2018 - financial & privat customer magazine by Kristian Galicz

PRIVÁT

PORTFÓLIÓ 58. szám, 2018/01

A KÖD ÉS A KÉPZELET FÖLDJÉN FERÖER-SZIGETEK

A TÁGULÓ TÉR ÉLMÉNYE PANORÁMÁS OTTHONOK

AZ ADÓCSÖKKENTÉS ÚJABB

LÖKÉST ADHAT otppp_1801.indb 1

2018. 03. 12. 16:20

Visa Infinite hitelkártya

Magyarországon kizárólag az OTP Private Bankingnél • egyénileg meghatározott, bármikor, szabadon és

45 napig KAMAT MENTESEN felhasználható hitelkeret. • kedvező vásárlás utáni

VISSZATÉRÍTÉS, akár évi

60 000 Ft. • a kártyatulajdonos

• egyéb

és családja számára

EXKLUZÍV

KIEMELKEDŐ, DÍJMENTES BIZ TOSÍTÁSI CSOMAG

kialakítása.

otppp_1801.indb 2

szolgáltatások.

További információ: www.otpprivatebanking.hu/ visain nite

2018. 03. 12. 16:20

TARTALOM

TŐKEPIACI AKTUALITÁSOK Az adócsökkentés újabb lökést adhat

HAZAI ÉS NEMZETKÖZI RÉSZVÉNYÉS KÖTVÉNYPIAC

08-11 PORTFÓLIÓK

supa jó hírrel érkezünk! Nem csak az időjárás egyre kellemesebb és hívogat szabadtéri programokra a napsütötte órák növekvő számával, de a nemzetközi gazdaság is stabil lábakon áll. A tengerentúlról érkező elemzői adatok szerint mégsem következett be az amerikai gazdaság növekedésének lassulása, az eurózóna felől is kedvező hírek érkeznek, és a világgazdaság egésze is egészséges ütemben növekszik. Ha pedig ezek a mutatók stabilak, az a fogyasztói társadalomra is kedvező hatással van. Csoda-e, ha itthon is ritkán látott mértékben dübörög a műkereskedelem? Izgalmas cikkben számolunk be a trendek változásáról és a sikeres évzárásról. Az ingatlanpiac is virágzik, panorámás otthonokkal és a táguló terek élményével ágyazva meg a műalkotásoknak és élvezőiknek. Persze, a világ művészei nemcsak a falakra lógatott, múzeumokban elhelyezett alkotásokban hisznek, ők a közösségi terekben is meglátják a lehetőségeket, képesek teremtő fantáziájukkal akár egy unalmasnak hitt metrómegállót is izgalmas kiállítási térré varázsolni. És ha a föld alatt körbeutaztuk a világot, miért ne tehetnénk meg ezt odafönt is? Akár olyan kevésbé frekventált, ám varázslatos úti célra tartva, mint a Feröer-szigetek. Hiszen a jó idő közeledik, ideje előkészíteni a bőröndöt!

12-15

MŰKINCS

INGATLANPONT

Sikerek és trendek a hazai festménypiacon

Panorámás otthonok

ZENE

URBAN ART

UTAZÁS

AUTÓ

Opera a könnyűzene nyelvén

A köd és a képzelet földjén

Photo: Ólavur Frederiksen /visitfaroeislands.com

TISZTELT ÜGYFELÜNK!

Csodák a mélyben

Okosautó a 21. századból

30 18/ 01 P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó | 1

otppp_1801.indb 1

2018. 03. 12. 16:20

AZ ADÓCSÖKKENTÉS

ÚJABB LÖKÉST ADHAT Jó adatok az Egyesült Államokból A korábban látott jelek ellenére mégsem következett be az amerikai gazdaság növekedésének lassulása, és a tavalyi év végén elfogadott adócsomag hatására néhány negyedévig még erős maradhat a konjunktúra.

2 | P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó 18/01

otppp_1801.indb 2

2018. 03. 12. 16:20

TŐKEPIACI AKTUALITÁSOK

z eurózónában a vártnál ismét kedvezőbb adatok jelentek meg, a harmadik negyedévben a GDP növekedése elérte az éves bázisú 2,5%-ot, a közeljövőben nem számítunk a növekedési ütem lassulására. Kínából és a Brexit-tárgyalások kapcsán sem érkeztek egyelőre a befektetőket komolyan nyugtalanító hírek. Magyarországon érett szakaszában jár a növekedés, a motor továbbra is a belső keres let. Ezzel párhuzamosan elindult a külső többlet leépülése, és előbbutóbb a munkaerőhiány kedvezőtlen hatásai is fokozódhatnak. Világviszonylatban pedig a nyersanyagárak emelkedése okozhat idén meglepetést – amennyiben tartósnak bizonyul. USA: Változott az Egyesült Államok gazdasági megítélése az elmúlt hónapokban. Míg az ősz elején az volt a piaci álláspont, hogy a gazdasági ciklus túl lehet a tetőpontján, és a következő években lassabb növekedés jöhet, 2017 végére a 2018-as és a 2019-es növekedési várakozások is felfelé tolódtak. Ennek oka egyrészt az elemzői konszenzusnál kedvezőbb második és harmadik negyedéves GDP-dinamika (az évesített negyedéves változás mindkét esetben meghaladta a 3%-ot, két egymást követő negyedévben erre legutóbb 2014-ben volt példa), másrészt pedig, hogy némi meglepetésre a republikánus többség a törvényhozás mindkét házában még tavaly keresztülvitte

otppp_1801.indb 3

a Trump-kampány talán legfontosabb ígéretét, a jelentős változásokat hozó adócsomagot. Az elnök az év vége előtt aláírta a törvényt, ami így 2018-ban hatályba lép. Az elfogadott javaslat főleg a vállalati szektorban hoz változást. Korábban a vállalati nyereségadó 15%-tól indult és 35%-ra emelkedett évi 10 millió dolláros bevétel felett, a kulcs mostantól egységesen 21%. Ezentúl a külföldi bevételek után nem kell belföldi nyereségadót fi etni, ezzel próbálja a kormányzat előmozdítani a pro tok hazahozatalát. Az eszközrepatriálást likvid eszközök esetében egyszeri 15,5%-os, illikvid eszközök esetében 8%-os egyszeri közteherrel sújtják. Ezen túl csökken a legmagasabb, 1% jövedelmű háztartások adóterhelése, és a változások kedvezően érintik a magánoktatásra

A negyedik negyedévben konszolidálódott a dollár árfolyama, a trendszerű gyengülés már nem állt fenn, inkább sávozásba kezdett.

félretevőket, csökkentik a magas értékű örökségek után zetendő adót, és a kereskedelmiingatlan-fejlesztő cégek tulajdonosi jövedelmeit is alacsonyabb adókulcshoz segítik. Ugyanakkor néhány magas adókulcsot és jelentős rezsiköltséget felmutató államban (amelyek, úgy tűnik, jellemzően a tradicionálisan demokrata államok) drágulhat az élet, mivel az igénybe vehető kedvezmények köre szűkül. Végül az Obamaadminisztráció fő eredménye, az általános társadalombiztosítás leépítése felé is tesz egy lépést a törvény, ugyanis eltörli az adó zetési kötelezettséget azok számára, akik nem vesznek részt a rendszerben. A csomag kissé váratlan elfogadása óriási részvénypiaci ralit okozott, a befektetők a pozitív növekedési hatás mellett a hazavitt pénzeszközök árfolyamfelhajtó hatásában is bíznak (sajátrészvény-vásárlásokon keresztül). Ennek hatására újra és újra történelmi csúcsra emelkednek az indexek. 2006 óta nem láttunk olyan erős részvénypiaci első hetet, mint 2018-ban, ráadásul egy felmérés szerint hétéves csúcsra, 59,8%-ra

2018. 03. 12. 16:20

TŐKEPIACI AKTUALITÁSOK

emelkedett azok aránya, akik féléves horizonton további emelkedést várnak. A Marketwatch összefoglalója alapján a tavalyi harmadik negyedévben a háztartási és nonpro t szektor a megtakarításai 36,3%-át tartotta részvényekben, ami a dotcom lufi deje óta a legmagasabb arány. Egyelőre kevés hangsúlyt kap az adócsökkentés várható makrogazdasági költsége (a republikánusok – szokásos érvelésükkel – a többlet gazdasági növekedés miatt emelkedő adóbevételek következtében marginális hatást várnak): becslések szerint tíz év alatt 1400 milliárd dollárnyi nettó bevételtől eshet el a költségvetés, ami az időszak végére önmagában az államadósság kb. hétszázalékos növekedését okozhatja. A hosszú állampapírhozamok emelkedtek decemberben és január elején is, január közepén a tízéves másodpiaci hozam 2,6% körül alakul (összehasonlításképp: a német tízéves 0,5%, a magyar 2,0%). Ebben szerepet játszik, hogy decemberben a várakozásokkal összhangban 1,25-1,5% közé emelte az irányadó rátát a Federal Reserve, és a piaci árazások alapján magasabb kamatpálya sejlik fel, mint amit Donald Trump 2016. novemberi megválasztása után vártak a befektetők. Az Egyesült Államok elnöke nem hosszabbítja meg Janet Yellen februárban lejáró mandátumát, a Fed következő elnöke a közgazdasági diploma nélküli Jerome Powell, akit Donald Trump emberének tartanak. Emiatt érezhető némi bizonytalanság a monetáris politika jövőbeli alakulását illetően, ami a növekvő kamatkülönbözet ellenében dolgozik a dollár/euró árfolyam alakulásában. A makrogazdasági kép mindenesetre jelenleg kedvező: középtávon maradhat a stabil, de nem túlfűtött növekedés, a munkaerőpiaci helyzet kedvező (a foglalkoztatottság történelmi csúcson van, míg a munkanélküliség

Különösen jól teljesít

NÉMETORSZÁG,

gazdasága 2017-ben 2,5%-kal, 2018-ban 2,2%-kal, 2019-ben 1,8%-kal nőhet. folyamatosan csökken), miközben in ációnak továbbra sincs jele, sem a bérek, sem az árak oldaláról. Eurózóna: Az eurózóna megítélése szintén javult (továbbá a világgazdaságnak jelenleg nincs olyan régiója, mellyel kapcsolatban pesszimis ták lennének a befektetők, az IMF tavaly ősszel 3,7%-ra emelte a világ GDP-növekedési várakozását 2018ra, ami 2011 óta a legmagasabb érték lenne), a munkaerőpiaci helyzet folyamatosan javul (a munkanélküliség 2017 novemberében 8,7% volt), a bizalmi mutatók továbbra is évtizedes csúcson vannak, a GDPadatok a harmadik negyedévben is kellemes meglepetést okoztak. Az eurózóna hozzáadott értéke éves bázison 2,5%-kal bővült július–szep temberben – miközben a 2017-es növekedési előrejelzés konszenzusa az év elején még 1,5% volt. Különösen jól teljesít Németország, gazdasága 2017-ben 2,5%-kal, 2018ban 2,2%-kal, 2019-ben 1,8%-kal nőhet a Bloomberg tavaly decemberi konszenzusa szerint. Egyelőre a Brexit-tárgyalások előrehaladása sem veti vissza a bizakodást, pedig 2019 márciusáig egyezségre kellene

jutni a döntéshozóknak, miközben jelenleg még nem lehet tudni, hogy a teljes elszakadást („hard Brexit”) vagy a kereskedelmi kapcsolatok valamiféle fenntartását („soft Brexit” – szabadkereskedelmi egyezmény, vámunió, pénzügyi közvetítőrendszer megtarthatná a jelenlegi kiváltságait a kontinentális szolgáltatások tekintetében, némi be zetésért cserébe) követné inkább a két fél. A gazdasági konjunktúra erősödése ellenére in ációnak még kevésbé van jele, mint az Egyesült Államokban (ugyanakkor a nyersolajárak jelenlegi emelkedése már érezhető felfelé mutató kockázatot jelent 2018-ra). Így az EKB dolga talán kicsivel könnyebb, még sokáig nem kell a monetáris szigorítás ütemezésén gondolkodnia. 2017 októberében a jegybank az eszközvásárlási program kilenc hónapos meghosszabbításáról döntött, de a havi keretösszeget 60 milliárd euróról 30 milliárd euróra mérsékelte (2017 decemberétől kezdve a Bank of Japan is mérsékli havi vásárlásait, leginkább ad hoc jelleggel). 2018 szeptemberéig így mindenképp folytatódik a mennyiségi lazítás, a program továbbra is nyílt végű, ugyanakkor Mario Draghi elnök jelezte, hogy a korábbinál exibilisebben alakítják majd az egyes

4 | P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó 18/01

otppp_1801.indb 4

2018. 03. 12. 16:20

GDP-NÖVEKEDÉSI VÁRAKOZÁSOK ALAKULÁSA A BLOOMBERGEN

MUNKANÉLKÜLISÉGI RÁTA ÉS BÉRDINAMIKA AZ USA-BAN

(2018, év/év, %)

(%, év/év)

3,0

reálbér

munkanélküliség (jobb tengely, inverz)

2,5 2,0

–2

–4

–6

Forrás: Bloomberg

AZ USA ALAPKAMAT- ÉS A QE-VEL KORRIGÁLT ALAPKAMAT-ALAKULÁSA

(%)

2016

2014

2012

2010

2008

2006

2004

2002

2000

1998

1996

1994

1992

1990

1988

1986

1984

1982

1980

2017. 11.

2017. 09.

2017. 07.

2017. 05.

2017. 03.

2017. 01.

2016. 11.

2016. 09.

2016. 07.

2016. 05.

2016. 03.

2016. 01.

0,0

1978

Egyesült-Királyság

1976

USA

Németország

1970

eurózóna

0,5

1974

1,0

1972

1,5

Forrás: Datastream

AZ EGYESÜLT ÁLLAMOK ALAPKAMATÁRA VONATKOZÓ PIACI ÁRAZÁSOK ALAKULÁSA

(Fed Fund Futures-ökből, %)

2,5

–820 bp

2016. 11. 01.

–500 bp

2016. 12. 20.

2017. 05. 01.

2017. 08. 15.

2018. 01. 05.

1,5

1 1

+450 bp

–1

0,5

–2 0

Forrás: Datastream

NÖVEKEDÉSI KONSZENZUS VÁLTOZÁSA A BLOOMBERGEN

2019. 11. 01.

Forrás: Datastream

FOGLALKOZTATOTTSÁG ÉS MUNKANÉLKÜLISÉG

(eurózóna, 2017-es és 2018-as GDP, év/év, %)

(negyedéves, 2010Q1 = 100, %, igazított)

2017Q3: 2,5% év/év

2019. 09. 01.

2019. 07. 01.

2019. 05. 01.

2019. 03. 01.

2019. 01. 01.

2018. 11. 01.

2018. 09. 01.

2018. 07. 01.

2018. 05. 01.

2018. 03. 01.

2018. 01. 01.

2017. 11. 01.

2017. 09. 01.

2017. 07. 01.

2017. 05. 01.

2017. 03. 01.

0 2017. 01. 01.

2017

2016

2015

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

–3

105

2,4% évesített né/né 102

2,5

foglalkoztatottság 2010Q1 = 100

munkanélküliség % 2

Forrás: Bloomberg, Eurostat

A HÁZTARTÁSOK FOGYASZTÁSI KIADÁSA, ANNAK NÖVEKEDÉSI HOZZÁJÁRULÁSA ÉS A GDP DINAMIKÁJA MAGYARORSZÁGON

(év/év, %)

10 8 6

3,4

4,9

4,8

5,2

17. 05.

Forrás: Eurostat

EUR/HUF ÉS A HAZAI ALAPKAMAT

(%) 13

340

330

320

310 300

2,5

16. 08.

15. 11.

15. 02.

14. 05.

13. 08.

12. 11.

12. 02.

11. 05.

10. 08.

09. 11.

09. 02.

08. 05.

07. 08.

06. 11.

06. 02.

05. 05.

04. 08.

03. 11.

03. 02.

02. 05.

t–6

t–12

t–18

t–24

t–30

1–34

01. 08.

0,5

00. 11.

00. 02.

1,5

alapkamat (%)

EURHUF (j. t.)

290 280 270

260

Forrás: KSH, Elemzési Központ

otppp_1801.indb 5

2018. 01.

2017. 05.

2016. 09.

2016. 01.

2015. 05.

2014. 09.

2014. 01.

2013. 05.

2012. 09.

2012. 01.

2011. 05.

2010. 09.

2010. 01.

2009. 05.

2008. 09.

2008. 01.

2007. 05.

2006. 09.

2006. 01.

210 2005. 05.

220

1 2004. 09.

230

2004. 01.

2018F

2016

2017F

2015

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

–8

240

2003. 05.

–6

250

2002. 09.

–4

2002. 01.

–2

Forrás: Reuters

2018. 03. 12. 16:20

TŐKEPIACI AKTUALITÁSOK

EURÓZÓNA hozzáadott Az

értéke éves bázison

2,5%

-KAL BŐVÜLT

július–szeptemberben – miközben a 2017-es növekedési előrejelzés konszenzusa az év elején még 1,5% volt.

hónapok vásárlásait – ha arra szükség lesz. Az alapforgatókönyv szerint 2018 utolsó negyedévében megszűnhet az eszközvásárlási program, a jelenleg 0%-os hitelkamat emelésére pedig 2019-ben kerülhet sor. Jól jelzi az Egyesült Államok és az eurózóna gazdasági helyzetének megítélését, hogy a monetáris politikák változásai mellett a november eleji 1,156-es lokális mélypont után az EUR/USD árfolyam 2018 elejére 1,21-ig emelkedett. Magyarország: Az egyre robusztusabb külső növekedés a hazai gazdasági teljesítményt is segíti, de a növekedés fő motorja továbbra is a belső kereslet. Az érett szakaszba lépett konjunktúrát hajtja a korábban elhalasztott fogyasztás visszatérése, a magánszektor kapacitásbővítő és ingatlanpiaci beruházásainak megindulása, az élénkítést is lehetővé tévő erős skális pozíció és a továbbra is laza monetáris politika. A 2017. első negyedévi nagyon erős, 4,2%-os év/év GDP-dinamika után 3,2%-ra lassult a növekedés, a harmadik negyedévben szintén 3% körüli értéket láttunk. A lakossági és a kormányzati fogyasztás is kissé a korábban feltételezettnél visszafogottabban bővült, ugyanakkor a beruházások még erősebb dinamikát mutattak 2017-ben, mind a kormányzat, mind a magánszektor

aktívabb hozzájárulásának köszönhetően, így a belső felhasználás összességében csak kevéssel lehetett visszafogottabb, mint az év elején vártuk. A negyedik negyedévben, bázishatás miatt 4% körüli növekedéssel számolunk (év/év). Bár a kiemelkedő, 20% feletti 2017-es dinamika után jelentősen, 7,4%-ra lassulhat a beruházások növekedése 2018-ban, a háztartások fogyasztásától és a nettó exporttól is magasabb növekedési hozzájárulást várunk, mint a 2017es értékek. A maastrichti adósságszabálynak való megfelelés miatt a kormányzat 2018-ra halaszthatja a választások előtti élénkítést, ez felfelé mutató kockázatot jelent. A 2018-at követő egy-két évben várakozásunk szerint kitart majd a magánszektor keresletének lendülete, és az EU-s források növekedésösztönző hatása is jelen lesz még. Ugyanakkor a jelentős külső többlet leépülése már elindult, és a nagyon feszes munkaerőpiaci helyzet növekedésfékező hatása is fokozódhat. Az erős belső kereslet ellenére egyedi tételek, a külső árnyomás hiánya, az utóbbi években szinte változatlan hatósági árak, valamint az adó- és járulékcsökkentések miatt 2018-ban mérséklődhet az in áció a 2017-es 2,4%-ról. Emiatt az MNBtől legalább 2019 második feléig nem várunk semmilyen monetáris szigorítást, sőt ha a forint erősödne, további lazító lépések jöhetnek.

RÉSZVÉNYPIACOK: A negyedik negyedévben folytatódott a részvénypiaci rally az amerikai piacokon. Folyamatosan ütötték az új csúcsokat a főbb indexek. A geopolitikai feszültségek növekedése semmilyen negatív hatást nem gyakorolt a vezető indexekre a fenti időszakban: az utolsó negyedévben is közel tíz százalékot tudtak továbbmenetelni, sőt az emelkedések ereje mintha nőtt volna. A jó hangulat év elején is folytatódott, a piaci optimizmus azonban túlzott szinteket ért el,

a technikai mutatók rekordszintű túlvettséget jeleztek az S&P500 indexben. Várható volt, hogy egy negatív tőkepiaci faktor kiélesedésre egyszerre sok lesz az eladó, ez pedig korrekcióra kényszeríti végül a piacokat, ez február elején megtörtént, az év elején megindult globális hozamemelkedésre, a részvénypiacokon megjelent a félelem, egyszerre sok lett az eladó, így egy nagyobb visszaesés következett be. Az visszatekintő elemzések azt mutatják, hogy az emelkedő hozam szintek kezdetben mindig esést, bizonytalanságot okoztak a piacon, a jövőre vonatkozóan arra számíthatunk, hogy tartósabban visszatér a volatilitás a piacokra. Az európai részvénypiacok ezzel szemben az utolsó negyedévben szinte csak stagnáltak vagy enyhén emelkedtek, és csak kismértékben haladták meg a harmadik negyedéves csúcspontokat. A februári korrekció ezeket a piacokat is elérte, a hozamemelkedési félelmek globálisan hatottak a részvénypiacokra. A hazai tőzsde a jobbak között szerepelt az európai tőzsdék viszonylatában. Miközben a blue chipek már csak szerényebb mértékben tudtak hozzátenni az emelkedéshez, addig az év vége előtt indult kispapír-rally jelentős százalékos és forgalomemelkedéseket produkált egyes instrumentumokban. Tipikus jelensége ez a nagyméretű és hosszabb bull piacoknak, amely jelzés lehet a trend végére. Februárban itt is láttatunk egy nagyobb esést a hozamemelkedési félelmek miatt, várhatóan a későbbiekben is a nemzetközi tendenciák leginkább meghatározóak.

DEVIZAPIAC: Dollár: A negyedik negyedévben konszolidálódott az árfolyam; a trendszerű gyengülés már nem állt fent, inkább sávozásba kezdett. Az euróval szemben például az 1,15-1,21 közötti szintek jellemezték a sáv széleit. Az év elején további euró erősödést láthattunk, a hosszabb távú trend továbbra is

6 | P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó 18/01

otppp_1801.indb 6

2018. 03. 12. 16:20

TŐKEPIACI AKTUALITÁSOK Fejlett piaci indexek relatív teljesítménye

Feltörekvő piaci indexek relatív teljesítménye

(2008. január 1. = 100%)

300% 280%

180%

S&P500

Nasdaq

DJ STOXX 50

DAX

BOVESPA

160%

260% 240%

RTS

BSE SENSEX 30

SHANGHAI COMPOSITE

140%

220% 120%

200% 180%

100%

160% 140%

80%

120% 60%

100% 80%

40%

60%

Forrás: Bloomberg

július 18.

július 17.

NYERSANYAGOK: Olaj: Folyamatos emelkedés jellemezte az árfolyamot, amely több okra vezethető vissza. Egyfelől kínálati zavarokat okozott például Venezuela közelgő összeomlása, a közel-keleti kon iktusok és az iráni zavargások. Az emelkedő geopolitikai feszültségek mellett az OPECtagállamok termelési megegyezése sem működött tökéletesen, ami konzerválta a túlkínálatot – mindez folyamatosan hajtotta fel az árat. Az arany és az ezüst piacán folytatódott az oldalazó mozgás, előkészítve akár egy komolyabb emelkedési lehetőséget, mert az egyre magasabb mélypontok felhalmozási szakaszra utalnak, növelve a növekedés esélyét. Az elmúlt két év csúcspontjainak áttörése jelenthet komoly jelzést a további emelkedés irányába. Ez a körülmény valószínűleg egybeeshet majd egy tőkepiaci korrekcióval is.

Font: 2017-ben folyamatosan emelkedő mélypontok mellett erősödött a deviza. A negyedik negyedéven belül komolyabb korrekció vette kezdetét, de év végére vissza tudta szerezni elvesztett erejét, így a Brexit miatt kialakult fontgyengülés szép lassan a múlté lehet. Forint: A jegybank az utolsó negyedévben is sikeresen hárította el a forint felértékelődését, így azt mondhatjuk, hogy stabilan egy szűk sávban mozgott az árfolyam. Ez a tendencia akár folytatódhat is, mert a 308-314 közötti zónában tekinthető semlegesnek, vagy egyensúlyi nak az árfolyam. A jelenlegi piaci helyzetben tehát kereskedésre ezen szélsőértékeken kívül lehet jobb beszállási pontokat keresni.

Kelet-közép-európai indexek relatív teljesítménye

július 16.

Forrás: Bloomberg

továbbra is az eurót támogatja, azonban a deviza némileg túlvetté vált, ezért rövidtávon sávozást valószínűsítünk, hosszabb távon azonban folytatódhat az euró erősödés.

az eurót támogatja, az európai gazdaságok dinamikusan zárkóznak fel, az Egyesült Államoknak magasabb a folyó zetési mérleg hiánya és az adócsomag kapcsán tovább nő államadóssága. A dollárt kamatelőnye támogatná elsősorban, ez azonban egyelőre ez kevésnek bizonyul, rövidtávon a oldalazást várunk, 1,21-1,25 közötti szinteken, miután az euró már jelentősen túlvett, hos�szabb távon azonban további euró erődösét valószínűsítünk. Euró: Az utolsó negyedévre már komolyabb korrekciós fázisok tarkították a mozgását, aminek a következtében ezt is inkább az oldalazás, a sávos mozgás jellemezte. Viszonylag nyugalmasabb időszak köszöntött be, amelyben kivárás jellemezte a szereplőket. Az év elején ismét megjelent a vételi erő, miután a szereplők az EKB eszközvásárlási program kivezetésére, a monetáris politika esetleges szigorítására fókuszáltak, a hosszabb távú trend

január 17.

július 15.

január 16.

július 14.

január 15.

július 13.

január 14.

július 12.

január 13.

július 11.

január 12.

július 10.

január 11.

július 09.

január 10.

július 08.

január 08.

július 18.

július 17.

július 16.

január 17.

július 15.

január 16.

július 14.

január 15.

július 13.

január 14.

július 12.

január 13.

július 11.

január 12.

július 10.

január 11.

július 09.

január 10.

július 08.

január 09.

január 08.

január 09.

20%

40%

A főbb nyersanyagok relatív áralakulása

(2008. január 1. = 100%)

180%

240%

WIG20

160%

BUX

140%

220%

Arany $/uncia

200%

Három hónapos határidős rézárfolyam

180%

WTI spot olajár

160%

120%

140%

100%

120%

80%

100% 80%

60%

60% 40%

40%

július 18.

július 17.

július 16.

január 17.

július 15.

január 16.

július 14.

január 15.

július 13.

január 14.

július 12.

január 13.

július 11.

január 12.

július 10.

január 11.

július 09.

január 10.

január 09.

július 08.

július 18.

július 17.

július 16.

január 17.

július 15.

január 16.

július 14.

január 15.

július 13.

január 14.

július 12.

január 13.

július 11.

január 12.

július 10.

január 11.

július 09.

január 10.

január 09.

július 08.

január 08.

Forrás: Bloomberg

január 08.

20%

Forrás: Bloomberg

18/ 01 P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó | 7

otppp_1801.indb 7

2018. 03. 12. 16:20

HAZAI RÉSZVÉNYPIAC

A NÖVEKEDÉS

M OTORJA

A LAKOSSÁGI FOGYASZTÁS BUX-tagok tőzsdei teljesítménye (osztalékhozammal korrigált)

Árfolyam (Ft/pont)

1 hét (%)

1 hónap (%)

1400

0,0

6,1

3,7

700

–0,1

–2,3

40,2

493,5

–1,0

2,9

81,3

ELMŰ

26 600

–3,0

3,2

2,4

ÉMÁSZ

24 000

–0,8

6,7

4,9 39,1

Any Appeninn Cigpannonia

FHB

3 hónap (%)

754

–1,8

2,3

Graphisoft Park

3620

–0,8

0,8

–6,4

Konzum

3290

–4,7

–6,4

43,2

Magyar Telekom

474,5

1,4

2,3

–2,2

MOL

3024

–2,3

0,7

–5,2

OPUS

668

–5,5

2,8

164,4

OTP Bank

10 940

–0,2

6,2

3,3

Pannergy

698

–1,1

30,6

31,3

Rába

1295

–1,5

3,1

2,1

Richter Gedeon

6730

0,5

5,5

3,8

Waberer's

4970

–0,6

2,5

–2,2

16 900

1,5

39 772,75

–0,7

3,9

2,1

Zwack BUX

Forrás: Reuters (2018. 01. 12-i adatok)

Régiós P/E ráták alakulása (2008. január 1. = 100%)

PX50

WIG20

AJÁNLÁS* vétel vétel semleges eladás

* A piacon elérhető legfrissebb elemzések alapján

RÖVID TÁVÚ KILÁTÁSOK k A kelet-közép-európai régió növekedés tekintetében még mindig az EU-átlag felett teljesít, miközben a legnagyobb exportpartnerünknek számító Németország növekedési kilátásai érdemben javultak. k A növekedés érett szakaszában van, továbbra is 3% feletti éves bővülési ütemmel számolunk. A növekedés motorja a lakossági fogyasztás lehet, miközben a beruházások hozzáadott értéke valamelyest csökkenhet a 2017-es kiugróan jó teljesítményhez képest. k Februárban a nemzetközi piacokhoz hasonlóan láthattunk egy nagyobb esést a hozamemelkedési félelmek miatt, várhatóan a későbbiekben is a nemzetközi tendenciák leginkább meghatározóak. HOSSZÚ TÁVÚ KILÁTÁSOK

42 38

KEDVENC PAPÍRJAINK • MOL • RICHTER • OTP • MTELEKOM

k Hosszú távon a lakossági fogyasztás lehet

BUX

34 30 26 22 18 14 10

2010. 01. 2010. 03. 2010. 05. 2010. 07. 2010. 09. 2010. 11. 2011. 01. 2011. 03. 2011. 05. 2011. 07. 2011. 09. 2011. 11. 2012. 01. 2012. 03. 2012. 05. 2012. 07. 2012. 09. 2012. 11. 2013. 01. 2013. 03. 2013. 05. 2013. 07. 2013. 09. 2013. 11. 2014. 01. 2014. 03. 2014. 05. 2014. 07. 2014. 09. 2014. 11. 2015. 01. 2015. 03. 2015. 05. 2015. 07. 2015. 09. 2016. 01. 2016. 03. 2016. 05. 2016. 07. 2016. 09. 2016. 11. 2017. 01. 2017. 03. 2017. 05. 2017. 07. 2017. 09. 2018. 01.

Forrás: Bloomberg (2018. 01. 11-i adatok) *tény index érték a Bloomberg által becsült 12 havi előretekintő EPS-szel deflálv

a növekedés motorja, de kérdés, hogy az uniós források 2020 utáni elapadása milyen hatással lesz a növekedésre. k A laza monetáris politika a jegybanki kommunikáció alapján még évekig velünk maradhat, miközben a skális politikában továbbra is van mozgástér, ám felfelé mutató kockázatok övezik a hiány- és adósságpályát egyaránt. k Az in áció tartósan a jegybanki cél alatt maradhat.

8 | P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó 18/01

otppp_1801.indb 8

2018. 03. 12. 16:20

HAZAI KÖTVÉNYPIAC

JEGYBANKI CÉL ALATT AZ INFLÁCIÓ tényezők (a csökkenő, ám továbbra is magas folyó fi etésimérleg-többlet, magas nettó nanszírozási képesség, csökkenő államadósság, alacsony hiány) a forint erősödésének irányába hatnak, ezért arra számítunk, hogy a közeljövőben szűk sávban mozoghat a hazai zetőeszköz.

KEDVENC PAPÍRUNK • PMÁP,BMÁP, FMÁP, 1MÁP BEFEKTETÉSI ALAPOK • OTP Optima • OTP Maxima RÖVID TÁVÚ KILÁTÁSOK k Az MNB a rövid hozamokat 0 közelébe csökkentette és szándékukkal összhangban a hosszú hozamok is érdemben csökkentek, múlt év végéig, majd a hazai kötvény piacon is meredek emelkedésnek indultak a hosszabb hozamok, együttmozogva a nemzetközi trendekkel. k Öt- és tízéves futamidejű kamatcsereeszközt (IRS) vezettek be, amelynek 2018 első negyedévére vonatkozó keretösszege 300 milliárd forint, amelyet 2018 januárjától rendszeres tendereken értékesítenek a bankok számára. Emellett az MNB egy célzott programot is indít, amelynek keretében hároméves vagy annál hosszabb futamidejű jelzálogleveleket vásárol. l Az MNB továbbra is mindent megtesz a forint erősödésének megakadályozása érdekében, miközben a fundamentális Alapkamat-várakozások* alakulása 0,40

2017. 12. 10.

Állampapírhozamok

2017. 01. 03.

Záró

Negyedéves

Éves

Idei éves

3 hónapos

–0,03%

0 bp

–9 bp

–2 bp

6 hónapos

0,01%

3 bp

–8 bp

0 bp

12 hónapos

0,01%

2 bp

–23 bp

–1 bp

3 éves

0,46%

–12 bp

–47 bp

–5 bp

5 éves

1,00%

–31 bp

–92 bp

–9 bp

10 éves

1,96%

–77 bp

–153 bp

–6 bp

15 éves

2,53%

–81 bp

–140 bp

–19 bp

Forrás: Bloomberg (2018. 01. 11-i adatok) 2,0

2017. 11. 09.

tunk a hosszabb lejáratokon, köszönhetően a MNB IRS-tendereinek és a jelzáloglevélvásárlási programnak. k A globális hozamemelkedés hatására azonban a hazai kötvénypiacon is meredek emelkedésnek indultak a hosszabb hozamok, a későbbiekben a nemzetközi trendek lesznek meghatározóak, amennyiben az MNB nem avatkozik be erősebben, egyelőre azonban nem ez valószínűsíthető.

Negyedéves változás (2017. 10. 09. – 2018. 01. 10.)

(3 hónapos FRA alapján)

2017. 10. 09.

HOSSZÚ TÁVÚ KILÁTÁSOK

k Január végéig további csökkenést láthat-

2017. 01. 10.

A régiós devizák euróhozam feletti 5×5 éves forward spreadje 550

0,30

1,5

500

Forint

450

Zloty

400

Cseh korona

350 0,20

1,0

300 250 200 150

0,10

0,5

100 50 0 –50

hónap

Forrás: Reuters, OTP Elemzés, 2018. 01. 11-i adatok *valójában a három hónapos BUBOR-ra vonatkozó várakozás

–100 2010. 01. 2010. 04. 2010. 07. 2010. 10. 2011. 01. 2011. 04. 2011. 07. 2011. 10. 2012. 01. 2012. 04. 2012. 07. 2012. 10. 2013. 01. 2013. 04. 2013. 07. 2013. 10. 2014. 01. 2014. 04. 2014. 07. 2014. 10. 2015. 01. 2015. 04. 2015. 07. 2015. 10. 2016. 01. 2016. 04. 2016. 07. 2016. 10. 2017. 01. 2017. 04. 2017. 07. 2017. 10. 2018. 01.

0,0 0

0,00

Forrás: Reuters, OTP Elemzés, 2018. 01. 11-i adatok

18/ 01 P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó | 9

otppp_1801.indb 9

2018. 03. 12. 16:20

KÜLFÖLDI RÉSZVÉNYPIAC

A VILÁGGAZDASÁG EGÉSZSÉGES ÜTEMBEN NÖVEKSZIK

KEDVENC PAPÍRJAINK Európa USA • Atos • Citigroup • Astrazeneca • Aptiv (Delphi • Daimler Automotive) • Prudential Financial

A fő amerikai tőzsdeindexek teljesítménye 2014 elejétől (2014. 01. 02. = 100%) 160%

S&P 500 150%

Dow Jones

140% 130% 120% 110% 100%

2018. 01.

2017. 10.

2017. 07.

2017. 04.

2017. 01.

2016. 10.

2016. 07.

2016. 04.

2016. 01.

2015. 10.

2015. 07.

2015. 04.

2015. 01.

2014. 10.

2014. 07.

2014. 04.

2014. 01.

90%

Forrás: Reuters, OTP Elemzés (2018. 01. 11-i adatok)

Az S&P 500 ágazati teljesítményei – árfolyamváltozás Heti vált. (%)

Havi vált. (%)

Negyedévi vált. (%)

S&P Energy

S&P 500

0,7

8,2

9,6

S&P Materials

1,0

5,4

7,8

S&P Industrials

2,6

5,8

8,5

S&P Consumer Durables

1,4

5,0

11,7

S&P Consumer Staples

0,3

0,7

4,7

S&P Health

1,6

3,2

3,7

S&P Financials

2,7

3,5

9,6

S&P IT

1,5

3,6

10,5

S&P Telecom

1,9

–0,2

–0,1

S&P Utilities

–2,1

–9,1

–6,4

Forrás: Bloomberg (2018. 01. 11-i adatok)

A fő európai tőzsdeindexek teljesítménye 2014 elejétől (2014. 01. 02. = 100%)

HOSSZÚ TÁVÚ KILÁTÁSOK

150%

k Trump adóreformja kedvező hatással lehet

Stoxx 600

140%

DAX CAC 40

130%

120%

110%

100%

2018. 01.

2017. 10.

2017. 07.

2017. 04.

2017. 01.

2016. 10.

2016. 07.

2016. 04.

2016. 01.

2015. 10.

2015. 07.

2015. 04.

2015. 01.

2014. 10.

2014. 07.

2014. 04.

90% 2014. 01.

RÖVID TÁVÚ KILÁTÁSOK k A világgazdaság egészséges ütemben növekszik, ugyanakkor az in áció továbbra is mérsékelt. l A politikai kockázatok közül a katalán függetlenség kérdése, a Brexit-tárgyalások gördülékenysége, valamint az Egyesült Államok és Észak-Korea között fokozódó geopolitikai feszültség a leghangsúlyosabb. k Az USA növekedési kilátásai jók. Az in áció egyelőre 2% körül van, és a magin áció jelenlegi állását tekintve rövid távon nem kell tartani az in áció túllövésétől sem. l Január végére rövid távon is extrém túlvetté vált az amerikai piac, a későbbiekben bekövetkezett korrekcióval ez mérséklődött, azonban a továbbiakban is maradhat a bizonytalanság, megnövekedett volatilitás, nem kizárt hogy egy komplex korrekciót, további gyengülést láthatunk. k Az Európai Unió érdemben az előzetes várakozásokat meghaladó mértékben bővülhetett 2017-ben, és a bizalmi és konjunktúraindikátorok továbbra is kedvező képet festenek a növekedési kilátásokról.

Forrás: Reuters, OTP Elemzés (2018. 01. 11-i adatok)

az USA növekedésére, a Fed saját várakozását 2,1%-ról 2,5%-ra módosította 2018-ra. k Az európai növekedési kilátások szintén kedvezőek. Az EKB októberi döntése alapján a mennyiségi lazítási program 2018-ban is folytatódik, de a havi vásárlások volumene 60 milliárd euróról 30 milliárdra csökken. l A piaci szereplők árazni kezdték a globálisan szigorodó monetáris politikákat, ami hozamemelkedéshez vezetett, a részvénypiacon pedig korrekciót indított el.

10 | P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó 18/01

otppp_1801.indb 10

2018. 03. 12. 16:20

KÜLFÖLDI KÖTVÉNYPIAC

KEDVEZŐ

NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK EURÓPÁBAN HOSSZÚ TÁVÚ KILÁTÁSOK k A javuló makroadatok és az egyre szűkebbé váló munkaerőpiac a termelékenység javítását célzó beruházásokra ösztönözheti a vállalatokat az Egyesült Államokban. Ha a termelékenység javul, az egyensúlyi reálkamat is emelkedhet hosszú távon. k Az európai gazdaság növekedési kilátásai kedvezőek, az indikátorok javuló gazdasági teljesítményt jeleznek előre, és az EKB eszközvásárlási programja továbbra is a növekedés támasza maradhat.

KEDVENC KÖTVÉNYEINK • Buenos 5,375 01/20/23 • Vedln 7,125 05/31/23 • JBSSBZ 6,25 02/05/23 BEFEKTETÉSI ALAPOK • Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return RÖVID TÁVÚ KILÁTÁSOK l A Fed döntéshozói jelenleg megosztottak abban, hogy 2018-ban 2% vagy 4% kamatemelésre van-e szükség, azonban az emelkedő nyersanyagárak in ációra gyakorolt hatása lehet egy olyan ok, ami miatt akár a négy emelés mellett is dönthetnek idén. Ugyanakkor ehhez az amerikai bérdinamikának is tovább kellene erősödnie. k Az EU magországaiban tavaly tartott választásokon a politikai kockázatok kiárazódtak, az idén a legnagyobb gyelmet az olasz választás kaphatja.

Állampapírhozamok Amerikai

Záró

Negyedéves

Éves

Idei éves

2 éves

1,97%

45 bp

79 bp

9 bp

5 éves

2,33%

38 bp

45 bp

13 bp

10 éves

2,56%

21 bp

19 bp

16 bp

2 éves

–0,57%

12 bp

14 bp

5 bp

5 éves

–0,14%

11 bp

34 bp

6 bp

0,57%

11 bp

24 bp

14 bp

Német

10 éves

Alapkamat-várakozások

Forrás: Bloomberg (2018. 01. 11-i adatok)

Fed Fund Futures-ökből, és EUR FRA-kból %)

Euró-, dollár- és svájcifrank-hozamgörbe (%)

3,5 3

A FOMC-tagok adott év végi várakozásainak móduszai, december 13.

2,5

CHF

EUR USD

1,5

1 0,5 0,5 0

–0,5

Forrás: Datastream (2018. 01. 11-i adatok)

10Y

–1 ON

2019. 11. 30.

2019. 09. 30.

2019. 07. 31.

2019. 05. 31.

2019. 03. 31.

2019. 01. 31.

2018. 11. 30.

2018. 09. 30.

2018. 07. 31.

2018. 05. 31.

2018. 03. 31.

2018. 01. 31.

2017. 11. 30.

2017. 09. 30.

2017. 07. 31.

2017. 05. 31.

2017. 03. 31.

2017. 01. 31.

–0,5

Forrás: Reuters (2017. 12. 31-i adatok; éven belül LIBOR, éven túl állampapír)

18/ 01 P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó | 11

otppp_1801.indb 11

2018. 03. 12. 16:20

BEFEKTETÉSI FOLYAMAT

SZEMÉLYRE

SZABOTT SEGÍTSÉG

különféle arányú keverésével öt különböző befektetési stratégiát tükröző portfólió állítható össze (stratégiai portfóliók), amelyek különböző kockázati szinteket és várható hozamokat testesítenek meg. Attól függően, hogy a kockázati felmérés (1. lépcső) milyen eredménnyel zárult, javasolunk egyet a négy stratégiai portfólió közül.

3. LÉPCSŐ Személyre szabott portfólió összeállítása

1. LÉPCSŐ

2. LÉPCSŐ

A pénzügyi célok és a felvállalható kockázatok összehangolása

Befektetési stratégia választása – stratégiai portfóliók

A nagyobb hozamcélok eléréséhez szükségszerűen nagyobb kockázatot kell felvállalni. Az első lépés alapkérdése mindenki számára ugyanaz: mekkora kockázatot észszerű felvállalnom, és ehhez milyen hozamelvárások párosulhatnak. A választ sok tényező befolyásolhatja, melyek között találunk objektív (a befektetés időhorizontja és összege, likviditási igény, várható bevételek és kiadások alakulása, család anyagi helyzete, teljes vagyonportfólió összetétele, életpályán elfoglalt hely, stb.), és szubjektív (személyes kockázattűrő képesség, pénzügyi ismeretek, befektetésekben szerzett jártasság, pszichológiai tényezők) elemeket. Az OTP Private Banking egy erre a célra kifejlesztett kockázatfelmérő kérdőívet használ mind az objektív, mind a szubjektív elemek feltérképezésére. A kérdőívek kitöltését követő számítógépes kiértékelés során kapott eredmény és az alapvető pénzügyi cél együttes gyelembevételével teszünk javaslatot az ajánlott befektetésekre.

Következő lépésként az elvárt hozam és a vállalható kockázat ismeretében meghatározzuk az ajánlott befektetési stratégiát. Ehhez először a lehetséges befektetéseket négy különböző osztályba soroltuk a várható hozamuk és kockázatosságuk alapján. A pénzpiaci befektetések (I. osztály) a legkisebb kockázatú, egyben a legrövidebb futamidejű befektetések. A kötvény (II. osztály) típusú befektetések kockázata korlátozott, míg a részvények (III. osztály) a legmagasabb kockázatú befektetéseknek számítanak. Az alternatív befektetések (IV. osztály) átmenetet képeznek a kis kockázatú kötvény és a nagy kockázatú részvénycsoport között, ide olyan eszközök tartoznak, amelyek a hozamkockázat alapján az előzőektől eltérő jellemzőkkel bírnak (pl. ingatlanalapok, garantált alapok). A befektetési stratégia legfontosabb kérdése: az ajánlott értékpapír-portfólióban a négy osztályba tartozó befektetések milyen részarányt képviselnek. A négy eszközosz tály

Harmadik lépésként azt kell meghatároznunk, hogy egy adott eszközcsoporton belül milyen konkrét befektetést vagy befektetéseket válasszunk. Itt kétféle megoldást követhetünk: portfóliónkat felépíthetjük egyedi értékpapírokból és/vagy befektetési alapokból. A 14. oldalon részletezzük, hogy az egyes befektetési stratégiákhoz igazodva – az aktuális piaci környezetet gyelembe véve – milyen hazai és nemzetközi befektetési alapokból javasoljuk felépíteni az öt stratégiai portfóliót. A 15. oldalon ezzel szemben a részvényt és a kötvényt tekintve egyedi értékpapírokból álló összetételekre teszünk javaslatot. A portfólió felépítése során azt tanácsoljuk, hogy a befektetési alapokból képzett stratégiai modellportfóliók adják a befektetés gerincét, az egyedi papírokból álló modellportfólióknak emellett kiegészítő szerepet szánunk.

4. LÉPCSŐ A befektetési portfólió nomhangolása – taktikai eszközallokáció A taktikai eszközallokáció azt jelenti, hogy az egyes eszközcsoportok arányait a stratégiai arányokhoz (2. lépcső) képest némiképp le- vagy felfelé módosítjuk, attól függően, hogy ezektől milyen piaci teljesítmény várható a közeljövőben. A befektetési ügyekben kiemelt szakmai jártasságú szakembereink együttműködésével elemezzük a gazdasági és tőkepiaci környezet pillanatnyi állapotát, választ keresve arra a kérdésre, hogy milyen a hazai és nemzetközi értékpapírpiacok értékeltsége. Az elemző munka eredményeként kaphatunk képet arról, hogy az egyes piacok valós értéküket mutatják, esetleg alulvagy felülértékeltek. Az eredményeket ezután beépítjük az aktuális portfólióajánlásokba, amelyeket havi rendszerességgel felülvizsgálunk. Így a kialakított befektetési portfóliók nemcsak a hozamkockázat személyre szabott értelmezését tükrözik vis�sza, hanem a mindenkori gazdasági-piaci környezethez is igazodnak.

12 | P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó 18/01

otppp_1801.indb 12

2018. 03. 12. 16:20

Részvény 15%

AJÁNLOTT BEFEKTETÉSI STRATÉGIÁK

Kötvény 50%

Pénzpiac 20%

Alternatív 15%

Alternatív 10%

Kötvény 45%

Pénzpiac 45%

STABIL

• A befektetési stratégia célja a tőke reálértékének megőrzése és stabil kamatjövedelem biztosítása. • Kockázat: minimális kockázat, a portfólió elemeinek árváltozása alacsony. • Ideális befektetési időhorizont: 1–1,5 év

Részvény 55% Kötvény 20%

KIEGYENSÚLYOZOTT

• A befektetési stratégia célja a tőke reálértékének hosszú távú egyenletes növelése stabil kamatés osztalékjövedelemmel, valamint a részvények árfolyamnyeresége. • Kockázat: a portfólió értéke átlagos mértékben változik. • Ideális befektetési időhorizont 2–3 év.

KONZERVATÍV

• A befektetési stratégia célja a tőke reálértékének hosszú távú stabil növelése stabil kamat- és osztalékjövedelemmel. • Kockázat: a portfólió értéke átlagos mértékben változik. • Ideális befektetési időhorizont 2–3 év.

Kötvény 33%

Alternatív 20%

Pénzpiac 14%

Részvény 33%

Pénzpiac 10% Alternatív 15%

4 otppp_1801.indb 13

DINAMIKUS

• A befektetési stratégia célja a tőke reálértékének hosszú távú egyenletes növelése. A kamatés osztalékjövedelem mellett meghatározó szerepet játszik az árfolyamnyereség. • Kockázat: a portfólió átlagos, piaci kockázatot visel, melyre jellemző lehet értékének gyakori, de egy kockázatviselő befektető számára tűrhető ingadozása.

AGRESSZÍV

Kötvény 5%

• A befektetési stratégia célja a tőke reálértékének hosszú Alternatív 15% távú erőteljes növelése. Az árfolyamnyereség mellett a portfólió Pénzpiac 10% hozamában szerepet játszik a határidős és tőkeáttételes termékeken elért eredmény. • Kockázat: a portfólió nagyon magas kockázatot képvisel, melyre jellemző Részvény 70% lehet értékének gyakori ingadozása.

2018. 03. 12. 16:20

PORTFÓLIÓK

STABIL * 1. OTP Tőkegar Pénzpiaci 35,0% 2. OTP Optima 65,0%

KONZERVATÍV 1. OTP Tőkegar Pénzpiaci 5,0% 2. OTP Optima 6,0% 3. OTP ingatlan Bef jegy 45,0% 4. Aegon Alfa 8,0% 5. Citadella Szárm Bef alap 8,0%

3 5 otppp_1801.indb 14

6. OTP Új Európa 8,0% 7. Ftif Templ Emer Mark USD 14,0% 8. Schroder ISF European Special EUR 6,0%

KIEGYENSÚLYOZOTT 1. OTP Tőkegar Pénzpiaci 3,0% 2. OTP ingatlan Bef jegy 29,0% 3. Schroder ISF European Alpha 5,0% 4. Aegon Alfa 6,0% 5. Citadella Szárm Bef alap 6,0% 6. OTP Új Európa 5,0% 7. OTP Spura 6,0%

DINAMIKUS 1. OTP Optima 3,0% 2. OTP INGATLAN BEF JEGY 9,0% 3. Schroder ISF European Alpha 5,0% 4. Aegon Alfa 6,0% 5. Citadella Szárm Bef alap 6,0% 6. OTP Új Európa 5,0% 7. OTP Spura 6,0%

8. OTP Afrika 3,0% 9. OTP Orosz 7,0% 10. OTP Fundman 5,0% 11. Ftif Templ Emer Mark USD 7,0% 12. BGF India Fund 7,0% 13. BGF Word Financials 3,0% 14. PARVEST Equity Word EUR 3,0% 15. PARVEST Equity Europe Small EUR 3,0% 16. Schroder ISF Japanese USD 2,0%

8. OTP Afrika 7,0% 9. OTP Orosz 10,0% 10. OTP Fundman 8,0% 11. Ftif Templ Emer Mark USD 10,0% 12. BGF India Fund 8,0% 13. BGF Word Financials 5,0% 14. PARVEST Equity Word EUR 4,0% 15. PARVEST Equity Europe Small EUR 4,0% 16. Schroder ISF Japanese USD 4,0%

AGRESSZÍV 1. OTP Optima 5,0% 2. Schroder ISF European Alpha 4,0% 3. Aegon Alfa 4,0% 4. Citadella Szárm Bef alap 4,0% 5. OTP Új Európa 4,0% 6. OTP Spura 4,0% 7. OTP Afrika 9,0%

8. OTP Orosz 13,0% 9. OTP Fundman 9,0% 10. Ftif Templ Emer Mark USD 13,0% 11. BGF India Fund 9,0% 12. BGF Word Financials 6,0% 13. PARVEST Equity Word EUR 6,0% 14. PARVEST Equity Europe Small EUR 5,0% 15. Schroder ISF Japanese USD 5,0%

2018. 03. 12. 16:20

PORTFÓLIÓAJÁNLÁSOK

EGYEDI ÉRTÉKPAPÍROKBÓL ÖSSZEÁLLÍTOTT PORTFÓLIÓK HAZAI RÉSZVÉNYEK (30%)

1. 2. 3.

RÉSZVÉNY

Részvényportfóliós ajánlásunkban a túlértékeltnek gondolt amerikai piaccal szemben nagyobb súlyt kaptak az európai, a feltörekvő piaci és a hazai részvények.

OTP Bank MOL Richter Gedeon 100 Törzsrv

12% 10,2% 7,8%

KÜLFÖLDI RÉSZVÉNYEK (70%)**

4. 5. 6. 7. 8.

9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21.

Lyxor ETF STOXX Banks 2,8% Ishares MSCI JPN MONTH EU HD 2,1% Ishares BRIC 50 17,5% Ishares MSCI Poland Investab 8,4% DB X trackers NIFTY 50 UCITS ETF 7% Samsung Electronics-REgs GDR 3,5% Sberbank 3,5% Gilead Sciences INC 2,1% Jazz Pharmaceuticals PLC 2,1% Astrazeneca 2,1% Wells Fargo and Co 2,8% Citigroup 2,8% PRUDENTIAL FIN. INC. 2,1% Ford Motor Company 1,4% Delphi Automotive Plc 2,8% Arista Network INC 2,1% Daimler AG Registered Shares 2,8% Atos 2,1%

KÖTVÉNY

Kötvényes modellportfóliónk óvatosságot sugall. Ennek legfőbb oka, hogy a hagyományos x hozamú államkötvényeknél magasabb hozamot kínálnak a lakossági ügyfelek számára elérhető Bónusz és Prémium Magyar Államkötvények.

A MI SÚLYAINK

1. Készpénz 2. Prémium Magyar Állampapír 2023/J 3. Bónusz Magyar Állampapír 2028/O

10% 70% 20%

* Eladásra került a Templeton High Yield alap a stabil modellportfolióból, az alap súlya OTP Optima befektetési alapra került allokálásra, a cserétől minimum 5-10%-os relatív felülteljesítést, azaz hasznot várunk hosszabb távon, úgy gondoljuk, hogy a globális mennyiségi vásárlási programok csökkenése jelentősen megnövelheti a kamatfelárakat ez a Templeton High Yield alap hozamait csökkentheti. Az OTP Optima alap alapvetően alacsony kockázatú befektetési alap, így ebben nem várunk számottevő negatív elmozdulást. A várható haszon fedezi a cseréből fakadó tranzakciós költségeket, amely a visszaváltási jutalék (1,2%) és a vételi jutalék, maximum 335 HUF. Eladásra került a Schroder Emerging Market Debt Absolute Return USD alap a stabil modellportfolióból, az alap súlya OTP Tőkegarantált Pénzpiaci befektetési alapra került allokálásra, a cserétől minimum 5-10%-os relatív felülteljesítést, azaz hasznot várunk hosszabb távon, úgy gondoljuk, hogy a globális mennyiségi vásárlási programok csökkenése jelentősen megnövelheti

otppp_1801.indb 15

a kamatfelárakat ez a Schroder Emerging Market Debt Absolute Return USD alap hozamait csökkentheti. Az OTP Tőkegarantált Pénzpiaci befektetési alap alapvetően alacsony kockázatú befektetési alap, így ebben nem várunk számottevő negatív elmozdulást. A várható haszon fedezi a cseréből fakadó tranzakciós költségeket, amely a visszaváltási jutalék (1,2%) és a vételi jutalék, maximum 204 HUF. ** A Metlife biztosítói részvényt a Prudential Financial Inc. biztosítói részvényre cseréltük a modellportfolióban, a cserétől minimum 5%-os relatív felülteljesítést, azaz hasznot várunk hosszabb távon, az új részvény stabilabb piaci pozíciójából és dinamikusabban növekvő sajáttőke-arányos nyereségéből fakadóan. A várható haszon fedezi a cseréből fakadó tranzakciós költségeket, amely a külföldi részvényekre vonatkozó megbízás díja, maximum 0,85% az eladásra és maximum 0,85% a vételi lábra.

2018. 03. 12. 16:21

MŰKINCS

SIKEREK

ÉS TRENDEK A HAZAI FESTMÉNYPIACON Dübörög a hazai műkereskedelem. A piac húzóágazata 2017-ben ismét a klasszikus festészet volt. Az év végi hajrának köszönhetően 2018-ban már „csak” 120 millió forint fölött lehet az itthon eladott legdrágább festmények tízes listájára felkerülni.

2017-es évben három fest mény is felkerült a Magyarországon legdrágábban eladott képek örökranglistájára. A siker sokban volt köszönhető a Virág Judit Galériának, mely 56. árverésén 220 millió forintért értékesítette Tihanyi Lajos Pont Saint Michel, 140 millió forintért Csontváry Kosztka Tivadar Olasz halász, valamint 120 millió forintért Aba-Novák Vilmos Kikötő című képét. Ezzel a teljesítménnyel

1 a galéria immár kilenc alkotást jegyez ezen a – négy „holtversenyben” álló alkotás miatt 12 festményt számláló – örökranglistán. Sikerével a Virág Judit Galéria a hazai árverések történetében rekordnak számító, 1,179 milliárdos (jutalékkal együtt közel 1,5 milliárdos) összleütési eredményt ért el télen.

CSAK A XX. SZÁZAD A kimagasló eredmények persze nem előzmény nélküliek, hisz az évek óta tartó piaci optimizmus egyre több kimagasló minőségű alkotást csalogat elő a magángyűjteményekből. A hazai piac alapvető jellegzetessége, hogy a vásárlói oldal – és így a galériák és árverezőházak is – egy meglehetősen szűk tárgycsoportra koncentrál. A befektetők szinte kizárólag a magyar

16 | P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó 18/01

otppp_1801.indb 16

2018. 03. 12. 16:21

keletkezett) művészet, míg a régi mesterek forgalma összesen 13%ot tett ki nemzetközi műkereskedelemben 2016-ban. Ez a folyamat itthon is élénkülést hozott az elmúlt 50 év művészetének kereskedelmében, köszönhetően az Európai Iskola és az Iparterv-generáció egyre borsosabb árainak. Olyannyira, hogy nemcsak a festészetben, hanem például a fotó műfajában is több abszolút rekord született 2017-ben. Virág Judit Galéria 1. ABA-NOVÁK VILMOS (1894–1941): Kikötő, 1930 2. CSONTVÁRY KOSZTKA TIVADAR (1853–1919): Olasz halász, 1901 körül

3 hogy a II. világháború utáni időszak, valamint a kortárs művészet immár klasszi kálódó életműveibe tartozó nevesebb művészek alkotásaiért is képesek 5-10 millió forintos összegeket áldozni a gyűjtők.

NEM CSAK DIVAT vonatkozású és ezen belül is elsősorban a XX. századi darabokat keresik. A magyar alkotások piaci hegemóniáját jól mutatja a hazai vonatkozású műtárgyak nemzetközi migrációja is. Az elmúlt 10 évben az amszterdami, londoni, New York-i aukciókon felbukkanó magyar mesterek alkotásai szinte kivétel nélkül visszatértek határainkon belülre. Ugyanakkor jól látszik a vásárlók érdeklődési körének átalakulása is. A némiképp konzervatívabb, a századfordulóra jellemző naturalizmus és akadémizmus, valamint az olyan „mérsékeltebb” csoportok, mint például a Grasmah-kör tagjainak művészete helyett a progresszív és modern irányzatok képviselőit keresik a vevők az árveréseken. Újdonság, hogy a gyűjtők érdeklődése nem áll meg a XX. század közepénél, egyre több jel utal arra,

A II. világháború utáni képzőművészet hazai felértékelődése a nem zetközi trendeket követi. 2002-ig az 1945 utáni európai és tengerentúli művészet műkereskedelmi helyzete lényegében azonos volt a régi mesterek, a XIX. századi és a klas�szikus modern művészet megítélésével. Ekkor indult be az a folyamat, mely a II. világháború és a kortárs művészet felértékelődését hozta. Az artpice.com által készített, 2017 első félévének trendmozgásait bemutató elemzés szerint ez a szegmens nagyjából háromszoros értéknövekedést mutat a XIX. és XX. századi klasszikus modern alkotásokkal szemben. Amennyiben a piaci részesedés szempontjából nézzük a folyamatot, az összforgalom 52%-át tette ki a II. világháború utáni művészet, mellette 23%-kal állt a modern (főként a XIX. század végén és a XX. század első felében

3. TIHANYI LAJOS (1885–1938): Pont St. Michel, 1908, magántulajdon

A HAZAI ÁRVERÉSEKEN ÉRTÉKESÍTETT 10 LEGÉRTÉKESEBB FESTMÉNY 2017-BEN • 1. Tihanyi Lajos: Pont Saint Michel 220 000 000 Ft – Virág Judit Galéria • 2. Csontváry Kosztka Tivadar: Olasz halász 140 000 000 Ft – Virág Judit Galéria • 3 . Aba-Novák Vilmos: Kikötő 120 000 000 Ft – Virág Judit Galéria

• 4. Gulácsy Lajos: Cogito ergo sum 85 000 000 Ft – Kieselbach Galéria

• 5. Rippl-Rónai József: Piacsek bácsi a fekete kredenc előtt 80 000 000 Ft – Virág Judit Galéria • 6. Vaszary János: Pünkösdi rózsák 71 000 000 Ft – Virág Judit Galéria

• 7. Berény Róbert: Weiner Leó portréja 65 000 000 Ft – Kieselbach Galéria

• 8. Gulácsy Lajos: Séta a régi olasz városban 60 000 000 Ft – Virág Judit Galéria • 9. Kontuly Béla: Csendélet kaktusszal és narancsokkal 60 000 000 Ft – Kieselbach Galéria

• 10. Berény Róbert: Piros ruhás nő zöld szobában 55 000 000 Ft – Virág Judit Galéria

18/ 01 P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó | 17

otppp_1801.indb 17

2018. 03. 12. 16:21

Panorámás otthonok

A TÁGULÓ TÉR ÉLMÉNYE Egy jó festmény megnyitja a falak által határolt teret, megtöri a falsík egyhangúságát és perspektívát nyit ott, ahol a tér valójában már véget érne. Minden festmény egyedi, azonban nehéz versenyezni egy lélegzetelállító panoráma élményével.

modern nagyvárosi ember élettere leszűkült, egymásra hajazó lakóterek és szabványirodák világa között mozog, amit megmegszakít egy-egy shopping valamelyik egyenplázában… Két teremgarázs között pedig a gépkocsi otthonos, de nem túl tágas terében éli életét: telefonál, rádiót hallgat, gyereket nevel. Ezért is szeretnek az emberek kimozdulni, kirándulni a hegyekben, hajózni a vizeken, barangolni idegen városok utcáin. Ezek új perspektívát adnak, a szabadság és a tér együttes élményét, ahol a szemlélő belefeledkezik a látványba és megfeledkezik a múló időről.

A KILÁTÁS KIVÁLTSÁGA

Igazi luxus, ha valakinek ez az élmény mindennap megadatik, ráadásul az otthonában. „Budapest elkényeztet bennünket szép fekvésével, zöld hegyeivel, a Duna látványával, átívelő hídjainak és páratlan történelmi épületeinek együttesével” – vallja Szombat Éva vezető értékesítési tanácsadó, az OTP Ingatlanpont Exclusive Iroda vezetője. Tapasztalatai szerint ezért a látványért nagyon sokat hajlandók áldozni azok a vevők, akik 100 millió forint feletti, vagy akár több száz milliós otthont keresnek. Ebben az árkategóriában értelemszerűen az ingatlankeresés is tovább tart az átlagosnál. Egyrészt, mert a vevők számos nagyon konkrét

Pezseg a fővárosi ingatlanpiac, aktívak a vevők, az igényes piacon élénkebb a kereslet, a tökéletes ingatlant egyre nehezebb megtalálni.

18 | P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó 18/01

otppp_1801.indb 18

2018. 03. 12. 16:21

INGATLANPONT

LÉTEZIK AZ IDEÁLIS INGATLAN Az OTP Ingatlanpont Exclusive minőségi szolgáltatást nyújt a prémiumszegmensben. Segít megtalálni az Ön stílusának megfelelő ingatlant, és segít ingatlana értékesítésében. • maximális diszkréció • kiemelt ügyfélkezelés • professzionális ingatlanportfólió Elérhetőség: exclusive@otpip.hu www.otpip.hu

elvárást fogalmaznak meg, melyeknek nem olyan egyszerű mindenben megfelelni. Másrészt pedig mindenki valamilyen megragadó térélményre is vágyik egyben: ki dunai panorámára, ki a Világörökség látványának egy szeletére, ki az erdők zöldjére. Teljes dunai vagy városi panorámát jellemzően a Gellért-hegy, a Várhegy, a Gugger-hegy, a Sas-hegy, a Kis-Svábhegy, a Mártonhegy, az Orbán-hegy, valamint a Naphegy bizonyos lejtőiről élvezhetünk. Ilyen színvonalas ingatlanból azonban nincsen nagy kínálat. Jóval több lakás vagy ház közül válogathat, aki „megelégszik” a budai hegyek festői látványával – ilyen ingatlanból ugyanis jóval több van a piacon. A pesti

n let, lant

Duna-parton szinte két kézen megszámolható azoknak a lakóépületeknek a száma, amelyekből a Duna másik oldalán végigfutó jellegzetes házsorokra, a Várhegyre és a távolban meghúzódó hegyvonulatra látni, mintha csak egy kinagyított Budapest-képeslap lenne. Összességében kevés ilyen adottsággal rendelkező igényes ingatlan érhető el. A pesti belváros is kedvelt cél, de igen ritka a szép kilátás ikonikus tereinkre, például a Vörösmarty térre, vagy éppen a Bazilikára. Kirobbanó formában van az Andrássy út is, ahol akad ugyan panorámás tetőterasz is, de itt a vevők már egy utcai erkélyt is nagyra értékelnek. A vezető értékesítési tanácsadó szerint az ingatlanfejlesztők ráéreztek erre az igényre, és ma már tudatosan igyekeznek úgy kiképezni a legértékesebb lakásokat, hogy azokhoz valamilyen egyedi látványelem is tartozzon. „Pezseg a fővárosi ingatlanpiac, aktívak a vevők, az igényes piacon élénkebb a kereslet, a tökéletes ingatlant egyre nehezebb megtalálni” – mondja Szombat Éva. A befektetési céllal érdeklődő külföldiek szinte kivétel nélkül igénylik a jellegzetes budapesti panorámát. A magyar vevők, akik jellemzően saját maguk számára vásárolnak otthont, gyakrabban engednek ebből az elvárásból, és „beérik” egy élhető terasszal, mely elmerül a budai hegyek zöldjében.

18/ 01 P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó | 19

otppp_1801.indb 19

2018. 03. 12. 16:21

OPERA

A KÖNNYŰZENE NYELVÉN

2016-ban A Pál utcai fiúk című musical 2017-ben A vágy villamosa alapján készült balett zeneszerzőjeként aratott komoly sikereket – most koncertek és irodalmi estek mellett egy minden eddiginél nagyobb ívű munkára készül Dés László.

yáron debütált A vágy villamosából írt balettje az Erkel Színházban. Utána sikerült fellélegeznie, vagy azonnal elsodorták a feladatok? Két hetet pihentem csak. A novemberi Müpa-koncertjeim után nyár végéig tartó, országos turném indult, közben pedig egy újabb nagyszabású színpadi munkát készítek elő.

Mióta foglalkoztatja a téma, mi ragadta meg benne? Régi vágyam volt olyan darabot létrehozni, ahol mindent a zene és a színészi játék fejez ki – azaz operát írni a magam zenei világában. Ehhez találtam egy gurát, aki megfellebbezhetetlen géniusz, ugyanakkor izgalmas, de ellentmondásos személyiség, és egy történelmi helyzetet, amely rímel a jelenre. A színháznak ugyanis akkor van értelme, ha a mai közösségnek szól, mai nyelven. Most az alapanyagon dolgozom, amelyből majd általános érvényű, érdekes és szórakoztató opera születhet.

Elárul konkrétumot róla? Csak ennyit: egy XIX. századi, nagy magyar személyiség életéről tervezek művet a könnyűzene nyelvén, amelyben nincs próza, csak dalok és recitativók.

Ennek során kibonthatja esetleg korábban született zenei ötleteit is? Itt minden nulláról indul. Egységes zenei nyelvet, csak erre a műre jellemző stílust kell alkotnom. A komponálás első lépése mindig a zenei

Hallgassuk meg Dés László előadásában a Legyen úgy! című dalt!

Régi vágyam volt olyan darabot létrehozni, ahol mindent a zene és a színészi játék fejez ki – azaz operát írni a magam zenei világában.

20 | P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó 18/01

otppp_1801.indb 20

2018. 03. 12. 16:21

an gy!

és ejez ni

ZENE

Az Ön lányai felnőve az édesanyjuk pályáját, a szociológiát választották, a pedig az édesapjáét. Van ebben tudatosság? Fiamról hamar kiderült, hogy muzikális: hatévesen kezdett zenét tanulni. De ez az ő döntése volt, nem gyakoroltunk nyomást a gyerekeinkre. A szociológia kicsi korban nem egy vonzó pálya, a lányok érdeklődése nyilván később alakult ki. Szociális érzékenységük bizonyára nem véletlen: egy összetartó családban a gyerekekre óhatatlanul hatással van a szülők hivatása. Szerencsére az sosem merült fel, hogy a mi megvalósulatlan álmainkat próbálnánk rájuk erőltetni.

Fotó: Wessely György

a világirodalom remekei álltak rendelkezésemre: nekem az ott szereplő karaktereket és helyzeteket kellett zeneileg megfogalmaznom.

irány meghatározása, amelyhez aztán tartanom kell magam. Ez igen kockázatos: ha rosszul döntök, az egész darab megsínyli. A Pál utcai úk esetében az irányt a mostani olvasata határozta meg, vagy visszaidézte olvasmányélményét a szereplőkkel egyidős korából? Azért, hogy a mai atalokhoz szólhassak, muszáj volt felidéznem, milyen hatással volt rám kiskamaszként a regény – óriásival, természetesen, hiszen kiválóan megírt és felépített mű. Megjegyzem, nagyon nehezen hoztam döntést, hogy milyen zenei világot alkalmazzak. Szinte kétségbeestem, mire végre rátaláltam a legegyszerűbb megoldásra, és attól kezdve nem volt megállás. De alapvetően mindig a történetből kell kiindulni. A dzsungel könyvétől A vágy villamosáig

A vágy villamosa zenei anyaga felvételről hangzik el az előadásokon, de nem hozzáférhető még. Jó hírem van: Ókovács Szilveszter, az Opera főigazgatója úgy döntött, hogy jelenjen meg lemezen az anyag. Teljes egészében nem kerülhetne CD-re, hiszen a színpadi zene hosszú, és sok benne a reminiszcencia, visszaköszönnek motívumok. Így összeállítok egy 60 perces szvitet, amely így is teljes egészet fog alkotni. Április 28-tól játsszák újra a balettet az Erkelben: addigra szeretnénk, ha az album megjelenne. Figyelemmel kíséri, hogyan alakulnak az évek során a műveiből készült előadások – például A dzsungel könyve? A darabot minden évadban felújítják: állandóan foglalkozni kell vele, hiszen huszonharmadik éve van műsoron, sok szereplő cserélődött. Vannak, akik már több mint ezerkétszázszor játszották, ami elképesztő színháztörténeti különlegesség, de elkerülhetetlenek a változások. Hiszen az első kis Mauglik, akik annak idején a színpadon ugráltak, mára már felnőtt emberek.

András ával komoly közös munkái vannak: hogyan alakul Önök közt a dinamika? Kezdetben Andris kerülte velem a közös játékot, nehogy annak alapján ítéljék meg, hogy ő a „kis Dés”, nem pedig aszerint, amit elért. Egyetértettem vele, de miután saját jogon hamar bekerült a magyar jazz élet élvonalába, mert jó muzsikus, megnyugodott. Azóta már keressük az alkalmat, hogy együtt játsszunk, amit nagyon szeretek: érzékeny, tehetséges muzsikus. Sokszor irodalmi esteken működnek együtt. Idén áprilisban, a születésnapján együtt készülnek megidézni Esterházy Pétert? Április tizenharmadikára szerveztem egy estet: az Óbudai Társaskörben Spiró Györggyel, Závada Pállal, Parti Nagy Lajossal és Andris ammal emlékezünk Péterre. Tizenötödikén pedig a Radnóti Színházban veszek részt hasonló rendezvényen. Péter erősen él mindannyiunkban – az idei évtől a születésnapján, április tizennegyedikén ünnepeljük a Magyar Próza Napját. Június 7-én, a Zsidó Művészeti Napokon készítek egy önálló Esterházy-estet is, amelyet szeretnék máskor is előadni. Pétertől olvasok fel, majd rendhagyó módon a saját felolvasásomra játszom – ilyet még sosem csináltam. Emellett beszélek a barátságunkról: ettől lesz az est nem pusztán irodalmi, hanem személyes is.

18/ 01 P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó | 21

otppp_1801.indb 21

2018. 03. 12. 16:21

CSODÁK

A MÉLYBEN

Alapvetően a gyors közlekedést szolgálják, azonban a föld alatti, olykor hatalmas terek a kezdetektől megmozgatták a művészek fantáziáját is. A metróállomások birodalma igazi csodákat rejt, szerte a világon.

T-Centralen Station, Stockholm

22 | P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó 18/01

otppp_1801.indb 22

2018. 03. 12. 16:21

URBAN ART

föld alá vitt közlekedés tekintetében Budapest igen előkelő, mondhatni, patinás múlttal rendelkezik, hiszen az éppen 155 éve megnyitott londoni föld alatti vasút után nem sokkal, 1896-ban már az Andrássy út alatt utazhatott az úri közönség – a kontinensen elsőként. A rekordidő alatt elkészült kisföldalatti állomásait Zsolnay-csempékkel burkolták, és az 1995-ös nagy felújítás óta újra eredeti pompájában csodálható meg a műemléki státuszba emelkedett metróvonal. Építésének idején még magától értetődő volt, hogy az épületekhez hasonlóan, a kéregvasút megállóit is míves iparos munkával kivitelezve, gazdagon díszítve adják át a nagyérdeműnek. A metróközlekedés azóta sokat fejlődött, az úttest felbontásával létesített kéregvasutat felváltották a fúrópajzsok és a mélyebbnél mélyebb állomások, azonban a különleges hangulatú föld alatti világok, rendszerek, a gyakran lenyűgöző méretű terek rendre szöget ütnek a kreatív fejekbe – olykor maguk a megállók válnak műalkotásokká, máskor pedig teret adnak a művészetnek.

ATLANTISZ GYERMEKEI A világ állomásainak lenyűgözősége kapcsán talán a moszkvai metró jut először sokunk eszébe. Az orosz főváros földalatti-hálózatának 186 állomása közül jó néhány idézi a cári idők pompáját, vagy annak kommu nista szellemiségű olvasatát. A Kom szomolszkaja megálló kristálycsillárai, a Majakovszkaja art deco stílusú márvány- és rozsdamentes acél dekorációi, a műalkotásokkal díszített falak szinte letaglózzák az embert, állítólag még a bennszülött moszkvaiakat is, akik naponta leereszkednek a mélybe. A moszkvai metró egy másik emblematikus föld alatti rendszer, a londoni

hálózat egyik tervezőjét is megihlette. A Gants Hill állomás megálmodója, Charles Holden számos elemet átvett a Majakovszkaja art deco megoldásai közül a harmincas években, ám a háború ideje alatt óvóhelyként használták a megállót, és csak a világégés után nyílhatott meg a nagyközönség előtt. Oroszországban nemcsak Moszkva jeleskedik lenyűgöző metróállomásokban, hanem Szentpétervár is. Itt aztán valóban tátva marad az ember szája, amikor leér a bálteremhez hasonlatos megállókba, igaz, bibliai alakok és prófétai tanítások helyett itt a legtöbb helyen sarló-kalapácsos díszítés és Lenin szavai teszik teljessé a képet. Ám ezzel együtt – vagy talán éppen ezért –, a szentpétervári metrót kommunista Atlantisznak is nevezik, hiszen pompája, hangulata és monumentalitása valóban egy elsüllyedt, elvarázsolt világ benyomását kelti.

A szentpétervári metrót kommunista Atlantisznak is nevezik, hiszen pompája és hangulata valóban egy elsüllyedt, elvarázsolt világ benyomását kelti.

MODERN ÉS STEAMPUNK Nem kell távolra utaznunk, csupán Svédországig, hogy újabb metrócsodákra leljünk. A stockholmi földalattihálózatban egymást érik az izgalmasan egyedi állomások. Az 1975-ben épített

18/ 01 P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó | 23

otppp_1801.indb 23

2018. 03. 12. 16:21

URBAN ART

TÉNYEK ÉS SZÁMOK

n A világ legészakibb metró állomása Helsinkiben található, a Mellunmäki metro station.

n Metróállomás nem csak a mélyben lehet, az utca szintjétől számított legmagasabban fekvő megálló a New York-i Smith-Ninth Streets, mintegy húsz méter magasban. n A világ legforgalmasabb metrója a tokiói, ami két hálózatból áll, és összesen 310 kilométeren közlekedik.

n A legrégebben nem használt metróállomás a londoni King William Street Station, amelyet 1890ben nyitottak meg, ám mindössze tíz évig üzemelt.

n A legértelmetlenebbnek a cataniai (Szicília) metrót tartják a világon, ami elkerüli a belvárost, helyenként egy vágányon közlekedik, negyedóránként jár, és a bérlete nem kompatibilis más közlekedési eszközökével. Hat megállója van.

T-Centralen Station kivitelezésekor például meghagyták az eredeti föld alatti sziklák tömbjeit, amelyeket tehetséges művészek festettek egyedivé. Hasonlóan érdekes a Kungsträdgården megálló is, hiszen az ipari stílust követő építészeti megoldások mellett megtalálhatók itt az 1825-ben, tűzvészben elpusztult Makalös-palota maradványai is. Továbbutazva a nagyvilágban, érdemes megtekinteni a tajvani Kaohsiung metrójának Central Park Station állomását, ami az előzőekkel ellentétben egy igazi modern építészeti csoda. Richard Rogers brit mérnök egy napraforgókkal és szivárványokkal gazdagon díszített füves területet varázsolt a földfelszín alá. Ugyancsak a mélység sokak számára nyomasztó érzését igyekezett oldani Robert Wilson a nápolyi metró Toledo állomásának tervezésekor. A kék mozaikok sokasága a tengert idézi, ahogy találkozik és egybeolvad a föveny homokjával, a meglehetősen hosszú mozgólépcsős út alatt varázslatosan érezheti magát akár a munkába igyekvő városlakó is. Párizsban az Arts et Metiers Station ér meg egy misét. Az 1904-ben épített és 1994-ben felújított megálló Jules Verne: Némó kapitány – Húszezer

Némó kapitány világa a párizsi Arts et Metiers állomáson

LEGHOSSZABB A

metrónak a szöuliak örülhetnek, a 19 vonalból álló rendszer

975

KILOMÉTER HOSSZAN

tekereg a föld alatt. Napi utasforgalma 6,9 millió fő.

mérföld a tenger alatt című regényének világát idézi, egy hamisítatlan steampunk tengeralattjáró belsejét formálva.

FILM

FÖLD ALATTI ÉLET ÉS MŰVÉSZET

A metróállomásokon sok ember megfordul, éppen ezért a művészetet megismertetni, terjeszteni kívánók is előszeretettel használják ezeket a föld alatti tereket. Számos eklatáns példája van a világon annak, hogy a városvezetés, illetve a közlekedési társaságok felkarolnak ilyen kezdeményezéseket és helyet biztosítanak számukra – az amúgy önmagukban kevésbé szép vagy érdekes állomásokon is. Az MTA (Metropolitan Transportation Authority), vagyis a New York-i

24 | P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó 18/01

otppp_1801.indb 24

2018. 03. 12. 16:21

A met nyoma a filme Az eg alatti f miénk rollja a légkör klassz lenül k Az Isa Lambe tott fil látván magya Traune

URBAN ART

1896-ban már az Andrássy út alatt utazhatott az úri közönség – a kontinensen elsőként. élet című műve, illetve sokkal inkább bronzszobor világa, ami különleges kompozícióival a New York-i élet zaklatottságára hivatott felhívni a gyelmet. Hozzánk közelebb, Bécsben is adnak a művészetekre a metróban, falmozaikok, festmények és szobrok kavalkádjában gyönyörködhetünk a kiterjedt hálózat állomásain. A közelmúltban a Karlsplatz megállóban hoztak létre kultúrpasszázst Peter Kogler installációiból. A közlekedési csomópontból megszületett kiállítási terület a Bécs Múzeumnak, a Művészek Házának, a Szecesszió Házának és a Műcsarnok nak is megjelenési lehetőséget biztosít.

Gants Hill metróállomás, London

Bono és The Edge koncertje a Deutsche Oper megállónál

FILMEK A SÖTÉTBEN A metrók sajátos hangulatú, nyomasztó világa természetesen a filmese et is megihlette. Az egyik legnagyszerűbb föld alatti filme élmény éppen a miénk, hiszen Antall Nimród Kontrollja autentikusan adja vissza a légkört, ám Luc Besson 1985-ös klasszikusa, a Subway sem véletlenül kapott 13 César-díj-jelölést. Az Isabelle Adjani és Christopher Lambert főszereplésével forgatott fil az egyik díjat éppen a látványtervekért nyerte el, ami a magyar származású Alexandre Trauner munkáját dicsérik.

Közlekedési Vállalat immár 25 éve támogatja a metróművészetet, nem csupán anyagilag, hanem feltörekvő művészek toborzásával és bemutatásával is. A Nagy Almában mintegy 225 megállóban találhatunk ma már alkotásokat a művészet szinte valamennyi ágából. A falfestményeken kívül szobrok, kisplasztikák és egyéb, vegyes technikával készített műalkotások színesítik a metrózás gyakorta unalmas és fárasztó perceit. Az egyik legismertebb, elsősorban a gyerekek körében népszerű alkotás a For Want of a Nail, ami a Természettudományi Múzeum meg állójában mozaik állat gurákkal és őskövületek másolataival hirdeti, hogy egykoron ásatások zajlottak ezen a helyen. Ugyancsak impozáns alkotás Tom Otterness amerikai szobrászművész Life Underground, azaz Föld alatti

BONO ÉS AZ UNDERGROUND

A sanghaji metró legforgalmasabb csomópontjain ingyenes koncertekkel népszerűsítik a kultúrát hétvégenként, az ötlet a helyi közlekedési vállalat sajátja. Elsősorban a három vonal találkozásánál fekvő Népek Tere megállójában fognak át széles ízlésvilágot a zenei események, jazz, népi és klasszikus dallamok, bambuszfurulyán, illetve zongorán előadott melódiák szórakoztatják az utazóközönséget. Zenei élményben a berlini metrón utazóknak is gyakran lehet részük, emlé kezetes, amikor 2017 decemberében a legendás U2 együttes tagjai rögtönöztek koncertet, miután a kettes vonalon utaztak. Bono és a gitáros, The Edge a Deutsche Oper megállónál szállt ki a szerelvényből, és a Get out of Your Own Way, a Sunday Bloody Sunday és a One című számukat is előadták a városlakók nem kis meghökkenésére és örömére.

18/ 01 P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó | 25

otppp_1801.indb 25

2018. 03. 12. 16:21

Feröer-szigetek

A KÖD ÉS

A KÉPZELET

Bár még nem tartozik a legismertebb utazási desztinációk közé, aki megfordult itt, azonnal beleszeretett ebbe az elzárt, érintetlen világba. Nem véletlenül, hiszen aki a vikingek, a germán legendák, a Gyűrűk Ura-szerű helyszínek iránt kicsit is fogékony, a Feröer-szigetek elkapja, letaglózza, és többé nem ereszti.

FÖLDJÉN

Photo: Kimberley Coole/visitfaroeislands.com

otppp_1801.indb 26

2018. 03. 12. 16:21

UTAZÁS

ÉLET A SZIGETEKEN

épzeljünk el egy zöld fűvel borított, vízesésekkel és tündérmesékbe illő sziklaalakzatokkal tarkított országot, ahol gyakorlatilag nincs bűnözés, nincs McDonald’s, a háztartások 97,4%-a vezeték nélküli internet-hozzáféréssel rendelkezik, és a miniszterelnök telefonszáma megtalálható a telefonkönyvben. Nehéz elhinni, hogy ilyen létezik, pedig a Feröer-szigetek nincs is olyan messze hazánktól: az Atlantióceánban, Skóciától északra fekvő terület a Dán Királysághoz tartozik – bár meglehetősen nagy autonómiával rendelkezik –, és nem kevesebbet, mint a Nagy Kalandot ígéri minden odalátogatónak! Ez az apró, rejtelmes ország bő 30 millió évvel ezelőtti vulkanikus tevékenység eredményeként emelkedett a vízszint fölé. Első lakói ír szerzetesek voltak a 900-as években, de a szigeteken megfordultak vikingek és norvégok is. Földrajzi elhelyezkedéséből eredően egész évben 3 és 11 °C között mozog a hőmérséklet. Az Atlanti-óceán szelei szinte folyamatos ködbe burkolják a tájat, megteremtve ezzel azt az ősi, titokzatos hangulatot, amelyet a mai modern, túlbiztosított életünkben oly sokan keresünk.

Bár a területet a középkor óta lakják, városok csak nagyon későn alakultak ki – hogy utána robbanásszerűen gyarapodjanak. A főváros, Tórshavn 1900-ban még alig száz lelket számlált, egyetlen évszázaddal később már több mint húszezret. A helyiek kedvesek és vendégszeretők (a halászat után a turizmus a legjelentősebb iparág), a gyakori esőt és szelet pedig egy vállrándítással elintézik, hozzátéve: „Ha nem tetszik az időjárás, várj öt percet!”. Szigetekszerte ma száz falucska található. Az egymáshoz igen közel felhúzott házakat vagy a tradicionális feketére vagy élénk színekre festik, a tetőkre gyakran gyepet telepítenek. A feröeriek saját nyelvet beszélnek, ami az izlandira és a ma már kihalt ónorvégra vezethető vis�sza. Dánul szinte mindenki tud, és a atalabb generációval angolul is el tudunk beszélgetni.

LEHENGERLŐ TERMÉSZET

Annak ellenére, hogy gyakorlatilag az egész szigetcsoport szédítő zöldben pompázik, fát szinte kivétel nélkül csak a településeken látni, mivel az évszázadok során az Atlantióceán erős szelei gondoskodtak még a legmakacsabb csemeték eltűnéséről is. A terepet zuzmók, fűfélék, gombák és mohák uralják, s kisebb tavak teszik változatossá.

SZERVEZZE MEG UTAZÁSÁT

az OTP Travelen keresztül, privát banki ügyfélként jelentős kedvezménnyel! Az OTP Bank Private Ban king ügyfeleként Ön megkülönböztetett figyele mellett veheti igénybe az OTP Travel idegenforgalmi szolgáltatásainak széles körét, legyen szó repülőjegy-foglalásról vagy éppen gépkocsibérlésről. A különféle európai, egzotikus és szervezett utakról a privátbanki tanácsadóknál, valamint az OTP Travel honlapján találhat bővebb tájékoztatást: www.otptravel.hu

18/ 01 P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó | 27

otppp_1801.indb 27

2018. 03. 12. 16:21

UTAZÁS

Photo: Marco Grassi/visitfaroeislands.com

Bárhol is jártunk eddig a világban, ilyen elvarázsolt, furcsa vidéket még biztosan nem láttunk! A tájat érdekes, olykor vicces állatvilág teszi még álomszerűbbé: bármerre nézünk, mindenhol kíváncsi birkák legelnek, a szirtekről pedig lundák légiói gyelnek minket. Ez utóbbi, kisebb testű, némileg a pingvinekhez hasonlatos madarat a tenger bohócának is nevezik mókás színű és formájú csőrük miatt. A tavak lazacban és pisztrángban gazdagok, a Feröer-szigetek mégis elsősorban ornitológus paradicsomként ismertek, hiszen a területen bő 40 faj fészkel, további 250 pedig időszakosan gyelhető meg.

ÉS AKKOR ELÁLL A LÉLEGZET

A szigetekre legalább egy hétre érdemes elutazni, mert bármerre indulunk el, csodás természeti és kulturális látnivalók várnak minket. A Vágar-szigeten található a két legemlékezetesebb, méltán híres természeti csoda. A Sørvágsvatn (vagy más néven Leitisvatn) tó 32 méterrel a tengerszint felett terül el egy sziklaszirten, vize onnan zúdul

MIK VANNAK!

n Bár a szigetcsoport a Dán Királysághoz tartozik, Dániával ellentétben nem tagja az EU-nak. n A szigeteken gyakorlatilag nincs bűnözés: annyira jó a közbiztonság, hogy nem tartanak fenn börtönöket. Ha valakit nagy ritkán letöltendő büntetésre ítélnek, Dániába szállítják. n Sok lakóépület tetejét gyep borítja, fűnyírót mégsem lehet látni: a juhok gondoskodnak az egyenletes, divatos „frizurákról”.

n A fővárost vikingek alapították, így magától értetődik, hogy Thorról, a villámok istenéről nevezték el Torshavn-nak.

n Egész évben változékony az időjárás, jellemzően egyetlen nap alatt nyakunkba kapjuk mind a négy évszakot.

az óceánba. Gyakorlatilag csak a magasság és egy keskeny sziklaperem választja el egymástól a tó világos, tükörsima vízét az Atlanti-óceán sötét, a szigetet ostromló habjaitól. Lélegzetelállító! A Mulafossurvízesés szintén a Feröer-szigetek egyik jelképe. A reptértől alig 25 perces autóútra található, és a festői falucska házaival a háttérben egyszerűen kihagyhatatlan! A Streymoy-szigeti, 600 méter magas vestmannai sziklafal ideális célpont, ha madárlesre készülünk: fészkelő és átutazó szárnyasok garmadája vár ránk a szirteken. Hozzuk ki a legtöbbet az utazásból, és válasszuk a sétahajókázást, így garantáltan a legszebb kilátásban gyönyörködhetünk. Egyetlen „ugrással” keletre, az Eysturoyon látnunk kell „Az Óriás és a Boszorkány”, vagyis Risin og Kellingin szikláit! A sziget egyik kiszögellésén túl, az óceánból meredező két roppant monstrum irracionális látványa senkit sem hagy hidegen. A közelben található az ékszerdoboz Eiđi városka, illetve a szigetcsoport legdrámaibb fekvésű falvai. A szigetek kulturális kínálata is megérdemli gyelmünket! Tórshavn, bár egyike a világ legkisebb fővárosainak, mindenkinek tartogat tenni- és látnivalókat – mindenképpen szánjunk rá egy napot. Az apró óváros tradicionális házakkal szegélyezett utcácskái azonnal beszippantanak minket, kávézók, boltok és éttermek sora verseng a gyelmünkért. Az Észak Háza a sziget talán legfontosabb kulturális központja, ahol helyi, skandináv, de gyakran déleurópai művészek kiállításait tekinthetjük meg. A Nemzeti Múzeum tárlata meglepően izgalmas, betekintést nyerhetünk a viking időkbe, a juhtenyésztés fondorlataiba, és megismerhetjük a feröeriek képzőművészetének színe-javát. Naplementekor ne hagyjuk ki a kikötői sétát: csodálatos színeket és fényeket kaphatunk lencsevégre.

Photo: Christoffer Collin/visitfaroeislands.com 28 | P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó 18/01

otppp_1801.indb 28

2018. 03. 12. 16:21

UTAZÁS

TELJES ÁRAMELLÁTÁS

Photo: Christoffer Collin/visitfaroeislands.com

Photo: Ólavur Frederiksen/visitfaroeislands.com

SZÁMOLJUNK!

n 1 – a Streymin-híd az egyetlen a világon, ami az Atlanti-óceán vizén ível át két szigetet összekötve.

n 2 – egyszerre két hivatalos pénznem is forgalomban van: a dán és a feröer-i korona. Mindkettő ugyanannyit ér, és mindenhol elfogadják. n 3 – ennyi közlekedési lámpa van a szigeteken. Ráadásul az összes a fő városban, egymáshoz közel található.

n 18 – a szigetcsoport ennyi szigetből áll.

n 77 – a kisvárosnyi népességen belül ennyi nemzetiséget tartanak számon.

n 97% – a feröer-i export csaknem egészét a halászati termékek teszik ki.

n 20 000 – ennyivel nagyobb a juhpopuláció az emberi lakosok számánál.

Látogassuk meg Klaksvíkot is, a főváros utáni második legnagyobb települést, és mindenképp térjünk be a Tøting gyapjúházba! A Magnus-dóm romjai Kirkjubøur település közelében találhatók, a gótikus időkbe repítenek

50%

-A

megújuló energia forrásokból származik.

vissza minket. Igazán különleges építmény: a másfél méter vastag bazaltfalakon nincs nyoma ablaknak vagy toronynak.

FINOM FALATOK A helyi konyha két alapeleme – nem meglepő módon – a juh és a hal, melyeket mindenkor és mindenféle módon elkészítve fogyasztanak. Az ételek egészségesek, köretnek a lankákon termesztett krumplit és répát tálalnak, de a drágább éttermekben a norvég homár sem ritka. A legtöbb étterem a fővárosban található, többségük a helyi ízek mellett nemzetközi fogásokat is kínál. Az Etika Sushi a japánokat is verik, vegán ételeket a város legmenőbb klubjában, a Sirkusban készítenek, míg a Heimablídni with farmers, Anna and Óli érdekes kombinációkkal, váratlan megoldásokkal vesz rá minket komfortzónánk elhagyására. Bárhogy is választunk, az itt eltöltött napok után megértjük, hogy a boldogsághoz nem kell több nom ételeknél, zabolátlan természetnél és kedves, nyíltszívű szomszédoknál. A Feröer-szigetek mai világunk egyik utolsó érintetlen zöld szentélye, melynek békéje, misztikus atmoszférája, legendákon alapuló ősi kultúrája segít lelassulni, kikapcsolni, egy kis ideig befelé gyelni. Lélegezzük be mélyen a harapni való friss levegőt, és kalandozzuk végig ezt a titokzatos földet!

18/ 01 P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó | 29

otppp_1801.indb 29

2018. 03. 12. 16:22

Mercedes

OKOSAUTÓ

A 21. SZÁZADBÓL

Az okostelefon megváltoztatta az életünket, és ebből a fejlődésből az autó sem maradhatott ki. A Mercedes me platform összekapcsolja a vezetőt az autójával – az autót pedig az egész világgal.

digitalizáció mára minden autógyártó számára első számú fejlesztési szemponttá vált. Az első lépés a biztonság volt, a különböző érzékelők és kamerák, illetve az általuk közvetített adatokat feldolgozó központi számítógép néhány év alatt teljesen megváltozatta azt, amit addig a vezetésről gondoltunk. Ma már radarok térképezik fel az autó előtt, mellett és mögött lévő területet, majd különböző asszisztensrendszerek segítenek a parkolásban,

gyelmeztetnek minket arra, ha egy gyalogos van előttünk a sötétben, vagy ha egy másik autó tartózkodik a visszapillantó tükör holtterében.

EGYÉNI SZOLGÁLTATÁSOK A digitalizáció azonban nemcsak a vezetést tette biztonságosabbá, hanem sokkal kényelmesebbé vált maga az autózás is. A középkonzolon lévő kijelzők eleinte csak a navigációs rendszer térképét mutatták, ma már egyre nagyobbá válnak, és gyakorlatilag a jármű agyaként és szíveként működő infotainment rendszerekké fejlődtek. Az okostelefonunkat immár egyetlen mozdulattal összekapcsolhatjuk az autó központi számítógépével, és ennek előnyei nem csak abban nyilvánulnak meg, hogy a jármű kijelzőjén jeleníthetjük meg a készülékünk funkcióit. A legtöbb gyártó továbbgondolta az okostelefon és az autó kapcsolatát,

30 | P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó 18/01

otppp_1801.indb 30

2018. 03. 12. 16:22

AUTÓ

és saját szolgáltatásokat nyújt a vezetőnek és az utasoknak. Ilyen például a Volkswagen Car-net rendszere, a Renault által kínált R-Link, a Ford autókhoz rendelhető SYNC, és ilyen a piac egyik legrégebbi szereplője, a Mercedes me is. A Mercedes-Benz egyetlen tető alatt gyűjtötte össze széles körű szolgáltatásait: a Mercedes me öt nagyobb terület ajánlataihoz biztosít hozzáférést – a skála a hagyo mányos ügyfélszolgálattól és pénzügyi lehetőségektől egészen a közlekedéssel kapcsolatos applikációkig és a jármű egyes funk cióinak távirányításáig terjed. A www.mercedes.me digitális platformon keresztül számos opció érhető el bárhol, bármikor. Mindegyiket az egyéni igényekhez szabták: miután a személyes azonosító segítségével bejelentkezett a Mercedes me platformba, a honlap az adott felhasználóra szabott egyedi szolgáltatásokat ajánl fel.

MERCEDES ME CONNECT A Mercedes-tulajdonosok mindig kapcsolatban állhatnak autójukkal: a Remote online szolgáltatás használatával ellenőrizhetik a tartályban levő üzemanyag mennyiségét, az autó parkolási helyzetét, vagy azt, hogy zárva vannak-e az ajtók. Ráadásul az elektromos vagy Plug-In Hybrid modelleknél az előklimatizálás funkció is elérhető. A kapcsolatteremtő szolgáltatások a Mercedes-Benz segélyhívó rendszere mellett a távdiagnózist, valamint a baleseti, karbantartási és autómentő szolgáltatást is tartalmazzák. Például az autó képes felismerni a fontos, diagnosztizálható alkatrészek kopását. A Mercedes me akkor is segít, ha reggel stresszesen siet a munkahelyére: a Live Traf c Information segítségével aktuális és pontos közlekedési információkat kaphat,

A legtöbb gyártó továbbgondolta az okostelefon és az autó kapcsolatát, és saját szolgáltatásokat nyújt a vezetőnek és az utasoknak. a rendszer akár kerülőutakat is javasol torlódás esetén. A Mercedes me content akkor is nagy segítséget jelent, ha útközben meghibásodott az autó, vagy balesetet szenvedtünk. Miután a segélyhívás automatikusan, vagy a gépkocsiban található SOS-gomb megnyomására befutott, a Mercedes-Benz segélyhívó központ tisztázza az autóban utazókkal, hogy szükséges-e a helyszíni segítségnyújtás. Szükség esetén a segélyhívás adatait továbbítja egy nyilvános európai segélyhívó központnak.

18/ 01 P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó | 31

otppp_1801.indb 31

2018. 03. 12. 16:22

AUTÓ

MERCEDES ME – A NAPPALIBAN

A connect me szolgáltatás azt is lehetővé teszi, hogy az okostelefonja vagy egyéb készüléke távirányítóként funkcionáljon. Elég egy gyors pillantás a számítógépre vagy az okostelefonra, hogy azonnal megtudjuk, mi a helyzet az autónkkal, függetlenül attól, milyen messze található. A földrajzi járműkövetés automatikusan informálja, ha Mercedese elhagyja az előre meghatározott területet vagy belép oda, a távvezérelt ajtóreteszelés pedig lehetővé teszi, hogy okostelefon segítségével bezárja az autóját, amennyiben ezt korábban elmulasztotta.

MERCEDES ME ASSIST A Mercedes me assist olyan személyes, egyéni online szolgáltatásokat kínál, mint a kapcsolatfelvétel a kereskedőjével vagy az időpontegyeztetés. Mikor esedékes a következő szervizlátogatás? Mit javítottak meg a legutóbbi karbantartási munkálatok során? A Mercedes me assist bármikor választ ad minden kérdésre. Amellett, hogy hozzáférhetnek a digitális szerviztanácsadóhoz, az autósok számára arra is lehetőség nyílik, hogy személyes kapcsolatba lépjenek a szervizzel.

MERCEDES ME MOVE A Mercedes me move által ajánlott szolgáltatások egyike a car2go* autómegosztási (car sharing) opció, amelyen keresztül kék-fehér okosautók bérelhetők rövid időn belül (azokban a városokban, ahol működik a szolgáltatás). De ott a mytaxi*, az okostelefon alapú taxiszolgáltatás is. A sofőrszolgálattól és a parkolási alkalmazástól a távolsági utazási lehetőségekig számos egyéb, a helyváltoztatáshoz kapcsolódó szolgáltatás biztosítja, hogy a felhasználók akkor is minden helyzetben mobilisak maradhassanak, ha nem használhatják saját Mercedesüket.

MERCEDES ME FINANCE A Mercedes me nance pontosan a kívánt autóra és az ügyfél igényeire szabott nanszírozási vagy biztosítási megoldásokat tesz lehetővé. Ha a lízing érdekli, vagy ha nanszírozási forrást keres, a Mercedes me nance hozzáférést biztosít azokhoz a személyre szabott pénzügyi szolgáltatásokhoz, amelyeket a Daimler az autózáshoz kapcsolódó valamennyi területen kínál.

A Mercedes me alkalmazás okostelevízión is fut: egyes márkák smart tv-készülékeinek Smart World menüjében egy kattintással elérhető az appli káció, amely igényes tartalmakat kínál, akár 4K felbontásban is. Hírek, videók, galériák, új és használt gépkocsik vagy Mixed Tape zene – minden funkciót egyénileg szűrhet és ezáltal saját érdeklődéséhez igazíthat. Valamint Németországban és Nagy-Britanniában már olyan okosotthon asszisztenssekkel való integráció is elérhető, mint például az Amazon Alexa (Echo) vagy a Google Home.

Emellett segít megtalálni azt a biztosítási formát is, amely a legelőnyösebb az autó, valamint a tulajdonos anyagi lehetőségei számára.

MERCEDES ME INSPIRE A kulcsszó az inspiráció: a felhasználókat nem csupán a Mercedes kutatás-fejlesztési világának információival kapcsolatosan tartják napirenden, hanem ők maguk is aktív szerepet játszhatnak az innovációs folyamatban. A portál közössége arra ösztönzi a felhasználót, hogy számos szakterület szakértőivel vitasson meg különböző témákat, és lehetővé teszi, hogy azok, akik szeretnének részeseivé válni az új technológiák fejlesztésének, már a korai fázisban bedobhassák saját ötleteiket. * Magyarországon nem elérhető szolgáltatások.

32 | P R I V Á T P O R T F Ó L I Ó 18/01

otppp_1801.indb 32

2018. 03. 12. 16:22

HASZNOS INFORMÁCIÓK A KIADVÁNNYAL KAPCSOLATOS KÉRDÉSEIRE ÖRÖMMEL VÁLASZOL AZ ÖN SZEMÉLYES PRIVÁT BANKI TANÁCSADÓJA.

Makai Andrea . . . . . . . . . . . . . . . . Eszli Balázs . . . . . . . . . . . . . . . . . . Schneider Hermina Ágnes. . . . . . . . . Németh Tamás . . . . . . . . . . . . . . . . Ceglédi Mihályné. . . . . . . . . . . . . . Fóris Gabriella. . . . . . . . . . . . . . . . Bálintné Tombor Adrienn . . . . . . . . . . Lengyel András . . . . . . . . . . . . . . . Kapin Tímea . . . . . . . . . . . . . . . . . Buda Gábor . . . . . . . . . . . . . . . . . Faragó Szilvia. . . . . . . . . . . . . . . . . Dr. Herbák Attila. . . . . . . . . . . . . . . Kárpáti Gábor . . . . . . . . . . . . . . . . Kovács Petra. . . . . . . . . . . . . . . . . Lévai Tamás. . . . . . . . . . . . . . . . . . Magyar Zsolt. . . . . . . . . . . . . . . . . Ungár Péter András. . . . . . . . . . . . . Wollák Péter. . . . . . . . . . . . . . . . . Faragó Gergő . . . . . . . . . . . . . . . . Balogh Józsefné. . . . . . . . . . . . . . . Fülöp Béla . . . . . . . . . . . . . . . . . . Horváth Balázs. . . . . . . . . . . . . . . . Göcz Éva. . . . . . . . . . . . . . . . . . . Réti Pál . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dr. Pommer Márta. . . . . . . . . . . . . . Lunczer László. . . . . . . . . . . . . . . . Tsakiris Adonisz . . . . . . . . . . . . . . . Tógyer Olivér. . . . . . . . . . . . . . . . . Katona Lajosné. . . . . . . . . . . . . . . . Dr. Virágos Lívia. . . . . . . . . . . . . . . Harnos Hajnalka. . . . . . . . . . . . . . . Pilissy Norbert. . . . . . . . . . . . . . . . Varga Gábor Zsolt. . . . . . . . . . . . . . Szilágyi Zsolt. . . . . . . . . . . . . . . . . Hajdú László. . . . . . . . . . . . . . . . . Deutsch Lajosné. . . . . . . . . . . . . . . Szabóné Varga Edina. . . . . . . . . . . . Gilicze Szilvia . . . . . . . . . . . . . . . . . Baran Flórián . . . . . . . . . . . . . . . . . Péter István. . . . . . . . . . . . . . . . . . Balajtiné Demeter Beáta . . . . . . . . . . Kósa László. . . . . . . . . . . . . . . . . . Mokánszki Sándor . . . . . . . . . . . . . . Varga Éva. . . . . . . . . . . . . . . . . . . Barócsi Anita. . . . . . . . . . . . . . . . . Szilágyi Attila. . . . . . . . . . . . . . . . . Nép László. . . . . . . . . . . . . . . . . . Sáfrán Zoltán. . . . . . . . . . . . . . . . . Zöllei Krisztina . . . . . . . . . . . . . . . . Hanol Szilvia Mária. . . . . . . . . . . . . . Molnár Katalin. . . . . . . . . . . . . . . . Csizmadiáné Orbán Gabriella. . . . . . . Bozsogi Tamás. . . . . . . . . . . . . . . . Szabó Gabriella. . . . . . . . . . . . . . . Váliczkóné Szabó Ildikó . . . . . . . . . . . Szaszkó Zsolt. . . . . . . . . . . . . . . . . Fodorné Füszfa Adrienn . . . . . . . . . . Reizinger Györgyi Anna . . . . . . . . . . . Horváth Lívia Brigitta . . . . . . . . . . . . Bánosné Fekete Gyöngyi. . . . . . . . . . Gáspár Mónika . . . . . . . . . . . . . . . . Horváth Andor. . . . . . . . . . . . . . . . Maróti Zoltán . . . . . . . . . . . . . . . . .

1011 Budapest, Iskola u. 38–42. ��+36 1 366 6106 1015 Budapest, Széna tér 7. ��+36 1 366 6107 1025 Budapest, Törökvész út 1/A ��+36 1 366 6112 1033 Budapest, Flórián tér 15. ��+36 1 366 6108 1041 Budapest, Erzsébet u. 50. ��+36 1 366 6164 1051 Budapest, Nádor u. 6. ��+36 1 366 6113 1052 Budapest, Deák Ferenc u. 7–9. ��+36 1 366 6102 1052 Budapest, Deák Ferenc u. 7–9. ��+36 1 366 6103 1052 Budapest, Deák Ferenc u. 7–9. ��+36 1 366 6105 1052 Budapest, Deák Ferenc u. 7–9. ��+36 1 366 6177 1052 Budapest, Deák Ferenc u. 7–9. ��+36 1 366 6203 1052 Budapest, Deák Ferenc u. 7–9. ��+36 1 366 6204 1052 Budapest, Deák Ferenc u. 7–9. ��+36 1 366 6193 1052 Budapest, Deák Ferenc u. 7–9. ��+36 1 366 6182 1052 Budapest, Deák Ferenc u. 7–9. ��+36 1 366 6181 1052 Budapest, Deák Ferenc u. 7–9. ��+36 1 366 6175 1052 Budapest, Deák Ferenc u. 7–9. ��+36 1 366 6197 1054 Budapest, Szabadság tér 7–8. ��+36 1 366 6101 1055 Budapest, Nyugati tér 9. ��+36 1 366 6165 1061 Budapest, Andrássy út 6. ��+36 1 366 6145 1083 Budapest, Futó u. 37–45. ��+36 1 366 6119 1113 Budapest, Bartók Béla út 92–94. ��+36 1 366 6109 1124 Budapest, Apor Vilmos tér 11. ��+36 1 366 6160 1124 Budapest, Apor Vilmos tér 11. ��+36 1 366 6618 1124 Budapest, Apor Vilmos tér 11. ��+36 1 366 6173 1124 Budapest, Apor Vilmos tér 11. ��+36 1 366 6192 1124 Budapest, Apor Vilmos tér 11. ��+36 1 366 6144 1131 Budapest, Babér u. 9. ��+36 1 366 6118 1148 Budapest, Nagy Lajos király útja 19–21. ��+36 1 366 6117 1163 Budapest, Jókai u. 3/B ��+36 1 366 6115 1173 Budapest, Ferihegyi út 93. ��+36 1 366 6114 1181 Budapest, Üllői út 377. ��+36 1 366 6120 1211 Budapest, Kossuth Lajos u. 86. ��+36 1 366 6122 1221 Budapest, Kossuth Lajos u. 31. ��+36 1 366 6111 2000 Szentendre, Dumtsa Jenő u. 6. ��+36 1 366 6163 2040 Budaörs, Szabadság u. 131/a ��+36 1 366 6144 2400 Dunaújváros, Dózsa György út 4. ��+36 1 366 6132 2800 Tatabánya, Fő tér 32. ��+36 1 366 6157 3100 Salgótarján, Rákóczi út 22 ��+36 1 366 6143 3300 Eger, Törvényház u. 4. ��+36 1 366 6130 3530 Miskolc, Uitz Béla u. 6. ��+36 1 366 6128 4025 Debrecen, Hatvan u. 2–4. ��+36 1 366 6154 4400 Nyíregyháza, Rákóczi u. 1. ��+36 1 366 6152 5000 Szolnok, Szapáry u. 31. ��+36 1 366 6153 5100 Jászberény, Lehel vezér tér 28. ��+36 1 366 6155 5600 Békéscsaba, Szent István tér 3. ��+36 1 366 6125 6000 Kecskemét, Korona u. 2. ��+36 1 366 6123 6500 Baja, Deák Ferenc u. 1. ��+36 1 366 6124 6720 Szeged, Takaréktár u. 7. ��+36 1 366 6126 7030 Paks, Dózsa György u. 33. ��+36 1 366 6149 7100 Szekszárd, Szent István tér 5–7. ��+36 1 366 6148 7400 Kaposvár, Széchenyi tér 2. ��+36 1 366 6150 7621 Pécs, Rákóczi út 44. ��+36 1 366 6196 8000 Székesfehérvár, Ősz u. 13. ��+36 1 366 6131 8200 Veszprém, Budapest út 4. ��+36 1 366 6133 8360 Keszthely, Kossuth u. 38. ��+36 1 366 6142 8500 Pápa, Fő tér 22. ��+36 1 366 6156 8600 Siófok, Fő tér 10/A ��+36 1 366 6151 8800 Nagykanizsa, Deák tér 15. ��+36 1 366 6141 8900 Zalaegerszeg, Kisfaludy u. 15–17. ��+36 1 366 6140 9022 Győr, Teleki László u. 51. ��+36 1 366 6136 9400 Sopron, Várkerület 96/A . ��+36 1 366 6139 9700 Szombathely, Fő tér 3–5. ��+36 1 366 6137

PRIVÁT BANKI TANÁCSADÓ KIEMELT PRIVÁT BANKI TANÁCSADÓ

PRIVÁT BANKI TANÁCSADÓ ÉS KIEMELT PRIVÁT BANKI TANÁCSADÓ

A KIADVÁNY BEFEKTETÉS SZAKMAI TARTALMÁT AZ OTP ELEMZÉSI KÖZPONT ÉS AZ OTP PRIVATE BANKING KÉSZÍTETTE. TŐKEPIACI AKTUALITÁSOK – OTP ELEMZÉSI KÖZPONT

Dunai Gábor. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . DunaiG@otpbank.hu. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 06 1 374 7272 Tardos Gergely. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TardosG@otpbank.hu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 06 1 374 7273 Váradi Beáta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . VaradiBE@otpbank.hu. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 06 1 374 7271

HAZAI ÉS NEMZETKÖZI KÖTVÉNYPIAC, PORTFÓLIÓAJÁNLÁSOK – OTP PRIVATE BANKING

Dinnyés István. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . DinnyesI@otpbank.hu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 06 1 486 6379

Jelen kiadvány nem minősül ajánlattételnek, befektetési ajánlásnak, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak, befektetési vagy pénzügyi elemzésnek, befektetésre való ösztönzésnek, a benne foglalt adatok tájékoztató jellegűek és célja kizárólag a figyelem felkeltése. A jelen kiadványban található termékismertetők és leírások nem teljes körűek, további részletes információkat kaphat a termékekről és szolgáltatásokról az OTP Bank Nyrt. bank ókjaiban és a www.otpbank.hu, vagy a www.otpprivatebanking.hu internetes oldalon. Kérjük, hogy befektetésre, szolgáltatás igénybevételére vonatkozó megalapozott döntés meghozatalát megelőzően az adott termékre, szolgáltatásra vonatkozó dokumentációt, tájékoztatót, szabályzatokat, szerződési feltételeket, hirdetményeket, kondíciós listát gyelmesen olvassa el, és óvatosan mérlegelje befektetése tárgyát, kockázatát, a felmerülő díjakat és költségeket, az esetleges veszteség bekövetkezésének lehetőségét, valamint tájékozódjon a termékkel, befektetéssel kapcsolatos adójogi jogszabályokról. Felhívjuk gyelmét, hogy a múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményekre. A származtatott eszközök és a származtatott eszközökbe befektető termékek a szokásostól eltérő kockázati szintűek. A jelen kiadványban megjelölt befektetési portfóliók vagy befektetési stratégiák kizárólag a szem léltetést szolgálják, és nem jelentenek a jövőbeli hozamokra vonatkozó hozamígéretet, és nem tekinthetők a tőke megóvására, vagy a megjelölt hozam elérésére vonatkozó kötelezettségvállalásnak vagy garanciának. A jelen kiadvány nem minősül elemzésnek, befektetési elemzésnek, a bemutatott adatok, tények az OTP Bank Nyrt. munkatársai rendelkezésére álló, bármely személy számára elérhető nyilvános és hitelesnek tartott információkon alapulnak. Az információk valóságnak megfelelőségéről, helytállóságáról és teljességéről az OTP Bank Nyrt. biztosítékot nem kapott. A jelen kiadványban található vélemények és kommentárok az OTP Bank Nyrt. munkatársainak a nyilvánosság számára elérhető múltbeli adatokon alapuló szakmai véleményét tartalmazzák, mely újabb adatok, információk nyilvánosságra hozatala esetében változhat. A jelen kiadványban foglalt adatok, tájékoztatások, magyarázatok alapján meghozott egyedi pénzügyi és befektetési döntésekért az OTP Bank Nyrt. felelősséget nem vállal, ezzel kapcsolatban az OTP Bank Nyrt.-vel szemben igény nem érvényesíthető. A jelen kiadvány, valamint a kiadványban megjelent cikkek a szerzői jogról szóló 1999. évi LXXVI. törvény alapján szerzői jogi védelem alatt állnak és az OTP Bank Nyrt. minden jogot fenntart, így különösen a kiadvány, vagy annak egy része nyilvánosságra nem hozható, nem terjeszthető, másolat nem készíthető. Az OTP Bank Nyrt. a jelen kiadvány elkészítése során kellő gondossággal járt el, azonban az esetlegesen felmerülő elírásokért, nyomdai hibákért felelősséget nem vállal. Kézirat lezárva: 2018. január 12-én

IMPRESSZUM

Kiadó: Az OTP Bank Nyrt. megbízásából a Hamu és Gyémánt Magazinkiadó • Szerkesztőség: Hamu és Gyémánt Magazin kiadó, 1016 Budapest, Lisznyai utca 38. • Szerkesztőbizottság: Ambrus Vera, Sándor Tamás, Krskó Tibor, Katona Gergely.

Felelős szerkesztő: Bakai Anna • Tervezőszerkesztő: Galicz Krisztián • Képszerkesztő: Györkös Dávid • Címlapkép: Kimberley Coole /visitfaroeislands.com; fotók: Getty Images Hungary, MTI, Pro media-Red Dot • Munkatársak: Joó Zsó a, Papp Sándor • Olvasószerkesztő: Malonyai Péter • Korrektor: Dudás Márta Nyomda: Artemis Nyomda és Kötészet Kft.

OTP Travel

Malév Sky Court Váró

OTP Ingatlanpont

Mercedes-Benz Hungária Kft. irág Judit V Galéria és Aukciósház

otppp_1801.indb 33

LAPZÁRTA: 2018. február 8.

Fotóink, írásaink és gra káink a szerkesztési és tördelési megoldások önálló szerzői jogi védelem alatt állnak. Engedély nélküli másolásuk, felhasználásuk és utánzásuk jogszabályba ütközik és büntetőjogi felelősséggel jár. ISSN 1586-4641

2018. 03. 12. 16:22

Csak akkor születtek

„

nagy dolgok, Ha bátrak voltak, akik mertek.”

Ady Endre

BEST PRIVATE BANK IN

HUNGARY

A SIKER TITKA: TUDNI VALAMIT, AMIT MÁS NEM TUD.

OTP_2017_hun_210x297.indd 3 otppp_1801.indb 34

2017. 03. 11. 12. 10. 16:22 15:30 2018.