ANALISIS DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Dr. M. BORDA P.
CONCEPTO Es un estado o informe contable cuyo objetivo es proveer información relevante sobre los ingresos y egresos de efectivo para una entidad durante un periodo determinado. Muestra los flujos de efectivo ocurridos durante un período de tiempo. El termino efectivo considera: a)Los saldos disponibles en caja y bancos. b)El equivalente constituido por inversiones de corto plazo que se efectúan como parte de la administración habitual de los excedentes de caja y que cumplen las siguientes" condiciones: • Se pueden convertir rápidamente en montos de efectivo conocidos. •Existe la intención de efectuar la conversión en un plazo no superior a 90 días. •Existe un riesgo mínimo de perdida significativa de valor como producto de dicha conversión
Estado de Flujo de Efectivo Muestra los flujos de efectivo ocurridos durante un período de tiempo. Su contenido revela los ingresos y egresos de efectivo proveniente o empleados en tres tipos de actividades, estas son: • Operacionales • Financiamiento • Inversión
Estado de Flujo de Efectivo Adem谩s define la variaci贸n neta del efectivo. (aumento o disminuci贸n)
Estado de Flujo de Efectivo Finalidad: El prop贸sito del Estado de Flujo de Efectivo, llamado tambi茅n Estado de Flujo de Caja, se orienta a presentar informaci贸n de los flujos de efectivo (ingresos y egresos) de una empresa, ocurridos durante un per铆odo determinado.
Estado de Flujo de Efectivo Objetivos:
En
el plano de los objetivos espec铆ficos la informaci贸n contenida en este estado presentada y empleada en conjunto con la del Balance y Estado de Resultados, ayuda a inversionistas, acreedores u otros usuarios a:
PROPOSITOS •Se utiliza para evaluar la solvencia de un negocio y para evaluar su capacidad de generar flujos de efectivo positivos en períodos futuros, pagar dividendos y financiar el crecimiento. •La entradas y salidas de efectivo y efectivo equivalente se presentan clasificadas en actividades de inversión, financiación y operacional. •Identificar las partidas que explican la diferencia entre en resultado neto según las contabilidad y flujo de efectivo neto relacionado con las actividades operacionales. •Conocer los efectos que producen en la posición empresa, las actividades de financiamiento e involucran efectivo y aquellas que no lo involucran.
Estado de Flujo de Efectivo a) Determinar la capacidad de la empresa para generar futuros flujos de efectivos positivos. b) Evaluar la habilidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones y pagar dividendos. c) Establecer necesidades de financiamiento externo.
Estado de Flujo de Efectivo d) Precisar las razones de las diferencias entre el resultado (utilidad o pérdida) de un ejercicio con el flujo de efectivo del mismo período. e) Establecer os efectos sobre la posición financiera por sus transacciones de operación, financiamiento e inversión que requieren de efectivo y las que no lo emplean.
Estado de Flujo de Efectivo CaracterĂsticas: a) Es un informe eminentemente financiero, complementario del Balance y el Estado de Resultados, que ofrece informaciĂłn diferente a la de ĂŠstos. b) Muestra el flujo de efectivo (ingresos y egresos) ocurrido durante el ejercicio.
Estado de Flujo de Efectivo c) Clasifica el movimiento de ingresos y de egresos en: actividades operacionales, actividades de financiamiento y actividades de inversión; e indica el aumento o disminución neta de efectivo. d) Incorpora los conceptos de efectivo y equivalente de efectivo (caja, banco, inversiones de fácil liquidación, depósitos de corto plazo < 90 días, u otros) por ser términos más descriptivos, en vez de emplear expresiones genéricas como la de fondos.
Estado de Flujo de Efectivo e) La fuente de datos para su preparación está incorporada en el movimiento de cargos y abonos de las cuentas de efectivo y equivalente de efectivo más que en el saldo de las mismas. f) Su presentación va acompañada de un informe anexo con las actividades del período que no requirieron efectivo.
Estado de Flujo de Efectivo Efectivo y Equivalente de Efectivo En el Estado de Flujo de Efectivo se emplean los términos de efectivo y de equivalente de efectivo por considerarlos expresiones más precisas que el término fondos. El significado específico que se les da es:
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO EFECTIVO
Comprende: caja (todas sus partidas); y
depósitos a la vista EQUIVALENTES DE EFECTIVO
Se consideran como tales, las INVERSIONES:
a corto plazo (máximo 3 meses); de alta liquidez, fácilmente convertibles en efectivo; no sujetas a riesgos de cambios en su valor; y que se tienen para cumplir con compromisos a corto plazo y no con fines de inversión u otros propósitos.
Cr. VICTOR H. CLAROS
14
CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO Clasificaci贸n por Actividades Las causas de las variaciones del efectivo, deben exponerse clasificadas seg煤n las actividades que las generan, lo que permite evaluar el impacto de cada actividad sobre la evoluci贸n financiera. Tal clasificaci贸n considera las ACTIVIDADES:
OPERATIVAS
DE INVERSION
DE FINANCIACION
Cr. VICTOR H. CLAROS
15
ACTIVIDADES OPERATIVAS Tipificación - Información que brinda Comprenden las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos del ente y otras actividades que no se incluyen en actividades de inversión o de financiación. Los flujos de efectivo por estas actividades constituyen un indicador clave para poder evaluar si las principales operaciones del ente generan suficiente efectivo para: cumplir con las obligaciones y pagar dividendos; mantener la capacidad operativa del ente; y realizar inversiones en activos no corrientes.
Cr. VICTOR H. CLAROS
16
ACTIVIDADES DE INVERSION Tipificación - Información que brinda Comprenden movimientos del efectivo por adquisición o enajenación de activos fijos y por las inversiones no consideradas como equivalentes del efectivo (excepto las adquiridas para negociación habitual, cuyos flujos de efectivo se exponen en actividades operativas). Los flujos de efectivo procedentes de estas actividades son importantes para evaluar los desembolsos hechos en recursos económicos que el ente estima producirán futuros ingresos. También permite evaluar los flujos de efectivo derivados por ventas de activos no corrientes.
Cr. VICTOR H. CLAROS
17
ACTIVIDADES DE FINANCIACION Tipificación - Información que brinda Comprenden movimientos del efectivo resultantes de las transacciones con los propietarios del capital (en carácter de tales) y con proveedores de préstamos. Los flujos de efectivo derivados de estas actividades permiten evaluar en que medida el ente ha requerido de fuentes externas de financiación y, además, para analizar futuras necesidades de efectivo en razón de compromisos asumidos por el ente con propietarios o con terceros proveedores de préstamos.
Cr. VICTOR H. CLAROS
18
ACTIVIDADES OPERATIVAS Métodos para su presentación
Para la presentación de las actividades operativas en el EFE, el ente podrá optar por: METODO DIRECTO
METODO INDIRECTO
La presentación por uno u otro método, corresponde sólo para las actividades operativas, ya que, la presentación de las actividades de inversión y de financiación será, según corresponda, la misma cualquiera sea el método.
Cr. VICTOR H. CLAROS
19
METODO DIRECTO La informaci贸n y su alcance
EXPONE
VENTAJAS
Las principales entradas y salidas del efectivo y equivalentes, procedentes de las actividades operativas.
Permite evaluar los principales flujos de fondos de la actividad y su impacto en la evoluci贸n financiera del per铆odo. Su informaci贸n sirve como base para proyectar futuros flujos de efectivo.
Cr. VICTOR H. CLAROS
20
METODO DIRECTO Obtención de la información Cuando la información necesaria para presentar por el método directo las actividades operativas, no surge de la contabilidad, como alternativa, se obtiene ajustando cada partida del estado de resultados (ventas, costo de ventas, etc) por la variación en cada partida patrimonial relacionada (créditos p/ventas, compras a pagar, etc.). Ejemplo: (ventas netas del ejercicio (+) ventas netas a cobrar al inicio (-) ventas netas a cobrar al cierre) será el importe de las ventas cobradas en el ejercicio.
Cr. VICTOR H. CLAROS
21
METODO INDIRECTO La informaci贸n y su alcance
EXPONE
El resultado ordinario y extraordinario ajust谩ndose en cada uno las partidas necesarias para arribar al flujo neto de efectivo de las actividades operativas.
DESVENTAJA
Expone las partidas de ajustes sobre conceptos que no afectan el efectivo, y NO los flujos de efectivo derivados de las principales actividades del ente
Cr. VICTOR H. CLAROS
22
METODO INDIRECTO - Partidas de ajustes Partidas que inciden en la determinación del resultado, pero no afectan el efectivo (depreciación bienes uso). Resultados de operaciones que, si bien generan flujos de efectivo, corresponden a actividades de inversión o de financiación (resultado por venta de bienes uso). Resultados devengados en períodos anteriores, pero afectan el efectivo del período actual (compras -ventasdel ejercicio anterior, pagadas -cobradas- en el actual). Resultados devengados en el actual período, pero que afectarán el efectivo de un período posterior (compras ventas- del actual período, a pagar -cobrar- al cierre). Estos dos últimos ajustes podrán hacerse por la variación entre los saldos de inicio y cierre de la partida patrimonial relacionada
BALANCES GENERALES DE ELTON Co.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO: OPERACIÓN, INVERSION Y FINANC. METODO INDIRECTO
ACTIVOS Caja y bancos
2011 400
HABER (2010 DEBE (+) ) 300 100
Valores negociables Cuentas por cobrar
600 400
200 500
Inventario Total activo corriente Activos fijos brutos:
600 2000
900 1900
Terrenos y edificios Maquinaria y equipo
1200 850
1050 800
150 50
Mobiliario e Instalac.fijas Equipo de transporte Otros Total activo fijos brutos Menos: Depreciación acumulada
300 100 50 2500
220 80 50 2200
80 20 0
-1300
-1200
Activos fijos netos
1200
1000
TOTAL ACTIVOS
3200
2900
700 600 100 1400 600 2000 100 120
500 700 200 1400 400 1800 100 120
380
380
600 1200 3200
500 1100 2900
PASIVO Y PATRIMONIO Cuentas por pagar Doc. por pagar al Bco. Cargos por pagar Total Pasvio Cte. Deuda a largo plazo Total pasivos Acciones preferentes Acciones comunes(100,000 en circulación durante 2004 y 2003 con un valor nominal de S.1.20) Capital pagado por encima del Valor nominal de las acciones comunes Utilidades retenidas Total patrimonio PASIVO Y PATRIMONIO TOTAL
400 100 300 0
ORIGEN Y APALICACION DE FONDOS DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION Incremento de activos fijos brutos EFECTIVO QUE PROCEDE DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
(+) 200
100 100 200 0 0
0 100
1000
180 100 100 300 200 -100
EFECTIVO QUE PROCEDE DE LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS
100
(-)
ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS EN ACTIVIDADES OPERATIVAS Utilidad neta después de impuesto Depreciaci ón Disminución en cuentas por cobrar Disminución en inventarios Incremento en cuentas por pagar Disminución de cargos por pagar
1000
ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS DE ACTVIDADES DE FINANCIAMIENTO Disminución de los documentos por pagar al Bco. Incremento en deudas a largo plazo Dividendos pagados EFECTIVO QUE PROCEDE DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO INCREMENTO NETO EN CAJA Y VALORES NEGOCIABLES:
-300
-100 200 -80
ESTADO DE RESULTADOS Ventas Costo de ventas Utilidad bruta Menos gastos operativos: Gastos de venta Gastos Grales. y de Adm. Gastos por depreciaci贸n Gastos operativosa totales Utilidad operativa Menos: gastos financieros Utilidad neta antes de impuesto Menos: Impuesto (tsas 40%) Utilidad neta. Menos: Dividendos de Acc.Pref. Utilidad disponibles Acc.Comunes Menos: Dividendos pagados Acc.Com Utilidades retenidas Utilidad por acci贸n (UPA)
2011 1700 1000 700 80 150 100 330 370 70 300 120 180 10 170
70 100 1.7