UNIVERSIDAD YACAMBÚ VICERRECTORADO DE INVESTIGACIÓN Y POSTGRADO INSTITUTO DE INVESTIGACIÓN Y POSTGRADO MAESTRÍA EN FINANZAS Y NEGOCIOS ESTUDIOS A DISTACIA
LA PIGNORACIÓN
Profesor: Jesús Gutiérrez
Autor: Carmen E. Flores Dehoy
Materia: Estrategias de Inversión
Sección: ED02D0V2015-1
MARZO 2015
INTRODUCCIÓN El presente trabajo está enfocado hacia el análisis del concepto pignoración, su significado, importancia, características y su aplicabilidad en el mercado financiero universal nacional. Siempre que se pide un crédito a una entidad financiera, la entidad financiera exigirá una garantía que proteja la inversión realizada. En los préstamos personales, el aval de la operación es el salario, presente y futuro, del que pide el préstamo. Tal es el caso de los préstamos sobre nómina del Banco de Venezuela, en donde el aval o garantía es el sueldo percibido por el trabajador que tiene una cuenta nómina y el monto abonado mensualmente por este concepto. En este ejemplo real, el Banco ofrece hasta 5 veces su sueldo en favor de sus clientes, forma parte de la cartera de créditos de esta entidad Bancaria. Otra forma de financiamiento son las tarjetas de crédito, en el caso del Banco Provincial, las tarjetas de crédito tienen una póliza de seguro que se renueva anualmente, con el fin de proteger los préstamos otorgados, en caso de que el tarjetahabiente muera y tenga deuda en sus tarjetas de crédito. Es un financiamiento diseñado para cubrir necesidades de consumo y compra de bienes, para los trabajadores de empresas que poseen el servicio de pago de nómina en el Banco de Venezuela. Ahora lo puedes solicitar en línea garantizando una pronta respuesta. En los créditos hipotecarios, la garantía es el bien inmueble (vivienda, vehículo o cualquier otra propiedad inmobiliaria) que se hipoteca. En las pignoraciones la garantía es un bien no inmueble como, por ejemplo, la recaudación de una empresa o las acciones de la misma. Se trata, por tanto, de una garantía real (ya que existe) pero que no es tangible. Estos casos son habituales en las empresas. En lugar de realizar un préstamo personal, la persona jurídica pignora su futura recaudación que, al fin y al cabo, es muy parecido a los ingresos presentes y futuros que tiene una persona física. En el caso de las acciones, es habitual que se ofrezca como garantía de la devolución de un préstamo una participación empresarial. La operación en este caso es similar a la de la hipoteca ya que, aunque la empresa (persona jurídica) puede seguir haciendo uso de las acciones (para ejercer el control de la empresa y cobrar los dividendos) no puede venderlas del mismo modo que una persona física no puede vender su piso hipotecado sin saldar la deuda o trasladar la deuda al comprador del inmueble.
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Concepto de Pignoración La pignoración es una herramienta de garantía real que puede otorgar mejores condiciones de negociación para obtener un apoyo financiero de una entidad bancaria. Si partimos de la base, que en el caso de incumplimiento por parte del cliente, la liquidez de la garantía es máxima, a efectos de riesgos para la entidad, estos tienden a cero. Por lo cual, si se solicita un crédito y se pignora parte equivalente a los ahorros del cliente, se generan mejores condiciones de financiación que si no lo hacen bien mediante disminución de los tipos de interés efectivos o bien mediante el abaratamiento de comisiones. La pignoración, por lo tanto, es la operación financiera que consiste en la concesión de un préstamo a cambio de una prenda. En caso que la persona que reciba el crédito no pague lo acordado, la entidad que entregó el préstamo puede ejecutar la garantía y quedarse con lo que se cedió en prenda. A través de un marco legal preciso, la pignoración ofrece ventajas para ambas partes. Quien concede el crédito sabe que, si no recibe el pago correspondiente, puede quedarse con lo prendado. El sujeto que recibe el préstamo, por su parte, logra aprovechar el valor de algo que es de su propiedad y accede de manera rápida al crédito en cuestión. Tipos de pignoración El más frecuente, es el procedimiento que permite a una persona empeñar algún objeto de su propiedad en una casa de empeños o en una entidad bancaria pignoraticia para solicitar dinero en efectivo. Supongamos que un hombre empeña un reloj que para el banco, está valuado en dos mil bolívares. El sujeto recibirá ese monto y tendrá un cierto periodo de tiempo para devolverlo, junto a los intereses acordados. Si la persona puede hacer frente a esa obligación, recuperará su reloj una vez que haya saldado la deuda. De lo contrario, perderá su reloj, pero ya no tendrá riesgo de que se le ejecute otro bien. Ventajas de la pignoración para el acreedor La prenda exige inicialmente el traslado de la posesión del bien mueble (con la excepción de la llamada prenda sin desplazamiento), de tal manera que este quede bajo el control del acreedor o de un tercero. Así el que pignora, el que pone el bien como garantía, no puede sustraerlo, transmitirlo o perjudicarlo. De esta manera el acreedor, ante el incumplimiento del obligado, además de las posibilidades judiciales que tendría en cualquier caso, puede solicitar la ejecución de la prenda vendiéndola en subasta pública.
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Por otro lado, el hecho de “sacar el bien” de las manos del pignorante en tanto en cuanto subsista la obligación, evitara que terceros acreedores puedan embargarlo. En este sentido, la ley determina que para que surta efecto ante terceros dicha cambio de posesión debe constar en documento público, con una identificación adecuada del bien.
Ventajas para el obligado Quedan claras las ventajas para el acreedor. Pero para el obligado también hay una ventaja sustancial, pues la existencia de la pignoración, le permite obtener créditos que de otra manera sería incapaz. De alguna manera es capaz de poner en valor su patrimonio, sin la necesidad de malvenderlo, y sabiendo que existe un marco legal que impide abusos por parte del acreedor. Además, la pignoración da juego para que un tercero, distinto del obligado principal, pignore un bien de su propiedad en garantía de la obligación principal, limitando su responsabilidad como máximo a la pérdida de dicho bien, y siendo una alternativa al aval personal, así como un modo de gestionar el riesgo de grupos empresariales. El coste de la constitución de la garantía suele resultar bastante menos elevado que el de una garantía hipotecaria, ciñéndose generalmente al coste de intervención del Notario (un 0,3% generalmente). Por otro lado, y si hablamos de préstamos, un préstamo pignoraticio con activos financieros puede tener un tipo de interés mucho más atractivo que el de otras modalidades
La Pignoración de dinero, depósitos o valores •
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Aquí la normativa referida a la subasta pública, no entra en juego. Si hablamos de dinero en libretas cuentas o depósitos a plazo, lo que funciona es un mecanismo de compensación de deudas. Si son participaciones de fondos se liquidan, y si son valores se ponen a la venta según la normativa del Código de Comercio. La pignoración se documenta en escritura pública, y se traba informativamente la posibilidad de disponer de dichas sumas, participaciones o valores.
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Cuando se pignoran cuentas o depósitos se pignoran cantidades concretas. Cuando hablamos de valores o de participaciones en fondos, lo que se pignoran son los títulos o participaciones. Parece lo mismo, pero no lo es. La relación entre nominal de la obligación e importe pignorado no es necesariamente de 1 a 1. Lo usual es que lo pignorado supere en un porcentaje el saldo de la obligación principal, aunque también puede ser a la inversa.
Las Normas Venezolanas sobre los derechos de Garantía Están contenidas en distintas secciones del Código Civil y Código de Comercio, caducos, y en diversas leyes especiales, sólo dos de ellas las tratan de forma exclusiva. La principal ley especial sobre derechos de garantía es la de Hipoteca Mobiliaria y Prenda sin Desplazamiento de Posesión (“Ley de Hipoteca Mobiliaria”) de 1973. La otra ley especial en esta materia es la Ley sobre Ventas con Reserva de Dominio, que data de 1959. Aparte de estas dos leyes específicas, la legislación venezolana también contempla la posibilidad de conceder garantías sobre bienes muebles mediante la prenda mercantil o prenda civil; hipoteca naval, y transacciones de arrendamiento financiero. Además, las transacciones de reporto (a través de instituciones bancarias nacionales), Certificados de Depósito de Almacenes Generales, fideicomisos de garantía, y el derecho de retención en el caso de servicios prestados también pueden ser consideradas formas de garantías mercantiles. El Contrato de Prenda Es un contrato por medio del cual se entrega una cosa mueble como garantía de un crédito, como se encuentra establecido en el código civil, donde intervienen dos partes una denominada deudor prendario, que da la cosa en prenda y otro acreedor prendario; este contrato tiene las siguientes características: •
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El contrato de prenda es accesorio, depende de la realización de un contrato principal para existir. Por ejemplo: se celebra un préstamo, en el cual para respaldar el cumplimiento se constituye prenda sobre un carro. Se perfecciona por la entrega de la cosa dada en prenda al acreedor. Aunque la constitución de una prenda no transfiere la propiedad de la cosa al acreedor prendario, al entregarse la cosa al acreedor, a este solo se le confiere la mera tenencia; de aquí nace la responsabilidad del acreedor prendario de guardar y conservar la cosa dada en prenda, como se Página 5
encuentra establecido en el artículo 2419 del código civil el cual dice lo siguiente: “El acreedor es obligado a guardar y conservar la prenda, como buen padre de familia, y responde de los deterioros que la prenda haya sufrido por su hecho o culpa.” • •
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La prenda es un derecho real, es decir, que es un derecho que se tiene sobre una cosa sin respecto a determinada persona. Recae el contrato de prenda sobre bienes muebles, solamente, ya que si se desea dar en garantía de un crédito o de una obligación un inmueble, entonces se debe celebrar un contrato de hipoteca, el cual también es un contrato accesorio, pero que se constituye sobre bienes inmuebles. Otra de las características del contrato de prenda es la invisibilidad de la prenda; según lo establecido en el artículo 2430 del código civil, el cual reza lo siguiente: “La prenda es indivisible. En consecuencia el heredero que ha pagado su cuota de la deuda, no podrá pedir la restitución de una parte de la prenda, mientras exista una parte cualquiera de la deuda; y recíprocamente, el heredero que ha recibido su cuota del crédito, no puede remitir la prenda, ni aún en parte, mientras sus coherederos no hayan sido pagados.”
Pignoración de Valores Mobiliarios Pignorar significa dejar en garantía o en prenda. La pignoración de valores mobiliarios implica la solicitud de un crédito entregando como garantía esos valores mobiliarios. La cuantía del préstamo o del crédito que se conceda estará en función del valor efectivo o de cotización de los títulos pignorados, al que se le aplica un coeficiente de reducción según el tipo de valores que se pignoren. Esta reducción sobre el valor efectivo se establece con el fin de garantizar mejor al préstamo. Este coeficiente de reducción o cambio de pignoración (cp) suele oscilar entre el 40% y el 90%, el más bajo cuando son títulos de empresas que no reparten dividendos y son poco solventes, y el más alto para títulos de deuda pública. Del conjunto de títulos que se pretende pignorar se debe conocer lo siguiente:
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n: Número de títulos pignorados. N: Nominal pignorado (nominal del título x número de títulos pignorados). c: Cotización o cambio de cotización (en % sobre el nominal). cp: Cambio de pignoración (en % sobre la cotización). A partir de estos datos se podrá calcular: • Valor efectivo de los títulos pignorados por razón de cambio (E c) Indica el valor de mercado de los títulos que se entregan como garantía. Se obtiene multiplicando la cotización del título por el valor nominal de la cartera pignorada. Nxc Ec = ----------100 • Efectivo máximo de pignoración (Ep) Representa el importe máximo de préstamo al que podremos optar y que viene determinado por: – El valor efectivo de los títulos pignorados. – Cambio de pignoración. cp Ep = Ec x -------100 de donde: N x c x cp Ep = ------------100 x 100 No siempre el préstamo concedido coincide con la cantidad máxima que se podría obtener como consecuencia de la aplicación del cambio de pignoración (cp) al efectivo de los títulos (N x c). En estos casos, se denomina cambio de garantía (cg), a aquella cotización a la que deberían cotizar los títulos para que el crédito concedido hubiese sido el máximo autorizado, es decir: Ep x 100 x 100 cg = ---------------------N x cp Pignoración - Arrendamiento Financiero Es un método de financiamiento a través del cual el cliente solicita la compra de un bien mueble o inmueble a nombre del Banco de Venezuela para su uso y disfrute, y al vencimiento del contrato el mismo es devuelto al cliente bajo una opción a compra. A quién va dirigido. A personas jurídicas que sean clientes.
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Destino del crédito A la compra de maquinaria y equipos, arrendamiento, adquisición de unidades de producción, adquisición de local comercial o industrial.
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Conclusión Como hemos podido observar, la pignoración es una herramienta financiera, utilizada para brindar garantías reales sobre los préstamos, hipotecas, o cualquier otra figura de negociación que se acuerda entre las partes, para darle un soporte real al anticipo de un beneficio económico o financiero. Este tipo de negociación tiene su base legal en el Código de Comercio y las leyes especiales que regulan los préstamos hipotecarios con desplazamiento de posesión y sin Desplazamiento de posesión. Es la forma que tiene el inversionista de garantizar que podrá recuperar su dinero bien sea porque el cliente le devuelva el dinero o porque hace efectiva la garantía otorgada. Hoy día en Venezuela, se han puesto en práctica muchos instrumentos financieros que utiliza la banca pública y privada para satisfacer necesidades de sus clientes, con la menor exigencia de garantías prendarias, pero si se convierten en garantías monetarias basada en los sueldos de las personas, sus ingresos mensuales, etc. Pero son préstamos garantizados por dineros futuros y con recargos de intereses y comisiones sobre el financiamiento. Las tarjetas de crédito se han convertido en el instrumento indispensable para la obtención de dólares electrónicos ya que estas son el enlace entre el órgano que aprueba las divisas y el tarjetahabiente. En el caso de los créditos hipotecarios se establecen contratos, con fiador, o con la entrega de algún bien en prenda. Tiene todo un marco legal que lo soporta y que a su vez se convierte en una garantía tanto para quien concede el préstamo coma para quien lo solicita, ya que imposibilita que otros bienes sean objeto de apropiación por parte del acreedor en caso de que el préstamo no sea devuelto según los contratos establecidos u el acuerdo entre las partes. Sobre todo a nivel comercial, se utilizan frecuentemente los préstamos sobre mercancías pignoradas, vehículos o propiedades inmobiliarias. Referencias. 1. Definición de pignoración - Qué es, Significado y Concepto Disponible http://definicion.de/pignoracion/#ixzz3TYV6hLOc 2. Definición de pignoración - Qué es, Significado y Concepto Disponible http://definicion.de/pignoracion/#ixzz3TYUguBnY 3. Que es la Pignoración. Disponible http://www.elblogsalmon.com/conceptos-de-economia/que-es-lapignoracion 4. Normas Venezolanas sobre los Derechos de Garantías. Disponible http://www.desolapate.com/publicaciones/Vzla%20-Normas%20Sobre %20Transacciones%20con%20Garantia%20Es.pdf
en: en: en: en:
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5. Características del Contrato de Prenda. Disponible en: http://www.gerencie.com/caracteristicas-del-contrato-accesorio-deprenda.html 6. La Pignoración como herramienta de negociación. Disponible en: http://www.actibva.com/magazine/productos-financieros/la-pignoracioncomo-herramienta-de-negociacion-bancaria 7. Pignoración de Valores Mobiliarios. Disponible en: http://www.matematicasfinancieras.com/Pignoracion-de-Valores-Mobiliarios-I-P58.htm 8. http://www.bancodevenezuela.com/?bdv=link_qsomos&cod=17
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