ПРОГРАММНЫЙ
КОМПЛЕКС
КИМОН Раздел “ АКЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ “
Справочное руководство
Москва АННОТАЦИЯ Компьютерный имитатор КИМОН представляет собой системный программный продукт, предназначенный для обучения специалистов по курсу "Финансовый менеджмент. Фондовый рынок. Ценные бумаги." Может использоваться в качестве лабораторной работы для общего курса, а также в качестве электронного самоучителя. Обучающий имитатор разработан для обучения студентов экономических специальностей, а также для повышения квалификации и подготовки специалистов, связанных с кредитованием, планированием и проведением операций на Российском рынке ценных бумаг. В имитаторе используется принцип деловой игры в специально подготовленной модельной среде. Модельная среда раздела "Акции предприятий" сформирована на основе реальных данных Российской торговой системы по операциям с акциями приватизированных предприятий, входящих в список индекса РТС-Интерфакс. Для моделирования изменений на фондовом рынке используются экономические события, задающие различные ситуации по соотношению цен на данные ценные бумаги. Использование принципа имитационного моделирования состояния фондового рынка и торговых сессий позволяет: - облегчить понимание принципов получения дохода от операций покупки-продажи акций предприятий на вторичном рынке; - отработать навыки прогнозирования тенденций на рынке акций предприятий, исходя из информации об изменении экономической ситуациина рынке; - отработать навыки расчета эффективности сделок с акциями предприятий при их покупке и продаже с учетом расходов, связанных с уплатой комиссионных Российской торговой системы и банка-дилера; - отработать принципы формировния инвестиционного портфеля из акций предприятий с учетом их текущей доходности и риска. Программная система имитатора состоит из следующих функциональных блоков: - информационной системы, позволяющей анализировать реальную информацию об итогах торгов акциями предприятий в РТС ; - имитационно-игровой модели (имитатора), обеспечивающей режим выполнения операций покупки-продажи облигаций на рынке акций предприятий в модельной среде; - электронного учебика-описания по принципам функционирования программной системы и фондового рынка. Информационная система, встроенная в имитатор, обеспечивает необходимые возможности обработки информационной базы данных, содержащей реальные данные РТС по отдельным торговым сессиям. Это позволяет отработать необходимые навыки анализа биржевой информации, а также добавлять новую информацию. Информационное обеспечение включает файлы данных, содержащие реальные данные с биржевой информацией, а также файлы модели рынка акций предприятий. Исходной информацией для имитатора служат данные о состоянии рынка акций предприятий (данные Торговой системы-РТС) по последней торговой сессии из имеющихся в базе данных информационной системы. Одновременно дата этой торговой сессии является начальной датой модельного времени. 2
Программа позволяет игроку формировать и выполнять заявки на покупку и продажу акций предприятий в формируемой модельной среде. Реализация заявок обеспечивается программой модели торговой системы. Для оценки эффективности работы играющего и анализа итогов сеанса моделировния в систему встроены средства ведения протокола совершенных сделок. Они включают: - ведение списка совершенных игроком операций покупки-продажи акций; - формирование и выдачу отчета по операциям с акциями, проведенным в модельной среде имитатора. Необходимый учебный материал может вызываться в процессе работы с программой, что повышает интенсивность обучения и способствует закреплению необходимых для работы с акциями предприятий знаний. Программная система разработана для использования в среде WINDOWS. 1. Принципы работы программной системы 1.1. Программная система имитатора состоит из следующих функциональных блоков: - информационной системы, позволяющей анализировать реальную информацию об итогах торгов акиями предприятий в Российской торговой системе ; - имтационно-игровой модели (имитатора), обеспечивающей режим выполнения операций покупки-продажи акций в модельной среде, - электронного учебика-описания по принципам функционирования программной системы и фондового рынка. 1.2. Исходной информацией для имитатора служат данные о состоянии рынка акций предприятий (данные Торговой системы-РТС) по последней торговой сессии из имеющихся в базе данных информационной системы. В базу данных включается информация по акциям из списка, соответствующего индексу РТС1-Интерфакс. Одновременно дата этой торговой сессии является насальной датой модельного времени. Программа позволяет использовать для этого как реальные данные Российской торговой системы, выполняющей функции Торговой площадки на рынке акций приватизированных предприятий, так и модельные данные. Программа позволяет устанавливать информационную базу системы на заданную игроком дату. При выполнении этой операции восстановления уничтожается вся информация, относящаяся к временному периоду, следующему за заданной датой. Это позволяет убирать моделируемые данные из информационной базы. 1.3. Программа моделирует изменение состояния рынка акций предприятий за счет включения дополнительного влияния выбираемых случайным образом "событий", оказывающих воздействия на текущую стоимость облигаций. В режиме имитатора система находится в состоянии, наступившем после проведения последней торговой сессии и очередного изменения состояния рынка акций (в состоянии текущей торговой сессии). 1.4. Дата последнего события выводится в окне "Изменение состояния фондового рынка". Прогноз на следующую торговую сессию формируется в процессе моделирования текущего события. Эта информация является основой для моделирования торговой сессии и недоступна игроку. Возможный диапазон цен для предстоящей сессии игрок должен прогнозировать само-стоятельно по информации о прошедших торговых сессиях, а также промоделированных событиях. 1.5. Обобщенная информация о рынке акций , выдаваемая игроку в виде основного табло, включает: - значение индексов деловой активности (знчение, изменеие); 3
- уровень инфляции; - дату предстоящей (текущей) торговой сессии. Программа ведет реальный календарь, в связи с чем суббота и воскресенье пропускаются. Состояние игрока контролируется следующими параметрами: - доходностью портфеля инвестора (значение, изменение); - индексом увеличения стоимости активов инвестора; - стоимостью акций инвестора по категориям; - наличием финансов ( руб., доллары США). Дополнительная информация, которая может понадобиться для принятия решения и анализа рынка выдается по функцианальным клавишам ("пеpеключателям") панели инстpументов: - просмотр списка акций, находящихся в обращении; - просмотр данных по текущей доходности акций; - расшифровка состава портфеля Инвестора. 1.6. Моделирование очередного события проводится по инициативе игрока. В ходе моделирования реализуется сдвиг времени и пересчет всех котировок в соответствии с моделью рынка акций. Основой является выбираемое на каждом шаге случайным образом событие. Программа обрабатывает одно событие за каждый шаг модельного времени, равный 1 дню. Влияние каждого события на рост котировок облигаций, связанный с приближением даты погашения, сохраняется в течение 5 дней модельного времени и уменьшается обратнопропорционально времени. В зависимости от характера события его влияние может приводить либо к росту, либо падению котировок акций предприятий. 1.7. Программа позволяет игроку формировать и выполнять заявки на покупку и продажу акций в формируемой модельной среде. Реализация заявок обеспечиваетмся программой модели торговой системы. При подготовке заявок игроку доступна информация по текущим котировкам всех акций. 1.8. При каждом обращении к программе модели торговой системы для всех акций рассчитываются новые значения текущей цены предложения. Неконкурентные (нелимитированные ) заявки реализуются по этим ценам. Конкурентные (лимитированные) заявки на покупку акций реализуются, если текущая цена ниже цены заявки. Аналогичные заявки на продажу акций реализуются, если текущая цена выше цены заявки. 1.9. Игрок имеет возможность и право корректировать конкурентные (лимитированные) заявки на покупку и продажу акций при каждом обращении к модели торговой системы. За одну торговую сессию игрок имеет возможность войти в торговую систему и участвовать в торгах 3 раза. При этом и текущие цены на все акции будут разные, но относительно близкие, так как они выбираются из одного диапазона, заданного после моделирования последнего события на основе результатов предыдущей торговой сессии. Результаты выполненных заявок фиксируются в списке совершенных сделок. По результатам реализации заявок, занесенных в список сделок в течение текущей торговой сессии, можно судить о текущих котировках акций, что позволяет вносить соответствующие корректировки в конку-рентные (лимитированные) заявки на покупку и продажу акций, не выполненные по предыдущим текущим ценам. 2. Информационное обеспечение системы 2.1. Информационное реальные данные с биржевой предприятий.
обеспечение включает файлы данных, содержащие информацией, а также файлы модели рынка акций 4
Файлы данных могут пополняться реальными данными вручную и модельными данными автоматически в процессе имитации. Ручной режим поддерживается встроенной информационной системой. 2.2. Биржевая информация, выдаваемая игроку, аналогична информации, предоставляемой Российской торговой системой по итогам торгов дилерам и через них инвесторам и включает: - код акции; - объем торгов по РТС за день (штуки); - объем торгов по РТС за день (долларов); - объем последней сделки; - число сделок; - цены сделок (последней, максимальной, минимальной); - цены заявок-открытие ( покупка, продажа); - котировки закрытия (купить, продать); - средневзвешенную цену сделок; - изменение цены последней сделки (проценты). 2.3. Базовые данные описания модели рынка акций в имитаторе включают: - список эмитированных акций; - список событий, оказывающих влияние на состояние рынка. Описание одной акции включает: - регистрационный код акции; - наименование эмитента; - номинал акции в рублях; - тип акции (обыкновенная, привилегированная); - категория (отрасль); - количество эмитированных акций (штук); - величину последнего выплаченого дивиденда; - величину коэффициента бета. 2.4. Списки эмитированных акций используются в качестве справочных при заполнении аналогичных полей при работе с другими разделами информационной системы имитатора. 2.5. Модельная среда, влияющая на состояние рынка акций во времени, задается списком "экономических" событий, оказывающих воздействие на привлекательность вложения средств в акции и их текущую курсовую стоимость. Описание каждого события модельной среды включает: - текст описания (текст информационного сообщения, выдаваемого игроку в процессе моделирования); - диапазон оказываемого влияния на котировки акций ( в процентах к дневному росту курсовой стоимости); - направление влияния ( в сторону роста или снижения курсовой стоимости акций). Текст выдаваемого игроку информационного сообщения позволяет прогнозировать направление влияния события на текущие курсовые стоимости акций предприятий. При необходимости игрок может просмотреть список событий в процессе работы с имитатором. Диапазон влияния задается в процентах от ежедневного прироста курсовой стоимости, связанного с приближением срока погашения, двумя значениями минимальным и максимальным. При необходимости список может расширяться и корректироваться, как при подготовке модели к работе, так и непосредственно в процессе работы имитатора. 2.6. Ввод реальных данных по текущим торговым сессиям вручную целесообразно проводить через разделы меню "История" и "Модель" первого уровня. Аналогичные подразделы в разделе "Имитатор" предназначены для просмотра 5
данных по прошедшим сессиям, хотя и допускают весь набор операций с данными: корректировку, ввод, уничтожение. 2.7. Для облегчения ввода данных вручную в информационной системе используются функциональные клавиши клавиатуры. ESCAPE - возврат в вызывающую программу; Клавиши обработки таблиц файлов данных -------------------------------------INSERT - включение новой записи; DELETE - удаление текущей записи; ENTER - корректировка текущей записи. 2.8. Предполагается , что уничтожение данных в системе будет проводиться через режим "Восстановление". В случае уничтожения отдельных записей из файлов данных при просмотре соответствующих таблиц необходимо контролировать уничтожение связанных с ними данных из других файлов. 3. Управление пограммной системы 3.1. Для управления в программе Имитатора используется структура Основное меню системы включает следующие разделы (рис.1): Завершение
Имитатор
История
Модель
меню.
Описание
Рис.1. Основное меню программной системы 3.2. "Завершение" обеспечивает выход из системы КИМОН 3.3. Режим "Описание" обеспечивается доступ к докуменации по учебному материалу через стандартные средства WINDOWS (рис.2).
системе и
6
Рис.2. Окно учебного материала системы 3.4. Раздел "Модель" обеспечивает возможности контроля за состоянием модели рынка акций предприятий, котируемых в Российской торговой системе ( РТС ) : -списком котируемых акций предприятий - раздел "Акции эмитированные"; -параметрам модели рынка - раздел "Параметры модели"; -списком событий, используемых в модели - раздел "События"; -списком влияния событий по отраслям - раздел “Влияние событий”. В режиме “Акции эмитированные” вводится информация по акциям предприятий, использующимся в модели. При инициализации раздела выводится таблица рис.3.
7
Рис.3. Список акций предприятий Для ввода данных по новой акции необходимо инициировать “Добавить”. Для корректировки данных необходимо инициировать “Уточнить”. Удаление данных осуществляется по “Удалить” (рис. 3). В режиме "Параметры модели" задаются параметры модели, связанные с выполнением операций на рынке акций предприятий (рис.4): - начальные финансовые ресурсы игрока; - комиссионный сбор РТС; - комиссия диллера.
8
Рис.4. Окно ввода параметров модели Так как программа одинаково обрабатывает, как информацию, относящуюся к реальным торговым сессиям, введенную вручную, так и данные, включаемые в процессе моделирования, режимы раздела целесообразно использовать при подготовке очередного запуска имитатора. 3.5. Режимы раздела "Имитатор " обеспечивают настройку программ имитатора и сеанс моделирования. В режиме "Формирование" выполняется формирование начальной модели рынка акций предприятий. Исходной информацией служат данные последних вторичных торгов по акциям предприятий в РТС, имеющихся в базе данных системы. В режиме "Восстановление" обеспечивается установка информационной базы системы на заданную игроком дату модельного времени. При выполнении операции восстановления уничтожается вся информация, относящаяся к временному периоду, следующему за заданной датой (рис.5).
Рис.5. Окно подготовки процедуры восстановления модели 3.6. Раздел "История" представляет собой элемент встроенной информационной системы, обеспечивающей просмотр и корректировку файлов базы данных, содержащих, соответственно, информацию об : - итогах вторичных торгов акциями - раздел "Итоги торгов акциями". При инициализации раздела выдается таблица итогов торгов акциями предприятий (рис. 6).
9
Рис.6. Таблица итогов торгов акциями предприятий Детальная информация по конкретной акции выдается по “Уточнить”; удалить данные можно по “Удалить”; ввести новые по - “Добавить”. Ввод данных осуществляется в форме рис.7.
Рис.7. Форма для ввода данных по итогам торгов Раздел используется для обновления базы данных по итогам торгов. 3.7. Режим раздела " Результаты" обеспечивают возможность проведения анализа и подведение итогов сеанса работы с систомой. В режиме "Результаты" обеспечивается просмотр данных о выполненных операциях на рынке акций предприятий в модельной среде Имитатора. 3.8. Режимы раздела "Моделирование" обеспечивают управление системой в процессе моделирования. 10
В этом режиме управление осуществляется через меню, включающее следующие разделы-режимы (рис.8): Завершение Время Портфель Заявки Торги Котировки Описание и функциональные "переключатели" панели инструментов меню.
Рис.8. Меню и основное табло имитатора Режим "Завершение" обеспечивает выход в основное меню системы КИМОН. Режим "Описание" обеспечивается доступ к докуменации по системе и учебному материалу через стандартные средства WINDOWS. Режим "Портфель" обеспечивает возможности, необходимые для: -ведения журнала учета акций Инвестора - раздел "Журнал"; -просмотра результатов операций - раздел "Результаты операций". В режиме "Портфель" программа работает, как элемент информационной системы, имитируя рабочее место Инвестора. Режим "Заявки" обеспечивает формирование заявок на покупку и продажу акций предприятий в Российской торговой системе. В режиме реализуются следующие операции -формирование заявки на покупку - раздел “Купить”; -формирование заявки на продажу - раздел “Продать”; -просмотр списка выполненных заявок - раздел “Выполненные”. Инициализация раздела "Торги" обеспечивает моделирование совершения сделок в торговой системе. При каждом обращении разыгрывается текущая цена на все акции предприятий из неизвестного игроку диапазона. 11
Результаты выполненных операций и состояние портфеля инвестора выдается на основном табло имитатора (рис.9).
Рис.9. Состояние рынка и портфеля инвестора Режим "Котировки" представляет собой элемент встроенной информационной системы, обеспечивающей просмотр и корректировку файлов базы данных, содержащих, соответственно, информацию об : -просмотр итогов последних торгов - раздел "Текущие"; -итогах вторичных торгов - раздел "Итоги вторичных торгов"; Информационная система одинаково реагирует, как на реальные данные, введенные вручную, так и полученные в результате моделирования. В процессе моделирования соответствуюшие файлы данных позволяют имитировать накопление информационного материала Режим "Время" обеспечивает выполнение программы, реализующей моделирование изменения состояния рынка акций предприятий, включая сдвиг во времени. 3.9. Функциональные "переключатели" панели инструментов меню раздела "Моделирование" обеспечивают выполнение следующих операций: - вывод состава портфеля Инвестора; - прогноз результатов операций "покупка-продажа" пакетов акций, выполненных Инвестором; - запуск программы модели торговой системы (аналог режима "Торги"); - просмотр информации по текущим котировкам акций; - вывод графиков изменения стоимости акций во времени; - вывод таблицы итогов торгов для конкретной акции; 12
- обработка трендов курсовой стоимости методами технического анализа. 4. Порядок выполнения основных операции в режиме "Моделирование" 4.1. В режиме “Моделирование” программная система обеспечивает возможность подготовки и выполнения основных операций на рынке акций предприятий: - купить акции на вторичных торгах по неконкурентной (рыночной, нелимитированной) или конкурентной (лимитированной) заявке; - продать акции на вторичных торгах по неконкурентной (рыночной, нелимитированной) или конкурентной (лимитированной) заявке. 4.2. Покупка акций на вторичных торгах производится в разделе "Заявки Купить". Игроку выдается таблица заявок на покупку (рис.10). Вход в режим заполнения бланка заявки на покупку облигаций производится по “Добавить” или по "INSERT ".
Рис.10. Таблица заявок на покупку акций При заполнении формы заявки (рис.11) заполнение кода акции производится подстановкой из списка акций, котирующихся в торговой системе (рис.12).
13
Рис.11. Бланк заявки на покупку акций
Рис.12. Список котирующихся акций Данные “по умолчанию” подставляются автоматически. После заполнения заявка (рис.13) включается в список заявок на текущую сессию (рис.14).
14
Рис.13. Заполненная заявка на покупку акций
Рис.14. Список заявок на покупку акций Возврат в режим корректировки заявки осуществляется по “Уточнить”. Удаление заявки из списка осуществляется по “Удалить”. Весь список заявок обрабатывается при инициализации режима "Торги". Реализованная заявка на покупку включается в список выполненных заявок и в журнал Инвестора. 3.3. Продажа акций на вторичных торгах проводится в разделе "Заявки-Продать ". Игроку выдается таблица заявок на продажу (рис.15) . Вход в режим заполнения бланка заявки на продажу облигаций производится по “Добавить” или по "INSERT ". 15
Рис.15. Таблица списка заявок на продажу акций При заполнении формы заявки (рис.16) подстановка кода акции производится из списка акций, имеющихся у инвестора (рис.17).
Рис.16. Бланк заявки на продажу акции
16
Рис.17. Список акций инвестора Для подстановки кода из таблицы производится по “Выбрать”. Данные “по умолчанию” подставляются автоматически. После заполнения и инициализации “Выполнение” заявка включается в список заявок на текущую сессию (рис.18).
Рис.18. Список заявок на текущую сессию Возврат в режим корректировки заявки осуществляется по “Уточнить”. Удаление заявки из списка осуществляется по “Удалить”. Продать можно только имеющийся пакет акций или его часть. Весь список заявок обрабатывается при инициализации режима "Торги". Данные по реализованной заявке на продажу включаются в список выполненных заявок, а соответствующая им информация о проданном пакете облигаций удаляется из журнала учета облигаций инвестора 17
3.4. Просмотр информации по выполненным заявкам проводится в разделе “Заявки-Выполненные”. При инициализации режима выдается таблица выполненных заявок (рис.19).
Рис.19. Таблица списка выполненных заявок инвестора Для получения более подробной информации по заявкам достаточно инициировать “Уточнить”. При этом выдается информация по заявке в виде формы рис.20.
Рис.20. Данные по выполненной заявке
18
При включении данных по заявке в список выполненных соответствующая им заявка удаляется из соответствующего списка заявок на текущую сессию. 4. Анализ итогов работы 4.1. Для оценки эффективности работы играющего и анализа итогов сеанса моделировния в систему встроены средства ведения протокола совершенных сделок. Они обеспечивают просмотр результатов совершенных игроком опе-раций покупкипродажи облигаций, как в процессе работы, так и после выхода из режима моделирования. 4.2. Под операцией покупки-продажи, которая является основой для оценки эффективности работы, понимается покупка пакета акций предприятий с последующей продажей этого же пакета. Эффективность каждой операции оценивается по ее доходности. Доходность операции рассчитывается как отношение полученного дохода (после уплаты комиссионных сборов РТС, банка-дилера) к временному периоду между датами покупки и продажи указанного пакета акций, нормированное на годовую доходность. 4.3. Итогом работы с имитатором является отчет о выполненных операциях с акциями предприятий. Отчет включает обобщенную информацию и содержит: - регистрационный код акции; - номинал акции; данные по операциям с данной акцией: - количество акций в пакете; - дату покупки пакета; - дату продажи пакета; - цену обной акции при покупке; - цену одной акции при продаже; - стоимость пакета при покупке; - стоимость пакета при продаже; - сумма комиссионных сборов при покупке; - сумма комиссионных сборов при продаже; - доход по операции покупки-продажи пакета; - доходность операции (в % годовых). 4.4. Отчет о выполненных операциях с акциями предприятий в модельной среде имитатора выдается при инициализации раздела "Портфель-Результаты операций". При этом выдается таблица результатов операций (рис.21).
19
Рис.21. Таблица результатов операций покупка-продажа Информация в отчете систематизируется по кодам акций. Для просмотра детальной информации по выполненной перации необходимо инициировать “Уточнить”. При этом информация выдается в виде формы рис.22,23.
Рис.22. Форма подробной информации по операции покупка-продажа
20
Рис.23. Форма подробной информации по операции покупка-продажа (продолжение) 4.5. Результаты выполнения операций сохраняются в информационной системе программного комплекса, как и другие данные, являющиеся результатом работы имитационной модели, до выполнения процедуры восстановления состояния модели рынка акций предприятий. Заключение При работе с программной системой необходимая справочная информация по программе и учебному материалу вызывается в режиме "Описание" с предоставлением стандартных возможностей системы WINDOWS.
21