INFORME TRIMESTRAL Marzo de 2011 1. Informe del mercado eléctrico 1.1
Comportamiento de la demanda nacional
La demanda de energía del SIN durante el primer trimestre del año fue de 13.826 GWh, lo que corresponde a una disminución del 0,4% con respecto a los mismos meses de 2010, la cual se explica, principalmente, por la variación hidrológica que se evidenció en los dos períodos, al estar presente el fenómeno de El Niño en 2010 y el fenómeno de La Niña en 2011. La demanda del mercado regulado, por su parte fue de 9.280 GWh, la cual decreció un 1,3% durante el trimestre, mientras que la demanda del mercado no regulado creció un 0,9%. Es importante destacar que la demanda del mercado no regulado se vio afectada por actividades de mantenimiento realizadas en Cerromatoso, las cuales influyeron en que esta presentara variaciones anuales negativas para febrero y marzo de -1,1% y -1,8%, respectivamente.
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INFORME TRIMESTRAL Marzo de 2011 1. Informe del mercado eléctrico 1.2
Comportamiento hidrológico
Las condiciones hidrológicas presentadas durante los primeros meses del año reflejan la presencia del fenómeno de La Niña. Los aportes hídricos durante el trimestre fueron de 11.682 GWh, superiores en un 182% a los del mismo período del año pasado, cuando estaba presente el fenómeno de El Niño. Los aportes hídricos en marzo se ubicaron en un 102% por encima de los aportes medios históricos.
1.3
Comportamiento del precio de la energía
Las condiciones hidrológicas evidenciadas durante el trimestre permitieron una mayor participación de las centrales hidroeléctricas en la oferta de energía, haciendo que el precio de Bolsa se situara en niveles inferiores a los del primer trimestre de 2010, cuando las plantas térmicas produjeron una importante cantidad de la energía del SIN. El precio promedio de Bolsa para el primer trimestre del año fue de 92,5 $/kWh, lo que significa una disminución del 49% con respecto al precio promedio del mismo período del año anterior, el cual fue de 181,3 $/kWh. El precio promedio de contratos, por su parte, se ubicó en 117 $/kWh, un 5% superior al presentado durante el mismo período de 2010.
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INFORME TRIMESTRAL Marzo de 2011 1. Informe del mercado eléctrico
1.4
Producción de energía en el SIN
La energía total producida en el sistema durante el trimestre fue de 14.375 GWh, la cual fue suministrada en un 77% por las plantas hidroeléctricas, en un 17% por las térmicas y en un 6% por las plantas menores y de cogeneración, a diferencia del primer trimestre de 2011, cuando la relación fue del 49%, 47% y 4%, respectivamente. En este mismo sentido, el cambio de las condiciones hidrológicas del fenómeno de El Niño al fenómeno de La Niña permitieron que la generación hidráulica del sistema se incrementara en un 62% de un trimestre al otro.
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INFORME TRIMESTRAL Marzo de 2011 2. Informe de operaciones 2.1.
Negocio de generación
La energía hidráulica generada en el primer trimestre de 2011 por las plantas de EPSA y CETSA fue de 1.170 GWh, superior en un 99% a la generada en el mismo período de 2010, gracias a las mejores condiciones hidrológicas por fenómeno de La Niña.
Es importante destacar que la central hidroeléctrica Amaime, de 19,9 MW, que entró en operación comercial el pasado 3 de enero, suministró 26 GWh durante el trimestre. En comercialización mayorista se vendieron un total de 1.386 GWh durante el período; de estos, el 48% fue vendido en contratos y el 52% en Bolsa. Las ventas en Bolsa presentaron un incremento del 37% debido, principalmente, a la mayor producción de energía obtenida durante este período. Por su parte, las ventas en contratos se incrementaron en un 8%.
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INFORME TRIMESTRAL Marzo de 2011 2. Informe de operaciones 2.2.
Negocio de distribución
La demanda de energía de EPSA, como operador de red, presentó un decrecimiento del 10%, la cual estuvo influenciada, principalmente, por los cambios en las condiciones climáticas de la transición del fenómeno de El Niño al fenómeno de La Niña. Es importante destacar que durante la temporada de sequía presentada en los primeros meses de 2010, la demanda alcanzó altos niveles de crecimiento anuales hasta de un 13% en febrero, jalonada por el mayor uso de sistemas de riego y drenaje en la región del Valle del Cauca. Durante el primer trimestre de 2011, bajo los efectos del fenómeno de la Niña, la demanda tuvo una importante disminución, en comparación con 2010, por el menor uso de los sistemas de riego y drenaje y porque, adicionalmente, las actividades operativas de algunas industrias se vieron afectadas por los efectos del intenso invierno en la región, reduciendo, por ende, sus necesidades de energía. Cabe resaltar que si bien la demanda de energía presentó una importante disminución en comparación con 2010, esta se ubicó en niveles cercanos a los de 2009.
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INFORME TRIMESTRAL Marzo de 2011 2. Informe de operaciones
Las ventas de energía en la comercialización minorista fueron de 394 GWh durante el trimestre, un 2% inferiores al mismo período del año pasado. Las ventas al mercado regulado se disminuyeron en un 9% para un total de 251,8 GWh, mientras que las del mercado no regulado fueron de 142,4 GWh, incrementándose en un 13%.
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INFORME TRIMESTRAL Marzo de 2011
3. Plan de expansión
Alto Tuluá (19,9 MW) alcanzó un avance de obra del 84,3% al cierre de marzo. Durante este trimestre se finalizó la excavación del túnel de conducción y, adicionalmente, se recibió uno de los dos generadores en casa de máquinas. Por su parte, Bajo Tuluá (19,9 MW) presentó una ejecución del 68,5%, mientras que el túnel de conducción alcanzó un 59,8%. Finalmente, en marzo se suscribieron los contratos para la adquisición de los equipos y de la construcción de la obra civil de Cucuana (55 MW) y se dio inicio a las obras el 17 de marzo de 2011. Durante este trimestre se continuó avanzando en el estudio y análisis de los proyectos que componen el portafolio de inversiones para crecimiento y expansión de la Empresa. Las inversiones realizadas para el plan de expansión en generación ascendieron a $15.227 millones, mientras que en el negocio de distribución se invirtieron $3.631 millones.
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INFORME TRIMESTRAL Marzo de 2011 4. Resultados financieros
Los ingresos operacionales individuales de la compañía fueron de $289.716 millones durante el primer trimestre de 2011, lo que significa una disminución del 8,8% en comparación con 2010; de estos, $131.762 millones corresponden a ingresos por generación; $109.247 millones, a ventas de energía eléctrica por comercialización; $45.056 millones, a uso y conexión de redes, y $3.651 millones, a otros servicios. Los ingresos obtenidos por ventas de energía en el negocio de generación presentaron una disminución del 18% frente al primer trimestre de 2010. Estos estuvieron influenciados por los menores precios spot presentados, los cuales hicieron que los ingresos por ventas de energía en Bolsa fueran menores, a pesar de que se hubiera incrementado la cantidad de energía vendida, por lo que se registraron un total de $69.360 millones. Por su parte, los ingresos provenientes de ventas en contratos se incrementaron en un 94%, para alcanzar un total de $45.563 millones. En cuanto al negocio de comercialización, se obtuvieron ingresos inferiores en un 5% a los del año anterior, producto principalmente de las menores ventas al mercado regulado, debido a la disminución de la demanda por los efectos del fenómeno de La Niña. Por otro lado, los ingresos recibidos por uso y conexión de redes alcanzaron un total de $45.056 millones, superiores en un 23% a los registrados en el mismo período del año anterior.
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INFORME TRIMESTRAL Marzo de 2011
4. Resultados financieros Los costos de ventas, fueron de $153.639 millones, inferiores en un 10,8% a los del año anterior. En estos se destaca un incremento en los costos de producción por la mayor generación de las plantas hidráulicas y un descenso en los asociados a la planta Termovalle, ya que esta no estuvo generando, a diferencia del mismo trimestre del año pasado. La utilidad bruta fue de $136.077 millones, mientras que la utilidad operacional presentó una disminución del 5%, para alcanzar $119.519 millones. El Ebitda fue de $140.998 millones, para obtener un margen Ebitda del 48,67%. El neto de los ingresos y gastos no operacionales fue de -$33.612 millones, en comparación con los $6.927 millones obtenidos en 2010. Esta diferencia se debe, principalmente, a que durante este trimestre se causó la totalidad del impuesto al patrimonio que se pagará en este año por valor de a $26.162 millones, en tanto que en 2010, la causación de este impuesto se realizó mensualmente, registrando durante el primer trimestre $4.265 millones. Además, los gastos financieros se incrementaron en $8.190 millones, debido a la causación de intereses correspondientes a la emisión de bonos realizada en abril de 2010. Finalmente, la utilidad neta fue de $46.135 millones, un 50% inferior a la registrada durante el mismo período de 2010. Los activos totales individuales ascendieron a $4,2 billones; de estos, $695.272 millones corresponden a activos corrientes, y $3,6 billones, a activos no corrientes. Dentro de los activos corrientes se destacan recursos líquidos (disponible e inversiones temporales) por $445.432 millones y deudores neto por $233.764 millones. Al cierre del trimestre, los pasivos totales fueron de $1,5 billones, compuestos por $708.378 millones registrados como pasivos corrientes y $805.382 millones como pasivos no corrientes. Dentro de los pasivos corrientes se destacan las obligaciones financieras por $52.012 millones, proveedores por $76.192 millones, cuentas por pagar por $144.046 millones, impuestos, gravámenes y tasas por $68.040 millones. Asimismo, los pasivos estimados y provisiones ascendieron a $102.351 millones, lo que representa un aumento del 115% dada la provisión del impuesto de renta sobre los resultados del trimestre que se realizó por $39.772 millones. Por otra parte, en la cuenta accionistas se refleja un saldo de $242.818 millones, que corresponde a los dividendos decretados en la pasada Asamblea de Accionistas sobre los resultados de 2010. Finalmente, el patrimonio alcanzó $2,7 billones y el valor intrínseco fue de $7.885 pesos por acción, un 7% menor que en diciembre de 2010, debido a que en el primer trimestre fueron decretados los dividendos, reclasificando el valor de los resultados del ejercicio como dividendos por pagar.
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ESTADO DE RESULTADOS Por el período entre el 01 de enero y el 30 de marzo de 2011 (Valores expresados en millones de pesos colombianos) ESTADO DE RESULTADOS INGRESOS OPERACIONALES Generación Generación y ventas en bolsa Ventas de energía en contratos Ingreso por Cargo por Confiabilidad Comercialización Mercado regulado Mercado no regulado Otros servicios de Energía Uso y conexión de redes Otros servicios TOTAL INGRESOS COSTOS DE VENTAS Compras de Energia
2010
Enero-Marzo 2011
Var. %
160.999 121.420 23.499 16.080 115.264 86.600 28.664
131.762 69.360 45.563 16.839 109.247 77.648 31.599
-18% -43% 94% 5% -5% -10% 10%
41.331 36.721 4.610
48.707 45.056 3.651
23% -21%
317.594
289.716 -8,78%
74.994
75.014
0%
18.292 33.463 51.755 45.585
17.869 2.916 20.785 57.840
-2% -91% -60% 27%
TOTAL COSTOS DE VENTAS
172.334
153.639
-11%
MARGEN BRUTO
145.260
136.077
-6%
18.852
16.558
-12%
UTILIDAD OPERACIONAL
126.409
119.519
-5%
EBITDA MARGEN EBITDA
157.344 50%
140.998 49%
-10%
Otros costos de Bienes y Servicios Uso y conexión de redes Otros Servicios Costos de Producción
GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS Y ADMINISTRACIÓN
INGRESOS Y EGRESOS NO OPERACIONALES UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTO DE RENTA RESULTADOS DEL EJERCICIO
6.927
(33.612) -585%
133.336
85.907
-36%
41.641 91.695
39.772 46.135
-4% -50%
Para efectos de presentación de los Estados Financieros a marzo 31 de 2010 y 2011, el Impuesto al Patrimonio registrado como gasto operacional, de acuerdo con las disposiciones de la Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios, se presenta en la cuenta de gastos no operacionales.
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BALANCE GENERAL Al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de marzo de 2011 (Valores expresados en millones de pesos colombianos) BALANCE GENERAL
Di ci embr e 2010
Activo Activo Corriente Disponible Inversiones temporales Deudores, neto Inventarios Gastos pagados por anticipado Total Activo Corriente Activo No Corriente Inversiones permanentes, neto Deudores, neto Propiedades, planta y equipo, neto Cargos diferidos, neto Intangibles, neto Valorizaciones y desvalorizaciones, neto Total Activo N o Corriente Total Activo Pasivo y Patrimonio de los accionistas Pasivo Corriente Obligaciones financieras Bonos y papeles comerciales Proveedores Cuentas por pagar Impuestos, grav谩menes y tasas Obligaciones laborales y de seguridad social integral Pasivos estimados y provisiones Accionistas Otros pasivos Total Pasivo Corriente
Mar zo 2011
Var . %
5.300 344.455 200.758 8.600 475 559. 588
20.813 424.619 233.764 11.139 4.936 695. 272
293% 23% 16% 30% 939% 24%
110.676 1.398 2.027.820 43.165 212.699 1.159.257 3. 555. 015 4. 114. 603
101.604 1.346 2.040.018 43.225 204.820 1.161.101 3. 552. 115 4. 247. 386
- 8% - 4% 1% 0% - 4% 0% 0% 3,2%
14.515 9.321 76.277 145.105 72.862 5.090 47.648 133 6.900 377. 851
52.012 9.709 76.192 144.046 68.040 2.833 102.351 242.818 10.377 708. 378
258% 4% 0% - 1% - 7% - 44% 115% 182470% 50% 87%
Pasivo No Corriente Obligaciones financieras Bonos y papeles comerciales Pensiones de jubilaci贸n Otros pasivos Total Pasivo N o Corriente Total Pasivo
92.027 600.000 73.717 41.991 807. 735 1. 185. 586
89.574 600.000 73.971 41.837 805. 382 1. 513. 760
- 3% 0% 0% 0% 0% 28%
Patrimonio Capital suscrito y pagado Prima en colocacion de acciones Reservas Resultados de ejercicios anteriores Resultado del ejercicio Superavit Revalorizacion de patrimonio Total Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio Val or intrinseco (Val or en Pesos)
1.128.166 0,17 327.184 1.417 289.004 1.182.954 293 2. 929. 018 4. 114. 604 8. 448,24
1.128.166 0,17 373.497 1.417 46.135 1.184.119 293 2. 733. 626 4. 247. 386 7. 884,67
0%
11
14% 0% - 84% 0% 0% - 7% 3% - 7%