Financial Investigator 03-2020

Page 21

Foto: Archief IVBN

DOOR FRANK VAN BLOKLAND, DIRECTEUR VAN DE VERENIGING VAN INSTITUTIONELE BELEGGERS IN VASTGOED NEDERLAND (IVBN)

Vastgoed en de coronacrisis – deel 2: de retail Door de coronacrisis hebben veel winkels (maar niet alle) te maken met een zeer significante omzetdaling. Zowel retailers als verhuurders zien liquiditeitsproblemen op zich afkomen. Wat gebeurt er?

In mijn vorige column schreef ik dat de vastgoedsector

Kern van het Steunakkoord is huuropschorting voor met

en de retailsector op 24 maart een gezamenlijke oproep

name retailers in het MKB, die een omzetdaling hebben

hadden gedaan om de rust te bewaren en het gezond

van minimaal 25% in de maanden april, mei en juni

verstand te blijven gebruiken. De oproep was gericht

2020. De hoogte van de huuropschorting is tenminste

aan alle retailers en verhuurders van vastgoed om een

50% en waar nodig 75% of zelfs 100%, mits dat ook

tijdelijke oplossing te bieden voor acute liquiditeits­

mogelijk is voor de verhuurder. Verhuurders zullen bij

problemen. De paniek is nog niet weg en helaas zijn

grote retailconcerns maatwerk met elkaar overeen­

verschillende retailers en verhuurders elkaar toch in de

komen, waarbij gekeken wordt of er nog voldoende

haren gevlogen.

liquiditeit en/of kapitaal in het bedrijf (of bij de aandeelhouders) zit. Mogelijke kwijtschelding van

Een hele grote groep van vooral MKB-retailers en

betalingsverplichtingen komt pas aan de orde als de

verhuurders hebben elkaar echter wél gevonden in

daadwerkelijke impact duidelijk is en dan zal er een

(vooralsnog) huuruitstel. Zodra de negatieve effecten

methodiek voor mogelijke kwijtschelding moeten

van de coronacrisis beter bekend zijn, gaan die partijen

worden bepaald. Het is de bedoeling om daarbij ook de

om tafel om de pijn die er is rond de huur, te verdelen.

banken en de overheid te betrekken. Medio mei moet er

Een verhuurder heeft er immers niks aan als een goede

meer duidelijkheid komen over die methodiek.

retailer omvalt door deze crisis. De kosten voor winkel­ voorraad en personeel maken het overgrote deel van de

De problematiek in de retail is zeer divers en raakt

bedrijfskosten uit; huurkosten veelal minder dan 10%.

supermarkten en drogisterijen bijvoorbeeld niet; de

Verhuurders kunnen alleen rond de huurbetaling een

meeste supermarkten draaien immers ‘kerstomzetten’.

bijdrage leveren aan de acute liquiditeitsproblemen van

Voor verhuurders die overwegend winkels verhuren die

retailers.

bestemd zijn voor ‘convenience’ (‘boodschappen doen’), is er dus niks aan de hand. Voor verhuurders die veel

Op 10 april hebben retail- en vastgoedpartijen een

winkels hebben verhuurd in de ‘fun-shopping’-hoek,

Steunakkoord uitgebracht. Uitgangspunten van het

zoals modezaken, is er vaak wel een groot probleem,

Steunakkoord zijn dat we in liquiditeit willen voorzien

met name in de wat kleinere stadskernen waar het

voor door de coronacrisis getroffen huurders (en waar

aanbod nu ook al niet goed genoeg is om de consument

nodig voor verhuurders), dat we de schade voor alle

te trekken.

betrokkenen in de keten en de keten als geheel willen minimaliseren, dat we willen komen tot een faire

Verhuurders met toplocaties, met een vernieuwend

verdeling van de pijn tussen retailers, verhuurders en

aanbod, overdekt en luxe, met horeca erbij en uitgaans­

zo mogelijk de banken en de overheid, dat partijen

mogelijkheden en/of met een goede combinatie van ‘fun’

afspraken maken naar draagkracht met ‘fairness’ als

en ‘convenience’, komen deze crisis wel goed door.

uitgangspunt, en dat de winkels waar mogelijk en zo

Hiervoor geldt uiteindelijk toch weer het vastgoed­

snel als mogelijk is, weer open gaan.

adagium dat de drie belangrijkste factoren voor winkel­ vastgoed zijn: locatie, locatie en nog eens locatie. « NUMMER 3 / 2020

FINANCIAL INVESTIGATOR

19


Turn static files into dynamic content formats.

Create a flipbook

Articles inside

On the move special: Jeroen Kakebeeke

3min
page 73

On the move kort

3min
pages 74-76

Boeken

6min
pages 70-71

Han Dieperink: Het jaar van de waarheid voor de pensioenen

2min
page 72

Special Coronacrisis

19min
pages 62-69

Denk in scenario’s: goede vragen zijn beter dan snelle antwoorden…, Probability & Partners

6min
pages 58-59

Covid-19: Lessons from China, Gavekal

6min
pages 56-57

Pim Rank: Coronacrisis en koersdaling beleggersbescherming versus belastingregels?

3min
page 55

Innovation-driven investing in Fixed Income

6min
pages 50-51

Is maatschappelijk verantwoord beleggen

8min
pages 52-54

Actief beleggen biedt vijf troefkaarten in post-coronatijdperk, T. Rowe Price

5min
pages 48-49

Stabiele businessmodellen in een tijd van

5min
pages 46-47

Andy Langenkamp

2min
page 43

Earning investors’ trust amid market uncertainty, CFA Institute

5min
pages 44-45

Impactbeleggen met liquide obligaties als alternatief voor microfinanciering,

9min
pages 40-42

Thijs Jochems

2min
page 37

Ronde Tafel ESG in EMD

25min
pages 24-33

IVBN: Vastgoed en de coronacrisis – deel 2 de retail

2min
page 21

Ik heb een droom, Interview met Doreth

9min
pages 18-20

Hervormingen India niet snel genoeg

8min
pages 10-12

We kunnen onze ambities alleen waarmaken als we onszelf kunnen en durven zijn,

9min
pages 14-17

Distressed debt biedt door coronacrisis

9min
pages 34-36

CFA Society VBA Netherlands: Beleggen in

3min
page 13

Het APF heeft zich bewezen, Interview met

6min
pages 22-23
Issuu converts static files into: digital portfolios, online yearbooks, online catalogs, digital photo albums and more. Sign up and create your flipbook.