// INTERVIEW OP MAAT
Impactbeleggen met liquide obligaties als alternatief voor microfinanciering DOOR HARRY GEELS
Impactbeleggen in opkomende markten kan op diverse manieren, bijvoorbeeld via microfinanciering, dat minder liquide is, of via de meer liquide obligaties van banken, supranationale organisaties en andere agencies en financials die lokaal impact realiseren. We spraken met Philipp Mueller, CEO en Interim Head of Investment Solutions van BlueOrchard, onderdeel van Schroders, over de diverse vormen van impactbeleggen en de kansen voor de korte en lange termijn na de coronacrisis. Wat is microfinanciering en waarom is het van belang voor beleggers?
Op welke zaken letten jullie bij het in zee gaan met MFI’s?
‘Uitsluiting van het financiële systeem is hét obstakel voor
‘Voorafgaand aan iedere investering moet vanzelfsprekend
mensen om uit de armoede te groeien. In 2019 hadden 1,5
aandacht worden besteed aan de potentiële risico’s. Wij
miljard volwassenen van over de hele wereld geen toegang
proberen altijd de volgende vragen te beantwoorden: Heeft
tot een bankrekening. De meerderheid van hen is vrouw en
de MFI een formeel beleid inzake meervoudige leningen?
leeft in opkomende en frontiermarkten. Het vergemakkelijken
Maakt de instelling alle kosten, termijnen en voorwaarden
van de toegang tot financiële producten, het op maat maken
van alle financiële producten volledig bekend aan de klanten?
van financiële diensten en het verbinden van particulieren
Heeft de instelling een duidelijke gedragscode? Bestaat er
en kleine bedrijven met de kapitaalmarkten, zijn stappen
een formeel mechanisme om klachten van klanten te
die kunnen helpen en bijdragen aan dé ontsnapping uit
behandelen?
armoede. Dit is waar microfinanciering, een vorm van impactbeleggen, een rol kan spelen. Microfinancierings
Ook landspecifieke zorgen moeten worden geadresseerd.
instellingen (MFI’s) verstrekken leningen en in toenemende
De kredietwaardigheid van iedere verstrekte lening moet
mate spaar-, verzekerings- en aanverwante producten aan
op een consistente en herhaalbare wijze beoordeeld
groepen met een laag inkomen, alsmede aan micro-, kleine
worden. Het vinden van een evenwicht tussen een zinvolle
en middelgrote ondernemingen, om inkomensgenererende
en een lonende investering is essentieel.’
activiteiten mogelijk te maken. Microfinanciering draagt staat nog rendement tegenover ook. BlueOrchard behaalde
Welke krachten gaan er schuil achter de opkomst van microfinanciering?
in de afgelopen twintig jaar een rendement van 4,3% op
‘In 2006 lanceerden de Verenigde Naties (VN) de Principles
microfinancieringsactiviteiten. In diezelfde periode is het
for Responsible Investment (PRI), waarmee duurzaamheid
wanbetalingspercentage lager geweest dan 1%. Het is
in de schijnwerpers kwam te staan en de aanzet werd
verder belangrijk dat de rendementen relatief gezien
gegeven tot een verandering in de manier waarop beleggers
– vanuit een historisch oogpunt – niet gecorreleerd zijn
beslissingen zijn gaan nemen. In 2015 nam verantwoord
met die van de traditionele asset classes en een zeer lage
beleggen een vlucht toen de wereldgemeenschap,
volatiliteit hebben.’
vertegenwoordigd door alle 193 lidstaten van de VN, een
een steentje bij aan het verbeteren van de wereld en er
belangrijke stap vooruit zette door de Sustainable Development
Microfinanciering draagt een steentje bij aan het verbeteren van de wereld en er staat nog rendement tegenover ook. 38
FINANCIAL INVESTIGATOR
NUMMER 3 / 2020
Goals (SDGs) aan te nemen. De SDGs verschaften de ondertekenaars een duidelijke reeks doelstellingen voor duurzame ontwikkeling, gericht op het beëindigen van de armoede, het verminderen van de ongelijkheid en het beschermen van het milieu. De VN-millenniumdoel stellingen voor ontwikkeling (de MDGs), die in 2000 werden
