Financiar 2010 by Mediafax

Editorial

Criza financiar`, partenerul corect

Adrian Dumitrache, redactor-[ef

n u l 2 00 9 a ar ` t at p o p u l a] i ei c ` t r a i u l p e d a to r i e n u p oa t e ]i n e o v e [ n ic i e, i ar in v es t it o r i lo r c ` p l an u r i l e d e a f a c er i n er e a l i s te s u n t so r t it e e [ ec u l u i. C r i z a fi n a n c i a r ` a f o s t u n p a r t e n e r c o r e c t , a e l i m i n a t o se r i e d e d e z e c h i l i b r e d i n e co n om i e , m a i a l e s d i n s ec t o r u l i m ob i l i a r , [ i a a d m i n i st r a t m u l t or a o l e c ]i e c a r e i - a a d u s c u p i ci o a r e l e p e p ` m å n t. C ` p e u n ii i - a b `g at d ir e c t \n p ` m å n t ( f a li m en t ) , a s t a- i a lt ` p r o b le m` . . . P er i o a d a d i f i c i l ` s - a f ` c u t s i m ] i t ` s p r e sf å r [ i t u l a n u l u i 2 00 8, c ån d a f o s t r ap o r t at ` p r i ma s c `d e r e t r i me s t r i a l ` a P I B d i n u l ti m i i o p t a n i , d a r i m p a ct u l n e g a t i v a f o s t a n u l a t d e r e z u l t a te l e bu n e l a n ou ` l u n i , a f l a t e \ n c ` \ n t r - o i n e r ] i e p oz i t i v ` . I ndi cato r ii macr oe co no mici a u c ontinu at s ` se de gra de ze [i \ n 2 009, aju ta] i [i de ins tab ilita tea me diul ui p o l i t i c [ i l i p s a u n o r m ` s u r i r e a l i s t e d e s u s ] i n e r e a e c o n o m i e i d in p ar t e a Gu v er n u lu i . | n a c e s t c on te x t [ i c u o p e r s p ec t i v ` i n c e r t ` a v en i t u r i l o r , f i r m e l e [ i p o p u l a ] i a [ i - a u a j u st a t c h e l t u i el i l e , i a r c o n s u m u l , p å n ` a tu n ci m o to r u l e c o n o m i ei , a i n t r a t \ n c ol a p s. C u c r ed i t a r ea p e a v a r i e , b` n c i l e [ i - a u a d a p t a t o p e r a ] i u n i l e l a n o u a r e a l i t a t e . { i n u l e - a fo s t u [ o r , \ n c o n d i ] ii l e \n c ar e s - a u c o n f r u n t at c u o c r e[ t er e r ap i d ` a \ m p r u m u t u r i l o r n e p e r f or m a n t e, \ n t a n d e m c u p r o v i z i o a n el e , d u bl e f a ]` d e a n u l p r e c ed en t, i a r p r of i -

tu r i l e a u sc ` z u t d e a p r o a p e [a s e o r i , d e l a n i v el u l r ec o r d d e 4, 4 m i li ar d e d e le i d i n 2 0 08 . D e p e n d e n t ` \n p r o p o r ]i e d e p e s te 6 0 % d e i n d u s tr i a a u to , al e c `r e i v å n z `r i s - au \n j u m `t `] i t \n 2 00 9 \n l i p sa c r e d i te l o r [ i f i n a n ] ` r i l o r \ n l e a s i n g, p i a ] a a s i g u r ` r i l o r a c o n s e m n a t p r i m a s c` d e r e d e d u p ` a n u l 1 9 9 0 , ev o l u ]i e l a ca r e a c o n t r i b u i t [ i c o n t r a c] i a v e n i tu r i l or d i n p o l i ] e d e v i a ] ` . F ` r ` al te r n a t iv e d e c r e[ t er e a af a c er i lo r , a s i g u r ` t or i i s - a u co n c e n t r a t p e m e n ] i n er e a p o r t of o l i u l u i d e c l i e n ] i [ i ef i c i e n t i z a r ea a c t i v i t ` ] i l o r d e su b s c r i e r e [ i pl a t ` a de s p ` g ub i r i l o r , s u b pre s i un e a un o r a c ] i o n a ri c a r e a u c e ru t m a na g e r i l o r t r e c e r e a pe pr o f i t , d u p ` c e a n i l a r ån d au o p er a t i n f u z i i d e c ap i t al p en t r u ac o p er ir e a p ie r d e r i lo r . M `s u r i le a u a v u t e f ec tu l s c o n t at [ i p i er d e r i le a u s c ` z u t c u p e s t e 80 % , s o c iet ` ]i l e r eu [ i n d a s t f el s ` i n v e r se z e tr e n d u l d i n u l t i m i i tr e i a n i. L a r å n d u l l o r , f i r m e l e d e l e a s i n g s -a u c o n f r u n t a t \ n 20 09 c u c e l m a i d r a m a ti c a n a l e x is t e n ] ei l o r , d u p ` ce f i n a n ] ` r i l e l a n i v e l u l p i e ]e i a u s c ` z u t c u p e st e 70 % , d e la 4 , 8 m il ia r d e d e e u r o \ n u r m` c u u n an . Pr a c ti c , n ic i u n u l d i n s e gm en te l e p ie ] ei – a u to , ec h i p a m e n t e sa u i m o b i l i a r e – n u a sc ` p a t d e r ec u l u l e c o n o m i e i , c a r e a s c ` z u t c u p e s t e 7 % fa ] ` d e 2 0 0 8 . Cånd s- ar pu tea \ncheia p er ioa da de de clin? Ju c ` t o r i i d e p e p i a ] a f i n a n c i a r - b a n c a r ` s e f e r e s c s ` d e a un pr o no sti c fe rm, dar sp un to tu [i c ` nu se a[t eap t` la un n o u a v å n t \ n ur m ` t o r i i t r e i - p a t r u a n i . n

Sumar

B~NCI

Interviu: Radu Ghe]ea, pre[edintele CEC Bank

Interviu: Johan Gabriels, directorul general al RBS Romånia

Analiz`: B`ncile au sim]it doar temporar gustul pierderilor

Interviu: Sergiu Oprescu, pre[edintele Alpha Bank

Informa]ii b`nci

Interviu: Ionu] Costea, pre[edintele EximBank

Interviu: Nicola Calabro’, directorul general al Intesa Sanpaolo Bank

Cronologie 2009

ASIGUR~RI {I PENSII PRIVATE

Analiz`: Primul an de sc`dere pe pia]a asigur`rilor

Analiz`: Criza financiar` „a c`zut bine” pensiilor private

Informa]ii companii: Asigur`tori

Brokeri de asigur`ri

Fonduri de pensii private

Cronologie 2009

LEASING

Interviu: Dan Cristian Pelcu]`, directorul de vånz`ri al NBG Leasing

Analiz`: Mai pu]in optimism \n pia]a de leasing

Interviu: Bogdan Cernescu, managing director al Immorent Romånia

Informa]ii companii de leasing

Cronologie 2009

PIA}A DE CAPITAL

101

Analiz`: Corec]ii spre stabilizare pe pia]a de capital

104

Analiz`: Investitorii vor re\ncepe s` se uite la fondurile de ac]iuni

109

Informa]ii fonduri mutuale

114

CONSULTAN}~

117

Analiz`: Pentru casele de avocatur`, criza e \n alt` parte

118

Interviu: Anca Buta Mu[at, partener al Mu[at & Asocia]ii

126

Analiz`: Fondurile de private equity ies din amor]eal`

128

CASETA REDAC}IONAL~ REDACTOR-{EF Adrian DUMITRACHE REDACTORI: Alexandra CHELU Cristina CUNCEA Ioana MOLDOVAN Angela PL~CINT~ Roxana PRICOP Ovidiu TEMPEA PUBLISHER: Teodora IUGA ART DIRECTOR & DTP: Felix IONESCU GRAPHIC DESIGNER COPERT~: R`zvan IORDACHE CUSTOMER SUPPORT: Nicoleta BUGA TRAFFIC MANAGER: Sorin CIURARU BRAND MANAGER: Doru PU{CA{U CORECTUR~: Theodor ZAMFIR CONFERENCE AND PRINT DEVELOPMENT MANAGER: Raluca VOIVOZEANU VÅNZ~RI: Mircea NEAGU Octavian PETRESCU Ramona P|RVULESCU Simona SIMION Roxana {TEF~NESCU Tel.: 031.82.56.424 Fax: 031.82.56.416 vinzari@mediafax.ro DIRECTOR VÅNZ~RI: {tefan PARASCHIV DIRECTOR FINANCIAR: Dana COZAC DIRECTOR BUSINESS: C`lin BUZEA

Informa]ii companii: Consultan]` juridic`

132

Case de insolven]`

136

Consultan]` fiscal` [i audit

139

Fonduri de investi]ii Indexul general al companiilor

141 143

DIRECTOR GENERAL MEDIAFAX: CRISTIAN DIMITRIU TIPAR {I PREPRESS: RH PRINTING

Interviu

Ghe]ea:

Agricultura va scoate Romånia din criz` Agricultura va avea un aport determinant la ie[irea din criza economic`, a[a cum s-a \ntåmplat \n 1933, cånd, al`turi de petrol, a f`cut posibil` atåt revenirea economiei, cåt [i construirea „Micului Paris”, apreciaz` Radu Ghe]ea, pre[edintele CEC Bank.

Ovidiu Tempea De cånd a]i preluat conducerea CEC Bank a \nceput o repozi]ionare vizibil`. Care sunt pa[ii urm`tori? CEC Bank vrea s` fie o banc` universal`. Nu mai suntem o cas` de economii. Vrem ca acest lucru s` se vad` atåt prin calitatea serviciilor, cåt [i prin modul de abordare a clien]ilor [i afacerilor, dar [i imagistic. Nu putem r`måne cu vechile gratii la ferestre. Vom duce la bun sfår[it procesul de schimbare a imaginii CEC. Am modernizat undeva la 600 de sucursale [i mai avem \nc` pe atåt. Faptul c` suntem banc` universal` ne permite s` ne ajust`m strategia pe termen scurt, \n func]ie de condi]iile pie]ei. Dac` \n 2007-2008 am cochetat foarte mult cu ideea creditului ipotecar [i a creditului de consum, acum suntem angrena]i aproape 100% \n creditarea IMM-urilor, a agriculturii [i autorit`]ilor publice locale. Ce s-ar fi \ntåmplat dac` r`måneam banc` de economii sau care acorda credite doar persoanelor fizice? Jum`tate din activitate ar fi disp`rut. Din 2007 pån` \n 2010 noi am crescut creditul pentru persoane juridice de la aproximativ 20% din total portofoliu pån` la 46%, \n condi]iile \n care \ntreg soldul \mprumuturilor s-a triplat \n aceast` perioad` de la aproximativ 3 miliarde de lei la peste 9 miliarde de lei. Dorin]a noastr` este s` cre`m un portofoliu echilibrat, cu 50% persoane fizice [i 50% persoane juridice. Mai reprezint` un avantaj pentru CEC Bank faptul c` a plecat de la statutul de banc` de economii? Tradi]ia, numele, re]eaua b`ncii ne-au permis s` r`månem o banc` important` \n ceea ce prive[te atragerea de depozite, conform ultimelor statistici. Dup` BCR, suntem a doua banc` din punct de vedere al num`rului de clien]i, cu 3,4 milioane de clien]i. Aceste lucruri ne-au permis s` fim institu]ia de credit cu una dintre cele mai mari cre[teri de depozite atrase. |n 2009,

soldul depozitelor atrase a urcat cu 22%, ceea ce ne-a sus]inut semnificativ s` ob]inem o cre[tere a activelor cu peste 54%. Mai toate b`ncile vorbesc de lipsa cererii pe partea de creditare sau, mai bine spus, a cererii bancabile. CEC Bank spre ce se orienteaz` \n perioada urm`toare? Prioritar` \n acest moment este acordarea de credite care s` faciliteze accesarea fondurilor UE, \n special \n domeniul agriculturii, administra]iilor publice locale [i mediul rural. Agricultura are \n mod constant o pondere de 18% din portofoliu, dar foarte important este c` nivelul de credite neperformante pe acest segment e aproape zero. {i nu e ceva punctual. Urm`rim acest lucru de trei ani. Personal, cred c` agricultura romåneasc` este printre pu]inele sectoare care pot avea un aport determinant la ie[irea din criza economic`. A mai f`cut-o o dat`, dup` 1933, cånd agricultura, al`turi de petrol, a f`cut posibil` ie[irea din criz` [i construirea „Micului Paris”. Ave]i \n continuare cea mai mare re]ea de sucursale, pe care tocmai amintea]i c` dori]i s-o moderniza]i \n totalitate. Cum s-a realizat transformarea la nivelul personalului? Sunt foarte mul]umit de faptul c` oamenii din CEC, \ntreaga echip`, a \n]eles c` trebuie s` ne transform`m \ntr-o banc` universal` [i contribuie la realizarea obiectivelor stabilite prin strategia b`ncii. Apreciez acest lucru cu atåt mai mult cu cåt pentru foarte mul]i dintre angaja]ii CEC a deveni salariat al CEC Bank a \nsemnat multe eforturi de preg`tire profesional`, de schimbare de atitudine fa]` de client. |n acest moment, echipa este destul de sudat`, dar nu \nseamn` c` nu suntem preocupa]i de atragerea unor speciali[ti [i a unor tineri gata s` se angajeze \n eforturile de dezvoltare a b`ncii. n

Financiar 2010

B`nci

FONDUL DE GARANTARE A DEPOZITELOR |N SISTEMUL BANCAR CONTINU~ S~ JOACE UN ROL ESEN}IAL |N STABILITATEA SISTEMULUI FINANCIAR-BANCAR Scena dezbaterilor publice continu` s` fie dominat` de discu]iile privind efectele crizei economice. Fie c` vorbim de ]`ri cu economii dezvoltate sau emergente, comportamentul de consum, respectiv cel de economisire, r`måne un element cheie \n analiza modului \n care statele vor reu[i s` dep`[easc` costurile crizei [i efectele sale pe termen lung. |n ciuda turbulen]elor de pe pie]ele financiare interna]ionale, existen]a unui sistem bancar solid [i m`surile pruden]iale adoptate de Banca Na]ional` au f`cut ca Romånia s` fie ocolit` de falimente bancare. Concomitent, Fondul de Garantare a Depozitelor \n Sistemul Bancar (FGDB) a continuat s`-[i exercite rolul s`u \n crearea [i men]inerea stabilit`]ii financiar-bancare, pentru cre[terea \ncrederii popula]iei \n produsele de economisire oferite de institu]iile de credit. |n acest context, activitatea institu]iilor responsabile cu asigurarea [i garantarea economiilor popula]iei este cu atåt mai important` cu cåt, pe plan interna]ional, au avut loc ajust`ri esen]iale \n comportamentul pie]elor financiare, \n timp ce comportamentul consumatorilor continu` s` fie dominat de pruden]` [i team`, \n defavoarea consumului, fapt ce are consecin]e importante asupra gradului de economisire. „Evolu]ia economisirii este un barometru al \ncrederii popula]iei \n politicile economice [i monetare, al dezvolt`rii [i diversit`]ii instrumentelor de plasament pe pie]ele financiare. Pentru o ]ar` emergent`, cum este Romånia, volumul economiilor popula]iei este afectat atåt de m`rimea veniturilor, cåt [i de valoarea lunar` a co[ului de consum de m`rfuri [i servicii“, afirm` Eugen Dijm`rescu, directorul FGDB. Cel mai recent sondaj de opinie realizat la solicitarea FGDB (2009) arat` c` insuficienta informare [i amplificarea sentimentului de insecuritate au f`cut ca 14% din popula]ie s` cread` doar \n „seiful“ din cas` [i mai pu]in \n alte forme de economisire. Acela[i studiu dezv`luie faptul c` economiile popula]iei s-au concentrat \n special \n depozite \n lei (14%) [i conturi curente \n lei (10%) [i mai pu]in \n carduri de debit (8%). Inten]iile de economisire pentru anul 2010,

Advertorial

afectate \n continuare de criz` [i de m`surile de control sever al veniturilor, reprezint` corec]ii ale comportamentului de economisire anterior, determinate de sc`derea veniturilor [i a remuner`rii depozitelor bancare. La 31 decembrie 2009, num`rul total al titularilor de depozite a sc`zut cu 5,2% fa]` de sfår[itul anului 2008, ajungånd la 17.332.761 de deponen]i. Aceast` dinamic`, corelat` direct cu evolu]ia veniturilor, este explicat` printr-o sc`dere mai accentuat` a num`rului total al deponen]ilor persoane fizice (cu 5,4%), cåt [i prin reducerea num`rului deponen]ilor persoane juridice cu 0,9%. |n viitor, procesul de economisire va fi puternic influen]at de situa]ia economic` general` [i de nivelul veniturilor individuale.

Depozite garantate vs. depozite negarantate 6%

Depozite garantate

94%

Depozite negarantate

Datele incluse \n grafic sunt la 31 decembrie 2009

„Sc`derea economisirii atrage dup` sine reducerea disponibilului de creditare [i investi]ii \n economie. Doar garantarea depozitelor nu este suficient` pentru a face din rata economisirii suportul cre[terii ratei investi]iilor \n PIB. Politicile economice ar trebui s` devin` pro-active pentru \ntreprinz`tori, iar economiile popula]iei aflate \n depozite bancare s` fie suportul pentru cre[terea ofertei de bunuri [i servicii pe pia]a intern` [i extern`, pentru proiecte de dezvoltare ajustate nevoilor economiei [i consolidarea veniturilor bugetare prin m`rirea bazei de impozitare“, apreciaz` Eugen Dijm`rescu.

Nout`]i \n domeniul reglement`rilor legale La nivelul Uniunii Europene s-a acordat o aten]ie din ce \n ce mai mare institu]iilor responsabile cu asigurarea stabilit`]ii financiare, inclusiv schemelor de garantare a depozitelor. Anul 2009 a dus la modific`ri substan]iale ale schemelor de garantare, \n special ale celor din Uniunea European`. Au fost ajustate plafonul de garantare a depozitelor [i termenul de plat` a compensa]iilor \n cazul falimentului institu]iilor de credit [i au fost adoptate noi m`suri destinate consolid`rii \ncrederii deponen]ilor \n s`n`tatea [i stabilitatea sistemelor bancare: Protejarea unor valori mai ridicate ale economiilor cet`]enilor sau \ntreprinderilor mici [i mijlocii prin cre[terea [i egalizarea plafoanelor de garantare la 50.000 de euro, echivalent \n lei. Cre[terea capacit`]ii institu]iilor [i schemelor de garantare de a reac]iona mai rapid la eventualele „accidente“ din sistemul bancar prin reducerea termenului pentru \nceperea pl`]ilor compensa]iilor de la 3 luni la 20 de zile lucr`toare, din momentul \n care depozitele au devenit indisponibile. Implicarea, \n caz de necesitate, [i a altor institu]ii ale statului \n solu]ionarea problemelor cauzate de situa]ii excep]ionale – b`nci centrale, guvernele trebuie s` pun` la dispozi]ia schemelor de garantare sumele suplimentare necesare acoperirii compensa]iilor, sub form` de \mprumut, la solicitarea lor de c`tre Fond. Mai buna rela]ionare [i informare a publicului larg cu privire la m`surile de siguran]` oferite de schemele de garantare aferente. Pentru a se asigura aplicarea acestor prevederi [i \ncadrarea \n termenele respective, institu]iile de credit participante la FGDB [i-au adaptat sistemele informatice pentru a asigura existen]a \n permanen]` a unei eviden]e complete [i exacte cuprinzånd: datele referitoare la deponen]ii garanta]i, depozitele garantate ale acestora, crean]ele exigibile ale institu]iei de credit fa]` de ace[tia, precum [i orice alte informa]ii utile determin`rii valorii compensa]iei la care este \ndrept`]it.

Activitatea FGDB ca schem` de garantare a depozitelor \n sistemul bancar

FGDB r`måne singura institu]ie a c`rei principal` misiune este aceea de a garanta depozitele \n sistemul bancar [i de a contribui la stabilitatea acestuia pe termen mediu [i lung. FGDB coopereaz` atåt cu banca central`, cåt [i cu ceilal]i actori din sistem pentru a men]ine \ncrederea popula]iei \n sistemul financiar-bancar. Fond de la 0,1% \n 2008 la 0,2% \n 2009 din volumul depozitelor garantate. |n contextul crizei financiare interna]ionale, FGDB este preocupat de limitarea apelului la credite stand-by \n favoarea consolid`rii resurselor destinate compensa]iilor prin modificarea necesar` a cotei anuale a contribu]iilor b`ncilor participante la schem` [i administrarea corespunz`toare a propriilor resurse. Modul \n care FGDB [i-a dus la \ndeplinire atribu]iile oferite prin lege se reflect` [i \n ceea ce prive[te plata compensa]iilor la institu]iile de credit \n faliment. Astfel, pån` acum, FGDB a pl`tit compensa]ii \n favoarea unui num`r de 327.465 de deponen]i. De asemenea, FGDB a continuat monitorizarea [i sprijinirea lichidatorilor \n aplicarea procedurii falimentului la b`ncile la care a avut calitatea de creditor \n vederea recuper`rii unor sume cåt mai mari din crean]ele sale. Pån` la 31 decembrie 2009, FGDB a recuperat 31,12% din totalul crean]elor sale asupra b`ncilor \n faliment.

Plata compensa]iilor la b`ncile \n faliment se prezint` astfel: Total

Prin amendamentele aduse legii de func]ionare a FGDB la sfår[itul primului semestru al anului 20091, a fost \nt`rit` capacitatea Fondului de a asigura plata compensa]iilor \n condi]iile major`rii plafonului de garantare a depozitelor [i a reducerii semnificative a termenului de plat` a compensa]iilor. Pentru acomodarea cre[terii plafonului de garantare cu necesitatea FGDB de a acoperi eventualele compensa]ii, s-a ajustat contribu]ia anual` a institu]iilor de credit participante la

Nova Bank Banca Columna Banca Turco-Romån` Banca Romån` de Scont Banca Interna]ional` a Religiilor Bankcoop Banca “Albina” 0 % pl`]i efective de compensa]ii

100

% deponen]i care au fost compensa]i

Ordonan]a de urgen]` a Guvernului nr. 80/2009 pentru modificarea [i completarea Ordonan]ei Guvernului nr. 39/1996 privind înfiin]area [i func]ionarea Fondului de garantare a depozitelor în sistemul bancar

Financiar 2010

B`nci

De 15 ani \n Romånia

O poveste de succes despre valoarea experien]ei |n RBS Romånia cunoa[tem [i credem \n valoarea experien]ei cå[tigate \n 15 ani de zile, \n solu]iile solide oferite [i \n echipa unic` de profesioni[ti. De-a lungul celor 15 ani de existen]` a opera]iunilor b`ncii \n Romånia, echipa noastr` [i-a construit o reputa]ie impresionant` \n dezvoltarea unor rela]ii solide de afaceri cu clien]i corporativi [i persoane fizice. Lucr`m preponderent cu corpor a]ii multina]ionale, companii interna]ionale care deruleaz` afaceri \n Romånia, precum [i companii de pe pia]a local`, \n special cele cu poten]ial de export [i dezvoltare. Obiectivul b`ncii noastre a fost acela de a construi aceste rela]ii pe m`sur` ce a crescut odat` cu pia]a romåneasc` de profil. Gama noastr` de produse Corporate Banking const` \n servicii de tranzac]ii bancare [i de trezorerie, precum [i produse de creditare. |ncepånd din septembrie 2004, oferim produse [i servicii pentru clien]i persoane fizice. Gama noastr` de produse \n continu` diversificare, care r`spund celor mai sofisticate nevoi financiare, include conturi curente, carduri de debit [i de credit, facilit`]i de overdraft, credite ipotecare, credite personale cu ipotec`, credite pentru uz personal, planuri de economii. | nc` de la intrarea sa pe pia]a romåneasc`, banca [i-a construit o reputa]ie solid` de partener profesionist [i de \ncredere, lider \n ceea ce prive[te inova]ia de produs [i calitatea serviciilor. Credem \n ceea ce construim [i nu ne oprim aici.

Interviu cu Johan Gabriels, pre[edinte al RBS Romånia

Care sunt priorit`]ile [i obiectivele RBS pentru anul acesta? Suntem deschi[i c`tre noi oportunit`]i de afaceri, inten]ionånd s` ne conserv`m portofoliul existent [i s` \l dezvolt`m selectiv pe anumite segmente, cum ar fi cele dedicate companiilor, sectorului public [i clien]ilor persoane fizice. Factorii care au contribuit \n trecut la succesul nostru vor continua s` fie prezen]i \n 2010 [i mai departe: oameni minuna]i, produse [i servicii excelente. Dintre oportunit`]ile de care \ncerc`m s` profit`m \n urm`toarea perioad` se pot aminti: m`rirea gradului de penetrare pe segmentele tradi]ionale de clien]i, participarea \n tranzac]ii cu vizibilitate, noi parteneriate \n sectorul public, lans`ri de noi produse [i servicii dedicate persoanelor fizice [i clien]ilor no[tri Royal Preferred Banking. |n ceea ce prive[te strategia pentru clien]i persoane fizice, ne concentr`m asupra canalelor alternative [i, \n principal, asupra serviciilor financiare electronice, avånd \n vedere evolu]ia obiceiurilor de consum ale clien]ilor de servicii financiare de retail. Marea majoritate a acestora sunt salaria]i (cu un program fix), cu un program aglomerat, dar cu un num`r de obliga]ii financiare \n cre[tere (furnizori de servicii, institu]ii financiare etc.). De aceea, au nevoie de solu]ii eficiente care s` reduc` timpul petrecut cu achitarea obliga]iilor de natur` financiar` (pl`]i de utilit`]i, rate credite etc.)

Advertorial

[i s` recanalizeze acest timp c`tre proiecte personale [i c`tre familie. RBS a dezvoltat un portofoliu de canale de servicii alternative electronice care acoper` majoritatea nevoilor clien]ilor, dar [i a preferin]elor acestora. La final de 2009 am lansat Phone Banking, serviciu prin care clien]ii pot efectua prin telefon diverse opera]iuni bancare, de la cele standard la cele mai complexe, iar la \nceput de 2010 am lansat iBanking, solu]ia noastr` de internet banking, sucursala virtual` aflat` la dispozi]ia clien]ilor no[tri oriunde, oricånd. Ce impact a avut criza financiar` asupra b`ncilor \n general [i asupra RBS Romånia \n special [i ce m`suri a]i luat pentru a ie[i din dificultate? Cu siguran]` c` recentele evenimente economice au produs multiple efecte \n lan] \n economiile na]ionale ale tuturor statelor. Nici Romånia nu face excep]ie, astfel c` nu se poate spune c` modul \n care au reac]ionat b`ncile de aici a fost diferit fa]` de reac]iile \nregistrate pe pia]a bancar` interna]ional`. |n ceea ce ne prive[te, ne-am pozi]ionat \ntotdeauna ca o banc` de rela]ii, am navigat prin aceast` perioad` furtunoas` al`turi de clien]ii no[tri [i am lucrat \mpreun` cu ei pentru a g`si situa]iile [i solu]iile reciproc avantajoase \n a[a fel \ncåt \ntr-un final s` ie[im \mpreun` \nving`tori. Datorit` abord`rii noastre pru-

|n ceea ce ne prive[te, ne-am pozi]ionat \ntotdeauna ca o banc` de rela]ii, am navigat prin aceast` perioad` furtunoas` al`turi de clien]ii no[tri [i am lucrat \mpreun` cu ei pentru a g`si situa]iile [i solu]iile reciproc avantajoase \n a[a fel \ncåt \ntr-un final s` ie[im \mpreun` \nving`tori. Johan Gabriels, pre[edinte al RBS Romånia dente [i selective fa]` de clien]i [i deal-uri, tendin]` pe care am manifestat-o \ntotdeauna, nu putem spune c` am sim]it criza cu aceea[i acuitate ca alte institu]ii bancare. |n plus, avem o pozi]ie foarte bun` \n ceea ce prive[te lichiditatea, datorat` bazei foarte solide de depozite. Evident c` am luat m`suri de optimizare a costurilor, a[a cum au f`cut-o toate companiile de pe pia]`, indiferent de industrie. Care este strategia de CSR a RBS Romånia? Prin responsabilitatea corporatist` \n]elegem s` includem aspectele de dezvoltare durabil` \n strategia de business. Momentan ne concentr`m pe urm`toarele zone: reducerea impactului asupra mediului, implicarea angaja]ilor, sprijinirea comunit`]ilor locale [i educa]ia financiar`. Am ales aceste direc]ii avånd \n vedere strategia grupului, precum [i realit`]ile [i priorit`]ile locale. Ce a]i \ntreprins \n direc]ia educa]iei financiare? |n 2010 RBS Romånia a lansat MoneySense – un program de educa]ie financiar` destinat publicului larg. MoneySense este programul de educa]ie financiar` al grupului RBS, care se desf`[oar` de peste 15 ani, fiind unul dintre cele mai importante programe de acest tip din Marea Britanie [i Irlanda. Obiectivul programului este s` ofere acces la informare [i educa]ie financiar` pentru un num`r tot mai mare de persoane, atåt tineri, cåt [i clien]i actuali [i poten]iali. Prin intermediul parteneriatului cu Funda]ia CREDE [i AIESEC Romånia [i cu sprijinul voluntarilor b`ncii, prima edi]ie a programului MoneySense s-a desf`[urat \n 2010 \n 36 de licee din Bucure[ti, Bra[ov, Cluj-Napoca, Gala]i, Oradea, Pite[ti [i Timi[oara, acoperind no]iuni de baz` legate de b`nci, produse bancare, administrarea finan]elor personale [i dezvoltarea unei afaceri. MoneySense ofer` oric`rei persoane interesate asisten]` [i informa]ii financiare despre finan]ele personale [i despre servicii financiare. Cu ajutorul acestui program, oricine \[i poate administra mai bine banii [i bugetul personal astfel \ncåt s` aib` un plus de echilibru financiar [i s` fie mai preg`tit pentru viitor. n

Financiar 2010

B`nci

B`ncile au sim]it doar temporar gustul pierderilor Anul 2009 a \nsemnat pentru b`nci, ca de altfel pentru \ntreg sectorul privat, o perioad` de ajustare pentru a face fa]` noilor condi]ii din mediul economic. |ns` tranzi]ia rapid` de la expansiunea exuberant` la controlul costurilor [i ajutorul b`ncii centrale au f`cut ca sistemul bancar local s` consemneze doar temporar pierderi.

Alexandra Chelu

Analiz`

B`nci

conomia romåneasc` s-a trezit dup` anul 2008 f`r` niciun sprijin, \n condi]iile \n care sectorul public se confrunta deja cu probleme legate de cre[terea deficitului bugetar, cauzate \n principal de majorarea cheltuielilor, situa]ie specific` pentru Romånia \n anii electorali. |n plus, BNR se confrunta cu persisten]a presiunilor infla]ioniste, generate \n principal de deprecierea leului \n condi]iile accentu`rii aversiunii fa]` de risc a investitorilor. Popula]ia a fost puternic afectat` de \nghe]area credit`rii, sc`derea veniturilor, dar mai ales de incertitudinile privind siguran]a locului de munc`, ceea ce a condus la o reducere drastic` a cererii interne. Mai mult, firmele au fost afectate atåt de sc`derea cererii interne, cåt [i a celei externe, din cauza recesiunii marilor economii europene, precum [i de intensificarea dificult`]ilor privind ob]inerea de finan]are, astfel c` au trecut anul trecut la ajustarea semnificativ` a opera]iunilor desf`[urate, inclusiv pe partea de investi]ii [i costuri cu salaria]ii. |n acest context, b`ncile s-au confruntat cu o cre[tere rapid` a creditelor neperformante [i, prin urmare, a provizioanelor constituite, aceasta fiind principala cauz` care a f`cut ca sistemul bancar s` \nregistreze \n premier` pierderi \n primul trimestru al anului trecut. Sistemul bancar a fost for]at s` \nve]e din mers regulile crizei, iar unele b`nci au reu[it s`-[i adapteze opera]iunile pentru a \ncheia anul cu profituri semnificative, care au compensat la nivelul sectorului rezultatele negative rapor-

Analiz`

tate de alte institu]ii concurente. Astfel, 22 de b`nci din cele 42 de institu]ii existente au \nregistrat anul trecut profituri cu o valoare cumulat` care dep`[e[te de trei ori nivelul cå[tigului rezultat la nivelul sistemului bancar, de peste 770 de milioane de lei. Totu[i, efectele crizei au fost puternic resim]ite, iar profitul sectorului bancar a fost de 5,7 ori mai mic decåt valoarea record de 4,4 miliarde de lei \nregistrat` \n 2008, \n contextul \n care valoarea provizioanelor constituite aproape s-a dublat. |n pofida reducerii semnificative a profitului, activele nete ale sistemului bancar au crescut \n 2009 cu 5,1%, de la 314,4 miliarde de lei la 330,6 miliarde de lei.

Relaxare, dar cu pruden]` Banca Na]ional` a Romåniei (BNR) a relaxat anul trecut politica monetar` [i normele pentru acordarea anumitor tipuri de \mprumuturi, dar nu a renun]at la pruden]` [i la supravegherea atent` a institu]iilor de credit prezente pe pia]a local`. Pentru \nceput, anul trecut s-a revenit la supravegherea local` a tuturor opera]iunilor bancare prin intrarea \n vigoare a unui ordin BNR care prevede c` [i sucursalele b`ncilor str`ine prezente \n Romånia trebuie s` raporteze lunar informa]ii financiar-contabile detaliate, \n contextul \n care, dup` intrarea Romåniei \n Uniunea European`, sucursalele institu]iilor de credit europene au dreptul s` opereze pe baza autoriza]iilor ob]inute de b`ncile-mam`, ceea ce \nsemna c` sunt supravegheate tot din str`in`tate.

B`nci Evolu]ia ratei de politic` monetar` [i a ratelor rezervelor minime obligatorii \n 2009 Data [edin]ei de politic` monetar` Rata dobånzii de politic` monetar` Rata rezervelor minime obligatorii Lei Valut` 4 februarie 2009 10% 18% 40% 6 mai 2009 9,5% 18% 40% 30 iunie 2009 9% 15% 35% 4 august 2009 8,5% 15% 30% 29 septembrie 2009 8% 15% 30% 16 noiembrie 2009 8% 15% 25% Sursa: Banca Na]ional` a Romåniei (BNR)

Pentru limitarea efectelor crizei interna]ionale, BNR a acceptat \n prima lun` a anului trecut s` elimine obliga]ia de a aplica teste de stres pentru clien]ii care solicit` credite ipotecare [i imobiliare cu garan]ii ipotecare, restric]ie care intrase \n vigoare doar cu cåteva luni \nainte, dar a stabilit totodat` ca b`ncile s` prevad` \n noile norme interne un avans minim pl`tit de client la acest tip de \mprumuturi, \n condi]iile \n care gradul de nerambursare pentru acest tip de \mprumuturi era mult mai mic decåt \n cazul creditelor de consum [i nevoi personale negarantate. BNR a hot`råt s` urmeze o politic` de relaxare [i \n ceea ce prive[te dobånda de politic` monetar`, pe care a redus-o de cinci ori anul trecut, de la 10,25% la 8%, dup` ce \n 2008 operase [ase major`ri ale ratei, \n cumul de 2,75 puncte procentuale. |nc` din a doua [edin]` de politic` monetar`, din luna februarie, banca central` a decis s` reduc` pentru prima dat` dup` mai bine de un an [i jum`tate rata dobånzii, cu 0,25 de puncte procentuale, la 10% pe an, \n condi]iile \n care efectele crizei interna]ionale se resim]eau puternic \n economia local`, iar creditarea \nghe]ase. Un alt semnal c` BNR sus]ine reluarea sustenabil` a credit`rii economiei a fost dat \n luna mai, cånd banca central` a decis o reducere a dobånzii de politic` monetar` cu 0,5 puncte procentuale, \n condi]iile \n care o sc`dere de asemenea amploare nu mai fusese realizat` de mai bine de doi ani. Totodat`, banca central` a eliberat treptat fonduri din rezervele minime obligatorii aplicabile pasivelor b`ncilor, pentru \mbun`t`]irea situa]iei lichidit`]ii de pe pia]a local`. Un prim pas \n acest sens a fost f`cut \n luna martie, cånd s-a decis reducerea la zero a ratei rezervelor minime obligatorii pentru pasivele \n valut` cu scaden]` rezidual` mai mare de doi ani, fa]` de 40%, ceea ce a avut ca efect eliberarea a circa 800 milioane de euro. Ulterior, BNR a redus rata rezervelor minime obligatorii aplicabile pasivelor \n lei de la 18% la 15% [i a celor \n valut` de la 40% la

Analiz`

25%, prin trei decizii separate. BNR a mai luat [i alte decizii pentru a ajuta sectorul bancar, printre care a introdus posibilitatea de a putea reduce nivelul provizioanelor constituite la creditele considerate pierdere (restan]e peste 90 de zile sau credite pentru care s-au ini]iat proceduri judiciare) cu 25% din valoarea garan]iilor aferente [i de a \ncadra \ntr-o clas` de risc inferioar` creditele restructurate, adic` de a constitui provizioane mai mici pentru acestea. Aceste dou` m`suri au venit \n contextul \n care profiturile b`ncilor erau puternic afectate de constituirea a tot mai multe provizioane. Mai mult, BNR a acordat b`ncilor \mprumuturi overnight prin facilitatea permanent`, Lombard, \n sum` de aproape 155 de miliarde de lei, cu 73% mai mult decåt valoarea contractat` \n 2008. Concomitent, institu]iile au realizat depozite overnight \nsumånd 56 de miliarde de lei, cu peste 15% mai mult comparativ cu 2008, \n contextul \n care condi]iile de lichiditate de pe pia]a interbancar` s-au stabilizat. Pe de alt` parte, grupurile-mam` care controleaz` principalele nou` institu]ii de credit cu capital str`in din Romånia s-au angajat \n fa]` reprezentan]ilor FMI, Comisiei Europene, BERD, BEI [i BNR s` nu retrag` capital [i au garantat participarea cu capital suplimentar pentru sus]inerea subsidiarelor locale. Mai mult, b`ncile-mam` ale primelor nou` institu]ii de credit din Romånia au semnat pån` \n luna august scrisori de angajament individuale cu BNR pentru men]inerea nivelului expunerii pe pia]a local` la nivelul de la finele lunii martie 2009, de 31,5 miliarde de euro, [i a ratei de solvabilitate a sucursalelor peste 10%. B`ncile care au participat la aceste acorduri sunt Erste Bank, Raiffeisen International, Eurobank EFG, National Bank of Greece, Société Générale, Alpha Bank, Volksbank, Piraeus Bank [i UniCredit, care controleaz` circa 70% din pia]a din Romånia. Astfel, banca central` a realizat anul trecut teste de stres care au indicat o nevoie

B`nci Evolu]ia creditelor [i depozitelor \n 2009 Creditul neguvernamental (mld. lei) Luna Credit total Lei Valut` Ianuarie 206,4 83,7 122,6 Februarie 206,9 83,7 123,1 Martie 202,6 83,0 119,6 Aprilie 200,5 82,6 117,9 Mai 199,1 81,9 117,1 Iunie 198,0 80,9 117,1 Iulie 197,9 79,9 117,9 August 198,6 79,7 118,9 Septembrie 198,9 80,1 118,7 Octombrie 201,2 79,7 121,4 Noiembrie 200,8 79,9 120,9 Decembrie 199,8 79,7 120,1 Varia]ie 2009/2008 (%) +0,9 -4,7 +5

Depozitele reziden]ilor clien]i neguvernamentali (mld. lei) Depozite totale Lei Valut` 154,1 95,7 58,3 154,3 96,2 58,1 154,1 96,8 57,2 154,5 97,8 56,7 155,3 99,1 56,2 158,0 101,7 56,2 158,6 101,4 57,1 161,4 102,8 58,5 161,7 100,6 61,1 162,1 99,4 62,6 163,6 100,4 63,2 167,7 102,7 65,0 +10,8 +4 +23,6

Sursa: Banca Na]ional` a Romåniei (BNR)

de capital suplimentar pentru b`ncile comerciale de cel mult un miliard de euro, iar \n decembrie 2009 a anun]at c` toate major`rile de capital operate de b`ncile comerciale \ncepånd din iunie 2008 au fost solicitate de reprezentan]ii b`ncii centrale, existånd totu[i [i o excep]ie. Per total, b`ncile au adus \n Romånia anul trecut circa 500 de milioane de euro, sub form` de capital [i \mprumuturi subordonate. Rata medie a solvabilit`]ii la nivelul sistemului a crescut de la 13,8% la finele anului 2008 la 14% \n decembrie 2009. Cu toate acestea, expunerea pe Romånia a grupurilor care controleaz` principalele nou` b`nci cu capital str`in a fluctuat pe parcursul anului trecut. Pe de-o parte, bancherii au scos \n eviden]` nevoia de a fi puse la dispozi]ie instrumente de investi]ii adecvate, iar pe de alt` parte FMI a ar`tat c` este [i va fi flexibil [i c`, totu[i, b`ncile mam` [i-au majorat expunerea pe Romånia pån` la finele lunii decembrie a anului trecut pån` la nivelul convenit \n martie 2009.

B`ncile au creditat statul, nu sectorul privat La \nceputul lui 2009, b`ncile din Romånia s-au trezit \n fa]a unui peisaj economic cu totul schimbat comparativ cu evolu]ia din anii anteriori [i au \ncercat s`-[i revizuiasc` strategiile de pia]`, dar multiplele incertitudini existente au condus la \nghe]area credit`rii [i la concentrarea pe atragerea de resurse de pe pia]a intern`. |n primul rånd, dobånzile au atins \n prima parte a anului trecut niveluri maxime atåt \n ceea ce prive[te creditele noi \n lei, dar [i depozitele nou constituite, [i au urmat cu greu trendul descendent al dobånzii de politic` monetar`. Dac` b`ncile au \nceput s` reduc` treptat \n a doua parte a anului trecut dobånzile acordate la depozitele \n lei, pån` la valorile din primul semestru din 2008, ratele la creditele \n moned` na]ional` au continuat s` se situeze la

Analiz`

niveluri ridicate, dep`[ind \n decembrie 2009 valorile din toamna lui 2008, cånd s-au resim]it pe plan local efectele crizei financiare. Dobånzile ridicate al creditelor \n lei, dar mai ales ne\ncrederea popula]iei \n siguran]a veniturilor [i a locului de munc`, a companiilor \n revenirea cererii [i economiei [i a b`ncilor \n clien]ii noi [i siguran]a ramburs`rii \mprumuturilor au condus la pr`bu[irea credit`rii sectorului neguvernamental \n 2009. Singurul impuls pentru creditarea sectorului privat a fost dat anul trecut de programul guvernamental „Prima Cas`“, prin care creditele contractate de o persoan` pentru cump`rarea primei locuin]e erau garantate de stat \n limit` maxim` de 60.000 de euro. Prima locuin]` a fost cump`rat` prin intermediul acestui program \n luna iulie, dar programul a \ntåmpinat probleme de la lansare, a suferit unele modific`ri [i a \nceput s` func]ioneze cu adev`rat abia \n toamna anului trecut. Pån` la finele anului trecut, Fondul Na]ional de Garantare a Creditelor pentru IMM-uri a primit aproximativ 11.500 de cereri \n cadrul programului [i a acordat garan]ii \nsumånd 485 de milioane de euro, mai pu]in de jum`tate din plafonul de un miliard de lei aprobat ini]ial de Guvern. |n acest context, soldul creditelor acordate sectorului neguvernamental a sc`zut anul trecut cu 3,6% \n termeni reali, dup` ce \n 2007 [i 2008 avansase foarte rapid cu 50,5% [i respectiv 25,7%, \n condi]iile \n care numai componenta \n lei s-a diminuat cu 9%. Totu[i, gradul de intermediere financiar`, calculat ca raport \ntre \mprumuturile sectorului privat [i PIB, a dep`[it anul trecut pragul de 40%, \n contextul \n care declinul economiei cu 7,1% a fost mai mare decåt sc`derea soldului credit`rii. Gradul de intermediere financiar` a urcat treptat \n ultimii ani de la 26,8% \n 2006 la 38,5% \n 2008, pe baza major`rii credit`rii, [i a ajuns la 40,7% anul trecut. Concomitent, b`ncile au trecut la investi]ii mai sigure, \n titluri de stat, care asigurau randamente ridicate, un risc

B`nci sc`zut [i accesul la lichiditate de la BNR prin intermediul opera]iunilor repo. Astfel, creditarea sectorului guvernamental a \nflorit [i a avansat cu aproape 160% \n termeni reali. Numai Ministerul Finan]elor Publice a \mprumutat anul trecut de la b`ncile locale peste 2,5 miliarde de euro prin emiterea de titluri \n valut` [i aproape 65 de miliarde de lei prin titluri \n lei. Totodat`, MFP a mai contractat de la b`ncile comerciale un \mprumut de tip club loan, \n valoare de 1,2 miliarde de euro. O evolu]ie mai favorabil` a avut-o economisirea, care a fost stimulat` de dobånzile ridicate, dar [i de ne\ncrederea \n perspectivele economice care a determinat oamenii s` vrea s` de]in` rezerve \n eventualitatea apari]iei unor probleme financiare \n viitor. Astfel, volumul depozitelor reziden]ilor clien]i neguvernamentali a avansat anul trecut cu 10,8% \n termeni nominali. Dinamica depozitelor \n lei [i valut` din 2009 indic` ne\ncredere \n evolu]ia monedei na]ionale, \n condi]iile \n care cre[terea economiilor \n valut` a fost de aproape [ase ori mai rapid` decåt avansul depozitelor \n lei, chiar dac` volumul a r`mas mult mai redus. Evolu]ia \nregistrat` de creditare [i economisire anul trecut a avut un efect pozitiv asupra sistemului bancar romånesc, care [i-a redus treptat dependen]a de finan]`rile externe. Mai exact, raportul dintre creditele acordate [i depozitele atrase de la clientel` s-a redus de la 122,03% \n decembrie 2009 la 112,8% la finele anului trecut.

Eficien]` [i gestiune a riscurilor Juc`torii din sistemul bancar au mizat mult timp pe expansiune [i creditare [i, dup` ce condi]iile economice s-au schimbat radical, au fost nevoi]i s`-[i eficientizeze opera]iunile axate \n principal pe vånzarea de credite [i s` treac` la un management mult mai atent al riscurilor. Pe m`sur` ce strategiile b`ncilor se reorientau c`tre atragere de depozite, managementul costurilor [i al

Analiz`

Topul b`ncilor dup` active Banca Cot` de pia]` Cot` de pia]` 2008 2009 1. BCR 20,3% 19% 2. BRD 15,6% 14,1% 3. Volksbank 6,8% 6,6% 4. Alpha Bank 5,5% 6,4% 5. CEC Bank 4,3% 6,3% 6. Unicredit }iriac Bank 5,5% 6,1% 7. Raiffeisen Bank 5,9% 6% 8. Banca Transilvania 5,4% 5,9% 9. Bancpost 4,7% 4,4% 10. ING Bank 3,5% 3,3% 11. Piraeus Bank 3% 2,8% 12. Banca Romåneasc` 2,9% 2,6% 13. RBS Bank 2,9% 2,2% 14. Credit Europe Bank 1,9% 1,7% 15. Citibank 1,3% 1,4% Sursa: Ziarul Financiar

riscurilor, adic` spre cre[terea stabilit`]ii, s-a observat c` nu toate unit`]ile teritoriale sunt profitabile sau au poten]ial, c` nu mai este nevoie de men]inerea tuturor acelor salaria]i sprecializa]i pe vånzarea de credite [i c` este nevoie de g`sirea de solu]ii pentru temperarea cre[terii creditelor neperformante [i, prin urmare, a avansului provizioanelor, care au mu[cat puternic din cå[tigurile b`ncilor. Personalul angajat \n sectorul bancar s-a redus anul trecut cu 5,1%, respectiv 3.724 de persoane, la 67.898 de oameni, iar prezen]a teritorial` a b`ncilor a sc`zut cu 127 de sucursale, reprezentånd 1,9% din total re]ea, la 6.425 de unit`]i. Astfel, nivelul profitului de salariat a \nregistrat o sc`dere mai redus` decåt declinul profitabilit`]ii sistemului bancar, \n timp ce raportul dintre active [i num`rul salaria]i a crescut de dou` ori mai rapid decåt avansul valorii activelor.

B`nci

Inten]ioneaz` romånii s` contracteze credite \n acest an? CREDITE VIITOARE 6%

ORICE TIP

Credit bancar

|mprumut de tip leasing pentru autoturism/e

|mprumut f`cut la anumite magazine (de electrocasnice, mobil`, haine etc.)

Mai mult de jum`tate dintre cei care inten]ioneaz` s`-[i ia un credit \n urm`torul an de]in deja un credit

Baz`: To]i responden]ii (N = 800 de responden]i)

Sursa:

Totu[i, rentabilitatea activit`]ii de baz`, adic` raportul dintre veniturile opera]ionale [i cheltuielile opera]ionale, a coboråt de la 179,56% \n decembrie 2008 la 156,35% la finele anului trecut. {i rentabilitatea activelor [i cea a capitalului s-au redus anul trecut de la 1,56% la 0,24% [i respectiv de la 17,04% la 2,73%. Concomitent, unele dintre riscurile asociate credit`rii masive din perioada de boom economic s-au materializat. Astfel, cre[terea ratei [omajului [i sc`derea veniturilor au determinat popula]ia s` nu mai ramburseze creditele contractate, iar reducerea produc]iei [i vånz`rilor, neplata la timp a datoriilor [i situa]iile de insolven]` sau faliment au determinat firmele s` opreasc` plata ratelor la \mprumuturi. Totodat`, un rol important \n cre[terea creditelor neperformante l-au avut majorarea ratelor dobånzilor [i deprecierea leului comparativ cu euro, care au dus la cre[terea valorii ratelor lunare la creditele contractate \n valut`. Soldul creditelor restante a crescut de 2,9 ori anul trecut, la 8,14 miliarde de lei, iar ponderea \mprumuturilor restante \n total a avansat de la 1,4% la peste 4%. Obliga]iile restante la creditele \n valut` au crescut mult mai rapid anul trecut decåt cele la \mprumuturile \n lei, adic` de 3,7 ori comparativ cu de 2,45 ori. Pentru a tempera avansul creditelor restante [i al provizioanelor, dar [i pentru evitarea execut`rilor silite ale unor garan]ii cu pre]uri \n sc`dere [i destul de nelichide, b`ncile au apelat din ce \n ce mai mult la restructurarea creditelor, adic` la modificarea unor caracteristici ale \mprumuturilor, cum ar fi durata, scaden]ele anumitor rate, acordarea de perioade de gra]ie astfel \ncåt persoana care le-a contractat s` poat` achita ratele.

Analiz`

Anul trecut, b`ncile nu s-au confruntat numai cu probleme legate de creditele neperformante, ci [i cu majorarea f`r` precedent a sumelor refuzate la plat` cu instrumente de debit, respectiv bilete la ordin, cecuri [i cambii, cu cre[terea fraudelor, precum [i cu mai multe jafuri, toate aceste fenomene fiind caracteristice perioadelor de recesiune economic`.

Clasamentul celor mai importante 15 b`nci din Romånia |n topul celor mai importante 15 b`nci din Romånia \n func]ie de cota de pia]` de]inut` dup` active nu au intrat nume noi anul trecut comparativ cu 2008, dar opt institu]ii de credit [i-au modificat pozi]ia \n clasament. Primele trei b`nci prezente pe pia]a local` au r`mas acelea[i, respectiv BCR, BRD [i Volksbank, dar au pierdut din cotele de pia]` de]inute. Astfel, cota de pia]` cumulat` controlat` de cele trei institu]ii s-a redus cu peste 3 puncte procentuale, sub 40%. Pentru ocuparea pozi]iilor 4 - 9 din topul principalelor b`nci din Romånia a existat anul trecut o concuren]` ridicat` [i nu a fost suficient ca b`ncile s`-[i men]in` cota de pia]` pentru plasarea pe aceea[i pozi]ie, existånd chiar exemple de institu]ii care [i-au majorat cota de pia]`, dar au coboråt \n clasament. Cel mai abrupt declin din clasament a fost \nregistrat de Raiffeisen Bank, care, de[i [i-a urcat u[or cota de pia]`, la 6%, a coboråt de pe locul patru pån` pe pozi]ia a [aptea. {i Banca Transilvania [i-a majorat cota de pia]`, dar a coboråt un loc \n clasament, pån` pe 8. La polul opus, cea mai spectaculoas` evolu]ie a raportat-o CEC Bank, care a urcat de pe locul 9 pe locul 5.

Cu ce scop \[i vor lua rom책nii un credit bancar? Destina]ia creditului bancar 89% 6%

Pentru construc]ii/ amenajarea

23%

locuin]ei Pentru a-mi cump`ra o locuin]`

5% Inten]ioneaz` s` ia un credit \n acest an

Pentru studiile personale/ ale copiilor Pur [i simplu pentru traiul de zi cu zi Pentru a cump`ra ma[in` /

Baz`: To]i responden]ii (N = 800 de responden]i)

10%

Pentru refinan]are

NU inten]ioneaz` s` ia un credit Indeci[i/ Nu [tiu

15%

autoturism Pentru evenimente importante (nun]i, botez etc.) Pentru a achita diverse servicii medicale/ medicamente Alt motiv

Baz`: To]i cei care inten]ioneaz` s` ia un credit \n urm`torul an (N = 40 de responden]i)

8% 8% 8% 5% 3% 3%

|nc` nu [tiu

10%

Refuz

10%

Sursa:

Ce caracteristici va avea creditul pe care inten]ioneaz` s`-l ia \n urm`torul an? 89%

Moneda 55%

Ron Inten]ioneaz` s` ia un credit \n acest an Nu inten]ioneaz` s` ia un credit

Euro

Nu [tiu

28% 18%

Indeci[i/ Nu [tiu

Valoare rat` Perioad` 20%

0 - 100 RON Mai pu]in de 2 ani

13%

3 - 4 ani

33%

5 - 9 ani Cel pu]in 10 ani

15%

40%

101 - 500 RON 40%

Medie: 6 ani

20%

501 - 1.000 RON 1001 - 1.500 RON peste 1.500 RON

Medie: 635 RON

13%

Sursa:

Financiar 2010

B`nci Totodat`, [i grecii de la Alpha Bank au avansat \n clasament cu o pozi]ie, pe locul 4, iar UniCredit }iriac Bank a reu[it s`-[i men]in` pozi]ia a [asea \n clasament datorit` major`rii cotei de pia]` de la 5,5% la 6,1%. Topul principalelor zece b`nci din Romånia este completat de Bancpost, care a coboråt \n 2009 cu o pozi]ie, pe locul 9, [i de ING Bank Romånia, care s-a men]inut pe 10. Pozi]iile 11-15 au fost ocupate anul trecut de acelea[i institu]ii ca [i \n 2008. Piraeus Bank Romånia, Credit Europe Bank [i Citibank au reu[it s`-[i p`streze pozi]iile \n top, \n timp ce Banca Romåneasc` a urcat pe locul 12, f`cånd astfel schimb cu RBS Bank Romånia.

Speran]e mici pentru reluarea credit`rii B`ncile au \nceput acest an cu dreptul [i au reu[it s` ob]in` numai \n primul trimestru un profit de 440 de milioane de lei, \n condi]iile \n care activitatea bancar` s-a reluat pe mai multe segmente, dar nu [i pe creditare. {i BNR a continuat relaxarea politicii monetare \n prima parte a acestui an, reducånd rata dobånzii de patru ori pån` \n luna mai, de la 8% la nivelul minim record de 6,25%. Totodat`, b`ncile au continuat s` capitalizeze opera]iunile din Romånia, [i numai \n primul trimestru capitalurile de rang I din sistemul bancar au crescut cu dou` miliarde de lei, din care 800 de milioane de lei reprezint` major`ri de capital efectuate de [ase institu]ii de credit [i restul includerea profiturilor nedistribuite [i a primelor de emisiune incluse \n rezerve. Astfel, rata solvabilit`]ii la nivelul sistemului bancar a avansat la 14,7% dup` primele trei luni ale acestui an [i rentabilitatea capitalului [i cea a activelor s-au \mbun`t`]it semnificativ, la 5,9% [i respectiv la 0,5%. |n continuare, b`ncile nu trebuie s` se \ngrijoreze prea mult \n privin]a major`rii restan]elor la credite, \n condi]iile \n care ritmul de cre[tere s-a temperat \n prima parte a acestui an. S-ar p`rea c` perspectiva sistemului bancar este favorabil`, de[i creditarea nu d` semne de revenire [i, cel mai pro-

Analiz`

babil, b`ncile se vor ocupa \n continuare mai mult de restructurare decåt de acordarea de noi \mprumuturi. Se anticipeaz` c` nici \n acest an creditarea nu va sus]ine dezvoltarea activit`]ii economice, \n contextul \n care doar 6% din romånii din mediul urban inten]ioneaz` s` ia un credit \n acest an, majoritatea optånd pentru un \mprumut bancar cu o scaden]` de cinci-[ase ani [i rat` lunar` de aproximativ 600 de lei, iar jum`tate dintre ace[tia de]in deja alt \mprumut, potrivit unui studiu al companiei de cercetare 360insights realizat pentru Mediafax. Dintre cei ce vor s` \[i fac` un \mprumut, pentru majoritatea aten]ia se va \ndrepta spre creditele bancare [i \ntr-o m`sur` foarte mic` spre leasing sau \mprumuturi la magazine. Creditele bancare vor fi \n principal destinate reamenaj`rii locuin]ei. De interes r`måne pentru un procent mai mic [i achizi]ionarea unei noi locuin]e, mai ales \n råndul tinerilor pån` la 34 ani, care pot beneficia [i de programul Prima Cas`. Unul din trei romåni din mediul urban, cu vårsta cuprins` \ntre 16 [i 64 de ani, a apelat deja la o surs` de creditare, cei mai mul]i la un credit bancar, pe care l-au utilizat pentru traiul de zi cu zi, reamenajarea [i decorarea locuin]ei sau pentru achizi]ia propriu-zis` a unei case sau a unui apartament. Cu toate acestea, sistemul bancar ar putea fi afectat de t`ierea veniturilor angaja]ilor din sectorul public, care au contractat \mprumuturi de aproximativ 20 de miliarde de lei, reprezentånd circa o cincime din creditele destinate popula]iei. Bancherii sus]in \ns` c`, \n cel mai pesimist scenariu, cu intrarea \n incapacitate de plat` a jum`tate dintre clien]ii din sistemul public, solvabilitatea medie a b`ncilor nu va sc`dea sub 10%. O alt` veste \mbucur`toare pentru pia]a bancar` din Romånia pare s` vin` din partea reorient`rii romånilor c`tre creditele \n lei, \n detrimentul celor \n valut`. Astfel, 55% dintre persoanele care inten]ioneaz` s` contracteze un \mprumut vor ca acesta s` fie denominat \n lei, 28% doresc un credit \n euro, iar 18% au declarat c` nu [tiu, potrivit studiului realizat de 360insights.

Mai mult, poten]ialul pie]ei bancare din Romånia pare s` fie ridicat, \n contextul \n care romånii folosesc \n medie unul sau dou` produse bancare, [i mai mult de 60% din cei ce folosesc astfel de produse apeleaz` la o singur` banc`. B`ncile ar trebui s` fie atente la cum se comport` cu clien]ii, pentru c` paleta restråns` de institu]ii de credit la care apeleaz` romånii nu este tocmai efectul loialit`]ii crescute, ci este determinat` de num`rul redus de produse bancare folosite, mizåndu-se destul de mult pe ideea „un produs - o banc`”. O schimbare major` \n sistemul bancar ar putea fi realizat` prin intrarea \n vigoare a unor noi reguli de protec]ie a consumatorilor, care ar trebui s` stimuleze puternic concuren]a \ntre b`nci. La nivel european exist` o directiv` care prevede c` obliga]ia b`ncii de limitare la 1% a comisionului de rambursare anticipat` pentru creditele de consum negarantate, cu valori cuprinse \ntre 200 [i 75.000 de euro. Totu[i, Autoritatea Na]ional` pentru Protec]ia Consumatorilor a elaborat un proiect de ordonan]` de urgen]` care extinde prevederile directivei europene, astfel \ncåt se aplic` tuturor contractelor de credit, inclusiv creditelor ipotecare [i imobiliare, indiferent de valoarea total` a creditului, precum [i contractelor de leasing. Totodat`, legisla]ia se aplic` din luna iunie inclusiv pentru contractele aflate \n derulare, nu numai pentru cele \ncheiate dup` data intr`rii \n vigoare, ceea ce ar \nsemna modificarea

dintre cei intervieva]i \n cadrul unui sondaj de opinie realizat de 360insights pentru Mediafax nu inten]ioneaz` s` contracteze un credit \n 2010.

a circa opt milioane de contracte de creditare pån` la finele lunii septembrie. Astfel, este evident c` modificarea contractelor va presupune unele costuri pentru b`nci, dar nu se [tie cåt de mult va influen]a popula]ia, \n condi]iile \n care studiul companiei de cercetare 360insights arat` c` aproape 7 din 10 din cei ce au un credit bancar spun c` nu ar rambursa mai devreme suma \mprumutat` \n situa]ia \n care comisionul de rambursare ar fi eliminat, \n principal din cauza lipsei resurselor (motiv men]ionat mai ales de cei cu venituri mici si medii) [i, \ntr-o m`sur` mai mic`, a faptului c` cei \ndatora]i spun c` sunt multumi]i cu modul \n care decurge creditul (aceast` atitudine fiind mai degrab` caracteristic` celor cu venituri mari). Exist` totu[i 18% dintre debitori care sus]in c` ar returna suma, fie pentru c` au banii cu care pot achita, fie pentru c` se gåndesc s` apeleze la un credit de refinan]are. Pe de alt` parte, aceea[i ordonan]` de urgen]` include mai multe obliga]ii privind o mai bun` informare a clien]ilor b`ncilor, clauze care par a fi binevenite \n contextul \n care 24% dintre romånii din mediul urban au admis c` de]in un nivel sc`zut de informare [i cunoa[tere a clauzelor incluse \n contractele cu b`ncile. Totu[i, 59% dintre debitori au un nivel mediu al cuno[tin]elor privind contractele bancare, \n timp ce 17% dintre responden]i au pretins c` au o foarte bun` cunoa[tere a clauzelor, potrivit studiului 360insights. B`ncile din Romånia au realizat anul trecut c` nu mai pot cre[te prin metodele tradi]ionale de creditare, fiind nevoie de o regåndire a strategiei. Criza financiar` interna]ional` a fost un sfetnic bun pentru multe dintre institu]iile financiare care erau obi[nuite s` alerge dup` cot` de pia]`, f`r` a ]ine cont de riscurile pe termen mediu sau lung. Astfel c` sacrificarea profiturilor pentru restructurare [i eficientizare a avut drept miz` construirea unor baze solide pe care s` fie fundamentat` cre[terea \n viitor, iar rezultatul s-a observat \n profitul realizat de b`nci \n primul trimestru al acestui an. Cu toate acestea, sistemul bancar nu poate func]iona de unul singur \ntr-o economie. Sau, \n orice caz, nu poate credita la infinit numai Ministerul Finan]elor, activitatea de baz` a b`ncilor fiind creditarea economiei. |ns`, pentru ca acest lucru s` se \ntåmple, este nevoie ca motoarele economiei s` reporneasc`, iar responsabil pentru acest lucru este chiar Guvernul Romåniei. Din nefericire, autorit`]ile nu au venit pån` \n prezent cu nicio m`sur` clar` de stimulare a produc]iei sau consumului, iar portofoliul de titluri de stat de]inut de b`nci a ajuns deja la niveluri destul de mari, respectiv la 14,7% din totalul activelor. n

Financiar 2010

B`nci

Oprescu:

Transparen]a a contribuit semnificativ la formarea unui portofoliu de o calitate foarte bun` Inovarea, transparen]a [i onestitatea sunt valorile care au asigurat Alpha Bank Romånia ascensiunea \n topul b`ncilor din Romånia, dar [i unul dintre cele mai bune portofolii de credite din pia]`, consider` pre[edintele b`ncii, Sergiu Oprescu. Ovidiu Tempea

|n 2009 Alpha Bank a aniversat 15 ani de activitate pe pia]a din Romånia. Contextul actual nu este \ns` unul dintre cele mai favorabile, mai ales pentru b`ncile cu capital grecesc. Cum vede]i implicarea [i dezvoltarea b`ncii pe pia]a local`? |ntr-adev`r, Alpha Bank era prima banc` str`in` care intra pe pia]a din Romånia \n 1994. Dezvoltarea a fost una treptat`, prin investirea sistematic` a resurselor [i cre[tere organic`. Astfel, anul trecut Alpha Bank urc` pe locul patru \n topul b`ncilor, dup` active. Alpha Bank a fost una dintre cele nou` b`nci semnatare ale acordului cu Fondul Monetar Interna]ional \n martie 2009. Banca [i-a men]inut \n mod constant expunerea asumat` \n cadrul acordului \n toat` perioada ce a urmat \ntålnirii de la Viena [i pån` \n prezent. Mai mult, Alpha Bank [i-a majorat la \nceputul anului 2010 capitalul social cu aproximativ 70 de milioane de euro, opera]iune ce permite b`ncii o cre[tere a fondurilor proprii [i \i asigur` o solvabilitate peste media sistemului. Noua majorare de capital reprezint` \nc` o confirmare a angajamentului Grupului Alpha Bank pentru subsidiara sa din Romånia [i o dovad` de \ncredere pe termen lung. De altfel, Alpha Bank Romånia a reu[it \n 2009 s` se plaseze pe pozi]ia a treia \n topul b`ncilor \n ceea ce prive[te creditele acordate \n prima faz` a programului Prima Cas`. Cum s-a diferen]iat Alpha Bank fa]` de competitori, care a fost atuul? Inovarea. Am fost mereu o banc` inovativ`. S` nu uit`m c`, \n 2000, Alpha Bank a deschis pia]a creditelor ipotecare \n Romånia, prin lansarea Alpha Housing. Intrarea de la \nceput pe acest segment reu[e[te s`

Interviu

aduc` o recunoa[tere suplimentar` b`ncii, ce compenseaz` faptul c` ceilal]i competitori au re]ele de unit`]i de dimensiuni mai mari. Apoi, \n 2007, banca a lansat Alpha Club, primul program de fidelizare a clien]ilor bancari din Romånia. Din vara anului 2007, clien]ii ce acceseaz` credite care dep`[esc 30.000 de euro sau echivalent beneficiaz` de reduceri [i facilit`]i la magazinele partenere prin intermediul Alpha Club. Anul trecut, programul Alpha Club a fost extins [i pentru clien]ii ce constituie la Alpha Bank depozite de minim 10.000 euro sau echivalent. Mai pot aminti c`, \n 2009, a fost lansat Alpha Administrator, primul produs bancar din Romånia dedicat asocia]iilor de proprietari, iar \n acest an banca intr` pe o alt` ni[`, a agen]iilor de turism [i hotelierilor, [i lanseaz` primul produs bancar dedicat acestora - Alpha IMMTurism. Lupta pentru cot` de pia]` din anii anteriori crizei a for]at multe b`nci s` fie inovative, iar unele chiar au reu[it. De ce mai este nevoie? Transparen]` [i onestitate. Acestea sunt dou` dintre valorile organiza]iei, aplicate atåt \n interiorul b`ncii, cåt [i \n rela]ia cu clien]ii. Rela]ia transparent` [i onest` cu clien]ii a contribuit semnificativ la formarea unui portofoliu de o calitate foarte bun`. Drept urmare, la finalul anului 2009 creditele neperformante reprezentau doar 2,6% din total portofoliu. Multe b`nci au fost nevoite s`-[i restrång` re]eaua teritorial` anul trecut, pentru a controla costurile, dar sunt [i institu]ii de credit care au anun]at deja c` vor relua extinderea re]elei teritoriale odat` cu revenirea economiei. Cum a r`spuns Alpha Bank acestor provoc`ri?

Alpha Bank [i-a majorat la \nceputul anului 2010 capitalul social cu aproximativ 70 de milioane de euro, opera]iune ce permite b`ncii o cre[tere a fondurilor proprii [i \i asigur` o solvabilitate peste media sistemului.

|n 2009 Alpha Bank a reu[it s` men]in` re]eaua teritorial` format` din 200 de unit`]i [i s-a focalizat pe eficientizarea acesteia. Un pas important l-a constituit anul trecut [i schimbarea sistemului informatic, un proiect de mare anvergur`, ce a necesitat o preg`tire prealabil` de 18 luni. Decizia de implementare a noului sistem informatic a fost luat` la nivel de Grup Alpha Bank, pentru a adopta o tehnologie unitar`, orientat` spre client, care s` r`spund` mai bine cerin]elor din zilele noastre, dar [i celor viitoare. |ncepånd cu 2 noiembrie 2009, Alpha a trecut la utilizarea solu]iei de core-banking FlexCube - furnizat` de Oracle. Solu]ia este implementat` \n 390 de b`nci din 125 de ]`ri, aspect ce contureaz` o carte de vizit` important`. Hot`rårea a vizat toat` zona \n care Alpha Bank opereaz` \n regiune, preponderent \n Balcani, \n ideea de a dezvolta sinergic, \n viitor, produse [i servicii similare pentru clien]ii Grupului. A fost, probabil, [i cel mai complex proiect de acest gen finalizat pån` acum \n Romånia, iar emo]iile au fost pe m`sur`. A fost nevoie s` migr`m simultan atåt corebanking-ul propriu-zis, cåt [i un num`r de peste zece aplica]ii \ntr-un singur week-end. Aceasta \n condi]iile \n care nu a fost nevoie s` fie oprit`, mai mult de [ase ore, la ore rezonabile, activitatea de carduri, activitatea la POS-uri nu a fost oprit` deloc, iar activitatea re]elei de ATM-uri a fost \ntrerupt` timp de doar patru ore. Alt aspect care vorbe[te de la sine despre aceast` implementare ca despre una de succes este num`rul sc`zut de reclama]ii \nregistrate din partea clien]ilor [i utilizatorilor. De[i are o conota]ie negativ`, este un indicator extrem de important. De asemenea, vechiul cod IBAN al conturilor clien]ilor nu a fost schimbat, la fel cum nu s-au schimbat conturile [i parolele de acces ale clien]ilor la serviciul de internet-banking, Alpha Click. Astfel, impactul asupra clientelei B`ncii a fost minimizat. |n ceea ce prive[te beneficiile pentru clien]i, noul sistem ne aduce dou` schimb`ri majore: operarea \n variant` online „pur”, real time, a tranzac]iilor bancare indiferent de canalul de distribu]ie: \n re]eaua de sucursale, la ATM sau POS sau pe internet [i dezvoltarea rapid`, prin parametriz`ri, a produselor [i serviciilor noi pentru clien]ii b`ncii. n

Financiar 2010

Nr. crt.

B`nci Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

ALPHA BANK ROMÂNIA Calea DorobanĠilor nr. 237B, sect. 1, Bucureúti 021-209.21.00 021-231.65.70 1 info@alphabank.ro www.alphabank.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform IFRS) 2009 (conform IFRS) ATE BANK ROMÂNIA Calea GriviĠei nr. 24, sect. 1, cod 010732, Bucureúti 021-303.07.00, 021-303.07.12 021-303.07.32 2 atebank@atebank.ro www.atebank.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform RAS) 2009 (conform RAS) BANCA COMERCIALĂ CARPATICA Str. Autogării nr. 1, Sibiu, jud. Sibiu 0269-223.985 0269-233.371 centrala@carpatica.ro, 3 relatiipublice@carpatica.ro www.carpatica.ro Indicator / an (lei)* 2008 (conform RAS) 2009 (conform RAS) BANCA COMERCIALĂ FEROVIARĂ Str. Popa Tatu nr. 62A, sect. 1, Bucureúti 021-303.40.00 021-311.37.91 4 office@bfer.ro www.bfer.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform RAS) 2009 (conform RAS)

BANCA COMERCIALĂ ROMÂNĂ Bd. Regina Elisabeta nr. 5, sect. 3, cod 030016, Bucureúti 021-314.91.90 021-312.20.96 5 bcr@bcr.ro www.bcr.ro

Indicator / an (lei) 2008 (conform IFRS) 2009 (conform IFRS) BANCA DE EXPORT-IMPORT A ROMÂNIEI EXIMBANK Splaiul IndependenĠei nr. 15, sect. 5, cod 050092, Bucureúti 021-405.31.37 021-405.33.38 6 pr@eximbank.ro www.eximbank.ro

Capital social (lei) Nr. unităĠi teritoriale

Structură acĠionariat

Conducere executivă

Consiliu de administraĠie

958.811.443,20 200

Alpha Bank AE - 99,59130%, Alpha Finance AE - 0,32684%, Alpha Advisory - 0,00012%, Alpha Finance România 0,00012%, Eirini Brintakis 0,08162%

Sergiu Oprescu - Preúedinte Executiv / Membru CA

Christos Giampanas - Preúedinte CA

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

N/A N/A

15.356.859.000 18.101.745.600

5.402.520.900 7.203.410.000

136.470.588,20 34

Integral participaĠie privată, din care 89,5% participaĠie străină

Sergiu Ioan Manea - Director General Epameinondas Papanikolau Director General Adjunct Alina Pascu - Director General Adjunct

Sotirios Skandamis - Preúedinte CA

Rezultat net (profit sau pierdere) 3.170.914 2.662.540

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

993.508.047 1.453.441.753

602.940.270 899.070.661

196.860.556 487.949.870

Rezultat net (profit sau pierdere) 168.667.660 214.831.110

228.076.419,50 198

Rezultat net (profit sau pierdere) 801.922 (-)21.140.214

45.000.000 4

Rezultat net (profit sau pierdere) N/A 373.336

792.468.750 665

Rezultat net (profit sau pierdere) 1.951.668 1.110.699

800.759.862 11

Rezultat net (profit sau pierdere) 2008 (conform RAS) 79.468.988 141.952.078 2009 (conform RAS) * Date anunĠate anterior de reprezentanĠii companiei Indicator / an (lei)

Informa]ii b`nci

Nicolae Surdu - Preúedinte al Directoratului / Director General George Ciobănaúu - Director General Adjunct ParticipaĠie română - 67,34%, Ion Dobrica - Director Executiv participaĠie străină - 32,66% Gheorghe Cismaru - Director Executiv Georgiana Mincu - Director Executiv

Ilie Carabulea - Preúedinte Doina Toader - Membru Nicolae Petria - Membru

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

2.287.695.364 3.600.839.886

1.336.760.628 1.223.272.789

1.799.404.954 2.274.026.083

Valer Blidar - 39,5%, Astra Vagoane Călători - 26%, Tristar - 25%, Atelierele CFR GriviĠa 9,5%

Cornelia Tatiana Barbu Director General Adjunct

Petre Tulin - Preúedinte / Director General LaurenĠiu Bouleanu Vicepreúedinte / Director General Adjunct Nicolae Dardac, Vasile Răileanu, Gheorghe Florin Sîrbu - Membri

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

N/A 58.061.793

N/A N/A

N/A 10.388.973

EGB Ceps Holding GmbH 69,3063%, SIF Moldova - 6%, SIF Banat-Criúana - 6%, SIF Helmuth Hintringer - CFO & CRO Transilvania - 6%, SIF Oana Petrescu - Vicepreúedinte Muntenia - 6%, SIF Oltenia Executiv OperaĠiuni 6,1175%, Actinvest - 0,0020%, Wolfgang Schoiswohl SAI Aviva Investors România Corporate Banking 0,0001%, Carina Import Export Martin Skopek - Retail Banking 0,0006%, Milord Impex 0,0002%, Cozamin - 0,0013%, persoane fizice - 0,5719%

Dominic Bruynseels - Chief Executive Officer

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

64.503.804 64.526.877

— —

33.237.201 35.824.902

Stat - 95,374%, SIF-uri regionale - 4,626%

LuminiĠa Manolache, Paul Ichim - VicepreúedinĠi

IonuĠ Costea - Preúedinte CA

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

2.916.297.418 3.380.077.108

405.236.977 400.835.637

19.425.841 79.013.257

Interviu

Ionu] Costea, EximBank:

Banii europeni pot fi unul dintre motoarele cre[terii economice A b s o r b ] i a f on d u r i l or e u r o p e n e e s t e e s e n ] i a l ` p e n t r u r e l a n s a r e a e c o n o m i e i , i a r o t r a n s p a r e n ] ` m a i m a r e [ i o c o m u n i c a r e m ai ac t i v ` v o r r e p r e z e n t a s o l u ] i i l e p e n t r u \ m b u n ` t ` ] i r e a a b s or b] i e i , co ns i de r ` p r e [ e di n te l e E x i m B a nk, I o nu ] C o ste a .

Ovidiu Tempea De ce absorb]ia fondurilor europene ar trebui s` fie o prioritate \n aceast` perioad`? Implicarea cåt mai activ` \n cre[terea absorb]iei fondurilor europene esta una dintre direc]iile strategice pe care va merge \n acest an EximBank [i asta pentru c` noi consider`m c` banii europeni reprezint` unul dintre motoarele care ar putea determina o evolu]ie pozitiv` a PIB. Un grad mai mare de atragere a banilor europeni va conduce la o majorare a volumului investi]iilor, crearea de noi locuri de munc`, adic` la cre[terea produc]iei [i a exporturilor care vor compensa astfel reducerea consumului. Care este oferta EximBank pentru cei care doresc s` acceseze fonduri europene? C`tre ce domenii sunt \ndreptate produsele EximBank? Am luat decizia de a ne implica pe aceast` ni[` spre finalul anului trecut, cånd am lansat un \ntreg pachet pentru sus]inerea firmelor care au proiecte finan]ate din fonduri structurale. Astfel, \n func]ie de tipul proiectului, EximBank poate acorda Credite de investi]ii destinate cofinan]`rii componentei care reprezint` contribu]ia proprie a firmei. Prin acest produs, o societate care a \ncheiat un contract de finan]are cu autoritatea de management poate ob]ine 100% din valoarea cheltuielilor eligibile [i neeligibile aferente contribu]iei proprii. De asemenea, oferim Credite destinate prefinan]`rii nevoilor companiilor pentru acoperirea decalajului de timp care apare \ntre momentul pl`]ilor f`cute c`tre furnizori \n cadrul proiectului [i cel al \ncas`rilor de la autoritatea de management. Acestea pot asigura tot pån` la 100% valoarea finan]`rii europene ob]inute. |n pachet mai avem [i Scrisori de confort, un instrument prin care banca \[i exprim` inten]ia de a pune la dispozi]ia societ`]ii fondurile necesare sus]inerii proiectului, cu condi]ia accept`rii acestuia de c`tre autoritatea de management.

|n plus, EximBank poate garanta creditele contractate de companii de la b`ncile comerciale pentru implementarea proiectelor sus]inute din fonduri structurale. Pentru implementarea acestui pachet am organizat sesiuni de preg`tire cu for]a de vånz`ri, astfel c` firmele [i administra]iile publice cu proiecte finan]ate din fonduri ale UE pot contacta oricare dintre unit`]ile EximBank pentru consultan]` personalizat`. Care este nivelul cofinan]`rilor acordate de EximBank pån` \n prezent? A[a cum am spus, am \nceput s` fim mult mai activi pe acest segment spre sfår[itul anului trecut, dar putem spune c` rezultatele sunt destul de bune. Pån` \n prezent, am oferit suport pentru 13 proiecte care au implicat fonduri de peste 25 de milioane de lei. Sigur c` mai avem \n analiz` multe alte proiecte, care sper`m c` se vor finaliza \n mod pozitiv. Cred c` cifrele sunt acceptabile, dat` fiind perioada foarte scurt` de timp scurs` de la momentul lans`rii acestui pachet de produse. Ce \ngreuneaz` procesul absorb]iei de fonduri europene [i ce solu]ii vede]i pentru rezolvarea problemelor? Este adev`rat c` se \nregistreaz` \nc` un nivel redus al pl`]ilor c`tre beneficiari, lucru care arat` c` \nc` mai exist` probleme, dar nu cred c` se poate spune c` nu s-au f`cut progrese importante. De[i companiile romåne[ti s-au acomodat mai greu cu sistemul de lucru pe proiect, s-a \nregistrat, totu[i, un num`r semnificativ de pove[ti de succes. Cred c` o popularizare mai mare a reu[itelor ar determina mai mul]i \ntreprinz`tori s` \ndr`zneasc` s` construiasc` un astfel de proiect. De aceea, consider`m c` se impune necesitatea unei mai mari transparen]e [i unei comunic`ri mai active \ntre participan]ii la proces. n

Financiar 2010

Nr. crt.

B`nci Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

BANCA ITALO ROMENA Spa Str. Gara Herăstrău nr. 2-4, sect. 2, Bucureúti 021-232.07.12 021-232.07.38 7 office@italo-romena.ro www.italo-romena.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform IFRS) 2009 (conform IFRS) BANCA MILLENNIUM PiaĠa Presei Libere nr. 3-5, clădirea City Gate, turnul Sudic, parter, et. 13-17, sect. 1, Bucureúti 0372-228.300 8 021-529.55.16 www.millenniumbank.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform IFRS) 2009 (conform IFRS) BANCA ROMÂNEASCĂ - Membră a Grupului National Bank of Greece Str. Ion Câmpineanu nr. 11, sect. 1, Bucureúti 021-305.93.00, 021-305.90.00 021-305.91.91 9 office@brom.ro www.banca-romaneasca.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform RAS) 2009 (conform RAS) BANCA TRANSILVANIA Str. G. BariĠiu nr. 8, Cluj-Napoca, jud. Cluj 0264-407.150 0264-407.179 10 contact@bancatransilvania.ro www.bancatransilvania.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform RAS) 2009 (conform RAS) BANCPOST* Calea Vitan nr. 6-6A, sect. 3, Bucureúti 021-308.05.11 021-320.85.20 sugestiiclienti@bancpost.ro 11 www.bancpost.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform IFRS) 2009 BANK LEUMI ROMÂNIA Bd. Aviatorilor nr. 45, sect. 1, Bucureúti 021-206.70.75 021-206.70.50 office@leumi.ro 12 www.leumi.ro

Capital social (lei) Nr. unităĠi teritoriale

Structură acĠionariat

Conducere executivă

Consiliu de administraĠie

47.500.000 de euro 22

Veneto Banca Holding Scpa 76,00%, Mi.Mo.Se. Spa 6,00%, Ma.Va. s.s. - 6,00%, alĠi acĠionari - 12,00%

Antonio Bianchin - Director General Gheorghe Muntean - Director Sucursala Bucureúti

Franco Antiga - Preúedinte CA

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

4.559.748.527,66*** 4.559.933.756,26***

3.714.949.468,43*** 4.180.376.229,33***

1.458.164.754*** 1.342.994.709,6***

Rezultat net (profit sau pierdere) 75.130.979,9793** 52.559.981,9133**

465.830.000 74

Rezultat net (profit sau pierdere) (-)121.000.000 (-)161.000.000

748.648.220 151

Rezultat net (profit sau pierdere) 14.259.865 20.296.599

1.086.337.883 peste 500

N/A

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

1.230.000.000 2.000.000.000

N/A N/A

424.000.000 1.100.000.000

National Bank of Greece 89,07%, European Bank for Reconstruction and Development - 10,20%, alĠii 0,72%

Crina Cosma - Director General Adjunct Traian Halalai - Director Financiar Coordonator

Agis Leopoulos - Preúedinte CA

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

9.164.097.419 8.590.474.313

5.840.169.022 5.261.523.893

3.130.451.102 4.480.992.681

Banca Europeană pentru ReconstrucĠie úi Dezvoltare 15%, Bank of Cyprus - 9,7%, International Finance Corporation, divizie a Băncii Mondiale - 3,62%, alĠi acĠionari

Robert Rekkers - Director General Nicolae Tarcea - Director General Adjunct

Horia Ciorcilă - Preúedinte CA

Rezultat net (profit sau pierdere) 396.853.115 61.935.038

17.014.302.779 19.472.269.784

662.255.870,80 (2009) 286

EFG Eurobank Ergasias 98,98%

Michael Ionidea - Vicepreúedinte Executiv Kyriakos Kydis - Vicepreúedinte Executiv

Mihai Bogza - Preúedinte CA

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

15.310.594.100 N/A

8.653.077.835 N/A

9.959.291.399 N/A

Bank Leumi Ie-Israel B.M. 99,9%

LaurenĠiu Gabriel Mitrache Preúedinte Executiv

Zvi Itzkovitz - Preúedinte CA

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

1.345.000.000 1.295.000.000

949.000.000 940.000.000

737.000.000 716.000.000

Rezultat net (profit sau pierdere) 129.103.825 N/A

248.000.000 (31 decembrie 2009) 37

Rezultat net (profit sau pierdere) 2008 (conform IFRS) 7.500.000 2009 (conform IFRS) 12.700.000 * Date anunĠate anterior de reprezentanĠii companiei Indicator / an (lei)

BCP Internacional II Sociedade Unipessoal - 99,996% din capitalul Millennium Bank Jose Toscano - Director General România, iar restul este deĠinut de Banco Comercial Portugues

Total active

Sold credit neguvernamental (brut) 11.214.825.269 12.171.052.316

Total depozite 12.047.979.635 14.941.934.424

** InformaĠiile transmise în euro de bănci au fost transformate în lei la un curs mediu 2008 de 3,6827 úi un curs mediu 2009 de 4,2373, stabilite de BNR *** InformaĠiile transmise în euro de bănci au fost transformate în lei la cursul zilei de 31.12.2008 de 3,9852 úi la cursul zilei de 31.12.2009 de 4,2282, stabilite de BNR

Informa]ii b`nci

Interviu

Intesa Sanpaolo vrea cre[terea re]elei [i nu exclude achizi]iile Intesa Sanpaolo Bank \[i va relua extinderea teritorial` dup` revenirea economiei, avånd ca obiectiv \n viitorul apropiat atingerea unei mase critice de 150-200 de sucursale, spune directorul general al b`ncii, Nicola Calabro’, care nu exclude o posibil` achizi]ie pe pia]a local`.

Ovidiu Tempea

Care sunt principalele particularit`]i ale pie]ei bancare din Romånia \n acest an, \n actualul context economic? Actualul context economic al Romåniei nu este unul foarte favorabil, prognozele pe termen scurt nu sunt optimiste [i multe sectoare de activitate au \n continuare de suferit. Romånia a intrat mai tårziu \n criz` [i, prin urmare, aceasta dureaz` ceva mai mult, iar anul 2010 va fi unul destul de dificil. Pia]a bancar` local` se confrunt` cu acelea[i provoc`ri ca [i \ntreaga economie per ansamblu. Travers`m o perioad` mai dificil`, profitabilitatea este afectat`, lichiditatea este mai sc`zut` [i \n acest fel exist` o selec]ie natural` a tuturor organiza]iilor, nu doar a b`ncilor, iar cele cu adev`rat performante [i care au o viziune pe termen lung pe pia]a din Romånia vor reu[i s` se adapteze [i s` fac` fa]` cu succes [i \n viitor. Intesa Sanpaolo Bank este parte a unuia dintre cele mai mari grupuri financiare prezente \n Romånia, iar \n ultimii ani a avut o evolu]ie destul de dinamic` pe pia]a local`. Cum se pozi]ioneaz` \n prezent pe pia]a romåneasc`? Intesa Sanpaolo Bank este un nume relativ nou pe pia]a local`, banca din Romånia fiind prima din cadrul grupului Intesa Sanpaolo care a adoptat noul brand n`scut \n urma fuziunii a dou` dintre primele trei b`nci din Italia. Intesa Sanpaolo este unul dintre cele mai mari [i mai solide grupuri financiare din zona euro, ale c`rui activit`]i interna]ionale se concentreaz` \n zona Europei Centrale [i de Est [i a bazinului mediteranean. Aici opereaz` \n 13 ]`ri printr-o re]ea comercial` de aproape 2.000 de unit`]i [i peste 8,5 milioane de clien]i. |n prezent, Intesa Sanpaolo Bank este o banc` universal`, cu acoperire na]ional`, ce deserve[te printr-o re]ea de circa 100 de unit`]i atåt clien]i persoane fizice, companii, cåt [i IMM-uri. Intesa Sanpaolo Bank a \nregistrat \n 2009 o cre[tere de 73% a depozitelor atrase de la clien]i, pån` la 1,09 miliarde de lei (258 de milioane de euro). Banca [i-a dublat portofoliul de depozite atrase de la clien]ii persoane fizice, de la 294 de milioane de lei pån` la 582 de milioane de lei. |n acela[i timp, depozitele clien]ilor corporate au crescut cu 50%, de la 328 de milioane de lei pån` la 495 de milioane de lei. Care sunt principalele elemente ale strategiei Intesa Sanpaolo Bank pentru acest an? Pe ce se pune accent

din punctul de vedere al produselor [i serviciilor oferite? Pentru 2010 obiectivul b`ncii noastre este de consolidare [i cre[tere a cotei de pia]`, atåt partea de credite acordate, cåt [i \n privin]a depozitelor atrase de la clien]i. Avem \ncredere \n continuare \n evolu]ia pozitiv` a b`ncii pe plan local pe fondul suportului [i sinergiilor importante cu banca mam` - grupul Intesa Sanpaolo. Ac]ionarul nostru este unul dintre cele mai solide grupuri financiare, cu un grad de lichiditate excelent, un avantaj competitiv extrem de important \n condi]iile actuale de pia]`. De altfel, banca noastr` \[i va relua expansiunea teritorial` de \ndat` ce perspectivele economice vor fi mai favorabile astfel \ncåt \n viitorul apropiat s` ating` o mas` critic` de circa 150-200 de unit`]i pentru a fi cåt mai aproape de clien]i. Ca [i strategie, miz`m \n continuare pe o cre[tere organic`, \ns` dac` vor exista oportunit`]i, nu este exclus ca Intesa Sanpaolo s` fac` [i o achizi]ie \n Romånia, pentru a-[i consolida pozi]ia \n aceast` pia]`. Grupul Intesa Sanpaolo este puternic implicat \n zona responsabilit`]ii sociale. Care este politica b`ncii \n Romånia [i care sunt direc]iile majore de ac]iune? Ca [i direc]ie prioritar` sus]inem copiii, tinerii [i proiectele de educa]ie, \ns` \n acela[i timp sportul, ecologia [i protec]ia mediului, arta [i cultura. Anul acesta am ini]iat, \n parteneriat cu organiza]ia Salva]i Copiii Romånia, un important proiect social na]ional, intitulat generic „Cre[tem \mpreun`”. Acesta are ca obiectiv diminuarea impactului negativ al migra]iei economice a p`rin]ilor \n Italia asupra copiilor r`ma[i singuri acas`, \n Romånia, facilitånd asisten]` social`, psihologic` [i pedagogic` copiilor ai c`ror p`rin]i sunt pleca]i la munc` \n Italia. Punctual am sus]inut sau dezvoltat alte ini]iative, printre care: „Speak Truth to Power“ - protec]ia drepturilor omului, prin Funda]ia „Robert F. Kennedy Europe”; „Overland for Smile“ - tratamentul stomatologic al copiilor institu]ionaliza]i printr-o caravan` medical` \n \ntreaga ]ar`; „Bursa Intercultura”, destinat` tinerilor cu poten]ial din liceele romåne[ti, c`rora li se ofer` oportunitatea de a studia \n Italia; „Milan Junior Camp”, \n parteneriat cu clubul de fotbal AC Milan; Associazione Bambini \n Romånia proiect de prevenire a abandonului infantil orientat c`tre tinerele mame [i c`tre familiile cu dificult`]i financiare. n

Financiar 2010

B`nci

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web BANK OF CYPRUS (ROMÂNIA) Calea DorobanĠilor nr. 187B, sect. 1, cod 010565, Bucureúti 021-409.91.00 021-409.91.06 13 info@ro.bankofcyprus.com www.bankofcyprus.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform IFRS) 2009 (conform IFRS) BC INTESA SANPAOLO ROMÂNIA Str. Tipografilor nr. 11-15, corp B3-B4, et. 5, sect. 1, Bucureúti 0257-308.200 0257-285.998, 0257-285.335 14 headoffice@intesasanpaolo.ro www.intesasanpaolobank.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform IFRS) 2009 (conform IFRS) BCR BANCA PENTRU LOCUINğE Calea Victoriei nr. 15, clădirea Bucharest Financial Plazza, et. 5, sect. 3, Bucureúti 021-312.00.05 15 021-312.00.06 info@bcrlocuinte.ro www.bcrlocuinte.ro Indicator / an (lei) 2008 2009 BRD-GROUPE SOCIÉTÉ GÉNÉRALE Bd. Ion Mihalache nr. 1-7, turn BRD, sect. 1, Bucureúti 021-301.61.00 021-301.66.36 16 communication@brd.ro www.brd.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform RAS) 2009 (conform RAS) CEC BANK Calea Victoriei nr. 11-13, sect. 3, cod 030022, Bucureúti 021-311.11.19 021-310.25.58 17 office@cec.ro www.cec.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform RAS auditate) 2009 (conform RAS neauditate) CETELEM IFN Str. Clucerului nr. 78-80, sect. 1, Bucureúti 021-312.02.20 021-312.02.19 18 office@cetelem.ro www.cetelem.ro Indicator / an (lei)

2008 (conform RAS) 2009 (conform RAS) CREDIT EUROPE BANK* Bd. Timiúoara nr. 26Z, sect. 6, cod 061331, Bucureúti 021-406.40.00 021-317.20.66 19 office@crediteurope.ro www.crediteurope.ro

Capital social (lei) Nr. unităĠi teritoriale

Structură acĠionariat

Conducere executivă

Consiliu de administraĠie

11.000.000 de euro 15

Bank of Cyprus PLC Nicosia - 100%

Georgios Christoforou General Manager Bank of Cyprus România

Theodoros Aristodemou Preúedinte CA

Rezultat net (profit sau pierdere) 12.889.450** 37.711.970**

251.111.110 91

Rezultat net (profit sau pierdere) 15.451.340 316.738

70.000.000 —

Rezultat net (profit sau pierdere) N/A N/A 696.901.518 930 (la 31 decembrie 2009) Rezultat net (profit sau pierdere) 1.353.000.000 779.000.000

949.285.500 1.315

Rezultat net (profit sau pierdere) 45.100.000 50.000.000

92.273.600 168

Rezultat net (profit sau pierdere) (-)25.436.708 (-)56.629.882

675.000.001,35 N/A

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

2.285.512.200*** 3.018.511.980***

2.103.388.560*** 2.660.806.260***

343.922.760*** 706.955.040***

Intesa Sanpaolo S.p.A. (100% Intesa Sanpaolo Group) 99,24518%, Simest S.p.A. 0,75482%

Nicola Calabro - CEO Riccardo Parasporo - CBO

Giovanni Ravasio - Preúedinte CA

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

2.797.290.221 3.055.627.614

1.833.747.005 2.330.900.544

631.098.880 1.090.217.284

Banca Comercială Română - 80%, S Bausparkasse AG - 20%

Alexandru Ioan Ciobanu Preúedinte Comitet Executiv Karmen Gudrun Schuster, Erwin Bernhard VicepreúedinĠi ai Comitetului Executiv

Martin Škopek - Vicepreúedinte Executiv Retail / BCR

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

N/A N/A

Société Générale - 59,36%, SIF Guy Poupet - Director General Oltenia - 5,50%, SIF Muntenia Petre Bunescu, Sorin Mihai 5,26%, SIF Transilvania - 5,00%, Popa, Hervé Barbazange, SIF Moldova - 4,74%, SIF Banat Claudiu Cercel - Directori Criúana - 4,60%, BERD - 4,99%, alĠi Generali AdjuncĠi acĠionari - 10,51%

Guy Poupet - Preúedinte CA

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

49.240.000.000 46.346.000.000

32.264.000.000 33.249.000.000

28.727.000.000 29.525.000.000

Gheorghe Carabasan - Primvicepreúedinte AcĠionar unic statul român, reprezentat prin Ministerul FinanĠelor Cristian Tudorancea, Mihaela Radu GraĠian GheĠea - Preúedinte Publice Popa, Mirela Iovu VicepreúedinĠi Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

13.500.000.000 20,800,000,000

8.100.000.000 9.400.000.000

11.300.000.000 13.800.000.000

Gilles Zeitoun - Director BNP Paribas Personal Finance General 74,9755%, Credisson Holding LDT 25,0244%, Bruno Salmon Emanuela Randjak - Director 0,00001% Executiv

Louis Michel Henri Duray Preúedinte CA

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

1.251.723.662 938.437.590

— —

Credit Europe Bank N.V. - 96,39%, alĠii - 3,61%

Murat Sabaz - Preúedinte Omer Tetik - PrimVicepreúedinte Mirela Bordea, Sedat Topcu, Paul Prodan - VicepreúedinĠi

Mirela Bordea - Preúedinte

Rezultat net Total active Sold credit neguvernamental Total depozite (profit sau pierdere) 2008 (conform IFRS) 64.733.000 8.345.301.000 6.792.003.000 2.380.850.000 2009 (conform IFRS) N/A 8.329.554.000** N/A N/A * Date anunĠate anterior de reprezentanĠii companiei ** InformaĠiile transmise în euro de bănci au fost transformate în lei la cursul zilei de 31.12.2008 de 3,9852 úi la cursul zilei de 31.12.2009 de 4,2282, stabilite de BNR *** InformaĠiile transmise în euro de bănci au fost transformate în lei la cursul zilei de 31.12.2008 de 3,9852 úi la cursul zilei de 31.12.2009 de 4,2282, stabilite de BNR Indicator / an (lei)

Informa]ii b`nci

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

Capital social (lei) Nr. unităĠi teritoriale

Structură acĠionariat

Conducere executivă

Consiliu de administraĠie

N/A 7

Dexia Credit Local - 100%

Pierre Verot - CEO

Stephane Vermeire - Preúedinte CA

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

N/A N/A

DEXIA KOMMUNALKREDIT BANK AG Fischhof 3,a 1010, Austria, Viena 0043-174.040.35-40 0043-174.040.35-49 20 www.dexia.com Indicator / an (lei) 2008 2009 EMPORIKI BANK - ROMÂNIA Str. Vasile Lascăr nr. 40-40bis, sect. 2, Bucureúti 021-408.49.70 021-310.39.65 21 conect@emporiki.ro www.emporiki.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform IFRS) 2009 (conform IFRS) GE GARANTI BANK Str. Fabrica de Glucoză nr. 5, Novo Parc 3, clădirea F, et. 5, 6, sect. 2, Bucureúti 021-208.92.60 021-208.92.86 22 info@garantibank.ro www.garantibank.ro Indicator / an (lei) 2008 2009

Rezultat net (profit sau pierdere) N/A N/A

299.605.953,05 (la 1 mai 2010) 35

Rezultat net (profit sau pierdere) (-)28.609.350 (-)77.774.162

620.000.000 51

Rezultat net (profit sau pierdere) N/A N/A

ING BANK Amsterdam N.V. Sucursala Bucureúti* Bd. Kiseleff nr. 11-13, sect. 1, cod 011342, Bucureúti 021-222.16.00 021-222.14.01 23 office@ingbank.ro www.ing.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform IFRS) 2009 (conform IFRS) LIBRA BANK Str. Semilunei nr. 4-6, sect. 2, Bucureúti 021-208.80.00 021-230.65.65 24 info@librabank.ro www.librabank.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform RAS) 2009 (conform RAS) MARFIN BANK (ROMÂNIA) Str. Emanoil Porumbaru nr. 90-92, sect. 1, Bucureúti 021-206.42.00 021-206.42.81 25 office@marfinbank.ro www.marfinbank.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform IFRS) 2009 (conform IFRS)

_ N/A

Rezultat brut (profit sau pierdere) 106.000.000 84.000.000

154.000.000 24

Rezultat net (profit sau pierdere) N/A N/A

Pierre Jacques Martin Emporiki Bank of Greece - 99,58%, Director General Athena Hellenic Engineering, Mihaela Valentina Turbureanu - François Alfred Marie Pinchon Industrial & Touristic Company Director General Adjunct Preúedinte CA 0,19%, Emporiki Bank Bulgaria EAD Benoit Sarraute, Jean, Denis 0,03%, John S. Andropoulos - 0,19 % Director General Adjunct

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

729.414.234 770.457.688

452.240.211 522.524.794

205.020.037 331.321.112

Turkiye Garanti Bankas A.ù. - 70%, General Electric Capital Corporation 30%

Burak Yildiran - Director General Adjunct

Murat Atay - Director General

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

N/A N/A

ING Group N.V. Amsterdam - 100%

Miúu NegriĠoiu - Director General

Miúu NegriĠoiu - Preúedinte al Comitetului de ğară, CEO Wholesale Banking

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

11.090.000.000 11.060.000.000

7.450.000.000 7.250.000.000

7.980.000.000 8.600.000.000

Romarta - 33,05%, Broadhurst Investments Limited - 31,49%, Metex Big - 10,79%, IMS ProprietăĠi - 7,87%, Electroaparataj - 7,19%, BIL InvestiĠii 5,88%, Vel Pitar - 2,47%, ùapte Spice - 1,03%

N/A

Emilian Bituleanu - Preúedinte

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

693.915.506 605.905.132

433.039.808 392.869.161

582.415.852 487.431.671

170.747.790 27

Marfin Egnatia Bank Greece - 99%, persoane fizice - 1%

Stylianos Sofianos - CEO Dimitios Zoumproulis Deputy CEO Cornel Theodor Stănescu Deputy CEO

Christos Stylianides - Preúedinte CA

Rezultat net (profit sau pierdere) 9.107.174 4.378.619

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

589.226.961 507.687.179

390.414.211 348.079.741

145.584.673 142.116.188

* Date anunĠate anterior de reprezentanĠii companiei

Financiar 2010

Nr. crt.

B`nci Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

MKB ROMEXTERRA BANK Str. Sf. Elefterie nr. 18, Elefterie Business Center, sect. 5, Bucureúti 021-317.82.26, 0265-266.641 021-317.82.17, 0265-266.047 26 info@romexterra.ro www.mkbromexterra.ro Indicator / an (lei)* 2008 (conform RAS) 2009 (conform RAS)

OTP BANK ROMÂNIA Str. Buzeúti nr. 66-68, sect.1, Bucureúti 021-307.57.00 021-307.57.30 27 office@otpbank.ro www.otpbank.ro

Indicator / an (lei) 2008 (conform IFRS) 2009 (conform IFRS) PIRAEUS BANK ROMÂNIA ùos. Nicolae Titulescu nr. 29-31, sect. 1, Bucureúti 021-303.69.69 021-303.69.68 28 office@piraeusbank.ro www.piraeusbank.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform IFRS) 2009 (conform IFRS) PORSCHE BANK ROMÂNIA ùos. Pipera-Tunari nr. 2, Voluntari, jud. Ilfov 021-208.26.38 021-208.26.36 29 office@porschebank.ro www.porschebank.ro Indicator / an (lei) 2008 2009 PROCREDIT BANK Str. Buzeúti nr. 62-64, et. 1, 2 úi 4, sect. 1, cod 011017, Bucureúti 021-201.60.00 021-305.56.63 30 headoffice@procreditbank.ro www.procreditbank.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform IFRS) 2009 (conform IFRS)* RAIFFEISEN BANCA PENTRU LOCUINğE Bd. Dimitrie Pompeiu nr. 6A, et. 1 Bis, tronson 2, spaĠiu 20A, sect. 2, cod 020337, Bucureúti 021-233.30.00 31 021-232.23.16 info@railoc.ro www.rbl.ro

Capital social (lei) Nr. unităĠi teritoriale

Structură acĠionariat

Conducere executivă

Consiliu de administraĠie

272.300.000 52

MKB Bank ZRT - 87,4685%, persoane juridice cu capital de stat - 1,3107%, persoane juridice cu capital privat - 1,1460%, persoane fizice - 10,0748%

Dan Sandu - Preúedinte Executiv Florin Kubinschi - Vicepreúedinte Executiv Mircea Benescu - Vicepreúedinte Executiv

Patyi Sandor - Preúedinte CA

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

2.922.597.494 2.412.052.777

1.825.631.288 1.369.646.877

1.133.445.304 1.228.908.500

Rezultat net (profit sau pierdere) 66.351.301 40.346.278

462.909.120 106

Rezultat net (profit sau pierdere) 9.922 (-)10.435

950.849.720 187

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

3.331.433 3.337.583

2.396.705 2.088.562

2.090.674 2.621.694

Piraeus Bank SA - Grecia 99,99971%, alĠi acĠionari 0,00029%

Cătălin Pârvu - Director General Executiv Emanuel Odobescu - Director General Adjunct Michail Lachanas - Director General Adjunct Nikolaos Cheinoporos - Director General Adjunct

Stavros Lekkakos - Preúedinte CA

Rezultat net (profit sau pierdere) 181.169.657 85.863.540

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

9.536.389.708 9.154.626.660

— —

3.989.079.810 4.891.282.855

52.748.850 1

Porsche Bank AG Salzburg 100% austriac

IonuĠ Purice - Preúedinte Alexander Nekolar Vicepreúedinte

N/A

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

N/A N/A

KfW - 13,21%, IFC - 12,06%, EBRD - 16,53%, ProCredit Holding - 32,22%, Commerzbank 21,03%, IPC - 4,96%

Asmus Rotne - Director General Adjunct / Membru Comitet Executiv Dana Enache - Director Divizie / Membru Comitet Executiv Marius Sindile - Director Divizie / Membru Comitet Executiv

Gian Marco Felice - Preúedinte Comitet Executiv / Director General

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

1.168.872.879,48 1.096.262.326,8***

859.858.878,64 764.940.574,8***

595.038.501,10 564.735.304,8***

Rezultat net (profit sau pierdere) N/A N/A

118.548.190 43

Rezultat net (profit sau pierdere) (-)7.246.105,66 (-)22.004.298,9**

131.074.560 1

Rezultat net (profit sau pierdere) 2008 (conform IFRS) (-)2.558.670 2009 (conform IFRS) 994.940 * Date anunĠate anterior de reprezentanĠii companiei Indicator / an (lei)

Komorowicz János - Director General Adjunct / Vicepreúedinte Directorat Bodó György - Director General Adjunct Divizia IT úi Logistică / OTP Bank Nyrt - 99,99979262%, Membru Directorat Diósi László - Director General / Ljubiþiü Gábor - Director General Merkantil Bank Zrt. Preúedinte Directorat Adjunct - Divizia Retail / Membru 0,00020738% Directorat Francisc Csaba Bakk - Director General Adjunct Divizia Creditare úi Administrare Risc / Membru Directorat

Raiffeisen Bank România 33,324%, Bausparkasse Schwabish Hall Germania 33,324%, Raiffeisen Bausparkasse Austria - 33,35%

Aurelia Cionga, Marius Solescu Andrei Stamatian - Preúedinte CA VicepreúedinĠi

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

269.727.157 318.304.947

46.665.689 48.930.305

230.389.121,99 246.682.621,18

Informa]ii b`nci

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

RAIFFEISEN BANK PiaĠa Charles de Gaulle nr. 15, sect. 1, cod 011857, Bucureúti 021-306.10.00 021-230.07.00 32 centrala@rzb.ro www.raiffeisen.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform IFRS) 2009 (conform IFRS) RBS ROMÂNIA PiaĠa Montreal nr. 10, WTC-B, intrarea E, et. 2, sect. 1, cod 011469, Bucureúti 021-202.04.00, 021-202.08.00 33 021-319.11.69 clientservice.ro@rbs.com www.rbs.com Indicator / an (lei) 2008 (conform RAS) 2009 (conform RAS) ROMANIAN INTERNATIONAL BANK Bd. Unirii nr. 67, bl. G2A, tronson 1 úi 2, sect. 3, Bucureúti 021-318.95.15 021-318.95.16 34 office@roib.ro www.roib.ro Indicator / an (lei) 2008 2009

UNICREDIT ğIRIAC BANK Str. GheĠarilor nr. 23-25, sect. 1, Bucureúti 021-200.20.20 021-200.20.22 35 office@unicredit.ro www.unicredittiriac.ro

Indicator / an (lei) 2008 (conform IFRS) 2009 (conform IFRS) VOLKSBANK ROMÂNIA* ùos. Mihai Bravu nr. 171, sect. 2, Bucureúti 021-209.44.00 021-209.65.88 36 marketing@volksbank.ro www.volksbank.ro Indicator / an (lei) 2008 (conform RAS) 2009 (conform IFRS) FONDUL DE GARANTARE A DEPOZITELOR ÎN SISTEMUL BANCAR Str. Negru Vodă nr. 3, corp A3, et. 2, sect. 3, cod 030774, Bucureúti 031-423.28.04, 031-423.28.05 37 031-423.28.00 office@fgdb.ro www.fgdb.ro

Capital social (lei) Nr. unităĠi teritoriale

1.196.259.000 559 (la 31 decembrie 2009)

Rezultat net (profit sau pierdere) 614.000.000 290.000.000

308.173.000 30 de locaĠii, dintre care 3 dedicate Royal Preferred Banking

Rezultat net (profit sau pierdere) 62.000.000 130.429.912

52.495.150,70 34

Rezultat net (profit sau pierdere) N/A N/A

379.075.291,20 38 de sucursale, dintre care 24 de AgenĠii Metro

Rezultat net (profit sau pierdere) 358.300.000 328.000.000

540.300.000 N/A

Rezultat net (profit sau pierdere) 100.850.540 219.424.343,2**

—

Structură acĠionariat

Conducere executivă

Consiliu de administraĠie

Raiffeisen International Bank-Holding AG (Austria) - 99,49%, alĠii - 0,51%

Marinel Burduja - Prim-vicepreúedinte (Div. CorporaĠii) James Daniel Stewart - Vicepreúedinte (Div. Trezorerie) Răzvan Munteanu - Vicepreúedinte (Div. Retail) Carl Rossey - Vicepreúedinte (Div. OperaĠiuni & IT) Vladimir Kalinov - Vicepreúedinte (Div. Risc)

Steven Cornelis van Groningen Preúedinte

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

19.369.000.000 20.318.000.000

9.986.000.000 9.190.000.000

14.614.000.000 14.386.000.000

The Royal Bank of Scotland N.V. 99,9%

Jhon Bell - Country Head of Retail Robert Karreman - Country Risk Officer Radu Ropota - Head of Corporate Clients Robert Hadley - COO Liudmila Drozdea - Country Head of Global Transaction Banking

Johan Gabriels - President

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

9.145.000.000 7.176.364.976

4.640.787.431 4.479.689.896

6.545.939.540 5.379.560.674

Daniel Kendrick Roberts, Florina Liviana Roberts, Tiberiu Bica Postelnicu, Ion NiĠu, Eduard-Alin NiĠu, Ion Ghica, Sonia Ghica, Valeriu Moúoeanu

Florin Dănescu - Preúedinte Executiv Cătălin Ion Zoican, Mioara Popescu, HoraĠiu Giovani ùchiopu - VicepreúedinĠi Executivi

Florin Dănescu - Preúedinte CA

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

N/A N/A

UniCredit Bank Austria - 50,5588435%, Redrum International Investments B.V. - 24,8310361%, Vesanio Trading Limited - 20,2286933%, Bank Austria - CEE BeteiligungsgmbH - 0,0132897%, Arno Grundstücksverwaltungs Gesellschaft m.b.H - 0,0132897%, Beteiligungsverwaltungsgesellschaft der Bank Austria Creditanstalt Leasing GmbH 0,0132897%, Bank Austria Creditanstalt Leasing GmbH - 0,0132897%, Unicredit Leasing România S.A. - 0,0000049%, alĠi acĠionari, persoane fizice române - 4,011880635%, alĠi acĠionari, persoane juridice române 0,179584377%, alĠi acĠionari, persoane fizice străine - 0,118790649%, alĠi acĠionari, persoane juridice străine - 0,018007504%

N/A N/A

Cătălin Răsvan Radu - CEO / Preúedinte Executiv Zoltan Major - Vicepreúedinte Executiv Stanislav Goranov Georgiev Vicepreúedinte Executiv Daniela Bodircă Vicepreúedinte Executiv Septimiu Postelnicu Vicepreúedinte Executiv

Corneliu Dan Pascariu Preúedinte CA

Total active

Sold credit neguvernamental

17.500.000.000 20.400.000.000

15.600.000.000 12.100.000.000 Valentin Vancea, Roxana Bolocan - VicepreúedinĠi Volksbank International AG - 99,0522%, Alin Merer - Director Marketing EM.RO Popolare S.p.A. - 0,4739%, Mara Stănică - Director Banca Popolare di Vicenza - 0,4739% Financiar Marius Mardale - Director Resurse Umane

Total depozite 8.500.000.000 10.700.000.000

Johann Lurf - Preúedinte

Total active

Sold credit neguvernamental

Total depozite

21.359.032.288 22.198.050.000***

13.165.531.127 13.107.420.000***

2.277.378.888 2.917.458.000***

—

Eugen Dijmărescu - Director Alexandru Matei - Director Adjunct Vasile Bleotu - Director Economic

Adrian Ioan Cosmescu Preúedinte CA

Rezultat net Total active Sold credit neguvernamental Total depozite (profit sau pierdere) 68.323.326 975.139.766 — — 2008 (conform ordinului BNR nr. 5/2005) 2009 (conform ordinului BNR nr. 5/2005) 132.130.742 1.330.937.639 — — * Date anunĠate anterior de reprezentanĠii companiei ** InformaĠiile transmise în euro de bănci au fost transformate în lei la un curs mediu 2008 de 3,6827 úi un curs mediu 2009 de 4,2373, stabilite de BNR *** InformaĠiile transmise în euro de bănci au fost transformate în lei la cursul zilei de 31.12.2008 de 3,9852 úi la cursul zilei de 31.12.2009 de 4,2282, stabilite de BNR Indicator / an (lei)

Financiar 2010

B`nci CRONOLOGIE B~NCI - 2009

IANUARIE Consiliul de Administra]ie al BNR a men]inut dobånda de politic` monetar` la 10,25% [i nivelul ratelor rezervelor minime obligatorii la 40% din resursele \n valut` [i 18% din sumele \n lei atrase de institu]iile de credit; BNR a publicat un proiect de reglementare prin care salariile managerilor din sistemul bancar trebuie corelate cu obiectivele [i strategia pe termen lung ale fiec`rei institu]ii de credit;

FEBRUARIE

Consiliul de Administra]ie al BNR a decis eliminarea obliga]iei de a aplica teste de stres pentru calcularea

Banca European` pentru Investi]ii a anun]at c` ar putea \mprumuta Bancpost cu pån` la 80 de milioane de euro,

gradului de \ndatorare al clien]ilor care solicit` credite ipotecare [i imobiliare cu garan]ii ipotecare;

pentru finan]area de proiecte propuse de \ntreprinderi mici [i mijlocii. Contractul a fost semnat \n luna septembrie;

B`ncile din Romånia care fac parte din asocia]ia Visa Europe au decis \nfiin]area unui organism consultativ, Visa Forum, care contribuie la elaborarea [i implementarea strategiilor de dezvoltare a Visa Europe pe plan local privind \ncurajarea pl`]ilor cu cardul;

Banca European` pentru Reconstruc]ie [i Dezvoltare a lansat primele dou` emisiuni de obliga]iuni \n lei, \n valoa re de 115 milioane de lei [i 50 de milioane de lei, titlurile urmånd s` fie listate la bursele de la Bucure[ti [i Londra;

BCR a anun]at c` a instalat terminale electronice de plat` cu cardul (POS-uri) \n centrele de abonamente ale Regiei Autonome de Transport Bucure[ti; Ac]ionarii Bancpost au aprobat majorarea capitalului social al b`ncii de la 448, 5 milioane de lei la 662,2 milioane de lei; Libra Bank a anun]at c` va lansa propria re]ea de terminale POS, utilizate pentru plata cu cardul la comercian]i;

Eximbank [i CEC Bank au semnat un acord de parteneriat cu Asocia]ia Oamenilor de Afaceri din Romånia, Asocia]ia Na]ional` a Exportatorilor [i Importatorilor din Romånia [i Consiliul Na]ional al |ntreprinderilor Private Mici [i Mijlocii din Romånia [i cu dou` fonduri de garantare, respectiv cu Fondul de Garantare a Creditului Rural [i Fondul Na]ional pentru |ntreprinderi Mici [i Mijlocii, pentru promovarea [i vånzarea de produse specifice \ntreprinderilor mici [i mijlocii [i companiilor exportatoare.

Cronologie

Consiliul de Administra]ie al BNR a decis s` reduc` dobånda de politic` monetar` cu 0,25 puncte procentuale, la 10% pe an, [i s` men]in` nivelul ratelor rezervelor minime obligatorii aplicabile pasivelor \n lei [i \n valut` la 18% [i, respectiv, 40%; BCR a dep`[it nivelul record de 2,5 milioane de carduri active; BNR a stabilit ]inta de infla]ie pentru 2010 la 3,5%, cu un interval de varia]ie de un punct procentual, la fel ca [i cea fixat` pentru 2009;

Millennium Bank Romånia [i-a majorat capitalurile cu 285,42 milioane de lei, prin aport de la banca-mam`, Millennium BCP, iar capitalul social a crescut de la 227,75 milioane de lei la 370,46 milioane de lei; Bogdan Alexandru Dr`goi, secretar de stat \n Ministerul Finan]elor Publice, a fost ales membru \n Consiliul de Directori al B`ncii Europene pentru Investi]ii, mandatul s`u urmånd s` expire \n 2013; Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului, ac]ionarul majoritar al Eximbank, a schimbat [ase din cei [apte membri ai consiliului de administra]ie al b`ncii, inclusiv pe pre[edintele institu]iei, Carmen Radu, care a fost \nlocuit` de Ionu] Costea; Banca European` pentru Reconstruc]ie [i Dezvoltare acord` BCR un \mprumut de 100 de milioane de euro, pentru finan]area \ntreprinderilor mici [i mijlocii; Banca European` pentru Investi]ii a lansat o emisiune de obliga]iuni \n lei, \n valoare de 150 de milioane de lei, cu maturitate \n 2016, listat` la Luxemburg; Credit Europe Bank a \ncheiat un parteneriat cu Agen]ia de Pl`]i [i Interven]ie pentru Agricultur` [i Fondul de Garantare a Creditului Rural, pentru acordarea de cre dite celor care beneficiaz` de subven]ia la hectar, \n valoare de maxim 70% din pl`]i; Banca Romåneasc` [i-a majorat capitalul social cu 183 de milioane de lei (43,5 milioane de euro), la 748,6 milioane de lei; Grupul Royal Bank of Scotland a inclus opera]iunile din Romånia pe lista activelor de vånzare.

MARTIE BNR a anun]at c` a decis s` introduc`, \ncepånd cu luna februarie, opera]iunile de tip repo (vånzarea unor

titluri de c`tre institu]iile de credit la banca central`, cu angajamentul r`scump`r`rii) \n calculul dobånzii de referin]` publicat` de banca central`; Fondul de Garantare a Depozitelor Bancare a contractat de la b`nci o linie de credit stand-by reprezentånd echivalentul \n lei al sumei de 300 de milioane de euro, opera]iune care era necesar` pentru sus]inerea deciziei de majorare a plafonului de garantare de la echivalentul a 20.000 de euro la 50.000 de euro pentru clien]ii persoane fizice; Banca Na]ional` a Romåniei [i-a lansat un nou site; Bancpost [i-a majorat capitalul social de la 448,5 milioane de lei la 662,2 milioane de lei, opera]iune \n urma c`reia participa]ia ac]ionarului majoritar, EFG Eurobank, a urcat de la 77,6% la 84,7% din titlurile b`ncii; Standard & Poor’s a confirmat ratingul „BB+“ pentru credite pe termen lung al BCR, cu perspectiv` negativ`; BNR a decis c` b`ncile pot reduce nivelul provizioanelor constituite la creditele considerate pierdere (restan]e peste 90 de zile sau credite pentru care s-au ini]iat proceduri judiciare) cu 25% din valoarea garan]iilor aferente, comparativ cu situa]ia existent` la acel moment, cånd institu]iile de credit constituiau provizioane pentru \ntreaga sum` restant` [i dobånzile aferente; Romånia a convenit asupra unui acord stand-by pe doi ani cu Fondul Monetar Interna]ional pentru 12,95 miliarde de euro, pachetul total de finan]are extern` de la Fond, Uniunea European`, Banca Mondial` [i Banca European` pentru Reconstruc]ie [i Dezvoltare urmånd s` ajung` la 19,95 miliarde de euro; FMI a ob]inut, \n cadrul unei \ntålniri la Viena, acorduri scrise de la grupurile-mam` ale principalelor nou` b`nci cu capital str`in din Romånia, prin care acestea s-au angajat s` nu retrag` capital [i s` participe cu capital suplimentar pentru sus]inerea subsidiarelor locale;

Financiar 2010

B`nci Banca European` de Investi]ii a anun]at c` are ca obiectiv acordarea de proiecte de 1,5 miliarde de euro \n Romånia \n 2009, fondurile fiind \mp`r]ite \n mod egal \ntre IMM-uri, industrie [i infrastructur`; Consiliul de Administra]ie al BNR a decis s` men]in` dobånda de politic` monetar` la 10% [i ratele rezervelor minime obligatorii aplicabile pasivelor \n lei [i \n valut` la 18% [i respectiv 40%, dar a exclus pasivele \n valut` cu scaden]e reziduale de peste doi ani din calculul rezervei, ceea ce a condus la eliberarea a circa 800 de milioane de euro.

stres, astfel \ncåt s` se asigure c` rata de solvabilitate a fiec`rei institu]ii va fi men]inut` peste 10%, nivel cu dou` puncte procentuale peste limita minim` legal` \n vigoare, de 8%. Totodat`, FMI a mai cerut ca BNR s` aib` o implicare mai mare \n ini]ierea procedurilor de insolven]` [i lichidare la b`nci [i s` poat` avea dreptul s` stabileasc`, f`r` s` mai a[tepte decizia instan]elor judec`tore[ti privind insolven]a, cånd o institu]ie de credit nu mai poate rambursa un depozit [i plata acestuia intr` \n competen]a Fondului de Garantare; Alpha Bank a lansat serviciul de acceptare a pl`]ilor cu card la comercian]i, prin intermediul POS-urilor;

APRILIE GarantiBank Romånia l-a numit \n func]ia de director general pe Murat Atay, \n locul lui Berat Icinsel care a coordonat activitatea institu]iei din octombrie 2005;

BNR a redus cu 5% nivelul comisioanelor percepute institu]iilor de credit pentru pl`]ile de mare valoare sau urgente \n sistemul cu decontare pe baz` brut` \n timp real (ReGIS); Banca European` pentru Investi]ii [i-a majorat capitalul subscris cu 67 de miliarde de euro, la 232,39 miliarde de euro, Romånia participånd la opera]iune [i men]inåndu-[i participa]ia la capital la 0,524%; BCR a solicitat Standard & Poor’s s` retrag` ratingul b`ncii pentru datoriile pe termen lung, iar agen]ia de evaluare financiar` a anun]at c` a confirmat calificativul „BB+“, cu perspectiv` negativ`, [i c` nu va mai supraveghea institu]ia de credit din Romånia; FMI a cerut BNR s` determine necesarul de capital suplimentar pentru b`ncile comerciale, pe baza testelor de

Cronologie

Bancpost a propus ac]ionarilor o nou` cre[tere a capitalului, cu 216,36 milioane de lei, la 878,58 milioane de lei, prin conversia unor credite de la banca-mam` [i prin noi aporturi \n numerar, la un pre] de emisiune \n sc`dere cu 19 bani fa]` de valoarea de subscriere de la majorarea din martie;

Libra Bank [i-a majorat capitalul cu patru milioane de lei, la 136 de milioane de lei, fondurile urmånd s` fie utilizate pentru sus]inerea proiectelor aflate \n derulare; Banca European` de Investi]ii a numit-o pe Milena Messori \n func]ia de director pentru Romånia al institu]iei, \nlocuindu-l pe Goetz Von Thadden; Banca European` de Investi]ii a anun]at c` ar putea acorda BCR un \mprumut de pån` la 150 de milioane de euro, pentru finan]area proiectelor \ntreprinderilor mici [i mijlocii; Prim-vicepre[edintele Credit Europe Bank, Murat Sabaz, a preluat func]ia de pre[edinte interimar al Credit Europe Bank, dup` ce [eful b`ncii, Tamer Ozatakul, a decedat \n urma unui atac de cord.

MAI

IUNIE

Consiliul de Administra]ie al BNR a decis s` reduc` dobånda de politic` monetar` cu 0,5 puncte procentuale, la 9,5% pe an, [i s` men]in` ratele rezervelor minime obligatorii aplicabile pasivelor \n lei [i \n valut` la 18% [i respectiv 40%;

Banca European` pentru Reconstruc]ie [i Dezvoltare a anun]at c` particip`, pentru prima dat`, la capitalul unei societ`]i comerciale romåne[ti, respectiv la produc`torul de hårtie Pehart Tec Petre[ti, jude]ul Alba, printr-o investi]ie de [ase milioane de euro;

Radu Ghe]ea, pre[edintele CEC Bank, a fost reales \n func]ia de pre[edinte al Asocia]iei Romåne a B`ncilor, pentru al patrulea mandat consecutiv, \n timp ce reprezentan]ii b`ncilor l-au numit \n func]ia de prim-vicepre[edinte pe Petre Bunescu, directorul general adjunct al BRD Groupe Société Générale, [i l-au confirmat pe pre[edintele Raiffeisen Romånia, Steven van Groningen, ca vicepre[edinte al asocia]iei;

MKB Romexterra Bank [i-a majorat capitalul social cu 20,04 milioane de lei, la 194,44 milioane de lei;

B`ncile-mam` ale principalelor nou` institu]ii de credit cu capital str`in din Romånia au convenit, la Bruxelles, c` vor semna, \n maxim 30 de zile, scrisori de angajament individuale cu BNR privind men]inerea liniilor de finan]are la nivelul din martie [i a ratei solvabilit`]ii peste 10%; Conducerea B`ncii Comerciale Carpatica a propus ac]ionarilor majorarea capitalului cu 28 de milioane de lei, prin aport \n numerar, la 229,2 de milioane de lei, pentru a sus]ine liniile de afaceri ale institu]iei [i a asigura o rezisten]` mai bun` la [ocurile macroeconomice [i sistemice; OTP Bank Romånia a anun]at c` va primi o linie de finan]are de la banca-mam` din Ungaria, \n valoare de 40 de milioane de euro, cu scaden]` de doi ani; Guvernul a anun]at c` va lansa programul „Prima Cas`”, prin care creditele contractate de o persoan` pentru cump`rarea primei locuin]e urmau s` fie garantate de stat \n limita maxim` de 60.000 de euro. Prima locuin]` a fost cump`rat` prin intermediul acestui program \n luna iulie.

Grupul turc Dogus, \n colaborare cu americanii de la GE Money, a \nregistrat la Registrul Comertului o nou` banc`, GE Garanti Bank, institu]ia fiind \n curs de ob]inere a unei licen]e de func]ionare de la BNR. Cele dou` grupuri erau deja prezente pe pia]a local`, avånd parteneriate \n cadrul Garanti Bank [i GE Money Romånia, o institu]ie financiar` nebancar`; SIF Oltenia, SIF Banat-Cri[ana, SIF Transilvania [i SIF Moldova au våndut c`tre EFG Eurobank, ac]ionarul majoritar al Bancpost, pachetele de ac]iuni pe care le de]ineau la banc`, respectiv de cåte 3,49% din capitalul social, cåt [i titlurile pe care urmau s` le primeasc` \n urma capitaliz`rii primelor de emisiune, fiecare pentru peste 12 milioane de euro; Banca Romåneasc` a anun]at c` Andreas Maragkoudakis se retrage din pozi]ia de director general, interimatul urmånd s` fie asigurat de directorul general adjunct, Crina Cosma; Moody’s a retras ratingurile B`ncii Comerciale Carpatica, din motive de afaceri [i de comun acord cu institu]ia financiar`, iar m`sura nu reflect` modificarea bonit`]ii acesteia; Banca European` de Investi]ii a anun]at c` va acorda un \mprumut de 50 de milioane de euro pentru Piraeus Bank Romånia, \n vederea finan]`rii proiectelor \ntreprinderilor mici [i mijlocii;

Financiar 2010

B`nci Raiffeisen Bank [i RêvEurope au lansat primul card de debit prepl`tit din Romånia, disponibil f`r` a fi necesar` deschiderea unui cont curent [i destinat tinerilor care folosesc numerarul [i fac tranzac]ii pe internet; Moody’s a plasat sub supraveghere, cu posibilitate de revizuire \n sc`dere, ratingurile pentru depozite \n lei acordate BCR, BRD - Groupe Société Générale [i Raiffeisen Bank, ca urmare a condi]iilor dificile de operare [i a provoc`rilor privind calitatea activelor; Piraeus Bank Romånia a propus ac]ionarilor cre[terea capitalului social cu aproximativ 20 de milioane de euro, dintre care maxim 18 milioane de euro de la Piraeus Bank Grecia, care de]ine 99,99% din ac]iuni, [i 8,868 milioane de lei (2 milioane de euro) prin reinvestirea unei p`r]i a profitului \nregistrat \n anul anterior;

International Finance Corporation, membr` a grupului B`ncii Mondiale, a anun]at c` va \mprumuta BCR cu pån` la 50 de milioane de euro, pentru acordarea de credite pentru fermieri [i pentru firmele cu activit`]i \n domeniul agricol; Plafonul de garantare a depozitelor bancare a crescut de la 20.000 de euro la 50.000 de euro [i pentru persoanele juridice, dup` sistemul aplicat la sfår[itul anului 2008 \n cazul persoanelor fizice; Consiliul de Administra]ie al BNR a decis s` reduc` cu 0,5 puncte procentuale rata dobånzii de politic` monetar`, de la 9,5% la 9%, [i s` scad` ratele rezervelor minime obligatorii cu 5 puncte pentru valut`, la 35% din pasivele b`ncilor, [i cu 3 puncte pentru lei, la 15%.

IULIE Ministerul Finan]elor a anun]at c` va emite certificate de depozit pentru agricultori, printr-un program similar cu

Cronologie

„Prima Cas`“, prin care ace[tia vor putea beneficia de \mprumuturi de la b`nci garantate de stat; Banca Comercial` Carpatica a semnat un acord de finan]are cu Banca European` de Investi]ii \n valoare de 10 milioane de euro, pentru creditarea \ntreprinderilor mici [i mijlocii; BNR a lansat un proiect de regulament prin care institu]iile financiare nebancare care vånd credite ipotecare trebuie s` de]in` un capital social de cel pu]in trei milioane de euro; Pentru societ`]ile nebancare orientate pe alte tipuri de credite, nivelul capitalului de care trebuie s` dispun` este egal cu cel pu]in echivalentul \n lei a 200.000 de euro;

M ugu r Is `re scu a fo st i nc lu s \n Wor ld Re cor ds Academy drept cel mai longeviv guvernator al unei b`nci centrale din lume, el aflåndu-se la conducerea BNR de 19 ani, respectiv din septembrie 1990; Ministerul Finan]elor Publice a \mprumutat 1,2 miliarde de euro de la opt b`nci, la o dobånd` de 5% pe an \n euro [i cu scaden]` la doi ani; ING Bank Romånia s-a retras din programul „Prima Cas`“, anun]ånd c` va lansa un produs similar de credite ipotecare, f`r` garan]ia Guvernului; BNR a lansat un proiect de regulament prin care provizioanele b`ncilor pentru creditele \n valut` acordate popula]iei scad la nivelul celor constituite la \mprumuturile f`r` risc valutar; Ac]ionarii Piraeus Bank Romånia au decis majorarea capitalului social cu 76,185 milioane de lei, la 950,85 milioane de lei, prin aport \n numerar de la Piraeus Bank Grecia [i \nglobarea profitului nerepartizat realizat \n 2008;

Fitch Ratings a confirmat ratingul UniCredit }iriac Bank pentru datoriile pe termen lung \n valut` la nivelul „BBB“, cu perspectiv` negativ`, decizie care reflect` sprijinul pe care banca \l poate ob]ine, la nevoie, din partea companiei-mam`, grupul UniCredit; Fitch Ratings a confirmat ratingul B`ncii Transilvania pentru datoriile pe termen lung \n valut`, la „BB minus“, cu perspectiv` stabil`, precum [i calificativul pentru datoria pe termen scurt \n valut` la „B“ [i cel individual la „D“; Statul a majorat capitalul CEC Bank cu 230 de milioane de lei, de la 719,2 milioane de lei la 949,28 milioane de lei, prin recapitalizarea unei p`r]i din profitul ob]inut \n 2008.

AUGUST Consiliul de Administra]ie al BNR a hot`råt s` reduc` dobånda de politic` monetar` cu 0,5 puncte procentuale, de la 9% la 8,5% pe an, [i s` coboare ratele rezervelor minime obligatorii pentru valut` de la 35% la 30% din pasivele b`ncilor cu scaden]` sub doi ani; BCR a adoptat un program de emitere de obliga]iuni pe termen mediu, care permite atragerea de finan]`ri prin intermediul emisiunilor de obliga]iuni de diferite tipuri [i \n valute variate, valoarea total` a programului fiind de trei miliarde de euro; Consiliul de Administra]ie al BNR a aprobat autoriza]iile de func]ionare pentru Banca Feroviar` [i pentru GarantiBank, care are calitatea de sucursal`, precum [i autoriza]ia de constituire a b`ncii pe care o va controla Horia Manda; Asocia]ia Anali[tilor Financiar-Bancari din Romånia a aderat la Federa]ia European` a Asocia]iilor de Anali[ti

Financiari, care cuprinde 25 de societ`]i na]ionale din domeniul investi]iilor din Europa, reprezentånd 15.000 de membri; Grupurile-mam` ale principalelor nou` b`nci cu capital str`in din Romånia au finalizat [i semnat scrisori bilate rale de angajament pentru men]inerea nivelului expunerii pe pia]a local` [i a ratei de solvabilitate a sucursalelor peste 10%; Royal Bank of Scotland a decis s` p`streze filiala din Romånia, care fusese inclus` \n februarie pe o list` a subsidiarelor scoase la vånzare, \ntrucåt pre]urile primite de la poten]ialii cump`r`tori au fost considerate prea mici; Fitch a confirmat ratingul de credit pe termen lung al B`ncii Romåne[ti la „BBB“, cu perspectiv` „negativ`“,

apreciind c` institu]ia de credit poate beneficia de sprijin substan]ial de la compania-mam`, National Bank of Greece, dac` ar fi necesar; Fitch a confirmat ratingurile de credit ale Bancpost, la „BBB“, pe termen lung, cu perspectiv` „negativ`“, [i „F3“, pe termen scurt, \ns` a retrogradat ratingul de stabilitate financiar` pe cont propriu la „D/E“, de la „D“, acuzånd cre[terea puternic` a provizioanelor [i profitabilitatea redus`; Banca Comercial` Romån` l-a numit pe Alexandru Ciobanu la conducerea BCR Banca pentru Locuin]e \ncepånd cu jum`tatea lunii octombrie, \n locul lui Petre Tulin, care a plecat ca director general la Banca Comercial` Feroviar`; International Finance Corporation, divizia de investi]ii a B`ncii Mondiale, va acorda B`ncii Transilvania un \mprumut negarantat de 50 de milioane de euro, \n principal pentru credite c`tre furnizorii micro [i mici de servicii medicale;

Financiar 2010

B`nci BNR a \mprumutat b`ncile cu 8,47 miliarde de lei printr-o opera]iune de tip repo, cu scaden]a la o s`pt`mån`, la o dobånd` de 8,5% pe an, aceasta fiind cea mai mare opera]iune de acest fel din istoria b`ncii centrale.

SEPTEMBRIE OTP Bank Romånia a anun]at c` vrea s`-[i m`reasc` \n urm`torii cinci ani re]eaua de sucursale de la 106 la 200, fie prin deschiderea unora noi, fie prin achizi]ionarea unei b`nci mai mici; Ac]ionarii BCR au decis ca listarea BCR s` fie amånat` cel pu]in doi ani, de[i contractul de privatizare prevedea ca banca s` fie listat` \n toamna anului 2009;

Ac]ionarii B`ncii Comerciale Carpatica au subscris \n propor]ie de 95,79% ac]iunile emise de c`tre institu]ia de credit \n cadrul opera]iunii de majorare a capitalului social, astfel c` valoarea acestuia va cre[te cu 26,8 milioane de lei, la 228,07 milioane de lei; Consiliul de Administra]ie al BNR a decis reducerea cu 0,5 puncte procentuale a ratei dobånzii de politic` monetar`, de la 8,5% la 8% pe an. Totodat`, banca central` a men]inut nivelurile actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii aplicabile pasivelor \n lei [i \n valut` ale institu]iilor de credit; Pre[edintele [i directorul general al B`ncii Comerciale Carpatica, Nicolaie Hoan]`, a fost \nlocuit de la condu-

Consiliul de Supraveghere al Raiffeisen Banca pentru Locuin]e a aprobat numirea lui Andrei Stamatian, director pentru proiecte strategice \n cadrul Raiffeisen Bank, \n func]ia de pre[edinte, pentru a-l \nlocui pe Alexandru Ciobanu;

cerea institu]iei de credit cu Nicolae Surdu, fost director general al sucursalei Fortis Bank din Romånia.

Banca Italo Romena a lansat, ca alternativ` la programul „Prima Cas`“, un credit pentru tinerii c`s`tori]i, pentru cump`rarea primei locuin]e;

BNR a realizat cea mai mare opera]iune de tip repo, prin intermediul c`reia a injectat \n pia]` 11,971 miliarde de lei, cu o dobånd` de 8% pe an, egal` cu rata de politic` monetar`;

Banca European` pentru Reconstruc]ie [i Dezvoltare a acordat un credit subordonat de 25 de milioane de euro c`tre Raiffeisen Bank Romånia; Marfin Bank Romånia [i-a majorat capitalul social cu zece milioane de euro, echivalentul a 42 de milioane de lei, de la 128,69 milioane de lei la 170,7 milioane de lei, prin aport \n numerar din partea ac]ionarului majoritar, Marfin Egnatia Bank; RBS Bank Romånia a anun]at c` \ncepånd cu luna octombrie, Johan Gabriels va fi director general al b`ncii,

dup` ce olandezul Peter Weiss va prelua func]ia de director general al RBS Grecia;

Cronologie

OCTOMBRIE

Piraeus Bank Romånia a \nceput s` vånd` aur clien]ilor, \n premier` pe pia]a din Romånia; Parlamentul a ales un nou Consiliu de Administra]ie al BNR, reconfirmåndu-l pe Mugur Is`rescu pentru un nou mandat de guvernator [i pe Florin Georgescu \n func]ia de prim-viceguvernator. Consiliul de administra]ie mai este format din doi viceguvernatori, respectiv Cristian Popa [i Bogdan Olteanu, [i din patru membri: Nicolae D`nil`, Napoleon Pop, Agnes Nagy, Dinu Marin [i Virgil Stoenescu;

Millennium Bank a lansat serviciul de factoring, disponibil \n lei [i destinat companiilor cu o cifr` de afaceri anual` de minimum 500.000 de euro;

standardele interna]ionale de contabilitate, IFRS, care vor fi trimise la Banca Na]ional` a Romåniei [i Ministerul Finan]elor Publice. |n prezent, b`ncile raporteaz` c`tre BNR [i MFP rezultatele financiare \n conformitate cu standardele romåne[ti de contabilitate, RAS;

Fitch a confirmat calificativul „BBB“ acordat BCR pentru credite pe termen lung \n moned` local` [i str`in`, cu perspectiv` negativ`, dar a revizuit \n sc`dere ratingul individual la „D“, de la „C/D“;

Grupul austriac Erste a interpus \n rela]ia sa de ac]ionar majoritar al BCR dou` vehicule cu statut juridic de SRL \nfiin]ate recent \n Austria, EGB Ceps Beteilungen GmbH [i EGB;

Agen]ia Fitch reconfirm` calificativele acordate BRDGroupe Société Générale, respectiv ratingul „BBB“ pentru creditele pe termen lung, ratingul „F3“ pentru creditele pe termen scurt [i ratingul „2“ pentru suportul acordat de ac]ionarul majoritar, cu perspectiv` negativ` pentru termen lung.

BRD - Groupe Société Générale a anun]at c` pre[edintele [i directorul general al b`ncii, Patrick Gelin, se va retrage de la conducerea institu]iei de credit, urmånd s` fie \nlocuit de Guy Marie Charles Poupet;

Citibank a lansat, pentru prima dat` \n Romånia, opera]iuni de retail;

NOIEMBRIE Consiliul de Administra]ie al BNR a hot`råt s` men]in` rata dobånzii de politic` monetar` la 8% [i ratele pentru rezervele minime obligatorii aplicabile pasivelor \n lei la 15% [i \n valut` la 30%; Consiliul de administra]ie al BNR a stabilit ca ]inta de infla]ie pentru anul 2011 s` se situeze la nivelul de 3%, cu un interval de varia]ie de plus/minus un punct procentual, \n sc`dere cu 0,5 puncte comparativ cu obiectivul de 3,5% fixat pentru anul 2010; Fitch a men]inut sistemul bancar din Romånia \n categoria de risc ridicat la expunerea sistemic` din sectorul de profil; BNR a prezentat un proiect de ordin potrivit c`ruia institu]iile de credit \ntocmesc pentru 2009, 2010 [i 2011 un set de situa]ii financiare anuale conforme cu

ProCredit Bank [i-a majorat capitalul social cu 12,92 milioane de lei (echivalentul a trei milioane de euro), la 118,55 milioane de lei; Banca European` de Investi]ii anun]` c` negociaz` cu Alpha Bank Romånia acordarea unui credit de 50 de milioane de euro. |mprumutul a fost aprobat \n decembrie; International Finance Corporation a anun]at c` va intra \n ac]ionariatul B`ncii Transilvania cu o participa]ie de 3,62% din capitalul social, prin conversia \n ac]iuni a unor obliga]iuni \n valoare de 20 de milioane de dolari; CA al BNR a decis s` reduc` nivelul ratei rezervelor minime obligatorii constituite de b`nci la pasivele \n valut` cu scaden]` sub doi ani de la 30% la 25%; Ac]ionarii B`ncii Comerciale Carpatica au aprobat trecerea la sistemul dualist de conducere a institu]iei, prin Directorat [i Consiliu de Supraveghere. Conducerea executiv` a b`ncii este format` din directorul general, Nicolae

Financiar 2010

B`nci Surdu, [i trei directori generali adjunc]i, respectiv Gheorghe Cismaru, Ion Dobric` [i George Ciob`na[u; Conducerea MKB Romexterra Bank propune ac]ionarilor majorarea capitalul social cu 97,91 milioane de lei, de la 194,44 milioane de lei la 292,35 milioane de lei, prin emiterea unui num`r de 34,96 milioane de titluri; Fitch a revizuit \n sc`dere ratingul individual al ProCredit Bank Romånia, de la „D“ la „D/E“, [i a confirmat calificativele pentru credite pe termen lung [i scurt \n moned` local` [i valut`, cu perspectiv` stabil`; Banca Comercial` Feroviar` [i-a lansat opera]iunile bancare, odat` cu inaugurarea primei sucursale teritoriale, aflat` la Arad, primele servicii oferite referindu-se la depozite [i deschiderea de conturi curente. Conducerea b`ncii este asigurat` de Petre Tulin (foto);

Ministerul Finan]elor a \mprumutat de la b`nci o sum` record, de 1,423 miliarde de euro, prin vånzarea de titluri de stat \n valut` cu scaden]` la un an, la un randament mediu de 4,25% pe an; Moody’s a revizuit \n sc`dere unele ratinguri ale BCR, BRD [i Raiffeisen Bank, care se aflau sub supraveghere, ca urmare a condi]iilor dificile de operare [i a problemelor legate de calitatea activelor.

DECEMBRIE Banca Transilvania a anun]at c` \[i va majora capitalul social cu 26,6 milioane de lei, la 1,0863 miliarde de lei, prin emisiunea a 26,64 milioane de ac]iuni, titluri destinate de]in`torilor de obliga]iuni care au optat pentru transformarea acestora \n ac]iuni;

Cronologie

BNR a ar`tat c` va accepta titlurile de stat \n valut` emise de Ministerul Finan]elor Publice drept garan]ie la facilitatea de credit Lombard, dar ar putea calcula colateralul prin aplicarea unei marje la valoarea titlului; Fitch a confirmat ratingurile pentru Banca Romåneasc` [i Bancpost, dup` revizuirea \n sc`dere a calificativelor grupurilor bancare elene National Bank of Greece [i EFG Eurobank, care controleaz` cele dou` institu]ii de credit din Romånia; Banca austriac` de private banking Gutmann, care administreaz` active de 10 miliarde de euro, a anun]at c` va deschide la \nceputul anului 2010 un birou de reprezentare la Bucure[ti; BNR a aprobat fuziunea dintre Raiffeisen Banca pentru Locuin]e [i HVB Banca pentru Locuin]e, opera]iunea

fiind \nregistrat` la Registrul Comer]ului \n data de 1 decembrie; Ac]ionarii Volksbank Romånia au aprobat majorarea capitalurilor b`ncii cu 200 de milioane de euro; Bank of Cyprus, cea mai mare banc` din Cipru, a cump`rat 9,7068% din ac]iunile B`ncii Transilvania, pentru 58 de milioane de euro; Banca Comercial` Carpatica a lansat serviciul de acceptare la plat` a cardurilor prin intermediul propriilor terminale POS, care vor fi instalate la comercian]i; Standard & Poor’s a retras ratingurile pentru credite pe termen lung [i scurt ale MKB Romexterra Bank, la cererea institu]iei financiare romåne[ti. n

Asigur`ri

UNIQA Asigur`ri se orienteaz` \n 2010 c`tre segmentul de retail Compania UNIQA Asigur`ri [i-a propus pentru anul \n curs s` \[i creasc` volumul vånz`rilor fa]` de anul precedent. Pentru aceasta, asigur`torul \[i va direc]iona eforturile \n principal c`tre segmentul retail, \n contextul \n care romånii nu con[tientizeaz` \nc` necesitatea asigur`rii, afirm` Alfred Vlcek, vicepre[edinte Directorat [i CSO al UNIQA Asigur`ri.

Cum a]i descrie anul 2009 pentru UNIQA Asigur`ri? |n primul an dup` preluarea de c`tre UNIQA Group, unul dintre cele mai dinamice [i profitabile grupuri de asigur`ri din centrul [i sud-estul Europei, lider al pie]ei austriece [i juc`tor important pe toate cele 21 de pie]e \n care are activitate, UNIQA Asigur`ri a implementat [i a dezvoltat cu succes proiectele de integrare [i aliniere la standardele UNIQA. La \nceputul anului 2009, capitalul social a fost majorat cu 45 de milioane de euro, aceasta fiind o investi]ie major` realizat` de UNIQA Group pentru crearea unui fundament financiar necesar pentru implementarea proiectelor companiei pe termen mediu. Strategia UNIQA Asigur`ri pentru 2009 a avut \n vedere \n primul rånd \mbun`t`]irea structurii produselor astfel \ncåt s` se alinieze din toate punctele de vedere conceptului de „solu]ii simple”: produse u[or de \n]eles, proceduri simple, un mod de lucru care simplific` via]a clien]ilor, reducånd timpul alocat \n]elegerii [i cump`r`rii unui produs de asigurare. Pentru realizarea obiectivului s`u principal, satisfac]ia clien]ilor, UNIQA Asigur`ri a urm`rit optimizarea procesului de constatare [i evaluare a daunelor [i oferirea de servicii de cea mai \nalt` calitate. Care va fi evolu]ia vånz`rilor anul acesta comparativ cu 2009? Chiar dac` pia]a de asigur`ri a \nregistrat sc`dere \n anul 2009, iar tendin]a aceasta se p`streaz` [i pentru anul \n curs, obiectivul UNIQA Asigur`ri pentru anul 2010 \l reprezint` cre[terea volumului vånz`rilor fa]` de anul precedent. Este greu de estimat \ns` \n acest moment cifra de cre[tere. Astfel, \n 2010 vånz`rile vor fi direc]ionate \n principal c`tre segmentul retail prin produse u[or de asimilat de c`tre clien]i. De asemenea, segmentul de clien]i persoane juridice va fi abordat prin produse specifice [i corelate [i cu situa]ia economic` actual` a Romåniei, avånd \n vedere c` mul]i clien]i trec prin perioade dificile. |n plus, am dezvoltat un concept de „Parteneriat de Calitate cu Brokerii“, pentru a veni \n \ntåmpinarea acestora cu o colaborare bazat` pe onestitate [i comunicare transparent`.

Advertorial

Ce m`suri trebuie adoptate pentru stimularea cre[terii vånz`rilor pe pia]a de asigur`ri? O prim` m`sur` pentru stimularea cre[terii vånz`rii de produse de asigurare ar fi educarea popula]iei \n acest sens. |n prezent, romånii nu con[tientizeaz` necesitatea asigur`rii [i nu consider` prioritar` achizi]ionarea de produse de asigurare, RCA [i CASCO fiind cel mai frecvent cerute de c`tre consumatorul romån. |n acest sens, este necesar` crearea unui interes mediatic pentru necesitatea diverselor forme de asigurare, mai ales \n perioada de criz` actual`. De asemenea, UNIQA Asigur`ri aduce pentru clien]ii s`i solu]ii inovatoare pe pia]a de asigur`ri din Romånia, cel mai bun exemplu fiind UNIQA MeteoAlert – avertizarea prin SMS sau e-mail a fenomenelor meteo extreme. Prin strategia abordat`, ne dorim schimbarea percep]iei asupra ideii tradi]ionale de „asigurare”, oferind un pachet de produse, servicii [i beneficii suplimentare clien]ilor no[tri. A]i lansat de curånd o campanie de responsabilitate social`. |n ce const` aceast` campanie? Strategia [i filozofia UNIQA Group includ, printre altele, dezvoltarea unor proiecte speciale, solu]ii inovatoare sau platforme de responsabilitate social`. Toate acestea sunt gåndite \n primul rånd ca solu]ii de preven]ie [i de protec]ie a clien]ilor, suplimentare fa]` de poli]a de asigurare. Campania „Casa mea e UNIQA” \[i propune s` \i educe pe copii \n scopul auto-protec]iei, s` \i informeze despre riscurile la care este expus` propria lor cas` \n caz de incendiu, explozie, furtun`, tr`snet, grindin`, cutremur, inunda]ie sau furt. Aceast` campanie se va desf`[ura pe termen lung, iar amploarea acesteia va fi crescut` pas cu pas. Prima etap` a acestei campanii, [i totodat` numele concursului de crea]ie la care sunt invita]i copiii, este: „Cum am grij` de casa mea?”. Copiii sunt invita]i s` \[i foloseasc` inventivitatea pentru a realiza desene, colaje, machete care s` ilustreze tema concursului. n

Asigur`ri

Primul an de sc`dere Anul 2009 a fost primul dup` 1990 \n care veniturile asigur`torilor din subscrieri au sc`zut, \n condi]iile \n care \n intervalul 1997-1999 pia]a s-a dublat de la an la an, iar \n ultimii patru ani a crescut, \n medie, cu peste 20%.

Adrian Dumitrache

Analiz`

a finele anului 2008 [i \n primele luni ale anului trecut, estim`rile oficiale [i ale companiilor privind evolu]ia pie]ei asigur`rilor \n ansamblul ei indicau o cre[tere a subscrierilor cu pån` la 10%, cu toate c` unele voci din industrie, mai rezervate, atr`geau aten]ia c` atingerea volumului de prime din 2008 va fi un rezultat bun, \n contextul \n care PIB-ul Romåniei se va contracta, pe fondul manifest`rii efectelor crizei financiare. Pån` la urm`, prognozele celor mai pu]in optimi[ti au fost mai aproape de rezultatul final al pie]ei asigur`rilor din 2009, cifrele anun]ate de Comisia de Supraveghere a Asigur`rilor (CSA) ar`tånd un regres al primelor de 1,1% fa]` de 2008, la 8,84 miliarde de lei. Dac` asigur`rile generale au continuat s` sus]in` veniturile totale ale industriei, \n ciuda contextului financiar dificil [i cu eforturi din partea asigur`torilor, care au \ncercat s` \[i sporeasc` subscrierile pe segmentele non-auto, poli]ele de via]` au tras \n jos rezultatele finale, c`derea primelor fiind de 13% comparativ cu 2008. Practic, cu tot optimismul afi[at de companii, asigur`rile de via]` au resim]it cel mai puternic efectele crizei financiare, cre[terea [omajului [i sc`derea veniturilor salaria]ilor diminuånd interesul poten]ialilor clien]i pentru acest tip de contracte, cu impact negativ asupra vånz`rilor companiilor de profil. |n plus, sc`derea puternic` a valorii de r`scump`rare \n cazul poli]elor de tip unit-linked (cu component` investi]ional` sau de economisire, legate de evolu]ia

titlurilor de participare la fonduri de investi]ii) \n a doua jum`tate a anului 2008 a provocat un recul al vånz`rilor \n prima parte a anului trecut, asigur`torilor fiindu-le foarte greu s` conving` poten]iali clien]i s` \ncheie un astfel de contract, care genera pierderi celor deja asigura]i.

Asigur`rile generale: RCA \n cre[tere, CASCO \n regres Per ansamblu, asigur`rile generale au adus companiilor subscrieri de 7,21 miliarde de lei \n 2009, cu 2% mai mult fa]` de anul precedent, dinamica cre[terii fiind \ns` \n regres cu peste 21 de puncte procentuale fa]` de rezultatul din 2008/2007. Cu o pondere de peste 80% \n veniturile pie]ei, asigur`rile generale sunt dominate \n continuare de poli]ele de r`spundere civil` auto (RCA, clasa X) [i CASCO (clasa III), primele subscrise anul trecut pe cele dou` clase totalizånd 5,56 miliarde de lei. Pe fondul c`derii vånz`rilor auto \n leasing [i pe credit [i diminu`rii veniturilor popula]iei, asigur`torii se a[teptau ca subscrierile pe segmentele RCA [i CASCO s` stagneze sau, caz fericit, s` creasc` u[or, estim`ri confirmate de cifrele finale, care arat` un avans de circa 3% al primelor fa]` de 2008. Totu[i, defalcat, situa]ia se prezint` diferit. Astfel, poli]ele RCA, obligatorii [i cu tarife \n cre[tere de la an la an, au urcat cu 21,3%, la 2,24 miliarde de lei. |n schimb, asigur`rile CASCO, facultative [i cu tarife exprimate de cele

Financiar 2010

Asigur`ri Vehicule Vånz`ri \n leasing Vånz`ri cash/rate Total vånz`ri

Unit`]i 105.625 261.194 366.819

2007 Pondere (%) 28,8 71,2 100

2008 2009 Unit`]i Pondere (%) Unit`]i Pondere (%) 97.595 30,1 37.526 25,4 226.485 69,9 110.436 74,6 324.080 100 147.962 100

Sursa: APIA

mai multe ori \n euro, care \n 2009 [i-a continuat aprecierea fa]` de leu, au consemnat, probabil, prima sc`dere dup` anul 1990, de 6,5% fa]` de 2008, la 3,33 miliarde de lei. Directorul general al Astra, Radu Must`]ea, se a[tepta ca subscrierile din CASCO s` se reduc` mai mult din cauza c`derii vånz`rilor de autovehicule \n leasing [i prin credit bancar, unde poli]a CASCO este obligatorie, [i mai pu]in din cauza deprecierii leului \n raport cu moneda european`. Datele centralizate de Asocia]ia Produc`torilor [i Importatorilor de Autovehicule (APIA) au confirmat previziunile reprezentantului Astra. Astfel, \n totalul vånz`rilor de vehicule aferente anului 2009, leasingul a avut o pondere de 25,4%, de la 30,1% \n 2008, diferen]a revenind achizi]iilor prin credit bancar [i cash. De asemenea, anul trecut, vånz`rile de vehicule \n leasing au sc`zut cu 61,6%, la 37.526 de unit`]i.

Daunele \[i continu` avansul Anul trecut, companiile au pl`tit indemniza]ii (desp`gubiri) de 5,44 miliarde de lei pentru ambele grupe de asigur`ri, cu 24,8% mai mult fa]` de 2008, \n condi]iile \n care \ncas`rile din prime au sc`zut cu 1,1%. Comparativ cu intervalul 2008/2007, ritmul de cre[tere a daunelor a coboråt cu 8,3 puncte procentuale. |n euro, avansul indemniza]iilor pl`tite a fost de 8,4%, de la 20,6% \n perioada 2008/2007, pe fondul unui ritm de depreciere mai ridicat al cursului mediu al monedei na]ionale, de 15% \n 2009, la 4,2373 lei/euro, comparativ cu 10,3% \n intervalul 2008/2007, la 3,6827 lei. Cu excep]ia anului 2007, ritmul de cre[tere a daunelor a fost superior celui consemnat \n cazul primelor subscrise pe ambele grupe de asigur`ri \n perioada 2002-2009. Potrivit datelor reglementatorului, 95,2% din totalul desp`gubirilor provin din contracte de asigur`ri generale, respectiv 5,181 miliarde de lei, \n urcare cu 25% fa]` de 2008, \n timp ce indemniza]iile pl`tite pentru poli]ele de via]` au sporit cu 19,6%, la 262,83 milioane de lei, ponderea acestora situåndu-se la 4,8% \n total daune. La fel ca [i \n anii preceden]i [i respectånd structura consemnat` pe partea de subscrieri, asigur`rile auto (CASCO [i RCA) au r`mas [i \n 2009 principala „surs`” generatoare de daune [i, implicit, desp`gubiri pl`tite asigura]ilor de companiile de profil, avånd o pondere de 86,5% (de la 89,6% \n 2008) \n totalul indemniza]iilor pl`tite pentru asigur`ri generale, adic` 4,48 miliarde de lei (circa 1,1 miliarde de euro).

Analiz`

Din datele CSA reiese c` desp`gubirile pe CASCO au crescut cu 17,6% \n 2009, dar [i-au diminuat ponderea \n total indemniza]ii pl`tite, de la 59,3% la 55,7%, evolu]ie care poate fi explicat` prin dublarea ponderi desp`gubi rilor pl`tite de companii pentru asigur`rile de credite [i asigur`rile de incendiu [i calamit`]i naturale. De asemenea, sc`derea ponderii desp`gubirilor pe CASCO poate fi pus` [i pe seama reducerii subscrierilor primelor cu 6,5% fa]` de 2008, fapt care a atras [i un volum de riscuri mai sc`zut acoperit de asigur`tori, cu impact asupra indemniza]iilor pl`tite, precum [i aplic`rii unor m`suri de reducere a cheltuielilor cu indemniza]iile pe rela]ia asigur`tor-unit`]i de repara]ii auto. |n cazul asigur`rilor RCA, desp`gubirile au crescut u[or, cu 0,4 puncte procentuale, la 30,8%.

Criza va lovi asigur`rile [i \n 2010 La \nceputul acestui an, r`spunsurile asigur`torilor la \ntrebarea „Cum va evolua pia]a de profil \n 2010?” nu au f`cut posibil` trasarea unui trend clar [i cert privind evolu]ia subscrierilor comparativ cu 2009. Unii s-au ar`tat optimi[ti [i au spus, la fel ca [i reprezentan]ii CSA, c` pia]a va avansa cu 5%, maxim 10%, fa]` de 2009, \n timp ce al]ii au anticipat o stragnare sau, mai degrab`, o contrac]ie a subscrierilor cu 5-10%, motivånd c` asigur`rile n-au cum s` evolueze pozitiv dac` economia na]ional` va merge r`u. „|n acest an, pia]a asigur`rilor generale va evolua mai prost decåt \n 2009, urmånd s` scad` cu cel pu]in 5%. Motivul? C`derea pie]ei auto. Dac` vånz`rile de autovehicule vor sc`dea cu 20% \n acest an, nu v`d ce alte segmente de asigur`ri ar putea s` compenseze reducerile de subscrieri din poli]e auto“, a spus fostul CEO al Allianz}iriac, Cristian Constantinescu, la \nceputul anului \ntr-un seminar de specialitate. Acela[i pesimism l-au afi[at [i pre[edintele Directoratului Uniqa, Ileana Horvath, [i directorul general al Euroins, Alin Buc[a, care au prognozat o contrac]ie a veniturilor din prime de 5-10% la nivelul pie]ei. |n tab`ra optimi[tilor, format` din reprezentan]ii Astra, Asirom [i Omniasig, cre[terea primelor din asigur`ri generale era motivat` de revenirea „pe plus” a economiei na]ionale \n a doua parte a anului [i lansarea Pool-ului de Asigurare |mpotriva Dezastrelor (PAID), care va genera sinergii pozitive \n domeniul asigur`rilor de bunuri [i cl`diri. „Pe fondul cre[terii tarifelor [i al demar`rii activit`]ii PAID, pia]a asigur`rilor va \nregistra o cre[tere de cel pu]in

Asigur`ri 5%. Segmentul CASCO s-a stabilizat, \n timp ce poli]ele RCA vor cre[te \n valoare absolut`. Totodat`, eventualele sc`deri pe unele segmente de pia]` vor fi suplinite de startul activit`]ii PAID“, a declarat Liviu Stoicescu, membru \n Directoratul Omniasig. Dup` afi[area rezultatelor din primul trimestru, \n sc`dere cu 5,3% fa]` de martie 2009, la 2,29 miliarde de lei, [i anun]area de c`tre Guvern a m`surilor de austeritate (sc`derea pensiilor cu 15% [i a salariilor bugetarilor cu 25% de la 1 iunie), plus prognoza \n sc`dere a PIB, asigur`torii [i CSA [i-au revizuit estim`rile privind pia]a de profil \n acest an. „Probabil c` 2010 va fi pentru economia na]ional` cel mai dificil an de dup` 1989, iar rezultatele din primul trimestru ale pie]ei asigur`rilor arat` clar c` pia]a s-a «mi[cat» \n ritmul evolu]iilor macroeconomice. Evenimentele recente ne \ndrept`]esc s` credem c` situa]ia nu se va \mbun`t`]i \n perioada urm`toare. M`surile Guvernului vor lovi \n investi]ii [i consum, ceea ce va \ntårzia revenirea pie]ei“, a declarat, \n luna mai, pre[edintele UNSAR [i fostul CEO al Allianz-}iriac, Cristian Constantinescu. {eful UNSAR spune c`, la \nceputul anului, estimase c` pia]a asigur`rilor va sc`dea cu 5-10%, dar rezultatele din primul trimestru i-au demonstrat c` a fost prea optimist. C`derea pie]ei \n primul trimestru a fost efectul reducerii veniturilor din asigur`ri generale cu 7,6%, evolu]ie sus]inut` de declinul cu 25,62% al subscrierilor pe linia poli]elor CASCO. „Este pu]in probabil ca afacerile s` creasc` astfel \ncåt s` r`sufl`m u[ura]i la finalul anului [i s` avem o stagnare. Avånd \n vedere evolu]ia pie]ei de leasing, cel mai probabil sc`derea se va adånci”, a spus Constantinescu. {i CSA a intrat \n tab`ra pesimi[tilor, dup` ce pre[edintele institu]iei, Angela Toncescu, a anun]at c` este posibil

Analiz`

ca sfår[itul anului 2010 s` aduc` o stagnare a primelor subscrise la nivelul \nregistrat \n 2009. La \nceputul lunii martie, Toncescu a estimat o cre[tere a pie]ei asigur`rilor de cel pu]in 5% \n 2010.

Asigur`rile de via]` - cu poten]ial, dar f`r` rezultate pozitive |n ultimii cinci ani, reprezentan]ii companiilor prezente \n sectorul asigur`rilor de via]` nu au contenit s` afirme c` pia]a de profil are un poten]ial extraordinar de cre[tere, care, dac` ar fi valorificat pe deplin, ar putea s` sus]in`, consistent, cre[terea industriei asigur`rilor \n ansamblul ei pe o perioad` \ndelungat` de timp. |n acest context, companiile [i-au extins re]elele de distribu]ie [i portofoliile, atåt pe segmentul tradi]ional, cåt [i pe unit-linked, au \ncheiat parteneriate de tip bancassurance [i au alocat fonduri semnificative pentru promovarea asigur`rilor de via]` \n råndul clien]ilor. De asemenea, asigur`torii au \ncercat [i continu` s` \ncerce s` conving` autorit`]ile s` adopte m`suri pentru sprijinirea acestui sector, \n sensul introducerii de facilit`]i fiscale. Ultimul demers \n aceast` direc]ie a fost anun]at la \nceputul acestui an de c`tre Uniunea Na]ional` a Societ`]ilor de Asigurare [i Reasigurare din Romånia (UNSAR), care, \mpreun` cu CSA, a propus Guvernului acordarea unei deductibilit`]i fiscale pentru primele subscrise la contractele de asigur`ri de via]` cu o maturitate mai mare de 10 ani, \n limita de 400 de euro pe an pentru angajat [i angajator. Pentru industria de asigur`ri de via]`, introducerea deductibilit`]ii va conduce dublarea penetr`rii \n PIB. Astfel, \ntr-un interval de cinci ani, acest segment financiar ar putea reprezenta 0,65% din PIB, comparativ cu 0,33%, \n 2009, conform UNSAR.

„Criza financiar` va lovi cu adev`rat industria asigur`rilor \n acest an, [i nu \n 2009, a[a cum ne-am a[teptat cu to]ii.“ Radu Must`]ea, [eful Astra

Poten]ialul pie]ei a atras [i interesul marilor grupuri financiare, care au investit \n ultimii trei ani \n deschiderea de filiale locale, ultimele companii intrate fiind BRD Asigur`ri de Via]`, Ergo Asigur`ri de Via]` [i Aegon Asigur`ri de Via]`. |n plus, grupul francez AXA, cel mai mare asigur`tor european, urmeaz` s` finalizeze achizi]ia Omniasig Asigur`ri de Via]` \n 2010, motivånd tranzac]ia, estimat` la circa 10 milioane de euro, prin poten]ialul ridicat de cre[tere al pie]ei romåne[ti, iar grupul austriac Uniqa se preg`te[te s` lanseze \n toamna acestui an opera]iunile Uniqa Asigur`ri de Via]`, prin schimbarea profilului [i denumirii Agras Asigur`ri. Totu[i, \n ciuda poten]ialului, rezultatele pie]ei asigur`rilor de via]` se las` \nc` a[teptate, \n condi]iile \n care cea mai mare parte a popula]iei nu dispune de un bagaj minim de cuno[tin]e financiare [i nu con[tientizeaz` importan]a unei poli]e de via]`. |n plus, salariile s-au \nscris pe o pant` descendent` \ncepånd cu 2009, iar incertitudinea locului de munc` a redus interesul pentru \ncheierea unui contract de asigurare.

Un sondaj de opinie realizat pentru MEDIAFAX de firma de cercetare 360insights arat` c` dintre romånii care nu au poli]` de via]` doar 23% spun c` vor \ncheia una \n urm`torii cinci ani sau poate chiar mai tårziu. „Ceilal]i sunt fie \n starea de incertitudine, fie sunt vehemen]i [i spun c` nu \[i vor face niciodat` o astfel de asigurare. Printre cei care refuz` achizi]ia unui astfel de produs se num`r` \n principal vårstnicii”, se arat` \n studiul 360Omnibus.

Incertitudine \n 2010 Dup` reculul de 13% \n 2009, la 1,625 miliarde de lei [i reducerea ponderii sub 20% \n total pia]`, asigur`rile de via]` au revenit pe plus \n primele trei luni ale acestui an, avansul primelor subscrise fiind de 6,7%, la 419,8 milioane de lei. „Evolu]ia ascendent` a primelor pe acest segment de pia]` a fost influen]at` \n mare m`sur` de subscrierile pentru asigur`rile de via]` [i anuit`]i legate de fonduri de investi]ii, care au \nregistrat o cre[tere de 42,4% fa]` de primele trei luni ale anului 2009. Acest rezultat demon-

Financiar 2010

Asigur`ri streaz` c`, de[i condi]iile macroeconomice nu au urmat tendin]ele estimate la \nceput de an, romånii au \nceput s` con[tientizeze importan]a acestor produse de protec]ie [i economisire-investire pe termen lung”, a declarat pre[edintele CSA, Angela Toncescu. Rezultatul din primul trimestru nu-i euforizeaz` pe asigur`tori, care se tem c` m`surile de austeritate anun]ate de Guvern vor avea ca efect \ncetinirea ritmului de cre[tere a primelor pe segmentul asigur`rilor de via]`, iar rezultatul final al industriei va ar`ta stagnare pe \ntreg anul 2010 sau, caz fericit, cre[tere de cåteva procente fa]` de 2009. „Pentru asigur`rile de via]`, primele luni ale acestui an au fost mai bune decåt perioada similar` din 2009. Nu m` a[tept ca industria asigur`rilor de via]`, \n ansamblul ei, s` \ncheie pe minus anul 2010, ci anticipez o stagnare sau o cre[tere de 2-3% fa]` de anul precedent“, a afirmat directorul general al BCR Asigur`ri de Via]`, Florentina Vizinteanu. |n privin]a evolu]iei subscrierilor BCR Asigur`ri de Via]`, al treilea juc`tor pe acest segment de pia]`, Vizinteanu a spus c` bugetul pe anul 2010 prevede un avans al primelor, dup` ce \n 2009 au urcat cu aproximativ 60%, la 255 de milioane de lei. La råndul s`u, Cornelia Coman, directorul general al ING Asigur`ri de Via]`, cel mai mare asigur`tor local de profil, consider` c` anul 2010 va fi unul dificil, \n condi]iile \n care rata [omajului va cre[te [i veniturile angaja]ilor vor sc`dea. Reprezentantul Alico Asigur`ri Romånia, Theodor Alexandrescu, a afirmat c` subscrierile companiei au stagnat \n 2009 [i a anticipat c` veniturile vor cre[te \n acest an, \n condi]iile \n care se va pune accent pe cre[terea vånz`rilor de poli]e individuale, a c`ror pondere \n structura veniturilor companiei a crescut puternic \n 2009. „Pe ansamblul pie]ei asigur`rilor, m` a[tept ca subscrierile s` avanseze cu pån` la 10% \n 2010. Cu un efort mai mare pe partea de distribu]ie, evolu]ia pie]ei va fi una pozitiv` \n acest an“, a spus Alexandrescu.

Infuzii de capital pe timp de criz` Asigur`torii au continuat [i \n 2009 s` opereze infuzii de capital pentru dezvoltarea activit`]ii, cei mai pu]ini, [i pentru respectarea tuturor prevederilor legale referitoare

Analiz`

la activul net [i marja de solvabilitate, cei mai mul]i. Respectiv pentru acoperirea pierderilor din anii preceden]i. Potrivit CSA, un num`r de 16 companii de asigur`ri au efectuat, \n 2009, major`ri de capital \n valoare de 536 de milioane de lei, suma neincluzånd infuziile de capital realizate de grupul francez Groupama pentru definitivarea fuziunii dintre BT Asigur`ri [i Asiban. La finele anului 2008, capitalul social subscris [i v`rsat al celor 43 de societ`]i era de 2,852 miliarde de lei, \n cre[tere cu 44,3% fa]` de 2007. Pe de alt` parte, datele centralizate de Oficiul Na]ional al Registrului Comer]ului (ONRC) arat` c` aporturile ac]ionarilor asigur`torilor au totalizat 1,625 miliarde de lei \n 2009, inclusiv OTP Garancia, Asiban [i BT Asigur`ri, controlate de Groupama. Ultimele dou` au fuzionat \n a doua parte a anului 2009 sub denumirea Groupama Asigur`ri, urmånd ca [i OTP Garancia s` fie absorbit` \n cursul acestui an. Dup` francezii de la Groupama, care \n 2009 a adus peste un miliard de lei \n Romånia, pe locul doi \n topul opera]iunilor de majorare de capital se situeaz` grupul austriac Uniqa, care a alocat 175,5 milioane de lei pentru Uniqa Asigur`ri (fost` Unita), dup` ce a achizi]ionat-o \n 2008. La sfår[itul anului trecut, grupurile austriece Uniqa [i VIG erau cei mai importan]i investitori din pia]a local` a asigur`rilor. Pe locul trei s-a plasat Certasig, unde infuziile de capital din partea grupului elve]ian Royalton Partners au totalizat 114,8 milioane de lei. Cu toate c` Ardaf nu a ap`rut \n cursul anului trecut \n clasamentul \ntocmit lunar de ONRC, potrivit datelor Bursei de Valori Bucure[ti, asigur`torul a beneficiat anul trecut de infuzii de capital de 234,75 milioane de lei, ope rate \n februarie 2009 – 36,99 milioane de lei [i decembrie 2009 – 197,76 milioane de lei. Ultima opera]iune s-a realizat prin compensarea unei crean]e de 37,5 milioane de euro plus dobånda aferent` [i aport \n numerar. |n 2008, compania controlat` de grupul Generali PPF Holding a raportat cea mai mare pierdere \n råndul asigur`torilor locali – 184,97 milioane de lei. La finele anului precedent, pierderile Ardaf s-au \njum`t`]it, dup` ce asigur`torul a aplicat o serie de m`suri de diminuare a cheltuielilor, printre care s-au num`rat [i reducerea num`rului de salaria]i cu peste 45%.

Ce asigur`ri private au romånii [i cånd inten]ioneaz` s`-[i fac` dac` nu au? Asigurare privat` de s`n`tate

Asigurare de via]` Baza: To]i responden]ii (N = 800 de responden]i) Da Nu 17%

Cånd inten]ioneaz` s`-[i fac`

14%

83%

21%

Medie: 1,5 ani

Medie: 1,3 ani 22% 14%

Urm`torul Urm`torii Urm`torii Urm`torii Niciodat` an sau mai 2 ani 3-4 ani 5 ani sau repede mai mult

79%

54%

Medie: 1,6 ani

57%

21% 4%

86%

56%

Asigurare pentru locuin]`

4% Nu [tiu

Baza: To]i cei care nu au asigurare de via]` (N = 664 de responden]i)

Urm`torul Urm`torii Urm`torii Urm`torii Niciodat` an sau mai 2 ani 3-4 ani 5 ani sau mai mult repede

Nu [tiu

Baza: To]i cei care nu au asigurare de s`n`tate privat` (N = 687 de responden]i)

18% 7%

Urm`torul Urm`torii Urm`torii Urm`torii Niciodat` an sau mai 2 ani 3-4 ani 5 ani sau mai mult repede

Nu [tiu

Baza: To]i cei care nu au asigurare pentru locuin]` (N = 629 de responden]i)

Sursa:

Pierderile au sc`zut puternic \n 2009 Sub presiunea ac]ionarilor, asigur`torii romåni au devenit mai eficien]i \n 2009 [i [i-au redus puternic pierderile, la 103,2 milioane de lei, de la 582,5 milioane de lei \n urm` cu un an, evolu]ie determinat` [i de impactul crizei financiare asupra subscrierilor, care a condus la un control mai bun al cheltuielilor, inclusiv pe partea de indemniza]ii pl`tite clien]ilor. Potrivit datelor CSA, „aceast` restabilire“ a rezultatelor financiare a fost influen]at` de faptul c` [ase societ`]i care \nregistraser` pierderi \n 2008 au avut un rezultat pozitiv anul trecut. Din datele comunicate de societ`]i, ING Asigur`ri de Via]` a fost cel profitabil asigur`tor \n 2009, cu un cå[tig net de 77,3 milioane de lei, \n cre[tere de 4,5 ori fa]` de anul precedent. Al doilea asigur`tor \n topul profitabilit`]ii este Omniasig VIG, care a raportat un cå[tig brut de 52,7 mili oane de lei \n 2009, urmat de Allianz-}iriac – 29,65 milioane de lei. Printre asigur`torii care au trecut pe profit \n 2009 se num`r` Uniqa – 2,47 milioane de lei, de la pierderi de 143,4 milioane de lei \n 2008, [i Asirom – 4,9 milioane de lei, comparativ cu un rezultat negativ de 67,7 milioane de lei \n urm` cu un an. {i Astra [i Generali au \ncheiat „pe plus” anul precedent, profiturile celor doi asigur`tori ridicånd-se la 6,2 milioane de lei, respectiv 15,9 milioane de lei. |n cazul Generali, profitul net a crescut de peste 17 ori, fiind cel mai ridicat din istoria grupului italian pe pia]a

local`, rezultat pus pe seama, printre altele, a unui management adecvat al costurilor administrative [i al rezultatelor semnificative ale investi]iilor, conform raportului anual al directoratului societ`]ii. |n schimb, BCR Asigur`ri a consemnat pierderi pentru al doilea an consecutiv, rezultatul negativ fiind de aproximativ zece ori mai mare decåt \n 2008, respectiv 55,5 milioane de lei. Pe fondul unei estim`ri negative privind evolu]ia subscrierilor \n acest an, asigur`torii vor continua s` \ncerce s` reduc` cheltuielile opera]ionale pentru men]inerea sau cre[terea profitabilit`]ii activit`]ii, dar rezultatul final r`måne incert, \n condi]iile \n care Guvernul ar putea proceda la majorarea taxei pe valoarea ad`ugat` (TVA) \n vederea diminu`rii deficitului bugetului de stat. „Primele de asigurare nu sunt purt`toare de TVA. |n schimb, asigur`torii pl`tesc TVA pentru orice cheltuial` efectuat`, inclusiv cu daunele. Orice majorare a TVA va influen]a direct cheltuielile asigur`torului [i rezultatul financiar al societ`]ii. Pentru a diminua efectele negative ale major`rii TVA, asigur`torii vor proceda la cre[terea cota]iilor de prim`, al`turi de reducerea costurilor opera]ionale, acolo unde se mai poate“, a afirmat [eful Astra, Radu Must`]ea. El a spus c` anul 2010 va fi unul dificil pentru industria asigur`rilor, care „a \nceput greu [i va continua la fel pån` \n decembrie“. „Practic, criza financiar` va lovi cu adev`rat industria asigur`rilor \n acest an, [i nu \n 2009, a[a cum ne-am a[teptat cu to]ii. Dar tot \n 2010, mai ales \n a doua parte a anului, vor fi identificate solu]iile care vor conduce la cre[terea subscrierilor asigur`torilor \n anii urm`tori“, a ar`tat Must`]ea. n

Financiar 2010

Pensii private

Criza financiar` „a c`zut bine” pensiilor private Cu excep]ia nerespect`rii calendarului ini]ial privind majorarea contribu]iei la fondurile de pensii private obligatorii (Pilonul II), de la 2% la 2,5%, industria de profil, \n ansamblul ei, a avut un an bun \n 2009. Adrian Dumitrache

a finele anului precedent, activele fondurilor de pensii obligatorii [i facultative (Pilonul III) au atins un nivel de 2,59 miliarde de lei (612,55 milioane de euro la un curs de 4,2282 lei/euro, valabil la 31.12.2009), avansul fa]` de decembrie 2008 fiind de 182,5%. De asemenea, dobånzile ridicate la depozitele bancare [i titlurile de stat [i revenirea pie]ei de capital \n partea a doua a anului, concomitent cu majorarea cotei ac]iunilor \n activele fondurilor la peste 9%, au ajutat administratorii s` ob]in` pentru contribu]iile participan]ilor un randament mediu de 17,7% pentru Pilonul II [i de 15,9% pentru Pilonul III, valori peste cele consemnate \n 2008, de 11,5%, respectiv 2,7%, potrivit datelor Asocia]iei pentru Pensiile Administrate Privat din Romånia (APAPR). „Fondurile de pensii private au ob]inut \n cursul anului de criz` 2009 randamente investi]ionale atractive pentru to]i cei cinci milioane de participan]i. Pentru compara]ie, \n cursul lui 2009 titlurile de stat au produs pentru investitori randamente de 10%-11%, dobånzile medii la depozitele bancare au fost \ntre 12%-13%, iar infla]ia estimat` pentru sfår[itul anului 2009 este de 4%-5%“, se ar`ta \ntr-un comunicat al APAPR dat publicit`]ii la \nceputul anului. Datele Institutului Na]ional de Statistic` arat` c` rata infla]iei s-a situat anul trecut la 4,74%, calculat` decembrie 2009/decembrie 2008. Pre[edintele APAPR, Crinu And`nu], spune c` rezultatele investi]ionale pe 2009 arat` c` administratorii fondurilor de pensii au reu[it s` ob]in` echilibrul fragil \ntre performan]` [i siguran]`. „|n sectorul pensiilor private este important ca administratorii s` sporeasc` valoarea economiilor participan]ilor \n condi]ii de risc cåt mai redus, adic` atingerea unui raport optim \ntre risc [i randament. Din aceast` perspectiv`, cu atåt mai mult performan]ele reu[ite \n 2009 sunt remarcabile, fiind ob]inute \ntr-un an de criz` profund` pe pie]ele financiare globale“, a comentat And`nu]. Rezultatele fondurilor de pensii din 2009, peste rata infla]iei, nu valideaz` eforturile Grupului de Economie Aplicat`, Confedera]iei Sindicale Cartel-Alfa [i Blocului

Analiz`

Tip fonduri / Perioada

2007 Active nete Clien]i - mil. lei Fonduri de pensii private obligatorii (Pilonul II) Fonduri de pensii facultative (Pilonul III) 14,315 50.887 Total 14,315 50.887

2008 2009 Active nete Clien]i Active net Clien]i - mil. lei - mil. lei 831,895 4.031.421 2.384,385 4.565.116 84,286 150.745 204,041 187.172 916,181 4.182.166 2.588,426 4.752.288

Sursa: CSSPP Not`: Primele contribu]ii la Pilonul III au fost virate \n mai 2007, iar pe Pilonul II \n mai 2008.

Na]ional Sindical, care au \ncercat, fie direct, fie prin intermediul unor parlamentari, s` modifice legea privind pensiile private obligatorii \n sensul introducerii unui randament minim garantat egal cu rata infla]iei. Ultima ini]iativ` \n acest sens a fost respins` de Senat \n luna mai a acestui an, dup` ce \n aprilie un demers similar privind schimbarea Legii 411/2004 a primit vot negativ. O a treia ini]iativ` a fost \naintat` de doi deputa]i PSD \n cursul lunii mai \n ciuda recomand`rilor FMI [i a faptului c` Pilonul II din Romånia este un sistem de pensii de tip „contribu]ii definite”, bazåndu-se pe o alt` filozofie comparativ cu sistemele de tip „beneficii definite”. |n privin]a evolu]iei num`rului de contributori \nscri[i la Pilonul II, anul 2009 a adus un plus de peste 381.000 de persoane, respectiv de 8,4%, la 4,913 milioane. Dintre acestea, 4,565 milioane de persoane au primit \n contul individual de pensie cel pu]in o contribu]ie de la lansarea sistemului, \n mai 2008. Comparativ cu 2008, avansul a fost de 13,2%, respectiv circa 534.000 de persoane. P`strånd tendin]a \nregistrat` \n 2008, dar [i \n 2009, ponderea conturilor goale (\n care nu s-a v`rsat nicio contribu]ie) pe Pilonul II a continuat s` scad`, reprezentånd 7,08% din total la sfår[itul anului 2009, comparativ cu 11% \n decembrie 2008 [i 23,1% \n mai 2008, conform datelor Comisiei de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private (CSSPP). Pe Pilonul III, num`rul clien]ilor a urcat cu 24,2%, la 187.172 de persoane, cifr` care se situeaz` \ns` sub estimarea pre[edintelui CSSPP, Mircea Oancea, care se a[tepta la \nceputul anului trecut la dublarea acestui indicator, la 300.000 de participan]i. Calculele estimative au fost date peste cap de criza financiar`, care a sporit incertitudinea locurilor de munc` [i a diminuat veniturile salaria]ilor, care, astfel, au amånat momentul deciziei de semnare a unui contract de pensie facultativ`. Potrivit CSSPP, cre[terea medie lunar` a num`rului de clien]i la Pilonul III s-a situat sub 1,8% \n 2009, respectiv circa 2.900 de persoane. Tendin]a de cre[tere modest` se va men]ine [i \n acest an, potrivit datelor unui studiu realizat pentru MEDIAFAX de firma de cercetare 360insights, care arat` c`, \n acest an, doar 3% dintre romåni vor \ncheia un contract de pensie facultativ`, procentaj care va cre[te la 7% \n urm`torii 2-3 ani. Pe de alt` parte, Pilonul III are un poten]ial puternic de cre[tere \n urm`torii ani, \n condi]iile \n care 32% dintre

romåni [i-au propus s` devin` clien]i ai unui fond de profil, dar nu [tiu cånd anume vor da curs unui astfel de demers, conform datelor 360Omnibus.

Administratorii au \ncheiat pe minus Al doilea an de func]ionare al Pilonului II a diminuat pierderile administratorilor de fonduri de pensii cu peste 96%, la 29,6 milioane de lei la finele anului trecut, de la 851,66 milioane de lei \n 2008, conform datelor financiare anun]ate de administratori. Pentru ace[tia, principala surs` de venit o constituie comisioanele percepute contributorilor la fond. Estim`rile arat` c` administratorii vor consemna pierderi [i \n urm`torii ani, intrarea pe profit a tuturor societ`]ilor fiind a[teptat` \n 2012 sau 2013, iar recuperarea investi]iilor, care au dep`[it 500 de milioane de euro, \n preajma anului 2020. |n schimb, randamentele ridicate ale plasamentelor au ajutat toate fondurile de pe Pilonul II, entit`]i diferite de administratori, s` \ncheie anul 2009 pe profit net, care, cumulat, a atins 260 de milioane de lei, de la 30,07 milioane de lei \n 2008. Cel mai profitabil fond a fost cel administrat de ING Fond de Pensii, care a \ncheiat cu un cå[tig net de 111,92 milioane de lei, \n cre[tere cu 927% fa]` de 2008, fiind urmat de AZT Viitorul T`u (Allianz-}iriac Pensii Private) 59,68 milioane de lei (+683%) [i Aripi (Generali Fond de Pensii) - 22,3 milioane de lei (+682%). Profituri semnificative au raportat [i fondurile administrate de Alico Pensii - 17,31 milioane de lei, Aviva Pensii 15,67 milioane de lei [i Eureko Pensii - 11,97 milioane de lei. |n privin]a administratorilor, cel mai profitabil a fost Prima Pensie - 12,2 milioane de lei, de la pierderi de 11,82 milioane de lei \n 2008. Pe pozi]ia a doua s-a plasat Aviva Pensii, care a trecut de la un rezultat negativ de 41,93 milioane de lei, \n 2008, la un cå[tig net de 271.512 lei la finele anului precedent. Locul trei revine Generali Fond de Pensii, cu un profit net de 141.756 lei, de la pierderi de 92,44 milioane de lei \n urm` cu un an. Cel mai important administrator de pe Pilonul II dup` volumul activelor administrate [i al clien]ilor, ING Fond de Pensii, a reu[it s` \[i diminueze rezultatul negativ cu 98,7%, la 2,03 milioane de lei, de la 159,25 milioane de lei \n 2008.

Financiar 2010

Pensii private Pe Pilonul III, toate fondurile de pensii au \ncheiat pe plus, cå[tigul net ridicåndu-se la 20,42 milioane de lei, \n timp ce administratorii au raportat pierderi nete de 11,1 milioane de lei, conform datelor CSSPP.

Consolid`ri pe Pilonul II A[a cum era de a[teptat, pia]a fondurilor de pensii private obligatorii a continuat \n 2009 procesul de consolidare \nceput \n a doua parte a anului 2008, principalul motiv fiind legisla]ia, care oblig` un fond de pensii de pe Pilonul II s` aib` cel pu]in 50.000 de participan]i dup` primii trei ani de la data constituirii. Ne\ndeplinirea acestei obliga]ii conduce la retragerea autoriza]iei de func]ionare de c`tre autoritatea de reglementare. Pragul de 50.000 de participan]i reflect` [i nivelul peste care un administrator \[i poate recupera investi]iile \ntr-un interval de timp rezonabil [i acceptat de ac]ionari. Lista fondurilor de pe Pilonul II susceptibile s` devin` ]inta unei prelu`ri le includea pe cele administrate de Bancpost Fond de Pensii, KD Fond de Pensii, Prima Pensie [i OTP Fond de Pensii. Campionul achizi]iilor \n 2009 a fost BCR Pensii Private, care a preluat fondurile gestionate de Omniasig

625

grupul BCR, controlat de Erste, a våndut c`tre alt grup financiar din Austria, Vienna Insurance Group, cea mai mare parte a ac]iunilor de]inute la BCR Asigur`ri de Via]` [i BCR Asigur`ri. |n plus, tranzac]ia a luat \n calcul [i perspectivele de dezvoltare a industriei de profil. BCR Pensii Private a pl`tit pentru preluarea BCR Prudent suma de 2,6 milioane de euro, conform datelor publicate \n Monitorul Oficial. La finele anului 2009, BCR Prudent avea 48.173 de clien]i [i de]inea a doua pozi]ie \n ierarhia fondurilor de pensii facultative (Pilonul III) dup` valoarea activelor nete, care totalizau 42,72 milioane de lei. Intrarea BCR Pensii Private pe Pilonul III a fost \nso]it` [i de o majorare de capital de 65 de milioane de lei, la 140 de milioane de lei, operat` \n a doua parte a anului trecut. |n cursul anului 2009, aporturile ac]ionarilor BCR Pensii Private aduse la capitalul social s-au ridicat la 90 de milioane de lei, reprezentånd o majorare de la 50 de milioane de lei la 140 de milioane de lei. La \nceputul acestui an, administratorul [i-a majorat capitalul cu \nc` 39 de milioane de lei, la 179 de milioane de lei. Un alt juc`tor care [i-a consolidat prezen]a pe Pilonul II a fost Eureko Pensii Private, parte a grupului olandez cu acela[i nume, care a preluat fondurile gestionate de

este valoarea medie aproximativ` acumulat` \n conturile individuale ale viitorilor pensionari \n intervalul mai 2008 - aprilie 2010, cu un profit de peste 100 de lei.

de lei

Fond de Pensii (Omniforte), OTP Fond de Pensii (OTP) [i Prima Pensie Fond de Pensii (Prima Pensie). Valoarea cumulat` a celor trei opera]iuni s-a ridicat la 23,2 milioane de euro, conform datelor publicate de administrator \n Monitorul Oficial. Obiectivul declarat al managementului BCR Pensii Private \nainte de \nceperea campaniei de aderare la Pilonul II, \n septembrie 2007, a fost atingerea unei cote de 30% pe acest segment de pia]`. La momentul vir`rii primei contribu]ii, \n mai 2008, fondul administrat de BCR avea 124.166 de participan]i dintr-un total de 4.156.316, adic` mai pu]in de 3%, potrivit datelor CSSPP. |n urma celor trei achizi]ii, BCR Pensii Private a ajuns la o cot` de 6,2% pe Pilonul II dup` num`rul de participan]i (313.934) [i la 5% dup` valoarea activelor nete (156,8 milioane de lei), conform datelor APAPR de la finele lunii aprilie 2010. |n a doua parte a anului trecut, BCR Pensii Private a intrat [i pe segmentul pensiilor facultative (Pilonul III), prin preluarea administr`rii fondului BCR Prudent de la BCR Asigur`ri de Via]`. Autorizat` definitiv de CSSPP \n decembrie 2009, opera]iunea a fost efectul tranzac]iei prin care

Analiz`

Bancpost Fond de Pensii [i KD Fond de Pensii. Cele dou` opera]iuni au adus Eureko Pensii circa 34.500 de clien]i, care, astfel, a ajuns la un portofoliu de peste 378.000 de participan]i la finele lunii martie. Valoarea cumulat` a tranzac]iilor nu a fost dat` publicit`]ii, surse din pia]a de profil estimånd c` grupul olandez a pl`tit \ntre 5 [i 7 milioane de euro pentru preluarea ambelor fonduri. „Prin ultima decizie a Consiliului CSSPP adoptat` \n 13 aprilie 2010, care a autorizat definitiv preluarea KD de c`tre Eureko, se marcheaz` \ncheierea procesului de consolidare a Pilonului II prin astfel de opera]iuni, proces care a durat doi ani de zile“, a declarat pre[edintele CSSPP, Mircea Oancea. El a ar`tat c` astfel de procese au avut loc [i \n alte state unde func]ioneaz` Pilonul II, cum ar fi Polonia sau Ungaria, [i a afirmat c`, \n urm`torii trei ani, consolidarea pie]ei locale va avea la baz` criterii de eficien]` [i competitivitate, de transparen]` [i guvernan]` corporativ`. Altfel spus, pe pia]` vor rezista doar fondurile cu randamente investi]ionale ridicate, peste performan]a medie ponderat` a industriei, \n condi]iile \n care, trimestrial, fondurile de pe Pilonul II vor fi comparate cu rata minim`

de rentabilitate la nivelul pie]ei, iar la dou` trimestre consecutive sub acest nivel, CSSPP instituie procedura de supraveghere special` asupra administratorului. La patru trimestre consecutive de subperforman]`, CSSPP retrage licen]a de administrare, potrivit legii. |n urma tuturor fuziunilor, pe pia]a autohton` de pensii private obligatorii au r`mas nou` fonduri, comparativ cu 18 la startul Pilonului II, \n septembrie 2007.

Na]ionalizarea pensiilor private Contribu]iile virate fondurilor de pe Pilonul II \n perioada mai 2008-aprilie 2010 au \nsumat 2,63 miliarde de lei, \n timp ce activele nete au ajuns la 3,14 miliarde de lei, potrivit datelor APAPR. Diferen]a de 511 milioane de lei reprezint` profitul (net de toate comisioanele) realizat de fonduri pentru participan]ii la sistem, care au ajuns la 5,03 milioane la finele lunii aprilie. |n perioada de aproape doi ani de la lansare, mai 2008, Pilonul II a consemnat un randament mediu anual de 18,9%. |n martie 2010, fondurile de pensii private obligatorii au \ncasat prima contribu]ie majorat` la 2,5% din salariul brut al celor cinci milioane de participan]i. Reprezentan]ii APAPR spun c`, \n pofida acestei major`ri, nivelul contribu]iei r`måne sub calendarul stabilit ini]ial, respectiv 3% pentru 2010. „Prin aceast` m`sur`, cei cinci milioane de contributori au pierdut deja 200 de milioane de euro \n 2009 [i 2010, iar m`sura le va produce \n continuare pierderi de \nc` 800 de milioane de euro pån` \n 2017. Pe termen lung, m`sura din 2009 va reduce pensiile private ale actualilor salaria]i cu pån` la 15%“, spun reprezentan]ii APAPR. La \nceputul anului, reprezentan]ii administratorilor [i APAPR au estimat c` activele Pilonului II vor dep`[i pragul de un miliard de euro \n decembrie 2010, \n contextul major`rii contribu]iei de la 2% la 2,5%, iar fondurile de pensii vor deveni un juc`tor important pe pia]a financiar` [i de capital din Romånia. Optimismul administratorilor s-a transformat \n agonie dup` ce, la doar doi ani de la startul Pilonului II, Guvernul a anun]at, \n mai 2010, c` va reduce contribu]ia virat` c`tre fondurile de pensii private obligatorii, de la 2,5% la 0,5%, \n \ncercarea de a diminua deficitul bugetar. M`sura Executivului, a[teptat` \ncepånd cu luna iunie, a fost puternic contestat` de administratori [i APAPR, sumele virate c`tre Pilonul II urmånd s` scad` cu 2,4 miliarde de lei pån` \n 2011, potrivit datelor avansate de directorul general al Eureko Pensii, Besim Jawad. „Dac` e[ti investitor \n Romånia [i vezi c` o astfel de m`sur` se ia dup` numai doi ani de la startul sistemului, \n mai 2008, nu te sim]i deloc \ncurajat s` investe[ti \n dezvoltarea pie]ei locale. Punerea \n practic` a m`surii de reducere a contribu]iei ne d` peste cap planul de afaceri al companiei“, a spus Jawad. Pre[edintele APAPR, Crinu And`nu], a spus c` reducerea contribu]iei la Pilonul II \nseamn` falimentarea „cu bun`-[tiin]`“ a sistemului de pensii private, atåt a administratorilor, cåt [i a celor cinci milioane de participan]i.

„Asist`m, de fapt, la na]ionalizarea mascat` a pensiilor private din Romånia. |n plus, asist`m la instigarea unei genera]ii \mpotriva altor genera]ii“, a mai spus And`nu]. Potrivit reprezentantului APAPR, sustenabilitatea [i adecvarea Pilonului II sunt vitale pentru o pensie privat` la un nivel decent \n viitor. „Studii independente arat` c` o contribu]ie cu un punct procentual mai mic`, pe o durat` de cotizare de 30 de ani, va conduce la o pensie cu pån` la 30% mai mic`. Jum`tate din pensia privat` acumulat` \n statele cu experien]` \n domeniu provine de fapt din contribu]iile virate \n prima treime a perioadei de acumulare. Deci, startul cu contribu]ii solide este de maxim` importan]` pentru sistem“, a afirmat And`nu]. Reducerea contribu]iei virate la Pilonul II de pensii va amplifica pierderile induse participan]ilor prin plafonarea \n 2009 a nivelului acesteia la 2% [i nerespectarea major`rii la 3% \n 2010, a ar`tat pre[edintele Consiliului de Administra]ie al ING Fond de Pensii, Cornelia Coman, care administreaz` cel mai mare fond de pe Pilonul II. „Un astfel de demers amån` rezolvarea de facto a problemelor din societatea romåneasc` [i este cu atåt mai nedrept cu cåt genera]ia tån`r`, participant` la Pilonul II de pensii, a pl`tit deja pre]ul lipsei de viziune economic` \n 2009 [i 2010, preluånd [ocurile unei rea[ez`ri brutale a economiei, al restructur`rilor, [omajului [i dificult`]ilor financiare“, a spus Coman, care a precizat c` economiile realizate \n urma m`surii nu acoper` decåt o parte foarte redus` din deficitul de 2,5 miliarde de euro al bugetului de pensii \n 2010. Potrivit calculelor APAPR, t`ierea a dou` puncte procentuale din contribu]ia Pilonului II va aduce statului economii de 660 de milioane de lei \n 2010, adic` 1,4% din deficitul bugetar al Romåniei, estimat la 46 de miliarde de lei (9,1% din PIB). Pe de alt` parte, diminuarea contribu]iei ar putea \ntårzia cu cå]iva ani intrarea pe profit a tuturor administratorilor de pe Pilonul II. |n plus, o parte dintre administratori, mai ales cei din a doua jum`tate a clasamentului, s-ar putea retrage de pe pia]`, pentru c` ac]ionarii nu vor sus]ine un business f`r` certitudinea recuper`rii investi]iilor \ntr-un interval rezonabil [i prestabilit. „Prin reducerea contribu]iei, cheltuielile administratorilor nu se mai pot sus]ine din veniturile acestora, adic` din comisioanele aplicate participan]ilor. |n acest caz, administratorul are dou` posibilit`]i: fie cere, din nou, bani ac]ionarilor, fie intr` \n faliment“, a spus And`nu]. |n cazul primei variante, spune [eful APAPR, ac]ionarii administratorilor se vor gåndi de dou` ori dac` mai aloc` bani pentru un business care va intra pe profit (breakeven) peste 20 sau chiar 30 de ani, [i nu \n 10 ani, cum s-a estimat ini]ial prin planul de afaceri aprobat \n urm` cu trei ani. „Marii investitori nu vor merge pe måna micilor politicieni romåni. Nu exist` \nc` un punct de vedere comun la nivelul Asocia]iei, dar, din perspectiva intereselor unui investitor, putem asista la decizii de retragere de pe Pilonul II, mai ales din partea celor afla]i \n a doua parte a clasamentului“, a explicat And`nu]. n

Financiar 2010

Nr. crt.

Asigur`ri Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

ABC ASIGURĂRI REASIGURĂRI Str. ùcoala Floreasca nr. 24, sect. 1, Bucureúti 021-230.51.81 021-230.59.99 1 abc.asigreasig@abcasigurari.ro www.abcasigurari.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere)

Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere)

66.639.000 N/A

Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere)

357.763.329,6 > 200

* Date anunĠate anterior de reprezentanĠii companiei

Informa]ii asigur`tori

Rangam Bir - Director General

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A N/A N/A

Nova Trade - 72,68%, Uniqa Beteiligungs 27,01%, alte persoane fizice úi juridice 0,30%

Radu MustăĠea - Preúedinte Directorat Dacian Vinereanu - Vicepreúedinte Directorat Răzvan Ieremia - Membru Directorat

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 1.160.147.000 (AG+AV) 11.785.000

Iberian Structured Investment I BV 81,0480%, Generali PPF Holding BV 18,5670%, alĠi acĠionari - 0,3851%

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 327.327.673 (-)219.778 (-)90.507.685

Theodor Alexandrescu - Director General Ciprian Lăduncă - Director Financiar Radu Brăgărea - Director OperaĠiuni

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A N/A N/A

Allianz New Europe Holding GmbH 52,1645%, Vesanio Trading LTD. 44,4775%, AlĠi acĠionari (< 5% fiecare) - 3,3580%

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 799.517.436 9.954.089 6.206.843

Gabor Kepecs - Preúedinte CA Silvia Sîrb - Director General Alin Tudor Băiescu - Director General Adjunct

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — N/A N/A

Alico - 99,99%, alĠi acĠionari - 0,01%

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 1.198.250.000 87.630.000 29.650.000

192.712.534 peste 250

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A N/A N/A

Aegon Woningen Nova B.V. - 99%, Aegon Tsjechie Holding B.V. - 1%

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A N/A N/A

ASIGURARE REASIGURARE ARDAF* Str. Polizu, nr. 58-60, sector 1, Bucureúti 021-317.12.20 021-317.60.76 office@ardaf.ro 6 www.ardaf.ro Indicator financiar - lei

Mircea-Florin Hristofor - Preúedinte CA Victoria Dumitru - Director General Alexandru Ionescu - Director General Adjunct Alexandru Popescu - Director Asigurări

78.515.911 N/A

ASIGURARE-REASIGURARE ASTRA Str. Nerva Traian nr. 3, bl. M101, et. 10, sect. 3, Bucureúti 021-318.80.80, 021-318.80.86 021-318.80.74, 021-318.80.75 office@astrasig.ro 5 www.astraonline.ro, www.astrasig.ro, www.astrasante.ro Indicator financiar - lei

13.139.600 53

HidroconstrucĠia - 53,53%, Iridex Group Import Export - 17,60%, Apasco - 4,63%, Iridex Group ConstrucĠii - 2,20%, EnergoconstrucĠia - 1,67%, Proimsat 0,91%, Cominco - 0,38%, Stizo - 0,26%, Frigotehnica - 0,25%, Emivas - 0,17%, Apa Proiect - 0,16%, persoane fizice - 18,24%

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — 2.150.000 N/A

ALLIANZ-ğIRIAC ASIGURĂRI* Str. Căderea Bastiliei nr. 80-84, sect. 1, cod 010616, Bucureúti 021-208.22.79, 021-208.22.81 021-208.22.11 4 relatii.publice@allianztiriac.ro www.allianztiriac.ro Indicator financiar - lei

Conducere

39.180.400 1

ALICO ASIGURĂRI ROMÂNIA (fost AIG Life Asigurări România) Bd. Lascăr Catargiu nr. 47-53, sect. 1, Bucureúti 021-208.41.00 021-208.41.01 3 h.o@alico.ro www.alico.ro Indicator financiar - lei

Structură acĠionariat

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 17.038.132 N/A 240.904

AEGON ASIGURĂRI DE VIAğĂ Calea DorobanĠilor nr. 98-100, Cluj-Napoca, jud. Cluj 0264-224.200 0264-224.209 2 contact@aegon.ro, info@aegon.ro www.aegon.ro Indicator financiar - lei

Capital social (lei) Nr. puncte de lucru

Stanislav Uma - Preúedinte Adina Băcioiu - Director Executiv Adjunct

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A N/A N/A

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

ASIGURARE REASIGURARE ASIMED Str. Gheorghe Lazăr nr. 8A, sect. 1, Bucureúti 021-331.87.39 021-331.87.39 office@asig-asimed.ro, 7 asimed@gmail.com www.asig-asimed.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere) ASIGURAREA ROMÂNEASCĂ - ASIROM VIENNA INSURANCE GROUP Bd. Carol I nr. 31-33, sect. 2, Bucureúti 021-601.10.25 021-601.12.88 8 cabinet@asirom.ro www.asirom.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere)

Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere)

Prime brute subscrise Rezultat brut (profit sau pierdere)

LaurenĠiu Huică - Preúedinte CA / Director General

9.711.900 1

24.265.858 1 - sediu central

Iordanis Hadjiossif - Preúedinte CA Dan Mihail Stoicescu - Director General Elena Lupu - Director General Adjunct

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 2.493.330 370.436 1.533.949

Aviva International Holdings Limited 99,99%

Mihai Popescu - CEO Aviva Grup România Daniela Vasile - CEO Aviva Pensii Eugen Voicu - CEO Aviva Investors România

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A N/A N/A

Wiener Stadtische Versicherung AG Vienna Insurance Group - 88,47%, Banca Comercială Română - 5,41%, persoane fizice - 6,12%

2009 - Date finale Asigurări de viaĠă (AV) Asigurări generale (AG) — 255.100.000 13.400.000

Constantin Tampiza - Preúedinte CA Valentin Miúov - Director General Marcel Pîrciog - Director Financiar, înlocuitor de drept al Directorului General

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 39.613.001 — 947.003

Agrotiki Insurance Grecia - 99,47% ATE Leasing Grecia - 0,53%

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A N/A N/A

21.932.800 55

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A N/A N/A

Norcroos Insurance Company Ltd. 99,9320%, alĠi acĠionari persoane fizice 0,068%

2009 - Date finale Asigurări de viaĠă (AV) Asigurări generale (AG) 1.576.462 124.113 1.020.846

165.620.690 N/A

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 1.324.825 — N/A

Boris Schneider - Preúedinte Directorat Wiener Stadtische Versicherung AG Viena - Mariana Diaconescu - Vicepreúedinte Directorat 85,9124%, persoane juridice - 13,4860%, Martin Haschka - Membru Directorat persoane fizice - 0,6016% Daniela Meghea - Membru Directorat Ion Brătulescu - Membru Directorat

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 33.001.187 — 1.577.936

BCR ASIGURĂRI DE VIAğĂ VIENNA INSURANCE GROUP Str. Rabat nr. 21, sect. 1, Bucureúti 021-206.90.40 021-230.63.59 12 office@bcrasigviata.ro www.bcrasigviata.ro Indicator financiar - lei

11.301.000 1

LaurenĠiu Huică - 81,84%, Cătălin Alexandru Huică - 0,46%, Radu George Cazacincu 0,57%, Hepites - 3,55%, Olfarm - 2,41%, Meduman - 1,85%, Farmacom - 0,09%, Heliofarm - 0,85%, Imeco - 1,35%, Galenus 3,62%, Arena Group - 3,41%

2009 - Date finale Asigurări de viaĠă (AV) Asigurări generale (AG) 556.917.307 88.970.246 135.190 2.783.524

AVIVA ASIGURĂRI DE VIAğĂ* Str. Buzeúti nr. 62-64, et. 5-6, sect. 1, Bucureúti 021-203.83.00 021-203.83.01 11 office@aviva.ro www.aviva.ro Indicator financiar - lei

Conducere

157.853.432,30 46 - sucursale, 86 reprezentanĠe, 90 - agenĠii

ATE INSURANCE ROMÂNIA Calea GriviĠei nr. 24, sect.1, Bucureúti 021-310.68.11, 021-310.68.14 021-310.68.15 office@ateinsurance.ro, 10 elena.lupu@ateinsurance.ro www.ateinsurance.ro Indicator financiar - lei

Structură acĠionariat

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 1.204.387 — 126.022

ASITO KAPITAL Bd. Elena Văcărescu nr. 100A, sect. 1, Bucureúti 021-230.04.63, 021-230.09.62 021-230.35.08 9 office@asitokapital.ro www.asitokapial.ro Indicator financiar - lei

Capital social (lei) Nr. puncte de lucru

Florina Vizinteanu - Preúedinte Directorat Mihai Belicciu - Membru Directorat Cristian Botez - Membru Directorat

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — N/A N/A

* Date anunĠate anterior de reprezentanĠii companiei

Financiar 2010

Asigur`ri

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web BCR ASIGURĂRI VIENNA INSURANCE GROUP Str. Grigore Mora nr. 23, sect. 1, Bucureúti 021-405.74.20, 0372-187.420 021-311.44.90 13 office@bcrasig.ro www.bcrasig.ro, www.bcrasigurari.ro Indicator financiar - lei

Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere) BRD ASIGURĂRI DE VIAğĂ Splaiul IndependenĠei nr. 15, bl. 100, tronson 1, sect. 5, Bucureúti 021-408.29.29 021-408.29.13 14 office.brdasigurarideviata@brd.ro www.brdasigurarideviata.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere) CARDIF ASIGURĂRI Bd. Dacia nr. 153-155, et. 2, sect. 2, cod 020057, Bucureúti 031-226.11.11 031-226.11.00 15 ro-office@cardif.com www.cardif.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere) CARDIF ASSURANCE RISQUES DIVERS S.A. PARIS - Sucursala Bucureúti Bd. Dacia nr. 153-155, et. 2, sect. 2, cod 020057, Bucureúti 031-226.11.11 031-226.11.00 16 ro-office@cardif.com www.cardif.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere) CARDIF ASSURANCE VIE S.A. PARIS Sucursala Bucureúti Bd. Dacia nr. 153-155, et. 2, sect. 2, cod 020057, Bucureúti 031-226.11.11 031-226.11.00 17 ro-office@cardif.com www.cardif.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere) CARPATICA ASIG Str. Autogării nr. 1, Sibiu, jud. Sibiu 0269-222.877, 0269-205.202 0269-211.040, 0269-220.133 18 office@carpaticaasig.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere) CERTASIG ASIGURARE ùI REASIGURARE Str. Nicolae Caramfil nr. 61B, sect. 1, Bucureúti 021-311.91.04 021-311.50.56 19 office@certasig.ro www.certasig.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere) * Prime subscrise incepând cu luna august 2009

Informa]ii asigur`tori

Capital social (lei) Nr. puncte de lucru

Structură acĠionariat

Conducere

123.387.180 154

Wiener Staedtische Versicherung AG 95,91%, BCR - 1,00%, persoane fizice 3,09%

Mihail Tecău - Preúedinte Directorat (CEO) Adina Edelmaier - Membru Directorat (CFO) Sergiu Loghin - Membru Directorat (COO)

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 594.087.664 — (-)55.538.724

27.616.500 930

SOGECAP - 51%, BRD - 49%

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — 1.080.729* N/A

15.970.000 1

6.300.000 1

20.800.000 90

83.221.904 10

Ilie Carabulea - Preúedinte CA Mariana Flucuú - Director General

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 360.000.000 — 39.066.323

CertAsig Holdings SA - 98,35%, persoane fizice - 1,65%

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A — N/A

Gerard Christian Binet - Preúedinte CA Mario Kostov - CEO

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — 5.039.359 N/A

Atlassib - 92,42%, Transcar - 6,97%, persoane fizice - 0,61%

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 196.809.513 — 22.210.173

Gerard Christian Binet - Preúedinte CA Mario Kostov - CEO

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 9.146.741 — N/A

BNP Paribas Assurance, Cardif Assurance Vie, Cardif-Assurances Risques Divers

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — 7.725.235 250.487

Gerard Christian Binet - Preúedinte CA Carmen Bahrim - CEO

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — N/A N/A

BNP Paribas Assurance, Cardif Assurance Vie, Cardif-Assurances Risques Divers

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 6.298.572 — 105.971

Philippe Perret - Preúedinte CA Damien Marechal - Director General Vasile Sava - Director Executiv

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — N/A N/A

BNP Paribas Assurance, Cardif Assurance Vie, Cardif-Assurances Risques Divers

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — 22.637.707 (-)411.799

7.500.000 1

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 642.215.000 — (-)37.647.000

Nigel Williams - Preúedinte CA James Grindley - Director General Adjunct

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A — N/A

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

CHARTIS ROMÂNIA* (fost AIG România) PiaĠa Montreal nr. 10, bl. WTCB, intrarea D, et. 1, cam. 1-11, sect. 1, Bucureúti 021-300.96.21 021-300.96.36 20 ask.chartis@chartisinsurance.com www.chartisinsurance.com Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere)

Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere)

Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere) EUREKO ASIGURĂRI Bd. Decebal nr. 25-29, sect. 3, Bucureúti 021-202.67.71 021-202.67.72 asigurari@eureko.ro 25 www.eureko.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere)

Mihnea Tobescu - 0,01%, Chartis Europe 99,99%

Mihnea Tobescu - Director General

Asigurări de viaĠă (AV) —

13.168.310 83

14.371.000 —

14.533.200 1

162.133.307 41 de agenĠii úi puncte de lucru

Josef Adelmann - Preúedinte CA Ina CreĠoiu - Director General / Membru CA

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — N/A N/A

Eureko B.V. - 99,99868%, Achmea Holding N.V. - 0,00132%

2009 - Date finale Asigurări de viaĠă (AV) Asigurări generale (AG) 17.998.585 34.007.567 (-)19.002.341

Alexandros Sarrigeorgiou - Preúedinte CA Magdalena Mocanu - Director General Simona Petrache - Director General Adjunct

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A — N/A

Ergo Austria International AG, Austria 99,975%, Ergo International AG, Germany 0,025%

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — N/A Activă din 2010

Alexandros Sarrigeorgiou - Preúedinte CA Anita NiĠulescu - Director General Roxana Braniúte - Director General Adjunct

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — N/A N/A

EFG Eurolife General Insurance - 85,8424%, EFG Eurobank Ergasias - 9,3440%, EFG Eurolife Life Insurance - 4,7192%, Eurobank EFG Cards - 0,0472%, Eurobank EFG Business Services - 0,0472%

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 4.373.645 — 2.129.793

Recai Dalaú - Preúedinte CA Mesut Yetiúkul - Director General Radu Manoliu - Director General Adjunct Recep Cetintemel - Director Managementul Riscului Aurel FrăĠilă - Director Subscriere Costin Istrate - Director Economic

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 56.000.000 — 3.000.000

EFG Eurolife Life Insurance - 85%, EFG Eurobank Ergasias - 9,9%, EFG Eurolife General Insurance - 5%, Eurobank Cards 0,05%, EFG Business Services - 0,05%

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — 12.595.720 6.302.132

14.977.092 —

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A — N/A

Credit Europe Group N.V. (Olanda) 99,914%, persoane fizice - 0,086%

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 42.340.402 — 3.701.726

ERGO ASIGURĂRI DE VIAğĂ Intrarea Murmurului nr. 2-4, parter, sect. 1, cod 014114, Bucureúti 031-224.86.00 031-224.86.70 24 office@ergo.ro www.ergo.ro Indicator financiar - lei

10.192.000 N/A

N/A

EFG EUROLIFE ASIGURĂRI GENERALE Bd. Dimitrie Pompeiu nr. 6A, clădirea Olympus, et. 5, cam. 5.052, sect. 2, cod 020337, Bucureúti 031-423.00.83 031-418.40.84 23 asigurari@eurolife.gr www.efgeurolife.ro Indicator financiar - lei

Conducere

EFG EUROLIFE ASIGURĂRI DE VIAğĂ Bd. Dimitrie Pompeiu nr. 6A, clădirea Olympus, et. 5, cam. 5.051, sect. 2, cod 020337, Bucureúti 031-423.00.83 031-418.40.84 22 asigurari@eurolife.gr www.efgeurolife.ro Indicator financiar - lei

Structură acĠionariat

Asigurări generale (AG) N/A

CREDIT EUROPE ASIGURĂRIREASIGURĂRI Splaiul Unirii nr. 12, bl. B6, tronson 3, parter, sect. 4, Bucureúti 021-408.04.00 021-408.04.49 21 office@ceasigurari.ro www.ceasigurari.ro Indicator financiar - lei

Capital social (lei) Nr. puncte de lucru

Frans van der Ent - Preúedinte CA / Director General Carmen Radu - Director General Adjunct

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A N/A N/A

* Date anunĠate anterior de reprezentanĠii companiei

Financiar 2010

Nr. crt.

Asigur`ri Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

EUROINS ROMÂNIA ASIGURARE REASIGURARE Bd. Prof. Dimitrie Pompeiu nr. 10A, clădirea Conect 3, et. 2, sect. 2, Bucureúti 021-317.07.11 021-317.07.14 26 secretariat@euroins.ro www.euroins.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere)

Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere) GARANTA ASIGURĂRI Bd. Ion Mihalache nr. 19-21, sect. 1, cod 011171, Bucureúti 021-307.99.71, 021-307.99.75 021-307.99.70, 021-307.99.80 28 info@garanta.ro www.garanta.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere)

Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere)

Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere) GROUPAMA ASIGURĂRI* Str. Mihai Eminescu nr. 45, sect. 1, Bucureúti 021-305.80.00 021-310.99.67 31 office@groupama.ro www.groupama.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere)

Informa]ii asigur`tori

Euroins PLC - 84,87%, alĠi acĠionari 15,12%

Kiril Boshov - Preúedinte Alin Iulius Bucúa - Director General Dan Bold - Director Executiv Mircea Georgescu - Director Economic

28.144.875 (subscris úi vărsat) 10

129.450.000 90

1.101.422.200 peste 300 de agenĠii úi puncte de lucru

Marie Kovarova - Director General / Preúedinte Directorat Pavel Paidar - Director Financiar Adrian Marin - Director Asigurări Generale Stefan Vancek - Director Comercial Ovidiu Racoveanu - Director Asigurări de ViaĠă Emil Bolduú - Preúedinte Consiliu de Supraveghere

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 430.100.000 99.100.000 20.500.000

Grazer Wechselseitige Versicherung AG 99,98%, GW Beteiligungswerbs-undverwaltungs GmbH - 0,02%

Othmar Ederer - Preúedinte CA Peter Kasyk - Director General Monica Spătaru - Director General Adjunct Paul Swoboda - Director Financiar

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A N/A N/A

Groupama SA - 99,999971%, Groupama Investissements SAS - 0,000029%

2009 - Date finale neauditate Asigurări de viaĠă (AV) Asigurări generale (AG) N/A — N/A

Doukas Paleologos - Preúedinte CA Gerasimos Gazis - Director General Marian Bacheú - Director General Adjunct

2010 - Trimestrul I Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 26.591.174 957.663 771.974

Generali Holding Vienna - 83,785865%, Astra - 16,027021%, Centrocoop 0,054422%, unităĠi ale cooperaĠiei de consum - 0,130112%, unităĠi asociate în sistem creditcoop - 0,002580%

2009 - Date finale Asigurări de viaĠă (AV) Asigurări generale (AG) 352.597 74.018.787 7.605.000

Vittorio Rispoli - Preúedinte CA Diego De Gennaro - Director General Bogdan Pîrvu - Director General Adjunct

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 45.073.170 N/A N/A

The Ethniki Hellenic General Insurance Company - 94,96285%, Jean Valvis 4,01547%, RadiocomunicaĠii - 0,42690%, Romtelecom - 0,34571%, Poúta Română 0,24694%, Doukas-Pavlos Palaiologos 0,00071%, Konstantinos Argyropoulos 0,00071%, Ioannis Vasilatos - 0,00071%

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 422.500.000 84.400.000 15.900.000

28.487.275 55

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A — N/A

Fata Assigurazioni Danni s.p.a. 99,9999(9)%, Fata Vita s.p.a. - 0,0000(1)%

2009 - Date finale Asigurări de viaĠă (AV) Asigurări generale (AG) 14.510.793 120.238.008 10.755.441

* Date anunĠate anterior de reprezentanĠii companiei

61.300.000 80

2009 - Date finale Asigurări de viaĠă (AV) Asigurări generale (AG) 34.697.262 N/A N/A

GRAWE ROMÂNIA ASIGURARE Str. Vulturilor nr. 98A, sect. 3, cod 030857, Bucureúti 021-312.60.03, 021-326.00.10 021-312.50.44 30 office@grawe.ro www.grawe.ro Indicator financiar - lei

Conducere

80.917.100 13

GENERALI ASIGURĂRI Str. Gheorghe Polizu nr. 58-60, sect. 1, Bucureúti 021-312.36.35 021-312.37.20 29 info@generali.ro www.generali.ro

Indicator financiar - lei

Structură acĠionariat

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 280.057.750 — N/A

FATA ASIGURĂRI ùos. Pantelimon nr. 10-12, bl. turn Centrul de Afaceri Obor, et. 7-8, sect. 2, Bucureúti 021-230.00.47 021-230.00.41 27 office@fata-asigurari.ro www.fata-asigurari.ro Indicator financiar - lei

Capital social (lei) Nr. puncte de lucru

Denis Rousset - Director General Georgiana Miron - Responsabil Comunicare

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A — N/A

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

ING ASIGURĂRI DE VIAğĂ Str. Costache Negri nr. 1-5, et. 1, sect. 5, Bucureúti 021-402.85.80 021-402.85.81 32 asigurari@ing.ro www.ingasigurari.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere) OMNIASIG ASIGURĂRI DE VIAğĂ Str. Pechea nr. 13, sect. 1, Bucureúti 021-408.91.00 021-408.91.01 office@omniasiglife.ro 33 www.omniasiglife.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere) OMNIASIG VIENNA INSURANCE GROUP Bd. Aviatorilor nr. 28, sect. 1, Bucureúti 021-231.50.40, 021-231.50.42 021-231.50.28 suport.clienti@omniasig.ro 34 www.omniasig.ro

Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat brut (profit sau pierdere) PLATINUM ASIGURĂRI-REASIGURĂRI Str. Clucerului nr. 9Bis, sect. 1, Bucureúti 021-200.00.00 021-200.00.00 office@platinumasigurari.ro 35 www.platinumasigurari.ro

Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere) PORSCHE VERSICHERUNGS AG SALZBURG - Sucursala România ùos. Pipera-Tunari nr. 2, Voluntari, jud. Ilfov 021-208.26.38 021-208.26.36 36 office@porschebank.ro www.porschebank.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere) ROUMANIE ASSURANCE INTERNATIONAL* Str. Gh. Polizu 58-60, sector 1, Bucureúti 021-322.88.14 021-322.31.11 37 office@rai-ria.ro www.rai-ria.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere) * Date anunĠate anterior de reprezentanĠii companiei

Capital social (lei) Nr. puncte de lucru

Structură acĠionariat

Conducere

62.691.622 66

ING Continental Europe Holdings B.V 99,9999936%, ING Verzekeringen Intertrust IV BV - 0,0000016%, ING Verzekeringen Intertrust III BV - 0,0000016%, ING Verzekeringen Intertrust II BV 0,0000016%, Nationale-Nederlanden Intertrust BV - 0,0000016%

Aurelia Coman - Director General

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — 527.100.000 77.320.633

36.450.000 53

Omniasig Vienna Insurance Group 99,98742%, Vienna Insurance Group 0,01258%

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — 25.761.749,48 N/A

206.476.120 260

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A — N/A

Virgil Chirică - Director Sucursală

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 100% asigurări auto N/A — N/A

Iberian Structured Investments I BV 99,99992%

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A N/A N/A

Constantin Toma, Efraim Naimer, Iulia Chicus PreúedinĠi CA Efraim Naimer - Director General Anca BăbăneaĠă - Director General Adjunct Gabriela Maria - Director General Adjunct

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A — N/A

Porsche Versicherungs AG Salzburg - 100% austriac

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 100% asigurări auto 20.084.802** — N/A

12.495.290 N/A

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — 5.106.631,31 N/A

Vienna International Holding - 99,9984%, alte persoane fizice - 0,0016%

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 11.252.516 — (-)8.902.144

N/A 1

Zlatka ýular - Preúedinte Directorat / Director General Luiza Mihaela Unghianu - Vicepreúedinte Directorat / Director General Adjunct Venera-Camelia Gössnitzer-Scafes - Membru Directorat

Constantin Toma - Preúedinte Directorat Vienna Insurance Group - 98,86%, persoane juridice române - 0,25%, persoane Constantin Marica - Vicepreúedinte Directorat fizice române - 0,89% Liviu Stoicescu - Membru în Directorat

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 1.114.000.000 — 52.730.000

61.938.000 1

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — N/A N/A

Uma Stanislav - Preúedinte CA Iuliana Hampu - Director General

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) N/A N/A N/A

** InformaĠiile transmise în euro de companiile de asigurări au fost transformate în lei la un curs mediu stabilit de BNR la 4,2373 lei pentru 2009

Financiar 2010

Nr. crt.

Asigur`ri Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

SIGNAL IDUNA ASIGURĂRI DE VIAğĂ Str. Vulturilor nr. 18-18A, sect. 3, Bucureúti 031-730.71.00 021-322.00.73 38 office@signal-iduna.ro www.signal.iduna.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere) UNIQA ASIGURĂRI Bd. Dacia nr. 30, sect. 1, Bucureúti 021-212.08.82 021-212.08.43 secretary@uniqa.ro 39 www.uniqa.ro Indicator financiar - lei Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere)

Prime brute subscrise Rezultat net (profit sau pierdere)

Structură acĠionariat

Conducere

35.134.400 5

Signal Iduna Holding AG, Signal Krankenversicherung a.G

Leslie J. Breer - Vicepreúedinte Rainer Rudi Günter Schönberg Vicepreúedinte

2009 - Date finale Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — 1.140.000 N/A

320.268.200 166 de sucursale, agenĠii, puncte de lucru

29.551.571,40 N/A

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — N/A N/A

Uniqa International Beteiligungs-Verwaltungs GmbH - 99,9999%, Uniqa International Versicherungs-Holding GmbH - 0,0001%

2009 - Date finale neauditate Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 496.701.638 — 2.477.471

UNIQA ASIGURĂRI DE VIAğĂ* Str. Alexandru Philippide nr. 9B, et. 4, sect. 2, Bucureúti 021-313.79.94 40 021-313.79.85 Indicator financiar - lei

Capital social (lei) Nr. puncte de lucru

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) 554.750.372 — 3.501.849

Uniqa Asigurări - 30,0373%, Uniqa International Beteiligungs-Verwaltungs GMBH - 69,8429%, Uniqa Versicherungen AG - 0,1189%, Uniqa International Versicherungs-Holding GMBH 0,0009%

2009 - Date finale Asigurări de viaĠă (AV) Asigurări generale (AG) — N/A N/A

Ileana Horvath - Preúedinte Directorat / Director General Alfred Vlcek - Director General Adjunct Attila Nagy - Membru Directorat

Ioana Laura Pasca - Marketing & Communication Manager

2010 - Date estimative Asigurări generale (AG) Asigurări de viaĠă (AV) — N/A N/A

Nr. crt.

BROKERI Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

Tipuri de asigurări intermediate

Asigurători cu care colaborează

Conducere executivă

ACTIV ASIGURĂRI - BROKER DE ASIGURARE-REASIGURARE Str. Hârúova nr. 26, sect. 3, cod 031409, Bucureúti 1 031-410.04.01 031-410.04.02 office@activasigurari.ro www.activasigurari.ro

Auto: Casco, RCA, carte verde; proprietăĠi: asigurare de clădiri úi bunuri, de avarii accidentale la maúini úi utilaje, de construcĠii-montaj, echipamentelor electronice, pentru pierderi din întreruperea activităĠii; răspundere civilă legală, profesională; persoane: asigurări de viaĠă, medicală pentru călătorii în străinătate, de accidente, de sănătate; maritime, aviaĠie úi transport: cargo, C.M.R., cărăuú intern, asigurări de: mijloace de transport aerian, răspundere civilă pentru mijloace de transport aerian; agricole; credite úi garanĠii

Platinum Asigurări Reasigurări, Carpatica Asig, AIG România, Allianzğiriac Asigurări, Asigurare Reasigurare Ardaf, Asigurarea Românească Asirom Vienna Insurance Group, Asito Kapital, Euroins România Asigurare Reasigurare, Societatea de Asigurare Reasigurare Astra, Aviva Asigurări de ViaĠă, BCR Asigurări, Credit Europe Asigurări Reasigurări, Generali Asigurări, Omniasig, Uniqa Asigurări, Eureko Asigurări, Groupama Asigurări

Florin Sava - General Manager

ALPHA INSURANCE BROKERS SOCIETATE DE BROKERAJ ÎN ASIGURARE - REASIGURARE Str. Grigore Alexandrescu nr. 85, sect. 1, 2 Bucureúti 021-455.79.52, 021-455.79.54 021-408.04.55 alphabrokers@alphabank.ro

Asigurări generale

Garanta Asigurări, Allianz-ğiriac Asigurări

Cristiana Mihalcea - Director

AON ROMÂNIA BROKER DE ASIGURARE REASIGURARE Calea Victoriei nr. 145, Victoria Center, sect. 1, cod 010095, Bucureúti 3 0372-195.300, 021-212.58.16 021-315.57.58 karina_rosu@aon.nl www.aon.com

Toate clasele de asigurări generale úi asigurări de viaĠă, marketing al prospectelor schemelor de pensii Asigurători locali úi internaĠionali care facultative, analiză úi suport în rezolvarea respectă criteriile de bonitate ale Aon daunelor, managementul portofoliilor de asigurări, consultanĠă de management de risc

* Date anunĠate anterior de reprezentanĠii companiei

Informa]ii asigur`tori I brokeri de asigur`ri

Karina Roúu - CEO

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

Tipuri de asigurări intermediate

Asigurători cu care colaborează

Conducere executivă

Toate clasele de asigurare

Allianz, Ardaf, Astra, BCR Asigurări, Fata Asigurări, Generali, Groupama, Omniasig, Uniqa, Euroins, Asirom etc.

George Radu - Director General

Asigurări de: accidente, viaĠă, bunuri, facultative pentru corp-navă, bunuri neînmatriculabile, imobile; asigurarea animalelor, asigurarea culturilor agricole; asistenĠă medicală pentru cetăĠeni străini în România, CAR, CARGO, CARTE VERDE, CASCO, CMR; EEI-Asigurare Echipamente Electronice, malpraxis, poliĠa de asigurare medicală, răspundere civilă generală, RCA

Allianz-ğiriac Asigurări, Ardaf, Asirom, Astra Asigurări, BCR Asigurări, Euroins România Asigurare-Reasigurare, Generali, Groupama, Omniasig Asigurare Reasigurare, Omniasig Asigurări de ViaĠă, OTP Garancia, Uniqa

Irina Traicu - Director Executiv

DESTINE BROKER DE ASIGURARE Str. Vasile Lupu nr. 36, Ploieúti, jud. Prahova 6 0344-801.880 0344-801.881 office@destine-broker.ro

Toate clasele de asigurare

Alico, Allianz-ğiriac, Ardaf, Asirom, Astra, BCR Asigurări, Carpatica, Credit Europe, Euroins, Garanta, Generali, Groupama, Omniasig, Uniqa Asigurări, ABC Asigurări, Aviva, Certasig, ING Asigurări

Romeo Bocănescu - Director

EOS RISQ ROMÂNIA - BROKER DE ASIGURARE ùI REASIGURARE Str. Sfânta Vineri nr. 29, corp B, et. 1, camera A, sect. 3, Bucureúti 7 021-314.20.33 021-315.96.30 office@eosrisq.ro www.eosrisq.com

Toate clasele de asigurare

ToĠi asigurătorii autorizaĠi úi / sau înregistraĠi de Comisia de Supraveghere a Asigurărilor

Eric Andre Bellando - Director General

Asigurări de viaĠă úi non-viaĠă

Grawe, Eureko, Generali, Uniqa, Astra

Friederich Geist - Administrator Andreea Nicolescu - Director Executiv

CASCO, RCA, CMR, poliĠe buchet, asigurări de bunuri, asigurări de locuinĠe; asigurări de călătorie; asigurări de răspunde civilă profesională etc.

Allianz-ğiriac Asigurări, Groupama Asigurări, Omniasig Vienna Insurance Group, Asirom Vienna Insurance Group, BCR Asigurări Vienna Insurance Group, Generali Asigurări, Uniqa Asigurări, Astra Asigurări

Florin Floris - Director Executiv

Toate clasele de asigurare

Allianz-ğiriac, Asirom, BCR Asigurări, Euroins, Credit Europe Asigurări, Omniasig, Generali, Uniqa, Certasig, Signal Iduna, City Insurance, Fata Asigurări, ABC Asigurări, Asigurări Fortis, Platinum Asigurări-Reasigurări

Iulian Gheorghiu - Director General

Asigurări de viaĠă, asigurări generale

Credit Europe Asigurări-Reasigurări, Omniasig, Allianz-ğiriac Asigurări, Uniqa Asigurări, Groupama Asigurări, Asigurarea Românească, Astra Asigurări

Kerem Sekizyarali - Administrator Cristina OĠet - Director General

Asigurări generale non-viaĠă úi viaĠă

Allianz-ğiriac Asigurări, Omniasig, Uniqa, Asirom, Astra Asigurări, BCR Asigurări, Generali Asigurări, Groupama Asigurări, Euroins, Ardaf, Carpatica, Aviva, Eureko

Raoul Moroúanu - Director General Claudia Garbis - Director Adjunct Maria Chirilă - Director Vânzări

ASIGEST AGRI BROKER DE ASIGURARE Str. A.I. Cuza nr. 42, bl. 6A, sc. 1, ap. 2, Craiova, jud. Dolj 4 0251-598.409, 0744-707.245 0251-598.409 g.radu@asigest.ro www.rca-craiova.ro

D&CA INSURANCE BROKER Str. George Missail nr. 24, sect. 1, Bucureúti 5 021-650.01.01, 021-650.01.02 021-650.01.03 office@dcainsurance.ro

EPM ROMÂNIA BROKER DE ASIGURARE Str. George Coúbuc nr. 69, sect. 5, Bucureúti 8 021-336.36.99 021-336.36.66 epm@epm.ro www.epm.com EURIAL BROKER DE ASIGURARE Calea Bucureúti nr. 24, Otopeni, jud. Ilfov 021-202.99.30, 0743-044.009 9 021-202.99.52, 021-202.99.55 roxana.iancu@eurialbroker.ro www.eurialbroker.ro FAST BROKERS - BROKER DE ASIGURARE - REASIGURARE Str. Mircea Vulcănescu nr. 80, sect. 1, Bucureúti 10 021-317.15.65, 0740-243.759 021-317.15.64 office@fastbrokers.ro www.fastbrokers.ro FINANCE BROKER DE ASIGURARE Bd. Timiúoara nr. 26Z, Anchor Plaza, birou 7C03, sect. 6, Bucureúti 11 021-308.56.30 021.308.56.31 contact@fba.com.ro FORUM INSURANCE BROKER Str. Bibescu Vodă nr. 5, bl. P5A, sc. B, et. 6, ap. 28, sect. 4, Bucureúti 12 021-335.77.35 021-335.68.35 office@foruminsurance.ro www.foruminsurance.ro

Financiar 2010

Nr. crt.

Asigur`ri Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

Tipuri de asigurări intermediate

Asigurători cu care colaborează

Conducere executivă

GELIAS BROKER DE ASIGURARE Str. România Muncitoare nr. 90, Craiova, jud. Dolj 13 0251-461.416, 0743-144.133 0251-461.416 lidia.radu@gelias.ro www.gelias.ro

Toate clasele de asigurare

Allianz-ğiriac, Ardaf, Astra, Asirom, BCR Asigurări, Carpatica Asig, Euroins, Generali, Groupama, Omniasig, Uniqa etc.

Lidia Aurora Radu - Director General

GRAS SAVOYE ROMÂNIA BROKER DE ASIGURARE ùI REASIGURARE Str. Armindenului nr. 2, sect. 1, Bucureúti 14 021-231.91.69 021-231.91.70 secretariat@grassavoye.ro www.grassavoye.ro

N/A

Laurent Charlier - General Manager

Asigurări generale úi asigurări de viaĠă

Allianz-ğiriac, Asito Kapital, Asirom VIG, BCR Asigurări, Eureko, Euroins, Generali, Groupama, Omniasig, Uniqa

Sebastian Romulus Matiúan - Director General ùtefan Alexandru Florea - Director Vânzări Adrian Lambrulescu - Director Financiar

INK CONSULTANğĂ - BROKER DE ASIGURARE Str. Olari nr. 7A, et. 2-3, sect. 2, Bucureúti 15 021-212.06.40, 021-212.06.42 021-212.22.96, 021-212.30.66 client@inkbroker.ro www.inkbroker.ro

LACOLI BROKER DE ASIGURARE Bd. Republicilor nr. 36, Piteúti, jud. Argeú 0248-223.207 16 0248-633.484 pitesti@lacolibroker.ro www.lacoli.ro

Asigurare pentru bunuri: clădiri, echipamente, aparate, stocuri de marfă úi alte bunuri; asigurarea de incendiu úi alte calamităĠi, asigurare echipamente electronice, Allianz-ğiriac, Omniasig, Asirom, asigurarea maúinilor, utilajelor úi instalaĠiilor pentru Generali, Groupama, UniqaA, Astra, cazurile de avarii accidentale, lucrări de construcĠii Euroins, Carpatica Asig, BCR montaj úi răspunderea constructorului; asigurarea auto: Asigurări, Ardaf, Credit Europe, LaurenĠiu Vlădescu - Director General casco, RCA, Carte Verde, CMR, Cargo; asigurarea de Asito Kapital, Certasig, City răspundere civilă generală, răspundere civilă legală, Insurance, ABC Asigurări, Fata răspundere profesională; asigurări de accidente: Asigurări, Eureko, Platinium angajaĠi, turiúti, conducători auto; asigurări de pierderi financiare: asigurarea clădirilor úi conĠinutului întreruperea afacerii

LONDON BROKERS - BROKER DE ASIGURARE-REASIGURARE Bd. Dimitrie Pompeiu nr. 10 A, Conect Business Park, clădirea C3, et. 6, sect. 2, Orice tip de asigurare practicabilă pe piaĠa locală úi 17 cod 020337, Bucureúti internaĠională 021-310.14.58, 021-310.14.59 021-310.14.61 office@londonbrokers.ro www.londonbrokers.ro Asigurări generale: răspundere civilă generală, MARSH BROKER ASIGURARErăspundere profesională, malpraxis, D&O, răspunderea producătorului, errors & ommissions, REASIGURARE CASCO, RCA, asigurări financiare, asigurări de Calea Floreasca nr. 169A, Floreasca credit comercial, Bankers Blanket Bond, asigurări Business Park, corp A1, et. 3, sect. 1, 18 cod 014459, Bucureúti de bună execuĠie, asigurări de garanĠii, asigurări de bunuri, echipamente electronice, computer 021-232.18.74 crime, construcĠii, CAR, disability management, 021-232.21.02 intelectual capital, risc politic, asigurări pentru office@marsh.ro protecĠia mediului înconjurător, employee benefits www.marsh.ro etc.

Allianz-ğiriac, Omniasig, Generali, Chartis, BCR Asigurări, Groupama, Garanta, Asirom, Astra, Ardaf, Uniqa, QBE, Eureko, Signal Iduna

Ovidiu Demetrescu - Managing Partner

Allianz-ğiriac, Asirom, Astra, BCR Asigurări, Chartis, Generali, Groupama, QBE, Lloyds Syndicate, Omniasig, ING Asigurări de ViaĠă, Uniqa, ACE, Amtrust, numeroúi alĠi asigurători internaĠionali

Cristian Fugaciu - Director General

MAXYGO BROKER DE ASIGURARE Str. Zidari nr. 16, bl. 13D, ap. 3, Ploieúti, jud. Prahova 0244-567.055, 0720-990.503, 19 0720-990.575 0244-567.964 office@mgb.ro www.mgb.ro

Asigurări generale, asigurări de viaĠă úi pensii private

Astra, Ardaf, Allianz-ğiriac, Asirom, BCR Asigurări, Carpatica Asigurări, Euroins, Garanta, Generali Asigurări, Groupama, Uniqa, Omniasig

Alexandru Apostol - Director General

OVB ALLFINANZ ROMÂNIA BROKER DE ASIGURARE Str. Franz Liszt nr. 30, Cluj-Napoca, jud. Cluj 20 0264-588.551 0264-588.552 office@ovb.ro www.ovb.ro

Asigurări de viaĠă, sănătate, accident

Generali Asigurări, Signal Iduna, Eureko Asigurări, Allianz-ğiriac

Wanda Nahlik - CEO

PORSCHE BROKER DE ASIGURARE ùos. Pipera-Tunari nr. 2, Voluntari, jud. Ilfov 21 021-208.26.38 021-208.26.36 office@porschebank.ro www.porschebank.ro

Asigurări auto RCA & CASCO

Porsche Asigurări, Generali Asigurări, Omniasig Asigurări, Allianz-ğiriac, Astra

Alina Valcereanu - Administrator Executiv

Informa]ii brokeri de asigur`ri I fonduri de pensii

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

POWER INSURANCE BROKER Str. Ciprian Porumbescu nr. 60, et. 1, ConstanĠa, jud. ConstanĠa 22 0341-177.277, 0241-558.141 0341-177.377 office@powerholding.ro www.powerholding.ro PSG INSURANCE BROKER Splaiul Unirii nr. 189, et. 2, ap.3, sect. 4, Bucureúti 23 0740-113.577 021-330.94.26 office@psgasg.ro www.psgasigurari.ro RAIFFEISEN BROKER DE ASIGURAREREASIGURARE Calea 13 Septembrie nr. 90, et. 9, 24 cam. 9.01, sect. 5, Bucureúti 021-403.33.66 021-403.33.60 office.rbar@rzb.ro SAFE INVEST ROMÂNIA BROKER DE ASIGURARE Str. George Coúbuc nr. 69, sect. 5, 25 Bucureúti 021-336.36.99 021-336.36.66 office@safe-invest.ro SAFETY BROKER DE ASIGURARE Str. Bolidului nr. 4-6, sect. 6, Bucureúti 021-745.62.69, 021-745.62.71 26 021-413.09.47 ramona.dobrescu@safetybroker.ro www.safetybroker.ro UNICREDIT INSURANCE BROKER Str. Nicolae Caramfil nr. 25, sect. 1, cod 014141, Bucureúti 27 021-200.77.77 021-200.77.78 office@unicredit-broker.ro

Tipuri de asigurări intermediate

Asigurători cu care colaborează

Conducere executivă

Allianz-ğiriac, Ardaf, Asirom, Asirom, Silviu Macrineanu - Director General Astra, BCR Asigurări, Carpatica, Toate tipurile de asigurări (viaĠă úi non-viaĠă) Certasig, Credit Europe Asigurări, Mihaela Miron - Administrator Euroins, Generali Asigurări, Groupama Aniúoara Rădulescu - Director Vânzări Asigurări, Omniasig, Uniqa Asigurări

Toate tipurile de asigurări generale úi asigurări de sănătate úi viaĠă

ToĠi asigurătorii top 10 din România

Dan Pena - Director General

Toate clasele de asigurare

Allianz-ğiriac Asigurări, Ardaf, Asirom, Asito Kapital, Bupa International, Chartis România, Euroins, Astra, BCR Asigurări, BT Asigurări Transilvania, Generali Asigurări, Groupama Asigurări, Omniasig, Roumanie Assurance InternĠional, QBE Insurence (Europe) Limited Marea Britanie sucursala România, Uniqa Asigurări

Iulia Osman - Director Executiv

Asigurări de viaĠă úi non-viaĠă

Grawe, Eureko, Generali, Uniqa, Astra, Aviva

Martin Herzel - Director Executiv

RCA, CASCO, carte verde, CMR,CARGO, asigurări de: bunuri, proprietăĠi, răspundere civilă, viaĠă úi medicală pentru angajaĠi

Allianz-ğiriac, BCR Asigurări, Uniqa,Generali, Omniasig, Asirom, Astra Asigurări, Ardaf, Groupama, Credit Europe, Asito Capital, ING, Euroins, Carpatica, Certasig, Eureko

Viorel Vasile - Director General

Asigurări generale úi de viaĠă

Allianz-ğiriac, Asirom, Astra, BCR Asigurări, Generali Asigurări, Groupama Asigurări, Omniasig Asigurări, Uniqa Asigurări

Marius Guruianu - Director Executiv Bianca Preda - Corporate Insurance Director CrenguĠa Apostol - Leasing Insurance Director

Cotă de piaĠă la 31.12.2009, după activul net

Conducere executivă

3,13%

Marius RaĠiu - Director General

7,08% (în funcĠie de active)

Mihai Coca-Cozma - Preúedinte CA / Director General

AZT Viitorul Tău - 25,56% AZT Moderato - 14,22% AZT Vivace - 9,38%

Crinel Valer AndănuĠ - CEO

Nr. crt.

FONDURI DE PENSII Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

Numele úi tipul fondurilor administrate

Total participanĠi la 31.12.2009

AEGON - Societate de Administrare a unui Fond de Pensii Administrat Privat Calea DorobanĠilor nr. 98-100, Cluj-Napoca, jud. Cluj 1 0264-302.200 0264-302.290 office@aegon.ro www.aegonpensii.ro

153.844 de participanĠi validaĠi în fond, din Vital - Fond de pensii care pentru 137.442 de participanĠi s-a încasat administrat privat cel puĠin o contribuĠie în fond

ALICO - Societate de Administrare a unui Fond de Pensii Administrat Privat Bd. Lascăr Catargiu nr. 47-53, sect. 1, cod 010665, Bucureúti 2 021-208.44.44, 0733-753.111 021-208.44.45 office@alicopensii.ro www.alicopensii.ro

Alico - Fond de pensii administrat privat

ALLIANZ-ğIRIAC PENSII PRIVATE Societate de Administrare a Fondurilor de Pensii Private Str. Ion Slătineanu nr. 6, sect. 1, 3 cod 010602, Bucureúti 021-207.21.00 021-207.21.70 pensii@allianztiriac.ro www.allianztiriac.ro

AZT Viitorul Tău Fond de pensii AZT Viitorul Tău administrat privat 1.255.871 AZT Moderato - Fond AZT Moderato - 26.671 de pensii facultative AZT Vivace - 17.562 AZT Vivace - Fond de pensii facultative

287.198

Financiar 2010

Asigur`ri Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

Total participanĠi la 31.12.2009

Cotă de piaĠă la 31.12.2009, după activul net

Conducere executivă

ASOCIAğIA PENTRU PENSIILE ADMINISTRATE PRIVAT DIN ROMÂNIA Str. Ion Slătineanu nr. 6, sect. 1, cod 010602, Bucureúti 4 021-207.21.72 021-207.21.70 crinu.andanut@apapr.ro, mihai.bobocea@apapr.ro www.apapr.ro

—

Crinel Valer AndănuĠ - Preúedinte Mihai Bobocea - Secretar General

AVIVA - Societate de Administrare a unui Fond de Pensii Str. Buzeúti nr. 76-80, et. 4, sect. 1, Bucureúti 5 021-203.84.00 021-203.84.02 pensiaviva@aviva.ro www.aviva.ro

Pensia Viva - Fond de pensii obligatoriu

366.627 (la 16 aprilie 2010)

N/A

Eugen Voicu - Administrator

BCR PENSII - Societate de Administrare a Fondurilor de Pensii Private Str. Biharia nr. 26, et. 2, sect. 1, Bucureúti 6 021-308.65.03 021-232.40.35 contact.p2@bcr.ro www.pensiibcr.ro

BCR - Fond de pensii administrat privat (pensii obligatorii administrate privat) BCR - Prudent - Fond de pensii facultative (pensii facultative administrate privat)

BCR - 244.105 BCR - Prudent - 48.173

BCR - 4,96% BCR - Prudent 25,73%

Mihaela-Simona DiĠescu Preúedinte Directorat / Director General Cristian Ilies Vasile - Director Executiv / Membru Directorat

BRD - 115.781 BRD Primo - 1.405 BRD Medio - 2.539

BRD - 2,42% BRD Primo - 0,59% BRD Medio - 0,70%

Fabien Lecoq - Director General

Nr. crt.

Numele úi tipul fondurilor administrate

Fondul de pensii administrat privat BRD - Societate de Administrare a Fondurilor BRD - Fond de pensii private de Pensii Private obligatorii Splaiul IndependenĠei nr. 15, bl. 100, tronson 1, Fondul de pensii facultative BRD et. 6, sect. 5, cod 050082, Bucureúti 7 Primo - Fond de pensii private 021-408.29.00 facultative 021-408.29.20 Fondul de pensii facultative BRD office.brdpensii@brd.ro Medio - Fond de pensii private www.brdpensii.ro facultative

EUREKO - Societate de Administrare a Fondurilor de Pensii Private Bd. Decebal nr. 25-29, clădirea Olympia Tower, et. 4-spaĠiul A úi et. 5-spaĠiul B, sect. 3, 8 Bucureúti 021-317.20.86 021-317.20.98 pensii@eureko.ro www.eureko.ro

Eureko - Fond de pensii administrat privat Eureko Confort - Fond de pensii facultative

GENERALI - Societate de Administrare a Fondurilor de Pensii Private Str. Polizu nr. 58-60, et. 2 - zona sud, sect. 1, cod 011062, Bucureúti 9 021-313.51.50 021-313.51.70 pensii@generali.ro http://pensii.generali.ro

Aripi - Fond de pensii administrat privat Stabil - Fond de pensii facultative

Aripi - 465.270 Stabil - 1.718

Aripi - 8,08% Stabil - 0,16%

Ioan Vreme - Director General Anne-Marie Mancaú - Director Financiar Răducu Marian Petrescu - Director Juridic

ING ASIGURĂRI DE VIAğĂ Str. Costache Negri nr. 1-5, Opera Center, et. 2, sect. 5, Bucureúti 10 021-402.85.80 021-402.85.81 pensii@ing.ro www.ingpensii.ro

ING Clasic - Fond de pensii facultative ING Optim - Fond de pensii facultative

71.076 (pentru pensii facultative)

42,7% (pentru pensii obligatorii - cumulat pe cele 2 fonduri, în funcĠie de active)

Aurelia Coman - Director General

ING PENSII Societate de Administrare a unui Fond de Pensii Administrat Privat Str. Costache Negri nr. 1-5, Opera Center, et. 2, sect. 5, Bucureúti 11 021-402.85.80 021-402.85.81 pensii@ing.ro www.ingpensii.ro

ING - Fond de pensii administrat privat (pensii obligatorii)

1.628.301 (pentru pensii obligatorii)

39,34% (pentru pensii obligatorii - în funcĠie de active)

Marius Popescu - Director General

SAI RAIFFEISEN ASSET MANAGEMENT PiaĠa Charles de Gaulle nr. 15, et. 4, sect. 1, Bucureúti 12 021-306.17.11 021-312.05.33 pensii@raiffeisenfonduri.ro www.raiffeisenfonduri.ro

Raiffeisen Acumulare - Fond de pensii facultative

6.713

3,6%

Mihail Cătălin Ion - Preúedinte / Director General Felicia Victoria Popovici Vicepreúedinte

Informa]ii fonduri de pensii

Eureko - 335.593 Eureko - 7% Eureko Confort - 2.932 Eureko Confort - 1,20%

Besim Jawad - Director General Radu Crăciun - Director InvestiĠii

CRONOLOGIE ASIGUR~RI {I PENSII PRIVATE - 2009

IANUARIE {oferii cu poli]e CASCO implica]i \n accidente de circula]ie soldate doar cu avarierea propriului vehicul pot solicita asigur`torului, de la 1 ianuarie, documentele pentru repara]ia ma[inii f`r` s` mai fie nevoi]i s` ajung` la Poli]ie pentru formalit`]i; Astra va asigura aeronavele Romavia [i r`spunderea companiei fa]` de ter]i din activit`]i aeronautice pentru 1,18 milioane de dolari; Pia]a asigur`rilor va cre[te cu 5-15% \n 2009, conform estim`rilor reprezentan]ilor companiilor de profil, \n timp ce brokerii au anticipat o stagnare a veniturilor din subscrieri comparativ cu 2008; BRD Asigur`ri de Via]`, Credit Europe Life Asigur`ri, ERGO Asigur`ri de Via]` [i Uniqa Asigur`ri de Via]` se afl` \n diverse stadii privind autorizarea pe pia]a de profil, a anun]at pre[edintele CSA, Angela Toncescu; Ileana Horvath a preluat conducerea Unita, dup` ce Radu Vasilescu [i-a reziliat pe cale amiabil` contractul de management cu grupul austriac Uniqa, \ncheiat \n noiembrie 2008;

Unita [i-a majorat capitalul social cu 175 de milioane de lei, la 320 de milioane de lei, sum` care va asigura o dezvoltare solid` a societ`]ii; Subscrierile la nivelul pie]ei au atins 8,78 miliarde de lei, \n cre[tere cu 22,4% fa]` de 2007, potrivit datelor CSA; Pe segmentul asigur`rilor generale, volumul subscrierilor a fost de 6,98 miliarde de lei, reprezentånd 79,5% din totalul veniturilor la nivelul pie]ei, avansul fa]` de 2007 fiind de circa 22%; Asigur`rile de via]` au avansat cu 24,1% \n 2008, la 1,8 miliarde de lei, potrivit datelor CSA; Ardaf l-a numit \n func]iile de director general [i pre[edinte al Consiliului de Administra]ie pe cehul Uma Stanislav, care-l va \nlocui pe Daniel Tudor, dup` ce acesta a demisionat la 1 februarie; Allianz-}iriac a r`mas anul trecut pe primul loc \n topul asigur`torilor, cu prime de 1,38 miliarde de lei, dar cu o cot` de pia]` \n sc`dere cu 1,4 puncte procentuale, la 15,8%, fiind urmat` de Omniasig - 1,21 miliarde de lei [i o cot` de 13,7% [i Asirom.

MARTIE Grupul olandez Aegon va prelua controlul integral asupra BT Aegon Fond de Pensii, prin achizi]ia participa]iei de 50% de]inut` de Banca Transilvania pentru 11 milioane de euro, tranzac]ia urmånd s` fie finalizat` \n trimestrul al doilea al acestui an; CSA a hot`råt deschiderea procedurii de redresare financiar` la KD Life.

FEBRUARIE Plafonarea contribu]iei la fondurile de pensii private obligatorii la 2% \n 2009 va reduce cu peste 80 de milioane de euro suma virat` \n acest an \n conturile celor peste patru milioane de persoane \nscrise la acest sistem, potrivit datelor APAPR; Interamerican \[i va schimba denumirea \n Eureko Romånia [i va aloca \n 2009 fonduri de circa 20 de mi li oane de euro pentru sus]inerea procesului de rebranding, urmånd s` \[i concentreze eforturile pe activit`]ile de pensii private, s`n`tate [i asigur`ri de via]`; Interamerican va renun]a, de la 1 mai, la poli]ele Cargo, auto, pentru bunuri [i r`spundere civil`;

Subscrierile Astra au urcat cu 75% \n 2008, la 654,7 milioane de lei; Primele intermediate de societ`]ile de brokeraj au crescut cu peste 40% \n 2008, la 2,78 miliarde de lei, potrivit datelor CSA; Subscrierile AIG Life au crescut cu 30% \n 2008, la 286 de milioane de lei; Pia]a asigur`rilor se va situa \n acest an sub nivelul consemnat \n 2008, respectiv 8,78 miliarde de lei, potrivit directorului general al Allianz-}iriac, Cristian Constantinescu; Fondurile de pensii private obligatorii din multe state ale Europei Centrale [i de Est au avut \n 2008 randamente negative, cu un minim de 22,5% \n Ungaria, \n timp ce fondurile din Romånia au \nregistrat un cå[tig mediu anualizat de 11%, potrivit OCDE; Aegon Asigur`ri de Via]` are ca obiectiv plasarea printre primii cinci juc`tori din industria de profil pån` la finele anului 2013.

Financiar 2010

Asigur`ri [i pensii private

Astra va asigura aeronavele Tarom [i r`spunderea companiei fa]` de ter]i din activit`]i aeronautice, \n perioada 1 mai 2009 - 30 aprilie 2010, pentru 3,5 milioane de dolari;

Ponderea ac]iunilor cotate \n activul net al fondurilor de pensii private obligatorii s-ar putea dubla pån` la finele anului, de la 2,53% \n luna aprilie, dac` evolu]ia titlurilor cotate pe burs` se va \nscrie pe un trend cresc`tor, potrivit directorului general al CSSPP, Cristian Ro[u;

Ac]ionarii Astra au respins modificarea siglei companiei, care viza eliminarea referirii la brandul Uniqa, apar]inånd grupului austriac cu acela[i nume;

Pierderile Asirom s-au dublat \n 2008, la 67,65 milioane de lei, \n timp ce primele au avansat cu 19,3%, la 704 milioane de lei;

Recuperarea investi]iilor administratorilor de fonduri de pensii private se va face \n 15 ani, respectiv \n anul 2021, cånd companiile de administrare vor ob]ine profit (breakeven) din aceast` activitate;

Anul 2008 a fost ultimul \n care ritmul de cre[tere al pie]ei asigur`rilor a fost de „dou` cifre“, cånd a dep`[it 24%, o estimare realist` pentru acest an fiind dificil` \n condi]iile actuale, potrivit pre[edintelui CSA, Angela Toncescu;

APRILIE

Ac]ionarii Ardaf au aprobat asigur`torului la constituirea PAID;

participarea

Ac]ionarii Generali au hot`råt majorarea capitalului social cu 9,45 milioane de lei, la 129,45 milioane de lei, [i participarea la PAID;

Omniasig a urcat pe prima pozi]ie \n topul companiilor care practic` asigur`ri generale, devansånd Allianz-}iriac dup` primele subscrise \n primul trimestru, care r`måne cel mai mare juc`tor la nivelul \ntregii pie]e;

Subscrierile Generali vor totaliza 510,24 milioane de lei \n 2009, \n timp ce profitul net va atinge 24,6 milioane de lei.

Generali a lansat o poli]` de asigurare de via]` cu acumulare de capital care va bonifica sumele depuse, minim 1.000 de lei, cu o dobånd` anual` de 15%.

MAI Ardaf a \ncheiat [i anul 2008 cu pierderi, de 184,97 milioane de lei, \n cre[tere cu 214,6% fa]` de 2007, \n timp ce subscrierile au avansat de 2,2 ori, la 356,17 milioane de lei; Grupul francez Groupama a solicitat CSA integrarea opera]iunilor Asiban, BT Asigur`ri [i OTP Garancia sub brand-ul Groupama Asigur`ri; Uniqa Asigur`ri de Via]` \[i va lansa opera]iunile \n toamn`, dup` ob]inerea autoriza]iei de func]ionare din partea CSA; Grupul austriac Uniqa va lua m`surile legale pentru a \nl`tura brandul Uniqa din sigla companiei Astra, dac` ac]ionarii asigur`torului nu decid acest lucru, potrivit lui Andreas Brandstetter, membru \n board-ul Uniqa Group; Pia]a asigur`rilor a crescut cu 1,46% \n primele trei luni, la 2,42 miliarde de lei, \n condi]iile \n care veniturile pe segmentul poli]elor de via]` au sc`zut cu 5,91%, iar pe asigur`rile generale au avansat cu 3,02%, conform datelor CSA; Asigur`rile generale au atins 2,03 miliarde de lei \n primul trimestru, respectiv 83,8% din totalul subscrie rilor la nivelul industriei, \n timp ce poli]ele de via]` au generat venituri de 392,31 milioane de lei, ponderea acestora fiind de 16,2%;

Cronologie

IUNIE Allianz-}iriac, Omniasig [i Asirom ocup` primele trei locuri \n topul asigur`torilor dup` subscrierile din poli]e generale [i de via]` la finele primului trimestru, situa]ia fiind neschimbat` fa]` de decembrie 2008, potrivit CSA; Groupama Asigur`ri va deveni opera]ional` \n septembrie, dup` ce grupul Groupama a primit acordul CSA pentru fuziunea BT Asigur`ri, Asiban [i OTP Garancia; Doar 30% dintre cei opt milioane de proprietari vor \ncheia o poli]` \n baza legii privind asigurarea obligatorie a locuin]elor (AOL) \n primul an de aplicare, potrivit lui Marius Bulugea, director \n CSA; Sistemele de pensii private obligatorii similare celui romånesc au \nregistrat de la lansare [i pån` \n prezent randamente mult peste infla]ie, f`r` ca legea s` oblige dep`[irea acestui indicator, potrivit unor studii ale OECD, citate de APAPR; Orientarea pie]ei primare a titlurilor de stat c`tre scaden]e pe termen scurt dezavantajeaz` fondurile de pensii [i asigur`torii de via]`, care urm`resc un orizont investi]ional pe termen lung pentru a cre[te eficien]a administr`rii riscurilor, potrivit raportului anual al B`ncii Na]ionale a Romåniei privind stabilitatea financiar`;

Temperarea ritmului de cre[tere a subscrierilor, majorarea sumelor pl`tite pentru daune pe segmentul poli]elor auto [i r`scump`r`rile anticipate la asigur`rile de via]` reprezint` principalele riscuri pentru pia]a asigur`rilor, potrivit raportului anual al BNR privind stabilitatea financiar`; CSA a autorizat fuziunea Asiban [i BT Asigur`ri sub denumirea Groupama Asigur`ri, iar pån` la finele anului va fi integrat` [i OTP Garancia \n noua companie.

IULIE Subscrierile la nivelul pie]ei au crescut cu 5,6% \n primele [ase luni, la 4,67 miliarde de lei; Subscrierile Omniasig au sc`zut cu 3% \n primele [ase luni, la 596 de milioane de lei; Subscrierile Astra au crescut cu 62,4% \n primele [ase luni, la 411,51 milioane de lei; Ardaf, Uniqa [i Asiban au \ncheiat anul 2008 cu cele mai mari pierderi din industria asigur`rilor, avånd o pondere de 54,2% \n total, care s-a ridicat la 849,04 milioane de lei, potrivit datelor din raportul anual al CSA. Defalcat, Ardaf a \ncheiat anul 2008 cu un rezultat negativ de 184,97 milioane de lei, Uniqa - 143,41 milioane de lei [i Asiban - 132,11 milioane de lei; Cre[terea nivelului contribu]iilor la fondurile de pensii private obligatorii la cel pu]in 6% din venitul brut salarial \n patru ani, \n loc de opt ani, ar conduce la un volum de active solid [i eficient, potrivit pre[edintelui CSSPP, Mircea Oancea; BCR Fond de Pensii a finalizat fuziunea prin absorb]ie cu fondul Omniforte, administrat de Omniasig Fond de Pensii, pe baza autoriz`rii definitive a fuziunii acordat` de CSSPP la 24 iunie; Asigur`torii au avizat un num`r de peste 13.100 de dosare de daune prin constatul amiabil, \n primele trei s`pt`måni de la intrarea \n vigoare a procedurii, la 1 iulie, respectiv 51% din num`rul total de daune avizate.

AUGUST

Subscrierile VIG pe pia]a romåneasc` au sc`zut cu 13,2% \n primele [ase luni, la 313 milioane de euro; Ac]ionarii Groupama Asigur`ri au hot`råt diminuarea capitalului social cu 872,87 milioane de lei, la 169,23 milioane de lei, pentru acoperirea pierderilor \nregistrate \n urma fuziunii cu Asiban; Activele nete ale fondurilor de pensii private, obli ga torii [i facultative, au ajuns la 1,856 miliarde lei la finele lunii iulie, \n cre[tere cu 8,32% fa]` de 30 iunie, potrivit CSSPP.

SEPTEMBRIE Banca Transilvania [i Aegon au lansat un produs financiar care combin` un cont de economii cu o asigurare de via]`, destinat persoanelor fizice, cu vårste \ntre 18 [i 50 ani; Subscrierile Omniasig au sc`zut cu 3% \n primul semestru, la 595,95 milioane de lei, potrivit standardelor interna]ionale de contabilitate, \n timp ce daunele pl`tite au avansat cu 33,61%, la 446,72 milioane de lei; BCR Asigur`ri de Via]` [i BCR au lansat o poli]` de asigurare de via]` cu component` investi]ional` care garanteaz` clien]ilor la scaden]` un randament minim de 84% la investi]ia \n lei [i de 45% la cea \n euro; CSSPP a decis autorizarea prealabil` a prelu`rii de c`tre BCR Fond de Pensii a fondurilor administrate de Prima Pensie Fond de Pensii [i OTP Fond de Pensii; Pia]a asigur`rilor de via]` va cre[te \n 2009 cu 2-3% fa]` de 2008, cånd subscrierile au atins 1,8 miliarde de lei, \n pofida sc`derii PIB, prognozat` de autorit`]i la 88,5%, potrivit directorului general al BCR Asigur`ri de Via]`, Florentina Vizinteanu; Ardaf \[i va majora capitalul social cu 197,76 milioane de lei, la 306,76 milioane de lei, dup` ce ac]ionarii au subscris ac]iuni reprezentånd 98,88% din titlurile emise pentru aceast` opera]iune, \n cuantum de 200 de milioane de lei;

Subscrierile Astra au crescut cu 62,4% \n primele [ase luni, la 411,48 milioane de lei, \n timp ce desp`gubirile pl`tite au avansat cu 7%, la 148,41 milioane de lei;

Un num`r de 13 asigur`tori au semnat actele de constituire a societ`]ii care va emite poli]ele de asigurare obligatorie a locuin]elor, aportul acestora la capitalul social al PAID fiind de 19,34 milioane de lei;

Subscrierile Allianz-}iriac au sc`zut cu 3%, la 676 de milioane de lei;

Grupul francez Groupama a lansat opera]iunile filialei din Romånia, creat` din fuziunea Asiban [i BT Asigur`ri.

Subscrierile ING Asigur`ri au sc`zut cu 4,5% \n primele [ase luni, la 261,35 milioane de lei;

Financiar 2010

Asigur`ri [i pensii private OCTOMBRIE Grupul austriac Uniqa inten]ioneaz` s` intre pe pia]a romåneasc` a asigur`rilor de via]` pån` la finele lunii iunie 2010, prin schimbarea obiectului de activitate al Agras (ASA), controlat` de Uniqa Asigur`ri (fost` Unita); Uniqa a lansat un concept de afaceri care va permite angaja]ilor [i brokerilor posibilitatea de a-[i dezvolta propria afacere, devenind parteneri exclusivi ai companiei, societatea mizånd pe subscrieri de 85 de milioane de lei pån` \n 2012 prin intermediul acestui canal; |n urm`torii 50 de ani, cheltuielile Romåniei cu pensiile vor cre[te de la 8,4% din PIB \n 2010 la 15,8% \n 2060, ducånd Romånia pe locul 5 \n topul statelor UE27 cu cele mai mari cheltuieli cu pensiile \n PIB, potrivit unui raport al CE;

Subscrierile Astra au urcat cu 22% \n primele nou` luni, la 611,37 milioane de lei, iar daunele au avansat cu 16%, la 232 de milioane de lei; Activele nete ale fondurilor de pensii private, obligatorii [i facultative, au ajuns la 2,297 miliarde de lei la finele lunii octombrie, \n cre[tere cu 5,95% fa]` de 30 septembrie, potrivit CSSPP; Societ`]ile de asigur`ri vor aplica, de la 1 ianuarie 2010, sistemul bonus-malus \n tarifarea poli]elor RCA, astfel \ncåt [oferii care nu sunt implica]i \n accidente vor pl`ti cu 10% mai pu]in \n 2010; Poli]ele RCA vor fi emise, \ncepånd cu 1 ianuarie 2010, numai \n sistem electronic;

BCR Fond de Pensii a pl`tit 14,64 milioane de euro pentru preluarea integral` a TBIH Management Services (fost` Omniasig Pensii), administratorul fostului fond de pensii Omniforte;

Subscrierile asigur`torilor au crescut cu 0,1% \n primele nou` luni, la 6,7 miliarde de lei.

Marius Bulugea, director \n CSA, a fost numit director general al PAID;

Pia]a local` a asigur`rilor va cre[te \n acest an cu cel mult 5% fa]` de 2008, la circa 9,4 miliarde de lei, [i va continua s` avanseze \n acela[i ritm \n 2010, potrivit pre[edintelui CSA, Angela Toncescu;

Stefan Vancek l-a \nlocuit pe Drago[ C`lin \n func]ia de director comercial al Generali; Doar 30% din cele peste opt milioane de locuin]e vor avea o poli]` \ncheiat` \n baza legii privind asigurarea obligatorie (AOL) \n primul an de aplicare, potri vit pre[edintelui PAID, Constantin Toma.

NOIEMBRIE Ac]ionarii Delta Addendum Asigur`ri Generale au hot`råt majorarea capitalului cu 2,5 milioane de lei, la 22,156 milioane de lei, [i dizolvarea voluntar` a companiei; Subscrierile Allianz-}iriac au sc`zut cu 6% \n primele nou` luni, la 971 de milioane de lei, \n timp ce daunele pl`tite au crescut cu 19%, la 743 de milioane de lei; Subscrierile Allianz-}iriac pe \ntreg anul 2009 vor fi mai reduse cu 6% fa]` de nivelul consemnat \n urm` cu un an, cånd societatea a consemnat venituri de 1,384 miliarde de lei; Subscrierile ING Asigur`ri au sc`zut cu 9% \n primele nou` luni, la 387,57 milioane de lei, \n timp ce profitul brut s-a dublat la 75,5 milioane de lei; Directorul general al Allianz-}iriac, Cristian Constantinescu, se va retrage din aceast` pozi]ie

\ncepånd cu 1 mai 2010, urmånd s` activeze, pentru o perioad` de timp, \n func]ia de consilier al viitorului [ef al celui mai mare asigur`tor local;

Cronologie

DECEMBRIE

UNSAR [i CSA vor transmite Executivului o scrisoare prin care vor solicita aplicarea unei deductibilit`]i \n cazul asigur`rilor de via]` \n limita a 400 euro/an, atåt pentru angajat, cåt [i pentru angajator; Orange Romånia a lansat un serviciu de asigurare de daune (prin London General Insurance) pentru telefoanele mobile, care acoper` repara]iile sau \nlocuirea lor; CSSPP a hot`råt autorizarea prealabil` a fuziunii fondurilor de pensii administrate privat Eureko [i KD, prin absorb]ia celui din urm`, iar autorizarea definitiv` va putea fi decis` dup` consultarea participan]ilor KD; CSA a autorizat ERGO Asigur`ri de Via]`, societate de]inut` de asigur`torul german ERGO, parte a grupului Munich Re; Ac]ionarii BCR Asigur`ri au hot`råt majorarea capitalului social cu 57,38 milioane de lei, la 131,07 milioane de lei, prin aport \n numerar, fondurile atrase urmånd s` consolideze pozi]ia companiei pe pia]`; Fondurile de pensii private obligatorii [i facultative au ob]inut, \n ultimele 12 luni, un randament mediu de 17,5%, respectiv de 14,9%, \n timp ce rata infla]iei s-a ridicat la 4,65%, potrivit datelor APAPR. n

Leasing

NBG LEASING vrea \n 2010 \n top cinci Pia]a leasingului va continua s` scad` [i \n acest an, sub impactul contrac]iei vånz`rilor auto [i imobiliare, al`turi de cel al m`surilor de austeritate luate de Guvern, consider` directorul de vånz`ri al NBG LEASING, Dan Cristian Pelcu]`.

Adrian Dumitrache Cum aprecia]i c` a evoluat pia]a leasingului \n primele luni ale acestui an? Dar NBG LEASING? De cånd a \nceput criza financiar`, pia]a de profil se afl` \n cea mai mare interdependen]` cu industria auto, iar aceasta din urm` a \nregistrat un recul al vånz`rilor de 43,5%, comparativ cu acela[i interval din 2009, potrivit Asocia]iei Produc`torilor [i Importatorilor de Automobile. {i NBG LEASING a consemnat un declin al contract`rilor noi \n primele trei luni ale acestui an, cu 33% dup` criteriul valoric [i cu 6% dup` cel numeric. Pornind de la aceste premise, putem spune c` pia]a leasingului va consemna un regres \n primele trei luni, iar datele statistice care se vor publica ne vor confirma [i ne vor furniza cifra acestui declin. |n privin]a factorilor cauzali ai involu]iei, ace[tia sunt multipli atåt ca num`r, cåt [i ca natur`. Unul dintre ace[tia a fost introducerea taxei de poluare pentru prima \nmatriculare pe teritoriul Romåniei \n cazul tuturor autovehiculor dotate cu motoare pån` la genera]ia Euro IV (inclusiv) [i cre[terea acestei taxe pentru categoriile deja taxate \n baza vechii legisla]ii. |n plus, majoritatea doritorilor de autovehicule noi, inclusiv o parte dintre companii, au amånat decizia pån` la intrarea \n vigoare a noului program „Rabla”, al c`rui start a avut loc spre finele lunii februarie, rezultatele din primul trimestru „translatåndu-se” practic c`tre aprilie-mai. Cum va evolua pia]a de leasing \n acest an comparativ cu 2009? De[i u[oara revigorare a afacerilor din martie [i aprilie ne d`deau speran]e pentru o u[oar` cre[tere la finele acestui an, comparativ cu 2009, \n urma ultimelor evolu]ii macroeconomice, respectiv suspendarea investi]iilor publice [i reducerea veniturilor bugetarilor [i, probabil, ale angaja]ilor din mediul privat, ne a[tept`m chiar la o sc`dere a pie]ei pe \ntregul an.

Interviu

Ce mijloace au la dispozi]ie societ`]ile de leasing pentru a reu[i s` se men]in` pe linia de plutire \ntr-un an care se anun]` dificil? Mijloacele de men]inere pe linia de plutire sunt pu]ine ca num`r [i mai mult sau mai pu]in limitate ca efect. |n principal, societ`]ile de leasing pot opta pentru o politic` de risc bine adaptat` la actualele condi]ii ale pie]ei, respectiv s` fie destul de restrictiv` cåt s` protejeze compania de riscurile poten]iale legate de gestiunea portofoliului existent, dar s` nu „omoare” afacerile noi. Totodat`, juc`torii din pia]` trebuie s` adopte o politic` de vånz`ri [i de marketing care s` fie \n concordan]` cu parametrii actuali ai pie]ei [i cu politica de risc, precum [i o gestiune de „fier” a recuper`rii debitelor de la clien]ii restan]ieri. |n ce interval de timp va atinge pia]a de leasing din Romånia ratele de cre[tere ob]inute anterior? |n opinia noastr`, mai devreme de un orizont de doi-trei ani nu se \ntrev`d cre[teri cuantificate cu dou` cifre pentru pia]a de profil din cauza reculului economic general [i al restrångerii drastice a sectoarelor economice care generau afaceri de valori mari pentru industria leasingului, \n spe]` construc]iile, imobiliarele [i transportul rutier de m`rfuri. Ce obiective [i-a stabilit conducerea NBG LEASING pentru acest an? Obiectivele NBG LEASING pentru acest an vizeaz` sterilizarea portofoliului de clien]i, pruden]ialitate [i aplicarea principiului dispers`rii riscurilor \n activitatea curent` de creditare, extinderea parteneriatelor comerciale cu diver[i importatori sau re]ele de dealeri din industria auto [i intrarea \n top cinci juc`tori din pia]` ca volum al afacerilor \ncheiate \n 2010. n

Leasing

Mai pu]in optimism \n pia]` Industria de leasing a fost anul trecut sectorul economiei cel mai lovit de criz`, iar estim`rile pentru 2010 nu sunt nici ele optimiste. Leasingul, str책ns legat de pia]a auto, a fost puternic afectat de sc`derea v책nz`rilor de ma[ini noi, dar [i de restr책ngerea bugetelor de investi]ii ale clien]ilor companii.

Angela Pl`cint`

Analiz`

Leasing

n aceste condi]ii, pia]a a sc`zut dramatic cu 72% \n 2009, pån` la 1,3 miliarde de euro. Dup` ce \n anii de dinainte de criz` pia]a de leasing cre[tea cu 4060% pe an, sc`derea masiv` din 2009 a reprezentat o lovitur` puternic`. Majoritatea companiilor au \nregistrat pierderi din cauza \ntårzierilor mari la plat` ale clien]ilor [i a rezilierii a zeci de mii de contracte. Unele companii din top zece au ie[it din acest clasament, \n condi]iile \n care au \ncheiat un volum foarte redus de contracte [i au \nregistrat sc`deri chiar [i de 90% a valorii bunurilor finan]ate. Pia]a de leasing a coboråt de la 4,8 miliarde de euro \n 2008 la 1,3 miliarde de euro la finele anului trecut, potrivit datelor Asocia]iei Societ`]ilor Financiare (ALB). Finan]`rile pentru achizi]ia de automobile, autoutilitare [i camioane, cel mai important segment al pie]ei de leasing, s-au redus cu 75%, pån` la 839,6 milioane de euro. |n acela[i timp, finan]`rile acordate pentru achizi]ia de echipamente s-au redus cu 76%, pån` la 261,2 milioane de euro, iar cele pentru real estate au sc`zut ceva mai pu]in, cu 34%, pån` la 232,6 milioane de euro. Cele mai mari companii din aceast` pia]` sunt UniCredit Leasing Corporation [i BCR Leasing. |n acela[i timp, clien]ii au \nceput s` aib` dificult`]i din ce \n ce mai mari la plata ratelor. Potrivit ALB, unul din trei clien]i ai institu]iilor financiare nebancare a \nregistrat \n 2009 \ntårzieri la plat`. Drept urmare, companiile de leasing au recuperat zeci de mii de bunuri de la clien]ii care nu [i-au mai putut pl`ti ratele. Nu exist` statistici oficiale cu privire la num`rul bunurilor recuperate de la debutul crizei pe pia]a local`, dar estim`rile neoficiale merg de la 10.000 la 30.000 de bunuri, care au invadat pia]a second-hand. Companiile de leasing au tot mai multe bunuri recuperate – num`rul lor a crescut semnificativ \n ultima jum`tate de an la majoritatea firmelor – dar nu reu[esc s` le vånd`, \n condi]iile \n care majoritatea finan]atorilor nici

Analiz`

nu se gåndesc s` fac` reduceri masive de pre]uri pentru a sc`pa de stocuri pe o pia]` f`r` cerere. Finan]atorii spun c`, \n timp ce pentru ma[ini mai exist` o oarecare cerere, camioanele [i autoutilitarele nu intereseaz` pe nimeni. „|n sectorul autoturismelor exist` cerere, nu este foarte mare, dar este constant`. Problema este la camioane [i autoutilitare, unde pia]a este blocat`“, spune Cornel Coca Constantinescu, CEO al MKB Romexterra Leasing. {eful MKB Romexterra Leasing afirm` c` pre]urile nu sunt reduse, deoarece firmele de leasing nu sunt vånz`tori de ma[ini [i, din acest motiv, calculele pe care [i le fac sunt diferite de cele ale unui dealer auto, care nu ac]ioneaz` pe o pia]` puternic reglementat`. „Noi suntem nevoi]i s` avem \n vedere [i alte reguli, cum ar fi adecvarea capitalului. Dac` vindem cu discounturi masive, apar pierderi [i dezechilibre de capital, [i atunci avem nevoie de infuzii de capital de la ac]ionari. Trebuie s` g`sim un echilibru \ntre dorin]a de a vinde stocurile [i presiunea capitalului“, a explicat reprezentantul MKB Romexterra Leasing. Constantinescu se a[teapt` ca \n urm`toarele luni s` vin` un nou val de rezilieri de contracte [i recuper`ri de bunuri, avånd \n vedere c` mul]i clien]i lucreaz` cu statul [i nu \[i \ncaseaz` banii la timp. „Fa]` de 2009, ritmul recuper`rilor este constant, cel pu]in la compania noastr` nu sunt mi[c`ri semnificative. Impactul mare a fost \n vara [i toamna anului trecut, iar ceea ce a fost de reziliat s-a reziliat deja. Acum probabil un nou val de recuper`ri va lovi clien]ii mari, care sunt dependen]i de stat [i nu \[i \ncaseaz` facturile“, a mai spus Constantinescu.

Executarea silit`, numai cu hot`råre judec`toreasc` Din aprilie anul trecut, exact cånd num`rul recuper`rilor a \nceput s` creasc`, firmele de leasing au fost

6 obligate s` ob]in` o hot`råre judec`toreasc` \nainte de a executa silit un client. Companiile de leasing au \nceput s` recupereze mult mai greu ma[inile [i alte bunuri de la clien]ii r`u-platnici, dup` ce Curtea Constitu]ional` a schimbat procedura de executare silit` [i a introdus obligativitatea ob]inerii acordului unui judec`tor pentru a \ncepe executarea. Pån` la aceast` schimbare, executarea silit` se f`cea \n baza contractului de leasing. Pe de o parte, firmele de leasing spun c` aceast` schimbare le aduce pierderi importante, iar executorii judec`tore[ti afirm` c` procesul de executare silit` va dura mult mai mult [i va fi mai greoi, \ns` unii avoca]i sus]in c` \n acest fel clientul are [ansa la un proces echitabil, deoarece decizia execut`rii este luat` de un judec`tor, care este impar]ial, spre deosebire de executori, care primesc onorarii de la firmele pentru care lucreaz`,

executivi de top din pia]a de leasing [i-au schimbat jobul din prim`vara lui 2009 pån` \n prezent [i numai unul dintre ace[tia a revenit la conducerea unei alte companii de leasing

deci ar fi interesa]i \n principal de execu]ia rapid` a bunurilor. „Acum executorul judec`toresc ales de c`tre creditor este obligat s` cear` \ncuviin]area execut`rii silite la instan]a judec`toreasc`. Teoretic, cererea ar trebui solu]ionat` de urgen]` [i cu prec`dere, adic` \n maximum trei-patru zile lucr`toare, dar \n practic` termenul poate fi [i de una-dou` luni. Dac` cererea este respins`, \mpreun` cu termenul de formulare [i judecare a recursului, cred c` putem vorbi \n total de circa patru-[ase luni. Din p`cate, sunt tot mai mul]i debitori rù-platnici care \n aceast` perioad` \[i \nstrìneaz` chiar [i fictiv bunurile“, afirm` Cristian Petre, senior partner \n cadrul casei de avocatur` D`nil` Petre & Asocia]ii. Pån` la mijlocul lunii aprilie 2009 un client rù-platnic putea fi executat silit doar \n baza contractului de leasing sau a unui alt contract cu titlu executoriu, \n maximum o

Financiar 2010

Leasing

s`pt`mån`, de c`tre un executor judec`toresc. O perioad` mai lung` de recuperare a bunurilor de la rù-platnici \nseamn` provizioane mai mari [i, implicit, pierderi pentru companiile de leasing. „Automat vor cre[te provizioanele, va sc`dea profitul, iar multe companii de leasing vor avea pierderi, pentru c` vor ]ine bloca]i banii pentru clien]i rù-platnici”, sus]ine R`zvan Diaconescu, directorul general al Impuls Leasing. De asemenea, spune el, dac` procesul de executare silit` dureaz` mult, valoarea ma[inii scade, iar pentru pierderea \nregistrat` compania poate da \n judecat` clientul. |n general, firmele de leasing spun c` vånzarea bunurilor recuperate se face \n pierdere. Pu]ine companii [i-au publicat rezultatele finale pentru 2009 \n ceea ce prive[te profitul sau pierderea, dar este clar c` tendin]a este de \nrùt`]ire. |n 2008, firmele de leasing au \nregistrat pierderi importante, de peste 100 de milioane de euro. Potrivit bilan]urilor publicate pe site-ul Ministerului Finan]elor, firmele de leasing

Printre miile de bunuri recuperate de la debutul crizei de firmele de leasing se num`r` [i cåteva imobile [i terenuri al c`ror pre] dep`[e[te 400.000 de euro, foarte greu de våndut \n aceast` perioad`, cånd, pe de o parte, poten]ialii cump`r`tori a[teapt` noi ieftiniri, iar de cealalt` parte finan]atorii sper` la o revenire a pie]ei imobiliare. |n oferta de bunuri recuperate a firmelor de leasing cele mai scumpe sunt un imobil cu teren din Ploie[ti (431.000 de euro, Marfin Leasing), un imobil din Buftea (TBI Leasing, 428.000 de euro), o vil` din Råmnicu Vålcea (TBI Leasing, 405.000 de euro) [i un teren cu imobil situat \n Voluntari, jude]ul Ilfov (Marfin Leasing, 348.000 de euro). „Bunurile imobiliare nu «cer de måncare» \n mod deosebit, iar pia]a fiind a[a cum este, nimeni nu vinde acum, fiind sigur c` \ntr-un an sau un an [i jum`tate pia]a imobiliar` se va mi[ca“, afirm` Florentina Mircea, directorul

de talie mare [i medie au \nregistrat \n 2008 o pierdere cumulat` de 115 milioane de euro, \n condi]iile \n care \n 2007 minusul fusese de 34 de milioane de euro. Pe de alt` parte, profiturile totale ale companiilor mari [i medii au fost de circa 42 de milioane de euro, ceea ce \nseamn` c` pia]a de leasing este pe pierdere net`. Multe firme de leasing au \ncercat s` \[i majoreze cota de pia]` \n 2008, iar \n multe cazuri analiza de risc a clien]ilor s-a f`cut \ntr-un timp scurt, astfel \ncåt \n pia]` au ap`rut multe fraude. De exemplu, au existat cazuri de firme mici, de apartament, care ob]ineau de la mai mul]i finan]atori bani pentru acela[i echipament sau pentru bunuri care \n realitate nu existau. Dup` ob]inerea finan]`rilor, aceste firme \[i schimbau foarte des sediul [i deveneau greu de g`sit, dup` cum spun managerii companiilor de leasing.

general al TBI Leasing, una dintre companiile de talie medie din pia]a de leasing financiar. „Exist` cerere, dar pre]urile nu sunt cele pe care le a[tept`m noi. Din acest motiv folosim imobilele recuperate fie ca depozite, fie le \nchiriem“, adaug` Mircea. Printre cele mai scumpe bunuri recuperate se num`r` echipamente cu pre]uri cuprinse \ntre 220.000 [i 280.000 de euro. „Dac` ]ii foarte mult o ma[in` sau un echipament, \[i pierde din valoare [i atunci unele companii mai las` din pre]. Echipamentele scumpe se vånd greu, dar pentru ma[ini se mai g`sesc cump`r`tori. La noi, cel mai scump bun recuperat a fost un automobil Mercedes de 100.000 de euro, pe care l-am våndut“, spune Dan Constantinescu, directorul executiv de vånz`ri al UniCredit Leasing Corporation, cea mai mare companie de pe pia]a de leasing.

Analiz`

Cele mai scumpe bunuri recuperate

Leasing |n ultimul an, firmele de leasing au \n`sprit condi]iile de creditare, majorånd avansurile cerute la acordarea de finan]`ri. Num`rul companiilor care se calific` pentru o finan]are \n leasing cu avans foarte mic a sc`zut semnificativ \n ultimul an [i numai firmele cu o situa]ie financiar` foarte bun` - capital social mare [i profit - pot cump`ra acum ma[ini sau echipamente cu avans de 5-15%. |nainte de criz`, acest nivel minim al avansului era practicat de toate firmele de leasing, \ns` \n prezent majoritatea cer clientului s` achite 20-40% din valoarea bunului finan]at, chiar dac` cererea de leasing este \nc` foarte sc`zut`. |n acest fel, finan]atorul se asigur` c` recupereaz` cåt mai mult din suma acordat` \n cazul \n care clientul nu mai poate pl`ti ratele. „Dac` vorbim de un client nou, ne trebuie «cifre tari» pentru a-l finan]a cu avans minim. Nu putem avea \ncredere doar \n informa]iile de la Centrala Riscurilor Bancare (cu privire la \ntårzierile la plat` - n.r.), trebuie s` analiz`m [i toate cifrele, iar acestea s` fie foarte bune“, explic` Fabio Razzetto, directorul general al Afin Leasing, una dintre cele mai mari companii din pia]a de leasing financiar. |n cazul achizi]iei unei ma[ini de 20.000 de euro, clientul trebuie s` vin` cu 3.000 de euro la un avans de 15%, dar suma ajunge la 4.000-8.000 de euro \n cazul avansurilor \ntre 20 [i 40%. Primul indicator la care se uit` Afin Leasing atunci cånd acord` o finan]are este nivelul capitalului companiei, iar apoi gradul de \ndatorare. „Dac` poten]ialul client are deja credite mari la b`nci, nu \l finan]`m. Ne uit`m [i la profitabilitate, dar cu precau]ie, toat` lumea [tie c` sunt firme care manevreaz` profitul [i pierderile a[a cum vor. |n ceea ce prive[te cifra de afaceri, toate companiile au \nregistrat o sc`dere, dar una este s` pierzi 50% din clien]i, ceea ce \nseamn` c` nu mai ai niciun viitor, [i alta este s` pierzi 20%, ceea ce \nseamn` c` situa]ia se poate redresa“, spune Razzetto.

Analiz`

Dar cea mai bun` situa]ie o au firmele care lucreaz` deja cu finan]atorul, deoarece \n acest caz se poate vedea u[or comportamentul lor la plata ratelor. „Dac` \nainte de criz` 50% din clien]ii noi se calificau pentru un avans de pån` la 15%, \n prezent doar 10% se mai calific`“, adaug` el. Pe de alt` parte, directorul general al Impuls Leasing, R`zvan Diaconescu, spune c` sunt mul]i clien]i care cer ei \n[i[i s` pl`teasc` avansuri mai mari. „Noi nu am schimbat sistemul de scoring la acordarea finan]`rii, dar sunt mai pu]ini cei care se calific` la un avans minim, pentru c` \n 2009 to]i au avut rezultate proaste. |nainte clien]ii voiau avansuri cåt mai mici, pentru c` foloseau banii \n alt` parte, cum ar fi imobiliarele. Acum, pentru c` nimic nu mai merge, clien]ii vor s` aib` o rat` cåt mai mic` [i dau avansuri mai mari“, afirm` Diaconescu.

{ase executivi de top, schimba]i Criza a adus schimb`ri importante nu doar \n bilan]urile companiilor, ci [i \n conducerea lor. {ase executivi de top din pia]a de leasing [i-au schimbat jobul din prim`vara lui 2009 pån` \n prezent [i numai unul dintre ace[tia a revenit la conducerea unei alte companii de leasing. Cei [ase manageri sunt Adrian Alexe (directorul general al }iriac Leasing), Cristian {endroiu (directorul executiv al }iriac Leasing), Mircea Dihel (directorul general al OTP Leasing), Mihaela Mateescu (directorul general al Raiffeisen Leasing), Claudiu St`nescu (directorul general al BCR Leasing) [i Demostene Chivulescu (directorul general al Romstal Leasing). Dintre ace[tia, doar Dihel (32 de ani) a trecut de la conducerea OTP Leasing la cea a }iriac Leasing, \n timp ce to]i ceilal]i au ie[it deocamdat` din aceast` industrie. BCR, }iriac [i Raiffeisen se num`r` printre cele mai mari firme din pia]a de leasing. „Sunt situa]ii \n care directorii pleac` deoarece este frustrant s` vezi c` scade businessul, dup` ce a avut cre[teri de 30-40% \n anii anteriori, unii nu suport` acest lucru. |n alte

Nu exist` statistici oficiale cu privire la num`rul bunurilor recuperate de la debutul crizei pe pia]a local`, dar estim`rile neoficiale merg de la 10.000 la 30.000 de bunuri, care au invadat pia]a second-hand. situa]ii este vorba [i de presiunea ac]ionarilor, care vor s` pun` oameni mai ieftini la conducerea companiei“, afirm` George Butunoiu, unul dintre cei mai cunoscu]i headhunteri de pe pia]a local`. |n condi]iile \n care pia]a a sc`zut dramatic, afacerile unora dintre companii s-au diminuat chiar [i cu 90%, iar num`rul de r`u-platnici cre[tea constant, executivii au fost pu[i poate \n cea mai dificil` situa]ie din cariera lor. Mai mult, firmele de leasing s-au ales cu mii de ma[ini recuperate de la clien]ii care nu [i-au mai putut pl`ti ratele, ma[ini pe care \ncearc` sa le revånd` pe o pia]` auto care nu merge foarte bine. {irul plec`rilor a \nceput cu }iriac Leasing, \n prim`vara anului trecut, cånd Adrian Alexe, 42 de ani, a plecat de la conducerea companiei, \mpreun` cu directorul executiv, Cristian {endroiu. Alexe a fost \nlocuit de Mircea Dihel, fost director general al OTP Leasing, iar \n locul lui {endroiu a venit Cristian Chelu, fost director financiar la KBC Consumer Finance. |ntre timp, Chelu a plecat de la }iriac Leasing. Pån` la sfår[itul lui 2009 a mai avut loc o schimbare de management, directorul general la Romstal Leasing, Demostene Chivulescu, fiind \nlocuit cu Gabriel

Diamandopol, iar anul 2010 a \nceput cu noi surprize. Mihaela Mateescu, 41 de ani, a plecat de la conducerea Raiffeisen Leasing, dup` patru ani \n care a ocupat pozi]ia de director general. O lun` mai tårziu s-a schimbat [i directorul general al BCR Leasing, Claudiu St`nescu, 39 de ani, p`r`sind compania dupa [apte ani. Odat` cu pr`bu[irea afacerilor au sc`zut serios [i veniturile executivilor din leasing. „La firmele mari, salariile executivilor de top sunt la nivelul celui de vicepre[edinte de banc`, adic` 6.000-7.000 de euro pe lun` net. Acesta este salariul fix, la care se adaug` [i o parte variabil`, \n func]ie de performan]`, care poate dubla salariul. Bonusurile au sc`zut \ns` chiar [i cu 90% sau 100%“, mai spune George Butunoiu.

Cum va evolua leasingul auto? Pia]a de leasing auto, care \n anii ei buni a trecut de trei miliarde de euro, va r`måne \nghe]at` [i \n 2010, dup` ce anul trecut a sc`zut cu 75%, [i va fi dominat` de ma[inile second-hand, \n condi]iile \n care \n anii trecu]i acestea de]ineau o pondere de sub 10%, consider` managerii firmelor de leasing.

Financiar 2010

Leasing De pia]a de leasing auto depind [i alte afaceri, cum ar fi asigur`rile, deoarece \n cazul ma[inilor cump`rate \n leasing \ncheierea unei poli]e Casco este obligatorie, ceea ce le aducea mult business asigur`torilor. Impactul negativ al leasingului auto s-a v`zut deja \n pia]a asigur`rilor \n primul trimestru: vånz`rile de poli]e CASCO s-au redus cu 26%. „Cred c` anul acesta leasingul auto nu va reprezenta mai mult de 50% din \ntreaga pia]`, iar ponderea cea mai mare va fi a finan]`rilor pentru ma[ini second-hand. Oferta de second-hand este foarte mare, se g`sesc ma[ini bune, cu rulaj mic, la pre]uri atractive“, spune Florentina Mircea, directorul general al TBI Leasing. Dan Constantinescu, directorul executiv de vånz`ri al UniCredit Leasing, cea mai mare companie din pia]a leasingului financiar, estimeaz` c` finan]`rile pentru autoturisme vor r`måne la acela[i nivel ca anul trecut. „Ce motive ar putea avea aceast` pia]` s` mearg` mai bine? Lucrurile vor fi dificile \n prima parte a anului, dar \n semestrul doi ar putea s` \[i revin` cererea. Abia \n 2011 ne putem a[tepta la o cre[tere a leasingului auto“, afirm` Constantinescu. Cererea de autovehicule va r`måne \n continuare foarte slab`, deoarece nici clien]ii companii, nici persoanele fizice nu vor s` se angajeze \n contracte de \mprumut pe termen de 3-4 ani, consider` R`zvan Diaconescu, directorul general al Impuls Leasing. „M` a[tept ca pia]a auto s` fie pu]in mai bun` decåt anul trecut datorit` programului Remat, dar leasingul de autovehicule cred c` va sc`dea. Problema este c` nu sunt clien]i nici pentru ma[ini noi, nici pentru second-hand. Persist` ne\ncrederea \n climatul economic, ceea ce conduce la o fric` de a face investi]ii. Clien]ii nu se angajeaz` la \mprumuturi pe 3-4 ani, pentru c` nu [tiu nici ce se va \ntåmpla \n urm`toarele [ase luni“, explic` Diaconescu. El vede anul acesta o cre[tere a ponderii masinilor la måna a doua \n pia]a de leasing auto, finan]atorii fiind foarte interesa]i de dezvoltarea acestui segment, atåt pentru c` au multe ma[ini recuperate de revåndut, cåt [i pentru c` pia]a de ma[ini noi nu merge deloc bine.

Sc`dere de 32% \n primul trimestru din 2010 |n primul trimestru din 2010, pia]a de leasing [i-a continuat declinul [i a sc`zut cu 32%, potrivit ALB. Valoarea bunurilor finan]ate a fost de 242,7 milioane de euro, fa]` de 356 de milioane de euro \n primele trei luni din 2009. „Una dintre principalele cauze ale acestei evolu]ii o constituie birocra]ia excesiv` [i de lung` durat` a procedurii judiciare de executare silit`, precum [i lipsa unor m`suri fiscale [i macroeconomice de sus]inere a agen]ilor economici \n perioada de criz` financiar`“, a declarat Adriana Ahciarliu, secretarul general al ALB. Anun]area rezultatelor pie]ei de leasing pentru primul trimestru i-a determinat pe mul]i manageri de companii s` \[i regåndeasc` planurile f`cute la \nceputul anului. Dac` \n ianuarie \nc` mai sperau la cre[tere, acum este clar: leasingul va sc`dea din nou.

Analiz`

Pia]a de leasing, o industrie care \n urm` cu numai doi ani se apropia de pragul de cinci miliarde de euro, se va confrunta cu \nc` un an extrem de dificil, dup` ce \n 2009 a fost cel mai lovit sector al economiei, cu o sc`dere de 72%. De[i la \nceputul lui 2010 majoritatea companiilor vorbeau despre un an mai bun, rezultatele primului trimestru \i vor determina s` \[i regåndeasc` planurile ini]iale. De ce nu \[i revine pia]a? Companiile, principalii clien]i ai finan]atorilor, [i-au \nghe]at planurile de investi]ii, \n condi]iile \n care habar nu au dac` va fi majorat` TVA [i cota unic`, ceea ce le-ar afecta afacerile. Aceea[i nesiguran]` se resimte [i \n råndul clien]ilor persoane fizice, spun managerii din leasing. „|n continuare exist` foarte multe incertitudini, am constatat acest lucru [i la companii foarte mari, care [i-au pus pe «hold» investi]iile. Acest lucru afecteaz` companiile de leasing”, explic` Felix Daniliuc, directorul general al Raiffeisen Leasing. „Pe de alt` parte, cred c` atåt autorit`]ile, cåt [i juc`torii din pia]` nu au reu[it s` transmit` un mesaj de \ncredere c`tre companii, \n special c`tre IMM. Mi-e team` c` nimeni nu con[tientizeaz` faptul c` 2010 este un an crucial, nu mai avem rezervele din 2008, din care am tr`it \n 2009. Nu ne mai permitem un an de a[teptare [i nu m` refer aici doar la firmele de leasing, ci la \ntreaga economie”, mai spune el. Primul trimestru din 2010 se num`r` printre cele mai proaste perioade din istoria pie]ei de leasing, \n principal deoarece clien]ii companii nu mai investesc \n parcuri auto. Finan]`rile pentru achizi]ia de ma[ini s-au redus cu 36% \n aceast` perioad`, pån` la 141,5 milioane de euro. „Primul trimestru a fost unul dintre cele mai slabe trimestre din istoria pie]ei de leasing, cred c` numai \n 20002001 a fost mai prost, cånd erau \nc` foarte pu]ine firme de leasing pe pia]`. Acest lucru se \ntåmpl` \n primul rånd din cauza sc`derii vånz`rilor de ma[ini”, spune R`zvan Diaconescu, directorul general al Impuls Leasing. De asemenea, \n actualul climat economic, cånd prognozele oficiale cu privire la evolu]ia economiei se schimb` de la o s`pt`mån` la alta, iar oamenii de afaceri [i angaja]ii se

Pia]a de leasing auto, care \n anii ei buni a trecut de trei miliarde de euro, va r`måne \nghe]at` [i \n 2010, dup` ce anul trecut a sc`zut cu 75%. gåndesc cu team` c` nu va putea fi evitat` majorarea TVA [i a cotei unice, nimeni nu mai achizi]ioneaz` nimic. „Nimeni nu [tie ce se \ntåmpl`. Toat` lumea \[i amån` achizi]iile, deoarece nu [tie dac` va fi majorat` TVA sau nu. O majorare a TVA se va vedea imediat \n pre]ul ma[inilor. Pe de alt` parte, tot mai pu]ini din cei care solicit` o finan]are se [i calific`. Anul 2009 a fost foarte prost, iar rezultatele companiilor nu arat` deloc bine. Nu mai po]i s` le acorzi finan]`ri, poate doar cu avans foarte mare, pe care nu mul]i \[i permit s` \l pl`teasc`”, adaug` directorul Impuls Leasing. O alt` cauz` a evolu]iei negative a leasingului sunt datoriile acumulate de stat c`tre firme private, \n special \n infrastructur`, ceea ce aduce companiile \n imposibilitatea de a-[i mai pl`ti ratele pentru finan]`rile contractate. „De vin` sunt [i blocajele, sunt \n continuare mul]i clien]i care a[teapt` s` primeasc` bani de la stat [i nu \i mai primesc”, spune Daniliuc de la Raiffeisen Leasing. De altfel, arieratele statului c`tre sectorul privat au dep`[it ]intele agreate cu Fondul Monetar Interna]ional, fiind solicitate derog`ri la toate evalu`rile. Anul 2010 se va \ncheia, cel mai probabil, cu o sc`dere a pie]ei comparativ cu nivelul deja foarte jos din 2009, \ns` unii manageri mai optimi[ti v`d o stagnare. „Pentru urm`toarele trimestre estimez aproximativ aceea[i evolu]ie ca \n T1, poate pu]in sub 30% totu[i, avånd \n vedere c` anul trecut \n primul trimestru s-au realizat cele mai mari volume, iar celelalte au fost mai slabe”, afirm` R`zvan Diaconescu de la Impuls Leasing.

Pe de alt` parte, [eful Raiffeisen Leasing se a[teapt` la o sc`dere ceva mai redus` a pie]ei, care a coboråt anul trecut la nivelul de 1,33 miliarde de euro. „Eu \mi p`strez nota de optimism [i m` a[tept ca pia]a s` fie de 1,2-1,3 miliarde de euro la sfår[itul anului (ca valoare a bunurilor finan]ate - n.r.). Atåt eu, cåt [i mul]i colegi de-ai mei de la alte companii de leasing avem bugetate cre[teri pentru 2010, dar nu vom putea controla reac]ia pie]ei”, spune Felix Daniliuc. Directorul general al MKB Romexterra Leasing, Cornel Coca Constantinescu, se a[teapt` la o diminuare cu o treime a pie]ei de leasing. „Cred c` la sfår[itul anului pia]a va fi cu 30% sub nivelul din 2009, ne \ntoarcem \n continuare \n timp. Se va echilibra totu[i structura pie]ei \ntre auto, echipamente [i real estate, cred c` se va reduce dependen]a de vånz`rile de ma[ini”, consider` Constantinescu. Sc`derea puternic` a pie]ei s-a v`zut deja \n råndul juc`torilor mici: cåteva zeci de companii de leasing de mici dimensiuni au ie[it de pe pia]` \n ultimul an, deoarece ac]ionarii nu le-au mai putut sus]ine cu fonduri. Thomas Tolazzi, directorul general al BCR Leasing, estimeaz` c` pia]a de leasing va r`måne anul acesta la nivelul din 2009, de 1,3 miliarde de euro. Tolazzi a preluat conducerea firmei de leasing \n februarie, \nlocuindu-l pe Claudiu St`nescu. Anterior, Tolazzi a fost director de risc pe segmentul de clien]i corporate din cadrul BCR, cea mai mare banc` de pe pia]a romåneasc`. „}intele de vånz`ri pentru 2010 sunt corelate cu tendin]a cererii, \nc` redus`. Din aceast` perspectiv`, volumul anticipat al pie]ei va fi apropiat celui din 2009. Clien]ii, atåt persoane juridice, cåt [i fizice, manifest` \nc` o relativ` pruden]` \n asumarea de noi obliga]ii pe plat`, iar firmele de leasing aplic` criterii de eligibilitate mai pu]in permisive, pentru a putea controla riscul“, sus]ine Tolazzi, ad`ugånd c` recuperarea de bunuri va r`måne principala activitate a firmelor de leasing [i \n 2010. „Dup` un an \n care firmele de leasing s-au v`zut nevoite s` fac` fa]` severei dilu`ri a portofoliilor, supradimension`rii rapide a stocului de vehicule reposedate, cre[terii provizioanelor [i pierderilor rezultate din revånzare, priorit`]ile lor r`mån acelea[i: cur`]area portofoliilor, un atent management al riscurilor [i optimizarea proceselor de colectare a debitelor“, spune Tolazzi. Peste 90% dintre clien]ii firmelor de leasing sunt persoane juridice, iar cele mai mari probleme la rambursarea ratelor le-au \ntåmpinat IMM-urile din sectorul construc]iilor, al transporturilor [i din industrie. n

Financiar 2010

Leasing

Immorent caut` oportunit`]i de refinan]are [i terenuri pentru birouri Immorent Romånia, subsidiara local` de leasing imobiliar a grupului Erste Bank, va continua s` fie foarte selectiv` \n finan]area companiilor [i se va axa \n acest an \n c`utarea de oportunit`]i pe segmentul dezvolt`rii imobiliare [i pe cel al refinan]`rilor, spune Bogdan Cernescu, managing director al companiei. Cristina Cuncea

Cum a trecut pia]a de leasing de anul trecut [i implicit Immorent? Anul trecut a fost an de criz`. A fost mult mai pu]in business [i mult mai mult` aten]ie pe partea de control al riscurilor [i al costurilor, mai ales. Pe de alt` parte, au fost tranzac]ii, dar veneau mai ales din pipeline-ul din 2008. N-am atins cåt voiam s` atingem, respectiv 50 de milioane de euro volumul finan]`rilor, nivel similar cu cel din 2008, ci suntem undeva la 30 de milioane de euro. Pentru un an cum a fost anul trecut spunem c` nu a fost r`u. Este bine [i pentru c` cea mai mare parte a finan]`rilor a fost legat` de imobiliare [i [tim cu to]ii c` 2009 a fost un an nefast pentru acest segment. A fost greu pentru c` toate lucrurile pe care nu le-ai f`cut bine \n anii anteriori [i-au prezentat nota de plat` acum. Cea mai mare parte a finan]`rilor a fost pentru real estate, la fel ca [i \n 2008. Starea proast` a economiei a antrenat reticen]a investitorilor. Nimeni nu vrea s` investeasc` sau s` se \ndatoreze \ntr-un an de criz`. Deci astea au fost principalele dou` considerente care au determinat reducerea finan]`rilor. Restul factorilor decurg din ele: o politic` de risc mult mai restrictiv`, bani mult mai scumpi, costurile de lichiditate au explodat \ncepånd din 2008 [i au continuat [i \n 2009. Cum a \nceput acest an pentru Immorent? Lucrurile au devenit u[or mai previzibile din toamna anului trecut. Po]i s` delimitezi foarte clar perdan]ii, pe cei care nu au [anse s` \[i mai revin`, de cei care au cele mai bune [anse s` ias` din perioada asta proast`. Este o mare zon` de gri \n mijloc, dar m`car [tim unde sunt extremele. Anul 2010 a debutat sub semnul incertitudinii. E clar c` \n ceea ce prive[te Romånia toat` lumea este \n a[teptare, iar \n ciuda declara]iilor pe care le fac juc`torii, doar anumite sectoare se mi[c`. Vedem [i noi cifrele [i statisticile [i vedem cam ce a mi[cat. Clar c` ceea ce se poate baza pe export func]ioneaz`, vezi sectorul auto, [i va func]iona probabil pån` cånd vor merge programele „Rabla” de prin alte ]`ri. Retail-ul s-a dovedit destul de rezistent pån` \n momentul `sta, dar probabil c` m`surile drastice care urmeaz` s` fie implementate o s`-i dea o lovitur` destul de zdrav`n`. Odat` ce consumul scade, e clar c` [i celelalte ramuri se duc \n jos \ntr-o economie care se bazeaz` mai ales pe consum ca motor de cre[tere. Vestea bun` \n acest an ar putea fi c` formarea brut` de capital fix, adic` investi]iile \n active fixe \n economie s` nu mai fie pe trend negativ, ceea ce d` o speran]` firmelor de leasing.

Interviu

Dar din punct de vedere al volumelor finan]ate \n acest an, a fost mai nimic. |n condi]iile \n care anul trecut nu ne-am mai concentrat pe generarea de noi afaceri, ci pe controlul a ceea ce aveam, e greu s` reporne[ti motoarele. Voin]` exist` la nivelul nostru, al ac]ionarilor, dar o s` ia ceva timp s` reintr`m pe pia]` [i nici nu sunt multe firme care s` vrea s` investeasc`. A]i restructurat finan]`ri \n 2009 sau \n acest an, avånd \n vedere dificult`]ile cu care s-au confruntat multe companii ca urmare a crizei? Au fost restructur`ri mai ales pe partea de echipamente, pe zona de imobiliare st`m bine. |n general, pe real estate, cånd \]i faci planuri s` stai \ntr-o afacere 15-20 de ani e[ti mult mai atent. Pe partea de echipamente am fost mai relaxa]i, la fel [i clien]ii, care nu au avut nicio problem` \n a se \ndatora la nesfår[it [i acolo au fost probleme. Cam pentru unul din cinci clien]i a fost nevoie de restructurare. Ca valoare, cred c` au fost cam 10% din totalul portofoliului, adic` circa 10 milioane de euro. Cum vede]i evolu]ia pie]ei de real estate \n acest an? Sunt semne de revigorare, dup` corec]iile puternice de anul trecut? Prost. Sunt [i ve[ti bune, pentru c` anul trecut era foarte dificil s` tranzac]ionezi pentru c` era o mare discrepan]` \ntre ceea ce \[i doreau clien]ii [i p`rerea noastr`. Ajustarea a[tept`rilor a fost foarte lent`, chiar dac` toat` lumea vorbe[te de un an de criz`, cu un impact dur asupra economiei. Prin septembrie 2009 aveam discu]ii cu proprietari care r`m`seser` la evalu`rile lor de la \nceputul lui 2008, de parc` nimic nu s-ar fi \ntåmplat. Lucrurile \ncep s` se schimbe, probabil c` nevoia de lichiditate este atåt de stringent`, \ncåt firmele sunt preg`tite s` accepte al]i parametri. Dac` vor accepta al]i parametri, sunt [anse ca pia]a s` se dezghe]e [i vom vedea finan]`ri, refinan]`ri. Dac` nu, atunci nu cred c` se va \ntåmpla nimic spectaculos anul acesta. Pe de alt` parte, nici b`ncile nu s-au gr`bit s`-[i restructureze portofoliul [i nu este doar cazul Romåniei, peste tot, cel pu]in \n Europa, s-a \ntåmplat acela[i lucru. Au preferat, probabil, anul trecut s` mearg` pe extinderi de facilit`]i din dorin]a de a nu avea provizioane [i de a nu-[i afecta capitalurile, dar la un moment dat devine o problem` de lichiditate, trebuie s` faci ceva cu portofoliul de imobiliare care nu performeaz`, s` le restructurezi, s` \ncepi s` le vinzi.

nu. Cred c` pre]ul corect este undeva la jum`tate. Pån` \n momentul \n care pre]urile nu se vor duce \n acea zon` \mi vine foarte greu s` cred c` cineva se va apuca s` construiasc` din nou. |n dezvoltarea imobiliar` sunt dou` abord`ri: fie ai o bucat` de teren care \[i caut` un uz, fie ai chiria[ul, schema [i cau]i teren. Astfel, cei care caut` teren \l g`sesc greu ast`zi, iar cei care au teren constat` c` prin prisma evenimentelor recente acesta nu se mai potrive[te ideii pe care o aveau. |n aceste condi]ii, vom vedea multe lucruri amånate. Loc este \n pia]`, pentru c` este cerere pentru dezvolt`ri de calitate indiferent de zon` (birouri, retail, logistic`, reziden]ial). Pe partea de birouri sunt multe companii care \[i mut` sediile, iar pe pia]` nu sunt multe proiecte de calitate. Sunt statistici legate de suprafa]a de birouri, care indic` 1,25 milioane de metri p`tra]i, dar pu]ine sunt statisticile despre cl`dirile de calitate, probabil c` numai jum`tate din suprafa]` este de calitate.

„Cam pentru unul din cinci clien]i a fost nevoie de restructurare. Ca valoare, cred c` au fost cam 10% din totalul portofoliului, adic` circa 10 milioane de euro.” Bogdan Cernescu, managing director Immorent

Se va \ntåmpla \n acest an? Va fi un proces lung [i de durat` [i \n fond, dup` mine, cred c` e mai bine s` fie a[a. O reac]ie gr`bit` a b`ncilor n-ar face decåt s` introduc` noi factori distructivi \n pia]`. Pe de alt` parte, pe segmentul de refinan]`ri este foarte greu s` te apropii de tranzac]ii. Multe propriet`]i au fost refinan]ate \n 2007-2008, cånd valorile de pia]` erau sus, b`ncile [i firmele de leasing jonglau cu \mprumuturi care reprezentau peste 80% din valoarea investi]iei [i atunci chiar s` vrei s` refinan]ezi imobilele respective este imposibil, cu excep]ia cazurilor \n care proprietarii sunt dispu[i s` aduc` ceva capital propriu. Deci acest sector este \nghe]at din cauza asta [i p`rerea mea este c` a[a va r`måne o bun` parte de vreme. Ce ve]i face practic \n acest an avånd \n vedere estim`rile privind investi]iile de capital [i cele privind pia]a imobiliar`? Ce-am f`cut [i pån` acum. Vom fi selectivi. Noi mai avem \ns` un avantaj. Nu ne-am ferit niciodat` de proiecte greenfield. Avem propria echip` de ingineri, putem s` le monitoriz`m, [i \n momentul \n care avem posibilitatea o s` ne implic`m \n astfel de proiecte, a[a cum am f`cut la intrarea pe pia]` \n 2006. Pe de alt` parte, vom c`uta oportunit`]i de refinan]are. Leasingul devine interesant numai din prisma faptului c` vorbim de termene lungi. Mie mi-ar veni foarte u[or s` transform o facilitate de finan]are care a fost oferit` acum doi sau trei ani pe cinci-[apte ani \n ceva pe 12-15 ani, \i dai clientului o gur` de oxigen [i \i echilibrezi bilan]ul. Pe partea de development, depinde de capacitatea noastr` de a identifica teren. {i aici e greu, pentru c` noi viz`m \n special Bucure[tiul, unde pre]urile au fost destul de rezistente, au sc`zut, dar \n zonele care se preteaz` foarte bine unei dezvolt`ri de tip office pre]urile sunt \nc` sus. Sigur, nu mai sunt 5.000 de euro pe metru p`trat, dar sunt proprietari care cer \n continuare 3.000 de euro. Are sens s` dai 3.000 de euro pe metru p`trat? Probabil c`

Dar ave]i terenuri \n Bucure[ti [i \n ]ar`, unde a]i anun]at proiecte imobiliare, dintre care unul \n parteneriat cu Rompetrol. |n ce stadiu sunt aceste proiecte? Proiectul din Bucure[ti merge \nainte. Suntem \n faza de autorizare, am terminat procesul de planificare, de arhitectur`. Prima faz` va avea doar birouri, de 30.000-50.000 de metri p`tra]i. Partea de reziden]ial deocamdat` nu o facem. Mai avem un teren la Oradea, conceptul este valabil \n continuare, dar retailerii nu mai sunt dornici s` se extind` sau dac` o fac caut` zone centrale la chirii mici, ceea ce face foarte dificil` orice discu]ie. C`ut`m \n continuare terenuri \n afara Bucure[tiului pentru astfel de dezvolt`ri, de 6.000-7.000 de metri p`tra]i, pentru c` mai devreme sau mai tårziu lucrurile se vor pune \n mi[care, iar un astfel de concept poate s` aib` succes \n ora[ele secundare. Ave]i un buget pentru achizi]ii de terenuri? Nu. Vom face achizi]ii oportunistic, dac` g`sim ceva interesant [i credem \n el, da. Sunt oferte, dar e o problem` de pre], care sunt \nc` sus, la niveluri descurajante, de[i sunt la 60-65% mai mici decåt \n 2008. Presiunea va fi mare pe vånz`torii de terenuri, pentru c` \n unele cazuri PUZ-urile expir` [i noile reglement`ri \n domeniu nu vor permite ob]inerea acelora[i parametri. Ave]i o estimare a volumelor finan]ate prin leasing \n acest an? Este greu. Dac` vom atinge 30 de milioane de euro, nivelul din 2009 va fi bine. Nu din cauz` c` nu exist` cerere, este cerere mai ales pe partea de refinan]are, dar a[a cum spuneam e greu s` ba]i palma pe o valoare de pia]` mutual consfin]it`. Negociem \n prezent finan]`ri \n valoare de 7-8 milioane de euro pe real estate, proiecte de birouri, retail [i logistic [i, de asemenea, ne uit`m [i la proiecte din zona industrial`. n

Financiar 2010

Leasing

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web ALPHA LEASING ROMÂNIA IFN Calea Buzeúti nr. 14-18, et. 1-2, sect. 1, cod 011014, Bucureúti 021-264.90.00, 021-264.90.09 021-314.90.24 marketing@alphaleasing.ro 1 www.alphaleasing.ro

Capital social (lei) Nr. puncte de lucru

4.695.000 1

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) AUTOTECHNICA FLEET SERVICES (HERTZ LEASE) Bd. Theodor Pallady nr. 47, intrarea A, et. 1, birou 1, sect. 3, Bucureúti 021-407.82.00 021-407.82.29 2 office@hertzlease.ro www.hertzlease.ro Indicator financiar - euro

3.313.600 1

20.294.400 23

12.395.729 N/A

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

N/A N/A N/A N/A

Închirieri auto - 100%

Autovehicule - 63% Echipamente / utilaje - 20% Imobiliar - 17%

Theofilos Romaios - Director General

Autohellas A.T.E.E

2010 - Date estimative N/A N/A N/A N/A Dominic Bruynseels - Preúedinte Consiliu Supraveghere Thomas Tolazzi - Preúedinte Banca Comercială Română Directorat / Director General 89,030%, Financiara SA Costin Ciotec - Director General 10,000%, persoane fizice Adjunct 0,970% Cătălin Scutaru - Director Managementul Riscurilor úi Back Office 2010 - Date estimative

N/A

N/A N/A N/A N/A

BNP Paribas Lease Group 99,94%, Antin Participants 5 S.A.S. - 0,06%

2009 - Date finale

Philippe Chabert - Director General Camelia Graiter - Director Comercial

2010 - Date estimative

N/A N/A N/A N/A Autovehicule comerciale - 39% Autoturisme - 14% Echipamente de construcĠii - 18% BRD Groupe Société Générale 9.000.000 Echipamente medicale, 99,98% 16 reprezentanĠi zonali industriale úi agricole - 22% Echipamente IT úi office - 5% Sectorul imobiliar - 2%

Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere)

36.266.993 26

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) * Date anunĠate anterior de reprezentanĠii companiei

Sergiu Bogdan Oprescu - Preúedinte CA Camelia Mihalache, Marius Roúu Managing Directors

138.000.000* N/A N/A N/A

Indicator financiar - euro

BT LEASING TRANSILVANIA Str. BariĠiu nr. 1, et. 1, Cluj-Napoca, jud. Cluj 0264-438.816 0264-444.150 office@btleasing.ro 6 www.btleasing.ro

Leasing financiar

Alpha Bank A.E. - 62,9412%, Alpha Bank România - 15%, Alpha Leasing A.E. - 16,3606%, Alpha Finance România 5,6912%, Alpha Advisory România - 0,0070%

2009 - Date finale

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) BRD SOGELEASE IFN Bd. Ion Mihalache nr. 1-7, et. 12, sect. 1, Bucureúti 021-301.41.88, 021-301.48.48 021-301.41.04 brd.sogelease@brd.ro 5 www.brdleasing.ro

Conducere executivă

N/A N/A N/A N/A

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) BNP PARIBAS LEASE GROUP IFN Str. Traian nr. 103-103A, et. 4, sect. 2, Bucureúti 031-425.49.51, 031-425.49.52 031-425.49.62 camelia.graiter@bplg.ro 4 www.bnpparibas-leasegroup.com

Structură acĠionariat

2009 - Date finale

Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) BCR LEASING IFN PiaĠa Alba Iulia nr. 8, bl. I 7, sect. 3, cod 031105, Bucureúti 021-323.73.10 021-323.73.84 office@bcr-leasing.ro 3 www.bcr-leasing.ro

Obiectul contractului de leasing / Pondere în total finanĠare %

Informa]ii companii de leasing

N/A N/A N/A N/A Jean-Claude Boloux - Director General Daniela Davidescu - Director Comercial

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

73.790.000 64.770.000 N/A N/A

N/A N/A N/A N/A

Autoturisme - 35,22% Vehicule comerciale - 27,18% Echipamente - 36,44% Imobile - 1,16%

BT Investment - 80%, Banca Transilvania - 20%

Robert Rekkers - Preúedinte CA Titus Nicoară - Director General

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

10.551.049 8.341.074 12.324.905 (-)1.257.000

36.000.000 27.000.000 40.400.000 10.000

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

CAPITAL LEASING IFN Str. Sfânta Vineri nr. 25, bl. 105C, sect. 3, Bucureúti 021-327.21.31 021-327.21.30 office@capital-leasing.ro 7 www.capital-leasing.ro

Capital social (lei) Obiectul contractului de Nr. puncte de leasing / Pondere în total lucru finanĠare %

5.360.000 2

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) CATERPILLAR FINANCIAL SERVICES POLAND Sp z o. o. - Sucursala România IFN ùos. Bucureúti-Târgoviúte nr. 12A, corp A, et. 2, Mogoúoaia, jud. Ilfov 021-317.31.25 021-317.31.29 8 razvan.unga@cat.com, magda.nae@cat.com www.cat.com

72.537.444 —

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) CYPRUS LEASING ROMÂNIA IFN Calea DorobanĠilor nr. 187B, sect. 1, Bucureúti 021-409.92.76 021-409.93.52 elena.uta@ro.bankofcyprus.com 10 www.bankofcyprus.ro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) DEL FIN LEASING IFN Str. Matei Voievod nr. 40, sect. 2, Bucureúti 021-252.40.80 021-252.40.85 office@delfinleasing.ro 11 www.delfinleasing.ro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) DEUTSCHE LEASING ROMÂNIA Str. Gara Herăstrău nr. 2-4, et. 6, sect. 2, cod 020334, Bucureúti 021-301.15.00 021-301.15.18, 021-301.15.19 info@dlro.ro 12 www.deutsche-leasing.com Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere)

2010 - Date estimative 24.000.000 20.000.000 30.000.000 32.000

N/A

Magdalena Nae - Director Sucursală Răzvan Unga - Director Financiar

Capital străin - sucursală CFS Poland - 100%

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

N/A N/A N/A N/A

Credit Europe Bank - 99,99935%, Vehicule - 26,87% Credit Europe Ipotecar Echipamente - 42,1% 0,00065% Clădiri úi terenuri - 31,03%

Kerem Sekizyarali - Preúedinte CA AliRiza Koska - Vicepreúedinte Beril Topciu - Vicepreúedinte Cristina Camelia Gogan Vicepreúedinte Adjunct Baris Dogan - Vicepreúedinte Adjunct

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

13.075.794 12.198.301 15.333.941 (-)480.236

50.000.000 35.000.000 43.218.812 91.565

N/A

Bank of Cyprus Public Company Ltd. - 99,9952%, General Insurance of Cyprus Ltd. 0,0012%, Eurolife Ltd. - 0,0012%, Mortgage Bank of Cyprus 0,0012%, Ledra Estate Ltd. 0,0012%

Andreas Eliades - Preúedinte CA Bogdan Ivanov - Director General

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

N/A N/A N/A N/A

14.000.000 —

Indicator financiar - euro

Iuliu Viorel Nica - Preúedinte CA / Director General Nica Iuliu Viorel - 40%, Gheorghe Andreea Elena Bodin - Director General Cătălin Liviu - 41%, Nica CristinaAdjunct Gabriela - 9%, Gheorghe Anca-Iulia Buza - Director General Alexandrina - 9%, Nica Dumitru Adjunct 1% Călin Răzvan NegoiĠă - Director General Adjunct

22.796.939 18.236.508 28.233.128 30.197

27.841.295,43 1

Indicator financiar - euro

Conducere executivă

2009 - Date finale

17.619.356,44 (capital de dotare) 1

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) CREDIT EUROPE LEASING IFN Bd. Timiúoara nr. 26Z, Anchor Plaza, et. 7, corp A, sect. 6, Bucureúti 021-308.55.00 021-308.55.55 contact@crediteuropeleasing.ro 9 www.crediteuropeleasing.ro

Auto - 91,02% Imobile - 1,08% Echipamente - 7,91%

Structură acĠionariat

N/A

Christian Garabet - Preúedinte CA LaurenĠiu Mozaú - Director Executiv

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

N/A N/A N/A N/A

3.300.000 1

N/A

Deutsche Leasing Group

Cedric Chilian - Director General Adrian Petrăreanu - Director General Adjunct

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

N/A N/A N/A N/A

Financiar 2010

Leasing

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web DEUTSCHE LEASING ROMÂNIA OPERAğIONAL Str. Gara Herăstrău nr. 2-4, et. 6, sect. 2, cod 020334, Bucureúti 021-301.15.00 021-301.15.18, 021-301.15.19 13 info@dlro.ro www.deutsche-leasing.com Indicator financiar - euro

Capital social (lei) Nr. puncte de lucru

Obiectul contractului de leasing / Pondere în total finanĠare %

Structură acĠionariat

Conducere executivă

750.000 1

N/A

Deutsche Leasing Group

Eckhard Creutzburg, Georg Hansjürgens - Membrii CA

Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) EFG LEASING IFN Bd. Dimitrie Pompeiu nr. 6A, et. 5, cam. 5.04, sect. 2, Bucureúti 021-308.61.21 021-323.06.13 clientvoice@efgleasing.ro 14 www.efgleasing.ro

45.550.520 6

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) FLEET MANAGEMENT SERVICES Calea Rahovei nr. 266-268, sect. 5, Bucureúti 021-404.14.00 021-404.14.14 office@fms.ro 15 www.fms.ro

1.493.023,80 —

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) HELCO LEASING IFN Bd. Decebal nr. 23, Craiova, jud. Dolj 0251-410.400, 0351-467.360 0241-418.655, 0351-461.777 office@helcoleasing.ro 16 www.helcoleasing.ro

2.000.000 1

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) IMMORENT ROMÂNIA IFN Str. Tudor Arghezi nr. 8, et. 7, sect. 2, Bucureúti 021-387.61.00 021-387.61.01 office@immorent.ro 17 www.immorent.ro

725.500 1

Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere)

1.553.250 4

Indicator financiar - lei Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere)

Informa]ii companii de leasing

2010 - Date estimative

N/A N/A N/A N/A

100%

EFG New Europe Holding BV 92,214%, EFG Eurobank Ergasias Georgios Pentaliotis - Preúedinte CA - 7,78%, EFG Eurobank Ergasias Sorin Manolescu - Director General Leasing - 0,0015%, Eurobank Beatrice Smeu - Director General EFG Asset Management Societate Adjunct Anonimă de Servicii de InvestiĠii Gina Constantin - Director Marketing 0,0015%, Eurobank EFG Telessis & Vânzări Finance Societate Anonimă de Servicii de InvestiĠii - 0,0015%

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

13.588.722 12.123.982 15.097.768 2.717.004

77.000.000 65.500.000 N/A 2.473.689

Autoturisme - 100%

Gemisa Investments LTD 62,07%, Ivan Daniel - 20%, Roúca Dragoú Ilie Chirilă - 16,23%, Bogdan LaurenĠiu Vergil - 1,5%, Popescu Ionel - 0,2%

Daniel Ivan - Director Executiv LaurenĠiu Bogdan - Director OperaĠional Ionel Popescu - Director Financiar

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

N/A N/A N/A 140.480

2.400.000 2.400.000 3.400.000 160.000

100%

Petru Radu Hurezeanu - Preúedinte CA Adrian Nicolaescu - Director Executiv

Patru persoane fizice

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

341.521 274.210 537.169 1.106

443.977 356.473 698.320 1.438

Leasing imobiliar - 52% Leasing mobiliar - 48%

Indicator financiar - euro

IMOLEASING IFN Str. Horea nr. 3, cam. 113, Cluj-Napoca, jud. Cluj 0264-595.675 0264-595.676 office@imogrup.ro 18 www.imogrup.ro

2009 - Date finale

Immorent International Holding GmbH - 99%, Subholding Immorent GmbH - 1%

Bogdan Cernescu - Preúedinte CA / Managing Director Anina Iordache - Managing Director Mihaela ùerbănoiu - Director

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

25.840.000 19.719.000 34.000.000 (-)6.636.200

55.000.000 46.250.000 70.000.000 5.000.000

Leasing imobiliar - 20% Leasing utilaje - 30% Leasing autovehicule - 50%

Persoane juridice - 99,98%, persoane fizice - 0,02%

Iosif Pop - Preúedinte CA Cristina Ioana Cecălecean - Director General

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

371.970 233.190 415.749 (-)614.331 (integral din provizioane)

1.700.000 1.275.000 2.430.000 398.000

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

IMPULS-LEASING ROMÂNIA IFN Str. Luigi Galvani nr. 61-63, sect. 2, Bucureúti 021-200.71.00 021-200.71.11 office@impuls-leasing.ro 19 www.impuls-leasing.ro

Capital social (lei) Obiectul contractului de leasing Nr. puncte de lucru / Pondere în total finanĠare %

680.000 RON 1 sediu central, 8 filiale

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) ING LEASE ROMÂNIA Bd. Tipografilor nr. 11-15, sect. 1, Bucureúti 021-308.95.44 021-308.97.21 office@inglease.ro 20 www.inglease.ro

39.842.300 1

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) INTESA SANPAOLO LEASING ROMÂNIA Bd. Unirii nr. 76, bl. J3a, sect. 3, Bucureúti 021-305.00.40 021-311.18.45, 021-311.18.46 21 office.leasing@intesasanpaolo.ro Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere)

Structură acĠionariat

Conducere executivă

Autoturisme - 65% Vehicule comerciale uúoare - 15% Impuls-Leasing International AG Vehicule comerciale grele - 10% 90%, Răzvan Diaconescu - 5%, Echipamente de construcĠii - 8% Michael Unterguggenberger - 5% Echipamente industriale - 2%

Michael Unterguggenberger Preúedinte CA / Director General Adjunct Răzvan Diaconescu - Vicepreúedinte CA / Director General

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

84.200.000 70.000.000 N/A N/A

100.000.000 85.000.000

Auto úi echipamente - 51% Imobiliar - 49%

N/A N/A ING Lease Holding B.V. - 99,99%, ING Aircraft Lease B.V. - 0,0025%, ING Lease Interfinance BV 0,0025%, Runoto Holding B.V. 0,0025%, Tronido Finance B.V. 0,0025%

Bastiaan Pieter Hoekstra - Preúedinte CA Adriana Dumitrescu - Director Financiar Alina Ursache - Director Risc Iulia Tudorache - Director Vânzări Nicolae Andreica - Director OperaĠiuni

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

21.432.489 16.485.225 N/A

100.000.000 90.000.000 N/A 1.000.000

655.000

720.000 1

N/A

Privat - 100%

Riccardo Parasporo - Preúedinte CA Mihaela Petricean - Director

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

1.883.000 1.390.000 N/A

11.375.000 9.000.000 N/A N/A

N/A

Financiar 2010

Nr. crt.

Leasing Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

ITALO ROMENA LEASING IFN Bd. Dimitrie Cantemir nr. 1, bl. B2, sc. 3, et. 1, sect. 4, Bucureúti 021-316.20.93, 021-316.20.94 021-316.20.95 office@italoromenaleasing.ro 22 www.italoromenaleasing.ro

Capital social (lei) Nr. puncte de lucru

Obiectul contractului de leasing / Pondere în total finanĠare %

Structură acĠionariat

Conducere executivă

139.268.416 —

Leasing financiar

Veneto Banca Holding scpa 99,81%, Veneto Banca - 0,19%

Franco Antiga - Preúedinte CA Carmelo Larosa - Director General Ileana Mihaela Burcioiu - Director OperaĠiuni

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) LEASEPLAN ROMÂNIA ùos. Pipera Tunari nr. 4C, Construdava Business Center, et. 5, Voluntari, jud. Ilfov 021-407.21.00 021-407.21.49 23 office@leaseplan.ro www.leaseplan.ro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere)

9.956.400 N/A

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere)

PIRAEUS LEASING ROMÂNIA IFN Bd. Nicolae Titulescu nr. 29-31, sect. 1, Bucureúti 021-405.16.00 021-405.16.33

Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere)

11.500.000 1

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) PORSCHE MOBILITY ùos. Pipera-Tunari nr. 2, Voluntari, jud. Ilfov 021-208.26.38 021-208.26.36 office@porschebank.ro 27 www.porschebank.ro

18.494.160 1

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere)

N/A N/A N/A N/A

N/A

Informa]ii companii de leasing

Bogdan Apahidean - Director General

LeasePlan Corporation NV

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

18.600.000 — 24.150.000 (-)1.370.000

36.700.000 — 42.250.000 (-)1.230.000

Auto & moto - 53,34% Echipamente - 40,80% Imobile - 3,26% Altele - 2,60%

National Bank of Greece 99,99960%, Banca Românească 0,00040%

Teodor Valentinov Marinov Preúedinte CA Constantin Jean Dănailă - Director General Octavian-Andrei Coiciu Trifan Director

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

N/A N/A N/A N/A

34.079.500 N/A

Indicator financiar - euro

PORSCHE LEASING ROMÂNIA IFN ùos. Pipera-Tunari nr. 2, Voluntari, jud. Ilfov 021-208.26.38 021-208.26.36 office@porschebank.ro 26 www.porschebank.ro

2010 - Date estimative

N/A N/A N/A N/A

12.360.000 —

Indicator financiar - euro

NBG LEASING IFN Str. Bilciureúti nr. 20-22, et. 4, sect. 1, Bucureúti 021-409.10.00, 021-409.10.02 021-404.39.99 office@nbgleasing.ro 24 www.nbgleasing.ro

2009 - Date finale

N/A

Piraeus Bank România 0,14671577%, Piraeus Bank 99,85319621%, Stavros Lekkakos - 0,00002934%, Cătălin Pârvu - 0,00002934%, Michail Lachanas - 0,00002934%

Cătălin Pârvu - Preúedinte CA Alexandru Toader - Director General Diana Viúan - Director General Adjunct

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

N/A N/A N/A N/A

Leasing financiar auto - 100%

Porsche Bank AG Salzburg 100% austriac

Kurt Leitner - Director General Cătălin Rizea - Director Executiv

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

121.000.000 87.000.000 N/A N/A

N/A N/A N/A N/A

Leasing operaĠional auto - 100% finanĠare, servicii de management de flotă

Porsche Bank AG Salzburg 100% austriac

Alexander Nekolar - Administrator

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

28.000.000 N/A N/A N/A

N/A N/A N/A N/A

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

RAIFFEISEN LEASING IFN Calea 13 Septembrie nr. 90, Grand Offices Marriott, et. 9, sect. 5, Bucureúti 021-403.33.34 021-403.32.98 office@raiffeisen-leasing.ro 28 www.raiffeisen-leasing.ro

Capital social (lei) Nr. puncte de lucru

Obiectul contractului de leasing / Pondere în total finanĠare %

Structură acĠionariat

Conducere executivă

14.935.400 12

Vehicule - 64% Echipamente - 22% Imobiliar - 14%

Raiffeisen-Leasing International GmbH, Austria - 50%, Raiffeisen Bank, România - 50%

Steven van Groningen - Preúedinte Raiffeisen Bank Felix Daniliuc - Director General Nina Puiu - Director General Adjunct

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) ROMSTAL LEASING IFN Str. Matei Basarab nr. 20, sect. 3, Bucureúti 021-405.19.00 021-323.53.42 client@romstal-leasing.ro 29 www.romstal-leasing.ro

73.685.000 13

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) TBI LEASING IFN Str. PuĠul lui Zamfir nr. 8-12, parter + et. 1, sect. 1, Bucureúti 021-231.88.43, 021-231.88.42 021-404.38.74 office@tbileasing.ro 30 www.tbileasing.ro

36.462.400 10

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) TOP LEASING IFN Bd. Unirii nr. 57, bl. E4, sc. 5, et. 1, ap. 118, sect. 3, Bucureúti 021-323.55.30 021-326.40.68 a.andrei24@gmail.com, 31 ifntopleasing@yahoo.com www.topleasing.ro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere)

44.232.602,70 —

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) UNICREDIT LEASING CORPORATION* Str. Nicolae Caramfil nr. 25, sect. 1, cod 014141, Bucureúti 021-200.77.77 021-200.77.87 bucuresti@unicreditleasing.ro 33 www.unicreditleasing.ro

2010 - Date estimative

N/A N/A N/A N/A

Autovehicule - 81% Echipamente - 15% Imobile - 4%

575.480 17 sucursale

Indicator financiar - euro Valoare bunuri finanĠate Valoarea finanĠată Valoarea contractelor Rezultatul net (profit sau pierdere) * Date anunĠate anterior de reprezentanĠii companiei

KBC Lease - peste 99% (acĠionar majoritar)

Gabriel Diamandopol - CEO

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

N/A N/A N/A N/A

Auto noi - 11% Auto second-hand - 30% Imobile - 9% Echipamente - 50%

TBIF Financial Services, Ivo Florentina Virginia Mircea Alexandrov Gueorguiev, Florentina Preúedinte CA / Director General Virginia Mircea, Traian Sevastian Baicu

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

14.994.531 12.445.660 18.229.005 1.932.000

N/A N/A N/A N/A

4.000.000 —

Indicator financiar - euro

TRANSILVANIA LEASING IFN Bd. Eroilor nr. 3A, mezanin, Braúov, jud. Braúov 0268-315.172, 0268-315.173 0268-319.455 office@transilvanialeasing.ro 32 www.transilvanialeasing.ro

2009 - Date finale

N/A

Vlad Hiottu - 49%, Alexandra Hiottu 11%, Cristina Andrei - 40%

Aurel Andrei - Preúedinte CA / Director General Daniela Cristina Andrei - Director

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

N/A N/A N/A N/A

Auto - 90% Echipamente - 9% Imobiliar - 1%

N/A

Mărioara Mema - Preúedinte CA Ioan Manea - Director General

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

N/A N/A N/A N/A

Auto, echipamente, imobiliar

UniCredit Global Leasing S.p.A - 79,7%, UniCredit ğiriac Bank - 20%, UniCredit Global Leasing Export GmbH (fosta Andreas Obrist - Director General BAíCA Export Leasing GmbH) - 0,1%, BA Dan Constantinescu - Director Eurolease Beteiligungsgesellschaft m.b.H Executiv Vânzări 0,1%, Beteiligungsverwaltungsgesellschaft der Bank Austria Creditanstalt Leasing GmbH - 0,1%

2009 - Date finale

2010 - Date estimative

289.000.000 N/A N/A N/A

N/A N/A N/A N/A

Financiar 2010

Leasing CRONOLOGIE LEASING - 2009

IANUARIE Ponderea leasing-ului \n achizi]ia de autoturisme autohtone noi a crescut cu trei puncte procentuale \n 2008 fa]` de 2007, la 15%, \n timp ce procentul automobilelor de import achizi]ionate prin acest tip de finan]are a r`mas constant, la 34% din livr`ri; Mazda Romånia [i UniCredit Leasing au \nfiin]at primul serviciu de finan]are al importatorului m`rcii japoneze, Mazda Finance, pentru a facilita achizi]ia modelelor m`rcii; Di-Bas Leasing, divizia de leasing a Di-Bas Auto, dealer Opel [i Chevrolet, va contracta o linie de credit \n valoare de [apte milioane de euro de la Intesa Sanpaolo Romånia; EFG Retail Services IFN, divizia local` a EFG Eurobank Ergasias, specializat` \n carduri de credit [i finan]`ri de consum, va \mprumuta 673,77 milioane de lei de la Eurobank EFG Private Bank Luxemburg, controlat` integral de grupul elen.

FEBRUARIE BRD Sogelease, divizia de leasing financiar a BRDGroupe Société Générale, a \nregistrat la finele lui 2008 contracte de leasing \n valoare de 1,37 miliarde de lei, cu 32% peste soldul din 2007, \n timp ce ALD Automotive [i-a crescut cu 85% parcul administrat \n leasing, la 4.828 de vehicule; Compania de leasing opera]ional [i \nchirieri auto Sixt New Kopel a \ncheiat \n 2008 contracte de 80 de milioane de euro \n Romånia, dublu fa]` de rezultatul din 2007. Pentru 2009, compania vizeaz` s`-[i majoreze valoarea contractelor \ncheiate cu 50%, la 120 de milioane de euro; VB Leasing Romånia vrea s` finan]eze \n 2009 bunuri \n valoare de 182 de milioane de euro, \n cre[tere cu 13,75% fa]` de 2008, pe fondul reorient`rii c`tre finan]area de echipamente, segment \nc` viabil pe pia]a de leasing; Sixt New Kopel [i AAA Auto Group au \nfiin]at o companie mixt` \n Romånia, AAA New Kopel, care va reuni activit`]ile celor dou` firme de pe pia]a de retail cu ma[ini second-hand; Tot mai mul]i romåni cedeaz` ma[inile cump`rate c`tre companiile de leasing, iar dac` num`rul cazurilor de neplat` va cre[te [i \n sectorul de creditare, atunci acest lucru va afecta tot popula]ia, \ntrucåt banca este doar un intermediar, a declarat guvernatorul BNR, Mugur Is`rescu; Provident Financial Romånia IFN l-a numit ca director general pe Russell Johnsen, care-l va \nlocui pe Stephen

Cronologie

Rice, acesta preluånd o func]ie de conducere \n cadrul grupului britanic din care face parte compania specializat` \n credite de consum acordate la domiciliu.

MARTIE Asocia]ia Societ`]ilor Financiare - ALB Romånia are, de la sfår[itul lunii februarie, doi noi membri, respectiv BRD Finance [i AT Leasing, num`rul total al firmelor afiliate ajungånd astfel la 39 de societ`]i; Valoarea fraudelor \nregistrate \n 2008 de companiile de leasing din Romånia s-a ridicat la 10-20 de milioane de euro, majoritatea fiind pe segmentul echipamentelor, \n special de construc]ii, potrivit pre[edintelui ALB Romånia, Jean-Claude Boloux; Provident Financial Romånia IFN a acordat \n 2008 credite de consum de peste 42 de milioane de euro, de 3,5 ori peste nivelul din 2007, pe fondul major`rii valorii \mprumuturilor [i a extinderii teritoriale cu nou` unit`]i; BNR a interzis companiei Eurobus Leasing IFN, parte a grupului Eurolines, controlat de omul de afaceri Drago[ Anastasiu, s` mai desf`[oare activitatea de finan]are, aceasta urmånd s` fie radiat` din Registrul general, \ntrucåt nu a transmis raport`rile prev`zute de legisla]ie; Consiliul Concuren]ei a aprobat preluarea Impuls Leasing International de c`tre Raiffeisen Landesbank Oberösterreich, dup` ce a constatat c` prin aceast` tranzac]ie nu se creeaz` sau consolideaz` o pozi]ie dominant` pe pia]`; BCR Leasing a finan]at \n 2008 bunuri de 462 de milioane de euro, \n cre[tere cu circa 16% fa]` de nivelul din 2007, pe fondul avansului cu 25% al finan]`rilor pentru segmentul de autovehicule, dar [i al leasingului de echipamente cu 14%; UniCredit Leasing a finan]at \n 2008 bunuri de peste 555 de milioane de euro, \n cre[tere cu 11% fa]` de nivelul din 2007, dar se a[teapt` pentru 2009 la reducerea valorii bunurilor finan]ate; Banca European` pentru Investi]ii a anun]at c` va acorda BRD Sogelease IFN un \mprumut de 15 milioane de euro, fondurile fiind destinate credit`rii IMM-urilor, \n scopul diminu`rii impactului crizei financiare actuale; Mercedes-Benz Leasing IFN [i Mercedes-Benz Service Leasing, subsidiarele locale de finan]are ale grupului auto german Daimler, au ob]inut un credit de 15 milioane de euro de la ING Bank sucursala Bucure[ti;

Compania de leasing opera]ional Arval Romånia, parte a BNP Paribas Group, estimeaz` o cifr` de afaceri de 1617 milioane de euro \n 2009, aproape dublu fa]` de 2008, avans determinat de cre[terea interesului pentru finan]area achizi]iei de flote prin leasing opera]ional; Raiffeisen Leasing IFN a finan]at \n 2008 circa 3.000 de contracte \n valoare total` de 191 de milioane de euro, sub nivelul din anul anterior, de 261 de milioane de euro, rezultatul fiind influen]at de evolu]ia economic` negativ`.

APRILIE Continental Hotels va vinde hotelul Hello din Bucure[ti \ntr-o tranzac]ie de tip sale lease-back, care presupune r`scump`rarea unit`]ii \n leasing de la o societate specializat` \n astfel de tranzac]ii. Continental a derulat o opera]iune similar` \n 2008, cånd a våndut [i a r`scump`rat \n leasing hotelul Ibis din Constan]a; MKB Romexterra Leasing a finan]at \n 2008 bunuri \n valoare de 59 de milioane de euro, \n sc`dere cu 24,35% fa]` de 2007 [i cu peste 40% mai pu]in decåt obiectivul anun]at anterior, de circa 100 de milioane de euro; Credit Europe Ipotecar IFN, divizia de finan]`ri ipotecare a grupului turc Credit Europe Bank, \[i va reduce capitalul social cu 60 de milioane de lei, la 15 milioane de lei, ca urmare a vånz`rii portofoliului de crean]e ipotecare care \nregistreaz` \ntårzieri la pl`]i de pån` la 90 de zile c`tre Credit Europe Bank NV (Olanda); Autorit`]ile au eliminat deducerea TVA pentru achizi]iile de vehicule de pasageri cu cel mult nou` locuri, inclusiv pentru contractele de leasing financiar, [i au limitat la 30% posibilitatea de deducere \n cazul contractelor de leasing opera]ional. M`surile se aplic` de la 1 mai 2009 pån` la 31 decembrie 2010; Imposibilitatea companiilor care achizi]ioneaz` ma[ini \n leasing de a-[i deduce TVA va determina cre[terea costurilor aferente leasingului, a declarat secretarul general al Asocia]iei Societ`]ilor Financiare, Adriana Ahciarliu;

MAI Medicredit Leasing a finan]at \n primul trimestru din 2009 bunuri \n valoare de 4,2 milioane de euro, \n cre[tere cu 22,7% fa]` de aceea[i perioad` din 2008, pe fondul major`rii valorii investi]iei pe proiect; Compania de leasing opera]ional, rent-a-car [i vånz`ri auto second-hand AAA New Kopel \[i va extinde re]eaua \n alte patru ora[e, respectiv Ia[i, Constan]a, Bac`u [i Suceava, printr-un parteneriat cu grupul Romil, dealer pentru m`rcile Fiat [i Iveco, pentru a se dezvolta pe pia]a ma[inilor rulate.

IUNIE NBG Leasing a finan]at \n primul trimestru bunuri de 30 de milioane de euro, \n sc`dere cu 47,3% fa]` de aceea[i perioad` din 2008, \ntrucåt investitorii se tem s`-[i mai asume obliga]ii de plat`, iar compania [i-a minimizat riscurile; Compania de leasing opera]ional Fleet Management Services va scoate la vånzare ma[inile recuperate de Alpha Leasing, }iriac Leasing [i AT Leasing de la clien]ii intra]i \n incapacitate de plat`, \n cadrul unui centru logistic de 3.000 de metri p`tra]i pe care-l va deschide \n 2009; Porsche Leasing a \nregistrat \n primul trimestru o cot` de pia]` de 18%, dublu fa]` de aceea[i perioad` a anului anterior, compania estimånd o evolu]ie bun` [i \n al doilea trimestru, avånd \n vedere c` lunile aprilie [i mai au fost profitabile, pe fondul unei revigor`ri a afacerilor; Institu]iile financiare nebancare au \nregistrat \n 2008 pierderi de 513,3 milioane de lei (139,4 milioane de euro), fa]` de un profit de 45,6 milioane de lei (13,66 milioane de euro) \n 2007, potrivit raportului BNR pentru 2008. Banca Na]ional` a Romåniei a suspendat \n 2008 activitatea de creditare a 19 IFN, \n urma verific`rilor efectuate, \ntrucåt acestea nu respectau prevederile legisla]iei speciale, [i a dat peste 140 de avertismente.

IULIE Guvernul va interzice institu]iilor publice s` cumpere autoturisme, s` \ncheie contracte de leasing sau de \nchiriere, conform ultimei forme a ordonan]ei privind reducerea cheltuielilor bugetare; UniCredit Leasing Corporation [i Cisco Capital au lansat un program de finan]are, denumit Cisco EasyLease, destinat firmelor mici [i mijlocii pentru achizi]ia de tehnologii de comunica]ii; Meridian Leasing Credit IFN, parte a grupului Meridian, [i-a majorat, \n aprilie, capitalul social cu circa dou` milioane de lei, la 8,01 milioane de lei, prin aport \n numerar din partea a trei ac]ionari existen]i, la care se adaug` participa]ia a patru ac]ionari noi.

BT Leasing Transilvania IFN [i-a majorat capitalul social cu 2,74 milioane de lei, de la 36,26 milioane de lei la circa 39 de milioane de lei, prin \ncorporarea profitului nerepartizat; Ac]ionarii Domenia Credit au decis la finele lunii aprilie s` majoreze cu 49,5% capitalului social al institu]iei financiare nebancare, de la 83,9 milioane de lei la 125,5 milioane de lei; Persoanele care \nlocuiesc ma[inile prin programul „Rabla“ vor putea folosi leasingul [i creditul pentru finan]area achizi]iei, potrivit unui ordin al ministrului mediului, care mai stabile[te c` un proprietar poate beneficia

Financiar 2010

Leasing de prima de la stat pentru fiecare autovehicul casat. Totodat`, programul „Rabla“ a fost extins [i pentru vehiculele comerciale u[oare; Operatorul de leasing opera]ional ALD Automotive [i BRD Finance au \ncheiat un parteneriat pentru comercializarea de vehicule second-hand c`tre persoane fizice;

SEPTEMBRIE

Provident Financial Romånia IFN a acordat \n primul semestru credite de consum de peste 30 de milioane de euro, de 2,3 ori peste valoarea din perioada similar` a anului anterior, [i sus]ine c` a investit \n 2009 zece milioane de euro \n infrastructur` [i personal;

Compania de leasing Motoractive [i-a majorat capitalul social cu 42,1 milioane de lei (zece milioane de euro), de la 69,88 milioane de lei la 111,98 milioane de lei, prin aportul \n capital al ac]ionarului majoritar, Dogus GE Olanda;

Fortis Lease Romånia IFN [i-a majorat capitalul social cu 90 de milioane de lei, la 122,93 milioane de lei, prin aport \n numerar al ac]ionarului majoritar, Fortis Lease Group.

Banca European` pentru Investi]ii a acordat un \mprumut de 60 de milioane de euro c`tre EFG Leasing Romånia, destinat finan]`rii IMM-urilor, dup` ce, recent, a semnat un acord de creditare de 80 de milioane de euro cu Bancpost, \n acela[i scop;

AUGUST Sixt New Kopel va importa pe pia]a romåneasc` ma[inile produc`torului Chery Automobile din China, \n urma unui parteneriat semnat la finele lunii iulie, distribu]ia urmånd s` \nceap` dup` ce ma[inile vor primi certificatul de omologare conform cu normele UE;

Ralfi IFN, compania de credite de consum a GE Money, [i-a majorat \n iunie capitalul social cu 37,52 mili oane de lei (7,99 milioane de euro), la 142,6 milioane de lei, prin aportul \n numerar al ac]ionarului majoritar, Dogus GE, dup` o opera]iune similar` \n mai, de 64,64 milioane de lei (15,28 milioane de euro); Alpha Leasing IFN a realizat \n 2008 un profit net de 2,49 milioane de lei, de dou` ori mai mic decåt cel raportat \n 2007, de 5,4 milioane de lei, \n timp ce veniturile totale s-au dublat de la 84,11 milioane de lei la 176,68 milioane de lei;

Comisia European` a aprobat preluarea controlului comun al companiei de leasing auto LeasePlan, prezent` [i \n Romånia, de c`tre constructorul auto german Volkswagen [i Fleet Investments, \ntrucåt nu afecteaz` concuren]a \n spa]iul economic european.

Cronologie

Clien]ii persoane fizice ai companiei AAA New Kopel vor putea achizi]iona autovehicule rulate \n rate f`r` avans, cu finan]are de la societatea de credite de consum Cetelem, \n urma unui parteneriat;

Pia]a de leasing ar putea sc`dea \n 2009 cu 60-65% fa]` de 2008, cånd s-a situat la 4,817 miliarde de euro, a declarat pre[edintele ALB Romånia, Jean-Claude Boloux. Sc`derea preconizat` ar duce la o valoare a bunurilor finan]ate de 2,89-3,13 miliarde de euro, nivel sub cel \nregistrat \n 2006; Companiile de leasing \nregistrate \n Registrul Special la banca central` sunt obligate s` se \nscrie pån` la 31 decembrie \n Centrala Riscurilor Bancare, unde vor raporta \ntårzierile la plat` ale clien]ilor, la fel ca b`ncile, potrivit ALB Romånia;

Pia]a de leasing a sc`zut \n primul semestru cu 73,6%, la 776,65 milioane de euro, \n func]ie de valoarea bunurilor finan]ate, pe fondul reducerii semnificative pe segmentul vehiculelor [i al echipamentelor industriale din cauza crizei financiare, fiind finan]ate \n special bunuri produse local, spre deosebire de prima parte a anului 2008; Verida Credit IFN, companie specializat` \n acordarea de credite ipotecare, va atrage un \mprumut de 30 de milioane de dolari de la Overseas Private Investment Corporation (OPIC), o agen]ie guvernamental` american`, \n urma semn`rii unui acord, banii fiind utiliza]i pentru finan]area clien]ilor. Acest \mprumut reprezint` prima investi]ie a OPIC pe pia]a ipotecar` romåneasc`; Porsche Leasing a semnat \n primul semestru din 2009 circa 4.100 de contracte noi, cu o valoare a bunurilor de 72 de milioane de euro, \n sc`dere cu circa 50%.

OCTOMBRIE Clien]ii companiilor de leasing opera]ional s-au orientat, \n ultima perioad`, c`tre extinderea contractului, pån` la o scaden]` maxim` de patru ani, preferånd aceast` op]iune \n locul contract`rii de ma[ini noi, \n condi]iile economice actuale, spun reprezentan]ii firmelor de profil; O parte dintre companiile de leasing opera]ional doresc s` \nfiin]eze o asocia]ie de profil, independent` de organiza]iile care reunesc firmele de leasing financiar, care s` le reprezinte \n fa]a autorit`]ilor, cele dou` tipuri de produse avånd uneori interese diferite; Porsche Mobility, compania de leasing opera]ional a Porsche Finance Group, a semnat \n primele nou` luni 50 de contracte noi pentru 1.300 de ma[ini, peste dublul nivelului din aceea[i perioad` din 2008, [i estimeaz` s` ajung` pån` la sfår[itul anului la 1.600 de unit`]i, aferente contractelor noi;

Credit Europe Bank a acordat un \mprumut subordonat \n valoare de 32,5 milioane de lei c`tre Credit Europe Leasing IFN, contribuind astfel la majorarea fondurilor proprii ale companiei; Eurohold, ac]ionarul majoritar al Euroins, se afl` \n negocieri pentru achizi]ia unei companii romåne[ti de leasing, aflat` \n pragul falimentului, [i a mai multor re]ele de dealeri auto din Romånia [i Macedonia, a anun]at grupul bulgar, citat de cotidianul Dnevnik; Compania de leasing opera]ional Arval Romånia, parte a BNP Paribas Group, estimeaz` c`-[i va spori flota cu circa 1.000 de unit`]i \n 2010, similar cu 2009, iar cifra de afaceri va avansa cu 60%, la 26-27 de milioane de euro, ca urmare a orient`rii clien]ilor spre acest tip de servicii; Piraeus Leasing, divizia local` de leasing a grupului financiar elen Piraeus, [i-a majorat capitalul social cu 8,46 milioane de lei (dou` milioane de euro), la 34,079 milioane de lei, prin aport \n numerar al ac]ionarului majoritar, Piraeus Bank Grecia; Ponderea leasingului \n achizi]ia de autoturisme noi produse \n Romånia a sc`zut cu opt puncte procentuale \n primele nou` luni fa]` de aceea[i perioad` din 2008, la 9%, iar pentru ma[inile de import achizi]ionate \n acest sistem declinul a fost de patru puncte, la 29%; Compania de credite de consum BRD Finance IFN are un nou director general, Bernard Yves Marcel Histe, numit \n locul lui Vincent Paul Emile Delatte, acesta renun]ånd la func]ie; Cofidis IFN, companie specializat` \n acordarea de credite prin telefon, [i-a majorat capitalul social cu 8,45 milioane de lei (1,98 milioane de euro), la 21,75 milioane de lei (5,18 milioane de euro), prin aport \n numerar al ac]ionarului majoritar, firma francez` Cofidis;

Financiar 2010

Leasing Raiffeisen Leasing IFN are un nou director general adjunct, Consiliul de Administra]ie numindu-l \n aceast` func]ie pe Felix-Silviu Daniliuc, \n locul lui Mihai-Robert Pintilie. Mandatul lui Daniliuc este valabil pån` la 30 septembrie 2012.

NOIEMBRIE BCR Leasing IFN va furniza servicii de leasing opera]ional [i administrare de flote auto printr-o companie nou \nfiin]at`, BCR Fleet Management; Compania de microfinan]are Capa Finance IFN [i-a propus s` se transforme \n banc` \n prim`vara lui 2010, dup` ce va fi \ncheiat procesul de autorizare de c`tre banca central`, noua institu]ie de credit urmånd s` se numeasc` Patria Bank. Compania estimeaz` c` va \ncheia 2009 cu credite acordate \n valoare de 8-10 milioane de euro, \n sc`dere cu 10-15% fa]` de 2008; Pia]a na]ional` de leasing va ajunge \n 2009 la 1,25 miliarde de euro, \n sc`dere cu 74% fa]` de 2008, pe fondul crizei economico-financiare, potrivit estim`rilor ALB Romånia. Asocia]ia preconizeaz` pentru 2010 un nivel similar celui din 2009; Companiile de leasing solicit` b`ncii centrale majorarea procentului de deductibilitate a provizioanelor de la 25% la 50%, precum [i adoptarea standardelor interna]ionale de contabilitate pentru provizioane; Companiile de leasing au solicitat pre[edintelui Traian B`sescu s` nu promulge un proiect de lege pentru amendarea unei ordonan]e de guvern, votat de Camera Deputa]ilor, care prevede ca ratele de leasing s` fie fixe [i pl`tite lunar, precum [i o perioad` nelimitat` a contractului de leasing; Valoarea bunurilor finan]ate \n leasing la nivel na]ional a \nregistrat \n primele nou` luni un declin de 74%, la 1,07 miliarde de euro, de la 4,18 miliarde de euro \n aceea[i perioad` a anului trecut, potrivit ALB Romånia. Leasingul de echipamente a consemnat cea mai mare sc`dere, de 77%, la 209,95 milioane de euro. Finan]`rile pentru autovehicule au ajuns la 685,63 milioane de euro, \n sc`dere cu 76%, iar leasingul imobiliar a \nregistrat un declin de 40%, la 183,04 milioane de euro; Ponderea soldului creditelor acordate de IFN \nscrise \n Registrul Special a ajuns dup` primele nou` luni la 18% \n totalul sistemului bancar, de la 16% \n aceea[i perioad` din 2008, pe fondul stagn`rii credit`rii bancare, potrivit datelor BNR; Romstal Leasing [i-a schimbat conducerea, noul director general al companiei fiind Gabriel Diamandopol, \n locul lui Demostene Chivulescu, iar pozi]ia de director financiar a fost preluat` de Ovidiu

100

Cronologie

Liviu Dan, care l-a \nlocuit pe Adrian Sambris. Totodat`, \n func]ia de director de resurse umane a fost numit` Simona Ion; Compania de leasing opera]ional LeasePlan va \ncheia 2009 cu o flot` de 2.500 de ma[ini, \n cre[tere de la 1.350 de unit`]i \n 2008, iar cifra de afaceri se va majora de patru ori, la zece milioane de euro, pe fondul reorient`rii clien]ilor c`tre acest tip de finan]are; Raiffeisen Leasing a våndut, pån` la sfår[itul lunii octombrie, aproape 500 de bunuri recuperate de la clien]ii r`u-platnici, majoritatea fiind livrate \n str`in`tate; MKB Romexterra Leasing a våndut, \n octombrie, \n Olanda, 60 de camioane cu remorci ata[ate, recuperate de la clien]i, valoarea acestora fiind de 2,5 milioane de euro, la care s-au aplicat reduceri diferen]iate de 1530%.

DECEMBRIE Aproape toate IFN \nregistrate \n Registrul Special la banca central` au aderat pån` \n decembrie la Centrala Riscurilor Bancare, \nc` cinci companii fiind \n proces de finalizare a documenta]iei pentru racordarea la baza de date. Acest proces de aderare trebuie s` se \ncheie pån` la 31 decembrie; Un pachet de ac]iuni reprezentånd 47,15% din capitalul social al firmei Metropolitan Leasing Bucure[ti a fost våndut pe pia]a RASDAQ a Bursei de Valori Bucure[ti, pentru suma de 4,3 milioane de lei (pu]in peste un milion de euro); Oltenia Leasing IFN \[i va schimba denumirea \n Biroul de Investi]ii Regional Oltenia IFN [i inten]ioneaz` s`-[i dubleze capitalul social, de la 22,4 milioane de lei la 45 de milioane de lei, \n trei etape; Compania de \mprumuturi ipotecare Domenia Credit IFN, care-[i desf`[oar` activitatea sub brandul GE Money, a lansat un credit de consolidare a datoriilor, prin care persoanele care de]in o proprietate pot refinan]a creditele multiple atrase printr-unul singur cu ipotec`, pe maxim 30 de ani; Clien]ii companiilor de leasing care au achizi]ionat un bun prin acest sistem [i se afl` \n incapacitate de plat` a ratelor pot ceda contractul de leasing altor persoane interesate prin intermediul unui site web dedicat - www.cesiune.ro; Directorul general adjunct al Raiffeisen Leasing, Felix Daniliuc, a fost numit director general al companiei, \nlocuind-o pe Mihaela Mateescu, al c`rei mandat s-a \ncheiat la 31 decembrie 2009. n

Pia]a de capital

Corec]ii spre stabilizare Dup` un debut pozitiv \n acest an, Bursa de Valori Bucure[ti a intrat \ntr-o nou` etap` de corec]ii substan]iale. Tendin]a descendent` reprezint` \ns` calea c`tre stabilizare, consider` anali[tii pie]ei de capital. Ioana Moldovan

104

Analiz`

„Revigorarea BVB nu se poate realiza f`r` aportul major al statului \n privin]a list`rii de noi companii, \n special a Fondului Proprietatea [i a companiilor din energie, unde se pare c` Guvernul ar inten]iona s` ac]ioneze \n sfår[it \n mod concret.” Mihai C`runtu, [eful Departamentului de Cercetare Pia]` de Capital al BCR

n primele trei luni din 2010, Bursa de Valori Bucure[ti s-a men]inut pe trendul ascendent consemnat \n 2009, iar indicele general BET-C a avansat cu 29,66%. De asemenea, ac]iunile celor cinci SIF-uri au avansat \n primul trimestru cu 34,53%, iar BET a urcat cu 27,17%. |ncepånd cu jum`tatea lunii aprilie, \n condi]iile turbulen]elor de pe pie]ele financiare din Europa, Bursa a \nceput \ns` s` scad`, ini]ial \ntr-un ritm mai lent, iar ulterior, din luna mai, din ce \n ce mai agresiv, ajungånd astfel s` acumuleze pierderi masive, cu sc`deri zilnice de pån` la 10%. Cele mai mari pierderi au fost \nregistrate de SIF-uri, al c`ror declin zilnic mediu a ajuns aproape de 14% \ntr-una dintre [edin]e. |n aceste condi]ii, ac]iunile au pierdut avansul consemnat \n primul trimestru, iar unele cota]ii au sc`zut chiar sub nivelul de la finele anului trecut. Astfel, spre finalul lunii mai, indicele SIF-urilor, BET-FI, se situa cu circa 15% sub nivelul de la sfår[itul anului trecut, \n condi]iile \n care pia]a p`stra un avans de 9,8%, iar cele mai lichide zece companii aveau o cre[tere timid`, de numai 6%. Sc`derile au fost accentuate de ie[irea din pia]` a unor investitori mari, iar Bursa a fost caracterizat` \n tot acest interval de o volatilitate ridicat`. Directorul general al firmei de brokeraj Intercapital Invest, R`zvan Pa[ol, sus]ine c` pia]a de capital romåneasc` va continua s` fie influen]at` de sentimentul de pe pie]ele externe. „Corela]ia BVB cu pie]ele externe va r`måne una ridicat`. Globalizarea economiilor, a fluxurilor financiare [i de investi]ii \nseamn` c` pie]ele financiare evolueaz` dup` modele similare. Evolu]ia pie]elor externe va r`måne principalul factor de determinare a evolu]iilor de la BVB [i \n 2010”, a afirmat Pa[ol. Pe de alt` parte, [eful Departamentului de Cercetare Pia]` de Capital al BCR, Mihai Iulian C`runtu, spune c` „este foarte greu de crezut c` pia]a se va mai \ntoarce la minimele de anul trecut. Actualul trend descendent se va concretiza \ntr-o ajustare substan]ial`, dar pia]a se va stabiliza odat` cu calmarea temerilor cu privire la criza datoriilor”, a ar`tat C`runtu.

|n a[teptarea revigor`rii Investitorii romåni [i str`ini a[teapt`, de mai mul]i ani, listarea Fondului Proprietatea. Acesta urmeaz` s` fie \nregistrat la CNVM \n categoria Alt Organism de Plasament Colectiv special, iar dup` \nscriere va \ncepe preg`tirea pentru listarea Fondului la BVB. Activele FP vor fi administrate de compania Franklin Templeton Investment Management. De[i ini]ial se vorbea de o posibil` listare \n toamna acestui an, [eful diviziei de fonduri suverane a Franklin Templeton, David Smart, a declarat recent c` opera]iunea nu va avea loc \n 2010. |ntårzierea este cauzat` de faptul c` Guvernul nu a finalizat \nc` documenta]ia necesar` pentru ca Templeton s` devin` efectiv administrator. Brokerii [i oficialii pie]ei de capital sunt de p`rere c` listarea Fondului Proprietatea va atrage mul]i investitori - atåt str`ini, cåt [i romåni - [i va spori semnificativ lichiditatea zilnic` a pie]ei, contribuind, de asemenea, la dezvoltarea pie]ei. „Revigorarea BVB nu se poate realiza f`r` aportul major al statului \n privin]a list`rii de noi companii, \n special a Fondului Proprietatea [i a companiilor din energie, unde se pare c` Guvernul ar inten]iona s` ac]ioneze \n sfår[it \n mod concret”, este de p`rere [eful Departamentului de Cercetare Pia]` de Capital al BCR. Guvernul inten]ioneaz` s` vånd` pe burs` ac]iuni la companii listate, precum Transelectrica, Transgaz, Conpet [i Oil Terminal, sau la companii nelistate \n prezent, dar care vor intra la cota bursei, cum ar fi Romgaz. De asemenea, Ministerul Economiei a anun]at c` va vinde prin intermediul bursei un pachet reprezentånd 11,84% din ac]iunile OMV Petrom din de]inerea actual` a institu]iei, de 20,63%, \ntrucåt nu are bani pentru a participa la majorarea de capital programat` de companie. |n plus, ministerul vrea s` scoat` la vånzare cåte 17% din ac]iunile GDF SUEZ Energy Romånia, Distrigaz Sud Re]ele, E.ON Gaz Romånia [i E.ON Gaz Distribu]ie, prin listare la BVB sau licita]ie cu strigare. „Programul de vånzare a unor participa]ii de]inute de stat la companii importante ar aduce o situa]ie de tip win-win: pe de o parte sprijin pentru dezvoltarea pie]ei

Financiar 2010

105

Pia]a de capital

|n anul anterior, BVB a recuperat o parte din pierderile masive suferite \n 2008, de peste 70%, cea mai puternic` revenire fiind \nregistrat` de cele cinci societ`]i de investi]ii financiare (SIF), care au consemnat, \n medie, un avans de 90,33%.

de corec]iile consemnate de pie]ele mari, \ns` [i de instabilitatea politic` de la acea vreme din Romånia. Ulterior, odat` cu reluarea cre[terilor pe bursele externe, investitorii de la BVB au ridicat din nou pre]urile ac]iunilor, astfel c` la finalul anului 2009 indicele general al bursei, BETC, era \n urcare cu 37,31% fa]` de nivelul din ultima [edin]` din 2008, iar cele mai lichide zece titluri au dus indicele BET cu 61,68% peste nivelul de la sfår[itul anului 2008. Totodat`, indicele extins BET-XT, care include cele mai tranzac]ionate 25 de companii listate, a crescut cu 66,55% \n 2009, iar ac]iunile companiilor din sectorul energetic, \nglobate \n indicele BET-NG, au consemnat un avans mediu de 71,1%. Brokerii consider` c` ritmul de recuperare ar fi putut fi mult mai accelerat, \n condi]iile \n care corec]iile de pe pia]a local` au fost mai dure decåt sc`derile burselor externe \n anul anterior. La nivelul capitaliz`rii, bursa local` a f`cut un salt de 75,2%, respectiv de 34,373 miliarde de lei, la 80,07 miliarde de lei. Cu toate acestea, pia]a a fost mai pu]in lichid`, valoarea medie zilnic` a tranzac]iilor de la BVB, de 20,37 milioane de lei, fiind cu aproape 27% mai mic` decåt cea din 2008, de 27,8 milioane de lei. „Capitalizarea este extrem de sc`zut` pentru o ]ar` precum Romånia dac` ne raport`m la orice burs` din regiune,

Primele dou` luni ale anului trecut au fost marcate de pesimismul investitorilor \n privin]a evolu]iei economiei mondiale [i a pie]elor financiare. Astfel, \n lunile ianuarie [i februarie bursa de la Bucure[ti a sc`zut cu 34,53%. Percep]ia investitorilor s-a inversat rapid \ns` la \nceputul lunii martie, cånd bursele mature externe s-au \nscris pe o traiectorie ascendent`, linie care a fost urmat` [i de pia]a local` de capital. Astfel, de la \nceputul lunii martie indicele general a urcat de 2,2 ori, un ritm mai alert fiind \nregistrat de ac]iunile celor cinci SIF-uri, ale c`ror pre]uri aproape s-au triplat. Corelarea cu bursele externe a fost vizibil` [i \n octombrie 2009, cånd pia]a local` de capital a sc`zut u[or, influen]at`

cu excep]ia celei de la Sofia. Lichiditatea medie de anul trecut sugereaz` de altfel foarte clar c` problema bursei de la Bucure[ti st` \n lipsa sa de adåncime indus` de lipsa din pia]` a unor societ`]i importante atåt de stat, cåt [i private”, a afirmat Mihai C`runtu. |n contextul crizei de pe pie]ele financiare, lichiditatea sc`zut` din pia]a monetar` a determinat majorarea dobånzilor, astfel c` lichidit`]ile au migrat dinspre pie]ele de capital spre sistemul bancar, investitorii c`utånd plasamente cåt mai sigure cu un randament ridicat. Astfel, din perspectiva lichidit`]ii pie]ei, \n 2009 BVB s-a \ntors \n urm` cu mai mult de patru ani, \n condi]iile \n care apetitul investitorilor a fost afectat de criza de \ncredere

de capital [i pe de alt` parte fonduri pentru stat”, a explicat Pa[ol. Un alt eveniment important care va contribui la dezvoltarea pie]ei de capital romåne[ti este listarea BVB pe propria platform`. Opera]iunea a fost aprobat` atåt de CNVM, cåt [i de Consiliul operatorului de pia]`, astfel c` \n scurt timp BVB va deveni o companie listat`. La råndul lor, reprezentan]ii Sibex au anun]at c` sunt \n discu]ii cu mai multe companii care inten]ioneaz` s` se listeze pe pia]a spot de la Sibiu, \ns` nu au oferit detalii. A[adar, \n condi]iile \n care toate inten]iile Guvernului de a lista companii din portofoliu se vor concretiza, pia]a bursier` din Romånia va deveni mai atractiv` [i va cunoa[te un amplu proces de dezvoltare. Perspectivele sunt \mbun`t`]ite [i de posibila listare la Burs` a companiilor private.

Bursa a recuperat anul trecut o parte din pierderi

106

Analiz`

Valoarea medie zilnic` a tranzac]iilor cu ac]iuni la BVB s-a \ntors \n 2009 \n urm` cu mai mult de patru ani, cobor책nd sub nivelul consemnat \n 2005, de 31,6 milioane de lei. Bursa de Valori Bucure[ti - tranzac]ii An 2005 2006 2007 2008 2009

Nr. [edin]e de tranzac]ionare 247 248 250 250 250

Nr. tranzac]ii 1.159.060 1.444.398 1.544.891 1.341.297 1.314.526

Nr. ac]iuni Valoare Valoare medie Capitalizare tranzac]ionate (lei) zilnic` (lei) (lei) 16.934.865.957 7.809.734.451,60 31.618.358,10 56.065.586.984,76 13.677.505.261 9.894.294.096,72 39.896.347,16 73.341.789.545,86 14.234.962.355 13.802.680.643,77 55.210.722,58 85.962.389.148,60 12.847.992.164 6.950.399.787,38 27.801.599,15 45.701.492.618,85 14.431.359.301 5.092.691.411,02 20.370.765,64 80.074.496.089,64

Sursa: Bursa de Valori Bucure[ti

Bursa de Valori Bucure[ti - indici An 2005 2006 2007 2008 2009

BET BET - puncte - - varia]ie % 6.586,13 50,90 8.050,18 22,23 9.825,38 22,05 2.901,10 -70,47 4.690,57 61,68

BET-C BET-C BET-FI BET-FI ROTX ROTX - puncte - - varia]ie % - puncte - - varia]ie % - - puncte - - varia]ie % 3.910,88 38,22 47.588,76 175,24 14.238,55 66,70 5.025,08 28,49 63.011,74 32,41 17.642,77 23,91 6.665,47 32,64 78.669,68 24,85 21.705,00 23,02 1.977,10 -70,34 12.549,53 -84,05 6.590,32 -69,64 2.714,77 37,31 23.885,96 90,33 9.674,67 46,80

BET-XT BET-XT BET-NG BET-NG - puncte - - varia]ie % - - puncte - - varia]ie % N/A N/A N/A N/A 1.000,00 N/A 1.000,00 N/A 1.168,51 16,85 1.258,18 25,82 277,36 -76,26 348,43 -72,31 461,95 66,55 596,16 71,10

Sursa: Bursa de Valori Bucure[ti

RASDAQ - tranzac]ii An 2005 2006 2007 2008 2009

Nr. [edin]e de tranzac]ionare 247 246 250 250 250

Nr. tranzac]ii 144.346 143.62 668.867 372.118 187.025

Nr. ac]iuni tranzac]ionate 1.752.975.093 1.149.821.483 4.311.518.744 1.991.117.731 1.550.827.718

Valoare Valoare medie Capitalizare (lei) zilnic` (lei) (lei) 1.076.220.508,56 4.357.168,05 8.207.065.428,68 847.882.886,01 3.446.678,40 10.707.437.795,89 4.254.076.349,32 17.016.305,40 24.410.022.239,33 1.562.001.446,78 6.248.005,79 12.099.865.128,89 575.984.882,14 2.303.939,53 12.345.344.834,23

Sursa: Bursa de Valori Bucure[ti

RASDAQ - indici An 2005 2006 2007 2008 2009

RASDAQ-C - puncte 1.758,96 2.355,79 4.628,55 2.071,17 2.239,51

RASDAQ-C - varia]ie % -1,14 33,93 96,48 -55,25 8,13

RAQ-I - puncte 1.549,34 2.690,76 4.496,91 2.239,02 2.362,57

RAQ-I - varia]ie % -20,96 73,67 67,12 -50,21 5,52

RAQ-II - puncte 4.125,33 4.088,80 8.201,16 4.884,36 5.491,44

RAQ-II - varia]ie % 64,36 -0,89 100,58 -40,44 12,43

Sursa: Bursa de Valori Bucure[ti

Financiar 2010

107

Pia]a de capital ap`rut` pe pie]ele financiare interna]ionale. Practic, valoarea medie zilnic` a tranzac]iilor cu ac]iuni la BVB a coboråt sub nivelul consemnat \n 2005, de 31,6 milioane de lei, \n anii intermediari lichiditatea medie zilnic` situåndu-se peste acest nivel.

Nicio listare de amploare \n 2009 Cu toate c` pia]a s-a \nscris pe un trend ascendent din a treia lun` a anului trecut, BVB n-a avut parte de nicio ofert` public` ini]ial` (IPO) de amploare, care s`-i sporeasc` atractivitatea. Totu[i, \n 2009 au fost derulate la BVB dou` astfel de opera]iuni, ini]iate de societatea de administrare a investi]iilor OTP Asset Management, pentru dou` fonduri \nchise de investi]ii, \ns` IPO-urile au fost de mici dimensiuni. Prima opera]iune a fost derulat` \n intervalul 29 iunie 24 iulie [i a vizat vånzarea de unit`]i de fond OTP Wise RO. |n cadrul acesteia, au fost våndute titluri de 8,9 milioane de lei. Investitorii au cump`rat 44.739 de unit`]i de fond, cu o valoare nominal` de 200 de lei, suma atras` dep`[ind cu 48,3% valoarea programat` a opera]iunii, de [ase milioane de lei. Cea de-a doua ofert` a fost cea a fondului \nchis de investi]ii OTP Green Energy, \n intervalul 4 noiembrie - 2 decembrie 2009. Compania de administrare a våndut 43.583 de unit`]i de fond, cu o valoare nominal` de 200 de lei, astfel c` valoarea opera]iunii s-a ridicat la 8,7 milioane de lei, suma atras` dep`[ind cu 8,9% valoarea programat` a opera]iunii, de opt milioane de lei. Cele dou` fonduri de investi]ii au fost listate la BVB, OTP Wise RO intrånd la tranzac]ionare pe 8 octombrie 2009, iar OTP Green Energy pe 1 aprilie 2010. Totodat`, la BVB au venit trei noi emiten]i, prin transfer de pe pia]a RASDAQ. Astfel, \n februarie Farmaceutica Remedia Deva a intrat la tranzac]ionare pe pia]a reglementat`, iar \n aprilie 2009 societ`]ile COMCM Constan]a [i Boromir Prod Buz`u au fost transferate la cota BVB. Tranzac]ia anului a fost \ns` ie[irea omului de afaceri Dinu Patriciu din Rompetrol. Dup` ce \n 2007 a våndut 75% din capitalul The Rompetrol Group (TRG) c`tre KazMunaiGaz (KMG), pentru 1,6 miliarde de dolari, \n 2009 compania petrolier` de stat din Kazahstan a preluat integral grupul, achizi]ionånd \n iunie restul de 25% din ac]iunile TRG. Valoarea tranzac]iei nu a fost f`cut` public`, \ns` s-a anun]at c` a fost realizat` conform \n]elegerii din august 2007. KazMunaiGaz a intrat sub inciden]a deciziei CNVM de la jum`tatea anului 2009, astfel c` a fost obligat` s` deruleze, prin intermediul The Rompetrol Group, oferte publice de preluare atåt la Rompetrol Rafinare, cåt [i la Rompetrol Well Services. O alt` tranzac]ie important` din 2009 a vizat preluarea unui pachet de aproape 10% din ac]iunile B`ncii Transilvania (BT). Bank of Cyprus a anun]at, \n decembrie, c` a cump`rat 9,7% din titlurile institu]iei de credit, pentru 58 de milioane de euro, [i a devenit astfel al doilea mare ac]ionar al b`ncii, dup` Banca European` pentru

108

Analiz`

Reconstruc]ie [i Dezvoltare, care controleaz` 14,98% din capital. Ulterior, banca cipriot` [i-a majorat participa]ia la 9,99% din capitalul BT, iar la jum`tatea lunii mai 2010 a anun]at c` vrea s`-[i majoreze participa]ia la Banca Transilvania la 20%, c` a ob]inut deja aprobarea b`ncii centrale din Cipru \n acest sens [i \n prezent a[teapt` avizul BNR.

Sibex s-a listat pe propria platform` Valoarea tranzac]iilor realizate \n 2009 la Sibex s-a ridicat la 2,46 miliarde de lei, cu 67,3% sub nivelul consemnat \n 2008, \n condi]iile \n care cota]iile au fost mai reduse, dar [i pe fondul sc`derii volumelor de tranzac]ionare. Pe pia]a futures [i options au fost tranzac]ionate 2,5 milioane de contracte, cu 31% sub cel din anul anterior. Volumul mediu zilnic a fost de circa 10.000 contracte/sesiune, iar valoarea medie de 9,8 milioane de lei. Cele mai tranzac]ionate au fost contractele futures cu activ suport pe ac]iunile SIF Oltenia, fiind transferate 2,1 milioane de contracte, cu o valoare de 1,91 miliarde de lei. Tranzac]iile cu derivatele pe SIF Oltenia au acoperit 86% din rulajul futures total al anului. „|n contextul crizei economice globale din 2009 s-au resim]it efecte deosebit de grave asupra economiei na]ionale. Acest risc este important prin prisma efectelor avute asupra activit`]ii Sibex. Economia Romåniei este una emergent`, ce a avut grade ridicate de cre[tere anual` a indicatorilor macroeconomici, dar, de asemenea, [i sc`deri abrupte \ncepånd cu instalarea crizei financiare, situa]ie care s-a reflectat \n diminuarea resurselor financiare ale investitorilor [i, \n consecin]`, \n reducerea plasamentelor de pe pia]a derivatelor”, a afirmat pre[edintele Sibex, Teodor Ancu]a. |n 2009, Bursa de la Sibiu [i-a \nfiin]at propriul depozitar, Depozitarul Sibex, [i a lansat, la finele anului, un nou sistem de tranzac]ionare achizi]ionat de la Trayport Londra. Totodat`, la finele anului trecut, Bursa de la Sibiu a introdus la tranzac]ionare derivate cu activ suport pe certificatele de emisii de dioxid de carbon, \ns` primele transferuri cu aceste instrumente au fost realizate \n ianuarie 2010. La \nceputul anului 2010, Sibex a lansat pia]a spot, fiind prima societate listat` pe aceast` platform`. De asemenea, Sibex a introdus la tranzac]ionare contracte futures cu activ suport pe indicele Dow Jones, denominate atåt \n lei, cåt [i \n dolari. Pentru anul \n curs, Sibex [i-a propus s` atrag` cåt mai mul]i emiten]i pe pia]a spot [i s` realizeze cåteva list`ri duble \mpreun` cu Bursa de la Var[ovia. Pe segmentul derivatelor, Bursa urm`re[te cre[terea lichidit`]ii pån` la un nivel de patru milioane de contracte [i crearea unui departament care s` se ocupe de atragerea cåt mai multor market-makeri pe acest segment de pia]`, \n vederea sporirii atractivit`]ii acesteia. n

Pia]a de capital

Investitorii vor re\ncepe s` se uite la fondurile de ac]iuni |n 2010, pentru al treilea an consecutiv, fondurile cu profil sc`zut de risc vor continua s` de]in` suprema]ia, at책t la nivelul activelor nete, c책t mai ales la volumele de intr`ri atrase de la investitori. Roxana Pricop

Financiar 2010

109

Pia]a de capital

ifrele pentru primul trimestru confirm` acest lucru. Fondurile monetare au atras de la investitori aproape 600 de milioane de lei, ducånd industria fondurilor mutuale la un nou record: primul miliard de euro \n active. |n schimb, pentru ca fondurile de ac]iuni s` revin` \n aten]ia investitorilor este nevoie de timp [i de ve[ti bune privind \ns`n`to[irea economiei, avånd \n vedere c` randamentele ridicate alimentate de raliul prelungit al bursei au atras pu]ini investitori. Primul trimestru arat` mugurii unui interes crescånd pentru fondurile de ac]iuni: intr`ri nete de 42,6 milioane de lei, dup` un an 2009 \n care sumele intrate \n acest tip de fonduri au fost \n valoare total` de 27 de milioane de lei. Anul trecut, cånd principalul indice bursier BET s-a apreciat cu peste 60%, iar fondurile mutuale au adus randamente de pån` la 101,5%, cum a fost cazul fondului Active Dinamic, pu]ini au fost investitorii care s-au putut bucura de aceste performan]e. Mai exact, dac` la finele lunii februarie 2009, cånd cota]iile ac]iunilor au atins minime, un num`r de 11.724 de investitori aveau plasamente \n fondurile de ac]iuni, la sfår[itul anului trecut fondurile de ac]iuni num`rau doar cu 147 de investitori mai mul]i. Evolu]ia din 2009 vine \n contradic]ie cu ceea ce s-a \ntåmplat \n urm` cu trei ani, cånd declan[area crizei financiare din vara anului 2007 a mai adus 800 de noi investitori \n fondurile de ac]iuni din august pån` la finele anului, chiar dac` randamentele acestor fonduri erau \n sc`dere. „Cred c` la finele anului vom vedea mai multe fonduri raportånd intr`ri nete consistente. Al`turi de fondurile dominante ale ultimelor [ase trimestre, respectiv fondurile monetare [i cele de obliga]iuni, ne putem a[tepta ca fondurile diversificate [i de ac]iuni s` \nregistreze intr`ri nete, la volume mai pu]in spectaculoase \ns`“, a afirmat Drago[ Neac[u, pre[edintele Erste Asset Management (EAM), cel mai mare administrator de fonduri, cu active \n gestiune de peste 1,4 miliarde de lei. Pe de alt` parte, acesta a ar`tat c` ponderea fondurilor diversificate [i de ac]iuni \n industrie nu poate cre[te foarte mult cu marfa existent` \n momentul de fa]` pe BVB. „Dac` \n urm`torii doi ani vom avea parte de list`rile promise, iar statul va lua \n calcul s` pl`teasc` din datorii externe prin listarea unor pachete de ac]iuni la Burs`, ne putem a[tepta ca fondurile de ac]iuni s` aib` o evolu]ie similar` cu cea a fondurilor monetare“, a mai spus Neac[u. Sc`derea dobånzilor bancare va contribui la crearea premiselor necesare re\ntoarcerii investitorilor spre investi]ii mai riscante. „Modernizarea“ re]elelor de distribu]ie, al`turi de relaxarea normelor privind publicitatea fondurilor de investi]ii, ar putea servi drept o mån` de ajutor pentru administratorii independen]i \n lupta pentru cre[terea cotelor de pia]`. |n urma unor modific`ri legislative, vånzarea fondurilor mutuale a devenit posibil` prin agen]i de distribu]ie \ncepånd din martie 2010. La nivelul principalilor juc`tori din pia]`, EAM al`turi de Raiffeisen Asset Management (RAM) vor continua s` \[i consolideze cotele de pia]`, \ns` [i al]i administratori bancari, precum cei de la BRD Asset Management, BT Asset Management [i OTP Asset Management, sunt a[tepta]i s` \nregistreze importante cre[teri de active.

110

Analiz`

2009 - anul recordurilor \n serie De[i dramaticele sc`deri ale pie]elor de capital cauzate de pr`bu[irea b`ncii de investi]ii Lehman Brothers \n toamna anului 2008 anun]au o revenire lent` [i dureroas` a investi]iilor, anul 2009 a contrazis [i cele mai pesimiste a[tept`ri [i a adus rena[terea fondurilor de investi]ii din propria cenu[`. Dup` doar un an de absen]`, fondurile deschise de ac]iuni au revenit pe primele pozi]ii \n topul celor mai performante fonduri de investi]ii, aducånd randamente anuale de pån` la 100% pentru investitorii cu stomacul suficient de rezistent pentru a-[i asuma riscurile aferente, \n timp ce fondurile monetare au scris din nou istorie, reu[ind s` atrag` peste 1,3 miliarde de lei de la investitori [i s` aduc` industria fondurilor mutuale la un maxim istoric. Industria fondurilor de investi]ii a b`tut recorduri [i a marcat premiere \n 2009. La nivelul activelor nete totale, fondurile de investi]ii, \n num`r de 64 la finele anului trecut, au \nregistrat o triplare a averii pån` la maximul istoric de 3,48 miliarde de lei. Performan]a fondurilor de investi]ii din 2009 nu ar fi fost posibil` f`r` fondurile mutuale, denumite [i fonduri deschise de investi]ii, care au raportat intr`ri nete record de 1,3 miliarde de lei, reu[ind astfel s` ajung` la active nete totale de 3,35 miliarde de lei, mai mult cu 256% fa]` de anul precedent. Cea de-a doua component` a industriei, fondurile \nchise de investi]ii, \n num`r de 13, au evoluat mai „lent“, \nregistrånd o cre[tere de peste 70% a activelor, pån` la un total de 138 de milioane de lei. De[i pe pia]` activeaz` un num`r de peste 50 de fonduri mutuale, dou` fonduri monetare - BCR Monetar (administrat de EAM) [i Raiffeisen Monetar (RAM) - au fost principalii contributori la atingerea maximelor istorice. Anul trecut, cele dou` fonduri monetare au reu[it s` atrag` \mpreun` intr`ri nete de 1,4 miliarde de lei, reprezentånd circa 60% din sumele totale de 2,2 miliarde de lei atrase de industrie \n ansamblu. Datorit` evolu]iei acestor dou` fonduri, industria fondurilor mutuale a devenit dominat` de fonduri cu profil de risc conservator, peste 70% din activele totale ale industriei fiind investite \n fonduri monetare [i de obliga]iuni, \n timp ce mai pu]in de 6% din active sunt plasate \n fonduri de ac]iuni - cu profil de risc ridicat. „Putem vorbi despre o rena[tere a fondurilor mutuale, despre o recå[tigare a vizibilit`]ii pierdute \n urm` cu aproape zece ani. Fa]` de sfår[itul anilor ’90, structura pie]ei s-a schimbat complet, vorbim despre al]i protagoni[ti [i despre cu totul alte mecanisme de siguran]`“, a spus Drago[ Neac[u. Chiar dac` fondurile de ac]iuni au ajuns s` de]in` o reprezentare redus` \n geografia fondurilor mutuale, acestea nu [i-au dezam`git investitorii \n 2009. Profitånd la maximum de raliul prelungit al Bursei de anul trecut, cånd principalul indice bursier BET a urcat cu 61%, iar indicele celor cinci societ`]i de investi]ii financiare (BET-FI) s-a apreciat cu 90%, fondurile de ac]iuni au \nregistrat randamente medii de 54%, cu un record de 101,5% atins de performerul anului trecut - fondul de ac]iuni Active Dinamic (Swiss Capital). Revenirea fondurilor de ac]iuni \n topul perfomerilor are loc dup` ce \n 2008 acestea s-au situat la extrema opus`, aducånd pierderi de pån` la 80% investitorilor. |n 2008, cel

„Cred c` la finele anului vom vedea mai multe fonduri raportånd intr`ri nete consistente. Al`turi de fondurile dominante ale ultimelor [ase trimestre, respectiv fondurile monetare [i cele de obliga]iuni, ne putem a[tepta ca fondurile diversificate [i de ac]iuni s` \nregistreze intr`ri nete, la volume mai pu]in spectaculoase \ns`.“ Drago[ Neac[u, pre[edintele Erste Asset Management mai performant fond mutual a fost fondul de obliga]iuni Orizont, administrat de Aviva Investors, cu un randament de aproape 14%. Performan]ele fondurilor de ac]iuni nu s-au reg`sit \n intr`rile nete, avånd \n vedere c` suma net` atras` de la investitori \n 2009 a fost de 27 de milioane de lei, provenit` mai degrab` din lans`ri de produse decåt din interesul investitorilor pentru acest tip de fonduri. „2009 a fost un an foarte bun, iar acest lucru se vede la nivelul evolu]iei num`rului de investitori, al volumului de active, dar [i al randamentelor. Acest an va r`måne ca un punct de reper \n istoria fondurilor“, a afirmat Mihail Ion, pre[edintele RAM, al doilea juc`tor din pia]`, cu active \n gestiune de peste 890 de milioane de lei. Num`rul de investitori \n fonduri mutuale a dep`[it 164.000, mai mult cu 70.000 de investitori fa]` de anul precedent. Chiar [i a[a, num`rul de investitori \n fonduri mutuale nu a ajuns \nc` la nivelul maxim atins \n 1999, \nainte de pr`bu[irea Fondului Na]ional de Investi]ii, eveniment care a avut un puternic impact negativ asupra pie]ei. Privind \n func]ie de categoriile de fonduri mutuale [i profilul de risc, cei mai mul]i investitori, respectiv un num`r de 69.500, au de]ineri \n fondurile monetare, urmate de fondurile de diversificate, cu un num`r de 47.000 de investitori. |n fondurile mai riscante, precum cele de ac]iuni, au investit 11.800 de persoane, de dou` ori mai pu]in decåt num`rul persoanelor care au banii investi]i \n fondurile de obliga]iuni. Adresåndu-se investitorilor sofistica]i [i cu disponibilit`]i b`ne[ti ridicate, fondurile \nchise de investi]ii au atras 700 de noi clien]i anul trecut, raportånd un num`r total de 91.000 de investitori la finele anului 2009. Lans`rile de produse au aglomerat mai ales pia]a fondurilor \nchise de investi]ii, acestea fiind \mp`r]ite \ntre dou` categorii de risc: ridicat [i redus. Dou` fonduri cu capital garantat - OTP Wise [i Green Energy, lansate de OTP Asset Management - au atras cele mai consistente sume de la investitori [i au fost principalii juc`tori pe pia]a de IPO-uri a Bursei de Valori Bucure[ti. Nou-intrate pe pia]` au fost [i fondurile \nchise de ac]iuni Everest [i Leader, administrate de Aviva Investors. |n ceea ce prive[te fondurile de deschise, lans`rile de produse au fost sub nivelul din 2008, existånd chiar [i \nchideri de

fonduri, cum a fost cazul celor dou` fonduri administrate de Prime Asset Management. De asemenea, KD Investments a decis retragerea de pe pia]` a fondului KD Multifond, singurul fond de fonduri din industrie, ca urmare a retragerii principalului investitor. |n 2009, BRD Asset Management a lansat dou` fonduri mutuale cu expunere pe ac]iuni, respectiv BRD Diverso [i BRD Ac]iuni, urmat` apoi de RAM, cu fondul monetar Raiffeisen Europlus denominat \n euro.

Austriecii de la Erste [i Raiffeisen s-au \ntrecut \n recorduri Domina]ia b`ncilor pe pia]a fondurilor mutuale a luat forme tot mai pronun]ate \n 2009, \n condi]iile \n care re]eaua de distribu]ie [i promovarea produselor \n råndul clien]ilor bancari a ajuns s` conteze tot mai mult, l`sånd tot mai pu]in spa]iu de manevr` administratorilor independen]i. La finalul anului trecut, un num`r de 19 administratori \[i disputau activele de 3,35 miliarde de lei ale fondurilor mutuale, dintre care nou` sunt administratori bancari [i controleaz` cumulat circa 90% din pia]`. Pentru administratorii bancari care au avut fonduri monetare [i de obliga]iuni, anul 2009 a fost cå[tig`tor, \n condi]iile \n care apetitul pentru risc al investitorilor a fost la cote sc`zute. EAM s-a men]inut pe pozi]ia de lider \n 2009, cu active nete totale de 1,5 miliarde de lei, continuånd performan]ele \ncepute cu un an \n urm`, cånd a \nregistrat o dublare a activelor. Mai exact, activele aflate \n portofoliul EAM au crescut de cinci ori \n 2009, de la 381,7 milioane de lei [i o cot` de pia]` de 40,6% \n 2008 la 1,5 miliarde de lei [i o cot` de pia]` de 45,4%. Mai mult, la \nceputul acestui an, fondul monetar din portofoliul administratorului a reu[it s` devin` primul fond mutual care a spart pragul de un miliard de lei \n active. „Am reu[it s` transform`m fondul mutual dintr-un produs de ni[`, care func]iona asemenea unui club de investi]ii, \ntr-un produs de mas` gra]ie for]ei de vånz`ri“, a afirmat pre[edintele EAM, Drago[ Neac[u. RAM, al doilea mare administrator de fonduri, vine \ns` puternic din spate, reu[ind o performan]` spectaculoas` anul trecut: activele administratorului au crescut de la 80 de mili-

Financiar 2010

111

Pia]a de capital oane de lei la un miliard de lei la finele lui 2009. Astfel, administratorul a urcat pe pozi]ia secund`, devansånd societatea BRD Asset Management, care a trecut pe pozi]ia a treia. Fondul Raiffeisen Monetar a fost principalul contributor la performan]a f`r` precedent \n industrie. „Evolu]ia fondului monetar Raiffeisen \n 2009 se datoreaz` \n mare parte performan]ei produsului [i preg`tirii profesionale a for]ei de vånz`ri. Al`turi de banc`, am preg`tit for]a de vånz`ri [i am reu[it s` integr`m fondurile mutuale \n produsele de economisire ale b`ncii“, a explicat pre[edintele RAM, Mihail Ion. De apetitul ridicat al investitorilor pentru fondurile cu risc sc`zut a profitat [i BT Asset Management, cu active nete \n gestiune de 153 de milioane de lei [i parte din grupul financiar al B`ncii Transilvania, care, prin fondul de obliga]iuni lansat \n 2008, a reu[it s` atrag` peste 45 de milioane de lei de la investitori \n 2009. La fel a f`cut [i OTP Asset Management, cu active nete \n gestiune de peste 90 de milioane de lei \n fonduri mutuale, pentru care anul 2009 a \nsemnat o dublare a activelor [i urcarea cu un loc \n clasamentul administratorilor de fonduri, pån` pe pozi]ia a cincea. Nu pentru to]i administratorii de fonduri apartenen]a la un grup bancar a coincis cu o cre[tere a cotei de pia]`. Dup` ce \n 2008 au decis delegarea administr`rii c`tre divizia greceasc`, EFG Mutual Funds Management a \nregistrat \n 2009 o cre[tere de 3% a activelor, pån` la 72,2 milioane de lei, pentru ca la \nceputul acestui an s` fie luat` decizia \nchiderii celor dou` fonduri locale - Bancpost Active Balanced (diversificat) [i Bancpost Plus (monetar). Un alt administrator bancar, Pioneer Asset Management, care face parte din grupul financiar UniCredit }iriac, a decis s` delege administrarea fondurilor din portofoliu c`tre divizia austriac` a Pioneer Investments, dup` ce [i-a restructurat portofoliul de produse prin fuziunea mai multor fonduri \n 2008. Pentru administratorii independen]i, anul 2009 nu a adus schimb`ri importante fa]` de anii preceden]i la nivelul activelor [i al num`rului de investitori. Pentru unii dintre ace[tia, precum Prime Asset Management, acest lucru a cauzat retragerea din pia]`, \n timp ce pentru Investica Asset Management anul 2009 a dus la schimbarea ac]ionarilor. |n toamna anului trecut, societatea de brokeraj Intercapital Invest a achizi]ionat integral Investica Asset Management, de]inut` de familia senatorului UDMR Verestoy Attila, \ntr-o tranzac]ie estimat` la 200.000-300.000 de lei. La data tranzac]iei, Investica administra active de 3,1 milioane de lei, provenind de la un fond deschis de ac]iuni - Altius - [i de la un fond \nchis - Infinity, \n care investeau \n total 38 de persoane. La \nceputul acestui an, administratorul [i-a schimbat denumirea \n Intercapital Investments Management [i a lansat dou` fonduri mutuale: iFond Monetar [i iFond Ac]iuni. Cum cea mai mare parte dintre administratorii independen]i gestioneaz` fonduri de ac]iuni, principala coordonat` a anului 2009 a fost raliul prelungit de pe Burs`, care le-a adus unele dintre cele mai bune randamente din ultimii ani. „Anul 2009 a fost un an d`t`tor de speran]e: pia]a de ac]iuni a intrat pe un trend cresc`tor, retragerile investitorilor din fonduri s-au temperat, iar fondurile administrate au reu[it s` recupereze un sfert din pierderile \nregistrate \n anul 2007

112

Analiz`

[i 2008. Vom fi pe deplin multumi]i atunci cånd vom recupera integral aceste pierderi“, a spus Ilie Cenan, pre[edintele Globinvest, cel mai mare administrator independent, cu active \n gestiune de peste 55 de milioane de lei.

Fondurile \nchise au adus singurele IPO-uri de pe Burs` Fondurile \nchise au continuat anul trecut o tendin]` \nceput` \n 2008 - list`rile la Bursa de Valori Bucure[ti, reu[ind performan]a de a marca prima [i singura listare din 2009. Fondul \nchis de investi]ii cu capital garantat OTP WiseRo s-a listat la Burs` \n toamna anului trecut, dup` ce oferta public` de titluri derulat` de fond a \nregistrat cel mai ridicat nivel de suprasubscriere de la IPO-ul lansat de Transgaz (TGN) la finele lui 2007, investitorii f`cånd subscrieri cu 49,1% mai mult decåt valoarea ofertei. Valoarea total` a subscrierilor a fost de 8,9 milioane de lei. Principalele avantaje ale fondului constau \n faptul c` ofer` garan]ia c` investitorii nu \[i vor pierde investi]ia ini]ial` \n fond, indiferent de evolu]ia pie]elor financiare sau a pre]ului fondului la burs`, [i c` permite acestora s` ias` din fond pentru a-[i maximiza profitul. |n scurt timp de la listarea WiseRo pe Burs`, administratorii de la OTP AM au lansat un nou fond \nchis cu capital garantat - OTP Green Energy, destinat list`rii la Burs`. Oferta public` de titluri derulat` de OTP Green Energy a fost subscris` \n totalitate, fiind cump`rate titluri \n valoare de opt milioane de lei, fondul fiind listat \n prima parte a acestui an. Oferta de fonduri \nchise listate la Burs` a crescut astfel pån` la patru: Fondul Oamenilor de Afaceri (tranzac]ionat pe pia]a RASDAQ din anul 2000), fondul \nchis de investi]ii STK Emergent (listat pe Bursa de Valori Bucure[ti \n 2008) [i cele dou` fonduri cu capital garantat administrate de OTP Asset Management. Administratorii de la OTP preg`tesc pentru anul 2010 \nc` un fond \nchis de investi]ii, ce urmeaz` a fi listat. „Fondul \nchis este cu capital garantat, urmeaz` s` \l lans`m \n septembrie, iar apoi s` \l list`m la Burs`. Valoarea fondului \nchis va fi ceva mai mare, de patru pån` la cinci milioane de euro“, a spus pre[edintele OTP AM, C`t`lin Iancu. Al`turi de list`rile la Burs`, anul 2009 a \nsemnat pentru pia]a fondurilor \nchise, cu active nete totale de 138 de milioane de lei de la 91.000 de investitori, [i lans`ri de produse. Unul dintre cei mai activi administratori a fost Aviva Investors, care a lansat anul trecut dou` fonduri \nchise de ac]iuni: Leader [i Everest. De asemenea, administratorul a reluat un proiect mai vechi - fondul de investi]ii imobiliare. Lansat la finele anului trecut, Aviva Properties este singurul fond de investi]ii imobiliare de pe pia]a local`. „Fondul este destinat investitorilor califica]i, \ndreptat spre plasamente \n proiecte comerciale. Sper`m ca \n primul an de func]ionare s` atragem 30 de milioane de euro de la investitori prin intermediul a patru emisiuni de titluri“, a estimat pre[edintele Aviva Investors, Eugen Voicu. Fondul imobiliar este un proiect mai vechi al lui Eugen Voicu, dup` ce Imoplus - primul fond de investi]ii imobiliare lansat de acesta - nu a supravie]uit mai mult de doi ani din cauza restric]iilor legislative.

Domina]ia b`ncilor pe pia]a fondurilor mutuale a luat forme tot mai pronun]ate \n 2009, \n condi]iile \n care re]eaua de distribu]ie [i promovarea produselor \n råndul clien]ilor bancari a ajuns s` conteze tot mai mult, l`sånd tot mai pu]in spa]iu de manevr` administratorilor independen]i. |n ceea ce prive[te randamentele aduse anul trecut, fondurile \nchise de ac]iuni administrate de Globinvest ocup` dou` pozi]ii \n top trei performeri, pentru ca primul loc s` fie de]inut de fondul \nchis de ac]iuni BT Invest, cu un randament de 77% \n 2009 [i administrat de BT Asset Management. Gestionate de Globinvest, fondurile de ac]iuni FAPT [i Euglobinvest, care de]ine expunere pe pie]ele externe de ac]iuni, au \ncheiat anul trecut cu randamente de 38%, respectiv 34%. De[i nu este \nc` listat la Bursa de Valori Bucure[ti, iar procedura de \nregistrare la Comisia Na]ional` a Valorilor Mobiliare (CNVM) ca fond \nchis de investi]ii a \nceput \n acest an, Fondul Proprietatea (FP) a ]inut cap de afi[ \n 2009, \n special datorit` numelor mari din asset management care s-au b`tut pentru a-i deveni administrator. Cu active \n gestiune de aproape trei miliarde de euro [i participa]ii \n portofoliu la cele mai importante companii din sectorul energetic (Petrom, Transelectrica, Transgaz), Fondul Proprietatea a[teapt` \nc` de la \nfiin]area din 2005 s` fie listat la burs`. Prin selec]ia administratorului - Franklin Templeton, \n 2009 a fost f`cut cel mai mare pas \nspre aducerea Fondului pe pia]a de capital. „Fondul Proprietatea sub administrarea Templeton este o ancor` de siguran]` pentru \ntreaga Romånie, pentru c` va aduce investitori strìni“, a afirmat Nicolae Ivan, fondatorul Fondului. „Cine conduce compania este cea mai important` \ntrebare la care un investitor a[teapt` r`spuns atunci cånd vrea s` investeasc`. Prin intermediul Templeton, nu doar Fondul, ci \ntreaga pia]` de capital vor intra \n aten]ia investitorilor strìni“, a spus, la råndul sù, John Chrissoveloni, ac]ionar la Fond. Dup` cinci ani de la \nfiin]are, Fondul este \n continuare controlat de stat, prin intermediul Ministerului Finan]elor Publice, care de]ine aproape 60% din capital, iar „privatizarea“ ac]ionariatului este strict dependent` de reducerea participa]iei statului [i, implicit, a controlului asupra Fondului.

Mai pu]ini juc`tori cu mai mul]i bani \n conturi individuale Pia]a conturilor individuale de investi]ii gestionate de administratorii de fonduri a profitat din plin de raliul bursier de anul trecut [i a marcat o dublare a activelor, pån` la valoarea de 50 de milioane de lei la finele anului trecut. Spre deosebire de 2008, num`rul administratorilor activi pe aceast` pia]` s-a \njum`t`]it pån` la [apte. Astfel, dac` \n

anul 2008 un num`r de 12 societ`]i de administrare a investi]iilor (SAI-uri), din totalul de 24 care activau pe pia]`, gestionau 122 de conturi individuale cu active nete totale de 26,8 milioane de lei, la sfår[itul anului trecut activele celor [apte juc`tori activi au urcat pån` la 50 de milioane de lei. |n ciuda evolu]iei optimiste din 2009, dispropor]ia uria[` dintre activele din conturi individuale [i cele din fonduri de investi]ii se p`streaz`, pia]a conturilor reprezentånd mai pu]in de 2% din pia]a fondurilor de investi]ii. RAM este liderul pie]ei, cu conturi \n gestiune \n valoare de 27 de milioane de lei, urmat de Aviva Investors, care administra la finele anului trecut conturi de 16 milioane de lei. |n cazul RAM, conturile individuale apar]in investitorilor institu]ionali. „Evolu]ia Bursei din primul semestru, al`turi de evolu]ia pozitiv` a subscrierilor \n conturi au dus la cre[terea industriei. Cu toate acestea, nivelul de dezvoltare r`måne coboråt, raportat la situa]ia altor pie]e de acest tip din Europa“, a spus pre[edintele RAM, Mihail Ioan. Conturile individuale sunt produse investi]ionale care se adreseaz` \n special persoanelor cu disponibilit`]i financiare ridicate. Suma cu care poate fi deschis un astfel de cont variaz` \ntre 100.000 de lei [i 400.000 de lei. Investitorul beneficiaz`, \n schimbul unui comision de administrare anual de 2-3%, de flexibilitate [i personalizarea investi]iilor. Conturile individuale benficiaz` de reglement`ri mult mai laxe privind strategiile de investi]ii \n compara]ie cu fondurile de investi]ii, putånd face plasamente mai riscante [i aduce randamente mai ridicate investitorilor. De cele mai multe ori, administratorii atrag investitorii din råndul celor care investesc deja \n fondurile mutuale [i care de]in disponibilit`]i b`ne[ti de peste 100.000 de lei. |n alte cazuri, investitorii \n conturi sunt cuno[tin]e sau prieteni de-ai administratorului. Pe de alt` parte, societ`]ile de administrare care fac parte din grupuri financiare beneficiaz` de o re]ea proprie de vånz`ri, dar [i de plasamentele clien]ilor care au apelat la serviciile de private banking ale b`ncii din grup. „Exist` clien]i care \[i deschid un cont cu dou` milioane de lei, pentru ca mai apoi s` fac` retrageri lunare, sau clien]i care investesc lunar \n cont“, a spus R`zvan Rusu, directorul de investi]ii al Aviva Investors. Dac` pe pie]ele externe industria conturilor individuale este dominat` de b`nci care pun la dispozi]ie produse personalizate de administrare a averilor, pe pia]a local` administratorii de fonduri mutuale [i brokerii sunt cei care ofer` investitorilor cu bani alternative investi]ionale. n

Financiar 2010

113

Nr. crt.

Pia]a de capital Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

Numele fondurilor administrate úi tipul acestora

Randamentul pe 2009 Active nete (lei) 2009

AVIVA INVESTORS ROMÂNIA Str. Buzeúti nr. 76-80, clădirea Premium Point, et. 4, sect. 1, Bucureúti 1 021-203.14.00 021-203.14.14 office.ro@avivainvestors.com www.avivainvestors.ro

Aviva Investors Intercapital Aviva Investors Intercapital - Fond diversificat dinamic Aviva Investors XT Index Aviva Investors XT Index - Fond de acĠiuni (lansat în februarie 2010) Aviva Investors Capital Plus Aviva Investors Capital Plus - Fond diversificat defensiv Aviva Investors Orizont - Fond de Aviva Investors Orizont obligaĠiuni Aviva Investors Tezaur - Fond monetar Aviva Investors Tezaur

BRD ASSET MANAGEMENT Str. Clucerul Udricani nr. 1-3, bl. 106, tronson 2, sect. 3, Bucureúti 2 021-327.22.28 021-327.14.10 office@brdam.ro www.brdam.ro

FDI Simfonia 1 - Fond de investiĠii monetar FDI Concerto - Fond de investiĠii specializat în plasamente în obligaĠiuni úi instrumente cu venit fix FDI AcĠiuni Europa Regional - Fond specializat în investiĠii preponderent în acĠiuni pe pieĠe reglementate, de până la 90%, precum úi în instrumente monetare úi cu venit fix, de minim 10% FDI Diverso Europa Regional - Fond specializat în plasamente diversificate, structurat într-un mix de acĠiuni 50% úi instrumente de piaĠa monetară 50% BT ObligaĠiuni - Fond de obligaĠiuni / monetar BT Clasic - Fond diversificat BT Index - Fond de acĠiuni BT Maxim - Fond de acĠiuni

CARPATICA ASSET MANAGEMENT Str. Dorului nr. 20, et. 4, ap. 25, Sibiu, jud. Sibiu 4 0369-430.532 0369-430.533 office@sai-carpatica.ro www.sai-carpatica.ro

Carpatica Stock - Fond diversificat dinamic Carpatica Global - Fond diversificat defensiv

Concerto

AcĠiuni Europa Regional

Diverso Europa Regional

12,95%

17,76% 27.300.000 9,41%

Dan Nicu - Director General

9,34 21.600.000

BT Clasic BT Index BT Maxim

Carpatica Stock

14,004% 55.870.000 17,51% 37.280.000 59,00% 16.100.000 62,78% 44.308.000 56,38% 11.178.979,51

Carpatica Global

Radu Hanga - Director General

16,62%

Florentina Alexandrina NeamĠu Director General Constantin Florin Keran - Director General Adjunct

31.474.406,27 11,97% Bancpost Plus 48.251.222,75

FDI Bancpost Plus - Fond monetar FDI Bancpost Active Balanced - Fond diversificat

Daniel Stifter - Director General 15,48% Bancpost Active Balanced 23.931.563,92

BCR Monetar - Fond deschis de investiĠii monetar BCR ObligaĠiuni - Fond deschis de ERSTE ASSET MANAGEMENT investiĠii de obligaĠiuni úi instrumente cu venit fix Str. Uruguay nr. 14, sect. 1, Bucureúti BCR Dinamic - Fond deschis de 0372-269.999 6 investiĠii diversificat 0372-870.995 BCR Expert - Fond deschis de investiĠii office@erste-am.ro de acĠiuni www.erste-am.ro BCR Europa Conservator, BCR Europa Mixt, BCR Europa Avansat - Fonduri de fonduri

BCR ObligaĠiuni BCR Dinamic BCR Expert BCR Europa Conservator BCR Europa Mixt BCR Europa Avansat Napoca

Napoca - Fond de acĠiuni Transilvania - Fond diversificat Fondul Privat Comercial - Fond diversificat Fondul de AcĠiuni Privat Transilvania Fond de acĠiuni Euroglobinvest - Fond de acĠiuni (pe pieĠele de capital europene)

Transilvania Fondul Privat Comercial Fondul de AcĠiuni Privat Transilvania Euroglobinvest

114

Eugen Voicu - Director General Ionela Hidan - Director General Adjunct

12.940.000

BCR Monetar

GLOBINVEST Str. UniversităĠii nr. 3, et. 2, ap. 23, cod 400091, Cluj-Napoca, jud. Cluj 7 0264-595.925 0264-595.925 glob@globinvest.ro www.globinvest.ro

12,68% 7.900.000 — — 7,87% 5.600.000 14,35% 6.400.000 7,26% 1.100.000

238.670.000

BT ObligaĠiuni

BT ASSET MANAGEMENT Bd. 21 Decembrie 1989 nr. 104, et. 4, Cluj-Napoca, jud. Cluj 3 0264-301.036 0264-301.035 btam@btam.ro www.btam.ro

EFG EUROBANK MUTUAL FUNDS MANAGEMENT ROMÂNIA SAI Calea Vitan nr. 6-6A, corp B, et. 1, cam. D, sect. 3, cod 031296, 5 Bucureúti 021-308.62.42, 021-308.62.43 021-320.25.85 office@eurobankfunds.ro www.eurobankfunds.ro

Simfonia 1

Conducere executivă

Informa]ii fonduri mutuale

15,5% 818.800.000 14,5% 624.900.000 20,7% 37.300.000 52,0% 15.300.000

Dragoú Neacúu - Preúedinte Directorat / Director General

16,0% 8.600.000 18,7% 8.400.000 19,9% 7.400.000 41,43% 9.132.761,72 26,85% 19.153.854,95 12,88% 18.414.756,67 33,90% 4.541.015,46 37,95% 4.945.111,01

Ilie BiĠă Cenan - Preúedinte CA Gheorghe Walter Blaj - Director General Adjunct

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web INTERCAPITAL INVESTMENT MANAGEMENT Bd. Aviatorilor nr. 33, corp A, et. 1, sect. 1, Bucureúti 8 021-222.87.49 021-222.87.50 office@ifond.ro www.ifond.ro KD INVESTMENTS ROMÂNIA Calea Giuleúti nr. 8D, et. 3, sect. 6, Bucureúti 9 021-650.04.44 021-650.04.42 info@kd-group.ro www.kd-group.ro

Numele fondurilor administrate úi tipul acestora

PIONEER ASSET MANAGEMENT S.A.I. Bd. Dacia nr. 56, corp B, sect. 2, Bucureúti 12 021-210.00.16 021-210.50.17 office@pioneerinvestments.ro www.pioneerinvestments.ro

iFond Monetar —

iFond AcĠiuni

KD Maximus KD Maximus - Fond deschis de investiĠii KD Optimus - Fond diversificat KD Optimus

FDI OTP AvantisRO - Fond de acĠiuni FDI OTP BalansisRO - Fond diversificat FDI OTP ComodisRO - Fond monetar OTP GarantisRO - Fond închis de investiĠii cu capital garantat OTP WiseRo (listat la BVB, simbol WRO) - Fond închis de investiĠii cu capital garantat OTP Green Energy (listat la BVB, simbol GRE) - Fond închis de investiĠii cu capital garantat

Integro - Fond deschis de investiĠii / fond diversificat Stabilo - Fond deschis de investiĠii / fond de obligaĠiuni úi instrumente cu venit fix

38.551.956 24,52%

7,53%

1.471.651.781,12 OTP AvantisRO OTP BalansisRO OTP Comodis RO OTP GarantisRO OTP WiseRo OTP Green Energy

Integro

15,30% 6.610.000 17,36% 8.700.000 13,67% 78.630.000 N/A 4.360.000 N/A 8.390.000 N/A 8.660.000

Petre Pavel Szel - Preúedinte / Director General

Cătălin Iancu - Preúedinte

16,81% 8.206.535,66

Stabilo

George Alberts - Director General Jan Pricop - Director General Adjunct

931.204

SIF Muntenia

Raiffeisen Euro Plus Raiffeisen Confort Raiffeisen Benefit Raiffeisen România AcĠiuni Raiffeisen Prosper Raiffeisen Strategii Valutare

STAR ASSET MANAGEMENT Calea Floreasca nr. 91-111, bl. F1, et. 1, ap. 41, sect. 1, cod 014455, Bucureúti 16 021-316.17.66, 021-316.17.78 021-316.17.78 office@sai-star.ro www.sai-star.ro

37,08%

8,25%

Florin Dolea - Director Executiv Ioan Gheorghiu - Director Vânzări / Marketing

9.239.634,89

Raiffeisen Monetar - Fond monetar Raiffeisen Euro Plus - Fond de obligaĠiuni denominat în euro RAIFFEISEN ASSET MANAGEMENT Raiffeisen Confort - Fond cu capital PiaĠa Charles de Gaulle nr. 15, et. 4, protejat, strategia CPPI sect. 1, Bucureúti Raiffeisen Benefit - Fond diversificat 13 021-306.17.11 Raiffeisen România AcĠiuni - Fond de 021-312.05.33 acĠiuni pensii@raiffeisenfonduri.ro Raiffeisen Prosper - Fond de acĠiuni www.raiffeisenfonduri.ro Raiffeisen Strategii Valutare - Fond închis de investiĠii

SIRA Str. Finlanda nr. 25, sect. 1, Bucureúti 021-230.00.78, 021-230.00.79 15 021-230.45.50 office@sai-sira.ro www.sai-sira.ro

—

Leonard Viúan - Director General Claudia RacoviĠan - Director General Adjunct

—

Raiffeisen Monetar

SAFI INVEST Str. Siriului nr. 74-76, sect. 1, Bucureúti 14 0372-131.870 021-233.26.90 foa@foa.ro www.foa.ro

Conducere executivă

— FDI iFond Monetar - Fond monetar lansat în februarie 2010 FDI iFond AcĠiuni - Fond de acĠiuni lansat în martie 2010

MUNTENIA INVEST Splaiul Unirii nr. 16, sect. 4, Bucureúti SIF Muntenia - Organism de plasament 10 021-387.32.10 colectiv închis constituit ca societate pe acĠiuni, tranzacĠionat la BVB 021-387.32.09 maria.marinescu@munteniainvest.ro

OTP ASSET MANAGEMENT ROMÂNIA S.A.I. Bd. Dacia nr. 83, sect. 2, Bucureúti 11 031-308.55.63, 031-308.55.69 031-308.55.65 office@otpfonduri.ro www.otpfonduri.ro

Randamentul pe 2009 Active nete (lei) 2009

Fondul Oamenilor de Afaceri Organism de plasament colectiv, altul decât organismele de plasament colectiv în valori mobiliare, categoria A.O.P.C. specializat în investiĠii în acĠiuni

Mihail Cătălin Ion - Preúedinte / Director General Felicia Victoria Popovici Vicepreúedinte

30,35% Neli Neacúu - Conducător Unitate

Fondul Oamenilor de Afaceri 21.904.086,22

Omninvest FDI Omninvest - Fond de acĠiuni FDI Omnitrust - Fond diversificat Omnitrust

FDI Star Next - Fond diversificat flexibil FDI Star Focus - Fond difersificat defensiv FII Star Value - Fond închis de investiĠii

14,80% 603.110.000 N/A 73.060.000 euro 12,79% 20.770.000 33,71% 22.130.000 70,81% 13.130.000 56,02% 33.780.000 38,23% 41.160.000

Star Next

16,39% 2.143.182,94 31,7% 1.955.820,40 21,92% 4.921.318,83

Star Focus

Marius Olteanu - Director General

18,40%

Dorin Dănescu - Preúedinte / Director General

4.097.302,53

Financiar 2010

115

Pia]a de capital

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web SWISS CAPITAL ASSET MANAGEMENT Str. Tipografilor nr. 11-15, clădirea A2, S-Park, et. 3, Bucureúti 17 021-408.42.20 021-408.42.22 office@sai-swisscapital.ro www.activedinamic.ro TARGET ASSET MANAGEMENT Str. Constantin Brâncuúi nr. 133, cod 400458, Cluj-Napoca, jud. Cluj 18 0264-406.080 0264-444.500 saitarget@targetasset.ro www.targetasset.ro, www.fortuna.ro VANGUARD ASSET MANAGEMENT Bd. Unirii nr. 19, bl. 4B, parter, sect. 5, Bucureúti 19 021-336.93.25, 021-336.93.26 021-336.92.33 vam@vanguard.ro www.tradeville.eu

Numele fondurilor administrate úi tipul acestora

Randamentul pe 2009 Active nete (lei) 2009

Conducere executivă

101,74% FDI Active Dinamic - AcĠiuni

Valeria Avram - Director General

Active Dinamic 18.737.296,67

Fortuna Classic FDI Fortuna Classic - Fond diversificat FDI Fortuna Gold - Fond monetar Fortuna Gold

OportunităĠi NaĠionale OportunităĠi NaĠionale - Fond flexibil Vanguard Protector - Fond diversificat

FDI Zepter AcĠiuni - Fond de acĠiuni ZEPTER (conform prospectului de emisiune), fond Str. Brânduúelor nr. 2-4, et. 8, cam. 33, sect. 3, diversificat flexibil (conform AAF) Bucureúti FDI Zepter Mixt - Fond diversificat (conform prospectului de emisiune), fond diversificat 20 021-528.04.12, 021-528.04.14 echilibrat (conform AAF) 021-528.04.13 FDI Zepter ObligaĠiuni - Fond de obligaĠiuni office@zepter-invest.ro (conform prospectului de emisiune), fond www.zepter-invest.ro diversificat defensiv conform AAF)

Vanguard Protector

Zepter AcĠiuni Zepter Mixt Zepter ObligaĠiuni

8,96% 7.055.872,04 10,54%

Radu HoraĠiu Taica - Director General ùerban Alexandru Nascu - Director General Adjunct

410.168,61 1,67% 1.404.690,26 8,67%

Matilda Moraru, Florian Ladislau Csorba - Conducători

2.985.548,91 19% 9.384.649,28 16,7% 5.531.771,51

Marko Simic - Director General Florina Cursaru - Director General Adjunct

9,1% 3.726.351,56

SOCIETĂğI DE INVESTIğII Nr. crt.

Nume companie Total activ (lei) Adresă corespondenĠă Activ net (lei) 31.12.2009 Telefon Valoare unitară (lei) Fax Număr societăĠi în portofoliu E-mail Web SOCIETATEA DE INVESTIğII FINANCIARE BANAT-CRIùANA 1.614.500.000 Calea Victoriei nr. 35A, cod 310158, Arad, 1.541.500.000 jud. Arad 1 2,8087 0257-234.473 305 0257-250.165 sifbc@sif1.ro www.sif1.ro SOCIETATEA DE INVESTIğII FINANCIARE MOLDOVA 1.199.561.717,55 Str. Pictor Aman nr. 94C, cod 600164, Bacău, 1.181.826.859,55 jud. Bacău 2 2,2767 0234-57.67.40, 0744-775.773 229 0234-570.062 sifm@sifm.ro www.sifm.ro SOCIETATEA DE INVESTIğII FINANCIARE MUNTENIA 1.585.188.761,36 Splaiul Unirii nr. 16, sect. 4, cod 040035, 1.471.651.781,12 Bucureúti 3 1,8235 021-387.32.10, 021-387.32.09 230 021-387.32.09, 021-387.32.65 sai@munteniainvest.ro www.sifmuntenia.ro SOCIETATEA DE INVESTIğII FINANCIARE OLTENIA* 1.712.132.472 Str. Tufănele nr. 1, cod 200767, Craiova, 1.643.426.068 jud. Dolj 4 2,8327 0251-419.398 150 0251-419.340 public@sifolt.ro www.sifolt.ro SOCIETATEA DE INVESTIğII FINANCIARE 1.678.156.014 (calculat la 31.12.2009, TRANSILVANIA cf. Regulament CNVM nr.15/2004) Str. Nicolae Iorga nr. 2, cod 500057, Braúov, 1.627.806.279 (calculat la 31.12.2009, jud. Braúov 5 cf. Regulament CNVM nr.15/2004) 0268-416.171, 0268-415.529 1,4905 (31.12.2009) 0268-473.215, 0268-473.216 265 (31.12.2009) marketing@transif.ro www.siftransilvania.ro * Sursa informaĠiilor financiare este AsociaĠia Administratorilor de Fonduri din România

116

Informa]ii fonduri mutuale I SIF-uri

Profit net (lei) 2009

Conducere executivă

112.185.660

Ioan Cuzman - Preúedinte / Director General Carmen Dumitrescu - Director General AdjunctDezvoltare Gabriela Grigore - Director General Adjunct OperaĠiuni

101.332.824

Costel Ceocea - Preúedinte / Director General Claudiu Liviu Doros - Vicepreúedinte / Director General Adjunct

82.022.908,97

Petre Pavel Szel - Preúedinte / Director General

187.409.108

Dinel Staicu - Director General Tudor Ciurezu - Director General Adjunct

116.663.029

Mihai Fercală - Preúedinte / Director General Ion Mihailă - Director General Adjunct Dan Simionescu - Director Strategii InvestiĠionaleAnalize-PiaĠă de Capital Lucian Ionescu - Director Management de Portofoliu

Consultan]`

Criza e \n alt` parte Cifrele mari privind pia]a avocaturii de afaceri ar sugera, la o prim` vedere, c` \n Rom책nia criza mondial` nu s-a f`cut sim]it` nici anul trecut, o serie de juc`tori importan]i \nregistr책nd chiar venituri superioare celor din 2008, c책nd multe segmente ale economiei au atins v책rfuri istorice.

Ovidiu Tempea

118

Analiz`

rimele zece companii dup` \ncas`ri au cumulat anul trecut venituri de aproape 90 de milioane de euro, rezultat care s-a plasat aproape insesizabil sub nivelul din urm` cu doi ani. Dintre acestea, patru case de avocatur` au reu[it performan]e peste cele realizate \n 2008, iar situa]ia se reg`se[te [i \n cazul unor companii din continuarea clasamentului. La o analiz` mai atent` se observ` \ns` o repozi]ionare destul de rapid` pentru majoritatea caselor de avocatur` de pe domeniile care s-au pr`bu[it c`tre activit`]ile care \nfloresc \n special \n condi]ii de criz`. De fapt, pia]a avocaturii a beneficiat atåt de cererea mai mare pentru servicii juridice specifice perioadelor de recesiune, cum sunt litigiile, falimentele [i reorganiz`rile, cåt [i de deficitul cultural al managerilor romåni, trezi]i de efectele crizei c` au insuficiente resurse la nivel juridic. Estim`rile privind pia]a total` a avocaturii de afaceri se plaseaz` \ntr-un interval destul de larg, motivat, ca [i \n anii preceden]i, de dispersia [i num`rul mare al celor care activeaz` \n domeniu, mai ales \n afara primilor 20 de actori. Totu[i, majoritatea celor chestiona]i de MEDIAFAX plaseaz` \ncas`rile totale undeva la 150-200 de milioane de euro, cu o majoritate \nclinånd spre limita superioar` a intervalului.

Imobiliarele [i fuziunile n-au mai „\ngr`[at” bugetele Vedetele din 2007-2008 – tranzac]iile imobiliare [i finan]area proiectelor din pia]a de real estate – nu doar c` au disp`rut aproape \n totalitate din bilan]urile caselor de avocatur`, dar au creat [i probleme de costuri, \n condi]iile \n care departamentele de specialitate au crescut mai mult decåt consistent \n anii de boom. „Pe fondul crizei, domeniul care a \nregistrat cea mai mare sc`dere fa]` de 2008 a fost cel imobiliar. Pia]a de fuziuni [i achizi]ii, incluzånd aici [i imobiliarele, a sc`zut cu peste 70%, ceea ce s-a reflectat [i \n activitatea firmelor de avocatur`, dup` ce 2007 [i 2008 au consemnat vårfuri de activitate cu un num`r record de tranzac]ii”, afirm` Gabriel Zbårcea, managing partner la }uca Zbårcea & Asocia]ii (TZA), cea mai mare cas` de avocatur` din ultimii doi ani dup` \ncas`ri. O estimare mult mai pesimist` are Gabriel Biri[, partener al Biri[ Goran, care sus]ine c` sumele \ncasate de casele de avocatur` din real estate au sc`zut chiar cu 90% fa]` de 2008. „Pån` la finele lui 2008, existau [i foarte multe cabinete cu trei-patru avoca]i care lucrau exclusiv pe imobiliare [i aveau \ncas`ri de 2-3-5 milioane de euro. Pia]a (imobiliar` – n.r.) este acum cvasi-blocat` [i a[a va fi \n continuare”, spune Biri[. Pe de alt` parte, au existat [i societ`]i de avocatur` care au constituit o excep]ie de la aceast` regul` a anului 2009, una dintre ele fiind Popovici Ni]u & Asocia]ii.

Financiar 2010

119

Consultan]` „Suntem implica]i \n imobiliare de mul]i ani; p`rerea mea este c` am ac]ionat \n toate proiectele de pionierat din acest domeniu. |n 1997-1998, de exemplu, am reu[it s` ob]inem 15-20% din venituri din proiecte din domeniul imobiliar. La fel s-a \ntåmplat [i \n 2006 [i \n 2009. Pentru noi, consultan]a \n imobiliare a fost oarecum anticiclic`, ceea ce a f`cut ca anul trecut s` nu difere de 2008 sau anteriorii \n termeni de volum de munc` [i/sau \ncas`ri”, spune Florian Ni]u, managing partner la Popovici Ni]u & Asocia]ii (PNA). El sus]ine c`, \n spatele acestei sustenabilit`]i, st` aten]ia \n selec]ia clien]ilor cu care firma a ales s` aib` un parteneriat. „Cånd \n 2007 cele mai multe firme de avocatur` ob]ineau cifre de afaceri impresionante oferind asisten]` \n tranzac]ii imobiliare speculative, noi ne-am concentrat pe \ncheierea de parteneriate cu investitorii institu]ionali”, a explicat Ni]u. El a ar`tat c` \n ultimele dou` decenii societatea [i-a bazat strategia pe investitori institu]ionali. „|n mod normal, aveam \n portofoliu trei-patru fonduri de investi]ii. Apoi, mai aveam acela[i num`r de dezvoltatori (\n m`sura posibilit`]ilor, cu istoric institu]ional), finan]atori [i operatori. Aceasta a fost mereu abordarea: \ncerc`m s` lucr`m simultan cu un investitor major, un dezvoltator de talie mare, un finan]ator important [i un operator de mari dimensiuni”, a ad`ugat Ni]u. |n opinia reprezentantului PNA, investi]iile, dezvoltarea, finan]area [i operarea \n domeniul imobiliar sunt cele patru direc]ii care trebuie avute \n vedere atunci cånd sunt identificate afacerile din acest sector.

Litigiile, energia [i restructur`rile mai au resurse Potrivit lui Gabriel Zbårcea, activitatea pe 2009 a fost \n cre[tere pe partea de litigii [i arbitraje [i insolven]`. El spune, de asemenea, c` au existat proiecte pe segmentul de banking, mai ales \n ceea ce prive[te refinan]`rile [i restructurarea portofoliilor de credite. Numeroase au fost, \n opinia managerului de la TZA, [i proiectele de restructurare [i reorganizare corporativ`, care au o component` important` de dreptul muncii. De altfel, cererea de servicii pe zona de dreptul muncii a crescut semnificativ fa]` de 2008, mai ales \n ceea ce prive[te implementarea de m`suri de concediere colectiv`, transfer de personal. „Noi am mers foarte bine pe proiectele de energie, care au reprezentat motorul de anul trecut, am \ncheiat [i cea mai important` tranzac]ie din domeniu – achizi]ia de c`tre CEZ a pachetelor minoritare de ac]iuni de la Fondul Proprietatea [i Electrica de]inute \n CEZ Distribu]ie [i CEZ Vånzare”, a conchis Zbårcea. O abordare similar` a avut [i Popovici Ni]u & Asocia]ii, care spune c` a dezvoltat multiple proiecte \n domeniul energiei. „De altfel, am activat [i \n trecut pe pia]a energiei ca unul dintre principalii juc`tori. Nu exist` nicio firm` din aceast` ]ar` care s` fi fost implicat` \n toate proiectele pe partea de energie nuclear` din ultimii 15 ani (a se vedea cele patru unit`]i ale Centralei Nucleare de la Cernavod`). |ns`, avem o experien]` echivalent` neegalat` pån` acum \n proiectele privind produc]ia [i distribu]ia energiei eoliene [i energiei fotovoltaice, precum

„Pe fondul crizei, domeniul care a \nregistrat cea mai mare sc`dere fa]` de 2008 a fost cel imobiliar. Pia]a de fuziuni [i achizi]ii, incluzånd aici [i imobiliarele, a sc`zut cu peste 70%.” Gabriel Zbårcea, managing partner la }uca Zbårcea & Asocia]ii 120

Analiz`

„Pia]a evolueaz` \n sensul consolid`rii [i vom mai vedea fuziuni [i achizi]ii, chiar [i \ntre egali, \ntre firme de gabarit comparabil.” Gabriel Biri[, partener al Biri[ Goran [i \n cele din domeniul hidroenergiei”, sus]ine Florian Ni]u. |n opinia Monei Mu[at, co-managing partner al Mu[at & Asocia]ii, pia]a avoca]ial` este un barometru al \ntregii economii, reflectånd cu acurate]e schimb`rile care au loc atåt la nivel macroeconomic, cåt [i la nivel sectorial. Mu[at consider` c`, anul trecut, pe lång` contrac]ia pie]ei, de circa 15%-20%, s-a observat o reorientare general` a cererii de servicii juridice. „|n timp ce pe fuziuni [i achizi]ii, real estate sau finan]`ri num`rul de

proiecte a sc`zut considerabil, \n restructur`ri corporative [i de credite, concuren]`, proprietate intelectual`, dreptul muncii sau fiscalitate s-a observat o cre[tere a cererii de servicii juridice. Acest context a avantajat firmele full services, de talia Mu[at & Asocia]ii, care dispun de resursele [i expertiza necesare pentru a gestiona dosare complexe \n varii domenii ale dreptului”, a ad`ugat Mona Mu[at. Ea mai spune c` una dintre dintre tendin]ele vizibile a fost [i orientarea unor case de avocatur` cu prec`dere c`tre contractele cu statul.

Financiar 2010

121

Consultan]`

„Am fost implica]i \n investiga]ia privind retailerii, produc`torii [i comercian]ii de cereale, acestea fiind doar cåteva exemple. Exist` investiga]ii \n desf`[urare \n industria farmaceutic`, \n care ne-am asigurat deja rolul de consultan]i principali.” Florian Ni]u, managing partner la Popovici Ni]u & Asocia]ii „Este binecunoscut c` firmele de avoca]i care mizeaz` pe clien]ii priva]i, precum Mu[at & Asocia]ii, \mp`rt`[esc inevitabil dificult`]ile sectorului privat, inclusiv sub aspect financiar, \n timp ce casele de avocatur` care au mizat pe consultan]a acordat` institu]iilor publice [i/sau entit`]ilor de]inute de stat au beneficiat de onorarii consistente, reu[ind s` ocoleasc` efectele crizei. |n ceea ce ne prive[te, miz`m \n continuare pe investitorii priva]i, care au o pondere de 99% \n portofoliul nostru de clien]i”, a ar`tat Mu[at. Ideea unor venituri mai consistente pentru firmele care au avut contracte cu statul este sus]inut` [i de Gabriel Biri[, care se arat` \ns` circumspect c` pe viitor va mai reprezenta un avantaj. Florian Ni]u a ar`tat c` \n ciuda unei pie]e „destul de aride”, firma a continuat s` avizeze un num`r important de tranzac]ii [i s` se implice \n aproape toate investiga]iile importante din domeniul concuren]ei [i antitrustului desf`[urate de Consiliul

90 122

Analiz`

Concuren]ei, reprezentånd clien]i individuali sau asocia]ii industriale. „Am fost implica]i \n investiga]ia privind retailerii, produc`torii [i comercian]ii de cereale, acestea fiind doar cåteva exemple. Exist` investiga]ii \n desf`[urare \n industria farmaceutic`, \n care ne-am asigurat deja rolul de consultan]i principali”, a mai spus Florian Ni]u. „Domeniile «hot», precum restructur`ri [i insolven]e, proprietate intelectual`, drept concuren]ial sau fiscalitate au existat \n cadrul firmei cu mult \nainte de declan[area crizei [i dispunem deja de o expertiz` considerabil` [i de un portofoliu vast de clien]i \n aceste domenii”, afirm` [i Mona Mu[at.

Stagnare pentru 2010, dar cu diferen]e Pentru 2010, TZA \ntrevede aceea[i tendin]` de sc`dere a real estate-ului, tranzac]ii mai pu]ine [i valori

de milioane de euro este nivelul cumulat al veniturilor realizate \n 2009 de primele zece case de avocatur`, rezultat apropiat de cel ob]inut \n urm` cu doi ani.

Consultan]` mult sc`zute fa]` de perioada boom-ului de acum cå]iva ani. „|n prezent, noi avem multe proiecte privind rela]ia proprietar-chiria[, dar [i cåteva tranzac]ii \n curs, pe care sper`m s` le finaliz`m \n perioada urm`toare. Vom miza \n continuare pe proiecte \n domeniul energiei, care vor sus]ine o bun` parte din afaceri pe 2010”, afirm` Gabriel Zbårcea. El a adùgat c` firma va urm`ri [i alte proiecte enun]ate sau aflate \n diverse stadii de implementare, cum ar fi vånzarea / listarea unor pachete de ac]iuni de]inute la companiile energetice [i la alte societ`]i din portofoliu, proiectul nuclear de la Cernavod`, proiectul hidrocentralei de la Tarni]a, reforma sectorului energetic, proiectul gazoductului Azerbaidjan - Georgia - Romånia Interconnection (AGRI). „Cel mai important este s` se adopte diverse m`suri de atragere a capitalurilor, de stimulare a investi]iilor strìne directe. Trebuie, de asemenea, demarate [i marile proiecte de infrastructur`. Este nevoie de consecven]` \n men]inerea regimului fiscal, adic` respectarea promisiunilor electorale, [i predictibilitate. Clien]ii trebuie s` [tie c` pot s`-[i fac` un plan de afaceri pe cå]iva ani”, a mai spus Zbårcea. El crede c` 2010 va fi un an dificil [i nu exclude anumite replieri pe pia]`. „Ca ansamblu, \n timp ce pentru sectorul public 2010 se anun]` a fi un an \ngrozitor, \n domeniul privat vom vedea dezvolt`ri pozitive. Pentru comunitatea de afaceri, se poate observa deja o schimbare \n abordarea antreprenorilor locali, trecåndu-se de la atitudinea «S` a[tept`m [i s` vedem», adoptat` \n 2008-2009, la «Hai s` vedem ce putem face» de acum \nainte”, afirm` Florian Ni]u. El crede c` pe parcursul urm`torilor ani vor supravie]ui cei care vor [ti s` speculeze oportunit`]ile pie]ei [i mai ales cei care se vor adapta \n condi]iile economice actuale. Poate fi vorba de reorientare sau de \nt`rirea unor departamente care pot fi profitabile \n urm`toarea perioad`. „|n acest context, cei cu expertiz` real` [i capabili de inova]ie vor fi avantaja]i. Consolidarea pie]ei se va manifesta \n principal prin concentrarea marilor proiecte de asisten]`, consultan]` [i reprezentare \n jurul a cåtorva firme considerate mari”, a adùgat Ni]u, precizånd c`, \n acest moment, pia]a este foarte competitiv`. „A[ spune \ns` c` aceast` competi]ie este suportabil`, cel pu]in pentru patru-[ase firme principale independente care [i-au consolidat destul de bine pozi]ia pe pia]` \n ultimii 10-15 ani. Cred c` \n linia a doua, a firmelor medii, situa]ia va fi foarte schimb`toare, cu apari]ii meteorice, cu prelu`ri [i fuziuni. |n plus, se vor eviden]ia [i la noi firmele tip ni[` de practic`, specializate \ntr-un domeniu, care vor dobåndi acces inclusiv la proiectele complexe, pentru servicii aferente ariei de specializare”, a conchis Ni]u. La råndul sù, Gabriel Biri[ se a[teapt` la fuziuni sau achizi]ii, inclusiv \n zona caselor de avocatur` din top 20. „Pia]a evolueaz` \n sensul consolid`rii [i vom mai vedea fuziuni [i achizi]ii, chiar [i \ntre egali, \ntre firme de

124

Analiz`

gabarit comparabil”, a mai spus Biri[. El crede c` pe zona de litigii va continua s` creasc` cererea, concomitent cu o „explozie” a cererii de servicii de asisten]` \n contencios administrativ. „Vedem o atitudine extrem de agresiv` [i uneori abuziv` a organelor de control, ceea ce va duce la o cre[tere a contesta]iilor”, a explicat Biri[. El nu mizeaz` \ns` pe o dezghe]are semnificativ` a pie]ei de fuziuni [i achizi]ii, dar estimeaz` o for]are a pie]ei din partea b`ncilor, care nu vor mai a[tepta la nesfår[it restructurarea de credite. „Nu cred \ns` nici \ntr-o explozie a pie]ei insolven]ei, pentru c` ar fi nevoie [i de un patrimoniu al debitorului insolvent. |n cele mai multe cazuri, debitorii nu mai au nimic”, a completat Biri[. El crede \ntr-o consolidare a pozi]iei caselor de avocatur` plasate pe primele cinci pozi]ii, considerånd c` absorb]ia societ`]ii D`nescu & Asocia]ii de c`tre Popoviciu Ni]u & Asocia]ii ar putea ajuta compania din urm` s` evolueze mai rapid \n acest an. Pentru 2010, Mona Mu[at se a[teapt` \n continuare la cre[teri pe restructur`ri [i insolven]e, proprietate intelectual`, drept concuren]ial sau fiscalitate, dar [i la o \mbun`t`]ire a activit`]ii pe fuziuni [i achizi]ii, ca urmare a interesului crescut manifestat de fondurile de private equity, dar [i de companiile cu resurse financiare, care au acum posibilitatea s` \[i consolideze, la un pre] considerabil mai mic comparativ cu anii trecu]i, pozi]ia pe pia]`. „De asemenea, suntem de p`rere c` vom asista \n curånd [i la o reluare a unora dintre proiectele imobiliare [i de infrastructur` puse \n a[teptare \n ultima perioad`. Nu \n ultimul rånd, ne a[tept`m la o revigorare a sectorului privat”, spune Mona Mu[at. Ea este de acord c` o alt` tendin]` vizibil`, urmare a crizei, o reprezint` orientarea c`tre fuziuni [i pe pia]a avoca]ial`, \n special \n råndul juc`torilor de talie mic` [i medie, fie pentru a compensa astfel insuficienta dezvoltare a unor arii de expertiz`, fie pentru completarea portofoliului de clien]i. „Mu[at & Asocia]ii a optat \ntotdeauna pentru cre[terea organic`, f`r` asocieri cu firme str`ine sau juc`tori de pe pia]a local`, iar \n perioada urm`toare vom r`måne fideli acestei strategii”, a mai spus Mona Mu[at.

Auditul [i consultan]a de afaceri – mult mai afectate de criz` Marile companii de audit [i consultan]` recunosc \n schimb o restrångere sensibil` a pie]ei, care \n urm` cu doi ani era estimat` la aproape 300 de milioane de euro, [i identific` \n linii generale acelea[i domenii deficitare care au afectat [i avocatura de afaceri. „Pia]a consultan]ei s-a confruntat cu un prim an de sc`dere \n 2009 dup` o perioad` destul de \ndelungat` de cre[tere accelerat`. Acest lucru s-a datorat \n special sc`derii sectorului imobiliar, dar [i reducerii accentuate a num`rului de fuziuni [i achizi]ii. |n plus, bugetele de consultan]` ale companiilor s-au redus \n aceast` perioad` de

„Vom asista la o \nt`rire a cooper`rii dintre firmele de insolven]` [i b`ncile de]in`toare de portofolii de crean]e neperformante pentru c`utarea unor solu]ii optime de valorificare a acestor crean]e.” Vasile Iuga, Country Managing Partner, PricewaterhouseCoopers recesiune, accentul fiind pus \n principal pe reducerea costurilor. S-a manifestat o presiune puternic` din partea clien]ilor \n sensul diminu`rii onorariilor pentru toate tipurile de servicii”, a declarat Vasile Iuga, Country Managing Partner, PricewaterhouseCoopers. El apreciaz` c` au fost \ns` [i segmente ale serviciilor de consultan]` care au crescut anul trecut, favorizate paradoxal de mediul economic mai dificil. Astfel, s-au \nregistrat cre[teri \n zona consultan]ei pentru reorganizarea afacerilor [i insolven]`. De asemenea, a crescut activitatea de consultan]` pentru clien]i afla]i \n dispute fiscale cu autorit`]ile. George Mucibabici, pre[edintele Deloitte Romånia, spune c` pia]a a sc`zut dramatic \n special \n zona de fuziuni [i achizi]ii, anticipånd c` aceea[i tendin]` se va men]ine [i \n 2010. El spune c` este greu de furnizat o estimare corect` a pie]ei din cauza num`rului mare de firme care activeaz` \n domeniu, dar [i a diferitelor forme pe care le \mbrac` aceast` activitate. Vasile Iuga se a[teapt` la o stagnare sau chiar o sc`dere a pie]ei consultan]ei per ansamblu \n acest an, pe fondul men]inerii unui climat economic dificil, plin de incertitudini. Totu[i, anumite segmente vor fi mai dinami ce. „M` refer \n primul rånd la serviciile de consultan]` pentru reorganizarea afacerii [i insolven]`, care vor fi din ce \n ce mai solicitate \n aceast` perioad` economic` dificil`. Vom asista la o \nt`rire a cooper`rii dintre firmele de insolven]` [i b`ncile de]in`toare de portofolii de crean]e neperformante pentru c`utarea unor solu]ii optime de valorificare a acestor crean]e”, a continuat oficialul PricewaterhouseCoopers. |n privin]a serviciilor de audit, el se a[teapt` ca ac]ionarii [i finan]atorii/creditorii s` solicite analize mai

detaliate ale situa]iilor financiare [i ale activelor pentru a distinge companiile s`n`toase de cele care prezint` un grad mai ridicat de risc. „S-ar putea s` vedem o cerere sporit` pentru servicii de consultan]` \n materie de prevenire [i identificare a fraudelor, pe m`sur` ce nivelul infrac]ionalit`]ii economice c`reia \i cad victim` companiile va cre[te \n acest climat economic dificil. Asist`m la sporirea disputelor \ntre ac]ionari, ceea ce creeaz` noi oportunit`]i de afaceri pentru firmele de consultan]` pe partea de investiga]ie economic` [i litigii”, a mai spus Iuga. El a punctat c`, \n c`utare de solu]ii de optimizare fiscal` pentru conservarea lichidit`]ii, tot mai multe companii vor apela la servicii de consultan]` fiscal`. Segmentul de consultan]` pe litigii fiscale ar putea, de asemenea, s` cunoasc` o cre[tere, inclusiv datorit` necesit`]ii companiilor de a-[i recupera TVA la timp. „Cu condi]ia adopt`rii unei legisla]ii corespunz`toare cu privire la parteneriatele public-private, pot ap`rea oportunit`]i de consultan]` interesante [i \n acest sector. Nu trebuie s` uit`m poten]ialul de asisten]` pentru accesarea fondurilor europene, \n condi]iile \n care Romånia are la dispozi]ie fonduri de 30 de miliarde de euro post-aderare pån` \n 2013”, a ad`ugat Iuga. {eful PricewaterhouseCoopers se a[teapt` la o intensificare a activit`]ii de fuziuni [i achizi]ii, pe fondul relu`rii apetitului investitorilor pentru companiile cu perspective de dezvoltare pe termen mediu [i lung [i al nevoii antreprenorilor romåni de a-[i finan]a extinderea sau de a-[i valorifica investi]ia. „|n schimb, anticip`m \nc` un an dificil pentru sectorul imobiliar, cu foarte pu]ine tranzac]ii [i de mic` anvergur`. Acest lucru va afecta [i serviciile de consultan]` din acest sector”, a conchis Iuga. n

Financiar 2010

125

Consultan]`

Practici anticoncuren]iale:

Multe riscuri pot fi pre\ntåmpinate printr-o instruire adecvat` a angaja]ilor |n contextul crizei, companiile sunt mai tentate s` se \n]eleag` [i s` elimine concuren]a dintre ele, astfel c` autoritatea de concuren]` [i-a intensificat activit`]ile de preven]ie, investigare [i sanc]ionare \n aceast` direc]ie, arat` \ntr-un interviu Anca Buta Mu[at, partener al Mu[at & Asocia]ii, coordonatoarea departamentelor de Drept Concuren]ial [i Proprietate Intelectual`. Ovidiu Tempea

Ce \nseamn` concuren]a \n sensul legii? Spre surprinderea multora, concuren]a nu \nseamn` un concurs, o competi]ie \n cadrul c`reia ceilal]i se a[teapt` la un comportament \ntrutotul de „fair play”, altruist [i \ng`duitor fa]` de adversari. Concuren]a este un fenomen normal care apare \n mod natural ori de cåte ori cel pu]in doi agen]i economici, sau doi participan]i, coexist` \ntr-un anumit mediu. |ns` \n \n]elesul legii concuren]ei, concuren]a \nseamn` bun`starea consumatorilor. Acesta este obiectivul principal pe care l-a avut \n vedere legiuitorul [i care astfel trebuie s` guverneze interpretarea [i aplicarea legii. De aceea, \n ciuda faptului c` restrång concuren]a, anumite \n]elegeri sau practici concertate care aduc beneficii consumatorului final sunt permise. O aplicare rigid` a legii poate conduce la rezultatul nefericit \n care concuren]ii sunt mai proteja]i decåt consumatorii, \n detrimentul acestora din urm`. Cum a afectat criza economic` concuren]a \n Romånia? |n contextul actualei crize, companiile sunt mai atente la ofertele pe care le lanseaz` pe pia]`. Nu mai vedem cascada de oferte avantajoase de dinaintea crizei. Agen]ii economici se gåndesc de dou` ori [i chiar ezit` s` ias` \n fa]` cu o ofert` la jum`tatea pre]ului oferit de concurent. |n plus, \n anumite industrii precum cea farmaceutic`, au ap`rut reglement`ri mai aspre [i mai oneroase pentru to]i agen]ii economici implica]i (produc`tori, distribuitori [i farmacii). |n acest context de pia]`, Consiliul Concuren]ei consider` c` agen]ii economici sunt mai tenta]i s` se \n]eleag` [i s` elimine concuren]a \ntre ei. O astfel de \n]elegere de regul` vizeaz` pre]ul sau partajarea pie]ei. De aceea, practica autorit`]ii de concuren]`, spre deosebire de anul 2008 [i cei preceden]i, se axeaz` pe preven]ie, investigare (controale [i inspec]ii) [i sanc]ionare. Care sunt \nc`lc`rile cele mai grave ale legii concuren]ei de care ar trebui s` se fereasc` orice agent

126

Interviu

economic? Ce este de neiertat \n opinia Consiliului Concuren]ei? Sunt cåteva restric]ion`ri grave ale concuren]ei \n opinia legiuitorului [i implicit a Consiliului Concuren]ei, care vizeaz` \n principal fixarea pre]urilor, partajarea pie]ei \ntre concuren]i [i participarea la licita]ii cu oferte trucate. De asemenea, \n]elegerile care pot afecta comer]ul intracomunitar (cum ar fi interzicerea sau limitarea exporturilor) pot atrage aplicarea normelor din Tratatul UE [i implicit r`spunderea [i a altor societ`]i din grup [i amenzi substan]ial mai mari. Care sunt consecin]ele la care o companie trebuie s` se a[tepte atunci cånd \ncalc` legea? Amenzi semnificative de pån` la 10% din cifra de afaceri realizat` \n anul anterior, plångere penal` introdus` de c`tre Consiliul Concuren]ei \mpotriva administratorilor, nulitatea unor contracte esen]iale pentru obiectul principal de activitate, impact negativ asupra reputa]iei [i imaginii \n pia]` sunt cåteva dintre consecin]ele negative la care se expun agen]ii economici atunci cånd \ncalc` legea. Totodat`, clien]ii firmei sanc]ionate pot cere daune \n instan]`. Nu sunt de ignorat nici instrumentele de investiga]ie ale Consiliului Concuren]ei, precum inspec]ia inopinat` la sediul agentului economic cånd autoritatea de concuren]` poate verifica tot, inclusiv coresponden]a, calculatoarele angaja]ilor [i ale directorilor etc. |n]eleg c` cel mai important instrument de control al Consiliului Concuren]ei este inspec]ia inopinat`. Cånd exist` riscul unei inspec]ii inopinate? Riscul unei astfel de inspec]ii exist` ori de cåte ori Consiliul Concuren]ei are suspiciuni cu privire la existen]a unei \n]elegeri sau practici anticoncuren]iale. Nici nu este nevoie ca o investiga]ie s` fie deschis` de Consiliul Concuren]ei \n prealabil. Este posibil ca \n urma unei inspec]ii inopinate Consiliul Concuren]ei s` deschid` investiga]ii subsecvente atunci cånd

exist` dovezi ale altor practici sau \n]elegeri decåt cele avute \n vedere ini]ial. Important de subliniat este faptul c` de multe ori Consiliul Concuren]ei culege informa]ii din pres` sau de la concuren]ii firmei respective. Un comunicat oferit presei \ntr-o exprimare nefericit` poate da na[tere unor suspiciuni din partea Consiliului Concuren]ei [i \l poate conduce pe acesta la u[a biroului directorului general. {i cum se poate ap`ra un agent economic \n cadrul unei inspec]ii neanun]ate a Consiliului Concuren]ei? Cel mai important lucru este ca agentul economic investigat s` fie preg`tit pentru o astfel de procedur`. |n acest sens, e obligatoriu ca angaja]ii s` fie informa]i \n prealabil despre ce \nseamn` o inspec]ie inopinat`, care sunt puterile de investiga]ie ale Consiliului Concuren]ei [i a[tept`rile sale \n ceea ce prive[te conduita agentului economic investigat. Cel mai adesea primul contact al inspectorilor de concuren]` este cu angaja]ii de la recep]ie. Fiind angaja]i ai societ`]ii respective, atunci cånd ace[tia nu coopereaz` cu inspectorii de concuren]` [i \ntårzie accesul acestora la documente, societatea poate fi amendat` pentru c` a viciat procedura. O astfel de rezisten]` la exercitarea dreptului legal al Consiliului Concuren]ei de a desf`[ura o inspec]ie la sediu poate constitui totodat` o circumstan]` agravant`, care, \n mod inevitabil, spore[te cuantumul amenzii. Consiliul Concuren]ei nu are \ns` puteri nelimitate. {i el trebuie s` ac]ioneze \n conformitate cu anumite rigori impuse de lege, motiv pentru care prezen]a avocatului este extrem de important`. Anumite documente [i informa]ii nu pot fi accesate [i copiate de Consiliul Concuren]ei. De asemenea, angaja]ii nu sunt obliga]i s` acorde interviuri \n cadrul unei inspec]ii la sediu, lucru pe care Consiliul Concuren]ei nu \l pune \n vedere angaja]ilor de fiecare dat`. Avocatul se poate asigura ca aceste rigori s` fie respectate. Dincolo de asta, trebuie subliniat c` inspec]ia inopinat` la sediul firmei este cel mai eficient instrument de ob]inere a unor

dovezi privind posibile \nc`lc`ri ale regulilor de concuren]`. Documentele [i informa]iile ridicate de Consiliul Concuren]ei constituie dovezi [i \n fa]a instan]elor cu ultim grad de jurisdic]ie. Coresponden]a, \n ciuda faptului c` are un element de subiectivitate, este cel mai adesea folosit` de Consiliul Concuren]ei ca dovad` care probeaz` existen]a unui comportament anticoncuren]ial tacit. Scoas` din context, coresponden]a poate denatura mesajul ei real. Riscul e mare. De aceea, implicarea avocatului \n subiect \nc` de la \nceput, \ntåi \n scop preventiv [i abia apoi corectiv, dac` este nevoie, e esen]ial`. Odat` cu \nmul]irea inspec]iilor inopinate ale Consiliului Concuren]ei, clien]ii ne-au solicitat tot mai frecvent sprijinul \n aceast` etap` preventiv`, pentru a [ti exact care este tipul de comportament care trebuie adoptat \n rela]ionarea direct` cu inspectorii de concuren]`. De aceea, am dezvoltat \n cadrul practicii de drept concuren]ial a Mu[at & Asocia]ii de mai mul]i ani un modul de training adresat angaja]ilor [i administratorilor \n vederea asigur`rii respect`rii prevederilor legale. Acest modul cuprinde instruirea angaja]ilor [i separat a administratorilor, discu]ii interactive cu ace[tia, redactarea unor manuale care detaliaz` prevederile legale [i ating anumite puncte sensibile specifice activit`]ii agentului economic respectiv, programe interactive accesibile pe intranet [i, nu \n ultimul rånd, simularea unei inspec]ii inopinate la sediu. Pentru c` discu]ia a atins [i acest aspect sensibil al investiga]iilor desf`[urate de Consiliul Concuren]ei, detalia]i pe scurt care sunt avantajele politicii de clemen]` a Consiliului Concuren]ei despre care s-a scris foarte mult \n ultima vreme. Pe scurt, clemen]a \nseamn` cooperarea cu Consiliul Concuren]ei \n vederea depist`rii [i sanc]ion`rii unui cartel sau al unui alt tip de \n]elegere \n schimbul imunit`]ii totale sau a reducerii amenzii. Avantajul Consiliului Concuren]ei este c` i se ofer` dovezi clare, greu de demontat \n instan]`. De[i \n practica Comisiei Europene greu mai \ntålne[ti un caz de \n]elegere de tip cartel f`r` a avea la baz` o aplica]ie a unui participant pentru a beneficia de o astfel de clemen]`, \n Romånia se vede clar o reticen]` din partea agen]ilor economici de a dezv`lui o \n]elegere anticoncuren]ial` [i de a furniza dovezile necesare sanc]ion`rii acesteia. E important de re]inut c` nu orice participant la \n]elegere care ofer` dovezi poate beneficia de imunitate total`. E important \n acest sens ca agentul economic respectiv s` fie primul care ajut` Consiliul Concuren]ei s` depisteze \n]elegerea de tip cartel. Cu alte cuvinte, primul cå[tig`. {i, fire[te, el nu are nevoie de aprobarea prealabil` a celorlal]i participan]i la \n]elegere. Ceilal]i participan]i sunt afecta]i major, \ntrucåt le va fi foarte greu s` \[i construiasc` o ap`rare \n fa]a Consiliului Concuren]ei [i a instan]elor de judecat` cu care s` combat` dovezile clare furnizate [i aflate \n posesia Consiliului Concuren]ei. A]i recomanda unui agent economic s` aplice pentru o astfel de clemen]` a Consiliului Concuren]ei? Depinde de miz` [i de riscuri. Recunosc c`, uneori, ]inånd cont de consecin]e [i avantajele descrise mai sus, reprezint` cea mai bun` alternativ`. n

Financiar 2010

127

Consultan]`

Fondurile de private equity ies din amor]eal` Pia]a de private equity pare c` \ncepe s` se dezghe]e, dup` un an \n care majoritatea administratorilor de vehicule de investi]ii admiteau c` prefer` s` a[tepte s` vad` \ncotro se \ndreapt` lucrurile decåt s` se implice \n noi afaceri pe pia]a local` [i nu numai. Cristina Cuncea

Distribu]ia investi]iilor fondurilor \n Romånia pe domenii (2009) Sector Procent din total (%) Servicii de afaceri [i industriale 1,2 Produse chimice [i materiale 2,8 Comunica]ii 2 Computere [i electronice 11,6 Construc]ii 1 Bunuri de consum [i retail 29,9 Servicii legate de consum 10 Energie [i mediu 7,8 Servicii financiare 8,4 Servicii medicale 24,8 Real estate 0,6 Total 221 de milioane de euro

Num`r de investi]ii 1 2 4 4 3 1 2 4 4 4 3

Sursa: Date ale PEREP (Private Equity Research Exchange Platform) puse la dispozi]ie de SEEPEA (South Eastern Europe’s Private Equity Association)

128

Analiz`

Consultan]`

ondurile de private equity au f`cut deja cinci tranzac]ii \n acest an, a c`ror valoare a dep`[it 50 de milioane de euro. Chiar dac` \nsumate acestea nu egaleaz` nici m`car cea mai mare preluare realizat` anul trecut (achizi]ia re]elei de retail Profi de c`tre Enterprise Investors pentru 66 de milioane de euro), se poate spune c` este totu[i un semn bun pentru 2010, \n condi]iile \n care \n primul trimestru din 2009 fondurile nu f`cuser` nicio tranzac]ie. „Probabil c` va r`måne pentru un timp cea mai mare tranzac]ie (Profi - n.r.). Din p`cate, pe pia]` nu sunt prea multe alternative de investi]ii, pentru c` majoritatea firmelor sufer` [i nu po]i face investi]ii \n astfel de situa]ii”, a declarat Cristian Nacu, partener \n cadrul Enterprise Investors. Mai mult, el a explicat c` este foarte greu s` iei \n calcul achizi]ia de proiecte \n sectoarele unde nu s-a atins \nc` nivelul minim de sc`dere. |n opinia sa, tranzac]ii ar mai putea avea loc pe pia]` pån` la sfår[itul anului, pentru c` antreprenorii sunt pu]in mai deschi[i la atragerea unui fond de investi]ii \n ac]ionariat, dar situa]ia macroeconomic` ar putea s` limiteze activitatea de private equity. „Antreprenorii \n]eleg c` alierea cu un astfel de investitor le-ar oferi for]`. Ace[tia \ns` au \nc` a[tept`ri mari. Dar nu acesta este principalul motiv pentru care pia]a de private equity ar putea s` fie sub nivelul din 2009, ci evolu]ia macroeconomic` [i pia]a, care este afectat` de sc`derea consumului [i care ar putea s` sufere \n continuare”, a precizat Nacu. El a subliniat c` majoritatea companiilor de vånzare depind de evolu]ia disponibilit`]ilor b`ne[ti ale popula]iei [i toate sectoarele vor avea de suferit din cauza reducerii fondurilor alocate pentru consum. Mai pu]in dramatic vede lucrurile \n ceea ce prive[te reducerea consumului Mihai Sfin]escu, directorul de investi]ii al fondului 3TS Capital Partners, administratorul fondului 3i, care a ie[it \n acest an din ac]ionariatul Centrului Medical Unirea (CMU). „Nu e nimic dramatic pentru noi. Nu avem expunere pe zonele care vor fi afectate de reducerea salariilor [i pensiilor. |n prima jum`tate a anului au fost mai multe tranzac]ii decåt \n tot anul trecut \n total. Este un semnal c` lucrurile \[i revin, vedem un reviriment, dac` nu se scap` de sub control criza datoriilor, atåt \n Romånia, cåt [i \n lume. Chiar dac` economia intr` \n stagnare, fondurile de private equity pot fi active, pentru c` [i \n stagnare sunt firme care pot cre[te”, a spus Sfin]escu. |n opinia sa, prima jum`tate a anului trecut a fost cel mai r`u moment pentru pia]a de private equity. 3i a ie[it din ac]ionariatul re]elei de clinici medicale private Centrul Medical Unirea, unde de]inea 49% din capital, achizi]ionat \n 2007. Fondul de investi]ii Advent Interna]ional a preluat 80% din ac]iunile re]elei de clinici medicale private, valoarea tranzac]iei dep`[ind 40 de milioane de euro, potrivit surselor din pia]`. Restul de 20% din ac]iunile companiei r`mån \n proprietatea fondatorului acesteia, medicul cardiolog Wargha Enayati. Pån` la momentul \ncheierii tranzac]iei, Enayati de]inea pachetul majoritar de 51%. Optimist este [i Radu Bugic`, country manager al fondului de investi]ii american

130

Analiz`

Sigmableyzer, care de]ine Covalact Sfåntu-Gheorghe, Primulact Miercurea Ciuc [i Lactate Harghita din Cristuru Secuiesc. „Vor fi mai multe tranzac]ii \n acest an. Antreprenorii au \n]eles c` au nevoie de sprijin, iar interesul fondurilor a crescut, nu mai sunt \n a[teptare. Vor fi deal-uri mai mici dar mai multe, poate cu dou`-trei excep]ii”, a precizat Bugic`.

Afacerile de ni[`, noua ]int` \n 2010? Firmele din produc]ie [i retailul de alimente au fost ]inta fondurilor anul trecut, luånd locul construc]iilor \n preferin]ele investitorilor, iar \n 2010 aten]ia a fost atras` de afaceri de ni[`, fiind tranzac]ionate firme din sectorul serviciilor specializate, juc`riilor sau cel tipografic. „Pe lång` domeniile tradi]ionale \n care fondurile de investi]ii caut` proiecte, ar putea ap`rea \n continuare oportunit`]i de ni[`, mai ales c` aceste companii au \nceput s` creasc`”, a declarat reprezentantul Enterprise Investors, care a \nceput acest an cu o nou` achizi]ie, prin fondul de venture capital Enterprise Venture Fund 1. Enterprise Investors a preluat 56% din ac]iunile companiei romåne[ti de externalizare a serviciilor de resurse umane Smartree Romånia, de]inut` de omul de afaceri Eric Kish, pentru trei milioane de euro. „Am c`utat un fond de investi]ii pentru c` pia]a pe care activ`m reprezint` o oportunitate pentru urm`torii 3-5 ani [i avem nevoie de capital uman. Vrem s` intr`m pe segmentul serviciilor de temporary staffing (\nchiriere de personal - n.r.). Outsourcing-ul a devenit o alternativ` bun` pentru companii \n vederea reducerii costurilor. Aceste servicii sunt din ce \n ce mai acceptate \n Romånia”, a declarat la data achizi]iei Kish, care \nainte de tranzac]ie de]inea integral Smartree. Enterprise Investors administreaz` [apte fonduri de private equity [i venture capital, \n total de 1,7 miliarde de euro, care au investit 1,3 miliarde de euro \n 116 companii dintr-o gam` variat` de sectoare [i au våndut 91 de investi]ii cu venituri totale de 1,4 miliarde de euro. |n Romånia, Enterprise Investors a investit pån` \n prezent 160 de milioane de euro \n companii locale din diverse sectoare, printre care Macon Deva [i Siveco. O alt` premier` \n acest an a fost achizi]ia realizat` de fondul de investi]ii Balkan Accession Fund (BAF), administrat de Axxess Capital. BAF a finalizat o investi]ie de [apte milioane de euro \n ac]iuni la produc`torul [i distribuitorul de juc`rii Noriel, fondurile avånd ca scop extinderea lan]ului de retail al grupului.

Evolu]ia pie]ei de private equity (mil. euro) An Valoare 2007 305 2008 290 2009 221 2010 50* Sursa: Date ale PEREP (Private Equity Research Exchange Platform) puse la dispozi]ie de SEEPEA (South Eastern Europe’s Private Equity Association) * Potrivit informa]iilor disponibile pån` la 1 iunie 2010

„Vor fi mai multe tranzac]ii \n acest an. Antreprenorii au \n]eles c` au nevoie de sprijin, iar interesul fondurilor a crescut, nu mai sunt \n a[teptare.” Radu Bugic`, country manager al Sigmableyzer

|n urma investi]iei, care a constat \n achizi]ia de ac]iuni obi[nuite, dar [i de titluri nou emise de grupul Noriel, BAF a ajuns la o participa]ie de circa 40%. Vehiculul de investi]ii BAF are, de asemenea, vechime [i activitate intens` pe pia]a local`, unde de]ine institu]ia de microfinan]are Patria Credit, compania de \nchiriere de echipamente Industrial Access, dar [i Frigotehnica sau BitDefender. „Noriel [i Smartree au fost afaceri care erau pe pia]` [i au fost analizate de mult` lume. Pe anumite ni[e exist` mai mult confort. Se vånd businessuri care sunt bune sau care dau impresia c` sunt bune. Anii trecu]i se cump`rau [i alte businessuri care nu mergeau foarte bine, dar care erau pe pie]e \n cre[tere (materialele de construc]ii). Apetit pentru investi]ii exist` atåt din partea noastr`, cåt [i din partea altor fonduri de investi]ii”, a apreciat reprezentantul 3TS Capital Partners. La råndul s`u, oficialul Sigmableyzer este de p`rere c` serviciile specializate, precum [i domenii subreprezentate, cum sunt juc`riile sau chiar retailul cu haine pentru copii, sunt atractive pentru investi]ii. „R`mån \ns` \n aten]ia fondurilor [i industria alimentar` [i celelalte ramuri legate de aceasta, dar sunt [i oportunit`]i pentru cei care sunt prezen]i pe pia]a materialelor de construc]ii, pentru c` \[i pot consolida acum afacerile la pre]uri mult mai mici decåt au f`cut pån` acum achizi]ii”, a afirmat Bugic`. El spune, de asemenea, c` [i sectorul farma este unul atractiv pentru investitori, de[i \n opinia sa nu prea mai sunt companii de vånzare. Faptul c` sectorul farma [i cel al serviciilor de s`n`tate sunt printre preferatele fondurilor reiese [i din faptul c` \n ultimii ani au avut loc o serie de tranzac]ii cu astfel de afaceri, care s-au dovedit profitabile. Spre exemplu, anul trecut, ac]ionarii furnizorului de servicii medicale private MedLife - familia Marcu [i IFC - au våndut 36,25% din titluri fondului privat SGAM Eastern Europe, tranzac]ie estimat` la peste 20 de milioane de euro, bani ce vor fi folosi]i pentru extindere. SGAM Eastern Europe este fondul privat de investi]ii al Société Générale Assset Management, subsidiar` a grupului francez Société Générale.

Preg`ti]i pentru noi achizi]ii „Mai tragem speran]a s` mai \ncheiem tranzac]ii \n acest an, dar cu cåt ne apropiem mai mult de jum`tatea anului, cu atåt este mai greu s` le \ncheiem \n acest an”, a explicat Nacu.

Enterprise Investors mai are disponibili pentru investi]ii circa 300 de milioane de euro din dou` fonduri: Polish Enterprise Fund VI cu un capital de 658 de milioane de euro [i Enterprise Venture Fund, \n valoare de 105 milioane de euro. „Noi sper`m s` mai \ncheiem \nc` una-dou` tranzac]ii mici cu fondul de venture capital [i una mai mare, dar [ansele de finalizare \n 2010 sunt din ce \n ce mai mici”, a ad`ugat Nacu. {i Sigmableyzer mai are bani pentru „cump`r`turi” - circa 75 de milioane de euro. „Mai avem 70-75 de milioane de investit, sper`m s` \ncheiem anul acesta o tranzac]ie. Ne uit`m atåt la achizi]ii \n vederea consolid`rii portofoliului, cåt [i la afaceri din industria alimentar` [i agribusiness pentru opera]iuni de majorare de capital. Investim \n general [apte milioane de euro pe proiect, dar putem face [i excep]ii”, a ar`tat Bugic`. Exist` \ns` companii care sunt \n plin proces de strångere a unor noi fonduri, a[a cum este cazul 3TS Capital Partners, care [i-a propus ca pån` la sfår[itul anului s` atrag` de la investitori 150 de milioane de euro. „Suntem \n proces de fund raising, avem \ntålniri cu investitori [i sper`m ca pån` la sfår[itul anului s`-l ridic`m. Primul closing \l vom face la mai pu]in de 150 de milioane de euro, iar \nchiderea final` ar putea fi, \n func]ie de r`spunsul pie]ei, [i mai sus”, a spus Mihai Sfin]escu, care remarc` fa]` de anul trecut o \mbun`t`]ire a percep]iei investitorilor, chiar dac` nu la nivelul din 2007. |n ceea ce prive[te o posibil` tranzac]ie pe pia]a local`, Sfin]escu spune c` „deocamdat` sunt discu]ii”. „Ne uit`m la mai multe oportunit`]i, e posibil s` facem o achizi]ie, dar nu e ceva iminent. Oportunit`]i sunt, dar e mai dificil de evaluat, pentru c` anul trecut a fost un an atipic. Anii 2007-2008 au fost ani buni pentru companii, iar \n 2009 au luat-o \n jos. |n aceste condi]ii nu mai po]i extrapola evolu]iile afacerilor, ci trebuie s` analizezi mai atent modelul de business [i cum vor fi afectate firmele de influen]ele macroeconomice”, a explicat reprezentantul 3TS Capital. Sfin]escu consider` c` fa]` de anul trecut, cånd toat` lumea a[tepta s` vad` ce se va \ntåmpla, acum investitorii sunt mai deschi[i spre achizi]ii, dar au preten]ii mai mari, nu neap`rat legate de pre], ci de modelul de business. „Revenim la un mod normal de lucru, dup` anii 20062008, care din punctul meu de vedere au fost atipici, pentru c` pe pia]` era supralichiditate, iar pre]urile cre[teau peste noapte”, a conchis Sfin]escu. n

Financiar 2010

131

Consultan]` Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

Arii de practică

ClienĠi în 2009

Conducere executivă

3 40

Drept financiar úi bancar, inclusiv restructurări, fuziuni úi achiziĠii, private equity, real estate, pieĠe de capital, litigii, insolvenĠă, dreptul concurenĠei, dreptul muncii, energie úi resurse naturale, telecomunicaĠii

Credit Suisse, BCR Erste Group, BRD Groupe Société Générale, Deutsche Bank, Anheuser-Busch InBev, Axa, Advent InternaĠional, Europa Capital, Generali Lend Lease, IGD

Daniel Badea - Managing Partner

5 30

Gamă variată de servicii juridice, concentrându-se în special pe tranzacĠii imobiliare, fuziuni úi achiziĠii, fiscalitate, dreptul concurenĠei (antitrust) úi litigii

Adama, First Titla Insurance plc., FourWinds Capital Management (US) Inc., IPC Investments, Portico Investments Ltd., Sema Parc, Sparkassen Immobilien AG / Immorent, Spire Group, Upground Estates

Gabriel Biriú - Managing Partner

24 peste 130

Real estate, corporate, M&A, achiziĠii publice úi dezvoltare, privatizare, concurenĠă úi ajutoare de stat, litigii úi executări silite, piaĠă de capital, bancar-financiar, fiscal, transporturi, IT&C, energie, petrol úi gaze, autorităĠi locale, utilităĠi úi mediu, infrastructură, relaĠii de muncă, proprietate intelectuală úi massmedia, asigurări

Max Boegl, Astaldi, Fondul Proprietatea, Energy Holding, MTCTI, Unicredit-ğiriac, RAFO, Oltchim, AVAS, GDF-Suez

Doru Cătălin Boútină - Avocat Coordonator Anca Man - Deputy Managing Partner Cezar Gusu - Deputy Managing Partner

5 32

Drept societar úi comercial, fuziuni úi achiziĠii, dreptul concurenĠei, drept bancar úi financiar, drept imobiliar úi al construcĠiilor, dreptul muncii úi pensii, achiziĠii publice úi concesiuni, drept fiscal, litigii úi arbitraj

N/A

Cătălin Grigorescu - Avocat Coordonator

BULBOACĂ & ASOCIAğII Str. Vasile Lascăr nr. 31, UTI Business Center, et. 9, sect. 2, cod 020492, Bucureúti 5 021-408.89.00 021-408.89.11 office@bulboaca.com www.bulboaca.com

6 24

Drept comercial úi corporatist, fuziuni Statul Român / Ministerul FinanĠelor Publice, Erste Bank der úi achiziĠii (M&A), drept financiarOesterreichischen Sparkassen AG, bancar, project finance, energie, Citibank International Plc, Bank private equity, dreptul muncii, Austria Creditanstalt AG, Schroder restructurare, insolvenĠă, dreptul Investment Management Limited, mediului, drept imobiliar, litigii, British American Tobacco, Kraft proprietate intelectuală, dreptul Foods România, Tymbark, Ascom concurenĠei, telecom, protecĠia Grup, Dole Europe SAS datelor

BUùTEA-DEHEZA ùI ASOCIAğII Bd. Dacia nr. 29, ap. 2, sect. 1, Bucureúti 6 021-212.21.31, 021-212.25.25 021-212.21.21 office@busteasiasociatii.ro

2 8

ConsultanĠă úi asistenĠă juridică în domeniile dreptului civil, comercial, familiei, penal, muncii

N/A

Elena Buútea - Avocat Coordonator

2 14

Infrastructură rutieră - exproprieri, petrol, gaze, energie, transporturi, import / export, drept corporatist, acĠionariat, scheme de capital, fuziuni úi achiziĠii, lichidări, împrumuturi, garanĠii imobiliare úi mobiliare, fiscalitate úi asigurări, investiĠii, resurse umane - dreptul muncii, litigii (comercial úi civil), imobiliare, drept funciar

N/A

Cecilia Popa - Avocat Coordonator

Nr. crt.

Număr de parteneri Număr de avocaĠi

BADEA CLIFFORD CHANCE Str. Academiei nr. 28-30, Excelsior Center, sect. 1, Bucureúti 1 021-666.61.00 021-666.61.11 secretariat@badea.cliffordchance.com www.cliffordchance.com BIRIù GORAN Str. Emanoil Porumbaru nr. 77, sect. 1, Bucureúti 2 021-260.07.10 021-260.07.20 office@birisgoran.ro www.birisgoran.ro

BOùTINĂ ùI ASOCIAğII Str. Silvestru nr. 12, sect. 2, Bucureúti 021-211.48.00, 021-319.44.66 3 021-211.47.23, 021-319.48.03 office@bostinalawyers.eu www.bostinalawyers.eu

bpv GRIGORESCU Str. Dionisie Lupu nr. 33, cod 020021, Bucureúti 4 021-264.16.50 021-264.16.60 office@bpv-grigorescu.com www.bpv-grigorescu.com

CECILIA POPA ùI ASOCIAğII Str. Constantin Daniel nr. 20, sect. 1, Bucureúti 7 021-316.10.50 021-316.10.51 office@lawoffice.com.ro www.ccpa.ro

D&B DAVID ùI BAIAS Str. Costache Negri nr. 1-5, Opera Center, et. 6, sect. 5, Bucureúti 8 021-202.87.70 021-202.87.71 office.mail@david-baias.ro www.david-baias.ro DLA PIPER Str. Grigore Alexandrescu nr. 89-97, Metropolis Center, aripa de est, et. 1, sect. 1, cod 010624, Bucureúti 9 0372-155.800 0372-155.810 bucharest@dlapiper.com www.dlapiper.com/romania

132

4 33

Dreptul societăĠilor comerciale, Orange, Carpatcement Holding fuziuni úi achiziĠii, drept imobiliar (HeidelbergCement), ArcelorMittal, (real estate), dreptul muncii, litigii, dreptul concurenĠei úi ajutoare de General Eletric (GE Money), Petrom, Grupul Caroli, Rafinăria Steaua stat, drept bancar úi finanĠări, dreptul Română, Delhaize The Lion (Mega proprietăĠii intelectuale, protecĠia Image), Relad, Eli Lilly consumatorilor, protecĠia datelor cu caracter personal, pharma, telecom

2 20

Dreptul societar úi comercial, fuziuni úi achiziĠii, drept bancar úi finanĠări, imobiliare úi construcĠii, restructurări úi insolvenĠă, parteneriat public-privat úi achiziĠii publice, dreptul concurenĠei, pieĠe de capital, litigii úi arbitraje, drept comercial úi achiziĠii publice

Informa]ii consultan]` juridic`

Kraft Foods, Petrom, ING Bank, Johnson & Johnson, Morgan Stanley, Top Diagnostics, Baumit, Unicredit Bank Austria, Tri Investments, AstraZeneca

Adrian-Cătălin Bulboacă - Managing Partner

Sorin David - Partener Coordonator

Marian Dinu - Country Managing Partner

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

DRAGOMIR ùI ASOCIAğII Str. Constantin Noica nr. 159, sect. 6, Bucureúti 10 021-316.71.17, 0372-734.626 021-318.71.15 office@dragomirlaw.ro www.dragomirlaw.ro

Număr de parteneri Număr de avocaĠi

2 17

Arii de practică

ClienĠi în 2009

Conducere executivă

Petrotel-Lukoil, Daf Trucks NV, Hoffmann Group München GmbH, Compania NaĠională de Autostrăzi úi Drumuri NaĠionale din România, Eurosport, Gerom, Alpha Leasing IFN, Lukoil Infrastructură úi drept imobiliar, achiziĠii publice, fuziuni úi achiziĠii, litigii úi arbitraj, România, Electrica - Filiala de DistribuĠie Dragomir Stan - Avocat Partener úi Furnizare a Energiei Electrice „Electrica drept comercial úi corporatist, IT&C, Coordonator dreptul muncii, proprietate intelectuală úi Transilvania Sud" úi Electrica - Filiala de DistribuĠie úi Furnizare a Energiei e-law, energie úi resurse Electrice „Electrica Transilvania Nord", Swisscom AG, Caelum Development, AgenĠia NaĠională de Ocupare a ForĠei de Muncă

DUNCEA, ùTEFĂNESCU & ASOCIAğII Drept societar úi comercial, fuziuni úi Str. Economu Cezărescu nr. 31B, achiziĠii, drept imobiliar úi construcĠii, sect. 6, cod 060754, Bucureúti 2 (în drept bancar, drept fiscal, dreptul muncii, 031-229.26.00 11 România) dreptul concurenĠei, dreptul proprietăĠii 031-229.26.01 10 intelectuale, telecomunicaĠii úi IT, achiziĠii contact@mazars.ro publice úi concesiuni / reglementări UE, www.mazars.ro, litigii úi arbitraje www.marccuspartners.com

N/A

Adriana Duncea - Senior Associate Lawyer, Head of Legal Department Cosmin ùtefănescu - Senior Associate Lawyer, Manager

East Capital, Firebird Funds, QVT Funds, Nova Trade, Cătălin Chelu, MEI Romanie Bulgarije Funds, Transferoviar Group, Leonhard Weiss, Trustul de InstalaĠii Montaj úi ConstrucĠii Cluj-Napoca (TIM), Bere Azuga, Grupul de Certificare Sisteme de Management

Cristian DuĠescu - Avocat Coordonator

DUğESCU ùI ASOCIAğII Str. Popa Rusu nr. 9, ap. 2, parter, sect. 2, Bucureúti 12 031-104.80.46 031-104.80.45 office@dutescu.com www.dutescu.com

2 6

Drept comercial, piaĠă de capital, drept penal de afaceri, dreptul proprietăĠii intelectuale, drept civil, drept administrativ-contencios administrativ

E. PLASTIS, C. BAZILESCU Societate Profesională de AvocaĠi cu Răspundere Limitată Str. Dr. Felix nr. 63-39, Premium Plaza Building, et. 4, sect. 1, cod 011033, 13 Bucureúti 021-402.41.00 021-310.69.87 platisbazilescu@ro.ey.com www.platisbazilescu.ro

2 16

Bancar-financiar, comercial, drept societar, fuziuni úi achiziĠii, drept imobiliar, dreptul muncii, litigii

Banca Comercială Română, Alpha Bank, Bancpost, Luxoft, Exalco, Cerutti, Kellogg Brown & Root, AEW Central Europe, Cisco Systems

Eirinikos Platis - Managing Partner

ENESCU, PANAIT, POP ùI ASOCIAğII Str. A.S. Puúkin nr. 30, sect. 1, Bucureúti 14 031-100.11.26, 031-100.11.27 031-100.11.29 office@epp-avocati.ro www.epp-avocati.ro

6 15

Corporativ úi comercial, litigii, privatizări, fuziuni úi achiziĠii, dreptul muncii, concurenĠă, ajutoare de stat, proprietate intelectuală, reorganizare úi lichidare judiciară, energie úi infrastructură, bancar, finanĠări, dreptul penal al afacerilor, real estate, achiziĠii publice, dreptul mediului

N/A

Radu ùtefan Cernov - Avocat Partener Coordonator

FILIP & ASOCIAğII Str. Axente Sever nr. 44, cod 400428, Cluj-Napoca, jud. Cluj 15 0264-504.854 0364-819.931 office@filipsiasociatii.ro www.filipsiasociatii.ro

2 5

Drept comercial, pieĠe de capital, drept societar, telecomunicaĠii, dreptul mediului, recuperări creanĠe

N/A

Filip Cosmin - Avocat Coordonator

MĂRGĂRIT, FLOROV & ASOCIAğII Splaiul IndependenĠei nr. 1, bl. 16, sc. 1, et.2, ap.6, sect. 4, Bucureúti 16 021-337.37.11, 021-335.41.81 021-335.40.63 office@mfplawyers.ro www.mfplawyers.com

MIRCEA ùI ASOCIAğII Str. Gen. Traian Doda nr. 4, sect. 2, Bucureúti 17 021-210.16.98, 021-210.16.99 021-211.80.72 office@mircea-asociatii.ro www.mircea-asociatii.ro

3 6

Financiar-bancar, asigurări, corporate, Banca Românească, ProCredit Bank, real estate, proprietate intelectuală, Garanta, NBG Securities, Alumil Group, dreptul muncii, publicitate, concurenĠă, GPV Group, Prista Oil, Aktor Group, Yves litigii în faĠă instanĠelor de drept comun úi Rocher România, ProCredit Holding AG arbitrale

Cătălin Mărgărit - Avocat Coordonator Tsvetan Florov - Avocat Coordonator Octavian Tomus - Avocat Coordonator

2 12

Dreptul comercial, dreptul muncii, dreptul mediului, dreptul medical, dreptul proprietăĠii intelectuale, dreptul comunicaĠiilor, achiziĠii publice úi Pirelli România, Prysmian Cabluri úi concesiuni, resurse naturale, litigii Sisteme, Pirelli Eco Technology, comerciale (inclusiv recuperare creanĠe), Heineken România, Lidl România, Arval dreptul fiscal, dreptul energiei, fuziuni úi Service Lease, Oberthur România, achiziĠii; servicii exclusive: Training Stanleybet România, Electrica, Poúta Juridic™, Debt Protect™ (monitorizare Română, Can Pack România debitori úi încasare creanĠe), Legal Watch™ (monitorizare riscuri legale), Legal Outsourcing™ (externalizarea asistenĠei juridice)

Raluca ùtefan - Managing Partner

Financiar 2010

133

Nr. crt.

Consultan]` Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

Arii de practică

ClienĠi în 2009

Conducere executivă

12 95

Enel, Orange, PPF Partners, Rompetrol, RBS (Royal Bank of Fuziuni & achiziĠii, privatizări, drept bancar, Scotland), ING Bank, Fortis Bank, energie & resurse naturale, concurenĠă, Gheorghe Muúat - Senior Partner KBC Bank, Raiffeisen Bank, OTP proprietate intelectuală, drept societar, Mona Muúat - Co-Managing Partner Bank, Eli Lilly, GlaxoSmithKline, telecomunicaĠii & IT, dreptul muncii, Novartis, General Electric, General Cătălin Băiculescu - Co-Managing sănătate úi industria farmaceutică, fiscalitate, pieĠe de capital, drept imobiliar, Motors, Intel, Oracle, AON, AT&T, Partner dreptul mediului, precum úi litigii & arbitraje Thyssen Krupp, Generali, Immoeast, Petrom, AFI Europe, Electrolux, SBS comerciale Broadcasting Corporation

15 110

Fuziuni úi achiziĠii, drept bancar úi finanĠări, litigii, energie, tranzacĠii imobiliare, dreptul Bechtel, Citibank, Deutsche Bank concurenĠei, infrastructură úi PPP, Group, Ford Motor Company, Globe contracte comerciale úi achiziĠii publice, Trade Center (GTC), Microsoft dreptul mediului, pieĠe de capital, dreptul România, OMV / Petrom, Smithfield muncii, protecĠia datelor, imigrare, taxe úi Foods Inc., Unilever South Central drept fiscal, proprietate intelectuală úi Europe, Vodafone România farmaceutice

Ion Nestor, Manuela Nestor Partner Coordinators

PACHIU & ASSOCIATES Str. MunĠii Tatra nr. 4-10, et. 5, sect. 1, cod 011022, Bucureúti 20 021-312.10.08 021-312.10.09 pr@pachiu.com www.pachiu.com

5 24

AsistenĠă juridică pe o gamă largă de probleme comerciale úi societare úi are specializare extinsă în domeniul fuziunilor Billa România (Rewe Group), úi achiziĠiilor, finanĠărilor, problemelor de Porsche, Immoeast, Eurohold, Erste drept financiar úi bancar, energie úi Bank, CFO Integrator, Unicredit Bank infrastructură, litigii, insolvenĠă úi dreptul Austria, Investkredit Bank, Tnuva, muncii, proprietate intelectuală, investiĠii úi Emerson Corp tranzacĠii imobiliare, parteneriate publicoprivate, taxe úi optimizări fiscale transnaĠionale

LaurenĠiu Pachiu - Managing Partner

PELI FILIP Calea Floreasca nr. 169A, Floreasca Business Park, clădirea B, et. 5, sect. 1, cod 014459, Bucureúti 21 021-527.20.00 021-527.20.01 office@pelifilip.com www.pelifilip.com

5 30

MUùAT & ASOCIAğII Bd. Aviatorilor nr. 43, sect. 1, cod 011853, Bucureúti 18 021-202.59.00, 021-223.37.17 021-223.39.57, 021-223.04.95 general@musat.ro www.musat.ro

NESTOR NESTOR DICULESCU KINGSTON PETERSEN ùos. Bucureúti-Ploieúti nr. 1A, Bucharest Business Park, intrarea A, 19 et. 4, sect. 1, cod 013681, Bucureúti 021-201.12.00 021-201.12.10 office@nndkp.ro www.nndkp.ro

PETRESCU, ùERBAN & ASOCIAğII Str. Amiral Ioan Murgescu nr. 5, sect. 2, Bucureúti 22 021-256.82.56, 021-256.82.57 021-250.39.66 office@psa.ro www.psa.ro POPOVICI NIğU & ASOCIAğII Calea DorobanĠi nr. 239, et. 6, sect. 1, cod 010567, Bucureúti 23 021-317.79.19 021-317.85.00, 021-317.75.05 office@pnpartners.ro www.pnpartners.ro REFF & ASOCIAğII SCA - Societate de avocatură afiliată Deloitte România ùos. Nicolae Titulescu nr. 4-8, aripa de est, et. 3, sect. 1, cod 011141, 24 Bucureúti 021-222.16.61 021-319.51.02 areff@deloittece.com www.deloitte.com/ro/legal RTPR ALLEN & OVERY Bd. Dacia nr. 60, sect. 2, cod 020061, Bucureúti 25 031-405.77.77 031-405.77.78 office@rtprallenovery.com www.allenovery.com/rtpr

134

Număr de parteneri Număr de avocaĠi

Fuziuni úi achiziĠii, drept societar, imobiliare, energie, concurenĠă, pieĠe de capital, drept bancar

Vinci & Aktor, ğiriac Group, Continental Wind Partners, AIG Lincoln, GTC, AEW Europe, CVC Capital Partners, RCS&RDS, Bayer Healthcare AG, Imtech N.V.

Francisc Eduard Peli - Avocat Partener, Coordonator

3 13

ConsultanĠă corporate - commercial, M&A, Afin Leasing AG & Afin Leasing IFN, real estate, dreptul muncii, litigii de drept Iveco International Trading Finance, comun & arbitrale, executare silită, Vifor (International) Inc. - Galenica consultanĠă pentru proiecte industriale, Group, Richter Gedeon, Odyssey drept fiscal, concurenĠă, titluri de valoare úi Communication, Donaldson Europe B.V.B.A., Gameloft România, garanĠii, faliment, drept internaĠional privat; executori IFN, autorizaĠi de MJ; practicieni Gardiner & Theobald, Wavin Kft. & Wavin România, Andami Comp în insolvenĠă, membri UNPIR

N/A

10 65

Drept societar / comercial (incluzând subdiviziunile dreptul muncii úi dreptul concurenĠei); dezvoltare imobiliară & ArcelorMittal, Auchan, Autogrill, proiecte / PPP; fuziuni & achiziĠii / Cargill, Filasa & Sanafi, Fresenius, privatizare; drept bancar, finanĠe & pieĠe Hewlett Packard, Immoeast, Orange, de capital; IT & telecomunicaĠii; energie úi Philip Morris resurse naturale; asigurări; proprietate intelectuală & copyright; domeniul reglementar úi litigii & arbitraj

Ernest Popovici - Senior Partner Florian NiĠu - Managing Partner

2 20

New Europe Property Investment plc, Fuziuni úi achiziĠii, drept societar, Westdeutsche Immobilienbank AG, comercial úi al concurenĠei, drept bancar úi Romtrans, Bank of Cyprus, FHB piaĠa de capital, drept imobiliar, dreptul Mortgage Bank, INR Management muncii, insolvenĠă, energie, sector public, Real Estate, Romstrade, Aegis litigii comerciale úi fiscale Group, Cyprus Leasing IFN, Ferrosan, Hercesa

Alexandru Reff - Partener Coordonator Andrei Burz-Pînzaru - Partener

5 33

Arbitraj / litigii, concurenĠă / antitrust, drept bancar úi finanĠări, drept corporatist / comercial, dreptul muncii, FDI / Greenfield / Brownfield, finanĠări de proiecte, fuziuni úi achiziĠii, pieĠe de capital / IPO (oferte publice iniĠiale), private equity, proprietate intelectuală; industrii: CMT / TMT (comunicaĠii, media, tehnologie), energie / utilităĠi, industria farmaceutică, real estate

Informa]ii consultan]` juridic`

Advent International, A&D Pharma Group, Banca Românească S.A., membră a National Bank of Greece Group, Citibank, EFG Eurobank Costin Tărăcilă - Managing Partner Ergasias úi Bancpost S.A., Enterprise Investors, ING Bank, KBC Bank NV, RBS Bank (România) S.A., Unicredit ğiriac Bank S.A., UPC România

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

Arii de practică

ClienĠi în 2009

Conducere executivă

SALANS MOORE ùI ASOCIAğII Str. General Constantin Budiúteanu nr. 28C, sect. 1, Bucureúti 26 021-312.49.50 021-312.49.51 bucharest@salans.com www.salans.com

4 35

Drept corporatist úi comercial, litigii úi arbitraje, soluĠionarea disputelor, restructurare úi insolvenĠă, imobiliare, finanĠe-bănci (inclusiv restructurarea împrumuturilor), concurenĠă, piaĠa muncii (inclusiv concedieri colective), fuziuni úi achiziĠii, proprietate intelectuală, pieĠe de capital, private equity, e-business

Compania Hotelieră Intercontinental, Continental AG, BERD, GDF Suez, Heitman International, Hilton International, Marriott, Procter & Gamble, Renault, Unicredit ğiriac Bank

Anda G. Todor, Christopher D. Berlew - Managing Partners

SCHNECKER VAN WYK & PEARSON ROMÂNIA Bd. Ion Ionescu de la Brad nr. 4, sect. 1, cod 013813, Bucureúti 27 021-233.43.33 021-233.43.30 office@globalfininvest.com www.globalfininvest.com

2 7

Bănci úi finanĠări, drept corporatist, fuziuni úi achiziĠii, restructurări / privatizări, drept fiscal, dreptul muncii, mediere úi soluĠionarea disputelor

Hornbach, Regia Autonomă pentru ActivităĠi Nucleare, Termica Suceava, Avicola Crevedia, Municipiul Suceava, ICON

Niels Schnecker - Senior Managing Partner

6 57

Drept financiar-bancar & piaĠă de capital, drept imobiliar & construcĠii, achiziĠii úi fuziuni, drept comercial, dreptul concurenĠei, dreptul muncii, energie, litigii úi arbitraj, proprietate intelectuală, industria alimentară, farmaceutică úi bio-útiinĠe; retail

STOICA & ASOCIAğII Str. Dr. N. Staicovici nr. 2, et. 2, sect. 5, cod 050558, Bucureúti 29 021-402.09.30 021-402.09.31 sca@stoica-asociatii.ro www.stoica-asociatii.ro

10 40

SocietăĠi comerciale úi drept comercial; drept bancar, financiar úi pieĠe de capital; drept imobiliar; reprezentare în litigii; investiĠii străine úi privatizări; finanĠări de proiect; proprietate intelectuală úi drepturi de autor; dreptul concurenĠei; drept fiscal úi financiar; dreptul muncii; IT, telecomunicaĠii úi media; energie úi resurse naturale; dreptul maritim úi al transportului

Affichage Holding, BBC World Service, BRD - Groupe Société Générale, Daimler AG, Radio XXI, International Finance Corporation, Overseas Private Investment Corporation, Petrom LPG, Whirlpool Europe, Romtelecom

Valeriu Stoica - Partener Fondator

ùERBAN, MAREù ùI ASOCIAğII Bd. Poligrafiei nr. 1, sect. 1, Bucureúti 031-805.92.89, 031-805.92.90 30 031-805.92.92 office@serbanmares.ro www.serbanmares.ro

6 17

Drept comercial, drept penal, dreptul muncii, drept civil, litigii civile, comerciale úi penale, arbitraj

N/A

Gheorghe ùerban - Avocat

15 80

Fuziuni, achiziĠii / privatizări; litigii / CEZ România, OMV Petrom, Erste arbitraje; energie / resurse naturale; Group / Banca Comercială PPP, concesiuni / achiziĠii publice; Română, Carrefour România, dreptul muncii; drept societar; drept Florentin ğuca - Managing Partner ArcelorMittal, Colgate-Palmolive bancar / financiar; drept imobiliar; România, Alstom Transport, Gabriel Zbârcea - Managing Partner concurenĠă; comunicaĠii electronice / IT; Ericsson Telecommunications dreptul mediului; asigurări / pensii; România, Siemens România, Philip proprietate intelectuală; drept maritim / Morris transporturi; fiscalitate

Nr. crt.

Număr de parteneri Număr de avocaĠi

SCHOENHERR ùI ASOCIAğII Bd. Dacia nr. 30, et. 7, sect. 1, Bucureúti 28 021-319.67.90 021-319.67.91 office@schoenherr.ro www.schoenherr.eu

ğUCA ZBÂRCEA & ASOCIAğII ùos. Nicolae Titulescu nr. 4-8, America House, aripa de vest, et. 8, sect. 1, cod 011141, Bucureúti 31 021-204.88.90 021-204.88.99 office@tuca.ro www.tuca.ro, www.ckc.tuca.ro VILĂU & MITEL Calea GriviĠei nr. 143, mezanin, sect. 1, cod 010741, Bucureúti 32 021-314.31.55, 021-314.31.57 021-314.31.60 office@vilaumitel.ro www.vilaumitel.ro VOICU & FILIPESCU Str. ùtirbei Vodă nr. 26-28, Union International Center II, et. 5, sect. 1, Bucureúti 33 021-314.02.00 021-314.02.90 office@vf.ro www.vf.ro WHITE & CASE, PACHIU Str. Nicolae Filipescu nr. 45, sect. 2, cod 020961, Bucureúti 34 031-224.84.00 031-224.84.01 bucharest-office@whitecase.com www.whitecase.com

OMV Petrom Marketing, Europolis AG, Atel Group, Nuclearelectrica, Energias de Portugal, Enterprise Sebastian Gutiu - Managing Partner Investors, Vienna Insurance Group, Uniqa Group Austria, Banca Comercială Română, Verbund

6 29

Drept bancar úi financiar, pieĠe de capital, dreptul concurenĠei, drept societar úi comercial, litigii, dreptul muncii, proprietate intelectuală, IT úi comunicaĠii, fuziuni úi achiziĠii, achiziĠii publice, PPP úi PFI, drept imobiliar úi construcĠii, dreptul mediului; aviaĠie, energie, resurse naturale úi servicii publice

N/A

Dragoú Vilău - Avocat Asociat Senior Sorin Mitel - Avocat Asociat Senior

10 38

Servicii de asistenĠă juridică în domenii cheie ale dezvoltării afacerilor lor, precum: financiar-bancar, fuziuni úi achiziĠii, imobiliar, infrastructură, litigii, arbitraj, piaĠă de capital, concurenĠă, proprietate intelectuală

Accenture, A&D Pharma, AIG, Bel Rom, Coca-Cola, Honda, Kronospan, PAID, PPF Investments, Raiffeisen

Daniel Voicu, Mugur Filipescu Managing Partners

Drept societar úi comercial, dreptul Ardaf, Auchan, Banca Europeană concurenĠei, fuziuni úi achiziĠii, drept de InvestiĠii, Banca Europeană bancar úi financiar, asigurări, pieĠe de pentru ReconstrucĠie úi Dezvoltare, capital, energie, dreptul muncii, drept China Development Bank, Erste imobiliar úi construcĠii, private equity, Bank, Generali PPF Holding, litigii, achiziĠii publice - concesiuni - PPP, LBBW, Louis Delhaize, PNE Wind regulatory, dreptul mediului

Delia Pachiu - Partener Executiv

3 N/A

Financiar 2010

135

Nr. crt.

Consultan]` Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

WOLF THEISS ùI ASOCIAğII Str. Gheorghe Polizu nr. 58-60, clădirea BCC, et. 13, sect. 1, cod 011062, Bucureúti 35 021-308.81.00 021-308.81.25 bucuresti@wolftheiss.com www.wolftheiss.com ZAMFIRESCU RACOğI PREDOIU Str. Jean Louis Calderon nr. 38, sect. 1, cod 020037, Bucureúti 36 021-311.05.17 021-311.05.19 office@zrp.ro www.zrp.ro

Număr de parteneri Număr de avocaĠi

Arii de practică

3 24

Bănci úi finanĠe, competiĠie & antitrust, corporate / fuziuni & achiziĠii, dreptul muncii, drepturi de proprietate intelectuală úi IT, litigii, real estate, regulatory & procurement, tax

6 33

ClienĠi în 2009

Conducere executivă

Deutsche Bahn AG, Erste Group Bank AG, Starwood EAME License and Services Company BVBA AG, CEZ Group, Kraft Foods, Raiffeisen Bryan W. Jardine - Managing Partner Zentralbank Österreich AG, DEGI Construdava, Meinl International Power Limited, Nordcapital New Energy GmbH, Nova Imobiliare

Drept bancar úi financiar, concurenĠă, soluĠionarea disputelor, dreptul muncii, Alro, Bancpost, CEC Bank, Danone energie úi resurse naturale, dreptul P.D.P.A., Adidas România, Petrom, mediului, drept societar / comercial, Ioana RacoĠi, Călin-Andrei Zamfirescu Saint - Gobain Construction proprietate intelectuală, fuziuni, achiziĠii - Co-Managing Partners Products România, UniCredit ğiriac úi privatizare, achiziĠii publice / Bank, Chimica, Vimetco N.V. parteneriat public-privat, drept imobiliar, servicii juridice de reglementare, piaĠa de capital

Nr. crt.

CASE DE INSOLVENğĂ Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

AA TOTAL INSOLVENCY IPURL Str. Grigore Alexandrescu nr. 83, sect. 1, Bucureúti 021-212.17.36, 021-212.17.34 1 021-212.17.34

Servicii

ClienĠi în 2009

Conducere executivă Persoană de contact

Administrare judiciară, lichidare judiciară, reorganizare, dizolvare, radiere

Agresiv 2000, Tebe România, Interactive Entertainment, Indac Investment Grup, Leasing Capital, Siea, Alma 93 Impex, Imperial Design, International Diagnostic Center, Mario Soft

Ioan Mandache Nistor - Asociat Unic

ConsultanĠă úi servicii de specialitate în domeniul lichidărilor (voluntare, falimente)

N/A

Maria Andreea Mazilu - Asociat Coordonator

ConsultanĠă juridică úi economică în domeniul reorganizării úi lichidării, reorganizări de societăĠi úi lichidări

Intertrans, Daestoville, Metagrimex Business, Agrotop Cereal, Prima Broker de Asigurare, Grup Guard Bucureúti, Smartech, Balkan Corporation, Bright Media, Agrodan Agroexport

Dumitru Marinescu - Administrator

lichidare.dizolvare@lichidare-dizolvare.ro ,

lichidare.dizolvare@yahoo.com www.lichidare-dizolvare.ro

ADMINISTRARE REORGANIZARE LICHIDARE-ARL IPURL Calea Călăraúi nr. 242, bl. 77, sc. 1, ap. 21, sect. 3, Bucureúti 2 0744-370.343 031-815.03.88 office@administrarelichidare.ro www.administrarelichidare.ro AMD GRUP EXPERT SPRL Str. Axinte Uricariul nr. 8, et. 4, ap. 16, sect. 1, Bucureúti 3 021-311.97.87, 0744-517.959 031-824.16.12 amdgrupexpert@yahoo.com BDO BUSINESS RESTRUCTURING SPRL Str. Nerva Traian nr. 3, clădirea City Business Center, bl. M101, et. 6, 4 sect. 3, Bucureúti 021-319.94.76 021-319.94.77 business.restructuring@bdo.ro www.bdo.ro

Coordonarea cazurilor de insolvenĠă / reorganizare / faliment; asistenĠă juridică pentru societăĠile aflate în K-Tech Electronics, Mivan Kier insolvenĠă; consultanĠă juridică pentru recuperarea Joint Venture Limited Newpark creanĠelor împotriva societăĠilor aflate în insolvenĠă; sucursala Bucureúti, Cuprom, Cefin realizarea úi implementarea planurilor de Niculae Bălan - Partener Coordonator Real Estate Alpha, Banca reorganizare pentru societăĠi aflate în insolvenĠă; Geanina Oancea - Partner Renaúterea Creditului Românesc realizarea úi implementarea planurilor de redresare / Mirona Anghel - Assistant Manager Credit Bank, RulmenĠi Slatina, New prevenire a insolvenĠei; analiza úi identificarea Life Drugstores, Rodmir Expert, soluĠiilor optime pentru ieúirea dintr-o anumită piaĠă; Confex InternaĠional, Eco Ledo Net evaluarea posibilităĠilor de recuperare a creanĠelor împotriva societăĠilor aflate în dificultate / insolvenĠă

BEST INSOLVENCY SPRL Str. Radu Vodă nr. 1, bl. B8, sc. 1, et. 3, ActivităĠi privind procedurile de insolvenĠă, procedură ap. 13, sect. 4, Bucureúti de lichidare voluntară, măsuri de supraveghere 5 021-330.83.99 financiară úi administrare specială 021-330.33.72 gabrielabreza@yahoo.com BFJ CONSULTING GROUP Str. Negoiu nr. 8, bl. D14, sc. 2, et. 2, ap. 30, sect. 3, Bucureúti 6 031-407.21.77 031-407.21.77 office@bfjconsulting.ro www.bfjconsulting.ro

136

Exercitarea profesiei de practician în insolvenĠă

Informa]ii consultan]` juridic` I case de insolven]`

N/A

Gabriela Breza - Lichidator

Euro Club Hoteluri úi Restaurante, Auto Imagini Impex '94, Trapis New Florin Bălescu - Asociat Coordonator Invest, Cepiem, Creative Catering

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

Servicii

ClienĠi în 2009

Conducere executivă Persoană de contact

Lichidare judiciară úi administrativă, reorganizări judiciare

N/A

Gabriel Biriú - Practician în InsolvenĠă

BOùTINĂ & ASSOCIATES INSOLVENCY ConsultanĠă completă, de la auditul iniĠial, managementul situaĠiilor de criză, consultanĠă în SPRL pre-insolvenĠă, servicii de elaborare de planuri úi Str. Jean Louis Calderon nr. 70, sect. 2, strategii de redresare a societăĠii, de analiză a Bucureúti 8 dosarelor de recuperări de creanĠe úi a situaĠiilor 021-319.44.66, 021-319.35.00 de criză până la gestionarea procedurilor de 021-319.48.03, 021-210.46.43 reorganizare, lichidare judiciară úi lichidare office@bostinainsolvency.eu voluntară www.bostinainsolvency.eu

N/A

Andrei Sarban, Irina Arnăutu AsociaĠi Coordonatori

Lichidări voluntare, administrare / lichidare judiciară, mandatar ad-hoc, conciliator-concordat preventiv, divizări, evaluări, contabilitate

122 de clienĠi în lichidare voluntară úi / sau judiciară

Mihai Zamfir - Practician în InsolvenĠă

CABINET INDIVIDUAL PRACTICIAN ÎN INSOLVENğĂ Calea Văcăreúti nr. 203, bl. 86, sc. B, 10 ap. 27, sect. 4, Bucureúti 0722-274.527 021-315.73.59 alexandru_mohora@yahoo.com

ConsultanĠă, administrare specială, lichidări, asistenĠă juridică

GFC Solutions Company, Maglificio Primavera, DGL Construct, Mega Pac Impex, Com Vico etc.

Alexandru Silviu Mohora Administrator Titular

CAPITAL INSOL SPRL Str. Intrare Gh. Simionescu nr. 1, parter, sect. 1, Bucureúti 11 021-232.61.51 021-232.61.51 office@capitalinsol.ro www.capitalinsol.ro

Servicii în cadrul procedurilor de insolvenĠă; proceduri de lichidare voluntară úi amiabilă; proceduri de prevenire a insolvenĠei; supraveghere financiară; administrare specială; servicii de consultanĠă în pre-insolvenĠă

ÎnfiinĠată în decembrie 2009

Gerard Roberto MitruĠă - Asociat Coordonator

BIRIù GORAN INSOLVENğĂ SPRL Str. Emanoil Porumbaru nr. 77, sect. 1, Bucureúti 7 021-260.07.10 021-260.07.20 office@birisgoran.ro www.birisgoran.ro

CABINET INDIVIDUAL DE INSOLVENğĂ ZAMFIR MIHAI ùos. Mihai Bravu nr. 43, bl. 4, sc. A, 9 ap. 16, sect. 2, cod 021306, Bucureúti 021-894.00.44, 0724-169.328 021-253.00.21 mhzamfir@yahoo.com

Întocmirea unui raport de analiză a societăĠii debitoare; întocmirea proiectului sau a planului de reorganizare úi supravegherea realizării acestuia; Tofan Group InternaĠional Bucureúti, întocmirea analizelor economico-financiare Direct Argeú, Flanco InternaĠional CASA DE INSOLVENğĂ TRANSILVANIA necesare stabilirii cauzelor care au dus la starea Bucureúti, ConstrucĠii Feroviare Str. I. Budai Deleanu nr. 74, Cluj-Napoca, de încetare de plăĠi úi a previzionării posibilităĠilor Timiúoara, Leonardo Bihor, jud. Cluj de redresare; întocmirea rapoartelor de evaluare a Telezimex Cluj-Napoca, Romval Cluj- Andrei Cioncă - Managing Partner 12 0264-444.821, 0264-444.822 unor active sau bunuri care urmează a fi Napoca, Mecdru Cluj-Napoca, PS0264-444.823 valorificate prin vânzare; conducerea sau Intex Timiúoara, AZ COM Maramureú, office@citr.ro supravegherea activităĠii societăĠii debitoare; Chrytis Braúov, Deltatex Braúov, www.citr.ro întocmirea proiectului de plan de lichidare; Oliver Invest Alba valorificarea activelor societăĠii aflate în insolvenĠă; conducerea activităĠii de lichidare a bunurilor societăĠii (lichidator) DINU, URSE ùI ASOCIAğII SPRL Bd. Hristo Botev nr. 8, ap. 8, sect. 3, Bucureúti 13 021-318.74.25 021-318.74.25 dinu.urse@gmail.com

Lichidare voluntară úi judiciară, reorganizare, restructurare în vederea reabilitării economicofinanciare a agenĠilor economici, diagnosticul juridic al patrimoniului firmei, asigurarea managementului de criză, efectuarea de studii de fezabilitate în vederea modificărilor în structura capitalului

Societatea de ConstrucĠii Poduri Arpom, Negolen, Comstal Marketing, Dan Urse - Practician Coordonator Monalisa Investments, AM Enterprises, Rodipet Courier, Georgiana Grosu - Secretară Vinalcool, Drupo, Transporturi Bucureútii Noi InternaĠional, Plastex

GENERAL GROUP EXPERT SPRL ùos. Mihai Bravu nr. 107-119, bl. E1, sc. 4, et. 2, ap. 107, sect. 2, Bucureúti 14 021-250.58.98, 0730-098.654 021-250.58.98 generalgroupexpert@gmail.com

Lichidări judiciare úi voluntare, reorganizări judiciare ale societăĠilor aflate în dificultate financiară, pe baza unui plan de reorganizare a activităĠii, managementul situaĠiilor de criză, evaluări societăĠi comerciale úi active, valorificări creanĠe úi active

Băneasa, Ciprom, Ciprom - filiala Ploieúti, Disim Conpro, Fetrans, Foresta Nehoiu, Ges, Ilke, LG Metal Industry, Tiger Security Grup

Ion Popescu - Asociat Coordonator Alina Alexandru - Asistent Manager

ISD INSOLVENCY SPRL Bd. Dacia nr. 29, ap. 1, sect. 1, Bucureúti 15 021-212.21.31, 021-212.25.25 021-212.21.21 isd.insolvency@yahoo.com

Reorganizarea úi lichidarea sociatăĠilor aflate în insolvenĠă, consultanĠă úi asistare juridică de specialitate, proceduri de lichidare voluntară

Rossane Consulting, Carol Fashion, Sistal Total, Inter Equipment, Rexcom InternaĠional, Agroserv Exim, Integral Proiect, Tristar Group, Agropol, Geroco Group

Elena Buútea - Asociat

Financiar 2010

137

Nr. crt.

Consultan]` Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

LIDER - LICHIDARE ùI REORGANIZARE Str. Gabroveni nr. 61, sc. A, et. 4, ap. 23-24, interfon 23C, sect. 3, 16 Bucureúti 021-569.57.94, 0371-108.449 021-569.57.94 sclidersa@yahoo.com LOGICONTA IPURL Str. Lirei nr. 4, sect. 2, Bucureúti 17 021-252.53.23 021-252.53.23 logiconta@clicknet.ro MUùAT & ASOCIAğII Casă de InsolvenĠă SPRL Bd. Aviatorilor nr. 43, sect. 1, cod 011853, Bucureúti 18 021-202.59.00, 031-423.29.00 021-223.39.57, 021-223.04.95 general@musat.ro www.musat.ro, www.doingbusinessinromania.ro

ClienĠi în 2009

Servicii

Evaluarea întreprinderii, reorganizarea acesteia sub controlul organelor de conducere sau al judecătorului sindic prin plan de reorganizare, Tele 7 ABC, Petromar, Cerelast, Biat servicii de mandatar ad-hoc, negocieri ale datoriilor Construction, DV Automedia, în cadrul concordatului preventiv, atribuĠiunile Intercontrol, Star Slot, Full Beer, Tami administratorului special în procedura insolvenĠei, 2 recuperări creanĠe, tranzacĠionarea de drepturi litigioase Tismarom, Geomi Investment, AX Solutions Commerce, Auto Mondo Campany, Contab Veritas Impex, Skills Network

Lichidări voluntare úi judiciare

Conducere executivă Persoană de contact

Cornel Ionaúcu - Asociat Coordonator

Nicolae Grigorescu - Lichidator Maria Raluca Jianu - Economist

Servicii de prevenire a insolvenĠei úi servicii în Thyssen Krupp, RAAPPS, Tchibo Kft, cadrul procedurilor de insolvenĠă: recuperări Italo-Romena Leasing IFN, Alpha creanĠe, mandatul ad-hoc, concordatul preventiv, Mona Muúat - Asociat Fondator Leasing IFN, Biat Constructions examinarea situaĠiei economice a debitorului, Miruna Suciu - Asociat International, Caterpillar, IHC Group, întocmirea planului de reorganizare, promovarea de Haighton Trading, Elran Investments Iuliana Craiciu - Asociat acĠiuni / obiecĠiuni, verificarea / încasarea Ltd., Dr Reddy’s Laboratories, TSR Ana-Maria Plăcintescu - Lichidator creanĠelor, inventarierea úi valorificarea bunurilor Czech Republic, Raiffeisen Bank, debitorului, procedură de dizolvare úi lichidare East Bridge Group voluntară

PRICEWATERHOUSECOOPERS BUSINESS RECOVERY SERVICES SPRL Str. Costache Negri nr. 1-5, Bucureúti 19 021-202.85.00 021-202.86.00 office@ro.pwc.com www.pwc.com/ro

Restructurări în afara instanĠei din domeniul FMCG, farmaceutice, agricultură úi creúterea animalelor, Analiza úi evaluarea afacerii, monitorizare, procesarea cărnii, industria petrolieră, restructurarea portofoliului de credite, restructurări retail etc.; proceduri de insolvenĠă: de companii, în afara instanĠei sau sub control Romply (în reorganizare), Rotras (în judiciar, soluĠii de închidere controlată a activităĠii, reorganizare), Steaua de Mare (în falimente, lichidări voluntare reorganizare), Incov (în reorganizare), Beyler (în insolvenĠă), Terravision (în insolvenĠă)

Radu Stoicoviciu, SperanĠa Munteanu - Parteneri AsociaĠi Paul Stanciu - Senior Manager

PRO MANAGEMENT INSOLV IPURL Str. Dr. Staicovici nr. 28, sect. 5, Bucureúti 20 031-805.40.58, 0722-715.706 031-805.40.59 office@pminsolv.ro www.pminsolv.ro

Identificarea măsurilor de redresare úi elaborarea planurilor de reorganizare pentru companii aflate în Diekat Construct, Best Media Press, insolvenĠă; valorificarea bunurile companiei falite; Romtool VDA Products, R&M Mobilă, recuperare de creanĠe; stabilirea cauzelor ALT Group Bet, Silver Line, Cosimet insolvenĠei; operaĠiuni de lichidare úi radiere pentru Construction, Eco Autogaz, Srinkler firme, asociaĠii úi fundaĠii care nu mai desfăúoară Consult nicio activitate

Irina Marin - Asociat Coordonator

ROMINSOLV SPRL Splaiul Unirii nr. 223, et. 3, sect. 3, Bucureúti 21 021-315.79.30 021-321.13.42 home@rominsolv.ro www.rominsolv.ro ROVIGO SPRL Intrarea Mareúal Josef Pilsudski nr. 2, sect. 1, Bucureúti 22 021-210.16.67, 0724-323.442 021-210.16.64 office@rovigo.ro www.rovigo.ro

Ceta, Petrotrans, Goodies 97, CaĠavencu, Exponent Travel, Dunarom Trading Company

Administrare judiciară, reorganizări judiciare, lichidări judiciare, lichidări voluntare

Flamingo, SC Pentru Închiderea úi Gestionarea procedurilor de concordat preventiv, Conservarea Minelor (ICM), mandat ad-hoc, administrare, lichidare judiciară / F.E.C.N.E. (fosta IMGB), Tractorul voluntară; valorificare active, recuperare creanĠe, UTB, AXA Management, ILS Real readucerea bunurilor înstrăinate fraudulos în patrimoniul debitoarei; participarea alături de debitor Estate, Gigant Construct, Unicom Osys, Iorom Trading, Romfood Prod la continuarea activităĠii sale prin reorganizare

Gheorghe Piperea - Coordonator Activitate Mircea Deaconu - Partener

Vasile Deleanu - Managing Partner Viviana Stoicescu - Office Manager

PSV Company, Navol, RVA INSOLVENCY SPECIALISTS SPRL Nuclearmontaj, Republica, Rulmentul, Str. Turturelelor nr. 11A, bl. C, et. 4, Flamingo International, Medeus & Co Octav Arin Stănescu - Practician AsistenĠă úi reprezentare în procedurile de sect. 3, Bucureúti insolvenĠă, reorganizare úi administrare judiciară, Prodimpex, Extrapan, Aversa, Copper 23 021-321.44.53 Coordonator falimente, lichidare voluntară úi recuperări creanĠe Beech Capital, Banca InternaĠională a Doina Otilia Milu - Director Executiv 021-321.44.53 Religiilor, Bankcoop, Banca de office@rva.ro InvestiĠii úi Dezvoltare www.rva.ro

STEFY IPURL ùos. Mihai Bravu nr. 290, bl. 4, sc. A, et. 9, ap. 33, sect. 3, Bucureúti 24 021-369.27.60, 0722-291.991 021-369.27.60 zanfirstefania@yahoo.it

138

Reorganizări úi lichidări judiciare

Compania de ConstrucĠii Unicon & Partner, InternaĠional Cargo Transport, Fleischmeister ProducĠie, Ecotehnic Service & Equipment, Service Pompe Injectoare, Maccon Industry, Cine Video Orient Unu, Alon Consult, Vald-Rom 21 Pronto, Projects Computers Group, Rustic Turism

Informa]ii case de insolven]` I consultan]` fiscal` [i audit

ùtefania Zanfir - Practician Coordonator

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

Servicii

ClienĠi în 2009

Conducere executivă Persoană de contact

TZA INSOLVENğĂ SPRL ùos. Nicolae Titulescu nr. 4-8, America House, et. 8, sect. 1, cod 011141, Bucureúti 25 021-204.88.90 021-204.88.99 ciprian.dragomir@tzainsolventa.ro www.tzainsolventa.ro

Societate constituită de firma de avocatură ğuca Zbârcea & AsociaĠii, îndeplineúte competenĠe specifice administratorului judiciar / lichidatorului, precum úi gestionarea procedurilor de lichidare voluntară / amiabilă, proceduri de prevenire a insolvenĠei, supraveghere financiară úi administrare specială

Piraeus Bank, BCR, OTP Bank, Frigotehnica, MKB Romexterra Bank, Volksbank

Ciprian Dragomir - Practician în InsolvenĠă Robert Roúu - Practician în InsolvenĠă

VALOR SPRL Str. Ion Câmpineanu nr. 31, bl. 4, sc. 2, et. 1, ap. 20, sect. 1, Bucureúti 26 021-314.60.79 021-314.60.79 office@valor.ro www.valor.ro

Lichidări voluntare úi judiciare

Acumulatorul, Consulting Sud, Vininterconect, Bere Rahova, Fulger, Way Media InternaĠional, Suki Group

ùtefan Burtică, Răzvan Ivănescu AsociaĠi Coordonatori

Gestionarea procedurilor de lichidare voluntară, a procedurilor de lichidare amiabilă úi de prevenire a Agropit Pietreni, Agromec Ostrov, VLADU VERA IPURL insolvenĠei; conducerea în tot sau în parte a Str. Dumitru Marinescu nr. 28, ConstanĠa, activităĠii societăĠii debitoare; gestionarea procedurii Tar Ovidiu 06, Agrocom Medgidia, Agiloq Agigea, Pentarom Construct de insolvenĠă, de faliment úi de reorganizare; jud. ConstanĠa 27 Bucureúti, Hotel Granat Cap Aurora, întocmirea proiectului sau a planului de 0241-625.482, 0241-741.570 Agromec Seimeni, Balcan N. reorganizare úi supravegherea realizării acestuia; 0241-625.482, 0241-741.570 Bălcescu colectarea úi recuperarea creanĠelor civile úi vladu_vera@yahoo.com comerciale; expertiza tehnică úi evaluare; întocmirea proiectului de plan de lichidare etc.

Vladu Vera - Administrator

Nr. crt.

CONSULTANğĂ FISCALĂ ùI AUDIT Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

ACCENTURE CENTRAL EUROPE B.V. AMSTERDAM, OLANDA - Sucursala Bucureúti Str. Preciziei nr. 24, Westgate Park, 1 clădirea H1, et. 1, Bucureúti 0372-286.000 0372-286.001 romania@accenture.com www.accenture.ro

Servicii

ConsultanĠă în management, consultanĠă în tehnologie úi integrare de sisteme, soluĠii tehnologice, business process outsourcing (BPO)

ClienĠi în 2009

Conducere executivă

N/A

Maurizio Barini - Country Managing Director Andreea Niculae - Financial Services Lead

BDO AUDIT Str. Nerva Traian nr. 3, clădirea City Business Center, bl. M101, et. 6, 7, sect. 3, cod 031041, Bucureúti 2 021-319.94.76 021-319.94.77 office@bdo.ro www.bdo.ro

Audit financiar, asistenĠă financiară, servicii CFR Infrastructură, RATB, Coifer, contabile, audit intern, consultanĠă în Atlassib, Kronospan, Farmexpert, Silviu Manolescu - Director General managementul riscului, servicii UE úi suport Policolor, Blue Air, Antibiotice, Digital instituĠional, consultanĠă în resurse umane, training Cable Systems

BDO TAX Str. Nerva Traian nr. 3, clădirea City Business Center, bl. M101, et. 7, sect. 3, cod 031041, Bucureúti 3 021-319.94.76 021-319.94.77 tax@bdo.ro www.bdo.ro

Impozitarea companiilor (planificare fiscală internă úi internaĠională, preĠuri de transfer), servicii de Sandoz-Novartis, Pirelli, Beiersdorf, asistenĠă fiscală pentru persoane fizice (servicii Agricover, Lasselsberger, OMV, Canpentru persoane detaúate - administrare expatriaĠi, Pack, Medicover, DHL, Dorna optimizarea pachetelor salariale), domenii de Lactate specializare fiscală (TVA úi taxe vamale, impozite úi taxe pentru IMM-uri)

BIRIù GORAN TAX CONSULTING Str. Emanoil Porumbaru nr. 77, sect. 1, Bucureúti 4 021-260.07.10 021-260.07.20 tax@birisgoran.ro www.birisgoran.ro BOùTINĂ ACCOUNTING & FISCAL CONSULTING Aleea Alexandru nr. 20A, sect. 1, Bucureúti 5 021-319.44.66, 021-319.44.88 021-319.48.03 office@bostinatax.eu www.bostinatax.eu

Emilian Duca - Partener

ConsultanĠă curentă în legătură cu aplicarea legislaĠiei fiscale (impozite directe, impozite indirecte, structurare / restructurare investiĠii, asistenĠă la control, contencios administrativ)

N/A

Gabriel Biriú - Managing Partner Ruxandra Jianu - Partner

Servicii în domeniul consultanĠei fiscale (pregătirea de opinii cu privire la problemele fiscale legate de activitatea societăĠii; reprezentare úi asistenĠă în relaĠia cu autorităĠile; informare periodică cu privire la modificări ale actelor normative; consultanĠă de specialitate cu privire la impozitele directe úi indirecte datorate către bugetul statului; consultanĠă generală cu privire la problemele curente generate din desfăúurarea normală a activităĠii societăĠii); servicii în domeniul contabilităĠii

N/A

Bogdan Popa - Director

Financiar 2010

139

Nr. crt.

Consultan]` Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

Servicii

ClienĠi în 2009

Conducere executivă

Colectare creanĠe comerciale B2B & B2C, managementul facturilor, rapoarte de credit, rating úi informaĠii despre companii, monitorizare parteneri de afaceri, date de marketing

N/A

Cristian Ionescu - Director General Iuliana Floricica - Director PR & Marketing

Angajamente de audit úi de revizuire, due diligence, audit intern, servicii de consultanĠă financiară úi pentru afaceri, consultanĠă în domeniul impozitelor úi taxelor, contabilitate úi raportări IFRS, contabilitate de gestiune

Comvex, Comcereal, Mangalia, Inscut Bucureúti

LuminiĠa Ristea - Administrator

Servicii de audit în sistem românesc úi internaĠional, transpunerea situaĠiilor financiare, verificarea sistemelor de contabilitate úi a mijloacelor de control intern, precum úi servicii de consultanĠă pe probleme de contabilitate úi analiza diagnosticului financiar

N/A

George Toma Mucibabici Preúedinte Maksim Caslli - Office Managing Partner România & Balkan Region

DELOITTE CONSULTANğĂ ùos. Nicolae Titulescu nr. 4-8, aripa de est, et. 3, sect. 1, cod 011141, Bucureúti 9 021-222.16.61 021-222.16.60 romania@deloittece.com www.deloitte.ro

Servicii în domenii precum: capitalul uman (proiectarea organigramei, funcĠii úi responsabilităĠi etc.), consultanĠă pentru strategii financiare, consultanĠă în tehnologia informaĠiilor (integrarea bazelor de date, asistarea managementului schimbului de date)

N/A

George Toma Mucibabici Preúedinte Maksim Caslli - Office Managing Partner România & Balkan Region

DELOITTE TAX ùos. Nicolae Titulescu nr. 4-8, aripa de est, et. 3, sect. 1, cod 011141, Bucureúti 10 021-222.16.61 021-222.16.60 romania@deloittece.com www.deloitte.ro

ConsultanĠă strategică în domeniul fiscal, planificare fiscală internaĠională, impozite directe, revizii fiscale, fuziuni úi achiziĠii, stabilirea preĠurilor de transfer, impozite indirecte, servicii de detaúare internaĠională, alerte fiscale, servicii de contabilitate úi salarizare

N/A

George Toma Mucibabici Preúedinte Maksim Caslli - Office Managing Partner România & Balkan Region

ERNST & YOUNG Str. Dr. Iacob Felix nr. 63-69, clădirea Premium Plaza, sect. 1, cod 011033, Bucureúti 11 021-402.40.00 021-310.71.93 office@ro.ey.com www.ey.com

Audit financiar, asistenĠă fiscală, asistenĠă în tranzacĠii, asistenĠă în afaceri

Banca Comercială Română, Romtelecom, Cosmote, Germanos, CEZ, The Rompetrol Group, Automobile Dacia, TMK Group, GDF Suez Energy România

Camelia Horlaci - Country Managing Partner

COFACE ROMÂNIA CREDIT MANAGEMENT SERVICES Calea Floreasca nr. 39, et. 2-3, sect. 1, cod 014453, Bucureúti 6 021-231.60.20 021-231.60.22 office@coface.ro www.coface.ro CONSULTING R GROUP Bd. Mamaia nr. 208, et. 2, ConstanĠa, jud. ConstanĠa 7 0241-606.622 0241-691.632 office@crgnexia.ro www.crgnexia.ro DELOITTE AUDIT ùos. Nicolae Titulescu nr. 4-8, aripa de est, et. 3, sect. 1, cod 011141, Bucureúti 8 021-222.16.61 021-222.16.60 romania@deloittece.com www.deloitte.ro

ICAP ROMÂNIA BUSINESS INFORMATION SERVICES & CONSULTANTS Arval Service Lease România, ùos. Bucureúti-Nord nr. 10, Global City InformaĠii de afaceri (rapoarte de credit despre Groupama Asigurări, Roche România, Business Park, clădirea O21, et. 4, Voluntari, companii), consultanĠă în management, studii Sodexo Pass România, Lafarge, 12 jud. Ilfov sectoriale, servicii de resurse umane, Goodyear Dunlop Tires România, 021-206.24.60 managementul creanĠelor Cosmote Romanian Mobile 021-206.26.79 Telecommunications icap@icap.ro www.icap.ro IQUEST CONSULTING Bd. Mihail Kogălniceanu nr. 49, ap. 66, sect. 5, cod 050104, Bucureúti 13 021-313.47.97 031-815.53.00 ciprian.moga@iquestint.com www.iquest-consulting.com

ConsultanĠă în retail: strategie pentru magazine, merchandising design, audit úi optimizare comercială, recrutarea de profile Cora România & Ungaria, Ambient, inginereúti úi IT dificile, dezvoltarea úi Rompetrol Downstream, Energobit, coeziunea echipelor; dezvoltarea abilităĠilor de Actaris Itron, Griro, DC Communication motivare úi comunicare; coaching pentru manageri; comunicare internă; optimizare procese interne; restructurare

Ciprian Alpiu Moga - Managing Director

BNR, Curtea de Conturi a României, Agrana România, Aker Brăila, Allianzğiriac Asigurări, UniCredit ğiriac Bank, Banca Transilvania, Citibank România, Poúta Română, Compania NaĠională de Transport al Energiei Electrice Transelectrica, Complexul Energetic Craiova, Rovinari úi Turceni, Enel

ùerban Toader - Senior Partner KPMG în România

N/A

Jean-Pierre Vigroux - Managing Partner Vasile Andrian - Senior Manager, Head of Audit & Assurance Gabriel ùincu - Partner, Head of Tax & Outsourcing

KPMG ROMÂNIA Servicii de audit, asistenЮă fiscală Ьi consultanЮă în afaceri, inclusiv servicii de ùos. Bucureúti-Ploieúti, nr. 69-71, DN 1, P.O. restructurare Ьi accesare de fonduri pentru Box 18-191, sect. 1, cod 013685, Bucureúti 14 0741-800.800 organizaЮii din diverse domenii, atât din sectorul privat, cât Ьi din cel public; asistenЮă în 0741-800.700 vederea respectării cerinЮelor de conformitate kpmgro@kpmg.ro cu reglementările în vigoare www.kpmg.ro MAZARS ROMÂNIA Str. Economu Cezărescu nr. 31B, sect. 6, cod 060754, Bucureúti 15 031-229.26.00 031-229.26.01 contact@mazars.ro www.mazars.ro

140

Karim Kheirat - Country Manager

Servicii de audit, consultanĠă fiscală úi contabilitate

Informa]ii consultan]` fiscal` [i audit I fonduri de investi]ii

Nr. crt.

Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

NESTOR NESTOR DICULESCU KINGSTON PETERSEN CONSULTANğĂ FISCALĂ ùos. Bucureúti-Ploieúti nr. 1A, Bucharest Business Park, corp A, et. 4, sect. 1, cod 013681, Bucureúti 16 021-201.12.00 021-201.12.20 marius.ionescu@nndkp.ro, alina.timofti@nndkp.ro www.nndkp.com

PKF FINCONTA Str. Albeúti nr. 8, sect. 2, Bucureúti 021-317.31.90 17 021-317.31.96 office@finconta.ro www.finconta.ro

ClienĠi în 2009

Conducere executivă

ConsultanĠă fiscală

N/A

Marius Ionescu, Alina Timofti, Ana-Maria Miron - Parteneri

Organizarea / supervizarea contabilităĠii, întocmirea / verificarea úi certificarea bilanĠurilor contabile, Antalis, Emporiki Bank România, Enal efectuarea de analize economico-financiare, audit România, Esilicon România, Gino financiar contabil úi evaluări patrimoniale; proiecte Rossi, Infochem GMBH, Iron Mountain de fuziune, divizare; business plan-uri; due România, Marks & Spencer diligence de achiziĠii; consultanĠă economicoMarinopoulos România, Novensys financiară úi fiscală; îndeplinirea potrivit dispoziĠiilor Corporation, Uti Group legale a mandatului de cenzor, auditor úi consultant fiscal la societăĠile comerciale

PRICEWATERHOUSECOOPERS ROMÂNIA Str. Costache Negri nr. 1-5, sect. 5, cod 050552, Bucureúti 18 021-202.85.00 021-202.86.00 office@ro.pwc.com www.pwc.com/ro PROJECT MANAGEMENT SOLUTION Bd. Ferdinand nr. 8, et. 1, ConstanĠa, jud. ConstanĠa 19 0241-616.808, 0241-619.561 0241-616.808 costin.sorici@pms.ro www.pms.ro

Servicii

Audit financiar, consultanĠă fiscală úi consultanĠă pentru afaceri, specializate pe diferite sectoare

N/A

Management strategic pentru companii úi administraĠia publică, management operaĠional, Hagisport, Infosan Bucureúti, Primăria management de proiect (construcĠii civile úi Mihail Kogălniceanu, Universitatea industriale), obĠinerea de finanĠări úi implementare Spiru Haret, reĠeaua de firme 3 E proiecte finanĠate din surse europene úi Services România, Haras, Hotel internaĠionale, training autorizat în management de International Sinaia, Soare Services, proiect, managementul finanĠărilor europene, Granulat, Euroconfort antreprenoriat úi abilităĠi multiple de management

Florentina ùuúnea Administrator

Vasile Iuga - Country Managing Partner

Costin Octavian ùorici Managing Partner

SCHNECKER VAN WYK & PEARSON PRO ACCOUNTING & TAX Bd. Ion Ionescu de la Brad nr. 4, sect. 1, ConsultanĠă fiscală, optimizare / planificare fiscală, cod 013813, Bucureúti asistenĠă în relaĠia cu autorităĠile, due diligence 20 021-233.43.33 fiscal, certificări fiscale, consultanĠă contabilă 021-233.43.30 office@globalfininvest.com www.globalfininvest.com

Hornbach, Baumix, Avicola Crevedia, Edilbalk, Primavera Grup, Lundbeck, Timberprom

Niels Schnecker - Senior Managing Partner

SOCIETATEA CIVILĂ DE AVOCATURĂ MIRCEA ùI ASOCIAğII Str. Gen. Traian Doda nr. 4, sect. 2, Bucureúti 21 021-210.16.98, 021-210.16.99 021-211.80.72 office@mircea-asociatii.ro www.mircea-asociatii.ro

Oberthur Technologies România, Stanleybet, Can Pack România, Pirelii România

Raluca ùtefan - Managing Partner

ConsultanĠă fiscală generală, restructurări, fuziuni Companii multinaĠionale úi româneúti úi achiziĠii, preĠuri de transfer, tranzacĠii imobiliare, active în industria financiar-bancară, reprezentant / împuternicit, administrare fiscală, asigurări, leasing, industrie grea, revizii úi certificări fiscale, rambursări de impozite úi bunuri de larg consum, petrol, energie, taxe, cursuri individualizate, inspecĠii fiscale, litigii sectorul imobiliar, sector auto, fiscale industria farmaceutică etc.

Angela Roúca - Managing Partner

TAXHOUSE Str. Grigore Alexandrescu nr. 59, et. 1, sect. 1, Bucureúti 22 021-316.06.45, 021-316.06.47 021-316.06.48 office@taxhouse.ro www.taxhouse.ro

Drept fiscal, consultanĠă în materia taxelor úi impozitelor, preĠuri de transfer, litigii fiscale

Nr. crt.

FONDURI DE INVESTIğII Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web

3TS CAPITAL PARTNERS Str. Clucerului nr. 55, et. 1, ap. 2, sect. 1, Bucureúti 1 031-100.02.59 031-100.02.60 msfintescu@3tscapital.com www.3tscapital.com

Numele fondurilor active administrate

Capital strâns (euro) / Capital investit (euro)

TranzacĠii încheiate în 2009 (numele companiei, dimensiunea pachetului de acĠiuni, valoarea tranzacĠiei)

Persoană de contact

3TS Fund II, 3TS Cisco Fund

230.000.000 / 185.000.000

Internet Corp - pachet semnificativ

Mihai SfinĠescu - Partener

Financiar 2010

141

Consultan]` Nume companie Adresă corespondenĠă Telefon Fax E-mail Web ADVENT INTERNATIONAL ROMÂNIA Str. Grigore Alexandrescu nr. 89-97, Metropolis Center, aripa de est, et. 3, Bucureúti 2 021-211.16.02 021-211.16.02 stcaciuc@adventinternational.ro www.adventinternational.com

Capital strâns (euro) / Capital investit (euro)

TranzacĠii încheiate în 2009 (numele companiei, dimensiunea pachetului de acĠiuni, valoarea tranzacĠiei)

Persoană de contact

Advent Central and Eastern Europe IV; Advent Central and Eastern Europe III

1.000.000.000 / N/A; 330.000.000 / N/A

Centrul Medical Unirea: 80% Ozone Laboratories: 100% (prin LaborMed) PlantExtrakt: 100% din portofoliul de branduri (prin LaborMed)

Sebastian Tcaciuc - Director

ARX CEE III

102.000.000 / 15.000.000

Kakadu (PL) - preluare pachet majoritar Lexum (CZ) - preluare pachet majoritar

Meda Micúunescu - Investment Manager

Profi Rom Food (prin Polish Enterprise Fund VI): 100% / 66 mil. euro

Cristian Nacu - Partner

336.000.000 / 200.000.000

2009 - Diamedix: mix de achiziĠie de acĠiuni (80%) úi mărire de capital / 12 mil. euro; Total Energy Business: 60% / 6 mil. euro / investiĠia totală GED în cadrul companiei va ajunge la 12 mil. euro; 2010 - Infopress: achiziĠia a 92% din companie, urmând să investească peste 12 mil. euro în tranzacĠie, printr-o mărire de capital; Paravion.ro (prin Happy Tour) - N/A; Travel House (prin Happy Tour) - N/A

Anca Ionescu - GED Deputy Managing Director, SouthEastern Europe

350.000.000 / 150.000.000 200.000.000 / 120.000.000

Valentin ùuteu - Investment Analyst

Kerten

N/A / N/A

N/A

Aurelian Trifa - Investment Director

Accession Mezzanine Capital I; Accession Mezzanine Capital II

376.000.000 / N/A

Ruxandra Pană - Investment Director

Oresa Ventures

N/A / 100.000.000

N/A

Cornel Marian - Managing Director

PINEBRIDGE INVESTMENTS Str. Banul Antonache nr. 13, sect. 1, Bucureúti 10 021-231.94.81 021-231.94.83 office@pinebridge.eu www.pinebridge.com

PineBridge New Europe Partners II, LP

523.000.000 / 200.000.000

Doina Popescu - Managing Director

SIGMABLEYZER INVESTMENT GROUP LLC Str. Dr. Drăghiescu nr. 12Bis, sect. 5, cod 050579, Bucureúti 11 021-410.10.00 021-410.22.22 office@sigmableyzer.ro www.sigmableyzer.com

SigmaBleyzer South East Europe Fund IV

250.000.000 / N/A

Radu Bugică - Director ReprezentanĠă România

Nr. crt.

Numele fondurilor active administrate

ARX EQUITY PARTNERS Str. Dr. G. Romniceanu nr. 3A, sect. 5, cod 050574, Bucureúti 3 021-410.01.23 021-401.52.84 bucharest@arxequity.com www.arxequity.com ENTERPRISE INVESTORS Str. ùtirbei Vodă nr. 36, sect. 1, Bucureúti 4 021-314.66.85 021-314.81.93 info@ei.com.ro www.ei.com.ro GED Str. Frumoasă nr. 42A, sect. 1, Bucureúti 021-317.58.84, 021-305.01.00 5 021-318.14.83 bucharest@gedcapital.com, anca.ionescu@gedcapital.com www.gedcapital.com

Polish Enterprise Fund VI; Enterprise Venture 1.700.000.000 / 1.300.000.000 Fund

GED Iberian Fund I; GED Eastern Fund II; GED SUR Fund I; GED REEI

GLOBAL FINANCE Str. Tipografilor nr. 11-15, S-Park, bl. 3, South East Europe et. 3, sect. 1, Bucureúti 6 021-310.11.00, 021-202.34.00 Fund; Global Emerging Property Fund 021-310.11.05, 021-202.34.29 office@globalfinance.ro www.globalfinance.gr KERTEN CAPITAL INVESTMENTS Str. Sold. Octavian Moraru nr. 1, sect. 1, Bucureúti 7 021-231.30.06 021-231.01.54 romania@kerten.com www.kerten.com MEZZANINE MANAGEMENT GmbH, Bucharest Office Str. Roma nr. 56, parter, sect. 1, Bucureúti 8 021-230.32.19 021-230.32.26 pana@mezzmanagement.com www.mezzmanagement.com ORESA VENTURES ROMÂNIA ùos. Bucureúti-Ploieúti nr. 42-44, et. 1, sect. 1, Bucureúti 9 021-361.05.62 021-361.05.65 inforo@oresaventures.com www.oresaventures.com

142

Informa]ii fonduri de investi]ii

Index Companie Pagina 360 Insights 6 3TS Capital Partners 141 AA Total Insolvency IPURL 136 ABC Asigur`ri Reasigur`ri 60 Accenture Central Europe B.V. Amsterdam, Olanda Sucursala Bucure[ti 21, 139 Activ Asigur`ri - Broker de Asigurare-Reasigurare 66 Administrare Reorganizare Lichidare-ARL IPURL 136 Advent International Romånia 142 Aegon - Societate de Administrare a unui Fond de Pensii Administrat Privat 69 Aegon Asigur`ri de Via]` 60 Alico - Societate de Administrare a unui Fond de Pensii Administrat Privat 69 Alico Asigur`ri Romånia 60 Allianz }iriac Asigur`ri 60 Allianz-}iriac Pensii Private - Societate de Administrare a Fondurilor de Pensii Private 69 Alpha Bank Romånia 15, 28 Alpha Insurance Brokers Societate de Brokeraj \n Asigurare - Reasigurare 66 Alpha Leasing Romånia IFN 90 AMD Grup Expert SPRL 136 Anchor Grup 3 AON Romånia Broker de Asigurare Reasigurare 49, 66 ARX Equity Partners 142 Asigest Agri Broker de Asigurare 67 Asigurare Reasigurare Ardaf 60 Asigurare Reasigurare Asimed 61 Asigurarea Romåneasc` - Asirom Vienna Insurance Group 61 Asigurare-Reasigurare Astra 51, 60 Asito Kapital 61 Asocia]ia pentru Pensiile Administrate Privat din Romånia 70 ATE Bank Romånia 28 ATE Insurance Romånia 61 Autotechnica Fleet Services (Hertz Lease) 90 Aviva - Societate de Administrate a unui Fond de Pensii 70 Aviva Asigur`ri de Via]` 61 Aviva Investors Romånia 114 Badea Clifford Chance 132 Banca Comercial` Carpatica 28 Banca Comercial` Feroviar` 28 Banca Comercial` Romån` 28 Banca de Export-Import a Romåniei Eximbank 17, 28 Banca Italo Romena Spa 30 Banca Millennium 30 Banca Romåneasc` Membr` a Grupului National Bank of Greece 30 Banca Transilvania 30 Bancpost 30 Bank Leumi Romånia 30 Bank of Cyprus (Romånia) 32 BC Intesa Sanpaolo Romånia 13, 32 BCR Asigur`ri de Via]` Vienna Insurance Group 61 BCR Asigur`ri Vienna Insurance Group 62 BCR Banca pentru Locuin]e 32 BCR Leasing IFN 90 BCR Pensii - Societate de Administrate a Fondurilor de Pensii Private 70 BDO Audit 139 BDO Business Restructuring SPRL 136 BDO Tax 139 Best Insolvency SPRL 136 BFJ Consulting Group 136 Biri[ Goran 132 Biri[ Goran Insolven]` SPRL 137 Biri[ Goran Tax Consulting 139 BMFM 102, 103 BNP Paribas Lease Group IFN 90 Bo[tin` & Associates Insolvency SPRL 137 Bo[tin` Accounting & Fiscal Consulting 139 Bo[tin` [i Asocia]ii 132

Companie Pagina bpv Grigorescu 132 BRD - Groupe Société Générale 32 BRD - Societate de Administrare a Fondurilor de Pensii Private 70 BRD Asigur`ri de Via]` 62 BRD Asset Management 114 BRD Sogelease IFN 79, 90 BT Asset Management 114 BT Leasing Transilvania 90 Bulboac` & Asocia]ii 132 Bu[tea-Deheza [i Asocia]ii 132 Cabinet Individual de Insolven]` Zamfir Mihai 137 Cabinet Individual Practician \n Insolven]` 137 Capital Insol SPRL 137 Capital Leasing IFN 91 Cardif Asigur`ri 62 Cardif Assurance Risques Divers S.A. Paris - Sucursala Bucure[ti 62 Cardif Assurance Vie S.A. Paris - Sucursala Bucure[ti 62 Carpatica Asig 62 Carpatica Asset Management 114 Casa de Insolven]` Transilvania 137 Caterpillar Financial Services Poland Sp z o. o. Sucursala Romånia IFN 91 CEC Bank 32 Cecilia Popa [i Asocia]ii 132 Certasig Asigurare [i Reasigurare 62 Cetelem IFN 32 Chartis Romånia 63 Coface Romånia Credit Management Services 140 Consulting R Group 140 Credit Europe Asigur`ri-Reasigur`ri 63 Credit Europe Bank 32 Credit Europe Leasing IFN 91 Cross Monitorizare 93 Cyprus Leasing Romånia IFN 91 D&B David [i Baias 132 D&CA Insurance Broker 67 Del Fin Leasing IFN 91 Deloitte Audit 140 Deloitte Consultan]` 140 Deloitte Tax 140 Destine Broker de Asigurare 67 Deutsche Leasing Romånia 91 Deutsche Leasing Romånia Opera]ional 92 Dexia Kommunalkredit Bank AG 12, 14, 16, 33 Dinu, Urse [i Asocia]ii SPRL 137 DLA Piper 132 Dragomir [i Asocia]ii 133 Duncea, {tef`nescu & Asocia]ii 133 Du]escu [i Asocia]ii 121, 133 E. Plastis, C. Bazilescu - Societate Profesional` de Avoca]i cu R`spundere Limitat` 133 EFG Eurobank Mutual Funds Management Romånia SAI 114 EFG Eurolife Asigur`ri de Via]` 63 EFG Eurolife Asigur`ri Generale 63 EFG Leasing IFN 92 Emporiki Bank-Romånia 33 Enescu, Panait, Pop [i Asocia]ii 133 Enterprise Investors 129, 142 EOS Risq Romånia - Broker de Asigurare [i Reasigurare 67 EPM Romånia Broker de Asigurare 67 Ergo Asigur`ri de Via]` 63 Ernst & Young 140 Erste Asset Management 114 Eureko - Societate de Administrate a Fondurilor de Pensii Private 70 Eureko Asigur`ri 63 Eurial Broker de Asigurare 67 Euroins Asigurare Reasigurare 64 Fast Brokers - Broker de Asigurare - Reasigurare 67 Fata Asigur`ri 64 Filip & Asocia]ii 133 Finance Broker de Asigurare 67

Financiar 2010

143

Index Companie Pagina Fleet Management Services 92 FNGCIMM 19 Fondul de Garantare a Depozitelor \n Sistemul Bancar 8, 9, 35 Forum Insurance Broker 67 Garanta Asigur`ri 64 GE Garanti Bank 33 GED 142 Gelias Broker de Asigurare 68 General Group Expert SPRL 137 Generali - Societate de Administrate a Fondurilor de Pensii Private 70 Generali Asigur`ri 64 Global Finance 142 Globinvest 114 Gras Savoye Romånia Broker de Asigurare [i Reasigurare 68 Grawe Romånia Asigurare 64 Groupama Asigur`ri 64 Helco Leasing IFN 92 Icap Romånia Business Information Services & Consultants 140 Immorent Romånia IFN 83, 92 Imoleasing IFN 92 Impuls-Leasing Romånia IFN 81, 93 ING Asigur`ri de Via]` 65, 70 ING Bank Amsterdam N.V. Sucursala Bucure[ti 33 ING Lease Romånia 93 ING Pensii - Societate de Administrare a unui Fond de Pensii Administrat Privat 70 INK Consultan]` - Broker de Asigurare 68 Intercapital Investment Management 115 Intesa Sanpaolo Leasing Romånia 93 Iquest Consulting 140 ISD Insolvency SPRL 137 Italo Romena Leasing IFN 94 KD Investments Romånia 115 Kerten Capital Investments 142 KPMG Romånia 140 Lacoli Broker de Asigurare 68 Leaseplan Romånia 94 Libra Bank 33 Lider - Lichidare [i Reorganizare 138 Logiconta IPURL 138 London Brokers - Broker de Asigurare-Reasigurare 68 Marfin Bank Romånia 33 M`rg`rit, Florov & Asocia]ii 133 Marsh Broker de Asigurare-Reasigurare 68 Maxygo Broker de Asigurare 68 Mazars Romånia 140 Mezzanine Management GmbH, Bucharest Office 142 Mircea [i Asocia]ii 133 MKB Romexterra Bank 34 Muntenia Invest 115 Mu[at [i Asocia]ii 123, 134 Mu[at [i Asocia]ii Cas` de Insolven]` SPRL 138 NBG Leasing IFN 77, 94 Nestor Nestor Diculescu Kingston Petersen 134 Nestor Nestor Diculescu Kinkston Petersen Consultan]` Fiscal` 141 Omniasig Asigur`ri de Via]` 65 Omniasig Vienna Insurance Group 65 Oresa Ventures Romånia 142 OTP Asset Management Romånia SAI 115 OTP Bank Romånia 34 OVB Allfinanz Romånia Broker de Asigurare 68 Pachiu & Associates 134 Peli Filip 134 Petrescu, {erban & Asocia]ii 134 Pinebridge Investments 142 Pioneer Asset Management S.A.I. 115 Piraeus Bank Romånia 34 Piraeus Leasing Romånia IFN 94 PKF Finconta 141 Platinum Asigur`ri-Reasigur`ri 65

144

Companie Pagina Popovici Ni]u & Asocia]ii 134 Porsche Bank Romånia 34 Porsche Broker de Asigurare 68 Porsche Leasing Romånia IFN 94 Porsche Mobility 94 Porsche Versicherungs AG Salzburg - Sucursala Romånia 65 Power Insurance Broker 69 PricewaterhouseCoopers Business Recovery Services SPRL 138 PricewaterhouseCoopers Romånia 141 PRO Management Insolv IPURL 138 Procredit Bank 34 Project Management Solution 141 PSG Insurance Broker 69 Raiffeisen Asset Management 115 Raiffeisen Banca pentru Locuin]e 34 Raiffeisen Bank 35 Raiffeisen Broker de Asigurare-Reasigurare 69 Raiffeisen Leasing IFN 95 RBS Romånia 1, 35 REFF & Asocia]ii SCA - Societate de avocatur` afiliat` Deloitte Romånia 134 Romanian International Bank 35 Rominsolv SPRL 138 Romstal Leasing IFN 95 Roumanie Assurance International 65 Rovigo SPRL 138 RTPR Allen & Overy 134 RVA Insolvency Specialists SPRL 138 Safe Invest Romånia Broker de Asigurare 69 Safety Broker de Asigurare 69 Safi Invest 115 SAI Raiffeisen Asset Management 70 Salans Moore [i Asocia]ii 119, 135 Schnecker Van Wyk & Pearson Pro Accounting & Tax 141 Schnecker Van Wyk & Pearson Romånia 135 Schoenherr [i Asocia]ii 135 {erban, Mare[ [i Asocia]ii 135 Sigmableyzer Investment Group LLC 142 Signal Iduna Asigur`ri de Via]` 66 Sira 115 Societatea Civil` de Avocatur` Mircea [i Asocia]ii 141 SIF Banat-Cri[ana 116 SIF Moldova 116 SIF Muntenia 116 SIF Oltenia 116 SIF Transilvania 116 Star Asset Management 115 Stefy IPURL 138 Stoica & Asocia]ii 135 Swiss Capital Asset Management 116 Target Asset Management 116 Taxhouse 141 TBI Leasing IFN 95 Top Leasing IFN 95 Transilvania Leasing IFN 95 }uca Zbårcea & Asocia]ii 135 TZA Insolven]` SPRL 139 Unicredit Insurance Broker 69 Unicredit Leasing Corporation 95 Unicredit }iriac Bank 35 Uniqa Asigur`ri 46, 47, 66 Uniqa Asigur`ri de Via]` 66 Valor SPRL 139 Vanguard Asset Management 116 Vil`u & Mitel 135 Vladu Vera VERA IPURL 139 Voicu & Filipescu 135 Volksbank Romånia 35 White & Case, Pachiu 135 Wolf Theiss [i Asocia]ii 136 Zamfirescu Raco]i Predoiu 136 Zepter 116

Financiar 2010