Financial Investigator 02-2021

Page 46

// WETENSCHAP & PRAKTIJK

Pensioensector heeft COVID-19 doorstaan en is klaar voor de toekomst DOOR WIM GROENEVELD

De pensioensector is de COVID-19-pandemie op zowel wereldwijd als nationaal niveau goed doorgekomen, zo blijkt uit de Global Pension Assets Study 2021 van het Thinking Ahead Institute, onderdeel van Willis Towers Watson. Met welke kansen en uitdagingen krijgt de sector in de toekomst te maken? Jacco Heemskerk, Hoofd Beleggingen van Willis Towers Watson in Nederland, deelt de bevindingen. Wat valt er te zeggen over de impact van de COVID19-pandemie op de wereldwijde pensioensector?

tien jaar weten te behouden. Het vermogen in de Verenigde Staten

‘Ondanks de impact van de COVID-19-pandemie is het

bijna zagen halveren (van 12,8% naar 6,9%). Ondanks de wereld­

pensioenvermogen in 2020 in de 22 grootste markten met 11%

wijde verschuiving naar DC-vermogen domineert in Nederland

gestegen naar $ 52.522 mrd. De stijging vorig jaar is een gevolg

nog altijd het DB-vermogen van pensioenfondsen. Na Japan is

van de positieve rendementen die de fondsen maakten. De

Nederland het land met het laagste aandeel DC-vermogen, met

ingrijpende maatregelen van de wereldwijde centrale banken

6% van het pensioenvermogen. Het vermogen van de Nederlandse

hebben de initiële grote daling van de pensioenvermogens snel

pensioenmarkt in verhouding tot het bbp is over de afgelopen

gekeerd en uiteindelijk tot goede rendementen geleid. Wel heeft

tien jaar het hardst gegroeid van alle landen (93 procent­punten

de pandemie geresulteerd in grote rendementsverschillen tussen

tot 214%). Het wereldwijde gemiddelde ligt op 80%.’

steeg met 10%, terwijl de Japanse pensioenfondsen hun gewicht

sectoren en ondernemingen en ook in grote rendements­ verschillen tussen pensioenfondsen onderling. Hierdoor én door de groeiende behoefte aan meer duurzaamheid in het beleggings­ beleid verwachten wij dat veel pensioenfondsen hun keuze voor passief beheer zullen evalueren.’

Uit het onderzoek blijkt dat de verschuiving naar alternatieve asset classes in mondiaal opzicht doorzet. Wat is er aan het veranderen en wat is de achtergrond van deze trend? ‘De groei van allocaties naar private markten en overige alter­

Hoe verhouden Nederlandse pensioenfondsen zich tot de rest van de wereld, ook als het gaat om de geconstateerde groei van DC-vermogen?

natieve asset classes (denk aan vastgoed, private equity en infra­

‘Nederland heeft met een gewicht van 3,6% zijn relatieve belang

punten gestegen naar ruim 26%. Dit ging met name ten koste

in het totale wereldwijde pensioenvermogen over de afgelopen

van aandelen. Deze beweging is het gevolg van beleggers die op

structuur) heeft zich doorgezet in 2020. De totale allocatie naar deze beleggingen is in de afgelopen twintig jaar met 19 procent­

zoek zijn naar andere rendementsbronnen. De dominantie van aandelen vormt een concentratierisico en beleggers zoeken naar Foto: Willis Towers Watson

beleggingen om dit risico te verkleinen. Ook spelen hier de aan­ trekkelijke rendementsperspectieven van meer innovatieve beleggingen mee. Daarnaast worden deze alternatieve asset classes steeds breder beschikbaar gesteld en wel op een zodanige manier dat de complexiteit van de beleggingen ook beter beheers­ baar wordt voor een grotere groep institutionele beleggers.’

Hoe veerkrachtig is de pensioensector in geval van meer economische tegenwind? ‘De sector is door grotere spreiding beter gepositioneerd dan een paar decennia geleden. De diversificatie zorgt ervoor dat de JACCO HEEMSKERK

44

FINANCIAL INVESTIGATOR

NUMMER 2 / 2021

sector nu minder gevoelig is voor de ontwikkelingen op de


Turn static files into dynamic content formats.

Create a flipbook

Articles inside

On the move kort

4min
pages 82-84

On the move special: Robert Leenes

2min
page 79

Boeken

6min
pages 80-81

Ronde Tafel ESG & Impact Investing na COVID-19

26min
pages 70-78

Het failliet van de verouderde economische groeipolitiek, Thijs Jochems

12min
pages 66-69

Is het Nieuwe Pensioencontract toch nominaal

6min
pages 62-63

Europa als veilige haven tussen China en de Verenigde Staten? ECR Research

5min
pages 64-65

Transitie-FTK: Ingewikkelde route naar meer

9min
pages 58-60

Bruno de Haas: Dwang en drang van de Europese Centrale Bank

2min
page 61

Stop met het werken in silo’s onder het Nieuwe Pensioencontract, KPMG Advisory

5min
pages 56-57

Pim Rank: Individueel vermogensbeheer de AFM slijpt de messen

2min
page 55

Paneldiscussie ‘Beleggen onder het Nieuwe Pensioencontract’, Baart Koster

10min
pages 48-51

De Chinese obligatiemarkt is groot, onontdekt

6min
pages 44-45

Life cycle-benadering in het nieuwe

8min
pages 52-54

Pensioensector heeft COVID-19 doorstaan en is klaar voor de toekomst, Interview met

5min
pages 46-47

Fallen Angels bieden interessante kansen

5min
pages 42-43

Han Dieperink: Duurzaamheid: de korte versus de lange termijn

3min
page 41

Private debt vereist toegewijde aandacht

10min
pages 38-40

IVBN: Een passende en betaalbare woning voor iedereen

2min
page 37

Alternative Credits en de beloning voor illiquiditeit, Harry Geels

13min
pages 31-33

CFA Society VBA Netherlands

3min
page 21

De uitdagingen van direct lending worden langzaam overwonnen, tafelgesprek met

10min
pages 34-36

Het doet ertoe welke steen je gaat verleggen

9min
pages 18-20

Gevolgen van de COVID-19-pandemie blijven nog jarenlang merkbaar, Interview

9min
pages 10-13

Ronde Tafel Private Debt & Alternative Credit

25min
pages 22-30

Climate change: The major questions facing

10min
pages 14-17
Issuu converts static files into: digital portfolios, online yearbooks, online catalogs, digital photo albums and more. Sign up and create your flipbook.