J a a r v e r s l ag Annual Report Informe Anual
2012
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
Volksvermogen nv Ravensteinstraat 2 bus 05, 9000 Gent Tel +32 9 266 06 10 - Fax +32 9 266 06 19 E-mail: directie@volksvermogen.be www.volksvermogen.be
1
Inhoud Missie 3 Bestuursorganen 5 Voorwoord 7 Verslag van de Raad van Bestuur 11 Balans 22 Resultatenrekening 24 Verwerking resultaten 25 Toelichting 34
Content Mission and Values 3 Administrative Organs 5 Preface 8 Report by the Board of Directors 14 Balance Sheet 26 Profit and Loss account 28 Appropriation account 29 Explanatory notes 36
Índice Misión 3 Órganos administrativos 5 Prefacio 9 Informe del Consejo de Administración 17 Balance 30 Cuenta de Pérdidas y Ganancias 32 Aplicación del resultado 33 Memoria explicativa 38
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
Missie Volksvermogen is een investeringsmaatschappij, waarvan de missie drie luiken omvat: 1. Volksvermogen ondersteunt VDK spaarbank op de volgende wijzen: - Volksvermogen is een referentie-aandeelhouder van VDK spaarbank - Volksvermogen stelt mede de verankering van VDK spaarbank veilig - Volksvermogen kan initiatieven van VDK spaarbank ondersteunen 2. Volksvermogen treedt op als investeerder in twee specifieke domeinen: - In de sociale economie waarbij een combinatie van financieel en sociaal rendement wordt nagestreefd - In innovatieve ondernemingen met duurzaam perspectief 3. Volksvermogen ondersteunt projecten met maatschappelijke meerwaarde.
Mission and Values Volksvermogen is an investment company with a three-fold mission: 1. Volksvermogen supports VDK spaarbank in the following ways: - Volksvermogen is a reference-shareholder of VDK spaarbank - Volksvermogen also safeguards the firm roots of VDK spaarbank - Volksvermogen may lend support to VDK spaarbank initiatives 2. Volksvermogen acts as an investor in two specific areas: - In the socio-economic sphere: where a combination of financial and social return is aimed at - In innovative enterprises with sustainable prospects 3. Volksvermogen supports projects with a social added value.
Misión Volksvermogen es una sociedad de inversiones con una triple misión: 1. Volksvermogen apoyará al banco VDK spaarbank de las maneras siguientes: - Volksvermogen es un accionista de referencia de VDK spaarbank - Volksvermogen asegura el anclaje de VDK spaarbank - Volksvermogen da su apoyo a las iniciativas de VDK spaarbank 2. Volksvermogen actuará como inversora en dos dominios específicos: - En el de la economía social procurando combinar rendimiento financiero y rendimiento social - En el de las empresas innovadoras con perspectivas duraderas 3. Volksvermogen apoyará proyectos cuya plusvalía sea de orden social.
3
4
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
5
Bestuursorganen Administrative Organs Órganos administrativos Raad van Bestuur Board of Directors Consejo de Administración
Voorzitter Chairman Presidente — Frans Verheeke Gedelegeerd Bestuurder Executive Director Consejero Delegado — Hugo De Somviele
Directiecomite Management Committee Junta Directiva
Voorzitter Chairman Presidente — Frans Verheeke
Leden Members Miembros — Emmanuel Van Daele Guido De Wilde Jan Bevernaege Louis Vervloet Rein De Tremerie Bart Vandendriessche Marc Buysse Carlos Van Peteghem Lyliane Hebbrecht Marc De Wilde Herman Van De Velde Mario Pauwels Marc Timbremont Johan De Schamphelaere
Erebestuurders Honorary Directors Consejeros De Honor — Jan Steyaert Walter Claeys Alfons Coppieters Clement Pauwels Roland Messiaen Adrien Moentjens Paul Van Beveren Jacques Jouret
Leden Members Miembros — Hugo De Somviele Emmanuel Van Daele Rein De Tremerie
Commissaris Statutory Auditor Auditor
Algemeen Secretaris Secretary-General Secretario General — Michiel Geers
Algemeen Secretaris Secretary-General Secretario General — Michiel Geers
Ernst & Young Bedrijfsrevisoren Bcv (B160) Vertegenwoordigd door Represented by Representado por — Pierre Vanderbeek Vennoot Partner Socio
6
Feniks. Kunstwerk door Klaar Sterckx exclusief ontworpen voor Volksvermogen. De Feniks staat symbool voor de veerkracht van Volksvermogen die met hernieuwde dynamiek investeert in de sociale economie en in innovatieve ondernemingen.
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
Voorwoord
Geachte aandeelhouders, Zoals in de voorgaande jaren bleef ook dit jaar de economische groei in de Westerse economieën laag. Ter herinnering wijzen we er nog eens op dat de Amerikaanse huizencrisis van 2008 inderdaad een economische ravage veroorzaakte , waarvan de wereld zich nog niet volledig heeft hersteld. Bovenop de catastrofe bij de grote systeembanken, en gedeeltelijk ten gevolge ervan, entte zich nog eens een crisis van de overheidsfinanciën. Hieruit vloeide een kredietcrisis voort, die de recessie veroorzaakte, waarvan we nu nog altijd de gevolgen voelen. Tijdens het verslagjaar, slaagde men er weliswaar in, de grote, gevreesde eurocrisis af te wenden. Dit had, op het einde van het verslagjaar, enkele schuchtere positieve elementen als gevolg. Toch mag dit ons niet tot overdreven optimisme verleiden. Tijdens dit crisislustrum kon onze maatschappij, dank zij de solide investeringen, waarvan VDK-Spaarbank een voorbeeld is, en ons robuust eigen vermogen, goede resultaten handhaven. Dit verslagjaar konden we, dank zij het beursherstel, bovendien terugkeren naar normale winstcijfers. Wat de beleggingen betreft, was dit een kalm jaar, waarin vooral vervolginvesteringen in onze deelnemingen werden verwezenlijkt, en waarbij onze obligatieportefeuille verder rustig werd uitgebouwd. Vermelden we hierbij vooral de bijkomende storting van 400.000 € in DG Infra Yield, een fonds, opgezet door GIMV en Belfius, dat investeert in infrastructuurwerken. Daarnaast kondigen we u met enige fierheid de nieuwe participatie aan van 500.000 $ in het Fairtrade Access Fund. Dit fonds verstrekt leningen aan landbouwcoöperatieven met Fair Trade certificatie in Zuid-Amerika. Onze liquiditeiten blijven voldoende hoog, zodat we ten allen tijde, indien de noodzaak zich voordoet, de stabiliteit van VDK-Spaarbank mede kunnen helpen verzekeren. Ook nu past het alle collega’s van Directiecomité en Raad van Bestuur te danken om hun steun in de verdere uitbouw van onze vennootschap. Onze Algemeen-secretaris wil ik bedanken, hij lost soepel de dagdagelijks problemen op. Mede hierdoor, behalen we goede resultaten, in een vrij moeilijke financieel-economische omgeving,
Gent 23 januari 2013 Frans Verheeke Voorzitter
7
Preface
Foto: Luk Monsaert
8
Dear shareholders, Much like recent years, economic growth in the western economies was once again slack this year. Indeed, we are still recovering from the effects of the American housing crisis of 2008, which wreaked havoc in our economy. Moreover, a public finance crisis managed to take hold in the wake of the catastrophe that hit the large, systemic banks. This led to a credit crisis, which, in turn, triggered the recession, the impact of which is still very much being felt. Even though we managed to avert the large, dreaded euro crisis this year, something which, by the end of the year, led to a few tentative positive results, we should exercise caution. After five years of crisis, our company managed to maintain good results. This is thanks to solid investments, of which VDK Spaarbank is a case in point, combined with our own sturdy capital structure. This year, thanks to the stock market recovery, we even managed to return to normal profit levels. In terms of investments, this was a quiet year, as it was predominantly made up of follow-up investments in our holdings, while we saw our bond portfolio steadily expand. We would in this connection like to mention the additional payment of EUR 400,000 in DG Infra Yield, a fund set up by GIMV and Belfius which invests in infrastructure, and we proudly announce the new participation of USD 500,000 in the Fairtrade Access Fund, which provides loans to agricultural cooperatives with Fair Trade certification in South America. Since our liquidity levels remain sufficiently high, we can help insure VDK Spaarbank’s stability at any time, as and when required. I should like to seize this opportunity to thank all the colleagues of the Executive Committee and the Board of Directors for their support and help in further developing our company. I am indebted to our Secretary-General for capably resolving any day-to-day issues that come up. It is also thanks to him that we managed to achieve good results in the face of financial and economic adversity,
Ghent, 23 January 2013 Frans Verheeke Chairman
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
Prefacio
Estimados accionistas: Tal como fue el caso en los años precedentes, el crecimiento económico en las economías occidentales siguió siendo bajo también este año. No olvidemos, pues, que la crisis estadounidense en el mercado imobiliario, en 2008, trajo consigo un tsunami económico del que el mundo todavía no se ha recuperado totalmente. La catástrofe en los grandes bancos sistémicos, entre otras cosas como consecuencia de la misma, se ha visto suplantada por la crisis de las finanzas públicas. Desembocó en una crisis crediticia, que a su vez provocó la recesión cuyas consecuencias todavía sufrimos. Sin embargo, durante el año del referido ejercio, se pudo frenar la gran crisis del euro a la que tanto miedo se tenía. Ya pronto, a finales del año, traslucieron algunos elementos positivos, aunque no tantos para que nos abandonemos a un optimismo exagerado. Durante este lustro de crisis nuestra sociedad pudo consolidar los buenos resultados gracias a las sólidas inversiones como VDK-Spaarbank y nuestro patrimonio propio. Además, a lo largo del referido año, y gracias a la recuperación de la bolsa, retomamos el hilo de los ejercicios cerrados con beneficios. En lo concerniente a las inversiones, podemos hablar de un año más bien tranquilo, en el que fortalecimos las participaciones existentes y consolidamos la cartera de bonos. No dejemos de mencionar un desembolso adicional de 400.000 euros en DG Infra Yield, un fondo de inversión creado por GIMV y Belfius, que invierte en obras de infraestructura. Asimismo, es con cierto orgullo que anuncio nuestra participación de 500.000 $ en el fondo Fairtrade Access. Este fondo de inversión concede préstamos a cooperativas agrícolas que tienen certificación de comercio justo Fair Trade en América Latina. Nuestras liquidices tienen el tamaño suficiente para hacer frente, en cualquier momento, a quiebras en la estabilidad de VDK-Spaarbank, en caso de que estas se produjeran. También este año me es grato agradecer a los miembros del Comité Ejecutivo y del Consejo de Administración su apoyo en el desarrollo de nuestra sociedad. Mi especial gratitud va hacia el Secretario General, quien da acopo a los problemas de cada día con mucha desenvoltura. Es una de las causas por las que logramos tan buenos resultados en un contexto económico y financiero tan difícil.
Gante, 23 de enero de 2013 Frans Verheeke Presidente
9
10
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
Verslag van de Raad van Bestuur
Geachte Aandeelhouders, Hierbij brengen wij u verslag uit over het boekjaar 2012 en vragen wij uw goedkeuring te geven aan de jaar rekening zoals die werd afgesloten op 31 december 2012. 1. Investeringen per 31.12.2012 In december werd ingetekend voor 500.000 USD in aandelen van het Fair Trade Access Fund. Dit investeringsfonds verschaft leningen en technical assistance aan coöperatieven van kleine boeren met een Fairtrade certificatie. Deze coöperatieven zijn voornamelijk actief in productie en verkoop van koffie, cacao en bananen. De stichters van het fonds zijn Incofin cvso, Grameen Foundation en Fairtrade International, en het management wordt waargenomen door Incofin Investment Management. Het fonds zal naar verwachting groeien van 20 miljoen USD eind 2013 tot 100 miljoen USD na 5 jaar. De geografische focus concentreert zich aanvankelijk op Zuid-Amerika, om na enkele jaren uit te breiden naar Afrika en Azië. In de sociale economie noteerden we vervolginvesteringen van 390.861 EUR in Proempresa Peru en van 179.595 EUR in Fides Bank Namibia. Teneinde de verdere groei van Fides Bank Namibië in het noorden van het land en de opstart van de activiteiten in Windhoek (Katutura) te ondersteunen, zal in januari 2013 nog een bijkomende kapitaalsverhoging plaats vinden waaraan Volksvermogen zal deelnemen. A.A.C uit Oeganda betaalde voor 93.062 EUR aan redeemable preference shares terug in het kader van de geplande geleidelijke afbouw van dit fonds. Er werd ingetekend op 10% van het kapitaal van Sorimmo voor een bedrag van 30.000 EUR. Sorimmo is een Franse holding actief in de sociale huisvestingssector in de regio Nord-Pas-de-Calais. Verder noteerden we een opvraging van 50.000 EUR van niet-opgevraagd kapitaal voor het Baekeland II fonds. En tot slot werden bijkomende middelen geïnvesteerd in DG Infra Yield - 47.592 EUR kapitaal en 333.144,27 EUR leningen – om deze investering te brengen op 677.843,74 EUR op een totale toezegging van 2 miljoen EUR.
11
12
In lijn met het investeringsbeleid goedgekeurd door de Raad van Bestuur, werden op vervaldag twee leningen aan microfinancieringsinstellingen verlengd voor een nieuwe periode van 2 jaar : 1,5 miljoen USD aan Demirbank, Azerbeidzjan en 1,5 miljoen USD aan Prasac, Cambodja. De lening aan Mucel FTBC in Togo werd verhoogd tot 100.000 EUR en de lening aan Fides Bank werd terugbetaald.
2. Balans en resultatenrekening per 31.12.2012
Tot slot was er nog een opvraging van 96.400 EUR “senior notes” voor Rural Impulse Fund II, om het totaal te brengen op 447.600 EUR op een totaal toegezegd bedrag van 500.000 EUR.
De rubriek materiële vaste activa daalt met 319.202,72 EUR tot 3.528.518,30 EUR door geboekte afschrijvingen.
In ons beleid besteden wij de nodige aandacht aan de beheersing van de latente risico’s; voor de onderneming zijn vooral het kredietrisico en het marktrisico van toepassing. Het kredietrisico is het risico dat de tegenpartij niet in staat blijkt zijn contractuele verplichting tot terugbetaling van het krediet na te komen. Op de portfolio in MFI’s, gelegen in risicolanden, wordt voor de volledige portfolio van leningen en deelnemingen een jaarlijkse provisie aangelegd van 1% op de waarde van de portfolio tot 5% is bereikt. Per einde boekjaar is 4% geprovisioneerd. Er werden dit verslagjaar geen problemen genoteerd inzake de inning van de verschuldigde bedragen uit de kredietverlening. De vorderingen van de MFI leningsportfolio worden geboekt aan de individuele indekkingskoers van deze indekking. Het muntrisico van de MFI-leningen wordt immers ingedekt via swaps of termijncontracten. Het politiek risico van de MFI-leningen wordt verzekerd via de Nationale Delcrederedienst. Het marktrisico heeft betrekking op waardeschomme lingen in de aandelenportefeuille uit de geldbeleggingen als gevolg van de volatiliteit van de financiële markten. De defensieve aard en de spreiding van onze portefeuille blijft behouden. Er werden na het einde van het boekjaar geen belang rijke gebeurtenissen met een impact op de cijfers van 2012 genoteerd en er is geen informatie te melden omtrent de werkzaamheden op het gebied van onderzoek & ontwikkeling.
De post financiële vaste activa, die de participaties omvat, nam in de loop van het verslagjaar toe met 978.945,39 EUR hetzij met 4,6 procent, en bedraagt op balansdatum 22.181.033,56 EUR. Voornamelijk de investering in het Fair Trade fonds en vervolginvesteringen in Proempresa en Fides Bank Namibia tekenen voor deze groei.
De vorderingen op meer dan één jaar dalen met 602.501,44 EUR tot 6.454.463,51 EUR door de terugbetaling van de lening aan Fides Bank Namibia. De post vorderingen op ten hoogste één jaar van 190.144,81 EUR omvat te ontvangen belastingen. De rubriek geldbeleggingen bedraagt per 31 december 6.411.845,39 EUR en bestaat uit de aandelenportefeuille voor 2.673.667,12 EUR en beleggingen in obligaties voor 3.738.178,27 EUR. De beschikbare waarden - tegoeden op zicht en deposito – stijgen licht van 8.357.841,26 EUR vorig jaar tot 8.471.508,02 EUR dit jaar. De overlopende activa van 174.671,48 EUR zijn te ontvangen intresten. Langs de passiefzijde bedragen de uitstaande schulden op ten hoogste één jaar 752.818,53 EUR. Ze omvatten voornamelijk te betalen dividenden en leveranciers. De overlopende passiva van 36.463,95 EUR bestaan uit te betalen roerende voorheffing en over te dragen opbrengsten. In de resultatenrekening zijn de financiële opbrengsten de belangrijkste component met 2.196.126,45 EUR. Belangrijkste elementen in deze rubriek zijn de opbreng sten uit financiële vaste activa voor 1.238.068,45 EUR, ontvangen intresten voor 713.084,40 EUR en ontvangen dividenden uit aandelenbeleggingen voor 170.291,36 EUR. De bedrijfskosten stijgen licht van 1.113.360,78 EUR tot 1.139.868,51 EUR door aangelegde voorzieningen. De financiële kosten zijn positief voor 125.025,19 EUR ten gevolge van een netto terugneming van waardevermin deringen op de aandelenbeleggingen. Er is tot slot een licht negatief uitzonderlijk resultaat, ten gevolge van een minwaarde op de aandelen Hefboom. Na verwerking van de belasting, resulteert dit in een winst van het boekjaar van 1.288.530,37 EUR.
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
3. Verwerking van de resultaten De Raad van Bestuur stelt voor om een dividend aan haar aandeelhouders uit te keren van 20 EUR bruto of 15,00 EUR netto per maatschappelijk aandeel. Indien u de balans goedkeurt, stellen wij u voor het te bestemmen winstsaldo van 1.908.459,25 EUR - zijnde 1.288.530,37 EUR resultaat van het boekjaar en 619.928,88 EUR overgedragen winst van het vorig boekjaar - als volgt aan te wenden : - Het nodige bedrag voor een totaal van 600.000,00 EUR voor te behouden om 20,00 EUR bruto per aandeel uit te betalen aan de aandeelhouders. - De beschikbare reserve te brengen van 33.900.000 EUR naar 34.600.000 EUR, door toevoeging van 700.000 EUR aan de reserves - Het resterend saldo ten bedrage van 608.459,25 EUR over te dragen naar volgend boekjaar. Als u akkoord gaat met deze winstverdeling zal vanaf dinsdag 26 februari 2013 het dividend van 20 EUR bruto over boekjaar 2012 betaalbaar worden gesteld (coupon nr. 6). Na de voorgestelde winstverdeling bedragen onze eigen middelen, zoals uitgedrukt in de balans, 46.208.654,96 EUR tegenover 45.520.124,59 EUR vorig boekjaar, hetzij een stijging met 1,5 procent.
4. Statutaire benoemingen Het bestuursmandaat van mevrouw Rein De Tremerie vervalt. Daar zij herkiesbaar is als bestuurder, stellen wij U voor dit mandaat te hernieuwen voor de statutaire periode van zes jaar. Het mandaat van Ernst & Young Bedrijfsrevisoren B.C.V. als commissaris, vertegenwoordigd door de heer Pierre Vanderbeek, vervalt. De Raad van Bestuur stelt voor dit mandaat te hernieuwen voor de statutaire periode van 3 jaar. 23 januari 2013
13
14
Board of Directors’ annual Report Dear Shareholders, We hereby report on the financial year 2012 and ask you to approve the annual statement of accounts as established on 31 December 2012.
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
1. Investments as at 31.12.2012 In December, USD 500.000 worth of shares of the Fair Trade Access Fund were subscribed to. This investment fund provides loans and technical assistance to cooperatives of small farmers with a Fairtrade certificate. These cooperatives are mainly engaged in the production and sale of coffee, cocoa and bananas. The founders of the fund are Incofin cvso, Grameen Foundation and Fairtrade International, while the management is in the hands of Incofin Investment Management. The fund is expected to grow from USD 20 million at the end of 2013 to USD 100 million over five years. Whilst the geographic focus is initially on South America, it will extend into Africa and Asia in a few years’ time. In the social economy, we recorded continued investments to the tune of EUR 390,861 in ProEmpresa Peru and of EUR 179,595 in Fides Bank Namibia. To promote further growth of the Fides Bank Namibia in the north of the country and the launch of operations in Windhoek (Katutura), an additional capital injection is planned for January 2013, to which Volksvermogen will make a contribution. A.A.C from Uganda repaid EUR 93,062 worth of redeemable preference shares in the context of the planned phasing out of this fund. As for Sorimmo’s capital, 10% of it was subscribed to, amounting to EUR 30,000. Sorimmo is a French holding company involved in the social-housing sector in the Nord-Pas-de-Calais region. Furthermore, there was a withdrawal of EUR 50,000 of uncalled capital for the Baekeland II fund. Finally, additional resources were invested in DG Infra Yield – EUR 47,592 of capital and EUR 333,144.27 of loans – to boost this investment by EUR 677,843.74 to a total commitment of EUR 2 million.
In line with the investment policy approved by the Board of Directors, two loans to micro-finance institutions were renewed for a further two-year period at maturity: USD 1.5 million to Demirbank, Azerbaijan, and USD 1.5 million to Prasac, Cambodia. The loan to Mucel FTBC in Togo was increased to EUR 100,000 and the loan to Fides Bank was repaid. Finally, EUR 96,400 EUR worth of senior notes were called up on behalf of Rural Impulse Fund II, raising the total to EUR 447,600 of the pledged sum of 500,000 EUR. Our policy gives due consideration to the management of latent risks, particularly the credit risk and the market risk. The credit risk is the risk of the counterparty proving unable to meet their contractual obligations to repay the loan. On the portfolio in MFIs located in high-risk countries, for the entire portfolio of loans and participations an annual provision of 1% of the portfolio value is accrued until 5% is reached. By the end of the financial year, 4% had already been provided. This year, we experienced no problems in collecting outstanding credit amounts. The assets of the MFI loan portfolio are recorded at the individual hedging rate of this hedging as the currency risk of the MFI loans is hedged by swaps or futures. The political risk of the MFI loans in covered by the Office National Du Ducroire (the Belgian export credit agency). The market risk refers to value fluctuations in the equity portfolio of investments as a result of the volatility of the financial markets. The defensive nature and spread of our portfolio was maintained. Since the end of the financial year, there have not been any noteworthy events impacting on the figures of 2012, and we have no new information to provide on our R&D activities.
15
16
2. Balance sheet and income statement as at 31.12.2012
3. Processing of results
During the reporting year, the financial assets, including the holdings, increased by EUR 978,945.39 or 4.6 per cent, and stand at EUR 22,181,033.56 on the balance sheet date. This growth can mainly be attributed to the investment in the Fair Trade Fund and continued investments in ProEmpresa and Fides Bank Namibia.
The Board of Directors proposes to distribute a 20 EUR gross or 15 EUR net dividend per share to its shareholders.
The tangible fixed assets decreased by EUR 319,202.72 to EUR 3,528,518.30 as a result of depreciation. Amounts receivable after more than one year decreased by EUR 602,501.44 to EUR 6,454,463.51 after the loan to Fides Bank Namibia was repaid. Receivables due within one year of EUR 190,144.81 include taxes received. Investments as at 31 December amounted to EUR 6,411,845.39 and consisted of the equity portfolio worth EUR 2,673,667.12 and investments in bonds amounting to EUR 3,738,178.27. Last year, the available values – sight assets and deposits – rose slightly from EUR 8,357,841.26 to 8,471,508.02. The prepayments and accrued income of EUR 174,671.48 were interests receivable.
Subject to approval of the balance sheet, we suggest allocating the profit balance of EUR 1,908,459.25 – being EUR 1,288,530.37 for the profit of the financial year and EUR 619,928.88 for the profit carried forward from the previous year – as follows: - set aside the total amount of EUR 600,000.00 required to distribute EUR 20.00 gross per share to the shareholders. - raise the available reserve from EUR 33,900,000 to EUR 34,600,000, by adding EUR 700,000 to the reserves - carry over the remaining balance amounting to EUR 608,459.25 EUR to the next financial year. If you agree to this profit appropriation, shareholders will as from Tuesday, 26 February 2013 be able to exchange coupon No. 6 of the shares against EUR 20.00 gross, referring to the year 2012.
On the liabilities side, outstanding debts payable within one year amount to EUR 752,818.53. They mainly consist of dividends payable and invoices. The accruals and deferred income of EUR 36,463.95 consist of withholding tax payable and deferred income.
Following the proposed profit appropriation, our own resources as specified on the balance sheet amount to EUR 46,208,654.96 compared to EUR 45,520,124.59 for the previous financial year, representing a 1.5% increase.
In the profit and loss account, financial income is the most important component and stands at EUR 2,196,126.45 EUR. Under this heading, the main elements are the proceeds from financial assets to the tune of EUR 1,238,068.45, EUR 713,084.40 in received interest, and EUR 170,291.36 in dividends received from equity investments. Operating expenses increased slightly from EUR 1,113,360.78 to EUR 1,139,868.51 as a result of provisions made. At EUR 125,025.19, the financial costs are positive due to a net reversal of impairment losses on equity investments.
4. Statutory appointments The mandate of Mrs Rein De Tremerie has expired. Since she can be re-elected as director, we suggest renewing her mandate for the statutory period of six years.
Finally, there is a slightly negative,exceptional result due to a loss on the Hefboom shares. After taxes, this results in a profit for the financial year of EUR 1,288,530.37.
The mandate of Ernst & Young Company Auditors B.C.V. as commissioner, represented by Mr Pierre Vanderbeek, has expired. The Board of Directors suggests renewing the mandate for the statutory period of three years. 23 January 2013
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
Informe del Consejo de administración Estimados accionistas: A continuación les presentamos el informe anual relativo al ejercicio contable 2012 y les rogamos aprueben las cuentas anuales cerradas a 31 de diciembre de 2012.
1. Inversiones a fecha de 31.12.2012 En diciembre se suscribieron acciones del fondo Fair Trade Access Fund por 500.000 USD. Este fondo de inversión facilita préstamos y asistencia técnica a cooperativas de pequeños campesinos con Sello de Certificación de Comercio Justo Fairtrade. Estas cooperativas están activas en la producción y venta de café, cacao y plátanos. Los fundadores del fondo son Incofin cvso, Grameen Foundation y Fairtrade International, y la gestión corre a cargo de Incofin Investment Management. Según las previsiones el fondo crecerá de 20 millones de USD a finales de 2013 a 100 millones de USD dentro de cinco años. Geográficamente se centrará inicialmente en América del Sur para luego, tras unos años, desplazar su atención hacia África y Asia. En la economía social, se aumentó la inversión en Proempresa Perú con 390.861 euros, y la inversión en Fides Bank Namibia con 179.595 euros. Con el fin de contribuir a la expansión de Fides Bank Namibia en el norte del país y la puesta en marcha de las actividades en Windhoek (Katutura), se planifica un aumento de capital adicional en enero de 2013, en el que Volksvermogen participará. A.A.C. de Uganda reembolsó, en el marco de la gradual amortización del fondo, acciones preferentes rescatables por un importe de 93.062 euros. Se suscribió un 10% del capital de Sorimmo por 30.000 euros. Sorimmo es un grupo francés activo en el sector de la vivienda de protección oficial de la región NordPas-de-Calais. También señalamos un desembolso de los dividendos pasivos del fondo Baekeland II por un importe de 50.000 euros. Y finalmente se invirtieron recursos adicionales en DG Infra Yield —47.592 euros de capital social y 333.144,27 euros de préstamos— para llevar la inversión a unos 677.843,74 euros de los 2 millones de euros suscritos. De acuerdo con la política de inversión aprobada por el Consejo de Administración, prorrogamos en la fecha de vencimiento dos préstamos a Instituciones Microfinancieras por un nuevo período de dos años:
17
18
1,5 millones de USD a Demirbank, Azerbayán y 1,5 millones de USD a Prasac, Camboya. El préstamo a Mucel FTBC en Togo fue aumentado hasta 100.000 euros y el préstamo a Fides bank se reembolsó. Por fin se pagaron 96.400 euros de dividendos pasivos, “senior notes”, dentro del fondo Rural Impulse Fund II, para llevar la parte desembolsada a 447.600 euros sobre un total de 500.000 euros suscritos. En nuestra política le dedicamos la debida atención a la gestión de los riesgos latentes, que para nuestra empresa son, sobre todo, el riesgo crediticio y el riesgo del mercado. Se entiende por riesgo crediticio el riesgo de que la parte contraria no esté en condiciones de cumplir con su obligación contractual de devolución del crédito concedido. La cartera de préstamos y participaciones en Instituciones Microfinancieras ubicadas en países de riesgo, se ve cubierta en su totalidad por una provisión anual del 1% sobre el valor de la cartera hasta que alcance un 5%. A finales del ejercicio referido la provisión alcanzó ya un 4%. En el año que nos ocupa no hubo problemas de cobro relativos a los intereses debidos en el marco de la concesión de créditos. Los créditos de la cartera de préstamos a las Instituciones Microfinancieras se contabilizan al valor asegurado individual. El riesgo monetario de los mencionados préstamos está cubierto, pues, por contratos swap o contratos a plazo. El riesgo político de los mismos está cubierto por la Comisión Nacional por Delcrédere. El riesgo de mercado, por otra parte, tiene que ver con las fluctuaciones a las que está sometida la cartera de acciones, debido a la volatilidad de los mercados financieros. El carácter defensivo y la diversidad de nuestra cartera se mantienen. Tras el cierre del ejercicio referido no ha habido acontecimientos importantes que puedan influir en las cifras de 2012 y no hay información por señalar en lo relativo al ámbito de investigación y desarrollo.
2. Balance y Cuenta de Pérdidas y Ganancias a 31.12.2012 La partida activo fijo financiero, que comprende las participaciones, aumentó a lo largo del referido ejercicio en 978.945,39 euros, es decir, en un 4,6 por ciento, y asciende, a la fecha del balance, a 22.181.033,56 euros. Este aumento se debe sobre todo a la inversión en el fondo Fare Trade y a las participaciones suplementarias en Proempresa y Fides Bank Namibia. La partida activo fijo material disminuye en 319.202,72 euros, a consecuencia de las amortizaciones, y asciende ahora a 3.528.518,30 euros. Los créditos a plazos superiores a un año disminuyen en 602.501,44 euros hasta 6.454.463,51 euros, debido al reembolso del préstamo a Fides Bank Namibia. La partida créditos a plazos inferiores a un año de 190.144,81 euros consta de impuestos a cobrar. La partida inversiones financieras asciende a 31 de diciembre a 6.411.845,39 euros y comprende, por una parte, la cartera de acciones por un importe de 2.673.667,12 euros, y, por otra parte, las inversiones en bonos por un importe de 3.738.178,27 euros. Los fondos disponibles, a saber, los saldos en cuentas corrientes y cuentas de depósito, aumentan ligeramente de los 8.357.841,26 euros del ejercicio anterior a 8.471.508,02 euros para este ejercicio. El activo circulante asciende a 174.671,48 euros y consta de los intereses a cobrar. En lo relativo al pasivo, se observa que las deudas pendientes, pagaderas dentro del plazo de un año como máximo, ascienden a 752.818,53 euros. Comprenden sobre todo la distribución de los dividendos y las facturas a pagar. El pasivo circulante es de 36.463,95 euros, a saber, el impuesto a pagar sobre los intereses cobrados y el resultado del ejercicio que se traspasa al ejercicio siguiente. En la cuenta de pérdidas y ganancias, las ganancias financieras son, con mucho, el componente más importante; ascienden a 2.196.126,45. Otros elementos importantes de esta partida son las ganancias resultantes del activo fijo financiero, a saber, 1.238.068,45 euros, los intereses cobrados, a saber, 713.084,40 euros y los dividendos de inversiones en acciones, a saber, 170.291,36 euros.
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
Los gastos de explotación aumentan ligeramente de 1.113.360,78 euros a 1.139.868,51 euros, debido a las provisiones. Los gastos financieros ascienden a 125.025,19 euros a consecuencia de las pérdidas netas asumidas en las inversiones en acciones . Cabe señalar, por último, un resultado excepcional ligeramente negativo, debido a una pérdida de las acciones de alto riesgo Hefboom. Tras descontar el impuesto, el resultado del ejercicio es una ganancia de 1.288.530,37 euros.
3. Aplicación del resultado El Consejo de Administración propone que se reparta a los accionistas un dividendo de 20 euros brutos, o bien 15,00 euros netos por acción social. Si aprueban el balance, les proponemos que resuelvan sobre la distribución de las ganancias de 1.908.459,25 euros —es decir, los 1.288.530,37 euros que son el resultado del ejercicio referido, aumentado con los 619.928,88 euros del ejercicio anterior— de la siguiente manera: - Reservando el importe necesario para el pago a los accionistas de 20 euros brutos por acción, es decir, 600.000,00 euros. - Aumentando la reserva disponible de 33.900.000 euros a 34.600.000 euros, mediante la dotación de 700.000 euros a las reservas. - Transfiriendo el saldo restante de 608.459,25 euros al ejercicio contable siguiente. De estar de acuerdo con esta distribución de las ganancias del ejercio 2012, el cupón número 6 de las acciones será intercambiable por 20 euros brutos a partir del martes 26 de febrero de 2013 . Una vez efectuada la propuesta de aplicación de las ganancias, nuestros fondos propios, tal como se puede ver en el balance, ascienden a 46.208.654,96 frente a los 45.520.124,59 del ejercicio precedente, lo que representa un aumento de un 1,5 por ciento.
4. Nombramientos estatutarios El mandato de la señora Rein De Tremerie llega a su vencimiento. Ya que su mandato de consejero es susceptible de renovación, les proponemos la renovación del mismo por el período estatutario de seis años. El mandato del despacho contable Ernst & Young B.C.V. como Auditor de Cuentas, representado por el señor Pierre Vanderbeek llega a su vencimiento. El Consejo de Administración propone que se renueve este mandato por el periodo estatutario de tres años. 23 de enero de 2013
19
20
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
Fair Trade Access Fund Volksvermogen investeert 500.000 USD in het Fair Trade Access Fund Volksvermogen invests 500.000 USD in Fair Trade Access Fund Volksvermogen invierte 500.000 USD en Fair Trade Access Fund
21
22
Balans per 31 december 2012
De hiernavolgende jaarrekening is een verkorte versie. De volledige jaarrekening wordt openbaar gemaakt overeenkomstig de wettelijke voorschriften. Bij deze jaarrekening werd door de commissaris een verklaring zonder voorbehoud afgeleverd. Alle bedragen zijn uitgedrukt in EUR.
ACTIVA
2012
2011
VASTE ACTIVA
25.709.551,86
25.049.809,19
3.528.518,30
3.847.721,02
22.181.033,56
21.202.088,17
21.702.633,21
21.534.426,35
6.454.463,51
7.056.964,95
22/27 MateriĂŤle vaste activa 28
FinanciĂŤle vaste activa
VLOTTENDE ACTIVA 29
Vorderingen op meer dan 1 jaar 291
Overige vorderingen
6.454.463,5
40/41 Vorderingen op ten hoogste 1 jaar 41
Overige vorderingen
7.056.964,95 190.144,81
190.144,81
84.201,00 84.201,00
50/53 Geldbeleggingen
6.411.845,39
5.877.515,41
54/58 Liquide middelen
8.471.508,02
8.357.841,26
174.671,48
157.903,73
47.412.185,07
46.584.235,54
490/1 Overlopende rekeningen
TOTAAL VAN DE ACTIVA
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
PASSIVA EIGEN VERMOGEN 10
Kapitaal 10
13
14
Geplaatst kapitaal
130
Wettelijke reserve
131
Onbeschikbare reserves
132
Belastingvrije reserves
133
Beschikbare reserves
2012
2011
46.208.654,96
45.520.124,59
10.000.000,00
10.000.000,00
10.000.000,00
Reserves
23
10.000.000,00 35.600.195,71
34.900.195,71
1.000.000,00
1.000.000,00
46,11
46,11
149,60
149,60
34.600.000,00
33.900.000,00
Overgedragen winst
VOORZIENINGEN EN
608.459,25
619.928,88
414.247,63
218.373,89
UITGESTELDE BELASTINGEN 160/5
Voorzieningen voor risico’s en kosten 163/5 Overige risico’s en kosten
189.282,48 189.282,48
218.373,89 218.373,89
SCHULDEN
789.282,48
845.737,06
42/48
752.818,53
715.449,79
Schulden op ten hoogste 1 jaar 44 Handelsschulden
114.082,21
85.849,41
45
26.352,85
19.646,91
Schulden mbt belastingen, bezold. en soc. lasten
47/48 Overige schulden 492/3
Overlopende rekeningen
TOTAAL VAN DE PASSIVA
612.383,47
609.953,47 36.463,95
130.287,27
47.412.185,07
46.584.235,54
24
Resultatenrekening per 31 december 2012
R E S U LTAT E N R E K E N I N G
70/74 Bedrijfsopbrengsten
2012
2011
111.896,00
84.185,71
60/64 Bedrijfskosten
1.139.868,51
1.113.360,78
Bedrijfsresultaat
-1.027.972,51
-1.029.175,07
2.196.126,45
2.452.285,36
-125.025,19
794.831,97
Financiële opbrengsten en kosten 75
Financiële opbrengsten
65
Financiële kosten
Uitzonderlijke opbrengsten Uitzonderlijke kosten Winst van het boekjaar vóór belasting 67/77 Belastingen op het resultaat Winst van het boekjaar
7.851,24
88.870,28
12.500,00
0,00
1.288.530,37
717.148,60
0,00
0,00
1.288.530,37
717.148,60
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
2012
R E S U LTA AT V E R W E R K I N G
Te bestemmen winst (verlies)
25
1.908.459,25
Te bestemmen winst (verlies) van het boekjaar Overgedragen winst (verlies)
2011 1.319.928,88
1.288.530,37
717.148,60
619.928,88
602.780,28
van het vorige boekjaar Toevoeging aan het eigen vermogen
700.000,00
Aan de overige reserves
100.000,00 700.000,00
100.000,00
Over te dragen winst (verlies)
608.459,25
619.928,88
Uit te keren winst
600.000,00
600.000,00
Vergoeding van het kapitaal
600.000,00
600.000,00
26
Balance sheet as of December 31st, 2012
The annual accounts below are an abridged version. The complete annual accounts are made available to the public in accordance with legal provisions. The Statutory Auditor has issued an unqualified opinion to these annual accounts. All amounts are expressed in euros.
ASSETS FIXED ASSETS 22/27 Tangible fixed assets 28
Financial fixed assets
CURRENT ASSETS 29
Amounts receivable after more than 1 year 291
Other amounts receivable
Other amounts receivable
2011
25.709.551,86
25.049.809,19
3.528.518,30
3.847.721,02
22.181.033,56
21.202.088,17
21.702.633,21
21.534.426,35
6.454.463,51
7.056.964,95
6.454.463,5
40/41 Amounts receivable within 1 year 41
2012
7.056.964,95 190.144,81
190.144,81
84.201,00 84.201,00
50/53 Investments
6.411.845,39
5.877.515,41
54/58 Liquid assets
8.471.508,02
8.357.841,26
174.671,48
157.903,73
47.412.185,07
46.584.235,54
490/1 Deferred charges and accrued income
TOTAL ASSETS
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
27
LIABILITIES
2012
2011
CAPITAL AND RESERVES
46.208.654,96
45.520.124,59
10.000.000,00
10.000.000,00
10
Capital 10
13
14
Issued capital
10.000.000,00
Other reserves 130
Legal reserve
131
Undistributable reserves
132
Untaxed reserves
133
Distributable reserves
10.000.000,00 35.600.195,71
34.900.195,71
1.000.000,00
1.000.000,00
46,11
46,11
149,60
149,60
34.600.000,00
33.900.000,00
Profit brought forward
608.459,25
619.928,88
PROVISIONS AND DEFERRED TAXES
414.247,63
218.373,89
160/5
Provisions for liabilities and charges 163/5 Other provisions
189.282,48 189.282,48
218.373,89 218.373,89
LIABILITIES
789.282,48
845.737,06
42/48
752.818,53
715.449,79
Amounts payable within 1 year 44
Trade debts
114.082,21
85.849,41
45
Taxation, salaries and social security
26.352,85
19.646,91
612.383,47
609.953,47
47/48 Other amounts payable 492/3
Accrued charges and deferred income
TOTAAL VAN DE PASSIVA
36.463,95
130.287,27
47.412.185,07
46.584.235,54
28
Profit and loss account for the year ended December 31st, 2012
P R O F I T A N D LO S S ACCO U N T
70/74 Operating income
2012
2011
111.896,00
84.185,71
60/64 Operating charges
1.139.868,51
1.113.360,78
Operating loss
-1.027.972,51
-1.029.175,07
Financial income and charges 75
Financial income
2.196.126,45
2.452.285,36
65
Financial charges
-125.025,19
794.831,97
Extraordinary income Extraordinary charges Profit for the financial year before taxes 67/77 Income taxes Profit for the financial year
7.851,24
88.870,28
12.500,00
0,00
1.288.530,37
717.148,60
0,00
0,00
1.288.530,37
717.148,60
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
2012
A P P R O P R I AT I O N A C C O U N T
Profit (or loss) for the year available for appropriation
29
1.908.459,25
Profit (loss) for the year available for appropriation Profit (or loss) brought forward from
2011 1.319.928,88
1.288.530,37
717.148,60
619.928,88
602.780,28
the previous financial year Allocation to equity
700.000,00
To the other reserves
100.000,00 700.000,00
100.000,00
Profit (or loss) to be brought forward
608.459,25
619.928,88
Profit to be distributed
600.000,00
600.000,00
Return on the capital
600.000,00
600.000,00
30
Balance al 31 de diciembre de 2012
Las cuentas anuales adjuntas son una version abreviada. La versión completa de las cuentas anuales está disponible publicamente de acuerdo a las normas legales. El Auditor ha emitido una opinion sin reservas sobre estas cuentas anuales. Todas las cantidades se expresan en euros.
ACTIVO ACTIVO FIJO 22/27 Activo fijo material 28
Activo fijo financiero
ACTIVO CIRCULANTE 29
Créditos a plazos superiores a 1 año 291
Otros créditos
Otros créditos
2011
25.709.551,86
25.049.809,19
3.528.518,30
3.847.721,02
22.181.033,56
21.202.088,17
21.702.633,21
21.534.426,35
6.454.463,51
7.056.964,95
6.454.463,5
40/41 Créditos a plazos inferiores a 1 año 41
2012
7.056.964,95 190.144,81
190.144,81
84.201,00 84.201,00
50/53 Inversiones dinerarias
6.411.845,39
5.877.515,41
54/58 Liquideces
8.471.508,02
8.357.841,26
174.671,48
157.903,73
47.412.185,07
46.584.235,54
490/1 Cuentas circulantes
ACTIVO TOTAL
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
PASIVO FONDOS PROPIOS 10
Capital 10
13
14
Capital suscrito
130
Reserva legal
131
Reservas indisponibles
132
Reservas exentas de impuestos
133
Reservas disponibles
10.000.000,00 10.000.000,00 34.900.195,71 1.000.000,00 46,11
149,60
149,60
34.600.000,00
33.900.000,00
Provisiones para riesgos y gastos
608.459,25
619.928,88
414.247,63
218.373,89
189.282,48 189.282,48
Deudas a plazos inferiores a 1 año
218.373,89 218.373,89
789.282,48
845.737,06
752.818,53
715.449,79
44
Deudas comerciales
114.082,21
85.849,41
45
Deudas relativas a impuestos, sueldos y cargas sociales
26.352,85
19.646,91
612.383,47
609.953,47
47/48 Otras deudas 492/3
45.520.124,59
10.000.000,00
46,11
DEUDAS 42/48
46.208.654,96
1.000.000,00
Beneficios del ejercicio anterior
163/5 Otros riesgos y gastos
2011
35.600.195,71
PROVISIONES E IMPUESTOS DIFERIDOS 160/5
2012
10.000.000,00
Reservas
31
Cuentas circulantes
PASIVO TOTAL
36.463,95
130.287,27
47.412.185,07
46.584.235,54
32
Cuenta de Pérdidas y Ganancias al 31 de diciembre de 2012
CUENTA DE PÉRDIDAS GANANCIAS
70/74 Ingresos de explotación
2012
2011
111.896,00
84.185,71
60/64 Gastos de explotación
1.139.868,51
1.113.360,78
Resultado de explotación
-1.027.972,51
-1.029.175,07
2.196.126,45
2.452.285,36
-125.025,19
794.831,97
Ingresos y gastos financieros 75
Ingresos financieros
65
Gastos financieros
Ingresos excepcionales Gastos excepcionales Beneficios del ejercicio anteriores a impuestos 67/77 Impuestos sobre el beneficio Beneficio del ejercicio
7.851,24
88.870,28
12.500,00
0,00
1.288.530,37
717.148,60
0,00
0,00
1.288.530,37
717.148,60
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
2012
A P L I C A C I Ó N D E L R E S U LTA D O
Beneficios (pérdidas) a aplicar
1.908.459,25
Beneficios (pérdidas) del ejercicio corriente
1.319.928,88 717.148,60
619.928,88 700.000,00
Dotación a las otras reservas
602.780,28 100.000,00
700.000,00
Beneficios (pérdidas) a transferir a otro ejercicio
608.459,25
Beneficios a distribuir
600.000,00
Distribución de dividendos
2011
1.288.530,37
Beneficios (pérdidas) del ejercicio anterior Dotación al haber
33
100.000,00 619.928,88 600.000,00
600.000,00
600.000,00
34
Toelichting I. WAARDERINGSREGELS I. Materiële vaste activa Alle materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen aanschaffingswaarde, verminderd met de gecumuleerde afschrijvingen. De aanschaffingswaarde bestaat uit de aanschaffingsprijs en de bijhorende kosten. De materiële vaste activa worden afgeschreven over hun verwachte economische levensduur, gaande van 3 tot 33 jaar, en dit volgens de lineaire methode. De afschrijvingen worden pro rata temporis in de kosten opgenomen. II. Financiële vaste activa De participaties en aandelen die onder de financiële vaste activa voorkomen worden geboekt tegen hun aankoopprijs en rekening houdend met de eventueel nog te storten bedragen. Transactiekosten worden ten laste van de resultatenrekening van het boekjaar genomen. Om rekening te houden met het bijzonder risico dat ontstaat omwille van kapitaalsverstrekking aan bedrijven gelegen in risicolanden met een onstabiel economisch en politiek klimaat, wordt voor de MFI Equity Portfolio (deelnemingen in microfinancieringsinstellingen) jaarlijks een globale voorziening aangelegd van 1% van de uitstaande investeringsportefeuille totdat 5% van de portefeuille gedekt is. Het niveau van deze voorziening kan aangepast worden op basis van historische verliesgegevens. III. Vorderingen op meer dan 1 jaar De vorderingen worden tegen hun nominale waarde geboekt. Vorderingen in vreemde valuta worden op balansdatum omgerekend tegen de individuele indekkingskoers bij indekking, of tegen de slotkoers op de contantmarkt op balansdatum indien geen indekking. Om rekening te houden met het bijzonder risico dat ontstaat omwille van kredietverstrekking aan bedrijven gelegen in risicolanden met een onstabiel economisch en politiek klimaat, wordt voor de MFI Loan Portfolio (leningen aan microfinancieringsinstellingen) jaarlijks een globale voorziening aangelegd van 1% van de uitstaande
investeringsportefeuille totdat 5% van de portefeuille gedekt is. Het niveau van deze voorziening kan aangepast worden op basis van historische verliesgegevens. IV. Geldbeleggingen Geldbeleggingen worden tegen hun nominale waarde geboekt. Beleggingen in vreemde valuta worden op balansdatum omgerekend tegen de laatste beschikbare koers. Omrekeningsverschillen worden in het resultaat opgenomen. Aandelen worden gewaardeerd tegen hun aanschaffings waarde. Transactiekosten worden ten laste van de resultatenrekening van het boekjaar genomen. Genoteerde aandelen worden gewaardeerd tegen hun aanschaffingswaarde of hun realisatiewaarde op balansdatum indien lager. Voor de niet-genoteerde aandelen worden waardeverminderingen toegepast in geval van duurzame minderwaarde of waardeverlies, vastgesteld op basis van de financiële positie, de rendabiliteit en de vooruitzichten van de desbetreffende vennootschap. V. Beschikbare waarden De beschikbare waarden worden tegen hun nominale waarde geboekt. VI. Schulden op langer dan 1 jaar en schulden op ten hoogste 1 jaar Die schulden worden tegen hun nominale waarde geboekt.
II. STAAT VAN DE FINANCIELE VAST ACTIVA a) Aanschaffingswaarde 1. Boekwaarde bij het einde van het vorig boekjaar 2. Mutaties van het boekjaar 3. Boekwaarde op balansdatum d) Niet-opgevraagde bedragen - nog te storten op part. Volkshaard - nog te storten op part. Baekeland II
21.202.088,17 978.945,39 22.181.033,56 15.143,63 75.000,00
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
35
Detail Financiële Vaste Activa Benaming v/d onderneming Het Volk VDK spaarbank Centrale voor Huisvesting De Schoring AAC (African Agriculture Capital) AAC preferente aandelen Fides Bank Namibia Volkshaard Domalians Sorimmo Proempresa Incofin Impulse Rural Impulse Fund Baekeland II Confianza DG Infra Yield Fair Trade Access Fund Hefboom Arcopar
Aantal aandelen of deelbewijzen 4.100 8.314 700 150 1.714 11.880 4.410 1.624 4.513 1.500 350.366 580 788 5.000 500.000 2.288.574 84.730 5.000 2.250 14
III. STAAT VAN DE GELDBELEGGINGEN 3.333 aandelen Ageas 5.721 aandelen Befimmo 15.100 aandelen Belgacom 4.320 aandelen Cofinimmo 8.500 aandelen Elia 20.000 aandelen Etex 3.400 aandelen GBL 16.517 aandelen GIMV 3.100 aandelen KBC 4.100 aandelen KBC Ancora 40 aandelen Nationale Bank België 5.000 aandelen Van de Velde Obligatieleningen
Bedrag 74.063,71 277.129,82 335.371,00 387.072,00 248.195,43 130.000,00 204.476,00 615.639,56 81.065,00 53.095,00 96.559,60 171.000,00 3.738.178,27
Totaal
6.411.845,39
IV. STAAT VAN DE LIQUIDE MIDDELEN Zicht- en depositorekeningen
8.471.508,02
% van het bestaande totaal 30,49 16,86 16,67 14,71 14,28 10,58 12,60 11,42 10,00 10,00 9,52 7,99 6,92 5,56 4,50 4,13 1,15 -
36
Explanatory note I. VALUATION RULES I. Material fixed assets The tangible fixed assets are stated at acquisition value, less accumulated depreciation. The acquisition value is made up of the acquisition price and related costs. The tangible fixed assets are depreciated over their estimated economic lives, ranging from 3 to 33 years, on a straight-line basis. The depreciations will be incorporated in the costs pro rata temporis. II. Financial fixed assets The shares and holdings included in the financial fixed assets are booked at purchase price and due consideration is given to any amounts yet to be paid. Transaction costs are added to the profit-and-loss account of the financial year in question. To make allowance for the special credit risk that is created by extending credit to companies based in high-risk countries with an unstable economic and political climate, for the MFI Equity Portfolio (participation in micro-finance institutions), a global provision of 1% of the outstanding investment portfolio is accrued each year until 5% of the portfolio is covered. The level of this provision can be adjusted on the basis of historical credit loss data. III. Amounts receivable after more than 1 year The amounts receivable are entered at nominal value. Receivables in foreign currencies at the balance sheet date are converted at the individual hedging rate in the case of hedging, or at the closing price on the spot market at the balance sheet date in case of no hedging. To make allowance for the special credit risk that is created by extending credit to companies based in highrisk countries with an unstable economic and political climate, for the MFI Loan Portfolio (participation in microfinance institutions) a global provision of 1% of the outstanding investment portfolio is accrued each year until 5% of the portfolio is covered. The level of this provision can be adjusted on the basis of historical credit loss data.
IV. Investments The amounts receivable are entered at nominal value. Receivables in foreign currencies at the balance sheet date are converted at the individual hedging rate in the case of hedging, or at the closing price on the spot market at the balance sheet date in case of no hedging. To make allowance for the special credit risk that is created by extending credit to companies based in highrisk countries with an unstable economic and political climate, for the MFI Loan Portfolio (participation in microfinance institutions) a global provision of 1% of the outstanding investment portfolio is accrued each year until 5% of the portfolio is covered. The level of this provision can be adjusted on the basis of historical credit loss data. V. Distributable values The distributable values are entered at nominal value. VI. Amounts payable after more than 1 year and amounts payable within 1 year The distributable values are entered at nominal value.
II. STATEMENT OF FINANCIAL FIXED ASSETS a) Acquisition value 1. Book value at the end of the previous financial year 2. Changes during the financial year 3. Book value on the balance sheet date d) Uncalled amounts - unpaid capital for part. Volkshaard - unpaid capital for part. Baekeland II
21.202.088,17 978.945,39 22.181.033,56 15.143,63 75.000,00
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
37
Detail Financial Fixed Assets Company name Het Volk VDK spaarbank Centrale voor Huisvesting De Schoring AAC (African Agriculture Capital) AAC preferential shares Fides Bank Namibia Volkshaard Domalians Sorimmo Proempresa Incofin Impulse Rural Impulse Fund Baekeland II Confianza DG Infra Yield Fair Trade Access Fund Hefboom Arcopar
Number of shares or share certificates 4.100 8.314 700 150 1.714 11.880 4.410 1.624 4.513 1.500 350.366 580 788 5.000 500.000 2.288.574 84.730 5.000 2.250 14
III. STATEMENT OF INVESTMENTS 3.333 Ageas shares 5.721 Befimmo shares 15.100 Belgacom shares 4.320 Cofinimmo shares 8.500 Elia shares 20.000 Etex shares 3.400 GBL shares 16.517 GIMV shares 3.100 KBC shares 4.100 KBC Ancora shares 40 Nationale Bank België shares 5.000 Van de Velde shares Debenture loans
Amount 74.063,71 277.129,82 335.371,00 387.072,00 248.195,43 130.000,00 204.476,00 615.639,56 81.065,00 53.095,00 96.559,60 171.000,00 3.738.178,27
Total
6.411.845,39
IV. STATEMENT OF DISPOSABLE ASSETS Current and deposit accounts
8.471.508,02
% of the current total 30,49 16,86 16,67 14,71 14,28 10,58 12,60 11,42 10,00 10,00 9,52 7,99 6,92 5,56 4,50 4,13 1,15 -
38
Memoria I. REGLAS DE VALORACIÓN I. Activo fijo material El activo fijo material se valora a su coste de adquisición menos las amortizaciones acumuladas. El coste de adquisición comprende el importe total satisfecho más los gastos correspondientes. El activo fijo material se amortiza distribuyendo el coste entre los años de vida útil estimada, de entre 3 a 33 años, y aplicando el método linear. Para las amortizaciones se aplica la deducción “prorrata temporis”. II. Activo fijo financiero Las participaciones y acciones asentadas en la partida “activo fijo financiero” se contabilizan al coste de adquisición, tomándose en consideración eventuales sumas que queden por ser satisfechas. Los gastos de transacción se cargan a la cuenta de las pérdidas y ganancias del ejercicio. Para hacer frente al riesgo particularmente latente por ceder créditos a empresas ubicadas en países de riesgo caracterizados por un clima político y económico inestable, se constituye para la MFI Equity portfolio (participaciones en instituciones microfinancieras) una provisión anual de 1% sobre la totalidad de la cartera de inversiones hasta que aquélla alcance el 5% de la misma. Este nivel podrá ser adaptado si se producen pérdidas históricas. III. Créditos superiores a 1 año Para hacer frente al riesgo particularmente latente por ceder créditos a empresas ubicadas en países de riesgo caracterizados por un clima político y económico inestable, se constituye para la MFI Equity portfolio (participaciones en instituciones microfinancieras) una provisión anual de 1% sobre la totalidad de la cartera de inversiones hasta que aquélla alcance el 5% de la misma. Este nivel podrá ser adaptado si se producen pérdidas históricas.
IV. Inversiones dinerarias Para hacer frente al riesgo particularmente latente por ceder créditos a empresas ubicadas en países de riesgo caracterizados por un clima político y económico inestable, se constituye para la MFI Equity portfolio (participaciones en instituciones microfinancieras) una provisión anual de 1% sobre la totalidad de la cartera de inversiones hasta que aquélla alcance el 5% de la misma. Este nivel podrá ser adaptado si se producen pérdidas históricas. V. Los valores disponibles se contabilizan a su valor nominal. Alores disponibles Los valores disponibles se contabilizan a su valor nominal. VI. Créditos a plazos mayores a 1 año y créditos a plazos inferiores o iguales a 1 año Estos créditos se contabilizan a su valor nominal.
II. ESTADO DEL ACTIVO FIJO FINANCIERO a) Valor de adquisición 1. Valor contable al finalizarse el ejercicio anterior 2. Movimientos del ejercicio 3. Valor contable a la fecha del balance d) Dividendos pasivos - participación no desembolsada en Volkshaard - participación no desembolsada en Baekeland II
21.202.088,17 978.945,39 22.181.033,56
15.143,63 75.000,00
V o l k s v e r m o g e n
n v
Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2012
39
Detalle del Activo Fijo Financiero Denominación de la empresa Cantidad de acciones o participaciones 4.100 Het Volk 8.314 VDK spaarbank 700 Centrale voor Huisvesting 150 De Schoring 1.714 AAC (African Agriculture Capital) 11.880 AAC preferential shares 4.410 Fides Bank Namibia 1.624 Volkshaard 4.513 Domalians 1.500 Sorimmo 350.366 Proempresa 580 Incofin 788 Impulse 5.000 Rural Impulse Fund 500.000 Baekeland II 2.288.574 Confianza 84.730 DG Infra Yield 5.000 Fair Trade Access Fund 2.250 Hefboom 14 Arcopar
III. ESTADO DE LAS INVERSIONES DINERARIAS 3.333 acciones Ageas 5.721 acciones Befimmo 15.100 acciones Belgacom 4.320 acciones Cofinimmo 8.500 acciones Elia 20.000 acciones Etex 3.400 acciones GBL 16.517 acciones GIMV 3.100 acciones KBC 4.100 acciones KBC Ancora 40 acciones Nationale Bank België 5.000 acciones Van de Velde Obligaciones
Importe 74.063,71 277.129,82 335.371,00 387.072,00 248.195,43 130.000,00 204.476,00 615.639,56 81.065,00 53.095,00 96.559,60 171.000,00 3.738.178,27
Total
6.411.845,39
IV. ESTADO DE LAS LIQUIDECES Cuentas corrientes y depósitos
8.471.508,02
% del total 30,49 16,86 16,67 14,71 14,28 10,58 12,60 11,42 10,00 10,00 9,52 7,99 6,92 5,56 4,50 4,13 1,15 -
40
Fotografie / Photography / Fotografía: Volksvermogen Vormgeving / Graphic Design / Diseño gráfico: ColorStudio Vertalingen / Translations / Traducciones: Hogeschool Gent Realisatie en druk / Realisation and Printing / Realización e Imprenta: ColorStudio 09 225 37 38
Ravensteinstraat 2 bus 05, 9000 Gent +32 (9) 266 06 10