JVA Catalogue - Ghana

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' 0 ' 4 ) + < ' 4 5 # ' #0& 0& # # % % % % ' ' 5 5 5 5 1 1 4 4 + ' + ' 5 5

tŝƌĞ tĞĂǀŝŶŐ /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ;'ŚĂŶĂͿ >ŝŵŝƚĞĚ ŝƐ Ă ƉŝŽŶĞĞƌ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶLJ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶ ϭϵϲϱ ŝŶ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ƚŽ ƚŚĞ ŐƌŽǁŝŶŐ ŶĞĞĚ ŽĨ 'ŚĂŶĂŝĂŶ ĐŽŶƐƵŵĞƌƐ ĞƐƉĞĐŝĂůůLJ &ĂƌŵĞƌƐ͕ &ŝƐŚĞƌŵĞŶ ĂŶĚ ƵŝůĚŝŶŐ ŽŶƚƌĂĐƚŽƌƐ ĨŽƌ ŚŝŐŚ ƋƵĂůŝƚLJ ĂŐƌŽͲŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ƉƌŽĚƵĐƚƐ͘ /ƚƐ ĮƌƐƚ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ǁĞƌĞ ƐĞĞŶ ŽŶ ƚŚĞ 'ŚĂŶĂŝĂŶ ŵĂƌŬĞƚ ŝŶ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϭϵϲϵ͘ KƵƌ ĐŽŵƉĂŶLJ ŚĂƐ ĂĐƋƵŝƌĞĚ ƐŽůŝĚ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ǁŝƌĞ ƉƌŽĚƵĐƚƐ͖ ,ĞdžĂŐŽŶĂů tŝƌĞ EĞƫŶŐ͕ ĂƌďĞĚ tŝƌĞ͕ džƉĂŶĚĞĚ DĞƚĂů͕ hůƟŵĂƚĞ tĞůĚĞĚ DĞƐŚ͕ ŽƵŶĚĂƌLJ DĂƐƚĞƌ ŚĂŝŶ ůŝŶŬ &ĞŶĐŝŶŐ͕ EŝŶũĂ ZĂnjŽƌ tŝƌĞ͕ Z DĞƐŚ͕ hůƟŵĂƚĞ WĂŶĞů DĞƐŚ͕ ĂĚĞǁĂ EĂŝůƐ ĂŶĚ DŝŶĞ DĞƐŚ͘ :s dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ ; ƵƐƚƌĂůŝĂͿ͕ ŝŶ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ǁŝƚŚ EĚůŽǀƵ &ĞŶĐŝŶŐ ;^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂͿ͕ ĚƌĂǁƐ ŽŶ ŽǀĞƌ ϰϬ LJĞĂƌƐΖ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ŝŶ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚΖƐ ŵŽƐƚ ƚĞƐƟŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ůŽĐĂů ƐĞĐƵƌŝƚLJ ŵĂƌŬĞƚƐ͕ ŝŶ ƉƌŽĚƵĐŝŶŐ Ă ƉƌŽĚƵĐƚ ƌĂŶŐĞ ƚŚĂƚ ƐĂƟƐĮĞƐ ƚŚĞ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ƐĞĐƵƌŝƚLJ ĞůĞĐƚƌŝĐ ĨĞŶĐŝŶŐ ŵĂƌŬĞƚƐ ƌĂŶŐŝŶŐ ĨƌŽŵ ƐŝŵƉůĞ ĚŽŵĞƐƟĐ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ͕ ƚŽ ŚŝŐŚ ƐĞĐƵƌŝƚLJ ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶƐ͘

EŽǀĞŵďĞƌ ϮϬϮϬ ĚŝƟŽŶ

,8# 4#0)' %#6#.1)7'

^ǁĞĚĞŶ

ZƵƐƐŝĂ

ĂŶĂĚĂ h<

'ĞƌŵĂŶLJ ƵƌŽƉĞ

EŽƌƚŚ ŵĞƌŝĐĂ ^ƉĂŝŶ

dƵƌŬĞLJ

h^

ŐLJƉƚ ĂƌŝďďĞĂŶ ^ĞŶĞŐĂů

WĂŶĂŵĂ

WĂŬŝƐƚĂŶ h

hŐĂŶĚĂ Z ŶŐŽůĂ ĂŵďŝĂ

ƌĂnjŝů

EĂŵŝďŝĂ ŚŝůĞ hƌƵŐƵĂLJ ^ŽƵƚŚ ŵĞƌŝĐĂ

^

/ŶĚŝĂ dŚĂŝůĂŶĚ

ĨƌŝĐĂ 'ŚĂŶĂ EŝŐĞƌŝĂ

sĞŶĞnjƵĞůĂ ŽůƵŵďŝĂ

ŚŝŶĂ

^ƌŝ >ĂŶŬĂ <ĞŶLJĂ dĂŶnjĂŶŝĂ

DŽnjĂŵďŝƋƵĞ DĂůĂǁŝ DĂƵƌŝƟƵƐ ŝŵďĂďǁĞ ^ǁĂnjŝůĂŶĚ

dƌĂĚŝŶŐ WĂƌƚŶĞƌƐ

WŚŝůŝƉƉŝŶĞƐ

DĂůĂLJƐŝĂ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ WĂƉƵĂ EĞǁŐƵŝŶĞĂ

ƵƐƚƌĂůŝĂ EĞǁ ĞĂůĂŶĚ

KEd Ed^ /ŶƚƌŽĚƵĐƟŽŶ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ Ϯ :s ϭϭ Θ ϭϯ ĐŽŶŽŵLJ ^ĞĐƵƌŝƚLJ ŶĞƌŐŝnjĞƌƐ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϯ :s ϭϰ͕ ϭϴ Θ ϭϭϰ ŶĞƌŐŝnjĞƌƐ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϰ tŚĂƚ ŝƐ ŝͲWŽůĂƌ &ĞŶĐŝŶŐ͍͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϰ :s Ϯϱ Θ Ϯϴ ŶĞƌŐŝnjĞƌƐ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϱ :s <ĞLJƉĂĚ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϲ :s ŶĚƌŽŝĚ <ĞLJƉĂĚ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϳ :s ^ƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϴ :s :ƵŵďŽ ŶĞƌŐŝnjĞƌ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϬ :s ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů DŝĚͲZĂŶŐĞ > ŶĞƌŐŝnjĞƌƐ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϮ :s ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ,ŝŐŚ WŽǁĞƌĞĚ > ŶĞƌŐŝnjĞƌ ZĂŶŐĞ͘​͘​͘ ϭϮ :s WŽƌƚĂďůĞ ŶĞƌŐŝnjĞƌ ZĂŶŐĞ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϯ :s WĞƚϭϬϬ <ŝƚ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϯ :s Dϭ ,ŝŐŚ sŽůƚĂŐĞ &ĞŶĐĞ DŽŶŝƚŽƌ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϰ :s /WD ,ŝŐŚ sŽůƚĂŐĞ &ĞŶĐĞ DŽŶŝƚŽƌ ĂŶĚ ^ǁŝƚĐŚ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϰ :s Dϭ /ŶƚĞůůŝŐĞŶƚ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ^LJƐƚĞŵ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϱ :s >Dϰ >Žǁ sŽůƚĂŐĞ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ^LJƐƚĞŵ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϲ :s sDϮ sŝďƌĂƟŽŶ ĞƚĞĐƟŽŶ DŽŶŝƚŽƌ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϳ :s DϮϬ Θ DϱϬ ^ĞĐƚŽƌ &ĞŶĐĞ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ^LJƐƚĞŵƐ͘ ϭϴ :s DϮϬ Θ DϱϬ DƵůƟͲ ŽŶĞ͕ DƵůƟͲ^ĞĐƚŽƌ ^LJƐƚĞŵƐ͘ ϭϵ WƵůƐĞ ^LJŶĐŚƌŽŶŝnjĂƟŽŶ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϮϬ :s tŝƌĞůĞƐƐ ^LJƐƚĞŵ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϮϮ :s WĞƌŝŵĞƚĞƌ WĂƚƌŽů͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ Ϯϰ

:s ^ŝƚĞ DŽŶŝƚŽƌ ǁŝƚŚ ,ŝŐŚ >ĞǀĞů /ŶƚĞƌĨĂĐĞ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ :s WĞƌŝŵĞƚĞƌ WĂƚƌŽů /ŶƚĞŐƌĂƟŽŶ &ƵŶĐƟŽŶĂůŝƚLJ͘​͘​͘​͘​͘​͘ :s DƵůƟͲ ŽŶĞ DĞƚŚŽĚƐ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ :s EĞƚǁŽƌŬ /ŶƚĞƌĨĂĐĞ ŽĂƌĚƐ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ :s '^D ĂŶĚ tŝͲ&ŝ ůŽƵĚ ZŽƵƚĞƌƐͬ'ĂƚĞǁĂLJƐ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ :s ůĞĐƚƌŝĐ &ĞŶĐĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĞǀŝĐĞƐ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ůĞĐƚƌŝĐ &ĞŶĐĞ ƉƉůŝĐĂƟŽŶƐ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ǁŝƚŚ :s ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ &ƌĞĞͲ^ƚĂŶĚŝŶŐ WŽůĞƐ͕ WŽƐƚƐ Θ ^ƚĂŶĚĂƌĚƐ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ tĂůůͲdŽƉ ƌĂĐŬĞƚƐ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ :s ŽĂƐƚĂů ZĂŶŐĞ ŽĨ WůĂƐƟĐ ƌĂĐŬĞƚƐ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ KƉƟŽŶƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƚŽ ^ƚƌĂŝŶ Ă tĂůůͲdŽƉ ĨĞŶĐĞ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ dĞŶƐŝŽŶĞƌƐ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ :s ůĞĐƚƌŝĐ &ĞŶĐĞ dĂŵƉĞƌ ^ǁŝƚĐŚ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ /ŶƐƵůĂƚŽƌƐ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ 'ĂƚĞ /ŶͲůŝŶĞ ^ĞƌŝĞƐ ŝƌĐƵŝƚ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ĐĐĞƐƐŽƌŝĞƐ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ >ŝŐŚƚŶŝŶŐ Θ ^ƵƌŐĞ WƌŽƚĞĐƟŽŶ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ tŝƌĞůĞƐƐ͕ KƵƚĚŽŽƌ͕ ŽƵďůĞ͕ tŝĚĞͲ ŶŐůĞĚ ĞĂŵƐ͘​͘ :s Z&/ /ŶƚĞƌĨĂĐĞ DŽĚƵůĞ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ŌĞƌ ^ĂůĞƐ ^ĞƌǀŝĐĞ͕ ZĞƉĂŝƌƐ Θ ŽŶƐƵůƚĂŶĐLJ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ dƌĂŝŶŝŶŐ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ŽΖƐ Θ ŽŶΖƚƐ ŽĨ ůĞĐƚƌŝĐ &ĞŶĐŝŶŐ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘

,8# 4#0)' %#6#.1)7'

Ϯϱ Ϯϲ Ϯϴ Ϯϵ ϯϬ ϯϭ ϯϮ ϯϱ ϯϴ ϰϬ ϰϮ ϰϰ ϰϱ ϰϲ ϰϳ ϰϴ ϰϵ ϱϮ ϱϯ ϱϱ ϱϲ ϱϲ ϱϳ

/ŶƚƌŽĚƵĐƟŽŶ tĞůĐŽŵĞ ƚŽ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ŽĨ :s ŵŽŶŝƚŽƌĞĚ ĞůĞĐƚƌŝĐ ƐĞĐƵƌŝƚLJ ĨĞŶĐĞƐ͘ dŚĞ ƉƌŽůŝĨĞƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ŶŽŶͲůĞƚŚĂů͕ ŵŽŶŝƚŽƌĞĚ͕ ĞůĞĐƚƌŝĐ ƐĞĐƵƌŝƚLJ ĨĞŶĐĞƐ ŝŶ ŽƵƌ ƚŽǁŶƐ ĂŶĚ ĐŝƚŝĞƐ ŝƐ ŝŶĚŝĐĂƚŝǀĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶĨŝĚĞŶĐĞ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ŚĂƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ĨŽƌŵ ŽĨ ƉĞƌŝŵĞƚĞƌ ƐĞĐƵƌŝƚLJ͘ dŚĞ ƌĞĂƐŽŶ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ƉŽƉƵůĂƌŝƚLJ ŝƐ ƐŝŵƉůĞ ʹ ŵŽŶŝƚŽƌĞĚ ĞůĞĐƚƌŝĐ ƐĞĐƵƌŝƚLJ ĨĞŶĐĞƐ ĂƌĞ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞ͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐĂů͕ ƌĞůĂƚŝǀĞůLJ ƐŝŵƉůĞ ƚŽ ŝŶƐƚĂůů͕ ĂŶĚ ƚŚĞ :s ůĞĐƚƌŝĐ ^ĞĐƵƌŝƚLJ &ĞŶĐĞ ŽĨĨĞƌƐ ŵŽƌĞ Ɛ ŽĨ ƐĞĐƵƌŝƚLJ ƚŚĂŶ ĂŶLJ ŽƚŚĞƌ ƉĞƌŝŵĞƚĞƌ ƐLJƐƚĞŵ͗ ĞŵĂƌĐĂƟŽŶ ʹ dŚĞ :s ĨĞŶĐĞ ĂƌŽƵŶĚ LJŽƵƌ ƉƌŽƉĞƌƚLJ ƐŚŽǁƐ LJŽƵ ŵĞĂŶ ďƵƐŝŶĞƐƐ͘ ĞŇĞĐƟŽŶ ʹ tŽƵůĚͲďĞ ŝŶƚƌƵĚĞƌƐ ǁŝůů ďĞ ĚĞŇĞĐƚĞĚ ƚŽ ƐŽŌĞƌ ƚĂƌŐĞƚƐ͘ ĞƚĞƌƌĞŶĐĞ ʹ dŚĞ ƐĂĨĞ͕ ƉŽǁĞƌĨƵů :s ƐŚŽĐŬ ŝƐ Ă ƐƚƌŽŶŐ ĚĞƚĞƌƌĞŶƚ ƚŽ ŝŶƚƌƵĚĞƌƐ͘ ĞůĂLJ ʹ dŚĞ ƉŚLJƐŝĐĂů ďĂƌƌŝĞƌ ǁŝůů ĚĞůĂLJ ĂŶ ŝŶƚƌƵĚĞƌ͖ ƐŽŵĞƚŚŝŶŐ ƚŚĞLJ ĚŽ ŶŽƚ ůŝŬĞ͘ ĞƚĞĐƟŽŶ ʹ dŚĞ :s ͛Ɛ ǀŽůƚĂŐĞ ŵŽŶŝƚŽƌ ǁĂƌŶƐ LJŽƵ ŽĨ ĂŶLJ ƚĂŵƉĞƌŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĨĞŶĐĞ͘ ĞŶLJ ʹ ǁĞůůͲĞƌĞĐƚĞĚ ĞůĞĐƚƌŝĐ ƐĞĐƵƌŝƚLJ ĨĞŶĐĞ ǁŝůů ĚĞŶLJ ĞŶƚƌLJ͘ ĞƉĞŶĚĂďůĞ ʹ ϲϬ ƐĞĐŽŶĚƐ Ă ŵŝŶƵƚĞ͕ ϲϬ ŵŝŶƵƚĞƐ ĂŶ ŚŽƵƌ͕ Ϯϰ ŚŽƵƌƐ Ă ĚĂLJ͕ ϯϲϱ ĚĂLJƐ Ă LJĞĂƌ͕ LJŽƵƌ :s ĞůĞĐƚƌŝĐ ƐĞĐƵƌŝƚLJ ĨĞŶĐĞ ŝƐ ŵŽŶŝƚŽƌĞĚ ďLJ ĂŶ ĂůĞƌƚ͕ ƐŽďĞƌ͕ ĞůĞĐƚƌŽŶŝĐ ǁĂƚĐŚŵĂŶ͘

ǀĞƌLJ ƐĞĐŽŶĚ ƚŚĞ :s ĞŶĞƌŐŝnjĞƌ ĚŝƐĐŚĂƌŐĞƐ Ă ǀĞƌLJ ƐŚŽƌƚ ĚƵƌĂƚŝŽŶ͕ ƐĂĨĞ͕ ŚŝŐŚ ǀŽůƚĂŐĞ ŝŵƉƵůƐĞ ĚŽǁŶ ƚŚĞ ĨĞŶĐĞ ůŝǀĞ ǁŝƌĞ͘ dŚĞ :s ƐĞĐƵƌŝƚLJ ĞŶĞƌŐŝnjĞƌ ƚŚĞŶ ŵŽŶŝƚŽƌƐ ƚŚĞ ǀŽůƚĂŐĞ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚŝƐ ůŝǀĞ ǁŝƌĞ͕ ƚŚĞƌĞďLJ ĐŚĞĐŬŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ǀŽůƚĂŐĞ ŝƐ ďĞŝŶŐ ŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ĞŶƚŝƌĞ ĨĞŶĐĞ ůŝŶĞ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ ŽĨ Ă ǀŽůƚĂŐĞ ĚƌŽƉ ĐĂƵƐĞĚ ďLJ ĞŝƚŚĞƌ ƐŚŽƌƚŝŶŐ͕ ĐƵƚƚŝŶŐ Žƌ ƉŽŽƌ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ͕ ƚŚĞ ŵŽŶŝƚŽƌ ǁŝůů ƚƌŝŐŐĞƌ ĂŶ ĂůĂƌŵ͕ ƚŚƵƐ ĂůĞƌƚŝŶŐ LJŽƵ͘ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞĚ ƚŽ ŵĞĞƚ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƐƚƌŝŶŐĞŶƚ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ƐĂĨĞƚLJ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͕ ƚŚĞ :s ZĂŶŐĞ ŝƐ ŝŶ Ă ĐůĂƐƐ ŽĨ ŝƚƐ ŽǁŶ ǁŚĞŶ ŝƚ ĐŽŵĞƐ ƚŽ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ĂŶĚ ďĞŶĞĨŝƚƐ Ăƚ ĂŶ ĂĨĨŽƌĚĂďůĞ ƉƌŝĐĞ͘

,8# 4#0)' %#6#.1)7'

:s ϭϭ Θ ϭϯ ĐŽŶŽŵLJ ^ĞĐƵƌŝƚLJ ŶĞƌŐŝnjĞƌƐ dŚĞ :s ϭϭ ĂŶĚ ϭϯ ^ŝŶŐůĞͲ ŽŶĞ ^ĞĐƵƌŝƚLJ ŶĞƌŐŝnjĞƌƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ĞŶƚƌLJ ůĞǀĞů ĞŶĞƌŐŝnjĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ͲZĂŶŐĞ͘ dŚĞLJ ĂƌĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞĚ ƚŽ ŵĞĞƚ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌ Ă ƐŝŵƉůĞ͕ ŶŽͲ ĨƌŝůůƐ͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐĂů ƵŶŝƚ ĨŽƌ ƐŵĂůů͕ ĚŽŵĞƐƚŝĐ͕ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĂŶĚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ƐŝƚĞƐ͘ dŚĞ ƵŶŝƚƐ ĂƌĞ ĨƵůůLJ ĐŽŵƉĂƚŝďůĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ͲZĂŶŐĞ ŬĞLJƉĂĚ ĂŶĚ ǁŚĞŶ ǁŝƌĞĚ ƵƉ ƚŽ Ă ŬĞLJƉĂĚ ĂƌĞ ĨƵůůLJ ƉƌŽŐƌĂŵŵĂďůĞ͘ ůů ͲZĂŶŐĞ ĞŶĞƌŐŝnjĞƌƐ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĂĚĚŝƚŝŽŶ ŽĨ Ă tŝͲ&ŝ ŽĂƌĚ ĐĂŶ ďĞ ĨƵůůLJ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ ĨƌŽŵ Ă ŵŽďŝůĞ ƉŚŽŶĞ͘ ƵůůLJ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ ĨƌŽŵ

:W Ϯϱϯ ϭϯ

&ĞĂƚƵƌĞƐ ĂƚƵƌĞƐ ¾ ,ŝŐŚ sŽůƚĂŐĞ͕ ^ŝŶŐůĞͲ ŽŶĞ &ĞŶĐĞ DŽŶŝƚŽƌ ƚƌŝŐŐĞƌƐ ĂůĂƌŵ

ǁŚĞŶ ƚŚĞ ůŝǀĞ ǁŝƌĞƐ ĂƌĞ ƚĂŵƉĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ¾ ĂƌƚŚ tŝƌĞ DŽŶŝƚŽƌ ƚƌŝŐŐĞƌƐ ĂůĂƌŵ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ǁŝƌĞƐ ĂƌĞ ¾ ¾ ¾ ¾ ¾ ¾ ¾

¾ ¾ ¾

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ƚĂŵƉĞƌĞĚ ǁŝƚŚ 'ĂƚĞ DŽŶŝƚŽƌ ŝŶƉƵƚ͕ ƚŽ ŵŽŶŝƚŽƌ ƚŚĞ ŐĂƚĞ ϭ͘ϴ ũŽƵůĞƐ ĂŶĚ ϯ ũŽƵůĞƐ ŵĂdžŝŵƵŵ ŽƵƚƉƵƚ ĞŶĞƌŐLJ͕ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞůLJ ŽŵƉůŝĂŶƚ ǁŝƚŚ / ϲϬϯϯϱͲϮͲϳϲ ƵŝůƚͲŝŶ >ŝŐŚƚŶŝŶŐ ĂŶĚ ^ƵƌŐĞ WƌŽƚĞĐƟŽŶ /ŶƚĞƌŶĂů ĂƩĞƌLJ ĂĐŬƵƉ ŝŶ ĐĂƐĞ ŽĨ ƉŽǁĞƌ ĨĂŝůƵƌĞ hƉ ƚŽ ϮϰͲ,ŽƵƌ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ ŽĨ Ă ƉŽǁĞƌ ĨĂŝůƵƌĞ >Žǁ WŽǁĞƌ KƉƟŽŶ ʹ /ĚĞĂů ĨŽƌ ůŽĐĂƟŽŶƐ ǁŚĞƌĞ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ŝƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ďƵƚ ŚŝŐŚ ǀŽůƚĂŐĞ ŝƐ ŶŽƚ ƌĞƋƵŝƌĞĚ Ϯϰ ŚŽƵƌƐ ŽŶ ƚŚĞ ĨĞŶĐĞ ŶĞƌŐŝnjĞƌ ƐƵƉƉůŝĞĚ ǁŝƚŚ ƐĞĐƵƌĞ <ĞLJͲ^ǁŝƚĐŚ KƉĞƌĂƟŽŶ ŝĂŐŶŽƐƟĐ DŽĚĞ <ĞLJƉĂĚ ŽŵƉĂƟďůĞ ʹ hƐĞ ŽƉƟŽŶĂů ͲZĂŶŐĞ <ĞLJƉĂĚ LJŶĂŵŝĐ sŽůƚĂŐĞ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ŵŝŶŝŵŝnjŝŶŐ ĂƌĐŝŶŐ ĂŶĚ ĨĂůƐĞ ĂůĂƌŵƐ ǁŚŝůĞ ŵĂdžŝŵŝnjŝŶŐ ƉŽǁĞƌ ĂŶĚ ďĂƩĞƌLJ ůŝĨĞ

ĂƐŝĐ &ĞŶĐĞ ĞƐŝŐŶ

ĂƌƚŚ EŽƚ ƵƐĞĚ &ĞĞĚ EŽƚ ƵƐĞĚ ĂƌƚŚ ZĞƚƵƌŶ

,8# 4#0)' %#6#.1)7'

:s ϭϰ͕ ϭϴ ĂŶĚ ϭϭϰ ŶĞƌŐŝnjĞƌƐ

ϭϰ ϰ ϭϴ ϴ

dŚĞ :s ͲZĂŶŐĞ ŽĨ ^ŝŶŐůĞͲ ŽŶĞ ^ĞĐƵƌŝƚLJ ŶĞƌŐŝnjĞƌƐ ǁŝƚŚ > ĚŝƐƉůĂLJƐ ĂƌĞ ƚŽƉͲŽĨͲƚŚĞͲƌĂŶŐĞ ĞŶĞƌŐŝnjĞƌƐ ŵĞĞƚŝŶŐ Ăůů ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ďĂƐŝĐ ŚŽŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚLJ ĨĞŶĐĞ ƚŽ ĨƵůůLJ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ŚŝŐŚ ƉƌŽĨŝůĞ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶƐ͘ dŚĞƐĞ ĞŶĞƌŐŝnjĞƌƐ ŚĂǀĞ > ĚŝƐƉůĂLJƐ ƐŚŽǁŝŶŐ ŽƵƚ ĂŶĚ ƌĞƚƵƌŶ ǀŽůƚĂŐĞƐ͕ ďĂƚƚĞƌLJ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶ ĂŶĚ ĨĞŶĐĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵŝŶŐ ƐĞƚƚŝŶŐƐ͘ dŚĞ ƵŶŝƚƐ ĂƌĞ ĨƵůůLJ ĐŽŵƉĂƚŝďůĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ͲZĂŶŐĞ ŬĞLJƉĂĚ ĂŶĚ͕ ǁŚĞŶ ǁŝƌĞĚ ƵƉ ƚŽ Ă ŬĞLJƉĂĚ͕ ĂƌĞ ĨƵůůLJ ƉƌŽŐƌĂŵŵĂďůĞ͘ dŚĞ ĞŶĞƌŐŝnjĞƌƐ ĐĂŶ ďĞ ŶĞƚǁŽƌŬĞĚ ǁŝƚŚ ŽƚŚĞƌ ͲZĂŶŐĞ ĞŶĞƌŐŝnjĞƌƐ ƚŽ ƐLJŶĐŚƌŽŶŝnjĞ ƉƵůƐĞƐ ĂŶĚ ďĞĐŽŵĞ Ă ŵƵůƚŝ njŽŶĞ ŐƌŽƵƉ ĨŽƌ ůĂƌŐĞƌ ƐŝƚĞƐ ǁŚĞƌĞ ŵĂŶLJ njŽŶĞƐ ĂƌĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ͘ dŚĞƐĞ ĞŶĞƌŐŝnjĞƌƐ ĐĂŶ ďĞ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ ďLJ Ă W Žƌ ƵƉ ƚŽ ϯ ŬĞLJƉĂĚƐ͕ Žƌ ϭ ϭϭϰ ŬĞLJƉĂĚ ĐĂŶ ĐŽŶƚƌŽů ƵƉ ƚŽ ϭϰ ͲZĂŶŐĞ ĞŶĞƌŐŝnjĞƌƐ͘

&ĞĂƚƵƌĞƐ ¾ ,ŝŐŚ sŽůƚĂŐĞ͕ ^ŝŶŐůĞͲ ŽŶĞ &ĞŶĐĞ DŽŶŝƚŽƌ ƚƌŝŐŐĞƌƐ ĂůĂƌŵ ǁŚĞŶ ůŝǀĞ ǁŝƌĞƐ ĂƌĞ ƚĂŵƉĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ¾ ĂƌƚŚ tŝƌĞ DŽŶŝƚŽƌ ƚƌŝŐŐĞƌƐ ĂůĂƌŵ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ ǁŝƌĞƐ ĂƌĞ ƚĂŵƉĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ¾ > sŽůƚĂŐĞ &ĞĞĚ ĂŶĚ ZĞƚƵƌŶ ŝƐƉůĂLJ ¾ 'ĂƚĞ DŽŶŝƚŽƌ ŝŶƉƵƚ ƚŽ ŵŽŶŝƚŽƌ ƚŚĞ ŐĂƚĞ ¾ LJŶĂŵŝĐ sŽůƚĂŐĞ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ŵŝŶŝŵŝnjŝŶŐ ĂƌĐŝŶŐ ĂŶĚ ĨĂůƐĞ ĂůĂƌŵƐ ǁŚŝůĞ ŵĂdžŝŵŝnjŝŶŐ ƉŽǁĞƌ ĂŶĚ ďĂƚƚĞƌLJ ůŝĨĞ ¾ ϱ͕ ϴ ĂŶĚ ϭϰ ũŽƵůĞƐ ŵĂdžŝŵƵŵ ŽƵƚƉƵƚ ĞŶĞƌŐLJ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJ ¾ ŽŵƉůŝĂŶƚ ǁŝƚŚ / ϲϬϯϯϱͲϮͲϳϲ ¾ ƵŝůƚͲŝŶ >ŝŐŚƚŶŝŶŐ ĂŶĚ ^ƵƌŐĞ WƌŽƚĞĐƚŝŽŶ

¾ ¾ ¾ ¾ ¾ ¾ ¾ ¾ ¾ ¾

hƉ ƚŽ ϮϰͲ,ŽƵƌ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ ŽĨ Ă ƉŽǁĞƌ ĨĂŝůƵƌĞ ,ŝŐŚ ĂŶĚ ůŽǁ ƉŽǁĞƌ ŽƉƚŝŽŶƐ ŶĞƌŐŝnjĞƌ ƐƵƉƉůŝĞĚ ǁŝƚŚ ƐĞĐƵƌĞ <ĞLJͲ^ǁŝƚĐŚ KƉĞƌĂƚŝŽŶ ŝĂŐŶŽƐƚŝĐ DŽĚĞ Ϯ ^ƚĂŶĚĂƌĚ &ƵůůLJ WƌŽŐƌĂŵŵĂďůĞ ZĞůĂLJƐ ƉůƵƐ ŽƉƚŝŽŶ ĨŽƌ ϯ ŵŽƌĞ ŽŶ ƌĞƋƵĞƐƚ <ĞLJƉĂĚ ŽŵƉĂƚŝďůĞ ʹ hƐĞ Ă ͲZĂŶŐĞ <ĞLJƉĂĚ WƌŽŐƌĂŵŵĂďůĞ ƚŽ ŝͲWŽůĂƌ Žƌ ^ƚĂŶĚĂƌĚ WƵůƐĞ ^LJŶĐŚƌŽŶŝnjĂƚŝŽŶ ŝŶ ŐƌŽƵƉ ŵŽĚĞ ŶƚŝͲdĂŵƉĞƌ ŽƉƚŝŽŶ ƉƌŽŐƌĂŵŵĂďůĞ ŽŶ ƌĞƋƵĞƐƚ /ŶƚĞƌŶĂů ĂƚƚĞƌLJ ĂĐŬƵƉ ŝŶ ĐĂƐĞ ŽĨ ƉŽǁĞƌ ĨĂŝůƵƌĞ

tŚĂƚ ŝƐ ŝͲWŽůĂƌ ĨĞŶĐŝŶŐ͍ dŚŝƐ ŵĞĂŶƐ ƚŚĂƚ Ăůů ƚŚĞ ǁŝƌĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ƐĞĐƵƌŝƚLJ ĨĞŶĐĞ ĂƌĞ ůŝǀĞ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĞdžĐĞƉƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽƉĞŶ ƚƌƵĞͲĞĂƌƚŚ ǁŝƌĞ ŝŶ ƚŚĞ ĨĞŶĐĞ ŐƌŝĚ͕ ƐŚŽƵůĚ ŽŶĞ ďĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ͘ ƌĞĂĚŝŶŐ ƚĂŬĞŶ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƉŽƐŝƚŝǀĞ ƉƵůƐŝŶŐ Žƌ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ƉƵůƐŝŶŐ ůŝǀĞ ǁŝƌĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞĂƌƚŚ͕ ǁŝůů ŐŝǀĞ ŚĂůĨ ƚŚĞ ǀŽůƚĂŐĞ ŽĨ Ă ŶŽƌŵĂů ůŝǀĞͬĞĂƌƚŚ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝŽŶ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ǁŚĞŶ ŽŶĞ ƚŽƵĐŚĞƐ ŝͲWŽůĂƌ ŶĞƌŐŝnjĞƌ ŚĂƐ ƚŚĞ ĂďŝůŝƚLJ ƚŽ ƉƵůƐĞ ďŽƚŚ ƚŚĞ ƉŽƐŝƚŝǀĞ ĂŶĚ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ƉƵůƐŝŶŐ ǁŝƌĞƐ͕ ŽŶĞ ǁŝůů ƐLJŶĐŚƌŽŶŝnjĞĚ ƉŽƐŝƚŝǀĞ ĂŶĚ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ƉƵůƐĞƐ ĚŽǁŶ ƌĞĐĞŝǀĞ ƚŚĞ ͚ĨƵůů ŵŽŶƚLJ͛͘ ĂůƚĞƌŶĂƚĞ ǁŝƌĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ĨĞŶĐĞ ůŝŶĞ͘ ^Ž͕ ŝŶƐƚĞĂĚ ŽĨ ŚĂǀŝŶŐ ĂůƚĞƌŶĂƚĞ ůŝǀĞ ĂŶĚ ĞĂƌƚŚ ǁŝƌĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ĨĞŶĐĞ dŚĞ ďŝŐ ƉůƵƐ ĨĂĐƚŽƌ ŽĨ ƚŚŝƐ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝŽŶ ŝƐ ƚŚĂƚ͕ ďLJ ůŝŶĞ͕ ŽŶĞ ŶŽǁ ŚĂƐ ŽŶĞ ǁŝƌĞ ǁŝƚŚ Ă ƉŽƐŝƚŝǀĞ ƉƵůƐĞ ĂŶĚ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ƚŚĞ ǀŽůƚĂŐĞƐ ƚŽ ĞĂĐŚ ǁŝƌĞ͕ ŽŶĞ ŚĞůƉƐ ĞůŝŵŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ĂŶŶŽLJŝŶŐ ĂŶĚ ŽĨƚĞŶ ĚŝĨĨŝĐƵůƚͲƚŽͲĞůŝŵŝŶĂƚĞ ĂƌĐŝŶŐ ŽŶĞ ǁŝƌĞ ǁŝƚŚ Ă ŶĞŐĂƚŝǀĞ ƉƵůƐĞ͘ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞĚ ŝŶ ĐŽĂƐƚĂů Žƌ ĚƵƐƚLJ ĂƌĞĂƐ͘ dŚĞ :s ϭϰ͕ ϭϴ ĂŶĚ ϭϭϰ ŶĞƌŐŝnjĞƌƐ ĐĂŶ ďĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞĚ ƚŽ ŝͲWŽůĂƌ ŵŽĚĞ͘ dŚŝƐ ŐŝǀĞƐ ƌŝƐĞ ƚŽ ƚŚĞ ƋƵĞƐƚŝŽŶ͗ tŚĂƚ ŝƐ ŝͲWŽůĂƌ &ĞŶĐŝŶŐ ĂŶĚ ǁŚĂƚ ĞdžĂĐƚůLJ ĂƌĞ ƚŚĞ ďĞŶĞĨŝƚƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ǁŝƌŝŶŐ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝŽŶ͍ ŝͲWŽůĂƌ ĨĞŶĐĞ ŝƐ ĂŶ ĂůůͲůŝǀĞ ǁŝƌĞ ĨĞŶĐĞ͘

ŝͲWŽůĂƌ &ĞŶĐĞ ĞƐŝŐŶ &ĞĞĚ ĂƌƚŚ &ĞĞĚ ZĞƚƵƌŶ ĂƌƚŚ ZĞƚƵƌŶ

,8# 4#0)' %#6#.1)7'

:s Ϯϱ ĂŶĚ Ϯϴ ŶĞƌŐŝnjĞƌƐ

Ϯϴ

dŚĞ :s Ϯϱ ĂŶĚ Ϯϴ ƵĂůͲ ŽŶĞ ^ĞĐƵƌŝƚLJ ŶĞƌŐŝnjĞƌƐ ǁŝƚŚ > ĚŝƐƉůĂLJƐ ĂƌĞ ƚŽƉͲ ŽĨͲƚŚĞͲƌĂŶŐĞ ŚŝŐŚ ƉŽǁĞƌ ĞŶĞƌŐŝnjĞƌƐ͕ ŝĚĞĂů ĨŽƌ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶƐ ǁŚĞƌĞ ďĞƚƚĞƌ njŽŶĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ŝƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ͘ dŚĞ Ϯϱ ĂŶĚ Ϯϴ ĐĂŶ ŵĞĞƚ Ăůů ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĨƌŽŵ ůŽŶŐĞƌ ǁĂůůͲƚŽƉ ĨĞŶĐĞƐ ƚŽ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĂŶĚ ŚŝŐŚ ƉƌŽĨŝůĞ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶƐ͘ dŚĞ ĞŶĞƌŐŝnjĞƌ ŚĂƐ ĂŶ > ĚŝƐƉůĂLJ ƐŚŽǁŝŶŐ ƌĞƚƵƌŶ ǀŽůƚĂŐĞƐ ĨŽƌ ĞĂĐŚ njŽŶĞ͕ ďĂƚƚĞƌLJ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶ ĂŶĚ ĨĞŶĐĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵŝŶŐ ƐĞƚƚŝŶŐƐ͘ dŚĞ ƵŶŝƚ ŝƐ ĨƵůůLJ ĐŽŵƉĂƚŝďůĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŽƉƚŝŽŶĂů ͲZĂŶŐĞ <ĞLJƉĂĚ ĂŶĚ ǁŚĞŶ ǁŝƌĞĚ ƵƉ ƚŽ Ă ŬĞLJƉĂĚ ŝƐ ĨƵůůLJ ƉƌŽŐƌĂŵŵĂďůĞ͘ dŚĞ ĞŶĞƌŐŝnjĞƌ ĐĂŶ ďĞ ůŝŶŬĞĚ ǁŝƚŚ ŽƚŚĞƌ ͲZĂŶŐĞ ŶĞƌŐŝnjĞƌƐ ƚŽ ƐLJŶĐŚƌŽŶŝnjĞ ƉƵůƐĞƐ ĂŶĚ ďĞĐŽŵĞ Ă ŵƵůƚŝ njŽŶĞ ŐƌŽƵƉ ĨŽƌ ůĂƌŐĞƌ ŵƵůƚŝ njŽŶĞ ƐŝƚĞƐ͘ dŚĞ Ϯϱ ĂŶĚ Ϯϴ ĐĂŶ ďĞ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ ďLJ Ă W Žƌ ƵƉ ƚŽ ϯ ŬĞLJƉĂĚƐ͕ Žƌ ϭ ŬĞLJƉĂĚ ĐĂŶ ĐŽŶƚƌŽů ƵƉ ƚŽ ϭϰ ͲZĂŶŐĞ ŶĞƌŐŝnjĞƌƐ͘

dŚĞ Ϯϱ ĂŶĚ Ϯϴ ĂƌĞ ƵŶŝƋƵĞ ŝŶ ƚŚĂƚ ĞĂĐŚ njŽŶĞ ŝƐ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůůLJ ĐŽŶƚƌŽůůĂďůĞ͕ ĂůůŽǁŝŶŐ ĞĂĐŚ ƚŽ ďĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůůLJ ŽƉĞƌĂƚĞĚ ĂŶĚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞĚ ǀŝĂ ƚŚĞ ŬĞLJƉĂĚ͘ hŶůŝŬĞ ŵĂŶLJ ŽƚŚĞƌ ĞŶĞƌŐŝnjĞƌƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ͕ Ă ƐŚŽƌƚ ŽŶ ŽŶĞ njŽŶĞ ŽŶ ƚŚĞ Ϯϴ ǁŝůů ŚĂǀĞ ŶŽ ĞĨĨĞĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ǀŽůƚĂŐĞ ŽŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ njŽŶĞ͘ dŚĞ Ϯϴ ŝƐ ŝŶ ĞƐƐĞŶĐĞ ƚǁŽ ϭϰ ŶĞƌŐŝnjĞƌƐ ŝŶ ŽŶĞ͘ dŚŝƐ ŵĞĂŶƐ ƚŚĂƚ ĞĂĐŚ njŽŶĞ͕ ƉŽǁĞƌĞĚ ďLJ ŽŶĞ Ϯϴ͕ ĐĂŶ ďĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůůLJ ĂƌŵĞĚ Žƌ ĚŝƐĂƌŵĞĚ ŝŶ ŚŝŐŚ Žƌ ůŽǁ

ǀŽůƚĂŐĞ ŵŽĚĞ ʹ ĂŶ ĞdžĐĞůůĞŶƚ ƐĂĨĞƚLJ ĨĞĂƚƵƌĞ͘ &ĞĂƚƵƌĞƐ ¾ ,ŝŐŚ sŽůƚĂŐĞ͕ ƵĂůͲ ŽŶĞ &ĞŶĐĞ DŽŶŝƚŽƌ ƚƌŝŐŐĞƌƐ ¾ ĂůĂƌŵ ǁŚĞŶ ůŝǀĞ ǁŝƌĞƐ ĂƌĞ ƚĂŵƉĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ¾ ¾ ĂƌƚŚ tŝƌĞ ŵŽŶŝƚŽƌ ƚƌŝŐŐĞƌƐ ĂůĂƌŵ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ¾ ĞĂƌƚŚ ǁŝƌĞƐ ĂƌĞ ƚĂŵƉĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ¾ ¾ > sŽůƚĂŐĞ ZĞƚƵƌŶ ŝƐƉůĂLJ ĨŽƌ ďŽƚŚ njŽŶĞƐ ¾ 'ĂƚĞ DŽŶŝƚŽƌ ŝŶƉƵƚƐ ƚŽ ŵŽŶŝƚŽƌ ƚŚĞ ŐĂƚĞƐ ¾ ¾ Ϯ͘ϱ Ͳ ϱ :ŽƵůĞƐ ŵĂdžŝŵƵŵ ŽƵƚƉƵƚ ĞŶĞƌŐLJ ƉĞƌ njŽŶĞ ¾ ¾ ŽŵƉůŝĂŶƚ ǁŝƚŚ / ϲϬϯϯϱͲϮͲϳϲ ¾ ¾ ƵŝůƚͲŝŶ >ŝŐŚƚŶŝŶŐ ĂŶĚ ^ƵƌŐĞ WƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ¾ /ŶƚĞƌŶĂů ĂƚƚĞƌLJ ĂĐŬƵƉ ŝŶ ĐĂƐĞ ŽĨ ƉŽǁĞƌ ĨĂŝůƵƌĞ ¾ ¾ ,ŝŐŚ ĂŶĚ ůŽǁ ƉŽǁĞƌ ŽƉƚŝŽŶƐ

LJŶĂŵŝĐ sŽůƚĂŐĞ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ŵŝŶŝŵŝnjŝŶŐ ĂƌĐŝŶŐ ĂŶĚ ĨĂůƐĞ ĂůĂƌŵƐ ǁŚŝůĞ ŵĂdžŝŵŝnjŝŶŐ ƉŽǁĞƌ ĂŶĚ ďĂƚƚĞƌLJ ůŝĨĞ ŶĞƌŐŝnjĞƌ ƐƵƉƉůŝĞĚ ǁŝƚŚ ƐĞĐƵƌĞ ŬĞLJ ƐǁŝƚĐŚ ŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ŝĂŐŶŽƐƚŝĐ DŽĚĞ ϯ ^ƚĂŶĚĂƌĚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĂďůĞ ƌĞůĂLJƐ ;ϭ ƐŝƌĞŶ ĂŶĚ Ϯ ƐƚƌŽďĞͿ ʹ ĞdžĐĞůůĞŶƚ ĨŽƌ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶ KƉƚŝŽŶĂů ĞdžƚƌĂ ZĞůĂLJ ŽĂƌĚ ŽŶ ƌĞƋƵĞƐƚ ʹ ƚŽƚĂů ϲ ƌĞůĂLJƐ <ĞLJƉĂĚ ŽŵƉĂƚŝďůĞ ʹ ĚĚ ͲZĂŶŐĞ <ĞLJƉĂĚ hƉ ƚŽ ϭϴͲ,ŽƵƌ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ ŽĨ Ă ƉŽǁĞƌ ĨĂŝůƵƌĞ WƵůƐĞ ^LJŶĐŚƌŽŶŝnjĂƚŝŽŶ

ĞƌƟĮĐĂƟŽŶ

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/ƚ ŝƐ Ă ůĞŐĂů ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚ͕ ďŽƚŚ ůŽĐĂůůLJ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂůůLJ͕ ƚŚĂƚ ĞůĞĐƚƌŝĐ ĨĞŶĐĞ ĞŶĞƌŐŝnjĞƌƐ ŵƵƐƚ ĐŽŵƉůLJ ǁŝƚŚ ƐƚƌŝŶŐĞŶƚ ƐĂĨĞƚLJ ĐƌŝƚĞƌŝĂ ĂƐ ƐƚŝƉƵůĂƚĞĚ ŝŶ / ϲϬϯϯϱͲϮͲϳϲ͗ϮϬϬϲ͘ :s ŶĞƌŐŝnjĞƌƐ ĐŽŵƉůLJ ǁŝƚŚ ƚŚĞƐĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͘ ůů :s ƵŶŝƚƐ ĂƌĞ ƚĞƐƚĞĚ ĂŶĚ ĐĞƌƚŝĨŝĞĚ ďLJ WŽǁĞƌ >Ăď >ŝŵŝƚĞĚ ĂŶĚ dĞƐƚ ĨƌŝĐĂ͕ ďŽƚŚ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂůůLJ ĂĐĐƌĞĚŝƚĞĚ ƚĞƐƚ ůĂďŽƌĂƚŽƌŝĞƐ͘

¾ &ĞŶĐĞ ĨĞĞĚ ĂŶĚ ƌĞƚƵƌŶ sŽůƚĂŐĞ ŝƐƉůĂLJ ŽŶ

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ŝͲWŽůĂƌ ŵŽĚĞůƐ ĐƚƵĂů ĂƩĞƌLJ sŽůƚĂŐĞ >Žǁ ĂƩĞƌLJ tĂƌŶŝŶŐ ĂƩĞƌLJ ŽŶĚŝƟŽŶ WƌŽŐƌĂŵŵĞ ^ĞƫŶŐƐ ^ŽŌǁĂƌĞ sĞƌƐŝŽŶ ŝĂŐŶŽƐƟĐ &ĞĞĚͲ ĂĐŬ

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WůĞĂƐĞ ƌĞƚĂŝŶ LJŽƵƌ ŝŶǀŽŝĐĞ ĂƐ ƉƌŽŽĨ ŽĨ ƉƵƌĐŚĂƐĞ ĂŶĚ Įůů ŝŶ ƚŚĞ ǁĂƌƌĂŶƚLJ ĨŽƌŵ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂŶƵĂů͘

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KŶĞ :s <ĞLJƉĂĚ ŽƉĞƌĂƚĞƐ ƚŚĞ ĨƵůů ͲZĂŶŐĞ ¾ ^ŝŵƉůĞ ϯͲǁŝƌĞ ŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ĂĐŬůŝƚ > ŝƐƉůĂLJ ¾ ĂƚƚĞƌLJ sŽůƚĂŐĞ ZĞƋƵĞƐƚ ĚŝƐƉůĂLJ ƚŽ ϭ ƚŽ ϭϰ ĞŶĞƌŐŝnjĞƌƐ ĐĂŶ ďĞ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ ĨƌŽŵ ŽŶĞ ŬĞLJƉĂĚ ĞŶĞƌŐŝnjĞƌ > ϭ ƚŽ ϯ ŬĞLJƉĂĚƐ ĐĂŶ ďĞ ƵƐĞĚ ƚŽ ĐŽŶƚƌŽů ŽŶĞ ĞŶĞƌŐŝnjĞƌ ¾ hƐĞƌ ŵĞŶƵͲĚƌŝǀĞŶ ĚŝƐƉůĂLJ ŽŶĞ sŽůƚĂŐĞ ĚŝƐƉůĂLJĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŬĞLJƉĂĚ ¾ ďŝůŝƚLJ ƚŽ ĐƵƐƚŽŵŝnjĞ njŽŶĞ ĂŶĚ ŐĂƚĞ ŶĂŵĞƐ ŽŶĞ sŽůƚĂŐĞ ^ĐƌŽůůŝŶŐ &ƵŶĐƚŝŽŶ ĚŝƐƉůĂLJ ĨŽƌ DƵůƚŝͲ ŽŶĞ ¾ DĂdžŝŵƵŵ ϭϬϬŵ ŽŶ ĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂů ƐLJƐƚĞŵƐ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶ ĐĂďůĞ

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,8# 4#0)' %#6#.1)7'

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