Export strategy lt 1 by GEORGE DIAMANDIS

SATURS <^WKZd ^dZ d"+/: .......................................... ɇʔɳʄʅɲ͊ ȴɸʆ ɹʖɸɿ ʉʌɿʍʏɸʀ ʍɸʄɿɷʉɷɸʀʃʏɻʎ͘ <KW^ s/><hD^ hE WD 5 h Z h>d d/ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ɇʔɳʄʅɲ͊ ȴɸʆ ɹʖɸɿ ʉʌɿʍʏɸʀ ʍɸʄɿɷʉɷɸʀʃʏɻʎ͘ ϭ͘ W^s ZKd <^WKZdh ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ 3 ϭ͘ϭ͘ ZţŬŽƚŝĞƐ ŐůŽďĈůŝ – Dsh ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂƐ ŐůŽďĈůĈ ůţŵĞŶţ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ 3 ϭ͘Ϯ͘ ŬƐƉŽƌƚĂ ƵǌƐĈŬƓĂŶĂ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ 7 Ϯ͘ <^WKZd D"Z=h / s/Z 5a E ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ 9 ϯ͘ <^WKZd ^dZ d"+/: ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ 10 ϯ͘ϭ͘ dŝƌŐƻ ŝĞŶĈŬƓĂŶĂƐ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ 10 ϯ͘Ϯ͘ WƌŽĚƵŬƚĂ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ 11 ϯ͘ϯ͘ ŝǌŶĞƐĂ ƉƌŽĐĞƐĂ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ 12 ϯ͘ϰ͘ WƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ƵŶ ĚĂƌďĂ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ 13 ϯ͘ϱ͘ &ŝŶĂŶƓƵ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ 13 d ZD/Eh '>K^ Z/:^ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ɇʔɳʄʅɲ͊ ȴɸʆ ɹʖɸɿ ʉʌɿʍʏɸʀ ʍɸʄɿɷʉɷɸʀʃʏɻʎ͘ W >5'D d Z/ >/ hE ^ /d ^ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ɇʔɳʄʅɲ͊ ȴɸʆ ɹʖɸɿ ʉʌɿʍʏɸʀ ʍɸʄɿɷʉɷɸʀʃʏɻʎ͘

<^WKZd ^dZ d"+/: <KW^ s/><hD^ hE WD 5 h Z h>d d/ ŬƐƉŽƌƚĂ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂƐ ĂƉŵĈĐţďƵ ŵŽĚƵŲĂ ŵĤƌŭŝƐ ŝƌ ŝǌŬůĈƐƚţƚ ƉĂŵĂƚĞůĞŵĞŶƚƵƐ, ƐŶŝĞĚǌŽƚ ŝĞƐŬĂƚƵ ǀŝƐƉĈƌĤũŽƐ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ũĂƵƚĈũƵŵŽƐ͘

ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂƐ

aţ ŵŽĚƵŲĂ ŶŽƐůĤŐƵŵĈ ĂƉŵĈĐĈŵĂũŝĞŵ ƉĂƌĞĚǌĤƚƐ ĂƉŐƻƚ ƐĞŬŽũŽƓŽ͗ o EŽǀĤƌƚĤƚ ŝĞŵĞƐůƵƐ͕ ŬĈĚĤŲ ĞŬƐƉŽƌƚĤƚͬŶĞĞŬƐƉŽƌƚĤƚ o /ǌǀŝƌǌţƚ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ŵĤƌŭƵƐ o NŽƐƉƌĂƵƐƚ ĂƚƐĞǀŝƓŭĂƐ ĚĂƌďĂ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂƐ ĞŬƐƉŽƌƚĂŵ ƉŵĈĐţďƵ ŵŽĚƵůŝƐ ĚĂƌďŽũĂƐ ƐĞŬŽũŽƓŝ͗ ƉŝƌŵĈ ĚĂŲĂ ƐŶŝĞĚǌ ǀŝƐƉĈƌţŐƵ ŝĞƐŬĂƚƵ ŐůŽďĂůŝǌĈĐŝũĈ ƵŶ ƚĈƐ ŝĞƚĞŬŵĤ Ƶǌ Dsh ǀŝƐĈ ƉĂƐĂƵůĤ͘ dŝĞŬ ŝǌŬůĈƐƚţƚŝ Ăƌţ ŐĂůǀĞŶŝĞ ŝĞŵĞƐůŝ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ĚĂƌďţďĂƐ ƵǌƐĈŬƓĂŶĂŝ ǀĂŝ ŶĞƵǌƐĈŬƓĂŶĂŝ͘ KƚƌĂũĈ ĚĂŲĈ ŝǌŬůĈƐƚţƚƐ͕ ŬĈ ũĈŝǌǀŝƌǌĂ ƵǌźĤŵƵŵĂ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ŵĤƌŭŝ͘ EŽƐůĤĚǌŽƓĈ ŶŽĚĂŲĂ ƐŶŝĞĚǌ ĚĞƚĂůŝǌĤƚƵ ŝŶĨŽƌŵĈĐŝũƵ ƉĂƌ ƚŽ͕ ŬĈ ũĈĂƚƚţƐƚĂ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂ ĂƚƚŝĞĐţďĈ Ƶǌ ĂƚƐĞǀŝƓŭŝĞŵ ƉƌŽĐĞƐŝĞŵ ƵǌźĤŵĤũĚĂƌďţďĈ͘

1. APSVEROT EKSPORTU 1.1. RţŬŽƚŝĞƐ ŐůŽďĈůŝ – Dsh ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂƐ ŐůŽďĈůĈ ůţŵĞŶţ DƻƐĚŝĞŶĈƐ ŐůŽďĂůŝǌĈĐŝũĂ ŝƌ ǀŝĞŶƐ ŶŽ ĨĂŬƚŽƌŝĞŵ͕ ŬĂƐ ŝĞƚĞŬŵĤ ůŝĞůĈŬŽ ĚĂŲƵ ƉĂƐĂƵůĞƐ ƵǌźĤŵƵŵƵ͘ dŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ŐůŽďĂůŝǌĈĐŝũĂ ŶĞƚŝĞƓŝ ŝĞƚĞŬŵĤ ƵŶ ǀĞŝĚŽ ƵǌźĤŵƵŵƵƐ͘ 'ůŽďĂůŝǌĈĐŝũĂƐ ƉƌŽĐĞƐĈ ŝǌƌŝĞƚŽƓĈƐ ŬŽŶŬƵƌĞŶĐĞƐ ƉŽůŝƚŝŬĂƐ ƌĞǌƵůƚĈƚĈ ǀĂůƐƚŝƐ ŝƌ ƐĂŵĂǌŝŶĈũƵƓĂƐ ŝŵƉŽƌƚĂ ŶŽĚĞǀĂƐ ƵŶ ůŝŬǀŝĚĤũƵƓĂƐ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ŝĞƌŽďĞǎŽũƵŵƵƐ͘ dĈĚĞũĈĚŝ ƵǌźĤŵƵŵŝ ƉŝĞĚǌţǀŽ ƐţǀƵ ŬŽŶŬƵƌĞŶĐŝ ƉĂƚ ŝĞŬƓǌĞŵĞƐ ƚŝƌŐƻ͘ <ŽŶŬƵƌĞŶƚŝ ŶŽ ĈƌǌĞŵĤŵ ŝĞŶĈŬ ŶĂĐŝŽŶĈůĂũŽƐ ƚŝƌŐŽƐ͕ ŬĂƐ ŝĞƉƌŝĞŬƓ ƚŝŬƵƓŝ ĂŝǌƐĂƌŐĈƚŝ͕ Ăƌ ũĂƵŶŝĞŵ ƉƌŽĚƵŬƚŝĞŵ ƵŶ ƚĞŚŶŽůŽŔŝũĈŵ͕ ŝĞƚĞŬŵĤũŽƚ ƓŽ ǀĂůƐƚƵ ƉĂƚĤƌĤƚĈũƵ ƌţĐţďƵ ƵŶ ŝǌǀĤůĞƐ ŝĞƐƉĤũĂƐ͘ 'ůŽďĂůŝǌĈĐŝũĂƐ ƉƌŽĐĞƐƵ ƉĂĈƚƌŝŶĂ ƚĞŚŶŽůŽŔŝũƵ ĂƚƚţƐƚţďĂ͕ ũŽ ƐĞǀŝƓŭŝ ŝŶŽǀĈĐŝũĂƐ ŝŶĨŽƌŵĈĐŝũĂƐ ƵŶ ĞůĞŬƚƌŽŶŝŬĂƐ ƚĞŚŶŽůŽŔŝũƵ ũŽŵĈ͘ <ůĂƐŝƐŬĈƐ ŬŽŶŬƵƌĤƚƐƉĤũƵ ƐĞŬŵĤũŽƓĈƐ ƚĞŽƌŝũĂƐ ǀĂŝƌƐ ŶĂǀ ƉŝĞŵĤƌŽũĂŵĂƐ ƉĂƐĂƵůĞƐ ƚŝƌŐƵŵ͘ ŝŐŝƚĈůĈƐ ƚĞŚŶŽůŽŔŝũĂƐ ƵǌƐƉŝĞǎ ũĂƵŶƵ ŬŽŶŬƵƌĤƚƐƉĤũĂƐ ƉŝĞĞũƵ ůŝĞůĈŬĂũĈ ĚĂŲĈ ŶŽǌĂƌƵ͘ >ŽŔŝƐƚŝŬĂƐ ƵŶ ŝǌƉůĂƚţƓĂŶĂƐ ǌŽŶĂƐ ƚĞŚŶŽůŽŔŝƐŬĈ ĂƚƚţƐƚţďĂ ĚŽĚ ŝĞƐƉĤũƵ ůŝĞůĈŬĂũĂŝ ĚĂŲĂŝ ĨŝƌŵƵ ƉĈƌĚŽƚ ƉƌŽĚƵŬƚƵƐ ŐůŽďĈůĈ ƚŝƌŐƻ ĞůĞŬƚƌŽŶŝƐŬŝ͕ ƚĈĚĞũĈĚŝ ŶŽĚƌŽƓŝŶŽƚ ƉĂƚĤƌĤƚĈũŝĞŵ ƉůĂƓƵ ŝĞƐƉĤũƵ ŬůĈƐƚƵ͘ WĂƚĤƌĤƚĈũƐ ǀĂƌ ƐĂůţĚǌŝŶĈƚ ǀĤůĂŵĈ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ĐĞŶƵ ƵŶ ŬǀĂůŝƚĈƚŝ ŐůŽďĈůĈ ůţŵĞŶţ͕ ŝǌŵĂŶƚŽũŽƚ ĚĂƚŽƌƵ͕ ǀŝĞĚƚĈůƌƵŶŝ ǀĂŝ ĐŝƚƵ ƉůĂƓƐĂǌŝźĂƐ ůţĚǌĞŬůŝ͘ WĂƚĤƌĤƚĈũĂŵ ŝƌ ŝĞƐƉĤũĂ ƉĂƐƻƚţƚ ǀĤůĂŵŽ ƉƌŽĚƵŬƚƵ ĞůĞŬƚƌŽŶŝƐŬŝ ƵŶ ƐĂźĞŵƚ ƚŽ ŶŽƌĈĚţƚĂũĈ ĂĚƌĞƐĤ͘

ZĞǌƵůƚĈƚĈ ŐůŽďĈůĈ ŬŽŶŬƵƌĞŶĐĞ ŝĞƚĞŬŵĤ ƉĂƚ ŵĂǌŽƐ ƵǌźĤŵƵŵƵƐ͕ ŬĂƐ ŝǌǀĤůĂƐ ĚĂƌďŽƚŝĞƐ ƚŝŬĂŝ ŝĞŬƓǌĞŵĞƐ ƚŝƌŐƻ͘ WĂƚ͕ ũĂ ƓŝĞ ƵǌźĤŵƵŵŝ ŝǌǀĤůĂƐ ŶĞŝŵƉŽƌƚĤƚ ǀĂŝ ŶĞĞŬƐƉŽƌƚĤƚ͕ ƚŝĞ ƐĂƐƚŽƉĂƐ Ăƌ ŐůŽďĈůƵ ŬŽŶŬƵƌĞŶĐŝ͘ Ğǌ ƓĂƵďĈŵ ŵĂǌŽ ƵŶ ǀŝĚĤũŽ ƵǌźĤŵƵŵƵ ;DshͿ ŬŽŶŬƵƌĤƚƐƉĤũĂƐ ƉƌŝĞŬƓƌŽĐţďĂ͕ ƐĂůţĚǌŝŶŽƚ Ăƌ ůŝĞůĂũŝĞŵ ƵǌźĤŵƵŵŝĞŵ͕ ŝƌ ƚŽ ƐƉĤũĂ ŶŽĚŝďŝŶĈƚ ĐŝĞƓƵ ƐĂĚĂƌďţďƵ Ăƌ ŬůŝĞŶƚŝĞŵ ƵŶ ƉƌĂƐŵĞƐ ĂŝǌƐĂƌŐĈƚ ƓŽ ƐĂĚĂƌďţďƵ͘ dŽŵĤƌ Dsh ŶĞĂƉƓĂƵďĈŵŝ ŶĞƐƉĤƐ ŝůŐŝ ƐĂŐůĂďĈƚ ƓŽ ƉƌŝĞŬƓƌŽĐţďƵ ƚŝŬ ŬŽŶŬƵƌĤũŽƓĈ ƉĂƐĂƵůĤ͘ dĈĚĤŲ Dsh ŝƌ ũĈƐĞŬŽ ƵŶ ũĈƉŝĞŵĤƌŽũĂƐ ŝŶŽǀĈĐŝũĈŵ͕ ůĂŝ ŝǌĚǌţǀŽƚƵ ƚŝƌŐŽƐ͕ ŬĂƐ ĂƚƓŭŝƌĂƐ ŶŽ ŝĞƌĂƐƚĂũŝĞŵ͘ >Ăŝ ŝǌǀĞŝĚŽƚƵ ũĂƵŶƵ ƐƚƌĂƚĤŔŝũƵ͕ Dsh ũĈƵǌĚŽĚ ƐĞŬŽũŽƓŝ ũĂƵƚĈũƵŵŝ͗ ϭͿ sĂŝ ƐĂĚĂƌďţďĂ Ăƌ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬƵ ƉĂƌƚŶĞƌŝ ǀĂŝ ƉŝĞŐĈĚĈƚĈũƵ ŶŽĚƌŽƓŝŶĂ ůĂďĈŬƵ ƉĂŬĂůƉŽũƵŵĂ ƐŶŝĞŐƓĂŶƵ ŵƻƐƵ ŬůŝĞŶƚŝĞŵ ƵŶ ŶŽƐƚŝƉƌŝŶĂ ƐĂĚĂƌďţďƵ Ăƌ ŵƻƐƵ ŬůŝĞŶƚŝĞŵ͍ ϮͿ sĂŝ Ɠţ ƐĂĚĂƌďţďĂ ƉĂĂƵŐƐƚŝŶĂ ŵƻƐƵ ƌĞŶƚĂďŝůŝƚĈƚŝ͍ ϯͿ sĂŝ ŬŽŶŬƵƌĞŶƚƐ ǀĂƌ ŝĞŶĈŬƚ ŵƻƐƵ ƚŝƌŐƻ ƵŶ ŶŽĚƌŽƓŝŶĈƚ ŵƻƐƵ ŬůŝĞŶƚŝĞŵ ƉĂŬĂůƉŽũƵŵƵƐ͕ ŝǌŵĂŶƚŽũŽƚ ŝŶĨŽƌŵĈĐŝũĂƐ ƚĞŚŶŽůŽŔŝũĂƐ ƵŶ ŵƻƐĚŝĞŶƵ ŬŽŵƉůŝĐĤƚĈƐ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ƚĞŚŶŝŬĂƐ͍ ϰͿ sĂŝ ŵƻƐƵ ŬůŝĞŶƚŝ ǀĂƌ ĂƚƌĂƐƚ ũĂƵŶƵƐ ƉŝĞŐĈĚĈƚĈũƵƐ͕ ŝǌŵĂŶƚŽũŽƚ ŝŶƚĞƌŶĞƚƵ͍ x /ǌŵĂŝźĂƐ ŬůŝĞŶƚƵ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ŝǌǀĤůĤ x /ǌŵĂŝźĂƐ ŬůŝĞŶƚƵ ƉĤĐƉŝƌŬƵŵĂ ƉĂŬĂůƉŽũƵŵŽƐ ƵŶ ĐĞŶĂƐ ŝǌǀĤůĤ x <ůŝĞŶƚƵ ďĂǎƵ ƐĂŵĂǌŝŶĈƓĂŶĈƐ ĂƚƚŝĞĐţďĈ Ƶǌ ƐĂĚĂƌďţďƵ Ăƌ ƉŝĞŐĈĚĈƚĈũƵ͕ ŬĂƐ ŶĂǀ ŶŽĚŝďŝŶĈƚƐ ŶĂĐŝŽŶĈůĂũĈ ƚŝƌŐƻ :Ă ƵǌźĤŵƵŵƐ ĂƚďŝůĚ ĂƉƐƚŝƉƌŝŶŽƓŝ Ƶǌ ĚĂǎŝĞŵ ŶŽ ŵŝŶĤƚĂũŝĞŵ ũĂƵƚĈũƵŵŝĞŵ ƵŶ ƚŝƌŐƻ ŝƌ ŶŽǀĤƌŽƚĂƐ ĂƵŐƐƚĈŬŵŝŶĤƚĂũŽƐ ũĂƵƚĈũƵŵŽƐ ŝǌŬůĈƐƚţƚĈƐ ŝǌŵĂŝźĂƐ͕ ƵǌźĤŵƵŵĂŵ ŶĞŬĂǀĤũŽƚŝĞƐ ũĈĂƚƚţƐƚĂ ũĂƵŶĂ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂ͕ ůĂŝ ƉŝĞůĈŐŽƚŽƐ ũĂƵŶĂũŝĞŵ ƚŝƌŐƵƐ ĂƉƐƚĈŬŲŝĞŵ͘ ŬƐƉŽƌƚƐ ŬĈ ƐƚƌĂƚĤŔŝƐŬĂ Dsh ŝǌǀĤůĞ /ůŐƚƐƉĤũţŐĂŝ ŝǌĂƵŐƐŵĞŝ ƚĈĚĂŵ Dsh͕ ŬĂƐ ǀĤůĂƐ ĂƚƚţƐƚţƚŝĞƐ ƵŶ ƉŝůŶǀĞŝĚŽƚŝĞƐ͕ ĞŬƐƉŽƌƚƐ ŝƌ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵĂ ƐĂƐƚĈǀĚĂŲĂ͕ ůĂŝ ƉŝĞǀŝĞŶŽƚŽƐ ŐůŽďĈůĂũĂŵ ƚŝƌŐƵŵ͘ ŬƐƉŽƌƚƐ ŶŽĚƌŽƓŝŶĂ ŶĞ ƚŝŬĂŝ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ƉĂƉůĂƓŝŶĈƓĂŶŽƐ͕ ďĞƚ Ăƌţ ĐŝƚĂƐ ƉƌŝĞŬƓƌŽĐţďĂƐ͖ o <ůŝĞŶƚƵ ƉŽƌƚĨŽůŝŽ ƉĂƉůĂƓŝŶĈƓĂŶĂ x DĂǌŝŶĈƚ ĂƚŬĂƌţďƵ ŶŽ ŝĞƌŽďĞǎŽƚĂ ŬůŝĞŶƚƵ ƐŬĂŝƚĂ x DĂǌŝŶĈƚ ƌĞŔŝŽŶĈůĈ ƉŝĞƉƌĂƐţũƵŵĂ ƐǀĈƌƐƚţďƵ ŝĞƚĞŬŵŝ o /ǌĂƵŐƐŵĞƐ ƉŽƚĞŶĐŝĈůƐ ŶŝƓĂƐ ƉƌŽĚƵŬƚŝĞŵ͕ ŬĂƐ ǀĂƌ ŶĞďƻƚ ƉŝĞƉƌĂƐţƚŝ ǀŝĞƚĤũĈ ƚŝƌŐƻ o ^ĂĚĂƌďţďĂƐ ƚţŬůĂ ƉĂƉůĂƓŝŶĈƓĂŶĂ͕ ũĂƵŶĂ ƉŝĞƌĞĚǌĞ ƵŶ ƌĞǌƵůƚĈƚĈ ŶŽĚƌŽƓŝŶĈƚĂ ŬǀĂůŝƚĂƚţǀĈŬĂ ǀŝĞƚĤũŽ ŬůŝĞŶƚƵ ĂƉŬĂůƉŽƓĂŶĂ Dsh ƌĂŬƐƚƵƌŽ ŶŽƚĞŝŬƚĂƐ ƉĂǌţŵĞƐ͕ ŬĈ ŝǌŵĤƌƐ ǀĂŝ ţƉĂƓƵŵƚŝĞƐţďƵ ƐƚƌƵŬƚƻƌĂƐ͘ >ŝĞůĈŬŽƚŝĞƐ Dsh ţƉĂƓŶŝĞŬŝ ŝƌ ŔŝŵĞŶĞƐ ǀĂŝ ŶĞůŝĞůĂƐ ƌĞŔŝŽŶĈůŽ ƵǌźĤŵĤũƵ ŐƌƵƉĂƐ͘ 'ůŽďĂůŝǌĈĐŝũĂƐ ƉƌŽĐĞƐĈ ĚĂǎĂƐ ŶŽ Dsh ƌĂŬƐƚƵƌŽũŽƓĈŵ ƉĂǌţŵĤŵ ŶŽĚƌŽƓŝŶĂ ƉƌŝĞŬƓƌŽĐţďĂƐ͕ ŬĂŵĤƌ ĐŝƚĂƐ ŝƌ ƚƌƻŬƵŵŝ͘

ZĂŬƐƚƵƌŽũƵŵƐ ƚŬĂƌţďĂ ŶŽ ŝĞƌŽďĞǎŽƚĂ ůĤŵĤũƉĞƌƐŽŶƵ ƐŬĂŝƚĂ ;ůţĚǌţƉĂƓŶŝĞŬŝ ƵŶ ǀĂĚţƚĈũŝ ƉĂƌĂƐƚŝ ŝƌ ƚŝĞ ƉĂƓŝ ĐŝůǀĤŬŝͿ

dƵǀĂ ƐĂĚĂƌďţďĂ Ăƌ ďŝǌŶĞƐĂ ƉĂƌƚŶĞƌŝĞŵ ƵŶ ŬůŝĞŶƚŝĞŵ

WĂŵĂƚĂ ƐƚƌƵŬƚƻƌĂ

DĂǌƐ ŝǌŵĤƌƐ

WƌŝĞŬƓƌŽĐţďĂƐ - /ůŐƚĞƌŵŝźĂ ƉĞƌƐƉĞŬƚţǀĂ ƵŶ ƐƚĂďŝůŝƚĈƚĞ - WĂƐƚĈǀţŐƵŵƐ - EĂǀ ďĂǎƵ ƉĂƌ ţƐůĂŝĐţŐŝĞŵ ƉĂŶĈŬƵŵŝĞŵ - EŽƐƚŝƉƌŝŶĈƚĂ ďŝǌŶĞƐĂ ŬƵůƚƻƌĂ ƵŶ ŝĚĞŶƚŝƚĈƚĞ - ƚďŝůĚţďĂ ƵŶ ƐƚĂďŝůŝƚĈƚĞ

dƌƻŬƵŵŝ - /ĞƌŽďĞǎŽƚĂ ĚŽŵĈƓĂŶĂ ůţĚǌţƉĂƓŶŝĞŬƵ ŶĞƉŝĞƚŝĞŬĂŵƵ ǌŝŶĈƓĂŶƵ ƵŶ ƐƉĤũƵ ĚĤŲ - EĞƉŝůŶţŐĂ ŬŽƌƉŽƌĂƚţǀĈ ŬƵůƚƻƌĂ ƵŶ ƐƉĤũĂ ƉŝĞůĈŐŽƚŝĞƐ ũĂƵŶĈŵ ŝĞƐƉĤũĈŵ ƵŶ ƐŝƚƵĈĐŝũĈŵ - EĞĂƚďŝůƐƚţďĂ ƐƚĂƌƉ ŬŽƌƉŽƌĂƚţǀĂũŝĞŵ ŵĤƌŭŝĞŵ ƵŶ ƵǌźĤŵƵŵĂ ţƉĂƓŶŝĞŬĂ ƉĞƌƐŽŶţŐĂũŝĞŵ ŵĤƌŭŝĞŵ - WĈƌŵĤƌţŐĂƐ ŬŽŶĐĞŶƚƌĤƓĂŶĈƐ - sĞŝŬƐŵţŐĂƐ ƵŶ ŝůŐƐƚŽƓĂƐ ƌŝƐŬƐ Ƶǌ ĞƐŽƓŽ ďŝǌŶĞƐĂ ƐĂĚĂƌďţďĂƐ ƵǌźĤŵĤũĚĂƌďţďƵ ƵŶ ǀĞŝĚŽƓĂŶĂ ŶĈŬŽƚŶĤ - ^ƉĤũĂ ƐĂĚĂƌďŽƚŝĞƐ ǀĞŝŬƐŵţŐŝ ƵǌźĤŵƵŵƵ ŬŽƉţŐƵ ŝŶƚĞƌĞƓƵ ŝĞƚǀĂƌŽƐ - ^ƉĤũĂ ƵŶ ǀĤůŵĞ ƐĂĚĂƌďŽƚŝĞƐ - EĞƉŝĞƚŝĞŬĂŵĂƐ ŬŽŵƉůŝĐĤƚĂƐ - ƵŐƐƚĂƐ ƉŝĞůĈŐŽƓĂŶĈƐ ƵŶ ƉůĈŶŽƓĂŶĂƐ ƵŶ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬƵ ĞůĂƐƚţďĂƐ ƐƉĤũĂƐ ƐƚƌĂƚĤŔŝũƵ ƉŝĞŵĤƌŽƓĂŶĂƐ - ƚƌĂ ƌĞĂŬĐŝũĂ ;ůĤŵƵŵƵ ƐƉĤũĂƐ ƉŝĞźĞŵƓĂŶĂͬĂƚďŝůĚĤƓĂŶĂͿ - EĞǀĤůĤƓĂŶĈƐ ƉŝĞŵĤƌŽƚ - sŝĞŐůĂ ŬŽŵƵŶŝŬĈĐŝũĂ ƐĂƌĞǎŔţƚĂƐ ƐƚƌƵŬƚƻƌĂƐ ƐƚƌƵŬƚƻƌĂƐ ŝĞƚǀĂƌŽƐ /ĞƌŽďĞǎŽƚĂƐ ĨŝŶĂŶƓƵ ƌĞƐƵƌƐƵ - ^ƉĞĐŝĂůŝǌĈĐŝũĂƐ ŝĞƐƉĤũĂƐ ƵŶ ƵŶ ĐŝůǀĤŬƌĞƐƵƌƐƵ ŝĞƐƉĤũĂƐ͗ ƐƉĤũĂ ǀĞŝŬƐŵţŐŝ ƉŝĞŵĤƌŽƚ - 'ƌƻƚţďĂƐ ŬŽŵƉĞŶƐĤƚ ũĂƵŶƵƐ ŶŝƓĂƐ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂƐ ŝĞŐƵůĚţũƵŵƵƐ ƵŶ ǌĂƵĚĤũƵŵƵƐ ũĂƵŶƵ ďŝǌŶĞƐĂ ĂŬƚŝǀŝƚĈƓƵ ƌĞǌƵůƚĈƚĈ - 'ƌƻƚţďĂƐ ŬŽŵƉĞŶƐĤƚ ƚŝƌŐƵƐ ŝǌƉĤƚĞƐ ǀĞŝĐŝŶĈƓĂŶĂƐ ĂŬƚŝǀŝƚĈƓƵ ŝǌŵĂŬƐĂƐ - EĞƉŝĞƚŝĞŬĂŵƐ ĚĂƌďŝŶŝĞŬƵ ƐŬĂŝƚƐ͕ ůĂŝ ƵǌźĞŵƚŽƐ ƉĂƉŝůĚƵ ƉŝĞŶĈŬƵŵƵƐ - ĂƌďŝŶŝĞŬƵ Ăƌ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬƵ ƉŝĞƌĞĚǌŝ ƚƌƻŬƵŵƐ

aţƐ ƌĂŬƐƚƵƌţŐĈƐ ƉĂǌţŵĞƐ ŝƌ Dsh ǀĞŝŬƐŵţŐĂ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƉƌŝĞŬƓŶŽƚĞŝŬƵŵŝ͘ Dsh ũĈĐĞŶƓĂƐ ƉĈƌǀĂƌĤƚ ƚŝĞŵ ƌĂŬƐƚƵƌţŐĈƐ ŶĞƉŝůŶţďĂƐ ƵŶ ũĈĂƚďŝůƐƚ ŶŽƚĞŝŬƚŝĞŵ ƉƌŝĞŬƓŶŽƚĞŝŬƵŵŝĞŵ͕ ůĂŝ ƐƉĤƚƵ ŝĞŶĈŬƚ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬĈ ƚŝƌŐƻ͘ aŝĞ ƉƌŝĞŬƓŶŽƚĞŝŬƵŵŝ ŝƌ ƐĞŬŽũŽƓŝ͗

ϭͿ dŽ ƵǌźĤŵƵŵƵ ţƉĂƓŶŝĞŬŝĞŵ͕ ŬƵƌŝ ǀĤůĂƐ ŝĞŶĈŬƚ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬĈ ƚŝƌŐƻ ƵŶ ĞŬƐƉŽƌƚĤƚ ƐĂǀƵ ƉƌŽĚƵŬƚƵ͕ ũĈƉŝĞŵţƚ ƉĈƌůŝĞĐŝŶĈƚĂŵ ƌĞĚǌĤũƵŵĂŵ͕ ƐƚĂďŝůŝƚĈƚĞŝ ƵŶ ƐƚŝŶŐƌĂŝ ĂƉźĤŵţďĂŝ͘ >ĤŵĤũƉĞƌƐŽŶĈŵ ũĈďƻƚ ƉĈƌůŝĞĐŝŶĈƚĈŵ͕ ŬĂ ŝĞŶĈŬƓĂŶĂ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬĈ ƚŝƌŐƻ ŝƌ ďƻƚŝƐŬĂ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂ ƵǌźĤŵƵŵĂ ŝůŐůĂŝĐţŐĂŝ ĂƚƚţƐƚţďĂŝ ƵŶ ǀĞŝŬƐŵţŐĂŝ ĚĂƌďţďĂŝ͘ dĂĚ ŝƌ ŝĞƐƉĤũĂŵƐ ƉĈƌǀĂƌĤƚ ŐůŽďĂůŝǌĈĐŝũĂƐ ƌĂĚţƚĈƐ ƉƌŽďůĤŵĂƐ͕ źĞŵŽƚ ǀĤƌĈ ƚŽ͕ ŬĂ ŝĞŶĈŬƓĂŶĂ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƚŝƌŐƻ ŝƌ ŝůŐƐ ƵŶ ƐĂƌĞǎŔţƚƐ ƉƌŽĐĞƐƐ͘ WĂŶĈŬƵŵŝ ƚŝĞŬ ƐĂƐŶŝĞŐƚŝ ŝůŐĈ͕ ĚĈƌŐĈ ƵŶ ƐĂƌĞǎŔţƚĈ ƉƌŽĐĞƐĈ͘ :Ă ůĤŵĤũƉĞƌƐŽŶĂ ŶĂǀ ƉŝĞƚŝĞŬĂŵŝ ĂƉźĤŵţŐĂ͕ ƚĂĚ ƉĂĚŽƓĂŶĈƐ ƉŝƌŵĈƐ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƉƌŽďůĤŵĂƐ ŐĂĚţũƵŵĈ ŝƌ ŶĞŝǌďĤŐĂŵĂ ƵŶ ƉĂŶĈŬƵŵŝ ŶĞƚŝĞŬ ƐĂƐŶŝĞŐƚŝ͘ ϮͿ dƵƌŬůĈƚ ǀĞŝŬƐŵţŐĂŵ ĞŬƐƉŽƌƚĂŵ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵĂƐ ǌŝŶĈƓĂŶĂƐ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬŽƐ ũĂƵƚĈũƵŵŽƐ ƵŶ ƉŝĞƌĞĚǌĞ ƵǌźĤŵĤũĚĂƌďţďĈ͘ Ğǌ Ɠţŵ ǌŝŶĈƓĂŶĈŵ ƵŶ ƉŝĞƌĞĚǌĞƐ ƵǌźĤŵƵŵŝ ŬŲƻƐƚ ĂƚŬĂƌţŐŝ ŶŽ ƚƌĞƓŽ ƉƵƓƵ ;ŬŽŶƐƵůƚĂŶƚƵͿ ƉĂĚŽŵŝĞŵ͘ dƵƌŬůĈƚ ĂƚŬĂƌţďĂ ŶŽ ƚƌĞƓŽ ƉƵƓƵ ƉĂĚŽŵŝĞŵ ǀŝĞŶŵĤƌ ŝƌ ĚĈƌŐƐ ƉĂŬĂůƉŽũƵŵƐ ƵŶ ŶĞ ǀŝĞŶŵĤƌ Ƶǌ ƚŽ ǀĂƌ ƉŝůŶţďĈ ƉĂŲĂƵƚŝĞƐ͘ dĈĚĤŲ ƵǌźĤŵƵŵĂ ŝĞŬƓĤũĂŝ ƉŝĞƌĞĚǌĞŝ ũĈďƻƚ ŶŽƐƚŝƉƌŝŶĈƚĂŝ ůĂŝĐţŐŝ͘ :Ă ůĤŵĤũƉĞƌƐŽŶĈŵ ƉŝĞŵţƚ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵĈƐ ǌŝŶĈƓĂŶĂƐ ƵŶ ƉŝĞƌĞĚǌĞ͕ ŬĈ ŝĞŬŲĂƵƚŝĞƐ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬĂũĈ ƚŝƌŐƻ͕ ƉĂĂƵŐƐƚŝŶĈƐ ŝǌǀŝƌǌţƚŽ ŵĤƌŭƵ ƵŶ ŝǌǀĤůĤƚŽ ŵĞƚŽǎƵ ƵǌƚŝĐĂŵţďĂ͘ /ĞƚĞŝĐĂŵƐ Ăƌţ ĂƉŵĈĐţƚ ůţĚǌţƉĂƓŶŝĞŬƵƐ ǀĂŝ ŶĈŬĂŵŽ ƉĂĂƵĚǌŝ ƓĂũĈ ǀŝƌǌŝĞŶĈ͘ ƻƚŝƐŬĂ ŝƌ ƵǌźĤŵƵŵĂ ůţĚǌţƉĂƓŶŝĞŬƵ ƐƉĤũĂ Ăƌţ ƚƵƌƉŵĈŬ ƵǌźĞŵƚŝĞƐ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬĂƐ ƐĂŝƐƚţďĂƐ ƵŶ ƉĈƌƐƚĈǀĤƚ ƵǌźĤŵƵŵƵ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬĈ ǀŝĚĤ͘ :Ă ƵǌźĤŵƵŵĂ ƐƚƌƵŬƚƻƌĈ ŶĂǀ ƉĞƌƐŽŶĂƐ Ăƌ ƓĈĚƵ ƉŝĞƌĞĚǌŝ͕ ŝĞƚĞŝĐĂŵƐ ŶŽĂůŐŽƚ ǀĂĚţƚĈũƵ Ăƌ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵŽ ƉŝĞƌĞĚǌŝ ůţĚǌ ďƌţĚŝŵ͕ ŬĂĚ ƚĈ ƚŝĞŬ ĂŝǌŐƻƚĂ, ǀĂŝ ŬĂĚ ƉŝĞĂƵŐ ŶĈŬĂŵĈ ƉĂĂƵĚǌĞ͘ dĈĚĂ ǀĂĚţƚĈũĂ ŶŽĂůŐŽƓĂŶĂŝ͕ ŬƵƌƓ ƐƉĤũ ŝĞŬŲĂƵƚ ƵǌźĤŵƵŵƵ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬĂũĈ ƚŝƌŐƻ͕ ŝƌ Ăƌţ ĐŝƚĂ ƉƌŝĞŬƓƌŽĐţďĂ͘ WĞƌƐŽŶĂ ĈƌƉƵƐ ƵǌźĤŵƵŵĂ ŝĞƚǀĂƌŝĞŵ ŝĞŶĞƐ ũĂƵŶĂƐ ŝĚĞũĂƐ͕ ŬĂƐ ĂŐƌĈŬ ŶĞƚŝŬĂ ĂƉƐǀĤƌƚĂƐ͕ ŬĈ Ăƌţ ũĂƵŶĂƐ ƉŝĞĞũĂƐ͕ ũĂƵŶƵ ĂƚƚŝĞŬƐŵŝ ƵŶ ŬƵůƚƻƌƵ͘ Dsh ŐůŽďĂůŝǌĈĐŝũĂ ƐĈŬĂƐ Ăƌ ůţĚǌţƉĂƓŶŝĞŬƵ ƵŶ ǀĂĚţƚĈũƵ ĂƚǀĤƌƚţďƵ ũĂƵŶŝŶĈũƵŵŝĞŵ͘ Ğǌ ƚĈ ƵǌźĤŵƵŵƐ ŶĞƐƉĤũ ŝĞŬŲĂƵƚŝĞƐ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬĈ ƚŝƌŐƻ͘ dĈĚĤŲ͕ ŶŽĂůŐŽũŽƚ ǀĂĚţƚĈũƵ͕ ŬƵƌƓ ƐƉĤũ ƉŝĞźĞŵƚ ůĤŵƵŵƵƐ͕ ƚŝĞŬ ŵĂǌŝŶĈƚĂ ƉƌĞƚĞƐƚţďĂ ƵŶ ĂƚǀŝĞŐůŽƚĂ ƵǌźĤŵƵŵĂ ŝĞŬŲĂƵƓĂŶĈƐ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬĂũĈ ƚŝƌŐƻ͘ ϯͿ sŝƐďĞŝĚǌŽƚ Dsh ũĈźĞŵ ǀĤƌĈ͕ ŬĂ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬĂƐ ĂŬƚŝǀŝƚĈƚĞƐ ŶĞŶŽǌţŵĤ ƚŝŬĂŝ ĂƚƌĂƐƚ ũĂƵŶƵƐ ŬůŝĞŶƚƵƐ ƵŶ ƉŝƌĐĤũƵƐ ĈƌǌĞŵĤƐ͘ hǌźĤŵƵŵĂ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůŝǌĈĐŝũĂ ƉƌĂƐĂ ƌĂĚŝŬĈůĂƐ ŝǌŵĂŝźĂƐ͘ sĞŝĐŽƚ ƓţƐ ŝǌŵĂŝźĂƐ͕ ũĈƵǌźĞŵĂƐ ƌŝƐŬƐ͕ ũĈŵĂŝŶĂ ƵǌźĤŵĤũĚĂƌďţďĂƐ ŬƵůƚƻƌĂ ũĈǀĞŝĐ ŝŶƚĞŶƐţǀĂ ĂƉŵĈĐţďĂ͕ ƵŶ ƚŽ ǀŝƐƵ ŶĞǀĂƌ ƐĂƐŶŝĞŐƚ ƉĂǀŝƌƓŝĞŵ ůţĚǌĞŬŲŝĞŵ͘ aĂũĈ ƉƌŽĐĞƐĈ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵĂ ƌƻƉţŐĂ ƵŶ ĚĞƚĂůŝǌĤƚĂ ŝĞŬƓĤũŽ ŝǌŵĂŝźƵ ƉůĈŶŽƓĂŶĂ ƵŶ ǀĂĚţďĂ͕ ƚĈ ŬĈ ƓŽ ŝǌŵĂŝźƵ ƉůĈŶŽƓĂŶĂ ŝƌ ĚĂŲĂ ŶŽ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬŽ ĂŬƚŝǀŝƚĈƓƵ ƉůĈŶŽƓĂŶĂƐ͘

1.2. ŬƐƉŽƌƚĂ ƵǌƐĈŬƓĂŶĂ 1.2.1. <ĈĚĤŲ ĞŬƐƉŽƌƚĤƚ? :ĂƵŶĈŬŽ ƚĞŚŶŽůŽŔŝƐŬŽ ĂƚŬůĈũƵŵƵ ƉĂƌĈĚţƓĂŶĈƐ ŶŽĚƌŽƓŝŶĈũĂ ĐŝůǀĤŬŝĞŵ ĈƚƌĈŬƵ ƉĈƌǀŝĞƚŽƓĂŶŽƐ ƵŶ ŬŽŵƵŶŝŬĈĐŝũƵ ƉĂƌ ǌĞŵĈŬĈŵ ĐĞŶĈŵ ǀĂŝ ďĞǌ ŵĂŬƐĂƐ͘ aţƐ ŝĞƐƉĤũĂƐ ďƻƚŝƐŬŝ ŝĞƚĞŬŵĤũĂ Ăƌţ ďŝǌŶĞƐĂ ƉĂƐĂƵůŝ͖ ũĂƵŶĂŝƐ ůĂŝŬŵĞƚƐ ƵǌźĤŵĤũŝĞŵ ĂƚǀĤƌĂ ǀĈƌƚƵƐ Ƶǌ ĈƌǌĞŵũƵ ƚŝƌŐŝĞŵ͘ >Ăŝ ŐĂŶ ƉĂƐƚĈǀ Ăƌţ ŶŽƚĞŝŬƚƐ ƌŝƐŬƐ͕ ŝĞŶĈŬŽƚ ĈƌǌĞŵũƵ ƚŝƌŐƻ͕ ĞŬƐƉŽƌƚƐ ƐŶŝĞĚǌ ƐĞŬŽũŽƓĂƐ ƉƌŝĞŬƓƌŽĐţďĂƐ͗ -

WŝĞĂƵŐ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ƵŶ ŝĞŶĈŬƵŵƵ ĂƉũŽŵƐ: :Ă ƵǌźĤŵƵŵƐ ƐĞŬŵţŐŝ ĚĂƌďŽũĂƐ ǀŝĞƚĤũĈ ƚŝƌŐƻ͕ ĞŬƐƉŽƌƚƐ ǀĂƌ ƉĂůŝĞůŝŶĈƚ ƉŝĞƉƌĂƐţũƵŵƵ͕ ƉĂƉůĂƓŝŶŽƚ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ƐĞŬƚŽƌƵ Ƶǌ ĂŝǌũƻƌĂƐ ǀĂůƐƚţŵ͕ ƚĈĚĞũĈĚŝ ƉĂůŝĞůŝŶŽƚ ƵǌźĤŵƵŵĂ ŝĞŶĈŬƵŵƵƐ͘

ƚƌĈŬĂ ĂƚƚţƐƚţďĂ: WƌŽĚƵŬƚĂ ƉĈƌĚŽƓĂŶĂ ĂŝǌũƻƌĂƐ ǀĂůƐƚţƐ ǀĂƌ ƐĞŬŵĤƚ ĈƚƌĈŬƵ ƵǌźĤŵƵŵĂ ĂƚƚţƐƚţďƵ ŐĂŶ ŝǌŵĤƌĂ͕ ŐĂŶ ŬŽŵƉĞƚĞŶĐĞƐ ũŽŵĈ͘ ^ĂŵĂǌŝŶĈƐ ĂƚŬĂƌţďĂ ŶŽ ǀŝĞƚĤũĈ ƚŝƌŐƵƐ, ƵŶ ƚŝĞŬ ƉĈƌǀĂƌĤƚĂƐ ǀŝĞƚĤũĈ ƚŝƌŐƵƐ ƐǀĈƌƐƚţďĂƐ ƵŶ ŝĞǀĂŝŶŽũĂŵţďĂ: :Ă ƵǌźĤŵƵŵƐ ƉĂƉůĂƓŝŶĂ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ƐĞŬƚŽƌƵ Ƶǌ ĈƌǌĞŵũƵ ƚŝƌŐŝĞŵ͕ ƚĂƐ ǀĂŝƌƐ ŶĂǀ ĂƚŬĂƌţŐƐ ŶŽ ǀŝĞŶĂ ǀŝĞƚĤũĈ ƚŝƌŐƵƐ͘ aĂũĈ ŐĂĚţũƵŵĈ ǀŝĞƚĤũĈƐ ĞŬŽŶŽŵŝŬĂƐ ŬƌŝƚƵŵƐ ƌĂĚţƐ ŵĂǌĈŬƵƐ ǌĂƵĚĤũƵŵƵƐ͕ ũĂ ĂŝǌũƻƌĂƐ ƚŝƌŐŽƐ ƉŝĞƉƌĂƐţũƵŵƐ ďƻƐ ŶĞŵĂŝŶţŐŝ ĂƵŐƐƚƐ͘ >ŝĞůƌĂǎŽƓĂŶĂƐ ŝĞƚĂƵƉţũƵŵƐ: ƌ ůŝĞůĈŬƵ ƚŝƌŐƵƐ ďĈǌŝ ƵǌźĤŵƵŵƐ ǀĂƌ ŝĞƚĂƵƉţƚ͕ ƌĂǎŽũŽƚ ĂƉŵĤƌŽƐ͕ ŬĂƐ ƉĂƌĞĚǌ ƉŝůŶţŐĈŬƵ ƌĞƐƵƌƐƵ ŝǌŵĂŶƚŽƓĂŶƵ͕ ƵŶ ƐĂŵĂǌŝŶĈƚ ƌĂǎŽƓĂŶĂƐ ƉĈƌƉĂůŝŬƵŵƵ ĂƉũŽŵƵ, ůŝĞƚĚĞƌţŐŝ ŝǌŵĂŶƚŽũŽƚ ŵĂŬƐŝŵĈůŽ ƉƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ƌĂǎŽƚƐƉĤũƵ, ƚĈĚĞũĈĚŝ ƉĂůŝĞůŝŶŽƚ ĞĨĞŬƚŝǀŝƚĈƚŝ͘ EŽǀĂƚŽƌŝƐŬƵŵƐ͕ ŝĞŐƻƐƚŽƚ ũĂƵŶĂƐ ǌŝŶĈƓĂŶĂƐ ƵŶ ƉŝĞƌĞĚǌŝ ŐůŽďĈůĂũĈ ƚŝƌŐƻ: AĂƵƓĂŶĈƐ ũĂƵŶĈŵ ŝĚĞũĈŵ͕ ƉŝĞĞũĈŵ͕ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ƚĞŚŶŝŬĈŵ͕ ƚĞŚŶŽůŽŔŝũĈŵ ƵŶ ƉƌŽĐĞƐŝĞŵ ǀĞŝĐŝŶĂ ƵǌźĤŵƵŵĂ ƐƉĤũƵ ĂƚƚţƐƚţƚ ŶŽǀĂƚŽƌŝƐŬƵƐ ƉƌŽĚƵŬƚƵƐ ƵŶ ƉĂŬĂůƉŽũƵŵƵƐ͘ sŝĞƚĤũĂ ƵŶ ŐůŽďĈůĂ ŬŽŶŬƵƌĞŶĐĞ: dŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂ ŐůŽďĈůĈ ƚŝƌŐƻ ǀĞŝĐŝŶĂ ŝĞƚĞŬŵĤƓĂŶŽƐ ŶŽ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬŝ ĂƚǌţƚĈŵ ƉƌĂŬƐĤŵ͕ ŝĚĞũĈŵ ƵŶ ĂůƚĞƌŶĂƚţǀŝĞŵ ƵǌźĤŵĤũĚĂƌďţďĂƐ ĐĞŲŝĞŵ͕ ƚĈĚĈ ǀĞŝĚĈ ƵǌůĂďŽũŽƚ ŬŽŶŬƵƌĤƚƐƉĤũƵ ǀŝĞƚĤũĈ ƵŶ ĂŝǌũƻƌĂƐ ƚŝƌŐƻ͘ WƌŽĚƵŬƚƵ ƵŶ ƚŽ ĚǌţǀĞƐ ĐŝŬůĂ ŬǀĂůŝƚĈƚĞƐ ƵŶ ĐĞŶĂƐ ŬŽŵďŝŶĈĐŝũĂƐ ƵǌůĂďŽƓĂŶĈƐ hǌůĂďŽũĂƐ ƵǌźĤŵƵŵĂ ƚĤůƐ /ĞŐƵǀƵŵŝ ǀŝĞƚĤũĈ ĞŬŽŶŽŵŝŬĈ͗ WĂůŝĞůŝŶŽƚŝĞƐ ƉƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ĂƉũŽŵĂŵ͕ ƌĂĚţƐŝĞƐ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵţďĂ ƉĤĐ ĐŝůǀĤŬƌĞƐƵƌƐŝĞŵ ƵŶ ŝĞƐƉĤũĂ ƉĂůŝĞůŝŶĈƚ ŶŽĚĂƌďŝŶĈƚŽ ƐŬĂŝƚƵ͘ dƵƌŬůĈƚ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƵǌźĤŵƵŵĂ ƐƚĂƚƵƐƐ ƵŶ ĂƵŐƐƚĈŬĂ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ĂƚƚŝĞĐţďĂ ƉƌĞƚ ŝŵƉŽƌƚƵ ǀĂƌ ƉĂůţĚǌĤƚ ǀŝĞƚĤũĂŝ ĞŬŽŶŽŵŝŬĂŝ ĈƌǌĞŵũƵ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ĚĞĨŝĐţƚĂ ŶŽǀĤƌƓĂŶĈ͕ ũĂ ƚĈĚƐ ƉĂƐƚĈǀ͘

1.2.2. <ĈĚĤŲ ŶĞĞŬƐƉŽƌƚĤƚ? ŬƐƉŽƌƚƐ ƉĂƌĞĚǌ Ăƌţ ŶŽƚĞŝŬƚƵƐ ŝǌĂŝĐŝŶĈũƵŵƵƐ ƵŶ ƌŝƐŬƵƐ͘ dŝĞ ŝƌ ƐĞŬŽũŽƓŝ͗

WŝĞĂƵŐ ŝǌŵĂŬƐĂƐ ƵŶ ŵĂǌĈŬĂ ŝĞŶĞƐţŐƵŵĂ ƌŝƐŬƐ: ŬƐƉŽƌƚƐ ƉĂƌĞĚǌ ŝǌŵĂŬƐĂƐ͕ ŬĂƐ ůŝĞůĈŬŽƚŝĞƐ ƌŽĚĂƐ ŶŽ ǀĤůŵĞƐ ŝĞŬŲĂƵƚŝĞƐ ĈƌǌĞŵũƵ ƚŝƌŐƻ͕ ƉŝĞŵĤƌĂŵ͕ ƉĂƉŝůĚƵ ĐĞŲĂ ŝǌŵĂŬƐĂƐ͕ ũĂƵŶŝ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ŵĂƚĞƌŝĈůŝ ƵŶ ĐŝƚƐ ĂƉƌţŬŽũƵŵƐ͘ ĞŵĈŬŝ ŝĞŶĈŬƵŵŝ͕ ŶĞŬĈ ďŝũĂ ƉĂƌĞĚǌĤƚƐ: ^ĈŬƵŵĈ ŝĞŶĈŬƵŵŝ ǀĂƌ ďƻƚ ǌĞŵĈŬŝ͕ ƵŶ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵƐ ůĂŝŬƐ͕ ůĂŝ ƐĂƐŶŝĞŐƚƵ ŝĞǀĤƌŽũĂŵƵ ƉĞŲźƵ ŶŽ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ŝĞŐƵůĚţũƵŵĂ͘ /ŶƚĞŶƐţǀĂ ŬŽŶŬƵƌĞŶĐĞ: <ŽŶŬƵƌĞŶĐĞ ĈƌǌĞŵũƵ ƚŝƌŐƻ ǀĂƌ ďƻƚ ĂƵŐƐƚĈŬĂ͕ ŶĞŬĈ ďŝũĂ ƉĂƌĞĚǌĤƚƐ͘ EŽǀĤůŽƚĂ ŵĂŬƐĈũƵŵĂ ƵŶ ŶĞƐĂŵĂŬƐĈƓĂŶĂƐ ƌŝƐŬƐ: >Ăŝ ŝǌǀĂŝƌţƚŽƐ ǀĂŝ ŵĂǌŝŶĈƚƵ ŶĞƐĂŵĂŬƐĈƓĂŶĂƐ ƌŝƐŬƵ͕ ƵǌźĤŵƵŵĂŵ ƉŝƌŵƐ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƵǌƐĈŬƓĂŶĂƐ ũĈŝǌƉĤƚĂ ŵĤƌŭĂ ǀĂůƐƚƐ ƚŝƌŐƵƐ ƐƚĈǀŽŬůŝƐ ƵŶ ƉŽƚĞŶĐŝĈůŽ ŬůŝĞŶƚƵ ŬƌĞĚţƚƐƉĤũĂ͘ :ƵƌŝĚŝƐŬŝĞ ƵŶ ŶŽƌŵĂƚţǀŝĞ ũĂƵƚĈũƵŵŝ: ĂǎĈĚŝ ũƵƌŝĚŝƐŬŝ ƵŶ ŶŽƌŵĂƚţǀŝ ũĂƵƚĈũƵŵŝ ĈƌǌĞŵũƵ ƚŝƌŐŽƐ ǀĂƌ ďƻƚ ĐŝƚĈĚĈŬŝ͕ ŶĞŬĈ ǀŝĞƚĤũĈ ƚŝƌŐƻ͕ ƉŝĞŵĤƌĂŵ͕ ŵƵŝƚĂƐ ƐŝƐƚĤŵĂ͕ ũƵƌŝĚŝƐŬĈƐ ƉƌŽĐĞĚƻƌĂƐ ŬŽƌƵƉĐŝũĂƐ ŐĂĚţũƵŵĈ͕ ƚŝĞƓƐĂŝƐƚĞƐ ĚƌŽƓţďĂ ƵŶ ŬƵŬƵŲŽƓĂŶĂ͘ WŝƌŵƐ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƵǌƐĈŬƓĂŶĂƐ ďƻƚŝƐŬŝ ŝǌƉƌĂƐƚ͕ ŬĈ ƓţƐ ƉƌŽĐĞĚƻƌĂƐ ĚĂƌďŽũĂƐ ŝǌǀĤůĤƚĂũĈ ǀĂůƐƚţ͘ ƉũŽŵţŐĂ ĚŽŬƵŵĞŶƚĈĐŝũĂ: /ǌǀĤůĤƚĈ ƚŝƌŐƵƐ ĂƵƚŽƌŝƚĈƚĞƐ ǀĂƌ ƉŝĞƉƌĂƐţƚ ĂƉũŽŵţŐƵ ĚŽŬƵŵĞŶƚĈĐŝũĂƐ ŬůĈƐƚƵ ŶŽ ĞŬƐƉŽƌƚĤƚĈũŝĞŵ͘ <ƵůƚƻƌĂƐ ĂƚƓŭŝƌţďĂƐ ƵŶ ǀĂůŽĚĂƐ ďĂƌũĞƌĂƐ͗ /ĞŶĈŬŽƚ ũĂƵŶĈ ƚŝƌŐƻ͕ ƵǌźĤŵƵŵĂŵ ũĈƐĂĚĂƌďŽũĂƐ Ăƌ ũĂƵŶƵ ŬƵůƚƻƌƵ͘ hǌźĤŵĤũĚĂƌďţďĂƐ ŬƵůƚƻƌĂ ǀĂƌ ďƻƚ ĂƚƓŭŝƌţŐĂ ƉĂƚ ƐƚĂƌƉ ǀŝĞŶĂƐ ǀĂůƐƚƐ ĂƚƐĞǀŝƓŭŝĞŵ ƌĞŔŝŽŶŝĞŵ͕ ƚĈĚĤŲ ǌŝŶĈƓĂŶĂƐ ƉĂƌ ǀŝĞƚĤũŽ ŬƵůƚƻƌƵ ŝƌ ďƻƚŝƐŬĂƐ͕ ǀĞŝĚŽũŽƚ ǀĤƌƚţŐĂƐ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬĂƐ ĚĂƌďĂ ĂƚƚŝĞĐţďĂƐ͘ ŬŽŶŽŵŝƐŬƐ ƵŶ ƉŽůŝƚŝƐŬƐ ƌŝƐŬƐ͗ dĈĚŝ ƌŝƐŬŝ͕ ŬĈ ŶĞƉĂƌĞĚǌĂŵĂƐ ƉƌŽďůĤŵĂƐ ĞŬŽŶŽŵŝŬĂƐ ƵŶ ƉŽůŝƚŝŬĂƐ ƐŝƐƚĤŵĈƐ͕ ǀĂƌ ĂƚƚƵƌĤƚ ƵǌźĤŵƵŵƵ ŶŽ ƉĂƉůĂƓŝŶĈƓĂŶĈƐ ũĂƵŶĈ ƚŝƌŐƻ͘ ƉǌŝŶŽƚŝĞƐ ŵĤƌŭĂ ƚŝƌŐƵƐ ƐŝƚƵĈĐŝũƵ͕ ƵǌźĤŵƵŵƐ ǀĂƌ ŝǌǀĂŝƌţƚŝĞƐ ŶŽ ƓĈĚĈŵ ƉƌŽďůĤŵĈŵ͘

dŽŵĤƌ ƉŝĞƌĞĚǌĞ ƌĈĚĂ͕ ŬĂ͕ ƵǌƐĈŬŽƚ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƉĂƐĈŬƵŵƵƐ͕ ŶĞƐŬĂƚŽƚŝĞƐ Ƶǌ ĚĂǎŝĞŵ ƌŝƐŬĂ ĨĂŬƚŽƌŝĞŵ͕ ƵǌźĤŵƵŵƐ ďƻƐ ŝĞŐƵǀĤũƐ͕ ũĂ ƌƻƉţŐŝ ŶŽǀĤƌƚĤƐ ĂƵŐƐƚĈŬŵŝŶĤƚĈƐ ƉƌŝĞŬƓƌŽĐţďĂƐ ƵŶ ƚƌƻŬƵŵƵƐ ƵŶ ǀĞŝŬƐ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵŽƐ ƉĂƐĈŬƵŵƵƐ ƉŝƌŵƐ ŝĞŬŲĂƵƚŝĞƐ ũĂƵŶĈ ƚŝƌŐƻ͘ ŬƐƉŽƌƚĂ ĂŬƚŝǀŝƚĈƚĞƐ ǀĞŝĐŝŶĈƐ ŝǌŵĂŝźĂƐ ƵǌźĤŵĤũĚĂƌďţďĈ ƵŶ ƉĂĂƵŐƐƚŝŶĈƐ ŝǌƉƌĂƚŶŝ͕ ƉĂĚĂƌŽƚ ƵǌźĤŵƵŵƵ ŶŽǀĂƚŽƌŝƐŬƵ ƵŶ ĂƚǀĤƌƚƵ ƉĈƌŵĂŝźĈŵ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ŝĞƚǀĂƌŽƐ͘ 1.2.3. hǌźĤŵƵŵĂ ŬŽŶŬƌĤƚŝĞ ŝĞŵĞƐůŝ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƵǌƐĈŬƓĂŶĂŝ hǌźĤŵƵŵĂŵ ũĈĂƚďŝůĚ Ƶǌ ĚĂǎŝĞŵ ũĂƵƚĈũƵŵŝĞŵ ƉŝƌŵƐ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƉĂƐĈŬƵŵƵ ƵǌƐĈŬƓĂŶĂƐ ƵŶ ũĈŝǌƉƌŽƚ ƵǌźĤŵƵŵĂ ŬŽŶŬƌĤƚŝĞ ŝĞŵĞƐůŝ ƵŶ ƉƌŝĞŬƓƌŽĐţďĂƐ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƵǌƐĈŬƓĂŶĂŝ͘ aŽ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƉƌŝĞŬƓĚĂƌďƵ ƵŶ ƵǌźĤŵƵŵĂ ƉĂƓŝǌƉƌĂƚŶĞƐ ƉĂŵĂƚĈ ŝƌ ũĂƵƚĈũƵŵƐ͗ ŬĈĚĂ ŝƌ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ůŽŵĂ ƵǌźĤŵƵŵĂ ĂƚƚţƐƚţďĈ͍ <ŽŶŬƌĤƚŝĞ ŝĞŵĞƐůŝ ƚŝĞŬ ŶŽƚĞŝŬƚŝ͕ ĂƚďŝůĚŽƚ Ƶǌ ƐĞŬŽũŽƓŝĞŵ ũĂƵƚĈũƵŵŝĞŵ͗ ǀĂŝ ƵǌźĤŵƵŵƐ ƚŝĞĐĂƐ ƉĂĂƵŐƐƚŝŶĈƚ ƉĞŲźƵ ǀĂŝ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ĂƉũŽŵƵ͖ ǀĂŝ ƚĂƐ ǀĤůĂƐ ƉĂƉůĂƓŝŶĈƚ ŬůŝĞŶƚƵ ďĈǌŝ͖ ǀĂŝ ƚĂƐ ǀĤůĂƐ Őƻƚ ƉůĂƓĈŬƵ ƉŝĞƌĞĚǌŝ ŶŽ ĂŝǌũƻƌĂƐ ƵǌźĤŵƵŵŝĞŵ͕ ůĂŝ ŬŲƻƚƵ ŬŽŶŬƵƌĤƚƐƉĤũţŐĈŬƐ ǀŝĞƚĤũĈ ƚŝƌŐƻ͕ ƵŶ ůŝĞƚĚĞƌţŐŝ ŝǌŵĂŶƚŽƚ ƉƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ĂƉũŽŵƵ͖ ǀĂŝ ƵǌźĤŵƵŵƐ ƚŝĞĐĂƐ ƉĤĐ ŶŽƚĞŝŬƚĂƐ ƉĞŲźĂƐ ŶŽ ŝĞŐƵůĚţũƵŵĂ ƵŶ ǀĤůĂƐ͕ ůĂŝ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ĂŬƚŝǀŝƚĈƚĞƐ ŬŲƻƚƵ ƉĂƓŶŽĚƌŽƓŝŶŽƓĂƐ ;ǀŝĞŶƐ ŐĂĚƐ͕ Ěŝǀŝ ŐĂĚŝ Ƶ͘ƚ͘ƚ͘Ϳ

<ĂĚ ŝƌ ŝǌǀŝƌǌţƚŝ ŐĂůǀĞŶŝĞ ŝĞŵĞƐůŝ͕ ƵǌźĤŵƵŵƐ ǀĂƌ ĂƚƚŝĞĐţŐŝ ŝĞǀŝĞƐƚ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƐƚƌĂƚĤŔŝũƵ͘ dĈĚĈ ǀĞŝĚĈ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂ ďƻƐ ƌĞĈůŝƐƚŝƐŬĈŬĂ ƵŶ ƉƌĞĐţǌĈŬĂ͕ ŶĞǀŝƐ ǀŝƌƐƉƵƐĤũĂ ƵŶ ŶĞĂƚďŝůƐƚŽƓĂ͘

2. <^WKZd D"Z=h / s/Z 5a E ŬƐƉŽƌƚĂ ŵĤƌŭƵ ĨŽƌŵƵůĤũƵŵƐ ŝĞǌţŵĤ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂƐ ƉŽƐŵĂ ŝĞƐĈŬƵŵƵ͘ aŝƐ ƉŽƐŵƐ ŝƌ ƉĂƌĞĚǌĤƚƐ͕ ůĂŝ ƐŶŝĞŐƚƵ ƵǌźĤŵƵŵĂŵ ŶŽũĂƵƐŵƵ ƉĂƌ ǀĤůĂŵŽ ĂƚƚţƐƚţďĂƐ ǀŝƌǌŝĞŶƵ͗ ƐŬĂŝĚƌĂ ŝǌƉƌĂƚŶĞ ƉĂƌ ƚƵƌƉŵĈŬĂũĈŵ ďŝǌŶĞƐĂ ĂŬƚŝǀŝƚĈƚĤŵ͕ ƓĂƵďƵ ƵŶ ƉĈƌĚŽŵĈƓĂŶĂƐ ŶŽǀĤƌƓĂŶĂ͕ ƐŬĂŝĚƌĂ ǀţǌŝũĂ ƉĂƌ ƵǌĚĞǀƵŵŝĞŵ ƵŶ ŝǌĂŝĐŝŶĈũƵŵŝĞŵ ƚĈůĈŬĂũĈ ĐĞŲĈ͘ IĞŵŽƚ ǀĤƌĈ ƚŝƌŐƵƐ ƐƚĈǀŽŬůŝ ƵŶ ŝĞƉƌŝĞŬƓ ŝǌĂŶĂůŝǌĤƚŽ ƚŝƌŐƵƐ ĂƚƚţƐƚţďƵ͕ ŬĈ Ăƌţ ƵǌźĤŵƵŵĂ ŐĂƚĂǀţďĂƐ ůţŵĞŶŝ ĞŬƐƉŽƌƚĂŵ ;ƉůĂƓĈŬĂ ŝŶĨŽƌŵĈĐŝũĂ ƉŝĞĞũĂŵĂ ŵŽĚƵůţ ͣ ŬƐƉŽƌƚĂ ƉůĈŶŽƓĂŶĂ ƵŶ ĐĞŶƵ ŶŽƚĞŝŬƓĂŶĂ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬĂũĈ ƚŝƌŐƻ͟Ϳ͕ ŝƌ ůĂŝŬƐ ƉƌĞĐţǌĈŬ ŶŽƐŬĂŝĚƌŽƚ͕ ŬŽ͕ ŬƵƌ͕ ŬĂĚ ƵŶ ŬĈ ƵǌźĤŵƵŵƐ ǀĤůĂƐ ƐĂƐŶŝĞŐƚ͘ ŝƚŝĞŵ ǀĈƌĚŝĞŵ ƐĂŬŽƚ͕ ƵǌźĤŵƵŵĂŵ ũĈďƻƚ ƐƉĤũţŐĂŵ ĨŽƌŵƵůĤƚ ŶŽƚƵƌţŐƵƐ ŵĤƌŭƵƐ͘ dŝĞŵ ũĈďƻƚ ŬŽŶŬƌĤƚŝĞŵ͕ ŝǌŵĤƌĈŵŝĞŵ͕ ƐĂƐŶŝĞĚǌĂŵŝĞŵ͕ ƌĞĈůŝƐƚŝƐŬŝĞŵ ƵŶ ůĂŝĐţŐŝ ţƐƚĞŶŽũĂŵŝĞŵ͘ x <ŽŶŬƌĤƚŝ ŵĤƌŭŝ: DĤƌŭŝĞŵ ũĈďƻƚ ƐŬĂŝĚƌŝ ŶŽĨŽƌŵƵůĤƚŝĞŵ ƵŶ ŶĞƉĈƌƉƌŽƚĂŵŝĞŵ͘ <ŽŶŬƌĤƚŝ ŵĤƌŭŝ ƐŶŝĞĚǌ ĂƚďŝůĚĞƐ Ƶǌ ũĂƵƚĈũƵŵŝĞŵ͗ ŬŽ ĞƐ ǀĤůŽƐ ƐĂƐŶŝĞŐƚ͖ ŬĂĚ ĞƐ ǀĤůŽƐ ƐĂƐŶŝĞŐƚ͖ Ăƌ ŬĈĚŝĞŵ ůţĚǌĞŬŲŝĞŵ͖ ƵŶ ĐŝŬ ĚĂƵĚǌ ƚĂƐ ŵĂŶ ŝǌŵĂŬƐĈƐ͘ x /ǌŵĤƌĈŵŝ ŵĤƌŭŝ: DĤƌŭŝĞŵ ũĈďƻƚ ŬǀĂŶƚŝƚĂƚţǀŝĞŵ – ŝǌƚĞŝŬƚŝĞŵ ƚĈĚĈƐ ǀŝĞŶţďĈƐ͕ ŬĈ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ǀĤƌƚţďĂ͕ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ƉŝĞĂƵŐƵŵƐ͕ ƚŝƌŐƵƐ ĚĂŲĂ͕ ŬůŝĞŶƚƵ ƐŬĂŝƚƐ Ƶ͘Đ͘ x ^ĂƐŶŝĞĚǌĂŵŝ ŵĤƌŭŝ: :ĈŝǌǀŝƌǌĂ ƉĤĐ ŝĞƐƉĤũĂƐ ƐĂƐŶŝĞĚǌĂŵĈŬŝ ŵĤƌŭŝ͘ EĂǀ ũĤŐĂƐ ŝǌǀŝƌǌţƚ ŵĤƌŭƵƐ͕ ŬƵƌƵƐ ŶĂǀ ŝĞƐƉĤũĂŵƐ ƐĂƐŶŝĞŐƚ͘ /ǌǀŝƌǌŽƚ ŵĤƌŭƵƐ͕ ũĈźĞŵ ǀĤƌĈ ƵǌźĤŵƵŵĂ ƉƌŝĞŬƓƌŽĐţďĂƐ ƵŶ ŬƌŝƚŝƐŬŽƐ ƉĂŶĈŬƵŵƵ ĨĂŬƚŽƌƵƐ ;ŝĞŬƓĤũŽƐͿ ƵŶ ƚŝƌŐƵƐ ŝĞƐƉĤũĂƐ ;ĈƌĤũĈƐͿ͘ x ZĞĈůŝƐƚŝƐŬŝ ŵĤƌŭŝ: ZĞĈůŝƐƚŝ ŵĤƌŭŝ ŝƌ ƐĂƐŶŝĞĚǌĂŵŝ ŵĤƌŭŝ͘ >Ăŝ ŝǌǀŝƌǌţƚƵ ƌĞĈůŝƐƚŝƐŬƵƐ ŵĤƌŭƵƐ͕ ƵǌźĤŵĤũĂŵ ũĈƉŝĞŵţƚ ŐƌŝďĂƐƐƉĤŬĂŵ ƵŶ ƐƉĤũĂŝ ǀŝƌǌţƚŝĞƐ ƉƌĞƚŝŵ ŐĂůǀĞŶĂũĂŵ ŵĤƌŭŝŵ͖ ũĈďƻƚ ƉŝĞĞũĂŵŝĞŵ Ăƌţ ǀŝƐŝĞŵ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵĂũŝĞŵ ƌĞƐƵƌƐŝĞŵ͘ x >ĂŝĐţŐŝ ţƐƚĞŶŽũĂŵŝ ŵĤƌŭŝ: DĤƌŭŝĞŵ ũĈďƻƚ ŝǌǀŝƌǌţƚŝĞŵ Ăƌ ŶŽĚŽŵƵ ƐĂƐŶŝĞŐƚ ƚŽƐ ŶŽƚĞŝŬƚĈ ůĂŝŬĂ ƉĞƌŝŽĚĈ͘ <ŽŶŬƌĤƚŝĞ ŵĤƌŭŝ ƵŶ ƚŽ ŬŽŶƚĞŬƐƚŝ ŝƌ ƐĞŬŽũŽƓŝ͗ x &ŝŶĂŶƓƵ ŵĤƌŭŝ͗ sĤůĂŵĂŝƐ ŝĞŶĈŬƵŵƵ ĂƉũŽŵƐ ƵŶ ƉĞŲźĂ ŶŽ ŝĞŐƵůĚţũƵŵĂ͕ x dŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ŵĤƌŭŝ͗ ͣ ƌǌĞŵũƵ ƚŝƌŐƵ ƐŬĂŝƚƐ͕ Ƶǌ ŬƵƌŝĞŵ ƉĂƌĞĚǌĤƚƐ ĞŬƐƉŽƌƚĤƚ͕ ƵŶ ůĂŝŬĂ ŝĞƚǀĂƌŝ͖ ǀĤůĂŵĂŝƐ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ůţŵĞŶŝƐ͕ ŬĂƐ ũĈƐĂƐŶŝĞĚǌ ŶŽƚĞŝŬƚĈ ůĂŝŬĂ ƉĞƌŝŽĚĈ͕ x ƉŵĈĐţďĂƐ ŵĤƌŭŝ͗ sĤůĂŵĈƐ ƉƌĂƐŵĞƐ ƵŶ ǌŝŶĈƓĂŶĂƐ͕ x WƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ŵĤƌŭŝ͗ sĤůĂŵĂŝƐ ƉƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ĂƉũŽŵƐ͕ Ăƌ ŬƵƌƵ ƉĂƌĞĚǌĤƚƐ ƌţŬŽƚŝĞƐ͘

3. <^WKZd ^dZ d"+/: ^ƚƌĂƚĤŔŝũĂ ƉĂƌĞĚǌ ƵǌźĤŵƵŵĂ ǀŝƌǌŝĞŶĂ ŝǌƉƌĂƚŶĞƐ ƉŝůŶǀĞŝĚŽƓĂŶŽƐ͘ WĂŵĂƚŽũŽƚŝĞƐ Ƶǌ ǀŝĚĞƐ ƵŶ ŬŽŶŬƵƌĞŶƚƵ ĂŶĂůţǌĞƐ ƌĞǌƵůƚĈƚŝĞŵ͕ ƚŝĞŬ ĂƚƚţƐƚţƚĂ ŵĤƌŭƵ ŝǌǀŝƌǌţƓĂŶĂƐ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂ͘ PůĂƓĈŬĂ ŝŶĨŽƌŵĈĐŝũĂ ƉŝĞĞũĂŵĂ ŵŽĚƵůţ ͣ ŬƐƉŽƌƚĂ ƉůĈŶŽƓĂŶĂ ƵŶ ĐĞŶƵ ŶŽƚĞŝŬƓĂŶĂ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬĂũĈ ƚŝƌŐƻ”. /ǌǀĤůĤƚĈ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂ ƚŝĞŬ ŶŽƚĞŝŬƚĂ͕ ƉĂŵĂƚŽũŽƚŝĞƐ Ƶǌ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ǀĂŝ ƉĂŬĂůƉŽũƵŵĂ ǀĞŝĚƵ ƵŶ ƵǌźĤŵƵŵĂ ƉŽƚĞŶĐŝĈůŽ ƚŝƌŐƵ ƐƚĈǀŽŬůŝ ƵŶ ƉƌĂƐţďĈŵ͘ ŬƐƉŽƌƚĂ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂƐ ĂƚƚţƐƚţďĂ ŝĞŬŲĂƵũ Ăƌţ ƚŝƌŐƻ ŝĞŶĈŬƓĂŶĂƐ͕ ƉƌŽĚƵŬƚĂ͕ ƵǌźĤŵĤũĚĂƌďţďĂƐ ƉƌŽĐĞƐĂ͕ ĚĂƌďţďĂƐ ƵŶ ĨŝŶĂŶƓƵ ƐƚƌĂƚĤŔŝũƵ ĂƚƚţƐƚţďƵ͘ sĂĚţďĂƐ ŬŽŵĂŶĚĂŝ͕ ŬĂƐ ƵǌźĞŵĂƐ ĞŬƐƉŽƌƚƵ͕ ũĈĂƚǀĤů ƉŝĞƚŝĞŬŽƓƐ ůĂŝŬƐ ƐĞŬŽũŽƓŽ ũĂƵƚĈũƵŵƵ ŝǌƉĤƚĞŝ ƵŶ ƌƻƉţŐĂŝ ŝǌƐŬĂƚţƓĂŶĂŝ͘ <ŽŵĂŶĚĂŝ ũĈŶŽĚŝďŝŶĂ ŬŽƌƉŽƌĂƚţǀŽ ƐĂŝƐƚţďƵ ƵŶ ĂƚďŝůĚţďĂƐ ůţŵĞŶŝƐ͕ ŬŽ ŬŽŵĂŶĚĂ ŐĂƚĂǀĂ ƵǌźĞŵƚŝĞƐ͕ ůĂŝ ŶŽƚĞŝŬƚƵ ƵŶ ĂƚƚţƐƚţƚƵ ŐĂŝĚţƚĈƐ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ŝĞƐƉĤũĂƐ͘

3.1. dŝƌŐƻ ŝĞŶĈŬƓĂŶĂƐ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂ aŝƐ ƉŽƐŵƐ ƉĂƌĞĚǌ ŵĤƌŭĂ ƚŝƌŐƵƐ ƐĞŐŵĞŶƚƵ ŶŽƚĞŝŬƓĂŶƵ͕ ŝǌǀĤůŽƚŝĞƐ ƚŝƌŐƻ ŝĞŶĈŬƓĂŶĂƐ ƉĂźĤŵŝĞŶƵ ƵŶ ĂƚůĂƐŽƚ ƉĂƌĞŝǌŽƐ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ƉĂƌƚŶĞƌƵƐ͘ <ĂĚ ŝƌ ŶŽƐƉƌĂƵƐƚŝ ǀĤůĂŵŝĞ ŵĤƌŭĂ ƚŝƌŐŝ͕ ŝƌ ƉŝĞŶĈĐŝƐ ůĂŝŬƐ ŝǌǀĤůĤƚŝĞƐ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ƉĂźĤŵŝĞŶƵƐ ĂŝǌũƻƌĂƐ ƚŝƌŐŽƐ͘ WĂƐƚĈǀ ǀĂŝƌĈŬŝ ǀĞŝĚŝ͕ ŬĈ ƵǌƐĈŬƚ ĞŬƐƉŽƌƚƵ͘ dĂƐ͕ ŬĈĚƵ ǀĞŝĚƵ ŝǌǀĤůĤƚŝĞƐ͕ ŝƌ ĂƚŬĂƌţŐƐ ŶŽ ƵǌźĤŵƵŵĂ ǀŝƐƉĈƌĤũĈƐ ďŝǌŶĞƐĂ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂƐ͕ ƚĈ ĂƉźĤŵţďĂƐ ĞŬƐƉŽƌƚĤƚ ƵŶ ƐƉĤũĂƐ ƉĈƌǀĂƌĤƚ ŐƌƻƚţďĂƐ͘ 5.1.2. dŝƌŐƻ ŝĞŶĈŬƓĂŶĂƐ ƉĂźĤŵŝĞŶŝ 1 ŬƐƉŽƌƚĂ ƵǌƐĈŬƓĂŶĂƐ ƉĂźĤŵŝĞŶŝ͗ x dŝĞƓĂŝƐ ĞŬƐƉŽƌƚƐ – ŝǌŵĂŶƚŽũŽƚ ǀŝĞƚĤũŽƐ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ƉĈƌƐƚĈǀũƵƐ ǀĂŝ ŝǌƉůĂƚţƚĈũƵƐ͖ x EĞƚŝĞƓĂŝƐ ĞŬƐƉŽƌƚƐ – ŝǌŵĂŶƚŽũŽƚ ƐƚĂƌƉŶŝĞŬƵƐ – ĂŔĞŶƚƵƐ͖ x WƌĞƚƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂ – ŝǌŵĂŶƚŽũŽƚ ďĂƌƚĞƌƵ͕ ŶĂƚƻƌŵĂŬƐƵ ǀĂŝ ƐŽůţũƵŵƵ ǀĞŝŬƚ ƚƵƌƉŵĈŬƵƐ ƉŝƌŬƵŵƵƐ͘ >ţŐƵŵƐůĤŐƓĂŶĂƐ ƉĂźĤŵŝĞŶŝ͗ x >ŝĐĞŶĐĤƓĂŶĂ – ƉĂƚĞŶƚŝ, ĂƵƚŽƌƚŝĞƐţďĂƐ, ţƉĂƓĂƐ ĨŽƌŵƵůĂƐ͕ ĚŝǌĂŝŶŝ, ƉƌĞēǌţŵĞƐ ƵŶ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ŶŽƐĂƵŬƵŵŝ͖ x <ŽŵĞƌĐƉŝůŶǀĂƌŽũƵŵƐ – ǀŝĞƐŶţĐĂƐ, ĈƚƌĈƐ ĤĚŝŶĈƓĂŶĂƐ ŭĤĚĞƐ, ŵĂƓţŶƵ ŶŽŵĂ Ƶ͘Đ͘ /ŶǀĞƐƚţĐŝũƵ ƉŝĞƐĂŝƐƚţƓĂŶĂƐ ǀĞŝĚŝ – ƌǀĂůƐƚƵ ƚŝĞƓĈƐ ŝŶǀĞƐƚţĐŝũĂƐ͗

sŝĐƚŽƌŝĂŶ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ƵƐŝŶĞƐƐ ĞŶƚƌĞ ;ϮϬϬϵͿ͕ KƉĞŶŝŶŐ ŽŽƌƐ ƚŽ ǆƉŽƌƚ – ƉŝĞǀŝĞŶŽũŝĞƐ ƉĂƐĂƵůĞƐ ůţŵĞźĂ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ĂƚďĂůƐƚĂŵ͕ DĞůďƵƌŶĂ͕ ƵƐƚƌĈůŝũĂ

x ^ƚƌĂƚĤŔŝƐŬĈƐ ĂůŝĂŶƐĞƐ x <ŽƉƵǌźĤŵƵŵŝ x &ŝůŝĈůĞƐ

3.2. WƌŽĚƵŬƚĂ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂ WƌŽĚƵŬƚĂ ŝǌǀĤůĞ ƵŶ ƐĂŐĂƚĂǀĞ ĞŬƐƉŽƌƚĂŵ ƉĂƌĞĚǌ ŶĞ ƚŝŬĂŝ ǌŝŶĈƓĂŶĂƐ ƉĂƌ ĂƚƚŝĞĐţŐŽ ƉƌŽĚƵŬƚƵ͕ ďĞƚ Ăƌţ ǌŝŶĈƓĂŶĂƐ ƉĂƌ ŬĂƚƌĂ ĂƚƐĞǀŝƓŭĂ ŵĤƌŭĂ ƚŝƌŐƵƐ ƌĂŬƐƚƵƌţŐĂũĈŵ ƉĂǌţŵĤŵ͘ /ĞƐƉĤũĂŵƐ͕ ŬĂ ƵǌźĤŵƵŵĂŵ ƉŝƌŵƐ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƵǌƐĈŬƓĂŶĂƐ ŶŽƚĞŝŬƚĈ ŵĤƌĈ ďƻƐ ũĈǀĞŝĐ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ƉŝĞůĈŐŽƓĂŶĂ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂŝ ĈƌƉƵƐ ǀŝĞƚĤũĈ ƚŝƌŐƵƐ͘ hǌźĤŵƵŵĂŵ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵƐ Ăƌţ ǀĞŝŬƚ ŬŽŶƐƵůƚĈĐŝũƵ ƚŽƉŽƓĂũŝĞŵ ŬůŝĞŶƚŝĞŵ͕ ǀĂŝƌƵŵƚŝƌŐŽƚĈũŝĞŵ͕ ĂŔĞŶƚŝĞŵ ƵŶ ĐŝƚĈŵ ƉĞƌƐŽŶĈŵ͕ ůĂŝ ŶŽƚĞŝŬƚƵ ĂƚďŝůƐƚŽƓĈŬŽ ƐƚƌĂƚĤŔŝũƵ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂŝ ĂŝǌũƻƌĂƐ ƚŝƌŐŽƐ͘ hǌźĤŵƵŵĂŵ ƌƻƉţŐŝ ũĈŝǌƐŬĂƚĂ͗ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ƐƉĤũĂ ĂƉŵŝĞƌŝŶĈƚ ĈƌǀĂůƐƚƵ ƉĂƚĤƌĤƚĈũĂ ǀĂũĂĚǌţďĂƐ͖ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵţďĂ ƉƌŽĚƵŬƚƵ ŵŽĚŝĨŝĐĤƚ ǀĂŝ ĂƚƚţƐƚţƚ ũĂƵŶƵ ƚĈ ǀĞƌƐŝũƵ ĈƌǀĂůƐƚƵ ƚŝƌŐƵŵ͖ ŬŽŶŬƌĤƚĂƐ ƉĂǌţŵĞƐ͕ ŬĈ ĚŝǌĂŝŶƐ͕ ŬƌĈƐĂ͕ ŝǌŵĤƌƐ͕ ŝĞƉĂŬŽũƵŵƐ͕ ǌţŵŽůƐ͕ ĞƚŝŭĞƚĞ ƵŶ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ŐĂƌĂŶƚŝũĂ͖ ƉŝƌŵƐƉĈƌĚŽƓĂŶĂƐ ƵŶ ƉĤĐƉĈƌĚŽƓĂŶĂƐ ƉĂŬĂůƉŽũƵŵŝ Ƶ͘Đ͘ /ĞƐƉĤũĂŵƐ͕ ŬĂ ƉƌŽĚƵŬƚƐ ďƻƐ ũĈƉŝĞůĈŐŽ ŵĤƌŭĂ ƚŝƌŐƵƐ ǀĂůƐƚŝƐŬĂũĂŵ ƌĞŐůĂŵĞŶƚĂŵ, ŔĞŽŐƌĈĨŝƐŬĂũŝĞŵ ƵŶ ŬůŝŵĂƚĂ ĂƉƐƚĈŬŲŝĞŵ͕ ƉŝƌĐĤũĂ ƉĂƌĂĚƵŵŝĞŵ ǀĂŝ ĚǌţǀĞƐ ƐƚĂŶĚĂƌƚŝĞŵ͘ sŝƐƐǀĂƌţŐĈŬĂŝƐ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ƉŝĞůĈŐŽƓĂŶĂƐ ĂƐƉĞŬƚƐ ŝƌ ĂƚďŝůƐƚţďĂ ĈƌǀĂůƐƚƵ ǀĂůĚţďĂƐ ŝǌǀŝƌǌţƚĂũŝĞŵ ƉƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ŶŽƚĞŝŬƵŵŝĞŵ͘ aŝĞ ŶŽƚĞŝŬƵŵŝ ƚŝĞŬ ŝǌǀŝƌǌţƚŝ Ăƌ ŵĤƌŭŝ ĂŝǌƐĂƌŐĈƚ ŝĞŬƓĤũŽ ƌƻƉŶŝĞĐţďƵ ŶŽ ĈƌǀĂůƐƚƵ ŬŽŶŬƵƌĞŶƚŝĞŵ͕ ŬĈ Ăƌţ ĂŝǌƐĂƌŐĈƚ ƉĂƚĤƌĤƚĈũĂ ƚŝĞƐţďĂƐ Ƶ͘Đ͘ 3.2.1. dĞŚŶŽůŽŔŝũĂ ƵŶ ĚŝǌĂŝŶĂ ƉĈƌƐƚƌĈĚĞ ŬƐƉŽƌƚƐ ǀĂƌ ƉŝĞƉƌĂƐţƚ ĚĂǎĂƐ ďƻƚŝƐŬĂƐ ŝǌŵĂŝźĂƐ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ƚĞŚŶŽůŽŔŝũĈ ƵŶ ĚŝǌĂŝŶĈ͕ ƉŝƌŵƐ ƚĂƐ ŝƌ ŐĂƚĂǀƐ ƉĈƌĚŽƓĂŶĂŝ ĈƌǀĂůƐƚţƐ͘ :Ă ƵǌźĤŵƵŵƐ ƌĂǎŽ ƵŶ ƉůĈŶŽ ĞŬƐƉŽƌƚĤƚ ĞůĞŬƚƌŝƐŬƵƐ ƉƌŽĚƵŬƚƵƐ, ƚĂŵ ũĈĂƉƐǀĞƌ ŵĤƌŭĂ ǀĂůƐƚƐ ĞůĞŬƚƌŽƐƚƌĂŶĚĂƌƚŝ͕ ũŽ ĨĈǌĞƐ͕ ĐŝŬůŝ ƵŶ ƐƉƌŝĞŐƵŵŝ ǀĂƌ ďƻƚ ĂƚƓŭŝƌţŐŝ ĚĂǎĈĚŽƐ ƌĞŔŝŽŶŽƐ ƵŶ ĚĂǎĈĚĈƐ ǀĂůƐƚţƐ͘ 3.2.2. ƚŝŭĞƚĞƐ ƵŶ ŝĞƉĂŬŽũƵŵƐ DĤƌŭĂ ǀĂůƐƚƐ ǀĂůŽĚĂ ƵŶ ŬƵůƚƻƌĂ ŝƌ ƐǀĂƌţŐŝ ĨĂŬƚŽƌŝ͕ ŬƵƌƵƐ ũĈĂƉƐǀĞƌ͕ ƐĂŐĂƚĂǀŽũŽƚ ƉƌŽĚƵŬƚƵ ĞŬƐƉŽƌƚĂŵ͘ ƉƐǀĞƌŽƚ ŬƵůƚƻƌĂƐ ĂƚƓŭŝƌţďĂƐ͕ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ŝĞƉĂŬŽũƵŵƐ ŝƚ ƚŝŬƉĂƚ ƐǀĂƌţŐƐ͕ ŬĈ ƉĂƚƐ ƉƌŽĚƵŬƚƐ͘ 'ĂůǀĞŶŽŬĈƌƚ, ƚĈĚĤŲ͕ ŬĂ ƉŝƌŵĂŝƐ͕ ŬŽ ƉĂƚĤƌĤƚĈũƐ ŝĞƌĂƵŐĂ͕ ŝƌ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ŝĞƉĂŬŽũƵŵƐ͕ ƵŶ ƉĂƚĤƌĤƚĈũƐ ŐĂŶĚƌţǌ ǀŝĞŶŵĤƌ ĚŽĚ ƉƌŝĞŬƓƌŽŬƵ ƉƌŽĚƵŬƚĂŵ͕ ŬƵƌĂ ĞƚŝŭĞƚĞ ŝƌ ǀŝźĂ ǀĂůƐƚƐ ǀĂůŽĚĈ͘ DĂƌŭĤũŽƚ ƉƌŽĚƵŬƚƵ͕ ƵǌźĤŵƵŵĂ ƉĈƌƐƚĈǀũŝ ǀĂƌ ŬŽŶƐƵůƚĤƚŝĞƐ Ăƌ ƐĂǀŝĞŵ ĈƌǀĂůƐƚƵ ƉĂƌƚŶĞƌŝĞŵ ƵŶ Őƻƚ ǌŝŶĈƓĂŶĂƐ ƉĂƌ ƚŽ͕ ŬĈĚĂ ĞƚŝŭĞƚĞ ƐƉĤũ ƉŝĞƐĂŝƐƚţƚ ƉŝƌĐĤũƵƐ ĂƚƚŝĞĐţŐĂũĈ ƚŝƌŐƻ͘ 3.2.3. hǌƐƚĈĚţƓĂŶĂ ƵŶ ŐĂƌĂŶƚŝũĂ

ŝƚƐ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ƐĂŐĂƚĂǀĞƐ ĞůĞŵĞŶƚƐ͕ ŬŽ ƵǌźĤŵƵŵĂŵ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵƐ ĂƉƐǀĤƌƚ͕ ŝƌ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ƵǌƐƚĈĚţƓĂŶĂƐ ǀŝĞŶŬĈƌƓţďĂ ĂŝǌũƻƌĂƐ ǀĂůƐƚţƐ͘ hǌƐƚĈĚţƓĂŶĂƐ ŝŶƐƚƌƵŬĐŝũĂƐ ŝƌ ďĞǌũĤĚǌţŐĂƐ͕ ũĂ ƚĈƐ ŶĂǀ ƐŬĂŝĚƌŝ ƐĂƉƌŽƚĂŵĂƐ ŬůŝĞŶƚŝĞŵ ǀĂŝ ƚĞŚŶŝŭŝĞŵ͕ ŬĂƐ ŶŽǌţŵĤƚŝ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ƵǌƐƚĈĚţƓĂŶĂŝ͘ :Ĉďƻƚ ƉŝĞĞũĂŵŝĞŵ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ƵǌƐƚĈĚţƓĂŶĂƐ ŝŶƐƚƌƵŬĐŝũƵ ƚƵůŬŽũƵŵŝĞŵ ǀĂůƐƚƐ ǀĂůŽĚĈ͕ ǀĂŝ͕ ůĂŝ ƐĂŵĂǌŝŶĈƚƵ ĂƉũƵŬƵŵƵ ũĞďŬƵƌĈ ŐĂĚţũƵŵĈ ƵŶ ŶŽĚƌŽƓŝŶĈƚƵ ǀĞŝŬƐŵţŐƵ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ƵǌƐƚĈĚţƓĂŶƵ ƉĤĐ ƚĈ ŝĞŐĈĚĞƐ, ũĂƵ ƉŝƌŵƐ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ŝǌƐƻƚţƓĂŶĂƐ ŝĞƚĞŝĐĂŵƐ ƐĂŵŽŶƚĤƚ ĚĂǎĂƐ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ĚĂŲĂƐ͘ dĈƉĂƚ Ăƌţ ŐĂƌĂŶƚŝũĂƐ ŝŶĨŽƌŵĈĐŝũĂ ĈƌǀĂůƐƚƵ ŬůŝĞŶƚŽƐ ǀĂƌ ƌĂŝƐţƚ ŶĞƐŬĂŝĚƌţďƵ͘ 'ĂƌĂŶƚŝũĂƐ ŝĞƐƉĤũĈŵ ũĈďƻƚ ƐŬĂŝĚƌŝ ŝǌŬůĈƐƚţƚĈŵ ŬůŝĞŶƚĂ ǀĂůŽĚĈ͘ dƵƌŬůĈƚ͕ ũŽ ƉůĂƓĈŬĂƐ ŐĂƌĂŶƚŝũĂƐ ŝĞƐƉĤũĂƐ͕ ũŽ ǀŝĞŶŬĈƌƓĈŬ ƵǌźĤŵƵŵĂŵ ŝĞŬŲĂƵƚŝĞƐ ũĂƵŶĈ ƚŝƌŐƻ͘ 3.2.4͘ ĞŶĂƐ EŽƐůĤĚǌŽƓĂŝƐ͕ ďĞƚ ŶĞ ŵĂǌĈŬ ďƻƚŝƐŬĂŝƐ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ƐĂŐĂƚĂǀĞƐ ĂƐƉĞŬƚƐ ĈƌǀĂůƐƚƵ ƚŝƌŐƵŵ ŝƌ ĐĞŶƵ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂ͘ ĞŶĂ ŝƌ ŶŽǌţŵţŐƐ ĨĂŬƚŽƌƐ͕ ũŽ ƚĈ ŝƌ ǀŝĞŶţŐĂŝƐ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ŬŽƉƵŵĂ ĞůĞŵĞŶƚƐ͕ ŬĂƐ ƌĂĚĂ ŝĞŶĈŬƵŵƵƐ͕ ŬĂŵĤƌ ǀŝƐŝ ƉĈƌĤũŝĞ ĞůĞŵĞŶƚŝ ƌĂĚĂ ŝǌĚĞǀƵŵƵƐ͘ dĈĚĤŲ ǀŝƐŝĞŵ ĐĞŶƵ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂƐ ĂƐƉĞŬƚŝĞŵ ũĈƚŝĞŬ ƌƻƉţŐŝ ŝǌĂŶĂůŝǌĤƚŝĞŵ͘ aŽƐ ĂƐƉĞŬƚƵƐ ǀĂƌ ĂƉŬŽƉŽƚ ƐĞŬŽũŽƓŝ͗ ĨĂŬƚŽƌŝ͕ ŬĂƐ ŝĞƚĞŬŵĤ ĐĞŶƵ ŶŽƚĞŝŬƓĂŶƵ͖ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ũƵƚţŐƵŵƐ ƉƌĞƚ ĐĞŶƵ ŝǌŵĂŝźĈŵ͖ ƉŝĞŵĤƌŽũĂŵĈƐ ĐĞŶƵ ƉŽůŝƚŝŬĂƐ ǀĞŝĚƐ ;ĂƵŐƐƚƐ ŝĞŶĞƐţŐƵŵƐͬǌĞŵƐ ĂƉŐƌŽǌţũƵŵƐ ƵŶͬǀĂŝ ǌĞŵƐ ŝĞŶĞƐţŐƵŵƐͬĂƵŐƐƚƐ ĂƉŐƌŽǌţũƵŵƐͿ͖ ĂƚůĂŝǎƵ ƉŽůŝƚŝŬĂ Ƶ͘Đ͘ WůĂƓĈŬĂ ŝŶĨŽƌŵĈĐŝũĂ ƉĂƌ ĐĞŶƵ ƐƚƌĂƚĤŔŝũƵ ƉŝĞĞũĂŵĂ ŵŽĚƵůţ ͣ ŬƐƉŽƌƚĂ ƉůĈŶŽƓĂŶĂ ƵŶ ĐĞŶƵ ŶŽƚĞŝŬƓĂŶĂ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬĂũĈ ƚŝƌŐƻ”

3.3. ŝǌŶĞƐĂ ƉƌŽĐĞƐĂ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂ ŬƐƉŽƌƚĂ ƉƌŽĐĞƐƐ ƉĂƌĞĚǌ Ăƌţ ĐŝƚƵƐ ĂƐƉĞŬƚƵƐ͕ ŬĈ ƐƻƚţƓĂŶĂ͕ ĂƉĚƌŽƓŝŶĈƓĂŶĂ͕ ƉĈƌƌƵŶĂƐ Ăƌ ƉŝƌĐĤũŝĞŵ͕ ŝŶƚĞůĞŬƚƵĈůĈ ţƉĂƓƵŵĂ ƚŝĞƐţďĂƐ͕ ŽƌŐĂŶŝǌĂƚŽƌŝƐŬĈƐ ƵŶ ƉĞƌƐŽŶĈůĂ ƉƌĂƐţďĂƐ͘ x ^ƻƚţƓĂŶĂ: <ŽŶƐƵůƚĤũŽƚŝĞƐ Ăƌ ŶŽƐƻƚţƚĈũŝĞŵ͕ ƵǌźĤŵƵŵĂŵ ũĈĂƚƌŽĚ ĂƚďŝůƐƚŽƓĈŬĈ ƐƻƚţũƵŵĂ ŵĞƚŽĚĞ ůĂŝĐţŐĂŝ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ƉŝĞŐĈĚĞŝ ƉĂƌ ƉŝĞźĞŵĂŵƵ ĐĞŶƵ͘ /ĞƐƉĤũĂƐ ŝƌ ƐĞŬŽũŽƓĂƐ͗ ŬƌĂǀĂƐ ĂƵƚŽŵĂƓţŶĂƐ – ũŽƉƌŽũĈŵ ĂƚǌţƚĂ ŵĞƚŽĚĞ͕ ďĞƚ ƉĂŵĂǌĈŵ ǌĂƵĚĤ ƐĂǀƵ ƉŽƉƵůĂƌŝƚĈƚŝ͖ ĚǌĞůǌĐĞŲƓ – ůĂďĂ ŝƐƉĤũĂ͕ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĤũŽƚ ƉƌŽĚƵŬƚƵ Ƶǌ ŽƐƚĈŵ ƚĈůĈŬĂŝ ƉĈƌǀĂĚĈƓĂŶĂŝ Ƶǌ ĈƌǌĞŵĤŵ͖ ŐĂŝƐĂ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚƐ – ĈƚƌƐ ƵŶ ĚƌŽƓƐ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚƐ͕ ďĞƚ ĚĈƌŐƐ ƵŶ ŶĞŝĞƚǀĞƌ ǀŝƐƵƐ ǀĤůĂŵŽƐ ŐĂůĂƉƵŶŬƚƵƐ͖ ŽŬĞĈŶĂ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚƐ – ǀŝƐĂƚǌţƚĈŬĈ ŵĞƚŽĚĞ͕ ĞŬŽŶŽŵŝƐŬĂ͕ ďĞƚ ůĤŶĂ ƉŝĞŐĈĚĞ͘ x ƉĚƌŽƓŝŶĈƓĂŶĂ: hǌźĤŵƵŵĂŵ ũĈŝǌůĞŵũ͕ ǀĂŝ ĂƉĚƌŽƓŝŶĈƚ ƉƌĞĐŝ ƚĈƐ ǌĂƵĚĤũƵŵĂ ǀĂŝ ďŽũĈũƵŵĂ ŐĂĚţũƵŵĈ ƚƌĂŶǌţƚĂ ŐĂŝƚĈ ƵŶͬǀĂŝ ƉŝƌĐĤũĂ ƐĂŝƐƚţďƵ ŶĞƉŝůĚţƓĂŶĂƐ ŐĂĚţũƵŵĈ͘ x WĈƌƌƵŶĂƐ: WĈƌƌƵŶƵ ƉƌŽĐĞƐĈ Ăƌ ƉŝƌĐĤũŝĞŵ ƵǌźĤŵƵŵĂŵ ũĈŝǌǀŝƌǌĂ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ŶŽƚĞŝŬƵŵŝ͕ ŬĂƐ ƌĞŐƵůĤƐ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĂƐ ŐĂŝƚƵ͘ WůĂƓĈŬĂ ŝŶĨŽƌŵĈĐŝũĂ ƉŝĞĞũĂŵĂ ŵŽĚƵůţ ͣ^ƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬĈƐ ƉĈƌƌƵŶĂƐ ƵŶ ůţŐƵŵŝ”. x /ŶƚĞůĞŬƚƵĈůĈ ţƉĂƓƵŵĂ ƚŝĞƐţďƵ ƉƌĂƐţďĈŵ ũĈďƻƚ ƐŬĂŝĚƌŝ ŶŽĨŽƌŵƵůĤƚĈŵ͘

x KƌŐĂŶŝǌĂƚŽƌŝƐŬĈ ƐƚƌƵŬƚƻƌĂ: hǌźĤŵƵŵĂŵ ũĈŝǌƉůĈŶŽ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ĨƵŶŬĐŝũĂƐ ŽƌŐĂŶŝǌĤƓĂŶƵ͕ ũĈŝǌǀĤƌƚĤ ƓţƐ ĨƵŶŬĐŝũĂƐ ǀŝĞƚĂ ŽƌŐĂŶŝǌĂƚŽƌŝƐŬĂũĈ ƚĂďƵůĈ͕ ũĈƐĂĚĂůĂ ůŽŵĂƐ ƵŶ ƉŝĞŶĈŬƵŵƵƐ͕ ŬĈ Ăƌţ ũĈŝǌůĞŵũ͕ ǀĂŝ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵƐ ƉĂƉŝůĚƵ ƉĞƌƐŽŶĈůƐ ƵŶ ĞŬƐƉĞƌƚţǌĞ͘

3.4. WƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ƵŶ ĚĂƌďĂ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂ <ĂĚ ƉƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ƌĂǎŽƚƐƉĤũĂ ŝƌ ƉŝůŶţďĈ ŝǌǀĤƌƚĤƚĂ͕ ƵǌźĤŵƵŵĂŵ ũĈďƻƚ ƐƉĤũţŐĂŵ ŶŽƚĞŝŬƚ͗ ǀĂŝ ƉĂƓƌĞŝǌĤũĈ ƉƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ƌĂǎŽƚƐƉĤũĂ ƉŝĞŲĂƵũ ƚŝƌŐƵƐ ƉĂƉůĂƓŝŶĈƓĂŶƵ ƵŶ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵţďƵ ƌĂǎŽƚ ǀĂŝƌĈŬ͕ ůĂŝ ƉĂůŝĞůŝŶĈƚƵ ƉƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ĂƉũŽŵƵ ƵŶ ĂƉŵŝĞƌŝŶĈƚƵ ƚŝƌŐƵƐ ƉŝĞƉƌĂƐţũƵŵƵ ƵŶ ƵǌźĞŵƚŽƐ ƉĂƉŝůĚƵ ŝǌŵĂŬƐĂƐ͖ ǀĂŝ ƉĂƐƚĈǀ ƐĞǌŽŶĈůĂƐ ƐǀĈƌƐƚţďĂƐ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ƉŝĞƉƌĂƐţũƵŵĈ͖ ǀĂŝ ŝƌ ŝĞƐƉĤũĂŵƐ ƐĂƐŶŝĞŐƚ ƉŝĞƚŝĞŬĂŵƵ ƉĂƐƻƚţũƵŵĂ ĂƉũŽŵƵ͕ ůĂŝ ŶŽĚƌŽƓŝŶĈƚƵ ŬŽƌƉŽƌĂƚţǀƵ ŝĞŶĞƐţŐƵŵƵ ƵŶ ǀĂŝ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵĂƐ ŝǌŵĂŝźĂƐ ŝĞƉĂŬŽũƵŵĂ ĚŝǌĂŝŶĈ ƵŶ ƉƌŽĚƵŬƚĂ ŵĂƌŭĤũƵŵĈ͘

3.5. &ŝŶĂŶƓƵ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂ NŽƐůĤĚǌŽƓĂŝƐ͕ ďĞƚ ŶĞ ŵĂǌĈŬ ďƻƚŝƐŬĂŝƐ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂƐ ĂƐƉĞŬƚƐ͕ ƉƌŽƚĂŵƐ͕ ŝƌ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ĨŝŶĂŶƐĤũƵŵƐ͘ hǌźĤŵƵŵĂŵ ƉŝůŶţďĈ ũĈŶŽĨŽƌŵĤ ůĤŵƵŵƐ͕ ƉĂŵĂƚŽũŽƚŝĞƐ Ƶǌ ƚŽ͕ ǀĂŝ ƉŝĞǀŝĞŶŽƓĂŶĈƐ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƚŝƌŐƵŵ ƉŝĞƉƌĂƐţƐ ƉĂƉŝůĚƵ ŬĂƉŝƚĈůĂ ƐĂŝƐƚţďĂƐ͘ hǌźĤŵƵŵĂŵ ďƻƐ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵƐ ĨŝŶĂŶƓƵ ƉƌĂƐţďƵ ƉůĈŶƐ ĂƚƚŝĞĐţďĈ Ƶǌ ƉĂƉŝůĚƵ ƉƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ƌĂǎŽƚƐƉĤũƵ͕ ƉŝƌŵƐƉŝĞŐĈĚĞƐ ĨŝŶĂŶƐĞƐ͕ ĂƉŐƌŽǌţũƵŵĂ ŬĂƉŝƚĈůƐ ƵŶ ƉĤĐƉŝĞŐĈĚĞƐ ĨŝŶĂŶƐĞƐ͘ sĞŝŬƐŵţŐĂŵ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƉƌŽĐĞƐĂŵ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵĂ ĨŝŶĂŶƐŝĈůĂ ƐƚĂďŝůŝƚĈƚĞ ƵŶ ƉĈƌůŝĞĐţďĂ͕ ŬŽ ƌĂĚĂ ƐƚĂďŝůĂ ŶĂƵĚĂƐ ƉůƻƐŵĂ͘ dĈƚĂĚ ƐţŬŝ ŝǌƐƚƌĈĚĈƚƐ ĨŝŶĂŶƓƵ ƉůĈŶƐ͕ ŬĂƐ ĂƚƐƉŽŐƵŲŽ ƵǌźĤŵƵŵĂ ĨŝŶĂŶƐŝĈůŽ ƉĈƌůŝĞĐţďƵ͕ ŝƌ ďƻƚŝƐŬƐ ƵŶ ŶŽĚĞƌţŐƐ͕ ƉůĈŶŽũŽƚ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƵǌƐĈŬƓĂŶƵ͘ sŝƐƐǀĂƌţŐĈŬĂŝƐ ŵŝŶĤƚĈ ƉůĈŶĂ ŵĤƌŭŝƐ ŝƌ ŶŽĚƌŽƓŝŶĈƚ ƚŽ͕ ůĂŝ ƵǌźĤŵƵŵĂŵ ǀŝĞŶŵĤƌ ďƻƚƵ ƉŝĞƚŝĞŬŽƓŝ ĚĂƵĚǌ ůţĚǌĞŬŲƵ͘

d ZD/Eh '>K^ Z/:^ d ZD/E^

>ŝĞůƌĂǎŽƓĂŶĂƐ ŝĞƚĂƵƉţũƵŵƐ

<ŽƉƵǌźĤŵƵŵƐ

dŝƌŐƵƐ ƐĞŐŵĞŶƚƐ

EĞƐĂŵĂŬƐĈƓĂŶĂƐ ƌŝƐŬƐ

WƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ƌĂǎŽƚƐƉĤũĂ

^ƚƌĂƚĤŔŝƐŬĈ ĂůŝĂŶƐĞ

&ŝůŝĈůĞ /ĞǀĂŝŶŽũĂŵţďĂ

&/E5 /: ĞŵĈŬĂƐ ǀŝĚĤũĈƐ ĐĞŶĂƐ ƉĂƌ ǀŝĞŶţďƵ ƐĂƐŶŝĞŐƓĂŶĂ͕ ƉĂůŝĞůŝŶŽƚ ƉƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ĂƉũŽŵƵ͘ >ŝĞůƌĂǎŽƓĂŶĂƐ ŝĞƚĂƵƉţũƵŵƐ ŝƌ ƐĂƐŶŝĞĚǌĂŵƐ͕ ũŽ͕ ƉƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ĂƉũŽŵĂŵ ƉĂůŝĞůŝŶŽƚŝĞƐ͕ ŵĂŬƐĂ ƉĂƌ ǀŝĞŶţďĂƐ ƌĂǎŽƓĂŶƵ ƐĂŵĂǌŝŶĈƐ͘ hǌźĤŵƵŵƵ͕ ŬĂƐ ƉůĈŶŽ ŝĞŬŲĂƵƚŝĞƐ ĂŝǌũƻƌĂƐ ƚŝƌŐŽƐ, ƚŝƌŐƵƐ ďĈǌĞ ƉĂůŝĞůŝŶĈƐ, ƵŶ ůţĚǌĞŬŲŝ ƚŝĞŬ ŝĞƚĂƵƉţƚŝ͕ ƌĂǎŽũŽƚ ƚĈĚŽƐ ĂƉũŽŵŽƐ͕ ŬĂƐ ƉĂƌĞĚǌ ĞĨĞŬƚţǀĈŬƵ ƌĞƐƵƌƐƵ ŝǌŵĂŶƚŽƓĂŶƵ͘ KĨŝĐŝĈůĂ ǀŝĞŶŽƓĂŶĈƐ ƐƚĂƌƉ ĚŝǀŝĞŵ ǀĂŝ ǀĂŝƌĈŬŝĞŵ ƵǌźĤŵƵŵŝĞŵ Ăƌ ŵĤƌŭŝ ƐĂĚĂƌďŽƚŝĞƐ ŬŽƉţŐĈ ďŝǌŶĞƐĈ ǀĂŝ ƉƌŽũĞŬƚĈ͕ ŶŽĨŽƌŵĤũŽƚ ũĂƵŶƵ ƵŶ ĂƚƐĞǀŝƓŭƵ ŽƌŐĂŶŝǌĈĐŝũƵ͘ /ĞƐƉĤũĂŵŽ ŬůŝĞŶƚƵ ŐƌƵƉĂ Ăƌ ůţĚǌţŐĈŵ ǀĂũĂĚǌţďĈŵ͕ ŝǌŐůţƚţďƵ͕ ǀĞĐƵŵƵ Ƶ͘Đ͘ sŝĞŶƐ ŶŽ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬĈƐ ƵǌźĤŵĤũĚĂƌďţďĂƐ ƉĂŵĂƚĂ ƌŝƐŬŝĞŵ͕ ŬĂĚ ĚĂƌţũƵŵĂ ƉĂƌƚŶĞƌŝƐ ƉŝůŶţďĈ ǀĂŝ ĚĂŲĤũŝ ŶĞƉŝůĚĂ ƐĂǀĂƐ ƐĂŝƐƚţďĂƐ͕ ŬĂŵĤƌ ƉĂƚƐ ƵǌźĤŵƵŵƐ ƌţŬŽũĂƐ ƐĂƐŬĂźĈ Ăƌ ǀŝĞŶŽƓĂŶŽƐ͘ >ŝĞůĈŬĂŝƐ ŝĞƐƉĤũĂŵĂŝƐ ƉƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ĂƉũŽŵƐ͕ ŬĂƐ ǀĂƌ ƚŝŬƚ ƐĂƌĂǎŽƚƐ ƉƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ƌĂǎŽƚŶĤ ŶŽƚĞŝŬƚĈ ůĂŝŬĂ ĚĂƵĚǌƵŵĈ ;ƉĂƌĂƐƚŝ ǀŝĞŶĈ ŐĂĚĈͿ͘ WŝĞĞũĂŵĈ ƉƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ƌĂǎŽƚƐƉĤũĂ ƌƻƉţŐŝ ũĈŝǌǀĤƌƚĤ ƉŝƌŵƐ ƉŝĞźĞŵƚ ĞŬƐƉŽƌƚĂ ƵǌƐĈŬƓĂŶĂƐ ůĤŵƵŵƵ͕ ůĂŝ ŶŽƚĞŝŬƚƵ͕ ǀĂŝ ƚĂŐĂĚĤũĈ ƉƌŽĚƵŬĐŝũĂƐ ƌĂǎŽƚƐƉĤũĂ ŝƌ ƉŝĞƚŝĞŬŽƓĂ ƉĈƌĚŽƓĂŶĂŝ ũĂƵŶŽƐ ƚŝƌŐŽƐ ƵŶ ǀĂŝ ƚĂŐĂĚĤũŽ ƌĂǎŽƚƐƉĤũƵ ǀĂƌ ƉĂůŝĞůŝŶĈƚ ƐĂƐŬĂźĈ Ăƌ ƚŝƌŐƵƐ ƉŝĞƉƌĂƐţũƵŵƵ ƵŶ ŝǌŵĂŬƐĈŵ͘ KĨŝĐŝĈůĂ ǀŝĞŶŽƓĂŶĈƐ ƐƚĂƌƉ ĚŝǀŝĞŵ ǀĂŝ ǀĂŝƌĈŬŝĞŵ ƵǌźĤŵƵŵŝĞŵ Ăƌ ŬŽƉţŐƵ ŵĤƌŭŝ ƐĂĚĂƌďŽƚŝĞƐ͘ ƚƓŭŝƌţďĈ ŶŽ ŬŽƉƵǌźĤŵƵŵĂ ƵǌźĤŵƵŵŝ ƐƚƌĂƚĤŔŝƐŬĂũĈ ĂůŝĂŶƐĤ ŶĞŶŽĨŽƌŵĤ ũĂƵŶƵ ŽƌŐĂŶŝǌĈĐŝũƵ ŬŽƉţŐŝĞŵ ŵĤƌŭŝĞŵ͕ ďĞƚ ƐĂĚĂƌďŽũĂƐ ŶĞĂƚŬĂƌţŐŝ ƵŶ ĂƚƐĞǀŝƓŭŝ͘ WŝůŶţďĈ ǀĂŝ ĚĂŲĤũŝ ƉŝĞĚĞƌŽƓƐ ƵǌźĤŵƵŵƐ͕ ŬƵƌƓ ŝƌ ĚĂŲĂ ŶŽ ůŝĞůĂƐ ŬŽƌƉŽƌĈĐŝũĂƐ ƵŶ ŬƵƌƵ Ɠţ ŬŽƌƉŽƌĈĐŝũĂ ŬŽŶƚƌŽůĤ͘ <ĂŝƚĤũƵŵĂ ůţŵĞŶŝƐ͕ ŬŽ ƵǌźĤŵƵŵŝ͕ ĚĂǎĈĚŝ ƉĂƐĈŬƵŵŝ ƵŶ ĂŬƚŝǀŝƚĈƚĞƐ ƐƉĤũ ƵǌźĞŵƚŝĞƐ, ĚĂǎĈĚƵ ŶĞƐŬĂŝĚƌƵ ĂƉƐƚĈŬŲƵ ƌĞǌƵůƚĈƚĈ ĈƌĤũĈ ǀŝĚĤ ƵŶ ƐƚĂƌƉƚĂƵƚŝƐŬĂũŽƐ ƚŝƌŐŽƐ͘

ϭϰ

W >5'D d Z/ >/ hE ^ /d ^

/ǌĂƵŐƐŵĞƐ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂƐ: ŬƐƉŽƌƚĂ ŝĞƐƉĤũĂƐ sĂŝ ũƻƐƵ ƉƌŽĚƵŬƚĂŵ ŝƌ ƉŽƚĞŶĐŝĈůƐ ĂŝǌũƻƌĂƐ ƚŝƌŐƻ͍ EĞůŝĞůŝ ƵǌźĤŵƵŵŝ ǀĂƌ ŬŽŶŬƵƌĤƚ Ăƌ ůŝĞůĂũŝĞŵ ƵǌźĤŵƵŵŝĞŵ ŐůŽďĈůĂũĈ ƚŝƌĚǌŶŝĞĐţďĈ͘ EĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵƐ ƚŝŬĂŝ ƉĂƉŝůĚƵ ƉĂƐĈŬƵŵƵ ƉůĈŶƐ͕ ůĂŝ ũƻƐƵ ƉƌŽĚƵŬƚƐ ƐƉĤƚƵ ŝĞŬŲĂƵƚŝĞƐ ĈƌǀĂůƐƚƵ ƚŝƌŐŽƐ͘ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ǇŽƵƚƵďĞ͘ĐŽŵͬǁĂƚĐŚ͍ǀсzǇtϰƉǀzzũsϰ <Ĉ ǀĞŝĚŽƚ ƐĞŬŵţŐƵ ƚŝƌŐƻ ŝĞŶĈŬƓĂŶĂƐ ƐƚƌĂƚĤŔŝũƵ͗ /ĞǀĂĚƐ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ǇŽƵƚƵďĞ͘ĐŽŵͬǁĂƚĐŚ͍ǀсŝ EƉEWϰ/h<Ŭ ZţŬŽƚŝĞƐ ŐůŽďĈůŝ – /ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůŝǌĈĐŝũĂƐ ƐƚƌĂƚĤŔŝũĂƐ: WƌĞǌĞŶƚĈĐŝũĂ – ĚĂǎƵ ƐƚƌƵŬƚƻƌĂƐ ƉĂƌĂƵŐƵ ƉĈƌƐŬĂƚƐ ŽƌŐĂŶŝǌĈĐŝũĈŵ͕ ŬƵƌĂƐ ŝƌ ŝĞŝŶƚĞƌĞƐĤƚĂƐ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůŝǌĈĐŝũĈ͘ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ƐůŝĚĞƐŚĂƌĞ͘ŶĞƚͬĞƚĞŝŐůĂŶĚͬŐŽŝŶŐ-ŐůŽďĂůŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂůŝǌĂƚŝŽŶ-ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ-ϯϯϱϳϲϳ

ϭϱ