Capacidad de Endeudamiento y Flujo de efectivo Ing. Juan Carlos Andrango V., MBA.
Apalancamiento Financiero
Estados Proforma ď‚— Los estados proforma son importantes si nos
interesa conocer la rentabilidad esperada de las operaciones, o la posicion financiera de la empresa al final del periodo. ď‚— Asi, podemos evaluar el impacto sobre la posicion
finaciera de un cambio en la politica de credito, por ejemplo, asi como su efecto en las ventas y en la rentabilidad.
Presupuesto de Caja ď‚— Si
lo que necesitamos es determinar las necesidades de efectivo, entonces es mas sencillo, si tenemos la informacion disponible, hacer un presupuesto de caja.
ď‚— Por la manera en que se cierran los estados
proforma, el resultado acerca de la necesidad de efectivo es el mismo por ambos metodos. Pero el presupuesto de caja es el mas directo.
Presupuesto de Caja En es presupuesto de caja intervienen el pronostico de
ventas y el ciclo de operaciones en particular son importantes: El periodo de cobro El periodo de pago La rotacion de inventarios Estimado de Costos Por eso los resultados sobre las necesidades de efectivo es
el mismo que el de los estados proforma
Riesgo y Rentabilidad
Riesgo Total
Efecto Multiplicador
Efecto de la Deuda Bancaria
Comencemos por Dupont UN
ROE=
UN =
PATRIMONIO
X
VENTAS
VENTAS ACTIVOS
Rentabilidad Rotaciรณn
ACTIVOS X
PATRIMONIO
Apalancamiento
Capacidad de Endeudamiento y costo de la deuda ROIC: Return on Invested Capital
Cobertura Interes : UN/Interes Pagado
Estrategia de Financiamiento
Estrategia Balanceada
Estrategia Conservadora
Estrategia Agresiva