LVODQGERRN E\ PHWURSROLV
LVODQGERRN
ƟƴƾǁƽƴƲǂƼ Ɯ Ƹ ǁLjƱ ƴ Ǎ Džƺƿ ǁ ǁƲƴ ƸǂƼ ưƿǁdž Ƹ ƯƿDžƴ ǁƾƾƯ ƸǂƼDŽDŽǍDžƸǂƴ ƲDŽNJǃ ƴ · ǍDŽƴ ǁǂƸƲ ƿƴ ƴǃ ƷǏDŽƸƼ ƤǎDžƸ ƾƲƶǁ ǁǎDžƸ ǁƾǎ ƹƺDžƯ Ƹ ƴ Ǎ Džǁ ƽƴƾǁƽƴƲǂƼ« LjǂǍƿǁ ƟƴƼ ƯƾƼDŽDžƴ ǍLjƼ ưDžDŽƼ DŽƽưDžǁ ƴƾƾƯ ƸƾƸǎƻƸǂǁ ƫǂǍƿǁ ǁdž ƷƸƿ ƸǂƼǁǂƲƹƸDžƴƼ DŽƸ © ǂư ƸƼª ƽƴƼ ©ƷƸƿ ǂư ƸƼª ƫǂǍƿǁ ƶƼƴ ƿƴ DŽƽƸLJDžǁǎ Ƹ ƿƴ ǀƸƽǁdžǂƴDŽDžǁǎ Ƹ ƿƴ DžƴǀƼƷưljǁdž Ƹ ƿƴ ǁƿƸƼǂƸdžDžǁǎ Ƹ ƿƴ ƸǂNJDžƸdžDžǁǎ Ƹ ƿƴ ƶƾƸƿDžƱDŽǁdž Ƹ Ƥ DžǂǍ ǁǃ ƯƾƼDŽDžƴ Ƹ Džǁƿ ǁ ǁƲǁ ƴ ƴƼDžǁǎ Ƹ Ƽƴ DžǍDŽǁ ƸƶƯƾƺ ǁƾdžDžưƾƸƼƴ ƷƸƲLjƿƸƼ ǍDžƼ DŽDžƺƿ ǂƴƶ ƴDžƼƽǍDžƺDžƴ ƷƸƿ DŽdžƿƸƼƷƺDžǁ ǁƼǁǎ Ƹ DžƼ ƸƲƿƴƼ ƴdžDžǍ ǁdž ƹƺDžƯ Ƹ ƨǁ ƽƴƾǁƽƴƲǂƼ ƷƸƿ ǁǂƸƲ ƿƴ ƴǃ ƷǏDŽƸƼ LjǂǍƿǁ ৫Ƹƿ ƸƲƿƴƼ ƝƸǍǃ ƚƲƿƴƼ Ƽƴ Ƹ ǁLjƱ ƽƴƼ Džǁ Ǎƿǁ ǁdž ǁǂƸƲ ƿƴ ƽƯƿƸƼ ƸƲƿƴƼ ƿƴ ƴǃ LjƴǂƲDŽƸƼ Ƽƴ ƼƽǂƱ ƶƸǎDŽƺ Ƽƴ NJǂƴƼǍDžƴDžƺ ljƸdžƷƴƲDŽƻƺDŽƺ NJǃ DžƸƾƼƽƯ ƴƲǂƿǁdž Ƹ ƸƽƸƲƿǁ ǁdž ƹƺDžƱDŽƴ Ƹ ƟƼ Ƹ ƸƲǃ Ƹ Džǁ ǁdž ưǂLjƸDžƴƼ ƺ ǁƾdž ǍƻƺDžƺ ƯƷƸƼƴ LjƴƼǂǍ ƴDŽDžƸ DŽƴƿ ƿƴ ƴǃ ưƷNJDŽƴƿ ©ưǀǁƷǁª ƴ Ǎ Džǁ ©DŽDžǂƴDžǍ ƸƷǁª Džƺǃ ƹNJƱǃ ƴǃ Džƺ LJdžƾƴƽƱ Džƺƿ ǁ ǁƲƴ Ƹ DžǍDŽǁ ƽǍ ǁ ƸǂƯƽƼ ƽƴƼ DŽƽƾƺǂƱ ƷǁdžƾƸƼƯ LjDžƲƹǁdž Ƹ ƶǎǂNJ ƴǃ ƴ Ǎ Džƺƿ ƺ ưǂƴ ǁdž ƶƸƿƿƼǍ ƴDŽDžƸ ƟƴƵƴƾƯ Ƹ ƾǁƲƴ ƴdžDžǁƽƲƿƺDžƴ ƽƴƼ ƴƸǂǁ ƾƯƿƴ ǀƸLjdžƿǍ ƴDŽDžƸ DŽƸ ƴǂƴƾƲƸǃ ƽƴƼ ƸǀǁLjưǃ Ƹ ưƿƴ ƽƴƼ ǁƿƴƷƼƽǍ DŽƽǁ Ǎ ƿƴ © ǂǁƾƯƵǁdž Ƹª Džǁ ƽƴƾǁƽƴƼǂƯƽƼ ǂƼƿ LJǎƶƸƼ ƥǍDŽǁƼ DžƸƾƼƽƯ ƴ Ǎ Ƹ Ưǃ Džǁ ƽƴDžǁǂƻǏƿǁdž Ƹ LJƴƲƿƸDžƴƼ ǍDžƴƿ Džǁ Ƶƾư ǁdž Ƹ ƿƴ ƴ ǁ ƴƽǂǎƿƸDžƴƼ DŽDžǁƿ ǁǂƲƹǁƿDžƴ Ƹ Džƺ ƷǂǁDŽƼƯ Džǁdž LJƻƼƿǁ Ǐǂǁdž ƿƴ ƴƲǂƿƸƼ Džƺ ƻưDŽƺ Džǁdž ƨǁ LVODQGERRN ǂǁDŽLJưǂƸƼ DŽDžǁdžǃ ƴƿƴƶƿǏDŽDžƸǃ Džǁdž ƼƷưƸǃ ƶƼƴ ƷƼƴƽǁ ưǃ DŽƸ ƿƺDŽƼƯ Džƺǃ ƚƾƾƯƷƴǃ Ƹ ǂǁDžƯDŽƸƼǃ ƶƼƴ Džƺ ƷƼƴ ǁƿƱ Džƺ ƷƼƴDŽƽưƷƴDŽƺ Džǁ LJƴƶƺDžǍ ƽƴƼ Džƺ ƸDžƴƽƲƿƺDŽƺ ǏDŽDžƸ ƿƴ ǁdžƿ DŽDžƺƿ ©ƽǁǎǂDŽƴª ǍDŽǁ Džǁ ƷdžƿƴDžǍƿ ƽƴƾǎDžƸǂƴ ǂǁƸDžǁƼ ƴDŽ ưƿǁƼ ƚLjǁƿDžƴǃ DŽDžǁ ƿǁdž ǍDžƼ Ƹ Džǁ ƽƴƾǁƽƴƲǂƼ ǁDžư ƷƸƿ ǁǂƸƲ ƽƴƿƸƲǃ ƿƴ ƸƲƿƴƼ ƴ ǍƾdžDžƴ ǂǁƸDžǁƼ ƴDŽ ưƿǁǃ ƽƴƼ ǍDžƼ ưƿƴ DŽDžǁƼLjƸƲǁ ǁdž Džǁ ƽƯƿƸƼ ƯƿDžƴ DŽdžƿƴǂ ƴDŽDžƼƽǍ ƸƲƿƴƼ ƸƽƸƲƿǁ Džƺǃ ưƽ ƾƺǀƺǃ ƽƯƻƸ ƼƷưƴ ƴ ǁDžƸƾƸƲ ưƿƴƿ ƽƴƾǍ DŽǎ ƴLjǁ ৫ƼƴDŽƽƸƷƯDŽDžƸ Džǁ
LVODQGERRN
ƚDžƱDŽƼƴ ưƽƷǁDŽƺ ƶƼƴ Džƺ ƿƺDŽƼNJDžƼƽƱ ƚƾƾƯƷƴ ƽƴƼ Džǁƿ DžǁdžǂƼDŽ Ǎ ơƲƴ ƸƽƷǁDžƼƽƱ ǂNJDžǁƵǁdžƾƲƴ Džƺǃ 0(75232/,6 ƚƟ৫ƤƨƞƟƜ $ ( 3URMHFW ơDQDJHU ƘƲƽDžNJǂƴǃ ৫Ʊ ƴǃ ƙƸƿƼƽƱ ƚ Ƽ ưƾƸƼƴ ƢƼƽƱDžƴǃ ƟƴǂƴƶƼƯƿƺǃ ৫ƺ ƼǁdžǂƶƼƽǍ Ʀǁdž Ʋƿƺ ƢƯDžDŽƺ ৫ƺ ƱDžǂƺǃ ƧDžƸǂƶƲǁdž
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
Ɨ ǁǂƶǍǃ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƫ ƦƗ ƗơƤƦƙƤƩ Džƺƾ
Ɨ ǁǂƶǍǃ LJƲƾǁƼ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƚƿƴ ƿƺDŽƲ ǁdž DŽƿǁ ƯǂƸƼ Džǁdžǃ ©ƯDŽLjƸDžǁdžǃª Ƹ Džƺƿ ƯƶǂƼƴ ǁ ǁǂLJƼƯ Džǁdž ƽƴƼ ƽƼƿƸƲDžƴƼ DŽƸ ƷƼƽǍ Džǁdž ©ƶƴƾƴǀƲƴª ƤƼ ƸǂƼDŽDŽǍDžƸǂǁƼ © ǂNJDžƯǂƺƷƸǃ© Džǁ ƾƴDžǂƸǎǁdžƿ ƟƯ ǁƼǁƼ ƸƾƯLjƼDŽDžǁƼ ƴƾƾƯƹǁdžƿ ƾƯƿƴ 7ǁ ǁƿƴDŽDžƱǂƼ Džƺǃ ƥƴƿƴƶƼƯǃ Džƺǃ ƫǁƹǁƵƼǏDžƼDŽDŽƴǃ ƻƴ ƸƲƿƸƼ ƶƼƴ ƯƿDžƴ DŽDžƺƿ ƽƴǂƷƼƯ DŽƴǃ Ɯ ƫǏǂƴ ljƺƾƯ DŽDžǁ ƽưƿDžǂǁ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ƽƴƼ ƺ ƶǂƴLJƼƽƱ ƗƼƶƼƯƾƺ Ɯ ƻưƴ ƸƲƿƴƼ © ƴƶƼƽƱª ƴ Ǎ Džƺ ƠƴƶƽƯƷƴ Džǁ ƝƸǁƾǍƶǁ Džǁ ƧDžƴdžǂǍ ƽƴƼ Džǁ ǀNJƽƾƱDŽƼ Džǁdž ƗƶƲǁdž ƢƼƽƱDžƴ Džƴ ƝǁƾƯǂƼƴ ƽƴƼ Džǁƿ ƥǁDžƴ Ǎ ƚ ƼDŽƽƸLJDžƸƲ DžƸ Džƺƿ ƥƴƿƴƶƲƴ ƟƴDžǁ ǁƾƼƴƿƱ ƽƴƼ Džƺƿ ƴǂLjƴƲƴ ơƼƿǏƴ ƫƴǂƸƲDžƸ Džƴ DŽǁƽƯƽƼƴ DŽDžƴ ƟƴDžƯ ǁƾƴ ƨǁ ƺƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƴ Ǎ Džƴ ƾƼ ƯƿƼƴ DžNJƿ ƟƴDžƴ ǍƾNJƿ ƽƴƼ Džƺǃ ƗƼƶƼƯƾƺǃ ƴƿǁǂƴ ƼƽƯ ƴ Ǎ ƠƴƶƽƯƷƴ ƽƴƼ ƥǁDžƴ Ǎ ƤƷƺƶƱDŽDžƸ DŽDžǁ ƽƴƾǍ ǁƷƼƽǍ ƷƲƽDždžǁ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ưLjǂƼ Ɵƴ ƯǂƼ ƘǂǁǎDžDŽƼ ƟǁƾǁLJƯƿƴ ƗǂƽƸDŽƲƿƺ ƽƴƼ ƦƴLjǁǎƾƴ
ƫ ƦƗ ƗơƤƦƙƤƩ Džƺƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ৫Ʊ ǁǃ Ɨ ǁǂƶǁǎ ƗƶǂǁDžƼƽǍ ƞƴDžǂƸƲǁ ƟƴDžƴ ǍƾNJƿ ƗƶǂǁDžƼƽǍ ƞƴDžǂƸƲǁ ƗƼƶƼƯƾƺǃ ƪƲƾǁƼ
ơǎƽǁƿǁǃ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ৫NJ ƯDžƼƴ ƚYL·V 6WXGLRV ƝǁƾƯǂƼƴ Ɨ ǁǂƶǍǃ ƟƴDžƯ ǁƾƴ *HRUJLD 5RRPV ƥƴƿDŽƼǍƿ ƗDŽƽƯǃ ƘƲƾƴ ơƴǂƲƴ ƗƾưǀƴƿƷǂǁǃ ƗǂDžƸ Ƽǃ ơƼLjƴƱƾ &KULVWLQD ƥưƾƴƶǁǃ .Ư Ƽƿƶƽ ƗƼƶƼƯƾƺ ƟƴDžƯ ǁƾƴ
ƢƯǀǁǃ
[
ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ ƗƼƶƼƯƾƺ $HJLDOLV +RWHO 6SD ǁƾdžDžƸƾƸƲƴǃ <SHULD ƥǁDŽƸƼƷǏƿ Ɵƴ ƸDžƯƿ ƢƲƽǁǃ /DNNL 9LOODJH ƢǍDŽDžǁǃ *U\VSR·V ƟƴDžƯ ǁƾƴ 0LQRD +RWHO /DQGHULV +RWHO ƟƴDŽDžƸƾǍ ǁǂDžƴ ƥƴƿDŽƼǍƿ Ɨ ǁǂƶǍǃ 9LOOD .DWDSROLDQL ƠƴƶƽƯƷƴ 3DJDOL ƝǁƾƯǂƼƴ 9LJOD +RWHO ƫǏǂƴ .DUNLVLD ƥƴǂƴƷǁDŽƼƴƽǍǃ ƣƸƿǏƿƴǃ Ɨ ǁǂƶǍǃ
[
[ [
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƥƯǂǁǃ
ơƼƽǂưǃ ƟdžƽƾƯƷƸǃ
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɨ Ǎ ƥƸƼǂƴƼƯ ƽƴƼ ƦƴLJƱƿƴ ǏǂƸǃ Ƹ DŽdž ƵƴDžƼƽƯ ƾǁƲƴ ǏǂƸǃ Ƹ DžƴLjǎ ƾǁƴ ƗƸǂǁ ǁǂƼƽǏǃ ưDŽNJ ƢƯǀǁdž ƥƯǂǁdž Ʊ ơdžƽǍƿǁdž DŽdžƿƸLjƲƹǁƿDžƴǃ Ƹ Džǁ ƼƽƯ Ƶƴ ǁǂƯƽƼƴ ƧǎƿƷƸDŽƺ Ƹ ơƼƽǂưǃ ƟdžƽƾƯƷƸǃ ƽƴƼ ৫NJƷƸƽƯƿƺDŽƴ
.ƴƽƽƴƵƼƯ ƽƴƼ DždžǂƲ © ƴƾƯƽƴª © ƴDžƴDžƯDžǁª ƽƴDžDŽƼƽƯƽƼ Ƹ ƴDžƯDžƸǃ DŽƸ ƽǍƽƽƼƿƺ DŽƯƾDžDŽƴ ƽƴƾǍƶƸǂǁǃ ƽƴƼ ǁ NJDŽƷƱ ǁDžƸ LJƯƵƴ ƗǂLjƲDŽDžƸ Ƹ ƽƴƾǍ ǂNJƼƿǍ ƽƴƼ ƽƾƴDŽƼƽƱ ǁdžDŽƼƽƱ DŽDžǁ Ɵƴƾƺ ưǂƴ Džƺǃ ƫǏǂƴǃ ƸƿǏ ƶƼƴ ƽdžǂƲNJǃ ƼƯDžƴ DŽDžǁdž ƠƸNJƿƲƷƴ Džƺ Ɲưƴ ƽƴƼ Džǁ ƠƼǁDžǂƲƵƼ ƧDžưƽƼ Ɨ ǁǂƶƼƴƾǍǃ ƽƴƼ ƟǁǂƯƾƾƼ ƗƼ ƶƼƯƾƺ ƘƼDžDŽưƿDžƹǁǃ ƽƴƼ ơǁdžǂƯƶƼǁ ƶƼƴ ljƯǂƼ DŽDžƴ ƟƴDžƯ ǁƾƴ ƟǂƸƴDžƼƽƯ DŽDžǁ ƥƴƿǍǂƴ ƴ ƝǁƾƯǂƼƴ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƦƴƽǍ Ƹƾƴ ƽƴƼ ljƺ ưƿƺ ǂƴƽƱ ©ƸdžƻǎƿǁƿDžƴƼª ƶƼƴ ƴǀưLjƴDŽDžƸǃ ƵǂƴƷƼưǃ ƥǁƾǎ ƽƴƾưǃ ǁdžDŽƼƽưǃ Ƹ Ƽƾǁƶưǃ ƶƼƴ Ǎƾƴ DŽLjƸƷǍƿ Džƴ ©ljƴƶ ưƿƴª ƶǁǎDŽDžƴ ƫǏǂƴ Ɵƴƻ· ƤƷǍƿ ƛdžƶǍǃ %D\RNR ƟƴDžƯ ǁƾƴ ƚƾƲLjǂdžDŽǁ /H *UDQG %OHX 0RRQ %DU ƗƼƶƼƯƾƺ ƟƼǁdž 4 ơ ƾƸ ƟƴLJư &RUWH &OXE ƥƴDŽ ƴǂDžǁǎ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ©ƗƶǂƼƴª ǁ ǁǂLJƼƯ ƽƴƼ DŽDžƼǃ ƴǂƴƾƲƸǃ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ƗƼƶƼƯƾƺ ƽƴƼ ƗƶƼǁǃ ƥƴƿDžƸƾƸƱ NJƿ ƶƼƴ ƴ ǁdžƷƼƯ Ɯ ©ƷƼƯDŽƺ ƺª ƗƶƲƴ Ɨƿƿƴ ƽƯDžNJ ƴ Ǎ Džƺ ƫǁƹǁƵƼǏDžƼDŽDŽƴ Ƹ ƵǂƯLjǁdžǃ ƽƴƼ ƴƿDŽưƾƺƿǁ ƗƶƼǁǃ ƥƴǎƾǁǃ ƶƼƴ ƴƼLjƿƲƷƼ DŽDžƴ ƵǍDžDŽƴƾƴ ƪǁƼƿƼƽƼưǃ ƶƼƴ ƺDŽdžLjƲƴ ƽƴƼ ƾƸdžƽƱ Ư ǁǃ DŽDžǁ ƴƿDžƼƽǂƼƿǍ ƿƺDŽƯƽƼ ƙǂƴ ƵǁǎDŽDŽƴ ƫƯƾƴǂƴ Ƥǂ ǁǃ ƟƴƾǁDžƴǂƲDžƼDŽDŽƴǃ ơǁǎǂǁǃ ƠƲƵƸǂǁǃ ơƼƽǂƱ ƘƾƼLjƯƷƴ ƠƸƵǂǁDŽǍǃ ơƴƾDžưƹƼ ƟƯDžNJ ƟƯ ǁǃ ƽƴƼ ƢƼƽǁdžǂƼƯ ƧDžǁ Ɵƴ Ʋ ƶƼƴ ƶdž ƿƼDŽ Ǎ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƗƿƯLJƺ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƗƢƗƪƜ Džƺƾ
ƗƿƯLJƺ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƨǁ ƗƼƶƴƲǁ DŽƸ Ƽƴ ƵƴƻƼƯ ©ƴƿƯDŽƴª ƴ Ǎ Džƺ ƴƶƸdžDžƼƽƱ ƻưƴ Džƺǃ ƫǏǂƴǃ Ƹ Džƺ ƶǂƴLJƼƽƱ ƾƴDžƸƲƴ Džƺǃ Ƥ ƟƯƾƴ ǁǃ Džǁ ơǁƿƴDŽDžƱǂƼ Džƺǃ ƛNJǁƷǍLjǁdž ƥƺƶƱǃ Džǁ ৫ǂƴƽǁƿDžǍDŽ ƺƾǁ Džƺǃ ƘƯƶƼƴǃ ƽƴƼ DŽDžǁ ৫ǁƽƯǂƼ ƺ ƥƴƿƴƶƼƯ ƸƲƿƴƼ ƸǂƼƽưǃ ƴ Ǎ DžƼǃ ǁ ǁǂLJƼưǃ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ơƼƽǂƱ ƸǂƼ ưDžƸƼƴ ƴ ǁDžƸƾƸƲ ǁ ƸǂƲLJƺ ǁǃ ǁƿǍƾƼƻǁǃ Džƺǃ ơǁƿƱǃ Džƺǃ Ɵƴƾƴ ƼǏDžƼDŽDŽƴǃ ǁdž ljƺƾǍDžƸǂǍǃ Džǁdž DŽDžƺ ơƸDŽǍƶƸƼǁ ƸƲƿƴƼ Ǎƿǁ ƸƽƸƲƿǁǃ Džǁdž ƙƼƵǂƴƾDžƯǂ ƨǁ ƿƺDŽƲ ƷƼƴƻưDžƸƼ ƷƲƽDždžǁ LjƼƾƼǁ ưDžǂNJƿ ƶƼƴ ƸǂƼƱƶƺDŽƺ ƘƴǂƽƯƷƴ DŽDžǁƿ ƟƯƾƴ ǁ ǁdž LJƺ ƲƹƸDžƴƼ ƽƴƼ ƶƼƴ Džǁ ƺƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ Ư Džǁdž Ǎ NJǃ ƽƴƼ ƺ Ɵƴƾƴ ƼǏDžƼDŽDŽƴ ƶƼƴ Džƺƿ ƴƿƴDžǁƾƱ Džƺǃ
ƗƢƗƪƜ Džƺƾ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƟǁƼƿǍDžƺDžƴ ƗƿƯLJƺǃ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƥǁƾdžƷǎƿƴ ǁ ƥƸǂƼLJƸǂƸƼƴƽǍ ƞƴDžǂƸƲǁ ƟưƿDžǂǁ ƚǀdž ƺǂưDžƺDŽƺǃ ƥǁƾƼDžǏƿ ƨƴǀƼƷƼNJDžƼƽǍ ƶǂƴLJƸƲǁ ƪƲƾǁƼ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƨǁ ƿƺDŽƲ ƸƲƿƴƼ ƼƽǂǍ ƴƾƾƯ ǂǁDŽLJưǂƸƼ ƴǂƽƸDžưǃ ƽƴƼ ƯƾƼDŽDžƴ ƼƷƼƴƲDžƸǂƸǃ Ƹ Ƽƾǁƶưǃ ƶƼƴ ƯƿƸDžƺ ƷƼƴ ǁ ƿƱ ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ %XQJDORZV DŽDžǁ $SROORQ 9LOODJH ৫NJ ƯDžƼƴ ƗƿƯLJƺ ƗƿDžNJ ƿƲƴ 5RRPV ƘƲƾƴ ƙƴƾƱƿƺ ƥƾƯƶƼƴ ƜƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƥƴǂƯƷƸƼDŽǁǃ ƘƲƾƴ Ɨ ǍƾƾNJƿ ơƴǂƶƴǂƲDžƴ ƟƴƾǁƶƸǂǁ ǁǎƾǁdž ơƸƾDžư Ƽ 6W *HRUJHV 9LOOD ơƴǂǁdžƾƼƯǃ ƥƴƿǍǂƴ ƴ ƥƴƿDŽưƾƺƿǁǃ ƥưƾƴƶǁǃ ƤDŽDžǂƼƴ ƪƯǂǁǃ ƗǂDžƸ Ƽǃ ƨƺǃ ƪƾǏǂƴǃ ơƴǂƲƴ ƦǁǎDŽDŽǁdž ơ ƴƾƽǍƿƼ DŽDžǁ ƗƼƶƴƲǁ ƗƽǂǁƶƼƯƾƼ ƤDŽǁƼ Ƹ Ƽƾưǀǁdžƿ ƿƴ ƽǁƼ ƺƻǁǎƿ ƽƯDžNJ ƴ Ǎ Dž· ƯDŽDžǂƴ ƽƴƾǍ ƸƲƿƴƼ ƿƴ ƻdž ǁǎƿDžƴƼ ǍDžƼ Džǁ ƽƯ Ƽƿƶƽ LjǂƸƼƯƹƸDžƴƼ ƷƼƴƽǂƼDžƼƽǍDžƺDžƴ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƧƴƿDžǁǂƲƿƺ
ƞǁǃ
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɨ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ Džƴ ƾǁƲƴ ưǂLjǁƿDžƴƼ LJǁǂưǃ Džƺƿ ƸƵƷǁ ƯƷƴ Ƹ DŽDžƯDŽƸƼǃ Ǎ NJǃ DŽƸ Ưƾƾƴ ƿƺDŽƼƯ Ʃ ǁ ǁƿƱ ƧdžLjƿƱ DŽǎƿƷƸDŽƺ Ƹ ƧƴƿDžǁǂƲƿƺ ǁdž ƵǂƲDŽƽƸDžƴƼ ǏǂƸǃ ƴƽǂƼƯ ƽƴƼ LJǁǂưǃ Džƺƿ ƸƵƷǁ ƯƷƴ Ƹ ơǎƽǁƿǁ ƢƯǀǁ ƥƯǂǁ Ƨǎǂǁ ƧƲƽƼƿǁ ƞǁ ƪǁƾưƶƴƿƷǂǁ Ɵǎƻƿǁ ƽƴƼ Ɵưƴ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƟƴƾǍ LJƴƶƺDžǍ ƴƶƸƼǂƸ ưƿǁ Ƹ ƴƶƯ ƺ ƗƿƴLJƼǏDžƼƽƸǃ DŽ ƸDŽƼƴƾƼDžư ƸƲƿƴƼ Džǁ LjǁƼǂƼƿǍ ƽƴƼ Džƴ ƾǁdžƽƯƿƼ ƽƴ Džǁ ƽǂƴDŽƯDžǁ DžƹǁƿƯǂƼ ǁ ƽƴƵǁdžǂ Ưǃ Džƴ ƼDžƯǂƼƴ Džƴ DŽ ƼDžƼƽƯ ƴƽƴǂǍƿƼƴ ƽǁdžƾǁdžǂƲƷƼƴ ljNJ Ʋ ƹƴLJǁǂƼDŽDžǍ Ƹ DždžǂƲ LJưDžƴ ƽƴƼ ƺ DžDŽƼƾƴǂƷƼƯ ƙƼƴ Ƹ ƼƷǍǂ Ƽǁ DžƼ ƸƲDŽDžƸ Džƴ ƶƸ ƼDŽDžƯ ƶƾdžƽƯ ǀƸǂǁDžƱƶƴƿƴ ƸƾƼDžƸǂƯ ƽƴƼ ƺƿ ǀƸLjƯDŽƸDžƸ Džǁ ƴ ǁƾƴdž DŽDžƼƽǍ DŽƺDŽƴ Ǎ Ƹƾǁ ƙƼƴ ƴDŽDžƴƽǁ ƴƽƴǂǁƿƯƷƴ DŽDžƺƿ DžƴƵưǂƿƴ Džƺǃ ƗƾƸǀƯƿƷǂƴǃ ƚ ƲDŽƺǃ ƨǁ ƧDžưƽƼ Ɨǂ ƸƿƯƽƼ ƠƼǁDžǂƲƵƼ ƽƴƼ ơƴǂƶƴǂƲDžƴ Ƹ ƿDžǍ Ƽƴ ƼƯDžƴ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɨ Ǎ Džƴ ƽǂƴDŽƼƯ DŽDžƼǃ ƷǂǁDŽƼDŽDžƼƽưǃ ƵǍDžƽƸǃ ƽƴƼ DŽdžƿưLjƸƼƴ Ƹ ǂƴƽǍ Ƹƾƴ ưLjǂƼ Džǁ ǀƺ ưǂNJ ƴ Ɨǂ ƸƿƯƽƼ ơǎƾǁǃ DŽDžƺ ƫǏǂƴ ƽƴƼ Ǎ ǁdž ƷƸƲDžƸ ƴǂưƴ ƽƴƻƲDŽDžƸ ƴƹƲ Džǁdžǃ ƚDžDŽƼ ƽƯƿǁdžƿ ƸƷǏ LjƴƾƴǂƯ ƽƴƼ Ǎ ǁǂLJƴ Ɯ ǁdžDŽƼƽƱ ƸƾƾƺƿƼƽƱ ƽƴƼ ǀưƿƺ ƽƴƾǎ DžƸƼ ƴǂƽƸDžƯ ƽƴƼ ƼƷƼƴƲDžƸǂƴ ƶǁǎDŽDžƴ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƨǁ ƿƺDŽƲ LJƺ ƲƹƸDžƴƼ ƶƼƴ DžƼǃ ƴǂƴƾƲƸǃ Džǁdž ǁdž ƷƼƴƽǂƲƻƺƽƴƿ ƽƴƼ ƴ Ǎ Džǁ ƷƲƽDždžǁ Ƣ$785$ Ɨ Ǎ DžƼǃ Ƽǁ Ʒƺ ǁLJƼƾƸƲǃ ƸƲƿƴƼ ǁ ơƼƽǂǍǃ ƽƴƼ ơưDŽƴ Ʀǁǎƽǁdžƿƴǃ Ǎ ǁdž ƴƾƼǍDžƸǂƴ Ƹ ƼDžǂƸ ǍDžƴƿ ƽƴƼ ǁ ƶdž ƿƼDŽ Ǎǃ ƟƴDžƴƾdž ƯDžDŽƴ ƟƾƸƼDŽƲƷƼ ƪƾƴ ǁdžǂǁǎ ơưƶƴǃ ƥǁDžƴ Ǎǃ ƟƴDžDŽǁǎƿƼ ƗƶƼǁƼ ƗƿƯǂƶdžǂǁƼ ƽƴƼ LJdžDŽƼƽƯ ǁ ƴƿư ǁǂLJǁǃ ƟƯƾƴ ǁǃ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƗƿDžƲ ƴǂǁǃ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƫ ƦƗ ƗƢƨƞƥƗƦƤƩ Džƺƾ
ƗƿDžƲ ƴǂǁǃ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƫ ƦƗ ƗƢƨƞƥƗƦƤƩ Džƺƾ ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž
ƧƸ ǁLjDžǏ ƾƸ DžƯ ƸǂƿƯDžƸ ƴ ưƿƴƿDžƼ ƴ Ǎ Džƺƿ ƥǁǎƿDžƴ Džƺǃ ƥƯǂǁdž Ƹ ƼƽǂǍ LJưǂƼ ƥǂNJDžƴƶNJƿƼDŽDžưǃ DŽDžǁ ƿƺDŽƲ ƸƲƿƴƼ ǁƼ ƴǂƴƾƲƸǃ Džǁdž ƴƾƾƯ ƽƴƼ Džǁ ƸƿDždž NJDŽƼƴƽǍ Ƨ ƱƾƴƼǁ ǁdž ƴǀƲƹƸƼ Ƽƴ Ƹ ƲDŽƽƸljƺ Ƹ ©ǁƼƽǁƾǁƶƼƽƱª ƴƿƯƵƴDŽƺ DŽDžƴ ƶƴNjƷǁdžǂƯƽƼƴ ƟƾƴDŽƼƽƯ DŽDžƴ Ʒǂǁ ƯƽƼƴ Džƺǃ ƫǏǂƴǃ ƽƴƼ ƶƼƴ ƵǁdžDžƼưǃ DŽDžƴ ƴƽƴDžǁƲƽƺDžƴ ƿƺDŽƯƽƼƴ ƧDžǂǁƶƶdžƾǍ ৫ƸDŽ ǁDžƼƽǍ ơƼƽǂƱ ৫Ʊƾǁǃ ƽƴƼ ƨDŽƼ ƼƿDžƱǂƼ ƙƼƴ Ƹǀǁǂ ƱDŽƸƼǃ DŽDžǁƿ ƗƶƼǁ ƙƸǏǂƶƼǁ ƧNJǂǍ DŽDžǁ ƸƿƸDžƼƽǍ ƟƯDŽDžǂǁ ƽƴƼ Džǁƿ ƗNj ƙƼƯƿƿƺ DŽDžǁ ƾǍLJǁ ƽƴƼ Džƴ Ʒǂǁ ƯƽƼƴ Džƺǃ ƫǏǂƴǃ ƨǁ ƺƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƴ Ǎ Džƴ ƠƼƵƯƷƼƴ Džǁƿ Ɨƶ ƙƸǏǂƶƼǁ ƽƴƼ Džǁ ƧƼLJƿƴƲƼƽǁ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƞƴDžǂƼƽǍ ƟưƿDžǂǁ ƪƴǂ ƴƽƸƲǁ ƠƼ ƸƿƼƽǍ ƧǏ ƴ ƚƠƨƗ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ $SDQWLPD 6RURV .RXURV 9LOODJH ƗƿƯǂƶdžǂǁǃ $VSUD 6SLWLD $UWHPLV $QWLSDURV 5RFFR·V ƗƿDžǂƼƯƿƴ 9LOOD 1HIHOL 0LNH·V 3ODFH .WLPD =DQWLGL 3DQRUDPD ƗƽǂǁƶƼƯƾƼ ৫NJ ƯDžƼƴ ,UHQHV Ɨ LJƼDžǂƲDžƺ 9LOOD 'HO 0DU .RVWDV 7HDFKHU ƣƸƿǏ ƿƴǃ ƾƲƴǂǁǃ ƘƲƾƴ Ɨ ƯƿDžƺ ƴ ৫ƸƾLJƲƿƼ ƥƴƿǍǂƴ ƴ ƗNj ƙƼǏǂƶƺǃ ƙƼƯƿƿƺǃ ơƴǂƲƿƴ ƚǎƴ ơǎƾǁǃ ƗNj ƙƼǏǂƶƺ ơƴǂƼƯƿǁǃ ƥƴƿ DŽƼǍƿ ơƴǂƼƿƯDžǁdž ƝƸǁƾǍƶǁǃ ƘƲƾƴ ƙƾdžLJƯ ƘƲƾƴ ƥƴƾǍ ƴ ƥǁDŽƸƼƷǏƿ
ƪƲƾǁƼ
ƨǁ ƟƯ Ƽƿƶƽ ƗƿDžƲ ƴǂǁǃ ƝƸǁƾǍƶǁǃ ƻƸNJǂƸƲDžƴƼ ƴdžDžǍƿǁ ǁǃ © ƾƴƿƱDžƺǃª Ƹ Ǎ DžƼ ƴdžDžǍ DŽdžƿƸ ƯƶƸDžƴƼ ơǎƽǁƿǁǃ
[
[
[
ƞǁǃ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƢƯǀǁǃ
Ɨ ǁǂƶǍǃ
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɵƴƻƺ ƸǂƼƿƯ Ʒǂǁ ǁƾǍƶƼƴ ƷƼƯǂƽƸƼƴǃ ƾƸ DžǏƿ ƶƲƿǁƿDžƴƼ ƴ Ǎ ƿNJǂƲǃ Džǁ ǂNJƲ ưLjǂƼ Džƴ ƸDŽƯƿdžLjDžƴ ƴ Ǎ Džƺƿ ƥƴǂǁƼƽƼƯ ƽƴƼ Džƺƿ ƥǁǎƿDžƴ Džƺǃ ƥƯǂǁdž
ƤƼ ƿDžǍ ƼƸǃ ƿǁDŽDžƼ Ƽưǃ Ǎ NJǃ ǁ ƶƸ ƼDŽDžǍǃ ƽǍƽǁǂƴǃ © ƴDžƲƷǁª ƸƲƿƴƼ ©PXVWª ƚ ƲDŽƺǃ ljƯǂƼƴ ƽƴƼ ƻƴ ƾƴDŽDŽƼƿƯ DŽDžƴ ƽƯǂƵǁdžƿƴ ƴƶǂƼǁƽǁǎƿƸƾǁ DŽDžƼLJƯƷǁ ƽƴƼ ƽǂƴDŽƯDžǁ Ƹ ƿDžǍ Ƽǁ ƽƸLJƴƾǁDžǎǂƼ ƙƼǏǂƶƺǃ ƫǏǂƴ ƨǁ ƥƸǂƴ ƴDžƯƽƼ Ƥ ƟƱ ǁǃ Džƺǃ ƧDžưƾƾƴǃ ƗƽǂǁƶƼƯƾƼ 3DYOR·V 3ODFH Ɵƴ ƸDžƯƿ ƥƼ Ʋ ƿǁǃ ƗNj ƙƼǏǂƶƺǃ ƨǁ ƨDŽƼ ǁdžǂƯƷƼƽǁ ƧDžƴƻƸǂǍǃ ơƯƽƺǃ ơƴǂƶƴǂƲDžƴ $UJR &DSWDLQ 3 Ɵƾƺ ƴDžƴǂƼƯ ƛǁǂ Ưǃ 6RURV %HDFK 6WLOO :DWHUV 6XQVHW ƗƿƯǂƶdžǂǁǃ ৫ƸDŽ ǁDžƼƽǍ ƙƼǏǂƶƺǃ ƥƸǂƼƶƼƯƾƼ ƧƼƿƼǍǂƺǃ ƥƴ ƴƶƯƾǁǃ ƢƺDŽƱƾƼǁǃ ƟƯ ƴǂƺ ƧDžǁ ƢƴdžƯƶƼǁ ©ƿƴdžƴƶƸƲª ƽƴƼ ƺ ƷƲƴƼDžƯ DŽƴǃ ƾǍƶNJ DžNJƿ ƶƾdžƽǏƿ Džǁdž
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƨƴ ƯǂDžƼ ƸƷǏ LJƺ ƲƹǁƿDžƴƼ ƸƼƷƼƽƯ DŽDžƼǃ ƴƿDŽƸƾƱƿǁdžǃ ƥǂǁƸDžǁƼ ƴDŽDžƸƲDžƸ ƽƴDžƯƾƾƺƾƴ 6RXO 6XJDU %X]] 5HVFXH 0DULDQR &OXE <LDQQLV 3ODFH 6PLOH ƫǏǂƴ <DP ,QVLGH (O &DVWHOR /D /XQD 1DXWLFD 'ROSKLQ 6W *LRUJLR ƟƯ ƴǂƺ 7KH 'RRUV ơƴǂƶƴǂƲDžƴ ƢƴdžƯƶƼǁ /XFN\ /XNH ƥƴ ƴƶƯƾǁǃ 0LNH\V ƢƺDŽƱƾƼǁǃ 6WRQHV ƪƴƿƯǂƼ 5HPHPEHU 5RPYL %DU 7LPH 0DULQH
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƤǂƸǀƺ ƶƼƴ ƽǁƾǎ Ƽ ƿƴ ·LjƸDžƸ ƽƴƼ ƻƴ ƸǂƯDŽƸDžƸ DŽǁǎ Ƹǂ ƠƼƵƯƷƼ ƽƴƼ ƧƼLJƿƴƲƼƽǁǃ ƙƼƴƾǍǃ DŽDžǁ ৫ƸDŽ ǁDžƼƽǍ ƟƴƽǍ Ʀư ƴ ƗNj ƙƼǏǂƶƺǃ ǁ ƗƶƼǁǃ Ƨ džǂƲƷNJƿƴǃ ƶƼƴ ǁƼƽǁƶưƿƸƼƸǃ ơƼƽǂƱ ƥƴǂƴƾƲƴ ƧNJǂǍǃ Ƭƴǂƴƾdž ƽưǃ ƧNJǂǍǃ ơƼƽǂǍǃ ƧNJǂǍǃ ƙƾdžLJƯ Ɨ ƯƿDžƺ ƴ ƪƴƿƸǂNJ ưƿƺ ơǁƿƴDŽDžƱǂƼƴ Ƥ ƶdž ƿƼDŽ Ǎǃ Ƹ ƼDžǂư ƸDžƴƼ DŽDžƼǃ ƴǂƴƾƲƸǃ Džǁdž ƽƯ Ƽƿƶƽ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
৫ǁƿǁǎDŽƴ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƫ ƦƗ ƢƗƣƤƩ Džƺƾ
৫ǁƿǁǎDŽƴ LJƲƾǁƼ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƟǁƼƿǍDžƺDžƴ ƗƶǂǁDžƼƽǍ ƞƴDžǂƸƲǁ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƢƯǀǁdž ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ Ɨ ǁǂƶǁǎ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƦƴLJƱƿƴǃ
Ɯ ƸǂƼƱƶƺDŽƺ ƴǂLjƲƹƸƼ ƽƾƴDŽƼƽƯ ƴ Ǎ Džǁ ƾƼ ƯƿƼ ƽƴƼ Džƺ ƫǏǂƴ ƧDžƴdžǂǍǃ ƤƼ ƴǂƴƾƲƸǃ Džǁdž ƗƶƲǁdž ƙƸNJǂƶƲǁdž ƷƼƴƻưDžǁdžƿ Ǎƾƺ Džƺƿ ƴƼƶƴƼǁ ƸƾƴƶƲDžƼƽƺ ǁ ǁǂLJƼƯ ƶƼƴ Džƺƿ ǁ ǁƲƴ ƴLJƱDŽƴDžƸ ƲDŽNJ DŽƴǃ Džǁ ƽƴ ƲƿƼ Džƺǃ ƽƴƻƺ ƸǂƼƿǍDžƺDžƴǃ ƚ ƼDŽƽƸLJDžƸƲDžƸ ǁ NJDŽƷƱ ǁDžƸ Džƺƿ ƥƺƶƱ DŽDžǁ ơƸǂDŽƱƿƼ ƽƴƼ Džƺ ƶǂƴLJƼƽƱ ơƸDŽDŽƴǂƼƯ ƙƼƴ ƾƲƶǁ džDŽDžƱǂƼǁ dž ƯǂLjǁdžƿ ƺ ƪNJƽǁDŽ ƺƾƼƯ DŽDžǁƿ ƟƯƵǁ Džǁdž ơǁDŽLjǁƿƯ ƽƴƼ ƺ Ƨ ƺƾƼƯ Džǁdž ƨǁƲLjǁdž DŽDžǁƿ ƗDŽ ǂǁ ƟƯƵǁ Ǎ ǁdž ǁǂƸƲDžƸ ƿƴ ƯDžƸ Ƹ ƵƯǂƽƴ ƨǁ ƺƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƴ Ǎ Džƺƿ ƥƴ ƿƴƶƲƴ ƻƴ DŽƴǃ ƸƲƿƸƼ ƴǀưLjƴDŽDžǁ ơƸƶƯƾƴ ƶƾưƿDžƼƴ DŽƴǃ ƸǂƼ ưƿǁdžƿ Džǁ ৫Ƹƽƴ ƸƿDžƴǎƶǁdžDŽDžǁ DŽDžƼǃ ƧƸ DžƸ ƵǂƲǁdž Džǁdž ƧDžƴdžǂǁǎ ƽƴƼ DŽDžƼǃ ƧƸ DžƸ ƵǂƲǁdž Džƺǃ Ɨƶ ƧǁLJƲƴǃ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƤƼ DžƼ ưǃ ƶƼƴ Džƴ ƸƿǁƼƽƼƴƹǍ Ƹƿƴ ƷNJ ƯDžƼƴ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ƸƲƿƴƼ ƴƽǍ ƴ ƴǂƽƸDžƯ ƾǁƶƼƽưǃ ǏDŽDžƸ ƿƴ ƺƿ ƶƽǂƼƿƼƯƹƸDžƸ ƴ ƾǏǃ ǂǁƿǁƸƲDŽDžƸ ƿNJǂƲǃ ǏDŽDžƸ ƿƴ ƺ ƸƲƿƸDžƸ ©ƸƽDžǍǃ ƿdž LJǏƿǁǃª ơƼLjƯƾƺǃ Ƨƽǁ ƸƾƲ Džƺǃ ƫǂǎDŽƴ ƥǂƯDŽƼƿǁdž ƟNJƵƴƲǁǃ ƠǁƶǁƻưDžƺǃ ƧƼƶƯƾƴǃ ƢƼƽǍƾƴǃ ơƴǂƲƴ ƥǂƯDŽƼƿǁdž ơƴǂƲƿǁǃ ƥǂƯDŽƼƿǁǃ ơƴǂƲƴ ơƼLjƴƾǁ ǁǎƾǁdž ƢƲƽǁǃ ƥǂƯDŽƼƿǁǃ
ƪƲƾǁƼ
[
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ ƟǁdžLJǁƿƱDŽƼƴ
ƢƯǀǁǃ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƞǁǃ
Ɨ ǁǂƶǍǃ
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɨ Ǎ ƥƸƼǂƴƼƯ ƺ ƷƼƴƷǂǁ Ʊ ƷƼƴǂƽƸƲ ǏǂƸǃ Ƹ DŽdž ƵƴDžƼƽƯ ƾǁƲƴ ƽƴƼ ǏǂƸǃ Ƹ DžƴLjǎ ƾǁƴ ৫ǂǁ ǁƾǍƶƼƴ ǂƴƶ ƴDžǁ ǁƼǁǎƿDžƴƼ ƽƴƼ ƴ Ǎ ƦƴLJƱƿƴ ƗƸǂǁ ǁǂƼƽǏǃ ưDŽNJ ƢƯǀǁdž ƥƯǂǁdž Ʊ ơdžƽǍƿǁdž ƽƴƼ DŽDžƺ DŽdžƿưLjƸƼƴ Ƹ Džǁ ƼƽƯ Ʒǂǁ ǁƾǍƶƼƴ ƾǁƲNJƿ
ƤDŽǁƼ ưLjǁdžƿ ƯƸƼ DŽDžǁ ƿƺDŽƲ ưLJdžƶƴƿ Ƹ ƽƴƾưǃ ƸƿDždž ǏDŽƸƼǃ ƴ Ǎ Džƺƿ ƽǁdžƹƲƿƴ Džǁdž ơƸǂƼƽưǃ ©DŽdž Ƶǁdžƾưǃª ƶƼƴ Džǁdžǃ ƽǂƸƴDžǁLJƯƶǁdžǃ ƽǁƽƽƼƿƼDŽDžǍ Ƹ ƴDžƯDžƸǃ ƴDžƴDžƯDžǁ DžƺƶƴƿƼDŽ ưƿƴ ƽǁ ƯDžƼƴ LjǁƼǂƼƿǁǎ ƽƴƵǁdžǂ Ưǃ ƽƴƼ DŽǁǎƵƾƺ ƙƼƴ Džǁdžǃ dž ǍƾǁƼ ǁdžǃ ƾƴLjƴƿǁƿDžǁƾ ƯƷƸǃ ƶƼƴ ǂƯƽƼƴ ƽƴ DžDŽƼƽƲDŽƼǁ DždžǂƲ LjǁǂDžǍ ƼDžƴ ƹdž ƴǂƼƽƯ ƴǂƴƿƼDŽDžƯ ƽƾNJDŽDžƯ ƼDžƴǂƲƷƴ ƴDŽDžưƾƼ ƽǍƽƽƼƿǁ ƺ Ʋƶƾdžƽǁ ƽǂƴDŽƲ ƽƴƼ ǂƴƽƱ Ɵǎ ƴ Ɵƴ ƸDžƯƿ ƙƼǏǂƶƺǃ ƜƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƧƽƴƿDžƹǍLjǁƼǂǁǃ ƴƿǁƼLjDžǍ Ǎƾƺ ưǂƴ ƽƴƼ ơƸƾDžư Ƽ ƶƼƴ ƻƴƾƴDŽDŽƼƿưǃ ƿǁDŽDžƼ Ƽưǃ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ƥƾǁ ƽƴƼ ©ƽƯDžƼª ƽƴƾǍ ƻƴ ƵǂƸƲDžƸ DŽDžǁƿ ƧDžƴdžǂǍ ƧDžƺƿ ƴǂƴƾƲƴ Džǁ &RURQD %RUHDOLV ƸƲƿƴƼ ƴƿǁƼLjDžǍ ưLjǂƼ ƴǂƶƯ Džǁ ƵǂƯƷdž Ƹ ƽƴDžƯ ƽƴƿǍƿƴ ƽƴƾƱ ǀưƿƺ ǁdžDŽƼƽƱ ƸƽDžǍǃ ƽƼ ƴƿ ƯƾƾƴǀƸ ǁ '- ƧƽƴƿDžƹǍLjǁƼǂǁǃ ƟưƷǂǁǃ Ɵƴ ƸDžƯƿ ƙƼǏǂƶƺǃ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƟƴƾǁDžƴǂƲDžƼDŽDŽƴ ƠƼƵƯƷƼ ƪǎƽƼǁ ƽƴƼ Ɨ ǁǃ ƸƲƿƴƼ ƸǂƼƽưǃ ƴ Ǎ DžƼǃ ǁ ǁǂLJǍDžƸǂƸǃ ƴǂƴƾƲƸǃ Džǁdž ƿƺ DŽƼǁǎ Ƥ ƸƼƷdžƾƾƼƴƽǍǃ ƧDžƴdžǂǍǃ DŽdžƶƽƸƿDžǂǏƿƸƼ Džǁƿ ƸǂƼDŽDŽǍDžƸǂǁ ƽǍDŽ ǁ ƧDžǁƿ ƟưƷǂǁ Ƹ Džǁ ƿƴdžƯƶƼǁ ƸƿǍǃ ƶƸǂ ƴƿƼƽǁǎ ƾǁƲǁdž ƴ Ǎ Džǁƿ Ƙ· ƥƴƶƽǍDŽ Ƽǁ ƥǍƾƸ ǁ LJDžƯƿƸDžƸ ƸDžƯ ƴ Ǎ Ƹƹǁ ǁǂƲƴ ƸǂƲ ǁdž ƾƸ DžǏƿ ৫ƺ ǁLJƼƾƱǃ Ƹ ƼƾǁƶƱ ƶƼƴ ƸƾƸǎƻƸǂǁ ƽƯ Ƽƿƶƽ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƞǁǃ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƞƤƧ Džƺƾ
ƞǁǃ LJƲƾǁƼ
ƥƗƢƨƗƢƗƧƗ Džƺƾ ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƚƽDžǍǃ ƴ Ǎ Džǁƿ ǁƿƲ NJǃ ƯDžǁ Džǁdž ǁDžƺǂƼǁǎ ƱDžǁƼ ǁƾƾƯ ƶƾưƿDžƼƴ DŽƴǃ ƸǂƼ ưƿƸƼ ǁ ơdžƾǁ ǍDžƴǃ Ƹ Džƺƿ ƼDŽDžǁǂƲƴ Džǁdž ǀƸLJƴƿDžǏ ƴDžǁǃ ƶǂƴ ưƿƺ DŽDžƺƿ Ư ǁ Džǁdž Ɯ ƞǁǃ ƽƴƼ LJdžDŽƼƽƯ Džǁ ƸDŽƴƼNJƿƼƽǍ ƽƯDŽDžǂǁ ƨǁ ǁƿƴDŽDžƱǂƼ Džǁdž ƗƶƲǁdž ƞNJƯƿƿǁdž ƽƴƼ ƺ ƥƴƿƴƶƼƯ ƺ ƙƽǂƸ ƼǏDžƼDŽDŽƴ ơƴƶƶƴƿƯǂƼ ƙƼƴƾǍǃ Ǎ ǁdž ƻƴ DŽdžƿƴƿDžƱDŽƸDžƸ ƸƽƸƲƿǁdžǃ ǁdž ljƯLjƿƴDžƸ ǁ ƬƴƻǍ džǂƶǁǃ ƽƴƼ Džǁ ƶǂƴLJƼƽǍ ƥƾƴƽNJDžǍ ƨưƾǁǃ Ƹ ƼDŽƽƸLJDžƸƲDžƸ Džǁƿ DžƯLJǁ Džǁdž Ƥ Ʊǂǁdž ǍLjƼ DžƲ ǁDžƴ Ưƾƾǁ ƴƾƾƯ ƶƼƴ ƿƴ ƾưDžƸ ǍDžƼ ƽƯƿƴDžƸ ƽƴƼ ƽƯDžƼ ƽǁdžƾ DžǁdžǂƼƯǂƼƽǁ ƨǁ ƺƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ DŽDžƺƿ Ɵǁdž Ưǂƴ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƟưƿDžǂǁ ƩƶƸƲƴǃ ƪƴǂ ƴƽƸƲǁ ৫Ʊ ǁǃ ƞƺDžǏƿ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ Ƨǎƾƾǁƶǁǃ ƣƸƿǁƷǍLjNJƿ ƞǁdž Ƨǎƾƾǁƶǁǃ ƚƿǁƼƽƼƴƹǍ ƸƿNJƿ ৫NJ ƴDžƲNJƿ ƟƨƚƠ ƪƲƾǁƼ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ 0DUFRV +ROLGD\ &OXE 6XQ &OXE $FURSROLV &RUDOL /LRVWDVL 'LRQ\VRV 5HVRUW *DOD[\ ,RV 3DODFH /RIRV 0DUFRV %HDFK 9LROHWWD 0DQJDQDUL 0HGLWHUUDQHR 'LPLWULV +HOHQD 3HWURV +RPHU·V ,QQ $UPDGRURV *DOD[\ *LDORV %HDFK .RXPEDUD 6XQVHW 6NDOD ৫NJ ƯDžƼƴ 6WHOLRV 3HQVLRQ ƙƴƾƱƿƺ ƥưƾƴƶǁǃ =DNKHRX %OXH 6N\ ৫ƺ ƱDžǂƺǃ DŽDžǁ ơƴƶƽƴƿƯǂƼ ƥƸDžƴƾƲƷƼ 'UDNRV 7ZLQV *HRUJH ,UHQH *ROGHQ 6XQ ƚƾƸƿƴ ,RV )DQWDV\ %RXUQHOLV 2VWULD 9LOOD (YD ৫Ƽƴ ƸǂƲDŽ ƴDžƴ ,VODQG +RXVH 3HWDOLGL ƚǂƶƲƿƴ
[
[
[
ƟƯ Ƽƿƶƽ ƞǁǃ LjNJǂƲǃ ƽƯ Ƽƿƶƽ ƷƸƿ ƶƲƿƸDžƴƼ ǁ ǍDžƸ ǁƼ ƿDžǍ ƼǁƼ ưLjǁdžƿ ǂǁƿǁƱDŽƸƼ 6WDUV DŽDžǁƿ ơdžƾǁ ǍDžƴ )DU 2XW 3XUSOH 3LJ ,RV ƜǂƴƽƾƸƼƯ
ƧƲƽƼƿǁǃ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƧƴƿDžǁǂƲƿƺ
ƪǁƾưƶƴƿƷǂǁǃ
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
ơƸ LJưǂƼ ǁDž DŽƸ ǏǂƸǃ ƴ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ Ʊ Ƹ DžƴLjǎ ƾǁƴ DŽƸ ǏǂƸǃ ƴ Ǎ Džƺ ƦƴLJƱƿƴ ƨƴƽDžƼƽƱ DŽǎƿƷƸDŽƺ Ƹ DžƼǃ dž ǍƾǁƼ Ƹǃ ƟdžƽƾƯƷƸǃ ƽƴƼ Ƹ Džǁ ƜǂƯƽƾƸƼǁ Džƺǃ ƟǂƱDžƺǃ
ƤDŽǁ ƽƴƼ ƿ· ƴƽǁǎƶƸDžƴƼ ƴǂƯǀƸƿǁ dž ƯǂLjƸƼ ƹNJƱ ƽƴƼ ƸDžƯ Džƴ ƯǂDžƼ ƽƴƼ ƸǂƼƾƴ ƵƯƿƸƼ ƽƴƾǍ LJƴƶƺDžǍ ƽƴƼ ƿDžǍ ƼƸǃ DŽ ƸDŽƼƴƾƼDžư Ǎ NJǃ Džǁ ǀƼƿǍ DždžǂƲ ƾƸdžƽǍ ƽƸLJƴƾǁDžǎǂƼ ƺ ƶƾdžƽƼƯ džƹƱƻǂƴ ƽƴƼ Džǁ DŽƽNJDžǎǂƼ ƚ ƲDŽƺǃ ƴDŽDžưƾƼ ƽƴƾƴDŽǁǎƿƼƴ ƻdž ƴǂƲDŽƼǁ ưƾƼ Ƹ ƯƿNJ DŽƸ ǀƸǂǁDžƱƶƴƿƴ ƴ džƶƷƴƾNJDžƯ ǁƿǁ ƴDŽDžƯ ǍDŽ ǂƼƴ ljƯǂƼƴ LJdžDŽƼƽƯ ƶƸ ƼDŽDžưǃ ƽǁƾǁƽdžƻǁƽǁǂLJƯƷƸǃ DžDŽƼ ưDžƼƴ ǂƸƵdžƻǁƽƸLJDžưƷƸǃ ƿDžǁ ƴDžǁƽƸ LJDžưƷƸǃ ƾƼƴDŽDžưǃ ƴǂƲƷƸǃ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɨ Ǎ Džƴ ƯǂDžƼ DŽDžƼǃ ƴǂƴƾƲƸǃ ưLjǂƼ Džƴ ƶƸ ƯDžƴ ƴǂ ƽƴƼ Džƴ ƽƾƴ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ƺ ƷƼƴDŽƽưƷƴDŽƺ ƸƲƿƴƼ ƷƸƷǁ ưƿƺ ưLjǂƼ DžƸƾƼƽƱǃ DžǏDŽƺǃ )DU 2XW &OXE 6KRRWHUV 2UDQJH &DIp $VWUD 'LVFR %DUPDF\ 5HG %XOO )XVLRQ %OXH 1RWH 6DWLVIDFWLRQ &DIp &OLFN 6KDPURFN %XOOGRJ -RQLV (OHFWULF 3HJDVXV
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ƥ ơdžƾǁ ǍDžƴǃ ƸƲƿƴƼ ƽƯDžƼ DŽƴƿ ƾƴNjƽǍ ǂǁDŽƽǎƿƺ ƴ ƸƲDžƸ ǂǍƽƸƼDžƴƼ ƶƼƴ ƵǁdžDžƼưǃ ƸƲDžƸ ƶƼƴ ǀƸLJƯƿDžNJ ƴ Ʊ ƽƴƼ ƶƼƴ DŽdžƿƷdžƴDŽ Ǎ ƴdžDžǏƿ DžNJƿ Ʒǎǁ ƙƼƴ ƽƯ NJǃ Ƽǁ ƱDŽdžLjƸǃ DŽDžƼƶ ưǃ DŽDžƺƿ ƬƯƻƺ ƨǁ ơƴƶƶƴƿƯǂƼ ƽƴƼ ǁ ƟǁdžƵƴǂƯǃ ƶƼƴ ǍDŽǁdžǃ ǂǁDžƼ ǁǎƿ ƽǍDŽ ǁ ƟƯƾƴ ǁǃ ƗƶƲƴ ƝƸǁƷǍDžƺ ƙdžƴƾǍǃ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƜǂƴƽƾƸƼƯ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƫ ƦƗ ƢƗƣƤƩ Džƺƾ
ƜǂƴƽƾƸƼƯ LJƲƾǁƼ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƟǁƼƿǍDžƺDžƴ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƥǂǏDžƸǃ ƘǁƱƻƸƼƸǃ ƙƼƴ DžǂƯ ƸƹƸǃ Džǁ ƿƺDŽƲ Ƹǀdž ƺǂƸDžƸƲDžƴƼ ƴ Ǎ Džƺ ƢƯǀǁ
ƚƿƴ ƴƶƴ ƺ ưƿǁ ƼƽǂǍ džDŽDžƼƽǍ DžNJƿ ƟdžƽƾƯƷNJƿ ǁdž ǍDŽƸǃ LJǁǂưǃ ƽƼ ƴƿ Džǁ ©ƴƿƴƽƴƾǎljƸƼǃª ƻƴ Ƹǀƴ ƽǁƾǁdžƻƸƲ ƿƴ DŽƸ Ƹƽ ƾƱDŽDŽƸƼ ƸdžLjƯǂƼDŽDžƴ ƪDžƯƿƸDžƸ DŽDžǁ ƾƼ ƯƿƼ Džǁdž ƗƶƲǁdž ƙƸNJǂƶƲǁdž ƽƴƼ ƴƿƸƵƴƲƿƸDžƸ DŽDžƺ ƫǏǂƴ ƤƼ ´IDQVµ DžNJƿ DŽ ƺƾƴƲNJƿ ƵǂƲDŽƽǁdžƿ Džǁ ƸƶƴƾǎDžƸǂǁ DŽ ƱƾƴƼǁ DžNJƿ ƟdžƽƾƯƷNJƿ DŽDžǁƿ ƗƶƼǁ ƞNJ Ưƿƿƺ ƤDŽǁƼ ƴƶƴ ǁǎƿ Džƺƿ ƞDŽDžǁǂƲƴ ƻƴdž Ưƹǁdžƿ Džǁ ƿƴǍ Džǁdž ৫Ʋƴ Džƺǃ ƝƸƯǃ ƨǎLjƺǃ ƽƴƼ Džǁ ƽƯDŽDžǂǁ Džƺǃ ƸƾƾƺƿƼDŽDžƼƽƱǃ ƸǂƼǍƷǁdž ƠƼƵƯƷƼ ƗƶƼǁǃ ƗƻƴƿƯDŽƼǁǃ ǁ ƵǂƯLjǁǃ Džǁdž ơưǂƼLjƴ ƽƴƼ ǁ ƥƯ ƴǃ Ƹ ƽƴDžƴ ƾƺƽDžƼƽƱ ƻưƴ ƨǁ ƺƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƴ Ǎ Džǁ ƾƼ ƯƿƼ ƽƴƼ Džǁ DŽ ƱƾƴƼǁ ৫ƺƾǏDŽDžƸ ƴǂǁdžDŽƲƴ DŽDžǁ ƸƶƯƾǁ ƶƾưƿDžƼ Džƺǃ ƺǃ ƗdžƶǁǎDŽDžǁdž Ɯ ƴ ǁdžDŽƲƴ ƴdžDžǁƽƼƿƱDžNJƿ ưǂLjƸDžƴƼ DŽƴƿ ưƿƴ ƸƿDždž NJDŽƼƴƽǍ ©DŽǁƽª ǁƾǎ ƽƴƾǁƷƸLjǁǎ Ƹƿǁ«
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ
ƪƲƾǁƼ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƧƸ ƯƿƸDžƴ ƽƴƼ ǍLjƼ ƴƽǂƼƵƯ ƷNJ ƯDžƼƴ ǁdž ƽdž ƴƲƿǁƿDžƴƼ ƴ Ǎ ƸdžǂǏ ƸǂƲ ǁdž ƜƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƗƶƶƸƾǁǃ ơƴNjDŽDžǂƯƾƼ ƗƾƸǀƯƿƷǂƴ ƘƲƾƴ ƙƾƴǎƽǁǃ ৫ƺ Ʊ Džǂƺǃ ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ ƗƲǁƾǁǃ ƘƸƿưDžƼƽǁ ©ƚƾƸǎƻƸǂǁª ƽƯ Ƽƿƶƽ Ƹ ǂǁnj ǍƻƸDŽƺ Džǁ DŽƸƵƴDŽ Ǎ DŽDžǁ ƸǂƼƵƯƾƾǁƿ
Ɨ ǁǂƶǍǃ
[
ƧLjǁƼƿǁǎDŽƴ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƟǁdžLJǁƿƱDŽƼƴ
ƢƯǀǁǃ
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
ơƸ ƾǁƲƴ ƴ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ LJǁǂưǃ Džƺƿ ƸƵƷǁ ƯƷƴ Ɨ Ǎ Džƺ ƢƯǀǁ Ƹ ƽƴƻƺ ƸǂƼƿƱ ƴƿDžƴ ǍƽǂƼDŽƺ ƞǁǎƿƼǁǃ Džưƾǁǃ ƧƸ DžƸ ƵǂƲǁdž ƽƴƼ ƴ Ǎ ƤƽDžǏƵǂƺ ưLjǂƼ ơƯƼǁ ƽƴƻƺ ƸǂƼƿƯ ƸƽDžǍǃ ƴ Ǎ ƨǂƲDžƺ ƽƴƼ ƥƴǂƴDŽƽƸdžƱ
ƥǂǁDžƸƲƿǁdž Ƹ ƿDžǍ Ƽƴ ƸƽƷǁLjƱ Džǁdž ǁdžDŽƴƽƯ ƴƿƸ ƴƿƯƾƺ Džƺ LJƯƵƴ ƽƴDžDŽƼƽƯƽƼ DŽǁdžƵƾƼDŽDžǍ ƼDžƴǂƲƷƴ ƴDŽDžƴƽǁ ƴƽƴǂǁƿƯƷƴ ƶƼƴ Džǁdžǃ ƸƻƼDŽ ưƿǁdžǃ ƽƴƼ ƴ ƸDžƴƿǍƺDžǁdžǃ ƴƿƻǍDždžǂǁ ƽƴƼ ǀƼƿǁ džƹƱƻǂƴ ơƴƶƸƼ ǂƸdžDžƯ DŽƸ ǀdžƾǍLJǁdžǂƿǁ ƨǁ ƧDžưƽƼ ƽƴƼ ƸƹưƷƸǃ ǁdž ưƿǁdžƿ ƴǀưLjƴDŽDžǁƼ Ƨǎǂ ƴ ƺ ƻƯƾƴDŽDŽƴ DŽDžǁ ƼƯDžǁ DŽƴǃ ƥƸǂƼƶƼƯƾƼ ƗƶƼǁǃ ƙƸǏǂƶƼǁǃ ƴƾƼưǃ DŽdžƿDžƴƶưǃ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ DŽDžǁ ƥƸǎƽǁ Ɲưƴ ƽƴƾǍ LJƴƶƺDžǍ ƽƴƼ DŽǎƿƷƸDŽƺ ƲƿDžƸǂƿƸDž DŽDžǁ ơƴNjDŽDžǂƯƾƼ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ৫Ƹƿ ưLjǁdž Ƹ ƴƽǍ ƴ ƴƽǁǎDŽƸƼ ƽƴƿưƿƴƿ ǁdž ƿƴ ƻưƾƸƼ ƿƴ ƯƸƼ DŽDžƺƿ ƜǂƴƽƾƸƼƯ ƶƼƴ ƿƴ Džǁ ©ǂƲǀƸƼ ưǀNJª ƫƴƾƴǂǏDŽDžƸ ƴLJƸƻƸƲDžƸ DŽDžƴ ƴǂƸƖDŽDžƼƽƴ ƶƾưƿDžƼƴ ƽƴƼ ƻƴ ƴǃ ƻdž ƺƻƸƲDžƸ ƚǂNJDžƴǃ %DU $NL
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƗƶƼǁǃ ƙƸǏǂƶƼǁǃ ƠƼƵƯƷƼ Ɨƾƺ ƼƯ ƘǁǂƸƼƿƱ ƽƴƼ ƟƴǂƵǁdžƿǍƾƴƽƴǃ Ƹ ƵƴǂƽƯƽƼ ƗƿƴƽƴƾǎljDžƸ Ǎ NJǃ ƽƴƼ Džƺ ƷƼƽƱ DŽƴǃ ƶNJƿƼƯ Ʃ ƯǂLjǁdžƿ ǁƾƾưǃ ƷƼƴƻưDŽƼ Ƹǃ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƟƲ NJƾǁǃ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ Ɵƞơ ƠƤƧ Džƺƾ
ƟƲ NJƾǁǃ LJƲƾǁƼ
Ɵƞơ ƠƤƧ Džƺƾ
ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƨǁ ƽƴDžƯƾƾƺƾǁ ƿƺDŽƲ ƶƼƴ ƿƴ ©ƵƴLJDžƼDŽDžƸƲDžƸª ƤƼƽǁƾǍƶǁƼ ©ơưƾǁǃª DžNJƿ ƿǁDžƼǁƷdžDžƼƽǏƿ ƟdžƽƾƯƷNJƿ ƺ ƺLJƴƼDŽDžƸƼǁƶƸƿƱǃ ƟƲ NJƾǁǃ ƸƿDždž NJDŽƼƯƹƸƼ ƽƴDž· ƴǂLjƯǃ Ƹ Džƺƿ ƴ ǍƾdžƿDžƺ ƴƽǍ ƴ ǁ ǁǂLJƼƯ Džƺǃ Džƺƿ ƾǁǎDŽƼƴ ǁƼƽƼƾƲƴ DžNJƿ ƺ Ƽ ǁƾǎDžƼ NJƿ ƸDžǂNJ ƯDžNJƿ ǁdž Džƺǃ LjƯǂƼDŽƴƿ ƽƴƼ Džǁ ǂǁDŽNJƿǎ Ƽǁ ©ƴDŽƺ ư ƿƼƴª ƴƾƾƯ ƽƴƼ Ƹ Džƴ ǁƿƴƷƼƽƯ ƸƲƷƺ LjƾNJǂƲƷƴǃ ƽƴƼ ƴƿƲƷƴǃ ǁdž dž ƯǂLjǁdžƿ ƸƽƸƲ ƸDŽǁƶƸƼƴƽƱ LJǏƽƼƴ ƾƸ DŽƴǎǂƴ LjǂdžDŽƱ ƽǁdžƽǁdžƵƯƶƼƴ ƽƯ ƨǁ ƺƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƴ Ǎ Džǁ ƥƴƾƼǍƽƴDŽDžǂǁ Džƴ ƚƾƾƺƿƼƽƯ Džƺƿ ƥƸDžƴƾƲƷƴ ƽƴƼ Džƺƿ Ɵƴ Ưƿƴ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ơƱƾǁdž ƟưƿDžǂǁ ƩƶƸƲƴǃ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƥƸƼǂƴƼƯ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƟƼ Ǐƾǁdž ƪƲƾǁƼ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ 6RӾD·V $SDUWPHQWV DŽDžǁ ƫNJǂƼǍ ơƸƾDžư Ƽ $OLNL 6WXGLRV DŽDžƺƿ ƗƾdžƽƱ Ɵƴƾƴ ƲDžDŽƼ ƧƴǂƷƱ Ƥ ơǎƾǁǃ Džǁdž ƙƼƴDžǂǁǎ ơƴǂƼƿƯƽƺǃ 9LOOD 0DULD DŽDžƺƿ ƬƯƻƺ ơ ǁLjǏǂƺǃ ƥƸDžǂƯƽƺ ƧƯ ƾǁǃ ƟƴƿƯǃ Ƙƴ ƵƴƽƯǂƺǃ ƠǁƶǁƻưDžƺǃ ƥǂƸƹƯƿƺǃ Ʀƴ ƼƯǃ ƨǁ ƸƾƸǎƻƸǂǁ ƽƯ Ƽƿƶƽ Ƹ ƼDžǂư ƸDžƴƼ ƴƾƾƯ ƷƸƷǁ ưƿǁdž Džǁdž LJdžDŽƼƽǁǎ ƾǁǎDžǁdž ƺ ǂǁDŽǁLjƱ ƴ ǁDžƸƾƸƲ ƴdžDŽDžƺǂƱ ǂǁnj ǍƻƸDŽƺ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ơƱƾǁǃ
ƧƲLJƿǁǃ
Ɯ Džǁ ƼƽƱ ƸƽƷǁLjƱ Džƺǃ ƽǁƾǁƽdžƻǍ ƼDžƴǃ ƽǁƾǁƽdžƻưƿƼƴ LJƺ ƲƹƸDžƴƼ ƤƼ ƿDžǍ ƼǁƼ ưLjǁdžƿ NJǃ Ƹƹư Džǁƿ ǁƾDžǍ ƿDžǁ ƯDžƴǃ ƴ ƾNJ ưƿǁ DŽƸ LJǂưDŽƽǁ ƹdž NJDžǍ ljNJ Ʋ ৫ǁƽƼ ƯDŽDžƸ Ƹ ƲDŽƺǃ Džƺ ƾƴƷưƿƼƴ © ƴǂưƴª Ƹ ƽǂƴDŽƲ ƴ Ǎ ƿDžǍ Ƽǁ ǂǁƷƲDžƺ ƨƴƵưǂƿƸǃ ơ ǁLjǏǂƺ ƥƴƿǍǂƴ ƴ ƫNJǂƼǍ ƧƯ ƾǁǃ Ɵǎ ƴ ƨƴƵưǂƿƴ Džƺǃ ƗƾƲƽƺǃ ƧƴǂƷƱǃ ƥǂƴDŽDŽǁƿƱDŽƼ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƪǁƾưƶƴƿƷǂǁǃ ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɨ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ ƽƴƼ Džƺ ƶǂƴ Ʊ Ɵǎƻƿǁǃ ƧưǂƼLJǁǃ ƧƲLJƿǁǃ ƟƲ NJƾǁǃ ơƱƾǁǃ Džǁ DžƴǀƲƷƼ ƷƼƴǂƽƸƲ ƴ Ǎ ǏǂƸǃ ƴƿƯƾǁƶƴ Ƹ Džǁƿ Džǎ ǁ Džǁdž ƾǁƲǁdž
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƧDžǁƿ ƟƯ ǁ DŽDžƺƿ ƾƴDžƸƲƴ ƽƾƸƲƿǁƿDžƴƼ Džƴ ǂǏDžƴ ǂƴƿDžƸƵǁǎ ƧDžǁ džljƺƾǍDžƸǂǁ DŽƺ ƸƲǁ Džǁdž ƫNJǂƼǁǎ Ƹ ƴƿǁǂƴ ƼƽƱ ƻưƴ DŽDžǁ ƗƼƶƴƲǁ ƵǂƲDŽƽƸDžƴƼ Džǁ SRRO FDIp EDU ƚƾƼƽǁƷǂǍ Ƽǁ ǁdž ƸƽDžǍǃ ƴ Ǎ DžƼǃ DŽdžƿ ƷưDŽƸƼǃ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ Ƹ ƸƾƼƽǍ DžƸǂƴ Ƹǀdž ƺǂƸDžƸƲ ƽƴƼ ǍDŽǁdžǃ ƻưƾǁdžƿ ƷƼƴDŽƽưƷƴDŽƺ ǁƾƾǏƿ ƴDŽDžưǂNJƿ 6WDYHQWR ƠǁDŽDžǂǍ ǁǃ ƨǁ ƧDžưƽƼ Džƺǃ ơƸƾƼDŽDŽƯƽƴƼƿƴǃ ƬƯƻƺ ƽƴƼ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƧDžǁ Ɵƴƾƴ ƲDžDŽƼ Ƹ Džƴ ƸǀNJDžƼƽƯ ƿƸǂƯ ƻƴ ƽǁƾƴDžDŽƲDŽƸDžƸ DŽDžƺƿ DžƴƵưǂƿƴ ơ ǁƿƯDžDŽƴ ơƴdžǂǁDŽ ƱƾƼƴ ƗƾdžƽƱ ƬƯƻƺ ƧƽƯƾƴ ƚ ƲDŽƺǃ ƟƾƲ ƴ ƠƼƵƴƷƯƽƼ ƽƴƼ Ʀư ƴ ƥǂƯDŽDŽƴ Ƹ ƸDžǂǏ ƴDžƴ ƽƼ NJƾƲƴǃ ơƸ ƵƴǂƽƯƽƼ ƶƼƴ ơǁƿƴDŽDžƱǂƼƴ Ƥǂ ǁ Džƺǃ ƗƻƺƿƯǃ ƧǁǎLJƼ ƽƴƼ ƟƯDŽDžǂǁ ƧDžǁ ƥǁƾǎƴƼƶǁ ƽǁƾdž ƯDžƸ DŽDžƺǃ ƥƴƿƴƶƼƯǃ Džǁ ƴdžƾƯƽƼ ƥƯƿNJ 0ƸǂDŽƲƿƼ ƽƴƼ .ƯDžNJ 0ƸǂDŽƲƿƼ ƽƴƼ DŽDžƴ Ɨ ǁdžǂƴ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƴ ǁƷǂƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ©ƟƲ NJƾǁǃ ƥǁƾǎƴƼƶǁǃ ƷƼƴƷǂǁ ưǃ DŽDžƺ ƪǎDŽƺª ǁƿǁ ƯƹƸDžƴƼ ǁ ǁƷƺƶǍǃ ǁdž Džƴ ƴƼƷƼƯ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ưLjǁdžƿ LJDžƼƯǀƸƼ ƶƼƴ Džƴ ƴǂLjƴƲƴ ǁƿǁ ƯDžƼƴ Džƺǃ ƟƼ Ǐƾǁdž ƟƴƾƱ ƷƼƴƷǂǁ Ʊ ƫNJǂƼǍ DŽ ƺƾƼƯ Džƺǃ ƘǂNJ ǁƾƲ ƿƺǃ ƤƼ ƴǂƴƾƲƸǃ DŽDžƴ ƴƿDžƼƽǂƼƿƯ ƿƺDŽƯƽƼƴ ƥǁƾǎƴƼƶǁ ƽƴƼ ৫ƴDŽƽƴƾƼǍ ƸƲƿƴƼ ƴƿư ǁǂLJƸǃ ƧDžƺ ƵǍǂƸƼƴ ƸǂƼǁLjƱ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ƹƸƼ ƺ LJǏƽƼƴ PRQDFKXV PRQDFKXV ƥƺƶƴƲƿƸDžƸ Ƹ ƻƴƾƯDŽDŽƼǁ DžƴǀƲ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƟǁdžLJǁƿƱDŽƼƴ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƫ ƦƗ ƢƗƣƤƩ Džƺƾ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
ƟǁdžLJǁƿƱDŽƼƴ LJƲƾǁƼ Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƟǁƼƿǍDžƺDžƴ Ɨƨơ Džƺǃ ƗƶǂǁDžƼƽƱǃ ƷƲ ƾƴ DŽDžǁ DžƴLjdžƷǂǁ ƸƲǁ ƗƶǂǁDžƼƽǍ ƞƴDžǂƸƲǁ
ƪƲƾǁƼ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ Ɵưǂǁǃ ƗDžƾƴƿDžƲƷƴ 3DUDGLVH 5HVRUW KRWHO ƗƼ ƶƴƲǁ ƟǁdžLJǁƿƱDŽƼƴ ƗƲǁƾǁǃ ƥǁDŽƸƼƷǏƿƼǁ ƥǂƯDŽƼƿǁǃ ƦǁdžDŽưDžǁǃ
ƪƲƾǁƼ
ƧLjǁƼƿǁǎDŽƴ
ƘƴDŽƼƽǍ ƽƼ ƴƶƴ ƺ ưƿǁ DŽDžǁ ƿƺDŽƲ ƷƸƿ dž ƯǂLjǁdžƿ ƾƸNJLJǁǂƸƲƴ ƽƴƼ ƸƿǁƼƽƼƴƹǍ Ƹƿƴ ƴdžDžǁƽƲƿƺDžƴ ƚƿƴ ƴ Ǎ Džƴ ƸƶƴƾǎDžƸǂƴ ƾƸǁƿƸƽDžƱ ƴDžƴ ƸƷǏ ƸƲƿƴƼ ǁƼ Ƽƽǂưǃ ƴ ǁDŽDžƯDŽƸƼǃ ǁ ǍDžƸ Džǁ Ƹǂ ƯDžƺ ƴ ƸƲƿƴƼ ´PXVWµ ƷƼƴLJǁǂƸDžƼƽƯ dž ƯǂLjǁdžƿ ƽƴƖƽƼƴ ƽƴƼ ƸƿǁƼƽƼƴƹǍ Ƹƿƴ ǁƷƱƾƴDžƴ Ƨƴǃ ƸǂƼ ưƿǁdžƿ ƺ ƶǂƴLJƼƽƱ ƫǏǂƴ ǁƼ ƻƴƾƯDŽDŽƼƸǃ DŽ ƺƾƼưǃ DŽDžǁ ƥƯƿNJ ƟǁdžLJǁƿƱDŽƼ ƺ ƴǂƴƾƲƴ ƥǍǂDžƴǃ ǁ ƣdžƾǁ ƯDžƺǃ ƺ ƸƽƽƾƺDŽƲƴ Džǁdž ƗƶƲǁdž ƙƸNJǂƶƲǁdž Džǁ ƟƴǂƿƯƶƼǁ ƺ ƥƴƿƴƶƼƯ DŽDžǁ ƟƯDžNJ ƟǁdžLJǁƿƱDŽƼ Ƹ ƽƴƖƽƼ ǁ ơǎƾǁǃ ƜƾƼǁƵƴ DŽƲƾƸ ƴ ƴ Ǎ Džǁƿ ƥƴǂƼƴƿǍ
[
৫NJ ƯDžƼƴ ƗƾƽdžǁƿƲƷƸǃ Ɨƿƿƴ ƫǂƼDŽDžƲƿƴ ƞ Ǎƽƴ ǁǃ ৫ƴDŽƽƯƾƸƼǁ [ ƗƿƸ Ǎ džƾǁǃ ơƴǂƲƴ ƘƸƽǂƱ ƗƿƴDžǁƾƱ ƫǁƿDžǂǍǃ ƟƯ Ƶǁǃ Ƭƴǂǁǎ ƥǂƴDŽƲƿǁdž ƧƲ ǁdž Ʀǁǎƾƴ ƚǂ Ʊǃ Ƣưǁ ƦƸ ưDžƹǁ ƨǁ ƠƼ ƯƿƼ ƪƴƿǍǃ ƢƺǂƺƲƷƸǃ ƤǂƶƴƿNJ ưƿǁ ƽƯ Ƽƿƶƽ DŽDžǁ ƪǁƲƿƼƽƴ ƜǂƴƽƾƸƼƯ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɵưǂǁǃ
Ɨ ǁǂƶǍǃ
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɨ Ǎ ƥƸƼǂƴƼƯ ƦƴLJƱƿƴ ƢƯǀǁ ƽƴƼ Ƹ DŽdžƿƷưDŽƸƼǃ ƴ Ǎ DžƼǃ ƟdžƽƾƯƷƸǃ Ʒǂǁ ǁƾǍƶƼƴ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƴ ƿƺDŽƼƯ ƷƼƴƻưDžǁdžƿ Džǁ ƸƶƴƾǎDžƸǂǁ ƴƿƴƾǁƶƼƽƯ Ƹ Džǁƿ ƾƺƻdžDŽ Ǎ Džǁdžǃ ƴƾƼƸdžDžƼƽǍ DŽDžǍƾǁ DžNJƿ Ɵdž ƽƾƯƷNJƿ ƗdžDžǍ ƽƯDžƼ ƾưƸƼ ƶƼƴ Džƴ ljƴǂƼƽƯ ǁdž DŽƸǂƵƲǂǁƿDžƴƼ DŽDžƴ Džǂƴ ưƹƼƴ ƤƾǍLJǂƸDŽƽƴ ljƯǂƼƴ DŽDžǁƿ Ɵƴ ƸDžƯƿ ƢƼƽǍƾƴ ƴƿƸ ƴƿƯƾƺ Džƺ LJƯƵƴ ƽƴƼ ƯƾƾƸǃ Džǁ Ƽƽưǃ ƿǁDŽDžƼ Ƽưǃ ƧDžƺ ơưƾƼDŽDŽƴ ƶƼƴ LjDžƴ ǍƷƼ DŽDžƼLJƯƷǁ ƢƼƽƺDžǁǎǂƼ Ɵƴ ƸDžƯƿ ৫ƺ ƱDžǂƺǃ ơƼLjƴƾƼǍǃ ƥǁDŽƸƼƷǏƿƼǁ ƫǁƿDžǂǍǃ ƟƯƵǁǃ ƠƸdžDžưǂƺǃ ƪǁƲ ƿƼƽƴǃ ƧDžǂǁLJƱ ƚDŽDžƼƴDžǍǂƼǁ Ƣưǁ ƦƸ ưDžƹǁ ƪNJǃ ƪƴƿƯǂƼ ƤdžƹƸǂƲ ƟƴǂƿƯƶƼǁ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɨƿ ƽƴƼ DžǍDŽǁ ƼƽǂǍ ưǂǁǃ Džƴ ƶƾưƿDžƼƴ ƽƴƾƯ ƽǂƴDžǁǎƿ DŽDžƴ DŽDžưƽƼƴ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ƢƼƽƱDžƴǃ ƨǁ ƠƼ ƯƿƼ ƚƿ ƥƾNJ ƧǁǂǍƽǁǃ Džǁ Ɵǎ ƴ ƟƴƾƯ Ƽƴ ƟƴLJƸƿƸƲǁ ƟǁLjǎƾƼ ƨǁ ƧDžưƽƼ Džƺǃ ơƴǂƲƴǃ ƧLjǁƾƸƼǍ ƥǁǂƲ Ɵƴƾƺ ư ǂƴ Ƥ ơǎƾǁǃ Ɨƿư ƾNJǂƴ ƗDŽ ǂǁƾǁǎƾǁdžƷǁ ƪƴƿǍǃ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɨƿ ƷƸƿ ǂǁDžƼ ƯDžƸ Džǁdžǃ Ƽƽǂǁǎǃ Ǎǂ ǁdžǃ ǁdž ƾưƶǁƿDžƴƼ ƽƴƼ © ƼDŽƲƿƸǃª dž ƯǂLjǁdžƿ ǁƼ ƴǂƴƾƲƸǃ ƫƴ ǂǁƽǍ ǁdž ƪǁƲƿƼƽƴǃ ƽƴƼ ƪƴƿǍǃ ǁdž ƵǂƲDŽƽǁƿDžƴƼ Ʒdžǁ ƵƱ ƴDžƴ ƴ Ǎ Džƺƿ Ǎƾƺ ơƸƶƯƾƺ ƴ ǁdžƷƼƯ DŽDžǁ ƥǁǂƲ ƽǁƿDžƯ DŽDžǁ ƴƽǂNJDžƱǂƼ ƣdžƾǁƵƯDžƺǃ ƥƾƴDžƼƯ ƥǁǎƿDžƴ ƶƿNJDŽDžƱ ƽƴƼ NJǃ ©ƞDžƴƾƲƷƴª
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ơƱƾǁǃ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƟƗƦƤ৫ƦƤơƤƧ Džƺƾ
ơƱƾǁǃ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƥƠƗƟƗ ơƜƠƤƧ Džƺƾ
ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƗƸǂǁƷǂǍ Ƽǁ ৫Ʊ ǁǃ ơƱƾǁdž ƟưƿDžǂǁ ƩƶƸƲƴǃ ƪƴǂ ƴƽƸƲƴ ƟǂƴDžƱDŽƸƼǃ ƻưDŽƸNJƿ Ƥƾdž ƼƴƽƱǃ ƗƸǂǁ ǁǂƲƴǃ KWWS ZZZ RO\P SLFDLUOLQHV FRP Džƺƾ ƽƴƼ ƪƲƾǁƼ
ƨǁ LJdžDŽƼƽǍ ƽƯƾƾǁǃ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ƸƲƿƴƼ ƴǂǁƼ ƼǏƷƸǃ ƽƴƼ ǁƼ ƴǂƴƾƲƸǃ Džǁdž ƴ Ǎ DžƼǃ NJǂƴƼǍDžƸǂƸǃ Džƺǃ ơƸDŽǁƶƸƲǁdž ƚǂǏDžƺDŽƺ ƺ ƻƸƯ ƗLJǂǁƷƲDžƺ ƶƼƴDžƲ ƶƸƿƿƱƻƺƽƸ DŽDžƺƿ Ɵǎ ǂǁ ƽƴƼ ǍLjƼ ƸƷǏ ƧDžǁ ƴǂƴƻƴƾƯDŽ DŽƼǁ ƟƾƱ ƴ Džƴ ƽƾƱ ƴDžƴ ưLjǁdžƿ ƴ ƲDŽDžƸdžDžƴ LjǂǏ ƴDžƴ ƗƿƸƵƸƲDžƸ DŽDžǁ ƟƯDŽDžǂǁ ƽƴƼ Džǁƿ ƥǂǁLJƱDžƺ ƜƾƲƴ ƚ ƼDŽƽƸLJDžƸƲDžƸ Džǁ ƟƾưLJDžƼƽǁ ƽƴƼ ƻƴdž ƯDŽDžƸ Džǁdžǃ DžƸǂƯDŽDžƼǁdžǃ ƴDŽǎ ƸDžǂǁdžǃ ǁƶƽǍƾƼƻǁdžǃ ƗƾƾƸǃ ǂǁ DžƯDŽƸƼǃ ƧdžƽƼƯ Ƨ ƴǂƴƶƷưƿƼƴ Ƨ ƺƾƼƯ ƴƽǂNJDžƱǂƼ ƘƯƿƼ ƚ ǁdžǂƼǍ Ƹ ƻưƴ Džƺ ƫǏǂƴ ৫ƴLjDždžƾƲƷƼ Džƺǃ ơƱƾǁdž ƥưǂƴ 7ǂƼǁƵƯDŽƴƾǁǃ 7ǂdž ƺDžƱ ƥƾƯƽƴ Ʊ ƥƾƯƽƸǃ 7ǂƼǁƵƯDŽƴƾǁǃ Ɨ ǁƾƾǏƿƼƴ =ƸLJdžǂƲƴ ƽƴƼ $ƷƯ ƴƿDžƴǃ ƤƼ ƽǁdžƾDžǁdžǂƼƯǂƺƷƸǃ DŽDžǁ ƗǂLjƴƼǁƾǁƶƼƽǍ ơǁdžDŽƸƲǁ ƥƾƯƽƴ ƠƴǁƶǂƴLJƼƽǍ ƨǂƼǁƵƯDŽƴƾǁ ƽƴƼ ƙƸNJƾǁƶƼƽǍ ƗƷƯ ƴƿDžƴǃ ƚ ƲDŽƽƸljƺ DŽDžǁ LjǏǂǁ Ǎ ǁdž ƵǂưƻƺƽƸ ƺ ƗLJǂǁƷƲDžƺ Džƺǃ ơƱƾǁdž Džǁ ƴ Ǎ Džǁƿ ƙƸǏǂƶƼǁ ƟƸƿDžǂNJDžƯ ƽƴƻǏǃ ƴdžDžǍǃ ưDŽƽƴƵƸ DŽDžǁ LjNJǂƯLJƼ Džǁdž ƜƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƧDžƺƿ ƥƾƯƽƴ ƽƴƼ DŽDžǁ ƟƯDŽDžǂǁ ơƸ ƽƴƾǍ ƽƴƼǂǍ Ƶƾư ƸDžƸ ƟƲ NJƾǁ ƧƲLJƿǁ ƧưǂƼLJǁ ƽƴƼ ƗƿDžƲ ƺƾǁ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƥƾƯƽƴ ƗǂLjǁƿDžǁǎƾƴ ƥǎǂƶǁǃ Džǁdž ƘǁdžǂƯƽƺ ƨǁ Ƨ ƲDžƼ Džƺǃ ơƯLjƺǃ Ɵƴ ǂƴ ƱDžDŽǁdž ƗƷƯ ƴƿDžƴǃ *HRUJH &KULVWRV $SWV $OED 6WXGLRV 9LOOD ,OLRV ƧƸ Ʋǂƴ Ƽǃ 9LOOD 1RWRV ƗƼƶƴƲƴǃ VWXGLRV ৫ƼǁƿǎDŽƺǃ ƟƴDžƸǂƲƿƴ ƨǂdž ƺDžƱ ৫ǂǁǎƶƽƴ ƴƿƸ Ǎ džƾǁǃ Ɵƴǂƴ ƱDžDŽǁǃ ơƴǂƽưDžǁǃ ƴƿƸ Ǎ džƾǁǃ ƟƾƱ ƴ ৫ưƷƸǃ ƙƼƯƿƿƺǃ ƫƼƵƴƷǁƾƲ ƿƺ &DPSLQJ %XQJDORZV 0LORV ƧƴǂƴƽƱƿƼƽǁ Ơƺ ưǂƼ ƚƿ ơƱƾNJ DŽDžƴ Ɨ ǁƾƾǏƿƼƴ Ɨǎǂƴ ƗƶƿƯƿDžƼ DŽDžƺƿ ƟƴDžƺLJǍǂƴ 0RUDLWLV 6WXGLRV ƥƯLjƴƼƿƴ ƟƯ Ƽƿƶƽ ƗLjƼƵƴƷǁƾƲ ƿƺ ƤǂƶƴƿNJ ưƿǁ ƽƴƼ Ƹ EXQJDORZV
[
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ ƞǁǃ
ƪǁƾưƶƴƿƷǂǁǃ
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
ơƸ ƾǁƲǁ ƴ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ DŽƸ ǏǂƸǃ ƴƿƯƾǁƶƴ Džƴ Ʒǂǁ ǁƾǍƶƼƴ ơƸ Ƽ DžƯ Ƹƿƴ ƷƸƾLJƲƿƼƴ ƴ Ǎ ƥƸƼǂƴƼƯ DŽƸ ǏǂƸǃ ƧǎƿƷƸDŽƺ Ƹ ƞǁ ƧƲƽƼƿǁ ƪǁƾưƶƴƿƷǂǁ ƧƴƿDžǁǂƲƿƺ ƟǂƱDžƺ ƟƯǂ ƴƻǁ ƦǍƷǁ ƗƸǂǁ ǁǂƼƽǏǃ ƴ Ǎ ©ƚƾ ƘƸƿƼƹưƾǁǃª ƽƴƻƺ ƸǂƼƿƯ DŽƸ ƾƸ DžƯ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƥƼDžƴǂƯƽƼƴ ǀƼƿǁ džƹƱƻǂƴ ƶƾdžƽǍ ƽǁdžDžƴƾƼǁǎ ƽǁdžLJưDžǁ Ƹ ưƾƼ ƽǁƾǁƽǎƻƼ ƽƴƼ ƴ ǎƶƷƴƾǁ ƸƲƿƴƼ ƸǂƼƽưǃ [ ƿDžǍ ƼƸǃ ƾƼLjǁdžƷƼưǃ ƗƾƼDŽƯLjƿƺ ৫Ʋ ǁǂDžǁ ƗǂLjǁƿDžǁǎƾƴ DŽDžƺƿ ƥƾƯƽƴ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƚƷǏ ƺ ƷƼƴDŽƽưƷƴDŽƺ ƽƼƿƸƲDžƴƼ ƶǎǂNJ ƴ Ǎ ƼƽǂƯ ƴǂ Ƹ ǂǁDŽNJ ƼƽǍDžƺDžƴ ƽƴƼ ǍLjƼ ƸƶƯƾƴ ƻǁǂdžƵǏƷƺ ƴ ǂǍDŽNJ ƴ ƽƾƴ ƥǁƾǎ ƽƴƾǍ &HQWHU ƪƯǂǁǃ Ɨ ǂǍǁ Džǁ ƗǂDžƸ Ƽǃ ƗǂƴƶƽǍDŽDžƴ ƚƿ ƥƾNJ ƤdžDžǁ Ʋƴ ƚǂƶƲƿƴ ƫƴ Ǎǃ Ɨƽǂƺ ƠƸ ƸDžƲƿƴ ơ ǁLJǍǂ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƚ ƼƾưǀDžƸ Džǁ ƽǁƾǎ Ƽ ƴƿƯƾǁƶƴ Ƹ Džǁƿ ƽƴƼǂǍ ƧƸ ǁƾƾưǃ ƴǂƴƾƲƸǃ ƺ ǂǍDŽƵƴDŽƺ ƸƲƿƴƼ ƷdžƿƴDžƱ Ǎƿǁ Ƹ ƵƴǂƽƯƽƼ ƪdžǂƼ ƾƯƽƴ ƨDŽƼƶƽǂƯƷǁ ƙưǂǁƿDžƴǃ ƿǁDžƼǁƷdžDžƼƽƯ ƟƾưLJDžƼƽǁ ƥƴ ƼƽƲƿǁ ǁƼƽǁƶƸƿƸƼƴƽƯ ƗLjƼƵƴƷǁƾƲ ƿƺ ǁǂƶƴƿNJ ưƿƺ ƧƴǂƴƽƱƿƼƽǁ DŽ ƺƾƼưǃ DŽDžǁƿ ƥƴ ƯLJǂƴƶƽƴ ƥǁƾǏƿƼƴ ǁǂƶƴƿNJ ưƿƺ ƙưǂƴƽƴǃ ƥǂǁƵƴDžƯǃ ƗƶƲƴ ƟdžǂƼƴƽƱ ƗƶƼǁǃ ƧǏDŽDžƺǃ ƠƴƶƽƯƷƴ ƙưǂƴƽƴǃ ƪdžǂƾƲƶƽǁǃ ƪdžǂǁ ǍDžƴ ǁǃ ƝƸƼƯLJƴ ơƲDžƴƽƴǃ ƥƾƯƻƼƸƿƴ ƗƶƼǁǃ ƟNJƿDŽDžƴƿDžƲƿǁǃ ƟƴƾǁƶǂƼưǃ ƶƼƴ ƺDŽdžLjƲƴ ƗƶƼǁǃ ƞNJƯƿƿƺǃ ƨǂƼƯƷƸǃ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ơǎƽǁƿǁǃ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƥƠƗƨƚƞƗ ƠƗƟƟƗƧ Džƺƾ
ơǎƽǁƿǁǃ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƥƠƗƨƚƞƗ ƠƗƟƟƗƧ ƨƜƠ ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƨǁdžǂƼDŽDžƼƽƱ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ৫ƺ ƴǂLjƸƲǁ ƗƸǂǁƷǂǍ Ƽǁ ƨƴǀƲ ƟưƿDžǂǁ ƩƶƸƲƴǃ
ƟƴƿƸƲǃ ƷƸƿ ƯƸƼ DŽDžƺ ơǎƽǁƿǁ ƶƼƴ ƿƴ ǂǁDŽƽdžƿƱDŽƸƼ DŽ· ưƿƴ ƴ Ǎ Džƴ ƸƽƽƾƺDŽƯƽƼƴ Džƺǃ ƧƸ ƸǂƼƽƯ ưǂƺ ƴǃ ƶƼƴ Džǁ ©LjƴƵƴƾưª DŽƸ Ưƾƾƴ ƶƼƴ ƷƼƴƾǁƶƼDŽ Ǎ Ɨƿ ƻưƾƴDžƸ ƿƴ ƷƼƴƾǁƶƼDŽDžƸƲDžƸ ƻƴ ƺƶƴƲƿƴDžƸ DŽDžƺ ơǎƽǁƿǁ ƨƴ ƴǀƼǁƻưƴDžƯ Džƺǃ ƸƲƿƴƼ« ǁƼ ƲƷƼǁƼ ǁƼ Ƹ ƼDŽƽư DžƸǃ ƽƴƼ Džƴ FHOHEULWLHV ǁdž ƴƽǍ ƴ Džƺƿ Ƹ ƼDŽƽư DžǁƿDžƴƼ DŽƸ ưƿƴ ƴDžƸƾƸƲNJDžǁ ƽǁDŽ ƼƽǍ © ƯǂƸ ƷǏDŽƸª ƥƴǂǍƾƴ ƴdžDžƯ dž ƯǂLjǁdžƿ ƸǂƼƽƯ DŽƺ ƸƲƴ ©ǁǂǍDŽƺ ƴª ƴ Ǎ Džƴ ǁ ǁƲƴ ǁǎDžNJǃ Ʊ ƯƾƾNJǃ ƻƴ ƸǂƯDŽƸDžƸ Ɯ ƽƾƴDŽƼƽƱ © ƸǂƴDžƹƯƷƴª ƸǂƿƯƸƼ ƴ Ǎ Džǁ ƴƾƼǍ ƾƼ ƯƿƼ ƽƴƼ Džƺƿ ƥƴǂƴ ǁǂDžƼƴƿƱ ƶƼƴ LJNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ DŽDžǁ ƺƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƴƿƸƵƴƲƿƸƼ Džƴ ơƴDžǁ ƶƼƯƿƿƼƴ Ƹ Džǁdžǃ Ƹ Ǐƿdž ǁdžǃ Džƴ ƽƴDžƴDŽDžƱ ƴDžƴ ƽƴƼ Džƴ ƴǂ DŽdžƿƸLjƲƹƸƼ DŽDžƺ ƶǂƴLJƼƽƱ ơƼƽǂƱ ƘƸƿƸDžƲƴ ƽƴƼ ƽƴDžƴƾƱƶƸƼ DŽDžǁdžǃ ƴƾƼǁǎǃ ƴƿƸ Ǎ džƾǁdžǃ Ƥ NJǃ DŽƸ ƸƲDŽ ƴ Džƺǃ ©ƽǁdžƾDžǁǎǂƴǃ DžNJƿ ƴǂª ǁƾ ƾǁƲ ƷƸƿ LJƸǎƶǁdžƿ ǂƼƿ ƴ ǁDžƲDŽǁdžƿ ©LJǍǂǁ DžƼ Ʊǃª DŽDžǁƿ ƴƿư ǁǂLJǁ ƴǂLjƴƼǁƾǁƶƼƽǍ LjǏǂǁ Džƺǃ ৫Ʊƾǁdž
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƪƲƾǁƼ
ƥƾƺƻǏǂƴ ƽƴDžƴƾdž ƯDžNJƿ DŽƸ ƷNJ ƯDžƼƴ ƽƴƼ ǀƸƿǁƷǁLjƸƲƴ ƶƼƴ ǍƾƸǃ DžƼǃ ƴ ƴƼDžƱDŽƸƼǃ ƴƾƾƯ DŽdžƿƱƻNJǃ ƶƼƴ ©ƶƸǂƯª ǁǂDžǁLJǍƾƼƴ ơƼƴ Ƹ ƼƾǁƶƱ ƥƴƿDŽƼǍƿ ƟƴƾǁƶƸǂƯ 9LOOD .RQVWDQWLQ ƤDŽDžǂƼƴ =RL $SDUWPHQWV DQG 5RRPV ƗǂLjǁƿDžƼƽǍ 'ROSKLQV ƥƴǂƴƷǁDŽƼƴƽưǃ ƤƼƽƲƸǃ ơƯƿǁǃ ơƴǂǁdžƾƲƿƴ +HOHQ $SDUWPHQWV ƦƯƿƼƴ ơǁǂLJǁǎƾƴ ৫Ʊ ƺDžǂƴ ơƸƾƲDžƺ
[
[
৫Ʊƾǁǃ
ƨƱƿǁǃ
ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ %HOYHGHUH 3ULQFHVV RI 0\FRQRV &DUERQDNL $SROORQLD %D\ 6DQWD 0DULQD 0\FRQRV *UDQG +RWHO DQG 5HVRUW 5\DO 0\FRQLDQ DQG [ ,PSHULDO 0\FRQLDQ $IURGLWH %HDFK 6DLQW -RKQ *UHFRWHO 0\FRQRV EOX 3HWDVRV %HDFK 6HPHOL 0\FRQRV 7KHR[HQLD 3RUWR 0\FRQRV 5RKDUL 9LOOD *DOD[\ 2VWUDFR 7HUUD 0DULD ƟƯ Ƽƿƶƽ 3DUDGLVH %HDFK ơǎƽǁƿǁǃ ƟƯ Ƽƿƶƽ DŽDžƺƿ ƥƴǂƯƶƽƴ
Ƨǎǂǁǃ
ƢƯǀǁǃ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ 7R EH VHHQ RU QRW WR EH VHHQ " ƠưƿƸ NJǃ DŽDžƺ ơǎƽǁƿǁ DžƲ ǁDžƴ ƷƸƿ ƴLJƱƿƸDžƴƼ DŽDžƺƿ DžǎLjƺ ƴƾƾƯ ǍDžƼ Džƴ ƯƿDžƴ ǁǂƸƲ ƿƴ DŽǁdž DžǎLjǁdžƿ Ɨƿ ƴdžDžǍ ƴƾƺƻƸǎƸƼ DžǍDžƸ LJdžDŽƼƽƯ Džǁ LJƴƶƺDžǍ ƷƸƿ ƻƴ ǁǂǁǎDŽƸ ƿƴ ƴ ǁDžƸƾƸƲ ƸǀƴƲǂƸDŽƺ Ʃ ƯǂLjƸƼ ƽƴƾǍ LJƴƶƺDžǍ ƶƼƴ DžƼǃ ƷǎDŽƽǁƾƸǃ ƸǂƼ DžǏDŽƸƼǃ DžNJƿ ´FRQQRLVVHXUµ Džǁdž ƸƲƷǁdžǃ ǁdž ƷƸƿ ưLjǁdžƿ ǂǍƵƾƺ ƴ ƿƴ ƾƺǂǏDŽǁdžƿ ǍDŽǁ ưƿƴ ƴdžDžǁƽƲƿƺDžǁ ƶƼƴ ưƿƴ ljƯǂƼ ƽƴƼ ưƿƴ DŽdžƾ ƾƸƽDžƼƽƱǃ ƴǀƲƴǃ ǁdžƽƯƾƼ ƽǂƴDŽƲ ƴǂƽƸƲ Džǁ DŽưǂƵƼǃ ƺ Džǁ ǁƻƸDŽƲƴ ƽƴƼ ǁƼ DŽdžƿƷƴƼDždž ǍƿƸǃ ƿƴ ƸƲƿƴƼ ƽƴDžƯƾƾƺƾǁƼ ơƸDžƯ dž ƯǂLjƸƼ Ƽƴ ƸDŽƴƲƴ ƽƴDžƯDŽDžƴDŽƺ Ƹ ǂǁDŽƸƶ ưƿƴ DŽDžưƽƼƴ ƽƴƼ Džưƾǁǃ dž ƯǂLjƸƼ ƽƴƼ Džǁ ©DžǁdžǂƼDŽDžƼƽǍª LJƴƶƺDžǍ ƶƼƴ Ǎƾǁdžǃ Džǁdžǃ dž ǍƾǁƼ ǁdžǃ ƸDžƴLJǂƯDŽDžƸ Džǁ Ǎ NJǃ ƻưƾƸDžƸ ƙƸƿƼƽƯ ǁǂƸƲ ƽƴƿƸƲǃ ƿƴ ƵǂƸƼ Džƴ ƯƿDžƴ ƸLJǍDŽǁƿ ƵǂƲDŽƽƸDžƴƼ DŽDžƺƿ ƽƴǂƷƼƯ Džƺǃ ƸƾƾƺƿƼƽƱǃ DžǁdžǂƼDŽDžƼƽƱǃ ƵƼ ǁ ƺLjƴƿƲƴǃ Džƺ ƷƼƽƱ ƴǃ ƴƼƶƴƼǁ ƸƾƴƶƲDžƼƽƺ ´'LVQH\ /DQGµ ƚƽDžǍǃ ƴ Ǎ Džǁ« JODPRXU ƯƾƾƸǃ ƿDžǍ ƼƸǃ ©DŽ ƸDŽƼƴƾƼDžưª ƸƲƿƴƼ ƺ ƽǁ ƴƿƼDŽDžƱ Džǁ ǀƼƿǁDžǎǂƼ Džƴ ƾǁdžƽƯƿƼƽƴ ǁƼ ƾǁǎƹƸǃ LjǁƼǂƼƿǍ ƽƴƼ Džƴ ƶƾdžƽƯ ƴ džƶƷƴƾNJDžƯ ƪƼƾƼ Ʊ Džǁ ƶƿNJDŽDžǍ ƽƾƴDŽƼƽǍ DŽDžưƽƼ Ƹ Džǁƿ NJǂƴƲǁ ƽƱ ǁ 0DPDFDV 6HD 6DWLQ 0DUNHW ljƯǂƼ DŽDžǁdžǃ ƴƿƸ Ǎ džƾǁdžǃ ƥƯƿǁǂ ǁǃ ƗƾƸLJƽƯƿDžǂƴ ljƴǂƼƽƯ ƚƿ ƥƾNJ ƾƼ ƯƿƼ ơƴƸǂƼǍ DŽDžƺƿ Ǎƾƺ ƟǁƿDžƴǂƲ ƿƺ ƙƼƴƾǍǃ Ɨǎǂƴ &KH] 0DULD·V Ǎƾƺ .DWULQH·V 0DW 6XKLVD ǀƸƿǁƷǁLjƸƲǁ %HOYHGHUH ƶƼƴ DŽǁǎDŽƼ ƥƸDžǂƯƿ ƗƶƼǁǃ ƧDžưLJƴƿǁǃ ƙƼƴƵǂǁǎDžƴǃ ơƴƷǁǎ ƴ ƼDŽDžǁǂƼƽǍ ƽƴLJƸƿƸƲǁ ƢƲƽǁǃ ơƴƻƼǍǃ ƨǁǎǂƾǁ ƨƴƵưǂƿƴ Džǁdž ƟNJDŽDžƴƿDžƱ Ɨƾưǀƺǃ ƸǂƼLJƸǂƸƼƴƽǍǃ ơƯǂƽǁǃ ljƴǂǁDžƸƵưǂƿƴ DŽDžƴ ৫ƼƵǁǎƿƼƴ ƧǁdžƾƯ DžDŽǁ ƤǂƿǍǃ 3DUDGLVH ƢLNRV 7DYHUQD
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ơǎƽǁƿǁǃ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƨƼ DŽƽưLJDžƸDŽDžƸ ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɨ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ ƽƴƼ Džƺ ƦƴLJƱƿƴ Ƹ DŽdž ƵƴDžƼƽƯ ƾǁƲƴ ƽƴƼ DžƴLjǎ ƾǁƴ ƧǎƿƷƸDŽƺ Ƹ DžƼǃ dž ǍƾǁƼ Ƹǃ ƟdžƽƾƯƷƸǃ ƞǁ ƧƴƿDžǁǂƲƿƺ ƟǂƱDžƺ ƝƸDŽDŽƴƾǁƿƲƽƺ ƗƸǂǁ ǁǂƼƽǏǃ ƴ Ǎ ƗƻƱƿƴ ƦǍƷǁ ƜǂƯƽƾƸƼǁ ƧƴƿDžǁǂƲƿƺ ƽƴƼ ƸƶƯƾƸǃ ƸdžǂNJ ƴNjƽưǃ ǍƾƸƼǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƴ
Ƥ © ǎƻǁǃª Džƺǃ ƸƾƾƺƿƼƽƱǃ ƽƴƾǁƽƴƼǂƼƿƱǃ ƿǎLjDžƴǃ ƯǂLjƼDŽƸ ƿƴ ƶǂƯLJƸDžƴƼ ƸƷǏ ƤƼ ƽƴƼǂǁƲ Ưƾƾƴǀƴƿ ƽƴƼ Džƺ ƻưDŽƺ DžNJƿ ƴƾƼǏƿ ǂƴƶ ƴDžƼƽǏƿ DŽDžƴǂ Ʊǂƴƿ ƽƯ ǁƼǁƼ ƿƸǍDžƸǂǁƼ ǁdž ƽƯƻƸ ƽƴƾǁƽƴƲǂƼ ƵƶƯƹǁdžƿ ƸƷǏ ƵǍƾDžƴ DŽDžƺƿ ƴǂƴƾƲƴ DžƼǃ LJƼƾǁƷǁǀƲƸǃ Džǁdžǃ ƣƸƿǎLjDžƼƴ ƶƼƴ ƶƸǂǁǎǃ © ƴƲƽDžƸǃª Ɯ ƷƼƴDŽƽưƷƴDŽƺ DŽDžƺ ơǎƽǁƿǁ ƷƸƿ ƸǂƼǁǂƲƹƸDžƴƼ Ǎƿǁ DŽDžƺ ƿǎLjDžƴ ƘƴDŽƼƽƯ Džǁ ƶƾưƿDžƼ ƴǂLjƲƹƸƼ ǍDžƴƿ ƽƴƿƸƲǃ ǀdž ƿƯ ƸƲDžƸ ƿNJǂƲǃ Džǁ ǂNJƲ ƸƲDžƸ ƴǂƶƯ Džǁ ƵǂƯƷƼ ƚƿƴ ƿDžǁdžǃ Ƽƴ ƯDŽƽƴ ǁ ǁǂLJƼƯǃ ǁǂƸƲ ƽƴƼ Ʒǎǁ ƽƴƼ ưǀNJ ƴ Ǎ Džƺƿ ǍǂDžƴ DŽƸ ƴǂƯƽƼƴ DŽƸ ƽƾƴ DŽDžƼǃ ƴǂƴƾƲƸǃ DŽƸ DŽ ƲDžƼƴ ƶƿNJDŽDžǏƿ ƴƾƾƯ ƽƴƼ ƴƶƿǏDŽDžNJƿ ƶƼƴ Džƴ ƯǂDžƼ ǁdž ƷƸƿ ưLjǁdžƿ DžƸƾƸƼNJ Ǎ DŽDžƴ ƽǍDžƸǂƴ ƴƿDžǁǎ Ɨƿ Džǁ ƻƸƾƱDŽƸDžƸ ƴƿ Džǁ Ƹ ƼƷƼǏǀƸDžƸ ƽƴƼ ƸƲDŽDžƸ ƽǁƼƿNJƿƼƽǁƲ DžǍDžƸ Džǁ NJǂǁ Džƺǃ ưǂƴǃ DŽƲƶǁdžǂƴ ƷƸƿ ƻƴ DŽƴǃ LJƴƿƸƲ ƴǂƽƸDžǍ ǂƯƶ ƴ ǁdž DŽƴǃ ƸdžLjǍ ƴDŽDžƸ ǁƾǍljdžLjƴ ƨƼǃ ƸǂƼDŽDŽǍDžƸǂƸǃ LJǁǂưǃ ǍDŽƴ ´SDUW\ DQLPDOVµ Ƶǂưƻƺƽƴƿ DŽDžǁ ƿƺDŽƲ Džǁ ƷƼƴDŽƽưƷƴDŽƴƿ ƽƴƼ Ƹ Džǁ ƴǂƴ ƯƿNJ ƸƿǏ ǍDžƴƿ ưLJdžƶƴƿ ưƾƸƶƴƿ DŽDžǁdžǃ LJƲƾǁdžǃ Džǁdžǃ NJǃ LjǂƸƼƯƹǁƿDžƴƿ ƷƼƴƽǁ ưǃ« ƴ Ǎ DžƼǃ ƷƼƴƽǁ ưǃ Džǁdžǃ ƚdžƽƴƼǂƲƴ ƾǁƼ Ǎƿ ƶƼƴ ƴ ƲDŽDžƸdžDžǁ ǀƸLJƯƿDžNJ ƴ LjNJǂƲǃ ƴƿƴDŽDžǁƾưǃ ƶƼƴ ƿưƸǃ ƶƿNJǂƼ ƲƸǃ ƴƿ ƸƲDŽDžƸ ǍƿǁƼ DŽƴǃ Ʊ ƶƼƴ ƿưƴ ƷƼƴƹǎƶƼƴ ƴƿ ƸƲDŽDžƸ ƷƸDŽ Ƹdž ưƿǁƼ ƽƴƻǍDžƼ Ǎ NJǃ ƾưƿƸ ǍDŽǁƼ ƶƿNJǂƲƹǁdžƿ Džǁ ƿƺDŽƲ ƽƴƾƯ DŽDžƺ ơǎƽǁƿǁ ǁƼ DŽLjưDŽƸƼǃ ƷǁƽƼ ƯƹǁƿDžƴƼ ƟƴƼǂǍǃ ƿ· ƴƿƴƽƴƾǎljƸDžƸ ǍDŽǁ ƷdžƿƴDžƱ ƸƲƿƴƼ ƺ ƷƼƽƱ DŽƴǃ 3LHUURV ,NDURV 0DQWR ƥƾƴDžƸƲƴ ƗƶƲƴǃ ƟdžǂƼƴƽƱǃ %URWKHO DŽDžǁ ƶƼƴƾǍ Džƺǃ ƫǏǂƴǃ (O 3HFDGR ƾƼ Ư ƿƼ 6FDUSD $IURV 8QR $QFKRU &HOHEULWLHV ơƴDžǁƶƼƯƿƿƼƴ $URPD $VWUD 6XSHU 3DUDGLVH ƚƿǍ ƾNJƿ ৫džƿƯ ƸNJƿ &DYR 3DUDGLVR 3DUDGLVH %HDFK .DVWUR ƥƴǂƴ ǁǂDžƼƴƿƱ ƚ ƲDŽƺǃ )RXU 5RVHV ƞƶƶƾưDŽƺ $SDJLR ƦƱƶƴ ƪƸǂǂƴƲǁdž %ROHUR ơƴƾƴ ƴDžưƿƼƴǃ &DSULFH 0RQWSDUQDVVH *DOOHUDNL 9HUDQGD &OXE .DWHULQD·V %DU /D 0HU &OXE ơƼƽǂƱ ƘƸƿƸDžƲƴ &RӽHH &RUQHU ƥǍƾƺ 4XHHQ ǂǁǃ ƗƿNJ ơƸǂƯ 'RZQ 8QGHU ƗƶƲǁdž ƞNJƴƿƿƲƿǁdž 6SDFH 1LJKWFOXE ƥƾƴDžƸƲƴ ƠƯƽ ƽƴǃ 0\NRQRV Ɵǁǎƹƺ ƙƸNJǂƶǁǎƾƺ 1LQH 0XVHV 0XVLF &DIH ƴǂƴƻƴƾƯDŽDŽƼƴ /D 1RWWH *LX]HO
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƟƴDžƯ ƶƸƿƼƽƱ ǁ ǁƾǁƶƲƴ ǁƼ ƴǂƴƾƲƸǃ ƸƲƿƴƼ Džƴ ǂƴƶ ƴDžƼƽƯ ƴǀƼǁƻưƴDžƴ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ƤǂƶƴƿNJ ưƿƸǃ ƶƼƴ DžǂƸƾƯ ƶƾưƿDžƼƴ 3DUDGLVH 6XSHU 3DUDGLVH ƤǂƿǍǃ Ƭƴǂǁǎ ƥƾƴDžǎǃ ƙƼƴƾǍǃ ƚƾƼƯ ƗƶƲƴ Ɨƿƿƴ ƥƼǁ ©ƱDŽdžLjƸǃª ƶƼƴ ǍDŽǁdžǃ Ƹ ƼƷƼǏƽǁdžƿ Džƺƿ ƺǂƸ Ʋƴ Džǁdžǃ ƥƯƿǁǂ ǁǃ ƗƶƼǁǃ ƧDžưLJƴƿǁǃ ƗƶƼǁǃ ƧǏDŽDžƺǃ ƪǏƽǁǃ ƟƯ ƴǂƺ ƗƶǂƯǂƼ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƴ ǁƷǂƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɯ ƸǂǏDžƺDŽƺ ƸƲƿƴƼ ƴ Ǎ ǁƼǁƿ ƽƴƼ ƴ Ǎ DžƼ Ɨ Ǎ Džǁdžǃ ƴ ƴǂƯDžDŽƼ ƴƿ ƸƲDŽDžƸ ƷƼƯDŽƺ ǁǃ Ʊ ƴ Ǎ Džǁ DžƴƲǂƼ DŽƴǃ ƴƿ ƸƲDŽDžƸ Ư ƼDŽDžǁǃ ƧDžƺ ৫Ʊƾǁ ƶƼƴ Džƴ ƴǂLjƴƲƴ ƽƴƼ DŽDžƴ ƽǁƿDžƼƿƯ ƿƺDŽƼƯ ƶƼƴ ƸƽƷǂǁ ưǃ Ƹ ƼƽǂƯ ƽƴǂƴƵƯƽƼƴ Ʊ ƸƿǁƼƽƼƴƹǍ Ƹƿƴ ƶƼǁDž ƴƿ ƴƿDžưLjƸƼ ƺ DžDŽư ƺ DŽƴǃ ƟƴDžƴƷǎDŽƸƼǃ 0\FRQRV 'LQLQJ &HQWHU DŽDžƺƿ Ƭƴǂǂǁǎ Džƺƾ ƻƴƾƯDŽDŽƼƴ ƽƴƼ ƺ DŽ ǁǂ EHDFK YROOH\ VXUI ƼDŽDžƼǁ ƾǁƖƴ DŽƸ ǁƾƾưǃ ƴǂƴƾƲƸǃ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƢƯǀǁǃ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƫ ƦƗ ƢƗƣƤƩ Džƺƾ
ƢƯǀǁǃ LJƲƾǁƼ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƫ ƦƗ ƢƗƣƤƩ ƨƜƠ ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž
ƨǁ ƿƺDŽƲ Džǁdž ƻƸǁǎ ৫ƼǁƿǎDŽǁdž Ƹ ǁƾƾƯ ƴ ưƾƼƴ ƽƴƾƯ ƽǂƴDŽƼƯ ƸǎLJǁǂƸǃ ƽǁƼƾƯƷƸǃ ƴǂƴƾƲƸǃ ƽƴƼ ljƺƾƯ ƵǁdžƿƯ Ɯ ƥǁǂDžƯǂƴ ƸƲƿƴƼ ƺ ǎƾƺ ƿƴǁǎ ƴLJƼƸǂNJ ưƿǁdž DŽDžǁƿ Ɨ ǍƾƾNJƿƴ ƥƴƾƼƯ ƫǏǂƴ ƚƿƸDžƼƽǍ ƟƯDŽDžǂǁ ƗƶƼǁǃ ƗǂDŽưƿƼǁǃ ơǁdžDžDŽǁǎƿƴ ƙƽǂǍDžDžƴ Džǁ ƴǂLjƴƼǁƾǁƶƼƽǍ ǁdžDŽƸƲǁ ƽƴƼ ƺ ƧLjǁƾƱ DžNJƿ Ƥdžǂ DŽǁdžƾƲƿNJƿ ǁ ƼDŽǁDžƸƾƸƼNJ ưƿǁǃ Ɵǁǎǂǁǃ Džǁdž Ɨ ǍƾƾNJƿƴ Džǁ ƪƼƾǍDžƼ DŽDžǁdžǃ ǂǍ ǁƷƸǃ Džǁdž Ƶǁdžƿǁǎ ƛƴ Džǁdž džljƺƾǍDžƸǂǁdž DžNJƿ ƟdžƽƾƯƷNJƿ ƜƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƥǁǂDžƯǂƴ ƟƸǂƴ NJDžƱ ƗƶƼǁǃ ƙƸǏǂƶƼǁǃ ƟƴDŽDžǂƯƽƼ ƙƴǎǂƼǁ ƽƴƼ ƧDžƼƵƯǂƼ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ৫Ʊ ǁǃ ƢƯǀǁdž ƗDŽDždžƿǁ ƼƽǍ ƨ Ʊ ƴ ƫǏǂƴǃ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ $ƸǂǁƷǂǍ Ƽǁ ƢƯǀǁdž ƟưƿDžǂǁ ƩƶƸƲƴǃ ƫǏǂƴǃ ƪƴǂ ƴƽƸƲƴ ƪƲƾǁƼ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ৫NJ ƯDžƼƴ %LULNRV ƗƶƼǁǃ ƥǂǁƽǍ Ƽǁǃ 0DUDJDV ơƯǂƴƶƽƴǃ Ɨƿƿƴ ƗƶƼǁǃ ƥǂǁƽǍ Ƽǁǃ ƧDžưƾƾƴ ƗƶƲƴ Ɨƿƿƴ ,VDORV 6WXGLRV ơƼƽǂƱ ƘƲƶƾƴ 3URERQD $SDUWPHQWV ƙƾdžLJƯƷƴ ƟƴDŽDžǂƯƽƼ 6DQWD .DWHULQD ƗƶƼǁǃ ƙƸǏǂƶƼǁǃ ZZZ VDQWD NDWHULQD JU ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ ƫǏǂƴ +RWHO *URWD 3RUWR 1D[RV ơƴƻƼƯDŽǁǃ 9LOODJH 6DLQW 9ODVVLV .DODPXULD ƥƾƯƽƴ %URWKHUV ƥƾƯƽƴ ,QQD[RV VWXGLRV ƙƽǂǍDžDžƴ $FWL 3ODND $SDUWPHQWV $WKLQD ƟƯ Ƽƿƶƽ 0DUDJDV 3ODND %HDFK &DPSLQJ
[
[
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥƯǂǁǃ
ơǎƽǁƿǁǃ
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɨ Ǎ ƥƸƼǂƴƼƯ ƽƴƼ ƦƴLJƱƿƴ ƗƸǂǁ ǁǂƼƽǏǃ ƴ Ǎ Džǁ ©ƚƾƸdžƻưǂƼǁǃ ƘƸƿƼƹưƾǁǃª ƺ DžƱDŽƺ ƷƼƴǂƽƸƲ ƾƸ DžƯ Ƥƾdž ƼƴƽƱ ƗƸǂǁ ǁǂƲƴ ƢƯǀǁdž ƧǎƿƷƸDŽƺ Ƹ ƟdžƽƾƯƷƸǃ ৫NJƷƸƽƯƿƺDŽƴ ƟǂƱDžƺ ƽƴƼ Džƴ ƿƺDŽƼƯ Džǁdž ƘƗ ƗƼƶƴƲǁdž Ƹ LJưǂƼ ǁDž DžƴLjǎ ƾǁǁ Ʊ ƴƸǂǁ ƾƯƿǁ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ৫ǁƽƼ ƯDŽDžƸ DŽƴƶƴƿƯƽƼ ƢƯǀǁdž ơǁdžDŽƴƽƯǃ Ƹ ƿDžǍ Ƽƴ ƾƴLjƴƿƼƽƯ ƯDžǁdžƷǁ Ƹ ƽƴDžDŽƼƽƲDŽƼǁ ƽǂưƴǃ ƧDžưƾƾƴ ƚƶƶƴǂưǃ ƶƼƴ ƴƶƸƼǂƸdžDžƯ ƘƸƿƸDžƼƽǍ Ɨ ǍƾƾNJƿƴǃ ƶƼƴ ljƴǂƼƽƯ ƗǀƼǏDžƼDŽDŽƴ ƢDžƸƽưǃ ơƸƾƯƿƸǃ ƶƼƴ ƽǁdžƿưƾƼƴ ƽƴƼ ƽǁƽǍǂƼƴ 6XQVHW ƽƴƼ &RORVVHR ƗƶƼǁǃ ƥǂǁƽǍ ƺǃ 0DPD·V 6WHDN +RXVH ƗƶƼǁǃ ƙƸǏǂƶƼǁǃ ƧDžƺ ƫǏǂƴ ƟƯDŽDžǂǁ ơǁdžDžDŽǁǎƿƴ ƻƴƾƴDŽDŽƼƿƯ ơƸƾDžư Ƽ ƾƼ ƯƿƼ ƪƯǂǁǃ ƨƴƵưǂƿƴ Džǁdž ƘƴDŽƲƾƺ ƽƴƼ ƨƴƵưǂƿƴ Džǁdž ƢƲƽǁdž ƪƾƴ Ʋƿƶƽǁ ƹNJƿDžƴƿƱ ǁdžDŽƼƽƱ ƚƼǂƱƿƺ ƥƼƽƯDŽǁ ƽƴƼ (VFRED Ƹ Ƹ ǀƼƽƯƿƼƽƺ ƽǁdžƹƲƿƴ Ɨ ǍƾƾNJƿƴǃ Ɨ ǁƾƾNJƿƲƴ ƥƴƿǍǂƴ ƴ ƽƴƼ ƤDŽDžǂƼƴ ƗƶƲƴ Ɨƿƿƴ ƧDžƺƿ Ɨ ƸƲǂƴƿƻǁ ƶƼƴ ƽƸLJƴƾǁ ǍƷƼƴ ưƿƴ ƸƲƷǁǃ ƴDžDŽƯ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƧDžǁ ƴǂ ƢƺDŽƲ ƫǏǂƴ ƘƸƶƶưǂƴ ƢǍDžǁǃ -DP ƽƴƼ ƚƽDŽDžƴDŽƺ ƙƼƴ ƽƴƾƱ MD]] DŽDžǁ %LNLQL ƧƸ ƙƽǂǍDžDžƴ ƗƶƼǁ ƥǂǁƽǍ Ƽǁ ƽƴƼ ƗƶƲƴ Ɨƿƿƴ dž ƯǂLjǁdžƿ dž ƴƲƻǂƼƸǃ ƿDžƲDŽƽǁ ƗDŽDžưǂƼƴ EHDFK EDU %RVVD 'HO 6DQWR 2FHDQ 2ULHQWDO ƙƼƴ LjǁǂǍ DŽDžǁ ƽƸƴƿǍǃ ƽƴƼ Džǁ Ƥƾư .DKOXD &OXE ƶƼƴ DŽLJƺƿƯƽƼƴ ƽƴƼ Ƥ Ƹǂƴ ƶƼƴ ǀƸ ƿǎLjDžƼ 0RMR Ƹ ƻưƴ Džǁ ƾƼ ƯƿƼ %DQDQD EHDFK EDU FOXE ƗƶƲƴ Ɨƿƿƴ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɨ Ǎ DžƼǃ Ƽǁ ǁƾdžDŽǎLjƿƴDŽDžƸǃ ƴǂƴƾƲƸǃ ƸƲƿƴƼ Džǁdž ƗƶƲǁdž ƙƸNJǂƶƲǁdž ƫǏǂƴ Džƺǃ ƙƽǂǍDžDžƴǃ ƽƴƼ Džǁdž ƗƶƲǁdž ƥǂǁƽǁ Ʋǁdž ৫Ʋ ƾƴ ƵǂƲDŽƽƸDžƴƼ ƺ ƗƶƲƴ Ɨƿƿƴ Ƹ Džǁdžǃ ƽưƷǂǁdžǃ ưDŽƴ DŽDžƺ ƴ ǁdžƷƼƯ ơƼƽǂƱ ƘƲƶƾƴ ƟƴDŽDžǂƯƽƼ ƤǂƽǍǃ ƗƾdžƽǍ ƥdžǂƶƯƽƼ ƽƴƼ ƬƼƾƱ Ɨ ǁǃ ƤƼ ƶdž ƿƼDŽDžưǃ ƻƴ ƯƿƸ DŽDžƺƿ ƥƾƯƽƴ ƧDžƺ ƵǁǂƸƼǁ ƴƿƴDžǁƾƼƽƱ ƾƸdžǂƯ Džǁ Ɨ ǂƯ Ƽ ƧDžƺ ƧDžƸƾƲƷƴ ƽƴƼ Džƺƿ ƟƴƾƴƿDžǁǎ ƶƼƴ ƺDŽdžLjƲƴ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƥƯǂǁǃ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƢƗƤƩƧƗ Džƺƾ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ 6+23 ,1 7+( 6+23 ƥƗƦƤƞƟƞƗ Džƺƾ
ƥƯǂǁǃ LJƲƾǁƼ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƢƗƤƩƧƗ Džƺƾ ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž ƥƗƦƤƞƟƞƗ Džƺƾ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƪƴǂ ƴƽƸƲƴ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƨǁdžǂƼDŽDžƼƽƱ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƗƸǂǁƷǂǍ Ƽǁ 2O\PSLF $LUOLQHV ৫Ʊ ǁǃ ƥƯǂǁdž ƟưƿDžǂǁ ƩƶƸƲƴǃ ƪƲƾǁƼ
Ƨǎǂǁǃ
ơƲƴ ƴ Ǎ DžƼǃ NJǂƴƼǍDžƸǂƸǃ ƶNJƿƼưǃ Džǁdž ƗƼƶƴƲǁdž Ɨ Ǎ Džƺƿ ƥƴǂǁƼƽƼƯ ƽƴƼ Džǁ ƿƴǍ Džƺǃ ƥƴƿƴƶƲƴǃ ƚƽƴ DžǁƿDžƴ džƾƼƴƿƱǃ DŽDžǁ ƴƶƴ ƺ ưƿǁ ƾƼ ƴƿƯƽƼ Džƺǃ ƢƯǁdžDŽƴǃ Ƹ Džǁ ƼƽǂǍ LJǂǁǎǂƼǁ Džǁdž ǁdž ƴƼǏƿƴ DŽDžƼǃ Ɵǁƾdž ƱƻǂƸǃ Ƹ Džǁdžǃ ǁƿƴƷƼƽǁǎǃ Džǁdžǃ ƵǂƯLjǁdžǃ Džǁ ơǁƿƴDŽDžƱǂƼ ƽƴƼ Džƺ ƵǍƾDžƴ ưLjǂƼ Džǁ LJƯǂǁ ƤƼ ©ǁǂƸƼƿưǃª ƷǂǁDŽƸǂưǃ ƠƸǎƽƸǃ ljƺƾƯ DŽDžǁ ƽưƿDžǂǁ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ƟƴƾǍƶƸǂǁǃ ƪƯǂƴƶƶƴǃ ƽƴƼ ǁ ƼƽǂǍǃ ƵƼǍDžǁ ǁǃ DŽDžƼǃ ƥƸDžƴƾǁǎƷƸǃ ƨǁ ƺƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƴ Ǎ Džǁ ƾƼ ƯƿƼ Džƺǃ ƢƯǁdžDŽƴǃ Džǁƿ LJƯǂǁ ƲDŽNJ ƴ Ǎ Džǁ ơǁƿƴDŽDžƱǂƼ Džƺƿ ƠƯƶƶƸǂƺ ƽƴƼ Džǁ ƴǂ ƚǎƺƿǁǃ DŽdžƿǁƷƸƲƴ ƽƾƴDŽƼƽƱǃ ǁdžDŽƼƽƱǃ DŽDžǁƿ ƴǂƴƾƼƴƽǍ Džƺǃ ƥƴǂǁƼƽƼƯǃ
ơǎƽǁƿǁǃ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ৫NJ ƯDžƼƴ 'LPLWULV 6WXGLRV ƴƽǂƼƵǏǃ Ƹ ƯƿNJ DŽDžƺƿ ƴǂƴƾƲƴ DžNJƿ Ɨƶ ƗƿƴǂƶǎǂNJƿ Ƹ LJǁƵƸǂƱ ƻưƴ ƽƴ ƾưǃ DžƼ ưǃ ƽƴƼ Džǁ LJƼƾƼƽǍDžƸǂǁ DŽưǂƵƼǃ $OSKD 6WXGLRV $SDUWPHQWV 6FRUSLR <DGHV ƧƯƿDžƴ ơƴǂƲƴ 2FUH %OXH $WKLQD 6WXGLRV ƥƴǂǁƼƽƼƯ 2QDU 6WXGLRV 6RӾD·V URRPV ƟdžǂƼƴƹƯƿǁǃ $SDUWPHQWV $OH[DQGUD·V 5RRPV (OHQL ƥƴǂƴDŽ Ǎǂǁǃ 0LQRLV 9LOODJH ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ ƥƴǂǁƼƽƼƯ $JQDQWL +ROLGD\ 5HVRUW 3DURV 3DODFH .RQWDUDWRV %L]DV )UDJRXOLV 9LOODJH 0LUVLQL 3DWHOLV %XQJDORZV 6XQVHW 9LHZ 5RVHV %HDFK 3U\UJDNL $QJHOLNL·V 6WXGLRV &DSULFRUQ·V $SDUWPHQWV $UJR &KU\VVDOOLV 6WXGLRV ƢƯǁdžDŽƴ $VWLU RI 3DURV 0DU\R 9LOODJH +RPH 6ZLVV =HӾ .DQDOHV (O *UHFR .DWHULQD $SDUWPHQWV DQG VWXGLRV /HRQDUGR·V 6WXGLRV $SDUWPHQWV +DUD 0LUDӿRUHV 2VWULD $SDUWPHQWV $QQD 3HQVLRQ 6WXGLRV 6WHIDQR .RVPLWLV *ODURV 0LQRD ƠƸǎƽƸǃ /HINHV 9LOODJH .DO\SVR 3DQWKHRQ ƫǂdžDŽƱ ƗƽDžƱ $PDU\OOLV 6DLQW *HRUJH 3RVHLGRQ RI 3DURV $TXD 0DULQD DŽDžƺ Ƣưƴ ƫǂdžDŽƱ ƗƽDžƱ ƥƲDŽNJ ƠƼƵƯƷƼ $ORQL +RWHO ƧƯƿDžƴ ơƴǂƲƴ 6XUӾQJ %HDFK 9LOODJH 0DODPDWHQLRV 9LOOD ƥǁǎƿDžƴ +ROLGD\ 6XQ /LRJHUPD 5HPYL 6XQVHW $SDUWPHQWV
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƟƯ Ƽƿƶƽ ƥƴǂǁƼƽƼƯ ƟƯ Ƽƿƶƽ Ɵǁǎƾƴ ZZZ FDPSLQJNRXOD JU ƗƶƲƴ ƚƼǂƱƿƺ ƟǂƼǍǃ ƥƴǂƯDŽ ǁǂǁǃ ƗƾƼƽƱ FDPSLQJ#DHJHDQVW\OH FRP ơƯǂ ƺDŽƴ Ɵƴ ƸDžƯƿ ƟƯLJƽƺǃ ƢƯǁdžDŽƴ 1DRXVD &DPSLQJ KWWS ZZZ JUHHN WRXULVP JU SDURV QDRXVD QDRXVDFDPSLQJ 6XUӾQJ %HDFK &DPSLQJ
[
[
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƢƯǁdžDŽƴ ƺ ƥƴƾƼƯ ƗƶǁǂƯ Džƺǃ ƟƴDžƲƿƴǃ ƽƴƼ Džǁdž Ƙƴƶƶưƾƺ Ƹ Džǂƴ ƸƹƯƽƼƴ DŽDžǁ Ʒǂǁ ƯƽƼ ƥǂNJƼƿǍ DŽDžǁ &DULQR ƾƼ ƯƿƼ 9LWDPLQD ƽǂư Ƹǃ ƽƴLJư ƽƴƼ ǁƾǎ ƽƴƾƱ ǁdžDŽƼƽƱ ƨǁ ƼƽǂǍ ©ƧNJƧǏª Ƹ Džǁdžǃ ƴƿƸ ƴƿƯƾƺ Džǁdžǃ ƟƴƾdžljǏ ƽƴƼ ƥưDžǂǁ &KULVWRV 7DYHUQD DŽDžǁƿ NJǂƴƼǍDžƸǂǁ ƽƱ ǁ Džƺǃ ƢƯǁdžDŽƴǃ ƧDžǁ ƾƼ ƴƿƯƽƼ ƧƼƶƱ ƞLjƻǎǁǃ ljƴǂƼƽƯ ƽƴƼ ǍLjƼ Ǎƿǁ ƽƴƼ ƘƼDžDŽƴƷƯƽƺǃ ƙƾƴǎƽǁǃ Džǁdž ƢƼƽƱDžƴ DŽDžƺƿ ƴǂƴƾƲƴ Džǁdž Ɨƶ ৫ƺ ƺDžǂƲǁdž ƤƿƸƼǂǁ ƸǀNJDžƼƽưǃ DŽdžƿDžƴƶưǃ /H 6XG ƽƴƼ ƥƸǂƵǁƾƴǂƼƯ 2SHQ *DUGHQ Ƹ ƽƴ Džƴ ƾƺƽDžƼƽǍ ƽƱ ǁ ƽƴƼ LJƴƶƺDžǍ ƨDŽƼDžDŽƯƿƺǃ DŽDžǁƿ ƥǂǍƷǂǁ ǁ ƙƼƴƿƿƯƽǁǃ DŽDžǁ ơǍƾǁ ơǁdžǂƯƶƼǁ DŽDžǁ ƥƲDŽNJ ƠƼƵƯƷƼ ƥƴǂǁƼƽƼƯ ƥǂƯDŽƼƿƸǃ ƗƶƸƾƯƷƸǃ YHJHWDULDQ ৫ƯLJƿƺ 0DJD\D ƚ ƲDŽƺǃ ৫ƴ ƼƴƿǍǃ DŽDžǁƿ Ɨ ƸƾƯ ƪƾǏǂƴ ƗƶƿƯƿDžƼǁ ƽƴƼ ƟƾƴǂƲƿǁǃ DŽDžƼǃ ƠƸǎƽƸǃ ƽƴƼ Ɨƿƿƴ ƙƼǏǂƶǁǃ ơƯǂ ƺDŽƴ ƠƸǎƽƸǃ ƺ ƥƸƹǁǎƾƴ ƶƼƴ DŽ ƼDžƼƽƯ ƶƾdžƽƯ ƽưƼƽ ƽƴLJưƷƸǃ DžDŽƯƼ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƥƯǂǁǃ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƨƼ DŽƽưLJDžƸDŽDžƸ ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɨ Ǎ ƥƸƼǂƴƼƯ ǏǂƸǃ ƸǂƲ ǁdž ƴƿƴƾǍƶNJǃ Džǁ ƾǁƲǁ ƗƸǂǁ ǁǂƼƽǏǃ ƴ Ǎ ©ƚƾ ƘƸƿƼƹưƾǁǃª ƧdžƿƷưDŽƸƼǃ Ƹ ƟǂƱDžƺ ƝƸDŽDŽƴƾǁƿƲƽƺ Ƨǎǂǁ ƧƲLJƿǁ ƟNJ ƦǍƷǁ ƞƽƴǂƲƴ ƧƯ ǁ ƨƱƿǁ
Ɨ Ǎ Džƺƿ Ƹ ƸƼǂƲƴ ƴǃ DŽDžǁ ƿƺDŽƲ Ǎ ǁƼǁǃ ƻưƾƸƼ ƿƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽƸƼ ưLjǂƼ DžƸƾƼƽƱǃ DžǏDŽƺǃ ǁdž ƾưƿƸ ǁǂƸƲ ƯƿƸDžƴ ƿƴ Džǁ ƽƯƿƸƼ Ǎ NJǃ Ƹ ƲDŽƺǃ ƴƿ ƻƸƾƱDŽƸƼ ƿ· ƴ ǁ ǁƿNJƻƸƲ ƽƯ ǁdž ƴƽǂƼƯ ƴ Ǎ Džǁƿ ƽǍ DŽ ǁ ƽƴƼ ƿƴ ƺƿ ƷƸƼ ƯƿƻǂNJ ǁ ƶƼƴ ǍDŽǁ ƽƴƼǂǍ ƴǂƴ ƸƲƿƸƼ ƚDŽƸƲǃ DŽƸ ǁƼƴ ƽƴDžƺƶǁǂƲƴ ƴƿƱƽƸDžƸ Ɨƿ ƴƿƱƽƸDžƸ DŽDžƺƿ ǂǏDžƺ DžǍDžƸ ƴLJƸƻƸƲDžƸ DŽDžƴ DŽLJƺƿƯƽƼƴ ƴ Ǎ ǂƴƽƲ DžDŽƲ ǁdžǂǁ Ʊ Ǎ DžƼ Ưƾƾǁ DžǂƴƵƯƸƼ ƺ ljdžLjƱ DŽƴǃ ƽƴƼ DŽDžƺ DŽdžƿưLjƸƼƴ ƴƿ ƴƽǍ ƴ ƸƲDŽDžƸ DŽƸ ƻưDŽƺ ƿƴ Ƹǂ ƴDžƱDŽƸDžƸ DžǂƴƵƱǀDžƸ ƶƼƴ Džƴ ƴǂƯƽƼƴ ǁdž DŽƴǃ ƸǂƼ ưƿƸƼ ƺ DŽdžƿưLjƸƼƴ ƨǁ ƯǂDžƼ ƴǂLjƲƹƸƼ ƴ Ǎ Džƴ EHDFK EDU DŽDžƼǃ ƴǂƴƾƲƸǃ Ƶƾư Ƹ ƧƯƿDžƴ ơƴǂƲƴ Ƹ ƷdžƿƴDžƱ ǁdžDŽƼƽƱ ƷƲ ƾƴ DŽDžǁ ƽǎ ƴ Ɨƿ ƷƸƿ DŽƴǃ ưLJDžƴDŽƸ DžǍDžƸ ƺƶƴƲƿƸDžƸ DŽDžǁ ƼƽǂǍ ƾƼ ƴƿƯƽƼ ƴƾƾƯ ƽƴƼ Džƴ Ʒǂǁ ƯƽƼƴ Džƺǃ ƢƯǁdžDŽƴǃ Ǎ ǁdž ƷƸƿ dž ƯǂLjƸƼ ƸǂƲ DžNJDŽƺ ƿƴ ƺƿ ǀƸƷǏDŽƸDžƸ ƚ ƼƾưǀDžƸ Džƺ ǁdžDŽƼƽƱ Džƺǃ ƴǂƸDŽƽƸƲƴǃ DŽƴǃ Ưǂ· DžƸ ƴǂƽƸDžƯ LjǂƱ ƴDžƴ ƴƹƲ DŽƴǃ LJNJƿƯǀDžƸ ƽƴƼ Džǁdžǃ LJƲƾǁdžǃ DŽƴǃ Ʊ ƽƯƿDžƸ ƿưǁdžǃ ƽƴƼ ƷǏDŽDžƸ Džǁdž ƿƴ ƽƴDžƴƾƯƵƸƼ ƨǏǂƴ ƴƿ ƴƿƱƽƸDžƸ DŽDžƺ ƷƸǎDžƸǂƺ ƽƴDžƺ ƶǁǂƲƴ ǍDŽNJƿ ǂǁDžƼ ǁǎƿ Džƺƿ ƺDŽdžLjƲƴ Ƹ ƽƯ ǁƼƴ ƱDŽdžLjƺ ƶNJƿƼƯ ƻƴ ƵǂƸƲDžƸ ƶƼƴ ƿƴ ƺǂƸ ƱDŽƸDžƸ ƗƾƱ ƻƸƼƴ Ǎ NJǃ ƶƼ· ƴdžDžǍ ƱǂƻƴDžƸ DŽDžƺƿ ƥƯǂǁ ƢƯǁdžDŽƴ &KH] /LQDUGR Džǁ ǁƿƴƷƼƽǍ DŽǁǎ Ƹǂ ƽƾƴ Džǁdž ƾƼ ƴƿƼǁǎ $JRVWD Džǁ DŽƺ ƸƲǁ DŽdžƿƯƿDžƺ DŽƺǃ %LJ %OXH FKLOO KRXVH ƗƲǁƾƴ Ƹ ƸƾƾƺƿƼƽƱ ǁdžDŽƼƽƱ 6KDUN &DIp 'HO 0DU ƧƴƿDžư ƟǁdžǂDŽƯǂǁǃ ƟǍDŽ ǁǃ ƪǏDžƺǃ ơƸƶƯƾƴ ƸƾƾƺƿƯƷƼƽƴ ƘƴǂƸƾƯƷƼƽǁ 1RVWRV 3ULYLOHJH ƥƴǂǁƼƽƲƴ &XPELR 6DORQ '· 2U ƫƯƿDžǂƸǃ WKH &OXE ƗƾdžƽƱ &DIp 0DULQD ƧDžƼǃ ƗdžƶǁǎDŽDžǁdž ƷƸƲDžƸ Džƺƿ ƟǁdžǂDŽƯǂƼƽƺ ƢǎLjDžƴ DŽDžǁ ƾƼ ƴƿƯƽƼ Džƺǃ ƢƯǁdžDŽƴǃ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƴ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƥƴƿư ǁǂLJƸǃ ƴǂƴƾƲƸǃ ƶƼƴ Ǎƾƴ Džƴ ƶǁǎDŽDžƴ ƥƴǂǁƼƽƼƯ ƟǂƼǍǃ ƽƴƼ ƥƴǂƴDŽ Ǎǂǁǃ ƢƯǁdžDŽƴ Ɵǁƾdž ƱƻǂƸǃ ƶƼƴ ƿƸǂǁDžDŽǁdžƾƱƻǂƸǃ DŽDžǁ $TXD 3DURV ơ ƴ ǁǎ ƾƲƶǁ Ƽǁ ƽƯDžNJ ơǁƿƴDŽDžƱǂƼ dž ưǂǁLjǁ ƠƯƶƶƸǂƺ ƴ ǁ ǁƿNJ ưƿƺ Ƹ ƴ ǍƾǁLJǁdžǃ ƽƴƼ ƽưƷǂǁdžǃ ƧƯƿDžƴ ơƴǂƲƴ ƶƼƴ ƴƶǏƿƸǃ VXUӾQJ EHDFK EDU ৫Ʋ ƾƴ ƺ ƽƴƿDžƲƿƴ Džǁdž ƗƶƶƸƾǁdž Ƹ Džǂƴ ưƹƼƴ ưDŽƴ DŽDžǁdžǃ ƽưƷǂǁdžǃ ƽƴƼ ƽƴDžƴ ƾƺƽDžƼƽƱ ǁdžDŽƼƽƱ ƟƴƾǍƶƸǂǁǃ ƗǂƶƼƾǁǃ DŽDžǁƿ ơǍƾǁ ƶƼƴ ƯDŽƽƸǃ ǁ ǁǂLJƼƯǃ ƴ Ǎ ƴǂƶdžƾǏƷƸǃ LjǏ ƴ ƫǂdžDŽƱ ƗƽDžƱ ƽƴƼ Ƣưƴ ƫǂdžDŽƱ ƗƽDžƱ Ǎ ǁdž ƷƼǁǂƶƴƿǏƿƸDžƴƼ ƽƯƻƸ LjǂǍƿǁ DŽDžƼǃ ƴǂLjưǃ ƗdžƶǁǎDŽDžǁdž Džǁ ƥƴƶƽǍDŽ Ƽǁ ƥǂNJDžƯ ƻƾƺ ƴ Džƺǃ 3:$ 3URIHVVLRQDO LQGVXUIHUV $VVRFLDWLRQ ǁ ǁƿƴƷƼƽǍǃ Ƹ ƴƶƶƸƾ ƴDžƼƽǍǃ ƴƶǏƿƴǃ DŽDžƺ ƚƾƾƯƷƴ ƪƯǂƴƶƶƴǃ Ƹ ƴǂ Ɨ ƸƾƯǃ ৫ǂdžǍǃ ƠǁƶƴǂƯǃ ƗƾdžƽƱ ƥƲDŽNJ ƠƼƵƯƷƼ ƥǁǎƿDžƴ ƶƼƴ džƷǂǁ DžDŽǁdžƾƱƻǂƸǃ ©Ljƴ Ǎª ƽƴƼ EHDFK EDU
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƴ ǁƷǂƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƧƸ ƽǁƿDžƼƿưǃ Ǎ ǁǂLJƸǃ ƷƼƴƷǂǁ ưǃ Ǎ NJǃ ƴ Ǎ DžƼǃ Ɵǁƾdž ƱƻǂƸǃ DŽDžǁ ơǁƿƴDŽDžƱǂƼ ƽƴƼ Džǁ LJƯǂǁ Ɨ Ǎ Džƺ ƧƯƿDžƴ ơƴǂƲƴ ưLjǂƼ Džƺƿ ƠƯƶƶƸǂƺ ơǍƾǁǃ ƽƴƼ DŽDžƺƿ ƴƾƼƯ ǂNJDžƸǎǁdžDŽƴ DžƼǃ ƠƸǎƽƸǃ .LWHERDUGLQJ ZZZ SDURVNLWH JU ƙƼƴ Ljƴ Ư ƴDŽƯƹ ƯDŽƽƸǃ ǁ ǁǂLJƼƯǃ DŽDžǁ 6SD &HQWHU 6DODFLD Džƺǃ ƢƯǁdžDŽƴǃ ƙƼƴ ©ƴ ǁƷǂƯ DŽƸƼǃª DŽDžƴ ƴƶƴƹƼƯ Džƺǃ ƢƯǁdžDŽƴǃ ƚƿ ƥƯǂNJ $QJHO 7DQJR ơ ǁLJǍǂ 2DVLV %LW RI 6DOW ƶƼƴ ǂǁǎLjƴ ZLQGVXUӾQJ ƽƴƼ NLWHERDUGLQJ ƧDžƺƿ ƩǂƲƴ Džƺǃ ƥƴǂǁƼƽƼƯǃ GHVLJQ ƽƸǂƴ ƼƽƯ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƧƴƿDžǁǂƲƿƺ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƤƞƗ ƝƜƦƗƧ Džƺƾ
ƧƴƿDžǁǂƲƿƺ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƝƜƦƗ ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž Džƺƾ
ƤƞƗ ƝƜƦƗƧ Džƺƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ৫Ʊ ǁǃ ƝƱǂƴǃ ƟǁƼƿǍDžƺDžƴ ƤƲƴǃ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƗƸǂǁƷǂǍ Ƽǁ ƟưƿDžǂǁ ƩƶƸƲƴǃ
ƚƿƴ ƴ Ǎ Džƴ Ƽǁ DŽdžƶƽƾǁƿƼDŽDžƼƽƯ DŽƺ ƸƲƴ Džǁdž ƾƴƿƱDžƺ Ƹ Džǁ ǎƻǁ Džƺǃ Ljƴ ưƿƺǃ ƗDžƾƴƿDžƲƷƴǃ ƿƴ ƹNJ ƿDžƴƿƸǎƸƼ DŽƸ ƽƯƻƸ DŽƴǃ ƵƱ ƴ Ƥƾƴ ©ƽƼƿǁǎƿDžƴƼª ƶǎǂNJ ƴ Ǎ Džƺƿ ǎ ƴǂǀƺ Džǁdž ƺLJƴƼDŽDžƸƲǁdž DŽDžǁ ƽưƿDžǂǁ Džƺǃ ƟƴƾƿDžưǂƴǃ ǁdž ƽƴƻƺ Ƹ ǂƼƿƯ dž ǁƷưLjƸDžƴƼ ƽǂǁdžƴƹƸǂǍ ƾǁƼƴ ƴ Ǎ DžƼǃ dž ǍƾǁƼ Ƹǃ ƶNJƿƼưǃ Džƺǃ ơƸDŽǁƶƸƲǁdž Ɨƿ ƽƴƼ Džǁ ƿƺDŽƲ ƸƲƿƴƼ ƶƸ ƯDžǁ ƴ Ǎ DžǁdžǂƼDŽDžƼƽƯ ƴƶƴƹƼƯ dž ƯǂLjǁdžƿ NJDŽDžǍDŽǁ ƴƽǍ ƴ ƽǁ ƯDžƼƴ Džǁdž ǁdž Ǎ NJǃ ƾưƿƸ ǁƼ ƻƴdž ƴDŽDžưǃ Džǁdž ǂǁDŽLJưǂǁdžƿ Džƺƿ ƱǂƸ ƺ ƴƶƸƲƴ ǁdž ƴƿƴƹƺDžǁǎƿ ǁƼ Ƹ ƼDŽƽư DžƸǃ ƟƴDžƯ Džƴ Ưƾƾƴ ƸDžǁƼ ƴ ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ DŽDžƸƲDžƸ ƶƼƴ ƶƸǂưǃ ƷǍDŽƸƼǃ ƵƴǂƼƯǃ DžǁdžǂƼDŽDžƼƽƱǃ ƵƼǁ ƺLjƴƿƲƴǃ Ɯ ƴǀƸ ưǂƴDŽDžƺ Ǎ NJǃ LJdžDŽƼƽƱ ǁ ǁǂLJƼƯ Džǁdž Džǁ Ʋǁdž ƴ ǁƹƺ ƼǏƿƸƼ ƴƽǍ ƴ ƽƴƼ Džǁdžǃ Ƽǁ © ƸǂƲƸǂƶǁdžǃª ƨƴ ƪƺǂƯ ƺ ǂNJDžƸǎǁdžDŽƴ Ƹ Džǁdžǃ ƶƴƾƯƹƼǁdžǃ Džǂǁǎƾǁdžǃ DžNJƿ ƸƽƽƾƺDŽƼǏƿ ƽƴƼ Džƴ ƾƸdžƽƯ DŽ ƲDžƼƴ DŽDžƺƿ Ưƽǂƺ Džǁdž ƶƽǂƸ ǁǎ ƤƲƴ ƽƴƼ Ɯ ƸǂǁƵƲƶƾƼ ƧDžǁ ơƸƶƴƾǁLjǏǂƼ ǂNJDžǁƵƶƱƽƸ Džǁ ƶƾdžƽǍ ƽǂƴDŽƲ ƘƼƿDŽƯƿDžǁ ৫ǁƽƼ Ʊ ƽǂƴDŽƼǏƿ DŽDžǁ ǁƼƿǁ ǁƼƸƲǁ ƦǁǎDŽǁdž DŽDžǁ Ɵƴ ƯǂƼ ƚ ǁǂƸƲǁ ƸDŽƴƼNJƿƼƽǍ ƽƴDŽDžưƾƾƼ Ƹ ưƿDžǁƿƸǃ ƵƸƿƸDžƼƽưǃ ƼƿƸƾƼưǃ ƚ ƲDŽƽƸljƺ DŽDžǁƿ ƽǂƴDžƱǂƴ Džǁdž ƺLJƴƼDŽDžƸƲǁdž Ƹ ƽƴƖƽƼ ƧDžǁ ƽƯDŽDžǂǁ Džǁdž ƧƽƯǂǁdž ƴ Ǎ Džǁ Ɯ ƸǂǁƵƲƶƾƼ ƨǁ ǁƿǁ ƯDžƼ Džƺǃ ƗǂLjƴƲƴǃ ƝƱǂƴǃ ơǁdžDŽƸƲǁ ƥǂǁNjDŽDžǁǂƼƽƱǃ ƝƱǂƴǃ Ƹ DžƼǃ ƽƴDžƴ ƾƺ ƽDžƼƽưǃ DžǁƼLjǁƶǂƴLJƲƸǃ ƴ Ǎ Džǁ ƗƽǂNJDžƱǂƼ Ɯ ƴǂLjƴƲƴ ৫NJǂƼƽƱ ƝƱǂƴ ƨǁ ƺƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƴ Ǎ Džǁƿ ƼƽǂǍ ƥǂǁLJƱDžƺ ƜƾƲƴ ƚǀNJ ƙNJƿƼƯ ƽƴƼ Džǁƿ ƪƯǂǁ ƗƽǂNJDžƱǂƼ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƪƲƾǁƼ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƞǁǃ
ƪǁƾưƶƴƿƷǂǁǃ
ƧƲƽƼƿǁǃ
ƗƿƯLJƺ
৫NJ ƯDžƼƴ ƙƼƴ Ǎƾƴ DŽLjƸƷǍƿ Džƴ ƵƴƾƯƿDžƼƴ $OL]HD (YHOLQD 6W *HRUJH 0DULD 3H]RXOD +RUL]RQ 5HVRUW ƗƾǍƿƼ ƙƴƾƯDžƼƴ $QGRQLV $UWHPLV /RQMD 0DWKLRV 9LOODJH $HJHRQ $JLD ,ULQL 9LOOD 5HPYL 6W *HRUJLR 9LOODV 6DQWD .DWHӾDQL 6WHOLRV 3ODFH 9DVVLOLV 5RRPV 9LOOD &OLR ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ ƪƺǂƯ (QLJPD $SDUWPHQWV ƗDŽDžǂƴ ƨDŽƲDžǁdžǂƴǃ ƤƲƴ .DWLNLHV 6XLWHV ƥƸǂƲƵǁƾǁǃ Ɵƴ ƸDžƴƿǍDŽ ƼDžǁ *ROGHQ 6XQVHW 9LOODJH 'UHDPV /X[XU\ 6XLWHV 9LOOD /XNDV 9HQXV 9LOOD 5HQRV 7KHR[HQLD 7KLUD 5LYDUL 5HPH]]R 9LOODV 2ULRQ 3DQRUDPD 3HOLFDQ 5RXVVRV %HDFK ƟƯ Ƽƿƶƽ ƶƼƴ Džǁdžǃ ǂǁ ƴƿDžƼƽǁǎǃ 6DQWRULQL &DPSLQJ ²
[
[
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƨǁ ƺLJƴƼDŽDžƸƼǁƶƸƿưǃ dž ưƷƴLJǁǃ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ LjƴǂƲƹƸƼ ƼƷƼƴƲDžƸǂƺ ƶƸǎDŽƺ DŽDžƴ ǂǁNjǍƿDžƴ ǁdž ƴǂƯƶƸƼ ৫ǁƽƼ ƯDŽDžƸ Džƺ ƿDžǍ Ƽƴ DŽdžƿDžƴƶƱ Džǁdž ©ǀdžƾǁdžǂƼDŽDžǁǎª ƴƽƴƾƼƯǂǁdž Ƹ DŽƴƾƯDžƴ Džƺ ƶƿNJDŽDžƱ ǁƿƴƷƼ ƽƱ ƶƼƴ Džƺ ƶƸǎDŽƺ ƽƴƼ Džǁ LjǂǏ ƴ Džƺǃ LJƯƵƴ Džƴ ǁƿǁ ƴDŽDžƯ ƿDžǁ ƴDžƯƽƼƴ Džƴ LJƺ ƼDŽ ưƿƴ ƽǂƴDŽƼƯ Džƺǃ ƧƴƿDžǁǂƲƿƺǃ Ɵǁdžƽǁǎ ƴƵƾǁǃ ƵǂƴƵƸdž ưƿǁ Ƹ ƫǂdžDŽǍ ƧƽǁǎLJǁ ƸDŽDžƼƴDžǍǂƼǁ ©ơƴǂƼǏª DŽDžǁ ơǁƿǍƾƼƻǁ ljƴǂƼƽƯ ©ƥƴǂƯƷƸƼDŽǁǃª DŽDžǁdžǃ ơ ƴǀưƷƸǃ ƢƼƽǍƾƴ ƸƹưƷƸǃ ƧƯƾDžDŽƴ ƪƺǂƯ ƧƽƯƾƴ DŽ ƸDŽƼƴƾƼDžư LjDžƴ ǍƷƼ ƽƾưLJDžƼƽǁ ƽƴƼ ƴDŽDžǁdžǂ ƴƷǁ ƼDžƯƽƼƴ ƟƯDŽDžǂǁ ơƸƾưƿƼǁ ƤƲƴ ৫ƺ ƱDžǂƺǃ DŽDžǁ Ɨ ǁǎƷƼ ƪƸǂƸƿDžƲƿƼ DŽDžƺƿ ƟƴƾƿDžưǂƴ LJưDžƴ ljƺDžƱ DŽƸ LJǎƾƾǁ ƸƾƼǁǎ DŽƴƾƯLjƼ Ƹ LJǂưDŽƽƼƴ ƿDžǁ ƯDžƴ ƽƴƼ ƵƴDŽƼƾƼƽǍ ƽƴƼ ƴƶƽƼƿƴǂǍ ƼDžƴ Ƹ Ưǂƴƻǁ ƧƽƲƹƴ &DIp ƶƼƴ ƽƴLJư ƴǂƴƷǁDŽƼƴƽƯ ƶƾdžƽƯ DžƴljƼǁǎ DŽDžƺƿ ƟƴƾƿDžưǂƴ ƢdžLjDžưǂƼ ƴLjƿƼDŽDžƯ ǎƷƼƴ DŽƸ ơǁDŽLjƯDžǁ ƧƯ ǁdž LJƼƾưDžǁ ljƯǂƼ LJǂƼƽƴDŽư ƽƴƼ ƴƶNJDžǍ ©ƺLJƴƲ DŽDžƸƼǁª Ƹ ƼƽƯƿDžƼƽƺ DŽǁǃ ƿDžǁ ƯDžƴǃ ƥƴǂƴƷǁDŽƼƴƽǁƲ ƸƹưƷƸǃ DŽDžǁƿ Ƨƽƴǂƴ ƴƶƽƯ ơǁƿǍƾƼƻǁǃ Ɨ Ǎ ƸƽƸƲ LJƴƲƿǁƿDžƴƼ Džƴ ©ƽƴƾƯƻƼƴª Džƴ Ƽǁ ljƺƾƯ ƷưƿDžǂƴ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƧƴƿDžǁǂƲƿƺ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƨƼ DŽƽưLJDžƸDŽDžƸ ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɨ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ ƽƴƼ Džƺƿ ƦƴLJƱƿƴ DŽƸ ǏǂƸǃ Ƹ DŽdž ƵƴDžƼƽǍ ƾǁƲǁ ǏǂƸǃ Ƹ DžƴLjǎ ƾǁǁ ƽƴƼ ǏǂƸǃ Ƹ +LJK 6SHHG ƗƸǂǁ ǁǂƼƽǏǃ ƴ Ǎ Džǁ ©ƚƾ ƘƸƿƼƹưƾǁǃª Ƹ ǁƾƾưǃ DžƱDŽƸƼǃ ƺ ƸǂƺDŽƲNJǃ ƧǎƿƷƸDŽƺ Ƹ ƥƯǂǁ ƢƯǀǁ ƞǁ ơǎƽǁƿǁ ƗƿƯLJƺ Ɨ ǁǂƶǍ ƦǍƷǁ ƟǂƱDžƺ
ơƼƴ ƺLJƴƼDŽDžƸƼƴƽƱ ưƽǂƺǀƺ Ʒƺ ƼǁǎǂƶƺDŽƸ« Ƽƴ ©Ưƾƾƺª ƴdžDžƱ DžNJƿ ƴǂ ƽƴƼ DžNJƿ ƽƾƴ ǁdž ƽƴDžƴ ƽƾǎƹǁdžƿ Džƺ ƧƴƿDžǁǂƲƿƺ ƨƴ ƸǂƼDŽDŽǍDžƸǂƴ ©ƿDžǎƿǁdžƿª Džǁ ǀƸLJƯƿDžNJ ƴ Ƹ Džƺ ƴƶƸdžDžƼƽƱ ƻưƴ ƨǁ džƴƾǍ ƴ ƸƾƸdžƻƸǂǏƿƸDžƴƼ Ǎ NJǃ ƽƴƼ ǁƼ ƷƼƴƻưDŽƸƼǃ ƟƴƼ ƸƷǏ ƺ ƵƼǁ ƺLjƴƿƲƴ Džƺǃ ƽƴƾǁƽƴƼǂƼƿƱǃ ƷƼƴDŽƽưƷƴDŽƺǃ DŽƴǃ ƸƶƶdžƯDžƴƼ ǍDžƼ ƻƴ ƸǂƯDŽƸDžƸ ƽƴƾƯ Ƹ ǁƾƾƯ ƿDžƸDŽƼ ưƾ DŽDžƴ ƺLjƸƲƴ DžNJƿ ƴǂ ƽƴƼ DžNJƿ ƽƾƴ Ǎ ǁdž ƶƲƿƸDžƴƼ Džǁ ƴƷƼƴLjǏǂƺDžǁ ƽƴƼ ƽdžǂƲNJǃ Ƹ ƯLJƻǁƿǁ ƴƾƽǁǍƾ ƴdžDžǍ ǂǁDŽưǀDžƸ Džǁ ƾƲƶǁ ƶƼƴ ƿƴ ƺƿ ưLjƸDžƸ ƴǂƴDžǂƯƶǁdžƷƴ Ɨ Ǎ Džǁ ƴ ǁ ƸDŽƱ Ƹǂǁ DŽDžƺƿ ƴǂƴƾƲƴ ƽƴƼ Džƴ EHDFK EDU ƴǂLjƲƹǁdžƿ Džƴ ©ƵƯƾƸ ưƿƴ ƶǎǂǁ DŽDžƴ ƴƼƷƼƯª ƽƴƼ ǁƾǎ DŽǎƿDžǁ ƴ ƴ Ǎ Džǁdžǃ ǁƾƾǁǎǃ ©ƶǎǂǁdžǃª ƶƲƿƸDŽDžƸ © ƸǂƼDŽDžǂƸLJǍ Ƹƿǁǃ ৫ƸǂƵƲDŽƺǃª Ɨ Ǎ Džƺ ƷdžDžƼƽƱ Ưƽǂƺ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ Ǎ ǁdž ƻƴ ƴǂƴƽǁƾǁdžƻƱDŽƸDžƸ Džǁƿ ƱƾƼǁ ƿƴ ƵdžƻƲƹƸDžƴƼ DŽDžǁ ƗƼƶƴƲǁ ƻƴ ƵǂƸ ƻƸƲDžƸ DŽDžǁ ƴƶƴ ƺ ưƿǁ DŽƴǃ ƼƽǂǍ ƴǂƯƽƼ ƶƼƴ Džƴ ǂǏDžƴ ƽǁƽDžưƼƾ Džƺǃ ƿǎLjDžƴǃ ƗǂƶǍDžƸǂƴ ƻƴ ƵǂƸƲDžƸ Džƺƿ ƴǂưƴ DŽƴǃ DŽDžƴ ƸƶƴƾǎDžƸǂƴ LjǁǂƸdžDžƼƽƯ ƽƾƴ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ Ǎ ǁdž Džƴ ǂƯƶ ƴDžƴ ©DŽǁƵƴǂƸǎǁdžƿª Ƹ ƴƽǍ ƴ Ƽǁ ƷdžƿƴDžƱ ǁdžDŽƼƽƱ ƿưƸǃ ƶƿNJǂƼ ƲƸǃ ǁƾƾƯ LJƾƸǂDž dž ǁDŽLjư DŽƸƼǃ ƶƼƴ ƸƶƯƾǁdžǃ ưǂNJDžƸǃ ǁdž ǁ ƽƴƼǂǍǃ ƻƴ ƷƸƲǀƸƼ ƴƿ ƻƴ Ƹ ƴƾƺƻƸdžDžǁǎƿ ƽƴƼ LjǁǂǍ Ƹ ƯƿNJ DŽDžƴ Džǂƴ ưƹƼƴ ƴƿ ƸƲDŽDžƸ ƴ Ǎ ƸƽƸƲƿǁdžǃ Džǁdžǃ © ƸǂƲƸǂƶǁdžǃª Džǎ ǁdžǃ ƠƲƶǁ ǂƼƿ ƴ Ǎ Džǁ ǀƺ ưǂNJ ƴ ƴƿ ƴƽǍ ƴ ƴƿDžưLjƸDžƸ ƻƴ ƵƶƸƲDžƸ ƴ Ǎ Džƴ ƽƾƴ ƶƼƴ ƿƴ ƷƸƲDžƸ Džƺƿ ƴƿƴ DžǁƾƱ DŽƸ ƽƯ ǁƼǁ Ǎ ǁǂLJǁ DŽƺ ƸƲǁ 7LWKRUD &DVDEODQFD 6RXO ƟdžǂƯ ƝƱǂƴ )UDQFR·V ƫƴDŽƯ Ƽƽǁ DŽDžƺƿ ƤƲƴ ơƴƹƼƽƱ ƸƽDžǍƿNJDŽƺ DŽƸ ƸƶƯƾƴ © ƴƶƴƹƼƯª (QLJPD .RR &OXE (QY\ Ǎ ǁdž Džǁ ƴƾƽǁǍƾ ƽdžƾƯƸƼ DŽƴƿ ƽƴdžDžƱ ƾƯƵƴ ưLjǂƼ Džƴ ǀƺ ƸǂǏ ƴDžƴ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƴ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɯ ƸǂƼƵǍƺDžƺ ƴǂƴƾƲƴ Džƺǃ ƥƸǂƲDŽDŽƴǃ ưLjƸƼ Ʊƽǁǃ Ljƾ ƧƽƸ ƴDŽ ưƿƺ Ƹ ƴǎǂƺ Ư ǁ ƷƼƴƻưDžƸƼ EHDFK EDU DžƴƵưǂƿƸǃ ƽƯ Ƽƿƶƽ 0HGLWHUUDQHDQ 'LYH &OXE Ǎ Ƽƾǁ Ƽ ƴDŽƲƴǃ ƽƴƼ ƻƴƾƯDŽDŽDŽƼƴ DŽ ǁǂ ƥƸǂƲƵǁƾǁǃ Ƹ ƴǂƯƽƼƴ ƽƴƼ DžƴƵưǂƿƸǃ ƾƲƶǁ ƴǂƴƷƲ ƾƴ ǁ ƗNj ƙƼǏǂƶƺǃ ƶƼƴ ǍDŽǁdžǃ ǂǁDžƼ ǁǎƿ ƸǂƼDŽDŽǍDžƸǂƺ ƺDŽdžLjƲƴ ƨƺƿ ƟǍƽƽƼƿƺ ƥƴǂƴƾƲƴ Ƹ Ƽƾưƶǁdžƿ ǁƼ ƽƴƾƾƼDžưLjƿƸǃ ƶƼƴ Džƴ LjǂǏ ƴDžƯ Džƺǃ dž ƯǂLjǁdžƿ ƽƴƿDžƲƿƸǃ Ɯ Ƙƾdž LjƯƷƴ LJDžƼƯLjƿƸƼ Džǁ ƼƷƴƿƼƽǍ Džǁ Ʋǁ ƶƼƴ Džǁdžǃ LJNJDžǁƶǂƯLJǁdžǃ LjNJǂƲǃ LJƴDŽƴǂƲƴ ƴƾƾƯ Ƹ ƽƴƿDžƲƿƴ ƽƴƼ DžƴƵưǂƿƸǃ ƶƼƴ ƽǁƾƴDžDŽƼǍ ƨǁ Ɵƴ ƯǂƼ ƵǂƲDŽƽƸDžƴƼ ƽǁƿDžƯ DŽDžƺƿ ƗǂLjƴƲƴ ƝƱǂƴ ƙƼƴ ƵǁdžDžƼưǃ ǁdž ƽǍƵǁdžƿ Džƺƿ ƴƿƯDŽƴ ǁ ƵǂƯLjǁǃ Džǁdž ƗNj ƢƼƽǍƾƴ DŽDžǁ Ɨ ǁǎƷƼ ơưDŽƴ ƥƺƶƯƷƼƴ ƽƴƼ Ƨ ƺƾƼƯ Ƹ DžƼǂƽǁdžƯƹ ƷǂǁDŽƸǂƯ ƿƸǂƯ ƧDžƺƿ Ưƾƾƺ ƾƸdžǂƯ ƵǂƲDŽƽƸDžƸ Džƺƿ ƗDŽ ǂƺ ƥƴ ǂƴƾƲƴ ƧDžǁ ƥǁǂƲ ƽƴƼ DŽDžǁƿ ƟƯƻƴǂǁ ƶƼƴ EHDFK ORXQJH EDU ƽƴƼ ǁDžƯ Ƹ ƽƴƾƱ ǁdžDŽƼƽƱ ưLjǂƼ ƴǂƶƯ Džǁ ƵǂƯƷdž ƞƴ ƴDžƼƽƯ ƿƸǂƯ DŽDžƼǃ ƝƸǂ ưǃ ƥƺƶưǃ DŽDžƺƿ ƥƴƾƴƼƯ Ɵƴ ưƿƺ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƴ ǁƷǂƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ơƼƴ ƸƽƷǂǁ Ʊ Ƹ ƽƴƖƽƼ DŽDžƴ ƴƿDžƼƽǂƼƿƯ ƼƽǂƯ ƿƺDŽƼƯ ƝƺǂƴDŽƼƯ Ƣưƴ ƽƴƼ ƥƴƾƼƯ Ɵƴ ưƿƺ ƸƲƿƴƼ ƯƿDžƴ Ƽƴ ƽƴƾƱ ƼƷưƴ ƚLJǁƷƼƴDŽDžƸƲDžƸ Ƹ ƽƴDžƯƾƾƺƾƴ ƴƿƻƸƽDžƼƽƯ ƴ ǁǎDžDŽƼƴ ƿƸǂǍ ƽƴƼ ƴƿDžƼƺƾƼƴƽƱ ƽǂư ƴ ƗƿƯƵƴDŽƺ DŽDžǁ ƵǂƯLjǁ Džǁdž ƧƽƯǂǁdž ƥƸǂƲ ƴDžǁǃ ƴ Ǎ ƗǂLjƴƲƴ ƝƱǂƴ ưLjǂƼ Džƺƿ ƥƴƿƴƶƼƯ ƥƸǂƲDŽDŽƴ ƧDžƼǃ ƗdžƶǁǎDŽDžǁdž ƻƴdž ƯDŽDžƸ Džƺƿ ƴƿƴ ƴǂƯDŽDžƴDŽƺ Džƺǃ ưƽǂƺǀƺǃ Džǁdž ƺLJƴƼDŽDžƸƲǁdž Džƴ ƾƸƶǍ Ƹƿƴ ©ƜLJƴƲDŽDžƸƼƴª Ƹ ƸƿDždž NJDŽƼƴƽƯ dž ǂǁDžƸLjƿƱ ƴDžƴ ƽƴƼ LJNJDžƼưǃ ƴ Ǎ Džƴ ƾǁƲƴ ƽƴƼ Džƴ ƽƴƖƽƼƴ DŽDžƺƿ ƟƴƾƿDžưǂƴ ƨƺƿ ƲƷƼƴ ưǂƴ ƶƲƿƸDžƴƼ ƽƴƼ Džǁ ƴƿƺƶǎǂƼ Džƺǃ ƚ ƼDŽƽǁ Ʊǃ DŽDžƺ ơưDŽƴ ƙNJƿƼƯ Ƹ DŽƸǂƵƲǂƼDŽ ƴ ƴǂƴƷǁ DŽƼƴƽƱǃ LJƯƵƴǃ ƶƼƴ Ǎƾǁdžǃ ƟƯƻƸ ƞǁǎƾƼǁ ǂƴƶ ƴDžǁ ǁƼƸƲDžƴƼ Džǁ 6DQWRULQL -D]] )HVWLYDO ƙƼƴ ƴ ǁƷǂƯ DŽƸƼǃ Ƹ ƸƶƯƾƴ Ǎ ǁǂLJƴ ƼDŽDžƼǁLJǍǂƴ ƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ DŽDžƴ ZZZ VDQWRULQL FUXLVHV FRP ƽƴƼ ZZZ PDJLFEOXH VDQWRULQL FRP
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƧưǂƼLJǁǃ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƧƚƦƞƪƤƧ ƟƩƟƠƗ৫ Ƣ Džƺƾ
ƧưǂƼLJǁǃ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƠƞƘƗ৫ƞ ƧƚƦƞƪƤƩ Džƺƾ ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž
Ɯ ƴǂƴƷǁDŽƼƴƽƱ ƫǏǂƴ ƸƲƿƴƼ ©ǁLjdžǂNJ ưƿƺª DŽƸ ƾǍLJǁ ƤƼ ƚƿƸDžǁƲ ƾưƶƸDžƴƼ ǍDžƼ ǂǏDžǁƼ Džƺƿ ưLjDžƼDŽƴƿ ƸƽƸƲ ƽƴƼ ƻƸNJǂƸƲDžƴƼ ƴ Ǎ DžƼǃ Ƽǁ ƶǂƴLJƼƽưǃ ǂNJDžƸǎǁdžDŽƸǃ DžNJƿ ƟdžƽƾƯƷNJƿ ƥǂǁDŽưǀDžƸ Džǁ ǁƼƽǍDŽƺ ǁ DŽDžƺ Ʋƴ ƸƲDŽǁƷǍ Džƺǃ ƠǍDžƹƼƴ ƚƿƸDžƼƽǍ ƟƯDŽDžǂǁ ƸƽƽƾƺDŽƲƴ Džǁdž ƗƶƲǁdž ƟNJƿDŽDžƴƿDžƲƿǁdž ƗNj ƙƼƯƿƿƺǃ ǁ ƝƸǁƾǍƶǁǃ DŽDžǁ ƽǁƲƾNJ ƴ ƵǂƯLjǁdž ƧǏƹǁƿDžƴƼ Ʒǎǁ Ǎƿǁ ƴ Ǎ Džǁdžǃ ƴƾƼǁǎǃ ǎƾǁdžǃ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ƥƯƿNJ ƽƴƼ ƟƯDžNJ ƫǏǂƴ ƺ ƥƼƯDžDŽƴ ƣƸLjNJǂƼDŽDžƱǃ ǁ ǁǂLJƼƯǃ ƸƲƿƴƼ Ƹ ƲDŽƺǃ ǁƼ ǁǂƸƼƿǁƲ ǁƼƽƼDŽ ǁƲ ƥƴƿƴƶƼƯ ƙƴƾƴƿƱ Ɵư ƿDžƴǂLjǁǃ Ʊ ƟƴƾƾƲDŽDžǁǃ ƥƴǂƴƻƴƾƯDŽDŽƼƴ LjNJǂƼƯ ƟǁdžDžƴƾƯǃ ƽƴƼ ơưƶƴ ƠƼƵƯƷƼ ƶƿNJDŽDžƯ ƶƼƴ Džƴ Džǁ ƼƽƯ ƸDžƴƾƾƸƲƴ Džǁdžǃ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƨǁdžǂƼDŽDžƼƽƱ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƗƶǂǁDžƼƽǍ ƞƴDžǂƸƲǁ ƪƴǂ ƴƽƸƲǁ ƟƨƚƠ ƨƴǀƲ ƚƿǁƼƽƼƯDŽƸƼǃ ƴdžDžǁƽƼƿƱDžNJƿ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ ƠƼƵƯƷƼ 3HUJROD $QQD +RWHO ƗDŽDžưǂƼ +RWHO 0DLVWUDOL +RWHO Ɨ LJƼDžǂƲDžƺ VWXGLRV ƢƴNjƯǃ +RWHO 6HULIRV %HDFK +RWHO Ɨƶƽdžǂƴ Ɨƿƿƴ ƦƸ ƵƲƿƻƺ ƧǁLJƲƴ ƙƴƵǂƼƱƾ ৫ƸƾLJƲƿƼ %OXH 'UHDP ƗƶƼǁǃ ƞNJƯƿƿƺǃ ƚdžƷǁ ǀƲƴ ƗƾƼƿǁƵǂƯLjƼƴ ơƴDŽdžƽƯǃ ƠƼƵƴƷƯƽƼƴ ৫ǁǂƽƯǃ 0DULROL ৫ƴƿƯƺ ƗƼƶƴƲǁƿ 6WXGLRV 0HGRXVD $OH[DQGURV 9DVVLOLD +HOLRV &RUDOOL +RWHO ƫǏǂƴ Ɲưƴ Ɨ ƴƿƸ ƼƯ ƗƿƴDžǁƾƱ ƙƴƾƱƿƺ ƟƯ Ƽƿƶƽ &RUDOOL ƠƼƵƴƷƯƽƼƴ
[
[
ƪƲƾǁƼ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƧƲLJƿǁǃ
Ɵǎƻƿǁǃ
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɨ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ ƽƴƼ Džƴ ƿƺDŽƼƯ Džƺǃ ƶǂƴ Ʊǃ ơƱƾǁdž Ƹ DžƴLjǎ ƾǁƴ ǏǂƸǃ ƽƴƼ DŽdž ƵƴDžƼƽƯ ƾǁƲƴ ǏǂƸǃ ƧdžƿƷưDŽƸƼǃ Ƹ ƞǁ ƟƲ NJƾǁ ơǎƽǁƿǁ ƨƱƿǁ ƥƯǂǁ ƢƯǀǁ ƗƿƷǂǁ ƪǁƾưƶƴƿƷǂǁ ƗƿƯLJƺ Ƨǎǂǁ Ɨ ǁǂƶǍ ƟǂƱDžƺ ƗƸǂǁ ǁǂƼƽǏǃ ƴ Ǎ ơƱƾǁ ƽƴƼ ƥƯǂǁ ƽƴƼ DŽDžƺ DŽdžƿưLjƸƼƴ Ƹ ƾǁƲǁ ƨǁ ƿƺDŽƲ ƷƼƴƻưDžƸƼ ƸƾƼƽǁƷǂǍ Ƽǁ
৫ǁƽƼ ƯDŽDžƸ DžƼǃ ƴǂƴƻǁDžƺƶƴƿƲDžƸǃ ƾƼƴDŽDžưǃ ƿDžǁ ƯDžƸǃ ǂƸƵƼƻƯƷƴ LJƯƵƴ ƾǁdžƽƯƿƼƽƴ DŽƽƸ ƴDŽDžƴǂƼƯ DždžǂƼƯ ƿDžǍ Ƽǁ ƽǂƴDŽƲ ƽƴƼ ƷdžƿƴDžƱ DŽǁǎ ƴ ƙƯƿƸ ƴ ƨƴƵưǂƿƴ ƙƯƿƸ ƴ ƧDžƴ ƴDžƯƽƺǃ ƟƯDžNJ ƫǏǂƴ ƙƸǎDŽƺ ƫǏǂƴǃ ƟǁdžDžƴƾƯǃ Ʃ ƯǂLjNJ ƫǂƼDŽƲƷƺǃ ƠƼƵƴƷƯƽƼƴ 6NLSSHU ƠƼƵƯƷƼ 1HNWDU ƽǂư Ƹǃ 3DVVDJLR Ɵǂƺ DžƼƽǍǃ Ɨƾ džǂƲƽƼ ǁdžƹƸǂƲ ƟƯƵǁ ƢDžǍǂǁ ƟdžƽƾƯƷƸǃ ƧDžƴ ƯDžƺǃ ơǁƿǁ ǏƾƼǁ ƴǂƴƷǁDŽƼƴƽƱ DžƴƵưǂƿƴ ƥƸǂDŽưƴǃ ƥưƾƴƶǁǃ ƟƴǂƯƵƼ Ƨdžƽƴ ƼƯ ƨǁ ƗƽǂǁƶƼƯƾƼ Džǁdž ƘƱDžǁdž ƗdžƾǍ NJƿƴǃ ƞDŽƴƾǁǃ ơưƶƴ ƠƼƵƯƷƼ ƟǎƽƾNJ ƴǃ ơƴƷǂƲDžDŽƴ ƫǏǂƴ ƟƴǂƴƵǍ džƾǁǃ ƥưDžǂǁǃ ƥƾƯƽƸǃ ƽǂƸƴDžƼƽƯ ƥưǂƴDŽ ƴ ƸƹưƷƸǃ ƛǁǂ Ưǃ ƴǂƴƷǁDŽƼƴƽǍ ƬƼƾƱ Ɨ ǁǃ Ɵdžǂ ƗƿDžǏƿƺǃ ơƴƿǏƾƺǃ ƧDžƸLJƴƿƯƽǁǃ ƟƯDžNJ ƫǏǂƴ ƨǁ ƧDžưƽƼ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƧDžƺ ƧưǂƼLJǁ ǀưǂǁdžƿ ƿƴ Ƹǂƿǁǎƿ ƽƴƾƯ ƸDžƯ Džƺ ƷǎDŽƺ Džǁdž ƱƾƼǁdž ƴƾƾƯ ƽƴƼ ǂƼƿ DŽDžƼǃ ƴǂƴƾƲƸǃ ƽƴƼ Džƴ ƴǂƯƽƼƴ ƠƼƵƯƷƼ $JULD 0HQWD $OWHU (JR ƟƴǂƿƯƶƼǁ ơƸDžƴƾƾƸƲǁ ƢƴdžDžƼƽǍǃ Ƥ Ƽƾǁǃ ƫǏǂƴ 7DS 6NLSSHU EHDFK EDU DŽDžƴ ƠƼƵƴƷƯƽƼƴ ƘƴDŽƼƾưƴǃ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƤƼ ƸǂƼDŽDŽǍDžƸǂƸǃ ƴ Ǎ ƴǂƴƾƲƸǃ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ƸƲƿƴƼ ǂǁDŽƵƯDŽƼ Ƹǃ ƸƲDžƸ ǁƷƼƽǏǃ ƸƲDžƸ Ƹ ƽƴƖƽƼ ƥǁ ƾdžDŽǎLjƿƴDŽDžƸǃ Ƹ ƻƴƾƯDŽDŽƼƴ DŽ ǁǂ ƽƴƼ DžƴƵưǂƿƸǃ ƗdžƾǍ NJƿƴǃ ƠƼƵƯƷƼ ƠƼƵƴƷƯƽƼƴ ƜDŽdžLjƸǃ ƟƴǂƯƵƼ ƶdž ƿƼDŽDžǏƿ ƟƴƾǍ Ɨ ưƾƼ ƠƼƴ ƗƶƼǁǃ ƧǏDŽDžƺǃ ƬƼƾƱ Ɨ ǁǃ ƽƴƾǎDžƸǂƺ ƴǂƴƾƲƴ Džƺǃ ƚdžǂǏ ƺǃ ƶƼƴ Džǁ ƗƶƼǁǃ ƞNJƯƿƿƺǃ ƟưƿDžƴǂLjǁǃ Ƨdžƽƴ ƼƯ ƟƴǂƴƵƯǃ ƚƾƾƺƿƼƽƯ Ƹ DŽƽƯLJǁǃ ơưƶƴ ƠƼƵƯƷƼ ơƴƾƾƼƯ ƷƼƽǁ ƙƯƿƸ ƴ ƟǁdžDžƴƾƯǃ ƘƴƶƼƯ ƸƿDžƴƶ ưƿƺ DŽDžǁ ǂǍƶǂƴ ƴ 1DWXUD ৫ǎǁ ƙƼƴƾǁǎƷƼƴ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƧƲLJƿǁǃ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƗƥƤƠƠ ƢƞƗ Džƺƾ
ƧƲLJƿǁǃ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƗƥƤƠƠ ƢƞƗ Džƺƾ
ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž
©৫ƼƴƽǂƼDžƼƽƯ ƴǂLjǁƿDžƼƽƱª LjƴǂƴƽDžƺǂƲƹǁdžƿ Džƺ ƧƲLJƿǁ ǍDŽǁƼ Džƺƿ ưLjǁdžƿ Ƹ ƼDŽƽƸLJDžƸƲ ƽƴƼ Ǎ NJǃ LJƴƲƿƸDžƴƼ ưLjǁdžƿ ƴ ǍƾdžDžǁ ƷƲƽƼǁ ƨǁ ƧDžƴdžǂƲ ƺ ǂNJDžƸǎǁdžDŽƯ Džƺǃ ƴ ƾǏƿƸDžƴƼ DŽƸ DžǂƸƼǃ ƾǍLJǁdžǃ ơƸDžƯ Džǁ ƽƴƾNJDŽǍǂƼDŽ ƴ DŽDžǁ ƾƼ ƯƿƼ ƵǍƾDžƴ DŽDžƼǃ Ɵƴ ƯǂƸǃ Džǁƿ ƗǂDžư NJƿƴ Ƹ Džƴ Ǎ ǁǂLJƴ ƽƴƼ LjƴǂƴƽDžƺǂƼDŽDžƼƽƯ ƿƸǁƽƾƴDŽƼƽƯ ƴǂLjǁƿDžƼƽƯ ƪƯǂǁǃ ƫǂdžDŽǁ ƺƶƱ ƥƾƴDžǎǃ ƙƼƴƾǍǃ Ƙƴƻǎ ƟƯDŽDžǂǁ ƫƸǂDŽǍƿƺDŽǁǃ ƟƴƼ LJdžDŽƼƽƯ Džƴ ƸƽƽƾƺDŽƯƽƼƴ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ Ɯ ƴƿƴDžǁƾƱ ƴ Ǎ Džǁ ƟƯDŽDžǂǁ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ৫Ʊ ǁǃ ƧƲLJƿǁdž ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƥƸǂƼLJƸǂƸƼƴƽǍ ƞƴDžǂƸƲǁ ƪƲƾǁƼ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɵƴƾưǃ DžƼ ưǃ DžǍDŽǁ DŽDžƴ ƸƿǁƼƽƼƴƹǍ Ƹƿƴ ƷNJ ƯDžƼƴ ǍDŽǁ ƽƴƼ DŽDžƴ ǀƸƿǁƷǁLjƸƲƴ ৫NJ ƯDžƼƴ 0DUJDGR 5RRPV ƘƲƾƴ ơƴǂƲƴ ƟdžƽƾƯƷƸǃ ƟƴǂdžƷƼưǃ ƗǂLjǁƿDžǁǎ :LQGPLOO ơdžǂDŽƲƿƺ ơƴǂƶƴǂƲDžƴ ƟƴƾdžljǏ
[
ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ *HUDQL 6LIQRV 6XLWHV 6LIQRV 9LOODV [ &\FODGHV %HDFK Ƨ ƴǂƯƶƷƼ ² Ɯ ƪƴDŽǁƾǁǎ ƚƾƼưǃ 5HVRUW ƟƯ Ƽƿƶƽ ƥƾƴDžǎǃ ƙƼƴƾǍǃ Ɵƴ ƯǂƸǃ 0DNLV &DPSLQJ ƧưǂƼLJǁǃ
ƟƲ NJƾǁǃ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƥƯǂǁǃ
ƪǁƾưƶƴƿƷǂǁǃ
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɨ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ ƽƴƼ ưDŽNJ Džƺǃ ƶǂƴ Ʊǃ Džƺǃ ơƱƾǁdž Ɵƴƻƺ ƸǂƼƿƱ DŽǎƿƷƸDŽƺ DŽDžƺƿ ƥƯǂǁ Ƹ DžƴLjǎ ƾǁƴ DžǂƸƼǃ ǏǂƸǃ ƽƴƼ Ƹ DŽdž ƵƴDžƼƽƯ ƾǁƲƴ ưƿDžƸ ǏǂƸǃ ƧǎƿƷƸDŽƺ Ƹ ǁƾƾƯ ƿƺDŽƼƯ DžNJƿ ƟdžƽƾƯƷNJƿ ơƸ Džƺƿ ƟǂƱDžƺ ưDŽǁdž ơƱƾǁdž
ƧDžǁ ƿƺDŽƲ ƶƸƿƿƱƻƺƽƸ ǁ ǂǏDžǁǃ ƚƾƾƺƿƴǃ ©DŽDžƴǂª Džƺǃ ƴƶƸƼǂƼƽƱǃ ƢƲƽǁǃ ƨDŽƸƾƸ ƸƿDžưǃ ǁƼ ƿǍDŽDžƼ Ƹǃ DŽdžƿDžƴƶưǃ Džǁdž ǁ ǁƲǁdž ƸƶƯƾNJDŽƴƿ ƶƸƿƼưǃ ƽƴƼ ƶƸƿƼưǃ Ɯ ƴǂƯƷǁDŽƺ DŽdžDŽDžƱƿƸƼ ƽƯƻƸ ƟdžǂƼƴƽƱ Džƺ ǂƸƵƼ ƻƯƷƴ ƽƴƼ ƽƯƻƸ ƧƯƵƵƴDžǁ Džƺ DŽƽƸ ƴDŽDžƴǂƼƯ ƱƾƼƿǁ Ƹ ǂƸƵƲƻƼƴ ǁdž DŽƼƶǁljƱƿƸDžƴƼ ưLjǂƼ Džƺƿ ƟdžǂƼƴ ƽƱ Džǁ ǂNJƲ ơƴDŽDžưƾǁ ƴǂƿƯƽƼ Ʊ ƽƴDžDŽƼƽƯƽƼ DŽDžǁ ƱƾƼƿǁ DŽƸ DŽƼƶƴƿƱ LJNJDžƼƯ Ƹ ƽǂƴDŽƲ ƽƴƼ Ưƿƺƻǁ ƢDžǍ Ƽƴ džƹƱƻǂƴ ƧƲLJƿǁdž ƸƾǍ ƼDžƴ ƴ džƶƷƴƾNJDžƯ DŽDžǁƿ ƗǂDžư NJƿƴ ƽǁdžƾǁǎǂƼƴ Ƹ ƶƾdžƽƯƿƼDŽǁ ƽƴƼ ƽǂƴDŽǁƽǁǎƾǁdžǂƴ ƧDžƺƿ Ɨ ǁƾƾNJƿƲƴ Džǁ ƸDŽDžƼƴDžǍǂƼǁ ©ƤƷǍǃ ƤƿƸƲǂNJƿª Džƺǃ ơƯƿƼƴǃ ৫Ƽƴ ƴƿDžǁ ǁǎƾǁdž Ƹ ƴǂƴƷǁDŽƼƴƽǍ LJǁǎǂƿǁ ƶƼƴ ƽǂưƴǃ Ƹ ƽǂƴDŽƲ ƵǍDžƴƿƴ ƽƴƼ ƻƴƾƴDŽDŽƼƿƯ Ƹ LJƴDŽƽǍ ƺƾǁ ƽƴƼ DžDŽǍǂƷǁ ƶƴǂƲƷƸǃ DŽƸ DŽƯƾDžDŽƴ Ƹ DžƴƾƼƴDžưƾƸǃ DŽ ƼDžƼƽƱ ƽƴǂdžƷǍ ƼDžƴ Ƹ ƽƴƿưƾƴ ƽƴƼ ƾƸ ǍƿƼ DŽƼǂǍ Ƽ ©Ɯ ƫƸǂDŽǍƿƺDŽǁǃª ƶƼƴ ljƴǂƼƽƯ ƨǁ ƟǁdžDžǁǎƽƼ Džǁdž Ɨ ǁDŽDžǍƾƺ Ɨ ǁƾƾNJƿƲƴ ƶƼƴ ƽǂƴDŽƯDžǁ ƽǍƽǁǂƴ Ƹ ƴƽƴ ǂǍƿƼƴ ƞDŽƴƾǁǃ ƶƼƴ ljƺDŽDžƴǂƼƯ ƜƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ǂƸƵƼƻƯƷƴ DžƴƵưǂƿƴ ƠƸNJƿƲƷƴǃ ƶƼƴ ƴƶƸƼǂƸdžDžƯ ƙƴƾƱ ƿƺ ƟǁdžDžDŽǁdžƿƯǃ ƠƼǁDžǂƲƵƼ ơƴƶƶƴƿƯǃ ƝƯƿǁǃ ƥƸDžƯƾƼ ơƸǂǍ ƺ ƧDžǂǁLJƱ ǂƴƲƴ ƧƲLJƿǁǃ ƗƶƶƸƾưǃ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɲƴ ƸǂƼƺƶƺƻƸƲDžƸ DŽDžƴ DŽDžưƽƼƴ Džǁdž ©ƧDžƸƿǁǎ Džƺǃ ৫ƼƴDŽƽưƷƴDŽƺǃª ƲƿǁƿDžƴǃ QHJULQR ơ ǍDžƹƼ ƧLJƴƲǂƴ ƥƾƯƹƴ &RVL $UJR ƨǁ ƧDžƸƿǍ ৫ǍƾNJ ƴ ƥƴǂƴƷǁDŽƼƴƽǍ ƟƴLJƸƿƸƲǁ ƘǍƾDžǁ ƘƸƶƶưǂƴ ƸDžƴǀǎ Ɨ ǁƾƾNJƿƲ ƴǃ ƽƴƼ ƗǂDžư NJƿƴ ƘƸǂƯƿDžƴ Ƹ Ǎ ǁǂLJƺ ƻưƴ ƽƴƼ ƽƴƾƱ ǁdžDŽƼƽƱ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƧƴǁǎǂƸǃ ƽƴƼ ƧƸǂƯƾƼƴ Ɨ ǁƽǁLJDžǍ ƙƼƴƾǁǎƷƼƴ Ƙƴƻǎ ƘƾdžLjƯƷƴ ƙƾdžLJǍ ƘǂǁdžƾƲƷƼƴ Ɵƴ ƯǂƸǃ ƟǁƿDžǍǃ ƥƾƴDžǎǃ ƙƼƴƾǍǃ ƨDŽǍLjƴ ƪƯǂǁǃ ƪƴDŽǁƾǁǎ ƪdžƽƼƯƷƴ ƽƴƼ ƫƸǂDŽǍƿƺDŽǁǃ ƙƼƴ ƵǂƴLjƯƽƼƴ ƚ DžƯ ơƯǂDždžǂƸǃ ƽƴƼ ƥǁdžƾƯDžƸǃ Ƥ ƶdž ƿƼDŽ Ǎǃ ƷƸƿ Ƹ ƼDžǂư ƸDžƴƼ Ǎ NJǃ DžǁdžƾƯLjƼDŽDžǁƿ ƾưƶƸDžƴƼ«
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
Ƨǎǂǁǃ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƧƥƚƦƫƚƞƤƩ Džƺƾ
Ƨǎǂǁǃ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƥƦ ƨƤƥƗƥƗ৫ƗƟƜ Džƺƾ ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž
ƟƴƼǂǍǃ ƿ· ƴƿƴƽƴƾǎljƸDžƸ Džǁ ƴƿư ǁǂLJǁ ƿƺDŽƲ ƽƴƼ Džƺƿ ƚǂ ǁǎ ǁƾƺ Džƺƿ ǂNJDžƸǎǁdžDŽƴ DžNJƿ ƟdžƽƾƯƷNJƿ ƴƿ ƷƸƿ Džǁ ưLjƸDžƸ ƱƷƺ ƽƯƿƸƼ ƨƴ ƽDžƲǂƼƴ ƽƴƼ ǁƼ ƾƴDžƸƲƸǃ ǀƸLjNJǂƲƹǁdžƿ ƶƼƴ Džƺƿ džljƺƾƱ ƴǂLjƼDžƸƽDžǁƿƼƽƱ Džǁdžǃ ƾƴDžƸƲƴ ơƼƴǁǎƾƺ Ʒƺ ƴǂ LjƸƲǁ DŽLjưƷƼǁ Džǁdž ƨDŽƲƾƾƸǂ ƗǂLjƴƼǁƾǁƶƼƽǍ ơǁdžDŽƸƲǁ Džǁ ǂǏDžǁ ƶdž ƿƯDŽƼǁ ǁdž ƾƸƼDžǁǎǂƶƺDŽƸ DŽDžƺƿ ƚƾ ƾƯƷƴ Džǁ ơƺDžǂǁ ǁƾƼDžƼƽǍǃ ƢƴǍǃ Džƺǃ ơƸDžƴ ǍǂLJNJDŽƺǃ Džǁdž ƧNJDžƱǂǁǃ ƟǁƲ ƺDŽƺ Džƺǃ ƝƸǁDžǍƽǁdž Ƹ Džƺƿ ƸǂƲLJƺ ƺ ƸƼƽǍƿƴ Džǁdž ৫ǁ ƲƿƼƽǁdž ƝƸǁDžǁƽǍ ǁdžƾǁdž ƨǁ ƻưƴDžǂǁ Ɨ ǍƾƾNJƿ DŽLjưƷƼǁ Džǁdž Ƨƴ Ǎ Ƹ DŽƴƼNJƿƼƽƱ Ǎƾƺ Džƺǃ ƗƿNJ Ƨǎǂǁdž ƺ ƟƴƻǁƾƼƽƱ ƚƽƽƾƺDŽƲƴ Džǁdž ƗƶƲǁdž ƙƸNJǂƶƲǁdž ƜƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ DŽDžǁ ƟƲƿƼ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ Ƥƾdž ƼƴƽƱ ƗƸǂǁ ǁǂƲƴ ƗƸǂǁƷǂǍ Ƽǁ ƨD[L ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ৫Ʊ ǁǃ ƙƸƿƼƽǍ ƢǁDŽǁƽǁ ƸƲǁ Ƨǎǂǁdž ƪƲƾǁƼ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ৫NJ ƯDžƼƴ ƚǂ ǁǎ ǁƾƺ $IURGLWH $QQRXOD (UPRXSROL ,OLDGD .DEDQLV ƗƶƽƴƻNJ ưǃ .ULQDNLD ƗƹǍƾƼ ƿǁǃ $]ROLPQRV *DOD[\ Ɨ ưƾƴ $PSHOD ƗƿNJ Ƨǎǂǁǃ $QR 6\URV ƗLjƾƯƷƼ 0DQGR ƘƯǂƺ ,SSRNDPERV
[
ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ ƣƸƿǏƿƴǃ /LOD .RNNLQD %HDFK ƗǂƲNJƿ Ƨǎǂǁdž ơưƾƴ [ ƻǂǁƿ ;HQRQ $SROORQRV ƗǂLjǁƿDžƼƽǍ Ƙǁǎǂƾƺ ƗƿƸ Ǐƿƴ Ʀư Ƶƺ 'ROSKLQ %D\ +RWHO (OHDQD $HJOL +RWHO +RWHO )DURV 9LOODJH ƟƯ Ƽƿƶƽ ƧDžǁƿ ƙƴƾƺDŽDŽƯ 7KH 7ZR +HDUWV <LDQQD
Ɵǎƻƿǁǃ
[
ƨƱƿǁǃ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ơǎƽǁƿǁǃ
ƥƯǂǁǃ
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɨ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ ƽƴƻƺ ƸǂƼƿƯ Ƹ LJưǂƼ ƽƴƼ DžƴLjǎ ƾǁƴ Ɯ ƷƼƴƷǂǁ Ʊ ƴƸǂǁ ǁǂƼƽǏǃ ƷƼƴǂƽƸƲ ƾƸ DžƯ ƧdžƿƷưDŽƸƼǃ Ƹ Džƴ ƿƺDŽƼƯ DžNJƿ ƟdžƽƾƯƷNJƿ Džƺƿ ƟǂƱDžƺ Džƴ ৫NJƷƸƽƯƿƺDŽƴ ƽƴƼ Džƺ ƝƸDŽDŽƴƾǁƿƲƽƺ
ƨǁ ©DŽ ƲDžƼª Džǁdž Ƽǁ ƿǍDŽDžƼ ǁdž ƾǁdžƽǁdž Ƽǁǎ ৫ƸƿƴǀƯǃ ƠƸƼƵƴƷƯǂƴǃ LjƴƾƵƴƷǍ ƼDžƴ DŽDžǁdž Ɵǁǂǂư ƨǁ ƥǂǁ DŽDžƴDžƸdžǍ Ƹƿƺǃ Ƥƿǁ ƴDŽƲƴǃ ƥǂǁưƾƸdžDŽƺǃ DždžǂƲ Ƨƴƿ ơƼLjƯƾƺ ƴ Ǎ Džǁƿ ƥǂưƽƴ DŽDžƺ DŽDžǁƯ Džƺǃ ƴƶǁǂƯǃ ƪǂǁdžDžƯƾƼƴ DŽDžƺƿ ƾƴDžƸƲƴ ơƯǂƽǁdž Ƙƴ ƵƴƽƯǂƺ ƗƿNJ Ƨǎǂǁǃ /D 'ROFH 9LWD ƥƾƯƹƴ ƽƴƼ ƫƴƾƴƿƷǂƼƴƿǁƲ ƾƼ ƯƿƼ ƗDŽDžưǂƼƴ Ƙƴ ǍǂƼƴ DžƴƵưǂƿƴ ƤƼƿǁ ƿƸǎ ƴDžƴ ƟƴDŽDžǂƲ DŽDžƺƿ ƴƶǁǂƯ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƟƾƴDŽƼƽƯ DŽDžưƽƼƴ ƴƾƾƯ ƽƴƼ © ǂǁLjNJǂƺ ưƿƸǃª ƽƴƾǁƽƴƼǂƼƿưǃ LJƯDŽƸƼǃ ƨƴ ƽƴLJư DŽDžǁ ƾƼ ƯƿƼ ƽƯƻƸ ƵǂƯƷƼ ƸDžƴDžǂư ǁƿDžƴƼ DŽƸ ƼƽǂƯ ƽƾƴ Ɵƴƿưƿƴ ƴǂƯ ǁƿǁ &DIH (UPRX DŽDžǁ ƽƸƿDžǂƼƽǍ ƷǂǍ ǁ Džǁdž Ʒƺ ƴǂ LjƸƲǁdž ơưƶƴǂǁ ƲDŽNJ ƴ Ǎ Džǁ ƾƼ ƯƿƼ ƗǂLjƴƲǁƿ ƙƽǂưƽǁ ƟƲ ƴǂƴ ƟƱ ǁǃ ƥƾƯƹƴ ƗƶǁǂƯ DŽDžƺƿ ƾƴ DžƸƲƴ ƢƸǂƯƼƷƴ Ƹ ƹNJƿDžƴƿƱ ǁǂLjƱDŽDžǂƴ 7UDԀF &DIp ƗDŽDžưǂƼƴ 6HQVR &DIp %DU ƗƹǁƾƲ ƿƺ Ƹ ƽƴƾƱ ǁdžDŽƼƽƱ ƽƴƾƯ ǁDžƯ ƽƴƼ ƴDŽǎǂ ƴDžƺ DŽǎƿƷƸDŽƺ DŽDžǁ ,QWHUQHW ƢDžƴƽƲǂƼ LJǂƯǁdžƾƴ DŽDžǁ ƟƲƿƼ ƫǁǂǍǃ DŽDžƴ 9HQWR &OXE ƽƴƼ $U[DLRQ &OXE
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƤǂƶƴƿNJ ưƿƸǃ ƴǂƴƾƲƸǃ ƗƶƽƴƻNJ ưǃ ƙƴƾƺDŽDŽƯǃ ƘƯǂƺ ƥǁDŽƸƼƷNJƿƲƴ ƪǁƲƿƼƽƴǃ ƽƴƼ ƗƹǍƾƼ ƿǁǃ ƥƼǁ ƱDŽdžLjƴ Ɨ ƸƾƯǃ ƧƴƿDžǁǂƼƿƼǁƲ ƗLjƾƯƷƼ ƘƴǂƵƴǂǁǎDŽƴ ƗƸDžǍǃ ƠƸƲƴ ƙǂƯ ƴDžƴ ƠƯƽƽǁǃ ƪNJƽƼǍDžǂdž Ƹǃ ơƴǂ ƯǂƼ ƟǍ ƼDžǁ ৫džǍDŽ ǁǃ ƽƴƼ ƗdžƾƯƽƼ Ƥƿǁ ƴDŽDžƱ ƺ ƻƯƾƴDŽDŽƴ Džǁdž ৫ƸƾLJƼƿƼǁǎ ƨƴ ƟǍƽƽƼƿƴ ƟǍ ƺDžǁ ơưƶƴǃ ƙƼƴƾǍǃ ƠNJDžǍǃ ƙdž ƿƼDŽ Ǎǃ DŽDžǁƿ Ɨǂ ƸǍ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟdžƽƾƯƷƸǃ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƪǁƾưƶƴƿƷǂǁǃ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƫ ƦƗ ƪƤƠƚƙƗƢ৫ƦƤƩ Džƺƾ
ƪǁƾưƶƴƿƷǂǁǃ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƫ ƦƗ ƪƤƠƚƙƗƢ৫ƦƤƩ Džƺƾ
ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƟǁƼƿǍDžƺDžƴ ƪǁƾƸƶƯƿƷǂǁdž ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƞƴDžǂƸƲǁ ƪƴǂ ƴƽƸƲǁ ƨƴǀƲ ƚƿǁƼƽƼƯDŽƸƼǃ ƴdžDžǁƽƼƿƱDžNJƿ ƚƿǁƼƽƼƯDŽƸƼǃ ǁDžǁ ǁƷƺƾƯDžNJƿ
Ɯ ƴƶƴ ƺ ưƿƺ Ɯ LjNJ ưƿƺ DŽDžǁ ƽưƿDžǂǁ Džƺǃ ƫǏǂƴ Ƹ Džǁ ƟƯDŽDžǂǁ Ɯ ƥƴƿƴƶƲƴ ƸƲƿƴƼ ƺ ƸƶƴƾǎDžƸǂƺ Ƹƽƽƾƺ DŽƲƴ Džƺǃ ƟƴǂƴƵǁDŽDžƯDŽƺǃ ƗƿNJ ơƸǂƯ Ɲƴdž ƯDŽDžƸ Džǁ DŽ ƱƾƴƼǁ Džƺǃ ƫǂdžDŽǁDŽ ƺƾƼƯǃ Ɨ Ǎ Džƴ ©ƾǁdžǂƼƯª ƽƴƼ DžƼǃ ƸƹǁǎƾƸǃ DŽDžǁ ƪƯǂǁ Džƺǃ ƗDŽ ǂǍ ǁdžƿDžƴǃ ǁdž ƴ Ǎ Džǁ ƾƸƼDžǁdžǂƶƸƲ Ƹ ƺƾƼƴƽƱ ƸƿưǂƶƸƼƴ ƜƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ DŽDžǁ ƪƯǂǁ Džƺǃ ƗDŽ ǂǍ ǁdžƿDžƴǃ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ৫NJ ƯDžƼƴ (XJHQLD (PEDWL 5RRPV 6WXGLRV ƗƶǂǍƽDžƺ ƴ ƤDŽDžǂƼƴ ƙƾƯ ǂǁǃ 1HPHVLV 9DUGLD ED\ 6WXGLRV Ɵǎ ƴ DŽDžǁ ƪNJǃ Ɵƴ ƯǂƸǃ ƚƼǂƱƿƺ ƘƸƿƼǁǎ ƠǎƷƺǃ ƥƴ ƴƷǍ ǁdžƾǁǃ ƙƸ ǂƯǂƷƺǃ ƠǎƷƺ ơƴǂƼƿƯƽƺǃ Ƭƴǂǁ ƱƾƼƶƶǁǃ ৫ƸƽƴƵƯƾƾƴ ơƴǂƼƿƯƽƺ ƥƴ ƴƷǁ ǁǎƾǁdž ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ $QHPRXVD $HJHR +RWHO 3DUDSRUWL 6WXGLRV $ULD %RXWLTXH ƥƱƶƴDŽǁǃ ƗƿƸ Ǎ džƾǁǃ ƥưƾƴƶǁǃ 0HOWHPL &KRUD 5HVRUW +RWHO 6SD ƟƯDŽDžǂǁ ƤƷdžDŽDŽưƴǃ $PSHORV 5HVRUW +RWHO ƗƲǁƾǁǃ Ɨƿư Ƽ ƥǁDŽƸƼƷǏƿ ƟǁǂƯƾƼ ƥǁƾdžƽƯƿDžƼƴ ƙƼƴ ǂǁ DŽLJǁǂưǃ ZZZ P\KRWHO JU
[
[
ƪƲƾǁƼ
ƟƯ Ƽƿƶƽ ƠƼƵƯƷƼ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƧƲƽƼƿǁǃ
ơƱƾǁǃ
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɨ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ Ƹ DžƴLjǎ ƾǁƴ ƾǁƲƴ ǏǂƸǃ Ƹ DŽdž ƵƴDžƼƽƯ ƾǁƲƴ ǏǂƸǃ ƴƿƯƾǁƶƴ Ƹ Džǁ Ʒǂǁ ǁƾǍƶƼǁ ƧdžƿƷưDŽƸƼǃ Ƹ ƝƱǂƴ ƗƿƯLJƺ ƝƺǂƴDŽƼƯ ƞǁ ƧƲƽƼƿǁ ƢƯǀǁ ƥƯǂǁ Ƨǎǂǁ Ɵǎƻƿǁ ƽƴƼ Ɵưƴ ƨƴ DžƴLjǎ ƾǁƴ ǂǁDŽƸƶƶƲƹǁdžƿ Ƹ ƲDŽƺǃ Džƴ ƿƺDŽƼƯ ƧƲLJƿǁ ơƱƾǁ ƧƴƿDžǁǂƲƿƺ Ɨ ǁǂƶǍ ƢƯǀǁ ƥƯǂǁ ƽƴƼ Ƨǎǂǁ Ʃ ƯǂLjƸƼ ƸƾƼƽǁƷǂǍ Ƽǁ ǁdž ƷƼƴƻưDžƸƼ DŽdžDŽDžƱ ƴDžƴ ƿdžLjDžƸǂƼƿƱǃ ǂǁDŽƶƸƲNJDŽƺǃ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ơǁƿƴƷƼƽưǃ ©ljƴǂǁƽƴDžƴDŽDžƯDŽƸƼǃª ƽƴƼ DŽǁǎ Ƹǂ ƸƹưƷƸǃ ƨƴ ƴDžDŽƯDžƴ ƸƲƿƴƼ Ljdžƾǁ ƲDžƸǃ ǁdž DŽƸǂƵƲǂǁ ƿDžƴƼ Ƹ ƽǍƽƽǁǂƴ DŽƸ ƽǍƽƽƼƿƺ DŽƯƾDžDŽƴ Ɯ ƽƴǂ ǁdžƹưƿƼƴ ƸƲƿƴƼ ƶƾdžƽǍ ƴ Ǎ ƽƴǂ ǁǎƹƼ ưƾƼ ƽƴƼ DŽǁdžDŽƯ Ƽ DŽDžǁ LJǁǎǂƿǁ ৫ǁƽƼ ƯDŽDžƸ ƿǁDŽDžƼ Ƽưǃ DŽDžǁƿ ƴǂƴƷǁDŽƼƴƽǍ LJǁǎǂƿǁ Džƺǃ ƗƿNJ ơƸǂƯǃ ƧdžƿƯƿDžƺDŽƺ ƗƿNJ ơƸǂƯ ƟƴƾƱ ƟƴǂƷƼƯ ƽƴƼ Ɵƴƾǎ ƿƼǁ DŽDžǁƿ ƟƴǂƴƵǁDŽDžƯDŽƺ ƶƼƴ ljƴǂƼƽƯ ƜƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƥǁǎƿDžƴ ơƲ ƺǃ ƟdžǂƯ ơƴǂƲƴ ƥƼƯDžDŽƴ ƗDŽǎƶƽǂƼDžǁ ƟǂƺDžƼƽǍǃ ƽƴƼ ơưƾƼDŽDŽƴ ƪǁƾưƶƴƿƷǂǁǃ ƽƴƼ ơƸƾDžư Ƽ ljƴǂƼƽƯ Ƨǎǂ ƴ ƽƴƼ ƨƹƲ ƺǃ ƶƼƴ ƽƴLJư
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ʃ ƯǂLjǁdžƿ ƿƺDŽƼƯ DŽDžƴ ǁ ǁƲƴ ƺ ƷƼƴDŽƽưƷƴDŽƺ ƷƼƴLJưǂƸƼ ƴ Ǎ DžƼǃ ƽƾƴDŽƼƽưǃ ©ƿǍǂ Ƹǃª ƽƴƼ Džǁ ǁ ǁƲǁ DŽƺ ƴƲ ƿƸƼ ǍDžƼ Džƺƿ ƴƿƴƽƴƾǎ DžƸDžƸ ƸƽƸƲ ǁdž ƷƸƿ Džǁ ƸǂƼ ưƿƸDžƸ Ɯ ƪǁƾưƶƴƿƷǂǁǃ ƸƲƿƴƼ ưƿƴ ƴ · ƴdžDžƯ ƚ ƼDŽDžƸdž ƻƸƲDžƸ Džƺƿ« ƟƯƿƸDžƸ Džƺƿ ƴǂLjƱ DŽDžƼǃ DžƴƵưǂƿƸǃ ƽƴƼ Džƴ ƼƽǂƯ DŽDžưƽƼƴ Džƺǃ ƗƶƽƯƾƺǃ Džǁdž ƟƴǂƴƵǁDŽDžƯDŽƺ ƽƴƼ Džƺǃ ƗƿNJ ơƸǂƯǃ ƽƴƼ ƴLJƱDŽDžƸ Džƴ dž ǍƾǁƼ ƴ ƿƴ ©ƽdžƾƱDŽǁdžƿª ৫Ƹƿ ƻƴ Džǁ ƸDžƴƿƼǏDŽƸDžƸ ƦƴƽǍ Ƹƾƴ ƽƴƾƯ ǁDžƯ ƽƴƼ ©ƽƴƾƯ ƽǂƴDŽƼƯª
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƥǁƾƾưǃ ƴǂƴƾƲƸǃ ưLjǁdžƿ ǂǍDŽƵƴDŽƺ Ǎƿǁ Ƹ ƽƴƖƽƼƴ Ɨ Ǎ Džǁƿ ƟƴǂƴƵǁDŽDžƯDŽƺ ƽƴƼ Džƺƿ ƗƶƽƯƾƺ ǀƸƽƼƿǁǎƿ ƵƴǂƽƯƽƼƴ ƶƼƴ Džƺ ƿǍDžƼƴ ƾƸdžǂƯ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ƫǁLjƾƲƷƼƴ DŽDžǁ ƟƴǂƴƵǁDŽDžƯDŽƺ Ʒƺ ǁLJƼƾƱǃ ƠƴDžƼƿƯƽƼ ƥǁdžƿDžƯƽƼ ƗƶƽƯƾƺ ƠƼƵƴƷƯƽƼ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟǂƱDžƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƙƴǎƷǁǃ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƟƗƨƗƧƨƜơƗ ƨƨ ƥƠƗƨƚƞƗ Džƺƾ ƫƗƢƞƗ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƙƴǎƷǁǃ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ $DŽDždžƿǁ Ʋƴ $ƶǂǁDžƼƽǍ ƞƴDžǂƸƲǁ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƧLJƴƽƲNJƿ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƥƴƾƴƼǁLjǏǂƴǃ ƪƲƾǁƼ
ơǍƿǁ ƺ ƴƲDŽƻƺDŽƺ ǍDžƼ ƵǂƲDŽƽƸDŽDžƸ DŽDžǁ ƿǁDžƼǍDžƸǂǁ Ưƽǂǁ Džƺǃ ƚdžǂǏ ƺǃ ƘƴDŽDžƼƴƿƯ Ɵƴ ƯǂƸǃ ƽƴƼ ƴƽǂNJ DžƱǂƼǁ ƨǂdž ƺDžƱ ƸƲƿƴƼ ƴǂƽƸDžƱ ƶƼƴ ƿƴ ƴƼDŽƻƴƿƻƸƲDžƸ ©ƸƽDžǍǃ ǁǂƲNJƿª Ɨƿ ƷƸƿ ƿƼǏDŽƸDžƸ ƸƷǏ ǁƿƴƷƼƽǁƲ DžǍDžƸ ƷƸƿ ƻƴ Džǁ ƽƴDžƴLJưǂƸDžƸ ǁdžƻƸƿƯ ƴƾƾǁǎ DŽDžƺƿ ƚƾƾƯƷƴ ƥƸǂ ƴDžƱDŽDžƸ Ʊ ƽƯƿ· DžƸ ǁƷƱƾƴDžǁ ưLjǂƼ Džǁ ƪƯǂǁ ƽƴƼ Džƺ ǁƿƴƷƼƽƱ ǁ ǁǂLJƼƯ DžNJƿ ƽưƷǂNJƿ DŽDžǁdž ƟƸƷǂư ƙƼƴ Džǁ ƺƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƺƶƴƲƿƸDžƸ DŽDžƼǃ Ɵƴ ƯǂƸǃ ƽƴƼ ƴƶƸdžDžƸƲDžƸ ƴ Ǎ Džǁ ƸƶƴƾƸƲǁ Džǁdž ƠƼƵdžƽǁǎ ƥƸƾƯƶǁdžǃ ৫Ƹƿ ƻƴ DŽdžƿƴƿDžƱDŽƸDžƸ ƴdžDžǁƽƲƿƺDžƴ ƽƴƾǏǃ ƸLjǍƿDžNJƿ DžNJƿ ǂƴƶ ƯDžNJƿ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɨ ƾƯ ƽƴƼ © ǂǁDŽƶƸƼNJ ưƿƴª DŽƸ DžƼ ưǃ ƷNJ ƯDžƼƴ *DYGRV 3ULQFHVV Ƹ Ƽ ƾNJ ưƿƸǃ ƽƴDžǁƼƽƲƸǃ *DYGRV 6WXGLRV 6DUDNLQLNR 6WXGLRV ƙƼƴ ƸƾƸǎƻƸǂǁ ƽƯ Ƽƿƶƽ ƸƲƿƸDžƸ DŽDžǁdžǃ ƽưƷǂǁdžǃ ƴƾƾƯ ƴ ƴƼDžƸƲDžƴƼ DŽƸƵƴDŽ Ǎǃ DŽDžǁ LJdžDŽƼƽǍ Džǁ Ʋǁ ƴLJǁǎ ƻưƾǁdž Ƹ ƿƴ ƼDŽDžƸǎǁdž Ƹ ǍDžƼ ƷƸƿ LJDžƯDŽƴDžƸ ưLjǂƼ ƸƷǏ ƶƼƴ ƿƴ ƵƴƿƷƴƾƲDŽƸDžƸ Džǁƿ DžǍ ǁ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƟǂƱDžƺ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɨ Ǎ Džƺƿ ƟǂƱDžƺ ƺ ƙƴǎƷǁǃ DŽdžƿƷưƸDžƴƼ ƴDž ǁ ƾǁNjƽƯ Ƹ Džƴ ƧLJƴƽƼƯ ƽƴƼ ƺ ƷƼƴƷǂǁ Ʊ ƷƼƴǂƽƸƲ Ǐǂƴ ƽƴƼ ƾƸ DžƯ Ɨ Ǎ Džƺƿ ƥƴƾƴƼǁLjǏǂƴ ƫƴƿƲNJƿ Ʋƴ Ǐǂƴ ƸǂƼDŽDŽǍDžƸǂǁ ƟƴǂƴƵƯƽƼƴ Ʒǂǁ ǁƾǁƶǁǎƿDžƴƼ Ƹ ƲDŽƺǃ ƴ Ǎ Džƺ ƧǁǎƶƼƴ ƽƴƼ Džƺƿ $ƶƲƴ 3ǁdž ưƾƺ ƨǁdžǃ ƽƴƾǁƽƴƼǂƼƿǁǎǃ ƱƿƸǃ Džƴ Ʒǂǁ ǁƾǍƶƼƴ ƸƲƿƴƼ ƽƴƻƺ ƸǂƼƿƯ ƯƿDžƴ Ǎ NJǃ ƽƴƼǂǁǎ Ƹ ƼDžǂư ǁƿDžǁǃ
ƚdžƽƴƼǂƲƴ ƶƼƴ ưƿƴ ƶƴDŽDžǂǁƿǁ ƼƽǍ ©ƴLJƼưǂNJ ƴª DŽDžƴ ƽƴƾƯ Džƺǃ ƻƯƾƴDŽDŽƴǃ ƴƾƾƯ LjNJǂƲǃ ƴdžDžǍ ƿƴ ƴ ǁDžƸƾƸƲ ƸǂƼǁǂƼDŽ Ǎ ƧDžǁ ƧƴǂƴƽƲƿƺƽǁ ƽƴƼ DŽDžǁ ƾƼ ƯƿƼ ƻƴ ƶƸdžDžƸƲDžƸ LJǂưDŽƽǁ ljƯǂƼ ƻƴƾƴDŽDŽƼƿƯ ƿDžǍ ƼƸǃ DŽdžƿDžƴƶưǃ ƽƴƼ ƸƻdžDŽDžƼƽǍ ƽǂƴDŽƲ DŽDžƼǃ DžƴƵưǂƿƸǃ Džǁdžǃ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɨƿ ƷƸƿ ưLjƸDžƸ ƴǂưƸǃ ƽƴƼǂǍǃ ƿƴ ƸǀƴƽǂƼƵǏDŽƸDžƸ ǍDŽǁ ƽǁƼƿNJƿƼƽǁƲ ƸƲDŽDžƸ ơƸ ƾƲƶƺ ƽƴƾƱ ƻưƾƺDŽƺ ƷƼƯ ƻƸDŽƺ DžDŽƲ ǁdžǂƴ ƽƴƼ Ljƴ ǍƶƸƾƴ Džƴ ƯƿDžƴ ƶƲƿǁƿDžƴƼ Ɨƿ ƯƾƼ ưǂƻƸDžƸ ǍƿǁƼ DŽƴǃ Ƹ ƸƼƷƱ LjǂƸƼƯƹƸDŽDžƸ Ƽƴ ƶƸǂƱ ƷǍDŽƺ ©ƴ ǁDžǁǀƲƿNJDŽƺǃª ƴ Ǎ ǍDŽǁdžǃ ƽƴƼ ǍDŽƴ DŽƴǃ ƽǁǎǂƴDŽƴƿ Džǁƿ LjƸƼ Ǐƿƴ DŽDžƺƿ Ǎƾƺ DžǍDžƸ ƽƴƻƲDŽDžƸ DŽƴƿ« ǁdžƿDžǂǁǎLjǁƼ DŽDžƺƿ ƴǂƴƾƲƴ ƽƴƼ ƺƿ ƼƾƯDžƸ DŽƸ ƽƴƿưƿƴƿ ƸǂƼ ưƿǁƿDžƴǃ Džǁ ƴƿǁƼLjDžǍ ưƾƴƶǁǃ ƿƴ DŽƴǃ ƷǏDŽƸƼ DžƼǃ ƴ ƴƿDžƱDŽƸƼǃ ǁdž ƹƺDžƯDžƸ DŽDžǁ dž ƴǂǀƼƴƽǍ DŽƴǃ ƹƱDžƺ ƴ Ɯ Ƹ ƼƾǁƶƱ ƸƲƿƴƼ ƷƼƽƱ DŽƴǃ Ƨƺ ƸƲNJDŽƺ ƶƼƴ Džǁdžǃ ©ƽǁƾƾƺ ưƿǁdžǃª DŽDžƺƿ DžƸLjƿǁƾǁƶƲƴ ƺ ƙƴǎƷǁǃ ƷƼƴƻưDžƸƼ ƷǁǂdžLJǁǂƼƽǍ ƲƿDžƸǂƿƸDž ƽƴƼ ƷƼƴƷƼƽDždžƴƽǍ ǂƴƷƼǍLJNJƿǁ DŽDžǁ KWWS ZZZ JDYGRVIP JU
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƥƾǁǎDŽƼƴ ƽƾƺǂǁƿǁ ƼƯ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ƴ ǁDžƸƾǁǎƿ ǁƼ ƴǂƴƾƲƸǃ Džǁdž ƚDŽƸƲǃ ƽƴƼ ƺ ƻƯƾƴDŽDŽƴ DŽƸ Ǎƾǁ Džǁ ƸƶƴƾƸƲǁ Džƺǃ ƾǁƼ Ǎƿ ƗNj ƙƼƯƿƿƺǃ ƥǁDžƴ Ǎǃ ƟǍǂLJǁǃ ƧƴǂƴƽƱƿƼƽǁ ƠƴdžǂƴƽƯǃ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟǂƱDžƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƟǂƱDžƺ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƟƗƨƗƧƨƜơƗ ƨƨ ƥƠƗƨƚƞƗ Džƺƾ ƫƗƢƞƗ 6+23 ,1 7+( 6+23 ƨƛƗƢƗƟƗƟƜ Džƺƾ ƫƗƢƞƗ ƟƗƨƗƧƨƜơƗ ƨƨ ƧƨƦ ƨƛƗƢƗƟƗƟƜ Džƺƾ ƫƗƢƞƗ Ƙ· ƟƗƨƗƧƨƜơƗ ƨƨ ƘƞƗƢƢƤƩ Džƺƾ ƜƦƗƟƠƚƞƤ 6+23 ,1 7+( 6+23 ƥƠ ৫ƗƧƟƗƠƤƙƞƗƢƢƜ Džƺƾ Ɵ ƜƦƗƟƠƚƞƤƩ ƟƦƜƨƜƧ ƟƗƨƗƧƨƜơƗ ƨƨ Ơ ƟƤƩƢƨƤƩƦƞ ƨƤƩ Džƺƾ ƦƚƝƩơƢƤ ƟƗƨƗƧƨƜơƗ ƨƨ ƥƠ ƚƠ ƘƚƢƞƛƚƠƤƩ Džƺƾ Ɨƙ ƢƞƟƤƠƗƤƧ ƟƗƨƗƧƨƜơƗ ƨƨ ơƞƫ ƟƤƦƝƜ Džƺƾ ƞƚƦƗƥƚƨƦƗ ƟƗƨƗƧƨƜơƗ ƨƨ ƺǃ ơƗƦƨƞƤƩ Džƺƾ ơƤƞƦƚƧ ƟƗƨƗƧƨƜơƗ ƨƨ Ơƚ ƪ ƞƟƗƦƤƩ Džƺƾ ƥƤƦƤƧ ƜƦƗƟƠƚƞƤƩ ƟƗƨƗƧƨƜơƗ ƨƨ Ơƚ ƪ ƞƟƗƦƤƩ Džƺƾ ƗƠƞƟƗƦƢƗƧƧƤƧ ƟƗƨƗƧƨƜơƗ ƨƨ ƝƚƦƞƧƧƤƩ Džƺƾ ƥƠ ƟƤƦƗƟƗ ƜƦƗƟƠƚƞƤ ƥƠ ৫ƗƧƟƗƠƤƙƞƗƢƢƜ Džƺƾ ƫƗƢƞƗ ƥƚƦƞ৫ƤƩ Džƺƾ ƦƚƝƩơƢƤ ơƤƗƨƧƤƩ Džƺƾ Ɨƙ ƢƞƟƤƠƗƤƧ ƺǃ ƤƟƨ ƘƦƞƤƩ Džƺƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƫƴƿƲNJƿ ƢǁDŽǁƽǁ ƸƲǁ ƨƴǀƲ Ƥƾdž Ƽƴƽưǃ ƗƸǂǁƶǂƴ ưǃ $HJHDQ $LUOLQHV ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƜǂƴƽƾƸƲǁdž ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƜǂƴƽƾƸƲǁdž ƗƸǂǁƷǂǍ Ƽǁ ƜǂƴƽƾƸƲǁdž ©Ƣ ƟƴƹƴƿDžƹƯƽƺǃª ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ Ɨƶ ƢƼƽǁƾƯǁdž ƢǁDŽǁƽ Ɨƶ ƢƼƽǁƾƯǁdž ƢǁDŽǁƽ ƞƸǂƯ ƸDžǂƴǃ ƢǁDŽǁƽ ƧƺDžƸƲƴǃ (LJƺ ƸǂƸǎǁƿDžƴ DŽƸ ǁƾƺ Džƺƿ ƟǂƱDžƺ ƢǁDŽǁƽ ƦƸƻǎ ƿǁdž ƢǁDŽǁƽ ƚǂ ƧDžƴdžǂǍǃ ƢǁDŽǁƽ ƢƴdžDžƼƽǍ ƧǁǎƷƴǃ Ƥƾdž Ƽƴƽưǃ ƗƸǂǁƶǂƴ ưǃ ƨƺƾ ƙǂƴLJƸƲǁdž 7ƺƾ $ƸǂǁƷǂǁ Ʋǁdž ƽƴƼ $HJHDQ $LUOLQHV ƨƺƾ ƟǂƴDžƱDŽƸNJƿ ƨƺƾ ƗƸǂǁƷǂǁ Ʋǁdž
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƟǂƱDžƺ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƚǀƴǂDžƯDžƴƼ Ɨ Ǎ Džƺ ƷƼƯǂƽƸƼƴ DžNJƿ ƷƼƴƽǁ Ǐƿ DŽƴǃ Džƴ ǁƼƽǁƿǁ ƼƽƯ DŽƴǃ Džƺ ƷƼƯƻƸDŽƺ ƽƴƼ DžƼǃ ƴƿDžǁLjưǃ ǁdž ưLjƸDžƸ ƟƴƾƱ ƼƷưƴ Džǁ ƴdžDžǁƽƲƿƺDžǁ Ʀưƻdž ƿǁ Ɯ ơǁƿƱ ƥǂưƵƸƾƺǃ ƴ Ǎ Džƴ NJǂƴƼǍDžƸǂƴ ưǂƺ Džƺǃ ƟǂƱDžƺǃ ƗƶƲƴ ƙƴƾƱƿƺ ơǁƿƱ ƗǂƽƴƷƲǁdž Ƨ ƱƾƼ ƥƾƴƽƼƯǃ ƚ ƼDŽƽǁ Ʊ ơƸDŽDŽƴǂƯ ƗƿǏƶƸƼƴ ƥƯƿǁǂ ǁ ƛNJƿƼƴƿƯ ƽƴƼ ƗƷƸƾƸ ƜǂƯƽƾƸƼǁ ƠƼ ưƿƴǃ ƫƸǂDŽǁƿƱDŽǁdž ơƯDžƴƾƴ Ƹ DžƼǃ ǁƾdž LJNJDžǁƶǂƴLJƺ ưƿƸǃ DŽ ƺƾƼưǃ ƙǍǂDždžƿƴ ƟƿNJDŽDŽǍǃ ơƯƾƼƴ ƪƴƼDŽDžǍǃ ƜǂƯƽƾƸƼǁ ƟƴƾǁƲ ƠƼ ưƿƸǃ ƫƴƿƼƯ ƨǁ ƾƼ ƯƿƼ ƽƴƼ ƺ ƴƾƼƯ Ǎƾƺ ƶƼƴ ǂǁ ƴƿDžƹƯƷƴ ƽƴƼ DžǂƸƾǍ ƶƾưƿDžƼ ƥƸǂ ƯDžƺ ƴ DŽDžƴ Ljƾ Džǁdž ƪƴǂƴƶƶƼǁǎ Džƺǃ Ƨƴ ƴǂƼƯǃ ǏǂƸǃ DŽDžƺ LJǎDŽƺ ǂǁnj ǁƻưDžǁdžƿ Džƴ ƽƴDžƯƾƾƺƾƴ ƸLJǍƷƼƴ ƽƴƼ ǍLjƼ ©Ƹǀdž ƿƯƷƸǃª ƧDžǁ ƿǍDžƼǁ Ưƽǂǁ Džǁdž ƺ ƗƶƲƴ Ʀǁdž ưƾƺ ƥƺƶƴƲƿƸDžƸ DŽDžƺƿ Ɨ DžƸǂƴ ƽƴƼ LJdžDŽƼƽƯ DŽDžǁ ƚƾƴ LJǁƿƱDŽƼ Ljƾ ƴ Ǎ Džƴ ƫƴƿƼƯ Ǎ ǁdž ǁǂƸƲDžƸ ƿƴ LJDžƯDŽƸDžƸ Ƹǂ ƴDžǏƿDžƴǃ DŽDžƴ ǂƺLjƯ ƿƸǂƯ ǁdž Džǁ LjNJǂƲƹǁdžƿ ƴ Ǎ Džƺƿ ƴƽDžƱ ƧLJƴƽƼƯ ƪƴƾƯDŽƴǂƿƴ ǁƿƸƼǂƸ ưƿƸǃ ƴǂƴƾƲƸǃ ƺ ƾƲ ƿƺ Džǁdž ƟǁdžǂƿƯ ơƯƾƸ Ƹ ƥƾƴDžƴƿƼƯǃ Ƥ ƴƾǍǃ DŽDžƴ ƠƸdžƽƯ Ƥǂƺ ƠǁdžDžǂǍ ƥƴƾƴƼǁLjǏǂƴ ƥǁƾdžǂǂƺƿƼƯ ƧǁǎƶƼƴ ƠƴDŽƲƻƼ Ƥ DžǁdžǂƼDŽDžƼƽǍǃ ´WUHV FKLFµ ƴǂƯƷƸƼDŽǁǃ Džƺǃ ƚƾǁǎƿDžƴ ƧƺDžƸƲƴ ƛƯƽǂǁǃ ƘƯƼ Ɨƶ ƢƼƽǍƾƴǁǃ ƞƸǂƯ ƸDžǂƴ ơƴƽǂǎǃ ƙƼƴƾǍǃ ƺ ƴǂƴƾƲƴ Džƺǃ ƥƴLjƼƯǃ Ɨ ǁdž ƗƶƲƴ ƪNJDžƼƯ
[
[
[
[
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ʀưƻdž ƿǁ &DVWUR $SWV &DSWDLQ·V +RXVH ,ULQL $SWV ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ %HOYHGHUH 9LOODV 0DUHO $SDUWPHQWV )OLVYRV %HDFK 0DLVWURV VXLWHV .HIDOL 9LOODJH +RWHO 3DQWKHRQ 6WHULV ƜǂƯƽƾƸƼǁ (VSHULGHV %OXH $HJHDQ (PL ƣƸƿǁƷǁ LjƸƲƴ %DEL·V &UHWD 6RODULV =RUEDV $SWV 6WHOOD 9LOODJH $QG\·V 3OD]D =RGLDF 6WXGLRV PDUFR#]RGLDFVWXGLRV JU ƫƴƿƼƯ Ɨ DžƸǂƴ %LFRUQD 6XQULVH 6WXGLRV ৫Ƽƴ ƸǂƲDŽ ƴDžƴ Ɵƴƾƴ ƻƯǃ ƫƴƿƼƯ ƗƽǂNJDžƱǂƼ ƟǂƱDžƺǃ ƚǎƴ $UWHPLV $GDP DŽDžƺ ƪƴƾƯDŽƴǂƿƴ $IURGLWH %HDFK ơƴǎǂǁǃ ơǍƾǁǃ .XUPXOLV 6WXGLRV ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ $PPRV +RWHO &DVD /HRQH &UHWD +HOHQD ৫Ǐ ƴ 3DQGRUD 6XLWHV ƠƴDŽƲƻƼ .DYRXVDQRV %D\ 9LHZ 9DQJHOLV 9LOODV ƣƸ ƿǁƷǁLjƸƲƴ (ORXQGD 9LOODJH &UHWDQ +RXVH )LOLSSRV 2DVVLV 0\WKRV *ROGHQ %D\ 2VWULD %HDFK *DOD[\ 0LQRV %HDFK 6LVVL ED\ &DVWHOOR 9LOODJH ,, ƟƯ Ƽƿƶƽ ƟƲDŽDŽƴ ǁǃ ƫƴƿƼƯ 1RSLJLD ƫƴƿƼƯ ƧƲDŽDŽƺ ƠƴDŽƲƻƼ .RPRV ƜǂƯƽƾƸƼǁ &UHWD ƜǂƯƽƾƸƼǁ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
[
[
[
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƟǂƱDžƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƟǂƱDžƺ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƨƼ DŽƽưLJDžƸDŽDžƸ ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɯ Ƽǁ džƶƼƸƼƿƱ ƽǁdžƹƲƿƴ DŽDžǁƿ ƽǍDŽ ǁ ƤDŽƸǃ ǂǁDžƯDŽƸƼǃ ƽƴƼ ƿƴ ƽƯƿǁdž Ƹ ƯƾƼ ƾƲƶƸǃ ƻƴ ƸƲƿƴƼ ƲDžƸǃ DŽLJƴƽƼƴƿưǃ ƽƴƾƼDžDŽǁǎƿƼƴ ǂƸƻdž ƿƼǏDžƼƽƴ LjǁLjƾƼǁƲ ǁdž ǁdžǂƼDŽDžǁƲ ƽƴƼ ƶƼƴLjƿƲ Ʊ Ƹ ǀƼƿǍLjǁƿDžǂǁ LjǁƼ ǂƼƿǍ Ƹ ǂǁƵǎƻƼƴ ƶƼƴLjƿƲ DŽǁdž Ƽưǃ DŽ ƴƿƯƽƼ ƽǁdžƿǁdž ƲƷƼ DžƺƶƴƿƼDžǍ ƽǍƽǁǂƴǃ ƸƻdžDŽ ưƿǁǃ ƶǂƴƵƼưǂƴ ƬƺƾǁǂƸƲDžƺ ƽǁƾǁƽǎƻƼƴ Ƹ ƴƵƶƯ DŽƴƾƯDžƴ Ƹ ƴDžƯDžƸǃ ƽƴƼ ƴƵƶƯ DŽƴǂƼƽǍ ƼDžƸǃ ƿDžƯƽǁǃ ƾƴLjƴƿǁƿDžǁƾ ƯƷƸǃ ƾƴƷǍDždžǂǁ ơdžDžƯDžǁdž ƴƲƶƴ ƵǂƴDŽDžƱ Ƹ ƶƴ ǁ ƲƾƴLJǁ ǂǎƹƼ DŽLJƴƽƼƴƿǍ Ƹ ƴDžƯDžƸǃ LJǁǎǂƿǁdž ǂƲLJƼ Ƹ džǂNJƷƼƽƯ ƽǁdžƽƼƯ ǀƸǂƯ DžƺƶƴƿƯƷƴ ƴǂƿƲ ƽǂƴDŽƯDžǁ ƽǁDžǍ ǁdžƾǁ DŽƽǁǂƷƯDžǁ ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
ƫƴƿƼƯ ƴƽDžǁ ƾǁNjƽǏǃ ƽƴƼ ƴƸǂǁ ǁǂƼƽǏǃ ƽƴƻƺ ƸǂƼƿƯ ƴ Ǎ ƗƻƱƿƴ ƗƢƚƟ /,1(6 Džƺƾ ƧǎƿƷƸDŽƺ ƾƼ ƴƿƼǁǎ ƧǁǎƷƴǃ Ǎƾƺǃ Ƹ ƴDŽDžƼƽǍ ƾƸNJLJǁǂƸƲǁ ƗLJƸDžƺǂƲƴ ƥƾƴDžƸƲƴ ƗƶǁǂƯǃ ƚƼƽǍƿƸǃ
ƥƸƼǂƴƼƯǃ Ʀưƻdž ƿǁ ƴƿƴLjǏǂƺDŽƺ ƯLJƼǀƺ Ʀưƻdž ƿǁ ƥƸƼǂƴƼƯǃ ƴƿƴLjǏǂƺDŽƺ ƯLJƼǀƺ ƥƸƼǂƴƼƯǃ ƜǂƯƽƾƸƼǁ ƴƿƴLjǏǂƺDŽƺ ƯLJƼǀƺ ƜǂƯƽƾƸƼǁ ƥƸƼǂƴƼƯǃ ƴƿƴLjǏǂƺDŽƺ ƯLJƼǀƺ ƥƼƯDžDŽƸǃ DžƴǀƲ
ƧDžǁ ƾƼ ƯƿƼ DžNJƿ ƫƴƿƲNJƿ ƥƾƴDžƸƲƴ ƗƶǁǂƯǃ ƥƾƴDžƸƲƴ ৫ƼƽƴDŽDžƺǂƲNJƿ ƥƾƴDžƸƲƴ ƤƷǍǃ ƥƴǂƻƸƿƲǁdž ƟƸƾƴNjƷƱ Ʃ ƸǂƴDŽDžƼƽǍ ƟƨƚƠ ƦƯƷƼǁ ƨƴǀƲ ƚǂ Ʊǃ Ʊ ƦƯƷƼǁ ƨƴǀƲ ƟǎƷNJƿ ƥǁǎ ƻƴ ƴ ǁƷǂƯDŽNJ
ƤǂƸǀƺ ƿƴ ·LjƸDžƸ ƠƸdžƽƯ Ƥǂƺ Ƥǂǁǃ ৫ƸƲƽDžƺǃ ƘǁǂƼƹƼƴƿǍ ƪƴǂƯƶƶƼ Ƨ ƱƾƴƼǁ Ɵƴ ƴǂǏƿ ƗDŽDžƸǂǁǎDŽƼƴ Ƥǂƺ ƪƴǂƯƶƶƼ Džǁdž ƦǁǎƵƴ ƪƴǂƯƶƶƼ ƥǁƾdžǂǂƱƿƼƴǃ ƥƸƹǁ ǁǂƲƴ DŽDžƺ ơƸDŽDŽƴǂƯ ZZZ DOSLQH JU ƶƼƴ ƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ H[WUHPH VSRUWV
ƜǂƯƽƾƸƼǁ ƦǁƷƴƽƼƿƼưǃ Džǁdž ƥƴƸƹƯƿǁ ƴǂƴƷǁDŽƼƴƽƯ ৫ƲƽDžƴ ǁǃ Ơǁǎƽǁdžƾǁǃ /D %XVVROD ƚ Ʋƽǁdžǂǁǃ ƠǎƽƴDŽDžǁǃ ƽǂƺDžƼƽƱ ƽǁdžƹƲƿƴ Ʀưƻdž ƿǁ Ɵƾƺ ƴDžƴǂƼƯ ƽǂƸƴDžƼƽƯ *RXOHV ƗdžƾƱ ƪƴƿƯǂƼ ƸƹưƷƸǃ Ƨƴ ƴǂƼƯ ƟǍ ǁǃ ơƴƖDŽDžǂǁǃ ƛƱDŽƺǃ ƤƻNJƿƴǃ ƴƾƼƯ Ǎƾƺ ƫƴƿƼƯ ƦƲƹƸǃ ƚƿƸDžƼƽǍƿ ƛư ǁǃ Ƣưƴ ƘǁdžƾƱ ơǁƿƴDŽDžƱǂƼ ơdžǂǁƵǍƾǁǃ ƞƷƴƲǁƿ ƗƿƷǂǁƿ ƝǍƾǁǃ ƗƾưDžǂƼ ƟǁƿƯƽƼ ơǎƾǁǃ Džǁdž ƟƸǂƴDžƯ ƨƴ Ư ƗƿDžƼƶǍƿƺ ljƴǂƼƽƯ ƟƴǂƿƯƶƼǁ 6DIUDQ ƠƴDŽƲƻƼ 'D *HRUJLR ƠƸdžDžưǂƺǃ
[
[
[
[
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƜǂƯƽƾƸƼǁ 'DQ]D 7HPSOH EDU $SROOR &OXE 3ULYLOHJH (URV %LR %LR ,WWDU $ULD 0DOLEX 'Z\HU·V ,ULVK &OXE %UHH]H Ʀưƻdž ƿǁ %OXH %DU %DMD 3DUDOLD /LYLQJ 5RRP 6XPPHU ,FH 5RFND·V EDU -XNH %R[ $VWUR &DFWXV &DPSDL &XO GH 6DF 5RFN &DIp Ƣƴdž ƺƶƸƲǁ ƠƴDŽƲƻƼ ƚƾƾƯǃ ơ ƴǂ )ULHQGV ƗƾưǀƴƿƷǂǁǃ ƟƴǂƿƯƶƼǁ 5R\DOH ƫƴƿƼƯ ƧDžǁ ƾƼ ƯƿƼ ƶƲƿƸDžƴƼ Džǁ ©ưƾƴ ƿƴ ƷƸƼǃª Ɵǁdž Ɵƴ Ʋ ƶƼƴ Džƺ ƿƸǁƾƴƲƴ 0\ORV ,VODQG 'HVWU\O %OXH ƥǁǂDžǁƽƯƾƼ ƗDŽDžǂƴ ƢƸǂǍ džƾǁǃ ƘƴǂƸƾƯƷƼƽǁ DŽDžƺƿ ƗƶƼƯ ƙǁǂƶǍƿƸǃ ƽƴƼ ơƯƶƽƸǃ 6DIDUL 'LYLQH %HDFK %DUV ƽƸƴƿǍǃ %DPERR &RVWD &RVWD 3ULYLOHJH 0DPER Ɨ ǁǃ ƽƴƼ ƜƾƼǁǃ ƧdžƿƴƶNJƶƱ ƤdžDžǁ Ʋƴ 9HQXH 6HYHQ 7URSLFDQR ƨƴ ৫ǎǁ Ơǁdžǀ 6SOHQGLG 6WDWKPRV ƚƾƾƺƿƼƽǍ ƫƸǂDŽǍƿƺDŽǁǃ $PQHVLD &LUFXV 15* 6WDWXV
[
[
[ [
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ƥ ƶǂƴLJƼƽǍǃ ƽƴƼ ǁƾdžDŽǎLjƿƴDŽDžǁǃ ƽǍƾ ǁǃ Džƺǃ ƗƶƲƴǃ ƥƸƾƴƶƲƴǃ Ƹ DžƴƵưǂƿƸǃ ƴǂ ƷNJ ƯDžƼƴ ƽƴƼ ǀƸƿǁƷǁLjƸƲƴ Ljƾ ƷdžDžƼƽƯ Džǁdž ƜǂƴƽƾƸƲǁdž ƠdžƶƴǂƼƯ ƶƼƴ ƺDŽdžLjƲƴ Ƥ ƼƽǂǍǃ ơǁƿǁƿƴǎDžƺǃ ƱDŽdž Ljƴ ƴƾƾƯ DŽdžLjƿƯ Ƹ ƴưǂƴ ƨƴ Ǎ ǁǂLJƴ ƾƼ ƴƿƯƽƼƴ DŽDžƺ ƫƸǂDŽǍƿƺDŽǁ ƧDžƴƾƲƷƴ ƟƸǂƴDžǍƽƴ ǁǃ DŽDžƺ ƘƼƯƿƿǁ ơƴƽǂǎƶƼƴƾǁǃ ơƯƾƼƴ ƚƾǁǎƿDžƴ ƘƯƼ ƞƸǂƯ ƸDžǂƴ ơƯDžƴƾƴ ƽƴƼ Ɵǁ Ǎǃ ƗƶƲƴ ƙƴƾƱƿƺ ƽƴƼ ƺ ƴǂƴƾƲƴ Džǁdž ƗƶƼǁdž ƥƴǎƾǁdž ƥǂưƵƸƾƺ Ƹ Džǁ LJƴǂƯƶƶƼ ƽƴƼ Džǁdžǃ LJǁƲƿƼƽƸǃ ƽƴDžƸƵƴƲƿƸDžƸ Ƹ Džƴ ǍƷƼƴ ৫ƴ ƿǍƿƼ ƥƾƴƽƼƯǃ ƽƴƼ ƧǁǎƷƴ Ljƾ ƷdžDžƼƽƯ Džǁdž ƥƾƴƽƼƯ ƨǁ ƪǂƴƶƽǁƽƯDŽDžƸƾǁ ƠǁdžDžǂǍ ƽƴƼ ǁƼ ƴ ǁdžƷƼưǃ Džƺǃ ƥƴƾƴƼǍLjNJǂƴǃ Ɯ ƴǂƴƾƲƴ ƴ Ǎ Džƺ ƙƸNJǂƶƼǁǎ ǁƾƺ ưLjǂƼ Džǁƿ ƥƸDžǂư Ɯ ƴǂƴƾƲƴ DŽDžƺƿ Ɨƾ džǂƲƷƴ ƽƴƼ DžƼǃ ƟƴƾǎƵƸǃ ƚƾƴLJǁƿƱDŽƼ ƽƴƼ ƺ ƸƶƯƾƺ ƴǂƴƾƲƴ DŽDžƴ ƪƴƾƯDŽƴǂƿƴ Ƥ ƧDžƴdžǂǍǃ DŽDžƺ LjƸǂDŽǍƿƺDŽǁ Džƺǃ ƧǁǎƷƴǃ ƨǁ ơ ƴƾƲ ƙƼƴ ƶdž ƿƼDŽ Ǎ ƷƼƴƽǂƼDžƼƽƯ DŽDžƼǃ ƿǍDžƼƸǃ ƴǂƴƾƲƸǃ ƧDžƴ ƵǍǂƸƼƴ Džƴ ƠƼ ƴƿƯƽƼƴ DŽDžƺ ƫƸǂDŽǍƿƺDŽǁ ƨǁ ƙƴNjƷǁdžǂǁƿƱDŽƼ ƴ ưƿƴƿDžƼ ƴ Ǎ Džƺƿ ƞƸǂƯ ƸDžǂƴ ƬƼƾƱ Ɨ ǁǃ ৫džDžƼƽǍ ƗƶƼǁLJƯǂƴƶƶǁ ƟǍƽƽƼƿƺ Ɨ ǁǃ ƽǁƿDžƯ DŽDžƴ ơƯDžƴƾƴ Ɵǁ Ǎǃ ƠƲƶƽǂƸǃ ƤǂƻƱ Ɨ ǁǃ ƙƼƴ ƸǂƼDŽDŽǍDžƸǂƸǃ ƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ ZZZ H[SORUHFUHWH FRP
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƚ DžƯƿƺDŽƴ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƛƯƽdžƿƻǁǃ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƙ ƨƚƦƨƧƚƨƜ ƴ Džƺƾ
ƛƯƽdžƿƻǁǃ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɯ ƾƴDžƸƲƴ Džǁdž ƗƶƲǁdž ơƯǂƽǁdž ƽƴƼ Džǁ ƚƿƸDžƼƽǍ ƟƯDŽDžǂǁ ƻdž Ʋƹǁdžƿ Džǁdžǃ ƘƸƿƸDžDŽƼƯƿǁdžǃ ǁdž ưǂƴDŽƴƿ ƴ Ǎ Džǁ ƿƺDŽƲ ƨǁ ƷƼƯDŽƺ ǁ ƢƴdžƯƶƼǁ ơ ƾƸ Ƨ ƺƾƼưǃ ƠƲ ƿƺ ƟƸǂƼǁǎ ƥǍǂDžǁ ƘǂǏ ƺ ơƴǂƴƻǁƿƱDŽƼ ƨDŽƼƾƼƵƲ ƾǍLJǁǃ ƧDžǂƯƿƺ Ɵƴ ƯǂƸǃ ơ ǍLjƴƾƺ ƪƯǂǁǃ ƟƸǂƲǁdž ƘǁƾƲ Ƹǃ ơƴǂƼưǃ ƤǂƻǁƿƼưǃ Ɵƴ Ʋ ƝƴƾƯDŽDŽƼǁ ƥƯǂƽǁ ƛƴƽǎƿƻǁdž ƽƴƼ ƥƸǂƼƺƶƺDžƼƽǍ ƥưDžǂƼƿǁ ƥƯǂƽǁ $VNRV 6WRQH 3DUN ƘǁƾƼ ưǃ ƥǂǁDŽƽǎ ƿƺ ƴ DŽDžǁƿ ǁƾƼǁǎLjǁ ƗƶƼǁ ৫ƼǁƿǎDŽƼǁ ƚƶƽƴDžƴDŽDžƯDŽƸƼǃ ƲƿƼ ƶƽǁƾLJ DŽDžƼǃ Ɨƾdžƽưǃ ƙƼƴ Ƽ ƴDŽƲƴ DŽDžǁ %HVW 7RXU ©ƟǂǁdžƴƹƼưǂƸǃª Ƹ ƵƯǂƽƸǃ ǁdž ƷƼƴƻưDžǁdžƿ ƶdžƯƾƼƿǁ ƯDžǁ DŽDžǁ $NWLSLV &UXLVHV ƜƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƪƯǂǁƼ ƘǁƾƼ Ǐƿ ƽƴƼ ƟƸǂƲǁdž ƢƴdžƯƶƼǁ
ƛƗƟƩƢƝƤƧ ƙ ƨƚƦƨƧƚƨƜ ƴ Džƺƾ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƨǁdžǂƼDŽDžƼƽƱ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƢǁDŽǁƽǁ ƸƲǁ ƪƴǂ ƴƽƸƲǁ ƗƸǂǁƷǂǍ Ƽǁ ƨƴǀƲ ƚƤƨ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƟƨƚƠ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ (ƿǁƼƽƼƴƹǍ Ƹƿƴ ৫Ƽƴ ƸǂƲDŽ ƴDžƴ ơƯƿƻǁǃ Ɯ Ʀƴƾƾǁǎ ƥưDžǂǁǃ =DQWH 9LHZ 9LOOD &RQWHVVD &DVWHOOR %HOORV ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ 9DVVLOLNRV %HOYHGHUH $PERXOD %HDFK DSDUWPHQWV ƟDžƱ ƴ Ɵǁǎǂǁdž ƥƴǂƴƷǁDŽƼƴƽưǃ ƟƴDžǁƼƽƲƸǃ 6WHSKDQLH 6HDVLGH 6WXGLRV $SDUWPHQWV .RRNLV 9LOODJH <ULD +RWHO &DVWHOOR %HOORV ƥƴǂƴƷǁDŽƼƴƽǍǃ ƚƾƾƺƿƼƽǍǃ ƣƸƿǏƿƴǃ ƗƿƴDžǁƾƱ Ơƴ ǂưNJƿ ƙƼƴ ƽǂƴDžƱDŽƸƼǃ Ƹdž ƽƴƼǂƲƸǃ ƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ ZZZ ERRNLQJ FRP ZZZ ELJPDUNHW JU ZZZ P\KRWHO JU ZZZ JR]DNLQWKRV FRP
ƪƲƾǁƼ
ƟƯ Ƽƿƶƽ 3DUDGLVH Ƭƴǂǂǁǎ Ɨƾdžƽưǃ ƛƯƿDžƸ ƨDŽƼ ƾƼƵƲ
[
[
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƟƸLJƴƾǁƿƼƯ
ƞƻƯƽƺ
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
ƤƷƼƽǏǃ ưLjǂƼ Džƺƿ ƟdžƾƾƱƿƺ Džƺǃ ƥƸƾǁ ǁƿƿƱDŽǁdž ƽƴƼ ƴ Ǎ ƸƽƸƲ Ƹ LJưǂƼ Ǐǂƴ ƠƸNJLJǁǂƸƲƴ ƴ Ǎ ƗƻƱƿƴ ưLjǂƼ ƟdžƾƾƱƿƺ ǏǂƸǃ ƴ Ǎ ƥƯDžǂƴ Ǐǂƴ ƽƴƼ ƝƸDŽDŽƴƾǁƿƲƽƺ ǏǂƸǃ ƗƸǂǁ ǁǂƼƽǏǃ ƽƴƻƺ ƸǂƼƿƯ ƴ Ǎ Džǁ ©ƚƾ ƘƸƿƼƹưƾǁǃª ƾƸ DžƯ ơƸ LJưǂƼ ƴ Ǎ ƥƸDŽƯƷƴ ƟƸLJƴƾǁƿƼƯǃ Ǐǂƴ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƧDžƼLJƯƷǁ ƽǂƴDŽƯDžǁ LjǁƼǂƼƿǍ ƽǁƽƽƼƿƼDŽDžǍ ƽǁdžƿưƾƼ ƶƸ ƼDŽDžǍ ƽǍƽǁǂƴ ƾƴƷǁDžǎǂƼ ǂưƿDžƹƴ Džƴ ƶƾdžƽƯ Džƺǃ ơ ǍLjƴƾƺǃ ƿDžǍ Ƽƴ LJǂdžƶƴƿƼƯ ƴDŽDžưƾƼ ƴƿDžǁƾƯDžǁ ƽƴƼ LjƾƼƴǂǍ ƽǂƴDŽƲ ©ƽƴǂưDžƴª ơƴƿDžƴƾư ƿƴ ơǁdžǂƼƯ ơƯƿǁǃ ƥƴǂƴƷǁDŽƼƴƽǍ ƗƿƴDžǁƾƼƽǍǃ ơƴƾƯƿǁǃ ƨǁ ƗƿDžưDžƼ ƛƱDŽƺǃ ƗƾƼDžƹƸǂƲƿǁƼ (URV 3LFFDGLOO\ ƧƽƴǂDžDŽǁLJǍƾƼ /D 0DULQDUD ơƴưDŽDžǂǁ ƥǁƿDžƸǂǍƹƴ ƗƾƽdžǁƿƲǃ ƥưDžǂƼƿǁ ƥƴƿƷƸDŽƲƴ ƠƯDžƴǃ DŽDžƺƿ ơ ǍLjƴƾƺ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ʃ ƯǂLjǁdžƿ Džƴ ƯƿDžƴ ƴ Ǎ HOHFWUR ưLjǂƼ © ǁdžƹǁdžƽƸǂƲª 6DQ 0DUFR <ULD &DIp 5HG /LRQ 0RYLGD Ƹ ƽƴƾưǃ ǁdžDŽƼƽưǃ Ƹ Ƽƾǁƶưǃ ƗDŽƽǍǃ &RVL ƠƯDžDžƴǃ ơƴLjǍƶƽƴƿƼ $UW &DIp /HJHQGV %DU ƞULV EDU (QLJPD EDU 3DSRUR %HDFK ƥǁǂDžǁƽƯƾƼ %DFR %HDFK ƨǁ ƟƸǂƲ %XFD EDU /HYHO 3ODQHW 3XE ơǎƻǁǃ )DFWRU\ &OXE -DP ,Q ƟǍƽƽƼƿƺ ƥƴ ƴǂǁǎƿƴ %DVH ơƱƿdž ƴ %DUDJH 0HGXVD &OXE
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ơƸ ƽƴǂƴƵƯƽƼ ƶƼƴ Džǁ ƢƴdžƯƶƼǁ ƠƴƶƴƿƯǃ Ɵƴƾƴ ƯƽƼ ƧƸƽƯƿƼƴ ƙưǂƴƽƴǃ ৫ƯLJƿƺ ƗǂƶƯDŽƼ ƘƴDŽƼƾƼƽǍ ƥǂǁDŽǁLjƱ DŽDžƼǃ ƸǂƼǁLjưǃ ƴƿƴ ƴǂƴƶNJƶƱǃ Džƺǃ LjƸƾǏƿƴǃ FDUHWWD FDUHWWD ơ ǁǎƽƴ ƙƯƼƷƴǂǁǃ ơƴǂƴ ƻǁƿƱDŽƼ ơ ƴƿƯƿƴ ƥǍǂDžǁ ƘǂǏ ƺ ƥǍǂDžǁ ƛǍǂǁ ƗƶƼǁǃ ƢƼƽǍƾƴǁǃ ƠƲ ƿƺ ƟƸǂƼǁǎ ƨDŽƼƾƼƵƲ ƗƾdžƽƴƿƯ ƶƼƴ ƻƴƾƯDŽDŽƼƴ DŽ ǁǂ ƠƼ ƿƼǏƿƴ ơƴƽǂǎǃ ƙƼƴƾǍǃ ƥǍǂDžǁ ƦǍǀƴǃ Ɨ ǁǎƷƼ ƽƴƼ ƶƼƴ Ƽƴ ƴDžƼƽƯ DŽDžƴ ƣǎƶƽƼƴ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƚ DžƯƿƺDŽƴ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
Ɵưǂƽdžǂƴ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƟƗƨƗƧƨƜơƗ ƨƨ 6+23 ,1 7+( 6+23 Ơ ƗƠƚƣƗƢ৫ƦƗƧ Džƺƾ
Ɵưǂƽdžǂƴ LJƲƾǁƼ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƟƚƢƨƦƞƟƤ ƟƗƨƗƧƨƜơƗ ƟƚƦƟƩƦƗ Ơ ƗƠƚƣƗƢ৫ƦƗƧ Džƺƾ ƨƛƗƘƦƤƩ ƧƟƦƞƥƚƦƤ ƚ Ƥ ƟƚƦƟƩƦƗƧ ৫ƗƧƞƗƧ Džƺƾ ƟƗƦƤƩƧƗ৫ƚƧ Džƺƾ ƗƫƞƠƠƚƞƤƩ ƟƗƧƨƚƠƠƗƢƤƞ
ƚƝ ƟƚƦƟƩƦƗƧ ƠƚƩƟƞơơƜƧ Džƺƾ ƠƚƩƟƞơơƜ ƟƗƠƤƙƚƦƤƥƤƩƠƤƩ Džƺƾ
Ɨƿ ưLjƸDžƸ ǍǂƸǀƺ ƽƴƼ Džƺƿ DžǎLjƺ Ƹ Džǁ ưǂǁǃ DŽƴǃ DžǍDžƸ ƻƴ ƷƸƲDžƸ ©ƹNJƿDžƴƿưǃª DŽƽƺƿưǃ ƴ Ǎ Džƺƿ ©ƟǍ ƼDŽ DŽƴ Džƺǃ Ɵưǂƽdžǂƴǃª DŽƸ YHUVLRQ ƙƼƴ Ƽƴ ƽƴƾƱ ƴǂLjƱ DŽDžǁ ƥǁƿDžƼƽǁƿƱDŽƼ ƽƴƼ Džǁ ƟƴƿǍƿƼ Ɯ ƾƴ DžƸƲƴ Ƨ ƼƴƿƯƷƴ Ƹ DžƼǃ LjƴǂƴƽDžƺǂƼDŽDžƼƽưǃ ƽƴ ƯǂƸǃ ƸƲƿƴƼ ƴ Ǎ DžƼǃ ƸƶƴƾǎDžƸǂƸǃ Džƺǃ ƚdžǂǏ ƺǃ ƥƴƾƼǍ ƪǂǁǎǂƼǁ DŽDžǁ ƾƼ ƯƿƼ ƽƴƼ Ƣưǁ ƪǂǁǎǂƼǁ DŽDžǁ ƾǍLJǁ Ƥ ƼƸǂǍǃ ƿƴǍǃ Džǁdž Ɨƶ Ƨ džǂƲƷNJƿƴ Ƹ Džƴ ƾƸƲljƴƿƴ Džǁdž ǁƾƼǁǎLjǁdž ƨǁ ƗLjƲƾƾƸƼǁ ƴƿƯƽDžǁǂǁ Džǁ ƸǂƲLJƺ ǁ ƴƾƯDžƼ Džƺǃ ǂƼƶƽƲ ƼDŽDŽƴǃ ƧƲDŽƼ ơǁƿ ƦƸ Ǎ ƥƴƾƴƼǍ ǁƾƺ ƽƴƼ ǂNJ ƴNjƽƯ ƾǁdžDžǂƯ ƗƶƶƸƾǍƽƴDŽDžǂǁ ƟǂƱƿƺ ƢƴǍǃ Džƺǃ ƗǂDžư ƼƷƴǃ ƙǁǂƶǁƲ ơƿƺ ƸƲǁ Džǁdž ơƸƿƸƽǂƯDžƺ ƙƴǂDžƲDžDŽƴ ƦNJ ƴNjƽƯ ƠǁdžDžǂƯ ƗǂƴLjƯƵƺ ơ ƸƿƲDžDŽƸǃ Ɯ ƙưLJdžǂƴ Džǁdž ƟƯƼƹƸǂ ƥƴ ƿƴƶƲƴ Ƨ ƺƾƼǏDžƼDŽDŽƴ Džǁ ǁƿƴDŽDžƱǂƼ Džƺǃ ƥƴƿƴƶƲƴǃ Džƺǃ ƥƴƾƴƼǁƽƴDŽDžǂƲDžDŽƴǃ ƥƴƿƴƶƲƴ ƗƿDžƼƵǁdžƿƼǏ DžƼDŽDŽƴ ƵdžƹƴƿDžƼƿƱ ƚƽƽƾƺDŽƲƴ DžNJƿ ƗƶƲNJƿ ƞƯDŽNJƿǁǃ ƽƴƼ ƧNJDŽƼ ƯDžǂǁdž ƚ ƲDŽƺǃ ǁƾƾƯ ǁdžDŽƸƲƴ Ǎ NJǃ Džǁ ƴǂLjƴƼǁƾǁƶƼƽǍ ƘdžƹƴƿDžƼƿǍ ơǁdžDŽƸƲǁ Ɵƴ ǁƷƲDŽDžǂƼƴ ƠƴǁƶǂƴLJƼƽǍ ơǁdžDŽƸƲǁ ơǁdžDŽƸƲǁ ƧǁƾNJ ǁǎ ৫ƺ ǁDžƼƽƱ ƥƼƿƴƽǁƻƱƽƺ ƜƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƗƶƼǁǃ ƙǍǂƷƼǁǃ ƥưƾƸƽƴǃ ƫƾNJ Ǎǃ Ɨƶ ƧDžưLJƴƿǁǃ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ৫Ʊ ǁǃ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƨƴǀƲ ƢǁDŽǁƽǁ ƸƲǁ ƪƴǂ ƴƽƸƲƴ ƗƸǂǁƷǂǍ Ƽǁ ƪƲƾǁƼ
ƥƴǀǁƲ
ƛƯƽdžƿƻǁǃ
$ULOODV 6WXGLRV $WKLQD 6WR\LDQQRV %HOOD 9LVWD &RUIX ;HQLRV 'LDV *LDUGLQR %DUEDWL &RUIX -LPP\·V 0DU\ +HOHQ &KULVWLQD $QQD 9LOOD 'H]D 9LOOD (IWHUSL ƷƼƴ ƸǂƲ DŽ ƴDžƴ 9LOOD 3HUULV /LGR 6RӾD KROLGD\V /RXLVD 5ROOLQJ 6WRQH ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ Ʃ ƯǂLjƸƼ ƾƺƻǏǂƴ ǀƸƿǁƷǁLjƸƲNJƿ ƽƴƼ ƻƴ LjǂƸƼƴƹǍ ƴDŽDžƴƿ ƸƼƷƼƽƱ ưƽƷǁDŽƺ Ǎƿǁ ƶƼ· ƴdžDžƯ ƚ Ƽƾǁƶưǃ &RUIX 'LYDQL 3DODFH %HOOD 9HQH]LD ƗǂƽƯƷƼǁƿ &RUIX 3DODFH &DYDOOLHUL &RUIX +ROLGD\ 3DODFH 6LRUUD 9LWWRULD ,VDEHOOD·V &RXQWU\ +RXVH DŽDžƴ ƙǁdžƵƼƯ +RWHO 5R\DO
ƟƯ Ƽƿƶƽ ơƸ DžǍDŽƸǃ ©ƽƾƲƿƸǃª ƴƿDžǁǎ ǁ ƴǂƼƻ Ǎǃ DžNJƿ ǁǂƶƴƿNJ ưƿNJƿ ƽƯ Ƽƿƶƽ ƴ ǁDžƸƾƸƲ Ƽƴ ƸdžLjƯǂƼDŽDžƺ ưƽ ƾƺǀƺ ƶƼƴ Džǁdžǃ ƸƿƷƼƴLJƸǂǍ Ƹƿǁdžǃ 'LRQ\VXV &DPSLQJ ৫ƴDŽDŽƼƯ 'ROSKLQ &DPSLQJ ƗƶƼǁǃ ƞNJƯƿƿƺǃ ƟƴǂǁdžDŽƯƷƸǃ .DUGD %HDFK &DPSLQJ ৫ƴDŽDŽƼƯ ZZZ NDUGDFDPS JU ƧƼƷƯǂƼ $JLRV 0DWKHRV &DPSLQJ ƫƴƾƼƽǁǎƿƴǃ 3DOHRNDVWULWVD &DPSLQJ ƥƴƾƴƼǁƽƴDŽDžǂƲDžDŽƴ &RUIX &DPSLQJ ƞljǁǃ 3DUDGLVH &DPSLQJ ,SSRFDPERV &DPSLQJ .DURXVVDGHV &DPSLQJ ƟƴǂǁdžDŽƯƷƸǃ ZZZ NDURXVVDGHVFDPSLQJ JU .RUPDUL &DPSLQJ ৫ƴDŽƼƯ
[
[
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƠƸdžƽƯƷƴ
ƟƸLJƴƾǁƿƼƯ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƧǁLJǂƲDžǁ ǁdžǂƷưDžǁ ƽƴƼ LJdžDŽƼƽƯ ƴDŽDžƼDžDŽƯƷƴ Ƹ ƽǂƴDŽƯDžǁ ƽǍƽǁǂƴ Ʊ Ƹ ǁDŽLjƯǂƼ ƙƾdžƽǍ ƴƿDžǁƾƯ Džǁ ƯƿDžǁƾƸǃ ƽƴƼ ƽǁdž ƽǁdžƯDž DŽƸ DŽdžDŽƽƸdžƴDŽƲƸǃ ƷǏǂǁdž ƶƼƴ Džǁdžǃ LJƲƾǁdžǃ DŽDžƺƿ Ǎƾƺ /D &XFLQD 5H[ 2OG )RUKUHVV ƥƴƾƼǍ ƪǂǁǎǂƼǁ ƞDŽDžƼǁ ƾǁNjƽǍǃ Ƥ Ƽƾǁǃ ƪǂǁǎǂƼǁ $JOLR 2OLR ƙǁdž ƵƼƯ ƚƿ ƥƾǏ /LPDQL %DU ƟƴDŽDŽƼǍ ƺ ƘƸƿƸDžDŽƯƿƼƽǁ ƥƺƶƯƷƼ ƟƴLJƸƿƸƲǁ ৫ƺ ƴǂLjƸƲǁ ơǁƿǁƾƲƻƼ Ɨǂƴ LjƯƵƺ ƪƲƾƼ ƴǃ ƙǁdžƵƼƯ 6DQ *LDFRPR 5HWUR 1XHYR ƥƸǂƲƷǂǁ ǁǃ ƫǂdžDŽǁ Ưƾƾƺǃ ơƴǂƲƴ ƠƸdž ƽƲ ƺ ƘǂƯLjǁǃ ƦƯƿƽƼǁǃ ƥƴƾƴƼǁƽƴDŽDžǂƲDžDŽƴ *ROGHQ )R[ ƠƯƽNJƿƸǃ ƙǁƷưǂNJ ƚǎƻdž ǁƿ Ƥƾdž Ʋƴ ƠƸdžƽƲ ƺ ƟƴǂdžƷƼƯ ৫ƴDŽƼƯ ƗƲƶƾƺ ƙƾǁǎ ǁǃ ơƺƾƼƯ ƚDžǂǁǎDŽƽǁ ƥƼ ƸǂƲDžDŽƴ Ǎƾƺ /D )DPLJOLD %HOOR·V ơ ƸƿƲDžDŽƸǃ ƶƼƴ ljƯǂƼ DŽDžǁƿ ƙƽƸǂưƽǁ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƚ DžƯƿƺDŽƴ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
Ɵưǂƽdžǂƴ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƨƼ DŽƽưLJDžƸDŽDžƸ ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɨ Ǎ Džƺƿ Ɯƶǁdž ƸƿƲDžDŽƴ ƺ ƷƼƴƷǂǁ Ʊ Ƹ Džƴ LJưǂƼ ƷƼƴǂƽƸƲ ƶǎǂNJ DŽDžƺ ƼƯ ƼDŽƺ Ǐǂƴ ƽƴƼǂǁǎ Ƹ ƼDžǂư ǁƿDžǁǃ ơƸ ӿ\LQJ GROSKLQV DŽƸ ƾƸ DžƯ Ɨ Ǎ ƠƸdžƽƲ ƺ DŽƸ Ʋƴ Ǐǂƴ Ɨ Ǎ ƥƯDžǂƴ DŽƸ ǏǂƸǃ Ƹ ƾǁƲƴ Džƺǃ ƶǂƴ Ʊǃ ƶƼƴ ƞDžƴƾƲƴ ƗƸǂǁ ǁǂƼƽǏǃ ƴ Ǎ Džǁ ©ƚƾ ƘƸƿƼƹưƾǁǃª ƽƴƻƺ ƸǂƼƿƯ ƴ Ǎ ƝƸDŽDŽƴƾǁƿƲƽƺ LJǁǂưǃ Džƺƿ ƸƵƷǁ ƯƷƴ ƧdžƿƷưDŽƸƼǃ Ƹ ƸdžǂNJ ƴNjƽưǃ ǍƾƸƼǃ FKDUWHU
Ɯ DŽNJDŽDžƱ ƸǂǏDžƺDŽƺ ƻƴ ƱDžƴƿ ©Ʃ ƯǂLjƸƼ ƸǂƲ DžNJDŽƺ ƿƴ ƺƿ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ª ƨǁ FRQFHSW ©ƷƸƿ ƷƼƴDŽƽƸ ƷƯƹNJª ƷƸƿ dž ƯǂLjƸƼ DŽDžƺƿ Ɵưǂƽdžǂƴ ©Ƥ ƾƼDŽDžƸƲDžƸª Ƹ ǁƾǎ ƽǁdžǂƯƶƼǁ ƶƼƴ ƯƶǂƼƴ ǀƸƿǎLjDžƼƴ ƴƾƾƯ ƽƴƼ ǁƾƾƱ ǂǁDŽǁLjƱ ǏDŽDžƸ ƿƴ ƺƿ ưLjǁdž Ƹ ©ƿDžǂƯƵƴƾƴª ǁdž ƾưƿƸ ƽƴƼ ǁƼ ƿDžǍ ƼǁƼ Ɯ ©ƵƴDŽƲƾƼDŽDŽƴª Džƺǃ ƷƼƴDŽƽưƷƴDŽƺǃ DŽDžǁ ƞǍƿƼǁ Ɨ ưDžǂƺDžƸǃ ƸdžƽƴƼǂƲƸǃ ƶƼƴ ƿƴ ƸǂƯDŽƸDžƸ ƴǀưLjƴDŽDžƴ ƴ Ǎ Džƺ Ƽƴ Ưƽǂƺ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ DŽDžƺƿ Ưƾƾƺ Ɨ ǁLJƴDŽƲDŽDžƸ Ǎƿǁ ǁƼǁǃ ƻƴ ǁƷƺƶƸƲ ƽƴƻǏǃ Džǁ ǁDžǍ ƽƴƼ ƺ ǁƷƱƶƺDŽƺ ƷƸƿ DŽdžƿƯƷǁdžƿ ưLjƸDžƸ dž Ǎljƺ DŽƴǃ ǍDžƼ ƽƴƼ DŽƸ ƴdžDžǍ Džǁ ƿƺDŽƲ ǁƼ ưƾƸƶLjǁƼ Džƺǃ ƨǂǁLjƴƲƴǃ Ƹ Džƴ ƴƾƽǁDžưDŽDž ƸƲƿƴƼ DŽdžLjƿǁƲ ƽƴƼ ƴdžDŽDžƺǂǁƲ ƗLJǁǎ ƾǁƼ Ǎƿ ƷǏDŽƸDžƸ Džƴ ƽƾƸƼƷƼƯ Džǁdž ƴdžDžǁƽƼƿƱDžǁdž DŽDžǁ DŽNJDŽDžǍ ǀƸƿưǂNJDžǁ ƯDžǁ ǁ ƴǂƴƷǁƻƸƲDžƸ DŽDžƺƿ ƽƸǂƽdžǂƴNjƽƱ ƿǎLjDžƴ Ƥƾƴ ƴǂLjƲƹǁdžƿ ƿNJǂƲǃ DŽDžƼǃ ƴǂƴƾƲƸǃ Ƹ ǁƾǎ ƽƴƾưǃ ǁdžDŽƼƽưǃ DŽƸ ƴǂƽƸDžƯ ƴ Ǎ Džƴ ƴǂƴƾƼƴƽƯ ƴǂƯƽƼƴ Ǎ ǁdž ưƿƴǃ ƽƴDžƴƼƶƼDŽ Ǎǃ ƴ Ǎ DŽLJƺƿƯƽƼƴ ƽƴƼ ƸǀNJDžƼƽƯ ǁƾǎLjǂNJ ƴ ƽǁƽDžưƼƾ ƸƶƶdžƯDžƴƼ ǍDžƼ ǁƾǎ ƶǂƱƶǁǂƴ ƻƴ ƴƶƴ ƯDžƸ Ǎƾǁ Džǁƿ ƽǍDŽ ǁ ƧDžƼǃ ǁƾǎ DžǁdžǂƼDŽDžƼƽưǃ ƶƸƼDžǁƿƼưǃ Ǎ ǁdž DŽdžLjƿƯƹǁdžƿ ǀưƿǁƼ ǁdž ƾƴDžǂƸǎǁdžƿ ƿƴ Ʋƿǁdžƿ ƻƴ ƷƸƲDžƸ © ǂƯ ƴDžƴ ƽƴƼ ƻƯ ƴDžƴª Ɨ Ǎ ƸDŽƯǃ ƽƴƼ Džƺƿ dž ǁ ǁƿƱ DŽƴǃ ƸǀƴǂDžƯDžƴƼ ǍDŽǁ ƻƴ ƸƲƿƸDžƸ ƽƴƼ ǍDŽǁ ƻ· ƴƿDžưǀƸDžƸ ƨǁ ƽƴƾǍ DŽDžƺƿ Ɵưǂƽdžǂƴ ƸƲƿƴƼ ǍDžƼ dž ƯǂLjǁdžƿ ƶNJƿƼưǃ ƽƴƼ ƴǂ Ǎ ǁdž ǁǂƸƲDžƸ ƿƴ ƷƼƴDŽƽƸ ƷƯDŽƸDžƸ Ƽǁ ©ƽǍDŽ Ƽƴª ƴǃ Džǁ ǁǎ Ƹ Ƽǁ ǁƾƼDžƼDŽ ưƿƴ« ǁ ǍDžƸ ƽƴƿƸƲǃ ƷƸƿ ƻƴ ƸƲƿƸƼ ƴǂƴ ǁƿƸ ưƿǁǃ ƥǁƾƾǁƲ ǀưƿǁƼ GMV ưǂLjǁƿDžƴƼ ƽƴƼ ƴƲƹǁdžƿ DŽDžǁ ƿƺDŽƲ ǁ ǍDžƸ Ƹƿƺ ƸǂNJƻƸƲDžƸ ƴ Ǎ Džƴ DŽLjƸDžƼƽƯ LJdžƾƾƯƷƼƴ ǁdž ǁƼǂƯƹǁƿDžƴƼ DŽDžƴ ƽƾƴ ƥǁǎ ơ ƸƿƲDžDŽƸǃ ƗƶƼǁǃ ƧDžưLJƴƿǁǃ ƠƸdžƽƲ ƺ ơNJǂƴƖDžƼƽƴ ৫ƴDŽƼƯ ƙƾdžLJƯƷƴ ƧƼƷƯǂƼ ƙǁdžƵƼƯ ƗǂƲƾ ƾƴǃ ơƸDŽǁƶƶƱ ƥƴƾƴƼǁƽƴDŽDžǂƲDžDŽƴ ƥǂǁDžƯDŽƸƼǃ %DVH EDU *DOHD &OXE 'D /L %HOOD &RUIX +RRN ƥǁƾƼDžƸƲƴ 3LHWUD 'HO 0DU 'RP ƚ\ /RXQJH &DIp WK +HDYHQ &DIp 6WDEOXV $X %DU 7DUD\D %DU 9LOOD 0HUFHGHV (GHP $OREDU $PD]H % ( ' %DU ƤDŽǁƼ Ƹ Ƽƻdž ǁǎƿ ưƿƴ ƻƸǂƼƿǍ DŽƼƿƸ Ư DŽDžǁ ƪǁƲƿƼƽƴ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƴ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƗDžưƾƸƼNJDžƸǃ ƴǂƴƾƲƸǃ ƽƴƾǎ Džǁdžƿ Ǎƾǁ Džǁ LJƯDŽ ƴ DžNJƿ ©LjƴǂƴƽDžƱǂNJƿª
[
ƙƼƴ ƽǍDŽ ǁ ǁ ǂưƾƴ ǀƴ ƾǏDŽDžǂƴ DŽ ǁǂ ƴǂ LJƴƶƺDžǍ ƽƴƼ ©Ljƴ Ǎª ƙƾdžLJƯƷƴ ơ ƸƿƲDžDŽƸǃ ƥƴ ƾƴƼǁƽƴDŽDžǂƲDžDŽƴ Ɨƶ ƧDžưLJƴƿǁǃ Ƥǂ ǁǃ ƗƶƼǁǃ ƙǍǂƷƼǁǃ ƙǁdžƵƼƯ ƗǂƴLjƯƵƺ Ɨƶ ƙƸǏǂƶƼǁǃ ৫ƴDŽƼƯ ơƸDŽǁƶƶƱ ƟƯƵǁǃ ƟǁƿDžǍƽƴƾƼ ƟƴDŽDŽƼǍ ƺ ơ ƴǂ ƯDžƼ ƦǍƷƴ ƧƼƷƯǂƼ Ʃljǁǃ ƙƼƴ DŽLjƸDžƼƽƱ ƺDŽdžLjƲƴ Ɨƶ Ƨ džǂƲƷNJƿƴǃ ƗƶƿƱ ƗǂƲƾƾƴǃ ƙƴǂƷưƿǁǃ ƚǂ ǍƿƸǃ ƟƴƾƯ Ƽ Ɵƴ ƼƿƯƽƼ Ɵǁ ưƿǁ ơǏƾǁǃ ơNJǂƴƖDžƼƽƴ ƢƺDŽƯƽƼ ƥƴǂƴ Ǎƿƴǃ ƥưƾƸƽƴǃ ƥƸǂǁdžƾƯƷƸǃ ƙdž ƿƼDŽ Ǎǃ ƽƴƼ DŽ ǁǂ Ư ƴƼ LjDžǁǃ DŽdžƿƷdžƴDŽ Ǎǃ DŽDžƺ ơdžǂDžƼǏDžƼDŽDŽƴ
[
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƴ ǁƷǂƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƙdžǂƲDŽDžƸ Džǁ ƿƺDŽƲ Ʊ ƴƿƴƽƴƾǎljDžƸ Džǁdžǃ ƶƸƼDžǁƿƼƽǁǎǃ ƥƴǀǁǎǃ ƽƴƼ ƗƿDžƲ ƴǀǁdžǃ ƞNJƯƿƿƼƿƴ ƠƸdžƽƯƷƴ ƥƯǂƶƴ ƛƯƽdžƿƻǁ ƞƻƯƽƺ ƟƸLJƴƾǁƿƼƯ ƴƽDžǁ ƾǁNjƽǏǃ Ʊ Ƹ džƷǂǁ ƾƯƿǁ NJǂƴƲƴ LJƯDŽƺ ƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ ƚƽƷǂǁ ưǃ ƧǎƵǁDžƴ ơ ƴǂ ƯDžƼ ơƴƻǂƯƽƼ ƿƺDŽƯƽƼ Džǁdž ƘƲƷǁdž Ʃljǁǃ ƿƺDŽƯƽƼƴ ƚǂƸƼ ƽǁǎDŽDŽƴ ơǁƿƱ ƥƴƿDžǁƽǂƯDžǁǂǁǃ ƗƶƼǁƼ ƧƴǂƯƿDžƴ DŽDžƺ ƶƸƼDžǁƿƼƽƱ ƗƾƵƴƿƲƴ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƚ DžƯƿƺDŽƴ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
Ɵǎƻƺǂƴ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƥƠƗƨ ƧƨƗƜ Džƺƾ
Ɵǎƻƺǂƴ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƟƩƝƜƦƗ ƥƠƗƨ ৫ ƧƨƗƜ Džƺƾ ƥƤƨƗơƤƧ ƟƩƝƜƦ ƚƠ ƘƚƢƞƛƚƠƤƩ Džƺƾ
ƨǁ ƿƺDŽƯƽƼ Ƹ Džƺƿ ƯƶǂƼƴ ǁ ǁǂLJƼƯ ǁdž ƽƴDžƯ Džƺ džƻǁƾǁƶƲƴ ƸƲƿƴƼ Džǁ ƿƺDŽƲ Džƺǃ ƻƸƯǃ ƗLJǂǁƷƲDžƺǃ ƽƴƼ Džǁdž ƚǂNJDžƴ ƽƴƼ Džǁ ǁ ǁƲǁ ǁƼ ƚƿƸDžǁƲ ©ƵƯLJDžƼDŽƴƿª ƨDŽƼǂƲƶǁ ƨƺ ƫǏǂƴ Ƹ ƴǂƴƷǁDŽƼƴƽƱ ƴǂLjƼDžƸƽDžǁƿƼƽƱ ƽƴƼ Džǁ ƟƯDŽDžǂǁ ƨǁ ƟƴljƯƾƼ Džǁ ƾƼ ƯƿƼ Ƹ Džǁdžǃ ƷƲƷdž ǁdžǃ ƽǍƾ ǁdžǃ Džƺƿ ƥƴƾƴƼǁLjǏǂƴ ƺ ƸǂƸƼ NJ ưƿƺ Ƶdžƹƴ ƿDžƼƿƱ ǂNJDžƸǎǁdžDŽƴ ƨǁƿ ơdžƾǁ ǍDžƴ ǁ Ƹ Džǁƿ ƽƴDžƴǂǂƯƽDžƺ Džƺǃ ƪǍƿƼDŽDŽƴǃ Džǁ ƾƼ ƴƿƯƽƼ ƗƵƾư ǁƿƴǃ Džƴ ƗǂNJƿƼƯƷƼƽƴ ƨƴ ǁƿƴDŽDžƱǂƼƴ ƥƴƿƴƶƲƴ ơdžǂDžƼƷƼǏDžƼDŽDŽƴ ƗƶƲƴ ơǁƿƱ ƽƴƼ ƗƶƲƴ ƚƾưDŽDŽƴ ƨƼǃ DŽ ƺƾƼưǃ Ƹ Džƴ ƸƽƽƾƺDŽƯƽƼƴ ƗƶƲƴ ƧǁLJƲƴ ƟƴƾƯ ǁdž ƫǁdžDŽDžƱ ƨǁ ƺƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ DŽDžƺƿ ƴǂƴƾƲƴ ƠdžƽǁƷƱ ǁdž
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƗƸǂǁƷǂǍ Ƽǁ ৫ƺ ƴǂLjƸƲǁ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƗƶƲƴǃ ƥƸƾƴƶƲƴǃ ƢǁDŽǁƽǁ ƸƲǁ ƥǁDžƴ ǁǎ
ƪƲƾǁƼ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƙƼƴ ǁƼƽǁƿǁ Ƽƽưǃ ƾǎDŽƸƼǃ LjǂƸƼƯƹƸDžƴƼ ƾƲƶǁ ljƯǀƼ ǁ ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ ƗƶƲƴ ƥƸƾƴƶƲƴ 0XVHV ƪƼƾǁǀƸƿƲƴ +RWHO 0DURX .\WKHD 5HVRUW .\WKHUD ,ULGD Ɵƴ ƯǂƸǃ ƗǂNJƿƼƯƷƼƽƴ ৫ƼƴƽǍLJDžƼ ơƴNjDŽDžǂƯƾƼ ƢǁDžƴǂƯǃ ƟƴljƯƾƼ ƗLJǂǁ ƷƲDžƺ (O 6RO Ɵǎƻƺǂƴ &RUWH 2 0DUJDULWD ƥǁǂLJdžǂǁǎDŽƴ ơdžƾǁ ǍDžƴ ǁǃ ƗƵƾư ǁƿƴǃ ƗƶƿƯƿDžƼǁ ƘƯǂƷƴ ƗƿƸ Ƹǃ ƗƶƲƴ ƥƸƾƴƶƲƴ ƘƸǂƯƿDžƸǃ Džǁdž Ƥdžǂƴƿǁǎ ƥƴƿDžǁƿƼƯ Ɨ ưǂƴƿDžǁ ƙƴƾƯƹƼǁ 3HODJLD %HDFK 3DQDJLRWLV ƟǂƲDžƴ ǁǃ ƗǂNJƿƼƯƷƼƽƴ ৫ƼƴƽǍLJDžƼ ৫ƴưƼǂƴ 6LUHQH ƚƼǂƱƿƺ ƟdžƻƺǂƲǃ ƟƯƾƴ ǁǃ ƟƯ Ƽƿƶƽ ৫ƺ ǁDžƼƽǍ ƟƴljƯƾƼ ƨǁ ƸƾƸǎƻƸǂǁ ƽƯ Ƽƿƶƽ ƴ ƴƶǁǂƸǎƸDžƴƼ ǂǍDŽDžƼ ǁ ưNJǃ ƸdžǂǏ
[
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƟǂƱDžƺ ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɨ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ Ƹ LJưǂƼ ƽƴƼ ƴƸǂǁ ǁǂƼƽǏǃ ƴ Ǎ Džǁ ©ƚƾ ƘƸƿƼƹưƾǁǃª ƤƷƼƽǏǃ ƴ Ǎ Džƺ ƢƸƯ ǁƾƺ Ʊ Džǁ ƙǎƻƸƼǁ ƠƴƽNJƿƲƴǃ ƽƴƼ ƴ Ǎ ƸƽƸƲ Ƹ LJưǂƼ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƙdžƻƸƲǁdž ƢƸƯ ǁƾƺǃ ƚ ƲDŽƺǃ Ƹ ƾǁƲǁ ƴ Ǎ Džǁƿ ƟƲDŽDŽƴ ǁ Džƺǃ ƟǂƱDžƺǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƤDŽǁƼ ƾưƿƸ Džƴ ƽƴƾǎDžƸǂƴ ƶƼƴ DžƼǃ ƴǂƴƾƲƸǃ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ưLjǁdžƿ ƴ ǍƾdžDžǁ ƷƲƽƼǁ« ƗƵƾư ǁƿƴǃ ƶǂƴLJƼ ƽǍ ƾƼ ƴƿƯƽƼ Ƹ DžƴƵưǂƿƸǃ ৫ƼƴƽǍLJDžƼ ƥƴƾƴƼǍ ǁƾƺ ƟƴƾƴƷƲ Ƹ ƸƿDždž NJDŽƼƴƽǁǎǃ ƵǂƯLjǁdžǃ ƱDŽdžLjƺ ƤLjƸƾƸǃ ƪdžǂƱ Ɨ ǁǃ ƗƶƲƴǃ ƥƸƾƴƶƲƴǃ Ƹ ƽǍƽƽƼƿƺ Ư ǁ ƽƴƼ ƪdžǂǂƱ Ɨ ǁǃ ƟƴƾƯ ǁdž ƵǂƴƵƸdž ưƿƺ ƶƼƴ Džƺƿ ǁ ǁǂLJƼƯ Džƺǃ ơƸƾƼƷǍƿƼ ƟƴljƯƾƼ ƗƶƲƴ ƥƸƾƴƶƲƴ ƪǁǎǂƿǁƼ ƫƴƾƽǍǃ Ɵǁ ǁƿƯƷƴ ƸƶƯƾƺ ƥƾƴDžƼƯ Ɨ ǁǃ ƠdžƽǁƷƱ ǁdž Ƹ DŽ ƺƾƼƯ ƠǁǂưƿDžƹǁdž ƴ ưƿƴƿDžƼ ƴ Ǎ Džǁƿ ƟƯƵǁ ơƴƾƼƯ Ƨ ƴǂƴƶƴǂƲǁ ƴ ǁ ǁƿNJ ưƿƺ ƯDžƸ ƽǁƾdž ǏƿDžƴǃ Ʊ Ƹ ǍLjƺ ƴ ƻƴƾƯDŽDŽƺǃ ƟƴƽƼƯ ƠƴƶƽƯƷƴ DŽDžƴ ƵǍǂƸƼƴ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ৫ǁƽƼ ƯDŽDžƸ Džǁ DŽƽƾƺǂǍ DždžǂƲ ƺDžƯDžǁ LjƸƼǂǁ ǁƲƺDžƴ ƹdž ƴǂƼƽƯ LJƴDžǁdžǂƯƷƴ ƺƷǎ ǁDžǁ ƻdž ƴǂƲDŽǁ ưƾƼ Džƴ ƶƾdžƽƯ ǁdžDžƲƿǁ ǂǁƹưƷƸǃ ǁDŽLjƯ ƼƷǁ ƽƴƼ ƴDŽDžǍ ƗLJǂǁƷƲDžƺǃ ƨǁǀǍDžƺǃ ƠƼƵƯƷƼ ƶƼƴ ƹdž ƴ ǂƼƽƯ ƪƼƾƼǏ ƟƯƾƴ ǁǃ ƴǂƴƷǁDŽƼƴƽƱ ƽǁdžƹƲƿƴ ƧDžưƽƼ Džƺǃ ƙƸǎDŽƺǃ ƗƵƾư ǁƿƴǃ ƶƼƴ ljƴǂƼƽƯ ơƯƶǁǃ ƟƴljƯƾƼ ƴƶƸƼǂƸdžDžƯ ƽƴƼ ljƴǂƼƽƯ ơǁdžDŽDžƯƽƼƴǃ ƗƶƲƴ ƥƸƾƴƶƲƴ ƶƼƴ ƽƴƾƱ ƸƾƾƺƿƼƽƱ ƽǁdžƹƲƿƴ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ %DUURFFR &DIp %DU DŽDžƴ Ɵǎƻƺǂƴ ƶƼƴ ǀƸLJƯƿDžNJ ƴ ưLjǂƼ Džǁ ǂNJƲ Ƹ ƷƼƯLJǁǂǁdžǃ GMV %DQGD /DQGUD ƟƴljƯƾƼ .DIH Ɵƴ ƯǂƼ 0HUFDWR ƫǏǂƴ )R[ $QJODLV ƶƼƴ LjǁǂǍ ƠƸ ǍƿƼ ƟƴljƯƾƼ *XVWR]R ƫǏǂƴ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
৫NJƷƸƽƯƿƺDŽƴ Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƗDŽDždž ƯƾƴƼƴ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƗƧƨƩƥƗƠƗƞƗƧ Džƺƾ
ƗDŽDždž ƯƾƴƼƴ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƨǁ ƿƺDŽƲ ǁdž ǁƼƯƹƸƼ Ƹ ƸDžƴƾǁǎƷƴ ƻƸNJǂƸƲDžƴƼ ƴƽǍ ƴ DŽLjƸDžƼƽƯ © ƴǂƻưƿǁª ƨǁ ƿƺDŽƲ LjNJǂƲƹƸDžƴƼ DŽƸ Ʒǎǁ ưǂƺ ǁdž DŽdžƿƷưǁƿDžƴƼ Ƹ Ƽƴ DŽDžƸƿƱ ƾNJǂƲƷƴ ƶƺǃ Džǁ ƧDžƸƿǍ Ɯ ƶǂƴLJƼƽƱ ǁ Ǐƿdž ƺ ǂNJDžƸǎǁdžDŽƴ ƵǂƲDŽƽƸDžƴƼ DŽDžƺƿ ƽǁǂdžLJƱ ƸƿǍǃ ƾǍLJǁdž ƨǁ ƴƿư ǁǂLJǁ ƟƯDŽDžǂǁ DžNJƿ ƟǁdžƼǂƲƿƼ Džǁ ǁƿƴDŽDžƱǂƼ Džƺǃ ƗƶƲ ƴǃ ƠƼƵǎƺǃ ƨǁ LjNJǂƼǍ ƠƼƵƯƷƼ Ƹ Ƽƴ ƴDžƼƽưǃ ƺƶưǃ ƤƼ ǁLjDžǏ DŽdžƿDžƺǂƺ ưƿǁƼ ƴǂƴƷǁDŽƼƴƽǁƲ ƴƿƸ Ǎ dž ƾǁƼ Džǁ ƗǂLjƴƼǁƾǁƶƼƽǍ ơǁdžDŽƸƲǁ Ɯ ƥƴƿƴƶƼƯ Džǁdž ƟƯDŽDžǂǁdž ƗƶƼǁǃ ƙƸǏǂƶƼǁǃ ƥƴƿƴƶƼƯ ƥǁǂDžƴƲDžƼDŽDŽƴ Ƹ ƸƶƯƾǁ ƴƿƺƶǎǂƼ Džǁ ৫Ƹƽƴ ƸƿDžƴǎƶǁdžDŽDžǁ ƥƴƿƴƶƼƯ ƪƾƸƵƴǂƼǏDžƼDŽDŽƴ ƨƴ LjNJǂƼƯ ƗƿƯƾƺljƺ ƗƶƼǁǃ ƘƴDŽƲƾƸƼǁǃ ƥƾƯƽƸǃ Ƙƴƻǎ ơ ƾƸ ƠƼ ƴƿƯƽƼ ƜƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ DŽDžǁ ƠƼƵƯƷƼ ƽƴƼ ƴƿƴDžǁƾƱ ƴ Ǎ Džǁ ƟƯDŽDžǂǁ ư ƸƼDžƴ ƴ Ǎ ǀƸƿǎLjDžƼ
ƗƧƨƩƥƗƠƗƞƗ Džƺƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƠƼ ƸƿƼƽǍǃ ƧDžƴƻ Ǎǃ ৫ƺ ƴǂLjƸƲǁ ƗƶǂǁDžƼƽǍ ƞƴDžǂƸƲǁ Ƥƾdž ƼƴƽƱ ƗƸǂǁ ƾǁƖƴ ƪƴǂ ƴƽƸƲǁ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƫǏǂƴ 6WXGLRV .LOLQGUD 9LYD 0DUH 6WXGLRV 3HULSORXV 3RSL·V +RXVH $JHUL 5RRPV 9DLNRXVLV 6WXGLRV 2OWUH 0DUH $QHPRP\ORV ƠƼƵƯƷƼ 9HQHWRV 6WXGLRV $QL[L 3LJDVRV *HUDQL
ƪƲƾǁƼ
ƗƿƯƾƺljƺ $NURWLUL 3RVHLGRQ ƟƯ Ƽƿƶƽ ƴǂƴƻƴƾƯDŽDŽƼǁ DŽDžǁ ơƴǂ ƯǂƼ ǂǁǃ Džƺƿ ơƴƾDžƸƹƯƿƴ Ƹ ƽƴƾưǃ dž ǁƷǁ ưǃ
ƟNJǃ
ƦǍƷǁǃ
[
[
[
[ [
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƟƯǂ ƴƻǁǃ
Ƨǎ ƺ
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
ƗƽDžǁ ƾǁNjƽǏǃ ƴ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ ƗƸǂǁ ǁǂƼƽǏǃ ƴ Ǎ ƗƻƱƿƴ DžưDŽDŽƸǂƼǃ LJǁǂưǃ Džƺƿ ƸƵƷǁ ƯƷƴ ƽƴƼ ƴ Ǎ Džƺ ƦǍƷǁ DžǂƸƼǃ LJǁǂưǃ ƸƵƷǁ ƴƷƼƴƲNJǃ ZZZ RO\PSLFDLUOLQHV FRP
ƚƽDžǍǃ ƴ Ǎ Džƴ ljƴǂƼƽƯ ǁƾǎ ƽƴƾƯ ƸƲƿƴƼ ƽƴƼ Džƴ ƽǂƸƴDžƼƽƯ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ƫǏǂƴ ƗƶưǂƼ Ɨƶǁƿƺ ƙǂƴ Ʊ ƗƲƻǂƼǁ ƗƲǁƾǁǃ ơ ƴǂ ƴǂǍDŽƴ ƥưǂƴ ƙƼƴƾǍǃ ƗƽDžƱ Ƹ ƻưƴ DŽDžǁ ƟƯDŽDžǂǁ ƶƼƴ ƴƶƸƼǂƸdžDžƯ ơƴNj DŽDžǂƯƾƼ ƴǂƴƷǁDŽƼƴƽǍ ƗƼƻưǂƼǁ ƗƽǂǁƶƼƯƾƼ ƗƽDžƱ ƗDŽDžǂǁ ƴƾƼƯ ƟƯǂƾǁǃ ƗdžDŽDžǂƴƾƲƴ DŽLjƯǂƴǃ ơǁƿƴǀƼƯ ƥǁǎƿDžƴ ơƸǂƯ ƠƼƵƯƷƼ ƨǂƴ ƸƹƯƽƼƴ ƚǀNJ ƴǂƴƻƴƾƯDŽDŽƼǁ ƗDŽDžǂǍ Ƹƾǁǃ ƙƸǂƯƿƼ ƴ ƶƸƼǂƸdžDžƯ ƽƴƼ Džƺǃ Ǐǂƴǃ Ɵƴƾƴ ƼƯ ƧDžƸLJƴƿƲƷƴ ƗƿƯƾƺljƺ Ɨƾ ǎǂƴ ljƴǂƼƽƯ ƴƶƸƼǂƸdžDžƯ ƗDŽDždž LJƴƶƼƯ ƤƵƸƾƲǀ ƟǍƽƽƼƿǁ ƥƼ ưǂƼ ƴƽƴǂǁƿƯƷƸǃ ƧDžƴdžǂǁǎƾƴ DŽDžǁ Ƙƴƻǎ ƗǂLjƼ ưƾƴƶǁǃ Ƹ ǁƿƴƷƼƽƯ ƶƾdžƽƯ ƽƴƼ ƽƴƾƱ ǁdžDŽƼƽƱ ơǁdžƶƽǍǃ Ƹ ƸƹưƷƸǃ ƽƴƼ ǁdžDŽƼƽǍ ǀƸLJƯƿDžNJ ƴ ơ ƴǂ ƴǂǍDŽƴ ǁƾdžƸ ƻƿƼƽƱ Ɵƴ ƼƿƯƽƼƴ ƴƶƸƼǂƸdžDžƯ DŽLjƯǂƴǃ ơƸDžƴǀǎ ƴǃ ƸƹưƷƸǃ ƨǁǀǍDžƺǃ LjDžƴ ǁƷƯƽƼ ƽƴƼ ǁǎƹǁ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƟƴƾǁƽƴƲǂƼ LjNJǂƲǃ ƷdžƿƴDžƯ EHDWV ƷƸƿ ƶƲƿƸDžƴƼ DŽDžǁ ƥƴƿǍǂƴ ƴ ƽƾƴ ưLjǂƼ Džǁ ǂNJƲ ƽƴƼ Ǎ ǁƼǁǃ ƴƿDžưǀƸƼ ƗǂLjƼ ưƾƴƶǁ ƶƼƴ DŽdžƿƯƿDžƺDŽƺ ǂƼƿ ƴ Ǎ Džƺƿ ưǀǁƷǁ ƽƴƼ ǍLjƼ Ǎƿǁ ƫǏǂƴ ƧDžƺ Ɲưƴ ơƸƾDžư Ƽ ƗǂDžƸ Ƽǃ ƟƯDŽDžǂǁ Ɵǁǎǂǁǃ ơƴƶƶƯƿƼ ơǎƾǁǃ ƥƴƿǍǂƴ ƴ ƥưǂƴ ƙƼƴƾǍǃ ƗƽDžƱ )ORFD ƢDžƯ Ƽƴ ƜƾƼǁǃ /D /XQD ƚ ƴdžƾƺ ƪƯǂǁǃ ƗƿƯƾƺljƺ 0DOWH]DQD %HDFK ƥưDžǂƼƿǁ ơƴǂƲƿǁǃ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƞƷƼƴƲDžƸǂƸǃ ǁƼ ƴǂƴƾƲƸǃ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ǁƼ ƸǂƼDŽDŽǍDžƸǂƸǃ Ƹ NJǂƴƲƴ ƵǍDžDŽƴƾƴ Ƙƴƻǎ ƘƯDžDŽƸǃ ƸƶƯ ƾƺ ƴǂƴƾƲƴ Ƹ ƽǂǎƴ ƽƴƼ ƵƴƻƼƯ ƿƸǂƯ ƠƼƵƯƷƼ ǁǂƶƴƿNJ ưƿƺ Ƹ ƴǂ ƶƼƴ ǁƾƾƯ ǁLjƲDžǁ ƗƶƼǁǃ ƟNJƿDŽDžƴƿDžƲƿǁǃ ơƴƾDžƸƹƯƿƴ ƘƯƼ ơƴǂ ƯǂƼ ƧDžƸƿǍ Ʒƺ ǁLJƼƾưǃ ƥưǂƴ ƙdžƴƾǍǃ ơ ƾƸ ƠƼ ƴƿƯƽƼƴ ƨƹƴƿƯƽƼ ƶƼƴ ƶdž ƿƼDŽDžưǃ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
৫NJƷƸƽƯƿƺDŽƴ Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƦǍƷǁǃ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƟƗƨƗƧƨƜơƗ ƨƨ ƟƗƦƥƗƝƤƩ Džƺƾ 6+23 ,1 7+( 6+23 ƥƠ ƚƠƚƩƝƚƦƞƗƧ Džƺƾ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
ƦǍƷǁǃ LJƲƾǁƼ Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƟƚƢƨƦƞƟƤ ƟƗƨƗƧƨƜơƗ ƦƤ৫ƤƧ ƥƠ ƚƠƚƩƝƚƦƞƗƧ Džƺƾ ƦƤ৫ƤƧ ƨƧƞƙƗƢƨƚ Ɵ ƢƧƨƗƢƨƞƢƞ৫Ɯ Džƺƾ ƟƗƠƩƝƞƚƧ ƺǃ ƤƽDžNJƵǂƲǁdž Džƺƾ ƞƗƠƩƧƤƧ Ơƚ ƪ ƜƦƗƟƠƚƞ৫ Ƣ Džƺƾ ƟƦƚơƗƧƨƜ ƥƠ ƚƠƚƩƝƚƦƞƗƧ Džƺƾ ƚơƥ ƢƗ Džƺƾ ƥƗƦƗ৫ƚƞƧƞ Ơƚ ƪ ৫ƜơƤƟƦƗƨƞƗƧ Džƺƾ ƗƦƫƗƙƙƚƠƤƧ Džƺƾ ƠƞƢ৫ƤƧ Džƺƾ ƙƚƢƢƗ৫ƞ Džƺƾ ƗƪƗƢƨƤƩ ƥƗƠƗƞƤƠƤƙƤƩ Džƺƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƢǁDŽǁƽǁ ƸƲǁ ৫Ʊ ǁǃ ƦǍƷǁdž ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƗƸǂǁƷǂǍ Ƽǁ ƢǁDŽǁƽǁ ƸƲǁ
Ɯ ƦǍƷǁǃ ljƺLJƲDŽDžƺƽƸ NJǃ Ƣǁ ƸdžǂNJ ƴNjƽǍǃ DžǁdžǂƼDŽDžƼƽǍǃ ǂǁǁǂƼDŽ Ǎǃ DŽƸ ưǂƸdžƿƴ ǁdž ƷƼƸǀƱLjƻƺ ư ǂdžDŽƼ ƶƼƴ Džǁdžǃ ƽƴƾǎDžƸǂǁdžǃ DžƴǀƼƷƼNJDžƼƽǁǎǃ ǂǁǁǂƼDŽ ǁǎǃ ƽƴƼ ƵǂưƻƺƽƸ DŽDžƺƿ ư Džƺ ƻưDŽƺ DžNJƿ ǂǁDžƼ ƱDŽƸNJƿ DžNJƿ DžǁdžǂƼDŽDžǏƿ DŽƸ ƴƶƽǍDŽ Ƽǁ Ƹ Ʋ ƸƷǁ ƨƴ DžƸƲLjƺ Džƺǃ ƥƴƾƼƯǃ ƥǍƾƺǃ ƴ ǁDžƸƾǁǎƿ ơƿƺ ƸƲǁ ƥƴƶƽǍDŽ Ƽƴǃ ƥǁƾƼDžƼDŽDžƼƽƱǃ Ɵƾƺǂǁƿǁ ƼƯǃ Džƺǃ 81(6&2 ƥƴƾƯDžƼ DžNJƿ ơƸƶƯƾNJƿ ơƴƶƲDŽDžǂNJƿ ƤƷǍǃ DžNJƿ ƞ ǁDžǏƿ ƨư Ƹƿǁǃ Džǁdž ƧǁdžƾƸNj Ưƿ Džǁdž ơƸ ƶƴƾǁ ǂƸ ǁǎǃ ơǁdžDŽǁdžƾ ƴƿƼƽƱ ƘƼƵƾƼǁƻƱƽƺ ƫƴ Ư Džǁdž ơǁdžDŽDžƴLJƯ ƾƸƼDžǁdžǂƶƸƲ ƴƽǍ ƴ ƗǂLjƴƼǁ ƾǁƶƼƽǍ ơǁdžDŽƸƲǁ ƗǂLjƼƸ ƼDŽƽǁ Ʊ ƟdžƵƸǂƿƸƲǁ ƺ ƸƽƽƾƺDŽƲƴ Džǁdž ƚdžƴƶƶƸƾƼDŽ ǁǎ Džǁ ƝưƴDžǂǁ ƣƸƿǁƷǁLjƸƲǁ DžNJƿ ƦǍƷNJƿ Ƣưƴ ƗƶǁǂƯ ƚƿdžƷǂƸƲǁ ƧDžǁ ơƴƿƷǂƯƽƼ ǁǂƻNJƿǍDžƴƿ ǁ ƸǂƲLJƺ ǁǃ ƟǁƾǁDŽDŽǍǃ Džƺǃ ƦǍƷǁdž ƨǁ Ǎǂǁǃ ƪƼƾưǂƺ ǁǃ Ƹ Džǁ ǁƿƴDŽDžƱǂƼ ƗǂLjƴƲƴ ƗƽǂǍ ǁƾƼǃ Džƺǃ ƞƴƾdžDŽǁǎ ƟǁƼƾƯƷƴ DžNJƿ ƥƸDžƴƾǁǎƷNJƿ ƴ Ǎ Džǁƿ ƞǁǎƿƼǁ ưLjǂƼ Džǁƿ ƧƸ Džư ƵǂƼǁ ǁƼ ƸDžƴƾǁǎƷƸǃ SDQD[LDTXDGULSXQFWDULD ƶƲƿǁƿDžƴƼ Džǁ ƽưƿDžǂǁ Džƺǃ ǂǁDŽǁLjƱǃ ƠƲƿƷǁǃ ơǁƿǍƾƼƻǁǃ ƪƴƾƺǂƯƽƼ ƗǂLjƯƶƶƸƾǁǃ ƚ DžƯ ƥƺƶưǃ Ɲưǂ Ƹǃ Džƺǃ ƟƴƾƾƼƻưƴǃ ơǁƿƱ ƨDŽƴ Ʋƽƴǃ ƗǂLjƴƲƴ ƗƽǂǍ ǁƾƼǃ Džƺǃ ƠƲƿƷǁdž ƜƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƴ Ǎ Džǁ ƴǂLjƴƲǁ ƻưƴDžǂǁ ƽƴƼ Džƺƿ ƗƽǂǍ ǁƾƺ Džƺǃ ƦǍƷǁdž Džǁ ƥǂƴDŽǁƿƱDŽƼ Džƺ ƙƾdžLJƯƷƴ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ $UWHPLV 6WXGLRV &RORQLDO )DPLO\ $SDUWPHQWV ƪƴƾƺǂƯƽƼ 'RPQD 6WXGLRV ƠƲƿƷǁǃ ƗƿƴDŽDžƴDŽƲƴ ƧDžƸƶƿƯ ƗǂLjƯƶƶƸƾǁǃ $OSKD 6WHJQD 6XQ ƧDžƸƶƿƯ ƗǂLjƯƶƶƸƾǁǃ -RKQ 0DU\ ƪƴƾƺǂƯƽƼ .UHPDVWL 0HPRULHV ƟǂƸ ƴDŽDžƱ 6 1LNROLV ƥƴƾƼƯ ƥǍƾƺ *HRUJH·V 6WXGLRV ƠƲƿƷǁǃ 3DOHRV ƞƴƾdžDŽǍǃ $O 0DUH ƗLJƯƿDžǁdž (ԀH·V 'UHDPV ƙƸƿƿƯƷƼ .DPLURV 5RRPV ƥƴ ƾƼƯ ƥǍƾƺ 0DULND·V ƥƴDŽDžƲƷƴ 0DQJR ƥƴƾƼƯ ƥǍƾƺ $QGUHDV ƥƴƾƼƯ ƥǍƾƺ ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ 'LRQ\VRV ƞǀƼƯ 3DUDNWLR %HDFK ƟƼǍDžƴǂƼ 3HINRV %HDFK ƥƸǎƽǁƼ (OHFWUD 3DODFH ƞƴƾdžDŽǍǃ +RWHO $QGUHDV &DVD GH OD 6HUD 6 1LNROLV &LW\ +RWHO ,ELVFXV $IDQGRX %D\ 5HVRUW 6XLWHV ƗLJƯƿDžǁdž 6LOYLD ƦǍƷǁǃ &LW\ &HQWHU ƦǍƷǁǃ (XURSD (XUR[HQLD 1LUYDQD %HDFK ƝƸǁƾǍƶǁǃ 5RGRV 3DUN 6XLWHV ơDULH ƦǍƷǁǃ 1DWKDOLH ƞǀƼƯ &DFWXV ƦǍƷǁǃ &DPHORW ƦǍƷǁǃ 1LNRV 7DNLV ƦǍƷǁǃ 3HINRV *DUGHQ ƥƸǎƽǁƼ $QVHOL ƟǂƸ ƴDŽDžƱ $QDJURV ƦǍƷǁǃ $QJHOD ƦǍƷǁǃ $IURGLWL ƦǍƷǁǃ %HW\ ƦǍƷǁǃ %OXH 6WDU ƪƴƾƺǂƯƽƼ ƚdžƽƴƼǂƲƸǃ ưDŽNJ ƲƿDžƸǂƿƸDž ZZZ WULYDJR JU ƟƯ Ƽƿƶƽ ƪƴƾƺǂƯƽƼ &DPSLQJ DŽDžƼǃ ƟƴƾdžƻƼưǃ ƪƴƾƺǂƯƽƼ ƗƶƼǁǃ ƙƸǏǂƶƼǁǃ ƠƴǂƷǍǃ ƠƲƿƷǁǃ
[
[
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɯ ƷƼƸƻƿƱǃ ƽǁdžƹƲƿƴ ƽƯƿƸƼ © ƴǂưƾƴDŽƺª DŽDžƴ Džǂƴ ưƹƼƴ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ Ɲƴ ƵǂƸƲDžƸ ƽdžǂƼǁƾƸƽDžƼƽƯ Džƴ Ư ƿDžƴ ƥƴƾƼƯ ƥǍƾƺ /H %LVWURW GH O· $XEHUJH ƶƴƾƾƼƽǍ &OHR·V ƼDžƴƾƼƽǍ ƧƴǂǂƱǃ ƫƴDžƹƺƽưƾƺǃ ƦǍƷǁǃ ƠƸ ƥƴƾư ƨǁ ƘƴDŽƲƾƺǃ Ɨ ǂǍǁ Džǁ ƙƼƯƿƿƴǃ ƨƴƵưǂƿƸǃ ƥdžƻƴƶǍǂƴǃ Ƣƺǂưƴǃ ƪǏDžƺǃ 5XVWLFR ƽƴƼ 5RPHR ƸƾƾƺƿƼƽƱ ƽǁdžƹƲƿƴ 3ULQFHVV ƼDžƴƾƼƽǍ ƟƼǁǎ Ƽƴ ƽƾƴDŽƼƽǍ ƠƲƿƷǁǃ Ɨ ǍƾƴdžDŽƺ ƘƾƱLjƴ ƗLJƯƿDžǁdž ƚ ǁLjưǃ ƙƽǍƾLJƸǂ ƗƲƿƼƶ ƴ ƥƸǎƽǁƼ ƪƴƾƺǂƯƽƼ ƥƯǂDžƿƸǂǃ ƢưƽDžƴǂ ƪƾǁƲDŽƵǁǃ DŽDžƺƿ ƟƴƾƾƼƻưƴ ƟƱ ǁǃ DŽDžǁ Ɨƾưǀƺǃ 6HDVRQV Ɲƴǎ ƴ Ƹƿ ƟƴƼǂǏ Ƥdžƹǁ ƸƹưƷƸǃ DŽDžǁ ơƸDžƴǀǎ ƴǃ ƛưLJdžǂǁǃ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
৫NJƷƸƽƯƿƺDŽƴ Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƦǍƷǁǃ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƨƼ DŽƽưLJDžƸDŽDžƸ ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƙǂƯljƸ ƽƯDžƼ ƶƼƴ Džǁƿ ƸƴdžDžǍ DŽǁdž
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
+ DžƱDŽƺ ƴ Ǎ Džƺƿ ƗƻƱƿƴ ƷƼƴǂƽƸƲ ƾƸ DžƯ ƙƼƴ ƸǂƼDŽDŽǍDžƸǂƸǃ ƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ DŽDžƺƿ Ƥƾdž ƼƴƽƱ ƗƻƱƿƴ ƦǍƷǁ Ɨ Ǎ Džƺ ƝƸDŽDŽƴƾǁƿƲƽƺ DžƱDŽƸƼǃ Džƺƿ ƸƵƷǁ ƯƷƴ ƺ ƷƼƯǂƽƸƼƴ ƸƲƿƴƼ Ǐǂƴ ƽƴƼ ƾƸ DžƯ ƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ Ɨ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ dž ƯǂLjǁdžƿ ƽƴƻƺ ƸǂƼƿƯ Ʒǂǁ ǁƾǍƶƼƴ ƷƼƯǂƽƸƼƴ DžƴǀƼƷƼǁǎ ǏǂƸǃ ƙƼƴ ƸǂƼDŽDŽǍDžƸǂƸǃ ƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ DŽDžǁ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƥƸƼǂƴƼƯ ƙƼƴ Džƴ Džǁ ƼƽƯ Ʒǂǁ ǁƾǍƶƼƴ ƴ Ǎ Džƺ ƦǍƷǁ Ƹ ƼƽǁƼƿNJƿƱDŽDžƸ Ƹ Džǁ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƦǍƷǁdž
Ɯ ƿdžLjDžƸǂƼƿƱ ƹNJƱ Džƺǃ ƦǍƷǁdž ǂǁDŽƸƾƽǎƸƼ DžǁdžǂƲDŽDžƸǃ ƴ Ǎ ǁƾǍƽƾƺǂǁ Džǁƿ ƽǍDŽ ǁ ǁdž ưǂLjǁƿDžƴƼ Ƹ DŽƽǁ Ǎ ©ƿƴ Džƴ ƷǏDŽǁdžƿ Ǎƾƴª ơƸ ƾƲƶƺ ǂǁDŽǁLjƱ ƻƴ ƸǂƯDŽƸDžƸ ƽƴDžƴ ƾƺƽDžƼƽƯ Ɨƿ DŽƴǃ ƴǂưDŽƸƼ ƺ LJƴDŽƴǂƲƴ ƽƴƼ Džǁ © ƺ ƸǂƴƼDžưǂNJª DžǍDžƸ ƽƴDžƸdžƻdžƿƻƸƲDžƸ ǂǁǃ Džǁ ƪƴƾƺǂƯƽƼ ƚƽƸƲ ƻƴ ƷƸƲDžƸ ƴ Ǎ © ǂǏDžǁ LjưǂƼª Ǐǃ LJDžƼƯLjƿǁƿDžƴƼ Džƴ ƷƸƾDžƲƴ ƸƼƷƱDŽƸNJƿ ǁdž ƽƯƻƸ ƽƴƾǁƽƴƲǂƼ ƽƯƿǁdžƿ ƾǍƶǁ ƶƼƴ ©DžǂƸƾưǃª ƵǂƴƷƼưǃ Ƹ Džǁdžǃ ǀưƿǁdžǃ DžǁdžǂƲDŽDžƸǃ ƿƴ ƷƲƿǁdžƿ Džƴ ƯƿDžƴ ƶƼƴ ƸǂƼƽƯ ǁDžƯ ƴǂƴ ƯƿNJ LjNJǂƲǃ ƿƴ ƴƿƴƾǁƶƲƹǁƿDžƴƼ DžƼǃ DŽdžƿư ƸƼƸǃ Ɲƴ ƽƯƿƸDžƸ ǁƾƾƯ ƶưƾƼƴ Ƹƾ Ʋƹǁdž Ƹ ƟƴƼ DŽ· ƴdžDžǍ Džǁ ƿƺDŽƲ ǂư ƸƼ ƿƴ ƸƲDŽDžƸ ƼƷƼƴƲDžƸǂƴ ǂǁDŽƸƽDžƼƽǁƲ ǍDžƴƿ ǁƷƺƶƸƲDžƸ Džƺ ƿǎLjDžƴ Ɯ ƦǍƷǁǃ ƸƲƿƴƼ ưƿƴǃ DžǍ ǁǃ Ƹdžƾǁƶƺ ưƿǁǃ DŽDžǁƿ ǁ ǁƲǁ ƷƸƿ dž ƯǂLjƸƼ ƸǂƲ DžNJDŽƺ ƿƴ ƺƿ ƸǂƯDŽƸƼ ƽƴƾƯ ǁ Ƹ ƼDŽƽư Džƺǃ ƸƲDžƸ ƴ ǁƹƺDžƯ Džƺƿ ƺDŽdžLjƲƴ ƸƲDžƸ Džƺ ƷƼƴDŽƽưƷƴDŽƺ ƷƲLjNJǃ ǍǂƼƴ ƨƴ ƸƶƯƾƴ ©ƻƸ ƴDžƼƽƯª ƽƾƴ ǁdž ƸƲƿƴƼ ƷƼƴƽǁDŽ ƺ ưƿƴ Ƹ Ǎ DžƼ ǁǂƸƲDžƸ ƿƴ LJƴƿDžƴDŽDžƸƲDžƸ ƻdž Ʋƹǁdžƿ Džƴ ƴ ƸǂƼƽƴƿƼƽƯ ´7KHPH 3DUNVµ DŽDžƴ ǁ ǁƲƴ ƴǀƲƹƸƼ ƿƴ ƯDžƸ ƶƼƴ ưƿƴ ǁDžǍ ƶƼƴ ƿƴ ƷƸƲDžƸ ƴ Ǎ Džǁ ©Ɵdž ƿƱƶƼ Džǁdž ƻƺDŽƴdžǂǁǎ DžNJƿ ƸƼǂƴDžǏƿª ưLjǂƼ Ưƾƾƴ ǁƾƾƯ ƽƴƼ ƴ ƲDŽDžƸdžDžƴ Ʃ ƯǂLjǁdžƿ Ǎ NJǃ ƽƴƼ Džƴ Ƽǁ ©ƽƾƴDŽƯDžƴª DŽDžưƽƼƴ ƶƼƴ Ƽǁ ƱǂƸ Ƹǃ ƽƴƼ ƸƼƷdžƾƾƼƴƽưǃ DŽDžƼƶ ưǃ ƸƼƷƼƽƯ ưDŽƴ DŽDžƺƿ ƥƴƾƼƯ ƥǍƾƺ ƽƴƼ DŽDžƼǃ ƽǁƿDžƼƿưǃ ƴǂƴƾƲƸǃ ƥƴƾƼƯ ƥǍƾƺ DŽDžƺƿ ƴǂƴƾƲƴ ƺ ƤƷǍǃ ƤǂLJƴƿƲƷƺ ǁƿǁ ƯƹƸDžƴƼ ƽƴƼ ´%DU VWUHHWµ ƞƴƾdžDŽǍǃ ƽƴƼ ƪƴƾƺǂƯƽƼ ƵǂƲDŽƽǁƿDžƴƼ Ƹ ƲDŽƺǃ DŽDžƺƿ ƽǁǂdžLJƱ DžNJƿ ǂǁDžƼ ƱDŽƸNJƿ ƸƼƷƼƽƯ ǍDŽNJƿ Ʋƿǁdžƿ ưLjǂƼ DžƸƾƼƽƱǃ DžǏDŽƺǃ ƻƴ Džƴ ƷƸƲDžƸ Ǎƾƴ 6WLFN\ )LQJHUV ƽƴƼ ƦNJƶ Ʊ Džǁdž ƫǂǍƿǁdž ƶƼƴ ǂǁƽ 6WLQJ &OXE ƽƴƼ .HOO\·V ,ULVK %DU DŽDžǁ ƪƴƾƺǂƯƽƼ 5HӿHFWLRQ %DU DŽDžƺ ƦǍƷǁ 3DӽXWR ƥƴƾƼƯ ƥǍƾƺ %DGX] ơƸƶƯƾƴ ƽƾƴ =DQ]L %DU ƽƴƼ ƦǁƷǁǃ &OXE DŽDžƺƿ ƥƴƾƼƯ ƥǍƾƺ %OXH /DJRRQ 6WXGLR 'DQFH 6WDWLRQ 'UDFXOD·V 3DODFH &RORUDGR ƦǍƷǁǃ 7DMPDKDO ƞǀƼƯ +DYDQD %DGX]
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ʃ ƯǂLjǁdžƿ ƸƽƴDžǁƿDžƯƷƸǃ NJǂƴƲƸǃ ƴǂƴƾƲƸǃ ǁdž ǁǂƸƲDžƸ ƿƴ ƴƿƴƽƴƾǎljƸDžƸ Ƹ ƴdžDžǁƽƲƿƺDžǁ ơƸǂƼƽưǃ Ƹ Ƽƾǁƶưǃ ƥƴǂƴƾƲƸǃ Džƺǃ ƗLJƯƿDžǁdž ƸƶƯƾƺ Ƹ ƵǍDžDŽƴƾƴ ƽƴƼ ƷƲ ƾƴ ƵǂƲDŽƽǁƿDžƴƼ Džƴ Ɵǁƾǎ Ƽƴ ƪƴƾƺ ǂƯƽƼ ǁƾdžDŽǎLjƿƴDŽDžǁ ƚƾƾƺ ƽǁDŽ ǁ ǁƾƲDžƼƽƺ DŽDžƺƿ Ǎƾƺ Džƺǃ ƦǍƷǁdž ƞƴƾdžDŽǍǃ ƫƴǂƯƽƼ ƥƴǂƴƷƸƲDŽƼ ǁǂƶƴƿNJ ưƿƺ ƘƾdžLjƯ ƥƾƺ ǎǂƼ ƱDŽdžLjƴ ƚ ƼDŽƺǃ ƥǂƴDŽǁƿƱDŽƼ ƴǂưƴ Ƹ VXUIHUV ƾƼ ƴƿƯƽƼ ƗƶƲǁdž ƥƴǎƾǁdž ƗƿDžǁƿƼ ƟǁdžƲƿ ƨƴ ƟƴƿǍƿƼƴ Džǁdž ƢƴƵƴǂǍƿƸ ƞǀƼƯ ƟǂƸ ƴDŽDžƱ ƙƾǎDŽDžǂƴ ƶƼƴ ƱDŽdžLjƸǃ ƵǁdžDžƼưǃ ƠƲƿƷǁǃ ƴ ǏƷƺǃ ƽƴƼ Ʒƺ ǁLJƼƾƱǃ ƨDŽƴ Ʋƽƴ ƺ ƸƶƴƾǎDžƸǂƺ ƴ ǁdžƷƼƯ Džƺǃ ƦǍƷǁdž Ƹ ƻƴƾƯDŽDŽƼƴ DŽ ǁǂ ƠƴƷƼƽǁǎ ƼƽǂǍǃ ƽǁƾ ƲDŽƽǁǃ Ƭƴ ǂǁ ǁǎƾƴ DŽDžƴ ƷdžDžƼƽƯ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƴ ǁƷǂƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƚƷǏ ƺ ©ƴ ǍƷǂƴDŽƺª ǁǂƸƲ ƿƴ ưLjƸƼ ƽƴƼ Džƺ ǁǂLJƱ Džƺǃ ǂǁdžƾưDžƴǃ Džǁdž %ODFNMDFN ƽƴƼ DžNJƿ VORW PDFKLQHV DŽDžǁ ƽƴƹƲƿǁ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ Ǎƿǁ ƺƿ ǀƸLjƴDŽDžƸƲDžƸ ƽƴƼ ƴDžƼǂƱDŽƸDžƸ ƽƴƾǁƽƴƼǂƼƯDžƼƽƴ ƥǂǁnj ǍƻƸDŽƺ Džǁ ǁ ưDžǁǃ Džƺǃ ƺƾƼƽƲƴǃ DŽƴǃ &DVLQR 5KRGHV ƧDžǁ ƥǂƴDŽǁƿƱDŽƼ ƶƼƴ ƴƶƽǍDŽ Ƽƴ ǂNJDžƴƻƾƱ ƴDžƴ NLWH VXUӾQJ ƽƴƼ EHDFK FXOWXUH ƚƽƷǂǁ Ʊ DŽDžǁ ƟƯ DŽDžǂǁ ơǁƿǁƾƲƻǁdž Ljƾ ƴ Ǎ Džƺ ƦǍƷǁ Ƹ ƻưƴ DŽDžƴ ƿƺDŽƼƯ ƫƯƾƽƺ ƽƴƼ ƗƾƼ ƼƯ ƤDŽǁƼ ƸƿƷƼƴLJưǂǁƿDžƴƼ ƶƼƴ ƴƻƱ ƴDžƴ ƽƴDžƴƷǎDŽƸNJƿ ƴ Ǎ Ƹ ƴƶƶƸƾ ƴDžƲƸǃ ƷǎDžƸǃ DŽDžǁ 'LYH 0HG &ROOHJH ƠƼDŽDŽƴƵǏƿƴǃ ƦǍƷǁǃ ZZZ GLYHPHGFROOHJH FRP ƙƼƴ ƶƽǁƾLJ dž ƯǂLjǁdžƿ ƽƼ ƴdžDžƯ DŽDžƺƿ ƗLJƴƿDžǁ ƸƿǏ ƸƽƸƲƿǁƼ ǁdž ƻưƾǁdžƿ ƿƴ ƽƯƿǁdžƿ Ƽ ƴDŽƲƴ ƻƴ Ƶǂǁdžƿ Džƺƿ ƸdžƽƴƼǂƲƴ DŽDžǁƿ ƞ ƼƽǍ Ƥ Ƽƾǁ ƦǍƷǁdž ©ƟƯƷ ǁǃª DŽƸ ƴ ǍDŽDžƴDŽƺ Ljƾ ƴ Ǎ Džƺƿ Ǎƾƺ Džƺǃ ƦǍƷǁdž ZZZ UKRGHVULGLQJ FRP
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
৫NJƷƸƽƯƿƺDŽƴ Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƥƯDž ǁǃ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƧƟƗƠƗ ƥƗƨơƤƩ Džƺƾ
ƥƯDž ǁǃ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƚƿ ưDžƸƼ ƴdžDžǍ ǁdž ƴ ǁƽƴƾǎ DžƸDžƴƼ DŽDžǁdžǃ Ƹ ƼDŽƽư DžƸǃ Džƺǃ ƥƯDž ǁdž ưǂƴ ƴ Ǎ Džƺƿ Ɨ ǁƽƯƾdžljƺ ǁdž ưƶǂƴljƸ ǁ ƞNJƯƿƿƺǃ ǁ ƝƸǁƾǍƶǁǃ DŽDžǁ ƼƸǂǍ Ƨ ƱƾƴƼǁ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ƸƲƿƴƼ Džǁ ƶƸƶǁƿǍǃ ǍDžƼ ǁǂǁdžƿ ƿƴ ƽƯƿǁdžƿ ƻƴdž ƯDŽƼƸǃ ƷƼƴƽǁ ưǃ Ɯ ƴǂLjƱ ƶƲƿƸDžƴƼ ƴ Ǎ Džǁƿ ƴǂƴƷǁDŽƼƴƽǍ ǁƼƽƼDŽ Ǎ Džƺǃ ƫǏǂƴǃ ƴƿƯƵƴDŽƺ ƾƸ DžǏƿ ƴ Ǎ Džǁ ƾƼ ƯƿƼ Džƺǃ ƧƽƯƾƴǃ ǁdž ưLjƸƼ DŽLjƱ ƴ ƽƴǂƷƼƯǃ Džǁƿ ǁ ǁƲǁ ƺ ƤƩƢƚƧƟƤ ưLjƸƼ DŽdž ƸǂƼƾƯƵƸƼ DŽDžƴ ơƿƺ ƸƲƴ ƥƴƶƽǍDŽ Ƽƴǃ Ɵƾƺǂǁƿǁ ƼƯǃ ƚ ƲDŽƺǃ ƛNJǁƷǍLjǁǃ ƥƺƶƱ ƺ ƥưDžǂƴ DŽDžǁ ƙǂǁƲƽǁ ƽƴƼ Džǁ Ƙƴ DžƼDŽDžƱǂƼǁ Džǁdž Ɨƶ ƞNJƯƿƿƺ DŽDžƺ ƧƽƯƾƴ ƨǁ ƺƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƴ Ǎ Džƺƿ ƫǏǂƴ ƽƴƼ Džǁ ơǁƿƴDŽDžƱǂƼ Džƺǃ ƛNJǁƷǍLjǁdž ƥƺƶƱǃ
ƧƟƗƠƗ ƥƗƨơƤƩ Džƺƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ৫Ʊ ǁǃ ƥƯDž ǁdž ƗDŽDždžƿǁ ƼƽǍ ƨ Ʊ ƴ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƞƸǂƯ ơǁƿƱ ƗƶƲǁdž ƞNJƯƿƿƺ ƝƸǁƾǍƶǁdž ƞƸǂǍ Ƨ ƱƾƴƼǁ Ɨ ǁƽƴƾǎljƸNJǃ ƟưƿDžǂǁ ƩƶƸƲƴǃ ƥƼƯDžDŽƴ ƨƴǀƲ ƪƲƾǁƼ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ৫NJ ƯDžƼƴ ƥƴǎƾǁǃ Ƙƴ ƵƯƽǁǃ 6WXGLRV ,ULGD ƝƸǁƾǍƶǁǃ /H %DOFRQ ,SVLODQWLV +RXVH 7UDGLWLRQDO &KRUD (SDYOL 5RPDQWLFD 9LOODJH ƠdžƷƲƴ ƗDŽƾƯƿǁƶƾǁdž ƙƴ ƼƸǂƯƽƺǃ ƟƯƵǁdžǂƴǃ ƨǂƼƴƿDžƴLJǎƾƾǁdž ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ ƧƽƯƾƴ %D\ 6LGH *DOLQL %\]DQFH .DOGHULPL 6WXGLRV 'HOӾQL ƟƯDŽDžǂǁ 3RUWR 6FRXWDUL ƙǂǁƼƽǍǃ ƗƾưǀƴƿƷǂǁǃ *ROGHQ 6XQ ƞNJƯƿƿƴ ƟƯ ǁǃ 3DWPRV 3DUDGLVH ƚƿǁƼƽƼƴƹǍ Ƹƿƴ DŽ ƲDžƼƴ ƴDžǍ NJƿ KWWS ZZZ WUDYHOSRLQW JU KRXVHOLVWHQJOLVKSDWPRV DVS ƟƯ Ƽƿƶƽ ƧDžưLJƴƿǁǃ DŽDžǁ ơƸƾǍƼ
[
[
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ ƠƸƼljǁƲ
Ơưǂǁǃ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƟƯƾdž ƿǁǃ ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɨ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ ƧdžƿƷưDŽƸƼǃ Ƹ Džƴ dž ǍƾǁƼ ƴ ৫NJƷƸƽƯƿƺDŽƴ ƟƯƾdž ƿǁ ƟƴDŽDžƸƾǍǂƼƹǁ ƟNJ ƠƸƼljǁǎǃ Ơưǂǁ ƢƲDŽdžǂǁ ƽƴƼ ƦǍƷǁ ƚ ƲDŽƺǃ Ƹ ƞƽƴǂƲƴ ƗƶƴƻǁƿƱDŽƼ ƽƴƼ ƧƯ ǁ ƗƸǂǁ ǁǂƼƽǏǃ NJǃ Džƺ Ơưǂǁ ƽƴƼ ƴ Ǎ ƸƽƸƲ Ƹ ƾǁƲǁ DŽDžƺƿ ƥƯDž ǁ
ƤDŽǁƼ ƷǁƽƲ ƴDŽƴƿ ǂǁDžƸƲƿǁdžƿ ƴƿƸ ƼLJǎƾƴƽDžƴ DžƼǃ ƿDžǍ ƼƸǃ DždžǂǍ ƼDžƸǃ Džƴ LJǂưDŽƽƴ ƻƴƾƴDŽDŽƼƿƯ Džǁ [ ƶƾdžƽǍ ǁdžƶƶƲ ƽƴƼ Džƴ ƴ ƼƷƯƽƼƴ ƟDžƱ ƴ ƥưDžǂƴ ƨǂǎ ƴǃ ƥƴƿDžƸƾƱǃ ơƴǂƯƻƼ ƪƾǁƲDŽƵǁǃ ƙǂǁƼƽǍ ƤƴDŽƺ ƙƾƯǂǁǃ Ɨ ǍƾƴdžDŽƺ ƗǂƽƲ ƧDžƴ ƯDžƺǃ ƟƴƵǁdžǂƯƽƼƴ Ƥ ƥƴƿƯƶǁǃ Džǁdž ƧƴǂƴƿDžƱ ƠƼƵƯƷƼ DŽDžǁ ƠƼƵƯƷƼ ƙƸǂƴƿǁǎ ǁ ơ Ưǂ ƴǃ ơƸƾǍƼ ƘƸƿưDžǁǃ ƧƯ DŽƼƾƴ ƧƽƯƾƴ ƗƼƶƴƲǁ ƦƸ ưDžƹǁ &KULV &RUQHU ƥƴƿDžƸƾƱǃ ƠǁdžƽƯǃ ƥƴƾƼǍ ƠƼ ƯƿƼ ƟƯƽDžǁǃ ƘƸƶƶưǂƴ ƗǂƲNJƿ ƸǀƴƼǂƸDžƼƽǍ ǂNJƼƿǍ $UW &DIp 7RUHQWH /D /XQD ƘdžƻǍǃ ƚƾƾƯǃ ƠƯ ljƺ ƩDŽƴƾǁǃ ƧDžǂǁLJƱ ơƸƾDžư Ƽ ƨǁ ƟƸƾƯǂƼ ƫǏǂƴ Ƥƾdž Ʋƴ ƥǎǂƶǁǃ ƥƯƿƻƸǁƿ ƗƾǏƿƼ ƙƴƾƴǀƲƴǃ ơ ƴƾƽǍƿƼ ƬƼƾƱ Ɨ ǁǃ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɯ ƼƸǂǍDžƺDžƴ Džǁdž LjǏǂǁdž ƴ ǁDžƸƾƸƲ Ƹ ǍƷƼǁ ƶƼƴ Džƺ ƷƼƴDŽƽưƷƴDŽƺ ƟƴƻǍƾǁdž ƴLJǁǎ ǁƼ © ǂǁDžƯDŽƸƼǃª [ ƶƲƿǁƿDžƴƼ Ƹ ưƿƴƿ ©FRROª DžǂǍ ǁ ƨǁ ƥƴƾƼƯ ƗDŽDžƼƵƱ DŽDžƺ ƫǏǂƴ ƸƲƿƴƼ ǁƾǎ Ʒƺ ǁLJƼƾưǃ ƽƴƼ ǍLjƼ ƯƷƼƽƴ $UW &DIH ƻưƴ DžưLjƿƺ ƽƴƼ MD]] ƠƯ ljƺ ƸƾƾƺƿƼƽƯ ƗƷNJƿƼǃ 7KH 6NLSSHU ƴǂƴƾƲƴ &RQVRODWR %HHU KRXVH ƗƿƸ ǁǃ ƘƲƵƾǁǃ 0DUEHOD ƧƽƯƾƴ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƧƽƯƾƴ ƟƯ ǁǃ %HDFK ƽƴƼ ƗƶǂƼǁƾƲƵƴƷǁ ǁǂƶƴƿNJ ưƿƸǃ Ƹ DŽ ǁǂ ƙǂǁƲƽǁǃ ǁ ǂưƾƸǃ ƽƴƼ ƽƴƿǍ ơƸƾǍƼ ƠƼƵƯƷƼ ƙƸǂƯƿǁ Ƹ ƽƴƾƱ DžƴƵưǂƿƴ ƙƼƴ ƺDŽdžLjƲƴ DŽDžƺƿ ƬƼƾƱ Ɨ ǁ ƯƸƼ ƽƴƼ ƵƯǂƽƴ ƟƴƾƾƼƽƴ DžDŽǁǎ Ǎǂ ǁǃ Ơƴ Ʊ Ƹ ǁƾǎLjǂNJ Ƹǃ ưDžǂƸǃ ƽƴƼ DžƴƵưǂƿƴ ơƸǂDŽƲƿƼ ƫǍLjƾƴƽƴǃ Ɨ ǁƾƾǁǎ ƗDŽ ǂƺ ƗƶƼǁǃ ƢƼƽǍƾƴǁǃ Ƥ ƶdž ƿƼDŽ Ǎǃ ƴ ƴƶǁǂƸǎƸDžƴƼ ƸƽDžǍǃ ƽƴƼ ƴƿ ƸƲDŽDžƸ ǁƾǎ ǂǁDŽƸLjDžƼƽǁƲ«
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƗƿƴDžǁƾƼƽǍ ƗƼƶƴƲǁ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƞƽƴǂƲƴ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ Ɨƙ ƟƜƦƩƟƤƩ ƞƟƗƦƞƗƧ Džƺƾ
ƞƽƴǂƲƴ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
Ɨƙ ƟƜƦƩƟƤƧ Džƺƾ ƚƩ৫ƜƠƤƧ Džƺƾ ƦƗƫƚƧ Džƺƾ
ƨǁ ƿƺDŽƲ ƽƸǂƷƲƹƸƼ ƻƴdž ƴDŽDžưǃ Ƹ ǁƾƾƯ ƽƴƼ ƷdžƿƴDžƯ ©LjƴǂDžƼƯª ƤƼ DŽ ƺƾƴƼǁƾǍƶǁƼ ưLjǁdžƿ ƸƷǏ Džƺƿ DžƼ ƺDžƼƽƱ Džǁdžǃ ৫ǂƴƽǍDŽ ƺƾǁ ƥƴǂƴƻǎǂƼ Džƺǃ ƫƯƾƴǂƺǃ ƟƴDžƴLJǎƶƼǁ Džǁdž ƥǂNJDžƯǂƺ Džǁdž ƫǁǎDžǂƴ Džǁdž Ɨƿdž Ǎ ǁƿǁdž ƞƸǂǍ Ƨ ƱƾƴƼǁ ƠǁdžƽƴǂƴǍǃ ƗƾƯ ƴ ơƯDžƼƴ Džǁdž ƫǂǍƿǁdž Ɵdž ƴǂƲDŽDŽƼ ƽƴƼ Ƨ ƺƾƼƯ Džƺǃ ƪǏƽƼƴǃ Ɨƿ ƷƸƿ ƸƲDŽDžƸ DŽ ƺƾƴƼǁƾǍƶǁƼ ´FRROµ dž ƯǂLjǁdžƿ ƽƼ ƯƾƾƸǃ ǁ ǁǂLJƼưǃ ৫ǂƯƽƴƿǁ Ƹ ƵƴǂƽƯƷƴ Džǁ ƽƯDŽDžǂǁ Džǁdž ƟǁDŽƽƼƿƯ Džǁ ƴƾƴƼǁƾƼƻƼƽǍ ƽƯDŽDžǂǁ ƟƴljƴƾƼƿǍ ơǁƿƱ ơǁdžƿDžư Džǁ ƥưƹƼ ǁƼ ƦƯLjƸǃ ƽƴƼ Džǁ ơǁƿǁƽƯ Ƽ Ǎ ǁdž ƻƴ ƷƸƲDžƸ Džǁ ǁƿƴƷƼƽǍ LJƸƾǍƷƸƿDžǂǁ DŽDžƺƿ ƚƾƾƯƷƴ ƚ ƲDŽƺǃ ƨǁ ƺƾƼǁƵƴDŽƲƾƸ ƴ ƴ Ǎ Džǁ Ƣƴ ƽƴƼ Džǁ ƴǂLjƴƲǁ ƽƯDŽDžǂǁ DŽDžǁ ৫ǂƯƽƴƿǁ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ৫Ʊ ǁǃ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƢǁDŽǁƽǁ ƸƲǁ ƪƲƾǁƼ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ৫NJ ƯDžƼƴ $VWDFKL ƙƴƾƱƿƺ ơƴǂƲƴ ƚƾƸƿƴ 7KHD·V ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ 0HVVDNWL 9LOODJH ,NDURV 6WDU ৫ƴƲƷƴƾǁǃ ,NDULRQ Ɨƻưǂƴǃ .DUUDV 6WDU ƦƯLjƸǃ &DYRV %D\ (URӾOOL %HDFK ƟƯDŽDžǂǁ Ɨƿ ƻƸ Ƽǃ 'ROLFKL ƚdžƷǁǀƲƴ *HRUJH 2HQRH ৫Ƽƴ ƸǂƲDŽ ƴDžƴ Ɵǎ ƴ ƥƴƿǍǂƴ ƴ .HUDPH ơƴǂƲƿƴ ƞƽƴǂƲƴ ƗƶǂƼǍƾdžƽǁǃ
[
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ ƧƯ ǁǃ ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
ơƸ LJưǂƼ ǁDž ƴ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ ƷƼƯǂƽƸƼƴ ǏǂƸǃ $ Ǎ Džƺƿ ƟƴƵƯƾƴ ƶƼƴ Džƺƿ ƞƽƴǂƲƴ Ƹ LJưǂƼ ǁDž Džƺǃ Ưƶǁƿƺǃ ƶǂƴ Ʊǃ ơƸ ƼƽǂǍDžƸǂƴ ƾǁƲƴ ƽƴƼ Ƽ DžƯ Ƹƿƴ ƷƸƾLJƲƿƼƴ ƴ Ǎ ƧƯ ǁ ƗƸǂǁ ǁǂƼƽǏǃ ƴ Ǎ ©ƚƾ ƘƸƿƼƹưƾǁǃª ƾƸ DžƯ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ KWWS ZZZ RO\PSLFDLUOLQHV FRP
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƙƼƴ ljƯǂƼ ƽƴƼ ƶƼƴ ƽƴDžDŽƼƽƯƽƼ ©ǂƴDŽƽǍª DŽDžƼǃ ƶƼǁǂDžưǃ DŽDžǁ ƙƼƴƾƼDŽƽƯǂƼ ƦNJDžƱDŽDžƸ ƶƼƴ Džǁ ƽǁƾǁƽƯDŽƼ ƦƸƵdžƻǁƽƸLJDžưƷƸǃ ©DŽǁdžLJƼƽǍª ƲDžƸǃ ƽǁƾǁƽdžƻǁƽƸLJDžưƷƸǃ ƽƴƼ © ǂƯ ƿƸƼǁǃ ǁƲƿǁǃª ưƿƴ ǁƾǎ ƷdžƿƴDžǍ ƽǂƴDŽƲ Ɨƿƿƴ ƗDŽDžǂƴ ljƴǂƼƽƯ ƤƼƿǁ ƴƶƸƼǂƸƲǁ Džƺǃ ƥǍ ƺǃ ƪǁƲƿƼƽƴǃ ƙƼƴƾƼDŽƽƯǂƼ %OXH -HDQ 7KHD·V 5HDVWDXUDQW ƗDžDŽƴLjƯǃ ƚǎƷƺƾǁ Ƨdž ǍDŽƼǁƿ Ƣƴǃ ƨDŽǁdžǂƱǃ ƽƴƼ )LORWL ƲDžDŽƴ DŽDžǁƿ Ɨƶ ƟǎǂƼƽǁ ƥƴǂƯDŽLjǁǃ ƙưLJdžǂƴ ƨǁ ơǁdžǂƯƶƼǁ ƥƴDŽLjƴƾƼƯ 6DLO ,Q ƞƽƴǂǁǃ ƤǂLJưƴǃ ƥƴƿDžǍǃ ƟƴƼǂǁǎ ƟƴDžǏƼ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƧDžƼǃ ƦƯLjƸǃ ƶƲƿƸDžƴƼ Džǁ ƸǀƱǃ ƽƴDžƴ ƾƺƽDžƼƽǍ Džǁ LjNJǂƼǍ ƽƴƼ Džƴ ƴƶƴƹƼƯ ©ǀdž ƿǁǎƿª ƸDžƯ Džƺ ƷǎDŽƺ Džǁdž ƱƾƼǁdž ƗdžDžǍ DŽƺ ƴƲƿƸƼ ǍDžƼ ƴǃ ƶƼƴ ljǏƿƼƴ DŽDžǁ ƴƽƯƾƼƽǁ Džƴ ǀƺ ƸǂǏ ƴDžƴ ƧDžǁ ƟƴǂƴƵǍDŽDžƴ ǁ ƽƴƼ DŽDžǁ ƟƴǂƽƼƿƯƶǂƼ ƶƼƴ ǁƼƿǁ ǁDŽƲƴ ǁdž ƴ ǁDžƸƾƸƲ Džǁ ƼƽǍ ©DŽ ǁǂª Ƹ ǂNJDžƴƶNJƿƼDŽDžưǃ Džǁdžǃ © ƴ Ƽ DŽDžƯƿǁdžǃª Ʀư Ƹƾǁ Ɨǂ ƸƿƼDŽDžƱǃ ƟƴDŽ Ʋǂ $OWD 0DU ƽƴƼ ƧƽƿƲ ƴ ƶƼƴ ǂǁƽƯƷƸǃ Ɵǎ ƴDžƴ Ʊ ƠƯǁdžǂƸǃ DŽDžǁ ƟƴǂƽƼƿƯƶǂƼ ơƸDžƴƲLj Ƽǁ ƶƼƴ ƴǎǂƺ ƽdžǂƲNJǃ ǁdžDŽƼƽƱ ƥƾƸƼƯƷƸǃ ƥƴDžƼǂƿDžƲ ƸƾƾƺƿƼƽƯ Ƭƴǂǁ ƶƼƯƿƿƺǃ HOHFWUR 5 % 5DYH SDUWLHV DŽDžǁ ƪǂƯƶ ƴ Džǁdž ơǁdžƿDžư ´0XVW VHHµ Džƴ ƴƿƺƶǎǂƼƴ Ǎ ǁdž ǁƼ LjǁǂǁƲ Ƹ DžƼǃ DžDŽƴ ǁǎƿƸǃ ƷƼƴǂƽǁǎƿ ƶƼƴ ǁƾƾưǃ ǏǂƸǃ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƠƼƵƯƷƼ ƽƴƼ ơƸDŽƴLjDžƱ DŽDžǁƿ Ɨǂ ƸƿƼDŽDžƱ Ƹ ǁƾǎ ƽǍDŽ ǁ Ʊ Ƹǂƺ ƼƽƯ DŽDžƺƿ ƗƶƲƴ ƥƴǂƴDŽƽƸdžƱ Ƣƴ ƧƸnj LjưƾƾƸǃ Ƹ ƾƸdžƽƱ Ư ǁ ƗƶƼǁǃ ƟƱǂdžƽǁǃ ƟƯƵǁǃ ƥƯ ƴǃ ƪǎDžƸ ƴ ƟƯ ǁǃ ƥƴǂƻưƿƼ ƙƼƴƾƼDŽƽƯǂƼ ƚǎƷƺƾǁǃ ৫ƴƼ ǁƿǍ ƸDžǂƴ ƠƼƵƯƷƼ ƪƴƿƯǂƼ Ƥǂ ǁǃ Ƣǎ LJƺ ƨDŽǁdžƽƴƾƯ ƟǁDžDŽƴ Ʋ ƗNj ƙƼǏǂƶƺǃ ƣdž ƾǁDŽǎǂDžƺǃ ƗƶƼǁǃ ƪNJƽƯǃ ƥǂƼǍƿƼ Ɲưǂ ƴ ƟƸǂƴ ư ƠƸdžƽƯƷƴ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƗǂƶǁDŽƴǂNJƿƼƽǍǃ Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƩƷǂƴ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƥƗƦƗƠƞƗ Ʃ৫ƦƗƧ Džƺƾ
ƩƷǂƴ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƧƲƶǁdžǂƴ ưƿƴ ƿƺDŽƯƽƼ ©ƴƾƾƼǏDžƼƽǁ ƴ Ǎ Dž· Ưƾƾƴª ǁdž ưLjƸƼ ƶǂƯljƸƼ Džƺ ƷƼƽƱ Džǁdž ƽǁDŽ ǁ ǁƾƲDžƼƽƺ ƼDŽDžǁǂƲƴ ƨǁ ưLjǁdž Ƹ ƴƶƴ ƱDŽƸƼ ƴ Ǎ DžƼǃ ƸƾƾƺƿƼƽưǃ ƴƾƼưǃ ƴƾƾƯ ƽƴƼ LjǁƾƼƶǁdžƿDžƼƴƿưǃ DžƴƼƿƲƸǃ ƸƷǏ ƽƴƼ ǁƾƾưǃ ƷƸƽƴƸDžƲƸǃ ƨƴ ƴǂLjǁƿDžƼƽƯ Džǁdž DŽ ƲDžƼƴ ǁdž DŽDžƸLJƴƿǏƿǁdžƿ Džǁ ƾƼ ƯƿƼ ƽƴƼ Džƴ DŽǁƽƯƽƼƴ Džƺǃ Ǎƾƺǃ ƸƲƿƴƼ ƽƴDžƴ ƾƺƽDžƼƽƯ ƨƴ ưǀƼ ǁƿƴDŽDžƱǂƼƴ DŽDžƺƿ ƗƶƲƴ ƚdž ǂƴǀƲƴ ƽƴƼ Džǁƿ ƥǂǁLJƱDžƺ ƜƾƲƴ Ǎ ǁdž LJdžƾƴƽƲDŽDžƺƽƸ ǁ ƟǁƾǁƽǁDžǂǏƿƺǃ ƽƴƼ ƯƾƾǁƼ ƴƶNJƿƼDŽDžưǃ ƽƴƼ ǁƼ ƸƽƽƾƺDŽƲƸǃ Džǁdž ƚƽƽƾƺDŽƼƴ DŽDžƼƽǍ ƽƴƼ ƘdžƹƴƿDžƼƿǍ ơǁdžDŽƸƲǁ ƤƼ ǂǁ ƴLjǏƿƸǃ Ƹ Džƴ ƽƴƿǍƿƼƴ Džǁ DŽ ƲDžƼ Džǁdž ƿƴǎƴǂLjǁdž ƟǁdžƿDžǁdž ǂƼǏDžƺ ƺ ƗƲƻǁdžDŽƴ ƨưLjƿƺǃ ƽƴƼ ƧdžƿƴdžƾƼǏƿ ©ơƸƾƲƿƴ ơƸǂƽǁǎǂƺª ƢƺDŽƲ DžNJƿ ƽƴƾƾƼDžƸLjƿǏƿ Ƹ ǁƾƾǁǎǃ ƹNJƶǂƯLJǁdžǃ ƿƴ Džǁ ưLjǁdžƿ ƴ ƴƻƴƿƴDžƲDŽƸƼ DŽDžƴ ưǂƶƴ Džǁdžǃ ƚ ƲDŽƺǃ ƻƴ ƷƸƲDžƸ ǁƾƾǁǎǃ ©ƽǁDŽ Ƽƽǁǎǃª Džǎ ǁdžǃ ƿƴ ƸǂƼLJưǂǁƿDžƴƼ DŽDžǁ ƾƼ ƯƿƼ ƫƴƹưljDžƸ Džǁdžǃ
ƥƗƦƗƠƞƗ Ʃ৫ƦƗƧ Džƺƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ৫ƺ ƴǂLjƸƲǁ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƢǁDŽǁƽǁ ƸƲǁ ƗƶǂǁDžƼƽǍ ƞƴDžǂƸƲǁ ƪƴǂ ƴƽƸƲƴ ƝƴƾƯDŽDŽƼƴ ƨƴǀƲ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƥƸƼǂƴƼƯ ƪƲƾǁƼ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƥǁƾǎ ƽƴƾƯ ǀƸƿǁƷǁLjƸƲƴ ƽƴƼ ƸƿǁƼƽƼƴƹǍ Ƹƿƴ ƷNJ ƯDžƼƴ ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ ƗƶƶưƾƼƽƴ ơ ǂƴDžDŽư ǂƴ ƤǂƾǍLJ )RXU 6HDVRQ DŽDžƼǃ ƥƾƯƽƸǃ ƘƾdžLjǁǎ +RWHO <GUD Ɨǂƺǃ 0LVWUDO ,SSRNDPSRV 0LUD 0DUH DŽDžǁ ơƴƿƷǂƯƽƼ ƙƽǂưƽǁ ƩƷǂǁǎDŽDŽƴ ƟƲǂƽƺ Ɨ ƴǂdžƾƾƲǃ DŽDžǁdž ƨǁ Ưƹƺ ƢƸLJưƾƺ ৫ƸƾLJƲƿƼ ƗǂƶǏ ৫Ƽƴ ƸǂƲDŽ ƴDžƴ ƜƾưƽDžǂƴ ƗƾƽƼǁƿƲƷƸǃ 0HOLWL .RUDOL .DOOLRSL ƥƴǂƴƷǁDŽƼƴƽƯ ƪƴƲƷǂƴ 6WRQH +RXVH
[
[
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƥǍǂǁǃ
Ƨ ưDžDŽƸǃ
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
ƤƷƼƽǏǃ ƴ Ǎ ƗƻƱƿƴ ǏǂƸǃ ưDŽNJ ƚ ƼƷƴǎǂǁdž DŽDžǁ ơƸDžǍLjƼ Ǎ ǁdž ƴǂƽƯǂƸDžƸ Ɨ Ǎ ƸƽƸƲ DŽDžǁ ƿƺDŽƲ Ƹ ƻƴƾƯDŽDŽƼǁ DžƴǀƲ ơƸ LJưǂƼ ƴ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ ǏǂƸǃ ơƸ ƞ DžƯ Ƹƿƴ ৫ƸƾLJƲƿƼƴ ǏǂƸǃ ơƸ ƸƾƼƽǍ DžƸǂǁ $LU +HOL
ƨǁ ƽƴƾǍ LJƴƶƺDžǍ ƸƲƿƴƼ ƴǂƯƷǁDŽƺ DŽDžƺƿ ƩƷǂƴ ƽƴƼ dž ƯǂLjƸƼ ƸƶƯƾƺ ǁƼƽƼƾƲƴ ƶƸǎDŽƸNJƿ ƴƾƾƯ ƽƴƼ DžƼ Ǐƿ WUHV FKLF 0LUD 0DUH ơƴƿƷǂƯƽƼ ơƴǂƲƿƴ ƘƾdžLjǍǃ ƣƸǂƱ ƚƾƼƯ ƟƴƿǍƿƼƴ ƧDžƯƿƺ ƶƼƴ ƽǂƸƴDžƼƽƯ ƘƲƶƾƴ Ɨ ƯƶƽƼǁ ƥǁǂLJǎǂƴ ƛưLJdžǂǁǃ ơƴƿƷǂƯƽƼ ƨǁ ƙƸƼDžǁƿƼƽǍ ƥdžǂǁLJƯƿƼ DŽDžǁ Ɵƴ ƲƿƼ ƶƼƴ ljƯǂƼ ƗƿƴƽƴƾǎljDžƸ Ƽƽǂưǃ DžƴƵưǂƿƸǃ DŽDžƴ DŽǁƽƯƽƼƴ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƙƿNJDŽDžƱ ƶƼƴ Džƴ ƶƾưƿDžƼƴ Džƺǃ ƺ ƩƷǂƴ Ɨƿ ƵǂƸƻƸƲDžƸ Ƹ DžƼǃ ƽƴDžƯƾƾƺƾƸǃ ƴǂưƸǃ ƽƴƼ ƶƿNJǂƼ ƲƸǃ DžǍDžƸ ƷƸƿ ƻƴ ƻưƾƸDžƸ ƿƴ LJǎƶƸDžƸ ƥƸƼǂƴDžƱǃ Džǁ ƴDŽƲƶƿNJDŽDžǁ ƽƾƴDŽƼƽǍ DŽDžưƽƼ 'LVFR &DYRV ƶƼƴ LjǁǂǍ ,VDORV &LDR 2VWULD &DIp Ƨ ƺƾƼƯ ƩƷǂǁƿưDžƴ ,O 3RVWR ƨDŽƴƶƽƯǂƺǃ ƟƴLJư Džƺǃ ƙNJƶǏǃ ƥǍǂDžǁ ƪƲƿǁ ƗƿDžƼƶǍƿƺ ƘƾdžLjǍǃ 6DLOLQJ &DIp ƨDŽƴƶƽƯǂƺǃ ƥƸDžǂǁƾưƽƴǃ Ɵƴ ƲƿƼ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɯ Ƨ ƺƾƼƯ DŽDžǁ ƾƼ ƯƿƼ Ʒƺ ǁLJƼƾƱǃ Ƹ ƵƴƻƼƯ ƿƸǂƯ ƶƼƴ ƵǁdžDžƼưǃ ƩƷǂǁƿưDžƴ ƽƯDžNJ ƴ Ǎ Džƴ ƽƴƿǍƿƼƴ ƗdžƾƯƽƼ Ƹ ƵǍDžDŽƴƾƴ Ɵƴ ƲƿƼ LJdžDŽƼƽǍ ƾƼ ƯƿƼ ƽƴƼ ơƼƽǂǍ Ɵƴ ƲƿƼ ƻƴƾƯDŽDŽƼƴ DŽ ǁǂ Ƹ DžƴƵưǂƿƸǃ ƘƾdžLjǍǃ ƥƴƾƴ ƲƷƴ ƴ ǏƷƺǃ ơǏƾǁǃ Ɵƴǁdž ƲƻƼ ơ ƲDŽDžƼ Ƹ ljƺƾƯ ƵǂƯLjƼƴ ƗƶƼǁǃ ƙƸǏǂƶƼǁǃ ƷƲ ƾƴ DŽƸ ƸdžƽǍLJdžDžǁdžǃ ƾǍLJǁdžǃ ƗƶƼǁǃ ƢƼƽǍƾƴǁǃ ǁǂƶƴƿNJ ưƿƺ ƢƲDŽƼƹƴ ƟƾƼ ƯƽƼ ƸƶƯƾƺ ƠƼ ƿƼǏDžƼDŽƴ ƛǁǎƵǂƴǃ ơƴƿƷǂƯƽƼ Džǁ ƴƾƼǍ ǁƾƸ ƼƽǍ ƾƼ ƯƿƼ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƗǂƶǁDŽƴǂNJƿƼƽǍǃ Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƥǍǂǁǃ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƥƠ ƟƗƦƗơƗƢƤƩ Džƺƾ ƥƤƦƤƩ ƨƦƤƞƛƜƢƞƗƧ
ƥǍǂǁǃ LJƲƾǁƼ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƨǁ ƿƺDŽƲ Džǁdž ǁ ǁƲǁdž Džƺƿ ǁ ǁǂLJƼƯ DžƲ ƺDŽƴƿ DŽDžƴ ƶǂƴ DžƯ Džǁdžǃ ǁƼ ƙƼǏǂƶǁǃ ƧƸLJưǂƺǃ ƟǁDŽ Ưǃ ƥǁƾƲ [ Džƺǃ ƞǁdžƾƲƴ ৫ǂƴƶǁǎ ƺ ƽƴƼ +HQU\ 0LOOHU ƨǁ ƼDŽDžǁǂƼƽǍ ǂǁƾǍƼ ǁdž LjDžƲDŽDžƺƽƸ Džǁ ƷƸDŽ ǍƹƸƼ DŽDžǁ ƾƼ ƯƿƼ ƨƴ LjNJǂƼƯ ơ ǂƲƿƼƴ ơǎƾǁǃ ƥǁǎƿDžƴ ƟƴDžDŽưƾƼ Ƹ ƽǁ ljƯ ƿƸǁƽƾƴDŽƼƽƯ DŽ ƲDžƼƴ ƗǂLjƴƼǁƾǁƶƼƽǍ ơǁdžDŽƸƲǁ ƥǂǁƶdž ƿƴDŽDžƱǂƼǁ ƺ ǂǏDžƺ ƽƴDžǁƼƽƲƴ Džǁdž ƤƻNJƿƴ ƤƼ DžǁƼLjǁƶǂƴLJƲƸǃ Džǁdž ƥƴǂƻưƿƺ DŽDžǁ ơƺDžǂǁ ǁƾƼDžƼƽǍ ƢƴǍ Džǁdž ƗƶƲǁdž ƙƸNJǂƶƲǁdž Ɯ ƸƽƽƾƺDŽƲƴ Džƺǃ ƥƴƿƴƶƲƴǃ ƗƶƲƴǃ ƛǏƿƺǃ ưDŽƴ DŽƸ ƾƴDžƯ ƿƼƴ ƽƴƼ DžǂƸLjǁǎ Ƹƿƴ ƿƸǂƯ ƧDžƴ ƥƴƾƯDžƼƴ ǁ ƢƴǍǃ Džǁdž ƥǁDŽƸƼƷǏƿƴ ƨǁ ƿƺDŽƯƽƼ ơ ǁǎǂDžƹƼ ƴƿǁƼLjDžƯ Džǁdž ƾƼ ƴƿƼǁǎ ƺ ƸǂƲLJƺ ƺ ƘƲƾƴ ƙƴƾƱƿƺ ǁdž LJƼƾǁǀưƿƺDŽƸ ƽƴƾƾƼDžưLjƿƸǃ ƽƴƼ ƾǁƶǁDžưLjƿƸǃ ƨǁ ǁƿƴDŽDžƱǂƼ Džƺǃ ƛNJǁƷǍLjǁdž ƥƺƶƱǃ Ƹ Džǁ ǁƾǎDžƼ ǁ ǀdžƾǍƶƾdž Džǁ Džư ƾǁ Džǁdž ƨǁ ৫ƼƴƵǁƾǁƶưLJdžǂǁ ƽƴƼ Džǁ ƸǂƲ LJƺ ǁ ƠƸ ǁƿǁƷƯDŽǁǃ Ƹ ƸǂƼDŽDŽǍDžƸǂƸǃ ƴ Ǎ ƾƸ ǁƿƼưǃ
ƥƠ ƟƗƦƗơƗƢƤƩ Džƺƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ৫Ʊ ǁǃ ƟǁƼƿǍDžƺDžƴ ƙƴƾƴDžƯ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƟưƿDžǂǁ ƩƶƸƲƴǃ ƙƴƾƴDžƯ ƞ DžƯ Ƹƿƴ ৫ƸƾLJƲƿƴ ƨƴǀƲ ƨƴǀƲ ƙƴƾƴDžƯ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƪƲƾǁƼ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƨƴ ƽƴDžƴƾǎ ƴDžƴ Džǁdž ƿƺDŽƼǁǎ ưLjǁdžƿ ǁƾǎ ƽƴƾưǃ DžƼ ưǃ +RWHO 1LNL ƥưǂƾƼƴ Ƣưƴ ƗƲƶƾƺ ƗDŽƽưƾƼ ৫Ʊ ƺDžǂƴ ƧƸƼǂƱƿƴ ơǁƿƴDŽDžƱǂƼ ƥƴǎƾǁdž ƢƸǍǂƸƼǁ ৫ƼǍƿdžDŽǁǃ 3RURV 7RZQ +RWHO 6LPHRQ ơƯƿƸDŽƺ *ROGHQ 9LHZ 7KHDQR +RWHO ৫NJ ƯDžƼƴ ƗDŽƽưƾƼ $HJHDQ 9LOODV /LRQV ƥǍǂǁǃ 9LOOD 7U\IRQ 3RURV ,VODQG 1LNRV 6WXGLRV ƥưǂƾƼƴ 1LNL 9LOODJH 9LOOD ,UHQH ƢƸǏǂƼǁ 6LPHRQ ơǁdžǂDžƹǁǎƽǁdž ƟƴƿƯƾƼ .DQDOL %HDFK .RUDOL %HDFK ƨǁ Ƨ ƲDžƼ Džƺǃ ƚƼǂƱƿƺǃ 6XQVHW
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ Ƨ ưDžDŽƸǃ
ƩƷǂƴ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƗƶƽƲDŽDžǂƼ
ƗƲƶƼƿƴ
ơƴƻƴƲƿNJ Džƴ ƽƴƾǎDžƸǂƴ ƶƼƴ Džǁ LJƴƶƺDžǍ Džǁdž Ƽƽǂǁǎ ƿƺDŽƼǁǎ ƟƴƿƯƾƼ ƨƴƵưǂƿƴ ƟƴƿƯƾƼ %DFFKXV &DSWDLQ·V ƢƸǏǂƼǁ ƘƴDŽƲƾƺǃ ƨƴƵưǂƿƴ Džǁdž ƥƴǎƾǁdž ƥǍǂǁǃ $OVRV ƟƴƻƸDŽDžǏǃ ƸƹưƷƸǃ Ƣƴǎ Džƺǃ ƨDŽƼ ǁdžǂƯƷƼƽǁ ƶƼƴ LJǂƸDŽƽǍDžƴDžƴ ljƴǂƼƽƯ ƙƼƴLjƿƲ ƧǁƽƯƽƼ ƴƶƸƼǂƸdžDžƯ ƥǁDŽƸƼƷǏƿ ƟƴǂƴƵǍ ƾǁǃ ƥưǂƾƼƴ ƗDŽ ǂǁǃ ƙƯDžǁǃ ơƴDžƲƿƴ ƙƴƾƴDžƯǃ ƙƯDŽDžǂƴ ƴƶƸƼǂƸdžDžƯ Džƺǃ Ǐǂƴǃ Ɨƶ ƙƸǏǂƶƼǁǃ ƟƱ ǁǃ Ƹ NJǂƴƲƴ ƴdžƾƱ ƥƾƯDžƴƿǁǃ ƽƴƾǁƲ ƸƹưƷƸǃ ৫ƺ ƱDžǂƺǃ ơƴNjDŽDžǂƯƾƼ DŽDžƺƿ ƥǁǎƿDžƴ ƶƼƴ ǁdžƹǁ ƸƹưƷƸǃ
[
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
ơƸ LJưǂƼ ƽƴDžƴ ƴǂƯƿ Ʊ ƞ DžƯ Ƹƿǁ ৫ƸƾLJƲƿƼ ƴ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ ƧdžƿƷưDŽƸƼǃ Ƹ Džƴ ƿƺDŽƼƯ Džǁdž ƗǂƶǁDŽƴǂNJƿƼƽǁǎ ƤƷƼƽǏǃ ưDŽNJ Ƣƴdž ƾƲǁdž ƽƴƼ ƙƴƾƴDžƯ ƽƴƼ ƴ Ǎ ƸƽƸƲ Ƹ LJưǂƼ DŽDžǁ ƿƺDŽƲ ƧǎƿƷƸDŽƺ Ƹ ƚ ƲƷƴdžǂǁ ƚǂ ƼǍƿƺ ƥǍǂDžǁ ƫưƾƼ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ৫Ƽƴƽǁ ưǃ LjNJǂƲǃ ưƿƴ ƽƴƾǍ ǀƸƿǎLjDžƼ ƷƸƿ ƸƲƿƴƼ ƷƼƴƽǁ ưǃ 2ULRQ ơƯDŽƽƸǃ ৫ƼǍƿdžDŽǁǃ NDQML %DU &DIp GHO 0DU DŽDžǁ ƗDŽƽưƾƼ ƶƼƴ ǁƿDžưǂƿƴ ƴƽǁǎDŽ ƴDžƴ Ɵƴ ƯǂƸǃ ƗDŽƽưƾƼ &DIp IUHVFR 6HYHQ &DSWDLQ·V ৫ƼǍƿdžDŽǁǃ &RFRPR ƗƼƶƴƲǁ (NDWL ,OOXVLRQ &RFRQXWV ƽƴƾƯ EHDWV ƠƲƻǁǃ 0DOLEX ƢƴdžƯƶƼǁ 6ODORP ƥǁDŽƸƼƷǏƿƼǁ ơƯDŽƽƸǃ ƸƾƾƺƿƼƽƯ ƴƽǁǎDŽ ƴDžƴ (UQDQL ƨƺǃ ơƯƶƷƴǃ ƶƼƴ LjǁǂǍ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ơƼƽǂǍ ƿƺDŽƲ ƴƾƾƯ Ƹ ǁƾƾưǃ ƴǂƴƾƲƸǃ ƟƴƿƯƾƼ ƽǁƿDžƯ DŽDžǁ ƥǂǁƶdž ƿƴDŽDžƱǂƼǁ ƗDŽƽưƾƼ ǁǂƶƴƿNJ ưƿƺ Ƹ DŽ ǁǂ DžƴƵưǂƿƸǃ ƽƴƼ ƴǂ ǁdž ưƿǁdžƿ ƴƿǁƼLjDžƯ ưLjǂƼ ƴǂƶƯ Džǁ ƵǂƯƷdž ơǁƿƴDŽDžƱǂƼ ǁǂƶƴƿNJ ưƿƺ ƴƾƾƯ ƱDŽdžLjƺ ƘƴƶNJƿƼƯ Ƹ ƴǂLjƴƲƴ ƵdžƻƼDŽ ưƿƺ Ǎƾƺ ƦNJDŽƼƽǍǃ ƢƴǎDŽDžƴƻ ǁǃ ƻƸNJǂƸƲDžƴƼ ƷƼ ƴDžƺǂƺDžưǁ ƿƺ ƸƲǁ ৫ƴDŽƽƴƾƼǍ ƙƸǂǁƾƼ ưƿƴǃ ƨǁ ƠƼ ƴƿƯƽƼ Džƺǃ ƗƶƯ ƺǃ Ƹ ǁƾƾƯ Ƹǎƽƴ ƥƾƯƽƴ Ɨƾdžƽưǃ ƨǁ ơƼƽǂǍ ƢƸǏǂƼǁ ƽƴƼ Džǁ ƴƿư ǁǂLJǁ ǁǂƶƴƿNJ ưƿǁ ƢƸǏǂƼǁ ƥưǂƾƼƴ Ƹ ljƴǂǁDžƴƵưǂƿƸǃ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƗǂƶǁDŽƴǂNJƿƼƽǍǃ Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
ƗƲƶƼƿƴ ƥǂǁLJƲƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƥƠ ƚƝƢƚƙƚƦƧƞƗƧ Džƺƾ
ƗƲƶƼƿƴ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƧƸ © Ƽƴ ƴƿƯDŽƴ ƷǂǍ ǁª ƴ Ǎ Džƺƿ ƗƻƱƿƴ DŽdžƿƴƿDžǁǎ Ƹ Džƺƿ ƗƲƶƼƿƴ Džǁ Ǎ ǁǂLJǁ ƿƺDŽƲ Džǁdž ƗǂƶǁDŽƴǂNJƿƼ ƽǁǎ ƧDžǁ ƾƼ ƯƿƼ Džƺǃ ǁ ƼƽǂǍǃ ƿƴǍǃ Džǁdž ƗƶƲǁdž ƢƼƽǍƾƴ Džǁdž ƝƴƾƴDŽDŽƼƿǁǎ dž ǁƷưLjƸDžƴƼ Džǁdžǃ DžƴǀƼƷƼǏ DžƸǃ ǂƼƿ ǁdžƿ DŽDžƴ Ʒǂǁ ƯƽƼƴ Ƹ Džƴ NJǂƴƲƴ ƿƸǁƽƾƴDŽƼƽƯ DŽ ƲDžƼƴ Ɯ Ǎƾƺ Džƺǃ ƗƲƶƼƿƴǃ dž ƱǂǀƸ ƶƼƴ Ʒǎǁ LjǂǍƿƼƴ ǂNJDžƸǎǁdžDŽƴ Džƺǃ LjǏǂƴǃ Ƥ ƴǂLjƴƼǁƾǁƶƼƽǍǃ LjǏǂǁǃ Džƺǃ ƟǁƾǏƿƴǃ ƢƴǍǃ Džǁdž Ɨ ǍƾƾNJƿƴ Džƺǃ ƗǂDžƸ ƺǃ ƽƴƼ Džǁdž ৫ƼǁƿǎDŽǁdž Ɯ ƸƽƽƾƺDŽƲƴ Džǁdž ƗƶƲǁdž ৫ƼǁƿdžDŽƲǁdž Džǁ ƚnjƿƯǂƷƸƼǁ ƧLjǁƾƸƲǁ Džǁ Ɵƴ ǁ ƷƼDŽDžǂƼƴƽǍ ƟdžƵƸǂƿƸƲǁ Ƥ ƥǎǂƶǁǃ Džǁdž ơƴǂƽưƾƾǁdž Džǁ ƗǂLjǁƿDžƼƽǍ Džǁdž ƠǁƶƼDŽDžƴDžƲƷƺ ƺ ơƺDžǂǍ ǁƾƺ Džƺǃ ƥǍƾƺǃ ǁ ©Ɵǂdž DžǍǃ ƠƼ ưƿƴǃ Džǁ ǁƾƸ ƼƽǍ ƾƼ ƯƿƼ Džƺǃ ƴǂLjƴƲƴǃ ƗƲƶƼƿƴǃ Ƥ ƢƴǍǃ Džƺǃ ƗLJƴƲƴǃ ƴ Ǎ Džƴ Ƽǁ ƸƿDždž NJDŽƼƴƽƯ ƽDžƲDŽ ƴDžƴ Džƺǃ džDŽDžƸǂǁƴǂLjƴNjƽƱǃ Ƹ ǁLjƱǃ
ƥƠ ƚƝƢƚƙƚƦƧƞƗƧ Džƺƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ৫ƺ ƴǂLjƸƲǁ ƢǁDŽǁƽǁ ƸƲǁ ƟưƿDžǂǁ ƩƶƸƲƴǃ ƨƹƱƽƴ ƥƸǂƼLJƸǂƸƼƴƽǍ ƞƴDžǂƸƲǁ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ƨƴǀƲ ƪƲƾǁƼ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƚLjƸDžƸ ǁƾƾưǃ Ƹ Ƽƾǁƶưǃ DŽƸ ƷNJ ƯDžƼƴ ƽƴƼ ǀƸƿǁƷǁLjƸƲƴ ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ ƗƲƶƼƿƴ ƗƼƶƼƿƲDžƼƽǁ ƗǂLjǁƿDžƼƽǍ ƗǂDžƸ Ƽǃ $YUD %URZQ ƦƴDŽDžǍƿƺ ৫ƸƾLJƲƿƼ ƗƶƲƴ ơƴǂƲƿƴ $HJOL $IDLD $OH[DQGURV $PPRXGLD $PPRXGLD 1DXWLOXV $QJHOD *DOLQL +HOLRV .DYRV 9DJLD ƥưǂƷƼƽƴ 9HQHWLD ƧǁdžƵƯƾƴ ƣƴƿƻƲ ƺ ƪƯǂǁǃ ৫NJ ƯDžƼƴ Ɨƶ ơƴǂƲƿƴ 0\UPLGRQ *ROGHQ 6WDU $SROOR ƗƲƶƼƿƴ &DSWDLQ·V 3DQWD]LV Ʀưƿƴ ƥưǂƷƼƽƴ $OYL 3HEEOHV 0DULH /HQD
[
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƩƷǂƴ
Ƨ ưDžDŽƸǃ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ
ƥǍǂǁǃ
ƗƶƽƲDŽDžǂƼ
ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
Ɨ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ Ƹ LJưǂƼ DŽƸ Ǐǂƴ ƽƴƼ ƾƸ DžƯ +HO OHQLF 6HDZD\V 1RYD )HUULHV ơƸ ƞ DžƯ Ƹƿƴ ৫ƸƾLJƲƿƼƴ DŽƸ ƾƸ DžƯ )O\LQJ 'ROSKLQV
ƗƶƲƴ ơƴǂƲƿƴ %LJ %DQDQD ƥƴǂƯƷƸƼDŽǁǃ /D 0LUDJH ƗLjƲƾƾƸƼǁƿ ƝǁƾǍǃ ƴƶƸƼǂƸdžDžƯ ƽƴƼ DŽLjƯǂƴǃ ƗƲƶƼƿƴ ƟƴƵǁdžǂǍ ƸDžǂƴ ƴƶƸƼǂƸdžDžƯ ƽƴƼ ljƴǂƼƽƯ ƗƶǁǂƯ ljƴǂƼƽƯ Ɨ ǁDŽ Ǎǂƺǃ Ɨǎǂƴ ƤƼƽǁƿǍ ǁdž ৫ƸƾLJƲƿƼ ƞ Ǎƽƴ ǁǃ ơ Ư ƺǃ ƴƶƸƼǂƸdžDžƯ ƽƴƼ ljƴǂƼƽƯ ƧƽǁDžƯƷƺǃ ljƴǂǁDžƴƵưǂƿƴ ơƴǂƼƷƯƽƼ ƻƴƾƴDŽDŽƼƿƯ ƥưǂƷƼƽƴ ƗƿDžǏƿƺǃ ƢƲƽǁǃ ƪǏƿDžƴǃ ƦƸ ưDžƹǁ 9LOODJH Ƣǁ Ƥ ƝƺDŽƴdžǂǍǃ Džƺǃ ƘƯƶƼƴǃ ƘƯƶƼƴ ƗƿDžNJƿƲƴǃ ƨưLjƿƸǃ DŽDžƺ ƧǁdžƵƯƾƴ Ƥ ƢǁƼƽǁƽǎǂƺǃ ƽƴƼ Džǁ ƗǂƴǀǁƵǍƾƼ DŽDžƺƿ Ɵdžljưƾƺ ƨƯDŽǁǃ DŽDžǁ ơƴǂƴƻǏƿƴ ƨǁ ƧDžưƽƼ Džǁdž Ɵdžƿƺƶǁǎ DŽDžǁ ƗƿƼDžDŽƴƲǁ ƴƶƸƼǂƸdžDžƯ ƗƽǂǁƶƼƯƾƼ DŽDžƼǃ ƥǍǂDžƸǃ ƶƼƴ ljƴǂƯƽƼ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƨǂƸƾƯ ƶƾưƿDžƼƴ ƗƶƲƴ ơƴǂƲƿƴ Ƙ %DUUDFXGD EHDFK EDU -D]] &RQVWDWRQLD .DKOXD 0LNH·V %DU 2EVHVVLRQ &U\VWDO ƗƽǂǁƶƼƯƾƼ ƢǁDŽDžƴƾƶƲƴ ƥưǂƷƼƽƴ &DIp /LRWULYL (UPLV )DPRXV *URXVH ƗƲƶƼ ƿƴ 'HD 0DUH ơƯDŽƽƴ %HOOH (SRTXH .DQHOODV /LYH ƽƴƼ 0DQRV &OXE ƶƼƴ LjǁǂǍ ƽƴƼ Ƽǁ © ƴƹƼƽǍª ǀƸLJƯƿDžNJ ƴ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɯ ƗƲƶƼƿƴ ƸƲƿƴƼ ƶƿNJDŽDžƱ ƽƴƼ ƶƼƴ DžƼǃ NJǂƴƲƸǃ ƴǂƴƾƲƸǃ Džƺǃ Ɨ ǁƾƴǎDŽDžƸ DžƼǃ ƧǁdžƵƯƾƴ ưƿƴ ƶǂƴLJƼƽǍ ljƴǂǁLjǏǂƼ Ƹ DžƴƵưǂƿƸǃ ƴǂ ƴƾƾƯ ƽƴƼ Ƽƴ ƴDžƼƽƯ ƾǁdžDžǂƯ ƝƸǂ Ư ơƴǂƴƻǏƿƴǃ ǁǂƶƴƿNJ ưƿƺ ƘƯƶƼƴ ƗƶƲƴ ơƴǂƲƿƴ Ʒƺ ǁLJƼƾƱǃ Ƹ ǁƾǎ ƽǍDŽ ǁ DŽ ǁǂ ƴǂ ƽƴƼ DžƴƵưǂƿƸǃ ƥưǂƷƼƽƴ ƥǍǂDžƸǃ ơǁƿƱ ƗƼƶƼƿƱDžƼDŽDŽƴ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[
0 LVODQGERRN
ƗǂLjƼƽƱ DŽƸƾƲƷƴ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪƲƾǁƼ
ƚƼDŽƸǂLjǍ Ƹƿƴ
ƗǂƶǁDŽƴǂNJƿƼƽǍǃ Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ Ɨ ǁDŽǎƿƷƸDŽƺ
ƧƸƾƲƷƴ
Ƨ ưDžDŽƸǃ ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƥǂǁLJƲƾ
ƪNJDžǁƶǂƴLJƲƸǃ
ƥƾƴƲDŽƼƴ
6XSHU ZDOO
ƘǂƼDŽƽǍ ƴDŽDžƸ ƷƲ ƾƴ DŽƴǃ ƧdžƿƸǂƶƴƹǍ Ƹƿǁ ƽƴDžƯDŽDžƺ ƴ ƚƠ ƨƗ ƗƙƤƦƗ ƧƥƚƨƧ Ƣ Džƺƾ
Ƨ ưDžDŽƸǃ LJƲƾǁƼ
ƨƼ ƻƴ ƷNJ
ƟǁƼƿǁ ǁƲƺDŽƺ
Ʀdžƻ ƲDŽƸƼǃ
ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƚƿƴ ƼDŽDžǁǂƼƽǍ ƴƾƾƯ ƽƴƼ ǁƾǎ ©ƹNJƿDžƴƿǍª ƴƿư ǁǂLJǁ DžǍ ǁ Džǁ ©ƿƺDŽƲ DžNJƿ ƴǂNJ ƯDžNJƿª Ǎ NJǃ ƸƲƿƴƼ ƽƴƼ ƴƾƾƼǏǃ ƶƿNJDŽDžǍ ƴ Ǎ Džƺƿ Ƹ ǁLjƱ DžNJƿ ƚƿƸDžǏƿ ƶƼƴ Džƴ džǂNJ ưƿƴ LJdžDžƯ Džǁdž ƨǁ ƸdžƽǁƷƯDŽǁǃ Džǁdž ƸƲƿƴƼ ƴ Ǎ Džƴ NJǂƴƼǍDžƸǂƴ Džƺǃ ƚƾƾƯƷƴǃ ƨƴ ƶƸ ƯDžƴ ƽƱ ǁdžǃ Ʒǂǁ ƯƽƼƴ Džƺǃ Ǎƾƺǃ ƽƴƼ DžƼǃ ǂǁ ƴ ƿDžƼƽưǃ ǍƿƼ Ƹǃ Ư ƴǀƸǃ ǁdž ǀƸƽƼƿǁǎƿ ƷƲ ƾƴ ƴ Ǎ Džƺ ƢDžƯ Ƽƴ DŽDžǁ ƾƼ ƯƿƼ ƽƴƼ ƷƼƴDŽLjƲƹǁdžƿ Džǁ ƿƺDŽƲ ƙƿNJDŽDžǁǎǃ ƾǁǎDŽƼǁdžǃ ƽƴƼ ƷƼƯDŽƺ ǁdžǃ Ƹ ƼDŽƽư DžƸǃ ƽƴƼ ƽƴDžǁƲƽǁdžǃ Džǁ ƶǂƴLJƼƽǍ ƽƴǂƿƯƶƼǁ DŽDžǁ ƥƴƾƼǍ ƠƼ ƯƿƼ DžƼǃ ƴǂƴDŽDžƯDŽƸƼǃ Džǁdž 1HZ :RUOG 6FKRRO RI $UWV ƽƯƻƸ ƞǁǎƾƼǁ ƽƴƼ ƗǎƶǁdžDŽDžǁ Džƴ Ƹ ƼƵƾƺDžƼƽƯ ƴǂLjǁƿDžƼƽƯ DŽ ƲDžƼƴ Džǁ DŽ ƲDžƼ Džƺǃ ơ ǁdž ǁdžƾƲƿƴǃ ƨƺ Ƨ ƺƾƼƯ Džƺǃ ƢƸǂƯƼƷƴǃ Ʊ Džǁdž ơ ƸƽƲǂƺ DŽDžƺƿ ƨǁdžǂƽǁƽǂƴDžƲƴ ƱDžƴƿ ƽǂƺDŽLJǎƶƸDžǁ Džǁdž ƴƶNJƿƼDŽDžƱ ơ ƸƽƲǂƺ ƽƴƼ ǁƾǎ ƴǂƶǍDžƸǂƴ ưƶƼƿƸ DŽƽƺƿƼƽǍ ƶƼƴ Džƺƿ DžƴƼƿƲƴ ©ƨƹưƿƺ ƨƹưƿƺª
ƗƙƤƦƗ ƧƥƚƨƧ Ƣ Džƺƾ
ƥƾƺǂǁLJǁǂƲƸǃ
ƨƺƾ ƟNJƷƼƽǍǃ ƠƼ ƸƿƴǂLjƸƲǁ ৫Ʊ ǁǃ ƗDŽDždžƿǁ Ʋƴ ƗƶǂǁDžƼƽǍ ƞƴDžǂƸƲǁ ƝƴƾƯDŽDŽƼƴ DžƴǀƲ Ɨ ƴǀƸǃ
ƪƲƾǁƼ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƸƲƿNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ Ɲƴ ƵǂƸƲDžƸ ǍƾNJƿ DžNJƿ ƸƼƷǏƿ Džƴ ƽƴDžƴƾǎ ƴDžƴ ƴ Ǎ ǁƾǎ ƴƽǂƼƵƯ ưNJǃ ƴǂƽƸDžƯ ǁƼƽǁƿǁ ƼƽƯ ƴƿƯƾǁƶƴ Džƺƿ Ƹ ǁLjƱ ƘƲƾƴ ơƴǂƶƴǂƲDžƴ ƘƲƾƴ ƨǍƿƼƴ 7ZLQ +RXVH ƘƲƾƴ ƢƲƽƴ ƣƸƿǁƷǁLjƸƲƴ $SPDWD %RXWLTXH +RWHO <DJKWLQJ &OXE ,QQ /HIND 3DODFH ƗƽǂǁƶƼƯƾƼ Ʀǁdž Ưƿƺǃ ƪƯǂǁǃ ƜƾƼǁǃ 6WDU ƘƲƾƴ ƗƿƸDŽƼǃ ƘƲƾƴ ơƯǂƻƴ ƥƴǂƴƷǁDŽƼƴƽƯ 1LVVLD ƥǁDŽƸƼƷǏƿƼǁƿ ƘƲƾƴ ƫǂƼDŽDžƲƿƴ (FRQRPRX 0DQVLRQ ƧƸƲǂƼǁǃ ƘƯƾƼƴ Ɨ ǍǂƸ ƗƷưƾLJƼƴ ƨDŽƴ Ưǂƴǃ 6WXGLRV ƘƲƾƴ ƟǂƼƸƹƱ
ƩƷǂƴ
[
[
[
[
ƗƲƶƼƿƴ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ ƧdžƶƽǁƼƿNJƿƲƸǃ
ƗƽDžǁ ƾǁNjƽǏǃ ƴ Ǎ Džǁƿ ƥƸƼǂƴƼƯ ǏǂƸǃ ƤƷƼƽǏǃ ƴ Ǎ Džƺƿ ƥƸƾǁ ǍƿƿƺDŽǁ ưDŽNJ Džƺǃ ƴǂƴƾƲƴǃ Džƺǃ ƟǍDŽDžƴǃ ǏǂƸǃ ƴ Ǎ Ǎ ǁdž ƸǂƿƯDžƸ ƴ ưƿƴƿDžƼ DŽDžǁ ƿƺDŽƲ Ƹ ƻƴƾƯDŽDŽƼǁ DžƴǀƲ ƾƸ DžƯ Ʊ Ƹ ƽƴƖƽƼ ƾƸ DžƯ +HOOHQLF 6HDZD\V 6DURQLF 'ROSKLQV ƟƨƚƠ Ƣƴǎ ƾƼǁ ƟǂƴƿƲƷƼ
ƥǁǎ ƻƴ LJƯNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ơƸDžƴǀǎ ǁƾǎ ƴƽǂƼƵǁǎ ©DŽƼƿƼưª ƽƴƼ ƴ ƾǁǎ ƽƴƾǁǎ LJƴƶƺDžǁǎ DŽƲƶǁdžǂƴ ƽƯDžƼ ƻƴ ƵǂƸƲDžƸ Džǁdž ƶǁǎDŽDžǁdž DŽƴǃ ƚǀưƷǂƴ ƴƶƸƼǂƸdžDžƯ ƽƴƼ ljƴǂƼƽƯ ƟǁDŽƽƼƿƯǃ ƶƼƴ ƸƹưƷƸǃ /D 6FDOD ƼDžƴƾƼƽǍ ƠƼǁDžǂƲƵƼ ƸDŽǁ ƶƸƼƴƽǍ ƤǂƾǍLJ ƶƼƴ ǁǎƹƴ ƥƯDžǂƴƾƺǃ ƴƶƸƼǂƸdžDžƯ ƽƴƼ ljƴǂƼƽƯ ƧDžưƾƼǁǃ ƴƶƸƼǂƸdžDžƯ ƽƴƼ DŽLjƯǂƴǃ ƨƴǂDŽƴƿƯǃ ljƴǂƼƽƯ Ƥƿǁ ƴDŽDžƯ Džƴ ƴ džƶƷƴƾNJDžƯ ƽƴƼ Džƴ ƶƾdžƽƯ ƽǁdžDžƴƾƼǁǎ DžNJƿ Ƨ ƸDžDŽǏƿ ƬƯǂƼƴ ƴ ƾƴ DŽ ƸDžDŽƼǏDžƴ ƽǍƽǁǂƴǃ Ƹ ƴƽƴǂǍƿƼƴ
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƷƼƴDŽƽƸƷƯDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƨǁ ƿƺDŽƲ ƸƲƿƴƼ ǁƾǎ ƶƿNJDŽDžǍ ƴ Ǎ Džƺ ƷƸƽƴƸDžƲƴ Džǁdž · ƽƴƼ ƶƼƴ Džƺ ƵǂƴƷƼƿƱ ƷƼƴDŽƽưƷƴDŽƺ Ƹ ƾƺƻǏǂƴ ƴ Ǎ ƼƽǂƯ ƴǂ ǁdž ƴƲƹǁdžƿ ǁƾǎ ƽƴƾƱ ǁdžDŽƼƽƱ ƶƼƴ ǁƼƽƲƾƸǃ ƷƼƴƻưDŽƸƼǃ ƙƼƴ ƸƾƾƺƿƼƽƱ ǁdžDŽƼƽƱ ৫ƼƴƷǂǁ ưǃ 5HPH]]R 3ODLVLU ƟƴƾƯ ǀưƿƴ ƴƽǁǎDŽ ƴDžƴ 5HFDOWR %UDFKHUD 6WDYHQWR 3ULYLOHJH
[
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
ƥǁǎ ƻƴ ƽǁƾdž ƱDŽNJ ƥǂǁDŽƻƱƽƺ DŽLjǁƾƲǁdž ơǁdž ƴǂưDŽƸƼ ƤƼ ƸǂƼDŽDŽǍDžƸǂƸǃ ƴǂƴƾƲƸǃ ƵǂƲDŽƽǁƿDžƴƼ ƷƲ ƾƴ DŽƸ ǂƯDŽƼƿǁ ƽƴƾƯ ǁǂƶƴƿNJ ưƿƸǃ Ƹ DŽ ǁǂ ƽƴƼ ƴǂ ƥƴǂƴƾƲƴ ƗƿƴǂƶdžǂƸƲǁdž ƧLjǁƾƱǃ DŽDžƺƿ Ưƽǂƺ Džƺǃ Ǎƾƺǃ ƠƼƶǁƿưǂƼ ƸdžƽǍLJdžDžƺ Ƙǂưƾƾǁǃ ǁǂƶƴƿNJ ư ƿƺ EHDFK EDU DŽ ǁǂ ƛNJƶƸǂƼƯ Ƹ DžƴƵưǂƿƴ ƣdžƾǁƽưǂƼƹƴ ƗƶƲƴ ƥƴǂƴDŽƽƸdžƱ ǁƾdžDŽǎLjƿƴDŽDžƺ EHDFK EDU ƗƶƼǁƼ ƗƿƯǂƶdžǂǁƼ Ƹ DŽ ǁǂ ƽƴƼ DžƴƵưǂƿƸǃ
ƙǂƯljDžƸ ưƿƴ DŽLjǍƾƼǁ
[