LIFE
Ekonomika Economy
Trendy 2011 Keď hovoríme o roku 2010, veľmi živo si spomínam na vyjadrenia niektorých analytikov a ich slová, ako prichádza rok stablizácie, obnovy dôvery vo finančné trhy, rok naštartovania hospodárstva na celom svete zdecimovanom po krízových rokoch 2008 a 2009. Pravdupovediac, rok 2010 túto predpoveď splnil len vo veľmi malej miere. Hrozba krachu viacerých popredných ekonomík a možný kolaps eura bol šokom nielen pre finančné trhy, ale aj jasným signálom, že svetová hospodárska kríza nie je zďaleka na konci. Tieto udalosti, a najmä obavy z ďalších následkov boli také silné, že prinútili členské krajiny eurozóny k neštandardným krokom. Grécka hrozba a jej vplyv na menové trhy Globalný vývoj na devízovom trhu veľmi negatívne poznačila hrozba defaultu Grécka. Prvý polrok charakterizoval prepad európskych mien ako euro (EUR), britská libra (GBP), švajčiarsky frank (CHF). Stabilizácia prišla až začiatkom druhého polroka 2010, keď Americká centrálna banka (FED) začala s druhým kolom tzv. tlačenia peňazí do obehu (kvantitatívne uvoľnovanie menovej politiky), ktoré pomohlo k znehodnoteniu amerického dolára a naňho naviazaných mien. Koncom roka sa obavy o situáciu v eurozóne začali zhoršovať, čo viedlo k opätovnému pádu európskych miern, najmä eura a ohrozenia európskych ekonomík. Komoditné trhy a rok 2010 Z neistoty a nestability na finančných trhoch profitovali najmä cenné kovy, ako je zlato, striebro alebo platina. Zlato sa zhodnotilo o viac ako 27 %, čo jasne poukazuje na jeho dopyt a dôležitosť v časoch krízy. Investori považujú zlato za bezpečný prístav a bezpečnú investíciu. Nárast zaznamenali aj obilniny. Najväčší nárast zaznamenala bavlna, ktorá bola víťazom roka v zhodnotení. 18
New financial world solutions
2011
Ekonomický vývoj vo svete pred krízou, počas krízy a dnes je tzv. neustále meniace sa prostredie, ktoré od nás vyžaduje vysokú flexibilitu a adaptabilnosť.
Schopnosť rýchlej adaptácie na existujúce podmienky je základom úspechu. Ak pred krízou štandardné americké reštaurácie podávali priemerné jedlo pre jednu osobu v hodnote 30 USD a porcie boli z pohľadu objemu obrovské, dnes tie, čo prežili majú ceny o 1/2 nižšie. Majú tzv. ekonomické menu a sú do posledného miesta plné. Prečo? Lebo obyvateľstvo nezmenilo resp. nebolo nútené zmeniť svoje návyky, ale malo záujem šetriť, a tí, čo im nahrali na smeč, boli víťazmi. Mnoho tých, čo nezmenili smer, už dnes neexistujú. Platí to v každej oblasti podnikania. V automobilovom priemysle, ktorý zaknihoval najväčšie straty v histórii v rokoch 2007, 2008 a 2009, sú dnes prvými lastovičkami spoločnosti, ktoré sa prispôsobili súčasným trendom vvo vzťahu: cena – kvalita - úspešný dizajn. Vyrábajú menej automobilov ako pred 2 rokmi, sú však úspornejšie, efektívnejšie a konečne zarábajú na predaji. Majú prakticky nulové skladové zásoby, a tým vysokú efektivitu výroby. Z pohľadu množstva sú stále ďaleko za prosperujúcimi rokmi, ale v červených číslach už nie sú. Bežný smrteľník to vidí na cenách, ktoré sa už ustálili. Dopyt je väčší ako ponuka. Na autá sa čaká 3-5 mesiacov, čo už naozaj dávno nebolo. Je úžasné, ako kríza pomohla automobilkám vzchopiť sa, ako prichádzajú na svetlo sveta modely, ktoré sú úsporne, pomerne lacné a sexi. Situácia na akciových trhoch naberá už
od septembra 2010 iný smer, kde zaparkované, investičné balíky veľkých bánk a investorov vzostupne menia polohu v prospech prosperujúcich akcií spoločností, ktorých v roku 2009 bolo ako šafranu. Dnes ich je 10-krát viac a ich množstvo neustále rastie. Vzhľadom na vzostupnú krivku očakávanej inflácie (pozri článok Avis style č.1/2009 str.25, 26) očakávam v roku 2011 nárast hodnoty akcií v priemere o 12 %, takisto aj v roku 2012. Je nutne si uvedomiť, že síce je po kríze ako takej, všetko ide nahor, no nie tak, ako by sme očakávali. Niečo rastie pomalšie niečo rýchlejšie. Svet sa krízou nezastavil, svet len v určitom okamihu prestal chápať pravidlá, ktoré každý deň dovtedy fungovali. Akciový index DOW podľa našich odhadov v roku 2011 narastie na 13 500 bodov v priemere, hodnota investícii do dlhopisov klesne a úroveň výmenného kurzu USD vs. EUR bude v prospech dolára. Prečo? Vzhľadom na svoju podstatu a kompaktnosť krajiny, ako aj neustále trvajúci príliv imigrantov-spotrebiteľov, americká ekonomika napriek väčšiemu zásahu krízy na hospodárstvo krajiny je schopná rýchlejšej adaptácie na nové podmienky a regeneráciu. V USA medzi 80. rokmi a súčasnosťou pribudlo viac ako 22 % obyvateľov platiteľov dani - spotrebiteľov. Európa napriek väčšiemu množstvu potencionálnych spotrebiteľov, ktorých je o 30 % viac ako v USA, nie je taká kompaktná. Ani európsky menojar | spring 2011