Ultra isem 2015

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursรกtiles

Informe Semestral

I - 2015

Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursรกtiles

COMPARTIMENTO 1 1 Junio 30 de 2015

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursรกtiles

Tabla de Contenido Pรกg 1.

Informe del Presidente 2.

Resumen Financiero 3.

Portafolio de Inmuebles 4.

Estado financieros 5.

Reporte Sector Inmobiliario 6. Agradecimientos

2

3 7 9 18 19 21

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

1. Informe del Presidente Los síntomas de desaceleración económica advertidos desde finales del 2014 se confirmaron en el primer semestre del 2015. De hecho las proyecciones del Fondo Monetario Internacional ajustaron a la baja el crecimiento del año con una proyección anual del 3%, mientras que el Banco de la Republica la redujo al 2,8%. No obstante, la meta del gobierno nacional apunta a un crecimiento del 3,5%.

En la primera mitad del año, se registró un menor crecimiento del PIB (2,8%), leve reacción de los precios del petróleo, fuerte descenso de las exportaciones y en un porcentaje mucho menor de las importaciones, freno en la inversión extranjera, producción industrial y la minería en rojo, inflación creciente pero con perspectiva estable, tasa de cambio alrededor de $2.850* pesos/ dólar, desempleo de un dígito todo esto contrarrestado en parte por una buena dinámica de la demanda interna.

Las noticias más preocupantes vienen del lado del déficit de la balanza comercial que, hasta abril, superaba los $5.000 millones de dólares. Tampoco despegó la producción industrial, que acumuló una cifra negativa de 2,4% en los primeros cuatros meses. Según la Andi, el impacto de la reforma tributaria se ha visto reflejado en las menores utilidades de las empresas en el primer trimestre.

De acuerdo con Confecámaras, al 31 de mayo, el indicador de demografía empresarial descendió 19,7%, pues en este periodo solo vieron la luz 105.694 sociedades, frente a 131.769 que nacieron en los primeros 5 meses del 2014.

La primera mitad del año tampoco fue fácil para el sector minero-energético. A la baja vertical en los precios del crudo en los mercados internacionales se sumaron las perdidas por las voladuras a los oleoductos, que ya superan los 25.000 barriles de petróleo, que a precios del mercado equivalen a más de millón y medio de dólares. Además, la atención de la contingencia ambiental corre parcialmente por cuenta de las petroleras, lo que reduce su capacidad de invertir en nuevos proyectos, en medio de una crisis de liquidez de estas compañías por cuenta de la reducción en las cotizaciones internacionales del crudo.

De enero a mayo solo se perforaron 9 pozos para buscar petróleo en el país, por lo que la meta de construir 35 de estas estructuras de hidrocarburos está en entredicho.

Por el lado de la industria minera, los problemas tampoco se hicieron esperar. Los bajos precios de los minerales y los obstáculos internos (en su mayoría relacionados con trámites ambientales y consultas previas) no han permitido el arranque de varios proyectos extractivos a gran escala.

La meta de producir, 90 millones de toneladas de carbón al finalizar el 2015 también fue revisada por la Agencia Nacional de Minería. Se estima que la producción llegará a 87 millones de toneladas

3

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

La construcción, los servicios financieros y el comercio contribuyeron a soportar el crecimiento.

Aunque entre enero y abril la inflación generó alarma, en mayo se evidenció una desaceleración.

Vale la pena destacar el sector de Telemática y Comunicaciones, que en lo que va del año tuvo un crecimiento cercano al 8%. (Cámara de Telemática y Telecomunicaciones) *Adaptado de Portafolio.

Fuentes, Portafolio, El Tiempo, La Republica y Banco de la República.

Sector Externo El dólar tuvo un comportamiento al alza, variando entre $2.392,40/dólar al principio del año y $2.855, 44/dólar a la fecha de este informe. Esta variación que se suma a la del año pasado, ha sido el resultado de la sensible disminución en los ingresos internacionales ocasionados del país principalmente por la caída en el precio del barril de petróleo, lo que ha redundado en que el valor de las importaciones superen ampliamente el valor de las exportaciones alcanzando una cifra de déficit en cuenta corriente de US$5.000 millones de dólares (abril 30 del 2015), según se puede observar en el cuadro adjunto.

Comercio Exterior (Enero – Abril) Año Exportaciones

Importaciones

2014

2015

17.805

12.654

19.287

17.714

Diferencia 2015 -5060MM

A finales del mes de Enero, las reservas internacionales alcanzaban un valor de US$47.067 millones de dólares con una disminución de US$255 millones de dólares en el curso del mes.

Estas reservas podrían seguir disminuyendo si no se logra un equilibrio en las cuentas externas.

Plan de Impulso de la economía: Para impulsar la economía, el gobierno lanzó a finales de Mayo un plan económico denominado Pipe 2.0 con el cual pretende dar estímulos a varios sectores económicos con la meta de lograr un crecimiento del PIB para el año 2015 del 3,5%. Es así que se están adelantando recursos de inversión en varios programas que incluyen subsidios a la tasa de interés para la compra de vivienda de estratos bajos y medios bajos, eliminación de aranceles para la importación de bienes de capital, refuerzo a la inversión en obras públicas, que hoy en día es el principal motor de la economía a través de lo que se conoce como las carreteras del programa 4G, con inversiones totales superiores a $27 billones de pesos. Se complementará lo anterior con apoyo a través del Banco de Comercio Exterior a más de 900 compañías con potencial exportador, con la meta de llegar a exportaciones no mineras superiores a $30.000 millones de dólares en el año 2018.

4

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

Tasa de Interés La tasa de interés de referencia se ha mantenido estable en el 4,5%. A principios de año se preveía que podría ser reducida en el segundo semestre. Sin embargo, debido a que la inflación proyectada por el Banco de la Republica para el año sería del orden del 4,5%, por encima de límite superior del rango objetivo del banco, 2% a 4%, no puede descartarse que pueda ser ajustada al alza en el próximo trimestre.

Sector Inmobiliario La construcción de vivienda sigue siendo un gran jalonador de la economía y del empleo, con un resultado neto positivo a nivel nacional con un incremento en las unidades vendidas del 7,1%, pero con enormes variaciones entre ciudades, pues Bucaramanga y Bogotá registran cifras muy negativas de -29.2% y -13,8% respectivamente, mientras Barranquilla presenta un incremento del 70,5% en unidades vendidas y Villavicencio un crecimiento de más del 221%.

En cuanto a las oficinas, Bogotá concentra el 83% del inventario a nivel nacional, Barranquilla el 5%, Medellín el 9 % y Cali el 3%. Esta concentración se confirma a nivel de licencias por cuanto a Marzo del 2015, el área licenciada en Bogotá alcanzaba 1,5 millones de metros cuadrados, contra un total nacional de 1,7 millones de metros cuadrados.

En Bogotá, se prevé la entrada al mercado de más de 800.000 m2 de oficinas nuevas, en los próximos tres años, localizadas principalmente en el eje de la avenida de El Dorado. La construcción de oficinas para arriendo alcanza un 32% del área licenciada, en alza en relación con los años pasados. De acuerdo con estudios recientes de Camacol, en los últimos siete años el inventario de oficinas en la ciudad ha crecido un 89%. Según Camacol, en Bogotá actualmente hay 112.451 m2 de área de oficina para la venta.

El precio promedio de alquiler esta en $71.950 /m2, registrando un alza promedio del 16% con respecto al mismo periodo del año anterior. El precio promedio de venta de las oficinas nuevas cerró en el primer trimestre en $9.502.000 /m2.

En cuanto a Bodegas, en el país se licenciaron 1.5 millones de metros cuadrados en los últimos doce meses, de los cuales alrededor de 794.000 m2 fueron aprobados alrededor de Bogotá, principalmente en Funza, Madrid y Mosquera. Cota registra el valor por m2 mas alto con $2.5 millones de pesos por metro cuadrado, y Tocancipa el más bajo con $1.8 millones de pesos por metro cuadrado. (Camacol) En cuanto a los espacios comerciales, se presentan vacancias muy bajas, menores del 2%.

Respecto a las licencias de construcción, los centros comerciales siguen liderando, con un área de 2.2 millones de metros cuadrados, de los cuales, Bogotá y Cundinamarca concentraron el 26%.

Fuentes. Colliers, Galeria Inmobiliaria, Camacol, El Tiempo, Banco de la Republica, Dane, Revista Dinero, Portafolio, La Republica.

5

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

Durante el primer semestre de 2015 el Fondo continuó generando una muy buena rentabilidad debido a la valorización de los inmuebles e ingresos recibidos por los contratos de arrendamiento suscritos:

• Al 30 de Junio, el Fondo tenía compromisos de Capital por $56.500 millones de pesos.

• El número de inversionistas es de 41.

• En el mes de Febrero de 2015, el fondo repartió rendimientos a sus inversionistas,

correspondientes al segundo semestre del año 2015, por un valor de $333.47 pesos por unidad, para un total de $921 millones.

• Adicionalmente, en el mes de Febrero de 2015, el fondo realizó la actualización de avalúo de las oficinas 1ª Piso 3, 1ª Piso 4 y 1ª Piso 5 ubicadas en el Edificio Santa Mónica Central Torre II. • En el mes de Mayo de 2015, el fondo realizó la actualización del avalúo de las oficinas 201, 202, 203 y 204 ubicadas en el Edificio Business Center ubicado en la Zona Franca de Bogotá.

• Adicionalmente, en el mes de Mayo de 2015 el fondo realizó el incremento del canon de arrendamiento de las empresas Teledatos Zona Franca S.A.S., y Red Bull Colombia S.A.S. • En el mes de Junio de 2015, el fondo realizó el incremento del canon de arrendamiento de la empresa 4Kids, ubicada en el local 107 del Centro Comercial Centenario en la ciudad de Cali.

• En el mes de Junio de 2015, el fondo adquirió un tres por ciento (3%) adicional, correspondiente a los derechos fiduciarios del Edificio BOX XI, para terminar el semestre con una inversión total del diez por ciento 10% en este inmueble.

• El valor de la unidad al 30 de Junio de 2015, cerró en $13,967.23, con lo cual el Fondo obtuvo una rentabilidad en el semestre de 9.85% e.a., la cual incorpora la rentabilidad por flujo de caja y la rentabilidad por valorización de acuerdo a la actualización de los avalúos de los inmuebles.

• La rentabilidad acumulada desde su inicio el 1 de Junio del 2011 al 30 de Junio 2015 ha sido del 58.67%, muy superior a la rentabilidad de otras alternativas de inversión que ofrece el mercado de valores.

Muchas gracias a todos los inversionistas que han participado en el Fondo, por su confianza y apoyo.

Atentamente; Abdón Eduardo Espinosa Fenwarth Presidente

6

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

2. Resumen Financiero El Fondo durante el primer semestre del año 2015 obtuvo una buena rentabilidad debido a los ingresos por flujo de caja y la valorización obtenida en la actualización de los avalúos de los inmuebles. El Fondo continúa mostrando que es una inversión estable y que no tiene ninguna correlación con los mercados de valores. La rentabilidad del Fondo durante el primer semestre del año 2015 fue de 9.85% e.a. y la rentabilidad acumulada desde su inicio ha sido del 58.67%, mientras que la rentabilidad acumulada del indice accionario COLCAP de la Bolsa de Valores de Colombia durante el mismo periodo fue del -24.91%. La rentabilidad del Fondo está compuesta por rentabilidad de flujo de caja proveniente de los rendimientos que se reparten semestralmente a los inversionistas, que a su vez provienen del ingreso de los cánones de arrendamiento después de gastos, y por la rentabilidad por valorización de los inmuebles. Los rendimientos correspondientes al primer semestre del año 2015 que se repartirán en Agosto de 2015 son de $643 millones.

Al cierre del primer semestre del año 2015, el Fondo contaba con 8 grupos de inmuebles: las oficinas ubicadas en el Edificio Business 93, las oficinas de la zona franca de Bogotá, las oficinas de la avenida 15, las oficinas de la diagonal 97, las oficinas de la carrera 16 con calle 93ª, y la participación del diez por ciento (10%) del Fideicomiso de Edificio BOX XI en Bogotá, los Locales en el Centro Comercial Centenario en la ciudad de Cali, y las oficinas ubicadas en el Edificio Santa Mónica en la ciudad de Cali, todos los cuales han presentado muy buen desempeño.

Durante el primer semestre 2015, el Fondo obtuvo ingresos operacionales por $1.593 millones, y después de gastos generó un flujo de caja distribuible de $643 millones.

El Fondo cumplió cuarenta y ocho (48) meses de funcionamiento el 30 de Junio de 2015, y la rentabilidad acumulada del Fondo desde el inicio de operaciones ha sido del 58.67%.

7

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

Rentabilidad Acumulada del Fondo vs COLCAP, Dow Jones, DTF FCPI

COLCAP

DOW JONES

DTF

70,00% 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00% -10,00%

-30,00% -40,00%

01/06/11 05/07/11 08/08/11 12/09/11 16/10/11 19/11/11 23/12/11 26/01/12 29/02/12 04/03/12 05/07/12 06/10/12 13/07/12 16/08/12 19/09/12 23/10/12 26/11/12 30/12/12 02/02/13 08/03/13 11/04/13 15/05/13 18/06/13 22/07/13 25/08/13 28/09/13 01/11/13 05/12/13 08/01/14 11/02/14 17/03/14 20/04/14 24/05/14 27/06/14 31/07/14 03/09/14 07/10/14 10/11/14 14/12/14 17/01/15 20/02/15 26/03/15 29/04/15 02/06/15

-20,00%

Índice Rentabilidad 2015

Acumulada

Jun/11 – Jun/15

Fondo inmobiliario

Enero - junio 9.85% e.a.

58.67%

COLCAP

-23.29% e.a.

-24.91%

Dow Jones

- 2.29% e.a.

43.36%

DTF (promedio)

4.41% e.a.

19.84%

El Fondo es una gran alternativa de inversión para inversionistas institucionales y personas naturales, que quieren renta periódica y valorización de su inversión a largo plazo. El Fondo es una gran fuente de diversificación de sus portafolios con unos rendimientos recurrentes y una valorización importante de acuerdo al desempeño de la economía. La estructura del Fondo les permite a los inversionistas recibir un rendimiento estable proveniente de los flujos generados por los contratos de arriendo, lo que reduce la fluctuación y volatilidad del valor de la unidad. La rentabilidad del Fondo desde su inicio ha sido de 58.67%, muy superior a las inversiones en acciones donde el COLCAP tuvo una rentabilidad acumulada negativa del -23.29%. A su vez, esta rentabilidad es muy superior a una inversión en CDTs, los cuales han tenido una valorización promedio acumulada de 19.84%.

8

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

3. Portafolio de Inmuebles El Fondo actualmente tiene un portafolio de ocho inmuebles, de los cuales seis son inmuebles de oficinas en la ciudad de Bogotá, un inmueble de oficinas en la ciudad de Cali y un inmueble de locales comerciales en la ciudad de Cali. Los dos inmuebles con mayor participación dentro del portafolio son las oficinas localizadas en la zona franca de Bogotá, y el edificio Business Center 93 ubicado en la carrera 15 con calle 93 en Bogotá, ambos con contratos de arriendo firmados a largo plazo.

7%

Zona Franca 8%

Business 93 8%

BOX XI

Participación por Valor de Inmueble

28%

Av. 15 San M�nica

9%

CEBC 17%

9%

EBC CCC

14%

Teledatos 5%

Red Bull ERM

Participación de ingresos por Arrendatario

2% 2%

2% 1%

7% 40%

Delaware XEO Colombia EPK

12%

Totto Experian Cruz Verde

10%

Cueros Vélez 4Kids

18%

Duración Promedio:

Participación de Ingresos por Vencimiento

3.5 años 48%

21%

19% 10%

2015

2016 2017

2018 2019 2020 2021

2% 2022

2023

9

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

Zona Franca de Bogotá Este inmueble está ubicado en la propiedad horizontal Edificio Business Center, ubicada en la Carrera 106 No 15 A – 25 int. 141 de la Zona Franca de Bogotá. El área total del inmueble es de 2.309,31 mts2 de oficinas en la Zona Franca, que corresponden a 4 locales de servicios, 29 parqueaderos y 1 depósito. El arrendatario de este inmueble es la empresa Teledatos Zona Franca S.A.S. y se cuenta con un contrato de arrendamiento por 10 años. Este inmueble fue construido en el año 2008, y debido a las altas especificaciones de la edificación y los beneficios por estar ubicado al interior de la Zona Franca, el inmueble le ha reportado al Fondo una rentabilidad atractiva desde su adquisición.

10

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

Business 93 Este inmueble está ubicado en la propiedad horizontal del edificio Business 93, ubicado en la Avenida Carrera 15 No. 93ª - 84 de Bogotá. El inmueble corresponde a las oficinas 805 y 806, Mezzanine y los garajes 1, 2, 3, 4, 21, 22, 95 y 96 y su área total es de 1.426,39 mts2. El arrendatario de este inmueble es Red Bull Colombia S.A.S. El inmueble cuenta con un contrato de arrendamiento por cinco años. Este inmueble fue construido en el año 2011, y debido a las altas especificaciones de la edificación y los beneficios por estar ubicado en la zona norte de Bogotá, el inmueble le está reportando al Fondo una rentabilidad atractiva en el corto y mediano plazo.

11

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

Box XI Este inmueble está ubicado en la Calle 96 No. 10-72/54/38 en la ciudad de Bogotá D.C. El Edificio tiene un área rentable de oficinas de 8.301 mts2 distribuidos en seis (6) pisos y un espacio dúplex, un área rentable de 1.082 mts2 de locales comerciales ubicados en el primer piso, adicionalmente tiene 189 parqueaderos y 122 duplicadores. El Fondo es dueño del diez por ciento (10%) de los derechos fiduciarios del Edificio. Las expectativas de valorización de este inmueble son altas en el corto, mediano y largo plazo ya que se ubica en una zona de alto desarrollo en la ciudad.

En el momento se encuentra haciendo negociaciones con arrendatarios para ocupar las áreas de oficinas y locales comerciales. Sin embargo firmó dos contratos de arrendamiento para ocupar dos locales comerciales.

12

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

AV. 15 Este inmueble está ubicado en la propiedad horizontal del edificio Av. 15, ubicado en la Avenida Carrera 15 No. 100 – 43 de Bogotá. El inmueble corresponde a las oficina 501, 502, 503 y 11 garajes, y su área total es de 590.19 mts2. Este inmueble fue construido en el año 1997, y debido a las altas especificaciones de la edificación y los beneficios por estar ubicado en la zona norte de Bogotá, el inmueble le ha reportado al Fondo una rentabilidad atractiva.

Anteriormente este inmueble estaba arrendado a Empresas La Polar S.A.S., el fondo restituyó el inmueble y se está decidiendo quien será el nuevo arrendatario.

13

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

CEBC Este inmueble está ubicado en la propiedad horizontal Edificio CEBC, ubicado en la Diagonal 97 No. 17-60 de Bogotá. El inmueble corresponde a las oficinas 801 y 802, y su área total es de 729.22 mts2 de oficinas. El arrendatario de este inmueble es la empresa Delaware Consultoría Sucursal Colombia. Este inmueble fue construido hace quince años, y debido a las altas especificaciones de la edificación y los beneficios por estar ubicado en la zona norte de Bogotá, el inmueble le está reportando al Fondo una rentabilidad atractiva en el corto y mediano plazo.

14

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

EBC Este inmueble está ubicado en la propiedad horizontal del edificio Business Center, ubicado en la Carrera 16 No. 93ª-36 de Bogotá. El inmueble corresponde a las oficinas 601 a 604, y su área total es de 535,6 mts2. El arrendatario de este inmueble es Environmental Resources Management ERM Colombia Ltda. El inmueble cuenta con un contrato de arrendamiento por tres años. Este inmueble fue construido en el año 2010, y debido a las altas especificaciones de la edificación y los beneficios por estar ubicado en la zona norte de Bogotá, el inmueble le ha reportado al Fondo una rentabilidad atractiva.

15

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

Santa Mónica Este inmueble está ubicado en la propiedad horizontal del Edificio Santa Mónica Central Torre II en la ciudad de Cali. El inmueble corresponde a las oficinas 1 A Tercer Piso, 1 A Cuarto Piso y 1 A Quinto Piso, su área total es de 842.67 mts2. Los arrendatarios de este inmueble son XEO Colombia Centro de Negocios y Experian Colombia. El inmueble cuenta con contratos de arrendamiento a cinco años. Este inmueble fue construido en el año 2012, y debido a las altas especificaciones de la edificación y los beneficios por estar ubicado en una zona de importancia corporativa en la ciudad de Cali, se espera que el inmueble le reporte al Fondo una rentabilidad atractiva en el corto y mediano plazo.

16

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

Locales Centro Comercial Centenario Este inmueble está ubicado en la propiedad horizontal del Centro Comercial Centenario ubicado en la Avenida 4 Norte No. 7N – 46 de Cali. El inmueble corresponde a los locales 104, 105, 106, 107, 108 y 109, su área total es de 223.19 mts2. Los arrendatarios de este inmueble son Totto, Cruz Verde, Cueros Velez, EPK y 4Kids. El inmueble cuenta con contratos de arrendamiento por dos años en promedio. Este inmueble fue construido en el año 2006, y debido a las altas especificaciones de la edificación y los beneficios por estar ubicado en una zona de importancia comercial para la ciudad de Cali, se espera que el inmueble le reporte al Fondo una rentabilidad atractiva en el corto y mediano plazo.

17

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

4. Estados Financieros Balance General (Pesos Colombianos)

Ene. 1 / 2015 – Jun 30 / 2015

Activo

Disponible Bancos Inversiones Inversiones Negociables en Inmuebles Inversiones en Activos Materiales Deudores

Total Activo Pasivo

Obligaciones financieras Cuentas por pagar Total Pasivo Patrimonio Derecho de inversión Total Pasivo y Patrimonio

4.824.840.866 10.257.500.000 30.713.066.102 30.690.652 45.826.097.620 3.288.960.961 144.728.813 3.433.689.774 42.392.407.846 45.826.097.620

Fuente: Ultrabursátiles

Estado de Ganancias y Pérdidas (Pesos Colombianos)

Ene. 1 / 2015 – Jun. 30 / 2015

Ingresos Ingresos operacionales Rendimientos financieros Ajuste por valoración en Inversiones Ingreso por Uso de inmuebles Otros ingresos Total Ingresos

Egresos Comisiones y honorarios Intereses Comisiones de administración Honorarios Impuestos Seguros Servicios de intermediación y administración Otros Gastos Total Egresos

Utilidad

Fuente: Ultrabursátiles

18

77.015.391 1.208.469.842 1.474.402.165 42.480.857 2.802.368.255 123.702.627 422.131.637 34.509.499 139.946.413 21.494.549 3.922.642 86.567.708 832.275.075 1.970.093.180

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

5. Reporte sector inmobiliario MERCADO INMOBILIARIO OFICINAS BOGOTÁ D.C. Y CALI Diciembre de 2014 Fuente: Colliers International Colombia Demanda Bogotá D.C.: Durante el primer trimestre del año, Bogotá registró una absorción de 27.800 metros cuadrados, dos veces la registrada en el mismo periodo del 2014. Es importante mencionar que la absorción general de la ciudad no había superado los 17.000 metros cuadrados en los últimos dos años.

Dicho comportamiento se debe en gran medida a los espacios ya ocupados en los edificios que se terminaron durante el primer trimestre, donde se destacan especialmente los corredores Chicó y Salitre, sumando una absorción de 24.200 metros cuadrados. Por otro lado, los corredores Av. Chile y Calle 100 presentaron desocupaciones de 1.200 y 2.900 metros cuadrados respectivamente, en oficinas de aproximadamente 400 metros cuadrados.

Precios Bogotá D.C.: El precio promedio de renta durante el primer semestre del año fue de COP $71.950 (UDS$28,0) por metro cuadrado, registrando un incremento del 16% con respecto al mismo periodo del año anterior, jalonado en gran medida por los espacios disponibles en los nuevos edificios, todos pertenecientes a las clases A+ y A. Analizando los precios por corredor se encuentra que la cifra más alta continua estando en Santa Bárbara con un promedio de COP $80.950 (USD $31,5) SEGUIDO POR Andino y Córdoba con COP $78.000 (USD $30,5) y COP $76.850 (USD $30,0) por metro cuadrado, respectivamente.

Por su parte, el precio promedio de venta cerró en COP $9.502.000 (USD $3.688,5) por metro cuadrado, creciendo un 47% con respecto al mismo periodo del año anterior debido principalmente al aumento en el número de espacios con altas y buenas especificaciones que están en venta.

Rango de Precios A+ y A. (COP/mes/m²)

Fuente: Colliers International S.A.

19

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

Oferta Cali: Cali cuenta con 7.900 metros cuadrados disponibles para el primer trimestre de 2015, lo que representa una disminución del 3% con respecto al mismo periodo del año anterior. Del total de la oferta, 2200 metros cuadrados están disponibles para la venta.

Casi el 68% de los metros cuadrados disponibles se concentran en el corredor Norte, donde se encuentran las oficinas de mayor tamaño. Por otro lado, el 25 % de la oferta está en el corredor Sur, dejando al corredor Centro con el 6% restante.

Precios Cali: De manera similar al comportamiento de las demás cifras de estudio, el precio de renta durante el primer semestre del año se mantuvo estable, aumentando un 5% con respecto al mismo periodo de 2014 con un promedio de COP $29,450 (USD $11,5) por metro cuadrado.

Desde hace aproximadamente un año, el corredor Sur ha mantenido los precios más altos en Cali con COP $39,850 (USD $15,5) por metro cuadrado, superando incluso al CBD, cuya cifra es de $26,950 (USD $10,5). Dicha tendencia se debe en gran medida a espacios clase B de gran tamaño que no se han logrado ocupar en el Norte de la ciudad. Por su parte, el corredor Centro continua teniendo los precios más bajos a nivel nacional, con COP $14,900 (USD $6,0) por metro cuadrado.

Por otro lado, el precio promedio de venta en Cali fue de COP $3.542.000 (USD $1.375,0) por metro cuadrado.

Rango de Precios por Clase y Corredor

Fuente: Colliers International S.A.

20

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

6. Agradecimientos GESTOR INMOBILIARIO S.A.S. y su Presidente Abdón Eduardo Espinosa Fenwarth, manifiestan su agradecimiento a la sociedad Ultrabursátiles por su gestión como sociedad administradora del Fondo, así como a la firma de abogados Esguerra Barrera Arriaga y a su socio Juan Pablo Gonzalez por el asesoramiento legal en el funcionamiento del fondo. Igualmente les da reconocimiento muy especial a los miembros de comité de Inversiones Dres. Guillermo Gómez Estrada, Ernesto Huertas Escallon, Juan Manuel Pardo Pombo y Roberto Uribe por su permanente apoyo y sus invaluables análisis de las inversiones.

21

Informe Semestral I - 2015 / Fondo de Capital Privado Inmobiliario Ultrabursátiles

Calle 73 No. 7 – 31 piso 7 PBX: 317 99 17 gerencia@gestorinmobiliario.com.co www.gestorinmobiliario.com.co Bogotá - Colombia 22