El comercio exterior argentino durante el primer semestre del 2024

Informe realizado por la Cámara de Importadores de la República Argentina.

A mediados de 2024, la economía argentina se encuentra en un proceso de normalización de sus principales variables, debido -en gran medida- a la contracción fiscal y monetaria. El comercio exterior registró una significativa recuperación de las exportaciones en lo que va del año, por el impulso del sector agroindustrial, y una baja de las importaciones, derivada de la caída de la actividad económica.

En términos de panorama macroeconómico, luego del máximo de 25,5% de diciembre 2023, la inflación fue 4,2% mensual en mayo de 2024. La brecha cambiaria se redujo por la depreciación interanual del tipo de cambio oficial y la tendencia de estabilización de los tipos de cambio de mercado. El tipo de cambio real multilateral se encuentra a fines de junio de 2024 casi 7% apreciado respecto de un año atrás.

Por su parte, la actividad económica se redujo 5,3% en el primer trimestre de 2024, afectando los principales sectores de la economía: mientras el agro creció 29,8% en el primer trimestre, los indicadores de industria (-15,4%), construcción (-32%) continúan acumulando bajas en el primer cuatrimestre.

Puede estimarse que las exportaciones del primer semestre estarían llegando a 38.500 millones de dólares y las importaciones alcanzarían un importe cercano -probablemente algo inferior- a los 28.000 millones de dólares en el mismo período . De ser así, las exportaciones estarán, al finalizar el primer semestre, en una cifra 15% mayor a la del año 2023. Y las importaciones en un importe casi 26% menor al del primer semestre del año pasado.

Si se efectúa una comparación con años previos, puede anticiparse que las ventas externas del primer semestre de 2024 estarán 13% por debajo del récord que se había alcanzado en 2022. Y las importaciones en un monto nada menos que 32% más bajo que en el récord de 2022. Las cifras de 2022 fueron las más altas históricamente alcanzadas en el comercio exterior argentino.

Una explicación sobre las importaciones

En materia de importaciones, la mezcla de retracción económica (que reduce demanda), el régimen de pagos de importaciones implementado en la primera parte del año que sometió a un cronograma de acceso a dólares a los importadores (que difirió operaciones) y el ajuste cambiario de fin de 2023 produjeron una cifra inusitadamente baja; aun cuando se han eliminado o reducido algunas trabas a las importaciones que regían hasta 2023.

Las importaciones de 2024 están cayendo explicadas por una baja en todos los componentes de compras externas, en tasas porcentuales de reducción de dos dígitos en cada rubro salvo vehículos y material de transporte (cuyas importaciones crecen). Según puede estimarse las importaciones en el primer semestre de 2024 son más bajas que en siete registros semestrales anteriores.

Cabe destacar que existe una relación directa entre la producción y las importaciones, donde más del 80% de lo que ingresa a la Argentina se transforma o sirve para transformar. Además, el nivel de actividad económica y del PIB también muestra a las importaciones en baja, toda vez que por cada punto de crecimiento que se da en el primero, las importaciones crecen tres puntos.

El balance comercial récord y claves hacia adelante

Más allá de lo referido, hay un resultado inusual: en el primer semestre de 2023, Argentina habría llegado a un saldo comercial semestral favorable en algo más de 10.000 millones de dólares .

Se trata del mayor superávit nominal obtenido hasta la fecha. Y en ningún año anterior a estos la cifra fue mayor que en la del primer semestre de 2024.

Son varios los factores que aún impiden que las compras externas empiecen a repuntar. Es sabido que la mayor parte de las importaciones, como lo indicamos anteriormente, son insumos para la producción. Bienes de capital, intermedios, combustibles y piezas y accesorios para bienes de capital sumaron el 85% de las compras externas en enero-mayo de 2024. Para 2024 se espera una reducción de la actividad económica de 3,8% (según Relevamiento de Expectativas de Mercado BCRA mayo 2024) con el consiguiente impacto sobre la demanda de importaciones.

Hacia adelante, serán claves tanto que la actividad económica empiece a recuperarse, como la evolución de la política cambiaria y comercial. En particular, la evolución del Impuesto PAIS, la liberalización del mercado cambiario y la continuación de medidas de normalización y facilitación del comercio exterior. Asimismo, deberá trabajarse en reducir los costos del comercio, incluyendo aranceles, haciendo especial énfasis en la cadena logística, entre otros.