Ja a r v e r s l ag A n n ua l R e p o r t I n f o r m e A n ua l
2
13
1
Volksvermogen nv Ravensteinstraat 2 bus 05, 9000 Gent Tel +32 9 266 06 10 - Fax +32 9 266 06 19 E-mail: directie@volksvermogen.be www.volksvermogen.be
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
Inhoud Missie 3 Bestuursorganen 5 Voorwoord 7 Verslag van de Raad van Bestuur 11 Balans 22 Resultatenrekening 24 Verwerking resultaten 25 Toelichting 34
Content Mission and Values 3 Administrative Organs 5 Preface 8 Report by the Board of Directors 14 Balance Sheet 26 Profit and Loss account 28 Appropriation account 29 Explanatory notes 36
Índice Misión 3 Órganos administrativos 5 Prefacio 9 Informe del Consejo de Administración 17 Balance 30 Cuenta de Pérdidas y Ganancias 32 Aplicación del resultado 33 Memoria explicativa 38
3
Missie Volksvermogen is een investeringsmaatschappij, waarvan de missie drie luiken omvat: 1. Volksvermogen ondersteunt VDK spaarbank op de volgende wijzen: - Volksvermogen is een referentie-aandeelhouder van VDK spaarbank - Volksvermogen stelt mede de verankering van VDK spaarbank veilig - Volksvermogen kan initiatieven van VDK spaarbank ondersteunen 2. Volksvermogen treedt op als investeerder in twee specifieke domeinen: - In de sociale economie waarbij een combinatie van financieel en sociaal rendement wordt nagestreefd - In innovatieve ondernemingen met duurzaam perspectief 3. Volksvermogen ondersteunt projecten met maatschappelijke meerwaarde.
Mission and Values Volksvermogen is an investment company with a three-fold mission: 1. Volksvermogen supports VDK spaarbank in the following ways: - Volksvermogen is a reference-shareholder of VDK spaarbank - Volksvermogen also safeguards the firm roots of VDK spaarbank - Volksvermogen may lend support to VDK spaarbank initiatives 2. Volksvermogen acts as an investor in two specific areas: - In the socio-economic sphere: where a combination of financial and social return is aimed at - In innovative enterprises with sustainable prospects 3. Volksvermogen supports projects with a social added value.
Misión Volksvermogen es una sociedad de inversiones con una triple misión: 1. Volksvermogen apoyará al banco VDK spaarbank de las maneras siguientes: - Volksvermogen es un accionista de referencia de VDK spaarbank - Volksvermogen asegura el anclaje de VDK spaarbank - Volksvermogen da su apoyo a las iniciativas de VDK spaarbank 2. Volksvermogen actuará como inversora en dos dominios específicos: - En el de la economía social procurando combinar rendimiento financiero y rendimiento social - En el de las empresas innovadoras con perspectivas duraderas 3. Volksvermogen apoyará proyectos cuya plusvalía sea de orden social.
4
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
5
Bestuursorganen Administrative Organs Órganos administrativos Raad van Bestuur Board of Directors Consejo de Administración
Voorzitter Chairman Presidente — Frans Verheeke Gedelegeerd Bestuurder Executive Director Consejero Delegado — Hugo De Somviele
Directiecomite Management Committee Junta Directiva
Voorzitter Chairman Presidente — Frans Verheeke
Leden Members Miembros — Emmanuel Van Daele Guido De Wilde Jan Bevernaege Louis Vervloet Rein De Tremerie Bart Vandendriessche (tot 29/5/2013) Marc Buysse Carlos Van Peteghem Lyliane Hebbrecht Marc De Wilde Herman Van De Velde Mario Pauwels Marc Timbremont Johan De Schamphelaere Jean-Paul Corin (vanaf 29/5/2013)
Erebestuurders Honorary Directors Consejeros De Honor — Jan Steyaert Walter Claeys Alfons Coppieters Roland Messiaen Adrien Moentjens Paul Van Beveren Jacques Jouret Dirk Uyttenhove
Leden Members Miembros — Hugo De Somviele Emmanuel Van Daele Rein De Tremerie
Commissaris Statutory Auditor Auditor
Algemeen Secretaris Secretary-General Secretario General — Michiel Geers
Algemeen Secretaris Secretary-General Secretario General — Michiel Geers
Ernst & Young Bedrijfsrevisoren Bcv (B160) Vertegenwoordigd door Represented by Representado por — Pierre Vanderbeek Vennoot Partner Socio
6
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
2009-2013: 5 jaar in het Feniksgebouw te Gent, Ravensteinstraat 2
7
Voorwoord
Geachte aandeelhouders, Het voorbije jaar illustreerde treffend de wisselvalligheden van de investeringsportefeuille, opgebouwd ingevolge de principes, geformuleerd in het tweede deel van onze missie. Waar we inderdaad enerzijds een mooie meerwaarde verwezenlijkten op onze investering in Confianza, namen we anderzijds een minwaarde op de investering in het Baekeland Fonds II. Hierbij wil ik nog eens onderstrepen, dat de verwezenlijkte meerwaarde een resultante is van een weloverwogen lange-termijn investeringsbeleid. Onze eerste participatie in Confianza dateert immers reeds van 2003 en was toen vooral sociaal geïnspireerd. Dat dit uiteindelijk mooie meerwaarden kan opbrengen, bewijst nog eens ten overvloede, dat sociaal geïnspireerde projecten, ook rendabel kunnen zijn. De afschrijving op de deelname in het Baekeland Fonds II, toont de risico’s inherent aan een zaaifonds, dat gefocust is op investeringen in startende bedrijven. Investeringen, zoals in vorige paragrafen vermeld, zullen we verder zetten, want in onze missie hebben we ons verbonden om te investeren in de “sociale economie” en in ”innovatieve ondernemingen met duurzaam perspectief”. Risicokapitaal verschaffen en investeren in microfinancieringsinstellingen vallen zeker onder deze missiedoelstellingen. Precies om de risico’s, inherent aan dit deel van onze portefeuille, nog beter af te dekken, besliste de Raad van Bestuur een bijkomende provisie aan te leggen. Wat onze deelneming in V.D.K.Spaarbank betreft, kan ik, als voorzitter van de Raad van Bestuur, bevestigen dat het onze vaste wil is, om verder de nodige stabiliteit in het aandeelhouderschap te verzekeren. De voorbije jaren werd ten overvloede bewezen dat een spaarbank als V.D.K. een terechte plaats heeft in het financieel landschap. We steunen dan ook met overtuiging haar verdere expansie, zelfs als dit op korte termijn een kostenverhoging meebrengt. Als besluit kunnen we stellen dat Volksvermogen een stevige balans heeft en een bevredigende rendabiliteit kent. Ook in de toekomst kan onze maatschappij dus de rol spelen die van haar verwacht wordt. Dat ik hierbij kan rekenen op goede medewerkers in het bestuur en in het dagelijks beleid waardeer ik ten zeerste en stemt me hoopvol en dankbaar. Gent 29 januari 2014 Frans Verheeke Voorzitter Raad van Bestuur
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
Preface
Foto: Luk Monsaert
8
Dear shareholders, The past year has strikingly illustrated the ups and downs of the investment portfolio, built according to the principles set out in the second part of our mission. While we accomplished a healthy gain on our investment in Confianza, we recorded a loss on the investment in the Baekeland Fund II. I would like once again to emphasize that the realized gain was the result of a deliberate long-term investment policy. Our initial participation in Confianza dates from 2003 and was inspired by social values. That this has ultimately brought gains in capital, serves to underpin the idea that socially inspired projects can indeed be profitable. The loss incurred in the Baekeland Fund II, however, shows the risks inherent in a seed fund which is focused on investments in start-up companies. As mentioned in previous sections, we will continue to invest because as a part of our mission we have committed ourselves to invest in the “social economy” and in “innovative companies with sustainable perspectives”. Providing venture capital and investing in microfinance institutions are certainly among the mission objectives. However in order to better protect the investments from the risks inherent in this part of our portfolio, the Board of Directors has decided to lay down an additional provision. With respect to our participation in VDK Spaarbank, I can, as Chairman of the Board of Directors, confirm that it is our determination to further ensure the necessary stability in the shareholding. In recent years, we have seen widespread evidence that a savings bank such as VDK has a rightful place in the financial landscape. We therefore wholeheartedly support its expansion, even if this entails an increase in costs in the short term. In conclusion we can say that Volksvermogen has a solid balance sheet and has achieved a satisfactory level of profit. And this will enable our company to continue to play the role that is expected of it. I am very grateful that I can count on the efforts of capable colleagues, both on the board and in the daily running of the company.
Ghent, January 29th 2014 Frans Verheeke Chairman Board of Directors
9
Prefacio
Estimados accionistas: El año pasado es un claro ejemplo de la variabilidad de la cartera de inversión, concebida de acuerdo con los principios formulados en la segunda parte de nuestra misión. Si por un lado pudimos obtener una plusvalía sustancial gracias a nuestra inversión en Confianza, por otro lado tuvimos que hacer frente a una minusvalía en la inversión en el fondo Baekeland II. Cabe subrayar aquí que la plusvalía realizada es el resultado de una meditada política de inversión a largo plazo. De hecho, nuestra primera participación en Confianza data ya de 2003 y se hizo sobre todo por motivos sociales. Que termine arrojando una bonita plusvalía ilustra una vez más que los proyectos sociales también pueden ser fructíferos. La amortización de nuestra participación en el fondo Baekeland II ilustra los riesgos inherentes a un fondo de fomento, que se centra sobre todo en inversiones en empresas nuevas. Inversiones como las mencionadas en los párrafos anteriores, continuarán captando nuestro interés ya que nuestra misión nos compromete a invertir en “la economía social” y en “empresas innovadoras con perspectiva sostenible”. Facilitar capital de riesgo e invertir en instituciones microfinancieras entran dentro de los objetivos de nuestra misión. Y precisamente para cubrir mejor los riesgos inherentes a esa parte de nuestra cartera, el Consejo de Administración decidió constituir provisiones adicionales. En lo que concierne a nuestra participación en V.D.K. Spaarbank, puedo confirmar, como Presidente del Consejo de Administración, que tenemos la firme intención de continuar asegurando la necesaria estabilidad en el accionariado. Los últimos años han ilustrado mejor que nunca que una caja de ahorros como V.D.K. ocupa sin lugar a dudas un lugar destacado en el panorama financiero. Por consiguiente apoyamos con firmeza su futura expansión, incluso si este proyecto acarrea a corto plazo un aumento de los gastos. Concluyendo se puede decir que el balance de Volksvermogen es un ejemplo de solidez y que su rentabilidad es satisfactoria. Verme apoyado en la dirección y en el día a día por este excelente equipo de colaboradores, es algo que aprecio enormemente y que me llena de ilusión y gratitud.
Gante, 29 de enero de 2014 Frans Verheeke Presidente
10
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
11
Verslag van de Raad van Bestuur
Geachte Aandeelhouders, Hierbij brengen wij u verslag uit over het boekjaar 2013 en vragen wij uw goedkeuring te geven aan de jaar rekening zoals die werd afgesloten op 31 december 2013. 1. Investeringen per 31.12.2013 De belangrijkste gebeurtenis in de investeringsporte feuille van Volksvermogen dit boekjaar was de effectieve fusie van de microfinancieringsinstelligen Confianza en Caja Nuestra Gente in Peru. Door deze fusie ontstaat de grootste microfinancieringsinstelling (MFI) in Peru. De MFI krijgt de naam Confianza S.A.A. en blijft gefocust op de verdere ontwikkeling van ondernemende gezinnen via het aanbieden van toegankelijke financiële producten. Als resultaat van deze fusie ontstaat een entiteit met een balanstotaal van meer dan 1,6 miljard Peruviaanse soles (450 miljoen euro), die meer dan 456.000 klanten bereikt en 2.500 personeelsleden tewerkstelt. Volksvermogen behoudt een deelneming van 2,22% in deze entiteit en boekt een meerwaarde van 1 miljoen euro ten gevolge van deze fusie. In de sociale economie noteerden we een vervolg investering van 523.510,75 EUR in Fides Bank Namibia, teneinde de verdere groei te ondersteunen en de minimum kapitaalsratio’s opgelegd door de centrale bank van Namibië te respecteren. Door een onvoorzichtig kredietbeleid van het lokale management in het nieuwe kantoor in Windhoek, werd Fides Bank in 2013 geconfron teerd met hoog oplopende achterstallige leningen. Hiervoor werden in de loop van het jaar bij de bank de vereiste voorzieningen aangelegd die echter zullen wegen op de resultaten van deze MFI. Intussen is ook een nieuwe CEO aangesteld vanaf 1 januari 2014 om orde op zaken te stellen, en worden verschillende strategische scenario’s uitgewerkt. Het landbouwfonds A.A.C uit Oeganda betaalde voor 36.850,39 EUR aan redeemable preference shares terug. Gedurende de volgende jaren zal het uitstaand saldo aan preference shares, een bedrag van 291.215,91 EUR, naar verwachting verder worden terugbetaald in het kader van de geplande afbouw van dit fonds.
12
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
Het Baekeland fonds II slaagde erin zijn participatie in Caliopa te verzilveren via een verkoop aan de Chinese technologiereus Huawei. Teneinde de ontvangen fondsen uit deze verkoop te kunnen uitkeren aan de aandeelhouders, was Baekeland II echter verplicht eerst de overgedragen verliezen aan te zuiveren via een kapitaalsvermindering. Hierdoor moest Volksvermogen een waardevermindering boeken van ca. 220.000 EUR. Via een tweede kapitaalsvermindering werden de ontvangen fondsen dan uitgekeerd aan de aandeel houders, een gedeelte cash en een gedeelte door vrijstelling van storting op de niet-volstorte aandelen. Hierdoor daalt de deelneming in Baekeland fonds II tot 180.326,34 EUR. Er werden tevens 408 aandelen CV Het Volk gekocht voor 34.680 EUR. In lijn met het investeringsbeleid goedgekeurd door de Raad van Bestuur, werden volgende leningen aan microfinancieringsinstellingen verlengd voor een nieuwe periode van 3 jaar : 1.000.000 USD aan Bank Constanta, Georgië en 750.000 USD aan Maquita, Ecuador. De lening aan Mucel FTBC in Togo werd verhoogd van 100.000 tot 150.000 EUR en een nieuw overbruggings krediet werd toegekend aan Fides Bank voor 395.000 EUR. Tot slot waren er nog opvragingen onder bestaande engagementen : 89.065 EUR voor de lening aan DG Infra Yield en een laatste opvraging van 53.000 EUR senior notes voor Rural Impulse Fund II. De volledige lening aan RIF II van 500.000 EUR is nu opgevraagd. In ons beleid besteden wij de nodige aandacht aan de beheersing van de latente risico’s; voor de onderneming zijn vooral het kredietrisico en het marktrisico van toepassing. Het kredietrisico is het risico dat de tegenpartij niet in staat blijkt zijn contractuele verplichting tot terugbetaling van het krediet na te komen. Op de portfolio in MFI’s, gelegen in risicolanden, wordt voor de volledige portfolio van leningen en deelnemingen een jaarlijkse provisie aangelegd van 1% op de waarde van de portfolio tot 5% is bereikt. Per einde boekjaar is deze 5% volledig geprovisioneerd. De Raad van Bestuur besliste, teneinde bijkomende risico’s van investeringen in MFI’s op te vangen, om dit boekjaar een additionele voorziening van 516.000 EUR aan te leggen.
Er werden dit verslagjaar geen problemen genoteerd inzake de inning van de verschuldigde bedragen uit de kredietverlening. Het muntrisico van de MFI-leningen wordt ingedekt via swaps of termijncontracten. De MFIleningen worden gewaardeerd aan deze individuele indekkingskoers. Het politiek risico van de MFI-leningen wordt verzekerd via Delcredere. Het marktrisico heeft betrekking op waardeschomme lingen in de aandelenportefeuille uit de geldbeleggingen als gevolg van de volatiliteit van de financiële markten. De defensieve aard en de spreiding van onze portefeuille blijft behouden. Er werden na het einde van het boekjaar geen belangrijke gebeurtenissen met een impact op de cijfers van 2013 genoteerd en er is geen informatie te melden omtrent de werkzaamheden op het gebied van onderzoek & ontwikkeling. 2. Balans en resultatenrekening per 31.12.2013 De post financiële vaste activa, die de participaties omvat, nam in de loop van het verslagjaar toe met 1.323.013,79 EUR hetzij met 6,0 procent, en bedraagt op balansdatum 23.504.047,35 EUR. Voornamelijk de fusieoperatie van Confianza en de vervolginvestering in Fides Bank Namibia tekenen voor deze groei. De rubriek materiële vaste activa daalt met 409.348,76 EUR tot 3.119.169,54 EUR door geboekte afschrijvingen. De vorderingen stijgen met 615.977,07 EUR tot 7.070.440,58 EUR door bijkomende leningen aan DG Infra Yield, Mucel FTBC, Rural Impulse Fund II en Fides Bank. De rubriek geldbeleggingen bedraagt per 31 december 7.441.545,38 EUR en bestaat uit een aandelenportefeuille van 2.987.540,37 EUR en obligatiebeleggingen voor 4.454.005,01 EUR. De beschikbare waarden - tegoeden op zicht en deposito – bedragen 7.571.015,54 EUR. De overlopende activa van 220.319,71 EUR zijn in hoofdzaak te ontvangen intresten. Langs de passiefzijde noteren we voorzieningen voor risico’s en kosten voor 1.086.688,92 EUR, alsook uitstaan de schulden op ten hoogste één jaar voor 914.179,80 EUR, zijnde te betalen dividenden, leveranciers en belastingen.
13
De overlopende passiva van 34.493,40 EUR bestaan uit te betalen roerende voorheffing en over te dragen opbrengsten. Het balanstotaal stijgt met 1.637.850,44 EUR tot 49.050.035,51 EUR. In de resultatenrekening zijn de financiële opbrengsten de belangrijkste component met een bedrag van 3.192.316,70 EUR. Belangrijkste elementen in deze rubriek zijn de opbrengsten uit financiële vaste activa voor 1.245.374,95 EUR, de meerwaarde op de realisatie van aandelen en obligaties voor 1.043.225,19 EUR en ontvangen intresten voor 709.914,33 EUR. De bedrijfskosten stijgen van 1.139.868,51 EUR tot 1.731.538,83 EUR, in hoofdzaak door de bijkomende voorziening van 516.000 EUR zoals eerder besproken. De financiële kosten bedragen 25.415,03 EUR. Deze zijn voornamelijk een combinatie van een netto terugneming van waardeverminderingen op de aandelenbeleggingen voor 211.403,97 EUR en een minwaarde van 219.673,66 EUR door de kapitaalsvermindering bij Baekeland fonds II. Na verwerking van de belasting, resulteert dit in een winst van het boekjaar van 1.406.018,43 EUR. 3. Verwerking van de resultaten De Raad van Bestuur stelt voor om een dividend aan haar aandeelhouders uit te keren van 20 EUR bruto of 15,00 EUR netto per maatschappelijk aandeel. Indien u de balans goedkeurt, stellen wij u voor het te bestemmen winstsaldo van 2.014.477,68 EUR - zijnde 1.406.018,43 EUR resultaat van het boekjaar en 608.459,25 EUR overgedragen winst van het vorig boekjaar - als volgt aan te wenden :
- Het nodige bedrag voor een totaal van 600.000,00 EUR voor te behouden om 20,00 EUR bruto per aandeel uit te betalen aan de aandeelhouders. - De beschikbare reserve te brengen van 34.600.000 EUR naar 35.400.000 EUR, door toevoeging van 800.000 EUR aan de reserves - Het resterend saldo ten bedrage van 614.477,68 EUR over te dragen naar volgend boekjaar. Als u akkoord gaat met deze winstverdeling zal vanaf dinsdag 4 maart 2014 het dividend over boekjaar 2013 van 20 EUR bruto betaalbaar worden gesteld (coupon nr. 7). Na de voorgestelde winstverdeling bedragen onze eigen middelen, zoals uitgedrukt in de balans, 47.014.673,39 EUR tegenover 46.208.654,96 EUR vorig boekjaar, hetzij een stijging met 1,7 procent. 4. Statutaire benoemingen Het bestuursmandaat van mevrouw Lyliane Hebbrecht en de heer Carlos Van Petegem vervalt. Daar zij herkiesbaar zijn als bestuurder, stellen wij U voor dit mandaat te hernieuwen voor de statutaire periode van zes jaar. De heer Bart Vandendriessche wenst zijn bestuurs mandaat te beëindigen, wij stellen aan de Algemene Vergadering voor om dit ontslag te aanvaarden. De heer Jean-Paul Corin wordt voorgesteld om de resterende looptijd van dit mandaat op te nemen. Hierbij wensen we de heer Vandendriessche te danken voor zijn verdiensten voor Volksvermogen en zijn bijdrage aan de ontwikkeling van de vennootschap. Als blijk van erkentelijkheid besliste de Raad van Bestuur om aan de heer Vandendriessche de titel van ere-bestuurder toe te kennen. 29 januari 2014
14
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
Board of Directors’ annual Report Dear Shareholders, We hereby report on the financial year 2013 and ask you to approve the annual statement of accounts as established on 31 December 2013. 1. Investments as of 31.12.2013 The most important event in the investments portfolio of Volksvermogen in this financial year was the effective merger of micro-finance institutions Confianza and Caja Nuestra Gente in Peru. This merger has produced the
15
largest micro-finance institution (MFI) in Peru. The MFI has been named Confianza S.A.A. and will continue to focus on the further development of entrepreneurial families by offering accessible financial products. This merger has resulted in an entity with a balance sheet of more than 1.6 billion Peruvian soles (450 million euros), that has over 456,000 clients and employs a workforce of 2,500. Volksvermogen owns a 2.22% share in the entity and as a result of the merger received a windfall of 1 million euros. In the social economy we recorded continued investments of EUR 523,510.75 in Fides Bank Namibia. This was to support further growth and to respect the minimum capital ratios imposed by the central bank of Namibia. In 2013, due to the imprudent credit policy of the local management in the new office in Windhoek, Fides Bank was faced with a high level of overdue loans. In the course of the year the bank created the necessary facilities to address the problem, but that action will impact on the results of the MFI. In addition, as of January 1st 2014 a new CEO was appointed to bring the house into order, and a range of strategic scenarios have been devised. The A.A.C. agricultural fund of Uganda paid back EUR 36,850.39 in redeemable preference shares. It is expected that in the forthcoming years the balance outstanding, an amount of EUR 291,215.91, will be repaid in line with the planned phasing out of this fund. The Baekeland Fund II was able to sell its stake in Caliopa to the Chinese technology giant Huawei. However, in order to pay shareholders from the proceeds of this sale, Baekeland II was first required to make good transferred losses via capital reduction. In this regard Volksvermogen sustained a fall in its value of around EUR 220,000. Through the mechanism of a second capital reduction, received funds were passed on to the shareholders, partly in cash and partly through payment exemption on non-paid shares. As a result the shareholding in Baekeland Fund II has fallen to EUR 180,326.24. Also 408 shares from CV Het Volk were purchased for EUR 34,680.
In line with the investments policy approved by the Board of Directors, the following loans to micro-finance institutions have been extended for a new period of 3 years: USD 1,000,000 to the Constanta Bank, Georgia and USD 750,000 to Maquita, Ecuador. The loan to Mucel FTBC in Togo has been raised from EUR 100,000 to EUR 150,000 and a new bridging loan of EUR 395,000 has been granted to Fides Bank. Finally, there were withdrawals under existing commitments: EUR 89,065 for the loan to DG Infra Yield and a final withdrawal, EUR 53,000, for the Rural Impulse Fund II. The entire loan of EUR 500,000 to RIF II has now been withdrawn. In our policy we pay the necessary attention to keeping latent risks under control which in the case of the company mainly concerns credit risks and market risks. Credit risk refers to the risk of a counter party being unable to meet its contractual repayment obligations. In the case of MFI´s located in countries in which the risks are high, the entire portfolio of loans and participants is subject to an annual provision of 1% of the value of the portfolio until 5% is achieved. By the end of the fiscal year full provision will have been made for this 5%. The Board of Directors has made a general provision of EUR 516,000 for this fiscal year in order to pre-empt any future risks involved in investing in MFI´s. There were no problems recorded for this year with regard to the recovery of amounts due from credit arrangements. The currency risk of MFI loans is cushioned by swaps or forward contracts. The MFI loans are valued via this individual hedging rate. The political risk of the MFI loans is insured through Delcredere. The market risk refers to fluctuations in the value of the equity portfolio investments due to the volatility of the financial markets. Our portfolio continues to be guided by prudence and characterised by diversification. At the end of the financial year there were no significant events to report that would have an impact on the 2013 figures. In addition there is no new information to convey on activities in the field of research and development.
16
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
2. Balance sheet and profit-and-loss account as of 31.12.2013 Over the course of the year the post-financial assets, which includes holdings, increased by EUR 1,323,013.79 or six percent, and on the balance sheet date amounts to EUR 23,504,047.35. This growth is mainly accounted for by the amalgamation of Confianza and continued investment in Fides Bank Namibia. Fixed tangible assets fell by EUR 409,348.76 to EUR 3,119,169.54 due to depreciation. Income rose by EUR 615, 977.07 to EUR 7,070,440.58 through additional loans to DG Infra Yield, Mucel FTBC, Rural Impulse Fund II and Fides Bank. As of December 31 the lead investments amounted to EUR € 7,441,545.38 and consist of an equity portfolio of EUR 2,987,540.37 and bond investments of EUR 4,454,005.01. Disposable assets – current and deposit accounts – total EUR 7,571,015.54. Assets brought forward of EUR 220,319.71 are to receive interest. In terms of liabilities we note the provision for risks and charges of EUR1,086,688.92, and outstanding debts payable within one year of EUR 914,179.80, being payable dividends, suppliers and taxes. The deferred liabilities of EUR 34,493.40 consist of witheld tax payments and deferred income. The balance sheet total increased by EUR 1,637,850.44 to EUR 49,050,035.51. In the income statement, the main component of the financial income is the amount EUR 3,192,316.70. Key elements in this section are the proceeds from financial assets of EUR 1,245,374.95, gains from the disposal of shares and bonds of EUR 1,043,225.19 and interest received, EUR 709,914.33. Operating expenses increased from EUR 1,139,868.51 to EUR 1,731,538.83, mainly due to the additional provision of EUR 516,000 as previously discussed. The financial cost is EUR 25,415.03. These are essentially a combination of a decrease in value of equity investments of EUR 211,403.97 and a decrease of EUR 219,673.66 through capital reduction at Baekeland Fund II. This results in a net profit of EUR 1,406,018.43 for the financial year.
3. Processing of the results The Board of Directors proposes a dividend payment to its shareholders of EUR 20 gross or EUR 15 net per share. If you approve the balance sheet, we propose that the profit of EUR 2,014,477.68 to be appropriated - ie EUR 1,406,018.43 profit for the year and EUR 608,459.25, profit carried forward from the previous year, be applied as follows : - To retain EUR 600,000.00 for the payment of EUR 20 gross per share to shareholders. - Increase the available reserves of EUR 34.6 million to EUR 35.4 million, by adding EUR 800 000. - Carry over the remaining balance amounting to EUR 614,477.68 to the next financial year. If you agree with this profit appropriation, the dividend for the financial year 2013 of EUR 20 gross will be made (coupon No. 7), and will be payable as of Tuesday, March 4, 2014. Following the proposed profit appropriation, our own resources, represented on the balance sheet, amount to EUR 47,014,673.39 compared to EUR 46,208,654.96 for the previous financial year, an increase of 1.7 percent.
4. Statutory appointments The managerial mandates of Ms Lyliane Hebbrecht and Mr. Carlos Van Petegem have expired. Given that both can be re-elected as directors, we propose renewing their mandates for the statutory period of six years. Mr. Bart Vandendriessche wishes to terminate his mandate. We would propose to the General Meeting that his resignation be accepted. It is proposed that Mr Jean-Paul Corin take up the remaining term of this mandate. We hereby wish to thank Mr. Vandendriessche for his services to Volksvermogen and his considerable contribution to the partnership’s development. As a token of appreciation, the Board of Directors has decided to grant. Mr Vandendriessche the title of honorary director.
29 January 2014
17
Informe del Consejo de administración Estimados accionistas: A continuación les presentamos el informe anual relativo al ejercicio contable 2013 y les rogamos aprueben las cuentas anuales cerradas a 31 de diciembre de 2013.
1. Inversiones a fecha de 31.12.2013 El suceso más importante dentro de la cartera de inversión de Volksvermogen durante este ejercicio fue la fusión entre las instituciones microfinancieras Confianza y Caja Nuestra Gente en Perú. Mediante esta fusión se ha creado la mayor institución microfinanciera (IMF) de Perú. La IMF se denomina Confianza S.A.A. y sigue centrando su interés en familias emprendedoras, a las que apoya ofreciéndoles productos financieros accesibles. El resultado es una entidad cuyo balance total asciende a más de 1.600 millones de soles peruanos (450 millones de euros y que cuenta con más de 456.000 clientes y 2.500 asalariados. Volksvermogen mantiene una participación del 2,22% en la entidad y contabiliza como consecuencia de la fusión una plusvalía de 1 millón de euros. En la economía social se aumentó la ya existente inversión en Fides bank Namibia con 523.510,75 euros a fin de sotener la expansión y respetar las exigencias de capital mínimo impuestas por el banco central de Namibia. A causa de una gestón poco prudente en la concesión de créditos por parte del equipo de dirección local de la nueva oficina en Windhoek, Fides Bank tuvo que hacer frente en 2013 a muchos casos de mora en el pago de préstamos, constituyéndose a tal efecto las previsiones necesarias, aunque es indudable que pesarán sobre los resultados de la IMF. Se nombró a un nuevo Director General Delegado a partir del 1 de enero de 2014 para enderezar la situación y, asimismo, se están elaborando una serie de planes estratégicos.
El fondo agrario A.A.C. de Uganda reembolsó acciones preferentes rescatables por un importe de 36.850,39 euros. En los próximos años, se seguirán amortizando las acciones preferentes no rescatadas, lo que equivale a un importe de 291.215,91 euros, como se prevé en el plan de amortización del fondo. El fondo Baekeland II logró realizar su participación en Caliopa a través de una venta al gigante chino de la tecnología Huawei. A fin de poder proceder a la devolución a los accionistas del dinero resultante de la
18
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
venta, Baekeland II se vio obligado a sanear primero las pérdidas de ejercicios anteriores mediante una disminución de capital. Como consecuencia, Volksvermogen tuvo que contabilizar una minusvalía de alrededor de 220.000 euros. A continuación, una segunda disminución de capital permitió devolver el dinero a los accionistas, parte en efectivo, parte mediante condonación de dividendos pasivos. Así la participación en el fondo Baekeland II se ve reducida hasta 180.326,34 euros. También se compraron 408 acciones CV Het Volk por un importe de 34.680 euros. En línea con la política de inversión aprobada por el Consejo de Administración, se prorrogaron por un nuevo periodo de tres años los siguientes préstamos a instituciones microfinancieras: 1.000.000 USD a Bank Constanta, Georgia y 750.000 USD a Maquita, Ecuador. Se aumentó el préstamo a Mucel FTBC en Togo de 100.000 a 150.000 euros y se concedió un nuevo crédito puente a Fides Bank por valor de 395.000 EUROS. Finalmente se exigió el pago y desembolso de los dividendos pasivos en el marco de los contratos existentes: 89.065 euros del préstamo a DG Infra Yield y un último tramo de 53.000 euros de senior notes a Rural Impulse Fund II. La totalidad del préstamo a RIF II, a saber, 500.000 euros, ha sido ya desembolsada. En nuestra política le dedicamos la debida atención a la gestión de los riesgos latentes, que para nuestra empresa son, sobre todo, el riesgo crediticio y el riesgo del mercado. Se entiende por riesgo crediticio el riesgo de que la parte contraria no esté en condiciones de cumplir con su obligación contractual de devolución del crédito concedido. La cartera de préstamos y participaciones en instituciones microfinancieras ubicadas en países de riesgo, se ve cubierta en su totalidad por una provisión anual del 1% sobre el valor de la cartera hasta que alcance un 5%. A finales del ejercicio referido la provisión alcanzó ya un 5%. El Consejo de Administración decidió crear para este ejercicio una provisión adicional de 516.000 euros a fin de poder hacer frente a eventuales riesgos suplementarios en las inversiones en instituciones microfinancieras. En el ejercicio referido no hubo problemas relativos al cobro de los intereses adeudados de los créditos. El riesgo monetario de los mencionados préstamos a
instituciones microfinancieras está cubierto mediante contratos swap o contratos a plazo. Los préstamos a las instituciones microfinancieras se valorizan al valor asegurado individual y su riesgo político lo cubre la Comisión Nacional por Delcrédere. El riesgo de mercado, por otra parte, tiene que ver con las fluctuaciones a las que está sometida la cartera de acciones, debido a la volatilidad de los mercados financieros. El carácter defensivo y la diversidad de nuestra cartera se mantienen Tras el cierre del ejercicio referido no ha habido acontecimientos importantes que puedan influir en las cifras de 2013 y no hay información por señalar en lo relativo al ámbito de investigación y desarrollo.
2. Balance y Cuenta de Pérdidas y Ganancias a 31.12.2013 La partida activo fijo financiero, que comprende las participaciones, aumentó a lo largo del referido ejercicio en 1.323.013,79 euros, es decir, en un 6,0%, y asciende a la fecha del balance a 23.504.047,35 euros. Este aumento se debe sobre todo a la fusión de Confianza y a las inversiones adicionales en Fides Bank Namibia. La partida activo fijo material disminuye en 409.348,76 euros, a consecuencia de las amortizaciones, y asciende ahora a 3.119.169,54 euros. Los créditos aumentan en 615.977,07 euros hasta 7.070.440,58 euros, debido a préstamos adicionales a DG Infra Yield, Mucel FTBC, Rural Impulse Fund II y Fides Bank. La partida inversiones financieras asciende a 31 de diciembre a 7.441.545,38 euros y comprende, por una parte, una cartera de acciones por un importe de 2.987.540,37 euros, y, por otra, inversiones en bonos por un importe de 4.454.005,01 euros. Los fondos disponibles, a saber, los saldos en cuentas corrientes y cuentas de depósito, alcanzan los 7.571.015,54 euros. El activo circulante asciende a 220.319,71 euros y consta de los intereses a cobrar. En lo relativo al pasivo, se observan provisiones para riesgos y gastos de 1.086.688,92 euros, así como deudas pendientes, pagaderas dentro del plazo de un año como
19
máximo, por un importe de 914.179,80 euros. Comprenden sobre todo los dividendos a distribuir, las facturas a pagar y los impuestos. El pasivo circulante es de 34.493,40 euros, a saber, el impuesto a pagar sobre los intereses cobrados y el beneficio del ejercicio que se traspasa al ejercicio siguiente. El total del balance aumenta en 1.637.850,44 euros y asciende a 49.050.035,51 euros. En la cuenta de pérdidas y ganancias, las ganancias financieras son, con mucho, el componente más importante y ascienden a 3.192.316,70 euros. Otros elementos importantes de esta partida son las ganancias resultantes del activo fijo financiero, a saber, 1.245.374,95 euros, la plusvalía cobrada en la realización de acciones y bonos, a saber, 1.043.225,19 euros y los intereses cobrados, a saber, 709.914,33 euros. Los gastos de explotación aumentan de 1.139.868,51 euros a 1.731.538,83 euros, principalmente debido a las provisión adicional de 516.000 euros, como comentamos antes. Los gastos financieros ascienden a 25.415,03 euros. Se debe a la combinación de pérdidas netas asumidas en las depreciaciones en inversiones en acciones, por valor de 211.403,97 euros y a una minusvalía de 219.673,66 euros resultante de la disminución de capital del fondo Baekeland II. Tras descontar las cargas, el resultado del ejercicio es una ganancia de 1.406.018,43 euros.
3. Aplicación del resultado El Consejo de Administración propone que se reparta a los accionistas un dividendo de 20 euros brutos, o bien 15,00 euros netos por acción social. Si aprueban el balance, les proponemos que resuelvan sobre la distribución de las ganancias de 2.014.477,68 euros —es decir, 1.406.018,43 euros como resultado del ejercicio referido, aumentado con los 608.459,25 euros del ejercicio anterior— de la siguiente manera: - Reservando el importe necesario para el pago a los accionistas de 20 euros brutos por acción, es decir, 600.000,00 euros. - Aumentando la reserva disponible de 34.600.000 euros a 35.400.000 euros, mediante la dotación de 800.000 euros a las reservas.
- Transfiriendo el saldo restante de 614.477,68 euros al ejercicio contable siguiente. De estar de acuerdo con esta distribución de las ganancias del ejercio 2013, el cupón número 7 será intercambiable por 20 euros brutos a partir del martes 4 de marzo de 2014. Una vez efectuada la propuesta de aplicación de las ganancias, nuestros fondos propios, tal como se puede ver en el balance, ascienden a 47.014.673,39 euros frente a los 46.208.654,96 euros del ejercicio precedente, lo que representa un aumento de un 1,7 por ciento.
4. Nombramientos estatutarios Los manadatos de la señora Lyliane Hebbrecht y del señor Carlos Van Petegem llegan a su vencimiento. Ya que sus mandatos de consejero son susceptibles de renovación, les proponemos la renovación de los mismos por el período estatutario de seis años. El señor Bart Vandendriessche desea poner fin a su mandato y le proponemos a la Junta General que acepte su dimisión. Se propone al señor Jean-Paul Corin para reemplazarlo durante el término restante. Nos es grato agradecer al señor Vandendriessche sus méritos para Volksvermogen y su contribución al desarrollo de la sociedad. Como prueba de gratitud el Consejo de Administración decidió concederle el título de consejero honorífico. 29 de enero de 2014
20
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
Armenië en Georgië, op de grens van Europa en Azië, hebben een rijke diversiteit aan cultuur, natuur en economische activiteiten. Volksvermogen investeert rechtstreeks en via Incof in cvso bijna 5 miljoen euro in deze regio.
Armenia and Georgia, on the border of Europe and Asia, have a rich diversity of culture, nature and economic activities. Volksvermogen invests directly and through Incof in cvso almost 5 million euros in this region.
21
Armenia y Georgia, en la frontera entre Europa y Asia, tienen una rica diversidad de la cultura, la naturaleza y las actividades económicas. Volksvermogen invierte directamente y a través de Incof in CVSO casi 5 millones de euros en esta región.
22
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
Balans per 31 december 2013
De hiernavolgende jaarrekening is een verkorte versie. De volledige jaarrekening wordt openbaar gemaakt overeenkomstig de wettelijke voorschriften. Bij deze jaarrekening werd door de commissaris een verklaring zonder voorbehoud afgeleverd. Alle bedragen zijn uitgedrukt in EUR.
ACTIVA
2013
2012
VASTE ACTIVA
26.623.216,89
25.709.551,86
3.119.169,54
3.528.518,30
23.504.047,35
22.181.033,56
22.426.818,62
21.702.633,21
7.070.440,58
6.454.463,51
22/27 Materiële vaste activa 28
Financiële vaste activa
VLOTTENDE ACTIVA 29
Vorderingen op meer dan 1 jaar 291
Overige vorderingen
7.070.440,58
40/41 Vorderingen op ten hoogste 1 jaar 41
Overige vorderingen
6.454.463,51 123.497,41
123.497,41
190.144,81 190.144,81
50/53 Geldbeleggingen
7.441.545,38
6.411.845,39
54/58 Liquide middelen
7.571.015,54
8.471.508,02
220.319,71
174.671,48
49.050.035,51
47.412.185,07
490/1 Overlopende rekeningen
TOTAAL VAN DE ACTIVA
23
2013
2012
EIGEN VERMOGEN
47.014.673,39
46.208.654,96
10
10.000.000,00
10.000.000,00
PASSIVA
Kapitaal 10
13
14
Geplaatst kapitaal
10.000.000,00
Reserves 130
Wettelijke reserve
131
Onbeschikbare reserves
132
Belastingvrije reserves
133
Beschikbare reserves
10.000.000,00 36.400.195,71
35.600.195,71
1.000.000,00
1.000.000,00
46,11
46,11
149,60
149,60
35.400.000,00
34.600.000,00
Overgedragen winst
VOORZIENINGEN EN
614.477,68
608.459,25
1.086.688,92
414.247,63
UITGESTELDE BELASTINGEN 160/5
Voorzieningen voor risico’s en kosten 163/5 Overige risico’s en kosten
1.086.688,92 1.086.688,92
SCHULDEN 42/48
Schulden op ten hoogste 1 jaar
948.673,20
789.282,48
914.179,80
752.818,53
44 Handelsschulden
135.150,23
114.082,21
45
164.576,10
26.352,85
Schulden mbt belastingen, bezold. en soc. lasten
47/48 Overige schulden 492/3
414.247,63 414.247,63
Overlopende rekeningen
TOTAAL VAN DE PASSIVA
614.453,47
612.383,47 34.493,40
36.463,95
49.050.035,51
47.412.185,07
24
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
Resultatenrekening per 31 december 2013
R E S U LTAT E N R E K E N I N G
70/74 Bedrijfsopbrengsten
2013
2012
113.718,16
111.896,00
60/64 Bedrijfskosten
1.731.538,83
1.139.868,51
Bedrijfsresultaat
-1.617.820,67
-1.027.972,51
3.192.316,70
2.196.126,45
25.415,03
-125.025,19
Financiële opbrengsten en kosten 75
Financiële opbrengsten
65
Financiële kosten
Uitzonderlijke opbrengsten
0,00
7.851,24
Uitzonderlijke kosten
0,00
12.500,00
1.549.081,00
1.288.530,37
Winst van het boekjaar vóór belasting 67/77 Belastingen op het resultaat Winst van het boekjaar
143.062,57
0,00
1.406.018,43
1.288.530,37
25
2013
R E S U LTA AT V E R W E R K I N G
Te bestemmen winst (verlies)
2.014.477,68
Te bestemmen winst (verlies) van het boekjaar Overgedragen winst (verlies)
2012 1.908.459,25
1.406.018,43
1.288.530,37
608.459,25
619.928,88
van het vorige boekjaar Toevoeging aan het eigen vermogen
800.000,00
Aan de overige reserves Over te dragen winst (verlies) Uit te keren winst Vergoeding van het kapitaal
700.000,00 800.000,00
700.000,00
614.477,68
608.459,25
600.000,00
600.000,00 600.000,00
600.000,00
26
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
Balance sheet as of December 31st, 2013
The annual accounts below are an abridged version. The complete annual accounts are made available to the public in accordance with legal provisions. The Statutory Auditor has issued an unqualified opinion to these annual accounts. All amounts are expressed in euros.
ASSETS FIXED ASSETS 22/27 Tangible fixed assets 28
Financial fixed assets
CURRENT ASSETS 29
Amounts receivable after more than 1 year 291
Other amounts receivable
Other amounts receivable
2012
26.623.216,89
25.709.551,86
3.119.169,54
3.528.518,30
23.504.047,35
22.181.033,56
22.426.818,62
21.702.633,21
7.070.440,58
6.454.463,51
7.070.440,58
40/41 Amounts receivable within 1 year 41
2013
6.454.463,51 123.497,41
123.497,41
190.144,81 190.144,81
50/53 Investments
7.441.545,38
6.411.845,39
54/58 Liquid assets
7.571.015,54
8.471.508,02
220.319,71
174.671,48
49.050.035,51
47.412.185,07
490/1 Deferred charges and accrued income
TOTAL ASSETS
27
2013
2012
CAPITAL AND RESERVES
47.014.673,39
46.208.654,96
10
10.000.000,00
10.000.000,00
LIABILITIES
Capital 10
13
14
Issued capital
10.000.000,00
Other reserves 130
Legal reserve
131
Undistributable reserves
132
Untaxed reserves
133
Distributable reserves
1.000.000,00
46,11
46,11
149,60
149,60
35.400.000,00
34.600.000,00
Profit brought forward
Provisions for liabilities and charges 163/5 Other provisions
608.459,25
1.086.688,92
414.247,63
1.086.688,92
Amounts payable within 1 year
414.247,63 414.247,63
948.673,20
789.282,48
914.179,80
752.818,53
44
Trade debts
135.150,23
114.082,21
45
Taxation, salaries and social security
164.576,10
26.352,85
614.453,47
612.383,47
47/48 Other amounts payable 492/3
614.477,68
1.086.688,92
LIABILITIES 42/48
35.600.195,71
1.000.000,00
PROVISIONS AND DEFERRED TAXES 160/5
10.000.000,00 36.400.195,71
Accrued charges and deferred income
TOTAAL VAN DE PASSIVA
34.493,40
36.463,95
49.050.035,51
47.412.185,07
28
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
Profit and loss account for the year ended December 31st, 2013
P R O F I T A N D LO S S ACCO U N T
70/74 Operating income
2013
2012
113.718,16
111.896,00
60/64 Operating charges
1.731.538,83
1.139.868,51
Operating loss
-1.617.820,67
-1.027.972,51
3.192.316,70
2.196.126,45
25.415,03
-125.025,19
Financial income and charges 75
Financial income
65
Financial charges
Extraordinary income
0,00
7.851,24
Extraordinary charges
0,00
12.500,00
1.549.081,00
1.288.530,37
Profit for the financial year before taxes 67/77 Income taxes Profit for the financial year
143.062,57
0,00
1.406.018,43
1.288.530,37
29
2013
A P P R O P R I AT I O N A C C O U N T
Profit (or loss) for the year available for appropriation
2.014.477,68
Profit (loss) for the year available for appropriation Profit (or loss) brought forward from
2012 1.908.459,25
1.406.018,43
1.288.530,37
608.459,25
619.928,88
the previous financial year Allocation to equity
800.000,00
To the other reserves Profit (or loss) to be brought forward Profit to be distributed Return on the capital
700.000,00 800.000,00
700.000,00
614.477,68
608.459,25
600.000,00
600.000,00 600.000,00
600.000,00
30
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
Balance al 31 de diciembre de 2013
Las cuentas anuales adjuntas son una version abreviada. La versión completa de las cuentas anuales está disponible publicamente de acuerdo a las normas legales. El Auditor ha emitido una opinion sin reservas sobre estas cuentas anuales. Todas las cantidades se expresan en euros.
ACTIVO ACTIVO FIJO 22/27 Activo fijo material 28
Activo fijo financiero
ACTIVO CIRCULANTE 29
Créditos a plazos superiores a 1 año 291
Otros créditos
Otros créditos
2012
26.623.216,89
25.709.551,86
3.119.169,54
3.528.518,30
23.504.047,35
22.181.033,56
22.426.818,62
21.702.633,21
7.070.440,58
6.454.463,51
7.070.440,58
40/41 Créditos a plazos inferiores a 1 año 41
2013
6.454.463,51 123.497,41
123.497,41
190.144,81 190.144,81
50/53 Inversiones dinerarias
7.441.545,38
6.411.845,39
54/58 Liquideces
7.571.015,54
8.471.508,02
220.319,71
174.671,48
49.050.035,51
47.412.185,07
490/1 Cuentas circulantes
ACTIVO TOTAL
31
2013
2012
FONDOS PROPIOS
47.014.673,39
46.208.654,96
10
10.000.000,00
10.000.000,00
PASIVO
Capital 10
13
14
Capital suscrito
10.000.000,00
Reservas 130
Reserva legal
131
Reservas indisponibles
132
Reservas exentas de impuestos
133
Reservas disponibles
1.000.000,00
46,11
46,11
149,60
149,60
35.400.000,00
34.600.000,00
Beneficios del ejercicio anterior
Provisiones para riesgos y gastos 163/5 Otros riesgos y gastos
608.459,25
1.086.688,92
414.247,63
1.086.688,92
Deudas a plazos inferiores a 1 a単o
414.247,63 414.247,63
948.673,20
789.282,48
914.179,80
752.818,53
44
Deudas comerciales
135.150,23
114.082,21
45
Deudas relativas a impuestos, sueldos y cargas sociales
164.576,10
26.352,85
614.453,47
612.383,47
47/48 Otras deudas 492/3
614.477,68
1.086.688,92
DEUDAS 42/48
35.600.195,71
1.000.000,00
PROVISIONES E IMPUESTOS DIFERIDOS 160/5
10.000.000,00 36.400.195,71
Cuentas circulantes
PASIVO TOTAL
34.493,40
36.463,95
49.050.035,51
47.412.185,07
32
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
Cuenta de Pérdidas y Ganancias al 31 de diciembre de 2013
CUENTA DE PÉRDIDAS GANANCIAS
70/74 Ingresos de explotación
2013
2012
113.718,16
111.896,00
60/64 Gastos de explotación
1.731.538,83
1.139.868,51
Resultado de explotación
-1.617.820,67
-1.027.972,51
3.192.316,70
2.196.126,45
25.415,03
-125.025,19
Ingresos y gastos financieros 75
Ingresos financieros
65
Gastos financieros
Ingresos excepcionales
0,00
7.851,24
Gastos excepcionales
0,00
12.500,00
1.549.081,00
1.288.530,37
Beneficios del ejercicio anteriores a impuestos 67/77 Impuestos sobre el beneficio Beneficio del ejercicio
143.062,57
0,00
1.406.018,43
1.288.530,37
33
2013
A P L I C A C I Ó N D E L R E S U LTA D O
Beneficios (pérdidas) a aplicar
2.014.477,68
Beneficios (pérdidas) del ejercicio corriente
Beneficios a distribuir Distribución de dividendos
1.288.530,37
608.459,25 800.000,00
Dotación a las otras reservas Beneficios (pérdidas) a transferir a otro ejercicio
1.908.459,25 1.406.018,43
Beneficios (pérdidas) del ejercicio anterior Dotación al haber
2012
619.928,88 700.000,00
800.000,00 614.477,68
700.000,00 608.459,25
600.000,00
600.000,00 600.000,00
600.000,00
34
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
Toelichting I. WAARDERINGSREGELS I. Materiële vaste activa Alle materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen aanschaffingswaarde, verminderd met de gecumuleerde afschrijvingen. De aanschaffingswaarde bestaat uit de aanschaffingsprijs en de bijhorende kosten. De materiële vaste activa worden afgeschreven over hun verwachte economische levensduur, gaande van 3 tot 33 jaar, en dit volgens de lineaire methode. De afschrijvingen worden pro rata temporis in de kosten opgenomen. II. Financiële vaste activa De participaties en aandelen die onder de financiële vaste activa voorkomen worden geboekt tegen hun aankoopprijs en rekening houdend met de eventueel nog te storten bedragen. Transactiekosten worden ten laste van de resultatenrekening van het boekjaar genomen. Om rekening te houden met het bijzonder risico dat ontstaat omwille van kapitaalsverstrekking aan bedrijven gelegen in risicolanden met een onstabiel economisch en politiek klimaat, wordt voor de MFI Equity Portfolio (deelnemingen in microfinancieringsinstellingen) jaarlijks een globale voorziening aangelegd van 1% van de uitstaande investeringsportefeuille totdat 5 % van de portefeuille gedekt is. Het niveau van deze voorziening kan aangepast worden op basis van historische verliesgegevens en/of andere risico indicatoren. III. Vorderingen op meer dan 1 jaar De vorderingen worden tegen hun nominale waarde geboekt. Vorderingen in vreemde valuta worden op balansdatum omgerekend tegen de individuele indekkingskoers Bij indekking, of tegen de slotkoers op de contantmarkt op balansdatum indien geen indekking. Om rekening te houden met het bijzonder risico dat ontstaat omwille van kredietverstrekking aan bedrijven gelegen in risicolanden met een onstabiel economisch en politiek klimaat, wordt voor de MFI Loan Portfolio (leningen aan microfinancieringsinstellingen) jaarlijks een
globale voorziening aangelegd van 1% van de uitstaande investeringsportefeuille totdat 5 % van de portefeuille gedekt is. Het niveau van deze voorziening kan aangepast worden op basis van historische verliesgegevens en/of andere risico indicactoren. IV. Geldbeleggingen Geldbeleggingen worden tegen hun nominale waarde geboekt. Beleggingen in vreemde valuta worden op balansdatum omgerekend tegen de laatste beschikbare koers. Omrekeningsverschillen worden in het resultaat opgenomen. Aandelen worden gewaardeerd tegen hun aanschaffings waarde. Transactiekosten worden ten laste van de resultatenrekening van het boekjaar genomen. Genoteerde aandelen worden gewaardeerd tegen hun aanschaffingswaarde of hun realisatiewaarde op balansdatum indien lager. Voor de niet-genoteerde aandelen worden waardeverminderingen toegepast in geval van duurzame minderwaarde of waardeverlies, vastgesteld op basis van de financiële positie, de rendabiliteit en de vooruitzichten van de desbetreffende vennootschap. V. Beschikbare waarden De beschikbare waarden worden tegen hun nominale waarde geboekt. VI. Schulden op langer dan 1 jaar en schulden op ten hoogste 1 jaar Deze schulden worden tegen hun nominale waarde geboekt.
II. STAAT VAN DE FINANCIELE VAST ACTIVA a) Aanschaffingswaarde 1. Boekwaarde bij het einde van het vorig boekjaar 2. Mutaties van het boekjaar 3. Boekwaarde op balansdatum d) Niet-opgevraagde bedragen - nog te storten op part. Volkshaard
22.181.033,56 1.323.013,79 23.504.047,35 15.143,63
35
Detail Financiële Vaste Activa Benaming v/d onderneming Het Volk Fides Bank Namibia VDK spaarbank Centrale voor Huisvesting De Schoring AAC (African Agriculture Capital) AAC preferente aandelen Volkshaard Domalians Sorimmo Proempresa Fair Trade Access Fund Impulse Incofin Rural Impulse Fund Baekeland II Confianza DG Infra Yield Hefboom Arcopar
Aantal aandelen of deelbewijzen 4.508 10.680 8.314 700 150 1.714 10.610 1.624 4.593 1.500 350.366 5.000 788 580 5.000 500.000 87.784 97.454 2.250 14
III. STAAT VAN DE GELDBELEGGINGEN 3.333 aandelen Ageas 5.949 aandelen Befimmo 15.100 aandelen Belgacom 4.574 aandelen Cofinimmo 8.500 aandelen Elia 20.000 aandelen Etex 3.400 aandelen GBL 17.434 aandelen GIMV 3.100 aandelen KBC 4.100 aandelen KBC Ancora 40 aandelen Nationale Bank België 12 aandelen Cie Het Zoute 5.000 aandelen Van de Velde Obligatieleningen
Bedrag 103.162,54 296.459,21 324.725,50 408.770,25 248.195,43 153.966,10 226.882,00 646.257,34 127.875,00 107.707,00 118.190,00 43.350,00 182.000,00 4.454.005,01
Totaal
7.441.545,38
IV. STAAT VAN DE LIQUIDE MIDDELEN Zicht- en depositorekeningen
7.571.015,54
% van het bestaande totaal 33,53 20,00 16,86 16,67 14,71 14,28 10,58 11,42 10,17 10,00 9,93 9,40 6,92 6,85 5,56 4,50 2,22 1,15 -
36
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
Explanatory note I. VALUATION RULES I. Material fixed assets The tangible fixed assets are stated at acquisition value, less accumulated depreciation. The acquisition value is made up of the acquisition price and related costs. The tangible fixed assets are depreciated over their estimated economic lives, ranging from 3 to 33 years, on a straight-line basis. The depreciations will be incorporated in the costs pro rata temporis. II. Financial fixed assets The shares and holdings included in the financial fixed assets are booked at purchase price and due consideration is given to any amounts yet to be paid. Transaction costs are added to the profit-and-loss account of the financial year in question. To make allowance for the special credit risk that is created by extending credit to companies based in high-risk countries with an unstable economic and political climate, for the MFI Equity Portfolio (participation in micro-finance institutions), a global provision of 1% of the outstanding investment portfolio is accrued each year until 5 % of the portfolio is covered. The level of this provision can be adjusted on the basis of historical credit loss data and/or other risk indicators. III. Amounts receivable after more than 1 year The amounts receivable are entered at nominal value. Receivables in foreign currencies at the balance sheet date are converted at the individual hedging rate in the case of hedging, or at the closing price on the spot market at the balance sheet date in case of no hedging. To make allowance for the special credit risk that is created by extending credit to companies based in highrisk countries with an unstable economic and political climate, for the MFI Loan Portfolio (participation in microfinance institutions) a global provision of 1% of the outstanding investment portfolio is accrued each year until 5 % of the portfolio is covered. The level of this provision can be adjusted on the basis of historical credit loss data and/or other risk indicators.
IV. Investments Investments are entered at nominal value. Investments in foreign currency are converted on the balance sheet date at the latest available rate. Differences in conversion are incorporated in the result. Shares are valued at acquisition value. Any transaction costs are added to the profit-and-loss account of the financial year in question. Listed shares are valued at acquisition value, or at selling value on the balance sheet date, if lower. Unlisted shares are depreciated in the event of a sustained loss in value established on the basis of the company’s financial position, profitability and prospects of the company in question. V. Distributable values The distributable values are entered at nominal value. VI. Amounts payable after more than 1 year and amounts payable within 1 year The distributable values are entered at nominal value.
II. STATEMENT OF FINANCIAL FIXED ASSETS a) Acquisition value 1. Book value at the end of the previous financial year 2. Changes during the financial year 3. Book value on the balance sheet date d) Uncalled amounts - unpaid capital for part. Volkshaard
22.181.033,56 1.323.013,79 23.504.047,35 15.143,63
37
Detail Financial Fixed Assets Company name Het Volk Fides Bank Namibia VDK spaarbank Centrale voor Huisvesting De Schoring AAC (African Agriculture Capital) AAC preferente aandelen Volkshaard Domalians Sorimmo Proempresa Fair Trade Access Fund Impulse Incofin Rural Impulse Fund Baekeland II Confianza DG Infra Yield Hefboom Arcopar
Number of shares or share certificates 4.508 10.680 8.314 700 150 1.714 10.610 1.624 4.593 1.500 350.366 5.000 788 580 5.000 500.000 87.784 97.454 2.250 14
III. STATEMENT OF INVESTMENTS 3.333 Ageas shares 5.949 Befimmo shares 15.100 Belgacom shares 4.574 Cofinimmo shares 8.500 Elia shares 20.000 Etex shares 3.400 GBL shares 17.434 GIMV shares 3.100 KBC shares 4.100 KBC Ancora shares 40 Nationale Bank BelgiĂŤ shares 12 Cie Het Zoute shares 5.000 Van de Velde shares Debenture loans
Amount 103.162,54 296.459,21 324.725,50 408.770,25 248.195,43 153.966,10 226.882,00 646.257,34 127.875,00 107.707,00 118.190,00 43.350,00 182.000,00 4.454.005,01
Total
7.441.545,38
IV. STATEMENT OF DISPOSABLE ASSETS Current and deposit accounts
7.571.015,54
% of the current total 33,53 20,00 16,86 16,67 14,71 14,28 10,58 11,42 10,17 10,00 9,93 9,40 6,92 6,85 5,56 4,50 2,22 1,15 -
38
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
Memoria I. REGLAS DE VALORACIÓN I. Activo fijo material El activo fijo material se valora a su coste de adquisición menos las amortizaciones acumuladas. El coste de adquisición comprende el importe total satisfecho más los gastos correspondientes. El activo fijo material se amortiza distribuyendo el coste entre los años de vida útil estimada, de entre 3 a 33 años, y aplicando el método linear. Para las amortizaciones se aplica la deducción “prorrata temporis”. II. Activo fijo financiero Las participaciones y acciones asentadas en la partida “activo fijo financiero” se contabilizan al coste de adquisición, tomándose en consideración eventuales sumas que queden por ser satisfechas. Los gastos de transacción se cargan a la cuenta de las pérdidas y ganancias del ejercicio. Para hacer frente al riesgo particularmente latente por ceder créditos a empresas ubicadas en países de riesgo caracterizados por un clima político y económico inestable, se constituye para la MFI Equity portfolio (participaciones en instituciones microfinancieras) una provisión anual de 1% sobre la totalidad de la cartera de inversiones hasta que aquélla alcance el 5% de la misma. Este nivel podrá ser adaptado si se producen pérdidas históricas y/u otros indicadores de riesgo. III. Créditos superiores a 1 año Los créditos se contabilizan a su valor nominal. Los créditos en divisas se convierten en la fecha del balance contra el tipo de cambio asegurado individual en caso de estár asegurados, o contra el tipo de cierre en el mercado al contado a fecha del balance en caso de no estar asegurados. Para hacer frente al riesgo particularmente latente por ceder créditos a empresas ubicadas en países de riesgo caracterizados por un clima político y económico inestable, se constituye para la MFI Equity portfolio (participaciones en instituciones microfinancieras) una provisión anual de 1% sobre la totalidad de la cartera de inversiones hasta que aquélla alcance el 5% de la misma.
Este nivel podrá ser adaptado si se producen pérdidas históricas y/u otros indicadores de riesgo IV. Inversiones dinerarias Las inversiones dinerarias se contabilizan a su valor nominal. Las inversiones en divisas extranjeras se convierten en euros el día de la fecha del balance, de acuerdo con el último tipo de cambio disponible. Las diferencias a que den lugar la conversión también se registran en el resultado. Las acciones se contabilizan a su valor de adquisición. Los gastos de transacción se cargan a la cuenta de las pérdidas y ganancias del ejercicio. Las acciones cotizadas en bolsa se contabilizan al coste efectivo de adquisición, o, en caso de haber disminuido su valor, al valor que tengan el día de la fecha del balance. Para las acciones no cotizadas en bolsa se aplican minusvalías en caso de tratarse de despreciación o pérdida de valor duraderas; estas minusvalías se calculan tomando en consideración la situación financiera, la rentabilidad y las perspectivas de la sociedad correspondiente. V. Valores disponibles Los valores disponibles se contabilizan a su valor nominal. VI. Créditos a plazos mayores a 1 año y créditos a plazos inferiores o iguales a 1 año Estos créditos se contabilizan a su valor nominal.
II. ESTADO DEL ACTIVO FIJO FINANCIERO a) Valor de adquisición 1. Valor contable al finalizarse el ejercicio anterior 2. Movimientos del ejercicio 3. Valor contable a la fecha del balance d) Dividendos pasivos - participación no desembolsada en Volkshaard
22.181.033,56 1.323.013,79 23.504.047,35
15.143,63
39
Detalle del Activo Fijo Financiero Denominaci贸n de la empresa Cantidad de acciones o participaciones 4.508 Het Volk 10.680 Fides Bank Namibia 8.314 VDK spaarbank 700 Centrale voor Huisvesting 150 De Schoring 1.714 AAC (African Agriculture Capital) 10.610 AAC preferente aandelen 1.624 Volkshaard 4.593 Domalians 1.500 Sorimmo 350.366 Proempresa 5.000 Fair Trade Access Fund 788 Impulse 580 Incofin 5.000 Rural Impulse Fund 500.000 Baekeland II 87.784 Confianza 97.454 DG Infra Yield 2.250 Hefboom 14 Arcopar
III. ESTADO DE LAS INVERSIONES DINERARIAS 3.333 acciones Ageas 5.949 acciones Befimmo 15.100 acciones Belgacom 4.574 acciones Cofinimmo 8.500 acciones Elia 20.000 acciones Etex 3.400 acciones GBL 17.434 acciones GIMV 3.100 acciones KBC 4.100 acciones KBC Ancora 40 acciones Nationale Bank Belgi毛 12 acciones Cie Het Zoute 5.000 acciones Van de Velde Obligaciones
Importe 103.162,54 296.459,21 324.725,50 408.770,25 248.195,43 153.966,10 226.882,00 646.257,34 127.875,00 107.707,00 118.190,00 43.350,00 182.000,00 4.454.005,01
Total
7.441.545,38
IV. ESTADO DE LAS LIQUIDECES Cuentas corrientes y dep贸sitos
7.571.015,54
% del total 33,53 20,00 16,86 16,67 14,71 14,28 10,58 11,42 10,17 10,00 9,93 9,40 6,92 6,85 5,56 4,50 2,22 1,15 -
40
V o l k s v e r m o g e n
n v Jaarverslag • Annual Report • Informe Anual 2013
Fotografie / Photography / Fotografía: Volksvermogen Vormgeving / Graphic Design / Diseño gráfico: ColorStudio - Blue Matters bvba Vertalingen / Translations / Traducciones: Hogeschool Gent Realisatie en druk / Realisation and Printing / Realización e Imprenta: ColorStudio - Blue Matters bvba 09 223 97 03
Ravensteinstraat 2 bus 05, 9000 Gent +32 (9) 266 06 10