3 minute read
Kennisupdate
Hoe een investeerder een target van het Kremlin werd
Bill Browder is een investeerder die in de jaren 90’ het grootste hedgefonds in Rusland oprichtte, genaamd Hermitage Capital, dat op zijn hoogtepunt voor 4,5 miljard dollar in Russische aandelen had belegd. Hij nam het ook op tegen oligarchen en corrupte ambtenaren die de bedrijven leegroofde waar hij in investeerde, een normale gang van zaken in Rusland. Hier maakte Browder zich niet populair mee en in 2005 werd hij door Poetin het land uitgezet. Vervolgens werden zijn holdings gestolen en werd uit zijn naam de Russische belastingdienst opgelicht voor 230 miljoen dollar. Vervolgens is Browder’s Russische advocaat Sergej Magnitski gemarteld en vermoord in de gevangenis. Sindsdien is de naar rechtvaardigheid strevende investeerder bezig geweest de geldsporen te volgen, de betrokken corrupte oligarchen te ontmaskeren en middels de naar zijn advocaat vernoemde Magnitski-wet hun gestolen geld te confi squeren. ‘Achtervolgd door de staatsmaffi a’ lijkt soms op een thriller van James Patterson, maar het is een verbluffend waargebeurd verhaal over witwaspraktijken en internationale fi nanciële misdaad in het Rusland van Vladimir Poetin. Een must-read voor eenieder die de tactieken van een moderne autocratie wil begrijpen. (JK)
Advertisement
Achtervolgd door de staatsmaffi a, Bill Browder Atlas Contact, 334 blz. Prijs: €24,99
Wat we nodig hebben is een goede crisis!
Gaat de mensheid de komende eeuw overleven? Volgens politiek analist Ian Bremmer (Eurasia Group) hangt dit voor een groot deel af van ons vermogen om internationaal samen te werken en tezamen de grote problemen op te lossen die op ons afkomen. Momenteel lijken we hier maar heel matig toe in staat. In Europa en vooral de Verenigde Staten is sprake van enorme interne spanningen. Daarnaast verslechtert de relatie tussen economische grootmachten China en de VS in rap tempo. Dit is ongunstig, want deze relatie maakt meer dan welke andere dan ook uit voor het veiligstellen van onze collectieve toekomst. Wanneer we het internationale vertrouwen niet herstellen, zullen we niet opgewassen zijn tegen de reusachtige crisissen die op ons afkomen: de klimaatcrisis, de volgende pandemie én de impact van extreem disruptieve technologieën. Net zoals Covid-19 voorspeld was, zijn deze crisissen dit ook. En net zoals Covid-19 ons activeerde tot de razendsnelle ontwikkeling van vaccins, zo kunnen we deze nog veel destructievere crisissen aangrijpen om tot actie over te gaan. Maar daarvoor moet wel een nieuwe koude oorlog tussen de VS en China koste wat het kost voorkomen worden. (JK)
The Power of Crisis: How Three Threats – and Our Response – Will Change the World, Ian Bremmer Simon & Schuster, 272 blz. Prijs: €19,99
De bijbel voor investeerders is terug
Hoe zat het ook alweer met de enterprise value to equity bridge? Welke asset-based ratio's worden gebruikt bij fi nancieringen en bancaire kredietverlening? En hoe bepaal je nou effectief hoe kapitaalintensief een onderneming is? Het ‘Handboek Investeren & Financieren’ van Taco Rietveld behandelt deze en vele andere vragen. Aan bod in deze geheel herziene, derde editie komen onder andere: overnameprocessen, fi nanciële analyse, EBITDA-normalisaties, werkkapitaalanalyses, cash-like & debt-like items, ondernemingswaarde, sources & uses, closingmechanismen, DCF-waardering, LBO-waardering, rendementsberekeningen en (acquisitie)fi nanciering. Kortom, 'Handboek Investeren & Financieren' behandelt alle stappen die privateequityfondsen nemen om ondernemingen te kopen en te verkopen. Inclusief handige rekenvoorbeelden uit de dagelijkse praktijk van de investeerder. Door private equity coryfee Boudewijn Molenaar omschreven als “een bijbel voor eenieder die in de wereld van overnames actief is of wil worden: het meest complete boek op dit moment.”
Handboek Investeren & FInancieren Private equity, beleggen & kredietanalyse, Taco Rietveld Boom Uitgevers, 345 blz. Prijs: €47,50
Cursus: Ontdek hoe private equity waarde creëert in deals
Het Private Equity-programma van Amsterdam Institute of Finance biedt deelnemers een gedegen en kritisch inzicht in de werking van durfkapitaal, groeikapitaal, buy-outs en turnarounds, inclusief de werking van private-equityfondsen, de manieren en middelen om buy-outs te ontwikkelen, rapportage en prestatiemeting, en het perspectief van institutionele beleggers. De docent Cyril Demaria is een expert op het gebied van private markten die investeerders adviseert over assetallocatie, fondsen en directe investeringen. Hij is ook de auteur van meerdere boeken over private equity en assetallocatie. Demaria was tot 2020 Partner bij Wellershoff & Partners, een onafhankelijke CIO-dienstverlener voor family offi ces en fi nanciële instellingen in Zwitserland. Zijn uitgebreide ervaring omvat 20 jaar, waarin hij o.a. CIO was van UBS en waar hij verantwoordelijk was voor onderzoek naar private markten (buy-side). Hij is oprichter en managing partner van verschillende venture capital-fondsen en combineert academische expertise met zijn uitgebreide praktijkervaring.
