เจาะกลยุทธลงทุ นดัชนี ์ SET50 และอุตสาหกรรมเดน ่ ไตรมาส 4 GT Wealth Management
Agenda -Economic Outlook -รู้ จักกับ Futures - SET50 Index Future - Sector Future - Single Stock Future -ทิศทางดัชนี SET50
และอุตสาหกรรมเด่ นในไตรมาส 4
Economic Outlook ภาวะเศรษฐกิจ : ช่ วงทีผ่ ่ านมา ประเด็นการลด ดอกเบีย้ ของ กนง.
เหตุการณ์ ท่ไี ซปรัส สภาพคล่ องยังมีมาก เศรษฐกิจ ไทยยังคงแข็งแกร่ ง โดยมีการ บริโภคเป็ นตัวนา
การแก้ รัฐธรรมนูญ
เงินทุนไหลออกจาก
มีการ พูดถึงการลด QE ครั ง้ แรก ใน FOMC Minute Emerging Market
GDP ของไทย
หดตัว 2 ไตรมาส ติด + สถานการณ์ ใน ซีเรีย
Economic Outlook ภาวะเศรษฐกิจ : ช่ วงทีผ่ ่ านมา สรุ ปเหตุการณ์ที่ในช่วงที่ผา่ นมา -ภาวะตลาดเป็ นเชิงบวก จากนโยบายเพิม่ สภาพคล่องของประเทศ พัฒนาแล้ว (สหรัฐฯ ยุโรป ญี่ปุ่น) -เศรษฐกิจของประเทศเกิดใหม่ (Emerging Market) มีการเติบโตที่ ดี -จุดเปลี่ยนสาคัญอยูท่ ี่ช่วงปลายเดือน พ.ค. หลังรายงานการประชุม FED มีการพูดถึง QE Tapering
Economic Outlook ภาวะเศรษฐกิจ : ปัจจุบัน -สหรัฐฯ - มีการพูดถึงการลด QE มากขึ้นหลังตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯมีการฟื้ นตัวขึ้นมา เรื่ อยๆ -ทางด้านการคลังยังคงต้องติดตามการเจรจาเพื่อการขยายเพดานหนี้ -ยุโรป - ดาเนินนโยบายดอกเบี้ยต่า - มาตรการ LTRO - มีประเด็นเรื่ องขอบเขตอานาจของ ECB ในการใช้มาตรการ OMT
Economic Outlook ภาวะเศรษฐกิจ : ปัจจุบัน
Suorce : FED Saint Louis
Economic Outlook ภาวะเศรษฐกิจ : ปัจจุบัน รายละเอียดตัวเลข GDP ของสหรั ฐฯ ในไตรมาส 2
Suorce : www.bea.gov
Economic Outlook ภาวะเศรษฐกิจ : ปัจจุบัน
Suorce : FED Saint Louis
Economic Outlook ภาวะเศรษฐกิจ : ปัจจุบัน
Suorce : FED Saint Louis
Economic Outlook ภาวะเศรษฐกิจ : ปัจจุบัน Long Term Interest rate Country
Today’s
Year Ago
Change
Cyprus
6.00
7.00
-100
France
2.36
3.18
-82
Germany
1.74
1.82
-8
Greece
10.01
25.91
-1,590
Ireland
3.92
7.71
-379
Italy
4.42
6.54
-212
2.2
2.2
0
Hungary
6.31
9.51
-320
Portugal
6.60
13.85
-725
Spain
4.50
5.41
-91
Sweden
2.34
1.70
64
Netherlands
Suorce : Eurostat ,GTWM Research
Economic Outlook ภาวะเศรษฐกิจ : ปัจจุบัน Gov Debt/GDP 2013Q1 Cyprus
74.3
2012Q1 86.9 91.9 88.9
France
80.6 80.6
Germany Greece
136.5
Ireland
106.8
130.3 123.8
Italy 72 66.7
Netherlands
82.4 79.9
Hungary Portugal
112.3
Spain Sweden
125.1
73 40.4 37.3
Suorce : Eurostat ,GTWM Research
88.2
127.2
160.3
Economic Outlook ภาวะเศรษฐกิจ : ปัจจุบัน(ต่ อ) -ญี่ปุ่น - เปลี่ยนการดาเนินนโยบายจากการกาหนดอัตราดอกเบี้ยมาใช้ระบบฐานเงิน - ดาเนินการอัดฉี ดสภาพคล่อง - ประกาศขึ้นภาษี VAT จาก 5% เป็ น 8% - จีน -เศรษฐกิจจีนมีการเติบโตในอัตราที่ลดลง เป็ นผลมาจากความพยายามปฏิรูป เศรษฐกิจของรัฐบาล - ไทย -หน่วยงานหลายฝ่ ายต่างปรับลดประมาณการเศรษฐกิจลง หลังตัวเลขเศรษฐกิจส่ วน ใหญ่ในครึ่ งปี หลังออกมาต่ากว่าที่คาด - ปั จจัยที่ตอ้ งติดตามคือการพิจารณาร่ าง พรบ.เงินกู้ 2.2 ล้านล้าน ซึ่ งตอนนี้อยูใ่ น ขั้นตอนการพิจารณาของ ส.ว.
Economic Outlook ทิศทางเศรษฐกิจโลกในไตรมาส 4 - ประเทศใน Emerging Market มีความเสี่ ยงมากกว่าตอนต้นปี โดยเฉพาะความเสี่ ยง จากเรื่ อง Capital Outflow - หากเศรษฐกิจสหรัฐฯดีข้ ึนบวกกับสถานการณ์ทางการคลังที่สงบลง ทิศทางนโยบาย การเงินของสหรัฐฯอาจเข้มงวดขึ้น - ติดตามตัวเลขการส่ งออกและร่ าง พรบ.โครงสร้างพื้นฐาน 2.2 ล้านล้านบาท ซึ่ งจะ เป็ นตัวช่วยหนุนเศรษฐกิจไทยในปลายปี นี้
Economic Outlook ทิศทางเศรษฐกิจโลกในไตรมาส 4
Suorce : The Economist
Economic Outlook ทิศทางเศรษฐกิจโลกในไตรมาส 4
Suorce : The Economist
Economic Outlook ทิศทางเศรษฐกิจโลกในไตรมาส 4
Suorce : The Economist
รูจั ้ กกับFutures Futures คือ
สัญญาที่ผซู ้ ้ื อและผูข้ ายตกลงจะซื้ อและจะขายสิ นค้าอย่างหนึ่ง ตามราคา ปริ มาณ และเวลาที่ตกลงกันไว้ โดยส่ งมอบสิ นค้าและชาระเงินในอนาคต มูลค่าของฟิ วเจอร์ข้ ึนอยูก่ บั มูลค่าของสิ นค้าอ้างอิง (Underlying Asset) ต้องวางเงินประกัน (Margin) ถ้าคนหนึ่งได้กาไร อีกคนจะขาดทุน (zero sum game)
รูจั ้ กกับFutures จุดเด่นของสัญญา Futures
ทากาไรได้ทุกสภาพตลาด ทั้งขาขึ้นขาลง ใช้เงินลงทุนน้อย ใช้เป็ นเครื่ องมือบริ หารความเสี่ ยงของพอร์ตลงทุน
รูจั ้ กกับFutures
• Long ผู้ซื้อ
- ซื้อ Futures แล้วราคาขึน้ กาไร - ซื้อ Futures แล้วราคาลง ขาดทุน
• Short ผู้ขาย
- ขาย Futures แล้วราคาขึน้ ขาดทุน - ขาย Futures แล้วราคาลง กาไร
รูจั ้ กกับFutures การวางเงินประกัน Initial Margin (เงินประกันขั้นต้ น) Maintenance Margin (เงินประกันรักษาสภาพ) Force Close Margin (หลักประกันปิ ดฐานะ) 100%
70% ของ IM
Call Margin
30% ของ IM
Force Close
รูจั ้ กกับFutures ขัน ้ ตอนการเรียกหลักประกันเพิม ่
วันที่ T หลักประกันต่ากว่ า หลักประกันรั กษา สภาพ (MM) สิน้ วัน เจ้ าหน้ าที่ การตลาดแจ้ งเรียก หลักประกันเพิ่ม
ไม่ เปิ ดให้ สร้ างสถานะใหม่
T+1 วางหลักประกันเพิ่ม ภายใน เวลา 15.55 น. (1 ชม.ก่ อนตลาด ปิ ด) หรือปิ ดสถานะ
เปิ ดให้ สร้ างสถานะใหม่ ได้
T+2
บังคับปิ ดสถานะ ภายในเวลา 11.00 น.
รูจั ้ กกับFutures การปิ ดสถานะ
ปล่อยให้สญ ั ญาหมดอายุไปเอง หรื อ ทารายการตรงข้ามเพื่อปิ ดสถานะของสัญญา คาดวาราคาขึ น ้ ในอนาคต ่
• เปิ ด Long • ปิ ด Short
คาดว่าราคาลงในอนาคต
• เปิ ด Short • ปิ ด Long
รูจั ้ กกับFutures สัญลักษณ์ ของ Futures GFQ10 Gold Futures
F =มกราคม
Month
Year
N =กรกฎาคม
G=กุมภาพันธ์ Q =สิงหาคม H =มีนาคม
U =กันยายน
J =เมษายน
V =ตุลาคม
K =พฤษภาคม X =พฤศจิกายน M =มิถุนายน Z =ธันวาคม
GF 50 บาท • GFJ13
GF 10 บาท SET50 Single Stock
• GF10J13 • S50Z13 • (อักษรสามตัว แรก)H13
รูจั ้ กกับFutures SET 50 Index Future -SET 50 Index คือ เป็ นดัชนีราคาหุน้ ที่ใช้แสดงระดับและความเคลื่อนไหวของราคา หุน้ สามัญ 50 ตัวแรกที่มีมูลค่าตลาดสู ง สภาพคล่องสู ง อย่างสม่าเสมอและมีสัดส่ วนผู ้ ถือหุ น้ รายย่อยผ่านเกณฑ์ที่กาหนด -SET50Index คือ สัญญาซื้ อขายล่วงหน้าที่ทีราคาอ้างอิงมาจากดัชนี SET 50ซื้ อขาย ผ่านตลาดอนุพนั ธ์ที่มีการจัดตั้งอย่างเป็ นทางการเมื่อถึงเวลาที่กาหนด ผูซ้ ้ื อและผูข้ ายมี พันธะต้องซื้ อขายกันตามที่ตกลงในสัญญา
รูจั ้ กกับFutures SET 50 Index Future ลักษณะสั ญญา
สิ นค้ าอ้ างอิง เวลาซื้อขาย ราคาเสนอซื้อขาย Price Limit ตัวคูณดัชนี อายุของสั ญญา Commission
ดัชนี SET50Index Pre-open; 14.00-14.30 Pre-open; 9.15-9.45 Afternoon Session; 14.30-16.55 Morning Session; 9.45-12.30 ระดับดัชนี SET50 โดยมีช่วงห่ างของราคาขั้นต่า (Tick Size) 0.1
± 30% จากราคาปิ ดในวันก่ อน และหยุดการซื้อขายเมือ่ ตลาดหลักทรัพย์ หยุด การซื้อขาย 1,000 บาท ทุกสิ้นไตรมาส คือ มีนาคม มิถุนายน กันยายน ธันวาคม 450 ต่ อ สั ญญา
รูจั ้ กกับFutures SET 50 Index Future อัตราหลักประกัน Initial Margin
(เงินประกันขัน้ ต้ น)
Maintenance Margin (เงินประกันรั กษาสภาพ) Force Close Margin
IM = 91,200
MM = 63,840
FM = 27,360
(หลักประกันปิ ดฐานะ)
ขาดทุน ผิดทาง ขาดทุน ผิดทาง
27,360 28
จุด
63,840 64
จุด
โดน Call Margin
มีสิทธิถูก Force Close
รูจั ้ กกับFutures SET 50 Index Future การคิดกาไรขาดทุน 970
กาไร = 20*1,000 บาท
เปิ ดLong ที่ 950 930
= 20,000
ขาดทุน = 20*1,000 บาท
970
= 20,000
ขาดทุน = 20*1,000 = 20,000
เปิ ดShortที่ 950 930
บาท กาไร = 20*1,000 บาท
= 20,000
รูจั ้ กกับFutures SET 50 Index Future ประโยชน์
ใช้ในการบริ หารความเสี่ ยง สามารถทากาไรได้ท้ งั เวลาตลาดขาขึ้น หรื อ ขาลง
ใช้เงินลงทุนและต้นทุนต่ากว่าซื้อหุน้ โดยตรง -วางเงินประกันเพียง 6 % ของมูลค่าสัญญา Underlying SET50Index
มู ลค่าหุ้น 950,000
IM 91,200
%ของมู ลค่าจริ ง 9.60%
รูจั ้ กกับFutures Sector Future -Sector Index คือ ดัชนี ราคาหุ น้ ที่ใช้แสดงระดับการเคลื่อนไหวของราคาหุ น้ ในกลุ่ม อุตสาหกรรมเดียวกัน -Sector Future คือเป็ นสัญญาซื้ อขายล่วงหน้าที่อา้ งอิงดัชนีหมวดธุรกิจในตลาด หลักทรัพย์แห่ งประเทศไทย
รูจั ้ กกับFutures Sector Future ลักษณะสั ญญา
สิ นค้ าอ้ างอิง เวลาซื้อขาย
ดัชนีในกลุ่ม 1.BANK 2. ICT 3. ENERGY 3.COMM 4.FOOD
ราคาเสนอซื้อขาย
ช่ วงห่ างของราคาขั้นตา่ (Tick Size) 0.1 สาหรับ BANK และ ICT และ ช่ วงห่ างของราคาขั้นตา่ (Tick Size) 1 สาหรับ COMM ENERGY และ FOOD
Price Limit
± 30% จากราคาปิ ดในวันก่ อน และหยุดการซื้อขายเมือ่ ตลาดหลักทรัพย์ หยุด การซื้อขาย
ตัวคูณดัชนี อายุของสั ญญา
1,000 บาท (BANK และ ICT) 100 บาท (COMM ENERGYและFOOD)
Pre-open; 9.15-9.45 Morning Session; 9.45-12.30
Pre-open; 14.00-14.30 Afternoon Session; 14.30-16.55
ทุกสิ้นไตรมาส คือ มีนาคม มิถุนายน กันยายน ธันวาคม
รูจั ้ กกับFutures Sector Future อัตราหลักประกัน ดัชนี
IM
MM
FM
BANK
59,090
41,363
17,727
ICT
25,650
17,955
7,695
ENERGY
14,820
10,374
4,446
COMM
31,730
22,211
9,519
FOOD
8,930
6,251
2,679
รูจั ้ กกับFutures Single Stock Future -Single Stock Future คือ สัญญาซื้ อขายล่วงหน้าที่อา้ งอิงกับราคาหุ น้ รายตัว เป็ นอีก หนึ่งสิ นค้าในตลาด TFEX ดูรายละเอียดที่ www.tfex.co.th/th/products/files/Underlying-TH-21082013.pdf TMB
HMPRO
SCB
DTAC
CPF
ITD
PTT
BBL BTS THAI
TOP
PTTEP CPALL
LH
PS
BANPU SCC MINT
KTB
IVL KBANK
ADVANC BAY
TRUE
IRPC
รูจั ้ กกับFutures Single Stock Future ลักษณะสั ญญา
สิ นค้ าอ้ างอิง เวลาซื้อขาย ราคาเสนอซื้อขาย Price Limit ขนาดสั ญญา อายุของสั ญญา
หุ้นสามัญทีป่ ระกาศโดย TFEX Pre-open; 9.15-9.45 Morning Session; 9.45-12.30 เสนอซื้อขายเป็ นราคาต่ อหุ้น
Pre-open; 14.00-14.30 Afternoon Session; 14.30-16.55
± 30% จากราคาปิ ดในวันก่ อน และหยุดการซื้อขายเมือ่ ตลาดหลักทรัพย์ หยุด การซื้อขาย 1,000 หุ้นต่ อ 1 สั ญญา ทุกสิ้นไตรมาส คือ มีนาคม มิถุนายน กันยายน ธันวาคม
รูจั ้ กกับFutures Single Stock Future อัตราหลักประกัน ดูได้ จาก www.tfex.co.th/file/MarginRate_20130912_th2.pdf รายชื่อหุ้น
IM
MM
FM
KTB
2,888
2,021.60
866.40
ITD
1,520
1,064
456
TRUE
1,900
1,330
570
BLAND
380
266
84
SIRI
760
532
228
BTS
950
665
285
QH
570
399
171
ทิศทางดัชนี SET50 และอุตสาหกรรมเด่ นในไตรมาส 4 ทิศทางเศรษฐกิจในประเทศ Private Consumption Index ยังคงทรงตัว มีการเพิ่มขึ้นในอัตราที่ลดลง
Source : Bank of Thailand
ทิศทางดัชนี SET50 และอุตสาหกรรมเด่ นในไตรมาส 4 ทิศทางเศรษฐกิจในประเทศ Business Sentiment Index ยังลดลงอย่างต่อเนื่อง
Source : Bank of Thailand
ทิศทางดัชนี SET50 และอุตสาหกรรมเด่ นในไตรมาส 4 ทิศทางเศรษฐกิจในประเทศ การส่ งออกเริ่ มฟื้ นตัว เป็ นผลมาจากค่าเงินบาทที่อ่อนค่าลง แต่ฟ้ื นตัวต่ากว่าที่คาด
Source : Bank of Thailand
ทิศทางดัชนี SET50 และอุตสาหกรรมเด่ นในไตรมาส 4 ทิศทางเศรษฐกิจในประเทศ จานวนนักท่องเที่ยว เข้าสู่ ช่วง High Season ในไตรมาสสุ ดท้าย
Source : Bank of Thailand
ทิศทางดัชนี SET50 และอุตสาหกรรมเด่ นในไตรมาส 4 ทิศทางเศรษฐกิจในประเทศ สิ นเชื่อยังมีการขยายตัวเรื่ อยๆ แต่สภาพคล่องเริ่ มตึงตัว
สินเชื่อสุทธิและเงินฝากในธนาคาร 11,000,000 10,500,000 10,000,000 9,500,000 9,000,000 8,500,000 8,000,000 7,500,000
7,000,000
เงินให้สิ นเชือ ่ แกลู ่ กหนี้สุทธิ Source : Bank of Thailand,GTWM Research
เงินฝาก
ทิศทางดัชนี SET50 และอุตสาหกรรมเด่ นในไตรมาส 4 ทิศทางเศรษฐกิจในประเทศ
Source : Bank of Thailand
ทิศทางดัชนี SET50 และอุตสาหกรรมเด่ นในไตรมาส 4 แนวโน้ ม SET 50 Index
ดัชนี SET 50 ในช่วงปลายปี มีโอกาสเคลื่อนไหวในลักษณะ Sideway ปัจจัยบวกสาคัญ -การเข้าสู่ ช่วงการประกาศผลประกอบการของบริ ษทั จดทะเบียนไตรมาส 3 ของบริ ษทั จดทะเบียนในไทย - การส่ งออกเริ่ มมีการฟื้ นตัวขึ้นมา - ร่ าง พรบ. โครงสร้างพื้นฐาน 2.2 ล้านล้านบาทที่มีความคืบหน้า ปัจจัยลบสาคัญ -เศรษฐกิจสหรัฐฯที่ยงั คงฟื้ นตัวอย่างต่อเนื่อง ทาให้ประเด็นเรื่ อง QE Tapering มีโอกาส เกิดขึ้น -ภาวะการคลังของสหรัฐฯที่ยงั ไม่ชดั เจน -เศรษฐกิจไทยเติบโตได้ต่า มีการปรับลดประมาณการ GDP ลงอย่างต่อเนื่อง
ทิศทางดัชนี SET50 และอุตสาหกรรมเด่ นในไตรมาส 4 แนวโน้ ม SET 50 Index
ทิศทางดัชนี SET50 และอุตสาหกรรมเด่ นในไตรมาส 4 อุตสาหกรรมเด่ นในไตรมาส 4 กลุ่มบริ การโดยเฉพาะ โรงแรมและขนส่ ง -ได้ประโยชน์จากช่วง High Season ทาให้จานวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเพิม่ ขึ้น
กลุ่มธนาคาร -สิ นเชื่อยังคงมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่มีปัจจัยลบสาคัญคือหนี้ครัวเรื อนที่เพิ่มขึ้น กลุ่มรับเหมา -ติดตามความคืบหน้าของร่ าง พรบ. 2.2. ล้านล้านบาท ที่อยูร่ ะหว่างการพิจารณาของ ส.ว. กลุ่มอสังหา - เข้าสู่ ช่วงประกาศงบ มี Backlog รอรับรู ้อยูค่ ่อนข้างดี
www.gtwm.co.th :GTWealth
http://www.gtwm.co.th/index.php/2010-10-22-10-23-20.html
Monday: TAP ภาคปฏิบต ั ิ Tuesday ☻ Wednesday: Gold Futures พืน ้ ฐาน
Thursday: SET 50 พืน ้ ฐาน Friday ☻ Saturday:
TAP ภาคปฏิบต ั ิ
บริษัท จีที เวลธ์ แมเนจเมนท์ จากัด ติดสถานีรถไฟฟ้า BTS สุรศักดิ์ ☎ 02-673-9911 ต่ อ 250-1
Q&A