5 minute read
M&A Kennisupdate
Exit Fantoomtrots: tegen de allesverlammende strategische luiheid
Bestuurders van ondernemingen lijden maar al te vaak aan fantoomtrots. Ze zijn strategisch lui en weinig innovatief, waardoor ze ondermaats presteren. Met als gevolg dat diezelfde ondernemingen kanonnenvoer worden voor corporate raiders en andere 'barbaren'. Dat betogen Leo van de Voort en Leen Paape in hun nieuwe boek 'Exit Fantoomtrots'. Centrale vraag: hoe te vermijden dat ondernemingen geslachtofferd worden aan een 'een kil aandeelhoudersdenken dat ertoe leidt dat alle duurzaamheidsambities overboord worden gegooid'? Leo van de Voort (adviseur van Fuel for Living Strategies) kennen lezers van FM en M&A als een scherpe columnist, die in zijn bijdragen regelmatig bedrijven ervan langs geeft omdat ze de belangen van hun aandeelhouders hebben verwaarloosd. Leen Paape, hoogleraar Corporate Governance aan Nyenrode Business Universiteit, is een bekend voorvechter van duurzaam ondernemen. Dat de twee nu samen een boek hebben geschreven, zal enige verbazing wekken. Een zakelijk en creatief huwelijk tussen een zelfbenoemde 'apostel van het aandeelhouderswaardedenken' en een criticaster van de 'bijwerkingen van het kapitalisme'? Dat is tot mislukken gedoemd, zou je zeggen. Maar het tegendeel blijkt het geval. 'Exit Fantoomtrots' is een boek geworden waarin het duurzaamheidsdenken van Paape krachtig wordt onderbouwd en versterkt door de fi nanciële inzichten van Van de Voort. Het onderscheidt zich daarmee van alle sympathieke, goedbedoelende maar ook wat wereldvreemde boeken waar idealisten zich in kunnen vinden, maar die de nuchtere fi nancial van te weinig realiteitszin vindt getuigen. (JB)
Advertisement
Exit Fantoomtrots, Leo van de Voort en Leen Paape Mediawerf | 184 blz. Prijs: €27,50
Overdracht in de familie is een enorme levensgebeurtenis die niet de aandacht krijgt die het verdient. Dat stelt opvolgerscoach Esther Reinders (1977) in haar boek ‘Familiezaken zonder ruzie’. Waarom zijn overnames toch zo’n emotionele rollercoaster binnen familiebedrijven? ‘Met je familie moet wandelen, niet handelen’, is een spreekwoord dat Esther vaak hoort terugkomen. En ze begrijpt heel goed waar dat vandaan komt: “Als familie sta je heel dicht bij elkaar. Dat maakt het zakendoen heel ingewikkeld. Er kan van alles spelen dat de relaties onder druk zet”, legt de coach uit Almelo uit. “Twee kapiteins op één schip bijvoorbeeld. Of er is onduidelijkheid over wanneer de exit plaats zal vinden en de opvolger wordt in de ‘wachtstand’ gezet. Of de opvolger ervaart een gebrek aan zeggenschap en hij of zij wordt onbedoeld tegengewerkt door de overdrager. Een ander veelvoorkomend probleem: de opvolger wordt gezien als ‘het kind van’. De andere werknemers denken dat het hem of haar maar komt aanwaaien. Dat resulteert vaak in een enorme bewijsdrang. Wat de druk nog eens extra kan opvoeren is dat kinderen voelen dat hun ouders graag willen dat ze de zaak overnemen. De potentiële opvolgers voelen daardoor vaak dat de verantwoordelijkheid voor de toekomst van het bedrijf op hun schouders rust.” Dergelijke problemen worden onvoldoende besproken in ondernemingen waardoor ze voortkabbelen of op een gegeven moment escaleren. Daarom een tip van Esther: “Veeg emoties niet onder het tapijt. Wanneer je ze uit het zicht onttrekt, is het vervolgens niet meer duidelijk waar de potentiële risico’s liggen.” (JK)
Familiezaken zonder ruzie: Ervaringsverhalen, tips en inzichten voor opvolgers in het familiebedrijf, Esther Reinders| S2 uitgevers, 176 blz. Prijs: €29,50
De opkomst en ondergang van wereldmachten
Ray Dalio, de oprichter van één van de grootste hedgefondsen wereldwijd (Bridgewater Associates) beschrijft in zijn nieuwste boek de opkomst en ondergang van keizerrijken en waar we nu zitten in de huidige Grote Cyclus. In het boek ‘Principles For Dealing With a Changing World Order’ deelt Dalio de patronen die hij ziet in de opkomst en ondergang van landen – en daarmee markten en economieën. Volgens Dalio herhalen zich steeds dezelfde patronen, waarbij een keizerrijk eerst tot bloei komt, waarna problemen ontstaan in de vorm van politiek en sociaal confl ict en verslechterende fi nanciën. Die problemen leiden uiteindelijk tot een revolutie en/of oorlog waarna meestal een andere wereldmacht de dominante positie op het wereldtoneel overneemt. Als investeringsmanager ziet hij het zo goed mogelijk begrijpen van deze cycli als concurrentievoordeel. Dalio onderscheidt drie cycli die allemaal op elkaar inwerken: de lange termijnschulden- en kapitaalmarktcyclus, de interne orde en wanorde cyclus en de externe orde en wanorde cyclus. De huidige, leidende wereldmacht – de Verenigde Staten – heeft te lijden onder veel interne confl icten (interne cyclus) en wordt geconfronteerd door een economische rivaal in de vorm van China (externe cyclus). Ook verzwakt de status van de dollar als globale reservevaluta in rap tempo (schulden- en kapitaalmarktcyclus). Door de cycli te begrijpen, kan de topinvesteerder beter inschatten waar welvaart en macht verloren en geaccumuleerd zullen gaan worden. (JK)
Principles for Dealing with the Changing World Order, Ray Dalio | Avid Reader Press / Simon & Schuster, 576 blz. Prijs: €31,99
Luistertip: Ondernemerslessen van meest succesvolle Nederlandse oprichters
Deze podcastserie van Techleap.nl is bedoeld om echte vragen te stellen en eerlijke antwoorden te krijgen van de meest gerenommeerde ondernemers in Nederland om andere Nederlandse CEO's en oprichters te helpen bij hun schaalvergroting. Gastheren Joe Wilson en Constantijn van Oranje vragen hun gasten alles over hun product-market fi t verhaal, waar ze talent vandaan halen, welke kapitaalbeslissingen ze hebben genomen en hoe ze belemmeringen hebben overwonnen. Een aantal oprichters die reeds geïnterviewd zijn voor de serie: Robert Vis (founder Messagebird), Joelle Frijters (founder Improve Digital), Jitse Groen (founder Takeaway.com), Michiel Muller (founder Picnic) en Pieter van der Does (founder Adyen).
Podcast The Scale Lab, Techleap.nl Te luisteren via o.a. Spotify en Apple Podcasts
Wat te verwachten van een IPO? Voorbereiding, trends, SPACS & meer...
De internationale markt voor beursintroducties, IPO's, is de afgelopen jaren dramatisch geëvolueerd, met een substantiële verandering in zowel het profi el van bedrijven die toegang hebben tot de openbare aandelenmarkt (bijv. ‘gig-economy’ bedrijven) als de strategieën voor het uitvoeren van de Initial Public Offering (bijv. SPACS). In deze snel veranderende omgeving is het van het grootste belang om op de hoogte te blijven van de laatste stand van zaken in dit marktsegment. Dit programma van Amsterdam Institute of Finance is gebaseerd op drie dagen instructie. De eerste dag is optioneel en is gewijd aan een beoordeling van relevante waarderingstechnieken, met een specifi eke nadruk op beursintroducties. De tweede en derde dag bieden een diepgaande analyse van de interne werking van de markt voor IPO's. De cursus is een mix van hoorcolleges, casusanalyse en praktische oefeningen.
