투자자리포트(vol9) by KFIPF

ISSN 2287-7738

투자자리포트 Vol.09_2015. 1

2014년 펀드판매회사 평가

“펀드, 제대로 판매한 곳은?” 펀드 판매상담, 현장실태 분석 주목할 펀드

· 본 리포트는 투자자가 금융회사 및 금융서비스·상품을 선택하고자 할 때 참고할 수 있는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 금융상품이나 금융회사를 추천하거나 권고하는 것이 아닙니다. · 재단은 신뢰할 수 있는 자료를 바탕으로 최선을 다해 본 리포트를 작성하였으나, 재단이 그 내용의 정확성과 완전성을 보증하지는 않습니다. 따라서 본 정보를 토대로 이루어진 투자자의 금융행위결과에 대한 책임은 전적으로 투자자 자신에게 있음을 알려드립니다. · 본 리포트의 저작권은 한국금융투자자보호재단에 있으며, 무단전재 및 배포를 금합니다.

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투자자리포트는 금융소비자가 쉽게 이해하고 참고할 수 있도록 금융회사·서비스·상품에 대한 분석 및 평가결과를 분기별로 제공합니다.

CONTENTS ISSN 2287-7738

투자자리포트 Vol.09_2015. 1

2014년 펀드판매회사 평가

“펀드, 제대로 판매한 곳은?”

JANUARY 2015

Ⅰ. 펀드판매회사 평가

⑴ 펀드판매회사, 잘 고르는 것이 중요하다!

⑵ 2014년 우수 펀드판매회사

⑶ 펀드 판매 : 현장의 모습을 살피다!

⑷ 주식형 펀드, 어떤 것들을 추천했나?

펀드 판매상담, 현장실태 분석 주목할 펀드

[ 본 내용은 재단 홈페이지(www.invedu.or.kr)에서 상세히 확인 가능합니다. ]

투자자리포트 Vol.09_2015.1

Ⅱ. 주목할 펀드

⑴ 위험등급별 주목할 펀드

⑵ 해당펀드 상세정보

·한국금융투자자보호재단은 투자자보호 및 투자자교육을 위해 설립된 비영리공익기관입니다. ·재단 홈페이지(www.invedu.or.kr)에서 투자자리포트의 내용을 확인하실 수 있습니다. ·투자자리포트의 비치 등 별도의 활용이나 추가 배부를 원하시면 재단에 문의(02-761-5100)하시길 바랍니다.

Ⅰ 펀드판매회사 평가

펀드판매회사,

잘 고르는 것이 중요하다!

●펀드 판매회사? 펀드는 여러 투자자의 돈을 모아 다양한 자산에 투자하 여 수익을 내는 금융상품이다. 펀드를 만들고 운용하는 역할은 자산운용사가 담당하지만 투자자에게 펀드를 소 개하고 판매하는 역할은 증권사, 은행, 보험사 등 펀드판 매회사가 맡고 있다. 펀드 판매회사는 단순한 판매 통로가 아니라 투자자에 게 적합한 펀드를 추천하고 다각도의 설명을 제공하는 역 할을 한다. 또한 펀드 관련 사후관리서비스를 제공하여 주기적으로 투자자가 펀드의 투자가치를 점검할 수 있게 돕는다.

그러나 모든 판매회사가 이런 역할을 완벽하게 수행하 고 있는 것은 아니다. 어떤 판매회사는 투자자의 입장에 서 성실하게 상담하고 펀드 정보를 제공하지만 또 다른 회사는 자기이익을 챙기기에 바쁘다. 만약 투자자가 능력이 출중하여 스스로 펀드를 선택하 고 관련 정보를 수집한다면 어느 판매회사를 통해 투자할 지는 크게 중요치 않다. 그러나 만약 투자자가 판매회사 의 펀드추천 서비스나 정보 제공에 크게 의존하고 있다면 어떤 판매회사를 만나느냐에 따라 펀드투자의 결과가 크 게 달라질 수 있다.

[ 그림1 ] 펀드의 투자 구조는? 여러 투자자

펀드판매회사

자산운용사

증권사, 은행, 보험사

펀드 가입 투자

•펀드 설정(만들기) •펀드 운용(여기저기 투자)

•펀드 소개 및 판매 - 적합한 펀드 추천 - 펀드 특성 설명 - 사후관리서비스 (수익률 알림 등)

펀드

투자

주식, 채권, 부동산 등 다양한 자산

●투자자들, 펀드를 어떻게 고르고 있을까? 대부분의 투자자들, 펀드판매회사 판매직원의 추천에 따라 투자! 한국금융투자자보호재단의 <펀드투자자조사(2014)>에 따르면 판매회사를 방문하여 그곳에서 판매직원의 추천 에 따라 투자할 펀드를 선택한다는 사람이 약 66%에 이 른다. 매년 조사된 것과 크게 다르지 않은 수치이다. 많 은 사람들이 금융교육을 받고 있음에도 불구하고 이 수치 가 줄어들지 않은 것은 여전히 대다수가 금융상품을 스스 로 선택하는데 어려움을 겪고 있으며 전문가의 도움을 필 요로 하고 있다는 것을 시사한다.

한편 연령별로 판매회사를 방문하여 펀드를 선택하는 비 중을 살펴보면, 20대의 경우 대략 절반 정도가 판매회사를 방문하여 펀드를 선택했다고 응답했으나 60대의 경우 그 비율이 약 75.8%에 이른다. 연령대가 높을수록 펀드 선택 관련 판매회사에 의존하는 정도가 커지는 셈이다.

[ 그림2 ] 펀드정보, 어디에서 가장 많이 얻나요? 75.8%

60대

73.0%

50대

33.9% 66.1%

30대

■펀드를 먼저 선택 후 판매회사 선정 ■판매회사 방문하여 펀드를 선택

67.1%

40대

20대

59.2% 55.6%

<출처 : 2014펀드투자자조사, 한국금융투자자보호재단>

2 투자자리포트 Vol.09_January 2015

Ⅰ 펀드판매회사 평가

펀드 정보도 대부분 펀드판매회사를 통해 얻고 있어 주로 어디에서 펀드 정보를 얻느냐는 질문에 증권사나 은행 등 펀드판매회사를 통해 펀드정보를 얻는다는 투자 자가 31.1%로 가장 많았다. 신문이나 TV, 인터넷 등을 통 해 정보를 얻는 비율도 꽤 높았으나 불특정다수를 대상으 로 하는 채널의 특성상 개별 펀드에 대한 심층 정보는 얻 기 힘들다.

결국 투자자들이 투자 판단시 참고하는 정보의 질이 펀 드 판매회사의 서비스 수준에 달려있다고 해도 과언이 아 니다.

[ 그림3 ] 펀드정보, 어디에서 가장 많이 얻나요? 31.1%

18.6%

17.3% 10.8% 7.8%

6.6%

5.6% 1.2%

은행/증권사 등 금융회사 직원의 설명을 듣고

주변 사람을 통해서 (직장동료, 가족, 친구 등)

인터넷(카페, 동호회, 재테크 포털 등)을 통해서

신문, 잡지, TV 등 관련 기사를 보고

금융회사 홈페이지를 통해서

은행/증권사 등 펀드 평가사(제로인， 강연회, 투자세미나 금융회사의 모닝스타 등)의 등을 통해서 전화 안내를 통해서 평가정보를 보고

1.0% 기타

<출처 : 2014펀드투자자조사, 한국금융투자자보호재단>

●펀드 판매회사 잘 골라야 투자에 성공할 수 있다?! 펀드, 투자자 스스로 고르기 점점 어려워져 펀드 구조는 더 복잡해지고, 펀드 종류는 더욱 더 다양 해지고 있다. 투자자가 스스로 펀드 정보를 분석하고 비 교하여 고르는 것은 불가능해진다는 뜻이다. 상품이 복잡

지, 투자자를 배려하며 윤리적으로 판매하는지, 전문성과 식견을 갖추고 판매하는 지 등 다각도의 조사를 하고 있 는데 2014년에도 판매회사간의 격차가 상당히 큰 것으로 나타났다(최고 점수 87.5, 최저 점수 56.8점).

해지면 소비자들은 자기 대신 골라주는 서비스를 더욱 갈

가령 판매직원의 전문성을 확인하기 위하여 두 펀드 중

망하고 의지하게 된다. 펀드도 마찬가지여서 앞으로 펀드

어떤 것이 더 위험한 것인지 설명하도록 질문하였는데,

판매회사에 대한 의존도는 높아질 수밖에 없을 것으로 보

전체 조사대상 판매회사 중 약 10%만이 위험지표를 사용

인다. 제대로 판매하는 곳을 골라야 하는 이유이다.

하여 제대로 설명하였다. 일부만이라도 설명하려고 한 판 매회사 또한 약 10%에 그쳤으며 나머지 80%의 펀드판매

판매회사마다 서비스 질, 천차만별 펀드투자자조사에 따르면 펀드 가입 시 판매회사를 어 떻게 결정하느냐에 대한 질문에 대부분의 투자자들이 예금•주식 등을 거래하는 곳(34.0%, 1위), 가까운 곳

회사들은 제대로 대답하지 못했다. 또한 추천펀드를 설명 함에 있어 다양한 비교자료를 제시하며 투자자의 이해를 돕는 판매회사가 있는 반면, 달랑 ‘간이투자설명서’ 한 장 펼쳐놓고 줄줄 읽는 것으로 설명을 마치는 곳도 있었다.

(13.8%, 2위) 등을 방문한다고 답하였다. 아직 펀드 판매

따라서 투자자들 스스로가 펀드판매회사 선택에 좀 더

회사 선정이 얼마나 중요한지 깨닫지 못하고 있는 것이다.

까다로워질 필요가 있다. 이런 까다로운 태도만이 복잡한

한국금융투자자보호재단은 매년 각 판매회사의 펀드판

금융 세상에서 자신을 보호하는 현실적인 방법일 것이다.

매행태를 조사하고 있다. 적법한 절차에 따라 판매하는 한국금융투자자보호재단 3

Ⅰ 펀드판매회사 평가

우수 펀드판매회사

2014년

● 2014년 펀드판매회사 평가 결과 : 삼성생명이 1위… 유진투자증권, 하이투자증권, 메리츠종금증권, 국민은행의 순으로 최우수 등급사 선정 돼 [ 표1 ] 2014년 펀드판매회사 평가결과 : 최우수 등급사 1위

삼성생명

2위

유진투자증권

3위

하이투자증권

4위

메리츠종금증권

5위

국민은행

펀드 투자자가 가장 조심해야 할 것은 무엇인가? 바로

불완전 판매를 예방하기 위해 현재 각 금융회사는 금융

‘불완전 판매’이다. 판매회사가 금융상품을 권유할 때 지

투자협회가 만든 ‘표준투자권유준칙’을 바탕으로 펀드를

켜야 할 가장 기본적인 사항으로 ‘① 고객에게 부적합한

추천 및 판매하고 있다, 최우수등급을 기록한 판매회사들

상품을 추천하지 말아야 한다.’는 것과 ‘② 고객이 이해할

의 경우 표준투자권유준칙 관련 평가 항목에서 높은 점수

수 있도록 충분한 설명이 이루어져야 한다.’는 것이 있는

를 기록했다.

데, 이 두 가지 중 하나라도 어기면 ‘불완전 판매’가 된다.

또한 투자자의 만족도 등에 영향을 미치는 상담의 질적

간혹 뉴스에서 투자 경험이 전무한 노인에게 손실위험이

수준에 대한 평가도 우수한 편이었다. 상위 5개사는 투자

높은 투자상품을 권유했다가 다툼이 난 사례를 본 적이

자가 한눈에 여러 펀드를 비교할 수 있도록 객관적인 자

있을 것이다. 투자자에게 부적합한 상품을 판매하여 ‘불

료를 제공하는 지 평가한 ‘펀드간 비교가능 자료 제공’ 항

완전 판매’ 문제가 불거진 대표적 사례이다.

목에서 90점 이상의 점수를 받았으며, 다른 회사 대부분

불완전판매에 대한 펀드판매회사의 주의를 환기하고,

이 50점 이하의 낙제점을 받은 ‘증시현황 및 전망’과 ‘사

건전한 판매문화를 정착시키기 위하여 2014년에도 어김

후관리 서비스 안내’ 항목도 높은 점수를 받았다.

없이 <펀드판매회사 평가>를 실시한 결과, 삼성생명이

그러나 펀드관련 심층지식을 묻는 ‘상담원 전문지식(2)’

가장 우수한 것으로 나타났으며 그 뒤를 이어 유진투자증

항목의 경우, 상위권 펀드 판매회사들조차 저조한 점수를

권, 하이투자증권, 메리츠종금증권, 국민은행이 2~5위를

받아 많은 아쉬움이 남는다.

차지했다. [ 그림4 ] 자료제공 및 설명 능력 등 정성 항목 비교 90.8

89.8

84.9 78.3

81.3 73.2

76.4

77.9 66.2

70.2 48.2

39.1 23

펀드에 대한 다면적 설명

63.3 37.1

펀드간 비교 가능 자료

93.6 90

86.6

증시현황 및 전망

14.5 7.6 상담원 전문지식(1)

상담원 전문지식(2)

사후관리 서비스

상담 만족도

■최우수(상위5개사) ■평균 ■하위 5개사

4 투자자리포트 Vol.09_January 2015

Ⅰ 펀드판매회사 평가

적법성, 전문성, 윤리성, 각 부문별 우수한 펀드판매회사 한편 재단은 ‘표준투자권유준칙’ 등을 충실하게 준수하

<2014년 펀드판매회사 평가> 결과, 적법성 측면에서는

는 지를 따지는 ‘적법성’, 증시전망이나 펀드 관련 전문지

유진투자증권이 가장 뛰어난 것으로 나타났으며, 전문성

식, 판매한 펀드 수익률 등을 고려한 ‘전문성’, 고객을 배

부문에서는 삼성생명이 가장 우수하였다. 한편 윤리성 부

려한 상담환경을 조성하고 고객의 눈높이에서 상품을 설

문에서 점수가 가장 높은 회사는 외환은행이었다.

명해주는 ‘윤리성’ 등 세 부분별로 각 펀드회사의 성적을 발표하고 있다.

[ 표2 ] 2014년 부문별 최우수 펀드판매회사 부문

적법성

전문성

윤리성

‘표준투자권유준칙’ 등을 충실하게 준수

증시전망, 펀드관련 전문 지식, 상품설명 능력 우수, 판매한 펀드수익률 우수

고객 배려 상담진행 및 환경조성, 사후관리 충실, 계열판매집중도가 낮음

최우수 판매회사(순위순) 1위

유진투자증권

2위

삼성생명

3위

국민은행

1위

삼성생명

2위

신영증권

3위

하이투자증권

1위

외환은행

2위

유진투자증권

3위

삼성생명

한국금융투자자보호재단 5

Ⅰ 펀드판매회사 평가

[ 표3 ] 2014년 펀드판매회사 평가 종합 순위

등급

최우수

우수

순위

(2014년 기준)

삼성생명

유진투자증권

하이투자증권

메리츠종금증권

국민은행

외환은행

우리투자증권

신영증권

한화투자증권

삼성증권

HMC투자증권

동부증권

대우증권

하나은행

신한은행

대신증권

우리은행

현대증권

농협은행

기업은행

교보증권

유안타증권

SK증권

미래에셋생명

대구은행

미래에셋증권

한국SC은행

하나대투증권

부산은행

신한금융투자

한국투자증권

양호

보통

6 투자자리포트 Vol.09_January 2015

Ⅰ 펀드판매회사 평가

[ 표4 ] 2014년 펀드판매회사 평가 부문별 순위

순위

적법성

전문성

윤리성

유진투자증권

삼성생명

외환은행

삼성생명

신영증권

유진투자증권

국민은행

하이투자증권

삼성생명

하이투자증권

국민은행

우리투자증권

메리츠종금증권

유진투자증권

하이투자증권

외환은행

메리츠종금증권

한화투자증권

우리투자증권

HMC투자증권

우리투자증권

한화투자증권

우리은행

삼성증권

동부증권

신한은행

외환은행

하나은행

대우증권

HMC투자증권

삼성증권

HMC투자증권

동부증권

신영증권

동부증권

대우증권

한화투자증권

우리은행

하나은행

대우증권

기업은행

대신증권

SK증권

하나은행

한국투자증권

현대증권

농협은행

현대증권

국민은행

미래에셋증권

농협은행

대구은행

대신증권

신한은행

부산은행

미래에셋생명

신한금융투자

한국SC은행

교보증권

유안타증권

하나대투증권

교보증권

신영증권

유안타증권

기업은행

현대증권

기업은행

대신증권

SK증권

미래에셋생명

신한은행

대구은행

우리은행

신한금융투자

부산은행

미래에셋증권

농협은행

한국SC은행

SK증권

미래에셋증권

하나대투증권

대구은행

하나대투증권

신한금융투자

한국SC은행

미래에셋생명

한국투자증권

부산은행

한국투자증권

한국금융투자자보호재단 7

Ⅰ 펀드판매회사 평가

※ 펀드판매회사 평가란? 한국금융투자자보호재단은 2008년부터 매년 펀드판매회사의 펀드투자상담 과정과 추천능력을 평가하여 발 표해오고 있다. 투자자들이 좋은 판매회사를 찾는데 본 평가결과가 도움이 되리라고 믿는다. <펀드판매회사 평가>의 대상과 그 기준에 대하여 살펴보자.

●어떤 펀드판매회사를 평가하나요? 2014년 평가대상으로 선정된 펀드판매회사는 은행 10개사, 증권 19개사, 보험 2개사 등 총 31개사였다.

[ 표5 ] 평가대상 판매회사 선정 기준(2014년 4월말 기준) 은행(10개) 증권사(19개) 보험사(2개)

국민, 기업, 농협, 대구, 부산, 신한, 외환, 우리, 하나, SC 교보, 대신, 대우, 동부, 동양, 메리츠종금, 미래에셋, 삼성, 신영, 신한금융투자, 우리투자, 유진투자, 하나대투, 하이투자, 한국투자, 한화투자, 현대, HMC, SK 미래에셋생명, 삼성생명

평가 대상 판매회사로 선정되려면 펀드 판매금액과 계좌수로 따진 펀드 판매규모가 일정 기준 이상이어야만 한다. 이 에 따라 인해 2014년에는 2013년 평가대상 중 광주은행이 공모펀드 판매금액기준 미달로 제외되었고, 새롭게 SK증권 이 추가되었다. [ 표6 ] 평가대상 판매회사 선정 기준(2014년 4월말 기준) 공모펀드

적립식

구분 판매금액

계좌수

판매금액

계좌수

은행

5천억 이상

5만좌 이상

1천억 이상

1만좌 이상

증권사

2천5백억 이상

1만좌 이상

5백억 이상

5천좌 이상

보험사

2천5백억 이상

1만좌 이상

5백억 이상

5천좌 이상

* 일반투자자를 대상으로 하는 판매현황을 평가하는 것이 목적이므로 사모펀드 및 평가에 적합하지 않은 일부 유형(MMF, ELF, 부동산 펀드 등)은 제외

8 투자자리포트 Vol.09_January 2015

Ⅰ 펀드판매회사 평가

●평가 기준 : 투자자 이익을 위한 실질적 서비스 수준 고려해! 바람직한 펀드판매회사는 어떤 곳일까? 일단 펀드 상담 과정에서 관련 법규를 준수하는 것은 기본이다.

<펀드판매회사 평가 기준>

그런데 이것만으로는 좋은 펀드 판매회사라고 하긴 어 렵다. 학생이 학교에 등교하여 자리를 지키고 앉아 있다

① 창구 모니터링 : 실제 펀드상담을 진행 ○ 상담에 관한 정성평가 : 상품 간 차이 및 특징을 다면

고 해서 훌륭한 학생이라고 할 수 없듯이, 펀드 판매회사

적으로 비교•설명하는지, 증시현황 및 전망에 대한

또한 법과 규범을 지키면서도 소위 ‘영혼 없는 서비스’를

객관적 자료와 전문지식을 갖추고 있는지 등 실질적

제공할 수 있기 때문이다. 예컨대 각종 서류를 챙기기에

인 서비스 제공 수준을 평가

급급해 상담은 내팽개쳐두는 판매직원이 있는가 하면,

○ 표준판매프로세스 준수여부 : 기본적인 판매 절차 준

펀드에 대한 설명을 한답시고 투자설명서를 줄줄 읽는

수 등 적법성을 평가

판매직원도 있다. 이런 행동이 법적으로는 문제되지 않 겠지만 투자자가 느끼는 서비스의 질은 천차만별일 것임

② 판매 펀드 성과 : 판매한 펀드의 수익률 조사

이 분명하다. 따라서 한국금융투자보호재단은 단순한 법

○ 최근 3년간(’11년 11월 ~ ’14년 10월) 벤치마크 대비

규 준수 여부 뿐만 아니라 상담원의 전문지식 수준, 근거 자료의 객관성, 상담 시 의사소통 수준 또한 평가에 반영 하고 있다. 게다가 펀드판매회사는 단순히 상담하는 기관일 뿐만 아니라 펀드를 선별하여 추천해주는 곳이기도 하다. 펀드 판매회사는 자신이 아닌 투자자에게 이익이 되는 펀드를

초과수익률을 계산 ③ 펀드 판매집중도 : 계열사 펀드판매비중 조사 ○ 최근 3년간(’11년 11월 ~ ’14년 10월) 계열사 판매비 중 계산 ○ 판매회사 뿐 아니라 자산운용사 기준으로도 평가

판매해야 한다. 평가 시 반영하는 판매 펀드 성과는 3년 간 벤치마크(비교지수)* 대비 초과수익률로 측정한다. 높 을 수록 펀드 성과가 우수함을 의미한다. 한편 계열사 판매집중도는 펀드판매회사가 계열 자산 운용사가 만든 펀드를 얼마나 판매하고 있는지 나타낸 지

평가 기준

배점(%)

창구 모니터링

판매 펀드 성과

펀드 판매 집중도

표이다. 계열사 펀드가 더 많이 팔릴수록 기업 집단 전체 의 이득은 커지므로, 과거 판매회사들은 펀드 추천 시 계

합계

판매사 기준

운용사 기준

5 100

열사 펀드를 우선적으로 밀어주는 경향이 있었다. 이는 투자자의 이익보다는 계열사의 이익을 우선시한 것이므 로 바람직하지 못한 판매 행위이다. 따라서 재단은 계열 사 판매집중도 또한 평가에 반영하고 있다. 단, 판매회사 기준으로만 평가하면 대형판매회사의 경우 계열 자산운용사의 펀드를 모두 판매해도 전체 판매규모가 크기 때문에 판매집중도가 낮게 나오는 문제가 발생하므로 자산운용사 기준도 함께 평가하고 있다. 각 연도별 펀드판매회사평가 결과는 한국금융투자자보호재단 사이트(www.invedu.or.kr)에서 얼마든지 확인할 수 있다. 사이트에 접속하여 [금융상품 비교]-[펀드]-[어디에 투자할까?]-[우수 판매회사]를 클릭해보자. 평가 결과 상위 에 꾸준히 선정되는 회사가 좋은 회사라고 믿을 만하다.

*펀 드의 운용성과를 평가하기 위하여 그 수익률의 비교대상으로 삼는 기준으로, 펀드의 운용 목적이나 전략에 따라 다양하지만, 주식형 펀드의 경 우 KOSPI200이 일반적으로 활용됨

한국금융투자자보호재단 9

Ⅰ 펀드판매회사 평가

03 펀드판매 : 현장의 모습을 살피다! 펀드 상담을 받으러 간 S씨, 자신의 성향에 꼭 맞는 펀드를 추천 받을 줄 알고 기대에 부풀어 있었다. 그런데 이게 왠 일? 펀드 판매직원은 S씨의 재무상황과 투자성향을 실컷 조사하더니 펀드 리스트를 하나 주고 S씨 더러 알아서 고르라고 권하는 것이다. OX퀴즈를 찍는 심정으로 S씨가 펀드를 고르자, 판매직원이 ‘투자설명서’라는 두꺼운 문서를 뽑아서 가져왔다. 그리고 S씨 앞에서 투자설명서의 문장 하나하나를 줄줄 읽어 내려갔다. 마침 때는 막 점심을 먹고 난 오후 1시 반! 판매직원의 단조로운 설명을 들으면서 S씨는 꾸벅꾸벅 졸기 시작했다. 머리 한 편으론 자신이 꿈꿔왔던 펀드 상담은 이런 것이 아니라는 생각을 하면서…

한국금융투자자보호재단의 <2014년 펀드투자자조사> 에 따르면 펀드상담을 통해 적절한 펀드를 추천 받았다고 응답한 투자자는 64.1%, 전반적으로 상품 설명에 만족했 다고 응답했던 투자자는 64.7%였다. 비록 과반수가 넘는 투자자들이 펀드 상담과정에 긍정적인 평가를 내렸지만 S씨처럼 기대를 품고 증권회사나 은행 등을 방문했다가 실망만 하고 돌아오는 투자자들 또한 적지 않을 것이라고 생각된다.

<펀드판매회사 평가>가 아무리 세세히 펀드판매회사의 판매행태를 점검할지라도 각 평가항목별, 각 지점별 점수 를 종합하다 보니 현장의 생생한 현장의 모습이 묻혀버리 기 십상이다. 이에 실제로 각 영업점이 어떻게 금융투자자를 대하고 있는지, 금번 판매회사평가에서 조사된 각 지점별 펀드 판매 현장의 실태를 살펴보았다.

●표준투자권유준칙, 대부분의 펀드판매회사들이 잘 따르고 있지만… ‘표준투자권유준칙’이란 「자본시장과 금융투자업에 관 한 법률」(이하 「자본시장법」)을 바탕으로 금융회사가 투 자자에게 금융투자상품을 추천해줄 때 해야 할 것과 하 지 말아야 할 것을 미리 정해놓은 것을 말한다. 이에 따르 면, 펀드판매회사는 다음과 같이 펀드투자상담을 진행해 야 한다.

[ 표준투자권유준칙에 따른 펀드 투자 상담 절차 ]

펀드판매회사는 투자자가 펀드에 투자할 마음이 있는 지 먼저 확인하고(투자의사 확인), 이후 투자자의 투자경 험, 재산상태와 위험기피성향 등 투자에 영향을 미칠 수 있는 정보를 수집해야 한다(투자자 정보 확인). 그 후 이 정보를 바탕으로 투자자에게 적합한 펀드를 추천하는데 (투자 권유) 해당 펀드의 특징과 유의사항을 투자자가 잘 이해할 수 있도록 설명도 해주어야 한다(펀드 설명). 투자 자는 이러한 상담과정을 거친 후 최종적으로 투자를 결정 하면 된다.

▼

10 투자자리포트 Vol.09_January 2015

투자 의사 확인

▼ 투자자 정보 확인

투자 권유

▼ 펀드 설명

▼ 투자 결정

Ⅰ 펀드판매회사 평가

과거 <펀드판매회사 평가>에 의하면 대부분의 펀드판

[ 그림5 ] 펀드판매회사 평가 항목별 점수 추이

매회사들이 표준투자권유준칙의 준수부분에서 상대적 으로 높은 점수를 받아왔다. 그런데 실제로 투자자 입장

(100점 만점 기준)

에서 만족스러운 상담이 이뤄지고 있는지는 의문이다.

85.9

<2014년 펀드판매회사 평가>에서는 투자권유의 핵심적

80.6

인 부분인 ‘적합한 펀드 선정(추천)’ 시 그 추천 사유를 상

75.4

74.9

세히 설명하도록 평가기준을 강화한 결과, 전년도에 비해

81.5

77.7

66.5

64.3

점수가 큰 폭으로 하락한 모습을 보였다.

84.5

53.5

이는 펀드판매절차상의 법규를 단순히 지키는 것과 그 2010년

질적인 측면이 다를 수 있다는 것을 단적으로 보여준 사

2011년

2012년

2013년

2014년

표준펀드판매프로세스 준수

례이다. 펀드판매회사 평가나 미스터리 쇼핑의 점수가 높

적합한 펀드 선정

다고 해서 바람직한 펀드 판매 문화가 잘 정착했다고 단 정하는 것은 섣부른 판단임이 분명하다.

●적합한 펀드 추천 : 위험성향에 맞는 펀드는 추천해주고 있으나, 추천 사유에 대한 설명은 부족해! 「자본시장법」에 따르면 펀드판매회사는 투자자의 투자 판매직원 : 조사 결과 고객님은 적극투자형이기 때문에

목적·재산상황 및 투자경험 등 투자자정보를 파악한 뒤

위험등급 2등급과 그 이하 펀드를 권유해드

이에 적합하지 않은 펀드를 추천해주어서는 안 된다. 즉,

릴 수 있습니다.

펀드판매회사는 ‘투자자 위험성향’과 어울리는 위험등급의 펀드를 추천해주어야 하는 것이다.

고객 : 아, 예... 판매직원 : 여기 고객님 성향에 맞는 2등급 펀드를 제 가 권해드렸고, 또 하나는 이 성향보다 조금 낮은 성향의 중위험 펀드인데요. 제가 이걸 비교해서 보여드리도록 할게요. 고객 : 네. 네. 판매직원 : (간이투자설명서 꺼냄) 여기 ‘에셋플러스’ 라고 맨 처음에 나오는 건 운용사 이름이 고, 여기 상품개요를 보시면… (펀드의 투

그러나 특정 위험등급을 가진 펀드는 시중에 무수히 많 이 존재한다. 따라서 단순히 투자자위험성향에 해당하는 위험등급을 갖고 있다는 것만으로는 충분한 추천 사유가 되기 어렵다. 펀드판매회사는 투자자의 투자목적과 재산 상황, 추천 펀드의 특성, 증시현황 및 전망 등에 비추어 해당 펀드가 투자자에게 적합할 것이라는 설명을 추가로 해 줄 필요가 있다.

자전략 및 투자 포트폴리오 설명) 한편 최

그런데 펀드 판매직원이 투자성향에 적합한 상품을 2

근 수익률을 보시게 되면, 과거 수익률이 미

개 이상 제안하고 증시현황과 해당 펀드의 특성을 비롯해

래 수익률을 보장하는 것은 아니지만 참고

그 추천 이유를 상세히 설명한 경우는 <2014년 펀드판매

하시면 좋을 것 같은데요. (펀드의 과거 수

회사 평가> 조사대상 판매회사 중 10%에 지나지 않았다.

익률 추이 설명) 판매직원 : 이보다 위험도가 조금 낮은 상품은 신영

39%의 판매회사는 적합한 펀드를 2가지 이상 제안한

자산운용에서 만든 ‘신영증권고배당30증권

후 별다른 설명 없이 투자자에게 펀드를 알아서 고르도록

투자신탁채권혼합형’상품입니다. 이 상품은

했다. 38%의 판매회사는 펀드의 특성을 설명하긴 했으나

앞 상품보다 투자 자산 중 채권 비중이 높

그 사유가 투자자의 투자 판단과 큰 관련이 없는 내용이

아 위험수준이 낮은데요. 이 펀드는…(중략)

었다.

- A증권 ‘부평지점’ 녹취록 발췌

심지어 고객위험성향과 무관한 상품을 제안한 곳도 4% 나 되었다. 한국금융투자자보호재단 11

Ⅰ 펀드판매회사 평가 ●투자위험 : 투자위험에 대한 설명 없이 서명만 받는 지점도 존재… 투자자는 반드시 피해야! ‘그렇게 위험한 줄 알았다면 투자하지 않았을 것’이라는 판매직원 : 이 펀드는 운용실적에 따라 수익이 결정되

말은 금융투자상품을 둘러싼 분쟁에서 흔히 들을 수 있는

는 실적배당상품이고 예금자 보호 안 되시

발언이다. 이런 상황을 미연에 방지하기 위해서라도 투자

고 원금 보장 안 돼요. 또 투자금액 손실, 원

위험에 대한 설명을 듣는 것은 필수이다.

금 손실 될 수 있으시고...수익이 마이너스 가 되든, 플러스가 되든 그건 전부 고객님 몫이 되시는 거예요.

그러나 조사 결과 (간이)투자설명서를 사용하여 원금손 실 위험, 최대손실가능금액, 자기책임원칙에 대해 모두

고객 : 으흠...

설명하고 일반적인 투자위험을 한가지 이상 설명한 경우

판매직원 : 그리고 일반적인 위험을 보면, 주식 가격

는 조사대상 판매회사 중 33.4%에 그쳤다.

변동에 대한 위험이 있어요. 이 펀드가 주 식에 60% 이상 투자를 하니까, 주식 가격

게다가 위험에 대한 별도의 설명 없이 투자자에게 설명

이 변동할 때 주식 가격에 대한 위험에 노

을 듣고 이해했다는 서명을 요구한 회사도 4곳이나 되었

출이 되겠죠... (펀드의 일반적인 위험에 대

다. 이럴 경우 투자자는 자신이 투자하는 펀드가 얼마나

해 설명 계속)

위험한 것인지 정확히 이해하지 못한 채 투자결정을 내리

판매직원 : 그리고 다시 한 번 말씀 드리지만, 이 펀드는

게 되며, 이후 감당키 어려운 손실을 봤다 하더라도 그 피

투자위험등급 분류된 것 중에 1등급, 즉 가

해를 구제받을 수 없게 된다. 투자 위험에 대한 설명을 듣

장 위험이 높은 등급입니다. …(중략)

지 못했어도, 문서상으로는 들은 것으로 되어 있기 때문

- B은행 ‘이수지점’ 녹취록 발췌

이다. 투자자들은 이런 식으로 펀드를 판매하는 판매회사 만큼은 반드시 피해야 한다.

●금융취약계층보호 : 도입한 곳도 있지만, 아직 제도가 정착되지는 않아! 2006년, 금융감독원은 금융소비자 보호를 위하여 금융

문항목은 있으나 불이익 사항을 설명하지 않고(25.8%),

회사의 내부통제체제 기준, 소비자정보 제공, 조직문화

금융취약계층에 대한 어떤 보호장치도 마련하지 않은

등을 담은「금융소비자보호 모범규준」을 발표했다. 2014년

(16.1%) 곳도 상당한 것으로 조사되었다. 아직 제도가 정

3월에는 금융상품 및 관련 지식에 어두운 편인 ’65세 이상

착하기에는 시간이 더 필요할 것으로 보인다.

고령자, 주부, 은퇴자 등’을 ‘금융취약계층’으로 선정하여 이들을 보호하기 위한 새로운 모범규준을 도입하였다.

[ 그림6 ] 금융취약계층 보호 현황

이에 따르면 금융회사는 금융취약계층을 위한 별도의 금융상품 판매준칙을 만들고, 설명 단계에서도 금융소비 자의 불이익 사항을 다른 정보보다 우선적으로 설명한 뒤

18%

반드시 그 이해여부를 확인해야 한다. 여기서 금융소비 자의 불이익 사항이란 원금 손실 가능성, 손실가능 범위, 중도해지시의 불이익, 금융소비자에게 추가부담이 발생

53% 29%

할 수 있는 사항, 기한이익 상실 사유, 보장이 제한되거 나 되지 않는 경우 등을 말한다. 과연 얼마나 많은 금융회사들이 금번 발표된 규제를 따

라가고 있을까? 각 금융회사별로 지점 1곳씩을 선택하여,

■ 금융취약계층임을 선택할 수 있는 설문항목이 있으며

투자자정보 수집단계에서 금융취약계층임을 선택할 수

■ 금융취약계층임을 선택할 수 있는 설문항목이 있으며

있는 설문항목이 있는지, 그리고 설명 시 금융소비자 불 이익 사항을 모두 설명하고 있는 지 조사하였다. 과반수(58.1%)의 판매회사는 모범규준을 제대로 지키 고 있었다. 그러나 금융취약계층임을 선택할 수 있는 설 12 투자자리포트 Vol.09_January 2015

금융소비자 불이익 사항*을 모두 설명함

금융소비자 불이익 사항 중 일부만 설명함

■ 금융취약계층임을 선택할 수 있는 설문항목은 있으나 금융소비자 불이익 사항을 설명하지 않음

■ 금융취약계층임을 선택할 수 있는 설문항목이 없음 (금융취약계층에 대해 언급하지 않음)

Ⅰ 펀드판매회사 평가 ●판매직원은 과연 믿을 만한 ‘펀드 전문가’일까? 그런데 과거 <펀드판매회사 평가>에서 판매직원의 전 고객 : ‘신영마라톤‘(이하 A펀드)하고 ‘한국밸류10년투 자펀드‘(이하 B펀드) 중 어떤 펀드가 조금 더 위 험할까요? 판매직원 : 위험도로 따지자면... ‘표준편차’는 수익률이 너무 오르락 내리락 하는 크기를 의미하는 데, 작을 수록 좋아요, 어느 정도 꾸준한 성

문지식을 평가해온 결과, 100점 만점을 기준으로 60점 대의 저조한 점수를 기록해왔다. 재단에서는 70점 미만 인 평가항목을 ‘열등항목’으로 지정하는데, 2010년 부터 꾸준히 열등항목으로 지정된 평가항목은 ‘전문지식’이 유 일하다. [ 그림7 ] 펀드판매회사 평가 전문지식 점수 추이

과를 본 걸 말하거든요, 좋았다 나빴다 한 게 아니라. 이 펀드들을 비교해보니… 조금 더 꾸준했던 건 B 펀드네요. 판매직원 : 그리고 ‘베타’는 뭐냐면… 시장이 올라갈 때

(100점 만점 기준) 61.4

76.4

67.7 60.7

60.6

55.2

펀드 수익률이 어떻게 되느냐를 나타낸 건 데, 이해되세요?

14.5

고객 : 아니요. 판매직원 : 즉, A펀드는 KOSPI 지수가 1% 올라갈 때 수

2010년

2011년

2012년

2013년

2014년

익률이 0.6% 정도로 올라간다는 거고요, B 는 시장이 1% 움직일 때 0.68% 정도로 움직

※ 2013년부터 전문지식 평가문항을 2문항으로 증설

인다는 거예요. 그러니까 이게(B펀드) 시장

<2014년 펀드판매회사평가>에서 특기할 만한 것은 판매

에 조금 더 적극적으로 반응하는 거죠.

회사의 판매직원들이 상품 판매와 직결된 주제는 빠르게

판매직원 : 그런데 (두 펀드 다) 숫자 차이는 얼마 안 나

학습해온 반면, 펀드의 위험이라는 본질적인 부분에 대해

요. 사실 두 개가 콘셉트도 거의 똑같고 하

서는 소홀한 점이 드러났다는 것이다. 단순히 재형펀드와

다 보니…

연금저축펀드의 차이점을 묻는 질문에 대해서는 48.3%

고객 : 비슷하단 소리네요.

의 판매직원들이 잘 대답했지만 추천 대상이 된 펀드 두

판매직원 : 위험이 큰 차이가 없지만, 그래도 B펀드가

개 중 어느 것이 더 위험한 펀드이냐에 대해 묻는 질문에

좀 더 안정적이네요. 3년 이내에 환매시 수

대해서 구체적인 위험지표를 활용하여 비교·설명한 판

수료를 내야 해서, 자금 흐름이 더 적다 보

매직원은 겨우 8.1%에 지나지 않았다.

니… 그런 쪽으로 해석하시면 될 것 같아 요. … (중략) - C증권 ‘구로디지털 지점’ 녹취록 발췌

[ 그림8 ] 전문지식 문항별 만점을 받은 비율 재형펀드와 연금저축펀드의 차이점 위험지표를 활용하여 비교 설명 48.3%

각 펀드판매회사가 표준펀드판매절차를 준수하는 과정 에서 또 한번 두드러진 차이는 판매직원의 ‘전문성’, 즉,

8.1%

‘전문 지식 수준’이었다. 친절함이나 의사소통 능력 등도 중요하지만, 일단 판매직원이 펀드에 대한 전문 지식이 있어야 상담의 질적 수준이 높아지기 때문이다. 투자자가 펀드 판매회사를 방문하는 이유는 전문가인 판매직원으

투자에 대한 지식과 경험이 부족한 투자자들은 펀드 투자

로부터 펀드에 대한 정보를 얻고 투자에 대한 조언을 듣

를 앞두고 펀드 판매회사를 찾을 수밖에 없다. 그러나 믿

고 위해서이므로 판매직원의 지식수준은 아무리 강조해

고 의지할만한 전문가가 되기엔 아직 펀드판매직원들의

도 지나치지 않다.

역량이 부족해 보인다. 펀드 판매회사는 직원의 전문성 향상을 위하여 보다 노력을 기해야 할 것이다. 한국금융투자자보호재단 13

Ⅰ 펀드판매회사 평가

주식형

펀드,

어떤 것들을 추천했나?

●<2014년 펀드판매회사 평가>, 가장 높은 위험성향의 투자자가 추천 받은 펀드는? [ 표7 ] 모니터링 시 가장 많이 추천된 주식형 펀드 1위

신영밸류고배당증권투자신탁(주식)C형

2위

한국밸류10년투자증권투자신탁 1(주식)(C)

5위

에셋플러스코리아리치투게더증권자투자신탁 1(주식)Class C

[ 그림9 ] 추천된 주식형 펀드 유형

글로벌주식 1% 중소형주식 8%

배당주식 27% 일반주식 63% 테마주식 1%

위험 성향이 높은 투자자일수록 고위험 펀드를 추천 받기 마련이다. 그런데 고위험 펀드일 수록 저위험 펀드 에 비해 원금손실위험이 더욱 크므로, 펀드 판매회사의 선별 및 추천 능력이 중요해질 수밖에 없다. 과연 펀드판 매회사들이 제대로 펀드를 추천하고 있는 것일까? 재단 은 2013년에 이어 <2014년 펀드판매회사 평가>에서도 제일 높은 위험성향을 가진 투자자가 추천 받은 펀드를 조사해보았다. 조사 결과, 가장 높은 위험성향 투자자의 98%가 ‘주식 형 펀드’를 추천 받았다. 추천된 주식형 펀드의 유형을 살펴보면 순수주식형 펀드가 63%로 가장 많았고 그 다 음으로 배당주식형*와 중소형주식형**의 순이었다. 그 러나 <2013년 펀드판매회사 평가>에서 16%나 차지하였 던 KOSPI인덱스형***은 올해 한 개도 추천되지 않았 다. KOSPI가 횡보 장세 속에서 낮은 성장률을 보여 인 덱스 펀드의 수익률도 낮아진 데 기인한 것으로 보인다. 한편 가장 많이 추천을 받은 펀드는 “신영밸류고배당 증권투자신탁”이었다. 추천된 주식형 펀드들 중 배당주 식형의 비중이 27%밖에 되지 않는데도 추천 순위는 1위 인 점이 놀랍다. 배당주식형 펀드를 추천한 판매회사 거 의 모두가 압도적으로 이 펀드를 꼽을 정도로 인기가 좋 았다. 뒤를 이어 “한국밸류10년투자증권투자신탁1”, “에 셋플러스코리아리치투게더증권자투자신탁”이 2위와 3위 로 조사되었다.

* 배당주식형 : 배당률이 높은 주식에 주로 투자하는 펀드, ** 중소형주식형 : ***KOSPI200인덱스형 : KOSPI200이란 지수에 따라 수익률이 결정되도록 운용하는 펀드

14 투자자리포트 Vol.09_January 2015

Ⅰ 펀드판매회사 평가

●추천 펀드들의 특성은? 대체로 운용기간이 길고 규모가 컸으며, 상위권 성과 기록! [ 표8 ] 추천 펀드 특성

<2014년 펀드판매회사 평가>에서 판매회사들이 추천 한 주식형 펀드의 특성은 어떨까? 먼저 운용기간이 길어

평균 운용기간과 규모(2013년 대비)

시장에서 충분히 검증 받은 펀드라는 점을 꼽을 수 있다. 이들 펀드의 평균 운용기간은 8.28년이었으며 대부분운 용기간이 3년 이상이었다.

운용기간

운용규모

8.28 년 (▲ 1.07년)

7,939억원 (▲ 2,454억원)

평균 운용규모는 7,939억원이었는데, 현재 전체 공모 펀드의 평균 운용규모가 626.9억원, 주식형펀드의 평 균 운용규모가 544.3억원임을 감안할 때(금융투자협회,

평균 수익률(펀드별 단순평균)

1년

2년

7.58% (▽ 6.58%p)

24.93% (▽ 2.27%p)

2015.1.19) 운용규모가 굉장히 큰 편임을 알 수 있다. 운 용규모가 크면 분산투자 등 운용전략상 유리하고 각종 거래나 관리 및 리서치 비용 면에서 효율적이며, 주력펀

수익률 (2013년 대비)

드로서 해당 자산운용사의 관심을 받아 성과가 양호할 가능성이 높다. 또한 운용기간이 길고 운용규모가 큰 펀

평균 투자 비용(2013년 대비)

드는 오랜 시간 동안 시장에서 다른 펀드와 경쟁에서 우

총보수(운용, 판매, 수탁 보수 등)

위를 정하였음을 의미한다. 판매회사들이 이런 펀드를

1.57% (▲ 0.15%p)

추천해준 것은 바람직한 행동이었다고 평가할 수 있다. 수익률의 경우, 최근 1년(’14년 11월 기준) 평균수익률 은 7.58%, 2년 수익률은 24.93%였다. 1년 기준이든, 2 년 기준이든 동일유형(순수주식형, 배당주식형, 중소형 주식형 등)의 다른 펀드와 그 수익률을 비교하였을 때 한 개를 제외한 모든 펀드가 상위 30%내에 들어 수익률이 양호한 펀드가 추천되고 있음을 알 수 있었다. 투자자들

한편 투자비용의 경우, 평균 총보수가 약 1.56%였는 데, 현재 주식형 펀드의 총보수 수준이 1.32%(금융투자 협회, 2015.1.19)인 것에 비하면 높은 수준이어서 아쉬움 이 남는다.

은 추천 받은 펀드의 수익률과 동일 유형 내 상대 순위를 적어도 2년 이상 살펴 지속적으로 좋은 성과를 냈는지 확 인하는 것이 바람직하다.

●추천 펀드들의 특성은? : 운용기간이 대체로 길고 규모가 컸으며, 상위권 성과 기록! 특기할 만한 것은 2014년 추천 펀드들의 몸집이 2013

있는 것이다. 특히 일반 주식형 펀드의 총보수 평균이

년에 비해 무려 2,000억원이나 더 커졌다는 점이다. 주

2013년 1.41%에서 2014년 1.32%로 하락한 것을 감안하

식형펀드의 평균 운용규모가 2013년 대비 약 100억원 정

면 투자자가 부담해야 할 실질적인 비용부담은 다소 커

도 증가했다는 것을 감안하면 압도적인 규모다.

진 셈이다.

반면에 수익률은 2013년에 비해 저조한 것으로 나타났

펀드 성과가 나빠지더라도 비용은 꼬박꼬박 나가므로

다. 다만 이를 펀드판매회사의 추천 능력이 떨어진 것으

펀드 비용을 간과하지 말아야 한다. 판매회사로부터 운

로 해석해서는 곤란하다. 동일 유형 펀드와 비교했을 때

용규모가 너무 작거나 운용기간이 짧은 펀드, 수익률의

추천 펀드의 상대 수익률 순위는 여전히 상위권이었으

등락폭이 큰 펀드, 비용이 높은 펀드 등을 추천 받았다면

며, 오히려 평균적으로 2013년보다 더 우수해진 것으로

투자자들은 ‘왜 해당 펀드를 추천했는지’에 대한 설명을

나타났기 때문이다.

들을 필요가 있다.

그럼에도 불구하고 투자비용은 작년 대비 0.14%p 증 가했다. 즉, 2013년에 비해 더 비싼 펀드들이 추천되고 한국금융투자자보호재단 15

Ⅱ 주목할 펀드

위험등급별 주목할 펀드

한국금융투자자보호재단 홈페이지는 「맞춤형 펀드검색」 서비스를 제공하고 있다. 「맞춤형 펀드검색」을 이용하면 수익률과 안정성 면에서 꾸준히 우수한 성적을 거둔 펀드를 찾아낼 수 있다. 2014년 4분기에는 우리 기업들의 침체와, 디플레이션 우려 및 세계적으로 급격한 저유가 기조로 인하여 KOSPI가 크 게 하락하는 등 약세장이 이어졌다. 이로 인하여 2014년 KOSPI지수는올해 약 4.76%나 하락했다. 이런 상황에서 주식 형 펀드의 절반 이상이 KOSPI지수 만큼의 수익률조차 내지 못한 것으로 드러나 투자자들의 수심이 더욱 깊어지고 있 다. 그렇지만 주목할 펀드들은 여전히 우수한 성과를 거둔 것으로 조사되었다. 2014년 1월 20일 기준, 각 위험등급별* 주목할 펀드를 소개한다. * 해당 펀드의 자산운용사가 매긴 투자위험등급을 따릅니다.

공격적인 투자자 (펀드위험 1등급)

국내

손실위험과 상관없이 무조건 높은 수익률을 얻고 싶어요. 펀드명

운용사

신영밸류고배당증권투자신탁(주식)A형

신영

KB밸류포커스증권자투자신탁(주식)클래스A

해외 (글로벌형)

KB중소형주포커스증권자투자신탁(주식)A Class

펀드명

운용사

하나UBS글로벌인프라증권자투자신탁 1[주식]종류A

하나UBS

미래에셋글로벌그레이트컨슈머증권자투자신탁 1(주식)종류A

미래에셋자산

삼성글로벌Water증권자투자신탁 1[주식](A)

삼성

적극적인 투자자 (펀드위험 2등급)

국내

해외 (글로벌형)

손실위험이 좀 커도 시장보다 높은 수익률을 얻고 싶어요. 펀드명

운용사

동양중소형고배당증권자투자신탁 1(주식)ClassA

동양

에셋플러스해피드림투게더증권자투자신탁 1[주식혼합]A

에셋플러스

베어링고배당밸런스드60증권투자회사(주식혼합)ClassA

베어링

펀드명

운용사

AB월지급글로벌고수익증권투자신탁[채권-재간접형]종류A

얼라이언스번스틴

블랙록글로벌자산배분증권투자신탁(주식혼합-재간접형)(H)(A)

블랙록

AB글로벌고수익증권투자신탁(채권-재간접형)종류형A

얼라이언스번스틴

16 투자자리포트 Vol.09_January 2015

Ⅱ 주목할 펀드

중립적인 투자자 (펀드위험 3등급)

국내

해외 (글로벌형)

펀드명

운용사

동양BankPlus10증권투자신탁 2(채권혼합)C/A

동양

삼성배당플러스30증권투자신탁Ⅱ 2[채권혼합](A)

삼성

KDB공모주채움증권투자신탁 1[채권혼합]

KDB

펀드명

운용사

미래에셋글로벌다이나믹증권자투자신탁 1(채권)종류A

미래에셋

미래에셋글로벌다이나믹증권자투자신탁 1(채권)종류A

미래에셋

미래에셋글로벌인컴증권자투자신탁 1(채권혼합)종류A

미래에셋

안전추구 투자자 (펀드위험 4등급)

운용사

키움파이어니어증권자투자신탁 1[채권]A1

키움

펀드명

운용사

알리안츠PIMCO토탈리턴증권자투자신탁[채권_재간접형](H)Class A

알리안츠

안전제일 투자자 (펀드위험 5등급) 국내

약간의 손실위험은 있지만 예금보다는 높은 수익률을 얻고 싶어요. 펀드명

국내

해외 (글로벌형)

시장 평균 정도면 만족해요.

해외(글로벌형)

손실을 최소화 하면서 안정적인 수익률을 얻는 게 좋아요. 재단이 선정한 검색 기준에 부합하는 펀드가 없습니다.

※평가대상 및 평가기준 시장에서 상당한 기간 동안 운용된, 어느 정도 규모가 있는 펀드에 대하여 수익률과 변동성 측면에서 꾸준히 좋은 성 과를 거두었는지 평가하였다. [ 평가 대상 ]

[ 평가 기준 ]

① 운용규모 : 2년 이상 ② 운용규모 : 중형급(펀드 규모 상위 30%) 이상 ③ 클래스 : 선취형(A형)

① 위험등급별1) 로 동일유형2) 내 기간별3) 성과 백분위순위

④ 가입방법 : 영업점에서 상담을 통해 가입

② 동일유형 내 기간별 변동성 백분위순위 ③ 성과와 변동성을 ‘3 : 2’로 고려하여 최종순위 산출

1) 공격적인 투자자, 적극적인 투자자, 중립적인 투자자, 안전추구 투자자, 안전제일 투자자 2) 주식형, 주식혼합형, 채권혼합형, 채권형, 절대수익추구형, 부동산형, 해외채권형, 해외주식형, 해외주식채권형, 해외주식혼합형, 해외부동산형, 커머더티형 3) 1주, 1개월, 3개월, 6개월, 9개월, 12개월, 18개월, 24개월, 36개월, 60개월, 연초 이후(펀드 별 가능 기간 모두 고려

이렇게 하여 선정된 펀드들 중 비용이 저렴한 순으로 1, 2, 3등을 매긴 것이 바로 ‘주목할 펀드’이다. 조금 높은 비용을 감내하더라도 다른 우수한 펀드들을 찾아보고 싶다면 한국금융투자자보호재단 홈페이지 「맞춤형 펀드검색」 서비스를 활 용해보길 바란다. 한국금융투자자보호재단 17

Ⅱ 주목할 펀드

02 해당펀드 상세정보 주목할 펀드에서 우수한 성과를 거둔 국내 펀드를 위험등급별로 소개한다. 순위 그래프는 재단이 홈페이지에서 제공하고 있는 프로그램을 바탕으로 하였다. 매월 과거 1년 수익률을 기준으로 동 일유형내에서 상대 백분위 순위를 매긴 것으로 수익률순위의 추이를 확인할 수 있다. 단, 이 그래프는 특정일을 기준 으로 한 것이므로 기준일을 바꾸는 경우 아래 내용과 달라질 수 있다.

★ 신영밸류고배당증권투자신탁(주식)A

공격적인 투자자 (펀드위험 1등급)

고배당 주식 위주로 투자하되 대형주와 중소형 가치주에도 투자하여 가수익을 창출하는 것이 목표인 주식형펀드이다. 벤치마크 대비 우월한 익률을 유지하고 있긴 하나, 동일유형 내 상대수익률 순위는 과거보다 조해진 모습이다. 펀드 비용은 1년 투자 시 평균을 초과하나 장기적으로

추 수 저 평

균수준이다. 가입 시 판매회사에 1%의 선취수수료를 지불하며, 총보수율 은 1.18%이다. 수익률 순위 (동일유형內)

(1년 수익률)

(%) 펀드 BM

2012년 16.85 9.38

2013년 19.83 -1.92

2014년 6.47 -7.72

2015년 0.40 3.28

당해연도 수익률은 연초 이후 수익률(%) 펀드 비용 수준 (동일유형內) 1년 투자시

3년 투자시

평균초과

평

균

평균미만

균

평균미만

- 선취수수료 1.00% - 총보수율 1.18%

★ 동양중소형고배당증권자투자신탁 1(주식)ClassA

적극적인 투자자 (펀드위험 2등급)

중소형 주식에 투자하여 주가 상승 차익을 노리면서 배당 수익까지 챙기 는 주식형 펀드이다. 동일유형 내 상대 수익률 순위의 경우 평균수준 이상 을 넘나드는 모습을 보이고 있으며 최근 들어 더욱 좋아지는 모습이다. 벤 치마크 대비 수익률 또한 우수하다. 펀드 비용은 1년 투자 시 평균 수준이 며 3년 투자시 평균 미만이다. 가입 시 판매회사에 0.40%의 선취수수료를 지불하며, 총보수율은 0.992%이다. 수익률 순위 (동일유형內)

(%) 펀드 BM

2012년 5.21 -0.60

2013년 12.83 4.51

2015년 2.34 0.60

당해연도 수익률은 연초 이후 수익률(%) (1년 수익률)

펀드 비용 수준 (동일유형內) 1년 투자시

3년 투자시

평균초과

평

균

평균미만 - 선취수수료 1.00% - 총보수율 0.992%

18 투자자리포트 Vol.09_January 2015

2014년 19.07 6.73

평

균

평균미만

Ⅱ 주목할 펀드

★ 동양뱅크플러스공모주10증권투자신탁 2(채권혼합)ClassA

중립적인 투자자 (펀드위험 3등급)

신용등급이 A-이상인 채권에 주로 투자하되, 주식시장에 최초로 들어오 는 주식(공모주)에도 투자하여 추가적인 수익을 얻는 채권혼합형펀드이다. 동일유형 내 수익률 순위에서 꾸준히 상위권을 차지하였으며 벤치마크 대 비 수익률 또한 줄곧 우월한 모습을 보이고 있다. 펀드 비용 수준은 1년과 3년 투자 시 모두 평균 미만이며 선취수수료로 0.4%를 판매회사에 지불하

(%) 펀드 BM

며, 총 보수율은 0.352%이다.

수익률 순위 (동일유형內)

2012년 4.31 4.54

2013년 3.61 2.73

2014년 6.57 1.91

2015년 0.25 0.20

당해연도 수익률은 연초 이후 수익률(%)

(1년 수익률)

펀드 비용 수준 (동일유형內) 1년 투자시

3년 투자시

평균초과

평

균

평

평균미만

균

평균미만

- 선취수수료 0.40% - 총보수율 0.352%

★ 키움파이어니어증권자투자신탁 1[채권]A1

안전추구 투자자 (펀드위험 4등급)

우량 장기채에 주로 투자하는 채권형 펀드이다. 운용규모는 150억원을 넘 은 초소형급이다. 동일유형 내 수익률 순위는 2014년 상반기만 해도 평균 이하였으나 금리 하락세에 힘입어 5월 부터 급속히 개선되어 12월 기준 3위 를 차지했다. 벤치마크 수익률 또한 나쁘지 않다. 펀드 비용 수준은 1년 투 자 시 평균을 초과하나 3년 투자 시 평균 수준이 된다. 선취수수료로 0.4% 를 판매회사에 내야 하며 총 보수율은 0.39%이다. 수익률 순위 (동일유형內)

(%) 펀드 BM

2012년 4.64 2.76

2013년 1.80 2.84

2014년 6.61 3.40

2015년 0.85 0.24

당해연도 수익률은 연초 이후 수익률(%) (1년 수익률)

펀드 비용 수준 (동일유형內) 1년 투자시

3년 투자시

평균초과

평

균

평균미만

평

균

평균미만

- 선취수수료 0.40% - 총보수율 0.39%

한국금융투자자보호재단 19

「투자자리포트」 는 투자자가 현명하게 자산관리를 할 수 있도록

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그러나 주의!

본 리포트는 신뢰할 수 있는 자료를 바탕으로 최대한 합리적이고 상식적인 기준을 적용하여 만들었습니다. 그러나 원자료의 불완전성 및 과거수치에 의한 미래 예측의 한계 등 내재된 근복적인 문제점으로 그 정확성 및 유효성에 한계가 있음을 반드시 이해하고 활용하시길 바랍니다.

(제9호)

투자자리포트

인쇄일 2015년 1월 30일 발행일 2015년 1월 30일 발행인 김인철 발행처 한국금융투자자보호재단(www.invedu.or.kr) 주소

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