Ignacio Abuchdid: Dónde invertir con el coronavirus

¿Qué cambios en las inversiones están observando desde el Byma como consecuencia de la situación actual?

A.Z.: Vemos una curva de pesos que se empieza a normalizar, plasmado en el aumento de los volúmenes en renta fija. También vemos un crecimiento en la operatoria de CEDEAR y cauciones, ambos productos que se negocian exclusivamente en nuestro mercado. Por otro lado, se observa cada vez más una activa operatoria a plazo por lote.

¿Cómo han variado las operaciones en las últimas semanas?

A.Z.: Como novedad, estamos viendo muchos emisores corporativos saliendo al mercado, es una buena señal debido a que implica que todavía hay espacio en el mercado para buscar fondeo, y a los inversores les permite diversificar riesgo crediticio.

¿Cuáles son las expectativas y proyectos del Byma para este año?

A.Z.: Con respecto a los nuevos proyectos, seguimos incorporando empresas listadas en el panel de gobierno corporativo y lanzamos la guía para la emisión de bonos sociales, verdes y sustentables. En línea con el acuerdo con S&P, lanzamos los índices sectoriales de energía y servicios y construcción. Esperamos seguir creciendo, ofreciendo cada vez más productos que ayuden a impulsar la economía real.

En cuanto a las tasas de interés, ¿qué nivel estima que pueden alcanzar?

A.Z.: Independientemente de la volatilidad coyuntural, vemos las tasas de interés estabilizándose en línea con la tasa Badlar, en línea con la baja de tasas que propicia el Banco Central y las licitaciones de bonos y letras que realice el Ministerio de Hacienda.

¿Y respecto del financiamiento de las pymes?

A.Z.: Es un mercado muy pujante, que sigue creciendo y con mucho potencial de desarrollo. Genera enormes sinergias con la economía real, por lo que esperamos que desde el Gobierno sigan impulsando cada vez más este tipo de financiamiento, para que cada vez más empresas puedan llegar a desarrollarse vía financiamiento en el mercado de capitales.

ACTUALIDAD

DÓNDE INVERTIR CON EL CORONAVIRUS

Ignacio Abuchdid Presidente de InvertirEnBolsa

El coronavirus ha afectado a la economía global de manera inédita en la historia. Su rápida propagación llevó a distintos países a decretar aislamiento social para frenar la curva de contagios. Dicho aislamiento detiene el consumo, hace caer a la economía y caen también los ingresos de las compañías. Esto sumado a la incertidumbre acerca de cómo continuará este suceso sin precedentes, lleva a que las cotizaciones de las acciones caigan bruscamente. Para resumir el panorama, el S&P 500 (índice que agrupa a las 500 mayores empresas estadounidenses) cayó 31% desde su máximo en tan solo un mes.

Históricamente, estos movimientos han generado grandes oportunidades de compra para inversores de largo plazo. Sin embargo, desde IEB aún somos cautos y proponemos una estrategia de ingreso escalonada hasta que se revierta la tendencia bajista.

Respecto de los activos recomendados nos centramos en dos sectores:

En primer lugar, la industria de la aeronavegación: estas compañías sufrieron grandes caídas con las cancelaciones de los vuelos a nivel global. Boeing cayó 70% y, American Airlines, 65% con un mercado que descuenta que estas empresas tengan problemas para cumplir con sus obligaciones de deuda. No obstante, es una industria estratégica y esperamos que las compañías reciban ayuda del gobierno hasta que logren reponerse.

En segundo lugar, vemos una oportunidad en el sector de telecomunicaciones, por cuanto las acciones de las compañías de esta industria fueron castigadas, pero no así sus fundamentals: “Con el aislamiento social, el uso de datos móviles de Internet para comunicarse, entretenerse y realizar homeoffice ha aumentado. Con lo cual, vemos una divergencia entre precios de la acción e impacto del coronavirus en el negocio de las empresas de la cual inversores podrían aprovecharse. AT&T es un ejemplo de acción del sector”.