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DIRECCIÓN FINANCIERA
INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS
CONTENIDO
INTRODUCCIÓN CAPÍTULO 1
CAPÍTULO 2
CAPÍTULO 3
CAPÍTULO 4
.....................................
IX
ALGUNAS CONSIDERACIONES INICIALES . . . . . .
1
Un poco de teoría . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1
CAPITALIZACIÓN Y DESCUENTO SIMPLES . . . . .
5
Un poco de teoría . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . El interés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Valoración de capitales por interés simple . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . La inflación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Vencimiento medio y vencimiento común . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tasa de recargo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Problemas resueltos y propuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5 5 5 8 9 11 12
CAPITALIZACIÓN Y DESCUENTO COMPUESTOS .
35
Un poco de teoría . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Valoración de capitales por interés compuesto . . . . . . . . . . . . . . . . Valor actual y valor final para períodos de capitalización no enteros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Valor actual y valor final cuando varía el tipo de interés . . . . . . . . Capitalización fraccionada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tasa anual equivalente Problemas resueltos y propuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
35 35 38 39 40 47
RENTAS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
77
Un poco de teoría . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Clasificación de las rentas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
77 77 78
V
V I MATEMÁTICA FINANCIERA
CAPÍTULO 5
CAPÍTULOS 6
CAPÍTULO 7
CAPÍTULO 8
RENTAS CONSTANTES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
81
Un poco de teoría . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Valor actual y final de rentas constantes, enteras, temporales . . . . . Valor actual de rentas constantes, enteras, indefinidas . . . . . . . . . . Valor actual de rentas constantes, periódicas, indefinidas . . . . . . . . Valor actual y final de rentas constantes, periódicas, temporales . . Rentas fraccionadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Problemas resueltos y propuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
81 81 86 88 90 94 98
RENTAS EN PROGRESIÓN GEOMÉTRICA . . . . . . .
121
Un poco de teoría . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Valor actual de rentas en progresión geométrica, enteras, indefinidas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Valor actual de rentas en PG periódicas, indefinidas . . . . . . . . . . . . Valor actual y final de rentas en PG periódicas, temporales . . . . . . Problemas resueltos y propuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
121 121 127 130 133
RENTAS EN PROGRESIÓN ARITMÉTICA . . . . . . .
145
Un poco de teoría . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Valor actual de rentas en progresión geométrica, enteras, indefinidas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Valor actual y final de rentas en PA enteras, temporales . . . . . . . . . Valor actual de rentas en PG periódicas, indefinidas . . . . . . . . . . . . Valor actual y final de rentas en PA periódicas, temporales . . . . . . Problemas resueltos y propuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
145 145 148 151 152 155
AMORTIZACIÓN DE PRÉSTAMOS . . . . . . . . . . . .
165
Un poco de teoría . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Reembolso único o amortización a plazo fijo . . . . . . . . . . . . . . . . . Tanto efectivo de los préstamos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Amortización «In fine» o reembolso único con pago periódico de intereses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cuota de amortización constante . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sistema francés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sistema americano . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Amortización voluntaria de préstamos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Problemas resueltos y propuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
165 165 166 168 170 171 177 182 187
CONTENIDO V I I
CAPÍTULO 9
CAPÍTULO 10
APÉNDICE I
APÉNDICE II
VALORACIÓN DE BONOS Y ACCIONES . . . . . . . .
225
Un poco de teoría . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tipos de bonos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cómo se valoran los bonos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Acciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cómo se valoran las acciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Problemas resueltos y propuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
225 225 226 229 229 231
CRITERIOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES . .
241
Un poco de teoría . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Período de recuperación, Payback . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Valor Actual Neto (VAN) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . El efecto fin de año . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Notas finales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Problemas resueltos y propuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
241 242 242 243 244 245 246
TABLAS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
257
Tabla 1. Valor final de un capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tabla 2. Valor actual de un capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tabla 3. Valor final de una renta constante, entera, temporal . . . . . . . . Tabla 4. Valor actual de una renta constante, entera, temporal . . . . . . . Tabla 5. Cuota de capitalización . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tabla 6. Cuota de amortización . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tabla 7. Valor actual de una renta constante, periódica, indefinida . . . .
258 273 288 303 318 333 348
FORMULARIO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
363