidad por ejecutivo 3. Disminución de la rotación del personal; Al realizar capacitaciones se fomenta la productividad, la creatividad y el sentido de pertenencia, lo que incentiva a los vendedores a permanecer en la empresa.

Tasa de rotación.

4. Alineación de objetivos; como se mencionaba anteriormente, a veces los empresarios no le dan la importancia suficiente al área de ventas, por lo que no se les comunica toda la estrategia y mucho menos el porqué. Al capacitar al personal, se brinda la oportunidad de alinear los objetivos de toda la empresa y asegurar el cumplimiento de los mismos. Ejemplo: 1) Rentabilidad por transacción 2) Rentabiliad por equipo o región. 3) Relación Desempeño y costo vs Resultado.

Entrevista: 500 Startups Por Santiago Zavala. Socio de 500 Startups Latam. Hasta la fecha ha realizado más de 130 inversiones como parte de la familia 500 Startups y es experto en Desarrollo de Producto.

Entrevista por Lic. Odette Franco. Licenciada en Economía por la Universidad Nacional Autónoma de México, actualmente cursa un MBA en Dirección de Empresas en la Escuela de Negocios Europea de Barcelona.

Antecedentes: 500 startup Internacional aparece con la asociación de colaboradores con experiencia en empresas como paypal, Google y demàs, especializadas en el tema de tecnología en la Ciudad de San Francisco. Inicialmente lo hizo atendiendo a las empresas que se acercaban a ella y que se encontraban en una etapa temprana de expansión con cada vez menos requerimientos de capital, aunado al crecimiento exponencial en conocimientos los cuales visualizaron podrían ser capitalizados para la creación de aplicaciones de tecnología.

Las miras para comenzar con este fondo en América Latina se inició entonces a través de un fondo anterior denominado “Mexican B.C.”, ya para 2012 con los resultados del primer año, se tomó la decisión de iniciar 500 Startups para invertir en Latinoamérica, al día de hoy cuenta con 3 vehículos de inversiòn y han llegado a invertir en 201 empresas en la región de Latinoamérica de habla hispana, donde prácticamente la mitad han sido en México.

Inversiones hasta 2020 500 StartUps actualmente administra más de 600 millones de dólares a nivel global.En Latinoamérica tiene 15 millones de dólares invertidos (analizan 2000 empresas anualmente, de las cuales invierten en 20, principalmente en empresas que han desarrollado su propia tecnología para poder operar).

Filosofía de inversión Normalmente 500 StartUps invierte en la etapa temprana, donde se debe tener certidumbre del negocio al que se piensa invertir, atendiendo a que su equipo cuente con todas las herramientas y capacidades para hacer lo que se quiere hacer (el core del negocio), por lo que requieren que exista una correlación con las metas que se tienen, y las habilidades con que se cuenta, para llegar a esas metas.

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Algunos de los elementos considerados para poder invertir en alguna empresa son: Evidencia de que son capaces de desarrollar los productos que pretenden, Que cuenten ya con un nicho de mercado,· Además de un equipo comprometido y talentoso.

Portafolio de giro de negocio de las empresas: 500 StartUps cuenta con un portafolio de empresas diversificado a decir del Socio Santiago Zaval, en cuanto a giros del negocio, atienden principalmente Fintech, donde ven una oportunidad para dar cabida a empresas que usan infraestructura de manera óptima. Parte de su portafolio se encuentra en giros como:· Logística, Transporte, Movilidad, Educación, Salud (telemedicina, terapia en salud mental en línea, prescripción electrónica), Comida (desde tecnología al campo, hacer que la cadena de producción y distribución sea más eficiente hasta la transformación) Todos ellos apalancados de tecnología.

Casos de éxito hasta hoy: CONECTA CLIP Si estás interesado en conocer más acerca de oportunidades de inversión a través de 500 Startup, te invitamos a ver la entrevista completa a través del siguiente enlace:

https://youtu.be/Qa-vAXq0jaY

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Fondos de Capital privado pueden ayudar a mitigar una posible crisis bancaria. Entrevista AMEXCAP Por Liliana Reyes Castrejón. Directora General de AMEXCAP a partir de abril de 2018, antes de esto fue Directora de Capital Emprendedor en el Instituto Nacional de Emprendedor, cuenta con más de 15 años de experiencia en la banca de desarrollo en áreas de evaluación de proyectos, asistencia técnica y diseño, desarrollo y administración de proyectos con fondeo de organismos financieros internacionales.

Entrevistada por M.S. Guillermo Hernández Estrada

1. ¿Cuál es la actividad fundamental de la AMEXCAP? La Asociación Mexicana de Capital Privado, A.C. (AMEXCAP) fundada en 2003 con sólo 4 miembros, es una organización sin fines de lucro, cuyo objetivo es fomentar el desarrollo y posicionamiento de la industria de capital privado en México tanto a nivel nacional como internacional. Actualmente cuenta con 120 fondos miembros y más de 50 afiliados. Entre las principales actividades de la Asociación se encuentran generar espacios de encuentro donde los administradores de fondos pueden interactuar con inversionistas institucionales y otros actores del ecosistema, cabildear ante entidades gubernamentales y regulatorias, fortalecer la formación de administradores y gestores profesionales vía capacitación especializada y generar información estadística confiable y estudios especializados.

2. ¿Cuáles diría que han sido los logros más importantes en su administración?

Me parece que un gran logro ha sido mantener unido a nuestro gremio, es decir, como Asociación fijar una agenda y mantenernos claros en nuestros objetivos y prioridades como industria, con los diferentes matices que aporta cada estrategia de inversión, pero siempre con el sentido de unidad.

Lo anterior en el contexto complejo que estamos viviendo de crisis económica y de salud no siempre es fácil pero la coyuntura al mismo tiempo nos ha ayudado a unir esfuerzos y tener la estrategia clara. Otro logro que considero muy relevante es la interlocución que tenemos como representantes del gremio con el gobierno. Puedo decir que hay apertura y canales de diálogo abiertos para escucharnos, mismos que hemos sabido aprovechar para plantear algunas problemáticas, afortunadamente con buenos resultados.

La AMEXCAP es una organización sin fines de lucro, cuyo objetivo es fomentar el desarrollo y posicionamiento de la industria de capital privado en México"

Finalmente, me parece que hemos tenido avances muy considerables en temas relacionados con los factores ESG (Environmental, Social and Governance por sus siglas en inglés), sobre todo en temas de diversidad e inclusión. En 2019, en la AMEXCAP se instauró el Comité de Inclusión y Diversidad (“CID”) con el fin de trabajar en proyectos e iniciativas que facilitarán a los fondos de Capital Privado en México la adopción de medidas para cerrar la brecha de género. Integrado por representantes de las principales estrategias de inversión de la Asociación, el CID impulsó la realización del EDIC – Estudio de Diversidad e Inclusión en Capital Privado-, que se lanzó en el marco de nuestra Cumbre de Capital Privado, el pasado mes de agosto y que fue el primer estudio diagnóstico con enfoque de género en nuestra industria.

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3. ¿Cuál fue su aportación más importante?

Yo diría que la definición de prioridades, primero de manera interna a nivel Asociación y después hacia afuera, para seguir impulsando el desarrollo de la industria. La claridad estratégica me parece fundamental y me he esforzado mucho en ese sentido.

Recientemente diseñamos un plan que considera tres pilares estratégicos con objetivos puntuales que como equipo ejecutivo estamos implementando:

Relación con Autoridades y Organizaciones

Networking estratégico (lobbying que permita enfocar nuestros esfuerzos para incrementar inversiones locales.

Influir en el marco regulatorio para promover la competitividad.

Mejora del conocimiento e imagen sobre los beneficios de nuestra industria.

Promoción y Difusión

Programa de educación y apoyo a inversionistas para facilitar el fondeo.

Difusión y continua presencia estratégica en medios, eventos, cámaras, asociaciones, etc. (incluye plan de comunicación) Promoción internacional atracción de capital

para

5. En estas circunstancias económicas y de salud, ¿cuáles son las oportunidades para sus agremiados?

Sin duda la crisis actual no tiene precedentes y muchas empresas se han visto afectadas por la pandemia, sin embargo, no todo son malas noticias. En los últimos 10 años, los fondos de capital privado han invertido aproximadamente US$29 mil millones en más de 13,000 empresas y proyectos productivos en diversos sectores, generando un impulso económico significativo. La inversión total de capital privado podría alcanzar US $30 mil millones en un periodo corto y más de US $53 mil millones para 2024, incluyendo la IED. Los fondos de capital privado capitalizan a las PYMES y pueden ayudar a mitigar una posible crisis bancaria – los índices de morosidad de las PYMES aumentaron 205% (año con año). Además, muchas compañías mexicanas se pueden beneficiar de la actual tensión comercial EE.UU.China, lo cual pudiera representar una oportunidad de hasta US $12.4 mil millones anuales por los próximos 15 años, pero se requieren socios y capital que fortalezcan las cadenas productivas locales.

Programa de fortalecimiento de networking interno Soluciones y herramientas para administradores de fondos (difusión de best practices, acceso a contenido).

Programa conjuntas.

de

estrategias

Sustentabilidad de la AMEXCAP / institucionalización.

Facilitar relación entre asociados y autoridades en temas específicos. (AMEXCAP).

Redes de colaboración con los grupos de interés

Sustentabilidad y Servicios a Asociados

Eventos consolidados y posicionados

Como saben, este año se anunció a la empresa KAVAK, como el primer unicornio mexicano.

Además, cada vez más, los fondos de inversión toman en cuenta la estrategia de internacionalización de los proyectos en donde invierten. Hay un amplio margen para aprovechar fenómenos geopolíticos, como el nearshoring y la guerra comercial EEUU vs China y los fondos de Capital Privado también pueden ayudar a las empresas con su estrategia de internacionalización a través de contactos, experiencia y asesoría.

Redes de colaboración con los grupos de interés

Se trata de un plan muy importante que busca representar mejor a todas las estrategias de inversión; incrementar la unidad entre los socios y proteger mejor los intereses del gremio. Lo anterior bajo los principios de mejorar la reputación de la Industria, fomentando las mejores prácticas, el gobierno corporativo, la responsabilidad social y ambiental, así como los más altos estándares éticos, que nos posicione como un sector de inversión atractivo y confiable para inversionistas nacionales e internacionales.

4. ¿Qué futuro vislumbra para la AMEXCAP? Estamos enfocando nuestros esfuerzos en seguir posicionando a la industria y a México como un destino atractivo de inversión. A pesar de que el 2019 fue un año particularmente desafiante, la industria de Capital Privado en México registró un histórico de cerca de $1,706 millones de dólares invertidos, con una tasa de crecimiento anual de 15.6% en los últimos 10 años. La cifra del empleo (1.4 millones) representa casi el 10% del total de los empleos producidos en el país en los últimos 18 años.

En 2020, a pesar de la situación, la industria se sigue moviendo y generando transacciones. En los primeros ocho meses de 2020 se hicieron 109 transacciones en todas las estrategias de la industria (Capital Emprendedor, Capital de Crecimiento, Bienes Raíces, Infraestructura y Energía) por un total de $898 millones de dólares.

De manera puntual, desde la Asociación sí hemos visto que están surgiendo oportunidades para sectores sobre todo relacionados con innovación, mensajería, healthtech, servicios al consumidor, transporte y educación tecnológica. Además de que se han facilitado sinergias entre empresas a veces incluso del mismo portafolio de los fondos.

Hay empresas que han logrado levantar capital durante la pandemia y se están adaptando a nuevas maneras de acercarse a inversionistas y a empresas. Existe una enorme necesidad de reactivar la economía y los fondos de Capital Privado pueden contribuir de manera fundamental.

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6. ¿De qué manera se ven beneficiadas las empresas y la sociedad con el trabajo de su asociación?

En la práctica, los aspectos en los que los fondos asociados de la AMEXCAP- más suelen ayudar es el asesoramiento empresarial general, incluidos consejos para contratar ejecutivos, recaudar fondos, elegir KPIs, entre otros, así como entrevistar y ayudar a cerrar candidatos en puestos clave. Además, la orientación estratégica de alto nivel es clave. Los inversores experimentados han visto crecer y luchar a más de 10 o incluso más de 100 empresas, y pueden detectar los primeros desafíos y oportunidades. A veces, la ayuda más valiosa que puede ofrecer un inversor es explicar lo que es probable ocurra en un horizonte de 6 a 12 meses, en un momento en el que el fundador pasa la mayor parte de su tiempo pensando en mañana o la próxima semana. Además del capital invertido en las empresas, ese acompañamiento es clave.

En cuanto a la labor de la Asociación, como ya mencioné antes, somos un puente de comunicación entre instituciones con el objetivo de facilitar los ciclos de inversión. Además, tenemos dentro de nuestra alineación estratégica la consigna de fomentar la inversión responsable, a través de la generación de soluciones, información y herramientas que promuevan las mejores prácticas y el Gobierno Corporativo, que realmente generen un impacto positivo en la sociedad, generando empleos e inversión.

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¿Cómo aumentar tu energía y productividad?

Entrevista Roberto Ducoing. Coach de vida Entrevistado por M.S. Guillermo Hernández Estrada

https://youtu.be/kZ6Ts7H5EH4 Agenda una cita para tu empresa atencionaclientes@acad-mx.com Whats app: 55 7924 1415

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3 escenarios para el PIB en 2021 Por MBA Noé Romero, Especialista económico de ACAD

El Banco de México exhibió su informe económico del tercer trimestre, sobresaliendo que presenta tres escenarios para el PIB y revisa aún más a la baja su estimación de contracción del PIB para los tres escenarios, transcurriendo en un ambiente de mayor inflación en el primer semestre de 2021. Con respecto a la posición cíclica de la economía, se anticipa que las condiciones de holgura sigan mostrando una amplitud considerable a lo largo de todo el horizonte de pronóstico.

Riesgos a la baja para la actividad económica: Algunos de estos riesgos podrían retroalimentarse entre sí: Que se prolonguen las medidas de distanciamiento social o se retomen medidas más estrictas, tanto a nivel global, como nacional, ocasionando una mayor o más prolongada afectación de la actividad económica.

Que se observan episodios adicionales de volatilidad en los mercados financieros internacionales y se afecten los flujos de financiamiento para las economías emergentes, como resultado de episodios de mayor aversión al riesgo o por una pérdida de confianza de los inversionistas dependiendo de la evolución del brote de COVID-19 a nivel mundial, o bien por otros factores como conflictos geopolíticos o de comercio internacional.

Que las medidas de apoyo a nivel nacional o internacional sean insuficientes para evitar mayores afectaciones en la estructura productiva como quiebras de establecimientos o histéresis en el desempleo.

Entre los riesgos al alza para el crecimiento en el horizonte de pronóstico destacan: Que la pandemia se disipe en el corto plazo, como resultado de nuevos tratamientos o de la introducción de una vacuna efectiva, lo que apoyaría la confianza en la economía y las expectativas de una recuperación vigorosa.

Que los estímulos que se han otorgado a nivel internacional y nacional contribuyan para proteger el empleo y la planta productiva, preservar las cadenas globales de valor, reducir los riesgos sistémicos, restaurar la confianza de consumidores e inversionistas, y, en general, contrarrestar las secuelas de la pandemia y apoyar la recuperación de la economía global.

Que la reciente entrada en vigor del T-MEC propicie una inversión mayor a la esperada.

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Expectativas de inflación Respecto a la inflación, manifiesta que la incertidumbre que prevalece sobre la evolución de la pandemia y los efectos sobre la actividad económica también implican que el panorama para la inflación continúa siendo incierto. Así, se construyeron distintas sendas para la posible evolución de la inflación de acuerdo con los distintos escenarios presentados con respecto a la actividad económica. Estas trayectorias toman en cuenta las presiones a la baja y al alza que enfrentaría la inflación en cada caso.

En nuestra opinión pensamos que el Banco Central tiene espacio para seguir bajando su tasa de referencia debido a una disminución del riesgo de baja la calificación crediticia del soberano mexicano a pesar del deterioro en las finanzas públicas y en la hoja de balance de PEMEX, así como una disminución alrededor de la estabilidad financiera global, es decir menor presión sobre el tipo de cambio, esperamos finalice en diciembre de 2020 entre MX$20.50 y MX$ 21.00 por dólar.

Manifestamos que nuestra expectativa para la inflación general para para el primer semestre de 2021 sigue en niveles cercanos al 4.4%, en el mediano y largo plazos se han mantenido relativamente estables, aunque en niveles superiores a la meta de 3.0%.

La incertidumbre que

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prevalece sobre la evolución de la pandemia y los efectos

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sobre la actividad económica, también implican que el panorama para la inflación continúa

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siendo incierto."

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Noticias destacadas del mundo financiero Por M.S. Guillermo Hernández Estrada

Peso, en su mejor nivel desde marzo: 20.13 por dólar https://www.forbes.com.mx/mercados-peso-mejor-nivel-marzo-2013-dolar/

72% de los trabajadores carece de las competencias para los nuevos empleos https://factorcapitalhumano.com/mundo-del-trabajo/72-de-lostrabajadores-carece-de-las-competencias-para-los-nuevosempleos/2020/11/

Aerolíneas necesitan US80,000 millones adicionales en apoyos: IATA https://www.eleconomista.com.mx/empresas/Aerolineasnecesitan-US80000-millones-adicionales-en-apoyos-IATA20201123-0004.html

CNBV revoca licencia a Operadora Reforma; dice que se pagará a 99% de los clientes https://www.eleconomista.com.mx/sectorfinanciero/CNBV-revocaa-Operadora-Reforma-dice-que-se-pagara-a-99-de-los-clientes20201120-0065.html

Banobras regresa al mercado de deuda https://www.eleconomista.com.mx/mercados/Banobras-regresa-almercado-de-deuda-20201122-0042.html

Alianza Federalista lanza agencia de atracción de inversiones Invest in México https://www.eleconomista.com.mx/estados/Alianza-Federalistalanza-agencia-de-atraccion-de-inversiones-Invest-in-Mexico20201120-0061.html

Inversión Extranjera Directa cae 9.9% por pandemia: Economía https://www.elfinanciero.com.mx/economia/inversion-extranjeraen-mexico-cae-9-9-entre-enero-y-septiembre-por-la-pandemia

Caerá PIB turístico 45%, 70,000 mdd golpe a consumo y triste fin de año https://www.eleconomista.com.mx/opinion/Caera-PIB-turistico-4570000-mdd-golpe-a-consumo-y-triste-fin-de-ano-202011190015.html

Con veneno de alacrán, científicos de la UNAM desarrollan toxina que inhibe cáncer https://www.eluniversal.com.mx/ciencia-y-salud/con-veneno-dealacran-cientificos-de-la-unam-desarrollan-toxina-que-inhibecancer

Si economía cae 7%, México tendrá 12 millones de nuevos pobres: BBVA https://www.forbes.com.mx/noticias-mexico-roza-100000-muertesde-covid-19-con-la-economia-moribunda-y-sin-antidoto/

Peligra mercado del tequila mexicano en la Unión Económica Euroasiática https://www.forbes.com.mx/negocios-peligra-mercado-del-tequilamexicano-en-la-union-economica-euroasiatica/

IEnova anuncia inversión multimillonaria para proyecto de gas en Baja California https://www.forbes.com.mx/ienova-anuncia-inversion-paramegaproyecto-de-gas-en-baja-california/

Estos son los ‘trabajos del futuro’ con mayor demanda a corto plazo https://www.forbes.com.mx/capital-humano-estos-son-lostrabajos-del-futuro-con-mayor-demanda-a-corto-plazo/

Calidad de los activos de la banca en México empeorará en el 2021,vaticina S&P https://www.eleconomista.com.mx/sectorfinanciero/Calidad-de-losactivos-de-la-banca-en-Mexico-empeorara-en-el-2021vaticina-SP20201117-0145.html

Aeromar abre nuevas rutas aéreas hacia y desde Cancún https://www.eleconomista.com.mx/estados/Aeromar-abre-nuevasrutas-aereas-hacia-y-desde-Cancun-20201120-0048.html

Fusión BBVA y Sabadell destruiría 12,000 empleos: Barclays https://www.eleconomista.com.mx/sectorfinanciero/Fusion-BBVAy-Sabadell-destruiria-12000-empleos-Barclays-202011170131.html

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¿Qué tan urgente es un mayor estímulo monetario?

Por: Ernesto O´Farrill Santoscoy / Presidente de Bursamétrica/ eofarrills@bursametrica.com, @EOFarrillS59

Invitado por M.S. Guillermo Hernández Estrada

La Junta de Gobierno del Banco de México decidió mantener la tasa de referencia, en 4.25%, en su pasada reunión del 12 de Noviembre, y los integrantes expresaron que estaban haciendo una pausa en la trayectoria descendente de la tasa básica. Al conocer el comunicado y la minuta de la sesión se tiene una idea más clara de los argumentos que llevaron a los miembros de la Junta a tomar esa decisión. La mayoría de ellos han considerado adecuado hacer esta pausa hasta confirmar la trayectoria de la inflación hacia el objetivo del 3.00% y advirtieron que las futuras decisiones dependen de la evolución de los factores que inciden en la inflación.

También consideraron como graves riesgos: La segunda ola de contagios de Covid en el mundo, así como la situación de Pemex y el riesgo de perder el grado de inversión en la deuda soberana por esta circunstancia.

Sin embargo, se destaca que uno de los vicegobernadores difirió totalmente de esta decisión. El Dr. Jonathan Heath recomendó recortar la tasa en 25 puntos base adicionales y continuar con las reducciones hasta donde sea posible, al argumentar que la expectativa de recuperación será débil, difícil y prolongada, e invitó a evitar sobre reaccionar si la inflación se ubica temporalmente en una décima de punto porcentual por arriba del rango de variabilidad. Además, enfatizó la necesidad de utilizar más la política monetaria ante la dificultad de instrumentar mayores estímulos fiscales, incluso cuando se anticipa una baja sensible de la inflación en noviembre.

la expectativa de recuperación será débil, difícil y prolongada, y se invita a evitar sobrereaccionar si la inflación se ubica temporalmente en una décima de punto porcentual por arriba del rango de variabilidad. "

¿Usted por qué postura se inclina, por la argumentación de la mayoría o por esta última opinión? Personalmente coincido con Jonathan, y creo que se quedó corto. Yo me inclinaría por una reducción aún más rápida y amplia.

Déjeme agregar otros argumentos: Cuando se tomó la decisión de la Junta de Gobierno la inflación anualizada se ubicaba en 4.09%, ligeramente arriba del máximo tolerable por parte del Banco. Unos días después, la inflación registra ahora 3.40% anual. En una muestra de 75 bancos centrales, la media de la tasa de referencia es de 3%.

Tenemos hoy la misma tasa que Botswana y más del doble que la tasa del Banco de Brasil, pero nosotros aún tenemos el grado de inversión.

Estamos en medio de un rebrote mundial en los contagios de Covid, y en particular en EEUU se observa una velocidad de contagios francamente descontrolada. El Presidente Trump no está haciendo nada al respecto. Ante esto, es un riesgo creciente que veamos una nueva contracción en el PIB americano en el primer trimestre. JPMorgan lo estima en el 1% anualizado.

Bursamétrica cree que fácilmente pudiera ser del -3% anualizado.

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En México, en varias ciudades estamos viendo también una aceleración en los contagios. En la Ciudad de México acabamos de ver más de 12 mil contagios en un solo día. Claudia Sheinbaum declaró que estamos al borde del semáforo rojo. La autoridad no quiere volver a cerrar la economía. ¿Cómo hacerlo si la economía informal ha alcanzado el 70% de la población económica activa, y no hay recursos ni manera de apoyar a la gente. Así que tampoco se descarta un escenario de varias ciudades en semáforo rojo en el primer trimestre, aunque no se llegue a cerrar la actividad como sucedió en el segundo trimestre de este año, lo que combinado con la contracción del PIB americano nos puede llevar a un trastorno mucho más grave en nuestra economía, con efectos negativos en el empleo, en la recaudación fiscal y en el sistema financiero.

Irene Espinosa habló en la convención de la AMIB y analizó a detalle el paquete de medidas que Banxico implementó desde abril, destacando que el conjunto de instrumentos y facilidades implicaba una expansión potencial del crédito de hasta $800 mil millones, y que a la fecha solo se han utilizado $190 mm.

Esto explica porque Banxico no ha emitido nuevas medidas. El riesgo en el Sistema Financiero va subiendo de intensidad. Esto también fue advertido por Juan Pablo Graf, Presidente de la CNBV quien destacó la fortaleza del Sistema Financiero en su conjunto ante esta crisis y en las fases de extrema volatilidad. Los mercados han operado de manera ordenada, y hasta ahora no se observan focos rojos en cuanto a los índices de capitalización de los distintos intermediarios.

En Bursamétrica planteamos que si con una segunda recaída en la actividad económica la cartera vencida de la Banca llega al 10%, descontando las reservas ya creadas, se podría estar gestando una pérdida en el capital de los bancos equivalente al 45% de su capital, con lo que se corre el riesgo de generar una contracción del crédito más severa, que a su vez puede inducir a una mayor cartera vencida.

Hace unas semanas el Secretario de Hacienda Herrera les llamó la atención a los bancos por no estar prestando, a pesar de las facilidades del Banco Central, a lo que los banqueros respondieron que están actuando con responsabilidad, y que las empresas y las familias no están tomando crédito por prudencia.

Parece que lo que está faltando en esta ocasión es una mayor presencia de la Banca de Desarrollo, como tradicionalmente ha sucedido en las crisis. Pero definitivamente, ante la ausencia de medidas de tipo fiscal, va siendo indispensable una política monetaria mucho más expansiva, y la innovación de mecanismos por parte del sector privado y bursátil para apoyar a las empresas y a Pemex.

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Querido lector: Agradecemos la confianza depositada en nuestro grupo. Deseamos que la paz, la salud y la alegría abunde en su hogar. También deseamos que el 2021 comience lleno de éxito y prosperidad para todos sus proyectos.

¡FELICES FIESTAS!

Con cariño: Todo el equipo editorial

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