Выпуск №7(17) от 20.08.2012
Думаем о пенсии
Структура системы пенсионного обеспечения в Украине
Нынешняя система пенсионного обеспечения в Украине состоит из трех уровней. Первый уровень - солидарная система общеобязательного государственного пенсионного страхования, которая базируется на принципах солидарности и субсидирования и осуществления выплаты пенсий и предоставления социальных услуг за счет средств Пенсионного фонда Украины.
Обязательные отчисления в Пенсионный фонд (33,2% платит работодатель, 2% - работник) делаются обычно вашей бухгалтерией при начислении вам заработной зарплаты. Пенсионный фонд на Трехуровневая пенсионная система
Куда вложить деньги в конце лета сегодня обеспечивает начисление и выплату «государственных» пенсий.
Информация об эмитентах: MSICH
полнительную пенсию. Второй уровень пенсионной систеСоотношение выходящих на пен- мы - тот, который должен быть создан сию и вступающих в трудоспособ- в ближайшем будущем. Как работает ный возраст (тыс.чел.) 2-й уровень на практике? Предполагается, что молодые люди - будущие пенДостигнут Войдут сионеры будут обязательно перечиспенсион- в трудоПериод Разница лять определенную сумму (от 2 до 7% ного способный от начисленной заработной платы) в возраста возраст так называемый специальный накопительный пенсионный фонд. Последний 2009 – 3 138 084 3 212 533 80 469 может управляться как исключительно 2013 централизованно государственными 2014 – 3 131 999 2 398 150 -733 846 структурами, так и частными компани2018 ями по управлению активами. Идея в том, что Накопительный фонд должен -1 433 2019 обеспечивать сохранность средств и их 3 365 873 1 931 995 878 2023 приумножение путем эффективного инвестирования пенсионных активов. (По данным Госкомстата) Таким образом, каждый, кто инвестиТенденция, которая наблюдается в ровал часть своей заработной платы в Украине (так же, как и во многих стра- Накопительный фонд, будет получать нах) довольно печальная: сокращение не только обычную «государственную» удельного веса работающего населения (солидарную) пенсию от Пенсионного и увеличение количества пенсионеров. фонда, но и дополнительную пенсию за Демографический прогноз (см. табли- счет средств, учтенных на его накопицу) и расчеты свидетельствуют о том, тельном пенсионном счете. что если систему не изменить, то в будущем появятся очень высокие риски того, что пенсионных взносов работающих людей не будет достаточно для того, чтобы обеспечивать выплату пенсий пенсионерам. Третий уровень - система негосударственного пенсионного обеспечения, которая базируется на принципах добровольного участия граждан, работодателей и их объединений в формировании пенсионных накоплений с целью получения гражданами пенсионных выплат на условиях и в по- Примечательно, что лидерм по темрядке, предусмотренных законодатель- пам проведения пенсионной рефорством о негосударственном пенсионном мы в СНГ является Казахстан. Пенобеспечении. сионная реформа была запущена в Современные граждане - будущие пен- январе 1998 г. И на сегодняшний день сионеры могут добровольно уплачивать негосударственные пенсионные фонвзносы в НПФ, и в будущем получить до- ды являются основной функционирования пенсионной системы Республики Казахстан. Пенсионные фонды предназначены для управления пенсионными активами, отчисляемыми гражданами, а также лицами, постоянно проживающими на территории Казахстана. На данный момент в Казахстане существуют 12 пенсионных фондов (НПФ), количество вкладчиков — около 8 млн. 16 тысяч, сумма пенсионных накоплений составляет 2 трлн. 346 млрд. 5 млн. тенге ( 12 млрд. 903 млн. грн.).
Негосударственный пенсионный фонд «АРТ Капитал» предлагает Вам обеспечить себе достойную пенсию независимо от государства, воспользовавшись услугами по управлению пенсионными накоплениями через негосударственный пенсионный фонд «Пенсионный капитал» (НПФ). Свою работу НПФ начал еще в 2004 году согласно принятому закону «О негосударственном пенсионном обеспечении» и другими правительственными актами Украины. Свою активную деятельность НПФ «Пенсионный капитал» начал в 2011 году. Администратором Фонда является «Администратор пенсионного фонда «Центр персонифицированного учета»». Банк-хранитель — ПАО «Ви Эй Би Банк», Компания по управлению активами — ООО «КУА АРТ-КАПИТАЛ Менеджмент». Характеристики фонда «Пенсионный капитал»: • Рекомендуемый период для вложений – до момента наступления пенсионного возраста (женщины могут начинать получать пенсию с 45 лет, а мужчины – с 50 лет); • Вносить деньги в НПФ могут частные лица, родственники и корпоративные клиенты для сотрудников предприятия; Структура активов НПФ
• Порог входа – одна гривна. Размер взносов и их периодичность вы выбираете сами; • Размер выплат и их периодичность определяется каждым клиентом самостоятельно. Основной задачей пенсионного фонда является сохранение Ваших сбереже-
равномерно наращивать стоимость активов фонда. На сегодняшний день эта часть портфеля фонда состоит из ОВГЗ с погашением в 2015 году, обязательств банков «Креди Агриколь», «Сбербанк России», «УкрСиббанк», корпоративных долгов Межрегиональной академии
Доля
Доходность
Риск
Негативный сценарий
Позитивный сценарий
Инструменты сохранения капитала
96,58%
16,04%
0%
15,49%
15,49%
Инструменты добавочной стоимости
3,42%
100%
100%
-3,42%
3,42%
12,07%
18,91%
ний, откладываемых к определенному возрасту. Вместе с тем, необходимо сохранить покупательную способность накоплений, превысив индекс инфляции. С этой целью активы пенсионного фонда состоят из двух частей. Первая – инструменты сохранения капитала. Вторая – инструменты получения добавочной доходности. В качестве инструментов сохранения капитала выступают облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ), корпоративные облигации, депозиты банков. Стабильный процент, получаемый по ним, позволяет
Инструменты сохранения капитала ОВГЗ Корпоративные облигации Депозиты Текущий счет Инструменты добавочной стоимости Акции
Доходность 16,86% 19,40% 15,79% 0% 16,04%
Доля 56,18% 12,75% 25,95% 1,70%
фонд. рынок
3,42%
96,58%
100,00%
управления персоналом и компании «Агромат», депозитов «ВиЭйБи Банка», «Универсал банка», «ПУМБ». Средняя доходность инструментов с фиксированной доходностью составляет 16% годовых. В качестве инструментов получения дополнительной доходности выступают акции украинских компаний, входящие в индекс «Украинской биржи». Основным критерием выбора акций является их ликвидность, т.е. наличие постоянного спроса и предложения на них. Среди объектов инвестирования акции Азовстали, Алчевского металлургического комбината, Енакиевского металлургического завода, Стахановского вагоностроительного завода, Мотор Сич, Центрэнерго. Портфель акций не является статическим. Пересмотр структуры и доли портфеля производится в зависимости от конъюнктуры фондового рынка. На данный момент рынок находится в нисходящем движении, поэтому доля акций в портфеле минимальна. При дальнейшем снижении фондового рынка пенсионный фонд планирует частично нарастить долю акций с последующим увеличением их доли при развороте рынка.
Тел: /044/ 491 51 85, e-mail: sales@artcapital.ua http://artcapital.ua/pension_fund
В качестве примера давайте рассмотрим возможную динамику портфеля пенсионного фонда за последние 15 лет. Как видим, за это время было 5 лет, в которых падение украинского рынка акций составляло до 75% (левая шкала). В остальные 10 лет средний рост рынка акций составлял около 50% с
пиковыми значениями 100-200%. Для усредненного анализа взята сумма 1200 грн. - эквивалент ежемесячных взносов в фонд по 100 грн. На выбранном периоде 1200 грн. активов фонда становятся равными 12300 грн. (правая шкала графика). Полученная доходность 900% или 65% среднегодовой доходности. Такой
результат получается за счет дополнительной доходности в моменты роста рынка акций и реинвестирования полученных фондом доходов. Если проиндексировать наши 1200 грн. по инфляции за этот период, получаем 6200 грн., что в 2 раза меньше полученного результата.
Как видим, полученный результат перекрывает инфляцию, несмотря на то, что в отдельных годах инфляция опережала доходы фонда. За этот же период гривна обесценилась по отношению к курсу доллара на 75% (с 2 грн. за долл. в 1998 г до 8 грн. за долл. в 2012). Если смоделировать ежемесячные отчисления по 100 грн. в пенсионный фонд на примере приведенных 15 лет, то получаем сумму 78 тыс. грн. в конце срока накоплений (правая шкала на графике), при внесенных 18 тыс. грн. за весь период. В дальнейшем при вложении полученной суммы даже под 15% годовых сможет давать нам около 12 тыс. грн. ежегодно в виде пенсии. Таким образом, применяемая структура портфеля активов фонда выполняет поставленные цели – сохранение и преумножение наших пенсионных накоплений. При благоприятной конъюнктуре рынка акций доля акций в фонде будет увеличена, что даст дополнительные возможности для роста. Для того чтобы купить сертификаты НПФ «Пенсионный капитал» в Киеве и регионах необходимо: • Отправить заявку купить сертификаты НПФ и Вам перезвонит Ваш консультант • Отправить скан копию (фото) всех страниц Вашего паспорта и ИНН на sales@artcapital.ua • Подписать пакет документов по почте либо в офисе компании АРТ КАПИТАЛ
Куда вложить деньги в конце лета Аналитик ИГ «АРТ Капитал» Станислав Зеленецкий о том, как будет меняться курс валюты в августе, что будет происходить с золотом и куда лучше вкладывать деньги. На сколько % могут подорожать или подешеветь доллар и евро в Украине в августе? Какие факторы, на Ваш взгляд, могут способствовать росту их курсов или привести к снижению? Август не должен принести каких-либо существенных сюрпризов. После размещения Украиной еврооблигаций на $2 млрд. вероятность девальвации гривны в краткосрочной перспективе существенно снизилась. Таким образом, до конца октября можно ожидать стабильный курс в районе $8.1. При этом до конца года, если ситуация в мире не улучшится, может произойти незначительное снижение курса гривны до $8.2-8.3. Какими бы слабыми не были данные по платежному балансу, у НБУ достаточно резервов, чтобы контролировать курс. Итого можно оставаться в гривне на период до 3-х месяцев, открыв короткий депозит в гривне, при этом, воспользовавшись относительно высокими процентными ставками по ним, в связи с низкой ликвидностью банковской системы. Что будет происходить с золотом в Украине? Какие факторы, на Ваш взгляд, могут способствовать росту/снижению его стоимости? Цены на золото по-прежнему, в основном, будут зависеть от тех мер, которые будут принимать ЕЦБ и ФРС для стимулирования экономики. Принятие решения о выкупе государственных облигаций наводнит рынок ликвидностью и подстегнет рост цен на все сырьевые товары, в т.ч. золото. Если же это решение принято не будет – стоимость золота до конца лета, вероятно, будет находиться в диапазоне $1550-1670 за унцию. Дайте небольшой прогноз поведения украинского фондового рынка на август: что может способствовать его росту, что может привести к падению? В июле индекс «Украинской биржи» вырос почти на 10%. Основным фактором послужили квартальные отчеты украинских компаний, которые оказались довольно сильными, а также ожидания о мерах стимулирования экономического роста в США и Европе. Если эти ожидания под-
Основные макроэкономические показатели Годовые тенденции
2010
2011
2012П
4.1 11 -1.5 6.9 7.8 8.8
5.2 7.3 17.5 22.4 13.7 8.6
2.1 1.7 -3.0 3.0 8.0 8.3
9.1 9.4 18.7 20.9
4.6 8.0 14.2 19.0
4.0 2.0 4.0 5.7
5.0 -3.0 -2.2 -4.0 69.3 73.2 5.8 4.7
-2.5 -9.3 -5.7 -9.2 88.8 98.0 6.6 4.0
-5.5 -9.4 -5.3 -9.4 95.0 105.0 5.0 2.8
-6.0 40.2 54.3 19.6 34.7 117.3 34.6 29.6 5.2
-1.7 36.2 59.2 21.1 38.1 126 31.2 24.8 4.4
-4.0 38.5 68.9 26.9 42.0 133.0 30.0 22.5 4.1
7.6
8.0
8.0
Экономическая активность ВВП, % г/г Промпроизводство, % г/г Сельское хозяйство, % г/г Вал. Накоплен. капитала, % г/г Розничная торговля, % г/г Безработица, МОП, % Цены ИПЦ (потребление), % дек/дек. ИПЦ (потребление), % ср. г/г. ИЦП (производ.), % дек/дек ИЦП (производ.), % ср. г/г Платежный баланс Платеж. баланс, $млрд. Текущий счет, $млрд. Текущий счет, % ВВП Торговый баланс, $млрд. Экспорт, $млрд. Импорт, $млрд. ПИИ, $млрд. ПИИ, % ВВП. Государственные финансы Дефицит госбюджета, % от ВВП Госдолг, % ВВП Госдолг, $млрд. Внутренний госдолг, $млрд. Внешний госдолг, $млрд. Внешний валовой долг, $млрд. Резервы, $млрд. Резервы, % внешний долг Резервы, месяцы импорта Валютный курс Грн./$ НБУ, к.п.
Источник: Госстат, НБУ, ВБ, АРТ Капитал
твердятся, можно будет наблюдать уверенный рост индекса, однако, скорее всего этого не произойдет, и весь август украинские индексы будут находиться в боковом диапазоне. Сильный рост будет сдерживаться идеей приближения парламентских выборов, поскольку до этого момента вряд ли украинские инвесторы будут рисковать, увеличивая длинные позиции в акциях. А интереса со стороны иностранных инвесторов ожидать тем более не стоит. Таким образом, индекс УБ в августе вряд ли преодолеет июльские максимумы (1150 пунктов). Среди идей для длинных позиций
– акции Центр- и Донбассэнерго, на фоне ожидания объявления приватизации в августе, а также «Мотор Сич», чьи фундаментальные показатели свидетельствуют о существенной недооценённости текущих котировок акций компании. В случае появления информации о проведении собрания акционеров «Укрнафты», акции компании могут заметно подорожать на фоне ожидания выплаты дивидендов (ожидаемая дивидендная доходность 7-7.5%). Изложенные материалы не могут рассматриваться как руководство к действию по приобретению или продаже ценных бумаг. Выраженные прогнозы и оценки, отражают личные мнения аналитиков и могут не совпадать с мнениями ЧАО «ИФК «АРТ КАПИТАЛ».
Информация об эмитентах
ПАО «Мотор Сич» (Тикер: MSICH)
«Мотор Сич» – это крупнейшее в СНГ предприятие по разработке и выпуску авиадвигателей для самолетов, вертолетов и крылатых ракет. Помимо основной деятельности, связанной с авиастроением, предприятие также находит применение своим двигателям в газоперекачивающих агрегатах и газоэлектростанциях. Производственную линейку компании дополняют товары народного потребления, от сепараторов до легендарной бензопилы «Дружба». Двигателями производства «Мотор Сич» оснащаются до 80% всех вертолетов, производимых в России, современные региональные самолеты Ан-24, Ан-140, Ан-148 и Ан-158, транспортные самолеты Ан-124 («Руслан»), Ан-225 («Мрия»), Ан-26 и Ан-70, специализированные самолеты Бе-200, учебно-боевые самолеты Як-130 и L-15, а также ряд тактических ракет. Перспективные двигатели компании рассматриваются в качестве силовых агрегатов для самолетов и вертолетов, производимых и разрабатываемых в России, Украине, США, Китае, Индии, Иране, ОАЭ и Чехии. На данный момент основные усилия компании направлены на сохранение доли на российском рынке при одновременном освоении других экспортных
Что почитать Уильям Ф. Шарп «Инвестиции» Данный труд будет полезен тем, кто ранее вообще не сталкивался с понятием «фондовый рынок». Книга по своей сути является азбукой инвестора. В ней затрагиваются все необходимые аспекты инвестирования на рынке ценных бумаг. На страницах книги читатель сможет познакомиться с понятием и функционированием фондового рынка, узнать про основные торговые площадки, познакомиться с методами открытия позиций, оценкой риска инвестиций, методами
рынков. Программа импортозамещения правительства России приводит к сокращению поставок двигателей в Россию по мере их освоения. На сегодняшний день такая программа действует в отношении вертолетных двигателей, производство которых осваивается в Санкт Петербурге, ракетных двигателей, и самолетных двигателей. Несмотря на усилия правительства России, «Мотор Сич» продолжает увеличивать поставки в Россию благодаря долгосрочным контрактам и новым разработкам. Так, например, в 2011 году был подписан контракт с компанией «Вертолеты России» на поставку 1300 двигателей на сумму 1,2 млрд. долларов. Военный заказ на 55 Як-130 в 2011 году полностью загрузил производственные мощности «Мотор Сичи» по двигателю АИ-222-25, так как на данный момент российские заводы не способны полностью производить этот двигатель, да еще и в таком количестве. В то же время «Мотор Сич» уже создала форсажную версию двигателя, чтобы оставаться на шаг вперед российских компаний, и нашла ей применение на китайских аналогах Як-130. Последней новостью стало сообщение о том, что американская компания «Сикорский» присматривается к запорожским двигателям для своих вертолетов из-за их высоких показателей по мощности в условиях высоких температур и больших высот, однако пока дальше интереса сотрудничество не двинулось. Параллельно с продвижением своей продукции на экспортные рынки, «Мотор Сич» готовит внутренний спрос на вертолетные двигатели. В частности готовится программа по модернизации вертолетов Ми-8, Ми-2 и Ми-24 с использованием украинских двигателей нового поколения. Производство модернизированных вертолетов может создать новый рынок сбыта в условиях импортозамещения со стороны России.
Примечательно, что успехи компании «Мотор Сич» в продвижении своей продукции сопровождаются постоянным ростом цен на отпускаемую продукцию, который позволил компании выйти на невиданные до этого уровни рентабельности. Третий год подряд компания ставит рекорды чистой прибыли, а рентабельность EBITDA вышла в первом полугодии на уровень 45% - на порядок выше других машиностроительных предприятий Украины, что говорит не только о качестве продукции «Мотор Сич», но и об открытости ее торговых операций. В ближайшем будущем можно ожидать дальнейшей рост продаж на 8-10% ежегодно, при этом благодаря налоговым льготам для производителей авиастроения, чистая прибыль «Мотор Сичи» вырастет большими темпами – в среднем на 12% в год в следующие пять лет. Доля продукции, отпускаемой в Россию, будет оставаться на высоком уровне до 70% как минимум до 2017 года, когда выйдет на полную мощность российский завод по производству вертолетных двигателей. Со временем будет расти доля продукции на экспорт в Китай, Индию и Иран, благодаря поставкам, как вертолетных, так и самолетных двигателей. Старший аналитик Алексей Андрейченко специально для «Финансового консультанта». Финансовые показатели Мотор Сич:
составления, оценки инвестиционных портфелей, соотношениями спроса и предложения на ценные бумаги. Изучив данную книгу, Вы поймете, чем брокер отличается от дилера, почему диверсификация не всегда дает ожидаемый эффект, чем опцион «call» отличается от «put», когда покупать, а когда «шортить» акции и как оценить реальный риск своих вложений.
ского анализа. Но также много интересного и полезного смогут найти для себя более опытные в трейдинге. Автор подробно разбирает наиболее простые и популярные методы технического анализа графиков цен финансовых инструментов, демонстрирует собственный подход и отношение к ним, рекомендует наилучшие методы торговли для тех или иных комбинаций. Рассматриваются и изучаются наиболее простые и понятные технические индикаторы, которые, очень часто, являются наиболее применимыми для торговли в условиях украинского фондового рынка. Все желающие могут закрепить полученные в книге знания путем решения ряда задач, которые приведены в книге с последующими комментариями автора. Кроме того, данная книга будет полезна всем тем, кто интересуется торговлей акциями, фьючерсными контрактами, облигациями.
Д. Швагер «Технический анализ» Полный курс Данная книга подойдем всем тем участникам рынка, кто только начинает постигать основы техниче-
Источник: Данные компании, прогноз Арт Капитал
Онлайн конференция на тему финансов и личностного роста 15-24 октября компания АРТ КАПИТАЛ проведет масштабную онлайн конференцию на тему финансов и личностного роста с целью представить аудитории качественную информацию об идеях для бизнеса и финансовых программах. В рамках 9 блоков конференции авторитетные спикеры в области бизнеса и финансов в Украине проведут образовательные мероприятия (вебинары). Слушатели получат информацию, как построить бизнес с нуля и добиться его прибыльности в условиях жесткой конкуренции, узнают о повышении эффективности управленческих решений с использованием технологий маркетинга, смогут овладеть искусством и принципами тайм-менеджмента. Из блока «Валютный рынок» участники узнают о банковском валютном дилинге и его перспективах в Украине. Тема «Фондовый рынок» раскроет вопросы персональной торговли и программ управления капиталом на украинском и российском рынке. Также будет проведен обзор консервативных инструментов денежных вложений (депозиты, облигации, золото, негосударственное пенсионное обеспечение, накопительное страхование). Закроет конференцию блок «Экономика Украины», из которого от ведущих аналитиков компании «АРТ КАПИТАЛ» слушатели узнают о перспективах экономики Украины и курсообразовании гривны. Конференция будет проходить онлайн в сети Интернет и охватит всю территорию Украины. Участие в конференции бесплатное.
Торговля на срочном рынке России
Результаты Рейтинга Летняя акция «Три экспресс-курса по цене трейдеров по итогам пятого месяца проекта одного»
До конца лета всем клиентам АРТ КАПИТАЛ доступны самые инновационные решения по специальным условиям! В частности, до 15 тыс. грн снижен минимальный порог входа на услугу Индивидуальный трейдер, умеренно-рисковую программу управления, которая за первые 8 меяцев работы показала +161% годовых. Для небольших сумм от 500 грн на постоянной основе клиентам доступен консервативный продукт АРТ КОПИЛКА и и более рисковый АРТ ФИШКА с потенциальной доходностью до 250% годовых. Особые условия предоставляются клиентам, торгующим на рынке России. Теперь с уменьшенной комиссией и сниженным на 50% порогом входа покупать фьючерсы на индекс, акции Газпрома, Сбербанка и сырье (нефть, золото, газ) стало проще. Действуют специальные предложения Учебного Центра. Среди курсов - программы обучения трейдингу для всех уровней знаний: от Начинающего до Профессионала! Также можно обучиться работе с опционами и овладеть техникой торговли на российской бирже. Желающие могут пройти обучение торговле и на валютном рынке Украины на новом курсе «Успешный Forex» и посетить бесплатный вступительный семинар к нему. До конца лета действует горячее предложение по экспресс-курсам: три авторских курса по цене одного. Дополнительно: для всех участников АРТ КАПИТАЛ КЛУБа действует скидка на курсы до -50% Заказать любую программу и узнать подробности можно у своего менеджера.
Спотовый рынок
(Газпром, Сбербанк и т.д.)
Денежный рынок (доллар, евро, рубль)
Рейтинг трейдеров продолжается. Все также еженедельно определяются самые активные трейдеры, а по итогам месяца побеждают трейдеры с самой высокой доходностью. По итогам пятого месяца конкурса стали известны трое победителей в номинации «Самый доходный трейдер». Согласно условий проекта тройке лидеров компенсируется брокерская комиссия за месяц. Лучший результат продемонстрировал трейдер под ником duv84, увеличивший за месяц свой капитал на +22,47%. Трейдеру компенсируется 50% уплаченной комиссии. Второе место в рейтинге по доходности за месяц занял участник fishka. Его доход составил +20.03%. Компенсация для этого участника - 30% от брокерской комиссии. Трейдер Postman стал бронзовым призером, который за месяц заработал +19.16% к своему капиталу. За третье место трейдеру компенсируется 20% уплаченного брокерского комиса. На 4 и 5 местах - трейдеры go и Kvadro_63, 17.77% и +15.02% за месяц соответственно. Также трое конкурсантов, показавших наибольшую отрицательную доходность, смогут воспользоваться опцией «Перезагрузка» и пройти 1 бесплатное занятие на ближайших курсах или воспользоваться 25% скидкой на программы обучения. Подробная статистика трейдеров доступна на сайте в разделе «Статистика конкурса». Примите участие в рейтинге трейдеров! Просто совершая ежедневные операции, Вы сможете получать бонусы за торговлю и снизить затраты в трейдинге!
Товарный рынок (нефть, золото и т.д.)
Индексы (РТС, ММВБ)
Тел: 044 490 e-mail: sales@artcapital.ua Т: 044 490 5151 85,85, e-mail: sales@art-capital.com.ua (044) 490 51 85
№7(17) от 20.08.2012 Учредитель и издатель: ООО “АРТ-КАПИТАЛ Партнерс” Свидетельство регистрации КВ 18351-7151Р от 24.10.2011
Адрес редакции: г. Киев, ул. Народного Ополчения 1, Телефон: +38 (044) 490 51 85 E-mail: sales@artcapital.ua Шеф-редактор: Дарья Микуленко Редактор: Наталья Хрусталева Дизайнер: Илья Нестеров
http://artcapital.ua/private/individual_trader ПрАТ “ІФК “АРТ КАПІТАЛ”. Ліцензія ДКЦПФР на здійснення брокерської діяльності серія АГ №579775 від 13.08.2011 р, Ліцензія ДКЦПФР на здійснення діяльності з управління цінними паперами серія АГ №399306 від 28.09.2010 р.