Servicio Nacional de Aprendizaje – SENA
Fecha: Octubre de 2010
DIRECCIÓN DE FORMACIÓN PROFESIONAL Versión 1.0 Sistema de Gestión de la Calidad
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1. IDENTIFICACIÓN DE LA GUÍA DE APRENDIZAJE Nombre del Proyecto: Análisis Financiero
Duración en horas 40 Analizando la Generación de Valor de la Duración en horas 10
Fase del Proyecto: Empresa Actividad de Proyecto En esta unidad se establecerá el Punto de Equilibrio, Apalancamiento Operativo y Financiero y se calculara el Valor Económico Agregado (EVA) Competencia: Desarrollo de las competencias básicas en el análisis cuantitativo y cualitativo de la información financiera de una empresa.
Resultados de Aprendizaje
Duración en horas de la actividad 1. Elaborar el balance inicial del 10 proyecto 2. Determinar el Grado de Apalancamiento Operativo 3. Determinar el Grado de Apalancamiento Financiero 4. Calcular el E.V.A, y explique y analice los resultados encontrados
5. Aplicación mediante un ejemplo de cada una de las estrategias para aumentar el E.V.A.
2. PRESENTACION Se dice que una empresa que tiene un alto porcentaje de costos fijos tiene un alto grado de apalancamiento operativo. El grado de apalancamiento operativo muestra la forma en que un cambio en las ventas afectara al ingreso en operación
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3. CONOCIMIENTOS PREVIOS Para el desarrollo de la actividad el integrante del curso deberá hacer el estudio del material de la unidad 4: “Analizando la Generación de valor de la Empresa” y revisado el material “La Importancia de Tener una Buena Dirección”, que también puede encontrar en el botón Documentos – Semana 4., que se encuentra en el botón Materiales del curso, y documentos, dando clic en la opción Unidad 4
4. ACTIVIDADES Y ESTRATEGIAS DE APRENDIZAJE ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE : INSTRUCCIONES Para el desarrollo de esta actividad deben realizar previamente la lectura de los documentos contenidos en los botones materiales y documentos del curso para la unidad 4. Realizar un trabajo escrito máximo de 5 hojas, relacionado con el tema de estudio para esta semana y basándose en el material proporcionado en el botón Materiales del curso. Dicho trabajo deberá contener portada, introducción, respuesta a las preguntas planteadas en esta guía, conclusión y bibliografía. Dicho documento deberá estar elaborado en tipo de letra “Arial 12” y enviarlo a través del respectivo enlace que se encuentra en el botón Actividades dando clic en Unidad 4. , luego en enlace para el envío de la actividad, adjuntar el correspondiente archivo y por último Enviar. Actividad Unidad 4 Ejercicio 1: Punto de Equilibrio, Apalancamiento Operativo y Financiero Desarrolle el siguiente Ejercicio de Aplicación: La Empresa de Prueba 4 S.A. presta sus servicios a una ARS; tiene dos empresas socias que se han unido a través de una sociedad Cooperativa Limitada, las cuales poseen partes iguales sobre la Empresa de Prueba 4 S.A. Hasta hoy han realizado las proyecciones sobre la inversión total y los ingresos y gastos futuros. Como resultados de los estudios que se han adelantado se puede resumir que la entidad contará con activos fijos necesarios para todo el proceso de fabricación por valor de $61 millones de pesos; así mismo, los analistas han considerado que el proyecto requiere de inversiones por valor de $17,2 millones de pesos para el activo corriente. De lo anterior se ha convenido que el 33% del financiamiento será con los Bancos de corto plazo, el 29% será con proveedores y el saldo del financiamiento necesario con recursos aportados por los socios. El estudio de mercados de la entidad ha mostrado que los usuarios potenciales de los
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servicios (Única referencia del servicio) son las familias con más de tres miembros y con un ingreso familiar superior a los $240.000. Por esa razón se ha estimado que los ingresos del primer año serán de 1.900 Usuarios. La información sobre el proceso de prestación de servicios ha mostrado que los costos fijos anuales serán de $115.6 millones, que el precio de venta de paquete de servicios por familia es de $190 mil pesos, y que los costos variables son de $104.3 mil pesos; así mismo, que la capacidad instalada se encuentra en 2.300 usuarios al año. La empresa ha estimado que para el primer año cuenta con un mercado para amparar 1.900 familias, pero con un esfuerzo adicional en distribución es posible alcanzar un nivel de 2.050 familias atendidas al año. Si el costo promedio de capital es del 18.2% de toda la estructura financiera del proyecto, los impuestos del proyecto son del 35% sobre las utilidades. Con la información anterior: 6. Elabore el balance inicial del proyecto 7. Determine el Grado de Apalancamiento Operativo 8. Determine el Grado de Apalancamiento Financiero De otro lado, si los socios reciben una propuesta de contratar la atención de 250 familias adicionales -los que no se tienen dentro de las proyecciones de ventas-, a un precio de $179.8 mil pesos, con un incremento del 6% en los costos variables y un aumento de 3.1% en el costo promedio de capital. Con esta información:
Determine la viabilidad de esta propuesta, haciendo el respectivo análisis.
Así mismo, existe otra propuesta de arrendar la capacidad ociosa, por $21.000.000 al año. Con esta información:
Determine la conveniencia de esta alternativa, frente a las demás.
Ejercicio 2: Valor Económico Agregado (EVA) Para calcular la UAIDI (utilidad antes de intereses y después de impuestos) de la Empresa de Prueba 4 S.A. se consideran la utilidad neta, los gastos financieros y las utilidades extraordinarias. Dichos datos se facilitan en la tabla siguiente. Utilidad neta + Gastos financieros = UAIDI Valor del Activo Costo promedio del capital (es el promedio del costo del Patrimonio y del costo de la financiación)
2003
2004
2005
185.000
320.000
295.000
237.000
125.000
105.000
422.000
445.000
400.000
5.250.000
6.850.000
7.150.000
6,5%
7,5%
5,5%
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Con la información anterior: 1. Calcule el E.V.A, y explique y analice los resultados encontrados 2. Aplique con un ejemplo cada una de las estrategias para aumentar el E.V.A. 3. Si el costo de capital pasa a ser igual a la tasa del DTF (7%), comente qué significa el resultado
Apreciado/a estudiante recuerde que: si la empresa está generando Valor EVA, éste debe ser superior a 0. Si el EVA es inferior a 0 (negativo) la empresa está destruyendo valor.
Ambiente(s) requerido: Ambiente Virtual de Formación Material (es) requerido: 1. Analizando la Generación de valor de la Empresa 2. La Importancia de Tener una Buena Dirección 5. EVIDENCIAS Y EVALUACION Producto entregable:
El aprendiz deberá entregar un escrito en el cual responda a lo planteado en la guía de aprendizaje: El documento debe contener Portada, con los datos de la persona o personas que entregan el documento. Introducción, sobre el tema a tratar. Estructura que contenga: Las preguntas y respuestas de la actividad completas. Conclusión y Bibliografía. Anexos si los hay
Forma de entrega:
El documento en formato digital puede ser elaborado en Word, Excel, Power Point, Pdf, etc. Deberá ser enviado a través del
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respectivo enlace que se encuentra en el botón Actividades dando clic en Actividades Semana 4 – luego en Unidad_4_Actividad_4 y después Enviar. Criterios Evaluación:
de
Elaboración del balance inicial del proyecto Calculo del Grado de Apalancamiento Operativo Calculo del Grado de Apalancamiento Financiero Calculo del E.V.A, explicación y análisis de los resultados encontrados Aplicación mediante un ejemplo de cada una de las estrategias para aumentar el E.V.A. La conclusión tiene coherencia y cohesión en el contenido Se apropió de los conceptos vistos en la semana de estudio. Tiene buena ortografía. Le dio buena presentación al trabajo.
6. BIBLIOGRAFIA Y WEBGRAFIA Introducción al análisis financiero (3ª edición) Ana María Gil Álvarez editorial Club Universitario CONTROL DEL DOCUMENTO
Autores
Nombre Cargo Jaime Alberto Londoño Tutor Briceño Virtual
Dependencia Centro de comercio y Turismo SENA Regional Quindío
Fecha Primer semestre 2012.
de