Momento Económico Noviembre 2010

PRINCIPALES RASGOS RASGOS DE DE LA LA ACTUALIDAD ACTUALIDAD PRINCIPALES ECONÓMICA ECONÓMICA

Confebask Noviembre - 2010

ÍNDICE SITUACIÓN ECONÓMICA Economía internacional Economía española Economía vasca

PERSPECTIVAS A CORTO Y MEDIO PLAZO Economía internacional Economía española Economía vasca

2

SITUACIÓN ECONÓMICA INTERNACIONAL Las principales economías mundiales están mostrando una moderación del crecimiento en la segunda mitad del año

Tras la depreciación del euro de los primeros meses del año, a partir de junio se vuelve a apreciar con fuerza, respecto al dólar y otras monedas

A pesar de los mayores precios de las materias primas y el petróleo, la inflación sigue moderada, aunque con ligera tendencia al alza

3

LAS PRINCIPALES ECONOMÍAS MUNDIALES ESTÁN MOSTRANDO UNA MODERACIÓN DEL CRECIMIENTO EN LA SEGUNDA MITAD DEL AÑO • Las principales economías han salido de la recesión, mostrando crecimientos interanuales positivos este año.

EVOLUCIÓN DEL PIB INTERANUAL 4 ,0 2 ,0 0 ,0

• En el tercer trimestre, EE.UU. mantuvo un crecimiento interanual apreciable, del 3,1%, y el Reino Unido del 2,8%.

-2 ,0 -4 ,0 -6 ,0 -8 ,0 -10 ,0

I TR 08 II TR 08

III TR 08

IV TR 08

I TR 09 II TR 09

III TR 09

IV TR 09

I TR 10 II TR 10 III TR 10

EE.UU.

1,9

1,2

-0,3

-2,8

-3,8

-4,1

-2,7

0,2

2,4

3,0

J apó n

1,0

-0,1

-1,3

-4,3

-8,7

-5,9

-4,8

-1,4

4,4

2,4

Zo na Euro

2,2

1,3

0,1

-2,1

-5,2

-4,9

-4,0

-2,0

0,8

1,9

Es pa ña

2,7

1,9

0,3

-1,4

-3,5

-4,4

-3,9

-3,0

-1,3

-0,1

3 ,0

3,1

EVOLUCIÓN DEL PIB INTERTRIMESTRAL

• El crecimiento intertrimestral muestra todas las grandes economías saliendo de la recesión, pero sin mucha fuerza, y con diferente intensidad.

2 ,0 1,0 0 ,0 -1,0 -2 ,0 -3 ,0 -4 ,0 -5,0

I TR 08 II TR 08

III TR 08

IV TR 08

I TR 09 II TR 09

III TR 09

IV TR 09

I TR 10 II TR 10 III TR 10

EE.UU.

-0,2

0,1

-1,0

-1,7

-1,2

-0,2

0,4

1,2

0,9

0,4

J apó n

0,3

-0,5

-1,2

-2,7

-4,4

2,3

-0,1

0,9

1,2

0,4

Zo na Euro

0,8

-0,4

-0,5

-1,8

-2,5

-0,1

0,4

0,2

0,3

1,0

Es pa ña

0,5

0,0

-0,8

-1,1

-1,6

-1,1

-0,3

-0,2

0,1

0,2

Fuente: Mº Economía

• En el segundo trimestre Japón creció un 2,4% y Europa un 1,9%, con crecimientos del 3,7% en Alemania, del 1,7% en Francia, y del 1,3% en Italia, mientras que España, con el -0,1%, todavía decrece en términos interanuales.

0,5

• El mayor crecimiento intertrimestral en el segundo trimestre se dio en la Zona Euro, con el 1%, frente al 0,4% de Japón, con EE.UU. creciendo un 0,5% en el tercer trimestre. En el segundo trimestre Alemania creció un 2,2%, Francia un 0,7%, Italia un 0,5% y España un 0,2%. Reino Unido creció un 0,8% en el tercer trimestre.

4

TRAS LA DEPRECIACIÓN DEL EURO DE LOS PRIMEROS MESES DEL AÑO, A PARTIR DE JUNIO SE VUERLVE A APRECIAR CON FUERZA, RESPECTO AL DÓLAR Y OTRAS MONEDAS TIPO DE CAMBIO DÓLAR EURO 1,60

1,50

1,50

1,50

1,48

1,56

1,43

1,37 1,40

1,32 1,30

1,27 1,29

1,24 1,251,26

1,30

1,39

1,38

1,36

1,13

1,20 1,10 0,95 1,00 0,92 0,90

oct-10

III tr 10

II tr 10

I tr 10

IV tr 09

III tr 09

II tr 09

I tr 09

IV tr 08

I tr 08

2007

2006

2005

2004

2003

II tr 08

Fuente: Mº Economía

2002

2001

2000

0,80

III tr 08

0,90

• Notable revalorización del euro en los últimos meses con respecto al dólar y otras monedas, debido a la aplicación de políticas para mantener una moneda débil aplicadas en EE.UU., Japón y otras economías.

• Desde junio el euro se ha apreciado un 14% con respecto al dólar, y se sitúa en su mayor nivel desde enero.

• Respecto al yen el euro se ha apreciado un 3,3% desde agosto, y un 11,3% respecto al yuan desde junio.

5

A PESAR DE LOS MAYORES PRECIOS DE LAS MATERIAS PRIMAS Y EL PETRÓLEO, LA INFLACIÓN SIGUE MODERADA, AUNQUE CON LIGERA TENDENCIA AL ALZA 320

128

300

119

280

110

260

101

240

92

220

83

200

74

180

65

160

56

140

47

120

38

100

29

80

20

Fuente: Mº Economía

Materias primas

Alimentos

Metales

Petróleo

• Tras los mínimos de comienzos de 2009, el petróleo, los alimentos y los metales han elevado sus precios de manera acusada, alcanzando actualmente el petróleo su nivel más alto en dos años (83 $/barril), y en septiembre el resto de materias primas su valor más alto en dos años.

• Comparando octubre de 2010 con octubre de 2009, los precios del petróleo son un 14% más caros en dólares y un 21% en euros, los de los alimentos suben un 11% en dólares y un 18% en euros, y los metales se han encarecido un 12% en dólares y un 19% en euros.

6

A PESAR DE LOS MAYORES PRECIOS DE LAS MATERIAS PRIMAS Y EL PETRÓLEO, LA INFLACIÓN SIGUE MODERADA, AUNQUE CON LIGERA TENDENCIA AL ALZA 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 -1,0 -2,0

Fuente: Mº Economía

EE.UU.

Zona Euro

III tr 10

II tr 10

I tr 10

IV tr 09

III tr 09

II tr 09

I tr 09

IV tr 08

III tr 08

II tr 08

I tr 08

2007

2006

2005

2004

-3,0

Japón

• La inflación se mantiene en niveles moderados en las principales economías (1,9% en la Zona Euro, 1,1% en EE.UU. y -0,6% en Japón), pese al aumento del precio de las materias primas.

7

SITUACIÓN ECONÓMICA ESPAÑOLA La economía española ha sido la última gran economía avanzada en dejar atrás la recesión económica, y su crecimiento sigue siendo muy bajo en la segunda mitad del año

La industria ha frenado su caída y empieza a estabilizarse

El mercado de trabajo continúa deteriorándose, aunque a menor ritmo

La inflación repunta ligeramente, debido a la subida del IVA, volviendo a situarse ligeramente por encima de la Zona Euro 8

LA ECONOMÍA ESPAÑOLA HA SIDO LA ÚLTIMA GRAN ECONOMÍA AVANZADA EN DEJAR ATRÁS LA RECESIÓN ECONÓMICA, Y SU CRECIMIENTO SIGUE SIENDO MUY BAJO EN LA SEGUNDA MITAD DEL AÑO FECHA DE SALIDA DE LA RECESIÓN

Fuente: INE

SIN RECESIÓN China, India I TR 2009 Polonia II TR 2009 Japón, Alemania, Francia, Brasil, Portugal III TR 2009 EE.UU., Italia, Canadá, Países Bajos, Bélgica IV TR 2009 Reino Unido I TR 2010 España e Irlanda

SIGUE EN RECESIÓN Grecia • La economía española salió en el primer trimestre de la recesión, al crecer un 0,1% respecto al trimestre anterior, tras seis trimestres de caídas, y creció un 0,2% en el segundo trimestre, si bien la tasa interanual sigue siendo negativa (-0,1%).

• El avance del tercer trimestre es de un crecimiento intertrimestral nulo, e interanual del 0,2%.

9

LA INDUSTRIA HA FRENADO SU CAÍDA Y EMPIEZA A ESTABILIZARSE EVOLUCIÓN DE LA PRODUCCIÓN INDUSTRIAL EN ESPAÑA 5,0

0 ,0

-5,0

-10 ,0

-15,0

-2 0 ,0

-2 5,0

Fuente: INE

I TR 0 8

II TR 0 8

III TR 0 8

IV TR 0 8

I TR 0 9

II TR 0 9

III TR 0 9

IV TR 0 9

I TR 10

II TR 10

III TR 10

• La producción industrial ha puesto fin a las caídas iniciadas a finales de 2007, y ha comenzado a subir ligeramente.

• Sin embargo, el nivel de producción industrial sigue muy alejado del existente antes de la crisis. Así, el nivel de producción medio de los nueve primeros meses del año es un 21% inferior al existente en 2007, y sólo se sitúa un 5% por encima del punto más bajo de producción industrial, que tuvo lugar en marzo del pasado año.

10

EL MERCADO DE TRABAJO CONTINÚA DETERIORÁNDOSE AFILIADOS A LA SEGURIDAD SOCIAL 18.600.000

865.163 afiliados menos

18.400.000

que en diciembre de 2008 18.200.000

18.000.000

• Aunque se atenúa la caída del empleo, se ha producido un nuevo descenso en lo que va de año.

• El número de afiliados a la Seguridad Social cae en octubre con en 242.796 personas con respecto a octubre de 2009.

17.800.000

17.600.000

17.400.000

Fuente: Mº Trabajo

PARADOS REGISTRADOS EN EL INEM 4.200.000

957.013 parados más 4.000.000

que en diciembre de 2008 3.800.000

3.600.000

3.400.000

3.200.000

3.000.000

Fuente: Mº Trabajo

• El ritmo medio de caída de la afiliación hasta octubre se reduce, y se sitúa en el 2,1%, frente al 5,8% de caída registrado en 2009.

• El paro sigue creciendo, y sube en 277.623 personas respecto a octubre de 2009, si bien su ritmo medio de aumento es sensiblemente inferior al de 2009.

11

LA INFLACIÓN REPUNTA LIGERAMENTE, DEBIDO A LA SUBIDA DEL IVA, VOLVIENDO A SITUARSE LIGERAMENTE POR ENCIMA DE LA ZONA EURO 5,0 4,0

4,4 4,6 3,5

3,4 3,5

3,0 3,0

3,7 2,9

2,0

2,7 3,0

4,9

2,8 2,7 2,9 2,7

3,2 3,2

3,5

2,0 2,2 1,6

2,7 2,5 1,1

1,0 1,6

1,0

0,3 0,5

0,0

0,2

1,0 0,2

0,1 0,1 -0,7

-1,0

-1,1

-2,0 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Fuente: INE

I tr 08

IPC

II tr 08

III tr 08

IV tr 08

I tr 09

II tr 09

III tr 09

IV tr I tr 10 II tr 09 10

III tr 10

o c t10

Inflación subyacente

• La inflación, tras alcanzar niveles históricamente bajos en septiembre de 2009, comenzó a subir, primero por el aumento del precio del petróleo y las materias primas, y por la subida del IVA a partir de julio, con una inflación subyacente que repunta a partir de julio, hasta el 1,1% en septiembre, tras la subida del IVA. • El diferencial de precios con la Zona Euro vuelve a ser positivo, quedando en 0,3 puntos en septiembre, la cifra más alta desde septiembre de 2008.

12

SITUACIÓN ECONÓMICA VASCA La economía vasca está en 2010 enganchada a la débil recuperación económica europea, aunque su crecimiento es todavía muy bajo

La industria ha dejado atrás la recesión, si bien está experimentando una recuperación débil y con altibajos

La recaudación tributaria está remontando en 2010, a un ritmo superior al inicialmente previsto

El mercado de trabajo se ha reactivado ligeramente, con una ligera creación de empleo, una estabilización del número de parados y una reducción del número de trabajadores afectados por EREs 13

LA ECONOMÍA VASCA ESTÁ EN 2010 ENGANCHADA A LA DÉBIL RECUPERACIÓN ECONÓMICA EUROPEA, AUNQUE SU CRECIMIENTO ES TODAVÍA MUY BAJO • La economía vasca creció por tercer trimestre consecutivo, al elevar su PIB un 0,3% respecto al trimestre anterior, volviendo la tasa interanual a ser positiva.

• La economía vasca ha salido de la recesión un trimestre después que la Zona Euro, y un trimestre antes que España.

• La economía vasca está en una situación intermedia entre la situación española y europea. Así, su sector exterior está aprovechando más que el del Estado la tímida expansión europea y de la economía mundial pero, sin embargo, la crisis de la construcción lastra su recuperación más que en Europa.

14

LA ECONOMÍA VASCA ESTÁ EN 2010 ENGANCHADA A LA DÉBIL RECUPERACIÓN ECONÓMICA EUROPEA, AUNQUE SU CRECIMIENTO ES TODAVÍA MUY BAJO EVOLUCIÓN DEL PIB VASCO

EVOLUCIÓN DEL CONSUMO

4,0 3,0

9,0

3,2

2,1

2,1

1,3 1,1

2,0 1,0 0,0

2,4 -0,8

1,8 -0,3

1,7

2,0

2,2

1,9

8,0

1,8 1,0

-0,3

-0,8

0,5

-3,3 -4,3

-2,4

-0,5

-3,1

-4,0

6,0

6,0

4,0

5,0

2,0 1,0

-4,5

2,6

2,9 1,9

-2,6

-1,0

0,5 -0,6

0,0

-5,0

-6,3

-3,0

-6,7

-5,0

-7,0 II TR 08

III TR 08 IV TR 08

PIB

I TR 09

II TR 09

Demanda Interna

III TR 09 IV TR 09

I TR 10

II TR 10

Sector exterior

0,1 0,0

-3,4 -3,0

-6,5

-7,4

-6,0

-9,8 -13,7

-14,6 -16,2

-15,0

-17,1

-18,0 I TR 08

II TR 08

Fuente: Eustat

III TR 08 IV TR 08

I TR 09

II TR 09

Inversión

III TR 09 IV TR 09

II TR 08

III TR 08 IV TR 08

I TR 09

I TR 10

II TR 09

III TR 09 IV TR 09

I TR 10

II TR 10

Consumo privado

• La demanda interna mejoró en el segundo trimestre por el menor deterioro de la inversión y, sobre todo, del consumo privado, mientras que el consumo público se desacelera notablemente y apenas crece.

• La inversión sigue cayendo a tasas elevadas, aunque modera su caída, tanto la inversión en bienes de equipo como la inversión en construcción.

-9,0 -12,0

I TR 08

Consumo público

EVOLUCIÓN DE LA INVERSIÓN

2,1

-4,2

-3,8

-5,0 I TR 08

-4,4

-2,3

-4,0

1,4

-2,5

-2,0

-6,0

1,4 2,4

0,0

-5,0

3,0

6,9

3,0

-2,0 -3,0

6,6

7,0

4,0

0,2

-1,0

6,4

8,1

II TR 10

• El sector exterior modera su aportación al crecimiento económico, con un importante repunte en el segundo trimestre tanto de las importaciones como de las exportaciones.

15

LA ECONOMÍA VASCA ESTÁ EN 2010 ENGANCHADA A LA DÉBIL RECUPERACIÓN ECONÓMICA EUROPEA, AUNQUE SU CRECIMIENTO ES TODAVÍA MUY BAJO EVOLUCIÓN DEL PIB VASCO INDUSTRIA

EVOLUCIÓN DEL PIB VASCO CONSTRUCCIÓN

2,0 0,0

1,0

0,5

0,3

0,9 -0,1

-2,0

-1,0

-2,3 -3,3

-4,0

0,0

-1,1

-2,0

-2,1

-2,4 -3,0

-6,0 -4,0 -8,0 -10,0

-4,8

-5,0

-9,4

-4,8

-12,0

-7,0

-12,7

-7,4

-13,7

-14,0

-8,0

-14,8 -16,0

-8,7

-9,0 I TR 08

II TR 08

III TR 08 IV TR 08

I TR 09

II TR 09

III TR 09 IV TR 09

I TR 10

II TR 10

3,4

3,4

3,0

2,6 2,0

1,0

1,0

0,9 0,5

0,0

-0,4

-0,6

-1,0

-0,8

Fuente: Eustat -2,0 I TR 08

II TR 08

III TR 08 IV TR 08

I TR 09

II TR 09

III TR 09

IV TR 09

I TR 08

II TR 08

III TR 08 IV TR 08

I TR 09

II TR 09

III TR 09

IV TR 09

I TR 10

II TR 10

• La industria vuelve a crecer en tasa interanual en el segundo trimestre, tras siete trimestres de caídas.

EVOLUCIÓN DEL PIB VASCO SERVICIOS 4,0

3,6

-5,4 -5,5

-6,0

-6,0

I TR 10

II TR 10

• La construcción acentúa su ritmo de deterioro, una vez finalizados los planes de estímulo a la actividad del sector.

• Los servicios, tras tres trimestres de caídas, vuelven a registrar tasas positivas de crecimiento en los dos primeros trimestres del año, gracias a la relativa mejoría del consumo privado y de la industria.

16

LA INDUSTRIA HA DEJADO ATRÁS LA RECESIÓN, SI BIEN ESTÁ EXPERIMENTANDO UNA RECUPERACIÓN DÉBIL Y CON ALTIBAJOS EVOLUCIÓN DEL IPI GENERAL Y POR TIPO DE BIENES EN LA CAPV 125,0

(Datos desestacionalizados 2005=100)

120,0 115,0 110,0 105,0 100,0 95,0 90,0 85,0 80,0

IPI GENERAL

IPI BS CONSUMO

IPI BS INTERMEDIOS

IPI BS EQUIPO

sep-10

ago-10

jul-10

jun-10

may-10

abr-10

mar-10

feb-10

ene-10

dic-09

nov-09

oct-09

sep-09

ago-09

jul-09

jun-09

may-09

abr-09

mar-09

feb-09

ene-09

dic-08

nov-08

oct-08

sep-08

ago-08

jul-08

jun-08

may-08

abr-08

mar-08

feb-08

ene-08

75,0

IPI ENERGÍA

• La producción industrial vasca comienza a recuperarse, aunque muy ligeramente.

• El nivel de producción sigue próximo a los mínimos alcanzados en 2009, tan sólo un 4% superior, y muy alejado de los niveles previos a la crisis, con una producción un 25% inferior a la previa a la crisis.

17

LA INDUSTRIA HA DEJADO ATRÁS LA RECESIÓN, SI BIEN ESTÁ EXPERIMENTANDO UNA RECUPERACIÓN DÉBIL Y CON ALTIBAJOS EVOLUCIÓN DE LA PRODUCCIÓN INDUSTRIAL EN LA CAPV (II tr-08=100) II tr 08 III tr 08 IV tr 08 I tr 09 II tr 09 III tr 09 IV tr 09 I tr 10 II tr 10 III tr 10 TOTAL INDUSTRIA 100,0 97,0 87,8 78,7 76,0 75,7 77,7 77,6 78,7 79,0 98,7 78,1 74,4 65,3 70,3 67,5 58,1 58,2 Industrias Extractivas 100,0 101,0 Industria Manufacturera 100,0 96,8 86,9 77,2 73,9 73,9 75,4 75,7 77,2 77,3 5. Industria de la alimentación 100,0 101,7 99,2 95,2 94,8 95,8 96,8 97,1 100,7 100,8 6. Textil y confección 100,0 96,2 96,6 76,1 78,1 69,5 69,9 71,7 77,2 75,1 7. Industria del cuero y calzado 100,0 90,3 77,8 43,7 39,4 25,2 24,5 29,4 25,0 29,7 94,2 81,2 61,8 62,4 64,4 68,3 63,7 62,7 65,4 8. Industria de la madera 100,0 9. Papel, edición y gráficas 100,0 100,5 92,4 91,1 88,8 89,8 89,3 90,3 88,9 90,2 10. Refino de petróleo 100,0 109,3 99,5 111,0 95,3 90,8 75,1 52,5 88,6 97,9 11. Industria química 100,0 95,5 86,8 77,7 81,8 81,5 79,8 80,8 86,3 87,9 12. Caucho y plástico 100,0 92,6 78,9 67,9 65,6 78,8 84,2 87,2 88,3 89,5 13. Industria no metálica 100,0 104,6 93,3 84,6 80,6 82,8 82,8 78,9 77,0 76,3 14. Metalurgia y artíc. metálicos 100,0 96,4 79,5 69,5 66,5 66,8 68,5 70,5 71,2 70,3 15. Maquinaria 100,0 95,0 88,5 75,6 68,5 65,4 65,1 65,2 65,5 67,7 16. Material eléctrico 100,0 97,2 92,4 82,5 77,8 72,8 72,3 72,9 72,4 73,1 17. Material de transporte 100,0 95,5 93,4 76,5 73,9 81,0 89,7 86,1 85,6 86,3 18. Otras manufactureras 100,0 98,8 89,0 79,2 73,0 66,2 64,2 65,7 64,4 63,1 Energía eléctrica, gas y agua 100,0 99,6 93,8 92,5 95,2 89,5 97,1 92,4 91,3 92,7 Fuente: Eustat, series desestacionalizadas.

Sombreado en el mínimo Rojo: baja sobre trimestre previo Negro: sube sobre trimestre previo

• Los subsectores con mayores caídas de su producción actual respecto a la del inicio de la crisis son Cuero y Calzado, Extractivas, Otras Manufactureras, Madera y Maquinaria, con caídas superiores al 30%.

• Los subsectores con menores caídas de su producción actual respecto a la del inicio de la crisis son Alimentación, que es el único que crece, Refino de Petróleo, Energía Eléctrica, Gas y Agua, Papel, Edición y Gráficas, Caucho y Plástico, Química, y Material de Transporte, que caen menos del 15%.

• La industria manufacturera apenas ha recuperado un 4,6% su producción con respecto al nivel mínimo de la crisis, siendo su nivel actual de producción un 23% inferior al existente al comenzar la crisis.

• Hay subsectores que actualmente están marcando mínimos de producción, como es el caso de Industria no Metálica y Otras Manufactureras.

18

LA RECAUDACIÓN TRIBUTARIA ESTÁ REMONTANDO EN 2010, A UN RITMO SUPERIOR AL INICIALMENTE PREVISTO • Tras dos años de fuertes caídas, en los nueve primeros meses del año sube la recaudación por tributos concertados un 8,7%, lo que supone 611 millones más que en el mismo período de 2009, y un nivel de recaudación similar al de 2005.

RECAUDACIÓN DE TRIBUTOS CONCERTADOS 50,0 40,0 30,0 20,0

• Destaca la mayor recaudación de los impuestos indirectos, del 23%, gracias sobre todo al IVA, que recauda un 37% más. Otros impuestos indirectos como los de Fabricación y los de Medios de Transporte también elevan su recaudación.

10,0 0,0 -10,0 -20,0 -30,0 -40,0 -50,0

2006

2007

2008

2009

Ene-s ep 2 0 10

IRPF

10 ,3

13 ,6

4 ,5

-12 ,1

3 ,9

I So cied ad es

17,5

2 0 ,2

-16 ,8

-2 7,2

-18 ,4

IVA

11,6

3 ,5

-11,8

-17,3

3 7,1

ITP y AJ D

19 ,3

0 ,5

-4 0 ,7

-17,7

-4 ,9

I s /M ed io s Trans p o rt e

8 ,4

9 ,5

-3 6 ,1

-2 4 ,5

4 ,7

Res to Ind irecto s

4 ,9

3 ,1

-1,4

-1,2

0 ,5

TOTAL TRIBUTOS CONCERTADOS

11,4

9 ,7

-6 ,8

-15,9

8 ,7

Fuente: Diputaciones Forales

• La crisis inmobiliaria se sigue reflejando en la recaudación por los impuestos de Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados, que cae un 5%.

• La estabilización del empleo se refleja en la recaudación por IRPF, que vuelve a crecer, un 4%, mientras que el Impuesto sobre Sociedades recauda un 18% menos, por la crisis.

19

EL MERCADO DE TRABAJO ESTÁ MODERANDO SU DETERIORO, CON UNA ESTABILIZACIÓN DEL NÚMERO DE PARADOS Y UN DESCENSO DEL NÚMERO DE TRABAJADORES AFECTADOS POR EREs AFILIADOS A LA SEGURIDAD SOCIAL 970.000Fuente:

Mº Trabajo

965.000

32.734 afiliados menos

960.000 955.000

que en diciembre de 2008

950.000 945.000 940.000 935.000 930.000 925.000 920.000

PARADOS REGISTRADOS EN EL INEM 140.000 135.000

Fuente: Mº Trabajo

31.708 parados más

130.000 125.000 120.000 115.000 110.000 105.000 100.000 95.000 90.000

que en diciembre de 2008

• El número de afiliados a la Seguridad Social se ha reducido en 5.255 personas en los diez primeros meses del año.

• El ritmo de caída de la afiliación se situó en el 0,6% interanual en octubre, la menor cifra desde noviembre de 2008, y muy por debajo de la caída media de 2009, que fue del -3,5%.

• El número de parados registrados en el INEM era en octubre de 132.345 personas, 6.756 más que un año antes, con el menor incremento desde abril de 2008.

20

EL MERCADO DE TRABAJO ESTÁ MODERANDO SU DETERIORO, CON UNA ESTABILIZACIÓN DEL NÚMERO DE PARADOS Y UN DESCENSO DEL NÚMERO DE TRABAJADORES AFECTADOS POR EREs EREs TRABAJADORES AFECTADOS CAPV

• El número de EREs y el de trabajadores afectados por los mismos disminuye notablemente con respecto al año 2009.

Fuente: CRL 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000

sep-10

jul-10

may-10

mar-10

ene-10

nov-09

sep-09

jul-09

may-09

mar-09

ene-09

nov-08

sep-08

jul-08

ene-08

mar-08

may-08

0

NÚMERO DE EREs CAPV

Fuente: CRL 350

300

250

200

150

100

50

sep-10

jul-10

may-10

mar-10

ene-10

nov-09

sep-09

jul-09

may-09

mar-09

ene-09

nov-08

sep-08

jul-08

may-08

mar-08

ene-08

0

• Así, el número de EREs en los nueve primeros meses ha sido de 1.499, un 20% inferior al de eneroseptiembre de 2009.

• El número de trabajadores afectados hasta septiembre fue de 27.048, lo que supone un importante descenso, del 47%, con respecto a enero-septiembre de 2009.

21

PERSPECTIVAS A CORTO Y MEDIO PLAZO PERSPECTIVAS ECONÓMICAS Economía internacional Economía española Economía vasca

PERSPECTIVAS FISCALES Y FINANCIERAS

22

PERSPECTIVAS PARA LA ECONOMÍA INTERNACIONAL La recuperación económica se prevé que seguirá débil y muy desigual entre las diferentes zonas económicas Los principales organismos internacionales han empeorado ligeramente las perspectivas para 2011, que tendrá un crecimiento algo menor que en 2010 en buena parte de los países Los indicadores adelantados de crecimiento apuntan a un crecimiento más débil en los próximos meses Los indicadores adelantados de actividad industrial en la Zona Euro y en nuestros principales clientes también apuntan a un crecimiento más débil en los próximos meses Los tipos de interés siguen siendo bajos, y no se prevén subidas en Europa La evolución de los mercados de divisas será uno de los centros de atención en los próximos meses, con riesgo de que sea una fuente de inestabilidad para consolidar la recuperación

23

LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA SE PREVÉ QUE SEGUIRÁ DÉBIL Y MUY DESIGUAL ENTRE LAS DIFERENTES ZONAS ECONÓMICAS PREVISIONES DE CRECIMIENTO 10,0

8,3

8,0 6,0

5,2

4,8 2,8

4,0 2,0

7,1 6,0

6,4 4,2

2,5

2,8

2,7

-0,6

0,0

2,2

0,2

-2,0

-3,2

-4,0 2007

2008 Total Mundial

Fuente: FMI

2009 Economías Avanzadas

2010

2011

Economías Emergentes

PREVISIONES DE CRECIMIENTO 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 -1,0 -2,0 -3,0 -4,0 -5,0 -6,0

2,6

2,12,9 2,3

2,8 1,7

0,00,8

1,7 1,5

-4,1 -5,2 2009

2008 EE.UU.

UE

2010 Japón

• El crecimiento de las economías avanzadas va a ser muy inferior al de las emergentes, que tendrán un crecimiento bastante elevado.

2,3

-2,6

-1,2

2007

Fuente: FMI

• La recuperación prevista para este año y el próximo va a ser débil, y no permitirá alcanzar los crecimientos anteriores a la crisis ni en las economías emergentes ni en las avanzadas.

2011

• Dentro de las economías avanzadas, EE.UU. y Japón van a crecer más este año que Europa, previéndose para 2011 un crecimiento similar al de este año en Europa, y algo menor que en 2010 en EE.UU. y Japón.

24

LOS PRINCIPALES ORGANISMOS INTERNACIONALES HAN EMPEORADO LIGERAMENTE LAS PERSPECTIVAS PARA 2011, QUE TENDRÁ UN CRECIMIENTO ALGO MENOR QUE EN 2010 EN BUENA PARTE DE LOS PAÍSES PREVISIONES DE OCTUBRE DEL FMI 2009 2010 2011 Total mundial Economías avanzadas EE.UU. Zona Euro Alemania Francia Italia España Reino Unido Japón Economías emergentes China India Brasil Rusia Comercio Mundial Fuente: FMI

-0,6 -3,2 -2,6 -4,1 -4,7 -2,5 -5,0 -3,7 -4,9 -5,2 2,5 9,1 5,7 -0,2 -7,9 -11,0

4,8 2,7 2,6 1,7 3,3 1,6 1,0 -0,3 1,7 2,8 7,1 10,5 9,7 7,5 4,0 11,4

4,2 2,2 2,3 1,5 2,0 1,6 1,0 0,7 2,0 1,5 6,4 9,6 8,4 4,1 4,3 7,0

Revisión sobre último informe 2010 2011 0,2 -0,1 0,1 -0,2 -0,7 -0,6 0,7 0,2 1,9 0,4 0,2 0,0 0,1 -0,1 0,1 0,1 0,5 -0,1 0,4 -0,3 0,3 0,0 0,0 0,0 0,3 0,0 0,4 -0,1 -0,3 0,2 2,4 0,7

• Se prevé un comportamiento estable en 2011 del precio del petróleo y de las materias primas.

• Tipos de interés e inflación seguirán bajos.

PREVISIONES DE OCTUBRE DEL FMI 2009 2010 2011 Precio petróleo ($/barril) Precio otras materias primas Tipo de interés C/P Zona Euro Tipo de interés C/P EE.UU. Tipo de interés C/P Japón Inflación economías avanzadas Inflación economías emergentes Fuente: FMI

61,5 -18,7 1,2 1,1 0,7 0,1 5,2

75,8 16,8 0,8 0,6 0,6 1,4 6,2

78,3 -2,0 1,0 0,8 0,4 1,3 5,2

Revisión sobre último informe 2010 2011 +1,0$ +1,5$ -1,3 -0,6 0,0 -0,2 0,0 -0,1 0,1 -0,2 0,0 0,0 -0,1 0,2

• Las últimas previsiones de crecimiento para 2010 del FMI han mejorado las precedentes salvo en EE.UU. y Rusia, gracias al primer semestre, mientras que las perspectivas para la segunda mitad del año empeoran ligeramente.

• Para 2011 empeora ligeramente la previsión, por una evolución peor de EE.UU. y Japón, con una ligera mejoría para Europa, gracias a Alemania.

• En cualquier caso, para 2011 se prevé un crecimiento menor tanto de las economías avanzadas como de las emergentes. La mayor reducción del ritmo de crecimiento se dará en Alemania, Japón y EE.UU. 25

LOS INDICADORES ADELANTADOS DE CRECIMIENTO APUNTAN A UN CRECIMIENTO MÁS DÉBIL EN LOS PRÓXIMOS MESES EVOLUCIÓN DEL INDICADOR ADELANTADO DE LA OCDE (CLI)

Fuente: OCDE, último dato disponible de septiembre de 2010

• Los CLIs (Composite Leading Indicators) de la OCDE, que son indicadores adelantados de crecimiento y del ciclo económico, apuntan en los próximos meses a una pausa del ritmo de recuperación económica, tanto en Europa, como en EE.UU. como en el conjunto de los países miembros de la OCDE, con una ralentización del mismo en China.

• Se prevé una recuperación lenta, poco intensa y con posibles altibajos en los próximos meses.

26

LOS INDICADORES ADELANTADOS DE CRECIMIENTO APUNTAN A UN CRECIMIENTO MÁS DÉBIL EN LOS PRÓXIMOS MESES EVOLUCIÓN DEL INDICADOR ADELANTADO DE CRECIMIENTO DE LA ZONA EURO (EUROFRAME) • El indicador

Fuente: EUROFRAME, último dato disponible de octubre de 2010

adelantado de crecimiento para la Zona Euro de Euroframe apunta a que en los próximos trimestres continuará la recuperación económica en Europa, pero con una intensidad más moderada, y sin llegar a los ritmos de actividad anteriores a la crisis.

27

LOS INDICADORES ADELANTADOS DE ACTIVIDAD INDUSTRIAL EN LA ZONA EURO APUNTAN A UN CRECIMIENTO MÁS DÉBIL EN LOS PRÓXIMOS MESES

ÍNDICE DE CONFIANZA INDUSTRIAL UE 1990-2010 10

6,7

5 0 -5 -10 -15 -20 -25

-27 -30 -35 -40

-38,9

• Los indicadores adelantados de actividad industrial apuntan a una de la producción 0,2 consolidación industrial, pero con altibajos.

• Así, el indicador PMI de producción global marcó en abril su nivel máximo en seis años, moderándose algo en mayoseptiembre, y mejorando en octubre, la entrada de pedidos de la industria europea alcanzó en agosto su mayor nivel en 20 meses aunque lejos del nivel previo a la crisis, y el nivel de confianza sigue mejorando, pero a menor ritmo.

28

LOS INDICADORES ADELANTADOS DE ACTIVIDAD INDUSTRIAL DE NUESTROS PRINCIPALES CLIENTES APUNTAN A UN CRECIMIENTO MÁS DÉBIL EN LOS PRÓXIMOS MESES ALEMANIA

ESPAÑA

FRANCIA

• Todos los indicadores adelantados de actividad industrial de Alemania, Francia y España (PMIs) apuntan a una atenuación de la recuperación de la producción industrial.

• Así, estos indicadores adelantados, tras la ligera recaída de los primeros meses del año, volvieron a repuntar a mediados de año, y en septiembre-octubre se han vuelto a moderar, marcando aun así una tendencia expansiva de la actividad industrial, pero a tasas más moderadas.

29

LOS TIPOS DE INTERÉS SIGUEN SIENDO BAJOS, Y NO SE PREVÉN SUBIDAS EN EUROPA 6 ,0 0

4,97 5,00 5,0 0

3,85 4,00 4,00 4 ,0 0

4,25

3,22

3,17 2,79

2,75

3 ,0 0

2,00 2,02 2 ,0 0

2,00 2,00

1,83

1,35 0,75

1,0 0

1,08 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25

0 ,0 0

Fuente: Mº Economía

Tipo de intervención BCE

Tipo de intervención FED

• Los tipos de intervención se mantienen en mínimos tanto en Europa, como en EE.UU. y Japón, con el fin de favorecer la incipiente recuperación económica.

• En EE.UU. se mantienen el tramo del 0/0,25%, en Europa el BCE los mantiene en el 1%, en el Reino Unido siguen en el mínimo histórico del 0,5%, y en Japón en el 0,10%.

• Los principales organismos internacionales prevén que los tipos de interés se mantendrán en los niveles actuales en Europa tanto este año como buena parte del próximo.

30

LA EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS DE DIVISAS SERÁ UNO DE LOS CENTROS DE ATENCIÓN EN LOS PRÓXIMOS MESES, CON RIESGO DE QUE SEA UNA FUENTE DE INESTABILIDAD PARA CONSOLIDAR LA RECUPERACIÓN COTIZACIÓN DEL EURO RESPECTO A OTRAS MONEDAS DESDE EL COMIENZO DE LA CRISIS Base abril-2008=100 Dólares Yenes Yuanes abr-08 100,00 100,00 100,00 may-08 98,79 100,46 98,39 jun-08 98,73 102,91 97,32 jul-08 100,13 104,26 97,80 ago-08 95,11 101,28 93,08 sep-08 91,24 94,83 89,13 oct-08 84,57 82,64 82,61 nov-08 80,83 76,31 78,88 dic-08 85,40 75,83 83,64 ene-09 84,06 74,11 82,09 feb-09 81,14 73,22 79,29 mar-09 82,86 79,01 80,93 abr-09 83,75 80,62 81,74 may-09 86,67 81,61 84,51 jun-09 89,02 83,80 86,89 jul-09 89,46 82,38 87,31 ago-09 90,60 83,75 88,43 sep-09 92,44 82,41 90,20 oct-09 94,10 82,89 91,76 nov-09 94,67 82,30 92,37 dic-09 92,76 81,21 90,51 ene-10 90,60 80,68 88,39 feb-10 86,92 76,42 84,78 mar-10 86,16 76,15 84,02 abr-10 85,14 77,57 83,01 may-10 79,81 71,69 77,83 jun-10 77,52 68,70 75,51 jul-10 81,08 69,16 78,50 ago-10 81,84 68,11 79,39 sep-10 82,98 68,25 79,92 oct-10 88,25 70,36 84,06 Máximo Mínimo

abr-08 may-08 jun-08 jul-08 ago-08 sep-08 oct-08 nov-08 dic-08 ene-09 feb-09 mar-09 abr-09 may-09 jun-09 jul-09 ago-09 sep-09 oct-09 nov-09 dic-09 ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10

EVOLUCIÓN DEL TIPO DE CAMBIO Dólares por euro Yenes por euro Yuanes por euro 11,024 1,575 161,56 10,846 1,556 162,31 10,729 1,555 166,26 10,781 1,577 168,45 10,261 1,498 163,63 9,825 1,437 153,20 9,107 1,332 133,52 8,695 1,273 123,28 9,221 1,345 122,51 9,050 1,324 119,73 8,741 1,278 118,30 8,921 1,305 127,65 9,011 1,319 130,25 9,316 1,365 131,85 9,579 1,402 135,39 9,625 1,409 133,09 9,749 1,427 135,31 9,943 1,456 133,14 10,115 1,482 133,91 10,183 1,491 132,97 9,978 1,461 131,21 9,744 1,427 130,34 9,346 1,369 123,46 9,262 1,357 123,03 9,151 1,341 125,33 8,579 1,257 115,83 8,325 1,221 110,99 8,654 1,277 111,73 8,752 1,289 110,04 8,810 1,307 110,26 9,267 1,390 113,67

• Los mercados de divisas están viéndose sometidos en los últimos meses a fuertes tensiones, debido al uso del tipo de cambio como una herramienta para favorecer la recuperación en diversos países y áreas económicas.

• El euro se depreció en la primera mitad del año, pero a partir de junio se está apreciando con rapidez, no sólo con respecto al dólar, sino también respecto a la mayor parte de monedas, como el yen japonés o el yuan chino, pudiendo dificultar la recuperación de la economía europea, que está basándose en buena medida en el sector exterior.

31

PERSPECTIVAS PARA LA ECONOMÍA ESPAÑOLA EN 2010 Y 2011 España será la única gran economía del Euro que tenga un crecimiento económico negativo en 2010, lo que indica la grave crisis que atraviesa

Las perspectivas económicas para 2011 contemplan un crecimiento aun muy débil

El paro seguirá en niveles muy altos este año y el próximo, y seguirá siendo el mayor de los países de la OCDE

La inflación se prevé que siga siendo moderada, con una tendencia descendente el próximo año, lo que evitará pérdidas de competitividad frente al resto de países europeos 32

ESPAÑA SERÁ LA ÚNICA GRAN ECONOMÍA DEL EURO QUE TENGA UN CRECIMIENTO ECONÓMICO NEGATIVO EN 2010, LO QUE INDICA LA GRAVE CRISIS QUE ATRAVIESA PREVISIONES DE OCTUBRE DEL FMI 2009 2010 Total mundial Economías avanzadas EE.UU. Zona Euro Alemania Francia Italia España Reino Unido Japón Economías emergentes China India Brasil Rusia Comercio Mundial Fuente: FMI

-0,6 -3,2 -2,6 -4,1 -4,7 -2,5 -5,0 -3,7 -4,9 -5,2 2,5 9,1 5,7 -0,2 -7,9 -11,0

4,8 2,7 2,6 1,7 3,3 1,6 1,0 -0,3 1,7 2,8 7,1 10,5 9,7 7,5 4,0 11,4

• La economía española se está quedando atrás en la incipiente recuperación económica que ha iniciado Europa, siendo la única gran economía que decrecerá en 2010.

• Dentro de la Zona Euro, sólo Irlanda, Grecia y Chipre se prevé que reduzcan su PIB este año.

• La profundidad del ajuste del sector inmobiliario, sin posibilidad de relevo, el elevado impacto que está teniendo la crisis en forma de importante caída del empleo, junto a las pérdidas de competitividad acumuladas en los últimos años, están dificultando notablemente la salida de la crisis por parte de la economía española.

33

LAS PERSPECTIVAS ECONÓMICAS PARA 2011 CONTEMPLAN UN CRECIMIENTO AUN MUY DÉBIL PREVISIONES DE CRECIMIENTO PARA LA ECONOMÍA ESPAÑOLA 2009 2010 2011 CONSENSO (septiembre) -3,7 -0,4 0,6 GOBIERNO (septiembre) -3,7 -0,3 1,3 BANCO DE ESPAÑA (marzo) -3,7 -0,4 0,8 FMI (octubre) -3,7 -0,3 0,7 OCDE (mayo) -3,7 -0,2 0,9 UE (septiembre) -3,7 -0,3 0,8 Fuente: Funcas, Mº Economía y Hacienda, FMI, OCDE y UE • El escenario para 2011 contempla un crecimiento escaso, por debajo del potencial, y sometido además a las incertidumbres derivadas de la necesidad de posibles nuevos ajustes destinados a estabilizar las finanzas públicas, y que mermen aun más el escaso crecimiento previsto.

• Las previsiones del Gobierno para 2011 son las más optimistas, quedando el resto de previsiones por debajo del 1%.

34

EL PARO SEGUIRÁ EN NIVELES MUY ALTOS ESTE AÑO Y EL PRÓXIMO, Y SEGUIRÁ SIENDO EL MAYOR DE LOS PAÍSES DE LA OCDE PREVISIONES DEL MERCADO LABORAL PARA ESPAÑA 2009 2010 2011 CRECIMIENTO DEL EMPLEO CONSENSO (septiembre) -6,7 -2,4 -0,3 GOBIERNO (septiembre) -6,7 -2,2 0,3 BANCO DE ESPAÑA (marzo) -6,7 -2,6 -0,3 UE (mayo) -6,7 -2,5 -0,1 TASA DE PARO CONSENSO (septiembre) 18,0 19,9 20,0 GOBIERNO (septiembre) 18,0 19,8 19,3 BANCO DE ESPAÑA (marzo) 18,0 19,4 19,7 FMI (octubre) 18,0 19,9 19,3 OCDE (mayo) 18,0 19,1 18,2 UE (mayo) 18,0 19,7 19,8 Fuente: Funcas, Mº Economía y Hacienda, FMI, OCDE y UE • El escenario previsto para el mercado laboral contempla que este año y en 2011 seguirá destruyéndose empleo, si bien en 2011 la caída será muy ligera.

• La tasa de paro crecerá este año en torno a 1,5 puntos, y apenas bajará en 2011.

35

LA INFLACIÓN SE PREVÉ QUE SIGA SIENDO MODERADA, CON UNA TENDENCIA DESCENDENTE EL PRÓXIMO AÑO, LO QUE EVITARÁ PÉRDIDAS DE COMPETITIVIDAD FRENTE AL RESTO DE PAÍSES EUROPEOS

PREVISIONES DE INFLACIÓN PARA ESPAÑA 2008 2009 2010 2011 -0,3 1,6 1,4 CONSENSO (septiembre) 4,1 BANCO DE ESPAÑA (marzo) 4,1 -0,3 1,1 1,1 FMI (octubre) 4,1 -0,3 1,5 1,1 OCDE (mayo) 4,1 -0,3 1,4 0,6 UE (mayo) 4,1 -0,3 1,6 1,6 Fuente: UE, OCDE, FMI y Funcas • Se prevé que en 2010 y 2011 la inflación seguirá siendo moderada, y en un nivel similar al europeo.

• Para 2011 se prevé una inflación igual o ligeramente inferior a la de este año.

36

PERSPECTIVAS PARA LA ECONOMÍA VASCA EN 2010 Y 2011 A diferencia de la economía española, la economía vasca tendrá en 2010 un crecimiento positivo aunque moderado En 2011 el crecimiento será algo mayor, pero todavía muy bajo La industria vasca seguirá recuperándose, pero lentamente y con diferencias por subsectores El mercado de trabajo seguirá frenando su deterioro, y podría crear empleo en el conjunto del año 2011, aunque de forma débil, estabilizándose el paro La recaudación seguirá mejorando en 2011, pero seguirá por debajo de los máximos previos a la crisis 37

A DIFERENCIA DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, LA ECONOMÍA VASCA TENDRÁ EN 2010 UN CRECIMIENTO POSITIVO, AUNQUE MODERADO • La última previsión del Gobierno Vasco empeora el crecimiento previsto para 2010, al bajarlo del 0,5% al 0,2%, por el peor tono esperado para fin de año de la economía mundial.

• La mejoría de los mercados internacionales impulsará las exportaciones.

• La construcción seguirá cayendo, e industria y servicios se apuntan un crecimiento positivo, aunque muy bajo.

• Se prevé una ligera mejoría del consumo privado, y un estancamiento del consumo público.

Fuente: Gobierno Vasco

• La inversión caerá notablemente este año, tanto la inversión en construcción como la inversión en bienes de equipo. 38

EN 2011 EL CRECIMIENTO SERÁ ALGO MAYOR, PERO TODAVÍA MUY BAJO

Fuente: Gobierno Vasco

• Para 2011 el Gobierno Vasco prevé que siga esta tendencia de progresiva recuperación, si bien ésta será muy suave y lenta en el tiempo, sin recuperar los ritmos de actividad previos a la crisis.

• La construcción seguirá cayendo en 2011, e industria y servicios se mostrarán progresivamente más dinámicos.

• Se prevé una ligera mejoría del consumo privado, y un estancamiento del consumo público.

• La inversión se estancará en 2011, con una ligera mejoría de la inversión en bienes de equipo.

39

LA INDUSTRIA VASCA SEGUIRÁ RECUPERÁNDOSE, PERO LENTAMENTE Y CON DIFEERNCIAS POR SUBSECTORES EVOLUCIÓN DEL PIB INDUSTRIAL DE LA CAPV (PIB 2008=100) 100,0 100,0 97,0 94,0 89,6

91,0 88,0

87,3

87,7

2009

2010

85,0 Fuente: Gobierno Vasco

2008

2011

• La recuperación de la industria se prevé gradual, con importantes diferencias entre los diferentes subsectores de actividad, y a un ritmo reducido.

• La industria generará este año un PIB un 12,3% inferior al existente antes de la crisis, y en 2011 un 10,4% inferior a dicho nivel. El PIB industrial previsto para 2011 será similar al que se alcanzó en 2004.

40

EL MERCADO DE TRABAJO SEGUIRÁ FRENANDO SU DETERIORO Y PODRÍA CREAR EMPLEO EN EL CONJUNTO DEL AÑO 2011, AUNQUE DE FORMA DÉBIL, ESTABILIZÁNDOSE EL PARO

• Las previsiones del Gobierno Vasco contemplan un deterioro cada vez menor del empleo en 2010, así como un ligero aumento de la tasa de paro, que se prevé que se sitúe en el 9,5% al acabar el año.

• Para 2011 se espera una ligera mejoría del empleo, aunque de baja intensidad, siendo sin embargo suficiente para reducir unas décimas la tasa de paro, que se situaría en el 9% a final de año.

41

LA RECAUDACIÓN SEGUIRÁ MEJORANDO EN 2011, PERO SEGUIRÁ POR DEBAJO DE LOS MÁXIMOS PREVIOS A LA CRISIS

EVOLUCIÓN PREVISTA DE LA RECAUDACIÓN POR TRIBUTOS CONCERTADOS 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Recaudación (millones de euros) 9.907 11.265 12.552 13.772 12.834 10.792 11.801 12.501 Recaudación (crecimiento interanual) 13,7 11,4 9,7 -6,8 -15,9 9,3 5,9 Fuente: Elaboración propia sobre datos del Gobierno Vasco

• La recaudación, tras las fuertes caídas de 2008 y 2009, se prevé que se recuperará este año y el próximo, gracias a la subida del IVA, y por la progresiva mejoría del empleo y del consumo.

• A pesar de esta recuperación prevista, la recaudación prevista para 2011 será todavía inferior a la obtenida antes de la crisis, situándose en un nivel similar al de 2006.

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