Investor Confidence Index – Q3 2023

Index

HOVEDKONKLUSIONER

Investorerne forventer at stigende afkastkrav og

forringede finansieringsvilkår vil være afgørende for deres porteføljeværdier

Mere end halvdelen af investorerne forventer, at boligsegmentet vil være det segment som vil klare sig bedst

Cirka halvdelen af investorne vil stadig opkøbe mere, end de vil sælge

Investorerne tror ikke, at markedet har nået bunden

Større optimisme for både leje- og investeringsmarkedet i bolig- og logistiksegmentet end i kontor- og retailsegmentet

Vi bevæger os mod et marked, hvor bæredygtighed i stigende grad bliver et ufravigeligt parameter

INVESTOR SURVEY

RED’s Investor Survey følger investorernes forventninger til det danske marked for erhvervsejendomme i løbet af de kommende seks måneder. Ved den seneste undersøgelse fik vi besvarelser fra 105 af de mest aktive investorer. Denne brede dækning sikrer, at resultaterne er repræsentative afspejlinger af investorernes tillid til det danske marked. Ved at gennemføre undersøgelsen på halvårlig basis er vi desuden i stand til at spore ændringer i tilliden.

QHvad er din målsætning med hensyn til størrelsen af din portefølje i forhold til køb/ salg i løbet af de kommende seks måneder?

ASiden usikkerhederne på markedet begyndte, har investorernes opkøbsstrategier været mere eller mindre uændrede, og ca. halvdelen forventer derfor fortsat, at de vil opkøbe mere, end de vil sælge.

Faldende: Mere salg end opkøb

Uændret: Ligeså meget salg som opkøb

Stigende: Mere opkøb end salg

QHvilket segment anser du for at have det bedste potentiale til at klare sig godt i løbet af de kommende seks måneder?

AI tider med usikkerheder på markedet synes boligsegmentet mest sikkert, og segmentet bliver derfor ved med at være det segment, som investorerne forventer vil klare sig bedst.

QHvordan ser du, at værdien af din portefølje vil udvikle sig i løbet af de kommende seks måneder?

AIft. vores seneste undersøgelse er der en svag optimisme at spore i investorernes forventninger til deres porteføljeværdi, idet der nu er flest investorer, som forventer, at værdien vil være uændret fremfor faldende.

QHvad er den vigtigste indflydelsesfaktor for værdiudviklingen af din portefølje?

AFor tredje undersøgelse i træk forventer investorerne, at de primære årsager til udviklingen i deres porteføljeværdi vil være stigende afkastkrav og forringede finansieringsvilkår.

QHvad er fremtidsudsigterne for din finansiering sammenlignet med din nuværende finansiering? (Med hensyn til finansiering af nye opkøb eller refinansiering af dine eksisterende ejendomme)

AHalvdelen af investorerne forventer fortsat forringede finansieringsvilkår, men de er dog blevet en smule mere optimistiske end ved de seneste undersøgelser.

Faldende Stigende Uændret

BÆREDYGTIGHED

QOvervejer du bæredygtighedsklassificering, når du investerer i fast ejendom?

AInvestorerne følger de generelle markedstendenser, og næsten samtlige investorer overvejer derfor nu bæredygtighedsklassificering, når de investerer i fast ejendom.

Ja, det er en del af vores formaliserede krav Ja, men ikke af betydning Nej Ja, men vi har ikke en formel tilgang til det

QEr du villig til at betale en præmie for en høj bæredygtighedsklassificering?

AMens andelen af investorer, som er villige til at betale en præmie for bæredygtighed, ligger mere eller mindre stabilt, er der nu flere, som svarer, at de enten vil kræve en rabat for uklassificerede ejendomme, eller at de slet ikke kan købe dem.

BOLIG

QI løbet af de kommende seks måneder vil markedslejen for boliger:

AStørstedelen af investorerne forventer uændrede lejeniveauer i hele landet. Der er dog samtidig 37% af investorerne, som forventer stigende lejeniveauer i landets største byer. Det skal hertil bemærkes, at flere respondenter har svaret, at de forventer stigende lejeniveauer i København, men faldende lejeniveauer i Aarhus.

QI løbet af de kommende seks måneder vil startafkastet for boligejendomme:

ANæsten halvdelen af investorerne forventer, at startafkastet for boligejendomme har nået toppen. Der er dog fortsat 40%, som forventer, at afkastet vil være stigende.

KONTOR

QI løbet af de kommende seks måneder vil efterspørgslen på kontorlejemarkedet:

ATil trods for den seneste tids store debat om fremtiden for det fysiske kontor, er investorernes forventninger til kontorlejemarkedet i høj grad uændret ift. de seneste undersøgelser.

QI løbet af de kommende seks måneder vil startafkastet for kontorejendomme:

AMere end halvdelen af investorerne forventer, at startafkastet for kontorejendomme vil stige i den kommende tid. Andelen er dog lavere end i den seneste undersøgelse.

I perioden januar-september 2022 vs. 2023

- 45 %

- 71 %

QI løbet af de kommende seks måneder vil efterspørgslen på retaillejemarkedet:

AI takt med at forbrugertilliden er forbedret i de seneste måneder, er investorernes forventninger til retaillejemarkedet blevet en smule mere positive, og der er derfor nu flest, som forventer, at lejerefterspørgslen vil forblive uændret.

QI løbet af de kommende seks måneder vil startafkastet for retailejendomme:

AMere end halvdelen af investorerne forventer, at startafkastet for retailejendomme vil stige i den kommende tid. Andelen er dog lavere end i den seneste undersøgelse.

- 43 %

- 79 %

QI løbet af de kommende seks måneder vil efterspørgslen på logistiklejemarkedet:

AInvestorerne er fortsat positive ift. udviklingen på logistiklejemarkedet, og 93% af investorerne forventer at se en stabil eller stigende lejerefterspørgsel på logistikmarkedet.

QI løbet af de kommende seks måneder vil startafkastet for logistikejendomme:

AMere end halvdelen af investorerne forventer, at afkastkravene vil forblive uændret i den kommende tid, og kun 30% af de øvrige investorer forventer stigende afkastniveauer, hvilket er de mest optimistiske forventninger på tværs af ejendomssegmenterne.

vs. 2023

- 44 %

- 37 %