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la segunda mitad del año
J.L.P.: Hasta las PASO, los préstamos venían creciendo muy por debajo del nivel de inflación y cayendo en términos reales. Incluso los préstamos comerciales se estaban contrayendo en pesos corrientes. Esto cambió desde septiembre de 2019, y la excepción son los hipotecarios y los prendarios que no repuntan. En comerciales, las líneas de adelantos son las que muestran mayor dinamismo.
¿Qué líneas pueden repuntar?
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J.L.P.: Hacia delante, cuando se resuelva el tema de la deuda soberana, y con tasas de interés de referencia en niveles muchos menores, esperamos que el crédito gane mayor dinamismo, probablemente en la segunda mitad del año.
¿Y cómo vienen los depósitos?
J.L.P.: Después de las PASO, todos los depósitos sufrieron un golpe. En pesos, las cuentas a la vista crecieron por debajo de la inflación mientras que los plazos fijos cayeron nominalmente en torno al 15%. Desde fines de octubre se evidencia una marcada recuperación. En dólares, los depósitos privados cayeron 45%, y desde fin de año encontraron un piso en torno a USD 18.000 millones.
¿En qué invierten las empresas e individuos en el segmento bancario?
J.L.P.: Las empresas invierten actualmente en Fondos de Inversión y plazos fijos, porque son instrumentos seguros, por un lado, y por el otro porque están limitados a comprar dólares, inversión a la que suelen orientarse sobre todo los individuos.
Por el lado del Banco, ¿en qué está invirtiendo su liquidez?
J.L.P.: Se trata de colocar en créditos y el excedente en Leliqs y Pases.
¿Qué estimaciones tienen respecto al dólar?
J.L.P.: Esperábamos que el dólar oficial se mueva ligeramente por debajo de la inflación, actuando como ancla nominal, pero buscando evitar un atraso que pusiera en riesgo el muy necesario superávit de cuenta corriente. Pero con las grandes devaluaciones de monedas de la región, como el real, el peso mexicano y colombiano, entre otras, el Banco Central tendrá que revisar su estrategia y tendría que acelerar el deslizamiento.
¿Y cómo ve en este entorno la baja notoria de las tasas de interés?
J.L.P.: Las tasas de interés bajaron mucho, se tendrían que estabilizar y no bajar más para que los plazos fijos sean una opción de inversión y los depósitos no se vuelquen a otras inversiones. Es condición necesaria, en nuestra visión, que se mantengan tasas de interés reales positivas para fomentar el ahorro en pesos y poder canalizarlos al crédito.
¿Qué expectativas tiene con respecto del Gobierno?
J.L.P.: En lo inmediato hay que resolver el tema de la reestructuración de la deuda. El resultado final de este proceso va a ser un punto de inflexión para el desempeño de la economía local a corto y mediano plazo.
